Saga Furs Oyj

Interim / Quarterly Report • Jun 27, 2024

Halvårsrapport 1.11.2023–30.4.2024

Saga Furs Oyj 27.6.2024

SAGA FURS OYJ

HALVÅRSRAPPORT 1.11.2023–30.4.2024

Prisnivån på minkskinn steg, förmedlingsförsäljningen minskade jämfört med jämförelseperioden

• Den goda efterfrågan på minkskinn och prisökningen höll i sig, men förmedlingsförsäljningen minskade som en följd av de minskade utbudsmängderna på mink och den svaga efterfrågan på rävskinn.
• Värdet på förmedlingsförsäljningen sjönk med 26 procent jämfört med jämförelseperioden och uppgick till 110 miljoner euro (1.11.2022–30.4.2023: 149 milj. euro).
• Koncernens omsättning sjönk och uppgick till 14,3 miljoner euro (19,8 milj. euro).
• Rörelsekostnaderna sjönk till 17,9 miljoner euro (20,5 milj. euro).
• Koncernens rörelseresultat försvagades och uppvisade en förlust på 1,3 miljoner euro (0,1 milj. euro vinst).
• Koncernens netto finansiella intäkter var 1,7 miljoner euro (1,8 milj. euro).
• Koncernens resultat före skatter var 0,4 miljoner euro (1,9 milj. euro).
• Resultatet per aktie var 0,05 (0,43) euro.

Affärsverksamhetens utvecklingsutsikter

• Saga Furs bedömer att värdet på förmedlingsförsäljningen och omsättningen under den pågående räkenskapsperioden kommer att underskrida nivån under föregående räkenskapsperiod (2022–2023: förmedlingsförsäljning 352 milj. euro och omsättning 47 milj. euro).
• Resultatet för räkenskapsperioden 2023–2024 är till stor del beroende av resultatet från septemberauktionen 2024, vilket är svårt att förutse i det rådande marknadsläget

Koncernens nyckeltal	11/23–4/24	11/22–4/23	11/22–10/23
	6 mån	6 mån	12 mån
Värdet på förmedlingsförsäljningen, MEUR	110,3	149,4	352,4
Antalet förmedlade skinn, milj. st	3,1	4,8	13,0
Omsättning, MEUR	14,3	19,8	46,6
Rörelseresultat, MEUR	-1,3	0,1	3,2
Resultat före skatter, MEUR	0,4	1,9	6,1
Resultat per aktie, EUR	0,05	0,43	1,39
Avkastning på eget kapital, (ROE) %	0,2 %	1,8 %	5,7 %
Avkastning på investerat kapital, (ROI) %	0,8 %	2,2 %	6,6 %

Verkställande direktörens översikt

Verkställande direktör Markus Gotthardt:

"Under det senaste halvåret utvecklades Saga Furs' affärsverksamhet positivt. Värdet på förmedlingsförsäljningen minskade dock avsevärt från jämförelseperioden då ett mindre antal skinn bjöds ut.

Efter den en dag långa online-auktionen som ordnades i december 2023 deltog ett stort antal köpare i marsauktionen i Vanda. Jämfört med den rekordstora marsauktionen 2023 var utbudet av minkskinn 40 procent mindre och utbudet av rävskinn och finnsjubbskinn 30 procent mindre. Omsättningen under halvårsperioden uppgick till 14,3 miljoner euro, vilket är över en fjärdedel mindre än året innan.

Marknaden för minkskinn fortsatte att stärkas, och vid marsauktionen såldes nästan 90 procent av minkskinnen. Förutom att försäljningsprocenten ökade, steg även priserna, i genomsnitt med en fjärdedel jämfört med i fjol. Under översiktsperioden ökade däremot inte vare sig försäljningsvolymerna eller priserna på räv- och finnsjubbskinn nämnvärt. Nivåerna var långt ifrån tillfredsställande för producenterna.

Totalt sett visade resultatet från auktionerna att det finns en efterfrågan på certifierade pälsskinn på våra huvudmarknader i Kina, Sydkorea och Turkiet, trots många ekonomiska osäkerhetsfaktorer. Vid marsauktionen deltog över 250 köpare som utöver ovanstående marknader representerade den grekiska marknaden samt den västerländska modeindustrin.

Affärsverksamhetsöversikt

Saga Furs' kärnverksamhet, förmedlingsförsäljning av skinn från ansvarsfullt uppfödda pälsdjur, låg under räkenskapsperiodens första sex månader på en bra nivå jämfört med jämförelseperioden. Detta var ett tecken på att köparna tror på ett fortsatt uppsving på pälsplaggsmarknaderna, framför allt på Saga Furs' huvudmarknad i Kina. Det minskade utbudet av pälsskinn minskade försäljningsvolymen, men bidrog också till att medelpriserna på skinn steg. Till exempel vid marsauktionen såldes minkskinn till ett pris som var 25 procent högre än året innan.

Den minskade produktionen av rävskinn på grund av fågelinfluensan avspeglades ännu inte på utbudet, eftersom det även bjöds ut tidigare producerade och sorterade skinn. Trots den framgångsrika onlineauktionen i december var efterfrågan på rävskinn svag under översiktsperioden och producentpriserna var fortfarande för låga.

Antalet nya skinn som kan samlas in på marknaden har minskat i jämn takt. Den här utvecklingen återspeglades inte ännu i Saga Furs utbud i början av året, eftersom bolaget även förmedlade många skinn som hade samlats in och sorterats tidigare och lyckades framgångsrikt samla in nya skinn. Alla förmedlade skinn är certifierade enligt bolagets riktlinjer för ansvarsfullhet. Som en tilläggstjänst för kunderna försågs en del av de förmedlade skinnen med spårningstekniken Saga Trac som omfattar hela produktionskedjan och som blivit standardpraxis i produktionen.

Av halvårsperiodens auktioner ordnades den en dag långa online-rävauktionen i december med kort varsel, vilket visade på Saga Furs' förmåga att snabbt reagera på kundernas behov. Marsauktionen visade hur lockande en traditionell auktion är, eftersom över 250 köpare från alla huvudmarknader deltog.

Förutom på soliditet bygger Saga Furs' verksamhet på det förtroende och den uppskattning som bolaget, som global handelskanal, bygger upp i förhållandet till och mellan producenter och köpare. Förtroendet kräver också transparens när det gäller certifiering och ursprung på de pälsskinn som bjuds ut vid auktionerna. Spårbarhetslösningen Saga Trac erbjuder kunderna transparens från pälsfarmen och genom de olika bearbetningsstegen till den färdiga produkten. Saga Trac är inte bara en föregångare inom spårbarhet av material inom modebranschen, utan också ett exempel på vårt konkreta hållbarhets- och utvecklingsarbete.

Även om mink- och rävskinnsproduktionen i västvärlden fortsätter att minska har bolaget lyckats samla in en stor mängd skinn för framtida auktioner. Som vi redan berättade i årsöversikten har vi säkrat utbuden av pälsskinn från betydande internationella producenter till våra auktioner.

Majauktionen som ordnades efter översiktsperioden visade att minkmarknaden fortsatte att stärkas då nästan alla minkskinn såldes. Prisnivån på de flesta skinntyper steg ytterligare jämfört med mars, och låg på en för producenterna lönsam nivå efter flera svåra år.

Konsekvenserna av fågelinfluensan som drabbade de finska pälsfarmerna kommer att minska pälsproduktionen avsevärt då antalet rävfarmer och rävskinn minskar. Saga Furs har dock tillräckligt med skinn i lager för försäljning under de kommande åren. Just nu är efterfrågan på rävskinn låg och priserna har hållits på en låg nivå."

Bolaget förmedlade totalt 3 miljoner pälsskinn under den första halvårsperioden (under jämförelseperioden nästan 5 miljoner skinn). Det sammanlagda värdet på förmedlingsförsäljningen vid de två auktionerna och lagerförsäljningen mellan auktionerna uppgick till 110 miljoner euro (149 miljoner euro).

Saga Furs strävar efter att öka efterfrågan på ansvarsfullt producerade skinn. Under översiktsperioden deltog bolaget aktivt i modeevenemang runt om i Kina, Europa och USA, där pälsskinn ingick i olika designers och modemärkes kollektioner. Saga Furs Creative Hub fortsatte sitt samarbete med läroinrättningar och modedesigner för att främja användningen av pälsskinn inom klädindustrin.

Bolagets omsättning som i huvudsak härrör från förmedlingsförsäljningsprovisioner, minskade med 28 procent under halvåret och uppgick till 14,3 miljoner euro (19,8 miljoner euro).

Rörelsekostnaderna minskade med 12 procent då antalet skinn som förmedlades under översiktsperioden minskade. Bolagets lönsamhet försvagades dock jämfört med jämförelseperioden. Halvårsresultatet före skatter uppgick till 0,4 miljoner euro (1,9 miljoner euro).

Koncernens netto finansiella intäkter var på samma nivå som under jämförelseperioden, 1,7 miljoner euro (1,8 miljoner euro). Den totala volymen av förhandsbetalningar till producenterna minskade. De köpta skinnen löstes ut snabbt efter vårens auktion. Ränteintäkterna från bolagets egna medel var på god nivå, då den allmänna räntenivån var fortsatt hög.

Förmedlingsförsäljning

Under första halvåret av räkenskapsperioden 2023–2024 ordnade Saga Furs en onlineauktion i december 2023 och en egentlig auktion i mars 2024. Vid båda auktionerna steg prisnivån och skinnutbuden såldes helt eller nästan helt, vilket var ett tecken på att återhämtningen på marknaden som tog fart under 2023 fortsätter.

Under halvåret uppgick bolagets förmedlingsförsäljning till 110 miljoner euro, vilket var 26 procent lägre än jämförelseperiodens försäljning på 149 miljoner euro. Orsaken var ett mindre utbud av skinn. Antalet skinn som förmedlades på auktionen i mars 2023 var större än vid någon tidigare auktion vid motsvarande tidpunkt.

Vid auktionen i december 2023 var värdet på förmedlingsförsäljningen 8 miljoner euro. Under den en dag långa online-auktionen såldes hela utbudet på 120 000 blårävsskinn. Prisnivån på blåräv förbättrades med 20 procent jämfört med föregående auktion i september 2023. Av de övriga 32 000 räv- och finnsjubbskinnen såldes hälften och prisnivån steg en aning.

Vid auktionen i mars 2024 låg värdet på förmedlingsförsäljningen på en bra nivå, 102 miljoner euro, trots en betydande minskning av skinnutbudsmängderna (03/2023: 147 milj. euro, 3–4/2022: 31 milj. euro och 3/2021: 104 milj. euro). Försäljningsvolymen och värdet påverkades avsevärt av att utbudet på minkskinn var 40 procent mindre och utbuden på räv- och finnsjubbskinn var nästan 30 procent mindre jämfört med motsvarande auktion 2023. Av de 325 000 räv- och finnsjubbskinn samt tre miljoner minkskinn som bjöds ut såldes nästan 90 procent. Jämfört med året innan var prisnivån för rävskinn och finnsjubbskinn 15 procent högre och för minkskinn i genomsnitt 25 procent högre.

Totalt 250 köpare deltog i marsauktionen. Merparten av försäljningen gick till bolagets huvudmarknad Kina, men skinn köptes också till Sydkorea, Turkiet samt till den europeiska modeindustrin.

Vid auktionerna i december och mars och i samband med en lagerförsäljning under halvårsperioden förmedlade Saga Furs totalt 2,6 miljoner minkskinn (11/2022–4/2023: 4,3 miljoner minkskinn), 409 000 rävskinn (411 000), 20 000 finnsjubbskinn (41 000) och 33 000 karakul-lammskinn (35 000). De pälsskinn som förmedlades vid auktionerna under halvårsperioden hade till största delen samlats in från de nordiska länderna (25 %), övriga Europa (64 %) samt Nordamerika (9 %).

Enligt försäljningsvärdet förmedlades mest pälsskinn till Kina (85 %), Sydkorea (5 %) och flera europeiska länder (8 %).

Koncernens omsättning minskade med 28 procent från jämförelseperioden och uppgick till 14,3 miljoner euro (19,8 milj. euro).

Auktion	Förmedlings försäljning	Värde	Förmedlings försäljning	Värde	Förmedlings försäljning	Värde
	1.000 st	EUR 1.000	1.000 st	EUR 1.000	1.000 st	EUR 1.000
	2023/2024	2023/2024	2022/2023	2022/2023	2021/2022	2021/2022
December	137	7 998	-	-	312	11 383
Mars	2 954	102 077	4 803	147 399	726	26 882
April	-	-	-	-	161	4 605
Lagerförsäljning	7	272	35	2 040	17	865
Totalt	3 098	110 347	4 839	149 440	1 216	43 735

Förmedlingsförsäljningens värde per auktion

Resultat och ekonomisk ställning

SAGA FURS OYJ HALV ÅRSRAPPORT 2023/2024 27.6.2024 4

Koncernens omsättning under första halvåret av räkenskapsperioden 2023–2024 minskade med 28 procent jämfört med jämförelseperioden och var 14,3 miljoner euro (under jämförelseperioden 19,8 miljoner euro). Det mindre antalet förmedlade skinn minskade bolagets intäkter från förmedlingsprovisionerna till 13 miljoner euro (17 miljoner euro).

De övriga rörelseintäkterna uppgick till 2,3 miljoner euro (under jämförelseperioden 0,8 miljoner euro). De övriga intäkterna ökade bland annat på grund av den exceptionella tjänsteförsäljningen till följd av fågelinfluensaepidemin samt återbetalningen av säkerhetskapitalet i försäkringsavtalet som avslutades under översiktsperioden.

Rörelsekostnaderna minskade till 17,9 miljoner euro från jämförelseperiodens 20,5 miljoner euro. Under översiktsperioden minskade de realiserade personalkostnaderna. Vid halvårsperiodens slut minskade periodiseringen av utgifter för färdigt sorterade skinn i lagren personalkostnaderna med 1,5 miljoner euro. Under jämförelseperioden uppgick effekten till 1,7 miljoner euro. Koncernens personalkostnader minskade sammanlagt med 12 procent och var 7,3 miljoner euro (8,3 miljoner euro).

De övriga rörelsekostnaderna minskade och var 7,7 miljoner euro (8,5 miljoner euro).

Trots de minskade kostnaderna uppvisade koncernens rörelseresultat under den första halvårsperioden en förlust på 1,3 miljoner euro (vinst på 0,1 miljoner euro).

Koncernens netto finansiella intäkter förblev nästan på jämförelseperiodens nivå och uppgick till 1,7 miljoner euro (1,8 miljoner euro). Den totala volymen på bolagets förskottsbetalningar till producenterna var mindre än under jämförelseperioden. De köpta skinnen löstes ut snabbt efter vårens auktion. På grund av den allmänna räntenivån ökade ränteavkastningen från bolagets egna penningmedel.

Under räkenskapsperiodens första halvårsperiod sjönk koncernens resultat före skatter och var 0,4 miljoner euro (1,9 miljoner euro). Resultatet per aktie sjönk till 0,05 euro/aktie (0,43 euro/aktie).

Den mest betydande av koncernens bruttoinvesteringar, totalt 1,9 miljoner euro, var utvecklingen av ERP-systemet, som hade fortsatt redan från tidigare räkenskapsperioder.

Koncernens balansomslutning den 30.4.2024 var 115 miljoner euro (30.4.2023: 126 miljoner euro). Balansomslutningen minskade bland annat på grund av minskade köparfordringar. Koncernens likvida medel minskade jämfört med jämförelseperioden. Koncernens soliditetsgrad förbättrades och var 78,2 procent (72,7 procent).

Personal

Vid utgången av översiktsperioden hade koncernen 311 anställda (365 personer under jämförelseperioden), och av dessa var 141 fast anställda (144) och 170 visstidsanställda (221). Koncernens fast anställda personalantal låg på samma nivå som under jämförelseperioden och var i genomsnitt 143 (144). Omsättningen av fast anställd personal var liten under översiktsperioden.

Aktieomsättning och kursutveckling

I slutet av översiktsperioden var Saga Furs Oyj:s aktiekapital 7 200 000 euro och antalet aktier 3 600 000 stycken, varav antalet aktier i A-serien var 900 000 och antalet aktier i C-serien var 2 700 000. Av dessa var totalt 63 088 A- och C-aktier i bolagets besittning.

Värdet på omsättningen av bolagets börsnoterade C-aktier under perioden 1.11.2023– 30.4.2024 uppgick till totalt 2,1 miljoner euro. Totalt omsattes omkring 204 000 aktier, det vill säga

Antalet visstidsanställda var i genomsnitt 168 personer (242). Antalet visstidsanställda som arbetar säsongsbundet med en rad olika uppgifter relaterade till sortering och hantering av pälsskinn är beroende av antalet skinn som samlats in för perioden. Som mest var antalet visstidsanställda 249.

knappt 8 procent av bolagets C-aktier. Periodens högsta kurs var 13,15 euro, den lägsta kursen 7,16 euro och snittkursen 10,12 euro. Periodens slutkurs var 10,40 euro. Marknadsvärdet på bolagets aktiestock 30.4.2024 var 36 miljoner euro. En förteckning över bolagets största aktieägare den 30.4.2024 finns på bolagets webbplats.

Ordinarie bolagsstämma

Saga Furs Oyj:s bolagsstämma som sammankallades den 26.4.2024 fastställde bolagets bokslut för räkenskapsperioden 1.11.2022–31.10.2023 och beviljade ansvarsfrihet för styrelsens medlemmar och för verkställande direktören. Bolagsstämman godkände styrelsens förslag att dela ut 0,66 euro per A-aktie och 0,66 euro per C-aktie, totalt ca 2,3 miljoner euro till aktieägarna. Betalningsdagen för utdelningen var 8.5.2024.

Vidare godkände bolagsstämman styrelsens förslag enligt 3 § i bolagsordningen om att 519 101,20 euro av räkenskapsperiodens vinst överförs till en konjunkturfond som ingår i det fria egna kapitalet.

Ersättningsförklaringen för organen fastställdes.

Bolagsstämman godkände förslaget till ersättning till styrelseledamöterna baserat på bolagets ersättningskommittés rekommendation.

I enlighet med nomineringskommitténs förslag fastställde bolagsstämman antalet styrelseledamöter till åtta (8). Till Saga Furs Oyj:s styrelse valdes Daniel Blomqvist (suppleant Johan Ljung), Jari Isosaari (Harri Kuorikoski), Lasse Joensuu (Jouni Koskinen), Jussi Kniivilä (Esa Rantakangas), Anders Kulp (Jonathan Asplund), Juha Kärkäinen (Pentti Lipsanen), Erika Ottela (Marja Tiura) och Markus Sjöholm (Mikael Knuts). Under styrelsens konstituerande möte efter bolagsstämman valdes Jari Isosaari till styrelsens ordförande. Till viceordförande valdes Anders Kulp.

Förändring i bolagets ledning

Ekonomie magister Taina Pallasvesa har från och med 29.4.2024 utnämnts till ekonomidirektör och medlem av Saga Furs Oyj:s ledningsgrupp. Samtidigt gick hennes föregångare Juha Huttunen som planerat i pension. Huttunen arbetade i företaget i nästan 37 år, varav de sista 15 åren som ekonomidirektör och vice VD. Pallasvesa har arbetat för Saga Furs sedan 2019.

Företagsansvar

Under räkenskapsperioden förberedde sig Saga Furs på direktivet om företagens hållbarhetsrapportering som träder i kraft i EU. Den lagstadgade ESG-rapporteringsskyldighet gäller för bolaget från och med räkenskapsperioden 2025–2026. Som en del av förberedelserna fortsatte bolaget att inventera sina koldioxidutsläpp, både vad gäller den egna verksamheten, den indirekta påverkan av den energi som bolaget använder och alla utsläpp som produceras av andra aktörer i värdekedjan.

Miljökonsekvenserna av Saga Furs egen verksamhet orsakas främst av transporter i samband med skinninsamling och energiförbrukning i samband med lagerhållning.

En minskning av transportrelaterade utsläpp är ett av fokusområdena i hållbarhetsarbetet i Saga Furs underleverantörskedja. Insamlingstransporternas miljöpåverkan har reducerats bland annat genom optimering av rutter och last. Saga Furs deltar aktivt i detta arbete tillsammans med sina underleverantörer. Bolaget samlar in skinn i Finland och övriga Europa främst via

SAGA FURS OYJ HALV ÅRSRAPPORT 2023/2024 27.6.2024 6

Bolagsstämman beslöt att till revisorn betala arvode enligt av bolaget godkänd räkning. Till revisor valdes KPMG Oy Ab.

Bolagsstämman gav styrelsen fullmakt att besluta om aktieemission genom att överlåta egna aktier. Fullmakten omfattar sammanlagt högst 1 630 A-aktier och 61 458 C-aktier, vars maximala antal motsvarar cirka 1,75 procent av bolagets hela aktieantal. Styrelsen kan med stöd av fullmakten besluta om en riktad aktieemission och fullmakten kan användas i en eller flera poster. Bemyndigandet är i kraft tre år från och med bolagsstämmans beslut, dvs. fram till 26.4.2027.

Bolagsstämman godkände styrelsens förslag till ändring av § 7, § 10, § 13 och § 14 i bolagsordningen. § 7 i bolagsordningen om styrelsen ändras att motsvara den nuvarande ordalydelsen i aktiebolagslagen. § 10 i bolagsordningen om revisor ändras att motsvara bolagets nuvarande praxis, att till bolagets revisor väljs en revisionssammanslutning, vars huvudansvariga revisor skall vara en CGR-revisor. § 13 i bolagsordningen om bolagsstämma ändras att motsvara den nuvarande ordalydelsen i aktiebolagslagen och bolagets nuvarande praxis när det gäller val av revisor. § 14 i bolagsordningen ändras så att bolagsstämman utöver den fysiska mötesplatsen kan hållas som ett så kallat distansmöte.

Efter utnämningen består Saga Furs ledningsgrupp av VD Markus Gotthardt, försäljningsdirektör Mikko Hovén, direktör (HR och IT) Ari Kuutschin, operativ direktör Sameli Mäkelä, affärsverksamhetsdirektör (brand och internationella producenter) Julio Suarez Christiansen, affärsverksamhetsdirektör (marknadsföring och kundförhållanden) Samantha Vesala och ekonomidirektör Taina Pallasvesa.

landsvägstransporter till Vanda. I Nordamerika insamlas skinnen först i Milton i Wisconsin, varifrån de transporteras som flygfrakt till Vanda.

Bolagets största fastighet och samtidigt viktigaste produktionsbyggnad, Fur Center, ligger i Vanda. Uppvärmningen av lokalen där skinnen sorteras och kylningen som lagerhållningen kräver, står för en stor del av fastighetens energiförbrukning. Saga Furs skaffar utsläppsfri elenergi och fjärrvärme till Fur Center. Annan miljöpåverkan i bolagets egen verksamhet är relaterad till vattenförbrukning och avfallshantering.

Utöver klimatfrågorna är ett pålitligt partnerskap både med personalen och i värdekedjan ett centralt tema i Saga Furs hållbarhetsarbete. Fågelinfluensan som för första gången spreds till finska pälsdjursgårdar förra sommaren orsakade FIFUR (Finlands Pälsdjursuppfödares förbund) mycket arbete i samband med hanteringen av de omfattande konsekvenserna och gårdarnas biosäkerhetsfrågor. Saga Furs har för sin del skött om säkerheten för skinn som säljs vid auktionerna

och skyddsåtgärder för de anställda i sitt dotterbolag Furfix Oy som främst säljer pälsningstjänster till finska producenter.

Transparens i verksamheten genom hela värdekedjan betonas i hållbarhetsarbetet. Saga Furs vill erbjuda sina kunder möjlighet att spåra skinnen ända till ursprungsfarmen. Bolaget fortsätter att utveckla en applikationslösning som gör det enkelt för våra kunder att förmedla ursprungs- och

Risker och osäkerhetsfaktorer i affärsverksamheten

Saga Furs Oyj följer sin omvärld systematiskt så att bolaget kan prognostisera, bedöma och hantera riskerna, hoten och möjligheterna för affärsverksamheten.

De risker som riktas mot Saga Furs' verksamhet delas in i affärsverksamhets- och strategirisker, finansieringsrisker och operativa risker. Då verksamhetsmiljön förändras kan riskerna kopplade till de strategiska valen öka, men bolaget strävar efter att hantera och begränsa riskernas eventuella konsekvenser. Ifall riskerna likväl realiseras, kan de medföra avsevärd skada på bolagets affärsverksamhet och ekonomiska ställning samt försämra bolagets resultat eller värde. Även andra risker, som man inte anser vara betydande eller som bolaget för närvarande inte är medvetet om,

Framtidsutsikter

Uppskattning av marknadsutvecklingen

Saga Furs verksamhetsmiljö präglas av branschens centralisering i fråga om produktion, förmedlingsförsäljning och kundkrets. Denna utveckling förstärktes under den första halvårsperioden. Utvecklingen kan bedömas utjämna utbudet mellan auktionerna, men prisfluktuationerna fortsätter beroende på efterfrågan.

En lägre global inflation stödjer efterfrågan hos konsumenterna, vilket indirekt har en positiv inverkan även på Saga Furs verksamhet. Däremot har räntenivån, framför allt i euroområdet, fortsatt att vara hög, vilket i sin tur minskar konsumenternas tillgängliga medel. I början av det andra halvåret ligger marknadens ränteförväntningar fortfarande på en nivå som bromsar investeringarna och därmed den allmänna ekonomiska tillväxten.

Under det första halvåret var efterfrågan på minkskinn på den globala marknaden god och den starka trenden fortsatte även efter översiktsperiodens slut. Ett bevis på detta är försäljningen av minkskinn på Saga Furs majauktion och de fortsatt stigande genomsnittspriserna.

Tömningen av flera års lager och en samtidig minskning av nyproduktionen kommer att minska det totala utbudet av minkskinn på marknaden. Denna trend har bidragit till att höja medelpriserna på minkskinn till en nivå som är mer lönsam för pälsdjursuppfödarna.

Prisnivån på rävskinn steg i början av halvåret tack vare en god tillfällig efterfrågan. Marknadsefterfrågan jämnades ut något vid marsauktionen, men priset på räv- och finnsjubbsskinn fortsatte att stiga. Vid majauktionen fanns ingen motsvarande efterfrågan på rävskinn, och Saga Furs lämnade del av rävskinnsutbuden osålda i syfte att försvara prisnivån.

certifieringsuppgifter om pälsplaggen till slutkonsumenter. Samma app kan också användas i samband med teknikprover som bearbetas av Saga Furs Creative Hub. Med hjälp av en QR-kod som ansluts till proverna kan man få detaljerad teknisk information om dessa och betjäna klädtillverkare då de beställer prover till stöd för produktutvecklingen.

Centrala teman och ansvarshantering beskrivs närmare i koncernbokslutet 2022–2023.

kan bli betydande. Bolagets bransch är cyklisk och konsekvenserna av reaktionerna på förändringarna syns med fördröjning i affärsverksamheten.

Efterfrågan på pälsar är inte jämn året runt, eftersom tillverkare som använder pälsverk köper skinn för att producera plagg i regel för vintersäsongen. Skinnens prisvariationer kan vara stora beroende på både efterfrågan vid auktionstidpunkten samt på de globala produktionsmängderna. Saga Furs strävar efter att balansera prisvariationerna genom att vid behov överföra skinn till försäljning på följande auktioner och rent av till nästa räkenskapsperiod. Mer information om riskerna och hanteringen av dem finns i koncernbokslutet 2022/2023.

Oavsett hur många skinn som finns i lager kommer utbudet av rävskinn att minska under de närmaste åren bland annat på grund av de fågelinfluensainfektioner som upptäcktes på rävfarmer i Finland sommaren 2023 och de åtgärder som myndigheterna vidtog i samband med detta.

Marknadsutsikterna för pälskläder i Kina är försiktigt positiva. Efter pandeminedstängningarna har landets ekonomi återigen uppnått en BNP-tillväxt på 4-5 procent, men konsumtionsefterfrågan har fortsatt att utvecklas försiktigt. Enligt olika bedömningar återspeglas svårigheterna inom landets fastighetssektor negativt på konsumenternas förtroende. Försäljningen av pälskläder i Kina under vintersäsongen 2023–2024 var de facto beroende av försäljningen före jul, och flera detaljhandlare tvingades återlämna osålda plagg till tillverkarna.

På globala auktioner bestäms priset på pälsskinn ofta av stora skinnförmedlare, vilka jämfört med mindre tillverkare, har större möjligheter att finansiera inköp av skinn i lager för senare efterfrågan. Efter försäljningssäsongen våren 2024 finns det stora lager av beredda skinn. Det är fortfarande oklart hur prisökningen på minkskinn kommer att påverka de små kinesiska pälsplaggsproducenternas affärsverksamhet.

Vid vårens och försommarens auktioner gjordes också många inköp till Sydkorea. Landets ekonomiska tillväxt våren 2024 var bättre än vad de officiella prognoserna tillskrev. Försäljningsutsikterna för pälsplagg försämras dock av förändringar i detaljhandelskanalerna som ger sämre utsikter för pälsförsäljningen samt fortsatt hög inflation och räntenivå.

En betydande andel av de skinn som bjuds ut vid auktioner under räkenskapsperioden 2023– 2024 har tidigare sorterats och lagrats. År 2024 minskar produktionen av mink- och i synnerhet rävskinn ytterligare. Den främsta orsaken till att rävproduktionen minskar är den ur producenternas synvinkel låga prisnivån på skinn.

Trots en förbättrad efterfrågan orsakar den osäkra globala ekonomiska utvecklingen, den fortsatt höga inflationen och de geopolitiska spänningarna även osäkerhet i Saga Furs' verksamhetsmiljö. Prisnivån på minkskinn påverkas av både efterfrågan på skinnen ifråga och minskade utbud. Osäkerheten kring efterfrågan och det sjunkande utbudet återspeglas på prisnivån på rävskinn.

De marknadsrisker som påverkar Saga Furs affärsverksamhet beskrivs i avsnittet "Risker och osäkerhetsfaktorer i affärsverksamheten" i styrelsens verksamhetsberättelse för räkenskapsperioden 2022–2023.

Affärsverksamhetens utvecklingsutsikter

Vid Saga Furs majauktion 2024 var efterfrågan på minkskinn på huvudmarknaden Kina fortsatt god och prisnivån steg något sedan marsauktionen. Efterfrågan på räv- och finnsjubbskinn var blygsam.

Händelser efter rapporteringsperioden

Räkenskapsperiodens tredje pälsauktionen ordnades i maj 2024. Cirka 300 köpare deltog i auktionen, vilket är fler deltagare än vid någon auktion globalt på två år. Försäljningen av mink var särskilt livlig vid auktionen, då 96 procent av utbuden på 3,8 miljoner minkskinn såldes. Prisnivån på minkskinn var i genomsnitt 6 procent högre än vid marsauktionen 2024.

Saga Furs andel av den mängd skinn som förmedlas på marknaderna ökar i takt med branschens centralisering.

Vid tidpunkten för denna rapport har Saga Furs vid räkenskapsperiodens auktioner sålt skinn för cirka 240 miljoner euro. Bolaget ordnar räkenskapsperiodens sista auktionen i september och utbudsmängderna meddelas i ett senare skede. Strukturen på auktionsutbudet motsvarar det typiska utbudet vid septemberauktionen, då en stor del av de skinnutbudet är av sämre kvalitet.

Saga Furs bedömer att värdet på förmedlingsförsäljningen och omsättningen under den innevarande räkenskapsperioden kommer att understiga nivån under föregående räkenskapsperiod (räkenskapsperioden 2022–2023: förmedlingsförsäljning 352 milj. euro och omsättning 47 milj. euro). Resultatet för räkenskapsperioden 2023–2024 är till stor del beroende av resultatet från septemberauktionen 2024, vilket är svårt att förutse i det rådande marknadsläget.

Efterfrågan på rävskinn vid majauktionen var däremot blygsam, och endast hälften av utbuden på 316 000 rävskinn och finnsjubbsskinn såldes. För att försvara priset på rävskinn lämnades en del av skinnen osålda.

Värdet på majauktionens totala förmedlingsförsäljning var127 miljoner euro (111 miljoner euro vid juniauktionen 2023). Majoriteten av inköpen gick till Kina. Dessutom köptes skinn till Sydkorea, Turkiet, Grekland och den europeiska modeindustrin.

Redovisningsprinciper

Den här halvårsrapporten har upprättats enligt standarden IAS 34 Delårsrapportering och följer redovisningsprinciperna som anges i årsbokslutet den 31 oktober 2023.

Siffrorna för jämförelseåret har justerats på motsvarande sätt. Halvårsrapporten har upprättats enligt IFRS-standarderna som IASB publicerat och som EU godkänt.

Alla siffror har avrundats och därför kan den sammanräknade summan av exempelvis enskilda tal avvika från den summa som presenteras.

I värdepappersmarknadslagen ingår inte längre något krav på att framtidsutsikterna ska presenteras i halvårsrapporten. Enligt kraven i bokföringslagen presenteras framtidsutsikterna i verksamhetsberättelsen. Bolaget har dock beslutat att fortsätta presentera framtidsutsikterna i halvårsrapporten tills vidare. Bolaget informerar separat om eventuella ändringar i praxis för presentationen av framtidsutsikterna.

De uppgifter som presenteras i halvårsrapporten har inte granskats av en revisor.

Koncernbalans IFRS

EUR 1.000

TILLGÅNGAR	30.4.2024	30.4.2023	31.10.2023
Långfristiga tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	21	24	23
	187	961	312
Immateriella tillgångar	7	4	6
	410	868	081
Latenta skattefordringar	53	700	106
Placeringar	219	307	229
Långfristiga fordringar	5	11	7
	206	176	324
Långfristiga tillgångar totalt	34	42	37
	075	014	053
Kortfristiga tillgångar
Omsättningstillgångar	12	9	9
	140	144	073
Räntebärande köparfordringar	2	5	2
	888	356	183
Räntebärande producentfordringar	32	31	19
	287	863	151
Räntefria fordringar	14	15	11
	685	479	584
Skattefordringar baserade på periodens beskatt ningsbara resultat	586	963	585
Likvida medel	18	20	39
	642	963	818
Kortfristiga tillgångar totalt	81	83	82
	228	768	393
Tillgångar totalt	115	125	119
	303	781	446

EGET KAPITAL OCH SKULDER	30.4.2024	30.4.2023 7 22 55 85 4 3 9 22	31.10.2023
Eget kapital som tillhör moderbolagets ägare
Aktiekapital	7 200	200	7 200
Överkursfond	254	254	254
Övriga fonder	23 420	901	22 901
Omräkningsdifferens	204	178	230
Balanserade vinstmedel	55 594	205	58 267
Eget kapital totalt	86 673	739	88 852
Långfristiga skulder	2 236	155	3 351
Latenta skatteskulder	3 239	670	2 863
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	8 534	637	12 117
Leverantörsskulder och övriga skulder	14 575	519	12 257
Skatteskulder baserade på periodens beskattnings
bara resultat	46	63	6
Kortfristiga skulder totalt	23 155	32 218	24 380
Skulder totalt	28 630	40 043	30 594
Eget kapital och skulder totalt	115 303	125 781	119 446

Rapport över totalresultat

EUR 1.000	1.11.2023– 30.4.2024 6 mån	1.11.2022– 30.4.2023 6 mån	1.11.2022– 31.10.2023 12 mån
Omsättning	14 324	19 839	46 601
Övriga rörelseintäkter	2 303	766	2 694
Användning av material och tillbehör	-335	-939	-2 116
Kostnader för löner och anställningsförmåner	-7 343	-8 277	-19 113
Avskrivningar och nedskrivningar	-2 588	-2 782	-5 679
Övriga rörelsekostnader	-7 667	-8 479	-19 167
Rörelseresultat	-1 305	128	3 220
Finansiella intäkter	2 144	2 230	3 973
Finansiella kostnader	-427	-465	-1 099
Resultat före skatt	412	1 893	6 094
Inkomstskatt	-245	-365	-1 170
Översiktsperiodens resultat	168	1 528	4 925
Övrigt totalresultat
Poster som eventuellt senare påförs resultatet Omräkningsdifferenser	-12	-161	-115
Översiktsperiodens totalresultat	155	1 367	4 810
Resultat/aktie outspätt (EUR) ) ) Det finns inga faktorer som späder ut nyckeltalen	0,05	0,43	1,39

SAGA FURS OYJ HALV ÅRSRAPPORT 2023/2024 27.6.2024 10

Koncernens kassaflödesanalys

EUR 1.000	1.11.2023– 30.4.2024 6 mån	1.11.2022– 30.4.2023 6 mån	1.11.2022– 31.10.2023 12 mån
Rörelseverksamhetens kassaflöde
Erhållna betalningar från köpare för förmedlingsförsäljning	114 879	150 246	351 232
Erhållna betalningar för övriga rörelseintäkter	2 169	469	1 537
Kostnader för rörelseverksamheten	-136 037	-164 201	-349 212
Rörelseverksamhetens kassaflöde före finansiella poster och skatter	-18 988	-13 486	3 557
Betalda räntor för rörelseverksamhetens finansiella kostnader	-54	-131	-278
Betalningar för rörelseverksamhetens övriga finansiella kostnader	-175	-127	-442
Erhållna räntor från rörelseverksamheten	1 864	1 890	4 147
Övriga finansiella intäkter från rörelseverksamheten	274	409	502
Direkta skatter	222	-994	-2 025
Rörelseverksamhetens kassaflöde (A)	-16 856	-12 439	5 460
Investeringarnas kassaflöde
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar	-1 538	-2 145	-3 161
Överlåtelseinkomster från materiella och immateriella tillgångar	-	-	131
Överlåtelseinkomster från placeringar	7	-	-
Investeringarnas kassaflöde (B)	-1 531	-2 145	-3 030
Finansieringens kassaflöde
Upptagna kortfristiga lån	-	-	2 178
Amortering av kortfristiga lån	-2 789	-321	-
Amortering av skulder för hyreskontrakt	-	-	-163
Betalda dividender	-	-	-495
Finansieringens kassaflöde (C)	-2 789	-321	1 519
Förändring i likvida medel (A+B+C) ökning (+) /
minskning (-)	-21 176	-14 905	3 950
Likvida medel vid periodens slut	18 642	20 963	39 818
./. Likvida medel vid periodens början	39 818	35 868	35 868
Förändring i likvida medel	-21 176	-14 905	3 950

Kalkyl över förändringar i eget kapital

Kalkyl över förändringar i eget kapital 1.11.2022–30.4.2023

EUR 1.000	Aktiekapital	Överkurs fond	Övriga fonder	Omräknings differens	Ackum. vinstmedel	Eget kapital totalt
Eget kapital 31.10.2022	7 200	254	22 901	339	54 178	84 872
Översiktsperiodens resultat					1 528	1 528
Övrigt totalresultat Dividendutdelning				-161	-6 -495	-167 -495
Överfört till konjunkturfonden			0		0	-
Eget kapital 30.4.2023	7 200	254	22 901	178	55 205	85 739

Kalkyl över förändringar i eget kapital 1.11.2023–30.4.2024

EUR 1.000	Aktiekapital	Överkurs fond	Övriga fonder	Omräknings differens	Ackum. vinstmedel	Eget kapital totalt
Eget kapital 31.10.2023	7 200	254	22 901	230	58 267	88 852
Översiktsperiodens resultat					168	168
Övrigt totalresultat				-26	13	-12
Dividendutdelning					-2 334	-2 334
Överfört till konjunkturfonden			519		-519	-
Eget kapital 30.4.2024	7 200	254	23 420	204	55 594	86 673

Givna säkerheter, ansvarsförbindelser och övriga ansvar

EUR 1.000	30.4.2024	30.4.2023	31.10.2023
Skulder mot vilka som säkerhet ställts inteckningar och pant satts fordringar
Givna fastighetsinteckningar Givna företagsinteckningar Givna panter	50 875 65 000 27 337	50 875 202 691 31 358	50 875 202 691 48 288
Derivatkontrakt
Valutaterminernas nominella värde	-	355	644

Valutaterminerna har inte definierats som säkringsinstrument eftersom koncernen inte tillämpar säkringsredovisning.

Vid utgången av moderbolagets period är den gällande valutapositionen 1,6 miljoner euro.

Fastighetsinvesteringar

Koncernen är skyldig att justera avdragen av mervärdesskatt på sina fastighetsinvesteringar om fastighetens skattepliktiga användning minskar under granskningsperioden. Det högsta ansvarsbeloppet är 0,5 miljoner euro och det sista granskningsåret är 2031.

Transaktioner med närkretsen

EUR 1.000	2023/2024 6 mån	2022/2023 6 mån	2022/2023 12 mån
Transaktioner med närkretsen
Omsättning - övrig närkrets	376	408	602
Övriga rörelseintäkter - moderförening	41	40	47
Övriga rörelsekostnader - moderförening	-41	-45	-122
Finansiella intäkter - övrig närkrets	78	93	173
Finansiella kostnader - moderförening	-	-	-18
Fordran från närkretsen - övrig närkrets	1 026	2 139	1 715
Skulder till närkretsen - moderförening - övrig närkrets	-239 -534	-429 -2	-398 -9
Ledningens anställningsförmåner	2023/2024	2022/2023	2022/2023
Löner och övriga kortfristiga anställningsförmåner	811	595	1360

Ledningen består av styrelsen, verkställande direktören, verkställande direktörens suppleant samt koncernens övriga ledningsgrupp. ### Relationstal som beskriver koncernens ekonomiska utveckling

	11/23–4/24	11/22–4/23	11/22–10/23
	6 mån	6 mån	12 mån
Försäljningens värde, 1.000 euro	110 347	149 404	352 438
Omsättning, 1.000 euro	14 324	19 839	46 601
Rörelseresultat, 1.000 euro	-1 305	128	3 220
% av omsättningen	-9,1 %	0,6 %	6,9 %
Resultat före skatter, 1.000 euro	412	1 893	6 094
% av omsättningen	2,9 %	9,5 %	13,1 %
Resultat /aktie, euro	0,05	0,43	1,39
Eget kapital/aktie, euro	24,51	24,24	25,12
Avkastning på eget kapital (ROE) -%	0,2 %	1,8 %	5,7 %
Avkastning på investerat kapital (ROI) -%	0,8 %	2,2 %	6,6 %
Soliditet, %	78,2 %	72,7 %	77,1 %
Gearing	-0,09	-0,08	-0,27
Bruttoinvesteringar, 1.000 euro	1 934	2 442	4 951
% av omsättningen	13,5 %	12,3 %	10,6 %
Personal i genomsnitt	311	365	313

Beräkningsgrunderna för relationstalen:

Avkastning på eget kapital (ROE) -%	= periodens resultat x 100 / eget kapital *)
Avkastning på investerat kapital (ROI) -%	= (resultat före skatt + ränte- och övriga finansiella kostnader - kreditförluster) x 100 / (balansomslut ning - räntefria kortfristiga skulder) *)
Soliditet, %	= eget kapital x 100 / (balansomslutning - erhållna förskott)
Gearing	= (räntebärande främmande kapital - likvida medel och finansiella värdepapper) / eget kapital
Resultat/aktie, euro	= periodens resultat / antal utestående aktier på i medeltal
Eget kapital/aktie, euro	= eget kapital / antal utestående aktier I medeltal
*) nämnaren utgör medeltalet av räkenskapsperiodens och föregående räkenskapsperiods balansvärden

Vanda den 27.6.2024 Styrelsen