Ambu

M&A Activity • Oct 25, 2017

Ambu køber Invendo Medical og får adgang til marked på 70 millioner mave-tarm-procedurer om året

Ambu intensiverer sit fokus på endoskoper til engangsbrug. Købesummen er på 225 mio. euro medregnet betingede betalinger på op til 110 mio. euro.

Ambu har i dag købt Invendo Medical GmbH. Invendo Medical er en førende udvikler af sterile, højtopløselige endoskoper til engangsbrug inden for gastroenterologi og mave-tarm-kirurgi. Invendo Medical er etableret i 2002 og er en privatejet medtech-virksomhed med 35 medarbejdere beliggende i Kissing, Tyskland.

Invendo har udviklet verdens første platform for gastrointestinale engangsprodukter, hvor 2. generation af et af disse – et HD-kolonoskop – forventes at blive CE-mærket og godkendt af de amerikanske sundhedsmyndigheder, FDA, i 2018. Ambu udvikler og sælger allerede engangsprodukter til luftvejsendoskopi i et marked, hvor der årligt udføres ca. 5 mio. procedurer. Med købet af Invendo Medical bevæger Ambu sig ind på markedet for gastrointestinal endoskopi, hvor der årligt foretages ca. 70 mio. procedurer.

"Dette opkøb er et kæmpe løft for vores virksomhed. Med Ambu aScope lancerede vi engangsprodukter til luftvejsendoskopi, og nu gør vi klar til at lancere engangsprodukter til gastrointestinal endoskopi," siger Lars Marcher, administrerende direktør i Ambu. "Det er et vigtigt opkøb, der bringer Ambu i en ideel position til i endnu højere grad at kunne udfordre markedet for genanvendeligt udstyr til endoskopi."

Engangsprodukter til gavn for patientsikkerhed og sundhedsøkonomi

Avancerede genanvendelige medicinske produkter – som endoskoper – udgør en smitterisiko for patienterne, fordi det er vanskeligt at sterilisere instrumenterne efter brug. Produkter til engangsbrug, derimod, leveres og forbliver sterile frem til de anvendes på patienten. Det betyder, at man ved at anvende engangsprodukter eliminerer risikoen for infektioner forårsaget af instrumenterne og samtidig opnår en forbedring af hospitalernes arbejdsgange, fordi engangsprodukter ikke kræver rengøring eller reparation.

Siden 2015 har de amerikanske myndigheder haft øget fokus på faren for smitterisiko via endoskoper. Og især genanvendelige endoskoper til gastrointestinal brug er blevet kædet sammen hermed.

Økonomisk effekt

Invendo Medical overtages på gældsfri basis ved betaling af 115 mio. euro kontant ved købet samt yderligere op til 110 mio. euro i betingede betalinger. De betingede betalinger udgøres af op til 70 mio. euro i milepælsbetalinger baseret på FDA-godkendelse af fremtidige produkter og earn-out-betalinger op til 40 mio. euro over en fireårig periode. Kolonoskopet forventes at opnå FDA-godkendelse i indeværende regnskabsår 2017/18, og i den forbindelse forfalder en milepælsbetaling på 10 mio. euro.

Der foreligger finansieringstilsagn for den samlede købesum på 225 mio. euro.

Købet har minimal indflydelse på Ambus forventninger til regnskabsåret 2017/18. Den organiske vækst forventes fortsat i niveauet 13%, da der ikke vil være noget væsenligt salg af Invendo-produkter i 2017/18. Den hidtidigt forventede EBITmargin på 20-21% forventes nu i niveauet 20%, og de hidtidige forventede frie pengestrømme på 275-300 mio. kr. forventes nu i niveauet 275 mio. kr.

De finansielle forventninger til 2017/18 kan herefter sammenfattes således:

• Organisk vækst på ~13%
• EBIT-margin på ~20%
• Frie pengestrømme på ~275 mio. kr.

Ved udgangen af september 2017 er Ambus gearing (nettorentebærende gæld / EBITDA) 1,4, og med købet af Invendo forventes gearingen at stige op til ~3,0. I overensstemmelse med Ambus mål om en langsigtet gearing på under 3,0 og med det formål at positionere Ambu til yderligere virksomhedsopkøb overvejes det således at forhøje aktiekapitalen med omkring 3% af B-aktiekapitalen uden fortegningsret for de eksisterende B-aktionærer. Det forventes, at en sådan kapitalforhøjelse kan gennemføres inden udgangen af dette kalenderår.

Telefonkonference i dag

Der afholdes telefonkonference i dag, den 25. oktober 2017, klokken 11.00 (CET). Hvis du ønsker at deltage aktivt i mødet, bedes du ringe på dette nummer +45 3544 5580 fem minutter før mødet starter. Du kan også følge med i mødet på www.ambu.com/webcastim. Mødet afholdes på engelsk. Præsentationen kan downloades umiddelbart før mødet på samme link.

Kontakt og yderligere information

Lars Marcher, adm. direktør Tlf.: +45 5136 2490. E-mail: lm@ambu.com

Om Ambu

Siden 1937 har Ambus ideer skabt effektive løsninger til sundhedssektoren inden for vores ekspertiseområder: Anaesthesia, Patient Monitoring & Diagnostics og Emergency Care. Millioner af patienter og ansatte i sundhedssektoren verden over sætter deres lid til vores produkters funktionalitet og ydeevne. Vi arbejder kontinuerligt på at forbedre patientsikkerheden og med at raffinere engangsprodukter. Vores udstyr spænder over opfindelsen af den første ventilationspose, Ambu Bag™, og de legendariske BlueSensor™-elektroder til en af vores seneste innovationer − aScope™-endoskopet − verdens første fleksible videoskop til engangsbrug. Vores idéer er målrettet vores kunder, og vi yder vores kunder den bedst mulige service, hvilket har gjort Ambu til et af verdens mest anerkendte medico-selskaber. Vores hovedkontor ligger i Ballerup. Ambu har godt 2.500 ansatte i Europa, Nordamerika, Asien og Stillehavsområdet. Du kan finde mere information om Ambu på www.ambu.com.