XTb

Raport Grupy Kapitałowej XTB S.A.

za I kwartał 2026 roku

xtb

Raport za I kwartał 2026

Grupa Kapitałowa XTB S.A.

Spis treści

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE 4

Wybrane skonsolidowane dane finansowe 5

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 6

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z dochodów całkowitych 7
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej 8
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 9
Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych 11
Noty objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 12
Dane Jednostki dominującej i skład Grupy Kapitałowej 12
Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego 14
Profesjonalny osąd 17
Przyjęte istotne zasady rachunkowości 18
Sezonowość działalności 18
Przychody z działalności operacyjnej 19
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze 20
Marketing 20
Pozostałe usługi obce 21
Koszty prowizji 21
Przychody i koszty finansowe 21
Informacje dotyczące segmentów działalności 22
Środki pieniężne 27
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy 27
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 27
Wartości niematerialne 29
Rzeczowe aktywa trwałe 31
Zobowiązania wobec klientów 33
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy 33
Zobowiązania z tytułu leasingu 33
Pozostałe zobowiązania 34
Rezerwy na zobowiązania i zobowiązania warunkowe 34
Kapitał własny 35
Podział zysku i dywidendy 36
Zysk na akcję 37
Podatek dochodowy i odroczony 37
Transakcje z podmiotami powiązanymi 40
Zatrudnienie 42
Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych 42
Pozycje pozabilansowe 43
Pozycje dotyczące systemu rekompensat 43
Zarządzanie kapitałem 44
Zarządzanie ryzykiem 45
Zdarzenia po dniu bilansowym 60

xtb.com

xtb

Raport za I kwartał 2026

Grupa Kapitałowa XTB S.A.

INFORMACJE DODATKOWE 61

Opis działalności Spółki i Grupy Kapitałowej XTB 62

Informacje ogólne 62
Model biznesowy 63
Strategia rozwoju 67
Struktura Grupy 68
Organy Spółki 71
Kapitał zakładowy i struktura akcjonariatu 74
Zrównoważony rozwój i Fundacja XTB 76

Podsumowanie i analiza wyników Grupy Kapitałowej osiągniętych w I kwartale 2026 roku 79

Czynniki mające wpływ na wyniki operacyjne i finansowe 79
Wybrane wskaźniki finansowe 79
Wybrane dane operacyjne 80
Omówienie wyników działalności Grupy za I kwartał 2026 roku 84
Czynniki, które w ocenie Zarządu mogą mieć wpływ na wyniki Grupy w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału 100
Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok 101

Pozostałe informacje 102

Transakcje z podmiotami powiązanymi 102
Informacja o udzielonych przez Jednostkę dominującą lub jednostki zależne poręczeniach kredytów lub pożyczki lub udzielonych gwarancjach – jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, gdzie łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca 102
Adekwatność kapitałowa 102
Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej 106
Otoczenie regulacyjne 109
Zdarzenia po dniu bilansowym 112

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 114

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z dochodów całkowitych 115
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej 116
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 117
Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych 119

xtb.com

xtb

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

xtb

Wybrane skonsolidowane dane finansowe

	W TYS. PLN		W TYS. EUR
	3 MIESIĄCE ZAKOŃCZONE		3 MIESIĄCE ZAKOŃCZONE
	31.03.2026	31.03.2025	31.03.2026	31.03.2025
Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów:
Przychody z działalności operacyjnej	1 094 018	580 294	257 908	138 667
Zysk z działalności operacyjnej	629 709	264 477	148 450	63 199
Zysk przed opodatkowaniem	660 411	234 559	155 688	56 050
Zysk netto	535 042	193 923	126 133	46 340
Zysk netto przypisany właścicielom jednostki dominującej	535 034	193 946	126 131	46 345
Zysk netto i rozwodniony zysk netto na jedną akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (w PLN/EUR na akcję)	4,55	1,65	1,07	0,39
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych:
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	807 826	168 936	190 440	40 369
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(156 264)	(5 125)	(36 838)	(1 225)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(884)	(1 586)	(208)	(379)
Zwiększenie netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	650 678	162 225	153 393	38 765
	W TYS. PLN		W TYS. EUR
---	---	---	---	---
	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2026	31.12.2025
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej:
Aktywa razem	9 854 569	9 086 667	2 297 424	2 149 825
Zobowiązania razem	7 312 195	7 086 170	1 704 713	1 676 525
Kapitał podstawowy	5 878	5 878	1 370	1 391
Kapitał własny	2 542 374	2 000 497	592 711	473 300
Liczba akcji (w szt.)	117 569 251	117 569 251	117 569 251	117 569 251
Wartość księgowa i rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej (w PLN/EUR na akcję)	21,62	17,02	5,04	4,03

Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na walutę EUR w następujący sposób:

pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów oraz skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych – według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego:
za okres bieżący: 1 EUR = 4,2419 PLN;
za okres porównawczy: 1 EUR = 4,1848 PLN;
pozycje skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej – według średniego kursu określonego przez Narodowy Bank Polski na koniec okresu sprawozdawczego:
za okres bieżący: 1 EUR = 4,2894 PLN;
za okres porównawczy: 1 EUR = 4,2267 PLN.

xtb.com

xtb

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z dochodów całkowitych

| (w tys. PLN) | NOTA | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2026 | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Wynik z operacji na instrumentach finansowych | 6.1 | 1 065 748 | 557 846 |
| Wynik z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów, w tym: | | 20 197 | 17 807 |
| - przychody z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów | | 37 786 | 32 344 |
| - koszty z tytułu odsetek zapłaconych klientom | | (17 589) | (14 537) |
| Przychody z tytułu prowizji i opłat | 6.2 | 7 917 | 4 616 |
| Pozostałe przychody | | 156 | 25 |
| Przychody z działalności operacyjnej razem | 6 | 1 094 018 | 580 294 |
| Marketing | 8 | (235 429) | (141 034) |
| Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze | 7 | (122 057) | (95 043) |
| Koszty prowizji | 10 | (27 816) | (33 834) |
| Pozostałe usługi obce | 9 | (32 563) | (29 551) |
| Amortyzacja | 16,17 | (6 884) | (5 866) |
| Podatki i opłaty | | (5 534) | (3 809) |
| Koszty utrzymania i wynajmu budynków | | (2 316) | (2 454) |
| Pozostałe koszty | | (31 710) | (4 226) |
| Koszty działalności operacyjnej razem | | (464 309) | (315 817) |
| Zysk z działalności operacyjnej | | 629 709 | 264 477 |
| Przychody finansowe, w tym: | 11 | 30 999 | 13 870 |
| - przychody odsetkowe od instrumentów finansowych wycenianych
w zamortyzowanym koszcie | 11 | 6 025 | 5 926 |
| Koszty finansowe | 11 | (297) | (43 788) |
| Zysk przed opodatkowaniem | | 660 411 | 234 559 |
| Podatek dochodowy | 26 | (125 369) | (40 636) |
| Zysk netto, w tym: | | 535 042 | 193 923 |
| - zysk przypisywany właścicielom jednostki dominującej | | 535 034 | 193 946 |
| - zysk (strata) przypisywana właścicielom udziałów niekontrolujących | | 8 | (23) |
| Zysk netto | | 535 042 | 193 923 |
| Inne całkowite dochody | | 3 883 | (5 203) |
| Pozycje, które podlegają przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) po spełnieniu określonych warunków, przed opodatkowaniem | | 3 992 | (5 251) |
| Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą | | 3 992 | (5 251) |
| - pozycje, które będą przeklasyfikowane do zysku
z wyceny spółek zagranicznych | | 3 421 | (4 433) |
| - pozycje, które będą przeklasyfikowane do zysku
z wyceny kapitałów wydzielonych | | 571 | (818) |
| Podatek odroczony | | (109) | 48 |
| Całkowite dochody ogółem, w tym: | | 538 925 | 188 720 |
| - całkowite dochody przypisywane właścicielom jednostki dominującej | | 538 964 | 188 763 |
| - całkowite dochody przypisywane właścicielom udziałów niekontrolujących | | (39) | (43) |
| Zysk netto na jedną akcję: | | | |
| - podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych) | 25 | 4,55 | 1,65 |
| - podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych) | 25 | 4,55 | 1,65 |
| - rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych) | 25 | 4,55 | 1,65 |
| - rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych) | 25 | 4,55 | 1,65 |

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z dochodów całkowitych należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

(w tys. PLN)	NOTA	31.03.2026	31.12.2025
AKTYWA
Środki pieniężne	13	8 590 470	7 858 420
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	14	1 055 268	1 006 973
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie		108 197	107 761
Rozliczenia międzyokresowe kosztów	15	31 704	29 037
Wartości niematerialne		1 289	1 398
Rzeczowe aktywa trwałe	16	63 055	63 407
Należności z tytułu podatku dochodowego	17	-	14 112
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	26	4 586	5 559
Aktywa razem		9 854 569	9 086 667
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
Zobowiązania
Zobowiązania wobec klientów	18	6 628 380	6 528 223
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	19	215 752	271 159
Zobowiązania z tytułu leasingu		22 439	25 867
Pozostałe zobowiązania	20	303 975	174 508
Rezerwy na zobowiązania	21	6 620	6 414
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	22	56 126	1 497
Rezerwa na odroczone podatek dochodowy	26	78 903	78 502
Zobowiązania razem		7 312 195	7 086 170
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	23	5 878	5 878
Kapitał zapasowy	23	71 608	71 608
Pozostałe kapitały rezerwowe	23,24	1 277 344	1 274 458
Różnice kursowe z przeliczenia	23	(7 858)	(11 788)
Zyski zatrzymane	24	1 194 584	659 484
Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej		2 541 556	1 999 640
Udziały niekontrolujące		818	857
Kapitał własny razem		2 542 374	2 000 497
Kapitał własny i zobowiązania razem		9 854 569	9 086 667

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

xtb.com

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku

(w tys. PLN)	KAPITAŁ PODSTAWOWY	KAPITAŁ ZAPASOWY	POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE	RÓŻNICE KURSOWE Z PRZELICZENIA JEDNOSTEK ZAGRANICZNYCH	ZYSKI ZATRZYMANE	KAPITAŁY PRZYPADAJĄCE WŁAŚCICIELIOM JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ	UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE	KAPITAŁ WŁASNY RAZEM
NOTA	23	23	23, 24	23	24
Stan na 1 stycznia 2026 roku	5 878	71 608	1 274 458	(11 788)	659 484	1 999 640	857	2 000 497
Całkowite dochody za okres sprawozdawczy
Zysk netto	-	-	-	-	535 034	535 034	8	535 042
Inne całkowite dochody	-	-	-	3 930	-	3 930	(47)	3 883
Całkowite dochody za okres sprawozdawczy razem	-	-	-	3 930	535 034	538 964	(39)	538 925
Transakcje ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Podział wyniku finansowego
- wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-	-
- przeniesienie na kapitał rezerwowy	-	-	-	-	-	-	-	-
Ujęcie programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	2 886	-	-	2 886	-	2 886
Nabycie akcji własnych w ramach programu motywacyjnego	-	-	-	-	-	-	-	-
Rozliczenie nabycia akcji własnych w ramach programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	-	-	-	-	-	-
Wniesienie kapitału przez udziałowców niekontrolujących	-	-	-	-	-	-	-	-
Pozostałe zmiany	-	-	-	-	66	66	-	66
Zwiększenie (zmniejszenie) kapitału własnego	-	-	2 886	3 930	535 100	541 916	(39)	541 877
Stan na 31 marca 2026 roku	5 878	71 608	1 277 344	(7 858)	1 194 584	2 541 556	818	2 542 374

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2025 do 31 marca 2025 roku

(w tys. PLN)	KAPITAŁ PODSTAWOWY	KAPITAŁ ZAPASOWY	POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE	RÓŻNICE KURSOWE Z PRZELICZENIA JEDNOSTEK ZAGRANICZNYCH	ZYSKI ZATRZYMANE	KAPITAŁY PRZYPADAJĄCE WŁAŚCICIELOM JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ	UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE	KAPITAŁ WŁASNY RAZEM
NOTA	23	23	23, 24	23	24
Stan na 1 stycznia 2025 roku	5 878	71 608	1 059 613	(4 074)	870 495	2 003 520	120	2 003 640
Całkowite dochody za okres sprawozdawczy
Zysk netto	-	-	-	-	193 946	193 946	(23)	193 923
Inne całkowite dochody	-	-	-	(5 183)	-	(5 183)	(20)	(5 203)
Całkowite dochody za okres sprawozdawczy razem	-	-	-	(5 183)	193 946	188 763	(43)	188 720
Transakcje ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Podział wyniku finansowego
- wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-	-
- przeniesienie na kapitał rezerwowy	-	-	-	-	-	-	-	-
Ujęcie programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	1 600	-	-	1 600	-	1 600
Nabycie akcji własnych w ramach programu motywacyjnego	-	-	-	-	-	-	-	-
Rozliczenie nabycia akcji własnych w ramach programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	-	-	-	-	-	-
Wniesienie kapitału przez udziałowców niekontrolujących	-	-	-	-	-	-	155	155
Pozostałe zmiany	-	-	-	-	-	-	-	-
Zwiększenie (zmniejszenie) kapitału własnego	-	-	1 600	(5 183)	193 946	190 363	112	190 475
Stan na 31 marca 2025 roku	5 878	71 608	1 061 213	(9 257)	1 064 441	2 193 883	232	2 194 115

xtb.com

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

| (w tys. PLN) | NOTA | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2026 | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | | | |
| Zysk przed opodatkowaniem | | 660 411 | 234 559 |
| Korekty: | | 202 392 | (25 642) |
| (Zysk) Strata z działalności inwestycyjnej | 29.3 | (449) | (7 463) |
| Amortyzacja | 16, 17 | 6 884 | 5 866 |
| (Dodatnie) ujemne różnice kursowe z przeliczenia środków pieniężnych | | (11 531) | 12 039 |
| Pozostałe korekty | 29.1 | 3 553 | (4 241) |
| Zmiana stanu | | | |
| Zmiana stanu rezerw | | 206 | (81) |
| Zmiana stanu aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy | | 47 049 | (210 133) |
| Zmiana stanu środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania | | (69 841) | (431 465) |
| Zmiana stanu aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie | | (436) | (23 560) |
| Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów | | (2 667) | (5 956) |
| Zmiana stanu zobowiązań wobec klientów | | 100 157 | 590 226 |
| Zmiana stanu pozostałych zobowiązań | 29.2 | 129 467 | 49 126 |
| Środki pieniężne z działalności operacyjnej | | 862 803 | 208 917 |
| Zapłacony podatek dochodowy | | (55 254) | (40 331) |
| Odsetki otrzymane | | 277 | 350 |
| Odsetki wypłacone | | - | - |
| Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej | | 807 826 | 168 936 |
| Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej | | | |
| Wydatki z tytułu płatności za rzeczowe aktywa trwałe | 17 | (7 119) | (4 805) |
| Wydatki z tytułu płatności za wartości niematerialne | 16 | - | (12) |
| Wydatki z tytułu nabycia obligacji | | (149 792) | (96 926) |
| Wpływy z tytułu sprzedaży obligacji | | 634 | 95 192 |
| Odsetki otrzymane od obligacji | | - | 1 423 |
| Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych | | 13 | 3 |
| Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | | (156 264) | (5 125) |
| Przepływy pieniężne z działalności finansowej | | | |
| Płatności zobowiązań z umów leasingu finansowego | | (3 491) | (2 989) |
| Zapłacone odsetki z tytułu leasingu | | (279) | (350) |
| Wniesienie kapitału przez udziałowców niekontrolujących | | - | 155 |
| Ujęcie programu motywacyjnego w formie akcji | | 2 886 | 1 598 |
| Środki pieniężne netto z działalności finansowej | | (884) | (1 586) |
| Zwiększenie (Zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów | | 650 678 | 162 225 |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek roku obrotowego | | 1 994 027 | 1 619 512 |
| Zwiększenie (Zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów | | 650 678 | 162 225 |
| Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach obcych | | 11 531 | (12 039) |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec roku obrotowego | 13 | 2 656 236 | 1 769 698 |

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami uzupełniającymi stanowiącymi integralną część śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Noty objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1. Dane Jednostki dominującej i skład Grupy Kapitałowej

Jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej XTB S.A. („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”) jest XTB S.A. (zwany dalej: „Spółka dominująca”, „Jednostka dominująca”, „Dom Maklerski”, „XTB”) z siedzibą Centrali w Warszawie, ul. Prosta 67, 00-838 Warszawa, Polska.

XTB S.A. jest wpisany do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, Polska, XII Wydział Gospodarczy KRS pod nr 0000217580. Jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON 015803782 oraz numer NIP 5272443955.

Przedmiotem działalności jednostki dominującej jest prowadzenie działalności maklerskiej na rynku giełdowym oraz na rynku pozagiełdowym (OTC). W ofercie XTB znajdują się produkty odpowiadające różnym grupom inwestorów: akcje, ETF, kontrakty CFD (waluty, towary, indeksy, akcje i ETF, obligacje), plany inwestycyjne, odsetki od wolnych środków pieniężnych klientów, produkty dedykowane oszczędzaniu, eWallet (wirtualny portfel) oraz prawa ułamkowe. XTB łączy w swojej działalności tradycyjne usługi maklerskie z wykorzystaniem najnowszych technologii świata inwestycji i finansów, zapewniając swoim klientom łatwiejszy i konkurencyjny dostęp do szerokiej oferty instrumentów inwestycyjnych. Spółka opracowała i rozwija autorską, uniwersalną platformę inwestycyjną online xStation oraz aplikację mobilną XTB.

XTB S.A. jest polskim brokerem z sektora fin-tech, dostarczającym innowacyjne produkty i usługi dedykowane aktywnemu i pasywnemu inwestowaniu, oszczędzaniu oraz zarządzaniu płatnościami wirtualnymi. Jednostka dominująca wraz z podległymi oddziałami zagranicznymi i spółkami zależnymi tworzy Grupę Kapitałową XTB, która posiada biura w 15 krajach na całym świecie. Jednostka dominująca podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego i prowadzi działalność regulowaną na podstawie zezwolenia z dnia 8 listopada 2005 roku nr DDM-M-4021-57-1/2005.

1.1. Informacja o podmiotach sprawozdawczych w strukturze organizacyjnej Jednostki dominującej

Niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym objęte są następujące oddziały zagraniczne wchodzące w skład Jednostki dominującej:

XTB S.A. organizační složka - oddział utworzony w dniu 7 marca 2007 roku w Republice Czeskiej. Oddział wpisany został do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Miejski w Pradze pod numerem 56720 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej CZK 27867102.
XTB S.A. Sucursal en Espana - oddział utworzony w dniu 19 grudnia 2007 roku w Hiszpanii. W dniu 16 stycznia 2008 roku oddział zarejestrowany został przez władze Hiszpanii oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej ES W0601162A.
XTB S.A. organizační složka - oddział utworzony w dniu 1 lipca 2008 roku w Republice Słowackiej. W dniu 6 sierpnia 2008 roku oddział wpisany został do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Miejski w Bratysławie pod numerem 36859699 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej SK4020230324.
XTB S.A. Varsovia Sucursala Bucuresti - oddział utworzony w dniu 31 lipca 2008 roku w Rumunii. W dniu 4 sierpnia 2008 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem 402030 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej RO27187343.
XTB S.A. German Branch - oddział utworzony w dniu 5 września 2008 roku w Republice Federalnej Niemiec. W dniu 24 października 2008 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem HRB 84148 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej DE266307947.
XTB S.A. Succursale Française - oddział utworzony w dniu 21 kwietnia 2010 roku w Republice Francuskiej. W dniu 31 maja 2010 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem 522758689 oraz posiada następujący numer identyfikacji podatkowej FR61522758689.
XTB S.A. Sucursal em Portugal - oddział utworzony w dniu 7 lipca 2010 roku w Portugalii. W dniu 7 lipca 2010 roku oddział wpisany został do Rejestru Przedsiębiorców i identyfikacji podatkowej pod numerem PT980436613.

1.2. Skład Grupy Kapitałowej

W skład Grupy Kapitałowej XTB S.A. wchodzi XTB S.A. jako Jednostka dominująca oraz następujące spółki zależne:

NAZWA JEDNOSTKI	METODA KONSOLIDACJI	KRAJ SIEDZIBY	PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI	UDZIAŁ W KAPITALE %
				31.03.2026	31.12.2025
XTB Limited (UK)	pełna	Wielka Brytania	Działalność maklerska	100%	100%
XTB Limited (CY)	pełna	Cypr	Działalność maklerska	100%	100%
XTB International Limited	pełna	Belize	Działalność maklerska	100%	100%
XTB MENA Limited	pełna	ZEA	Działalność maklerska	100%	100%
PT XTB Indonesia Berjangka	pełna	Indonezja	Działalność maklerska	90%	90%
XTB Financial Services L.L.C	pełna	ZEA	Działalność maklerska	100%	100%
XTB Agente de Valores SpA	pełna	Chile	Działalność maklerska	100%	100%
XTB Services Limited	pełna	Cypr	Pozyskiwanie, utrzymywanie relacji oraz negocjowanie i zawieranie umów z partnerami	100%	100%
X Open Hub Sp. z o.o.	pełna	Polska	Oferowanie aplikacji elektronicznych oraz technologii transakcyjnej	100%	100%
XTB S.C. Limited	pełna	Seszele	Spółka nie rozpoczęła jeszcze działalności operacyjnej	100%	100%
XTB Africa (PTY) Ltd.	pełna	RPA	Spółka nie rozpoczęła jeszcze działalności operacyjnej	100%	100%
Tasfiye Halinde XTB Yönetim Danışmanlığı A.Ş.	pełna	Turcja	Spółka nie prowadzi działalności operacyjnej (w trakcie likwidacji)	100%	100%

Szczegółowy opis działalności poszczególnych spółek zależnych wchodzących w skład Grupy został ujęty w rozdziale „Struktura organizacyjna Grupy kapitałowej XTB” w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy i Spółki.

W dniu 15 września 2020 roku rozpoczął się proces likwidacji spółki w Turcji Tasfiye Halinde XTB Yönetim Danışmanlığı A.Ş. Na dzień 31 marca 2026 roku kwota ujemnych różnic kursowych z przeliczenia sald w walucie obcej spółki zależnej w Turcji wynosiła (3 583) tys. PLN, a na dzień 31 grudnia 2025 roku (3 580) tys. PLN (patrz nota 25). Różnice kursowe wynikające z przeliczenia kapitału tureckiej spółki zostaną rozpoznane w skonsolidowanym wyniku z chwilą likwidacji tej spółki.

W dniu 11 lutego 2025 roku spółka XTB Agente de Valores SpA z siedzibą w Chile otrzymała od CMF (spa. La Comisión para el Mercado Financiero) licencję nr 216 na prowadzenie działalności maklerskiej w Chile. Licencja przyznana przez Chilijską Komisję Rynku Finansowego znacząco wzmacnia obecność XTB w jednym z najdynamiczniej rozwijających się regionów świata. Oznacza to, że spółka stała się pełnoprawnym i nadzorowanym uczestnikiem lokalnego rynku finansowego i może intensywniej rozwijać ofertę dostosowaną do chilijskiego rynku, co prowadzi do wzrostu pozyskiwanych klientów i osiąganych wyników w tym regionie.

W dniu 30 lipca 2025 roku Jednostka dominująca przeznaczyła 1 557 tys. USD na podwyższenie kapitału zakładowego w spółce zależnej PT XTB Indonesia Berjangka, utrzymując 90% udział w jej kapitale.

W dniu 23 września 2025 r. został zakończony proces likwidacji spółki XTB Digital Ltd. z siedzibą na Cyprze ze skutkiem na wskazany dzień.

W dniu 18 grudnia 2025 roku spółka zależna XTB Financial Consultation L.L.C. zmieniła nazwę na XTB Financial Services L.L.C. Dodatkowo, Jednostka dominująca przeznaczyła 24 500 tys. AED na podwyższenie kapitału zakładowego w tej spółce.

W dniu 25 lutego 2026 roku Jednostka dominująca przeznaczyła 3 000 tys. EUR na podwyższenie kapitału zakładowego w spółce zależnej XTB Limited (CY).

1.3. Skład Zarządu Jednostki dominującej

Skład osobowy Zarządu Jednostki dominującej na dzień 31 marca 2026 r. oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania był następujący:

IMIĘ I NAZWISKO	FUNKCJA	DATA PIERWSZEGO POWOŁANIA	OKRES KADENCJI
Omar Amaout	Prezes Zarządu	23.03.2017	Kadencja trwająca od dnia 1 lipca 2022 roku wygasła w dniu 1 lipca 2025 roku. Od dnia 2 lipca 2025 roku powołany na nową kadencję do dnia 2 lipca 2028 roku.
Paweł Szejko	Członek Zarządu	28.01.2015	Kadencja trwająca od dnia 1 lipca 2022 roku wygasła w dniu 1 lipca 2025 roku. Od dnia 2 lipca 2025 roku powołany na nową kadencję do dnia 2 lipca 2028 roku.
Filip Kaczmarzyk	Członek Zarządu	10.01.2017	Kadencja trwająca od dnia 1 lipca 2022 roku wygasła w dniu 1 lipca 2025 roku. Od dnia 2 lipca 2025 roku powołany na nową kadencję do dnia 2 lipca 2028 roku.
Jakub Kubacki	Członek Zarządu	10.07.2018	Kadencja trwająca od dnia 1 lipca 2022 roku wygasła w dniu 1 lipca 2025 roku. Od dnia 2 lipca 2025 roku powołany na nową kadencję do dnia 2 lipca 2028 roku.
Bartosz Osiński	Członek Zarządu	01.12.2025	Od dnia 1 grudnia 2025 roku powołany na kadencję do dnia 2 lipca 2028 roku.

2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

2.1. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzono zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości („MSR”) 34 zatwierdzonymi przez Unię Europejską.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej XTB S.A., sporządzone za okres od 1 stycznia 2026 roku do 31 marca 2026 roku z danymi porównywalnymi za okres od 1 stycznia 2025 roku do 31 marca 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2025 roku, obejmuje dane finansowe Jednostki dominującej oraz dane finansowe jednostek zależnych, stanowiących „Grupę”.

Raport za I kwartał 2026
Grupa Kapitałowa XTB S.A.

Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej oraz innych aktywów i zobowiązań, których metody wyceny opisano w polityce rachunkowości. Aktywa Grupy zostały zaprezentowane w bilansie według stopnia płynności, natomiast zobowiązania według terminu wymagalności.

Przyjęte zasady rachunkowości są spójne z zasadami poprzedniego roku obrotowego, z wyjątkiem obciążenia podatkiem dochodowym, które zostało skalkulowane zgodnie z zasadami określonymi w MSR 34.30c oraz nowymi standardami obowiązującymi od 1 stycznia 2026 roku.

Spółki Grupy prowadzą swoje księgi rachunkowe zgodnie z zasadami rachunkowości obowiązującymi w krajach, w których spółki te mają siedziby. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozdań finansowych tych jednostek do zgodności z zasadami rachunkowości stosowanymi przez Grupę.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Jednostki dominującej w dniu 14 maja 2026 roku.

Sporządzając niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Jednostka dominująca podjęła decyzję, iż żaden ze Standardów nie będzie wcześniej zastosowany.

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej („KIMSF”).

2.2. Waluta pomiaru i waluta sprawozdań finansowych

Walutą pomiaru i walutą sprawozdawczą niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski („zł”, „PLN”), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach złotych.

2.3. Założenie kontynuacji działalności

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd XTB S.A. nie stwierdza istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki wchodzące w skład Grupy w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia podpisania niniejszego sprawozdania, z wyjątkiem spółki zależnej Tasfiye Halinde XTB Yönetim Danışmanlığı A.Ş. w Turcji opisanej w nocie 1.2.

2.4. Porównywalność danych i spójność zastosowanych zasad

Dane zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są porównywalne oraz sporządzone według spójnych zasad we wszystkich okresach objętych śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym.

2.5. Wpływ inwazji Rosji na Ukrainę oraz konflikt na Bliskim Wschodzie a wyniki Grupy

W dniu 24 lutego 2022 roku wojska rosyjskie przekroczyły wschodnie, południowe i północne granice Ukrainy atakując terytorium Ukrainy. W związku z działami wojennymi ze strony Rosji przedstawiciele Unii Europejskiej oraz wielu innych krajów nałożyli dotkliwe dla Rosji sankcje, które dotyczą głównie strategicznych sektorów rosyjskiej gospodarki poprzez zablokowanie dostępu do technologii i rynków.

Sytuacja ta obecnie nie ma istotnego wpływu na Grupę, jednakże wywołała dużą zmienność na rynkach finansowych i towarowych na całym świecie, co miało wpływ na aktywność transakcyjną klientów XTB i wyniki Grupy w 2022 roku.

Na początku marca 2026 roku doszło do eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, w wyniku której Iran przeprowadził ataki na infrastrukturę w Dubaju w Zjednoczonych Emiratach Arabskich. Konflikt wywołał poważne zakłócenia w transporcie około 20% światowego eksportu ropy. W efekcie ceny ropy w krótkim okresie wzrosły o 6–10%, co wywołało większą zmienność na rynkach surowców i finansowych, zwiększając koszty energii dla firm i konsumentów.

XTB posiada w Dubaju dwie spółki zależne. Spółka dominująca na bieżąco monitoruje ich sytuację i na chwilę obecną nie widzi istotnego negatywnego wpływu tego konfliktu na działalność w tym regionie.

2.6. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku, z wyjątkiem zastosowania nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się od 1 stycznia 2026 roku i później.

Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” - brak wymienialności - zmiana nakłada obowiązek ujawnienia danych niezbędnych do oceny skutków braku wymienialności waluty na sytuację finansową jednostki - zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2025 roku lub później.

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie w świetle przepisów Unii Europejskiej. Nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje, które zastosowano po raz pierwszy w 2026 roku, nie miały istotnego wpływu na śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

2.7. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, jednak nie weszły jeszcze w życie:

Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe - ujawnienia informacji” - zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych - zmiany doprecyzowują, kiedy uznaje się dług za spłacony przy płatnościach elektronicznych i jakie warunki w umowach kredytowych są dopuszczalne. Wyjaśniają też specyfikę instrumentów bez regresu oraz tych zależnych od innych umów, nakładając nowe obowiązki informacyjne - zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później,
Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe - ujawnienia informacji” - Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody - zmiany w standardach wyjaśniają, jak rozliczać umowy na zakup energii w ramach rachunkowości zabezpieczeń. Wprowadzają też wymóg podawania bardziej szczegółowych informacji o kontraktach na prąd pochodzący ze źródeł zależnych od natury - zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 roku lub później,
MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych” - MSSF 18 zawiera wymogi dla wszystkich jednostek stosujących MSSF w zakresie prezentacji i ujawniania informacji w sprawozdaniach finansowych. MSSF 18 zastępuje MSR 1 - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później,
MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji” - MSSF 19 określa ograniczone wymogi dotyczące ujawniania informacji przez jednostki zależne niepodlegające odpowiedzialności publicznej - do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzony przez UE - zastosowanie dla okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub później.

Grupa nie przewiduje istotnego wpływu powyższych opublikowanych standardów i interpretacji, które nie weszły jeszcze w życie na śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

3. Profesjonalny osąd

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości Zarząd jednostki dominującej dokonał następujących osądów, które mają największy wpływ na przedstawiane wartości bilansowe aktywów i zobowiązań.

3.1. Informacja o istotnych szacunkach i wycenach

Sporządzenie sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF wymaga dokonania przez Grupę pewnych szacunków oraz przyjęcia pewnych założeń, które mają wpływ na kwoty prezentowane w sprawozdaniu finansowym.

Szacunki i założenia, które podlegają ciągłej ocenie przez kierownictwo Grupy, oparte są o doświadczenia historyczne i inne czynniki, w tym oczekiwania co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się uzasadnione. Wyniki tworzą podstawę do dokonywania szacunków odnośnie wartości bilansowych aktywów i zobowiązań.

Mimo, że szacunki te opierają się na najlepszej wiedzy dotyczącej warunków bieżących i działań, które Grupa podejmuje, rzeczywiste rezultaty mogą się od tych szacunków różnić. Korekty w szacunkach są rozpoznawane w okresie sprawozdawczym, podczas którego dokonano zmiany szacunku pod warunkiem, że korekta dotyczy tylko tego okresu lub również w okresach przyszłych, jeśli korekta wpływa zarówno na bieżący jak i przyszłe okresy. Poniżej przedstawiono najistotniejsze obszary, dla których Grupa dokonuje oszacowań.

3.2. Oczekiwane straty kredytowe i utrata wartości aktywów

Grupa tworzy odpis na oczekiwane straty kredytowe zgodnie z MSSF 9 dla wszystkich aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie. Odpis ten uwzględnia prognozy i spodziewane przyszłe warunki ekonomiczne w kontekście oceny ryzyka kredytowego. W szczególności W przypadku wystąpienia obiektywnych dowodów utraty wartości wynikających ze zdarzeń zaistniałych po pierwotnym ujęciu składników aktywów finansowych i powodujących zmniejszenie oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych dokonuje się stosownych odpisów w ciężar kosztów bieżącego okresu. Grupa dokonuje oceny utraty wartości przeterminowanych należności i obejmuje odpisem aktualizującym szacowaną wartość należności zagrożonych i nieściągalnych. Informacje o szacunkach związanych z utratą wartości aktywów finansowych zostały zamieszczone w nocie 15 - Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie.

Na koniec okresu sprawozdawczego przeprowadzany jest przegląd składników aktywów trwałych, w tym wartości niematerialnych w celu stwierdzenia, czy nie występują przesłanki wskazujące na możliwość utraty ich wartości. W przypadku istnienia takiej przesłanki, np. na skutek wygaśnięcia licencji lub wycofania z użytkowania, Grupa dokonuje formalnego oszacowania wartości odzyskiwalnej.

W sytuacji, gdy wartość bilansowa danego składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalna, uznaje się utratę jego wartości i dokonuje odpisu aktualizującego jego wartość do poziomu wartości odzyskiwanej.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia prawdopodobieństwo rozliczenia nierozliczonych strat podatkowych z szacowanym przyszłym dochodem do opodatkowania i rozpoznaje aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tylko w tym zakresie, w którym jest prawdopodobne, że będzie dostępny przyszły dochód do opodatkowania, od którego można odliczyć nierozliczone straty podatkowe.

Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione. Aktywa na podatek odroczonego dotyczą głównie aktywowanych strat generowanych przez zagraniczne oddziały w okresie ich początkowego rozwoju działalności. Grupa analizuje możliwość rozpoznania takich aktywów z uwzględnieniem lokalnych przepisów podatkowych oraz dokonuje analizy przyszłych budżetów podatkowych oceniając możliwość odzyskania tych aktywów.

3.3. Wycena wartości godziwej

Informacje o szacunkach związanych z wyceną wartości godziwej zostały zamieszczone w nocie 33 - Zarządzanie ryzykiem. W ramach wyceny do wartości godziwej stosowane są techniki wyceny, które są odpowiednie do okoliczności i w przypadku, których są dostępne dostateczne dane do wyceny wartości godziwej, przy maksymalnym wykorzystaniu odpowiednich obserwowalnych danych wejściowych i minimalnym wykorzystaniu nieobserwowalnych danych wejściowych. Wypracowana przez Grupę metodologia ustalania wartości godziwej zakłada dostosowanie modelu wyceny do wartości godziwej do charakterystyki wycenianego aktywa finansowego.

3.4. Inne wartości szacunkowe

Rezerwa na zobowiązania związane z odprawami emerytalnymi, rentowymi i pośmiertnymi wyliczana jest metodą aktuarialną przez niezależnego aktuariusza jako wartość obecna przyszłych zobowiązań Grupy wobec pracowników według stanu zatrudnienia i płac na dzień bilansowy. Wyliczenie rezerw jest oparte na szeregu założeń, zarówno co do warunków makroekonomicznych jak i założeń dotyczących rotacji pracowników, ryzyka śmierci i innych.

Rezerwa na niewykorzystane urlopy jest wyliczana w oparciu o szacowaną wypłatę świadczenia urlopowego na podstawie ilości dni niewykorzystanego urlopu i wynagrodzenia na dzień bilansowy.

Rezerwa na ryzyko prawne ustalana jest indywidualnie w oparciu o okoliczności danej sprawy spornej. Grupa dokonuje oceny szans na wygranie danej sprawy, a w konsekwencji ocenia potrzebę ustanowienia rezerwy na wypadek przegranej, w odniesieniu do wszystkich spraw sądowych.

4. Przyjęte istotne zasady rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2025 roku, z wyjątkiem zastosowania nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu lub po 1 stycznia 2026 roku.

5. Sezonowość działalności

Działalność Grupy nie ma charakteru sezonowego.

6. Przychody z działalności operacyjnej

6.1. Wynik z operacji na instrumentach finansowych

| (w tys. PLN) | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY |
| --- | --- | --- |
| | 31.03.2026 | 31.03.2025 |
| Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD) | | |
| CFD na towary | 965 670 | 166 783 |
| CFD na indeksy | 22 858 | 299 663 |
| CFD na waluty | 55 550 | 77 278 |
| CFD na akcje i ETF | 21 462 | 6 498 |
| CFD na obligacje | 59 | 68 |
| Instrumenty pochodne CFD razem | 1 065 599 | 550 290 |
| Opcje | 29 | - |
| Akcje i ETF | 25 114 | 22 888 |
| Wynik z operacji na instrumentach finansowych brutto | 1 090 742 | 573 178 |
| Bonusy i rabaty wypłacane klientom | (6 951) | (3 772) |
| Prowizje wypłacane brokerom współpracującym | (18 043) | (11 560) |
| Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto | 1 065 748 | 557 846 |

Bonusy i rabaty wypłacone klientom są związane między innymi z obrotem na instrumentach finansowych dokonywanych przez klienta z jednostkami Grupy Kapitałowej.

Grupa Kapitałowa zawiera umowy współpracy z brokerami współpracującymi, którzy otrzymują prowizje uzależnione od wygenerowanego obrotu w ramach współpracy. Generowane przychody i koszty pomiędzy Grupą a poszczególnymi brokerami dotyczą obrotu z brokerem a nie jego klientami.

Przychody operacyjne Grupy powstają: (i) ze spreadów (różnicy między ceną sprzedaży - offer a ceną kupna - bid); (ii) z naliczanych punktów swapowych (stanowiących kwoty wynikające z różnicy między teoretycznym kursem forward a kursem spot danego instrumentu finansowego); (iii) z prowizji i opłat naliczanych klientom przez Grupę oraz z naliczanych punktów swapowych (stanowiących kwoty wynikające z różnicy między teoretycznym kursem forward a kursem spot danego instrumentu finansowego); (iv) z wyniku netto (zysków pomniejszonych o straty) z działalności Grupy w zakresie market making.

6.2. Przychody z tytułu prowizji i opłat

| (w tys. PLN) | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY |
| --- | --- | --- |
| | 31.03.2026 | 31.03.2025 |
| Prowizje od partnerów instytucjonalnych | 1 008 | 1 421 |
| Prowizje od partnerów detalicznych | 6 909 | 3 195 |
| Przychody z tytułu prowizji i opłat razem | 7 917 | 4 616 |

6.3. Obszary geograficzne

Spółka zależna XTB International Ltd. z siedzibą w Belize pozyskuje klientów z Ameryki Łacińskiej i pozostałych regionów świata (poza Europą). Z pozycji wyłączono przychody od klientów z regionu Bliskiego Wschodu pozyskanych przez tą spółkę.
** Przychody od klientów z regionu Bliskiego Wschodu, pozyskanych przez XTB International Ltd. z siedzibą w Belize a także przez XTB MENA Limited oraz XTB Financial Services L.L.C z siedzibą w Zjednoczonych Emiratach Arabskich.

Krajem, z którego Grupa czerpie każdorazowo więcej niż 20% przychodów jest Polska z udziałem wynoszącym 52,0% (1Q2025: 54,2%). Ze względu na ogólny udział w przychodach Grupy wydzielono prezentacyjnie Polskę jako największy przychodowo rynek w Grupie. Udział pozostałych krajów w strukturze geograficznej przychodów Grupy nie przekracza w żadnym przypadku 20%.

Grupa dzieli swoje przychody na obszary geograficzne według kraju, w którym klient został pozyskany.

7. Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze

8. Marketing

Działania marketingowe prowadzone przez Grupę koncentrują się głównie na marketingu internetowym, który wspierany jest także innymi działaniami promocyjnymi.

9. Pozostałe usługi obce

10. Koszty prowizji

11. Przychody i koszty finansowe

Różnice kursowe dotyczą różnic z wyceny pozycji bilansowych wyrażonych w walucie innej niż funkcjonalna.

12. Informacje dotyczące segmentów działalności

Dla celów sprawozdawczości zarządczej, działalność Grupy jest podzielona na następujące dwa segmenty operacyjne:

Działalność detaliczna, która obejmuje świadczenie usług obrotu instrumentami finansowymi na rzecz klientów indywidualnych.
Działalność instytucjonalna, która obejmuje świadczenie usług obrotu instrumentami finansowymi i udostępnianie infrastruktury obrotu na rzecz podmiotów (instytucji), które z kolei świadczą usługi obrotu instrumentami finansowymi na rzecz własnych klientów pod własną marką.

Powyższe segmenty nie stanowią agregacji innych segmentów niższego szczebla. Zarząd monitoruje wyniki działalności segmentów operacyjnych rozdzielnie, w celu podjęcia decyzji o realizacji strategii, alokacji zasobów oraz oceny działalności. Działalność segmentów jest oceniana na podstawie zyskowności segmentu i jej wpływu na łączną zyskowność raportowaną w sprawozdaniu finansowym.

Grupa zawiera transakcje jedynie z klientami zewnętrznymi. Transakcje między segmentami operacyjnymi nie są zawierane. Wycena aktywów i zobowiązań, przychodów i kosztów segmentów oparta jest na zasadach rachunkowości stosowanych przez Grupę. Grupa nie alokuje wyniku na działalności finansowej oraz obciążenia podatkiem dochodowym na segmenty działalności.

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31.03.2026 (w tys. PLN)	DZIAŁALNOŚĆ DETALICZNA	DZIAŁALNOŚĆ INSTYTUCJONALNA	RAZEM SEGMENTY SPRAWOZDAWCZE	ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto	1 040 540	25 208	1 065 748	1 065 748
Instrumenty pochodne CFD
CFD na towary	29 914	(7 056)	22 858	22 858
CFD na indeksy	930 605	35 065	965 670	965 670
CFD na waluty	58 380	(2 830)	55 550	55 550
CFD na akcje i ETF	21 462	-	21 462	21 462
CFD na obligacje	30	29	59	59
Opcje	29	-	29	29
Akcje i ETF	25 114	-	25 114	25 114
Bonusy i rabaty wypłacane klientom	(6 951)	-	(6 951)	(6 951)
Prowizje wypłacane brokerom współpracującym	(18 043)	-	(18 043)	(18 043)
Wynik z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów	20 197	-	20 197	20 197
Przychody z tytułu prowizji i opłat	6 909	1 008	7 917	7 917
Pozostałe przychody	156	-	156	156
Przychody z działalności operacyjnej razem	1 067 802	26 216	1 094 018	1 094 018
Marketing	(232 188)	(3 241)	(235 429)	(235 429)
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze	(121 329)	(728)	(122 057)	(122 057)
Koszty prowizji	(27 812)	(4)	(27 816)	(27 816)
Pozostałe usługi obce	(32 393)	(170)	(32 563)	(32 563)
Amortyzacja	(6 880)	(4)	(6 884)	(6 884)
Podatki i opłaty	(5 521)	(13)	(5 534)	(5 534)
Koszty utrzymania i wynajmu budynków	(2 316)	-	(2 316)	(2 316)
Pozostałe koszty	(31 613)	(97)	(31 710)	(31 710)
Koszty działalności operacyjnej razem	(460 052)	(4 257)	(464 309)	(464 309)
Zysk z działalności operacyjnej	607 750	21 959	629 709	629 709
Przychody finansowe	31 191	(192)	30 999	30 999
Koszty finansowe	(297)	-	(297)	(297)
Zysk przed opodatkowaniem	638 644	21 767	660 411	660 411
Podatek dochodowy				(125 369)
Zysk netto				535 042

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA NA DZIEŃ 31.03.2026 (w tys. PLN)	DZIAŁALNOŚĆ DETALICZNA	DZIAŁALNOŚĆ INSTYTUCJONALNA	RAZEM SEGMENTY SPRAWOZDAWCZE	ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Środki pieniężne klientów	5 840 972	93 262	5 934 234	5 934 234
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	1 032 650	22 618	1 055 268	1 055 268
Pozostałe aktywa	2 864 800	267	2 865 067	2 865 067
Aktywa razem	9 738 422	116 147	9 854 569	9 854 569
Zobowiązania wobec klientów	6 523 615	104 765	6 628 380	6 628 380
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	206 430	9 322	215 752	215 752
Pozostałe zobowiązania	467 446	617	468 063	468 063
Zobowiązania razem	7 197 491	114 704	7 312 195	7 312 195

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31.03.2025 (w tys. PLN)	DZIAŁALNOŚĆ DETALICZNA	DZIAŁALNOŚĆ INSTYTUCJONALNA	RAZEM SEGMENTY SPRAWOZDAWCZE	ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto	544 902	12 944	557 846	557 846
Instrumenty pochodne CFD
CFD na towary	170 838	(4 055)	166 783	166 783
CFD na indeksy	281 725	17 938	299 663	299 663
CFD na waluty	78 169	(891)	77 278	77 278
CFD na akcje i ETF	6 498	-	6 498	6 498
CFD na obligacje	116	(48)	68	68
Opcje	-	-	-	-
Akcje i ETF	22 888	-	22 888	22 888
Bonusy i rabaty wypłacane klientom	(3 772)	-	(3 772)	(3 772)
Prowizje wypłacane brokerom współpracującym	(11 560)	-	(11 560)	(11 560)
Wynik z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów	17 807	-	17 807	17 807
Przychody z tytułu prowizji i opłat	3 195	1 421	4 616	4 616
Pozostałe przychody	25	-	25	25
Przychody z działalności operacyjnej razem	565 929	14 365	580 294	580 294
Marketing	(140 680)	(354)	(141 034)	(141 034)
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze	(94 431)	(612)	(95 043)	(95 043)
Koszty prowizji	(33 830)	(4)	(33 834)	(33 834)
Pozostałe usługi obce	(29 210)	(341)	(29 551)	(29 551)
Amortyzacja	(5 853)	(13)	(5 866)	(5 866)
Podatki i opłaty	(3 804)	(5)	(3 809)	(3 809)
Koszty utrzymania i wynajmu budynków	(2 454)	-	(2 454)	(2 454)
Pozostałe koszty	(4 145)	(81)	(4 226)	(4 226)
Koszty działalności operacyjnej razem	(314 407)	(1 410)	(315 817)	(315 817)
Zysk z działalności operacyjnej	251 522	12 955	264 477	264 477
Przychody finansowe	13 870	-	13 870	13 870
Koszty finansowe	(43 580)	(208)	(43 788)	(43 788)
Zysk przed opodatkowaniem	221 812	12 747	234 559	234 559
Podatek dochodowy				(40 636)
Zysk netto				193 923

矢

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA NA DZIEŃ 31.12.2025 (w tys. PLN)	DZIAŁALNOŚĆ DETALICZNA	DZIAŁALNOŚĆ INSTYTUCJONALNA	RAZEM SEGMENTY SPRAWOZDAWCZE	SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Środki pieniężne klientów	5 776 550	87 843	5 864 393	5 864 393
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	990 105	16 868	1 006 973	1 006 973
Pozostałe aktywa	2 215 095	206	2 215 301	2 215 301
Aktywa razem	8 981 750	104 917	9 086 667	9 086 667
Zobowiązania wobec klientów	6 428 875	99 348	6 528 223	6 528 223
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	266 338	4 821	271 159	271 159
Pozostałe zobowiązania	283 455	3 333	286 788	286 788
Zobowiązania razem	6 978 668	107 502	7 086 170	7 086 170

13. Środki pieniężne

Według struktury rodzajowej:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Środki pieniężne na rachunkach bieżących w banku i ich ekwiwalenty	8 590 470	7 858 420
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne razem	8 590 470	7 858 420

Grupa zalicza do ekwiwalentów środków pieniężnych lokaty krótkoterminowe z terminem zapadalności poniżej 3 miesięcy oraz naliczone od nich odsetki.

Środki pieniężne własne i oraz środki o ograniczonej możliwości dysponowania - środki pieniężne klientów:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne klientów	5 934 234	5 864 393
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne własne	2 656 236	1 994 027
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne razem	8 590 470	7 858 420

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty klientów uwzględniają wartość otwartych transakcji dotyczących instrumentów pochodnych CFD zawartych przez klientów. Oznacza to, że jeśli klient posiada otwarte transakcje dotyczące instrumentów pochodnych CFD, wartość jego środków pieniężnych będzie uwzględniać bieżące zyski lub straty wynikające z tych transakcji na dzień bilansowy.

14. Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD)
CFD na towary	288 765	286 036
CFD na indeksy	125 122	139 893
CFD na waluty	183 952	217 881
CFD na akcje i ETF	134 011	114 597
CFD na obligacje	77	41
Opcje	91	-
Instrumenty dłużne (obligacje skarbowe)	6 274	5 598
Instrumenty dłużne (obligacje korporacyjne)	150 075	-
Akcje i ETF	166 901	242 927
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	1 055 268	1 006 973

Informacja na temat oszacowanej wartości godziwej instrumentów znajduje się w nocie 33.1.1.

15. Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Należności handlowe	34 504	41 392
Należności od KDPW	61 684	52 152
Należności od klientów	29 072	24 576
Kaucje i depozyty	6 999	6 983
Należności publiczno-prawne	2 283	1 975
Należności pozostałe brutto	134 542	127 078
Odpisy aktualizujące wartość należności pozostałych	(1 588)	(2 155)
Odpisy aktualizujące wartość należności od klientów	(24 757)	(17 162)
Należności pozostałe netto razem	108 197	107 761

Ruchy w pozycji odpisy aktualizujące należności

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Odpisy aktualizujące wartość należności na początek okresu sprawozdawczego	(19 317)	(11 254)
utworzenie odpisów	(7 981)	(8 463)
rozwiązanie odpisów	953	400
wykorzystanie odpisów	-	-
Odpisy aktualizujące wartość należności na koniec okresu sprawozdawczego	(26 345)	(19 317)

Odpisy aktualizujące należności utworzone w 2026 roku oraz 2025 roku są wynikiem powstałych w tych okresach debetów klientów.

16. Wartości niematerialne

Wartości niematerialne za okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku

(w tys. PLN)	LICENCJE NA OPROGRAMOWANIE KOMPUTEROWE	WARTOŚCI NIEMATERIALNE WYTWORZONE WE WŁASNYM ZAKRESIE	POZOSTAŁE WARTOŚCI NIEMATERIALNE	RAZEM
Wartość brutto na 1 stycznia 2026	6 429	10 792	5 803	23 024
Nabycie	-	-	-	-
Sprzedaż i likwidacja	-	-	-	-
Różnice kursowe netto	1	-	1	2
Wartość brutto na 31 marca 2026	6 430	10 792	5 804	23 026
Umorzenie na 1 stycznia 2026	(5 803)	(10 792)	(5 031)	(21 626)
Amortyzacja za bieżący okres	(79)	-	(30)	(109)
Sprzedaż i likwidacja	-	-	-	-
Różnice kursowe netto	(1)	-	(1)	(2)
Umorzenie na 31 marca 2026	(5 883)	(10 792)	(5 062)	(21 737)
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2026	626	-	772	1 398
Wartość księgowa netto na 31 marca 2026	547	-	742	1 289

Wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie dotyczą platformy do handlu instrumentami finansowymi oraz aplikacji współpracujących z tą platformą. Pozostałe wartości niematerialne dotyczą wydzielonej wartości licencji w ramach nabycia spółek zależnych opisanych w nocie 1.2.

Grupa Kapitalowa XTB S.A.

Wartości niematerialne za okres od 1 stycznia 2025 do 31 grudnia 2025 roku

(w tys. PLN)	LICENCJE NA OPROGRAMOWANIE KOMPUTEROWE	WARTOŚCI NIEMATERIALNE WYTWORZONE WE WŁASNYM ZAKRESIE	POZOSTAŁE WARTOŚCI NIEMATERIALNE	RAZEM
Wartość brutto na 1 stycznia 2025	6 730	10 792	5 948	23 470
Nabycie	12	-	3	15
Sprzedaż i likwidacja	(308)	-	(115)	(423)
Różnice kursowe netto	(5)	-	(33)	(38)
Wartość brutto na 31 grudnia 2025	6 429	10 792	5 803	23 024
Umorzenie na 1 stycznia 2025	(5 746)	(10 792)	(4 923)	(21 461)
Amortyzacja za bieżący okres	(369)	-	(119)	(488)
Sprzedaż i likwidacja	308	-	-	308
Różnice kursowe netto	4	-	11	15
Umorzenie na 31 grudnia 2025	(5 803)	(10 792)	(5 031)	(21 626)
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2025	984	-	1 025	2 009
Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2025	626	-	772	1 398

Grupa Kapitalowa XTB S.A.

17. Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe za okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku

(w tys. PLN)	ZESPOŁY KOMPUTEROWE	POZOSTAŁE RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	PRAWA DO UŻYTKOWANIA LOKALE BIUROWE	PRAWA DO UŻYTKOWANIA SAMOCHODY	RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE W BUDOWIE	ZALICZKI NA RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	RAZEM
Wartość brutto na 1 stycznia 2026	63 557	20 283	54 133	1 308	4	-	139 285
Nabycie	6 566	268	-	-	285	-	7 119
Przyjęcie w leasing	-	-	45	18	-	-	63
Sprzedaż i likwidacja	(1 014)	(34)	(667)	-	(163)	-	(1 878)
Różnice kursowe netto	65	127	578	17	-	-	787
Wartość brutto na 31 marca 2026	69 174	20 644	54 089	1 343	126	-	145 376
Umorzenie na 1 stycznia 2026	(34 718)	(10 103)	(30 726)	(331)	-	-	(75 878)
Amortyzacja za bieżący okres	(2 926)	(876)	(2 899)	(74)	-	-	(6 775)
Sprzedaż i likwidacja	698	20	4	-	-	-	722
Różnice kursowe netto	(39)	(56)	(292)	(3)	-	-	(390)
Umorzenie na 31 marca 2026	(36 985)	(11 015)	(33 913)	(408)	-	-	(82 321)
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2026	28 839	10 180	23 407	977	4	-	63 407
Wartość księgowa netto na 31 marca 2026	32 189	9 629	20 176	935	126	-	63 055

Rzeczowe aktywa trwałe za okres od 1 stycznia 2025 do 31 grudnia 2025 roku

(w tys. PLN)	ZESPOŁY KOMPUTEROWE	POZOSTAŁE RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	PRAWA DO UŻYTKOWANIA LOKALE BIUROWE	PRAWA DO UŻYTKOWANIA SAMOCHODY	RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE W BUDOWIE	ZALICZKI NA RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	RAZEM
Wartość brutto na 1 stycznia 2025	51 637	15 880	52 475	496	595	-	121 083
Nabycie	15 557	4 802	-	-	141	1 376	21 876
Przyjęcie w leasing	-	-	5 185	983	-	-	6 168
Sprzedaż i likwidacja	(3 535)	(353)	(1 824)	(173)	(732)	(1 376)	(7 993)
Różnice kursowe netto	(102)	(46)	(1 703)	2	-	-	(1 849)
Wartość brutto na 31 grudnia 2025	63 557	20 283	54 133	1 308	4	-	139 285
Umorzenie na 1 stycznia 2025	(28 039)	(7 285)	(20 049)	(376)	-	-	(55 749)
Amortyzacja za bieżący okres	(10 194)	(3 053)	(11 546)	(125)	-	-	(24 918)
Sprzedaż i likwidacja	3 452	187	363	172	-	-	4 174
Różnice kursowe netto	63	48	506	(2)	-	-	615
Umorzenie na 31 grudnia 2025	(34 718)	(10 103)	(30 726)	(331)	-	-	(75 878)
Wartość księgowa netto na 1 stycznia 2025	23 598	8 595	32 426	120	595	-	65 334
Wartość księgowa netto na 31 grudnia 2025	28 839	10 180	23 407	977	4	-	63 407

Aktywa trwałe w podziale na obszary geograficzne

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Aktywa trwałe
Europa Środkowo-Wschodnia	43 603	42 054
- w tym Polska	38 341	36 686
Europa Zachodnia	11 832	13 244
Ameryka Łacińska	343	448
Bliski Wschód	7 294	7 725
Azja	1 272	1 334
Razem aktywa trwałe	64 344	64 805

18. Zobowiązania wobec klientów

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Zobowiązania wobec klientów detalicznych	6 523 615	6 428 875
Zobowiązania wobec klientów instytucjonalnych	104 765	99 348
Zobowiązania wobec klientów	6 628 380	6 528 223

Zobowiązania wobec klientów wynikają z transakcji zawieranych przez klientów (w tym środków pieniężnych zdeponowanych na rachunkach klientów).

19. Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Instrumenty pochodne kontrakty na różnice (CFD)
CFD na akcje i ETF	75 029	81 815
CFD na towary	75 391	117 012
CFD na waluty	46 815	51 015
CFD na indeksy	18 329	21 313
CFD na obligacje	4	4
Opcje	184	-
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	215 752	271 159

20. Zobowiązania z tytułu leasingu

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Krótkoterminowe	9 695	11 426
Długoterminowe	12 744	14 441
Zobowiązania z tytułu leasingu razem	22 439	25 867

Zobowiązania z tytułu leasingu nie obejmują leasingów krótkoterminowych oraz leasingu aktywów o niskiej wartości.

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku koszt związany z leasingami krótkoterminowymi ujętymi w sprawozdaniu z dochodów całkowitych wyniósł 62 tys. PLN oraz koszty związane z leasingami aktywów o niskiej wartości ujętymi w sprawozdaniu z dochodów całkowitych wynosiły 306 tys. PLN.

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku koszt związany z leasingami krótkoterminowymi ujętymi w sprawozdaniu z dochodów całkowitych wyniósł 356 tys. PLN oraz nie było kosztów związanych z leasingami aktywów o niskiej wartości ujętymi w sprawozdaniu z dochodów całkowitych.

Grupa jest leasingobiorcą w przypadku umów najmu powierzchni biurowych oraz samochodów. Wartość przedmiotu leasingu prezentuje nota 17.

21. Pozostałe zobowiązania

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	119 489	73 303
Zobowiązania wobec brokerów	109 884	16 841
Rezerwy na pozostałe świadczenia pracownicze	42 339	38 396
Zobowiązania publiczno-prawne	30 576	17 088
Zobowiązania wobec KDPW	686	27 605
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń	1 001	1 275
Pozostałe zobowiązania razem	303 975	174 508

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych obejmują szacowane na dzień bilansowy wypłaty premii dla pracowników za dany okres sprawozdawczy oraz rezerwy na niewykorzystane urlopy.

Program Zmiennych Składników Wynagrodzeń

Zgodnie z obowiązującą w Grupie Polityką Zmiennych Składników Wynagrodzeń, osoby mające istotny wpływ na profil ryzyka. Jednostki dominującej, otrzymują corocznie wynagrodzenie zmienne, wypłacane w formie instrumentu finansowego, którym są akcje XTB S.A. Koszty związane z płatnościami w formie akcji zostały uwzględnione w kapitałach własnych Grupy.

22. Rezerwy na zobowiązania i zobowiązania warunkowe

22.1. Rezerwy na zobowiązania

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Rezerwy na świadczenia emerytalne	762	749
Rezerwy na ryzyko prawne	5 858	5 665
Rezerwy razem	6 620	6 414

Rezerwy na świadczenia emerytalne są tworzone w oparciu o wyceny aktuarialne na podstawie obowiązujących przepisów i umów związanych z obowiązkowymi świadczeniami emerytalnymi do poniesienia przez pracodawcę.

Rezerwy na ryzyko prawne obejmują oczekiwane kwoty wypłaty świadczeń w sprawach spornych, w których Grupa jest stroną. Na dzień sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupa nie jest w stanie określić spodziewanego terminu płatności powyższych zobowiązań. Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej zostały opisane w sekcji „Inne informacje” Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy i Spółki.

Zgodnie z najlepszą wiedzą i przekonaniem opisane tam postępowania oraz przyszłe rozstrzygnięcie tych postępowań w kontekście ewentualnego wpływu na innych klientów Grupy nie mają istotnego wpływu na niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

Ruchy w pozycji rezerw za okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku

(w tys. PLN)	WARTOŚĆ NA 01.01.2026	ZWIĘKSZENIA	ZMNIEJSZENIA		WARTOŚĆ NA 31.03.2026
			WYKORZYSTANIE	ROZWIĄZANIE
Rezerwy na świadczenia emerytalne	749	-	-	(13)	762
Rezerwy na ryzyko prawne	5 665	193	-	-	5 858
Rezerwy razem	6 414	193	-	(13)	6 620

Ruchy w pozycji rezerw za okres od 1 stycznia 2025 do 31 grudnia 2025 roku

(w tys. PLN)	WARTOŚĆ NA 01.01.2025	ZWIĘKSZENIA	ZMNIEJSZENIA		WARTOŚĆ NA 31.12.2025
			WYKORZYSTANIE	ROZWIĄZANIE
Rezerwy na świadczenia emerytalne	518	231	-	-	749
Rezerwy na ryzyko prawne	3 012	2 715	-	62	5 665
Rezerwy razem	3 530	2 946	-	62	6 414

22.2. Zobowiązania warunkowe

Jednostka dominująca oraz Spółki Grupy są stronami kilku postępowań sądowych związanych z prowadzoną przez Grupę działalnością. Postępowania, w których Jednostka dominująca i Spółki Grupy występują w charakterze pozwanych, dotyczą przede wszystkim roszczeń pracowniczych oraz roszczeń klientów. Na dzień 31 marca 2026 roku łączna wartość roszczeń dochodzonych przeciwko Jednostce dominującej i Spółkom Grupy wynosiła ok. 18 005 tys. PLN, natomiast wartość roszczeń nieobjęta rezerwą wynosiła ok. 14 647 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2025 roku było to odpowiednio: 17 605 tys. PLN i ok. 14 402 tys. PLN). Jednostka dominująca nie utworzyła rezerw w związku z powyższymi postępowaniami. W ocenie Jednostki dominującej istnieje niskie prawdopodobieństwo przegranej w tych postępowaniach.

23. Kapitał własny

Struktura kapitału podstawowego na dzień 31 marca 2026 roku oraz 31 grudnia 2025 roku

SERIA/EMISJA	LICZBA AKCJI	WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI (W PLN)	WARTOŚĆ NOMINALNA EMISJI (w tys. PLN)
Seria A	117 383 635	0,05	5 869
Seria B	185 616	0,05	9

Wszystkie akcje Jednostki dominującej są akcjami o równej wartości nominalnej, w pełni opłaconymi, dającymi równe prawa głosu oraz uczestnictwo w zysku na tych samych zasadach. Nie występują uprzywilejowania związane z jakąkolwiek serią akcji. Akcje zostały oznaczone jako akcje zwykle imienne serii A i B.

Struktura akcjonariatu Jednostki dominującej

Zgodnie z najlepszą wiedzą Jednostki dominującej struktura akcjonariatu Jednostki dominującej na dzień 31 marca 2026 roku oraz 31 grudnia 2025 roku była następująca:

	ILOŚĆ AKCJI	WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI (w tys. PLN)	UDZIAŁ
XX ZW Investment Group S.A.	42 067 329	2 103	35,78%
Pozostali akcjonariusze	75 501 922	3 775	64,22%
Razem	117 569 251	5 878	100,00%

Pozostałe kapitały

Na pozostałe kapitały składają się:

kapitał zapasowy w łącznej kwocie 71 608 tys. PLN, tworzony statutowo z corocznych odpisów z zysku z przeznaczeniem na pokrycie strat jakie mogą wyniknąć w związku z działalnością Jednostki dominującej, do wysokości co najmniej jednej trzeciej kapitału zakładowego w wysokości 1 957 tys. PLN oraz tworzony z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji w kwocie 69 651 tys. PLN powstałej w wyniku podwyższenia kapitału w 2012 roku o wartości nominalnej 348 tys. PLN za cenę 69 999 tys. PLN,

kapitał rezerwowy w łącznej kwocie 1 277 344 tys. PLN, tworzony z corocznych odpisów z zysku uchwalonych przez Walne Zgromadzenie z przeznaczeniem na finansowanie dalszej działalności Grupy lub wypłatę dywidendy powiększony o koszty programu motywacyjnego dla osób, których działalność zawodowa ma istotny wpływ na profil ryzyka jednostki dominującej,
różnice kursowe z przeliczenia, obejmujące różnice kursowe z przeliczenia sald w walutach obcych oddziałów oraz spółek zależnych działających za granicą w kwocie (7 858) tys. PLN. Szczegółowa prezentacja różnic kursowych z przeliczenia zaprezentowana została w poniższej tabeli.

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
XTB Spółka Akcyjna oddział w Niemczech	298	147
XTB Spółka Akcyjna oddział w Rumunii	139	84
XTB Services Limited	35	(3)
XTB S.C. Limited	(134)	(136)
XTB Limited CY	182	(138)
PT XTB Indonesia Berjangka	(422)	(560)
XTB Spółka Akcyjna oddział w Portugalii	(55)	(95)
XTB Spółka Akcyjna oddział we Francji	(36)	(141)
XTB Spółka Akcyjna oddział na Słowacji	(70)	(112)
XTB Spółka Akcyjna	227	(303)
XTB Limited UK	(665)	(1 031)
XTB Spółka Akcyjna oddział w Hiszpanii	(190)	(257)
XTB Spółka Akcyjna oddział w Czechach	(90)	(104)
XTB Africa (PTY) Ltd.	(267)	(276)
XTB Financial Services L.L.C	30	(618)
XTB International	(162)	(883)
XTB Agente de Valores SpA	(1 396)	(1 414)
XTB MENA Limited	(1 699)	(2 368)
Tasfiye Halinde XTB Yönetim Danışmanlığı A.Ş.	(3 583)	(3 580)
Różnice kursowe z przeliczenia	(7 858)	(11 788)

24. Podział zysku i dywidendy

Decyzją Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki, zysk netto za rok 2024 w kwocie 855 202 tys. PLN został w części przeznaczony na wypłatę dywidendy w kwocie 640 753 tys. PLN, pozostała część zysku została przekazana na kapitał rezerwowy.

Wartość dywidendy na akcję wypłaconej za 2024 rok wyniosła 5,45 PLN. Dywidenda wypłacona została w dniu 25 czerwca 2025 roku.

Decyzją Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki, zysk netto za rok 2023 w kwocie 787 136 tys. PLN został w części przeznaczony na wypłatę dywidendy w kwocie 590 198 tys. PLN, pozostała część zysku została przekazana na kapitał rezerwowy.

Wartość dywidendy na akcję wypłaconej za 2023 rok wyniosła 5,02 PLN. Dywidenda wypłacona została w dniu 20 czerwca 2024 roku.

25. Zysk na akcję

Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję liczony jest według formuły zysk netto za okres przypadający akcjonariuszom spółki dominującej podzielony przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w danym okresie. Przy wyliczeniu zarówno podstawowego, jak i rozwodnionego zysku na akcję Grupa stosuje w liczniku kwotę zysku netto przypadającego akcjonariuszom Spółki dominującej, tzn. w okresach objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym występuje efekt rozwadniający wpływający na kwotę zysku (straty). Kalkulację podstawowego oraz rozwodnionego zysku na akcję wraz z uzgodnieniem średniej ważonej rozwodnionej liczby akcji przedstawiono poniżej.

26. Podatek dochodowy i odroczony

26.1. Bieżący podatek dochodowy

Podatek dochodowy ujęty w zysku lub stracie bieżącego okresu

Uzgodnienie rzeczywistego obciążenia podatkowego

Na podstawie art. 18d Ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych z dnia 15 lutego 1992 r. (Dz. U. z 2023 r., poz. 2805, ze zm.) XTB S.A. korzysta z ulgi podatkowej na badania i rozwój. Korzyść bilansowa uzyskana za okres od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku wyniosła 8 332 tys. PLN, korzyść uzyskana w analogicznym okresie 2025 roku wyniosła 3 984 tys. PLN.

Efektywna stawka podatkowa za okres od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku była zbliżona do stawki ustawowej i wynosiła 18,98%. W analogicznym okresie 2025 roku stawka ta wynosiła 17,32%.

26.2. Odroczony podatek dochodowy

26.2.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Zmiana stanu podatku odroczonego za okres od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku

| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2026 | ZYSK LUB
(STRATA) | STAN NA
31.03.2026 |
| --- | --- | --- | --- |
| Aktywa z tytułu podatku odroczonego: | | | |
| Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne | 24 | (24) | - |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 182 | 14 | 196 |
| Zobowiązania z tytułu leasingu | 1 274 | (261) | 1 013 |
| Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy | 45 025 | (2 783) | 42 242 |
| Rezerwy na zobowiązania | 5 772 | (1 417) | 4 355 |
| Rozliczenia międzyokresowe bierne | 7 251 | 1 761 | 9 012 |
| Pozostałe zobowiązania | 19 | 47 | 66 |
| Straty podatkowe do rozliczenia w przyszłych okresach powstałe w poprzednich okresach | 4 137 | (759) | 3 378 |
| Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego | 63 684 | (3 422) | 60 262 |
| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2026 | UJĘTE W
KAPITALE | STAN NA
31.03.2026 |
| --- | --- | --- | --- |
| Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujęte w innych całkowitych dochodach: | | | |
| Kapitały wydzielone oddziałów | 2 | (2) | - |
| Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego ujęte w innych całkowitych dochodach | 2 | (2) | - |
| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2026 | ZYSK LUB
(STRATA) | STAN NA
31.03.2026 |
| --- | --- | --- | --- |
| Rezerwa z tytułu podatku odroczonego: | | | |
| Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne | 112 | 1 | 113 |
| Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy | 131 523 | (1 152) | 130 371 |
| Pozostałe zobowiązania | 958 | (95) | 863 |
| Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie | 2 842 | (666) | 2 176 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 1 194 | (245) | 949 |
| Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego | 136 629 | (2 157) | 134 472 |
| Podatek odroczony ujęty w zysku (stracie) | | (1 265) | |
| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2026 | UJĘTE W
KAPITALE | STAN NA
31.03.2026 |
| --- | --- | --- | --- |
| Rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych całkowitych dochodach: | | | |
| Kapitały wydzielone oddziałów | - | 107 | 107 |
| Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych całkowitych dochodach | - | 107 | 107 |

Zmiana stanu podatku odroczonego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2025 | ZYSK LUB
(STRATA) | STAN NA
31.12.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Aktywa z tytułu podatku odroczonego: | | | |
| Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne | (13) | 37 | 24 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 115 | 67 | 182 |
| Zobowiązania z tytułu leasingu | 2 386 | (1 112) | 1 274 |
| Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy | 32 769 | 12 256 | 45 025 |
| Rezerwy na zobowiązania | 4 557 | 1 215 | 5 772 |
| Rozliczenia międzyokresowe bierne | 5 554 | 1 697 | 7 251 |
| Pozostałe zobowiązania | 15 | 4 | 19 |
| Straty podatkowe do rozliczenia w przyszłych okresach powstałe w poprzednich okresach | 6 181 | (2 044) | 4 137 |
| Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego | 51 564 | 12 120 | 63 684 |
| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2025 | UJĘTE W
KAPITALE | STAN NA
31.12.2025 |
| Aktywa z tytułu podatku odroczonego ujęte w innych całkowitych dochodach: | | | |
| Kapitały wydzielone oddziałów | - | 2 | 2 |
| Razem aktywa z tytułu podatku odroczonego ujęte w innych całkowitych dochodach | - | 2 | 2 |
| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2025 | ZYSK LUB
(STRATA) | STAN NA
31.12.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Rezerwa z tytułu podatku odroczonego: | | | |
| Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne | 67 | 45 | 112 |
| Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy | 98 958 | 32 565 | 131 523 |
| Pozostałe zobowiązania | 1 004 | (46) | 958 |
| Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie | 1 451 | 1 391 | 2 842 |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 2 513 | (1 319) | 1 194 |
| Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego | 103 993 | 32 636 | 136 629 |
| Podatek odroczony ujęty w zysku (stracie) | | (20 516) | |
| (w tys. PLN) | STAN NA
01.01.2025 | UJĘTE W
KAPITALE | STAN NA
31.12.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| Rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych całkowitych dochodach: | | | |
| Kapitały wydzielone oddziałów | 101 | (101) | - |
| Razem rezerwa z tytułu podatku odroczonego ujęta w innych całkowitych dochodach | 101 | (101) | - |

Dane dotyczące prezentacji podatku odroczonego wg kraju utworzenia oraz uzgodnienie prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 marca 2026 roku:

(w tys. PLN)	DANE WG CHARAKTERU UTWORZENIA		DANE UJĘTE W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ
	AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO
Polska	56 236	132 335	746	76 845
Czechy	86	111	-	25
Słowacja	197	1	196	-
Niemcy	609	300	609	300
Francja	2 027	-	2 027	-
Wielka Brytania	1 008	-	1 008	-
Chile	99	290	-	191
Belize	-	1 542	-	1 542
Razem	60 262	134 579	4 586	78 903

Dane dotyczące prezentacji podatku odroczonego wg kraju utworzenia oraz uzgodnienie prezentacji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2025 roku:

(w tys. PLN)	DANE WG CHARAKTERU UTWORZENIA		DANE UJĘTE W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ
	AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	AKTYWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO	REZERWA Z TYTUŁU PODATKU ODROCZONEGO
Polska	58 935	134 572	985	76 622
Czechy	58	112	-	54
Słowacja	148	-	148	-
Niemcy	1 002	326	1 002	326
Francja	2 191	-	2 191	-
Wielka Brytania	1 233	-	1 233	-
Chile	119	289	-	170
Belize	-	1 330	-	1 330
Razem	63 686	136 629	5 559	78 502

27. Transakcje z podmiotami powiązanymi

27.1. Podmiot dominujący

Na dzień 31 marca 2026 roku głównym akcjonariuszem Jednostki dominującej jest XX ZW Investment Group S.A. z siedzibą w Luksemburgu, który posiada 35,78 % akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu, co daje tej spółce kontrolę, mimo udziałów poniżej 50% w ogólnej liczbie akcji i głosów.

Podmiotem dominującym najwyższego szczebla w stosunku do Grupy oraz XX ZW Investment Group S.A. jest pan Jakub Zabłocki.

27.2. Dane liczbowe dotyczące transakcji z podmiotami powiązanymi

Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa wykazuje saldo zobowiązań wobec Pana Jakuba Zabłockiego w kwocie 1 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku saldo rozrachunków z Panem Jakubem Zabłockim wyniosło 1 tys. PLN. W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku Grupa odnotowała zysk w wysokości 1 tys. PLN na instrumentach finansowych zawartych przez Pana Jakuba Zabłockiego (w analogicznym okresie 2025 roku Grupa nie odnotowała wyniku na instrumentach finansowych zawartych przez Pana Jakuba Zabłockiego).

Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa wykazuje zobowiązania wobec Pana Huberta Walentynowicza w kwocie 124 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku saldo rozrachunków z Panem Hubertem Walentynowiczem wyniosło 7 tys. PLN. W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku Grupa odnotowała stratę w wysokości 204 tys. PLN na instrumentach finansowych zawartych przez Pana Huberta Walentynowicza (w analogicznym okresie 2025 roku Grupa nie odnotowała wyniku na instrumentach finansowych zawartych przez Pana Huberta Walentynowicza). Pan Hubert Walentynowicz, który jest udziałowcą spółki XX ZW Investment Group S.A., pobiera wynagrodzenie z tytułu umowy o pracę. Wynagrodzenie brutto wraz z premiami w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku wyniosło 110 tys. PLN oraz w analogicznym okresie 2025 roku wyniosło 145 tys. PLN.

Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa wykazuje saldo zobowiązań wobec Pana Omara Arnaout w kwocie 5 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa wykazywała saldo zobowiązań wobec Pana Omara Arnaout w kwocie 10 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego.

Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa wykazuje saldo zobowiązań wobec Pana Filipa Kaczmarzyka w kwocie 3 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku saldo rozrachunków z Panem Filipem Kaczmarzykiem wyniosło 105 tys. PLN. z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku Grupa odnotowała stratę w wysokości 4 tys. PLN na instrumentach finansowych zawartych przez Pana Filipa Kaczmarzyka (w analogicznym okresie 2025 roku Grupa nie odnotowała wyniku na instrumentach finansowych zawartych przez Pana Filipa Kaczmarzyka).

Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa wykazuje saldo zobowiązań wobec Pana Pawła Szejko w kwocie 30 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku saldo rozrachunków z Panem Pawłem Szejko wyniosło 29 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego.

Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa wykazuje saldo zobowiązań wobec Pana Jakuba Kubackiego w kwocie 1 tys. PLN z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa nie wykazywała rozrachunków z Panem Jakubem Kubackim z tytułu posiadanego rachunku inwestycyjnego.

Poniższe zestawienie przedstawia łączną liczbę i wartość nominalną akcji Jednostki dominującej, będących w bezpośrednim posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Jednostką dominującą, według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania:

IMIĘ I NAZWISKO	FUNKCJA	POSIADANA LICZBA AKCJI	ŁĄCZNA WARTOŚĆ NOMINALNA POSIADANYCH AKCJI (w PLN)
Omar Arnaout	Prezes Zarządu	62 310	3 116
Filip Kaczmarzyk	Członek Zarządu	43 616	2 181
Paweł Szejko	Członek Zarządu	35 154	1 758
Jakub Kubacki	Członek Zarządu	25 632	1 282

W okresie sprawozdawczym oraz do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania nie wystąpiły żadne zmiany w stanie posiadania akcji Spółki dominującej przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Osoby nadzorujące nie posiadały na koniec okresu sprawozdawczego oraz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania akcji oraz uprawnień do akcji Spółki dominującej.

27.3. Świadczenia dla członków Zarządu i Rady Nadzorczej

(w tys. PLN)	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
	31.03.2026	31.03.2025
Świadczenia dla członków zarządu	(2 069)	(1 714)
Świadczenia dla rady nadzorczej	(104)	(88)
Świadczenia dla członków zarządu i rady nadzorczej razem	(2 173)	(1 802)

Na świadczenia składają się wynagrodzenia podstawowe, premie, składki na ubezpieczenia społeczne płacene przez pracodawcę oraz dodatkowe świadczenia (bony pieniężne, opieka zdrowotna, świadczenia urlopowe).

Członkowie zarządu Spółki objęci są programem zmiennych składników wynagrodzeń, opisanym w nocie 21 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

27.4. Pożyczki udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej

Na dzień 31 marca 2026 roku oraz 31 grudnia 2025 roku nie występowały pożyczki udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej. W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku oraz w analogicznym okresie 2025 roku członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej również nie korzystali z pożyczek udzielonych przez Grupę.

28. Zatrudnienie

Na dzień 31 marca 2026 roku łączna liczba pracowników w Grupie, tj. osoby zatrudnione w oparciu o umowę o pracę oraz osoby świadczące usługi na podstawie innych form umów cywilno-prawnych, w tym umów B2B wynosiła 1 553 osób. Na dzień 31 grudnia 2025 roku było to 1 516 osób. W zestawieniu nie uwzględniono osób na urlopach macierzyńskich, wychowawczych i zasiłkach (zwolnieniach powyżej 33 dni).

29. Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych

29.1. Pozostałe korekty

W pozycji „pozostałe korekty” w rachunku przepływów pieniężnych wykazano następujące korekty:

Różnice kursowe z przeliczenia wartości na ruchach rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych składają się z różnicy pomiędzy kursem z bilansu otwarcia a kursem z bilansu zamknięcia przyjętymi dla wyceny wartości brutto rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych w jednostkach zagranicznych Grupy oraz różnicy pomiędzy kursem zastosowanym dla wyceny kosztu amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych w jednostkach zagranicznych Grupy, a kursem przeliczenia kwot umorzenia tych składników majątkowych. Kwota ta wynika z tabeli ruchów rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych.

29.2. Zmiana stanu pozostałych zobowiązań

W pozycji „Zmiana stanu pozostałych zobowiązań” w rachunku przepływów pieniężnych wykazano następujące korekty:

29.3. Szczegółowe informacje na temat (zysku) straty z działalności inwestycyjnej

W pozycji „(Zysk) strata z działalności inwestycyjnej” w rachunku przepływów pieniężnych wykazano następujące korekty:

| (w tys. PLN) | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY |
| --- | --- | --- |
| | 31.03.2026 | 31.03.2025 |
| Strata na likwidacji i sprzedaży środków trwałych | 1 156 | 458 |
| Zysk z likwidacji i sprzedaży środków trwałych | (13) | (3) |
| Wynik na obligacjach | (1 592) | (7 918) |
| (Zysk) Strata z działalności inwestycyjnej | (449) | (7 463) |

30. Pozycje pozabilansowe

30.1. Wartość nominalna instrumentów finansowych pochodnych

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
CFD na indeksy	3 503 380	3 933 252
CFD na towary	4 071 186	6 216 958
CFD na waluty	2 576 532	3 284 496
CFD na akcje i ETF	1 390 632	1 615 397
CFD na obligacje	4 270	1 553
Instrumenty razem	11 546 000	15 051 656

Na wartość nominalną instrumentów zaprezentowanych w powyższej tabeli składają się transakcje z klientami oraz brokerami. Na dzień 31 marca 2026 roku transakcje z brokerami stanowią 6 % ogółu wartości nominalnej instrumentów (na dzień 31 grudnia 2025 roku: 16% ogółu wartości nominalnej instrumentów).

30.2. Instrumenty finansowe klientów

Zestawienie instrumentów posiadanych przez klientów na rachunkach domu maklerskiego zostało przedstawione poniżej:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Akcje notowane i prawa do akcji zapisane na rachunkach papierów wartościowych	17 614 317	15 138 542
ETF (Exchange Traded Fund)	15 246 189	12 144 808
Pozostałe papiery wartościowe zapisane na rachunkach papierów wartościowych klientów	207	207
Instrumenty finansowe klientów razem	32 860 713	27 283 557

30.3. Limity transakcyjne

Kwota niewykorzystanych limitów transakcyjnych przyznanych klientom instytucjonalnym wynosiła na dzień 31 marca 2026 roku 14 044 tys. PLN, na dzień 31 grudnia 2025 roku 12 990 tys. PLN.

31. Pozycje dotyczące systemu rekompensat

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
1. Wpłaty wniesione do systemu rekompensat
a) stan na początek okresu	23 981	17 923
- zwiększenia	2 179	6 058
b) stan na koniec okresu	26 160	23 981
2. Udział XTB w pożytkach z systemu rekompensat	2 669	2 455

32. Zarządzanie kapitałem

Zasady zarządzania kapitałem w Grupie są uregulowane w „Polityce zarządzania kapitałem w XTB S.A.” Jednostki dominującej. Dokument ten jest zatwierdzany przez Radę Nadzorczą Jednostki dominującej.

Polityka określa podstawowe koncepcje, cele i zasady, które stanowią strategię kapitałową Jednostki dominującej. Określa ona w szczególności długoterminowe cele kapitałowe, obecną i preferowaną strukturę kapitału, kapitałowe plany awaryjne oraz zasady planowania kapitałowego. Polityka jest odpowiednio aktualizowana, aby odzwierciedlać zmiany dotyczące Grupy oraz środowiska biznesowego.

Celem polityki kapitałowej jest aktywne zapewnienie zrównoważonego długoterminowego wzrostu wartości dla akcjonariuszy i utrzymanie kapitału na poziomie, który umożliwi Grupie działanie w sposób ostrożny, a jednocześnie skuteczny. Osiągnięcie tego celu jest realizowane poprzez utrzymanie odpowiedniej bazy kapitałowej, biorąc pod uwagę profil ryzyka Grupy i przepisy ostrożnościowe, a także uwzględniając zarządzanie kapitałem w oparciu o ryzyko w ramach planowanych celów w działalności gospodarczej.

Określenie celów kapitałowych ma podstawowe znaczenie dla zarządzania kapitałem i stanowi podstawowe odniesienie w kontekście planowania kapitału, alokacji kapitału i awaryjnych planów kapitałowych. Grupa określa cele kapitałowe, które zapewniają stabilną bazę kapitałową, realizację celu strategii kapitałowej (zgodnie z jej zasadami ogólnymi), a także są zgodne z apetytem Grupy na ryzyko. Ustalając cele kapitałowe, Grupa bierze pod uwagę swoje plany strategiczne i przewidywany rozwój działalności oraz warunki zewnętrzne, w tym sytuację makroekonomiczną oraz inne czynniki środowiska biznesowego. Cele kapitałowe mają podobny horyzont jak strategia biznesowa i są zatwierdzane przez Zarząd.

Planowanie kapitału koncentruje się na ocenie bieżących i prognozowanych wymogów kapitałowych Grupy (zarówno regulacyjnych, jak i wewnętrznych), a także porównywaniu ich z bieżącym i prognozowanym kapitałem dostępnym. Grupa posiada Kapitałowe plany awaryjne na wypadek wystąpienia kryzysu adekwatności kapitałowej, szczegółowo opisane w procedurze „System zarządzania ryzykiem w XTB S.A.”.

W procesie ICARAP Jednostka dominująca szacuje Kapitał wewnętrzny w celu ustalenia całkowitego wymaganego poziomu kapitału na pokrycie wszystkich istotnych rodzajów ryzyka występujących w działalności Grupy oraz dokonuje jego jakościowej oceny. Jednostka dominująca szacuje Kapitał wewnętrzny w celu ustalenia całkowitego wymaganego poziomu kapitału na pokrycie wszystkich istotnych rodzajów ryzyka występujących w działalności Grupy oraz dokonuje jego jakościowej oceny. Jednostka dominująca szacuje Kapitał wewnętrzny na pokrycie zidentyfikowanych ryzyk istotnych zgodnie z przyjętymi w Grupie procedurami oraz z uwzględnieniem wyników testów warunków skrajnych.

Jednostka dominująca jest zobowiązana do utrzymywania poziomu kapitałów (funduszy własnych) w kwocie przewyższającej każdą z następujących wartości:

wymogów kapitałowych wyliczanych zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2033 z dnia 27 listopada 2019 roku w sprawie wymogów ostrożnościowych dla firm inwestycyjnych oraz zmieniające rozporządzenia (UE) nr 1093/2010, (UE) nr 575/2013, (UE) nr 600/2014 i (UE) nr 806/2014 (IFR)
kapitału wewnętrznego szacowanego zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 8 grudnia 2021 roku w sprawie szacowania kapitału wewnętrznego i aktywów płynnych, systemu zarządzania ryzykiem, badania i oceny nadzorczej, a także polityki wynagrodzeń w domu maklerskim oraz małym domu maklerskim.

Wymóg kapitałowy wyliczany zgodnie z rozporządzeniem IFR stanowi wyższa z wartości:

wymóg kapitałowy z tytułu stałych kosztów pośrednich
stały minimalny wymóg kapitału założycielskiego;
wymóg kapitałowy dotyczący współczynnika K

Na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego najwyższą z tych wartości stanowi dla Jednostki dominującej wymóg kapitałowy dotyczący współczynnika K.

Jednostka dominująca wylicza fundusze własne zgodnie z częścią drugą Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2033 z dnia 27 listopada 2019 roku w sprawie wymogów ostrożnościowych dla firm inwestycyjnych oraz zmieniające rozporządzenia (UE) nr 1093/2010, (UE) nr 575/2013, (UE) nr 600/2014 i (UE) nr 806/2014 („IFR”).

Zasady wyliczania poziomu funduszy własnych są określone w Rozporządzeniu CRR i IFR, „Procedurze wyliczania współczynników adekwatności kapitałowej w XTB S.A.” Jednostki dominującej i nie są regulowane przez MSSF.

Grupa posiada obecnie wyłącznie fundusze własne najlepszej kategorii - Tier I.

Konsolidacji ostrożnościowej zgodnie z IFR podlegają spółki zależne będące firmami inwestycyjnymi, instytucjami finansowymi przedsiębiorstwami usług pomocniczych lub agentami. W zastosowaniu do Grupy, Jednostka dominująca uwzględnia w konsolidacji ostrożnościowej następujące spółki zależne:

od 31 października 2015 roku spółka zależna XTB Limited (UK),
od 30 kwietnia 2017 roku spółka zależna XTB International,
od 31 lipca 2018 roku spółka zależna XTB Limited (CY),
od 31 lipca 2022 roku spółka zależna XTB MENA Limited,
od 31 sierpnia 2022 roku spółka zależna XTB Africa (PTY) Ltd,
od 31 grudnia 2023 roku spółka zależna XTB S.C. Limited,
od 17 stycznia 2024 roku spółka zależna PT XTB Indonesia Berjangka,
od 30 września 2024 roku spółka zależna XTB Financial Services L.L.C,
od 11 lutego 2025 roku spółka zależna XTB Agente de Valores SpA.

Grupa nie jest zobowiązana do utrzymywania buforów kapitałowych wynikających z ustawy o nadzorze makroostrożnościowym nad systemem finansowym i zarządzaniu kryzysowym w systemie finansowym.

Poziom funduszy własnych Grupy:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Fundusze własne Grupy
Kapitały podstawowe Tier I bez pomniejszeń	1 336 899	1 336 899
Kapitały dodatkowe Tier I	-	-
Pozycje pomniejszające kapitały podstawowe Tier I	(11 783)	(15 919)
Fundusze własne Grupy razem	1 325 116	1 320 980

W okresach objętych sprawozdaniem finansowym nie wystąpiło naruszenie ustawowych norm adekwatności kapitałowej.

33. Zarządzanie ryzykiem

W celu kontrolowania ryzyk, w Grupie funkcjonuje system zarządzania ryzykiem, który stanowią polityki, procedury, mechanizmy i narzędzia wspomagające procesy zarządzania poszczególnymi rodzajami ryzyk, odpowiednie do ich istotności i charakterystyki.

Głównymi celami systemu zarządzania ryzykiem są:

identyfikacja i określenie istotności poszczególnych typów ryzyka;
właściwy pomiar lub szacowanie poziomu ryzyk (także tych trudno mierzalnych);

kontrolowanie poziomu ryzyk, polegające na monitorowaniu limitów i właściwym postępowaniu w przypadku przekroczenia limitów lub poziomów ostrzegawczych;
wspieranie realizacji założonych celów biznesowych poprzez kontrolę poziomu ryzyk i zapewnienie zgodności z apetytem na ryzyko.

Podstawę funkcjonowania systemu zarządzania ryzykiem w Grupie XTB stanowią regulacje wewnętrzne „System Zarządzania Ryzykiem w XTB S.A.” oraz „Strategia zarządzania ryzykiem w XTB S.A.”. Ich rozwinięciem są dalsze szczegółowe regulacje, m.in. odnoszące się do zarządzania poszczególnymi kategoriami ryzyka.

Ład w zakresie ryzyka i model Trzech linii

Aby zapewnić skuteczny nadzór nad ryzykiem, Grupa wdrożyła standard rynkowy znany jako model Trzech linii. Gwarantuje on jasny podział odpowiedzialności między biznesem, funkcjami kontrolnymi a audytem.

I Linia (Trading, Marketing i Sprzedaż, Obsługa Klienta, IT) – są to tzw. „właściciele ryzyka”. Traderzy, pracownicy obsługi klienta, inżynierowie IT oraz pozostali pracownicy na bieżąco podejmują decyzje operacyjne i odpowiadają za identyfikację ryzyk w swoich procesach.
II Linia (Dział Kontroli Ryzyka oraz Dział Prawny i Compliance) – niezależne jednostki monitorujące i wspierające merytorycznie działania pierwszej linii. Na tym poziomie Spółka tworzy polityki, wyznacza limity i dba o zgodność z regulacjami w wielu jurysdykcjach, w których działa. Celem jest profesjonalna ocena, czy działalność operacyjna mieści się w wyznaczonych granicach apetytu na ryzyko.
III Linia (Dział Audytu Wewnętrznego) – Zapewnia niezależny monitoring i okresową ocenę skuteczności całego systemu zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej. Trzecia linia raportuje bezpośrednio do Zarządu i Rady Nadzorczej, co wzmacnia niezależność i obiektywne spojrzenie na organizację oraz realizowane procesy.

Na poziomie strategicznym za ustalenie i monitorowanie polityki zarządzania ryzykiem odpowiada Zarząd.

W Jednostce dominującej działu Komitet Zarządzania Ryzykiem, w którego skład wchodzą członkowie Rady Nadzorczej.

Do zadań Komitetu należy w szczególności:

opracowanie projektu dokumentu apetytu na ryzyko domu maklerskiego,
opiniowanie strategii w zakresie zarządzania ryzykiem opracowanej przez Zarząd,
wspieranie Rady Nadzorczej w nadzorze nad realizacją strategii zarządzania ryzykiem,
weryfikacja polityki wynagrodzeń i zasad jej realizacji pod kątem dostosowania systemu wynagrodzeń do profilu ryzyka, kapitału i płynności oraz prawdopodobieństwa i horyzontu uzyskiwania dochodów.

W codziennym funkcjonowaniu systemu zarządzania ryzykiem i kontroli wewnętrznej w Grupie XTB, szczególną rolę pełnią Dział Kontroli Ryzyka oraz Dział Prawny i Compliance.

Dział Kontroli Ryzyka odpowiada za wdrożenie i funkcjonowanie organizacyjnego systemu zarządzania ryzykiem. Wspomaga Zarząd w kształtowaniu, przeglądaniu i aktualizacji zasad zarządzania ryzykiem w sytuacji pojawienia się nowych rodzajów ryzyka, znaczących zmian w strategii i planach działania. Dział ten monitoruje także adekwatność i skuteczność wdrożonego systemu zarządzania ryzykiem, identyfikuje i monitoruje ryzyka inwestycji własnych Grupy, wyznacza całkowity wymóg kapitałowy oraz szacuje kapitał wewnętrzny. Na czele Działu Kontroli Ryzyka stoi Dyrektor, który jednocześnie pełni funkcję stałego członka Zarządu. Rozwiązanie to wzmacnia pozycję funkcji zarządzania ryzykiem w organizacji i zapewnia uwzględnienie perspektywy ryzyka w trakcie podejmowania kluczowych, strategicznych decyzji.

Dział Prawny i Compliance odpowiada przede wszystkim za ryzyka prawne i zgodnościowe. Kluczową rolę w tym obszarze pełni Inspektor Nadzoru (Compliance Officer), którego zadaniem jest proaktywne zarządzanie ryzykiem braku zgodności. Dział ten nie ogranicza się jedynie do funkcji kontrolnej, ale pełni istotną rolę doradczą, wspierając jednostki biznesowe w interpretacji skomplikowanego otoczenia regulacyjnego (m.in. wymogi KNF, ESMA) oraz zapewniając, że działalność maklerska prowadzona jest zgodnie z przepisami prawa i regulacjami wewnętrznymi. Ponadto, jednostka ta odpowiada za regularne badanie adekwatności i skuteczności przyjętego systemu nadzoru zgodności, prowadzenie postępowań wyjaśniających oraz monitorowanie obszarów szczególnie wrażliwych, takich jak przeciwdziałanie praniu pieniędzy (AML/CFT) czy zarządzanie konfliktami interesów. Dział Prawny i Compliance jest zarządzany i nadzorowany przez Członka Zarządu ds. Prawnych.

Proces zarządzania ryzykiem

Uczestnikami procesu zarządzania ryzykiem w XTB są organy Grupy oraz wszyscy jej pracownicy. Proces zarządzania ryzykiem wspiera zarówno ustalanie strategii, jak i codzienną działalność Grupy.

Proces zarządzania ryzykiem różni się w zależności od rodzaju ryzyka. Jednak jego wspólnymi elementami są:

Identyfikacja zagrożeń i czynników ryzyka - czyli elementów mogących mieć negatywny wpływ na zadania i cele, a także na klientów i rynek,
Analiza i pomiar ryzyka - analityczna dekompozycja ryzyka i jego wycena w ustalonych skalach prawdopodobieństwa i wpływu. W trakcie analizy Grupa korzysta ze zróżnicowanych metod i miar, zarówno ilościowych, jak i jakościowych,
Ocena ryzyka - określenie, czy ryzyko przekracza wartości ustalone na poziomie Spółki za dopuszczalne,
Postępowanie z ryzykiem - wprowadzenie kontroli, podjęcie działań, bądź programów pozwalających utrzymać ryzyko w ramach apetytu na ryzyko,
Monitorowanie ryzyka - poszczególne ryzyka monitorują zarówno ich właściciele (przeważnie I linia), jak i funkcje II linii (w zależności od rodzaju ryzyka - Dział Kontroli Ryzyka i/lub Dział Prawny i Compliance),
Raportowanie - jego zakres i częstotliwość wyznacza wielkość i rodzaj ryzyka. Wszystkie istotne raporty okresowe w zakresie systemu zarządzania ryzykiem, kontroli wewnętrznej i audytu wewnętrznego są przedmiotem dyskusji podczas posiedzeń Zarządu oraz Rady Nadzorczej.

33.1. Wartość godziwa

Wartość godziwa to cena, którą otrzymano by za sprzedaż składnika aktywów lub zapłaconoby za przeniesienie zobowiązania w przeprowadzonej na zwykłych warunkach transakcji między uczestnikami rynku na dzień wyceny.

33.1.1. Porównanie wartości bilansowej i wartości godziwej

Wartość godziwa środków pieniężnych jest szacowana jako zbliżona do ich wartości bilansowej.

Wartość godziwa aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, zobowiązań wobec klientów oraz zobowiązań pozostałych jest szacowana jako zbliżona do ich wartości bilansowej ze względu na krótkie terminy zapadalności tych pozycji bilansowych.

33.1.2. Hierarchia wartości godziwej

Grupa prezentuje wycenę wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej wykorzystując następującą hierarchię wartości godziwej, która obrazuje istotność danych wejściowych wykorzystanych przy wycenie wartości godziwej:

Poziom 1: ceny notowane (nieskorygowane) z aktywnych rynków dla tych aktywów lub zobowiązań;
Poziom 2: dane wejściowe inne niż ceny notowane zaliczane do Poziomu 1, które są obserwowalne dla składnika aktywów lub zobowiązań w sposób bezpośredni (tj. jako ceny) lub pośrednio (tj. bazujące na cenach). Ta kategoria obejmuje aktywa i zobowiązania finansowe wycenione za pomocą cen notowanych z aktywnych rynków dla identycznych aktywów i zobowiązań, które uważane są za mniej aktywne lub pozostałe metody wyceny, gdzie wszystkie istotne dane wejściowe pochodzą bezpośrednio lub niebezpośrednio z rynków;
Poziom 3: dane wejściowe do wyceny składnika aktywów lub zobowiązań, które nie są oparte na możliwych do zaobserwowania danych rynkowych (dane wejściowe nieobserwowalne).

(w tys. PLN)	31.03.2026
	POZIOM 1	POZIOM 2	POZIOM 3	ŁĄCZNIE
Aktywa finansowe
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	173 175	882 093	-	1 055 268
Aktywa razem	173 175	882 093	-	1 055 268
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	-	215 752	-	215 752
Zobowiązania razem	-	215 752	-	215 752
(w tys. PLN)	31.12.2025
---	---	---	---	---
	POZIOM 1	POZIOM 2	POZIOM 3	ŁĄCZNIE
Aktywa finansowe
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	248 525	758 448	-	1 006 973
Aktywa razem	248 525	758 448	-	1 006 973
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	-	271 159	-	271 159
Zobowiązania razem	-	271 159	-	271 159

W okresach objętych śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły transfery pozycji pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej.

Wartość godziwa kontraktów na różnice kursowe (CFD) wyznaczona jest na podstawie rynkowych cen instrumentów bazowych, pochodzących z niezależnych źródeł, tj. od sprawdzonych dostawców płynności oraz renomowanych serwisów informacyjnych, skorygowanych o spread określony przez Grupę. Do wyceny wykorzystywane są ceny zamknięcia lub ostatnie ceny bid i ask. Kontrakty CFD wyceniane są jako różnica między ceną bieżącą a ceną otwarcia z uwzględnieniem naliczonych prowizji i punktów swapowych.

Oszacowany przez Grupę wpływ korekt z tytułu ryzyka kredytowego kontrahenta nie był znaczący z punktu widzenia całości wyceny zawartych przez Grupę transakcji pochodnych. W konsekwencji, Grupa nie uznaje wpływu nieobserwowalnych danych wejściowych zastosowanych do wyceny transakcji pochodnych za znaczący i zgodnie z postanowieniami MSSF 13.73 nie klasyfikuje takich transakcji na 3 poziomie hierarchii wartości godziwej.

33.2. Ryzyko rynkowe

Grupa w okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zawierała na rynku OTC kontrakty na różnice cenowe (CFD) oraz nabywała papiery wartościowe. Grupa może również nabywać papiery wartościowe oraz zawierać kontrakty terminowe na rachunek własny na regulowanych rynkach giełdowych.

Biorąc pod uwagę czynnik ryzyka wyszczególniamy następujące rodzaje ryzyka:

Ryzyko walutowe, związane ze zmianą kursów walutowych
Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko cen towarów
Ryzyko cen instrumentów kapitałowych

Podstawowym celem Grupy w obszarze zarządzania ryzykiem rynkowym jest ograniczenie negatywnego wpływu tego ryzyka na rentowność prowadzonej działalności.

W ramach wewnętrznych procedur stosowane są limity ograniczające ryzyko rynkowe związane z utrzymywaniem otwartej pozycji na instrumentach finansowych. Są to, w szczególności: limit maksymalnej otwartej pozycji na danym instrumencie finansowym, limity ekspozycji walutowych, limit wartości pojedynczego zlecenia.

Dział Tradingu na bieżąco monitoruje otwarte pozycje ograniczone limitami i w przypadku ich przekroczenia zawiera odpowiednie transakcje zabezpieczające. Dział Kontroli Ryzyka regularnie sprawdza wykorzystanie limitów oraz zasadność wykonania ewentualnych transakcji zabezpieczających.

33.2.1. Ryzyko walutowe

Grupa zawiera transakcje głównie na instrumentach obarczonych ryzykiem walutowym. Oprócz transakcji, których instrumentem bazowym jest kurs walutowy, Grupa oferuje również instrumenty, których cena wyrażona jest w walucie obcej. Dodatkowo, Grupa posiada aktywa utrzymywane w walutach obcych, tzw. pozycje walutowe. Na pozycje walutowe składają się środki własne domu maklerskiego nominowane w walutach obcych w celu rozliczenia transakcji na rynkach zagranicznych oraz związane z prowadzeniem oddziałów zagranicznych.

Wartość bilansowa aktywów oraz zobowiązań Grupy w walutach obcych na dzień bilansowy została przedstawiona poniżej. Wartości przedstawione dla poszczególnych walut bazowych są wyrażone w tysiącach złotych:

Aktywa oraz zobowiązania w walutach obcych na dzień 31 marca 2026 roku (wartości w walucie obcej przeliczone na PLN)

(w tys. PLN)	USD	EUR	GBP	CZK	HUF	RON	INNE WALUTY	RAZEM	WARTOŚĆ BILANSOWA
Aktywa
Środki pieniężne	1 767 353	2 793 634	150 824	362 696	18 621	99 921	135 024	5 328 073	8 590 470
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	279 847	219 150	8 715	69 120	2 984	11 097	21 447	612 360	1 055 268
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	17 454	7 871	707	1 186	4	380	14 813	42 415	108 197
Rozliczenia międzyokresowe kosztów	344	3 674	376	107	-	48	1 148	5 697	31 704
Wartości niematerialne	-	9	-	-	-	-	13	22	1 289
Rzeczowe aktywa trwałe	138	12 808	1 704	2 401	-	170	8 027	25 248	63 055
Należności z tytułu podatku dochodowego	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	-	2 831	1 009	-	-	-	-	3 840	4 586
Aktywa razem	2 065 136	3 039 977	163 335	435 510	21 609	111 616	180 472	6 017 655	9 854 569

Zobowiązania
Zobowiązania wobec klientów	1 133 731	2 631 854	110 582	392 882	14 003	71 481	37 111	4 391 644	6 628 380
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	103 960	42 109	3 609	12 102	560	1 269	11 698	175 307	215 752
Zobowiązania z tytułu leasingu	-	14 498	1 711	9	-	-	6 221	22 439	22 439
Pozostałe zobowiązania	53 562	105 408	14 876	6 526	6	6 027	24 099	210 504	303 975
Rezerwy na zobowiązania	-	5 581	-	-	-	-	291	5 872	6 620
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	99	650	51	303	-	154	881	2 138	56 126
Rezerwa na odroczony podatek dochodowy	1 542	300	-	26	-	-	191	2 059	78 903
Zobowiązania razem	1 292 894	2 800 400	130 829	411 848	14 569	78 931	80 492	4 809 963	7 312 195

Aktywa oraz zobowiązania w walutach obcych na dzień 31 grudnia 2025 roku (wartości w walucie obcej przeliczone na PLN)

(w tys. PLN)	USD	EUR	GBP	CZK	HUF	RON	INNE WALUTY	RAZEM	WARTOŚĆ BILANSOWA
Aktywa
Środki pieniężne	1 893 619	2 605 441	128 646	445 504	17 490	90 970	142 871	5 324 541	7 858 420
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	373 108	231 700	9 650	68 062	3 683	11 184	23 860	721 247	1 006 973
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	34 934	8 010	1 526	1 109	1	433	3 402	49 415	107 761
Rozliczenia międzyokresowe kosztów	400	1 114	332	304	-	14	373	2 537	29 037
Wartości niematerialne	-	11	-	-	-	-	13	24	1 398
Rzeczowe aktywa trwałe	240	13 933	1 934	2 600	-	132	8 494	27 333	63 407
Należności z tytułu podatku dochodowego	-	-	-	-	-	-	-	-	14 112
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	-	3 341	1 233	-	-	-	-	4 574	5 559
Aktywa razem	2 302 301	2 863 550	143 321	517 579	21 174	102 733	179 013	6 129 671	9 086 667
Zobowiązania
Zobowiązania wobec klientów	1 226 638	2 479 189	93 068	404 078	13 001	68 108	32 064	4 316 146	6 528 223
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	131 381	52 907	3 651	15 122	515	1 650	11 447	216 673	271 159
Zobowiązania z tytułu leasingu	-	17 058	1 971	18	-	-	6 820	25 867	25 867
Pozostałe zobowiązania	10 749	41 741	8 293	4 439	5	3 623	16 732	85 582	174 508
Rezerwy na zobowiązania	-	4 736	-	-	-	-	275	5 011	6 414
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	99	361	94	146	-	86	711	1 497	1 497
Rezerwa na odroczony podatek dochodowy	1 330	325	-	54	-	-	170	1 879	78 502
Zobowiązania razem	1 370 197	2 596 317	107 077	423 857	13 521	73 467	68 219	4 652 655	7 086 170

Zmiana kursów wymiany walutowej, w tym w szczególności PLN na waluty obce, wpływa na wycenę bilansową instrumentów finansowych Grupy oraz na wynik z przeliczenia sald walutowych dla pozostałych pozycji bilansowych. Stopień wrażliwości na zmiany kursów wymiany skalkulowany został przy założeniu równoległej zmiany kursów wymiany wszystkich walut obcych do PLN o ±5%. Bilansowa wartość instrumentów finansowych została ponownie wyceniona.

Stopień wrażliwości Grupy na 5% wzrost lub spadek kursu wymiany PLN na waluty obce na kapitał własny i zysk przed opodatkowaniem przedstawiony jest w poniższej tabeli:

(w tys. PLN)	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY		OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
	31.03.2026		31.03.2025
	WZROST KURSÓW WYMIANY O 5%	SPADEK KURSÓW WYMIANY O 5%	WZROST KURSÓW WYMIANY O 5%	SPADEK KURSÓW WYMIANY O 5%
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	275 767	(275 767)	61 956	(61 956)
Kapitał własny	8 132	(8 132)	5 034	(5 034)

Wrażliwość kapitału własnego związana jest z różnicami kursowymi z przeliczenia wartości w walutach funkcjonalnych jednostek zagranicznych.

33.2.2. Ryzyko stopy procentowej

Ryzyko stopy procentowej jest to ryzyko wynikające z narażenia aktualnego i przyszłego wyniku finansowego Grupy oraz jej kapitału na niekorzystny wpływ zmian stóp procentowych. Źródłami tego ryzyka mogą być umowy zawierane przez Grupę, z których wynikają należności lub zobowiązania uzależnione od stopy procentowej oraz posiadanie aktywów lub zobowiązań w instrumentach finansowych uzależnionych od stóp procentowych. Podstawowym źródłem ryzyka stopy procentowej dla Grupy jest zmienność oprocentowania rachunków bankowych i depozytów bankowych, w które Grupa inwestuje środki pieniężne własne, niedopasowanie stóp oprocentowania jakie Grupa płaci swoim klientom z tytułu utrzymywania przez nich wolnych środków na ich rachunkach pieniężnych oraz wpływ zmienności stóp procentowych na wycenę posiadanych przez Grupę obligacji skarbowych i poręczonych przez Skarb Państwa oraz obligacji korporacyjnych.

Dodatkowo, źródłem zmienności wyniku finansowego Grupy, związanym z poziomem rynkowych stóp procentowych, są kwoty zapłacone i otrzymane w związku z występowaniem różnicy stóp procentowych dla różnych walut (punkty swapowe) a także posiadanie dłużnych instrumentów finansowych.

Biorąc pod uwagę, iż Grupa utrzymuje niski poziom czasu trwania (duration) aktywów i zobowiązań oraz minimalizuje lukę czasu trwania, wrażliwość rynkowej wartości aktywów i pasywów na zmiany poziomu rynkowych stóp procentowych jest niska. Niemniej ze względu na znaczące zaangażowanie Grupy w obligacje skarbowe i poręczone przez Skarb Państwa ryzyko stopy procentowej uznane zostało za istotne w działalności Grupy.

Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych, których przepływy pieniężne są narażone na ryzyko zmiany stóp procentowych

Struktura aktywów i zobowiązań finansowych, których przepływy pieniężne są narażone na ryzyko zmiany stóp procentowych przedstawia się następująco:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	8 590 470	7 858 420
Instrumenty dłużne	156 349	5 598
Aktywa finansowe razem	8 746 819	7 864 018

Zobowiązania finansowe
Zobowiązania wobec klientów	4 800 669	4 595 747
Zobowiązania pozostałe	22 439	25 867
Zobowiązania finansowe razem	4 823 108	4 621 614

Wpływ zmian stóp procentowych o 50 punktów bazowych (pb) na zysk przed opodatkowaniem został przedstawiony poniżej. Poniższa analiza opiera się na założeniu, że inne zmienne, w szczególności kursy walutowe, pozostaną na stałym poziomie. Analiza została przeprowadzona na podstawie średnich sald środków pieniężnych w okresach objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym. Poniższa analiza została przeprowadzona na podstawie średnich sald środków pieniężnych w okresie od 1 stycznia do 31 marca 2026 oraz od 1 stycznia do 31 marca 2025 roku.

(w tys. PLN)	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY		OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
	31.03.2026		31.03.2025
	WZROST O 50 PB	SPADEK O 50 PB	WZROST O 50 PB	SPADEK O 50 PB
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem	4 525	(4 525)	1 797	(1 797)

Analiza wrażliwości aktywów i zobowiązań finansowych, których wartość godziwa narażona jest na ryzyko zmiany stóp procentowych

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa posiadała aktywa finansowe, których wartość godziwa narażona jest na ryzyko zmiany stóp procentowych, w postaci portfela obligacji Skarbu Państwa, z gwarancją Skarbu Państwa oraz obligacji korporacyjnych. Poniżej przedstawiono analizę wrażliwości na zmiany stóp procentowych o 50 punktów bazowych - przesunięcie krzywych rentowności o taką wartość.

33.2.3. Pozostałe ryzyko cenowe

Pozostałe ryzyko cenowe jest to narażenie pozycji finansowej Grupy na niekorzystne zmiany cen towarów, instrumentów kapitałowych (akcje, indeksy) oraz instrumentów dłużnych (w zakresie niewynikającym ze stóp procentowych). Wartość bilansowa instrumentów finansowych narażonych na pozostałe ryzyko cenowe w podziale na klasę instrumentu bazowego została przedstawiona poniżej:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
CFD na towary
Metale szlachetne	104 535	116 735
Metale nieszlachetne	4 539	4 220
Inne	161 764	127 592
CFD na towary razem	270 838	248 547
CFD na instrumenty kapitałowe
Akcje i ETF	121 233	104 046
Indeksy	119 251	131 856
CFD na instrumenty kapitałowe razem	240 484	235 902
CFD na instrumenty dłużne
Obligacje	77	37
CFD na instrumenty dłużne razem	77	37
Opcje	-	-
Akcje i ETF	166 888	242 914
Instrumenty dłużne	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	678 287	727 400

XTb

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy
CFD na towary
Metale szlachetne	36 000	70 049
Metale nieszlachetne	685	1 251
Inne	20 791	8 224
CFD na towary razem	57 476	79 524
CFD na instrumenty kapitałowe
Akcje i ETF	62 254	71 264
Indeksy	12 459	13 521
CFD na instrumenty kapitałowe razem	74 713	84 785
CFD na instrumenty dłużne
Obligacje	4	-
CFD na instrumenty dłużne razem	4	-
Opcje	95	-
Akcje i ETF	-	-
Instrumenty dłużne	-	-
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	132 288	164 309

Stopień wrażliwości Grupy na zmianę cen poszczególnych towarów oraz instrumentów kapitałowych o ±5% na kapitał własny i zysk przed opodatkowaniem w podziale na klasę instrumentu bazowego został przedstawiony poniżej.

33.3. Ryzyko płynności

Grupa utożsamia ryzyko płynności z ryzykiem utraty płynności płatniczej, czyli ryzykiem utraty zdolności finansowania aktywów i terminowego wywiązywania się z zobowiązań w toku normalnej działalności lub w innych warunkach, które można przewidzieć, bez konieczności poniesienia straty. W analizie płynności brane są pod uwagę bieżące możliwości uzyskiwania środków płynnych, przyszłe potrzeby, scenariusze alternatywne i plany awaryjne w zakresie utrzymania płynności płatniczej.

Celem zarządzania płynnością finansową w XTB jest utrzymanie na właściwych rachunkach bankowych takiej ilości środków pieniężnych, która zapewni pokrycie wszystkich operacji koniecznych do przeprowadzenia na tych rachunkach.

Raport za I kwartał 2026
Grupa Kapitałowa XTB S.A.

W celu zarządzania płynnością finansową w odniesieniu do niektórych rachunków bankowych, związanych z operacjami na instrumentach finansowych, Jednostka dominująca wykorzystuje mechanizm, którego istotą jest wyznaczenie bezpiecznego obszaru stanu wolnych środków pieniężnych, który nie wymaga podejmowania działań korygujących.

W przypadku osiągnięcia górnego limitu Jednostka dominująca dokonuje przelewu na odpowiedni rachunek bieżący w wysokości nadwyżki ponad poziom optymalny. Podobnie, jeśli stan gotówki na rachunku spadnie do poziomu dolnego limitu Jednostka dominująca dokonuje przelewu środków z rachunku bieżącego na właściwy rachunek w celu doprowadzenia stanu gotówki do optymalnego poziomu.

Spółki zależne zarządzają płynnością analizując oczekiwane przepływy pieniężne i dostosowując terminy zapadalności aktywów do terminów wymagalności pasywów. Spółki zależne nie stosują w zarządzaniu płynnością modeli. Zarządzanie płynnością oparte na analizie luki płynności jest skuteczne i wystarczające - w spółkach zależnych nie wystąpiły incydenty związane z brakiem płynności i niemożliwością wykonania zobowiązań finansowych. W przypadkach nadzwyczajnych możliwe jest zasilenie płynności spółek zależnych przez jednostkę dominującą.

Procedura przewiduje także możliwość odstępstw od jej stosowania, zgodę na taki tryb postępowania musi wydać co najmniej dwóch członków Zarządu Jednostki dominującej. Informacja o odstępstwach przekazywana jest do Działu Kontroli Ryzyka Jednostki dominującej.

W Jednostce dominującej wdrożone zostały także awaryjne plany utrzymania płynności, które nie zostały wykorzystane w okresie objętym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównawczym, ze względu na fakt, że wysokość aktywów najbardziej płynnych (własne środki pieniężne oraz obligacje Skarbu Państwa i poręczone przez Skarb Państwa) znacznie przekracza zobowiązania oraz przyszłe zapotrzebowanie na środki płynne.

W ramach bieżących procesów działalności oraz wykonywanych zadań w związku z procesem zarządzania ryzykiem płynności, osoby kierujące właściwymi jednostkami organizacyjnymi Jednostki dominującej prowadzą bieżący nadzór nad stanem środków pieniężnych zdeponowanych na rachunku w kontekście planowanych potrzeb płynnościowych związanych z prowadzeniem działalności operacyjnej Jednostki dominującej. W procesie ICARAP Jednostka dominująca dokonuje m.in. identyfikacji czynników istotnych dla ryzyka płynności i finansowania oraz ocenia adekwatność poziomu aktywów płynnych w stosunku do oszacowanego poziomu zapewniającego pokrycie zarówno bieżącego i przyszłego, jak i potencjalnego skrajnego zapotrzebowania na środki płynne. Nadzór i czynności kontrolne nad stanem rachunków pieniężnych prowadzi także codziennie Dział Kontroli Ryzyka.

Zgodnie z rozporządzeniem IFR, od 26 września 2021 roku Jednostka dominująca utrzymuje kwotę aktywów płynnych równoważną co najmniej jednej trzeciej wymogu w zakresie stałych kosztów pośrednich. Do aktywów płynnych do celów IFR Jednostka dominująca zalicza m.in. nieobciążone środki pieniężne własne zdeponowane na rachunkach bankowych oraz posiadane obligacje Skarbu Państwa lub gwarantowane przez Skarb Państwa denominowane w PLN. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Jednostka dominująca posiadała 29-krotnie wyższy poziom aktywów płynnych niż wymagany przez rozporządzenie IFR.

Poniżej prezentowane są umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych. Dla poszczególnych terminów zapadalności została podana cząstkowa i skumulowana kontraktowa luka płynności, obliczona jako różnica pomiędzy aktywami razem a pasywami razem, wyliczana dla każdego przedziału zapadalności (wymagalności).

Umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych na dzień 31 marca 2026 roku

(w tys. PLN)	WARTOŚĆ BILANSOWA	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE WYNIKAJĄCE Z UMOWY	DO 3 MIESIĘCY	OD 3 MIESIĘCY DO 1 ROKU	OD 1 ROKU DO 5 LAT	POWYŻEJ 5 LAT	BEZ OKREŚLONEJ ZAPADALNOŚCI
Aktywa finansowe
Środki pieniężne	8 590 470	8 590 470	8 590 470	-	-	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, w tym:
Akcje i ETF	166 901	166 901	166 901	-	-	-	-
Obligacje	156 349	156 349	156 349	-	-	-	-
Instrumenty pochodne CFD	731 927	732 018	731 927	-	-	-	-
Opcje	91	91	91	-	-	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	1 055 268	1 055 268	1 055 268	-	-	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	108 197	108 197	39 514	-	6 999	-	61 684
Aktywa finansowe razem	9 753 935	9 753 935	9 685 252	-	6 999	-	61 684

Zobowiązania finansowe
Zobowiązania wobec klientów	6 628 380	6 628 380	6 628 380	-	-	-	-
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, w tym:
Instrumenty pochodne CFD	215 752	215 752	215 752	-	-	-	-
Opcje	184	184	184	-	-	-	-
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	215 752	215 752	215 752	-	-	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	22 439	22 439	2 910	6 785	12 002	742	-
Pozostałe zobowiązania	303 975	303 975	260 950	32 161	-	-	10 864
Zobowiązania finansowe razem	7 170 546	7 170 546	7 107 992	38 946	12 002	742	10 864

Kontraktowa luka płynności w okresach zapadalności (wymagalności)			2 577 260	(38 946)	(5 003)	(742)	50 820
Kontraktowa luka płynności skumulowana			2 577 260	2 538 314	2 533 311	2 532 569	2 583 389

Grupa nie oczekuje, że przepływy pieniężne, prezentowane w analizie terminów wymagalności, mogą wystąpić znacząco wcześniej lub w znacząco innych kwotach.

Umowne terminy płatności aktywów i zobowiązań finansowych na dzień 31 grudnia 2025 roku

(w tys. PLN)	WARTOŚĆ BILANSOWA	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE WYNIKAJĄCE Z UMOWY	DO 3 MIESIĘCY	OD 3 MIESIĘCY DO 1 ROKU	OD 1 ROKU DO 5 LAT	POWYŻEJ 5 LAT	BEZ OKREŚLONEJ ZAPADALNOŚCI
Aktywa finansowe
Środki pieniężne	7 858 420	7 858 420	7 858 420	-	-	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, w tym:
Akcje i ETF	242 927	242 927	242 927	-	-	-	-
Obligacje	5 598	5 598	5 598	-	-	-	-
Instrumenty pochodne CFD	758 448	758 448	758 448	-	-	-	-
Opcje	-	-	-	-	-	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	1 006 973	1 006 973	1 006 973	-	-	-	-
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	107 761	107 761	48 627	-	6 983	-	52 151
Aktywa finansowe razem	8 973 154	8 973 154	8 914 020	-	6 983	-	52 151
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania wobec klientów	6 528 223	6 528 223	6 528 223	-	-	-	-
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, w tym:
Instrumenty pochodne CFD	271 159	271 159	271 159	-	-	-	-
Opcje	-	-	-	-	-	-	-
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy razem	271 159	271 159	271 159	-	-	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	25 867	25 867	3 093	8 333	13 462	979	-
Pozostałe zobowiązania	174 508	174 508	108 507	28 355	-	-	37 646
Zobowiązania finansowe razem	6 999 757	6 999 757	6 910 982	36 688	13 462	979	37 646
Kontraktowa luka płynności w okresach zapadalności (wymagalności)			2 003 038	(36 688)	(6 479)	(979)	14 505
Kontraktowa luka płynności skumulowana			2 003 038	1 966 350	1 959 871	1 958 892	1 973 397

Grupa nie oczekuje, że przepływy pieniężne, prezentowane w analizie terminów wymagalności, mogą wystąpić znacząco wcześniej lub w znacząco innych kwotach.

Raport za I kwartał 2025

33.4. Ryzyko kredytowe

Poniższa tabela prezentuje wartość bilansową aktywów finansowych odpowiadającą narażeniu Grupy na ryzyko kredytowe:

(w tys. PLN)	31.03.2026		31.12.2025
	WARTOŚĆ BILANSOWA	MAKSYMALNA EKSPozyCJA NA RYZYKO KREDYTOWE	WARTOŚĆ BILANSOWA	MAKSYMALNA EKSPozyCJA NA RYZYKO KREDYTOWE
Aktywa finansowe
Środki pieniężne	8 590 470	8 590 470	7 858 420	7 858 420
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy *	1 055 268	17 940	1 006 973	26 628
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	108 197	108 197	107 761	107 761
Aktywa finansowe razem	9 753 935	8 716 607	8 973 154	7 992 809

Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe dla aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, bez uwzględnienia otrzymanych zabezpieczeń wyniosła 691 157 tys. PLN na dzień 31 marca 2026 roku (31 grudnia 2025 roku: 697 127 tys. PLN). Zabezpieczenie tej ekspozycji stanowiły środki pieniężne klientów, które na dzień 31 marca 2026 roku zapewniały zabezpieczenie dla ekspozycji o wartości 673 217 tys. PLN (na dzień 31 grudnia 2025 roku: 670 491 tys. PLN). Ekspozycje na ryzyko kredytowe wynikające z transakcji z brokerami, jak również ewentualne ekspozycje wobec Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie nie podlegały zabezpieczeniu.

Jakość kredytowa aktywów finansowych Grupy oceniana jest na podstawie zewnętrznych ocen jakości kredytowej, wag ryzyka przypisywanych na podstawie rozporządzenia CRR z uwzględnieniem stosowanych mechanizmów ograniczających ryzyko kredytowe, liczby dni w opóźnieniu spłaty należności oraz prawdopodobieństwa niewypłacalności kontrahenta.

Aktywa Grupy mieszczą się w następujących przedziałach ratingów kredytowych:

Fitch Ratings - od F1+ do B
Standard & Poor's Ratings Services - od A-1+ do B
Moody's - od P-1 do NP

Środki pieniężne

Ryzyko kredytowe w zakresie środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych związane jest z utrzymywaniem środków pieniężnych zarówno własnych jak i klientów na rachunkach bankowych. Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych jest ograniczane poprzez wybór banków o wysokim ratingu kredytowym przyznawanym przez międzynarodowe agencje ratingowe oraz poprzez dywersyfikację banków, w których otwierane są rachunki. Na dzień 31 marca 2026 roku Grupa posiada rachunki bankowe w 72 bankach i instytucjach (31 grudnia 2025 roku: 69 banków i instytucji). 10 największych ekspozycji zostało przedstawionych w poniższej tabeli (numeracja banków i instytucji ustalona jednolicie dla okresu sprawozdawczego i porównawczego oraz tabeli koncentracji ryzyka kredytowego kontrahenta, zgodnie z kolejnością w bieżącym okresie):

PODMIOT	31.03.2026	PODMIOT	31.12.2025
	(w tys. PLN)		(w tys. PLN)
Bank 1	3 654 632	Bank 1	3 582 151
Bank 2	2 085 753	Bank 2	1 948 448
Bank 4	1 603 356	Bank 3	1 001 916
Instytucja 2	160 832	Instytucja 1	215 019
Instytucja 1	129 338	Instytucja 2	211 201
Bank 6	99 879	Instytucja 3	92 071
Bank 15	84 896	Bank 4	86 996
Bank 11	67 864	Instytucja 4	78 877
Instytucja 15	56 816	Bank 5	66 448
Instytucja 16	52 855	Instytucja 5	52 260
Pozostałe	594 249	Pozostałe	523 033
Razem	8 590 470	Razem	7 858 420

XTb

Poniższa tabela prezentuje krótkoterminową ocenę jakości kredytowej środków pieniężnych Grupy według stopni jakości kredytowej wyznaczonych na podstawie zewnętrznych ocen jakości kredytowej (stopień 1 oznacza najlepszą jakość kredytową, stopień 6 najgorszą) i wag ryzyka przypisywanych na podstawie rozporządzenia CRR. W przypadku braku oceny krótkoterminowej lub ekspozycji o terminie zapadalności wynoszącym ponad 3 miesiące wykorzystano oceny długoterminowe.

STOPIEŃ JAKOŚCI KREDYTOWEJ	WARTOŚĆ BILANSOWA (w tys. PLN)
	31.03.2026	31.12.2025
Środki pieniężne
Stopień 1	7 792 244	7 030 758
Stopień 2	153 326	135 188
Stopień 3	641 866	689 410
Stopień 4	1 169	1 236
Stopień 5	-	-
Stopień 6	1 865	1 828
Razem	8 590 470	7 858 420

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy wynikają z transakcji instrumentami finansowymi, zawartych z klientami Grupy oraz powiązanych z nimi transakcji zabezpieczających.

Ryzyko kredytowe w zakresie aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy związane jest z ryzykiem niewypłacalności klienta lub kontrahenta. W stosunku do transakcji zawartych z klientami na rynku OTC, Spółka prowadzi politykę zabezpieczania się przed ryzykiem kredytowym kontrahenta poprzez stosowanie mechanizmu tzw. „stop out". Zabezpieczeniem są środki pieniężne klienta zdeponowane w domu maklerskim. Jeśli saldo bieżące rachunku klienta jest równe lub niższe niż 50% wpłaconego zabezpieczenia zablokowanego w ramach danego systemu transakcyjnego, pozycja generująca największą stratę zamykana jest automatycznie po aktualnej cenie rynkowej. Wielkość początkowego depozytu zabezpieczającego wyznaczana jest w zależności od rodzaju instrumentu finansowego, rachunku klienta, waluty rachunku i kwoty salda na rachunku pieniężnym w systemie transakcyjnym, jako procent wartości nominalnej transakcji. Szczegółowy opis mechanizmu zawarty jest w obowiązujących klientów regulaminach. Dodatkowo, w celu zabezpieczenia ryzyka kredytowego kontrahenta Grupa stosuje w umowach z wybranymi klientami inne klauzule, w szczególności wymogi odnośnie minimalnego poziomu salda na rachunku pieniężnym.

Ze względu na stosowane mechanizmy ograniczające ryzyko kredytowe, jakość kredytowa aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy jest wysoka i nie wykazuje istotnego zróżnicowania.

10 największych ekspozycji Grupy na ryzyko kredytowe kontrahenta z uwzględnieniem zabezpieczenia (ekspozycja netto) zostało przedstawione w poniższej tabeli (numeracja kontrahentów ustalona jednolicie dla okresu sprawozdawczego i porównawczego oraz tabeli koncentracji środków pieniężnych):

PODMIOT	31.03.2026		31.12.2025
	EKSPOZYCJA NETTO (w tys. PLN)	PODMIOT	EKSPOZYCJA NETTO (w tys. PLN)
Instytucja 2	8 394	Instytucja 2	16 799
Podmiot 21	992	Podmiot 21	1 375
Instytucja 11	625	Podmiot 2	1 354
Instytucja 6	505	Instytucja 11	1047
Instytucja 13	446	Instytucja 5	577
Podmiot 28	332	Podmiot 23	394
Instytucja 12	218	Podmiot 24	349
Podmiot 25	207	Podmiot 25	231
Podmiot 29	179	Podmiot 26	186
Podmiot 30	152	Podmiot 27	141
Razem	12 050	Razem	22 453

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie nie wykazują istotnej koncentracji i powstały w toku normalnej działalności Grupy. Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe dla należności objętych odpisem to ich wartość bilansowa brutto pomniejszona o dokonane odpisy aktualizujące (czyli wartość bilansowa netto). Szczegółowe informacje na temat dokonanych odpisów aktualizujących znajdują się w nocie 15 - Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie. Nieprzedawnione należności pozostałe są regularnie spłacane i z punktu widzenia jakości kredytowej nie stanowią dla Grupy istotnego ryzyka.

33.5. Ryzyko związane z klimatem

Ryzyka związane z klimatem są częścią wewnętrznego systemu zarządzania ryzykiem, którym zarządza Dział Kontroli Ryzyka, a celem jednostki jest m.in. zapewnienie kompleksowego i świadomego zarządzania ryzykiem w ramach Grupy XTB, zabezpieczając ciągłość procesów i działania organizacji. Za identyfikację, weryfikację oraz monitoring ryzyk klimatycznych odpowiedzialny jest Zespół ESG, którym zarządzają przydzieleni właściciele poszczególnych obszarów. Za wcielenie ryzyk ESG do wewnętrznego Systemu Zarządzania Ryzykiem XTB odpowiada Dział Kontroli Ryzyka.

Kwestie związane z obowiązującą polityką klimatyczną, celami klimatycznymi oraz podjętymi i planowanymi inicjatywami szerzej opisano na stronie internetowej XTB S.A.

Podczas sporządzania niniejszego sprawozdania finansowego oceniono wpływ zidentyfikowanych ryzyk związanych z klimatem i nie stwierdzono istotnego oddziaływania kwestii środowiskowych na prezentowane ujawnienia.

34. Zdarzenia po dniu bilansowym

W dniu 8 maja 2026 r. odbyło się Zwyczaje Walne Zgromadzenie (ZWZ) Akcjonariuszy Spółki dominującej, które powzięło uchwały dotyczące: przyjęcia sprawozdań finansowych Grupy i Spółki XTB za 2025 rok; rozpatrzenia i zatwierdzenia sprawozdania Zarządu Spółki z działalności Grupy i Spółki w 2025 roku, rozpatrzenia i zatwierdzenia Sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej Spółki za rok 2025; udzielenia absolutoriów Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej za 2025 rok; podziału zysku, ustalenia dnia dywidendy i terminu wypłaty dywidendy; wyrażenia opinii dotyczącej Sprawozdania o wynagrodzeniach za rok 2025; upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych oraz w sprawie utworzenia kapitału rezerwowego na nabycie akcji własnych Spółki; utworzenia programu motywacyjnego dla najlepszych pracowników Spółki, jej oddziałów i spółek zależnych; zmian Polityki Przyznawania Wynagrodzenia Stałego oraz Polityki Przyznawania Wynagrodzeń Zmiennych, a także uchylenia Regulaminu Programu Motywacyjnego dla osób mających istotny wpływ na profil ryzyka XTB.

W dniach 11-13 maja 2026 r. Spółka dominująca przeprowadziła skup akcji własnych w celu wykonania zobowiązań wynikających z programu motywacyjnego obowiązującego w Grupie. Zarząd zlecił przeprowadzanie skupu akcji Spółki dominującej firmie inwestycyjnej Trigon Dom Maklerski S.A. Akcje własne zostały nabyte na rynku oficjalnych notowań giełdowych prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., w wyniku składania zleceń maklerskich, w tym transakcji pakietowych. W ramach zlecenia, o którym mowa powyżej, Spółka nabyła 76 152 akcje za łączną kwotę 8 158 186,60 zł.

INFORMACJE DODATKOWE

Opis działalności Spółki i Grupy Kapitałowej XTB

1. Informacje ogólne

XTB S.A. to instytucja finansowa o polskich korzeniach i globalnym zasięgu. Notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Spółka tworzy międzynarodową Grupę Kapitałową XTB, która oferuje inwestorom stały i natychmiastowy dostęp online do rynków finansowych za pośrednictwem autorskiej platformy inwestycyjnej oraz aplikacji mobilnej.

Nazwa Spółki:	XTB Spółka Akcyjna
Adres siedziby i centrali:	ul. Prosta 67, 00-838 Warszawa
Adres strony internetowej:	www.xtb.com/pl
Data rejestracji w KRS:	22.09.2004
Numer KRS:	0000217580
NIP:	5272443955
REGON:	015803782
Spółka podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego i prowadzi działalność regulowaną na podstawie zezwolenia z dnia 8 listopada 2005 roku nr DDM-M-4021-57-1/2005

XTB łączy w swojej działalności tradycyjne usługi maklerskie z wykorzystaniem najnowszych technologii świata inwestycji i finansów, zapewniając swoim klientom łatwiejszy i konkurencyjny dostęp do szerokiej oferty instrumentów inwestycyjnych.

Spółka opracowała i rozwija autorską, uniwersalną platformę inwestycyjną online xStation oraz aplikację mobilną XTB. Obie są narzędziami typu All-in-One, pozwalającymi inwestorom na aktywne zarządzanie swoimi środkami w celach inwestycyjnych. Ponadto,

aplikacje oferowane przez Grupę dostarczają klientom użytecznych i zróżnicowanych narzędzi, obejmujących wykresy, analizy, badania i szkolenia online. Edukacja finansowa pozostaje jednym z ważniejszych elementów działalności XTB.

Oferta

W ofercie XTB znajdują się produkty odpowiadające oczekiwaniom i potrzebom zróżnicowanych grup inwestorów:

akcje;
fundusze ETF (ang. Exchange Traded Fund) notowane na giełdach i oparte na akcjach, indeksach giełdowych, obligacjach. W szerszym ujęciu instrumenty te, wraz z produktami typu ETC (ang. Exchange-Traded Commodity) opartymi na surowcach i metalach szlachetnych oraz ETN (ang. Exchange-Traded Notes) opartymi m.in. na kryptowalutach, tworzą zbiorczą kategorię instrumentów ETP (ang. Exchange-Traded Products);
kontrakty CFD (ang. Contract For Difference), będące typem pozagiełdowych instrumentów pochodnych, których aktywem bazowym mogą być pary walutowe (FOREX), akcje, najważniejsze indeksy giełdowe, surowce i towary, coraz bardziej popularne kryptowaluty i wiele innych;
Plany Inwestycyjne XTB, które są dedykowane inwestowaniu pasywnemu i pozwalają niskim kosztem zbudować portfel inwestycyjny oparty o fundusze ETF;
odsetki od wolnych środków, wypłacane klientom od środków niezainwestowanych, ale pozostających na rachunkach klientów XTB;
produkty długoterminowego inwestowania i oszczędzania, w tym na cele emerytalne – jest to odpowiedź na rosnące zainteresowanie klientów, obecnie są to Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE) dostępne dla obywateli Polski, Individual Savings Account (ISA) oraz Cash ISA dostępne dla obywateli Wielkiej Brytanii oraz Plan d'Épargne en Actions (PEA) dostępny dla obywateli Francji;
eWallet – to usługa dostępu do wirtualnego portfela z wielowalutową kartą obsługującą bezgotówkowe płatności w sklepach, transakcje mobilne i bezdotykowe wypłaty gotówki z bankomatów na całym świecie;
Prawa Ułamkowe, które pozwalają nabyć powiernicze prawo do ułamkowych części akcji lub jednostek uczestnictwa w funduszach ETF, ETN (ang. Exchange-Traded Notes) lub ETC, dzięki czemu umożliwiają

inwestowanie bez ograniczeń związanych z ceną akcji lub wybranego funduszu, co ułatwia zarządzanie portfelem inwestycyjnym.

XTB oferuje coraz szerszą gamę produktów dla klientów indywidualnych, a jednocześnie prowadzi działalność w segmencie klientów instytucjonalnych. Usługi te prowadzone są pod marką X Open Hub (XOH) i polegają na dostarczeniu nowoczesnej technologii transakcyjnej i płynności dla instytucji finansowych. XTB oferuje rozwiązania spełniające specyficzne wymagania klientów instytucjonalnych, w tym możliwość integracji z systemami klientów oraz zaawansowane narzędzia analityczne wspierające procesy podejmowania decyzji inwestycyjnych.

Pełną informację o ofercie produktowej można znaleźć na stronie internetowej Spółki: www.xtb.com

2. Model biznesowy

Model biznesowy Grupy XTB skupia się na człowieku jako odbiorcy usług i ściśle koresponduje z kierunkami i celami strategii zrównoważonego rozwoju. Jest on oparty o budowanie rozwiązań umożliwiających realizowanie celów inwestycyjnych klientów poprzez natychmiastowy dostęp do rynków finansowych z całego świata. Dzieje się to z pomocą autorskiej platformy inwestycyjnej i aplikacji XTB, które są kluczowymi produktami technologicznymi pomagającym dotrzeć do klientów masowych.

Przychody operacyjne Grupy XTB obejmują:

wynik z operacji na instrumentach finansowych, na który składają się:
przychody ze spreadów, stanowiących różnicę pomiędzy ceną sprzedaży (offer) a ceną kupna (bid);
przychody z tytułu punktów swapowych, będących kosztem utrzymywania pozycji w czasie;
wynik netto z działalności w zakresie market making, rozumiany jako zyski pomniejszone o poniesione straty;
prowizje i opłaty (związane z operacjami na instrumentach);
wynik z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów;
przychody z prowizji oraz opłat naliczanych klientom;
oraz pozostałe przychody.

Dywersyfikacja przychodów w oparciu o segment klientów

Grupa dywersyfikuje swoje przychody, świadcząc swoje usługi dla klientów indywidualnych oraz instytucjonalnych.

KLIENCI INDYWIDUALNI

osoby fizyczne, osoby prawne

usługi obrotu instrumentami finansowymi
dostęp do szerokiej gamy produktów inwestycyjnych

Usługi świadczone pod marką:
X xtb

KLIENCI INSTYTUCJONALNI

podmioty prawne

zapewnianie płynności obrotu instrumentami finansowymi
udostępnianie infrastruktury transakcyjnej na rzecz instytucji, które świadczą usługi obrotu instrumentami finansowymi pod swoją marką dla własnych klientów

Usługi świadczone pod marką:
X Open Hub

Dywersyfikacja przychodów w oparciu o rynki działalności

XTB jest brokerem, który działa na rynkach międzynarodowych, dlatego przychody wypracowane przez Grupę są zróżnicowane również pod kątem geograficznym. Platforma transakcyjna xStation i aplikacja mobilna XTB dostępne są dla klientów z Europy Środkowo-Wschodniej, Europy Zachodniej, Bliskiego Wschodu, Ameryki Łacińskiej. Głównym rynkiem, na którym XTB generuje każdorazowo powyżej 20% przychodów jest Polska.

Rynki działalności

Jednym z celów strategicznych XTB jest ekspansja zagraniczna i dotarcie do klientów masowych z całego świata. Jest to proces realizowany w sposób ciągły, ale jego efekty rozłożone są w czasie. W ramach ekspansji, Grupa dopuszcza rozwój organiczny przez tworzenie od podstaw nowych spółek zależnych, a także poprzez fuzje i przejęcia, zwłaszcza z podmiotami które pozwoliły osiągnąć Grupi synergii geograficzną (rynki wzajemnie się uzupełniające). Tego typu transakcje Zarząd realizować zamierza jedynie w przypadku, gdy wiązać się będą z wymiernymi korzyściami dla Spółki i jej akcjonariuszy.

Czynniki wpływające na wyniki finansowe i operacyjne

W model biznesowy XTB wpisana jest duża zmienność przychodów z okresu na okres. Na wyniki operacyjne i finansowe Grupy wpływ mają przed wszystkim:

Model biznesowy stosowany przez XTB łączy w sobie cechy modelu agencyjnego oraz modelu market maker, w którym Spółka jest stroną transakcji zawieranych i inicjowanych przez klientów. XTB nie angażuje się, sensu stricto, w transakcje realizowane na własny rachunek w oczekiwaniu na zmiany cen lub wartości instrumentów bazowych (tzw. proprietary trading).

Stosowany przez XTB hybrydowy model biznesowy wykorzystuje też model agencyjny. Dla przykładu na większości instrumentów CFD opartych o kryptowaluty, XTB zabezpiecza te transakcje z partnerami zewnętrznymi, przestając praktycznie być drugą stroną transakcji (oczywiście z prawnego punktu widzenia nadal jest to XTB). W pełni zautomatyzowany przyjęty w Spółce proces zarządzania ryzykiem ogranicza ekspozycję na zmiany rynkowe oraz zmusza do zabezpieczania pozycji w celu utrzymywania właściwych poziomów wymogów kapitałowych. Dodatkowo, XTB realizuje bezpośrednio na rynkach regulowanych lub w alternatywnych systemach obrotu wszystkie transakcje na akcjach i ETF oraz na instrumentach CFD opartych o te aktywa. XTB nie jest market makerem dla tej klasy instrumentów.

Hybrydowy model biznesowy XTB: połączenie modelu agencyjnego i market maker (MM)

Dwa filary modelu

Model market maker (MM)

XTB jest bezpośrednią stroną transakcji inicjowanych i zawieranych przez klientów
Model agencyjny

Klient
XTB
Zewnętrzni partnerzy/Giełdy

XTB przekazuje zlecenia do zewnętrznych partnerów lub giełd

Rola XTB
pośrednik w transakcji
Ryzyko
wyprowadzone na zewnątrz (hedging)

Specyfika wyłączeń

(gdzie XTB nie jest market makerem)

Transakcje realizowane bezpośrednio na giełdach oraz w ASO.

Instrumenty CFD oparte o kryptowaluty
(Technicznie XTB, ale w praktyce ryzyko rynkowe jest wyłączone)

↓

Partnerzy zewnętrzni
Zabezpieczenie transakcji
u zewnętrznych dostawców
płynności (zmniejszenie ryzyka wewnętrznego)

Filary bezpieczeństwa

XTB nie angażuje się w transakcje na własny rachunek w oczekiwaniu na zmiany cen (spekulacja).

2. Wymusza zabezpieczenie pozycji - hedging
3. Zapewnia właściwe poziomy wymogów kapitałowych
Proces w pełni zautomatyzowany

Model ten łączy korzyści płynności dla klientów z optymalnym zarządzaniem ryzykiem dla Spółki

W model biznesowy XTB wpisana jest duża zmienność przychodów z okresu na okres. Na wyniki operacyjne wpływ mają przede wszystkim: (i) zmienność na rynkach finansowych i towarowych; (ii) liczba aktywnych klientów; (iii) wolumen zawieranych przez nich transakcji na instrumentach finansowych; (iv) ogólne warunki rynkowe, geopolityczne i gospodarcze; (v) konkurencja na rynku FX/CFD oraz (vi) otoczenie regulacyjne.

Co do zasady, na przychody Grupy pozytywnie wpływa wyższa aktywność rynków finansowych i towarowych z uwagi na to, że w takich okresach obserwuje się wyższy poziom obrotów realizowanych przez klientów Grupy oraz wyższą rentowność na lot. Korzystne dla Spółki są okresy występowania wyraźnych i długich trendów rynkowych i właśnie w takich momentach osiąga najwyższe przychody. W związku z tym, wysoka aktywność rynków finansowych i towarowych prowadzi co do zasady do zwiększonego wolumenu obrotów na platformach transakcyjnych Grupy. Natomiast spadek tej aktywności oraz związany z tym spadek aktywności transakcyjnej klientów Grupy prowadzi w głównej mierze do zmniejszenia przychodów operacyjnych Grupy.

Z uwagi na powyższe, przychody operacyjne i rentowność Grupy mogą spadać w okresach niskiej aktywności rynków finansowych i towarowych. Ponadto, może pojawić się bardziej przewidywalny trend, w którym rynek porusza się w ograniczonym zakresie cenowym. Prowadzi to do powstania tendencji rynkowych, dających się przewidzieć z wyższym prawdopodobieństwem niż w przypadku większych kierunkowych ruchów na rynkach, co tworzy sprzyjające warunki do transakcji zawieranych w wąskim zakresie rynku (ang. range trading). W takim przypadku obserwuje się większą liczbę transakcji przynoszących zyski klientom, co skutkuje obniżeniem wyniku Grupy lub wystąpieniem straty z tytułu market making.

Zmienność oraz aktywność rynków wynika z szeregu czynników zewnętrznych, z których część jest charakterystyczna dla rynku, a część może być powiązana z ogólnymi warunkami makroekonomicznymi, co w istotny sposób może na przychody osiągane przez Grupę w kolejnych kwartałach. Jest to charakterystyczne dla modelu biznesowego Grupy.

3. Strategia rozwoju

Strategia rozwoju Grupy XTB opiera się na pięciu filarach, których celem jest budowa silnej marki, cenionej przez klientów na całym świecie. XTB zamierza systematycznie wzmacniać swoją pozycję rynkową poprzez tworzenie zróżnicowanej oferty produktowej, atrakcyjnej dla inwestorów o różnych preferencjach, zasobach finansowych oraz poziomie wiedzy i doświadczenia.

Grupa XTB, będąc dynamiczne rozwijającym się fintechem, włączyła w swoją strategię biznesową kryteria zrównoważonego rozwoju ESG (ang. Environmental, Social, and Governance), integrując oba obszary. Obecnie Spółka realizuje Strategię ESG na lata 2024-2027.

CELE BIZNESOWE

Wzmocnienie pozycji na rynkach Europy Zachodniej i Środkowo-Wschodniej
Dalsza ekspansja geograficzna na nowe rynki, w tym w Ameryce Łacińskiej i w Azji
Dalszy rozwój i wzmacnianie segmentu klientów instytucjonalnych poprzez X Open Hub
Rozszerzanie oferty produktów i usług Grupy, rozwój innowacji technologicznych
Rozwój poprzez przejęcia, fuzje i wspólne przedsięwzięcia

ZRÓWNOWAŻONY ROZWÓJ

Odpowiedzialne praktyki zarządcze
Regulowana działalność
Zarządzanie ryzykiem
Odpowiedzialne praktyki płatnicze
Rozwój technologii i portfolio produktów
Odpowiedzialny marketing
Transparentna komunikacja
Edukacja finansowa
Etyka w biznesie
Uczciwa konkurencja
Dojrzała kultura organizacyjna
Prawa człowieka i konkurencyjne warunki zatrudnienia
Rozwój pracowników i budowanie kompetencji
Różnorodność i elastyczność

4. Struktura Grupy

Grupe Kapitałowa XTB aktualnie tworzą: spółka XTB S.A., będąca jednostką dominującą, oddziały europejskie oraz spółki zależne. Pełnią one kluczową rolę w realizacji strategii ekspansji międzynarodowej oraz wspierają działalność operacyjną Grupy. Są one zlokalizowane w strategicznych centrach finansowych Europy, Ameryki Łacińskiej i Bliskiego Wschodu, umożliwiając bezpośrednią obsługę klientów w tych regionach. W strukturze Grupy znajdują się między innymi podmioty odpowiedzialne za rozwój technologii, wsparcie operacyjne, marketing oraz compliance.

Dzięki zasadzie jednolitego paszportu europejskiego wynikającej z Dyrektywy

MiFID II, Spółka prowadzi działalność w formie oddziału na podstawie i w ramach zezwolenia udzielonego przez KNF w następujących państwach członkowskich UE: Czechy, Hiszpania, Słowacja, Rumunia, Niemcy, Francja oraz Portugalia. Jej działalność jest regulowana i podlega nadzorowi właściwych organów na rynkach, na których Grupa prowadzi działalność, w tym w krajach UE, na podstawie tzw. jednolitego paszportu europejskiego.

Dodatkowo Spółka posiada udziały w podmiotach, działających obecnie na podstawie odrębnych zezwoleń na prowadzenie działalności maklerskiej, wydanych przez organy nadzoru w zagranicznych jurysdykcjach.

Oddziały zagraniczne XTB S.A.

Na terenie Europy XTB prowadzi swoją działalność operacyjną za pośrednictwem 7 oddziałów zagranicznych, co obrazuje przedstawiony poniżej schemat.

Spółki zależne XTB S.A.

Na dzień 31 marca 2026 roku w skład Grupy Kapitałowej XTB S.A. wchodziło 12 spółek zależnych, co zostało zaprezentowane na poniższym schemacie.

Nazwa spółki zależnej	Kraj	Udział XTB w spółce zależnej	Informacje dodatkowe
XTB Limited	Wielka Brytania	100%	Spółka świadczy usługi maklerskie na rzecz klientów w oparciu o uzyskane zezwolenie, wydane przez FCA (Financial Conduct Authority), licencja nr: FRN 522157.
XTB Limited	Cypr	100%	Spółka świadczy usługi maklerskie na rzecz klientów w oparciu o uzyskane zezwolenie, wydane przez CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), licencja nr: 169/12.
XTB International Limited	Belize	100%	Spółka świadczy usługi maklerskie w oparciu o uzyskane zezwolenie, wydane przez IFSC (International Financial Service Commission), obecnie FSC (Financial Services Commission). Spółka pozyskuje także klientów.
XTB MENA Limited	Zjednoczone Emiraty Arabskie	100%	Spółka świadczy usługi maklerskie na rzecz klientów na podstawie licencji otrzymanej od DFSA (Dubai Financial Services Authority).
XTB Agente de Valores SpA	Chile	100%	Spółka świadczy usługi maklerskie na rzecz klientów na podstawie licencji Agenta Papierów Wartościowych i wpisu nr 216 do Rejestru Brokerów w Giełdowych i Agentów Papierów Wartościowych (esp. Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores) prowadzonego przez Komisję do spraw Rynku Finansowego (COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO).
XTB Financial Services L.L.C.	Zjednoczone Emiraty Arabskie	100%	Spółka prowadzi działalność maklerską na rzecz klientów na podstawie licencji przyznanej przez SCA (Securities and Commodities Authority).

XTb

Nazwa spółki zależnej	Kraj	Udział XTB w spółce zależnej	Informacje dodatkowe
PT XTB Indonesia Berjangka	Indonezja	90%	Spółka prowadzi działalność maklerską na rzecz klientów na podstawie Licencji PALN, wydanej przez urząd Bappebti Indonesia.
XTB Services Limited	Cypr	100%	Spółka zajmuje się pozyskiwaniem, utrzymywaniem relacji, negocjowaniem i zawieraniem umów z partnerami. Ponadto jest odpowiedzialna za nadzór procesu onboardingu partnerów, przeprowadzanie audytów oraz zarządzanie procesami płatności dla partnerów. Spółka wspiera pozyskiwanie klientów poprzez współpracę afiliacyjną.
X Open Hub Sp. z o.o.	Polska	100%	Głównym przedmiotem działalności spółki jest pozyskanie klientów zainteresowanych rozwiązaniami technologicznymi XTB (platformami transakcyjnymi) i/lub dostawą płynności oraz dostarczenie im aplikacji elektronicznych oraz technologii transakcyjnej.
XTB S.C. Limited	Republika Seszeli	99,9% bezpośrednio; 0,1% pośrednio przez XTB Services Limited (Cypr)	Spółka otrzymała od FSA (Financial Services Authority) licencję nr SD148 na prowadzenie działalności w Republice Seszeli. Na datę przekazania niniejszego raportu spółka nie prowadziła działalności operacyjnej.
XTB Africa (PTY) Ltd.	Republika Południowej Afryki	100%	Od sierpnia 2021 roku spółka posiada licencję FSCA (Financial Sector Conduct Authority) na prowadzenie działalności w RPA. Spółka nie prowadzi działalności operacyjnej.
Tasfiye Halinde XTB Yönetim Danışmanlığı A.Ş.	Turcja	100%	Na datę przekazania niniejszego Sprawozdania spółka nie prowadziła działalności operacyjnej. Od września 2020 roku trwa proces likwidacji spółki.

Informacja o konsolidacji

Wyniki finansowe wszystkich spółek zależnych Grupy są konsolidowane metodą pełną od dnia ich utworzenia/ nabycia. W okresie sprawozdawczym konsolidacją objęto wszystkie spółki zależne. Ani Spółka dominująca, ani żadna spółka z Grupy nie posiadają udziałów w innych przedsiębiorstwach, które mogą mieć istotny wpływ na ocenę jej aktywów i pasywów, sytuacji finansowej oraz zysków i strat.

Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej XTB w I kwartale 2026 roku

W okresie sprawozdawczym tj. od 1 stycznia do 31 marca 2026 roku oraz do dnia przekazania niniejszego Raportu miała miejsce następująca zmiana w strukturze Grupy Kapitałowej XTB:

w dniu 17 lutego 2026 r. pomiędzy jednostką dominującą XTB S.A., spółką zależną XTB Africa (PTY) Ltd. z siedzibą w RPA oraz stroną kupującą zawarta została warunkowa umowa sprzedaży 100% udziałów we wskazanej Spółce na rzecz kupującego. W przypadku ziszczenia się warunku wskazanej umowy, XTB Africa (PTY) Ltd. przestanie być częścią struktury Grupy XTB. Wartość umowy nie stanowi kwoty istotnej w rozumieniu przyjętych przez Spółkę kryteriów wartości aktywów własnych, a transakcja nie ma istotnego wpływu na sytuację finansową Spółki. Zawarcie umowy jest rezultatem niepodjęcia przez spółkę zależną działalności operacyjnej.

5. Organy Spółki

5.1 Zarząd

Na czele jednostki dominującej XTB S.A. stoi Zarząd powoływany i odwoływany na podstawie Statutu Spółki.

Na dzień 31 marca 2026 roku oraz na dzień przekazania niniejszego Raportu, skład osobowy Zarządu przedstawiał się następująco:

Omar Arnaout
Prezes Zarządu

Zakres kompetencji:

kierowanie i nadzorowanie prac Zarządu i jego członków;
zarządzanie strategiczne i operacyjne działalnością sprzedażową Grupy;
budowanie relacji z interesariuszami i zarządzanie procesami posprzedażowymi, zarządzanie zasobami ludzkimi i działania CSR (Fundacja XTB);
budowanie odpowiedzialnych praktyk zarządczych i ładu korporacyjnego.

Okres kadencji:

02.07.2025 – 02.07.2028

Omar Arnaout w dniu 10.01.2017 roku został powołany na członka Zarządu ds. Sprzedaży w randze Wiceprezesa Zarządu. W dniu 23.03.2017 roku został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu

Filip Kaczmarzyk
Członek Zarządu ds. Tradingu

Zakres kompetencji:

zarządzanie jakością usług i produktów inwestycyjnych XTB;
zarządzanie infrastrukturą IT;
rozwój produktów inwestycyjnych XTB;
budowanie odpowiedzialnych praktyk zarządczych i ładu korporacyjnego.

Okres kadencji:

02.07.2025 – 02.07.2028

Paweł Szejko
Członek Zarządu ds. Finansowych

zarządzanie obszarem finansowym i relacji inwestorskich XTB;
zarządzanie obszarem informacji zarządczej oraz obiegiem informacji poufnych;
zarządzanie obszarem zrównoważonego rozwoju;
budowanie odpowiedzialnych praktyk zarządczych i ładu korporacyjnego;
działania CSR (Fundacja XTB).

Jakub Kubacki
Członek Zarządu
ds. Prawnych

Bartosz Osiński
Członek Zarządu
ds. Ryzyka

Zakres kompetencji:

zarządzanie obszarem compliance oraz prawnym;
działania związane z Systemem Kontroli Wewnętrznej (SIC);
wsparcie Inspektora Nadzoru w nadzorowaniu działania Systemu Nadzoru Zgodności z Prawem (SLC);
budowanie odpowiedzialnych praktyk zarządczych i ładu korporacyjnego.

Okres kadencji:

02.07.2025 – 02.07.2028

Zakres kompetencji:

zarządzanie i nadzorowanie obszaru ryzyka;
zarządzanie operacyjne i strategiczne działalnością XTB S.A.;
budowanie odpowiedzialnych praktyk zarządczych i ładu korporacyjnego.

Okres kadencji:

01.12.2025 – 02.07.2028

W dniu 3 marca 2026 r. do Spółki wpłynęła rezygnacja Pana Jakuba Kubackiego z pełnienia funkcji Członka Zarządu XTB ze skutkiem na koniec dnia 30 czerwca 2026 roku. (RB nr 3/2023 z dnia 03.03.2026 r.).

Następnie, w dniu 31 marca 2026 r. do Spółki wpłynęło oświadczenie Pana Jakuba Kubackiego o cofnięciu oświadczenia o rezygnacji z pełnienia funkcji Członka Zarządu XTB, złożonego w dniu 3 marca 2026 r. Rada Nadzorcza XTB S.A. przyjęła do wiadomości ww. oświadczenie Pana Jakuba Kubackiego o cofnięciu rezygnacji oraz wyraziła zgodę na cofnięcie przez niego oświadczenia o rezygnacji z pełnienia funkcji Członka Zarządu XTB. Jednocześnie, w związku z tym, że termin rezygnacji jeszcze nie nastąpił, a tym samym członek Zarządu zachował ciągłość mandatu, Rada Nadzorcza potwierdziła powołanie Pana Jakuba Kubackiego w skład Zarządu Spółki na stanowisko Członka Zarządu ds. Prawnych na okres rozpoczętej wspólnej kadencji Zarządu, trwającej od dnia 2 lipca 2025 r. do końca dnia 2 lipca 2028 r. Jednocześnie, z uwagi na brak zmian w składzie Zarządu Spółki, Rada Nadzorcza potwierdziła ocenę odpowiedniości Pana Jakuba Kubackiego oraz zbiorową ocenę odpowiedniości Zarządu dokonaną w dniu 25 czerwca 2025 r. (RB nr 6/2026 z dnia 31.03.2026 r.).

5.2 Rada Nadzorcza

Na dzień 31 marca 2026 roku oraz do dnia przekazania niniejszego Raportu, skład osobowy Rady Nadzorczej Spółki przedstawiał się następująco:

Imię i nazwisko	Funkcja	Początek kadencji	Koniec kadencji	Spełnione kryterium niezależności
Aleksander Chłopecki	Przewodniczący Rady Nadzorczej	16.01.2025	20.11.2027	TAK
Katarzyna Dąbrowska	Członek Rady Nadzorczej	20.11.2024	20.11.2027	TAK
Grzegorz Grabowicz	Członek Rady Nadzorczej	20.11.2024	20.11.2027	TAK
Ewa Stefaniak	Członek Rady Nadzorczej	20.11.2024	20.11.2027	TAK
Bartosz Zabłocki	Członek Rady Nadzorczej	20.11.2024	20.11.2027	NIE
Jakub Zabłocki	Członek Rady Nadzorczej	14.05.2025	20.11.2027	NIE

Prof. Aleksander Chłopecki
Przewodniczący Rady Nadzorczej

Grzegorz Grabowicz
Członek Rady Nadzorczej

Ewa Stefaniak
Członek Rady Nadzorczej

Bartosz Zabłocki
Członek Rady Nadzorczej

Katarzyna Dąbrowska
Członek Rady Nadzorczej

Jakub Zabłocki
Członek Rady Nadzorczej

W okresie I kwartału 2026 roku oraz do dnia przekazania niniejszego Raportu, w składzie Rady Nadzorczej Spółki nie nastąpiły żadne zmiany.

6. Kapitał zakładowy i struktura akcjonariatu

Na dzień 31 marca 2026 roku oraz na dzień przekazania niniejszego Raportu, kapitał podstawowy XTB S.A. składał się z 117 569 251 akcji o łącznej wartości nominalnej 5 878 462,55 PLN. Szczegółową informację o strukturze kapitału zakładowego przedstawia poniższa tabela:

Seria akcji	Liczba akcji	Wartość nominalna akcji (PLN)	Wartość nominalna emisji (PLN)
Seria A	117 383 635	0,05	5 869 181,75
Seria B	185 616	0,05	9 280,80
Łącznie	117 569 251	0,05	5 878 462,55

6.1 Struktura akcjonariatu – stan na koniec okresu sprawozdawczego oraz na dzień przekazania Sprawozdania

Według najlepszej wiedzy Zarządu, stan akcjonariuszy posiadających bezpośrednio bądź przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Jednostki dominującej na dzień 31 marca 2026 roku oraz na dzień przekazania Raportu, przedstawiał się następująco:

Akcjonariusz	Liczba akcji	Wartość nominalna akcji (PLN)	Udział w ogólnej liczbie akcji i głosów na WZ (%)
XX ZW Investment Group S.A.¹	42 067 329	2 103 366,45	35,78
Pozostali akcjonariusze	75 501 922	3 775 096,10	64,22
Razem	117 569 251	5 878 462,55	100,00

¹ XX ZW Investment Group S.A. z siedzibą w Luksemburgu jest podmiotem bezpośrednio kontrolowanym przez Pana Jakuba Zabłockiego, który posiada akcje reprezentujące 81,97% kapitału zakładowego oraz uprawniające do wykonywania 81,97% głosów na zgromadzeniu akcjonariuszy XX ZW Investment Group S.A.

Strukturę akcjonariatu na dzień 31 marca 2026 roku oraz na dzień przekazania niniejszego Raportu prezentuje poniższy wykres:

Od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego Raportu w strukturze akcjonariatu Spółki nie zaszły żadne zmiany.

6.2 Nabycie akcji własnych

W okresie I kwartału 2026 roku nie miało miejsca nabycie akcji własnych przez Spółkę.

6.3 Akcje i uprawnienia w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Stan posiadania akcji Spółki i jednostek powiązanych przez Członków Zarządu

Poniższe zestawienie przedstawia łączną liczbę i wartość nominalną akcji Spółki, będących w bezpośrednim posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki, według stanu na dzień 31 marca 2026 roku.

IMIĘ I NAZWISKO	FUNKCJA	POSIADANA LICZBA AKCJI	ŁĄCZNA WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI (w PLN)
Omar Arnaout	Prezes Zarządu	62 310	3 116
Filip Kaczmarzyk	Członek Zarządu	43 616	2 181
Paweł Szejko	Członek Zarządu	35 154	1 758
Jakub Kubacki	Członek Zarządu	25 632	1 282
Bartosz Osiński	Członek Zarządu	1 208	60

6.4 Akcje na GPW

XTB S.A. zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie 6 maja 2016 roku. Wszystkie akcje Spółki są notowane na rynku podstawowym. Od dnia 3 września 2020 roku XTB jest uczestnikiem indeksu mWIG40. Jest to indeks cenowy, do którego kwalifikowanych jest 40 kolejnych, po indeksie WIG20, spółek z najwyższą pozycją klasyfikacyjną obliczaną na podstawie danych po sesjach giełdowych w trzeci piątek miesiąca: lutego, maja, sierpnia, listopada. Do obliczenia pozycji uwzględnia się obroty za ostatnie 12 miesięcy oraz wartość akcji w wolnym obrocie wyznaczoną w oparciu o losowo wybrany kurs zamknięcia z ostatnich pięciu sesyjnych dni, licząc wstecz od dnia klasyfikacji. Więcej informacji na gpw.pl.

Od początku 2026 roku kurs notowań akcji XTB odzwierciedlał dużą zmienność rynku. Minimalna cena akcji wyniosła 71,44 PLN, zaś najwyższa 96,94 PLN (wzrost o 35,7%). Niewiele niższa od maksymalnej wartości notowań była ostatnia cena akcji, zanotowana w I kwartale, wynosząca 94,68 PLN.

Wartość obrotu w całym I kwartale 2026 roku wynosiła 2 095,96 mln PLN, co uplasowało Spółkę na 17. miejscu wśród 386 notowanych emitentów (udział w obrocie 1,33%). Najwyższe obroty inwestorzy wygenerowali w lutym i osiągnęły one poziom 695,83 mln PLN.

Kapitalizacja XTB na początek 2026 r. wynosiła 8 443,8 mln PLN i zaczęła stopniowo wrastać. Na koniec stycznia br. osiągnęła wartość 9 969,9 mln PLN, na koniec lutego wzrosła ponownie do 10 451,9 mln PLN, by na koniec marca osiągnąć wynik 11 131,46 mln PLN.

Kurs akcji XTB w I kwartale 2026 roku

Historyczne notowania akcji Spółki XTB na tle notowań indeksu giełdowego mWIG40 w okresie od dnia debiutu giełdowego do dnia bilansowego przedstawia poniższy wykres:

Kurs akcji XTB na tle mWIG40

7. Zrównoważony rozwój i Fundacja XTB

Obszar zrównoważonego rozwoju w Grupie XTB jest rozwijany od 2021 roku, kiedy opublikowano pierwszy raport niefinansowy oraz wdrożono Strategię ESG. Działania w tym zakresie są stopniowo dostosowywane do modelu biznesowego oraz wymogów regulacyjnych i oczekiwań interesariuszy. Obejmują one m.in. kwestie związane z ładem korporacyjnym, wpływem środowiskowym oraz aspektami pracowniczymi. Za obszar odpowiada Członek Zarządu ds. Finansowych wraz z Zespołem ds. Zrównoważonego Rozwoju, a nadzór sprawuje Komitet Audytu Rady Nadzorczej ramach regularnych przeglądów.

W I kwartale 2026 roku opublikowano Oświadczenie o Zrównoważonym Rozwoju Grupy XTB S.A. zgodne ze standardami ESRS, obejmujące dane za 2025 rok. Zakres raportowania obejmuje m.in. zarządzanie ryzykiem ESG, wybrane dane dotyczące wpływu środowiskowego, kwestie pracownicze oraz działania społeczne.

W raportowanym okresie. Spółka realizowała głównie inicjatywy związane z obszarem S – społeczność. Główne dwa to program ambasadorski dla pracowników „To The Moon” oraz kampania edukacyjna „She Invests”.

To The Moon jest opiera się na 6-miesięcznych cyklach szkoleniowych, koncentruje się na budowaniu marek osobistych ekspertów XTB oraz rozwijaniu ich kompetencji w obszarach content creation i public speaking. Program bezpośrednio wspiera strategię Employer Branding, zwiększając autentyczny zasięg komunikacji korporacyjnej w mediach profesjonalnych.
Kampanię „She Invests” zainicjowały czeski i słowacki udział XTB. Jest ona skierowana do kobiet i ma odpowiadać na dynamiczny wzrost ich udziału w strukturze klientów (osiągający poziom 16–19%). Poprzez cykle wykładów, warsztaty z bezpieczeństwa finansowego oraz budowanie dedykowanej społeczności, firma skutecznie realizuje cele z zakresu demokratyzacji inwestowania i przełamywania barier wejścia dla nowych grup demograficznych.

Obie inicjatywy potwierdzają zaangażowanie Grupy XTB w budowanie trwałe wartości dla interesariuszy poprzez edukację rynkową oraz inwestycję w rozwój profesjonalny własnych kadr.

W ramach aktywności pracowniczej XTB brało udział w wydarzeniach sportowych: Biegu Warszawskim i Piątce Warszawskiej. W kwietniu 2026 r. spółki zależne XTB w Zjednoczonych Emiratach Arabskich uzyskały certyfikat „Great Place to Work”, dołączając tym samym do wcześniej wyróżnionej Centrali oraz oddziału w Niemczech.

Fundacja XTB. Działalność edukacyjna, sponsoringowa

Grupa XTB w swojej działalności biznesowej dostrzega także potrzebę budowania wizerunku profesjonalnego partnera na rynku instrumentów finansowych, realizując działania edukacyjne. Spółka opracowuje i udostępnia treści na temat instrumentów inwestycyjnych, analizy rynkowe, kursy online dla inwestorów początkujących oraz bardziej doświadczonych. Wiele działań prowadzonych jest za pośrednictwem Fundacji XTB, która powstała w 2020 roku. Jej misją jest promowanie edukacji finansowej, budowanie świadomości społecznej oraz wspieranie działań na rzecz zrównoważonego rozwoju. Poprzez swoje działania, Fundacja chce wyrównywać szanse edukacyjne, inspirować i motywować do rozwoju na rzecz lepszego jutra, dzieląc się wiedzą niezbędną w inwestowaniu i zarządzaniu finansami.

Nazwa:	Fundacja XTB
Adres Siedziby:	ul. Prosta 67, 00-838 Warszawa
Data rejestracji w KRS:	23.12.2020
KRS:	0000861567
REGON:	38778254000000
NIP:	5272945208
Prezes Zarządu:	Sylwia Kozon
Rada Fundacji:	Omar Amaouf, Paweł Szójko

Projekty Fundacji XTB realizowane w I kwartale 2026 roku:

Konferencja „Money Talks. Dzień Inwestycyjnego Debiutanta". Pierwszy kwartał roku był okresem intensywnych przygotowań konferencji, której celem było przekazanie podstawowej wiedzy osobom rozpoczynającym inwestowanie. Wydarzenie odbyło się 18 kwietnia br. i wzięło w nim udział 15 prelegentów oraz dwoje byłych sportowców: Agnieszka Radwańska oraz Grzegorz Krychowiak. Patronami wydarzenia byli Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych, portal Onet.pl, czasopismo Zwierciadło.
Współpraca z Polskim Towarzystwem Ekonomicznym (PTE). Fundacja XTB jest Partnerem strategicznym i sponsorem Ogólnopolskiej Olimpiady Wiedzy Ekonomicznej organizowanej przez PTE. Na początku kwietnia br. odbył się ostatni etap Olimpiady, który wyłonił 5 zwycięzców. Będą oni reprezentowali Polskę na Olimpiadzie Międzynarodowej Wiedzy Ekonomicznej w Chinach.
Akademia Giełdowa organizowana przez Klub Inwestora działający przy SGH. Fundacja XTB była Partnerem strategicznym.
Konkurs Młody Inwestor Giełdowy organizowany przez Politechnikę Koszalińską. Fundacja XTB była Partnerem strategicznym i Sponsorem głównym. W konkursie wzięło udział ponad 600 uczniów z całej Polski.
Polish - British Investment Alliance (BPIA) to ogólnopolski projekt studencki organizowany przez Klub Inwestora w Szkole Głównej Handlowej (SGH) w Warszawie, łączący młode talenty z ekspertami rynków finansowych. BPIA tworzy pomost między polskim a brytyjskim sektorem inwestycyjnym poprzez warsztaty, prelekcje i networking. W ramach partnerstwa Prezeska Zarządu Fundacji XTB, Sylwia Kozon wzięła udział w debacie otwierającej XIV Konferencję BPIA.
Mosty Ekonomiczne 2026 to projekt wymiany studenckiej organizowany przez Forum Uczelni Ekonomicznych (FUE), umożliwiający czterodniowe wyjazdy między czołowymi uczelniami ekonomicznymi w Polsce (Warszawa, Poznań, Kraków, Wrocław, Katowice). Celem jest integracja, warsztaty i poznanie specyfiki innych uczelni. Fundacja została partnerem inicjatywy.
BETA ETF Challenge to ogólnopolski konkurs edukacyjny dedykowany studenckim kołom naukowym, którego celem jest popularyzacja wiedzy o funduszach ETF (Exchange-Traded Funds) oraz mechanizmach rynku

kapitałowego. Projekt stawia na praktyczne podejście do inwestowania i edukację finansową młodego pokolenia. Fundacja została partnerem strategicznym inicjatywy.

Podsumowanie i analiza wyników Grupy Kapitałowej osiągniętych w I kwartale 2026 roku

1. Czynniki mające wpływ na wyniki operacyjne i finansowe

W poniższej części niniejszego Raportu przedstawiono i omówiono czynniki mające wpływ na wyniki finansowe i operacyjne Grupy wypracowane w okresie trzech miesięcy zakończonych 31 marca 2026 roku.

Jednocześnie, w punkcie Model biznesowy niniejszego Raportu przedstawiono elementy, które w ocenie Zarządu w perspektywie długoterminowej mogą mieć stały wpływ na działalność, wyniki operacyjne i finansowe, sytuację finansową oraz perspektywy rozwoju Grupy.

2. Wybrane wskaźniki finansowe

ZASTRZEŻENIE: Wskaźniki finansowe zaprezentowanie w poniższej tabeli stanowią alternatywne miary wyniku, które nie zostały zdefiniowane w MSSF UE. Nie powinny być one interpretowane jako bezpośrednie mierniki wyników finansowych czy przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, ani traktowane jako substytut zysku netto. Ze względu na brak jednolitych definicji, wskaźniki te mogą nie być porównywalne z miarami o podobnej nazwie prezentowanymi przez inne podmioty, w tym spółki z tego samego sektora.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
EBITDA (w tys. PLN)¹	636 593	234 058	270 343
EBITDA marża (%)²	58,2	38,4	46,6
Marża zysku netto (%)³	48,9	29,7	33,4
Rentowność kapitałów własnych – ROE (%)⁴	94,2	37,9	37,0
Rentowność aktywów – ROA (%)⁵	22,6	8,3	11,0
Łączny współczynnik kapitałowy Spółki (IFR) (%)	234,9	190,5	188,9
Łączny współczynnik kapitałowy Grupy (IFR) (%)	225,2,	186,0	181,0

¹ EBITDA obliczony jako zysk z działalności operacyjnej (EBIT), powiększony o amortyzację.
² Obliczony jako iloraz zysku z działalności operacyjnej, powiększonego o amortyzację, i przychodów z działalności operacyjnej.
³ Obliczony jako iloraz zysku netto i przychodów z działalności operacyjnej.
⁴ Obliczony jako iloraz wyniku finansowego netto i średniego salda kapitałów własnych (obliczonego jako średnia arytmetyczna kapitałów własnych na koniec poprzedniego i na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego; wskaźniki za okresy 3 miesięczne zostały zannualizowane).
⁵ Obliczony jako iloraz wyniku finansowego netto i średniego salda aktywów razem (obliczonego jako średnia arytmetyczna aktywów razem na koniec poprzedniego i na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego; wskaźniki za okresy 3 miesięczne zostały zannualizowane).

3. Wybrane dane operacyjne

Poniższa tabela przedstawia dane o obrotach Grupy (w lotach) w podziale geograficznym we wskazanych okresach.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
Segment działalności detalicznej	2 180 984	2 408 706	1 714 198
Europa Środkowo-Wschodnia	1 051 481	1 123 351	813 945
Europa Zachodnia	588 213	585 177	368 614
Ameryka Łacińska¹	192 543	305 564	248 982
Bliski Wschód²	348 746	394 614	282 657
Segment działalności instytucjonalnej	142 220	133 821	193 776
Razem	2 323 204	2 542 526	1 907 974

¹ Spółka zależna XTB International Ltd. z siedzibą w Belize pozyskuje klientów z Ameryki Łacińskiej i pozostałych regionów świata (poza Europą). Z niniejszej pozycji wyłączono loty od klientów z regionu Bliskiego Wschodu pozyskanych przez tą spółkę.
² Loty od klientów z regionu Bliskiego Wschodu, pozyskanych przez XTB International Ltd. z siedzibą w Belize, a także XTB MENA Limited oraz XTB Financial Services L.L.C z siedzibą w Zjednoczonych Emiratach Arabskich.

Poniższa tabela przedstawia dane o obrotach Grupy (w wartości nominalnej mln USD) w podziale geograficznym we wskazanych okresach.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
Segment działalności detalicznej	1 302 367	1 576 035	901 898
Europa Środkowo-Wschodnia	622 696	746 556	424 190
Europa Zachodnia	252 793	309 805	190 229
Ameryka Łacińska¹	133 200	217 877	135 037
Bliski Wschód²	293 679	301 798	152 442
Segment działalności instytucjonalnej	31 043	28 970	35 969
Razem	1 333 410	1 605 005	937 867

W poniższej tabeli przedstawiono:

liczbę nowych klientów Grupy w poszczególnych okresach;
całkowitą liczbę klientów;
liczbę aktywnych klientów;
wartość depozytów netto w poszczególnych okresach;
średnie przychody operacyjne na aktywnego klienta;
wolumen transakcji w lotach;
rentowność na jednego lota;
obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD);
rentowność za 1 milion USD obrotu instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w USD) oraz;
obrót akcjami i ETF w wartości nominalnej (w mln USD).

Informacje przedstawione w tabeli poniżej dotyczą działalności w segmencie działalności detalicznej i segmencie działalności instytucjonalnej łącznie.

	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
Nowi klienci^{1}	370 041	280 881	194 304
Klienci razem	2 513 989	2 164 867	1 543 785
Liczba aktywnych klientów^{2}	1 267 467	1 063 787	735 389
Depozyty netto (w tys. PLN)^{3}	5 880 056	4 198 336	4 126 679
Średnie przychody operacyjne na aktywnego klienta (w tys. PLN)^{4}	0,9	0,6	0,8
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach^{5}	2 323 204	2 542 526	1 907 974
Rentowność na lotą (w PLN)^{6}	439	208	277
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD)	1 333 410	1 605 005	937 867
Rentowność za 1 milion obrotu instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w USD)^{7}	216	93	144
Obrót akcjami i ETF w wartości nominalnej (w mln USD)	8 454	7 015	4 145

1 Liczba nowych klientów Grupy w poszczególnych okresach.
2 Liczba klientów, którzy w okresie: (i) przeprowadzili co najmniej jedną transakcję i/lub (ii) posiadali otwartą pozycję, i/lub (iii) posiadali wolne środki na rachunku objęte oprocentowaniem.
3 Depozyty netto stanowią depozyty wpłacone przez klientów, pomniejszone o kwoty wycofane przez klientów w danym okresie, z wyłączeniem wpłat i wypłat realizowanych za pomocą eWallet.
4 Przychody z działalności operacyjnej Grupy w danym okresie podzielone przez liczbę aktywnych klientów w danym okresie.
5 Lot stanowi jednostkę transakcyjną obrotu instrumentami finansowymi. Wielkość lotu różni się dla poszczególnych instrumentów finansowych. W przypadku transakcji na instrumentach CFD opartych o waluty, w tym kryptowaluty, lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej. W pozostałych przypadkach wartość lotu określona jest w tabeli specyfikacji instrumentów, która jest dostępna tutaj. Prezentowana wartość nie uwzględnia obrotu CFD na akcje i ETF w przypadku których 1 lot równa się 1 akcji. W związku z ujednoliceniem definicji lotu dla instrumentów CFD opartych na kryptowalutach z definicją stosowaną dla instrumentów CFD opartych na walutach, gdzie wartość 1 lotu to 100 000 jednostek waluty bazowej, dane zostały odpowiednio skorygowane w okresach porównawczych.
6 Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF oraz wynik na CFD na akcje i ETF podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach.
7 Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF przeliczony na walutę USD według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego, podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD).

3.1. Segment działalności detalicznej

Poniższa tabela przedstawia kluczowe wskaźniki operacyjne dla segmentu działalności detalicznej Grupy za wskazane okresy.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY:

	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
Nowi klienci^{1}	370 039	280 873	194 304
Klienci razem	2 513 956	2 164 835	1 543 755
Liczba aktywnych klientów^{2}	1 267 450	1 063 768	735 370
Liczba transakcji^{3}	98 902 695	89 691 423	58 117 274
Depozyty netto (w tys. PLN)^{4}	5 853 649	4 183 264	4 086 542
Średnie przychody operacyjne na aktywnego klienta (w tys. PLN)^{5}	0,8	0,6	0,8
Średni koszt pozyskania klienta (w tys. PLN)^{6}	0,6	0,6	0,7
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach^{7}	2 372 866	2 408 706	1 714 198
Rentowność na lotą (w PLN)^{8}	419	216	301
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD)	1 302 367	1 576 035	901 898
Rentowność za 1 milion obrotu instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w USD)^{9}	215	93	146
Obrót akcjami i ETF w wartości nominalnej (w mln USD)	8 454	7 015	4 145

Liczba nowych klientów Grupy w poszczególnych okresach.
Liczba klientów, którzy w okresie: (i) przeprowadzili co najmniej jedną transakcję i/lub (ii) posiadali otwartą pozycję, i/lub (iii) posiadali wolne środki na rachunku objęte oprocentowaniem.
Liczba transakcji jest zdefiniowana jako całkowita liczba transakcji otwartych i zamkniętych w okresie.
Depozyty netto stanowią depozyty wpłacone przez klientów, pomniejszone o kwoty wycofane przez klientów w danym okresie, z wyłączeniem wpłat i wypłat realizowanych za pomocą eWallet.
Przychody z działalności operacyjnej w segmencie działalności detalicznej w danym okresie podzielone przez liczbę aktywnych klientów w okresie trzech miesięcy.
Średni koszt pozyskania klienta (CAC) definiowany jest jako iloraz wydatki marketingowe w segmencie działalności detalicznej w danym okresie oraz liczby nowych klientów pozyskanych w tym samym okresie.
Lot stanowi jednostkę transakcyjną obrotu instrumentami finansowymi. Wielkość lotu różni się dla poszczególnych instrumentów finansowych. W przypadku transakcji na instrumentach CFD opartych o waluty, w tym kryptowaluty, lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej. W pozostałych przypadkach wartość lotu określona jest w tabeli specyfikacji instrumentów, która jest dostępna tutaj. Prezentowana wartość nie uwzględnia obrotu CFD na akcje i ETF w przypadku których 1 lot równa się 1 akcji. W związku z ujednoliceniem definicji lotu dla instrumentów CFD opartych na kryptowalutach z definicją stosowaną dla instrumentów CFD opartych na walutach, gdzie wartość 1 lotu to 100 000 jednostek waluty bazowej, dane zostały odpowiednio skorygowane w okresach porównawczych.
Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto w segmencie działalności detalicznej, skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF oraz wynik na CFD na akcje i ETF podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach.
Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto w segmencie działalności detalicznej, skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF przeliczone na walutę USD według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego, podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD).

Poniższa tabela przedstawia dane w podziale geograficznym liczby aktywnych klientów detalicznych Grupy, którzy w okresie: (i) przeprowadzili co najmniej jedną transakcję i/lub (ii) posiadali otwartą pozycję, i/lub (iii) posiadali wolne środki na rachunku objęte oprocentowaniem. Lokalizacja aktywnych klientów została co do zasady ustalona na podstawie lokalizacji biura Grupy obsługującego danego klienta. Wyjątek stanowi region Bliskiego Wschodu, w ramach którego prezentowani są także klienci z tego regionu pozyskani przez spółkę zależną XTB International Ltd. z siedzibą w Belize.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

	31.03.2026		31.12.2025		31.03.2024
Europa Środkowo-Wschodnia	856 778	67,6%	711 693	66,9%	477 532	64,9%
Europa Zachodnia	302 111	23,8%	262 953	24,7%	195 386	26,6%
Ameryka Łacińska¹	86 181	6,8%	68 454	6,4%	47 614	6,5%
Bliski Wschód²	22 380	1,8%	20 668	1,9%	14 838	2,0%
Liczba aktywnych klientów razem	1 267 450	100,0%	1 063 768	100%	735 370	100,0%

3.2. Segment działalności instytucjonalnej

Grupa świadczy także usługi dla klientów instytucjonalnych pod marką X Open Hub (XOH), w ramach której dostarcza płynność i technologię innym instytucjom finansowym w ramach segmentu działalności instytucjonalnej.

Poniższa tabela przedstawia kluczowe dane operacyjne dla segmentu działalności instytucjonalnej Grupy za wskazane okresy.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
Nowi klienci¹	2	8	-
Liczba aktywnych klientów²	17	19	19
Klienci razem	33	32	30
Depozyty netto (w tys. PLN)³	26 407	15 073	40 137
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach⁴	142 220	133 821	193 776
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD)	31 043	28 970	35 969
Rentowność za 1 milion obrotu instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w USD)⁵	224	68	91

¹ Liczba nowych klientów Grupy w poszczególnych okresach.
² Liczba klientów, którzy w okresie: (i) przeprowadzili co najmniej jedną transakcję i/lub (ii) posiadali otwartą pozycję.
³ Depozyty netto stanowią depozyty wpłacone przez klientów, pomniejszone o kwoty wycofane przez klientów, w danym okresie.
⁴ Lot stanowi jednostkę transakcyjną obrotu instrumentami finansowymi. Wielkość lota różni się dla poszczególnych instrumentów finansowych. W przypadku transakcji na instrumentach CFD opartych o waluty, w tym kryptowaluty, lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej. W pozostałych przypadkach wartość lota określona jest w tabeli specyfikacji instrumentów, która jest dostępna tutaj. Prezentowana wartość nie uwzględnia obrotu CFD na akcje i ETF w przypadku których 1 lot równa się 1 akcji. W związku z ujednoliceniem definicji lota dla instrumentów CFD opartych na kryptowalutach z definicją stosowaną dla instrumentów CFD opartych na walutach, gdzie wartość 1 lota to 100 000 jednostek waluty bazowej, dane zostały odpowiednio skorygowane w okresach porównawczych.
⁵ Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto w segmencie działalności instytucjonalnej, przeliczony na walutę USD według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego, podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD).

4. Omówienie wyników działalności Grupy za I kwartał 2026 roku

W poniższej tabeli przedstawiono wybrane pozycje skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów w podanych okresach.

(w tys. PLN)	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
	31.03.2026	31.12.2025	ZMIANA (TYS. PLN)	ZMIANA (%)	31.03.2025
Wynik z operacji na instrumentach finansowych	1 065 748	579 142	486 606	84,0	557 846
Wynik z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów, w tym:	20 197	21 294	(1 097)	(5,2)	17 807
- przychody z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów	37 786	36 838	948	2,6	32 344
- koszty z tytułu odsetek zapłaconych klientom	(17 589)	(15 544)	2 045	13,2	(14 537)
Przychody z tytułu prowizji i opłat	7 917	6 023	1 894	31,4	4 616
Pozostałe przychody	156	2 885	(2 729)	(94,6)	25
Przychody z działalności operacyjnej razem	1 094 018	609 344	484 674	79,5	580 294
Marketing	(235 429)	(179 047)	56 382	31,5	(141 034)
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze	(122 057)	(115 162)	6 895	6,0	(95 043)
Koszty prowizji	(27 816)	(24 843)	2 973	12,0	(33 834)
Pozostałe usługi obce	(32 563)	(38 881)	(6 318)	(16,2)	(29 551)
Amortyzacja	(6 884)	(7 009)	(125)	(1,8)	(5 866)
Pozostałe koszty	(31 710)	(10 384)	21 326	205,4	(4 226)
Podatki i opłaty	(5 534)	(4 559)	975	21,4	(3 809)
Koszty utrzymania i wynajmu budynków	(2 316)	(2 410)	(94)	(3,9)	(2 454)
Koszty działalności operacyjnej razem	(464 309)	(382 295)	82 014	21,5	(315 817)
Zysk z działalności operacyjnej (EBIT)	629 709	227 049	402 660	177,3	264 477
Przychody finansowe	30 999	5 903	25 096	425,1	13 870
Koszty finansowe	(297)	(12 489)	(12 192)	(97,6)	(43 788)
Zysk przed opodatkowaniem	660 411	220 463	439 948	199,6	234 559
Podatek dochodowy	(125 369)	(39 543)	85 826	217,0	(40 636)
Zysk netto	535 042	180 920	354 122	195,7	193 923

4.1. Przychody operacyjne

W I kwartale 2026 r. XTB wypracowało rekordowy poziom przychodów operacyjnych wynoszący 1 094,0 mln PLN (wzrost o 88,5% r/r). Istotnymi czynnikami determinującymi ich poziom była konsekwentnie powiększana liczba aktywnych klientów (wzrost o 72,4% r/r), połączona z ich dużą aktywnością transakcyjną wyrażoną m.in. w liczbie zawartych kontraktów CFD w lotach (wzrost o 21,8% r/r) oraz wzrost rentowności lota do poziomu 439 PLN (I kwartał 2025 r.: 277 PLN).

Pierwszy kwartał 2026 roku przyniósł utrzymujące się zainteresowanie rynkami towarowymi, jednak z wyraźnym przesunięciem dynamiki pomiędzy poszczególnymi klasami aktywów. Początek roku stał pod znakiem podwyższonej zmienności, wynikającej głównie z oczekiwań dotyczących polityki monetarnej oraz utrzymujących się napięć geopolitycznych. Na rynku metali szlachetnych, po silnych wzrostach z końcówki 2025 roku, były one kontynuowane w styczniu tylko po to, by zakończyć miesiąc spektakularną korektą. Nadzwyczajna zmienność na metalach szlachetnych utrzymywała się przez cały pierwszy kwartał roku głównie ze względu na sytuację geopolityczną na Bliskim Wschodzie.

Istotną rolę w I kwartale 2026 odegrały również surowce energetyczne. Notowania gazu ziemnego i ropy naftowej charakteryzowały się dużą zmiennością, co było efektem głównie wybuchu wojny z Iranem, ale również czynników

sezonowych, jak i ograniczeń podażowych oraz decyzji producentów. Wzrost aktywności inwestorów był widoczny szczególnie w momentach nagłych ruchów cenowych. Rynki indeksów giełdowych, w szczególności amerykańskich, również charakteryzowały się wysoką zmiennością. Indeks Nasdaq najpierw wspiął się w okolice swoich rekordowych poziomów, by później, z powodu zawirowań globalnych, spaść o ponad 12%. Podsumowując, I kwartał 2026 roku upłynął pod znakiem nadzwyczajnej i niespotykanej zmienności na wszelkiego rodzaju aktywach, a klienci poszukiwali zmienności i okazji inwestycyjnych.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY	31.03.2026	31.12.2025	30.09.2025	30.06.2025	31.03.2025	31.12.2024	30.09.2024	30.06.2024
Przychody z działalności operacyjnej razem (w tys. PLN)	1 094 018	609 344	375 821	580 597	580 294	465 416	470 234	381 838
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach¹	2 323 204	2 542 526	2 094 296	2 321 584	1 907 974	1 657 390	1 627 978	1 461 670
Rentowność na lotą (w PLN)²	439	208	152	229	277	253	272	232
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD)	1 333 410	1 605 005	1 118 278	1 144 554	937 867	727 854	695 315	621 544
Rentowność za 1 milion USD obrotu instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w USD)³	216	93	84	128	144	147	167	142

¹ Lot stanowi jednostkę transakcyjną obrotu instrumentami finansowymi. Wielkość lotu różni się dla poszczególnych instrumentów finansowych. W przypadku transakcji na instrumentach CFD opartych o waluty, w tym kryptowaluty, lot odpowiada 100 000 jednostek waluty bazowej. W pozostałych przypadkach wartość lotu określona jest w tabeli specyfikacji instrumentów, która jest dostępna tutaj. Prezentowana wartość nie uwzględnia obrotu CFD na akcje i ETF w przypadku których 1 lot równa się 1 akcji. W związku z ujednoliceniem definicji lotu dla instrumentów CFD opartych na kryptowalutach z definicją stosowaną dla instrumentów CFD opartych na walutach, gdzie wartość 1 lotu to 100 000 jednostek waluty bazowej, dane zostały odpowiednio skorygowane w okresach porównawczych.

² Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF oraz wynik na CFD na akcje i ETF podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.

³ Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF przeliczony na walutę USD według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego, podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD).

OKRES ZAKOŃCZONY:	3 MIESIĄCE		12 MIESIĘCY
	31.03.2026	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2020
Przychody z działalności operacyjnej razem (w tys. PLN)	1 094 018	2 146 056	1 873 436	1 618 385	1 451 954	625 595	797 750
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w latach¹	2 323 204	8 866 381	6 274 177	6 779 816	6 592 928	4 045 882	3 113 375
Rentowność na lotą (w PLN)²	439	215	275	227	212	144	249
Obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w mln USD)	1 333 410	4 805 704	2 626 577	2 285 891	2 259 588	1 737 351	1 021 835
Rentowność za 1 milion USD obrotu instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej (w USD)³	216	109	169	164	142	92	197

² Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto skorygowany o wynik na opcjach, akcjach i ETF oraz wynik na CFD na akcje i ETF podzielony przez obrót instrumentami pochodnymi CFD w lotach.

Struktura przychodów względem klas instrumentów finansowych

Analiza struktury przychodów Grupy w I kwartale 2026 r. wskazuje na wyraźną dominację instrumentów CFD (ang. contracts for difference) opartych na towarach. Ich udział w przychodach z tytułu operacji na instrumentach finansowych brutto wzrósł skokowo do poziomu 88,5% (wobec 29,1% w I kwartale 2025 r.). Wynik ten jest bezpośrednią konsekwencją wysokiej dochodowości na instrumentach opartych o notowania złota, srebra, ropy naftowej oraz platyny.

Druga najbardziej dochodową kategorią były instrumenty CFD oparte o waluty, których udział w strukturze przychodów wyniósł 5,1% (I kw. 2025 r.: 13,5%). W ramach tej klasy aktywów najwyższą zyskowność odnotowano na instrumentach CFD opartych o kryptowaluty (m.in. Bitcoin oraz Ethereum).

Z kolei przychody z instrumentów CFD opartych o indeksy odpowiadały za 2,1% skonsolidowanych przychodów, co stanowi istotny spadek w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku (52,3%).

(w tys. PLN)	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
	31.03.2026	31.12.2025	31.03.2025
CFD na towary	965 670	365 796	166 783
CFD na waluty	55 550	71 891	77 278
CFD na indeksy	22 858	109 495	299 663
CFD na akcje i ETF	21 462	14 516	6 498
CFD na obligacje	59	37	68
CFD razem	1 065 599	561 735	550 290
Opcje	29	-	-
Akcje i ETF	25 114	36 399	22 888
Wynik z operacji na instrumentach finansowych brutto	1 090 742	598 134	573 178
Bonusy i rabaty wypłacane klientom	(6 951)	(4 651)	(3 772)
Prowizje wypłacane brokerom współpracującym	(18 043)	(14 195)	(11 560)
Wynik z operacji na instrumentach finansowych netto	1 065 748	579 288	557 846

STRUKTURA PRZYCHODÓW Z TYTUŁU OPERACJI NA INSTRUMENTACH BRUTTO (W %)

Okresowe zmiany struktury przychodów z tytułu operacji na instrumentach finansowych brutto są naturalne i wynikają z decyzji inwestycyjnych podejmowanych przez klientów. Na te decyzje z kolei istotny wpływ ma charakterystyka rynków finansowych i towarowych w okresie.

Struktura przychodów względem rynków geograficznych

Grupa XTB dywersyfikuje swoje przychody pod względem obszarów geograficznych, z których je uzyskuje. Przyjęta została zasada, że przychody generowane przez danego klienta, zostają przypisane według kraju biura XTB, w którym ten klient został pozyskany. Wyjątek stanowi region Bliskiego Wschodu, w ramach którego prezentowane są także przychody z klientów z tego rynku pozyskanych przez spółkę zależną XTB International Ltd. z siedzibą w Belize.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

(w tys. PLN)

	31.03.2026	31.12.2025	ZMIANA %	31.03.2025
Europa Środkowo-Wschodnia	780 150	421 344	85,2	391 651
- w tym Polska	568 844	341 443	66,6	314 391
Europa Zachodnia	232 791	101 337	129,7	108 861
Ameryka Łacińska¹	35 362	(5 807)	-	34 765
Bliski Wschód²	45 711	92 465	(50,6)	44 836
Azja	4	5	(20,0)	181
Przychody z działalności operacyjnej razem	1 094 018	609 344	79,5	580 294

W 2026 roku główną ambicją Zarządu będzie uplasować aplikację inwestycyjną XTB na pierwszym miejscu w Europie pod względem wyboru przez klientów spośród dostępnych tego typu aplikacji.

Pierwszy kwartał 2026 r. XTB zakończyło z sukcesem uzyskania w Zjednoczonych Emiratach Arabskich licencji kategorii 1 oraz 2, wydanych przez tamtejszy Urząd ds. Rynków Kapitałowych. Dzięki tym zezwoleniom, Grupa dołączyła do nielicznego grona firm finansowych posiadających pełne możliwości świadczenia usług maklerskich oraz oferowania zaawansowanych produktów inwestycyjnych.

Struktura przychodów względem segmentów klienckich

Dla XTB ważna jest także dywersyfikacja segmentowa przychodów. W tym celu Grupa rozwija, poza segmentem detalicznym, działalność instytucjonalną pod marką X Open Hub (XOH), w ramach której dostarcza płynność i technologię innym instytucjom finansowym. Przychody z tego segmentu potrafią podlegać istotnym wahaniom z okresu na okres, analogicznie jak w segmencie detalicznym, co jest zjawiskiem typowym dla przyjętego przez Grupę modelu biznesowego.

(w tys. PLN)

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY

	31.03.2026	31.12.2025	ZMIANA %	31.03.2025
Działalność detaliczna	1 067 802	600 799	77,7	565 929
Działalność instytucjonalna (X Open Hub)	26 216	8 545	206,8	14 365
Przychody z działalności operacyjnej razem	1 094 018	609 344	79,5	580 294

4.2. Koszty

Koszty działalności operacyjnej w I kwartale 2026 r. wyniosły 464,3 mln PLN, co oznacza wzrost o 148,5 mln PLN w stosunku do analogicznego okresu 2025 r. (315,8 mln PLN). Główne czynniki wpływające na poziom kosztów to:

koszty marketingowe: wzrost o 94,4 mln PLN, wynikający z intensyfikacji globalnych kampanii promujących ofertę produktową;
koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych: wzrost o 27,0 mln PLN wynikający głównie ze wzrostu zatrudnienia;
pozostałe koszty: wzrost o 27,5 mln PLN, wynikające m.in. z ujęcia kosztu w wysokości 20,0 mln PLN w związku z nieostateczną decyzją KNF o nałożeniu kary pieniężnej. Jest to zdarzenie o charakterze jednorazowym.

(w tys. PLN)	OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY
	31.03.2026	31.12.2025	ZMIANA %	31.03.2025
Marketing	235 429	179 047	31,5	141 034
Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze	122 057	115 162	6,0	95 043
Pozostałe usługi obce	32 563	38 881	(16,2)	29 551
Pozostałe koszty	31 710	10 384	205,4	4 226
Koszty prowizji	27 816	24 843	12,0	33 834
Amortyzacja	6 884	7 009	(1,8)	5 866
Podatki i opłaty	5 534	4 559	21,4	3 809
Koszty utrzymania i wynajmu budynków	2 316	2 410	(3,9)	2 454
Koszty działalności operacyjnej razem	464 309	382 295	21,5	315 817

W ujęciu k/k koszty działalności operacyjnej były wyższe o 82,0 mln PLN. Główny wpływ na tę zmianę miał wzrost nakładów na działania marketingowe (online oraz offline) o 56,4 mln PLN, a także wzrost pozostałych kosztów o 21,3 mln PLN, wynikający głównie ze zdarzenia o charakterze jednorazowym.

W związku z intensywnym rozwojem XTB, Zarząd ocenia, że w 2026 r. łączne koszty działalności operacyjnej mogą kształtować się na poziomie wyższym nawet o około 30% do tego, jaki zaobserwowaliśmy w 2025 r. Priorytetem Zarządu jest dalszy przyrost bazy klienckiej oraz budowanie marki globalnej. W konsekwencji realizowanych działań nakłady na marketing mogą wzrosnąć o około 50% w stosunku do roku ubiegłego, przy jednoczesnym założeniu, że średni koszt pozyskania klienta powinien być porównywalny do tego, jaki zaobserwowaliśmy w latach 2023 - 2025.

Dodatkowo, w perspektywie średnioterminowej (rozumianej jako horyzont trzyletni, tj. lata 2027 - 2029) Zarząd ocenia, że nakłady na marketing mogą rosnąć o około 30 - 40% r/r, przy jednoczesnym założeniu, że średni koszt pozyskania klienta powinien być na podobnym poziomie jak w latach 2023 - 2026.

Ostateczny poziom kosztów operacyjnych uzależniony będzie w szczególności od: dynamiki zatrudnienia oraz wysokości zmiennych składników wynagrodzeń wypłaconych pracownikom, skali wydatków marketingowych, tempa ekspansji geograficznej na nowe rynki oraz wpływu ewentualnych nowych regulacji i innych czynników zewnętrznych na poziom przychodów osiąganych przez Grupę.

Poziom wydatków marketingowych uzależniony będzie od oceny ich wpływu na wyniki i rentowność Grupy, tempa ekspansji zagranicznej oraz stopnia responsywności klientów na podejmowane działania. Do wzrostu zatrudnienia w Grupie przyczyniać się będzie jej dynamiczny rozwój, zarówno na nowych, jak i istniejących już rynkach ołei na wysokość zmiennych składników wynagrodzeń wpływać będą wyniki Grupy.

4.3. Klienci

Fundamentem stabilnego wzrostu XTB pozostaje sukcesywnie powiększana baza oraz rosnąca liczba aktywnych klientów. W I kwartale 2026 r. Grupa odnotowała historycznie najwyższe wyniki w tym obszarze, pozyskując 370 041 nowych klientów (wobec 194 304 rok wcześniej), co oznacza dynamiczny wzrost o 90,4% r/r. W ślad za rekordową akwizycją wzrosła również liczba aktywnych klientów. Osiągnęła ona poziom 1 267 467, co w porównaniu z 735 389 w analogicznym okresie ubiegłego roku stanowi wzrost o 72,4%.

OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY	31.03.2026	31.12.2025	30.09.2025	30.06.2025	31.03.2025	31.12.2024	30.09.2024	30.06.2024
Nowi klienci¹	370 041	280 881	221 762	167 339	194 304	158 018	108 104	102 569
Klienci razem²	2 513 989	2 164 867	1 904 475	1 697 894	1 543 785	1 361 564	1 213 554	1 113 554
Liczba aktywnych klientów³	1 267 467	1 189 422	1 005 589	853 938	735 389	701 089	586 395	502 554
Liczba aktywnych klientów w kwartale	1 267 467	1 063 787	919 976	812 519	735 389	608 271	522 899	470 811
Koszty działalności operacyjnej razem, w tym: (w tys. PLN)	464 309	381 079	322 654	292 911	315 817	267 802	208 526	205 408
- Marketing	235 429	179 195	141 495	123 322	141 034	116 855	71 613	75 234
Średni koszt pozyskania klienta⁴	0,6	0,6	0,6	0,7	0,7	0,7	0,7	0,7

¹ Liczba nowych klientów Grupy w poszczególnych kwartałach.
² Liczba klientów na koniec poszczególnych kwartałów.
³ Liczba aktywnych klientów odpowiednio w okresie 3 miesięcy 2026 r. oraz 12, 9, 6 i 3 miesięcy 2025 r., a także 12, 9 i 6 miesięcy 2024 r. Aktywny klient to klient, który w danym okresie: (i) przeprowadził co najmniej jedną transakcję i/lub (ii) posiadał otwartą pozycję, i/lub (iii) posiadał wolne środki na rachunku objęte oprocentowaniem.
⁴ Średni koszt pozyskania klienta (CAC) definiowany jest jako iloraz całkowitych wydatków marketingowych poniesionych w danym kwartale oraz liczby nowych klientów pozyskanych w tym samym okresie.

OKRES ZAKOŃCZONY	3 MIESIĄCE		12 MIESIĘCY
	31.03.2026	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2020
Nowi klienci¹	370 041	864 286	498 438	311 971	196 864	189 187	112 025
Klienci razem²	2 513 989	2 164 867	1 361 564	897 573	614 934	429 157	255 791
Liczba aktywnych klientów³	1 267 467	1 189 422	701 089	418 423	270 560	193 180	108 312
Koszty działalności operacyjnej razem, w tym: (w tys. PLN)	464 309	1 313 677	886 701	694 231	558 567	348 772	282 004
- Marketing	235 429	584 898	344 808	263 924	222 369	120 101	87 731
Średni koszt pozyskania klienta⁴	0,6	0,7	0,7	0,8	1,1	0,6	0,8

¹ Liczba nowych klientów Grupy w poszczególnych latach.
² Liczba klientów na koniec poszczególnych lat.
³ Liczba aktywnych klientów odpowiednio w okresie 3 miesięcy 2026 r. oraz w okresie 12 miesięcy w poszczególnych latach. Aktywny klient, to klient, który w danym okresie: (i) przeprowadził co najmniej jedną transakcję i/lub (ii) posiadał otwartą pozycję, i/lub (iii) posiadał wolne środki na rachunku objęte oprocentowaniem.
⁴ Średni koszt pozyskania klienta (CAC) definiowany jest jako iloraz całkowitych wydatków marketingowych w danym okresie oraz liczby nowych klientów pozyskanych w tym samym okresie.

Priorytetem Zarządu pozostaje dalsza ekspansja bazy klienckiej, zmierzająca do umocnienia globalnej pozycji rynkowej XTB poprzez dotarcie z ofertą produktową do klienta masowego. Działania te są wspierane przez szereg inicjatyw strategicznych, w tym systematyczne wdrażanie nowych produktów, celowane kampanie promocyjne oraz rozbudowę programów edukacji finansowej.

Ambicją Zarządu w 2026 r. jest pozyskiwanie średnio co najmniej 250 – 290 tys. nowych klientów kwartalnie. Skuteczność realizowanej strategii potwierdzają dane operacyjne: w kwietniu 2026 r. Grupa pozyskała łącznie 113,2 tys. nowych klientów. Dodatkowo, w perspektywie średnioterminowej (rozumianej jako horyzont trzyletni, tj. lata 2027 - 2029) ambicją Zarządu jest wzrost liczby nowych klientów o około 30% r/r, przy jednoczesnym założeniu, że średni koszt pozyskania klienta (CAC) powinien być na podobnym poziomie jak w latach 2023 - 2026.

图

Profil aktywnego klienta XTB

Przedstawiona analiza statystycznego inwestora detalicznego w Grupie XTB została przygotowana na podstawie aktywności transakcyjnej w I kwartale 2026 roku oraz w okresie porównawczym. Opracowanie obejmuje wyłącznie aktywnych klientów, którzy w badanym czasie przeprowadzili co najmniej jedną transakcję, posiadali otwartą pozycję lub dysponowali wolnymi środkami na rachunku objętymi oprocentowaniem.

Struktura wiekowa

W I kwartale 2026 r. najliczniejszą grupą aktywnych klientów XTB były osoby w wieku 25-34 lata. Zaraz za nimi plasowały się grupy wiekowe 35-44 l. oraz 18-24 l. Ta ostatnia grupa w ujęciu r/r była większa o 2 punkty procentowe (p.p.) w porównaniu z I kwartałem 2025 roku.

Struktura wiekowa aktywnych klientów w I kw. 2026 vs. I kw. 2025

Produkty długoterminowego inwestowania i oszczędzania

Budując konkurencyjną ofertę Grupa XTB wprowadziła do niej produkty skierowane do inwestorów zainteresowanych długoterminowym inwestowaniem środków w celu wykorzystania parasola podatkowego lub z myślą o emeryturze. Aktualnie w ofercie XTB znajdują się rachunki: IKE i IKZE w Polsce, ISA oraz Cash ISA w Wielkiej Brytanii, oraz PEA we Francji.

Na koniec I kwartału 2026 r. XTB prowadziło:

4.4. Działania marketingowe

Obok rozwoju technologii i systematycznego poszerzania oferty produktowej, kluczową siłą napędową Grupy pozostają działania marketingowe. Ich realizacja jest ściśle skorelowana z celami strategicznymi XTB: sukcesywnym zwiększaniem udziału w globalnym rynku fintech, dążeniem do pozycji lidera na europejskim rynku usług inwestycyjnych oraz skutecznym dotarciem do klienta masowego.

W I kwartale 2026 roku zespół marketingu Grupy XTB był skupiony na przygotowaniu działań komunikacyjnych i promocyjnych na kolejne miesiące roku. Był to okres intensywnych wysiłków w obszarze przede wszystkim planowania promocji nowych produktów, pozyskania partnerstw sponsoringowych w międzynarodowym świecie sportu oraz kontynuowania kampanii reklamowych out-of-home oraz digital.

Na rynku polskim pierwsza kampania w 2026 r. rozpoczęła się w styczniu i uwzględniała szeroki media mix obejmujący telewizję, nośniki out-of-home (OOH) i digital-out-of-home (DOOH) oraz kino. Głównym celem było dalsze budowanie rozpoznawalności marki XTB, stąd wybór mediów o odpowiednim zasięgu, co wpływa na wzrost poziomu wskaźnika TOM (top of mind) czyli marki pierwszego wyboru. Do połowy marca br. trwała kampania telewizyjna z wykorzystaniem wizerunku ambasadora marki: Zlatana Ibrahimovicia, która objęła kilkadziesiąt stacji ogólnopolskich. Kampania OOH obejmowała czterdzieści pięć największych miast w Polsce. Zaś w lutym i marcu do wskazanych działań dodano kampanię DOOH. Uwzględniono w niej nośniki takie jak ekrany LED, wyświetlacze, monitory, które są najbardziej widowiskowe i położone w najbardziej uczęszczanych lokalizacjach, zwracając uwagę na odpowiednią widoczność nośnika oraz czas kontaktu odbiorcy z reklamą.

Na rynkach europejskich w I kwartale 2026 r., w wybranych miastach, Spółka realizowała kampanie zewnętrzne typu OOH i DOOH. Wykorzystywano nośniki w określonych i prestiżowych lokalizacjach, gdzie prezentują się światowe, najbardziej rozpoznawalne marki. W Wielkiej Brytanii, we Francji i w Rumunii przeprowadzono także kampanie telewizyjne oraz radiowe.

Po raz pierwszy w swoich globalnych działaniach reklamowych XTB wykorzystało nowe i niestandardowe miejsca umożliwiające ekspozycję marki i dotarcie do szerokich i nowych grup odbiorców. Takim przykładem nośników były autobusy oraz tramwaje oklejone reklamą marki.

Inicjatywy z zakresu marketingu sportowego

W marcu 2026 r. Spółka poinformowała o zawarciu umowy sponsorskiej ze stadionem Paris La Défense Arena. Obiekt, który może pomieścić ponad 45 tys. uczestników koncertów, jest największą halą widowiskową w Europie: rocznie odwiedza ją około 1,8 miliona gości. Ponad 90% publiczności stanowią odbiorcy z Francji, co sprawia, że współpraca ta wpisuje się w strategię rozwoju XTB na tym rynku.

Po zakończeniu I kwartału 2026 r. Spółka poinformowała o rozpoczęciu dwóch partnerstw sponsoringowych w świecie sportu. Pierwszym i największym w historii XTB jest strategiczne partnerstwo z FIBA (fr. Fédération Internationale de Basketball) – Międzynarodową Federacją Koszykówki. Grupa XTB została sponsorem mistrzostw świata w koszykówce kobiet i mężczyzn, współpraca ma charakter globalny i stanowi kolejny krok w budowaniu pozycji marki na świecie. XTB będzie obecne podczas turniejów

finałowych oraz w całym cyklu eliminacyjnym prowadzącym do mistrzostw. Spółka obejmie także rolę sponsora tytularnego europejskich kwalifikacji do mistrzostw świata w koszykówce mężczyzn.

Druga ważną umową sponsorską jest globalne partnerstwo z włoskim klubem piłki nożnej SSC Napoli. Jest to pierwsze w historii partnerstwo XTB z klubem z TOP 5 europejskich lig. To kolejny krok w budowie międzynarodowej rozpoznawalności marki oraz szansa na przyspieszenie pozyskiwania nowych klientów na rynku włoskim. Zawarta umowa obowiązuje do końca sezonu 2026/2027.

4.5. Aplikacja inwestycyjna All-in-One

Ambicją Zarządu jest ugruntowanie pozycji XTB jako aplikacji inwestycyjnej pierwszego wyboru w Europie (All-in-One). Z założenia aplikacja XTB ma oferować klientom łatwe, inteligentne i wydajne sposoby zawierania transakcji, inwestowania i oszczędzania, zapewniając jednocześnie natychmiastowy dostęp do ich pieniędzy.

W ostatnich latach XTB skutecznie realizuje transformację z modelu brokera CFD w kierunku wieloproduktowego podmiotu typu FinTech, który dostarcza uniwersalną aplikację inwestycyjną. Proces ten będzie konsekwentnie kontynuowany w 2026 roku oraz w kolejnych latach, stanowiąc fundament dalszego wzrostu Grupy.

Nowi klienci (UE) - pierwsza transakcja (%)

Liczba transakcji na akcjach, ETF-ach i Planach Inwestycyjnych (klienci UE)

Aktywa klientów XTB w wartości nominalnej w mln PLN na koniec okresu:

w mln PLN	31.03.2026	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2020
Akcje	17 615	15 139	7 908	4 095	2 362	1 846	761
ETF	15 246	12 145	5 774	2 053	1 083	606	110
CFD	10 798	12 654	10 027	8 911	7 354	7 858	6 744
Środki pieniężne	5 934	5 864	3 751	2 267	1 939	1 787	1 034
RAZEM	49 593	45 802	27 460	17 326	12 738	12 097	8 649

TOP 10 akcji pod względem obrotów w I kwartale 2026 r.

TOP 10 akcji pod względem obrotów w 1Q 2026

KGHM Polska Miedź 3,21%
CD Projekt 2,01%
Microsoft Corporation 1,97%
BIOI Odno 1,87%
XTB 1,69%
NYiDIA Corporation 1,69%
Zlinc Polska 1,65%
Micron Technology 1,62%
Advanced Micro Devices, Inc. 1,45%
Meta Platforma 1,20%

procentowy udział 10 najpopularniejszych instrumentów w danej klasie aktywów w 1Q 2026 roku

Akcje

TOP 10 funduszy ETF pod względem obrotów w I kwartale 2026 r.

TOP 10 instrumentów CFD pod względem obrotów w 1Q 2026

TOP 10 funduszy ETF pod względem obrotów w 1Q 2026

1.	iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc)	5,76%
2.	iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)	4,18%
3.	Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (Acc)	4,15%
4.	iShares Physical Gold ETC	3,20%
5.	iShares Core MSCI World UCITS ETF (Acc)	3,16%
6.	iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc)	2,51%
7.	Preprinted 100% ETC UHCID Solid Screened UCITS ETC 10	2,41%
8.	iShares Physical Gold ETC 1000 UHCID	1,87%
9.	Vanguard S&P 500 UCITS ETF (Acc)	1,85%
10.	iShares Nautilus 100 UCITS ETF (Acc)	1,78%

procentowy udział 10 najpopularniejszych instrumentów w danej klasie aktywów w 1Q 2026 roku

TOP 10 instrumentów CFD pod względem obrotów w 1Q 2026

Najzyskowniejsze

Procentowy udział 10 najzyskowniejszych instrumentów finansowych w wyniku z operacji na instrumentach finansowych brutto w 1Q 2026 roku

4.6. Plan produktowy

W 2026 r. Grupa XTB zamierza kontynuować strategię budowania uniwersalnej aplikacji inwestycyjnej, której oferta przeznaczona jest dla każdego inwestora, chcącego efektywnie zarządzać swoimi środkami, zarówno krótko, jak i długoterminowo.

W 2026 roku Spółka planuje rozszerzyć swoje portfolio o kolejne produkty oraz funkcje:

Handel kryptoaktywami na rynku spot. W ramach zezwolenia od Cypryjskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (CySEC), uzyskanego pod koniec 2025 r., klienci na Cyprze w pierwszej połowie 2026 r. będą mogli uzyskać dostęp do handlu kryptoaktywami na rynku spot za pośrednictwem aplikacji inwestycyjnej XTB. Działalność będzie prowadzona zgodnie z wymogami MiCA. Przy czym, Spółka podtrzymuje stanowisko, że pozostaje zainteresowana ubieganiem się o zezwolenie w Polsce, jeśli będzie to możliwe. W dalszej części 2026 r. oferta będzie rozszerzana na pozostałe rynki, w tym w pierwszej kolejności region LATAM oraz kraje europejskie, pod warunkiem uzyskania niezbędnych zgód regulacyjnych.

Opcje. Produkt został wprowadzony już na początku 2026 r. Pierwszym rynkiem, na którym uruchomiono produkt był Cypr. Tamtejsi klienci zyskali możliwość nabycia opcji kupna i sprzedaży na akcje 100 najpopularniejszych spółek notowanych w Stanach Zjednoczonych. Rozwiązanie działa pod nadzorem Cypryjskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (CySEC). Wraz z końcem I kwartału 2026 r. dostęp do handlu opcjami zyskały dwa kolejne rynki: Niemcy oraz Hiszpania. Dodatkowo dostępna jest możliwość handlu tym produktem w ułamkowych wolumenach, co ułatwia dywersyfikację portfela przy ograniczonym kapitale oraz wspiera zarządzanie ryzykiem w przypadku instrumentów o wysokiej cenie.

Opcje to rodzaj kontraktu, który daje jego nabywcy prawo do kupna lub sprzedaży określonej liczby akcji po z góry ustalonej cenie w określonym czasie. Dwa podstawowe rodzaje opcji to: opcja kupna (call), dająca prawo do kupienia akcji i zyskania na wzroście ceny tej akcji; opcja sprzedaży (put), dająca prawo do sprzedania akcji i zyskaniu na spadku jej ceny.

Produkty inwestowania długoterminowego:

Cash ISA to specjalny rodzaj konta oszczędnościowego dostępnego dla rezydentów Wielkiej Brytanii, który pozwala im uzyskiwać odsetki wolne od podatku od zgromadzonych środków, z rocznym limitem wpłat w wysokości 20 000 £, wspólnym dla wszystkich kont ISA. Elastyczność tego rachunku umożliwia wypłatę i ponowne wpłacenie środków w tym samym roku podatkowym bez wpływu na dostępny limit. Klienci mogą korzystać z darmowych wpłat i wypłat bez opłat za prowadzenie konta, a środki są chronione przez FSCS do kwoty 120 000 £. Rachunek Cash ISA w I kwartale 2026 r. został wprowadzony do oferty XTB.
Osobiste Konto Inwestycyjne (OKI) to nowy produkt inwestycyjny, którego celem jest pobudzenie rynku kapitałowego i zachęcenie Polaków do długoterminowego oszczędzania. Według propozycji Ministerstwa Finansów, właściciel rachunku OKI będzie mógł inwestować do 100 tys. PLN bez tzw. podatku Belki, jeśli zdecyduje się na aktywa inwestycyjne denominowane w polskiej walucie PLN np. akcje, obligacje korporacyjne, fundusze inwestycyjne. XTB ma ambicję zaoferować OKI w momencie, kiedy stosowna ustawa zostanie uchwalona. Zgodnie z zapowiedziami Ministerstwa ustawa wprowadzająca rachunek OKI ma wejść w życie 1 stycznia 2027 roku.
Rozszerzenie oferty rachunków emerytalnych w innych krajach europejskich to kolejny krok, który pomoże zrealizować strategiczne założenia rozwoju międzynarodowego. Wprowadzenie do oferty rachunków dedykowanych oszczędzaniu długoterminowemu z myślą o emeryturze, pozwoli na wzmocnienie bazy klientów poprzez pozyskanie nowych oraz zachęcenie dotychczasowych do skorzystania z nowego produktu.

Margin trading, czyli handel z wykorzystaniem dźwigni finansowej. Jest to produkt wykorzystywany przez aktywnych inwestorów na całym świecie. Margin trading daje inwestorom możliwość nabycia instrumentu o wartości przekraczającej posiadane przez niego środki, dzięki wykorzystaniu pożyczonych od brokera środków. Spółka pracuje obecnie nad możliwym kształtem tego produktu oraz pozyskaniem partnera zapewniającego jego finansowanie.

Plany Inwestycyjne 2.0. W związku z dużym sukcesem produktu umożliwiającego tworzenie własnych portfeli do długoterminowego inwestowania w fundusze ETF, Spółka postanowiła wprowadzić jego nową, ulepszoną wersję wzbogaconą o możliwość inwestowania również w akcje. Pozwoli to na dotarcie do klienta masowego, który dopiero rozpoczyna inwestowanie na rynkach finansowych. Obecnie produkt przechodzi testy prowadzone przez specjalną grupę testerów.

Rozszerzenie godzin handlu umożliwia inwestorom kupno i sprzedaż akcji poza główną sesją giełdową i tym samym szybką reakcję na wiadomości ze spółek. W pierwszej kolejności XTB planuje rozszerzenie godzin handlu na rynkach amerykańskich (w formule 24 h / 5 dni w tygodniu). W drugiej kolejności rozszerzone godziny handlu będą udostępnione również na rynkach europejskich.

Przedstawiony powyżej Plan Produktowy odpowiada aktualnemu stanowi wiedzy i zasobów. Kolejność wdrażania zaprezentowanych produktów i funkcjonalności może być inna niż przedstawiona powyżej. XTB planuje dodanie nowych produktów oraz funkcjonalności do swojej oferty w 2026 r., natomiast realizacja tego planu jest uzależniona od czynników zewnętrznych, które są poza kontrolą Spółki, jak współpraca z zewnętrznymi dostawcami, uzyskanie niezbędnych zgód regulacyjnych czy uchwalenie istotnych dla działania przepisów prawnych. W związku z tym, plan produktowy może ulec zmianom i modyfikacjom.

4.7. Budowanie przewag konkurencyjnych w obszarze FinTech

XTB jako podmiot technologiczny działający w sektorze finansów prowadzi w sposób ciągły prace polegające na opracowywaniu i rozwijaniu wysoce innowacyjnych, kompleksowych rozwiązań w dziedzinie transakcji oraz inwestycji internetowych w instrumenty finansowe. Czyni to Spółkę organizacją typu FinTech. Celem powyższych prac jest opracowywanie innowacyjnych technologii i rozwiązań pozwalających w szczególności na dalszy rozwój oferty produktowej. XTB jest właścicielem szeregu autorskich rozwiązań technologicznych, w tym nowoczesnej platformy inwestycyjnej xStation.

W I kwartale 2026 roku zespół technologii XTB koncentrował się na działaniach służących podniesieniu jakości procesu wdrożenia nowych klientów (onboarding), uproszczeniu i uatrakcyjnieniu obsługi interfejsu aplikacji oraz dalszemu podnoszeniu poziomu bezpieczeństwa obu tych narzędzi.

Aplikacja mobilna zyskała nowy ekran, służący lepszej prezentacji dostępnej oferty produktowej i wspieraniu klientów w dostępie do ważnych informacji pomagających w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Wdrożono także narzędzie natywnego (czyli bez dodatkowych przekierowań) procesu wpłat kartą dla klientów w Polsce, Niemczech, Hiszpanii i Słowacji. Wprowadzenie tej funkcji ma wspierać płynność korzystania z aplikacji i podnieść poziom bezpieczeństwa realizowanych przez klientów transakcji.

Obszary badawcze skupiają się na funkcjonalnościach i bezpieczeństwie działania systemów, procesów i baz danych. Prowadzone są również prace badawczo-rozwojowe ukierunkowane na rozwój nowych systemów elektronicznego obrotu.

W 2026 roku jednym z najważniejszych obszarów w pracach zespołu technologii XTB będzie stała analiza i wdrażanie funkcjonalności związanych z bezpieczeństwem. Jednym z takich projektów było wdrożenie funkcji Emergency Lock, czyli awaryjnej blokady konta w aplikacji mobilnej. Klienci mogą samodzielnie z tej funkcji skorzystać w sytuacji, gdy: zauważa transakcje, których nie rozpoznają; otrzymają podejrzane wiadomości dotyczące swojego konta lub gdy podejrzewają, że padli ofiarą wykradzenia danych logowania (phishingu), które mogły zostać przejęte. Funkcja Emergency Lock umożliwia klientom zablokowanie handlu, zablokowanie wypłat z konta, zablokowanie eWalleta.

Z końcem marca 2026 r. uruchomiono także inną funkcję wspierającą bezpieczeństwo klientów XTB: weryfikację połączeń telefonicznych. Umożliwia ona klientom potwierdzenie, że rozmawiają z pracownikiem XTB, co zwiększa zaufanie i wiarygodność. Ułatwia także proces przeprowadzenia weryfikacji tożsamości podczas rozmów dotyczących wrażliwych danych.

Z uwagi na przyjętą strategię biznesową opierającą się na rozwoju nowych technologii, w ramach struktury XTB wyodrębniony został Dział Produktu i Technologii, w którym znakomitą część personelu stanowią osoby wykonujące prace badawczo-rozwojowe. Przedmiotowe prace mają znaczący, niemalże strategiczny wpływ na działalność gospodarczą prowadzoną przez XTB. Nie tylko przekładają się na poziom generowanych przychodów przez XTB, ale również są kluczowe w procesie budowania i utrzymywania wysoce konkurencyjnej pozycji Spółki na globalnym rynku kapitałowym.

Poniższa tabela przedstawia liczbę osób zatrudnionych w Dziale Produktu i Technologii oraz koszty ponoszone przez ten dział:

OKRES ZAKOŃCZONY:	3 MIESIĘCY		12 MIESIĘCY
	31.03.2026	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2020
Koszty Działu Produktu i Technologii (w tys. PLN)	81 607	255 162	165 839	94 770	58 381	36 616	27 159
Liczba osób w Dziale Produktu i Technologii¹	637	616	498	429	282	176	129

¹ Prezentowana liczba obejmuje osoby zatrudnione na podstawie umowy o pracę, umowy zlecenia oraz osoby świadczące usługi w ramach kontraktów B2B.

4.8. Dywidenda

Polityka dywidendowa XTB zakłada rekomendowanie przez Zarząd Walnemu Zgromadzeniu wypłaty dywidendy w kwocie uwzględniającej poziom zysku netto prezentowany w jednostkowym rocznym sprawozdaniu finansowym Spółki oraz szereg różnych czynników dotyczących Spółki, w tym perspektyw dalszej działalności, przyszłych zysków, zapotrzebowania na środki pieniężne, sytuacji finansowej, poziomu współczynników adekwatności kapitałowej, planów ekspansji, wymogów prawa w tym zakresie, jak i wytycznych KNF. W szczególności Zarząd, zgłaszając propozycje dotyczące wypłaty dywidendy, kierował się będzie koniecznością zapewnienia odpowiedniego poziomu współczynników adekwatności kapitałowej Spółki oraz kapitału niezbędnego do rozwoju Grupy.

Zarząd podtrzymuje, że jego zamiarem jest rekomendowanie w przyszłości wypłaty dywidendy na poziomie od 50% do 100% jednostkowego zysku netto Spółki za dany rok obrotowy. Jednostkowy zysk netto za I kwartał 2026 roku wyniósł 526,8 mln PLN.

W dniu 26 marca 2026 r. Zarząd XTB S.A. podjął uchwałę, w której zarekomendował Radzie Nadzorczej oraz Walnemu Zgromadzeniu podział jednostkowego zysku netto za rok 2025 w kwocie 638,9 mln PLN w następujący sposób:

wypłatę dywidendy w kwocie 478,5 mln PLN, tj. 4,07 PLN na jedną akcję,
zatrzymanie pozostałej części zysku w kwocie 160,4 mln PLN do dyspozycji Spółki przeznaczając ją na kapitał rezerwowy.

W dniu 31 marca 2026 r. Rada Nadzorcza Spółki pozytywnie zaopiniowała propozycję Zarządu.

Na podstawie uchwały nr 6 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 8 maja 2026 r., akcjonariuszom XTB S.A. zostanie wypłacona dywidenda w łącznej wysokości 478,5 mln PLN, tj. 4,07 PLN na jedną akcję. Wypłata nastąpi w dniu 24 czerwca 2026 r., zaś dzień ustalenia prawa do dywidendy został ustalony na 15 czerwca 2026 r.

Poziomy łącznego współczynnika kapitałowego (IFR) XTB w I kwartale 2026 roku obrazuje poniższy wykres.

Łączny współczynnik kapitałowy Spółki (IFR) w I kartale 2026 r.

Łączny współczynnik kapitałowy (IFR)
Wymagany przez KNF łączny współczynnik kapitałowy (IFR) na koniec każdego kwartału pod wypłatę 100% zysku w formie dywidendy

Łączny współczynnik kapitałowy informuje o relacji funduszy własnych do łącznej kwoty ekspozycji na ryzyko (tzw. aktywów ważonych ryzykiem). Pokazuje on, czy Spółka jest w stanie pokryć posiadanymi funduszami własnymi minimalne wymogi kapitałowe z tytułu ryzyka rynkowego, kredytowego, operacyjnego oraz pozostałych ryzyk specyficznych. Na koniec I kwartału 2026 r. łączny współczynnik kapitałowy w XTB wyniósł 234,9%.

526,8 MLN PLN

JEDNOSTKOWY ZYSK NETTO

ZA I KWARTAŁ 2026 ROKU

234,9%

ŁĄCZNY WSPÓŁCZYNNIK KAPITAŁOWY

NA KONIEC I KWARTAŁU 2026 ROKU

4.9. Środki pieniężne własne i ich ekwiwalenty

XTB zarządza płynnością poprzez lokowanie gotówki w lokaty bankowe oraz instrumenty finansowe, takie jak obligacje skarbowe, obligacje poręczone przez Skarb Państwa oraz obligacje korporacyjne z poręczeniem bankowym. Na dzień 31 marca 2026 r. łączna wartość własnych środków pieniężnych oraz obligacji wyniosła w Grupie XTB 2 806,3 mln PLN, co stanowi 28,5% sumy bilansowej. Z tej kwoty 2 656,2 mln PLN przypadało na środki pieniężne, a 150,1 mln PLN na obligacje.

Struktura środków pieniężnych XTB

6. Czynniki, które w ocenie Zarządu mogą mieć wpływ na wyniki Grupy w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

W ocenie Zarządu następujące tendencje wpływają i będą się utrzymywać oraz wpływać na działalność Grupy do końca 2026 roku, a w niektórych przypadkach również przez dłuższy czas wykraczający poza bieżący rok obrotowy:

Model biznesowy stosowany przez Grupę XTB (opisany szczegółowo w rozdziale Model biznesowy).

Dalszy przyrost bazy klientów XTB oraz dotarcie z ofertą produktową do klienta masowego. Jest to kluczowe dla dalszego dynamicznego rozwoju XTB i budowania marki globalnej, co jest bezpośrednio związane z dalszą rozbudową portfolio produktowego Grupy XTB o nowe produkty i rozwiązania technologiczne, w tym oferowanie klientom aplikacji inwestycyjnej All-in-One, dzięki której mogą oni w prosty i szybki sposób inwestować oraz mają zapewniony stały dostęp do swoich środków.
Grupa świadczy usługi dla klientów instytucjonalnych w ramach segmentu działalności instytucjonalnej (X Open Hub). Produkty i usługi oferowane przez Grupę w ramach X Open Hub różnią się od tych oferowanych w ramach segmentu działalności detalicznej, przez co wiążą się z odmiennymi ryzykami i wyzwaniami. W związku z tym przychody Grupy z tego segmentu narażone są na duże wahania z okresu na okres. Poniższa tabela obrazuje procentowy udział segmentu działalności instytucjonalnej w przychodach z działalności operacyjnej razem.

OKRES ZAKOŃCZONY	3 MIESIĄCE
	31.03.2026	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021	31.12.2020
% udział przychodów z działalności instytucjonalnej w przychodach z działalności operacyjnej razem	2,4%	2,0%	4,4%	6,8%	1,3%	0,3%	13,2%

Poziom zmienności na rynkach finansowych i towarowych w 2026 roku, zmiany regulacyjne jak też inne czynniki (jeżeli wystąpią) mogą wpływać na kondycję partnerów instytucjonalnych XTB, wolumen obrotu w lotach, jak i przychody XTB z tych klientów.
Dalszy dynamiczny rozwój Grupy XTB w Polsce oraz w na rynkach zagranicznych będzie także powiązany z dalszym wzrostem kosztów działalności, które – w ocenie Zarządu – w 2026 roku mogą kształtować się na poziomie wyższym nawet o około 30% do tego, jaki zaobserwowaliśmy w 2025 r. Priorytetem Zarządu jest dalszy przyrost bazy klienckiej oraz budowanie marki globalnej.
Poziom wydatków marketingowych uzależniony będzie od oceny ich wpływu na wyniki i rentowność Grupy, od tempa ekspansji zagranicznej oraz stopnia responsywności klientów na podejmowane działania. Zarząd przewiduje, że koszty te w 2026 roku mogą wzrosnąć o około 50% w stosunku do roku ubiegłego, przy jednoczesnym założeniu, że średni koszt pozyskania klienta powinien być porównywalny do tego, jaki zaobserwowaliśmy w latach 2023 – 2025.
Do wzrostu zatrudnienia w Grupie przyczyniać się będzie jej dynamiczny rozwój, zarówno na rynkach już istniejących, jak i nowych. Z kolei na wysokość zmiennych składników wynagrodzeń wpływać będą wyniki Grupy.
XTB ze swoją silną pozycją rynkową oraz dynamicznie rosnącą bazą klientów coraz śmielej buduje swoją obecność na rynkach pozaeuropejskich, konsekwentnie realizując strategię stworzenia marki globalnej. Zarząd

XTB kładzie główny nacisk na rozwój organiczny, z jednej strony umacniając swoją pozycję na rynku europejskim, z drugiej budując sukcesywnie swoją obecność w Ameryce Łacińskiej i Azji. W ślad za tymi działaniami skład Grupy Kapitałowej poszerzać się może o nowe podmioty zależne. Warto nadmienić, że ekspansja geograficzna jest procesem realizowanym przez XTB w sposób ciągły, którego efekty rozłożone są w czasie.

Z uwagi na trudne do przewidzenia przyszłe warunki gospodarcze, oczekiwania i przewidywania Zarządu są obarczone szczególnie dużą dozą niepewności.

7. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok

Zarząd XTB S.A. nie publikował prognoz wyników finansowych na 2026 rok.

Pozostałe informacje

1. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2026 roku oraz 31 marca 2025 roku w Grupie nie wystąpiły transakcje zawarte z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

Transakcje z podmiotami powiązanymi przedstawia poniższa tabela:

| (w tys. PLN) | 31.03.2026
KOSZTY | 31.03.2025
KOSZTY |
| --- | --- | --- |
| Inne podmioty powiązane | 1 840 | 350 |

1.1 Transakcje kluczowego personelu kierowniczego i bliskich im osób z podmiotami powiązanymi Grupy XTB

Informacje dotyczące transakcji kluczowego personelu kierowniczego i bliskich im osób w Grupie XTB zostały zaprezentowane w Nocie 27.2 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy XTB.

1.2 Wynagrodzenia kluczowego personelu kierowniczego Jednostki Dominującej oraz spółek Grupy XTB

Informacje dotyczące wynagrodzenia kluczowego personelu Spółki oraz spółek Grupy XTB zostały zaprezentowane w Nocie 27.3 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy XTB.

2. Informacja o udzielonych przez Jednostkę dominującą lub jednostki zależne poręczeniach kredytów lub pożyczkach lub udzielonych gwarancjach – jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, gdzie łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca

Na dzień 31 marca 2026 roku oraz w okresie sprawozdawczym tj. od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku Jednostka dominująca ani żaden z jej podmiotów zależnych nie udzielił poręczeń kredytów lub pożyczek lub gwarancji innemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, dla których łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca.

3. Adekwatność kapitałowa

Grupa Kapitałowa XTB S.A. oraz Spółka XTB S.A.

XTB jest zobowiązane do utrzymywania poziomu kapitałów (funduszy własnych) w kwocie przewyższającej każdą z następujących wartości:

wymogów kapitałowych wyliczanych zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2033 z dnia 27 listopada 2019 roku w sprawie wymogów ostrożnościowych dla firm inwestycyjnych oraz zmieniające rozporządzenia (UE) nr 1093/2010, (UE) nr 575/2013, (UE) nr 600/2014 i (UE) nr 806/2014 (IFR);
kapitału wewnętrznego szacowanego zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 8 grudnia 2021 roku w sprawie szacowania kapitału wewnętrznego i aktywów płynnych, systemu zarządzania ryzykiem, badania i oceny nadzorczej, a także polityki wynagrodzeń w domu maklerskim oraz małym domu maklerskim.

Wymóg kapitałowy wyliczany zgodnie z rozporządzeniem IFR stanowi wyższa z wartości:

wymóg kapitałowy z tytułu stałych kosztów pośrednich;
stały minimalny wymóg kapitału założycielskiego;
wymóg kapitałowy dotyczący współczynnika K.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania najwyższą z tych wartości stanowi dla XTB wymóg kapitałowy dotyczący współczynnika K.

XTB wylicza fundusze własne zgodnie z częścią drugą Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2033 z dnia 27 listopada 2019 roku w sprawie wymogów ostrożnościowych dla firm inwestycyjnych oraz zmieniające rozporządzenia (UE) nr 1093/2010, (UE) nr 575/2013, (UE) nr 600/2014 i (UE) nr 806/2014 („IFR”).

Zasady wyliczania poziomu funduszy własnych są określone w Rozporządzeniu CRR i IFR, „Procedurze wyliczania współczynników adekwatności kapitałowej w XTB S.A.” i nie są regulowane przez MSSF.

XTB posiada obecnie wyłącznie fundusze własne najlepszej kategorii – Tier I.

Grupa Kapitałowa XTB S.A.

Konsolidacji ostrożnościowej zgodnie z IFR podlegają jednostki zależne będące firmami inwestycyjnymi, instytucjami finansowymi przedsiębiorstwami usług pomocniczych lub agentami. W zastosowaniu do Grupy, Jednostka dominująca uwzględnia w konsolidacji ostrożnościowej następujące jednostki zależne:

od 31 października 2015 roku spółka zależna XTB Limited (UK);
od 30 kwietnia 2017 roku spółka zależna XTB International;
od 31 lipca 2018 roku spółka zależna XTB Limited (CY);
od 31 lipca 2022 roku spółka zależna XTB MENA Limited;
od 31 sierpnia 2022 roku spółka zależna XTB Africa (PTY) Ltd;
od 31 grudnia 2023 roku spółka zależna XTB S.C. Limited;
od 17 stycznia 2024 roku spółka zależna PT XTB Indonesia Berjangka;
od 31 grudnia 2024 roku spółka zależna XTB Financial Services L.L.C;
od 11 lutego 2025 roku spółka zależna XTB Agente de Valores SpA.

Grupa nie jest zobowiązana do utrzymywania buforów kapitałowych wynikających z ustawy o nadzorze makroostrożnościowym nad systemem finansowym i zarządzaniu kryzysowym w systemie finansowym.

Poziom kluczowych wartości w zakresie zarządzania kapitałem:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Fundusze własne Grupy	1 325 115 873	1 320 979 675
Łączny wymóg kapitałowy IFR	588 362 864	710 384 094
Łączny współczynnik kapitałowy IFR	225,22%	185,95%
Minimalny wymagany poziom łącznego współczynnika kapitałowego (art. 9 ust. 1 lit. c) IFR)	100%	100%

W okresach objętych śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiło naruszenie ustawowych norm adekwatności kapitałowej.

Poniższa tabela prezentuje dane o poziomie funduszy własnych w podziale na poszczególne składniki i o całkowitym wymogu kapitałowym w podziale na wymogi z tytułu poszczególnych typów ryzyka, obliczonych zgodnie z odrębnymi przepisami wraz z wartościami średniomiesięcznymi. Wartości średniomiesięczne zostały oszacowane w oparciu o codzienne stany.

| (w tys. PLN) | STAN NA
31.03.2026 | ŚREDNIA
WARTOŚĆ
W OKRESIE | STAN NA
31.12.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| 1. Kapitały podstawowe/Fundusze Własne | 1 325 116 | 1 283 357 | 1 320 980 |
| 1.1. Kapitały podstawowe Tier I bez pomniejszeń | 1 336 899 | 1 336 899 | 1 336 899 |
| 1.2. Kapitały dodatkowe Tier I | 0 | 0 | 0 |
| 1.3. Pozycje pomniejszające kapitały podstawowe Tier I | -11 783 | -53 542 | -15919 |
| I. Fundusze własne | 1 325 116 | 1 283 357 | 1 320 980 |
| 1. Ryzyko dla klienta, w tym: | 28 355 | 28 459 | 27 825 |
| 1.1. K-AUM | 0 | 0 | 0 |
| 1.2. K-CMH | 22 304 | 21 682 | 20 203 |
| 1.3. K-ASA | 6 051 | 6 777 | 7 622 |
| 1.4. K-COH | 0 | 0 | 0 |
| 2. Ryzyko dla rynku, w tym: | 368 922 | 516 478 | 490 784 |
| 2.1. K-NPR | 368 922 | 516 478 | 490 784 |
| 2.2. K-CMG | 0 | 0 | 0 |
| 3. Ryzyko dla firmy, w tym: | 191 086 | 188 524 | 191 775 |
| 3.1. K-TCD | 185 343 | 183 165 | 187 037 |
| 3.2. K-DTF | 5 743 | 5 359 | 4 738 |
| 3.3. K-CON | 0 | 0 | 0 |
| II. Łączny wymóg kapitałowych dotyczący współczynnika K (IFR) | 588 363 | 733 461 | 710 384 |

Zgodnie z IFR jednostka dominująca wylicza wymóg z tytułu stałych kosztów pośrednich oraz stały minimalny wymóg kapitałowy. Są one jednak znacząco niższe od wymogu kapitałowego dotyczącego współczynnika K.

Poniższa tabela prezentuje alokację procentową kapitału wewnętrznego do najistotniejszych klas ryzyka.

	31.03.2026	31.12.2025
Ryzyko operacyjne	49,49%	38,93%
Ryzyko rynkowe	37,60%	35,14%
Ryzyko kredytowe	12,51%	25,50%
Inne ryzyka	0,40%	0,43%

Spółka XTB S.A.

Spółka nie jest zobowiązana do utrzymywania buforów kapitałowych wynikających z ustawy o nadzorze makroostrożnościowym nad systemem finansowym i zarządzaniu kryzysowym w systemie finansowym.

Poziom kluczowych wartości w zakresie zarządzania kapitałem:

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
Fundusze własne Spółki	1 331 697 171	1 330 537 933
Łączny wymóg kapitałowy IFR	567 008 030	698 356 375
Łączny współczynnik kapitałowy IFR	234,86%	190,52%
Minimalny wymagany poziom łącznego współczynnika kapitałowego (art. 9 ust. 1 lit. c) IFR)	100%	100%

W okresach objętych śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiło naruszenie ustawowych norm adekwatności kapitałowej.

| (w tys. PLN) | STAN NA
31.03.2026 | ŚREDNIA
WARTOŚĆ W
OKRESIE | STAN NA
31.12.2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| 1. Kapitały podstawowe/Fundusze Własne | 1 331 698 | 1 292 761 | 1 330 538 |
| 1.1. Kapitały podstawowe Tier I bez pomniejszeń | 1 336 899 | 1 336 898 | 1 336 899 |
| 1.2. Kapitały dodatkowe Tier I | 0 | 0 | 0 |
| 1.3. Pozycje pomniejszające kapitały podstawowe Tier I | -5 201 | -44 137 | -6361 |
| I. Fundusze własne | 1 331 697 | 1 292 761 | 1 330 538 |
| 1. Ryzyko dla klienta, w tym: | 27 103 | 27 239 | 26 700 |
| 1.1. K-AUM | 0 | 0 | 0 |
| 1.2. K-CMH | 21 054 | 20 465 | 19 082 |
| 1.3. K-ASA | 6 049 | 6 774 | 7 618 |
| 1.4. K-COH | 0 | 0 | 0 |
| 2. Ryzyko dla rynku, w tym: | 356 823 | 509 016 | 490 035 |
| 2.1. K-NPR | 356 823 | 509 016 | 490 035 |
| 2.2. K-CMG | 0 | 0 | 0 |
| 3. Ryzyko dla firmy, w tym: | 183 083 | 179 969 | 181 621 |
| 3.1. K-TCD | 177 363 | 174 631 | 176 900 |
| 3.2. K-DTF | 5 720 | 5 338 | 4 721 |
| 3.3. K-CON | 0 | 0 | 0 |
| II. Łączny wymóg kapitałowych dotyczący współczynnika K (IFR) | 567 009 | 716 225 | 698 356 |

Zgodnie z IFR Spółka wylicza wymóg z tytułu stałych kosztów pośrednich oraz stały minimalny wymóg kapitałowy. Są one jednak znacząco niższe od wymogu kapitałowego dotyczącego współczynnika K.

Poniższa tabela prezentuje alokację procentową kapitału wewnętrznego do najistotniejszych klas ryzyka.

	31.03.2026	31.12.2025
Ryzyko operacyjne	46,95%	36,50%
Ryzyko rynkowe	38,53%	36,52%
Ryzyko kredytowe	13,88%	26,33%
Inne ryzyka	0,63%	0,65%

4. Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

Na dzień 31 marca 2026 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu Spółka dominująca i jej podmioty zależne nie były stroną istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej. Poniżej zostały wskazane najważniejsze z toczących się postępowań.

4.1. Postępowania sądowe

Spółka oraz spółki Grupy są stronami kilku postępowań sądowych związanych z prowadzoną przez Grupę działalnością. Postępowania, w których Spółka i spółki Grupy występują w charakterze pozwanych, dotyczą przede wszystkim roszczeń pracowniczych oraz roszczeń klientów. Na dzień przekazania niniejszego raportu łączna wartość roszczeń dochodzonych przeciwko Spółce i spółkom Grupy wynosiła około 18 mln PLN, z czego w przedmiocie roszczeń pracowniczych toczyły się trzy postępowania o wartości około 840 tys. PLN, w przedmiocie roszczeń klientów toczy się piętnaście postępowań o łącznej wartości dochodzonych roszczeń w wysokości około 14,3 mln PLN, a ponadto toczy się jedno postępowanie dotyczące rzekomego niezastosowania środków bezpieczeństwa finansowego przez Spółkę w którym, wartość przedmiotu sporu wynosi 2,8 mln PLN.

Do najważniejszych postępowań należą:

powództwo klienta z sierpnia 2019 roku dotyczące rzekomych nielegalnych działań Spółki, dostarczone do Spółki w grudniu 2019 roku, którego wartość przedmiotu sporu wynosi 7 mln PLN. Zarząd uważa roszczenie klienta za całkowicie bezzasadne. Wyłączną przyczyną ponoszenia strat przez klienta były jego błędne decyzje inwestycyjne. Zostało to jednoznacznie wykazane, między innymi, w trakcie kontroli Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) w 2016 roku, w późniejszej korespondencji spółki z nadzorcą, a także w ekspertyzie niezależnej firmy doradczej, Roland Berger, która przeanalizowała historię transakcji klienta. Analiza potwierdziła, że transakcje klienta nie były opóźniane, a czas realizacji jego zleceń był nawet szybszy niż średnia dla pozostałych klientów;
powództwo z lipca 2020 roku dostarczone do Spółki w listopadzie 2020 roku dotyczące rzekomego niezastosowania środków bezpieczeństwa, którego wartość przedmiotu sporu wynosi ok. 2,8 mln PLN. Szkoda, którą XTB miało wyrządzić powodowi polegać miała na niezastosowaniu środków bezpieczeństwa finansowego przez XTB, co miało doprowadzić do przewłaszczenia środków przez pracownika powoda, będącego jednocześnie klientem XTB. Zarząd uważa roszczenie za całkowicie bezzasadne. W czerwcu 2023 roku sąd pierwszej instancji oddalił powództwo nie stwierdzając istotnych naruszeń po stronie XTB. W dniu 22 sierpnia 2023 roku powód wniósł apelację. We wrześniu 2023 roku akta zostały przekazane do Sądu Apelacyjnego w Warszawie, który w marcu 2024 roku doręczył apelację pełnomocnikowi XTB. W dniu 9 kwietnia 2024 roku wniesiono odpowiedź na apelację. Sąd wyznaczył termin rozprawy apelacyjnej na dzień 10 maja 2024 roku, następnie rozprawa została przełożona odpowiednio na 21 czerwca 2024 roku, 9 lipca 2024 roku oraz 9 sierpnia 2024 roku. Na rozprawie w dniu 9 sierpnia 2024 roku Sąd zamknął rozprawę i udzielił głosu stronom. Publikacja orzeczenia została odroczona do dnia 9 września 2024 roku, 8 listopada 2024 roku oraz ostatecznie 31 stycznia 2025 roku. Na rozprawie 31 stycznia 2025 roku sędzia po raz trzeci otworzył zamkniętą rozprawę i odroczył postępowanie bez terminu. Biegły sporządził opinię, do której zostały złożone zastrzeżenia. Sąd nie podjął jeszcze dalszych czynności w sprawie. Spółka oczekuje na dalsze rozstrzygnięcia w przedmiotowej sprawie i wyznaczenie terminu rozprawy.

106

4.2. Postępowania administracyjne i kontrolne

Spółka oraz Spółki Grupy są stronami kilku postępowań kontrolnych związanych z prowadzoną przez Grupę działalnością. Poniżej zaprezentowano zdaniem Spółki najistotniejsze z nich:

W dniu 7 września 2023 r. Narodowy Bank Czeski (CNB) rozpoczął kontrolę działalności oddziału czeskiego spółki. Kontrola obejmowała szczegółową analizę procedur operacyjnych oraz zgodności z lokalnymi regulacjami finansowymi. Spółka aktywnie uczestniczyła w procesie kontroli, dostarczając wszelkie wymagane dokumenty i wyjaśnienia. Na moment przekazania raportu kontrola się zakończyła. Spółka otrzymała nieprawomocną decyzję o nałożeniu kary pieniężnej w wysokości 2,0 mln CZK (tj. ok. 343 tys. PLN, zgodnie ze średnim kursem NBP na dzień 30.06.2025 r.). Spółka nie zgadza się z rozstrzygnięciem i złożyła odwołanie. Wartym podkreślenia jest fakt, że część zaleceń pokrywa się z jej własnymi ustaleniami, które zaczęła wdrażać przed kontrolą.
W dniu 14 lutego 2024 r. Krajowa Komisja ds. Rynku Papierów Wartościowych (CNMV) rozpoczęła kontrolę działalności oddziału hiszpańskiego Spółki, koncentrując się na zgodności z przepisami AML. Kontrola obejmowała ocenę polityk przeciwdziałania praniu pieniędzy oraz ich skuteczności w praktyce. Spółka aktywnie uczestniczyła w procesie, współpracując z inspektorami i dostarczając niezbędne informacje. Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania Spółka realizuje zalecenia pokontrolne, z których część była już zidentyfikowana i wdrażana przez Spółkę przed rozpoczęciem kontroli.
W dniu 1 października 2024 r. Szef Krajowej Administracji Skarbowej („Szef KAS”) wszczął kontrolę podatkową wobec XTB S.A. Zakres kontroli obejmował stosowanie uznanej przez Szefa KAS metody ustalania ceny transakcyjnej pomiędzy XTB S.A. a powiązanymi podmiotami zagranicznymi wynikającymi z decyzji nr: DKP9.8041.24.2020 z 5 stycznia 2023 r. wydanej przez Szefa KAS. Kontrolą objęto okres od 1 stycznia 2019 r. do 31 grudnia 2023 r. Zakończenie kontroli podatkowej nastąpiło 31 grudnia 2025 r., w dniu odbioru protokołu kontroli przez XTB S.A. W dniu 14 stycznia 2026 r. XTB S.A. złożyła zastrzeżenia do ustaleń KAS zawartych w protokole kontroli podatkowej z dnia 17 grudnia 2025 r. Pismem z dnia 28 stycznia 2026 r. Szef KAS odpowiedział na zastrzeżenia zgłoszone przez XTB S.A.
W dniu 28 lutego 2025 r. CNMV rozpoczęła kontrolę działalności oddziału portugalskiego Spółki, oceniając zgodność z przepisami AML. Kontrola obejmowała szczegółową analizę procedur identyfikacji klienta oraz monitorowania transakcji. Spółka aktywnie uczestniczyła w procesie, dostarczając wszelkie wymagane dokumenty i wyjaśnienia. Kontrola się zakończyła, a Spółka otrzymała protokół z zaleceniami, do którego wniosła uwagi. Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania Spółka nie otrzymała jeszcze odpowiedzi od organu, ale część zaleceń była zgodna z jej własnymi ustaleniami, które były wdrażane przed kontrolą.
W dniu 13 kwietnia 2026 r. Spółka otrzymała decyzję KNF z dnia 30 marca 2026 r. nakładającą na XTB karę pieniężną w wysokości 20 milionów złotych (słownie: dwadzieścia milionów złotych) za:
nienależyte ustalenie – w okresie od 1 stycznia 2022 roku do 16 sierpnia 2023 roku – czy klient ma wiedzę i doświadczenie konieczne do tego, aby zdawać sobie sprawę z ryzyka związanego ze świadczonymi mu usługami maklerskimi lub instrumentami finansowymi, co stanowiło naruszenie art. 56 ust. 1 Rozporządzenia 2017/565,
brak określenia grupy docelowej – w okresie od 1 stycznia 2022 roku do 17 września 2023 roku – w sposób odpowiedni i proporcjonalny, z uwzględnieniem charakteru instrumentu finansowego oraz jego złożoności, co stanowiło naruszenie § 37 ust. 5 pkt 6 w zw. z § 31 ust. 7 rozporządzenia w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych,
brak rzetelnego określania okoliczności – w okresie od 1 stycznia 2022 roku do 17 września 2023 roku – w związku z publikacją listy HOT udostępnianej klientom, które w odniesieniu do usług wykonywania zleceń

107

klienta na rachunek własny mogą powodować powstanie konfliktu interesów, o którym mowa w art. 33 lit. a Rozporządzenia 2017/565, co stanowiło naruszenie art. 34 ust. 2 lit. a Rozporządzenia 2017/565,

przekazywanie klientom lub potencjalnym klientom – w okresie od 1 stycznia 2022 roku do 17 września 2023 roku – informacji nierzetelnych i wprowadzających w błąd w zakresie instrumentów finansowych, będących przedmiotem usług maklerskich świadczonych przez tę firmę oraz w zakresie wszystkich ryzyk związanych z kontraktami na różnicę, w sposób na tyle szczegółowy, aby umożliwić klientowi podejmowanie świadomych decyzji inwestycyjnych, co stanowiło naruszenie art. 83c ust. 2 i ust. 4 pkt 2 ustawy o obrocie w związku z art. 48 ust. 1 i 2 lit. a, c, d i e Rozporządzenia 2017/565.

Spółka od wskazanej decyzji złożyła w dniu 27 kwietnia 2026 r. wniosek do KNF o ponowne rozpatrzenie sprawy.

W dniu 28 maja 2025 r. została wszczęta przez Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego w Warszawie kontrola celno-skarbowa wobec XTB S.A. Zakres kontroli obejmuje przestrzeganie prawa podatkowego w zakresie wywiązywania się przez XTB S.A. z obowiązków płatnika zryczałtowanego podatku dochodowego od wypłat należności z tytułów wymienionych w art. 21 ust. 1 ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz.U. 1992 nr 21 poz. 86 z późn. zm.) oraz 29 ust. 1 ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku (Dz.U. 1991 nr 80 poz. 350 z późn. zm). Kontrola obejmuje okres od dnia 1 stycznia 2021 r. do dnia 31 grudnia 2021 r. Przewidywany termin zakończenia kontroli uległ przedłużeniu do 2 czerwca 2026 r.
We wrześniu 2025 r. rozpoczęła się kontrola spółki zależnej XTB Mena Limited z siedzibą w Dubaju (ZEA) przez Dubai Financial Services Authority, koncentrująca się na ocenie ryzyka AML. Kontrola obejmowała ocenę procedur zarządzania ryzykiem oraz ich zgodności z międzynarodowymi standardami. Spółka aktywnie uczestniczyła w procesie, współpracując z inspektorami i dostarczając niezbędne informacje. Kontrola zakończyła się w dniu 6 kwietnia 2026 r., obecnie wdrażane są zalecenia pokontrolne.
W lutym 2026 r. Rumuński Urząd Nadzoru Finansowego (ASF), organ odpowiedzialny za nadzór nad rynkiem kapitałowym w Rumunii, rozpoczął kontrolę działalności rumuńskiego oddziału Spółki w celu oceny ryzyka AML oraz innych obszarów działalności podlegających lokalnym regulacjom. Zakres kontroli obejmował w szczególności ocenę skuteczności procedur AML/CFT, procesów należytej staranności wobec klienta (CDD), monitorowania transakcji oraz adekwatności ładu wewnętrznego i mechanizmów kontrolnych. Kontrola została zakończona, zostały wydane zalecenia.
W dniu 25 lutego 2026 r. Giełda Papierów Wartościowych rozpoczęła kontrolę w zakresie wypełniania regulaminowych obowiązków członka Giełdy oraz spełniania wymagań związanych z dostępem do systemów informatycznych Giełdy. Kontrola obecnie jest w toku – w dniu 20 marca 2026 r. Spółka przekazała odpowiedzi na pytania, które zostały zadane w dokumencie wszczynającym kontrolę. Następnie w dniu 21 kwietnia 2026 r. do Spółki wpłynęły dodatkowe pytania, na które obecnie przygotowywane są odpowiedzi.
W dniu 30 marca 2026 r. została wszczęta przez Inspektora Państwowej Inspekcji Pracy w Warszawie kontrola wobec Spółki. Zakres kontroli obejmuje przestrzeganie prawa pracy i BHP w okresie od 1 stycznia 2023 r. do 30 marca 2026 r. Na moment publikacji niniejszego Raportu, kontrola jest w toku.
Kontrola Komisji Nadzoru Finansowego (Departament Cyberbezpieczeństwa) w zakresie zgodności działalności XTB S.A. z wymogami rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2554 z dnia 14 grudnia 2022 r. w sprawie operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego (DORA) w obszarze zapewnienia operacyjnej odporności cyfrowej prowadzona w okresie 26 stycznia 2026 r. – 6 marca 2026 r., obejmująca działalność Spółki za okres od 17 stycznia 2025 r. do 26 stycznia 2026 r. Kontrola obejmowała:
(i) sprawdzenie
(z) rozwidzenie
(d) zgodności

z przepisami prawa oraz regulacjami wewnętrznymi w zakresie zarządzania i organizacji w obszarze

operacyjnej odporności cyfrowej, (ii) sprawdzenie zgodności z przepisami prawa oraz regulacjami wewnętrznymi ram zarządzania ryzykiem związanym z ICT, (iii) sprawdzenie zgodności z przepisami prawa funkcjonowania systemów, protokołów i narzędzi ICT, (iv) sprawdzenie procesów identyfikacji ryzyk ICT, (v) sprawdzenie mechanizmów ochrony i zapobiegania incydentom, (vi) sprawdzenie zdolności wykrywania incydentów,

(vii) sprawdzenie procedur reagowania i przywracania sprawności po incydentach, (viii) sprawdzenie polityk i procedur tworzenia kopii zapasowych oraz metod odzyskiwania danych, (ix) sprawdzenie działań w zakresie uczenia się i rozwoju organizacji w kontekście odporności cyfrowej, (x) sprawdzenie zasad komunikacji wewnętrznej i zewnętrznej, (xi) sprawdzenie procesu zarządzania incydentami związanymi z ICT, (xii) sprawdzenie zasad klasyfikacji incydentów ICT i cyberzagrożeń, oraz (xiii) sprawdzenie zgodności raportowania poważnych incydentów ICT oraz dobrowolnego zgłaszania cyberzagrożeń. Kontrola została zakończona w dniu 6 marca 2026 r. W dniu 21 kwietnia 2026 r. Spółka otrzymała protokół kontroli i pozostaje w trakcie analizy oraz ustosunkowywania się do jego treści, zgodnie z obowiązującymi przepisami.

W dniu 2 kwietnia 2026 r. Szef KAS wszczął z urzędu postępowanie podatkowe wobec Spółki. Przedmiotem postępowania jest wygaśnięcie decyzji Szefa KAS z dnia 5 stycznia 2023 r. w zakresie jednostronnego uprzedniego porozumienia cenowego dotyczącego transakcji kontrolowanej polegającej na nabyciu usług wsparcia sprzedaży zawartej pomiędzy XTB S.A. a powiązanymi ze Spółką podmiotami zagranicznymi i krajowymi, Oddziałami oraz spółkami zależnymi.
Postępowanie wyjaśniające przed UOKiK w sprawie zdarzeń korporacyjnych - W dniu 2 grudnia 2025 r. Spółka otrzymała zawiadomienie z dnia 26 listopada 2025 r. o wszczęciu przez Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów postępowania wyjaśniającego i wezwanie do udzielenia informacji mającego na celu ustalenie, czy działania Spółki w zakresie obsługi rachunków inwestycyjnych klientów detalicznych podejmowane w związku z realizacją zdarzeń korporacyjnych emitentów instrumentów finansowych mogą stanowić naruszenie uzasadniające wszczęcie postępowania w sprawie praktyk naruszających zbiorowe interesy konsumentów lub postępowania w sprawie o uznanie postanowień wzorca umowy za niedozwolone. Spółka przekazała odpowiedzi na wezwania i oczekuje na dalsze rozstrzygnięcia w przedmiotowej sprawie.

5. Otoczenie regulacyjne

Grupa XTB prowadzi działalność w ściśle regulowanym otoczeniu, nakładającym na Grupę określone istotne zobowiązania w zakresie wielu międzynarodowych i lokalnych regulacji oraz przepisów prawnych. Grupa podlega regulacjom dotyczącym m.in.:

praktyk sprzedaży, włącznie z pozyskiwaniem klientów i działalnością marketingową; • utrzymywania kapitałów na określonym poziomie;
praktyk w zakresie zapobiegania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu oraz procedur identyfikacji klientów (KYC);
obowiązków raportowania do organów regulacyjnych i raportowania do repozytoriów transakcji;
obowiązków dotyczących ochrony danych osobowych oraz przestrzegania tajemnicy zawodowej;
obowiązków w zakresie ochrony inwestorów i przekazywania im odpowiednich informacji na temat ryzyka związanego ze świadczonymi usługami maklerskimi;
nadzoru nad działalnością Grupy;
informacji poufnych i ich wykorzystywania, zapobiegania bezprawnemu ujawnianiu informacji poufnych, zapobiegania manipulacjom na rynku;
podawania informacji do wiadomości publicznej jako emitent.

Grupa Kapitałowa XTB S.A. podlega nadzorowi określonych organów nadzoru regulacyjnego oraz organów administracji publicznej w jurysdykcjach, w których Grupa prowadzi działalność. W Polsce prowadzenie działalności maklerskiej wymaga zezwolenia KNF i podlega wielu wymogom regulacyjnym. Spółka jest domem maklerskim działającym na podstawie zezwolenia na prowadzenie działalności maklerskiej i podlega nadzorowi regulacyjnemu KNF.

Dzięki zasadzie jednolitego paszportu europejskiego wynikającej z Dyrektywy MiFID II, Spółka prowadzi działalność w formie oddziału na podstawie i w ramach zezwolenia udzielonego przez KNF w następujących państwach członkowskich UE: Czechy, Hiszpania, Słowacja, Rumunia, Niemcy, Francja oraz Portugalia.

Ponadto XTB S.A. oraz jej spółki zależne uprawnione są do:

prowadzenia transgranicznej działalności maklerskiej bez otwierania oddziału na terytorium wielu jurysdykcji, skupiając się głównie na rynku włoskim i węgierskim;
prowadzenia działalności transgranicznej na terytorium Austrii, Belgii, Bułgarii, Grecji, Holandii, Szwecji, Węgier i Włoch;
dodatkowo Spółka posiada 100% udziałów w następujących podmiotach działających obecnie na podstawie odrębnych zezwoleń na prowadzenie działalności maklerskiej wydanych przez organy nadzoru w: Wielkiej Brytanii, na Cyprze, w Belize, w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, w Indonezji, w Republice Seszel, w Republice Południowej Afryki (Spółka w lutym 2026 roku zawarła umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce zależnej: XTB AFRICA (PTY) LTD z siedzibą w Republice Południowej Afryki. Warunkiem finalizacji wskazanej umowy jest wyrażenie zgody na zmiany w strukturze akcjonariatu spółki zależnej przez tamtejszy organ nadzoru finansowego.)

Grupa XTB utworzyła funkcję compliance (nadzoru zgodności z prawem) dla każdej Spółki Grupy świadczącej usługi maklerskie, aby zapewnić przestrzeganie przepisów i wymogów regulacyjnych, którym podlega Grupa.

Otoczenie regulacyjne, w którym Grupa prowadzi działalność podlega stałej ewolucji. W ostatnich latach sektor usług finansowych był poddawany coraz bardziej wszechstronnemu nadzorowi regulacyjnemu. Organy nadzoru i administracji publicznej regulujące i nadzorujące działalność Grupy wprowadziły szereg zmian w zakresie wymogów regulacyjnych, którym podlega Grupa oraz mogą podjąć w przyszłości dodatkowe inicjatywy w tym zakresie.

5.1 Zmiany w otoczeniu regulacyjnym spółki

Poniżej opisane zostały najistotniejsze, z punktu widzenia Spółki, zmiany wymogów regulacyjnych zaistniałych w ostatnim czasie oraz zmiany, które wejdą w życie w nadchodzących okresach.

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego i zmieniające rozporządzenia (WE) nr 1060/2009, (UE) nr 648/2012, (UE) nr 600/2014 oraz (UE) nr 909/2014 (Digital Operational Resilience Act „DORA”)

W dniu 27 grudnia 2022 roku w Dzienniku Urzędowym UE opublikowane zostało rozporządzenie, którego przepisy mają na celu zapewnienie odporności podmiotów sektora finansowego na zagrożenia związane z wykorzystaniem technologii cyfrowych i informacyjno-komunikacyjnych (ICT). Do kluczowych kwestii rozporządzenia należą:

zasady zarządzania ryzykiem związanym z ICT, w tym korzystania z usług zewnętrznych dostawców technologii;
zobowiązania do okresowego przeprowadzania testów odporności cyfrowej systemów;
wymóg szczegółowego klasyfikowania i zgłaszania incydentów;
wprowadzenie systemów wymiany informacji między podmiotami finansowymi dotyczących metod i technik skutecznej obrony przed zagrożeniami związanymi z ICT.

Rozporządzenie weszło w życie 16 stycznia 2023 roku. Podmioty sektora finansowego musiały dostosować się do jego wymogów najpóźniej do dnia 17 stycznia 2025 roku. Spółka dołożyła należytej staranności w celu przygotowania i dostosowania się do obowiązków wynikających z rozporządzenia.

Ustawa o zmianie niektórych ustaw w związku z zapewnieniem operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego z dnia 25 czerwca 2025 roku

W dniu 18 kwietnia 2024 roku na stronie Rządowego Centrum Legislacji opublikowano projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z zapewnieniem operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego. Projekt ma na celu wdrożenie do polskiego systemu prawnego oraz zapewnienie stosowania rozporządzenia DORA.

Do kluczowych kwestii ustawy należą:

potwierdzenie funkcji i kompetencji KNF jako organu właściwego do nadzoru w zakresie zapewnienia operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego;
konieczność przekazania KNF informacji na temat umów dotyczących ICT do 31 stycznia każdego roku;
zmiany w zakresie outsourcingu bankowego (m.in. rozszerzony katalog podstaw powierzenia, dodatkowe obowiązki banku i przedsiębiorcy w odniesieniu do systemów ICT) oraz uprawnienia do badania przez KNF wyników testów operacyjnej odporności;
w przypadku naruszeń – kary dla podmiotów finansowych do ok. 21 mln PLN (lub 10% przychodu), kary dla osób odpowiedzialnych za naruszenia do ok. 3 mln PLN czy zakaz pełnienia funkcji członka zarządu, rady nadzorczej lub innej funkcji kierowniczej do 1 roku.

Ustawa została uchwalona na posiedzeniu w dniu 25 czerwca 2025 r. i podpisana przez Prezydenta RP w dniu 31 lipca 2025 r. Ustawa weszła w życie w dniu 7 sierpnia 2025 r.

Ustawa z dnia 17 października 2025 r. o rozpatrywaniu reklamacji przez podmioty rynku finansowego, o Rzeczniku Finansowym i o Funduszu Edukacji Finansowej

W dniu 2 lipca 2025 r. do Sejmu trafił rządowy projekt ustawy o rozpatrywaniu reklamacji przez podmioty rynku finansowego, o Rzeczniku Finansowym i o Funduszu Edukacji Finansowej. Ustawa wprowadza obowiązek przyjmowania reklamacji drogą elektroniczną przez wszystkie podmioty rynku finansowego, co zwiększy dostępność tej formy dla klientów oraz usprawni przebieg komunikacji i rozpatrywania reklamacji. Ponadto, zgodnie z ustawą, jeśli reklamacja zostanie złożona elektronicznie, odpowiedź w tej formie będzie podstawową formą kontaktu bez potrzeby dodatkowego wniosku klienta. Jednocześnie klient zachowuje prawo do otrzymania odpowiedzi na piśmie, o ile wniósł o jej dostarczenie w tej formie.

12 września 2025 r. ustawa została uchwalona przez Sejm. 17 października 2025 r. Sejm przyjął poprawki Senatu do ustawy, a następnie ustawę przekazano do podpisu Prezydentowi RP. Ustawa weszła w życie 13 lutego 2026 r.

Ustawa z dnia 26 września 2025 r. o rynku kryptoaktywów

26 czerwca 2025 r. do Sejmu trafił rządowy projekt ustawy o rynku kryptoaktywów. Projekt dotyczy wprowadzenia nowych rozwiązań w obszarze sektora rynku kryptoaktywów, mających na celu realizację zadań wynikających z rozporządzenia 2023/1114, w szczególności w zakresie skutecznego nadzoru i ochrony inwestorów. Zgodnie z uzasadnieniem do projektu, podjęcie działań zmierzających do realizacji wspomnianych celów zapewni rozwój rynku w perspektywie wieloletniej oraz bezpieczeństwo przez rozszerzenie kompetencji nadzorczych. Ustawa została uchwalona na posiedzeniu w dniu 26 września 2025 r. i została przekazana do Prezydenta RP i Senatu. W dniu 16 października 2025 r. Senat rozpatrzył projekt ustawy, zgłosił do niego 81 poprawek i skierował do Komisji Finansów Publicznych, która w dniu 6 listopada br. część poprawek przyjęła, przekazując ponownie projekt ustawy do Sejmu. 7 listopada 2025 r. Sejm przyjął ustawę o rynku kryptoaktywów i przekazał ją do Prezydenta RP. 1 grudnia 2025 r. Prezydent RP zawetował ustawę. W kwietniu 2026 r.,

111

z uwagi na brak możliwości odrzucenia weta przez Sejm, rząd przygotował trzeci projekt ustawy. W maju br. został on skierowany do dalszych prac legislacyjnych w Sejmu by wdrożyć rozporządzenie MiCA do polskiego porządku prawnego.

Projekt ustawy o osobistych kontach inwestycyjnych z dnia 2 grudnia 2025 roku

Na początku grudnia 2025 r. opublikowano projekt ustawy o osobistych kontach inwestycyjnych. Projektowana ustawa reguluje:

zasady gromadzenia aktywów przez osoby fizyczne na osobistych kontach inwestycyjnych, zwanych „OKI”;
opodatkowanie aktywów zgromadzonych na OKI podatkiem od wartości aktywów.

Projekt został przyjęty przez Radę Ministrów 5 maja 2026 r. i trafi pod obrady Sejmu i Senatu. Planowana data obowiązywania przepisów to 1 stycznia 2027 r.

Osobiste Konta Inwestycyjne (OKI) to narzędzie, które ułatwi inwestowanie na preferencyjnych warunkach podatkowych. Skierowane jest do osób, które stawiają pierwsze kroki w inwestowaniu, jak i do inwestorów posiadających większą wiedzę i doświadczenie. Osobiste Konta Inwestycyjne opierają się na dobrowolności, z możliwością wpłaty i wypłaty środków w dowolnym momencie. Dochody (przychody) osiągnięte z aktywów zgromadzonych na OKI (np. odsetki z lokat bankowych, czy dywidendy) nie będą podlegały opodatkowaniu tzw. podatkiem Belki, natomiast aktywa te będą podlegały opodatkowaniu podatkiem od wartości aktywów, przy czym określone aktywa będą zwolnione z tego podatku do kwoty 100 tysięcy zł. Dla aktywów inwestycyjnych, takich jak akcje czy jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych, przewidziano pełne zwolnienie do 100 tysięcy zł. Dla aktywów oszczędnościowych, jak lokaty bankowe czy skarbowe obligacje oszczędnościowe, limit zwolnienia wynosi 25 tysięcy zł.

6. Zdarzenia po dniu bilansowym

W dniu 13 kwietnia 2026 r. Spółka otrzymała decyzję Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) z dnia 30 marca 2026 r. nakładającą na XTB karę pieniężną w wysokości 20 milionów złotych (słownie: dwadzieścia milionów złotych). Szczegółowy opis wskazanych przez KNF naruszeń Spółki znajduje w punkcie Informacje o istotnych postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej (pkt 4.2.). Spółka od wskazanej decyzji złożyła w dniu 27 kwietnia 2026 r. wniosek do KNF o ponowne rozpatrzenie sprawy.
W dniu 8 maja 2026 r. odbyło się Zwyczaje Walne Zgromadzenie (ZWZ) Akcjonariuszy Spółki, które powzięło uchwały dotyczące: przyjęcia sprawozdań finansowych Grupy i Spółki XTB za 2025 rok; rozpatrzenia i zatwierdzenia sprawozdania Zarządu Spółki z działalności Grupy i Spółki w 2025 roku, rozpatrzenia i zatwierdzenia Sprawozdania z działalności Rady Nadzorczej Spółki za rok 2025; udzielenia absolutoriów Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej za 2025 rok; podziału zysku, ustalenia dnia dywidendy i terminu wypłaty dywidendy; wyrażenia opinii dotyczącej Sprawozdania o wynagrodzeniach za rok 2025; upoważnienia Zarządu do nabycia akcji własnych oraz w sprawie utworzenia kapitału rezerwowego na nabycie akcji własnych Spółki; utworzenia programu motywacyjnego dla najlepszych pracowników Spółki, jej oddziałów i spółek zależnych; zmian Polityki Przyznawania Wynagrodzenia Stałego oraz Polityki Przyznawania Wynagrodzeń Zmiennych, a także uchylenia Regulaminu Programu Motywacyjnego dla osób mających istotny wpływ na profil ryzyka XTB. Dokumenty dotyczące wskazanego powyżej ZWZ zostały opublikowane na stronie internetowej Spółki ir.xtb.com w zakładce: Ład korporacyjny, Walne Zgromadzenia.
W dniach 11 – 13 maja 2026 r. Spółka przeprowadziła skup akcji własnych w celu wykonania zobowiązań wynikających z programu motywacyjnego obowiązującego w Spółce. Zarząd zlecił przeprowadzenie skupu akcji Spółki firmie inwestycyjnej Trigon Dom Maklerski S.A. na warunkach określonych w art. 4 ust. 2 lit. b) Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2016/1052 z dnia 8 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych

112

dotyczących warunków mających zastosowanie do programów odkupu i środków stabilizacji oraz krajowych przepisów prawa.

Akcje własne zostały nabyte na rynku oficjalnych notowań giełdowych prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., w wyniku składania zleceń maklerskich, w tym transakcji pakietowych. W ramach zlecenia, o którym mowa powyżej, Spółka nabyła 76 152 akcje za łączną kwotę 8 158 186,60 zł. (Raporty bieżące nr 15/2026 z dn. 11 maja 2026 r. i 16/2026 z dn. 14 maja 2026 r.)

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z dochodów całkowitych

| (w tys. PLN) | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2026 | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2025 |
| --- | --- | --- |
| Wynik z operacji na instrumentach finansowych | 953 372 | 501 588 |
| Wynik z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów, w tym: | 20 215 | 17 538 |
| - przychody z tytułu odsetek od środków pieniężnych klientów | 36 934 | 31 731 |
| - koszty z tytułu odsetek zapłaconych klientom | (16 719) | (14 193) |
| Przychody z tytułu prowizji i opłat | 6 543 | 4 007 |
| Pozostałe przychody | 156 | 26 |
| Przychody z działalności operacyjnej razem | 980 286 | 523 159 |
| Marketing | (171 857) | (107 203) |
| Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze | (105 392) | (79 114) |
| Pozostałe usługi obce | (30 527) | (40 176) |
| Koszty prowizji | (16 030) | (24 798) |
| Amortyzacja | (5 647) | (4 674) |
| Podatki i opłaty | (4 792) | (3 875) |
| Koszty utrzymania i wynajmu budynków | (1 798) | (1 754) |
| Pozostałe koszty | (25 844) | (2 024) |
| Koszty działalności operacyjnej razem | (361 887) | (263 618) |
| Zysk z działalności operacyjnej | 618 399 | 259 541 |
| Przychody finansowe, w tym: | 33 269 | 13 339 |
| - przychody odsetkowe od instrumentów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie | 5 509 | 5 419 |
| Koszty finansowe | (155) | (42 363) |
| Zysk przed opodatkowaniem | 651 513 | 230 517 |
| Podatek dochodowy | (124 666) | (40 248) |
| Zysk netto | 526 847 | 190 269 |
| Zysk netto | 526 847 | 190 269 |
| Inne całkowite dochody | 463 | (487) |
| Pozycje, które podlegają przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) po spełnieniu określonych warunków, przed opodatkowaniem | 572 | (534) |
| Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą | 572 | (534) |
| - pozycje, które będą przeklasyfikowane do zysku z wyceny spółek zagranicznych | - | 284 |
| - pozycje, które będą przeklasyfikowane do zysku z wyceny kapitałów wydzielonych | 572 | (818) |
| Podatek odroczony | (109) | 47 |
| Całkowite dochody ogółem | 527 310 | 189 782 |
| Zysk netto na jedną akcję: | | |
| - podstawowy z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom Spółki (w złotych) | 4,48 | 1,62 |
| - podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom Spółki (w złotych) | 4,48 | 1,62 |
| - rozwodniony z zysku za okres przypadającego akcjonariuszom Spółki (w złotych) | 4,48 | 1,62 |
| - rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za okres przypadającego akcjonariuszom Spółki (w złotych) | 4,48 | 1,62 |

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

(w tys. PLN)	31.03.2026	31.12.2025
AKTYWA
Środki pieniężne	8 049 112	7 386 872
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	1 008 221	940 108
Inwestycje w jednostki zależne	107 610	94 952
Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie	267 422	212 047
Rozliczenia międzyokresowe kosztów	29 811	27 903
Wartości niematerialne	545	624
Rzeczowe aktywa trwałe	52 815	52 346
Należności z tytułu podatku dochodowego	–	14 102
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 578	4 326
Aktywa razem	9 519 114	8 733 280
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
Zobowiązania
Zobowiązania wobec klientów	6 349 721	6 253 873
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	173 888	213 432
Zobowiązania z tytułu leasingu	14 357	16 839
Pozostałe zobowiązania	322 197	175 101
Rezerwy na zobowiązania	6 330	6 138
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	54 875	515
Rezerwa na odroczone podatek dochodowy	77 170	77 002
Zobowiązania razem	6 998 538	6 742 900
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	5 878	5 878
Kapitał zapasowy	71 608	71 608
Pozostałe kapitały rezerwowe	1 277 192	1 274 306
Różnice kursowe z przeliczenia	157	(306)
Zyski zatrzymane	1 165 741	638 894
Kapitał własny razem	2 520 576	1 990 380
Kapitał własny i zobowiązania razem	9 519 114	8 733 280

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku

Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym

Podział wyniku finansowego
- wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-
- przeniesienie na kapitał rezerwowy	-	-	-	-	-	-
Ujęcie programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	2 886	-	-	2 886
Nabycie akcji własnych w ramach programu motywacyjnego	-	-	-	-	-	-
Rozliczenie nabycia akcji własnych w ramach programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	-	-	-	-
Zwiększenie (zmniejszenie) kapitału własnego	-	-	2 886	463	526 847	530 196
Stan na 31 marca 2026 roku	5 878	71 608	1 277 192	157	1 165 741	2 520 576

Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2025 do 31 marca 2025 roku

Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym

Podział wyniku finansowego
- wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-
- przeniesienie na kapitał rezerwowy	-	-	-	-	-	-
Ujęcie programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	1 598	-	-	1 598
Nabycie akcji własnych w ramach programu motywacyjnego	-	-	-	-	-	-
Rozliczenie nabycia akcji własnych w ramach programu motywacyjnego w formie akcji	-	-	-	-	-	-
Zwiększenie (zmniejszenie) kapitału własnego	-	-	1 598	(487)	190 269	191 380
Stan na 31 marca 2025 roku	5 878	71 608	1 061 074	(103)	1 045 471	2 183 928

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

| (w tys. PLN) | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2026 | OKRES 3
MIESIĘCY
ZAKOŃCZONY
31.03.2025 |
| --- | --- | --- |
| Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | | |
| Zysk przed opodatkowaniem | 651 513 | 230 517 |
| Korekty: | 139 154 | (69 911) |
| (Zysk) Strata z działalności inwestycyjnej | (13 108) | (7 463) |
| Wpływy / wydatki na lokaty pieniężne z terminem zapadalności powyżej 3M | – | – |
| Amortyzacja | 5 647 | 4 674 |
| (Dodatnie) ujemne różnice kursowe z przeliczenia środków pieniężnych | (11 531) | 12 039 |
| Pozostałe korekty | 267 | (151) |
| Zmiana stanu | | |
| Zmiana stanu rezerw | 192 | (60) |
| Zmiana stanu aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik | 43 094 | (206 411) |
| Zmiana stanu środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania | (71 068) | (421 562) |
| Zmiana stanu aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie | (55 375) | (70 795) |
| Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych kosztów | (1 908) | (5 754) |
| Zmiana stanu zobowiązań wobec klientów | 95 848 | 574 991 |
| Zmiana stanu pozostałych zobowiązań | 147 096 | 50 581 |
| Środki pieniężne z działalności operacyjnej | 790 667 | 160 606 |
| Zapłacony podatek dochodowy | (55 288) | (40 217) |
| Odsetki otrzymane | 138 | 197 |
| Odsetki wypłacone | – | – |
| Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej | 735 517 | 120 586 |
| Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej | | |
| Wydatki z tytułu płatności za rzeczowe aktywa trwałe | (6 936) | (3 079) |
| Wydatki z tytułu płatności za wartości niematerialne | – | (12) |
| Wydatki z tytułu nabycia udziałów w jednostkach zależnych | – | – |
| Wydatki z tytułu nabycia obligacji | (149 792) | (96 926) |
| Wpływy z tytułu sprzedaży obligacji | 634 | 95 192 |
| Odsetki otrzymane od obligacji | – | 1 423 |
| Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych | 13 | 3 |
| Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | (156 081) | (3 399) |
| Przepływy pieniężne z działalności finansowej | | |
| Płatności zobowiązań z umów leasingu finansowego | (2 543) | (2 393) |
| Zapłacone odsetki z tytułu leasingu | (138) | (197) |
| Ujęcie programu motywacyjnego w formie akcji | 2 886 | 1 598 |
| Środki pieniężne netto z działalności finansowej | 205 | (992) |
| Zwiększenie (Zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów | 579 641 | 116 195 |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek roku obrotowego | 1 793 401 | 1 426 568 |
| Zwiększenie (Zmniejszenie) netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów | 579 641 | 116 195 |
| Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach obcych | 11 531 | (12 039) |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec roku obrotowego | 2 384 573 | 1 530 724 |

AI assistant

XTB S.A. — Interim / Quarterly Report 2026

5867_rns_2026-05-15_5ccadcca-bca0-4e32-928e-a3e362130fa4.pdf

XTb

Raport Grupy Kapitałowej XTB S.A.

Spis treści

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE 4

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 6

INFORMACJE DODATKOWE 61

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 114

WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE

Wybrane skonsolidowane dane finansowe

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z dochodów całkowitych

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

Noty objaśniające do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1. Dane Jednostki dominującej i skład Grupy Kapitałowej

1.1. Informacja o podmiotach sprawozdawczych w strukturze organizacyjnej Jednostki dominującej

1.2. Skład Grupy Kapitałowej

1.3. Skład Zarządu Jednostki dominującej

2. Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

2.1. Oświadczenie o zgodności

2.2. Waluta pomiaru i waluta sprawozdań finansowych

2.3. Założenie kontynuacji działalności

2.4. Porównywalność danych i spójność zastosowanych zasad

2.5. Wpływ inwazji Rosji na Ukrainę oraz konflikt na Bliskim Wschodzie a wyniki Grupy

2.6. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

2.7. Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane, a nie weszły jeszcze w życie

3. Profesjonalny osąd

3.1. Informacja o istotnych szacunkach i wycenach

3.2. Oczekiwane straty kredytowe i utrata wartości aktywów

3.3. Wycena wartości godziwej

3.4. Inne wartości szacunkowe

4. Przyjęte istotne zasady rachunkowości

5. Sezonowość działalności

6. Przychody z działalności operacyjnej

6.1. Wynik z operacji na instrumentach finansowych

6.2. Przychody z tytułu prowizji i opłat

6.3. Obszary geograficzne

7. Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze

8. Marketing

9. Pozostałe usługi obce

10. Koszty prowizji

11. Przychody i koszty finansowe

12. Informacje dotyczące segmentów działalności

13. Środki pieniężne

14. Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

15. Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

Ruchy w pozycji odpisy aktualizujące należności

16. Wartości niematerialne

17. Rzeczowe aktywa trwałe

18. Zobowiązania wobec klientów

19. Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

20. Zobowiązania z tytułu leasingu

21. Pozostałe zobowiązania

Program Zmiennych Składników Wynagrodzeń

22. Rezerwy na zobowiązania i zobowiązania warunkowe

22.1. Rezerwy na zobowiązania

Ruchy w pozycji rezerw za okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026 roku

22.2. Zobowiązania warunkowe

23. Kapitał własny

Struktura akcjonariatu Jednostki dominującej

Pozostałe kapitały

24. Podział zysku i dywidendy

25. Zysk na akcję

26. Podatek dochodowy i odroczony

26.1. Bieżący podatek dochodowy

26.2. Odroczony podatek dochodowy

26.2.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

27. Transakcje z podmiotami powiązanymi

27.1. Podmiot dominujący

27.2. Dane liczbowe dotyczące transakcji z podmiotami powiązanymi

27.3. Świadczenia dla członków Zarządu i Rady Nadzorczej

27.4. Pożyczki udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej

28. Zatrudnienie

29. Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania z przepływów pieniężnych

29.1. Pozostałe korekty

29.2. Zmiana stanu pozostałych zobowiązań

XTB S.A. Interim / Quarterly Report 2026