YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Management Reports • Apr 26, 2024

er.1.21. Şirket'in sahip olduğu markaların sağlamış olduğu avantajları kaybetme riski bulunmaktadır.

Sirket Türkiye'de ve yurtdışında kendisine ait Sofia, Maylo, Ultra Berrak, Nua ve Nua Professional markaları ile faaliyetinin bir kısmını gerçekleştirmektedir. B2B satışlar olarak da değerlendirilebilecek bobin satış alanında marka olmadığı gibi, Şirket Türkiye ve çeşitli nazarlarda özel markalı ürünler de üretmekte ve müşterilerine sunmaktadır. Şirket'in markaları ile başarısı, marka haklarının, diğer fikri ve sınai mülkiyet baklarını korunmasına bağlıdır.

Şirket'in markaları Türkiye'de ve stratejik bir kısım pazarda tanınırlığa sahiptir ve Şirket'in marka imajını ve itibarını geliştirmesi ve koruyabilmesi başarısı üzerinde büyük bir öneme sahiptir. Şirket politikası markalarını, ismini ve sınai mülkiyet haklarını faaliyette bulunulan yargı alanlarında tescil ettirerek hukuki konuma altına almak yönündedir. Fakat bu korumada başarlı olamadığı durumlar olabilir. Hem yurt içinde hem de yurt dışında bayi ve distribütörler ile çalışma farklılaşma zorluğu yaşatabilir. Şirket'in fikri ve sınai mülkiyet haklarına karşı bir iddia ile karşılaşması durumunda, Şirket'in mülkiyet haklarının üstün tutulacağı ya da böyle bir durumun Şirket'in mali durum ve faaliyetleri üzerinde olumsuz etki yaratacak şekilde fikri ve sınai mülkiyet baklarını kullanmaktan alıkoymayacağı garanti edilernemektedir. Yaşanabilecek herhangi bir sorun neticesinde Şirket'in mevcut itibar ve imajı muhafaza etmesi zorlaşabilir. Şirket itibarının zarar görmesi ile satışları olumsuz yönde etkilenebilir. Sosyal medyada ve internet ortamında Şirket ve/veya markaları hakkında yer alan olumsuz paylaşımlarım-da yorumlara gerekli şekilde ve hızlı cevap verilse bile, müşteriler nezdinde Şirket yaşıye içiban zarar görebilir ve bu durum Şirket'in faaliyetlerini, faaliyet sonuçlarını ve fosur durumunu olumsuz anlamda etkileyebilir. 7 6 Nisan 2024

5.1.22. Çevresel zarar İddiaları Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir: "

Şirket, faaliyetlerinin çevreye zararı olmaması, minimize edilmesi veya etkilerinin örtadaş kaldırılması için çeşitli ölçümler, uygulamalar yapmakta, yatırım faaliyetlerini en üst duyarlılıkla gerçekleştirmekte ve sürekli gelişiminin bir parçası olarak iyileştirme çalışmalarını benimsemektedir.

Ancak yürütülen işin doğası gereği fabrikalarında gerçekleştirilen üretim faaliyetleri çeşitli çevre, sağlık, güvenlik, arazi kullanımı sorunlarına geçici veya kalıcı biçimde yol açabilir. Bu tür sorunlar kapsamında Şirket, çok çeşitli yasal işlem ve takibatlara maruz kalabilir. Bumlar, üçüncü kişilerin şikayetleri veya talepleri şeklinde olabilir. Bu nedenle varlıklarının rahatsızlık, kirlilik vb. çevresel zararlara sebep vermeyeceği veya doğal çevre ya da insanlar üzerindeki etkileriyle bağlantılı olarak Şirket'e karşı tazminat taleplerinde bulunulmayacağını garanti edememektedir. Söz konusu şikayet ve rahatsızlıklar başvuru süreci sırasında bu faktörler hesaba katılarak verilmiş inşaat izinleri ve diğer ilgili izinlerde yer alan sınırlamalara uyulsa da gündeme gelebilir. Bu gibi durumlardan dolayı Şirket'in faaliyeti ve operasyonel sonuçları olumsuz etkilenebilir.

PI KREDİ YATIRIM M

5.1.23.Şirket'in yararlandığı çeşili teşvik, sübvansiyon ve desteklerin sona ermesi ve/veya Becelelması, Sirket'in finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz yönde etkileyebilir:

Şirket, Türkiye'deki faaliyetlerinin ve gelişiminin bir parçası olarak çeşitli devlet teşvik ve desteklerinden faydalanmaktadır. Bunlar arasında farklı bölgelerdeki yatırım teşvikleri, SGK teşvikleri, ihracat teşvikleri ve marka destek programları gibi bir çok teşvik ve destek bulunmakta olup işbu izahnamenin 6.2.4 maddesinde ilgili teşvik ve yardımlar detaylı olarak açıklanmıştır.

Söz konusu teşvik ve destekler, Türkiye genelinde yaygın olarak yararlanılmakta olan teşvik ve destekler olup ilgili idarenin takdirinde olarak bu teşvik, sübvansiyon ve destek ödemelerinden vazgeçilmesi, destek tutarlarının azaltılması veya geç ödenmesi, Şirket'in finansal durumunda olumsuz etkilere ve Şirket açısından gelirlerinde kısmen bir azalmaya sebep olabilir. Şirket'in faydalanmakta olduğu teşvik, sübvansiyon ve desteklerin düzenlendiği mevzuatta meydana gelebilecek değişiklikler neticesinde Şirket, mevzusta uyum sağlayamayabilir. Bunun sonucunda Şirket, halihazırda faydalandığı teşvik, sübvansiyon ve desteklerden yararlanamayabilir ve tüm bunlar Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu, faaliyet sonuçlarını ve geleceğe yönelik beklentilerini olumsuz etkileyebilir.

12.03.2023 tarihli ve 32130 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 7440 sayılı Bazı Alacakların Yeniden Yapılandırılması ile Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun ile Kurumlar Vergisi Kanunu ve diğer kanunlarda yer alan düzenlemeler uyarınca, kurum kazancından indirim konusu yapılan istisna ve indirim tutarları ile Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 32/A maddesi kapsamında indirimli kurumlar vergisine tabi matrahları üzerinden, dönem kazancı ile ilişkilendirilmeksizin %10 oranında ek vergi hesaplanmasına ilişkin düzenleme getirilmiştir. Böylece yatırım teşvik uygulamaları kapsamında vergi indiriminden yararlanan şirketler, 2022 yılına ilişkin kurumlar vergisi beyannamesinde gösterilmek suretiyle %10 oranında ek vergilendirmeye tabi tutulmuştur. İlgili kanun değişikliği ile kurumlar vergisine ek vergi tutarı 64.775.198,08 TL (31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre hesaplanan ve konsolide finansal tablolara yansıtılan tutar 83.611.185 BEF dir. Bu ve benzeri önceden öngörülemeyecek kanun değişiklikleri ve/veya ilemler yalarıçç yapılabilecek vergisel değişiklikler, Şirket'in finansal durumunu etkileyebilir: açısından gelirlerde kısmen azalış gerçekleşmesine sebep olabilir.2 8 M520 2020

Bunun yanı sıra Şirket Ar-Ge'nin önemini anlamış, nitelikli personel çalıştıran, "galışer teknolojiye uygun alet ve ekipmanları temin eden bir Ar-Ge Merkezi oluşturma miyalındedir. Şirket, Ar-Ge Merkezi tescil belgesine sahip olması ve bu belgenin gerekliliklerini yerine getiriyor olmasından kaynaklı çeşitli teşviklerden faydalanabilecektir.

Sirket, şimdiye kadar hak kazandığı teşvikler veya önümüzdeki yıllarda Ar-Ge çalışmalarında yüksek düzeyde çaba harcamasına rağmen teşviklerden beklediği katkıyı elde edemeyebilir. Teşvik şartları değişebilir veya ilgili bakanlıklar tarafından sonlandırılabilir. Bu ihtimaller dahilinde Şirket'in mali sonuçları beklendiği gibi gerçekleşmeyip, ilgili katkı oranında negatif etkilenebilir.

LILA KAGIT SAN.V umlar VD 6 6 4446

SIRKET

PI KREDI YATIRIM ME DEGERLE

5.1.24. İliskili taraf İşlemlerinden kaynaklanabilecek yaptırımlarla karşılaşma riski bulunmaktader.

Sirket, kısıtlı miktarda olsa da ilişkili taraf işlemleri yapmıştır ve yapmaya devam edebilir. İlişkili taraf işlemleri çıkar çatışmalarını içerebilir, dolayısıyla Şirket'in faaliyetleri, mali durumu ve faaliyet sonuçları olumsuz yönde etkilenebilir.

Si 1.25. Yangına karşı hassas ürün üretimi yapılmakta olduğundan, Şirket'in üretim tesislerinde veya hammadde sahalarında yangın riski bulunmaktadır.

Kağıt ve kağıt üretimi doğası gereği yangına karşı hassastır, Şirket'in üretim tesislerinde meydana gelebilecek lokal veya geniş çaplı yangın riski bulunmaktadır. Her ne kadar Şirket'in yangına özel alınmış yoğun tedbirleri, tatbikat rutinleri, eğitimleri ve sigortaları olsa da Şirket'in üretim tesislerinde veya hammadde sahalarının bir kısmında doğal afet, günes ışınları, kimyasal reaksiyon veya insan kaynaklı sonucunda meydana gelebilecek bir yangın yasanması durumunda Sirket'in operasyonları, itibarı ve mali sonuçları dönemsel veya uzun vadeli etkilenebilir.

5.1.26. Diğer operasyonel riskler:

İş süreçlerinin aksamaları, personel hataları, şu aşamaya kadar bahsi geçmemiş teknolojik ve altyapı sorunları (Örneğin su eksikliği, kesintisi), şirket çalışanlarının hastalanması, iş kazaları, meslek hastalıkları ve tazminat yükümlülüğü Şirket'in finansallarında kısa veya uzun dönemli etkiler yaratabilir. Doğal afetler, pandemiler, enerji kesintileri, insan kaynaklı yıkımlar, terör, olağanüstü haller geçici veya orta vadeli çalışma planlarının bozulmasına ve sunulan projeksiyonlara ağır etkiler oluşturabilir.

Operasyonel riskleri öngörememek veya öngördüğü halde yeterli tedbirleri alamamak, Şirket'in faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

5.1.27. Muhasebe standarlarındaki değişiklikler ve yönetimin karmaşık muhasebe konularına ilişkin öznel tahminleri ve değerlendirmeleri Şirket'in Jinansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket konsolide finansal tablolarını TFRS'ye uygun olarak bazırlamakta olup bu kapsamda finansal raporlama standarı ve bunlara ilişkin yorumların yanında kiralamalar, borçların TFRS'ye göre bugünkü değerine indirgenmesi, ticari alacak, basılatın muhasebeleştirilmesi, kıdem ve ibbar tazminatı karşılıkları gibi konular son derece karmaşık olup aynıca birçok subjektif varsayım, tahmin ve yorum içemektedir. TFRS veya yorumlardaki değişiklikler veya bunlara temel teşkil eden öngörüler, varsayımlar, değişiklikler Şirket'in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir. Muhasebe standartlarının değişmesi Şirket'in uyguladığı sistemlerde değişikliğe sebebiyet verebilir ve dolayısıyla Şirket'in işletme sermayesi maliyetini artırabilir, kar marjlarını olumsuz yönde etkileyebilir ve/veya konsolide finansan tarkolar değiştirebilir. 6 Nisan 2026

LILA KAGITS 4446

YAPI KREDI YATIRIM MENKU DEC FIN 62

5.2. İlaraççının içinde bulunduğu sektöre iliskin riskler:

5.2.1. Yoğun rekabet ve yasal zorluklar:

Temizlik kağıdı sektöründeki rekabet hem Türkiye pazarında hem de dünya genelinde geğendur. Faaliyet gösterilen pazarlardaki rekabetin yeni yatırımların etkisi veya dünya genelindeki bir üretim ülkesinin veya üretici grubun daha uygun maliyetlere, erişime veya kapasite kullanım oranını yükseltme iştalına sahip olması fiyatlama dengesini değiştirebilir, rekabetin yoğunlaşması dönemsel olarak Şirket faaliyetlerini ve finansal sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Selüloz ve Kağıt Sanayi Vakfı (SKSV) 2023 yılı raporunda, Şirket'in de üretim kapasitesinin dahil olduğu biçimde Türkiye'deki temizlik kağıdı üretim kapasitesinin 1.422.000 ton iken, iç pazardaki tüketimin 664.988 ton olduğu belirtilmiştir. İç pazardaki rekabet tüm ürün grupları, bölge ve müşteri sınıflarında kendini etkili düzeyde hissettirmektedir. Şirket'in de aralarında olduğu üreticilerin yoğun ihracat gerçekleştirdiği buradan da çıkarılabilmektedir.

Dünya'daki büyük kağıt üreticilerinin iç pazarlarındaki olası daralma, firmaların kapasitelerini ihracata yönlendirmelerine neden olabilir. Bu durumda Şirket'in hedef ihracat pazarlarında fiyat rekabetinin artmasına ve şirketin finansal iş sonuçlarında değişime sebebiyet verebilir.

Yurt içi pazarda özel markalı ürünlerin payının artması Şirket'in iç pazarda markalı ürünleri ile büyüme hızını etkileyebilir.

Şirket, sektördeki diğer oyuncularla etkin biçimde rekabet edemeyebilir, pazar payını kaybedebilir, fiyat politikasını sürdüremeyebilir veya her ne kadar beklenen bir gelişme olmasa da makroekonomik veya şirketin kontrolünde olmayan perakende alanındaki değişimlerin etkisiyle temizlik kağıdı tüketiminde azalma olabilir.

Bunun yanı sıra sektöre yeni oyuncuların girmesi, hedef pazarlarda yeni üretim tesisleri kurulması ve bunların rekabet avantajı yakalaması sebebiyle, Şirket'in faaliyetlerini, operasyonel süreçlerini ve karlılık oranım olumsuz yönde etkileyebilir.

Yurt içinde rekabetin korunmasıyla ilgili mevzuat ve yurt dışında ise anti-damping sorusturmaları gibi uygulamalar, Şirket'i çeşitli süreçlere ve yaptırımlara tabi tutabilir. Bu nedenle Şirket, yasal uyum ve kontrol mekanizmalarına büyük önem verirken, sektörün genel eğilimleri de Şirket'i etkileyebilir. Bu bağlamda Şirket, sektördeki toplu süreçlerin ve sonuçların bir parçası olabilir ve bu durum Şirket faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir. Aynca, ulusal ye uluslararası pazarda yaşanabilecek siyasi krizler veya terör saldırıları, pazarın daralıpdaşınası neden olabilir. Sektörde faaliyet gösteren firmalar için önemli bir risk Türk menşeli ürüfleri için. hedef pazarlarda uygulanan veya uygulanabilecek ek vergilendir. Hedef pazarlarda (Sirket/Si müşterileri tarafından yapılan ithalat için ek vergilerin getirilmesi, Şirket veya müştetileri için mali yükü artırabilir ve sonucunda Şirket, pazar payı kaybetme riskiyle karşıya kağabilir:

Bu riskle başa çıkmak için Şirket, pazar çeşitlendirmesi ve hem gelişmiş hem de gelişmeke olan ülkelerde büyüme stratejilerini uygulamıştır. Yerelleşme ve transit ticaret opsiyonları da gelecekte Şirket'in değerlendireceği seçenekler arasındadır. Şirket, planladığı aksiyonları uygularken aksamalar yaşarsa, ticari faaliyetleri olumsuz etkilenekifir. 26 Nisan 2026

LILAKAĞIT SA 66 4446

I BRKET

API KREDI YATIRIM MI

5.2.2. Perakende sektörüne bağlılık:

(Sirket faaliyetinin bir kısmında (konverting) perakende müşterilerine direkt ulaşabilirken, bobin sattığı alanlarda ise konverting faaliyetini geççekleştiren müşterileri aracılığı ile ürettiği kağıdı perakendeciler ve tüketiciler ile buluşturmaktadır.

Türkiye perakende sektöründeki gelişmelerden şirket etkilenmektedir. Sadece kağıt kategorisinde yatırımların artması ve rekabetin yoğunlaşması ile sınırlı olmamakla birlikte, perakende sektörünü üğilendiren her türlü maliyet arasında kira, enerji, personel giderleri, kategori karlılıklarında bozulma, KDV ve kurumlar vergisi başta olmak üzere ber türlü vergi oranındaki değişim, Şirket'in sattığı ürünlerin fiyatları ve perakende kar marjı oranında etkiler yaratınakta ve dönemsel olarak durgunlukların Şirket'in iç pazardaki konumuna finansallarına etkisi olabilmektedir. Aynı durum özellikle yurtdışındaki perakendecilere ürün sağlayan ve Şirket'ten bobin alan konvertingciler üzerinde de yansımalar yaratmaktadır. Son yıllarda yaşanan KDV değişimleri, enerji fiyatlarındaki yükseliş veya enflasyon etkisiyle ürün gramajlarındaki değişimler, tüketicilerin bu fiyat değişimlerine farklı zamanlarda verdiği toplu alım veya ekonomik ürünlere doğru yönelimler bu yansımalara örnek gösterilebilir.

5.2.3. Dõnemsel veya mevsimsel dalgalanmaların etkist:

Şirket'in faaliyette bulunduğu çeşitli pazarlarda farklı dönemsel etkiler gözlemlenebilmektedir.

Türkiye pazarındaki ev dışı tüketim alanında turizm ve ev dışında tüketim alışkanlıklarında mevsimsel etkilerin yaşanması şirketin satışlarında kısmi dönemsel etkiler yaratabilmektedir. Bunumla birlikte farklı ülkelerdeki mali takvim, ulusal tatiller, limanların ve nakliye şartlarının hava koşullarına, yoğunluk, grev veya resmi tatillere bağlı olarak talep etkilenmesi, ilgili ülkedeki mali takvimlere göre sayım veya bilanço dönemlerine bağlı stok azaltına politikasının uygulanması Şirket'in çalışma düzeni ve dönemsel kapasite kullanım oranı ve satışları üzerinde etki yaratabilir.

Şirket'in bulunduğu kağıt sektörü, yukarıda bahsı geçen gerekçelerle mevsimsel dalgalanmalarından ve ekonomik durgunluktan olumsuz yönde etkilenmektedir. İç piyasadaki durgunluklar ve talep daralmaları, sektördeki şirketlerin karlılığını olumsuz etkileyebilir. Bu nedenle, rekabet artabilir ve rakip firmalar fiyat kırma stratejilerine başvurabilir. Bu rekabet, Şirket'in brüt marjlarını ve genel karlılığını olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, Şirket'in müşterilere vadeli ödeme imkanları sunması veya ödeme sürelerini uzatması gerekebilir, bu da Şirketin, net işletme sermayesini artırabilir ve finansman maliyetlerini yükseltebilir. Şirket, çekabetçi bir ortanda rekabet etmekte zorlanırsa, bu durum faaliyetlerini ve mali durumunu olumişti etkileyebilir. 2 6 Nisan 2026

5.2.4. Enerji maliyetleri artış etkisi:

Kağıt sektörünün üretim süreçleri, özellikle kurutma işlemleri, enerji maliyetlerinin'yük'sel olduğu bir sektördür. Özellikle doğalgaz ve elektrik, üretim maliyetlerinin önemli bir bölümünü oluşturur. Döviz kurlarındaki artışlar, enerji maliyetlerinin yükselmesine ve karlılığın azalmasına neden olabilir. Ömek olarak, 2022 yılında yaşanan enerji krizi, enerji maliyetlerinde önemli artışlara neden oldu. Doğalgaz birim fiyatı özellikle Aralık 2021'den Mart 2023'e kadar %133 ve elektrik birim fiyatı %106 oramında artmıştır. Dolaysiyla, Şirket'in enerji giderleri,

satılan ürünlerin maliyeti içindeki payını artırmıştır.

LILA KAĞIT SAK

REDİ Y

Enerji maliyetinin sadece Türkiye'deki değişimi ile sınırlı olmayan bu etki, aynı zamanda Şirket'in ürünlerini ihraç ettiği ülkelerle kıyaslamalı olarak da değişim gösterdiği takdirde, Sirket'in rekabette geri kalmasına sebebiyet verebilir.

Enerji maliyetinin değişiminin yanı sıra, başta doğalgaz, elektrik ve su olmak üzere kaynaklara erişimde dönemsel veya uzun süreli kesintiler, arz kısıntıları veya iletim hatlarındaki darboğazlar ile de şirketin finansallarında dönemsel olumsuzluklara sebebiyet verebilir. Enerji fiyatlarının dalgalanması, enerji tedarik zincirinde kesintilere neden olabilir. Enerji kesintileri, üretim tesislerinin durmasına ve ürün tedarikini engelleyebilir.

Kağıt sektöründe seltilozun kağıt makinelerinde ince gramajlı çok katmanlı şekilde üretilmesinde su önemli bir yardımcı maddedir. Şirket'in prosesinde ihtiyaç duyduğu sı kaynaklarına erişiminde olası kesintiler, su kullanımı ile ilgili düzenlemelerde değişikliğe gidilmesi Şirket'in faaliyetlerini ve operasyonel süreçlerini olumsuz etkileyebilir.

Artan enerji fiyatları, kağıt sektöründe enerji verimliliğini artırma ihtiyacım yükseltebilir. Ayrıca, cevresel kaygılar nedeniyle yeşil enerji kullanımına yönelme eğilimi artabilir. Bu, yeşil enerjiye yatırım gerekliliği ve dönüşüm maliyetlerini artırabilir. Şirket, müşterilerinden gelen baskı, sertifikasyon şartlarını veya ihracat yapılacak ülkelerde yeşil enerji kullanma şartlarından dolayı yatırım programında değişikliğe gitmek zorunda kalabilir.

Enerji fiyatlarını etkileyen ve enerji vergilerindeki değişiklikler, kağıt sektöründeki şirketlerin maliyetlerini etkileyebilir. Bu risklere karşı başa çıkmak ve enerji maliyetlerini etkin bir şekilde yönetmek için kağıt sektöründeki işletmeler, enerji verimliliği önlemleri alabilir, eneri tedarikçileri ile uzun vadeli anlaşmalar yapabilir ve enerji portfoylerini yenilenebilir eneri kaynaklarına yönlendiren. Ayrıca, enerji fiyatlarının takip edilmesi ye dövez kura riski gibi faktörlerin izlenmesi ve yönetilmesi önemlidir. 2 6 Nisan 2026

5.2.5. Hammadde kaynaklarında ve fiyatlarındaki değişimler

Temizlik Kağıdı Sektörünün temel girdileri; 1) ham selüloz ve 2) Şilket üchinişde kullanılmamakla birlikte Dünya genelinde azalan trend durumunda olan atık kağıtlardır.

Global çapta temel hammadde olan selüloz tedarikçilerinin yaşadığı mevsimsel etkiler, ağaç hasadına uygun koşullar oluşmaması, tesislerde beklenmeyen duruşlar ve uzun süreli bakım çalışmaları, grev etkileri, enerji fiyatlarındaki değişimler, dönemsel lojistik darboğazları yaşanması, selüloz tesislerine entegre kağıt tesisleri kurulması veya tam tersine yeni ve ölçekli selğloz kapasitelerinin devreye girmesi selüloz arzında değişimler yaratmaktadır. Bunun yanı sıra atık kağıdın yoğunlukla kullamıldığı diğer kağıt üretim kategorilerinde (Ornek: Kağıt & Ambalai) yaşanan değişimler ve ülkelerin uygulayabildiği kotalar, hammadde olan selülozda arz miktarında veya fiyat değişimlerine sebebiyet verebilmektedir.

Orman yangınları, seller ve diğer doğal afetler, kağıt hammaddesi olan odun kaynaklarına zarar verebilir. Bu tür olaylar üretim tesislerine, tedarik zincirine ve nakliyeye ciddi zararlar verebilir. Orman yangınları ve doğal afetler, kağıt sektörü üzerinde ciddi olumsuz etkilere neden olabilen önemli riskler taşır.

Orman yangınları, kağıt hammaddesi olan odun kaynaklarını tekdit edebilir. Bu tür olaylar, ormancılık alanlarının zarar görmesine ve odunun kullanılabilir. Einin azalmasına yol açabilir.

02122

Bu durum, kağıt üretimini ve bammaddenin temini sürecini olumsuz etkileyebilir, maliyetleri artırabilir ve üretimi kısıtlayabilir. Özellikle seller, tesislerin sular altında kalmasına ve üretim kesintilerine yol açabilir. Bu tür afetler, ürün tedarik zinciri sorunlarına ve müşteri teslimatlarında gecikmelere neden olabilir. Aynca, orman yangınları ve doğal afetlerin sigorta maliyetleri artırabilir ve şirketlerin finansal kaynaklarını etkileyebilir. Bu tür risklerle başa çıkabilmek için kağıt sektöründeki işletmeler, acil durum hazırlıkları yapmalı, sürdürülebilir ormancılık uygulamalarını benimsemeli ve tesislerini doğal afetlere karşı güçlendirmelidir. Bu, sektörün dayanıklılığını artırmak ve çevresel risklere karşı koruma sağlamak açısından kritik oneme sahiptir.

Selüloz hammaddesi mevcut durum itibarıyla ve yakın geçmişte Şirket ve sektör üyeleri tarafından ithal edilmektedir. Hammadde tedarikinde düzenlemeler ile ağaç ve orman hammaddeleri ithalatının veya kullanımının sınırlanması, ilave vergiler getirilmesi Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Temizlik kağıdı imalatı, hammadde ve girdi tedarikinde diğer bazı ülkelerle karşılaştırıldığında sınırlı olanaklara sahiptir ve önemli ölçüde dışa bağımlılık Şirket açısından risk oluşturmaktadır. Seltiloz ve çoğu kimyasal madde temininde dışa bağımlılık nedeni ve döviz kurlarındaki artışların etkisi ile Şirket'in üretim maliyetlerini yükseltmektedir. Çin, Hindistan gibi yüksek nüfuslu ülkelerin yoğun selüloz alımı yaptığı yıllarda global piyasalarda fiyatlar artabilmektedir. Üretimde en önemli girdi olan selülozun üretilmesi için Türkiye'de yaşanlığı kaynak ve yatırım olmaması, Şirket'in hammadde tedariki anlamında yoğun şekilde, guttişina bağımlı olmasına ve dövizle ödeme yapmasına sebep olmaktadır ve bu dunan Şirketi karlılığını azaitabilir. 2 6 Nisan 2026

AB ülkelerinin uyguladığı Orman Yönetim Sistemi, öncelikle seldloz üreticileri arendan kağı ve konverting üreticileri üzerinde önemli bir etki yaratmaktadır. Sertifikalı selülüz temini yapılması zorunluluğu kaynakları sınırlandumakta ve Şirket'in hizmet verdiği bazı iliraca pazarlarında hammadde temininde fiyat değişimlerinden bağımsız biçimde tedarikçilere satış gücü kazandırmaktadır. Sürdürülebilir orman sayısının artırılamaması veya yetersiz kalması Sirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir. Kağıt sektörünün hammaddelerinin üretimi için uygun orman ve yeterli ağaç varlığı doğada kendiliğinden istenilen seviyede olmadığından ve ağaç yetiştiriciliğinin bilimsel koşullarla yapılmasını zorunlu kıldığından, çeşitli ülkelerde bu amaçla sürdürülebilir ormanlar kurularak ağaç sayısı artırılmakta ve işletilmektedir. Yurt dışında özel sektörün lisanslı (FSC) sürdürülebilir ormancılık yapmasına olanak sağlanmış ve teşvik edilmişken, Türkiye'de henüz sürdürülebilir ormancılık için yeterli teşvikler sağlanamamıştır. Giderek artan çevre bilinci ile birlikte yurt dışındaki birçok kuruluş, kullanmış olduğu hammadde ve yarı mamullerin veya satın aldığı bitmiş ürünlerin iyi yönetilmiş ve doğaya zarar vermeyen veya görece az zarar veren yöntemlerle sağlanmasını talep etmektedir.

Şirket bu noktada Orman Yönetim Konseyi (Forest Stewardship Council, FSC) sertifikasyonuna sahip olmakla birlikte, Türkiye'de bu sertifikasyon sürecini destekleyen ve talen eden müşteri sayısı azdır, tedarikçi ise hiç yoktur. Dolayısı ile Şirket tedarik zinciri önlamında, bu açıdan da yurtdışına bağımlı durumdadır ve bu durum şirketin faaliyetlerini olumsuz etkileme riski yaratmaktadır.

AKAGIT SAN

Hammadde tedarikinde düzenlemeler ile ağaç ve orman hammaddeteri kullamınının sanırlanması Sirket'in finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz vönde etkileyebilir. Sirket, gerceklestirdiği faaliyetler gereği, ağac ve orman hammaddelerine ihtiyaç duymaktadır. Gelecekte, hammadde tedariki ile ağaç ve orman hammaddeleri kullanımının devlet tarafından sınırlanması ve bu sebeplerlerin artması Şirket'in faaliyetlerini, finansal durumunu ve operasyonel sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilir.

Kağıt üretimi için kullanılan odun, seliloz ve diğer hammaddelerin fiyatları dalgalanabilir. Bu calgalanmalar, maliyet artışlarına yol açabilir ve kârlılığı olumsuz etkileyebilir. Hammadde fiyat dalgalanmaları, özellikle seltüloz fiyatlarındaki dalgalanmalar ve ABD Dolan kuru dalgalanmaları, kağıt sektörü üzerinde önemli risklere yol açabilir.

Kağıt üretiminin ana hammaddesi olan selülozun fiyatlarında dalgalanmalar, kağıt sektörü için büyük bir risk oluşturur. Selüloz fiyatları, arz-talen dengesi, hava koşulları, ormanılık uygulamaları ve ticaret politikaları gibi faktörlere bağlı olarak değişebilir. Bu dalgalanmalar kağıt üreticilerinin maliyetlerini doğrudan etkileyebilir. Yükselen selüloz fiyatları, üretim maliyetlerini artırarak karlılır. Bu nedenle, sektördeki şirketler fiyat dalqalanmalarına karsı türev araçlarla korunma işlemleri gibi finansal stratejiler kullanabilirler. Ayrıca, sürdürülebilir ormancılık uygulamaları, selüloz kaynaklarını koruma ve fiyat dalgalanmalarının etkilerini sınırlama konusunda yardımcı olabilir.

Kağıt sektöründe faaliyet gösteren işletmetler genellikle uluslararası ticaret yapar ve dolayısıyla ABD Doları kuru dalgalanmaları faaliyetler açısından önemli bir risk oluşturur. Değer kaybeden yerel para birimleri, döviz kuru dalgalanmaları nedeniyle ithal edilen malzemelerin ve hammadde maliyetlerinin artmasına yol açabilir. Bu da üretim maliyetlerinin yükselmesine neden olabilir. Ayrıca, döviz kuru dalgalanmaları, uluslararası müşterilere kağıt ürünleri satan şirketlerin kar marilarını etkileyebilir. Bu nedenle, kağıt sektöründeki şirketler, döviz kuru riskini yönetmek için finansal araçlar kullanabilir ve uzun vadeli tedarik anlaşmaları yaparak döviz dalgalanmalarının etkilerini sınırlayabilirler. Sonuç olarak, selüloz fiyatlarındaki dalgalanmalar ve döviz kuru dalgalanmaları, kağıt sektörünün mali istikrarı ve kârılığı üzerinde önemli riskler oluşturur. Sirketlerin bu risklere karşı uygun stratejiler geliştirmesi ve makyetleri etkin bir şekilde yönetmesi önemlidir. Ayrıca, sürdürülebilirlik ve verimlilik önleri üçün dalgalanmalarının etkilerini hafifletebilir.

5.2.6. Nakliye maliyetleri artışı, hizmet bulunmaması ve ulaşım altyapısında kesintilere bağlı riskler 2 6 Nisan 2024

Temizlik kağıdı ürünleri hacmi ve miktarı yüksek, değeri bir çok ürüne kıyasla düşük'e olmasından ötürü, ürün değerine kıyasla yüksek nakliye maliyetleri ile müşterilerine ulaştırılmaktadır.

Türkiye'nin ulaşım altyapısı, karayolu taşımacılığının ağırlıkta olduğu bir yapıya sahiptir ve deniz ve demiryolu bağlantılar. Bu hem iç hem de dış pazarda nakliye maliyetlerinin yüksek olmasına neden olabilir. Yüksek nakliye maliyetleri, sektördeki şirketlerin karlılığını ve verimliliğini olumsuz etkileyebilir.

YAPI KREDI YAT DEGER

Şirket her yıl binlerce ton ithalat yapmakta ve çok yüksek sayıda konteyner ve taşıma aracı tayesinde üretimini müşterileri ile buluşturmaktadır. Üretim tesislerine en yakın ve uygun koşullardaki tedarikçiler, rotalar ve limanlar tercih edilmekteyken, nakliye ve lojistik alamındaki tedarikçilerle olan ilişkilerin devam edememesi veya tedarik zincirinde herhangi bir aksamanın vaşanması, Şirket'in ticaret faaliyetlerini olumsuz etkileyebilir.

Şirketin yaygın yurtdışı satış ağlarının bulunduğu ülkelerde sevkiyat sürelerini ve maliyetlerini artıracak lojistik sorunları yaşanması, bunun sevkiyat zamanlarına ve navlun maliyetlerine ettimsuz etkileri veya ilgili ülkelere satışı engelleyici yaptırımlar uygulanması Şirket'in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.

5.2.7. Mesleki eğitim ve işgücüne erişimde yaşanabilecek sorunlar

Sirket, ağır sanayi kategorisinde ve orta düşük teknoloji yoğunluklu sınıfta yer almaktadır; bu durum Sirket'te iş gücü maliyetlerini ve kalifiye işgücü bulma ihtiyacını artırmaktadır.

Üretim standartlarının değişmesi ve/veya yeni makine ihtiyaçlarının ortaya çıkması durumunda, Şirket'in işgücü yapısında da değişim ihtiyacım doğurabilir. Değişen iş koşulları, göç veya işgücünde jenerasyon değişimi, işgücünün nitelikli olmamasına neden olabilir. Bu, üretimde verimliliği ve sürekliliği olumsuz etkileyebilir.

5.2.8. Lokal ve global ekonomik gelişmelere bağlı olarak sektörde daralmalar

Türkiye'nin coğrafi konumu, ekonomik ve siyasi gelişmelerden büyük ölçüde etkilenebilir. Küresel piyasalardaki ve Türk ekonomisindeki olumsuz gelişmeler, tüketici ve finans harcamalarını önemli ölçüde etkileyebilir. Bu gelişmeler sonucunda yaşanacak işsizlik oranlarındaki artış, döviz kurlarında aşırı dalgalanmalar, tüketici borçlulukları ve faiz oranlarındaki artış, satışlar ve kârlılıklar üzerinde gerçekleşebilecek olumsuz etkiler sonucunda sektördeki sirketlerin finansal performansları olumsuz etkilenebilir.

Küresel ekonomi ile birlikte Türkiye'de ortaya çıkabilecek ekonomik, politik veya sair sebeplerle olumsuz gelişmeler sonucunda yaşanabilecek ekonomik daralma, sektöre olan talebin azalmasına yol açabilir. Ekonomik gelişmelerin sonucu olarak sektörde yaşanacak talep azalması ve/veya ekonomik daralma sonucunda sektörde faaliyet gösteren müşterilerin nakit akışlarının bozulmasına bağlı olarak ödeme performanslarında ortaya çıkabilecek güçlükler. Şirket'in faaliyetlerinin ve finansal durumunun olumsuz etkilenmesine yol açabilir. Bu dugum sektörün genelinde satışlar ve kârlılık oranlarında azalma yaşatarak Şirket/Türk finansalı/ performansını olumsuz yönde etkileyebilir.

5.3.Ihrac edilecek paylara ilişkin riskler

26 Nisan 2026

5.3.1. Halka arz edilecek payların fiyatı ve işlem kacmi daigalanmalara maruz kalabilir

Halka arz işleminden önce, Şirket'in payları Türkiye'de veya yurt dışında halka açık herbangi bir piyasada işlem görmemiş olup, Şirket paylarının halka arz fiyatı, Şirket'in paylarının mevcut piyasadaki piyasa fiyatını veya gelecekteki performansını yansıtmayabilir. Halka arzın gerçekleşmesinden sonra halka arz edilen paylara ilişkin bir piyasanın oluşacağına ve gelişeceğine veya bu türden bir piyasa gelişse bile mevcudiyetini devam ettireceğine ilişkin hiçbir güvence bulunmamaktadır. Şirket'in faaliyet sonuçları veyafinansal performansı, işbu

LİLA KAĞI

izahnamede belirtilen risklerin oluşması durumunda yatırımcıların veya analıstlerin beklentilerini karşılamayabilir.

Halka Arz Edilen Paylar'a ilişkin pazarın sınırlı olması Halka Arz Edilen Paylar'ın işlem gördüğü fiyatın değişkenliğini etkileyebilir, fiyat halka arz fiyatının altına düşebilir. Halka Arz Edilecek Payların zaman içindeki değeri veya işlem fiyatı, Şirket'in performansı, sermaye piyasalarındaki eğilimler, kağıt ve orman ürünleri sektörlerindeki ulusal ve uluslararası gelişmeler, makroekonomik koşullar ve bunlar gibi diğer sebeplerle dalgalanmalara maruz kalabilir. Bu sebeplerle Halka Arz Edilecek Payların fiyatı düşebilir ve yatırımcıların halka arz kapsamında aldıkları payları hiçbir zaman iktisap fiyatından veya bu fiyatın üstünde bir fiyattan satma imkanları olmayabilir. Dolayısıyla, halka arzda payları satın alan yatırımcılar, bu paylara yönelik yatırımlarının veya bir kısmını kaybedebilirler.

Şirket'in finansal performanının beklentilerin altında oluşması tedarik, üretim, finansman, satış gibi Sirket'e bağımlı faktörlerden oluşabilir. Böyle bir durumda Şirket' in pay fiyatı işlem gören paylara benzer veya bağumsız şekilde düşebilir. Halka arz edilen payların değeri, Şirket'in finansal performansıyla veya geleceğe yönelik kazanç beklentisinden bağımsız olarak farklı önemli dalgalanmalara da maruz kalabilir. Bunun bir sonucu olarak, piyasada meydana gelebilecek benzer menkul kıymetlere ilişkin ortaya çıkabilecek bir düşüş veya bunun dışında genel bir düşüş, payların fiyatını, likiditesini ve piyasasını olumsuz etkileyebilir.

5.3.2.Halka arz sonrası Şirket paylarının işlem göreceği fiyat, halka arı fiyatından farklı olabilir

Şirket'in halka arz fiyatı, halka arzı yönlendiren aracı kuruluş tarafından oluşturulan fiyat tespit raporunda belirtilen değere dayalı olarak belirlenecektir. Bahsedilen rapor, Şirket'in finansal performansı ile ilgili çeşitli varsayımları içemektedir. Ancak bu varsayımların gerçekleşeceğine dair herhangi bir garanti bulunmamaktadır. Varsayımların gerçekleşmemesi veya Sirket'in halka arz sonrası performansının raporda kullanılan varsayımlardan daha kötü olması. Sirket'in finansal performansını beklentilerin altında bırakabilir. Aynca, piyasada bu varsayınların gerçekleşmeyeceği yönünde bir algı oluşabilir. Bu tür durumlar sonucunda, Şirket'in halka arz sonrası hisse fiyatı olumsuz etkilenebilir ve halka arz fiyatından farklı bir seviyede işlem görebilir. Bu nedenle, Şirketin halka arz sonrası hisse fiyatının, Ayat (espit raporundaki değerle aynı olacağı veya ilzerinde işlem göreceği konusunda herhangı bir.güyen bulunmamaktadır. 2 6 Misan 2024

5.3.3.Sirket'in paylarında aktif ve likit bir piyasa oluşmayabilir.

Halka arzın gerçekleşmesinin ardından Halka Arz Edilecek Paylar'a ilişkin likit ve sağlıklı bir ikincil piyasa oluşacağının veya oluşması halinde süreklilik göstereceğinin garantısi yoktur. Sirket. Halka Arz Edilecek Paylar'ın piyasasının gelişeceğinin ve geliştiği takdirde bu gelişmenin devamlı olacağının garantisini vermemektedir. Bunun yanında, Halka Arz Edilecek Paylar'ın piyasasının likiditesi, payları elinde bulunduran yatırımcı sayısı, işlem sıklığı, semaye piyasalarındaki genel eğilimler ve benzer sermaye piyasası araçlarına yönelik piyasalarda yaşanacak düşüşler gibi faktörlere bağlıdır. Halka Arz Edilecek Paylara ilişkin aktif bir işlem piyasası oluşmayabilir veya oluşsa bile sürdürülebilir olmayabilir ve bu yatırımcıların halka arzda satın aldıkları paylar ile işlem yapma imkanlarını olumsuz çıkileyebilir, pay sahiplerinin

YAPI KREDİ YATIRIM MEN

bu payları istedikleri miktarda, fiyatta ve zamanda satma kabiliyetlerini zedeleyebilir ve payların fiyatının değişkenliğini artırabilir.

5.3.4.Şirket'in halka açıklık oranı sınırlıdır ve bunun payların likiditesi ve fiyatı üzerinde alumsuz etkisi olabilir.

Halka arz işlemi tamamlandıktan sonra, toplam 120.000.000 TL nominal değeri BİST'te işlem görecektir ve bu paylar Şirket'in halka arz sonrası toplam çıkarılmış sermayesinin %20,34'üne tarsılık gelmektedir. Bu sınırlı halka açıklık oram payların likiditesini olumsuz etkileyebilecek, payların alım-satım hacminin düşük olmasına neden olabilecek ve sonuç olarak pay fiyatı üzerinde olumsuz etki yaratabilecektir.

Paylar, BİST'te işlem görmeye başladıktan sonra paylara ilişkin likidite oluşmaması durumunda / pay sahipleri istedikleri miktar, zaman ve fiyat üzerinden paylarını satamayabilirler.

S.3.5.Şirket paylarının önemli kısmının satışı, dolaşımdaki pay sayısının artması veya böyle bir satım gerçekleşeceği ya da dolaşımdaki pay sayısının artacağı yönünde algı, halka arz edilmiş payların piyasa değerini olumsuz yönde etkileyebilir.

İleride Şirket paylarının önemli kısmının satışı veya böyle bir satışın gerçekleşeceği yönündeki algı, Halka Arz Edilen Paylar'ın piyasa değerinin düşmesine sebebiyet verebilir. Şirket pay sahiplerinin tamamı, sermaye piyasası mevzuatı ve Kurul Karar Organ'nım i-SPK-128.21 (30.03.2023 tarihli ve 20/412 sayılı ilke karan çerçevesinde, Şürket paylarımın Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamasından itibaren 1 (bir) yıl süreyle; sahip olduğu Şirket paylarının, Borsa dışında ya da dolaşımdaki pay miktarının artmasına sebep olacak şekilde Borsa İstanbul'da satışa ve halka arza konu edilmeyeceğini, bu doğrultuda bir karar alınmayacağını ve/veya Borsa İstanbul'a veya SPK'ya veya yurt dışındaki herhangi bir menkul kıymetlere ilişkin düzenleyici kurum, borsa veya kotasyon otoritesine başvuruda bulunulmayacağını ve bu süre boyunca ileride yeni bir satış veya balka arz yapılacağında gair bir açıklama yapılmayacağını, başka yatırımcı hesaplarına virmanlamayacağını, veya porsada özel emir ile ve/veya toptan satış işlemine konu etmeyeceğini, taahhüt etmişlerdir.

Ancak, yukarıda açıklanan bu sürelerin sona ermesinden sonra ortakların pay satışı gündeni gelebilir, pay sahipleri ya da ilişkili üçüncü kişiler tarafından Şirket payları ile ilgili gerçekleştirilebilecek satış ve sair işlemler veya satış işlemlerin gerçekleşebileceğine yönelik piyasa algısı, Halka Arz Edilecek Paylar'ın fiyatını ve de ileride Şirket'in sermaye artırımı yoluyla sermaye toplama imkanını olumsuz yönde etkileyebilir. Şirket, esas sözleşmesinin 6. maddesi uyarınca Şirket Yönetim Kurulu 2023-2027 yılları arasında SPK'nın bükümlerine uygun olarak, gerekli gördüğü zamanlarda, kayıtlı sermaye tavanı içinde kalmak kaydıyla, yeni pay ihraç ederek çıkarılmış sermayeyi artırmaya, imtiyazlı veya nominal değerinin altında veya üzerinde paylar ihraç etmeye; yeni pay alma hakların sınırlandırmaya > eya imtiyazlı pay sahiplerinin haklarını kısıtlayıcı karar almaya yetkilidir. Dolayısıyla, Şirketin, Şirket paylarının Borsa'da işlem görmeye başladığı tarihten itibaren 1 yıl boyunca bedelli sermaye artırımı yapmayacağı yönündeki taahhüdünün sona ermesi sonrası yapılabilecek bedelli senmaye artırımlarında yatırımcıların yeni pay edinme haklarının tamamen veya kısmen kısıtlanması veya yetırımcıların bu haklarını kullanmama durumlarında, Şirket'teki pay sahipliği oranları azalabilir. Ek plarak, yukarıda belirtilen süre sona erince

KAĞIT ŞAN. Yevilc. A.S. Markon Mikad Managan Naul
438 29 19 Fax 020 1730 2005 2005 2005
a Kurumlar Var 610 000 1446

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL

Şirket, bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımına gidebilir. Söz konusu işlemler, pay fiyatı üzerinde olumsuz etki yaratabilir, payların Borsa fiyatı düşebilir.

5.3.6.Halka arz sonrası Şirket'in mevcut pay sahipleri Şirket sermayesinin önemli bir bölümüne ve yönetim kontrolüne sahip olmaya devam edecektir ve bu pay sahiplerinin menfaati diğer pay sahipleri ile çatışabilir.

Halka arzın tamamlanmasına müteakip, Şirket'in mevcut ortakları, Şirket sermayesinin coğunluğunu ve dolayısıyla yönetim kontrolünü elinde tutmaya devam edecektir. Bu nedenle *önetim kurulu üyelerini seçebilecek, semaye artırımı, yeni pay çıkarılması, kar dağıtımı ve bunun gibi pay sahiplerinin onayını gerektiren işlemleri kontrol edebilecektir. Dolayısıyla, mevcut pay sahiplerinin çıkarlarının, azınlık pay sahiplerinin çıkarları ile çelişmesi durumunda verecekleri kararlar, azınlık pay sahiplerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Sirket'in mevcut ortaklarının gelecekte üçüncü kişilere satması durumunda, bu payların yeni sahibi Şirket'in idaresi konusunda mevcut ortaklar ile aynı başarıyı gösteremeyebilir. Bu durumda Şirket'in faaliyetleri ve finansal performansı olumsuz yönde etkilenebilir.

5.3.7.Şirket faaliyetleri sonucunda gelecekte dağıtılabilir kar oluşmayabilir veya dağıtlabilir kar oluşsa bile Şirket gelecekte kar payı ödemeyebilir.

Türkiye'de halka açık şirketler, ilgili mevzuat ve Kurul düzenlemeleri uyarınca hazırlanan esas sözleşmeleri ve benimsenen kar dağıtım politikaları doğrultusunda kar payı dağıtmaktadır. Söz konusu kâr payı dağıtım politikaları zaman SPK'nın ortaya koyduğu belirli düzenlemelerden etkilenebilir.

Halka açık şirketler, kendi takdirlerinde olmak üzere, nakden ve/veya bedelsiz paylar şeklinde kar payı dağıtabilecekleri gibi, karı şirket bünyesinde tutmaya da karar verebilirler. Söz konusu dağıtılabilir kar payının hesaplanmasında kullanılan tutarlar ve formüller, SPK tarafından değiştirilebilir.

Şirket tarafından kendi pay sahiplerine yapılacak olan herhangi bir kar payı ödemesinin tutarı ve şekli aşağıdakiler dahil ama bunlarla sınırlı olmamak üzere pek çok etkene bağlıdır:

• yeterli kar elde edilmemesi,
• · dağıtılabilir kar ve yedek akçelerin miktarı,
• · net isletme sermayesi gereksinimleri doğrultusunda nakit akış flarings olması,
• sermaye harcamaları ve yatırım planları,
• elde edilen hasılat, karlılık seviyesi,
• borc-özsermaye oranı,
• bankalarla imzalanınış genel kredi sözleşmeleri kapsamında bankalara verileri negatif taahtütler veya taraf olunan kredi sözleşmelerinin bir bölümünde kâr dağıtımına ilişkin sınırlamalar veya ancak belirli şartların sağlanması halinde kâr dağıtılabileceğine ilişkin düzenlemelerin mevcut olmast,
• pandemi ve diğer doğal afetler sonucu düzenleyici otoriteler veya hükümetlerin aldığı tedbirler.

SIRKET

7 6 Nisan 2026

YAPI KREDİ YATIRIM MEN DEGERLE

Sirket, önemli ölçüde kar elde etse bile, Yönetim Kurulunun söz konusu karın öz kaynakların güçlendirilmesi, Şirket'in büyüme hedefleri kapsamında yeni yatınmar yapması ya da şirket satın alımları vasıtasıyla pay sahiplerine daha yüksek bir değer yaratacağını düşünmesi gibi başka amaçlarla kullanılması durumunda karın kullanımına ilişkin genel kurula sunacağı öneri sar payı ödenmemesi yönünde olabilir. Sonuç olarak, Şirket'in gelecekteki kar payı ödemeleri değişkenlik arz edebilir ve kısıtlı olabilir.

5.3.8.Şirket'in halka arz edilecek payları tüm yatırımcılar için uygun bir yatırım olmayabilir.

Yatırım araçlarının uygunluğu, yatırımcıların finansal durumları, sahip oldukları portfoylerin özellikleri ve yatırım hedeflerine göre değişkenlik gösterir. Her yatırımcı için uygun bir yatırım aracı farklı olabilir. Bu nedenle, Şirket'in halka arz ettiği paylar her yatırımcı için uygun bir yatırım aracı olmayabilir. Yatırımcıların doğru yatırım seçimleri yapmamaları durumunda, bekledikleri getiriyi elde edememe riski ile karşıya kalabilirler ve zarar edebilirler.

5.3.9.Şirket'in finansal performansının beklentilerin altında oluşması veya sermaye piyasası g koşullarının kötüleşmesi durumunda Şirket'in paylarının fiyatı düşebilir.

Şirket'in finansal performansının beklentilerin altında gerçekleşmesi, bir dizi faktörden kaynaklanabilir. Bu faktörler arasında tedarik zinciri, üretim süreçleri, finansman yönetimi, sauş ve pazarlama stratejileri gibi Şirket'e özgü etmenler yer almaktadır. Bunun yanı sıra, müşterilerin uluslararası ticaret ve ekonomik dalgalanmalardan etkilenmesi ve bağımsız olarak iç veya dış piyasalarda makroekonomik gelişmelerin olumsuz bir seyir izlemesi, Şirket'in performansının beklenenin altında olmasına sebebiyet verebilir. Bu tür bir senaryoda, Şirket'in hisse senedi fiyatı diğer işlem gören hisse senetlerine benzer şekilde veya bağımsız olarak düşebilir.

5.3.10. Türk Lirasının değerindeki dalgalanmalar, paylarının piyasa değerini, Şirket tarafından yapılan kar dağıtımını, Türk Lirası dışında başka para birimine çevrilmesi durumunda pay değerini olumsuz etkileyebilir.

Halka Arz Edilen Paylar için kote edilen fiyat Türk Lirası cinsinden olacaktır. Şirket'in halka arz edilen paylar için kar dağıtması halinde de, bu kar dağıtımı Türk Lirası olarak yapılacaktır. Şirket gelirinin önemli bir kısmı dövize ve dövize endeksli olsa da Şirket finansal tablolarını TL olarak hazırlamaktadır. Türk Lirası'nın diğer para birimleri karşısındaki değerinde meydana gelebilecek dalgalanmalar, payların ve buna bağlı kar dağıtım tutarlarının tarafından başka para birimine dönüştürülmesi, pay değerini etkileyebilir.

5.4.Diğer Riskler

5.4.1.Finansal Riskler 5.4.1.1.Likidite Riski

26 Nisan 2024

Likidite riski Şirket'in ileri tarihlerdeki finansal yükümlülüklerini karşılayamaması riskidir. Şirket'in likidite riski, mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin normal koşullarda ya da kriz durumlarında fonlanabilmesi için çeşitli finansal kuruluşlardan Şirket'i zarara uğratmayacak ya da itibarını zedelemeyecek şekilde yeterli finansman olanakları temin edilerek yönetilmektedir. Şirket, ürün ve hizmetlerinin maliyetlendirilmesinde nakit akışı gerekliliklerini izlemekte ve yatırımların nakit getirisini onlarınıze etmekte yardımcı olan faaliyet bazlı maliyetlendirme yöntemini kallançaaktadır.

LILA KAGIT SAN We TIG Verdivenkov May Nur So

a kur pegel And STREET

YAPI KREDI YATIRIM MENKU DEGERLER

Genel ekonomik konjonktürdeki değişimler finans kurumları tarafından sağlanan finansman kesullarında değişiklik yaratabilmektedir. Şirket'in net işletme sermayesi gereksinimi; hammadde fiyatlarına, tonaj büyümesine, pazar koşullarına ve Şirket'in kontrolünde olmayan etkenlere göre değişkenlik gösterebilmektedir.

2020 yılında yapımına başlanan dördüncü kağıt makinesinin 2022 yılının ilk çeyreğinde yatırım sürecinin tamamlanarak devreye girmesi ile birlikte üretim tonajı bir önceki yıla kıyasla artış göstermiştir. Devreye giren yeni kağıt makinesinin etkisi ile birlikte gerek satış tonajındaki büyüme gerekse ürün satış fiyatlarının dövizdeki artışa paralel olarak bir önceki yıla göre önemli derecede artmasıyla birlikte Şirket cirosu 2022 yılında bir önceki senenin iki katından fazla artış göstermiştir. 2023 yılında benzer pozisyonunu korumaya devam eden Şirket, şeltiloz fiyatlarının 2022 yılına kıyasla önemli derecede düşmesi işletme sermayesi ihtiyacında da azalmaya sebebiyet vermiştir. Yatırım döneminin en yoğun olduğu 2021 yılında 1.30 seviyesinde olan likidite oranı, 2022 yılında yatırımların tamamlanması ile %16 artış göstererek 1.51 oranına yükselmiştir. 2023 yılında ise seldloz hammaddesinin ton başı fiyatındaki düşüş ile işletme sermayesi ihtiyacı azalmış, eş zamanlı olarak dört kağıt makinesi ile üretim ve satış yapılması ve tahsilatın önceki yıllara göre artması ile 2023 yılında ise likidite oranı 1,65 seviyelerine yükselmiştir.

	31.12.2021	31.12.2022	31.12.2023
Dönen Varlıklar	3.862.172.395	5.995.941.282	4.607.702.182
Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.971.905.247	3.981.336.085	2.796.224.167
Dönen Varlıklar/ Kısa Vadeli Yüküm!ülükler	1.30 /	1.51	1.65

İzahname dönemleri itibarıyla Şirket'in kısa ve uzun vadeli yükümitülüklerde yer alan nakit cıkısı oluşturan en temel unsurlar işletme kredileri başta olmak üzere, yatırım kredileri ve finansal kiralama işlemlerinden oluşan finansal yükümlülüklerden oluşmakta olup dağılımı aşağıda yer almaktadır.

Finansal Borclar (TL)	STATE PARTY	大分野之一八	31.12.2023
Kua Vadeli Borçlanmalar	2.408.465.481	2.993.668.897	2.192.096.699
Banka Kredileri	177856.643	2.154.118.339	1.325.178.612
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	1.668.151.650	797.960.493	839.076.952
Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar	17 4 37 1188	41.590.065	27.841.135
Uzun Vadeli Borçlanmalar	1.786.320.413	890.470.112	SPACE 1245
Banka Kredileri	1775.050.394	82971-3354	58 586.977
Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar	51.270.019	60.754.758	28.684 2768
Toplan		4.194.785.894 3.884.139.009 2.774.387.859.

31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla banka kredilerinin para birimi bazında yade dağılımı aşağıdaki gibidir:

	ABD Dolare		187	TL Rarsilgin
31 Arabik 2023		Avro
1 yıla kadar	51 - 12 - 76	17.501.787	76.911.898	2.164.253-564
1 yıl ile 2 yıl arası	5.598.143	4-3 885	59.490.843	374.497.758 1
2 yıl ile 3 yıl arası	1	1.810.742	40.000.000	99.089.219
3 yıl ile 4 yıl arası			40.000.000	40.000.000
4 yıl ile 5 yıl arası			40.000.000	40.000.000
S Yıldan uzun
Toplam	57.010.419	23.906.414		256.402.741 2.717.842.541

TE KATAMAT VD-61200

Şirket'in kullandığı kredileri sağlayan bankaların bir temerrüt hali sebebi ile veya mali piyasaların zor duruma düştüğü dönemlerde çeşitli sebeplerle kredileri vadesinden önce geri çağırmaları halinde Şirket'in nakit akışı olumsuz yönde etkilenebilir. Şirket'in finansal borçları yatırım ve işletme kredilerinden oluşmakta olup genel kredi sözleşmeleri tahtında bankalardan kullandığı çeşitli krediler söz konusudur. Bahsi geçen kredi sözleşmeleri bankalar tarafından kullanılan standart metinler olup, bankalar lehine içermektedir. Bu hükümler, Şirket'in finansal durumunun olumsuz yönde değişmesi, Şirket'in önemli ölçüde borçlanması, İstirçlarını geç ödemesi, yanılarda bulunması, bankanın onayı alınmaksızın ortaklık yapısının değişmesi gibi durumlarda krediyi muaccel hale getirme, geri ödeme talep etme temerrüt faizi işletme veya sözleşmeyi feshetme gibi haklar tanımaktadır.

5.4.1.2.Kredi Riski

Şirket kredi riski, bir müşterinin veya karşı tarafın finansal araçlarla ilgili sözleşmenin şartlarını yerine getirememesinden kaynaklanmakta olup temel olarak, Şirket'in ticari alacakları ve borçlanma senetlerindeki yatırımlardan doğabilecek finansal zararlardan oluşmaktadır.

Şirket her finansal tablo döneminde değer düşüklüğüne uğrayan vadesi geçmiş alacaklarının tamamına karşılık ayırmakta olup, olağan satış vade açtığı müşterilerden olan alacakları Yönetim Kurulu seviyesinde takip edilmekte ve piyasa faiz oranlarına uygun olacak şekilde iskontolu olarak finansal tablolara yansıtılmaktadır. 31 Aralık 2021, 2022 ve 2023 tarihleri itibarıyla Şirket'in hukuki süreci başlamış dava süreci devam eden şüpheli alacak tutarları, sırasıyla, 23.356.769 TL, 4.934.350 TL ve 2.836.140 TL'dir .

5.4.1.3.Sermaye Riski

Borç/özsermaye oranının özsermaye aleyhine bozulma olasılığı, uzun vadede Şirket'in sermaye yeterliliği ve faaliyetlerinin sürdürülebilmesi noktasında sorun yaratabilir.

Şirket, sermaye yeterliliğini borç/toplam semnaye oranını kullanarak izler. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit benzeri değerlerin toplam finansal borç tutarından (finansal durum tablosunda gösterildiği gibi kısa vadeli borçlanmalar, uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları, diğer finansal yükümlülükler, uzun vadeli borçlanmalar, kiralama işlemlerinden borçları içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, bilançoda gösterildiği gibi özsermaye ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır.

Şirket'in finansal tablo dönemleri itibarıyla Net Borç. Özkaynak oranı aşağıdadır: Şirket'in net finansal borcu 2022 yılına göre %3 azalış ile 3.256.147.418 TL'ye gerilerken, özkaynaları da bir önceki yıla göre %62 oranında artış göstererek 5.018.423.967'ye yükselmiştir. Güçlü özkaynak performansı ile 2022 yılında bir önceki yıla göre net borç/ özkaynalar oranı %24 azalış gösterek %52'den %39'a gerilemiştir. 31 Aralık 2023 taşkande. bir önceki yıla göre net finansal borçlar %45 oranında azalış ile 1.776.26.965 İL'ş gerilemiştir. Azalan finansal borçluluk ve yıllar içerisinde artan özkaynaklar ile 202, sonunda net borçların özkaynaklara oranı bir önceki yıla göre %34 azalış göğerere oranında gerçekleşmiştir. 2 6 Nisan 2026

KAGIT SAI

M SIRKE

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL

Şirket'in finansal tablo dönemleri itibarıyla Net Borç Yatırılan Sermaye oranı aşağıda yer almaktadır.

ANE	31 120,071	31.12.2022	31.12.2023
Toplam Borc	4.194.785.894	3.884.139.009	2.774.367.952
Eksi: Nakit değerler ve bankalar	831.430.374	627.991.591	998.151.067
Net Borc	3.363.355.520	3.256.147.418	1.776.216.885
Toplam özkaynaklar	3.106.901.818	5.018.423.967	5.087.510.018
J Yatınlan sermaye	6.470.257.338	8.274.571.385	6.863.726.903
Net borç/yatırılan sermaye oranı	0.57	0.39	026

2022 yıllarında yaşanan döviz kuru artışları, devreye giren dördüncü kağıt makinesi ile tonaj artışı ve selüloz hammaddesinde yaşanan fiyat dalgalanmaları sebebiyle işletme sermayesi iltiyacında 2021 yılıma göre artış meydana gelmiştir. Net finansal borçlulukta artışa karşılık, Sirket'in güclü özkaynak yapısı ve karlılığı sayesinde net borçların yatırılan sermayeye oran 2022 yılında 2021 yılına göre düşüş göstermiştir.

Şirket'in 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla yükümlülüklerini karşılayamama riski bulunmamakta olun yükümlülüklerini zamanında gerektiği gibi karşılayamaması durumunda zararla karşılaşılabilecektir.

5.4.1.4.Yabancı Para Pozisyon Riski

Şirket satışları ağırlıklı olarak yoğun olarak ABD Doları ve Avro cinsinden gerçekleştirilmekte olup, Şirket'in satışlarının yaklaşık %70'lik kısmı ihracat gelirlerinden oluşmaktadır. Şirket satışlarının önemli bir kısını vadeli yapıldığı için bilançoda yüksek miktarda döviz cinsinden alacak taşınmaktadır.

Maliyetlerin önemli bir kısmını oluşturan selülozun tamamı ithal edilmekte olup Şirket yort dışı alımlarının önemli bir kısmı peşin ithalat olarak gerçekleştiğinden dolayı hem bilançodaki borç yükü düşük olmakta hem de kur riskinden kaçınmaktadır.

Aynca Şirket, nakit mevcutlarının önemli bir kısmını yabancı para cinsinden mevduat hesaplarında değerlendirmekte olup döviz kurlarının yukarı yönlü seyri Şirket'in kanını artıran etkiye sahiptir. Diğer taraftan Şirket'in yabancı para cinsinden finansal borçları bulunmakta olup bu borçların TL karşılığı döviz kurlarındaki artışlar kaynaklı yükselmekte ve Şirket karını düşürücü yönde etki etmektedir.

Öte yandan Şirket, gerek yurt içi piyasalarından TL alacaklarının döviz dalgalanmaları karşısında değerini koruyabilmesi gerekse ABD Dolan dışındaki dövüz alacaklarının partelerdeki dalgalanmalarından minimum derecede etkilenmesi adına ileri vadeli döviz alım anlaşmaları yaparak yönetmekte olsa da, Şirket'in riskin giderilmesine yönelik stratejileri eksin veya yeterli olmayabilir. Sayılan bu nedenlerie döviz kurlarının aşağı veya yukan yönlar hareketleri, Şirket'in toplam net yabancı para pozisyonu ve faaliyetlerini olumsuz güğle

Zo Nisan 2026

LILA KAĞIT SAN. Ye Th Nur S dikovil × 0212 .

API KREDİ YATIRIM MEI DEGERIE

Yabancı Eara Pozisyonu (TL)	31,12,2021	31,12,2022	31,12,2023
Döviz Varlıkları	1.938.506.186	3.016.297.527	3.964.101.712
Döviz Yükümlültikleri	3.963.297 Fri	3.933.147.524	2.693 721.091
Hedge edilen toplam varlık tutarı			499.320.465
Net Döviz Pozisyonu	(2.024.791.551)	(916.849.997)	1.769.701.086
Kurlarda %10 Artış Olması Halinde Kara Etkisi	(202.479.155)	(91.685.000)	77.106.015

5.4.1.5.Piyasa Riski

Piyasa riski; döviz kurları, faiz oranları veya menkul kıymetler piyasalarında işlem göret aracların fiyatları gibi para piyasasındaki değişikliklerin Şirket'in gelirinin veya sahip olduğu finansal varlıkların değerinin değişmesi riskidir.

Sirket'in mevcut kredilerinin önemli bir bolumü 1 yıldan kısa vadeli kredilerden oluşmaktadır. Söz konusu kredileri, ekonomide yaşanan gelişmeler doğrultusunda değişim riskine marız kalmaktadır. Piyasa faiz oranlarındaki değişmeler piyasadaki fiyatların değişmesine dolayısıyla finansal araçların değerlerinde dalgalanmalar oluşturabilir. Söz konusu dalgalanmalar, menkul kıymetlerdeki fiyat değişikliğinden veya bu menkul kıymeti çıkaran tarafa özgü veya tüm piyasayı etkileyen faktörlerden kaynaklanabilir. Faiz oranlarının değişmesine karşı olan risk açıklığı, değişken faiz oranlı finansal yükümlülüklerine bağlıdır. İhraççının finansal tablo dönemleri itibarıyla değişken faizli finansal yükümlüğü bulunmamaktadır.

Ayıca, uzun vadeli krediler de TLREF, SOFAR ve EURIBOR göstergelerine bağlı olup, bu göstergelerdeki değişimlerin Şirket finansal sonuçlarına önemli etkileri olabilir. İhraççının faiz oranı riski başlıca banka kredilerine bağlıdır. İhraççının faiz oranlarının değişmesine karşı olan risk açıklığı, değişken faiz oranlı borç yükümlülüklerine bağlı olup Merkez Bankası politikaları birebir etkileyecektir.

Gerek ulusal gerekse uluslararası piyasalarda yaşanan ekonomik dalgalanmalar operasyonel faaliyetlerde aksamalara sebebiyet verebilir ve bu durum sonucunda Şirket'in nakit akışı, ödeme kabiliyeti ve finansal durumu olumsuz etkilenebilir. Olumsuz etkilenmeler sonucanda Şirket fon kaynağını finansal kuruluşlardan karşılayabilir ve piyasadaki dalgalanmağının sonunung değişken faiz oranları ile karşılaşma riski doğabilir.

5.4.2.Mevzuat Riskleri

26 Nisan 2020

S.4.2.1.Şirket'in faaliyetlerini yürütebilmek için yürürlükteki mevzuat ve uygülçendiği g sahip olması gereken izin ve ruhsatları alamaması Şirket'in operasyonlarını olumanı yönde etkileyebilir.

Şirket kağıt sektöründe faaliyet gösterdiğinden ve yoğun ihracat faaliyeti bulunduğundan, bu faaliyetlere yönelik izin ve ruhsatların sahibidir. Bu izin ve ruhsatlar sürekli olarak denetlenmektedir. Şirket'in faaliyetlerini gerçekleştirebilmesi, faaliyetlerini tabi olduğu kanın, yönetmelik ve sair mevzuat hükümlerine uygun şekilde yürülmesi ile mümkündür. Değişen mevzuat bükümleri ve idari uygulamalara süresinde uyum sağlanamaması halinde bu gerekliliklerin kısmen yerine getirilememesi söz konusu olabilir. Herhangi bir eksiklik, hukuki

KAGIT SAN mar Kurumlar

PI KREDİ YATIRIM MEM

ve cezai yaptırımlara, faaliyet süreçlerinde çeşitli aksaklıklara, hatta tesis kapatmasına sebebiyet verebilir.

Şirket faaliyetleri çesitli çevre, sağlık ve güvenlik mevzuatına ve uygulamalarına tabidir, bu mevzuat ve uygulamalar genel sağlık ve güvenlik, hava emisyonların ücretlendirilmesi, atık su depolama, arıtma ve deşarjlar, tehlikeli, toksik veya tehlikeli maddelerin kullanımı, tutulması ve taşınması, atık bertaraf uygulamaları ve çevresel kirlenmenin önlenmesine ilişkin düzenlemeler, gümrük, veri güvenliği konularındaki duzenlemeler gibi giderek daha katı gereklilikler getiren düzenlemeleri kapsamaktadır. Şirket, faaliyetlerinde gerçekleşecek değişiklikler nedeniyle, izin ve ruhsatlarını yenilemek zorunda kalabilir. Bu mevzuat ve uygulamalara uygun yükümlülüklerin yerine getirilmemesinin maliyeti önemli boyutta olabilir. Yeni veya daha katı yükümlülüklere uyum, üretim ve işletme uygulamalarında revizyonlar, ek sermaye harcamaları ve organizasyonel değişiklikler gerektirebilir. Yurt içi ve faaliyet gösterilen yurt dışı pazarlarda geçerli mevzuat ve idari uygulamaların ihlali, değişen mevzuata uyum sağlayamama, hukuki ve/veya cezai cezalar uygulanmasına, izinlerin kaybedilmesine, Şirket'le iş yapan üçüncü tarafların Şirket'le ticari faaliyetlerini kısıtlama veya askıya almalarına neden olabilir.

Faaliyetlerinin tabi olduğu çevre, sağlık, güvenlik, imar ile ilgili düzenlemeler kapsamında idari mercilerce yapılabilecek inceler haricinde üçüncü kişilerce ileri sürülebilecek şikayetler veya talepler de ortaya çıkabilir. Mevzuata aykırı durumlarda, Şirket veya sorumlu yöneticiler için hukuki ve cezai yaptırımlar ortaya çıkabilir.

5.4.2.2.Şirket'in ihracat bedellerini kullanması ve yurt içi tahsilatı mevzuat değişimlerinden etkilenebilir.

19 Nisan 2022 tarih ve 31814 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan Türk Parasının Kıymetini Koruma Hakkında 32 Sayılı Karara İlişkin Tebliğ (Tebliğ No: 2008-32 /34)' de Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ No: 2022- 32/66) ile yapılan değişiklik ile; Türkiye'de yerleşik kişiler halen taşıt satış sözleşmeleri dışında kalan menkul satış sözleşmelerinde sözleşme bedeli ve bu sözlesmelerden kaynaklanan diğer ödeme yükümlülüklerini döviz cinsinden veya dövüze endeksli olarak kararlaştırabilmektedir. Ancak, artık bu sözleşme konusu, ödeme yükümlülüklerinin Türk parası cinsinden yerine getirilmesi ve kabul edilmesi göründüyğu getirilmiştir. Şirket in ihracat bedellerini kullanması ve yurt içi tahsilatı bu ve berliğiti me değişiklerinden etkilenebilir. 26 Nisan 2026

5.4.2.3.Şirket, vergi mevzuatındaki ve uygulamadaki değişiklikler, vergi o artışlar, vergi denetimleri veya vergi cezalarından olumsuz etkilenebilir.

Şirket, hammaddenin önemli bir kısmını oluşturan selfilozu yurt dışından temin etüğinden, aynı zamanda yüksek oranda ihracat faaliyetleri nedeniyle gümrük mevzusuna tabi olduğundan mevzuatlarda yaşanabilecek değişiklikler şirketin karlılığını ve faaliyetlerini etkileyebilir.

Türkiye vergi kanınlarındaki değişiklikler vergi oran ve matrahların değişmesi, ek vergilerin gündeme gelmesi Şirket karlılığını etkileyebilir. Şirket'in herhangi bir mali yıldaki fiili vergi oranını oluşturan faktörler, sonraki mali yıl veya yıllar için geçerli olmayabilir. Gelecek dönemlerde Şirket'in füli vergi oranındaki bir artış, Şirket'in faaliyetleri, mali durumu ve beklentileri üzerinde önemli derecede olumsuz eşkiye yol açabilir.

LILA KAGIT SAM. VE 29 19 Fox 02 18 Mamara Kurumlar VAL 612 000

PI KREDİ YATIRIM MEMKU

29 Mart 2022 tarih 5359 sayılı Resmi Gazete yayımlanarak, 3065 sayılı Katma Değer Vergisi Ranununun 28. maddesi gereğince %18 olan oran %8'e düşürülmüştü. KDV oranları 7346 sayılı Cumhurbaşkanı Karanyla 10 Temmuz 2023'ten itibaren değiştirilmiş ve %18 olan oran %20'ye, %8 olan oran %10'a yükseltilmiştir. Madde içerisinde 5359 sayılı kanun ile %8'e Alıştırülen KDV oranı; yeni karar ile temizlik kağıdı statüsündeki şirketler için yeniden %20'ye yükseltilmiştir. Bu ve benzeri şekilde uygulamaya alınan vergi oranlarındaki değişiklikler Şirket'in nakit akışını olumlu veya olumsuz yönde etkileyebilir.

Vergi iadelerinde ve teşviklerinde yapılan değişiklikler yatırım süreçlerini ve şirketin nakit akışını olumlu veya olumsuz yönde etkileyebilir.

Şirket, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulunun kararları sonucundan etkilenebilir. Döviz varlıklarını, kredi hacmi ve borçlanma politikalarını değiştirmek zorunda kalabilir. Şirket, aynı zamanda kendisini ek vergi yükümlülüklerine ve maliyetlerine maruz bırakabilecek olan vergi denetimlerine tabi tutulabilir veya vergi cezalarıyla karşılaşabilir. Dolayısıyla vergi daireleri tarafından yapılan denetimler ve sonucunda ortaya çıkabilecek cezalar Şirket faaliyetlerini ve mali durumunu önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

5.4.2.4. Şirket, çalıştığı firmaların vergisel olumsuzluklarından doğrudan veya dolaylı şekilde olumsuz olarak etkilenebilir.

Şirket, ihracat işlemleri sebebiyle KDV iade alacaklarını vergi borçlarına mahsup etmektedir. İlgili süreç Maliye nezdinde kontrol edilirken aynı zamanda alt firmalar (tüm tedarikçiler) Gelir ve Kurumlar Vergisi Standart lade Sistemi (GEKSIS) kontrol raporunda taranmaktadır. Şirket'in bu listede yer alan bir firma ile çalışması söz konusu ise ilgili dönem KDV tutarı tenzil edilmekte ve bu sebeple Şirket tarafından ilgili KDV alacağının kullanılamama riski bulunmaktadır. Bu durum Şirket'in finansal sonuçlarında olumsuz etki ile sonuçlanabilir.

5.4.2.5.Çevre Kanunu ve İş Güvenliği Kanunu kapsamında mevzuatlara uyulmaması kaynaklı risklere maruz kalınabilir.

6331 sayılı "İş Sağlığı ve İş Güvenliği Kanunu" ve 2872 sayılı "Çevre Kanunu" kapsamında Şirket mevzuatlarda belirlenen yükümlülüklerin yerine getirilmesi ile yükümlüdür. Mevzuata aykırı davranılması halinde şirket ve yöneticileri için hukuki ve cezai sorumluluklar doğabilir. Böyle bir durumda faaliyetler olumsuz yönde etkilenebilir. Çevre ve iş güvenliği mevzuatuna aykın olarak çevre ve insan sağlığı yönünden tehlike yaratan uygunsuz durumların bulunması halinde, söz konusu uygunsuzlukların giderilmesi için Şirket'e süre verilmemesi veya, verilen sürenin bitiminde uygunsuzluğun giderilmemesi, çevre izin belgesinin iptal edildirsiye yeş İleraççı'nın faaliyetlerinin, kısmen veya tamamen, süresiz durdurulmasına nedel olabilir. 2 6 Nisan 2024

Şirket mevzuata uygun biçimde iş güvenliğine ilişkin tüm önlemleri almış çalışanlarının iş yerinde geçirebileceği iş kazalarından kusur aranmaksızın sorumludır. Ayrıca i söz konusu mevzuat, kanun ve yönetmeliklerde gelecekte yapılabilecek değişikliklerin zamanlaması ve içeriği Şirket'in kontrolü dışında olup, olası değişiklikler İhraççının faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir.

LILAK

I KREDI YATIRIM ME DEGERLER

is.4.2.6. Şirket, yatırım teşvik belgeleri kapsamında yaptığı yatırımlar için gelecekte yaturım teşvik mevzuatında yapılacak değişikliklerden olumsuz etkilenebilir.

Şirket, faaliyetleri süresince fabrika yatırımlarını desteklemek adına çeşitli teşviklerden yararlanmıştır. Bu kapsamda almış olduğu teşviklere örnek olarak KDV istisnası, İndirimli Kurumlar Vergisi uygulaması ve diğer vergisel teşvikler sıralanabilir. Bu durum bundan sonraki yatırımlarda da teşvik belgesi kapsamında işlem yapılacağı ve vergisel teşvikler oluşacağı şeklinde bir gösterge niteliğinde değildir. Yatırım teşvik mevzustında yapılacak değişiklikler vergisel avantajların değişmesine ve/veya kullamlamayacak hale gelmesine sebep olabilir. Bu durum vergisel avantajı ortadan kaldıracağı gibi Şirket'in finansal durum ve sonuçlarına olumsuz etki edebilir.

5.4.2.7.Şirket tanıtım ve faaliyetleri iş hukuku, alacaklar, fikri millkiyetler ve KVKK gibji konularda ceza ve dava riski ile karşılaşabilir.

Şirket'in olağan faaliyetleri içerisinde şirkete karşı başta iş davaları, alacak davaları ve mülkiyete ilişkin davalar ile Kişisel Verileri Koruma Kurumu gibi çeşitli idareler tarafından uygulanabilecek idari yaptırım ve cezalar olmak üzere çeşitli yasal işlemler başlatılabilir.

Bu davaların veya idari işlemlere karşı yapılan itirazların Şirket lehine sonuçlanacağının bir garantisi yoktur. Şirket tarafından yasal işlemlere ve davalara ilişkin ayrılan karşılıklar yeterli olamayabilir. Bu durumlarda Şirket'in imajı, faaliyetleri ve finansal durumu olumsuz yönde etkilenebilir.

5.4.3. Diğer Olağandışı Durumlara Hişkin Riskler

5.4.3.1.Sirket'in faaliyetleri deprem ve doğal afetlerden etkilenebilir.

Sirket merkezinin de bulunduğu Marmara Bölgesi depremlerden zarar görme riskinin olduğu birinci derece deprem bölgesindedir. Şirket'in önemli sayıda müşterisi, ülke nüfusunun önemli bir bölümü ve ekonomik kaynakların çoğunluğu birinci derece deprem bölgesinde bulunmaktadır. Olası deprem, yangın ve benzeri doğal afetler sebebiyle Şirket'in faaliyetlerine ara vermesi veya faaliyetlerini tamamen durdurması gerekebilir. Kaza, sel, yangın, fırıma gibi kısa ya da uzun süreli beşeri ve doğal afetler nedeniyle, fabrika ve tesislerinde, herbangi birinin tamamı veya bir kısmının kullanımında meydana gelebilecek ciddi bir aksaklık, üretimde durma veya kesintilere sebep olabilir. Şirket'in faaliyetlerini yürültmesini önemli ölçüde engelleşebilir. beklenmedik yatırım harcamalarına sebep olabilir. Şirket ilgili onarım veya yenileme şağıyetini A karşılamak zorunda kalabilir.

5.4.3.2.Küresel ve yerelloğigesel piyasalarda yaşanabilecek olumsuz gelişmel dalgalanmalar talep düşüşlerine sebebiyet verebilir ve Şirket performansını olahifisunı' 2 6 Nisan 2024 etkileyebilir.

Dünya ekonomisinde ve yerel piyasalarda oluşabilecek krizler, daralmalar, siyasi riskler ve muhtelif kriz ortamları, salgın hastalıklar, terör eylemleri, savaş, gösteri, ayaklanma ve benzeri olaylar, küresel ve yerel finansal piyasaları, Şirket'in faaliyet gösterdiği sektörü, Şirket faaliyetlerini, rekabet ve yatırım koşullarımı önemli ölçüde olumsuz etkileyebilir.

LİLA KAĞIT S Kurumlar VD. 012 006

PI KREDI YATIRIM M

5.4.3.3.Pandemi süreci veya pandemiye neden olabilecek salgın hastalıklar Şirket'İn fadlyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir

2020 yılı başlarında ortaya çıkan ve hızlı bir şekilde tülm dünyada etkisini gösteren Covid-19 şalgını küresel ekonomi ve tedarik zincirini olumsuz yönde etkilemiştir. Covid-19 benzeri salgın hastalıklar sebebiyle meydana gelebilecek pandemi süreçleri hem ulusal hem de uluslararası ekonomileri derinden etkileyebilecektir. Bu ve benzeri şandemi şüreçleri Şirket ğletiminin, sauş ve dağıtım kanallarının, ithalat, iliracat, gümrük, yönetim ve idari faaliyetlerinin etkilenmesine, Şirket tedarik zincirinde kırılmalara, talepte ve dağıtım kanallarında aksamalara, lojistik ve nakliyede arz ve maliyet sorunlarına, ithalat ve ihracatta kısıtlamalara neden olarak Şirket gelirlerinde düşüş ve maliyetlerinde artışa sebep olabilir.

5.4.3.4.Savaş ve ekonomik krizler Şirket'in faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyebilir

Ulusal ve uluslararası savas halleri ile meydana gelebilecek ekonomik krizler gibi olağanüst durumların gerçekleşmesi faaliyetleri kesintiye uğratabilecek ve dolayısıyla bu durum Şirket'in finansal sonuçlarını olumsuz yönde etkileyebilecektir.

6. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER

6.1. İbraççı hakkında genel bilgi:

6.1.1. Ihraççımın ticaret unvanı ve işletme adı:

Sirket'in ticaret unvanı Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret Anonim Şirket' in işleme adı bulunmamaktadır.

6.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:

adrest	Ticaret siciline tescil edilen merkez Merdivenköy Mah. Nur Sokak. A Blok No:1A/1705 Kadıköy-İstanbul
Bağlı bulunduğu ticaret 18 21 matidürlüğü.	İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü
Ticaret sicil numarası	200088

6.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:

Şirket, İstanbul 1'nci Ticaret Mahkemesinin 05.01.1984 tarih, 1984/88 esas ve 1984/60 sayılı kararıyla, "Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi" vavanı altında İstanbul Ticaret Sicili Memurluğu nezdinde 17.01.1984 tarihinde, 200088 sicil numarası ile tescil edilmek suretiyle, süresiz olarak kurulmuş olup, 17.02.1984 tarih ve 949 sayılı TIŞG de ilan edilmiştir. Şirket unvanı, "Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi "olarak yadığı edilmiş olup, 06.04.2017 tarihli ve 9300 sayılı TTSG'de ilan edilmiştir.

LILA KAGIT SAN 101k5v/1

0212

Kurumlar VD 612

in Sinkett

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL

2 6 Nisan 2024

6.1.4. İhraççının hukuki statilsü, tabi olduğu mevzuat, ilkraççının kurulduğu ülke, kayıtlı elerkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları:

Ihraçeının Ticaret Unvanı	Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi
Hukuki Statusil	Anonim Şirket
Tabi Olduğu Meyzuat	Kanunları
İhraççının Kurulduğu Ülke	Türkiye
Kayıtlı Merkez Adresi	Merdivenköy Mah. Nur Sokak. A Blok No:1A/1705 Kadıköy-İstanbul
Internet Adresi	www.lilakagit.com
Telefon	490 212 438 29 19
1 taks	490 212 438 29 28

Şirket'in aynı zamanda üretim merkezi olan Tekirdağ ili, Ergene ilçesi Ulaş OSB Mah.103.Sokak. No:1-3/1 Ergene 2 OSB adresinde 1 adet şubesi bulunmaktadır.

Şirket faaliyetleri TTK, SPK ve ilgili mevzuat ile 6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu'na tabidir. Öte yandan, Türkiye Cumhuriyeti Kanunlarına göre kurulu bir anonim şirket olduğu için 2870 sayılı Çevre Kamunu, 6331 sayılı İş Sağlığı ve Güvenliği Kanunu, 3194 sayılı İmar Kanunu, 6948 sayılı Sanayi Sicil Kamını gibi Türkiye Cumhuriyeti Kanunlarına ve ikincil düzenlemelerine tabi olup, işletme konusu gereği tabi olduğu başka özel bir mevzuat bulunmamaktadır.

Şirket faaliyetleri SPK ve ilgili mevzuat yanı sıra, 6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu'na tabidir.

Şirket ağır sanayi sayılan bir sınıfla faaliyet göstermesi sebebiyle yüksek miktarda enerji tüketimi ile üretimini gerçekleştirebilmektedir. Şirket ana faaliyet konusu içinde elektrik üretim ve ticareti de bulunmakta olup, Şirket'in Ergene fabrikası içerisinde, elektrik ve buhar iltiyacının karşılanması ve üretim faaliyetlerinin kesintisiz olarak devam etmesi amacıyla 2005 yılında kurulan kendisine ait bir enerji santrali bulunmaktadır.

Şirket 17.04.2014 tarihinde EPDK'dan elektrik üretim faaliyeti göstermek üzere EÜ/4556-3/02626 lisans numarası ile 49 yıl süreyle geçerli olmak üzere "Üretim Lisansı" almıştır. Bu kapsamda Şirket elektrik üretim ve ticareti faaliyetlerine ilişkin iş ve işlemleri Elektrik Piyasası Kanunu uyarınca piyasa faaliyeti olarak yürütmektedir.

Öte yandan, 2870 sayılı Çevre Kanunu, 6331 sayılı İş Sağlığı ve Güvenliği Kanunu, 3196, şayılı İmar Kanunu, 6948 sayılı Sanayi Sicil Kanunu ve Türkiye Cumhuriyeti Kamınlarına göre kurulu bir anonim şirket olduğu için Türkiye Cumhuriyeti Kanunlarına ye ikinçil düzenlemelerine tabi olup, işletme konusu gereği tabi olduğu başka özel bir meyzua bulunmamaktadır.

26 Nisan 2026

SIRKET

API KREDI YATIRIM MENKU

:4.1.5. İhraççı faaliyetlerinin gelişiminde önemli olaylar:

LILA

A Blok

Merdiyan

KAGIT SAN

on 177779

29 10 E

Ve

. Nun

dikby

× 0212

Aşağıdaki tabloda Şirket'in ana faaliyet konusuna yatırım yapmadan önceki tarihsel gelişmeleri (1) ve kağıt sektörüne ilişkin faaliyetlere başladıktan sonraki tarihsel gelişmelerin (2) önemli liksamaları yer almaktadır.

	Tarih 1. Şirket'in Kağıt Sektörü Yatırımı Oncesi Tarihsel Gelişme
	1930 yılında Hasan Öğücü tarafından, Gaziantep'te kurulan çırçır ve dokumacılık ticarethanesi ile başlayan yolculuk, 1964 yılında iplik üretimi ve ticareti faaliyetlerini yürütmek üzere Gaziantep'de Hasan Öğücü ve oğulları tarafından Ü
1984	Güneydoğu Iplik Şirketi'nin kurulması ile devam etti ve 2.kuşak olan Abdullah Öğücü liderliğinde çacuklarının katılımıyla iplik ve diğer tekstil ürünlerinin satışı (1/4 için Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret Anonim Sirketi 17.01.1984 tarihinde İstanbul'da kuruldu.
2002	Lila Tekstil Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. iplik boyama faaliyeti amacıyla kuruldu. (27.05.2002)
20.04	Hem iplik üretimi hem de boyama tesislerinin kendine yetebilir, sürdürülebilir üretim vizyonu doğrultusunda 2004 yılında Marmara Elektrik Üretim Anonim Şirketi kuruldu ve bir sonraki yıl devreye giren enerji santrali, yüksek verimlilikle tesisin ihtiyacı olan elektrik, buhar ve sıcak suyu üretmeye başladı.
200-3	Enerji santralinin kurulma aşamasında başlayan yeni sektör arayışları, öncelikle sanayi alanında, eldeki kaynaklar, giris bariyerleri, bilgi birikiminden faydalanma, eldeki sanayi arazisini kullanma ve rekabet avantajları boyutlarından değerlendirmeler, referans ziyaretleri ve nihayetinde iş planının yazılmasıyla sonuçlandırıldı ve temizlik kağıtlarına yatırım yapılması kararı alındı. Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından Lila Tekstil Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. birleşme yoluyla devir alındı ve "Lila" isminin farklı bir alanda kullanılmasının önü açıldı.
	2. Sirket'in Kağıt Sektörüne Yatırımı Sonrası Tarihsel Gellişme
2006	Şirket'in yenilenen vizyonu ve hedefleri doğrultusunda, mevcut iplik ve boyahane tesisine ek olarak farklı bir pazar olan temizlik kağıdı üretimi için yatırımlara başlandı. Bu alandaki üretim, pazarlama ve satış süreçlerinin yürültülmesi amacıyla Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş. kuruldu. (08.02.2006)
2007	Temizlik kağıdı sektöründeki ilk üretim hattı olan TM1 kuruldu. Brüt 70.000 ton/yıl kapasiteyle bobin kağıt üretimine başlandı. Üretilen kağıt bobinler yurt jarve y dışı müşterilerin (konvertingciler) kullanımına sunuldu.
2007	Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret A.S. tarafından Mafmara Dekarik Uretim A.Ş. birleşme yoluyla devir alındı. (28.12.2007) 2 6 Misan 2020
	Şirket'in kendi temizlik kağıdı markaları olan Sofia, Ultra Berrak, Nesa ye

N STARRE

DEGERLER AT

	pazarı için Nua, ev dışı tüketim için Nua Professional markaları pazardaki tüketiciler
	ile buluştu.
	Hızlı tüketim markaları arasında ilk olarak Maylo için tanıtım faaliyetlerine başlandı
2008	ve 2008 yılında ilk TV reklamları yayınlandı.
	Maylo markası ile temizlik kağıdı sektörünün "ilk sosyal sorumluluk projesi"
	hayata geçirildi. Türkiye Eğitim Gönüllüleri Vakfı ile iş birliğine gidilerek, satılan
	her Maylo ürünü ile TEGV'e destek olunması ve çocukların nitelikli eğitimle
	buluşturulması hedeflendi. Proje kapsamında tüm Maylo paketlerine TEGV logosu
2010	yerleştirildi. (Kasım 2010)
	Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 'nin unvanı "Marmara Pamuklu
	Mensucat Sanayi Ticaret ve Elektrik Uretim Anonim Şirketi" olarak değiştirildi.
	(22.10.2012) Aynı yıl, Marmara Pamuklu Mensucat'ın geçmiş dönemde ana
	faaliyeti olan iplik üretimi, sektör dinamiklerinin etkisiyle sonlandırılarak tekstil
2012	operasyonlarına sadece iplik boyama faaliyetiyle devam edilme kararı alındı.
	Dünya'nın ileri düzey gelişmiş ülkelerinde, kendine özgü kalite özelliklerine sahip
	şirketlere hizmet edebilecek, kalite ve üretim miktarı seviyelerine ulaşma hedefiyle
	ikinci kağıt üretim hatu (TM2) devreye alındı. Es zamanlı olarak TM1 hattının da
2012	yeni koşullara göre modernizasyonu yapılırken, toplam kağıt üretim kapasitesi brüt
	140.000 ton/yıla çıkarıldı. Bu yatırımın sonucunda, ihracat seviyelerinde bir sonraki
	yıllarda önemli artış yaşanmasının önü açıldı.
	Şirket'e ait Sofia markasının "çevreye duyarlı marka" olarak ilk konumlandırılması
2014	yapıldı ve yine Türkiye'de ilk olan endüstriyel ağaç tarımı projesi için ENAT ile iş
	birliğine gidildi.
	İstanbul İhracatçılar Birliği tarafından düzenlenen 11. En Başarılı İhracatçılar Ödül
	Töreni'nde "kağıt, karton, ambalaj ve kırtasiye ürünleri" kategorisinde Şirket,
2014	İlhracat Lideri statüsüne ulaştı ve bu alanda zirveye doğru ilk adımı attı. Ayrıca ilk
	kez katıldığı "En Büyük İhracatçılar" (TIM 1000) araştırmasında 224. sırada yer
	https://www.haberler.com/guncel/lila-kagit-ihracatta-lider-oldu-7178435- aldı.
	haberi/
2015	Sofia markasının ilk televizyon reklamları yayınlandı.
	https://retailturkiye.com/firmalardan/iki-cevre-dostu-bulustu-sofia-ve-ediz-hun1
2015	Şirket ilk kez katıldığı ISO 500 Listesi'nde (En Büyük 500 Sanayi Kuruluşu) 293.
	sırada yer aldı.
	2016 yılında konverting tesisi için ikinci yatırım programı devreye alındı. Ev dışı
	tüketim alanında başta dispenserlerde kullanılan ürünler olmak üzere tüm
	profesyonel ürün kategorisi için ve yine Şirket'in ürün ihracatım artırarak hedef
2016	pazarların talebine yanıt verecek özelliklerde makine parkuru oluşturaktır.
	zamanlı olarak araştırmalar, ticari bağlantılar ve ürün geliştirme/çalışmaları
	tamamlanarak piyasaya çıkış süreci hızlandırıldı. Tüm bu çalışmalı qıetıçığında ç
	konverting tesisinin teorik üretim kapasitesi brüt 77.500 ton/yıla çıkarıldı,
	Maylo markasının tanınırlık çalışmaları kapsamında uzun süreli bir 4
2016	kampanyasına başlandı. http://www.maylo.com.tr/reklam-filmlerimiz/
	2 6 Hisan 2026
	YAPI KREDİ YATIRIM MENK
	DEGERLER TIC. A.S. Sokak

	2017	Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi Ticaret ve Elektrik Uretim A.Ş. tarafından Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş. birleşme yoluyla devralındı ve ticaret ünvanı ana faaliyet ve müşteriler üzerindeki etkisi sebebiyle "Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş." olarak değiştirildi. (6.04.2017 tarih ve 9300 sayılı TTSG)
	2017	Ilk kez katıldığı "Türkiye'nin En Büyük 500 Şirketi" (Capital 500) listesine 464. sıradan giriş yaptı.
	2018	Büyüyen pazar ve artan talebe karşılık, Şirket'in de ulusal ve uluslararası piyasalardaki büyüme hedefi doğrultusunda yeni yatırım planları devreye alındı, Yurtiçi ve yurtdışından sektöre özel araştırma ve danışmanlık şirketleri ile çalışılarak hazırlanan fizibilite çalışmaları sonucu farklı bir lokasyon yerine aynı 144 kampüs içerisinde üçüncü kağıt üretim hattı olan TM3'ün yatırım kararı alındı ve yatırıma başlandı. Eş zamanlı olarak TM4 hattı da projelendirilerek şirketi bugünkü g noktaya taşıyan en önemli yatırım adımlardan biri atıldı.
	2018	Capital 500 tarafından açıklanan "Türkiye'nin En Büyük 500 Şirketi" listesinde Şirket, "İhracatını En Fazla Artıran Şirketler" ve "Çalışan Sayısını En Fazla Artıran Şirketler" listesinde zirvede yer alarak özel ödüle layık görüldü. https://bigpara.burriyet.com.tr/haberler/ekonomi-haberleri/turkiyenin-en-buyuk- sirketleri-aciklandi ID1451388/
	2019	Urünün üretiminden satışına kadarki tüm aşamalarda çevresel kurallara uyum sağlandığını belgeleyen ve tüketicilerin çevre dostu ürünler seçmesini kolaylaştırmak amacıyla kullanılan "EcoLabel" sertifikasını almaya hak kazanıldı. (11.01.2019)
	2019	Şirket, cinsiyet eşitliği konusunda bir ilki gerçekleştirerek 2023 yılına kadar kadır. çalışan sayısını artırmayı taahhüt eden, Lead Network'üm 'CEO Pledge' (CEO'nun Taahhüdü) protokolüne Türkiye'den imza atan ilk kurum oldu. https://www.lead-eu.net/lila-group-signs-the-ceo-pledge/
	241720	Pandemi nedeniyle yaşanan zorlu dönemde ülkemize destek olmak, Tekirdağ bölgesindeki hastane ve ambulansların hijyenik temizlik kağıdı ihtiyacını karşılamak amacıyla üretim hatları yeniden düzenlenerek 100.000 rulo (5 milyon metre) muayene masa örtüsü üretildi ve Il Sağlık Müdürlüğü'ne bağışlandı.
	2020	Uçuncü kağıt üretim hattı TM3 faaliyete geçti ve brüt 205.000 ton/yal kapasiteye ulaşıldı. Bu dönemde etkili olan pandemi nedeniyle tüm dünyada kişisel hijyenle ilgili hassasiyet artmış ve temizlik ürünlerine karşı talep yükselmiştir. 2013 yatırımının devreye alınması ile gerek yurt içi gerek yurt dışında gerçekleşek çıkı talebin karşılanması sağlanmış olup, fizibilitesi daha önceden hazırladırılış TMA P Z b Nisan Zuza hattının da yatırımına eş zamanlı başlanmıştır.
	2022	Pandemiyle artan talep ve temizlik kağıdı pazarının küresel çapta büyümeşsiyle bi birlikte yatırımına başlanan dördüncü kağıt üretim hattı TM4 faaliyete geçti. Bül yatırımla birlikte bugünkü üretim kapasitesine brüt 271.042 ton/yıl ulaşıldı. Şirket'in dünyada sektöründe %0,6 (BMA-TTO Amerikan Selüloz ve Kağıt sektörü Araştırma & Danışmanlık Şirketi tarafından yayınlanan rapora göre 2023 yılında dünyadaki temizlik kağıdı üretimi 40milyon ton civarında olup Şirket 'in 2023 yılı net üretim kapasitesi 243 bin ton olması sebebiyle %0,6 'ya denk gefnlektedir.) düzeyinde kapasiteye
		No 257689 Thieran No. 0358 0023-1910-0016 Product to an and the consider

	ve yine Dünya'nın aynı lokasyondaki en büyük üretim tesislerinden birisine
	ulaşması bu yatırım sayesinde gerçekleşmiştir.
	Kaynak: https://www.tissueworldmogaine.com/departments/marketissues/global-average-per-
	capita-tissue-consumption-stands-at-above-5kg-but-10kg-is-possible
	Şirket'in markalı ürünlerdeki pazar payını ve hızlı tüketimdeki ihracatını artırma
2022	hedefiyle yeni konverting tesisi faaliyete geçti. Toplam üretilen bobin kağıdın
	%40'ından fazlası konverting tesisinde işlenebilir duruma geldi ve brüt 109.000
	ton/yıllık teorik konverting kapasitesine ulaşıldı.
20172	Orman Yönetimi Konseyi (FSC) tarafından standartlara uygun üretim yapan
	fırmalara verilen koruma zinciri sertifikası yenilenmiştir (18.10.2022).
	Şirket insan kaynakları tarafından yürüttüğü dijital dönüşüm projesi ile Türkiye
241942	Insan Yönetimi Derneği (Peryön) tarafından düzenlenen İnsana Değer Odülleri''ndeç
	"Dijital Dönüşüme Liderlik" kategorisinde finalist oldu.
	Sofia markası, "Ağaç Olacak Reklam" kampanyası ile seçkin pazarlama ödülleri
20777	arasında yer alan İstanbul Marketing Awards'ta "En Yaratıcı Outdoor Kullanımı"
	ödülünü kazandı. https://istanbulmarketingawards.com/haber/ima-2022-kazananlari
	Yurtdışı pazarlarına özel olarak üretilen Nua markası, Gürcistan'da düzenlenen
	Golden Brand Awards'ta "En Hızlı Büyüyen Tuvalet Kağıdı Markası" olarak
2023	"Altın Marka" ödülüne layık görüldü.
	https://finchannel.com/toilet-paper-nua-wins-golden-brand-for-its-dynamic-
	growth-in-georgia/116240/golden-brand-annual-award-ceremony/2023/06/
	Sofia markası "Hassasiyetimiz Doğaya Mirasımız Yarınlara" kampanyası ile
	dünyanın en prestijli pazarlama ve reklam yarışmalarından olan Effie Odülleri'nde
	Altın Effic kazandı.
2013	İklim krizine karşı sürdürülebilir teknolojiler geliştiren sosyal girişim ecording iş
	birliğinde, her bir Sofia paketi 1 tohum topuna dönüştü ve toplam 3 milyon tohum
	topu toprakla buluştu.
	https://perakende.org/sofianin-doga-cagrisina-effieden-altin-odul/
	Bağımsız araştırma kuruluşu Happy Place to Work ve Capital dergisi tarafından
2023	düzenlenen "En Mutlu İşyerleri" araştırmasında Şirket, "Sektörünün En Mutlu
	İşyeri" ve "Olağanüstü Çalışan Deneyimi" ödüllerine layık görüldü.
	https://happyplacetowork.com.tr/tr/sektorun en mutlulari 2023/
	Sales Network tarafından düzenlenen ve öğrenciler ile sektör profesygaetlerinin
	oyları ile belirlenen araştırma sonucunda Şirket "En Çok Çalışımak.»İstençen
2023	Şirketler" listesinde yer aldı. https://www.linkedin.com/posts/lilageplike/fili/groppo2
	Illakagit-b2j23-activity-7060271841428279296- 22 6 Nisan 2026
	P39n/?trk-public profile like view&originalSubdomain=tr
	Türkiye Ihracatçılar Meclisi tarafından açıklanan 2022 yılı "Türkiye bağırlık 1000'
2023	İhracatçısı" (TIM 1000) listesinde, 123. sırada yer aldı. Son bir yılda filmcat
	rakamını %90,5 oranında artıran Şirket, listede 63 basamak birden yükseldi ve
	ihracatını en çok artıran 3 şirketten biri oldu.
	Ergene'de yer alan modern fabrikasına ek olarak 2,96 milyar TL yatırım ile
2025	Erzurum'da bölgenin ilk kağıt üretim ve ağır sanayi tesisinin açılması için yatırım
	çalışmasına başlandı.
LILA KAGIT SAN/ve F	DEGERLER A
	00-01611-023-1910 10-00 9 Fal 212 410 28 weev. ykya linen form to

17.18		https://www.ekonomim.com/sirketler/lila-kagittan-erzuruma-yeni-uretim-tesisi- yatirimi-haberi-693310
	2023	Capital dergisi tarafından açıklanan 2022 yılı "Türkiye'nin En Büyük 500 Şirketi" (Capital 500) listesinde 200 basamak birden yükselen Şirket en fazla yükseliş gösteren şirketlerden biri olarak 235. Sırada yer aldı.
	2022	İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan 2022 yılı "En Büyük 500 Sanayi Kuruluşu" (ISO 500) listesinde, 124 basamak birden yükselerek 153. Sırada yer aldı.
	2023	Türkiye Etik Değerler Merkezi (EDMER) tarafından şirketlerin etik ve itibar konusundaki duyarlılıklarının artırılması amacıyla her yıl düzenlenen "Türkiye'nin En Etik Şirketleri" araştırmasında, Şirket ödüle layık görüldü. https://etikaodulleri.com/

(*) Yukarıda belirtilen kapasiteler brüt olarak teorik kapasiteyi ifade etmekte olup, tüm hatlar 365 gün 3 vardiya kesimisiz üretim esasıyla, ideal ürün miksine göre çalışacak şekilde öngörülen tutarları belirtmektedir.

6.1.6. Depo sertifikasını ihraç eden hakkındaki bilgiler

Yoktur.

6.2. Yatırımlar:

6.2.1. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraççının önemli yatırımları ve bu yatırımların finansman şekilleri hakkında bilgi:

Şirket'in faaliyette bulunduğu sektör, yatınmı yoğun, geniş üretim sahalarında, yüksek miktarlı üretim ile ölçek ekonomisi faktörlerine dayanımaktadır. Üretimde ve satışta yoğun sermaye kullanımı, çoklu enerji kaynakları ile entegrasyon, yoğun mühendislik sayesinde ağır ve hafif sanayide maliyet avantajı yaratacak tasarınınan işin doğası gereği dünya çapında gözlemlenmektedir. Şirket sürdürülebilir büyüme hedefleri çerçevesinde ihtiyaçlarını karşılayabilir bir yapı geliştirip en güncel teknolojiye yatırım yaparak, üretim kapasitesini en üst seviyeye taşımak, kurumsal kapasiteyi artırmak gerek reçete bileşenlerinden minimum sarfiyat ile minimum maliyeti sağlamak, müşterilere zamanında teslimatı gerçekleştirecek şekilde ürün ve operasyon kalitesini sürdürmek, müşteri tarafındaki ana değeri oluşturmak amaçlarıyla kapasite artırımı, depolama, yeni ürünlerin üretileceği tesisler, Ür-Ge faaliyetleri ve ölçek ekonomisinin sektördeki etkisi göz önüne alındığında, aynı kampüste minimum maliyetle operasyonu yürütmek için otomasyonu artırıp, işçiliği ve hatayı düşürecek şirket içi ve paydaşları ile tüm bilgi yönetimini en yüksek düzeyde kayıt ve otomasyon ile sağlanan analiz, raporlama ve uzaktan yönetime elverişli hale getirecek diğital dönüşüm yatırımları gerçekleştirilmektedir.

2 6 Nisan 2026

KAGIT SA rumlar 000 6

AND STARE

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEGERLE

Şirket'in 2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla gerçekleşen toplam yatırım harcamalarının kırılımı aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Yapılan Yatırım (11.11.9)	Circl	4:17:42	Pilik	Cana Top am	Tamam lama Oram %	Tim Sun Rive S.D. Selat
Kağıt Üretim Hetlan	951 139778	47.789.907	31.120.081	1.03 0.069.761	9:176	Özkaynak ve Kredi
Konverting Uretim Hatları	5.454.459	13 3 7 5 7 5	131.400.540	275,587.678	7596	Ozkaynak ve Kredi
Ergene Fabrika Ges Catı Projesi	0		247.816.367	274316367	093	Ozkaynak ve Kredi
Erzurum Kecit Üretim ve Konverting Tesisi Taturi mi	-		21.709.52	21.709.92	09:	Ozkaynak ve Kredi
Enerii Yatırımı	748.95	127.877		876.832	100%	Ozkaynak
Bina ve Depo Yatırımları	2.944.383	5.176.200	3,560,788	11.680.872	100%	Ozkaynak
Boyahane Modernizasyon	97.848.820		1	97.848.00	100%	Ozkaynak ve Kredit
Cevre ve Is Geven igt	1.85 1333	49.93	2000000005	3.909.016	7996	Özkaynak
Bilgi Teknolojileri Yatırımı	6079.943	4.17 268	7.17.0.744	1687756	869%	Ozkaynak
Demirbas, Tasıt ve Diger Yatırımlar	24 2 4 8 4 4 4 4 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	35.081.459	11.033.667	73.942.399	100%	Ozkaynak
Differ GBS Yatırımları		1	9 22:43	9238	0%	Ozkaynak
Toplam	1,692.372.466	241 79 882	25 920:764	1 779 38911	63,30%

(°) 2021 ve 2022 yıllarında yapılan tutarları öncelikle ilgili yılların satın alım gücüne göre enflasyon enedeklemesine tabi tutulmuş daha sonra 31 Aralık 2023 alım gücü esasına göre ifade edilmiştir. (**) 2023 yılında yapılan harcanalar herhangi bir enflasyon endekslemesi yapılmadan harcamamın yapıldığı gündeki satın alım gücü esasına göre ifade edilmiştir.

Şirket kapasite artırıcı çalışmaları kapsamında 2015 yılında başladığı yeni konverting tesisini 2017 yılında tamamlamış olup 2018 yılında büyüyen pazar ve artan talebe karşılık, ulusal ve uluslararası piyasalardaki büyüme hedefi doğrultusunda yeni yatırım planlarını devreye almıştır. Yurt içi ve yurt dışından sektöre özel araştırma ve danışmanlık şirketleri ile çalışılarak hazırlanan fizibilite çalışmaları sonucu farklı bir lokasyon yerine aynı kampüs içerisinde üçüncü kağıt üretim hattı olan TM3'ün yatırım kararı alınmış ve yatırıma başlanmıştır. Eş zamanlı olarak TM4 hattı da projelendirilerek Şirket'i bugünkü konumuna taşıyan en önemli yatırım adımlardan biri atılmıştır. 2020 yılı itibarıyla üçüncü kağıt üretim hattı TM3 faaliyete geçmiş ve kağıt üretiminde brüt 205.000 ton/yıl kapasiteye ulaşılmıştır. Bu dönemde etkili olan pandemi nedeniyle giben dünyada kişisel hijyenle ilgili hassasiyet armış ve temizlik ürünlerine karşı talep yükseliniştir. TM3 yatırımının devreye alınması ile gerek yurt dışında gerçekleşen ekstralaçenen karşılanması sağlanmış olup, fizibilitesi 2018 yılında hazırlanarak onaylanmış olan TM4 hattımın da yatırımına eş zamanlı başlanmıştır. 2022 yılında pandemiyle artan talep ve temizlik kağıdı. pazarının küresel çapta büyümesiyle birlikte yatırımına başlanan dördüncü kağıt üretim hattı TM4 faaliyete geçmiş olup bu yatırımla birlikte bugünkü kağıt üretim kapasitesine brüt 271.042 ton/yıl ulaşılmıştır. Şirket'in dünyada sektöründe %0,6 (BMA-770 Amerikan Selllaz ve Kağtı sektörü Araşırma & Danışmanlık Şirketi tarafından yayınlanan rayora göre 2023 yılında dünyadakl temizlik kağıdı üretimi 40milyon ton civarında olup Şirket'in 2023 yılı net üretim kapastlesi 243 bin ton olması, şebebiyle %0.6 ya denk gelmektedir) düzeyinde kapasiteye yaşması bu yatırım sayesinde

LİLA KAĞIT SAN. VE TİCİ A.Ş Aah Ny Kadık Kadıkı Kadık Kadık Kadık Karımız Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Karımızı ve Kar Fax 02 - 17

• Nisan 2026

gerçekleşmiştir. TM4 yatırımı ile birlikte TM1 ve TM2 hatlarında enerji azaltıcı yatırımlar Ağaplımıştır. 2021 ve 2023 yılları arasında kağıt üretim hatları için toplamda 1.030.069.761 TL yatırım harcaması yapılmış olup, ilgili yatırımların %98'i tamamlanarak devreye alınmıştır.

Şirket'in 2021, 2022 ve 2023 tarihleri itibarıyla brüt ve net kağıt üretim kapasiteleri aşağıdaki tabloda ver almaktadır.

Kagit Uretim Kapasitesi (ton)	2021	20942	2178
Brilt Kapasite
TIMO	69.649	69 Car	69,649
19,782	69.649	69.649	69.649
TIMB	65 372	65.372	65 372
TUMA		57.151	65.872
Toplam Kagit Brut Kapasite (ton)	205.1701	262.321.	242 042
Net Kapasite
TIMO	64.130	67,968	62,645
TEMP2	64.130	67,963	(32645
TIME	COLLEAD	30 548	50,0247
ITM4		51.664	59,247
Toplam Kağıt Net Kapasite (ton)	188.911.	237,138	243.784.

Şirket sürekli aynı faaliyeti yapmak üzere yatırım yapmakta olup yakın zamanda tamamladığı kağıt makinesi yatırımlarını en yeni teknoloji ile yaparken eş zamanlı olarak eski olan kağıt makinelerine de teknoloji güncelleri yapımaktadır. Kağıt makineleri aynı kalitede ve özellikte kağıt üretimi yaparken makinaların genişlik ve hız farkı bulunmaktadır.

Aynı zamanda ölçek ekonomisinin sektördeki etkisi göz önüne alındığında, aynı kampüste en az maliyetle operasyonu yürütmek için otomasyonu artırıp, işçiliği ve hatayı düşürecek yatırımlar yapılmaktadır. Bu kapsamda robotlu paletleme sistemleri 2022 yılsonunda devreye alınmıştır. Devam eden yatırımlar kapsamında Şirket'in markalı ürünlerdeki pazar payını ve hızlı tüketimdeki ihracatını artırma hedefiyle yeni konverting tesisi 2022 yılında faaliyete geçmiş ve toplam üretilen bobin kağıdın %40'ından fazlası konverting tesisinde işlenebilir duruma gelerek brüt 109.000 ton/yıllık teorik konverting kapasitesine ulaşırken, 2023 yılında yapılan yeni yatırımlar ile konverting brüt kapasitesi 2023 yıl sonunda 120.000 ton/yıl seviyesine yükselmiştir. Tüm bu yatırım süreçleri içerisinde modernizasyon kansamında da mevcut tuvalet kağıdı, peçete, mendil, havlu ve kağıt makinesi üretim hatlayığa iyileştirisi ve verimlilik artırıcı yatırımlarımış olup 2021 ve 2023 yılları arasında konverliğe hatiları için toplamda 275.587.678 TL yatırım harcaması yapılmıştır.

6.2.2. İhraççı tarafından yapılmakta olan yatırımlarının niteliği, tamanılanma derece coğrafi dağılımı ve finansman şekli hakkında bilgi:

Şirket'in faaliyetleri temel olarak üretim, satış, pazarlama ve ÜR-GE faaliyetlerinden oluşmaktadır. Yatırımlar ağırlıklı olarak Şirket'in faaliyetlerinden yarattığı kaynaklar ile finanse edilmekte olup yatırımın büyüklüğü ve finansman kaynaklarının ilgili dönemdeki maliyetleri de göz önünde bulundurularak kısmi oranda yabancı kaynak kullanımı da finansman modelinde dikkate alınmaktadır.

Şirket'in 2023 yılının son çeyreğinde başladığı ve işbu izahname farihi itibarıyla devam ettiği yatırımları bulunmakla olup ilgili yatınmlara ilişkin bilgiler aşağıda özellerini ikinci menku KAGIT SAN. VA

Kadıkç Fax 0212

• · Ergene'deki modern fabrikaya ek olarak 2,96 milyar TL yatırım ile Erzurum'da bölgenin ilk kağıt üretim ve ağır sanayi tesisinin açılması için yatırım çalışmasına başlanmıştır.
• ESG planları doğrultusunda Şirket'in sürdürülebilirlik stratejisi doğrultusunda yenilenebilir enerji yatırımlarına karar verilmiş olup Ergene Fabrika'da kurulacak GES (Güneş Enerji Santrali) ile kendi elektrik enerjisinin bir kısmını yenilenebilir kaynaklardan kullanılarak sera gazı emisyonunun (karbon ayak izinin) azaltılması hedeflenmiştir. İlgili GES yatırımının ilk fazı 2024 yılı Şubat ayında tamamlanarak devreye girmiştir.
• · Modernizasyon ve kapasite artışı hedefi doğrultusunda siparişi verilmiş 2024 ilk çeyreğinde teslim edilmesi beklenen yeni konverting hatları ile mevcut ve yeni müşterilere daha fazla ürün sunulması ve üretim verimliliği hedeflenmektedir.
• · Dijital dönüşüm projeleri kapsamında SAP yenilikçi ek uygulamalar başta olmak üzere Türkiye Satış Saha otomasyonu, Fabrika Online Bilgi Sistemi Projesi, Depo Yönetimi yazılımı gibi diğital yatırımlarına da devam etmektedir.

Yukanda sayılan yatırım planları kapsamında, Şirket'in izahname tarihi itibarıyla gerçekleştirdiği toplam yatırım harcaması 401.949.504 TL'dir. Bu tutarın 223.812.341 TL'si 14,5MW'lık Ergene Fabrika GES yatırımına ilişkin olup ilgili yatırımın 12,5MW'lık kısmı Şubat 2024 döneminde tamamlanarak elektrik üretim faaliyetine başlamıştır. Geri kalan 178.137.163 TL tutarındaki harcamalar yapılmakta olan yaturımlarda yer almakta olup, bu kapsamda önümüzdeki dönemlerde tamamlanması hedeflenen yatırımların %4,89'u tamamlanmış durumdadır. İlgili yatırımların bir kısmi özkaynak bir kısmi ise uzun vadeli yabancı kaynak ile finanse edilmektedir.

Yapılmakta 0 / 2 / 1 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 / 2 / 0 Vaturantar	Lokasyon	Haslaima TI Faring	Yatırım Bedell-Th	Hercania Intari-Tit	Tamam ama Durumu (76)	Finansiman Sekii
Erzurum Kağıt Üretim ve Konverting Tesisi Yatırımı	Broundm Merkez 2 033	27-04-23	2.95B.040.610	93.597.202	3,16%	Ozkaynak ve Kredi
Ergene Fabrika Ges Catı Projesi (2)	Ergene 2 OSB	21-09-23	78.429.665	25,469,744	32.47%	Ozkaynak ve Kredi
Konverting Uretim Hatlan	Ergene 2 083	08.2022 0,97,078	70 3 9 840	33. 28.404	75,32%	Ozkaynak
Idame Yatırım	Ergene 2 OSB	15-09-23	7.612.000	5.009.840	65 376	Ozkaynak
Çevre ve İş Güvenligi	Ergene 2 033	01-09-23	2.610.775	605 8771	2320%	(070) Ozksynak
Diger Ges Yatırımları	D. Anadolu	31-10-23	577 429.478	326.195	20,05%	28 TO Oikaynak
Toplam			3.644.662.318 178.137.163		4,90% 112

2023 yılında yapılan harcamalar herhangi bir enflasyon endekslemesi yapılmadan harcamadır. Yağıları gündeki satın alım gücü esasına göre ifade edilmiştir.

(*)Ergene GES yatırımının 223.812.341 TL tutarındaki 12,5MW'lik kısmı Şubat 2024 doneminde tamanlanarak, elektrik üretim faaliyetine başlamıştır. 26 Nisan 2024

pi kredi yatırım menkul

2 - 20 - 27

6.2.3. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi:

Sirket'in 2023 son çeyrekte yatırım harcamalarına başladığı ve 2024 yılları arasında tamamlarıması planlanan toplam yatırım tutarının 127.062.085 ABD Doları olacağı öngörülmüş olup ilgili dönemler itibarıyla yapılacak yatırım harcamaları aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Yakrımlar	9. 73	2024	1.002	7.17.17	2174	7, 773	2023-2023 Vilları Aras Topian
Ergene- Fabrika Yatmalar	1943 1047	4.949.473	10.202.470	4.700.000	2.700.000	2.700.000	26.156.949
Proport Forks Toturem or	611.164	9.978.409	10.884.812	40.894.345	2.700.000	2,700,000	67.768.730
Yenilenebilir Enerji Yetmian	8.477.599	2.602.161	16.908.646	5.148.000			33,136,406
Toplan ABD Dolari	9.913.810	17,530,043	38.075.887	50,742,445	-5.400.000	5,400,000	127,062,085
Toplan IT. Karphia (")	201-73-788	539.698.186	1.480.843.016	2.193.558.560	260.539.748	287,759 416	5.094.313.814

(*) 2023 yılında yapılan ödemelerin TL karşılığı ödemelerin gerçekleştiği tarihlerdeki TL tutarlarını ifade erkence olup, 2024-2028 yılları arasında gerçekleşecek olan harcamaların Tİ. karşılığı Aklatırım Menkal Değerler A.Ş. ve Akbank T.A.Ş. Ekonomik Arafından öngörülen kur projekstyonlarına göre ifade edilmişir.

Şirket'in 2023 yılının son çeyreğinde yatırım barcamalarına başladığı ve 2024 - 2028 yılları arasında tamamlamayı hedeflediği yatırımlarının lokasyon ve yatırım sınıfı kapsamındaki detayı aşağıdaki tabloda verilmiştir.

Lokasyon	Yatırım Sinıfı	Tthal / verli	Toplam ABD Dolart	Tonland TT 7 Karsiliz
Ergene- Fabrika	Akıllı Depo Yatırımı	Yerli Alum	7.247.143	278.205.997
Ergene- Fabrika	Yeni Uretim Hatları	(thal Alun	2.814.435	93,222,444
Ergene- Fabrika	Yeni Oretim Hatlan	Yerli Alım	2.700.000	104.696.197
Ergene- Fabrika	Modernizasyon/Yenileme ve Kapasite Artırıcı Yatırımlar	İthal / Yerli Alım	9.395 37	414.817.920
Ergene- Fabrika& Merkez Ofis	Dijital Dönüşüm Yatırımları	Yerli Alım	4.000.000	172.373.690
Erzurum- Fabrika	Fabrika Binası & Depolar	Yerli Alım	25.471.381	1.016.023.250
Erzurum- Fabrika	Yeni Oretim Hatları	Ithal Alum	35.994.000	1.564.741.637
Erzurum- Fabrika	Yeni Üretim Hatları	Yerli Alım	4.472.849	164.496.891
Erzurum- Fabrika	Tasıtlar	Yerli Alım	1.110.000	43.695.928
Erzurum- Fabrika	Bilgi Sistemleri Yatırımı	Yerli Alım	720.500	26,534. 37
Erzurum- Fabrika	Yenilenebilir Enerji	Yerli Alım	13:296.000	417352.043
Ergene- Fabrika	Yenilenebilir Enerii	Yerli Alm 12 14	9.840.006	299386.863
Doğu Anadolu Bölgesi	Yenilenebilir Enerii	VAL Yerli Alım	33000.000	498.766.127
Toplam			125,062.0851	5.094.313.814

Toplam yatırım planı üç temel kapsamda sınıflandırılmakta olun yatının planlarına ilişkin ra pl detaylara aşağıda yer verilmiştir.

9 19 / urumlar VB

IM ŞIRKET

26 Nisan 2024

Erzurum Fabrika Yatırımları: 2023 yılında Yönetim Kurulu kararı ile Erzurum'da yeni fabrika yatırım kararı alınmıştır. Bu kapsamda Temmuz 2023'de ilgili yatırıma ilişkin teşvik bergesi alınmış, teşvik kapsarında Erzurum Merkez 2 OSB'de 144 bin m2'lik arsa tahsisi yapılmış ve yatırım projelendirmesine başlanmıştır. Bu yatırım kapsamında alınan 2.680.799.656 TL'lik yatırım teşvik belgesine bulunmakta olup 6. bölge teşviklerinden faydalanılacaktır. Erzurum fabrika için öngörülen yatırım harcamasının 67.768.730 ADB Doları olması planlanmakta olup 2023 yılının ikinci yarısında alt yapı ve hafriyat işlemlerine ilişkin harcamalara başlanmıştır. Bu kapsamda 2023 yılı içinde toplamda 611.114 ABD Doları harcama gerçekleşmiştir. Erzurum'da fazlar halinde ilerleyecek fabrika yatırımı ile Doğu Anadolu ve Karadeniz bölgesinin temizlik kağıdı alanın faaliyet gösteren ilk ağır sanayi tesisinin kurulması planlanmıştır. Proje kapsamında bölgesel etkileşim ile bölgenin sosyal dokusuna pozitif etki, nitelikli personel istihdamı sayesinde ise bölgenin kalkınmasına katkı sağlanması hedeflenmektedir. İki faz balinde yürütülecek olan yatırım programının birinci fazını oluşturan konverting üretim tesisinin yatırım döneminin 2024-2025 yılları arası olacağı öngörülmüş olup 2025 yılının ilk yarısında konverting üretim tesislerinde üretimin başlanması planlarımaktadır. Erzurum fabrikasında üretim yapacak konverting hatlarının önemli bir kısmı hali hazırda Şirket'in Ergene fabrikasından sevk edilmek üzere hazır bulundurulmaktadır. Yatırımın ikinci fazını oluşturan beşinci kağıt üretim hattı TMS'in yatırımı döneminin 2024-2026 yılları arası olacağı öngörülmüş olup 2027 yılının başında devreye girmesi planlarınaktadır. 2027 yılı başında beşinci kağıt üretim hattı TM5'in devreye girmesi ile elde edilen hammaddenin (selüloz, geri dönüşüm kağıdı) burada işlenerek kağıda dönüşmesi hedeflenmiştir. TMS kağıt üretim hattı kapasitesinin brüt 35.000 ton/yıl (net 30.000 ton/yıl) olması planlanmakta olup Erzurum kağıt üretim hattı yatırımının tamamlanması ile birlikte Şirket kağıt üretim kapasitesinin brüt 271.042 ton/yıldan brüt 306.000 ton/yıla çıkmasını ve kapasite kullanım oranın da bu doğrultuda önemli derecede yükselmesini hedeflemektedir. Erzurum Fabrikası yatırımı kapsamında bam selülozdan üretimin yanı sıra geri dönüşümlü kağıt üretimine ilişkin yatırım hedefi bulunmaktadır. 2027 yılında TMS kağıt üretim tesisinin devreye girmesi ile, geri dönüşümlü kağıt ve ham selüloz harmanlanarak kullanılacaktır. Geri dönüşümlü kağıt maliyetinin ham selüloz maliyetine göre daha ucuz olması sebebiyle, Erzurum Fabrikası'nda maliyet avantajı elde edilmesi hedeflenmektedir. Fazlar halinde tamamlanacak olan yatırım ile toplamda 300 kişilik ek istihdam öngörülmüştür. Yapılacak yatırım ile Şirket; tüketim bölgesinde üretim yaparak lojistik avantajıyla rekabetçiliğinin artmasına katıkı sağlarken aynı zamanda bölgedeki büyümeyi de desteklemeyi hedeflemektedir. Üretileşer ünler ile önce bölgenin kağıt ihtiyacı karşılanacak ve Gürcistan, Azerbaycan, Irak başta çığınak bazeç birçok ülkeye ihraç edilecektir. Erzurum Fabrikası'ndan diğer Asya ülkelerine de iprav yapılması planlanmaktadır. 2 6 Nisan 2026

Ergene Fabrika Yatırımları: Ergene fabrika yatırım programı kapsamında 2024 2028 yıllar arasında yaklaşık 26.156.949 ABD Doları barcama yapılması planlanmaktadır. Planlanan yatırımlar önemli bir kısmı konverting hatlarındaki kapasite artışı kaynaklı oluş yeni endüstriyel hatlar ile modernizasyon ve otomasyon hedeflenerek üretim verimliliğinde artış, sabit giderlerde ise tasarruf öngörülmüştür. Bu kapsamda Ergene fabrikada yapılacak yaturım harcamaları dört temel grup altında sınıflandırılmıştır.

· Akıllı Depo Yatırımı: Şirket'in çok çeşitli coğrafya ve türlere ayrışan müşterilerine, kendi markalı veya müşteri markalarıyla ürün tedarığını kesintisiz ve tek merkezden sevk ederek müşteri memnuniyeti yaratabilmesinde, makine parkurunun çeşitliliği kadar ölçekli depo kapasitesine sahip olabilmesi de önemli bir katkı sunmaktadır. Dönemsel olarak değişebilen kapasite doluluk oranının yanı sıra uzak coğrafyalarda dahil olmak üzere farklı tatil ve sezonluk talepleri yerine getirebilmenin ön şartı hızlı tüketim ürünlerinde uygun bir depoya şahip olmaktır, Şirket, tek çatı altında toplanış,

LIL AGIT SAN. VE TIC Fax 0 > 1 . 2

yazılımla destekli ve mevcut duruma göre daha az sayıda personel ile verimliliği artırılmış bir depo tasarımı üzerinde çalışmaktadır. "Akıllı Depo" konseptinde, ürünler üretimden depoya otomatik olarak konveyörler veya insansız taşıma araçları ile paletlerin üzerindeki ürün sayısının, ağırlığının ve kalitesinin kontrolunun sağlanmasının ardından teslim edilecektir. Bunun yanı sıra depo içerisinde çalışacak operatörlere ürünlerin nereye yerleştirileceği ve nereden alınacağı Şirket'e özel geliştirilecek yazılım, algoritma ve ekipmanlar sayesinde en verimli biçimde gösterilecektir. Operatörler, satış tahminleri ve alınmış siparişlerin önceden yazılıma yüklenmesi sayesinde, en az hareketle enerji harcayarak ürünleri rampada ilgili taşıyıcılar ile buluşturacaktır. Ayrıca yoğun operatör emeğine gerek bırakmaksızın paletli sevk edilecek ürünler, kendiliğinden rafa yerleştürilebilecek veya rampada bazır edilebilecektir. Akıllı deponun bir başka özelliği de stokların lokasyonlarının, kalitesinin ve yoğunluğunun canlı olarak sistemde görülebilmesini sağlamaktır. Akıllı depo yatırımı için öngörülen harcama tutarı 7,3 milyon ADB Doları olup, 2025 yılında yatırımın tamamlanarak devreye alınması hedeflenmektedir.

• · Yeni Üretim Hatları Yatırımı: Şirket Ergene fabrikadaki yeni üretim hatları yatırımı için toplamda 5,5 milyon ABD Doları harcama öngörmüştür. Bu kapsamda yeni rulolu ve katlı üretim hatlarının satın alınması planlanmakta olup rulolu ürün kapasitesinin artırılmasının yanı sıra farklı pazarlarda talep edilen ürünlerin üretilebilmesi, yeni endüştriyel katlamalı ürün hatlarındaki otomasyon seviyesinin ve üretim verimliliğinin artırılması hedeflenmektedir. Bunlara ek olarak, otomatik paletleme, streçleme ve kolileme gibi süreçlerinde yeni yapılacak yatırımlar ile üretim verimliliği ve sabit giderlerde tasarınf edilmesi hedeflenmektedir. Bu kapsamda yapılacak yeni yatırımların 1,3 milyon ABD Dolan için sözleşme yapılmış ve sipariş verilmiş olup geri kalan yatırımlara ilişkin tedarikçi görüşmeleri devam etmektedir. Bu kapsamda devreye girecek yeni hatların bir bölümün 2024 yılının ikinci yarısında kalan kısmının ise 2025 yılı başında devreye girmesi hedeflenmektedir.
• Modernizasyon/Yenileme ve Kapasite Aruncı Yatırımlar: Şirket yeni yatırımların dışında mevcut üretim hatlarında modernizayson ve kapasite artırıcı yatırımlar planlamış olup 2024-2028 yılları arası toplamda 9,4 milyon ABD Doları tutarında yatırım harcaması öngörmektedir. Bu yatının grubunda, mevcut makine ve teçhizatlarda üretim verimliliği artırıcı yenileme, enerji tesisinde ve kaynaklarında, çevre ve iş güvenliği alanlarında, kalite, verimlilik artırıcı yatırımlar yer almaktadır. Bu yetmin grubunda yeşil mutabakat, sınırda karbon uygulaması gibi Şirket'in sürdürdleriniz'lik vizyonu kapsamında su tasarrufu ve karbon emisyon düşürecek yatırında sa almaktadır.

almaktadır.
Dijital Dönüşüm Yatırımları: Üretim hatları ve kapasite/verimlilik artırıcı yatığınları ek olarak hem merkez ofis hem fabrika üretim süreçlerinde iyileştirmeyi hedefleyen' dijital dönüşüm projeleri yatırım programına dahil edilmiş olup daha hızlı, günceli ve' otomatik analizlerin alınabileceği. Şirket büyümesinin önünü açabilecek, çok lokasyonlu ve üretim altyapısının destekleneceği bir platforma ulaşılması hedeflenmektedir. Bu kapsamda 2024-2028 yıllar arasında toplamda 4 milyon ABD Doları tutarında yatırım yapılması öngörülmektedir

Yenilenebilir Enerji Yatırımları: Şirket çevreye ve faaliyet alanı kapsamında uyması gereken çevresel faktöre uygun olarak üretim faaliyetlerini gerçekleştirmekte olup sürdürülebilirlik kapsamında devamlı olarak yeni yatırımlar yaparak büyümeyi hedeflemektedir. Bu kapsamda

LILA KAGIT SAN

Şirket'in ESG(CYS) planlarını da destekleyecek şekilde alınan yenilebilir enerji yatırımları bulunmaktadır. Türkiye'nin çeşitli bölgelerinde güneş enerji santrali, rüzgar enerji santrali ve hidroelektrik santralleri olmak üzere yenilenebilir enerji alanındaki tüm alternatifleri değerlendirdiği bir vizyon ile fizibilite çalışmalarını yürütmektedir. Bu kapsamda iş bu izahname şarihi itibarıyla fizibilitesi tamamlanmış üç farklı lokasyonda toplamda 33 milyon ABD Doları tutarında yenilebilir enerji yatırımı öngörülmüştür. Ergene Fabrika'da 2023 yılı içerisinde başlayan toplam yatırım tutarı 9,84 milyon ABD Doları olan 14,5 MW'lık çatı GES yatırımı için 2023 yılında 8,5 milyon ABD Doları harcama gerçekleştirilmiş olup Şubat 2024 tarihi itibarıyla 12.5 MW'lık kısmı devreve alınarak üretime başlanmıştır. Mevcut yatırım planları kapsamında A Erzurum Fabrikada iki faz halinde tamamlanarak 2025 ve 2026 yıllarında devreye girmesi hedeflenen toplamda 18 MW'lık GES yatınını planlarımakta olup toplam yatırımın 10,3 milyon ABD Doları olması öngörülmektedir. Mevcut fizibilite çalışmaları kapsamında toplamda 13 milyon ABD Doları tutarında 17,5 MW'lık üçüncü bir GES yatırımının ise Doğu Anadolu bölgesinde arazi üzerine kurulacak şekilde yapılması planlarımaktadır. Şirket halihazırda almış olduğu çağı mektuplarına ek olarak, görüşmelerine devam ettiği farklı yenilenebilir enerji yatırımları da bulunmaktadır. Şirket, mevcut yenilenebilir enerji yatırımları kapsamında toplamda 50 MW'lık bir elektrik üretimini hedeflemekte olup tamamını öztüketim için kullanacaktır. Bu kapsamda, kendi elektrik enerjisi ihtiyacının %25'lik kısmının yenilenebilir kaynaklardan karşılayarak maliyet düşürmeyi ve sera gazı emisyonunu (karbon ayak izini) azaltmayı hedeflemektedir.

6.2.4. İhraccıyla ilgili tevik ve sübvansiyonlar vb. ile bunların koşulları hakkında bilgi:

Yatırım Tesvik Belgeleri;

ai 2

Sirket'in yatırım tesvik belgeleri kapsamında yaptığı yatırım harcamaları ile ilgili olarak vararlandığı ve yararlanacağı vergi avantajları mevcutur. Şirket'in yatırımlarda kullanmak üzere Tekirdağ Ergene ve Erzurum lokasyonlarında vizesi yapılmamış dört adet, yapılmış ve yatırım katkı tutarı devam eden bir adet olmak üzere toplam beş adet teşvik belgesi 2 6 Nisan 2024 bulunmaktadır.

Treats	Konverting Uretim	Keit Uretim	Tekstil Drettat	Kazut Tretim	Club iss Enerlisi Survice I
STE No	BARA SA	CIEB679®	5171.950	5773	5699159
Bolge	Ergene 2 OSB (1.Bolge®)	Ergene 2 OSB (1.Bolge**)	Ergene 2 OSB (1.Bolge®®)	Proprum Merkez 208 : (S.Bolge®®)	Ergene 2 OSB (1.86) Ecca
Yatırım Türü	Tevs / Entegrasyon	lleysi	Modernizasyon	Komple Yeni aurim	Komplo Kent 11. STEREST
Yatırım Başlama Tarihi	16-11-15	27-06-18	(1337-20)	30-05-23	-12-23
Yatırım Bitis Tarihi	16-11-18	27-06-2021400	02-06-24	30-05-26	1-12-26
Yerli Makine Techizat (TL)	0.74 053	86.136.37	4.198.600	394.764.482	250.221.186
Ithal Makine Techizat (TL)	16.766.392	592 834 715	34.791.785	995 302 919
Arsa Arazi (TL)				8.178786
Sina Insaat (TL)	10.000.000	27.676.430		0007750000
Diger Yatırım (TL)	中国国际	31,566,7	9-1-1000	191.184.469
Toplam (115	40:000.000	738.214.2690+++	39.945495	26809292556	250.12 11 03

(*) Sirket'in, 9 Ağustos 2018 tarih ve A-138679 no.lu Yatırım Teşvik Belges! (YTB) mevcutur. (Merkez adres değişikliğinden sonra belgenin tarih ve numarası, 30 Nisan 2019-03-138679 olarak revize edilmiş yatırım Turarlarında yapılan revizelerden dolayı da belge tarih ve numarası son olarak (1 Kasım 2022_ G138679

olmuştur). Kadıktıy 38 29 19 19 ax 0212 9 28 a Kurumiar Un-ATD on

ONIM SIRKE

(**) OSB'ler alı bölge teşviklinden yararlandığı için Ergene 2 OSB 2. Bölge, Erzurum Merkez 2 OSB 6. Bölge tesviklerinden yararlanmaktadır.

(***) Güncel Yatırım Teşvik Belgesi izarinde başlangıç tarihi 27.06.2018, bitiş tarihi ise 27 Haziran 2021 vazmakla birlikle; 9 Kasım 2018 tarih ve 30590 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Yatırımlarda Devlet rardımları Hakkında Kararda Değişiklik Yapılmasına Dair 323 saylı Karar'ın 2. Maddesinde; ''Bu maddenin yürlüğe girdiği tarihten önce dazenlenmiş ve ek süre almamış teşvik belgelerinin süresi 24 üncü maddenin ikinci fikrası hükümleri çerçevesinde herhangi bir işlem yapılmaksızın teşvik belgesinde kayılı bulunan sürenin yarısı Sada uzatılmış sayılır" hükmü çerçevesinde, belgede kayılı süresi otomalık olarak vadulmuş sayıldığından firma adına düzenlerinde herhangi bir işlem yapılmaksızın belge süresi, 27 Aralık 2022 tarihime kadar, 4191 sayılı Cumlurbaşkanlığı Kararı gereğince de 03.10.2022 tarih 4072276 sayılı müracaat ile belgenin yatırım süresi 27.12.2024 tarihine kadar uzatılmıştır.

(****) Şirket devam eden yatırımlarına ilave kararı alınış olmakla belgede yazılı olan 582.950.000 72 toplam yatırım tutarı, yeni belgede 738.214.269-TL olarak revize edilmiştir.

Şirket kağıt üretimi için olan G/138679 Yatırım Teşvik Belgesine istinaden; %60 vergi indirimi, %25 yatırıma katkı tutarı kadar Kurumlar Vergisi indirimi, KDV istisnası, sigorta primi işveren hissesi desteği ve gümrük vergisi muafiyeti gibi destek unsurlarından faydalanabilmektedir. (2017/9917 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile 2017 yılı yatırım barcamaları için vergi indirimi oranı %100'e, yatırıma katkı tutarı %40'a çıkarılmıştır ve 7061 sayılı Kanun hükümleriyle 2018 yılı harcamalarını kapsayacak şekilde uzatılmıştır. 18.01.2019 tarihli Resmi Gazetede yayımlanan 7161 sayılı "Vergi Kanunları İle Bazı Kanun ve Kanun Hükmünde Karamamelerde Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun"la 2017 ve 2018 yılları barcamaları için geçerli olan yatırıma katkı öranlarının ve kurumlar vergisi indirim oranının 2019 yılı yatırım harcamalarında da kullanılmasına olanak sağlanmıştır. Son olarak 29.12.2019 tarih ve 1950 sayılı Cumhurbaşkanlığı Kararı ile 01.01.2020-31.12.2022 tarihleri arasında YTB kapsamında gerçekleştirilecek harcamalar içinde aynı şekilde vergi indirimi oranı %100, yatırıma katkı tutarı %40 olarak uygulanacaktır).

Şirket devam eden yatırımlarına ilave kararı alımış buna bağlı olarak G/138679 nolu YTB'nin tutarında değişikliğe gidilmiştir. Belgede yazılı olan 582.950.000 TL toplam yatırım tutarı, yeni belgede 738.214.269 TL olmuştur. YTB kapsanında 2022 sonu itibarıyla Kurumlar Vergisi indirimine konu 543.854.907 TL barcama yapılmış ve faturaları kayıt altına alınmıştır. Harcamaların 502.023.210- TL'sı 2018, 2019, 2020 ve 2021 yıllarında, 41.831.697 TL'sı da 2022'de yapılmıştır. Bu harcamaların Yatırıma Katkı Tutarı 217.541.963 TL'dir. Şirket, YTB kapsamında 2018, 2019, 2020 ve 2021 yıllarında toplam 88.043.047 TL, 2022 yılında 429.498.915 TL (YKT) Yatınma Katkı Tutar'ından yararlanmıştır. Sonraki yıllara devreden YKT kalmamıştır. 2023-Aralık ayı itibarıyla belge kapsamında 106.532.902 TL harcama yapılmıştır. Bu harcamaların Yatırıma Katkı Tutarı 26.633.225 TL olup 25.572.422 TL'si 2023 yılı içinde kullanılmıştır. 2024 yılına devreden 1.060.804 TL Yatırıma Şaikle Təsan bulunmaktadır. 2023 yılında dahil edildiğinde bu belge için yapılan toplamarcama-yutan 650.387.810-TL olmuştur.

2 6 Nisan 2024

AGIT SAN 0212

INIM SINKET

YATIRIM MENKU

Sirket, faaliyet gösterdiği diğer iş alanı olan tekstil (iplik boyama) için 09.12.2020 tarih ve 517820 no.lu Yatırım Teşvik Belgesini almıştır. Belge kapsamında 2020 yılında herhangi bir harcama yapılmamıştır. 2021 yılında, Kurumlar Vergisi indirimine konu 32.178.704 TL harcama yapılmış ve faturaları kayıt altına alınmıştır. Yapılan bu harcamaların Yatırıma Katkı rurarı 12.871.481 TL'dir. Tekstil iş alanı için ortaya çıkan bu katkı tutarından 2021 Kurumlar Vergisi indiriminde 521.863 TL kullanılmıştır. Kalan 12.349.618 TL Yatırıma Katkı Tutarı sonraki yıllara devretmiştir. İlgili belgeden 2022 yılında ise 4.384.765 TL kullanılmış olup, 7.966.853 TL 2023 yılına devretmiştir. 2023 yılında ise 3.005.129 TL kullanılmıştır. Bu belgeden 2024 yılına 4.961.724 TL Yatırıma Katkı Tutarı devretmiştir. Belge kapama işlemleri tamamlandıktan sonra bu rakam yeniden değerleme oranı dikkate alınarak değerlemeye tabii tutulacaktır.

Şirket'in 31 Ekim 2017 tarih ve B-121654 numaralı teşvik belgesi (15 Kasım 2018 tarihind "tamamlama vizesi" işlemleri bitmiş ve kapatılmış olup) önceki YKT'den 2022 yılına devreden Yatırıma Katkı Tutarı 4.823.168 TL'dir. Bu rakam 2021 (YD) Yeniden Değerleme oranıyla değerlemeye tabi tutularak endekslenmiş ve 2022 yılına 6.235.628 TL olarak devretmiştir. 2022 yılı (YD) Yeniden Değerleme oranıyla değerlemeye tabi tutulan bu rakamın 5.792.228 TL'si 2022 yılı Kurumlar Vergisine mahsuben kullanılmıştır. Kalan 2.700.697 TL Yatırıma Katkı Tutarı sonraki yıllara devretmiştir. Bu rakam 2023 YDO ile eadekslemeye tabi tutulmuş ve kullanılabilecek tutar 8.721.362 TL olmuştur. 2023 yılında ise 4.775.293 TL kullanılmıştır. Bu belgeden 2024 yılına 3.946.069 TL. Yatırıma Katkı Tutarı devretmiştir.

Şirket, Erzurum bölgesinde yapacağı yeni yatırımla ilgili 30.05.2023 tarih 65076 sayılı başvuru ile yatırım teşvik belgesi alımı için başvuru yapmış 28.07.2023 tarihinde 556528 numaralı teşvik belgesini almıştır. 5.bölgede yer alan yatırım organize sanayi bölgesi içerisinde yapılacağından 6.bölge teşviklerinden yararlanılacaktır. Bu kapsamda %90 vergi indirimi, %50 yatırıma katkı tutarı kadar Kurumlar Vergisi indirimi, KDV istisnası, sigorta primi işveren hissesi desteği ve gümrük vergisi musfiyeti gibi destek unsurlarından faydalanabilecek olup Erzurum fabrika yatırımları kapsamında alınan teyvik belgesine konu tutar 2.680.799.656-TL'dir. 2023 yılında, Kurumlar Vergisi indirimine konu 16.071.588-TL harcama yapılmış ve fatıraları kayıt altına alınmıştır. Yapılan bu harcamaların Yatırıma Katkı Tutarı 7.071.499 TL'dir. Bu katkı tutarının 2023 Kurumlar Vergisi indiriminde tamamı kullanılmıştır.

Şirket'in Ergene 2 OSB bölgesinde yer alan üretim tesislerinde yararlanmak üzere Güneş Enerji Santrali (GES) yatırımı kararı alınış ve yapacağı yeni yatırım için 28.12.2023 tarihli 562958 numaralı belgeyi almıştır. 1.bölgede yer alan GES yatırımı için 4.bölge teşviklerinden yararlanılacaktır. Bu kapsamda %70 Kurumlar Vergisi indirimi ve %30 yatırıma katkı tutarı, KDV istisnası destek unsurlarından faydalanabilecektir. Belgede yer alan sabit yatırım tutarı 250.121.103 TL olup belgenin süresi 11.12.2026'dır. 2023 yılı itibarıyla belge kapsamada 242.609.306 TL harcama yapılmış olup, bu harcama karşılığında oluşan //82226.233. yatırıma katkı tutarının tamamından 2023 yılında yararlanılmıştır. 2024 yapılıp devreden YKT bulunmamaktadır. 2 6 Nisan 2024

IM SIAKE

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEGERLER

Sosyal Güvenlik Kurumu Teşvikleri

Şirket aşağıdaki çeşitli kanunlar kapsamında sağlamış olduğu haklara istinaden 2021, 2022 ve 2023 yılları itibanyla toplamda 47.250.473 TL teşvik indiriminden faydalarımıştır.

Uygulanan Tesvik	Tervik Açıklama	2021	2009	2078
55310	%5'lik indirim	4,442,766	8.406.185	14.429.344
. h 14857	Engelli Teşvik İndirimi	55,773	114.278	239,813
લેની	Asgari Ücret Desteği	276.413	110.999	303,812
6111	Genç ve Kadın İşçilerin İstihdamı	200.966	277-74	753.830
17103	imalat ve Bilişim Sektörü Teşvik	1.603 183	2.854.399
15510	EYT Tesvik	œ	0	1.768.399
163722	Geliştirme Teşvik-Yatırım Teşviği	620 3 86	1.0122.80	2.03 3096
39,94	03294-Sosyal destek alan yoksul	0	D	1.248
	Mesleki Eğitim Merkezi Devlet Desteği			6.675.874
Genel Toplam (TL)		7.199.442	12.741.115	27.309.916

5510 Savılı İsveren Hissesi Tesviki:

İşveren primi üzerindeki mali yüklerin hafifletilmesi, işsizlikle mücadele etmek ve kayıt dışı istihdamın özüne geçilmesi amacıyla düzenlenen SGK teşvikleri işveren için önemli bir yer tutmaktadır. İhraççı bu kapsamda 5510 sayılı kanun uyarınca SGK prim teşvikinden faydalanmaktadır.

5510 sayılı Sosyal Sigortalar ve Genel Sağlık Sigortası Kanunun 4.Maddesinin a bendi kapsamındaki sigortalıları çalıştıran özel sektör işverenlerinin, malullük, yaşlılık ve ölüm sigortaları primlerinden, işveren hissesinin beş puanlık kısmına isabet eden tutar Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından karşılanmaktadır. İşveren hissesine ait primlerin Hazinece karşılanabilmesi için, işverenlerin çalıştırdıkları sigortalılarla ilgili olarak bu kanun uyarınca aylık prim ve hizmet belgelerinin yasal süresi içerisinde Sosyal Güvenlik Kurumuna vermeleri, sigortalıların tamamına ait sigorta primlerinin sigortalı bissesine isabet eden tutarı ile Hazinece karşılanmayan işveren hissesine ait tutarın yasal süresince ödemeleri, Sosyal Güvenlik Kurumuna prim, idari para cezası ve bunlara ilişkin gecikme cezası ve gecikme zammı borcu bulunmaması şarı bulunmaktadır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış quş 2028 2022 ve 2023 yıllarında toplamda 28.278.295 TL fayda elde etmiştir.

14857 sayıh Engelli Sigortalı istihdamına Yönelik Tesyiki:

Özel sektör işverenlerinin kontenjan dahilinde veya kontenjan fazlası olarak va da olmadıkları halde engelli çalıştırmaları durumunda, bu şekilde çalıştırdıkları kurtima, kayıstlı %40 ve üzeri engelli bulunan her bir engelli için asgari ücret düzeyindeki sosyal güvelilik şehmi işveren paylarının tamamı Hazine tarafından karşılanmaktadır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup 2021, 2022 ve 2023 yıllarında 509.319 TL fayda elde etmiştir.

M SIFIKE

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL

2 6 Nisan 202

6661 Savılı Asgari Ücret Desteği:

eresmi Gazetede 14.01.2016 tarihinde yayınlanarak yürürlüğe giren 6661 sayılı" Asgari Ücret Destek Kanunu" devletin işverenleri teşvik amacıyla çıkardığı ve istihdamı desteklemeyi hedef alan bir kanundur.

2016 yılında yürürlüğe giren Asgari Ücret Destek Kanunu, her yıl yılbaşı itibarıyla özel sektör ve kamu sektöründe çalışanlara, enflasyon oranında maaş zammını öngörmektedir. Bu şekilde verenlerin desteklenmesi amaçlanmaktadır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olur 2021, 2022 ve 2023 yıllarında toplamda 691.224 TL fayda elde etmiştir

6111 Savılı Genc- Kadın ve Mesleki Belge Sabibi Olanların İstihdamına Yönelik Tesviki:

Özel sektör işverenlerine, 01.03.2011-31.12.2022 tarihleri arasında işe aldıkları sigortalılar için sigorta primine esas kazancı üzerinden hesaplanan sigorta primi işveren payının tamamının İşsizlik Sigortası Fonundan karşılanmasına imkan sağlanmıştır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup 2021, 2022 ve 2023 yıllarında 1.197.370 TL fayda elde etmiştir.

17103 -27103 Sayılı ilave İstihdam Tesviki Nesil Tesvik:

01.01.2018 ila 31.12.2022 tarihleri arasında işe alınan ve kapsama giren sigortalılar için; imalat veya 2018/11969 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile belirlenen bilişim sektöründe faaliyet gösteren iş yerleri için (17103); brüt asgari ücreti geçmemek üzere prime esas kazanç üzerinden hesaplanan sigortalı ve işveren hissesi primlerinin tamamı, diğer sektörlerde faaliyet gösteren iş yerleri için (27103); prime esas kazanç alt sının üzerinden hesaplanan sigortalı ve işveren hissesi primlerinin tamamı İşsizlik Sigortası Fonu tarafından karşılanacaktır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup 2021, 2022 ve 2023 yıllarında toplamda 4.457.782 TL fayda elde etmiştir.

15510 Evt Yasası -SGDP Tesviki

Emeklilikte yaşa takılanlarla ilgili yürütülen yasa çalışması sonucunda 7438 Sosyal Sigortalar ve Genel Sağlık Sigortası Kanunu ile 375 Sayılı Kanun Hükmünde Kararnamede Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun 3 Mart 2023 tarihli ve 32121 Sayılı Resmi Gazete 'de yayımlanarak yürürlüğe girmiş olup. EYT yaşası ile yaşlılık veya emekli aylığı talebinde bulunarak işten ayrılış bildirgesi verilen sigortalıların işten ayrılış tarihini takip eden 30 gün içerisinde esen çalışılan özel sektör işyerinde sosyal güvenlik destek primine tabil (gelaşmaya puantik indiril başlamaları halinde sosyal güvenlik destek primi işveren bissesine beş yapılmaktadır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup 01.04.20 tarihleri arasındaki dönemde 1.768.399 TL fayda elde etmiştir. 2 b Nisan 2026

16322 Yatırım Belgesi Tesviki

SGK teşvikleri arasında 16322/25510 Yatırım Belgesi Teşviki için: Bölgesel Teşvik, Büyük Teşvik veya Taşınma Teşviki Belgesi alınış işletmeler yararlanabilir. Yatırım yapılan bölge için 2-10 yıl arası prim desteği alınabilir. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup 2021, 2022 ve 2023 yıllarında toplamda 3.670.962 TL fayda elde etmiştir.

LILA KAGIT SAN. ve a Hurumlar VD-61

KRED KATIRIM MENKU

3294 Sosval Destek Alan Yoksul

3294 sayılı Kanun'un Ek S. Maddesi ve 2018/8 Sayılı Genelge uyarınca uygulanan bu SOK teşviki, Sosyal Yardım Alanların istihdamı Halinde Uygulanan Teşviktir. 26.04.2016 tarihinde başlayan bu teşvik hala devam etmektedir. Prime esas kazanç alt sınır üzerinden hesaplanan sigorta primi işveren hissesinin tamamı Çalışma ve Sosyal Hizmetler Bakanlığı tarafından karşılanacaktır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup 2023 yılında 1.248 TL fayda elde etmiştir.

Mesleki Eğitim Merkezi Devlet Desteği

Ustalık Telafi Programı UTP Mesem teşviki kapsamında, programa katılan işveren personel başına aylık net asgari ücretin yarısı destek verilmektedir. İşveren hesabına yaturılmaktadır. Şirket bu kapsamdaki teşviklerden yararlanmış olup ve 03.04.2023-31.08.2023 tarihleri arasındaki dönemde 6.675.874 TL fayda elde etmiştir.

7. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER

7.1. Ana faaliyet alanları:

7.1.1. İzahnamede yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ana ürün/bizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi:

Genel Bakıs

2006 yılında kurulmuş olan Lila Kağıt, Tekirdağ Ergene ilçe sımrları içerisindeki Ergene 2 OSB'deki üretim tesisinde, kağıt ve konverting temizlik kağıdı (Şirket'e ait ve tescilli öz markalar ile Şirket müşterilerine ait ve tescilli özel markalar) üretim faaliyetlerini gerçekleştirmektedir. Kağıf üretim faaliyetlerinin diğer tekstil faaliyetlerinin gerçekleştiği üretim lokasyonunda kurulmasının temel sebepleri, su, iş gücü ve lojistik imkanlarına erişim kaynaklıdır. Yıllar içerisinde tekstil faaliyetinin küçülmesi neticesinde; 2005 yılında önce Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından Lila Tekstil Boya Sanayî ve Ticaret A.Ş.'yi birleşme yoluyla devir almış 2007 yılında Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından Marmara Elektrik Üretim A.Ş. birleşme yoluyla devir almış ve son olarak 2017 yılında Marmara Pamuklu Mensucat Sanayi Ticaret ve Elektrik Üretim A.Ş. 2006 yılında kurulan Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi birleşme yoluyla devir alarak ticaret ünvanı Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş. olarak değiştirilmiş olup böylece şirketler birleştirilmiş ve ana faaliyet konusu olan kağıt sektörüme dönüşüm gerçekleştirilmiştir. Bu kapsamda, Şirket'in ana faaliyet alanı kağıt üretimi ve temizlik kağıdı alanında konverting ürünleri olup aynı zamanda enerji ve tekstil alanında da faaliyetlerini sürdürmektedir.

Kağıt ve konverting faaliyetleri haricinde kalan faaliyetler faaliyetler kaassamında gruplandırılmıştır. Şirket, bızla gelişen Türkiye'nin ve yakın coğrafyadaki ülkelerin temizdik kağıdı pazarındaki ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla %100 Türk semayeli olarak 2006 (yülmada kurulmuş olup Şirket mülkiyetinde olan ve kiralanan depolar dahil 300.000 m2 alah üzeri kurde üretim tesisiyle kağıt sektörünün global oyuncularından biri konumundadır.

Şirket tesislerinde tamamen endüstriyel ormanlardan elde edilen sertifikalı selülozla urenin yapılmakta ve üretimin her aşamasında çevreye gösterilen duyarlılıkla karbon salınımı, su ve enerji tüketimi miktarlarını azaltmak için sürekli çaba gösterilmektedir. Kağıt ve enerji üretimi

GIT SAM. dıkavı

ile başlayan üretim süreci, belirli bir orandaki kağıdın konverting işlemi ile ürüne diruştürülmesi ile sonuçlanmaktadır.

2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla Şirket'in toplam üretim kapasitesi (brüt ve net) ile birlikte ilgili dönemlerdeki üretim tonajları aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Üretim Kapasitesi (Ton)	2021	2022 (2)	2023
Kapasite (Brut) (1)	205.170	262.321	271.042
Kapasite (Net)	188.911	237.138	243.784
Fili Üretim Kağıt (Ton)	159.846	206.906	198.036
Bobin (3)	112.393	148,383	142.101 142
Konverting (4)	47.453	58.523	રેટ વેડર
Kapasite Kullanım Oranı	85%	87%	81% Ni

(1)Yukarıda belirtilen kapasiteler brut olarak teorik kapasiteyi ifade etmekte olup, tüm hatlar 365 gün 3 vardiya kesinisiz üretim esasıyla, ideal ürün miksine göre çalışacak şekilde öngorülen tutarları belirtmektedir.

(2)TM4 2022 yılı içerisinde devreye girdiği için brili kapasite tonajı TMİ'''ün devreye girdiği tarihe göre oranlı olarak hesaplanmıştır.

(3)Bobin firetimi alarak belirtilen tonajlar doğrudan satışı gerçekleştirilen bobin kağsılarına ilişkin üretilen kağşt tonajım ifade etmektedir.

(4)Konverting üretimi olarak belirtilen innajlar Şirket içerisinde üretilen bobin kağıtlarının konverting tesislerinde işlenmesi ile oluşan nihat konverting ürün üretim tonajım ifade etmektedir.

Ürünler

Şirket'in üretim ve satışını gerçekleştirdiği temizlik kağıdı ürünleri iki sınıfa ayrılmaktadır. İlk olarak selüloz hammaddesi kullanılarak, bobin kağıt üretimi gerçekleştirilmektedir. Üretilen bobin kağıdın bir kısmı, dünyanın farklı noktalarında yer alan bağımsız konverting ürün fireticilerine hammadde olarak gönderilmekte olup diğer bir kısmı ise bitmiş ürüne dönüştürülmek üzere aynı kampüste bulunan şirketin kendi konverting tesisinde işlenmektedir.

Bobin

Şirket kendisinden kağıt sipariş eden müşterilerinin bir kısmına özel reçete ve özelliklerde, sürekli performans takibi yapılan bir çalışma prensibiyle, düzenli olarak ürün üretip sevkiyat yapmaktadır. Şirket'in ürettiği bobinleri alan müşteriler, kendi tesislerinde bu kağıt ile konverting faaliyeti gerçekleştirmekte ve ürüne dönüştürmektedir. Kağıt, farklı gramaj, mukavemet, kalınlık, yumuşaklık, hava geçirgenliği,

beyazlık ve daha bir çok parametre ile değişebilecek özelliklerde yapılabilmekte ve be sebeple teknik özellikleri açısından büyük miktarlı tüketim yapan müşterilerce hassassereti ölçümlerimekte ve üründen ürüne değişim göstermektedir. 2 6 Nisan 2024

Kağıt ürünü ve müşteri talepleri arasında siparişe uygun teknik özelliklerde kağıt üretiliğiten, ana bedef; ibtiyaç duyulan sertifika ve denetimlere uygun olmak, maliyet olanak en, ekkabeter şartlarla müşteriye ulaşırken, iyi servis vererek çoğunlukla müşteriye en uygun köşter, zaman ve kalitede lojistiği gerçekleştirmek, en iyi düzeyde hammadde tesliman yapmaktır. Bunun ötesinde Şirket'in uzmanlığı ve farklılığı, sürekli ürün kalitesi ve teslimat performansını gözetmek, raporlamak ve hatta yeni ürün geliştirilmesine destek olarak müşterileri ile bağını kuvvetlendirmektir.

LILA K

m Sinke

Konverting (Bitmiş Ürün, Katlı-Rulo Ürünler ve Hızlı Tüketim Faaliyeti)

Sirket, 11-40 gram/m2 ağırlığında, %100 selülozdan yapılan ve farklı yumuşaklık, kalınlık, emicilik, mukavemette olabilen kağıtlardan, ana ürün grubu olarak tuvalet kağıdı, kağıt havlu, peçete, mendil ve muayene masa örtüsü ürünlerini, katlı ve rulo alternatifli olarak, farklı segmentteki talepleri karşılamak üzere çeşitli reçeteler v nitelikte şekillendirip paketlemekte ve müşterilerine

ulaştırmaktadır. Sektörde konverting olarak adlandırılan bu operasyon, kağıdın kimyasal yapısını değiştirmeden, fiziksel özelliklerinde kısmi değişim yaratıp, en yüksek verimlilik ile kağıdı kabartıp katlarını tutkallama, paketleme, paletleme gibi işlemleri içermektedir.

Bitmiş ürün olarak Şirket'in kendi tesisinde üretilebilen ürünler aşağıdaki gibidir:

Ürün Grupları Bazında Satışlar

26 Nisan 2024

2021, 2022 ve 2023 yıllarında gerçekleştirilmiş olan satışlar ürün grupları bazınl tabloda sunulmaktadır.

Trein Grubir Data	2017-21-11	DAT	ADLINE	26 1	12020
Bobin	3.981.620.248	61%	8.041.463.968		64% 5.827.324.994	67.76
Konverting	2.189.307.232 34%		3.680.980.095		29% 3.165.766.459	34%
Rulo Oritaler	1.685.766.569	77%	2.760.735.07]		75% 2.279.351.850	72%
Katlı Ürünler	503.540.663	23%	920.245.024 25%		886.414.609	28%
Diğer	346.084.681	5%	882.872.712	7% !	362.220.166	4%
Toplam			6.517.012.161 100% 12.605.316.775 100% 9.355.311.619 100%

İzahnamede sunulan dönemler itibarıyla bobin satışlarının toplam satışlar içerisindeki payı %61'in üzerinde seyretmektedir. 2021 yılında toplam satışlar içerisindeki payı %34 olan konverting satışları 2023 yılında sanşlar içerisindeki payını aynı seviyede korumuştur. Diğer satışlar, tekstil, enerji ve dönemsel olarak seltiloz satışlarından oluşmakta olup özellikle enerji ve selüloz satışlarında yıllar bazında devamlılık arz eden bir satış stratejisi olmaması sebebiyle diğer satışların satışlar içerisindeki payı değişkenlik göstermektedir.

120 20 4448

n sinke

2021, 2022 ve 2023 yıllarında Şirket'in satış yaptığı yurt içi ve yurt dışı müşterilerinin sayısı asağıdaki tabloda verilmiştir.

		20171		11742		21753
Yurt İçi Müsteri Sayısı			78	783		752
b Yurt Dışı Müşteri Sayısı			877	107/		110
Dönemler itibarıyla gerçekleşen satış ve üretim miktarlarının dağılımı ile bir önceki yıla göre değişimleri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.
Urun Grubul Bazında Üretim Heemi (ton)	2024	8	2072	8	20174	9%
Espin	117473	1077	48年13	1846	142.101	17%
Degisim %	1023		32%		-19
Konverting	47.53	307	5:37:4	21:516	12.75	7.8%
Değişim %	1596		24.96		-135
Toplam	1-93346	100%	206.906	100%	198.036	100%
Desisten %	1766		2016		-196
Urin Grubu Bazında Satış Hacını (ton)	277	96	211742	6%	PI TE	Of
Bobin	101.434	6.1%	136.479	71%	130.844	70%
Değişim %	936		3.59%		- 125
Konverting	47,910	37%	5.688	24.76	S-17-77-3	36%
Değişim %	1176		11.2%		- 195
Toplam	149845	10.25	1974 (192	100%	186,219	100%
Değişim %	12%		2096		-3.9%

2022 yılında 12,6 milyar TL'lik satış hasılatına ulaşılırken satış tonajı da yıllar bazında artış göstererek 2022 yılında bir önceki yıla kıyasla %29 oranında artarak 192.167 ton seviyelerine ulaşmıştır. Bobin'de TM4 kağıt makinesinin de devreye girmesi ile birlikte 2022 yılında satış tonajı bir önceki yıla kıyasla %35 oranında artış gösterirken, konverting ürünlerinde 2022 ve 2021 yılında devreye giren yatırımlarında etkisi ile satış tonajı 2022 yılında bir önceki yıla kıyasla %16 oranında artmıştır. 2023 yılında konverting satış tonajını bir önceki yıla kıyasla benzer seviyede korurken bobin tonajında bir önceki yıla göre %4'lük düşüş yaşanmıştır. Bu düşün temel sebepleri arasında; 2023 yılı başlangıcında selüloz fiyatlarında yaşanan ani düşüşle tüm Dünya'da müşterilerin stok azaltması kaynaklı talep azalışı, Çin'de uzun süre etkisi yaşanan pandemi sürecinin atlatılmasının ardından üreticilerin çok hızlı biçimde düşen fiyatlarla ucuz selüloz temin etmesi ve Çin iç pazarındaki talebin artmamasına bağlı ihraç pazarlarında çok rekabetçi fiyatlar sunulması yer almaktadır.

Şirket, ürettiği ürünlerle markalı konverting alanındaki faaliyetlerini, yurt için Sofia, Maylo, Ultra Berrak; yurt dışı pazarı için Nua, ev dışı tüketim için Nua Professforme markaları ile sürdürmektedir. Şirket, mevcut markalı ürünlerinin yanı sıra müğlefilerinin ihtiyaçları doğrultusunda uygun çözümler ve ürün alternatifleri geliştirip özel mafkan ürgüler de üretmektedir. 2 6 Nisan 2024

maple

Bitmiş ürün, konverting faaliyet alanında satış ve pazarlaması yapılmak üzere %100 saf seltiloz hammaddeden üretilmiş temizlik kağıdı bobinlerinin konverting tesislerinde belirli sırayla çeşitli işlemlere tabi tutularak tüketicilerin kullanımlarına sumulabilecek çeşitli fonksiyonel özellikleri gösterecek farklı formlara getirilen hijyenik kağıdı ürünlerini ifade

LILA KAGIT SANA Autumlar 100 642 pos 4446

énkul DEG in Sinke)

etmektedir. Şirket, konverting ürünleri kapsamında ev içi ve ev dışı kullanım alanlarında *üketilebilen hijyenik temizlik kağıdı kategorisinde tuvalet kağıdı ürünleri, kağıt havlu ürünleri, pecete ürünleri, mendil ürünleri ve diğer kağıt ürünleri olmak üzere 5 temel kağıt bitmiş ürün grubunun üretim, satış ve pazarlama faaliyetlerini yürülmektedir. Diğer kağıtlar grubu alında bugün ağırlıklı medikal işlevde ürünler bulunmaktadır. Tüketicilere sunulan hijyenik temizlik kağıtları, farklı türlerde sarım, katlama ve kesim yöntemleri kullanılarak üretilmektedir. Ortaklasan yöntemler Sirket'in konverting ürün sınıflarını belirlemektedir ve her bir ürün sınıfı, farklı özelliklere, boyutlara ve kullanım amaçlarına sahip çeşitli ürün tiplerini kapsamaktadır. Ürün portföyündeki tüm ürün grupları %100 saf selülozdan üretilmektedir ve mevcut üretim yapısında hiçbir ürün grubunda geri dönüşümlü kağıtlar kullanılmamaktadır.

Şirket, müşteri talepleri ve ürün portiğy stratejileri doğrultusunda tüm ürün gruplarının aşağıdaki sertifikalara sahip şekilde üretimlerini yapabilmektedir:

• · Orman Yönetim Konseyi'nin belirlediği standartlara uygun "FSC Sertifikalı",
• · Orman Yönetim Konseyi'nin belirlediği standartlara uygun FSC sertifikasına sahip ambalaj malzemesi kullanarak,
• · Avruma Parlamentosu ve Konseyi'nin 66/2010 sayılı Yonetmeliği ile uyumlu "EU Ecolabel Sertifikalı",
• · Uluslararası Standardizasyon Kuruluşu ISO tarafından belirlermiş ISO 9001:2015 Kalite Yönetim Sistemi standartları ile uyumlu,
• · Uluşlararası Standardizasyon Kuruluşu ISO tarafından belirlenmiş ISO 14001:2015 Çevre Yönetim Sistemleri standartları ile uyumlu,
• · Uluslararası Standardizasyon Kuruluşu ISO tarafından belirlenmiş ISO 45001:2018 İş Sağlığı ve Güvenliği Yönetim Sistemi standartları ile uyumlu,
• · 13/09/2014 tarih ve 29118 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan SGM 2014/35 sayılı Yerli Malı Tebliğine uygun olarak "Yerli Malı Belgeli",
• "SGR Hijyen Sertifikalı", ●
• "Sıfır Atık Belgeli".

11.27

LİLA KAĞIT SAN

rumlar Vb

Peceli

Sirket, müşteri talepleri ve ürün portföy stratejileri doğrultusunda tüm ürün gruplarının; ISO 5001 Enerji Yönetim Sistemi, ISO 27001 Bilgi Yönetim Sistemi, BSCI Sosyal Uygunluk Yönetim Sistemi, BRC Ürün Güvenliği Standardı sertifikalarına sahip şekilde üretimlerini yapabilmek adına ilgili belgelerin edinimini hedeflemektedir ve gerekli çalışmaları yürütmeye devam etmektedir. Ana ürün grupları, sınıfları ve özelliklere bağlı çeşitlilik gösteren ürün tipleri aşağıdaki tabloda özetlenmiştir ve göcsellerle desteklenmiştir.

Grup S. Dige

Kogittar

2 0 Nisan 2024

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DECERLER

Unesie Et

6300-0023-1910-0016

102

u mi

tired!!

Müsteriler ve Satıs Kanalları

Sirket ana faaliyeti olan temizlik kağıtlarında müşterilerini öncelikle bobin ve konverting (bitmiş ürün) alıcıları olarak sınıflamaktadır. Konum olarak Türkiye ve yurt dışında bulunan müşterilere farklı ürün ve hizmet sunulabilmektedir. Şirket'in üretimden satış kanallarına kadar uzanan iş akışı aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Bobin Müşterileri ve Satış Kanalları

Şirket faaliyetinin başlangıcından itibaren deneyimi ile bobin müşterilerini iki farklı segmente takin etmekte olup birinci segmentle yer alan müşteriler sürekli ve regüle çalışanları ifade ederken ikinci segmentte yer alan müşteriler ise dönemsel, maliyet ve lojistik şartlarına bağlı ya da müşterinin anlık oluşan talebi doğrultusunda spot çalışılan müşterileri ifade etmektedir. Uzun süreli sürdürülebilir ücari ilişki geliştirmenin bir formülü olarak Şirket düzenli ve regüle biçimde calıştığı müşterilerine özel reçete geliştirerek, müşterilerin pazarlarındaki kağıt ürünlerini üretebilmesi için özel teknik çalışma yapımaktadır. Müşteriden gelen bitmiş ürün özellikleri ve şartları dikkate alınarak farklı ölçü, gramaj, yaş ve kuru mukavemet, kalınlık, yımuşaklık derecesi, hava ve ışık geçirgenliği, beyazlık parametrelerinde uygun reçeteye karar verilmekte ve müşteri onayı alınmaktadır. Ek olarak müşterilerin kendi pazarlarında şart olan veya beklentilerini karşılayacak denetimler yaptırılmakta ve kalite veya farklı sertifikalar alınmaktadır. Müşterilerin kendi ülkelere girebilmeleri için ürün geliştirme, garantili tedarik, fiyat, lojistik veya sertifika desteği verilmektedir.

Kurumlar Vo 012006 4445

Alim Sirk

2 6 Nisan 2026

Bunun yanı sıra Şirket'in geniş konverting makine parkuru ve ürün çeşitleri, birinci segmentte yer alan bobin müşterilerine sunulmakta ve onların kendi ülkelerinde portföylerini tamamlamaları veya denemeler yapmaları için imkan yaratmaktadır. Bu sınıfla yer alan müşteriler ile genellikle üçer aylık dönemler ile planlama yapılmakta, düzenli teslimatların ve ürünlerin kalite performansı raporlanmakta ve yakından izlenmektedir. Şirket, birinci segmentte yer alan müsterilerine kredi limiti açmakta ve sigortal/sigortasız, teminatlı/teminatsız satışlar yapmaktadır. Bu sayede uzun süreli işbirliği oluşturulabilirken, yine uzun vadeli üretim planlaması yapılabilmektedir. Şirket'in birinci segmentte yer alan müşterileri bobin satış tonajının büyük bölümünü oluşturmaktadır.

İkinci segmentte yer alan spot müşteriler ise Şirket'in dönemsel olarak arta kalan kapasitesine göre değerlendirilmekte ve dönemsel olarak satışlar yapılmaktadır. Spot müşterilerdeki kredi limitleri ve riskler daha hassasiyetle takip edilmekte, vadelerin ve miktarın daha düşük olması sebebiyle daha az risk limiti ile calısılmaktadır.

Şirket'in uzun yıllar boyunca katıldığı fuarlar ve pazar ziyaretleri, kurumsal itibar ve tanınırlığının artmasına katkı sağladığı gibi birinci segment müşterilerinin bulunduğu pazarlarda kategorisine özel verdiği münhasır mümessilleri aracılığı ile yeni müşteri kazanımına destek olmaktadır.

Şirket kağıt üretim tesisinden, dünya çapında birçok temizlik kağıdı markasına hammadde sağlanmaktıdır. Elverişli konumu sayesinde hem yakın pazarlarda kara, hem de uzak pazarlara deniz yolu kullanılarak teslimat yapılabilmektedir. Şirket'in toplam satışlarının önemli bir bölümü bobin satışlarından elde edilmekte olup, bobin satışlarının toplam satışlar içerisindeki payı 2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla, sırasıyla %61, %64 ve %62'dir. Bobin ihracatının toplam bobin satışları içerisinde payı 2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla, sırasıyla, %97, %95 ve %95'tir.

Konverting Müsterileri & Satıs Kanalları

Konverting faaliyeti sonucunda ortaya çıkan bitmiş ürünler öz markalı veya özel markalı (müşteri markası, private label) olarak ayrılmaktadır.

Öz markalı ürünlerde Şirket kendi adına tescilli markaları altında pazar ve tüketici araştırmaları doğrultusunda uygun olduğuna kanası getirdiği özelliklerde ürünleri üretip, müşterileri aracılığı ile tüketiciler ile buluşturmaktadır. Bu faaliyet zincir olarak uzun bir kapsamı içermektedir, bu sebeple Dünya çapında sayısı görece daha az, entegre ve çoğu birden fazla, dikerel geçmisi olan köklü firmalar tarafından gerçekleştirilmektedir. Faaliyet ziyaciğindi tahimların gerekirse;

26 Nisan 2024

• Pazar ve tüketici araştırmaları, .
• Ürün geliştirme ve dizayn çalışmaları,
• Selülozdan kağıda ve bitmiş ürüne uzanan konverting işlemi,
• · Müşteri anlaşma ve satış yönetimi,
• · Lojistik ve piyasa genelinde dağıtım yönetimi,
• · Müşteri noktalarında yapılan tanıtım, ürünün satış noktasındaki bulunurluğunu ve görünürlüğünü sağlamaya yönelik aynı zamanda mağazalardaki rekabeti izlemeyi, sağlayan satış destek faaliyeti ve stok yönetimi,

Tüketici iletişimi ve pazarlama faaliyelleri,

SAN, ye TIC. A.S. ISTANBUL 438 29 28 19 Fa 006 4446

KREDI YATIR

Rekabet araştırmaları, regülasyon takipleri ve döngünün tekrardan en baştan başlamasın olarak sayılabilir. Müşterilere ait özel marka üretimi durumunda, lojistik ve piyasa genelinde dağıtımdan sonraki aşamalar genelde müşterinin sorumluluğunda ilerlemektedir.

Şirket bu alandaki müşterilerini, yurt içi/yurt dışı, özel markalı/özmarkalı, ev tipilev dışı tüketim başta olmak üzere lokasyon, marka, kullanım alanı gözeterek ayrıştırmaktadır. Bunun altında ise müşterilerin faalişet tipine ve çalışma düzenine göre farklı sınıflandırmalar bulunmaktadır. (Hipermarket, Süpermarket, Cash&Carry-Grosmarket, E-Ticaret, Kozmetik Market, Yapı Marketi, Bayi Toptancı, Ev Dışı Tüketim Distribütörü vb.). Şirket konverting faaliyetinin ağırlıklı kısmını oluşturan Türkiye pazarında geniş bir satış ekibiyle yüksek sayıda müşteri ile tüm bölge ve illere ulaşmaktadır.

Türkiye'de Özmarkak Ürünlerinin Satıldığı İller:

özmarkalı ürünlerini Sirket, Türkiye'nin 81 iline ulaştırmakta olup Gümüşhane, İğdır, Ardahan ve Hakkari dışındaki 77 ile satış ekipleri üzerinden doğrudan satış yapılmıştır. Bu dört ile ise zincir market, bayi ve toptancıları üzerinden satış gerçekleşmiştir.

Yurt İçi Satış Ekibi Yapılanması:

Şirket'in yurtiçi satış ekibi Türkiye'nin 81 iline hem yerel marketler hem ulusal müşteriler şekilde erişecek ilzerinden yapılandırılmıştır. Bu kapsamda İstanbul Merkez'de, Ankara, İzmir, Adana başta olmak üzere büyük şehirlerde ulusal ve yerel zincirlere verecek bir ekibin hizmet bulunmasının yanı sıra, Geleneksel 26 Nisan 202

Kanal'da yaygın satış ağını yönetmek üzere 5 ayrı bölge yöneticiliği oluşturulmuştur. Bölge kapsamlarına ve büyüklüklerine; nüfus dağılırılık, ekonomik davranış ve sahş ekibinin konumlarına göre karar verilmektedir. Konverting ürünleri 80.000'den fazla noktada tüketici ile buluşmaktadır.

Şirket'in 2021, 2022 ve 2023 yıllarında satış yaptığı müşteri sayısı, müşteri depolarına sevkiyat yapılan il sayısı, müşteri adres noktası ve teslimat sayısı aşağıdaki tabloda yer verilmiştir.

			1736
Yurtıçı müşteri sayısı	698	747	113
Müşteri depoların sevkiyeat yapılan il sayısı		79
Müsteri adres noktası	1,294	1.410	1.693
Teslimat sayısı	12.171/	14.564	13.753
A 1854 Prove Co Anton			YAPI KREDİ YATIRIM MENKI A Property Party of Party of

Konverting ürünlerini perakendeciler üzerinden tüketiciler ile buluşturan Şirket, aynı zamanda sanş faaliyetinin bir parçası olarak ilk günden özmarkalı ürünleri için pazar araştırmaları yaptırmakta, satış noktalarının bir kısmında tanıtım ve ürünün satış noktasındaki bulunurluğunu ve görünürlüğünü sağlamaya yönelik satış destek faaliyetinde görev alan satış destek ekibi vasıtasıyla raf payını güçlendirmekte ve rekabeti izlemektedir. Şirket'in satış destek ekibi farklı marka ve müşterilere hizmet vermekte ve bunun karşılığında ticari gelir elde etmektedir.

Türkiye'de Özel Markalı ve Ev Dışı Tüketim Ürünleri ile Şirket'in Bu Alanlardaki Pozisyonu

Şirket aynı zamanda Türkiye'deki yerleşik çeşitli zincir market müşterilerinin kendi markalarına yönelik ürünlerimini yapmaktadır. Şirket'in faaliyetinden bugüne kadar Türkiye'deki neredeyse tüm zincirler ile çalışmış ve bununla birlikte ürün geliştirme çalışmalarına da katkı sağlamıştır. Şirket kağıt sektörüne girdiği yıldan beri tüm faaliyet dönemlerinde özel markalı ürün üretimi ve satışı gerçekleştirmiştir.

Konverting bitmiş ürünlerinin önemli yer tuttuğu pazarlardan birisi de ev dışı tüketim alanıdır. Bu alanda yer alan kurumsal alıcılar, ilgili ürünleri kendileri tüketeceği şekilde alırken bireysel müşterilerine bir bedel karşılığı satış yapmamaktadır. Oteller, restoranlar, kafeler, havaalanı, hastane, gar, okul gibi tüketim noktaları, ev dışı tüketim alanındaki kurumsal alıcılar arasında yer alımaktadır. Şirket bu alanda Türkiye'de uzun yıllardır distribütörler aracılığı ile faaliyet göstermekte olup ürünlerin ilgili tüketim noktalarına ulaştırılmasını sağlamaktadır.

İlk 10 müşterisinin toplam satışlar içesindeki payı

31 Aralık 2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla ilk 10 müşterinin satış hasılatı ve toplam satışlar icerisindeki payları aşağıdaki tablolarda sunulmuştur.

(UNE)	PATAL	2007	211-28
Müşteri 1	1.794.526.780	31303 335.807	2.188.127.024
Müsteri 2	248,391.832	437 - 87 - 115	403 365.456
Müsteri 3	292.680. Ky	52.865.589	352,200.045
Müşteri 4		312.147.241	337,979.701
Müşteri 5	233.885.247	691 77.443	285 - 75905
Müsteri 6			228.427.510
Müşteri 7		D	185.298.398
Müşteri 8			181 77755
Müşteri 9	148.892 17		158 - 5 948
Müsteri 10			156.779-764
Müşteri 11	162.044.786	382.496.203	50
Müşteri 12	184.546.356	299.410.598
Müsteri 13	133,328.749	360.501 604
Müşteri 14	343.147255		6
Müşteri 15	210.175.280
Müşteri 16		376991 755	0
Müsteri 17		394.423.416
Ilk 10 Müşteri Toplam Satışlar	3.802.049.279	7.056.476.341	4.476.186.906
Toplam Satışlar	6.517.012.161	12.605.316.775	9.355,311.619
Toplam Satış İçerisindeki Payı (%)	38%	4.696	4896

In STRKET

107

Şirket yurt içi ve yurt dışında, bobin ve konverting ürün sunıflarında ilk 10 müşterinin toplam satışlar içerisindeki konsantrasyonunu zaman içerisinde azaltmış olup 2023 yılında ilk 10 ** şterinin toplam satışlar içerisinde payı son beş dönemin en düşük seviyesine gerileyerek %48 olarak gerçekleşmiştir.

Thracat

Şirket kuruluşundan itibaren 81 ülkeye ihracat yapmış olup son dört yıldır 62 ülkeye 100'den fazla müşteriye düzenli olarak ihracat faaliyetlerine devam etmektedir. Yurdışı satışların Şirket'in toplam satışları içerisindeki payı 2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla, sırasıyla, %68, %71 ve %69'dur.

Şirket, bobin ihracat satışlarının yanı sıra ağırlıklı olarak yurt içinde satış yaptığı konverting ürünlerinin de yurt dışına 2008 yılında başlamıştır. Bu doğrultuda halihazırda kimisi Türkiye'ye komşu ülkelerde kimisi ise uzak pazarlarda olan bayilikler oluşturulmuştur. Bobin alan yurt dışı müşterilerinin konverting ürün ihtiyaçlarını tamamlamak üzere gerçekleştirilen yurt dışı konverting satışları olduğu gibi Şirket, yurt dışında perakende veya ev dışı füketim alanında bayilerinin girdiği ihaleler ile uzun süreli bağlantılar kurmaktadır.

TÜİK ve Şirket'in ihracat verilerine göre bobin ve bitmiş ürün sektörlerinde Şirket, Türkiye ibracatının 2021, 2022 ve 2023 yılları itibarıyla, sırasıyla, %33, %36 ve %30'unu gerçekleştirmiştir.

Uretim. Üretim Sürecleri. Kalite Sertifikaları ve Toplam Kalite Yönetim Sistemi

Üretim Kurulu Kapasitesi, Lokasyonları

Şirket, Ergene'de toplamda mülkiyetinde olan ve kiralanan depolar dahil 300.000 m2 alan üzerinde kurulu üretim tesisiyle faaliyetlerini sürdürmektedir. Kampüts içerisinde;

• · Toplamda 271.042 ton brüt kapasiteli TM 1, TM 2, TM 3 ve TM 4 olmak üzere 4 adet kağıt üretim hattı ile,
• Toplamda 1 20 bin ton brüt kapasiteli 2 adet konverting tesisinde. 7 tane rule üretim hattı ve 19 tane de katlamalı üretim hattı olmak üzere toplamda 26 adet üretim hattı ile,
• · Bobin mamul depo ve yedek parça depoları,
• İdari bina, enerji santrali, buhar kazanları, su depoları ve arıtma bulunmakta

26 Nisan 2024

IN SIHKE

API KREDI YATIRI!

LILA KAĞIT SA

Ergene Fabrika'nın kapalı ve açık alan m2 bilgileri aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

Parsel Bilgisi	Parsel Alam (m2)	Bina Alamı (m4)
2825/6 No'lu Parsel	176.840	126.035
2826/16 No'lu Parsel	59.786	31.404
2826/5 No'lu Parsel	ા રહ્યુકર

Ergene Fabrika'nın parsel görünümü aşağıdaki gibidir.

Ergene Fabrika Bina ve Önemli Maklue & Ekipmanların Görüntüleri

B) Konverting Ünitesi Genel İş Akış Şeması

Konverting ünitesi işletme kampüsü içerisinde 29.000 m2 kapalı alanda yer almaktadır. Kağıt üretim makinelerinde üretilen kağıt bobinler, dublaj makinelerinde çeşitli ölçülerde ebatlandırılmakta ve konverting bölümündeki makinelerle tuvalet kağıdı, haviu kağıdı, peçete, mendil haline dönüştürülmektedir.

Konverting bölümünde belirli ölçü ve kalitede üretilmiş kağıt bobinler, üretilecek ürünün niteliğine göre (tuvalet kağıdı, havlu peçete, mendil) ilgili makinelerde işlem görerek nihai ürün haline getirilmektedir.

Toplam Kalite Yonetim Sistemi

Şirket, Toplam Kalite Yönetim Sistemini (TKY) benimseyerek tüm süreçlerinde bu metodolojinin ilkelerine uygun olacak şekilde kurmuştur.

Toplam Kalite Yonetimi Kapsamında benimsenen ilkeler aşağıdaki gibidir;

AK

• Liderlik.
• Müşteri Odaklılık.
• Herkesin Katılımı Ve İletişim.
• Sürekli İyileştirme "Kaizen".
• Hedeflerle Ve Verilerle Yönetim.
• Süreç Yönetimi.
• Önlemeye Dönük Yaklaşım.
• Sürekli Eğitim Ve Öğrenen Organizasyon.

Sirket bu sistemden yola çıkarak uluslararası da geçerliliği olan-farklı sertifikalarla kurduğu sistemi taçlandırmıştır.

Kurumlar VG 612 0

2 b Nisan 2024

ISO 9001:2015 bunlardan en önemlisi ve ana çatıyı oluşturandır. Şirket'in bir kalite politikası roluşturup yayınlanmıştır. Müşteri odaklılık, çalışanların katılımı, süreç yaklaşımı, iyilestirme, kamta dayalı karar verme ve ilişkilerin yönetimi prensipleri esas alınarak hazırlanan ISO 9001:2015 Kalite Yönetim Standardı, müşteri memnuniyeti ve geçerli yasal yükümlülüklerin sağlanması için kurallar tanımlanmıştır.

Tüm kalite yönetim sistemi çalışmaları, kalite kontrol planları, prosedürler, talımatlar, süreç akış şemaları ve diğer dokumanlar bir dokuman yönetim sistemi yazılımı ile birlikte takip edilmekte olup revizyonları yönetilmekte ve tüm Şirket nezdinde etkin olarak kullanılmaktadır.

Hammadde girişinden yarı mamul ve/veya bitmiş mamul sevkiyatına kadar tüm süreç akışlarını tanımlanmış olup kalite kontrol planları, operasyon planları, tüm iş talımatları, makine kullanma, bakım, iş güvenliği ve diğer talimatlarla ilgili formlar tanımlı olup takip ve kullanımı yapılmaktadır.

Üretim yönetim birimleri tarafından otokontrol talimatlarına göre, kağıt bobin ve konverting ürünleri ilgili kalite planına göre kontrol edilmektedir. Buna ilaveten kalite yönetimi tarafından da düzenli olarak belirlenen periyotlarda ilgili kalite kontrolleri yapılmakta ve ürünün güvencesi teminat altına alınmaktadır.

Üretimde tespit edilen kalite konuları üretim bölümleri ile kalite toplantılarında ayda bir gözden geçirilmektedir. İlave olarak bu toplantılarda müşteri şikayetleri de değerlendirilmekte olup tüm madelerle ilgili sorumlu termin atamaları yapılarak takip edilmektedir. Bunun yanı sıra hammadde kontrolleri GKK (Girdi Kalite Kontrol) Laboratuvarlarında kontrol edilmekte olup hata tespit edilen malzemeler tedarikçiye geri gönderilmektedir.

Tedarikçi denetim ve değerlendirmeleri düzenli olarak yapılmaktadır. Her ay sonunda Şirket içinde oluşturulmuş Kalite İndeks Puanı ile kalite performansı, bobin ve konverting için hazırlanmakta olup şirket içinde kalite gelişim raporu olarak yayınlanmaktadır. Bu raporda üretim kalite performansı, müşteri şikâyet gelişimi, tedarikçi gelişimi ve tespit edilen hatalara yönelik tüm raporlamalar bulunmaktadır.

Bunun yanı sıra İPK (İstatistiksel Proses Kontrol) çalışmaları pilot uygulamalarla yapılmaya başlanmıştır. 6-Sigma konusunda ilk eğitimlerin kalite yönetimi tarafından alınması sağlanmış ve 6-sigmanın önemli araçlarından olan minitab yazılımı ile ilk ölçme yeterliliği ve proses yeterliliği çalışmaları yapılarak gerek görülen her konuda hızlıca uygulanmaktadır.

Sirket bünyesinde İş Güvenliği ve Çevre Birimi kurulmuştur. Bu birimin sorumluluğunda ISO14001 Çevre Yönetim Sistemi de kurulmuştur. Bu sistemle hammaddeden, tüketiye sunulan son ürüne kadar olan sürecin her evresinde çevresel etmenlerin gerekir teseiglerle kontrol altına alınarak çevreye verilebilecek zararların asgarı düzeye inçalığını sağlakan standartlar oluşturulmuştur. Şirket'in Çevre Politikası oluşturularak/ Nayındananıstır. çerçevede tüm çalışanlara temel bilinçlendirme eğitimleri verilmiş olup, doğal kayfakla kullanımı konusu özellikle ele alınmıştır. 2 6 Nisan 2026

LILA KAGIT SA Kurumlar VD-512-01

ISIRKET

YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEGERLER 115

Şirket'in bir atık yönetim sistemi oluşturulmuştur. Tüm atıklar düzenli olarak takip edilmekte kayıt altına alınmakta, ekonomiye tekrar kazandırılması için lisanslı geri kazanım firmalarına gönderilmektedir. Bunun yanı sıra kullanılan ve deşar edilen su miktarları takip ve kayıt altına alınmaktadır. Bu dönemde atık suyun geri kazanım teknolojileri üzerine araştırma yapılmakta alup deşarj edilen suyun %80'ini geri kazanacak bir tesis projesinin yatırımı üzerinde çalışılmaktadır.

Şirket'in aylık çevre raporu hazırlanmış olup bu rapor yine aylık olarak Çevre Bölge Müdürlüğü'ne de düzenli olarak sunulmaktadır. Yüne iş güvenliği çevre biriminin sorumluluğunda Sirket'in ISO 45001 İş Sağlığı ve Güvenliği Yönetim Sistemi de yasal yükümlülüğü gereği kurulmuştur. Bu sistemler çalışma ortamlarının daha güvenli ve sağlıklı olmasını sağlamayı hedeflemistir. İş sağlığı ve güvenliği, ISO45001 komusundaki ihtiyaçları tespit etmekle beraber kalite ve çevre standartlarıyla da uyumlu uluslararası bir standartır. Bu sistemle kampüs genelinde tüm iş güvenliliği gereklilikleri binalarda, iş istasyonlarında yapılan analiz ve risk etütleri belirlenmiştir. Risk analizleri düzenli olarak her yıl tekrarlanmakta olup is güvenliği gelisimi için kullanılmış olan en değerli ve kritik araçtır.

İş Güvenliği Çevre Birimi, Taşeron Yönetim Sistemi, Çalışma İzin Sistemi, Risk Analizi Sistemi, Ramak Kala Yönetimi İç Denetim Metodolojileri tespit edilen eksikleri ilgili bölüm iş güvenliği temsilcileri ile düzenli takip etmekte, terminlemekte ve çözülmesini sağlamaktadır. Bunun yanı sıra aylık düzenlenen iş güvenliği kurul toplantıları ile ilgili göstergeler ve faaliyetler üst yönetimin katılımı ile gözden geçirilmektedir.

Tüm üretim işletmelerinin KPI'ları her yıl üst yönetim tarafından belirlenen hedeflere göre en alt kademeye yaygınlaştırılmaktadır. Bu hedefler çerçevesinde;

• Yatırım projeleri, .
• Maliyet Iyileştirme Projeleri, .
• · Transformasyon Maliyeti Projeleri,
• · Verimlilik (Ekipman, İşçilik, Enerji vs.),
• · Kalite İyileştirme Projeleri ve

· İs Güvenliği Projeleri belirlenmekte olup, bu projelere yapılan atamalarla, hedef ve termin belirlenmekte ve her ay ilgili projeler gözden geçirilmektedir.

Bunun yanı sıra 3 ayda bir tüm bölümlerin iş sonuçları, yaptıkları faaliyetler ve planları yönetimin katılımı ile gözden geçirilmektedir.

Endüştri Mühendisliği istihdamı ile tüm kampüs genelinde iş etüt çalışmaları, malzeme akış haritaları, ergonomi analizleri ve senkronize üretim için analizler yapılmaktadır. Bu çalışmalarla Yalın Üretim Sisteminin doğru ve etkin şekilde kurulması hedeflenmektedir. Bu calışmaların yanı sıra pilot bölgelerde ilk 5S çalışmaları uygulanmakta olup yaygınlaştırması hedeflenmektedir. İlave olarak tüm beyaz ve mavi yakanın katıldığı proje günleri planlaması vapılmış olup tüm Kaizen çalışmaları 10 adım Kaizen Metodolojisi kullanılarak gerek salon gerek saha sunumlar ile birlikte düzenli olarak yapılmaktadır. Bu kapsamda alınmış olan kalite sertifikaları bulunmaktadır.

LİLA KAĞIT SAN. 0212 4 VD. 672 006

YAPI KREDİ YATIRIM MEN

Enerji Santrali ve Alternatif Kaynaklar

Ergene fabrikada, elektrik ve buhar ihtiyacının karşılanması ve üretim faaliyetlerinin kesintisiz olarak devam etmesi amacıyla 2005 yılında kurulan kendisine ait bir enerji santrali bulunmaktadır.

Santralir. 43,65 MW'lık elektrik üretim lisansı bulunmakta olup, gerekli olan miktar doğalgaz ve kömür kazanları aracılığıyla üretilebilmektedir. Bununla birlikte, tesis içerisindeki elapman gücü 70 MW'a kadar üretim yapabilme imkanı tanımaktadır.

Şirket ağır sanayi sayılan bir sınıfla faaliyet göstermesi sebebiyle yüksek miktarda enerji tüketimi ile üretimini gerçekleştirebilmektedir. Bu sebeple Şirket'in dönemsel ve bölgesel olarak tüm doğal kaynaklara erişiminde kısıntı olması ihtimaline karşılık alternatif cözümleri mevcuttur.

• · Ergene Fabrika'da halihazırda doğalgaz ile çalışan kojenerasyon enerji tesisinde motorlarda elektrik üretimi yapılırken atık ısısından da buhar üretilebilmektedir. Bu buhar kağıt makinelerinde kurutma amaçlı kullanılabilmektedir.
• Şirket aynı zamanda yüksek gerilim üzerinden bağlı bulunduğu ulusal elektrik ağundan uygun maliyetli olması durumunda elektrik temin etmektedir.
• · Yatırımına yeni başlanan yenilenebilir enerji kaynağı olarak çatı tipi güneş panelleri ile de önemli bir güç üretimi yapılmak sureyle, elektrik, estililiği geliştirilmektedir.

LİLA KAĞIT SAN. ve TİC Merciv 10.1 15 2-1 29 19 F Marman Kurumlar Vo 6120

KIR DE Kim staket

PI KREDİ YATURIM M3