Regulatory Filings • Sep 30, 2024
Regulatory Filings
Open in ViewerOpens in native device viewer
$\frac{1}{2}$
İşbu rapor, Ziraat Katılım Varlık Kiralama A.Ş. ("VKŞ", "Şirket" veya "İhraçcı") tarafından, Ziraat Katılım Bankası A.Ş.'nin ("Fon Kullanıcısı" veya "Kaynak Kuruluş") fon kullanıcısı olarak yer alacağı, yurticinde, halka arz edilerek ve/veya halka arz edilmeksizin tahsisli ve/veya nitelikli yatırımcıya satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle ihrac edilecek kira sertifikalarına ilişkin hukuki durum değerlendirmesini içermektedir. ("Rapor").
Söz konusu Rapor T.C. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 07.06.2013 tarihli ve 28670 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Seri III No.61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği ("Tebliğ") Ek 1 uyarınca yurticinde ihrac edilecek kira sertifikalarına ilişkin ihraç başvurusunun onaylanması için talep edilen belgeler kapsamında hazırlanmıştır.
Ziraat Katılım Varlık Kiralama A.Ş. tarafından Ziraat Katılım Bankası A.Ş.'nin Kavnak Kuruluş/Fon Kullanıcısı olarak yer alacağı, Tebliğ'in 10.3. maddesi uyarınca, 50.000.000.000-TL'lik (Elli Milyar Türk Lirası) ihrac tavanı icerisinde. Tebliğ'de öngörülen kira sertifikası tür ve sözleşmelerine dayalı olarak veya bunların birlikte kullanılması suretiyle; kira sertifikalarının yurticinde, halka arz edilerek ve/veya halka arz edilmeksizin tahsisli ve/veya nitelikli vatırımcıya satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle ihrac edilmesi amaclanmaktadır.
İsbu Rapor, tarafımıza iletilen taslak ihraç belgeleri ve bilgiler kapsamında hazırlanmış olup, mevcut taslak belgelerin VKŞ ve Fon Kullanıcısı arasında imzalanacağı varsayılmaktadır. İşbu Rapor'da, ihraççın yapısını ve dayanak belgeleri imza tarihi itibariyle yürürlükte olan ilgili mevzuat ve Kurul düzenlemeleri cercevesinde değerlendirilmektedir. İşbu Rapor, işleme ilişkin sermaye piyasalarındaki operasyonel riskler; finansal, mali, vergi mevzuatından doğabilecek riskler; yatırımcılar nezdindeki finansal riskler, kredi riskleri ve/veya herhangi bir ticari risk hususunda bir değerlendirme icermemektedir.
Incelemeye konu kira sertifikası yapısının Tebliğ'in 4.1.b ve 4.1.c maddesinde düzenlenen Yönetim Sözleşmesi ve/veya Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası ve türlerin birlikte kullanılması suretiyle yurtiçinde, halka arz edilerek ve/veya
halka arz edilmeksizin tahsisli ve/veva nitelikli vatırımcıya satılmak veva satıs şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle olacağı belirtilmektedir.
I. VKS tarafından İhraccı sıfatıyla Tebliğ'in 6. maddesi altında tanımlanan Yönetim Sözlesmesine Davalı Kira Sertifikası ihrac edilecektir.
II. Kira sertifikası sahipleri kira sertifikalarını belirli bir bedel karsılığında satın alacaklardır.
III. Kira sertifikası sahiplerinden alınan bedel, VKŞ'nin Fon Kullanıcısı ile imzalayacağı Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde, Fon Kullanıcısı tarafından müsterilerine sağlanacak finansman desteği ve vatırımların fonlanması amacıyla Fon Kullanıcısına aktarılacaktır.
IV. Fon Kullanıcısı, ihrac bedeli ile fonlanan finansman desteği ve vatırımları Yönetim Sözleşmesi uyarınca vekil sıfatıyla VKŞ lehine yönetecek; elde edilen gelir kira sertifikası sahiplerine ödenmek üzere VKS've ödenecektir.
V. Yönetim Sözlesmesi cercevesinde elde edilen gelirlerin İhraç Belgesi'nde belirtilen kısmına tekabül eden kısmı VKS tarafından dönemsel olarak kira sertifikası sahiplerine aktarılacak; bakiye kalması halinde ise kalan bakiye, vekalet ücreti olarak Fon Kullanıcısı uhdesinde bırakılacaktır.
VI. Yönetim Sözlesmesi çerçevesinde elde edilen gelirin İhraç Belgesinde belirtilen tutardan düsük olması halinde, aradaki fark Fon Kullanıcısı tarafından garantör sıfatıyla VKŞ'ye ödenecektir. Bunun için Fon Kullanıcısı vazılı olarak Garanti Sözlesmesi imzalamaktadır.
VII. Kira sertifikalarının itfa tarihinde Fon Kullanıcısı itfa bedelini VKŞ'ye ödeyecektir.
VKS tarafından İhraccı sıfatıyla Tebliğ'in 7. maddesinde tanımlanan Ι. Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası ihraç edilecektir.
Fon Kullanıcısı'nın ihrac tarihinde Emtia Alım Talebi'ni düzenleyerek П. VKS've sunması üzerine, VKS en geç İhracı takip eden iş günü, Emtia Bedeli'ni pesin ödeverek Emtia'yı Borsa'dan satın alacak, vadeli emtia satış bedel karsılığında İzahname veya Sertifika Hüküm ve Koşulları'nda belirtilen sartlarda vadeli olarak Fon Kullancıcısı'na satacaktır.
Fon Kullanıcısı, vadeli Emtia Satış Bedeli'ni Sertifika Hüküm ve III. Sartları'nda belirtilen şartlarda ve vadede VKŞ'ye ödeyecektir.
Savfa 4 / 21
$\sqrt{4}$
Fon Kullanıcısı, vadeli olarak satın almış olduğu Emtia'yı, aynı gün IV. Borsa'da peşin olarak satarak paraya çevirecektir.
Yukarıda belirtilen sürede Emtia alımının gerceklestirilememesi halinde, V. İhrac tutarı, İhrac Tutarı'nın VKS'nin hesabına geçtiği tarihi izleyen iki iş günü icerisinde Sertifika Sahipleri'ne geri öder.
Sirket, SPK'nın 07/06/2013 tarihi ve sayılı Resmi Gazetede Yayımlanan Seri:III ve 61.1 Nolu Kira Sertifikaları Tebliği ("Tebliğ") hükümlerine uygun faaliyette bulunmak üzere, 22.01.2016 tarihinde İstanbul Ticaret Sicili Memurluğu'nca 20333-5 sicil numarası ile tescil edilerek kurulmuş bir anonim şirkettir. Sirketin merkezi Finanskent Mah. Finans Cad. B Blok No:44B Ic Kapı No:29 Ümraniye/İstanbul adresindedir.
VKS'nin amac ve konusu asağıdakilerle kısıtlı olmamak üzere özetle;
Sirket 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili Tebliğ hükümleri gereği münhasıran kira sertifikası ihraç etmek amacıyla kurulmuştur. Şirket, kira sertifikası ihracı ile fon topladığı yatırımcıların vekili sıfatıyla, kuruluş amacını gerceklestirmek üzere asağıdaki faaliyetleri yürütür:
a. Kendi nam ve kira sertifikası sahipleri hesabına her türlü varlık ve hakları kaynak kuruluştan devralmak ve bunları kaynak kuruluşa veya üçüncü kisilere kiralamak,
b. Kaynak kuruluşa ait varlık veya hakları mülkiyet devri olmaksızın, vade boyunca kiralamak da dâhil olmak üzere kendi lehine yönetilmesini konu alan sözlesmeler düzenlemek.
c. İhraca dayanak varlıklardan ve haklardan elde edilen gelirleri ve fon kullanıcısından yapılan tahsilâtları payları oranında kira sertifikası sahiplerine ödemek veya aktarmak,
d. Kira sertifikası ihracının gerektirmesi durumunda vade sonunda başlangıçta anlaşılan koşullarda sözleşmeye konu varlık ve hakları kaynak kuruluşa veya üçüncü kişilere devretmek ve satış bedelini kira sertifikası sahiplerine payları oranında ödemek,
e. Sahip olduğu varlıkları veya mülkiyeti devralmaksızın üçüncü kişilerin sahip oldukları varlıkları, yatırımcıların menfaatlerine ve kuruluş amacına uygun olarak yukarıda anılan faaliyetleri icra edebilmek ve bu faaliyetlerin
Sayfa 5 / 21
yürütülmesi amacıyla yürütmek, kendi adına yönetilmesini sağlamak, isletmek ve bu varlıklar üzerinde hukuki tasarruflarda bulunmak, varlıklar üzerinde kaynak kuruluş veya üçüncü kişiler lehine Sermaye Piyasası Kurulu'nun ilgili düzenlemelerinin izin verdiği avni hakları tesis etmek. f. Varlık veya hakları satın alarak Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde ve ilgili Tebliğ'de belirtilen nitelikteki şirketlere vadeli olarak satmak yoluyla varlık veya hak alımının finansmanı sağlanmak.
g. Münhasıran veya diğer ortaklarla birlikte kar zarar ortaklığı esasına dayalı olarak yeni ortak girisim kurmak, bir ortak girisime ortak olmak ve ortaklık paylarını satmak.
h. İş sahibi sıfatıyla eser sözleşmesine taraf olmak, eseri kiralamak ve satmak, eser sözlesmesine davalı kira sertifikası ihracını gerceklestirmek, ve eserin finansmanını sağlamak için hizmet, kat veya arsa karşılığı inşaat veya ortaklık gibi sair sözlesmeler düzenlemek.
i. Yukarıda anılan faaliyetleri gerçekleştirmek amacıyla fon kullanıcıları, kaynak kuruluslar, yetkili/aracı kuruluslar ve 3. kisilerle sözlesmeler akdetmek, maksat ve mevzuuna faydalı olabilecek her türlü ticari anlaşmalara ve düzenlemelere taraf olmak.
j. Kira sertifikası sahiplerinin temsilcisi veya güvenilir kişi olarak tayin edilmek suretivle kira sertifikası sahipleri vararına kendi lehine, doğmuş veya doğabilecek her türlü hak ve alacaklarını güvence altına alma veya maruz kalacağı risklerden korunma amacıyla, teminat olarak her türlü menkul ve gavrimenkul rehni (ipotek) ve sair ayni ve şahsi teminatları almak, doğmuş ve doğacak alacakları temlik almak, üçüncü kişilerce verilen garantileri almak, bu amacla gereken her türlü hukuki muamelelerde bulunmak,
k. Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri ve kararları çerçeyesinde kira sertifikası ihracına yönelik sair işlemleri gerçekleştirmek, sözleşmeleri yapmak ve faaliyetlerde bulunmak, Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenecek diğer faaliyetlerde bulunmak.
Yukarıda gösterilen konulardan başka ileride Şirket'in amaç ve konusuna uvgun olarak, sermaye piyasası mevzuatının izin verdiği faydalı ve lüzumlu görülebilecek her türlü tasarruflarda ve faaliyetlerde, Sermaye Piyasası Kurulu'ndan gerekli izinler alınmak suretiyle Esas Sözleşme'nin Şirketin Amaç ve Konusu başlıklı maddesinin, 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat dairesinde değiştirilmesi suretiyle vapılabilecektir.
VKS'nin Yönetim Kurulu tarafından 17/07/2024 tarih ve 2024/15 nolu Yönetim Kurulu Kararı ile "Ziraat Katılım Bankası A.Ş'nin ("Fon Kullanıcısı") fon kullanıcısı ya da kaynak kuruluş olarak yer alacağı, izahnamenin ilk yayımlandığı ve/veya ihraç belgesinin onaylanmasının kararlaştırıldığı SPK karar tarihinden itibaren bir yıl içinde, çeşitli vadelerde ve Tebliğ'de öngörülen kira sertifikası tür ve sözleşmelerine dayalı olarak veya bunların birlikte kullanılması suretiyle; halka arz ve/veya halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle, 50.000.000.000,-TL (Elli Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak tertipler halinde satılmak üzere yurt içinde kira sertifikaları ihraç edilmesine..." yönelik karar alındığı ve alınan Yönetim Kurulu Kararı'nda Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi Sayın Ekrem BALCI'nın da imzasının mevcut olduğu tarafımıza iletilen Kartal 21. Noterliği'nin 17/07/2024 tarih ve 31515 Yevmiye Numaralı Noter Tasdikli Yönetim Kurulu Kararı suretinden tespit edilmistir.
Kaynak Kuruluş, Ziraat Katılım Bankası A.Ş. unvanı ile Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nin 13/02/2015 tarihinde 962000-0 sicil numarası ile tescil edilerek kurulmuş, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu'na tabi bir katılım bankasıdır.
Kaynak Kuruluş'un, Şirketin merkezi ve adresi Finanskent Mah. Finans Cad. B Blok No:44b İç Kapı No: 29 Ümraniye/İstanbul'dur.
Kaynak Kuruluş'un Esas Sözleşmesi 3'üncü maddesi incelendiğinde 5411 sayılı Bankacılık Kanunu'na tabi olarak ve tanımı ilgili kanunda yapılan katılım bankacılığı alanında faaliyet göstermek üzere kurulmuş olduğu tespit edilmiş olup Şirket Esas Sözleşmesi'nin 3. Maddesinin 27. Fıkrasında "Her türlü borçlanma senetleri ile her türlü menkul değer ve sermaye piyasası araçları ihraç etmek," faaliyetine yer yerildiği görülmüştür.
$\overline{7}$
Ziraat Katılım Bankası A.Ş. Yönetim Kurulu tarafından 16/07/2024 tarih ve 20/1 nolu e-YKS karar sureti üzerinden inceleme yapılmış olup, bu kapsamda izahnamenin ilk yayımlandığı tarihten ve/veva ihrac belgesinin onaylanmasının kararlaştırıldığı SPK karar tarihinden itibaren bir yıl içinde, çeşitli vadelerde ve Tebliğ'de öngörülen kira sertifikası tür ve sözleşmelerine dayalı olarak veya bunların birlikte kullanılması suretiyle; halka arz ve/veya halka arz edilmeksizin tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satılmak veya satış şekillerinin birlikte kullanılması yöntemiyle 50.000.000.000.-TL (Elli Milyar Türk Lirası) ihraç tavanı ile sınırlı olarak tertipler halinde satılmak üzere yurt içinde kira sertifikaları ihraç edilmesine oybirliğiyle karar verildiği görülmüstür.
İhraççı tarafından ihraç çerçevesinde birden fazla tertipte ve farklı vadelerde ihraç edilebilecek kira sertifikaları, III-61.1 sayılı Kira Sertifikaları Tebliği'nin 4.1.b ve 4.1.c maddesinde düzenlenen Yönetim Sözleşmesi veya Alım-Satıma Dayalı Kira Sertifikası türünde gerçekleştirilebilecektir. Bu bağlamda belirlenen ihracın türüne göre sözleşmeler imzalanacaktır. Bu bağlamda, imzalanması düşünülen sözleşmeler aşağıdaki şekildedir;
İhraççı ile Fon Kullanıcısı arasında akdedilen bu sözleşme ile ihraç tavanı içerisinde yapılacak tüm ihraçlara ilişkin temel hüküm ve koşullar belirlenmektedir. Bu sözleşme ile tertip ihraçlarında imzalanacak sözleşmelerin şekil ve içeriği, ödemelerin ne şekilde yapılacağı, erken itfa halleri, temerrüt halinde VKŞ'nin dayanak varlık ve haklar üzerindeki tasarruf yetkisi ve benzeri tüm tertip ihraçlarına uygulanacak genel hususlar düzenlenmektedir.
VKŞ'nin borsadan peşin olarak almış olduğu emtiayı Fon Kullanıcısı'na vadeli olarak satacağı, Fon Kullanıcısı'nın ise vadeli olarak aldığı emtiayı borsada peşin olarak satmasını,öngören sözleşmedir.
İhraççı ile Fon Kullanıcısı arasında akdedilen bu sözleşme ile halka arz yapılmaksızın nitelikli yatırımcılara satış veya tahsisli olarak kira sertifikası ihracı halinde, kira sertifikalarına ilişkin yapı, tür, dayanak varlık/hak, sertifika bedeli, adedi, vade, gelir oranı, gelir dağıtım tarihi ve benzeri konular düzenlenmektedir.
İhraççı ile Fon Kullanıcısı arasında akdedilen bu sözleşme ile ihraç programı cercevesinde yapılan giderlerin Fon Kullanıcısı tarafından karşılanmasına ilişkin hüküm ve koşullar düzenlenmektedir.
İhraççı ile Fon Kullanıcısı arasında akdedilen bu sözleşme ile ihraç tavanı içerisinde yapılacak tüm ihraçlara ilişkin temel hüküm ve koşullar belirlenmektedir. Bu sözleşme ile tertip ihraçlarında imzalanacak sözleşmelerin şekil ve içeriği, ödemelerin ne şekilde yapılacağı, erken itfa halleri, temerrüt halinde VKS'nin dayanak varlık ve haklar üzerindeki tasarruf yetkisi ve benzeri tüm tertip ihraçlarına uygulanacak genel hususlar düzenlenmektedir.
İhraççı ile Fon Kullanıcısı arasında akdedilen bu sözleşme kapsamında, Tebliğ'in 4.1.b. ile 6. maddesi cerçevesinde Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası ihraçlarında varlık ve hakların VKŞ lehine yönetilmesine ilişkin hüküm ve koşullar düzenlenmiştir.
Fon Kullanıcısı, kendisi tarafından Yönetim Sözleşmesine uygun olarak VKS lehine yönetilecek varlık ve haklar sebebiyle borçlu olan 3. kişilerin, bu borçlarının vadesinde ve eksiksiz olarak ödeneceğini ve ödenmemesi halinde ise, ödenmeyen alacakları vade/itfa tarihinde nakden ve defaten VKS'ye ödemeyi Türk Borçlar Kanunu'nun 128. maddesi anlamında garanti etmektedir.
Sayfa 9 / 21
$Q$
Ihracci ile Fon Kullanicisi arasında akdedilen bu sözlesme ile ihrac programı cercevesinde yapılan giderlerin Fon Kullanıcısı tarafından karşılanmasına iliskin hüküm ve kosullar düzenlenmektedir.
İhraccı ile Fon Kullanıcısı arasında akdedilen bu sözleşme ile halka arz vapılmaksızın nitelikli vatırımcılara satış veya tahsisli olarak kira sertifikası ihracı halinde, kira sertifikalarına ilişkin yapı, tür, dayanak varlık/hak, sertifika bedeli, adedi, vade, gelir oranı, gelir dağıtım tarihi ve benzeri konular düzenlenmektedir.
Kaynak Kurulus, Türk Ticaret Kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde usulüne uygun olarak kurulmuş ve halen geçerli bir şekilde faaliyetlerini sürdürmekte olan anonim şirket niteliğinde bir bankadır. Mevzuat hükümleri uyarınca kira sertifikası ihracı için gerekli sözleşmeleri akdetme yetkisini haizdir.
VKŞ tarafından ihracı yapılacak olan kira sertifikalarına ilişkin, kira sertifikası sahiplerine karşı ödeme yükümlülüğü herhangi bir özel veya kamu kurulusu tarafından doğrudan garanti altına alınmamış olup, yatırım kararının, kira sertifikası sahipleri ve sair ilgililer tarafından Kaynak Kuruluş'un finansal durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir.
VKŞ, yalnızca kira sertifikası ihraç etmek amacıyla, ilgili mevzuat ve esas sözleşmesinde yer alan faaliyetlerde bulunmak üzere kurulmuş bir anonim sirkettir. VKS bu faaliyetler dışında herhangi bir ticari faaliyette bulunamayacağı gibi her ne ad altında olursa olsun kredi kullanamaz, borclanamaz, sahip olduğu varlık ve hakları yukarıda ifade edilen faaliyetlerin yürütülmesi dışında kullanamaz; sahip olduğu varlık ve haklar üzerinde esas sözleşmede izin verilenler hariç olmak üzere üçüncü kişiler lehine hiçbir ayni
hak tesis edemez ve bu varlık ile haklar üzerinde kira sertifikası sahiplerinin menfaatlerine aykırı bir şekilde tasarrufta bulunamaz.
Sermaye Piyasası Kanunu, Kira Sertifikaları Tebliği'nde ifade edildiği üzere varlık ve haklar, Şirket'in yönetiminin ve denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi halinde dahi teminat amacı dışında tasarruf edilemez, rehnedilemez veya teminat gösterilemez. Kamu alacaklarının tahsili amacı da dâhil olmak üzere haczedilemez, iflas masasına dâhil edilemez, ayrıca bunlar hakkında ihtiyati tedbir kararı verilemez.
VKŞ'nin sahip olduğu tek değer kendi nam ve kira sertifikası sahipleri hesabına yönetilecek olan "Varlık Portföyü" olacaktır. Şirket'e, belirlenen şartlarda Kaynak Kuruluş tarafından her bir kira sertifikası için belirli aralıklarla gelir/getiri dağıtımı yapılacaktır. Şirket'in kira sertifikası sahiplerine yapacağı ödemeler, Kaynak Kuruluş'un Şirket'e yapacağı ödemelerin tam ve zamanında yapılmasına bağlı olacağından, Şirket doğrudan, ihraç ise dolaylı olarak Kaynak Kuruluş'a ilişkin risklere de maruz kalacaktır. Söz konusu risklerin ne şekilde bertaraf edileceğinin ya da en aza indirileceğinin, Şirket ile Kaynak Kuruluş arasında akdedilmesi düşünülen sözleşme taslaklarında öngörülerek hüküm altına alınmış olduğu müşahede edilmiştir. Bu anlamda işlem sözleşmelerinin tarafları arasında aşağıdaki şekilde düzenlemeler yapılmıştır:
" Madde 10: Temerrüt Halinde VKŞ'nin Yetkileri Temerrüt Hali:
Fon Kullanıcısı'nın VKŞ'ye karşı herhangi bir yükümlülüğünü ihlal $(a)$ etmesini,
İşlem Sözleşmeleri'nde veya Fon Kullanıcısı ile VKŞ arasında akdedilmiş $(b)$ herhangi bir sözleşmede, muacceliyet, fesih, Fon Kullanıcısın tasfiyesi, vb. hallerden herhangi birisinin gerçekleşmiş olmasını,
Fon Kullanıcısı'nın borçlarını ödemede acze düşmesini, $|c|$
Fon Kullanıcısı'nın faaliyetlerini sürdürmek için sahip olması gereken $(d)$ lisans, izin ve benzerinin askıya alınmasını veya iptalini, ifade eder.
Yukanda belirtilen temerrüt halleri haricinde, Fon Kullanıcısı'nın işlem sözleşmelerindeki ödeme yükümlülüklerinin zamanında ve eksiksiz olarak yerine getirmemesi durumunda, VKŞ varlık ve haklar üzerinde doğrudan tasarruf edebilir ve bu çerçevede varlık ve hakları Tebliğ'e uygun olarak ve
Sayfa 11/21
Tebliğ'in gerektirmesi durumunda yaptırılacak değerleme çerçevesinde ve piyasa koşullarında, yasal yollara başvurmaksızın Sertifika sahipleri dâhil 3. kişilere satarak veya Sertifika sahiplerine alacaklarına mahsuben devrederek sertifika sahiplerinin zararlarını tazmin edebileceği gibi, Sertifika sahiplerinin hak ve menfaatlerinin korunması için gerekli tüm diğer tedbirleri alabilir. "
Varlık ve haklar üzerinde üçüncü kişinin sahip olduğu bir hak dolayısıyla, varlık ve haklardan herhangi biri, bir üçüncü kişi tarafından kısmi veya tam zapta konu olur ve/veya varlık ve haklar üzerinde değerlerini olumsuz etkileyebilecek herhangi bir takyidat oluşur ise, Fon Kullanıcısı, zapta konu olan varlık/haklar yerine, bu varlık/haklar ile aynı değerde başka bir varlık veya hakkı derhal VKŞ'ye devir, temlik ve teslim edecek ve VKŞ'nin uğradığı tüm zararları derhal tazmin edecektir. Bu varlık ve hakların değerlemesi yapılırken, sermaye piyasası mevzuatı uyarınca uygulanan değerleme kuralları uygulanacaktır."
Fon Kullanıcısı, bu Temel Hükümler ve Koşullar'dan kaynaklanan $\alpha$ yükümlülüklerinin veya beyan ve tekeffüllerinin ihlali nedeniyle veya kira sertifikası sahiplerinin iddiaları da dâhil üçüncü kişilerin talepleri nedeniyle tazmin edilenlerin herhangi bir zarara uğraması halinde, söz konusu zararları derhal tazmin etmeyi kabul ve taahhüt eder.
Fon Kullanıcısı, tazmin edilenlerin yukarıda belirtilen nedenlerle bir zarara ЪI uğradıklarını yazılı olarak kendisine bildirmeleri durumunda, bu bildirimi almasını müteakip söz konusu zarar tutarını derhal tazmin edilenlere veya onların göstereceği üçüncü kişilere ödeyecektir."
Bu Sözleşme uyarınca ödenmesi gereken herhangi bir tutarın gününde ve eksiksiz olarak ödenmemesi halinde, bu tutar herhangi bir ihbar ve ihtara gerek olmaksızın Fon Kullanıcısı tarafından VKŞ'ye ödenecek Sertifika Gelirlerinden takas ve mahsup edilir. Bu halde Fon Kullanıcısı, mahsup edilen tutarda derhal ilave ödeme yaparak sertifika gelirini olması gereken tutara tamamlar."
Fon Kullanıcısı; Varlık Portföyü kapsamında yer alan varlık ve haklardan kaynaklanan alacakların, müşteriler tarafından vadesinde tam ve eksiksiz
Sayfa 12 / 21
olarak ödeneceğini 6098 sayılı TBK 128.madde anlamında garanti ettiğini. müsteriler tarafından kaynaklanan alacakların vadesinde tam ve eksiksiz olarak ödenmemesi halinde, herhangi bir ihbar ve ihtara gerek kalmaksızın Fon Kullanıcısı Sermaye Piyasası Aracı Notu ve veya Sertifika Hüküm ve Sartları'nda belirtilen gelir dağıtım tarihlerinde ve itfa tarihinde, müsterilerin ödemediği alacağı nakden ve defaten VKS'ye ödeyeceğini kabul, beyan ve taahhüt eder."
İşbu Garanti Beyanı tahtında, Fon Kullanıcısı varlık ve haklardan kaynaklanan alacakların herhangi bir şekilde tahsil edilememesi durumunda VKS'ye tahsil edilemeyen alacak bakiyesini ödeyeceğini garanti etmektedir. Bu sekilde, itfa bedelinin garanti altına alınmasının amaçlandığı değerlendirilmektedir.
"Madde 10: Temerrüt Halinde VKS'nin Yetkileri
Temerrüt Hali:
(a) Fon Kullanıcısı'nın VKŞ'ye karşı herhangi bir yükümlülüğünü ihlal etmesini.
İşlem Sözleşmeleri'nde veya Fon Kullanıcısı ile VKŞ arasında akdedilmiş $(b)$ herhangi bir sözleşmede, muacceliyet, fesih, Fon Kullanıcısının tasfiyesi, vb. hallerden herhangi birisinin gerceklesmis olmasını,
13
Fon Kullanıcısı'nın borçlarını ödemede acze düşmesini, $|c|$
(d) Fon Kullanıcısı'nın faaliyetlerini sürdürmek için sahip olması gereken lisans, izin ve benzerinin askuya alınmasını veya iptalini, ifade eder."
"Madde 11: Zapt
Taraflar, VKŞ'nin satıcı sıfatıyla herhangi bir ayıp veya zapttan sorumlu olmadığını kabul ederler. Fon Kullanıcısı, VKS'nın Emtia'lar ile ilgili olarak kendisine yönelttiği herhangi bir nitelik veya niceliğe ilişkin beyan veya tekeffülde bulunmadığını kabul eder.
VKS'nin Fon Kullanıcısı'na, ayıp, zapt veya benzeri bir sebeple kanundan kaynaklanan herhangi bir ödeme yapması halinde, Banka, aynı tutardaki ödemeyi VKS'ye geri yapaçağını soyut borç olarak ikrar eder."
"Madde 13: Tazmin Yükümlülüğü
Fon Kullanıcısı, bu Temel Hükümler ve Kosullar'dan kaynaklanan $\alpha$ yükümlülüklerinin veya beyan ve tekeffüllerinin ihlali nedeniyle veya sertifika sahiplerinin iddiaları da dâhil üçüncü kişilerin talepleri nedeniyle tazmin edilenlerin herhangi bir zarara uğraması halinde, söz konusu zararları derhal tazmin etmeyi kabul ve taahhüt eder."
Fon Kullanıcısı, tazmin edilenlerin yukarıda belirtilen nedenlerle bir zarara b) uğradıklarını yazılı olarak kendisine bildirmeleri durumunda, bu bildirimi almasını müteakip söz konusu zarar tutarını derhal tazmin edilenlere veya onların göstereceği üçüncü kisilere ödeyecektir."
Dolavısıyla, Fon Kullanıcısı'nın İslem Sözlesmeleri'ndeki taahhütlerinin herhangi birini zamanında ve eksiksiz olarak yerine getirmemesi durumunda, yasal yollara başvuru yapılarak Sertifika Sahiplerinin zararları tazmin olunabilecektir.
Yukarıda belirtilen şekilde temerrüt hallerinden bir veya birkaçının söz konusu olması durumunda, kira sertifikası sahiplerinin anapara ve dönemsel ödemelerini tam ve zamanında elde edememeleri söz konusu olabilir.
Kira sertifikası sahiplerinin varlık portföyü dışında VKS'nin diğer malvarlığı değerleri veya Fon Kullanıcı'nın mal varlıkları üzerinde doğrudan bir talep hakkı bulunup bulunmadığına iliskin bilgi:
Kira sertifikaları, VKS'nin borç yükümlülükleri değildir. Aksine, kira sertifikaları yalnızca kira sertifikası sahiplerinin Varlık Portföyü'ndeki haklarını temsil eder. Kira Sertifikaları bakımından VKŞ'ye rücu Varlık Portföyü ile sınırlıdır ve bu Varlık Portföyünden elde edilen dönemsel gelirler ile bu Varlık Portföyü'nün satışından elde edilecek gelir kira sertifikası sahiplerine yapılacak tek ödeme kaynağıdır. Kira sertifikası ihracı kapsamında düzenlenen sözleşmelerin herhangi bir nedenle feshedilmesi halinde. Sirket aracılığı ile her bir kira sertifikası sahibinin Kaynak Kuruluş'tan sözleşme ve taahhütlerden kaynaklanan yükümlülükleri yerine getirmesini isteme hakkı bulunmaktadır. Kira sertifikası sahipleri, Şirket'ten sözleşme ve taahhütlere uyumunun istenmesi ve bunlara aykırılıktan kaynaklanan hakları talep etme hakları bulunmakla birlikte, Varlık Portföyü dışında Şirket'in diğer mal varlıkları üzerinde doğrudan hak iddia edemezler. Varlık Portföyü'nün kira sertifikası sahiplerine yapılması öngörülen ödemeleri karşılamaması mümkündür. Bahsi geçen değer kira sertifikası sahiplerine ödendikten sonra, kira sertifikası
sahiplerinin VKS ve Kaynak Kurulus'a karsı herhangi talep hakkı kalmavacaktır.
Kira sertifikaları uyarınca ödemeler, Kaynak Kuruluş'un Şirket'e ve Şirket'in kira sertifikası sahiplerine ihraca ilişkin sözleşme ve taahhütlerde öngörülen sekilde ödeme vapmasına bağlıdır. Kaynak Kurulus veya Sirket bu ödemeleri gerektiği gibi ifa etmez ise, onlara karşı her birinin vükümlülüklerini icra etmeleri için ve/veya uygun olduğu takdirde tazminat talep etmek için dava acılması söz konusu olabilecektir. Bu sürecler normal şartlar altında masraflı ve zaman alıcı olabileceği gibi, Kaynak Kuruluş'a karşı yapılacak takip işlemlerinin, Kaynak Kuruluş'un mevcut borcu karşılamaya yeterli malvarlığı bulunmaması va da başka alacaklıların takip prosedürlerinden ya da vasalardan kavnaklanacak takip ve tahsilattaki öncelik hakları (rüchanlı alacaklar) nedeniyle sonucsuz kalması söz konusu olabilecektir.
Fonun kullanılacağı, Varlık Portföyü'ne dahil varlık/hakların sigortalandığına ilişkin herhangi bir kayda rastlanılmamıştır. Ancak Varlık Portföyüne dahil varlık/hakların sigortalı olması halinde gerekli yasal prosedür işletilerek VKS tarafından zapt altına alınabilecektir.
Tebliğin 13. Maddesinin 1. Fıkrası uyarınca "Her bir tertip kira sertifikası ihracına konu varlık ve haklar ile bunlardan elde edilecek gelirler ile katlanılacak giderler, ilgili kira sertifikası bazında VKS'nin muhasebe kayıtlarında ayrı ayrı izlenir." Yine Sermaye Piyasası Kanunu'nun 61. Maddesinin 3. Fıkrasına göre de "Varlık Kiralama Şirketi, Kurul tarafından uygun görüş ve verilen esas sözleşmesinde belirtilen faaliyetler dışında herhangi bir ticari faaliyetle uğraşamayacağı gibi sahip olduğu varlıklar ve haklar üzerinde esas sözlesmesinde izin verilenler haric olmak üzere, üçüncü kişiler lehine hiçbir ayni hak tesis edemez ve bunları kira sertifikası sahiplerinin menfaaletlerine aykırı bir şekilde kiralayamaz veya devredemez. Kira sertifikaları itfa edilinceye kadar, varlık kiralama şirketinin portföyünde yer alan varlıklar ve haklar, ihraççının yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi halinde dahi
Sayfa 15 / 21
teminat amacı dışında tasarruf edilemez, rehnedilemez, teminat gösterilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dahil olmak üzere haczedilemez, iflas masasına dahil edilemez, ayrıca bunlar hakkında ihtiyati tedbir karan verilemez."
Dolayısıyla kural olarak Şirket'in varsa daha önce ihraç ettiği kira sertifikalarından kaynaklanan yükümlülükleri ile isbu ihraca iliskin vükümlülükleri birbirinden bağımsız olacak, bu ihraclara dair kayıtlar birbirinden avrı tutulacak ve her bir ihracın muhatabı olan kira sertifikası sahiplerinin bu sertifikalar tahtında talep edebilecekleri hak ve alacakları sadece ilgili sertifikanın temsil ettiği varlıklar üzerinde söz konusu olabileccklerdir.
Şirketin kira sertifikalarından kaynaklanan yükümlülüklerini vadesinde yerine getirememesi, yönetimin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi. faaliyet izninin kaldırılması veya iflası halinde portföyündeki varlıklardan elde edilen gelir öncelikle kira sertifikası sahiplerine vapılacak ödemelerde kullanılır. SPK kira sertifikası sahiplerinin haklarının korunmasını teminen gerekli her türlü tedbiri almaya yetkilidir. Bu anlamda iflas halinde kira sertifikası sahiplerinin alacakları "imtiyazlı alacak" niteliğindedir. Kanunun açık hükmü nedeniyle ihraca konu varlıkların iflas masasına dahil edilmesi de mümkün değildir.
Kaynak Kurulus'un iflası, iflaslarının ertelenmesinin talep edilmesi, borclarını ödemekten aciz hale gelmeleri, konkordato ilan etmeleri, kendilerine vasi, kayyım ya da yasal temsilci atanması ehliyetlerinin sınırlanması ya da ortadan kalkması ve benzeri nedenlerle, akdi ya da yasal yükümlülüklerini ifa etmeleri olanaksız hale gelebilecektir.
Bu durumda, yasal hakların kullanılması neticesinde elde edilen gelirler de, yatırımcının kira sertifikası uyarınca sahip olduğu alacakların ödenmesine yetmezse, kira sertifikası sahiplerinin bu alacaklarını tahsil imkanı kalmamış olacaktır.
Tebliğ'in "Yurt İçinde İhraç Edilecek Kira Sertifikalarının İhrac Belgelerinin Onaylanması İçin Gerekli Belgeler" başlıklı EK/1'in, 4'üncü maddesinde yer alan "Özel mevzuatları uyarınca başka bir kamu kurulusunun gözetim ve denetimine tabi olan fon kullanıcılarının, Kurula yapılacak onay basvurusu öncesinde, ihraca engel teşkil edecek herhangi bir husus olup olmadığına dair ilgili kamu kurulusundan alınmış görüş yazısı ve/veya ilgili mevzuatta kira sertifikası ihracı için başka mercilerin karar veya onayının gerekmesi durumunda bu karar veya onaya ilişkin belge; gerekmemesi durumunda ise buna iliskin beyan." Basvuru icin gerekli belgeler arasında ver almaktadır.
5411 Sayılı Bankacılık Kanunu madde 3. çerçevesinde banka olarak tanımlanan Fon Kullanıcısı Ziraat Katılım Bankası A.S., Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun ("BDDK") denetimine tabiidir. Bu kapsamda, raporumuz kapsamında BDDK'nın E-43890421-101.02.01-125666 Savılı yazısı ile ihraca ilişkin uygunluk verdiği görülmüştür.
17
İsbu Rapor, Fon Kullanıcısı ve VKS tarafından hazırlanan ve tarafımıza sunulan bilgi ve belgelere dayanılarak hazırlanmış olup 25/07/2024 itibariyle mevcut durumu yansıtmaktadır.
VKS, Kanun ve Tebliğ'de öngörülen kira sertifikaları ihracı için gerekli izin ve onaylar alınarak kurulmuş bir sirket olup, VKS Yönetim Kurulu, kira sertifikası ihracı icin gerekli kararı ve bu ihrac icin gerekli sözleşmeleri düzenleyip akdetme ve bunları uygulama hususunda gereken yetkiyi haizdir ve bunlar için gerekli izinleri ve onavları da almıştır.
Fon Kullanıcısı, Türk Ticaret Kanunu'nda belirtilen sartları havi olarak kurulmuş bir anonim şirket olup, Yönetim Kurulu tarafından kira sertifikası ihracı neticesinde fon kullanımı için geçerli bir şekilde karar almıştır. Yine Fon kullanıcısı Yönetim Kurulu, bu ihrac için gerekli sözleşmeleri düzenleyip akdetme ve bunları uygulama hususunda gereken yetkiyi haizdir.
Incelememiz neticesinde; Sermaye Piyasası Kurulu'nca kabul edilmesi ve onay görmesi halinde, Tebliğ'in 4.1.b ve 4.1.c maddesinde düzenlenen Yönetim Sözlesmesi veya Alım-Satıma Davalı Kira Sertifikası türleri veya bunların birlikte kullanılması suretiyle 50.000.000.000-TL'lik (Elli Milyar Türk Lirası) ihrac tavanı icerisinde vurticinde halka arz edilerek ve/veya halka arz edilmeksizin tahsisli ve/veya nitelikli yatırımcıya satış şeklinde kira sertifikası ihracının gerceklestirilmesinde HUKUKİ BİR SAKINCA OLMADIĞI tespit edilmistir.
Saygılarımızla,
AYAZ AVUKATLIK ORTAKLIĞI İstanbul Barosu-78 YAZÁ Av. Tarik BÜYÜKDENİZ Av. Hasar
| Bülten İlan Tarihi |
İhraççı | Sermaye Piyasası Aracı Türü |
Nominal İhraç Tavanı (TL) |
Satış Türü | Kira Sertifikası Ihraclarında |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kurucu | Kaynak Kurulus/Fon Kullanıcı |
|||||
| 06.12.2017 | Halk Varhk Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
1.000.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatirimci |
Halk GYO A.S. |
Halk GYO A.S. |
| 01.03.2018 | KT Sukuk Variuk Kiralama A.S. |
Yönetim Sözlesmesine Dayah Kira Sertifikası |
300.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Kuveyt Türk Katılım Bankast A.S. |
Superonline lletisim Hizmetleri A.S. |
| 06.04.2018 | Halk Varlık Kiralama A.S. |
Diğer Kira Sertifikası |
400.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
T. Halk Bankası A.S. |
Toprak Mahsulleri Ofisi A.S. |
| 08.04.2021 | Yatırım. Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikasi |
400,000,000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Yatiriin Finansman Menkul Değerler A.S. |
Zorlu Enerji Elektrik Uretim A.S. |
| 18.11.2021 | Ziraat Katılım Varlík Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine ve/veya Alım- Satıma Dayalı Kira Sertifikası |
15,000,000,000 TL | Halka Arz/ Tahsisli/ Nitelikli Yatırımcı. |
Ziraat Katılım Bankası A.S. |
Ziraat Katılım Bankası A.S. |
| 25.11.2021 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
500.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
Nurol Yatırım Bankası A.Ş. |
| 17.03.2022 | Nurol Variak Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
1.000.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatirumci |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
$44.14$
Sayfa 19 / 21
| 29.09.2022 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
10.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
HST Tarım A.S. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 03.11.2022 | Golden Global Varlik Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası |
1.000.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Golden Global Yatırım Bankasa A.S. |
Golden Global Yatırım Bankası A.Ş. |
| 24.11.2022 | Ziraat Katılım Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine ve/veya Alım Satıma Dayalı Kira Sertifikası |
15,000,000,000 TL | Halka Arz/ Tahsisli/ Nitelikh Yatırımcı |
Ziraat Katılım Bankası A.S. |
Ziraat Katılım Bankası A.Ş. |
| 15.12.2022 | Nurol Varhk Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası |
35,000,000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
HST Tarim. A.S. |
| 12.01.2023 | Golden Global Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
50.000.000 USD | Yurt Disi | Golden Global Yatırım Bankası A.S. |
Golden Global Yatırım Bankası A.Ş. |
| 19.01.2023 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası |
1.000.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yauran Bankasa A.S. |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
| 21.06.2023 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
1.000.000.000 TL | Tahsish/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
Nurol Yatırım Bankası A.Ş. |
| 05.10.2023 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
1,000,000,000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
Nurol Yatırım Bankasa A.S. |
| 12.10.2023 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
60.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
HST Tarim A.S. |
$\mathcal{A}$
for
Sayfa 20 / 21
| 27.10.2023 | Ziraat Katılım Varhk Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine ve/veya Alım Satıma Dayah Kira Sertifikası |
30.000.000.000 TL | Halka Arz/Tahsisli/ Nitelikli Yatırımcı |
Ziraat Katılım Bankası A.S. |
Ziraat Katılım Bankası A.S. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.01.2024 | Nurol Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
2.000.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
| 31.01.2024 | Golden Global Varhk Kiralama AS. |
Yönetim Sözleşmesine ve/veya Alım Satıma Dayalı Kira Sertifikası |
1,500,000,000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Golden Global Yatırım Bankasa A.S. |
Golden Global Yatırım Bankası A.S. |
| 16.02.2024 | ZKB Varlık Kiralama A.S. |
Yönetim Sózleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
1.000.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Ziraat Katılım Bankası A.S. |
Fasdat Gida Sanayi ve Ticaret A.S. |
| 09.05.2024 | Nurol Varhk Kiralama A.S. |
Yönetim Sözleşmesine Dayah Kira Sertifikası |
50.000.000 TL | Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı |
Nurol Yatırım Bankası A.S. |
HST Tarun A.S. |
Av. Hasap AYAZ & Av. Tarik BÜYÜKDENIZ Who Junk
$2\,\rm I$
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.