Galimmo

Quarterly Report • May 2, 2012

COMPAGNIE MAROCAINE

Société Anonyme au Capital de 1.120.000 euros. Siège Social: 34, boulevard des Italiens - 75009 PARIS.

Tel : 09.61.67.81.03 Fax : 01.53.34.02.09 E-Mail : compagnie.maocaine@wanadoo.fr http://www.compagnie-marocaine.com

Rapport financier

La société tire l'essentiel de ses ressources du produit de ses placements.

La baisse des indices boursiers et les turbulences des marchés financiers nous ont incités à la plus grande prudence dans la gestion de notre trésorerie. Cela se traduit par le placement de nos avoirs sur des supports monétaires faiblement exposés mais d'un faible rendement.

Le conseil a décidé de transférer avec le bénéfice de l'exercice 2010 de la succursale, la contre valeur des réserves constituées au Maroc. Cette opération a permis de transférer au siège la somme de 331.610 euros nette de la taxe sur les transferts. Cette dernière d'un montant de 35.585 euros a été portée au compte de résultat sur la ligne « Impôts sur les bénéfices ».

Nous avons procédé, à la fin de l'année 2011, à la liquidation de notre dernière filiale la Société Civile de droit marocain ASKEJOUR. Compte tenu des provisions déjà constituées, cette opération se traduit dans nos comptes par une perte de 768 euros.

Le résultat financier de la COMPAGNIE MAROCAINE qui ressort à 44.699 euros contre 58.956 euros en 2010 s'analyse comme suit :

Les produits des placements qui s'élèvent à 46.879 euros contre 39.826 euros pour la même période de l'exercice précédent.

Les variations du cours du dirham par rapport à l'euro, ont été constatées en perte de change pour un montant de 1.517 euros alors qu'en 2010 ces variations s'étaient traduites par une différence positive de 19.252 euros.

Après imputations de 82.807 euros de charges d'exploitation contre 83.545 euros pour la même période de l'exercice 2010, le résultat courant de l'exercice fait ressortir une perte de 38.108 euros contre une perte de 24.589 euros pour l'exercice 2010.

Les montants des salaires et des charges sociales, inclus dans les charges d'exploitation, s'élèvent respectivement à 16.800 euros et 8.524 euros contre 16.800 euros et 8.475 euros au titre de l'exercice précédent.

Compte tenu des éléments ci-dessus, d'un résultat exceptionnel négatif de 1.157 euros et d'une charge d'impôt de 38.265 euros, dont 36.438 euros de taxe sur les transferts, les comptes de la COMPAGNIE MAROCAINE font finalement ressortir une perte de 77.529 euros contre une perte de 32.553 euros au 31 décembre 2010.

Les capitaux propres de la société s'élèvent au 31 décembre 2011 à 2.283.122 euros contre 2.360.651 euros au 31 décembre 2010. Suite au transfert des réserves de la succursale marocaine, ils sont répartis à concurrence de 1.234.781 euros en France et 1.048.431 euros au Maroc contre respectivement 951.209 euros et 1.409.443 euros en 2010. Soit 5,51 euros et 4,68 euros par actions contre 4,25 euros et 6,29 euros par action en 2010.

Au 31 décembre 2011, le total du bilan de la société s'élevait à 2.315.066 euros contre 2.395.281 euros pour l'exercice précédent.

Est joint en annexe du présent rapport, le tableau des résultats prévu à l'article R 225-102 du code de commerce.

Perspectives 2012

Compte tenu de la diminution des produits, résultant de la faiblesse des taux d'intérêt, le résultat de l'exercice 2012 devrait rester déficitaire.

Présentation des comptes annuels

Les comptes annuels de l'exercice 2011 que nous soumettons à votre approbation ont été établis conformément aux règles de présentation et aux méthodes d'évaluation prévues par la règlementation en vigueur.

Les règles de présentation et les méthodes d'évaluation sont identiques à celles de l'exercice précédent.

Le bilan et le compte de résultat figurent en annexe.

Affectation des résultats de l'exercice 2011

Nous vous demanderons de bien vouloir approuver les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2011.

Ces comptes qui laissent apparaître une perte de 77.529 euros et un report à nouveau de 353.827 euros, font ressortir un résultat distribuable de 276.568 euros.

Nous vous proposons de ne pas distribuer de dividende et d'affecter la totalité du bénéfice distribuable au report à nouveau.

Conformément aux dispositions de l'article 243 bis du Code Général des Impôts, il est rappelé qu'au cours des trois derniers exercices les distributions de dividendes ont été les suivantes:

Au titre	Nombre	Revenus éligibles à la réfaction (par action)	Revenus non éligibles
des exercices	d'actions	Dividendes	Dividendes exceptionnels	à la réfaction (par action)
2008	224 000	1,50 €	60,00 €
2009	224 000	0,60 €	8,00 €
2010	224 000	-	-

CONTRÔLE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Conformément aux dispositions législatives et règlementaires nous tenons à votre disposition les rapports des commissaires aux comptes.

INFORMATIONS CONCERNANT LES MANDATAIRES SOCIAUX

Conformément aux dispositions du code de commerce, nous vous communiquons ci-après la liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun des mandataires sociaux. Nous vous rendons compte de leurs rémunérations totales et des avantages de toutes natures versés à ces derniers durant l'exercice écoulé.

Membres du Conseil Fonctions exercées dans toute société. d'Administration		Rémunérations brutes	Jetons de présence
		2011	2010
M. Jacques VITALIS Président Directeur-général Nombre d'actions : 508	Président : COPAGES (SAS). Gérant : COVIMAR (Société Civile).	16 800 €	2.332 €
Nommé le : 08/06/2007 Première nomination : 28/04/1988 Fin de Mandat : AG / comptes 2012		Rappel N-1: 16 800 €	Rappel N-1: 2.332 €
M. Henri DARU Nombre d'actions : 30.212 Nommé le : 08/06/2007	Néant		1.167 €
Première nomination : 20/04/2000 Fin de Mandat : AG / comptes 2012			Rappel N-1: 1.167 €
Mme Hedwige de ROFFIGNAC Nombre d'actions : 9.617 Nommée le : 11/06/2010 Première nomination : 16/10/2000	Gérante: Ateliers Versigny.		1.167 €
Fin de Mandat : AG / comptes 2015			Rappel N-1: 1.167
COPAGES. (SAS) (Controlée par M. Jacques VITALIS) Nombre d'actions : 73.968 Nommée-le : 18/06/2003	Néant		1.167 €
Première nomination : 27/04/1979 Fin de Mandat : AG / comptes 2014 Représentée par Melle Lorenza VITALIS			Rappel N-1: 1.167 €

SITUATIONS DES MANDATS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES :

Titulaires :

FIGEREC

Date de nomination: 20/06/2006 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2011. Honoraires HT 2010 : 8.000 euros.

Suppléants

M. Pascal DEFOND

Date de nomination: 20/06/2006 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2011.

EXPONENS Audit

Date de nomination: 08/06/2007 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2012. Honoraires HT 2010 : 8.690 euros.

M. Philippe KALVARISKY

Date de nomination: 08/06/2007 Durée du mandat : 6 ans. Durée d'exercice : Mandat expirant à l'AG appelée à statuer sur les comptes de l'exercice 2012.

Les missions confiées à la société FIGEREC et à Monsieur Pascal Defond, Commissaires aux comptes titulaire et suppléant arrivent à expiration avec la présente assemblée.

Le conseil d'administration vous propose le renouvèlement du mandat de la Sarl FIGEREC comme Commissaire aux comptes titulaire et de nommer Monsieur Pierre-Louis de Caffarelli Commissaire aux comptes suppléant en remplacement Monsieur Pascal Defond.

Le Conseil d'Administration

BILAN

(en euros)

ACTIF		Notes	2011	2010
Immobilisations corporelles		1	35 257	37 808
Titres de participations		2
Autres Immobilisations financières		3	214	214
- ACTIF IMMOBILISE	TOTAL I		35 470	38 021
Clients et comptes rattachés
Autres créances et comptes de régularisation		4	245 284	239 293
Valeurs mobilières de placement		5	1 974 160	1 978 703
Disponibilités		5	59 940	138 842
Charges constatées d'avance			212	422
- ACTIF CIRCULANT	TOTAL II		2 279 596	2 357 260
Ecart de conversion	TOTAL III	6
	TOTAL GENERAL ( I à III)		2 315 066	2 395 281

PASSIF		2011	2010
Capital		1 120 000	1 120 000
Réserve légale		112 000	112 000
Réserve d'investissement			574 825
Autres réserves		774 824	200 000
Report à nouveau		353 827	386 380
Résultat de l'exercice		(77 529)	(32 553)
- CAPITAUX PROPRES TOTAL I	7	2 283 122	2 360 651
Provision pour perte de change - PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES TOTAL II	8
Emprunts et dettes financières
Fournisseurs et comptes rattachés		21 452	22 358
Dettes fiscales et sociales		3 493	5 272
Autres dettes et comptes de régularisations		7 000	7 000
Produits constatés d'avance
- DETTES TOTAL III	9	31 945	34 630
TOTAL GENERAL I à III		2 315 066	2 395 281

COMPTE DE RESULTAT

(euros)

	Notes	2011	2010
Reprise sur provisions
Total des produits d'exploitation I
Achats et charges externes		41 638	42 964
Impôts et taxes		6 295	5 745
Charges de personnel		25 324	25 275
Dotations aux amortissements et dépréciations		2 551	2 561
Autres charges d'exploitation		7 000	7 000
Total des Charges d'exploitation II		82 807	83 545
1- RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II)		(82 807)	(83 545)
Reprises sur provisions et dépréciations	8		522 253
Différence positive de change		105	19 252
Revenu des créances immobilisées		13 150
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement		33 728	39 826
Total des produits financiers III		46 984	581 331
Dotations aux dépréciations et aux provisions
Intérêts et charges assimilés		768	123
Différence de Change		1 517	522 253
Total des charges financières IV		2 284	522 376
2- RESULTAT FINANCIER (III-IV)		44 699	58 956
3- RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (I- II+III-IV)		(38 108)	(24 589)
Produits exceptionnels sur opérations de gestion Produits exceptionnels sur opérations en capital		335	33
Total des produits exceptionnels V		335	33
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion		1 157
Charges exceptionnelles sur opérations en capital		335
Total des charges exceptionnelles VI		1 491
4- RESULTAT EXCEPTIONNEL (V - VI)	10	(1 157)	33
Impôts sur les bénéfices	11	38 265	7 997
Total des produits ( I+III +V )		47 319	581 365
Total des charges ( II+IV +VI )		124 848	613 918
5- RESULTAT DE L'EXERCICE		(77 529)	(32 553)
Résultat par action (en euros)		(0,35)	(0,15)

Annexe aux comptes sociaux

Faits caractéristiques de l'exercice

Les capitaux propres de la société s'élèvent au 31 décembre 2011 à 2.283.122 euros contre 2.360.651 euros au 31 décembre 2010.

Compte tenu de l'instabilité des marchés financiers les fonds disponibles sont placés sur des supports monétaires.

Principes et méthodes

Principes généraux et éléments caractéristiques

Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base :

• § Continuité de l'exploitation,
• § Permanence des méthodes comptables d'un exercice sur l'autre,
• § Indépendance des exercices.

La COMPAGNIE MAROCAINE clôture son exercice social le 31 décembre.

Les comptes qui vous sont présentés sont les comptes sociaux du siège fusionnés avec ceux de sa succursale marocaine.

Les comptes de bilan de la succursale ont été convertis au cours de clôture (11,1351 MAD pour 1 euro contre 11,1747 MAD en 2010), exception faite du poste construction qui a été converti à son cours historique.

Le compte de résultat a été traduit en euros au cours moyen de l'exercice qui s'établissait à 11,2742 MAD pour 1 euro contre 11,1876 l'exercice précédent.

(MAD = Dirham marocain)

Référentiel comptable

Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires françaises en vigueur.

Principales méthodes

Immobilisations incorporelles et corporelles

Les immobilisations corporelles et incorporelles sont comptabilisées à leurs coûts d'acquisition (taux de conversion historique pour les immobilisations de la succursale) ou à leur valeur d'apport. Le mode d'amortissement pour dépréciation ainsi que la durée des amortissements sont les suivantes :

	Durée	Mode
Logiciels	3 ans	linéaire
Constructions	20 ans	linéaire
Matériel de bureau	3 ou 4 ans	linéaire
Mobilier	4 ans	linéaire

Immobilisations financières et valeurs mobilières de placement

Les titres de participation figurent au bilan pour leur coût d'acquisition. La société procède, le cas échéant, à une dépréciation de ses participations par référence à une valeur d'inventaire correspondant à la quote-part de capitaux propres détenus.

Les autres immobilisations financières et valeurs mobilières de placement entrent en comptabilité pour le coût historique d'acquisition, hors frais accessoires d'achat. Leur évaluation à la clôture de l'exercice est effectuée en comparant ce coût historique à :

• § la valeur boursière résultant du cours moyen constaté le dernier mois de l'exercice pour les titres cotés ;
• § le cours de clôture pour les OPCVM ;
• § la valeur probable de négociation pour les titres non cotés.

Si la valeur d'inventaire est inférieure au coût historique, une provision pour dépréciation est constituée.

Créances et dettes

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.

Une dépréciation est constatée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.

Note 1 - Immobilisations incorporelles et corporelles

Les immobilisations incorporelles et corporelles ont évolué comme suit :

Valeurs brutes (en euros)	31/12 2010	Acquisitions 2011	Cessions 2011	Différence de change	31/12 2011
Immobilisations incorporelles	-				-
Immobilisations corporelles	53 308			+ 15	53 323
Constructions (1)	47.501				47.501
Matériel et mobilier	5.807			+ 15	5.822
Amortissements (en euros)	31/12 2010	Dotations 2011	Reprises 2011	Différence de change	31/12 2011
Immobilisations incorporelles	-				-
Immobilisations corporelles	15.500	2.551		+15	18 066
Constructions	9 896	2.375			12 271
Matériel et mobilier	5 604	176		+15	5 796

(1) Appartement à usage de bureaux acquis en 2006. Siège de la Succursale au Maroc.

Note 2 - Immobilisations financières

Valeurs brutes (en euros)	2010	Acquisitions	Cessions	2011
Titres de participations	335		335	_
Dépréciations (en euros)	2010	Dotations	Reprises	2011

La Société civile Askejour (Maroc) qui n'avait plus ni activité ni patrimoine a été dissoute fin décembre 2011.

Note 3 - Autres immobilisations financières

Valeurs brutes (en euros)	31/12 2010	Acquisitions 2011	Cessions 2011	Différence de change	31/12 2011
Immobilisations financières	214				214
Dépôts et Cautionnement	214				214

Note 4 - Autres créances et comptes de régularisation

Total :	245.284 €
Produits à recevoir	813 €
Créance sur cession d'immobilisation	269 €
Etat I/B - dégrèvement IS Maroc (à recevoir)	12.884 €
Excédent IS 2007 (Maroc)	225.721 €
Excédent IS 2010 (Maroc)	4.596 €

Note 5 - Valeurs mobilières de placement et trésorerie

				Nombre de titres	Valeur Comptable nette en €	%
Etablissement financier	Placements et SICAV monétaires				1.974.160	100%
C.I.C.	- Compte à terme (éch 30/09/2012)				900.000
C.I.C.	- Compte à terme (éch 19/11/2012)				300.000
AttijariWafa Bank	- Attijari Liquidité			7.500	774.160
	Actions					0%
			- Total		- 1.974.160	100,00%
Variation des dépréciations Dépréciation des VMP (Succursale)		2010 28.131	Dotations		Augmentation 100 *	2011 28.231
* : différence de conversion
Localisation taires	Compte à terme et SICAV moné		Siège 1.200.000		Succursale 774.160	Total 1.974.160
Valeur brute			1.200.000		802.391	2.002.391
Dépréciation					-28.231	-28.231
Valeur estimative			1.200.000		774.321	1.974.321
Plus values latentes					161	161
	Trésorerie (Caisses ; Banques ; CCP)		52.880		7.060	59.940

Note 6 - Ecart de conversion - actif

Les postes du bilan de la succursale marocaine, exception faite des constructions qui sont conservées à leurs cours historiques, sont convertis en euros au cours de clôture.

Jusqu'à 30 juin 2010, s'il en résultait, par rapport au cours d'ouverture, un écart de conversion actif, celui-ci faisait l'objet d'une provision.

Depuis le 31 décembre 2010, ces différences de conversion ont été directement comptabilisées en écart de change.

Le montant cumulé des écarts de conversion, qui s'élevait au 31 décembre 2009 à 522.253 euros, à été porté au 31 décembre 2010 en différence négative de change. Corrélativement la provision pour risque de change de même montant (note 8) a été reprise.

Les comptes 2011 de la succursale convertis au taux de clôture font ressortir une différence négative de change de 1.364 euros.

Note 7 – Variation des capitaux propres et réserves

	31/12/2010	Affectation 2010		31/12/2011	Affectation 2011		31/12/2011
(en €)	avant affectation	+	-	avant affectation	+	-	après affectation
Capital	1.120.000			1.120.000			1.120.000
Réserve légale	112.000			112.000			112.000
Réserve d'investissement (Succursale)	574.825			574.825		574 825
Autres réserves (succursale)	68.599			68 599		68.599
Autres réserves (siège)	131.401			131.401	643.424		774.825
Report à nouveau	386.380		32 553	353.826		77.529	276.297
Résultat de l'exercice 2011				- 77.529		- 77.529
Résultat de l'exercice 2010	- 32.553		- 32.353
Capitaux propres	2.360.651			2.283.122			2.283.122

Dividendes

Les réserves constituées à la succursale, qui étaient converties à leur cours historique ont été reclassées au même cours dans les comptes du siège. La contre-valeur de ces réserves, d'un montant de 331.610 euros net de taxe sur les transferts d'un montant de 35.584 euros, a été transférée au siège.

Suite à ce transfert, les capitaux propres sont répartis à concurrence de 1.234.781 euros en France et 1.048.431 euros au Maroc contre respectivement 951.209 euros et 1.409.443 euros en 2010. Soit 5,51 euros et 4,68 euros par actions contre 4,25 euros et 6,29 euros par action en 2010.

Au 31 décembre 2011, le capital de 1.120.000 euros est divisé en 224.000 actions de 5 euros chacune, entièrement libérées et de même catégorie.

Note 8 - Provisions pour risques et charges

La provision pour risque de change qui couvrait jusqu'au 31 décembre 2009 le cumul des écarts de conversion actif mentionné en note 6 a été reprise en totalité en 2010.

Note 9 - Dettes

Ventilation par échéance	-1 an	+1 an	Total brut
Fournisseurs & factures non parvenues Dettes fiscales et sociales Autres dettes (Jetons de présence)	21.452 € 3.493 € 7.000 €		21.452 € 3.493 € 7.000 €
Totaux	31.945 €		31.945 €
Détail fournisseurs & factures non parvenues :
Honoraires 2010 FIGEREC (C.A.C.) Honoraires 2010 EXPONENS (C.A.C.) Honoraires 2010 Société Fiduciaire du Maroc Divers	Total	9.568 € 8.503 € 3.368 € 13 € 21.452 €

Le poste dettes fiscales et sociales se décompose comme suit :

Organismes sociaux		2.033 €
Taxe sur les transferts (résultat 2011 succursale)		853 €
Taxe professionnelle (Maroc)		135 €
Taxes sur les salaires		472 €
	Total	3.493 €

Note 10 - Résultat exceptionnel : -1 157 €

Il correspond aux taxes d'habitation de l'immeuble de la succursale pour les exercices 2008, 2009 et 2010 et aux pénalités de retard.

Note 11 - Ventilation du résultat et de l'impôt sur les sociétés

Du fait de leurs localisations, le siège social et la succursale marocaine font l'objet d'une imposition distincte.

	Siège		Succursale		Total
	2011	2010	2011	2010	2011	2010
Résultat courant avant impôts	-49.476	- 45.769	11.368	21.179	- 38.108	- 24.589
Résultat exceptionnel			-1.157	33	- 1.157	33
Impôt s/ les bénéfices			-1.827	-6.526	-1.827	-6.526
Taxe transfert: Résultat succursale			-853	-1.471	-853	-1.471
Taxe transfert: Réserves succursale	-35.585				-35.585
Totaux	-85.061	- 45.769	7.530	13.215	-77.529	- 32 553

Note 12 - ENGAGEMENTS FINANCIERS HORS BILAN

Au 31 décembre 2011 il n'y a ni engagements donnés, ni reçus.

Note 13 - EFFECTIF MOYEN

L'effectif de la société s'est élevé à une personne.

Note 14 - REMUNERATION DES DIRIGEANTS

Lors de sa réunion du 04 décembre 2008 le Conseil d'Administration a pris connaissance des recommandations AFEP-MEDEF du 06 octobre 2008 sur la rémunération des dirigeants mandataires sociaux de société cotées.

Le Conseil d'Administration qui a exprimé son adhésion à ces recommandations.

Rémunération du Président Directeur-général

M. Jacques VITALIS Président Directeur-général - Rémunération fixe due au titre de l'exercice	Exercice N 16.800	Exercice N - 1 16.800
- Rémunération variable	-	-
- Rémunération exceptionnelle	-	-
- Jetons de présence	2.332	2.332
- Avantages en nature	-	-
- Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice	-	-
- Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l'exercice	-	-
Total	19.132	19.132

Le Conseil d'Administration du 10 décembre 2009 a fixé la rémunération annuelle du Président Directeur-général à la somme de 16.800 euros.

Il est affilié aux régimes de retraite des cadres et de prévoyance mis en place par la société.

Rémunération des membres du Conseil d'Administration

La somme totale des jetons de présence a été fixée à 7.000 euros par l'Assemblée générale du 11 juin 2010. Cette somme est répartie à parts égales entre les administrateurs. La part du Président est double.

Membres du Conseil	Jetons de Présence versés en 2011	Jetons de Présence versés en 2010
MME Hedwige de ROFFIGNAC	1.167	1.167
M. Henri DARU	1.167	1.167
M. Guy MALVOISIN	1.167	1.167
M. Jacques VITALIS	2.332	2.332
SAS COPAGES	1.167	1.167
Totaux	( ) 7.000 *	7.000

Tableau des jetons de présence

( * ) dont 4.715 € réintégrés fiscalement.

RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL

A – ACTIONNARIAT

Liste des principaux actionnaires

	12/03/2012	31/12/2010
- COPAGES S.A.S (1)	33,02 %	33,02 %
- M. & MME Henri DARU	13,49 %	13,49 %
- CANDEL & PARTNERS	5,49%
- M. Jacques VITALIS	0,23 %	0,23 %
- FTB		4,57 %

(1) Contrôlée Par M. Jacques VITALIS

Déclarations individuelles relatives aux opérations des personnes mentionnées à l'article L621-18-2 DU Code Monétaire et financier

• Néant

Déclarations de franchissement de seuils (article L . 233- 7 du code de commerce)

• AMF : Décision et information N° 212C0388 du 12 mars 2011 :

Par courrier en date du 9 mars 2012, la Société par actions simplifiée CANDEL & PARTNERS [1] ( 4 avenue Hoche, 75008 Paris) a déclaré avoir franchi en hausse, le 09 mars 2012, les seuils de 5% du capital et des droits de vote de la COMPAGNIE MAROCAINE et détenir 12.298 actions COMPAGNIE MAROCAINE représentant autant de droits de vote, soit 5,49% du capital et des droits de vote de cette société [2].

[1] Contrôlée par Monsieur Allan GREEN. / [2] Sur la base d'un capital composé de 224.000 actions représentant autant de droit de vote.

• AMF : Décision et information N° 209C1524 du 21 décembre 2009 :

Par courrier reçu le 21 décembre, la Société anonyme FTB [1] ( 4 AVENUE Hoche, 75008 Paris) a déclaré avoir franchi en baisse, le 14 décembre 2009, par suite d'une cession d'actions COMPAGNIE MAROCAINE sur le marché, les seuils de 5% du capital et des droits de vote de la COMPAGNIE MAROCAINE et détenir 10.243 actions COMPAGNIE MAROCAINE représentant autant de droits de vote, soit 4,57% du capital et des droits de vote de cette société [2].

[1] Contrôlée par Monsieur Allan GREEN. / [2] Sur la base d'un capital composé de 224.000 actions représentant autant de droit de vote.

Déclaration de participation au titre de la réglementation sur les offres publiques (article 234-11 1er alinéa du règlement général)

Par courrier reçu le 24 février 2011, Monsieur Jacques VITALIS a déclaré à l'AMF détenir :

Au 1er janvier 2010 et au 1er février 2011 : directement et indirectement par l'intermédiaire de la société par actions simplifiée COPAGES qu'il contrôle, 74 476 actions COMPAGNIE MAROCAINE représentant autant de droits de vote, soit 33,25% du capital et des droits de vote de cette société.

Résultats financiers de la société au cours des cinq derniers exercices

	2007	2008	2009	2010	2011
I- SITUATION FINANCIÈRE EN FIN D'EXERCICE:
a) Capital social b) Nombres d'actions émises	1.120.000 224.000	1.120.000 224.000	1.120.000 224.000	1.120.000 224.000	1.120.000 224.000
II- RÉSULTAT GLOBAL DES OPÉRATIONS:
a) Chiffre d'affaires hors taxes (1)	645.512	652.940	63.557	59.079	46.983
b) Résultat avant impôts, amortissements
et provisions c) Impôts sur les bénéfices	293.120 106.523	408.628 132.543	- 65.542 7.491	- 21.995 7.997	-36.257 38.265
d) Résultat après impôts, amortissements
et provisions	159.378	273.473	- 82.359	- 32.553	- 77.529
e) Montant des bénéfices distribués	560.000	336.000	134.400
f) Montant des distributions exceptionnelles (2)		13.440.000	1.792.000
III - RÉSULTAT DES OPÉRATIONS RÉDUIT A UNE SEULE ACTION :
a) Bénéfice après impôts, mais avant amor
tissements et provisions	0,83	1,23	- 0,33	- 0,13	- 0,33
b) Bénéfice après impôts, amortisse- ments et provisions	0,71	1,22	- 0,37	- 0,15	- 0,35
c) Dividende versé à chaque action	2,50	1,50	0,60
d) Dividende exceptionnel par action (2)		60,00	8,00
IV – PERSONNEL:
a) Nombre de salariés	1	1	1	1	1
b) Montant de la masse salariale	83.197	78.567	27.600	16.800	16.800
c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux	36.816	32.864	13.222	8.475	8.524

(1) Le chiffre d'affaires HT comprend les produits financiers

(2) Dividendes exceptionnels mis en paiement le11 décembre 2008 et le 18 décembre 2009.

Filiales et participation

	Capital	Capitaux propres autres que le capital	Quote part de capital		Valeur comp table des titres détenus	Prêts et avances	Montant des cau tions et	Chiffre d'affaires	Résultat net de	Dividendes encaissés
Sociétés		avant ré sultat de l'exercice	détenue (en %)	Brute	Nette	consentis par la so ciété	avals four nis par la société	de l'exer cice 2011 H.T.	l'exercice 2011 H.T.	par la socié té au cours de l'exercice

I - RENSEIGNEMENTS DETAILLES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS DONT LA VALEUR D'INVENTAIRE EXCÈDE 1% DU CAPITAL DE LA COMPAGNIE MAROCAINE

-Néant

II- RENSEIGNEMENTS GLOBAUX CONCERNANT LES AUTRES FILIALES OU PARTICIPATIONS

A - FILIALES NON-REPRISES AU PARAGRAPHE I :

Sociétés françaises : -Néant

Sociétés étrangères : -Néant

B - PARTICIPATIONS NON-REPRISES AU PARAGRAPHE I :

-Néant

Tableau de flux de trésorerie

Tableau des flux de trésorerie (en €)	2011	2010	2009
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net	- 77.529	- 32.553	- 82.359
Dotation, amortissements & provisions	2.551	2.561	9.326
Reprise, amortissements & provisions			-15
Plus-values de cession, nettes d'impôt
Marge brute d'autofinancement	- 74.978	- 29.992	- 73.048
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	- 8.467	13.424	- 106.712
Flux net de trésorerie généré par l'activité (1)	- 83.445	- 16.568	- 179.760
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations			- 384
Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt
Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement (2)			- 384
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires		- 134.400	- 2.128.000
Augmentations de capital en numéraire
Emissions d'emprunts
Remboursements d'emprunts
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (3)		- 134.400	- 2.128.000
Variation de trésorerie (1)+(2)+(3)	- 83.445	- 150.968	- 2.308.144
Trésorerie d'ouverture	2.117.545	2.268.512	4.576.656
Trésorerie de clôture	2.034.100	2.117.545	2.268.512

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société, et que le rapport de gestion ci-dessus présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles est confrontées.

Fait à Paris, le 02 mai 2012

Jacques VITALIS Président Directeur-général