Zephyr Minerals Ltd. — Capital/Financing Update 2021

Nov 26, 2021

Le prospectus simplifié préalable de base daté du 9 juillet 2020, tel qu’il est modifié ou complété, notamment par la Modification n[o] 1 datée du 29 juillet 2021 (le « prospectus »), son supplément de prospectus daté du 10 juillet 2020, tel qu’il est modifié ou complété (le « supplément de prospectus »), auquel il se rapporte et le supplément de fixation du prix n[o] ACCI2663 daté du 26 novembre 2021 (le « supplément de fixation du prix ») (collectivement, le « prospectus ») de la Banque Nationale du Canada (la « Banque »), contenant de l’information importante au sujet des titres sous forme de billets décrits dans le présent document, ont été déposés auprès de l’autorité en valeurs mobilières de chaque province et territoire au Canada. Un exemplaire du prospectus et de ses modifications doit être transmis avec le présent document. Le présent document ne révèle pas de façon complète tous les faits importants relatifs aux titres sous forme de billets offerts. Il est recommandé aux investisseurs de lire le prospectus et toutes les modifications appropriées pour obtenir l’information relative à ces faits, particulièrement les facteurs de risque liés aux titres sous forme de billets offerts, avant de prendre une décision d’investissement. Les termes et expressions non définis dans ce document ont le sens qui leur est attribué dans le supplément de fixation du prix, le supplément de prospectus et le prospectus. Les titres sous forme de billets constituent des titres sous forme de billets liés à des titres de participation aux termes du prospectus. Programme de titres sous forme de billets BNC remboursables par anticipation à revenu conditionnel (sans risque de change direct; rendement du cours).

TITRES SOUS FORME DE BILLETS BNC

Titres sous forme de billets BNC remboursables par anticipation à revenu conditionnel (barrière observée à l’échéance) liés à un portefeuille de compagnies de voyages et de loisirs, échéant le 16 décembre 2024

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Liés à Terme de 3 ans Remboursables par
anticipation mensuellement
un portefeuille de (à compter de juin 2022)
compagnies de
voyages et de loisirs
Versements de coupon Barrière observée à
potentiels : l’échéance :
6,24 $ p. a. -40,00 %
payés mensuellement
DATE D’ÉMISSION :
Du 29 novembre 2021 au 9 décembre 2021 15 décembre 2021
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PÉRIODE D’OFFRE : Du 29 novembre 2021 au 9 décembre 2021

FAITS SAILLANTS :

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Portefeuille de référence :

Nom de l’actif de référence		Symbole de l’actif de référence	Source des cours	Niveau de clôture	Type d'actif de référence	Pondération de l'actif de référence *
Actions ordinaires d’American Airlines Group Inc.		AAL	NASDAQ GS	Cours de clôture	Titre de participation	16,67 %
Actions ordinaires d’United Airlines Holdings, Inc.		UAL	NASDAQ GS	Cours de clôture	Titre de participation	16,67 %
Actions ordinaires de Carnival Corporation		CCL	NYSE	Cours de clôture	Titre de participation	16,67 %
Actions ordinaires de Delta Air Lines, Inc.		DAL	NYSE	Cours de clôture	Titre de participation	16,67 %
Actions ordinaires de Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.		NCLH	NYSE	Cours de clôture	Titre de participation	16,67 %
Actions ordinaires de Royal Caribbean Cruises Ltd.		RCL	NYSE	Cours de clôture	Titre de participation	16,67 %
* À titre illustratif, les pondérations de l’actif de référence ont été arrondies. La pondération de l’actif de référence réelle de chaque actif de référence est d’un sixième (1/6)
du portefeuille de référence.
Barrière :	-40,00 %
Seuil de versement de coupon :	-40,00 %
Fréquence des versements de coupons :	Mensuellement, comme il est prévu à l’Annexe A
Fréquence des remboursements anticipés :	Mensuellement, à compter de juin 2022, comme il est prévu à l’Annexe A
Seuil de remboursement anticipé :	10,00 %
Facteur de participation :	0,00 %
Monnaie :	Dollars canadiens
Frais de négociation anticipée :	3,60 $ par titre sous forme de billet, montant qui baissera tous les 10 jours de 0,30 $ pour s’établir à 0,00 $ après
	120	jours à compter de la date d’émission, inclusivement.

Marché secondaire quotidien disponible dans des circonstances de marché normales

Le rendement de l’actif de référence pour chaque actif de référence est un rendement du cours, et ne tiendra pas compte des dividendes et (ou) des distributions versés par les émetteurs au titre de chacun des actifs de référence. Au 18 novembre 2021, les dividendes et (ou) les distributions versés au titre de l’ensemble des actifs de référence dans le portefeuille de référence représentaient un rendement indicatif annuel de 0,00 %.

→ Si vous avez des questions, n’hésitez pas à communiquer avec votre conseiller en placement. CODE FUNDSERV : NBC22641

En date du 26 novembre 2021

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Exemple de calculs de rendement

Les exemples qui suivent sont hypothétiques et inclus qu’à titre indicatif. Les montants et toutes les autres variables utilisées sont hypothétiques et ne constituent pas des prévisions ou des projections. Rien ne garantit que les résultats qui figurent dans ces exemples seront obtenus.

Exemple 1

Sommaire des versements	Sommaire des versements
Total des versements de coupon	3,12 $ (6 versements de coupon)
Versement du remboursement à l’échéance	35,00 $
Total des versements	38,12 $ (rendement annuel composé de -27,49 %)

Exemple 2

Sommaire des versements	Sommaire des versements
Total des versements de coupon	6,76 $ (13 versements de coupon)
Versement du remboursement à l’échéance	100,00 $
Total des versements	106,76 $ (rendement annuel composé de 2,20 %)

Exemple 3

Sommaire des versements	Sommaire des versements
Total des versements de coupon	6,24 $ (12 versements de coupon)
Versement du remboursement à l’échéance	100,00 $
Total des versements	106,24 $ (rendement annuel composé de 2,04 %)

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Exemple 4

Sommaire des versements	Sommaire des versements
Total des versements de coupon	6,24 $ (12 versements de coupon)
Versement du remboursement à l’échéance	100,00 $
Total des versements	106,24 $ (rendement annuel composé de 6,24 %)

Sommaire du placement

Émetteur :	Banque Nationale du Canada
Notation de l’émetteur :	La dette à long terme de premier rang non assujettie au régime de recapitalisation interne des banques est notée : AA (bas) par DBRS, A par S&P, Aa3 par Moody’s et AA- par Fitch. Aucune agence de notation n’a noté les titres sous forme de billets.
Capital :	100 $
Souscription minimale :	1 000 $ (10 titres sous forme de billets)
Type de titres sous forme
de billets remboursables par anticipation à revenu	Barrière observée à l'échéance
conditionnel :
Monnaie :	Dollars canadiens
Date d’émission :	15 décembre 2021
Date d’évaluation finale :	9 décembre 2024
Date d’échéance :	16 décembre 2024
Versement du	Le versement du remboursement à l’échéance par titre sous forme de billet sera calculé comme suit :
remboursement à l’échéance :	(i) si le rendement du portefeuille de référence est égal ou supérieur au seuil de remboursement anticipé à une date d'évaluation du remboursement anticipé, les titres sous forme de billets seront automatiquement remboursés par anticipation à la date de
	remboursement anticipé applicable et le versement du remboursement à l'échéance sera égal à 100 $ x [1 + rendement variable];
	(ii) si les titres sous forme de billets ne sont pas automatiquement remboursés par anticipation et que le rendement du portefeuille de
	référence est positif à la date d'évaluation finale, le versement du remboursement à l'échéance sera égal à 100 $ x [1 + rendement
	variable];
	(iii) si les titres sous forme de billets ne sont pas automatiquement remboursés par anticipation et que le rendement du portefeuille de
	référence est nul ou négatif mais égal ou supérieur à la barrière à la date d'évaluation finale, le versement du remboursement à
	l'échéance sera égal à 100 $;
	(iv) si les titres sous forme de billets ne sont pas automatiquement remboursés par anticipation et que le rendement du portefeuille de
	référence est négatif et inférieur à la barrière à la date d'évaluation finale, le versement du remboursement à l'échéance sera égal
	à 100 $ x [1 + rendement du portefeuille de référence].
	Sauf pour les versements de coupon pendant la durée des titres sous forme de billets, les investisseurs doivent comprendre de ce qui précède
	qu’ils auront droit à un paiement unique aux termes des titres sous forme de billets, soit à la date d’échéance, soit à une date de remboursement
	anticipé. Si les titres sous forme de billets sont automatiquement remboursés par anticipation, le placement dans les titres sous forme de billets
	prendra fin à la date de remboursement anticipé applicable et, de ce fait, les porteurs recevront le versement du remboursement à l’échéance
	applicable à cette date de remboursement anticipé, et non pas le versement du remboursement à l’échéance auquel ils auraient par ailleurs eu
	droit à une date de remboursement anticipé ultérieure ou à la date d’échéance si les titres sous forme de billets n’avaient pas été remboursés
	par anticipation.
	Malgré ce qui précède, le versement du remboursement à l’échéance sera d’au moins 1 % du capital.
Rendement variable :	Un pourcentage calculé de la façon suivante :
	(i) lorsque le rendement du portefeuille de référence à une date d’évaluation du remboursement anticipé donnée, ou à la date
	d’évaluation finale, est inférieur ou égal au seuil de rendement variable, le rendement variable correspond à 0 %;
	(ii) lorsque le rendement du portefeuille de référence à une date d’évaluation du remboursement anticipé donnée, ou à la date
	d’évaluation finale, est supérieur au seuil de rendement variable, le rendement variable correspond au produit (i) du facteur de
	participation et (ii) du montant de l’excédent du rendement du portefeuille de référence par rapport au seuil de rendement variable.

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Facteur de participation :	0,00 %
Barrière :	-40,00 %
Seuil de rendement variable :	0,00 %
Rendement du portefeuille de référence :	Pour toute journée, le rendement moyen pondéré des actifs de référence calculé comme étant la somme du rendement de l’actif de référence pondéré de chacun des actifs de référence composant le portefeuille de référence.
Rendement de l’actif de	Pour chaque actif de référence figurant dans le portefeuille de référence et, pour toute journée, le produit (i) du rendement de l’actif de
référence pondéré :	référence et (ii) de la pondération de l’actif de référence.
Rendement de l’actif de	Pour chaque actif de référence figurant dans le portefeuille de référence et, pour toute journée, un nombre, exprimé en pourcentage, calculé
référence :	de la façon suivante :
	(Niveau de clôture / Niveau initial) – 1
	Le rendement de l’actif de référence pour chaque actif de référence est un rendement du cours, et ne tiendra pas compte des dividendes et (ou)
	des distributions versés par les émetteurs au titre de chacun des actifs de référence. Au 18 novembre 2021, les dividendes et (ou) les distributions
	versés au titre de l’ensemble des actifs de référence dans le portefeuille de référence représentaient un rendement indicatif annuel de 0,00 %.
Niveau initial :	Le niveau de clôture à la date d’émission.
Niveau final :	Le niveau de clôture à la date d’évaluation du remboursement anticipé et à la date d’évaluation finale.
Versements de coupon	Dans la mesure où le rendement du portefeuille de référence est égal ou supérieur au seuil de versement de coupon à la date d’évaluation du
potentiels :	versement de coupon applicable, les porteurs auront le droit de recevoir des versements de coupons de 0,52 $ (correspondant à 0,52 % du capital
	de chaque titre sous forme de billet) à chaque date de versement de coupon, comme il est prévu dans le supplément de fixation du prix.
Courtiers :	Financière Banque Nationale inc. (« FBN ») et Valeurs mobilières Desjardins inc. (les « courtiers »). Valeurs mobilières Desjardins inc. agira comme
	courtier indépendant. Les courtiers agiront à titre de placeurs pour compte dans le cadre du placement et de la vente des titres sous forme de
	billets.
Inscription à la cote et	Les titres sous forme de billets ne seront pas inscrits à la cote d’une bourse de valeurs ou d’un système de cotation. FBN entend maintenir,
marché secondaire :	jusqu’à la date d’évaluation finale (ou jusqu’à une date d’évaluation du remboursement anticipé, si les titres sous forme de billets sont
	automatiquement remboursés par anticipation – c’est-à-dire rachetés – avant la date d’échéance), dans des circonstances de marché normales,
	un marché secondaire quotidien pour les titres sous forme de billets. Si le cours ou le niveau d’un actif de référence n’est pas affiché ou, dans
	un cas applicable, si les opérations sur un actif de référence sont perturbées ou suspendues ou s’il se produit un autre cas de perturbation des
	marchés, FBN, de façon générale, conclura à l’absence de conditions normales de marché. FBN peut, à sa seule discrétion, mettre fin au maintien
	d’un marché pour les titres sous forme de billets en tout temps sans préavis aux porteurs. Rien ne garantit qu’un marché secondaire se développera
	ou si celui-ci se développait, qu’il serait liquide.
	En outre, toute vente de titres sous forme de billets facilitée par FBN peut faire l’objet de frais de négociation anticipée, déductibles du produit
	de la vente de titres sous forme de billets. Les porteurs ayant acheté des titres sous forme de billets au moyen du réseau de Fundserv ne pourront
	vendre leurs titres sous forme de billets qu’au moyen du réseau de Fundserv. Les porteurs devront alors faire une demande irrévocable de vente
	de ces titres sous forme de billets auprès de FBN. Dans la mesure où l’ordre est reçu au plus tard à 13 h (heure de Montréal) ou à tout autre
	moment fixé par FBN (l’« heure limite de vente ») un jour ouvrable, la demande sera traitée la même journée. Toute demande reçue après ce
	moment ou lors d’un jour qui n’est pas un jour ouvrable sera considérée comme une demande envoyée et reçue avant l’heure limite de vente le
	jour ouvrable suivant.
Frais de négociation	3,60 $ par titre sous forme de billet, montant qui baissera tous les 10 jours de 0,30 $ pour s’établir à 0,00 $ après 120 jours à compter de la date
anticipée :	d’émission, inclusivement.
Admissibilité aux fins de placement :	Admissibles aux REER, FERR, REEE, REEI, RPDB et CELI. Voir « Admissibilité aux fins de placement » dans le prospectus.

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Caractère approprié de l’investissement

Les titres sous forme de billets ne conviennent pas à tous les investisseurs. Dans le cadre de votre décision à savoir si les titres sous forme de billets constituent un placement approprié pour vous, veuillez tenir compte des éléments suivants :

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• les titres sous forme de billets ne prévoient aucun versement de coupon garanti, et si le rendement du portefeuille de référence est inférieur au seuil de versement de coupon à une date d'évaluation du versement de coupon, vous ne recevrez aucun versement de coupon à la date de versement de coupon pertinente, et vous ne recevrez aucun versement de coupon pendant la durée des titres sous forme de billets si cela survient à toutes les dates d'évaluation du versement de coupon;

• les titres sous forme de billets ne prévoient aucune protection de votre investissement en capital initial, et si (i) le rendement du portefeuille de référence est inférieur au seuil de remboursement anticipé à chaque date d'évaluation du remboursement anticipé et est inférieur à la barrière à la date d'évaluation finale, et (ii) la somme du versement du remboursement à l'échéance conséquent et de tous les versements de coupon payés pendant la durée des titres sous forme de billets est inférieure au capital, vous recevrez un montant inférieur à votre investissement en capital initial pendant la durée des titres sous forme de billets;

• dans l'hypothèse où le rendement du portefeuille de référence est égal ou supérieur au seuil de remboursement anticipé à une date d'évaluation du remboursement anticipé ou positif à la date d'évaluation finale, aucun rendement variable ne sera versé si le rendement du portefeuille de référence à cette date n'est pas supérieur au seuil de rendement variable;

• tout rendement du portefeuille de référence positif en excédent du seuil de rendement variable, soit à une date d'évaluation du remboursement anticipé, soit à la date d'évaluation finale, sera multiplié par un facteur de participation, ce qui fera en sorte que les porteurs recevront moins que la totalité de cet excédent si le facteur de participation est inférieur à 100 %;

• vos titres sous forme de billets seront remboursés automatiquement avant la date d'échéance si, à une date d'évaluation du remboursement anticipé, le rendement du portefeuille de référence est égal ou supérieur au seuil de remboursement anticipé;

• votre stratégie d'investissement devrait être conforme aux caractéristiques d'investissement des titres sous forme de billets;

• votre horizon de placement devrait correspondre à la durée des titres sous forme de billets;

• votre investissement sera assujetti aux facteurs de risque résumés à la rubrique « Facteurs de risque » dans le supplément de fixation du prix, dans le supplément de prospectus et dans le prospectus.

Facteurs de risque

Les titres sous forme de billets diffèrent de placements classiques dans des titres de créance et des titres à revenu fixe; de plus, le remboursement de la totalité du capital n’est pas garanti. Les titres sous forme de billets comportent un risque de perte et ne sont pas conçus pour constituer une alternative à des placements classiques dans des titres de créance ou des titres à revenu fixe ou à des instruments du marché monétaire.

Les facteurs de risque se rapportant à un placement dans les titres sous forme de billets sont décrits sous « Facteurs de risque » dans le supplément de prospectus et le prospectus, incluant, mais sans limitation, la section intitulée « Certains facteurs de risque liés aux titres sous forme de billets liés à des titres de participation ». Les souscripteurs sont priés de lire les renseignements au sujet de ces risques ainsi que les autres renseignements figurant dans le supplément de fixation du prix, le supplément de prospectus et le prospectus avant d’investir dans les titres sous forme de billets. Les porteurs qui ne sont pas préparés à accepter les risques décrits dans le supplément de prospectus et le prospectus ne devraient pas investir dans les titres sous forme de billets.

AVIS

Les titres sous forme de billets ne constitueront pas un dépôt assuré en vertu de la Loi sur la Société d’assurance-dépôts du Canada ou de tout autre régime d’assurance-dépôts créé en vue d’assurer le paiement de la totalité ou d’une partie d’un dépôt en cas d’insolvabilité de l’institution de dépôt.

Les montants versés aux porteurs dépendront du rendement du portefeuille de référence. La Banque, les membres de son groupe, les courtiers et toute autre personne ou entité ne garantissent pas que les porteurs recevront un montant correspondant à leur placement initial dans les titres sous forme de billets ni ne garantissent qu’un rendement sera payé sur les titres sous forme de billets. Étant donné que les titres sous forme de billets ne sont pas protégés et que le capital sera à risque (à l’exception du versement du remboursement à l’échéance minimal de 1 % du capital), les porteurs pourraient perdre une partie ou la quasi-totalité de leur placement initial dans les titres sous forme de billets.

Pour plus d’informations sur les risques associés avec un tel placement, voir les sections « Facteurs de risque » de ce document et « Facteurs de risque » dans le supplément de fixation du prix, le supplément de prospectus et le prospectus. Tout investisseur potentiel doit être en mesure de supporter les risques impliqués et doit satisfaire les exigences de caractère approprié des titres sous forme de billets. Voir la section « Caractère approprié des titres sous forme de billets pour les investisseurs » dans le supplément de fixation du prix et le supplément de prospectus.

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ANNEXE A

Dates de remboursement anticipé, dates de versement de coupon et dates d’évaluation

Les dates suivantes sont applicables, sous réserve d’un report dans certaines circonstances, tel qu’il est décrit dans le supplément de prospectus et dans le prospectus.

Dates d’évaluation du versement de
coupon /	Dates de versement de coupon /
Dates d’évaluation du remboursement	Dates de remboursement anticipé
anticipé
10 janvier 2022	18 janvier 2022 *
8 février 2022	15 février 2022 *
8 mars 2022	15 mars 2022 *
8 avril 2022	18 avril 2022 *
9 mai 2022	16 mai 2022 *
8 juin 2022	15 juin 2022
8 juillet 2022	15 juillet 2022
8 août 2022	15 août 2022
8 septembre 2022	15 septembre 2022
7 octobre 2022	17 octobre 2022
7 novembre 2022	15 novembre 2022
8 décembre 2022	15 décembre 2022
9 janvier 2023	17 janvier 2023
8 février 2023	15 février 2023
8 mars 2023	15 mars 2023
10 avril 2023	17 avril 2023
8 mai 2023	15 mai 2023
8 juin 2023	15 juin 2023
10 juillet 2023	17 juillet 2023
8 août 2023	15 août 2023
8 septembre 2023	15 septembre 2023
6 octobre 2023	16 octobre 2023
7 novembre 2023	15 novembre 2023
8 décembre 2023	15 décembre 2023
8 janvier 2024	16 janvier 2024
8 février 2024	15 février 2024
8 mars 2024	15 mars 2024
8 avril 2024	15 avril 2024
8 mai 2024	15 mai 2024
10 juin 2024	17 juin 2024
8 juillet 2024	15 juillet 2024
8 août 2024	15 août 2024
9 septembre 2024	16 septembre 2024
7 octobre 2024	15 octobre 2024
7 novembre 2024	15 novembre 2024
9 décembre 2024	Date d’échéance *

* Les titres sous forme de billets ne sont pas remboursables par anticipation à ces dates.