Rovsing

Interim / Quarterly Report • Feb 21, 2014

1. februar 2014 Meddelelse nr. 168

Delårsrapport 1. halvår 2013/14

Bestyrelsen for SSBV-Rovsing A/S har godkendt Selskabets delårsrapport for 1. halvår (1. juli 2013 – 31. december 2013) for regnskabsåret 2013/14. Delårsrapporten er ikke revideret.

Periodens bruttoomsætning blev DKK 7,2 mio. (DKK 10,4 mio. for 2012/13) med et resultat af primær drift (EBITDA) på DKK minus 1,7 mio. (DKK 2,1 mio. for 2012/13). Selskabet har erfaret yderligere forsinkelse i det institutionelle marked, som har medført et kortsigtet finansieringsbehov. Selskabets ledelse er i positive forhandlinger med sine finansieringskilder, og forventer et tilfredsstillende resultat af disse forhandlinger inden for kort tid. Selskabets tilbudspipeline er stærkt voksende, hvilket indikerer, at der er opsving i markedet. For regnskabsåret 2013/14 forventes stadig som tidligere udmeldt et positivt resultat på EBITDA niveau.

Om SSBV-Rovsing

SSBV-Rovsing leverer standard produkter samt systemer opbygget af standardprodukter til test af satellitter. Efter gennemførelsen af et større internt udviklingsprogram for udvikling af nye produkter og efter erhvervelsen af et komplementært produktprogram fra det hollandske selskab Satellite Holdings BV (SSBV) besidder SSBV-Rovsing nu et næsten komplet produktprogram til test af satellitter.

Selskabets produkter giver mulighed for, at komplekse tests kan udføres på en standardiseret og automatiseret måde. Samtidig opfylder produkterne krav, som stilles af forskellige satellittyper. Produkterne har allerede været benyttet til at teste en lang række europæiske satellitter, og produkterne er nu klar til salg til det globale marked.

Den samlede produktpalette kan anvendes til at opbygge specialiserede testsystemer som f. eks.:

• Power check-out equipment
• Spacecraft interface simulators
• Payload/system front-ends
• RF suitcases
• Instrument EGSEs
• Avionics test beds
• Real-time simulators

SSBV-Rovsing leverer endvidere software løsninger, herunder kritisk software samt uafhængig verificering og validering af kritisk software.

Endelig udvikler SSBV-Rovsing højpålideligt navigations- og positioneringssoftware.

SSBV-Rovsing yder også lokal ingeniørbistand inden for sine ekspertiseområder. Bl. a har SSBV-Rovsing nu i de sidste 12 år haft ansvaret for konfigurationskontrol af samtlige software systemer installeret på den europæiske rumbase i Kourou, Fransk Guyane. SSBV-Rovsing har også ansvaret for validering af on-board software, som udvikles til European Space Agency's (ESAs) seneste videnskabelige satellit Bepi Colombo. Denne aktivitet udføres i Toulouse, Frankrig.

Kundegruppen udgøres primært af internationalt set førende rumfartskoncerner samt European Space Agency.

www.rovsing.dk

Yderligere oplysninger

SSBV-Rovsing A/S, Søren Anker Rasmussen, Adm. direktør; Telefon: 4030 5450 www.rovsing.dk

	1.halvår	1.halvår	Helår
(DKK 1.000)	2013/14	2012/13	2012/13
Resultatopgørelse
Brutto omsætning	7.181	10.439	20.064
Resultat af primær drift før afskrininger
(EBITDA)	-1.732	2.121	1.061
Resultat af primær drift (EBIT)	-3.426	1.514	-561
Periodens resultat	-3.562	478	-1.915
Balance
Langfristede aktiver	44.038	43.532	44.030
Kortfristede aktiver	9.814	7.039	9.752
Aktiver Ialt	53.852	50.571	53.782
Egenkapital	42.469	3.698	46.031
Langfristede forpligtelser	0	0	0
Kortfristede forpligtelser	11.383	46.873	7.751
Passiver ialt	53.852	50.571	53.782
Pengestrømme
Pengestrømme for driftsaktiviteter	-2.622	1.451	-7.604
Pengestrømme for investeringsaktiviteter	-1.900	-2.377	-4.637
Pengestrømme for finansieringsaktiviteter	4.542	-817	10.641
Ændring af likvide beholdninger	20	-993	-1.600
Nøgletal
EBITDA-margin %	-24,1	20,3	6,00
EBIT-margin %	-47,7	14,5	-3,20
Egenkapitalforrentning, %	-8,4	12,9	-1,80
Resultat pr. Aktie á 0,05 kr. (EPS)	-0,01	0,01	-0,01
Cashflow pr. Aktie á 0,05 kr (CFPS)	-0,01	0,03	-0,04
Antal aktier, gennemsnitlig udestående
(1.000)	262.482	46.429	169.221
Antal aktier, ultimo (1.000)	262.482	65.351	262.482
De anførte nøgletal er beregnet i	overensstemmelse	med	Den Danske

Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2010".

Finansiel udvikling

I 1. halvår af 2013/14 blev bruttoomsætningen DKK 7,2 mio. (DKK 10,4 mio.for 2012/13), mens resultatet af primær drift (EBITDA) blev DKK minus 1,7 mio. (DKK 2,1 mio.for 2012/13).

Selskabets egenkapital udgjorde DKK 42,5 mio. pr. 31. december 2013 (DKK 3,7 mio. Pr. 31. december 2012)

Strategi og målsætninger

Efter overtagelsen af produktprogrammet fra Satellite Holdings BV har SSBV-Rovsing som tidligere nævnt ændret sin strategi, således at fokus nu er på salg af produkter til det globale rumfartsmarked. Dette gælder således salg til kommercielle og militære rumprogrammer i Europa samt til institutionelle, kommercielle og militære kunder uden for Europa. SSBV-Rovsing har i over et år arbejdet på penetrering af det amerikanske marked, og her har der vist sig stor interesse for visse af SSBV-Rovsings produkter.

I januar 2014 indgik SSBV-Rovsing en aftale med det amerikanske selskab RT LOGIC om salg på det amerikanske marked af SSBV-Rovsing produkter til test af satellitter. RT LOGIC er den førende amerikanske leverandør af produkter og systemer til test af satellitter og har igennem en lang årrække leveret løsninger til NASA og de førende amerikanske satellitfabrikanter. De har herigennem oparbejdet en stærk position på det amerikanske marked og har etableret tætte relationer til SSBV-Rovsings potentielle amerikanske kunder. RT LOGIC vil også på det amerikanske marked stå for kundesupport af enhver art vedrørende SSBV-Rovsings produkter. Lokal kundesupport er et ultimativt krav for at kunne penetrere det amerikanske marked. Denne vigtige aftale er indgået som forberedelse til besvarelse af planlagte vigtige amerikanske udbudsforretninger for testudstyr til test af satellitter, som forventes gennemført i 2014, og hvor kunderne allerede har vist interesse for SSBV-Rovsings produkter.

Rumfartsaktiviteter i Indien udføres i ISRO (Indian Space Research Orginazition) regi. For at undersøge, om der er et reelt marked i Indien for SSBV-Rovsings produkter, afholdt SSBV-Rovsing sammen med Satcom Technologies mandag, den 27. januar 2014 et produktpræsentationsarrangement for ISRO i Bangalore, Indien. I præsentationen deltog i alt 28 ledere og ingeniører fra testafdelingerne i ISRO. Præsentationen forløb over al forventning, og der blev fra ISRO's side udvist stor interesse for SSBV-Rovsings produkter. Dog kan ordrer først forventes i forbindelse med igangsættelse af nye satellitprogrammer.

På baggrund af denne succes indgik SSBV-Rovsing en aftale med Satcom Technologies for salg af SSBV-Rovsings produkter til ISRO. ISRO er Satcom Technologies største kunde, og Satcom Technologies repræsenterer overfor ISRO et antal førende fabrikanter i Europa og USA. Satcom Technologies vil også på det indiske marked stå for kundesupport af enhver art vedrørende SSBV-Rovsings produkter.

SSBV-Rovsing planlægger penetrering af yderligere markeder i løbet af 2014.

Markedsudvikling

ESA (European Space Agency) markedet

Ordreindgangen har været tynd i første halvår af 2013/14. Dette skyldes primært efterveerne af finanskrisen, som har haft en indflydelse på igangsættelse af nye programmer i ESA regi. ESA holdt dog ministerkonference i november 2012, hvorunder ESA's medlemslande bevilgede € 10 milliarder til kommende rumprogrammer. Dette har sikret, at planlagte nye rumprogrammer er igangsat. Da kontrahering på underleverandørniveau (SSBV-Rovsings niveau) først finder sted 2- 2 ½ år efter opstart af programmerne, vil SSBV-Rovsings ordremuligheder først vokse væsentligt i året 2014/15. SSBV-Rovsing ser allerede nu en stærk salgspipeline for året 2014/15.

Det ikke institutionelle marked

SSBV-Rovsing ser efter en række kundebesøg samt indgåelsen af aftalen med RT LOGIC gode salgsmuligheder på det amerikanske marked, og den første ordre forventes i indeværende kalenderår.

Til det ikke institutionelle europæiske marked er SSBV-Rovsing allerede i tilbudsfasen.

Mulighederne på det indiske marked opstår først i takt med, at nye satellitprogrammer igangsættes. Indien færdiggør i øjeblikket bygningen af 5-6 nye satellitter om året.

Automobil aktiviteter

SSBV-Rovsing modtog i august 2013 en ordre fra en af de førende tyske automobilfabrikanter på afprøvning af det højpålidelige navigations- og positioneringssoftware produkt, som SSBV-Rovsing startede udviklingen af i 2009.

De første testkørsler med produktet installeret i en af fabrikantens bilmodeller har nu fundet sted. Resultaterne er så lovende, at fabrikanten allerede har givet udtryk for, at man ønsker at udvide samarbejdet med SSBV-Rovsing, selvom testkørslerne endnu ikke er afsluttede.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Selskabets nettoomsætning blev i 1. halvår 2013/14 DKK 6,3 mio. mod DKK 8,6 mio. i 1. halvår 2012/13.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet blev i 1. halvår 2013/14 på DKK 2,6 mio. mod DKK 6,1 mio. i 1. halvår 2012/13.

Omkostninger

Koncernens omkostninger til salg, ledelse og administration samt andre driftsudgifter udgjorde i 1. halvår 2013/14 DKK 4,4 mio. mod DKK 3,9 mio. i 1. halvår 2012/13 svarende til en stigning på 12,8%. Stigningen skyldes øgede udgifter i forbindelse med salg og markedsføring af Selskabets produktprogram.

EBITDA

Resultatet af primær drift (EBITDA) blev i 1. halvår 2013/14 på minus DKK 1,7 mio. mod 2,1 mio. i 1. halvår 2012/13. EBITDA-marginen blev på -24,1 % mod 20,3 % i samme periode i 2012/13.

Finansielle poster

Finansielle poster udgjorde 1. halvår 2013/14 en omkostning på DKK 0,1 mio. mod DKK 0,4 mio. i 1. halvår 2012/13.

Skat

Selskabet har valgt ikke at udgiftsføre skat ved aflæggelse af nærværende delårsrapport. Ved aflæggelsen af årsrapport 2013/14 vil dette forhold blive revurderet.

Periodens resultat

Nettoresultatet for 1. halvår 2013/14 udgjorde minus DKK 3,6 mio. mod DKK 0,5 mio. i 1. halvår 2012/13.

Balancen

Ved udgangen af 1. halvår 2013/14 udgjorde balancen DKK 53,9 mio., hvilket er en stigning på DKK 3,3 mio. i forhold til udgangen af 2012/13.

Aktiver

De langfristede aktiver er uændret for perioden 1. juli 2013 til 31. december 2013. Der er i perioden foretaget aktivering af udviklingsomkostninger for i alt DKK 1,9 mio.

De kortfristede aktiver er uændret for perioden 1. juli 2013 til 31. december 2013.

Passiver

Egenkapital pr. 31. december 2013 udgør DKK 42,5 mio. mod DKK 46,0 mio. pr. 30. juni 2013.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde minus DKK 2,6 mio. i 1. halvår 2013/14 mod DKK 1,5 mio. i 1. halvår 2012/13.

Forventninger til 2013/14

For regnskabsåret 2013/14 forventes en omsætning i området DKK 19 – 21 mio. Der forventes et positivt driftsresultat på EBITDA niveau.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt SSBV-Rovsing A/S delårsrapport for perioden 1. juli 2013 – 31. december 2013.

Delårsrapporten, som er urevideret, er aflagt i overensstemmelse med bestemmelserne om måling og indregning i IFRS som godkendt af EU samt øvrige danske krav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver og passiver, den finansielle stilling samt resultat og pengestrømme.

Skovlunde, den 21. februar 2014
---------------------------------	--	--	--

Direktion

Søren A. Rasmussen (administrerende direktør)

Bestyrelse

Greg Sims (formand) Søren A. Rasmussen

Christian Hvidt Johannes Rovsing

Pieter van Duijn Kalle Hvidt Nielsen

Resultatopgørelse	1. halvår	1. halvår	Helår
DKK (1.000)	2013/14	2012/13	2012/13
Nettoomsætning	6.300	8.615	17.648
Andre driftsindtægter	881	1.824	2.416
Andre driftsomkostninger	4.549	4.377	11.991
Bruttoresultat	2.632	6.062	8.073
Andre eksterne omkostninger	4.364	3.941	7.012
	4.364	3.941	13.688
Driftsresultat før afskrivninger
(EBITDA)	-1.732	2.121	1.061
Afskrivninger	1.694	607	1.622
Resultat af primær drift (EBIT)	-3.426	1.514	-561
Særlige poster	0	-670	0
Finansielle poster	-136	-365	-606
Resultat før ekstraordinære poster	-3.562	479	-1.167
Ekstra ordinære indtægter	0	0	0
Resultat før skat	-3.562	479	-1.167
Skat	0	0	-748
Periodens resultat	-3.562	479	-1.915

Balance (DKK 1.000)	1.halvår 2012/13	1.halvår 2012/13	Helår 2012/13
Langfristede aktiver i alt	44.038	43.532	44.030
Tilgodehavender Igangværende arbejder for fremmed	5.041	2.664	5.810
regning	4.151	3.197	2.990
Periodiseret salg	-	-	396
Øvrige tilgodehavener	195	21	108
Periodeafgrænsningsposter	311	488	371
Værdipapirer	73	39	54
Likvide beholdning	43	630	23
Kortfristede aktiver i alt	9.814	7.039	9.752
Aktiver i alt	53.852	50.571	53.782
Egenkapital i alt	42.469	3.698	46.031
Langfristede forpligtelser	0	0	0
Kortfristede forpligtelser	11.383	46.873	7.751
Forpligtelser i alt	11.383	46.873	7.751
Passiver i alt	53.852	50.571	53.782

Udvikling i egenkapital

		Overført
(DKK 1.000)	Aktiekaptial	resultat	Ialt
Saldo 1. juli 2012	17.867	-29.457	-11.590
Konvertering ansvarligt lån		14.809	14.809
Nedskrivning aktiekapital	-14.599	14.599
Resultat		479	479
Saldo pr. 31. december 2012	3.268	430	3.698
Saldo 1. juli 2013	13.124	32.907	46.031
Resultat		-3.562	-3.562
Saldo pr. 31. december 2013	13.124	29.345	42.469

Pengestrømsopgørelse (DKK 1.000)	1. halvår 2013/14	1. halvår 2012/13	Helår 2012/13
Pengestrømme for driftsaktivitet
Resultat af primær drift (EBIT) Afskrivninger, amortiseringer og	-3.426	1.514	-561
nedskrivninger	1.694	607	1.622
Særlige poster	0	-670	0
Regulering I øvrigt	-15	-	-15
Driftens likviditestsvirkning før
ændring i arbejdskapital	-1.747	1.451	1.046
Tilgodehavender/iganværende arbejder	-23	-2.594	-5.899
Kortfristet gæld	-910	3.709	-2145
Ændring i arbejdskaptial	-933	1.115	-8.044
Driftens likviditetsvirkning før
finansielle poster og skat	-2.680	2.566	-6.998
Finansielle poster	-136	-365	-606
Skat	194	-	-
Pengestrømme for driftsaktivitet i alt	-2.622	2.201	-7.604
Pengestrømme for investeringsaktivitet
Investering i im- og materielle anlægsaktiver	-1.900	-2.377	-4.637
Deposita		-
Pengestrømme for investeringsaktivitet i
alt	-1.900	-2.377	-4.637
Pengestrømme for finansieringsaktivitet
Banklån	4.542		-10.919
Ansvarlig lånekaptial		-15.626	-817
Kapitaludvidelse og gældskonvtering		14.809	22.377
Pengestrømme for finansieringsaktivitet i
alt	4.542	-817	10.641
Ændring likvide beholdning	20	-993	-1600
Likvide beholdning primo	23	1623	1623
Likvide beholdninger ultimo	43	630	23