İşbu İzahname halihazırda Sermaye Piyasası Kurulu tarafından incelenmektedir ve henüz Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanmamıştır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayını müteakip kesinleşen İzahname ayrıca ilan edilecektir.

YÜKSELEN ÇELİK ANONİM ŞİRKETİ

İzahname

Bu izahname, Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)'nca …../…../……….. tarihinde onaylanmıştır.

Ortaklığımızın çıkarılmış sermayesinin 250.000.000 TL'den 850.000.000 TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 600.000.000 TL nominal değerli payların halka arzına ilişkin izahnamedir.

İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, paylara ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ayrıca halka arz edilecek payların fiyatının belirlenmesinde Kurul'un herhangi bir takdir ya da onay yetkisi yoktur.

Halka arz edilecek paylara ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

Bu izahname, ortaklığımızın (invest.yukselen.com) ve halka arzda satışa aracılık edecek Tera Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi'nin (terayatirim.com) adresli internet siteleri ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)'nda (kap.org.tr) yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır.

Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn)'nun 10'uncu maddesi uyarınca, izahnamede ve izahnamenin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Ancak, izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde özetin yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması durumu hariç olmak üzere, sadece özete bağlı olarak ilgililere herhangi bir hukuki sorumluluk yüklenemez. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur.

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

"Bu izahname, "düşünülmektedir", "planlanmaktadır", "hedeflenmektedir", "tahmin edilmektedir", "beklenmektedir" gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece izahnamenin yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarının öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir."

İÇİNDEKİLER

1.	İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER 9
2.	ÖZET 11
3.	BAĞIMSIZ DENETÇİLER 54
4.	SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER 54
5.	RİSK FAKTÖRLERİ 59
6.	İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER 75
6.1.	İHRAÇÇI HAKKINDA GENEL BILGI: 75
6.2.	YATIRIMLAR: 76
7.	FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER 76
8.	GRUP HAKKINDA BİLGİLER 86
9.	MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER 86
10.	FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER 92
11.	İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI 122
12.	EĞİLİM BİLGİLERİ 123
13.	KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ 123
14.	İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER 124
15.	ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER 129
16.	YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI 129
17.	PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER 133
18.	ANA PAY SAHİPLERİ 134
19.	İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER
	HAKKINDA BİLGİLER 137
20.	DİĞER BİLGİLER 138
21.	ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER 144
22.	İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA
	BİLGİLER 144
23.	İHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER 147
24.	HALKA ARZA İLİŞKİN HUSUSLAR 157
25.	BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLİŞKİN BİLGİLER 165
26.	MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA İLİŞKİN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER 166
27.	HALKA ARZ GELİRİ VE MALİYETLERİ 167
28.	SULANMA ETKİSİ 168
29.	UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER 170
30.	PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI 170
31. BİLGİ	İHRAÇÇI VEYA HALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA 180
32.	İNCELEMEYE AÇIK BELGELER 181
33.	EKLER 182

KISALTMA VE TANIMLAR

KISALTMALAR	TANIMLAR
AB / EU	Avrupa Birliği (European Union)
ABD	Amerika Birleşik Devletleri
ABD Doları	Amerika Birleşik Devletleri'nin resmi para birimi
Ar-Ge	Araştırma ve Geliştirme
A.Ş.	Anonim Şirket
Avro / Euro	Avrupa Birliği para birimi
Bağlı Ortaklıklar	Rising Steel Inc. ve Rising Stahl GmbH.
BM	Birleşmiş Milletler
Borsa, Borsa İstanbul veya BİST	Borsa İstanbul Anonim Şirketi
Covid – 19	İlk olarak Çin'in Vuhan Eyaleti'nde 2020 yılı Aralık ayının sonlarında solunum yolu belirtileri (ateş, öksürük, nefes darlığı) gelişen 13.01.2020 tarihinde tanımlanan bir virüs
ÇED	Çevresel Etki Değerlendirmesi
ÇED Raporu	Çevresel Etki Değerlendirmesi Raporu
ÇED Yönetmeliği	29.07.2022 tarih 31907 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği
Esas Sözleşme	Şirket'in esas sözleşmesi
Grup	Şirket ve Bağlı Ortaklıkları
GSYH / GSYİH	Gayri Safi Yurt İçi Hasılat
Halka Arz Edenler	Şirket ve Halka Arz Eden Pay Sahipleri
ISIN	Uluslararası menkul kıymet tanımlama numarası
ISO	Uluslararası Standartlar Örgütü (International Standards Organization)

KAP	Kamuyu Aydınlatma Platformu
KDV	Katma Değer Vergisi
Kişisel Verilerin Korunması Kanunu / KVKK	6698 sayılı Kişisel Verilerin Korunması Kanunu
Kurul veya SPK	Sermaye Piyasası Kurulu
Ltd. Şti.	Limited Şirket
m2	Metrekare
MKK	Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.
OSB	Organize Sanayi Bölgesi
ÖDA	Özel Durum Açıklaması
Pay Tebliği	22.06.2013 tarihli ve 28685 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanmış VII-128.1 sayılı Pay Tebliği
Resmî Gazete	Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı Resmî Gazetesi
SGK	Sosyal Güvenlik Kurumu
SPKn	30.12.2012 tarihli ve 28513 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanmış 6362 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
Şirket / İhraççı	Yükselen Çelik Anonim Şirketi
T.C.	Türkiye Cumhuriyeti
Takasbank	İstanbul Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi
TCMB	Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası
TL	Türk Lirası
TÜBİTAK	Türkiye Bilimsel ve Teknolojik Araştırma Kurumu
TÜİK	Türkiye İstatistik Kurumu
Ticaret Bakanlığı	Türkiye Cumhuriyeti Ticaret Bakanlığı
Ticaret Sicil Gazetesi	Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi

YBBO	Yıllık bileşik büyüme oranı

1. BORSA GÖRÜŞÜ

Yoktur.

2. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR

Yoktur.

1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

Bu izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve izahnamede bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İhraççı Yükselen Çelik Anonim Şirketi Yetkilisi	Sorumlu Olduğu Kısım:
Adı Soyadı: Barış GÖKTÜRK Görevi: Yönetim Kurulu Başkan Vekili Tarih: 09.05.2025 İmza:	İZAHNAMENİN TAMAMI

Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Tera Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi	Sorumlu Olduğu Kısım:
Adı Soyadı: Emir Münir SARPYENER Görevi: İcra Kurulu Başkanı (CEO)
Tarih: 09.05.2025 adına vekaleten Ethem Umut Beytorun	İZAHNAMENİN TAMAMI
İmza:

İzahnamenin bir parçası olan bu raporda yer alan bilgilerin, sahip olduğumuz tüm bilgiler çerçevesinde, gerçeğe uygun olduğunu ve bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.

İlgili Denetim Raporlarını Hazırlayan Kuruluş HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş.	Sorumlu Olduğu Kısım:
Adı Soyadı: Özkan CENGİZ Görevi: Sorumlu Denetçi	31.12.2022, 31.12.2023 VE 31.12.2024 HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE ÖZEL BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

2. ÖZET

	A—GİRİŞ VE UYARILAR
	Başlık		Açıklama Yükümlülüğü
A.1	Giriş ve uyarılar		• Bu özet izahnameye giriş olarak okunmalıdır. • Sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. • İzahnamede yer alan bilgilere ilişkin iddiaların mahkemeye taşınması durumunda, davacı yatırımcı, halka arzın gerçekleştiği ülkenin yasal düzenlemeleri çerçevesinde, izahnamenin çevirisine ilişkin maliyetlere yasal süreçler başlatılmadan önce katlanmak zorunda kalabilir. • Özete bağlı olarak (çevirisi dahil olmak üzere) ilgililerin hukuki sorumluluğuna ancak özetin izahnamenin diğer kısımları ile birlikte okunduğu takdirde yanıltıcı, hatalı veya tutarsız olması veya yatırımcıların yatırım kararını vermesine yardımcı olacak önemli bilgileri sağlamaması durumunda gidilir.
A.2	İzahnamenin sonraki İzahname sonradan tekrar kullanılmayacaktır. kullanımına ilişkin bilgi

			B—İHRAÇÇI
B. 1	İhraççının Ticaret Ünvanı: Yükselen Çelik A.Ş. ticaret unvanı ve İşletme Adı: Yoktur. işletme adı
B. 2	İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu	Hukuki Statüsü: Anonim Şirket Tabi Olunan Mevzuat: T.C. Kanunları
	mevzuat, kurulduğu ülke ve adresi	Kurulduğu Ülke: Türkiye Cumhuriyeti Adresi: Osmangazi Mahallesi 2647.Sokak No:40/1 Kıraç, Esenyurt / İstanbul

		Telefon: 444 20 50
		Faks: 0 212 886 48 88
		İnternet Adresi: invest.yukselen.com
B. 3	Ana ürün/hizme t kategorileri ni de içerecek şekilde ihraççının mevcut faaliyetlerin in ve faaliyetlerin e etki eden önemli faktörlerin tanımı ile faaliyet	Yükselen Çelik Anonim Şirketi ("Şirket") 20 Mart 1989 tarihinde İstanbul'da "Yükselen Çelik Ticaret Limited Şirketi" ünvanı ile kurulmuştur. Yükselen Çelik Ticaret Limited Şirketi, 7 Ocak 2013 tarihli ve 8230 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde yapılan ünvan değişikliği ile Yükselen Çelik Anonim Şirketi adını almıştır.
		Şirket' in esas faaliyet konusu kalıp, makina, otomotiv, dişli, redüktör, motor, gemi, savunma sanayi ve diğer imalat sanayileri başta olmak üzere üretim sektörlerinde kullanılmak üzere karbon, imalat, yapı, alaşımlı ve alaşımsız, takım, vasıflı ve vasıfsız çelikler dahil sanayiye yönelik her türlü katma değerli demir çelik ürünlerinin ithalatını, ihracatını, mekanik işlemesini, yurtiçi alım ve satımını yapmak ve çelik servis hizmetlerini tedarik ederek metal işleme faaliyeti gerçekleştirmektir. Şirket yurtiçi ve yurtdışından tedarik etmekte olduğu sıvı çelikten üretilmiş ham çeliklerin bir kısmının toptan ve perakende ticaretini yaparken; bir kısmının metal işleme faaliyeti sonrasında yarı mamule dönüştürülmek suretiyle kendi marka ve patentlerine uygun olarak satışını gerçekleştirir.
	gösterilen sektörler/pa	Şirket'in merkez adresi Osmangazi Mahallesi 2647.Sokak No:40/1 Esenyurt, İstanbul'dur.
	zarlar hakkında bilgi	Yükselen Çelik'in ürünleri beş ana başlıkta; karbon çelikleri, alaşımlı çelikler, takım çelikleri, gemi sanayi ürünleri ve diğer çelikler olarak gruplanır. Şirket bu ana başlıklar altında, DIN (Deutsches Institut für Normung – Alman Normlar Enstitüsü) normuna göre ''standart ürünler'in, Şirkete ait şartnameli ve/veya patentli ''tasarım ürünler''in ve distribütörlüğünü veya temsilciliğini yaptığı partner tedarikçi firmaların ürünlerinin satışını gerçekleştirir.
		Demir elementi ile karbon alaşımının birleşimine çelik adı verilir. Çelikler kimyasal yapısına göre metalurjik açıdan inşaat çelikleri, yapısal çelikler, paslanmaz çelikler ve vasıflı çelikler şeklinde göre dört ana gruba ayrılır. Ayrıca şekil ve üretim metoduna göre yassı mamul, uzun hadde mamul ve uzun dövme mamul olarak üç ana gruba ayrılır. Yükselen Çelik vasıflı çelik uzun mamul sektöründe faaliyet göstermektedir.
		Vasıflı çelik uzun mamuller kendi içinde kimyasal açıdan üç ana gruba ayrılır. Bunlar karbon çelikleri, alaşımlı çelikler ve takım çelikleridir. Bunların ayrıca onlarca alt kırılımları mevcuttur ve yüzlerce farklı kimyasal kompozisyon ve üretim şekli söz konusudur.
		Yükselen Çelik'in ana faaliyet konusu, vasıflı çelik ana başlığı altında soğuk iş takım çeliği, sıcak iş takım çeliği, plastik kalıp çeliği, diğer Takım Çelikleri, Alaşımlı Çelik, Islah Çeliği, Semantasyon

		Çeliği, Karbon Çeliği ve benzer diğer vasıflı çeliklerdir. Bahsi geçen tüm bu çelikler Yükselen Çelik tarafından kalıp imalat sanayi, otomotiv yan sanayi, makine imalat sanayi, kırıcı ve iş makinaları üretimi, dişli-redüktör-vinç imalatı, pres ve tekstil makinaları, vana ve pompa imalatı, alüminyum ekstrüzyon sanayi, dövme imalatı, gemi sanayi ve savunma sanayi başta olmak üzere çeşitli sanayi alanlarında kullanılmak üzere tedarik edilmektedir. Şirket 1989 yılında vasıflı çelik uzun mamul sektöründe DIN (Alman Normlar Enstitüsü) şartnamelerine uygun olarak tedarik etmeye başladığı vasıflı çeliklerin, zaman içerisinde müşteriden gelen talepler doğrultusunda modifikasyonuna giderek kendine özel ürün isimleri ve şartnamelerini geliştirmiştir. 90'lı yılların sonunda Alman mühendisler ile birlikte geliştirilmiş olan vasıflı çelik şartnameleri sürekli olarak yıllık bazda müşteri ihtiyaçları doğrultusunda revize edilmiştir. Şirket'in elinde Türkiye hudutlarında faaliyet gösteren yüzlerce şirketin talep ve ihtiyaçları doğrultusunda geliştirilmiş olan 14'ü aktif toplam 40 civarında vasıflı çelik şartnamesi bulunmaktadır. Şirket yıllar içerisinde kendi bünyesindeki mühendisler ve yönetim kadrosunun tecrübesi ile bahsi geçen ürünlerin özellikle kalıp, makine ve otomotiv yan sanayi başta olmak üzere her türlü imalat alanında çelik ömrünü ve performansını yükselten tasarımları ortaya koymayı başarmıştır. Geçmişte fason olarak hammaddeden yarı mamule dönüştürülmek suretiyle satışını gerçekleştirdiği bu ürünlerin zaman içerisinde; 2005 ve 2009 yıllarında tesis ettiği çelik servis merkezleri ve daha sonrasında 2019 yılında halka arzını müteakip modernize ederek kapasite artışı yaptığı tesislerinde kendi kaynaklarıyla metal işleme faaliyeti yaparak müşterilerine tedarikini sürdürmüştür. Hali hazırda stoklarında bulunan hammaddelerin %60'ı Şirket'in kendi tasarımı olan şartnamelere uygun olarak stoklanmaktadır.
		Şirket'in tedarikçileri sıvı çelikten veya ingottan üretim yapan vasıflı çelik haddehane ve dövme fabrikalarıdır. Şirket kendi müşteri portföyüne uygun olarak geliştirdiği, kendi şartnameleri esasında tedarikçilerinden haddelenmiş veya dövülmüş yuvarlak çelik, dörtköşe, lama ve kare çelikler satın almaktadır. Bu çeliklerin yurtiçinde Şirket'in kendi tesislerinde ebatlandırması, yüzey işlemesi ve diğer mekanik işlemleri tamamlandıktan sonra satışı gerçekleşmektedir.
		Şirket'in faaliyet gösterdiği Vasıflı Çelik sektöründe herhangi bir federasyon, dernek veya çatı kuruluşun bulunmaması nedeniyle Şirket'in faaliyet gösterdiği sektördeki yerini belirleyecek somut bir istatistiki veri bulunmamaktadır. Bu sebeple ağırlıklı üst sektör olan çelik sektörü hakkında bilgilere yer verilmiştir.
B. 4	İhraççıyı ve faaliyet gösterdiği sektörü etkileyen	Şirketimiz ürünlerinde dünyada üretimin %50 civarında kısmının Çin menşeli olması nedeniyle Çin'deki arz talep dengesine bağlı olarak fiyat hareketleri ülkemizde şirketimizin satış fiyatlarını direkt olarak etkilemektedir. Şirketimizin hem tedarik ettiği hammadde hem de satışını gerçekleştirdiği ürünler geçmiş dönemde döviz

	önemli en son eğilimler hakkında bilgi	cinsinden dikkate değer biçimde fiyat gerilemesi yaşamıştır. 2022 yılında şirketimizin sattığı ürünlerin toplam miktarı 57.698,20 ton olup; ortalama satış fiyatımız 2.875.473.771 TL/ton olarak gerçekleşmiştir. İlgili tarihteki ortalama döviz kuru baz alındığında 2022 yılında döviz cinsinden ortalama satış fiyatımız 153.522.358 ABD Doları/ton olmuştur. 2023 yılında ise toplam satış miktarı 32.189,81 ton olup; ortalama satış fiyatımız 2.040.613.490 TL/Ton (2.040.613.490 ABD Doları/ton) olarak gerçekleşmiştir. Son olarak 2024 yılında toplam satış miktarı 30.282,41 ton olup; ortalama satış fiyatımız 1.554.301.875 TL/Ton (51.229.461 ABD Doları/ton) olarak gerçekleşmiştir. Şirketimizin satış miktarları küresel ticaret savaşlarının yanı sıra yurtiçi ve yurtdışında yaşanan talep daralmasına bağlı olarak önemli ölçüde azalmıştır.
B. 5	İhraççının dahil olduğu	Şirket'in yurtdışında 2 adet sermayesinin tamamına sahip olduğu bağlı ortaklıkları bulunmaktadır.
	grup ve grup içindeki	Ticaret Unvanı	Kurulduğu Ülke	Kuruluş Yılı	Faaliyet Konusu	İştirak Payı ve Sahip Olunan Oy	Sermaye Tutarı	Sermaye Taahhüdü
	yeri					Hakkı (%)
		Rising Steel Inc.	ABD	2022	Çelik ihracatı	100,00	1.000 ABD Doları	Yoktur.
		Rising Stahl GmbH	Almanya	2023	Çelik ihracatı	100,00	30.000 Avro	Yoktur

B. Sermayede
6 ki veya toplam oy hakkı içindeki

bilgi

Varsa doğrudan veya dolaylı olarak ihraççının yönetim hakimiyetin e sahip olanların ya da ihraççıyı kontrol edenlerin isimleri/unv anları ile bu kontrolün kaynağı hakkında bilgi

haklarına sahip olup olmadıkları hakkında

Şirket'in işbu izahname tarihi itibarıyla sermayesindeki payı %5 ve daha fazla olan doğrudan ortakların pay oranı ve tutarı aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

payları doğrudan veya dolaylı olarak %5	Ortaklığın Ticaret Unvanı/Adı Soyadı		Nominal Değer (TL)	Sermayedeki Payı (%)	Oy Hakkı Oranı
ve fazlası olan	Barış Göktürk	A	46.654.928	18,66	43,59
kişilerin isimleri/unv		B	15.161.972	6,06	0,94
anları ile her birinin	Yüksel Göktürk	A	46.654.928	18,66	43,59
pay		B	10.091.549	4,04	0,63
sahipliği hakkında	Burak Göktürk	A	1.760.563	0,70	1,64
bilgi		B	29.200.704	11,68	1,82
İhraççının	Diğer	A*	1.760.563	0,70	1,64
hakim ortaklarını		B	98.714.794	39,49	6,15
n farklı oy	TOPLAM		250.000.000,00	100	100

* İlgili paylar Ferihan Göktürk'a ait A grubu imtiyazlı paylardır.

Şirket'in işbu izahname tarihi itibarıyla sermayesindeki payı %5 ve daha fazla olan dolaylı pay sahibi bulunmamaktadır.

Şirket'in payları A grubu ve B grubu olmak üzere ikiye ayrılmış olup toplam sermayeyi temsil eden 250.000.000 adet payın 96.830.984 adedi A grubu, 153.169.016 adedi ise B grubu paydan oluşmaktadır. A grubu payların Genel kurul toplantılarında oy hakkı imtiyazı (Her bir pay için 15 oy), tasfiye kararı alınmasında ve tasfiye memurlarının seçiminde imtiyazları vardır. B grubu paylara ise özel bir hak veya imtiyaz tanınmamıştır

Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak yönetim hakimiyetine sahip olan veya Şirket'i kontrol eden bir kişi bulunmamaktadır.

B. 7 Seçilmiş finansal bilgiler ile ihraççının finansal durumunda ve faaliyet sonuçlarınd a meydana gelen önemli değişiklikle r

Şirket'in konsolide finansal tabloları ve bunlara ilişkin bağımsız denetim raporları invest.yukselen.com ve kap.org.tr internet sitelerinde yer almaktadır.

Temel konsolide bilanço büyüklüklerine ve seçilmiş konsolide gelir tablosu kalemlerine aşağıda yer verilmektedir;

VARLIKLAR (TL)	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
	31.12.2022	31.12.2023
Dönen Varlıklar	2.025.966.020	1.318.315.671
Nakit ve Nakit Benzerleri	160.276.384	142.324.237
Finansal Yatırımlar	10.813.509	53.507.288
Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
Diğer Alacaklar	23.760.583	19.609.824
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	23.760.583	19.609.824
Stoklar	633.144.224	595.289.233
Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713

İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713
Diğer Dönen Varlıklar	38.754.994	22.927.650
Duran Varlıklar	229.261.617	293.638.645
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	22.083	961.313
Maddi Duran Varlıklar	149.459.006	208.155.050
Kullanım Hakkı Varlıkları	28.636.195	62.836.988
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	936.039	779.135
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	936.039	779.135
Peşin Ödenmiş Giderler	--	34.367
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	--	34.367
Ertelenmiş Vergi Varlığı	50.208.294	20.871.792
Toplam Varlıklar	2.255.227.637	1.611.954.316


	31.12.2022	31.12.2023
	1.386.495.670	859.237.264
	12.540.083	394.977.424
- İlişkili Olmayan Taraflardan Kısa Vadeli	12.540.083	394.977.424

- İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli	997.690.398 997.690.398	250.145.830 250.145.830

	339.506.312	196.081.672
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar - İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	1.218 339.505.094	-- 196.081.672
	1.129.973	907.239
	4.497.302	9.289.182
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	4.497.302	9.289.182
	1.576.402	--
	23.926.033	4.402.196
KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler Kısa Vadeli Borçlanmalar Borçlanmalar Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları Ticari Borçlar Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar Diğer Borçlar Türev Araçlar Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler - Mal ve Hizmet Satışlarından Doğan Sözleşme Yükümlülükleri	23.926.033	4.353.554
- Diğer Sözleşme Yükümlülükleri	--	48.642
	5.155.140	2.866.516
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa	219.563 219.563	391.503 391.503
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Kısa Vadeli Karşılıklar Vadeli Karşılıklar
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	254.464	175.702
Uzun Vadeli Yükümlülükler	37.847.212	102.740.534
Uzun Vadeli Borçlanmalar İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmalar	36.272.294 36.272.294	100.305.383 100.305.383

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli	1.574.918	2.435.151
Karşılıklar
Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye	830.884.755 125.000.000	649.976.518 125.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	451.861.924	451.861.924
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş	--	(393.680)
Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler) - Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazançları
(Kayıpları) - Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden	--	(393.680)
Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	--	(393.680)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)	--	292.998
- Yabancı Para Çevrim Farkları	--	292.998
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	24.750.237	31.564.645
Geçmiş Yıllar Kârları/Zararları	177.170.220	189.196.465
Dönem Net Kârı/Zararı	52.102.374	(147.545.834)
Toplam Kaynaklar	2.255.227.637	1.611.954.316
	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
VARLIKLAR (TL)
	31.12.2023	31.12.2024
Dönen Varlıklar	1.903.367.969	1.182.653.214
Nakit ve Nakit Benzerleri	205.522.079	11.594.936
Finansal Yatırımlar	77.253.165	18.186.261
Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500

Diğer Alacaklar	28.312.423	11.934.810
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	-	3.958.442
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	28.312.423	7.976.368
Stoklar	859.471.281	662.161.689
Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279

İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	-	1.404.557
Diğer Dönen Varlıklar	33.102.660	9.893.182
Duran Varlıklar	423.951.869	355.628.310
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	1.387.932	1.387.932
Maddi Duran Varlıklar	300.531.704	310.870.007
Kullanım Hakkı Varlıkları	90.723.271	42.311.268
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.124.906	1.059.103
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.124.906	1.059.103

Peşin Ödenmiş Giderler	49.619	-
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	49.619	-
Ertelenmiş Vergi Varlığı	30.134.437	-
Toplam Varlıklar	2.327.319.838	1.538.281.524

KAYNAKLAR	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.240.556.206	908.697.242
Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
İlişkili Olmayan Taraflardan Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	347.629.654	462.016.217
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmaların	347.629.654	462.016.217
Kısa Vadeli Kısımları
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
- İlişkili Olmayan Kiralama İşlemlerinden
Kaynaklanan Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783

İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	283.100.309	295.025.783
	1.309.861	2.675.005
Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
İlişkili Olmayan Taraflara Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	4.138.641	-
Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli
Karşılıklar	565.247	690.979
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	253.676	-
Uzun Vadeli Yükümlülükler	148.335.520	67.772.505
Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	37.363.239	5.769.976
- İlişkili Olmayan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	37.363.239	5.769.976
Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	-	3.036.480
Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Ödenmiş Sermaye	125.000.000	250.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	707.866.159	719.646.527
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir	(145.364)	(283.402)
-Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş	(568.392)	(636.728)
Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler) Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazanç/Kayıpları	(568.392)	(636.728)
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm
Kazançları (Kayıpları)	(568.392)	(636.728)
-Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	423.027	353.326
Yabancı Para Çevrim Farkları	423.027	353.326
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	45.572.647	45.572.647
Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları)	273.159.532	(64.865.329)
Net Dönem Karı / (Zararı)	(213.024.861)	(388.258.666)
Toplam Kaynaklar	2.327.319.839	1.538.281.524
Dönen Varlıklar: Nakit ve Nakit Benzeri
İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibarıyla payı ve toplam tutarda gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.	analiz	dönemi içerisinde
TL	31.12.2022	31.12.2023
Nakit ve Nakit Benzerleri	160.276.384	142.324.237
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-11,2%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	7,1%	8,8%
31.12.2023 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri kalemini ağırlıklı olarak bankalar hesabı oluşturmaktadır. İlgili dönemde bankalar hesabının vadesiz mevduat ve vadeli mevduatlar oluşturmaktadır. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla nakit ve nakit benzerlerinin kırılımına ilişkin tablo aşağıda yer almaktadır.

TL 31.12.2022 31.12.2023

Nakit	3.569	4.763
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	33,45%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	0,00%	0,00%
Bankalar	160.272.815	142.319.474
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-11,20%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	99,998%	99,997%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Nakit ve Nakit Benzerleri	205.522.079	11.594.936
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-94,4%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	8,8%	0,8%

31.12.2024 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri kalemini ağırlıklı olarak bankalar hesabı oluşturmaktadır. İlgili dönemde bankalar hesabının vadesiz mevduat ve vadeli mevduatlar oluşturmaktadır. 2024 yılında vadeli mevduatlar kaleminin azalması sonucu ilgili kalemde yıllar içinde düşüş yaşanmıştır. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla nakit ve nakit benzerlerinin kırılımına ilişkin tablo aşağıda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Nakit	6.877	60.417
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	778,54%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	0,00%	0,52%
Bankalar	205.515.202	10.945.888
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-94,67%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	99,997%	94,402%
Diğer Hazır Değerler	-	588.631
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	-	5,08%

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibarıyla payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

TL	31.12.2022	31.12.2023
Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-51,2%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	40,6%	27,8%

Şirket'in 2023 ve 2022 yılı ticari alacaklar tutarı finansal tablo dönemleri itibarıyla dalgalı seyretmekte olup alınan çekler, ticari alacaklar ve alacak senetleri normal iş akışında müşterilerden olan alacaklardan oluşmaktadır. Ticari alacakların ortalama tahsilat vadesi 2023 yılında 163 gündür (31.12.2022; 108 gün). Ticari alacakların vadeleri müşterilerle yapılan anlaşmalara ve satılan ürünlerin cinsine göre değişkenlik göstermektedir. Şirket sorunlu hale gelen ticari alacakları için zarar karşılığı ayırmaktadır. Karşılık tutarları, ilgili müşterilerin geri ödeme yapamayacağı veya söz konusu alacaklar için alınmış olan teminatların değerinin gerçekleştirilemeyeceği düşünülen alacakları kapsamaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-29,5%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	27,8%	29,6%

Şirket'in 2024 ve 2023 yılı ticari alacaklar tutarı finansal tablo dönemleri itibarıyla dalgalı seyretmektedir. Ticari alacaklar ağırlıklı olarak alınan çekler ve ticari alacaklardan oluşmaktadır. Ticari alacakların ortalama tahsilat vadesi 2024 yılında 165 gündür (31.12.2023; 163 gün).

Stoklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Stoklar	633.144.224	595.289.233
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-6,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	28,1%	36,9%

Şirket'in stokları; çelik sektöründe yer alan alaşımlı çelik, takım çelik, gemi sacları, yassı çelik ve karbon çeliklerden oluşmakta olup stoklar hesabı içerisinde ticari mallar ve diğer stoklar kalemleri yer almaktadır. Ticari mallar kalemi toplam stoklar içerisinde en büyük payı almaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Stoklar	859.471.281	662.161.689
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-23,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	36,9%	43,0%

Şirket'in 2024 ve 2023 yılı stoklar kalemi ticari mallar ve diğer stoklardan oluşmaktadır.

Kısa Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

TL	31.12.2022	31.12.2023
Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-84,7%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	10,8%	2,3%

Şirket'in peşin ödenmiş giderleri; verilen sipariş avansları, gelecek aylara ait giderler, iş avansları ve personel avanslarından oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-77,5%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	2,3%	0,8%

Şirket'in 2024 ve 2023 yılı peşin ödenmiş giderleri ağırlıklı olarak verilen sipariş avansları, gelecek aylara ait giderler oluşmaktadır.

Diğer Dönen Varlıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Diğer Dönen Varlıklar	38.754.994	22.927.650
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-40,8%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,7%	1,4%

Diğer dönen varlıklar; gelir tahakkukları, devreden katma değer vergisi ve diğer KDV hesaplarından oluşmaktadır. Devreden Katma Değer Vergisi kalemi diğer dönen varlıklar içerisinde en büyük payı almaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Diğer Dönen Varlıklar	33.102.660	9.893.182
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-70,1%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,4%	0,6%

Duran Varlıklar:

Maddi Duran Varlıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Maddi Duran Varlıklar	149.459.006	208.155.050
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	39,3%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	6,6%	12,9%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Maddi Duran Varlıklar	300.531.704	310.870.007
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	3,4%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	12,9%	20,2%

Kullanım Hakkı Varlıkları

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kullanım Hakkı Varlıkları	28.636.195	62.836.988
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,3%	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kullanım Hakkı Varlıkları	90.723.271	42.311.268
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	3,9%	0,0%

Kısa Vadeli Yükümlülükler:

Kısa Vadeli Borçlanmalar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kısa Vadeli Borçlanmalar	12.540.083	394.977.424
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	3049,7%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,6%	24,5%

Şirket'in kısa vadeli borçlanmaları banka kredileri, çıkarılmış bonolar ve senetler vediğer mali borçlarından oluşmaktadır. 2023 yılında gerçekleşen artışın nedeni ağırlıklı olarak banka kredileri ve çıkarılmış bono ve senetlerdir.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-75,8%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	24,5%	9,0%

Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları

gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.
TL		31.12.2022	31.12.2023
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları		997.690.398	250.145.830
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim		-	-74,9%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı		44,2%	15,5%
Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları kalemi kullanım kredilerinden oluşmaktadır. 2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.	hakkı	yükümlülüğü	ve banka
TL		31.12.2023	31.12.2024
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları		347.629.654	462.016.217


Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı İlgili yıllar içerisinde yaşanan artış uzun vadeli kredi borçlarının vade tarihinin 1 yıl altına düşmesinden kaynaklanmaktadır. Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımlarının tamamı banka	kredilerinden	- 14,9% oluşmaktadır.
dönemlerdeki banka kredilerinin vadeleri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
TL	31.12.2023
1 yıl içerisinde ödenecek	773.143.152
1 - 2 yıl içerisinde ödenecek	92.093.810
2 - 3 yıl içerisinde ödenecek	15.362.630
Ticari Borçlar İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibarıyla payı ve toplam gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.	tutarda analiz	dönemi
TL	31.12.2022
Ticari Borçlar Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	339.506.312 -		32,9% 30,0% 31.12.2024 576.078.729 48.224.468 9.796.158 içerisinde 31.12.2023 196.081.672 -42,2%

oluşmaktadır. Satıcılar kalemi ticari borçlar kalemi içerisinde en büyük payı almaktadır. Ticari borçların 2023 yılında ortalama ödeme vadesi 60 gündür (31.12.2022: 45 gün).

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	4,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	12,2%	19,2%

Ticari Borçlar; satıcılar, borç senetleri, diğer ticari borçlar ve borç reeskontu hesaplarından oluşmaktadır. Satıcılar kalemi ticari borçlar kalemi içerisinde en büyük payı almaktadır. Ticari borçların 2024 yılında ortalama ödeme vadesi 82 gündür (31.12.2023: 60 gün).

Diğer Borçlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Diğer Borçlar	4.497.302	9.289.182
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	106,6%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,2%	0,6%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-90,1%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,6%	0,1%

Şirket'in diğer borçları ödenecek vergi ve fonlardan oluşmaktadır.

Ertelenmiş Gelirler

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483

Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim		-	-32,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı		0,3%	0,3%
Şirket'in ertelenmiş gelirleri yükümlülükler ve gelecek sözleşmelerinde doğan yükümlülükler kalemi içerisinde en büyük payı almaktadır. Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibarıyla payı ve toplam gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.	müşteri aylara tutarda	ait analiz	sözleşmelerinde doğan gelirlerdir. Müşteri kalemi ertelenmiş gelirler dönemi içerisinde
TL		31.12.2022	31.12.2023
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü		5.155.140	2.866.516
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim		-	-44,4%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı		0,2%	0,2%
alamaktadır.	vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır. 2023 yılında uygulanan efektif vergi oranı %25'tir (31 Aralık 2022: %23). Şirket'in ilgili dönemlerdeki vergi giderleri aşağıdaki tabloda yer
TL		31.12.2022	31.12.2023
Kurumlar vergisi karşılığı		62.271.558	9.936.665
Peşin ödenen kurumlar vergisi (-)		(57.116.418)	(7.070.149)
Toplam	5.155.140		2.866.516
	2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
TL		31.12.2023	31.12.2024
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü		4.138.641	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim		-	-
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı		0,2%	-

Şirket'in ilgili dönemlerdeki vergi giderleri aşağıdaki tabloda yer alamaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kurumlar vergisi karşılığı	14.346.435	-
Peşin ödenen kurumlar vergisi (-)	(10.207.794)	-
Toplam	4.138.641	-

Kısa Vadeli Karşılıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kısa Vadeli Karşılıklar	219.563	391.503
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	78,3%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	22,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,0%

Şirket'in kısa vadeli karşılıklar kalemi kullanılmamış izin yükümlülüklerinden oluşmaktadır.

Uzun Vadeli Yükümlülükler:

Uzun Vadeli Borçlanmalar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Uzun Vadeli Borçlanmalar	36.272.294	100.305.38
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-63,8%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	1,6%	6,2%

Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaları banka kredileri ve kiralama işlemlerinden borçlardan oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	85,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	4,6%	3,8%

Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaları tamamı banka kredilerinden oluşmaktadır.

Uzun Vadeli Karşılıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Uzun Vadeli Karşılıklar	1.574.918	2.435.151
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-35,3%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,1%	0,2%

İlgili dönemdeki kalemler kıdem tazminatı karşılığından oluşmaktadır. Şirket, Türk İş Kanunu'na göre, en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak 25 yıllık çalışma hayatı ardından emekliye ayrılan (kadınlar için 58, erkekler için 60 yaş), iş ilişkisi kesilen, askerlik hizmetleri için çağrılan veya vefat eden her çalışanına kıdem tazminatı ödemek mecburiyetindedir.31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla ödenecek kıdem tazminatı, aylık 23.489 TL (31 Aralık 2022: 15.371 TL) tavanına tabidir.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	271,9%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,2%	0,1%

Özkaynaklar:

TL	31.12.2022	31.12.2023

Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-21,77%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	36,84%	40,32%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-40,13%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	40,32%	36,52%

Şirket'in özkaynaklarında gerçekleşen azalışın temel sebebi dönem net karından gerçekleşen azalışlardır.

	Özel Bağımsız Dnetimden Geçmiş
Gelir Tablosu (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Satış Hasılatı	2.875.473.771	1.413.375.020
Satışların Maliyeti (-)	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Brüt Kar/(Zarar)	910.014.733	333.532.469
Genel Yönetim Giderleri (-)	(40.521.124)	(66.047.110)
Satış ve Pazarlama Giderleri (-)	(80.575.893)	(71.300.933)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	91.875.475	51.436.861
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(31.513.354)	(82.998.030)
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	849.279.837	164.623.257
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	81.790	16.483.032
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	--	(263.579)
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	167.223	(1.905.508)
Finansman gideri öncesi faaliyet zararı	849.528.850	178.937.202
Finansman Gelirleri	8.798.084	68.811.636
Finansman Giderleri (-)	(188.259.634)	(199.177.956)
Parasal Kazanç/(Kayıp)	(606.659.968)	(176.482.218)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı)	63.407.332	(127.911.336)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri/(Gideri)	(11.304.958)	(19.634.498)
Vergi Geliri/(Gideri)	(62.271.558)	(9.936.665)
Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	50.966.600	(9.697.833)

Brüt Kar/(Zarar)	481.550.081	302.839.597
Genel Yönetim Giderleri (-)	(95.358.006)	(92.225.918)
Satış ve Pazarlama Giderleri (-)	(102.943.410)	(70.226.446)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	74.263.908	53.684.252
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(119.831.536)	(69.982.146)
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	237.681.037	124.089.339
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	23.797.999	24.883.786
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	(380.552)	(1.433.709)
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	(2.751.149)	(1.313.323)
Finansman gideri öncesi faaliyet zararı	258.347.335	146.226.093
Finansman Gelirleri	99.349.395	42.963.966
Finansman Giderleri (-)	(287.570.686)	(329.324.766)
Parasal Kazanç/(Kayıp)	(254.802.858)	(214.953.044)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı)	(184.676.814)	(355.087.751)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri/(Gideri)	(28.348.047)	(33.170.915)
Vergi Geliri/(Gideri)	(14.346.435)	-
Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	(14.001.612)	(33.170.915)
Dönem Net Karı veya Zararı	(213.024.861)	(388.258.666)

Hasılat

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Hasılat (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Yurtiçi Satışlar	2.731.187.109	1.265.027.080
Yurtdışı Satışlar	179.780.390	165.164.482
Diğer Gelirler	1.437.732	1.810.904
Toplam	2.912.405.231	1.432.002.466
Satıştan İadeler (-)	(35.987.500)	(18.000.882)
Satış İskontoları (-)	(943.959)	(626.564)
Toplam	2.875.473.772	1.413.375.020
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-51%

2023 yılında hasılatın %88'ini yurtiçi satışlar oluşturmaktadır. İlgili dönemde hasılat kaleminin %12'sini yurtdışı satışları oluştururken kalan %0,001'lik kısmını ise diğer gelirler oluşturmaktadır.

Hasılat (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Yurtiçi Satışlar	1.826.430.556	1.460.511.731

Yurtdışı Satışlar	238.462.450	102.764.950
Diğer Gelirler	2.614.561	5.036.042
Toplam	2.067.507.567	1.568.312.723
Satıştan İadeler (-)	(25.989.452)	(13.790.848)
Satış İskontoları (-)	(904.625)	(219.999)
Toplam	2.040.613.490	1.554.301.876
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-24%

2024 yılında hasılatın %93,1'ini yurtiçi satışlar oluşturmaktadır. İlgili dönemde hasılat kaleminin %6,6'sını yurtdışı satışları oluştururken kalan %0,3'lük kısmını ise diğer gelirler oluşturmaktadır.

Satışların Maliyeti

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Satışların Maliyeti (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Satışların Maliyeti	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Toplam	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-45%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Satışların Maliyeti (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Satışların Maliyeti	(1.559.063.408)	(1.251.462.279)
Toplam	(1.559.063.408)	(1.251.462.279)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-20%

Brüt Kar

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

TL	31.12.2022	31.12.2023
Brüt Kar/(Zarar)	910.014.733	333.532.469
Brüt Kar Marjı	32%	24%
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-63%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

TL	31.12.2023	31.12.2024
Brüt Kar/(Zarar)	481.550.081	302.839.597
Brüt Kar Marjı	24%	19%
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-37%

Şirket'in brüt karlılığı yıllar içinde azalış göstermesinin nedeni, hasılatın satışların maliyetine göre daha yüksek bir düşüş göstermesidir.

Genel Yönetim Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Genel Yönetim Giderleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Personel Giderleri	(16.403.956)	(31.854.363)
Komisyon gideri	--	(11.616.977)
Amortisman ve Tükenme Payları	(6.572.731)	(3.506.464)
Ofis Giderleri	(4.992.294)	(5.505.583)
Sigorta Giderleri	(4.647.954)	(4.556.635)
Elektrik, Su, Doğalgaz Giderleri	(783.910)	(656.495)
Haberleşme Giderleri	(124.467)	(143.644)
Vergi Resim Harç Giderleri	(145.384)	(204.468)
Diğer Giderler	(6.850.428)	(8.002.481)
Toplam	(40.521.124)	(66.047.110)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	63%

2023 yılında genel yönetim giderlerinde gerçekleşen artışın nedeni ağırlıklı olarak personel giderleri ve komisyon giderlerinden kaynaklanmaktadır.

Genel Yönetim Giderleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Personel Giderleri	(45.990.938)	(28.849.019)
Komisyon gideri	(16.772.449)	(4.415.356)
Amortisman ve Tükenme Payları	(5.062.590)	(10.860.656)
Ofis Giderleri	(7.948.893)	(6.947.519)
Sigorta Giderleri	(6.578.814)	(5.584.975)
Elektrik, Su, Doğalgaz Giderleri	(947.839)	(738.709)

Haberleşme Giderleri	(207.391)	(165.239)
Vergi Resim Harç Giderleri	(295.208)	(6.588.816)
Kira Giderleri	--	(2.720.843)
Özel Güvenlik Gideri	--	(1.630.665)
Danışmanlık Gideri	--	(1.971.989)
Müşavirlik ve Denetim Giderleri	--	(1.583.207)
Yiyecek İçecek Giderleri	--	(2.117.246)
G.V.K 40. Mad. Gereği giderler	--	(11.589.513)
Diğer Giderler	(11.553.884)	(6.462.166)
Toplam	(95.358.006)	(85.471.863)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-10%

2024 yıllı içinde gerçekleşen azalışın nedeni ağılıklı olarak personel giderleri, komisyon giderleri ve diğer giderlerde gerçekleşen azalışlardır.

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Personel Giderleri	(20.536.692)	(26.919.992)
Nakliye ve Kargo Giderleri	(13.761.222)	(6.202.904)
Amortisman ve Tükenme Payları	(3.181.218)	(9.085.753)
Bakım Onarım Gideri	(189.605)	(762.568)
Taşıt Giderleri	(2.421.122)	(1.709.395)
İthalat, ihracat Giderleri	--	(10.898.422)
Dışarıdan Sağlanan Fayda ve Hizmetler	(28.598.691)	(194.398)
Fuar & Reklam Giderleri& Pazar Araştırma Giderleri	(3.979.731)	(9.403.451)
Sigorta Giderleri	(2.316)	(95.175)
Seyahat Giderleri	(1.067.813)	(1.400.069)
Diğer Giderler	(6.837.483)	(4.628.806)
Toplam	(80.575.893)	(71.300.933)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-12%

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Personel Giderleri	(5.954.333)	(32.531.203)
Nakliye ve Kargo Giderleri		(577.784)
Amortisman ve Tükenme Payları		(8.145.799)

Bakım Onarım Gideri	(4.625.903)	(4.474.306)
Taşıt Giderleri		(5.267)
İthalat, ihracat Giderleri	(7.922.327)
Fuar & Reklam Giderleri& Pazar Araştırma Giderleri	(141.634)	(110.599)
Sigorta Giderleri	(426.863)	(287.297)
Seyahat Giderleri
Diğer Giderler	(4.536.833)	(539.054)
Toplam	(34.823.242)	(47.530.377)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	36%

Eas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Reeskont Geliri	1.900.916	6.085.524
Kur Farkı Gelirleri	79.649.937	38.163.709
Diğer Gelirler ve Karlar	10.324.622	7.187.628
Toplam	91.875.475	51.436.861
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-44%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Reeskont Geliri	8.786.205	13.621.479
Kur Farkı Gelirler	55.100.294	30.531.501
Diğer Gelirler ve Karlar	10.377.409	3.617.292
Fiyat Farkı Gelirler	-	1.893.315
İhracat Teşvik Gelirleri	-	1.988.298
Konusu Kalmayan Karşılıklar	-	2.032.367
Toplam	74.263.908	53.684.252
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-28%

Esas Faaliyet Diğer Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Kur Farkı Giderleri	(18.705.116)	(46.674.713)

Reeskont Faiz Gideri	(382.397)	--
Şüpheli Alacak Karşılık Giderler	(9.515.875)	(8.185.465)
7440 Sayılı KDV Matrah Artırımı	(13.531)	(1.455.358)
Diğer Giderler	--	(2.892.619)
Toplam	(2.896.435)	(23.789.875)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	721%
2023 yılında gerçekleşen artışın hacminde yaşanan daralma sebebiyle kur farkı gelirlerindeki artış ile 7440 sayılı KDV matrah artırımından dolayı gerçekleşen artışlardır. 2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır	temel sebebi	olarak ihracat
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Kur Farkı Giderleri	(67.388.377)	(34.432.732)
Reeskont Faiz Gideri	(11.818.074)	(30.258.066)
Şüpheli Alacak Karşılık Giderler	(2.101.228)	(2.865.633)
7440 Sayılı KDV Matrah Artırımı	(4.176.328)	-
Diğer Giderler	(34.347.529)	(2.425.715)
Toplam	(119.786.245)	(69.936.489)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-42%
hacminde yaşanan daralma sebebiyle kur farkı gelirlerindeki azalış ve 7440 sayılı KDV matrah artırımından dolayı gerçekleşen azalışlardır. Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.
Yatırım Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Sabit Kıymet Satış Karı	79.421	7.048.246
Finansal Varlık Satış Karı	2.369	9.434.786
Toplam	81.790	16.483.032
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	20053%
2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Yatırım Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Sabit Kıymet Satış Karı	10.176.171	12.767.921
Finansal Varlık Satış Karı	13.621.828	12.115.865

		5%
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi
ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.
Yatırım Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Sabit Kıymet Satış Zararı	-	(263.579)
Toplam	-	(263.579)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır
Yatırım Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Sabit Kıymet Satış Zararı	(380.552)	(1.255.234)

Menkul Kıymet Satış Zararı	-	(178.475)

Toplam Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim Finansman Gelirleri İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi	(380.552) -	(1.433.709) -15%
ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.
Finansman Gelirleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Faiz Gelirleri	5.097.173	59.316.768
Kur Farkı Gelirleri	3.700.910	9.494.868
Toplam	8.798.083	68.811.636
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	682%
2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır
Finansman Gelirleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Kur Farklı Gelirleri	85.640.821	40.980.469
Faiz Gelirleri	13.708.574	1.983.497
Toplam	99.349.395	42.963.966

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Finansman Giderleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Faiz Giderler	(128.874.874)	(176.225.989)
Kur Farkı Giderler	(5.157.949)	(3.361.042)
Banka Masraf ve Komisyon Giderleri	(54.226.811)	(19.590.925)
Toplam	(188.259.634)	(199.177.956)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	6%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Finansman Giderleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Faiz Giderler	(254.432.918)	(316.243.929)
Kur Farkı Giderler	(4.852.631)	(5.071.861)
Banka Masraf ve Komisyon Giderleri	(28.285.137)	(8.008.976)
Toplam	(287.570.686)	(329.324.766)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	15%

Sürdürülen Vergi Gelir Gideri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Vergi Geliri/Gideri	31.12.2022	31.12.2023
Kurumlar Vergisi Karşılığı	(62.271.558)	(9.936.665)
Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-)	50.966.600	(9.697.833)
Toplam	(11.304.958)	(19.634.498)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	74%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Vergi Geliri/Gideri	31.12.2023	31.12.2024
Kurumlar Vergisi Karşılığı	(14.346.435)	-
Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-)	(14.001.612)	(33.170.915)
Toplam	(28.348.047)	(33.170.915)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	17%

Net Kar

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

		(TL)	31.12.2022	31.12.2023
		Dönem Net Karı veya Zararı	52.102.374	-147.545.834
		Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-383%
		Net Kar Marjı	2%	-10%
		2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır
		(TL)	31.12.2023	31.12.2024
		Dönem Net Karı veya Zararı	-213.024.861	-388.258.666
		Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	82%
		Net Kar Marjı	-10%	-25%
		Yıllar içerisinde Şirket'in net dönem karında ve net kâr marjında gerçekleşen azalışın temel nedeni hasılat ve brüt kâr marjındaki düşüşlerden kaynaklanmaktadır.
B. 8	Seçilmiş önemli proforma finansal bilgiler	Yoktur.
B. 9	Kar tahmini ve beklentileri	Yoktur.
B. 10	İzahnamed e yer alan finansal tablolara ilişkin denetim raporlarınd aki olumlu görüş dışındaki hususların içeriği	Yoktur.
B.	İhraççının	Finansal Kalemler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
11	işletme sermayesini	Dönen Varlıklar	2.025.966.020	1.318.315.671
	n mevcut yükümlülü	Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.386.495.670	859.237.264
	klerini	Net İşletme Sermayesi	639.470.350	459.078.407

	karşılayam
aması			* 31.12.2023 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.
	Finansal Kalemler (TL)		31.12.2023	31.12.2024
	Dönen Varlıklar		1.903.367.969	1.182.653.214
	Kısa Vadeli Yükümlülükler		1.240.556.206	908.697.242
	Net İşletme Sermayesi		662.811.763	273.955.972
		* 31.12.2024 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.
Şirket'in, geçtiğimiz 3 yıl boyunca önemli ölçüde net işletme sermayesine sahip olduğu görülmekle birlikte, itibarıyla Şirket'in net işletme sermayesi 273.955.972 TL'dir. Mevcut durumda, net işletme sermayesi, Şirket'in yükümlülüklerini karşılamada yeterlidir. İzahname itibaren 12 aylık bir dönem için İhraççı'nın işletme sermayesi mevcut yükümlülüklerini karşılamada yeterli beraber Şirket'in, orta ve uzun vadeli planlarının ihtyacı olan işletme sermayesinin sağlanması gerektiğine karar verilmiştir. İşbu kapsamda ek işletme sfinansal borçların anapara ve faiz ödenmek suretiyle azaltılması nedenlerinden ötürü fon kaynağı yaratılması amacıyla sermaye artışına gidilmektedir.			31.12.2024 tarihi mevcut tarihinden olduğu öngörülmekle ek
C—SERMAYE PİYASASI ARACI
C.1	İhraç edilecek ve/veya borsada işlem görecek sermaye piyasası aracının menkul kıymet tanımlama numarası (ISIN) dahil tür ve	Şirket'in sermayesi, tutarında	%240 artış ile nakit karşılığı 850.000.000 TL'ye artırılacaktır.	250.000.000 TL tutarındaki mevcut 600.000.000 TL olmak üzere
	gruplarına ilişkin bilgi	Bu sermaye artırımında B grubu 367.605.644 olup ISIN kodları TREYUKC00028'dir. edilecektir.	nama yazılı pay sahiplerine 232.394.356 hamiline yazılı	yeni pay alma hakları kısıtlanmamış olup, Şirket ortaklarına nakit karşılığı artırılacak sermaye karşılığı A grubu TL ve pay sahiplerine TL nominal değerli yazılı verilecek sırasıyla TREYUKC00010 ve Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan B Grubu paylar Borsa'da satılacak, A Grubu paylar ise iptal
C.2	Sermaye piyasası aracının ihraç edileceği para birimi	Paylar		Türk Lirası cinsinden satışa sunulacaktır.

C.3	İhraç edilmiş ve bedelleri tamamen ödenmiş pay sayısı ile varsa bedeli tam ödenmemiş pay sayısı	Şirket'in çıkarılmış sermayesi 250.000.000 TL ve pay sayısı 250.000.000 adettir. Bedeli tam ödenmemiş pay bulunmamaktadır. Her bir payın nominal değeri 1 TL'dir.
	Her bir payın nominal değeri

C.4	Sermaye piyasası aracının sağladığı haklar hakkında bilgi	Satışı yapılacak paylar için ilgili Mevzuat uyarınca pay sahiplerine tanınmış olan haklar aşağıdaki gibidir;
		• Kardan Pay Alma Hakkı (TTK madde 507, SPKn madde 19, II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği)
		• Bedelsiz Pay Edinme Hakkı (TTK madde 462, SPKn madde 19, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği)
		• Yeni Pay Alma Hakkı (TTK madde 461, Kayıtlı Sermaye Sistemindeki Ortaklıklar için SPKn madde 18, II-18.1 sayılı Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği)
		• Tasfiyeden Pay Alma Hakkı (TTK madde 507)
		• Genel Kurul'a Davet ve Katılma Hakkı (TTK madde 414, 415, 419, 425, 1527, SPKn madde 29, 30, II-30.1 sayılı Vekaleten Oy Kullanılması ve Çağrı Yoluyla Vekalet Toplanması Tebliği)
		• Genel Kurul'da Müzakerelere Katılma Hakkı (TTK madde 407, 409, 417)
		• Oy Hakkı (TTK madde 434, 435, 436, SPKn madde 30)
		• Bilgi Alma ve İnceleme Hakkı (TTK madde 437, SPKn madde 14, II-14.1 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği)
		• İptal Davası Açma Hakkı (TTK madde 445, 446, 451 Kayıtlı Sermaye Sistemindeki Ortaklıklar için SPKn madde 18/6, 20/2)
		• Azınlık Hakları (TTK madde 411, 412, 420,439, 531, 559, SPKn madde 27)
		• Özel Denetim İsteme Hakkı (TTK madde 438, 439)
		• Ortaklıktan Ayrılma Hakkı (SPKn madde 24, II-23.3 sayılı Önemli Nitelikteki İşlemlerve Ayrılma Hakkı Tebliği)
		• Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkı (SPKn madde 27, II-27.3 sayılı Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği • İtfa Geri Satma Hakkı (II-15.1 sayılı İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği) • Dönüştürme Hakk:

C.5	Sermaye piyasası aracının devir ve tedavülünü kısıtlayıcı hususlar hakkında bilgi	Yoktur.
C.6	Halka arz edilen sermaye piyasası araçlarının borsada işlem görmesi için başvuru yapılıp yapılmadığı veya yapılıp yapılmayacağı	İhraççının payları (B grubu hamiline yazılı paylar), 14.11.2019 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamıştır.
	hususu ile işlem görülecek pazara ilişkin bilgi	Payları Borsa kotunda bulunan ortaklıkların bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımları nedeniyle ihraç edecekleri yeni payları, sermaye artırımı sonucu oluşan yeni sermayenin Ticaret Sicili'ne tescil edilmesini takiben başka bir işlem ve karar tesis edilmesine gerek kalmaksızın Borsa kotuna alınır. (Borsa İstanbul A.Ş. Kotasyon Yönergesi Madde 41)
		Şirket'in B grubu hamiline yazılı payları, Borsa İstanbul Ana Pazar'da işlem grmektedir.
C.7	Kar dağıtım politikası hakkında bilgi	Şirket'in mevcut kar dağıtım politikası uyarınca Şirket, Türk Ticaret Kanunu hükümleri, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve düzenlemeleri, yürürlükteki vergisel düzenlemeler ve diğer yasal mevzuatlara uygun olarak Esas Sözleşmenin ilgili hükümleri çerçevesinde kâr dağıtımı yapar. Kar dağıtımında pay sahipleri ve şirket menfaatleri arasında dengeli ve tutarlı bir kar dağıtım politikası izlenerek; Şirket'in orta ve uzun vadeli büyüme hedefleri ve stratejisi dikkate alınarak; yatırım ve büyüme planları, iştirak ve bağlı ortaklıklar dahil sermaye gereksinimleri, genel mali durum, finansman, borç ve kredi pozisyonu, karlılık ve nakit durumu, ulusal ve küresel makroekonomik şartlar ve piyasa beklentileri değerlendirilerek kâr payı dağıtımına karar verilir. İlişkili yasal düzenlemeler ve Sermaye Piyasası hükümleri dikkate alınarak, Esas Sözleşmeye uygun şekilde dağıtılabilir dönem karının asgari %5'inin yasal takvim içerisinde pay sahiplerine kâr payı olarak dağıtılmasının teklif edilmesi tavsiye edilir. Bu oran her yıl Yönetim Kurulu tarafından istişare edilerek genel kurulun onayına sunulur. Kar dağıtımında genel kurul kararları bağlayıcıdır. Genel Kurul'un kâr payının dağıtılmasını onaylaması halinde; Kâr payları, mevcut payların tamamına, bunların ihraç ve iktisap tarihlerine

		bakılmaksızın eşit olarak, yasal süreler içerisinde; onayı takiben Genel Kurul'un tespit ettiği tarihte pay sahiplerine tamamı nakit veya tamamı bedelsiz hisse şeklinde olabileceği gibi, kısmen nakit ve kısmen bedelsiz hisse şeklinde de dağıtılabilir. Ayrıca Genel Kurul veya yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası düzenlemelerine uygun olarak kâr payının taksitli dağıtılmasına da karar verebilir. Esas Sözleşme'nde kâr payı avansı dağıtımı hususuna yer verilmiş olup, yürürlükteki mevzuat hükümlerinde belirtilen usul ve esaslara uymak suretiyle kâr payı avansı dağıtılabilir.

		D—RİSKLER
D.1	İhraççıya, faaliyetlerine ve içinde bulunduğu sektöre ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi	• İhraççıya ve Faaliyetlerine İlişkin Riskler
		Şirket, rekabetin yüksek olduğu bir sektörde faaliyet göstermektedir. Söz konusu rekabet, Şirket'in gelirlerinin, kârlılığının ve pazar payının gerilemesine yol açabilir.
		Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörde rekabet edebilmesi için düşük fiyat politikası uygulaması gerekebilir.
		Şirket'in faaliyetleri, hammadde, mamul ve sarf malzemesi tedarikinin devamlılığına bağlıdır. Tedarikçilerle ilişkilerin sürdürülememesi veya tedarik zincirinde kırılmalar yaşanması Şirket'in ticari faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
		Şirket karlılığında geçmişte yaşanan yükselişler, gelecek için bir gösterge olmayabilir.
		Şirket, yüksek tutarlı ve vadesi yakın banka kredilerinin yarattığı likidite daralması ve finansman maliyet artışı riskine maruz kalmaktadır.
		ABD'nin ticaret politikalarındaki değişiklikler, ABD tarafından uygulanan ve gelecekte uygulanabilecek tarifeler Şirket'in faaliyetlerini ve Şirket'in içinde bulunduğu sektörü olumsuz yönde etkileyebilir. Ticaret savaşı nedeniyle ABD veya AB'de satılamayan Çin menşeili ürünler Türkiye'de ucuz fiyattan satılabilir. AB gümrük tarife kotalarındaki olası değişiklikler Şirket'in

ihracat faaliyetlerinde olumsuz etki yaratabilecektir.
Şirket'in yakın gelecekte kapasite artırımı planı bulunmamakta olup bu durum talep karşılama ve büyümede olumsuz etki yaratabilir.
Şirket'in üretim tesislerinde beklenmedik harcamalara yol açabilecek teknik arızalar çıkabilir, üretimde kesintiler meydana gelebilir, yenileme ve iyileştirme projeleri başarılı olmayabilir.
Şirket'in karşılaşacağı tüm riskler sigortalanamayabilir, karşılaşılan hasar Şirket'in sahip olduğu sigorta teminatı kapsamında olmayabilir, Şirket tazminatı ilgili sigorta şirketinden tahsil edemeyebilir.
Şirket'in itibarını zedeleyici gelişmeler faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
Şirket'in kur dalgalanmalarına maruz kalması, tedarik ettiği hammaddelerin fiyatlarının da dalgalanmasına sebep olarak karlılığını, faaliyetlerini, finansal durumunu, operasyonel sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.
Şirket, faaliyetleri ile alakalı gerekli izin ve ruhsatları muhafaza edemeyebilir, kaybedebilir, edinemeyebilir.
Tahsilatların zamanında yapılamaması Şirket'in kârlılığını ve finansal yapısını olumsuz etkileyebilir.
Şirket'in borçluluğu ve mali yükümlülükleri, faaliyetlerini, mali durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.
Şirket, yurt içinde büyümek için yeni yatırım fırsatları bulamayabilir, bulduğu fırsatları yatırıma çeviremeyebilir, ileride planlayacağı yatırımları için gerekli finansmanı bulamayabilir, yatırımlar doğru tespit edilmemiş olabilir ve beklenen yararı göstermeyebilir.
Şirket'in bilgi işlem sistemlerinin arızalanması, yetersiz kalması faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
Şirket çalışanlarının grev, iş yavaşlatma ve benzeri eylemleri faaliyetlerini aksatabilir.

	Şirket'in personelinin değişim hızı ve istihdam maliyetinin artması faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.
	Şirket'in faaliyetlerinin sürdürülmesi yönetim ekibine bağlı olup kilit çalışanların işten ayrılması faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
	Şirket, çeşitli sebeplerle stratejik hedeflerini tam olarak gerçekleştiremeyebilir, gerçekleştirse bile büyümesini etkin ve faydalı bir biçimde yönetemeyebilir.
	Şirket uzun süredir çalıştığı büyük müşterileri ile çerçeve sözleşmeler akdetmeyip sipariş formları ile çalışabilmektedir ve bazı satışlarda vade uygulanmaktadır. Müşterilerle yaşanabilecek uyuşmazlıklar, Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
	Şirket'in risk yönetim, finansal raporlama sistemleri ve iç kontrol sistemleri yeterli veya etkili olmayabilir ve bu durumun faaliyetleri, finansal sonuçların doğru şekilde raporlanması üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir.
	Muhasebe standartlarındaki değişiklikler Şirket'in faaliyet sonuçlarını ve finansal durumunu etkileyebilir.
	Elektrik tedarikindeki kesintiler Şirket'in üretim faaliyetlerini önemli derecede olumsuz etkileyebilir.
	Şirket'in müşterilerinin ve diğer üçüncü kişilerin, Şirket aleyhine veya Şirket'i taraf göstererek dava açması ve bu davaların bazılarının Şirket aleyhine sonuçlanması ihtimali bulunmaktadır.
	Şirket'in ürünlerine uygulanan standartlardaki değişimler faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
	Şirket'in faaliyeti yoğun bir işletme sermayesi gerektirmektedir. Şirket, işletme sermayesi ihtiyacını karşılayacak finansmanı bulamayabilir. Şirket'in yatırımlarını yapabilmesi, satın alımlarını finanse etmesi için finansman bulması gerekebilir.
	Şirket'in faaliyetleri sırasında yürütülen işler tehlikeli iş kategorisindedir, dolayısıyla faaliyetleri esnasında iş kazaları meydana gelebilir.
	Küresel, yerel ve/veya bölgesel ekonomide mevcut ve olası olumsuz gelişmeler talep

düşüşlerine sebep olabilir, dalgalanmalar sektörün ve Şirket'in finansal performansını olumsuz etkileyebilir.
Şirket'in istihdam ettiği personelinin, müşterilerinin veya sair üçüncü kişilerin etik olmayan ve/veya hukuka aykırı davranışları Şirket'in itibarını zedeleyerek faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.
• İhraççının İçinde Bulunduğu Sektöre İlişkin Riskler
Şirket'in gelirlerini elde ettiği pazarlarda var olan riskler, farklı piyasa koşulları ve dalgalanmaları, Şirket'in finansal kaynaklarını ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
Vergiler, vergi oranlarındaki veya teşviklerdeki değişiklikler Şirket'i olumsuz yönde etkileyebilir.
Bölgesel ve küresel çatışmalar ile makro ve mikro düzeydeki istikrarsızlıklar bölgesel ve küresel ekonomiyi olumsuz etkileyebilir ve bu durum Şirket'in finansal durumunu ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.
Depremler, tsunamiler, diğer doğal afetler, savaş ve salgın hastalıklar gibi mücbir sebepler, Şirket'in faaliyetlerine ve genel olarak Türk ekonomisine zarar vererek Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.
Şirket'in ve faaliyet gösterdiği sektör kapsamında yurt dışı faaliyetleri için izin ve düzenlemeler askıya alınabilir, faaliyetlerin devamlılığı sağlanamayabilir.
Küresel piyasalarda meydana gelen istikrarsızlıklar karşısında düzenleyici kurumlar, yeterli oranda veya zamanında tedbir alamayabilir ve aynı zamanda küresel finans piyasalarındaki dalgalanmalar yatırımcıların yatırım kararlarına ve alışkanlarına etki edebilir.
• Diğer Riskler
Sermaye riski.
Likidite riski.
Ana pay sahipleri ile diğer pay sahiplerinin menfaatlerinin çatışma riski

D.2	Sermaye piyasası aracına ilişkin önemli risk faktörleri hakkında bilgi		İhraç edilen payların kar payı gelirine ilişkin riskler. İhraç edilen payların sermaye kazancına ilişkin riskler
			Fiyat dalgalanmaları
E—HALKA ARZ
E.1	Halka Halka arza ilişkin ihraççının/halka arz edenin elde edeceği net gelir ile katlanacağı tahmini toplam maliyet ve talepte bulunan yatırımcılardan talep edilecek tahmini		arz sonucunda Şirket 600.000.000 TL, net 595.349.500 TL gelir elde edecektir. İhraca ilişkin toplam maliyetin 4.650.500 tahmin edilmektedir. İhraç ve halka arz edilecek 1,00 TL nominal değerli payların toplamı 600.000.000 TL olup, bu durumda ihraç ve halka arz edilecek pay başına düşen maliyet 0,000078 TL'dir.	yaklaşık brüt TL olacağı
	maliyetler hakkında bilgi		SERMAYE ARTIRIM MALİYET TABLOSU (TL)
		%0,2)	Kurul Ücreti (İhraç Değeri Üzerinden	1.200.000
			Borsa İstanbul A.Ş. Kota Alma Ücreti (%0,03) (BSMV Dahil)	189.000
			Rekabeti Koruma Fonu (%0,04)	240.000
		Dahil)	MKK İhraççı Hizmet Bedeli (%0,005, alt limit 8.477 Üst limit 422.220 + BSMV	31.500
		Dahil)	Aracı Kurum Ödenecek Tutar (BSMV	2.730.000
			Yeminli Mali Müşavir Tasdik Ücreti	180.000
			Tahmini İlan, Tescil ve Diğer Giderler	80.000
			Tahmini Toplam Maliyet	4.650.500
			1 TL nominal Değerleri Payların Toplamı	600.000.000
			Pay Başına Maliyet	0,000078
			Sermaye artırımına iştirak edecek pay sahipleri ihraç edilen payların bedeli haricinde aracı kurumların aracılık komisyonu gibi ücretlendirme politikalarına tabi olabileceklerdir. Sermaye artırımına aracılık edecek Tera Yatırım'ın yatırımcılardan talep edeceği komisyon ve benzeri gider bulunmamaktadır.

Şirketin, orta ve uzun vadeli planlarında, ek işletme sermayesinin sağlanması, finansal borçların anapara ve faiz ödenmek suretiyle azaltılması, işletme sermayesi ne fon kaynağı yaratılması yer almakta olup, mali durumun güçlendirilmesi amacıyla sermaye artışına gidilmektedir. İş bu karar çerçevesinde ihraç edilecek payların sermaye piyasası mevzuatı ve ilgili diğer mevzuat hükümlerine uygun olarak halka arz edilmesinden elde edilmesi beklenen halka arz gelirinin kullanım yerleri aşağıda belirtilmiştir. Şirket'in, orta ve uzun vadeli planlarında, ek işletme sermayesinin sağlanması, finansal borçların anapara ve faiz ödenmek suretiyle azaltılması için fon kaynağı yaratılması yer almakta olup, mali durumun güçlendirilmesi amacıyla
sermaye artışına gidilmektedir. İşbu karar çerçevesinde ihraç edilecek payların sermaye piyasası mevzuatı ve ilgili diğer mevzuat hükümlerine uygun olarak halka arz edilmesinden elde edilmesi beklenen halka arz gelirinin kullanım yerleri aşağıda belirtilmiştir.
Maliyetler Düşüldükten Sonra Sermaye Artırımından Elde Edilen Fonun Kullanım Yerleri	Planlanan (TL)	Yüzdesel dağılım (%)
1- Şirket'in ortakları Yüksel Göktürk, Ferhan Göktürk, Barış Göktürk ve Burak Göktürk'ün Şirketimize nakit olarak konulduğu mali müşavir raporu ile tespit edilen muaccel alacaklarından mahsubu	351.694.276	59,07
2- Finansal borç ödemesi (faiz, anapara ve diğer finansman maliyetleri)	170.558.656,80	28,65
3- İşletme Sermayesi	73.096.567,20	12,28
Toplam Fon Kullanımı	595.349.500,00	100,00
1. Şirket'in çıkarılmış TL'den 850.000.000 TL'ye artırılacaktır. Sermaye artırım sürecine ilişkin maliyetlerin düşülmesi sonrasında elde 351.694.278 TL'lik kısım pay sahipleri tarafından daha önce faizsiz nakit borç olarak H. Özer ERMUMCU tarih ve YMM-594-2646/2025-10	sermayesi edilecek nakit tarafından hazırlanan 09/05/2025	250.000.000 fondan, sayılı rapor

uyarınca Şirket'e ödenmiş olduğu tespit edilmiş olup, mahsup edilecektir.
Şirket'in pay sahiplerinden Yüksel Göktürk (137.273.716 TL), Ferhan Göktürk (3.530.000 TL), Barış Göktürk (148.840.560 TL) ve Burak Göktürk'ün (62.050.000 TL) Şirket'e nakden verdiği toplam 351.694.276 TL tutarındaki muaccel nakit borcun tamamı, Yüksel Göktürk, Ferhan Göktürk, Barış Göktürk ve Burak Göktürk'ün bedelli sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanması neticesinde doğacak sermaye koyma borcundan toplam 351.694.276 TL tutarında mahsup edilecektir. Söz konusu Şirket'e faizsiz nakit borç olarak ödenmiş bulunan 351.694.278TL'lik fonun 126.065.076 TL'lik kısmı Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacının karşılanmasında, 225.629.200 TL'si ise Şirket'in kredilerinin ana para ve faiz ödemelerinde
kullanılmıştır. 2. Sermaye artırım sürecine ilişkin tahmini 4.650.500 TL maliyetin düşülmesi sonrasında sermaye artırımı sonucu elde edilebilecek net 595.349.500 TL tutardan yukarıda izah edilen şekilde toplam 351.694.276 TL tutarındaki mahsup işleminin gerçekleştirilmesi akabinde 243.655.224 TL tutarında fon edilmesi hedeflenmekte olup işbu fonun 170.558.657 TL'si ile Şirket'in kredilerinin ana para ve faiz ödenmesi ve 73.096.567 TL'si ile de Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacının karşılanmasında kullanılması planlanmaktadır. Sermaye artırım neticesinde elde edilecek fonun yukarıda belirtilen alanlarda kullanılması planlanmakta olup, döviz kuru, faiz oranlarındaki yüksek oynaklık seviyesi ve diğer ekonomik göstergeler dikkate alınarak Şirket belirtilen tahsis oranlarını %10 oranında artırmak veya azaltmak durumunda kalabilecektir.
Şirket, sermaye artırımından elde edeceği fonu, yukarıda yer alan alanlarda kullanmaya başlayana kadar vadeli mevduat, yurt içi ve yurt dışı borçlanma senetleri, yatırım fonları gibi menkul kıymet alımları ve/veya fonun değerini korumak adına benzer korumayı sağlayabilecek herhangi başka bir surette değerlendirebilecektir.

		Yapılacak sermaye artırımı ile nakden karşılanmak
E.3	Halka arza ilişkin bilgiler ve koşulları	üzere 600.000.000 TL nakit (bedelli) olarak %240 oranında artırılarak 850.000.000 TL'ye çıkarılacaktır.
		Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakları kısıtlanmamış olup, Şirket ortaklarına nakit karşılığı artırılacak sermaye karşılığı A grubu nama yazılı pay sahiplerine 232.394.356 TL ve B grubu hamiline yazılı pay sahiplerine 367.605.644 TL nominal değerli yazılı verilecek olup ISIN kodları sırasıyla TREYUKC00010 ve TREYUKC00028'dir.
		Yeni pay alma haklarının kullanım süresi 15 gün olup, izahnamenin ilanından itibaren en geç 10 gün içinde yeni pay alma haklarının kullanılmasına başlanacaktır. Bu sürenin başlangıç ve bitiş tarihleri KAP'ta (kap.org.tr) ilan edilerek kamuya duyurulacaktır. Bitiş tarihinin resmi tatile denk gelmesi halinde, yeni pay alma hakkı kullanım süresi izleyen iş günü akşamı sona erecektir.
		İhraç edilecek paylar, yeni pay alma hakkı kullanımında nominal değerden (bir adet payın nominal değeri 1 TL olup, 1 adet pay 1 TL'den satışa sunulacaktır.)
		Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanmak istemeyen Şirket ortakları, yeni pay alma haklarını rüçhan hakkı kupon pazarında satış süresi içinde satabilirler.
		Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan payların satışında SPK'nun II–5.2 Sermaye Piyasası Araçlarının Satışı Tebliği'nde yer alan "Borsa'da Satış" yöntemi kullanılacak olup, paylar Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da satışa sunulacaktır.
		Tasarruf sahiplerine satışın süresi 2 iş günüdür. Tasarruf sahiplerine satış sürecinin başlangıç ve bitiş tarihleri ilan edilecek tasarruf sahiplerine satış duyurusunda belirtilecektir.
		Paylar, yeni pay alma haklarının kullanımında nominal değerden, yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan B grubu paylar nominal değerden aşağı olmamak üzere Borsa Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satılacak, A Grubu paylar ise iptal edilecektir.
		Yeni pay alma haklarının kullanımı ve kalan payların Borsa'da halka arzından sonra satılamayan pay kalması halinde, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği

		madde 25/1-(a) hükmü çerçevesinde, satılamayan
		paylar 6 iş günü içinde iptal edilecektir. Bu sermaye artırımında pay almak suretiyle ortak olmak isteyen tasarruf sahiplerinin satış süresi içinde Borsa İstanbul'da işlem yapmaya yetkili kuruluşlardan birine başvurmaları gerekir. Borsa İstanbul'da işlem yapmaya yetkili kuruluşların listesi BİAŞ, TSPB ve SPK'nın internet sitelerinde yer almaktadır.
		Pay bedelleri, Vakıfbank nezdinde İhraççı adına açılan TR06 0001 5001 5800 7355 3773 32 no'lu özel banka hesabına yatırılacaktır.
		Sermaye artırımı suretiyle ihraç edilecek paylar Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenecektir. Payların fiziki teslimi söz konusu değildir.
		SPKn'nun 8'inci maddesi uyarınca, izahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması halinde durum ihraççı veya yetkili kuruluş tarafından en uygun haberleşme vasıtasıyla derhal Kurula bildirilir. Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması halinde, satış süreci durdurulabilir. Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde SPKn.'da yer alan esaslar çerçevesinde SPK tarafından onaylanır ve izahnamenin değişen veya yeni eklenen hususlara ilişkin kısımları yayımlanır. Değişiklik veya yeni hususların yayımlanmasından önce pay satın almak için talepte bulunmuş olan yatırımcılar, izahnamede yapılan ek ve değişikliklerin yayımlanmasından itibaren iki iş günü içerisinde taleplerini geri alma hakkına sahiptir. İzahnameye İhraççının invest.yukselen.com, Tera Yatırım'ın terayatirim.com ve Kamuyu Aydınlatma Platformu'nun kap.org.tr adreslerinden ulaşılabilir.
E.4	Çatışan menfaatler de dahil olmak üzere halka arza ilişkin ilgili kişilerin önemli menfaatleri	Sermaye artırımı ile birlikte İhraççı fon geliri elde edecektir. İhraççının pay sahipleri Yüksel Göktürk, Ferhan Göktürk, Barış Göktürk ve Burak Göktürk tarafından Şirket'e önceden sağlanan toplam 351.694.278 TL'lik nakit fon (faizsiz borç) da Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacının karşılanmasında kullanılmış olup, söz konusu tutar işbu sermaye artırımında mahsuben kullanılacaktır.

E.5	Sermaye piyasası aracını halka arz eden kişinin/ihraççının ismi/unvanı Kim tarafından ve ne kadar süre ile taahhüt verildiği hususlarını içerecek şekilde dolaşımdaki pay miktarının artırılmamasına ilişkin verilen taahhütler hakkında bilgi	Sermaye artırımına aracılık eden Tera Yatırım aracılık komisyonu elde edecektir. İhraççının unvanı Yükselen Çelik A.Ş.'dir. Verilen taahhüt bulunmamaktadır.		ise
E.6	Halka arzdan kaynaklanan sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi Yeni pay alma hakkı	%100 Katılıma göre; Mevcut tüm pay sahiplerinin sermaye artırımında yeni pay alma haklarının tamamını kullanmaları varsayımı ile mevcut ortaklar için 1 TL nominal değerli 1 adet pay için sulanma etkisinin tutarı -0,88 TL ve yüzdesi ise %-39,42 olacaktır.
	kullanımının söz konusu olması	Sulanma Etkisi (TL) - %100 Katılım	Sermaye Artırımı Öncesi	Sermaye Artırımı Sonrası
	durumunda, mevcut hissedarların halka	Sermaye Artırım Öncesi Mevcut Özkaynaklar (31.12.2024)	561.811.777	-
	arzdan pay almamaları durumunda sulanma	Sermaye Artırım Öncesi Mevcut Ödenmiş Sermaye	250.000.000	-
	etkisinin miktarı ve yüzdesi	Sermaye Artırım Öncesi Pay Başına Defter Değeri	2,25	-
		Halka Arzdan Elde Edilecek Tahmini Nakit Girişi	-	600.000.000
		Halka Arz Masrafları	-	4.570.500
		Sermaye Artırım Sonrası Özkaynak	-	1.157.241.277
		Sermaye Artırım Sonrası Ödenmiş Sermaye	-	850.000.000
		Sermaye Artırım Sonrası Pay Başına Defter Değeri	-	1,36
		Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Tutarı	-	-0,89
		Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Yüzdesi	-	-39,42%
		%0 Katılıma göre;
		600.000.000 adet payın Piyasa'da düzeltilmiş pay fiyatı olan 5,17	Borsa	İstanbul Birincil TL'den

		satıldığı varsayılmış olup, mevcut ortaklar için sulanma etkisinin tutarı -0,03 TL olacaktır.
		Sulanma Etkisi (TL) - Ortaklar %0 Katılım	Sermaye Artırımı Öncesi	Sermaye Artırımı Sonrası
		Sermaye Artırım Öncesi Mevcut Özkaynaklar (31.12.2024)	561.811.777	-
		Sermaye Artırım Öncesi Ödenmiş Sermaye	250.000.000	-
		Sermaye Artırım Öncesi Pay Başına Defter Değeri	2,25	-
		Kapanış Fiyatı (08.05.2025)	5,17	5,17
		Sermaye Artırım Sonrası Düzeltilmiş Fiyat	-	2,23
		Halka Arz Geliri	-	600.000.000
		Halka Arz Masrafları	-	4.570.500
		Emisyon Primi	-	735.882.353
		Sermaye Artırım Sonrası Özkaynak	-	1.893.123.630
		Sermaye Artırım Sonrası Ödenmiş Sermaye	-	850.000.000
		Sermaye Artırım Sonrası Pay Başına Defter Değeri	-	2,23
		Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Tutarı	-	-0,02
		Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Yüzdesi	-	-0,89%
		Yeni Ortaklar İçin Sulanma Tutarı	-	0,00
		Yeni Ortaklar İçin Sulanma Yüzdesi	-	0,03%
E.7	Talepte bulunan yatırımcılardan talep edilecek tahmini maliyetler hakkında bilgi	Aracı kurumlar yeni pay alma haklarının kullanılması, mevcut pay sahipleri tarafından kullanılmak istenmeyen yeni pay alma haklarının rüçhan hakkı pazarında satılması, sonrasında kalan payların Borsa İstanbul Birincil piyasada halka arz edilmesi işlemlerinde aracılık yapacakları için söz konusu işlemleri yapan yatırımcılardan ücret komisyon ve benzeri taleplerde bulunabilirler. Talepte bulunan yatırımcılar başvurdukları aracı kurumların aracılık komisyonu, masraf, hizmet ücreti gibi ücretlendirme politikalarına tabi olacaklardır.

		Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından bedelli sermaye artırımı işlemleri neticesinde aracı tahakkuk ettirilen hizmet bedeli aracı kuruluşların uygulamalarına bağlı olarak yatırımcılardan da tahsil edilebilir. Sermaye artırımına aracılık edecek Tera Yatırım'ın yatırımcılardan talep edeceği komisyon ve benzeri gider bulunmamaktadır.		kuruluşlara

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

Şirket'in 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihinde sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarını bağımsız denetimden geçiren kuruluşun:

Ünvanı	HSY Danışmanlik ve Bağımsız Denetim A.Ş.
Sorumlu Ortak Baş Denetçi	Özkan CENGİZ
Üyesi Olduğu Meslek Kuruluşları	İzmir SMMM Odası
Adresi	Cumhuriyet Mh. Silahşör Cd. Yeniyol 1 Sk. No:8 Bomonti Business Center K:4 D:22 Şişli - İstanbul

3.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:

Yoktur.

4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

Şirket'in konsolide finansal tabloları ve bunlara ilişkin bağımsız denetim raporlarına Şirketimizin kurumsal sitesinden (invest.yukselen.com) ve KAP'ta (kap.org.tr) yer alan sayfasından ulaşılabilmektedir.

Şirket'in 31.12.2022 ve 31.12.2023 tarihlerinde sona eren dönemlere ilişkin bağımsız denetimden geçmiş finansal tabloları aşağıda yer almaktadır.

	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
VARLIKLAR (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Dönen Varlıklar	2.025.966.020	1.318.315.671
Nakit ve Nakit Benzerleri	160.276.384	142.324.237
Finansal Yatırımlar	10.813.509	53.507.288
Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
Diğer Alacaklar	23.760.583	19.609.824
Stoklar	633.144.224	595.289.233
Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713

Diğer Dönen Varlıklar	38.754.994	22.927.650
Duran Varlıklar	229.261.617	293.638.645
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	22.083	961.313
Maddi Duran Varlıklar	149.459.006	208.155.050
Kullanım Hakkı Varlıkları	28.636.195	62.836.988
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	936.039	779.135
Peşin Ödenmiş Giderler	--	34.367
Ertelenmiş Vergi Varlığı	50.208.294	20.871.792
Toplam Varlıklar	2.255.227.637	1.611.954.316

KAYNAKLAR	31.12.2022	31.12.2023
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.386.495.670	859.237.264
Kısa Vadeli Borçlanmalar	12.540.083	394.977.424
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	997.690.398	250.145.830
Ticari Borçlar	339.506.312	196.081.672
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	1.129.973	907.239
Diğer Borçlar	4.497.302	9.289.182
Türev Araçlar	1.576.402	--
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler	23.926.033	4.402.196
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	5.155.140	2.866.516
Kısa Vadeli Karşılıklar	219.563	391.503
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	254.464	175.702
Uzun Vadeli Yükümlülükler	37.847.212	102.740.534
Uzun Vadeli Borçlanmalar	36.272.294	100.305.383
Uzun Vadeli Karşılıklar	1.574.918	2.435.151
Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Ödenmiş Sermaye	125.000.000	125.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	451.861.924	451.861.924
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş	--	(393.680)
Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)	--	292.998
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	24.750.237	31.564.645
Geçmiş Yıllar Kârları/Zararları	177.170.220	189.196.465
Dönem Net Kârı/Zararı	52.102.374	(147.545.834)
Toplam Kaynaklar	2.255.227.637	1.611.954.316

Kaynak: Finansal Tablolar

	Özel Bağımsız Dnetimden Geçmiş
Gelir Tablosu (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Satış Hasılatı	2.875.473.771	1.413.375.020
Satışların Maliyeti (-)	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Brüt Kar/(Zarar)	910.014.733	333.532.469
Genel Yönetim Giderleri (-)	(40.521.124)	(66.047.110)
Satış ve Pazarlama Giderleri (-)	(80.575.893)	(71.300.933)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	91.875.475	51.436.861
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(31.513.354)	(82.998.030)
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	849.279.837	164.623.257
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	81.790	16.483.032
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	--	(263.579)
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	167.223	(1.905.508)
Finansman gideri öncesi faaliyet zararı	849.528.850	178.937.202
Finansman Gelirleri	8.798.084	68.811.636
Finansman Giderleri (-)	(188.259.634)	(199.177.956)
Parasal Kazanç/(Kayıp)	(606.659.968)	(176.482.218)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı)	63.407.332	(127.911.336)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri/(Gideri)	(11.304.958)	(19.634.498)
Vergi Geliri/(Gideri)	(62.271.558)	(9.936.665)
Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	50.966.600	(9.697.833)
Dönem Net Karı veya Zararı	52.102.374	(147.545.834)

Kaynak: Finansal Tablolar

Şirket'in 31.12.2023 ve 31.12.2024 yıllarında sona eren dönemlere ilişkin özel bağımsız denetimden geçmiş seçilmiş finansal tablo kalemleri aşağıda yer almaktadır.

VARLIKLAR (TL)	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
	31.12.2023	31.12.2024
Dönen Varlıklar	1.903.367.969	1.182.653.214
Nakit ve Nakit Benzerleri	205.522.079	11.594.936
Finansal Yatırımlar	77.253.165	18.186.261
Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500
Diğer Alacaklar	28.312.423	11.934.810
Stoklar	859.471.281	662.161.689
Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	-	1.404.557
Diğer Dönen Varlıklar	33.102.660	9.893.182

Duran Varlıklar	423.951.869	355.628.310
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	1.387.932	1.387.932
Maddi Duran Varlıklar	300.531.704	310.870.007
Kullanım Hakkı Varlıkları	90.723.271	42.311.268
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.124.906	1.059.103
Peşin Ödenmiş Giderler	49.619	-
Ertelenmiş Vergi Varlığı	30.134.437	-
Toplam Varlıklar	2.327.319.838	1.538.281.524

KAYNAKLAR	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.240.556.206	908.697.242
Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
İlişkili Olmayan Taraflardan Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	347.629.654	462.016.217
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	347.629.654	462.016.217
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
- İlişkili Olmayan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	1.309.861	2.675.005
Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
İlişkili Olmayan Taraflara Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	4.138.641	-
Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	253.676	-
Uzun Vadeli Yükümlülükler	148.335.520	67.772.505
Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	37.363.239	5.769.976
- İlişkili Olmayan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	37.363.239	5.769.976
Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	-	3.036.480
Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777

Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Ödenmiş Sermaye	125.000.000	250.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	707.866.159	719.646.527
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir	(145.364)	(283.402)
-Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	(568.392)	(636.728)
Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazanç/Kayıpları	(568.392)	(636.728)
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	(568.392)	(636.728)
-Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	423.027	353.326
Yabancı Para Çevrim Farkları	423.027	353.326
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	45.572.647	45.572.647
Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları)	273.159.532	(64.865.329)
Net Dönem Karı / (Zararı)	(213.024.861)	(388.258.666)
Toplam Kaynaklar	2.327.319.839	1.538.281.524

*31.12.2024 tarih itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.

Kaynak: Finansal Tablolar

	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
Gelir Tablosu (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Satış Hasılatı	2.040.613.489	1.554.301.876
Satışların Maliyeti (-)	(1.559.063.408)	(1.251.462.279)
Brüt Kar/(Zarar)	481.550.081	302.839.597
Genel Yönetim Giderleri (-)	(95.358.006)	(92.225.918)
Satış ve Pazarlama Giderleri (-)	(102.943.410)	(70.226.446)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	74.263.908	53.684.252
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(119.831.536)	(69.982.146)
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	237.681.037	124.089.339
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	23.797.999	24.883.786
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	(380.552)	(1.433.709)
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	(2.751.149)	(1.313.323)
Finansman gideri öncesi faaliyet zararı	258.347.335	146.226.093
Finansman Gelirleri	99.349.395	42.963.966
Finansman Giderleri (-)	(287.570.686)	(329.324.766)
Parasal Kazanç/(Kayıp)	(254.802.858)	(214.953.044)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı)	(184.676.814)	(355.087.751)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri/(Gideri)	(28.348.047)	(33.170.915)
Vergi Geliri/(Gideri)	(14.346.435)	-

Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	(14.001.612)	(33.170.915)
Dönem Net Karı veya Zararı	(213.024.861)	(388.258.666)

*31.12.2024 tarih itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.

Kaynak: Finansal Tablolar

5. RİSK FAKTÖRLERİ

Halka Arz Edilen Paylar'a yönelik yatırım yapmak çeşitli riskler barındırmaktadır. Yatırım kararı alınmadan önce aşağıda belirtilen risk faktörlerinin işbu izahnamenin bütünü kapsamında dikkatlice değerlendirilmesi gerekmektedir. Aşağıda belirtilen riskler, Şirket yönetiminin işbu izahnamenin tarihi itibarıyla Şirket'i ve bu nedenle de Halka Arz Edilen Paylar'a yapılacak herhangi bir yatırımı esaslı biçimde etkileyebileceğini öngördüğü risklerdir. Söz konusu risklerden herhangi birinin gerçekleşmesi halinde, Halka Arz Edilen Paylar'ın değeri düşebilir ve yatırımın tamamının veya bir kısmının kaybedilmesi söz konusu olabilir.

Aşağıda belirtilen riskler karşılaşılabilecek tüm riskleri kapsamamaktadır. Hâlihazırda bilinmeyen, ancak gerçekleşmeleri halinde Şirket'in faaliyetlerine, faaliyet sonuçlarına, likiditesine, mali durumuna ve geleceğe yönelik beklentilerine zarar verebilecek başka risk faktörleri mevcut olabilir. Risk faktörlerinin aşağıdaki sunum sıralaması Şirket yönetiminin söz konusu risklerin gerçekleşme olasılığı veya önemi bakımından yaptığı bir değerlendirmeye göre belirlenmiş bir sıralama olarak düşünülmemelidir.

Yatırımcılar, işbu izahnamede paylaşılan bilgiler çerçevesinde kendi değerlendirmelerini yaparak ve gerekli olması halinde hukuki ve finansal danışmanlık alarak, Halka Arz Edilen Paylar'a yatırım yapmanın kendileri için uygun olup olmadığına dikkatlice karar vermelidir.

5.1. İhraççıya ve Faaliyetlerine İlişkin Riskler

Şirket, rekabetin yüksek olduğu bir sektörde faaliyet göstermektedir. Söz konusu rekabet, Şirket'in gelirlerinin, kârlılığının ve pazar payının gerilemesine yol açabilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği demir-çelik sektörü, yoğun rekabetin yaşandığı bir sektördür. Demir-çelik sektörüne girişin zor olmaması ve ilgili sektörde halihazırda faaliyet gösteren birçok şirket bulunması rekabetin başlıca sebeplerindendir. Şirket, rekabet ettiği ve finansal kaynakları daha fazla, satış pazarlama ağı daha geniş ve Ar-Ge altyapısı olan büyük şirketlerin varlığı nedeniyle ürünlerini yaygın satış pazarlama faaliyetlerinde ve müşterilere ulaştırılmasında sorunlarla karşılaşabilir.

Şirket'in mevcut ya da gelecekte sektöre dahil olacak rakipleri, müşterilere sunmuş oldukları ürünlere ilişkin fiyatlandırmalarında Şirket'e kıyasla, büyük oranda daha düşük bir fiyat politikası izleyebilir veya daha nitelikli ürün veya hizmetler sunabilir. Bu ihtimallerde Şirket'in müşterileri, Şirket'in rakiplerinin kendilerine sundukları şartları daha avantajlı bulabilir ve bu durum, müşterilerin ürün ve hizmetleri Şirket'ten talep etme isteğini azaltabilir. Aynı zamanda, Şirket ile kıyaslandığında yapısal olarak daha küçük olan rakipler ise, Şirket tarafından gerçekleştirilen faaliyetlerin tamamı veya bir kısmı üzerinde fiyat baskısı oluşturabilir.

Sektöre yeni katılabilecek şirketler sebebiyle sektördeki rekabet sürekli artış gösterebilmekte ve özellikle küçük ölçekli şirketlerin büyük oyuncularla birleşmesi veya bunlar tarafından devralınması yolu ile sektördeki yerlerini koruyamamalarına yol açabilmektedir. Sektördeki rekabet nedeniyle bazı şirketlerin agresif satış politikasını tercih etmesi, aynı büyüklük ve kapasiteye sahip olmayan küçük ölçekli rakip firmaların pazarlama faaliyetlerini artırması yönünde etkileyebilir. Şirket'in böyle bir rekabete maruz kalması kârlılığı ve pazar payını olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörlerde yukarıdaki sebepler veya başka etkenlerden ötürü rakipleriyle etkin şekilde rekabet edememesi halinde finansal durumu ve faaliyet sonuçları olumsuz etkilenebilir. Buna bağlı olarak, pazar payını kaybetmeyeceğini veya gelecekte rakiplerinin faaliyetleri karşılığında fiyatlarını düşürmeye zorlanmayacağını ve dolayısıyla brüt kâr marjlarının düşmeyeceğini garanti edememektedir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörde rekabet edebilmesi için düşük fiyat politikası uygulaması gerekebilir.

Şirket'in rakipleri ile başarılı bir şekilde rekabet edebilmesi için müşterilerine en iyi ürünleri sunması ve bu ürünler için piyasa koşullarına göre en avantajlı fiyatı belirleyebilmesi önem arz etmektedir. Şirket'in sunduğu ürünlerde ve/veya uyguladığı fiyat politikalarında geçmiş yıllarda yakaladığı başarıyı gösterememesi durumunda, pazar payının rakiplerine oranla düşmesi ya da gelir kaynaklarının daralması veya gelecekte finansal kaynaklarını artıramaması söz konusu olabilir. Bu durum Şirket'in net kârlılığı üzerinde olumsuz etki yaratabilir. Şirket rakipleri ile rekabet etmeye devam edebilmek için gelecekte müşterilerine daha uzun vadeli iş birliği imkânı sağlamak veya ödeme sürelerini uzatmak zorunda kalabilir. Bu durum, Şirket'in ihtiyaç duyduğu net işletme sermayesi ihtiyacını, finansman maliyetlerini ve şüpheli alacak miktarını artırabilir. Bütün bu hususlar Şirket'in kar marjlarını düşürebilir ve dolayısıyla Şirket'in mali durumu bu hususlardan olumsuz etkilenebilir.

Şirket'in faaliyetleri, hammadde, mamul ve sarf malzemesi tedarikinin devamlılığına bağlıdır. Tedarikçilerle ilişkilerin sürdürülememesi veya tedarik zincirinde kırılmalar yaşanması Şirket'in ticari faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket, vasıflı çelik ana başlığı altında soğuk iş takım çeliği, sıcak iş takım çeliği, plastik kalıp çeliği, diğer takım çelikleri, alaşımlı çelik, ıslah çeliği, sementasyon çeliği, karbon çeliği ve benzeri diğer vasıflı çelik gruplarında faaliyet göstertermekte olup işbu kapsamda Şirket tarafından tasarlanan ve markasını taşıyan ürünler fason üreticiler tarafından üretilmektedir.

Şirket, ilgili fason üreticiler tarafından üretimde kullanılacak hammadelerin çoğunluğunu belirlemekte olup Şirket'in faaliyetlerinin devamı, özellikle sıvı çelikten veya ingottan üretim yapan vasıflı çelik haddehane ve dövme fabrikalarından tedarikinin ve ilgili faaliyetleri yürüten fabrikaların hammadde tedarikinin devamlılığına bağlıdır. Şirket'in iş sürekliliğini sağlayabilmesinde, hammadde ve yarı mamul tedarikinde aksaklıklar yaşanmaması ve tedarikçilerle oluşturduğu ilişkileri sürdürebilmesi önem arz etmektedir.

Tedarikçiler, daha karlı pazarlara veya müşterilere yönelerek Şirket'e hammadde tedarik etmeyi bırakabilir veya Şirket tedarikçileriyle ticari koşullarda anlaşma sağlayamayabilir. Yerel ve küresel ölçekte olumsuz ekonomik koşullar tedarikçileri hammadde ithalatında finansal zorluklara maruz bırakabilir. Siyasi, politik ve ekonomik sorunlar, gümrük mevzuatındaki değişiklikler, tedarik zincirinde yaşanabilecek kırılmalar ve mal ticaretini engelleyebilecek diğer faktörlerin oluşması durumunda Şirket hammadde, sarf ve yatırım malzemesi temininde ve bu teminin sürdürülmesinde sorunlar yaşayabilir. Şirket'in üretim plan ve hedefleri doğrultusunda hammadde, sarf ve yatırım malzemesi temininde sorun yaşaması, faaliyetini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Tedarikçilerin akdi ve hukuki yükümlülüklerini önemli ölçüde ifa etmemeleri, Şirket'in üretimini olumsuz olarak etkileyebilir ve durum Şirket'in müşterileri nezdindeki itibarına ve markalarının değerine zarar vererek Şirket'in faaliyetleri, finansal durumu, faaliyet sonuçları ve ileriye yönelik beklentilerini önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in bir tedarikçisi ile olan ilişkisinin sona ermesi durumunda, yeni bir tedarikçiyle gerekli zaman dilimi içinde anlaşmaya varabileceğinin garantisi bulunmamaktadır. Herhangi bir sebeple ilişiği kesilen bir tedarikçinin yerine, kısa bir süre içinde veya Şirket açısından avantajlı şartlarla çalışmayı kabul eden yeni bir tedarikçi bulunamayabilir; bulunan yeni tedarikçi eskiye göre daha yüksek fiyatlarla çalışmak isteyebilir. Tedarikçilerle makul şartlarda anlaşmaya varılamaması, Şirket'e karşı yükümlülüklerini yerine getiremeyen veya iş birliğine son verilen bir tedarikçi yerine başka tedarikçi konamaması, hammadde, sarf ve yatırım malzemesi tedarikinde herhangi bir sebeple aksama yaşanması Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

Şirket karlılığında geçmişte yaşanan yükselişler, gelecek için bir gösterge olmayabilir.

Şirket'in kârlılığında geçmişte elde ettiği artış, önümüzdeki dönemlerde de gelirlerinde veya kârlılığında artış yaşanacağının bir göstergesi olmayabilir. Yine, Şirket'in gelir veya kârlılık artışının bağlı olduğu birtakım hususlar doğrudan Şirket kontrolü altında olmayabilir. Bu yüzden, Şirket gelirlerindeki artış veya kârlılığı bakımından önemli yere sahip olan dış etkenler, performansı açısından büyük ölçüde önem arz edebilir. Şirket'in büyümesine olumlu etki sağlayan etkenler önümüzdeki dönemlerde mevcut olmayabilir veya mevcut olmaları halinde performansına geçmişte olduğu gibi etki etmeyebilirler. Şirket'in faaliyet karının artmasına yardımcı olan sebeplerin ortadan kalkması faaliyetleri, faaliyet sonuçları ve finansal durumu üzerinde olumsuz etki doğurabilir.

Şirket, yüksek tutarlı ve vadesi yakın banka kredilerinin yarattığı likidite daralması ve finansman maliyet artışı riskine maruz kalmaktadır.

Şirket, hammadde stoklarının ve vadeli satışların finansmanında banka kredilerinden yararlanmakta olup; kısa vadeli ve değişken faizli kullandığı krediler nedeniyle olası kredi arzı kısıtlamaları ve/veya faiz oranı artışlarından olumsuz şekilde etkilenmektedir.

Şirketin hammadde tedarikinde; stoklamasında ve metal işleme/üretim faaliyeti sonrasında gerçekleşen vadeli satışlarda finansman ihtiyacını karşılamak adına değişken faizli banka kredileri ve/veya kısa vadeli tahvil arzı gibi enstrümanlara başvurduğu görülmekte olup; öz sermayesinin bir kısmının gayrimenkul, fabrika, demirbaş, ekipman, vb alanlarda olması nedeniyle; yurtiçinde yaşanabilecek makroekonomik olumsuzluklar neticesinde ortaya çıkacak olası kredi arzı kısıtlamaları ve/veya faiz oranı artışlarından olumsuz etkilenmesi söz konusu olabilir. Her ne kadar azalan satış gelirlerine bağlı olarak; stok ve satış finansmanı amaçlı kullanılan kredi miktarında azalma söz konusu olsa bile; Şirketin 31.03.2025 itibariyle kısa vadeli yükümlülüklerinin 400 Milyon TL civarında olması; Şirketin bilançosunda dikkate değer bir finansal gider yaratmaktadır. Faizlerin ilerleyen dönemde artması veya yurtiçinde kredi arzında yaşanabilecek olumsuzluklar nedeniyle kısa vadeli borçların geri ödenmek zorunda kalınması Şirketin satış ve satınalma faaliyetlerini olumsuz şekilde etkileyebilir ve likidite sorunu yaratabilir. Şirket'in mevcut ortakları olan Yüksel Göktürk, Barış Göktürk ve Burak Göktürk 366 milyon TL nakit kaynak (faizsiz borç) olarak Şirket'in kaynaklarına aktarmıştır. Bahsi geçen tutarın yaklaşık 153 milyon TL'lik kısmı ilgili ortaklar tarafından 19.03.2025 tarihinde gerçekleşen pay satışından elde edilen fondan karşılanmıştır. Şirket'e, nakit olarak aktarılan bu tutar sayesinde Şirket'in 2024 yılının 3. çeyreği itibarıyla 751 milyon TL ve 31.12.2024 tarihi itibarıyla 624 milyon TL civarında olan banka yükümlülükleri 2025 yılının 1. çeyreği itibarıyla 403,5 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Ancak bu gerileme, Şirket'in sürdürülebilir finansman yapısının teminatı değildir. Şirket, bedelli sermaye artışının herhangi bir sebep ile gerçekleşmemesi halinde borç vadesini uzatmak veya daha uygun faiz oranlarıyla refinanse etmek adına kredi veren kurumlarla yeniden pazarlık etmek zorunda kalması söz konusu olabilir. Ortakların ilgili borcu tahsil etmesi halinde; bankalardan kredi alınması için ilave teminat talepleri, daha kısa vadeli geri ödeme planları veya ek masraflar gündeme gelebilir.

Mevcut durum itibarıyla Şirket'e yeni fon girişi olmaması halinde kısa vadeli kredilerde yeniden artış yaşanması ve finansal giderlerin yükselmesi söz konusu olabilir. Bu durum, net

borç/özsermaye oranının bozulmasına ve sonuçta ilave teminat veya erken geri çağırma riskine yol açabilir. Artan finansman maliyetleri, Şirket'in kârlılık rasyolarını ve nakit akış projeksiyonlarını olumsuz etkileyebilir. Bununla birlikte hammadde tedariki ve/veya satış finansmanı için ihtiyaç duyulan kredilerin temin edilememesi gibi durumların oluşması halinde Şirketin faaliyetlerinin bir kısmı geçici süreyle yavaşlayabilir veya kısmen durabilir.

ABD'nin ticaret politikalarındaki değişiklikler, ABD tarafından uygulanan ve gelecekte uygulanabilecek tarifeler Şirket'in faaliyetlerini ve Şirket'in içinde bulunduğu sektörü olumsuz yönde etkileyebilir. Ticaret savaşı nedeniyle ABD veya AB'de satılamayan Çin menşeili ürünler Türkiye'de ucuz fiyattan satılabilir.

ABD 2025 yılının Nisan ayından itibaren tarife uygulaması başlamış olup; ilgili korumacı politikaların Türkiye'nin demir çelik sektörünü olumsuz yönde etkilemesi muhtemeldir. Bu bağlamda Şirket'in, faaliyetleri, büyüme hedefleri ve karlılığı olumsuz yönde etkilinebilir.

Bununla birlikte ABD kaynaklı başlayan küresel ticaret savaşlarının hem ABD hem de diğer ülkelere yansıması neticesinde Çin menşeli vasıflı çelik ürünlerinin ilgili pazarlara arzu edilen miktarda satılamamasından kaynaklı olarak, Çin'de ortaya çıkacak arz fazlasının Çin'in ana ticaret partnerlerinden biri olan Türkiye gibi ülkelere nispeten daha ucuz fiyatla satılması ve ülkemizde iç pazarda arz fazlası oluşması gibi durumlar söz konusu olabilir. Bu tür gelişmeler Şirket'in ürünlerinin yurt içinde satış fiyatlarının aşağı yönlü değişmesi veya bazı ürünlerde satış yapılamaması gibi durumlar ortaya çıkarabilir.

Bu riskler, Şirket'in hem yurt içindeki pazar payını koruma hem de dış pazarlardaki ihracat hacmini sürdürme kabiliyetini zayıflatabilir.

AB gümrük tarife kotalarındaki olası değişiklikler Şirket'in ihracat faaliyetlerinde olumsuz etki yaratabilecektir.

Olası küresel ticaret savaşlarının Türkiye'nin diğer ihracat pazarı olan ülkelere sıçraması veya hali hazırda demir çelik sektörüne kota uygulaması yapan AB ülkeleri nezdinde kota uygulamalarının korumacı tedbirler ile daralması durumu söz konusu olabilir. Şirket'in ana ihracat pazarları içerisinde yer alan AB'ye yapmış olduğu satışlarda; GTİP kodu baz alınarak; AB tarafından yayınlanan ithalat kotaları kapsamında geçmiş dönemlerde olduğu gibi tekrardan ticaret savaşlarına bağlı olarak kısıtlamaya gidilmesi; ilgili kota miktarlarının aşağı yönlü değiştirilmesi veya komple durdurulması gibi durumların söz konusu olması halinde; Şirket'in ürünlerinin AB'ye ihracatının kısmen veya tamamen durması ve bu kapsamda ticari ve mali açıdan sıkıntı yaşaması söz konusu olabilir. Bununla birlikte bu tür gelişmeler Şirket'in Almanya'da tesis etmiş olduğu alt iştirakinin faaliyetlerini olumsuz etkiliyebilir.

Kotaların aşağı yönlü revize edilmesi durumunda, Şirket'in satış hacmi azalacak; sipariş ertelemeleri ve iptaller artacaktır. Bu da doğrudan gelir kaybına ve azalan kapasite kullanım oranına yol açarak üretim maliyetlerinin birim başına yükselmesine neden olabilir. Ayrıca, ani kota düşüşlerine uyum sağlamak için stok yönetimi, lojistik planlama ve maliyet yapısında hızlı değişiklikler yapılması gerekebilir; bunlar ek operasyonel ve idari yük getirebilir.

Olası kotaların tamamen durdurulması halinde ise, Şirket'in AB pazarına erişimi geçici olarak kesilecek; bu da hem ticari itibarı hem de uzun vadeli müşteri ilişkilerini zedeleyebilir. Şirket; alternatif pazar ve segment arayışını hızlandırmak, ürün portföyünü çeşitlendirmek veya ticari antlaşmalar yoluyla kota muafiyeti sağlamak gibi stratejilere başvurmak zorunda kalabilir. Aksi takdirde, ihracat gelirlerindeki dramatik düşüşler finansal performansı baskılayacakbilecektir.

Şirket'in yakın gelecekte kapasite artırımı planı bulunmamakta olup bu durum talep karşılama ve büyümede olumsuz etki yaratabilir.

Şirket, 2019 yılının son çeyreğinde gerçekleşen halka arzını takiben gerçekleştirdiği yatırımlarla vasıflı çelik işleme kapasitesini 25.000 tondan 100.000 tona çıkarmıştır. Şirket yine, 2023 yılı ile 2024 yılı arasındaki dönemde Dilovası OSB'de stratejik bir lokasyona yaptığı yeni çelik servis merkezi yatırımıyla vasıflı çelik işleme kapasitesini 200.000 tona çıkarmıştır. Mevcut kapasite, hem yurt içi pazardaki artan talepleri hem de Almanya ve ABD'deki alt iştiraklerin büyüme programlarını karşılayacak düzeydedir.

Ancak, Şirket'in yakın gelecekte kapasite artırımı veya ek tesis yatırımı planının bulunmaması; talepte beklenmedik ani veya hızlı artış oluşması, yeni müşteri kazanımları veya beklenmedik ihracat fırsatları karşısında Şirket'in hızlı yanıt verme kabiliyetini sınırlandırabilir. Mevcut kapasitenin dolması durumunda; sipariş gecikmeleri, teslimat süresi uzamaları ve müşteri memnuniyetsizlikleri yaşanması; pazar payı kayıplarına ve uzun vadeli ticari itibar zedelenmesine yol açabilir.

Ayrıca, kapasite yetersizliği baskısı karşısında Şirket'in maliyet avantajını korumak için daha yüksek maliyetli alternatif lojistik veya fason işleme çözümlerine başvurması gerekebilir. Bu durum, birim maliyetlerin ve finansal giderlerin yükselmesine, kârlılık marjlarının daralmasına ve yatırımcı güveninin azalmasına neden olabilir.

Şirket'in üretim tesislerinde beklenmedik harcamalara yol açabilecek teknik arızalar çıkabilir, üretimde kesintiler meydana gelebilir, yenileme ve iyileştirme projeleri başarılı olmayabilir.

Şirket'in işbu izahnamenin tarihi itibarıyla faaliyette olan üretim merkezinde ekipman arızaları, işletme hataları, bakım eksikliği ve zamanla oluşan genel yıpranmadan kaynaklı teknik arızalar çıkabilir, bu durumlar üretimde yavaşlamaya veya durmaya yol açabilir, verimlilikte düşüşler ve üretimde kesintiler yaşanabilir. Üretim tesislerindeki makine ve ekipmanın birçoğunda önemli periyodik bakım faaliyetleri veya iyileştirmelerin gerçekleştirilmesi gerekmektedir. Şirket'in düzenli olarak yürüttüğü bakım faaliyetleri arızaları önleyemeyebilir. Meydana gelen arıza ve plansız bakım ve tamirlerden kaynaklanan kapanmalar olabilir ve bu durum üretimde kesintilere ve verimlilikte ciddi düşmelere sebebiyet verebilir. Ayrıca bakım ve onarım için gereken yedek parça ve ekipman veya teknik servis hizmeti derhal bulunamayabilir veya yüksek maliyetli olabilir.

Şirket'in üretim tesislerindeki dijital, teknik, mekanik, elektrik ve üretim süreçlerinde, zaman zaman işin doğası gereği, modernizasyon, dijitalizasyon, verimlilik artışı, iş güvenliği artışı gibi amaçlarla iyileştirmeler ve yenilemeler gerekmektedir. Şirket söz konusu gerekli iyileştirme ve yenilemeleri zamanında yapamayabilir, devam eden projeleri ve siparişleri zamanında tamamlayamayabilir, iyileştirme ve yenileme projeleri başarılı olmayabilir, uygulama aşamasında yaşanan aksaklıklar üretimde kesintilere, arızalara yol açabilir. Yenileme ve iyileştirme projeleri beklenen verimliliği sağlayamayabilir, yetersiz olabilir veya öngörülen maliyetin üstünde bir maliyet doğurabilir.

Üretim faaliyetlerindeki kesintiler veya verim düşüklüğü, Şirket'in gelirlerini azaltabilir, fiyatlara yansıtılamayan işletme ve bakım giderlerini artırmak suretiyle birim maliyetlerinin artmasına yol açabilir, karlılığın azalmasına neden olabilir. Tüm bu durumlar Şirket'in faaliyetini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in karşılaşacağı tüm riskler sigortalanamayabilir, karşılaşılan hasar Şirket'in sahip olduğu sigorta teminatı kapsamında olmayabilir, Şirket tazminatı ilgili sigorta şirketinden tahsil edemeyebilir.

Şirket, her ne kadar yaptırdığı sigortaları sigortaya konu hususların aktif değerlerine uygun tutmaya çabalasa da malvarlığı (örneğin yangın, doğal afet ve terör sigortaları) ve faaliyetleri için yaptırdığı sigortaların kapsamı, meydana gelebilecek bazı hasarları veya işinin deprem, pandemi gibi sebeplerle durması halinde uğranabilecek kar kaybını karşılamayabilir, sigorta teminat miktarı yetersiz kalabilir. Mevcut sigorta teminatı ile tazmin edilemeyen risklerin gerçekleşmesi durumunda veya kapsam dahilinde olmakla beraber sigorta şirketlerinin yükümlülüklerini yerine getirmemesi halinde Şirket'in tazminat alamaması halinde bu durum, faaliyetlerini, cirosunu, kârlılığını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in itibarını zedeleyici gelişmeler faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in iş hukuku, vergi yükümlülükleri ve diğer uyulması zorunlu yasal düzenlemelere uyum sağlayamaması halinde ya da bu tip ihlallerin var olduğu yönünde bir izlenim oluşması durumunda, öncelikli olarak hizmetleri sekteye uğrayabilir, itibarı zedelenebilir, müşteri ilişkileri etkilenebilir ve bu durum gelirlerinde azalmaya sebep olabilir. Ayrıca olası bir ihlal tespitinden sonra itibarının düzeltilmesi ek masraflara ve yeni iş birliklerinde aksamalara sebebiyet verebilir. Şirket, tabi olduğu yasal düzenlemelere tam olarak uysa da hakkında basında ve sosyal medya platformlarında olumsuz görüş ve haberler çıkabilir. Buna benzer durumların yaşanması halinde Şirket gerekli önlemleri alamayabilir veya almakta gecikebilir, bu önlemler alınsa da etkili olmayabilir. Bu olayların herhangi biri Şirket'in faaliyetlerini, faaliyet sonuçlarını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in kur dalgalanmalarına maruz kalması, tedarik ettiği hammaddelerin fiyatlarının da dalgalanmasına sebep olarak karlılığını, faaliyetlerini, finansal durumunu, operasyonel sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in hammadde alımlarının bir kısmının yabancı para cinsinden olması veya dövize göre uyarlanması nedeniyle yabancı para açık pozisyon riski taşımaktadır.

Ayrıca temin edilen hammadde kalemleri bakımından maliyetlerin Avro ve ABD Doları cinsinden olmak üzere temelde emtia fiyatlarına bağlı olması sebebiyle döviz kurundaki dalgalanmalar, Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir, maliyetleri ve satış fiyatlarında kur farkı doğmasına sebep olabilir.

Şirket, yabancı para cinsinden hammadde fiyatlarında ve döviz kurlarında meydana gelebilecek artış nedeniyle karlılığını belli bir oranda korumaya yönelik olarak ürünlerinde fiyat artışı gerçekleştirebilmektedir ve ödemelerini döviz kurundaki değişime göre revize edebilmektedir. Ancak Şirket, kur kaynaklı maliyet artışını ürün fiyatlarına birebir yansıtamayabilir, yansıtsa dahi ürün fiyatlarında meydana gelen artış nedeniyle talepte azalma ve satış hacminde düşüş yaşanabilir, dolayısıyla karlılık oranları muhafaza edilemeyebilir. Bu durumlar Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket, faaliyetleri ile alakalı gerekli izin ve ruhsatları muhafaza edemeyebilir, kaybedebilir, edinemeyebilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörde, yürürlükteki mevzuat uyarınca faaliyet göstermek için çeşitli ruhsat, lisans ve izinlerin alınması zorunlu kılınmaktadır. Şirket, bu sektörde faaliyet göstermek için gerekli olan ruhsat, lisans ve izinleri almak zorunda olmakla birlikte, bu izinlerin gerekliliklerini sürekli bir biçimde yerine getirerek söz konusu izin, lisans ve ruhsatları muhafaza etmesi veya gerektiği hallerde yenilemesi gerekmektedir.

Ruhsat, lisans veya izin alınması için gerekli herhangi bir koşulun Şirket tarafından sağlanamaması veya söz konusu ruhsat, lisans veya izin için yeterlilik şartlarının kaybedilmesi durumunda, ilgili idari makamlarca söz konusu lisans, izin ve ruhsatların askıya alınması, iptal edilmesi veya Şirket'in faaliyetlerine yönelik kısıtlamalar getirilmesi mümkün olabilir.

Şirket'in faaliyetleri çeşitli çevre, sağlık ve güvenlik mevzuatına ve uygulamalarına tabidir. Söz konusu mevzuat ve uygulamalar, genel sağlık ve güvenlik, hava emisyonları, atık su depolama, arıtma ve deşarjlar, tehlikeli veya toksik maddelerin kullanımı, tutulması ve taşınması, atık bertaraf uygulamaları ve çevresel kirlenmenin önlenmesine ilişkin düzenlemeler, gümrük, veri güvenliği konularındaki düzenlemeler gibi giderek daha katı standartlar getiren düzenlemeleri kapsamaktadır. Söz konusu mevzuat ve uygulamalara uygun yükümlülüklerin yerine getirilmemesinin maliyeti önemli boyutta olabilir. Yeni veya daha katı yükümlülüklere uyum, üretim ve işletme uygulamalarında revizyonlar, ek sermaye harcamaları ve organizasyonel değişiklikler gerektirebilir. Yurt içi ve faaliyet gösterilen yurt dışı pazarlarda mevzuat ve idari uygulamaların ihlali, değişen mevzuata uyum sağlayamama, hukuki ve veya idari cezalar uygulanmasına, izinlerin kaybedilmesine, askıya alınmasına, Şirket ile iş yapan üçüncü tarafların Şirket ile olan ticari faaliyetlerini kısıtlamalarına veya askıya almalarına neden olabilir.

Tahsilatların zamanında yapılamaması Şirket'in kârlılığını ve finansal yapısını olumsuz etkileyebilir.

Şirket, alacaklarının tahsilatında müşteri riskini yönetmeye çalışsa da vadeli çalıştığı müşterilerinde tahsilat riski olabilir. Müşterilerin yaşayabileceği maddi sıkıntılar ve makroekonomik ortamda bozulmalar Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir. Ekonomik sıkıntılar sebebiyle özellikle özel sektörde firmaların yaşayabileceği konkordato, iflas, finansal yapılandırma gibi süreçler, müşterilerin Şirket'e yapacağı ödemeleri olumsuz etkileyebilir. Sözleşme yapılmış kurum veya kuruluşların faaliyetlerine son vermesi sebebiyle veya sair sebeplerle sözleşmeler feshedilebilir. Ayrıca deprem, pandemi gibi hem belirli bir bölgeyi hem de daha geniş bölgeleri etkisi altına alan felaketler karşısında da tahsilatların gerçekleşememe riski mevcuttur. Bu durumlar Şirket'in faaliyetlerini, cirosunu, kârlılığını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in borçluluğu ve mali yükümlülükleri, faaliyetlerini, mali durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in borçları, borç ödeme yükümlülüklerinden dolayı işletme sermayesi, yatırım harcamaları, satın almalar ve diğer genel kurumsal faaliyetleri finanse etmek için gereken nakdin azalması, yeni finansman bulma kabiliyetinin sınırlanması ve yeni finansman maliyetinin potansiyel olarak artması, kur dalgalanmalarına ve faiz oranlarındaki değişikliklere daha fazla maruz kalması, borcunun tamamını veya bir kısmını vadesinde ya da daha önce yeniden yapılandırmak veya yeniden finanse etmek zorunda kalması, faaliyetlerindeki, faaliyet gösterdiği sektördeki ve genel ekonomideki değişiklere karşı planlama veya bunlara karşı önlem alma esnekliğinin azalması ve kırılganlığının artması gibi olumsuz sonuçlara sebebiyet verebilir.

Yukarıda açıklanan durumlardan herhangi biri veya Şirket'in borcundan kaynaklanabilecek diğer sonuçlar, nakit akışı yaratma ve borçlarını ödeme kabiliyetini olumsuz etkileyebilir. Bu durum, bir ölçüde genel ekonomik ve düzenleyici faktörlere ve Şirket'in kontrolü dışında gelişen diğer faktörlere de bağlıdır. Borcun ödenmemesinden dolayı herhangi bir temerrüt durumunun oluşması üzerine ve söz konusu temerrüdün giderilmediği ve borçtan feragat edilmediği durumda, Şirket'in kredi verenleri, henüz kullandırılmamış kredileri iptal edebilir, mevcut kredileri geri çağırabilir veya ipotekler dahil olmak üzere teminatları nakde çevirebilir, doğmuş ve/veya doğacak tüm alacakları ile kredi veren bankalar nezdinde açılmış olan tüm hesaplar, kredi veren lehine geçebilir.

Ayrıca Şirket'in dış kaynak ihtiyacının ortaya çıkması ve finansman maliyetlerinin artması, konsolide finansal durumunu olumsuz etkileyebilir. Şirket'in faaliyetlerinin büyümesi ile paralel olarak, dış kaynak ihtiyacı da artabilecektir. Finansman maliyetlerinin çok yükselmesinin Şirket'in kullanacağı dış kaynaklarda ek maliyet yaratması sonucunda Şirket'in karlılığı olumsuz etkilenebilir. Finansman kaynaklarında yaşanabilecek daralma sonucunda Şirket, nakit akışını yönetmekte ve faaliyetlerini yürütmekte sorun yaşayabilir. Bu durum Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket, yurt içinde büyümek için yeni yatırım fırsatları bulamayabilir, bulduğu fırsatları yatırıma çeviremeyebilir, ileride planlayacağı yatırımları için gerekli finansmanı bulamayabilir, yatırımlar doğru tespit edilmemiş olabilir ve beklenen yararı göstermeyebilir.

Şirket'in gelecek dönemde gelirlerini arttırmak amacıyla yurt içinde yapacağı yatırımlar gecikebilir, yaptığı araştırmalar sonucunda elverişli bir fırsat bulamayabilir, bulduğu fırsatları yatırıma çeviremeyebilir, yatırımlar yer ve konu olarak büyüme hedeflerine ve stratejisine uygun seçilmemiş olabilir. Şirket, yeni yatırımlarının finansman ihtiyacını doğru tespit edemeyebilir, yatırım maliyeti bütçelenenden fazla olabilir, yatırımların finansmanı için kredi bulmak mümkün olmayabilir, bulunan kredilerin maliyeti yüksek olabilir, mevzuata ilişkin sorunlarla karşılaşılabilir, gerekli izin ve ruhsatlar alınamayabilir, gerekli veya doğru personel bulunamayabilir, bu sebeplerle yeni yatırımlar planlanan vakitte, şekilde veya hiç tamamlanamayabilir. Şirket'in gelecekte planlayacağı yatırımlar başarılı olamayabilir ve nakde çevrilemeyebilir. Bu durumlar Şirket'in ileriye yönelik beklentilerini, faaliyetlerini, cirosunu, kârlılığını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in bilgi işlem sistemlerinin arızalanması, yetersiz kalması faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in bilgi işlem sistemleri, özellikle tedarik zincirindeki uygulamalar göz önüne alındığında faaliyet konusu itibariyle büyük önem arz etmekte olup bilgi işlem sistemlerinde yaşanacak arızalar veya yetersizlikler faaliyetlerini sekteye uğratabilir.

Sistem güncellemelerindeki sorunlar, doğal afetler, siber saldırılar, kazalar, güç kesintileri, fiziksel veya elektronik ihlaller, Şirket'in hizmet aldığı üçüncü kişiler tarafında oluşabilecek aksamalar ve arızalar, virüsler ve telekomünikasyon arızaları gibi durumlar Şirket'in bilgi işlem sistemlerine zarar verebilir ve operasyonel faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket çalışanlarının grev, iş yavaşlatma ve benzeri eylemleri faaliyetlerini aksatabilir.

Şirket'in faaliyetleri teknik personel, yöneticiler ve diğer personel tarafından sağlanan hizmetlere bağlıdır. Söz konusu çalışanların greve gitmesi, iş yavaşlatması veya alacakları sair aksiyonlar Şirket'in faaliyetlerinin aksamasına, yavaşlamasına veya durmasına sebep olabilir.

Şirket bahsedilen çalışan eylemlerinden etkilenmeyeceğinin garantisini verememektedir, çalışanlarının maaş zammı talepleriyle veya diğer uyuşmazlıklarla karşı karşıya kalabilir, gelecekte yaşayabileceği bahse konu iş uyuşmazlıkları Şirket'in ileriye yönelik beklentilerini, faaliyetlerini, cirosunu, kârlılığını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in personelinin değişim hızı ve istihdam maliyetinin artması faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket personelinin herhangi bir sebeple işten ayrılması ve ayrılan personel yerine yeni personel istihdamında zorluk yaşanması Şirket'in faaliyetlerinde aksamalara sebep olabilir. Yeni personel istihdam edilirken istihdam maliyetinin artması Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir. Şirket artan istihdam maliyetlerini müşterilerine yansıtamayabilir, yansıtsa da bu durum müşteri kaybına sebep olabilir.

Bahse konu durumların yaşanması Şirket'in ileriye yönelik beklentilerini, faaliyetlerini, cirosunu, kârlılığını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetlerinin sürdürülmesi yönetim ekibine bağlı olup kilit çalışanların işten ayrılması faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetleri büyük ölçüde yönetim ekibi, tecrübeli ve uzman çalışan ve teknik personelin Şirket'e katkısına bağlıdır. Şirket, üst düzey yöneticilerinden veya kilit personelinden herhangi birinin Şirket'te çalışmaya devam edeceğini veya rakip bir firmada çalışmaya başlamayacağını garanti edemez. Üst düzey yöneticilerin veya kilit personelin Şirket'ten ayrılması durumunda bu kişilerin ikame edilmesi zaman alabilir veya mümkün olmayabilir. Ek olarak Şirket'in faaliyet ve hedefleri uygun deneyime sahip çalışan istihdamını veya çalışanların eğitilmesini gerektirmektedir. Yetkin personel için rekabet yoğundur ve Şirket, gelecekte yeterli sayıda nitelikli personel istihdam edebileceğini garanti edememektedir. Yeterli sayıda yetenekli personel istihdam edilememesi halinde bu durum Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir. Bir veya daha fazla kilit personelin işten ayrılması ve söz konusu personelin ikame edilememesi Şirket'in kârlılığını, finansal durumunu, geleceğe yönelik beklentilerini ve faaliyet sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Şirket, çeşitli sebeplerle stratejik hedeflerini tam olarak gerçekleştiremeyebilir, gerçekleştirse bile büyümesini etkin ve faydalı bir biçimde yönetemeyebilir.

Şirket, faaliyetlerini organik olarak büyütmeyi hedeflemektedir. Şirket'in stratejik planlarının başarısında, aşağıda özetlenen, kısmen veya tamamen kontrolü dışında olan etkenlerin de önemi bulunmaktadır:

mevcut ve gelecekteki rekabet ve talep seviyesi,
nitelikli personelin varlığı ve bunları istihdam edebilme ve elinde tutabilme becerisi,
ihtiyaç duyabileceği ek finansman ihtiyaçlarının temini,
faaliyet gösterdiği mevcut pazarlarda ve faaliyet göstereceği yeni pazarlarda, yeni satış stratejilerini makul ekonomik şartlarda uygulayabilmesi,
finansal piyasaların durumu,
satış yaptığı piyasalarda rekabetin durumu,
operasyonel, finansal ve yönetim sistemlerinin geliştirilmesi,
çalışanların eğitilmesi, motive edilmesi, yönetilmesi ve Şirket bünyesinde tutulması,
marka ve itibarını koruyabilmesi,
araştırma ve geliştirme, satış ve pazarlama çalışmalarının ve teknolojik altyapının geliştirilmesi.

Şirket, stratejik adımları/işlemleri etkin biçimde belirleyemeyebilir, icra edemeyebilir, bunları başarılı şekilde uygulayamayabilir, bunlardan fayda sağlaması mümkün olmayabilir veya beklenen menfaatleri zamanında veya hiçbir zaman elde edemeyebilir.

Şirket uzun süredir çalıştığı büyük müşterileri ile çerçeve sözleşmeler akdetmeyip sipariş formları ile çalışabilmektedir ve bazı satışlarda vade uygulanmaktadır. Müşterilerle yaşanabilecek uyuşmazlıklar, Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket gerek yurt içinde gerekse yurt dışındaki müşterilerine doğrudan satış gerçekleştirmektedir. Vadeli satış yapılan müşterilerden tahsilatta yaşanan sıkıntı, müşterilerin ödeme güçlüğüne düşmesi, çek ödemelerini gerçekleştirememesi, bazı durumlarda ise alacakların teminat altına alınmamış olması, alacak sigortasından sigorta tazminatının temin edilememesi veya edilse dahi tazminat tutarının Şirket'in zararını karşılamaması, nakit akışı uyuşmazlıkları Şirket'in faaliyetleri, mali durumu, operasyonel sonuçları ve ileriye yönelik beklentileri üzerinde önemli derecede olumsuz etki yaratabilir. Şirket'in bazı durumlarda vadeli ve teminatsız satış yapması nedeni ile tahsilat riski vardır. Şirket'in müşterilerinin bir kısmı ödeme güçlerini kaybedebilir veya faaliyetlerine son verebilir. Böylelikle Şirket'in alacaklarının bir kısmı şüpheli hale dönüşebilir ya da tahsil edilemeyebilir. Tüm bu durumlar Şirket'in finansal durumunu ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket, müşterileri ile sahip olduğu ticari geçmişe dayanarak çerçeve sözleşmeler akdetmeyip sipariş formları üzerinden satış gerçekleştirebilmektedir. Şirket'in müşteri siparişlerinde yazılı sözleşmelerden ziyade, sipariş formları, sözlü iletişim ve e-posta yolu ile ilerlemesi taraflar arasında sözleşme kurulumuna ve koşullarına ilişkin görüş ayrılıklarına ve yorum farklılıklarına sebep olabilir. Şirket faaliyetlerini yürütürken müşterileri veya üçüncü kişilerle hukuki itilaflar yaşayabilir ve bu uyuşmazlıklar neticesinde talep ve davalara ve Şirket'in aleyhine yargı kararlarına ve idari yaptırımlara maruz kalabilir. Tüm bunlar da Şirket'in talep ettiği ödeme ve hak edişlere tam ve zamanında kavuşmasında güçlük yaşamasına, bundan yoksun kalmasına, tazminat taleplerine maruz kalmasına ve neticede kar kaybı veya zarara uğramasına sebep olabilir.

Şirket'in risk yönetim, finansal raporlama sistemleri ve iç kontrol sistemleri yeterli veya etkili olmayabilir ve bu durumun faaliyetleri, finansal sonuçların doğru şekilde raporlanması üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir.

Şirket, organizasyonel yapıya ilişkin çerçeve politikalar, yönetmelikler, risk yönetimine ilişkin yöntemler dahil olmak üzere, faaliyetleri açısından uygun bulduğu risk yönetimi ve iç kontrol sistemlerini uygulamakta olup mevcut iç denetim fonksiyonlarının varlığına rağmen başarısız olabilir. Şirket, yatırımcılara risk yönetimi ve iç kontrol sistemlerinin, faaliyetlere ilişkin finansal sonuçların doğru şekilde raporlanması açısından yeterli düzeyde etkili olacağının güvencesini veremez. Şirket'in yeterli ve etkili risk yönetimi ve iç kontrol sistemlerini oluşturamaması veya sürdürememesi, ileriye yönelik beklentileri, faaliyetleri, finansal durumu ve operasyonel sonuçları üzerinde önemli ölçüde olumsuz etkiye yol açabilir.

Muhasebe standartlarındaki değişiklikler Şirket'in faaliyet sonuçlarını ve finansal durumunu etkileyebilir.

Şirket finansal tablolarını UFRS ve TFRS uyarınca hazırlamakta olup söz konusu standartlarda yaşanabilecek değişiklikler Şirket'in finansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz olarak etkileyebilir.

Elektrik tedarikindeki kesintiler Şirket'in üretim faaliyetlerini önemli derecede olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in üretim tesislerinde gerçekleştirdiği üretim faaliyetleri için elektrik enerjisi tedarikine ihtiyaç duymaktadır. Elektrik enerjisi tedarikinde meydana gelebilecek önemli bir aksama üretim faaliyetlerinin durmasına veya önemli derecede aksamasına sebep olabilir. Elektrik satın alma maliyetinin artması Şirket'in üretim maliyetlerini artırabilir, karlılığını azaltabilir, üretiminde verim düşüklüğü, gecikmeler, siparişleri, işleri zamanında teslim edememesi gibi durumlar müşteri kaybına ve tazminat taleplerine sebep olabilir. Gelecekte enerji tedarikinde üretim tesislerindeki üretimi veya işlerin gerçekleştirileceği sahalarda işlerin yürütülmesini etkileyecek sorunlar yaşanmayacağının garantisi bulunmamaktadır. Ayrıca, Şirket'in elektrik enerjisi ihtiyacı veya maliyeti öngördüğünün üstünde olabilir. Elektrik tedarikinde yaşanacak aksaklıklar ve maliyet artışları Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in müşterilerinin ve diğer üçüncü kişilerin, Şirket aleyhine veya Şirket'i taraf göstererek dava açması ve bu davaların bazılarının Şirket aleyhine sonuçlanması ihtimali bulunmaktadır.

Şirket gelecekte çeşitli davalar ile karşı karşıya kalabilir. Söz konusu davalardan doğacak zararlara, itibar kayıplarına ya da masraflara maruz kalmayacağını garanti edememektedir. Şirket'in sürdürmüş olduğu faaliyetleri çerçevesinde maruz kalabileceği dava ve takiplere önemli ölçüde finansal ve idari kaynak ayırması gerekebilecek olup bu durum finansal durumunu ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in ürünlerine uygulanan standartlardaki değişimler faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in ürünleri ve uygulamaları çeşitli ürün ve üretim süreçleri ve uygulama standartlarına tabiidir. Şirket'in çeşitli sektör ve pazarlara ihracat yapabilmek için bir takım kalite belgelerine sahip olması gerekmektedir. Şirket'in çeşitli ülkelerce aranan bu kalite belgelerini muhafaza edememesi, yenilerini temin edememesi Şirket'in söz konusu ülkelere ihracat yapmasını engelleyebilir. Şirket, ürün, üretim süreçleri ve diğer faaliyetlerine uygulanan standartlarda değişiklik meydana gelmesi halinde, yeni standartlara uyum sağlamak için ürünlerinin tasarımını, kullandığı teknolojiyi, üretim süreçlerini değiştirmek, bunlar için yatırımlar yapmak ve ek maliyetlere ve başka yükümlülüklere katlanmak zorunda kalabilir. Şirket, geniş müşteri portföyüne hizmet verirken, müşteri güveni açısından önem teşkil eden söz konusu standartları koruyamaması halinde, müşteri ve iş kaybı ve finansal durumunu ve faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyecek cezai yaptırımlarla karşı karşıya kalabilir. Bu gibi durumlar Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyeti yoğun bir işletme sermayesi gerektirmektedir. Şirket, işletme sermayesi ihtiyacını karşılayacak finansmanı bulamayabilir. Şirket'in yatırımlarını yapabilmesi, satın alımlarını finanse etmesi için finansman bulması gerekebilir.

Şirket'in faaliyetleri yoğun bir işletme sermayesi ve nakit akışı yönetimi gerektirmektedir. Şirket üretim, satış ve pazarlama faaliyetleri ile birlikte ihtiyaç duyduğu hammadde, sarf ve yatırım malzemeleri, işçilik, enerji, lojistik, makine, teçhizat ve satın aldığı hizmetler dahil girdilerde maliyet artışlarına maruz kalmaktadır. Özellikle üretim ve operasyon girdilerinin fiyatlarındaki dalgalanmalar, ani değişiklikler ve kur dalgalanmaları Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacını artırabilir. Gerçekleşen maliyetler öngördüğünden fazla olabilir ya da öngörülenlere ek maliyetler ortaya çıkabilir. Öngörülemeyen maliyet artışları, girdi fiyatlarında ani değişiklikler, aşırı dalgalanmalar meydana gelmesi, Şirket'in maliyetleri etkin bir biçimde öngörememesi ya da bu maliyetler için ayırdığı kaynağın yetersiz olması gibi faktörler Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacını artırarak ek finansman ihtiyacını doğurabilir. Şirket'in nakit akışlarını iyi yönetememesi işletme sermayesi açığına sebep olabilir. Şirket'in faaliyetlerini sürdürmesi ve işini büyütmesi için kredi ve sermaye piyasalarından finansman bulması gerekebilir. Finansal piyasalardaki sert dalgalanmalar ve bozulmalar, Şirket'in kontrolü dışındaki ekonomik koşullar, mevzuattaki gelişmeler ve finansmanın mevcut olmaması gibi faktörler Şirket'in finansman bulma kabiliyetini etkileyebilir. İşletme sermayesi yetersizliği ve Şirket'in ihtiyaç duyduğu finansmanı sağlayamaması halinde, faaliyetlerini öngördüğü şekilde sürdürememesi, yükümlülüklerini kısmen veya tamamen yerine getirememesi veya gecikmeli olarak yerine getirmesi, tazminat talepleriyle karşılaşması durumu ortaya çıkabilir, Şirket itibar kaybı yaşayabilir ve tüm bunların Şirket'in faaliyetleri, finansal durumu, faaliyet sonuçları ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetleri sırasında yürütülen işler tehlikeli iş kategorisindedir, dolayısıyla faaliyetleri esnasında iş kazaları meydana gelebilir.

Şirket'in faaliyetleri tehlikeli iş kategorisinde olup çalışanlarının iş sahalarında işleri sırasında iş kazalarına ve meslek hastalıklarına maruz kalmasını önleyebilmek amacıyla ilgili mevzuata uygun önlemlerin etkin şekilde alınmasına özen göstermelidir. Demir-çelik sektöründe üretim tesislerinin işletilmesine yönelik faaliyetler, büyük ekipmanların işletilmesi, üretim sürecinin doğası gereği tehlikeli ortam, madde ve durumları gerektirebilmektedir. Şirket'in çalışanları, operasyonlar çerçevesinde yaralanma, kesik, yanık, elektrik çarpması gibi iş kazalarına maruz kalabilir, çalışanların iş sahalarında iş kazasına uğraması sebebiyle hukuki veya cezai sorumluluk doğabilir. Doğal risklere ek olarak Şirket'in teknolojik kusurlar, beşeri hatalar veya dış etkiler sonucunda ortaya çıkabilecek tehlikeler de faaliyetlerin doğası gereği ortaya çıkan risklerdir. Söz konusu tehlikeler, önemli yaralanmalara, ölümlere, tesisler ve ekipmanlarda ciddi hasarlara yol açabilir. Önlenemeyen kaza ve hasarlar sonucunda Şirket'in faaliyetleri olumsuz etkilenebilir ve kısmen veya tamamen sigorta ile karşılanamayan tazminat sorumlulukları doğabilir.

Küresel, yerel ve/veya bölgesel ekonomide mevcut ve olası olumsuz gelişmeler talep düşüşlerine sebep olabilir, dalgalanmalar sektörün ve Şirket'in finansal performansını olumsuz etkileyebilir.

Küresel ekonomide veya iç piyasada oluşabilecek ekonomik krizler, daralmalar ve siyasi riskler, salgın hastalıklar, deprem, terör saldırıları, sel baskınları, savaş, ayaklanmalar ve benzeri olaylar Şirket'in üretim tesisini, sektörü, Şirket'in müşterilerinin bulunduğu piyasaları, üretimi, tüketimi ve dolayısıyla Şirket'in faaliyetlerini ve mali durumunu olumsuz yönde etkileyebilir. Şirket'in gelir ve maliyetlerinin yurt içi ve yurt dışı makroekonomik koşullara bağlı olması nedeniyle, bu koşullarda meydana gelebilecek olumsuzluklara bağlı olarak Şirket'in operasyonel maliyet kalemlerinde tahmin edilemeyen artışlar yaşanabilir.

Şirket'in istihdam ettiği personelinin, müşterilerinin veya sair üçüncü kişilerin etik olmayan ve/veya hukuka aykırı davranışları Şirket'in itibarını zedeleyerek faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Şirket, çalışanlarının, müşterilerinin veya sair üçüncü kişilerin Şirket'in iç politikalarına, toplumsal etik kurallara veya yürürlükteki mevzuata uygun davranacaklarına dair bir garanti verememektedir. Şirket'in çalışanları, müşterileri veya sair üçüncü kişilerin eylemleri yolsuzlukla mücadele kurallarını, uluslararası yaptırımları, suç gelirlerinin aklanmasına ilişkin kuralları veya sair kural veya mevzuatı ihlal edebilir ve bu durum başta Şirket'in önemli düzeyde para cezalarına maruz kalması, birtakım ihalelere girmesinin yasaklanması, itibarının azalması, müşterilerle yapılan sözleşmelerinin feshi gibi birçok sonuç doğurabilir ve bütün bu durumlar Şirket'in kârlılığını, faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

5.2. İhraççının İçinde Bulunduğu Sektöre İlişkin Riskler

Şirket'in gelirlerini elde ettiği pazarlarda var olan riskler, farklı piyasa koşulları ve dalgalanmaları, Şirket'in finansal kaynaklarını ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği pazarların farklı koşulları, ekonomi, siyaset ve iş dünyası gibi birtakım etkiler ile şekillenebilmektedir. Söz konusu değişimlerin tetiklenmesi kimi zaman değişen teknoloji trendlerinin etkisi ile de gerçekleşmektedir. Teknoloji dönüşümü kapsamında, mevcut iş yapış tarzları ve alışılmış metotlarda değişim yaşanmaktadır. Söz konusu teknolojik dönüşüm ile geleneksel olarak tercih edilen üretim, pazarlama ve müşteri zincirlerinin korunmasına ilişkin uygulamalar yerini anlık bilgi alışverişini sağlayan günümüz araçlarına bırakmaya başlamıştır. Bu kapsamda, Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörlerdeki söz konusu dönüşüme ayak uydurabilmek adına uygun ürün ve hizmetleri piyasaya sürmesi gerekebilecektir. Şirket, söz konusu yeni ürün ve hizmetleri, tabi olduğu mevzuat nedeniyle piyasaya süremeyebilir veya dönüşümün gerekliliğine uygun ürün ve hizmetleri geliştiremeyebilir.

Tüm bu sebepler, Şirket'in finansal durumu ve faaliyet sonuçlarını önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

Vergiler, vergi oranlarındaki veya teşviklerdeki değişiklikler Şirket'i olumsuz yönde etkileyebilir.

İmalat sektöründeki verginin yüksek olması nedeni ile maliyetlerin yüksek olması ve bu durumun rekabetçi ortamı teşvik etmemesi söz konusu olabilmektedir. Yurt içi üreticilerin desteklenmesi için uygulanan ithalat vergi oranlarının yükseltilmesi ile yurt içi piyasada rekabet artabilir. Dış ülkelerle yaşanan siyasi ve politik gerginlikler, aynı zamanda ticari ve üretim faaliyetlerinin yürütüldüğü ülkeler ile ilişkilerin istikrarsız olması, Şirket'in finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilir.

Uluslararası siyaset, ekonomi ve ticarette muhtemel değişikliklerin olması sebebi ile müşterilerin mal alımlarında, gümrük ve ülke çıkışlarında gecikmeler yaşayabilmeleri söz konusu olabilmektedir. Küresel rekabetin artması ile üretici ülkeler kendi sektörlerini korumaya yönelik tedbirlerini artırmaktadır. Bu sebeple belirli ürünlere ilave gümrük vergileri ve tarife dışı engeller getirilmektedir. Bu tarife dışı engeller ve gümrük vergileri Şirket'in ticari başarısını olumsuz yönde etkileyebilir ve finansal performansında düşüşler gözlenebilir.

Şirket'in sahip olduğu teşviklerin çeşitli sebeplerle sona ermesi halinde Şirket mevcut durumda sahip olduğu teşviklerden yararlanamayabilir ve bu durum finansal durumunu ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Bölgesel ve küresel çatışmalar ile makro ve mikro düzeydeki istikrarsızlıklar bölgesel ve küresel ekonomiyi olumsuz etkileyebilir ve bu durum Şirket'in finansal durumunu ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Rusya-Ukrayna savaşı ve savaşın göç, yaptırımlar gibi sonuçlarının bölge ekonomisine, Türkiye'nin ihracat pazarlarına, AB ekonomisine, Türkiye ile ticari bağları olan Rusya ve Ukrayna'nın ekonomilerine zarar verebilir. Savaş ve uygulanan yaptırımlar, enerji ve emtia fiyatlarında ani dalgalanmalara, hammadde, yarı mamul ve enerji kaynaklarında tedarik sıkıntılarına sebep olabilir. Bu durum Türkiye makroekonomisine olumsuz yansıyabilir. Şirket'in faaliyetleri Türkiye ekonomisine ve Türkiye'de faaliyet gösteren şirketlerin mali gücüne bağlı olduğundan ekonomide yaşanacak makro veya mikro olumsuzluklar Şirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz olarak etkileyebilir.

Yaşanan örneklerin yanında gelecekte yaşanabilecek öngörülebilir veya öngörülemez küresel ve bölgesel çatışmalar dünya, AB ve Türkiye ekonomisine zarar verebilir ve bu gibi durumlar Şirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

Depremler, tsunamiler, diğer doğal afetler, savaş ve salgın hastalıklar gibi mücbir sebepler, Şirket'in faaliyetlerine ve genel olarak Türk ekonomisine zarar vererek Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Türkiye, yüksek riskli bir deprem bölgesidir. Şiddetli bir deprem, Şirket'in müşterilerini ve üretim tesislerini zarara uğratabilir ve Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir. Benzer şekilde kasırga, fırtına, yangın ve benzeri diğer doğal afetler de Şirket'in finansal durumunun olumsuz etkilenmesine sebep olabilir. Doğal afetler doğrudan Şirket'in faaliyetlerine zarar vermese de Türkiye ekonomisinin bahsi geçen afetler sebebiyle zarar görmesi, yine Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz etkileyebilir. Savaş ve salgın hastalık gibi birtakım sebepler de Türkiye ekonomisinde daralmaya ve akabinde Şirket'in faaliyetlerinde, finansal durumunda ve faaliyet sonuçları üzerinde olumsuz etki yaratabilir.

Şirket'in merkezini ve üretim tesisini etkileyecek bir doğal afet, hasar sigorta poliçelerinde karşılanabilecek düzeyleri aşan yeniden yapım veya iyileştirme maliyetlerinin ortaya çıkmasına neden olabilir. Bahsi geçen kayıplar, sigorta poliçeleri ile karşılanamayabilir. Merkezin ve üretim tesisinin yeniden inşası mümkün olmayabilir, zaman alabilir ve yüksek maliyetli olabilir. Hasar gören yerlere ait çeşitli ekipmanların tamiri ya da değişiminde zorluk yaşanabilir, yüksek maliyetli olabilir veya hiç temin edilemeyebilir.

Tüm bu durumlar Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in ve faaliyet gösterdiği sektör kapsamında yurt dışı faaliyetleri için izin ve düzenlemeler askıya alınabilir, faaliyetlerin devamlılığı sağlanamayabilir.

Yerel ve küresel ekonomi, politika ve siyasette yaşanabilecek istikrarsızlık ve problemler sonucunda Şirket'in ihracat ve yurt dışı piyasalardaki faaliyetlerini sürdürmesi için gerekli lisans, izin ve düzenlemelerde değişiklikler meydana gelebilir, mevcut lisans, izin ve düzenlemeler askıya alınabilir, süresi dolan ya da yenilenmesi gereken lisans, izin ve düzenlemeler yenilenmeyebilir. Bu şekilde uygulamada meydana gelebilecek değişiklikler Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir, faaliyetlerinin ticari sürekliliği etkilenebilir.

Küresel piyasalarda meydana gelen istikrarsızlıklar karşısında düzenleyici kurumlar, yeterli oranda veya zamanında tedbir alamayabilir ve aynı zamanda küresel finans piyasalarındaki dalgalanmalar yatırımcıların yatırım kararlarına ve alışkanlarına etki edebilir.

Küresel piyasaların istikrarsızlığı nedeniyle ortaya çıkan ekonomik durgunluk hallerinde piyasa oyuncuları, kurumsal ve bireysel yatırımcılar da dâhil olmak üzere birçok kişi ve kurum tarafından finansal piyasalardaki istikrarsızlık ve ekonomik durgunluğun giderilmesi için çeşitli tedbirlerin alınması talep edilebilir. Şirket'in söz konusu tedbirlerin, faaliyet gösterdiği piyasalardaki olumsuz etkileri zamanında ve etkili olarak giderebileceğini garanti edememektedir. Alınabilecek tedbirler, Şirket'in faaliyetleri açısından olumlu etkiler oluşturabileceği gibi olumsuz sonuçlara da yol açabilir.

Küresel pazarlarda geçmişte yaşanan istikrarsızlıklar, olağanüstü durumlar veya siyasi problemler nedeniyle bazı hükümetler veya idari düzenleyici kurumlar, söz konusu sorunları aşmak adına önemli mevzuat değişiklikleri yaparak mevcut sistemi olduğundan daha sıkı düzenlemeye tabi hale getirmişlerdir. Benzer bir yaklaşımın günümüzde veya gelecekte yaşanması halinde Şirket'in ek raporlama yükümlülükleri gibi yeni yasal yükümlülüklere tabi hale gelmesi söz konusu olabilir. İlgili düzenleyici kurumlar tarafından yapılacak söz konusu değişikler, Şirket üzerinde ek maliyetler doğurabilir. Düzenleyici kurumlar tarafından getirilen yeni yükümlülüklere Şirket tarafından uyum sağlanması süreci, Şirket'in faaliyetlerinin olağan akışında aksamalar ve sair olumsuz sonuçlara sebep olabilir.

5.3. İhraç edilecek paylara ilişkin riskler

İhraç edilen payların kar payı gelirine ilişkin riskler.

6362 sayılı SPKn.'nun 19'uncu maddesi hükmü ve SPK'nın II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği uyarınca;

Halka açık ortaklıklar, karlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kar dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak dağıtırlar.
Kurul halka açık ortaklıkların kar dağıtımı politikalarına ilişkin olarak, benzer nitelikteki ortaklıklar bazında farklı esaslar belirleyebilir.
Sermaye piyasası mevzuatı dahilinde kar payı dağıtım işlemleri gerçekleştirilir. İhraççı'nın zarar ettiği dönemlerde kar payı geliri elde etmeme riski vardır. Ayrıca kar oluşsa bile İhraççı'nın geçmiş yıllar zararı bulunduğunda bu zararlar mahsup edilinceye kadar İhraççı kar dağıtımı yapamayacaktır. Ayrıca dağıtılabilir kar olsa bile sermaye piyasası mevzuatı uyarınca kar dağıtımı zorunlu değilse, genel kurul tarafından kar dağıtıp dağıtmama konusunda karar verilebilir. Bu durumda genel kurul kar dağıtmama kararı verirse ortakların kar payı alamama riski vardır.

İhraç edilen payların sermaye kazancına ilişkin riskler

İhraççı'nın finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasası koşullarının kötüleşmesi durumunda İhraççı'nın paylarının fiyatı düşebilir. Yatırımcılar piyasa riskinin farkında olarak yatırım kararı almalıdır.

Bunlara ek olarak pay sahipleri, İhraççı'nın kar ve zararına ortak olmaktadır. Pay sahibi, İhraççı'nın tasfiye edilmesi sonucunda bakiye kalması halinde, söz konusu bakiyeye payı oranında iştirak eder. İhraççı'nın tasfiyesi halinde ancak diğer tüm alacaklılara gerekli ödemeler yapıldıktan sonra pay sahiplerine bir ödeme yapılabilir. Gelecek dönemlerde İhraççı tarafından yapılabilecek bedelli sermaye artırımları ve ana pay sahibi tarafından yapılabilecek pay satışları pay fiyatı üzerinde olumsuz etkiye sebep olabilir ve bu durum payların sermaye kazancını olumsuz etkileyebilir.

Zaman içinde payın değerinde (alım fiyatına göre) meydana gelen artıştan (payın elden çıkartılması/satılması yoluyla) elde edilen gelirdir. İhraççı'nın finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasalarında yaşanacak olumsuzluklar nedeniyle pay fiyatı düşebilir.

Fiyat dalgalanmaları

Halka arz edilen paylar, fiyat ve işlem hacmi dalgalanmalarına maruz kalma riskiyle karşı karşıyadır.

5.4. Diğer riskler

Sermaye riski.

Sermaye riski net finansal borç/toplam sermaye oranı kullanılarak izlenmektedir. Net finansal borç / toplam sermaye oranının yüksekliği İhraççı'nın finansal borçlarını ödeme riskini göstermektedir. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesi ile bulunur. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesi ile bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerleri toplam borç tutarından (finansal durum tablosunda gösterildiği gibi kısa vadeli finansal borçlanmalar, uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları ve uzun vadeli borçlanmaları içerir) düşülmesi ile hesaplanır. Toplam sermaye, bilançoda gösterildiği gibi özsermaye ile net borcun toplanması ile hesaplanır. İhraççı'nın 31.12.2023 ve 31.12.2024 itibarıyla net finansal borç / toplam sermaye oranı aşağıdadır:

	(TL)*	31.12.2023	31.12.2024
--	-------	------------	------------

Toplam Finansal Yükümlülükler	1.025.349.646	658.246.621
Eksi: Nakit ve Nakit Benzerleri	282.775.244	29.781.197
Net Finansal Borç	742.574.402	628.465.424
Toplam Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Net Finansal Borç / Toplam Özkaynaklar	0,79	1,12

* 31.12.2024 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.

İhraççı'nın 31.12.2022 ve 31.12.2023 itibarıyla net finansal borç / toplam sermaye oranı aşağıdadır:

(TL)*	31.12.2022	31.12.2023
Toplam finansal borçlanmalar	1.046.502.775	745.428.637
Eksi: Nakit ve nakit benzerleri	171.089.893	195.831.525
Net finansal borç / (net nakit)	875.412.882	549.597.112
Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Net finansal borç / özkaynak oranı	1,05	0,85

* 31.12.2023 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.

Likidite riski.

Likidite riski, Şirket'in net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. İhtiyatlı likidite riski yönetimi, yeterli ölçüde nakit ve menkul kıymet tutmayı, yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder. Mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski, Şirket'in yeterli sayıda ve yüksek kalitedeki kredi sağlayıcılarının erişilebilirliğinin ve operasyonlardan yaratılan fonun yeterli miktarlarda olmasının sürekli kılınması suretiyle yönetilmektedir. Şirket yönetimi, kesintisiz likidasyonu sağlamak için müşteri alacaklarının vadesinde tahsil edilmesi konusunda yakın takip yapmakta, tahsilatlardaki gecikmenin Şirket'e finansal herhangi bir yük getirmemesi için yoğun olarak çalışmakta ve de bankalarla yapılan çalışmalar sonucunda Şirket'in ihtiyaç duyması halinde kullanıma hazır nakdi ve gayri nakdi kredi limitleri belirlemektedir.

Cari Oran	31.12.2023	31.12.2024
Dönen Varlıklar (TL)	1.903.367.969	1.182.653.214
Kısa Vadeli Yükümlülükler (TL)	1.240.556.206	908.697.242
Dönen Varlıklar/Kısa Vadeli Yükümlülükler	1,53	1,30

* 31.12.2024 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.

Cari Oran	31.12.2022	31.12.2023
Dönen Varlıklar (TL)	2.025.966.020	1.318.315.671
Kısa Vadeli Yükümlülükler (TL)	1.386.495.670	859.237.264
Dönen Varlıklar/Kısa Vadeli Yükümlülükler	1,46-	1,53

* 31.12.2024 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.

Ana pay sahipleri ile diğer pay sahiplerinin menfaatlerinin çatışma riski

Sermaye artırımı sonrası İhraççı'nın ana pay sahibi olan Göktürk ailesi ferdleri Şirket sermayesinin önemli bir kısmını kontrol etmeye devam edecektir.

Göktürk ailesi ferdleri, yönetim kurulu üyelerinin belirlenmesi, temettü dağıtımı ve yeni pay çıkarılması gibi pay sahiplerinin onayını gerektiren işlemleri pay sahipliğinden dolayı bu doğrultuda kontrol edebileceklerdir. Göktürk ailesi ferdlerinin çıkarlarının azınlık pay sahiplerinin çıkarları ile çelişmesi durumunda verecekleri kararlar azınlık pay sahiplerini olumsuz şekilde etkileyebilir.

Ayrıca imtiyazlı A grubu nama yazılı paylar için tasfiye kararında, tasfiye memuru seçiminden ve genel kurulda oy imtiyazı bulunmakta olup A grubu nama yazılı payların tamamı Göktürk ailesi ferdlerine aittir.

6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER

6.1. İhraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1. İhraççının ticaret unvanı ve işletme adı:

Şirket'in ticaret ünvanı Yükselen Çelik Anonim Şirketi'dir. Şirket'in işletme adı bulunmamaktadır.

6.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

Ticaret siciline tescil edilen Merkez adresi	Osmangazi Mahallesi 2647.Sokak No: 40/1 Kıraç, Esenyurt / İstanbul
Bağlı olunan Ticaret Sicil Müdürlüğü	İstanbul Ticaret Sicili Müdürlüğü
Ticaret Sicil No	253870

6.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

Şirket, 20.03.1989 tarihinde İstanbul Ticaret Sicili Müdürlüğü nezdinde 253870/201442 sicil numarası ile "Yükselen Çelik Ticaret Ltd. Şti." unvanı ile kurulmuş ve 31.12.2012 tarihinde tescil edilip 07.01.2013 tarih ve 8230 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesimde ilan edilen Şirket'in ortaklar kurulunun 21.12.2012 tarihli kararı neticesinde Şirket tür değiştirmiş ve "Yükselen Çelik Anonim Şirketi" unvanını almıştır. İhraççının süresi tescil tarihinden başlamak üzere "süresiz"dir.

6.1.4. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

Ticaret Unvanı	Yükselen Çelik Anonim Şirketi
Hukuki Statüsü	Anonim Şirket
Tabi Olduğu	T.C. Kanunları
Mevzuat
Kurulduğu Ülke	Türkiye

Merkez	Osmangazi Mahallesi 2647.Sokak No:40/1 Kıraç, Esenyurt / İstanbul
Telefon ve Fax Numaraları	Telefon: 444 20 50 Faks: 0 212 886 48 88
İnternet Adresi	invest.yukselen.com

6.1.5. Depo sertifikasını ihraç eden hakkındaki bilgiler

Yoktur.

6.2. Yatırımlar:

6.2.1. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının önemli yatırımları ve bu yatırımların finansman şekilleri hakkında bilgi:

Şirket'in yatırım harcamaları, ağırlıklı olarak mevcut kapasiteyi korumak, üretim süreçlerini iyileştirmek ve mevcut kapasiteyi artırmak yönünde yapılan yatırımlardan oluşturmaktadır. Bu yatırımlar özkaynak ve kredi ile finanse edilmiştir. Şirket'in, izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla gerçekleşen önemli yatırım harcamalarına ilişkin bilgiler aşağıdaki tabloda yer almaktadır:

		Yatırım Tutarı (TL)
Yatırım Türü	2022	2023	Durumu	Konum	Finansman Şekli
Dilovası ÇSM	80.966.806	139.780.396	Tamamlandı	Kocaeli	Özkaynak ve Kredi

6.2.2. İhraççı tarafından yapılmakta olan yatırımlarının niteliği, tamamlanma derecesi, coğrafi dağılımı ve finansman şekli hakkında bilgi:

Yoktur.

6.2.3. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi:

Yoktur.

7. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER

7.1. Ana faaliyet alanları:
7.1.1. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi:

Yükselen Çelik Anonim Şirketi ("Şirket") 20 Mart 1989 tarihinde İstanbul'da "Yükselen Çelik Ticaret Limited Şirketi" ünvanı ile kurulmuştur. Yükselen Çelik Ticaret Limited Şirketi, 7 Ocak 2013 tarihli ve 8230 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde yapılan ünvan değişikliği ile Yükselen Çelik Anonim Şirketi adını almıştır.

Şirket' in esas faaliyet konusu kalıp, makina, otomotiv, dişli, redüktör, motor, gemi, savunma sanayi ve diğer imalat sanayileri başta olmak üzere üretim sektörlerinde kullanılmak üzere karbon, imalat, yapı, alaşımlı ve alaşımsız, takım, vasıflı ve vasıfsız çelikler dahil sanayiye yönelik her türlü katma değerli demir çelik ürünlerinin ithalatını, ihracatını, mekanik işlemesini, yurtiçi alım ve satımını yapmak ve çelik servis hizmetlerini tedarik ederek metal işleme faaliyeti gerçekleştirmektir. Şirket yurtiçi ve yurtdışından tedarik etmekte olduğu sıvı çelikten üretilmiş ham çeliklerin bir kısmının toptan ve perakende ticaretini yaparken; bir kısmının metal işleme faaliyeti sonrasında yarı mamule dönüştürülmek suretiyle kendi marka ve patentlerine uygun olarak satışını gerçekleştirir.

Şirket'in merkez adresi Osmangazi Mahallesi 2647.Sokak No:40/1 Esenyurt, İstanbul'dur.

Yükselen Çelik'in ürünleri beş ana başlıkta, karbon çelikleri, alaşımlı çelikler, takım çelikleri, gemi sanayi ürünleri ve diğer çelikler olarak gruplanır. Şirket bu ana başlıklar altında, DIN (Deutsches Institut für Normung – Alman Normlar Enstitüsü) normuna göre ''standart ürünler'in, Şirkete ait şartnameli ve/veya patentli ''tasarım ürünler''in ve distribütörlüğünü veya temsilciliğini yaptığı partner tedarikçi firmaların ürünlerinin satışını gerçekleştirir. Şirket'in 2024 yılı ürün grubu bazında gerçekleştirdiği satış dağılım grafiği aşağıdadır.

Ürün Grubu	Cirodaki Payı
Karbon Çeliği	%38
Takım Çeliği	%42
Alaşımlı Çelik	%11
Gemi Çeliği	%6
Diğer	%3
Genel Toplam	%100,0

Şirket'in satışlarının ürün bazında (TL) kırılımı aşağıda yer almaktadır.

Ürün Grubu	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2024
K	1.286.036.319,15	758.477.847,80	588.947.125,59
T	755.674.440,19	850.135.007,20	653.667.422,19
A	444.745.437,54	270.585.740,50	171.839.834,46
G	294.860.113,14	138.318.477,98	97.657.768,68
D	94.157.460,97	23.096.415,53	42.189.725,08
Genel Toplam	2.875.473.771,00	2.040.613.489,00	1.554.301.876,00

Şirket'in satışlarının ürün bazında (Ton) kırılımı aşağıda yer almaktadır.

Ürün Grubu	31.12.2022	31.12.2023	31.12.2024
K	30.571,33	15.871,95	15.530,55
T	9.438,50	7.953,59	8.079,10

A	8.059,34	4.467,63	3.413,47
G	7.458,78	3.410,92	3.102,87
D	2.170,25	485,73	156,42
Genel Toplam	57.698,20	32.189,81	30.282,41

Şirket'in ilk on müşterisine ilişkin tablolar aşağıda gösterilmektedir;

2024 İlk 10 Müşteri	Açıklama	Tutar (TL)
Müşteri 1	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	51.923.740,51
Müşteri 2	Gemi Sacı	41.646.511,15
Müşteri 3	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	40.898.800,14
Müşteri 4	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	39.643.464,72
Müşteri 5	Karbon Çeliği, Takım Çeliği	38.439.751,90
Müşteri 6	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	30.783.447,80
Müşteri 7	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	29.835.936,95
Müşteri 8	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	28.917.785,62
Müşteri 9	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	27.002.334,65
Müşteri 10	Karbon Çeliği, Gemi Sacı	26.520.417,49

2023 İlk 10 Müşteri	Açıklama	Tutar (TL)
Müşteri 1	Takım Çeliği	44.191.198,74
Müşteri 2	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	35.747.538,73
Müşteri 3	Gemi Sacı	35.148.345,19
Müşteri 4	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	29.500.528,64
Müşteri 5	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	24.158.525,67
Müşteri 6	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	23.002.500,19
Müşteri 7	Karbon Çeliği, Takım Çeliği	22.100.221,83
Müşteri 8	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	21.358.728,29
Müşteri 9	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	17.266.558,52
Müşteri 10	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	17.143.938,89

2022 İlk 10 Müşteri	Açıklama	Tutar (TL)
Müşteri 1	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	55.824.363,66
Müşteri 2	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	51.002.664,82
Müşteri 3	Gemi Sacı	43.604.331,36
Müşteri 4	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	38.895.500,45
Müşteri 5	Gemi Sacı	38.820.121,74
Müşteri 6	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	30.837.747,34
Müşteri 7	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	30.780.029,41
Müşteri 8	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	29.789.475,01
Müşteri 9	Karbon Çeliği, Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik	28.751.874,84
Müşteri 10	Karbon Çeliği, Gemi Sacı, Alaşımlı Çelik	20.925.791,16

Satışların tedarik bazlı dağılımı aşağıda gösterilmektedir;

2024 Tedarikçiler	Açıklama (hammadde-hizmet alımı vb)	Tutar (TL)
Tedarikçi 1	Takım Çeliği	108.409.846,59
Tedarikçi 2	Karbon Çeliği, Gemi Sacı	106.139.689,09
Tedarikçi 3	Karbon Çeliği, Gemi Sacı	80.907.297,47
Tedarikçi 4	Karbon Çeliği	74.225.091,08
Tedarikçi 5	Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik, Karbon Çeliği	52.604.078,28
Tedarikçi 6	Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik, Karbon Çeliği	48.989.724,80
Tedarikçi 7	Takım Çeliği	43.191.943,68
Tedarikçi 8	Alaşımlı Çelik, Karbon Çeliği	42.555.327,44
Tedarikçi 9	Karbon Çeliği, Takım Çeliği	31.781.379,37
Tedarikçi 10	Takım Çeliği	25.676.498,87

2023 Tedarikçiler	Açıklama (hammadde-hizmet alımı vb)	Tutar (TL)
Tedarikçi 1	Karbon Çeliği	176.917.781,81
Tedarikçi 2	Takım Çeliği, Alaşımlı Çelik, Karbon Çeliği	173.338.925,22
Tedarikçi 3	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	131.263.977,50
Tedarikçi 4	Kargon Çeliği, Gemi Sacı	98.140.017,71
Tedarikçi 5	Takım Çeliği	46.928.212,22
Tedarikçi 6	Karbon Çeliği, Alaşımlı Çelik	45.392.942,00
Tedarikçi 7	Kargon Çeliği, Gemi Sacı	38.880.125,80
Tedarikçi 8	Takım Çeliği, Gemi Sacı	34.307.857,26
Tedarikçi 9	Karbon Çeliği	33.697.527,88
Tedarikçi 10	Takım Çeliği	31.595.686,85

2022 Tedarikçiler	Açıklama (hammadde-hizmet alımı vb)	Tutar (TL)
Tedarikçi 1	Karbon Çeliği, Gemi Sacı	305.360.673,83
Tedarikçi 2	Alaşımlı Çelik, Karbon Çeliği	158.380.288,98
Tedarikçi 3	Takım Çeliği	119.638.576,04
Tedarikçi 4	Karbon Çeliği	96.629.503,64
Tedarikçi 5	Karbon Çeliği, Alaşımlı Çelik, Takım Çeliği	91.147.171,66
Tedarikçi 6	Alaşlımlı Çelik, Karbon Çeliği	86.753.982,07
Tedarikçi 7	Takım Çeliği	70.107.037,32
Tedarikçi 8	Takım Çeliği	67.924.868,19
Tedarikçi 9	Karbon Çeliği, Gemi Sacı	65.641.236,06
Tedarikçi 10	Takım Çeliği, Karbon Çeliği	53.858.679,19

Üretim Sürecine, Şirket'in Faaliyet Modeline İlişkin Bilgi

Demir elementi ile karbon alaşımının birleşimine çelik adı verilir. Çelikler kimyasal yapısına göre metalurjik açıdan inşaat çelikleri, yapısal çelikler, paslanmaz çelikler ve vasıflı çelikler şeklinde göre dört ana gruba ayrılır. Ayrıca şekil ve üretim metoduna göre yassı mamul, uzun hadde mamul ve uzun dövme mamul olarak üç ana gruba ayrılır. Yükselen Çelik vasıflı çelik uzun mamul sektöründe faaliyet göstermektedir.

Vasıflı çelik uzun mamuller kendi içinde kimyasal açıdan üç ana gruba ayrılır. Bunlar karbon çelikleri, alaşımlı çelikler ve takım çelikleridir. Bunların ayrıca onlarca alt kırılımları mevcuttur ve yüzlerce farklı kimyasal kompozisyon ve üretim şekli söz konusudur.

Yükselen Çelik'in ana faaliyet konusu, vasıflı çelik ana başlığı altında soğuk iş takım çeliği, sıcak iş takım çeliği, plastik kalıp çeliği, diğer Takım Çelikleri, Alaşımlı Çelik, Islah Çeliği, Semantasyon Çeliği, Karbon Çeliği ve benzer diğer vasıflı çeliklerdir. Bahsi geçen tüm bu çelikler Yükselen Çelik tarafından kalıp imalat sanayi, otomotiv yan sanayi, makine imalat sanayi, kırıcı ve iş makinaları üretimi, dişli-redüktör-vinç imalatı, pres ve tekstil makinaları, vana ve pompa imalatı, alüminyum ekstrüzyon sanayi, dövme imalatı, gemi sanayi ve savunma sanayi başta olmak üzere çeşitli sanayi alanlarında kullanılmak üzere tedarik edilmektedir.

Şirket 1989 yılında vasıflı çelik uzun mamul sektöründe DIN (Alman Normlar Enstitüsü) şartnamelerine uygun olarak tedarik etmeye başladığı vasıflı çeliklerin, zaman içerisinde müşteriden gelen talepler doğrultusunda modifikasyonuna giderek kendine özel ürün isimleri ve şartnamelerini geliştirmiştir. 90'lı yılların sonunda Alman mühendisler ile birlikte geliştirilmiş olan vasıflı çelik şartnameleri sürekli olarak yıllık bazda müşteri ihtiyaçları doğrultusunda revize edilmiştir. Şirket'in elinde Türkiye hudutlarında faaliyet gösteren yüzlerce şirketin talep ve ihtiyaçları doğrultusunda geliştirilmiş olan 14'ü aktif toplam 40 civarında vasıflı çelik şartnamesi bulunmaktadır. Şirket yıllar içerisinde kendi bünyesindeki mühendisler ve yönetim kadrosunun tecrübesi ile bahsi geçen ürünlerin özellikle kalıp, makine ve otomotiv yan sanayi başta olmak üzere her türlü imalat alanında çelik ömrünü ve performansını yükselten tasarımları ortaya koymayı başarmıştır. Geçmişte fason olarak hammaddeden yarı mamule dönüştürülmek suretiyle satışını gerçekleştirdiği bu ürünlerin zaman içerisinde; 2005 ve 2009 yıllarında tesis ettiği çelik servis merkezleri ve daha sonrasında 2019 yılında halka arzını müteakip modernize ederek kapasite artışı yaptığı tesislerinde kendi kaynaklarıyla metal işleme faaliyeti yaparak müşterilerine tedarikini sürdürmüştür. Hali hazırda stoklarında bulunan hammaddelerin %60'ı Şirket'in kendi tasarımı olan şartnamelere uygun olarak stoklanmaktadır.

Şirket'in tedarikçileri sıvı çelikten veya ingottan üretim yapan vasıflı çelik haddehane ve dövme fabrikalarıdır. Şirket kendi müşteri portföyüne uygun olarak geliştirdiği, kendi şartnameleri esasında tedarikçilerinden haddelenmiş veya dövülmüş yuvarlak çelik, dörtköşe, lama ve kare çelikler satın almaktadır. Bu çeliklerin yurtiçinde Şirket'in kendi tesislerinde ebatlandırması, yüzey işlemesi ve diğer mekanik işlemleri tamamlandıktan sonra satışı gerçekleşmektedir.

Vasıflı çeliğin üreticiden tüketiciye tedarik zinciri aşağıda şematik olarak paylaşılmaktadır. Yükselen Çelik'in faaliyet gösterdiği kısımlar renklendirilerek ve Yükselen Çelik logosu ile belirtilmiştir.

• Şirket ürünlerini 19 farklı sektöre satmaktadır. İlk 5 sektör toplam satışların % 60 civarında payına sahiptir. Aşağıdaki tabloda satışların sektörel dağılımı gösterilmekedir;

Ticari Alacaklar Teminatlandırılmıştır.

Alacakların bir kısmı EULER HERMES Sigorta A.Ş. bünyesinde kredi sigortası metotuyla teminatlandırılmıştır.
Ayrıca 12 farklı bankadan DBS garantisi (teminatı) bulunmaktadır.
Buna ilave olarak bazı müşteriler ile vadeli alımlarına istinaden Banka Teminat Mektubu garantili ticaret yapılmıştır.

Ticari Alacak Sigortası (EULER HERMES); nakit akışını korumak için alacakları garanti altına alan bir sistemdir. Ticari bir alacağın ödenmemesine bağlı olarak ortaya çıkabilecek kayıpları tazmin eden alacak sigortasının nihai amacı Şirketi büyük ölçekli kayıplara karşı korumaktır. Müşterilerinin iflas veya temerrüde düşmesi durumunda sigorta şirketi temerrüde düşen tutarı sigortalı şirket olan Yükselen Çelik'e öder.

Doğrudan Borçlandırma Sistemi (DBS); yaygın bayi ve satış teşkilatına sahip firmaların, mal ve hizmet satışı gerçekleştirdikleri bayi ve distribütörlerden olan alacaklarının, bayi lehine tahsis edilen kredi limiti kadar garanti kapsamına alınması ve otomatik olarak bayi hesaplarından ana firma hesabına transfer edilmesini sağlayan otomatik tahsilat sistemidir.

Şirketimiz 2009 yılından bu yana kredi sigortasıyla ve 2017 yılında buyana DBS Banka güvencesi ile satışlarının bir kısmını teminatlandırmaktadır. Toplam 12 bankada DBS sözleşmemiz bulunmaktadır.

Şirket, yurtdışından yaptığı alımlara istinaden sipariş tarihinde %5-20 arasında değişen siparişte peşin depozit gönderir veya mal bedeli kadar akreditif açar. İlgili ürünlerin yurtdışı hammadde tedarikçisinde üretilmesi 30-90 gün arasında gerçekleşir. Üretim sonrası sevki üreticinin Türkiye ye olan uzaklığına bağlı olarak 10-60 gün arasında değişmektedir. Örneğin Çin'den gelen ürünler 35-40 günde İstanbul limanına ulaşırken; Kore'den gelen ürünler 40-60 güne ulaşmaktadır. Yani toplamda ithal bir hammaddenin siparişten sonra Şirket'in stoklarına dahil olması 40 – 150 günü bulmaktadır. Ayrıca bazı ürünlerin gümrükleme süreleri 2-30 gün arasında değişebilmektedir. Örneğin TSE'ye tabi olan ürünlerde gümrükleme süresi 30 güne kadar uzamaktadır. Tüm bu ürünlerin kalan bakiyeleri malzemeler üretici deposundan çıktıktan sonra, Şirket'in deposuna varmadan önce ödenmektedir.

Bahsi geçen ürünler gümrüklenerek millileşip, stoklara dahil olduktan sonra Şirket'in tesisinde mekanik işlem süresi 1-15 gün arasında değişmektedir. İlgili ürünlerin satışı peşin veya vadeli olarak yapılmaktadır. Satışların büyük kısmı vadeli olarak yapılmakta ve vade 120-180 gün civarındadır. Ağırlıklı ortalama satış vademiz 2024 yıl sonundaki bağımsız denetim raporunda 165 gün olarak yer almaktadır.

Yurtiçinden alınan ürünlerde ise genelde siparişte peşin depozit verilmemekte olup, teslimatta 60 - 120 günlük vadeli çek veya DBS veya teminat mektubu ile ödeme yapılmaktadır. Bu ürünler için millileştirme (gümrükleme) süresi bulunmadığından bahsi geçen ürünler stoklarımıza aynı gün dahil olmaktadır. Herhangi bir navlun süresi yoktur. Yurtiçi veya yurtdışı menşeli ürünler aynı vadelerde müşteriye satılmaktadır.

7.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen aşama hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi:

Yoktur.

7.2. Başlıca sektörler/pazarlar:

Şirket'in faaliyet gösterdiği Vasıflı Çelik sektöründe herhangi bir federasyon, dernek veya çatı kuruluşun bulunmaması nedeniyle Şirket'in faaliyet gösterdiği sektördeki yerini belirleyecek somut bir istatistiki veri bulunmamaktadır. Bu sebeple ağırlıklı üst sektör olan çelik sektörü hakkında bilgilere yer verilmiştir.

TÜRKİYE'DE DEMİR – ÇELİK SEKTÖRÜ

Genel Bakış

Kaynak: Çelik İhracatçıları Birliği https://www.cib.org.tr/tr/istatistikler.html

2025 yılının ilk iki ayına ait Türkiye Çelik Üreticileri Derneği (TÇÜD) verileri uyarınca Türkiye'nin ham çelik üretimi, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %3,7 oranında azalarak 6,1 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu düşüşe rağmen Türkiye, küresel üreticiler sıralamasında Almanya'yı geride bırakarak 7. sıraya yükselmektedir.

Üretimdeki gerilemeye karşın, nihai mamul tüketimi %9,8 oranında artış göstererek 7 milyon tona ulaşmıştır. Bu artış, iç piyasada çeliğe olan talebin devam ettiğini göstermektedir. Ancak söz konusu talep artışının büyük ölçüde ithalatla karşılanmakta olması, sektörün dışa bağımlılığını artırmaktadır. 2025'in ilk iki ayında çelik ürünleri ithalatı miktar bazında %21,6 artarak 3,1 milyon tona, değer bazında ise %7,8 yükselerek 2,1 milyar dolara ulaşmıştır.

İhracat tarafında ise benzer bir artış eğilimi gözlemlenmektedir. Aynı dönemde çelik ihracatı miktar bazında %11,8 oranında artış göstererek 2,3 milyon tona, değer bazında ise %2,8 artışla 1,5 milyar dolara ulaşmıştır. Ancak, ihracatın ithalatı karşılama oranı %76,2'den %72,6'ya gerilemiştir.

Bölgesel bazda değerlendirildiğinde, ABD'ye yapılan ihracatın %80,6 oranında azalarak 14,7 bin tona düştüğü; Uzak Doğu ve Güney Asya ülkelerine olan ihracatın ise %37,6 oranında azalarak 20,5 bin ton seviyesine gerilediği görülmektedir. Buna karşın, bu bölgelerden yapılan ithalat %28,5 artışla 1,6 milyon tona yükselmektedir. Bağımsız Devletler Topluluğu (BDT) bölgesinden yapılan ithalatın yılın ilk ayında %117 artışla 778 bin tona ulaşmıştır.

Küresel ölçekte ise Şubat 2025 itibarıyla dünya ham çelik üretimi bir önceki yılın aynı ayına kıyasla %3,4 azalarak 144,7 milyon tona düşmüştür. Ocak-Şubat döneminde ise %2,2 düşüşle toplam üretim 302 milyon ton olarak kaydedilmiştir. Çin'in üretimi %1,5 oranında azalışla 166,3 milyon tona gerilerken, Hindistan %6,8 oranında artışla 26,4 milyon tona ulaşmıştır. Japonya'da ise üretim %7,5 azalarak 13,2 milyon ton olarak gerçekleşmiştir.

Türkiye çelik sektörü 2025 yılının ilk iki ayında üretim tarafında daralma yaşamakta, buna karşın iç talep ve ithalat artış göstermektedir.

7.2.2. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının

net satış tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi:

İhraççı'nın izahnamede incelenen finansal tablo dönemleri itibariyle yurtiçi satışlarının coğrafi dağılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır.  

2024 Yılı Bölgelere Göre Satış Tablosu
Bölge	Satış Tutarı (TL)	Toplam Net Miktar
Marmara Bölgesi	960.362.312,66	20.300.267,90
İç Anadolu Bölgesi	143.099.311,64	3.567.893,00
Yurtdışı	91.901.767,67	1.134.191,50
Güneydoğu Bölgesi	79.945.192,35	2.784.098,00
Ege Bölgesi	76.584.452,80	2.004.944,75
Akdeniz Bölgesi	25.285.563,15	422.198,00
Karadeniz Bölgesi	4.169.523,49	86.434,00
Doğu Anadolu Bölgesi	196.568,30	5.295,00
Toplam	1.381.544.692,06	30.305.322,15

2023 Yılı Bölgelere Göre Satış Tablosu
Bölge	Satış Tutarı (TL)	Toplam Net Miktar
Marmara Bölgesi	733.347.351,92	19.786.818,23
Yurtdışı	123.464.256,59	2.097.006,00
İç Anadolu Bölgesi	103.532.542,76	3.317.492,60
Ege Bölgesi	94.636.171,76	3.518.440,80
Güneydoğu Bölgesi	63.444.243,66	2.711.999,00
Akdeniz Bölgesi	20.361.045,01	470.824,00
Karadeniz Bölgesi	9.460.872,12	286.339,00
Doğu Anadolu Bölgesi	19.918,00	925,00
Toplam	1.148.266.401,82	32.189.844,63

2022 Yılı Bölgelere Göre Satış Tablosu
Bölge	Satış Tutarı (TL)	Toplam Net Miktar
Marmara Bölgesi	1.001.828.680,75	39.013.615,90
İç Anadolu Bölgesi	141.041.130,99	5.516.112,00
Ege Bölgesi	118.470.457,76	5.062.741,15
Güneydoğu Bölgesi	89.887.107,15	4.699.758,00
Yurtdışı	85.481.267,10	2.509.797,00
Akdeniz Bölgesi	17.807.626,90	633.439,00
Karadeniz Bölgesi	9.659.508,41	355.725,00
Doğu Anadolu Bölgesi	14.457,33	715,00
Toplam	1.464.190.236,39	57.791.903,05

7.3. Madde 7.1.1 ve 7.2.'de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi:

Yoktur.

7.4. İhraççının ticari faaliyetleri ve karlılığı açısından önemli olan patent, lisans, sınaiticari, finansal vb. anlaşmalar ile ihraççının faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaşmalara bağlı olduğuna ya da yeni üretim süreçlerine ilişkin özet bilgi:

Şirket'in mevcut durumda koruma süresi devam eden markalarına ilişkin bilgi aşağıda sunulmaktadır.

No	Marka Adı	Başvuru No	NICE Sınıfı
1	TOOLGO	2013/46744	06
2	YUKSELEN ÇELİK	2012/07098	06
3	RAMATEX	2007/41009	35/40
4	TAKIMÇELİĞI	2010/45203	16/41
5	TOOLGO + ŞEKİL	2010/55799	06
6	YÜKSELEN ÇELİK	2012/07098	06
7	TOOLGO	2013/46744	06/35
8	CM79	2019/130918	06/35/40
9	X44	2019/130923	06/35/40
10	AKILLI ÇELİK	2019/130928	06/35/40
11	SMART STEEL	2019/130938	06/35/40
12	YKSLN STRONO14	2021/038058	06/35/40
13	SHİPEX	2021/19524	06/35/40
14	RİSİNG STEEL	2022/040417	06/35/40
15	POLDİ	2022/040423	06/35/40
16	DSS	2022/040424	06/35/40

7.5. İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı:

Faaliyet gösterilen sektörlere ilişkin veriler ve bilgiler resmi kurum ve kuruluşlar ile meslek örgütlerinin yayınlamış oldukları kamuya açık bilgilerden oluşmaktadır.

https://www.cib.org.tr/tr/istatistikler.html

https://celik.org.tr/turkiye-celik-ureticileri-dernegi-basin-bulteni-85/

https://celik.org.tr/turkiye-celik-ureticileri-dernegi-basin-bulteni-87/

7.6. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

Yoktur.

7.7. Son 12 ayda finansal durumu önemli ölçüde etkilemiş veya etkileyebilecek, işe ara verme haline ilişkin bilgiler:

Şirket'in tasarruf tedbirleri kapsamında;

(1) Dudullu satış ofisi ve Dudullu depo kapatılarak Dilovası Çelik servis merkezi içerisine taşınmış,

(2) İzmir çelik servis merkezi satış ofisine dönüşmüş,

(3) Ataköy Ek Hizmet Ofisi ile Ticaret ofisi birleştirilmiş,

(4) Toplam personel istihdamı %32 oranında azaltılmış ve buna bağlı birçok ek giderler azaltılmıştır.

8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER

8.1. İhraççının dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:

Ticaret Unvanı	Kurulduğu Ülke	Kuruluş Yılı	Faaliyet Konusu	İştirak Payı ve Sahip Olunan Oy Hakkı (%)	Sermaye Tutarı	Sermaye Taahhüdü
Rising Steel Inc.	ABD	2022	Çelik ihracatı	100,00	1.000 ABD Doları	Yoktur.
Rising Stahl GmbH	Almanya	2023	Çelik ihracatı	100,00	30.000 Avro	Yoktur

Şirket, çelik ürünlerinin toptan ve perakende satışını gerçekleştirmektedir. Şirket'in satışını gerçekleştirdiği ürünler Şirket tarafından üretilmekte olup ilgili ürünlerin Amerika kıtasındaji ve Avrupa'daki satışları, Şirket'in %100 bağlı ortaklıkları olan ve satış ofisi olarak kullanılan Rising Steel Inc. ve Rising Stahl GmbH aracılığıyla gerçekleştirilmektedir. Bu satış ofisleri, hem bulundukları ülkelerde hem de bu kıtalar içerisindeki diğer pazarlarda aktif olarak faaliyet göstermektedir. Amerika kıtasında Amerika Birleşik Devletleri başta olmak üzere çeşitli ülkelere, Avrupa kıtasında ise Avrupa Birliği üyesi ülkeler ve diğer Avrupa ülkelerine yönelik satış faaliyetleri yürütülmektedir.

9. MADDİ VE MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

9.1. Maddi duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.1.1. İzahnamede yer alması gereken son finansal tablo tarihi itibariyle ihraççının finansal kiralama yolu ile edinilmiş bulunanlar dahil olmak üzere sahip olduğu ve yönetim kurulu kararı uyarınca ihraççı tarafından edinilmesi planlanan önemli maddi duran varlıklara ilişkin bilgi:

İhraççı'nın 31.12.2024 tarihli finansal tablo dönemi itibarıyla maddi duran varlıkları aşağıda gösterilmiştir.

Maliyet (TL)	31.12.2024
Arazi ve Arsalar	72.563.670
Binalar	122.770.661
Makine, tesis ve cihazlar	58.711.892

Taşıtlar	85.923.279
Demirbaşlar	54.885.115
Toplam	394.854.617

Birikmiş Amortismanlar (TL)	31.12.2024
Arazi ve Arsalar	-
Binalar	-613.853
Makine, tesis ve cihazlar	-24.735.684
Taşıtlar	-30.929.947
Demirbaşlar	-27.705.126
Toplam	-83.984.610

Net Defter Değeri (TL)	31.12.2024
Arazi ve Arsalar	72.563.670
Binalar	122.156.808
Makine, tesis ve cihazlar	33.976.208
Taşıtlar	54.993.332
Demirbaşlar	27.179.989
Toplam	310.870.007

İhraççı'nın 31.12.2024 dönemi itibarıyla sahip olduğu maddi duran varlıklarına ilişkin detaylı bilgiler aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Sahip Olunan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler
Cinsi	Edinildiği Yıl	m2	Mevkii	Net Defter Değeri (TL)	Kullanım Amacı	Kiraya Verildi ise Kiralayan Kişi/Kurum	Kira Dönemi	Yıllık Kira Tutarı (TL)
Arazi ve Arsa	24.09.2021	5000	KoCaeli OSB	72.563.670,00	Mülk Sahibi	Yoktur	-	-
Binalar	1.10.2024	3058	KoCaeli OSB	122.156.808,00	Mülk Sahibi	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	21.11.2019		Esenyurt	3.069.913,37	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	22.11.2019		Esenyurt	2.511.747,31	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	14.01.2020		Esenyurt	3.000.149,13	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	1.10.2024		Dilovası	4.362.914,29	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	23.11.2019		Esenyurt	1.627.984,37	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	1.10.2024		Dilovası	3.208.559,90	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	24.11.2019		Esenyurt	1.162.846,00	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	4.03.2021		Esenyurt	1.493.144,39	Ticari	Yoktur	-	-

Makine, tesis ve cihazlar	29.01.2020	Esenyurt	1.276.427,09	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	5.03.2021	Esenyurt	1.456.276,60	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	12.08.2020	Esenyurt	1.082.436,79	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	5.03.2021	Esenyurt	1.244.287,00	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	5.03.2021	Esenyurt	1.244.287,00	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	12.05.2021	Esenyurt	1.227.896,43	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	29.01.2020	Esenyurt	927.318,83	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	25.11.2019	Esenyurt	744.221,40	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	28.11.2019	Esenyurt	707.010,35	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	13.02.2020	Esenyurt	827.371,84	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	1.10.2024	Dilovası	1.342.430,41	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	1.10.2024	Dilovası	1.136.175,60	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	1.10.2024	Dilovası	1.136.175,60	Ticari	Yoktur	-	-
Makine, tesis ve cihazlar	8.09.2022	Esenyurt	817.874,04	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	25.06.2024	Ataköy	20.963.655,03	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	12.10.2023	Ataköy	19.614.945,55	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	25.08.2023	Ataköy	8.602.478,68	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	12.08.2023	Ataköy	3.153.804,28	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	24.09.2024	Ataköy	1.531.647,55	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	21.12.2021	Dilovası	902.077,97	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	16.11.2023	Ataköy	1.236.058,51	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	13.12.2023	Esenyurt	1.205.595,18	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	24.09.2020	Ataköy	394.613,63	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	28.11.2023	Esenyurt	1.145.499,16	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	29.12.2023	Ataköy	1.088.824,76	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	10.05.2024	Esenyurt	1.103.690,46	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	3.06.2024	Esenyurt	1.084.507,01	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	13.12.2023	Ataköy	1.054.042,11	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	7.09.2021	Esenyurt	542.636,44	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	2.08.2022	Esenyurt	706.781,10	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	2.08.2022	Esenyurt	706.781,10	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	27.08.2021	Esenyurt	444.141,72	Ticari	Yoktur	-	-
Taşıtlar	16.07.2020	Esenyurt	208.539,12	Ticari	Yoktur	-	-

Taşıtlar	26.08.2021	Esenyurt	312.639,20	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	28.07.2020	Dilovası	1.010.071,70	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	1.10.2024	Dilovası	3.542.114,46	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	26.12.2017	Esenyurt	991.285,57	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	27.10.2020	Ataköy	559.239,69	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	12.05.2021	Esenyurt	2.183.472,72	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	12.05.2021	Esenyurt	2.183.472,72	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	28.07.2020	Esenyurt	505.035,83	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	5.04.2021	Esenyurt	1.824.519,86	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	27.07.2020	Esenyurt	424.230,11	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	28.07.2020	Dilovası	370.359,60	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	28.07.2020	Dilovası	350.158,19	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	5.04.2021	Esenyurt	1.155.818,10	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	20.03.2018	Esenyurt	545.558,48	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	5.04.2021	Esenyurt	900.223,15	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	1.10.2024	Esenyurt	1.211.279,25	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	27.07.2020	Esenyurt	242.417,20	Ticari	Yoktur	-	-
Demirbaşlar	3.11.2020	Ataköy	859.876,63	Ticari	Yoktur	-	-

Finansal ya da faaliyet kiralaması yolu ile edinilmiş maddi duran varlık bulunmamaktadır.

9.1.2.	İhraççının maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm
	hususlar hakkında bilgi:

Tesisler	Faaliyet	Adres	ÇED Bilgisi	Çevre İzin Bilgileri	Açıklama
Dilovası Çelik Servis Merkezi	Kalıp Çelikleri ve İmalat Çeliklerinin Boy Kesim İşlemleri	Dilovası İlçesi, Köseler Mah. KOBİ OSB 4. Cad. No:19/1 İç Kapı No:1	Kapsam Dışı	Tabi Değildir.	T.C. Kocaeli Valiliği; Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'nün 09.11.2021 tarih ve E-31390780- 220.03[220.03]- 2160993 sayılı yazısı ile ÇED kapsam dışı olarak değerlendirilmiştir.

					T.C. Kocaeli Valiliği; Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'nün 11.09.2024 tarih ve E-30491585- 150.01-10427795 sayılı yazısı ile çevre iznine tabş olmadığı değerlendirilmiştir.
Esenyurt Çelik Servis Merkezi	Kalıp Çelikleri ve İmalat Çeliklerinin Boy Kesim İşlemleri	Esenyurt ilçesi, Osmangazi Mah, 2647, Sokak No: 40/1	Kapsam Dışı	Tabi Değildir	T.C. İstanbul Valiliği; Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'nün 07.08.2024 tarih ve E-71280893- 220.03-10105306 sayılı yazısı ile ÇED kapsam dışı olarak değerlendirilmiştir. T.C. İstanbul Valiliği; Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'nün 23.09.2024 tarih ve E-59061333- 150.01-10452383 sayılı yazısı ile çevre iznine tabi olmadığına karar verilmiştir.

9.1.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

Yoktur.

9.1.4. Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2. Maddi olmayan duran varlıklar hakkında bilgiler:

9.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının sahip olduğu maddi olmayan duran varlıkların kompozisyonu hakkında bilgi:

İhraççı'nın 31.12.2024 tarihli finansal tablo dönemi itibarıyla maddi olmayan duran varlıkları aşağıda gösterilmiştir.

Maliyet (TL)	31.12.2024
Haklar	2.758.652
Toplam	77.573.294.670

Birikmiş Amortismanlar (TL)	31.12.2024
Haklar	-1.699.549
Toplam	77.574.399.430

Net Defter Değeri (TL)	31.12.2024
Haklar	1.059.103
Toplam	1.059.103

9.2.2. Maddi olmayan duran varlıkların, ihraççının faaliyetleri içerisindeki rolü ve faaliyetlerin maddi olmayan duran varlıklara bağımlılık derecesi hakkında bilgiler:

Yoktur.

9.2.3. İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıkların bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla bu varlıklar için yapılan geliştirme harcamalarının detayı hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.4. Maddi olmayan duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.5. Maddi olmayan duran varlıkların kullanımını veya satışını kısıtlayan sözleşmeler veya diğer kısıtlayıcı hükümler hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.6. Maddi olmayan duran varlıklar içerisinde şerefiye kaleminin bulunması halinde, ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla şerefiye edinimine yol açan işlemler hakkında bilgi:

Yoktur.

10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER

10.1. Finansal durum:

10.1.1. İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle finansal durumu, finansal durumunda yıldan yıla meydana gelen değişiklikler ve bu değişikliklerin nedenleri:

Şirket'in 31.12.2022 ve 31.12.2023 tarihlerinde sona eren dönemlere ilişkin bağımsız denetimden geçmiş finansal tabloları aşağıda yer almaktadır.

	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
VARLIKLAR (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Dönen Varlıklar	2.025.966.020	1.318.315.671
Nakit ve Nakit Benzerleri	160.276.384	142.324.237
Finansal Yatırımlar	10.813.509	53.507.288
Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
Diğer Alacaklar	23.760.583	19.609.824
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	23.760.583	19.609.824
Stoklar	633.144.224	595.289.233
Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713
Diğer Dönen Varlıklar	38.754.994	22.927.650
Duran Varlıklar	229.261.617	293.638.645
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	22.083	961.313
Maddi Duran Varlıklar	149.459.006	208.155.050
Kullanım Hakkı Varlıkları	28.636.195	62.836.988
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	936.039	779.135
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	936.039	779.135
Peşin Ödenmiş Giderler	--	34.367
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	--	34.367
Ertelenmiş Vergi Varlığı	50.208.294	20.871.792
Toplam Varlıklar	2.255.227.637	1.611.954.316

KAYNAKLAR	31.12.2022	31.12.2023

Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.386.495.670	859.237.264
Kısa Vadeli Borçlanmalar	12.540.083	394.977.424
- İlişkili Olmayan Taraflardan Kısa Vadeli Borçlanmalar	12.540.083	394.977.424
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	997.690.398	250.145.830
- İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmaların
Kısa Vadeli Kısımları	997.690.398	250.145.830
Ticari Borçlar	339.506.312	196.081.672
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	1.218	--
- İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	339.505.094	196.081.672
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	1.129.973	907.239
Diğer Borçlar	4.497.302	9.289.182
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	4.497.302	9.289.182
Türev Araçlar	1.576.402	--
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler	23.926.033	4.402.196
- Mal ve Hizmet Satışlarından Doğan Sözleşme Yükümlülükleri	23.926.033	4.353.554
- Diğer Sözleşme Yükümlülükleri	--	48.642
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	5.155.140	2.866.516
Kısa Vadeli Karşılıklar	219.563	391.503
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	219.563	391.503
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	254.464	175.702
Uzun Vadeli Yükümlülükler	37.847.212	102.740.534
Uzun Vadeli Borçlanmalar	36.272.294	100.305.383
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmalar	36.272.294	100.305.383
Uzun Vadeli Karşılıklar	1.574.918	2.435.151
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	1.574.918	2.435.151
Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Ödenmiş Sermaye	125.000.000	125.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	451.861.924	451.861.924
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş
Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)	--	(393.680)
- Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	--	(393.680)
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm
Kazançları (Kayıpları)		(393.680)
	--
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer
Kapsamlı Gelirler (Giderler)	--	292.998
- Yabancı Para Çevrim Farkları	--	292.998
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	24.750.237	31.564.645

Dönem Net Kârı/Zararı	52.102.374	(147.545.834)
Toplam Kaynaklar	2.255.227.637	1.611.954.316

Kaynak: Finansal Tablolar

Şirket'in 31.12.2023 ve 31.12.2024 yıllarında sona eren dönemlere ilişkin özel bağımsız denetimden geçmiş seçilmiş finansal tablo kalemleri aşağıda yer almaktadır.

VARLIKLAR (TL)	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
	31.12.2023	31.12.2024
Dönen Varlıklar	1.903.367.969	1.182.653.214
Nakit ve Nakit Benzerleri	205.522.079	11.594.936
Finansal Yatırımlar	77.253.165	18.186.261
Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500
Diğer Alacaklar	28.312.423	11.934.810
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	-	3.958.442
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	28.312.423	7.976.368
Stoklar	859.471.281	662.161.689
Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	-	1.404.557
Diğer Dönen Varlıklar	33.102.660	9.893.182
Duran Varlıklar	423.951.869	355.628.310
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	1.387.932	1.387.932
Maddi Duran Varlıklar	300.531.704	310.870.007
Kullanım Hakkı Varlıkları	90.723.271	42.311.268
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.124.906	1.059.103
Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.124.906	1.059.103
Peşin Ödenmiş Giderler	49.619	-
İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenmiş Giderler	49.619	-
Ertelenmiş Vergi Varlığı	30.134.437	-
Toplam Varlıklar	2.327.319.838	1.538.281.524

KAYNAKLAR	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.240.556.206	908.697.242
Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
İlişkili Olmayan Taraflardan Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	347.629.654	462.016.217
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmaların	347.629.654	462.016.217

Kısa Vadeli Kısımları
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
- İlişkili Olmayan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan
Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783
İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	1.309.861	2.675.005
Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
İlişkili Olmayan Taraflara Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	4.138.641	-
Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	253.676	-
Uzun Vadeli Yükümlülükler	148.335.520	67.772.505
Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
İlişkili Olmayan Taraflardan Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	37.363.239	5.769.976
- İlişkili Olmayan Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	37.363.239	5.769.976
Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	-	3.036.480
Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Ödenmiş Sermaye	125.000.000	250.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	707.866.159	719.646.527
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir	(145.364)	(283.402)
-Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	(568.392)	(636.728)
Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazanç/Kayıpları	(568.392)	(636.728)
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	(568.392)	(636.728)
-Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler / (Giderler)	423.027	353.326
Yabancı Para Çevrim Farkları	423.027	353.326
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	45.572.647	45.572.647
Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları)	273.159.532	(64.865.329)
Net Dönem Karı / (Zararı)	(213.024.861)	(388.258.666)
Toplam Kaynaklar	2.327.319.839	1.538.281.524

*31.12.2024 tarih itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir. Kaynak: Finansal Tablolar

Dönen Varlıklar:

Nakit ve Nakit Benzeri

TL	31.12.2022	31.12.2023
Nakit ve Nakit Benzerleri	160.276.384	142.324.237
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-11,2%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	7,1%	8,8%

31.12.2023 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri kalemini ağırlıklı olarak bankalar hesabı oluşturmaktadır. İlgili dönemde bankalar hesabının vadesiz mevduat ve vadeli mevduatlar oluşturmaktadır. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla nakit ve nakit benzerlerinin kırılımına ilişkin tablo aşağıda yer almaktadır.

TL	31.12.2022	31.12.2023
Nakit	3.569	4.763
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	33,45%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	0,00%	0,00%
Bankalar	160.272.815	142.319.474
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-11,20%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	99,998%	99,997%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Nakit ve Nakit Benzerleri	205.522.079	11.594.936
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-94,4%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	8,8%	0,8%

TL	31.12.2023	31.12.2024
Nakit	6.877	60.417
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	778,54%

Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	0,00%	0,52%
Bankalar	205.515.202	10.945.888
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-94,67%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	99,997%	94,402%
Diğer Hazır Değerler	-	588.631
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	-	5,08%

Finansal Yatırımlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Finansal Yatırımlar	10.813.509	53.507.288
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	394,8%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	0,5%	3,3%

31.12.2023 itibarıyla finansal yatırımlar kalemi özel kesim tahviller ve bonolar, hisse senetleri ve diğer menkul kıymetler oluşturmaktadır. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla finansal yatırımlar kırılımına ilişkin tablo aşağıda yer almaktadır.

TL	31.12.2022	31.12.2023
Özel kesim tahvil ve bonolar	10.726.130	45.379.988
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	323,08%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	99,19%	84,81%
Hisse senetleri	-	8.127.300
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	-	15,189%
Diğer menkul kıymetler	87.379	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	0,808%	-

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Finansal Yatırımlar	77.253.165	18.186.261
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-76,5%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	3,3%	1,2%

31.12.2024 itibarıyla finansal yatırımlar kalemi özel kesim tahviller ve bonolar, hisse senetleri ve diğer menkul kıymetler oluşturmaktadır. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla finansal yatırımlar kırılımına ilişkin tablo aşağıda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Özel kesim tahvil ve bonolar	65.519.069	18.186.261
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-72,24%
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	15,45%	5,11%
Hisse senetleri	11.734.096	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Nakit ve Nakit Benzerleri İçerisindeki Payı	2,768%	-

Ticari Alacaklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Ticari Alacaklar	916.664.572	447.473.726
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-51,2%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	40,6%	27,8%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ticari Alacaklar	646.020.973	455.378.500
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-29,5%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	27,8%	29,6%

Diğer Alacaklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Diğer Alacaklar	23.760.583	19.609.824
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-17,5%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,1%	1,2%

Şirket'in 2023 ve 2022 yılı diğer alacaklar; verilen depozito ve teminatlar, personelden alacaklar ve diğer çeşitli alacaklar kalemlerinden oluşmaktadır. Şirket'in diğer çeşitli alacakları vergi dairesinden alacaklardan oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Diğer Alacaklar	28.312.423	11.934.810
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-57,8%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,2%	0,8%

Şirket'in 2024 ve 2023 yılı diğer alacaklar; verilen depozito ve teminatlar, personelden alacaklar, ilişkili taraflardan diğer alacaklar ve diğer çeşitli alacaklar kalemlerinden oluşmaktadır. Şirket'in diğer çeşitli alacaklarının 6.938.300 TL'si vergi dairesinden alacaklardan oluşmaktadır.

Stoklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Stoklar	633.144.224	595.289.233
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-6,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	28,1%	36,9%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Stoklar	859.471.281	662.161.689
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-23,0%

Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	36,9%	43,0%

Şirket'in 2024 ve 2023 yılı stoklar kalemi ticari mallar ve diğer stoklardan oluşmaktadır.

Kısa Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

TL	31.12.2022	31.12.2023
Peşin Ödenmiş Giderler	242.551.754	37.183.713
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-84,7%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	10,8%	2,3%

Şirket'in peşin ödenmiş giderleri; verilen sipariş avansları, gelecek aylara ait giderler, iş avansları ve personel avanslarından oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Peşin Ödenmiş Giderler	53.685.388	12.099.279
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-77,5%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	2,3%	0,8%

Şirket'in 2024 ve 2023 yılı peşin ödenmiş giderleri ağırlıklı olarak verilen sipariş avansları, gelecek aylara ait giderler oluşmaktadır.

Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	-	1.404.557
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	-	0,1%

Şirket'in cari dönem vergisiyle ilgili varlıkları peşin ödenen vergi ve fonlardan oluşmaktadır.

Diğer Dönen Varlıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Diğer Dönen Varlıklar	38.754.994	22.927.650

Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-40,8%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,7%	1,4%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Diğer Dönen Varlıklar	33.102.660	9.893.182
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-70,1%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,4%	0,6%

Duran Varlıklar:

İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	22.083	961.313
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,1%

İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar kalemi bağlı ortaklıklardan oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar	1.387.932	1.387.932
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	0,1%	0,1%

İştirakler, İş Ortaklıkları ve Bağlı Ortaklıklardaki Yatırımlar kalemi bağlı ortaklıklardan oluşmakta olup ilgili kalemde yer alan ortaklık 07.09.2023 tarihinde Almanya Düsseldorf şehrinde kurulup faaliyete başlamış Rising Steel GmbH'dir.

Maddi Duran Varlıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Maddi Duran Varlıklar	149.459.006	208.155.050
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	39,3%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	6,6%	12,9%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Maddi Duran Varlıklar	300.531.704	310.870.007
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	3,4%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	12,9%	20,2%

Kullanım Hakkı Varlıkları

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kullanım Hakkı Varlıkları	28.636.195	62.836.988
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,3%	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kullanım Hakkı Varlıkları	90.723.271	42.311.268
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	3,9%	0,0%

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	936.039	779.135
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-16,8%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL 31.12.2023 31.12.2024
--------------------------------

Maddi Olmayan Duran Varlıklar	1.124.906	1.059.103
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-5,8%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,1%

Maddi olmayan duran varlıklar haklar kaleminden oluşmaktadır.

Uzun Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

TL	31.12.2022	31.12.2023
Peşin Ödenmiş Giderler	--	34.367
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	-	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Peşin Ödenmiş Giderler	49.619	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	0,0%	-

Uzun vadeli peşin ödenmiş giderler kalemi gelecek yıllara ait giderlerden oluşmaktadır.

Ertelenmiş Vergi Varlığı

TL	31.12.2022	31.12.2023
Ertelenmiş Vergi Varlığı	50.208.294	20.871.792
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-58,4%
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	2,2%	1,3%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ertelenmiş Vergi Varlığı	30.134.437	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Varlıklar İçerisindeki Payı	1,3%	-

Kısa Vadeli Yükümlülükler:

Kısa Vadeli Borçlanmalar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kısa Vadeli Borçlanmalar	12.540.083	394.977.424
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	3049,7%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,6%	24,5%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Borçlanmalar	570.263.552	138.209.777
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-75,8%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	24,5%	9,0%

Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları

TL	31.12.2022	31.12.2023
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	997.690.398	250.145.830
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-74,9%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	44,2%	15,5%

Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları kalemi kullanım hakkı yükümlülüğü ve banka kredilerinden oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	347.629.654	462.016.217
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	32,9%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	14,9%	30,0%

İlgili yıllar içerisinde yaşanan artış uzun vadeli kredi borçlarının vade tarihinin 1 yıl altına düşmesinden kaynaklanmaktadır.

Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımlarının tamamı banka kredilerinden oluşmaktadır. İlgili dönemlerdeki banka kredilerinin vadeleri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
1 yıl içerisinde ödenecek	773.143.152	576.078.729
1 - 2 yıl içerisinde ödenecek	92.093.810	48.224.468
2 - 3 yıl içerisinde ödenecek	15.362.630	9.796.158

Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	9.369.675	11.093.709
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	18,40%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,42%	0,69%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	13.527.822	4.445.530
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	0,0%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,6%	0,0%

Şirket'in kiralama işlemlerinden borçlar, kullanım hakkı varlığı olarak Ataköy ofis ve Merkez ofis binasının kiralaması için yapılan "TFRS-16 Kiralamalar" karşılığı kapsamındaki borçlanmadan oluşmaktadır. 31.12.2023 yılında ise kiralama işlemlerinden borçlar, kullanım hakkı varlığı olarak İzmir ofis, Dudullu ofis, Temsilci ofis, Ataköy ofis ve Merkez ofis binasının kiralaması için yapılan "TFRS-16 Kiralamalar" karşılığı kapsamındaki borçlanmadan oluşmaktadır.

Ticari Borçlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Ticari Borçlar	339.506.312	196.081.672
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-42,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	15,1%	12,2%

Ticari Borçlar; satıcılar, borç senetleri, İlişkili taraflardan diğer ticari borçlar, diğer ticari borçlar ve borç reeskontu hesaplarından oluşmaktadır. Satıcılar kalemi ticari borçlar kalemi

içerisinde en büyük payı almaktadır. Ticari borçların 2023 yılında ortalama ödeme vadesi 60 gündür (31.12.2022: 45 gün).

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ticari Borçlar	283.100.309	295.025.783
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	4,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	12,2%	19,2%

Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	1.129.973	907.239
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-19,7%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,1%	0,1%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	1.309.861	2.675.005
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	104,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,1%	0,2%

Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar; personele borçlar ve ödenecek sosyal güvenlik kesintilerinden oluşmaktadır.

Diğer Borçlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Diğer Borçlar	4.497.302	9.289.182
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	106,6%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,2%	0,6%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Diğer Borçlar	13.411.607	1.325.468
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-90,1%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,6%	0,1%

Şirket'in diğer borçları ödenecek vergi ve fonlardan oluşmaktadır.

Ertelenmiş Gelirler

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ertelenmiş Gelirler	6.355.837	4.308.483
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-32,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,3%	0,3%

Şirket'in ertelenmiş gelirleri müşteri sözleşmelerinde doğan yükümlülükler ve gelecek aylara ait gelirlerdir. Müşteri sözleşmelerinde doğan yükümlülükler kalemi ertelenmiş gelirler kalemi içerisinde en büyük payı almaktadır.

Türev Araçlar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Türev Araçlar	1.576.402	--
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,1%	-

Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler

TL	31.12.2022	31.12.2023
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler	23.926.033	4.402.196
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-81,6%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	1,1%	0,3%

İlgili kalem mal ve hizmet satışlarından doğan sözleşme yükümlülüklerinden oluşmaktadır.

Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü

TL	31.12.2022	31.12.2023
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	5.155.140	2.866.516
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-44,4%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,2%	0,2%

Şirket, Türkiye'de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Türk vergi mevzuatı, ana ortaklık olan Şirket'in bağlı ortaklıkları ettiği finansal tabloları üzerinden vergi beyannamesi vermesine olanak tanımamaktadır. Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır. 2023 yılında uygulanan efektif vergi oranı %25'tir (31 Aralık 2022: %23).

Şirket'in ilgili dönemlerdeki vergi giderleri aşağıdaki tabloda yer alamaktadır.

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kurumlar vergisi karşılığı	62.271.558	9.936.665
Peşin ödenen kurumlar vergisi (-)	(57.116.418)	(7.070.149)
Toplam	5.155.140	2.866.516

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	4.138.641	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,2%	-

Şirket'in ilgili dönemlerdeki vergi giderleri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kurumlar vergisi karşılığı	14.346.435	-
Peşin ödenen kurumlar vergisi (-)	(10.207.794)	-
Toplam	4.138.641	-

Kısa Vadeli Karşılıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Kısa Vadeli Karşılıklar	219.563	391.503

Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	78,3%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Kısa Vadeli Karşılıklar	565.247	690.979
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	22,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,0%

Şirket'in kısa vadeli karşılıklar kalemi kullanılmamış izin yükümlülüklerinden oluşmaktadır.

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler

TL	31.12.2022	31.12.2023
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	254.464	175.702
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-31,0%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,0%	0,0%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	253.676	-
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,0%	-

Şirket'in diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler kalemi gider tahakkuklarından oluşmaktadır.

Uzun Vadeli Yükümlülükler:

Uzun Vadeli Borçlanmalar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Uzun Vadeli Borçlanmalar	36.272.294	100.305.383
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-63,8%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	1,6%	6,2%

Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaları banka kredileri ve kiralama işlemlerinden borçlardan oluşmaktadır.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Uzun Vadeli Borçlanmalar	107.456.440	58.020.627
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	85,2%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	4,6%	3,8%

Şirket'in ilgili dönemlerde uzun vadeli borçlanmaları tamamı banka kredilerinden oluşmaktadır.

Uzun Vadeli Karşılıklar

TL	31.12.2022	31.12.2023
Uzun Vadeli Karşılıklar	1.574.918	2.435.151
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-35,3%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,1%	0,2%

İlgili dönemdeki kalemler kıdem tazminatı karşılığından oluşmaktadır. Şirket, Türk İş Kanunu'na göre, en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak 25 yıllık çalışma hayatı ardından emekliye ayrılan (kadınlar için 58, erkekler için 60 yaş), iş ilişkisi kesilen, askerlik hizmetleri için çağrılan veya vefat eden her çalışanına kıdem tazminatı ödemek mecburiyetindedir. 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla ödenecek kıdem tazminatı, aylık 23.489 TL (31 Aralık 2022: 15.371 TL) tavanına tabidir.

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Uzun Vadeli Karşılıklar	3.515.841	945.422
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	271,9%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	0,2%	0,1%

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	-	3.036.480
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-

Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	-	0,2%

Özkaynaklar:

TL	31.12.2022	31.12.2023
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	830.884.755	649.976.518
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-21,77%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	36,84%	40,32%

2024 ve 2023 yılı toplam varlıklar içerisindeki yıllar itibariyle payı ve toplam tutarda analiz dönemi içerisinde gözlemlenen değişim aşağıdaki tabloda yer almaktadır

TL	31.12.2023	31.12.2024
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	938.428.113	561.811.777
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-40,13%
Toplam Kaynaklar İçerisindeki Payı	40,32%	36,52%

Şirket'in özkaynaklarında gerçekleşen azalışın temel sebebi dönem net karından gerçekleşen azalışlardır.

10.2. Faaliyet sonuçları:

10.2.1. İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle faaliyet sonuçlarına ilişkin bilgi:

Gelir Tablosu (TL)	Özel Bağımsız Dnetimden Geçmiş
	31.12.2022	31.12.2023
Satış Hasılatı	2.875.473.771	1.413.375.020
Satışların Maliyeti (-)	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Brüt Kar/(Zarar)	910.014.733	333.532.469
Genel Yönetim Giderleri (-)	(40.521.124)	(66.047.110)
Satış ve Pazarlama Giderleri (-)	(80.575.893)	(71.300.933)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	91.875.475	51.436.861
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(31.513.354)	(82.998.030)
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	849.279.837	164.623.257
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	81.790	16.483.032
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	--	(263.579)
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	167.223	(1.905.508)
Finansman gideri öncesi faaliyet zararı	849.528.850	178.937.202
Finansman Gelirleri	8.798.084	68.811.636

Finansman Giderleri (-)	(188.259.634)	(199.177.956)
Parasal Kazanç/(Kayıp)	(606.659.968)	(176.482.218)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı)	63.407.332	(127.911.336)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri/(Gideri)	(11.304.958)	(19.634.498)
Vergi Geliri/(Gideri)	(62.271.558)	(9.936.665)
Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	50.966.600	(9.697.833)
Dönem Net Karı veya Zararı	52.102.374	(147.545.834)

Kaynak: Finansal Tablolar

	Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
Gelir Tablosu (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Satış Hasılatı	2.040.613.489	1.554.301.876
Satışların Maliyeti (-)	(1.559.063.408)	(1.251.462.279)
Brüt Kar/(Zarar)	481.550.081	302.839.597
Genel Yönetim Giderleri (-)	(95.358.006)	(92.225.918)
Satış ve Pazarlama Giderleri (-)	(102.943.410)	(70.226.446)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	74.263.908	53.684.252
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(119.831.536)	(69.982.146)
Esas Faaliyet Karı/(Zararı)	237.681.037	124.089.339
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	23.797.999	24.883.786
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler	(380.552)	(1.433.709)
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri	(2.751.149)	(1.313.323)
Finansman gideri öncesi faaliyet zararı	258.347.335	146.226.093
Finansman Gelirleri	99.349.395	42.963.966
Finansman Giderleri (-)	(287.570.686)	(329.324.766)
Parasal Kazanç/(Kayıp)	(254.802.858)	(214.953.044)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı)	(184.676.814)	(355.087.751)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri/(Gideri)	(28.348.047)	(33.170.915)
Vergi Geliri/(Gideri)	(14.346.435)	-
Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	(14.001.612)	(33.170.915)
Dönem Net Karı veya Zararı	(213.024.861)	(388.258.666)

Kaynak: Finansal Tablolar

Hasılat

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Hasılat (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Yurtiçi Satışlar	2.731.187.109	1.265.027.080
Yurtdışı Satışlar	179.780.390	165.164.482

Diğer Gelirler	1.437.732	1.810.904
Toplam	2.912.405.231	1.432.002.466
Satıştan İadeler (-)	(35.987.500)	(18.000.882)
Satış İskontoları (-)	(943.959)	(626.564)
Toplam	2.875.473.772	1.413.375.020
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-51%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Hasılat (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Yurtiçi Satışlar	1.826.430.556	1.460.511.731
Yurtdışı Satışlar	238.462.450	102.764.950
Diğer Gelirler	2.614.561	5.036.042
Toplam	2.067.507.567	1.568.312.723
Satıştan İadeler (-)	(25.989.452)	(13.790.848)
Satış İskontoları (-)	(904.625)	(219.999)
Toplam	2.040.613.490	1.554.301.876
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-24%

Satışların Maliyeti

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Satışların Maliyeti (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Satışların Maliyeti	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Toplam	(1.965.459.038)	(1.079.842.551)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-45%

Satışların Maliyeti (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Satışların Maliyeti	(1.559.063.408)	(1.251.462.279)
Toplam	(1.559.063.408)	(1.251.462.279)

Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-20%

Brüt Kar

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

TL	31.12.2022	31.12.2023
Brüt Kar/(Zarar)	910.014.733	333.532.469
Brüt Kar Marjı	32%	24%
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-63%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

TL	31.12.2023	31.12.2024
Brüt Kar/(Zarar)	481.550.081	302.839.597
Brüt Kar Marjı	24%	19%
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-37%

Şirket'in brüt karlılığı yıllar içinde azalış göstermesinin nedeni, hasılatın satışların maliyetine göre daha yüksek bir düşüş göstermesidir.

Genel Yönetim Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Genel Yönetim Giderleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Personel Giderleri	(16.403.956)	(31.854.363)
Komisyon gideri	--	(11.616.977)
Amortisman ve Tükenme Payları	(6.572.731)	(3.506.464)
Ofis Giderleri	(4.992.294)	(5.505.583)
Sigorta Giderleri	(4.647.954)	(4.556.635)
Elektrik, Su, Doğalgaz Giderleri	(783.910)	(656.495)
Haberleşme Giderleri	(124.467)	(143.644)
Vergi Resim Harç Giderleri	(145.384)	(204.468)
Diğer Giderler	(6.850.428)	(8.002.481)
Toplam	(40.521.124)	(66.047.110)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	63%

2023 yılında genel yönetim giderlerinde gerçekleşen artışın nedeni ağırlıklı olarak personel giderleri ve komisyon giderlerinden kaynaklanmaktadır.

Genel Yönetim Giderleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Personel Giderleri	(45.990.938)	(28.849.019)
Komisyon gideri	(16.772.449)	(4.415.356)
Amortisman ve Tükenme Payları	(5.062.590)	(10.860.656)
Ofis Giderleri	(7.948.893)	(6.947.519)
Sigorta Giderleri	(6.578.814)	(5.584.975)
Elektrik, Su, Doğalgaz Giderleri	(947.839)	(738.709)
Haberleşme Giderleri	(207.391)	(165.239)
Vergi Resim Harç Giderleri	(295.208)	(6.588.816)
Kira Giderleri	-	(2.720.843)
Özel Güvenlik Gideri	-	(1.630.665)
Danışmanlık Gideri	-	(1.971.989)
Müşavirlik ve Denetim Giderleri	-	(1.583.207)
Yiyecek İçecek Giderleri	-	(2.117.246)
G.V.K 40. Mad. Gereği giderler	-	(11.589.513)
Diğer Giderler	(11.553.884)	(6.462.166)
Toplam	(95.358.006)	(85.471.863)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-10%

2024 yıllı içinde gerçekleşen azalışın nedeni ağırlıklı olarak personel giderleri, komisyon giderleri ve diğer giderlerde gerçekleşen azalışlardır.

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Personel Giderleri	(20.536.692)	(26.919.992)
Nakliye ve Kargo Giderleri	(13.761.222)	(6.202.904)
Amortisman ve Tükenme Payları	(3.181.218)	(9.085.753)
Bakım Onarım Gideri	(189.605)	(762.568)
Taşıt Giderleri	(2.421.122)	(1.709.395)
İthalat, ihracat Giderleri	-	(10.898.422)
Dışarıdan Sağlanan Fayda ve Hizmetler	(28.598.691)	(194.398)
Fuar & Reklam Giderleri& Pazar Araştırma Giderleri	(3.979.731)	(9.403.451)
Sigorta Giderleri	(2.316)	(95.175)
Seyahat Giderleri	(1.067.813)	(1.400.069)
Diğer Giderler	(6.837.483)	(4.628.806)
Toplam	(80.575.893)	(71.300.933)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-12%

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Personel Giderleri	(5.954.333)	(32.531.203)
Nakliye ve Kargo Giderleri	-	(577.784)
Amortisman ve Tükenme Payları	-	(8.145.799)
Bakım Onarım Gideri	(4.625.903)	(4.474.306)
Taşıt Giderleri	-	(5.267)
İthalat, ihracat Giderleri	(7.922.327)	-
Fuar & Reklam Giderleri& Pazar Araştırma Giderleri	(141.634)	(110.599)
Sigorta Giderleri	(426.863)	(287.297)
Seyahat Giderleri	-	-
Diğer Giderler	(4.536.833)	(539.054)
Toplam	(34.823.242)	(47.530.377)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	36%

Eas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Reeskont Geliri	1.900.916	6.085.524
Kur Farkı Gelirleri	79.649.937	38.163.709
Diğer Gelirler ve Karlar	10.324.622	7.187.628
Toplam	91.875.475	51.436.861
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-44%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Reeskont Geliri	8.786.205	13.621.479
Kur Farkı Gelirler	55.100.294	30.531.501
Diğer Gelirler ve Karlar	10.377.409	3.617.292
Fiyat Farkı Gelirler	-	1.893.315
İhracat Teşvik Gelirleri	-	1.988.298
Konusu Kalmayan Karşılıklar	-	2.032.367
Toplam	74.263.908	53.684.252
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-28%

Esas Faaliyet Diğer Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Kur Farkı Giderleri	(18.705.116)	(46.674.713)
Reeskont Faiz Gideri	(382.397)	--
Şüpheli Alacak Karşılık Giderler	(9.515.875)	(8.185.465)
7440 Sayılı KDV Matrah Artırımı	(13.531)	(1.455.358)
Diğer Giderler	--	(2.892.619)
Toplam	(2.896.435)	(23.789.875)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	721%

2023 yılında gerçekleşen artışın temel sebebi olarak ihracat hacminde yaşanan daralma sebebiyle kur farkı gelirlerindeki artış ile 7440 sayılı KDV matrah artırımından dolayı gerçekleşen artışlardır.

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Kur Farkı Giderleri	(67.388.377)	(34.432.732)
Reeskont Faiz Gideri	(11.818.074)	(30.258.066)
Şüpheli Alacak Karşılık Giderler	(2.101.228)	(2.865.633)
7440 Sayılı KDV Matrah Artırımı	(4.176.328)	-
Diğer Giderler	(34.347.529)	(2.425.715)
Toplam	(119.786.245)	(69.936.489)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-42%

2024 yılında gerçekleşen azalışın ise temel sebebi olarak ihracat hacminde yaşanan daralma sebebiyle kur farkı gelirlerindeki azalış ve 7440 sayılı KDV matrah artırımından dolayı gerçekleşen azalışlardır.

Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Yatırım Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Sabit Kıymet Satış Karı	79.421	7.048.246
Finansal Varlık Satış Karı	2.369	9.434.786
Toplam	81.790	16.483.032
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	20053%

Yatırım Faaliyetlerden Diğer Gelirler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Sabit Kıymet Satış Karı	10.176.171	12.767.921
Finansal Varlık Satış Karı	13.621.828	12.115.865

Toplam	23.797.999	24.883.786
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	5%

Yatırım Faaliyetlerinden Giderler

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Yatırım Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Sabit Kıymet Satış Zararı	-	(263.579)
Toplam	-	(263.579)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Yatırım Faaliyetlerden Diğer Giderler (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Sabit Kıymet Satış Zararı	(380.552)	(1.255.234)
Menkul Kıymet Satış Zararı	-	(178.475)
Toplam	(380.552)	(1.433.709)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-15%

Finansman Gelirleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Finansman Gelirleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Faiz Gelirleri	5.097.173	59.316.768
Kur Farkı Gelirleri	3.700.910	9.494.868
Toplam	8.798.083	68.811.636
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	682%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Finansman Gelirleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Kur Farklı Gelirleri	85.640.821	40.980.469
Faiz Gelirleri	13.708.574	1.983.497
Toplam	99.349.395	42.963.966
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-57%

Finansman Giderleri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Finansman Giderleri (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Faiz Giderler	(128.874.874)	(176.225.989)
Kur Farkı Giderler	(5.157.949)	(3.361.042)
Banka Masraf ve Komisyon Giderleri	(54.226.811)	(19.590.925)
Toplam	(188.259.634)	(199.177.956)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	6%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Finansman Giderleri (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Faiz Giderler	(254.432.918)	(316.243.929)
Kur Farkı Giderler	(4.852.631)	(5.071.861)
Banka Masraf ve Komisyon Giderleri	(28.285.137)	(8.008.976)
Toplam	(287.570.686)	(329.324.766)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	15%

Sürdürülen Vergi Gelir Gideri

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Vergi Geliri/Gideri	31.12.2022	31.12.2023
Kurumlar Vergisi Karşılığı	(62.271.558)	(9.936.665)
Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-)	50.966.600	(9.697.833)
Toplam	(11.304.958)	(19.634.498)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	74%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

Vergi Geliri/Gideri	31.12.2023	31.12.2024
Kurumlar Vergisi Karşılığı	(14.346.435)	-
Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-)	(14.001.612)	(33.170.915)
Toplam	(28.348.047)	(33.170.915)
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	17%

Net Kar

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

(TL)	31.12.2022	31.12.2023

Dönem Net Karı veya Zararı	52.102.374	-147.545.834
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-383%
Net Kar Marjı	2%	-10%

2024 ve 2023 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır

(TL)	31.12.2023	31.12.2024
Dönem Net Karı veya Zararı	-213.024.861	-388.258.666
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	82%
Net Kar Marjı	-10%	-25%

Yıllar içerisinde Şirket'in net dönem karında ve net kâr marjında gerçekleşen azalışın temel nedeni hasılat ve brüt kâr marjındaki düşüşlerden kaynaklanmaktadır.

10.2.2. Net satışlar veya gelirlerde meydana gelen önemli değişiklikler ile bu değişikliklerin nedenlerine ilişkin açıklama:

Hasılat

İlgili kalemin 2023 ve 2022 yılı içerisindeki gözlemlenen değişimi ve kırılımı aşağıdaki tabloda gösterilmektedir.

Hasılat (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Yurtiçi Satışlar	2.731.187.109	1.265.027.080
Yurtdışı Satışlar	179.780.390	165.164.482
Diğer Gelirler	1.437.732	1.810.904
Toplam	2.912.405.231	1.432.002.466
Satıştan İadeler (-)	(35.987.500)	(18.000.882)
Satış İskontoları (-)	(943.959)	(626.564)
Toplam	2.875.473.772	1.413.375.020
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-51%

Hasılat (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Yurtiçi Satışlar	1.826.430.556	1.460.511.731
Yurtdışı Satışlar	238.462.450	102.764.950
Diğer Gelirler	2.614.561	5.036.042
Toplam	2.067.507.567	1.568.312.723
Satıştan İadeler (-)	(25.989.452)	(13.790.848)

Satış İskontoları (-)	(904.625)	(219.999)
Toplam	2.040.613.490	1.554.301.876
Finansal Tablo Dönemleri İtibarıyla Değişim	-	-24%

İhraççının, izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle meydana gelen faaliyetlerini doğrudan veya dolaylı olarak önemli derecede etkilemiş veya etkileyebilecek kamusal, ekonomik, finansal veya parasal politikalar hakkında bilgiler:

İhraççı'nın faaliyetlerini önemli derecede etkileyebilecek hususlar aşağıda sıralanmıştır;

Yurt içi ve yurt dışı ekonomik, politik ve jeopolitik olağanüstü gelişmeler.
Yerel ve küresel makro ekonomideki gelişmeler,
Finansmana erişim zorlukları ve finansman maliyetleri,
Döviz kurlarının üretim maliyetleri enflasyonu ile dengeli olarak artmaması
Yurt içi ve yurt dışı talep yetersizliği
Küresel ticaret savaşları, ithalat-ihracat kotaları ve gümrük vergisi uygulamaları

Şirket'in operasyonlarını, karlılığını ve işletme sermayesi ihtiyacını önemli derecede etkileyebilmektedir.

10.3. İhraççının borçluluk durumu

Borçluluk Durumu – 31.12.2024	Tutar (TL)
Kısa vadeli yükümlülükler	908.697.242
Garantili	0
Teminatlı	0
Garantisiz/Teminatsız	908.697.242
Uzun vadeli yükümlülükler (uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları hariç)	67.772.505
Garantili	0
Teminatlı	0
Garantisiz/Teminatsız	67.772.505
Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler Toplamı	976.469.747
Özkaynaklar	561.811.777
Ödenmiş Sermaye	250.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	719.646.527
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir	-283.402
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	45.572.647
Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları)	-64.865.329
Net Dönem Karı / (Zararı)	-388.258.666
TOPLAM KAYNAKLAR	1.538.281.524

Net Borçluluk Durumu– 30.06.2024	Tutar (TL)
A. Nakit	11.594.936
B. Nakit Benzerleri	0
C. Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar	18.186.261
D. Likidite (A+B+C)	29.781.197
E. Kısa Vadeli Finansal Alacaklar	0
F. Kısa Vadeli Banka Kredileri	138.209.777
G. Uzun Vadeli Banka Kredilerinin Kısa Vadeli Kısmı	462.016.217
H. Diğer Kısa Vadeli Finansal Borçlar	0
I. Kısa Vadeli Finansal Borçlar (F+G+H)	600.225.994
J. Kısa Vadeli Net Finansal Borçluluk (I-E-D)	570.444.797
K. Uzun Vadeli Banka Kredileri	58.020.627
L. Tahviller	0
M. Diğer Uzun Vadeli Krediler	0
N. Uzun Vadeli Finansal Borçluluk (K+L+M)	58.020.627
O. Net Finansal Borçluluk (J+N)	628.465.424

11. İHRAÇÇININ FON KAYNAKLARI

11.1. İşletme sermayesi beyanı:

Şirket'in 2022 ve 2023 yılına ilişkin net işletme sermayesini içeren tablo aşağıda yer almaktadır.

İşletme Sermayesi (TL)	31.12.2022	31.12.2023
Dönen Varlıklar	2.025.966.020	1.318.315.671
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.386.495.670	859.237.264
Net İşletme Sermayesi	639.470.350	459.078.407

Şirket'in 2023 ve 2024 yılına ilişkin net işletme sermayesini içeren tablo aşağıda yer almaktadır.

İşletme Sermayesi (TL)	31.12.2023	31.12.2024
Dönen Varlıklar	1.903.367.969	1.182.653.214
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.240.556.206	908.697.242
Net İşletme Sermayesi	662.811.763	273.955.972

Şirket'in, geçtiğimiz 3 yıl boyunca önemli ölçüde net işletme sermayesine sahip olduğu görülmekle birlikte, 31.12.2024 tarihi itibarıyla Şirket'in net işletme sermayesi 273.955.972 TL'dir. Mevcut durumda, net işletme sermayesi, Şirket'in mevcut yükümlülüklerini karşılamada yeterlidir. İzahname tarihinden itibaren 12 aylık bir dönem için İhraççı'nın işletme sermayesi mevcut yükümlülüklerini karşılamada yeterli olduğu öngörülmekle beraber Şirket'in, orta ve uzun vadeli planlarının ihtyacı olan ek işletme sermayesinin sağlanması gerektiğine karar verilmiştir. İşbu kapsamda ek işletme sermayesi sağlanması ve finansal borçların anapara ve faiz ödenmek suretiyle azaltılması nedenlerinden ötürü fon kaynağı yaratılması amacıyla sermaye artışına gidilmektedir.

12. EĞİLİM BİLGİLERİ

12.1. Üretim, satış, stoklar, maliyetler ve satış fiyatlarında görülen önemli en son eğilimler hakkında bilgi:

Şirketimiz ürünlerinde dünyada üretimin %50 civarında kısmının Çin menşeli olması nedeniyle Çin'deki arz talep dengesine bağlı olarak fiyat hareketleri ülkemizde şirketimizin satış fiyatlarını direkt olarak etkilemektedir. Şirketimizin hem tedarik ettiği hammadde hem de satışını gerçekleştirdiği ürünler geçmiş dönemde döviz cinsinden dikkate değer biçimde fiyat gerilemesi yaşamıştır. 2022 yılında şirketimizin sattığı ürünlerin toplam miktarı 57.698,20 ton olup; ortalama satış fiyatımız 2.875.473.771 TL/ton olarak gerçekleşmiştir. İlgili tarihteki ortalama döviz kuru baz alındığında 2022 yılında döviz cinsinden ortalama satış fiyatımız 153.522.358 ABD Doları/ton olmuştur. 2023 yılında ise toplam satış miktarı 32.189,81 ton olup; ortalama satış fiyatımız 2.040.613.490 TL/Ton (2.040.613.490 ABD Doları/ton) olarak gerçekleşmiştir. Son olarak 2024 yılında toplam satış miktarı 30.282,41 ton olup; ortalama satış fiyatımız 1.554.301.875 TL/Ton (51.229.461 ABD Doları/ton) olarak gerçekleşmiştir.

Şirketimizin satış miktarları küresel ticaret savaşlarının yanı sıra yurtiçi ve yurtdışında yaşanan talep daralmasına bağlı olarak önemli ölçüde azalmıştır.

12.2. İhraççının beklentilerini önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler, talepler, taahhütler veya olaylar hakkında bilgiler:

Yoktur.

13. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ

13.1. İhraççının kar beklentileri ile içinde bulunulan ya da takip eden hesap dönemlerine ilişkin kar tahminleri:

Yoktur.

13.2. İhraççının kar tahminleri ve beklentilerine esas teşkil eden varsayımlar:

Yoktur.

13.3. Kar tahmin ve beklentilerine ilişkin bağımsız güvence raporu:

Yoktur.

13.4. Kar tahmini veya beklentilerinin, geçmiş finansal bilgilerle karşılaştırılabilecek şekilde hazırlandığına ilişkin açıklama:

Yoktur.

13.5. Daha önce yapılmış kar tahminleri ile bu tahminlerin işbu İzahname tarihi itibarıyla hala doğru olup olmadığı hakkında bilgi:

Yoktur.

14. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER

14.1. İhraççının genel organizasyon şeması:

14.2. İdari yapı:

14.2.1. İhraççının yönetim kurulu üyeleri hakkında bilgi:

Adı Soyadı		Son 5 Yılda İhraççıda Görevi Üstlendiği Görevler	Görev Süresi / Kalan Görev Süresi*	Sermaye Payı
				(TL)	(%)
Yüksel GÖKTÜRK	Yönetim Kurulu Başkanı	Yönetim Kurulu Başkanı	3 yıl / 2 yıl 11 ay	57.197.382,70	22,88
Barış GÖKTÜRK	Yönetim Kurulu Başkan Vekili	Yönetim Kurulu Başkanı Vekili	3 yıl / 2 yıl 11 ay	62.016.900,02	24,81
Burak GÖKTÜRK	Yönetim Kurulu Üyesi	Yönetim Kurulu Üyesi	3 yıl / 2 yıl 11 ay	30.961.266,68	12,38
Hacı DEMİR	Yönetim Kurulu Üyesi	-	3 yıl / 2 yıl 11 ay	-	-
Handan Dilan ÖZBİLEN	Yönetim Kurulu Üyesi	-	3 yıl / 2 yıl 11 ay	-	-

14.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personel hakkında bilgi:

Yoktur.

14.2.3. İhraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise ihraççının kurucuları hakkında bilgi:

Şirket son 5 yıl içerisinde kurulmamıştır.

14.2.4. İhraççının mevcut yönetim kurulu üyeleri ve yönetimde söz sahibi olan personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların birbiriyle akrabalık ilişkileri hakkında bilgi:

Şirket'in yönetim kurulu başkan vekili olan Barış Göktürk ile yönetim kurulu üyesi olan Burak Göktürk, Şirket'in yönetim kurulu başkanı olan Yüksel Göktürk'ün oğullarıdır.

14.3. İhraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin yönetim ve uzmanlık deneyimleri hakkında bilgi:

Yüksel Göktürk

1955 yılında Sivas'ta doğmuştur. Türkiye'de çelik sektörünün en köklü ve eski ailelerinden birinin üyesidir. Göktürk Ailesi 1954 yılında Perşembe Pazarı'nda Demir Çelik ticaretine başlamıştır. Lise ve üniversite eğitim boyunca ailesinin yanında (Göktürkler Kolektif Şirketi'nde) çalışmış ve 1968 – 1976 yılları arasında yassı çelik alanında uzmanlaşmıştır. 1976 yılında Perşembe Pazarı'nda Yüksel Ticaret isimli şirketini kurmuş ve vasıflı çelik alanında uzmanlaşmıştır. Daha sonra 1989 yılında şirketinin adını Yükselen Çelik olarak değiştirmiştir. Perşembe Pazarı'nda küçük bir yazıhanede kurduğu YÜKSELEN, 43 yıllık emek neticesinde 2019 yılında Borsa İstanbul bünyesinde halka arz edilerek halka açık bir şirkete dönüşmüştür. Marmara Üniversitesi Matematik Bölümü'nden mezundur. Evli ve iki çocuk babasıdır. Çocuklarının ikisini de başarılı eğitim hayatları sonrasında Çelik sektöründe saygın birer müteşebbis ve şirket sahibi yapmayı başarmıştır. Halen Yükselen Çelik A.Ş. ve Göktürkler Çelik A.Ş. şirketlerinde Yönetim Kurulu Başkanı olarak görevini sürdürmektedir. 1968 yılında başladığı çalışma hayatı boyunca müşteri odaklı, yenilikçi ve ılımlı yaklaşımıyla Türk sanayine önemli hizmetler olmuştur. Ülkemizde Demir Çelik sektörünün duayenler arasında anılmaktadır. 1980 yılından bu yana İstanbul Ticaret Odası hakem heyetlerinde yer almış; 2005 – 2013 yılları arasında İstanbul Ticaret Odası Demir Çelik Komite Başkanlığı ve Meclis Üyeliği görevlerini yürütmüştür. Bunun yanı sıra 2014 yılından itibaren Türkiye Jokey Kulübü asli üyesidir ve 2018 – 2021 döneminde Türkiye Jokey Kulübü Yönetim Kurulu Üyeliği görevini yürütmüştür.

Barış Göktürk

1982 yılında İstanbul'da doğmuştur. Saint Benoit Fransız Lisesi ve ardından University of California (İşletme Ekonomisi bölümünden) onur öğrencisi olarak mezun olmuştur. Üniversite yıllarında Araştırma Asistanı olarak çalıştığı UCSB Economic Forecast bünyesinde 6 adet ekonomi yayınında yardımcı yazar olarak yer almıştır. 2005 yılında Türkiye'ye dönerek çalışmaya başladığı Yükselen Çelik'te, 2009 yılı itibarıyla İcra Kurulu Başkanı olmuştur. Şirket yen bir iş modeline geçirerek vasıflı çelik ve katma değerli ürünler alanında uzmanlaşmıştır. 2013 yılında uluslararası rakip şirketlerden Ramateks Metal'i satın alarak Yükselen bünyesine katmıştır. Yurtiçinde kurduğu çelik servis merkezleriyle ve başarılı ihracat faaliyetiyle, Şirketin satış gelirlerini 18 yıl içinde döviz cinsinden 70 kat civarında büyütmüştür. 2019 yılında Yükselen' halka arz ederek Borsa İstanbul'da işlem görmesini sağlamıştır. Göktürk Holding kurucu Yönetim Kurulu Başkanı, Yükselen Çelik İcra Kurulu Başkanı, Göktürkler Çelik Yönetim Kurulu Üyesi, BG Metal Yatırımları kurucu Yönetim Kurulu Başkanı, Sky Fuarcılık kurucu Yönetim Kurulu Başkanı, Rising Steel Inc.(USA) kurucu Yönetim Kurulu Başkanı ve Rising Stahl (Almanya) kurucu Yönetim Kurulu Başkanı görevlerini günümüzde sürdürmektedir. Ulusal Kalıp Üreticiler Birliği (UKUB) ve Savunma Havacılık Kümelenmesi (SAHA) üyesidir. 2022 yılında Ekonomist dergisi tarafından yayınlanan Türkiye'nin en başarılı '40 yaş altı 40 iş insanı' listesinde 29. sırada yer almıştır. 2018 yılından bu yana uluslararası Metal Expo Eurasia Fuarı'nın Yürütme Kurulu Başkanı olarak görevini sürdürmektedir. 2022 yılında Demir Çelik Sektörünü temsilen İstanbul Ticaret Odası (İTO) Meclis Üyesi seçilmiştir. İngilizce ve Fransızca bilmektedir. Evli ve bir çocuk babasıdır.

Burak Göktürk

1985 yılında İstanbul'da doğmuştur. 1954 yılından bu yana demir çelik sektöründe faaliyet gösteren Göktürk Ailesi'nin üçüncü nesil üyesidir. Üsküdar Amerikan Lisesi ve İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi'nden mezun olmuştur. 2010-2012 yılları arasında University of California'dan burs kazanarak MBA eğitim almıştır. Burada bir dönem Uluslararası Öğrencileri Kulübü başkanlığı yapmıştır. Eğitim sırasında Global Ticaret Komitesi bünyesinde Şanghay ve Hong Kong'da akademik çalışmalarda bulunmuştur. 2012'de Yükselen Çelik A.Ş.'de sırasıyla Finans Sorumlusu ve İhracat Uzmanı olarak çalışmıştır. 2013'ten bu yana Göktürkler Çelik A.Ş.'de Genel Müdür olarak görev yapmaktadır. Halen Göktürkler Çelik A.Ş. ve Yükselen Çelik A.Ş.'de yönetim kurulu üyeliklerine devam etmektedir. İleri seviyede İngilizce konuşur.

Handan Dilan Özbilen

1978 yılında Kahramanmaraş'ta doğmuştur. Anadolu Üniversitesi İktisat Bölümü mezunudur. Profesyonel yaşamında mali işler, muhasebe ve yatırımcı ilişkileri alanında uzmanlaşmış olup, bu alanda 20 yıldan uzun iş deneyimi bulunmaktadır. Bir kısmı halka açık olan çeşitli şirketlerde; muhasebe müdürü ve yatırımcı ilişkileri yöneticisi olarak görev yapmış olup; halihazırda ilgili görevlerine devam etmektedir. Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik (SMMM) ruhsatı, KGK Bağımsız Denetim Lisansı, Sermaye Piyasası Faaliyetleri Düzey 3 Lisansı, Kurumsal Yönetim Derecelendirme Lisansı ve Kredi Derecelendirme Lisansı sahibidir. Yatırımcı ilişkileri ile sermaye piyasası mevzuatı ve uygulamaları hakkında bilgi ve tecrübe sahibidir.

Hacı Demir

1968 yılında Sivas'ta doğmuştur. Beyoğlu Ticaret Lisesi ve ardından Anadolu Üniversitesi (Afyon) Maliye Bölümü'nden mezun olmuştur. 1992 yılından bu yana Serbest Muhasebeci Mali Müşavir olarak faaliyet göstermektedir. 2005 – 2009 yılları arasında Beşiktaş, Şişli ve Mecidiyeköy Vergi Daireleri 3 No.lu Vergi Takdir Komisyonu Üyeliği yapmıştır. Aktif olarak İSMMMO (İstanbul Serbest Muhasebeci ve Mali Müşavirler Odası) Yayın Kurulu Üyesi ve TÜRMOB (Türkiye Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler ve Yeminli Mali Müşavirler Odaları Birliği) Delegesi ve İstanbul Vergi Dairesi Başkanlığı'na bağlı Şişli Vergi Dairesi Takdir Komisyonu üyesi'dir. İstanbul Ticaret Odası'nda 4 dönem Komite ve Meclis Üyeliği görevlerinde bulunmuştur. Halen aktif olarak İTO 19 nolu 'Mali Müşavirler Meslek Komitesi'nde Komite ve Meclis Üyesi olarak görev yapmaktadır. 21 yıl boyunca PERPA'da Yönetim Kurulu Üyesi olan Hacı Demir, 2019 yılı itibariyle PERPA Yönetim Kurulu Başkanlığı görevini yürütmektedir. Evli ve bir çocuk babasıdır.

14.4. Yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin son durum da dahil olmak üzere son beş yılda, yönetim ve denetim kurullarında bulunduğu veya ortağı olduğu bütün şirketlerin unvanları, bu şirketlerdeki sermaye payları ve bu yönetim ve denetim kurullarındaki üyeliğinin veya ortaklığının halen devam edip etmediğine dair bilgi:

Adı – Soyadı	Son 5 yılda Ortak Olduğu veya Görev Aldığı Şirketler	Görevi	Görevinin Devam Edip Etmediği	Ortaklık Bilgisi
	Göktürkler Çelik A.Ş.	Yönetim Kurulu	Görevi devam	160.560.000 TL
		Başkanı	etmektedir.	%66,9
Yüksel Göktürk	Göktürk Holding A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkan Vekili	Görevi devam etmektedir.	4.900.000 TL %49
	SKY Fuarcılık A.Ş.	Yönetim Kurulu Üyesi	Görevi devam etmektedir.	528.000 TL %24
Barış Göktürk	Göktürk Holding A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı	Görevi devam etmektedir.	5.100.000 TL %51
	Göktürkler Çelik A.Ş.	Yönetim Kurulu Üyesi	Görevi devam etmektedir.	240.000 TL %0,1
	Barış Göktürk Metal Yatırımları A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı	Görevi devam etmektedir.	1.000.000 TL %100
	SKY Fuarcılık A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkanı	Görevi devam etmektedir.	1.628.000 TL %74
	Fenerbahçe Futbol A.Ş.	Yönetim Kurulu Üyesi	Görevi devam etmektedir.	-
Burak Göktürk	Göktürkler Çelik A.Ş.	Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı	Görevi devam etmektedir.	72.000.000 TL %30
Hacı Demir	İstanbul Ticaret Odası 19 Nolu Mali Müşavirler Komitesi	Meclis Üyesi	Görevi devam etmektedir.	-
	Şişli Vergi Dairesi	Takdir Komisyonu Üyesi	Görevi devam etmektedir.	-
	İbrahim Yağız SMMM Ortaklık Bürosu	-	Ortaklığı devam etmektedir.	-
	SER-KA İnşaat Tekstil Turizm. İthal. İhr. Sanayi ve Ticaret Ltd.Şti.	Şirket Yetkilisi	Şirket Yetkilisi görevleri devam etmektedir.	-
Handan Dilan Özbilen	Yataş Sanayi ve Ticaret A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Müdürü	Görevi devam etmektedir.	-
	Koleksiyon Mobilya Sanayi A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Görevi devam etmemektedir	-
	Agrotech Yüksek Tek. ve Yat. A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Görevi devam etmemektedir	-
	Çelik Holding A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Görevi devam etmemektedir	-

Son 5 yılda Ortak Olduğu veya Görev Aldığı Şirketler	Görevi	Görevinin Devam Edip Etmediği	Ortaklık Bilgisi
DAP Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Görevi devam etmemektedir	-
Taç Tarım Hayvancılık Gıda San. Tic. A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Görevi devam etmemektedir	-
Metal Gayrimenkul A.Ş.	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Görevi devam etmemektedir	-

14.5. Son 5 yılda, ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde yetkili olan personelden alınan, ilgili kişiler hakkında sermaye piyasası mevzuatı, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve/veya Türk Ceza Kanununun 53 üncü maddesinde belirtilen süreler geçmiş olsa bile; kasten işlenen bir suçtan dolayı beş yıl veya daha fazla süreyle hapis cezasına ya da zimmet, irtikâp, rüşvet, hırsızlık, dolandırıcılık, sahtecilik, güveni kötüye kullanma, hileli iflas, ihaleye fesat karıştırma, verileri yok etme veya değiştirme, banka veya kredi kartlarının kötüye kullanılması, kaçakçılık, vergi kaçakçılığı veya haksız mal edinme suçlarından dolayı alınmış cezai kovuşturma ve/veya hükümlülüğünün ve ortaklık işleri ile ilgili olarak taraf olunan dava konusu hukuki uyuşmazlık ve/veya kesinleşmiş hüküm bulunup bulunmadığına dair bilgi:

Yoktur.

14.6. Son 5 yılda, ihraççının mevcut yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personele ilişkin yargı makamlarınca, kamu idarelerince veya meslek kuruluşlarınca kamuya duyurulmuş davalar/suç duyuruları ve yaptırımlar hakkında bilgi:

Yoktur.

14.7. Son 5 yılda, ortaklığın mevcut yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin, yönetim ve denetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olduğu şirketlerin iflas, kayyuma devir ve tasfiyeleri hakkında ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

14.8. Son 5 yılda, ortaklığın mevcut yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin herhangi bir ortaklıktaki yönetim ve denetim kurulu üyeliğine veya ihraççıdaki diğer yönetim görevlerine, mahkemeler veya kamu otoriteleri tarafından son verilip verilmediğine dair ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

14.9. Yönetim kurulu üyeleri, yönetimde söz sahibi personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların ihraççıya karşı görevleri ile şahsi çıkarları arasındaki çıkar çatışmalarına ilişkin bilgi:

Yoktur.

14.9.1. Yönetim kurulu üyeleri, yönetimde söz sahibi personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların yönetim kurulunda veya üst yönetimde görev almaları için, ana hissedarlar, müşteriler, tedarikçiler veya başka kişilerle yapılan anlaşmalar hakkında bilgi:

Yoktur.

14.9.2. İhraççının çıkardığı ve yönetim kurulu üyeleri, yönetimde söz sahibi personel ile ihraççı son 5 yıl içerisinde kurulmuş ise kurucuların sahip olduğu sermaye piyasası araçlarının satışı konusunda belirli bir süre için bu kişilere getirilmiş sınırlamalar hakkında ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

15. ÜCRET VE BENZERİ MENFAATLER

15.1. Son yıllık hesap dönemi itibariyle ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi personelinin; ihraççı ve bağlı ortaklıklarına verdikleri her türlü hizmetler için söz konusu kişilere ödenen ücretler (şarta bağlı veya ertelenmiş ödemeler dahil) ve sağlanan benzeri menfaatler:

2024 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında, 2025 faaliyet yılı için Bağımsız Yönetim Kurulu üyelerinin her birine görev yaptıkları süre boyunca ilgili tarihte geçerli olan brüt asgari ücret tutarı kadar aylık/net ücreti ödenmesine, karar verilmiştir

Şirket'in 31.12.2024 tarihinde sona eren finansal dönem itibarıyla yönetim kurulu üyelerine sağlanan fayda ve menfaatleri toplamı 5.063.575 TL'dir.

Şirket Yönetim Kurulu'nun 17.01.2020 tarihli 2020/02 sayılı kararı ile kabul edilen "Ücret Politikası" Şirket kurumsal internet sitesinde ilan edilmiştir.

15.2. Son yıllık hesap dönemi itibariyle ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi personeline emeklilik aylığı, kıdem tazminatı veya benzeri menfaatleri ödeyebilmek için ihraççının veya bağlı ortaklıklarının ayırmış olduğu veya tahakkuk ettirdikleri toplam tutarlar:

Yoktur.

16. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI

16.1. İhraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi olan personelin görev süresi ile bu görevde bulunduğu döneme ilişkin bilgiler:

	Görevi	Son 5 Yılda İhraççıda Üstlendiği Görevler	Görev Süresi /	Sermaye Payı
Adı Soyadı			Kalan Görev Süresi*	(TL)	(%)
Yüksel GÖKTÜRK	Yönetim Kurulu Başkanı	Yönetim Kurulu Başkanı	3 yıl / 2 yıl 11 ay	57.197.382,70	22,88
Barış GÖKTÜRK	Yönetim Kurulu Başkan Vekili	Yönetim Kurulu Başkanı Vekili	3 yıl / 2 yıl 11 ay	62.016.900,02	24,81

		Son 5 Yılda İhraççıda	Görev Süresi /	Sermaye Payı
Adı Soyadı	Görevi	Üstlendiği Görevler	Kalan Görev Süresi*	(TL)	(%)
Burak GÖKTÜRK	Yönetim Kurulu Üyesi	Yönetim Kurulu Üyesi	3 yıl / 2 yıl 11 ay	30.961.266,68	12,38
Hacı DEMİR	Yönetim Kurulu Üyesi	-	3 yıl / 2 yıl 11 ay	-	-
Handan Dilan ÖZBİLEN	Yönetim Kurulu Üyesi	-	3 yıl / 2 yıl 11 ay	-	-

16.2. Tamamlanan son finansal tablo dönemi itibariyle ihraççı ve bağlı ortaklıkları tarafından, yönetim kurulu üyelerine ve yönetimde söz sahibi personele, iş ilişkisi sona erdirildiğinde yapılacak ödemelere/sağlanacak faydalara ilişkin sözleşmeler hakkında bilgi veya bulunmadığına dair ifade:

Yoktur. Şirket'in yönetim kurulu üyelerinin ve yönetimde söz sahibi personelinin iş akdinin ortaklık tarafından feshedilmesi durumunda, 4857 sayılı İş Kanunu çerçevesinde kıdem ve ihbar tazminatı, hak edilmiş izin ücreti vb. ödeme yükümlülüğü ile iş sözleşmesinden kaynaklı ödeme yükümlülüğü doğabilecektir. Bunların dışında iş sözleşmesinden kaynaklı ödeme yükümlülüğü bulunamamaktadır.

16.3. İhraççının denetimden sorumlu komite üyeleri ile diğer komite üyelerinin adı, soyadı ve bu komitelerin görev tanımları:

Denetimden Sorumlu Komite

"Denetimden Sorumlu Komite Çalışma Esasları", Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği kapsamında 17.01.2020 tarih 2020/02 sayılı Yönetim Kurulu toplantısında kabul edilmiş ve Şirket'in internet sitesi aracılığıyla pay sahiplerinin bilgisine sunulmuştur.

Denetimden Sorumlu Komite'nin görevleri şunlardır;

1. Bağımsız denetim kuruluşunun seçimi, bağımsız denetim sözleşmelerinin hazırlanarak bağımsız denetim sürecinin başlatılması ve bağımsız denetim kuruluşunun her aşamadaki çalışmalarını gözetmek.
1. Bağımsız denetçinin bağımsızlık kriterleri karşısındaki durumunu, bağımsızlık beyanını ve bağımsız denetim kuruluşundan alınabilecek ilave hizmetleri değerlendirmek.
1. Bağımsız denetim kuruluşu tarafından Komite'ye iletilen bağımsız denetim kapsamında ulaşılacak tespitleri, ortaklığın muhasebe politikası ve uygulamalarıyla ilgili önemli hususları; bağımsız denetçi tarafından daha önce
1. Şirket yönetimine iletilen SPK'nın muhasebe standartları ile muhasebe ilkeleri çerçevesinde alternatif uygulama ve kamuya açıklama seçeneklerini; bunların muhtemel sonuçlarını ve uygulama önerisini, ortaklık yönetimiyle arasında gerçekleştirilen önemli yazışmaları değerlendirmek.
1. Şirketin muhasebe, raporlama ve iç kontrol sistemleri ile bağımsız denetim süreçleri ile ilgili olarak Şirkete ulaşan şikayetlerin incelenmesi, sonuca bağlanması, Şirket çalışanlarının, muhasebe, raporlama, iç kontrol ve bağımsız denetim konularındaki bildirimlerinin gizlilik ilkesi çerçevesinde değerlendirilmesi konularında uygulanacak yöntem ve kriterleri belirlemek.
1. Kamuya açıklanacak yıllık ve ara dönem finansal tabloların, Şirketin izlediği muhasebe ilkelerinin mevcut mevzuat ve uluslararası muhasebe standartlarına uygunluğunu denetleyip, gerçeğe uygunluğuna ve doğruluğuna ilişkin olarak Şirketin sorumlu yöneticileri ve bağımsız denetçilerinin görüşlerini alarak, kendi değerlendirmeleriyle birlikte Yönetim Kurulu'na yazılı olarak bildirmek.
1. SPK düzenlemeleri ve Türk Ticaret Kanunu ile komiteye verilen/verilecek diğer görevleri yerine getirmek.

Şirketimiz Yönetim Kurulu'nun 07.04.2025 tarihli toplantısında alınan karar doğrultusunda Komite görev dağılımı aşağıdaki gibidir:

İsim	Görevi	Bağımsızlık Durumu
Handan Dilan Özbilen	Başkan	Bağımsız Üye
Hacı Demir	Üye	Bağımsız Üye

Kurumsal Yönetim Komitesi

"Kurumsal Yönetim Komitesi Çalışma Esasları", Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği kapsamında 17.01.2020 tarihli 2020/02 sayılı Yönetim Kurulu toplantısında kabul edilmiş ve Şirket'in internet sitesi aracılığıyla pay sahiplerinin bilgisine sunulmuştur.

Kurumsal Yönetim Komitesi'nin görevleri şunlardır:

1. Kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanıp uygulanmadığını, uygulanmıyor ise gerekçesini ve bu prensiplere tam olarak uymama dolayısıyla meydana gelen çıkar çatışmalarını tespit ederek, Yönetim Kurulu'na kurumsal yönetim uygulamalarını iyileştirici tavsiyelerde bulunmak,
1. Yatırımcı İlişkileri Bölümü'nün çalışmalarını değerlendirmek,
1. Sermaye piyasası mevzuatına uygunluk ve tutarlılık açısından kamuya açıklanacak "Kurumsal Yönetim Uyum Raporu"nu gözden geçirerek, burada yer alan bilgilerin Komitenin sahip olduğu bilgilere göre doğru ve tutarlı olup olmadığını kontrol etmek,
1. Kurumsal Yönetim İlkelerinin Şirket içerisinde geliştirilmesini, benimsenmesini ve uygulanmasını sağlamak, uygulanamadığı konularda çalışma yaparak, Yönetim Kurulu'na uyum derecesini iyileştirici önerilerde bulunmak,
1. Yönetim Kurulu ve idari sorumluluğu bulunan yöneticilik pozisyonları için uygun adayların saptanması, değerlendirilmesi ve eğitilmesi konularında şeffaf bir sistemin oluşturulması ve bu hususta politika ve stratejiler belirlenmesi konularında çalışmalar yapmak,
1. Nihai karar sorumluluğu her zaman Yönetim Kurulu'na ait olmak üzere, Yönetim Kurulu üyelerine ve idari sorumluluğu bulunan yöneticilere verilecek ücretlere ilişkin önerilerini Yönetim Kurulu'na sunmak.

Şirketimiz Yönetim Kurulu'nun 07.04.2025 tarihli toplantısında alınan karar doğrultusunda Komite görev dağılımı aşağıdaki gibidir:

İsim	Görevi	Bağımsızlık Durumu
Handan Dilan Özbilen	Başkan	Bağımsız Üye

Hacı Demir Üye Bağımsız Üye
-----------------------------------

Riskin Erken Saptanması Komitesi

"Riskin Erken Saptanması Komitesi Çalışma Esasları", Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği kapsamında 17.01.2020 tarihli 2020/02 sayılı Yönetim Kurulu toplantısında kabul edilmiş ve Şirket'in internet sitesi aracılığıyla pay sahiplerinin bilgisine sunulmuştur.

Riskin Erken Saptanması Komitesi'nin görevleri şunlardır:

1. Şirketin varlığını, gelişmesini ve devamını tehlikeye düşürebilecek risklerin erken teşhisi, tespit edilen risklerle ilgili gerekli önlemlerin alınması ve riskin yönetilmesi amacıyla çalışmalar yapmakla yükümlü olup, risk yönetim sistemlerini en az yılda bir kez gözden geçirmek ve Şirket'in Yıllık Faaliyet Raporu'nda yer alacak Komitenin etkinliğine ilişkin yıllık risk değerlendirme raporunu hazırlamak ve Yönetim Kurulu'na sunmak,
1. Olasılık ve etki hesaplarına göre, şirkette tutulacak ve yönetilecek, paylaşılacak veya tamamen ortadan kaldırılacak risklerin tespiti,
1. Risk yönetimi ve iç kontrol sistemlerinin Şirketin kurumsal yapısına entegrasyonunun sağlanması,
1. Alınması önerilen aksiyonları, önem ve önceliklerine göre gerekli durumlarda Denetim Komitesi ve Yönetim Kurulu'na ve Denetçi'ye iletmek ve alınacak kararları takip etmek,
1. Risk yönetim sistemlerinin gözden geçirilmesi ve risklerin yönetim sorumluluğunu üstlenen ilgili bölümlerdeki uygulamaların, komite kararlarına uygun gerçekleştirilmesinin gözetimi,
1. SPK düzenlemeleri ve Türk Ticaret Kanunu ile komiteye verilen/verilecek diğer görevleri yerine getirmek,
1. Yönetim Kuruluna yazılı olarak değerlendirmelerini tavsiyelerini bildirmek.

Şirketimiz Yönetim Kurulu'nun 07.04.2025 tarihli toplantısında alınan karar doğrultusunda Komite görev dağılımı aşağıdaki gibidir:

İsim	Görevi	Bağımsızlık Durumu
Hacı Demir	Başkan	Bağımsız Üye
Handan Dilan Özbilen	Üye	Bağımsız Üye

16.4. İhraççının Kurulun kurumsal yönetim ilkeleri karşısındaki durumunun değerlendirilmesi hakkında açıklama:

Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği 5'inci maddesinde kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanması açısından belirlenen gruplandırma kapsamında 2024 yılında ikinci grup şirketler arasında yer almaktadır.

Şirket Kurumsal Yönetim İlkeleri'nin uygulanması zorunlu olmayan ilkelerine de tam uyum amacıyla azami çabayı göstermektedir. Uygulamaya geçirilmemiş olan uygulanması zorunlu olmayan ilkeler bazında gerekçeler Kamuyu Aydınlatma Platformu (kap.org.tr) üzerinde Kurumsal Yönetim Uyum Raporu'nda açıklanmıştır. Uygulamaya geçirilmemiş olan uygulanması zorunlu olmayan ilkeler bazında gerekçeler 07.03.2025 tarihinde KAP'ta duyurulan Kurumsal Yönetim Uyum Raporu'nda açıklanmış olup, mevcut durum itibarıyla söz konusu hususların önemli bir çıkar çatışmasına yol açmadığı düşünülmektedir.

16.5. Kurul düzenlemeleri uyarınca kurulması zorunlu olan ihraççının pay sahipleri ile ilişkiler biriminin faaliyetleri ile bu birimin yöneticisi hakkında bilgi:

. Yatırımcı İlişkileri bölümü, mevcut ve potansiyel yatırımcılara Şirket hakkında doğru, zamanında ve tutarlı bilgi sunmak, Şirket'in bilinirliği ve kredibilitesini arttırmak, Kurumsal Yönetim İlkelerine uyum ile sermaye piyasaları katılımcıları arasında çift yönlü iletişimi sağlamak amacıyla faaliyet göstermektedir. Bölüm, pay sahiplerinin soru ve bilgi taleplerini gizli ve ticari sır niteliğindeki bilgiler hariç olmak üzere ve şirket içi ilgili birimlerle koordineli çalışmak sureti ile ivedi olarak yanıtlamaktadır.

Adı-Soyadı	Unvanı	Öğrenim Durumu	Sahip Olduğu Sermaye Piyasası Lisansları	Adresi	E-posta	Telefon
Perihan Karakaya*	Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi	Lisans	Sermaye Piyasası Faaliyetleri Düzey 3 Lisansı	Şirket Merkezi	[email protected]	444 20 50

Birimde çalışan personelin iletişim bilgileri şu şekildedir:

* Şirket'in yönetim kurulu kararıyla 17.04.2025 tarihi itibarıyla itibarıyla sermaye piyasası mevzuatı çerçevesinde Mali İşler Departmanı tarafından görevler ifa edilecek olup, mevzuatın öngördüğü süre içerisinde kurumsal yönetim derecelendirme lisansını da alması kaydıyla, ilgili göreve SPL Düzey 3 Lisansı bulunan Perihan Karakaya'nın atanmasına karar verilmiştir.

17. PERSONEL HAKKINDA BİLGİLER

17.1. İzahnamede yer alan her bir finansal tablo dönemi için ortalama olarak veya dönem sonları itibariyle personel sayısı, bu sayıda görülen önemli değişiklikler ile mümkün ve önemli ise belli başlı faaliyet alanları ve coğrafi bölge itibariyle personelin dağılımı hakkında açıklama:

İzahnamede yer alan her bir finansal tablo dönemi itibariyle personel sayılarına ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır.

2024 yılı için toplam personel sayısı: 64'tür.

2024
Mavi Yaka	18
Beyaz Yaka	46
İstanbul	52
İzmir	2

2023 yılı için toplam personel sayısı: 72'dir.

2023
Mavi Yaka	20
Beyaz Yaka	52
İstanbul	64
İzmir	8

2022 yılı için toplam personel sayısı: 77'dir.

2022
Mavi Yaka	22
Beyaz Yaka	55
İstanbul	70
İzmir	7

17.2. Pay sahipliği ve pay opsiyonları:

Yoktur.

17.2.1. Yönetim kurulu üyelerinin ihraççının paylarına yönelik sahip oldukları opsiyonlar hakkında bilgi:

Yoktur.

17.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personelin ihraççının paylarına yönelik sahip oldukları opsiyonlar hakkında bilgi:

Yoktur.

17.2.3. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

Yoktur.

18. ANA PAY SAHİPLERİ

18.1. İhraççının bilgisi dahilinde son genel kurul toplantısı ve son durum itibariyle sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 ve fazlası olan gerçek ve tüzel kişiler ayrı olarak gösterilmek kaydıyla ortaklık yapısı veya böyle kişiler yoksa bulunmadığına dair ifade:

İhraççı'nın bilgisi dahilinde son genel kurul toplantısı ve son durum itibariyle sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları doğrudan %5 ve fazlası olan gerçek ve tüze kişilere ilişkin bilgi aşağıda sunulmaktadır.

Doğrudan Pay Sahipliğine İlişkin Bilgi
Ortağın;	Sermaye Payı / Oy Hakkı
Ticaret Unvanı/ Adı Soyadı	Son genel kurul tarihi 16/04/2025		Son Durum
	(TL)	(%)	(TL)	(%)
Barış GÖKTÜRK	62.016.900,02	44,54	62.016.900,02	44,54
Yüksel GÖKTÜRK	57.197.382,7	44,24	57.197.382,7	44,24
Burak GÖKTÜRK	30.961.266,68	3,46	30.961.266,68	3,46
Diğer	99.824.450,6	7,76	99.824.450,6	7,76
TOPLAM	250.000.000	100,00	250.000.000	100,00

Doğrudan Pay Sahipliğine İlişkin Bilgi
Ortağın			Sermaye Payı / Oy Hakkı
Ticaret	Grup	Son Genel Kurul Tarihi 16/04/2025	Son Durum
Unvanı/ Adı Soyadı		(TL)	(%)	(TL)	(%)
Barış	A	46.654.928,16	43,59	46.654.928,16	43,59
Göktürk	B	15.361.972,00	0,96	15.361.972,00	0,96
Yüksel	A	46.654.928,69	43,59	46.654.928,69	43,59
Göktürk	B	10.542.454,01	0,66	10.542.454,01	0,66
Burak Göktürk	A	1.760.563,33	1,64	1.760.563,33	1,64
	B	29.200.703,35	1,82	29.200.703,35	1,82
Diğer	A*	1.760.563,33	1,64	1.760.563,33	1,64
	B	98.063.887,13	6,11	98.063.887,13	6,11
TOPLAM		250.000.000,00	100	250.000.000,00	100

* İlgili paylar Ferihan Göktürk'a ait A grubu imtiyazlı paylardır.

İhraççı'nın dolaylı olarak %5 ve fazlası pay sahibi olan gerçek veya tüzel kişi ortağı bulunmamaktadır.

18.2. Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki doğrudan payları %5 ve fazlası olan gerçek ve tüzel kişi ortakların sahip oldukları farklı oy haklarına ilişkin bilgi veya bulunmadığına dair ifade:

A grubu payların Genel Kurul toplantılarında oy hakkı imtiyazı, tasfiye kararı alınmasında ve tasfiye memurlarının seçiminde imtiyazları vardır.

Esas Sözleşme'nin "Genel Kurul" başlıklı 13. maddesi uyarınca "olağan ve olağanüstü Genel Kurul toplantılarında hazır bulunan (A) grubu pay sahiplerinin veya vekillerinin her bir pay için 15 (Onbeş) oy hakkı, (B) grubu pay sahiplerinin veya vekillerinin her bir pay için 1 (Bir) oy hakkı vardır."

Esas Sözleşme'nin "Fesih ve Tasfiye" başlıklı 23. maddesi uyarınca "Genel Kurul'da Şirketin tasfiyesi kararı alınması durumunda, bu karar (A) grubu pay sahiplerinin ayrıca yapacakları hususi bir toplantıda onaylanmadıkça geçerli olmaz. Tasfiye işlemleri üç kişilik bir tasfiye heyeti tarafından yürütülür. Tasfiye memurları (A) Grubu pay sahiplerinin göstereceği adaylar arasından Genel Kurulca seçilir. Tasfiye memurları kanun hükümleri uyarınca tasfiye işlemlerini yürütürler. Genel Kurulca karşıt bir karar alınmadıkça bu memurlar birlikte hareket ederek tasfiye halindeki Şirket namına imza etmeye yetkilidir."

B grubu paylara ise özel bir hak veya imtiyaz tanınmamıştır.

Grubu	Nama/ Hamiline Olduğu	İmtiyazların türü (Kimin sahip olduğu)	Bir Payın Nominal Değeri (TL)	Toplam (TL)	Sermayeye Oranı (%)
A	Nama	Oyda imtiyaz.	1	96.830.984	38,73
B	Hamiline	Yoktur.	1	153.169.016	61,27
		TOPLAM		250.000.000	100,00

18.3. Sermayeyi temsil eden paylar hakkında bilgi:

B grubu paylara ise özel bir hak veya imtiyaz tanınmamıştır.

18.4. İhraççının bilgisi dahilinde doğrudan veya dolaylı olarak ihraççının yönetim hakimiyetine sahip olanların ya da ihraççıyı kontrol edenlerin adı, soyadı, ticaret

unvanı, yönetim hakimiyetinin kaynağı ve bu gücün kötüye kullanılmasını engellemek için alınan tedbirler:

İhraççının bilgisi dahilinde doğrudan veya dolaylı olarak ihraççının yönetim hakimiyetine sahip bir kişi bulunmamaktadır. İhraççı'nın yönetim hakimiyetinin kötüye kullanılmasını engellemeye yönelik TTK, SPKn. ve ilgili mevzuatlarda yer alan hükümler ve Esas Sözleşme'de yer alan kurumsal yönetim ilkeleri dışında alınmış bir tedbir bulunmamakla birlikte; Şirket payları Borsa'da işlem gören halka açık bir şirket olduğundan, İhraççının halka açık şirketlere özgü denetimlere tabi olmasının ve tüm finansal tablolarının pay sahiplerinin incelemelesine açık tutulmasının da kontrol gücünün kötüye kullanımını engelleyici tedbirler arasında olduğu düşünülmektedir.

18.5. İhraççının yönetim hakimiyetinde değişikliğe yol açabilecek anlaşmalar/düzenlemeler hakkında bilgi:

Yoktur.

18.6. Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki doğrudan payları %5 ve fazlası olan gerçek kişi ortakların birbiriyle akrabalık ilişkileri:

Barış Göktürk ve Burak Göktürk, Yüksel Göktürk'ün oğullarıdır.

19. İLİŞKİLİ TARAFLAR VE İLİŞKİLİ TARAFLARLA YAPILAN İŞLEMLER HAKKINDA BİLGİLER

19.1. İzahnamede yer alan hesap dönemleri ve son durum itibariyle ilişkili taraflarla yapılan işlemler hakkında UMS 24 çerçevesinde ayrıntılı açıklama:

İhraççı'nın 2023 ve 2022 yılına ilişkin ilişkili taraflardan ticari alacakları aşağıda gösterilmiştir.

İlişkili Taraflardan Kısa Vadeli Ticari Borçlar	31.12.2022	31.12.2023
SKY Fuarcılık A.Ş.	1.218	-
Toplam	1.218	-

İhraççı'nın ilişkili taraflardan olan giderlerinin detayı finansal tablo dönemleri itibarıyla aşağıda gösterilmiştir.

İlişkili Taraflardan Alışlar	31.12.2022	31.12.2023
SKY Fuarcılık A.Ş. (*)	378.765	187.509
Gerçek Kişi Ortaklar (**)	3.410.799	7.500.000
Toplam	3.789.564	7.687.509

(*) SKY Fuarcılık A.Ş. ilişkili taraf ile borç ilişkisi kira giderinden kaynaklanmaktadır.

(**) Şirket ortaklarından Barış Göktürk ve Yüksel Göktürk'ten kiralanan ofis için ödenen kira bedellerini içermektedir.

İhraççı'nın 2024 ve 2023 yılına ilişkin ilişkili taraflardan ticari alacakları aşağıda gösterilmiştir.

İlişkili Taraflardan Kısa Vadeli Diğer Alacaklar	31.12.2023	31.12.2024
Rising Stahl Gmbh	-	3.958.442
Toplam	-	3.958.442

İhraççı'nın ilişkili taraflardan olan giderlerinin detayı finansal tablo dönemleri itibarıyla aşağıda gösterilmiştir.

İlişkili Taraflardan Alışlar	31.12.2023	31.12.2024
SKY Fuarcılık A.Ş. (*)	270.723	435.433
Gerçek Kişi Ortaklar (**)	10.828.408	8.040.000
Barış Göktürk Metal Yatırımları A.Ş. (***)	--	398.000
Göktürkler Çelik A.Ş. (****)	--	80.884
Toplam	11.099.131	8.475.433

(*) SKY Fuarcılık A.Ş. ilişkili taraf ile borç ilişkisi hizmet alımlarından kaynaklanmaktadır. (31.12.2023: (*) SKY Fuarcılık A.Ş. ilişkili taraf ile borç ilişkisi kira giderinden kaynaklanmaktadır.)

(**) Şirket ortaklarından Barış Göktürk, Ferhan Göktürk ve Yüksel Göktürk'ten kiralanan ofis için ödenen kira bedellerini içermektedir.

(***) Barış Göktürk Metal Yatırımları A.Ş. ilişkili taraf ile borç ilişkisi kira giderinden kaynaklanmaktadır.

(****) Göktürkler Çelik A.Ş. ilişkili taraf ile borç ilişkisinin 70.884 TL'si mal alımı, 10.000 TL'si kira bedelinden oluşmaktadır.

19.2. İlişkili taraflarla yapılan işlerin ihraççının net satış hasılatı içindeki payı hakkında bilgi:

İhraççının ilişkili taraflardan giderlerinin hasılatı içindeki payı finansal tablo dönemleri itibariyla aşağıda yer almaktadır.

İlişkili Taraflardan Alışlar	31.12.2022	31.12.2023
SKY Fuarcılık A.Ş.	378.765	187.509
Gerçek Kişi Ortaklar	3.410.799	7.500.000
Toplam	3.789.564	7.687.509
Hasılat	2.875.473.771	1.413.375.020
İlişkili Taraflardan Giderler/Hasılat	0,1%	0,5%

İlişkili Taraflardan Alışlar	31.12.2023	31.12.2024
SKY Fuarcılık A.Ş.	270.723	435.433
Gerçek Kişi Ortaklar	10.828.408	8.040.000
Barış Göktürk Metal Yatırımları A.Ş.	--	398.000
Göktürkler Çelik A.Ş.	--	80.884
Toplam	11.099.131	8.475.433
Hasılat	2.040.613.489	1.554.301.876
İlişkili Taraflardan Giderler/ Hasılat	0,5%	0,5%

20. DİĞER BİLGİLER

20.1. Sermaye Hakkında Bilgiler

İhraççı'nın çıkarılmış sermayesi 250.000.000 TL olup, birim pay değeri 1,00 TL olan 250.000.000 adet paydan oluşmaktadır. İhraççı'nın 250.000.000 TL nomimal çıkarılmış sermayesinin 96.830.984 TL'si nama yazılı A grubu, 153.169.016 TL'si ise kısmı hamiline yazılı B grubu paylardan oluşmaktadır.

20.2. Kayıtlı Sermaye Tavanı:

İhraççının kayıtlı sermaye tavanı 2.500.000.000 TL'dir. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından verilen kayıtlı sermaye tavanı izni, 2024 - 2028 yılları arasında 5 (Beş) yıl için geçerlidir.

Bu sermaye her biri 1 TL itibari değerde 2.500.000.000 adet paya bölünmüştür.

20.3. Dönem başı ve dönem sonundaki fiili dolaşımdaki pay sayısının mutabakatı ve izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle sermayenin % 10'undan fazlası ayni olarak ödenmişse konu hakkında bilgi:

31.12.2022 tarihinde sona eren dönemde Şirket'in fiili dolaşımdaki pay tutarı 36.642.251,98 TL olup fiili dolaşımdaki pay oranı ise %29,31 olup 31.12.2024 tarihinde sona eren dönemde ise Şirket'in fiili dolaşımdaki pay tutarı 73.216.684,72 TL olup fiili dolaşımdaki pay oranı ise %29,29'dur.

20.4. Ayni sermaye bulunmamaktadır. Sermayeyi temsil etmeyen kurucu ve intifa senetleri vb. hisselerin sayısı ve niteliği hakkında bilgi:

Yoktur.

20.5. Varantlı sermaye piyasası araçları, paya dönüştürülebilir tahvil, pay ile değiştirilebilir tahvil vb. sermaye piyasası araçlarının miktarı ve dönüştürme, değişim veya talep edilme esaslarına ilişkin bilgi:

Yoktur.

20.6. Grup şirketlerinin opsiyona konu olan veya koşullu ya da koşulsuz bir anlaşma ile opsiyona konu olması kararlaştırılmış sermaye piyasası araçları ve söz konusu opsiyon hakkında ilişkili kişileri de içeren bilgi:

Yoktur.

20.7. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle yapılan sermaye artırımları ve kaynakları ile sermaye azaltımları, yaratılan/iptal edilen pay grupları ve pay sayısında değişikliğe yol açan diğer işlemlere ilişkin bilgi:

Şirket, 02.08.2024 tarihinde ilgili dönemde 125.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin tamamı geçmiş yıl karlarından karşılanmak üzere %100 oranda 125.000.000 TL artırarak 250.000.000 TL'ye çıkarmıştır.

20.8. İhraççının son on iki ay içinde halka arz, tahsisli veya nitelikli yatırımcıya satış suretiyle pay ihracının bulunması halinde, bu işlemlerin niteliğine, bu işlemlere konu olan payların tutarı ve niteliklerine ilişkin açıklamalar:

Yoktur.

20.9. İhraççının mevcut durum itibariyle paylarının borsada işlem görmesi durumunda hangi payların borsada işlem gördüğüne veya bu hususlara ilişkin bir başvurusunun bulunup bulunmadığına ilişkin bilgi:

İhraççı'nın B grubu hamiline yazılı payları, 14.11.2019 tarihinde Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamıştır.

Bu izahname kapsamında ihraç edilecek B grubu hamiline yazılı paylar da Borsa'da işlem görecektir.

20.10. İzahnamenin hazırlandığı yıl ve bir önceki yılda eğer ihraççı halihazırda halka açık bir ortaklık ise ihraççının payları üzerinde üçüncü kişiler tarafından

gerçekleştirilen ele geçirme teklifleri ile söz konusu tekliflerin fiyat ve sonuçları hakkında bilgi:

Yoktur.

20.11. Esas sözleşme ve iç yönergeye ilişkin önemli bilgiler:

İhraççı'nın Esas Sözleşme ve iç yönergesine kurumsal internet sitesi invest.yukselen.com'dan veya Kamuyu Aydınlatma Platformu'nun internet sitesi kap.org.tr'den ulaşılabilir.

20.12. Esas sözleşmenin ilgili maddesinin referans verilmesi suretiyle ihraççının amaç ve faaliyetleri:

Esas Sözleşme'nin "Amaç ve Konu" başlıklı 3. maddesi uyarınca Şirket'in amaç ve konusu aşağıda yer almaktadır:

"1) Makine, otomotiv, kalıp, demir çelik, savunma, inşaat, gemi ve demiryolu endüstrileri başta olmak üzere tüm sanayi kollarında kullanılmak üzere karbon, imalat, yapı, alaşımlı ve alaşımsız, takım, paslanmaz, vasıflı ve vasıfsız her türlü demir çelik ürünlerinin (hurda, kütük, ingot, yarı mamul, yassı ve uzun mamullerin) ithalatını, ihracatını, yurt içi alım ve satımını yapmak; bu ürünleri mekanik olarak işleyerek yeniden yarı mamul ve mamul haline getirmek amacıyla kesmek, tornalamak, frezelemek, planyalamak, kabuk soymak, delmek, şekillendirmek ve ebatlandırmak; her türlü demir çelik hurdası veya cevherlerinden kütük ve ingot üretmek; kütük ve ingottan sıcak veya soğuk haddelemek suretiyle hadde mamul veya yarı mamul elde etmek, yine kütük ve ingottan açık veya kapalı dövme suretiyle dövülmüş demir çelik mamul veya yarı mamul üretmek; tüm bu işlemleri demir dışı metaller (alüminyum, sarı, bakır, pirinç, kalay ve diğerleri) için uygulamak; yurt içi ve yurt dışında faal olan diğer şirketlere fason üretim ve işleme yapmak; tüm bu ürünlerin alımını, satımını, ithalatını ve ihracatını gerçekleştirmek,

2) Ticaret veya üretimde kullanmak amacıyla karbon, silis, manganez, fosfat, kükürt, krom, nikel, molibden, vanadyum, volfarm, kobalt, kurşun, bakır, alüminyum ve benzeri alaşımlar almak, satmak, ithal ve ihraç etmek,

3) Ticaret veya üretimde kullanmak amacıyla hurda, cevher, kütük, ingot, blum, slab, toz metal ve benzeri hammaddeleri almak, satmak, ithal ve ihraç etmek,

4) Ticaret veya üretimde kullanmak amacıyla yeni veya kullanılmış makina, makina parçası, makina aksamı, ekipman, tesis ve motorlu/motorsuz araç almak, satmak, ithal ve ihraç etmek,

5) Her türlü demir çelik ve demir dışı metallerin ısıl işlem tesisinde işlemek suretiyle kimyasal yapısını, sertliğini, mikro ve makro tane yapılarını değiştirmek,

6) Müteahhitlik faaliyetlerinde inşaat, onarım, tadilat, hafriyat işleri ve bu konularla ilgili bil cümle hususlarda ihale ve taahhüt işlerinde bulunmak; bu bağlamda arsa, arazi, emlak, konut, işyeri, çiftlik, fabrika, depo ve benzeri gayrimenkuller almak, satmak, kiralamak veya kiraya vermek, her türlü inşaat ve sıhhi tesisat malzemeleri ile bunların ilave ve aksesuarlarını almak, satmak, pazarlamak, ithal ve ihraç etmek,

7) Nakliye işleri ve işletmeciliği yapmak, bu işler için gerekli nakil vasıtaları ile bunların motor, yedek parça ve diğer aksamlarını almak, satmak, ithal ve ihraç etmek, bu alanda komisyonculuk ve mümessillik yapmak; tır, kamyon, kamyonet, gemi, konteyner, vagon ve benzeri kara, deniz, hava veya demir yolu taşımacılığı araç ve ekipmanlarını almak, satmak, kiralamak, kiraya vermek ve işletmek,

8) Altın, gümüş ve sair kıymetli madenleri mamul ve yarı mamul olarak almak, satmak ve kuyumculuk ile sarraflık işleriyle iştigal etmek,

9) Tarım, hayvancılık, atçılık ve benzeri işlerle uğraşmak; at, büyükbaş, küçükbaş ve benzeri hayvan alımı, satımı, ithalat ve ihracatı yapmak; hayvancılık ve yetiştiricilikle ilgili ilaç ve tıbbi malzeme almak, satmak, ithal ve ihraç etmek, yarış atı satın almak, aygırlık ve damızlık yapmak, yetiştirmek ve yarıştırmak; çiftlik kurmak, inşa etmek, almak, satmak veya kiralamak,

10) Faaliyet konuları içerisinde belirtilen tüm sektörlerde yer alan her tür mamul, yarı mamul ve hammaddenin yurt içi alım-satım ve ihracat işlerinin yanı sıra transit ticaretini yapmak suretiyle Türkiye Cumhuriyeti gümrüklerine hiç gelmeden farklı uluslararası ülkelerde alımsatımını yapmak,

11) Sermaye Piyasası Kanunu'nun örtülü kazanç aktarımına ilişkin düzenlemeleri saklı kalmak kaydıyla; Makina, otomotiv, kalıp, demir çelik, ısıl işlem, savunma ve imalat sanayilerinde; diğer üretim sektörlerinde; inşaat ve taahhüt alanında; petrol ticareti ve benzinlik alanında, lojistik, taşımacılık ve nakliye alanında; tıp ve medikal sanayi yatırımlarında; hastane, bakım evi ve klinik işletmelerinde; restoran, kafeterya, otel ve benzeri turizm alanında; diğer toptan ve perakende ticaret kollarında; her türlü hizmet sektöründe ve medya, bilişim, basın, yayıncılık ve fuarcılık alanlarında faaliyet gösteren şirketler kurmak; yatırım hizmetleri ve faaliyetleri niteliğinde olmamak kaydıyla hali hazırda faaliyet gösteren şirketlere ortak olmak, hisselerini almak ve satmak,

12) Gümrüklü veya gümrüksüz depo, antrepo, lojistik merkezi veya benzeri tesisler kurmak, işletmek, satmak, satın almak, kiralamak, kiraya vermek veya inşa etmek; bu veya başka tesislerde kendine veya üçüncü şahıs veya kurumlara ait hammadde, emtia, mal, makine, araç, ekipman ve benzeri emtiaları stoklamak, depoculuk yapmak, istiflemek veya bulundurmak,

13) Şirket, uygun gördüğü bazı kurum, vakıf, birlik veya derneklere katılabilir; söz konusu kurumlar ile diğer çeşitli kurum ve kuruluşlara bağışta bulunabilir. Yapılacak bağışların üst sınırı Genel Kurul tarafından belirlenir, bu sınırı aşan tutarda bağış yapılamaz ve yapılan bağışlar dağıtılabilir kar matrahına eklenir.

Sermaye Piyasası Kurulu yapılacak bağış miktarına üst sınır getirme yetkisine sahiptir. Bağışlar, Sermaye Piyasası Kurulu'nun örtülü kazanç aktarımı düzenlemelerine aykırılık teşkil edemez. Gerekli özel durum açıklamaları yapılır ve yıl içinde yapılan bağışların açıklaması Genel Kurul'da ortakların bilgisine sunulur."

20.13. Yönetim kuruluna ve komitelere ilişkin önemli hükümlerin özetleri:

Esas Sözleşme'nin "Yönetim Kurulu ve Süresi" başlıklı 8. maddesi uyarınca Şirket, "Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine uygun olarak en az 5 (Beş), en çok 11 (OnBir) üyeden oluşan bir Yönetim Kurulu tarafından yürütülür. Yönetim Kurulu en fazla 3 (Üç) yıl süreyle göreve gelir. Görev süresi tamamlanınca Yönetim Kurulu üyeleri sınırsız kez yeniden seçilebilirler.

Genel Kurul'da herhangi birinin Yönetim Kurulu'na aday olabilmesi için Genel Kurul'un en az yüzde birinin oyuyla aday gösterilmesi ve Yönetim Kurulu'na seçilebilmesi için en az onda birinin oyunu alması gerekir."

Esas Sözleşme'nin "Kurumsal Yönetim İlkeleri" başlıklı 9. maddesi uyarınca, "Şirket'in idaresinde Esas Sözleşme, Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerinin yanı sıra Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri esas alınır. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından uygulanması zorunlu tutulan Kurumsal Yönetim İlkelerine uyulur. Zorunlu ilkelere uyulmaksızın yapılan işlemler ve alınan yönetim kurulu kararları geçersiz olup esas sözleşmeye aykırı sayılır."

20.14. Her bir pay grubunun sahip olduğu imtiyazlar, bağlam ve sınırlamalar hakkında bilgi:

A grubu payların Genel Kurul toplantılarında oy hakkı imtiyazı, tasfiye kararı alınmasında ve tasfiye memurlarının seçiminde imtiyazları vardır.

B grubu paylara ise özel bir hak veya imtiyaz tanınmamıştır.

Esas Sözleşme'nin "Sermaye Payların Nev'i ve Devri" başlıklı 6. maddesi uyarınca "Şirket'in borsada işlem görmeyen (A) grubu nama yazılı paylarının devri için Yönetim Kurulu'nun onayı gerekir. Yönetim Kurulu'nun reddettiği devir taleplerini Genel Kurul'un onaylaması durumunda Genel Kurul'un kararı bağlayıcıdır. A Grubu payların devredilmek istenmesi durumunda, söz konusu paylar öncelikle A Grubu pay sahiplerine önerilir. Yönetim Kurulu ve/veya Genel Kurul, 'Şirketin iştigal konusunun gerçekleşmesi yönünden, Şirkete veya iştiraklerine rakip olan veya menfaatlerine zarar verebilecek kişilere yapılan (A) grubu pay devirlerini önemli sebep olması nedeniyle' reddedebilir. Bu durumda ilgili payların mülkiyeti ve tüm hakları devredende kalır ve pay sahipleri defterine kaydı gerçekleşmez."

20.15. Pay sahiplerinin haklarının ve imtiyazlarının değiştirilmesine ilişkin esaslar:

Yoktur.

20.16. Olağan ve olağanüstü genel kurul toplantısının yapılmasına ilişkin usuller ile toplantılara katılım koşulları hakkında bilgi:

Genel Kurul toplantılarına ilişkin hükümler Esas Sözleşme'nin "Genel Kurul" başlıklı 13. maddesi uyarınca "a) Çağrı Şekli; Genel Kurullar, olağan veya olağanüstü toplanır. Bu toplantılara ilişkin bildirimlerde Türk Ticaret Kanunu hükümleri ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri uygulanır. Genel Kurul, söz hakkı olmaksızın menfaat sahipleri ve medya dahil kamuya açık olarak yapılır. Genel Kurul'da aksi yönde bir karar alınmadığı sürece, görev süresi devam eden Yönetim Kurulu Üyeleri, oy hakları bulunmasa bile, gözlemci olarak Genel Kurul'a katılabilirler.

b) Toplantı Zamanı; Olağan Genel Kurul, Şirketin hesap devresini takiben üç ay içinde ve senede en az bir defa toplanır. Bu toplantılarda gündem gereğince görüşülmesi gereken hususlar incelenerek karara bağlanır.

c) Olağanüstü Genel Kurul; Şirket işlerinin gerektirdiği hallerde ve zamanlarda Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri ve bu Esas Sözleşmede yazılı hükümlere göre toplanır ve gereken kararları alır.

ç) Oy Hakkı; Olağan ve olağanüstü Genel Kurul toplantılarında hazır bulunan (A) grubu pay sahiplerinin veya vekillerinin her bir pay için 15 (Onbeş) oy hakkı, (B) grubu pay sahiplerinin veya vekillerinin her bir pay için 1 (Bir) oy hakkı vardır. (A) grubu paylara tanınan bu oy hakkı imtiyazı Yönetim Kurulu Üyelerinin seçimi dahil Genel Kurul'da karara bağlanan her konu için geçerlidir. Oy kullanmada Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili diğer mevzuat hükümlerine uyulur.

d) Temsil; Vekaleten temsil konusunda Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri ve Sermaye Piyasası Mevzuatına uyulması zorunludur.

e) Toplantı Yeri; Genel Kurul toplantılarının şirketin merkez adresinde yapılması esastır. Ancak Genel Kurul toplantıları şirket merkezinin bulunduğu mülki idare biriminin (il veya ilçe) başka bir yerinde, toplantıya ait davette belirtilecek başka bir adreste de yapılabilir. f) Genel Kurul toplantısına elektronik ortamda katılım; Şirket'in Genel Kurul toplantılarına katılma hakkı bulunan hak sahipleri bu toplantılara, Türk Ticaret Kanunu'nun 1527'nci maddesi uyarınca elektronik ortamda da katılabilir. Şirket, "Anonim Şirketlerde Elektronik Ortamda Yapılacak Genel Kurullara İlişkin Yönetmelik" hükümleri uyarınca hak sahiplerinin Genel Kurul toplantılarına elektronik ortamda katılmalarına, görüş açıklamalarına, öneride bulunmalarına ve oy kullanmalarına imkan tanıyacak elektronik Genel Kurul sistemini kurabileceği gibi bu amaç için oluşturulmuş sistemlerden de hizmet satın alabilir. Yapılacak tüm Genel Kurul toplantılarında esas sözleşmenin bu hükmü uyarınca, kurulmuş olan sistem üzerinden hak sahiplerinin ve temsilcilerinin, anılan Yönetmelik hükümlerinde belirtilen haklarını kullanabilmesi sağlanır.

g) Toplantı ve karar yeter sayıları; Genel Kurul toplantılarında aranacak toplantı ve karar yeter sayıları hakkında Sermaye Piyasası Kanunu, Türk Ticaret Kanunu düzenlemeleri uygulanır."

20.17. İhraççının yönetim hakimiyetinin el değiştirmesinde gecikmeye, ertelemeye ve engellemeye neden olabilecek hükümler hakkında bilgi:

20.18. Payların devrine ilişkin esaslar:

Şirket'in Borsada işlem gören (B) grubu payların devri tümüyle serbesttir ve bu konuda herhangi bir kısıtlama yoktur. (B) grubu payların ise (A) grubuna dönüşmesi için yapılan başvuruların kabul edilmesi için hem Genel Kurul, hem de mevcut (A) grubu payların çoğunluğu tarafından kabul edilmesi şartı aranır. Aksi halde (B) grubu paylar (A) grubuna dönüşemez. Payların tür değişikliği hususunda Sermaye Piyasası Hükümleri bağlayıcıdır."

20.19. Sermayenin artırılmasına ve azaltılmasına ilişkin esas sözleşmede öngörülen koşulların yasanın gerektirdiğinden daha ağır olması halinde söz konusu hükümler hakkında bilgi:

Yoktur.

21. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER

Yoktur.

22. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER

22.1. İhraççının Kurulun muhasebe/finansal raporlama standartları uyarınca hazırlanan ve izahnamede yer alması gereken finansal tabloları ile bunlara ilişkin bağımsız denetim raporları:

İhraççı'nın, Kurul'un muhasebe / finansal raporlama standartları uyarınca 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.12.2024 tarihli karşılaştırmalı finansal tabloları ile bunlara ilişkin dipnotlar HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş tarafından denetlenmiştir. İlgili bağımsız denetim raporları, İhraççı'nın invest.yukselen.com ve Kamuyu Aydınlatma Platformu'nun kap.org.tr internet sitelerinden temin edilebilir.

a. 01.01.2024 31.12.2024 dönemi bağımsız denetim raporu 07.03.2025 tarihinde,
b. 01.01.2023 31.12.2023 dönemi bağımsız denetim raporu 10.05.2024 tarihinde
c. 01.01.2024 31.12.2024 dönemine ilişkin faaliyet raporu 07.03.2025 tarihinde,

d. 01.01.2023 – 31.12.2023 dönemine ilişkin faaliyet raporu 10.05.2024 tarihinde, KAP'ta yayınlanmıştır.

22.2. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemlerinde bağımsız denetimi gerçekleştiren kuruluşların unvanları, bağımsız denetim görüşü ve denetim kuruluşunun/sorumlu ortak baş denetçinin değişmiş olması halinde nedenleri hakkında bilgi:

Şirket'in, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-14.1 sayılı "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar" Tebliği hükümleri uyarınca TMS/TFRS'ye göre hazırlanan 2021 2022, 2023 ve 2024 yıllık finansal tablolarını denetleyen kuruluş ile ilgili özet bilgi aşağıdaki gibidir:

HSY Danışmanlık ve Bağımsız Denetim A.Ş.
Sorumlu Ortak Başdenetçi	Özkan Cengiz
Adresi	Cumhuriyet Mah. Yeniyol Sok. Bomonti Business Center No:8 K:4 D:22 Bomonti - Şişli – İstanbul
Telefon	0212 217 02 30
Fax	0212 217 02 29
İnternet Adresi	crowe.com/tr/hsy

31.12.2024 tarihli bağımsız denetim raporunda yer alan denetçi görüşü:

"Yükselen Çelik Anonim Şirketi'nin ("Şirket"), 31 Aralık 2024 tarihli finansal durum tabloları ile aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait; konsolide kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu, konsolide özkaynak değişim tablosu ve nakit akış tablosu ile önemli muhasebe politikalarının özeti de dahil olmak üzere finansal tablo dipnotlarından oluşan finansal tablolarını denetlemiş bulunuyoruz. Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Şirket'in 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akışlarını Türkiye Muhasebe Standartları'na ("TMS'lere") uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır."

31.12.2023 tarihli bağımsız denetim raporunda yer alan denetçi görüşü:

"Yükselen Çelik Anonim Şirketi'nin ("Şirket"), 31 Aralık 2023 tarihli finansal durum tabloları ile aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait; kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu, özkaynak değişim tablosu ve nakit akış tablosu ile önemli muhasebe politikalarının özeti de dahil olmak üzere finansal tablo dipnotlarından oluşan finansal tablolarını denetlemiş bulunuyoruz. Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Şirket'in 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akışlarını Türkiye Muhasebe Standartları'na ("TMS'lere") uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır."

31.12.2022 tarihli bağımsız denetim raporunda yer alan denetçi görüşü:

"Yükselen Çelik Anonim Şirketi'nin ("Şirket"), 31 Aralık 2022 tarihli finansal durum tabloları ile aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait; kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu, özkaynak değişim tablosu ve nakit akış tablosu ile önemli muhasebe politikalarının özeti de dahil olmak üzere finansal tablo dipnotlarından oluşan finansal tablolarını denetlemiş bulunuyoruz. Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Şirket'in 31 Aralık 2022 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akışlarını Türkiye Muhasebe Standartları'na ("TMS'lere") uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır."

22.3. Son finansal tablo tarihinden sonra meydana gelen, ihraççının ve/veya grubun finansal durumu veya ticari konumu üzerinde etkili olabilecek önemli değişiklikler (üretim, satış, stoklar, siparişler, maliyet ve satış fiyatları hakkındaki gelişmeleri de içermelidir) veya söz konusu hususların bulunmadığı hakkında ifade:

Yoktur.

22.4. Proforma finansal bilgiler:

Yoktur.

22.5. Proforma finansal bilgilere ilişkin bağımsız güvence raporu:

Yoktur.

22.6. İhraççının esas sözleşmesi ile kamuya açıkladığı diğer bilgi ve belgelerde yer alan kâr payı dağıtım esasları ile izahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle kar dağıtımı konusunda almış olduğu kararlara ilişkin bilgi:

Şirket'in 10.03.2023 tarihli özel durum açıklaması ile kamuya duyurulan kar dağıtım politikası uyarınca:

"Şirketimiz, Türk Ticaret Kanunu hükümleri, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve düzenlemeleri, yürürlükteki vergisel düzenlemeler ve diğer yasal mevzuatlara uygun olarak Esas Sözleşmenin ilgili hükümleri çerçevesinde kâr dağıtımı yapar. Kar dağıtımında pay sahipleri ve şirket menfaatleri arasında dengeli ve tutarlı bir kar dağıtım politikası izlenerek; Şirket'in orta ve uzun vadeli büyüme hedefleri ve stratejisi dikkate alınarak; yatırım ve büyüme planları, iştirak ve bağlı ortaklıklar dahil sermaye gereksinimleri, genel mali durum, finansman, borç ve kredi pozisyonu, karlılık ve nakit durumu, ulusal ve küresel makroekonomik şartlar ve piyasa beklentileri değerlendirilerek kâr payı dağıtımına karar verilir. İlişkili yasal düzenlemeler ve Sermaye Piyasası hükümleri dikkate alınarak, Esas Sözleşmeye uygun şekilde dağıtılabilir dönem karının asgari %5'inin yasal takvim içerisinde pay sahiplerine kâr payı olarak dağıtılmasının teklif edilmesi tavsiye edilir. Bu oran her yıl Yönetim Kurulu tarafından istişare edilerek genel kurulun onayına sunulur. Kar dağıtımında genel kurul kararları bağlayıcıdır. Genel Kurul'un kâr payının dağıtılmasını onaylaması halinde; Kâr payları, mevcut payların tamamına, bunların ihraç ve iktisap tarihlerine bakılmaksızın eşit olarak, yasal süreler içerisinde; onayı takiben Genel Kurul'un tespit ettiği tarihte pay sahiplerine tamamı nakit veya tamamı bedelsiz hisse şeklinde olabileceği gibi, kısmen nakit ve kısmen bedelsiz hisse şeklinde de dağıtılabilir. Ayrıca Genel Kurul veya yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası düzenlemelerine uygun olarak kâr payının taksitli dağıtılmasına da karar verebilir. Şirket Esas Sözleşmesi'nde kâr payı avansı dağıtımı hususuna yer verilmiş olup, yürürlükteki mevzuat hükümlerinde belirtilen usul ve esaslara uymak suretiyle kâr payı avansı dağıtılabilir."

Esas Sözleşme'nin "Karın Tespiti ve Dağıtımı" başlıklı 14. maddesi uyarınca:

Genel Kanuni Yedek Akçe:

a) Sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar, % 5'i kanuni yedek akçeye ayrılır.

Birinci Kar Payı

b) Kalandan, varsa yıl içinde yapılan bağış tutarının ilavesi ile bulunacak meblağ üzerinden, Şirketin kar dağıtım politikası çerçevesinde Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun olarak birinci kar payı ayrılır.

c) Yukarıdaki indirimler yapıldıktan sonra, Genel Kurul, Yönetim Kurulu üyeleri ile memur, müstahdem ve işçilere, intifa senedi sahiplerine ve pay sahibi dışındaki kişilere kar payı ödenmesine karar verme hakkına sahiptir.

İkinci Kar Payı:

d) Net dönem karından, (a), (b), (c) bentlerinde belirtilen meblağlar düştükten sonra kalan kısmı, Genel Kurul, kısmen veya tamamen ikinci kar payı olarak dağıtmaya veya Türk Ticaret Kanunu'nun 521 inci maddesi uyarınca kendi isteği ile ayırdığı yedek akçe olarak ayırmaya yetkilidir.

Genel Kanuni Yedek Akçe:

e) Pay sahipleriyle kara iştirak eden diğer kimselere dağıtılması kararlaştırılmış olan kısımdan, sermayenin % 5'i oranında kar payı düşüldükten sonra bulunan tutarın yüzde onu, TTK'nın 519 uncu maddesinin ikinci fıkrası uyarınca genel kanuni yedek akçeye eklenir.

TTK'ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında pay sahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, Yönetim Kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibi dışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen kar payı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.

Kar payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır. Dağıtılmasına karar verilen karın dağıtım şekli ve zamanı, Yönetim Kurulu'nun bu konudaki teklifi üzerine Genel Kurulca kararlaştırılır. Bu esas sözleşme hükümlerine göre Genel Kurul tarafından verilen kar dağıtım kararı geri alınamaz. Sermaye Piyasası Kanunu'nun 20'nci maddesindeki düzenlemeler çerçevesinde ortaklara kar payı avansı dağıtabilir. Bu amaçla, ilgili yılla sınırlı olmak üzere Genel Kurul kararıyla Yönetim Kurulu'na yetki verilmesi zorunludur.

Şirket, 2023 ve 2024 yıllarına ilişkin olağan genel kurul toplantılarında kar dağıtılmamasına olup 2022 yılına ilişkin olağan genel kurulda ise 1 TL nominal değer paya; nakit kar payı olarak Brüt 0,1 TL, Net 0,09 TL ödenmesine karar verilmiştir. İlgili kar payının ödemesi 17.10.2023 tarihinde gerçekleştirilmiştir.

22.7. Son 12 ayda ihraççının ve/veya grubun finansal durumu veya karlılığı üzerinde önemli etkisi olmuş veya izleyen dönemlerde etkili olabilecek davalar, hukuki takibatlar ve tahkim işlemleri veya söz konusu hususların bulunmadığı hakkında ifade:

Yoktur.

22.8. İzahnamede yer verilen denetime tabi tutulmuş diğer bilgiler:

Yoktur.

23. İHRAÇ VE HALKA ARZ EDİLECEK PAYLARA İLİŞKİN BİLGİLER

23.1. İhraç edilecek ve/veya borsada işlem görecek payların ISIN (uluslararası menkul kıymet tanımlama numarası) veya başka benzer tanımlama kodu bilgisi dahil tür ve gruplarına ilişkin bilgi:

Grubu	Nama / Hamilin e Olduğu	İmtiyazlar	Pay Sayısı	Pay Sayısının Sermaye Artırım Öncesi Grup Pay Sayısına Oranı (%)	Pay Sayısının Sermaye Artırımı Sonrası Grup Pay Sayısına Oranı (%)	Bir Payın Nominal Değeri (TL)	Toplam (TL)	Sermaye Artırım Öncesi Sermayeye Oranı (%)	Sermaye Artırım Sonrası Sermayeye Oranı (%)
-------	-------------------------------	------------	------------	------------------------------------------------------------------------------------------	-----------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------	-------------	-----------------------------------------------------	---------------------------------------------------------

A	Nama	A grubu payların Genel Kurul toplantıları nda oy hakkı imtiyazı, tasfiye kararı alınmasınd a ve tasfiye memurları nın seçiminde imtiyazları vardır.	232.394.356	240	70,59	1	232.394.356	92,96	27,34
---	------	--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	-------------	-----	-------	---	-------------	-------	-------

Grubu	Nama / Hamiline Olduğu	İmtiyazlar	Pay Sayısı	Pay Sayısının Sermaye Artırım Öncesi Grup Pay Sayısına Oranı (%)	Pay Sayısının Sermaye ArtırımıSonra sı Grup Pay Sayısına Oranı (%)	Bir Payın Nomina l Değeri (TL)	Toplam (TL)	Sermaye Artırım Öncesi Sermayeye Oranı (%)	Sermaye Artırım Sonrası Sermayeye Oranı (%)

B	Hamiline	Yoktur.	367.605.644	240	70,59	1	367.605.644	147,04	43,25

Esas Sözleşme'nin 6. maddesine göre; Şirket'in Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine göre kayıtlı sermaye tavanı 2.500.000.000 TL olup, herbiri 1 TL itibari değerde 2.500.000.000 adet paya bölünmüştür. Şirket'in çıkarılmış sermayesi tamamı ödenmiş 250.000.000 TL'dir. Çıkarılmış sermayeyi temsil eden pay grupları, A grubu nama yazılı paylar 96.830.984 adet pay karşılığı 96.830.984 TL'den, B grubu hamiline yazılı paylar ise 153.169.016 adet pay karşılığı 153.169.016 TL'den oluşmaktadır. Yeni pay alma hakları, 1 TL nominal değerli pay için 1 TL'den kullandırılacaktır.

600.000.000 TL bedelli sermaye artışının; 351.694.276 TL kısmının önceki dönemlerde Şirket pay sahiplerinden Yüksel Göktürk (137.273.716 TL), Ferhan Göktürk (3.530.000 TL), Barış Göktürk (148.840.560 TL) ve Burak Göktürk'ün (62.050.000 TL) daha sonrasında Şirket sermayesine eklenerek sermayesinin daha güçlü hale gelmesinin sağlanması amacıyla aktarmış oldukları nakit borç tutarları nedeniyle oluşan Şirket borçlarına mahsubu suretiyle, kalan tutar ise nakden gerçekleşecektir. Şirket pay sahiplerinden Şirket'e faizsiz olarak nakden verilmiş olan borca karşılık olmak üzere, söz konusu pay sahiplerinin bedelli sermaye artırımında kullanmayı taahhüt ettikleri yeni pay alma hakkını kullanmaları neticesinde doğacak sermaye koyma borcundan mahsup edilecek olup, bu tutar için Şirket'e yeni para girişi olmayacaktır.

Sermaye artırımından pay alan ortaklarımızın söz konusu payları Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenmeye başlanacak olup MKK'nın adresi Reşitpaşa Mahallesi Borsa Caddesi No:4, 34467 Sarıyer/İstanbul'dur.

a. İç kaynaklardan yapılan sermaye artırımının kaynakları hakkında bilgi:

Yoktur.

b. İç kaynaklardan artırılarak bedelsiz olarak mevcut ortaklara dağıtılacak paylar ile ilgili bilgi:

Yoktur.

c. Bedelsiz olarak verilecek payların dağıtım esasları:

Yoktur.

23.2. Payların hangi mevzuata göre oluşturulduğu:

İhraççı'nın payları Sermaye Piyasası mevzuatı kapsamında oluşturulmuştur.

23.3. Payların kaydileştirilip kaydileştirilmediği hakkında bilgi:

Ortaklığımız payları kaydileştirme esasları çerçevesinde MKK nezdinde kaydi olarak tutulmaktadır.

23.4. Payların hangi para birimine göre ihraç edildiği hakkında bilgi:

Paylar Türk Lirası cinsinden satışa sunulacaktır.

23.5. Kısıtlamalar da dahil olmak üzere paylara ilişkin haklar ve bu hakları kullanma prosedürü hakkında bilgi:

İhraç edilecek paylar, ilgili mevzuat uyarınca pay sahiplerine aşağıdaki hakları sağlamaktadır:

Kardan Pay Alma Hakkı (TTK madde 507, SPKn madde 19, II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği)

Pay sahipleri, Şirket Genel Kurulu tarafından belirlenecek kar dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuatın hükümlerine uygun olarak dağıtılan kardan pay alma hakkına sahiptir.

a) Hak kazanılan tarih:

SPKn madde 19 ve II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği uyarınca halka açık ortaklıklarda kar payı dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların İhraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır. İhraç edilen paylar kar elde edilmesi ve kar dağıtımına genel kurulca karar verilmiş olması halinde, dağıtım tarihi itibarıyla payların tümü kar payı alma hakkı elde eder. Yatırımcılar kar payı dağıtım riskinin farkında olarak yatırım kararı almalıdır.

b) Zaman aşımı:

Yoktur.

c) Hakkın kullanımına ilişkin sınırlamalar ve bu hakkın yurt dışında yerleşik pay sahipleri tarafından kullanım prosedürü:

Hak kullanımına ilişkin herhangi bir sınırlama bulunmamaktadır. Hak kullanım prosedürü, yurt dışında ve yurt içinde yerleşik pay sahipleri için aynıdır. Payları MKK nezdinde ve Yatırım Kuruluşları altındaki yatırımcı hesaplarında kayden saklamada bulunan ortakların kar payı ödemeleri MKK aracılığıyla yatırımcı hesaplarına aktarılmaktadır.

Tam ve dar mükellef tüzel kişiler kar payı almak üzere yapacakları müracaatta mükellefiyet bilgilerini ibraz etmekle yükümlüdürler. Kar dağıtımında, Sermaye Piyasası Mevzuatı ile belirlenen sürelere uyulur. Kurul'un II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği uyarınca, kar payı dağıtım işlemlerine en geç dağıtım kararı verilen genel kurul toplantısının yapıldığı hesap dönemi sonu itibarıyla başlanması gerekmektedir.

d) Kar payı oranı veya hesaplanma yöntemi, ödemelerin dönemleri ve kümülatif mahiyette olup olmadığı:

Kar payı oranı, hesaplama yöntemi ve ödemelere ilişkin prosedürlerde Sermaye Piyasası Mevzuatı ile T.C. Kanunları ve Esas Sözleşme'ye uyulur. Esas Sözleşme uyarınca, kar payı için zorunlu bir oran ve ödemelerin dönemini/dönemlerini ve kümülatif olup olmayacağı konusunda bir belirleme yapılmamıştır.

Esas Sözleşme'nin "Karın Tespiti ve Dağıtımı" başlıklı 14. maddesi uyarınca:

"Şirketin faaliyet dönemi sonunda tespit edilen gelirlerden, Şirketin genel giderleri ile muhtelif amortisman gibi şirketçe ödenmesi veya ayrılması zorunlu olan miktarlar ile şirket tüzel kişiliği tarafından ödenmesi zorunlu vergiler düşüldükten sonra geriye kalan ve yıllık bilançoda görülen dönem karı, varsa geçmiş yıl zararlarının düşülmesinden sonra, sırasıyla aşağıda gösterilen şekilde tevzi olunur: Genel Kanuni Yedek Akçe: a) Sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar, % 5'i kanuni yedek akçeye ayrılır. Birinci Kar Payı b) Kalandan, varsa yıl içinde yapılan bağış tutarının ilavesi ile bulunacak meblağ üzerinden, Şirketin kar dağıtım politikası çerçevesinde Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun olarak birinci kar payı ayrılır. c) Yukarıdaki indirimler yapıldıktan sonra, Genel Kurul, Yönetim Kurulu üyeleri ile memur, müstahdem ve işçilere, intifa senedi sahiplerine ve pay sahibi dışındaki kişilere kar payı ödenmesine karar verme hakkına sahiptir. İkinci Kar Payı: d) Net dönem karından, (a), (b), (c) bentlerinde belirtilen meblağlar düştükten sonra kalan kısmı, Genel Kurul, kısmen veya tamamen ikinci kar payı olarak dağıtmaya veya Türk Ticaret Kanunu'nun 521 inci maddesi uyarınca kendi isteği ile ayırdığı yedek akçe olarak ayırmaya yetkilidir. Genel Kanuni Yedek Akçe: e) Pay sahipleriyle kara iştirak eden diğer kimselere dağıtılması kararlaştırılmış olan kısımdan, sermayenin % 5'i oranında kar payı düşüldükten sonra bulunan tutarın yüzde onu, TTK'nın 519 uncu maddesinin ikinci fıkrası uyarınca genel kanuni yedek akçeye eklenir. TTK'ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında pay sahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, Yönetim Kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibi dışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen kar payı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz. Kar payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır. Dağıtılmasına karar verilen karın dağıtım şekli ve zamanı, Yönetim Kurulu'nun bu konudaki teklifi üzerine Genel Kurulca kararlaştırılır. Bu esas sözleşme hükümlerine göre Genel Kurul tarafından verilen kar dağıtım kararı geri alınamaz. Sermaye Piyasası Kanunu'nun 20'nci maddesindeki düzenlemeler çerçevesinde ortaklara kar payı avansı dağıtabilir. Bu amaçla, ilgili yılla sınırlı olmak üzere Genel Kurul kararıyla Yönetim Kurulu'na yetki verilmesi zorunludur."

Ortaklıktan Ayrılma Hakkı (SPKn. madde 24, II-23.3 sayılı Önemli Nitelikteki İşlemler ve Ayrılma Hakkı Tebliği):

SPKn md 24 uyarınca, (Değişik Madde: 20/2/2020 tarihli ve 7222 sayılı Kanunun 26 ncı maddesi ile)

(1) 23'üncü maddede belirtilen önemli nitelikteki işlemlere ilişkin genel kurul toplantısına katılıp da olumsuz oy veren ve bu muhalefeti tutanağa geçirten pay sahipleri, paylarını halka açık ortaklığa satarak ayrılma hakkına sahiptir. Kurul, halka açık ortaklığın niteliğine göre, ayrılma hakkını, ayrılma hakkına konu önemli nitelikteki işlemin kamuya açıklandığı tarihte sahip olunan paylar için kullanılabilmesine ilişkin esasları belirlemeye yetkilidir. Halka açık ortaklık bu payları pay sahibinin talebi üzerine, Kurulca belirlenecek esaslara göre adil bir bedel üzerinden satın almakla yükümlüdür. Kurul, ayrılma talebine konu payların ortaklık tarafından satın alınmasından önce diğer pay sahiplerine veya yatırımcılara önerilmesine ilişkin usul ve esasları düzenleyebilir.

(2) Pay sahibinin 23'üncü maddede belirtilen önemli nitelikteki işlemlere ilişkin genel kurul toplantısına katılmasına veya oy kullanmasına haksız bir biçimde izin verilmemesi, çağrının usulüne göre yapılmaması veya gündemin gereği gibi ilan edilmemesi hâllerinde, genel kurul kararlarına muhalif kalma ve muhalefet şerhini tutanağa kaydettirme şartı aranmaksızın birinci fıkra hükmü uygulanır.

(3) Ayrılma hakkının doğmadığı hâller ile ortaklığa bu hakkın kullandırılması yükümlülüğünden muafiyet verilmesine, bu hakkın kullanılmasına ve adil bedelin hesaplanmasına ilişkin usul ve esaslar Kurul tarafından belirlenir. Kurul ayrılma hakkının kullanılmasına ilişkin bu hususlarda ortaklıkların niteliğine göre farklı usul ve esaslar belirleyebilir.

Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkı (SPKn madde 27, II-27.3 sayılı Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği)

Pay alım teklifi sonucunda veya birlikte hareket etmek de dahil olmak üzere başka bir şekilde sahip olunan payların halka açık ortaklığın oy haklarının Kurulca belirlenen orana veya daha fazlasına ulaşması durumunda, paya sahip olan bu kişiler açısından azınlıkta kalan pay sahiplerini ortaklıktan çıkarma hakkı doğar. Bu kişiler, Kurulca belirlenen süre içinde, azınlıkta kalan ortakların paylarının iptalini ve bunlar karşılığı çıkarılacak yeni payların kendilerine satılmasını ortaklıktan talep edebilirler. Kurulca belirlenen süre içinde, paylarının adil bir bedel karşılığında satın alınmasını oy haklarının Kurulca belirlenen orana veya daha fazlasına sahip olan gerçek veya tüzel kişilerden ve bunlarla birlikte hareket edenlerden talep edebilirler.

Tasfiyeden Pay Alma Hakkı (TTK madde 507)

TTK md. 507 uyarınca, her pay sahibi, kanun ve esas sözleşme hükümlerine göre pay sahiplerine dağıtılması kararlaştırılmış net dönem karına, payı oranında katılma hakkını haizdir. Şirketin sona ermesi halinde her pay sahibi, Esas Sözleşme'de sona eren şirketin mal varlığının kullanılmasına ilişkin, başka bir hüküm bulunmadığı takdirde, tasfiye sonucunda kalan tutara payı oranında katılır.

Esas sözleşmede tasfiyeden pay alma hakkına ilişkin bir düzenleme yoktur.

Bedelsiz Pay Edinme Hakkı (TTK madde 462, SPKn madde 19, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği)

TTK md. 462 uyarınca, Esas Sözleşme veya genel kurul kararıyla ayrılmış ve belirli bir amaca özgülenmemiş yedek akçeler ile kanuni yedek akçelerin serbestçe kullanılabilen kısımları ve mevzuatın bilançoya konulmasına, sermayeye eklenmesine izin verdiği fonlar sermayeye dönüştürülerek sermaye iç kaynaklardan artırılabilir.

SPKn. madde 19 uyarınca, halka açık anonim ortaklıkların sermaye artırımlarında, bedelsiz paylar artırım tarihindeki mevcut paylara dağıtılır. Her pay sahibi, yeni çıkarılan payları, mevcut paylarının sermayeye oranına göre, alma hakkını haizdir.

Yeni Pay Alma Hakkı (TTK madde 461, Kayıtlı Sermaye Sistemindeki Ortaklıklar için SPKn madde 18, II-18.1 sayılı Kayıtlı Sermaye Sistemi Tebliği)

Her pay sahibi, yeni çıkarılan payları, mevcut paylarının sermaye oranına göre alma hakkına sahiptir. SPKn madde 18 uyarınca, yönetim kurulunun pay sahiplerinin yeni pay alma haklarının sınırlandırılması konularında karar alabilmesi için Esas Sözleşme ile yetki alınması şarttır. Yeni pay alma hakkını kısıtlama yetkisi, pay sahipleri arasında eşitsizliğe yok açacak şekilde kullanılamaz. TTK'nın 461'inci maddesinin ikinci ve üçüncü fıkraları hükümleri halka açık ortaklıklar için uygulanmaz. Kayıtlı sermaye sisteminde, çıkarılan paylar tamamen satılarak bedelleri ödenmedikçe veya satılamayan paylar iptal edilmedikçe yeni pay çıkarılamaz.

Rüçhan hakkı kullandırıldıktan sonra kalan paylar, ya da rüçhan hakkı kullanımının kısıtlandığı durumlarda yeni ihraç edilen tüm paylar piyasa fiyatı ile halka arz edilir.

Genel Kurula Davet ve Katılma Hakkı (TTK madde 414, 415, 419, 425, 1527, SPKn madde 29, 30, II-30.1 sayılı Vekaleten Oy Kullanılması ve Çağrı Yoluyla Vekalet Toplanması Tebliği)

TTK md. 414 uyarınca, genel kurul toplantıya, esas sözleşmede gösterilen şekilde, şirketin internet sitesinde ve Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde yayımlanan ilanla çağrılır. Bu çağrı, ilan ve toplantı günleri hariç olmak üzere, toplantı tarihinden en az iki hafta önce yapılır. Pay defterinde yazılı pay sahipleriyle önceden şirkete pay senedi veya pay sahipliğini ispatlayıcı belge vererek adreslerini bildiren pay sahiplerine, toplantı günü ile gündem ve ilanın çıktığı veya çıkacağı gazeteler, iadeli taahhütlü mektupla bildirilir.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliği gereğince genel kurul, ortaklığın kurumsal internet sitesinde ve KAP'ta genel kurul toplantı tarihinden en az üç hafta önce duyurulur.

TTK md. 415 uyarınca, genel kurul toplantısına, yönetim kurulu tarafından düzenlenen "Hazır Bulunanlar Listesi" nde adı bulunan pay sahipleri katılabilir. Gerçek kişilerin kimlik göstermeleri, tüzel kişilerin temsilcilerinin vekaletname ibraz etmeleri şarttır. Hamiline yazılı pay senedi sahipleri, genel kurulun toplantı gününden en geç bir gün önce bu senetlere zilyet olduklarını ispatlayarak giriş kartı alırlar ve bu kartları ibraz ederek genel kurul toplantısına katılabilirler. Ancak, giriş kartının verilmesinden sonraki bir tarihte hamiline yazılı pay senedini devraldığını ispatlayan pay sahipleri de genel kurula katılabilirler.

TTK md. 419 uyarınca, esas sözleşmede aksine herhangi bir düzenleme yoksa, toplantıyı, genel kurul tarafından seçilen, pay sahibi sıfatını taşıması şart olmayan bir başkan yönetir. Başkan tutanak yazmanı ile gerek görürse oy toplama memurunu belirleyerek başkanlığı oluşturur.

TTK md. 425 uyarınca, pay sahibi, paylarından doğan haklarını kullanmak için, genel kurula kendisi katılabileceği gibi, pay sahibi olan veya olmayan bir kişiyi de temsilcisi olarak genel kurula yollayabilir. Temsilcinin pay sahibi olmasını öngören esas sözleşme hükmü geçersizdir.

TTK md. 1527 uyarınca, Şirket sözleşmesinde veya esas sözleşmede düzenlenmiş olması şartıyla, sermaye şirketlerinde yönetim kurulu ve müdürler kurulu toplantısı tamamen elektronik ortamda yapılabileceği gibi, bazı üyelerin fiziken mevcut bulundukları bir toplantıya bir kısım üyelerin elektronik ortamda katılması yoluyla da icra edilebilir. Bu hâllerde Kanunda veya şirket sözleşmesinde ve esas sözleşmede öngörülen toplantı ile karar nisaplarına ilişkin hükümler aynen uygulanır.

Anonim şirketlerde genel kurullara elektronik ortamda katılma, öneride bulunma, görüş açıklama ve oy verme, fizikî katılmanın ve oy vermenin bütün hukuki sonuçlarını doğurur.

Genel Kurul'da Müzakerelere Katılma Hakkı (TTK madde 407, 409, 417)

TTK md. 407 uyarınca, pay sahipleri şirket işlerine ilişkin haklarını genel kurulda kullanırlar.

TTK md. 409 uyarınca, genel kurullar olağan ve olağanüstü toplanır. Olağan toplantı her faaliyet dönemi sonundan itibaren üç ay içinde yapılır. Bu toplantılarda, organların seçimine, finansal tablolara, yönetim kurulunun yıllık raporuna, karın kullanım şekline, dağıtılacak kar ve kazanç paylarının oranlarının belirlenmesine, yönetim kurulu üyelerinin ibraları ile faaliyet dönemini ilgilendiren ve gerekli görülen diğer konulara ilişkin müzakere yapılır, karar alınır. Aksine esas sözleşmede hüküm bulunmadığı takdirde genel kurul, şirket merkezinin bulunduğu yerde toplanır.

TTK md. 417 uyarınca, yönetim kurulu, Sermaye Piyasası Kanununun 10/A maddesi uyarınca (6362 sayılı SPKn madde 30/2) genel kurula katılabilecek kayden izlenen payların sahiplerine ilişkin listeyi, Merkezi Kayıt Kuruluşundan sağlayacağı "Pay Sahipleri Çizelgesi"ne göre düzenler.

Yönetim kurulu, kayden izlenmeyen paylar ile ilgili olarak genel kurula katılabilecekler listesini düzenlerken, senede bağlanmamış bulunan veya nama yazılı olan paylar ile ilmühaber sahipleri için pay defteri kayıtlarını, hamiline yazılı pay senedi sahipleri bakımından da giriş kartı alanları dikkate alır.

Genel kurula katılabilecekler listesi, yönetim kurulu başkanı tarafından imzalanır ve toplantıdan önce genel kurulun yapılacağı yerde bulundurulur. Listede özellikle, pay sahiplerinin ad ve soyadları veya unvanları, adresleri, sahip oldukları pay miktarı, payların itibari değerleri, grupları, şirketin esas sermayesi ile ödenmiş olan tutar veya çıkarılmış sermaye toplantıya aslen ve temsil yoluya katılacakların imza yerleri gösterilir.

Genel kurula katılanların imzaladığı liste "Hazır Bulunanlar Listesi" adını alır.

Sermaye Piyasası Kanununun 30/2 maddesi uyarınca söz konusu listenin genel kurul toplantı tarihinden azami kaç gün önceki pay sahiplerinden oluşacağını ve/veya gereğinde pay sahipleri ile temsilcilerinin toplantıya katılacaklarını md. 30/5'te belirtilen elektronik ortam üzerinden MKK'ya bildirmelerine ilişkin esasları belirlemeye Kurul yetkilidir.

Oy Hakkı (TTK madde 434, 435, 436, SPKn madde 30)

TTK md. 434 uyarınca, pay sahipleri, oy haklarını genel kurulda, paylarının toplam itibari değeriyle orantılı olarak kullanır. 1527. maddenin beşinci fıkrası hükmü saklıdır.

Her pay sahibi sadece bir paya sahip olsa da en az bir oy hakkını haizdir. Şu kadar ki, birden fazla paya sahip olanlara tanınacak oy sayısı esas sözleşmeyle sınırlandırılabilir.

Şirket'in finansal durumunun düzeltilmesi sırasında payların itibari değerleri indirilmişse payların indiriminden önceki itibari değeri üzerinden tanınan oy hakkı korunabilir.

TTK md. 435 uyarınca, oy hakkı, payın, kanunen veya esas sözleşmeyle belirlenmiş bulunan en az miktarının ödenmesiyle doğar.

TTK md. 436 uyarınca, pay sahibi kendisi, eşi, alt ve üstsoyu veya bunların ortağı oldukları şahıs şirketleri ya da hakimiyetleri altındaki sermaye şirketleri ile şirket arasındaki kişisel nitelikte bir işe veya işleme veya herhangi bir yargı kurumu ya da hakemdeki davaya ilişkin olan müzakerelerde oy kullanamaz.

Şirket yönetim kurulu üyeleriyle yönetimde görevli imza yetkisini haiz kişiler, yönetim kurulu üyelerinin ibra edilmelerine ilişkin kararlarda kendilerine ait paylardan doğan oy haklarını kullanamaz.

SPKn madde 30 uyarınca,

(1) Halka açık ortaklık genel kuruluna katılma ve oy kullanma hakkı, pay sahibinin paylarını herhangi bir kuruluş nezdinde depo etmesi şartına bağlanamaz.

(2) Payları kayden izlenen halka açık ortaklıkların genel kurul toplantılarına, yönetim kurulu tarafından MKK'dan sağlanan pay sahipleri listesi dikkate alınarak oluşturulan hazır bulunanlar listesinde adı yer alan pay sahipleri katılabilir. Bu listede adı bulunan hak sahipleri kimlik göstererek genel kurula katılırlar. Söz konusu listenin genel kurul toplantı tarihinden azami kaç gün önceki pay sahiplerinden oluşacağını ve/veya gereğinde pay sahipleri ile temsilcilerinin toplantıya katılacaklarını bu maddenin beşinci fıkrasında belirtilen elektronik ortam üzerinden MKK'ya bildirmelerine ilişkin esasları belirlemeye Kurul yetkilidir.

(3) Payları kayden izlenmeyen halka açık ortaklıkların genel kurul toplantılarına katılma hakkı olan pay sahiplerinin tespitinde, 6102 sayılı Kanun hükümleri uygulanır.

(4) Halka açık ortaklıkların genel kurullarında oy kullanma hakkına sahip olanlar, bu haklarını vekil tayin ettikleri kişiler aracılığıyla da kullanabilirler. Ancak, payları kayden izlenmeyen halka açık ortaklıklarda hamiline yazılı payların zilyetliğinin devri veya bunlara mutasarrıf olunduğunu gösteren belgelerin temliki yoluyla da, genel hükümler çerçevesinde oy kullandırılabilir. Saklama hizmeti sunanların, saklama hizmeti sundukları paylara ilişkin oy haklarını vekil sıfatıyla kullanmaları hâlinde de bu fıkra hükmü uygulanır. Çağrı yoluyla vekâlet toplanmasına ve vekâleten oy kullanmaya ilişkin usul ve esaslar Kurulca belirlenir. 6102 sayılı Kanunun 428'inci maddesi bu Kanun kapsamında uygulanmaz.

(5) Payları kayden izlenen anonim ortaklık genel kurullarına elektronik ortamda katılım, MKK tarafından sağlanan elektronik ortam üzerinden gerçekleştirilir.

Bilgi Alma ve İnceleme Hakkı (TTK madde 437, SPKn madde 14, II-14.1 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği)

SPKn madde 14 uyarınca, İhraççı kamuya açıklanacak veya gerektiğinde Kurulca istenecek finansal tablo ve raporları, şekil ve içerik bakımından Türkiye Muhasebe Standartları çerçevesinde Kurulca belirlenen düzenlemelere uygun olarak, zamanında, tam ve doğru bir şekilde hazırlamak ve ibraz etmek zorundadır.

TTK md. 437 uyarınca, finansal tablolar, konsolide finansal tablolar, yönetim kurulunun yıllık faaliyet raporu, denetleme raporları ve yönetim kurulunun kar dağıtım önerisi, genel kurulun toplantısından en az onbeş gün önce, şirketin merkez ve şubelerinde, pay sahiplerinin incelemesine hazır bulundurulur. Bunlardan finansal tablolar ve konsolide tablolar bir yıl süre ile merkezde ve şubelerde pay sahiplerinin bilgi edinmelerine açık tutulur. Her pay sahibi, gideri şirkete ait olmak üzere gelir tablosuyla bilançonun bir suretini isteyebilir.

İptal Davası Açma Hakkı (TTK madde 445, 446, 451, Kayıtlı Sermaye Sistemindeki Ortaklıklar için SPKn madde 18/6, 20/2)

TTK md. 445 uyarınca, 446. maddede belirtilen kişiler, kanun veya esas sözleşme hükümlerine ve özellikle dürüstlük kuralına aykırı olan genel kurul kararları aleyhine, karar tarihinden itibaren üç ay içinde, şirket merkezinin bulunduğu yerdeki asliye ticaret mahkemesinde iptal davası açabilirler.

TTK md 446 uyarınca;

a) Toplantıda hazır bulunup da karara olumsuz oy veren ve bu muhalefetini tutanağa geçirten,

b) Toplantıda hazır bulunsun veya bulunmasın, olumsuz oy kullanmış olsun ya da olmasın; çağrının usulüne göre yapılmadığını, gündemin gereği gibi ilan edilmediğini, genel kurula katılma yetkisi bulunmayan kişilerin veya temsilcilerinin toplantıya katılıp oy kullandıklarını, genel kurula katılmasına ve oy kullanmasına haksız olarak izin verilmediğini ve yukarıda sayılan aykırılıkların genel kurul kararının alınmasında etkili olduğunu ileri süren pay sahipleri,

c) Yönetim kurulu,

d) Kararların yerine getirilmesi, kişisel sorumluluğuna sebep olacaksa yönetim kurulu üyelerinden her biri, iptal davası açabilir.

TTK md. 451 uyarınca, genel kurulun kararına karşı, kötü niyetle iptal veya butlan davası açıldığı takdirde, davacılar bu sebeple şirketin uğradığı zararlardan müteselsilen sorumludurlar.

Azınlık Hakları (TTK madde 411, 412, 420,439, 531, 559, SPKn madde 27)

TTK md. 411 uyarınca, sermayenin en az onda birini, halka açık şirketlerde yirmide birini oluşturan pay sahipleri, yönetim kurulundan, yazılı olarak gerektirici sebepleri ve gündemi belirterek, genel kurulu toplantıya çağırmasını veya genel kurul zaten toplanacak ise, karara bağlanmasını istedikleri konuları gündeme koymasını isteyebilirler.

TTK md. 412 uyarınca, pay sahiplerinin çağrı veya gündeme madde konulmasına ilişkin istemleri yönetim kurulu tarafından reddedildiği veya isteme yedi iş günü içinde olumlu cevap verilmediği takdirde, aynı pay sahiplerinin başvurusu üzerine, genel kurulun toplantıya çağrılmasına şirket merkezinin bulunduğu yerdeki asliye ticaret mahkemesi karar verebilir.

TTK md. 420 uyarınca, finansal tabloların müzakeresi ve buna bağlı konular, sermayenin onda birine, halka açık şirketlerde yirmide birine sahip pay sahiplerinin istemi üzerine, genel kurulun bir karar almasına gerek olmaksızın, toplantı başkanının kararıyla bir ay sonraya bırakılır.

TTK md. 439 uyarınca, genel kurulun özel denetim istemini reddetmesi halinde, sermayenin en az onda birini, halka açık anonim şirketlerde yirmide birini oluşturan pay sahipleri veya paylarının itibari değeri toplamı en az birmilyon Türk Lirası olan pay sahipleri üç ay içinde şirket merkezinin bulunduğu yer asliye ticaret mahkemesinden özel denetçi atamasını isteyebilir.

TTK md. 531 uyarınca, haklı sebeplerin varlığında, sermayenin en az onda birini ve halka açık şirketlerde yirmide birini temsil eden payların sahipleri, şirketin merkezinin bulunduğu yerdeki asliye ticaret mahkemesinden şirketin feshine karar verilmesini isteyebilirler. Mahkeme, fesih yerine, davacı pay sahiplerine, paylarının karar tarihine en yakın tarihteki gerçek değerlerinin ödenip davacı pay sahiplerinin şirketten çıkarılmalarına veya duruma uygun düşen ve kabul edilebilir diğer bir çözüme karar verebilir.

TTK md. 559 uyarınca, kurucuların, yönetim kurulu üyelerinin, denetçilerin, şirketin kuruluşundan ve sermaye artırımından doğan sorumlulukları, şirketin tescili tarihinden itibaren dört yıl geçmedikçe sulh ve ibra yoluyla kaldırılamaz. Bu sürenin geçmesinden sonra da sulh ve ibra ancak genel kurulun onayıyla geçerlilik kazanır. Bununla beraber, esas sermayenin onda birini, halka açık şirketlerde yirmide birini temsil eden pay sahipleri sulh ve ibranın onaylanmasına karşı iseler, sulh ve ibra genel kurulca onaylanmaz.

SPKn madde 27 uyarınca, ortaklıktan çıkarma hakkının doğduğu durumlarda azınlıkta kalan pay sahipleri açısından satma hakkı doğar. Bu pay sahipleri Kurul tarafından belirlenen süre içinde paylarının adil bir bedel karşılığında satın alınmasını, oy haklarının Kurulca belirlenen orana veya daha fazlasına sahip olan gerçek veya tüzel kişilerden ve bunlarla birlikte hareket edenlerden talep edebilirler.

Özel Denetim İsteme Hakkı (TTK madde 438, 439)

TTK md. 438 uyarınca, her pay sahibi, pay sahipliği haklarının kullanılabilmesi için gerekli olduğu takdirde ve bilgi alma veya inceleme hakkı daha önce kullanılmışsa, belirli olayların özel bir denetimle açıklığa kavuşturulmasını, gündemde yer almasa bile genel kuruldan isteyebilir.

Genel kurul istemi onaylarsa, şirket veya her bir pay sahibi otuz gün içinde, şirket merkezinin bulunduğu yerdeki asliye ticaret mahkemesinden bir özel denetçi atanmasını isteyebilir.

İtfa / Geri Satma Hakkı (II.5.1 sayılı İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği)

Pay sahiplerinin itfa/geri satma hakkı söz konusu değildir.

Dönüştürme Hakkı:

Pay sahiplerinin dönüştürme hakkı söz konusu değildir.

23.6. Payların ihracına ilişkin yetkili organ kararları:

İhraççı'nın 09.05.2025 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile;

1. Şirket'in Esas Sözleşmesi'nin 6. maddesinin vermiş olduğu yetkiye istinaden, Şirketimizin 2.500.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içinde 250.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin 600.000.000 TL (%240) nakit karşılığı (bedelli) artırılarak 850.000.000 TL'ye çıkarılmasına,
2. Pay sahiplerinin yeni pay alma haklarında herhangi bir kısıtlama yapılmamasına ve pay sahiplerine yeni pay alma haklarının 1 TL nominal değerli her bir pay için 1 TL fiyattan nominal değer üzerinden kullandırılmasına,
3. Şirket pay sahiplerinden Yüksel GÖKTÜRK (137.273.718 TL), Barış GÖKTÜRK'ün (148.840.560 TL) yeni pay alma haklarının tamamının, Ferhan GÖKTÜRK'ün (3.530.000 TL) ve Burak GÖKTÜRK'ün (62.050.000 TL) yeni pay alma haklarının alacakları karşılığı olan kısımlarının kullanılması suretiyle, sermaye koyma borçlarının, Şirketimize nakit olarak konulduğu mali müşavir raporu ile tespit edilen borç ödemelerinden karşılanmasına;
4. Artırılan 600.000.000 TL'lik sermayeyi temsil edecek 600.000.000 adet payın 232.394.360 TL'sinin nama yazılı A grubu pay, 367.605.640 TL'sinin ise hamiline yazılı B grubu pay olarak ihraç edilmesine,
5. Yeni pay alma hakları kullanım süresinin 15 (onbeş) gün olarak belirlenmesine, bu sürenin son gününün resmî tatile rastlaması halinde yeni pay alma hakkı kullanım süresinin izleyen iş günü akşamı sona ermesine,
6. Süresi içinde yeni pay alma hakkını kullanan nama yazılı A grubu pay sahiplerine yeni pay alma hakları karşılığında nama yazılı A grubu pay ve hamiline yazılı B grubu pay sahiplerine yeni pay alma hakları karşılığında hamiline yazılı B grubu pay verilmesine,
7. Yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan B grubu paylar var ise, kalan B grubu payların 2 (iki) iş günü süreyle nominal değerden düşük olmamak üzere Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satılmasına, kalan A grubu paylar var ise kalan A grubu payların iptal edilmesine,
8. Kalan B grubu payların Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da satılmasını takiben satılamayan paylar olması halinde, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği madde 25/1, (a) hükmü çerçevesinde, satılamayan payların 6 (altı) iş günü içinde iptal edilmesine,
9. Sermaye artırımı nedeniyle çıkarılacak payların şirket ortaklarına Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") ve Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.'nin ("MKK") kaydileştirme ile ilgili

düzenlemeleri çerçevesinde kaydi pay olarak dağıtılmasına ve yeni pay alma haklarının kaydileştirme sistemi esasları çerçevesinde kullandırılmasına,

10. Sermaye artırımı işlemleri kapsamında Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin aracı kurum olarak belirlenmesine,
11. Sermaye artırımı için SPK, Borsa İstanbul A.Ş., MKK, İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş., ticaret sicil müdürlüğü, noter ve diğer tüm kamu ile özel kurum ve kuruluşlar nezdinde yapılması gerekli tüm iş ve işlemlerin gerçekleştirilmesine, gerekli bildirim, başvuru ve diğer iş ve işlemlerin yapılmasına ve izahname, satış duyurusu, sözleşme, taahhütname, vekaletname, başvuru belgeleri, beyan, dilekçe ve sair evrakların imzalanması da dahil bu karar kapsamında yürütülecek tüm iş ve işlemlerin yapılmasına,

katılanların oybirliği ile karar verilmiştir.

23.7. Halka arz edilecek paylar üzerinde, payların devir ve tedavülünü kısıtlayıcı veya pay sahibinin haklarını kullanmasına engel olacak kayıtların bulunup bulunmadığına ilişkin bilgi:

Yoktur.

24. HALKA ARZA İLİŞKİN HUSUSLAR

24.1. Halka arzın koşulları, halka arza ilişkin bilgiler, tahmini halka arz takvimi ve halka arza katılmak için yapılması gerekenler

24.1.1. Halka arzın tabi olduğu koşullar:

Sermaye artırımına ilişkin izahname SPK onayına tabi olup, başkaca bir kurum onayına tabi değildir.

24.1.2. Halka arz edilen payların nominal değeri:

İhraççı'nın 2.500.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 250.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesi, 600.000.000 TL (%240,00) nakden artırılarak 850.000.000 TL'ye çıkarılacaktır. 600.000.000 TL tutarındaki sermaye artışının tamamı nakden (bedelli) yapılacak olup; mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanmayacaktır. Bu sermaye artışında 600.000.000 TL nominal değerli ve beheri 1 TL olan 600.000.000 adet pay halka arz edilecektir.

24.1.3. Halka arz süresi ile halka arza katılım hakkında bilgi

24.1.3.1. Halka arz süresi ve tahmini halka arz takvimi:

SPK tarafından onaylanan izahnamenin ilanını takip eden 10 gün içinde yeni pay alma haklarının kullanımının başlatılması zorunludur. Yeni pay alma haklarının kullanım süresi 15 gün olacaktır. Yeni pay alma hakkı kullanım süresi, bitiş tarihinin resmi tatile rastlaması durumunda izleyen işgünü akşamı sona erecektir. Bu sürenin başlangıç ve bitiş tarihleri 24.1.10. (d) bölümünde belirtilmiş olup, Şirket tarafından KAP (kap.org.tr) aracılığıyla kamuya duyurulacaktır. Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan B grubu paylar 2 (iki) işgünü süreyle BİAŞ'ta satışa sunulacaktır. Satışa sunulacak payların nominal tutarı ve halka arz tarihleri tasarruf sahiplerine satış duyurusu ile Ortaklığın internet sitesi (invest.yukselen.com), KAP'ta (kap.org.tr) ve Tera Yatırım'ın internet sitesinde (terayatirim.com) ilan edilecektir. Yeni pay alma haklarının kullanımı ve kalan payların Borsa'da halka arzından sonra satılamayan pay kalması halinde, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği madde 25/1-(a) hükmü çerçevesinde, satılamayan paylar 6 iş günü içinde iptal edilecektir

24.1.3.2. Halka arza başvuru süreci

a) Satış yöntemi ve başvuru şekli:

Mevcut pay sahipleri, yeni pay alma haklarını sahip oldukları payların 1 TL nominal değerli pay için 1 TL'den kullanma hakkına sahiptir. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan B grubu paylar ise SPK'nın II – 5.2 Sermaye Piyasası Araçlarının Satışı Tebliği'nde yer alan "Borsa'da Satış" yöntemi ile nominal değerden aşağı olmamak üzere BİAŞ Birincil Piyasada oluşacak fiyattan satılacaktır. Bu sermaye artırımında pay almak suretiyle ortak olmak isteyen tasarruf sahiplerinin satış süresi içinde Borsa İstanbul'da işlem yapmaya yetkili kuruluşlardan birine başvurmaları gerekir. Borsa İstanbul'da işlem yapmaya yetkili kuruluşların listesi BİAŞ, TSPB ve SPK'nın internet sitelerinde yer almaktadır.

BİST'te işlem yapmaya yetkili yatırım kuruluşlarının listesi Borsa İstanbul A.Ş.'nin internet sitesi borsaistanbul.com "Üyeler" başlıklı bölümünde yer almaktadır. Borsa İstanbul A.Ş.'nin telefon numarası 0212 298 21 00'dır.

b) Pay bedellerinin ödenme yeri, şekli ve süresine ilişkin bilgi:

Pay bedelleri, Vakıfbank nezdinde İhraççı adına açılan TR06 0001 5001 5800 7355 3773 32 no'lu özel banka hesabına yatırılacaktır.Yeni pay alma haklarını kullanmak isteyen ve payları Merkezi Kaydi Sistem'de yetkili kuruluşlar nezdinde yatırım hesaplarında muhafaza ve takip edilen ortaklarımız, yeni pay tutarını yukarıda belirtilen banka şubesinde açılan hesaba MKK tarafından aktarılmak üzere, yeni pay alma hakkı kullanım süresi içinde tam ve nakit olarak yetkili kuruluşlar nezdindeki yatırım hesaplarına yatıracaklardır.Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanmak istemeyen ortaklarımız, bu haklarını yeni pay alma hakkı kullanım süresi içerisinde Borsa'da rüçhan hakları kupon pazarında satabilirler. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan B grubu paylar iki iş günü süreyle, nominal değerden aşağı olmamak üzere Borsa Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satılacaktır. Bu sermaye artırımında pay almak suretiyle ortak olmak isteyen tasarruf sahiplerinin satış süresi içinde Borsa İstanbul A.Ş.'de işlem yapmaya yetkili borsa üyesi kuruluşlardan birine başvurmaları gerekmektedir. Pay bedelleri satış işlemini yürüten borsa üyesi Tera Yatırım tarafından tahsil edildikçe İhraççı'nın Vakıfbank nezdindeki TR06 0001 5001 5800 7355 3773 32 no'lu özel banka hesabına yatırılacaktır.

Yeni pay alma hakları kullanıldıktan sonra Borsa Birincil Piyasa'da satışı yapılan payların takası T + 2 gün sonra Takasbank / MKK nezdinde gerçekleştirilecektir.

c) Başvuru yerleri:

Yeni pay alma hakları 24.1.10. bölümünde belirtildiği şekilde kullanılacaktır.

Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan paylardan pay almak suretiyle ortak olmak isteyen tasarruf sahiplerinin satış süresi içinde Borsa İstanbul A.Ş.'de işlem yapmaya yetkili kuruluşlardan birine başvurmaları gerekmektedir.

Borsa'da işlem yapmaya yetkili kuruluşların adres ve telefonlarına ilişkin bilgi Borsa İstanbul (borsaistanbul.com), TSPB (tspb.org.tr) ve SPK'nın (spk.gov.tr) internet sitelerinde yer almaktadır.

Halka arz edilecek paylara ilişkin aracılık işlemleri Tera Yatırım tarafından yapılacaktır.

Halka Arza Aracılık Eden Kuruluş Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Adresi	Eski Büyükdere Cad. İz Plaza Giz No:9 K:11 34398 Maslak/Sarıyer-İstanbul
Telefon	(0212) 365 10 00
Faks	(0212) 290 69 95
İnternet Adresi	terayatirim.com

d) Payların dağıtım zamanı ve yeri:

Halka arzdan pay alan ortaklarımızın söz konusu payları Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenmeye başlanacaktır.

24.1.4. Halka arzın ne zaman ve hangi şartlar altında iptal edilebileceği veya ertelenebileceği ile satış başladıktan sonra iptalin mümkün olup olmadığına dair açıklama:

Halka arzın iptali; halka arzın başlangıcından önce İhraççı'nın acze düşmesi, konkordato teklif etmesi, iflas davası açılması, tasfiyeye girmesi, varlıklarının önemli bir bölümünü elden çıkarması, izahname ve tasarruf sahiplerine satış duyurusunda yer alan bilgilerin gerçeğe aykırı hale gelmesi sonucunu doğuracak değişikliklerin ortaya çıkması hallerinde mümkündür.

Ayrıca SPK'nın II-5.1 sayılı "İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği"nin 24. maddesi hükmü gereği, izahname ile kamuya açıklanan bilgilerde satışa başlamadan önce veya satış süresi içerisinde yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek değişikliklerin veya yeni hususların ortaya çıkması halinde bu durum İhraççı veya yetkili kuruluş tarafından yazılı olarak derhal Kurula bildirilir. Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması halinde, İhraççı veya ihraççının uygun görüşü üzerine yetkili kuruluşlar tarafından satış süreci durdurulabilir. Bu durum yazılı olarak derhal Kurula bildirilir. Satış süreci İhraççı veya yetkili kuruluşlar tarafından durdurulmaz ise, gerekli görülmesi halinde Kurulca satış sürecinin durdurulmasına karar verilebilir.

Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması halinde, satış süreci durdurulabilir.

Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde SPKn'da yer alan esaslar çerçevesinde SPK tarafından onaylanır ve izahnamenin değişen veya yeni eklenen hususlara ilişkin kısımları yayımlanır.

Değişiklik veya yeni hususların yayımlanmasından önce pay satın almak için talepte bulunmuş olan yatırımcılar, izahnamede yapılan ek ve değişikliklerin yayımlanmasından itibaren iki iş günü içerisinde taleplerini geri alma hakkına sahiptir.

24.1.5. Karşılanamayan taleplere ait bedeller ile yatırımcılar tarafından satış fiyatının üzerinde ödenen tutarların iade şekli hakkında bilgi:

Birincil Piyasa'da gerçekleşecek satış fiyatı üzerinden satış yapılacağından, yatırımcılar tarafından satış fiyatının üzerinde bir bedel ödenmesi veya karşılanamayan talep durumu söz konusu olmayacaktır.

24.1.6. Talep edilebilecek asgari ve/veya azami pay miktarları hakkında bilgi:

Ortaklar, İhraççıda sahip oldukları payları oranında bedelli pay alma haklarını kullanabileceklerdir. Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan payların halka arzında yatırımcıların satın alması için bir sınırlama bulunmamaktadır. Talep edilebilecek pay adedi 1 TL nominal değerli paylar ve katları şeklinde olacaktır.

24.1.7. Yatırımcıların satın alma taleplerinden vazgeçme haklarına ilişkin bilgi:

SPKn'nun 8'inci maddesi uyarınca, izahname ile kamuya açıklanan bilgilerde, satışa başlamadan önce veya satış süresi içinde yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek değişiklik veya yeni hususların ortaya çıkması halinde durum ihraççı veya yetkili kuruluş tarafından en uygun haberleşme vasıtasıyla derhal Kurula bildirilir.

Değişiklik gerektiren veya yeni hususların ortaya çıkması halinde, satış süreci durdurulabilir.

Değiştirilecek veya yeni eklenecek hususlar bildirim tarihinden itibaren yedi iş günü içinde Sermaye Piyasası Kanunu'nda yer alan esaslar çerçevesinde Kurulca onaylanır ve izahnamenin değişen veya yeni eklenen hususlara ilişkin kısmı yayımlanır.

24.1.8. Payların teslim yöntemi ve süresi:

İhraç edilecek paylar kaydileştirme esasları çerçevesinde MKK tarafından hak sahipleri bazında kayden izlenecek olup, payların fiziki teslimi yapılmayacaktır. Kaydi paylar hak kullanım süresi boyunca hak kullanım işleminin yapıldığı gün içerisinde MKK düzenlemeleri çerçevesinden kayden teslim edilecektir.

24.1.9. Halka arz sonuçlarının ne şekilde kamuya duyurulacağı hakkında bilgi:

Halka arz sonuçları, Kurulun sermaye piyasası araçlarının satışına ilişkin düzenlemelerinde yer alan esaslar çerçevesinde dağıtım listesinin kesinleştiği günü takip eden iki iş günü içerisinde Kurul'un özel durumların kamuya açıklanmasına ilişkin düzenlemeleri uyarınca kamuya duyurulur.

24.1.10. Yeni Pay Alma Hakkına İlişkin Bilgiler

a) Yeni pay alma haklarının kısıtlanıp kısıtlanmadığı, kısıtlandıysa kısıtlanma nedenlerine ilişkin bilgi:

Yoktur.

b) Belli kişilere tahsis edilen payların ayrı ayrı nominal değer ve sayısı:

Yoktur.

c) Yeni pay alma hakkının kullanılmasından sonra kalan paylar için tahsis kararı alınıp alınmadığı:

Yoktur.

d) Yeni pay alma hakları, aşağıda belirtilen başvuru yerlerinde, ilan edilecek tarihler arasında, 15 gün süreyle kullandırılacaktır. Bu sürenin son gününün resmi tatile rastlaması halinde, yeni pay alma hakkı kullanım süresi, izleyen iş günü akşamı sona erecektir.

Bir payın nominal değeri 1,00 TLolup 1,00 TL'den satışa sunulacaktır. Yeni pay alma hakları Şirket tarafından daha sonra KAP aracılığıyla kamuya duyurulacak tarihler arasında 15 gün süreyle kullandırılacaktır. Bu sermaye artırımında yeni pay alma haklarını kullanmak isteyen tasarruf sahiplerinin, yeni pay alma hakkı kullanım süresi içerisinde paylarının bulunduğu aracı kuruma başvurması gerekmektedir.

e) Ortakların, çıkarılmış sermayedeki mevcut paylarına göre yeni pay alma oranı:

%240,00

f) Pay bedellerinin ödenme yeri ve şekline ilişkin bilgi:

Pay bedelleri, Vakıfbank nezdinde İhraççı adına açılan TR06 0001 5001 5800 7355 3773 32 no'lu özel banka hesabına yatırılacaktır.

Yeni pay alma haklarını kullanmak isteyen ve payları Merkezi Kaydi Sistem'de yetkili kuruluşlar nezdinde yatırım hesaplarında muhafaza ve takip edilen ortaklarımız, yeni pay tutarını yukarıda belirtilen banka şubesinde açılan hesaba MKK tarafından aktarılmak üzere, yeni pay alma hakkı kullanım süresi içinde tam ve nakit olarak yetkili kuruluşlar nezdindeki yatırım hesaplarına yatıracaklardır.

g) Başvuru şekli ve payların dağıtım zamanı ve yeri:

Kaydileştirilmiş Paylara İlişkin Esaslar Yeni pay alma haklarını kullanmak isteyen ortaklarımızdan,

a. Payları dolaşımda olmayanlar yeni pay tutarını hesaplarının bulunduğu aracı kurumlar veya ihraççı aracılığıyla

b. Payları dolaşımda olanlar ise yeni pay tutarını hesaplarının bulunduğu aracı kurumlar aracılığıyla yeni pay alma hakkı kullanım süresi içinde tam ve nakit olarak yatıracaklardır.

ii) Belirtilen yeni pay alma hakkı kullanım süresi içinde pay bedellerinin ödenmemesi halinde, yeni pay alma hakkı kullanılamayacaktır.

iii) Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanmak istemeyen ortaklarımız, yeni pay alma hakkı kullanım süresi içinde bu hakkını satabilirler.

g) Kullanılmayan yeni pay alma haklarının nasıl değerlendirileceğine ilişkin bilgi:

Bu sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanmak istemeyen ortaklarımız, bu haklarını yeni pay alma hakkı kullanım süresi içinde satabilirler. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan A grubu paylar olması halinde ilgili paylar iptal edilecek olup B grubu paylar ise iki iş günü süreyle, nominal değerden aşağı olmamak üzere Borsa Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satılacaktır. Yeni pay alma haklarının kullanımı ve kalan payların Borsa'da halka arzından sonra satılamayan pay kalması halinde, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği madde 25/1-(a) hükmü çerçevesinde, satılamayan paylar 6 iş günü içinde iptal edilecektir.

24.1.11. Satın alma taahhüdünde bulunan gerçek ve/veya tüzel kişilerin adı, iş adresleri ve bir payın satın alma fiyatı ile bu kişilerin ihraççı ile olan ilişkisi hakkında bilgi:

Yoktur.

24.1.12. Varsa tasarruf sahiplerine satış duyurusunun ilan edileceği gazeteler:

Tasarruf sahiplerine satış duyurusu yalnızca KAP'ta (kap.org.tr), İhraççı'nın (invest.yukselen.com) ve Tera Yatırım'ın (terayatirim.com) internet sitesinde ilan edilecektir.

24.1.13. Halka arz nedeniyle toplanan bedellerin nemalandırılıp nemalandırılmayacağı, nemalandırılacaksa esasları:

Nemalandırılmayacaktır.

Adı Soyadı	Şirket
Yüksel Göktürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Ferhan Göktürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Yüksel Göktürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Barış Göktürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Burak Göktürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Hacı Demir	Yükselen Çelik A.Ş.
Hayrullah Doğan	Yükselen Çelik A.Ş.
Sebahat Altın	Yükselen Çelik A.Ş.
Berin Göktürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Kamuran Öztürk	Yükselen Çelik A.Ş.
Ali Bayrak	Yükselen Çelik A.Ş.
Ahmet Tuncel	Yükselen Çelik A.Ş.
Begüm Yılmaz Tuncel	Yükselen Çelik A.Ş.
Perihan Karakaya	Yükselen Çelik A.Ş.
Hüseyin Özer Ermumcu	Hsy Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müş. A.Ş.
Azime Koyuncu	Hsy Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müş. A.Ş.
Nedime Hülya Kemahlı	Yalçın Kemahlı Avukatlık Ortaklığı
Emre Tezmen	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Emir Münir Sarpyener	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Ethem Umut Beytorun	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Recep Bozkurt	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Seda Demirelli Küçükmeral	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Emrullah Furkan Gün	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Can Ata Ünal	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Muhammed Talha Sazak	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Mehmet Ali Vardar	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
İlayda Aleksanyan	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Melis Aydoğan	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Özkan Cengiz	HSY Danışmanlik ve Bağımsız Denetim A.Ş.
Utku Gürbüz	HSY Danışmanlik ve Bağımsız Denetim A.Ş.
Özlem Sevin	HSY Danışmanlik ve Bağımsız Denetim A.Ş.

24.1.14. Halka arzda içsel bilgiye ulaşabilecek konumdaki kişilerin listesi:

24.2. Dağıtım ve tahsis planı:

24.2.1. İhraççının bildiği ölçüde, ihraççının ana hissedarları veya yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi kişilerin yapılacak halka arzda iştirak taahhüdünde bulunma niyetinin olup olmadığı veya herhangi bir kişinin halka arz edilecek payların yüzde beşinden fazlasına taahhütte bulunmaya niyetli olup olmadığına ilişkin bilgi:

Yeni pay alma haklarının kullanımı ve kalan payların Borsa'da halka arzından sonra satılamayan pay kalması halinde, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği madde 25/1-(a) hükmü çerçevesinde, satılamayan paylar 6 iş günü içinde iptal edilecektir.

Bununla birlikte, elde edilecek halka arz gelirinin 351.694.276 tutarındaki kısmı, Şirket pay sahiplerinden Yüksel Göktürk (137.273.716 TL), Ferhan Göktürk (3.530.000 TL), Barış Göktürk (148.840.560 TL) ve Burak Göktürk'ün (62.050.000 TL) tarafından Şirket'e faizsiz olarak nakden verilmiş olan borca karşılık olmak üzere, söz konusu pay sahiplerinin bedelli sermaye artırımında kullanmayı taahhüt ettikleri yeni pay alma hakkını kullanmaları neticesinde doğacak sermaye koyma borcundan mahsup edilecektir.

24.2.2. Talepte bulunan yatırımcılara, halka arzdan aldıkları kesinleşmiş pay miktarının bildirilme süreci hakkında bilgi:

Yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan paylar "Borsa'da Satış" yöntemi kullanılarak Borsa İstanbul A.Ş. (BİAŞ)'de nominal bedelin altında olmamak kaydıyla BİAŞ Birinci Piyasa'da oluşacak fiyattan iki iş günü süreyle halka arz edilecektir. Halka arzdan pay almak için talepte bulunan yatırımcılar, halka arzdan aldıkları kesinleşmiş pay miktarını halka arzdan pay almak için başvurdukları aracı kurumdan öğrenebileceklerdir. Halka arzdan alınan payların kesinleşmiş miktarı, halka arza katıldıkları günden iki gün sonra (T+2) yatırımcıların hesaplarına geçecektir.

24.3. Payların fiyatının tespitine ilişkin bilgi

24.3.1. 1 (bir) TL nominal değerli bir payın satış fiyatı ile talepte bulunan yatırımcının katlanacağı maliyetler hakkında bilgi:

Talepte bulunan yatırımcılar başvurdukları aracı kurumun aracılık komisyonu, masraf, hizmet ücreti gibi ücretlendirmelerine tabi olacaktır. MKK tarafından aracı kuruluşlara tahakkuk ettirilen ve pay tutarı üzerinden hesaplanan hizmet bedeli aracı kurumların uygulamalarına istinaden yatırımcılardan tahsil edilebilir.

Tera Yatırım, MKK tarafından sermaye artırımı için aracı kuruma yansıtılan hizmet bedelini müşterilerine yansıtmakta olup, Tera Yatırım'ın ayrıca yatırımcılardan talep edeceği komisyon ve benzeri giderler aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

Kurum	Hesap Açma Ücreti	Sermaye Piyasası Aracının MKK'ya	Yatırımcının Başka Aracı Kuruluştaki Hesabına Virman	EFT Ücreti	Damga Vergisi	Diğer
Tera Yatırım	Yoktur	Virman Ücreti Yoktur	Ücreti Yoktur	Yoktur	Yoktur	Yoktur

24.3.2. Halka arz fiyatının tespitinde kullanılan yöntemler ile satış fiyatının belirli olmaması durumunda halka arz fiyatının kamuya duyurulması süreci ile halka arz fiyatının veya fiyat tesptindeki kriterlerin belirlenmesinde kimin sorumlu olduğuna dair bilgi:

Yeni pay alma haklarının kullanımı 1 TL nominal değerli her bir pay için 1 TL fiyattan kullanılacaktır. Yeni pay alma haklarının kullanımından sonra kalan B grubu paylar ise nominal değerden aşağı olmamak üzere Borsa Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satılacaktır. Satışta, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-5.2 sayılı Sermaye Piyasası Araçlarının Satışı Tebliğinde yer alan "Borsa'da Satış" yöntemi kullanılacaktır.

Yeni pay alma haklarının kullanım süresi 15 gün olup, tasarruf sahiplerine satış süresi 2 iş günüdür. Tasarruf sahipleri için satış süresinin başlangıç ve bitiş tarihleri İhraççı'nın invest.yukselen.com, KAP'ın kap.org.tr ve yetkili kuruluşun terayatirim.com internet sitelerinde ilan edilecek tasarruf sahiplerine satış duyurusunda belirtilecektir.

24.3.3. Yeni pay alma hakkı kısıtlanmışsa yeni pay alma hakkının kısıtlanmasından dolayı menfaat sağlayanlar hakkında bilgi:

Yeni pay alma hakları kısıtlanmamaktadır.

24.4. Aracılık Yüklenimi ve Halka Arza Aracılık

24.4.1. Halka arza aracılık edecek yetkili kuruluşlar hakkında bilgi:

Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan payların satışına aracılık edecek kuruluş:

Halka Arza Aracılık Eden Kuruluş	Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Adresi	Eski Büyükdere Cad. İz Plaza Giz No:9 K:11 34398 Maslak/Sarıyer-İstanbul
Telefon	(0212) 365 10 00
Fax	(0212) 290 69 95
İnternet Adresi	terayatirim.com

24.4.2. Halka arzın yapılacağı ülkelerde yer alan saklama ve ödeme kuruluşlarının isimleri:

Payların ihraç ve satış işlemleri Türkiye Cumhuriyeti'nde gerçekleştirileceğinden, payların saklama, takas ve ödeme işlemleri Takasbank ve MKK tarafından gerçekleştirilecektir.

24.4.3. Aracılık türü hakkında bilgi:

Tera Yatırım, sermaye artırımına aracılık işlemlerini "En İyi Gayret" aracılığı ile gerçekleştirecek olup, bu doğrultuda herhangi bir yüklenim söz konusu değildir.

			Yüklenimde Bulunulan Payların	Yüklenimde Bulunulmayan Payların
Yetkili Kuruluş	Oluşturulmuşsa Konsorsiyumdaki Pozisyonu	Aracılığın Türü	Nominal Halka Arz Edilen Değeri Paylara Oranı (TL) (%)		Nominal Değeri (TL)	Halka Arz Edilen Paylara Oranı (%)
Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.	Yoktur	En İyi Gayret Aracılığı	Yoktur	Yoktur	600.000.000	100,00

24.4.4. Aracılık sözleşmesi hakkında bilgi

Yetkili Kuruluş olan Tera Yatırım ile İhraççı arasında 09.05.2025 tarihinde "Sermaye Artırımı Aracılık Sözleşmesi" imzalanmıştır. En iyi gayret aracılığı ile gerçekleştirilecek sermaye artırım süresi içerisinde ortaklarca kullanılmayan yeni pay alma hakları nedeniyle kalan payların Borsa Birincil Piyasa'da satışı Tera Yatırım tarafından yapılacaktır. Kullanılmayan rüçhan haklarının satışından kalan paylara ilişkin olarak Tera Yatırım'ın herhangi bir taahhüdü bulunmamaktadır.

24.5. Halka arza ilişkin ilgili gerçek ve tüzel kişilerin menfaatleri:

Halka arzdan önemli tutarda menfaati olan gerçek veya tüzel kişi yoktur. Şirket özkaynak, Tera Yatırım ise aracılık komisyonu elde edecektir.

Yetkili Kuruluş'un sermaye artırımı nedeniyle elde edeceği komisyon hariç, doğrudan ya da dolaylı olarak sermaye artırmının başarısına bağlanmış bir ekonomik çıkarı bulunmamaktadır. Yetkili Kuruluş ile İhraççı'nın sermayesinin %5 ve daha fazlasına sahip pay sahipleriyle aralarında herhangi bir anlaşma bulunmamaktadır.

25. BORSADA İŞLEM GÖRMEYE İLİŞKİN BİLGİLER

25.1. Payların Borsada işlem görmesi için başvuru yapılıp yapılmadığı ve biliniyorsa en erken işlem görme tarihleri:

İhraççı'nın B grubu hamiline yazılı payları 14.11.2019 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da "YKSLN" koduyla işlem görmektedir.

Şirket payları Borsa'da işlem gördüğü için sermaye artırımında ihraç edilen paylar (B grubu hamiline yazılı paylar) yeni pay alma haklarının kullanım süresi boyunca hak kullanım işleminin yapıldığı gün içerisinde MKK düzenlemeleri çerçevesinden kayden teslim edilerek Borsa'da işlem görmeye başlayacaktır.

Payları Borsa kotunda bulunan ortaklıkların bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımları nedeniyle ihraç edecekleri payları, sermaye artırımı sonucu oluşan yeni sermayenin Ticaret Sicili'ne tescil edilmesini takiben başka bir işlem ve karar tesis edilmesine gerek kalmaksızın Borsa kotuna alınır.

Kullanılmayan rüçhan hakkı karşılığı B grubu pay olması durumunda bu paylar "Borsa'da Satış" yöntemi ile ve nominal değerinin altında olmamak kaydıyla BİAŞ Birincil Piyasa'da oluşacak fiyattan satışa sunulacak paylar ise Borsa İstanbul A.Ş. tarafından birincil piyasa ve halka arz esasları duyurusu sonrası işleme açılır.

25.2. İhraççının aynı grup paylarının borsaya kote olup olmadığına/borsada işlem görüp görmediğine veya bu hususlara ilişkin bir başvurusunun bulunup bulunmadığına ilişkin bilgi:

İhraççı'nın B grubu hamiline yazılı payları 14.11.2019 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da "YKSLN" koduyla işlem görmektedir, A grubu nama yazılı payları ise Borsa İstanbul'da işlem görmeme.

BİST'te işlem görenler dışında mevcut durumda İhraççı'nın; ihraç ettiği, borsalarda işlem gören herhangi bir sermaye piyasası aracı veya bu hususlarla ilgili bir başvurusu bulunmamaktadır.

Bu izahname kapsamında ihraç edilecek A grubu nama yazılı paylar Borsa'da işlem görmeyecek olup, B grubu hamiline yazılı paylar ise Borsa'da işlem görecektir.

25.3. Borsada işlem görmesi amaçlanan paylarla eş zamanlı olarak;

- Söz konusu paylarla aynı grupta yer alanların tahsisli/nitelikli yatırımcılara satışa konu edilmesi veya satın alınmasının taahhüt edilmesi veya,

- İhraççının başka bir grup payının veya sermaye piyasası araçlarının tahsisli/nitelikli yatırımcılara satışa ya da halka arza konu edilmesi durumunda bu işlemlerin mahiyeti ve bu işlemlerin ait olduğu sermaye piyasası araçlarının sayısı, nominal değeri ve özellikleri hakkında ayrıntılı bilgi:

Yoktur.

25.4. Piyasa yapıcı ve piyasa yapıcılığın esasları:

Yoktur.

26. MEVCUT PAYLARIN SATIŞINA İLİŞKİN BİLGİLER İLE TAAHHÜTLER

26.1. Paylarını halka arz edecek ortak/ortaklar hakkında bilgi:

Yoktur.

26.2. Paylarını halka arz edecek ortakların satışa sunduğu payların nominal değeri Yoktur.

26.3. Halka arzdan sonra dolaşımdaki pay miktarının artırılmamasına ilişkin taahhütler:

a) İhraççı tarafından verilen taahhüt: Yoktur.
b) Ortaklar tarafından verilen taahhütler: Yoktur.
c) Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında verilen taahhütler: Yoktur.
d) Yetkili kuruluşlar tarafından verilen taahhütler: Yoktur.
e) Taahhütlerde yer alan diğer önemli hususlar: Yoktur.

27. HALKA ARZ GELİRİ VE MALİYETLERİ

27.1. Halka arza ilişkin ihraççının elde edeceği net gelir ile katlanacağı tahmini toplam ve pay başına maliyet:

Halka arz sonucunda Şirket yaklaşık brüt 600.000.000 TL, net 595.349.500 TL gelir elde edecektir.

İhraca ilişkin toplam maliyetin 4.650.500 TL olacağı tahmin edilmektedir. İhraç ve halka arz edilecek 1,00 TL nominal değerli payların toplamı 600.000.000 TL olup, bu durumda ihraç ve halka arz edilecek pay başına düşen maliyet 0,000078 TL'dir.

SERMAYE ARTIRIM MALİYET TABLOSU (TL)
Kurul Ücreti (İhraç Değeri Üzerinden %0,2)	1.200.000
Borsa İstanbul A.Ş. Kota Alma Ücreti (%0,03) (BSMV Dahil)	189.000
Rekabeti Koruma Fonu (%0,04)	240.000
MKK İhraççı Hizmet Bedeli (%0,005) (BSMV Dahil)	31.500
Aracı Kurum Ödenecek Tutar (BSMV Dahil)	2.730.000
Yeminli Mali Müşavir Tasdik Ücreti	180.000
Tahmini İlan, Tescil ve Diğer Giderler	80.000
Tahmini Toplam Maliyet	4.650.500
1 TL nominal Değerleri Payların Toplamı	600.000.000
Pay Başına Maliyet	0,000078

Sermaye artırımına iştirak edecek pay sahipleri ihraç edilen payların bedeli haricinde aracı kurumların aracılık komisyonu gibi ücretlendirme politikalarına tabi olabileceklerdir. Sermaye artırımına aracılık edecek Tera Yatırım'ın yatırımcılardan talep edeceği komisyon ve benzeri gider bulunmamaktadır.

27.2. Halka arzın gerekçesi ve halka arz gelirlerinin kullanım yerleri:

Mali durumun güçlendirilmesi amacıyla gerçekleştirilen bedelli sermaye artırımı işlemi neticesinde, Şirket tarafından elde edilebilecek net fona ve fonun kullanım yerlerine yönelik açıklamalara aşağıda yer verilmektedir.

Şirket'in, orta ve uzun vadeli planlarında, ek işletme sermayesinin sağlanması, finansal borçların anapara ve faiz ödenmek suretiyle azaltılması için fon kaynağı yaratılması yer almakta olup, mali durumun güçlendirilmesi amacıyla sermaye artışına gidilmektedir. İşbu karar çerçevesinde ihraç edilecek payların sermaye piyasası mevzuatı ve ilgili diğer mevzuat hükümlerine uygun olarak halka arz edilmesinden elde edilmesi beklenen halka arz gelirinin kullanım yerleri aşağıda belirtilmiştir.

Maliyetler Düşüldükten Sonra Sermaye Artırımından Elde Edilen Fonun Kullanım Yerleri	Planlanan (TL)	Yüzdesel dağılım (%)
1- Şirket'in ortakları Yüksel Göktürk, Ferhan Göktürk, Barış Göktürk ve Burak Göktürk'ün Şirketimize nakit olarak konulduğu mali müşavir raporu ile tespit edilen muaccel alacaklarından mahsubu	351.694.276	59,07
2- Finansal borç ödemesi (faiz, anapara ve diğer finansman maliyetleri)	170.558.656,80	28,65

3- İşletme Sermayesi	73.096.567,20	12,28
Toplam Fon Kullanımı	595.349.500,00	100,00

1. Şirket'in çıkarılmış sermayesi 250.000.000 TL'den 850.000.000 TL'ye artırılacaktır. Sermaye artırım sürecine ilişkin maliyetlerin düşülmesi sonrasında elde edilecek nakit fondan, 351.694.278 TL'lik kısım pay sahipleri tarafından daha önce faizsiz nakit borç olarak H. Özer Ermumcu tarafından hazırlanan 09/05/2025 tarih ve YMM-594- 2646/2025-10 sayılı rapor uyarınca Şirket'e ödenmiş olduğu tespit edilmiş olup, mahsup edilecektir.

Şirket'in pay sahiplerinden Yüksel Göktürk (137.273.716 TL), Ferhan Göktürk (3.530.000 TL), Barış Göktürk (148.840.560 TL) ve Burak Göktürk'ün (62.050.000 TL) Şirket'e nakden verdiği toplam 351.694.276 TL tutarındaki muaccel nakit borcun tamamı, Yüksel Göktürk, Ferhan Göktürk, Barış Göktürk ve Burak Göktürk'ün bedelli sermaye artırımında yeni pay alma hakkını kullanması neticesinde doğacak sermaye koyma borcundan toplam 351.694.276 TL tutarında mahsup edilecektir. Söz konusu Şirket'e faizsiz nakit borç olarak ödenmiş bulunan 351.694.278TL'lik fonun 126.065.076 TL'lik kısmı Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacının karşılanmasında, 225.629.200 TL'si ise Şirket'in kredilerinin ana para ve faiz ödemelerinde kullanılmıştır.

2. Sermaye artırım sürecine ilişkin tahmini 4.650.500 TL maliyetin düşülmesi sonrasında sermaye artırımı sonucu elde edilebilecek net 595.349.500 TL tutardan yukarıda izah edilen şekilde toplam 351.694.276 TL tutarındaki mahsup işleminin gerçekleştirilmesi akabinde 243.655.224 TL tutarında fon edilmesi hedeflenmekte olup işbu fonun 170.558.657 TL'si ile Şirket'in kredilerinin ana para ve faiz ödenmesi ve 73.096.567 TL'si ile de Şirket'in işletme sermayesi ihtiyacının karşılanmasında kullanılması planlanmaktadır.

Sermaye artırım neticesinde elde edilecek fonun yukarıda belirtilen alanlarda kullanılması planlanmakta olup, döviz kuru, faiz oranlarındaki yüksek oynaklık seviyesi ve diğer ekonomik göstergeler dikkate alınarak Şirket belirtilen tahsis oranlarını %10 oranında artırmak veya azaltmak durumunda kalabilecektir.

Şirket, sermaye artırımından elde edeceği fonu, yukarıda yer alan alanlarda kullanmaya başlayana kadar vadeli mevduat, yurt içi ve yurt dışı borçlanma senetleri, yatırım fonları gibi menkul kıymet alımları ve/veya fonun değerini korumak adına benzer korumayı sağlayabilecek herhangi başka bir surette değerlendirebilecektir.

28. SULANMA ETKİSİ

28.1. Halka arzdan kaynaklanan sulanma etkisinin miktarı ve yüzdesi:

Bu bölümde yapılan hesaplamalar gerçekleştirilecek olan bedelli sermaye artırımında tüm yatırımcıların yeni pay alma haklarının tamamını kullanacakları varsayımı ile yapılmış olup, gerçekleşecek durum sonucu yapılacak hesaplamalarda bazı farklılıklar olabilir. Tutarlar 08.05.2025 tarihli kapanış fiyatı olan 5,17 baz alınarak hesaplanmıştır.

Sulanma Etkisi (TL) - %100 Katılım	Sermaye Artırımı Öncesi	Sermaye Artırımı Sonrası
------------------------------------	----------------------------	-----------------------------

Sermaye Artırım Öncesi Mevcut Özkaynaklar (31.12.2024)	561.811.777	-
Sermaye Artırım Öncesi Mevcut Ödenmiş Sermaye	250.000.000	-
Sermaye Artırım Öncesi Pay Başına Defter Değeri	2,25	-
Halka Arzdan Elde Edilecek Tahmini Nakit Girişi	-	600.000.000
Halka Arz Masrafları	-	4.570.500
Sermaye Artırım Sonrası Özkaynak	-	1.157.241.277
Sermaye Artırım Sonrası Ödenmiş Sermaye	-	850.000.000
Sermaye Artırım Sonrası Pay Başına Defter Değeri	-	1,36
Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Tutarı	-	-0,89
Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Yüzdesi	-	-39,42%

Mevcut tüm pay sahiplerinin sermaye artırımında yeni pay alma haklarının tamamını kullanmaları varsayımı ile mevcut ortaklar için 1 TL nominal değerli 1 adet pay için (negatif) sulanma etkisinin tutarı 0,88 TL ve yüzdesi ise %39,42 olacaktır.

28.2. Mevcut hissedarların halka arzdan pay almamaları durumunda (yeni pay alma haklarını kullanmamaları durumunda) sulanma etkisinin tutarı ve yüzdesi:

Şirket'in pay senetlerinin 08.09.2025 tarihli kapanış fiyatı 5,17 TL'dir. En yakın fiyat adımına yuvarlanmış düzeltilmiş fiyat 2,23 TL olarak hesaplanmaktadır. 600.000.000 adet payın Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da düzeltilmiş pay fiyatı olan 2,23 TL'den satıldığı varsayılmıştır.

Sulanma Etkisi (TL) - Ortaklar %0 Katılım	Sermaye Artırımı Öncesi	Sermaye Artırımı Sonrası
Sermaye Artırım Öncesi Mevcut Özkaynaklar (31.12.2024)	561.811.777	-
Sermaye Artırım Öncesi Ödenmiş Sermaye	250.000.000	-
Sermaye Artırım Öncesi Pay Başına Defter Değeri	2,25	-
Kapanış Fiyatı (02.04.2025)	5,17	5,17
Sermaye Artırım Sonrası Düzeltilmiş Fiyat	-	2,23
Halka Arz Geliri	-	600.000.000
Halka Arz Masrafları	-	4.570.500
Emisyon Primi	-	735.882.353
Sermaye Artırım Sonrası Özkaynak	-	1.893.123.630
Sermaye Artırım Sonrası Ödenmiş Sermaye	-	850.000.000
Sermaye Artırım Sonrası Pay Başına Defter Değeri	-	2,23
Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Tutarı	-	-0,02
Mevcut Ortaklar İçin Sulanma Etkisi Yüzdesi	-	-0,89%
Yeni Ortaklar İçin Sulanma Tutarı	-	0,00
Yeni Ortaklar İçin Sulanma Yüzdesi	-	0,03%

Hesaplamalar yukarıdaki varsayımsal veriler doğrultusunda yapılmış olup, verilerin ortaya çıkmasından sonra yapılacak hesaplamlarda bazı farklılıklar olabilecektir.

29. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER

29.1. Halka arz sürecinde ihraççıya danışmanlık yapanlar hakkında bilgiler:

Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Şirket'e sermaye artırımı ve halka arz ile ilgili olarak aracılık hizmeti vermektedir

29.2. Uzman ve bağımsız denetim raporları ile üçüncü kişilerden alınan bilgiler:

Bu izahname; sektör yayınlarından ve herkese açık diğer bilgi kaynaklarından elde edilmiş tarihsel pazar verilerine ve öngörülere yer vermektedir. İzahnamede üçüncü şahıs bilgilerinin kullanıldığı yerlerde, o bilgilerin kaynağı belirtilmiştir. Bu gibi üçüncü şahıs bilgilerinin izahnamede doğru bir biçimde aktarılmış olduğunu teyit ederiz. Bununla birlikte; sektör yayınlarında veya diğer herkese açık bilgi kaynaklarında üçüncü şahıslarca verilen bilgilerin güvenilir olduğu düşünülmekle birlikte, bağımsız bir doğrulama işleminden de geçirilmemiştir.

İhraççı, bildiği ve ilgili üçüncü şahsın yayınladığı bilgilerden kanaat getirebildiği kadarıyla, açıklanan bilgileri yanlış ve yanıltıcı hale getirecek herhangi bir eksikliğin bulunmadığını ve söz konusu bilgilerin aynen alındığını beyan eder.

İzahnamede yer alması gereken finansal tabloların denetimi gerçekleştiren kuruluşlar ve bağımsız denetim görüşlerine dair bilgiler aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

Finansal Tablo Dönemi	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Ticaret Unvanı	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Adresi	Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumlu Ortak Baş Denetçisinin Adı Soyadı	Görüş / Sonuç
1 Ocak – 31 Aralık 2022	HSY Danışmanlik ve Bağımsız Denetim A.Ş.	Cumhuriyet Mh. Silahşör Cd. Yeniyol 1 Sk. No:8 Bomonti Business Center K:4 D:22 Şişli - İstanbul	Özkan CENGİZ	Olumlu
1 Ocak – 31 Aralık 2023				Olumlu
1 Ocak – 31 Aralık 2024				Olumlu

Bu izahnamede İhraççı'nın içinde bulunduğu sektöre ilişkin olarak görüşleri sunulan uzman kişi veya kuruluşlar ile finansal tabloları denetleyen bağımsız denetim kuruluşlarının İhraççı ve/veya ilişkili şirketleri ile hiçbir ilişkisi olmadığı gibi İhraççı ve/veya ilişkili şirketleri tarafından ihraç edilen menkul kıymetlere veya bunları elde etme hakkı veren ya da taahhüt eden opsiyonlara sahip değildirler. Aynı kişiler, İhraççı tarafından daha önce istihdam edilmemişler ya da İhraççı'dan herhangi bir ücret almamışlardır. İhraççı'nın yönetim ve denetim organlarından herhangi birinde üye olmamışlardır. Ayrıca bu kişi veya kuruluşların (yetkili kuruluş olan Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. dışındaki) sermaye artırımına aracılık eden yetkili kuruluş olan Tera Yatırım ile de herhangi bir bağlantıları bulunmamaktadır.

30. PAYLAR İLE İLGİLİ VERGİLENDİRME ESASLARI

Aşağıda özet olarak sunulan borsada işlem görecek payların elde tutulması, elden çıkarılması ile kar paylarının ve kâr payı avanslarının vergilendirilmesi hakkında açıklamalar, genel bilgi vermek amacıyla işbu izahnamenin tarihi itibarıyla yürürlükte bulunan vergi mevzuatı uyarınca hazırlanmıştır. Vergi mevzuatı ile uygulanan vergi oran ve tutarlarının ileride değişebileceğini ve özellikli durumların doğuracağı vergisel sonuçlarla ilişkili olarak yatırımcıların vergi danışmanları ile görüşerek bilgi alması gerektiğini belirtmek isteriz.

30.1. Genel Bakış

30.1.1. Kişilerin Vergilendirilmesi

Gelir vergisi mevzuatı uyarınca, Türk hukukunda vergi mükelleflerinin yükümlülüklerini belirleyen 2 çeşit vergi mükellefiyet statüsü mevcuttur. Türkiye'de yerleşik bulunan ("Tam Mükellef'') kişiler ve kurumlar Türkiye içinde ve dışında elde ettikleri kazanç ve iratların tamamı üzerinden vergilendirilirler. Türkiye'de yerleşik bulunmayan ("Dar Mükellef") kişiler ve kurumlar sadece Türkiye'de elde ettikleri kazanç ve iratlar üzerinden vergilendirilirler.

GVK uyarınca, bir gerçek kişinin Tam Mükellef olarak değerlendirilebilmesi için: (i) yerleşim yerinin TMK hükümlerine uygun olarak Türkiye'de olması veya (ii) bir takvim yılı içerisinde Türkiye'de devamlı olarak 6 aydan fazla oturması gerekmektedir. Buna ek olarak, (i) resmi dairelere; (ii) resmi müesseselere veya (iii) merkezi Türkiye'de bulunan teşekkül ve teşebbüslere bağlı olup adı geçen daire, müessese, teşekkül ve teşebbüslerin işleri dolayısıyla yabancı ülkelerde oturan Türk vatandaşları da Tam Mükellef yani sınırsız vergi yükümlüleri olarak değerlendirilmektedir. Dolayısıyla, Tam Mükellef olarak değerlendirilen söz konusu kişiler Türkiye içinde ve dışında elde ettikleri kazanç ve iratların tamamı üzerinden vergilendirilirler. Türk vergi mevzuatı çerçevesinde belirtilen bu şartları sağlamayan bir gerçek kişi Dar Mükellef olarak değerlendirilir.

Halka Arz Edilecek Paylar'a sahip olan kişilerin, söz konusu Halka Arz Edilecek Paylar'ın BİST'te elden çıkarılmasından kaynaklanan değer artış kazançları ve Halka Arz Edilecek Paylar ile ilgili dağıtılan kar paylarından elde ettikleri menkul sermaye iratları, Türkiye'de elde edilmiş olarak kabul edilmektedir.

Gelir Aralığı	Gelir Vergisi Oranı (%)
158.000 TL'ye kadar	15
330.000 TL'nin 158.000 TL'si için 23.700 TL, fazlası	20
800.000 TL'nin 330.000 TL'si için 58.100 TL (ücret gelirlerinde 1.200.000 TL'nin 330.000 TL'si için 58.100 TL), fazlası	27
4.300.000 TL'nin 800.000 TL'si için 185.000 TL (ücret gelirlerinde 4.300.000 TL'nin 1.200.000 TL'si için 293.000 TL), fazlası	35
4.300.000 TL'den fazlasının 4.300.000 TL'si için 1.410.000 TL (ücret gelirlerinde 4.300.000 TL'den fazlasının 4.300.000 TL'si için 1.378.000 TL), fazlası	40

Gerçek kişilerin 2025 takvim yılı için gelir vergisine tabi gelirleri aşağıda belirtilen oranlara bağlı olarak vergilendirilir.

30.1.2. Kurumların Vergilendirilmesi

Kurumlar Vergisi Kanunu (KVK)'na göre sermaye şirketleri, kooperatifler, ikdisadî kamu kuruluşları, demek veya vakıflara ait iktisadi işlemler, iş ortaklıkların, kurum kazançları üzerinden kurumlar vergisine tabidirler. Kurumların vergilendirilebilir karları Vergi Usul Kanunu ve diğer Türk vergi kanunlarına göre belirlenmektedir. Kurumlar vergisi oranı 7456 sayılı Kanun ile 2023'ten itibaren geçerli olmak üzere %25'e çıkarılmıştır. Bu oran bankalar, 6361 sayılı Kanun kapsamındaki şirketler, elektronik ödeme ve para kuruluşları, yetkili döviz müesseseleri, varlık yönetim şirketleri, sermaye piyasası kurumları ile sigorta ve reasürans şirketleri ve emeklilik şirketlerinin kurum kazançları için ise kurumlar vergisi oranı %30'dur. 7256 sayılı Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması ile Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun uyarınca Borsa İstanbul Pay Piyasasında ilk defa işlem görmek üzere ve sermayesinin en az %20'sini temsil eden payları halka arz edilen kurumların (bankalar, finansal kiralama şirketleri, faktöring şirketleri, finansman şirketleri, ödeme ve elektronik para kuruluşları, yetkili döviz müesseseleri, varlık yönetim şirketleri, sermaye piyasası kurumları ile sigorta ve reasürans şirketleri ve emeklilik şirketleri hariç) kurum kazançlarına uygulanacak kurumlar vergisi oranı, paylarının ilk defa halka arz edildiği hesap döneminden başlamak üzere beş hesap dönemi boyunca iki (2) puan indirimli uygulanacaktır.

KVK'unda tam ve dar mükellefiyet olmak üzere iki tür vergi mükellefiyeti tanımlanmıştır. KVK uyarınca, bir kurumun Tam Mükellef olarak değerlendirilebilmesi için: (i) kanuni merkezinin Türkiye'de bulunması veya (ii) kanuni merkezinin Türkiye dışında bulunmasına rağmen iş bakımından işlemlerin fiilen toplandığı ve yönetildiği merkez olan iş merkezinin Türkiye'de bulunması gerekmektedir. Türk vergi mevzuatı çerçevesinde belirtilen bu İK şartı sağlamayan bir kurum Dar Mükellef olarak değerlendirilir.

Tam mükellef kurumlar gerek Türkiye içinde gerekse Türkiye dışında elde etikleri kazançlarının tamamı üzerinden Türkiye'de vergilendirilirler. Dar mükellef kurumlar ise sadece Türkiye'de elde ettikleri kazançları üzerinden vergilendirilirler.

Dar mükellefiyete tabi kimseler bakımından menkul sermaye iratlarının Türkiye'de elde edilmiş olarak kabul edilebilmesi için sermayenin Türkiye'de yatırılmış olması gerekmektedir. Dar mükellefiyete tabi kimseler bakımından değer artış kazançlarının Türkiye'de elde edilmiş olarak kabul edilebilmesi için söz konusu değer artış kazancım doğuran işin veya muamelenin Türkiye'de ifa edilmesi veya Türkiye'de değerlendirilmesi gerekmektedir.

"Türkiye'de değerlendirilmesi" ifadesinden ödemenin Türkiye'de yapılması veya ödeme yabancı bir ülkede yapılmış ise, Türkiye'de ödeyenin veya nam ve hesabına yapılanın ödeme hesaplarına intikal ettirilmesi veya kârından ayrılması gerektiği şeklinde anlaşılması gerekir.

30.2. Payların elden çıkarılması karşılığında sağlanan kazançların vergilendirilmesi

30.2.1. Borsada işlem gören payların vergilendirme esasları:

31.12.2025 tarihine kadar uygulanmak üzere Borsa'da işlem gören payların elden çıkarılması sonucu sağlanan değer artış kazançlarının vergilendirilmesi GVK'nun Geçici 67. maddesi çerçevesinde gerçekleştirilmektedir. GVK'nun Geçici 67. maddesi kapsamında değer artış kazançları işlemlere aracılık eden bankalar ve aracı kurumlar ile saklayıcı kuruluşlar tarafindan yapılan tevkifat ile vergilendirilmektedir. GVK'nun Geçici 67. maddesinin yürürlük süresinin 31.12.2025 tarihinden sonraya uzatılmaması veya herhangi bir şekilde kapsamının vergi mevzuatına dâhil edilmemesi durumunda 31.12.2025 tarihinden sonra aşağıda açıklandığı üzere (Bkz. 33.2.2 Genel Olarak Pay Alım Satım Kazançlarının Vergilendirilmesi (Yatırım Ortaklığı Payları Hariç), BİST'te işlem gören payların elden çıkarılmasından sağlanacak değer artış kazançları genel hükümler çerçevesinde vergilendirilecektir.

Diğerlerinin yanı sıra, BİST'te işlem gören paylarının alım satımına aracılık ettikleri yatırımcılar tarafından sağlanan gelirlerin vergilendirilmesinden yükümlü olan ve dolayısıyla vergi tevkifatını yapmakla sorumlu tutulan taraflar bankalar, aracı kurumlar ve saklayıcı kuruluşlardır. Bankalar, aracı kurumlar ve saklayıcı (saklamacı) kuruluşlar tevkifat yükümlülükleri tahtındaki ilgili vergi beyanlarını, üçer aylık dönemler itibarıyla beyan edeceklerdir. İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ-Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ dışında saklayıcı kuruluşlardan saklama hizmeti alan yatırımcıların işlemlerinde vergi tevkifatının yapılması esasen ilgili saklayıcı kuruluşun sorumluluğundadır.

BİST'te işlem gören bir payın başka bir banka veya aracı kuruma naklinin istenmesi halinde, nakli gerçekleştirecek banka veya aracı kurum nakli istenen kıymetle ilgili alış bedeli ve alış tarihini naklin yapılacağı kuruma bildirecektir. Bildirilecek tarih ve bedel, tevkifat matrahının tespitinde dikkate alınacaktır. Söz konusu paylarının bir başka kişi veya kurum adına nakledilmesi halinde alış bedelinin ve alış tarihinin T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı'na bildirilmesi gerekmektedir. Bu bildirimler, başka bir kişi veya kurum adına naklin aynı banka veya aracı kurum bünyesinde gerçekleştirilmesi veya kıymetin sahibi tarafından fiziken teslim alınması halinde de yapılır.

Saklayıcı kuruluşlar, bankalar ve aracı kurumlar tarafından yapılacak veri tevkifatı oranı kanunen %15 olarak belirlenmiştir. Söz konusu tevkifat oranı bankalar, aracı kuruluşlar ve saklayıcı kuruluşlar tarafından aşağıda yer alan gelirler üzerinden uygulanır:

a. Bankalar ve aracı kurumların alım satımına aracılık ettikleri menkul kıymetler ile diğer sermaye piyasası araçlarının alış ve satış bedelleri arasındaki fark;
b. Alımına aracılık ettikleri menkul kıymet veya diğer sermaye piyasası araçlarının ifası halinde alış bedeli ile ifa bedeli arasındaki fark,
c. Bankalar ve aracı kurumların aracılık ettikleri menkul kıymet veya diğer sermaye piyasası araçlarının ödünç işlemlerinden sağlanan gelirler,
d. Aracılık ettikleri menkul kıymet veya diğer sermaye piyasası araçlarının ödünç işlemlerinden sağlanan gelirler.

Ancak, GVK ve 2012/3141 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca, kanunen %15 olarak belirlenen tevkifat oranı: (i) paylara ve pay endekslerine dayalı olarak yapılan vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri, BİST'te işlem gören aracı kuruluş varantları dâhil olmak üzere paylar (menkul kıymetler yatırım ortaklık paylan hariç) ve pay yoğun fonlarının katılma belgelerinden elde edilen (ii) KVK'nın 2/1 maddesi kapsamındaki mükellefler ile münhasırın menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek ve bunlara bağlı haklan kullanmak amacıyla faaliyette bulunan mükelleflerden Kanun a göre kurulan yatırım fonlan ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirlenenler için %0; ve (iii) (ii) numaralı alt kırılımda belirtilen gerçek kişi ve kurumlar hariç olmak üzere, (i) numaralı alt kırılımda belirtilen dışında kalan kazançlar için %10 olarak uygulanır.

Yatırımcılar yukarıda belirtilen oranların ileride değişikliğe uyabileceğini göz önünde bulundurmalıdır.

Paylar değişik tarihlerde alındıktan sonra bir kısmının elden çıkarılması halinde tevkifat matahının tespitinde dikkate alınacak alış bedelinin belirlenmesinde ilk giren ilk çıkar metodu esas alınacaktır. Payların alımından önce elden çıkarması durumunda, elden çıkarma tarihinden sonra yapılan ilk alım işlemi esas alınarak söz konusu tutar üzerinden tevkifat yapılacak tutar tespit edilir. Aynı gün içinde birden fazla alım satım yapılması halinde o gün içindeki alış maliyetinin tespitinde ağırlıklı ortalama yöntemi uygulanabilecek, ancak tevkifatı matrahı ilk giren ilk çıkan yöntemine göre belirlenecektir. Alış ve satış işlemleri dolayısıyla ödenen komisyonlar ile Banka ve Sigorta Muameleleri Vergisi tevkifat matrahının tespitinde dikkate alınır.

282 Seri No'lu Gelir Vergisi Genel Tebliğ uyarınca menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası araçlarına ilişkin türler (i) sabit getirili menkul kıymetler; (ii) değişken getirili menkul kıymetler; (iii) diğer sermaye piyasası araçları ve (iv) yatırım fonlan katılma belgeleri ve yatırım ortaklıkları paylan olacak şekilde belirlenmiştir. Paylar ve pay endekslerine dayalı olarak yapılan vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri, menkul kıymetin dâhil olduğu sınıf içinde değerlendirilecektir. Bu kapsamda pay ve pay endekslerine dayalı olarak yapılan vadeli işlem sözleşmeleri ile BİST'te işlem gören pay ve pay endekslerine dayalı olarak ihraç edilen aracı kuruluş varantları paylarının da dâhil olduğu değişken getirili menkul kıymetler sınıfı kapsamında değerlendirilecektir.

Üçer aylık dönem içerisinde, birden fazla pay ve aynı türden olduğu kabul edilen menkul kıymet alım satım işlemi yapılması halinde tevkifatın gerçekleştirilmesinde bu işlemler tek bir işlem olarak dikkate alınır. Pay ve aynı türden olduğu kabul edilen menkul kıymet alım satımından doğan zararlar takvim yılı aşılmamak kaydıyla izleyen üç aylık döneme devredilir ve takip eden dönemlerin tevkifat matahından mahsup edilir. Takvim yılının son üç aylık döneminde oluşan zarar tutarının izleyen döneme aktarılması mümkün değildir.

Tam mükellef kurumlara ait olup BİST'te işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle, Tam Mükellef ve Dar Mükellef pay sahipleri tarafından, elde tutulan payların elden çıkarılmasında tevkifat uygulanmaz.

Tevkifata tabi tutulan BİST'te işlem gören paylara ilişkin alım satım kazançları için gerçek kişilerce yıllık veya münferit beyanname verilmez. Söz konusu bu gelirler, diğer gelirler dolayısıyla verilecek yıllık beyannameye dâhil edilmez Ticari faaliyet kapsamında elde edilen gelirler, mükelleflerin her türlü ticari ve sınai faaliyetlerinden elde ettikleri kazançları şeklinde tanımlanan ticari kazanç hükümleri çerçevesinde GVK'nun Geçici 67. maddesi kapsamında tevkifata tâbi tutulan kazançlar için gerçek kişilerce yıllık veya münferit beyanname verilmez. Diğer gelirler dolayısıyla verilecek yıllık beyannameye bu gelirler dâhil edilmez. Söz konusu madde hükümleri uyarınca tevkifata tabi tutulsun tutulmasın dar mükellef gerçek kişi veya kurumlarca Hazine, 4749 sayılı Kanuna göre kurulan varlık kiralama şirketleri ve tam mükellef kurumlar tarafından yurt dışında ihraç edilen menkul kıymetlerden sağlanan kazanç ve iratlar için münferit veya özel beyanname verilmez.

Menkul kıymet ve sermaye piyasası araçlarının üçer aylık dönemler itibarıyla tevkifata tabi tutulacak alım satım kazançlarının tespitinde alım satım konusu işlemlerin (yukarıda belirtildiği üzere) aynı türden olmasına dikkat edilecektir. Kazançlar, bu türlere göre ayrı ayrı tespit edilip tevkifata tabi tutulacaktır.

GVK'nun Geçici 67/5 maddesi uyarınca, gelir sahibinin gerçek veya tüzel kişi ya da Dar veya Tam Mükellef olması, vergi mükellefiyeti bulunup bulunmaması, vergiden muaf olup olmaması ve elde edilen kazancın vergiden istisna olup olmaması yukarıda ayrıntılan verilen vergilendirme uygulamasını etkilememektedir.

2006/10731 sayılı BKK, 2010/926 sayılı BKK ve 2012/3141 sayılı BKK uyarınca, halka arz tarihi itibarıyla tevkifat oranı Bakanlar Kurulu'nca %0 olarak belirlenmekle birlikte söz konusu oranın artırılması durumunda Dar Mükellefler açısından çifte vergilendirme sorunu gündeme gelecektir. GVK'nun Geçici 67. maddesinde düzenlenmiş olan tevkifat uygulamalarında, tevkifata konu geliri elde emiş olan kişinin mukim olduğu ülke ile yapılmış ve yürürlükte olan Çifte Vergilendirmeyi önleme Anlaşması hükümleri önem arz etmektedir. Söz konusu anlaşma hükümleri, Türk Vergi Kanunlarından önce uygulanacaktır.

Dar Mükellef gerçek kişi ve kurumların, GVK'nun Geçici 67. maddesi kapsamında Türkiye'deki finansal araçlara kendileri veya yurt dışındaki portföy yönetim şirketleri vasıtasıyla yatırım yapabilmeleri için vergi kimlik numarası almaları gerekmektedir.

Vergi kimlik numarası alınabilmesi için (i) Dar Mükellef gerçek kişilerin pasaportlarının noter onaylı bir örneği ya da vergi dairesi yetkililerince onaylanmak üzere, aslı ve fotokopisini, (ii) Dar Mükellef kurumların ise kendi ülkelerinde geçerli kuruluş belgesinin Türkiye'nin o ülkede bulunan temsilciliğince onaylı Türkçe bir örneğini veya yabancı dilde onaylı kuruluş belgesinin tercüme bürolarınca tercüme edilmiş Türkçe bir örneğini ilgili vergi dairesine ibraz etmeleri gerekmektedir. KKTC vatandaşları için nüfus cüzdanının ibrazı yeterli olacaktır.

Ayrıca, bankalar ve aracı kurumlar ile saklayıcı kuruluşlar kendilerine işlem yapmak için müracaat eden ancak vergi kimlik numarası ibraz edemeyen yabancı müşterileri için, toplu olarak vergi kimlik numarası alabilirler.

01.01.2007 tarihinden itibaren mukimlik belgesi ibraz eden dar mükellef kurumlar için yeniden vergi kimlik numarası alınmasına gerek bulunmayın mevcut numaralar kurumun hangi ülkenin mukimi olduğunu gösterecek şekilde kodlama yapılmak suretiyle revize edilecektir.

Çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmaları hükümlerinden yararlanılabilmesi için ise ilgili ülkenin yetkili makamları tarafından düzenlenerek imzalanmış mukimlik belgesinin aslının ve tercüme bürolarınca te dairesine, banka ve aracı kurumlar vasıtasıyla veya doğrudan ibraz edilmesi gerekmektedir. Bir takvim yılma ilişkin mukimlik belgesi izleyen yılın dördüncü ayına kadar geçerli olup, dar mükellef gerçek kişiler tarafından her yıl yenilenmesi, dar mükellef kurumlar tarafından ise üç yılda bir yenilenmesi gerekmektedir.

Tevkifat uygulamasından önce mukimlik belgesinin ibraz edilmemesi halinde Çifte Vergilendirmeyi önleme Anlaşması hükümleri dikkate alınmadan Türk vergi mevzuatı uyarınca ödeme tarihinde geçerli olan tevkifat oranı uygulanmak suretiyle tevkifat yapılacaktır.

T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı gerekli gördüğü hallerde, çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmaları hükümlerinden yararlanacak kişi ve kurumlardan, alım-satımım yaptıkları veya getirisini tahsil ettikleri Türk menkul kıymetleri bakımından, uygulanacak anlaşma hükümlerine göre gerçek hak sahibi (benefical owner) olduklarına dair ilgili ispat edici belgelerin ibrazım da isteyebilecektir. Bu belgeleri T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın tayin edeceği sürede ibraz etmeyen veya bu belgeler ile veya başkaca bir suretle gerçek hak sahibi olmadığı tespit edilenler bakımından zamanında tahakkuk ve tahsil edilmeyen vergiler için vergi ziyan doğmuş sayılacaktır.

Türkiye Cumhuriyeti'nin bugüne kadar akdettiği anlaşmalar ve anlaşmaların Türkçe metinleri Gelir İdaresi Başkanlığı'nın gib.gov.tr web sayfasında yer almaktadır.

30.2.2. Genel Olarak Pay Alım Satım Kazançlarının Vergilendirilmesi

Bu bölümde GVK'nın Geçici 67. maddesinin dışında kalan durumlara ilişkin genel açıklamalar yer almaktadır.

30.2.2.1. Gerçek Kişiler

30.2.2.1.1. Tam Mükellef Gerçek Kişiler

Pay alım satım kazançları, GVK'nın mükerrer 80. maddesi uyarınca gelir vergisine tabi olacaktır. Ancak anılan madde uyarınca "ivazsız olarak iktisap edilen pay senetleri ile tam mükellef kurumlara ait olan ve iki yıldan fazla süreyle elde tutulan pay senetlerinin elden çıkarılması durumunda elde edilen kazançlar" vergiye tabi olmayacaktır. GVK geçici madde 67'de yer alan özel düzenleme uyarınca tam mükellef kurumlara ait olup, Borsa İstanbul'da işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde tutulan hisse senetlerinin elden çıkarılmasından elde edilen gelirler de GVK'nın mükerrer 80. maddesi kapsamında vergiye tabi olmayacaktır. Pay senetlerinin elden çıkarılmasında da kamu menkul kıymetlerinin satışında olduğu gibi, GVK'nın Mükerrer 81. maddesi uyarınca iktisap bedeli, elden çıkarıldığı ay hariç olmak üzere Devlet İstatistik Enstitüsü tarafından belirlenen toptan eşya fiyat artış oranında artırılarak dikkate alınabilecektir.

GVK'nın mükerrer 81. maddesi uyarınca mal ve hakların elden çıkarılmasında iktisap bedeli, elden çıkarılan mal ve hakların, elden çıkarıldığı ay hariç olmak üzere Devlet İstatistik Enstitüsünce belirlenen toptan eşya fiyat endeksindeki artış oranında artırılarak tespit edilir. Bu endekslemenin yapılabilmesi için artış oranının %10 veya üzeri olması şarttır.

GVK'nın madde 86/1 (c) uyarınca tam mükellef gerçek kişilerin tevkif sureti ile vergilendirilmiş menkul sermaye iratları GVK'nın 103. maddesinin ikinci gelir dilimindeki tutarı aşıyor ise (bu tutar 2025 yılı için 330.000 TL'dir.) beyan edilmesi gerekir.

30.2.2.1.2. Dar Mükellef Gerçek Kişiler

GVK madde 86/2 çerçevesinde dar mükellefiyette vergiye tabi gelirin tamamı, Türkiye'de tevkif suretiyle vergilendirilmiş olan ücretler, serbest meslek kazançları, menkul ve gayrimenkul sermaye iratları ile diğer kazanç ve iratlardan oluşuyorsa yıllık beyannameye tabi değildir. Dar mükellef gerçek kişilerin tevkif sureti ile vergilendirilmemiş gelirleri mevcut ise, GVK madde 101/2 uyarınca, menkul malların ve hakların elden çıkarılmasından doğan kazanç ve iratlarını mal ve hakların Türkiye'den elden çıkarıldığı yerin vergi dairesine münferit beyanname ile bildirmek zorundadırlar. Ancak Türkiye ile ilgili kişinin mukimi olduğu yabancı ülke arasında imzalanmış çifte vergilendirmeyi önleme anlaşması hükümlerinin de dikkate alınması gerekmektedir.

30.2.2.2. Kurumlar

30.2.2.2.1. Kurumlar Vergisi Mükelleflerinin Aktifine Kayıtlı Payların Elden çıkarılmasından Sağlanan Kazançlar

Ticari faaliyete bağlı olarak bünyesinde elde edilen alım satım kazançları ticari kazanç olarak beyan edilip vergilendirilecektir.

30.2.2.2.2. Tam Mükellef Kurumlar

Öte yandan, KVK'nın 5/1-e maddesi uyarınca kurumların aktiflerinde en az iki tam yıl süreyle yer alan iştirak hisselerinin satışından doğan kazancın %75'lik kısmı kurumlar vergisinden istisna tutulmaktadır. Ancak bu istisnadan yararlanabilmek için satış kazancının satışın yapıldığı yılı izleyen 5. yılın sonuna kadar bilançonun pasifinde özel bir fon hesabında tutulması; satış bedelinin satışın yapıldığı yılı izleyen ikinci takvim yılı sonuna kadar tahsil edilmesi ve satışı yapan ve dolayısı ile istisnadan yararlanacak kurumun menkul kıymet ticaret ile uğraşmaması gerekmektedir.

Burada, söz konusu istisnanın amacı, kurumların bağlı değerlerinin ekonomik faaliyetlerde daha etkin bir şekilde kullanılmasına olanak sağlanması ve kurumların mali bünyelerinin güçlendirilmesidir. Bu bağlamda, aranan şartlar arasında bağlı değerlerin başka bir bağlı değere dönüşmüyor olması yer almaktadır.

İstisna edilen kazançtan beş yıl için sermayeye ilave dışında herhangi bir şekilde başka bir hesaba nakledilen veya işletmeden çekilen ya da dar mükellef kurumlarca ana merkeze aktarılan kısım için uygulanan istisna dolayısıyla zamanında tahakkuk ettirilmeyen vergiler zıyaa uğramış sayılır. Aynı süre içinde işletmenin tasfiyesi (KVK'ya göre yapılan devir ve bölünmeler hariç) halinde de bu hüküm uygulanır.

30.2.2.2.3. Dar Mükellef Kurumlar

Dar Mükellef kurum, Türkiye'de bir işyeri açmak suretiyle veya daimî temsilci vasıtasıyla devamlı menkul kıymet alım satım işi yapan kurum statüsünde ise alım sam kazançları ticari kazanç olarak vergiye tabi olacak vergileme Tam Mükellef kurumlarda olduğu şekilde gerçekleşecektir. Yukarıda belirtildiği üzere, devamlı olarak menkul kıymet ticaret ile uğraştıklarından %75'lik kurumlar vergisi istisnasından faydalanmaları mümkün değildir.

Türkiye'de bir işyeri açmadan veya daimî temsilci vasıtasıyla menkul kıymet alım satım kazancı elde eden Dar Mükellefler açısında da ilgili kazancın Türkiye'de vergilendirilmesi söz konusu olabilir. Dar mükellef kurumların vergilendirilmesi açısından Türkiye'nin imzalamış olduğu yürürlükte bulunan çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmalarının hükümleri önem arz etmektedir. Söz konusu anlaşma hükümleri, Türk Vergi Kanunlarından önce uygulanacaktır.

30.2.2.2.4. Yabancı Fon Kazançlarının ve Bu Fonların Portföy Yöneticiliğini Yapan Şirketlerin Vergisel Durumu

01.01.2006 tarihinden itibaren SPK'nın düzenleme ve denetimine tabi fonlara benzer yabancı fonlar da sermaye şirket sayılarak kurumlar vergisi mükellefi olacaklardır. KVK'ya 6322 sayılı Kanunun 35. maddesiyle, 15.06.2012 tarihinden itibaren yürürlüğe girmek üzere, "Yabancı fon kazançlarının vergilendirilmesi" başlıklı 5/A maddesi eklenmiştir. Bu maddede, yabancı fonlar ile bu fonların aracılık işlemlerini yürüten

portföy yöneticiliği yetki belgesine sahip Tam Mükellef portföy yöneticisi şirketlerin vergisel durumları düzenlenmiştir.

KVK'nın 2/1 maddesinde belirtilen yabancı fonların, yöneticisi şirketler aracılığıyla organize bir borsada işlem görsün veya görmesin, her türlü menkul kıymet ve sermaye piyasası aracı; (ii) vadeli işlem ve opsiyon sözleşmesi; (iii) varant; (iv) döviz (v) emtiaya dayalı vadeli işlem ve opsiyon sözleşmesi; (vi) kredi ve benzeri finansal varlıklar; ve (vii) kıymetli maden borsalarında yapılan emtia işlemleri ile ilgili elde ettikleri kazançları için KVK'nun 5/A maddesinde sayılan şartların sağlanması durumunda; portföy yöneticisi şirketler, bu fonların daimi temsilcisi sayılmayacak ve bunların iş yerleri de bu fonların iş yeri veya iş merkezi olarak kabul edilmeyecektir.

Dolayısıyla, yabancı fonların bu kapsamda elde ettikleri kazançları için beyanname verilmeyecek ve diğer kazançlar nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu kazançlar beyannameye dâhil edilmeyecektir.

Bu uygulamanın, yabancı fonların Türkiye kaynaklı gelirleri üzerinden yapılacak vergi kesintisine etkisi yoktur.

Türkiye'de bulunan, aktif büyüklüğünün %51'inden fazlası taşınmazlardan oluşan şirketlere ait paylar veya ortaklık payları veya bunlara ilişkin vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri, elde edilen kazançlar bu uygulama kapsamında değerlendirilmeyecektir.

30.3. Paylara ilişkin kâr paylarının ve kâr payı avanslarının vergilendirilmesi

KVK 15/2 ve 30/3'üncü maddeleri ile GVK'nın 94/1-6-b maddesine 4842 sayılı Kanunla yapılan değişiklikle, tevkifat kârın dağıtılması aşamasına bırakılmıştır. Bu kapsamda GVK'nın 4842 sayılı Kanunla değişik 94/1-6-b maddesi ve KVK'nun 15/2 ve 30/3'üncü mddeleri uyarınca; Tam Mükellef kurumlarca; (i) Tam Mükellef gerçek kişilere; (iiü) gelir ve kurumlar vergisi mükellefiyeti olmayanlara; (iii) gelir ve kurumlar vergisinden muaf olanlara; (iv) Dar Mükellef gerçek kişilere; (v) Dar Mükellef kurumlara (Türkiye'de bir işyeri veya daimi temsilci aracılığıyla kâr payı elde edenler hariç); ve (v) gelir ve kurumlar vergisinden muaf olan Dar Mükelleflere dağıtılan kâr payları üzerinden 21.12.2024 tarih ve 4936 sayılı T.C. Cumhurbaşkanlığı Kararı gereğince 22.12.2024 tarihinden itibaren %15 oranında tevkifat yapılacaktır (girişim sermayesi yatırım fonları ve ortaklıkları için bu oran %0 oranında uygulanır). Tam Mükellef kurumlarca; (i) Tam Mükellefler kurumlara ve (ii) işyeri ve daimî temsilci vasıtasıyla faaliyette bulunan Dar Mükellef kurumlara dağıtılan kâr paylan tevkifata tabi değildir.

30.3.1. Gerçek Kişiler

30.3.1.1. Tam Mükellef Gerçek Kişiler

GVK'ya 4842 sayılı Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun'la eklenen 22/2 maddesi uyarınca Tam Mükellef kurumlardan elde edilen, GVK'nın 75/2 maddesinin (1), (2) ve (3) numaralı bentlerinde yazılı kâr paylarının yarısı gelir vergisinden müstesnadır. Kurumlar kar payı dağıtırken gelir vergisinden istisna edilen kısım olan yarısı (%50'si) dahil olmak üzere dağıtılan kar payının tamamı (%100'ü) üzerinden 22.12.2024 tarihi itibarıyla %15 oranında gelir vergisi tevkifatı yapmaktadır. Kar payının yıllık vergi beyannamesinde beyan edilmesi halinde, söz konusu vergi tevkifatı yıllık vergi beyannamesinde hesaplanan gelir vergisi tutarından mahsup edilir. GVK'nın (86/1-c) maddesi uyarınca, tam mükellef kurumlardan elde edilmiş, tevkif yoluyla vergilendirilmiş bulunan ve gayrisafi tutarları; 2025 yılı gelirleri için 330.000 TL'yi aşan kâr payları için beyanname verilmesi gerekecektir. Beyan edilen tutar üzerinden hesaplanan gelir vergisinden, kurum bünyesinde kârın dağıtımı aşamasında yapılan %10 oranındaki vergi kesintisinin tamamı (istisnaya tabi olan kısım dâhil) mahsup edilecek olup, mahsup sonrası kalan tutar genel hükümler çerçevesinde red ve iade edilecektir.

Ayrıca, kârın sermayeye eklenmesi kâr dağıtımı sayılmaz. Kâr payı avansları da kâr payları ile aynı kapsamda vergilendirilmektedir.

30.3.1.2. Dar Mükellef Gerçek Kişiler

GVK'nın 94/6-b maddesi uyarınca, tam mükellef kurumlarca dar mükellef gerçek kişilere dağıtılan kâr payları üzerinden Cumhurbaşkanlığı Kararı ile belirlenen oranlarda (22.12.2024 itibarıyla bu oran %15'tir) tevkifat yapılacaktır. Türkiye'nin taraf olduğu bazı çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmalarında daha düşük tevkifat oranları belirlenebilmektedir. Ancak, çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmaları hükümlerinden yararlanılabilmesi için ilgili ülkenin yetkili makamları tarafından düzenlenerek imzalanmış mukimlik belgesinin aslının ve noter veya ilgili ülkedeki Türk Konsolosluklarınca tasdikli Türkçe tercümesinin ilgili vergi dairesinde, banka ve aracı kurumlar vasıtasıyla veya doğrudan ibraz edilmesi gerekmektedir. Bir takvim yılına ilişkin mukimlik belgesi, sadece o yıl için izleyen yılın dördüncü ayına kadar geçerli olup, dar mükellef gerçek kişiler tarafından her yıl yenilenmesi gerekmektedir.

Dar mükellef gerçek kişiler açısından kâr paylarının tevkifat suretiyle vergilendirmesi nihai vergileme olup, dar mükelleflerce bu gelirler için gelir vergisi beyannamesi verilmesine gerek bulunmamaktadır.

Diğer taraftan GVK'nın 101. maddesinin 5 numaralı fıkrası gereğince dar mükellef gerçek kişilerin vergisi tevkif suretiyle alınmamış menkul sermaye iratlarını, Türkiye'de elde edildiği yerin vergi dairesine münferit beyanname ile beyan etmeleri gerekmektedir.

30.3.2. Kurumlar

30.3.2.1. Tam Mükellef Kurumlar

Ticari faaliyete bağlı olarak ticari işletme bünyesinde elde edilmesi halinde tevkifat yapılmayacak söz konusu gelirler ticari kazanç olarak beyan edilecektir. KVK'nın 6. maddesinde kapsamındaki "safi kurum kazancı, GVK'nın ticari kazancı düzenleyen hükümlerine göre belirlenecektir. Kurumlar vergisi, mükelleflerin bir hesap dönemi içinde elde ettikleri safi kurum kazancı üzerinden %25 oranında uygulanır.

Borsa İstanbul Pay Piyasasında ilk defa işlem görmek üzere ve sermayesinin en az %20'sini temsil eden payları halka arz edilen kurumların (bankalar, finansal kiralama şirketleri, faktöring şirketleri, finansman şirketleri, sermaye piyasası kurumları ile sigorta ve reasürans şirketleri ve emeklilik şirketleri hariç) kurum kazançlarına uygulanacak kurumlar vergisi oranı, payların ilk defa halka arz edildiği hesap döneminden başlamak üzere beş hesap dönemi boyunca iki (2) puan indirimli uygulanacaktır.

Ancak, KVK'nın 5/a-1 maddesi uyarınca, Tam Mükellef başka bir kuruma iştirak nedeniyle elde edilen kâr paylan, tam mükellefe tabi girişim sermayesi yatırım fonu katılma payları ile girişim sermayesi yatırım ortaklarının hisse senetlerinden elde edilen kar payları kurumlar vergisinden müstesnadır. Diğer fon ve yatırım ortaklıklarının katılma payları ve hisse senetlerinden elde edilen kar payları bu istisnada yararlanamaz.

30.3.2.2. Dar Mükellef Kurumlar

KVK'nın 30/3 maddesi uyarınca, tam mükellef kurumlarca dar mükellef kurumlara dağıtılan kâr payları üzerinden Cumhurbaşkanlığı Kararı ile belirlenen oranlarda (bugün için bu oran %15'tir) tevkifat yapılacaktır. Türkiye'nin taraf olduğu bazı çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmalarında daha düşük tevkifat oranları belirlenebilmektedir. Ancak, çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmaları hükümlerinden yararlanılabilmesi için ilgili ülkenin yetkili makamları tarafından düzenlenerek imzalanmış mukimlik belgesinin aslının ve noter veya ilgili ülkedeki Türk Konsolosluklarınca tasdikli Türkçe tercümesinin ilgili vergi dairesinde, banka ve aracı kurumlar vasıtasıyla veya doğrudan ibraz edilmesi gerekmektedir. Bir takvim yılına ilişkin mukimlik belgesi, sadece o yıl için izleyen yılın dördüncü ayına kadar geçerli olup, dar mükellef gerçek kişiler tarafından her yıl yenilenmesi gerekmektedir.

31. İHRAÇÇI VEYA HALKA ARZ EDEN TARAFINDAN VERİLEN İZİN HAKKINDA BİLGİ

31.1. İhraççı veya halka arz eden tarafından izahnamenin kullanılmasına ilişkin verilen izin ve izin verilen herhangi bir yetkili kuruluşun payların sonradan tekrar satışına dair kullandığı izahnamenin içeriğinden de ilgili kişilerin sorumlu olmayı kabul ettiklerine dair beyanları:

31.2. İzahnamenin kullanımına izin verilen süre hakkında bilgi:

Yoktur.

31.3. Payların yetkili kuruluşlarca sonradan tekrar satışa sunulabileceği dönem hakkında bilgi:

Yoktur.

31.4. Payların yetkili kuruluşlarca sonradan tekrar satışa sunulması kapsamında izahnamenin kullanılabileceği ülkeler hakkında bilgi:

Yoktur.

31.5. İzahname kullanım izninin verilmesinin şartı olan diğer açık ve objektif koşullar hakkında bilgi:

Yoktur.

31.6. Yetkili kuruluşlarca payların sonradan tekrar satışının gerçekleştirilmesi durumunda, satışın koşullarına ilişkin bilgilerin yetkili kuruluş tarafından satış esnasında yatırımcılara sunulacağına dair koyu harflerle yazılmış uyarı notu:

Yoktur.

31A İZAHNAME KULLANIM İZNİNİN BELİRLENEN BİR VEYA DAHA FAZLA YETKİLİ KURULUŞA VERİLMESİ DURUMUNDA VERİLECEK İLAVE BİLGİLER

31A.1 İzahname kullanım izni verilen yetkili kuruluşların listesi ve kimlik bilgileri (ticaret unvanları ve adresleri):

Yoktur.

31A.2 İzahname, arz programı izahnamesi veya arz programı sirküleri onay tarihi itibarıyla yetkili kuruluşlara dair belli olmayan yeni bilgilerin kamuya nasıl duyurulacağı ve ilgili bilgiye nereden ulaşılabileceği hakkında açıklama:

Yoktur.

31B İZAHNAME KULLANIM İZNİNİN TÜM YETKİLİ KURULUŞA VERİLMESİ DURUMUNDA VERİLECEK İLAVE BİLGİLER

İzahnameyi kullanacak her bir yetkili kuruluşun kendi internet sitelerinde izahnameyi verilen izin ve koşullar dahilinde kullandıklarına dair beyanlarına yer vermeleri gerektiğine dair koyu harflerle yazılmış uyarı:

Yoktur.

32. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER

Aşağıdaki belgeler Osmangazi Mahallesi 2647.Sokak No:40/1 Kıraç, Esenyurt / İstanbul adresindeki ihraççının merkezi ve başvuru yerleri ile ihraççının internet sitesi (invest.yukselen.com) ile Kamuyu Aydınlatma Platformunda (KAP) (kap.org.tr) tasarruf sahiplerinin incelemesine açık tutulmaktadır:

1) İzahnamede yer alan bilgilerin dayanağını oluşturan her türlü rapor ya da belge ile değerleme ve görüşler (değerleme, uzman, faaliyet ve bağımsız denetim raporları ile yetkili kuruluşlarca hazırlanan raporlar, esas sözleşme, vb.)

a) Esas sözleşme
b) Yıllık Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporları
c) Faaliyet Raporları
d) Yönetim Kurulu Komiteleri ve Çalışma Esasları
e) Özel Durum Açıklamaları
f) Kar Dağıtım Politikası
g) Genel Kurul Gündemleri, Bilgilendirme Dokümanları, Toplantı Tutanakları
h) Kurumsal Yönetim Uyum Raporları
i) Genel Kurul İç Yönergesi

2) İhraççının izahnamede yer alması gereken finansal tabloları

Finansal Tablo Dönemi	İlan Tarihi (KAP)
01 Ocak – 31 Aralık 2022	28.02.2023
01 Ocak – 31 Aralık 2023	10.05.2024
01 Ocak – 31 Aralık 2024	07.03.2025

33. EKLER

Ek/1 Sermaye Artırımından Sağlanacak Fonların Kullanım Yeri Raporu

Ek/2 Denetim Raporlarını Hazırlayan Kuruluşun Sorumluluk Beyanı

Ek/3 Gayrimenkul Değerleme Raporları

Ek/4 Gayrimenkul Değerleme Raporlarını Hazırlayan Kuruluşun Sorumluluk Beyanı

AI Terminal

YÜKSELEN ÇELİK A.Ş.

8916_rns_2025-05-09_0bd3a54d-f9e9-437d-b7ac-9f14b6a26968.pdf

YÜKSELEN ÇELİK ANONİM ŞİRKETİ

İzahname

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR

İÇİNDEKİLER

KISALTMA VE TANIMLAR

1. BORSA GÖRÜŞÜ

2. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR

1. İZAHNAMENİN SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER

2. ÖZET

Stoklar

Kısa Vadeli Peşin Ödenmiş Giderler

Diğer Dönen Varlıklar

Duran Varlıklar:

Maddi Duran Varlıklar

Kullanım Hakkı Varlıkları

Kısa Vadeli Yükümlülükler:

Kısa Vadeli Borçlanmalar

Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları

Diğer Borçlar

Ertelenmiş Gelirler

Kısa Vadeli Karşılıklar

Uzun Vadeli Yükümlülükler:

Uzun Vadeli Borçlanmalar

Uzun Vadeli Karşılıklar

Özkaynaklar:

Hasılat

Satışların Maliyeti

Brüt Kar

Genel Yönetim Giderleri

Pazarlama Satış Dağıtım Giderleri

Eas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

Esas Faaliyet Diğer Giderleri

Sürdürülen Vergi Gelir Gideri

Net Kar

3. BAĞIMSIZ DENETÇİLER

3.1. İzahnamede yer alan finansal tablo dönemleri itibariyle ihraççının bağımsız denetim kuruluşlarının ticaret unvanları ile adresleri (üye oldukları profesyonel meslek kuruluşları ile birlikte):

3.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak baş denetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:

4. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER

5. RİSK FAKTÖRLERİ

5.1. İhraççıya ve Faaliyetlerine İlişkin Riskler

Şirket, rekabetin yüksek olduğu bir sektörde faaliyet göstermektedir. Söz konusu rekabet, Şirket'in gelirlerinin, kârlılığının ve pazar payının gerilemesine yol açabilir.

Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörde rekabet edebilmesi için düşük fiyat politikası uygulaması gerekebilir.

Şirket'in faaliyetleri, hammadde, mamul ve sarf malzemesi tedarikinin devamlılığına bağlıdır. Tedarikçilerle ilişkilerin sürdürülememesi veya tedarik zincirinde kırılmalar yaşanması Şirket'in ticari faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket karlılığında geçmişte yaşanan yükselişler, gelecek için bir gösterge olmayabilir.

Şirket, yüksek tutarlı ve vadesi yakın banka kredilerinin yarattığı likidite daralması ve finansman maliyet artışı riskine maruz kalmaktadır.

AB gümrük tarife kotalarındaki olası değişiklikler Şirket'in ihracat faaliyetlerinde olumsuz etki yaratabilecektir.

Şirket'in yakın gelecekte kapasite artırımı planı bulunmamakta olup bu durum talep karşılama ve büyümede olumsuz etki yaratabilir.

Şirket'in üretim tesislerinde beklenmedik harcamalara yol açabilecek teknik arızalar çıkabilir, üretimde kesintiler meydana gelebilir, yenileme ve iyileştirme projeleri başarılı olmayabilir.

Şirket'in karşılaşacağı tüm riskler sigortalanamayabilir, karşılaşılan hasar Şirket'in sahip olduğu sigorta teminatı kapsamında olmayabilir, Şirket tazminatı ilgili sigorta şirketinden tahsil edemeyebilir.

Şirket'in itibarını zedeleyici gelişmeler faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in kur dalgalanmalarına maruz kalması, tedarik ettiği hammaddelerin fiyatlarının da dalgalanmasına sebep olarak karlılığını, faaliyetlerini, finansal durumunu, operasyonel sonuçlarını ve ileriye yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket, faaliyetleri ile alakalı gerekli izin ve ruhsatları muhafaza edemeyebilir, kaybedebilir, edinemeyebilir.

Tahsilatların zamanında yapılamaması Şirket'in kârlılığını ve finansal yapısını olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in borçluluğu ve mali yükümlülükleri, faaliyetlerini, mali durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket, yurt içinde büyümek için yeni yatırım fırsatları bulamayabilir, bulduğu fırsatları yatırıma çeviremeyebilir, ileride planlayacağı yatırımları için gerekli finansmanı bulamayabilir, yatırımlar doğru tespit edilmemiş olabilir ve beklenen yararı göstermeyebilir.

Şirket'in bilgi işlem sistemlerinin arızalanması, yetersiz kalması faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket çalışanlarının grev, iş yavaşlatma ve benzeri eylemleri faaliyetlerini aksatabilir.

Şirket'in personelinin değişim hızı ve istihdam maliyetinin artması faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket'in faaliyetlerinin sürdürülmesi yönetim ekibine bağlı olup kilit çalışanların işten ayrılması faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket, çeşitli sebeplerle stratejik hedeflerini tam olarak gerçekleştiremeyebilir, gerçekleştirse bile büyümesini etkin ve faydalı bir biçimde yönetemeyebilir.

Şirket uzun süredir çalıştığı büyük müşterileri ile çerçeve sözleşmeler akdetmeyip sipariş formları ile çalışabilmektedir ve bazı satışlarda vade uygulanmaktadır. Müşterilerle yaşanabilecek uyuşmazlıklar, Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in risk yönetim, finansal raporlama sistemleri ve iç kontrol sistemleri yeterli veya etkili olmayabilir ve bu durumun faaliyetleri, finansal sonuçların doğru şekilde raporlanması üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir.

Muhasebe standartlarındaki değişiklikler Şirket'in faaliyet sonuçlarını ve finansal durumunu etkileyebilir.

Elektrik tedarikindeki kesintiler Şirket'in üretim faaliyetlerini önemli derecede olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in müşterilerinin ve diğer üçüncü kişilerin, Şirket aleyhine veya Şirket'i taraf göstererek dava açması ve bu davaların bazılarının Şirket aleyhine sonuçlanması ihtimali bulunmaktadır.

Şirket'in ürünlerine uygulanan standartlardaki değişimler faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in faaliyeti yoğun bir işletme sermayesi gerektirmektedir. Şirket, işletme sermayesi ihtiyacını karşılayacak finansmanı bulamayabilir. Şirket'in yatırımlarını yapabilmesi, satın alımlarını finanse etmesi için finansman bulması gerekebilir.

Şirket'in faaliyetleri sırasında yürütülen işler tehlikeli iş kategorisindedir, dolayısıyla faaliyetleri esnasında iş kazaları meydana gelebilir.

Küresel, yerel ve/veya bölgesel ekonomide mevcut ve olası olumsuz gelişmeler talep düşüşlerine sebep olabilir, dalgalanmalar sektörün ve Şirket'in finansal performansını olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in istihdam ettiği personelinin, müşterilerinin veya sair üçüncü kişilerin etik olmayan ve/veya hukuka aykırı davranışları Şirket'in itibarını zedeleyerek faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

5.2. İhraççının İçinde Bulunduğu Sektöre İlişkin Riskler

Şirket'in gelirlerini elde ettiği pazarlarda var olan riskler, farklı piyasa koşulları ve dalgalanmaları, Şirket'in finansal kaynaklarını ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Vergiler, vergi oranlarındaki veya teşviklerdeki değişiklikler Şirket'i olumsuz yönde etkileyebilir.

Bölgesel ve küresel çatışmalar ile makro ve mikro düzeydeki istikrarsızlıklar bölgesel ve küresel ekonomiyi olumsuz etkileyebilir ve bu durum Şirket'in finansal durumunu ve faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Depremler, tsunamiler, diğer doğal afetler, savaş ve salgın hastalıklar gibi mücbir sebepler, Şirket'in faaliyetlerine ve genel olarak Türk ekonomisine zarar vererek Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Şirket'in ve faaliyet gösterdiği sektör kapsamında yurt dışı faaliyetleri için izin ve düzenlemeler askıya alınabilir, faaliyetlerin devamlılığı sağlanamayabilir.

Küresel piyasalarda meydana gelen istikrarsızlıklar karşısında düzenleyici kurumlar, yeterli oranda veya zamanında tedbir alamayabilir ve aynı zamanda küresel finans piyasalarındaki dalgalanmalar yatırımcıların yatırım kararlarına ve alışkanlarına etki edebilir.