MT Højgaard Holding

Interim / Quarterly Report • Aug 31, 2009

Børsmeddelelse

2009-08-31 Side 1 af 10

Delårsrapport 1. januar - 30. juni 2009 (1. halvår 2009)

Bestyrelsen for Højgaard Holding a/s har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2009.

• Koncernens omsætning blev 2,4 mia. DKK, hvilket er 19 % mindre end $\bullet$ samme periode sidste år.
• MT Højgaard a/s realiserede et resultat før skat på 165 mio. DKK, hvilket er $\bullet$ 6 % lavere end samme periode sidste år.
• Koncernens resultat før skat blev på 99 mio. DKK mod 102 mio. DKK i $\bullet$ samme periode sidste år.
• For 2009 forventer Højgaard Holding koncernen en omsætning på ca. 5,0 $\bullet$ mia. DKK mod tidligere ca. 5,5 mia. DKK.
• Der forventes en resultatgrad (før skat-margin) på ca. 3 % mod tidligere $\bullet$ mellem 2,0 % og 3,0 %.

Med venlig hilsen Højgaard Holding als

Per Møller Bestyrelsesformand

$n_{\scriptscriptstyle\mathcal{A}}$ Berit Lovring Adm. direktør

Per Møller, bestyrelsesformand, Højgaard Holding a/s, tlf.: 4520 1503 Kontaktpersoner: Berit Lovring, adm. direktør, Højgaard Holding a/s, tlf. 4520 1507 Kristian May, adm. koncerndirektør, MT Højgaard a/s, tlf.: 3954 4000

Telefon: 4520 1500 Telefax: 4520 1501 hojgaard@hojgaard.dk www.hojgaard.dk CVR-nr. 16 88 84 19

2009-08-31 Side 2 af 10

Hoved- og nøgletal for koncernen

	2009	2008	2008
Mio. DKK	År til dato	År til dato	Hele året
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	2.374	2.939	6.102
Resultat af primær drift	78	98	178
Finansielle poster og resultat i
associerede virksomheder	21	$\overline{4}$	30
Resultat før skat	99	102	208
Periodens resultat i alt	73	76	155
Balance
Langfristede aktiver	536	541	543
Kortfristede aktiver	2.379	2.251	2.423
Aktiver i alt	2.915	2.792	2.966
Egenkapital	905	811	880
Gældsforpligtelser	2.010	1.981	2.086
Passiver i alt	2.915	2.792	2.966
Rentebærende nettoindestående	529	326	386
Investeret kapital	376	485	494
Pengestrømme
Pengestrøm til/fra driftsaktivitet	212	200	306
Pengestrøm til/fra investeringsaktivitet	$-185$	$-55$	$-99$
Pengestrøm til/fra finansieringsaktivitet	$-61$	$-35$	$-42$
Pengestrømme i alt	$-34$	110	164
Nøgletal
Udbetalt udbytte, mio. DKK	42	26	26
Tilbagekøb af egne aktier, mio. DKK	5		10
Gennemsnitlig antal aktier, mio. stk.	4,2	4,3	4,3
Ultimo antal aktier, mio. stk.	4,2	4,3	4,2
Resultat og udvandet resultat efter skat
pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK	17,1	17,6	35,8
Indre værdi pr. aktie, DKK	215	187	207
Børskurs ultimo, A-aktier	150	145	100
Børskurs ultimo, B-aktier	151	155	99
Kurs/indre værdi	0,7	0,8	0,5
Periodens egenkapitalforrentning, pct.	8,2	9,7	18,8
Egenkapitalandel, pct.	31,0	29,1	29,7
Øvrige informationer
Ordrebeholdning, ultimo	5.284	5.824	5.181
Gennemsnitligt antal medarbejdere	2.759	2.903	2.877

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. IFRS'er og IFRICs, der er trådt i kraft pr. 1. januar 2009, herunder IAS 1 og IAS 23, er implementeret. Bortset fra betydningen på præsentation, har de ikke haft effekt på aflæggelsen af delårsrapporten. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.

I koncernregnskabet er MT Højgaard indregnet ved pro rata konsolidering med ejerandelen på 54 %.

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning i nøgletalsberegning.

2009-08-31 Side 3 af 10

Ledelsens beretning

Højgaard Holding a/s' væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af MT Højgaard a/s. Managementkontrakten i Højgaard Industri a/s med Banedanmark om produktion af betonsveller på det af Banedanmark ejede fabriksanlæg i Fredericia løber frem til primo 2012. Moderselskabets likvide beredskab udgør ca. 95 mio. DKK.

Koncernens resultat før skat blev 99 mio. DKK mod 102 mio. DKK i samme periode sidste år.

Skatten af periodens resultat udgør 27 mio. DKK, hvilket svarer til en effektiv skat på 27 %.

Koncernens egenkapital pr. 30. juni 2009 udgør 905 mio. DKK, og indre værdi svarer til 215 DKK pr. aktie à 20 DKK.

I 2008 opkøbtes 87.099 stk. egne B-aktier, som blev annulleret på generalforsamlingen den 24. april 2009, og efter udløb af proklamaperioden er kapitalen nedskrevet den 29. juli 2009. I april 2009 er opkøbt 42.329 stk. egne B-aktier for 5,1 mio. DKK, som vil blive foreslået annulleret på næste generalforsamling.

MT Højgaard koncernen

Eierandel 54 %. Nedenstående tal er 100 %

Mio. DKK	2009 År til dato År til dato	2008	2008 Hele året
Nettoomsætning	4.328	5.373	11.171
Resultat før skat	165	176	359
Resultat efter skat	121	132	259
Aktiver i alt	5.195	4.942	5.276
Egenkapital	1.511	1.314	1.442
Ordrebeholdning	9.727	10.729	9.461
Medarbejdere	5.024	5.320	5.273

MT Højgaard koncernens nettoomsætning i 1. halvår er på 4,3 mia. DKK, hvilket er 19 % mindre end samme periode sidste år. Udviklingen er en konsekvens af aktivitetsnedgangen på det danske bygge- og anlægsmarked.

Resultat før skat er på 165 mio. DKK, hvilket er 6 % lavere end samme periode sidste år, men bedre end forventet.

2009-08-31 Side 4 af 10

For 2009 forventer MT Højgaard koncernen en omsætning på ca. 9 mia. DKK mod en tidligere forventning på ca. 10 mia. DKK.

Der forventes en resultatgrad (før skat-margin) på ca. 3 % mod tidligere mellem 2,0 % og 3,0 %, som følge af MT Højgaard koncernens vedvarende fokusering på lønsomhed.

For en nærmere omtale af MT Højgaard henvises til MT Højgaards delårsrapport, som Højgaard Holding i dag har offentliggjort.

Højgaard Industri a/s Ejerandel 100 %

Mio. DKK	2009 År til dato År til dato	2008	2008 Hele året
Nettoomsætning	37,0	37,9	69,7
Resultat før skat	8,0	7,6	11,4
Resultat efter skat	6,0	5,7	8,6
Aktiver i alt	23,1	22,8	20,3
Egenkapital	8,0	7,7	10,6

Højgaard Industri a/s har en managementkontrakt om produktion af betonsveller til Banedanmark på Banedanmarks fabriksanlæg i Fredericia.

Der er realiseret et lidt bedre resultat end i samme periode sidste år.

Nærtstående parter

Knud Højgaards Fond ejer 64 % af Højgaard Holding a/s.

Der har ikke i perioden, bortset fra koncerninterne transaktioner som er elimineret i koncernregnskabet, samt normalt ledelsesvederlag, været gennemført væsentlige transaktioner med betydende aktionærer, bestyrelse eller direktion eller andre nærtstående parter.

Transaktionerne mellem Højgaard Holding a/s og øvrige koncernvirksomheder sker på markedsmæssige vilkår.

2009-08-31 Side 5 af 10

Forventninger til 2009

Samlet forventer Højgaard Holding koncernen en omsætning på ca. 5,0 mia. DKK mod en tidligere forventning på ca. 5,5 mia. DKK.

Der forventes en resultatgrad (før skat-margin) på ca. 3 % mod tidligere mellem 2,0 % og 3,0 %.

Koncernens effektive skatteprocent forventes at ligge på et lidt højere niveau end den danske selskabsskattesats.

Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er i sagens natur forbundet med usikkerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger i forhold til det forventede. For en beskrivelse af risici og usikkerhedsfaktorer henvises til afsnittet "Risikofaktorer" i årsrapporten for 2008. De væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer er uændrede i forhold til de beskrevne i årsrapporten.

2009-08-31 Side $6af10$

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2009 for Højgaard Holding a/s.

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsperioden 1. januar -30. juni 2009.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Kgs. Lyngby, den 31. august 2009

Direktion

Berit Lovring Adm. direktør

Bestyrelse

Per Møller Formand

Helge Israelsen Næstformand

Jens Jørgen Madsen

Lars Rasmussen

2009-08-31 Side 7 af 10

Koncernresultatopgørelse

	2009	2008	2009	2008	2008
Mio. DKK	2. kvartal		2. kvartal År til dato	År til dato	Hele året
Nettoomsætning	1.211,2	1.569,2	2.374,2	2.939,3	6.102,1
Produktionsomkostninger	1.120,1	1.466,4	2.193,8	2.749,8	5.708,4
Bruttoresultat	91,1	102,8	180,4	189,5	393,7
Salgsomkostninger	21,5	18,1	37,2	34,0	72,5
Administrationsomkostninger	30,6	31,2	65,2	57,5	143,1
Resultat af primær drift	39,0	53,5	78,0	98,0	178,1
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder	0,0	$-0,3$	0,0	$-0,3$	0,0
Finansielle poster	9,8	1,9	21,0	3,9	29,5
Resultat før skat	48,8	55,1	99,0	101,6	207,6
Skat af periodens resultat	13,3	13,8	26,5	25,4	53,0
Periodens resultat i alt	35,5	41,3	72,5	76,2	154,6
Resultatet før skat kan specificeres således:
MT Højgaard koncernen	44,5	53,1	89,1	95,1	193,9
Højgaard Industri a/s	3,8	3,7	8,0	7,6	11,4
Højgaard NewCo a/s (likvideret)	0,0	0,1	$_{0,0}$	0,2	$_{0,2}$
Højgaard Holding a/s	0,5	$-1,8$	1,9	$-1,3$	2,1
Resultat før skat	48,8	55,1	99,0	101,6	207,6
Resultat og udvandet resultat efter skat pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK	8,4	9,5	17,1	17,6	35,8

Totalindkomstopgørelse for koncernen

Mio. DKK

Valutakursreguleringer,
udenlandske virksomheder	$-0.7$	$-0.1$	$-0.8$	0.1	0.8
Anden totalindkomst indregnet
direkte i egenkapitalen	$-0,7$	$-0,1$	$-0,8$	0,1	0,8
Periodens resultat	35,5	41,3	72,5	76,2	154,6
Totalindkomst i alt	34,8	41,2	71,7	76,3	155,4

Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2009		2009-08-31 Side 8 af 10
Koncernbalance
Mio. DKK	2009 30. juni	2008 $30.$ juni	2008 31. december
AKTIVER
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver	50,9	43,1	51,4
Materielle aktiver	419,1	398,1	403,1
Udskudte skatteaktiver	54,0	91,1	76,7
Øvrige finansielle aktiver	12,0	9,1	11,7
Langfristede aktiver i alt	536,0	541,4	542,9
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger	304,5	293,8	302,2
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	1.032,9	1.095,8	1.199,2
Igangværende entreprisekontrakter	269,6	323,4	258,4
Øvrige tilgodehavender	181,6	142,3	211,3
Værdipapirer	346,4	174,7	182,6
Likvide beholdninger	243,9	221,0	269,2
Kortfristede aktiver i alt	2.378,9	2.251,0	2.422,9
Aktiver i alt	2.914,9	2.792,4	2.965,8
PASSIVER
Egenkapital	905,0	811,3	880,4
Langfristede forpligtelser
Kreditinstitutter mv.	46,8	53,4	46,9
Udskudte skatteforpligtelser	0,0	0,4	$_{0,0}$
Andre hensatte forpligtelser	76,4	45,4	48,7
Langfristede forpligtelser i alt	123,2	99,2	95,6
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter mv.	14,7	16,5	19,4
Igangværende entreprisekontrakter	812,7	710,2	801,5
Leverandører af varer og tjenesteydelser	530,5	665,2	624,3
Andre kortfristede forpligtelser	528,8	490,0	544,6
Kortfristede forpligtelser i alt	1.886,7	1.881,9	1.989,8
Forpligtelser i alt	2.009,9	1.981,1	2.085,4

2.914,9

2.792,4

2.965,8

Passiver i alt

Delårsrapport 1. januar - 30. juni 2009

2009-08-31 Side 9 af 10

Egenkapitalopgørelse for koncernen

Mio. DKK	Aktie- kapital	Reserve for valutakurs- reguleringer	Overført resultat	Foreslået udbytte	Egen- kapital i alt
Egenkapital 2009-01-01	86,7	1,0	749,4	43,3	880,4
Periodens totalindkomst		$-0,8$	72,5		71,7
Køb af egne aktier			$-5,1$		$-5,1$
Udloddet udbytte				$-43,3$	$-43,3$
Udbytte egne aktier			1,3		1,3
Egenkapitalbevægelser i alt	0,0	$-0,8$	68,7	$-43,3$	24,6
Egenkapital 2009-06-30	86,7	0,2	818,1	0,0	905,0
Egenkapital 2008-01-01	86,7	0,2	648,1	26,0	761,0
Periodens totalindkomst		0,1	76,2		76,3
Udloddet udbytte				$-26,0$	$-26,0$
Egenkapitalbevægelser i alt	0,0	0,1	76,2	$-26,0$	50,3
Egenkapital 2008-06-30	86,7	0,3	724,3	0,0	811,3
Koncernpengestrømsopgørelse			2009	2008	2008

Mio. DKK	ムリリン År til dato	zuuo År til dato	2000. Hele året
Drift
Resultat af primær drift	78,0	98,0	178,1
Driftsposter uden likviditetsvirkning	36,3	12,0	31,9
Pengestrømme til/fra primær drift
før ændring i driftskapital	114,3	110,0	210,0
Ændringer i driftskapital	97,4	89,6	95,8
Pengestrømme til/fra driftsaktivitet	211,7	199,6	305,8
Nettoinvestering ekskl. værdipapirer	$-45,2$	$-51,5$	$-89,8$
Nettoinvestering i værdipapirer	$-139,8$	$-3,5$	$-9,5$
Pengestrømme til/fra investeringsaktivitet	$-185,0$	$-55,0$	$-99.3$
Pengestrømme til/fra finansieringsaktivitet	$-60,5$	$-34,6$	$-42,2$
Pengestrømme, netto	$-33,8$	110,0	164,3
Likviditet primo	268,9	104,6	104,6
Likviditet ultimo	235,1	214,6	268,9

2009-08-31 Side 10 af 10

Segmentoplysninger

Mio. DKK	2009 År til dato	2008 År til dato	2008 Hele året
Nettoomsætning
Bygge- og anlægsvirksomhed	2.337,2	2.901,4	6.032,3
Fabrikationsvirksomhed	37,0	37,9	69,8
Nettoomsætning i alt	2.374,2	2.939,3	6.102,1
Resultat før skat
Bygge- og anlægsvirksomhed	89,1	95,1	194,0
Fabrikationsvirksomhed	8,0	7,6	11,4
Moderselskab/elimineringer	1,9	$-1,1$	2,2
Resultat før skat i alt	99,0	101,6	207,6
Aktiver i alt
Bygge- og anlægsvirksomhed	2.805,4	2.668,7	2.849,1
Fabrikationsvirksomhed	23,1	22,8	20,2
Moderselskab/elimineringer	86,4	100,9	96,5
Aktiver i alt	2.914,9	2.792,4	2.965,8