MT Højgaard Holding

Interim / Quarterly Report • Aug 16, 2018

Børsmeddelelse

1. august 2018 Side 1 af 10

Delårsrapport 1. januar - 30. juni 2018 (1. halvår 2018)

Bestyrelsen for Højgaard Holding A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2018.

• Koncernens omsætning udgør 28 mio. DKK mod 34 mio. DKK i samme $\bullet$ periode sidste år. Faldet i forhold til sidste år skyldes manglende produktion af sveller i en periode grundet omstilling af fabrikken til ny svelletype.
• Koncernens resultat før skat blev et underskud på 49 mio. DKK mod et $\bullet$ underskud på 2 mio. DKK i samme periode sidste år.
• Den fælles ledet virksomhed MT Højgaard (hvoraf Højgaard Holding A/S' andel udgør 54 %) udviste et driftsresultat før særlige poster for perioden på -90 mio. DKK imod et overskud på 41 mio. DKK for samme periode sidste år. Resultatet var utilfredsstillende bl.a. som følge af fortsatte nedskrivninger på enkelte sager, herunder især et anlægsprojekt, lavere omsætning samt lav kapacitetsudnyttelse. Periodens resultat efter skat (før minoriteter) var et underskud på 96 mio. DKK mod et underskud på 3 mio. DKK i samme periode sidste år.
• Som offentliggjort i går forventer MT Højgaard koncernen nu et resultat af $\bullet$ primær drift (EBIT) i niveauet $0 - 50$ mio. DKK. Omsætningen ventes uændret at blive omkring 6,8 mia. DKK. Udover, vor andel på 54 % af MT Højgaard koncernens resultat efter skat og minoriteter, forventer Højgaard Holding koncernen fortsat et lille positivt resultat før skat.

Med yenlig hilsen Højgaard Holding A/S Søren Bierre-Nielsen Bestyrelsesformand

Ditley Fløistrup Adm. direktør

Kontaktpersoner:

Søren Bjerre-Nielsen, bestyrelsesformand, Højgaard Holding, tlf. +45 4520 1500 Ditlev Fløistrup, adm. direktør, Højgaard Holding, tlf. +45 4520 1500

Højgaard Holding A/S Smakkedalen 4, 1 DK-2820 Gentofte

Telefon: +45 4520 1500 Telefax: +45 4520 1501

hojgaard@hojgaard.dk www.hojgaard.dk CVR nr. 16 88 84 19

1. august 2018 Side 2 af 10

Hoved- og nøgletal for koncernen

	2018	2017	2017
Mio. DKK	År til dato	År til dato	Hele året
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	28	34	60
Resultat af primær drift	3	5	9
Finansielle poster	$\mathbf{0}$	$-1$	$-1$
Andel af resultat efter skat og minoriteter
i fælles ledet virksomhed	$-52$	$-7$	$-46$
Resultat før skat	$-49$	$-2$	$-38$
Resultat efter skat	$-50$	$-3$	$-40$
Balance
Langfristede aktiver	410	503	462
Kortfristede aktiver	24	18	20
Egenkapital	377	466	427
Forpligtelser	57	55	55
Balancesum	434	521	482
Nettorentebærende gæld	$-29$	$-38$	$-30$
Pengestrømme
Pengestrøm til/fra driftsaktivitet	2	$\overline{c}$	3
Pengestrøm til/fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme i alt	$\overline{2}$	$\overline{c}$	3
Nøgletal
Resultatgrad (før skat-margin), pct.	$-175$	$-7$	$-64$
Udbetalt udbytte, mio. DKK
Periodens egenkapitalforrentning, pct.	$-12$	$-1$	$-9$
Egenkapitalandel, pct.	87	89	89
Gennemsnitlig og ultimo antal aktier, mio. stk.	4,2	4,2	4,2
Resultat og udvandet resultat efter skat
pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK	$-11,8$	$-0,8$	$-9,5$
Indre værdi pr. aktie, DKK	90	111	102
Børskurs ultimo, A-aktier	126	217	172
Børskurs ultimo, B-aktier	122	216	174
Markedsværdi i alt, mio. DKK	525	911	728
Kurs/indre værdi	1,4	2,0	1,7
Øvrige informationer
Gennemsnitligt antal medarbejdere	29	32	30

Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens Anbefalinger. Definitionen af de anvendte nøgletal fremgår af årsrapporten for 2017. I delårsrapporten angiver 0,0 mio. DKK, at der er et beløb som afrundes til 0,0 mio. DKK, mens blank angiver, at der intet er.

1. august 2018 Side $3af10$

Ledelsens beretning

Højgaard Holding A/S' væsentligste aktiv er 54 % ejerskab af MT Højgaard A/S. For en nærmere omtale af MT Højgaard henvises til MT Højgaards delårsrapport, som Højgaard Holding i dag har offentliggjort.

Højgaard Holding A/S likvide beredskab anses for tilfredsstillende.

Koncernens resultat før skat blev et underskud på 49 mio. DKK mod et underskud på 2 mio. DKK i samme periode sidste år. Det større underskud i forhold til samme periode sidste år skyldes et større underskud i den fælles ledet virksomhed MT Højgaard.

1. juni 2018 udgør koncernens nettorentebærende gæld 29 mio. DKK mod en gæld på 30 mio. DKK den 31. december 2017.

Koncernens egenkapital pr. den 30. juni 2018 udgør 377 mio. DKK, og indre værdi pr. aktie à 20 DKK svarer til 90 DKK.

Højgaard Industri A/S

Ejerandel 100 %
Mio. DKK	2018 År til dato År til dato Hele året	2017	2017
Nettoomsætning	28,1	33,7	59,8
Resultat før skat	5,3	7,1	12,0
Resultat efter skat	4,2	5,5	9,4
Balancesum	28,0	16,8	21,3
Egenkapital	15,5	7,5	11,4

Resultatet for det første halvår er som forventet.

For hele 2018 er forventningerne stort set uændrede, dvs. en produktion af sveller på niveau med 2017 og et resultat før skat, der er lidt under niveauet for 2017.

1. august 2018 Side 4 af 10

Forventninger til 2018

Som offentliggjort i går forventer MT Højgaard koncernen nu et resultat af primær drift (EBIT) i niveauet $0 - 50$ mio. DKK. Omsætningen ventes uændret at blive omkring 6,8 mia. DKK. Udover, vor andel på 54 % af MT Højgaard koncernens resultat efter skat og minoriteter, forventer Højgaard Holding koncernen fortsat et lille positivt resultat før skat.

Forventningerne til den fremtidige økonomiske udvikling er forbundet med usikkerhed og risici, der kan medføre, at udviklingen afviger væsentligt fra det forventede.

1. august 2018 Side 5 af 10

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2018 for Højgaard Holding A/S.

Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. den 30. juni 2018 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar – 30. juni 2018.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsens beretning indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for.

Gentofte, den 16. august 2018

Direktion

Ditlev Fløistrup Adm. direktør

Bestyrelse Søren Bjerre-Nie Formand

Carsten Dilling Næstformand

1. august 2018 Side 6 af 10

Koncernresultatopgørelse

	2018	2017	2017
Mio. DKK		År til dato År til dato	Hele året
Nettoomsætning	28,1	33,7	59,8
Produktionsomkostninger	21,5	25,4	45,1
Bruttoresultat	6,6	8,3	14,7
Administrationsomkostninger	3,2	3,1	6,1
Resultat af primær drift	3,4	5,2	8,6
Andel af resultat efter skat
og minoriteter i fælles ledet
virksomhed	$-52,1$	$-6,8$	$-45,5$
Finansielle poster	$-0,5$	$-0,6$	$-1,2$
Resultat før skat	$-49,2$	$-2,2$	$-38,1$
Skat af resultat	0,6	1,0	1,7
Resultat efter skat	$-49,8$	$-3,2$	$-39,8$
Resultatet før skat kan specificeres således:
MT Højgaard koncernen
(efter skat og minoriteter)	$-52,1$	$-6, 8$	$-45,5$
Højgaard Industri A/S	5,3	7,1	12,0
Højgaard Holding A/S	$-2,4$	$-2,5$	$-4,6$

Resultat og udvandet resultat efter skat $-9,5$ pr. aktie (EPS og EPS-D), DKK $-11,8$ $-0,8$

$-49,2$

$-2,2$

$-38,1$

Totalindkomstopgørelse for koncernen

Mio. DKK

Resultat før skat

Resultat efter skat	$-49.8$	$-3.2$	$-39,8$
Anden totalindkomst
Poster, der kan blive reklassificeret til
resultatopgørelsen:
Andel af anden totalindkomst efter
skat i fælles ledet virksomhed	$-0.5$	0,8	0,0
Anden totalindkomst efter skat	$-0.5$	0.8	0,0
Totalindkomst i alt	$-50.3$	$-2.4$	$-39.8$

1. august 2018
   Side 7 af 10

Koncernbalance

	2018	2017	2017
Mio. DKK	30. juni		30. juni 31. december
AKTIVER
Langfristede aktiver
Udskudte skatteaktiver	0,4	0,4	0,4
Kapitalandel i fælles ledet virksomhed	409,4	502,5	462,1
Langfristede aktiver i alt	409,8	502,9	462,5
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger	2,8	2,7	1,7
Tilgodehavender	14,2	10,3	12,6
Likvider mv.	7,4	4,9	5,6
Kortfristede aktiver i alt	24,4	17,9	19,9
Aktiver i alt	434,2	520,8	482,4
PASSIVER
Egenkapital	377,2	465,9	427,6
Langfristede forpligtelser
Gæld til tilknyttede virksomheder	42,5	42,5	42,5
Langfristede forpligtelser i alt	42,5	42.5	42.5
Kortfristede forpligtelser
Leverandører af varer og tjenesteydelser	5,5	3,1	4,3
Andre kortfristede forpligtelser	9,0	9,3	8,0
Kortfristede forpligtelser i alt	14,5	12,4	12,3
Forpligtelser i alt	57,0	54,9	54,8
Passiver i alt	434,2	520,8	482,4

$\mathcal{R}$

1. august 2018 Side 8 af 10

Egenkapitalopgørelse for koncernen

Mio. DKK	Aktie- kapital	Reserve for sikrings- transaktioner	Reserve for valutakurs- reguleringer	Overført resultat	Egen- kapital i alt
Egenkapital 1. januar 2017	84,1	$-20,7$	2,8	402,1	468,3
Resultat efter skat				$-3,2$	$-3,2$
Anden totalindkomst i
fælles ledet virksomhed		2,3	$-1,5$		0,8
Skat af anden totalindkomst
Øvrig
Egenkapitalbevægelser i alt		2,3	$-1,5$	$-3,2$	$-2,4$
Egenkapital 30. juni 2017	84,1	$-18,4$	1,3	398,9	465,9
Egenkapital 1. januar 2018	84,1	$-18,7$	0,8	361,4	427,6
Primo effekt af IFRS 15				$-0,3$	$-0,3$
Ny egenkapital 1. jan. 2018	84,1	$-18,7$	0,8	361,1	427,3
Resultat efter skat				$-49,8$	$-49,8$
Øvrig				$_{0,2}$	0,2
Anden totalindkomst i
fælles ledet virksomhed		0,1	$-0,6$		$-0,5$
Skat af anden totalindkomst
Egenkapitalbevægelser i alt		0,1	$-0,6$	$-49,6$	$-50,1$
Egenkapital 30. juni 2018	84,1	$-18,6$	0,2	311,5	377,2

Koncernpengestrømsopgørelse

Mio. DKK	2018 År til dato	2017 År til dato	2017 Hele året
Drift
Resultat af primær drift	3,4	5,2	8,6
Pengestrømme til/fra primær drift
før ændring i driftskapital	3,4	5,2	8,6
Ændringer i driftskapital mv.	$-1,6$	$-2,8$	$-5,4$
Pengestrømme til/fra driftsaktivitet	1,8	2,4	3,2
Pengestrømme til/fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme, netto	1,8	2,4	3,2
Likviditet primo	5,6	2,4	2,4
Likviditet ultimo	7,4	4,8	5,6

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte materiale.

1. august 2018 Side $9af10$

Note 1 - Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Den anvendte regnskabspraksis er, bortset fra nedenstående, uændret i forhold til den i årsrapporten for 2017 i note 1 beskrevne, hvortil der henvises. Årsrapporten for 2017 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Koncernen har med virkning fra 1. januar 2018 implementeret IFRS 9 "Financial Instruments" og IFRS 15 "Revenue from Contracts with Customers"

IFRS 9 "Financial Instruments", der erstatter IAS 39, kræver blandt andet indregning af forventede kredittab ved første indregning, og ikke længere som tidligere ved indikationer af værditab. Dette har ikke haft væsentlig effekt for koncernen og implementeringen pr. 1. januar 2018 og har derfor ikke haft nogen effekt på primo egenkapitalen.

IFRS 15 "Revenue from Contracts with Customers" erstatter de tidligere omsætningsstandarder (IAS 11 og IAS 18) og fortolkningsbidrag. IFRS 15 har påvirket indregning og måling i delårsrapporten i MT Højgaard A/S. Effekten har alene ubetydelig indflydelse på resultat og udvandet resultat pr. aktie, balance og nøgletal. Effekten har ingen indflydelse på pengestrømmen.

Koncernen har besluttet, at anvende den fremadrettede overgangsregel, hvorfor nettoresultateffekten på i alt 0,3 mio. kr. indregnes pr. 1. januar 2018 på egenkapitalen, samtidig med, at der ikke sker tilretning af sammenligningstal.

Da den fremadrettede overgangsregel er anvendt har ledelsen i MT Højgaard A/S vurderet forskellene mellem IFRS 15 og den tidligere regnskabspraksis for perioden 1. januar til 30. juni 2018. Ledelsen har ikke fundet væsentlige forskelle, som har påvirket perioden og de individuelle regnskabsposter.

1. august 2018 Side 10 af 10

Note 2 - Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

delårsregnskaber kræver, at ledelsen foretager Udarbeidelsen af regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.

Regnskabsmæssige skøn og den tilknyttede skønsmæssige usikkerhed, som anses for sædvanlig og i al væsentlighed uændret, er beskrevet i note 2 til koncernregnskabet og årsregnskabet for 2017.

Note 3 - Segmentoplysninger

	2018	2017 2017
Mio. DKK	År til dato	År til dato	Hele året
Nettoomsætning
Fabrikationsvirksomhed	28,1	33,7	59,8
Nettoomsætning i alt	28,1	33,7	59,8
Resultat før skat
Fabrikationsvirksomhed	5,3	7,1	12,0
Fælles ledet virksomhed mv.	$-54,5$	$-9,3$	$-50,1$
Resultat før skat i alt	$-49,2$	$-2,2$	$-38,1$
Aktiver i alt
Fabrikationsvirksomhed	28,0	16,8	21,3
Fælles ledet virksomhed mv.	406,2	504,0	461,1
Aktiver i alt	434,2	520,8	482,4
Forpligtelser i alt
Fabrikationsvirksomhed	12,5	9,3	9,9
Moderselskab mv.	44,5	45,6	44,9
Forpligtelser i alt	57,0	54,9	54,8