Annual Report • Sep 23, 2008
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Rovsing A/S
Årsrapport 2007/08
Rovsing leverer systemer, software løsninger og tilknyttede services til den europæiske rumfartsindustri.
Selskabets hovedaktiviteter er leverancer af:
Kundegrupperne udgøres primært af ESA samt de ledende rumfartskoncerner i Europa, hvilket vil sige rumfartsselskaber i koncernerne EADS, Alcatel-Alenia Space og Thales.
Selskabets overordnede strategi er at overføre kompetencer inden for rumfartsindustrien til nye og større markedssegmenter, der har behov for nogenlunde samme type løsninger, som dem, der leveres til rumfartsindustrien. Sammenfattende kan den overordnede strategi kort beskrives som følger:
| Turn-around godt på vej 3 | |
|---|---|
| Økonomiske hoved- og nøgletal 5 | |
| Ledelsens beretning 6 | |
| Aktionærforhold 9 | |
| Corporate governance 11 | |
| Risikofaktorer 14 | |
| Regnskabsberetning 18 | |
| Ledelsens påtegning 20 | |
| Den uafhængige revisors påtegning 21 | |
| Anvendt regnskabspraksis 23 | |
| Resultatopgørelse 31 | |
| Balance 32 | |
| Egenkapitalopgørelse 33 | |
| Pengestrømsopgørelse 34 | |
| Noter 35 | |
| Bestyrelse og direktion 43 | |
| Definition af nøgletal 44 | |
| Ordliste 45 |
Regnskabsåret 2007/08 har på mange måder været udfordrende for selskabet. Men efter en succesfuld udskiftning af ledelsen er selskabet på rette vej. Virksomheden ser igen positive resultater inden for rumfart, der er virksomhedens vigtigste forretningsområde, og derudover er selskabet blevet bekræftet i, at vækststrategien med fokus på de nye forretningsområder, transport og defence, er rigtig og bliver positivt modtaget af markedet.
Udskiftning af ledelsen har været højt prioriteret i arbejdet med at få virksomheden på rette spor. Den nye ledelse er nu på plads og løfter virksomheden på flere niveauer.
Det kendetegner den nye ledelse i selskabet, at alle har stor erfaring med højteknologisk projektsalg og projektgennemførelse, hvilket er centrale kompetencer i forhold til eksekvering af vækststrategien.
Årets omsætning er på DKK 46,6 mio., mens driftsresultatet er på minus DKK 16,1 mio. Resultatet af den primære drift (EBIT) er minus DKK 19,1 mio. Tallene skal ses i forhold til de annoncerede forventninger om en omsætning på DKK 50 mio. og et primært driftsresultat (EBIT) på minus DKK 19 mio.
Selskabets negative resultat skyldes primært, at en meget væsentlig del af Selskabets ressourcer har været anvendt på to omfattende tabsgivende projekter og således ikke har genereret noget dækningsbidrag. Det positive er, at begge projekter nu er bragt under kontrol, og at udviklingsarbejderne forløber planmæssigt. Vi har udpeget erfarne projektledere for begge projekter, og selskabets relation til kunden er forbedret væsentligt. Vi forventer en endelig aflevering af projekterne ultimo første kvartal 2009. Projekterne vil derfor også i 2008/09 udgøre en væsentlig del af vores aktiviteter og af samme grund påvirke selskabets resultat negativt.
For året 2008/09 forventer selskabet en omsætning i størrelsesordenen DKK 40-42 mio. og et driftsresultat (EBIT) på minus DKK 7-9 mio. Forventningen skal ses i lyset af, at de tabsgivende projekter først ventes afleveret i regnskabsårets tredje kvartal. For regnskabsåret 2009/10 forventer vi både en øget omsætning og et positivt driftsresultat.
På omkostningssiden har selskabet gennemført en række besparelser. Vi har reduceret vores overhead og administrationsomkostninger med over 20 procent, uden at det i væsentligt omfang har påvirket aktivitetsniveauet inden for de nye markeder. Selskabet har i den forbindelse valgt at nedlægge aktiviteterne i det amerikanske datterselskab, og alt salg til forsvarsindustrien foretages nu alene fra Danmark.
Selskabets to største aktionærer, Søren A. Rasmussen ApS og Christian Rovsing A/S, har stillet sikkerhed overfor selskabets bankforbindelse. Det har banet vej for tilsagn om driftskreditter, der sikrer selskabet likviditet minimum frem til 30. september 2009. Såfremt det mod forventning skulle vise sig, at det nuværende kapitalberedskab ikke er tilstrækkeligt, vil disse to aktionærer tilføre yderligere likviditet på op til 2 mio.kr. i takt med, der måtte opstå behov herfor. Det er herefter ledelsens vurdering, at der er sikret tilstrækkeligt likviditetsberedskab selv under hensyntagen til den usikkerhed, der i sagens natur er knyttet til budgettet. Der henvises i øvrigt til det under "Forventninger" på side 6 anførte.
Selskabet forventer stadig at gennemføre en kapitalforhøjelse i 2009 med et forventet provenu på DKK 20-40 mio.
Christian Hvidt Bestyrelsesformand
Søren Anker Rasmussen Administrerende direktør
| 1.000 kr. | 2003/04 | 2004/05 | 2005/06 | 2006/07 | 2007/08 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatopgørelse | |||||
| Nettoomsætning | 32.232 | 50.473 | 46.381 | 44.208 | 46.598 |
| Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) | 4.406 | 10.588 | 5.628 | (11.137) | (17.396) |
| Resultat af primær drift (EBIT) | 4.263 | 10.300 | 5.122 | (12.594) | (19.164) |
| Årets resultat | 3.058 | 7.879 | 3.782 | (8.480) | (15.833) |
| Balance | |||||
| Langfristede aktiver | 333 | 1.781 | 1.587 | 2.134 | 2.787 |
| Kortfristede aktiver | 16.691 | 27.920 | 38.873 | 42.436 | 28.629 |
| Aktiver i alt | 17.024 | 29.701 | 40.460 | 44.570 | 31.416 |
| Egenkapital | 7.143 | 9.022 | 12.803 | 28.635 | 13.556 |
| Langfristede forpligtelser | 3.646 | 6.647 | 7.113 | 3.938 | 100 |
| Kortfristede forpligtelser | 6.269 | 14.032 | 13.242 | 11.997 | 17.760 |
| Passiver i alt | 17.024 | 29.701 | 40.460 | 44.570 | 31.416 |
| Pengestrømme | |||||
| Pengestrømme fra driftsaktiviteter | 5.413 | 9.713 | 5.614 | (16.844) | (29.695) |
| Pengestrømme fra investeringsaktiviterer | (364) | (10.927) | (4.691) | (3.353) | 12.004 |
| Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter | (1.000) | (6.000) | - | 24.312 | 11.674 |
| Pengestrømme i alt | 4.049 | (7.214) | 923 | 4.115 | (6.017) |
| Nøgletal | |||||
| EBITDA-margin, % | 13,7 | 21,0 | 12,1 | (25,2) | (37,3) |
| EBIT-margin, % | 13,2 | 20,4 | 11,0 | (28,5) | (41,1) |
| Egenkapitalforrentning, % | 50,0 | 97,5 | 34,7 | (40,9) | (75,1) |
| Resultat pr. aktie (EPS) | 0,23 | 0,60 | 0,29 | (0,58) | (0,99) |
| Cash flow pr. aktie (CFPS) | 0,41 | 0,74 | 0,43 | (1,15) | (1,86) |
| Udbytte pr. aktie á kr. 1 | 0,13 | 0,40 | - | - | - |
| Pay-out ratio, % | 65 | 76 | - | - | - |
| Indre værdi pr. aktie kr. | 0,55 | 0,69 | 0,98 | 1,80 | 0,85 |
| Soliditet, % | 42 | 30 | 39 | 64 | 43 |
| Gennemsnitligt antal udestående aktier ** | 13.100 | 13.100 | 13.100 | 14.696 | 15.936 |
| Antal aktier ultimo ** | 13.100 | 13.100 | 13.100 | 15.920 | 15.947 |
De anførte nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005".
Regnskaberne for regnskabsårene 2004/05, 2005/06, 2006/07 og 2007/08 er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Regnskaberne for regnskabsåret 2003/04 er opgjort efter den da gældende årsregnskabslov.
**: Antal aktier til analyseformål i 2003/04 - 2005/06 er korrigeret, således at antal aktier ved kapitaludvidelsen ved fondsaktier kr. 1.100.000 i 2006/07 er anvendt i de tidligere år. Det samlede antal aktier efter fondsudvidelsen androg kr. 13.100.000. Baggrunden for denne korrektion er, at nøgletallene pr. aktie kan sammenlignes i 5 års oversigten.
Selskabets regnskabsår er fra 1. juli til 30. juni.
Rovsing opnåede i regnskabsåret 2007/08 en omsætning på DKK 46,6 mio. og et resultat af den primære drift (EBIT) på minus DKK 19,1 mio. Omsætningen var lidt højere end året før og driftsresultatet (EBIT) som ventet lavere end 2006/07, hvor de tilsvarende tal var henholdsvis DKK 44,2 mio. og minus DKK 12,6 mio.
Årets omsætning var lavere end det forventede og tidligere meddelte niveau i størrelsesordenen DKK 50 mio., mens driftsresultat (EBIT) var det forventede minus DKK 19 mio.
Resultatet for 2007/08 blev minus DKK 15,8 mod minus DKK 8,5 mio. året før. Selskabets egenkapital udgjorde DKK 13,7 mio. Resultatet indebærer, at resultatet pr. aktie faldt fra minus DKK 0,58 pr. aktie i 2006/07 til minus DKK 0,99 pr. aktie i 2007/08.
Rovsings overskudsgrad (EBIT-margin) blev minus 41,1 procent i 2007/08 mod minus 28,5 procent året før.
Årets pengestrøm fra driften var negativ med DKK 29,7 mio. mod negativ med DKK 16,8 mio. i 2006/07. Arbejdskapitalen faldt med DKK 12,7 mio. i 2007/08. Selskabet har anvendt DKK 2,4 mio. til investering i immaterielle og materielle anlægsaktiver i året mod DKK 3,4 mio. i 2006/07.
Bestyrelsen for Rovsing indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret 2007/08. Det sker i overensstemmelse med selskabets udbyttepolitik.
For regnskabsåret 2008/09 forventer selskabet en omsætning i størrelsesorden DKK 40-42 mio. En omsætning, der hovedsagelig er baseret på rumfartsindustrien, men bidraget fra de nye forretningsområder Defence og Transportation forventes at stige. Driftsresultatet (EBIT) for 2008/09 ventes at ligge i niveauet minus DKK 7-9 mio. Resultatet er negativt påvirket af, at det også i 2008/09 vil være nødvendigt at anvende betydelige ressourcer på de to tabsgivende projekter, der ikke genererer noget bidrag til dækning af Selskabets generelle driftsomkostninger. Begge projekter færdiggøres i løbet af året.
På baggrund af de udarbejdede budgetter for de kommende år er det ledelsens vurdering, at der er tilstrækkelig kapitalberedskab og likviditet til at gennemføre den planlagte drift minimum frem til 30. september 2009. Selskabet har relativ store igangværende arbejder for fremmed regning samt tilgodehavender i forbindelse hermed. Det er en væsentlig forudsætning for realisation af budgettet, at særlig disse poster realiseres som forventet. Selv mindre forskydninger i betalingsstrømmene herfra kan medføre behov for tilførsel af yderligere likviditet. Såfremt det mod forventning skulle vise sig, at det nuværende kapitalberedskab ikke er tilstrækkeligt, vil Selskabets to store aktionærer tilføre yderligere likviditet på op til 2 mio.kr. i takt med, der måtte opstå behov herfor. Det er herefter ledelsens vurdering, at der er sikret tilstrækkeligt likviditetsberedskab selv under hensyntagen til den usikkerhed, der i sagens natur er knyttet til budgettet.
Rovsings strategi om at opbygge de nye forretningsområder Defence og Transportation er blevet bekræftet i løbet af året. Direktion og bestyrelse følger strategien løbende og sikrer, at de nødvendige tilpasninger finder sted.
Inden for Defence er strategien tilpasset selskabets økonomiske formåen. Opbygningen af et amerikansk datterselskab er udskudt, og salget til forsvarsindustrien foregår udelukkende fra Danmark. Der fokuseres primært på at anvende industrisamarbejdsaftaler – de såkaldte modkøbsaftaler – med henblik på at finansiere produktudviklingsaktiver, der rummer store kommercielle muligheder. Strategien har foreløbig resulteret i to mindre – men perspektivrige – kontrakter med Lockheed Martin.
Inden for Transportation planlægger Rovsing en forstærkning af salgsaktiviteterne det kommende år. I de seneste 12 måneder er der holdt en lang række møder med både fabrikanter (Daimler, BMW, Audi, VW og MAN) og med ledende underleverandører (AEV, TRW, ZF, AB Elektronik, etc.). I løbet af det kommende regnskabsår forventer selskabet et gennembrud i dette marked.
Automobilindustrien er en branche, hvor indtrængningstiden er lang, men timingen er rigtig, idet software nu spiller en afgørende rolle i automobilindustrien samtidig med, at fabrikanterne og mange af deres underleverandører ikke har nogen tradition for softwareudvikling. De besidder heller ikke de nødvendige udviklingsressourcer, og deres udviklingsprocesser er ikke på plads.
Selskabets strategi er primært at fokusere på den tyske automobilindustri. Det er en industri, som af hensyn til sin konkurrenceevne har fokus på at differentiere sig i markedet ved at producere biler, der har indbygget avancerede funktionaliteter baseret på elektronik og software. I dag er over 90 procent af al innovation i biler netop baseret på elektronik og software.
Rovsing tilbyder følgende serviceydelser til automobilindustrien:
På sigt er strategien at udvikle "plug and play" software, der er kompatibel med AUTOSAR-standarden, og som vil kunne sælges i stort antal.
Overordnet har året været præget af udviklingsprojekter relateret til Galileo-programmet. Derudover har selskabet forberedt indtrængning på de nye markeder.
På Rovsings hovedområde – leverancer til det europæiske institutionelle rumfartsmarked – har året været præget af problemerne med to tabsgivende udviklingsprojekter. Begge projekter er nu bragt under kontrol, men har beslaglagt meget væsentlige ingeniør- og ledelsesmæssige ressourcer. Det er et forhold, som har haft en afsmittende effekt på salgsarbejdet, fordi erfarne ressourcer inden for teknisk tilbudsskrivning har været bundet op af projektarbejde. Sammenfaldende med forsinkelser i ESA programmer – og dermed udbudsforretninger – har det medført en lavere ordretilgang end normalt. Forløbet vil også medføre en nedgang i omsætningen det kommende regnskabsår. Forholdende er nu bragt under kontrol, og ordretilgangen forventes at stige i den kommende periode.
Selskabet har dog i årets løb cementeret sin position som førende inden for uafhængig verificering og validering (ISVV) af kritisk software, idet selskabet i juli 2008 vandt ordren på ISVV til ESA's nye GAIA satellit. Derudover er der vundet ordrer til ESA's nye Sentinel jordobservationsprogrammer.
Som nævnt under strategiafsnittet har Rovsing af omkostningsmæssige årsager udskudt opbygningen af et amerikansk datterselskab. Det betyder, at den amerikanske bestyrelse ikke længere er aktiv inden for direkte salg til det amerikanske forsvar. I stedet er salgsindsatsen ud af Danmark forstærket i kraft af, at generalmajor V. D. Nielsen er tiltrådt – og nu står for salget til forsvarsindustrien sammen med salgsdirektøren for Defence.
Rovsing har i regnskabsåret hentet en ny ordre fra Lockheed Martin samt en ordre fra det danske forsvar. Desuden er selskabet langt i forhandlingerne om en ordre fra Northrop Grumman til det amerikanske missilforsvarssystem.
Rovsing fokuserer på to områder:
I løbet af regnskabsåret indgik Rovsing en aftale med Valeo og opnåede dermed sin første kontrakt med automobilindustrien.
Som nævnt tidligere er det et marked, hvor indtrængningstiden er lang. Men på baggrund af igangværende forhandlinger forventer selskabet et antal nye ordrer fra automobilindustrien. Ordrerne vil i begyndelsen være af mindre omfang, da det er en industri, hvor man ser nye leverandører an, før yderligere ordrer bliver placeret. Når den indledende periode er overstået, forventer selskabet, at ordrestørrelsen stiger i såvel omfang som antal.
Rovsing hentede i regnskabsåret en meget væsentlig og betydningsfuld ordre i dette segment, da man som deltager i et konsortium med TÜV Rheinland Intertraffic GmbH og Det Norske Veritas blev valgt som Independent Safety Assessor for den nye metroring, Cityringen, i København. Rovsing vil forestå verifikation og validering af alle metroens softwaresystemer. Ordren afregnes på timebasis, og selskabet forventer at have flere ingeniører på projektet i anlægsperioden 2009-2018. Aktiviteterne omkring software begynder ikke før regnskabsåret 2009/10.
I løbet af regnskabsåret er den samlede ledelse i Rovsing skiftet ud. Det vil sige den adm. direktør, den tekniske direktør (COO), økonomidirektøren og salgsdirektøren for rumfart. Samtidig er projektlederfunktionen væsentlig forstærket. Sammenfattende kan siges, at den nye ledelse har væsentlig mere indsigt i selskabets forretningskoncept og dets marked, hvilket styrker virksomheden på alle niveauer.
Omorganiseringen har allerede medført en række forbedringer, hvoraf de væsentligste er:
Efter balancedagen er der ikke indtrådt begivenheder, som påvirker selskabets økonomiske stilling væsentligt.
Rovsings generalforsamling afholdes torsdag den 9. oktober 2008 klokken 16.00 på selskabets adresse Dyregårdsvej 2, 2740 Skovlunde.
Rovsings aktier er noteret på OMX Den Nordiske Børs i København og handles under forkortelsen ROV og ISINfondskoden DK 0060049542. Den samlede nominelle aktiekapital udgør DKK 15.947.128 fordelt på 15.947.128 stk. aktier à DKK 1. Ingen aktier har særlige rettigheder.
I 2007/08 var højeste og laveste kurs for Rovsing-aktien henholdsvis 15,10 og 3,90. Regnskabsåret sluttede med en notering af aktien i kurs 3,90. Ved udgangen af regnskabsåret var Rovsings børsværdi DKK 62 mio.
I 2007/08 var den gennemsnitlige handel pr. dag DKK 470.000 svarende til 46.500 aktier.
Rovsing har 3.400 navnenoterede aktionærer. Af den samlede aktiekapital i Rovsing er 96% noteret på navn.
Nedenstående tabel viser ejerforholdet i Rovsing A/S.
| Aktionærer | Antal aktier | % |
|---|---|---|
| Søren A. Rasmussen ApS (Lyngby-Taarbæk Kommune) | 4.539.000 | 28,5 |
| Christian Rovsing A/S (Gentofte Kommune) | 2.797.321 | 17,5 |
| Andre aktionærer | 8.610.827 | 54,0 |
| Total | 15.947.148 | 100,0 |
For at bekræfte sin tiltro til Selskabet har adm. direktør Søren Anker Rasmussen den 24. august 2007 forpligtet sig til ikke at reducere sin beholdning af aktier i Rovsing A/S før december 2008.
Der er i løbet af året uddelt 27.128 gratis medarbejderaktier med en udgiftsført markedsværdi på 182.000 kr.
Generalforsamlingen besluttede den 6. september 2006 at bemyndige bestyrelsen til at udstede op til 750.000 warrants til bestyrelsen, direktionen og ledende medarbejdere i Selskabet.
Ved udgangen af regnskabsåret 2007/08 var der 396.000 udestående warrants svarende til 2,5% af Selskabets aktiekapital. I forbindelse med udstedelse af nye warrants og sletning af tidligere udstedte warrants er der i året udgiftsført et nettobeløb på DKK 152.000 (2006/07: DKK 393.000).
Retten til at udnytte de tildelte warrants optjenes over en treårig periode med en 1/3 pr. år, den tegningsberettigede er ansat i eller tilknyttet Selskabet efter tildeling. Optjeningen af warrants ophører på det tidspunkt, hvor den tegningsberettigede rent faktisk fratræder sin position eller ophører med at være tilknyttet Selskabet. F.eks. vil den tegningsberettigede kunne udnytte 1/3 af det samlede antal warrants, der er tildelt, til at tegne aktier et år efter tildeling. Optjente warrants kan udnyttes i en periode på fem år efter optjeningstidspunktet.
Den gennemsnitlige udnyttelseskurs for de udestående warrants er DKK 10,45 pr. aktie dog således, at udnyttelseskursen for 33.000 warrants vil være børskursen ved slutningen af den femte børsdag efter offentliggørelse af nærværende årsrapport, og udnyttelseskursen for andre 33.000 vil være børskursen ved slutningen af den femte børsdag efter offentliggørelse af årsrapporten for 2008/09.
Selskabet har løbende udbetalt udbytte og foretaget udlodninger, men bestyrelsen har på nuværende tidspunkt ingen overvejelser om at udbetale udbytte eller foretage udlodninger inden for en overskuelig fremtid.
Selskabet offentliggør en årsrapport samt delårsrapporter eller periodemeddelelser hvert kvartal. Disse oplysninger offentliggøres via OMX Den Nordiske Børs i København.
Torsdag den 20. november 2008: Offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2008/09. Torsdag d. 26. februar 2009: Offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2008/09. Torsdag d. 28. maj 2009: Offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2008/09. Torsdag d. 24. september 2009: Offentliggørelse af helårsregnskab for 2008/09. Torsdag d. 15. oktober 2009: Ordinær generalforsamling for regnskabsåret 2008/09.
Aktiebog Danmark A/S Kongevejen 118 2840 Holte
Administrerende direktør Søren Anker Rasmussen Tlf.: +45 44 200 800 E-mail: [email protected]
Selskabets bestyrelse vurderer løbende udviklingen i Selskabets corporate governance bl.a. med udgangspunkt i Nørbyudvalgets anbefalinger udmøntet i OMX Den Nordiske Børs i Københavns notat, dateret den 15. august 2005. Selskabet opfylder ikke på alle områder Nørby-udvalgets anbefalinger, og disse vil blive beskrevet i de efterfølgende relevante afsnit.
Selskabet har kun én aktieklasse og ingen ejer- eller stemmeretsbegrænsninger af nogen art, hvilket vurderes at være den bedste måde at sikre alle aktionærer lige rettigheder og indflydelse.
For at give aktionærerne de bedste muligheder for at følge Selskabets udvikling vil bestyrelsen på generalforsamlingen sikre en dybdegående gennemgang af Selskabets opnåede resultater i det forløbne år og samtidig give et godt indblik i de markedstendenser, som har præget det seneste år. Indkaldelse til generalforsamlingen vil ske til de navnenoterede aktionærer, der har anmodet om dette.
Ved et offentligt overtagelsestilbud vil bestyrelsen indkalde generalforsamlingen for at tage stilling hertil.
Selskabet har som målsætning, at aktionærerne let kan opnå information om Selskabets udvikling via Selskabets hjemmeside, kvartalsvise regnskabsoplysninger samt generalforsamlinger i København. Fondsbørsmeddelelser lægges ud på Selskabets hjemmeside umiddelbart efter de er sendt til OMX Den Nordiske Børs i København, mens investorpræsentationer lægges ud senest dagen efter præsentationen er vist. Alt materiale udarbejdes på dansk. Selskabets ledelse har valgt ikke at udarbejde materialet på engelsk, da ledelsen vurderer, at der ikke er behov for dette fra Selskabets aktionærer. Der er etableret interne regler til sikring af oplysningsforpligtelsernes overholdelse.
Selskabets årsrapport overholder alle gældende love og forordninger, herunder OMX Den Nordiske Børs i Københavns retningslinier. Selskabet vil endvidere følge udviklingen i god regnskabsskik. Specielt vil Selskabet lægge vægt på markedsudviklingen og markedsposition.
Bestyrelsesmedlemmerne og den administrerende direktør oplyser i årsrapporten stilling, uddannelse, direktions- og bestyrelsesposter i andre selskaber, vederlag, antal warrants samt antal aktier i Selskabet.
Bestyrelsens opgave er at sikre, at Selskabets strategi og overordnede retningslinier fastlægges, og det er direktionens opgave at implementere den valgte strategi og de valgte retningslinier. Bestyrelsen mødes mindst fire gange om året for at følge udviklingen af Selskabet og justere i de overordnede målsætninger, hvis der skulle være behov for dette, ligesom bestyrelsen følger den økonomiske udvikling i Selskabet. Der er et budgetplanlægningsmøde hvert år, og direktionen fremsender økonomisk information til bestyrelsen hver måned. Bestyrelsen har ingen udvalg.
Bestyrelsen træffer sine afgørelser ved simpel stemmeflerhed. I tilfælde af stemmelighed er formandens stemme udslagsgivende. Bestyrelsen fastsætter ved en forretningsorden nærmere bestemmelser om udførelsen af sit hverv. Forretningsordenen gennemgås en gang om året med henblik på at sikre Selskabets behov. Over det på bestyrelsesmøderne passerede føres en protokol, der underskrives af samtlige tilstedeværende medlemmer af bestyrelsen. Selskabets bestyrelse ansætter en direktion bestående af 1 – 3 medlemmer til at lede den daglige drift af selskabet, hvoraf én skal være administrerende direktør. Bestyrelsen fastsætter regler for direktørens kompetence. Direktionen udgøres for tiden af en person.
Selskabet ledes af en på generalforsamlingen valgt bestyrelse på mindst 3 og højest 7 medlemmer. Bestyrelsen udgøres for tiden af 4 generalforsamlingsvalgte medlemmer. Bestyrelsens medlemmer vælges for et år ad gangen. Genvalg kan finde sted. Endvidere vælger bestyrelsen én i sin midte som formand. Bestyrelsen har ikke valgt en næstformand, da dette ikke anses som værende nødvendigt.
Det anbefales af Nørby-udvalget, at mindst halvdelen af bestyrelsen er uafhængig. For at et bestyrelsesmedlem anses for uafhængigt, må det enkelte medlem ikke:
To af Selskabets fire bestyrelsesmedlemmer, Søren Anker Rasmussen og Viggo Dam Nielsen, er ikke uafhængige efter denne definition. Søren Anker Rasmussen er medstifter af Selskabet og var dets administrerende direktør indtil 2000, hvor han blev Selskabets bestyrelsesformand. I marts 2008 tiltrådte Søren Anker Rasmussen igen som Selskabets administrerende direktør og nedlagde samtidigt sin post som formand for bestyrelsen. Viggo Dam Nielsen tiltrådte i april 2008 en stilling som Executive Vice President i Selskabet og vil udtræde at Selskabets bestyrelse ved den ordinære generalforsamling den 9. oktober 2008. Han forventes at blive erstattet af et uafhængigt medlem.
I perioden frem til udgangen af 2007 havde Selskabet en konsulentaftale med den daværende bestyrelsesformand, Søren Anker Rasmussen,, som sikrede bestyrelsesformandens varetagelse af den overordnede og strategiske kontakt til ledelserne af ESA og de relaterede konsortier samt tilsvarende aktiviteter i relation til de nye forretningsområder, dvs. Defense og Transportation, i både Europa og USA. Den øvrige bestyrelse påså som et punkt på bestyrelsesmøderne, at den korrekte levering og honorering af ydelserne finder sted. Aftalen ophørte ved udgangen af 2007. I regnskabsåret 2007/08 blev der udbetalt DKK 700.000 under denne aftale.
Selskabet lejer ejendommen på Dyregårdsvej 2, 2740 Skovlunde, der er ejet af Søren Anker Rasmussen gennem hans 100% ejerskab af selskabet Dyregårdsvej 2 ApS. Lejemålet er indgået på markedsmæssige vilkår. Lejemålet udgør et samlet bruttoareal på 1.311 m2 og kan opsiges med seks måneders varsel. Den årlige husleje var i regnskabsåret 2007/08 DKK 958.470.
Der er, på nær de indgåede konsulent- og lejeaftaler samt, ikke noget forretningsmæssigt samarbejde mellem Selskabet og direktionen eller mellem Selskabet og de enkelt medlemmer af bestyrelsen eller de virksomheder, de i andre sammenhæng repræsenterer.
Bestyrelsen er samlet honoreret i 2007/08 med DKK 536.669.
Bestyrelsen benytter incitamentsprogrammer i aflønningen af bestyrelsen i form af warrantstildelinger. Bestyrelsen finder dette er i Selskabets interesse i forbindelse med gennemførelsen af den planlagte ekspansive strategi. Som følge heraf blev Christian Hvidt i 2006/07 tildelt 99.000 warrants. Samme antal warrants er i 2007/08 tildelt bestyrelsesmedlemmerne Viggo Dam Nielsen og Dr. Heinz Pfannschmidt . Rettighederne erhverves over en treårig periode.
Søren Anker Rasmussen tiltrådte som administrerende direktør 1. marts 2008. Søren Anker Rasmussen aflønnes med DKK 158.000 pr. måned.
Alle væsentlige forhold om warrantsprogrammer oplyses i årsrapporten, herunder det enkelte bestyrelses- og direktionsmedlems warrantsprogram.
Selskabet har ikke ydet Selskabets ledelse fordele af nogen anden art end beskrevet ovenfor, og har ikke indgået aftaler af nogen anden art end de her nævnte.
Selskabet har med sin månedlige økonomiske rapportering til bestyrelsen sikret et godt overblik over Selskabets udvikling og vil løbende udvikle en række interne nøgletal for at følge udviklingen på specifikke områder for at sikre at den aktuelle risikoprofil kendes.
I afsnittet "Risikofaktorer" i årsrapporten er foretaget en gennemgang af de væsentligste risici forbundet med Rovsings aktiviteter.
Bestyrelsen vurderer en gang årligt, inden indkaldelse til generalforsamling, revisors uafhængighed og kompetence. Rammerne for revisors arbejde, herunder honorering, revisions relaterede arbejdsopgaver samt ikke revision relaterede arbejdsopgaver er beskrevet i en aftale mellem selskabet og revisionen.
Bestyrelsens medlemmer modtager den eksterne revisors revisionsprotokoller vedrørende revisors gennemgang af årsrapporten. Bestyrelsen gennemgår årsrapporten og revisionsprotokollatet på et møde med de eksterne revisorer og revisorernes observationer og væsentlige forhold fremkommet i forbindelse med revisionen diskuteres. Herudover gennemgås de væsentlige regnskabsprincipper og revisionens vurderinger.
De nedenfor anførte forhold skal ikke opfattes som en udtømmende oversigt over de risici, som Rovsing er udsat for, og der er ikke foretaget nogen prioritering af de enkelte risici. Ledelsen forventer, at de beskrevne risici er dem, der kan få størst betydning for Selskabets fremtidige vækst, aktivitet, økonomiske stilling og resultater.
Selskabets markedssegment udgøres i dag hovedsagligt af det institutionelle europæiske rumfartsmarked, som udelukkende eksisterer via Danmarks medlemskab af ESA. Danmark har været medlem af ESA siden etableringen i 1975. Inden da var Danmark medlem af ESRO (en af to forgængere for ESA), som Danmark meldte sig ind i 1965. I forbindelse med sit ESA medlemskab er Danmark med til at finansiere ESAs rumfartsprogrammer. Deltagelse i visse programmer er obligatorisk, og deltagelse i andre er frivillig. Danmark betaler årligt ca. DKK 186 mio. til ESA, hvoraf ca. DKK 12 mio. går til administration. Vedrørende de resterende DKK 174 mio., som går til specifikke rumfartsprogrammer, findes der en "geografisk returregel" som tilstræber, at der placeres leverancekontrakter til industrielle virksomheder i Danmark, svarende til minimum 90% af Danmarks finansielle deltagelse i programmerne (generel regel for samtlige medlemslande). Herudover medfinansierer EU 50% af Galileo projektet, svarende til ca. DKK 14 mio. om året over en fireårig periode for Danmarks vedkommende, således at det samlede rumfartsmarked i Danmark udgør DKK 188 mio.
Melder Danmark sig ud af ESA samarbejdet, bortfalder dette marked helt, og dette vil have en meget væsentlig indflydelse på Selskabets aktiviteter, resultater og økonomiske forhold. Ændres de geografiske returregler, f.eks. således at de fire store lande (England, Frankrig, Italien, og Tyskland) blandt ESAs 15 medlemslande kan sætte sig på en større del af kontrakterne, gøres markedsforholdene meget vanskeligere. Det indebærer også en risiko for Selskabets fremtidige udvikling inden for den europæiske rumfartsindustri.
Der er i øjeblikket ikke tegn på, at Danmark trækker sig ud af ESA samarbejdet og heller ikke på, at den geografiske returregel trækkes tilbage, men der kan ikke gives sikkerhed herfor. Det formodes samtidig, at sker det, vil det ske over en periode, således at Selskabet vil have en vis mulighed for at tilpasse sin virksomhed til den nye situation. Samtidig vil Selskabets tiltag på at markedsføre sine ydelser til forsvars- og transportindustrien mindske denne risiko i takt med, at denne kundeportefølje opbygges.
ESA kontrakter indeholder et forløb, hvor de enkelte selskaber, der har budt på det enkelte projekt, først bliver vurderet, og derefter bliver de enkelte projektdeltagere valgt. Der bliver afholdt et kick-off møde, hvor den valgte projektdeltager får en godkendelse til projektstart, mens selve kontrakten først underskrives senere. Selskabets Galileo ordrer befinder sig i denne mellemfase. Der er således en teoretisk mulighed for at kontrakterne aldrig underskrives, og kun den godkendte del gennemføres. Rovsing har trods mange år i branchen aldrig oplevet at en kontrakt, der er givet kick-off på, ikke er blevet gennemført, men der kan ikke gives sikkerhed for, at dette ikke vil ske.
Rovsing er afhængig af få store kunder med hvem, der har været et langt samarbejde. Totalansvaret for et rumfartsprogram kontraheres typisk af ESA (slutkunden) til EADS eller Alcatel-Alenia Space ("Prime Contractors").
Selv om ESA i forbindelse med kontraheringen til en "Prime Contractor" samtidig stiller krav om åben konkurrence ved udvælgelse af underleverandører, er det af væsentlig betydning for Selskabets fremtidige udvikling inden for rumfartsindustrien, at Selskabet opretholder sit gode forhold til de nævnte "Prime Contractors". Selskabet har indtil nu ikke haft problemer med samarbejdet med de nævnte "Prime Contractors", men der kan ikke gives sikkerhed for, at dette vil fortsætte. Selskabet har tætte relationer til sine kunder og forventer, at hvis der skulle opstå problemer, vil der kunne gribes ind i tide. Selskabet er meget opmærksomt på disse forhold og bestræber sig også på at få et bredere kundegrundlag som også nævnt under det forrige risikopunkt.
Når Danmark i udlandet indkøber forsvarsmateriel for et beløb, der overstiger DKK 25 mio., er den udenlandske leverandør forpligtiget til at indgå en såkaldt industrisamarbejdsaftale med Erhvervs- og Byggestyrelsen. I forbindelse med denne forpligter den udenlandske leverandør sig til at lave modkøb af forsvarsrelaterede produkter eller services i Danmark svarende til kontraktsummen. Denne regel er en essentiel mulighed for dansk forsvarsindustri med henblik på at sikre sig ordrer på forsvarsmateriel i udlandet. Ændres denne regel væsentligt eller bortfalder den helt, vil markedsvilkårene for dansk forsvarsindustri blive besværliggjort. Dette må betragtes som en risikofaktor for Selskabets penetrering af forsvarsindustrien, men der er dog ikke noget, der for øjeblikket tyder på, at modkøbsforpligtelserne bortfalder. Forsvarsindustrien er endvidere kendetegnet af store kontrakter, og modkøbsforpligtelsen er pr. juni 2008 på DKK 5,2 mia.
Indtrængning på nye markeder medfører en række usikkerhedsfaktorer – ikke mindst hvad gælder indtrængningstiden. Selskabet har ingen referencer fra forsvars-, automobil- eller togindustrien, og Selskabet besidder endnu ikke en detaljeret applikationsmæssig markedsviden. Selv om Selskabet forventer at have den rette baggrund og de rette kompetencer, som er nødvendige for at penetrere de nye markeder, og at Selskabet på de nye markeder forventer at kunne markedsføre produkter og services sammenlignelige med dem, som Selskabet har afsat til rumfartsindustrien, hersker der usikkerhed om såvel indtrængningstiden som det faktum, at ydelser, som Rovsing leverer, ofte er i konkurrence med interne ressourcer i et selskab. Der er dog flere og flere eksempler på at også disse leverancer outsources. Der er imidlertid ikke sikkerhed for at denne tendens vil fortsætte, hvilket vil kunne få væsentlig indflydelse på Selskabets fremtidige omsætning og indtjening.
Det er Selskabets strategi indledningsvis at opbygge markedskendskab, tekniske kompetencer og markedsføringsmæssige kompetencer inden for de nye markedssegmenter primært ved rekruttering på såvel bestyrelses- , ledelses-, ingeniør- og salgsniveau. Selskabet har aldrig haft problemer med at besætte de ønskede poster i Selskabet, men ved at gå ind i nye markedsområder vil ansættelsesomfanget øges med deraf følgende risiko for, at der kan opstå problemer med kapacitetstilpasningen. Selskabet er opmærksomt på disse forhold og vil nøje følge fremdriften, således at kapaciteten er balanceret til at sikre sammenhæng mellem de indgående kontrakter, samt at den nødvendige kapacitet både kvalitativt og kvantitativt er til stede.
For at kunne gennemføre Selskabets vækststrategi, vil Selskabet skulle igennem en vækst i antallet af medarbejdere. Den rekrutteringsopgave, som foreligger sammen med opgaven med at integrere, uddanne og motivere mange nye medarbejdere, er betydelig og samtidig af en størrelsesorden, som Selskabet ikke tidligere har håndteret. Samtidig skal Selskabet indføre nye rutiner, procedurer og programmer, som er nødvendige for at håndtere en større organisation, hvilket også kan indebære en forsinkelse af den forventede omsætningsvækst eller højere end forventede omkostninger.
Selskabets hidtidige succes har i høj grad på det ledelses-, udviklings- og markedsføringsmæssige plan været båret af enkeltpersoner. Tab af en eller flere af disse medarbejdere kan få en væsentlig negativ indflydelse på Selskabets virksomhed.
Som en videnbaseret virksomhed forudsætter Selskabets fremtidige udvikling bidrag fra nuværende og fremtidige medarbejdere. Selskabet investerer i medarbejdernes uddannelse og udvikling af de kompetencer samt den faglige viden, hvorpå Selskabets forretninger er baseret. Medarbejderne er Selskabets største aktiv. Selskabets evne til at tiltrække, fastholde og udvikle dygtige medarbejdere må derfor betragtes som særdeles afgørende for Selskabets fremtidige aktiviteter, resultater og økonomiske forhold. Selskabet har over de sidste par år iværksat aktiviteter, som har til hensigt at udvikle Selskabets medarbejdere og dermed sikre en bedre udnyttelse af den i Selskabet tilstedeværende viden, knowhow samt kompetencer. Det er væsentligt for Selskabet, at disse tiltag sikrer den nødvendige medarbejder kompetence og tilfredshed for at kunne levere de planlagte resultater. Der kan ikke gives sikkerhed for, at dette vil ske.
Selskabet har opbygget gode referencer inden for sine primære produkt- og serviceområder, og Selskabet har opbygget en solid viden samt teknologier, der er af stor betydning for den fremtidige udvikling. Selskabet konkurrerer imidlertid, på et marked der er i hastig udvikling og under konstant forandring, med et større antal udviklingshuse i Europa, herunder enkelte i Danmark.
Selv om Selskabet ikke er afhængigt af enkelte teknologier eller processer, kan det ikke udelukkes, at der i fremtiden kan ske teknologiske udviklinger, som kan forringe Selskabets konkurrenceevne. Selskabet følger nøje udviklingen og deltager aktivt i konferencer og kurser for at sikre sig, at Selskabets viden er opdateret.
Da der er tale om et begrænset antal licitationer om året, kan udfaldet af disse licitationer få en ikke ubetydelig indflydelse på Selskabets omsætning, indtjening og fremtidige konkurrenceevne. Ved at addere nye forretningsområder til de nuværende mindsker Selskabet sin risiko her, og da de fleste kontrakter er af længere varighed, vil Selskabet kunne tilpasse sig, hvis der skulle være væsentlig forskel på det forventede og det realiserede antal kontrakter. Det vil imidlertid ikke kunne fjerne den negative indflydelse på omsætning og indtjening, men alene mindske omfanget.
Selskabet indtjening er stærkt afhængig af Selskabets evne til at sikre en tilfredsstillende dækningsgrad på Selskabets kontrakter. Dækningsgraden er afhængig af Selskabets evne til at opretholde stor faglig ekspertise inden for sine produktområder såvel som Selskabets muligheder for at genanvende produktudviklinger foretaget på tidligere projekter af samme karakter. Mangel på samme vil have en negativ konsekvens på Selskabets indtjening. Endelig vil en hårdere konkurrence have samme indflydelse. Der planlægges en forøget aktivitet i de kommende år, og dermed også en større risiko for at projekter kan blive fejlvurderet.
Selskabets fortsatte drift er afhængig af fortsat fremmedfinansiering i form af driftskreditter. På baggrund af de udarbejdede budgetter for de kommende år er det ledelsens vurdering, at der er tilstrækkelig kapitalberedskab og likviditet til at gennemføre den planlagte drift minimum frem til 30. september 2009. Selskabet har relativ store igangværende arbejder for fremmed regning samt tilgodehavender i forbindelse hermed. Det er en væsentlig forudsætning for realisation af budgettet, at særlig disse poster realiseres som forventet. Selv mindre forskydninger i betalingsstrømmene herfra kan medføre behov for tilførsel af yderligere likviditet. Såfremt det mod forventning skulle vise sig, at det nuværende kapitalberedskab ikke er tilstrækkeligt, vil Selskabets to store aktionærer tilføre yderligere likviditet på op til 2 mio.kr. i takt med, der måtte opstå behov herfor. Det er herefter ledelsens vurdering, at der er sikret tilstrækkeligt likviditetsberedskab selv under hensyntagen til den usikkerhed, der i sagens natur er knyttet til budgettet.
Inden for rumfartsindustrien indgås Selskabets kontrakter udelukkende i Euro. Da den danske krone er tæt knyttet til Euro, må valutarisici i den forbindelse betragtes som minimale.
I fremtiden vil Selskabet primært inden for leverancer til forsvarsindustrien skulle indgå kontrakter i USD, som i tilfælde af manglende afdækning vil medføre en valutarisiko. Selskabet benytter i dag ikke finansielle instrumenter til at afdække en valutarisiko, da omsætning og omkostninger er DKK- og Euro-baseret. Selskabet vil være opmærksomt på, at når kontrakter i USD indgås, er det væsentlig at afdække denne risiko. Der er herudover den risiko, at konkurrencesituationen indebærer, at ikke mindst forsvarsindustrien, som er domineret af amerikanske leverandører og kunder, er USD baseret. En faldende dollar kan således have en negativ indflydelse på Selskabets omsætning og indtjening.
Rovsing har en erhvervsforsikring, som dækker tingsskader, driftstab og personskader og andre sædvanlige og krævede forsikringer. Endvidere har Selskabet en produktansvarsforsikring og en forsikring for det professionelle erhvervsansvar med en dækningssum på henholdsvis DKK 50.000.000 og DKK 25.000.000 og maksimeret til samlet DKK 50.000.000. Policen fornyes årligt. Selskabets ledelse gennemgår mindst en gang om året, hvilken forsikringsdækning der ønskes. Efter ledelsens mening er Selskabet tilstrækkeligt forsikret, men der kan ikke gives sikkerhed for, at den valgte dækning helt vil kunne kompensere for et tab, der måtte opstå p.g.a. en skade, herunder specielt en produktansvarsskade. Selskabet bestræber sig for gennem sine salgs- og leveringsbetingelser at mindske Selskabets eksponering, men det er ikke muligt at give sikkerhed for, at alle situationer er aftalt på en sådan måde, at en fejl ikke vil kunne få en negativ indflydelse på Selskabets indtjening.
Koncernens nettoomsætning blev i 2007/08 DKK 46,6 mio. mod DKK 44,2 mio. i 2006/07, svarende til en stigning på 5 %. To store tabsgivende opgaver vedrørende satellitsystemet Galileo har lagt beslag på mange ressourcer, hvilket har haft en negativ indflydelse på omsætningsudviklingen.
Bruttoresultatet blev i 2007/08 på DKK 31,3 mio. mod DKK 30,6 mio. i 2006/07. Dette er 2% højere end året før.
Koncernens omkostninger til salg, ledelse og administration samt andre driftsudgifter udgjorde i 2007/08 DKK 48,7 mio. mod DKK 41,8 mio. i 2006/07, svarende til en stigning på 17%. De væsentligste årsager til stigningen i omkostningerne på DKK 6,9 mio. er:
Resultatet af primær drift (EBIT) blev i 2007/08 på minus DKK 19,2 mio. mod DKK 12,6 mio. i 2006/07. Overskudsgraden (EBIT-margin) blev på minus 41% mod minus 29% i 2005/06.
Finansielle poster har ændret sig væsentligt i 2007/08 i forhold til 2006/07, idet driftsfinansieringen har gjort det nødvendigt at afhænde værdipapirbeholdningen. I 2007/08 var de finansielle poster negative med DKK 0,5 mio., mens de i 2006/07 var positive med DKK 1 mio.
Årets skat blev en indtægt på DKK 3,8 mio. mod en indtægt på DKK 2,9 mio. i sidste regnskabsår. Indtægten udgøres af tilbageførsel af hensat skat i tidligere regnskabsår. Forskellen skyldes det forringede resultat.
Nettoresultatet for 2007/08 udgjorde minus DKK 15,8 mio. mod minus DKK 8,5 mio. i 2006/07. Periodens resultat blev på minus 34% af omsætningen i 2007/08 mod 19% af omsætningen i 2006/07.
Inden for Space segmentet blev omsætningen DKK 42,5 mio., mens driftsresultatet blev minus DKK 19,8 mio. Defense genererede en omsætning på DKK 3,4 mio. og et positivt driftsresultat på DKK 1,0 mio. Omsætningen kom alene fra en ordre fra Lockheed Martin. Endelig skabte Transportation en omsætning på DKK 0,7 mio. fra et automobilprojekt I Irland. Driftsresultatet inden for Transportation blev minus DKK 0,3 mio.
Overheadomkostninger, som er ikke fordelt mellem de tre segmenter, bæres af Space.
Ved udgangen af 2007/08 udgjorde balancen DKK 31,2 mio., hvilket er et fald på DKK 13,4 mio. i forhold til udgangen af 2006/07.
Driftsfinansieringen har nødvendiggjort salg af værdipapirbeholdningen, der i sidste regnskabsår udgjorde DKK 14,4 mio..
Tilgodehavender fra salg er reduceret med DKK 0,5 mio. til DKK 11,7 mio.
Investeringer i materielle anlægsaktiver og produktudvikling for egen regning i 2007/08 udgjorde DKK 2,4 mio., hvad der er på samme niveau som 2006/07.
Egenkapitalen udgjorde pr. 30. juni 2007 DKK 13,7 mio. mod DKK 28,6 mio. pr. 30. juni 2006.
Forpligtelserne er i 2007/08 steget med DKK 1,6 mio., hvilket primært skyldes optagelsen af driftskreditter og et fald i forudbetalinger fra kunder.
Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde minus DKK 29,7 mio. i 2007/08 mod minus DKK 16,8 mio. i 2006/07. Dette skyldes det negative resultat samt en øget pengebinding i arbejdskapitalen, som er vokset med DKK 12,7 mio. i året.
Pengestrømmen fra investeringsaktivitet var positiv med DKK 12,0 mio., hvilket primært skyldes salg af værdipapirer.
Pengestrømmen fra finansieringsaktivitet var positiv med DKK 11,7 mio., hvilket skyldes låneoptagelse.
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007/08 for Rovsing A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis og de anvendte regnskabsmæssige skøn for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2007 - 30. juni 2008.
Det er endvidere vor opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse af udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Skovlunde, den 23. september 2008
Direktion
Søren Anker Rasmussen (Administrerende direktør)
Christian Hvidt (Formand)
Søren Anker Rasmussen
Viggo Dam Nielsen
Dr. Heinz Pfannschmidt
Vi har revideret årsrapporten for Rovsing A/S for regnskabsåret 1. juli 2007 - 30. juni 2008, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.
Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vor revision. Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2007 - 30. juni 2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Uden det har påvirket vor konklusion, gør vi særlig opmærksom på oplysningerne i ledelsesberetningens afsnit "Forventninger" vedrørende usikkerhed relateret til det aflagte budget frem til 30. september 2009. På baggrund af det aflagte budget er det ledelsens vurdering, at der er tilstrækkelig kapitalberedskab til sikring af det kommende års drift. Fremtidige handlinger eller begivenheder kan påvirke de anlagte skøn i væsentlig grad, herunder forudsætningerne for at kunne aflægge årsrapporten med fortsat drift for øje. Det er en væsentlig forudsætning, at betalingsstrømme realiseres i henhold til det budgetterede, idet selv mindre beløbs- og tidsmæssige afvigelser herfra vil kunne medføre behov for yderligere kapitalberedskab. Som anført i ledelsesberetningen under "Forventninger" vil selskabets 2 største aktionærer tilføre selskabet yderligere likviditet på op til 2 mio.kr., såfremt der måtte opstå behov herfor i det kommende år. Det er herefter ledelsen vurdering at der er tilvejebragt et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til imødegåelse af budgetusikkerheden.
København, den 23. september 2008
Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Erik Stener Jørgensen René Poulsen statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
Årsrapporten for 2007/08, der omfatter både årsregnskab for moderselskab og koncernregnskab, er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige IFRS, som er udstedt af International Accounting Standards Board (IASB).
Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at være den primære valuta for koncernens aktiviteter og funktionelle valuta for moderselskabet.
Som udgangspunkt for årsrapporten er anvendt det historiske kostprisprincip bortset fra visse finansielle instrumenter og andre værdipapirer, der måles til dagsværdi.
På tidspunktet for offentliggørelsen af denne årsrapport er følgende nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i kraft og derfor ikke indarbejdet i årsrapporten:
Af ovenstående er alene IFRS 8 og IFRIC 11 godkendt af EU.
Anvendt regnskabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.
Som led i udarbejdelse af koncernregnskabet og herunder opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og passiver, udøves der fra ledelsens side en række skøn. Ledelsen baserer sine skøn på historiske erfaringer samt en række forudsætninger, der anses for værende realistiske under de givne omstændigheder. Sådanne forudsætninger kan dog være ufuldstændige eller unøjagtige, ligesom uventede begivenheder og forhold kan opstå. Herudover er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan medføre, at de faktiske beløb afviger fra de regnskabsmæssige skøn.
Følgende skønsmæssige poster og dertil hørende vurderinger er væsentlige for udarbejdelsen af koncernregnskabet for Rovsing.
Såfremt kunden skal godkende projektet, foretages der ikke indregning efter produktionskriteriet. For de projekter, som ikke kvalificerer til indregning i henhold til produktionskriteriet, indregnes omsætningen først på det tidspunkt, hvor der sker risikoovergang til køber.
For sådanne projekter kan forsinkelser m.v. medføre betydelige tidsmæssige udsving i koncernens indregning af omsætning og dermed indtjening i forhold til det forventede.
I henhold til koncernens regnskabspraksis foretages der på systematisk vis en gennemgang af eventuel værdiforringelse af materielle og immaterielle aktiver. For Rovsing koncernen vil målingen af immaterielle aktiver, herunder specielt udviklingsprojekter kunne påvirkes betydeligt af eventuelle ændringer i de forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne. Herudover vil en ændret markedsudvikling kunne påvirke målingen af Rovsing koncernens produktudviklingsprojekter.
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af tidligere begivenheder er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Finansielle aktiver og forpligtelser indregnes, når koncernen bliver kontraktmæssig part i det finansielle instrument. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Der foretages indregning af gevinster, tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med indtjeningen.
Afholdte omkostninger til opnåelse af årets indtjening indregnes i resultatopgørelsen.
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med indtjeningen. Afholdte omkostninger til opnåelse af årets indtjening indregnes i resultatopgørelsen. Værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser herunder afledte finansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen, bortset fra værdireguleringer i koncernregnskabet af afledte finansielle instrumenter, der er indgået til sikring af fremtidige pengestrømme, eller til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske tilknyttede virksomheder.
Sidstnævnte værdireguleringer indregnes direkte i egenkapitalen.
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden og samtlige dattervirksomheder. Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af reviderede regnskaber for modervirksomheden og tilknyttede virksomheder, der alle er aflagt i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis, ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter.
Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktie-besiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
En koncernoversigt fremgår af note 14.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelses- og stiftelsestidspunktet.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overtages. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet. Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overgår til tredjemand.
Erhvervelse af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter overtagelsesmetoden. Ved køb af nye tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder måles den overtagne virksomheds aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Hvis kostprisen for de overtagne identificerbare nettoaktiver overstiger dagsværdien, indregnes det overskydende beløb som goodwill. Hvis dagsværdien af de overtagne identificerbare nettoaktiver overstiger kostprisen (dvs. negativ goodwill), indtægtsføres beløbet i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Minoritetsinteresser måles som minoritetsinteressens andel af dagsværdien af indregnede aktiver og forpligtelser.
Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen.
Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen, hvis den pågældende begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen kan opgøres pålideligt.
De enkelte tilknyttede virksomheders regnskaber aflægges i den valuta som hovedsageligt anvendes i deres primære markeder og ved indgåelse af transaktioner (funktionel valuta).
Transaktioner foretaget i anden valuta end danske kroner indregnes til transaktionsdagens kurs. Monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta omregnes til danske kroner efter balancedagens kurs. Ikke monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta, som indregnes til dagsværdi, omregnes til danske kroner på tidspunktet for måling af dagsværdien. Fortjeneste og tab der skyldes omregning, indregnes i resultatopgørelsen. Dette gælder dog ikke valutakursdifferencer i forbindelse med ikke monetære aktiver og forpligtelser, hvor ændringen i dagsværdien indregnes direkte på egenkapitalen.
Ved konsolidering omregnes koncernens aktiver og forpligtelser i forbindelse med udenlandske driftsaktiviteter til balancedagens kurs.
Resultatopgørelsens poster omregnes til gennemsnitlige kurser for perioden. Eventuelle valutakurs-differencer indregnes på egenkapitalen som kursregulering af kapitalinteresser. Sådanne kursdifferencer indregnes enten som indtægt eller omkostninger i resultatopgørelsen i perioden, hvori kapitalinteresser afhændes.
Goodwill og regulering af dagsværdi som følge af overtagelse af udenlandsk virksomhed, behandles regnskabsmæssigt som aktiver og forpligtelser i den overtagne virksomhed og omregnes til balancedagens kurs.
Resultatopgørelsens poster periodiseres, således at de omfatter regnskabsåret.
Nettoomsætningen omfatter værdien af årets leverede ydelser og varer med fradrag af merværdiafgift og prisnedslag, der er direkte forbundet med salget. Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes efter produktionsprincippet baseret på en vurdering af færdiggørelsesgraden.
I moderselskabsregnskabet omfatter regnskabsposten nedskrivninger samt årets udbytte modtaget af moderselskabet fra tilknyttede virksomheder. Udbyttet indregnes, når aktionærernes ret til at modtage udbytte, er godkendt af generalforsamlingen.
Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv.
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, realiserede og urealiserede valutakursgevinster og -tab, samt realiserede kursgevinster og -tab på værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisationstillæg/ -fradrag vedrørende prioritetsgæld mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.
Der afsættes såvel aktuel som udskudt skat i fuldt omfang. I resultatopgørelsen indregnes den beregnede skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for årets ændring i tilgodehavende skatteaktiv.
Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdi af aktiver og forpligtelser.
Skatteværdien af fremførte skattemæssige underskud og negativ udskudt skat indregnes som aktiver, når det er sandsynligt, at de inden for en kortere tidsperiode vil reducere fremtidige skattebetalinger. Der afsættes ikke udskudt skat af goodwill, med mindre denne er skattemæssigt afskrivningsberettiget. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er gældende på balancedagen og forventes at gælde, når den udskudte skat forventes at opløses som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Lejeforpligtelser og forpligtelser vedrørende operationel leasing udgiftsføres ved betalingen af de enkelte ydelser.
Årsrapporten er udarbejdet på grundlag af følgende værdiansættelsesprincipper:
Omkostninger til udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at anvende resultatet af projektet, indregnes som et aktiv fra det tidspunkt, ovennævnte betingelser er opfyldt, og når kapitalværdien af den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen forventes at overstige de afholdte udviklingsomkostninger. I kostprisen for sådanne udviklingsprojekter indgår direkte lønninger og materialer samt indirekte omkostninger, der kan henføres til udviklingsprojekterne. Amortisering og nedskrivning af sådanne direkte materielle aktiverede udviklingsprojekter påbegyndes ved færdiggørelsestidspunktet. Udviklingsprojekter indregnes som aktiv og underkastes en test for værdiforringelse mindst en gang årligt. Eventuelle nedskrivninger indregnes direkte i årets resultat.
Amortisering af følgende immaterielle aktiver foretages lineært over aktivernes forventede levetid, der er:
Udviklingsprojekter: 2-10 år.
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Renteomkostninger til lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver resultatføres.
Afskrivningerne foretages lineært over aktivernes forventede brugstid baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstid:
Driftsmateriel og inventar samt software: 3-5 år.
Der foretages ikke afskrivning på aktiver under installation.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder i moderselskabets årsregnskab måles til kostpris.
Andre værdipapirer måles til dagsværdien, mens børsnoterede værdipapirer optages til børskursen på balancedagen.
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og finansielle langfristede aktiver vurderes løbende, mindst en gang årligt, for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs nettosalgspris eller nytteværdien. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller dets pengestrømsgenererende enhed overstiger aktivet eller den pengestrømsgenererende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen.
I tilfælde hvor nedskrivningen tilbageføres efterfølgende, forhøjes aktivets (eller den pengestrømsfrembringende enheds) regnskabsmæssige værdi til det korrigerede skøn af genindvindingsværdien, dog maksimalt til den regnskabsmæssige værdi, som aktivet ville have haft, hvis aktivet ikke havde været nedskrevet.
En tilbageførsel af nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen. Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.
Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde. Salgsværdien opgøres ud fra færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på de enkelte ordrer. Såfremt kunden skal foretage godkendelse af projektet indregnes der ikke avance på sagen.
Der foretages nedskrivning til nettorealisationsværdi efter en forsigtig vurdering, hvis denne er lavere.
Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i balancen således:
Såfremt forudbetalinger på den enkelte sag er lavere end de opgjorte igangværende arbejder for fremmed regning, modregnes forudbetalingen og nettoaktivet opføres under tilgodehavender.
Såfremt forudbetalinger på den enkelte sag er højere end de opgjorte igangværende arbejder for fremmed regning, modregnes de igangværende arbejder og nettoaktivet opføres under gæld.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab.
Hvis kostprisen overstiger kapitalinteressernes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af tab på tilgodehavender baseret på en individuel vurdering.
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsninger måles til kostpris.
Andre hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afstås økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Koncernen har indgået pensionsaftaler med koncernens medarbejdere.
Ved en bidragsbaseret pensionsordning indbetaler koncernen løbende faste bidrag til en uafhængig pensionsfond. Koncernen har ingen forpligtelse til at betale yderligere bidrag. Indbetalingerne til en bidragsbaseret pensionsordning indregnes i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet, og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.
Rentebærende lån indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede anlægsaktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelse og måles på tidspunktet for indgåelse af kontrakten til laveste værdi af dagsværdien af det leasede aktiv og nutidsværdien af de fremtidige ydelser.
Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdi af den nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel omkostning.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Øvrige finansielle gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Pengestrømsopgørelsen for koncernen, som opstilles efter den indirekte metode, viser likviditeten fra driften, investeringer, finansiering, ændring i årets likviditet samt likviditet ved årets begyndelse og slutning. Nyerhvervede dattervirksomheders likviditetsvirkning indgår i koncernregnskabet fra erhvervelsestidspunktet.
Omfatter pengestrømme fra driften, reguleret for ikke kontante driftsposter samt ændringer i arbejdskapitalen fratrukket den i året betalte skat henført til driftsaktiviteterne.
Omfatter pengestrømme fra køb og salg af materielle og finansielle anlægsaktiver.
Omfatter pengestrømme fra optagelse af og afdrag på kort- og langfristede lån samt ændringer i aktiekapital, udbytte til aktionærerne, samt køb af egne aktier.
De likvide midler udgøres af indestående i pengeinstitutter samt kontante beholdninger.
Selskabets hovedaktiviteter er opdelt i følgende segmenter:
Segmenterne følger selskabets regnskabspraksis, risici og interne økonomistyring. Segmentindtægter og omkostninger samt segmentaktiver og forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til de enkelte segmenter samt de poster, der kan allokeres til de enkelte segmenter på et fornuftigt grundlag.
Øvrige ikke allokerede poster omfatter primært selskabets administrative funktioner, investeringsaktiviteter samt ikke driftsaktive funktioner mv.
Langfristede aktiver omfatter immaterielle, materielle og øvrige langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift. Kortfristede aktiver omfatter igangværende arbejde for fremmed regning, tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der direkte kan henføres til segmentets drift, herunder langfristede gældsforpligtelser, bankgæld, leverandørgæld og anden gæld.
| Note | Koncern | Moderselskab | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | |
| 4 | Nettoomsætning | 46.598 | 44.208 | 41.276 | 40.371 |
| 5 | Andre driftsindtægter | 0 | 12 | 0 | 12 |
| Andre driftsomkostninger | 15.339 | 13.585 | 13.341 | 11.437 | |
| Bruttofortjeneste | 31.259 | 30.635 | 27.935 | 28.946 | |
| 6 | Andre eksterne omkostninger | 12.327 | 15.658 | 10.774 | 12.888 |
| 7 | Personaleomkostninger | 36.328 | 26.114 | 32.706 | 24.856 |
| 48.655 | 41.772 | 43.480 | 37.744 | ||
| Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) | (17.396) | (11.137) | (15.545) | (8.798) | |
| 8 | Afskrivninger | 1.768 | 1.457 | 1.672 | 1.338 |
| Nedskrivning vedr. datterselskab | 5.088 | - | |||
| Resultat af primær drift (EBIT) | (19.164) | (12.594) | (22.305) | (10.136) | |
| 9 | Finansielle poster | (474) | 946 | (226) | 946 |
| (474) | 946 | (226) | 946 | ||
| Resultat før skat | (19.638) | (11.648) | (22.531) | (9.190) | |
| 10 | Dattervirksomheders skat | 304 | (253) | ||
| 10 | Skat af årets resultat | (4.109) | (2.915) | (4.109) | (2.915) |
| (3.805) | (3.168) | (4.109) | (2.915) | ||
| Årets resultat | (15.833) | (8.480) | (18.422) | (6.275) | |
| 11 | Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie |
-0,99 | -0,58 | ||
| Udvandet resultat pr. aktie | -0,97 | -0,58 | |||
| Aktiver | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Note | Koncern | Moderselskab | ||||
| 1.000 kr. | 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | ||
| Langfristede aktiver Immaterielle aktiver |
||||||
| 12 | Udviklingsomkostninger | 2.045 | 1.477 | 2.045 | 1.477 | |
| 2.045 | 1.477 | 2.045 | 1.477 | |||
| Materielle aktiver | ||||||
| 13 | Automobiler, driftsmateriel, inventar og software | 741 | 657 | 630 | 484 | |
| Andre langfristede aktiver | 741 | 657 | 630 | 484 | ||
| 14 | Kapitalinteresser i tilknyttede virksomheder Deposita |
- 1 |
0 1 |
186 | ||
| 1 | 1 | 186 | ||||
| Langfristede aktiver i alt | 2.787 | 2.134 | 2.676 | 2.147 | ||
| Kortfristede aktiver Tilgodehavender |
10.826 | 11.276 | 9.260 | 10.950 | ||
| 18 | Igangværende arbejder for fremmed regning | 14.685 | 8.502 | 9.343 | 5.410 | |
| Tilgodehavender hos dattervirksomheder | 6.418 | 6.289 | ||||
| Tilgodehavende selskabsskat | 855 | 855 | 855 | 855 | ||
| Periodeafgrænsningsposter | 1.632 | 731 | 1.613 | 359 | ||
| 15 15 |
Andre værdipapirer Likvide beholdninger |
71 560 |
14.495 6.577 |
71 179 |
14.495 6.142 |
|
| Kortfristede aktiver i alt | 28.629 | 42.436 | 27.740 | 44.500 | ||
| Aktiver i alt | 31.416 | 44.570 | 30.416 | 46.647 | ||
| Passiver | ||||||
| Note | Koncern | Moderselskab | ||||
| 1.000 kr. | 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | ||
| 16 | Egenkapital | |||||
| Aktiekapital | 15.947 | 15.920 | 15.947 | 15.920 | ||
| Overført overskud | (2.391) | 12.715 | (2.391) | 15.304 | ||
| Egenkapital i alt | 13.556 | 28.635 | 13.556 | 31.224 | ||
| Langfristede forpligtelser | ||||||
| 20 17 |
Garantiforpligtelser mv Udskudt skat |
100 - |
100 3.838 |
100 - |
100 4.143 |
|
| 100 | 3.938 | 100 | 4.243 | |||
| Kortfristede forpligtelser | ||||||
| Leverandørgæld | 2.405 | 3.292 | 1.720 | 3.182 | ||
| 18 | Forudbetalinger fra kunder | 185 | 3.804 | 185 | 3.804 | |
| 19 | Bankgæld Anden gæld |
11.674 3.496 |
4.901 | 11.660 3.196 |
4.194 | |
| 17.760 | 11.997 | 16.761 | 11.180 | |||
| Forpligtelser i alt | 17.860 | 15.935 | 16.861 | 15.423 | ||
| Passiver i alt | 31.416 | 44.570 | 30.416 | 46.647 | ||
2124 Pantsætninger
22 Eventualforpligtelser
23 Aktiebaseret aflønning
24 Transaktioner mellem nærtstående parter
Note
| Koncern | |||
|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | Aktiekapital | Overført resultat | I alt |
| 2006/07 | |||
| Saldo 1. juli | 12.000 | 804 | 12.804 |
| Udstedelse af fondsaktier | 1.100 | (1.100) | - |
| Kontant kapitalforhøjelse | 2.820 | 27.212 | 30.032 |
| Omkostninger ved udbud | (5.721) | (5.721) | |
| Årets resultat | (8.480) | (8.480) | |
| Saldo pr. 30 juni | 15.920 | 12.715 | 28.635 |
| 2007/08 | |||
| Saldo 1. juli | 15.920 | 12.715 | 28.635 |
| Primoregulering vedr. aktiebaseret vederlæggelse | 393 | 393 | |
| Udstedelse af fondsaktier | 27 | (27) | - |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 361 | 361 | |
| Årets resultat | (15.833) | (15.833) | |
| Saldo pr. 30 juni | 15.947 | (2.391) | 13.556 |
| Moderselskab | |||
| 1.000 kr. | Aktiekapital | Overført resultat | I alt |
| 2006/07 | |||
| Saldo 1. juli | 12.000 | 1.187 | 13.187 |
| Udstedelse af fondsaktier | 1.100 | (1.100) | - |
| Kontant kapitalforhøjelse | 2.820 | 27.213 | 30.033 |
| Omkostninger ved udbud | (5.721) | (5.721) | |
| Årets resultat | (6.275) | (6.275) | |
| Saldo pr. 30 juni | 15.920 | 15.304 | 31.224 |
| 2007/08 | |||
| Saldo 1. juli | 15.920 | 15.304 | 31.224 |
| Primoregulering vedr. aktiebaseret vederlæggelse | 393 | 393 | |
| Udstedelse af fondsaktier | 27 | (27) | - |
| Aktiebaseret vederlæggelse | 361 | 361 | |
| Årets resultat | (18.422) | (18.422) | |
| Saldo pr. 30 juni | 15.947 | (2.391) | 13.556 |
| Koncern | Moderselskab | |||
|---|---|---|---|---|
| 1.000 kr. | 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 |
| Pengestrømme for driftsaktivitet | ||||
| Resultat af primær drift (EBIT) | (19.164) | (12.594) | (22.305) | (10.136) |
| Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger | 1.768 | 1.457 | 1.672 | 1.338 |
| Hensatte forpligtelser | 859 | (7) | 719 | (7) |
| Driftens likviditetvirkning før ændring i arbejdskapital | (16.537) | (11.144) | (19.914) | (8.805) |
| Tilgodehavender | (6.447) | 1.596 | (3.256) | (6.335) |
| Kortfristet gæld | (6.237) | (8.534) | (6.264) | (3.525) |
| Ændring i arbejdskapital | (12.684) | (6.938) | (9.520) | (9.860) |
| Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster og skat | (29.221) | (18.082) | (29.434) | (18.665) |
| Finansielle poster | (474) | 1.238 | (226) | 1.162 |
| Betalte skatter | - | - | ||
| Pengestrømme for driftsaktivitet i alt | (29.695) | (16.844) | (29.660) | (17.503) |
| Pengestrømme for investeringsaktivitet | ||||
| Investering i im- og materielle anlægsaktiver | (2.420) | (2.086) | (2.386) | (1.794) |
| Investering i tilknyttede virksomheder | - | - | (144) | |
| Værdipapirer Deposita |
14.424 - |
(1.267) - |
14.424 - |
(1.191) - |
| Pengestrømme for investeringsaktivitet i alt | 12.004 | (3.353) | 12.038 | (3.129) |
| Pengestrømme fra finansieringsaktivitet | ||||
| Banklån | 11.674 | 11.660 | ||
| Kontant kapitaludvidelse | - | 24.312 | - | 24.312 |
| Pengestrømme fra finansieringsaktivitet i alt | 11.674 | 24.312 | 11.660 | 24.312 |
| Ændring i de likvide beholdninger | (6.017) | 4.115 | (5.963) | 3.680 |
| Likvide beholdninger primo | 6.577 | 2.462 | 6.142 | 2.462 |
| Likvide beholdninger ultimo | 560 | 6.577 | 179 | 6.142 |
1 Aktiviteter, primært segment
| Segment oplysninger 2007/08 | Space | Defense | Transportation | Eliminering samt generelle beløb |
Koncern |
|---|---|---|---|---|---|
| Omsætning | 42.477 | 3.368 | 753 | 46.598 | |
| Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) | (18.166) | 1.115 | (345) | (17.396) | |
| Afskrivninger | 1.640 | 128 | - | 1.768 | |
| Resultat af primær drift (EBIT) | (19.806) | 987 | (345) | (19.164) | |
| Finansielle poster (netto) | - | - | - | (474) | (474) |
| Resultat af ordinær drift | (19.806) | 987 | (345) | (474) | (19.638) |
| Skat af årets resultat | - | - | - | 3.805 | 3.805 |
| Årets resultat efter skat | (19.806) | 987 | (345) | 3.331 | (15.833) |
| Langfristede aktiver | 2.586 | 201 | - | 2.787 | |
| Kortfristede aktiver | 26.560 | 2.069 | - | 28.629 | |
| Segment aktiver | 29.146 | 2.271 | - | 31.416 | |
| Segment forpligtelser | 16.569 | 1.291 | - | 17.860 | |
| Investering i langfristede immaterielle anlægsaktiver | 1.720 | - | - | 1.720 | |
| Investering i langfristede materielle anlægsaktiver | 612 | 48 | - | 660 | |
| Gennemsnitligt antal ansatte | 53 | 1 | - | 54 |
| Segment oplysninger 2006/07 | Space | Defense | Transportation | Eliminering samt generelle |
Koncern |
|---|---|---|---|---|---|
| beløb | |||||
| Omsætning | 42.613 | 1.532 | 63 | 44.208 | |
| Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) | (10.421) | (371) | (345) | (11.137) | |
| Afskrivninger | 1.409 | 48 | - | 1.457 | |
| Resultat af primær drift (EBIT) | (11.830) | (419) | (345) | (12.594) | |
| Finansielle poster (netto) | - | - | - | 946 | 946 |
| Resultat af ordinær drift | (12.484) | (419) | (345) | 946 | (12.302) |
| Skat af årets resultat | - | - | - | 3.168 | 3.168 |
| Årets resultat efter skat | (12.484) | (419) | (345) | 4.114 | (9.134) |
| Langfristede aktiver | 1.961 | 173 | - | 2.134 | |
| Kortfristede aktiver | 40.998 | 1.438 | - | 42.436 | |
| Segment aktiver | 42.959 | 1.611 | - | 44.570 | |
| Segment forpligtelser | 12.197 | 3.738 | - | 15.935 | |
| Investering i langfristede immaterielle anlægsaktiver | 561 | - | - | 561 | |
| Investering i langfristede materielle anlægsaktiver | 1.232 | 293 | - | 1.525 | |
| Gennemsnitligt antal ansatte | 47 | 7 | - | 54 |
| Koncern | Moderselskab | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | ||
| 2 | Geografisk - sekundært segment | ||||
| Nettoomsætningen fordeles således: | |||||
| Europa | 43.208 | 42.613 | 37.886 | 38.776 | |
| Danmark | 21 | 63 | 21 | 63 | |
| USA | 3.368 | 1.532 | 3.368 | 1.532 | |
| Øvrige markeder | - | - | - | - | |
| 46.598 | 44.208 | 41.276 | 40.371 |
Segmentaktiver og tilgangen herpå er ikke oplyst, da disse ikke kan fordeles på de sekundære segmenter
Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige begivenheder, hvor der hersker en vis usikkerhed. I årsrapporten for 2007/08 er det særligt følgende forudsætninger og usikkerheder, idet de har en betydelig indflydelse på de i årsrapporten indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i de efterfølgende regnskabsår, såfremt forudsætningerne ikke realiseres som forventet.
Koncernens ledelse har vurderet mulighederne for at genindvinde den regnskabsmæssige værdi af koncernens udviklingsomkostinger der pr. 30. juni 2008 andrager t. kr. 2.045. Ledelsen vurderer, at de anvendte forudsætninger fortsat er gældende og at de regnskabsmæssige værdier vil blive genvundnet. Ledelsen vil nøje overvåge den fremtidige udvikling og foretag justering af de regnskabsmæssige værdier, hvis udviklingen nødvendiggør dette.
Koncernens ledelse har vurderet de igangværende arbejder pr. 30. juni 2008. Ledelsen har vurderet nøje vurderet værdisætningen af de igangværende arbejder. Ledelsen vil nøje overvåge den fremtidige udvikling og foretag justering af værdisætningen på de igangværende arbejder, hvis udvklingen nødvendiggør dette.
| Moderselskab | |||
|---|---|---|---|
| 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 |
| 68.292 (21.694) |
31.287 13.421 |
64.847 (23.571) |
30.542 10.328 |
| 46.598 | 44.708 | 41.276 | 40.870 |
| - | 12 | - | 12 |
| - | 12 | - | 12 |
| 131 89 |
131 | ||
| 105 87 |
- | 50 - |
|
| 135 | - | 135 | |
| 220 | 327 | 131 | 185 |
| Koncern |
| Koncern | Moderselskab | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | |||
| 7 | Personaleomkostninger | |||||
| Lønninger og vederlag | 34.963 | 24.539 | 31.695 | 23.859 | ||
| Pensionsbidrag | 42 | 322 | 42 | 98 | ||
| Aktiebaseret vederlæggelse | 334 | 393 | 334 | 393 | ||
| Andre udgifter til social sikring | 989 | 860 | 635 | 506 | ||
| 36.328 | 26.114 | 32.706 | 24.856 | |||
| Heri er indeholdt: | ||||||
| Gager til moderselskabets direktion | 2.283 | 3.293 | 2.283 | 3.293 | ||
| Aktiebaseret vederlæggelse, direktion | - | 189 | - | 189 | ||
| Pension til direktionen | - | 81 | - | 81 | ||
| Honorar til bestyrelse | 537 | 617 | 537 | 617 | ||
| Aktiebaseret vederlæggelse, bestyrelse | 319 | 204 | 319 | 204 | ||
| Gennemsnitlige antal helårsbeskæftigede | 54 | 54 | 49 | 47 | ||
| 8 | Af- og ned skrivninger | |||||
| Udviklingsomkostninger | 1.152 | 259 | 1.152 | 259 | ||
| Automobiler, drifsmateriel, inventar og software | 615 | 1.197 | 520 | 1.079 | ||
| 1.768 | 1.456 | 1.672 | 1.338 | |||
| 9 | Finansielle poster | |||||
| Renteindtægter o.l. indtægter | ||||||
| Renteindtægter | 562 | 274 | 562 | 274 | ||
| Kursreguleringer og gevinster | 179 | 1.028 | 39 | 1.028 | ||
| 741 | 1.302 | 601 | 1.302 | |||
| Renteomkostninger o.l. omkostninger | ||||||
| Renteomkostninger | 266 | 106 | 250 | 106 | ||
| Kursreguleringer og gevinster | 926 | 1 | 554 | 1 | ||
| Dagsværdi regulering værdipapirer | 23 | 249 | 23 | 249 | ||
| 1.215 | 356 | 827 | 356 | |||
| Finansielle poster i alt | (474) | 946 | (226) | 946 |
Skat af ordinært resultat kan forklares således: Beregnet skat for regnskabsåret Selskabsskat
| Udskudt skat | (4.109) | (3.168) | (4.109) | (2.915) |
|---|---|---|---|---|
| (4.109) | (3.168) | (4.109) | (2.915) | |
| Beregnet skat af ordinært resultat før skat | 25,0% | 25,0% | 25,0% | 25,0% |
| Beregnet skat af ordinært resultat før skat | (4.909) | (2.912) | (5.633) | (2.298) |
| Skatteeffekt af : | ||||
| Regulering af primo | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Regulering af skatteprocent fra 28 % til 25 % | (756) | (756) | ||
| Lokal skat af resultat | 304 | 361 | 0 | 0 |
| Ej skattepligtige indtægter og udgifter m.v. | 800 | 14 | 1.524 | 14 |
(3.805) (3.293) (4.109) (3.040)
| Genemsnitlig antal udstedte aktier | 15.936 | 14.696 |
|---|---|---|
| Udstedte warrants | 396 | 199 |
| 16.332 | 14.895 | |
| Resultat pr. aktie | (0,99) | (0,58) |
Resultat pr. aktie udvandet (0,97) (0,57)
| Koncern | Moderselskab | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | ||
| 12 | Immaterielle anlægsaktiver | ||||
| Udviklingsomkostninger | |||||
| Kostpris 1. juli | 1.875 | 1.314 | 1.875 | 1.314 | |
| Årets tilgang | 1.720 | 561 | 1.720 | 561 | |
| Anskaffelsessummer 30. juni | 3.595 | 1.875 | 3.595 | 1.875 |
| Af- og nedskrivninger 1. juli Årets tilgang |
398 1.152 |
139 259 |
398 1.152 |
139 259 |
|---|---|---|---|---|
| Af- og nedskrivninger 30. juni | 1.550 | 398 | 1.550 | 398 |
| Regnskabsmæssig værdi 30. juni | 2.045 | 1.477 | 2.045 | 1.477 |
| 2.878 | 2.878 | ||
|---|---|---|---|
| 666 | 1.525 | 666 | 1.232 |
| 4.110 | |||
| 2.549 | 2.547 | ||
| 615 | 1.197 | 520 | 1.079 |
| 4.361 | 3.746 | 4.146 | 3.626 |
| 708 | 657 | 630 | 484 |
| 3 - 5 år | 3 - 5 år | 3 - 5 år | 3 - 5 år |
| 4.403 5.069 3.746 |
4.403 | 4.110 4.776 3.626 |
Moderselskab
| 2007/08 | 2006/07 | |
|---|---|---|
| Kapitalandele i tilknyttede virksomheder | ||
| Anskaffelsessum | 186 | 42 |
| Tilgang i året | - | 144 |
| Afgang i året | - | - |
| Kursregulering udenlandske tilknyttede virksomheder | - | - |
| Kostpris 30. juni | 186 | 186 |
| Af- og nedskrivninger | ||
| Nedskrivninger 1. juli | - | - |
| Nedskrivninger 30. juni | 186 | - |
| Regnskabsmæsig værdi 30. juni | - | 186 |
| Tegnet | Ejerandel | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hjemsted | Valuta | kapital | 2007/08 | 2006/07 | ||
| Rovsing Ireland Ltd | Ireland | Euro | 25.000 | 100% | 100% | |
| Rovsing Inc | USA | USD | 10 | 100% | ||
| Koncern | Moderselskab | |||||
| 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | |||
| 15 | Finansielle instrumenter | |||||
| Børsnoterede aktier | 71 | 99 | 99 | 99 | ||
| Børsnoterede obligationer | 9.566 | 9.566 | 9.566 | |||
| Børsnoterede investeringsforeninger | 4.830 | 4.830 | 4.830 | |||
| 71 | 14.495 | 14.495 | 14.495 |
Likvide beholdninger
| 560 | 6.577 | 179 | 6.142 | |
|---|---|---|---|---|
| DKK | 16 | 4.304 | 16 | 4.304 |
| EUR | 544 | 613 | 164 | 178 |
| USD | 1.660 | - | 1.660 | |
| A-aktier (15.947.148 á kr. 1) | 15.947 | 15.920 | 15.947 | 15.920 |
|---|---|---|---|---|
| 15.947 | 15.920 | 15.947 | 15.920 |
Der har i regnskabsåret været en udvidelse af aktiekapitalen.
Note
| Koncern | Moderselskab | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007/08 | 2006/07 | 2007/08 | 2006/07 | |||
| 17 | Udskudt skat |
Selskabsskatten for året er beregnet som 25 procent af koncernens henholdsvis moderselskabets skattemæssige resultat. Udenlandske dattervirksomheder indgår ikke i beregningerne, idet der for disse virksomhed er beregnet lokal skat.
Udskudt skat er beregnet som 25 procent af den skattemæssige avance, der ville opstå, såfremt anlægsaktiverne afhændes til den i balancen bogførte værdi og med fradrag af ikke skattemæssige fratrukne hensættelser på debitorer m.m.
Udskudt skatteforpligtelse afsættes under langfristede gældsforpligtelser, mens tilgodehavende udskudt skat optages under langfristede tilgodehavender.
Udskudt skat i moderselskabet og koncern specificeres således
| Immaterielle anlægsaktiver | (433) | 285 | (433) | 285 |
|---|---|---|---|---|
| Materielle anlægsaktiver | (264) | (134) | (264) | (134) |
| Omsætningsaktiver m.v. | 903 | 5.859 | 903 | 5.859 |
| Kortfristet gæld | - | (99) | - | (99) |
| Skattemæssigt underskud, udlandet | - | (305) | - | - |
| Skattemæssigt underskud | (206) | (1.768) | (206) | (1.768) |
- 3.838 - 4.143
| 40 | |
|---|---|
| Igangværender arbejder for fremmed regning, salgspris A`conto betalinger |
44.775 30.275 |
66.469 57.967 |
39.433 30.275 |
63.004 57.594 |
|---|---|---|---|---|
| 14.500 | 8.502 | 9.158 | 5.410 | |
| Forudbetalinger fra kunder | (185) | (3.804) | (185) | (3.804) |
| Igangværender arbejder for fremmed regning til kostpris | 41.194 | 47.755 | 35.852 | 44.290 |
| Nedskrivning af igangværende arbejder | 5.246 | 5.246 | ||
| 41.194 | 42.509 | 35.852 | 39.044 |
Selskabets omsætning faktureres for langt den største dels vedkommende i EUR, hvorfor selskabets aktuelle valutarisici er meget begrænset.
Selskabets bankgæld udgjorde d. 30.6.2008 DKK 11.674. Gælden er variabelt forrentet på basis af pengemarkedsrenten. Såfremt renten stiger med 1%, vil dette betyde en merudgift for Selskabet på DKK 117. Omvendt vil et rentefald på 1% betyde en tilsvarende mindreudgift for Selskabet.
Aktuelt benytter Selskabet sige ikke af finansiele instrumenter til afdækning af risici som følge af valutakurs- og/eller renteændringer.
| Saldo pr. 1. juli Avendte garantiforpligtelser Hensatte garantiforpligtelser |
100 | 107 (107) 100 |
100 | 107 (107) 100 |
|---|---|---|---|---|
| Saldo pr. 30. juni | 100 | 100 | 100 | 100 |
| Garantiforpligtelser | 100 | 107 | 100 | 107 |
| 100 | 107 | 100 | 107 |
Garantiforpligtelser vedrører udviklingsarbejde for kunder. Garantiforpligtelsen dækker fejl i materialer og arbejdets udførelse. Forpligtelsen er opgjort med udgangspunkt i konkrete opgaver.
Efter balancedagen er der udstedt virksomhedspant på op til DKK 3 mio. til sikkerhed for øgede kreditfaciliteter hos kreditinstitut. Moderselskabet har stillet moderselskabsgaranti for Rovsing Irelands negative egenkapital.
Koncernens huslejeforpligtelser udgør DKK 500 t.kr. Koncernens leasingforpligtelser udgør DKK 640 t.kr.
| Ledende | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Bestyrelse | Direktion | medarbejdere | I alt | ||
| Warrant program | |||||
| Udestående 1. juli 2006 | - | - | - | - | |
| Tildelt | 99 | 299 | 99 | 497 | |
| Udgået | - | (99) | - | (99) | |
| Udnyttet | - | - | - | - | |
| Udestående pr. 30. juni 2007 | 99 | 200 | 99 | 398 | |
| Tildelt | 198 | - | 99 | 297 | |
| Udgået | - | (200) | (99) | (299) | |
| Udnyttet | - | - | - | - | |
| Udestående pr. 30. juni 2008 | 297 | - | 99 | 396 | |
| Samlet forpligtelse | 775 | - | 282 | 1.057 | |
| Udgiftsført pr. 30. juni 2007 | 204 | 189 | 393 | ||
| Tilbageført i 2007/08 | (189) | (189) | |||
| Udgiftsført i 2007/08 | 216 | 125 | 341 | ||
| Udgiftsført pr. 30. juni 2008 | 420 | - | 125 | 545 | |
| Restløbetid, antal år | 2 | 2 | |||
| Indløsningskurs | 10,65 - 11,70 | 7,75 | 10,45 |
Selskabet har i 2007/08 uddelt 27.148 gratis medarbejderaktier til en udgiftsført markedsværdi på 182 t. kr.
Markedsværdien for warrants og medarbejderaktier er baseret på baggrund af Black-Scholes formellen. Modellen anvender følgende forudsætninger: Volatilitet 25 %, udbytte 0,- kr., Rente 4 %
Selskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter bestyrelse og direktion samt disse personers familiemedlemmer. Nærtstående omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Herudover anses alle tilknyttede virksomheder som nærtstående parter. Der er i årets løb ikke gennemført koncerninterne transaktioner med tilknyttede selskaber, som er elimineret i selskabets koncernregnskab. Transaktioner med ledelsen omfatter indgået konsulentaftale med selskabets bestyrelsesformand i 2007. Konsulentaftalen androg i året 2007/08 kr. 700.000. Herudover er der ikke i 2007/08 indgået aftaler eller på anden måde gennemført transaktioner med nærstående parter udover lejekontrakt vedrørende moderselskabets lejemål med et af Søren Anker Rasmussen kontrolleret selskab. Lejekontrakten er indgået på markedsmæssige vilkår. Lejen har i året 2007/08 andraget kr. 984.088.
Formand for bestyrelsen siden marts 2008. Genvalgt til bestyrelsen oktober 2007. Valgperioden udløber i oktober 2008. Genopstiller ved generalforsamlingen i oktober 2008.
Stilling: General, fhv. Forsvarschef
Bestyrelsesposter: Bestyrelsesformand i Semler Holding A/S, Aktieselskabet af 14. juli 1986, Semler Services A/S og Copenhagen Consulting Company A/S. Bestyrelsesmedlem i Maersk Inc., Network Industrial Agencies A/S og Connexus ApS.
14.400 aktier 99.000 warrants
Formand for Bestyrelsen fra 2000 indtil marts 2008. Genvalgt til bestyrelsen i oktober 2007. Valgperioden udløber i oktober 2007. Genopstiller ved generalforsamlingen i oktober 2008.
Stilling: Adm. direktør i Rovsing A/S.
Uddannelse: Civilingeniør, 1975, Danmarks Tekniske Universitet
Bestyrelsesposter: Ingen
4.539.000 aktier (via Søren A. Rasmussen ApS)
Valgt til bestyrelsen i oktober 2007. Valgperioden udløber i oktober 2008. Genopstiller ikke ved generalforsamlingen i oktober 2008.
Stilling: Chief Operating Officer i Rovsing A/S
Bestyrelsesposter: Ingen
10.473 aktier 99.000 warrants
Valgt til bestyrelsen i oktober 2007. Valgperioden udløber i oktober 2008. Genopstiller ved generalforsamlingen i oktober 2008.
Stilling: President and CEO I Honsel GMBH & CO KG
Bestyrelsesposter: Ingen
99.000 warrants
EBITDA-margin (overskudsgrad før afskrivninger) (%) ROIC (Afkast af investeret kapital efter skat inklusiv goodwill) (%)
Cash flow pr. aktie (DKK) Pengestrømme fra driftsaktivitet divideret med gennemsnitligt antal aktier Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer i procent af nettoomsætning EBIT–margin (overskudsgrad) (%) Resultat før renter og skat i procent af nettoomsætning Egenkapitalforrentning (%) Årets resultat efter skat divideret med den gennemsnitlige egenkapital Indre værdi pr. aktie (DKK) Egenkapitalen ultimo divideret med antal aktier ultimo Payout-ratio (%) Samlet udbyttebetaling divideret med årets resultat Resultat pr. aktie (DKK) Selskabets andel af årets resultat divideret med gennemsnitligt antal aktier Resultat af primær drift efter skat i procent af de gennemsnitlige immaterielle og materielle aktiver, varebeholdninger og tilgodehavender minus ikke rentebærende forpligtigelser inklusiv hensatte forpligtigelser Egenkapitalandel Egenkapital ultimo i pct. af samlede aktiver Udbytte pr. aktie a DKK 1 Udbyttebetaling i kroner pr. aktie
| Ord | Betydning |
|---|---|
| Alcatel-Alenia Space | Fransk - Italiensk firma inden for rumfarts- og telekommunikationsindustrien |
| Applikation | En specifik anvendelse af et produkt |
| Avionics | Elektronisk enhed installeret i satellit, fly eller lignende |
| Boeing | Amerikansk firma inden for fly, rumfarts- og forsvarsindustrien |
| CEL (Connaught Electronics Ltd.) | Irsk firma inden for automobilindustrien |
| Check-out system | System til test og kontrol af en satellit eller et instrument |
| DSB (De Danske Statsbaner) | Dansk firma inden for operation af jernbaner |
| EDO | Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien |
| EADS (European Aeronautic Defence and Space Company) |
Europæisk firma inden for fly, rumfarts- og forsvarsindustrien |
| ESA (European Space Agency) | Den europæiske rumfartsorganisation |
| ESRO (European Space Research Organisation) |
Forgænger for ESA |
| Gaia | Satellitprojekt under ESA |
| Galileo | Europæisk satellitnavigationssystem, som svarer til det amerikanske GPS system |
| General Dynamics | Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien |
| Second Generation Location Determination, Guidance and Navigation System |
Elektronisk enhed som giver lokaliserings- og navigationsinformationer |
| Industrisamarbejdsaftale | Aftale som udenlandske leverandører af forsvarsmateriel ved leverance til Danmark underskriver med Erhvervs- og Byggestyrelsen og som sikrer, at leverandøren forpligter sig til at lave modkøb af forsvarsmateriel fabrikeret af danske selskaber |
| ISVV (Independent Software Verification & Validation) |
Uafhængig verifikation og validering af software |
| Kick-Off | Kick-Off møde som starter et projekt |
| Kommando-kontrol system | Styresystem |
| Kritisk software | Software, hvor fejl eller nedbrud kan medføre tab af liv, tab af rumfartøj eller tab af udførelsen af den planlagte opgave eller software, hvor rettelse af en software fejl kan være meget kostbar |
| Lockheed Martin | Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien |
| Modkøbsforpligtelse | Forpligtelse for en udenlandsk leverandør af forsvarsmateriel over for det danske forsvar til at købe forsvarsrelateret udstyr fra danske selskaber |
| NASA Ames Research Center (National Aeronautics and Space Administration Ames Research Center) |
Amerikansk forskningslaboratorium som supporterer NASAs missioner og USAs undersøgelser af rummet |
| NATO (North Atlantic Treaty Organisation) | Militær alliance af demokratiske stater, herunder USA og Europa |
| Northrop Grumman | Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien |
| Outsourcing | At placere en del eller hele opgaven hos underleverandører |
| Prime Contractor | Det hovedansvarlige firma for gennemførelsen af et større ESA projekt |
|---|---|
| Projektleder | Hovedansvarlig for gennemførelsen af et projekt |
| Sikorsky | Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien |
| Thales | Europæisk firma inden for rumfarts- og forsvarsindustrien |
Rovsing A/S Dyregårdsvej 2 2740 Skovlunde CVR nr. 16 13 90 84 Telefon: +45 44 200 800 Telefax: +45 44 200 801 Hjemmeside: www.rovsing.dk
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.