aap Implantate AG

Quarterly Report • May 12, 2010

Quarterly 1|2010

Quartalsbericht | 3 Monatsreport Quarterly Report | 3 monthly report

aap at a glance according to IFRS aap at a glance

KENNZAHLEN / PERFORMANCE FIGURES	01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009
Umsatzerlöse/Sales	25.590 T€ 5.760	8.373 T€
Gesamtleistung/Total output	27.186 T€ 6.378	8.319 T€
Ergebnis nach Steuern/Result after tax	1.457 T€ -570	-334 T€
Betriebsergebnis/Operating result	3.314 T€ -542	46 T€
EBITDA	5.570 T€ 233	809 T€
EBIT	3.314 T€ -542	46 T€
EBT	2.649 T€ -668	-167 T€
EBIT-Marge/EBIT margin	13 % k.A.	1%
EBT-Marge/EBT margin	10% k.A.	n.a.
DVFA/SG Ergebnis/DVFA/SG earnings	1.457 T€ -577	-334 T€
DVFA/SG Ergebnis je Aktie /DVFA/SG earnings per share	-0,02 0,05 €	-0,01 €
DVFA/SG Cash earnings	3.669 T€ 187	413 T€
DVFA/SG Cash earnings je Aktie/per share	0,14 € 0,01	0,02 €
	30.09.2009 31.03.2010	31.12.2009
Langfristige Vermögenswerte/Non-current assets	42.157 T€ 41.485	41.066 T€
davon aktive latente Steuerabgrenzung/Deferred taxes	150 T€ 216	127 T€
Kurzfristige Vermögenswerte/Current assets	19.625 24.603 T€	21.589 T€
Bilanzsumme/Total assets	66.760 T€ 61.110	62.655 T€
Eigenkapital/Shareholder's equity	44.170 44.210 T€	44.715 T€
davon Minderheitenanteile/Minority interest	122 128 T€	129 T€
Langfristige Schulden/Non-current liabilities	4.361 8.107 T€	4.344 T€
Kurzfristige Schulden/Current liabilities	12.579 14.444 T€	13.596 T€
Eigenkapitalquote/Equity ratio	72% 66%	71%
Mitarbeiter (Köpfe)/Employees (Headcount)	252 277	242
Mitarbeiter (JAE)/Employees(FTE)	235,4	270,2

Tt corresponds to tK.

Hinweis:

Bei den im Quartalsbericht dargestellten Zahlenangaben können technische Rundungsdifferenzen bestehen, die die Gesamtaussage nicht beeinträchtigen.

Note:

In the figures, as shown in the quarterly report, technical rounding differences could exist, which have no impact on the entire statement.

Produktbilder Titel: Blöcke und Granulat des keramischen Knochenersatzes Cerabone®, Zielblock des Versorgungssets Radius 2.5 Product images front page: blocks and granulate ceramic bone substitution material Cerabone®, targeting device Radius Set 2.5

Vorwort des Vorstands Foreword by the Board of Management

Sehr geehrte Damen und Herren, Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,

in den ersten drei Monaten 2010 konnte aap einen Umsatz auf Produktebene von 5,8 Mio. € erzielen. Ohne Berücksichtigung von Projektumsätzen, dem Umsatz aus dem im Dezember 2009 verkauften Bereich Ana lytics sowie anderen Einmaleffekten, ergibt sich für das Vorjahresquartal ein vergleichbarer Produktumsatz von 5,9 Mio. € (Gesamtumsatz Q1/2009: 8,4 Mio. €). Im Ver gleich ergibt sich daher ein 2 %iger Umsatzrückgang auf Produktebene zum Vorjahr. Das Betriebsergebnis (EBIT) für den Be richts zeitraum lag bei -0,5 Mio. € (Vorjahr: 46 T€; bereinigt um den Bereich Analytics und Effekte aus dem Projektgeschäft: -0,5 Mio. €), das EBIT-DA bei 0,2 Mio. € (Vorjahr: 0,8 Mio. €; bereinigt um den Bereich Analytics und Effekte aus dem Pro jekt ge schäft: 0,2 Mio. €). Der operative Cash-Flow aus laufen der Ge schäfts tätigkeit lag bei 1,3 Mio. € (Vorjahr: 0,3 Mio. €).

Zum 1. April 2010 hat aap das Managementteam der ersten und zweiten Führungsebene wie geplant verstärkt. Der Vorstand ist durch Bestellung von Herrn Marek Hahn zum Finanzvorstand (CFO) von zwei auf drei Personen erweitert worden. Herr Dr. Daniel Zu kowski verantwortet als Corporate Director Research & De velop ment konzernweit alle Forschungs- und Ent wick lungs aktivitäten. Ziel der Verstärkung der Füh rungs mann schaft ist die Erhöhung der Um set zungs geschwindigkeit der strategischen Ziele im Geschäftsjahr 2010 und die weitere Sicherung des Unter neh mens wachs tums.

Im Rahmen des Performancesteigerungsprogramms, durch welches auch in 2010 umfangreiche Ver bes se run gen erzielt werden sollen, konnten bereits im ersten Quartal einige Maßnahmen umgesetzt werden. Neben der personellen Verstärkung unter anderem im Bereich Produktmanagement, konnte aap auch weitere Ladies and Gentlemen, Dear shareholders,

In the first three months of 2010, aap sales at product level totaled €5.8 million. Disregarding project sales, the sales of the in December 2009 disposed Analytics segment and other one-time effects, comparable Q1 2009 product sales amounted to €5.9 million (total sales Q1/2009: €8.4 million). Like-for-like sales on product level were therefore 2 percent down on the previous year. The operating result (EBIT) in the reporting period was -€0.5 million (previous year: €46K; adjusted by Analytics segment and effects of project business: -€0.5 million) and EBITDA was €0.2 million (previous year: €0.8 million; adjusted by Analytics segment and effects of project business: €0.2 million). The cash flow from operating activities was €1.3 million (previous year: €0.3 million).

As of April 1, 2010, aap reinforced its first- and secondlevel management team as planned, and Management Board membership rose from two to three with the appointment of Marek Hahn as Chief Financial Officer. Dr. Daniel Zukowski as Corporate Director Research & Development is in overall charge of R&D activities across the Group. The aim of reinforcing the management team is to step up the speed at which strategic goals are implemented in the financial year 2010 and to further secure corporate growth.

As a part of the performance enhancement program by means of which substantial improvements are also to be made in 2010, a number of measures were implemented in the first quarter. Along with recruiting additional personnel in areas that included product management, aap was also able to make further progress in reducing

2 aap Implantate AG • Quarterly 1|10 Fortschritte bei der Senkung der Finan zie rungs- und Fixkosten erzielen. Auch an den F&E-Part ner pro gram men von aap besteht weiterhin großes In te resse, sodass wir nach wie vor Verhandlungen zum Ab schluss von semi-exklusiven Lizenzabkommen führen.

financing and fixed costs. With keen interest continuing to be shown in aap's R&D partner programs, we are in negotiations to conclude semi-exclusive license agreements.

Biense Visser Vorstandsvorsitzender / CEO Chairman of the Management Board, CEO

Bruke Seyoum Alemu Mitglied des Vorstands / COO Member of the Management Board, COO

Marek Hahn

Mitglied des Vorstands / CFO Member of the Management Board, CFO

Geschäftsentwicklung Business Development

Organisatorische und rechtliche Struktur 3

In den Konzernabschluss sind neben der aap Implantate AG alle Unternehmen nach der Methode der Voll kon so lidierung einbezogen worden, bei denen dem Mut terunternehmen aap Implantate AG direkt oder indirekt über einbezogene Tochtergesellschaften die Mehrheit der Stimmrechte zusteht.

Im Einzelnen:
	Anteilshöhe
	in %
aap Implantate AG, Berlin
Muttergesellschaft
aap bio implants Netherlands B.V.
Nijmegen, Niederlande	100 %
aap Biomaterials GmbH
Dieburg	100 %
ADC Advanced Dental Care GmbH
Dieburg	54 %

An der AEQUOS Endoprothetik GmbH besteht eine Beteiligung ohne maßgebenden Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik in Höhe von 5,32 %.

Organizational and Legal Structure

In addition to aap Implantate AG, the consolidated financial statements include as fully consolidated, all companies in which the parent company aap Implantate AG directly or indirectly, via subsidiaries, holds a majority of voting rights.

They are, in detail:	Shareholding in %
aap Implantate AG, Berlin
parent company
aap bio implants Netherlands B.V.
Nijmegen, Netherlands	100%
aap Biomaterials GmbH
Dieburg	100%
ADC Advanced Dental Care GmbH
Dieburg	54%

aap Implantate AG also holds a 5.32 percent equity stake in AEQUOS Endoprothetik GmbH without material influence on the company's business and financial policy.

Tt corresponds to tK.

aap konzentriert die internationalen Vertriebsaktivitäten über seine Distributionspartner auf Wachstumsmärkte und Schlüsselländer wie USA, EU, Osteuropa, BRIC-Länder, Südeuropa und den Mittleren Osten. Daneben verfügt aap über zwei weitere Vertriebskanäle, zum einen den Direktvertrieb im deutschsprachigen Raum an Krankenhäuser, Einkaufsgemeinschaften und Ver bund kliniken und zum anderen den weltweiten Verkauf der Produkte unter eigenen und dritten Marken an globale Orthopädieunternehmen.

aap präsentierte seine Produkte Ende Januar auf der Arab Health in Dubai, zwischen dem 9. und 13. März auf dem Kongress der "American Academy of Ortho paedic Surgeons" in New Orleans und am 27. März auf dem Aseptic Surgery Forum in Paris.

Die Zahlen in den Klammern beziehen sich auf die Vorjahreswerte. Figures in brackets refer to last years' results.

aap is concentrating international sales activities via its distribution partners on growth markets and key countries such as the United States, the EU, Eastern Europe, BRIC-countries, Southern Europe and the Middle East. Furthermore, aap has two additional sales channels. One is direct distribution in the German-speaking countries to hospitals, buying syndicates and hospital cooperatives; the other is worldwide product sales under aap's own and third-party brand names to international orthopedic enterprises.

At the end of January aap presented its products at the Arab Health in Dubai, from March 9 to 13 at the New Orleans congress of the American Academy of Orthopaedic Surgeons, and on March 27 at the Aseptic Surgery Forum in Paris.

Im ersten Quartal wurden die neuen winkelstabilen 3.5 Sets, mit Geraden- und Rekoplatten, an unsere Erst anwender ausgeliefert und positiv angenommen (Keyuser-Phase). Außerdem wurde die Entwicklung der anatomischen Platten, Proximale Laterale Tibia und Distale Mediale Tibia, finalisiert, so dass die Produktion in Serie im zweiten Quartal begonnen wird. Des Weiteren wurde ein über zwei Jahre gefördertes Ent wick lungs projekt über winkelstabile, resorbierbare osteosynthetische Produkte auf der Basis von Magnesium-Legierungen gestartet.

Im Bereich Biomaterialien konnte eine Studie zum Ein satz eines pH-neutralen Kollagenvlieses abgeschlos sen und die Zulassungsverfahren für ein antibiotikahaltiges Kollagenvlies und einen selbstaushärtenden, injizier baren Kalziumphosphatzement weiter vorangetrie ben werden. Außerdem wurden die FDA-Zu las sungs unter lagen für zwei Knochenzemente im Bereich Arthro plastie eingereicht.

Product Developments and Approvals

In the first quarter the new angle-stable 3.5 sets with straight line and reconstruction plates were shipped to our new users and met with a positive response (keyuser-phase). In addition, the development of the proximal lateral tibia and distal medial tibia anatomic plates was finalized; the production to series will begin in the second quarter. Furthermore, a research project with funding for two years was launched for angle-stable absorbable osteosynthetic products based on magnesium-alloy.

In the Biomaterials business area a study on the use of a pH-neutral collagen fleece was completed and the approval procedure for a collagen fleece containing antibiotics and a self-hardening, injectable calcium phosphate cement was taken forward. FDA approvals documentation was also submitted for two bone cements in the arthroplasty segment.

aap Implantate AG • Quarterly 1|10

6

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter

Die Zahl der Mitarbeiter per 31. März 2010 betrug 252, davon 201 Vollzeit- und 51 Teilzeitbeschäftigte (Vor jahr: 295, davon 224 Vollzeit- und 71 Teil zeit be schäf tigte). Im Vergleich zum 31. Dezember 2009 hat sich die Mitarbeiterzahl im Zuge der gezielten Ver stär kung unter anderem im Produktmanagement, Export und Vertrieb von 242 auf 252 erstmalig seit Dezember 2008 wieder leicht erhöht.

Employees

As of March 31, 2010 the number of employees was 252, including 201 full-time and 51 part-time employees (previous year: 295, including 224 full- and 71 part-time employees). Compared with the headcount as of December 31, 2009, employee numbers rose again for the first time since December 2008, from 242 to 252, due to targeted reinforcement, inter alia in product management, exports and sales.

Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage Earnings, Financial and Asset Position

Umsatzentwicklung und Gesamtleistung

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2010 re alisierte aap einen Umsatz auf Produktebene von 5,8 Mio. €. Ohne Berücksichtigung von Projektumsätzen, dem Um satz für den im Dezember 2009 verkauften Bereich Analytics sowie anderen Einmaleffekten von insgesamt 2,4 Mio. € ergibt sich für das erste Quartal 2009 ein vergleichbarer Produktumsatz von 5,9 Mio. € (Umsatz Q1/2009 gesamt: 8,4 Mio. €). Daraus resultiert ein Um satz rückgang in Höhe von 0,1 Mio. € (-2 %) beim Ver gleich des Quartalsumsatzes 2010 zum Vorjahr.

Die Gesamtleistung sank infolge der verminderten Um satz erlöse sowie der Bestandsminderung bei höherer Akti vie rung von Eigen- und Entwicklungsleistungen um 23 % auf 6,4 Mio. € (Vorjahr: 8,3 Mio. €). Ohne Berück sich ti gung des im Dezember 2009 verkauften Bereichs Analytics und dem Effekt aus dem Projektgeschäft ergibt sich für die Gesamtleistung ein Ver gleichs wert von 7,2 Mio. € für das erste Quartal 2009, das einer Ver rin gerung von 11 % ent spricht. Die Ge samt leis tung enthält neben den Um satzerlösen aus ge wöhnlicher Ge schäftstätigkeit so wohl Be stands ver än derungen als auch aktivierte Eigen- und Ent wick lungs leistungen. Im Er geb nis konnte der in 2009 begonnene erfreuliche Trend des Be stands abbaus fort gesetzt werden. Die adäquate Steue rung des Vorratsbestandes wird für aap auch in 2010 ein zentrales Element des Working-Capital-Mana ge ments darstellen.

Sales Development and Total Output

In the first three months of the financial year 2010 aap sales at product level totaled €5.8 million. Disregarding project sales, the sales of the in December 2009 disposed Analytics segment and other one-time effects, comparable Q1 2009 product sales amounted to €5.9 million (total Q1 2009 sales: €8.4 million). The result was a €0.1 million (two percent) fall in like-for-like sales in the first quarter of 2010.

Total output fell by 23 percent to €6.4 million (previous year: €8.3 million) as a result of the decline in sales and reduction in inventories with higher capitalized internally produced products and development work. Disregarding the in December 2009 disposed Analytics segment and the effect of the project business, like-forlike total output was €7.2 million in the first quarter of 2009, corresponding to an 11 percent decline in Q1 2010. Total output includes, in addition to sales from ordinary business activity, both changes in inventories and in capitalized internally produced products and development work. As a result, the pleasing trend towards a reduction in inventories begun in 2009 was continued. Appropriate inventories management will continue in 2010 to be a central element in aap's working capital management.

aap Implantate AG • Quarterly 1|10

8

Kostenstruktur und Ergebnis

Die bereinigte Materialaufwandsquote – ohne Be rück sich tigung der Umsatzerlöse von 0,5 Mio. € denen im Q1/2009 kein korrespondierender Materialaufwand gegenübersteht sowie der Effekte aus dem Bereich Analytics – liegt in den ersten drei Monaten mit 28 % leicht über dem Niveau des Vorjahreszeitraums von 27 %. Ursächlich für diesen Anstieg war eine veränderte Pro duktmix-Umsatzstruktur mit leicht geringeren Margen.

Die Personalkostenquote stieg infolge der signifikant gesunkenen Gesamtleistung von 44 % auf 47 % (um Bereich Analytics bereinigte Quote 2009: 42 %). Es bleibt jedoch festzuhalten, dass die im Rahmen der Um struk tu rierung erfolgte Reduktion der Mitarbeiterzahl von 315 (31.12.2008) auf 242 (31.12.2009) wie angekündigt erst im Berichtszeitraum erste Resultate zeigt. So sank der Personalaufwand im Quartalsvergleich von 3,7 Mio. € um 0,7 Mio. € auf 3,0 Mio. €. Selbst bei Eli mi nie rung des korrespondierenden Personalaufwands des Bereichs Ana lytics ergibt sich eine Verringerung von 3,3 Mio. € auf 3,0 Mio. €. Im ersten Quartal 2010 erhöhte sich die Mit ar beiterzahl von 242 (31.12.2009) auf 252.

Die Quote der sonstigen betrieblichen Aufwendungen stieg trotz erheblicher absoluter Verringerung (-0,5 Mio. €) aufgrund der überproportionalen Verringerung der Ge samt leistung von 31 % (bereinigt um den Bereich Ana lytics: 32 %) auf 33 %. Auch hierbei zeigen sich beim Vergleich der absoluten bereinigten Zahlen (2,1 Mio. € versus 2,4 Mio. €) die weiteren Fortschritte der in 2009 begonnenen Kostensenkungsmaßnahmen.

Die planmäßigen Abschreibungen blieben mit 0,8 Mio. € (2009 bereinigt um den Bereich Analytics: 0,7 Mio. €) im Jahresvergleich nahezu unverändert.

Cost Structure and Result

The adjusted cost of materials ratio, disregarding the €0.5 million in sales for which there was no corres ponding cost of materials in Q1 2009 and the effect of the Analytics segment, was 28 percent was slightly higher than the previous year's 27 percent. This increase was due to a change in product mix sales structure with slightly lower margins.

The personnel expenses ratio rose as a result of the significant decline in total output from 44 percent to 47 percent (2009 adjusted for Analytics: 42 percent). It must, however, be noted that the headcount reduction as part of restructuring from 315 as of Dec. 31, 2008 to 242 as of Dec. 31, 2009 shows, as announced, initial results in the first quarter. Personnel expenses in Q1 2010 fell compared to Q1 2009 by €0.7 million from €3.7 million to €3.0 million. Even when personnel expenses for the Analytics segment are eliminated, there is a reduction from €3.3 million to €3.0 million. In the first quarter of 2010 the number of employees rose from 242 as of Dec. 31, 2009 to 252.

The other operating expenses ratio rose despite a substantial absolute reduction (-€0.5 million) due to an above-average reduction in total output from 31 percent (or 32 percent adjusted for the Analytics segment) to 34 percent. Here too, comparison of absolute adjusted figures reveals further progress in cost reduction measures initiated in 2009 (€2.1 million vs. €2.4 million).

Scheduled depreciation was almost unchanged on the year at €0.8 million (2009 adjust for Analytics: €0.7 million).

In spite of the improvement in cost structure, aap Group EBITDA fell as a result of the above-average reduction in total output by €0.6 million from €0.8 million to Das EBITDA der aap-Gruppe sank trotz Verbesserung der Kostenstruktur infolge der überproportionalen Ver ringerung der Gesamtleistung von 0,8 Mio. € um 0,6 Mio. € auf 0,2 Mio. €. Ohne Berücksichtigung der Effekte des Bereichs Analytics sowie der aus dem Projektgeschäft resultierende Vorjahres-EBITDA-Effekt von 0,5 Mio. € liegt das EBITDA auf Produktebene im Jahresvergleich deckungsgleich bei 0,2 Mio. €. Das EBIT der Gruppe liegt bei -0,5 Mio. € (Vorjahr: 46 T€; bereinigt um den Bereich Analytics und den EBIT-Effekt des Projektgeschäfts bei ebenfalls -0,5 Mio. €). Das Periodenergebnis beläuft sich auf –0,6 Mio. € (Vorjahr: -0,3 Mio. €).

Bilanzentwicklung und Liquidität

Im Bilanzbild der aap-Gruppe gab es im Be richts zeitraum keine wesentlichen Änderungen. Bei einer Bilanzsumme von 61 Mio. € liegt die Eigenkapitalquote leicht erhöht bei 72 % (31.12.2009: 71 %). Die bereinigte Eigen ka pi tal quote nach Abzug von Geschäftsoder Firmenwert, aktivierten Entwicklungsleistungen und sonstigen im ma teriellen Vermögenswerten beträgt unverändert 41 % (31.12.2009: 41 %).

Die aap-Gruppe realisierte im ersten Quartal 2010 einen operativen Cash-Flow in Höhe 1,3 Mio. €. Resultierend aus dem Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit von -1,1 Mio. € und dem Cash-Flow aus der Finan zie rungs tätigkeit von -1,5 Mio. € verringerte sich der Bestand an liquiden Mitteln von 2,4 Mio. € (31.12.2009) auf 1,1 Mio. € (31.03.2010). Es bleibt festzuhalten, dass aap den in 2009 begonnenen Weg der Senkung des Fremd ka pi tal bestands konsequent weiter verfolgt. So wurde neben planmäßigen Tilgungsleistungen von langfristigen Kre ditverbindlichkeiten von 0,3 Mio. € ein Ge sell schaf ter darlehen mit 0,25 Mio. € vorfristig auf 1,25 Mio. € reduziert. Von den vertraglich zugesicherten Kredit li nien in Höhe von 5,0 Mio. € wurden zum Stichtag 2,5 Mio. € (31.12.2009: 2,2 Mio. €) in Anspruch genommen. €0.2 million. Disregarding effects of the Analytics segment and the previous year's EBITDA effect of project business totaling €0.5 million, EBITDA at product level is congruent year on year at €0.2 million. Group EBIT was -€0.5 million (previous year: €46K; adjusted for the Analytics segment and the effect of project business on EBIT: -€0.5 million). Net loss for the period was €0.6 million (previous year: €0.3 million).

Balance Sheet Development and Liquidity

There were no fundamental changes in the aap Group's balance sheet picture in the reporting period. On a balance sheet total of €61 million the equity ratio was slightly higher at 72 percent (Dec. 31, 2009: 71 percent). After deducting goodwill, capitalized development costs and other intangible assets, the equity ratio was unchanged at 41 percent (Dec. 31, 2009: 41 percent).

In the first quarter of 2010 the aap Group achieved an operating cash flow of €1.3 million. Due to -€1.1 million in cash flow from investment activity and -€1.5 million in cash from financing activity, cash and cash equivalents held fell from €2.4 million as of Dec. 31, 2009 to €1.1 million as of Mar. 31, 2010). It remains to be said that aap continues to pursue consistently the reduction in borrowing embarked on in 2009. In addition to scheduled repayment of €0.3 million in non-current debt, €0.25 million of a shareholder loan was repaid ahead of schedule, reducing the amount outstanding to €1.25 million. Of the contractually agreed credit lines totaling €5.0 million, use was made of €2.5 million as of the reporting date (Dec. 31, 2009: €2.2 million).

Ausblick und Perspektiven Outlook and Prospects

10 aap Implantate AG • Quarterly 1|10 Durch die Fokussierung auf die Bereiche Ortho/ Trauma/ Spine ist es aap im abgelaufenen Geschäftsjahr gelungen, viele Verbesserungen und ein gutes Ergebnis zu erzielen. Das erklärte Ziel in 2010 ist es, diese positive Tendenz zu bestätigen, ein profitables Wachstum zu generieren und das Working Capital weiter zu reduzieren. Dies soll unter anderem vor allem durch die Verbesserung der finanziellen Situation erreicht werden. In diesem Zu sam menhang sollen weitere Ein spa run gen bei den Fi nan zie rungskosten erreicht und die Fixkosten weiter gesenkt werden. aap evaluiert derzeit unterschiedliche gesellschafts rechtliche Maß nahmen, unter anderem die Zu sam men legung zweier Standorte, die bei ihrer Rea li sie rung kostensparende und strukturvereinfachende Ef fekte haben würden. Durch die aktuellen Prognosen und dem derzei tigen Stand diverser Verhandlungen erwartet der Vorstand für das erste Halbjahr 2010 ein Um satz wachstum auf Produktebene im zweistelligen Bereich. Daneben hat aap im abgelaufenen Quartal den Launch bzw. die Zulassung verschiedener neuer Produkte vorbereitet.

Im Mittelpunkt der Unternehmensstrategie steht auch in 2010 die Konzentration auf Kunden, Kosten und Kasse. aap will durch die Einführung neuer innovativer Pro dukte, den Ausbau bestehender und der Gewinnung neuer Part ner schaften in 2010 den Umsatz auf Pro duktebene steigern und damit ein positives EBIT erwirtschaften. Dank des anhaltenden Interesses an den F&E-Partner pro gram men gehen wir nach wie vor davon aus, dass wir zwei semi-exklusive Lizenzabkommen in 2010 abschließen werden. Die erneute Einhaltung eines Schuldendeckungsgrads < 3 und einen Zins deckungs grads > 6 erachtet der Vor stand der aap als ein zentrales Element seines Ka pi tal ma nagements in 2010.

By focusing on the Ortho/Trauma/Spine areas, aap succeeded last financial year in making many improvements and in posting a good result. Its stated aim in 2010 is to confirm this positive trend, to generate profitable growth and to further reduce working capital. This is amongst others mainly to be accomplished by improving the Group's financial position. In this connection further savings in financing costs are to be achieved and fixed costs are also to be further reduced. aap is currently evaluating different corporate law measures, including merging two sites, that would, if realized, achieve cost savings and simplify structures. By virtue of current forecasts and the present state of various negotiations the Management Board anticipates a double-digit H1 2010 sales growth at product level. In addition, aap made preparations in the quarter under review for the launch or approval of various new products.

The main focus of corporate strategy in 2010 continues to be on customers, costs and cash. aap wants to increase product sales and with it to achieve a positive EBIT by launching new and innovative products and by expanding existing and setting up new partnerships in 2010. Thanks to ongoing interest in aap's R&D partner programs, we continue to assume that we will succeed in concluding two semi-exclusive license agreements in 2010. The renewed achievement of a coverage ratio of <3 and an interest coverage ratio of >6 considers the Management Board of aap as a central element of its capital management in 2010.

Anteilsbesitz Shareholdings

Die nachstehende Tabelle zeigt den direkten und indirekten Anteilsbesitz aller Mitglieder des Aufsichtsrats und des Vorstands an der Gesellschaft per 31. März 2010. The following table shows the shares in the Company held directly or indirectly by all members of the Supervisory and Management Boards as of March 31, 2010.

MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS/
SUPERVISORY BOARD MEMBERS	AKTIEN/SHARES	OPTIONEN/OPTIONS
Rubino Di Girolamo	1.622.357	0
Prof. Dr. Dr. Reinhard Schnettler	182.094	0
Uwe Ahrens	787.236	0
Marcel Boekhoorn	3.589.036	0
Ronald Meersschaert	0	0
Dr. Winfried Weigel	0	0

MITGLIEDER DES VORSTANDS/
MANAGEMENT BOARD MEMBERS	AKTIEN/SHARES	OPTIONEN/OPTIONS
Biense Visser	355.000	200.000
Bruke Seyoum Alemu	70.000	400.000

Der Vorstand, 12. Mai 2010 The Management Board, May 12, 2010

Marek Hahn Mitglied des Vorstands / CFO Member of the Management Board, CFO

Biense Visser Vorstandsvorsitzender / CEO Chairman of the Management Board, CEO

Bruke Seyoum Alemu Mitglied des Vorstands / COO Member of the Management Board, COO

Konzernbilanz

Condensed Consolidated Statement of Financial Position

QUARTALSBERICHT / QUARTERLY REPORT (Stichtag aktuelles Quartal) / (Date of current quarter)			ABSCHLUSS / ANNUAL REPORT (Stichtag letzter Jahresabschluss) / (Date of last annual report)
AKTIVA	31.03.2010	31.12.2009	ASSETS
	T€	T€
Langfristige Vermögenswerte	41.485	41.066	Non-current assets
7 Immaterielle			7Intangible assets
Vermögenswerte	35.767	35.528
7 Geschäfts- oder Firmenwert	12.490	12.490	7Goodwill
7 Übrige immaterielle			7Other intangible assets
Vermögenswerte	23.277	23.038
7 Sachanlagevermögen	5.146	5.055	7 Tangible assets
7 Finanzanlagen	356	356	7 Financial assets
7 Beteiligungen	356	356	7Other investments
7 Latente Steuern	216	127	7Deferred taxes
Kurzfristige Vermögenswerte	19.625	21.589	Current assets
7 Vorräte	11.758	11.538	7Inventories
7 Forderungen und sonstige			7Accounts receivable
Vermögensgegenstände	6.767	7.645	and other assets
7 Forderungen aus Lieferungen			7Accounts receivable
und Leistungen	4.916	6.007
7 Forderungen gegen Unter			7Accounts receivable due
nehmen, mit denen ein			from related parties
Beteiligungsverhältnis besteht	12	0
7 Sonstige kurzfristige			7Other current assets
Vermögensgegen stände	1.839	1.638
7 Liquide Mittel	1.100	2.406	7Cash and cash equivalents
Aktiva, gesamt	61.110	62.655	Total assets

PASSIVA	31.03.2010	31.12.2009	LIABILITIES AND
			SHAREHOLDERS' EQUITY
	T€	T€
Eigenkapital	44.170	44.715	Shareholders' equity
7Gezeichnetes Kapital	27.882	27.882	7Subscribed capital
7Kapitalrücklage	39.828	39.795	7Capital reserve
7Gewinnrücklagen	315	315	7Revenue reserves
7Neubewertungsrücklage	608	608	7Revaluation reserve
7Bilanzverlust	-24.585	-24.014	7Consolidated Balance Sheet loss
7Ausgleichsposten konzern			7Adjustment item for interests
fremde Gesellschafter	122	129	held by parties outside the group
Langfristige Schulden			Non-current liabilities
(über 1 Jahr)	4.361	4.344	(above 1 year)
7Langfristige Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten	1.888	1.836	7Due to banks
7Sonderposten für			7Special item
Investitionszuschüsse	126	134	for investment grants
7Latente Steuern	2.244	2.249	7Deferred taxes
7Verbindlichkeiten gegenüber			7Due to partners
Gesellschaftern	31	0
7Langfristige Finanzleasing			7Capital lease obligations,
verbindlichkeiten und übrige			less current portion and other
langfristige Verbindlichkeiten	72	125	long-term liabilities
Kurzfristige Verbindlichkeiten			Current liabilities
(bis 1 Jahr)	12.579	13.596	(up to 1 year)
7Kurzfristige sonstige			7Other short-term provisions
Rückstellungen	182	193
7Verbindlichkeiten gegenüber			7Due to banks
Kreditinstituten	4.375	5.684
7Erhaltene Anzahlungen	50	78	7Advance payment
7Verbindlichkeiten aus			7 Trade accounts payable
Lieferungen und Leistungen	2.477	1.799
7Sonderposten für			7Special item
Investitionszuschüsse	38	41	for investment grants
7Verbindlichkeiten gegenüber			7Accounts payable due
Unternehmen, mit denen ein			for related parties
Beteiligungsverhältnis besteht	0	4
7Verbindlichkeiten			7Due to partners
gegenüber Gesellschaftern	2.024	2.265
7Kurzfristige Finanzleasing			7Short-term financial leasing
verbindlichkeiten und übrige			liabilities and other short
kurzfristige Verbindlichkeiten	3.433	3.532	term liabilities
Passiva, gesamt			Total Liabilities and
		62.655	Shareholders' equity

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

	QUARTALSBERICHT/ QUARTERLY REPORT (aktuelles Quartal)/(current quarter)
GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG	01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009
	T€	T€
7 Umsatzerlöse	5.760	8.373
7 Sonstige betriebliche Erträge	705	534
7 Bestandsveränderungen an
fertigen und unfertigen Erzeugnissen	-136	-536
7 Andere aktivierte Eigenleistungen	754	482
7 Materialaufwand/Aufwand für bezogene Leistungen	-1.759	-1.784
7 Personalaufwand	-2.972	-3.650
7 Abschreibung auf Sachanlagen
und immaterielle Vermögensgegenstände	-776	-763
7 Sonstige betriebliche Aufwendungen	-2.116	-2.609
7 Übrige Steuern	-2	-1
Betriebsergebnis	-542	46
7 Zinsergebnis	-126	-213
Ergebnis vor Steuern (und Minderheitenanteilen)	-668	-167
7 Steuern vom Einkommen und Ertrag	91	-167
Ergebnis vor Minderheitenanteilen	-577	-334
7 Minderheitenanteile	7	0
Ergebnis nach Steuern	-570	-334
7 Ergebnis je Aktie (unverwässert) in €	-0,02	-0,01
7 Ergebnis je Aktie (verwässert) in €	-0,02	-0,01
7 Durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien
(unverwässert) in Stück	27.882	26.826
7 Durchschnittlich im Umlauf befindliche Aktien
(verwässert) in Stück	27.882	26.826

QUARTALSBERICHT/QUARTERLY REPORT

(Vergleichsquartal Vorjahr)/(comparative quarter previous year)

Konzern-Gesamteinkommensrechnung

	QUARTALSBERICHT/QUARTERLY REPORT (Vergleichsquartal Vorjahr)/(comparative quarter previous year)
	QUARTALSBERICHT/ QUARTERLY REPORT (aktuelles Quartal)/(current quarter)
GESAMTEINKOMMENSRECHNUNG	01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009
	T€	T€
7 I. Ergebnis nach Steuern	-577	-334
Minderheitenanteile	7	0
Ergebnis nach Steuern (ohne Minderheitenanteile)	-570	-334
7 II. Sonstiges Gesamteinkommen
+/- Überschuss/Fehlbetrag aus Neubewertung Sachanlagen	0	0
+/- Überschuss/Fehlbetrag aus veräußerb. Finanzinstrumenten	0	0
+/- Überschuss/Fehlbetrag aus Cash-Flow hedges	0	0
+/- Versicherungsmathematische Gewinne /	0	0
Verluste aus leistungsorientierten Pensionsplänen
+/- Währungsumrechnungsdifferenz wirtschaftlich
selbständiger ausländischer Einheiten	0	0
- Steuern auf sonstiges Gesamteinkommen	0	0
= Sonstiges Gesamteinkommen nach Steuern	0	0
7 III. Gesamteinkommen (Summe I und II)	-577	-334
davon Minderheitsgesellschaftern zuzurechnen	7	0
davon Eigenkapitalgebern der Muttergesellschaft
zuzurechnen	-584	-334

KUMULIERTER ZEITRAUM/ACCUMULATED PERIOD (Vergleichszeitraum Vorjahr)/(comparative period previous year)
KUMULIERTER ZEITRAUM/ ACCUMULATED PERIOD (aktuelles Jahr)/(current year)
01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009	INCOME STATEMENT
T€	T€
5.760	8.373	7 Sales
705	534	7 Other operating income
-136	-536	7 Changes in inventories of finished goods and work in progress
754	482	7 Other own work capitalized
-1.759	-1.784	7 Cost of purchased materials and services
-2.972	-3.650	7 Personnel expenses
		7 Depreciation of tangible assets
-776	-763	and intangible fixed assets
-2.116	-2.609	7 Other operating expenses
-2	-1	7 Other taxes
-542	46	Operating income
-126	-213	7 Interest income and expense
-668	-167	Result before income taxes (and minority interest)
91	-167	7 Income tax
-577	-334	Result before minority interest
7	0	7 Minority interest
-570	-334	Result after tax
-0,02	-0,01	7 Net income per share (basic) in €
-0,02	-0,01	7 Net income per share (diluted) in €
27.882	26.826	7 Weighted average shares outstanding (basic) in units
27.882	26.826	7 Weighted average shares outstanding (diluted) in units

Condensed Consolidated Statement of Comprehensive Income

KUMULIERTER ZEITRAUM/ACCUMULATED PERIOD
(Vergleichszeitraum Vorjahr)/(comparative period previous year)
KUMULIERTER ZEITRAUM/ ACCUMULATED PERIOD (aktuelles Jahr)/(current year)
01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009	STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME
T€	T€
-577	-334	7 I. Result after tax
7	0	Minority interest
-570	-334	Result after tax and minority interest
		7 II. Other comprehensive income
0	0	+/- profit/loss of revaluation of tangible assets
0	0	+/- profit/loss of available-for-sale financial instruments
0	0	+/- profit/loss of cash flow hedges
0	0	+/- actuarial gains/losses of defined benefit
		obligations for pensions
		+/- exchange differences of economical independent
0	0	foreign objects
0	0	- taxes on other comprehensive income
0	0	= Other comprehensive income (after tax)
-577	-334	7 III. Total comprehensive income
7	0	of which attributable to minority shareholder
		of which attributable to capital investor
-584	-334	of parent company

KUMULIERTER ZEITRAUM / ACCUMULATED PERIOD

KUMULIERTER ZEITRAUM / ACCUMULATED PERIOD

Konzern-Kapitalflussrechnung

Condensed Consolidated Statement of Cash Flows

16
	aap Implantate AG • Quarterly 1 10

(aktuelles Jahr) / (current year)			(Vegleichszeitraum Vorjahr) / (comparative period previous year)
	01.01.2010 -31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009
Cash-Flow aus			Cash flow from
betrieblicher Tätigkeit	T€	T€	operating activities
7 Periodenergebnis (vor Steuern)	-668	-167	7 Net income (before tax)
7 Periodenergebnis (nach Steuern)	-577	-334	7 Net income (after tax)
7 Zahlungsunwirksamer			7 Stock options expenses
Aufwand Aktienoptionen	33	53	without effect on payments
7 Abschreibungen
auf Anlagevermögen	776	763	7 Depreciation
7 Veränderungen
latente Steuern	-94	141	7 Changes of deferred taxes
7 Änderungen der Rückstellun
gen und Wertberichtigungen	-11	-80	7 Changes in accruals
7 Änderungen der Verbindlich
keiten sowie anderer Passiva	548	-793	7 Changes in liabilities
7 Änderung der Forderungen,			7 Changes in receivables,
der Vorräte sowie anderer Aktiva	662	517	inventories and other assets
7 Änderungen des Sonder pos tens			7 Changes in special item for
für Investitionszuschüsse	-11	-15	investment grants
Aus betrieblicher Tätigkeit			7 Net cash from
erwirtschaftete Zahlungsmittel	1.326	252	operating activities
7 Cash-Flow aus der			7 Cash flow from other
übrigen Investitionstätigkeit	-1.106	-608	investing activities
Für Investitionen			7 Net cash from
eingesetzte Zahlungsmittel	-1.106	-608	investing activities
7 Cash-Flow aus der übrigen			7 Cash flow from other
Finanzierungstätigkeit	-1.276	-429	financing activities
7 Veränderungen von
Gesellschafterdarlehen	-250	1.575	7 Changes in shareholder loans
7 Einzahlungen aus			7 Payments from
Kapitalerhöhungen	0	1.267	capital increase
7 Sonstige	0	-10	7 Others
Aus der Finanzierungs tä tig keit			7 Net cash from
erzielte Zahlungsmittel	-1.526	2.403	financing activities
7 Erhöhung/Verminderung			7 Decrease / Increase in cash
der liquiden Mittel	-1.306	2.047	& cash equivalents
7 Liquide Mittel			7 Cash & cash equivalents
zu Beginn der Periode	2.406	96	at beginning of period
Liquide Mittel			7 Cash & cash equivalents
am Ende der Periode	1.100	2.143	at end of period

	01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009
	T€	T€
1. Ergebnis vor			1. Result before
Minderheitenanteilen	-577	-334	minority interest
2. Akquisitionsbedingte			2. Acquisition-related
Abschreibungen			depreciations after
einschließlich Steuereffekt	0	0	tax effect
3. Ergebnisbereinigung			3. Adjustment according
gemäß DVFA/SG	0	0	to DVFA/SG
4.Konzernergebnis			4. Group income according
gemäß DVFA/SG	-577	-334	to DVFA/SG
5. Anteile konzernfremder			5. Minority interests
Gesellschafter	7	0
6.Konzernergebnis gemäß			6. Group income according
DVGA/SG für die Aktionäre			to DVFA/SG for the
der aap Implantate AG			shareholders of
	-570	-334	aap Implantate AG

Cash Earnings Cash Earnings

	01.01.2010-31.03.2010	01.01.2009-31.03.2009
	T€	T€
1. Ergebnis vor			1. Result before
Minderheitenanteilen	-577	-334	minority interest
2. Akquisitionsbedingte			2. Acquisition-related
Abschreibungen			depreciations after tax effect
einschließlich Steuereffekt	0	0
3. Abschreibungen auf			3. Depreciations on fixed assets
Anlagevermögen	776	763
4. Zunahme/Abnahme des			4. Increase/Decrease in special
Sonderpostens für			reserves with an equity
Investitionszuschüsse	-12	-16	portion
5. Ergebnisbereinigung gemäß			5. Adjustment according
DVFA/SG	0	0	to DVFA/SG
6.Konzern-Cash Earnings			6. Cash Earnings of the group
nach DVFA/SG	187	413	according to DVFA/SG
7. Anteil konzernfremder			7. Minority interests
Gesellschafter	7	0
8.Cash Earnings nach			8. Cash Earnings according
DVFA/SG für Aktionäre			to DVFA/SG for the
der aap Implantate AG			shareholders of
	194	413	aap Implantate AG

18

aap Implantate AG • Quarterly 1|10 Condensed Consolidated Statement of Changes in Equity ' Gezeichnetes Kapital/ Subscribed capital ' Kapitalrücklage/ Capital reserve Gewinnrücklagen/Revenue reserves ' Gesetzliche Rücklagen/ Legal reserves ' Andere Gewinnrücklagen/ Other revenue reserves ' Neubewertungsrücklage/ Revaluation reserve Unterschied aus der Währungsumrechnung/ ' Difference arising from currency conversion Bilanzverlust/ ' Consolidated Balance Sheet loss ' Konzernperiodenergeb nis/ Net Income of the group ' Summe/Total 25.347 37.765 42 273 608 0 -20.683 0 43.352 - - - - - - - -0 - - - - - - - -0 - 89 - - - - - - 89 - - - - - - - -0 - - - - - - - 398 398 - - - - - - - 00 - - - - - - - 398 398 25.347 37.854 42 273 608 0 -20.683 398 43.839 1.267 1.495 - - - - - - 2.762 - -109 - - - - - - -109 - 348 - - - - - - 348 - - - - - - - -0 - - - - - - -5.268 -398 -5.666 - - - - - - 0 00 - - - - - - -5.268 -398 -5.666 26.614 39.588 42 273 608 0 -25.951 0 41.174 1.268 0 - - - - - - 1.268 - -15 - - - - - - -15 - 89 - - - - - - 89 - - - - - - - -0 - - - - - - - -334 -334 - - - - - - - 00 - - - - - - - -334 -334 27.882 39.662 42 273 608 0 -25.951 -334 42.182 0 0 - - - - - -0 - 0 - - - - - -0 - 133 - - - - - - 133 - - - - - - - -0 - - - - - - 1.936 334 2.270 - - - - - - 0 00 - - - - - - 1.936 334 2.270 27.882 39.795 42 273 608 0 -24.015 0 44.585 0 0 - - - - - -0 - 0 - - - - - -0 - 33 - - - - - - 33 - - - - - - - -0 - - - - - - - -570 -570 - - - - - - - 00 - - - - - - - -577 -577 27.882 39.828 42 273 608 0 -24.015 -570 44.048 Alle Angaben in 1.000 €/ all figures in € 1,000. Stand / Status 01.01.2008 Kapitalerhöhung / Increase in shares Transaktionskosten / Cost of transaktion Aktienoptionen / Stock options Währungsdifferenzen / Currency differences Konzernergebnis zum/Income of the group per 31.03.2008 Sonstiges Gesamteinkommen / Other comprehensive income Gesamteinkommen / Total comprehensive income Stand / Status 31.03.2008 Kapitalerhöhung / Increase in shares Transaktionskosten / Cost of transaktion Aktienoptionen / Stock options Währungsdifferenzen / Currency differences Konzernergebnis zum/Income of the group per 31.12.2008 Sonstiges Gesamteinkommen / Other comprehensive income Gesamteinkommen / Total comprehensive income Stand / Status 31.12.2008 Kapitalerhöhung / Increase in shares Transaktionskosten / Cost of transaktion Aktienoptionen /Stock options Währungsdifferenzen / Currency differences Konzernergebnis zum/Income of the group per 31.03.2009 Sonstiges Gesamteinkommen / Other comprehensive income Gesamteinkommen / Total comprehensive income Stand / Status 31.03.2009 Kapitalerhöhung / Increase in shares Transaktionskosten / Cost of transaktion Aktienoptionen / Stock options Währungsdifferenzen / Currency differences Konzernergebnis zum/Income of the group per 31.12.2009 Sonstiges Gesamteinkommen / Other comprehensive income Gesamteinkommen / Total comprehensive income Stand / Status 31.12.2009 Kapitalerhöhung / Increase in shares Transaktionskosten / Cost of transaktion Aktienoptionen / Stock options Währungsdifferenzen / Currency differences Konzernergebnis zum/Income of the group per 31.03.2010 Sonstiges Gesamteinkommen / Other comprehensive income Gesamteinkommen / Total comprehensive income Stand / Status 31.03.2010

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

Erläuterungen zum Konzern-Zwischenabschluss Notes to the Interim Consolidated Financial Statements

& 1. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden & Der ungeprüfte Zwischenabschluss zum 31. März 2010 wird nach den International Financial Reporting Stan dards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, aufgestellt. Im Zwischenabschluss werden die gleichen Bi lan zierungs- und Bewertungsmethoden wie im Kon zern abschluss für das Geschäftsjahr 2009 angewendet. Für weitere Informationen verweisen wir auf den Kon zern ab schluss zum 31. Dezember 2009, der die Basis für den vor liegenden Zwischenabschluss darstellt.

Im Rahmen der Erstellung eines Konzernabschlusses zur Zwischenberichterstattung gemäß IAS 34 sind vom Vor stand Beurteilungen und Schätzungen vorzunehmen sowie Annahmen zu treffen, die die Anwendung der Rech nungs legungsgrundsätze im Konzern und den Ansatz, Aus weis und die Bewertung der Vermögenswerte und Schulden sowie der Erträge und Aufwendungen beeinflus sen. Die tatsächlichen Beträge können von diesen Schätzwerten abweichen.

Der Konzernzwischenabschluss berücksichtigt alle laufen den Geschäftsvorfälle und Abgrenzungen, die nach Auf fassung des Vorstands für eine zutreffende Darstellung des Zwischenergebnisses notwendig sind. Der Vorstand ist der Überzeugung, dass die dargestellten Informationen und Erläuterungen geeignet sind, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-Finanz- und Ertragslage zu vermitteln.

& 1. Accounting and Valuation Methods &

The unaudited interim financial statements to March 31, 2010 were drawn up in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) as applied in the European Union. The interim financial statements are based on the same accounting and valuation methods as were used in the consolidated financial statements for the fiscal year 2009. For further information we refer to the consolidated financial statements to December 31, 2009 that form the basis for these interim financial statements.

In connection with drawing up consolidated interim financial statements in accordance with IAS 34 the Management Board must make assessments, estimates and assumptions that influence the application of accounting principles in the Group along with the inclusion, statement and valuation of assets and liabilities and of income and expenses. Actual amounts may differ from these estimates.

The consolidated interim financial statements take into account all current business transactions, accruals and deferrals that the Management Board considers necessary for an accurate presentation of the interim results. The Management Board is of the opinion that the information and explanations given convey an accurate picture of the assets, financial and earnings position.

& 2. Aktienkursbasierte Vergütungen &

Im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2009 wurde gesondert über das konzernweit bestehende aktienkursbasierte Vergütungssystem mit Eigen ka pi tal aus gleich für die Mitarbeiter der aap Implantate AG und der verbundenen Unternehmen berichtet. Für weitere Informationen wird auf den Konzernabschluss verwiesen.

Anzahl der Zusagezeitpunkt gewährten Optionen		Ausübungs preis
22.11.2006	385.000	2,28 €
18.04.2007	152.500	2,37 €
30.11.2007	477.500	2,41 €
17.04.2008	131.500	2,27 €
10.09.2008	96.000	2,23 €
01.12.2008	200.000	1,61 €
26.05.2009	487.500	1,29 €

Der durchschnittlich für die neu ausgegebenen Op tionen ermittelte beizulegende Zeitwert belief sich auf:

17.04.2008	0,87 €
10.09.2008	0,74 €
01.12.2008	0,55 €
26.05.2009	0,48 €

Die beizulegenden Zeitwerte wurden im Geschäftsjahr 2009 und in der Berichtsperiode mittels eines Bino mialmodells ermittelt. Die Volatilität wurde auf Basis von Wochenrenditen ermittelt. Der im Berichtszeitraum erfasste Aufwand aus aktienbasierter Ver gütung betrug insgesamt 33 T€.

Aktien options - programm 2006	Tranche 2006	Tranche 2007	Tranche 2008
Ausstehende zu Beginn des Geschäftsjahres	1.200.000	845.000	227.500
Ausgegebene im Geschäftsjahr	385.000	630.000	227.500
Verfallen	30.000	12.500	7.500
Ausgeübt	0	0	0
Ausstehend am Ende des Geschäftsjahres	845.000	227.500	7.500
Ausübbar am Ende des Geschäftsjahres	0	0	0
Ausgeübt im Geschäftsjahr	0	0	0

& 2. Share Price-based Payment &

In the consolidated financial statements to December 31, 2009 a separate mention was made of the existing group-wide share price-based remuneration system with equity capital adjustment for employees of aap Implantate AG and associated companies. For further details please see the consolidated annual financial statements.

Date of issue	Numbers of options issued	Exercise price
Nov. 22, 2006	385,000	€2.28
Apr. 18, 2007	152,500	€2.37
Nov. 30, 2007	477,500	€2.41
Apr. 17, 2008	131,500	€2.27
Sep. 10, 2008	96,000	€2.23
Dec. 01, 2008	200,000	€1.61
May 26, 2009	487,500	€1.29

The average fair market value of newly issued stock options was as follows:

Apr. 17, 2008	€0.87
Sep. 10, 2008	€0.74
Dec. 01, 2008	€0.55
May 26, 2009	€0.48

Fair market values were calculated in the fiscal year 2009 and in the reporting period by means of a binomial model. Volatility was established on the basis of weekly yields. Share-based remuneration expenses in the reporting period totaled €33,000.

2006 stock option program	2006 tranche	2007 tranche	2008 tranche
Number outstanding at beginning of fiscal year	1,200,000	845,000	227,500
Issued during fiscal year	385,000	630,000	227,500
Expired	30,000	12,500	7,500
Exercised	0	0	0
Number outstanding at end of fiscal year	845,000	227,500	7,500
Exercisable at end of fiscal year	0	0	0
Exercised during fis cal year	0	0	0

Quartalsbericht | 3 Monatsreport Quarterly Report | 3 monthly report

Im Rahmen der Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes mit Hilfe des Binomialmodells wurden die folgenden Parameter berücksichtigt:

Aktien - optionen	Tranche 11/2006	Tranche 4/2007	Tranche 11/2007	Tranche 4/2008	Tranche 9/2008
Erfolgsziel	2,64 €	2,60 €	2,51 €	2,50 €	2,46 €
Risikofreier Zinssatz	3,65 %	4,11 %	3,80 %	3,77 %	3,89 %
Volatilität	50,50 %	48,58 %	41,14 %	44,14 %	42,15 %
Börsenkurs im Gewäh rungs - zeit punkt	2,35 €	2,55 €	2,27 €	2,40 €	2,24 €

Aktien options programm 2008	Tranche 2008	Tranche 2009
Ausstehende zu Beginn des Geschäftsjahres	1.200.000	1.000.000
Ausgegebene im Geschäftsjahr	200.000	487.500
Verfallen	0	0
Ausgeübt	0	0
Ausstehend am Ende des Geschäftsjahres	1.000.000	512.500
Ausübbar am Ende des Geschäftsjahres	0	0
Ausgeübt im Geschäftsjahr	0	0

Aktien optionen	Tranche 12/2008	Tranche 5/2009
Erfolgsziel	1,94 €	1,55 €
Risikofreier Zinssatz	2,26 %	1,98 %
Volatilität	50,35 %	55,74 %
Börsenkurs zum Gewäh rungs zeitpunkt	1,49 €	1,20 €

& 3. Ergebnis je Aktie nach IAS 33 &

Das unverwässerte Ergebnis je Aktie ergibt sich, indem das auf die Aktien entfallende Periodenergebnis durch die durchschnittliche gewichtete Anzahl der Aktien dividiert wird.

	Jan.-Mär. 2010	Jan.-Mär. 2009
Periodenergebnis in T€	-570	-334
Unverwässerte Aktienanzahl (in Tausend Stück)	27.881	26.826
Ergebnis je Aktie in €	-0,02	-0,01

Das verwässerte Ergebnis je Aktie ergibt sich unter Berücksichtigung der in 2006 bis 31.03.2010 ausgegebenen Aktienoptionen.

	Jan.-Mär. 2010	Jan.-Mär. 2009
Periodenergebnis in T€	-570	-334
Verwässerte Aktienanzahl (in Tausend Stück)	27.881	26.826
Ergebnis je Aktie in €	-0,02	-0,01

The following parameters were used to establish fair market value by means of the binomial model:

Stock options	11/2006 tranche	4/2007 tranche	11/2007 tranche	4/2008 tranche	9/2008 tranche
Performance target	€2.64	€2.60	€2.51	€2.50	€2.46
Risk-free interest rate	3.65%	4.11%	3.80%	3.77%	3.89%
Volatility	50.50%	48.58%	41.14%	44.14%	42.15%
Share price when option was granted	€2.35	€2.55	€2.27	€2.40	€2.24

2008 stock option program	2008 tranche	2009 tranche
Number outstanding at beginning of fiscal year	1,200,000	1,000,000
Issued during fiscal year	200,000	487,500
Expired	0	0
Exercised	0	0
Number outstanding at end of fiscal year	1,000,000	512,500
Exercisable at end of fiscal year	0	0
Number outstanding at beginning of fiscal year	0	0

Stock options	12/2008 tranche	5/2009 tranche
Performance target	€1.94	€1.55
Risk-free interest rate	2.26%	1.98%
Volatility	50.35%	55.74%
Share price when option was granted	€1.49	€1.20

& 3. Earnings per Share in Accordance with IAS 33 & Undiluted earnings per share are calculated by dividing earnings from the shares for the period by the average weighted number of shares.

	Jan-Mar 2010	Jan-Mar 2009
Result for the period €K	-570	-334
Undiluted number of shares (in '000)	27,881	26,826
Earnings per share €	-0.02	-0.01

Diluted earnings per share take into account stock options granted between 2006 and March 31, 2010.

	Jan-Mar 2010	Jan-Mar 2009
Result for the period €K	-570	-334
Diluted number of shares (in '000)	27.881	26.826
Earnings per share €	-0,02	-0,01

Das Ergebnis je Aktie aus fortzuführenden Ge schäfts bereichen entspricht den oben dargestellten Er geb nissen.

& 4. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen &

Die Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen werden nach Personengruppen dargestellt. Eine gesonderte Berichtserstattung zu einzelnen Per sonen erfolgt nicht mehr.

In der Berichtsperiode wurden folgende Transaktionen mit nahe stehenden Personen getätigt:

	Nahestehende Unternehmen	Sonstige nahestehende Personen
31.03.2010	T€	T€
Verkäufe von Gütern	35	329
bezogene Dienstleistungen	0	-29
Finanzierungen • Darlehen • Zinsaufwand • Zinssatz	0 -33 6 % - 6,5 %	- - -
	Nahestehende Unternehmen	Sonstige nahestehende Personen
31.03.2009	T€	T€
Verkäufe von Gütern	76	-
bezogene Dienstleistungen	-45	-13

Alle Transaktionen erfolgen zu marktüblichen Kon di tio nen und unterscheiden sich grundsätzlich nicht von Liefer- und Leistungsbeziehungen mit fremden Dritten.

Earnings per share from continuing operations correspond to the above.

& 4. Related Enterprises and Persons &

Relations with related enterprises and persons are shown by groups of persons. In contrast to the previous year, separate reports on individual persons are no longer made.

The following transactions with related parties were undertaken in the reporting period:

	Related enterprises	Other related persons
March 31, 2010	€K	€K
Goods sold	35	329
Services purchased	0	-29
Financing • Loans • Interest expenses • Interest rates	0 -33 6% - 6.5%	- - -
	Related enterprises	Other related persons
March 31, 2009	€K	€K
Goods sold	76	-
Services purchased	-45	-13

All transactions are undertaken on market terms and conditions and do not, in principle, differ from delivery and performance relations with external third parties.

Die Geschäfte haben zu folgenden Abschlussposten geführt:

	Nahestehende Unternehmen	Sonstige nahestehende Personen
31.03.2010	T€	T€
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	0	890
Forderungen gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	12	0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-5	0
Verbindlichkeiten Darlehen	-2.006	0
31.03.2009	T€	T€
Forderungen gegenüber Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht	19	0
Verbindlichkeiten Darlehen	-2.728	0
Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit denen ein Be teiligungs - verhältnis besteht	-20	0

Transactions led to the following items in the financial statements:

	Related enterprises	Other related persons
March 31, 2010	€K	€K
Trade accounts receivables	0	890
Accounts receivable from related enterprises	12	0
Trade accounts payable	-5	0
Liabilities (loans)	-2,006	0
March 31, 2009	€K	€K
Accounts receivable from related enterprises	19	0
Liabilities (loans)	-2,728	0
Accounts payable to related enterprises	-20	0

aap Implantate AG • Quarterly 1|10

23

& 5. Events since the Balance Sheet Date & For details of events after the balance sheet date please see the management report.

& 5. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag & Ausführungen zu Ereignissen nach dem Bilanzstichtag enthält der Lagebericht.

Unternehmenskalender

Company Calender

24

2010 2010

• 1. Juni

EuroMedTech 2010 (Analystenkonferenz) m Leipzig

• June 1

EuroMedTech 2010 (Analyst Meeting) m Leipzig

• 16. Juli

Hauptversammlung

m Berlin

• 11. August

Veröffentlichung des zweiten Quartalsberichts 2010

• 5. November

Veröffentlichung des dritten Quartalsberichts 2010

• 22. -24. November

Deutsches Eigenkapitalforum (Analystenkonferenz)

m Frankfurt am Main

• July 16

Annual General Meeting m Berlin

• August 11

Publication of second quarterly report 2010

• November 5

Publication of third quarterly report 2010

• November 22 - 24

German Equity Forum 2010 (Analyst Meeting) m Frankfurt/Main

aap Implantate AG ©

Lorenzweg 5 • 12099 Berlin • Germany Fon: +49 30 75019-133 • Fax: +49 30 75019-290 ir@aap.de • www.aap.de

Änderungen, Irrtümer und Druckfehler vorbehalten. Subject to change. Errors and omissions excepted. Gestaltung und Satz | Design and Composing deSIGN graphic - Wolfram Passlack

aap Implantate AG Lorenzweg 5 • 12099 Berlin • Germany Fon +49 30 75019-133 Fax +49 30 75019-290 ir@aap.de • www.aap.de ©