Installux

Quarterly Report • Jul 29, 2011

Rapport Financier Semestriel 2011

Sommaire

Groupe INSTALLUX

Comptes semestriels consolidés 2011

____________________________

Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle	3
Rapport du Président Directeur Général sur l'information financière semestrielle	6
Rapport semestriel d'activité	7
Compte de résultat	8
. Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres	9
Etat de la situation financière	10
Tableau des flux de trésorerie nette	11
Variation des capitaux propres	12
Notes sur les états financiers	13

NOVANCES-DECHANT et Associés COMMISSAIRE AUX COMPTES

Le Parc de Crécy 1 rue Claude Chappe 69370 ST DIDIER AU MONT D'OR

$\mathcal{L}_{\mathcal{M}}$

MEUNIER et Associés COMMISSAIRE AUX COMPTES

1.54

$\epsilon$

20, rue Louis Guérin 69100 VILLEURBANNE

$\mathbf{R}^{(1)}$ .

SA INSTALLUX

$\Delta$ $\sim$

Société Anonyme au capital de 4.856.000 euros

Chemin du Bois Rond 69720 SAINT BONNET DE MURE

RCS LYON B 963 500 905

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011

$\overline{\mathcal{L}}$

SA INSTALLUX Chemin du Bois Rond 69720 SAINT BONNET DE MURE RCS LYON B 963 500 905

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011

Aux actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-l-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• L'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société INSTALLUX, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• La vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1 - CONCLUSION SUR LES COMPTES

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

$\overline{\phantom{a}}$

2 - VERIFICATION SPECIFIOUE

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Fait à Lyon, le 29 juillet 2011

NOVANCES - DECHANT et Associés Société de Commissaires aux comptes Membre de la Compagnie Régionale de Lyon Christophe ALEXANDRE, représentant légal

MEUNIER et Associés Société de Commissaires aux comptes Membre de la Compagnie Régionale de Lyon Patrick VELAY, représentant légal

Ŷ.

SA INSTALLUX

Chemin du Bois Rond 69720 SAINT BONNET DE MURE

RCS LYON B 963 500 905

RAPPORT DU PRESIDENT DIRECTEUR GENERAL SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2011

En ma qualité de Président Directeur Général de la société INSTALLUX, j'atteste qu'à ma connaissance les comptes semestriels 2011 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des informations mentionnées à l'article 222-6.

Fait à Saint Bonnet de Mure, le 29 juillet 2011 Christian CANTY Président Directeur Général

Rapport semestriel d'activité _____________

Commentaires sur l'activité :

Le chiffre d'affaires a connu une progression de 11 % par rapport au 1er semestre 2010 essentiellement dû à l'accroissement en volume. Tous les secteurs sont en hausse. Le lancement de l'activité d'extrusion est sans incidence dans la mesure où la majorité du chiffre d'affaires a été réalisée avec le Groupe.

En raison de l'augmentation du cours d'achat de l'aluminium, et de celle des charges d'amortissements liées aux investissements réalisés ces 2 dernières années, le résultat opérationnel est en baisse de 11 %, et s'élève à 6 208 K€ au 30 juin 2011.

Le secteur principal reste celui du Bâtiment et de l'Amélioration de l'habitat qui enregistre, malgré une augmentation de son activité de 8 %, une baisse significative de son résultat de 1 187 K€ sur le semestre, l'impact de la hausse du prix de l'aluminium étant de l'ordre de 1 000 K€.

Le secteur des Produits habitat prêts à la pose bien qu'en redressement depuis fin 2009, voit une diminution de son résultat de 66 K€ sur le semestre, les investissements réalisés au niveau de la force de vente n'ayant pas encore complètement porté leurs fruits.

En revanche l'activité Aménagement d'espaces progresse de 20 %, le pôle cloison étant en forte hausse et le pôle agencement renouant enfin avec la croissance après plusieurs années de baisse d'activité.

L'activité Traitement de surface continue sa progression avec une croissance de 15 %.

L'activité Extrusion aluminium réellement lancée début 2011 est déficitaire de 289 K€ sur le semestre, mais le démarrage de la 2ème équipe en mai 2011 et de la 3ème équipe en janvier prochain laisse augurer des résultats bénéficiaires dès 2012.

Compte tenu de la baisse de rentabilité, le résultat net, qui s'élève à 4 154 K€, est en baisse de 13 % par rapport au 30 juin 2010. A périmètre constant, la diminution est ramenée à 5 %.

La trésorerie diminue de 4,7 M€ pour atteindre 15,6 M€, après le versement de 2,4 M€ de dividendes et l'autofinancement de 3,7 M€ d'investissements. Le besoin en fonds de roulement augmente quant à lui de 6,5 M€, la croissance de l'activité et du nombre de gammes ayant entraîné une progression des stocks de 4,2 M€.

Perspectives pour le second semestre :

L'activité du Groupe devrait rester soutenue mais dans un environnement politique, économique et social difficile, la prudence reste de mise.

Des inquiétudes demeurent quant à l'activité à l'export, ainsi que pour le secteur Produits habitat prêts à la pose. En effet, ce dernier, malgré les mesures prises pour atténuer les effets de la saisonnalité de son activité, devrait rester en deçà des prévisions, et clôturer l'année à nouveau en déficit.

Information sur les parties liées :

Les transactions avec les parties liées se sont poursuivies en 2011 sans évolution significative par rapport à 2010 (cf. note 28 du rapport financier annuel 2010).

Compte de résultat ____________________

		30/06/2011	30/06/2010	31/12/2010
		60 107	53 929	102 815
		-29 137	-26 116	-50 700
		-10 013	-8 769	-18 332
		-11 936	-9 830	-19 991
		-643	-536	-1 099
		-1 512	-1 066	-2 336
		-323	-417	-241
	!	-62	-45	-38
"#\$	% &\$'	-299	-106	-255
		6 183	7 046	9 825
"#(		25	-73	4
		6 208	6 973	9 829
	) %*	228	236	454
	+%! ,	-2	-2	-1
		226	234	453
	!	-24	-29	5
-	%	-2 256	-2 382	-3 810
		4 154	4 796	6 477
		4 176	4 817	6 610
	.	-22	-21	-133
/	!"#\$ %&	13,76	15,87	21,78
	# !"#\$ %&	13,76	15,87	21,78

(1) Essentiellement pertes sur créances irrécouvrables (hors effet des dotations et reprises sur provisions)

Etat du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres _____________________________

En K€	30/06/2011	30/06/2010	31/12/2010
Résultat net consolidé	4 154	4 796	6 477
Autres éléments du résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres :
- Ecarts de conversion	5	120	114
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres	4 159	4 917	6 591
- dont part du groupe	4 186	4 905	6 707
- dont part des intérêts minoritaires	-27	12	-117

Etat de la situation financière Actif ________________________________

%	!'(	)+,+-*	).+.-+-.
	0 *	-1(	-1(
2#(	,	1\$	2"
2#1	,	\$--(-	\$/1
2#	!!	-2/	-2(
2#"	!	3(	3(
\$4	!! !	(12	(31
		./,.0	.,1.2
	5	\$33(/	\$"//2
		(3"-	\$22/\$
	0		\$4
	!	(3\$(	(13"
	6 *	\$"-4(	(41(-
		,))3/	12020
		/-*.-	2)33.

Passif _______________________________

%	!'(	)+,+-*	).+.-+-.
		2"-	2"-
	)!	2//	2//
	7	214	-"2\$
	8)9	"4/(	"(1\$
	.	"	/1
	4	10/	1-)/2
	! :	-	3
		--2	-(-
3#\$	)	/	11
\$4	!!!
		2-.	,,/
	! :	"4	\$\$
	!	\$343(	\$/4"
3#(	)	31	"\$
	0	1/\$	-12
	!	/"-/	"(2
		-2.2)	-*3),
		/-*.-	2)33.

Tableau des flux de trésorerie nette _______

%	!'(	30/06/2011	30/06/2010	31/12/2010
	!% ! #"5 6!76! %&	4 170	4 796	6 477
	& ! '	1 561	1 001	3 009
	) ; 8	-3	-290	42
	+0! & '	-454	-234	-454
	0&< !!'	2 264	2 382	3 810
	#8 9!!%6%!:! ;#%8%!#%%6%! 9!!%!%%6<	7 537	7 654	12 884
		-2 201	-2 374	-3 685
		-4 154	329	-220
		-6 019	-4 890	-159
	!	4 453	2 208	657
	!!	1 399	2 063	281
	!!		-78
	= !#>% !%!9 !##% %6%!?8:	-6 523	-2 742	-3 126
	4 @ =	1 014	4 912	9 758
2#\$	* 0 ,	-3 728	-1 214	-4 975
	0 ,	36	59	122
	:		-99	-99
	4  4 =	-3 692	-1 254	-4 952
	:	-2 428	-2 428	-2 428
			-57	-57
	5 0
	7, 0	-2	-1	-4
	.! & '	454	234	454
	4  4	-1 976	-2 252	-2 035
		-7	92	71
	=	-4 661	1 498	2 842

A	20 216	17 374	17 374
B	15 555	18 872	20 216

Variation des capitaux propres

Notes	En $K \in$	Capital	Prime de fusion	Ecart de conversion	Réserves et résultats consolidés	Total part Groupe	Minoritaires	Total
	CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2010	4856	877	$-44$	42 346	48 035	246	48 281
	Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres de l'exercice			88	4817	4 9 0 5	12	4917
	Dividendes				$-2428$	$-2428$	$-57$	$-2485$
	CAPITAUX PROPRES AU 30/06/2010	4856	877	44	44 735	50 512	201	50 713
	Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres de l'exercice			9	1793	1802	$-128$	1674
	CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2010	4856	877	53	46 528	52 314	73	52 387
	Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres de l'exercice			10	4 1 7 6	4 186	$-27$	4 1 5 9
	Dividendes				$-2428$	$-2428$		$-2428$
	CAPITAUX PROPRES AU 30/06/2011	4856	877	64	48 276	54 072	45	54 118

Notes sur les états financiers consolidés au 30 juin 2011________________

Note 1 – Principes comptables	14
Note 2 – Périmètre de consolidation	14
Note 3 – Information sectorielle	16
Note 4 – Chiffre d'affaires	17
Note 5 – Autres produits et charges	17
Note 6 – Charge d'impôt	18
Note 7 – Résultat par action	18
Note 8 – Actifs non courants	19
Note 9 – Provisions non courantes et courantes	20
Note 10 – Impôts différés	21

NOTE 1 – PRINCIPES COMPTABLES

Les comptes consolidés du groupe INSTALLUX sont établis conformément au référentiel IFRS édicté par l'IASB (International Accounting Standard Board) tel qu'adopté dans l'Union européenne au 30 juin 2011.

Les principes comptables retenus pour l'élaboration des comptes consolidés résumés semestriels au 30 juin 2011 sont identiques à ceux retenus pour l'exercice clos au 31 décembre 2010.

Le Groupe n'est pas concerné par les nouvelles normes ou interprétations applicables depuis le 1er janvier 2011.

Les nouvelles normes et interprétations obligatoires en 2012 ou après n'ont pas fait l'objet d'application anticipée au 30 juin 2011.

Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2011 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection de notes annexes. Ces comptes consolidés résumés doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010.

Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2011 ainsi que les notes y afférentes ont été arrêtés par le conseil d'administration d'Installux S.A. le 25 juillet 2011.

NOTE 2 – PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

2.1 Sociétés consolidées :

Toutes les sociétés du Groupe sont consolidées par intégration globale.

	C%	:	5	D#8!7 )+,+-*	D#8!7 ).+.-+-.
ACTIVITÉ BÂTIMENT ET AMÉLIORATION DE L'HABITAT
5& :'	3-1"4434" 44412		=	\$44	\$44
56 ##'&\$'			5	\$44	\$44
9!&!>"\$?06'&\$'		@!!9	A	"\$	"\$
ACTIVITÉ PRODUITS HABITAT PRÊTS A LA POSE
557 B,	3"""43\$\$( 444-\$	) ,. >	=	\$44	\$44
ACTIVITÉ AMÉNAGEMENT D'ESPACES
555 !86	-"321"11 4441\$	C	=	\$44	\$44
ACTIVITÉ TRAITEMENT DE SURFACE
55=	1"\$"441-2 444\$\$	6 !	=	\$44	\$44
ACTIVITE EXTRUSION ALUMINIUM
5DE5				\$44	\$44
ACTIVITÉ DIVERS
57D#;#9#	1334\$2-2 444\$3	;	=	\$44	\$44

(1) Par simplification, les sociétés ITE et Installux Gulf ont été affectées au secteur Bâtiment et Amélioration de l'habitat.

Les % de contrôle sont identiques aux % d'intérêt.

2.2 Évolution du périmètre :

Le périmètre de consolidation est inchangé par rapport au 31 décembre 2010.

2.3 - Organigramme :

NOTE 3 – INFORMATION SECTORIELLE

30/06/2011 (en K€)	Bâtiment / Amélioration de l'habitat	Produits habitat prêts à la pose	Aménagement d'espaces	Traitement de surface (2)	Extrusion aluminium (2)	Eliminations et divers	Consolidé
CHIFFRE D'AFFAIRES	43 792	5 581	7 964	7 242	4 884	-9 356	60 107
Dont revenus externes	43 133	5 540	7 959	2 685	620	171	60 107
Dont revenus internes (entre secteurs)	659	41	6	4 557	4 264	-9 527
RESULTAT SECTORIEL (1)	4 455	150	828	997	-289	43	6 183
Autres produits et charges opérationnels non courants						25	25
Produits financiers nets						202	202
Impôts						-2 256	-2 256
RESULTAT NET							4 154

30/06/2010 (en K€)	Bâtiment / Amélioration de l'habitat	Produits habitat prêts à la pose	Aménagement d'espaces	Traitement de surface (2)	Extrusion aluminium	Eliminations et divers	Consolidé
CHIFFRE D'AFFAIRES	40 617	5 191	6 611	6 289		-4 779	53 929
Dont revenus externes	39 981	5 065	6 609	2 096		180	53 929
Dont revenus internes (entre secteurs)	636	127	2	4 193		-4 959
RESULTAT SECTORIEL (1)	5 642	216	318	853		17	7 046
Autres produits et charges opérationnels non courants						-73	-73
Produits financiers nets						205	205
Impôts						-2 382	-2 382
RESULTAT NET							4 796

(1) Résultat opérationnel courant

(2) Client représentant plus de 10% du chiffre d'affaires de ces secteurs : Installux

NOTE 4 – CHIFFRE D'AFFAIRES

En K€	30/06/2011	30/06/2010
France :
Ventes	55 641	49 554
Produits accessoires	1 770	1 670
TOTAL FRANCE	57 411	51 224
Export :
Ventes	2 550	2 596
Produits accessoires	146	110
TOTAL EXPORT	2 696	2 705
TOTAL	60 107	53 929

NOTE 5 – AUTRES PRODUITS ET CHARGES

5.1 Autres produits et charges d'exploitation :

Autres	-2	-17
Indemnités versées		-58
Résultat net sur immobilisations corporelles et incorporelles cédées ou mises au rebut (essentiellement outils clients)	3	13
Pertes sur créances irrécouvrables nettes des rentrées sur créances amorties	-300	-44
En K€	30/06/2011	30/06/2010

5.2 Autres produits et charges opérationnels non courants :

En K€	30/06/2011	30/06/2010
Reprise provision pour dépréciation des immobilisations corporelles de l'UGT Installux Gulf Impact de la sortie de Métalès Extrusion France du périmètre	25	-73
TOTAL	25	-73

NOTE 6 – CHARGE D'IMPÔT

6.1 Taux d'impôt :

Le taux d'impôt retenu pour le calcul des impôts différés est de 33,33 %. Ce taux ne tient pas compte du supplément de taux applicable pour les sociétés dont l'impôt est supérieur à 763 K€.

La société Installux Gulf n'est pas soumise à l'impôt.

Il n'y a aucune variation de taux d'impôt entre l'ouverture et la clôture.

6.2 Détail de l'impôt comptabilisé :

En K€	30/06/2011	30/06/2010
IMPÔT EXIGIBLE
Impôt social	-2 201	-2 374
IMPÔT DIFFÉRÉ
Sur retraitements	-89	7
Sur décalages temporaires	34	-15
TOTAL	-2 256	-2 382

NOTE 7 – RÉSULTAT PAR ACTION

	30/06/2011	30/06/2010
Résultat net consolidé part du Groupe (K€)	4 176	4 817
Nombre d'actions ordinaires	303 500	303 500
Résultat net par action (€)	13,76	15,87

NOTE 8 – ACTIFS NON COURANTS

8.1 Acquisitions de l'exercice :

En K€	30/06/2011	31/12/2010
Actifs incorporels	235	48
Actifs corporels	3 429	5 020
Actifs financiers non courants	7	4
Variation des dettes fournisseurs d'immobilisations	57	-97
TOTAL	3 728	4 975

8.2 Immobilisations incorporelles :

En K€	30/06/2011	31/12/2010
Concessions, brevets, licences	1 684	1 395
Autres immobilisations incorporelles	3	3
VALEUR BRUTE	1 687	1 399
Concessions, brevets, licences	-1 344	-1 310
Autres immobilisations incorporelles	-3	-3
AMORTISSEMENT	-1 347	-1 313
VALEUR NETTE	341	85

8.3 Immobilisations corporelles :

En K€	30/06/2011	31/12/2010
Terrains (agencements)	162	162
Constructions	190	190
Installations techniques	25 000	22 241
Installations techniques en location financement	852	852
Autres immobilisations corporelles	5 240	5 017
Immobilisations en cours – Avances et acomptes	514	228
VALEUR BRUTE	31 959	28 691
Terrains (agencements)	-10	-8
Constructions	-14	-8
Installations techniques	-12 252	-11 094
Installations techniques en location financement	-660	-640
Autres immobilisations corporelles	-2 397	-2 207
AMORTISSEMENT ET DEPRECIATION	-15 334	-13 957
VALEUR NETTE	16 626	14 734

8.4 Actifs financiers non courants :

En K€	30/06/2011	31/12/2010
Dépôts et cautionnement	687	682
VALEUR BRUTE	687	682
PROVISION
VALEUR NETTE	687	682

8.5 Autres actifs non courants :

En K€	30/06/2011	31/12/2010
Créances fiscales IS (carry back)	92	92
VALEUR BRUTE	92	92
PROVISION
VALEUR NETTE	92	92

Si la créance de carry-back de la société Roche Habitat ne peut pas être imputée sur l'impôt sur les sociétés des prochains exercices, elle donnera lieu à un remboursement en 2015.

NOTE 9 – PROVISIONS NON COURANTES ET COURANTES

9.1 Provisions non courantes :

En K€	31/12/2010	Dotation	Reprise utilisée	Reprise non utilisée	Ecarts de conversion	Autres mouvements	30/06/2011
Provision pour impôt	33	13					47
TOTAL	33	13					47

9.2 Provisions courantes :

En K€	31/12/2010	Dotation	Reprise utilisée	Reprise non utilisée	Ecarts de conversion	Autres mouvements	30/06/2011
Provision pour litiges	51	50	-3	-6			93
TOTAL	51	50	-3	-6			93

En KE	30/06/2011	31/12/2010
Différences temporaires	393	360
Eliminations intra groupe	$-320$	$-210$
Engagements de retraite	223	209
Locations financières	$-62$	$-69$
Autres impôts différés	3	3
TOTAL IMPOTS DIFFERES	238	293
Dont impôts différés actifs nets	238	293
Dont impôts différés passifs nets

NOTE 10 - IMPÔTS DIFFÉRÉS