Zagrebačka burza d.d.

Annual Report • Apr 27, 2021

GODIŠNJE IZVJEŠĆE

O STANJU GRUPE I POSLOVANJU U 2020. GODINI

Zagreb, travanj 2021. godine

Sadržaj

Stranica

Izvješće poslovodstva	1
Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja	27
Odgovornosti Uprave za Godišnje izvješće	30
Izvješće neovisnog revizora dioničarima Grupe Zagrebačke burze d.d.	31
Financijski izvještaji
Konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti	37
Konsolidirani izvještaj o financijskom položaju	38
Konsolidirani izvještaj o promjenama u kapitalu i rezervama	40
Konsolidirani izvještaj o novčanom toku	41
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje	43

1. IZVJEŠĆE POSLOVODSTVA

1.1 Uvod

U 2020. godini, Grupa Zagrebačke burze (dalje: Grupa) bilježi sljedeće bitne poslovne događaje:

• Dana 7. siječnja 2020. godine, donesena je Odluka o prestanku uvrštenja dionica izdavatelja HOTELI BRELA d.d., HOTELI TUČEPI d.d. i HOTELI ZLATNI RAT d.d. radi pripajanja navedenih društava dioničkom društvu SUNCE HOTELI d.d., čime prestaje postojanje navedenih izdavatelja.
• Dana 8. siječnja 2020. godine, dionica izdavatelja ALPHA ADRIATIC d.d. spuštena je u niži segment tržišta, iz Službenog u Redovito tržište.
• Dana 10. siječnja 2020. godine, donesena je Odluka o prestanku uvrštenja dionica izdavatelja AGROMEĐIMURJE d.d. nastavno na zaprimljenu odluku Glavne skupštine o povlačenju svih dionica s uvrštenja na uređenom tržištu.
• Dana 16. siječnja 2020. godine, donesena je Odluka o prestanku uvrštenja dionica izdavatelja TERMES GRUPA d.d., nastavno na zaprimljenu odluku Glavne skupštine o povlačenju svih dionica s uvrštenja na uređenom tržištu.
• U siječnju 2020. godine, na platformi Funderbeam SEE završena je kampanja za društvo STEMI u kojoj je prikupljen iznos od 318.000 EUR.
• Dana 3. ožujka 2020. godine, na Službeno tržište Burze uvrštene su dvije nove obveznice Ministarstva financija Republike Hrvatske.
• Dana 6. ožujka 2020. godine, održano je događanje "Ring the bell for gender equality" na kojem je prisustvovao Predsjednik Republike Hrvatske, g. Zoran Milanović, te je postignuta značajna medijska prisutnost ovog događanja i Zagrebačke burze.
• Dana 16. ožujka 2020. godine, nastavno na mišljenje Odbora za mjere zaštite tržišta, razinu ozbiljnosti i učinke kršenja Pravila Burze na ulagatelje te uredno funkcioniranje tržišta, donesena je Odluka o prestanku uvrštenja dionica izdavatelja iz koncerna Agrokor d.d.: BELJE d.d., JAMNICA d.d., LEDO d.d., PIK-VINKOVCI d.d., TISAK d.d., VUPIK d.d. i ZVIJEZDA d.d.
• Od dana 16. ožujka 2020. godine Zagrebačka i Ljubljanska burza posluju izvan ureda. Uredi obje burze do daljnjega su zatvoreni, a poslovanje se redovito odvija na sekundarnim lokacijama te izvan ureda tj. zaposlenici rade od kuće. Cilj burzi je osigurati kontinuiranu trgovinu, tijekom cijelog trgovinskog dana, dok će god to objektivne okolnosti dozvoljavati. Odluka je donesena u cilju zaštite zdravlja zaposlenika i klijenata kao i dugoročne održivosti poslovanja. Dana 4. svibnja 2020. godine, Zagrebačka Burza krenula je s poslovanjem u dva tima na način da prvi tim jedan tjedan radi u uredima Burze, a drugi tim za to vrijeme radi na sekundarnim

lokacijama. Ljubljanska burza krenula je s poslovanjem u dva tima dana 11. svibnja 2020. godine. Sukladno povoljnim epidemiološkim uvjetima, dana 18. svibnja 2020. godine, svi zaposlenici Ljubljanske burze počeli su raditi u uredima, dok se poslovanje Zagrebačke burze ponovno počelo odvijati na primarnoj lokaciji 1. lipnja 2020. godine. Zbog ponovnog pogoršanja epidemioloških uvjeta, Zagrebačka burza vraća se u rad u timovima početkom srpnja 2020. godine, a potpuni rad od kuće uvodi se 26. listopada 2020. godine. Ljubljanska burza počela je raditi u timovima 21. rujna, a 19. listopada 2020. godine prelazi na potpuni rad od kuće.

• Dana 20. ožujka 2020. godine, nastavno na mišljenje Odbora za mjere zaštite tržišta, razinu ozbiljnosti i učinke kršenja Pravila Burze na ulagatelje te uredno funkcioniranje tržišta, donesena je Odluka o prestanku uvrštenja dionica izdavatelja ELEKTROPROMET d.d.
• Dana 23. ožujka 2020. godine, Ljubljanska burza održala je webcast pod nazivom Predstavljanje slovenskih uvrštenih društava online.
• Dana 21. travnja 2020. godine Zagrebačka burza ponovno je uspješno okončala godišnji akreditacijski proces za lokalnog operatera LEI oznaka (Local Operating Unit, LOU) od strane Globalne LEI zaklade (Global Legal Entity Identifier Foundation, GLEIF), čime je još jednom potvrđena kvaliteta usluge Burze kao lokalnog operatera LEI oznaka.
• Dana 30. travnja 2020. godine, na Redovito tržište Burze uvrštene su dionice društva HELIOS FAROS d.d.
• Dana 6. svibnja 2020. godine, na Službeno tržište Burze uvrštena je jedna nova obveznica Ministarstva financija Republike Hrvatske.
• Dana 20. svibnja 2020. godine izdavatelji sa Zagrebačke burze i to AD Plastik, Arena Hospitality Group, Ilirija i Zagrebačka burza, te izdavatelj SavaRe s Ljubljanske burze, uključeni su u EBRDov program izrade analiza koji ima za cilj povećati javnu dostupnost analitičkih materijala za mala i srednja poduzeća uvrštena na regionalne burze.
• Dana 28. svibnja 2020. godine Ljubljanska burza održala je webcast pod nazivom "Gdje zaraditi novac u vremenima krize".
• Dana 9. lipnja 2020. godine, na Redovito tržište Burze uvrštene su dionice društva THE GARDEN BREWERY d.d.
• Dana 10. lipnja 2020. godine, održana je 11. godišnja edukacija za izdavatelje u organizaciji Zagrebačke burze, Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga i Središnjeg klirinškog depozitarnog društva, a edukativni skup po prvi je put održan virtualno, a sudjelovalo je rekordnih 160 predstavnika izdavatelja.
• Dana 6. srpnja 2020. godine, održana je Glavna skupština Zagrebačke burze na kojoj su prezentirana Godišnja financijska izvješća i konsolidirana financijska izvješća Burze za 2019.

godinu, donesene odluke o upotrebi dobiti ostvarene u 2019. godini, o davanju razrješnice članovima Uprave i Nadzornog odbora za 2019. godinu, te o imenovanju revizora Burze za 2020. godinu.

• Dana 24. kolovoza 2020. godine, održana je Glavna skupština Ljubljanske burze na kojoj su prezentirana Godišnja financijska izvješća i konsolidirana financijska izvješća Burze za 2019. godinu, donesene odluke o upotrebi dobiti ostvarene u 2019. godini, o davanju razrješnice članovima Uprave i Nadzornog odbora za 2019. godinu, te o imenovanju revizora Burze za 2020. godinu.
• Dana 2. rujna 2020. godine, Ljubljanska burza održala je webcast pod nazivom "Predstavljanje slovenskih uvrštenih društava".
• Dana 29. rujna 2020. godine, Zagrebačka i Ljubljanska burza potpisale su s Bečkom burzom aneks glavnog okvirnog ugovora kojim se produžuje korištenje i održavanje trgovinskog sustava Xetra T7, računanje indeksa, usluga povezivanja članova s trgovinskim sustavom i sl.
• Krajem listopada 2020. godine, u skladu sa svim epidemiološkim mjerama, održana je tradicionalna zajednička konferencija Zagrebačke burze i UMFO, koja je brojala 250 sudionika, a uvodnu riječ održali su ministar financija, Guverner, Predsjednik Upravnog vijeća Hanfe, te ministar rada, mirovinskoga sustava, obitelji i socijalne politike.
• U studenom 2020. godine održana je "PRIME Plus" investitorska konferencija na kojoj su uz izdavatelje iz PRIME tržišta Zagrebačke burze po prvi puta sudjelovali i izdavatelji s Makedonske berze.

• Posljednje tromjesečje 2020. godine bilo je vrlo aktivno u području uvrštenja i prestanka uvrštenja, pa su tako:

  • 1. listopada uvrštene dionice Modre špilje d.d. i Vis d.d. na Redovito tržište Burze,
  • 1. listopada HT prešao u Vodeće tržište, te postao šesta dionica u najvišem segmentu Burze,
  • 1. listopada izvrštene dionice Terra Medirerranea d.d.,
  • 1. studenog uvrštena dva ETF-a, 7CRO i 7SLO, na Redovito tržište Burze te su ujedno i prvi uvršteni ETF-ovi u povijesti Zagrebačke burze,
  • 1. prosinca uvrštene na Službeno tržište obveznice Atlantic Grupe d.d.,
  • 1. prosinca izvrštene dionice Hoteli Vodice d.d.,
  • 1. prosinca izvrštene obveznice Atlantic Grupe d.d.,
  • 1. prosinca izvrštene obveznice Jadran-galenski laboratorija,
  • 1. prosinca izvrštene dionice društva DTR d.d.,
  • 1. prosinca uvrštene obveznice Samoborke d.d. na Redovito tržište,
  • 1. prosinca izvrštene dionice Hotela Maestral d.d.,
  • 1. prosinca izvrštene dionice Istra d.d.

• U prosincu 2020. godine, održana je tradicionalna dodjela nagrada Zagrebačke burze, kao i investitorska konferencija Ljubljanske burze zajedno s dodjelom nagrada – radi epidemioloških razloga u on line formatu.

1.2 Glavni pokazatelji poslovanja Grupe u 2020. godini

Prihodi iz redovnog poslovanja u 2020. godini povećali su se za +5,3% u odnosu na 2019. godinu i iznose 26.311 tisuća kuna. Povećanje poslovnih prihoda posljedica je povećanja prihoda od prodaje koji su porasli za +3.194 tisuće kuna (+21,18%) i iznose 18.273 tisuće kuna, a unutar kojih je najveći rast zabilježen kod prihoda od provizija (+1.410

Uz povećanje poslovnih prihoda, veliko smanjenje poslovnih rashoda i pozitivni neto financijski rezultat utjecali su na porast neto dobiti za +1.303 tisuće kuna ili +126,14% u odnosu na godinu ranije. Operativna dobit prije amortizacije u 2020. godini iznosi 4.137 tisuća kuna, što je povećanje za čak +2.679 tisuća kuna ili +183,74% u odnosu na 2019. godinu.

kn 000	2019.	2020.	promjena
Ukupni kapital i rezerve	40.540	42.931	5,90%
Ukupna imovina	48.707	51.095	4,90%
Poslovni prihodi	24.986	26.311	5,30%
Prihodi od prodaje	15.079	18.273	21,18%
Ostali poslovni prihodi	9.907	8.038	-18,87%
Poslovni rashodi	-25.401	-24.147	-4,94%
Troškovi osoblja	-11.160	-12.466	11,70%
Amortizacija	-1.873	-1.973	5,34%
Ostali troškovi	-12.368	-9.708	-21,51%
EBIT	-415	2.164
EBITDA	1.458	4.137	183,74%
Neto financijski rezultat	1.373	198	-85,58%
Udio u dobiti (gubitku) u zajedničkom
pothvatu i pridruženim društvima	75	-26	-134,67%
EBT	1.033	2.336	126,14%
Porez na dobit	-94	-184	95,74%
Neto dobit	939	2.152	129,18%
Ostala sveobuhvatna dobit	96	239	148,96%
Ukupna sveobuhvatna dobit za godinu	1.035	2.391	131,01%

Tabela 1. Glavni pokazatelji poslovanja

1.2.1 Trgovanje i kretanje cijene dionice ZB-R-A izdavatelja Zagrebačka burza d.d.

Dionice Zagrebačke burze uvrštene su na uređeno tržište (segment Službeno tržište) u kolovozu 2016. godine. Temeljni kapital Burze iznosi 46.357.000 kuna i podijeljen je na 4.635.700 redovnih dionica. Od 1. siječnja 2020. do 31. prosinca 2020. godine, ostvaren je ukupni promet unutar knjige ponuda u iznosu od 410.135,90 kuna.

Simbol	ZB-R-A
ISIN	HRZB00RA0003
Broj uvrštenih dionica	4.635.700
Ukupni promet (kuna)	410.135,90
Ukupni volumen trgovanja	30.017
Najviša cijena (kuna)	16,30
Najniža cijena (kuna)	10,20
Zadnja cijena (kuna)	15,90
Prosječni dnevni promet (kuna)	2.010,47

Tabela 2. Dionica ZB-R-A u 2020. godini

Cijena dionice ZB-R-A dosegla je vrhunac 7. veljače 2020. godine u iznosu od 16,30 kuna, dok je najniža cijena ostvarena 11. ožujka 2020. godine i iznosila je 10,20 kuna.

Slika 2. Promet i cijena dionice ZB-R-A u 2020. godini

1.2.2 Vlasnička struktura izdavatelja Zagrebačka burza d.d.

U vlasničkoj strukturi Zagrebačke burze d.d. na dan 31. prosinca 2020. godine, zabilježeno je ukupno 196 dioničara.

Slika 3. Vlasnička struktura na dan 31.12.2020. godine

1.3 Financijski rezultat i operativno poslovanje Grupe u 2020. godini

U 2020. godini, Grupa je ostvarila je ukupno 26.311 tisuća kuna poslovnih prihoda što je za +1.325 tisuća kuna ili +5,3% više nego 2019. godine kad su poslovni prihodi iznosili 24.986 tisuća kuna. U odnosu na prethodnu godinu, prihodi od prodaje porasli su s 15.079 na 18.273 tisuće kuna, odnosno za značajnih +3.194 tisuće kuna, pri čemu je najveći porast unutar prihoda od prodaje zabilježio glavni izvor prihoda, provizije (porast sa 7.015 na 8.425 tisuća kuna, odnosno +1.410 tisuću kuna ili +20,1%), na što je velik utjecaj imao povećani obujam trgovine od kraja veljače do kraja travnja 2020. godine na Zagrebačkoj i Ljubljanskoj burzi (od svibnja 2020. godine promet na Zagrebačkoj burzi se smanjuje i približava prosječnim vrijednostima proteklih nekoliko godina dok je promet na Ljubljanskoj burzi ostao na iznadprosječnim vrijednostima). Prihodi od održavanja uvrštenja porasli su sa 6.506 na 7.705 tisuća kuna, odnosno za +1.199 tisuća kuna ili +18,4%, a nastavno na veći broj novouvrštenih vrijednosnih papira nego prethodne godine, porasli su još prihodi od naknada za uvrštenje (porast s 1.119 na 1.692 tisuće kuna, odnosno za +573 tisuće kuna ili +51,2%). Prihod od članarina blago je porastao s 439 tisuća kuna 2019. godine na 451 tisuću kuna 2020. godine (+12 tisuća kuna ili +2,7%). U odnosu na 2019. godinu, u 2020. godini ostali poslovni prihodi ukupno su pali za -1.869 tisuća kuna (pad s 9.907 na 8.038 tisuća kuna, odnosno -18,87%). Značajno niži iznos ostalih poslovnih prihoda u 2020. godini u odnosu godinu ranije, ponajviše je posljedica održavanja manjeg broja edukacija zbog čega su u jednom dijelu izostali prihodi od održavanja seminara (u 2019. godini prihodi od seminara iznosili su 1.687 tisuća kuna). Međutim, usprkos COVID-19 krizi, Grupa je organizirala održavanje edukacija putem on-line platformi te je tijekom 2020. godine ostvaren manji, ali značajni prihod od edukacije u iznosu od 773 tisuće kuna. Unutar ostalih poslovnih prihoda, prihodi od prodaje informacija pali su sa 6.002 na 5.877 tisuća kuna (-125 tisuća kuna ili -2,1%), ostali prihodi pali su s 2.215 na 1.388 tisuće kuna (-827 tisuće kuna ili -37,3%), dok su prihodi od prodaje i najma opreme izostali (u 2019. iznosili 3 tisuće kuna).

Ukupni poslovni rashodi Grupe u 2020. godini iznose 24.147 tisuća kuna što predstavlja smanjenje za - 1.254 tisuće kuna ili -4,94% u odnosu na 2019. godinu kad su poslovni rashodi iznosili 25.401 tisuću kuna. Navedeni značajni pad poslovnih rashoda direktno je povezan s promijenjenim načinom rada uslijed pandemije koronavirusa, prvenstveno radom od kuće. Na smanjenje poslovnih rashoda najviše je utjecalo smanjenje stavke ostali troškovi poslovanja (-2.660 tisuća kuna ili -21,5%, odnosno s 12.368 na 9.708 tisuća kuna) za čiji pad je najzaslužnije smanjenje troškova profesionalnih usluga (prevodilačkih, odvjetničkih, javnobilježničkih i konzultantskih usluga) za -644 tisuće kuna ili -38%, odnosno s 1.696 na 1.052 tisuće kuna, te smanjenje naknada i pristojbi za -457 tisuća kuna ili -34% (pad s 1.343 na 886 tisuća kuna). U okviru ostalih troškova poslovanja, potrebno je navesti i pad sljedećih troškova: troškovi poslovnih putovanja (-207 tisuća kuna), troškovi seminara i marketinga (-138 tisuća kuna), reprezentacija (-116 tisuća kuna), ispravak vrijednosti potraživanja od kupaca (-102 tisuće kuna), računalni programi i licence (-75 tisuća kuna), troškovi režija (-32 tisuće kuna) i poštanske i telefonske usluge (-4 tisuće kuna). Troškovi osoblja narasli za +1.306 tisuća kuna ili +11,7% (s 11.160 na 12.466 tisuća kuna) što je u okviru planiranog, a amortizacija za +100 tisuća kuna ili +5,34% (s 1.873 na 1.973 tisuće kuna).

Dobit Društva iz redovnog poslovanja u 2020. godini iznosi 2.164 tisuće kuna, dok je prethodne godine iskazan gubitak iz redovnog poslovanja u iznosu od -415 tisuća kuna. Neto financijski rezultat u 2020. godini iznosi 198 tisuća kuna (pad za -1.175 tisuća kuna ili -85,58% u odnosu na 2019. godinu), a udio u dobiti (gubitku) u zajedničkom pothvatu i pridruženim društvima iznosi -26 tisuća kuna, -101 tisuću kuna ili -134,67% manje u odnosu na godinu ranije (2019.: 75 tisuća kuna).

Uzimajući u obzir sve navedeno te porez na dobit u iznosu od -184 tisuće kuna (2019.: -94 tisuće kuna), neto dobit Grupe u 2020. godini iznosi 2.152 tisuće kuna što je za +1.213 tisuća kuna (+129,18%) više nego 2019. godine kad je neto dobit Grupe iznosila 939 tisuća kuna. Dodajući neto dobiti ostalu sveobuhvatnu dobit u iznosu od 239 tisuća kuna (2019.: 96 tisuća kuna), ukupna sveobuhvatna dobit Grupe za 2020. godinu iznosi 2.391 tisuću kuna (2019.: 1.035 tisuća kuna). Operativna dobit prije amortizacije u 2020. godini iznosi 4.137 tisuća kuna, odnosno +2.679 tisuća kuna više nego 2019. godine.

Tijekom 2020. godine, u svrhu očuvanja vrijednosti imovine, Grupa je slobodna novčana sredstva ulagala u obvezničke investicijske fondove te bankovne depozite. Iznos slobodnih sredstava Grupe na kraju 2020. godine iznosio je 31.109 tisuća kuna (udjeli u fondovima i sredstva na računu).

1.4 Analiza poslovanja

1.4.1 Ukupni prihodi od redovnog poslovanja

Ukupni prihodi iz redovnog poslovanja u 2020. godini iznose 26.311 tisuća kuna i viši su za +1.325 tisuća kuna ili +5,3% u odnosu na 2019. godinu kad su iznosili 24.986 tisuća kuna. Najveći porast prihoda ostvaren je kod prihoda od provizija (+1.410 tisuća kuna ili +20,1%).

Kao i prethodne godine, u 2020. godini najveći udio u poslovnim prihodima imali su prihodi od provizija (32%) te prihodi od održavanja uvrštenja (29%).

Slika 5. Struktura poslovnih prihoda

Provizije i članarine

Pod utjecajem povećanog obujma trgovine vrijednosnim papirima na Zagrebačkoj burzi od kraja veljače do kraja travnja 2020. godine, a na Ljubljanskoj burzi i kasnije, prihodi od provizija povećali su se sa 7.015 na 8.425 tisuća kuna, odnosno za +1.410 tisuća kuna ili +20,1% u odnosu na 2019. godinu. Prihodi od članarina veći su tek za +12 tisuća kuna ili +2,7% i iznose 451 tisuću kuna. Na kraju 2020. godine, Zagrebačka burza imala je ukupno 14 članova (2019.: 15 članova), a Ljubljanska burza 9 članova (2019.: 11 članova).

Prihodi od održavanja uvrštenja

Prihodi od održavanja uvrštenja porasli su sa 6.506 na 7.705 tisuća kuna (+1.199 tisuća kuna ili +18,4%), što je posljedica povećanja cijena za održavanje uvrštenja kod zadnje izmjene Cjenika u kolovozu 2019. godine. Na kraju 2020. godine, na Zagrebačkoj burzi bile su uvrštene 104 dionice, petnaest ili -12,61% manje uvrštenih dionica u odnosu na prethodnu godinu, dok je na Ljubljanskoj burzi bilo uvršteno 27 dionica, dvije ili -6,9% manje nego 2019. godine.

Prihodi od naknada za uvrštenje u kotacije

1. godine zabilježen je porast prihoda od naknada za uvrštenje s 1.119 na 1.692 tisuće kuna (+573 tisuća kuna ili +51,1%) u odnosu na godinu ranije. Kao i kod prihoda od održavanja uvrštenja, porast prihoda od naknada za uvrštenje u najvećoj mjeri je efekt zadnje izmjene Cjenika u kolovozu 2019.

Slika 6. Struktura prihoda od prodaje

Ostali poslovni prihodi

Ostali poslovni prihodi pali su za visokih -1.869 tisuća kuna ili -18,9% u odnosu na 2019. godinu (s 9.907 na 8.038 tisuća kuna) ponajviše zbog smanjenih prihoda od seminara (-914 tisuća kuna ili -54,2%). Međutim, unatoč COVID-19 krizi zbog koje je bilo otežano održavanje uobičajenog broja edukacija i zbog čega su u jednom dijelu izostali prihodi od održavanja seminara, Grupa je organizirala održavanje edukacija putem on-line platformi te je tijekom 2020. godine ostvaren manji, ali značajni prihod od edukacije u iznosu od 773 tisuće kuna. Najveći udio u ostalim poslovnim prihodima imaju prihodi od prodaje informacija (73,12%) koji su se smanjili za -125 tisuća kuna ili -2,1% (sa 6.002 na 5.877 tisuća kuna). U ovo je uključen i prihod od prava na distribuciju podataka u realnom vremenu koji plaćaju članovi. Pored prihoda od seminara, pad bilježe i ostali prihodi (-827 tisuća kuna ili -37,3%, odnosno s 2.215 na 1.388 tisuća kuna) koji uključuju prihode od naknadno naplaćenih potraživanja, prihode od raznih naknada, prihode od kazni i ostale utvrđene prihode, dok u 2020. godini nisu ostvareni prihodi od prodaje i najma opreme (2019.: 3 tisuće kuna).

Slika 7. Struktura ostalih poslovnih prihoda

1.4.2 Ukupni troškovi iz redovnog poslovanja

Ukupni troškovi iz redovnog poslovanja u 2020. godini iznosili su 24.147 tisuća kuna, što predstavlja pad za -1.254 tisuće kuna ili -4,94% (2019. godine iznosili su 25.401 tisuću kuna).

Slika 8. Poslovni rashodi

Kako je već spomenuto, navedeni značajni pad poslovnih rashoda uglavnom je povezan s promijenjenim načinom rada uslijed COVID-19 krize, prvenstveno radom od kuće. Na pad ukupnih poslovnih rashoda utjecao je pad ostalih troškova poslovanja (-2.660 tisuća kuna ili -21,5%, odnosno s 12.368 na 9.708 tisuća kuna) čiji pad je najviše uzrokovan smanjenjem troškova profesionalnih usluga (prevodilačkih, odvjetničkih, javnobilježničkih i konzultantskih usluga) za -644 tisuće kuna ili -38%, odnosno s 1.696 na 1.052 tisuće kuna, te smanjenjem naknada i pristojbi za -457 tisuća kuna ili -34% (pad s 1.343 na 886 tisuća kuna). Pored navedenih, unutar ostalih troškova poslovanja pali su: troškovi poslovnih putovanja (-207 tisuća kuna), troškovi seminara i marketinga (-138 tisuća kuna), reprezentacija (-116 tisuća kuna), ispravak vrijednosti potraživanja od kupaca (-102 tisuće kuna), računalni programi i licence (-75 tisuća kuna), troškovi režija (-32 tisuće kuna) i poštanske i telefonske usluge (-4 tisuće kuna). U okviru planiranog porasli su troškovi osoblja (+1.306 tisuća kuna ili +11,7%, odnosno s 11.160 na 12.466 tisuća kuna), dok je amortizacija porasla za +100 tisuća kuna ili +5,34% u odnosu na 2019. godinu (s 1.873 na 1.973 tisuće kuna).

Slika 9. Struktura ostalih troškova poslovanja

1.4.3 Dobit razdoblja

U 2020. godini ostvarena je neto dobit razdoblja u iznosu od 2.152 tisuće kuna; povećanje za +1.213 tisuća kuna ili +129,18% u odnosu na prethodnu godinu kad je neto dobit iznosila 939 tisuća kuna. Pored povećanja najvažnijeg prihoda, onog od provizija (+20,1%), koji tradicionalno čini oko 45% konsolidiranog prihoda od prodaje te oko 30% ukupnih konsolidiranih prihoda, Grupa je povećala prihode iz drugih osnova. Tu je potrebno istaknuti prihode od održavanja uvrštenja od 7.705 tisuća kuna, prihode od prodaje informacija od 5.877 tisuća kuna, prihode od naknada za uvrštenje od 1.692 tisuće kuna, te pozitivni neto financijski rezultat od 198 tisuća kuna.

Operativna dobit prije amortizacije značajno je porasla u odnosu na prethodnu godinu (+2.679 tisuća kuna) i u 2020. godini iznosi 4.137 tisuću kuna, a u najvećem dijelu rezultat je velikog porasta dobiti Grupe iz redovnog poslovanja (+2.579 tisuća kuna).

1.4.4 Imovina Grupe

Na dan 31. prosinca 2020. godine, ukupna imovina Grupe iznosila je 51.095 tisuća kuna što je za +4,9% više nego na zadnji dan 2019. godine.

kuna 000	2019.	2020.	promjena
Dugotrajna imovina	14.982	15.620	4,26%
Kratkotrajna imovina	33.725	35.475	5,19%
Zalihe	7	6	-14,29%
Potraživanja	4.414	3.696	-16,27%
Kratkotrajna financijska imovina	19.583	17.774	-9,24%
Kratkoročni depoziti	1.492	4.011
Novac i novčani ekvivalenti	7.594	9.324	22,78%
Troškovi budućih razdoblja	635	664	4,57%
Ukupno imovina	48.707	51.095	4,90%
Kapital i rezerve	40.540	42.931	5,90%
Dugoročne obveze	859	582	-32,25%
Kratkoročne obveze	7.308	7.582	3,75%
Ukupno kapital, rezerve i obveze	48.707	51.095	4,90%

Tabela 3. Bilanca na 31. prosinca

Struktura aktive i pasive nije se bitno mijenjala u odnosu na 2019. godinu. Jedino se može primijetiti blago povećanje udjela kapitala i rezervi naspram dugoročnih i kratkoročnih obveza na strani pasive.

Dugotrajna imovina Kratkotrajna imovina Kapital i rezerve Dugoročne obveze Kratkoročne obveze

Slika 11. Struktura aktive i pasive

1.5 Značajni događaji nakon kraja poslovne godine

U 2021. godini i dalje se nastavila neizvjesnost u pogledu mjera prevencije koje su poduzete s ciljem zaustavljanja širenja i suzbijanja COVID-19 pandemije. Nije moguće procijeniti budući vijek trajanja pandemije, ali Grupa aktivno prati situaciju i poduzimat će sve potrebne mjere s ciljem minimiziranja potencijalnih negativnih utjecaja u slučaju pogoršanja situacije. Grupa je svojom infrastrukturom i radnim procedurama u potpunosti osposobljena i spremna za osiguravanje kontinuiteta poslovanja kako bi se trgovanje odvijalo neometano. Infrastruktura i radni procesi prilagođeni su radu u kriznim okolnostima, djelatnici su u pripravnosti, a uspješno su provedeni i testovi vezani uz rad u takvim okolnostima, čime je osigurana kontinuirana trgovina vrijednosnim papirima tijekom cijelog trgovinskog dana, bez poteškoća čak i u izvanrednim situacijama.

Dugoročan učinak može utjecati i na poslovanje društva u smislu otežanog poslovanja naših klijenata – izdavatelja, kao i smanjenja opsega trgovine radi mogućih nesigurnosti ulagatelja vezanih na utjecaj krize na hrvatsko i slovensko gospodarstvo. Unatoč navedenom, na datum izdavanja ovih financijskih izvještaja Grupa i dalje podmiruje dospjele obveze te, slijedom toga, sastavlja financijske izvještaje pod pretpostavkom vremenske neograničenosti poslovanja.

Nakon što je Zagrebačka burza krajem 2019. stekla 5,3% vlasničkog udjela Makedonske burze, makedonski regulator je u ožujku 2021. godine pozitivno je ocijenio detaljnu dokumentaciju dostavljenu od strane Zagrebačke burze te izrazio suglasnost s daljnjim stjecanjem dionica čiji ukupni kumulativni iznos ne prelazi 20% od ukupno izdanih dionica s pravom glasa. Zagrebačka burza namjerava povećati vlasnički udio u Makedonskoj burzi s 5,3% na 15,19% stjecanjem 276 dionica, odnosno 9,89% dionica Makedonske burze.

Osim navedenog, nisu nastali nikakvi drugi poslovni događaji ili transakcije nakon datuma bilance koji bi imali značajan utjecaj na financijska izvješća na dan ili za razdoblje tada završeno ili da su od takvog značaja za poslovanje Grupe da bi zahtijevala objavu u bilješkama uz financijska izvješća.

1.6 Očekivani razvoj Grupe

U 2021. godini Grupa će se i dalje nastaviti fokusirati na vraćanje povjerenja i podizanje standarda korporativnog upravljanja i izvještavanja na uređenom tržištu. Grupa će se fokusirati i na veću promociju postojećih izdavatelja, s naglaskom na Vodeće tržište. Grupa će nastaviti interno razvijati IT servise koje će koristiti Zagrebačka i Ljubljanska burza, te na taj način dalje smanjivati potrebu za stranim dobavljačima.

U budućem razdoblju Grupa će nastaviti s ranije započetim projektima pri čemu će najveći naglasak biti na projektu razvoja tržišta potraživanja, regionalnog tržišta kapitala za mala i srednja poduzeća (Progress), te daljnjim aktivnostima vezanim uz financiranje i ulaganje u startupove (Funderbeam SEE).

1.7 Aktivnosti istraživanja i razvoja

Grupa kontinuirano radi na razvoju i unaprjeđenju vlastitih servisa te širenju usluga i na slovensko tržište.

Tijekom druge polovice 2019. godine, Zagrebačka burza pristupila je migraciji downstream sustava Ljubljanske burze na interno razvijeni data warehouse sustav Društva. Rad na punoj implementaciji ovog sustava prenio se i na prvi dio 2020. godine.

Grupa je također tijekom 2020. godine razvila i pustila u rad potpuno nove internetske stranice Zagrebačke i Ljubljanske burze.

1.8 Informacije o otkupu vlastitih dionica

Na dan 31. prosinca 2020. godine, društva iz Grupe nisu imatelji vlastitih dionica.

Od 1. siječnja do 31. prosinca 2020. godine, društva iz Grupe nisu stjecala vlastite dionice.

1.9 Grupa Zagrebačke burze

Slika 12. Grupa Zagrebačke burze

Dana 30. prosinca 2015. godine Zagrebačka burza preuzela je 100% udjela u društvu Ljubljanska burza d.d. Temeljni kapital društva Ljubljanska burza d.d. na dan 31. prosinca 2020. godine iznosi EUR 1.401.000, a udjel Zagrebačke burze u temeljnom kapitalu je 100%.

Ivana Gažić, predsjednica Uprave Zagrebačke burze, predsjednica je Nadzornog odbora Ljubljanske burze, a članovi Nadzornog odbora na dan 31. prosinca 2020. godine su Tomislav Gračan, član Uprave Zagrebačke burze, i Matko Maravić, član Nadzornog odbora Zagrebačke burze.

SEE Link d.o.o. je društvo sa sjedištem u Skopju, a u svibnju 2014. godine utemeljile su ga Bugarska, Makedonska i Zagrebačka burza s ciljem uspostave infrastrukture za trgovanje vrijednosnim papirima na te tri burze, koje drže jednake udjele u vlasništvu. Temeljni kapital društva SEE LINK iznosi 80.000 EUR, a udjel Zagrebačke burze u temeljnom kapitalu je 33,33%.

Manyu Moravenov, izvršni direktor Bugarske burze, predsjednik je Nadzornog odbora društva SEE Link. Ivana Gažić, predsjednica Uprave Zagrebačke burze, te Ivan Steriev, predsjednik Uprave Makedonske burze, članovi su Nadzornog odbora društva SEE Link.

Funderbeam South-East Europe d.o.o. društvo je sa sjedištem u Zagrebu koje je 2016. godine Burza osnovala s društvom Funderbeam Ventures OÜ. Temeljni kapital društva Funderbeam South East Europe d.o.o. iznosi kuna 244.000, a udjel Zagrebačke burze d.d. u temeljnom kapitalu iznosi 30%.

Dana 18. prosinca 2019. godine, Zagrebačka burza d.d. stekla je 148 dionica, odnosno udio od 5,3% u temeljnom kapitalu Makedonske burze d.d.

1.10 Financijski instrumenti koji se koriste

Društva iz Grupe financiraju se vlastitim kapitalom. Financijski instrumenti u koje ulažu društva iz Grupe su investicijski fondovi (novčani i obveznički) i depoziti (a vista i oročeni).

1.11 Rizici poslovanja

Rizici poslovanja Grupe detaljno su opisani u bilješkama uz financijske izvještaje (bilješka 22).

1.12 Zagrebačka i Ljubljanska burza u 2020. godini

1.12.1 Zagrebačka burza u 2020. godini

Godina je započela solidnim trgovinskom statistikom, logičnim nastavkom vrlo dobre 2019., što će se pokazati korisnim amortizerom za događanja koja će uslijediti. Sumnja na prvog COVID pozitivnog pacijenta u Hrvatskoj pojavila se 24. veljače 2020., i već je tada CROBEX u jednom danu izgubio gotovo 5% svoje vrijednosti. Drugi dan sumnja je potvrđena, a CROBEX je ostvario novi gubitak od dodatnih gotovo 2%. U sljedećih nekoliko tjedana uslijedila je velika volatilnost tržišta, izuzetno intenzivno trgovanje, uz prosječan ukupni dnevni promet od oko 30 milijuna kuna, otprilike 3 puta više nego što uobičajeno, i velike korekcije indeksa.

Travanj je bio obilježen razmjernim smirivanjem aktivnosti na tržištu, pri čemu je promet dionicama bio prepolovljen, no još uvijek značajno viši nego u siječnju (cca +50%). Svibanj i lipanj donijeli su dodatnu stabilizaciju tržišta i blagi oporavak vrijednosti indeksa i tržišne kapitalizacije, a i nastavak godine ipak je bio manje hektičan nego njezin prvi dio.

Iako je korekcija indeksa u jednom trenutku iznosila čak -30%, većina je gubitaka anulirana gledajući godišnju razinu.

Promet unutar knjige ponuda i ukupni promet bio je u konačnici oko +4,5% veći, a promet dionicama unutar knjige ponuda +5,6% bolji nego lani. Vrijednost tržišta iskazana tržišnom kapitalizacijom ojačala je gotovo +3% ukupno gledajući. Pri tom je najviše rasla tržišna kapitalizacija Vodećeg tržišta, čemu je pridonijelo i pridruživanje Hrvatskog telekoma d.d. tom najzahtjevnijem tržišnom segmentu. Vodeće tržište zabilježilo je i najveći porast broja transakcija (+124,3%).

ETF-ovi, kojima se počelo trgovati sredinom studenoga, izazvali su značajan interes ulagatelja. Ostvarili su odličan promet od gotovo 22 milijuna kuna u svega nekoliko trgovinskih tjedana te su godinu zaključili "u zelenom".

kn mil.	2016.	2017.	2018.	2019.	2020.
Promet unutar knjige ponuda	2.400	2.989	2.266	2.472	2.578
Dionice	1.909	2.621	1.579	2.179	2.300
Obveznice	438	368	686	293	256
Strukturirani proizvodi	52	-	-	-	-
ETF-ovi	-	-	-	-	22
Blok promet	1.465	670	588	523	551
Blok promet dionica	1.209	589	542	523	551
Blok promet obveznica	255	81	46	-	-
Ukupni promet	3.864	3.660	2.854	2.994	3.129

Tabela 4. Promet vrijednosnih papira na Zagrebačkoj burzi (2016. - 2020.)

Slika 13. Promet na Zagrebačkoj burzi po vrsti vrijednosnog papira (2020. vs. 2019.)

U odnosu na zadnji dan 2019. godine, vrijednost tržišta mjerena tržišnom kapitalizacijom na dan 31. prosinca 2020., ukupno je viša za +7,1 milijardi kuna ili +2,7%, dok je tržišna kapitalizacija dionica niža za -10,6 milijardi kuna ili -7,18%. Osim već poznatog utjecaja virusa Covid-19, razlog pada tržišne kapitalizacije dionica ogleda se u manjem broju uvrštenih dionica. Na dan 31. prosinca 2020., uvršteno je ukupno 15 dionica manje u odnosu na isti dan 2019. godine, 14 dionica manje na Redovitom te dvije dionice manje na Službenom tržištu, od čega je jedna (HT) prešla u višu kotaciju, Vodeće tržište.

Slika 14. Tržišna kapitalizacija (2020. vs. 2019.)

Unatoč korekcijama, indeksi su godinu ispratili zadovoljavajuće, osobito gledajući ukupni kontekst godine te gubitke koji su tijekom godine generirani, a koji su do kraja godine ipak većim dijelom amortizirani.

Dio indeksa oslabio je između -7,5% i -10%, dok su CROBEX i CROBEXtr pali -13,8%, odnosno – 12,5%. Pojedini indeksi godinu su zaključili značajnim plusom, primjerice CROBEXindustrija (+9,19%) te CROBEXkonstrukt (+61,74%). CROBEXturist rastao je neznatnih +0,60%, što je ipak dobro došla pozitivna simbolika za jedan od krizom najpogođenijih sektora, koji je u konačnici ostvario rezultate bolje od mnogih usporedivih tržišta te bolje od ranih prognoza.

Indeks	31.12.2019.	31.12.2020.	promjena	Promet (kn) 2019.	Promet (kn) 2020.	promjena
CROBEX	2.017,43	1.739,29	-13,79%	1.350.953.901	1.885.108.067	39,54%
CROBEXtr	1.348,37	1.179,89	-12,50%	1.350.953.901	1.885.108.067	39,54%
CROBEX10	1.199,89	1.087,81	-9,34%	1.105.200.099	1.579.203.982	42,89%
CROBEX10tr	\	1.087,33	\	\	484.036.133	\
CROBEXprime	1.164,17	1.048,11	-9,97%	460.385.377	771.279.606	67,53%
CROBEXplus	1.108,73	1.104,30	-0,40%	1.746.444.397	1.866.174.136	6,86%
CROBEXindustrija	870,48	950,45	9,19%	187.629.843	324.532.518	72,96%
CROBEXkonstrukt	432,14	698,94	61,74%	17.588.508	96.873.815	450,78%
CROBEXnutris	689,01	623,36	-9,53%	663.015.538	286.638.338	-56,77%
CROBEXturist	3.456,83	3.477,97	0,61%	345.681.037	434.896.393	25,81%
CROBIS	115,59	112,36	-2,80%	9.656.303.872	25.040.891.148	159,32%
CROBIStr	187,18	186,89	-0,16%	9.656.442.652	25.040.891.148	159,32%
ADRIAprime	1.109,27	1.072,87	-3,28%	\	\	\

Tabela 5. Indeksi - vrijednost i prometi (2020. vs. 2019.)

Najtrgovanija dionica 2020. godine bila je ona Hrvatskog telekoma d.d., a slijede ju Valamar Riviera d.d., Adris grupa d.d., Podravka d.d., te dionica Ericsson Nikola Tesla d.d. Točno polovica prometa koncentrirana je u prvih 5 najlikvidnijih dionica.

Rang	Oznaka	Izdavatelj	Promet (kuna)	Udio
1	HT	HT d.d.	351.691.018	15,29%
2	RIVP	Valamar Riviera d.d.	322.149.347	14,00%
3	ADRS2	ADRIS GRUPA d.d.	227.526.696	9,89%
4	PODR	PODRAVKA d.d.	127.746.431	5,55%
5	ERNT	ERICSSON NIKOLA TESLA d.d.	121.070.065	5,26%
		Ostali	1.150.090.236	50,00%
	UKUPNO		2.300.273.793	100,00%

Tabela 6. Top 5 dionica s najvećim prometom 2020. godine

U 2020. godini uvršteno je šest dionica, dok je Hrvatski telekom d.d. prešao u Vodeće tržište, najzahtjevniji tržišni segment.

Na kraju 2020. godine, Burza je imala 14 članova, a prvih pet članova Burze s najvećim prometom u 2020. godini nalazi se u sljedećoj tablici:

Rang	Član	Promet (kuna)	Udio
1	INTERKAPITAL VRIJEDNOSNI PAPIRI D.O.O.	1.353.004.776	23,70%
2	ERSTE&STEIERMARKISCHE D.D.	876.775.990	15,36%
3	FIMA-VRIJEDNOSNICE D.O.O.	794.010.557	13,91%
4	HITA VRIJEDNOSNICE D.D.	603.266.642	10,57%
5	ZAGREBACKA BANKA D.D.	590.256.076	10,34%
	Ostali	1.491.350.071	26,12%
	UKUPNO	5.708.664.114	100,00%

Tabela 7. Top 5 članova Burze 2020. godine

Na promet prvih pet članova Burze otpada gotovo 74% ukupnog prometa.

1.12.2 Ljubljanska burza u 2020. godini

Ukupni promet vrijednosnim papirima na Ljubljanskoj burzi u 2020. godini povećao se za +21,68% u odnosu na 2019. godinu. Kao i u Hrvatskoj, povećanje prometa pod utjecajem je pojave Covid-19 u Sloveniji, pri čemu je promet dionicama u 2020. godini dosegao gotovo 400 milijuna EUR (povećanje za +31,12% u odnosu na godinu prije kad je promet dionicama iznosio nešto više od 300 milijuna EUR), dok je promet obveznicama ostvaren u iznosu od 2 milijuna EUR (smanjenje za -92,64% u odnosu na 2019. godinu kad je promet obveznicama iznosio 25 milijuna EUR).

Slika 15. Promet na Ljubljanskoj burzi po vrsti vrijednosnog papira (2020. vs. 2019.)

U odnosu na 31. prosinac 2019. godine, tržišna kapitalizacija dionica pala je za -2,1% i na zadnji dan 2020. godine iznosi 6,92 milijarde EUR. Od zadnje vrijednosti 31. prosinca 2019. godine, indeks SBI TOP pao je za -2,78%.

Slika 15. Tržišna kapitalizacija dionica i broj uvrštenih dionica na 31. prosinca

1.12.3 Potpora članovima

Zagrebačka burza na redovnoj osnovi pruža potporu svojim članovima vezano uz odvijanje procesa trgovanja na ZSE. To uključuje kako konfiguraciju samog trgovinskog sustava, tako i pripremu različitih potpornih aplikacija namijenjenih provedbi trgovanja. U tom smislu, Burza aktivno komunicira sa članovima prilikom uvođenja novih funkcionalnosti trgovinskog sustava kao i ostalih izmjena koje imaju refleksiju na poslovanje članova. Poseban naglasak stavlja se na vlastite razvijene aplikacije na strani člana koje se temelje na FIX protokolu (inačici Bečke burze – CEESEG FIX). Burza u suradnji sa Bečkom burzom pruža podršku članovima prilikom razvoja vlastitih aplikacija, te provodi certifikaciju aplikativnih rješenja.

Burza isto tako pruža i ostale vidove tehničke podrške te je u tu svrhu razvila kolaboracijsku internetsku stranicu (http://it.zse.hr) putem koje korisnici mogu zatražiti podršku od Odjela za IT i razvoj tehnologije.

1.12.4 Potpora izdavateljima

Zagrebačka burza pruža savjetodavnu ulogu i podršku svim uvrštenim izdavateljima na uređenom tržištu te blisko surađuje s izdavateljima vezano za postupanje sukladno Pravilima Burze i Zakona o tržištu kapitala. Zagrebačka burza ujedno i nadzire postupaju li izdavatelji čiji su financijski instrumenti uvršteni na uređeno tržište sukladno propisanim procedurama i preporukama te primjenjuju li kodeks korporativnog upravljanja.

Zagrebačka burza u suradnji s Hrvatskom agencijom za nadzor financijskih usluga i Središnjim klirinškim depozitarnim društvom redovito jednom godišnje organizira zajedničku edukaciju za izdavatelje uređenog tržišta.

Zagrebačka burza licencira ovlaštene savjetnike na Progress tržištu te vrši sve kontrolne radnje za primanje financijskih instrumenata u trgovinu na Progress tržištu. Također, vrši nadzor trgovine te izvršavanje obveza nakon primanja u trgovinu na Progress tržištu.

Zagrebačka burza je u prosincu 2019. u značajnoj mjeri izmijenila svoja Pravila u dijelu nadzora nad izdavateljima u smislu ispunjavanja obveza nakon uvrštenja. Ove izmjene dio su strategije Burze da kontinuirano radi na povećanju razine transparentnosti i korporativnog upravljanja izdavatelja u svim tržišnim segmentima.

1.13 Sustav unutarnjih kontrola i upravljanje rizicima Grupe

Sustav unutarnjih kontrola predstavlja sustav postupaka i procesa za praćenje učinkovitosti poslovanja Zagrebačke burze, pouzdanosti financijskog izvješćivanja te usklađenosti sa zakonskim i podzakonskim propisima.

U provođenju sustava unutarnjih kontrola sudjeluju svi djelatnici, uključujući Upravu i Nadzorni odbor društva.

Burza ostvaruje sustav unutarnjih kontrola osobito kroz dvije međusobno neovisne kontrolne funkcije: funkciju praćenja usklađenosti s relevantnim propisima i funkciju unutarnje revizije.

Navedene kontrolne funkcije svojim internim aktima obrađuju i prate u radu sve organizacijske jedinice, aktivnosti društva i pomoćne usluge.

Upravljanje rizicima je skup postupaka i metoda za utvrđivanje, mjerenje odnosno procjenjivanje, ovladavanje i praćenje rizika, uključujući i izvještavanje o rizicima kojima je Burza izložena ili bi mogla biti izložena u svom poslovanju.

Burza je usvojila sljedeće procedure vezane za upravljanje rizicima:

• − Politika upravljanja rizicima,
• − Upravljanje rizicima informacijskog sustava,
• − Procedura o samoprocjeni usklađenosti s čl. 48. MIFID II,
• − Procedura primanja u članstvo i prestanka članstva u kojoj je sadržana godišnja procjena članova Burze,
• − Procedura upravljanja ugovorima o pružanju usluga.

Interni revizor, Antares revizija d.o.o., sastavlja sljedeće dokumente:

• − Strateški plan unutarnje revizije,
• − Godišnji plan unutarnje revizije.

Procjena rizika uključuje identifikaciju i analizu relevantnih rizika koji utječu na ostvarivanje ciljeva društva s namjerom utvrđivanja kako tim rizicima uspješno upravljati.

S obzirom na utvrđene ciljeve društva te definiranje glavnih procesa u društvu, Burza je identificirala i utvrdila rizike koji mogu imati utjecaja na obavljanje poslovnih procesa u društvu. Lista rizika nije sveobuhvatna te je rađena na višoj razini rizika tako da se pojedini detaljniji rizici (rizici niže razine) identificiraju prilikom pregleda navedenih procesa od strane unutarnje revizije.

Rizici su grupirani prema organizacijskim jedinicama koji obavljaju pojedine poslovne procese unutar društva te na ostale rizike koji su povezani s cjelokupnim poslovanjem Burze.

Uzimajući u obzir prethodno definirane glavne procese u društvu i utvrđene rizike donesena je i ocjena značajnosti rizika s obzirom na njihov utjecaj na poslovne procese.

Ocjena rizika predstavlja inherentni rizik pojedinog procesa u čiji je obzir uzeta sama priroda procesa i najbolja praksa.

Na temelju rezultata procjene rizika utvrđena su i osnovna područja koja će biti obuhvaćena postupcima unutarnje revizije i mjere koje će se poduzimati kod sprječavanja nastanka događaja koji su ocijenjeni kao rizični.

Praćenje rizika nije izdvojeno i povjereno posebnoj organizacijskoj jedinici Burze, već se isto, ovisno o vrsti rizika provodi na razini jednog ili više različitih odjela. Dakle, u upravljanje rizicima u društvu uključeni su svi zaposlenici Burze unutar svojih organizacijskih jedinica.

Svaka organizacijska jedinica u okviru svojih djelatnosti i aktivnosti, a ovisno o identificiranom riziku i sustavu upravljanja rizicima, zadužena je za praćenje rizika te u istome surađuje sa svim ostalim organizacijskim jedinicama, a posebno s Upravom kao ključnim elementom za odlučivanje o upravljanju pojedinim rizikom i njegovoj kontroli.

Osim toga, u sustav upravljanja rizicima osobito su uključene i dvije međusobno neovisne kontrolne funkcije: funkcija praćenja usklađenosti s relevantnim propisima (Odjel za usklađenost unutar Sektora pravnih i općih poslova) i funkcija unutarnje revizije koju obavlja vanjski vršitelj te funkcije društvo Antares revizija d.o.o.

Ivana Gažić Tomislav Gračan Predsjednica Uprave Član Uprave

2. Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja

Temeljem odredbe čl. 272.p., a u vezi s odredbom čl. 250.a. st. 4. Zakona o trgovačkim društvima (NN broj 111/93, 34/99, 52/00, 118/03, 107/07, 148/08, 137/09, 125/11, 152/11, 111/12, 68/13, 110/15, 40/19; dalje u tekstu: ZTD) i odredbe čl. 22. Zakona o računovodstvu (NN broj 78/15, 134/15, 120/16, 116/18, 42/20, 47/20; dalje u tekstu: ZOR), Uprava društva ZAGREBAČKA BURZA d.d., Zagreb, Ivana Lučića 2a 2 (dalje u tekstu: Društvo), dana 26. 04. 2021. godine, donosi sljedeću

IZJAVU

o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja

• 1. Društvo primjenjuje Kodeks korporativnog upravljanja propisan od strane Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (HANFA) i Zagrebačke burze d.d. Zagreb. Kodeks je objavljen na stranicama Zagrebačke burze, www.zse.hr.
• 1. U poslovnoj godini 2020., Društvo je u bitnom dijelu pratilo i primjenjivalo preporuke utvrđene Kodeksom, objavljujući sve informacije čija je objava predviđena pozitivnim propisima, te informacije koje su u interesu dioničara Društva. Detaljna obrazloženja vezana uz manja odstupanja od pojedinih preporuka Kodeksa, Društvo iznosi u dostavljenom Godišnjem upitniku.
• 1. U skladu sa zahtjevom Kodeksa, a sukladno odredbama ZTD-a i Zakona o tržištu kapitala (NN 65/18, 17/20; dalje u tekstu: ZTK), Nadzorni odbor provodi unutarnji nadzor Društva redovitim kontrolama predočenih izvješća. Članovima Nadzornog odbora se redovito dostavljaju detaljne informacije o upravljanju i radu Društva. Na sjednicama Nadzornog odbora raspravlja se i odlučuje o svim pitanjima iz nadležnosti tog tijela propisane ZTD-om, ZTK-om i Statutom Društva. Izvješće Nadzornog odbora o obavljenom nadzoru vođenja poslova dio je Godišnjeg izvješća Društva koje se podnosi Glavnoj skupštini. Dodatno, Nadzorni odbor obavlja unutarnju kontrolu i nadzor putem Revizijskog odbora koji pruža stručnu podršku Nadzornom odboru i Upravi u učinkovitom izvršavanju obveza korporativnog upravljanja, upravljanja rizicima, financijskog izvješćivanja i kontrole Društva. Uprava je dužna pratiti da Društvo vodi poslovne i druge knjige i poslovnu dokumentaciju, sastavlja knjigovodstvene dokumente, realno procjenjuje imovinu i obveze, sastavlja financijska i druga izvješća u skladu s računovodstvenim propisima i standardima i važećim zakonima i propisima.
• 1. Deset najvećih dioničara sa stanjem na dan 31. prosinca 2020. godine:

	Dioničar	Broj dionica	Udio u vlasništvu
1	RR ONE CAPITAL d.o.o.	463.106	9,9900%
2	FINA	463.106	9,9900%
3	PBZ CO OMF	462.800	9,9834%
4	ICAM OUTFOX MACRO INCOME FUND	399.500	8,6179%
5	BAKTUN, LLC	364.957	7,8727%
6	EBRD	240.000	5,1772%
7	SZAIF d.d.	228.000	4,9184%
8	OTP BANKA d.d.	211.800	4,5689%
9	HPB d.d.	184.600	3,9821%
10	ERSTE & STEIRMARKISCHE BANK d.d.	152.800	3,2962%
	Ostali	1.465.031	31,6032%
	Ukupno	4.635.700	100,0000%

U skladu sa Statutom Društva, pravo glasa dioničara nije ograničeno na određeni postotak ili broj glasova, niti postoje vremenska ograničenja za ostvarivanje prava glasa. Svaka redovna dionica daje pravo na jedan glas na Glavnoj skupštini.

Prava i obveze Društva koja proizlaze iz stjecanja vlastitih dionica ostvaruju se u skladu s odredbama ZTD-a.

Tijekom 2020. godine Društvo nije stjecalo vlastite dionice.

1. Uprava Društva sastavljena je od dva člana. Funkciju predsjednice Uprave obnaša gđa Ivana Gažić, a funkciju člana Uprave obnaša g. Tomislav Gračan.

Uprava vodi poslove Društva sukladno Statutu Društva i zakonskim propisima.

Upravu imenuje i opoziva Nadzorni odbor koji je na dan 31. prosinca 2020. g. sastavljen od sljedećih članova:

• Borislav Centner, predsjednik
• Tomislav Jakšić, zamjenik predsjednika
• Matko Maravić
• Enrique Bernardo Mariano
• Mislav Ante Omazić
• Ivan Sardelić
• Ivan Tadin
• 1. U Društvu djeluje više odbora/komisija Nadzornog odbora koje pružaju stručnu podršku Nadzornom odboru i Upravi. Članove tih odbora/komisija imenuje i opoziva Nadzorni odbor.

Nadzorni odbor ima osnovan Revizijski odbor u sastavu od tri člana i to:

• Matko Maravić,
• Enrique Bernardo Mariano,
• Ivan Tadin.

Nadzorni odbor ima osnovan Odbor za nagrađivanje u sastavu od tri člana i to:

• Borislav Centner,
• Tomislav Jakšić,
• Enrique Bernardo Mariano.

Nadzorni odbor ima osnovan Odbor za strategiju u sastavu od pet članova i to:

• Matko Maravić,
• Borislav Centner,
• Enrique Bernardo Mariano,
• Ivana Gažić,
• Tomislav Gračan.

Nadzorni odbor ima osnovanu Komisiju za procjenu uvjeta za člana uprave u sastavu od tri člana i to:

• Ivan Tadin,
• Tomislav Jakšić,
• Ante Mislav Omazić.

Sukladno odredbama čl. 250.a st. 4. i čl. 272.p ZTD-a, te čl. 22. ZOR ova Izjava je poseban odjeljak i sastavni dio godišnjega izvješća o stanju Društva za 2020. godinu.

Ivana Gažić Tomislav Gračan Predsjednica Uprave Član Uprave

Odgovornost Uprave Društva za godišnje izvješće

Uprava Zagrebačke burze ("Društvo") je dužna pripremiti konsolidirane financijske izvještaje za svaku financijsku godinu, koji daju istinit i fer prikaz financijskog položaja Društva i njenog ovisnog društva ("Grupe") i rezultata njegova poslovanja i novčanih tokova, u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja koji su usvojeni od strane Europske unije. Uprava je odgovorna za provedbu i vođenje odgovarajućih računovodstvenih evidencija relevantnih za sastavljanje i fer prezentaciju financijskih izvještaja bez materijalno značajnih pogrešaka u prikazu, bilo kao posljedica prijevare ili pogreške.

Uprava ima opću odgovornost za poduzimanje koraka koji su joj u razumnoj mjeri dostupni u cilju očuvanja imovine Grupe te odgovornost sprječavanja i otkrivanja prijevare i drugih nepravilnosti.

Uprava je odgovorna za odabir prikladnih računovodstvenih politika koje su u skladu s važećim računovodstvenim standardima i za njihovu dosljednu primjenu; donošenje prosudba i procjena koje su razumne i oprezne; te pripremanje konsolidiranih financijskih izvještaja temeljem principa neograničenosti vremena poslovanja, osim ako je neprimjereno pretpostaviti da će Grupa nastaviti svoje poslovne aktivnosti.

Uprava je također odgovorna za sastavljanje i sadržaj Izvještaja poslovodstva i Izvještaja o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja, kako je propisano Zakonom o računovodstvu Republike Hrvatske (NN 78/15, 134/15, 120/16, 116/18, 42/20, 47/20), te za ostale informacije (zajedno "ostale informacije").

Uprava je odgovorna za podnošenje godišnjeg izvješća Nadzornom odboru na prihvaćanje, koji uključuje konsolidirane financijske izvještaje i ostale informacije, nakon čega Nadzorni odbor treba uzeti u obzir, te ako je prikladno, odobriti izdavanje konsolidiranih financijskih izvještaja kako bi isti bili predani Glavnoj skupštini na usvajanje.

Konsolidirani financijski izvještaji prikazani na stranicama od 37. do 81. i ostale informacije na stranicama 1 do 29, odobreni su od strane Uprave 26. travnja 2021. godine, te potpisani i ovjereni za predaju Nadzornom odboru.

U ime i za Zagrebačku burzu d.d.:

Predsjednica Uprave Član Uprave

Deloitte d.o.o. ZagrebTower Radnička cesta 80 10 000 Zagreb Hrvatska OIB: 11686457780

Tel: +385 (0) 1 2351 900 Fax: +385 (0) 1 2351 999 www.deloitte.com/hr

IZVJEŠĆE NEOVISNOG REVIZORA

Dioničarima grupe Zagrebačka burza d.d.

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja

Mišljenje

Obavili smo reviziju konsolidiranih financijskih izvještaja društva Zagrebačka burza d.d. ("Društvo") i njegovog ovisnog društva (zajedno "Grupa"), koji obuhvaćaju konsolidirani izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2020. godine, konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti, konsolidirani izvještaj o promjenama u kapitalu i rezervama i konsolidirani izvještaj o novčanom toku za tada završenu godinu te bilješke uz financijske izvještaje, uključujući i sažetak značajnih računovodstvenih politika (u nastavku "financijski izvještaji").

Prema našem mišljenju, priloženi konsolidirani financijski izvještaji fer prezentiraju, u svim značajnim odrednicama, konsolidirani financijski položaj Grupe na dan 31. prosinca 2020. godine i njezinu konsolidiranu financijsku uspješnost te njezine konsolidirane novčane tokove za tada završenu godinu u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja koje je usvojila Europska unija ("MSFI").

Osnova za mišljenje

Obavili smo našu reviziju u skladu sa Zakonom o reviziji i Međunarodnim revizijskim standardima ("MRevS"). Naše odgovornosti prema tim standardima su detaljnije opisane u našem izvješću neovisnog revizora u odjeljku Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja. Neovisni smo od Grupe u skladu s Kodeksom etike za profesionalne računovođe ("IESBA Kodeks") i ispunili smo naše etičke odgovornosti u skladu s IESBA Kodeksom. Vjerujemo da su revizijski dokazi koje smo pribavili dostatni i primjereni da osiguraju osnovu za naše mišljenje.

Ključna revizijska pitanja

Ključna revizijska pitanja su ona pitanja koja su bila, po našoj profesionalnoj prosudbi, od najveće važnosti za našu reviziju financijskih izvještaja tekućeg razdoblja. Tim pitanjima smo se bavili u kontekstu naše revizije financijskih izvještaja kao cjeline i pri formiranju našeg mišljenja o njima, i mi ne dajemo zasebno mišljenje o tim pitanjima.

Društvo upisano u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu: MBS 030022053; uplaćen temeljni kapital: 44.900,00 kuna; direktori društva: Marina Tonžetić, Dražen Nimčević i Domagoj Vuković; poslovna banka: Privredna banka Zagreb d.d., Radnička cesta 50, 10 000 Zagreb, ž. račun: 2340009–1110098294; SWIFT Code: PBZGHR2X IBAN: HR3823400091110098294.

Deloitte se odnosi na Deloitte Touche Tohmatsu Limited, skraćeno DTTL, i mrežu njegovih članova i s njima povezanih subjekata (zajednički "organizacija Deloitte"). DTTL ("Deloitte Global") i svaki njegov član i njegovi povezani subjekti su pravno odvojeni i samostalni subjekti, koji se ne mogu međusobno obvezati na određene radnje u odnosu na treće strane. DTTL i svi njegovi povezani subjekti odgovorni su isključivo za vlastita, a ne međusobna, djela i propuste. Usluge klijentima ne pruža DTTL. Detaljan opis DTTL-a i njegovih članova možete pronaći na adresi www.deloitte.com/hr/o-nama.

© 2021. Za informacije, molimo kontaktirajte Deloitte Hrvatska.

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Ključna revizijska pitanja (nastavak)

Priznavanje prihoda od prodaje	Kako smo pristupili ključnom revizijskom pitanju tijekom naše revizije
prihoda od prodaje objavljene su u bilješci 3 l) Priznavanje prihoda.	Prema informacijama objavljenima u bilješci 4, Grupa je u financijskoj godini ostvarila ukupne prihode od prodaje u iznosu 18.273 tisuća kuna (2019. godine 15.079 tisuće kuna). Računovodstvene politike priznavanja
Prihodi od prodaje važni su za ocjenjivanje uspješnosti poslovanja Društva. Društvo ostvaruje prihode od naknada za usluge koje prvenstveno obuhvaćaju provizije od trgovanja, naknade za održavanje uvrštenja, naknade za uvrštenje i članarine. Prihodi od prodaje se priznaju u skladu sa MSFI 15 "Prihodi od ugovora s kupcima" prema obvezama izvršenja koje se ispunjavaju u određenom trenutku i prema obvezama izvršenja koje se ispunjavaju tijekom vremena. Proces priznavanja prihoda visoko je automatiziran, i uglavnom se temelji na primjeni naknada iz objavljenih naknada na volumen trgovanja ili broj kotiranih vrijednosnih papira. S obzirom na visok stupanj oslanjanja na informacijske sustave, implementirane automatske kontrole prilikom priznavanja prihoda te moguć utjecaj netočno obračunatih prihoda, zaključili smo da je priznavanje prihoda od prodaje ključno revizijsko pitanje	Revidirali smo primjenu zahtjeva MSFI-ja 15 provodeći sljedeće revizijske procedure: • Pregledali smo i provjerili jesu li primijenjene računovodstvene politike priznavanja prihoda, u skladu s MSFI 15 "Prihodi od ugovora s kupcima". Ocijenili smo objave u Godišnjem izvješću i usklađenost sa zahtjevima MSFI-ja 15; • Stekli smo razumijevanje procesa, kontrolnog okruženja i internih kontrola koje je uspostavila Uprava u poslovnom procesu priznavanja prihoda; • Ispitali smo ustroj i učinkovitost djelovanja automatskih i manualnih internih kontrola koje je uspostavila Uprava u poslovnom ciklusu priznavanja prihoda, uključujući procjene adekvatnosti dizajna i implementacije provedbe identificiranih internih kontrola relevantnih za postupak priznavanja prihoda. Na temelju rezultata ispitivanja internih kontrola, odredili smo opseg i vrstu testova radi provjere točnosti obračunavanja prihoda te priznavanje istih u odgovarajuće razdoblje. • Proveli smo revizijske procedure ispitivanja tj. testiranja detalja podataka korištenih pri obračunu prihoda kako bismo se uvjerili u točnost obračunavanja istih i potvrdili da su se transakcije prihoda zaista dogodile te priznale u odgovarajućem razdoblju.

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Ključna revizijska pitanja (nastavak)

Na dan 31. prosinca 2020. iznos goodwilla nastao stjecanjem društva Ljubljanska borza d.d., iznosio je 1.187 tisuća kuna. Kako je propisano važećim računovodstvenim standardima, Uprava jednom godišnje provjerava nadoknadivost knjigovodstvene vrijednosti goodwilla. Računovodstvene politike goodwilla objavljene su u bilješkama 3 a) i 3 b). Procjena nadoknadivosti goodwilla se izvodi U testiranju umanjenja vrijednosti goodwilla ocijenili metodom diskontiranog tijeka novca i zahtijeva smo primjerenost pri određivanju jedinica koje korištenje značajnih procjena u određivanju budućeg generiraju novac kod alokacije goodwilla te smo se poslovanja jedinica koje generiraju novac na koje je usmjerili na ključne pretpostavke Uprave. goodwill alociran. U postupku potvrđivanja vjerodostojnosti Procjena nadoknadivost rukovodstva uključuje pretpostavki na kojima se temelji izračun značajne prosudbe, koje se primarno odnose na nadoknadive vrijednosti goodwilla, kritički smo ključne pretpostavke vezane uz stope rasta prihoda, pregledali, procijenili i prosudili pretpostavke na tržišna kretanja, operativnu maržu, terminalnu stopu kojima se temelji procjena koju Grupa primjenjuje. rasta te diskontnu stopu primijenjenu u projekcijama budućeg tijeka novca. Glavne pretpostavke korištene Revizijski postupci koje smo primijenili obuhvaćaju: od strane rukovodstva detaljno su objašnjene u • Kritično ocjenjivanje usklađenosti modela bilješci 25 "Značajne računovodstvene procjene i koji primjenjuje Uprava u izračunavanju prosudbe". nadoknadive vrijednosti pojedinih jedinica U skladu s navedenim, vrednovanje goodwilla smatra stvaranja novca sa zahtjevima MRS-a 36 se jednim od ključnih pitanja revizije. "Umanjenje imovine"; • Potvrđivanje valjanosti ulaznih pretpostavki za izračunavanje diskontnih stopa i zatim ponovno izračunavanje diskontnih stopa i terminalne stope rasta; • Analiziranje projekcija budućeg tijeka novca ugrađenih u modele s ciljem potvrde njihove			Vrednovanje goodwilla	Kako smo pristupili ključnom revizijskom pitanju
na makroekonomsko okružje i očekivane buduće rezultate jedinica stvaranja novca; • Ispitivanje preciznosti projekcija Uprave usporedbom projekcija tijeka novca, što je uključilo pretpostavke o rastu prihoda te o operativnoj marži, s rezultatima u proteklim razdobljima; • Ocjenu Grupne analize osjetljivosti testa				realnosti, opravdanosti i održivosti s obzirom umanjenja vrijednosti u odnosu na
				pretpostavke koje imaju najveći mogući učinak na rezultate testa; • Ocjenu objava Grupe vezanih uz jedinice koje
				tijekom naše revizije

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Ostale informacije

Uprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije sadrže informacije uključene u Godišnje izvješće, ali ne uključuju financijske izvještaje i naše izvješće neovisnog revizora o njima.

Naše mišljenje o financijskim izvještajima ne obuhvaća ostale informacije.

U vezi s našom revizijom financijskih izvještaja, naša je odgovornost pročitati ostale informacije i, u provođenju toga, razmotriti jesu li ostale informacije značajno proturječne financijskim izvještajima ili našim saznanjima stečenim u reviziji ili se drugačije čini da su značajno pogrešno prikazane. U pogledu Izvješća poslovodstva Grupe i Izjave o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja, koji su uključeni u Godišnje izvješće, obavili smo i postupke propisane Zakonom o računovodstvu. Ti postupci uključuju provjeru uključuju li Izvješće poslovodstva i Izjava o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja potrebne objave navedene u člancima 21., 22. i 24. Zakona o računovodstvu te sadrži li Izjava o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja informacije navedene u člancima 22. i 24. Zakona o računovodstvu.

Temeljem provedenih postupaka tijekom naše revizije, u mjeri u kojoj smo bili u mogućnost to procijeniti, izvještavamo sljedeće:

• 1. Informacije uključene u ostale informacije u skladu su, u svim značajnim odrednicama, s priloženim financijskim izvještajima.
• 1. Izvješće poslovodstva pripremljeno je, u svim značajnim odrednicama, u skladu s člancima 21. i 24. Zakona o računovodstvu.
• 1. Izjava o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja pripremljena je, u svim značajnim odrednicama, u skladu s člankom 22. stavkom 1. točkama 3. i 4. Zakona o računovodstvu te uključuje informacije iz članka 22. stavka 1. točaka 2., 5., 6. i 7 i članka 24., stavka 2.

Na temelju poznavanja i razumijevanja poslovanja Grupe i njezina okruženja stečenog u okviru revizije financijskih izvještaja, nismo ustanovili značajne pogrešne prikaze u ostalim informacijama.

Odgovornosti Uprave i onih koji su zaduženi za upravljanje za financijske izvještaje

Uprava je odgovorna za sastavljanje i fer prikaz financijskih izvještaja u skladu s MSFI-jevima , i za one interne kontrole za koje Uprava odredi da su potrebne za omogućavanje sastavljanja financijskih izvještaja koji su bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.

U sastavljanju financijskih izvještaja, Uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Grupe da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem, objavljivanje, ako je primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim ako Uprava ili namjerava likvidirati Grupu ili prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini.

Oni koji su zaduženi za upravljanje su odgovorni za nadziranje procesa financijskog izvještavanja kojeg je ustanovila Grupa.

Izvješće o reviziji konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja

Naši ciljevi su steći razumno uvjerenje o tome jesu li financijski izvještaji kao cjelina bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške i izdati izvješće neovisnog revizora koje uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena u skladu s MRevS-ima uvijek otkriti značajno pogrešno prikazivanje kada ono postoji. Pogrešni prikazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške i smatraju se značajni ako se razumno može očekivati da, pojedinačno ili skupno, utječu na ekonomske odluke korisnika donijete na osnovi tih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s MRevS-ima, stvaramo profesionalne prosudbe i održavamo profesionalni skepticizam tijekom revizije. Mi također:

• Prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajnog pogrešnog prikaza financijskih izvještaja, zbog prijevare ili pogreške, oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao reakciju na te rizike i pribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni da osiguraju osnovu za naše mišljenje. Rizik neotkrivanja značajnog pogrešnog prikaza nastalog uslijed prijevare je veći od rizika nastalog uslijed pogreške, jer prijevara može uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno prikazivanje ili zaobilaženje internih kontrola.
• Stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovali revizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i za svrhu izražavanja mišljenja o učinkovitosti internih kontrola Grupe.
• Ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnost računovodstvenih procjena i povezanih objava koje je stvorila Uprava.
• Zaključujemo o primjerenosti korištene računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja koju koristi Uprava i, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima, zaključujemo o tome postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima koji mogu stvarati značajnu sumnju u sposobnost Grupe da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem. Ako zaključimo da postoji značajna neizvjesnost, od nas se zahtijeva da skrenemo pozornost u našem izvješću neovisnog revizora na povezane objave u financijskim izvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Naši zaključci se temelje na revizijskim dokazima pribavljenim sve do datuma našeg izvješća neovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti mogu uzrokovati da Grupa prekine s nastavljanjem poslovanja po vremenski neograničenoj osnovi.
• Ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj financijskih izvještaja, uključujući i objave, kao i odražavaju li financijski izvještaji transakcije i događaje na kojima su zasnovani na način kojim se postiže fer prezentacija.
• Pribavljamo dostatne i primjerene revizijske dokaze u vezi s financijskim informacijama subjekata ili poslovnih aktivnosti unutar Grupe kako bi izrazili mišljenje o tim konsolidiranim financijskim izvještajima. Mi smo odgovorni za usmjeravanje, nadziranje i izvođenje revizije grupe. Mi smo isključivo odgovorni za naše revizijsko mišljenje.

Mi komuniciramo s onima koji su zaduženi za upravljanje u vezi s, između ostalih pitanja, planiranim djelokrugom i vremenskim rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i onima u vezi sa značajnim nedostacima u internim kontrolama koji su otkriveni tijekom naše revizije.

Mi također dajemo izjavu onima koji su zaduženi za upravljanje da smo postupili u skladu s relevantnim etičkim zahtjevima u vezi s neovisnošću i da ćemo komunicirati s njima o svim odnosima i drugim pitanjima za koja se može razumno smatrati da utječu na našu neovisnost, kao i, gdje je primjenjivo, o povezanim zaštitama.

Između pitanja o kojima se komunicira s onima koji su zaduženi za upravljanje, mi određujemo ona pitanja koja su od najveće važnosti u reviziji financijskih izvještaja tekućeg razdoblja i stoga su ključna revizijska pitanja. Mi opisujemo ta pitanja u našem izvješću neovisnog revizora, osim ako zakon ili regulativa sprječava javno objavljivanje pitanja ili kada odlučimo, u iznimno rijetkim okolnostima, da pitanje ne treba priopćiti u našem izvješću neovisnog revizora jer se razumno može očekivati da bi negativne posljedice priopćavanja nadmašile dobrobiti javnog interesa od takvog priopćavanja.

Izvještavanje sukladno ostalim zakonskim ili regulatornim zahtjevima

Ostale obveze izvještavanja propisane Uredbom EU br. 537/2014 Europskog parlamenta i Vijeća i Zakonom o reviziji

Glavna skupština Društva nas je imenovala revizorom Grupe 06. srpnja 2020. godine za potrebe revizije priloženih financijskih izvještaja. Naš neprekinuti angažman traje ukupno 2 godinu te se odnosi na razdoblje 1.1.2019. do 31.12.2020. godine.

Potvrđujemo sljedeće:

• naše revizorsko mišljenje o priloženim financijskim izvještajima dosljedno je s dodatnim izvješćem izdanim revizorskom odboru Društva 26. travnja 2021. godine, u skladu s člankom 11. Uredbe (EU) br. 537/2014 Europskog parlamenta i Vijeća;
• prilikom obavljanja revizije nisu pružane nedozvoljene nerevizijske usluge iz članka 5. stavka 1. Uredbe (EU) br. 537/2014 Europskog parlamenta i Vijeća.

Društvu i društvima pod njegovom kontrolom nismo, uz usluge zakonske revizije, pružili druge usluge, osim onih usluga koje su objavljene u Godišnjem izvješću.

Partner odgovoran za angažman revizije na temelju koje je sastavljeno ovo izvješće neovisnog revizora je Domagoj Vuković.

Domagoj Vuković 26. travnja 2021. godine Direktor i Ovlašteni revizor

Deloitte d.o.o. Radnička cesta 80 10 000 Zagreb Republika Hrvatska

Konsolidirani Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti

	Bilješke	31.12.2020	31.12.2019
		'000 kn	'000 kn
Račun dobiti i gubitka
Prihodi od prodaje	4	18.273	15.079
Ostali poslovni prihodi	5	8.038	9.907
Troškovi osoblja	6	(12.466)	(11.160)
Amortizacija	10,11,12	(1.973)	(1.873)
Ostali troškovi poslovanja	7	(9.708)	(12.368)
Dobit / (gubitak) iz poslovanja		2.164	(415)
Financijski prihodi	8a	192	1.453
Financijski rashodi	8b	(36)	(65)
Prihodi od dividende		55	-
Neto gubitak od tečajnih razlika		(13)	(15)
Neto financijski prihodi		198	1.373
Udio u Dobiti (gubitku) u zajedničkom pothvatu i pridruženim društvima		(26)	75
Dobit prije poreza		2.336	1.033
Porez na dobit	9a	(184)	(94)
Dobit razdoblja		2.152	939
Ostala sveobuhvatna dobit Devizne transakcije - tečajne razlike od prevođenja inozemnog poslovanja Aktuarski dobici/gubici		246 (7)	96 -
Ukupna sveobuhvatna dobit za godinu		2.391	1.035
Osnovna i razrijeđena dobit po dionici (u kunama)	19	0,52	0,22

Konsolidirani Izvještaj o financijskom položaju

	Bilješke	31.12.2020.	31.12.2019.
		'000 kn	'000 kn
Imovina
Dugotrajna imovina
Nekretnine i oprema	10	8.695	8.578
Nematerijalna imovina	11	1.603	1.782
Goodwill	11	1.187	1.168
Imovina s pravom uporabe	12	558	1.305
Ulaganje u pridružena društva i zajedničke pothvate	13	115	117
Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit	14a	1.302	1.302
Dugoročni depoziti	16b	1.757	250
Pozajmice dane pridruženom društvu		217	217
Odgođena porezna imovina	9	186	263
Ukupno dugotrajna imovina		15.620	14.982
Kratkotrajna imovina
Potraživanja od kupaca i ostala imovina	15	3.696	4.414
Odgođeni troškovi i ukalkulirani prihodi		664	635
Financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka	14b	17.774	19.583
Kratkoročni depoziti	16a	4.011	1.492
Novac i novčani ekvivalenti	17	9.324	7.594
Zalihe		6	7
Ukupno kratkotrajna imovina		35.475	33.725
Ukupno imovina		51.095	48.707

Konsolidirani Izvještaj o financijskom položaju (nastavak)

Kapital, rezerve i obveze	Bilješke	31.12.2020	31.12.2019
		'000 kn	'000 kn
Kapital i rezerve
Izdani dionički kapital	18	46.357	46.357
Premija na emitirane dionice		13.860	13.860
Zakonske rezerve		141	141
Akumulirani gubitak		(20.360)	(21.299)
Rezultat razdoblja		2.152	939
Revalorizacijske rezerve		947	947
Aktuarski dobici/gubici		(7)	-
Translacijske rezerve		(159)	(405)
Ukupno kapital i rezerve		42.931	40.540
Dugoročne obveze
Dugoročne financijske obveze		247	568
Rezerviranje za bonuse i otpremnine za Ljubljansku burzu d.d. I ostale rezervacije		118	103
Odgođena porezna obveza	9	189	188
Ukupne dugoročne obveze		554	859
Kratkoročne obveze
Obveze prema dobavljačima i ostale obveze	20	2.685	2.553
Kratkoročne financijske obveze		300	768
Ugovorene obveze i rezerviranja	21	4.625	3.987
Ukupne kratkoročne obveze		7.610	7.308
Ukupno kapital, rezerve i obveze		51.095	48.707

Grupa Zagrebačka burza d.d., Zagreb Konsolidirani financijski izvještaji za godinu koja je završila 31. prosinca 2020.

Konsolidirani Izvještaj o promjenama u kapitalu i rezervama

	Izdani dionički kapital	Premija na emitirane dionice	Zakonske rezerve	Akumulirani gubitak	Rezultat razdoblja	Revalorizacijske rezerve	Obveze za mirovine / usklađivanje fer	Translacijske rezerve	Ukupno
	'000 kn	'000 kn	'000 kn	'000 kn	'000 kn	'000 kn	vrijednosti '000 kn	'000 kn	'000 kn
Stanje na dan 1. siječnja 2019. god	46.357	13.860	141	(21.638)	190	1.096	-	(501)	39.505
Prijenos u akumulirane gubitke	-	-	-	339	(190)	(149)	-	-	-
Dobit razdoblja	-	-	-	-	939	-	-	-	939
Ostala sveobuhvatna dobit	-	-	-	-	-	-	-	96	96
Ukupna sveobuhvatna dobit za godinu	-	-	-	-	939	-	-	96	1.035
Stanje na dan 31. prosinca 2019. god	46.357	13.860	141	(21.299)	939	947	-	(405)	40.540
Prijenos u akumulirane gubitke	-	-	-	939	(939)	-	-	-	-
Dobit razdoblja	-	-	-	-	2.152	-	-	-	2.152
Ostala sveobuhvatna dobit	-	-	-	-		-	(7)	246	239
Ukupna sveobuhvatna dobit za godinu	-	-	-	-	2.152	-	(7)	246	2.391
Stanje na dan 31. prosinca 2020. god	46.357	13.860	141	(20.360)	2.152	947	(7)	(159)	42.931

Grupa Zagrebačka burza d.d., Zagreb

Konsolidirani financijski izvještaji za godinu koja je završila 31. prosinca 2020.

Konsolidirani Izvještaj o novčanom toku
-----------------------------------------	--	--	--	--	--

	Bilješke	2020.	2019.
Novčani tok iz poslovnih aktivnosti		'000 kn	'000 kn
Dobit razdoblja		2.335	939
Usklađenja:
Amortizacija	10,11,12	1.973	1.873
Nerealizirani dobici/(gubici) od financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak	8	(34)	(1.210)
Nerealizirani gubici od financijske imovine po fer vrijednosti kroz sveobuhvatnu dobit		-	468
Ostvareni dobitak od prodaje financijske imovine		(82)	(364)
Umanjenje vrijednosti potraživanja od kupaca		159	(144)
Prihod od dividendi		(54)	-
Prihod od kamata	8	(59)	(221)
Trošak kamata	8	36	65
Neto devizne razlike (dobici) / gubici		(203)	15
Otpisi		-	33
Gubitak (dobit) od zajedničkog ulaganja		25	(75)
Porez na sveobuhvatni dohodak		169	55
Ostali prihod
Novčani tok prije promjena u radnom kapitalu i obvezama		4.265	1.528
Promjene u radnom kapitalu i obvezama
Smanjenje / (povećanje) potraživanja od kupaca		647	(192)
Povećanje pretplaćenih troškova		-	(174)
Povećanje obveza prema dobavljačima i ostalih obveza		1	63
Povećanje odgođenih prihoda i neoporezivih troškova		652	272
Promjene u radnom kapitalu i obvezama		1.300	1.497
Plaćen porez na dohodak		-	-
Neto priljev iz poslovnih aktivnosti		5.565	1.497

Konsolidirani financijski izvještaji za godinu koja je završila 31. prosinca 2020.

Konsolidirani Izvještaj o novčanom toku (nastavak)

	Bilješke	2020.	2019.
Novčani tok iz investicijskih aktivnosti		'000 kn	'000 kn
Kupnja opreme		(896)	(138)
Prihod od prodaje opreme		-	3.353
Kupnja softvera		(121)	(788)
(Kupnje) financijske imovine		(500)	(2.573)
Prodaja dionica u otvorenim investicijskim fondovima		2.342	320
Prodaja financijske imovine		82	-
Prihod od kratkoročnih depozita		-	2.590
Ulaganja u kratkoročne depozite		(2.500)	-
Prihod od dugoročnih depozita		(1.531)	1.549
Primljene dividende		54	-
Isplaćene kamate		(36)	(65)
Primljene kamate		59	221
Neto (izdaci)/primici od investicijskih aktivnosti		(3.047)	4.469
Novčani tijek od financijskih aktivnosti
Plaćanja MSFI 16		(788)	(760)
Isplata dugoročnih zajmova		-	(56)
Neto izdaci od financijskih aktivnosti		(788)	(816)
Neto povećanje novca i novčanih ekvivalenata		1.730	5.150
Novac i novčani ekvivalenti na početku godine		7.594	2.444
Novac i novčani ekvivalenti na kraju godine	16	9.324	7.594

Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje

1 Društvo koje je predmet izvještavanja

Zagrebačka burza d.d. ("Društvo") je društvo sa sjedištem u Republici Hrvatskoj upisano u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu 5. srpnja 1991. Registrirana adresa Društva je Eurotower, 22. kat, Ivana Lučića 2a/22, Zagreb, Hrvatska.

Predmet poslovanja Društva je: upravljanje uređenim tržištem; prikupljanje, obrada i objavljivanje podataka o trgovanju; upravljanje multilateralnom trgovinskom platformom; razvoj, održavanje i raspolaganje računalnim programima za upravljanje uređenim tržištem i prikupljanje, obradu i objavljivanje podataka o trgovanju; usluge organizacije i provedbe izobrazbe namijenjene sudionicima tržišta kapitala.

Na kraju godine Društvo je bilo u vlasništvu 196 dioničara (2019.: 208 dioničara). Društvo nema krajnje matično društvo.

Na dan 29. srpnja 2016. Glavna skupština je donijela odluku da se podijeli 46.357 redovnih dionica nominalne vrijednosti od 1.000 kuna u 4.635.700 redovnih dionica nominalne vrijednosti od 10 kuna. Odluka je na snazi od 11. kolovoza 2017. godine.

Na dan 31. kolovoza 2017. 4.635.700 izdanih redovnih dionica uvršteno je na Službeno tržište Zagrebačke burze.

Aktivnosti Društva regulirane su od strane Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga ("HANFA") dok su aktivnosti Ljubljanske borze d.d. regulirane od strane Agencije za trgovanje vrednosnih papirjev ("ATVP").

Grupa Zagrebačka burza d.d. ("Grupa") sastoji se od Zagrebačke burze d.d., Zagreb, Republika Hrvatska i strano ovisno društvo Ljubljanska borza d.d., Ljubljana, Republika Slovenija. Grupa još ima i ulaganje u strani zajednički pothvata SEE Link d.o.o., Skopje, Republika Makedonija i pridruženo društvo Funderbeam South-East Europe d.o.o., Zagreb, Republika Hrvatska.

Ovi financijski izvještaji sastoje se od konsolidiranih financijskih izvještaja Grupe kako je definirano u Međunarodnom standardu financijskog izvještavanja 10 Konsolidirani financijski izvještaji. Zagrebačka burza d.d. priprema odvojene financijske izvještaje, koji se objavljuju kao zaseban dokument.

2 Osnova za pripremu

a) Izjava o usklađenosti

Financijski izvještaji pripremljeni su u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja usvojenim od strane Europske unije (MSFI).

Ovi financijski izvještaji odobreni su za izdavanje od strane Uprave Društva dana 26. travnja 2021. godine za podnošenje na odobrenje Nadzornom odboru.

b) Usvajanje novih i izmijenjenih Međunarodnih standarda financijskog izvještavanja

Standard i tumačenja na snazi u tekućem razdoblju

Sljedeći novi standardi i izmijenjeni i dopunjeni postojeći standardi izdani od strane Međunarodnog odbora za računovodstvene standarde i tumačenja koje objavio Odbor za Međunarodne računovodstvene standarde ("OMRS") i usvojila ih je Europska unija su na snazi u tekućem izvještajnom razdoblju::

• izmjene MRS-a 1 "Prezentiranje financijskih izvještaja" i MRS-a 8 "Računovodstvene politike, promjene računovodstvenih procjena i pogreške" – Definicija značajnosti, usvojene u Europskoj uniji 29. studenoga 2019. (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2020.)

• 2 Osnova za pripremu (nastavak)
• b) Usvajanje novih i izmijenjenih Međunarodnih standarda financijskog izvještavanja (nastavak)
  • izmjene MSFI-ja 3 "Poslovna spajanja" Definicija poslovanja, usvojene u Europskoj uniji 21. travnja 2020. (na snazi za poslovna spajanja za koje je datum stjecanja na dan ili nakon početka prvog godišnjeg izvještajnog razdoblja koje započinje na dan ili nakon 1. siječnja 2020. i za stjecanja sredstava do kojih dolazi na dan ili nakon početka tog razdoblja)
  • izmjene MSFI-ja 9 "Financijski instrumenti", MRS-a 39 "Financijski instrumenti: priznavanje i mjerenje" te MSFI-ja 7 "Financijski instrumenti: objavljivanje" – Reforma referentnih kamatnih stopa, usvojene u Europskoj uniji 15. siječnja 2020. (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2020.)
  • izmjene MSFI-ja 16 "Najmovi" Olakšice za najmove u kontekstu pandemije bolesti COVID-19 (usvojene u Europskoj uniji 9. listopada 2020., na snazi najkasnije od 1. lipnja 2020. za financijske godine koje započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2020.)
  • izmjene upućivanja na Konceptualni okvir u MSFI-jevima, usvojene u Europskoj uniji 29. studenoga 2019. (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2020.).

Usvajanje navedenih izmjena postojećih standarda i tumačenja nije dovelo do značajnih promjena financijskih izvještaja.

c) Standardi i tumačenja koje je objavio Odbor za Standarde i usvojeni su u Europskoj uniji, ali još nisu na snazi

Na datum odobrenja financijskih izvještaja bili su objavljeni, ali ne i na snazi sljedeći novi standardi te izmjene postojećih standarda, koje je objavio OMRS i usvojila ih je Europska unija:

• izmjene MSFI-ja 4 "Ugovori o osiguranju" Produljenje privremenog izuzeća od primjene MSFI-ja 9, usvojene u Europskoj uniji 16. prosinca 2020. (datum isteka privremenog izuzeća od primjene MSFI-ja 9 pomaknut je sa 1. siječnja 2021. na godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2023.)
• izmjene MSFI-ja 9 "Financijski instrumenti", MRS-a 39 "Financijski instrumenti: priznavanje i mjerenje", MSFI-ja 7: "Financijski instrumenti: objavljivanje", MSFI-ja 4 "Ugovori o osiguranju" i MSFI-ja 16: "Najmovi" – Reforma referentnih kamatnih stopa – 2. faza, usvojene u Europskoj uniji 13. siječnja 2021. (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2021.).

Društvo je odabralo ne primjenjivati nove standarde, izmjene postojećih standarda i interpretacije prije datuma njihova stupanja na snagu. Društvo očekuje da primjene ovih standarda i izmjena postojećih standarda ne dovode do materijalnih promjena financijskih izvještaja u razdoblju prve primjene standarda

d) Novi standardi te izmjene postojećih standarda koje je objavio OMRS, ali još nisu usvojeni u Europskoj uniji

MSFI-jevi trenutačno usvojeni u Europskoj uniji ne razlikuju se značajno od propisa koje je donio Odbor za Međunarodne računovodstvene standarde (OMRS), izuzev sljedećih standarda i izmjena postojećih standarda, o čijem usvajanju Europska unija na datum izdavanja financijskih izvještaja još nije donijela odluku (datumi stupanja na snagu navedeni u nastavku odnose se na MSFI-jeve koje je izdao OMRS):

• 2 Osnova za pripremu (nastavak)
• d) Novi standardi te izmjene postojećih standarda koje je objavio OMRS, ali još nisu usvojeni u Europskoj uniji (nastavak)
  • MSFI 14 "Regulativom propisane razgraničene stavke" (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2016.) – Europska komisija odlučila je postupak preuzimanja ovog prijelaznog standarda odgoditi do objave njegove konačne verzije
  • MSFI 17 "Ugovori o osiguranju", uključujući izmjene MSFI-ja 17 (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2023. godine)
  • izmjene MRS-a 1 "Prezentiranje financijskih izvještaja" Klasifikacija kratkoročnih i dugoročnih obveza (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2023.)
  • izmjene MRS-a 16 "Nekretnine, postrojenja i oprema" Prihodi prije namjeravane uporabe (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2022.)
  • izmjene MRS-a 37 "Rezerviranja, nepredviđene obveze i nepredviđena imovina" Štetni ugovori – Troškovi ispunjenja ugovornih obveza (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2022.)
  • izmjene MSFI-ja 3 "Poslovna spajanja" Upućivanja na Konceptualni okvir s izmjenama MSFI-ja 3 (na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2022.)
  • izmjene MSFI-ja 10 "Konsolidirani financijski izvještaji" i MRS-a 28 "Udjeli u pridruženim subjektima i zajedničkim pothvatima" – Prodaja odnosno ulog imovine između ulagatelja i njegovog pridruženog subjekta ili zajedničkog pothvata te daljnje izmjene (prvotno određeni datum stupanja na snagu odgođen je do dovršetka istraživačkog projekta na temu primjene metode udjela)
  • izmjene raznih standarda zbog "Dorada MSFI-jeva iz ciklusa 2018. – 2020.)", proizašle iz projekta godišnje dorade MSFI-jeva (MSFI 1, MSFI 9, MSFI 16 i MRS 41), prvenstveno radi otklanjanja nedosljednosti i pojašnjenja teksta (Izmjene MSFI-ja 1, MSFI-ja 9 i MRS-a 41 na snazi za godišnja razdoblja koja započinju na dan ili nakon 1. siječnja 2022. Izmjena MSFI-ja 16 odnosi se isključivo na ilustrativni primjer, stoga nije naveden datum stupanja na snagu.).

Grupa očekuje da usvajanje navedenih novih standarda i izmjene postojećih standarda neće dovesti do značajnih promjena u financijskim izvještajima Grupe u razdoblju prve primjene standarda. Računovodstvo zaštite za portfelj financijske imovine i obveza čija načela Europska unija još uvijek nije usvojila i dalje nije regulirano

Prema procjenama Grupe, primjena računovodstva zaštite na portfelj financijske imovine ili obveza u skladu s MRS-om 39: "Financijski instrumenti: priznavanje i mjerenje" ne bi dovela do značajnih promjena u financijskim izvještajima ako se primijeni na datum bilance.

2 Osnova za pripremu (nastavak)

e) Osnove mjerenja

Financijski izvještaji sastavljeni su na osnovi povijesnog troška, osim financijske imovine po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka, financijske imovine po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit te zemljišta i zgrade koji se mjere po fer vrijednosti.

f) Funkcionalna i prezentacijska valuta

Financijski izvještaji prezentirani su u lokalnoj valuti, hrvatska kuna ("kn"), koja je valuta primarnog ekonomskog okruženja u kojem Društvo posluje ("funkcionalna valuta"). Funkcionalna valuta slovenske podružnice je euro. Svi financijski podaci prikazani u kunama su zaokruženi na najbližu tisuću.

g) Korištenje procjena i prosudbi

Priprema financijskih izvještaja u skladu s MSFI zahtijeva od Uprave donošenje prosudbi, procjena i pretpostavki koje utječu na primjenu politika i iskazane iznose imovine i obveza, prihoda i rashoda.

Procjene i uz njih vezane pretpostavke zasnivaju se na povijesnom iskustvu i raznim drugim čimbenicima za koje se smatra da su razumni u danim uvjetima i uz raspoložive informacije na datum izrade financijskih izvještaja, a rezultat kojih čini osnovu za prosuđivanje o iznosu knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza koja nije lako utvrdiva iz drugih izvora. Stvarni rezultati mogu se razlikovati od ovih procjena.

Procjene i uz njih vezane pretpostavke kontinuirano se preispituju. Izmjene računovodstvenih procjena priznaju se u razdoblju u kojem je procjena izmijenjena i u budućim razdobljima, ako izmjena utječe i na njih.

Informacije o značajnim izvorima neizvjesnosti te ključnim prosudbama u primjeni računovodstvenih politika koje imaju značajan utjecaj na iznose prikazane u financijskim izvještajima opisane su u bilješci 25.

h) Strana valuta

i) Preračunavanje stranih valuta

Transakcije u stranim valutama preračunavaju se u funkcionalnu valutu po tečaju važećem na dan transakcije.

Monetarna imovina i obveze denominirani u stranoj valuti preračunavaju se u funkcionalnu valutu prema tečaju važećem na datum izvještavanja. Dobit ili gubitak od tečajnih razlika od monetarnih stavaka predstavlja razliku između amortiziranog troška u funkcionalnoj valuti na početku godine, usklađenu za efektivnu kamatu i plaćanja tijekom cijele godine, te amortiziranog troška u stranoj valuti preračunatog prema važećem tečaju na datum izvještavanja.

Nemonetarna imovina i obveze koje se mjere po fer vrijednosti u stranoj valuti preračunavaju se u funkcionalnu valutu prema tečaju na datum na koji se utvrđuje fer vrijednost. Nemonetarne stavke koje se mjere na temelju povijesnog troška u stranoj valuti preračunavaju se prema tečaju na dan transakcije.

Tečajne razlike proizašle iz preračunavanja iz strane u funkcionalnu valutu priznaju se u računu dobiti i gubitka.

Uz hrvatsku kunu, najznačajnija valuta u kojoj Grupa ima imovinu i obveze je Euro. Tečaj koji se koristi za preračunavanje je na dan 31. prosinca 2020. bio 1 EUR = 7,53689 kuna (31. prosinca 2019.: EUR 1 = 7,44258 kuna). Tečaj koji se koristi za prevođenje udjela Grupe u gubitku od zajedničkog pothvata na dan 31. prosinca 2020 bio je 1 MKD = 0,1025 kune (31. prosinca 2019.: 1 MKD = 0,1025 kune).

2 Osnova za pripremu (nastavak)

i) Strana valuta (nastavak)

ii) Poslovanje inozemnih podružnica

Imovina i obveze inozemnog poslovanja, uključujući goodwill i fer vrijednost usklada koje proizlaze iz stjecanja, pretvorene su u kune prema tečaju na dan izvještavanja. Prihodi i troškovi inozemnih operacija pretvoreni su u kune prema prosječnom godišnjem tečaju.

Tečajne razlike koje pritom nastaju priznaju se u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti, te se akumuliraju u translacijskoj rezervi strane valute (translacijska rezerva).

Kada se prodaje poslovanje u inozemstvu tako da Grupa izgubi kontrolu, ukupan iznos translacijskih rezervi koje se odnose na taj inozemni subjekt prenosi se u dobit ili gubitak kao dio dobitaka ili gubitaka od otuđenja. Kada Grupa prodaje samo dio svog udjela u podružnici koja uključuje i poslovanje inozemnih podružnica, a da pritom zadržava kontrolu, odgovarajući dio ukupnog iznosa se ponovo pripisuje vlasnicima nekontrolirajućih udjela.

Ukoliko namira monetarnih stavki potraživanja ili obveza inozemnih podružnica nije planirana ili vjerojatna u narednim periodima, tečajne razlike koje proizlaze iz tih stavki čine dio neto ulaganja u inozemne podružnice te se priznaju u ostalu sveobuhvatnu dobit, a akumulirana translacijska rezerva unutar kapitala i rezervi.

3 Značajne računovodstvene politike

a) Osnova za konsolidaciju

i) Poslovne kombinacije

Poslovne kombinacije obračunavaju se primjenom metode kupnje na datum kupnje, što je datum kad je došlo do prijenosa kontrole na Grupu. Grupa kontrolira subjekt kada je izložena ili ima pravo na promjenjive povrate iz svoje povezanosti sa subjektom i kada ima mogućnost utjecati na te povrate kroz svoju moć nad subjektom.

Grupa mjeri goodwill na datum stjecanja kao zbroj:

• fer vrijednosti prenesene naknade; uvećano za
• priznati iznos eventualnog udjela nekontrolirajućih interesa u stečenom subjektu; uvećano za
• ako se stjecanje ostvaruje u etapama, fer vrijednost postojećeg vlasničkog udjela u stečenom društvu; umanjeno za
• neto priznati iznos (u pravilu fer vrijednost) prepoznatljive stečene imovine i preuzetih obveza.

Ako je zbroj negativan, dobit proizašla iz povoljne kupnje se odmah priznaje u računu dobiti i gubitka.

Prenesena naknada ne uključuje iznose koji se odnose na podmirenje prethodnih poslovnih odnosa. Takvi se iznosi u pravilu priznaju kroz račun dobiti i gubitka. Troškovi povezani sa stjecanjem, osim onih koji se odnose na izdavanje dužničkih ili vlasničkih vrijednosnih papira, koje Grupa realizira u vezi s poslovnim spajanjem priznaju se kao trošak u trenutku nastanka.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

a) Osnova za konsolidaciju (nastavak)

ii) Podružnice

Podružnice su društva pod kontrolom Grupe. Grupa kontrolira subjekt, kada je izložena, ili ima pravo na, varijabilne povrate iz njene povezanosti sa subjektom te ima mogućnost utjecati na te povrate kroz svoju moć nad subjektom. Financijski izvještaji podružnica su uključeni u konsolidirane financijske izvještaje od datuma od kad kontrola počinje do datuma kad kontrola prestaje.

iii) Ulaganja koja se vode po metodi udjela

Ulaganja Grupe koja se vode po metodi udjela obuhvaćaju ulaganja u zajedničkom pothvatu i pridruženom društvu. Zajednički pothvat je aranžman u kojem Grupa ima zajedničku kontrolu, pri čemu Grupa ima prava na neto imovinu aranžmana, a ne prava na njegovu imovinu i obveze za njegove obveze.

Ulaganja u zajedničke pothvate obračunavaju se metodom udjela. To se početno priznaje po trošku, koji uključuje troškove transakcije. Nakon početnog priznavanja, konsolidirani financijski izvještaji obuhvaćaju udio Grupe u dobiti ili gubitku te ostalu sveobuhvatnu dobit ulaganja koja se vode po metodi udjela, do datuma na koji zajednička kontrola prestaje.

Pridružena društva su društva nad kojima Grupa ima značajan utjecaj, ali nema kontrolu. Ulaganja u pridružena društva iskazuju se primjenom metode udjela u konsolidiranim financijskim izvještajima te se početno priznaju po trošku.

Udio Grupe u dobicima ili gubicima njezinih pridruženih društava nakon stjecanja priznaje se u računu dobiti i gubitka, a njezin udio u promjenama nakon stjecanja rezervi priznaje se u rezervama. Ukupne promjene nakon stjecanja usklađuju se s knjigovodstvenom vrijednošću ulaganja. Kada je udio Grupe u gubicima pridruženog društva jednak ili veći od njezinog ulaganja u pridruženom društvu, uključujući sva neosigurana potraživanja, Grupa ne priznaje daljnje gubitke, osim ako su za Grupu nastale obveze ili ako su izvršena plaćanja u ime pridruženog društva.

iv) Gubitak kontrole

U trenutku gubitka kontrole Grupa prestaje priznavati imovinu i obveze podružnice, udjele nekontrolirajućih interesa i ostale elemente kapitala i rezervi koji se odnose na podružnicu. Eventualni višak ili manjak koji proizlazi iz prestanka kontrole priznaje se u računu dobiti i gubitka. Ako Grupa zadržava udio u bivšoj podružnici, taj se udio iskazuje po fer vrijednosti na datum prestanka kontrole. Nakon toga, isti se iskazuje kao ulaganje koje se vrednuje po metodi udjela ili u skladu s računovodstvenom politikom Grupe za financijske instrumente (sukladno računovodstvenoj politici 3 c) Financijski instrumenti), ovisno o razini zadržanog utjecaja.

v) Transakcije koje se eliminiraju prilikom konsolidacije

Unutar grupna stanja i transakcije te nerealizirani prihodi i rashodi (s izuzetkom dobitaka ili gubitaka po osnovi tečajnih razlika), koji proizlaze iz unutar grupnih transakcija, eliminiraju se prilikom sastavljanja konsolidiranih financijskih izvještaja. Nerealizirani gubici se eliminiraju na isti način kao i nerealizirani dobici, ali samo pod uvjetom da nema dokaza o umanjenju vrijednosti.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

b) Nekretnine, oprema i nematerijalna imovina

Oprema se iskazuje po povijesnom ili pretpostavljenom trošku nabave, umanjenom za akumuliranu amortizaciju i gubitke od umanjenja vrijednosti, osim za zemljište i zgradu koji su vrednovani prema metodi revalorizacije. Metoda revalorizacije nalaže da nekretnine čija fer vrijednost se može pouzdano mjeriti, bude prikazana prema revaloriziranoj vrijednosti, što predstavlja njenu fer vrijednost na dan revalorizacije umanjenu za akumuliranu amortizaciju i akumulirano umanjenje vrijednosti. Fer vrijednost zemljišta i zgrada se mjeri na temelju tržišnih procjena koje je pripremio kvalificirani i profesionalni procjenitelj.

Naknadni troškovi uključuju se u knjigovodstveni iznos imovine ili kao zasebna stavka imovine, kako je prikladno, samo ako je vjerojatno da će buduće ekonomske koristi povezane s navedenom imovinom pritjecati u Grupu i ako se trošak nabave može pouzdano izmjeriti. Svi ostali popravci i održavanje predstavljaju trošak u računu dobiti i gubitka u razdoblju u kojem su nastali. Sva imovina, osim zemljišta i imovine u pripremi, amortizira se linearnom metodom po propisanim stopama, utvrđenim tako da se trošak nabave imovine otpiše tijekom procijenjenog korisnog vijeka upotrebe.

Procijenjeni korisni vijek upotrebe prikazan je u nastavku te nije došlo do promjene u odnos na prethodnu godinu:

Zgrada	31 godina
Računala i uredska oprema	4-7 godina
Uredski namještaj i oprema	5-7 godina
Računalni programi	2-5 godina
Računalni programi za trgovanje	6-18 godina
Ulaganja na tuđoj imovini	razdoblje najma

Kada se nekretnina revalorizira, knjigovodstvena vrijednost te imovine se usklađuje prema revaloriziranoj vrijednosti na način da se akumulirana amortizacija umanjuje u odnosu na bruto knjigovodstvenu vrijednost imovine.

Nakon inicijalnog prikazivanja nekretnina:

• ako je revalorizacija povećala knjigovodstvenu vrijednost, povećanje se priznaje u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti i akumulira u kapitalu u stavci revalorizacijskih rezervi;
• ako je revalorizacija smanjila knjigovodstvenu vrijednost, smanjenje se priznaje u računu dobiti i gubitka;
• ako je revalorizacija povećala knjigovodstvenu vrijednost, povećanje se priznaje u računu dobiti i gubitka do iznosa prethodnog umanjenja priznatog u računu dobiti i gubitka za tu nekretninu;
• ako je revalorizacija smanjila knjigovodstvenu vrijednost, umanjenje se priznaje u ostaloj sveobuhvatnoj odbiti do postojećeg iznosa revalorizacijskih rezervi vezanog na tu imovinu.

Korisni vijek upotrebe, preostala vrijednost te metode amortizacije provjeravaju se i korigiraju, ukoliko je potrebno, na svaki datum izvještavanja.

Goodwill

Prema MSFI 3 "Poslovna spajanja", svaki višak troška stjecanja iznad stečenog udjela u fer vrijednosti prepoznatljive imovine i obveza na dan stjecanja prikazuje se kao goodwill i knjiži kao imovina. Nakon početnog priznavanja, goodwill se mjeri po trošku, umanjenom za akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti. Goodwill se testira na umanjenje vrijednosti najmanje jednom godišnje, a i češće ukoliko promijenjene okolnosti upućuju na mogući gubitak vrijednosti.

Gubitak od umanjenja vrijednosti utvrđuje se procjenom nadoknadive vrijednosti jedinice koja stvara novac (ili skupine jedinica koje stvaraju novac) na koju se goodwill odnosi.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

b) Nekretnine, oprema i nematerijalna imovina (nastavak)

Goodwill (nastavak)

Ako knjigovodstvena vrijednost jedinice premašuje njenu nadoknadivu vrijednost priznaje se gubitak od umanjenja vrijednosti, na način da se prvo smanji knjigovodstvena vrijednost bilo kojeg goodwilla koji je raspoređen na jedinicu koja stvara novac, a potom drugih sredstava jedinice razmjerno knjigovodstvenom iznosu svakog sredstva u jedinici. Gubitak od umanjenja goodwilla ne ukida se u budućim razdobljima.

Pri otuđenju relevantne jedinice koja stvara novac, pripadajući iznos goodwilla uključuje se u utvrđivanje dobiti ili gubitka od prodaje.

c) Financijski instrumenti

Klasifikacija

Klasifikacijske kategorije

Nakon početnog priznavanja, financijska imovina se klasificira kao imovina po amortiziranom trošku, imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit (FVOCI) i imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka (FVTPL).

Financijska imovina po amortiziranom trošku

Financijska imovina mjeri se po amortiziranom trošku ako ispunjava oba uvjeta u nastavku te ako nije vrednovana po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka (FVTPL):

• svrha poslovnog modela je držanje imovine radi prikupljanja ugovornih novčanih tokova; i
• ugovorni uvjeti financijske imovine pretpostavljaju novčane tokove koji su isključivo otplata glavnice i kamate (SPPI), na određene datume.

Ova kategorija obuhvaća: dane zajmove povezanim stranama, potraživanja od kupaca, novac i novčane ekvivalente i plasmane kod banaka.

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit

Dužnički instrument mjeri se po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit ako ispunjava oba uvjeta u nastavku te ako nije vrednovana po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka (FVTPL):

• svrha poslovnog modela je držanje imovine radi prikupljanja ugovornih novčanih tokova te prodaja financijske imovine; i
• ugovorni uvjeti financijske imovine pretpostavljaju novčane tokove koji su isključivo otplata glavnice i kamate (SPPI), na određene datume.

Prilikom početnog priznavanja ulaganja u vlasničku instrumente koja se ne drži radi trgovanja, Grupa može neopozivo odlučiti prikazati naknadne promjene fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit. Ovaj izbor se vrši na temelju pojedinog ulaganja.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

c) Financijski instrumenti (nastavak)

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka

Sva ostala financijska imovina klasificira se kao financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka.

Dodatno, prilikom početnog priznavanja, Grupa može neopozivo vrednovati financijsku imovinu po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka, iako ispunjava zahtjeve za mjerenje po amortiziranom trošku ili po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit, ako se time eliminira ili značajno smanjuje računovodstvena neusklađenost koje bi u suprotnome nastala.

Na dan 31. prosinca 2020. financijska imovine po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka odnosi se na ulaganja u udjele u otvorenim investicijskim fondovima.

Financijske obveze

Grupa sve financijske obveze koje se ne određuju po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak, vrednuje po amortiziranom trošku što uključuje obveze za kredite, jamstvene depozite i ostale obveze.

Reklasifikacija

Financijska imovina se ne reklasificira nakon početnog priznavanja, osim u razdoblju nakon promjene poslovnog modela za upravljanje financijskom imovinom.

Ocjena poslovnog modela

Poslovni modeli označavaju način zajedničkog upravljanja skupinom financijske imovine kao cjelinom (portfeljem) radi ostvarenja određenog poslovnog cilja i definiraju način na koji se očekuje da će financijska imovina generirati novčane tokove. Financijska imovina koja se drži radi trgovanja i čija se uspješnost procjenjuje na temelju fer vrijednosti, mjeri se po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka jer se ne drži sa svrhom naplate ugovorenih novčanih tokova niti za prikupljanje ugovornih novčanih tokova i za prodaju.

Priznavanje i prestanak priznavanja

Financijska imovina i financijske obveze po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak priznaju se na datum trgovanja, odnosno datum kada Grupa preuzme obvezu kupnje ili prodaje imovine. Zajmovi i potraživanja i ostale financijske obveze koje se vrednuju po amortiziranom trošku priznaju se u trenutku kada je financijska imovina predana zajmoprimcima, odnosno obveza primljena od zajmodavaca.

Grupa prestaje priznavati financijsku imovinu (u cijelosti ili djelomično) kada prava na primitke novčanih tokova od financijske imovine isteknu ili kada izgubi kontrolu nad ugovornim pravima nad tom financijskom imovinom. Navedeno se događa kada Grupa suštinski prenese sve rizike i koristi od vlasništva na drugi poslovni subjekt ili kada su prava ostvarena, predana ili istekla. Grupa prestaje priznavati financijske obveze samo kada prestanu postojati, tj. kada su ispunjene, otkazane, istekle ili značajno promijenjene (test 10% promjene). Ukoliko se uvjeti financijske obveze promijene, Grupa će prestati priznavati tu obvezu i početi priznavati novu financijsku obvezu s novim uvjetima.

Od 1. siječnja 2018. godine bilo koji kumulativni dobitak ili gubitak priznat u sveobuhvatnoj dobiti od vlasničkih vrijednosnih papira po FVOCI opciji ne priznaje se u računu dobiti i gubitka prilikom prestanka priznavanja takvih vrijednosnih papira. Sve kamate po prenesenoj financijskoj imovini koja ispunjava uvjete za prestanak priznavanja Grupa priznaje kao zasebnu imovinu ili obvezu.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

c) Financijski instrumenti (nastavak)

Društvo ulaganja u dionice navedena i opisana unutar bilješke 14 a) vrednuje po FVOCI opciji. Društvo je u skladu sa MSFI-jem 9 odlučilo navedena ulaganja u dionice vrednovati po FVOCI opciji budući da navedene dionice ne drži radi trgovanja. Fer vrijednosti navedenih ulaganja objavljena je unutar bilješke 14 a).

Početno i naknadno mjerenje

Financijska imovina i obveze početno se priznaju po fer vrijednosti uvećanoj za, u slučaju financijske imovine i financijskih obveza koji nisu po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak, transakcijske troškove koji se izravno povezuju sa stjecanjem ili izdavanjem financijske imovine ili financijske obveze. Transakcijski troškovi kod financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak se odmah priznaju u dobit ili gubitak, dok se kod drugih financijskih instrumenata amortiziraju. Sva financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak naknadno se iskazuje po fer vrijednosti. Zajmovi i potraživanja vrednuju se po amortiziranom trošku umanjeno za gubitke od umanjenja vrijednosti, a ostale financijske obveze po amortiziranom trošku. Amortizirani trošak se izračunava primjenom metode efektivne kamatne stope. Premije i diskonti, uključujući inicijalne transakcijske troškove uključuju se u knjigovodstvenu vrijednost povezanog instrumenta i amortiziraju temeljem efektivne kamatne stope instrumenta.

Principi mjerenja fer vrijednosti

Fer vrijednost financijske imovine po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka je kotirana prodajna tržišna cijena na aktivnom tržištu na datum izvještavanja, bez umanjenja za troškove prodaje. Grupa razmatra svaki financijski instrument zasebno kako bi odredila da li financijski instrument kotira na aktivnom tržištu.

Razine fer vrijednosti

Grupa koristi slijedeće razine za utvrđivanje fer vrijednosti financijskih instrumenata:

Razina 1: kotirane (nekorigirane) cijene na aktivnim tržištima,

Razina 2: ostale tehnike kod kojih su svi parametri koji imaju značajan utjecaj na fer vrijednost vidljivi, bilo izravno ili neizravno,

Razina 3: tehnike koje koriste podatke koji imaju značajan utjecaj na određivanje fer vrijednosti i koji se ne temelje na vidljivim tržišnim podacima.

31. prosinca 2020.

Razina 1 Razina 2	Razina 3	Ukupno
Imovina
Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu - sveobuhvatnu dobit (bilješka 14)	- 1.302	1.302
Financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti 17.774 i gubitka (bilješka 14)	-	- 17.774
Ukupno 17.774	- 1.302	19.076
31. prosinca 2019. Razina 1 Razina 2	Razina 3	Ukupno
Imovina
Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu - sveobuhvatnu dobit (bilješka 14)	- 1.302	1.302
Financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti 19.583 i gubitka (bilješka 14)	-	- 19.583
Ukupno 19.583	- 1.302	20.885

Bilješke uz financijske izvještaje (nastavak)

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

c) Financijski instrumenti (nastavak)

Umanjenje vrijednosti financijske imovine

Financijski instrumenti

Za kreditne izloženosti za koje nije došlo do značajnog povećanja kreditnog rizika od početnog priznavanja, očekivani kreditni gubici se priznaju za kreditne gubitke koji proizlaze iz vjerojatnosti nastupa neplaćanja u sljedećih 12 mjeseci. Za one kreditne izloženosti kod kojih je došlo do značajnog povećanja kreditnog rizika od početnog priznavanja, potreban je ispravak za očekivane kreditne gubitke tijekom cjeloživotnog vijeka, bez obzira na vrijeme zaduživanja. Za potraživanja od kupaca i ugovornu imovinu, Grupa primjenjuje pojednostavljeni pristup u kalkulaciji očekivanih kreditnih gubitaka i stoga ne prati promjene kreditnog rizika već priznaje ispravak vrijednosti na temelju očekivanog cjeloživotnog očekivanog kreditnog gubitka na kraju svakog izvještajnog razdoblja.

Grupa otpisuje financijsku imovinu kada postoje podaci koji ukazuju na to da je dužnik u ozbiljnim financijskim poteškoćama, da nema realnih izgleda za povrat ili postoji vjerojatnost da će dužnik ući u stečaj ili drugi oblik financijske reorganizacije ili restrukturiranja. Otpisana financijska imovina i dalje može biti podložna aktivnostima naplate postupaka Grupe.

Očekivani kreditni gubici na potraživanja od kupaca procjenjuju se na temelju matrice dana kašnjenja, uzimajući u obzir povijesno iskustvo nastanka statusa neispunjenja obveza dužnika i analizu tekuće financijske pozicije dužnika. Grupa je priznala gubitak u iznosu od 100% na sva potraživanja koja su dospjela preko 120 dana jer povijesno iskustvo ukazuje da se ova potraživanja uglavnom ne mogu nadoknaditi.

Prilikom procjene očekivanih kreditnih gubitaka, Grupa razmatra razumne i potkrjepljive informacije koje su relevantne i dostupne. To uključuje kvantitativne i kvalitativne informacije i analize, temeljene na povijesnom iskustvu Grupe i informiranoj procjeni kreditne sposobnosti, uključujući informacije koje se odnose na budućnost.

Grupa smatra da financijska imovina nije nadoknadiva ako nije vjerojatno da će dužnik platiti svoje obveze prema Grupi u potpunosti bez da Grupa treba pokrenuti radnje poput aktiviranja sredstva osiguranja (ako postoje). Maksimalno razdoblje koje se uzima u obzir prilikom procjene očekivanog kreditnog gubitka je maksimalno ugovoreno razdoblje tijekom kojega je Grupa izložena kreditnom riziku.

Grupa priznaje dobit ili gubitak od umanjenja u računu dobiti i gubitka za sve financijske instrumente s odgovarajućim usklađenjem knjigovodstvenog iznosa kroz račun rezerviranja za očekivane kreditne gubitke.

Mjerenje očekivanih kreditnih gubitaka

Očekivani kreditni gubici procjena su ponderiranih vjerojatnosti kreditnih gubitaka. Kreditni gubici mjere se kao sadašnja vrijednost svih novčanih gubitaka (razlika između novčanih tokova na koje Grupa ima pravo u skladu s ugovorom i novčanih tokova koje Grupa očekuje da će stvarno primiti). Očekivani kreditni gubitci diskontiraju se po efektivnoj kamatnoj stopi predmetne financijske imovine.

Nije bilo promjena u tehnikama procjene ili značajnim pretpostavkama tijekom tekućeg izvještajnog razdoblja.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

c) Financijski instrumenti (nastavak)

Potraživanja od kupaca, ostala imovina, kratkoročni depoziti kod banaka i pozajmice dane pridruženim društvima

Potraživanja od kupaca, ostala imovina, kratkoročni depoziti kod banaka i pozajmice dane pridruženim društvima početno se prikazuju po fer vrijednosti uvećanoj za transakcijske troškove, a naknadno po amortiziranom trošku umanjenom za eventualna umanjenja vrijednosti.

Ulaganja u fondove

Ulaganja u otvorene i zatvorene investicijske fondove klasificiraju se kao financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka i vrednuju se po fer vrijednosti.

Obveze prema dobavljačima i ostale obveze

Obveze prema dobavljačima i ostale obveze početno se priznaju po fer vrijednosti i naknadno se vrednuju po amortiziranom trošku.

d) Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine

Neto knjigovodstvena vrijednost imovine Grupe preispituje se na svaki datum izvještavanja kako bi se utvrdilo postoje li indikacije za umanjenje vrijednosti. Ako se utvrdi postojanje takvih indikacija, procjenjuje se nadoknadivi iznos imovine.

Nadoknadivi iznos se procjenjuje na svaki datum izvještavanja za nematerijalnu imovinu koja nema konačan korisni vijek upotrebe (na datum izvještavanja Grupa nije imala takve imovine) i za nematerijalnu imovinu koja još nije u upotrebi.

Imovina koja se amortizira preispituje se za umanjenje vrijednosti svaki put kad nastupe događaji ili se promjene okolnosti koje ukazuju da knjigovodstvena vrijednost nije nadoknadiva.

Gubitak od umanjenja vrijednosti priznaje se u svim slučajevima kada je neto knjigovodstvena vrijednost imovine ili jedinice koja generira novac veća od njezinog nadoknadivog iznosa. Gubitak od umanjenja vrijednosti priznaje se u računu dobiti i gubitka.

Nadoknadiva vrijednost opreme i nematerijalne imovine je neto prodajna cijena ili vrijednost imovine u upotrebi, ovisno o tome koja je veća. Za potrebe određivanja umanjenja vrijednosti, imovina se grupira na najmanje jedinice čiji se novčani tokovi mogu zasebno identificirati ("jedinice koje generiraju novac"). U procjenjivanju vrijednosti u upotrebi, sadašnja vrijednost procijenjenih budućih novčanih tokova izračunava se upotrebom diskontne stope prije oporezivanja koja odražava procjenu vremenske vrijednosti novca na tržištu i rizik specifičan za tu imovinu ili za stavku koja generira novac. Nefinancijska imovina kod koje je došlo do umanjenja vrijednosti, provjerava se na svaki datum izvještavanja kako bi se utvrdila mogućnost smanjenja gubitka od umanjenja vrijednosti. Gubitak od umanjenja vrijednosti se smanjuje ukoliko je došlo do promjene u procjeni korištenoj za utvrđivanje nadoknadive vrijednosti, ali najviše do iznosa knjigovodstvene vrijednosti imovine koja ne prelazi knjigovodstvenu vrijednost koja bi bila utvrđena, uzimajući u obzir amortizaciju, ako nije došlo do umanjenja vrijednosti.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

e) Najmovi

Grupa je najmodavac

Imovina dana pod poslovni najam amortizira se tijekom očekivanog vijeka trajanja jednako kao ostala slična imovina.

Najmovi u kojima je Grupa najmodavac klasificiraju se kao financijski ili poslovni najmovi. Najam se klasificira kao financijski najam ako se njime na najmoprimca prenose gotovo svi rizici i koristi povezani s vlasništvom nad odnosnom imovinom. Svi drugi najmovi klasificiraju kao poslovni najmovi.

Kada je Grupa posredni najmodavac, ona obračunava glavni najam i podnajam kao dva zasebna ugovora. Podnajam se klasificira kao financijski ili poslovni najam upućivanjem na imovinu s pravom uporabe koja proizlazi iz glavnog najma.

Prihodi od najamnina temeljem poslovnog najma priznaju se pravocrtno tijekom razdoblja predmetnog najma. Početni izravni troškovi nastali u fazi pregovaranja i ugovaranja uvjeta poslovnog najma pripisuju se knjigovodstvenom iznosu predmeta najma i priznaju pravocrtno tijekom razdoblja najma.

Potraživanja temeljem financijskih najmova knjiže se kao potraživanja u iznosu neto ulaganja grupe u najam. Prihodi od financijskog najma raspoređuju se na obračunska razdoblja kako bi odražavali konstantnu periodičku stopu povrata na otvoreno stanje neto ulaganja društva temeljem najmova.

Kada ugovor obuhvaća komponente koje se odnose na najam i komponente koje se ne odnose na najam, Grupa primjenjuje MSFI 15 za raspodjelu naknade u skladu s ugovorom za svaku komponentu.

Grupa je najmoprimac

S 1.1.2019. godine stupio je na snagu novi standard - Međunarodni standard financijskog izvještavanja 16 - Najmovi (u nastavku: Standard ili MSFI 16). MSFI 16 zahtijeva da se prema modelu prepoznavanja najmova, identificira najam na razini sklopljenog ugovora, a najmoprimci moraju u svoje financijske izvještaje priznati financijsku obvezu i imovinu, koja predstavlja pravo na korištenje tijekom razdoblja najma. Najmoprimci nakon inicijalnog priznavanja imovine i financijskih obveza, priznaju i amortizaciju po toj imovini, te financijski trošak na preostalu financijsku obvezu. Korištenjem opcije u tranziciji pojednostavljenog modificiranog pristupa Grupa je primijenila MSFI 16 s 1. siječnjem 2019. godine bez prepravljanja prethodnih razdoblja te bez knjiženja prepravaka na kapitalu. Grupa uzima u obzir isključivo preostale izdatke po ugovoru o najmu, koje diskontira koristeći inkrementalnu stopu te knjiži imovinu s pravom upotrebe u istome iznosu.

Imovina s pravom uporabe uvrštena je u istu stavku u kojoj bi odgovarajuća odnosna imovina bila prikazana da je u njenom vlasništvu, a obveze po najmu iskazane su u okviru dugoročnih i kratkoročnih obveza za poslovne najmove.

Kod identificiranja najma korišteni su dopušteni praktični prečaci u tranziciji stoga: svi ugovori o zakupu poslovnog prostora, bez obzira kada su sklopljeni, a koji ističu do 31. prosinca 2019. nisu priznavani kao najam, te ukoliko ugovor ima klauzulu da se može raskinuti bez navođenja razloga za raskid, a bez ugovorene kazne ili značajnijeg troška isti nisu biti priznati kao najam. Svaki od ugovora vrednovan je na pojedinačnoj osnovi i svaka buduća izmjena ugovora može bitno utjecati na priznavanje odnosno nepriznavanje ugovora kao najmova sukladno zahtjevu MSFI 16.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

e) Najmovi (nastavak)

Grupa procjenjuje je li riječ o ugovoru o najmu odnosno sadržava li ugovor najam, na početku ugovora. Grupa iskazuje imovinu s pravom uporabe i pripadajuću obvezu po najmu u pogledu svih najmova u kojima je ono najmoprimac, osim kad je riječ o kratkoročnim najmovima (definiranim kao najmovima čije trajanje iznosi 12 mjeseci ili manje) te najmove imovine male vrijednosti (kao što su tableti i osobna računala, uredski namještaj i telefoni). Za takve najmove Grupa pravocrtno priznaje plaćanja najma kao poslovni rashod tijekom trajanja najma, osim ako neka druga sustavna osnova kvalitetnije ne odražava vremensku dinamiku trošenja ekonomskih koristi od imovine koje se drži u najmu.

Obveza po najmu prvi se put mjeri u visini sadašnje vrijednosti plaćanja najma koja na datum početka nisu podmirena, umanjena uporabom stope koja proizlazi iz najma. Ako tu stopu nije moguće odrediti, najmoprimac se najčešće služi svojom kamatnom stopom zaduživanja. Plaćanja najma obuhvaćena mjerenjem obveze po najmu obuhvaćaju:

• fiksna plaćanja najma (uključujući plaćanja najma koja su u biti fiksna), umanjena za primljene poticaje za najam;
• varijabilna plaćanja najma koja ovise o indeksu ili stopi, početno mjerena primjenom indeksa ili stope koji vrijede na datum početka najma;
• iznos za koji se očekuje da će ih najmoprimac plaćati na temelju jamstava za ostatak vrijednosti;
• cijenu izvršenja mogućnosti kupnje ako je izvjesno da će najmoprimac iskoristiti tu mogućnost; te
• plaćanja kazni za raskid najma ako razdoblje najma odražava da će najmoprimac iskoristiti mogućnost raskida najma.

Obveza po najmu naknadno se mjeri povećanjem knjigovodstvene vrijednosti kako bi odražavala kamate na obveze po najmu (primjenom metode efektivne kamate) te smanjenjem knjigovodstvene vrijednosti kako bi odražavala izvršena plaćanja najma.

Grupa ponovno mjeri obvezu po najmu (te provodi odgovarajuće usklade s povezanom imovinom s pravom uporabe) kada se:

• razdoblje najma promijeni ili nastane značajan događaj ili značajna promjena okolnosti zbog čega dođe do promjene u procjeni izvršavanja mogućnosti kupnje, te se u tom slučaju obveza po najmu ponovno mjeri tako da se revidirana plaćanja najma diskontira primjenom revidirane diskontne stope,
• plaćanja najma promijene zbog promjena indeksa ili stope odnosno promjene u očekivanom plaćanju zajamčenog ostatka vrijednosti, te se u tom slučaju obveza po najmu ponovno mjeri tako da se revidirana plaćanja najma diskontira primjenom nepromijenjenih diskontnih stopa (osim ako je promjena u plaćanjima najma posljedica promjene promjenjivih kamatnih stopa, te se u tom slučaju primjenjuje revidirana diskontna stopa).
• ugovori o najmu mijenjanju, a izmjena najma ne obračunava se kao zaseban najam, te se u tom slučaju obveza po najmu ponovno mjeri na temelju razdoblja izmijenjenog najma tako da se revidirana plaćanja najma diskontira primjenom revidiranih diskontnih stopa na datum stupanja izmjene na snagu.

Grupa nije obavila takve usklade tijekom prezentiranih razdoblja. Imovina s pravom uporabe obuhvaća početno mjerenje predmetne obveze po najmu, plaćanja najma na dan početka najma ili prije toga, umanjeno za primljene poticaje za zaključenje poslovnog najma i sve početne izravne troškove. Oni se naknadno mjere po trošku umanjenom za akumuliranu amortizaciju i gubitke od umanjenja vrijednosti.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

e) Najmovi (nastavak)

Kada Grupa snosi troškove rastavljanja i uklanjanja imovine u najmu, obnovi mjesta na kojem se imovina nalazi ili vraćanju odnosne imovine u stanje koje se zahtijeva na temelju uvjeta najma, rezerviranje se priznaje i mjeri u skladu s MRS-om 37. Ako se troškovi odnose na imovinu s pravom uporabe, troškovi su uključeni u povezanu imovinu s pravom uporabe, osim ako ti troškovi nastaju pri proizvodnji zaliha.

Imovina s pravom uporabe amortizira se kroz razdoblje najma ili vijek uporabe, ovisno o tome što je kraće. Ako se na temelju najma vlasništvo nad odnosnom imovinom prenese ili ako trošak imovine s pravom uporabe odražava da će Grupa iskoristiti mogućnost kupnje, imovina s pravom uporabe amortizira se kroz korisni vijek uporabe odnosne imovine. Amortizacija započinje na datum početka najma.

Grupa primjenjuje MRS 36 kako bi ustanovila je li vrijednost imovine s pravom uporabe umanjena odnosno jesu li za nju obračunati bilo kakvi gubitci zbog umanjenja vrijednosti, kako je opisano u politici "Nekretnine, postrojenja i oprema".

Promjenjive najamnine koje ne ovise o indeksu ili stopi nisu obuhvaćene mjerenjem obveze po najmu i imovine s pravom uporabe. Povezana plaćanja priznaju se kao trošak u razdoblju u kojem je nastao događaj ili uvjet koji je potaknuo predmetna plaćanja te se nalaze u "Ostalim troškovima" u dobiti i gubitku (vidjeti Bilješku 7.).

Kao praktično rješenje, MSFI 16 najmoprimcu dozvoljava neodvajanje komponenti koje se ne odnose na najam te obračunavanje komponenti koje se odnose na najam i komponenti koje se ne odnose na najam kao jedinstvenu komponentu. Grupa nije upotrijebila to praktično rješenje. Za ugovor koji sadržava komponentu koja se odnosi na najam te jednu ili više dodatnih komponenti koje se ne odnose na najam, Grupa je dužna naknadu u okviru ugovora raspodijeliti na svaku komponentu koja se odnosi na najam na temelju relativne samostalne cijene te komponente i ukupne samostalne cijene komponenti koje se ne odnose na najam.

f) Novac i novčani ekvivalenti

Novac i novčani ekvivalenti za potrebe pripreme izvještaja o novčanom toku i izvještaja o financijskom položaju obuhvaćaju žiro račune, novac u blagajni i kratkoročne depozite kod banaka s originalnim dospijećem do tri mjeseca.

g) Zarada po dionici

Grupa prikazuje osnovne i razrijeđene zarade po dionici (EPS) na svoje redovne dionice. Osnovna zarada po dionici izračunava se dijeljenjem dobiti ili gubitka koji pripada redovnim dioničarima Grupe s ponderiranim prosječnim brojem redovnih dionica tijekom razdoblja. Razrijeđena zarada po dionici se utvrđuje usklađivanjem dobiti ili gubitka koji pripada redovnim dioničarima i ponderiranog prosječnog broja redovnih dionica za efekte svih razrjeđenja potencijalnih redovnih dionica.

h) Troškovi zaposlenika

Definirani mirovinski planovi doprinosa

Obveze za doprinose za definirane doprinose mirovinskih planove priznaju se kao trošak u računu dobiti i gubitka u razdoblju u kojem su nastali.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

h) Troškovi zaposlenika (nastavak)

i) Rezervacije za otpremnine

Otpremnine kod prijevremenog raskida radnog odnosa se priznaju kao trošak kada postoji dokaz da se Grupa obvezala, bez realne mogućnosti odustajanja, na primjenu detaljnog formalnog plana koji podrazumijeva ili raskid radnog odnosa prije normalnog datuma umirovljenja ili isplatu otpremnine temeljem ponude koja je dana kao poticaj za dobrovoljno napuštanje radnog mjesta. Otpremnine za dobrovoljno napuštanje radnog mjesta priznaju se ako je Grupa dala ponudu za dobrovoljno napuštanje radnog mjesta, ako postoji vjerojatnost da će ponuda biti prihvaćena, a broj prihvaćenih ponuda moguće je pouzdano procijeniti. Ako otpremnine dospijevaju na isplatu više od 12 mjeseci nakon datuma izvještavanja, diskontiraju se na svoju sadašnju vrijednost.

ii) Kratkoročna primanja zaposlenih

Kratkoročne obveze prema zaposlenicima se mjere na nediskontiranoj osnovi i priznaju se kao trošak po pružanju usluge. Obveza se priznaje u iznosu za koji se očekuje da će biti isplaćen temeljem kratkoročnog sustava isplate novčanog bonusa ili sudjelovanja u dobiti kad Grupa ima sadašnju zakonsku obvezu isplatiti taj iznos kao naknadu za uslugu koju je zaposlenik izvršio u prošlosti, a tu je obvezu moguće pouzdano procijeniti.

i) Oporezivanje

Porez na dobit temelji se na oporezivoj dobiti za godinu, a sastoji se od tekućeg i odgođenog poreza. Porez na dobit iskazuje se u računi dobiti i gubitka, osim iznosa poreza na dobit koji se odnosi na stavke ostale sveobuhvatne dobiti. Tekući porez predstavlja očekivanu poreznu obvezu obračunatu na oporezivi iznos dobiti za godinu, koristeći poreznu stopu važeću na datum izvještavanja i sva usklađenja porezne obveze iz prethodnih razdoblja.

Odgođeni porezi izračunavaju se metodom bilančne obveze. Odgođeni porezi priznaju se na privremene razlike između knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza za potrebe financijskog izvještavanja i iznosa koji se koriste za potrebe izračuna poreza. Odgođena porezna imovina i obveze izračunavaju se korištenjem poreznih stopa za koje se očekuje da će biti u primijeni na oporezivu dobit u godinama u kojima se očekuje realizacija privremenih razlika, a na osnovi poreznih stopa koje su bile na snazi na datum izvještavanja.

Odgođena porezna imovina i obveze nisu diskontirani i klasificirani su kao dugotrajna financijska imovina i/ili obveze u izvještaju o financijskom položaju. Odgođena porezna imovina se priznaje kada je vjerojatno da će Grupa u budućnosti ostvariti dovoljno oporezive dobiti, temeljem koje bi se odgođena porezna imovina mogla iskoristiti.

j) Rezerviranja

Rezerviranja se priznaju kad Grupa, kao posljedicu prošlog događaja, ima sadašnju zakonsku ili izvedenu obvezu koja se može pouzdano procijeniti te je vjerojatno da će biti potreban odljev resursa radi podmirivanja te obveze. Rezervacije se utvrđuju diskontiranjem očekivanih budućih novčanih tokova koristeći stopu prije poreza koja odražava trenutnu tržišnu procjenu vremenske vrijednosti novca i rizike specifične za tu obvezu.

Restrukturiranje

Rezervacija za restrukturiranje priznaje se kada Grupa odobri detaljan i službeni plan restrukturiranja, te je restrukturiranje započelo ili je objavljeno javnosti. Grupa ne rezervira buduće poslovne rashode.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

k) Dionički kapital, premije i rezerve

Dionički kapital predstavlja nominalnu vrijednost uplaćenih dionica koje su klasificirane kao kapital i rezerve i denominiran je u kunama. Premija na emitirane dionice predstavlja višak fer vrijednosti primitaka iznad nominalne vrijednosti izdanih dionica. Preostali iznos od rezultata tekuće godine se nakon raspodjele raspoređuje u zadržanu dobit.

Zakonske rezerve formirane su u skladu s hrvatskim zakonima prema kojem se 5% godišnje dobiti prenosi u zakonske rezerve, sve dok zakonske rezerve zajedno s kapitalnim rezervama ne dosegnu iznos od 5% dioničkog kapitala. Zakonske rezerve mogu se upotrijebiti za pokrivanje tekućeg gubitka i gubitaka iz prošlih razdoblja do iznosa od 5% dioničkog kapitala.

l) Priznavanje prihoda

Prihod se mjeri na temelju naknade utvrđene u ugovoru s kupcem i isključuje iznose prikupljene u ime trećih strana. Grupa priznaje prihod kada kupcu prenese kontrolu nad robom ili uslugom. Grupa priznaje sljedeće prihode: provizije na burzovne transakcije, članarine, naknade za održavanje kotacije i ostale naknade.

Prihodi od provizija se priznaju u trenutku obavljanja usluge. Prihodi od naknada se razgraničavaju u skladu s odgovarajućim vremenskim razdobljem na koje se naknada odnosi.

Prihodi od održavanja uvrštenja, prodaje informacija i pretplate na računalne programe koji omogućuju praćenje trgovanja u stvarnom vremenu razgraničavaju se tijekom razdoblja na koje se uvrštenje ili pretplata odnose.

Prihodi od inicijalnih naknada za uvrštenje se razgraničavaju na razdoblje u kojem klijent ima materijalno pravo na uslugu.

m) Financijski prihodi

Prihod od kamata priznaje se u računu dobiti i gubitka u razdoblju u kojem je nastao za sve kamatonosne financijske instrumente koji se mjere po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope.

n) Izvještavanje po segmentima

Poslovni segment je sastavni dio Grupe koji se bavi poslovnim aktivnostima iz kojih može ostvariti prihode ili troškove, što također uključuje prihode i troškove po transakcijama s ostalim dijelovima Grupe. Poslovne rezultate segmenata redovito prati Uprava Društva (najviše tijelo ovlašteno za donošenje poslovnih odluka), koja odlučuje o dodjeli resursa svakom pojedinom segmentu te ocjenjuje poslovnu uspješnost segmenata na osnovu upravljačkih financijskih informacija.

Vlasnici i Uprava (glavni donositelji odluka – CODM) za potrebe procjene uspješnosti i alokacije resursa identificirali su operativne segmente na geografskoj osnovi. Geografska segmentacija temelji se na lokaciji članica Grupe.

Geografske informacije analiziraju prihode i dugotrajnu imovinu Grupe po zemlji sjedišta Grupe i drugim zemljama.

Grupa ne navodi nikakve dodatne izvještajne segmente po proizvodu ili vrsti usluge u ovom trenutku, s obzirom da je za CODM dovoljna procjena učinkovitosti i donošenje odluke raspodjele resursa na razini cijele grupe. Analiza izvješća po segmentima prikazana je u bilješci 26.

Grupa je identificirala dva glavna segmenta: Hrvatsku i Sloveniju. Osnovne informacije po segmentima temelje se na zemljopisnom položaju segmenta poslovanja. Segmentni rezultati se mjere po iskazanom iznosu u financijskim izvještajima.

3 Značajne računovodstvene politike (nastavak)

o) Ulaganja u pridružena društva i zajedničke pothvate

Pridruženim društvima smatraju se društva u kojima Grupa ima značajan utjecaj, ali nema kontrolu. Značajan utjecaj je moć sudjelovanja u odlukama o financijskim i poslovnim politikama subjekta u koje je izvršeno ulaganje, ali ne predstavlja kontrolu ili zajedničku kontrolu tih politika.

Zajednički pothvati su društva u kojima dvije ili više strana imaju zajedničku kontrolu.

Ulaganja u pridružena društva i zajedničke pothvate društva iskazuju se u konsolidiranim financijskim izvještajima metodom udjela.

4 Prihod od prodaje	2020.	2019.
	'000 kn	'000 kn
Provizije	8.425	7.015
Prihod od održavanja uvrštenja	7.705	6.506
Prihod od naknada za uvrštenja	1.692	1.119
Članarine	451	439
Ukupni prihod od prodaje	18.273	15.079

Prihodi od provizija obračunavaju se članovima po osnovi vrijednosti izvršene transakcije u vremenskom razdoblju u kojem je transakcija izvršena. Prihodi od provizija se priznaju u trenutku obavljanja usluge. Prihodi od naknada se razgraničavaju u skladu s odgovarajućim vremenskim razdobljem na koje se naknada odnosi.

Prihodi od održavanja uvrštenja predstavljaju godišnju naknadu za održavanje uvrštenja vrijednosnih papira u Službeno i Redovito tržište. Naknada za uvrštenje naplaćuje se izdavateljima za uvrštenje u Službeno i Redovito tržište. Prihodi od održavanja uvrštenja razgraničavaju se tijekom razdoblja na koje se uvrštenje odnosi.

Članarine uključuju jednokratne pristupnine za stjecanje statusa člana Burze, te članarine postojećim članovima koje se obračunavaju kvartalno. Prihodi od članarina razgraničavaju se tijekom razdoblja na koje se članarina odnosi.

5 Ostali poslovni prihodi	2020. '000 kn	2019.
		'000 kn
Prihod od prodaje informacija	5.877	6.002
Prodaja i najam opreme	-	3
Prihodi od seminara	773	1.687
Ostali prihodi	1.388	2.215
Ukupno operativno prihodi	8.038	9.907

Prihodi od prodaje informacija i pretplate na računalne programe, koji omogućuju praćenje trgovanja u stvarnom vremenu, razgraničavaju se tijekom razdoblja na koje pretplata odnosi.

Ostali prihodi uključuju prihode od naknadno naplaćenih potraživanja, prihode od raznih naknada, prihode od kazni i ostale utvrđene prihode.

Ukupno priznati prihodi u skladu sa Međunarodnim standardom financijskog izvještavanja 15 iznose 24.923 tisuća kuna (2019.: 22.771 tisuća kuna).

Ukupno priznati prihodi prema obvezama izvršenja koje se ispunjavaju u određenom trenutku iznose 9.198 tisuća kuna (2019.: 8.702 tisuća kuna). Ukupno priznati prihodi prema obvezama izvršenja koje se ispunjavaju tijekom vremena iznose 15.725 tisuće kuna (2019.: 14.069 tisuća kuna). Prikaz dospijeća svih potraživanja od kupaca po starosnim skupinama nalazi se u bilješci 15.

6 Troškovi osoblja	2020.	2019.
	'000 kn	'000 kn
Plaće
Neto plaće	8.029	7.028
Doprinosi	2.718	2.578
Porezi i prirezi	974	1.013
Ukupno plaće	11.721	10.619
Ostali troškovi osoblja	745	541
Ukupno troškovi osoblja	12.466	11.160

Broj zaposlenih na kraju 2020. godine bio je 36 zaposlenika (2019. godine: 39). Troškovi osoblja uključuju 1.764 tisuće kuna (2019.: 1.671 tisuće kuna) plaćenih doprinosa u obvezne mirovinske fondove. Doprinosi se izračunavaju kao postotak od bruto plaća djelatnika. U 2020. godini bonusi u Ljubljanskoj borzi d,d. iznosili su 249 tisuća kuna (2019.: 298 tisuća kuna). U 2020. godini isplaćeno je 550 tisuća kuna bonusa za društvo Zagrebačka burza d.d. (2019: 220 tisuće kuna).

7 Ostali troškovi poslovanja	2020.	2019.
	'000 kn	'000 kn
Računalni programi i licence	3.560	3.635
Profesionalne usluge	1.052	1.696
Najam prostora	362	351
Poštanske i telefonske usluge	294	298
Troškovi režija	480	512
Naknade i pristojbe	886	1.343
Reprezentacija	69	185
Poslovna putovanja	38	245
Otpis nematerijalne imovine	88	33
Ispravak vrijednosti potraživanja od kupaca	286	388
Ispravak vrijednosti dužničke vrijednosnice raspoložive za prodaju	-	468
Troškovi seminara i marketinga	13	151
Ostali troškovi	2.580	3.062
Ukupno ostali troškovi poslovanja	9.708	12.368

Ostali troškovi u iznosu od 2.580 tisuća kuna odnose se na troškove predavača (fizičke osobe) i ostale naknade tim osobama, troškove održavanja, troškove materijala i energije, troškove osiguranja, te ostale troškove.

Grupa Zagrebačka burza d.d., Zagreb Konsolidirani financijski izvještaji za godinu koja je završila 31. prosinca 2020.

Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)

8 Financijski prihodi i rashodi

	2020.
	'000 kn	'000 kn
a) Financijski prihodi
Neto dobici od financijske imovine po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka	34	1.210
Prihodi od kamata	48	221
Ostali financijski prihodi	110	22
Ukupno financijski prihodi	192	1.453
b) Financijski rashodi
Trošak kamata	(36)	(7)
Ukupno financijski rashodi	(36)	(7)

9 Porez na dobit	2020.
	'000 kn	'000 kn
a) Porez na dobit
Tekući porez na dobit	(97)	118
Odgođeni porezi	(76)	(24)
Ukupan porez na dobit	(184)	94

b) Usklada računovodstvene dobiti i tekuće porezne obveze

	2020.	2019.
	'000 kn	'000 kn
Dobit (gubitak) prije poreza	2.336	1.033
Porez po stopi od 18% (2019.: 20%)	421	186
Efekt različitih poreznih stopa	8	2
Porezno nepriznati troškovi	57	104
Neoporezivi prihod	(197)	(128)
Korištenje poreznih gubitaka	(98)	-
Porezni gubici od Zagrebačke burze d.d. koji nisu priznati kao odgođena porezna imovina	(220)	(153)
Konsolidacijske prilagodbe	126	107
Porez na dobit	97	118

c) Porezni gubici prenosivi u naredna razdoblja

Bruto porezni gubici od Zagrebačke burze u iznosu od 7.028 tisuće kuna raspoloživi su za umanjenje budućih oporezivih dobitaka Društva na kraju 2020. godine. Porezni gubitak se može prenositi od strane Društva, te je podložan pregledu od strane Ministarstva financija. Na kraju 2020. godine Društvo je imalo 7.028 tisuća kuna poreznih gubitaka na raspolaganju za prijenos u nadolazeća razdoblja. Na oba datuma izvještavanja Društvo nije priznalo odgođenu poreznu imovinu po osnovi prenesenih poreznih gubitaka s obzirom da je neizvjesno kada će ostvariti dostatnu buduću oporezivu dobit na temelju koje bi se takva porezna imovina mogla iskoristiti.

Na dan 31. prosinca 2020. Grupa nije priznala odgođenu poreznu imovinu po osnovi privremenih razlika (potraživanja za umanjenje vrijednosti) i prenesenih poreznih gubitaka od Zagrebačke burze d.d., s obzirom da nije izvjesno hoće li se ostvariti iznos oporezive dobiti na temelju koje bi se porezna imovina mogla iskoristiti. Na sljedeći datum izvještavanja Grupa će ponovno procijeniti pretpostavke za priznavanje odgođene porezne imovine.

Porezni gubici ne mogu se prenositi i koristiti unutar članica grupe. Unatoč postojanju poreznih gubitaka iz ranijih razdoblja, Ljubljanska borza d.d. imala je trošak tekućeg poreza na dobit u iznosu od 184 tisuća kuna budući da se porezni gubici u Sloveniji mogu koristiti samo do iznosa od 50% dobiti. Stoga je Ljubljanska borza d.d. iskoristila porezne gubitke od 92 tisuća kuna.

31. prosinca 2020.

Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)

c) Porezni gubici prenosivi u naredna razdoblja (nastavak)

Na 31. prosinca bruto porezni gubici raspoloživi za prijenos istječu kako slijedi:

Porezni gubici prenosivi u naredna razdoblja

	2020.	2019.
	'000 kn	'000 kn
Do 1 godine	3.672	2.329
Do 2 godine	3.221	3.672
Do 3 godine	135	3.221
Do 4 godine	-	135
Do 5 godina	-	-
Ukupni porezni gubitak raspoloživ za prijenos	7.028	9.357

Porezna prijava je izrađena sukladno zakonom propisanoj metodologiji. U skladu s poreznim propisima, porezna uprava može u bilo koje doba pogledati knjige i evidencije Društva u razdoblju od tri godine nakon isteka godine u kojoj je porezna obveza iskazana. Uprava društva nije upoznata sa okolnostima koje bi mogle dovesti do značajnih propusta u tom pogledu.

Odgođena porezna imovina/obveze

Na dan 31. prosinca 2020. godine Grupa je priznala odgođenu poreznu imovinu povezanu s privremenim razlikama (potraživanja od kupaca, amortizacija, rezerviranja i preneseni porezni gubici) iz Ljubljanske burze d.d..

Odgođena porezna imovina

	Potraživanja od kupaca	Amortizacija	Preneseni porezni gubici	Rezerviranja	Ukupno
1 siječnja 2019. (Smanjenje) / Povećanje odgođene	80	11	183	-	274
porezne imovine priznate u računu dobiti i gubitka	10	3	(34)	10	(11)
31 prosinca 2019.	90	14	149	10	263
1 siječnja 2020. (Smanjenje) / Povećanje odgođene	90	14	149	10	263
porezne imovine priznate u računu dobiti i gubitka	14	7	(99)	1	(77)
31 prosinca 2020.	104	21	50	11	186

Odgođena porezna obveza

	Korekcija fer
	vrijednosti imovine
1. siječnja 2019.	223
Smanjenje odgođene porezne obveze priznate kroz RDG 31. prosinca 2019.	(35) 188
Smanjenje odgođene porezne obveze priznate kroz RDG	1
31. prosinca 2020.	189

10 Nekretnine i oprema

	Zemljište i posjed	Računala	Namještaj i	Ulaganje u tuđu	Imovina u	Ukupno
			ostala oprema	imovinu	pripremi
	HRK '000	HRK '000	HRK '000	HRK '000	HRK '000	HRK '000
Nabavna vrijednost
Na dan 1. siječnja 2019.	10.875	4.509	2.412	1.272	54	19.122
Povećanja	-	30	(420)	-	20	138
Otuđenje	(2.859)	-	-	-	(74)	(3.353)
Efekt kretanja promjene tečaja	(311)	-	(11)	-	-	(322)
Na dan 31. prosinca 2019.	7.705	4.539	2.069	1.272	-	15.585
Na dan 1. siječnja 2020.	7.705	4.539	2.069	1.272	-	15.585
Povećanja	-	702	5	-	(138)	-
Transfer	-	-	138	-	138	845
Otuđenje	-	-	(9)	-	-	(9)
Efekt kretanja promjene tečaja	96	-	31	-	-	127
Na dan 31. prosinca 2020.	7.801	5.241	2.235	1.272	-	16.549
Akumulirana amortizacija
Na dan 1. siječnja 2019.	(345)	(4.243)	(1.113)	(1.146)	-	(6.847)
Trošak amortizacije	(338)	(136)	(260)	(32)	-	(766)
Otuđenja	247	-	420	-	-	667
Efekt kretanja promjene tečaja	(59)	-	(2)	-	-	(61)
Na dan 31. prosinca 2019.	(495)	(4.379)	(955)	(1.178)	-	(7.007)
Na dan 1. siječnja 2020.	(495)	(4.379)	(955)	(1.178)	-	(7.007)
Trošak amortizacije	(346)	(187)	(267)	(31)	-	(830)
Otuđenja	-	-	7	-	-	7
Efekt kretanja promjene tečaja	(6)	-	(17)	-	-	(23)
Na dan 31. prosinca 2020.	(847)	(4.566)	(1.232)	(1.209)	-	(7.854)
Neto knjigovodstvena vrijednost
Na dan 31. prosinca 2019.	7.210	160	1.114	94	-	8.576
Na dan 31. prosinca 2020.	6.954	675	1.003	63	-	8.695

11 Nematerijalna imovina i goodwill

	Softver	Dugoročno odgođeni troškovi	Goodwill	Imovina u pripremi	Ukupno
	HRK '000	HRK '000	HRK '000	HRK '000	HRK '000
Nabavna vrijednost
Na dan 1. siječnja 2019.	2.185	201	1.168	-	3.554
Povećanje	548	21	-	219	788
Otpis	-	(3)	-	-	(3)
Efekt kretanja promjene tečaja	(7)	-	-	(1)	(8)
Na dan 31. prosinca 2019.	2.726	219	1.168	218	4.331
Na dan 1. siječnja 2020	2.726	219	1.168	218	4.331
Povećanje	278	6	-	-	284
Otpis	(604)	(4)	-	-	(608)
Efekt kretanja promjene tečaja	118	3	19	-	139
Na dan 31. prosinca 2020.	2.518	224	1.187	218	4.147
Akumulirana amortizacija
Na dan 1. siječnja 2019.	(1.034)	-	-	-	(1.034)
Trošak amortizacije	(349)	-	-	-	(349)
Otpis	-	-	-	-	-
Efekt kretanja promjene tečaja	2	-	-	-	2
Na dan 31. prosinca 2019.	(1.381)	-	-	-	(1.381)
Na dan 1. siječnja 2020.	(1.381)	-	-	-	(1.381)
Trošak amortizacije	(383)	-	-	-	(383)
Otpis	518	-	-	-	518
Efekt kretanja promjene tečaja	(111)	-	-	-	(111)
Na dan 31. prosinca 2020.	(1.357)	-	-	-	(1.357)
Neto knjigovodstvena vrijednost
Na dan 31. prosinca 2019.	1.345	219	1.168	218	2.950
Na dan 31. prosinca 2020.	1.161	224	1.187	218	2.789

Grupa Zagrebačka burza d.d., Zagreb Konsolidirani financijski izvještaji za godinu koja je završila 31. prosinca 2020.

Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)

12 Imovina s pravom uporabe

	Zgrade	Zemljišta	Oprema	Ukupno
	HRK '000	HRK '000	HRK '000	HRK '000
Nabavna vrijednost
Početno priznavanje 1. siječnja 2019. godine	1.542	292	228	2.062
Na dan 1. siječnja 2019	1.542	292	228	2.062
Povećanja	-	-	-	-
Revalorizacija	-	-	-	-
Otpis	-	-	-	-
Efekt kretanja promjene tečaja	-	1	-	1
Na dan 31. prosinca 2019.	1.542	293	228	2.063
Na dan 1. siječnja 2020.	1.542	293	228	2.063
Povećanja	-	-	69	69
Revalorizacija	-	-	-	-
Otpis	-	-	(121)	(121)
Efekt kretanja promjene tečaja	-	2	-	2
Na dan 31. prosinca 2020.	1.542	295	176	2.013
Akumulirana amortizacija
Na dan 1. siječnja 2019	-	-	-	-
Trošak amortizacije	(661)	(29)	(68)	(758)
Otpis	-	-	-	-
Efekt kretanja promjene tečaja	-	-	-	-
Na dan 31. prosinca 2019.	(661)	(29)	(68)	(758)
Na dan 1. siječnja 2020	(661)	(29)	(68)	(758)
Trošak amortizacije	(661)	(30)	(68)	(759)
Otpis		-	62	62
Efekt kretanja promjene tečaja		-	-	-
Na dan 31. prosinca 2020.	(1.322)	(59)	(74)	(1.455)
Neto knjigovodstvena vrijednost
Na dan 31. prosinca 2019.	881	264	160	1.305
Na dan 31. prosinca 2020.	220	236	102	558

Pravo korištenja imovine u najmu odnosi se na nekoliko osobnih vozila u najmu od 3 do 5 godine, nekretnine i zemljišta u najmu do 5 godina. Ponderirana prosječna inkrementalna stopa primijenjena na obveze za najmove priznate u izvještaju o financijskom položaju na dan početne primjene iznosi 4,2%. Ukupni novčani izdaci za imovinu s pravom uporabe u 2020. godini iznose 760 tisuće kuna.

12 Imovina s pravom uporabe (nastavak)

Iznosi priznati u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti:	2020.
Troškovi amortizacije na imovini s pravom korištenja	758
Kamate po osnovi poslovnih najmova	56
Troškovi koji se odnose na kratkoročni najam	760

Obveze po osnovi poslovnih najmova dospijevaju kako slijedi:

31.12.2020.

U roku od godine dana	2
U drugoj godini	-
U trećoj godini	-
U četvrtoj godini	-
U petoj godini	-
Nakon pet godina	-
Ukupno	2

Grupa je na dan 1. siječnja 2020. godine inicijalno priznalo obveze po najmovima u iznosu 1.336 tisuća kuna.

Razlika između obveze za najam imovine na kraju izvještajnog razdoblja, neposredno prije datuma inicijalne primjene, diskontirane korištenjem inkrementalne stope zaduživanja na dan početne primjene i obveza za najam priznatih u izvještaju o financijskom položaju na datum početne primjene:

	1.1.2020.
	'000 kn
Obveza za operativni najam na dan 31.12.2019., kako je objavljeno u financijskim izvještajima Grupe	1.336
Obveza za operativni najam diskontirana inkrementalnom stopom zaduživanja na 1.1.2020.	1.336
Obveze za financijski najam imovine na 31.12.2019.	1.336
Priznata izuzeća:
- kratkoročni najmovi	-
- najmovi imovine male vrijednosti	-
Opcije produženja i prekida najma koje se očekuju iskoristiti	-
Obveze po osnovi poslovnih najmova na 1.1.2020	1.336

Grupa Zagrebačka burza d.d., Zagreb Konsolidirani financijski izvještaji za godinu koja je završila

31. prosinca 2020.

Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)

13 Ulaganja u pridružena društva i zajedničke pothvate

	31.12.2020 '000 HRK	31.12.2019 '000 HRK
Ulaganje u SEE Link d.o.o. (33,33%)	115	117
Ulaganje u Funderbeam South-East Europe d.o.o. (30%)	-	-
Ukupno ulaganje u pridružena društva i zajedničke pothvate	115	117

Na 31. prosinca pridruženo društvo i zajednički pothvat Grupe bili su kako slijedi:

				Vlasnički udio
	Company	Zemlja	Priroda posla	2020 %	2019 %
Zajednički pothvat	SEE Link d.o.o.	Sjeverna Makedonija	usmjeravanje narudžbi burzama	33.3	33.3
Pridruženo društvo	Funderbeam SEE d.o.o.	Hrvatska	posredništvo u financiranju	30	20

SEE Link d.o.o. je zajednički pothvat (Zagrebačka burza d.d. ima 1/3 vlasništva) koje je osnovano u 2014. godini. Tijekom 2015. godine svaki od tri vlasnika je uplatio dodatnih 177 tisuća kuna na ime povećanja temeljnog kapitala društva SEE Link d.o.o.

Sažetak financijskih podataka za SEE Link d.o.o. je kako slijedi:

	2020.	2019.
	'000 HRK	'000 HRK
Udio u vlasništvu	33%	33%
Dugotrajna imovina	115	571
Kratkotrajna imovina	496	506
Od toga novac i novčani ekvivalenti	318	237
Ukupno imovina	611	1.077
Dugoročne obveze	-	-
Kratkoročne obveze	265	731
Od toga Kratkoročne financijske obveze	-	-
Ukupno obveze	265	1.405
Ukupno prihodi	758	1.273
Amortizacija	461	457
Neto kamatni trošak	-	-
Porez na dobit	-	26
Dobit/(gubitak) razdoblja	(3)	229

13 Ulaganja u pridružena društva i zajedničke pothvate (nastavak)

Funderbeam South-East Europe d.o.o. je pridruženo društvo koje je osnovano 2017. godine dok je u 2018. godini započelo sa poslovanjem. Tijekom 2018. godine Društvo je uplatilo dodatnih 44,8 tisuća kuna na ime povećanja temeljnog kapitala društva Funderbeam South-East Europe d.o.o., te je u 2020. godini steklo novi udio u vrijednosti od 28,4 tisuća kuna. Udio u vlasništvu na 31. prosinac 2020. godine iznosi 30% (31.12.2019. 20%).

Sažetak financijskih podataka za Funderbeam South-East Europe d.o.o. je kako slijedi:

'000 HRK 20% 148 136 136 284 225
1.030
917
1.405
743
3
26
(146)
31.12.2019
'000 HRK
197
(197)
1.302
1.302
31.12.2019

Stanje na 1. siječnja	197	197
Očekivani kreditni gubici	(197)	-
Ukupno	-	197

14 Financijska imovina (nastavak)

Ulaganje u obveznice odnose se na obveznice stečene za nenaplaćena potraživanja. U 2017. Grupa je priznala umanjenje vrijednosti ovih obveznica, što je priznato izravno u računu dobiti i gubitka, s obzirom na značajan pad vrijednosti ulaganja.

Fer vrijednost navedenih ulaganja na 31.12.2020. iznosi 0 (31.12.2019.:0). Ulaganja u vlasničke instrumente u iznosu od 1.302 tisuće kuna (31.12.2019.: 1.302 tisuća kuna) odnose se na ulaganja koja Grupa namjerava dugoročno držati.

Od 31.12.2019. do 31.12.2020. godine nije bilo trgovanja dionicama društva Makedonska berza A.D. Uprava smatra da navedena cijena odražava fer vrijednost navedenog ulaganja.

Dionice u iznosu od 197 tisuća kuna odnose se na udjel u kapitalu društva Središnje klirinško depozitarno društvo d.d. Uprava je zaključila da nije bilo promjene u fer vrijednosti navedenih dionica u 2020. godini.

Kako je dozvoljeno MSFI-jem 9, Grupa je odlučila po inicijalnom priznavanju klasificirati ove instrumente kao financijsku imovinu po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit. Za razliku od MRS-a 39, akumulirana rezerva fer vrijednosti ovih ulaganja nikada neće biti reklasificirana u račun dobiti i gubitka.

	31.12.2020 '000 HRK	31.12.2019 '000 HRK
b) Financijska imovina po fer vrijednosti kroz RDG
Udjeli u otvorenim investicijskim fondovima	17.774	19.583
Ukupno	17.774	19.583

Udjeli u otvorenim investicijskim fondovima klasificiraju se kao razina fer vrijednosti 1 na dan 31. prosinca 2020. i 31. prosinca 2019.

15 Potraživanja od kupaca i ostala imovina

	31.12.2020	31.12.2019
	'000 HRK	'000 HRK
Potraživanja od kupaca	5.097	5.696
Dani avansi	45	13
Ostala imovina	618	722
Ispravak vrijednosti	(2.064)	(2.017)
Total	3.696	4.414

Kretanje umanjenja vrijednosti potraživanja od kupaca

	31.12.2020 '000 HRK	31.12.2019 '000 HRK
Stanje na 1. siječnja	(2.017)	(2.174)
Ispravak vrijednosti	(317)	(388)
Otpis	5	8
Naplata prethodno umanjenih potraživanja	265	537
Ukupno	(2.064)	(2.017)

Na datum izvještavanja Grupa je imala neumanjenih dospjelih potraživanja u iznosu od 250 tisuća kuna (31. prosinca 2019. godine: 1.221 tisuća kuna). Uprava drži da su potraživanja u potpunosti nadoknadiva.

	Nedospjela potraživanja	< 90	90 – 120	> 120
Potraživanja od kupaca i ostala imovina – bruto iznos	2.783	220	46	2.042
Očekivani kreditni gubici	-	(32)	(20)	(2.006)
Potraživanja od kupaca i ostala imovina – neto iznos	2.783	188	26	36
Stopa očekivanih kreditnih gubitaka	0%	(15%)	(43%)	(98%)

16 a Kratkoročni depoziti

	31.12.2020 '000 HRK	31.12.2019
		'000 HRK
Kratkoročni depoziti s dospijećem preko 3 mjeseca	4.011	1.492
Ukupno kratkoročni depoziti	4.011	1.492
16 b Dugoročni depoziti
	31.12.2020	31.12.2019
	'000 HRK	'000 HRK
Dugoročni depoziti	1.757	250
Ukupno dugoročni depoziti	1.757	250

Najznačajniji iznos na poziciji dugoročni depozit na 31.12.2020. se odnosi na depozit u iznosu od 200 tisuća eura u jednoj poslovnoj banci u Sloveniji odobren na 2 godine uz kamatu od 0,45%.

17 Novac i novčani ekvivalenti

	31.12.2020	31.12.2019
	'000 HRK	'000 HRK
Žiro račun u stranoj valuti (EUR)	8.698	7.308
Žiro račun u domaćoj valuti	619	282
Novac u blagajni	7	4
Ukupno	9.324	7.594

18 Izdani dionički kapital

Kretanje udjela dionica:

	Broj dionica	Nominalna vrijednost u kn	Dionički kapital u '000 kn
1. siječnja 2019.	4.635.700	10	46.357
31. prosinca 2019.	4.635.700	10	46.357
1 siječnja 2020.	4.635.700	10	46.357
31. prosinca 2020.	4.635.700	10	46.357

Sve izdane dionice su autorizirane i u potpunosti uplaćene redovne dionice. Dana 31. kolovoza 2016. godine, sve izdane dionice uvrštene su na Službeno tržište Zagrebačke burze. Na dan 31. prosinca 2020. godine Društvo je imalo 196 dioničara (31. prosinca 2019: 208 dioničara) s vlasničkim udjelima u Društvu u rasponu između 0,01% i 9,99%.

19 Zarada po dionici

Izračun dobitka po dionici na dan 31. prosinca 2020. temeljen na dobitku od 2.152 tisuća kuna i ponderiranom prosječnom broju redovnih dionica od 46.357.000 izračunava se kako slijedi:

	31.12.2020	31.12.2019
	'000 HRK	'000 HRK
Neto dobit/(gubitak) (HRK '000)	2.152	939
Ponderirani prosječni broj redovnih dionica tijekom razdoblja	4.635.700	4.635.700
Osnovni i razrijeđena zarada po dionici (kn)	0.46	0.20

Razrijeđena zarada po dionici jednaka je osnovnoj obzirom da nema potencijalnog učinka razrjeđivanja od bilo kakvih instrumenata.

20 Obveze prema dobavljačima i ostale obveze

	31.12.2020	31.12.2019
	'000 HRK	'000 HRK
Obveze prema dobavljačima	1.154	1.383
Obveze za PDV	205	191
Ostale kratkoročne obveze	1.326	979
Ukupno obveze prema dobavljačima i ostale obveze	2.685	2.553

Ostale kratkoročne obveze predstavljaju obveze za neto plaće i doprinose te ostale obveze prema zaposlenicima.

21 Ugovorene obveze i rezerviranja

	31.12.2020	31.12.2019
	'000 HRK	'000 HRK
Ugovorene obveze od naknada za održavanje uvrštenja	4.625	3.574
Ugovorene obveze od naknade za uvrštenje	-	11
Ostale ugovorne obveze	-	18
Ukupno ugovorne obveze	4.625	3.603
Rezerviranja za troškove za koje nije primljena faktura	-	384
Rezerviranja za bonuse i otpremnine za Ljubljansku burzu d.d. i ostale rezerve	-	-
Ukupno rezerviranja	-	384
Ukupno ugovorene obveze i rezerviranja	4.625	3.987

22 Financijski instrumenti – izloženost riziku

Kamatni rizik

Grupa nema značajne iznose kamatonosne imovine s promjenjivom kamatnom stopom. Najznačajnija kamatonosna imovina su kratkoročni depoziti u bankama. Grupa nema financijske obveze na koje plaća kamatu. Utjecaj promjena tržišnih kamatnih stopa na račun dobiti i gubitka tržišta se procjenjuje kako nije značajan.

Valutni rizik

Osim 1.065 tisuća kuna (2019.: 32 tisuće kuna) sredstava na žiro računu denominiranih u eurima, potraživanja od kupaca u iznosu od 212 tisuće kuna i 3 tisuća kuna obveza prema dobavljačima denominiranih u eurima, nema druge financijske imovine i obveze denominirane u stranoj valuti. Grupa nije značajno izložena valutnom riziku.

Kreditni rizik

Najveća neto izloženost kreditnom riziku je kako slijedi:

	31. prosinca 2020.	31. prosinca 2019.
	'000 kn	'000 kn
Novac i novčani ekvivalenti (osim novca u blagajni)	9.317	7.590
Kratkoročni depoziti	4.011	1.492
Potraživanja od kupaca i ostala imovina	5.760	6.431
Jamstveni depoziti	-	250
Dugoročni depoziti	1.757	-
Pozajmice dane pridruženom društvu	217	217
Ukupno	21.062	15.980

Grupa općenito ne uzima kolaterale zbog prirode svog poslovanja. Osim kratkoročnog depozita i novca u domaćim bankama (bilješka 16, 17), Grupa nije imala značajnu koncentraciju kreditnog rizika na datum izvještavanja.

22 Financijski instrumenti – izloženost riziku (nastavak)

Cjenovni rizik

Cjenovni rizik je rizik da će se promijeniti vrijednost financijskog instrumenta uslijed promjena tržišnih cijena, bilo uzrokovane faktorima specifičnim za pojedinu investiciju, njegovog izdavatelja ili čimbenicima koji utječu na sve instrumente kojima se trguje na tržištu. Ulaganja Grupe u otvorene investicijske fondove se vrednuju po fer vrijednosti s promjenama fer vrijednosti priznatim u računu dobiti i gubitka. U skladu s tim, takve promjene tržišnih uvjeta direktno će utjecati na dobitke i gubitke od financijskih instrumenata priznatih u računu dobiti i gubitka.

Cjenovni rizik Grupe je ublažen kroz diversifikaciju portfelja ulaganja u različite tipove otvorenih investicijskih fondova, kojima upravljaju različita investicijska društva, i ulaganja u novčane fondove. Pod pretpostavkom da su sve ostale varijable nepromijenjene, smanjenje / povećanje tržišne cijene udjela u investicijskim fondovima od - / + 1% na dan izvještavanja za posljedicu ima smanjenje / povećanje dobiti prije poreza za 178 tisuća kuna (2019: 196 tisuće kuna).

Rizik likvidnosti

Grupa nema primljenih zajmova. Sve obveze prema dobavljačima dospijevaju u rasponu od 0 do 3 mjeseca. Obveze za najam imovine odnose se na najam nekoliko osobnih automobila u razdoblju od 3 do 5 godina i nekretnine i zemljišta u razdoblju do 5 godina. Nediskontirano dospijeće obveza po osnovi poslovnih najmova iskazano je u bilješci 12. Novac i novčani ekvivalenti i financijska imovina na dan izvještavanja znatno su veći od obveza. Financijske obveze koje uključuju obveze prema dobavljačima i ostale obveze, odgođene prihode budućeg razdoblja i obračunate troškove, imaju dospijeće do godine dana.

23 Povezane osobe

Društvo smatra da je neposredno povezana osoba sa svojim glavnim dioničarima, svojom podružnicom, zajedničkim pothvatom i pridruženim društvom, članovima Nadzornog odbora i Upravom te ostalim izvršnim poslovodstvom (zajedno "ključno poslovodstvo"); članovima uže obitelji ključnog menadžmenta; članovima Uprave i članovima njihovih užih obitelji, u skladu s odredbama navedenim u Međunarodnog računovodstvenog standarda 24 "Objave povezanih osoba" (MRS 24).

Tijekom 2020. godine, Zagrebačka burza d.d. je ostvarila prihode od društva Funderbeam South-East Europe d.o.o. u iznosu od 5 tisuća kuna (2019.: 6 tisuća kuna). Stanje potraživanja prema društvu Funderbeam South-East Europe d.o.o. na 31.12.2020. iznosi 230 tisuća kuna (31.12.2019.: 226 tisuću kuna).

Tijekom 2020. godine Zagrebačka burza imala rashode prema SEE link d.o.o. u iznosu od 27 tisuća kuna (2019.: 87 tisuća kuna). Stanje obveze prema SEE linku d.o.o. na 31.12.2020. iznosi 0 tisuće kuna (31.12.2019.: 22 tisuća kuna).

Isplaćena naknada ključnom rukovodstvu (zajedno Zagrebačka burza d.d. i Ljubljanska borza d.d.) tijekom godine bila je 3.116 tisuća kuna (2019.: 3.173 tisuća kuna). Grupa nije isplaćivala naknade članovima Nadzornog odbora (2019.: 47 tisuća kn).

Sustav nagrađivanja za predsjednicu Uprave uključuje i pravo stjecanja do 1% dionica Zagrebačke burze d.d. u okviru opcijskog plana po unaprijed definiranoj fiksnoj cijeni po dionici i u definiranom roku. Opcija se mogla realizirati najranije od listopadu 2020. godine.

24 Izvještavanje po segmentima

U predstavljanju geografskih podataka, prihodi segmenta temelje se na zemljopisnom položaju kupaca i imovina segmenta temelji se na zemljopisnom položaju imovine.

HRK '000

	Hrvatska	Slovenija	2019. Izvještajni segmenti ukupno	Usklađenja	Konsolidacijski iznosi ukupno
Vanjski prihodi	14.250	10.880	25.130	(144)	24.986
Troškovi osoblja	(6.760)	(4.400)	(11.160)	-	(11.160)
Amortizacija	(1.077)	(796)	(1.873)	-	(1.873)
Ostali troškovi poslovanja	(7.044)	(5.461)	(12.465)	97	(12.368)
Financijski prihodi	1.855	19	1.874	(421)	1.453
Financijski rashodi	(54)	(11)	(65)	-	(65)
Neto gubitak od tečajnih razlika	(15)	-	(15)	-	(15)
(Gubitak)/dobit segmenata prije poreza	1.195	231	1.426	(393)	1.033
Porez na dobit segmenta	-	(68)	(68)	(26)	(94)
(Gubitak)/dobit razdoblja segmenta	1.195	163	1.358	(419)	939
Kapitalni izdaci	76	837	913	-	603

HRK '000

	Hrvatska	Slovenija	2020. Izvještajni segmenti ukupno	Usklađenja	Konsolidacijski iznosi ukupno
Vanjski prihodi	14.770	12.035	26.805	(494)	26.311
Troškovi osoblja	(6.935)	(5.531)	(12.466)	-	(12.466)
Amortizacija	(1.127)	(865)	(1.992)	19	(1.973)
Ostali troškovi poslovanja	(5.365)	(4.491)	(9.856)	148	(9.708)
Financijski prihodi	571	32	603	(357)	246
Financijski rashodi	(28)	(8)	(36)	-	(36)
Neto gubitak od tečajnih razlika	(12)	(1)	(13)		(13)
Udio u Dobiti (gubitku) u zajedničkom pothvatu i pridruženim društvima	-	-	-	(25)	(25)
(Gubitak)/dobit segmenata prije poreza	1.874	1.172	3.046	(709)	2.362
Porez na dobit segmenta	-	204	204	(20)	184
(Gubitak)/dobit razdoblja segmenta	1.874	1.376	3.251	(730)	2.546
Kapitalni izdaci	774	392	1.166	(181)	985

25 Značajne računovodstvene procjene i prosudbe

Uprava vrši procjene i pretpostavke vezane za buduće događaje. Računovodstvene procjene stoga rijetko odgovaraju stvarnim rezultatima. Procjene i prosudbe koje mogu utjecati na značajne promjene u iznosima imovine i obveza u sljedećoj financijskoj godini su navedene u nastavku.

Umanjenje potraživanja od kupaca

Potraživanja od kupaca procjenjuju se na svaki datum izvještavanja te im se vrijednost umanjuje sukladno procjeni vjerojatnosti naplate iskazanog iznosa. Svaki kupac se zasebno razmatra na temelju očekivanog datuma naplate potražnog iznosa i procijenjene vjerojatnosti naplate dospjelih iznosa. Uprava smatra da su potraživanja od kupaca iskazana sukladno njihovom nadoknadivom iznosu na datum izvještavanja. Kao što je prikazano u bilješci 15, ispravak vrijednosti na 31.12.2020. iznosi 2.064 tisuća kuna (31.12.2019.: 2.017 tisuće kuna).

Porez na dobit

Društvo obračunava poreznu obvezu u skladu s poreznim zakonodavstvom u Republici Hrvatskoj. Porezne prijave podložne su kontroli od strane poreznih vlasti koje imaju pravo provoditi naknadne kontrole poreznih obveznika. Postoje različite moguće interpretacije poreznih zakona; stoga se iznosi u financijskim izvještajima mogu mijenjati naknadno, ovisno o odluci poreznih vlasti. Porez na dobit je iskazan u bilješci 9 i iznosi 184 tisuće kuna (2019.: 94 tisuća kuna).

Korisni vijek trajanja nekretnina, opreme i nematerijalne imovine

Grupa procjenjuje korisni vijek trajanja nekretnina, opreme i nematerijalne imovine na kraju svakog izvještajnog razdoblja. Korisni vijek trajanja opreme i nematerijalne imovine naveden je unutar bilješke 3 b).

Klasifikacija ulaganja u zajedničke pothvate

Grupa je procijenila da ulaganje u SEE Link d.o.o. predstavlja ulaganje u zajednički pothvat s obzirom da Grupa ima prava na neto imovinu aranžmana.

Umanjenje goodwilla

Grupa procjenjuje postojanje umanjenja vrijednosti goodwilla najmanje na godišnjoj razini, u skladu s računovodstvenom politikom 3 b). Taj postupak zahtijeva procjenu uporabne vrijednosti poslovnih jedinica koje generiraju novac, a na koje se goodwill raspoređuje. Procjena vrijednosti u upotrebi zahtijeva od Grupe da napravi procjene budućih novčanih tokova jedinica koje stvaraju novac te da odabere prikladnu diskontnu stopu kako bi izračunala sadašnju vrijednost tih novčanih tokova.

Nadoknadiva vrijednost jedinica koje generiraju novac određuje se na temelju izračuna uporabne vrijednosti. Ovi izračuni koriste projekcije novčanog toka temeljenog na financijskim planovima koje je odobrila Uprava Grupe i pokrivaju razdoblje od pet godina.

25 Značajne računovodstvene procjene i prosudbe (nastavak)

Goodwill

Goodwill se odnosi isključivo na goodwill nastao preuzimanjem podružnice Ljubljanske burze d.d. Grupa godišnje napravi test umanjenja vrijednosti kako bi se ocijenilo pokazuje li nadoknadivi iznos goodwilla potencijalno umanjenje knjigovodstvenog iznosa. Izračun nadoknadivog iznosa goodwilla se temelji na petogodišnjem planu prihoda na slovenskom tržištu i poslovnim planovima podružnice razvijenog od strane Grupe imajući u vidu korporativne i marketinške strategije, te relevantne trendove tržišta.

Izračun nadoknadivog iznosa implicira terminalne stope rasta novčanih tokova nakon projekcijskog razdoblja od pet godina u iznosu od 2%. Novčani tokovi nastali iz tih planova se diskontiraju korištenjem diskontne stope koja odražava povrat temeljne imovine, a koji je definiran za potrebe testa umanjenja goodwilla kao ponderirani prosječni trošak kapitala za slovensko tržište.

Izračuni uporabne vrijednosti za jedinice koje stvaraju novac najosjetljiviji je pri sljedećim pretpostavkama:

Prihodi i bruto marže - Prihodi i bruto marže temelje se na prosječnim vrijednostima postignutim u posljednjih nekoliko godina prije početka razdoblja poslovnog plana. Isti su povećani tijekom razdoblja poslovnog plana za očekivanu stopu zadržavanja kupaca, širenja u poslovanju, sinergija i poboljšanja učinkovitosti.

Stope rasta - Stope rasta poslovnog plana temelje se na tržišnim prognozama. Prosječna stopa rasta prihoda u razdoblju poslovnog plana je 6,17%.

Diskontne stope - Diskontne stope predstavljaju trenutnu procjenu tržišnih rizika specifičnih za jedinice koje stvaraju novac. To je benchmark koji Grupa koristi za procjenu učinka poslovanja i za procjenu budućih investicijskih prijedloga.

Pozajmice pridruženom društvu

Grupa vjeruje kako su odobrene pozajmice u cijelosti nadoknadive te da ne postoje naznake umanjenja vrijednosti na datum izvještavanja.

Priznavanje odgođene porezne imovine

Na datum izvještavanja Grupa nije priznala odgođenu poreznu imovinu povezanu s prenesenim poreznim gubicima u iznosu od 7.028 tisuća kuna, jer je Uprava procijenila da nije vjerojatno da će u budućnosti ostvariti dovoljno oporezive dobiti temeljem koje bi mogla iskoristiti poreznu imovinu. Ovo će se ponovno razmatrati na sljedeći datum izvještavanja. Odgođena porezna imovina i obveze prikazani su u bilješci 9 c).

26 Upravljanje kapitalom

Ciljevi Grupe prilikom upravljanja kapitalom su očuvanje sposobnosti Grupe da nastavi poslovanje pod pretpostavkom vremenske neograničenosti kako bi omogućilo povrat ulaganja dioničarima i koristi ostalim zainteresiranim stranama te da održi optimalnu strukturu kapitala kako bi umanjilo trošak kapitala.

Grupa nadzire kapital kroz praćenje pokazatelja vlastitog financiranja u financijskim izvještajima. Ovaj se pokazatelj računa kao omjer ukupnog kapitala i ukupne imovine.

Pokazatelj vlastitog financiranja je kako slijedi:

	31.12.2020. '000 HRK	31.12.2019. '000 HRK
Ukupni kapital (kapital i rezerve)	42.931 51.095	40.540 48.707
Ukupna imovina Pokazatelj vlastitog financiranja	84%	83%

84% ukupne imovine Grupa financira iz vlastitih izvora. Sukladno tome 16% imovine financirano je iz tuđih izvora (2019.: 17%).

27 Revizorske naknade

Naknade za reviziju financijskih izvještaja Grupe iznosile su 158 tisuća kuna (2019.: 159 tisuća kuna).

Vanjski revizor je tijekom godine osim usluge revizije pružao i druge ne revizijske usluge u ukupnom iznosu od 47 tisuća kuna (2019: 47 tisuća kuna). U skladu s EU Uredbom, usluge pružene tijekom 2020. godine predstavljaju dopuštene ne revizijske usluge.

28 Događaji nakon datuma izvještavanja

Pojava i širenje virusa Covid-19

U 2021. godini i dalje se nastavila neizvjesnost u pogledu mjera prevencije koje su poduzete s ciljem zaustavljanja širenja i suzbijanja COVID-19 pandemije. Nije moguće procijeniti budući vijek trajanja pandemije, ali Grupa aktivno prati situaciju i poduzimat će sve potrebne mjere s ciljem minimiziranja potencijalnih negativnih utjecaja u slučaju pogoršanja situacije. Grupa je svojom infrastrukturom i radnim procedurama u potpunosti osposobljena i spremna za osiguravanje kontinuiteta poslovanja kako bi se trgovanje odvijalo neometano. Infrastruktura i radni procesi prilagođeni su radu u kriznim okolnostima, djelatnici su u pripravnosti, a uspješno su provedeni i testovi vezani uz rad u takvim okolnostima, čime je osigurana kontinuirana trgovina vrijednosnim papirima tijekom cijelog trgovinskog dana, bez poteškoća čak i u izvanrednim situacijama.

Dugoročan učinak može utjecati i na poslovanje društva u smislu otežanog poslovanja naših klijenata – izdavatelja, kao i smanjenja opsega trgovine radi mogućih nesigurnosti ulagatelja vezanih na utjecaj krize na hrvatsko i slovensko gospodarstvo. Unatoč navedenom, na datum izdavanja ovih financijskih izvještaja Grupa i dalje podmiruje dospjele obveze te, slijedom toga, sastavlja financijske izvještaje pod pretpostavkom vremenske neograničenosti poslovanja.

Stjecanje dodatnog vlasničkog udjela Makedonske burze

Nakon što je Zagrebačka burza krajem 2019. stekla 5,3% vlasničkog udjela Makedonske burze, makedonski regulator je u ožujku 2021. godine pozitivno je ocijenio detaljnu dokumentaciju dostavljenu od strane Zagrebačke burze te je suglasan s daljnjim stjecanjem dionica čiji ukupni kumulativni iznos ne prelazi 20% od ukupno izdanih dionica s pravom glasa. Zagrebačka burza namjerava povećati vlasnički udio u Makedonskoj burzi s 5,3% na 15,19% stjecanjem 276 dionica, odnosno 9,89% dionica Makedonske burze.

Osim navedenog, nisu nastali nikakvi drugi poslovni događaji ili transakcije nakon datuma bilance koji bi imali značajan utjecaj na financijska izvješća na dan ili za razdoblje tada završeno ili da su od takvog značaja za poslovanje Grupe da bi zahtijevala objavu u bilješkama uz financijska izvješća.