山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司40%股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

国友大正评报字(2012)第93B 号 (共三册,第二册)

北京国友大正资产评估有限公司

二〇一二年八月二十日

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

第一部分关于《资产评估说明》使用范围的声明 ..............................................................1 第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明 ..............................................................2 第三部分评估对象及评估范围说明 ......................................................................................3 一、评估对象与评估范围内容........................................................................................3 二、实物资产的分布情况及特点....................................................................................3 三、企业申报的账面记录的无形资产情况....................................................................4 四、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额............4 第四部分资产核实情况总体说明 ..........................................................................................5 一、资产核实的过程........................................................................................................5 二、影响资产核实的事项及处理方法............................................................................5 三、核实结论....................................................................................................................6 第五部分评估方法的说明 ......................................................................................................7 第六部分资产基础法评估技术说明 ......................................................................................8 一、流动资产评估技术说明............................................................................................8 二、非流动资产评估技术说明........................................................................................9 三、流动负债的评估技术说明......................................................................................33 第七部分评估结论及其分析 ................................................................................................35 一、评估结论..................................................................................................................62 二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因..........................................................63 第八部分企业关于进行资产评估有关事项的说明附件 ....................................................65 一、委托方与被评估单位概况........................................................................................1 二、关于经济行为的说明..............................................................................................13 三、关于评估对象和评估范围的说明..........................................................................13 四、关于评估基准日的说明..........................................................................................14 五、可能影响评估工作的重大事项说明......................................................................14

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六、资产负债清查情况..................................................................................................14 七、资料清单..................................................................................................................20

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第一部分关于《资产评估说明》使用范围的声明

本资产评估说明仅供国有资产监督管理机构（含所出资企业）、相关监管机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。

北京国友大正资产评估有限公司

二〇一二年八月二十日

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第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明

本项目的委托方为山东鲁地投资控股有限公司与泰复实业股份有限公司，被评估单位为娄烦县鲁地矿业有限公司，详细情况见本说明附件部分。

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第三部分评估对象及评估范围说明

一、评估对象与评估范围内容

本次评估对象为娄烦县鲁地矿业有限公司的 40%股权，评估范围为娄烦县鲁地矿业有限公司基准日的全部资产及负债。资产的类型主要包括：流动资产、固定资产、在建工程、工程物资、无形资产、长期待摊费用和流动负债。

根据信永中和会计师事务所出具的 XYZH/2011JNA1057-3 号《审计报告》，评估范围内的各项资产及负债于评估基准日 2012 年 5 月 31 日账面价值如下：

资产总计 197,742,520.32 元，其中：流动资产：账面金额 14,785,000.94 元非流动资产：账面金额 182,957,519.38 元固定资产：账面金额 12,116,410.99 元在建工程：账面金额 81,210,583.66 元工程物资：账面金额 494,419.46 元无形资产：账面金额 82,930,458.27 元长期待摊费用：账面金额 6,205,647.00 元

负债总计 156,551,615.85 元，均为流动负债。

本次评估对象和评估范围与委托的评估对象和评估范围一致，不存在表外资产。

二、实物资产的分布情况及特点

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2006-2010 年，主要房屋为砖混结构和彩钢板简易结构，普通装修，其给水、照明设备使用维护良好；在建工程为井巷工程、建（构）筑物和安装设备等，位于娄烦县盖家庄乡寺头村，形象进度达到 99%；工程物资为矿井建设所用备品备件等工程物资，主要存放于备品备件库，并有专门的仓库保管人员看管。

纳入评估范围内的房屋建筑物截止评估基准日尚未取得房屋所有权证，所占土地均为租赁娄烦县盖家庄乡寺头村村委会集体土地。

三、企业申报的账面记录的无形资产情况

评估范围内申报的无形资产为采矿权，取得日期 2006 年 5 月 30 日，证号为 C1400002009092120036401，账面价值为 82,930,458.27 元。开采矿种：铁矿；生产规模： 80 万吨/年；开采方式：地下开采；矿区面积：0.3146 平方公里；有效期限自 2011 年 8 月 30 日至 2016 年 8 月 30 日。

四、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额

本次评估范围内采矿权 1 项，账面价值 82,930,458.27 元，由委托方单独委托具有相应资质的北京经纬资产评估有限责任公司进行评估。

北京经纬资产评估有限责任公司对此出具了经纬评报字(2012)第 355 号采矿权评估报告，该采矿权评估报告确定“娄烦县鲁地矿业有限公司（铁矿）采矿权”在评估基准日的采矿权评估结果为 342,134,500.00 元。

娄烦县鲁地矿业有限公司铁矿采矿权主要评估情况如下：

评估对象：娄烦县鲁地矿业有限公司（铁矿）采矿权；

评估委托人：山东鲁地矿业投资有限公司；

评估机构：北京经纬资产评估有限责任公司；

评估目的：股权收购。

评估基准日：2012 年 5 月 31 日；

评估方法：折现现金流量法；

评估结果为： 342,134,500.00 元。

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第四部分资产核实情况总体说明

评估机构按照资产的不同类别，组织了专业评估队伍，分成各个专业组，在被评估单位各管理部门的配合下，对申报的资产分别进行了现场核实。核实工作于 2012 年 6 月 18 日开始，至 2012 年 6 月 27 日结束。

一、资产核实的过程

一 ( ) 前期辅导被评估单位相关人员清查资产、准备评估所需资料

先期派遣评估人员，了解被评估单位资产的基本情况，召开由财务人员、各类管理人员参加的培训会，专门讲解评估明细表的填报方法以确保各项资产经济技术指标、账面价值的对应性和准确性。
辅导被评估单位财务与资产管理方面的相关人员按照资产的实际清查情况如实登记填写《资产评估明细表》账面价值左边各列的内容，收集委估资产的产权证明文件和反映资产性能、技术状态、经济技术指标等情况的资料。

(二) 初步审查被评估单位提供的评估明细表

根据被评估单位填报的《资产评估明细表》，查阅有关资产的财务会计资料、台账及档案资料，初步检查有无资产项目不明确、明细表项目填列不全的情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查评估明细表有无重复、漏项等。

(三) 现场实地勘查

根据本次评估资产的不同类型，成立配备了不同专业人员的评估现场核实小组，以被评估单位填报的评估明细表为基础，对不同类型的资产分别采取不同的核实方法进行现场勘查核实。同时，了解固定资产的使用状况，为确定资产的成新率准备资料。 (四) 补充、修改和完善评估明细表

“ ” “ ” “ ” 根据现场实地勘察结果，修改完善评估明细表，以使账、表、实相符。 (五) 核对产权

对评估范围内资产的权属资料进行查阅核对，以了解产权情况。

二、影响资产核实的事项及处理方法

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纳入评估范围内的房屋建筑物为娄烦县鲁地矿业有限公司自建，所占土地为租赁娄烦县盖家庄乡寺头村村委会集体土地，截止评估基准日尚未取得房屋所有权证，被评估单位已提供产权承诺和说明。评估人员以其账面值确定房屋建筑物评估值。
在评估清查过程中，受执业条件限制，评估人员未对隐蔽工程（包括设备基础，地下及地上管道等）未进行实地开挖勘察，而是以被评估单位提供的工程资料为准作为核实的结果。

三、核实结论

经核实，评估范围内的资产与负债与被评估单位申报的资产与负债情况一致。其中：纳入评估范围内的娄烦县鲁地矿业有限公司生产经营所占用的土地为租赁娄烦县盖家庄乡寺头村村委集体土地，未办理土地使用权证；房屋建筑物及构筑物等为娄烦鲁地矿业有限公司在该宗地上自建，井巷工程尚未完工。截止评估基准日，娄烦县鲁地矿业有限公司尚未取得房屋所有权证的房屋明细如下：

序号	建筑物名称	结构	建成年月	建筑面积(M2)	账面价值(元)	账面价值(元)
					原值	净值
1	磅房	砖混	2007-4-11	99.00	77,443.00	48,078.72
2	水泥库	砖混	2007-4-11	105.00	141,504.00	101,323.88
3	炸药库	砖混	2007-6-30	128.47	235,723.00	164,951.41

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第五部分评估方法的说明

评估方法主要包括资产基础法、收益法和市场法，本次评估采用了资产基础法和收益法。

资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。

资产基础法的基本公式：

= - 股东全部权益价值各项资产评估值之和各项负债评估值之和

本报告被评估单位以持续经营为前提，其核心资产为厂房及设备等实物资产及矿权无形资产，且资产基础法运用中评估各项资产所涉及的经济技术参数的选择都有充分的数据资料作为基础和依据，故可以采用资产基础法进行评估。

收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。

被评估单位具备持续经营的基础和条件，产品比较单一，预测期内经营与收益之间存有相对稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。故可以采用收益法进行评估。

市场法是指将评估对象与可比上市公司或可比交易案例进行比较以确定评估对象价值的评估思路。由于被评估单位属非上市公司，且评估基准日附近中国相关行业规模相当企业的股权交易案例较少，所以相关可靠准确的可比交易案例很难取得，故本次评估不采用市场法。

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第六部分资产基础法评估技术说明

一、流动资产评估技术说明

评估范围内的流动资产包括货币资金、应收票据、其他应收款和预付账款等。一 ( ) 货币资金

货币资金账面值为 2,808,910.56 元，包括现金、银行存款。

现金账面值 252,846.15 元，核对现金日记账与总账、报表、评估明细表余额是否相符，对现金盘点进行了监盘，对编制的“现金盘点表”进行了复核，根据盘点金额和基准日至盘点日的账务记录倒推出评估基准日的金额，账实相符。以盘点核实后账面值作为评估值。现金评估值为 252,846.15 元。

银行存款账面值为 2,556,064.41 元，共 3 个账户。评估人员查阅了相关会计记录及对账单，并对其期末余额进行了函证，查阅银行对账单，根据回函情况查明不存在未达账项。银行存款以核实后账面值作为评估值，即评估值为 2,556,064.41 元。 (二) 应收票据

应收票据账面值为 1,400,000.00 元，共 4 笔，均为银行承兑汇票。

核实时，核对明细账与总账、报表、评估明细表余额是否相符，根据评估明细表监盘库存票据，查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，并了解评估基准日后票据的承兑、背书转让情况。

经核实应收票据真实、完整，账、表、单金额相符。以核实后的账面值作为评估值，评估值为 1,400,000.00 元。 (三) 其他应收款

其他应收款账面值为 328,457.91 元，共 5 笔，计提坏账准备为 105,615.00 元，其他应收款净额为 222,842.91 元。内容为应收职工个人代垫款项和各种押金等。

对其他应收款，核对明细账与总账、报表、评估明细表余额是否相符，根据评估明细表查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，分析账龄。对金额较大或金额异常的款项进行函证，对没有回函的款项实施替代程序（取得期后收回的款项的有关凭证或业务发生时的相关凭证），以证实其他应收款的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。

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评估人员在对上述其他应收款核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，采用个别认定的方法估计风险损失，对有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为零。由于其他应收款为押金、应收职工个人的款项及账龄较短的款项，评估人员确定其他应收款风险损失为零。以其他应收款减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备评估为零。其他应收款未有确凿证据证明其不可收回，按账面价值评估。

其他应收款评估值为 328,457.91 元。

(四) 预付账款

预付账款账面值为 10,353,247.47 元，共 38 笔，主要为预付娄烦县申太选矿有限公司的矿石加工费等。

对预付账款，收集大额款项发生的合同、协议等重要资料，并抽查有关会计凭证，并实施函证，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，核实结果账、表、单金额相符。

部分预付账款为费用性挂账，如预付李巨清理矿渣劳务费、预付娄烦电业局电费等，该款项尚未收到发票，实际为未处理的费用，评估为 0。

除费用性挂账外，预付账款均可收回相应货物，按照相应形成的资产或权利确定评估值。

预付账款评估值为 9,794,674.42 元。

二、非流动资产评估技术说明

评估范围内的非流动资产包括固定资产、在建工程、工程物资、无形资产和长期待摊费用。

(一) 房屋建筑物类固定资产

评估范围

纳入本次评估范围的房屋建筑物是娄烦县鲁地矿业有限公司拥有房屋建筑物，共3 项，建筑面积332.47 平方米，账面原值454,670.00 元，账面净值314,354.01 元；构筑物共 20 项，账面原值3,477,440.80 元，账面净值1,764,997.77 元（未计提减值准备）。

金额单位：人民币元

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科目名称	账面价值	账面价值
	原值	净值
房屋建筑物类合计	3,932,110.80	2,079,351.78
固定资产-房屋建筑物	454,670.00	314,354.01
固定资产-构筑物	3,477,440.80	1,764,997.77

核实情况

根据被评估单位提供的《资产评估明细表》，在核实账账、账表的基础上，核实账面价值的构成情况，折旧及计提减值政策，以及房屋建筑物所占用土地的情况。然后评估人员根据评估明细表在被评估单位相关人员的陪同下到现场进行了勘查，对建成年代、建筑结构、面积、建筑层数、层高、设备设施、装修标准等情况进行了核实,并向工程管理人员了解房屋建筑物的维修和使用情况。在对实物的核实过程中，作好现场勘查记录，填写了房屋评估勘查表和技术鉴定表，对勘察过程中发现申报建筑物的特征参数与实际不一致的地方与相关人员进行沟通，找出原因，使其账实相符。收集评估所需的工程竣工资料、产权证明文件及固定资产抵押物清单等，对无权属资料的房屋建筑物给予高度关注，并要求委托方和相关当事方出具有关说明。

基本概况

娄烦县鲁地矿业有限公司位于娄烦县盖家庄乡寺头村,主要经营范围为铁矿的开采和销售及铁矿粉的经销。位于厂区内的房屋建筑物、构筑物及其他辅助设施于2006 年至2010 年间建成并投入使用。房屋建筑物主要为工程队宿舍、二期宿舍、磅房，工程队食堂等，结构形式以砖混和彩钢板简易结构为主，普通装修，其给水，照明设备使用维护状况基本良好。

位于公司院内的构筑物及其他辅助设施主要为防洪坝、护坡、二期宿舍办公区地面等辅助、配套设施。

房屋结构类型主要为砖混结构。

砖混结构主要为办公楼、仓库等。

砖混结构的基础为条形基础，上部一般为砖承重墙，外墙厚370mm，内墙厚240mm。楼板、屋面板一般为现浇板，屋面有保温层、防水材料防水层。外墙刷防水涂料，内墙抹灰刷白，水泥砂浆地面，塑钢窗，普通木门，水、电、卫设施齐全，使用正常。

截止评估基准日，所有房屋建筑物均未取得房屋所有权证，此类房屋建筑面积和权属

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的最终确定应当以当地房地产管理部门通过测绘颁发的房屋产权证为准。

评估依据
（1）《中华人民共和国城市房地产管理法》；
（2）《山西省建筑工程费用计算规则》(2006)
（3）《山西省建筑装饰工程消耗量定额》（2005）；
（4）《山西省安装工程消耗量定额》（2005）；
（5）建设部《房屋完损等级评定标准》；
（6）被评估单位提供的工程预算、结算等相关资料。
房屋建筑物评估方法

根据本次评估房屋建筑物的特点，采用成本法进行评估。

成本法是指按评估时点的市场条件和被评估房产的结构特征计算重置同类房产所需投

资（简称重置价格）乘以综合评价的房屋建筑物的成新率确定被评估房产价值的一种方法。评估值=重置全价×综合成新率

重置全价=建筑安装成本+前期及其他费用+资金成本

综合成新率=理论成新率×权重+鉴定成新率×权重

（1）重置全价的确定
① 建筑安装成本的估测

根据委估房屋建筑物具体情况，为砖混结构。在砖混结构中选出典型工程，收集典型工程的预/结算书、施工图纸等竣工资料，抽查核实工程量，对（预）结算书中工程量套用 2006 年《山西省建筑工程消耗量定额》，计算出定额直接费，根据《山西省建筑工程费用计算规则》计算出建设工程成本。同类结构中其他房屋的建筑安装成本采用典型工程差异系数调整法计算，影响房屋建筑安装成本的因素主要包括层数、层高、外形、平面形式、进深、开间、墙身材料、装修标准、设备设施等，把待估对象和典型工程进行比较，获取综合调整系数，待估对象建筑安装成本等于典型工程建筑安装成本乘以综合调整系数。

对于小型房屋建筑物的单价测算，利用当地同类结构评估基准日的单方造价进行差异调整估算。

② 前期及其他费用

根据当地政府规定和行业标准，前期及其它费用取费标准为：

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A. 勘察设计费：取2.4%，根据《工程勘察设计收费标准》2002 年修订版；
B. 建设单位管理费：取1.5%，根据关于印发基本建设财务管理规定的通知（财建
[2002]394 号）；
C. 工程监理费：2.0%，依据国家发展改革委、建设部关于印发发改价格[2007]670
号文《建设工程监理与相关服务收费管理规定》的通知;
D. 招标管理费：取0.1%，根据国家计委计价格[2002]1980 号文关于印发《招标代理
服务收费管理暂行办法》的通知；
E. 可行性研究费：取费28 万元，占总投资10074.80 万元的0.28％，根据国家计委
关于印发建设项目前期工作咨询收费暂行规定的通知（计价格[1999]1283 号）；
F. 环境评价费：取费6 万元，占总投资10074.80 万元的0.06％，根据国家发展计划
委员会、国家环境保护总局（计价格[2002]125 号）文件的规定。
综合费率为以上各项合计，取费基数为工程造价。
③ 资金成本

根据房屋建设规模和原始资料，按照国家工期定额确定项目建设工期，在正常建设期情况下，且建设期内资金均匀性投入，按照评估基准日基本建设贷款利率计算。

金融机构执行贷款利率标准

贷款期限	年利率%
一、短期贷款
六个月（含）	6.1
六个月至一年（含）	6.56
二、中长期贷款
一至三年（含）	6.65
三至五年（含）	6.9
五年以上	7.05
三、贴现	在再贴现利率基础上，按不超过同期贷款利率（含浮动）加点

资金成本=（建筑安装成本+前期及其他费用）×建设期×利率×1/2

重置全价=建筑安装成本+前期及其他费用+资金成本

（2）综合成新率的确定

采用理论成新率和鉴定成新率相结合的方法确定房屋建筑物的成新率。

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① 理论成新率的计算

理论成新率=（经济耐用年限-已使用年限）/经济耐用年限×100%

② 鉴定成新率的测定

首先将影响房屋建筑物成新率的主要因素按结构（基础、墙体、承重、屋面）、装修（楼地面、内外装修、门窗、顶棚）、设备设施（水卫、暖气、电照）分项，参照建设部“房屋完损等级评定标准”的规定，结合现场勘查实际现状确定各分项评估完好值，再根据权重确定鉴定成新率。

鉴定成新率=结构部分打分值×权重＋装修部分打分值×权重＋安装部分打分值×权

重

③ 综合成新率理论成新率取权重0.4，鉴定成新率取权重0.6。综合成新率=理论成新率×0.4+鉴定成新率×0.6

（3）评估值的计算

评估值=重置全价×综合成新率

评估案例

【案例一】砖混结构-磅房 (房屋建筑物明细表序号1)

磅房房建成于2007 年4 月，建筑面积99.00 平方米,砖混结构，条形基础，楼板、屋面板为现浇板，屋面有保温层、防水材料防水层。外墙刷防水涂料，内墙抹灰刷白，水泥砂浆地面，塑钢窗，普通木门，水、电、卫设施齐全，使用正常。

（1）重置全价的确定

重置全价＝建安成本＋前期及其他费用＋资金成本

1) 建筑安装成本的估算

根据被评估单位提供的工程结算书，抽查核实工程量，利用《山西省建筑工程消耗量定额》、《山西省建筑工程费用计算规则》，运用预结算调整法计算出建设工程成本。

建筑装饰工程造价计算程序表

		建筑装饰工程造价计算程序表
序号	工程或费用名称	计算公式或基数	费率(%)	金额
一	直接工程费			62,135.00
二	其它直接费	(一)×费率	1	621.00

北京国友大正资产评估有限公司电话：010-8586 8816 传真：010-8586 8385 邮编：100025

地址：北京市朝阳区八里庄西里100 号住邦2000 商务中心1 号楼A 区707 室

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山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

三	临时设施费	(一)×费率	1.2	746.00
四	现场管理费	(一)×费率	2	1,243.00
五	文明施工增加费	(一)×费率	0.5	311.00
六	直接费小计	(一)+(二)+(三)+(四)+(五)		65,056.00
七	企业管理费	(六)×费率	1.2	781.00
八	劳动保险费	(六)×费率	3.5	2,277.00
九	财务费用	(六)×费率	0.18	117.00
十	间接费小计	(七)+(八)+(九)		3,175.00
十一	利润	｛(六)+(十)｝×费率	2.1	1,433.00
十二	动态调整			451.00
十三	定额测编费	｛(六)+(十)+(十一)+(十二)｝×费率	0.114	80.00
十四	税金	｛(六)+(十)+(十一)+(十二)+(十三)｝×费率	3.22	2,260.00
十五	总值	(六)+(十)+(十一)+(十二)+(十三)+(十四)		72,455.00
十七	电照等安装分部工程	按每平米造价	15	1,485.00
	总造价			73,940.00

2) 前期及其他费用

前期及其他费用计算表

序号	前期及其他费用名称	费率	依据	计算结果（元）
	估价对象建安总造价			73,940.00
1	勘察设计费	2.40%	国家计委建设部计价格[2002]10 号	1,775.00
2	招标管理费	0.10%	计价格[2002]1980 号	74.00
3	工程监理费	2.00%	建设工程监理收费管理规定 [2007]670 号	1,479.00
4	建设单位管理费	1.50%	财政部财基字[2002]394 号	1,109.00
5	可行性研究费	0.28%	计价格[1999]1283 号	207.00
6	环境评价费	0.06%	计价格[2002]125 号	44.00
	前期及其他费用合计			4,688.00

3) 资金成本

根据该建设项目规模的大小，建设期按照国家工期定额估算为1 年，在建设期内资金均匀性投入，按照1 年期贷款利率计算，贷款利率为6.56%。则

资金成本＝（建安工程造价＋前期及其他费用）×建设期×贷款利率×1/2 =(73,940.00+4,688.00)×6.56%×1/2

=2,579.00 (元)

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重置全价=建安工程造价＋前期及其他费用＋资金成本

=73,940.00+4,688.00+2,579.00 =81,207.00(元)

百位圆整得81,200.00 元

（2）综合成新率的计算

成新率按照理论成新率和鉴定成新率来确定。

1）理论成新率

磅房建成于2007 年4 月，砖混结构，经济耐用年限设计为40 年，至评估基准日已使用5.1 年，剩余使用年限34.9 年，则成新率计算如下：

理论成新率=剩余使用年限/（已使用年限＋剩余使用年限）×100％

=34.9（5.1+34.9）×100% =87.3%

2）鉴定成新率

通过实地勘察将建筑物分为三部分，即结构部分、装修部分、设备部分，向被评估单位了解该房屋的使用现状，维修保养，使用环境，使用强度等，参考原城乡建设环境保护部于1984 年11 月8 日颁发的《房屋完损等级评定标准》，然后对结构部分、装饰部分和设

备部分进行打分，确定其鉴定成新率。

分进行打分，确定其鉴定成新率。	分进行打分，确定其鉴定成新率。	分进行打分，确定其鉴定成新率。	分进行打分，确定其鉴定成新率。
现场勘查记录及分值
项目	基本情况	标准分	评估分
地基基础	条形基础,局部有不均匀沉降	25	19
承重构件	砖墙承重，基本无变形	35	26
墙体	砖墙承重，基本无变形	20	14
屋面	钢筋混凝土屋面，局部渗漏	20	13
小计		100	72
门窗	塑钢窗、普通木门，部分门窗开关不灵活	25	20
内装修	内墙抹灰刷白，有污染	20	16
外装修	外墙刷防水涂料，有污染	20	15
楼地面	水泥砂浆地面，局部有破损	20	13
天棚	钢筋混凝土屋面，局部渗漏	15	10
小计		100	74
水卫	基本正常使用	50	36
电照	普通照明，基本正常使用	50	37

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小计 100 73

鉴定成新率=A×Ka＋B×Kb＋C×Kc

其中，A、B、C 分别为结构部分、装修部分和安装工程部分现状得分；Ka、Kb、Kc 分别为结构部分、装修部分和安装工程部分的修正系数（权重），根据房屋建筑物成新率评估修正系数表，取Ka=0.7，Kb=0.2，Kc=0.1。

鉴定成新率=A×Ka＋B×Kb＋C×Kc

=72%×0.7＋74%×0.2＋73%×0.1

=72.5%

综合成新率=理论成新率×权重＋鉴定成新率×权重

=87.3%×0.4+72.5%×0.6 =78%

（3）评估值=重置全价×综合成新率

=81,200.00×78% =63,300.00 (元)

【案例二】彩钢房一期第二部分 (构筑物及其他辅助设施明细表序号14)

彩钢房一期第二部分建成于2007 年4 月，建筑面积1,070.00 平方米,彩钢板简易结构，独立基础，复核彩钢板屋面。内、外墙均为彩钢板，水泥砂浆地面，塑钢窗，彩钢板门，水、电、卫设施齐全，使用正常。

（4）重置全价的确定

重置全价＝建安成本＋前期及其他费用＋资金成本

4) 建筑安装成本的估算

建筑装饰工程造价计算程序表

		建筑装饰工程造价计算程序表
序号	工程或费用名称	计算公式或基数	费率(%)	金额
一	直接工程费			345,485.00
二	其它直接费	(一)×费率	1	3,455.00
三	临时设施费	(一)×费率	1.2	4,146.00

北京国友大正资产评估有限公司电话：010-8586 8816 传真：010-8586 8385 邮编：100025 地址：北京市朝阳区八里庄西里100 号住邦2000 商务中心1 号楼A 区707 室

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山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

四	现场管理费	(一)×费率	2	6,910.00
五	文明施工增加费	(一)×费率	0.5	1,727.00
六	直接费小计	(一)+(二)+(三)+(四)+(五)		361,723.00
七	企业管理费	(六)×费率	1.2	4,341.00
八	劳动保险费	(六)×费率	3.5	12,660.00
九	财务费用	(六)×费率	0.18	651.00
十	间接费小计	(七)+(八)+(九)		17,652.00
十一	利润	｛(六)+(十)｝×费率	2.1	7,967.00
十二	动态调整			2,509.00
十三	定额测编费	｛(六)+(十)+(十一)+(十二)｝×费率	0.114	444.00
十四	税金	｛(六)+(十)+(十一)+(十二)+(十三)｝×费率	3.22	12,567.00
十五	总值	(六)+(十)+(十一)+(十二)+(十三)+(十四)		402,862.00
十七	电照等安装分部工程	按每平米造价	15	16,050.00
	总造价			418,912.00

5) 前期及其他费用

前期及其他费用计算表

序号	前期及其他费用名称	费率	依据	计算结果（元）
	估价对象建安总造价			418,912.00
1	勘察设计费	2.40%	国家计委建设部计价格[2002]10 号	10,054.00
2	招标管理费	0.10%	计价格[2002]1980 号	419.00
3	工程监理费	2.00%	建设工程监理收费管理规定 [2007]670 号	8,378.00
4	建设单位管理费	1.50%	财政部财基字[2002]394 号	6,284.00
5	可行性研究费	0.28%	计价格[1999]1283 号	1,173.00
6	环境评价费	0.06%	计价格[2002]125 号	251.00
	前期及其他费用合计			26,559.00

6) 资金成本

根据该建设项目规模的大小，建设期按照国家工期定额估算为1 年，在建设期内资金均匀性投入，按照1 年期贷款利率计算，贷款利率为6.56%。则

资金成本＝（建安工程造价＋前期及其他费用）×建设期×贷款利率×1/2

=(418,912.00+26,559.00)×6.56%×1/2

=14,611.00 (元)

重置全价=建安工程造价＋前期及其他费用＋资金成本

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山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

=418,912.00+26,559.00+14,611.00

=460,082.00(元)

百位圆整得460,100.00 元

（5）综合成新率的计算

成新率按照理论成新率和鉴定成新率来确定。

3）理论成新率

彩钢房一期第二部分建成于2007 年4 月，彩钢板简易结构，经济耐用年限设计为10

年，至评估基准日已使用5.1 年，剩余使用年限4.9 年，则成新率计算如下：理论成新率=剩余使用年限/（已使用年限＋剩余使用年限）×100％

=4.9（5.1+4.9）×100%

=49.0%

4）鉴定成新率

通过实地勘察将建筑物分为三部分，即结构部分、装修部分、设备部分，向被评估单位了解该房屋的使用现状，维修保养，使用环境，使用强度等，参考原城乡建设环境保护部于1984 年11 月8 日颁发的《房屋完损等级评定标准》，然后对结构部分、装饰部分和设备部分进行打分，确定其鉴定成新率。

分进行打分，确定其鉴定成新率。	分进行打分，确定其鉴定成新率。	分进行打分，确定其鉴定成新率。	分进行打分，确定其鉴定成新率。
现场勘查记录及分值
项目	基本情况	标准分	评估分
地基基础	独立基础,局部有不均匀沉降	30	11
承重构件	钢柱、钢梁承重，局部有变形	40	12
屋面	彩钢板屋面，局部渗漏	30	11
小计		100	34
门窗	塑钢窗、彩钢板门，部分门窗开关不灵活	25	9
内装修	彩钢板局部有污染	20	8
外装修	彩钢板局部有污染	20	8
楼地面	水泥砂浆地面，局部起砂、磨损	20	7
天棚	彩钢板屋面，局部渗漏	15	5
小计		100	37
水卫	基本正常使用	50	18
电照	普通照明，基本正常使用	50	19
小计		100	37

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山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

鉴定成新率=A×Ka＋B×Kb＋C×Kc

其中，A、B、C 分别为结构部分、装修部分和安装工程部分现状得分；Ka、Kb、Kc 分别为结构部分、装修部分和安装工程部分的修正系数（权重），根据房屋建筑物成新率评估修正系数表，取Ka=0.87，Kb=0.1，Kc=0.03。

鉴定成新率=A×Ka＋B×Kb＋C×Kc

=34%×0.87＋37%×0.1＋37%×0.03

=34.4%

综合成新率=理论成新率×权重＋鉴定成新率×权重

=49.0%×0.4+34.4%×0.6

=40%

（6）评估值=重置全价×综合成新率

=460,100.00×40% =184,000.00 (元)

7. 评估结果

本次评估房屋建筑物于评估基准日2012 年5 月31 日的评估结果为：

科目名称	评估价值（元）	评估价值（元）	增值额（元）	增值额（元）	增值率%	增值率%
	原值	净值	原值	净值	原值	净值
合计	3,944,100.00	2,351,900.00	11,989.20	272,548.22	0.30	13.11
房屋建筑物	459,200.00	360,600.00	4,530.00	46,245.99	1.00	14.71
构筑物	3,484,900.00	1,991,300.00	7,459.20	226,302.23	0.21	12.82

主要增减值原因是：房屋建筑物及构筑物的耐用年限长于会计折旧年限，是建筑物类固定资产评估值增值的主要原因。

特殊事项说明

截至评估基准日，有3 项房产未取得房屋所有权证，评估仅依据企业账内房产纳入本次评估范围，建筑面积以被评估单位提供的建筑面积评估人员核实为准估算评估值，该部分房产产权和建筑面积的最终确定应以当地房地产管理局出具的产权证明为准，评估结果尚未考虑通过有资质的测绘机构测绘后建筑面积的差异对评估值的影响。

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序号	名称	结构	建成年月	单位	面积
1	磅房	砖混	2007-4-11	m 2	99.00
2	水泥库	砖混	2007-4-11	m 2	105.00
3	炸药库	砖混	2007-6-30	m 2	128.47

(二) 设备类固定资产

1. 评估范围

本次评估范围内的设备包括机器设备、车辆、电子设备，账面原值为 17,122,902.10 元，账面净值为 10,037,059.21 元，未计提减值准备。详见下表:

科目名称	账面价值（元）	账面价值（元）
	原值	净值
设备类合计	17,122,902.10	10,037,059.21
固定资产--机器设备	14,502,855.85	9,026,592.24
固定资产--车辆	1,646,349.00	489,798.90
固定资产--电子设备	973,697.25	520,668.07

2. 核实情况

查验被评估单位的固定资产台账和有关会计凭证，查阅有关的购置合同和付款发票等，核实其账面价值的构成，收集设备的日常运行记录，维修保养记录，设备的技术说明书，大型设备的发票和设备的生产工艺流程图，逐项核实被评估单位提供的申报表中所列设备的品名、数量、规格型号、存放地点，完善评估明细表，要求做到“表”、“实”相符。

向设备操作人员了解其使用状况、维修保养、使用强度等，对重点、大型设备做好详细勘察记录。

经核实，评估范围内设备除个别打印机需要修理外均能正常使用，不存在盘盈盘亏。 3. 基本概况

（1）设备生产产品的工艺流程：

娄烦县鲁地矿业有限公司主要负责采掘铁矿石，铁矿石的选矿主要是由娄烦县申太选矿有限公司负责。

（2）设备技术状况

娄烦县鲁地矿业有限公司主要机器设备为发电机组、空压机、锅炉、泵类等，技术状

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况一般。

（3）日常维护和管理制度

娄烦县鲁地矿业有限公司对铁矿石开采设立了严格的规章制度，对设备故障均能及时

维修，消除安全隐患。

机器设备共18台/件，主要包括发电机组、空压机、锅炉、泵类等。

车辆共有7辆，主要为公务用车。

电子设备共129台，主要为计算机、数码相机、冰箱、测试仪等。

娄烦县鲁地矿业有限公司设备利用率较好。主要设备的操作和维修都有专人负责，经

现场勘察，设备的维护保养状况一般，使用正常。

评估依据
(1) 《(2012)版资产评估常用数据与参数手册》(中国经济科学出版社)；
(2) 《2012 中国机电产品报价手册》；
(3) 被评估单位提供的资产清单及其他资料；
(4) 产权持有单位提供的财务会计、经营方面的资料；
(5) 评估人员收集的市场资料、产业经济及宏观经济资料；
(6) 评估人员现场勘查及调查所得的有关资料；
(7) 其它有关资料。
评估方法

根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合设备特点和收集资料的情况，对正常生产用的机器设备采用成本法评估、对使用时间较长，无法询到同类型全新设备市场价且存在活跃的二手交易市场的设备采用市场法评估。

（1）成本法

评估值＝重置全价×成新率

1) 重置全价的确定
① 机器设备

对于国产设备，重置全价主要参照国内市场同型号或同类型设备现行市价，同时考虑

必要的运杂费、安装调试费、基础费用、其他费用及资金成本等予以确定。

重置全价=设备不含税购置费+运杂费+安调费+基础费用+其他费用+资金成本

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A. 购置价

主要通过向生产厂家、交易市场、贸易公司询价或参照《2012 年机电产品报价手册》

等价格资料，以及参考近期同类设备的合同价格确定。设备购置价为不含税售价。
B. 运杂费

以购置价为基础，考虑生产厂家与设备所在地的距离、设备重量及外形尺寸等因素，

按不同运杂费率计取。

C. 安装调试费

根据设备的特点、重量、安装难易程度，以购置价为基础，按不同安装费率计取。对小型、无需安装的设备，不考虑安装调试费。

D. 基础费用

根据设备的特点，参照《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》，以购置价

为基础，按不同安装费率计取。

E. 其他费用

其他费用包括管理费、可行性研究报告及评估费、设计费、工程监理费等，依据该设备所在地建设工程其他费用标准，结合本身设备特点进行计算，计算基础为设备购置价、运杂费、基础费及安装调试费之和。

F. 资金成本

根据建设项目的合理建设工期，按评估基准日贷款利率，资金成本按建设期内均匀性

投入计取。

资金成本=（购置价格+运杂费+安装调试费+基础费用+其他费用）×贷款利率×建设工期

×设工期
2) 成新率的确定
① 机器设备

= 成新率技术鉴定成新率×权重＋使用年限成新率×权重

A. 技术鉴定成新率

技术鉴定成新率的确定主要以企业设备实际状况为主，根据设备的技术状态、工作环

境、维护保养情况，依据现场实际勘查对设备分部位进行逐项打分，确定技术鉴定成新率。

B. 使用年限成新率

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使用年限成新率根据设备的经济寿命年限和已使用的年限确定。

使用年限成新率=（经济寿命年限-已使用的年限）÷经济寿命年限×100%

C. 权重

对于结构复杂及大型的设备，采用使用年限法和技术鉴定法相结合确定成新率，按使用年限法权重0.4，技术鉴定法权重0.6综合计算。

对于结构轻巧、简单、使用情况正常的设备，主要根据使用时间，结合维修保养情况，以使用年限法确定成新率。

（2）市场法

在近期二手车交易市场中选择与估价对象处于同一供求范围内，具有较强相关性、替代性的汽车交易实例，根据估价对象和可比实例的状况，对尚可使用年限、尚可行驶里程、交易日期因素和交易车辆状况等影响二手车市场价格的因素进行分析比较和修正，评估出估价对象的市场价格。计算公式如下：

= 比准价格可比实例价格×车辆行驶里程修正系数×车辆使用年限修正系数×车辆状况修正系数×车辆交易日期修正系数×车辆交易情况修正系数

比准价格=（案例 A+案例 B+案例 C）÷3

= 车辆市场法评估值比准价格

评估案例

【案例一】柴油发电机组（表 4-6-4 序 4）

（1）概况

名称：柴油发电机组型号：XD300CX 生产厂家：重庆西电动力设备公司启用日期：2007 年 5 月账面原值：168,000.00 元账面净值：116,239.20 元该发电机组是娄烦县鲁地矿业有限公司紧急备用电源之一。

（2）主要技术参数机组型号： 330C

北京国友大正资产评估有限公司电话：010-8586 8816 传真：010-8586 8385 邮编：100025

地址：北京市朝阳区八里庄西里100 号住邦2000 商务中心1 号楼A 区707 室

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柴油机品牌：重庆康明斯柴油机型号： NTAA855-G7 气缸数： 6 机组常用功率： 300KW 机组备用功率： 330KW 额定燃油耗(L/h)： 84 缸径行程(mm)： 140152 排气量： 14 冷却方式：水箱风扇冷却电机型号：无刷电压(V) ： 400/230V 额定电流(A) ： 540 频率(HZ)： 50 转速(r/min)： 1500 相数：三相四线功率因素： 0.8（滞后）尺寸(mm)： 320019001800 重量(kg)： 3840 （3）重置全价的确定

重置全价=设备不含税购置价+运杂费+安装调试费+基础费+其他费用+资金成本 1）设备购置价

该设备在柴油发电机组属于较为常见的产品，从 2012 年机电产品报价手册，结合企业的询价该型号发电机组含税报价为 178,400 元，所以基准日购置价（不含税）为 152,478.63 元。

2）设备运杂费

由于供货商负责送货上门，故在本次评估中运杂费不予考虑。 3）安装调试费

发电机组按机械行业安装调试费率表，费率为 5%。

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= 安装调试费设备购置价×安装调试费率

=178,400×5%

=8,920 元

4）基础费

该发电机组体积重量均较大，需要专门基础，按机械行业基础费概算指标，取为

2%。

= 基础费设备购置价×基础费率

==> picture [72 x 33] intentionally omitted <==

5）其他费用

其他费用包括管理费、可行性研究报告及评估费、设计费、工程监理费等，是依据该设备所在地建设工程其他费用标准，结合本身设备特点进行计算。具体取费依据及数据详见下表：

下表：
序号	名称	计算基数	取费标准	依据
1	勘察设计费	工程造价	2.40%	国家计委建设部计价格 [2002]10号
2	招标管理费	工程造价	0.10%	鲁政发[1998]109号
3	工程监理费	工程造价	2.00%	《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
4	建设单位管理费	工程造价	1.50%	财建[2002]394号
合计			6.00%

其他费用=（设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费）×6.00%

=（178,400+8,920+3,568）×6.00%

=11,453.28 元

6）资金成本

由于该设备价值不高，且从订购至安装调试完毕时间较短，故资金成本不予考虑。重置全价=设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费+其他费用+资金成本

=152,478.63+8,920+3,568+11,453.28

=175,800.00 元（百位取整）

（4）成新率的确定

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1) 使用年限成新率

该柴油发电机组启用日期为 2007 年 5 月，至评估基准日已经使用 5 年，经济寿命年限

20 年，剩余使用年限 15 年。

使用年限成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100%

=15/20×100%

=75%

2) 技术鉴定成新率

技术鉴定成新率如下表所示：

序号	勘查项目	技术状态	标准分	鉴定分
1	发电机部分	各滤清器均正常工作，空气开关闭合正常。励磁系统能使机组在承受任何瞬间加载时频率降能迅速恢复，非线性负载下的波形有一定失真。	25	18
2	控制系统	紧急停机控制、盘车自动控制、启动延时控制、本地手动启动、停机远程自动启动、停机启动马达自动退出控制等均正常。	25	18
3	柴油机部分	每缸四气门、燃油直接喷射，提高功率降低油耗，有良好的带电动机起动性能，PT 燃油系统，工作稳定，燃烧有积炭，排放有黑烟。	25	16
4	润滑系统	能及时维护保护，及时按规定加、注、干、液油类，个别注油点外油垢较多。	25	17
	合计		100	69

3) 成新率

成新率=技术鉴定成新率×0.6＋使用年限成新率×0.4

=69%×0.6＋75%×0.4

=71%

（5）评估值

= 评估值重置全价×成新率

= 175,800.00×71%

=124800 元（百位取整）

【案例二】桑塔纳轿车（表 4-6-5 序 6）
概况

规格型号：桑塔纳轿 SVW7182QQD

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车牌号码：晋 ALD957

生产厂家：上海大众汽车有限公司启用年月：2011 年 9 月；账面原值：95,200.00 元账面净值：90,687.52 元

2. 车辆参数及配置

账面净值：90,687.52元 2. 车辆参数及配置	账面净值：90,687.52元 2. 车辆参数及配置
尺寸/重量/容积
车身重量	15495kg	轴距	2656mm	轮距	1414/1422 mm（前/后）
全车长度	4687 mm	车身宽度	1700 mm	车身高度	1450 mm
行李舱容积	644 L	油箱容积	58 L	标准座位数	5
引擎参数
标准引擎	2.0 β -DOHC CVVT	标准变速器	4档手自一体	标准排量	1781cc
气门数	16	最大功率	104/6000 KW/rpm	最大扭矩	184/4500 N·m/rpm
燃油系统	电子燃油喷射式	理论油耗	8.3L/100km	最高时速
加速时间		排放标准	国Ⅳ标准

3. 评估价值的确定

在近期二手车交易市场中选择与估价对象处于同一供求范围内，具有较强相关性、替代性的汽车交易实例，根据估价对象和可比实例的状况，对尚可使用年限、尚可行驶里程、交易日期因素和交易车辆状况等影响二手车市场价格的因素进行分析比较和修正，评估出估价对象的市场价格。

1）可比实例的选取

评估人员通过对太原二手车市场的调查，选取了三个交易实例，交易价格中已包含交易费用，具体情况见下表：

案例	车牌号	车型	交易时间	类型	上牌日期	交易价格	交易情况	技术情况
待估	晋ALD957	桑塔纳轿SVW7182QQD	2012-5-31	非营运	2011-9		正常	状况较好
A		桑塔纳轿SVW7182QQD	2012-6	非营运	2011-9	85000	正常	状况较好

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	桑塔纳轿SVW7182QQD	2012-5	非营运	2011-7	85000	正常	状况较好
	桑塔纳轿SVW7182QQD	2012-6	非营运	2011-5	80000	正常	状况较好

2）车辆行驶里程修正指数

案例	车牌号	车型	车辆行驶里程	尚可行驶里程/500000	修正系数
待估	晋ALD957	桑塔纳轿SVW7182QQD	18900	0.962	100
A		桑塔纳轿SVW7182QQD	23010	0.954	99.17
B		桑塔纳轿SVW7182QQD	26000	0.948	98.54
C		桑塔纳轿SVW7182QQD	27000	0.946	98.34

3）车辆年限修正指数：

案例	车牌号	车型	上牌日期	交易日期	尚可使用年限（月）	修正系数
待估	晋ALD957	桑塔纳轿SVW7182QQD	2011-9	2012-5-31	171	100
A		桑塔纳轿SVW7182QQD	2011-9	2012-6	170	99.42
B		桑塔纳轿SVW7182QQD	2011-7	2012-5	169	98.83
C		桑塔纳轿SVW7182QQD	2011-5	2012-6	166	97.08

4）车辆技术状况修正指数

案例	车牌号	车型	车辆技术状况	修正系数
待估	晋ALD957	桑塔纳轿SVW7182QQD	状况较好	100
A		桑塔纳轿SVW7182QQD	状况较好	100
B		桑塔纳轿SVW7182QQD	状况较好	100
C		桑塔纳轿SVW7182QQD	状况较好	100

5）车辆交易情况修正指数

案例	车牌号	车型	交易情况	修正系数
待估	晋ALD957	桑塔纳轿SVW7182QQD	正常	100
A		桑塔纳轿SVW7182QQD	正常	100
B		桑塔纳轿SVW7182QQD	正常	100
C		桑塔纳轿SVW7182QQD	正常	100

6）车辆比准价格的计算表如下

序号案例 A 案例 B 案例 C

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里程修正	100/99.17	100/98.54	100/98.34
年限修正	100/99.42	100/98.83	100/97.08
车况修正	100/100	100/100	100/100
交易情况修正	100/100	100/100	100/100
交易价格	85,000.00	85,000.00	80,000.00
比准价格	86,211.43	87,280.57	83,797.30

（4）评估值

平均比准价格=(86,211.43 +87,280.57+83,797.30 )÷3

=85700.00（元）百位取整

【案例三】联想打印机（表 4-6-6 序 2）规格型号：lbp5000 生产厂家：佳能公司启用年月：2006 年 11 月；账面原值：3,490.00 元账面净值：174.50 元

（1）概况

（1）概况
产品类型	激光打印机	介质尺寸	A4
黑白打印速度	20页/分	进纸盒容量	250页
分辨率	2400*600dpi	出纸盒容量	150页
最大打印幅面	A4	耗材类型	硒鼓LD2020,12000页(5%覆盖率)
内存	8MB		墨粉LT2020,2500页(5%覆盖率)
首页打印时间	<10秒	产品尺寸	371361165.5
打印语言	GDI	产品重量	6.5Kg
打印字体	Windows字体	电源	电压:AC220-240,电源频率:50/60 Hz
月打印负荷	12,000页/月	噪音	< 50
接口类型	IEEE-1284并口	系统平台	Windows95/98/Me/NT4.0/2000/XP
介质类型	普通纸、铜板纸、再生纸、信封、标签和透明胶片纸盒：普通纸、铜板纸、再生纸、标签和透明胶片	其它特点	IEEE-1284并口/USB

（2）评估价值的确定

佳能打印机国内市场著名品牌之一，被评估设备在二手市场中也较为常见。经向娄烦县内三家二手回收商询问，相似使用时间，同等型号的打印机报价为 190 元、200 元和 210

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元，取其平均值为 200 元。二手电子设备交易不需缴纳相关费用，故

评估值=200 元。

7. 评估结果

经评估计算，设备类资产于评估基准日2012年5月31日的评估结果为12,221,500.00元，评估增值2,184,440.79元，增值率为21.76%。各类设备评估结果如下表：

金额单位：人民币元

科目名称	评估价值	增减额	增减率%
设备类合计	12,221,500.00	2,184,440.79	21.76
固定资产-机器设备	10,617,500.00	1,590,907.76	17.62
固定资产-车辆	1,079,100.00	589,301.10	120.31
固定资产-电子设备	524,900.00	4,231.93	0.81

评估增值的主要原因是：

（ 1 ）机器设备原值变化较小，由于会计折旧年限为 7‐15 年，而评估参考经济寿命年限为 12‐20 年，从而致使评估净值高于账面值。

（ 2 ）车辆由于会计账面值按 4‐6 年提取折旧，净值偏低，低于二手车市场交易价格，致使评估值高于账面值。

（ 3 ）电子设备被评估单位按 3 年计提折旧，同时更新换代较快，账面值总体与目前二手交易市场价格变化不大，从而使电子设备略有增值。综合考虑上述三者因素致使设备类资产评估增值。

(三) 在建工程
评估范围

纳入评估范围的在建工程为矿井建设项目，账面值为 81,210,583.66 元。

核实情况

评估人员对在建工程项目的合规性文件进行了收集核实，并对开工时间、预计完工时间、付款比例进行了解，通过实地勘察，查阅成本结算单、订货合同、付款凭证等原始凭证，在确认工程预算合理性的前提下综合判断其账面值合理性。账面价值主要由人工、材料和机械等费用及资金成本构成。

3. 基本情况

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在建工程位于娄烦县盖家庄乡寺头村，为矿井建设项目工程，设计用途为矿井。开工时间 2007 年 5 月，预计完工时间 2012 年 12 月。

建筑特征参数：井巷工程，斜井采掘。斜井最大径 4 米，平巷最大径 4 米，巷底双轨，主巷道喷浆支护。

施工进度：井巷掘进和支护工程已经完成 99%，安装工程及电力增容等正在建设过程中。

评估方法

根据在建工程的特点，评估方法采用重置成本法。在建工程为正常施工，建筑材料等价格变化不大，在建工程中包括正常的资金成本，在调查和核实工程形象进度的基础上，以核实后的账面值确定评估值。

在建工程土建工程，评估值为 81,210,583.66 元。
(四) 工程物资

工程物资账面值为 494,419.46 元，主要为公司进行井巷工程建设所需的备品备件等材料。核实时，首先以明细账与总账、报表、评估明细表余额进行核对；其次，进行实物抽查盘点。

经过核实，账面成本真实、完整，核实结果账、表、单金额相符。

由于工程物资为配合在建项目购置的材料，均为近期购入，与市场价格相比基本无变

化，且账面价值计价准确、构成合理，故以核实后账面值确认评估值。

工程物资评估值为 494,419.46 元。

(五) 无形资产
评估范围

纳入评估范围的无形资产为铁矿采矿权，于 2006 年 5 月以拍卖的方式取得，账面价值为 82,930,458.27 元。

核实情况

首先以评估明细表与明细账、总账和报表进行余额核对；然后收集查验采矿许可证及相关原始凭证。

基本概况

采矿权许可证编号为 C1400002009092120036401。开采矿种：铁矿；生产规模：80 万

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吨/年；开采方式：地下开采；矿区面积：0.3146 平方公里；有效期限自 2011 年 8 月 30 日至 2016 年 8 月 30 日。

评估方法

本次评估中，委托方委托具有相应资格的北京经纬资产评估有限责任公司对采矿权单独进行评估，应委托方的要求，采用资产基础法进行整体评估时，引用了北京经纬资产评估有限责任公司对采矿权的评估结果，报告编号为经纬评报字(2011)第 355 号，采矿权评估值为 342,134,500.00 元。北京国友大正资产评估有限公司引用其评估结果。以下内容摘自矿权评估报告摘要：

评估机构：北京经纬资产评估有限责任公司。

评估委托方：山东鲁地投资控股有限公司、泰复实业股份有限公司

评估对象：娄烦县鲁地矿业有限公司（铁矿）采矿权。评估目的：股权收购。

评估基准日：2012 年 5 月 31 日。

评估方法：折现现金流量法。

主要参数：截至 2012 年 5 月 31 日，矿山保有铁矿资源储量矿石量为 1870.70 万吨，矿石平均品位 TFe30.66%；评估利用资源储量矿石量 1870.70 万吨；可采储量矿石量 1425.98 万吨；采矿回采率 80%，矿石贫化率 20%；生产规模为 80 万吨/年，矿山生产服务年限 22.28 年；产品方案为铁精矿；产品不含税销售价格 867.18 元/吨；折现率 10%。

评估结论：经评估人员现场调查和当地市场分析，按照采矿权评估的原则和程序，选取适当的评估方法和评估参数，经过认真估算，确定“娄烦县鲁地矿业有限公司（铁矿）采矿权”评估价值为 34213.45 万元人民币，大写人民币叁亿肆仟贰佰壹拾叁万肆仟伍佰元整。

采矿权评估报告采用了以下假设：

1、《山西省娄烦县狐姑山矿区细米河铁矿资源储量核实报告》能够客观反映矿区资源
禀赋条件，资源储量估算结果可信；
2、娄烦县鲁地矿业有限公司采矿许可证可到期后能够顺利延续。
3、矿产品价格及国家有关经济政策在短期内不会发生大的变化；
4、矿山的生产规模、产品方案、采选技术以设定的为基准；

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5、市场供需水平基本保持不变。

(六) 长期待摊费用的评估

长期待摊费用账面值 6,205,647.00 元，为土地租赁费在基准日的摊余价值。

评估人员通过查阅相关土地租赁合同、款项支付凭据等资料进行核实。了解长期待摊费用的入账和期末计价方法，摊销方法及期限等财务资料，确认其摊余价值合理性。

经核实，长期待摊费用账、表相符，核实后账面值为 6,205,647.00 元。

根据有关土地租赁合同，评估中按尚存的权利或资产确定剩余受益期限的评估值。长期待摊费用的评估值为 6,205,650.11 元。

三、流动负债的评估技术说明

评估范围内的流动负债账面值为 156,551,615.85 元，包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款。

一 ( ) 短期借款

短期借款的账面值为 100,000,000.00 元，为向民生银行济南经十路支行的借款。评估人员查阅了借款合同及相关会计记录、会计凭证，借款期限从 2011 年 12 月 1 日至 2012 年 12 月 1 日，还款期限 1 年，贷款年利率为 6%。通过向银行函证，了解到应付未付利息已经在应付利息中计提，以核实无误的账面值确定其评估值。

短期借款的评估值为 100,000,000.00 元。

(二) 应付账款

应付账款账面值为 1,480,664.98 元，共 32 笔，主要为应付的材料款及设备款等。账面金额为滚动发生的业务往来款。评估人员抽查有关账簿记录、业务购销合同、文件资料，通过与各公司进行抽查对账，确定应付款项的真实性和完整性。

经核实，应付账款账、表、单金额相符，核实后账面值为 1,480,664.98 元。

应付账款经核查相关会计记录及会计凭证无误，均为企业实际应负担的债务,以核实后

账面值确定其评估值。

应付账款的评估值为 1,480,664.98 元。

(三) 预收账款：

预收账款账面值为 1,521,626.10 元，共 2 笔，主要为预收康爱存铁矿石款等。评估人

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员抽查有关账簿记录、业务购销合同、文件资料，并选取金额较大或异常的款项进行函证，根据回函确定应付款项的真实性和完整性。经核实，预收账款账、表、单金额相符，核实后账面值为 1,521,626.10 元。

预收账款均为企业实际应负担或清偿的债务。以核实后账面值确定其评估值。预收账款的评估值为 1,521,626.10 元。

(四) 应付利息：

应付利息账面值为 1,443,200.01 元，为计提的应付民生银行济南经十路支行的贷款利息。利息期间为 2011 年 3 月 21 日至 2011 年 5 月 31 日。评估人员查阅了相关的借款合同，核实了账簿及凭证记录，确定其真实性和完整性。经核实，应付利息账、表、单相符，核实后账面值为 1,443,200.01 元。

应付利息为企业实际应负担的债务，以核实后账面值确定其评估值。应付利息评估值为 1,443,200.01 元。

(五) 其他应付款：其他应付款账面值为 41,095,125.48 元，共 13 笔，主要为应付母公司的借款、内部职工各类款项、与其他企业之间的往来款等。评估人员核实了相关账簿记录、文件资料，并选取金额较大或异常的项目核查其原始凭证，确定其真实性和完整性。经核实，其他应付款账、表、单相符，核实后账面值为 41,095,125.48 元。

其他应付款均为企业实际应负担的债务，以核实后账面值确定其评估值。其他应付款评估值为 41,095,125.48 元。

(六) 应付职工薪酬：应付职工薪酬账面值 4,613,304.78 元，主要为：应付的工资、奖金、津贴和补贴，对应付职工薪酬，评估人员获取或编制企业应付职工薪酬明细表，复核加计正确，并与明细账、总账、报表数进行核对，与相关会计科目的应付职工薪酬计提数核对一致，汇总收集与现金流量有关的信息，核实了职工薪酬的提取及使用情况。经核实，应付职工薪酬账、表、单相符，以核实后账面值作为评估值。

应付职工薪酬评估值为 4,613,304.78 元。

(七) 应交税费：应交税费账面值为 6,397,694.50 元，主要是应交的企业所得税、资源税、城建税和增值税等。对应交税费，评估人员获取应交税费明细表，并与明细账、总账、报表数核对相符。了解企业现行的税目、税率和税收优惠政策，查阅评估基准日纳税申报表及税单，了解企业应纳税项的内容，检查各项税费计提正确性及汇缴真实性，以核实后

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账面值作为评估值。

应交税费评估值为 6,397,694.50 元。

第七部分收益法评估说明

一、评估对象

本次评估对象为娄烦县鲁地矿业有限公司 40%股权价值。

二、收益法应用前提即选择的理由和依据

一
( ) 收益法的定义及原理

企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。

按照国家有关规定和国际惯例，遵照中国资产评估协会《资产评估准则企业价值》，确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）对娄烦县鲁地矿业有限公司的40%股权价值进行分析测算。

现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期的现金流折算为现值，估计企业价值的一种方法，即通过估算企业未来预期现金流和采用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价值。

根据本次评估尽职调查情况以及评估对象资产构成和主营业务特点，本次评估的基本思路是以被评估单位经审计的会计报表口径为基础估算其权益资本价值，即首先按收益途径采用现金流折现方法（DCF），估算被评估单位的经营性资产的价值，再加上基准日的非经营性和溢余性资产的价值，来得到被评估单位的企业价值，并由企业价值经扣减付息债务价值后，来得出被评估单位的股东全部权益价值和40%股权价值。

本次评估的具体评估思路是：

对纳入报表范围的资产和主营业务，按照生产计划安排，根据通过有偿方式获得的资源量和核定的年矿石生产能力在矿山服务年限内对未来经营期内收益预测采用有限期模

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式估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值；

将纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日存在的部分货币资金等现金类资产、其他应付款中的部分负债定义为基准日存在的溢余性或非经营性资产（负债），单独估算其价值；由上述各项资产和负债价值的加和，得出被评估单位的企业价值，经扣减付息债务价值后，得到被评估单位的股东全部权益价值，再确定被评估单位40%股权价值。

(二) 收益法的应用前提

运用收益法对企业整体价值或股东权益价值进行评估，需满足以下前提条件：

被评估单位必须具备持续经营能力，剩余经济寿命显著；
能够而且必须用货币来衡量委估对象的未来收益；
能够用货币来衡量委估对象承担的未来风险；
委估对象能够满足资产所有者经营上期望的收益。

(三) 收益法选择的理由和依据

被评估单位具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。本次评估为山东鲁地矿业投资有限公司股东拟以其股权认购ST泰富股份提供价值参考，根据国家有关规定以及《资产评估准则-企业价值》，确定按照收益途径、采用现金流折现方法（DCF）估算娄烦县鲁地矿业有限公司股东全部权益价值及40%股权价值。

三、收益预测的假设条件

本次评估的未来收益预测是根据被评估单位 2009 年—2011 年及 2012 年 1-5 月份这三年一期审计后的经营及建设情况及各项经济指标，并考虑了被评估单位今后的发展情况，遵循了国家现行法律、法规和相关制度的有关规定，本着求实、稳健的原则编制的。收益预测分析是企业整体资产评估的基础，而任何预测都是建立在一定假设条件下的，娄烦县鲁地矿业有限公司未来收益的预测是建立在下列条件之上的：

一 ( ) 公司所遵循的国家现行的有关法律、法规及政策、国家宏观经济形势无重大改变；北京国友大正资产评估有限公司电话：010-8586 8816 传真：010-8586 8385 邮编：100025 地址：北京市朝阳区八里庄西里100 号住邦2000 商务中心1 号楼A 区707 室

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(二) 本次交易各方所处地区的政治、经济业务和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响；

(三) 娄烦县鲁地矿业有限公司公司将依法持续性经营，并在经营范围、方式和决策程序上与现时大方向保持一致；

(四) 假设公司的经营者是负责的，完全遵守所有有关的法律法规，且公司管理层有能力担当其职务；

(五) 假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致；

(六) 假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致；

(七) 有关金融信贷利率、赋税基准及税率、外汇汇率、政策性征收费用等不发生重大变化；

(八) 无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，造成对娄烦县鲁地矿业有限公司生产经营活动重大不利影响。

(九) 企业在未来经营期内经营范围、方式不发生重大变化，其主营业务结构、收入成本构成以及未来业务的销售策略和成本控制等仍保持其设计的状态持续，而不发生较大变化。不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的经营能力、业务规模、业务结构等状况的变化，虽然这种变动是很有可能发生的，即本评估是基于基准日确定的投产后生产经营能力、业务规模和经营模式持续；其中未来经营期内的销量，按照其核定的能力进行经营，不考虑其可能超、减产等带来的特殊变动。正常生产经营前能够取得安全生产许可证。

(十) 在维持设计经营规模的前提下，未来各年度只需对现有资产的耗损（折旧）进行更新。即当资产累计折旧额接近资产原值或当资产净值接近预计的资产残值时，即假设该资产已折毕，需按照资产原值补充更新该资产。在发生资产更新支出的同时，原资产残值报废，按照更新后的资产原值提取折旧直至经营期截止，回收资产折余净值；

(十一) 企业在未来的经营期内，其营业和管理等各项期间费用与最近期间相比不会发生大幅变化。评估对象基准日存在银行的付息债务，同时存在向关联单位借款。本次评估假设评估对象未来仍保持这种借款，并视同付息债务进行处理。鉴于企业的货币资金等在

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生产经营过程中频繁变化，本报告的财务费用不考虑存款产生的利息收入，也不考虑视同付息债务之外的其他不确定性损益。

(十二) 假设企业在未来的经营期内，将不会遇到重大的应收账款回收方面的问题。

(十三) 《山西省娄烦县狐姑山矿区细米河铁矿资源储量核实报告》能够客观反映矿区资源禀赋条件，资源储量估算结果可信；娄烦县鲁地矿业有限公司采矿许可证到期后能够顺利延续；矿山的生产规模、产品方案、采选技术符合设定值。

根据资产评估的要求，认定上述前提条件在评估基准日成立，当未来经济环境发生较大变化时，评估师将不承担由于假设条件的改变而推导出不同评估结论的责任。

四、企业经营、资产、财务分析

一 ( ) 宏观经济分析

2010 年，全球经济持续复苏，但各经济体复苏不均衡，主要发达经济体复苏缓慢，财政可持续性堪忧，失业率居高不下，美国经济复苏在第四季度出现积极迹象，但欧元区和日本仍较疲弱。新兴市场经济体增长强劲，但面临的资本流入及通胀压力上升，部分国家逐步收紧了货币政策。主要金融市场呈现震荡态势，全球贸易增长恢复至危机前的水平，大宗商品价格企稳回升。2010 年全球经济增长率为 5.0%，其中美国、欧元区、日本、新兴与发展中经济体 2010 年的经济增长率分别为 2.8%、1.8%、4.3%和 7.1%，比 2009 年分别高 5.4 个、5.9 个、10.6 个和 4.5 个百分点。

2010 年，中国经济继续朝宏观调控的预期方向发展，运行态势总体良好。消费平稳较快增长、固定资产投资结构改善、对外贸易复苏较快；农业生产形势较好，工业生产平稳增长，居民收入稳定增加，物价涨幅扩大。2010 年，实现国内生产总值(GDP)39.8 万亿元，按可比价格计算，同比增长 10.3%，增速比上年高 1.1 百分点；居民消费价格指数(CPI)同比上涨 3.3%，比上年高 4.0 个百分点；贸易顺差 1831 亿美元，比上年减少 126 亿美元。

2011 年全球来看，发达国家经济复苏乏力。前三个季度发达国家的经济增长总体上呈现放缓态势，明显展现出复苏动力不足。根据国际货币基金组织预测，2011 年发达经济体总体增长率仅为 1.6%。其中美国经济增速为 1.7%，失业率徘徊在 9%左右。欧元区经济增长率为 1.6%，日本为负 0.5%。新兴经济体在世界经济中的地位进一步提升，但经济增速有所减缓。2011 年新兴与发展中经济体产出增长率为 6.4%，同比下降了 0.9 个百分点，但北京国友大正资产评估有限公司电话：010-8586 8816 传真：010-8586 8385 邮编：100025 地址：北京市朝阳区八里庄西里100 号住邦2000 商务中心1 号楼A 区707 室

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仍远高于发达经济体。同时，大宗商品价格高位波动，国际贸易与投资增长下滑。

2011 年，中国国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展。全年国内生产总值471564 亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712 亿元，比上年增长 4.5%；第二产业增加值220592 亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260 亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。农业生产稳定增长，工业生产平稳较快增长，固定资产投资结构继续改善。1-11 月份，全国规模以上工业企业实现利润46638 亿元，同比增长24.4%。在39 个大类行业中，36 个行业利润同比增长，3 个行业利润同比下降。1-11 月份，规模以上工业企业主营业务成本占主营业务收入的比重为84.98%，比前三季度微降 0.09 个百分点。11 月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为7%。全年工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，12 月份同比上涨1.7%，环比下降0.3%。

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2011 年，我国经济呈现高位趋稳态势，朝着宏观调控的预期方向发展，经济运行的情况总体良好，虽然国际经济中的不确定、不稳定因素不时出现，但仍处在缓慢复苏过程之中。2012 年以来，经济增速逐步放缓。初步统计，上半年国内生产总值 227098 亿元，按可比价格算，同比增长 7.8%。其中，一季度增长 8.1%，二季度增长 7.6%，跌破 8%，国民经济的运行出现了缓中见稳的迹象。下半年国民经济会继续保持适度平稳增长。 (二) 企业所在行业状况及发展前景；

企业所在行业为铁矿石生产行业。铁矿石的唯一需求方是钢铁产业。因此，钢铁产业北京国友大正资产评估有限公司电话：010-8586 8816 传真：010-8586 8385 邮编：100025 地址：北京市朝阳区八里庄西里100 号住邦2000 商务中心1 号楼A 区707 室

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的发展水平与需求状况，直接决定了铁矿石的开发采掘业、贸易业等发展水平和兴旺程度。建国以来，伴随我国经济的发展，我国的钢铁产业取得了长足的发展。目前，我国是全球最大的钢铁市场，主要表现为：钢铁年产量、钢铁年消费量、钢铁年外贸交易口量均达到了世界第一。

1996 年，我国内地钢产量首次超过了一亿吨大关，超过了日本从而跃居世界第一位，此后，我国钢铁产量保持快速增长，并一直占据世界钢铁产量排名第一的位置。特别是进入新世纪以后，随着我国工业化，城市化的速度的加快以及世界经济的复苏，对钢铁需求的急剧增长，更是促使我国粗钢在 2001 年一 2007 取得年均 20%以上的增长速度，虽然在 2008 年下半年，增长明显放缓，但我国的钢铁产量依旧突破了 5 亿吨大关，达到 50091 万吨，年产量保持在世界总产量的 37.6%以上，大体上等于第二名至第九名的总和。

自 2001 年我国大陆地区钢材消费量达 1.6 亿吨，首次超过美国而居世界第一之后，我国就一直保持世界最大的钢铁消费国地位。至 2008 年，我国共有宝钢、沙钢、唐钢和武钢 4 家钢铁生产企业进入了全球前十大钢铁生产企业名单，与此同时，我国一些大型钢铁企业在自主创新、加强与国际的合作与交流方面也有了重大的突破。产品出口也开始初步由数量型向品种、结构、质量、效益型转变。我国钢铁业的巨大发展，同样带动作为钢铁业的最重要原材料之一的铁矿石业的发展，至 2009 年 1 季度，我国铁矿石需求受钢铁产量的提升的带动，每季度的需求量已经高达 18800 余万吨。

虽然我国铁矿石储量总量大、但品位低、开发成本大。目前我国保有铁矿石产地近 2000 处，保有储量 400 一 500 亿吨，约占世界总储存量的 15%，仅次于巴西和澳大利亚。但我国铁矿石铁床的品味很低。2009 年 1 季度，我国自产铁矿石约 16700 万吨，合折成成品矿约为 8100 万吨，相对 2001 年的 5000 万吨和 2450 万吨，增长了 230%。(注:成品矿产量依铁矿石产量乘以 0.488 估算)。但不可否认的是，尽管国产铁矿石数据的急剧上升，但我国铁矿石产业的供给能力显然已经无法满足当前的铁矿石需求。而且据中钢协估计，我国铁矿资源保证开采年限仅 40-50 年，中国铁矿石自给量将不到 50%。

目前，我国铁矿石进口主要来源于澳大利亚、巴西和印度三国，全球 70%的铁矿石海运贸易量就掌握在淡水河谷(巴西)，必和必拓(澳大利亚)和力拓(澳大利亚)这三家公司手中。

2011 年以来，由于市场低迷，特别是近期国内铁矿石港口库存一直保持高位。联合金属网共统计了 34 个港口的铁矿石库存情况，10 月份铁矿石库存处于 9880 万吨的历史高位，

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且很多港口都有不同程度的压港，铁矿石价格继续下跌的压力较大。由于钢铁行业的需求不济已蔓延全球，全球最大的钢铁企业安赛乐米塔尔在近几个月已经关闭了部分高炉和电炉，地点波及法国、德国、比利时和卢森堡等地的钢厂。随着 2011 年 10 月份淡水河谷带头铁矿石主动降价，铁矿石的阶段性过剩态势已经确立，在宏观政策没有新的利好刺激、经济环境没有好转迹象之前，2012 年矿价仍可能低位运行。

(三) 被评估单位有关状况介绍。

由于尚处于基建时期，企业尚未正式生产经营。

娄烦县鲁地矿业有限公司地理位置及资源状况

娄烦县鲁地矿业有限公司铁矿位于山西省娄烦县盖家庄乡境内，矿区位于娄烦县城西部，到县城直距约 40 千米。距盖家庄乡约 5 千米，从盖家庄到娄烦县城有柏油公路相通，交通较为便利。娄烦县境内四周高山环绕，主要山峰有北云顶山、灵钟山、皇姑山等，其余部分为黄土丘陵地区和河谷平川地区。汾河、岚河、涧河、天池河等流经县境。县内矿产资源丰富，主要有煤、铁、铜、钨、锡、云母等，其中尤其以煤、铁的蕴藏量最为丰富。

娄烦县鲁地矿业有限公司铁矿储量、品位状况

娄烦县鲁地矿业有限公司铁矿为娄烦狐姑山铁矿的一部分，2010 年，山东省第一地质矿产勘查院受娄烦县鲁地矿业有限公司委托，在搜集以往勘查资料的基础上编制了《山西省娄烦县狐姑山细米河铁矿资源储量核实报告》，核实保有资源储量铁矿矿石量 1870.7 万吨，平均品位 TFe30.66%，该报告经国土资源部矿产资源储量评审中心评审，国土资源部以国土资储备字［2010］375 号予以备案。

娄烦县鲁地矿业有限公司大股东状况

娄烦县鲁地矿业有限公司控股股东山东鲁地矿业投资有限公司是经山东省财经厅批准、由山东省地矿局发起设立的国有控股有限责任公司，公司在投资和矿产勘查方面拥有大量专业人才。

(四) 企业的建设状况

娄烦县鲁地矿业有限公司矿山于 2006 年由山西省冶金设计院设计，设计生产能力 15 万吨/年。于 2007 年 7 月开始建设，主要的运输、开拓巷道、通风系统等建设基本形成。于 2008 年 8 月建成经山西省安全监督局验收。2008 年 9 月起，因娄烦全县非煤矿山全部停产整顿而停产。

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2010 年，矿山进行了资源储量核实，由于资源储量增加较多，为使生产规模与资源储

量规模相匹配，矿山委托中钢集团工程设计研究院有限公司编制了《娄烦县鲁地矿业有限公司铁矿矿产资源开发利用方案》，设计生产规模为 80 万吨/年。该方案由山西省矿业联合会技术服务中心以晋矿联技审字[2010]007 号审查通过，2011 年 8 月 30 日，山西省国土资源厅颁发了娄烦县鲁地矿业有限公司生产规模为 80 万吨/年的采矿许可证。

因原开拓工程的主斜坡道位于采矿许可证的矿界范围之外，2010 年 11 月，矿山对原主斜坡道进行了封闭并委托设计单位编制了矿山开采初步设计，按照新的设计开始新井的建设工作。2010 年底，矿山重新进行资源储量核实后拟扩大生产规模，为加快矿山基建进度，降低工程投资，矿山申请利用原主斜坡道和已有井巷工程，从井下和地面组织双向施工，以提前实现新井口贯通，并于 2011 年 4 月启封了原主斜坡道，目前矿山新井、旧井已经贯通，现正在进行新施工巷道的修整工作，工业场地正在建设中。

(五) 企业的内部管理状况；

娄烦县鲁地矿业有限公司有生产技术部、安全监察部、财务部、供销部、企管部等 11 个部门，由总经理和副总经理分级领导，共有员工 220 人。公司管理规范，人员配备齐全，管理状况较好。

(六) 企业历史年度财务分析；

企业的主要资产状况；

娄烦县鲁地矿业有限公司基准日资产为流动资产、固定资产、无形资产及待摊费用资产。公司最主要的资产为货币资金、固定资产、在建工程、无形资产。各年主要资产状况如下表：

单位：人民币万元

项目	2012年5月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
流动资产	1,478.50	2,928.00	122.02
非流动资产	18,295.75	15,661.88	9,703.73
长期投资			500.00
固定资产	1,211.64	1,060.42	819.76
在建工程	8,121.06	5,376.30	2,424.60

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工程物资	49.44	241.38	97.30
无形资产及其它资产	8,293.05	8,335.93	5,261.15
长期待摊费用	620.56	647.85	600.92
递延所得税资产	-
资产总计	19,774.25	18,589.88	9,825.75
流动负债	15,655.16	14,187.45	11,409.91
非流动负债
负债合计	15,655.16	14,187.45	11,409.91
净资产（股东权益）	4,119.09	4,402.43	-1,584.16

2.偿债能力状况

序号	项目/年度	2012 年5 月31 日	2011 年12 月31 日	2010 年12 月31 日
1	资产负债率	79%	76%	116%
2	速动比率	9%	21%	1%
3	流动比率	9%	21%	1%

从上表看出，被评估单位资产负债率从 2011 年开始下降较快,速动比率、流动比率总体上升较快，其偿债能力有所上升。但 2012 年资产负债率有所回升。

(七) 经营性资产、非经营性资产、溢余资产分析。

经分析，基准日被评估单位货币资金 280.89 万元，全部作为溢余性资产；其他应付款中与母公司往来款及应付投资款 333.41 万元及应付利息 920.89 万元为非经营性负债。经分析，被评估单位溢余性资产 280.89 万元，非经营性负债 1,254.30 万元。

在评估基准日，经会计师审计的资产负债表披露，从银行借入款项 10,000.00 万元及向母公司鲁地投资有限公司借入款项 2850 万元为付息负债；根据被评估单位基准日的付息债务余额以及的借款利率和本金偿还的约定，基准日的付息债务价值为 12850 万元。

五、评估分析及测算过程

一 ( )评估模型

本次评估的基本模型为：

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E  B  D

式中：

E ：被评估单位的股东全部权益（净资产）价值；

D ：被评估单位的付息债务价值；

B ：被评估单位的企业价值；

==> picture [64 x 16] intentionally omitted <==

P ：被评估单位的经营性资产价值；

==> picture [132 x 29] intentionally omitted <==

式中：

Ri ：被评估单位未来第 i 年的预期收益（自由现金流量）；

r ：折现率；

n ：被评估单位的未来持续经营期，本次评估未来经营期为无限期。

ΣC i：被评估单位基准日存在的非经营性、溢余性资产的价值和长期股权投资价值。

 Ci  C 1  C 2  C 3

C 1：被评估单位基准日存在的现金类资产价值；
C 2：被评估单位基准日存在的其他非经营性资产和溢余性资产价值；

C 3：长期股权投资价值；

(二)收益年限的确定

被评估单位矿山服务年限约为22年4个月，根据《娄烦县鲁地矿业有限公司地下开采工程可行性研究报告》及太原市发展和改革委员会并发改工字［2011］553号《关于娄烦县鲁地矿业有限公司新建80万吨铁矿石项目请省核准的报告》，项目建设期限为18个月，自2011 年4月至2012年10月。本项目评估计算期自2013年1月至2035年4月，中2012年1月至2012年 10月为建设期。2012年11月-12月为改建期。

(三)收益主体与口径的相关性

本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营资产的收益指标，其基本定义

为：

R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本

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按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

(四)未来收益的确定

收入的预测

公司的主要收入来源于 66%铁精粉的销售。

（1）铁精粉价格的预测

产品销售价格根据产品类型、产品质量和销售条件，一般采用当地价格口径确定，结合评估基准日的价格并考虑未来市场分析确定铁精粉的价格。

娄烦县鲁地矿业有限公司 2011 年 1-12 月在建期间销售铁精粉不含税单价为 958.56 元/ 吨，由于 2012 年铁精粉价格进一步下跌，基准日附近评估人员向相邻周边地区同类矿山进行的市场调查，66%铁精粉近期不含税价格为 800-820 元/吨。

2011 年以来，由于市场低迷，特别是近期国内铁矿石港口库存一直保持高位。随着 2011 年 10 月份淡水河谷带头铁矿石主动降价，铁矿石的阶段性过剩态势已经确立，在宏观政策没有新的利好刺激、经济环境没有好转迹象之前，矿价仍可能将低位运行。评估人员谨慎性预测 2013 年铁精粉价格在低位 765 元/吨，随着经济的逐渐好转，2014 年比 2013 年增长 5%，2015 年-2017 年在上年价格的基础上每年增长 5%， 2017 年以后铁精粉价格按 2017 年不变价格预测。

（2）铁精粉矿预测期内的产量安排

本项目评估确定年处理矿石量为 80 万吨；地质品位为 TFe30.66%；矿石贫化率 20%；选矿回收率 74.65%；精矿品位 66.40%。正常生产阶段每年铁精粉产量为 220604.24 吨。 800000×30.66%×(1-20%)×74.65%÷66.40%

=220604.24 吨

（3）收益年期的确定

被评估单位矿山服务年限约为22年4个月，按照山东鲁地矿业投资有限公司于2012年7 月24～25日会议确定的《关于80万吨铁矿石项目竣工验收工作安排意见》，矿山拟于2012 年11月底完成竣工验收，2012年12月开始试生产。本项目评估根据矿山目前实际的生产建设情况，确定评估计算的矿山后续建设期自评估基准日至2012年12月，2013年1月矿山投产，即本项目评估计算期自2013年1月至2035年4月。本项目评估计算期自2013年1月至2035年4

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月。

（4）预测期内的收入

根据上述价格和产销量的预测，预测期内的销售收入如下：

娄烦县鲁地矿业有限公司 2013 年-2035 年销售收入预测表单位：万元

序号	项目	单位	合计	2013年	2014年	2015年	2016年	2017-2035年
1	铁精矿产量	t	4,915,283.07	220,604.24	220,604.24	220,604.24	220,604.24	4,032,866.11
2	产品销售价格	元/t		765.00	803.00	843.00	885.00	929.00
3	产品销售收入	万元	447,364.35	16,876.22	17,714.52	18,596.94	19,523.48	374,653.19

2. 营业成本的预测

由于尚处于在建时期，被评估单位试生产阶段的成本费用数据不能反映正常生产条件下的成本费用情况，评估人员测算时参考周边同类矿山的成本费用参数进行适当的调整。矿山未建选厂，矿石处理采用委托加工方式，矿石加工费参照矿山的《矿石委托加工协议》约定的加工价格确定。

总成本费用由外购材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、折旧费、维简费、安全费用、修理费和其他费用构成。

金额单位：元/吨

序号	项目名称	预估金额
1	外购材料	6.64
2	外购燃料及动力	15.77
3	工资及福利费	16.34
4	折旧费	3.5
5	维简费	18
6	其中：折旧性质的维简费	3.45
7	更新性质的维简费	14.55
8	安全费用	10
9	修理费	3.17
10	矿石加工费	44.08
11	其他费用	8
合计		125.57

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外购材料、外购燃料及动力，类比其他矿山的设计指标来确定。

工资及福利费：参照《娄烦县鲁地矿业有限公司地下开采工程可行性研究报告》，矿山生产工人劳动定员为242人，职工薪酬标准按每年3.6万元/人估算，其他薪酬按工资标准的 50%估算，单位成本职工薪酬为16.34元/吨。

折旧费：评估按房屋构筑物、机器设备分别依30年、12年计提折旧，折旧方法为年限平均法，残值率为5%。年折旧总额为279.95万元：

单位成本折旧费为：279.95÷80＝3.50（元/吨·原矿）。

维简费：根据财政部财企［2004］324号《关于提高冶金矿山维持简单再生产费用标准的通知》，本项目评估按18元/吨提取。

在评估计算的服务年限内采出矿石量为：1425.98÷(1-20%)=1782.48(万吨)，开拓工程投资额为6145.94万元，则单位矿石折旧性质的维简费为：6145.94÷1782.48=3.45 (元/吨)；更新性质的维简费为：18.00-3.45=14.55(元/吨)。

安全费用：根据财企[2012]16号《企业安全生产费用提取和使用办法》，金属矿山井下开采原矿每吨提取10元。

维修费：按固定资产综合维修提存率5%估算，确定修理费为3.17元/吨。

矿石加工费：根据娄烦县鲁地矿业有限公司与娄烦县申太选矿有限公司签订的《矿石委托加工协议》，确定矿石加工费为44.08元/吨。

其他费用：包括低值易耗品支出、短途运输费等，根据矿山实际情况确定其他费用为 10.00元/吨。

营业税金及附加的估算

根据评估对象基准日财务报告披露，评估对象的税项主要有增值税、城建税、教育费附加、资源税等。

（1）增值税销项税额按增值税销售收入的17%计算。

根据成本费用估算表，年外购材料为531.20万元、燃料及动力为1261.60万元。增值税税率为17%。

进项税额=(531.20+1261.60)×17%=304.78（万元）

（2）城市维护建设税

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娄烦县鲁地矿业有限公司住所位于娄烦县盖家庄乡寺头村，按应纳增值税额的1%计

税。

（3）教育费附加

按应纳增值税额的 3%计税。

（4）地方教育附加

地方教育附加按应纳增值税额的2%计税。

（5）价格调节基金

根据山西省人民政府晋政发［2005］5 号《山西省价格调节基金征收使用管理办法》，在山西省境内从事生产、经营活动，有销售和应税劳务收入并缴纳增值税、消费税和营业税的单位及个人，均为价格调节基金的缴纳单位或缴纳人。价格调节基金按实际缴纳的增值税、消费税和营业税三税之和的 1.5%计征。即价格调节基金按应纳增值税额的 1.5%计提。

（5）河道工程维护费

根据娄烦县鲁地矿业有限公司实际缴纳税费情况，河道费按应纳增值税额的 1%计费。根据《山西省河道工程维护管理费征收使用办法》(晋政发［1996］131 号)，凡在山西省境内受河道工程和防洪排涝工程设施保护的生产经营性单位、个体工商户和农户，均应按照本办法缴纳河道工程维护管理费，工商企业和个体工商户按当年流转税总额的 1%缴纳。即河道工程维护管理费按应纳增值税额的 1%计提。

（6）资源税

根据财税［2005］168号《财政部国家税务总局关于调整钼矿石等品目资源税政策的通知》，冶金矿山铁矿石资源税按规定税额标准的60%征收，娄烦县鲁地矿业有限公司铁矿为入选地下矿(非重点矿山)六等矿石，税额标准为10元/吨。根据《财政部、国家税务总局关于调整锡矿石等资源税适用税率标准的通知》(财税［2012］2号)，铁矿石资源税由减按规定的60%征收调整为减按规定税率的80%征收。

年应缴资源税=80×10×80%=640.00（万元）

（7）水资源费

根据娄烦县鲁地矿业有限公司实际缴纳税费情况，水资源费缴纳标准每吨矿石3元。根据《山西省物价局山西省财政厅山西省水利厅关于采矿排水水资源费征收事项的补充通

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知》(晋价商字〔2009〕200号)，自2009年1月1日起全省采矿企业的采矿排水水资源费统一

暂按每吨原煤或原矿3.00元计征水资源费。即水资源费缴纳标准为3元/吨。

年应缴水资源费=80×3.00=240.00（万元）

娄烦县鲁地矿业有限公司营业税金及附加预测表

金额单位：万元

序号	项目	合计	2013 年	2014 年	2015 年	2016 年	2017-2035 年
1	销售收入（万元）	447,364.35	16,876.22	17,714.52	18,596.94	19,523.48	374,653.19
2	应缴增值税	68,745.44	2,564.18	2,706.69	2,856.70	3,014.21	57,603.66
3	销项税额(17%)	76,051.90	2,868.96	3,011.47	3,161.48	3,318.99	63,691.00
4	材料动力进项税额 (17%)	6,825.66	304.78	304.78	304.78	304.78	5,606.54
5	抵扣设备进项税额 (17%)	480.80	-	-	-	-	480.80
6	销售税金及附加	25,635.58	1,097.95	1,110.07	1,122.82	1,136.20	21,168.54
7	城市维护建设税	687.42	25.64	27.07	28.57	30.14	576.00
8	教育费附加	2,062.43	76.93	81.20	85.70	90.43	1,728.17
9	地方教育附加	1,374.82	51.28	54.13	57.13	60.28	1,152.00
10	价格调节基金	1,031.21	38.46	40.60	42.85	45.21	864.09
11	河道工程维护费	687.42	25.64	27.07	28.57	30.14	576.00
12	资源税	14,417.39	640.00	640.00	640.00	640.00	11,857.39
13	水资源补偿费	5,374.89	240.00	240.00	240.00	240.00	4,414.89

4. 销售费用的预测

根据娄烦县鲁地矿业有限公司设计的产品销售方式，产品由需方在供方货场自提，运费需方负担，本项目评估不单独考虑销售费用。

5. 管理费用的预测

管理费用包括管理人员工资、办公费、保险费、工会经费、矿产资源补偿费、其他税费等，基准日被评估单位已接近可生产状态，管理费用参照被评估单位2011年全年及2012

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年1-5月份平均数进行预测，2012年1-5月份管理费用为281.47万元，2011年全年742.87万元。

综合计算折旧与摊销，预测2012年6-12月份管理费用581万元，2013年及以后完整年度每年 723.12万元。

序号	项目名称	合计	2012年	2013-2034年	2035年
1	管理费用	28,259.89	581.00	21,912.00	330.12
2	财务费用
3	销售费用
4	合计	28,259.89	581.00	21,912.00	330.12

6. 所得税的预测

娄烦县鲁地矿业有限公司所得税税率为 25%。评估人员按预测利润额的 25%计算预测所得税费用。

折旧与摊销的预测

（1）评估时房屋构筑物、机器设备分别按30年、12年计提折旧，折旧方法为平均年限法，残值率为5%。其中机器设备的折旧基数为机器设备投资额扣除增值税的价值。年折旧总额为279.95万元。

（2）娄烦县鲁地矿业有限公司矿山用地为租赁使用土地，租赁费用按一次性支付。根据娄烦县鲁地矿业有限公司的长期待摊费用明细账，截至2012年5月的土地租赁费摊余价值为620.57万元，土地费用在评估计算的预测期内平均摊销。

（3）折旧性质的维简费每吨矿石按3.45元进行计算，正常年份按80万吨计算折旧性质的维简费。

（4）采矿权摊销。评估基准日被评估单位采矿权账面值8293.05万元，采矿权在评估计算的预测期内平均摊销。

折旧与摊销预测表单位：万元

序号	项目名称	合计	2012年	2013-2034年	2035年
1	折旧费	6,252.22	-	6,158.90	93.32
2	摊销费	8,913.62	226.94	8,558.88	127.80
3	折旧性质维简费	6,181.12		6,072.00	109.12

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4 合计 21,346.96 226.94 20,789.78 330.24

8. 资本性支出的预测

（1）根据《娄烦县鲁地矿业有限公司地下开采工程可行性研究报告》设计矿山地下开采工程估算总投资为 9,424.80 万元，其中：建设投资为 9,274.80 万元，铺底流动资金为 150 万元。如下图:

序号	生产环节或费用名称	概算价值(万元)	概算价值(万元)	概算价值(万元)	概算价值(万元)
		土建工程	设备及工器具购置	安装工程	其它费用	合计
1	井下工程	3273.2	1602.0	24.4		4899.6
2	地表工程	59.68	1118.0	15.4		1193.08
3	锅炉房	20.0	40.0	4.0		64.0
4	供电设施	91.1	161.88	8.09		261.07
5	生产辅助设施	30.0	5.0			35.0
6	行政福利设施	1410.4	5.0			1415.4
7	厂区工程	39.8	50.0	3.0		92.8
8	工器具及生产家具购置		50.0			50.0
9	小计	4924.2	3031.9	54.89		8011.0
10	其他费用				576.8	576.8
11	合计	4924.18	3031.89	54.89	576.80	8587.80
12	工程预备费				687.00	687.00
13	建设静态投资	4924.18	3031.89	54.89	1263.80	9274.80
14	铺底流动资金				150.00	150.00
15	项目总投资	4924.18	3031.89	54.89	1413.8	9424.80

本项目评估固定资产投资估算中不考虑预备费 687 万元。根据《娄烦县鲁地矿业有限公司地下开采工程可行性研究报告》确定娄烦县鲁地矿业有限公司矿山开采的固定资产投

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资为：

9274.80-687.00=8587.80(万元)

评估中将工程建设其他费用按直接工程投资比例进行分摊，根据《娄烦县鲁地矿业有限公司地下开采工程可行性研究报告》本项目评估确定的矿山采矿工程的固定资产分类投资为：

井巷工程：3508.88 万元；

房屋及构筑物：1769.88 万元；

设备及安装：3309.04 万元。

根据娄烦县鲁地矿业有限公司财务资料，截至 2012 年 5 月 31 日，矿山投资已形成固定资产 1211.64 万元，在建工程 8121.06 万元，工程物资 49.44 万元。在建工程中井巷工程为 6280.02 万元、建筑工程为 1361.23 万元、设备工程为 479.81 万元，工程物资为矿井建设项目，即实际投入的井巷工程投资为：

6280.02+49.44=6329.46(万元)

实际完成的井巷工程投资大于可行性研究报告矿建工程的概算投资，本项目评估对于井巷工程投资根据实际完成的井巷工程投资确定，即本项目评估确定的固定资产投资为 11408.38 万元，分类投资为：

井巷工程：6329.46万元；

房屋及构筑物：1769.88 万元；

设备及安装：3309.04万元。

本项目评估对于矿山已完成的投资计入评估基准日当年的现金流出，其他投资在剩余建设期内投入。

资本性支出预测表

单位:人民币万元

项目	项目	固定资产投资	房屋建筑物/井巷	机器设备
建设期	2012年1-12月	1,132.31	15.44	1,116.87
合计		1,116.94	1,132.31	15.44

（2）回收固定资产残值及更新改造资金

考虑矿区固定资产的购建及使用情况，房屋建筑物按 30 年折旧，机器设备按 12 年折

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旧期计算折旧，残值按固定资产原值的 5%计算。机器设备投资于 2024 年 12 月回收残值

141.41 万元、2035 年 4 月期末回收余值 514.58 万元；房屋构筑物于计算期末回收余值 518.18 万元。即回收固定资产残值：

141.41+514.58+518.18=1,174.17 (万元)。

机器设备于 2024 年计提完折旧后，按不变价原则在下一时点投入等额初始投资，更新资金为 3309.04 万元。房屋建筑物折旧年限长于矿山服务年限，不考虑更新资金。即更新改造资金合计为 3309.04 万元。

营运资金的预测

娄烦矿业公司尚处于建设时期，营运资金需求无可靠的历史资料进行估算分析，参照

《娄烦县鲁地矿业有限公司地下开采工程可行性研究报告》及销售预测等资料，营运资金按销售收入额的 10%估算。

营运资金在期末收回。

(五) 折现率的确定

本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

r=rd×wd+re×we 式中：

rd：所得税后长期付息债务利率；

rd =r0×（1-t）

r0：所得税前长期付息债务利率；

t：适用所得税税率；

Wd：付息债务价值在投资性资产中所占的比例；

D Wd  ( E  D )

We：权益资本价值在投资性资产中所占的比例；

==> picture [73 x 31] intentionally omitted <==

re：权益资本成本，采用 CAPM（Capital Asset Pricing Modle）模型确定公式如下：

re=rf+  （rm－rf）＋ε 式中：

re：权益资本成本

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rf：无风险报酬率；

：企业风险系数；

rm-rf：市场风险溢价;

rm：市场报酬率；

ε：公司特定风险调整系数

无风险报酬率 rf 的确定

无风险报酬率反映的是在本金没有违约风险、期望收入得到保证时资金的基本价值。在此情形下，投资者仅仅牺牲了某一时期货币的使用价值或效能。对一般投资者而言，国债利率通常成为无风险报酬率的参考标准。这不仅因为各国的国债利率是金融市场上同类金融产品中最低的，而且还因为国债具有有期性、安全性、收益性和流动性等特点。

由于国债具有以上本质特征，其复利率常被用作无风险利率。

无风险收益率 rf，参照国家当前已发行的中长期国库券利率，按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率 rf 的近似，即 rf=3.82%。

中长期国债利率

序号	国债代码	国债名称	期限	实际利率
1	100501	国债0501	10	0.0449
2	100504	国债0504	20	0.0415
3	100512	国债0512	15	0.0368
4	100603	国债0603	10	0.0282
5	100609	国债0609	20	0.0373
6	100616	国债0616	10	0.0294
7	100619	国债0619	15	0.033
8	100703	国债0703	10	0.0343
9	100706	国债0706	30	0.0432
10	100710	国债0710	10	0.0445
11	100713	国债0713	20	0.0457
12	100802	国债0802	15	0.042
13	100803	国债0803	10	0.0411
14	100806	国债0806	30	0.0455
15	100810	国债0810	10	0.0446
16	100813	国债0813	20	0.05
17	100818	国债0818	10	0.0371

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18	100820	国债0820	30	0.0395
19	100823	国债0823	15	0.0365
20	100825	国债0825	10	0.0292
21	100902	国债0902	20	0.039
22	100903	国债0903	10	0.0307
23	100905	国债0905	30	0.0406
24	100907	国债0907	10	0.0304
25	100911	国债0911	15	0.0372
26	100912	国债0912	10	0.0311
27	100916	国债0916	10	0.0351
28	100920	国债0920	20	0.0404
29	100923	国债0923	10	0.0347
30	100925	国债0925	30	0.0422
31	100927	国债0927	10	0.0371
32	100930	国债0930	50	0.0435
33	101002	国债1002	10	0.0346
34	101003	国债1003	30	0.0412
35	101007	国债1007	10	0.0339
36	101009	国债1009	20	0.04
37	101012	国债1012	10	0.0328
38	101014	国债1014	50	0.0407
39	101018	国债1018	30	0.0407
40	101019	国债1019	10	0.0344
41	101023	国债1023	30	0.04
42	101024	国债1024	10	0.0331
43	101026	国债1026	30	0.04
44	101029	国债1029	20	0.0386
45	101031	国债1031	10	0.0332
46	101034	国债1034	10	0.037
47	101037	国债1037	50	0.0445
48	101040	国债1040	30	0.0427
49	101041	国债1041	10	0.0381
平均				0.0382

2. 权益系统风险系数 β 值确定

β 被认为是衡量公司相对风险的指标，投资股市中一个公司，如果其 β 值为 1.1，则意

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味着股票风险比整个股市场平均风险高 10%；相反，如果公司 β 为 0.9，则表示其股票风险

比股市场平均低 10%。

个股的合理回报率＝无风险回报率＋β×（整体股市回报率－无风险回报率）+企业特定

风险调整系数

β＝1 时，代表该个股的系统风险＝大盘整体系统风险；

β>1 时代表该个股的系统风险高于大盘，一般是易受经济周期影响；

β<1 时代表该个股风险低于大盘，一般不易受经济周期影响。

权益的系统风险系数 β：

β=βu×[ 1＋(1-t)D/E ]

其中： β：权益系统风险系数（有财务杠杆的 β）

βu：无财务杠杆的 β

D/E：债务市值/权益市值

t：所得税率

评估人员通过“Wind 资讯资本终端”软件系统，选取委估公司的业务范围相同、经营规模相近、资本结构相似的国内 A 股上市的采掘业公司 4 家，查取采掘业的可比上市公司的带息债务与权益资本比值、企业所得税率，并求取可比上市公司无财务杠杆贝塔系数的平均数作为委估企业无财务杠杆 βu 的系数为 0.7485，如下表：

可比上市公司无财务杠杆的贝塔系数 βU 一览表

		可比上市公司	无财务杠杆的贝塔系数	βU一览表
序号	名称	年末所得税率	带息债务／股权价值%	无杠杆贝塔系数	代码
1	金岭矿业	25%	21.7604	0.8017	000060.SZ
2	云海金属	25%	6.7965	0.7917	000655.SZ
3	中金岭南	25%	32.0103	0.9448	002182.SZ
4	株冶集团	25%	78.2691	0.4559	600961.SH
	算术平均		34.7091	0.7485

数据来源：Wind 资讯

通过 wind 证券资讯终端系统，查取采掘业的可比上市公司的带息债务与权益资本比值，并求取平均数为 34.7091%，适用所得税率为 25％。

β=βu×[ 1＋(1-t)D/E ]

=0.7485×[1+75%×0.3471]

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=0.9434

3. 市场报酬率 rm 的确定

市场报酬率是预期市场证券组合收益率，rm 的确定既可以依靠历史数据，又可以基于事前估算。一般取证券市场基准日前 10 年平均报酬率作为市场报酬率，通过 wind 证券资讯终端系统，查取证券市场基准日前 10 年平均报酬率 rm 为 10.48%。

公司特定风险调整系数 ε 的确定

特定公司风险溢、折价，表示非系统风险，由于目标公司具有特定的优势或劣势，要求的回报率也相应增加或减少。本次被评估单位为非上市公司，而评估参数选取参照的是上市公司，故需通过特定风险调整。

被评估单位属铁矿采掘业，规模相对较小，与所选上市公司如金岭矿业，中金岭南等规模差距较大，在规模经营方面将面临较大压力。综合考虑企业的规模、经营状况、财务状况及流动性等，确定委估企业特定风险调整系数为 4%。

re 折现率的确定

将上述各值分别代入公式：

re=rf+β（rm－rf）＋ε

=3.82%+0.9434×（10.48%-3.82%）+4% =14.00% 则折现率 re =14％

综合折现率 r 的确定

所得税前付息债务利率 6%,适用所得税税率为 25%；则：所得税后债务利率 rd 为 4.5%； Wd：付息债务价值在投资性资产中所占的比例；根据上述计算表格，Wd=25.77%

We：权益资本价值在投资性资产中所占的比例；We=1- Wd=74.23%

则根据公式：r=rd×wd+re×we，综合折现率取为 11.55%。

r=rd×wd+re×we，

=4.5%×25.77%+14%×74.23% =11.55%

(六) 经营性资产价值

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经营性资产价值计算表

单位人民币万元

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项目	2012 年	2013 年	2014 年	2015 年	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年	2020 年	2021 年	2022 年	2023 年
营业收入	-	16,876.22	17,714.52	18,596.94	19,523.48	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13
减：营业成本		10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60
营业税费	-	1,097.95	1,110.07	1,122.82	1,136.20	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23
销售费用
管理费用	581.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00
财务费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
资产减值损失
投资净收益
营业利润	-581.00	4,736.67	5,562.85	6,432.52	7,345.68	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30
营业外收入
减：营业外支出
利润总额	-581.00	4,736.67	5,562.85	6,432.52	7,345.68	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30
弥补以前年度亏损		-581.00
减：所得税		1,038.92	1,390.71	1,608.13	1,836.42	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58
净利润	-581.00	3,116.75	4,172.14	4,824.39	5,509.26	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72
折旧摊销等	226.94	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99
折旧	-	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95
摊销	226.94	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04
折旧性质维简费	-	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00
扣税后利息	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
追加资本	1,132.31	1,687.62	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
营运资金增加额	-	1,687.62
资产更新
固定资产投资	1,132.31
固定资产及营运资金等回收	-
净现金流量	-1,486.37	2,374.12	5,117.13	5,769.38	6,454.25	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71
折现率	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%
折现系数	0.9386	0.8414	0.7543	0.6762	0.6062	0.5434	0.4871	0.4367	0.3915	0.3509	0.3146	0.2820
现值	-1,395.07	1,997.56	3,859.71	3,901.11	3,912.33	3,897.11	3,493.60	3,131.87	2,807.59	2,516.89	2,256.29	2,022.67

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项目	2024 年	2025 年	2026 年	2027 年	2028 年	2029 年	2030 年	2031 年	2032 年	2033 年	2034 年	2035 年
营业收入	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	5,758.85
减：营业成本	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	3,971.78
营业税费	1,150.23	1,109.36	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	505.27
销售费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
管理费用	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	330.12
财务费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
资产减值损失	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投资净收益	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
营业利润	8,302.30	8,343.17	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	951.68
营业外收入	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
减：营业外支出	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
利润总额	8,302.30	8,343.17	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	951.68
弥补以前年度亏损	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
减：所得税	2,075.58	2,085.79	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	237.92
净利润	6,226.72	6,257.38	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	713.76
折旧摊销等	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	944.99	330.24
折旧	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	279.95	93.32
摊销	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	389.04	127.80
折旧性质维简费	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	276.00	109.12
扣税后利息	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
追加资本	-	3,309.04	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
营运资金增加额	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
资产更新	-	3,309.04	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
固定资产投资	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
固定资产及营运资金等回收	141.41	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2,861.79
净现金流量	7,313.12	3,893.33	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	7,171.71	3,905.79
折现率	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%	11.55%
折现系数	0.2528	0.2267	0.2032	0.1821	0.1633	0.1464	0.1312	0.1176	0.1055	0.0945	0.0847	0.0832
现值	1,848.99	882.44	1,457.19	1,306.31	1,171.05	1,049.80	941.10	843.66	756.31	678.00	607.80	324.92
合计	44269.24

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经计算，经营性资产价值为 44,269.24 万元。

(七) 非经营性资产和溢余资产的价值

被评估单位货币资金 280.89 万元，全部作为溢余性资产；其他应付款中与母公司往来款及应付投资款 333.41 万元及应付利息 920.89 万元为非经营性负债。

(八) 付息债务价值估算

在评估基准日，经会计师审计的资产负债表披露，从银行借入款项 10,000.00 万元及向母公司鲁地投资有限公司借入款项 2850 万元为付息负债；根据被评估单位基准日的付息债务余额以及的借款利率和本金偿还的约定，得到基准日的付息债务价值为 12850 万元。

六、收益法评估结果

将所得到的经营性资产价值 P=44,269.24 万元，评估基准日存在的其它溢余性和非经营性资产的价值 280.89 万元，非经营性负债价值 1,254.30 万元，代入公式 B  P   Ci 得到被评估单位的企业价值 43,295.83 万元。将企业价值 B= 43,295.83 万元，付息债务价值 D=12850 万元代入公式 E  B  D 得到被评估单位的股东全部权益价值为 30,445.83 万元，40%股权价值 12,178.33 万元。

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第八部分评估结论及其分析

一、评估结论

（一）资产基础法评估结果

至评估基准日，娄烦县鲁地矿业有限公司的总资产账面值 19,774.25 万元，评估值 45,895.06 万元，增值额 26,120.81 万元，增值率 132.10 %；负债账面值 15,655.16 万元，评估值 15,655.16 万；股东全部权益账面值 4,119.09 万元，评估值 30,239.90 万元，增值额 26,120.81 万元，增值率 634.14 %。山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生所持有40%股权评估值为 12,095.96 万元。评估结论详细情况见评估明细表。

娄烦县鲁地矿业有限公司资产评估结果汇总表

金额单位：人民币万元

项目		账面价值	评估价值	增减值	增值率％
		A	B	C = B- A	D=C/B×100%
流动资产	1	1,478.50	1,433.20	-45.30	-3.06
非流动资产	2	18,295.75	44,461.86	26,166.11	143.02
其中：可供出售金融资产	3	-	-	-
固定资产	4	1,211.64	1,457.34	245.70	20.28
在建工程	5	8,121.06	8,121.06	-	-
工程物资	6	49.44	49.44	-	-
无形资产	7	8,293.05	34,213.45	25,920.40	312.56
长期待摊费用	8	620.56	620.57	0.01	-
资产总计	9	19,774.25	45,895.06	26,120.81	132.10
流动负债	10	15,655.16	15,655.16	-	-
非流动负债	11	-	-	-
负债总计	12	15,655.16	15,655.16	-	-
股东全部权益	13	4,119.09	30,239.90	26,120.81	634.14
40%股权	14		12,095.96

（二）收益法评估结果

至评估基准日，娄烦县鲁地矿业有限公司的所有者权益帐面值4,119.09 万元，

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采用收益法娄烦县鲁地矿业有限公司股东全部权益评估价值为30,445.83 万元，增值额26,326.74 万元，增值率639.14%；其中山东省地矿测绘院、自然人褚志邦先生持有的40%股权评估价值为12,178.33 万元。

（三）两种评估方法的评估结果差异分析

娄烦县鲁地矿业有限公司股东全部权益价值采用资产基础法和收益法评估的结果差额为 205.93 万元。产生差异的原因为：资产基础法是在合理评估企业各项资产和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，收益法是通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路，更多反映了企业在未来整体情况下盈利能力所体现的股东权益价值。

（四）确定评估结果

根据本次评估情况，由于企业经营状况存在不确定性，目前尚处于基建时期，生产及市场开拓存在着一定的经营风险和行业风险，收益预测是在经营条件假设和未来收益估算基础上做出的，当前的市场经济形势存在着较多的不确定因素，因此收益结果存在着一定的不确定性，资产基础法相比收益法更能反映本次评估的全部股东权益价值，故以资产基础法的评估价值作为评估结果，即本次评估全部股东权益评估值为 30,239.90 万元，增值额 26,120.81 万元，增值率 634.14 %。山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生所持有的40%股权评估值为 12,095.96 万元。

二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因

娄烦县鲁地矿业有限公司各项资产及负债评估结果与账面值变动情况及原因如下：（一）流动资产中预付账款评估减值 558,573.05 元，主要是其中的清理矿渣劳务费及服务费等评估为 0；

（二）房屋建筑物及构筑物增值 272,548.22 元，主要原因是：房屋建筑物及构筑物的耐用年限长于会计折旧年限所致；

（三）设备评估增值 2,184,440.79 元，增值率 21.76 %，原因如下：

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机器设备原值变化较小，；而机器设备会计折旧年限为 7‐15 年，评估参考经济寿命

年限为 12‐20 年，从而致使评估净值高于账面值。

车辆由于会计账面值按 4‐6 年提取折旧，净值偏低，低于二手车市场交易价格，致

使评估值高于账面值。

电子设备被评估单位按 3 年计提折旧，同时更新换代较快，账面值总体与目前二手

交易市场价格变化不大，从而使电子设备略有增值。

综合考虑上述三者因素致使设备类资产评估增值。

（四）无形资产评估增值 259,204,041.73 元，增值率 312.56 %。评估范围内的无形资产为（铁矿）采矿权，经北京经纬资产评估有限责任公司评估，并出具经纬评报字（2012）第 355 号评估报告，采矿权评估值为 342,134,500.00 元。

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第九部分企业关于进行资产评估有关事项的说明附件

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

一、委托方与被评估单位概况

本项目的委托方为山东鲁地投资控投有限公司与泰复实业股份有限公司，被评估单位为娄烦县鲁地矿业有限公司。

（一）委托方概况

1．山东鲁地投资控股有限公司

企业名称：山东鲁地投资控股有限公司

注册资本：30,000 万元

法定代表人：刘长春

注册地址：济南市历山路74 号

经营范围：前置许可经营项目：无。一般经营项目：对外投资及资产管理；矿产勘查技术开发及咨询服务。

(1)历史沿革

山东鲁地投资控股有限公司成立于2010 年10 月19 日，系由山东省烟台地质工程勘察院、山东省威海基础工程公司、山东省地矿工程勘察院、山东省鲁北地质工程勘察院、山东省鲁南地质工程勘察院、山东省深基建设工程总公司共同出资成立的有限公司，成立时注册资本3,000 万元，各股东均以现金出资。

2010 年9 月25 日，信永中和济南分所出具《验资报告》（XYZH/2010JNA1007），对山东鲁地投资控股有限公司的出资情况予以验证，证明山东鲁地投资控股有限公司的注册资本3,000 万元已按约定足额缴付。

山东鲁地投资控股有限公司成立时的股东及持股比例情况如下：

序号	股东名称	出资额（万元）	持股比例（%）
1	山东省烟台地质工程勘察院	600.00	20.00
2	山东省威海基础工程公司	480.00	16.00
3	山东省地矿工程勘察院	480.00	16.00
4	山东省鲁北地质工程勘察院	480.00	16.00
5	山东省鲁南地质工程勘察院	480.00	16.00
6	山东省深基建设工程总公司	480.00	16.00

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

序号	股东名称	出资额（万元）	持股比例（%）
	合计	3,000.00	100.00

2011 年6 月28 日，山东鲁地投资控股有限公司股东会决议，将注册资本增加至

30,000 万元。

2011 年7 月19 日，信永中和济南分所出具《验资报告》（XYZH/2010JNA1058），对山东鲁地投资控股有限公司的增资情况进行了验证。

山东鲁地投资控股有限公司本次增资后股东及持股比例情况如下：

序号	股东名称	出资额（万元）	持股比例（%）
1	山东省烟台地质工程勘察院	2,961.00	9.87
2	山东省威海基础工程公司	3,179.00	10.60
3	山东省地矿工程勘察院	2,517.00	8.39
4	山东省鲁北地质工程勘察院	1,155.00	3.85
5	山东省鲁南地质工程勘察院	4,191.00	13.97
6	山东省深基建设工程总公司	3,516.00	11.72
7	日照岩土工程勘察院	1,349.00	4.50
8	济南华地置业有限公司	675.00	2.25
9	山东省潍坊基础工程公司	4,385.00	14.62
10	山东岩土工程公司	2,699.00	9.00
11	山东省地矿测绘院	1,349.00	4.50
12	山东临沂地矿实业总公司	1,687.00	5.62
13	山东省地矿工程集团有限公司	337.00	1.12
	合计	30,000.00	100.00

2.泰复实业股份有限公司

(1)概况

公司名称：泰复实业股份有限公司

公司英文名称:TAIFU INDUSTRY CO., LTD.

股票简称： *ST 泰复

曾用名： ST 泰复、ST 泰格、ST 泰格、ST 泰格、ST 四通、GST 四通、ST 四通、 ST 四通、ST 四通、四通高科、华立高科

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

股票代码： 000409

注册地及住所：安徽省蚌埠市禹会区长乐路400 号注册资本： 171,374,148 元营业执照注册号： 440000000017958 税务登记证号码： 340304617780406 法定代表人：何宏满企业类型：股份公司

经营范围：新产品、新工艺、新技术、新设备、新材料开发；生物工程的研究开发；电子产品、电子计算机软件的开发、销售；石化设备、工具及配件和工业专用设备制造（由下属企业凭许可证经营）；金属材料、建筑材料、装饰材料、矿产品、电器机械及器材、化工原料（不含化学危险品）、五金、交电、百货、针纺织品、家具的销售；投资房地产开发；进出口业务（按深贸管登证字第193 号证书经营）；信息服务。 2009 年、2010 年，均处于亏损状态。2010 年收入1896 万元，2011 年收入102.31 万元，全部为销售饲料及化肥收入。2010 年营业利润-565.45 万元，2011 年营业利润 -71.08 万元。

(2)历史沿革
1）公司设立情况

泰复实业原名“广东华立实业集团股份有限公司”，系经广东省企业股份制试点联审小组、广东省经济体制改革委员会《关于同意设立广东华立实业集团股份有限公司的批复》（粤股审[1993]38 号）批准，由广东华立实业集团公司、安徽华夏新技术开发咨询公司和吴川县羽绒厂三家共同发起，通过定向募集方式设立。

2）首次公开发行

1996 年6 月，经中国证监会证监发审字[1996]81 号文和证监发审字[1996]82 号文核准，公司公开发行人民币普通股2,100 万股，发行价格为5.68 元/股。本次发行后公司总股本由6,190 万股增至8,290 万股。1996 年6 月27 日，公司股票在深交所上市，股票代码为“0409”，股票简称“华立高科”。

首次公开发行后公司的股权结构如下：

	序号	股份性质	股份数量（万股）	占总股本比例（%）

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1	发起人股	2,211	26.67%
2	募集法人股	2,763	33.33%
3	内部职工股	1,216	14.67%
4	其他社会公众股	2,100	25.33%
	合计	8,290	100.00

3）1996 年资本公积金转增股本

根据公司1995 年度股东大会决议，以公司总股本8,290 万股为基数，以资本公积金转增股本，每10 股送4 股。本次转增股本完成后，公司总股本由8,290 万股增至 11,606 万股。

4）1997 年资本公积金转增股本、配股

根据公司1996 年度股东大会决议，以公司的总股本11,606 万股为基数，以资本公积金转增股本，每10 股送2 股。本次转增股本完成后，公司总股本由11,606 万股增至13,927.2 万股。

1996 年度股东大会审议通过了公司董事会提出的1997 年度配股方案。经广东省证券监督管理委员会《关于广东华立高科技集团股份有限公司申请配股的批复》（粤证监发字[1997]028 号）同意，并经中国证监会《关于广东华立高科技集团股份有限公司申请配股的批复》（证监上字[1997]74 号）批准，公司以总股本11,606 万股为基数，按 10:2.1 的比例向全体股东配售1,160.97 万股股份。本次实际配股数量为974.90 万股，配股价格为6 元/股。本次配股完成后，公司总股本由13,927.20 万股增至14,902.10 万股。

5）1998 年控股股东股权转让

1998 年5 月12 日，经广东省证券监督管理委员会《关于同意转让广东华立高科技集团股份有限公司股权的批复》（粤证监发[1998]24 号）批准，公司第一大股东广东华立实业集团公司与四通集团公司签订《股权转让协议》，将其持有的公司2,000 万法人股转让给四通集团公司。本次股权转让完后，四通集团公司持有本公司法人股2,000 万股，占公司总股本13.42%，成为公司的第一大股东。公司更名为“四通集团高科技股份有限公司”，证券简称变更为“四通高科”。

6）1998 年资本公积金转增股本

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

根据公司1998 年第二次临时股东大会决议，以公司的总股本14,902.1 万股为基数，以资本公积金转增股本，每10 股送1.5 股。本次转增股本完成后，公司总股本由 14,902.1 万股增至17,137.415 万股。

7）2002 年控股股东股权转让

公司控股股东四通集团公司与深圳市纬基投资发展有限公司（以下简称“纬基投资”）于2001 年11 月19 日签订了《股份转让合同》，通过协议方式将其持有的公司2,300 万股法人股转让与纬基投资，转让价格为1.80 元/股人民币。上述股权转让已于2002 年3 月13 日正式办理了过户手续。本次股权转让完成后，纬基投资持有公司法人股 2,300 万股，占公司总股本13.42%，成为公司第一大股东。 8）2004 年股权拍卖

2004 年6 月13 日，蚌埠市第一污水处理厂（以下简称“蚌埠污水厂”）以0.76 元/股，总价1,750 万元竞得纬基投资持有的四通高科2,300 万股股权（占公司总股本 13.42%），并与拍卖公司签订福中达拍字（120）第01 号《拍卖成交确认书》。2004 年 6 月14 日，深圳中级人民法院以深圳中院（2003）深中法执二字第409-2 号《民事裁定书》对拍卖成交结果加以确认。2004 年6 月16 日，蚌埠污水厂在中登公司办理了股权过户手续。

本次股权过户完成后，纬基投资不再持有本公司的股份，蚌埠污水厂持有本公司法人股2,300 万股，占本公司总股本13.42%，成为本公司第一大股东。（9）2006 年股权分置改革、公司更名

公司2006 年第一次临时股东大会审议通过了《公司以资产置换进行股权分置改革的议案》。

根据公司股权分置改革方案，公司第一大股东蚌埠污水厂以5,299.25 万元现金，置换公司截至2005 年12 月31 日合计经审计账面原值5,299.25 万元的应收款项和提取受限的银行存款；其他非流通股股东——上海三源房地产开发有限公司、海南创源投资管理有限公司、中国石化集团北京石油化工工程公司、海南日冷空调安装工程有限公司、广东粤财信托投资有限公司、信达投资有限公司、上海乔爱贸易有限公司、深圳市瑞诚投资有限公司、上海利皆达高科技有限公司等27 家非流通股股东一致同意向蚌埠污水厂支付其所持有的“四通高科”股份的40%。

公司股权分置改革方案实施完成后，蚌埠污水厂持有公司4,409.47 万股股份，占

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

公司总股本25.73%，仍为本公司控股股东。

根据公司2006 年第二次临时股东大会决议，公司名称由“四通集团高科技股份有限公司”变更为“泰格生物技术股份有限公司”。证券简称自2006 年10 月12 日起由 “ST 四通”变更为“ST 泰格”。

（10）2009 年公司更名

根据公司2009 年第二次临时股东大会决议，公司名称由“泰格生物技术股份有限公司”变更为“泰复实业股份有限公司”。证券简称自2010 年1 月7 日起由“ST 泰格” 变更为“ST 泰复”。

（11）2010 年控股股东股权转让

蚌埠污水厂于2005 年5 月20 日与安徽丰原集团有限公司（以下简称“丰原集团”）签订《股权转让协议》，约定将其持有的本公司股权转让与丰原集团，但上述协议签订后未办理过户手续。

安徽省蚌埠市中级人民法院于2010 年7 月5 日作出《执行裁定书》，裁定将被执行人蚌埠污水厂持有的公司4,589.0169 万股股权及孳息过户到申请执行人丰原集团名下。公司于2010 年7 月9 日收到丰原集团转来中登公司出具的《证券过户登记确认书》，上述股权过户登记手续办理完毕。

本次股权过户登记手续完成后，丰原集团持有公司4,589.0169 万股，占公司总股本26.78%，成为公司第一大股东。蚌埠污水厂不再持有公司股权。丰原集团与蚌埠污水厂同受蚌埠市国资委控制，因此本次股权转让后公司实际控制人未发生变化。

（12）2011 年迁址

公司2011 年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司迁址的议案》，公司注册地址由“广东省深圳市福田区福华一路国际商会大厦B 座2202-2206”变更为“安徽省蚌埠市禹会区长乐路400 号”。2011 年8 月28 日，公司取得安徽省蚌埠市工商行政管理局核发的注册号为440000000017958 的《企业法人营业执照》。

（13）2011 年实际控制人变更

2011 年8 月8 日，丰原集团第二大股东蚌埠银河生物科技股份有限公司（持有丰原集团25%股份）与丰原集团第三大股东新华信托股份有限公司（持有丰原集团24%股份）签署《股权转让协议》，蚌埠银河生物科技股份有限公司受让新华信托股份有限公司持有丰原集团的24%股权。股权转让完成后，蚌埠银河生物科技股份有限公司持有丰

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

原集团49%股权，为丰原集团第一大股东。李荣杰持有蚌埠银河生物科技股份有限公司 35%股份，成为本公司的实际控制人。

（14）至2011 年12 月31 日，公司前十大股东持股情况：

序号	名称	股东性质	持股数量（股）	持股比例（%）
1	安徽丰原集团有限公司	境内一般法人	45,890,181	26.78
2	深圳市西丽湖度假村有限公司	境内一般法人	3,185,419	1.86
3	深圳市深之旅投资管理有限公司	境内一般法人	2,029,300	1.18
4	田农	境内自然人	1,400,000	0.82
5	广东粤财信托有限公司	国有法人	1,380,000	0.81
6	姜渭滨	境内自然人	936,910	0.55
7	信达投资有限公司	境内一般法人	838,800	0.49
8	陈云	境内自然人	710,100	0.41
9	叶金泉	境内自然人	705,900	0.41
10	张杰	境内自然人	687,298	0.40

（二）被评估单位概况

1．工商登记情况

企业名称：娄烦县鲁地矿业有限公司

住所：娄烦县盖家庄乡寺头村

法定代表人：胡向东

注册资本：柒仟万元整

经济性质：有限责任公司（自然人投股或控股）

经营范围：许可经营项目：铁矿开采、销售。

一般经营项目：精矿粉经销。（法律法规禁止经营的不得经营，需经审批的未获审批前不得经营）。

2．历史沿革

娄烦县鲁地矿业有限公司成立于 2005 年 12 月，取得由娄烦县工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》，号码为 14012320005013。至评估基准日，娄烦县鲁地矿业有限公

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

司股权结构如下：

司股权结构如下：
股东	出资额（元）	所占比例
山东鲁地矿业投资有限公司	42,000,000.00	60.00%
褚志邦	7,000,000.00	10.00%
山东省地矿测绘院	21,000,000.00	30.00%
合计	70,000,000.00	100％

3．组织机构及员工情况

截止评估基准日，娄烦县鲁地矿业有限公司下设保卫部、安全监察部、供销部、企管部、综合管理办公室、财务部、生产技术调度部、机电设备部、采矿工区和掘进工区等部门机构，公司现有职工220 多人。

4．近二年及评估基准日企业的资产负债状况和经营业绩

娄烦县鲁地矿业有限公司2010 年12 月31 日、2011 年12 月31 日及评估基准日2012

年5 月31 日资产负债状况如下：

单位：人民币万元

项目	2012年5月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
流动资产	1,478.50	2,928.00	122.02
非流动资产	18,295.75	15,661.88	9,703.73
长期投资			500.00
固定资产	1,211.64	1,060.42	819.76
在建工程	8,121.06	5,376.30	2,424.60
工程物资	49.44	241.38	97.30
无形资产及其它资产	8,293.05	8,335.93	5,261.15
长期待摊费用	620.56	647.85	600.92
递延所得税资产	-
资产总计	19,774.25	18,589.88	9,825.75
流动负债	15,655.16	14,187.45	11,409.91
非流动负债
负债合计	15,655.16	14,187.45	11,409.91
净资产（股东权益）	4,119.09	4,402.43	-1,584.16

娄烦县鲁地矿业有限公司2010 年度、2011 年度及2012 年1-5 月份经营状况如下：

单位：人民币万元

项目 2012 年 1-5 月份 2011 年度 2010 年度

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

产品销售收入
减：产品销售成本
产品销售税金及附加
产品销售费用
产品销售利润
加：其它业务利润
减：管理费用	281.48	742.87	895.68
财务费用	10.58	43.78	37.72
减值损失	3.76	-4.52	6.42
加：投资收益		1,298.62
营业利润	-295.82	516.49	-939.82
营业外收入	12.48	13.22
减：营业外支出		43.11	20.68
加：补贴收入
利润总额	-283.34	486.60	-960.50
减：所得税			88.83
净利润	-283.34	486.60	-1,049.33

以上2010 年、2011 年及2012 年1-5 月份数据均经信永中和会计师事务所审计，并分别出具了2010 年度及2011 年度审计报告号为XYZH/2011JNA1032-3，2012 年5 月份报告号为XYZH/2011JNA1057-3 的审计报告。发表的审计意见为：标准无保留意见。

评估基准日，公司主要资产为固定资产、在建工程、无形资产。公司尚处于在建时期，未生产经营。

5．执行的会计政策

（1）执行的会计制度：《企业会计制度》

（2）会计年度：自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止

（3）记账本位币：人民币

（4）外币业务核算方法：本公司发生的外币交易在初始确认时，按交易日的即期汇率（通常指中国人民银行公布的当日人民币汇率的中间价）折算为人民币金额，但公司发生的外币兑换业务或涉及外币兑换的交易事项，按照实际采用的汇率折算为人民币金额。

（5）本公司发生的坏账采用账龄分析法核算。母公司与控股子公司之间及控股子公司与控股子公司之间的内部往来款项不计提坏账准备。坏账准备计提比例一般为：

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

账龄 1年以内(含1年,下同) 1-2年 2-3年 3-4年 4-5年 5年以上	应收账款计提比例 5% 10% 30% 50% 80% 100%	其他应收款计提比例
		5% 10% 30% 50% 80% 100%

（6）记账原则和计价基础：权责发生制。

（7）存货的核算及计价方法：

1）存货的分类：存货为原材料、产成品等。

2）存货取得和发出的计价方法：存货实行永续盘存制，购入和入库按实际成本计价，
领用和销售原材料以及销售产成品采用移动加权平均法计价。

3）低值易耗品采用一次转销法进行摊销，计入相关成本费用。

4）产成品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，其可变现净值按该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定；用于生产而持有的材料存货，其可变现净值按所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算；企业持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为基础计算。

（8）固定资产及其折旧：

1）固定资产按实际成本计价。使用年限在一年以上、单位价值在人民币 2000 元以上的列为固定资产；

2）固定资产折旧：

各类固定资产使用年限及其折旧率如下：

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（9）在建工程的核算方法：

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

1）在建工程的计价：按实际发生的成本计量。自营工程按直接材料、直接工资、直接施工费等计量；出包工程按应支付的工程价款等计量；设备安装工程按所安装设备的价值、安装费用、工程试运转等所发生的支出等确定工程成本。在建工程成本还包括应当资本化的借款费用和汇兑损益。

2）在建工程结转固定资产的时点：本公司建造的固定资产在达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或工程实际成本等，按估计的价值结转固定资产，次月起开始计提折旧。待办理了竣工决算手续后再对固定资产原值差异作调整。

（10）无形资产：

1）无形资产的计价方法：本公司的无形资产是采矿权。购入的无形资产，按实际支付的价款和相关的其他支出作为实际成本。投资者投入的无形资产，按投资合同或协议约定的价值确定实际成本，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。

2）无形资产摊销方法和期限：本公司采矿权按照产量法摊销。摊销金额按其受益对象计入相关资产成本和当期损益。

3）本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法进行复核并作适当调整。并于每个会计期间，对使用寿命不确定的无形资产的预计使用寿命进行复核，对于有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，则估计其使用寿命并在预计使用寿命内摊销。

（11）长期待摊费用：

长期待摊费用为已经发生但应由报告期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。该等费用在受益期内平均摊销。如果长期待摊费用项目不能使以后会计期间受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

（12）职工薪酬：

职工薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、社会保险费及住房公积金、工会经费和职工教育经费等其他与获得职工提供的服务相关的支出。本公司在职工提供服务的会计期间，将应付的职工薪酬确认为负债，并根据职工提供服务的受益对象计入相关资产成本和费用。因解除与职工的劳动关系而给予的补偿，计入当期损益。

（13）营业收入实现的确认：

1）销售商品收入的确认方法

销售商品收入同时满足下列条件时，才能予以确认：

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

①本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。
②本公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施

有效控制。

③收入的金额能够可靠计量。
④相关经济利益很可能流入本公司。
⑤相关的、已发生的或将发生的成本能够可靠计量。
2）提供劳务收入的确认方法
本公司在资产负债表日提供劳务交易的结果能够可靠估计的，按照完工百分比法确认
提供劳务收入。本公司按照已完工作的计量确定提供劳务交易的完工进度。
本公司在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别下列情况处理：
①已发生的劳务成本预计能够得到补偿，应按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务
收入，并按相同金额结转劳务成本。
②已发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成本计入当期损益，
不确认提供劳务收入。
3）让渡资产使用权收入的确认方法
①让渡资产使用权收入的确认原则
让渡资产使用权收入包括利息收入、使用费收入等，在同时满足以下条件时，才能予

以确认：

A.与交易相关的经济利益能够流入公司；
B.收入的金额能够可靠地计量。
②具体确认方法
A.利息收入金额，按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定。
B.使用费收入金额，按照有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
（14）所得税核算方法：采用资产负债表债务法。
（15）税项：
1）增值税：按销项税(商品销售收入的 17%计算)抵扣购进货物进项税后的差额缴纳；
2）资源税：按照原矿石销售数量计缴，每吨 8 元；
3）城市维护建设税：按照应缴纳流转税额的 1%计缴；
4）教育费附加：按照应缴纳流转税额的 3%计缴；

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

5）地方教育费附加：按照应缴纳流转税额的 1%计缴地方教育费附加；
6）水资源费缴纳标准为 3 元/吨；
7）价格调节基金按应纳增值税额的 1.5%计提；
8）即河道工程维护管理费按应纳增值税额的 1%计提；
9）所得税：本公司所得税税率为 25%；
10）其他税项本公司的其他税项按国家有关规定计算缴纳。

（三）委托方和被评估单位的关系

被评估单位娄烦县鲁地矿业有限公司为委托方之一山东鲁地投资控股有限公司的子公司山东鲁地投资有限公司（持有被评估单位 60%股份）的控股子公司，与委托方泰复实业股份有限公司无关联关系。

二、关于经济行为的说明

本次评估的目的是对娄烦县鲁地矿业有限公司的 40%股权(山东省地矿测绘院持有 30%，褚志邦持有 10%股权)进行评估，提供其在评估基准日的市场价值，作为山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份的价值参考依据。

本次评估涉及的经济行为文件：

1.北京国友大正资产评估有限公司与山东鲁地投资控股有限公司及泰复实业股份
有限公司签订的《资产评估业务约定书》。

2.2012 年 7 月 20 日《山东鲁地投资控股有限公司 2012 年第三次临时股东会决议》。

山东省人民政府国有资产监督管理委员会关于重组泰复实业股份有限公司的

审核意见。

三、关于评估对象和评估范围的说明

本项目的评估对象为娄烦县鲁地矿业有限公司的 40%股权，评估范围为娄烦县鲁地矿业有限公司基准日的全部资产及相关负债。

资产总计 197,742,520.32 元，其中：

流动资产：账面金额 14,785,000.94 元

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

非流动资产：账面金额 182,957,519.38 元固定资产：账面金额 12,116,410.99 元在建工程：账面金额 81,210,583.66 元工程物资：账面金额 494,419.46 元无形资产：账面金额 82,930,458.27 元长期待摊费用：账面金额 6,205,647.00 元

负债总计 156,551,615.85 元，均为流动负债。

以上数据经信永中和会计师事务所审计，并出具XYZH/2011JNA1057-3 审计报告。其中无形资产中的铁矿采矿权由委托方另外委托有评估资质的评估机构进行单独评估，本次评估值引用其矿业权评估结果。本次评估对象和评估范围与委托确定的评估对象和评估范围一致，不存在表外资产。

四、关于评估基准日的说明

评估基准日确定为 2012 年 5 月 31 日。

评估基准日由委托方确定。评估基准日的确定主要考虑了会计期末以及有利于本次经济行为实现等因素。

五、可能影响评估工作的重大事项说明

纳入评估范围内的娄烦县鲁地矿业有限公司生产经营所占用的土地为租赁娄烦县盖家庄乡寺头村村委集体土地，未办理土地使用权证；房屋建筑物及构筑物等为娄烦鲁地矿业有限公司在该宗地上自建，主要房屋建筑物截止到评估基准日尚未完工。娄烦县鲁地矿业有限公司尚未取得房屋所有权证的房屋明细如下：

序	建筑物名称	结构	建成年月	建筑面积(M2)	账面价值(元)	账面价值(元)
号					原值	净值
1	磅房	砖混	2007-4-11	99.00	77,443.00	48,078.72
2	水泥库	砖混	2007-4-11	105.00	141,504.00	101,323.88
3	炸药库	砖混	2007-6-30	128.47	235,723.00	164,951.41

六、资产负债清查情况

一 ( ) 资产负债的种类、账面金额

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

资产总计 197,742,520.32 元，其中：

流动资产：账面金额 14,785,000.94 元非流动资产：账面金额 182,957,519.38 元固定资产：账面金额 12,116,410.99 元在建工程：账面金额 81,210,583.66 元工程物资：账面金额 494,419.46 元无形资产：账面金额 82,930,458.27 元长期待摊费用：账面金额 6,205,647.00 元

负债总计 156,551,615.85 元，均为流动负债。

实物资产的产权状况，分布地点及特点：

本次评估范围的实物资产主要为固定资产、在建工程和工程物资，固定资产包括房屋建筑物、构筑物、机器设备、车辆及电子设备。机器设备大部分安置于采矿井内，有专门的设备人员负责管理和维护，多数设备近两年购买，能够满足生产能力要求；运输车辆用于日常的交通运输；电子设备主要是打印机、复印机等，存放于管理部门各办公室，多数是近两年购买；房屋建筑物位于娄烦县盖家庄乡寺头村，主要是办公室和宿舍，建成于 2006-2010 年，主要房屋为砖混结构和彩钢板简易结构，普通装修，其给水、照明设备使用维护良好；在建工程为井巷工程、建（构）筑物、设备安装工程，位于娄烦县盖家庄乡寺头村，形象进度达到 99%；工程物资为矿井建设所用备品备件等工程物资，主要存放于备品备件库，并有专门的仓库保管人员看管。

纳入评估范围内的房屋建筑物截止评估基准日尚未取得房屋所有权证，所占土地为租赁娄烦县盖家庄乡寺头村村委会。

(二) 清查工作的组织情况

为配合本次资产评估而进行的资产清查于 2012 年 6 月 18 日开始，娄烦县鲁地矿业有限公司为此成立了以有关领导为组长的资产清查领导小组，参加人员有财务、设备、档案等有关人员。资产清查工作于 2012 年 6 月 27 日结束。

(三) 清查结论

除以上披露的资产状况外，娄烦县鲁地矿业有限公司没有其他有形、无形的账外资产、负债及或有资产、或有负债。账表、账实相符。

七、未来年度收益预测状况

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

公司计划自 2013 年 1 月正式投产，确定年处理矿石量为 80 万吨；地质品位为 TFe30.66%；矿石贫化率 20%；选矿回收率 74.65%；精矿品位 66.40%。正常生产阶段每年铁精粉产量为 220604.24 吨。预计生产期内销售收入 45 亿元，单位矿石生产成本 125 元/ 吨。管理费用按照目前发生的管理费用预测并进行适当调整；产品由需方在供方货场自提，运费需方负担，本项目评估不单独考虑销售费用。

各年度经营情况预测如下：

金额单位：人民币万元

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企业关于进行资产评估有关事项的说明

项目	2012 年	2013 年	2014 年	2015 年	2016 年	2017 年	2018 年	2019 年	2020 年	2021 年	2022 年	2023 年
营业收入	-	16,876.22	17,714.52	18,596.94	19,523.48	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13
减：营业成本		10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60
营业税费	-	1,097.95	1,110.07	1,122.82	1,136.20	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23
销售费用
管理费用	581.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00
财务费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
资产减值损失
投资净收益
营业利润	-581.00	4,736.67	5,562.85	6,432.52	7,345.68	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30
营业外收入
减：营业外支出
利润总额	-581.00	4,736.67	5,562.85	6,432.52	7,345.68	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30
弥补以前年度亏损		-581.00
减：所得税		1,038.92	1,390.71	1,608.13	1,836.42	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58
净利润	-581.00	3,116.75	4,172.14	4,824.39	5,509.26	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72

企业关于进行资产评估有关事项的说明

项目	2024 年	2025 年	2026 年	2027 年	2028 年	2029 年	2030 年	2031 年	2032 年	2033 年	2034 年	2035 年
营业收入	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	20,494.13	5,758.85
减：营业成本	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	10,045.60	3,971.78
营业税费	1,150.23	1,109.36	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	1,150.23	505.27
销售费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
管理费用	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	996.00	330.12
财务费用	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
资产减值损失	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投资净收益	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
营业利润	8,302.30	8,343.17	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	951.68
营业外收入	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
减：营业外支出	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
利润总额	8,302.30	8,343.17	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	8,302.30	951.68
弥补以前年度亏损	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
减：所得税	2,075.58	2,085.79	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	2,075.58	237.92
净利润	6,226.72	6,257.38	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	6,226.72	713.76

企业关于进行资产评估有关事项的说明

八、资料清单

（一）评估明细表（包括收益预测表）；
（二）相关经济行为的批文；
（三）审计报告；
（四）资产权属证明文件、产权证明文件；
（五）重大合同、协议等；
（六）生产经营统计资料；
（七）其他资料。

委托方：泰复实业股份有限公司（盖章）

单位负责人（签字）：

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委托方：山东鲁地投资控股有限公司（盖章）

单位负责人（签字）：

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被评估单位：娄烦县鲁地矿业有限公司（盖章）

单位负责人（签字）：

年月日

AI assistant

Yunding Technology Co.,Ltd. — Capital/Financing Update 2012

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山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的 娄烦县鲁地矿业有限公司40%股权认购 泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目 资产评估说明

目 录

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

第一部分 关于《资产评估说明》使用范围的声明

第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明

第三部分 评估对象及评估范围说明

一、 评估对象与评估范围内容

二、 实物资产的分布情况及特点

三、 企业申报的账面记录的无形资产情况

四、 引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额

第四部分 资产核实情况总体说明

一、 资产核实的过程

三、 核实结论

第五部分 评估方法的说明

第六部分 资产基础法评估技术说明

一、 流动资产评估技术说明

二、 非流动资产评估技术说明

(一) 房屋建筑物类固定资产

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

金融机构执行贷款利率标准

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

2) 前期及其他费用

前期及其他费用计算表

3) 资金成本

备部分进行打分，确定其鉴定成新率。

建筑装饰工程造价计算程序表

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

5) 前期及其他费用

前期及其他费用计算表

6) 资金成本

重置全价=建安工程造价＋前期及其他费用＋资金成本

7. 评估结果

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

(二) 设备类固定资产

1. 评估范围

2. 核实情况

（2） 设备技术状况

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

4）基础费

5）其他费用

其他费用=（设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费）×6.00%

6）资金成本

1) 使用年限成新率

技术鉴定成新率如下表所示：

3) 成新率

山东省地矿测绘院和自然人褚志邦先生拟以其持有的娄烦县鲁地矿业有限公司股权 认购泰复实业股份有限公司非公开发行股份项目资产评估说明

2. 车辆参数及配置

3. 评估价值的确定

1）可比实例的选取

2）车辆行驶里程修正指数

3）车辆年限修正指数：

4）车辆技术状况修正指数

5）车辆交易情况修正指数

6）车辆比准价格的计算表如下

（1）概况

7. 评估结果

评估增值的主要原因是：

3. 基本情况

5、 市场供需水平基本保持不变。

(六) 长期待摊费用的评估

三、 流动负债的评估技术说明

账面值作为评估值。

第七部分 收益法评估说明

一、 评估对象

三、 收益预测的假设条件

四、 企业经营、资产、财务分析

一 ( ) 宏观经济分析

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2.偿债能力状况

五、 评估分析及测算过程

一 ( )评估模型

本次评估的基本模型为：

为：

月。

（4）预测期内的收入

Yunding Technology Co.,Ltd. Capital/Financing Update 2012

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目录

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第一部分关于《资产评估说明》使用范围的声明

第二部分企业关于进行资产评估有关事项的说明

第三部分评估对象及评估范围说明

一、评估对象与评估范围内容

二、实物资产的分布情况及特点

三、企业申报的账面记录的无形资产情况

四、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额

第四部分资产核实情况总体说明

一、资产核实的过程

三、核实结论

第五部分评估方法的说明

第六部分资产基础法评估技术说明

一、流动资产评估技术说明

二、非流动资产评估技术说明

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（2）设备技术状况

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5、市场供需水平基本保持不变。

三、流动负债的评估技术说明

第七部分收益法评估说明

一、评估对象

三、收益预测的假设条件

四、企业经营、资产、财务分析

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五、评估分析及测算过程

折旧与摊销预测表单位：万元

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第八部分评估结论及其分析

一、评估结论

（一）资产基础法评估结果

（二）收益法评估结果

（三）两种评估方法的评估结果差异分析

（四）确定评估结果

二、评估结论与账面价值比较变动情况及原因

第九部分企业关于进行资产评估有关事项的说明附件

一、委托方与被评估单位概况

（二）被评估单位概况

1．工商登记情况

2．历史沿革

3．组织机构及员工情况

二、关于经济行为的说明

三、关于评估对象和评估范围的说明

四、关于评估基准日的说明

五、可能影响评估工作的重大事项说明

六、资产负债清查情况

八、资料清单