ZJAMP Group Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2017

Aug 31, 2017

浙江华通医药股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集资金使用 的可行性分析报告

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二〇一七年八月

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一、本次公开发行可转换公司债券募集资金使用计划

本次公开发行可转换公司债券募集资金总额（含发行费用）不超过 22,400 万元，扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下四个项目：

单位：万元

序号	项目名称	投资总额	拟使用募集资金
1	年产10000吨中药饮片扩建项目	23,166.56	16,413.55
2	技术研发中心项目	11,244.87	5,986.45
合计		34,411.43	22,400.00

若本次公开发行可转债实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金金 额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决 定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部 分由公司以自筹资金方式解决。

在本次公开发行可转债募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际需要 以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置 换。

二、本次募集资金投资项目情况

（一）年产 10000 吨中药饮片扩建项目

1、项目实施的前景

• （1）国家产业政策大力支持

中药饮片，是指按照中医药理论、规范化的中药炮制方法，将中药材经过加 工制成的中药产品。中药饮片可直接作为药剂配方服用或直接服用，或进一步加 工为中成药产品，如医院或药店中，医生按处方定量抓取的用于治疗疾病或预防 保健的干、散状中药。中药饮片广泛应用于中成药制造、医院、药店、食品保健

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品制造等行业，市场发展空间广阔。

我国的中医药历史悠久，经过数千年的发展，拥有完善的中医药理论基础和 丰富的临床经验，中医药典籍卷帙浩繁，有记载的中药复方就达 30 多万个，中 医药文化不仅是中华文明的宝贵财富，也是珍贵的世界遗产，应该得到继承和发 扬。此外，我国还形成了相对成熟的少数民族医药文化，如藏、蒙、苗等，在我 国及其他国家地区也得到了广泛认同。

近年来，我国政府已充分认识到了保护中药产业，以及发扬中医药传统文化 的重要性。中药饮片及其炮制技术作为中医药文化的精髓，得到了国家政策的大 力支持，近年来陆续出台了一系列鼓励政策，尤其是通过鼓励和引导行业内优质 龙头企业的健康发展，进一步带动整体行业市场环境的规范化，保护上游中药材 资源，鼓励中药产业现代化，促进其可持续发展。

2009 年公布的国家基本药物目录中，中药饮片首次位列其中，2010 年版的 《药典》也重点大幅提高了中药饮片的收录数量及标准；目前，中药饮片已列入 《国家基本医疗保险药品目录》，且未限定中药饮片的零售指导价格。随着我国 医疗制度改革的不断推进，中药饮片的报销比例也在持续提高，这些因素都对行 业的发展产生积极作用。

（2）行业发展迅速，未来市场空间广阔

中药产业包括三大部分，即中药材、中药饮片和中成药，构成了中药产业的 三大支柱，且存在着较为明显的上下游关系，中药饮片处于中药产业的中间环节。 根据我国 2010 年版《药典》规定，中成药的生产须以中药饮片作为原料，因此， 从其在中药产业中所处的位置来看，中药饮片相当于“中药材炮制品”和“中成药 原材料”的地位，具有承上启下的重要作用。长期来看，中药饮片具备的副作用 小、配方灵活、治病调养相结合等特点，以及中医“一人一方”的用药理念，伴随 着人们健康生活理念的不断深化，有利于中药饮片在全球范围内进行推广。

2004 年至 2010 年，我国中药饮片销售收入保持了高速度增长，最近三年 更是保持了 30%以上的增速，大大超过我国医药行业的平均增速。2010 年中药 饮片销售收入同比增长 44.21%，达到 702.20 亿元。另外，从中药饮片销售收入

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占医药工业销售收入比重来看，最近几年均保持逐年上升的趋势，中药饮片行业 在我国医药制造业中的市场地位得到逐步加强。

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伴随着人们健康理念的深化、中药文化的传播以及中医理论的全球化推广， 中药饮片行业的市场地位将持续提升，未来成长空间广阔。根据 SFDA 南方所 的预测，未来五年内，我国中药饮片行业的平均增长幅度仍将高于医药制造业的 整体增长幅度。2015 年，我国中药饮片行业市场规模将增至 1,879.10 亿元，市 场发展空间巨大。

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• 2、项目建设的可行性

（1）浙江省拥有丰富的中药材资源，为中药饮片行业持续发展奠定基础

浙江中药材资源丰富，特色优势明显，是全国道地中药材主产区之一。全省 共有中药材资源 2369 种，其中植物药 1785 种，动物药 162 种，蕴藏量约 100

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多万吨，其中浙贝母占全国总量的 90%，铁皮石斛占 70%以上，杭白菊占近 50%， 元胡、白术、玄参、厚朴占 30%以上。“浙八味”、薏苡、厚朴、山茱萸等道地中 药材和铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀特色中药材的优势产区基本形成，拥有我 国唯一以药用植物资源为主要保护对象的“大盘山国家级自然保护区”，多个中药 “ ” “ ” “ ” “ 材产区先后获得 中国药材之乡 、 中国杭白菊之乡 、 中国浙贝之乡 、 中华灵 芝第一乡”等称号，并已写入《浙江省中药材保护和发展规划（2015—2020 年）》。

（2）公司具有生产和技术优势，可以有效解决产能饱和问题

公司目前已建成中药饮片生产线，产能 2000 吨，已通过 2010 年新版国家药 品生产企业 GMP 认证，主要生产销售各类中药饮片，其中多个产品取得“省高 新技术产品”、“省级新产品”、“县名牌产品”及市县科技进步奖等奖项。2016 年 中药生产品种达 1200 余种，产能 2000 吨，终端销售近 1.2 亿元。

公司现有饮片产能约 2000 吨/年，已接近饱和；同时，现有厂房由于场地原 因，无法满足精品中药饮片对于仓储控制、温度控制、原料控制、质量控制等要 求。通过扩建，全库实现温湿度控制，满足中药饮片无硫工艺产品的长时间质量 稳定储存，提升中药饮片质量。满足中药饮片全检及产品出口的需要，推动了中 药标准化建设和中药质量控制水平提高。

为此，公司拟投资建设年产 10000 吨的现代化中药饮片生产厂区，其中 2000 吨产能是用来置换现有厂区中药饮片生产销售能力。 3、项目实施主体

该项目的实施主体为公司的全资子公司浙江景岳堂药业有限公司。

4、项目建设概况

该项目总投资 23,166.56 万元，其中：建设投资 21,878.52 万元，铺底流动资 金 1,288.04 万元。详见下表：

单位：万元

	序号	名称	投资额	拟使用 募集资金	备注

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1	建设投资	21,878.52	16,413.55
1.1	土建工程费用	12,390.00	12,390.00	资本性投入
1.2	设备工器具购置	3,468.00	3,468.00	资本性投入
1.3	安装工程费	277.44	277.44	资本性投入
1.4	工程建设其他费用	5,314.09	278.11	资本性投入，不足 部分由公司自筹 资金解决
1.5	基本预备费	428.99	0	资本性投入，由公 司自筹资金解决
2	铺底流动资金	1,288.04	0	非资本性支出，由 公司自筹资金解 决
3	总投资	23,166.56	16,413.55

5、项目建设内容

项目建设内容包括：（1）建设片剂 GMP 全自动饮片加工车间、直接口服 饮片车间、传统发酵车间、饮片小包装车间、煎药中心、膏方煎煮中心、综合仓 库及配套辅助建筑等，总建筑面积 81,000 ㎡，配套绿化、给排水工程、电气工 程、污水处理池及消防工程等。（2）购置引进吸风式风选机、真空气相置换式 润药机、旋片式切药机及空调系统等生产设备及辅助检验设备 506 台（套）。

6、项目建设进度

项目建设期为 2 年。

7、项目投资收益测算

根据测算，该项目税后财务内部收益率为 16.65%，所得税后项目投资回收 期为 6.99 年。

8、项目审批情况

（1）用地情况：2017 年 6 月，景岳堂与绍兴市国土资源局柯桥区分局签订 并经浙江省绍兴市柯桥公证处公证的《国有建设用地使用权出让合同》。

（2）备案情况：该项目已取得绍兴县企业投资项目备案通知书（备案号： 06211612214031510027）。

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（3）环评情况：该项目已取得绍兴市柯桥区行政审批局环评文件（绍柯审 批环审[2017]3 号）。

（二）技术研发中心项目

1、项目实施的背景和意义

中药材和中药饮片种类繁多，质量标准、行业规范不统一，造成低端产品竞 争激烈，行业集中度不高。根据中国中药协会中药饮片专业委员会统计，2008 年 我国中药饮片行业销售收入（按主营业务为中药饮片生产统计）前 10 位企业销 售总和仅占当年行业总收入的 4.64%。由此也影响中药企业科学化、规范化、规 模化以及全球化进程。

公司拟通过加强技术研发中心的建设，继承和发扬中医药学理论，运用科学 理论和先进技术，推进中药现代化发展；立足国内市场，积极开拓国际市场；以 科技为动力，以市场为导向，充分利用中医药资源优势、市场优势和人才优势， 通过创新和重大关键技术的突破，逐步实现中药产品结构调整和产业升级，形成 具有市场竞争优势的现代中药产业。

本项目建设完成后将进一步完善景岳堂药业的办公及科研基础设施建设，改 善办公条件、提高科研质量，加速科研成果向生产建设的转化，对办公环境、科 研实验室等硬件配套设施提供保障，增强了公司办公水平，加强了科研投入，保 证了产品质量，对提高公司的科研能力有着十分重要的意义。

2、项目实施主体

该项目的实施主体为公司的全资子公司浙江景岳堂药业有限公司。

3、项目建设概况

该项目总投资 11,244.87 万元，其中：建设投资 11,206.18 万元，铺底流动资 金 38.69 万元。详见下表：

单位：万元 序号 名称 投资额 拟使用募集资金 备注

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1	建设投资	11,206.18	5,986.45
1.1	土建工程费用	3,730.00	3,730.00	资本性投入
1.2	设备工器具购置	1,973.50	1,973.50	资本性投入
1.3	工程建设其他费用	2,082.95	282.95	资本性投入，不足 部分由公司自筹 资金解决
1.4	科研经费	3,200.00	0	非资本性投入，由 公司自筹解决
1.5	基本预备费	219.73	0	资本性投入，由公 司自筹解决
2	铺底流动资金	38.69	0	非资本性投入，由 公司自筹解决
3	总投资	11,244.87	5,986.45

4、项目建设内容

按照 GMP 规范，引进先进的研发中试设备及技术，项目建设提取中试车间、 固体制剂中试车间、发酵中试车间、动物试验中心、分析研究中心等建筑面积 30,000 平方米，购置多功能提取浓缩机组、高效湿法制粒机、旋片式切药机及空 调系统等设备 191 套（台），研制中药配方颗粒和现代生物发酵药等代表中药现 代化的新剂型，实现由粗提向精提的转变。

5、项目建设进度

该项目建设期为 2 年。

6、项目投资收益测算

本项目建设完成后将进一步完善景岳堂药业的办公及科研基础设施建设，提 高科研质量，加速科研成果向生产建设的转化，不涉及投资收益测算。

7、项目审批情况

（1）用地情况：2017 年 6 月，景岳堂与绍兴市国土资源局柯桥区分局签订 并经浙江省绍兴市柯桥公证处公证的《国有建设用地使用权出让合同》。

（2）备案情况：该项目已取得绍兴县企业投资项目备案通知书（备案号： 06211612214031547666）。

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（3）环评情况：该项目已取得绍兴市柯桥区行政审批局环评文件（绍柯审 批环审[2017]3 号）。

三、本次募集资金对公司经营管理和财务状况的影响

（一）本次公开发行可转债对公司经营管理的影响

本次公开发行可转债完成后，通过募投项目的实施，公司将向市场推出新型 产品，丰富产品结构，有利于公司进一步扩大市场规模，提升公司整体竞争力。

同时，本次公开发行可转债的完成，有利于公司优化产品结构，扩大产能， 有效降低生产成本，强化企业核心产品的竞争优势，增强市场竞争力，开拓新的 盈利增长点。

（二）本次公开发行可转债对公司财务状况的影响

本次公开发行可转债募集资金到位后，公司的净资产将进一步增加，营运资 金更加充分，公司资本结构更加稳键，公司资产结构将得到优化，有利于增强公 司的盈利能力。

浙江华通医药股份有限公司董事会

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