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Quarterly Report • Apr 27, 2011

COMPAGNIE MAROCAINE

Société Anonyme au Capital de 1.120.000 euros. Siège Social: 34, boulevard des Italiens - 75009 PARIS. Tel : 09.61.67.81.03 Fax : 01.53.34.02.09 E-Mail : compagnie.maocaine@wanadoo.fr http://www.compagnie-marocaine.com

Rapport financier

La société tire l'essentiel de ses ressources du produit de ses placements.

La baisse des indices boursiers et les turbulences des marchés financiers nous ont incités à la plus grande prudence dans la gestion de notre portefeuille. Cela se traduit par le placement de nos avoirs sur des supports monétaires faiblement exposés qui ont un très faible rendement.

Compte tenu de l'importance de la trésorerie, d'un défaut d'opportunités d'investissement et des risques liés à la crise financière, sur proposition du Conseil d'Administration :

• l'Assemblée Générale du 04 décembre 2008 a décidé la distribution d'un dividende exceptionnel de 60 euros par action, soit un dividende global de 13.440.000 euros.

• l'Assemblée Générale du 10 décembre 2009 a décidé la distribution d'un dividende exceptionnel de 8 euros par action, soit un dividende global de 1.792.000 euros.

Ces dividendes ont été respectivement mis en paiement les 11 décembre 2008 et 18 décembre 2009.

Après ces distributions, les capitaux propres de la société s'élèvent au 31 décembre 2010 à 2.360.651 contre 2.527.604 euros au 31 décembre 2009, 4.737.964 euros au 31 décembre 2008 et 18.464.491 euros au 31 décembre 2007.

Eu égard à l'article L 232-1 du code de commerce, nous vous informons que la Société n'a effectué aucune activité de recherche et développement au cours de l'exercice écoulé.

Nous vous rappelons que notre société contrôle au sens de l'article L 233-3 du code de commerce la société Civile ASKEJOUR, société de droit marocain. Cette société ayant un actif net négatif,

Le tableau des filiales et participations est annexé au bilan.

Le résultat financier de la COMPAGNIE MAROCAINE qui ressort à 58.375 euros contre 56.475 euros en 2009 s'analyse comme suit :

La reprise de la provision pour perte de change sur les actifs de la succursale marocaine d'un montant de 522.253 euros est entièrement compensée par une différence de change négative de même montant.

Les produits financiers de l'exercice sont composés des produits de placement qui s'élèvent à 39.826 euros contre 63.380 euros pour l'exercice 2009 et d'une différence positive de change d'un montant de 19.252 euros.

Hors différence de change les charges financières se sont élevées à 123 euros contre 6.905 euros.

Après imputations de 83.545 euros de charges d'exploitations contre 131.520 euros pour l'exercice 2009, le résultat courant de l'exercice fait ressortir un déficit de 24.589 euros contre un déficit de 74.976 euros en 2009.

Les montants des salaires et des charges sociales, inclus dans les charges d'exploitation, s'élèvent respectivement à 16.800 euros et 8.475 euros contre 27.600 euros et 13.222 euros au titre de l'exercice précédent.

Compte tenu des éléments ci-dessus, d'un résultat exceptionnel de 33 euros et de l'impôt sur les bénéfices de 7.997 euros, le résultat de l'exercice se solde par une perte de 32.553 euros contre un résultat déficitaire de 82.359 euros au titre de l'exercice précédent.

Au 31 décembre 2010, le total du bilan de la société s'élevait à 2.395.281 euros contre 3.093.935 euros pour l'exercice précédent.

Est joint en annexe du présent rapport, le tableau des résultats prévu à l'article R 225-102 du code de commerce.

Perspectives 2011

Compte tenu de la diminution des produits, résultant de la faiblesse des taux d'intérêt et de la réduction des capitaux placés suite aux distributions exceptionnelles de 2008 et 2009, le résultat de l'exercice 2011 devrait rester déficitaire.

Présentation des comptes annuels

Les comptes annuels de l'exercice 2010 que nous soumettons à votre approbation ont été établis conformément aux règles de présentation et aux méthodes d'évaluation prévues par la règlementation en vigueur.

Les règles de présentation et les méthodes d'évaluation sont identiques à celles de l'exercice précédent.

Le bilan et le compte de résultat figurent en annexe.

Affectation des résultats de l'exercice 2010

Nous vous demanderons de bien vouloir approuver les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2010

Ces comptes qui laissent apparaître une perte de 32.553 euros et un report à nouveau de 386.380 euros, font ressortir un résultat distribuable de 353.827 euros.

Nous vous proposons de ne pas distribuer de dividende et d'affecter la totalité du bénéfice distribuable au report à nouveau.

Conformément aux dispositions de l'article 243 bis du Code Général des Impôts, il est rappelé qu'aux cours des trois derniers exercices les distributions de dividendes ont été les suivantes:

Au titre des	Nombre	Revenus éligibles à la réfaction (par action)	Revenus non éligibles
exercices	d'actions	Dividendes	Dividendes exceptionnels	à la réfaction (par action)
2007	224 000	2,50 €
2008	224 000	1,50 €	60,00 €
2009	224 000	0,60 €	8,00 €

SITUATION DES MANDATS DES ADMINISTRATEURS

Le mandat d'administrateur de Monsieur Guy MALVOISIN arrive à expiration de la présente assemblée. Monsieur MALVOISIN pour des raisons personnelles ne sollicite pas le renouvèlement de son mandat.

Le conseil qui a pris acte de sa décision vous demande de vous associer à lui pour remercier Monsieur MALVOISIN qui a servi avec compétence et loyauté les intérêts de notre société et de ses actionnaires pendant trente cinq années.

CONTRÔLE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Conformément aux dispositions législatives et règlementaires. Nous tenons à votre disposition les rapports des commissaires aux comptes.

INFORMATIONS CONCERNANT LES MANDATAIRES SOCIAUX

Conformément aux dispositions du code de commerce, nous vous communiquons ci-après la liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun des mandataires sociaux. Nous vous rendons compte de leurs rémunérations totales et des avantages de toutes natures versés à ces derniers durant l'exercice écoulé.

Membres du Conseil d'Administration	Fonctions exercées dans toute société.		Jetons de présence 2009
		2010
M. Jacques VITALIS Président Directeur-général Nombre d'actions : 508	Président : COPAGES (SAS). Gérant : COVIMAR (Société Civile).	16 800 €	2.332 €
Nommé le : 08/06/2007 Première nomination : 28/04/1988 Fin de Mandat : AG / comptes 2012		Rappel N-1: 27 600 €	Rappel N-1: 2.332 €
M. Henri DARU Nombre d'actions : 30.212 Nommé le : 08/06/2007 Première nomination : 20/04/2000	Néant		1.167 €
Fin de Mandat : AG / comptes 2012			Rappel N-1: 1.167 €
M. Guy MALVOISIN Nombre d'actions : 22 Nommé le : 20/06/2005 Première nomination : 25/06/1999 Siège au conseil depuis le 09/11/1976 Fin de Mandat : AG / comptes 2010	Néant		1.167 € Rappel N-1: 1.167 €
Mme Hedwige de ROFFIGNAC Nombre d'actions : 9.617 Nommée le : 11/06/2010 Première nomination : 16/10/2000 Fin de Mandat : AG / comptes 2015	Gérante: Ateliers Versigny.		1.167 € Rappel N-1: 1.167
COPAGES. (SAS) (Controlée par M. Jacques VITALIS) Nombre d'actions : 73.968 Nommée-le : 18/06/2003 Première nomination : 27/04/1979	Néant		1.167 €
Fin de Mandat : AG / comptes 2014 Représentée par Melle Lorenza VITALIS			Rappel N-1: 1.167 €

SITUATIONS DES MANDATS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES :

Titulaires :

FIGEREC

Date de nomination: 20/06/2006 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2011. Honoraires HT 2009 : 8.000 euros.

Suppléants

M. Pascal DEFOND

Date de nomination: 20/06/2006 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2011.

EXPONENS Audit

Date de nomination: 08/06/2007 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2012. Honoraires HT 2009 : 8.085 euros.

M. Philippe KALVARISKY

Date de nomination: 08/06/2007 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2012.

Nous espérons que tout ce qui précède recevra votre agrément et que vous voudrez bien voter les résolutions qui vous sont soumises.

BILAN

(en euros)

ACTIF		Notes	2010	2009
Immobilisations incorporelles		1
Immobilisations corporelles		1	37 808	40 368
Titres de participations		2
Autres Immobilisations financières		3	214	214
- ACTIF IMMOBILISE	TOTAL I		38 021	40 582
Clients et comptes rattachés
Autres créances et comptes de régularisation		4	239 293	261 909
Valeurs mobilières de placement		5	1 978 703	2 198 628
Disponibilités		5	138 842	69 884
Charges constatées d'avance			422	680
- ACTIF CIRCULANT	TOTAL II		2 357 260	2 531 100
Ecart de conversion	TOTAL III	6		522 253
	TOTAL GENERAL ( I à III)		2 395 281	3 093 935

PASSIF			2010	2009
Capital			1 120 000	1 120 000
Réserve légale			112 000	112 000
Réserve d'investissement			574 825	574 825
Autres réserves			200 000	200 000
Report à nouveau			386 380	603 139
Résultat de l'exercice			(32 553)	(82 359)
- CAPITAUX PROPRES	TOTAL I	7	2 360 651	2 527 604
Provision pour perte de change				522 253
- PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES	TOTAL II	8		522 253
Emprunts et dettes financières
Fournisseurs et comptes rattachés			22 358	25 664
Dettes fiscales et sociales			5 272	11 414
Autres dettes et comptes de régularisations			7 000	7 000
Produits constatés d'avance
- DETTES	TOTAL III	9	34 630	44 078
Ecart de conversion passif	TOTAL IV
	TOTAL GENERAL I à IV		2 395 281	3 093 935

COMPTE DE RESULTAT

(euros)

	Notes	2010	2009
Reprise sur provisions			68
Total des produits d'exploitation I Achats et charges externes		42 964	68 66 964
Impôts et taxes		5 745	14 120
Charges de personnel		25 275	40 822
Dotations aux amortissements et dépréciations		2 561	2 613
Autres charges d'exploitation		7 000	7 000
Total des Charges d'exploitation II		83 545	131 520
1- RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)		(83 545)	(131 451)
Reprises sur provisions et dépréciations	8	522 253
Différence positive de change		19 252	87
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement		39 826	63 294
Total des produits financiers III		581 331	63 380
Dotations aux dépréciations et aux provisions			6 713
Intérêts et charges assimilés		123	2
Différence de Change		522 253	191
Total des charges financières IV		522 376	6 905
2- RESULTAT FINANCIER (III-IV)		58 956	56 475
3- RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (I- II+III-IV)		(24 589)	(74 976)
Produits exceptionnels sur opérations de gestion		33	108
Produits exceptionnels sur opérations en capital
Total des produits exceptionnels V		33	108
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion
Charges exceptionnelles sur opérations en capital
Total des charges exceptionnelles VI
4- RESULTAT EXCEPTIONNEL (V - VI)	10	33	108
Impôts sur les bénéfices	11	7 997	7 491
Total des produits ( I+III +V )		581 365	63 557
Total des charges ( II+IV +VI )		613 918	145 916
5- BENEFICE DE L'EXERCICE		(32 553)	(82 359)
Bénéfice par action (en euros)		(0,15)	(0,37)

Annexe aux comptes sociaux

Faits caractéristiques de l'exercice

Les capitaux propres de la société s'élèvent au 31 décembre 2010 à 2.360.651 euros contre 2.527.604 euros au 31 décembre 2009.

Compte tenu de l'instabilité des marchés financiers les fonds disponibles sont placés sur des supports monétaires.

Principes et méthodes

Principes généraux et éléments caractéristiques

Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base :

• Continuité de l'exploitation,
• Permanence des méthodes comptables d'un exercice sur l'autre,
• Indépendance des exercices.

La COMPAGNIE MAROCAINE clôture son exercice social le 31 décembre.

Les comptes qui vous sont présentés sont les comptes sociaux du siège fusionnés avec ceux de sa succursale marocaine. Les comptes de bilan de la succursale ont été convertis au cours de clôture (11,1747 MAD pour 1 euro contre 11,329 MAD en 2009), exception faite des constructions, et du poste " Réserve d'Investissement" et Autres Réserves", qui ont été convertis à leurs cours historiques.

Le compte de résultat a été traduit en euros au cours moyen de l'exercice qui s'établissait à 11,1876 MAD pour 1 euro contre 11,2512 l'exercice précédent.

(MAD = Dirham marocain)

Référentiel comptable

Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires françaises en vigueur.

Principales méthodes

Immobilisations incorporelles et corporelles

Les immobilisations corporelles et incorporelles sont comptabilisées à leurs coûts d'acquisition (taux de conversion historique pour les immobilisations de la succursale) ou à leur valeur d'apport. Le mode d'amortissement pour dépréciation ainsi que la durée des amortissements sont les suivantes :

	Durée	Mode
Logiciels	3 ans	linéaire
Constructions	20 ans	linéaire
Matériel de bureau	3 ou 4 ans	linéaire
Mobilier	4 ans	linéaire

Immobilisations financières et valeurs mobilières de placement

Les titres de participation figurent au bilan pour leur coût d'acquisition. La société procède, le cas échéant, à une dépréciation de ses participations par référence à une valeur d'inventaire correspondant à la quote-part de capitaux propres détenus.

Les autres immobilisations financières et valeurs mobilières de placement entrent en comptabilité pour le coût historique d'acquisition, hors frais accessoires d'achat. Leur évaluation à la clôture de l'exercice est effectuée en comparant ce coût historique à :

• la valeur boursière résultant du cours moyen constaté le dernier mois de l'exercice pour les titres cotés ;
• le cours de clôture pour les OPCVM ;
• la valeur probable de négociation pour les titres non cotés.

Si la valeur d'inventaire est inférieure au coût historique, une provision pour dépréciation est constituée.

Créances et dettes

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.

Une dépréciation est constatée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.

Note 1 - Immobilisations incorporelles et corporelles

Les immobilisations incorporelles et corporelles ont évolué comme suit :

Valeurs brutes (en euros)	2009	Acquisitions	Cessions	Différence de change	2010
Immobilisations incorporelles Logiciels	-				-
Immobilisations corporelles	53.247			+ 61	53 308
Constructions (1) Matériel et mobilier	47.501 5.746			+ 61	47.501 5.807

Amortissements (en euros)	2009	Dotations	Reprises	Différence de change	2010
Immobilisations incorporelles	-				-
Logiciels	-				-
Immobilisations corporelles	12.879	2.561		+ 61	15.500
Constructions	7.521	2.375			9 896
Matériel et mobilier	5.358	186		+ 61	5 604

(1) Appartement à usage de bureaux acquis en 2006. Siège de la Succursale au Maroc.

Note 2 - Immobilisations financières

Valeurs brutes (en euros)	2009	Acquisitions	Cessions	2010
Titres de participations	335			335
Dépréciations (en euros)	2009	Dotations	Reprises	2010
Titres de participation	335			335

Inventaire des titres de participation :

Société civile Askejour (Maroc)

Capital	2.000 MAD
Nombre de parts	40
Valeur nominale	50 MAD
Nombre de parts détenues	40
% de détention	100 %
Valeur nette comptable	0

Note 3 - Autres immobilisations financières

Valeurs brutes (en euros)	2009	Acquisitions	Cessions	2010
Dépôts et cautionnements	214			214

Note 4 - Autres créances et comptes de régularisation

Total :	239.293 €
Compte courant Askejour	537 €
Etat I/B - dégrèvement IS (Maroc) à recevoir)	12.838 €
Excédent IS 2007 (Maroc)	225.918 €

Note 5 - Valeurs mobilières de placement et trésorerie

			Inventaire des valeurs mobilières de placement
				Nombre de titres	Valeur Comptable nette en €	%
Code Valeur	Placements et SICAV monétaires				1.978.649	100%
FR0000292088	- Etoile Euro Trésorerie			2	413.497
FR0010125880	- Bnp Moné Euribor			159	424.536
AttijariWafa Bank	- Attijari Monétaire +			11.470	1.140.616
	Actions - Citel (Maroc)				54 54	0%
			Total		1.978.703	100,00%
Variation des dépréciations	Dépréciation des VMP (Succursale)	2009 27.739	Dotations		Augmentation 293 *	2010 28.131
* : différence de conversion
Localisation Valeur brute Dépréciation	Valeurs mobilières de placement		Siège 838.033 838.033 0		Succursale 1.140.670 1.168.801 -28.131	Total 1.978.703 2.006.834 -28.131
Valeur estimative Plus values latentes			840.042 2.009		1.140.978 308	1.981.020 2.317
	Trésorerie (Caisses ; Banques ; CCP)		133.158		5.684	138.842

Note 6 - Ecart de conversion - actif

Les postes du bilan de la succursale au Maroc, exception faite des constructions, des titres de participations et des postes "réserves d'investissement" et "autres réserves", conservés à leurs cours historiques, sont convertis en euros au cours de clôture. Jusqu'à la clôture de l'exercice 2009, s'il en résultait, par rapport au cours d'ouverture, un écart de conversion actif, celui-ci faisait l'objet d'une provision.

A compter du présent exercice, ces différences de conversion seront comptabilisées directement en écart de change. Le montant cumulé des écarts de conversion, qui s'élevait au 31 décembre 2009 à 522.253 euros, à été porté en différence négative de change. Corrélativement la provision pour risque de change de même montant (note 8) à été reprise. En 2010, les comptes de la succursale convertis au taux de clôture font ressortir une différence positive de change de 18.981 euros.

Note 7 – Variation des capitaux propres et réserves

	31/12/2009	Affectation 2009		31/12/2010	Affectation 2010		31/12/2010
(en €)	avant affectation	+	-	avant affectation	+	-	après affectation
Capital	1.120.000			1.120.000			1.120.000
Réserve légale	112.000			112.000			112.000
Réserve d'investissement	574.825			574.825			574.825
Autres réserves (succursale)	68 599			68 599			68 599
Autres réserves (siège)	131 401			131 401			131 401
Report à nouveau	603.139		216.759	386.380		32.553	353.826
Résultat de l'exercice 2010				- 32.553		- 32.553
Résultat de l'exercice 2009	- 82.359		- 82.359
Capitaux propres	2.527.604			2.360.651			2.360.651
Dividendes			134.400

Au 31 décembre 2010, le capital est de 1.120.000 euros divisé en 224.000 actions de 5 euros chacune, entièrement libérées et de même catégorie.

La réserve d'investissement, correspond à une ancienne réserve réglementée constituée par la succursale marocaine et désormais disponible.

Note 8 - Provisions pour risques et charges

Variation des provisions	2009	Dotations	Reprises	2010
Provision pour risque de change	522.253		522.253	-

La provision pour risque de change, qui couvrait, au 31 décembre 2009, le cumul des écarts de conversion actif mentionné en note 6 a été reprise en totalité.

Note 9 - Dettes

Ventilation par échéance	-1 an	+1 an	Total brut
Fournisseurs & factures non parvenues Dettes fiscales et sociales Autres dettes (Jetons de présence)	22.358 € 5.272 € 7.000 €		22.358 € 5.272 € 7.000 €
Totaux	34.630 €		34.630 €

Détail fournisseurs & factures non parvenues :

BNP-PARIBAS Securities service		314 €
Honoraires 2010 FIGEREC (C.A.C.)		9.568 €
Honoraires 2010 EXPONENS (C.A.C.)		8.384 €
Honoraires 2010 Société Fiduciaire du Maroc		4.081 €
Divers		11 €
	Total	22.358 €

Le poste dettes fiscales et sociales se compose comme suit :

Organismes sociaux		3.015 €
Taxe sur les transferts (résultat 2010 succursale)		1.473 €
Impôts société 2010 (Maroc)		193 €
Taxe professionnelle (Maroc)		89 €
Taxes sur les salaires		502 €
	Total	5.272 €

Note 10 - Résultat exceptionnel : 33 € (Reprise frais bancaires)

Note 11 - Ventilation du résultat et de l'impôt sur les sociétés

Du fait de leurs localisations, le siège social et la succursale marocaine font l'objet d'une imposition distincte.

	Siège		Succursale		Total
	2010	2009	2010	2009	2010	2009
Résultat courant avant impôts	- 45.769	- 93.172	21.179	18.195	- 24.589	- 74.976
Résultat exceptionnel		108	33		33	108
Impôt s/ les bénéfices			6.526	6.297	6.526	6.297
Taxe sur les transferts			1.471	1.194	1.471	1.194
Totaux	- 45.769	- 93.064	13.215	10.704	- 32 553	- 82 359

Note 12 - ENGAGEMENTS FINANCIERS HORS BILAN

Au 31 décembre 2010 il n'y a ni engagements donnés, ni reçus.

Note 13 - EFFECTIF MOYEN

L'effectif de la société s'est élevé à une personne.

Note 14 - REMUNERATION DES DIRIGEANTS

Lors de sa réunion du 04 décembre 2008 le Conseil d'Administration a pris connaissance des recommandations AFEP-MEDEF du 06 octobre 2008 sur la rémunération des dirigeants mandataires sociaux de société cotées.

Le Conseil d'Administration qui a exprimé son adhésion à ces recommandations

Rémunération du Président Directeur-général

M. Jacques VITALIS Président Directeur-général - Rémunération fixe due au titre de l'exercice	Exercice N 16.800	Exercice N - 1 27.600
- Rémunération variable	-	-
- Rémunération exceptionnelle	-	-
- Jetons de présence	2.332	2.332
- Avantages en nature	-	-
- Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice	-	-
- Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l'exercice	-	-
Total	19.132	29.932

Le Conseil d'Administration du 10 décembre 2009 a fixé la rémunération annuelle du Président Directeur-général à la somme de 16.800 euros.

Il est affilié aux régimes de retraite des cadres et de prévoyance mis en place par la société.

Rémunération des membres du Conseil d'Administration

La somme totale des jetons de présence à été fixée à 7.000 euros par l'assemblée générale du 11 juin 2010. Cette somme est répartie à parts égales entre les administrateurs. La part du Président est double.

Tableau des jetons de présence

Membres du Conseil	Jetons de Présence 2010	Jetons de Présence 2009
MME Hedwige de ROFFIGNAC	1.167	1.167
M. Henri DARU	1.167	1.167
M. Guy MALVOISIN	1.167	1.167
M. Jacques VITALIS	2.332	2.332
SAS COPAGES	1.167	1.167
Totaux	( ) 7.000 *	7.000
(* ) dont 4.715 € réintégrés fiscalement.

RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL

A – ACTIONNARIAT

Liste des principaux actionnaires

	31/12/2010	31/12/2009
- COPAGES S.A.S (1)	33,02 %	33,02 %
- M. & MME Henri DARU	13,49 %	13,49 %
- FBT	4,57 %	4,57 %
- M. Jacques VITALIS.	0,23 %	0,23 %

(1) Contrôlée par M. Jacques VITALIS.

Déclarations individuelles relatives aux opérations des personnes mentionnées à l'article L621-18-2 DU Code Monétaire et financier

• Néant

Déclarations de franchissement de seuils (article L . 233- 7 du code de commerce)

• Néant

Déclaration de participation au titre de la réglementation sur les offres publiques (article 234-11 1er alinéa du règlement général)

Par courrier reçu le 24 février 2011, Monsieur Jacques VITALIS a déclaré à l'AMF détenir :

Au 1er janvier 2010 et au 1er février 2011 : directement et indirectement par l'intermédiaire de la société par actions simplifiée COPAGES qu'il contrôle, 74 476 actions COMPAGNIE MAROCAINE représentant autant de droits de vote, soit 33,25% du capital et des droits de vote de cette société.

Résultats financiers de la société au cours des cinq derniers exercices

	2006	2007	2008	2009	2010
I- SITUATION FINANCIÈRE EN FIN D' EXERCICE:
a) Capital social	1.120.000	1.120.000	1.120.000	1.120.000	1.120.000
b) Nombres d'actions émises	224.000	224.000	224.000	224.000	224.000
II- RÉSULTAT GLOBAL DES OPÉRATIONS:
a) Chiffre d'affaires hors taxes (1)	1.231.513	645.512	652.940	63.557	59.079
b) Résultat avant impôts, amortissements
et provisions	5.424.285	293.120	408.628	- 65.542	- 21.995
c) Impôts sur les bénéfices	1.621.077	106.523	132.543	7.491	7.997
d) Résultat après impôts, amortissements
et provisions	3.902.101	159.378	273.473	- 82.359	- 32.553
e) Montant des bénéfices distribués	560.000	560.000	336.000	134.400
f) Montant des distributions exceptionnelles (2)			13.440.000	1.792.000
III - RÉSULTAT DES OPÉRATIONS RÉDUIT A UNE SEULE ACTION :
a) Bénéfice après impôts, mais avant amor
tissements et provisions	16,98	0,83	1,23	- 0,33	- 0,13
b) Bénéfice après impôts, amortisse-
ments et provisions	17,42	0,71	1,22	- 0,37	- 0,15
c) Dividende versé à chaque action	2,50	2,50	1,50	0,60
d) Dividende exceptionnel par action (2)			60,00	8,00
IV – PERSONNEL:
a) Nombre de salariés	1	1	1	1	1
b) Montant de la masse salariale	83.200	83.197	78.567	27.600	16.800
c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux	36.077	36.816	32.864	13.222	8.475

(1) Le chiffre d'affaires HT comprend les produits financiers

(2) Dividendes exceptionnels mis en paiement le11 décembre 2008 et le 18 décembre 2009.

Filiales et participation

Sociétés	Capital	Capitaux propres autres que le capital	Quote part de capital	Valeur comp table des titres détenus		Prêts et avances consentis	Montant des cau tions et avals four	Chiffre d'affaires de l'exer	Résultat net de l'exercice	Dividendes encaissés par la socié
		avant ré sultat de l'exercice	détenue (en %)	Brute	Nette	par la so ciété	nis par la société	cice 2010 2010 H.T. H.T.		té au cours de l'exercice

I - RENSEIGNEMENTS DETAILLES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS DONT LA VALEUR D'INVENTAIRE EXCÈDE 1% DU CAPITAL DE LA COMPAGNIE MAROCAINE

• NEANT

II- RENSEIGNEMENTS GLOBAUX CONCERNANT LES AUTRES FILIALES OU PARTICIPATIONS

A - FILIALES NON-REPRISES AU PARAGRAPHE I :

Sociétés françaises : -Néant

Sociétés étrangères :
ASKEJOUR	2000 (MAD)	- 6.600	100	537	-	-	-	-313	-

B - PARTICIPATIONS NON-REPRISES AU PARAGRAPHE I :

• NEANT

Tableau de flux de trésorerie

Tableau des flux de trésorerie (en €)	2010	2009	2008
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net	- 32.553	- 82.359	273.473
Dotation, amortissements & provisions	2.561	9.326	2.612
Reprise, amortissements & provisions		-15	- 7.835
Plus-values de cession, nettes d'impôt
Marge brute d'autofinancement	- 29.992	- 73.048	268.250
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	13.424	- 106.712	76.822
Flux net de trésorerie généré par l'activité (1)	- 16.568	- 179.760	345.072
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations		- 384	-173
Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt
Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement (2)		- 384	-173
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires	- 134.400	- 2.128.000	- 14.000.000
Augmentations de capital en numéraire
Emissions d'emprunts
Remboursements d'emprunts
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (3)	- 134.400	- 2.128.000	- 14.000.000
Variation de trésorerie (1)+(2)+(3)	- 150.968	- 2.308.144	- 13.655.101
Trésorerie d'ouverture	2.268.512	4.576.656	18.231.757
Trésorerie de clôture	2.117.545	2.268.512	4.576.656

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société, et que le rapport de gestion ci-dessus présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles est confrontées.

Fait à Paris, le 27 avril 2011

Jacques VITALIS Président Directeur-général