L e s H ôtel s d e Pa ri s

R a p p or t fin a n c ie r s e m e str ie l 2 0 13

Les Hôtels de Paris Société Anonyme au capital de 30 000 000 € - RCS Paris 388 083 016 Siège social : 20 avenue Jules Janin - 75116 Paris

I. Rapport d'activité

A. Activité

1. Comptes consolidés synthétiques

Les comptes consolidés du Groupe Les Hôtels de Paris au 30 juin 2013 intégrent la société Compagnie Financière du Trocadéro, ainsi que ses filiales, dans la mesure où la SA Les Hôtels de Paris a fusionné avec la SAS Compagnie Financière du Trocadéro sur le second semestre 2012 (la description de cette opération est présentée dans les comptes consolidés du Groupe au 31 décembre 2012).

La présentation d'informations consolidées retraitées est apparue utile à la compréhension des états financiers, notamment pour le comparatif du compte de résultat. Ainsi, les principaux agrégats du compte de résultat sont présentés ci-dessous pour le premier semestre 2012 retraité, comme si l'opération de fusion des entités Compagnie Financière du Trocadéro et Les Hôtels de Paris avait eu lieu au 1er janvier 2012.

Le chiffre d'affaires consolidé réalisé au premier semestre 2013 s'établit à 17 027 k€ soit une progression de 49.5% par rapport à l'année précédente (comptes publiés IFRS).

Le chiffre d'affaires se décompose ainsi qu'il suit, en fonction de la nature de l'activité :

fi Chiffre d'affaires lié à l'exploitation des hôtels : 15 824 k€, en hausse de 43,6 % par rapport au 30 juin 2012 ;
fi Chiffre d'affaires lié aux refacturations et loyers : 1 203 k€,en hausse de 608,7 %

La fusion en date du 26 juin 2013 de la société SAS Hôtels et restaurant de Paris avec la SA Les Hôtels de Paris a mis fin à la facturation d'honoraires pour la gestion des hôtels en concession de marque.

Le résultat courant opérationnel s'établit à 2 472 k€.

Les charges de personnel s'établissent à 5 856 k€.

Le résultat opérationnel affiche un bénéfice de 1 829 k€.

Le résultat net consolidé - part du groupe de l'exercice affiche un bénéfice de 120 k€, contre 1 026 k€ au 30 juin 2012.

(en k€)	30/06/13 IFRS	30/06/12 Retraité IFRS	30/06/12 Publié IFRS
Chiffre d'affaires	17 027	18 730	11 390
Résultat courant opérationnel	2 472	-888	1 496
Résultat opérationnel	1 829	9663(*)	1 628
Coût de l'endettement financier net	-1 271	- 1918	24
Résultat avant impôt	558	7 747	1 607
Résultat net	120	6 265	1 026

(*) : Le résultat opérationnel 2012 retraité IFRS est impacté pour 10 M€ par la plus-value réalisé par la sortie de périmètre de la SAS Murano préalablement à la fusion absorption de la société Compagnie Financière du Trocadéro

2. Comptes sociaux SA Les Hôtels de Paris

Le chiffre d'affaires s'élève à la somme de 16 606 k€ et le résultat net affiche un bénéfice de 189 k€.

B. Evènements significatifs survenus au cours du semestre

1. Fusion simplifiée de la SAS Hôtels et Restaurants de Paris

L'Assemblée Générale du 26 juin 2013 a approuvé le traité de fusion absorption aux termes duquel la société Hôtels et Restaurants de Paris, fait apport, sur la base des comptes clos le 31 décembre 2012, à titre de fusion à la SA Les Hôtels de Paris, de la totalité de son actif net évalué à 6 370 k€,

2. Augmentation de capital

L'Assemblée Générale du 26 juin 2013 a décidé d'augmenter le capital social de la société pour le porter à 30 000 k€, par l'incorporation directe au capital de cette somme prélevée sur le poste "Prime de fusion".

3. Passage des hôtels aux nouvelles normes de classification

Le groupe a commencé les opérations de classement de ses établissements selon les nouvelles normes de classement hôtelier. A ce jour, 16 établissements ont obtenu le classement en catégorie 3 ou 4 étoiles.

Les travaux indispensables au classement des autres établissements sont en cours afin d'assurer la mise aux nouvelles normes avant la fin de l'exercice pour les établissements nécessitant pas d'investissement majeur.

4. Evolution des litiges

a) Evolution du litige concernant le bail du Pavillon Saint Augustin

Par un arrêt rendu en date du 13 octobre 2011, la Cour d'Appel de Paris a confirmé, à l'inverse de notre meilleure estimation et de l'avis de nos avocats, le jugement rendu en 1ère instance par le Tribunal de Commerce de Paris le 20 décembre 2010, qui déclarait la clause résolutoire acquise au bailleur, la CRPCEN, pour non-respect de l'ordonnance du 18 décembre 2009 portant sur les modalités de paiement de l'arriéré locatif. Le pourvoi en cassation déposé le 8 novembre 2011 a été rejeté le 3 juillet 2012, la société a éteint toutes les voies de recours de cette procédure.

L'éventuelle perte de fonds de commerce du Pavillon Saint Augustin a entrainé la dépréciation du fonds de commerce affecté à cet hôtel dans les comptes clos au 31 décembre 2011.

Dans l'attente, la société poursuit l'exploitation de l'hôtel et continue de respecter ses engagements de paiement des loyers dans les délais convenus et étudie la possibilité d'engager toute action lui permettant de rester dans les lieux.

b) Evolution des procédures dans le cadre du litige Villa Royale

La SA Royal Pigalle avait, les 1er et 3 mars 2010, introduit un recours en révision à l'encontre de l'arrêt rendu par la cour d'appel de Paris le 29 mars 2006. En date du 30 novembre 2011, la Cour d'appel de Paris a rejeté le recours en révision. La société a formé un pourvoi en cassation.

A ce stade de la procédure et compte tenu des informations disponibles, la société a ajusté les provisions pour maintenir le niveau du risque de perte sur le fonds de commerce.

c) Evolution des procédures dans le cadre des actions de collectifs d'actionnaires

Dans le cadre d'un contentieux qui oppose la société à des collectifs d'actionnaires, le tribunal de commerce de Paris avait, par deux jugements du 13 février 2012, condamné la société à verser des dommages et intérêts pour un montant total de 1 296 k€. Ces sommes ont été intégralement provisionnées au cours de l'exercice 2011. La société a fait appel de ces deux décisions.

Le 6 décembre 2012, la société a reçu une assignation au fond sur sa responsabilité concernant l'opération de promotion Paris Opéra Drouot. Compte tenu des précédentes condamnations, la société a provisionné sur l'exercice 2012 l'intégralité des demandes soit 3 200 k€.

Il n'y a eu aucune évolution du litige sur le premier semestre 2013

C. Perspectives

Après un 1er trimestre enregistrant un recul du chiffre d'affaires d'exploitation de 10,7 %, le deuxième trimestre a permis de limiter la chute du chiffre d'affaires à 5,4 %. Cet exercice 2013 est complexe dans un contexte économique fragile. La clientèle d'affaire reste très volatile et la bonne tenue du marché touristique ne compense pas la perte de cette clientèle d'affaire à fort pouvoir d'achat.

Le deuxième semestre confirme la tendance baissière de la société et les portefeuilles de réservation pour les mois à venir ne permettront pas d'inverser la tendance.

D. Faits postérieurs à la clôture

Pour faire face à une éventuelle tension de ses liquidités, la société a poursuivi son projet de cession d'actifs et a signé en date du 31 juillet 2013 une promesse de cession du Pavillon Bercy. Un dernier établissement devrait être cédé rapidement afin de permettre la finalisation des opérations de restructuration juridique et financière.

E. Facteurs de risques et transactions entre les parties liées

1. Facteurs de risques

Les principaux risques et incertitudes auxquels est soumis le groupe sont détaillés dans le chapitre Analyse et gestion des risques du rapport financier annuel 2012 disponible sur le site de la société (http://www.leshotelsdeparis.biz). Cette description des principaux risques reste valable à la date de publication du présent rapport pour l'appréciation des risques et incertitudes majeurs pouvant affecter le groupe sur la fin de l'exercice en cours et il n'est pas anticipé d'incertitudes majeures ou de risques significatifs autres que ceux présentés dans le rapport financier annuel 2012.

2. Transactions entre les parties liées

Les transactions envers les parties liées sont exposées dans la note 7 de l'annexe aux comptes consolidés du présent rapport.

F. Déclaration des personnes physiques assumant la responsabilité du rapport financier semestriel

« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »

Le 18 octobre 2013.

Patrick Machefert Président Directeur Général

II. Comptes consolidés au 30 juin 2013

A. Bilan consolidé en normes IFRS

Actif	Notes	30/06/2013	31/12/2012
(en milliers d'euros)
Goodwill	E.1	45 360	48 118
Immeubles de placement	E.2	33 848	33 848
Immobilisations incorporelles		171	176
Immobilisations corporelles	E.2	61 525	66 136
Prêts long terme
Titres mis en équivalence		-
Autres immobilisations financières		1 312	1 300
Actif d'impôt différé		47	47
Total actifs non courants		142 263	149 626
Stocks et encours		162	149
Créances clients et comptes rattachés		9 349	5 646
Autres créances et comptes de régularisation		4 422	7 902
Trésorerie et équivalents de trésorerie	E.6	1 512	3 693
Total actifs courants		15 445	17 391

Actifs des activités destinées à être cédées		6 584
Total actif		164 292	167 017

Passif	Notes	30/06/2013	31/12/2012
(en milliers d'euros)
Capital	E.3	30 000	14 068
Prime d'émission		8 036	10 036
Prime de fusion		146	16 078
Réserves consolidées		6 219	(6 709)
Résultat de l'exercice		178	11 243
Capitaux propres - part du groupe		44 580	44 717
Intérêts non contrôlés		(177)	(86)
Capitaux propres	E.5	44 403	44 631
Dettes financières long terme (part > à 1 an) Impôt différé passif		64 571 5 712	66 952 5 234
Provisions pour risque et charge à caractère non courant	E.4	37	31
Autres passifs non courants		1 392	1 240
Total passifs non courants		71 712	73 457
Dettes financières long terme (part < à 1 an)	E.5	8 751	13 200
Provisions pour risque et charge à caractère courant (< à	E.4
1 an)		6 606	6 294
Dettes fournisseurs et comptes rattachés		14 011	12 808
Dettes fiscales et sociales		12 499	13 162
Autres dettes et comptes de régularisation		3 081	3 465
Total passifs courants		44 947	48 929
Passifs des activités destinées à être cédées		3 230
Total passif		164 292	167 017

B. Compte de résultat consolidé en normes IFRS

Compte de résultat		30/06/2013	30/06/2012
(en milliers d'euros)	Notes	6 mois	6 mois
Chiffre d'affaires	D.1	17 027	11 390
Achats d'exploitation	D.2	(7 742)	(5 094)
Charges de personnel		(5 856)	(3 830)
Impôts et taxes		(821)	(627)
Dotations aux amortissements et aux provisions nettes
des reprises		147	(354)
Autres produits et charges		(283)	12
Charges courantes opérationnelles		(14 555)	(9 894)
Résultat courant opérationnel		2 472	1 496
Autres produits et charges opérationnels	D.3	(643)	132
Résultat opérationnel avant variation de la juste valeur
des immeubles de placement		1 829	1 628
Variation de la juste valeur des immeubles de
placement
et résultats nets de cessions		-	-
Résultat opérationnel		1 829	1 628
Produits de trésorerie et équivalent de trésorerie		43	300
Coût de l'endettement financier brut	D.4	(1 314)	(276)
Coût de l'endettement financier net		(1 271)	24
Résultat opérationnel après coût de
l'endettement		558	1 653
Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en
équivalence		-	(46)
Résultat avant impôt		558	1 607
Charge d'impôt	D.5	(438)	(580)
Résultat net de l'ensemble consolidé		120	1 026
Intérêts des minoritaires		(58)	-
Résultat net – part du groupe		178	1 026
Résultat par action		0,03	0,23
Résultat dilué par action		0,03	0,23

Etat de résultat global (en milliers d'euros)	30/06/2013	30/06/2012
Résultat de la période	178	1 026
Eléments du résultat global qui ne seront pas reclassés en résultat
- Eléments du résultat global susceptibles d'être reclassés en résultat
-Ecarts de conversion constatés sur le semestre -	(231)
Résultat global	(53)	1 026

C. Tableau des flux de trésorerie

(en milliers d'euros)	Notes	30/06/2013	30/06/2012
Trésorerie à l'ouverture		2 971	(750)
Opérations d'exploitation
Résultat net des sociétés intégrées		178	1 026
Intérêts non contrôlés		(58)
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie		1 366	460
Charge d'impôt (exigible et différé)		438	221
Plus values de cessions nettes d'impôt		(54)	(137)
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence			46
Coût de l'endettement financier net		1 276	225
Actualisation des dettes et créances long terme
Capacité d'autofinancement		3 147	1 842
Impôts versés		(276)
Variation sur clients et autres créances		(351)	(598)
Variation sur fournisseurs et autres dettes		(2 242)	(748)
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE		277	496
Opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles		(209)	(16)
Acquisition d'immobilisations financières		(18)	(50)
Entrée de périmètre		(51)
Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles
Cession d'immobilisations financières		7	137
FLUX DE TRESORERIE AFFECTES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT		(271)	71
Opérations de financement
Remboursement sur immobilisations en crédit bail
Augmentation (réduction) de capital et prime d'émission nette de frais
Augmentation (remboursement) nette des emprunts		(1 905)	(459)
Intérêts financiers nets versés		(1 276)	(225)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT		(3 181)	(684)
Variation de la trésorerie		(3 175)	(117)
Incidence variation des taux de change		(6)
Incidence trésorerie variation de périmètre
Trésorerie à la clôture	E.6	(228)	(867)

D. Variation des capitaux propres consolidés au 30 juin 2013

			Réserves	IAS 40 Immeuble de	Résultat de	Total Capitaux Propres	Intérêts non	Total Capitaux
(en milliers d'euros)	Capital	Primes	consolidées	placement	l'exercice	Groupe	controlés	propres
Capitaux propres au 31/12/2011	10 000	19 606	9 973	121	(3 396)	36 304		36 304
Affectation du résultat 2011			(3 396)		3 396	-		-
Résultat au 30/06/2012					1 026	1 026		1 026
Capitaux propres au 30/06/2012	10 000	19 606	6 577	121	1 026	37 330		37 330
Réduction de capital	(1 824)	(1 338)				(3 162)		(3 162)
Annulation des titres d'autocontrôle			(378)			(378)		(378)
Augmentation capital Entrée du groupe CFT	5 893	7 846	(18 915)			(5 177)	(51)	(5 227)
Ecarts de conversion			22			22		22
Résultat au 31/12/2012				5 865	10 217	16 082	(35)	16 047
Capitaux propres au 31/12/2012	14 068	26 114	(12 694)	5 986	11 243	44 717	(86)	44 631
Affectation du résultat 2012			11 243		(11 243)	-		-
Reclassement	15 932	(17 932)	2 000
Acquisit complém HRP			(85)			(85)	(14)	(99)
Ecarts de conversion			(231)			(231)	(19)	(250)
Résultat au 30/06/2013					178	178	(60)	118
Capitaux propres au 30/06/2013	30 000	8 182	233	5 986	178	44 579	(179)	44 400

Aucun dividende n'a été mis en distribution au cours de la période.

L'Assemblée Générale du 26 juin 2013 a décidé d'augmenter le capital social de la société Les Hôtels de Paris, s'élevant à la somme de 14 068 k€ d'une somme de 15 932 k€ pour le porter à 30 000 k€, par l'incorporation directe au capital de cette somme prélevée sur le poste « Prime de Fusion ». Cette opération est réalisée au moyen de l'élévation de la valeur nominale de chacune des 6 095 926 actions composant le capital social de la société.

III. Notes relatives aux comptes consolidés semestriels

La Société anonyme Les Hôtels de Paris (« la société ») possède et/ou exploite 22 hôtels situés à Paris. Le siège social de la société est situé à Paris, au 20 avenue Jules Janin (75116). Un hôtel est lié par un contrat de prestation de services et de concession de marque et est exploité sous l'enseigne « Les Hôtels de Paris ».

La société Les Hôtels de Paris est cotée en France au Compartiment C d'Euronext.

La publication de ces Etats financiers consolidés résumés a été arrêtée par le Conseil d'Administration du 18 octobre 2013.

Tous les montants sont exprimés en milliers d'euros.

A. Principes comptables

1. Principes de consolidation et déclaration de conformité

Les comptes consolidés sont établis en conformité avec les normes et interprétations comptables internationales édictées par l'IASB (International Accounting Standards Board) et adoptées par l'Union Européenne à la date d'arrêté. Ces normes comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards) et IAS (International Accounting Standards) ainsi que leurs interprétations (disponibles sur le site de l'Union Européenne : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm ).

Les états financiers consolidés semestriels condensés (« états financiers consolidés ») ont été préparés conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union Européenne.

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de la société les Hôtels de Paris et des filiales qu'elle contrôle pour la période du 1er janvier au 30 juin 2013.

Les comptes intermédiaires suivent les mêmes règles et méthodes comptables que celles adoptées pour les comptes annuels établis au 31 décembre 2012 (la description de ces principes et modalités est présentée dans l'annexe des comptes consolidés au 31 décembre 2012) à l'exception des dispositions spécifiques d'IAS 34 et des amendements des normes IFRS et interprétations d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2013.

Les nouvelles normes, amendements de normes existantes et interprétations suivantes sont d'application obligatoire pour l'exercice ouvert le 1er janvier 2013 :

· Amendement à la norme IAS 1 « Présentation des états financiers Présentation des postes des autres éléments du résultat global »,
· Amendement à la norme IAS 12 « Impôts différés Recouvrement des actifs sous-jacents »,
· Amendement à la norme IAS 19 « Avantages au personnel »,
· Amendement à la norme IFRS 1 « Hyperinflation grave et suppression des dates d'application ferme pour les premiers adoptants »,
· Amendement à la norme IFRS 7 « Information à fournir Compensation des actifs et passifs financiers »,
· Nouvelle norme IFRS 13 « Evaluation de la juste valeur ».

Le processus de détermination par le Groupe des impacts potentiels de l'application de ces nouvelles normes et interprétations sur les comptes consolidés du Groupe est en cours.

Le Groupe n'a pas anticipé dans ses états financiers intermédiaires les normes et interprétations suivantes dont l'application n'est pas obligatoire en 2013 (leur impact sur les états financiers du Groupe est jugé non significatif) :

· Amendement à la norme IAS 27 « Etats financiers individuels »,
· Amendement à la norme IAS 28 « Participation dans des entreprises associées et coentreprises »,
· Amendement à la norme IAS 32 « Compensation des actifs et passifs financiers »,
· Nouvelle norme IFRS 10 « Etats financiers consolidés » et son amendement,
· Nouvelle norme IFRS 11 « Accords conjoints » et son amendement,
· Nouvelle norme IFRS 12 « Informations à fournir sur les participations dans les autres entités » et son amendement.
· Le CICE en vigueur en France depuis le 01/01/2013 a généré un produit au 30/06/2013 enregistré dans les comptes conformément à la norme IAS 19 R, à savoir en diminution des charges de personnel.

2. Méthodes et règles d'évaluation

L'élaboration des comptes consolidés en application des normes IFRS repose sur des hypothèses et estimations déterminées par la Direction pour calculer la valeur des actifs et des passifs à la date de clôture du bilan et celle des produits et charges de la période.

Ces estimations et appréciations sont évaluées de façon continue sur la base d'une expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables au regard des circonstances actuelles et qui constituent le fondement des appréciations de la valeur comptable des éléments d'actif et de passif.

Les résultats réels pourraient s'avérer différents de ces estimations.

Le Groupe n'a pas connu d'évolution particulière quant à sa politique de gestion des risques de change, de taux et de crédit sur le semestre.

Les principales sources d'incertitude relatives aux hypothèses clés et aux appréciations portent sur les pertes de valeur d'actifs non financiers, les écarts d'acquisition et les provisions pour risques.

3. Saisonnalité de l'activité

L'activité de la société n'est pas soumise à une saisonnalité de nature à affecter de manière sensible la compréhension des états financiers semestriels.

B. Périmètre et méthodes de consolidation

Au cours du premier semestre 2013, il n'y a pas eu de changement de périmètre ni de méthode de consolidation.

C. Faits marquants de l'exercice et événements post clôture

1. Faits marquants

1.1. Fusion simplifiée par voie d'absorption de la SAS Hôtels et Restaurants de Paris par la société les Hôtels de Paris

Le 22 mai 2013, la société Les Hôtels de Paris a absorbé l'entité Hôtels et Restaurants de Paris avec un effet rétroactif au 1er janvier 2013.

Les deux sociétés ayant des activités hôtelières similaires, cette opération de fusion permet une meilleure visibilité du Groupe sur le marché.

Sur le plan économique, cette fusion répond aux besoins de consolidation commerciale et financière que les incertitudes liées à la crise que traverse l'économie française et mondiale accentuent.

1.2. Augmentation de capital

2. Evènements post-clôture

Cession d'actifs

Dans le cadre des projets de restructuration financière, la société a engagé un processus de cession de l'un de ses actifs.

Cette cession porte sur le fonds de commerce de l'hôtel Paris Bercy, ainsi que sur les murs détenus en pleine propriété ou par le biais de crédit-bail.

Une promesse de vente a été signée le 31 juillet 2013, avec une date d'effet au plus tard le 31 octobre 2013.

Conformément à la norme IFRS 5, les actifs non courants liés à cet hôtel ainsi que les passifs correspondants, ont été reclassés en actifs et passifs détenus disponibles à la vente.

D. Notes sur le compte de résultat

1. Analyse du chiffre d'affaires

L'analyse sectorielle du chiffre d'affaires semble peu pertinente eu égard à la structure même du groupe, cependant le chiffre d'affaires peut être répartit de la manière suivante :

(en milliers d'euros)	30/06/13	30/06/12
Activités hôtelières	15 824	11 022
Prestations de services et de concession de marque	65	198
Autres	1 138	170
Total	17 027	11 390

2. Charges d'exploitation courantes

(en milliers d'euros)	30/06/2013	30/06/2012
Energie	(553)	(419)
Entretien et maintenance	(736)	(323)
Nettoyage	(859)	(664)
Coûts de personnel	(135)	(40)
Loyers et charges locatives	(2 172)	(1 669)
Communication	(362)	(15)
Honoraires	(604)	(199)
Commissions d'intermédiaires	(877)	(774)
Autres charges d'exploitation	(1 445)	(992)
Total achats d'exploitation	(7 742)	(5 094)

Au 30 juin 2013, les loyers s'élèvent à 2 172 k€ contre 1 669 k€ au 30 juin 2012.

Ces charges de loyers correspondent à des contrats de location simple.

(en milliers d'euros)	30/06/2013	30/06/2012
Locations immobilières (hôtels et siège)	1 591	1 291
Locations mobilières (dont linge)	527	366
Charges locatives	54	12
Total	2 172	1 669

3. Autres produits et charges opérationnels

Au 30 juin 2013, les autres produits et charges opérationnels représentent une charge nette non courante de (-643 K€), composée essentiellement de dotation pour dépréciation de compte courant Murano (-386 k€), de dotations pour risques et charges prud'homales (-253 k€).

4. Le coût de l'endettement financier brut

Les intérêts financiers constituant le coût de l'endettement financier brut sont liés aux emprunts et dettes auprès des établissements de crédit et des organismes de crédit-bail.

(en milliers d'euros)	30/06/2013	30/06/2012
Intérêts sur emprunts	(346)	(134)
Dépréciation compte courant	-	(44)
Intérêts sur crédit bail	(930)	(79)
Intérêts de découverts bancaires	(38)	(19)
Coût de l'endettement financier brut	(1 314)	(276)

5. Impôt

Le taux d'imposition retenu est le taux légal soit 33,33%.

La charge d'impôt se ventile comme suit :

(en milliers d'euros)	30/06/2013	30/06/2012
Impôts exigibles	6	(359)
Impôts différés	(444)	(221)
Total	(438)	(580)

La différence entre la charge d'impôt comptabilisée et l'impôt qui serait constaté au taux nominal s'analyse comme suit :

(en milliers d'euros)	30/06/13	30/06/12
Résultat avant impôts, écart d'acquisition, et quote-part mise en équivalence	558	1 653
Impôt théorique sur résultat	186	551
Différences permanentes	106	29
Imputation bénéfices s/déficits antérieurs	-98
Pertes fiscales non activées	262
Impacts retraitements de consolidation	-126
Autres	109
Charge nette d'impôt constatée dans les comptes	438	580

E. Notes sur le bilan

1. Les fonds de commerce et goodwill

(en milliers d'euros)	31/12/2012	Augmentation	Cession	Dépréciation	IFRS 5	Ecarts de conversion	30/06/2013
Goodwill	54 750	-	-	-	(2 758)	14	52 006
Dépréciation	(6 632)	-	-	-	-	(14)	(6 646)
Ecart d'acquisition net	48 118	-	-	-	(2 758)	-	45 360

En accord avec la norme IAS 36 « Dépréciation d'actifs », les Goodwill font l'objet d'un test de dépréciation dès l'apparition d'indices de perte de valeur, et au minimum une fois par an. La baisse du chiffre d'affaires constatée au cours de la période (comparaison 1er semestre 2013 vs 1er semestre 2012 retraité ; voir § I.A.1) nous a conduit à effectuer un test de dépréciation sur nos UGT.

Toutefois, malgré l'effet morose de la conjoncture sur ce premier semestre, les tests de dépréciation n'ont pas révélés de perte de valeur. En conséquence aucune dépréciation n'a été constatée sur les Goodwiil.

2. Les immobilisations corporelles

(en milliers d'euros)	31/12/2012	Ecarts de conversion	Variation de périmètre	Augment.	Dimin.	IFRS 5	Autres	30/06/2013
Terrains / agencements	1 723	12						1 736
Constructions	33 976	266						34 242
Crédits-baux immobiliers et mobiliers	42 170	-				(4 300)		37 870
Matériels et outillages	4 046	18		6				4 070
Autres immobilisations	14 969	28		51		(305)		14 743
Montant brut	96 884	324	-	57	-	(4 605)	-	92 661
Amortissement et provisions des immobilisations	(25 043)	(124)		(803)		304		(25 666)
Dépréciation liées à la Villa Royale	(843)				70			(773)
Dépréciation liées à Saint-Augustin	(150)				5			(145)
Amortissement des crédits-baux immobiliers et mobiliers	(4 712)	-		(320)		480		(4 551)
Amortissements	(30 748)	(124)	-	(1 123)	75	784	-	(31 136)
Immobilisations corporelles nettes	66 136	200	-	(1 066)	75	(3 820)	-	61 525
Immeuble de placement	33 848			-				33 848

Les immobilisations financées par crédit-bail sont incluses dans le tableau des immobilisations, et se ventilent par nature de contrat de la manière suivante au 30 juin 2013 :

(en milliers d'euros)	Valeur brute	Redevances
Constructions et terrains (1)	37 087	1 982
Climatiseur	327	-
Matériel informatique	327	-
Matériel vidéo et audio	129	-
Total	37 870	1 982

(1) la valeur des terrains s'élève à 446 k€

3. Capital

Au 30 juin 2013, le capital social est composé de 6 095 926 actions. Il n'existe pas d'instrument dilutif en circulation à cette même date.

(en euros)	Nombre de titres	Montant
Titres en début d'exercice	6 095 926	14 068 270
Titres émis en cours d'exercice
Titres en fin d'exercice	6 095 926	30 000 000

La variation de capital est expliquée dans la note D.

4. Provisions pour risques et charges et engagements sociaux

(en milliers d'euros)	31/12/2012	Dotation période	Reprise (utilisée)	Variation périmètre	Changement méthode conso	30/06/2013
Provision pour retraites Provision pour risques et charges	31	6	-	-	-	37
Total provisions à caractère non courant Provisions fiscales, litiges et	31	6	-	-	-	37
autres	6 294	557	(245)	-	-	6 606
Total provisions à caractère courant	6 294	557	(245)	-	-	6 606

5. Emprunts et dettes financières

	30/06/2013
(en milliers d'euros)	Total	< à 1 an	De 1 à 5 ans	> à 5 ans
Emprunts / dettes auprès des établissements de crédits	22 046	1 607	7 414	13 025
Emprunts / dettes auprès des organismes de crédit bail	45 752	1 928	8 855	34 969
Dettes liées à participation des salariés	308		308
Concours bancaires	1 740	1 740
Emprunts et dettes financières diverses Total	3 476 73 323	3 476 8 751	16 577	47 994

	31/12/2012
(en milliers d'euros)	Total	< à 1 an	De 1 à 5 ans	> à 5 ans
Emprunts / dettes auprès des établissements de crédits	22 898	4 152	5 835	12 910
Emprunts / dettes auprès des organismes de crédit bail	50 035	2 151	9 992	37 892
Dettes liées à participation des salariés Concours bancaires	321 722	722	321
Emprunts et dettes financières diverses	6 175	6 175
Total	80 151	13 200	16 149	50 803

6. Analyse de la trésorerie et équivalents de trésorerie

(en milliers d'euros)	30/06/2013	31/12/2012
VMP	205	172
Disponibilités (Equivalent de trésorerie)	1 307	3 521
Concours bancaires	(1 740)	(722)
Total Trésorerie nette	(228)	2 971

7. Transactions avec les parties liées

Les parties liées sont les sociétés ayant conclu un contrat de prestations de services et de concession de marque avec Les Hôtels de Paris, ainsi que les autres sociétés ayant les mêmes dirigeants et avec lesquelles il existe des prestations.

Les principales transactions sont regroupées dans les tableaux ci-après :

(en milliers d'euros)	Redevances	Loyers facturés	Prestations de services	Intérêts financiers	Client / Fournisseur	Compte courant	Provisions / Dépréciation
SA Siam Capinvest services				4		519 (788)
Murano		1 138	65		1 987	610	(610)

(en milliers d'euros)	Refacturations	Client / Fournisseur
Murano 2D
Investissement	(39)	(8)
Wellbooked	(25)	(8)

(en milliers	Prestations	Client /	Intérêts	Comptes
d'euros)		Fournisseur	financiers	courants
Décorotel	(273)	(15)

8. Note relative au tableau de flux de trésorerie

Détermination de la capacité de financement.

(en milliers d'euros)	30/06/2013	30/06/2012
Résultat net des activités poursuivies	178	1 026
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalences		46
Dotations / reprises aux amortissements et provisions pour risques et charges	1 366	460
Capacité d'autofinancement avant neutralisation du coût de l'endettement financier net et des impôts, des plus values de cession nette d'impôt	1 544	1 532

9. Engagements

Les engagements du groupe tels qu'ils figurent dans l'annexe aux comptes consolidés 2012 n'ont pas évolué de façon significative.

10. Effectifs

	Féminin	Masculin	Total général
Nombre de salariés	136	164	300

	CAP	CDD	CDI	CPROF
Nombre de salariés	2	6	290	1

	TC	TP	Total général
Nombre de salariés	238	62	300

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2013

LES HÔTELS DE PARIS

S.A. au Capital de 30 000 000 €

____________________________________________

Siège Social : 20, avenue Jules Janin 75116 PARIS

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2013

Période du 1er janvier au 30 juin 2013

RSM PARIS 39, avenue de Friedland 75008 PARIS

Cabinet BLANCHARD TISSANDIER

4 place Barthélémy Niollon 13100 Aix en Provence

Commissaires aux Comptes

Membres de la Compagnie Régionale de Paris et de Marseille Provence Alpes côte d'azur Corse

Aux actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société LES HÔTELS DE PARIS, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2013, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Paris, le 21 octobre 2013

Les Commissaires aux Comptes

RSM PARIS