Rovsing

Interim / Quarterly Report • Feb 20, 2015

DELÅRSRAPPORT for 1. halvår 2014/15

PROFIL

SSBV-Rovsing leverer standardprodukter samt systemer opbygget af standardprodukter til test af satellitter. Efter gennemførelsen af et større internt udviklingsprogram for udvikling af nye produkter og efter erhvervelsen af et komplementært produktprogram fra det hollandske selskab Satellite Holdings BV (SSBV) besidder SSBV-Rovsing nu et næsten komplet produktprogram til test af satellitter.

Selskabets produkter giver mulighed for, at komplekse tests kan udføres på en standardiseret og automatiseret måde. Samtidig opfylder produkterne krav, som stilles af forskellige satellittyper. Produkterne har allerede været benyttet til at teste en lang række europæiske satellitter, og produkterne er nu klar til salg til det globale marked.

Den samlede produktpalette kan anvendes til at opbygge specialiserede testsystemer som f. eks.:

• Power check-out equipment
• Spacecraft interface simulators
• Payload/system front-ends
• RF suitecases
• Instrument EGSEs
• Avionics test beds
• Real-time simulators

SSBV-Rovsing leverer endvidere software løsninger, herunder kritisk software samt uafhængig verificering og validering af kritisk software.

Endelig udvikler SSBV-Rovsing højpålideligt navigations- og positioneringssoftware.

SSBV-Rovsing yder også lokal ingeniørbistand inden for sine ekspertiseområder. Bl. a har SSBV-Rovsing nu i de sidste 13 år haft ansvaret for konfigurationskontrol af samtlige software systemer installeret på den europæiske rumbase i Kourou, Fransk Guyane. SSBV-Rovsing har også ansvaret for validering af on-board software, som udvikles til European Space Agency's (ESAs) seneste videnskabelige satellit Bepi Colombo. Denne aktivitet udføres i Toulouse, Frankrig.

Kundegruppen udgøres primært af internationalt set førende rumfartskoncerner samt European Space Agency.

INDHOLDSFORTEGNELSE

PROFIL 2
ØKONOMISKE HOVED- OG NØGLETAL 3
LEDELSESBERETNING 4
LEDELSESPÅTEGNING 5
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE6
BALANCE 7
EGENKAPITALOPGØRELSE 9
PENGESTRØMSOPGØRELSE 10
NOTER 11
DEFINITION AF NØGLETAL 16

SSBV-Rovsing A/S

Dyregårdsvej 2 2740 Skovlunde CVR nr. 16 13 90 84 Telefon: +45 44 200 800 Telefax: +45 44 200 801 Hjemmeside: www.rovsing.dk

ØKONOMISKE HOVED- OG NØGLETAL

RESULTATOPGØRELSE	1. halvår 2014/15	1. halvår 2013/14	2013/14
1.000 kr.
Omsætning	8.670	5.813	15.567
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA)	-901	-2.038	-3.389
Resultat af primær drift (EBIT)	-2.608	-3.732	-6.810
Finansielle poster, netto	-367	-136	-324
Periodens resultat	-2.351	-3.868	-8.993
BALANCE
Langfristede aktiver	46.506	48.521	47.144
Kortfristede aktiver	13.311	7.742	12.379
Aktiver i alt	59.817	56.263	59.523
Egenkapital	32.598	35.670	34.949
Langfristede forpligtelser	9.508	8.938	8.868
Kortfristede forpligtelser	17.711	11.655	15.706
Passiver i alt	59.817	56.263	59.523
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktiviteter	40	-2.622	-3.644
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter	-1.902	-1.900	-6.065
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter	1.663	4.542	9.927
Pengestrømme i alt	-199	20	218
NØGLETAL
EBITDA-margin, %	-10,4	-35,1	-21,8
EBIT-margin, %	-30,1	-64,2	-43,8
Egenkapitalforrentning, %	-7,0	-10,3	-24,4
Resultat pr. aktie (EPS)	-0,01	-0,01	-0,03
Cash flow pr. aktie (CFPS)	-0,01	-0,02	-0,04
Nettoarbejdskapital (NWC), 1.000 kr.	7.010	4.456	6.518
Udbytte pr. aktie á DKK 0,05	-	-	-
Pay-out ratio, %	-	-	-
Indre værdi pr. aktie DKK.	0,12	0,14	0,12
Soliditet, %	54,5	63,4	58,7
Gennemsnitligt antal udestående aktier (1000 stk.)	283.119	262.482	265.921
Antal aktier ultimo (1000 stk.)	283.119	262.482	283.119

De anførte nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2010".

Selskabets regnskabsår er fra 1. juli til 30. juni.

LEDELSESBERETNING

OMSÆTNING OG RESULTATER

Omsætningen for 1. halvår 2014/15 blev på DKK 8,7 mio. (H1 2013/14: DKK 5,8 mio.) hvortil kommer andre driftsindtægter på DKK 0,7 mio. (H1 2013/14: DKK 1,1 mio.) i alt DKK 9,4 mio. (H1 2013/14: DKK 6,9 mio.) Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) blev DKK minus 0,9 mio. (H1 2013/14: DKK minus 2,0 mio.) og resultat af primær drift (EBIT) udgjorde DKK minus 2,6 mio. (H1 2013/14: DKK minus 3,7 mio.)

Selskabets egenkapital udgjorde pr. 31. december 2014 DKK 32,6 mio. (Pr. 31. december 2013: DKK 35,7 mio.).

Årets pengestrøm fra driftsaktivitet blev DKK 0,0 mio. (H1 2013/14: DKK minus 2,6 mio.). Årets samlede pengestrøm udgjorde DKK minus 0,2 mio. (H1 2013/14: DKK 0,0 mio.).

Ledelsen betragter omsætning og resultat for 1. halvår 2014/15 som utilfredsstillende, men ser dog forbedringen i omsætning, EBITDA og pengestrømme fra driftsaktivitet som vigtige skridt i den rigtige retning for selskabet. Hovedfokus i 2. halvdel af 2014/15 vil være udnyttelse af de nuværende positive muligheder i markedet.

MARKEDSUDVIKLING

Selskabet gik ind i 2014/15 med en salgspipeline væsentlig større end set de forgangne år, hvorfor selskabets ledelse har haft stor fokus på at få salgspipelinen konverteret til kontrakter. For at styrke selskabets kommercielle kompetencer blev en proposal manager med erfaring fra rumfartsindustrien ansat i november 2014.

Selskabet har i 1. halvår 2014/15 indgået følgende aftaler/kontrakter:

• Kontrakt med AIRBUS Defence & Space, Frankrig vedrørende Quality Assurance support til EUCLID satellitens såkaldte Payload model (Meddelelse nr. 188). Kontrakten er på i alt DKK 3,5 mio. Projektet er startet planmæssigt i oktober 2014.
• Purchase order på 590 t.EUR fra Selex ES vedrørende testsystem til test af "Power Conditioning and Distribution Unit (PCDU)", hvilket er strømforsyningsenheden ombord på

rumfartøjet. Den samlede forventede ordresum forventes at udgøre 1,3 mio. EUR. Projektet er startet i efteråret 2014.

• Kontrakt med ESA på 250 t.EUR vedrørende udvikling af automatiske testfunktioner til brug ifm. simulering af solpanelers funktion (Meddelelse nr. 180). Projektet er startet i efteråret 2014.
• Kontrakt på leverance af interface simulatorer til Solar Orbiter satelitten på 94 t.EUR (Meddelelse nr. 180).
• Kontrakt på 550 t.EUR vedrørende validering af onboard applikationssoftware til BepiColombo satelitten (Meddelelse nr. 185). Projektet påbegyndes i februar 2015.

Udviklingen af Solar Array Simulator (SAS) forventes endeligt afsluttet og godkendt af ESA i slutningen 2. halvår 2014/15. Det er selskabets målsætning efterfølgende at blive ESA's foretrukne leverandør af Solar Array Simulators.

VÆSENTLIGE RISICI OG USIKKERHEDER

Der henvises til årsrapporten for 2013/14 side 17- 20 samt note 23 for beskrivelse af væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger. Der har i 1. havlår 2014/15 ikke været væsentlige ændringer i forhold til det i årsrapporten for 2013/14 anførte.

FORVENTNINGER 2014/15

De initielle forventninger til regnskabsåret 2014/15 var en øget omsætning samt et forbedret resultat. Forventningerne til såvel omsætning som resultat fastholdes.

LEDELSESPÅTEGNING ⁵

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. juli 2014 – 31. december 2014 for SSBV- Rovsing A/S.

Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige. Vi finder endvidere den samlede præsentation af delårsrapporten retvisende.

Der er ikke ud over det i delårsrapporten anførte sket væsentlige ændringer i selskabets risici og usikkerhedsfaktorer i forhold til det oplyste i årsrapporten for 2013/14.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. juli 2014 - 31. december 2014.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.

Skovlunde, den 20. februar 2015

Direktion

Julian Bott (Administrerende direktør)

Bestyrelse

Karl Kristian Hvidt Nielsen (Formand)

Christian Hvidt Greg Sims

Johannes Rovsing Søren Anker Rasmussen

Henrik Elbæk Pedersen

RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Note	RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE	1. halvår 2014/15	1. halvår 2013/14	2013/14
	1.000 kr.
	Omsætning	8.670	5.813	15.567
	Produktionsomkostninger, eksterne	-1.869	-999	-4.805
	Bruttoresultat	6.801	4.814	10.762
	Andre driftsindtægter	749	1.062	2.220
	Andre eksterne omkostninger	-1.809	-2.562	-5.316
	Personaleomkostninger	-6.642	-5.352	-11.055
	Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)	-901	-2.038	-3.389
	Afskrivninger	-1.707	-1.694	-3.421
	Resultat af primær drift (EBIT)	-2.608	-3.732	-6.810
	Finansielle indtægter	19	19	34
	Finansielle omkostninger	-386	-155	-358
	Resultat før skat	-2.975	-3.868	-7.134
	Skat af årets resultat	624	0	-1.859
	Årets resultat	-2.351	-3.868	-8.993
	Anden totalindkomst	0	0	0
	Totalindkomst	-2.351	-3.868	-8.993
	Resultatdisponering:
	Aktionærerne i SSBV-Rovsing A/S	-2.351	-3.868	-8.993
	Overført fra overkurs ved emission	2.351	0	8.993
	Overført resultat	0	-3.868	0
15	Resultat pr. aktie
	Resultat pr. aktie (EPS Basic)	-0,01	-0,01	-0,03
	Resultat pr. aktie (EPS-D)	-0,01	-0,01	-0,03

BALANCE

Note	BALANCE – AKTIVER	31/12 2014	31/12 2013	30/6 2014
	1.000 kr.
	Langfristede aktiver
	Immaterielle aktiver
4	Færdiggjorte udviklingsprojekter	8.437	9.563	9.001
4	Patenter og licenser (I.P. Rettigheder DSTE Products)	18.625	21.233	19.742
4	Udviklingsprojekter under udførelse	16.879	10.452	14.988
		43.941	41.248	43.731
	Materielle aktiver
	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	91	152	107
		91	152	107
	Andre langfristede aktiver
	Selskabsskat (LL § 8x)	196	0	1.456
	Udskudt skat	2.278	7.121	1.850
		2.474	7.121	3.306
	Langfristede aktiver i alt	46.506	48.521	47.144
	Kortfristede aktiver
	Varebeholdninger	203	0	681
	Tilgodehavender fra salg	8.061	5.041	2.220
	Igangværende arbejder for fremmed regning	2.792	2.081	5.709
	Igangværende servicekontrakter	128	0	579
	Selskabsskat (LL § 8x)	1.456	0	1.956
	Øvrige tilgodehavender	145	195	331
	Forudbetalte omkostninger	407	309	585
	Værdipapirer	77	73	77
	Likvide beholdninger	42	43	241
	Kortfristede aktiver i alt	13.311	7.742	12.379
	AKTIVER I ALT	59.817	56.263	59.523

BALANCE

Note	BALANCE – PASSIVER	31/12 2014	31/12 2013	30/6 2014
	1.000 kr.
	Egenkapital
	Aktiekapital	14.156	13.124	14.156
	Andre reserver	26.899	34.871	29.250
	Overført totalindkomst	-8.457	-12.325	-8.457
	Egenkapital i alt	32.598	35.670	34.949
	Langfristede forpligtelser
	Periodeafgrænsning offentlige tilskud	9.508	8.938	8.868
	Langsfristede forpligtelser i alt	9.508	8.938	8.868
	Kortfristede forpligtelser
	Kreditinstitutter	10.131	7.486	8.468
	Periodeafgrænsning offentlige tilskud	589	224	767
	Leverandørgæld	1.849	1.876	4.473
	Forudbetaling fra kunder	3.028	272	0
	Andre gældsforpligtelser	2.114	1.797	1.998
	Kortfristede forpligtelser i alt	17.711	11.655	15.706
	Forpligtelser i alt	27.219	20.593	24.574
	PASSIVER I ALT	59.817	56.263	59.523

EGENKAPITALOPGØRELSE

Note EGENKAPITALOPGØRELSE

1.000 kr.

2013/14	AKTIE KAPITAL	OVERKURS FRA EMISSION	OVERFØRT RESULTAT	I ALT
Egenkapital 1. juli 2013	13.124	34.871	-8.457	39.538
Totalindkomst for perioden Periodens resultat	0	0	-3.868	-3.868
Totalindkomst i alt for perioden	0	0	-3.868	-3.868
Egenkapital 31. december 2013	13.124	34.871	-12.325	39.538

2014/15	AKTIE KAPITAL	OVERKURS FRA EMISSION	OVERFØRT RESULTAT	I ALT
Egenkapital 1. juli 2014	14.156	29.250	-8.457	34.949
Totalindkomst for perioden
Periodens resultat	0	0	-2.351	-2.351
Overført	0	-2.351	2.351	0
Totalindkomst i alt for perioden	0	-2.351	0	-2.351
Egenkapital 31. december 2014	14.156	26.899	-8.457	32.598

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Note	PENGESTRØMSOPGØRELSE	1. halvår 2014/15	1. halvår 2013/14	2013/14
	1.000 kr.
	Årets resultat	-2.351	-3.868	-8.993
	Reguleringer for ikke-likvide driftsposter m.v.:
	Af- og nedskrivninger	1.707	1.694	3.421
	Andre ikke kontante driftsposter, netto	0	-15	-23
	Finansielle indtægter	-19	-19	-34
	Finansielle omkostninger	386	155	358
	Skat af årets resultat	-624	0	1.859
	Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital	-901	-2.053	-3.412
	Ændring i driftskapital	1.308	-433	-104
	Pengestrøm fra primær drift	407	-2.486	-3.516
	Renteindtægter, betalt	19	19	34
	Renteomkostninger, betalt	-386	-155	-358
	Betalt selskabsskat	0	0	196
		40
	Pengestrøm fra driftsaktivitet		-2.622	-3.644
4	Køb af immaterielle aktiver	-1.889	-1.778	-5.941
	Køb af materielle aktiver	-13	-122	-124
	Pengestrøm til investeringsaktivitet	-1.902	-1.900	-6.065
	Afdrag af gæld hos kreditinstitutter	0	0	0
	Optagelse af gæld hos kreditinstitutter	1.663	4.542	5.523
	Forhøjelse af aktiekapital, netto provenue emission	0	0	4.404
		1.663
	Pengestrøm fra finansieringsaktivitet		4.542	9.927
	Periodens pengestrøm	-199	20	218
	Likvide beholdninger primo	241	23	23
	Likvide beholdninger ultimo	42	43	241

NOTE 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 som godkendt af den Europæiske Union og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Regnskabspraksis er uændret i forhold til 2013/14.

Delårsrapporten aflægges i DKK.

Nye regnskabsstandarder og fortolkninger Ved aflæggelsen af delårsrapporten følges de standarder, (IFRS/IAS) og de fortolkningsbidrag (IFRIC), som er gældende for årsregnskaber, der starter 1. juli 2013.

				ELIMINERING SAMT GENERELLE
2	SEGMENTOPLYSNINGER	SPACE	DEFENSE	BELØB	I ALT
	1. juli – 31. december 2014
	1.000 kr.
	Omsætning og andre driftsindtægter Driftsresultat før afskrivninger	8.693	726		9.419
	(EBITDA)	-1.195	294		-901
	Afskrivninger	-1.707	0		-1.707
	Resultat af primær drift (EBIT)	-2.902	294		-2.608
	Finansielle poster (netto)	-	-	-367	-367
	Resultat før skat	-2.902	294	-367	-2.975
	Skat af årets resultat	-	-	624	624
	Årets resultat	-2.902	294	-367	-2.351
	Langfristede aktiver	46.506	0		46.506
	Kortfristede aktiver	12.936	375		13.311
	Segment aktiver	59.442	375		59.817
	Segment forpligtelser	26.537	682		27.219
	Investering i langfristede immaterielle anlægsaktiver	1.889
	Investering i langfristede materielle anlægsaktiver	13
	Gennemsnitligt antal ansatte	22	1		23

				ELIMINERING SAMT GENERELLE
2	SEGMENTOPLYSNINGER	SPACE	DEFENSE	BELØB	I ALT
	1. juli – 31. december 2013
	1.000 kr.
	Omsætning og andre driftsindtægter Driftsresultat før afskrivninger	5.813	1.062		6.875
	(EBITDA)	-2.464	426		-2.038
	Afskrivninger	-1.694	0		-1.694
	Resultat af primær drift (EBIT)	-4.158	426		-3.732
	Finansielle poster (netto)	-	-	-136	-136
	Resultat før skat	-4.158	426	-136	-3.868
	Skat af årets resultat	-	-	-	-
	Årets resultat	-4.158	426	-136	-3.868
	Langfristede aktiver	48.521	0		48.521
	Kortfristede aktiver	7.742	0		7.742
	Segment aktiver	56.263	0		56.263
	Segment forpligtelser	20.440	153		20.593
	Investering i langfristede immaterielle anlægsaktiver	1.778
	Investering i langfristede materielle anlægsaktiver	122
	Gennemsnitligt antal ansatte	22	1		23

3 SÆSON

Selskabets aktiviteter har ikke været påvirket af sæson- eller konjunktursvingninger i delårsperioden.

4 IMMATERIELLE AKTIVER

Selskabet har i perioden 1. juli – 31 . december 2014 afholdt omkostninger til immaterielle aktiver (udviklingsprojekter under udførelse) for DKK 1,9 mio. Posten vedrører udvikling af Solar Array Simulator (SAS).

Som beskrevet i ledelsesberetningen i årsrapporten for 2013/14 er fremtidig indtjening i væsentlig omfang knyttet til produktrettigheder fra SSBV og udviklingsprojekter. Indtjeningens størrelse og tidsmæssige realisering er behæftet med betydelig usikkerhed. Nedskrivningstest for immaterielle aktiver gennemføres pr. 30. juni 2015, efter færdiggørelse af budgetter mv. for den kommende 3-års periode. Der henvises i øvrigt til afsnittet "Risikofaktorer" i årsrapporten for 2013/14.

5 EVENTUALAKTIVER OG -FORPLIGTELSER

De franske myndigheder har stillet krav om at virksomheden skal etablere et fast driftssted i Frankrig og kræver EUR 70.000 i skat. Myndighederne har misforstået selskabets forpligtelser i henhold til kontrakten og selskabets aktiviteter i Frankrig. Selskabet har ikke etableret kontor og der er ikke medarbejdere i Frankrig med ledelsesmæssige beføjelser. Selskabet har derfor ikke etableret fast driftssted i Frankrig, og er ikke skattepligtig i Frankrig af de aktiviteter selskabet har i Frankrig. Selskabet betaler fransk skat for medarbejderne. Kravet anses derfor som nullitet.

Selskabet har indgået aftaler om offentlige tilskud til forskning og udvikling. Tilskud udbetales enten på baggrund af faktiske afholdte omkostninger eller når aftalte projektleverancer er præsteret af selskabet og godkendt af tilskudsyder. I to af de indgåede aftale har selskabet en tilbagebetalingsforpligtelse, såfremt selskabets faktiske projektomkostninger er mindre end estimeret i de indgåede aftaler. I dette tilfælde er det dog op til tilskudsyder at træffe beslutning om, hvorvidt man ønsker delvis tilbagebetaling af udbetalte tilskud.

Selskabet har en medfinansieringsforpligtelser i de indgåede aftaler, således at selskabet selv skal afholde ca. 50% af de estimerede omkostninger. Omkostninger til afslutning af projektleverancer, udover de estimerede omkostninger i de indgåede aftaler, skal afholdes af selskabet.

⁶TRANSAKTIONER MELLEM NÆRTSTÅENDE PARTER

Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Selskabet har registreret følgende aktionærer med 5% eller mere af aktiekapitalen:

• 22,5% Satelite Holdings BV, Holland
• 13,5% Søren A. Rasmussen ApS og Søren Anker Rasmussen personligt
• 12,2% Christian Rovsing A/S
• 10,3% CAPTEN A/S

Selskabets nærtstående parter omfatter endvidere bestyrelse og direktion samt disse personers familiemedlemmer. Nærtstående omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.

Selskabet har lejekontrakt vedrørende selskabets lejemål med et af Søren Anker Rasmussen kontrolleret selskab, hvor lejen i første halvår 2014/15 har andraget DKK 0,6 mio. Der henvises til note 20 i årsrapporten 2013/14 for oplysninger om huslejeforpligtelsen.

I regnskabsåret 2013/14 indgik selskabets kontrakt med SSBV NL (datterselskab til Satelite Holdings BV) om salg af DSTE produkter for ialt DKK 4,9 mio. I første halvår 2014/15 har selskabet faktureret DKK 2,7 mio. af kontraktsummen samt indregnet DKK 1,9 mio som igangværende arbejder for fremmed regning pr. 31. december 2014.

Selskabet har i første halvår 2014/15 købt fremstilling af DSTE produkter med DKK 0,1 mio. af SSBV NL (datterselskab til Satelite Holdings BV). Købet er foretaget i ovensstemmelse med den indgåede support- og samarbejdsaftale.

7 BEGIVENHEDER EFTER DELÅRSPERIODENS UDLØB

Der er ikke indtruffet begivenheder efter 31. december 2014, der har væsentlig indflydelse på selskabets økonomiske stilling.

¹⁶DEFINITION AF NØGLETAL

EBITDA-margin (overskudsgrad før afskrivninger) (%)

Gennemsnitligt antal udestående aktier (1.000 stk.)

Nøgletal Betydning

Antal aktier ultimo (1.000 stk.) Det samlede antal aktier, som er i omløb på et givet tidspunkt, ekslusive selskabets egne aktier. Cash flow pr. aktie (DKK) Pengestrømme fra driftsaktivitet divideret med gennemsnitligt antal aktier. Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer i procent af nettoomsætning. EBIT–margin (overskudsgrad) (%) Resultat før renter og skat i procent af nettoomsætning. Egenkapitalandel Egenkapital ultimo i pct. af samlede aktiver. Egenkapitalforrentning (%) Årets resultat efter skat divideret med den gennemsnitlige egenkapital. Det gennemsnitlige antal aktier i omløb i en given periode. Indre værdi pr. aktie (DKK) Egenkapitalen ultimo divideret med antal aktier ultimo.

Payout-ratio (%) Samlet udbyttebetaling divideret med årets resultat. Resultat pr. aktie (DKK) Selskabets andel af årets resultat divideret med gennemsnitligt antal aktier.

Soliditet (%) Traditionel måde at vise selskabs finansielle styrke på. Udbytte pr. aktie a DKK 1 Udbyttebetaling i kroner pr. aktie.