Zhejiang Hangmin Co.,Ltd — Call Transcript 2015

Apr 10, 2015

浙江航民股份有限公司

2014 年度业绩说明会会议纪要

本次会议由董事会秘书李军晓先生主持，董事长朱重庆先生、财 务负责人沈利文女士参加会议，就参会者所关心的问题进行了沟通交 流。

问题 1 ：请介绍收购宇天科技有限公司股权的情况？若成功收 购，如何规避染料市场下行风险？

答：宇天科技有限公司（以下简称“宇田科技”）目前有两大类 业务，一类是染料业务，另外一类是邻苯二甲酸二辛酯业务。宇田科 技位于临江化工园区，园区内还有其它化工企业，如吉华化工。宇天 科技认为航民股份信用好，是染料需求的大客户，有资金实力，愿意 以出让控股权的方式与航民股份合作。目前，公司按照尽职调查、财 务审计、资产评估等程序，有序推进收购进程。但本次股权收购事项 是否最终达成、何时达成等事宜尚存在不确定性，敬请注意投资风险。 现今，染料价格高位徘徊。染料化工行业同印染行业一样，属于 国家控制性行业，但染料化工行业的市场集中度高，行业自律性较强， 加之公司有稳定的染料需求，可有效应对染料价格下行风险。

问题 2 ：公司现有 9 亿多米的印染产能，业绩稳定，且在现金流 上有优势，未来是否考虑并购？ 2015 年生产经营计划指标，与去年

业绩相比基本持平，公司制订计划考虑了哪些因素？海运业务亏损， 公司是如何打算的？

答：目前，公司印染产能利用充分。去年，在印染主业的并购上， 由于标的企业在新增排污量、能源消耗量等指标上无法落实而放弃整 合。今年，又接触过一家印染企业，但由于条件不合适而放弃。开展 并购是实现公司外延式增长的路径，是公司的一项常态化工作，并购 标的要契合公司战略、有潜在价值、能产生协同且风险可控。

公司 2015 年生产经营计划指标，与去年相比基本持平，主要是 考虑了经济形势的严峻性和市场的不稳定性。由于新增职工医疗保险 支出、污水预处理费用合计约 7000 万左右，加之染化料与去年相比 已处于高位，这些刚性支出都需要尽力消化。公司将通过采取内部挖 潜降低消耗、调整优化品种结构、提高染费价格等措施，努力保持业 绩稳定。春节开工后，公司 各印染企业上调了染费价格。

海运公司和经济运行周期密切相关，业务亏损，短期扭亏困难。 公司已着手调研造新船、拆旧船的情况，以及同行业市场情况，详细 掌握运力及行业竞争现状，为积极扭亏做准备。并通过合理调配运力、 提高航次效率、降低各种消耗等措施，力争少亏、扭亏。

问题 3 ：公司主业扎实，但下游需求温和，在现有产能不扩张的 情形下，主业是否保持稳定增长？以及对公司市值管理的看法？

答：公司印染、热电联产，主业稳定，有自来水供应、污水处理、 煤炭采购等企业配套，主业竞争优势明显。未来将受高档面料开发、

消费升级换代、市场集中度提升等因素影响，染费价格还有提升的空 间。今年，公司将努力提高中高档面料印染占比，开展对标挖潜，加 强两化（自动化、信息化）融合提高效率，努力保持业绩稳定。还要 抓好航民江东热电新增高温高压锅炉项目，积极扩大无纺布生产。

关于“市值”管理，要以成长性为中心，既要描绘蓝图，更要注 重蓝图落地，让投资者得到回报。去年，大股东航民集团完成对公司 增持的承诺，对公司发展充满信心，全力支持其发展。

问题 4 ：未来是否涉入其他行业？是否考虑轻资产项目？

答：若有合适的跨行业项目，也会积极考虑，但要在人才引进、 培养、激励上下功夫。重资产行业企业，因技术更新变化速度快，将 面临资产贬值风险，且经营杠杆风险也较大，考虑并尽力发展轻资产 项目。

问题 5 ：介绍第一季度生产经营情况？

答：公司第一季度生产经营稳定，春节复工后订单逐步饱满，且 上调了染费价格。第一季度报告将于 4 月 21 日披露，敬请关注。