Xinfengming Group Co.,Ltd — Capital/Financing Update 2017

Aug 7, 2017

关于公司公开发行可转换公司债券募集资金运用的可行性分 析报告

为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，新凤鸣集团股份有限公司（以 下简称“公司”）拟公开发行可转换公司债券募集资金。公司董事会对本次发行 可转换募集资金运用的可行性分析如下：

一、本次募集资金使用计划

公司本次拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过 223,000 万元，募 集资金扣除发行费用后，投资于以下项目，并不超过以下项目的募集资金投资额：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	投资总额	拟投入募集资金
1	中欣化纤年产28万吨改性纤维整合提升项目	98,700.00	74,038.72
2	中维化纤锅炉超低排放节能改造项目	35,000.00	32,952.60
3	年产4万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目	53,315.00	46,966.48
4	中石科技年产26万吨差别化纤维深加工技改项目	105,000.00	67,412.13
	合 计	292,015.00	221,369.93

本次发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行 投入，并在募集资金到位之后予以替换、偿还。若本次公开发行扣除发行费用后 的实际募集资金净额少于上述拟投入项目的募集资金投资额，公司将通过银行贷 款和自有资金予以解决。

二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性

（一）项目必要性

1 、国家建设纺织强国的需要

随着全球经济一体化进程的加快，化纤产业在全球范围内的布局调整和重组 继续深入，以我国为代表的发展中国家，充分利用国内市场的强劲需求及产业后 发优势，使化纤产业得到快速发展，竞争力明显提高。目前，中国已成为世界第 一化纤生产大国和消费大国，化纤工业已成长为一个品种基本齐全、比例大体合 理、生产颇具规模的工业体系。但仍存在产业创新投入偏低，创新型人才缺乏，

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综合创新能力较弱；要素成本持续上涨，国际比较优势削弱；中高端产品有效供 给不足，部分行业存在阶段性、结构性产能过剩等问题。

2015年5月，国务院印发《中国制造2025》指出，到2025年，制造业整体素 质大幅提升，创新能力显著增强，全员劳动生产率明显提高，工业化和信息化融 合迈上新台阶；重点行业单位工业增加值能耗、物耗及污染物排放达到世界先进 水平；形成一批具有较强国际竞争力的跨国公司和产业集群，在全球产业分工和 — 价值链中的地位明显提升。2016年9月《纺织工业发展规划（2016 2020年）》指 出，以提高发展质量和效益为中心，以推进供给侧结构性改革为主线，以增品种、 提品质、创品牌的“三品”战略为重点，增强产业创新能力，优化产业结构，推 进智能制造和绿色制造，形成发展新动能，创造竞争新优势，促进产业迈向中高 端，初步建成纺织强国。

公司作为化纤产业的主要成员之一，肩负着促进产业迈向中高端的重任。本 次募集资金投资项目新增高质量差别化丝的产能，增加了产品丰富度，保证产品 质量，符合制造强国战略的目标，满足了国家建设纺织强国的需要。

2 、行业发展趋势的需要

我国涤纶工业起步于二十世纪七十年代，经历了八十年代规模化及配套产业 链的初步建成和九十年代的快速发展，我国已成为世界上涤纶产量最大的国家。

为了不断提高生产效率，应当推动信息化技术在生产、研发、管理、仓储、 物流等各环节广泛运用。以自动化和智能化生产、在线工艺和质量监控、自动输 送包装、智能仓储、智能管理为主要特征的数字化、智能化工厂（车间）改造将 为企业生产带来整体效率的提升。本次募集资金投资项目，通过智能化生产和信 息化集成管理，可以提高劳动生产率和产品质量稳定性，符合行业智能制造的发 展趋势。

工信部《工业绿色发展规划（2016-2020年）》提出，按照厂房集约化、原料 无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化的原则分类创建绿色工厂。鼓励 企业使用清洁原料、选用先进的清洁生产技术和高效末端治理装备，推动水、气、 固体污染物资源化和无害化利用，降低厂界环境噪声、振动以及污染物排放，营 造良好的生产环境。工业锅炉优先实施高效节能技术改造或清洁能源替代。本次 募集资金投资项目针对原有热媒设备进行升级改造，减少能耗，降低排放，符合

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发展低碳、绿色、循环纺织经济以推动行业转型升级趋势要求。

3 、巩固公司行业地位、进一步提升盈利能力的需要

新凤鸣自成立以来，一直从事民用涤纶长丝的研发、生产和销售，产品覆盖 POY、FDY 和 DTY 等品种，主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等领域。根 据中国化学纤维工业协会统计，2016 年公司产品产量的国内市场占有率为 9.04%，位于行业第二位。

为保持公司的市场竞争地位，公司不断发展高效、低能耗、柔性化、自动化、 信息化化纤技术装备，开发多重改性技术与工程专用模块及其组合平台，丰富差 别化产品。建立差别化功能化集成开发与应用系统，实现大容量聚酯高效柔性化 生产，提升原液染色、抗起球、抗静电、阻燃、抗熔滴等差别化、功能化纤维产 品水平。

中欣化纤年产 28 万吨改性纤维整合提升项目、中石科技年产 26 万吨差别化 纤维深加工技改项目新增部分差别化 POY、DTY 产能，有利于丰富产品品种， 进一步优化产品结构；年产 4 万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目为全面布 局柔性化、智能化生产进行试验，为实现柔性化生产、信息化管理、打造智能化 工厂建立基础；中维化纤锅炉超低排放节能改造项目针对原有热媒设备进行升级 改造，减少能耗，提高公司经济效益。

本次募集资金投资项目有利于完善产品结构，巩固公司行业地位，提高公司 盈利能力，进而提升企业核心竞争力。 （二）项目可行性

1 、符合国家产业政策

《产业结构调整指导目录（2011 年本）》将“熔体直纺在线添加等连续化工 艺生产差别化、功能性纤维（抗静电、抗紫外、有色纤维等）”列为鼓励类。

《中国制造 2025》将制造强国提高到了国家战略，持续推进企业技术改造， 明确支持战略性重大项目和高端装备实施技术改造的政策方向，支持重点行业、 高端产品、关键环节进行技术改造，引导企业采用先进适用技术，优化产品结构， 全面提升设计、制造、工艺、管理水平，促进钢铁、石化、工程机械、轻工、纺 织等产业向价值链高端发展。

中欣化纤年产 28 万吨改性纤维整合提升项目、中石科技年产 26 万吨差别化

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纤维深加工技改项目新增部分差别化 POY、DTY 产能，该部分产能属于产业政 — 策中鼓励类，同时也是《纺织工业发展规划（2016 2020 年）》中明确支持的。 年产 4 万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目为全面布局柔性化、智能化生产 进行试验，为实现柔性化生产、信息化管理、打造智能化工厂建立基础，符合产 业发展规划的政策要求。中维化纤锅炉超低排放节能改造项目针对原有热媒设备 进行升级改造，减少能耗，符合《工业绿色发展规划（2016-2020 年）》的要求。

2 、符合现有业务能力

公司主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售，产品覆盖 POY、FDY 和 DTY 等多个系列 400 余个规格品种，主要应用于服装、家纺和产业用纺织品 等领域。公司自成立以来一直专注于民用涤纶长丝领域，是国内年产能百万吨级 以上最专业的涤纶长丝生产企业之一。目前，公司拥有 10 套熔体直纺生产线； 2016 年度公司实现涤纶长丝产量 256.09 万吨、主营业务收入 165.73 亿元。按 2016 年度产量计，公司位居国内民用涤纶长丝行业第二位，综合实力较强。经过十多 年的经营，公司财务状况良好，积累了丰富的管理经验、生产技术储备，并已建 立起稳定的供应渠道和客户群体。

本次募集资金投资项目的实施，与公司现有经营规模、财务状况、技术水平 和管理能力相适应，将进一步做精做细民用涤纶长丝业务，扩大产能，提高公司 核心竞争力、提升盈利水平，提升行业竞争力。

3 、具备实施募投项目的技术和人员等条件

经过多年的发展，产能不断扩张，公司目前拥有 10 套熔体直纺生产线，采 用美国康泰斯的聚酯设备、德国巴马格或日本 TMT 的纺丝设备。在发展过程中， 公司培养了大量的技术能手并积累了丰富的技术经验，以及规模化生产工艺储 备。公司具备实施募集资金投资项目的技术条件。

募投项目的实施需要新增一定的生产人员和销售人员，公司目前拥有经验丰 富的生产熟练工、销售人员，同时公司也建立了生产销售人员培养体系。公司将 通过内部选调、内部提前培养和外部招聘相结合的方式为项目配备业务人员，主 要技术人员、操作管理人员和销售管理人员从公司内部经验丰富的优秀人才中选 调。公司具备实施募集资金投资项目的人员条件。

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三、本次募集资金投资项目具体情况

（一）中欣化纤年产 28 万吨改性纤维整合提升项目

1 、项目概述

本项目实施主体为公司的全资子公司中欣化纤。项目新建一条熔体直纺生产 线，建成后新增功能性差别化 POY 产能 24 万吨，功能性差别化 DTY 产能 4 万 吨。

项目总投资 98,700.00 万元，其中：固定资产投资 86,700.00 万元，铺底流动 资金 12,000.00 万元。本次发行募集资金拟投入 74,038.72 万元。

2 、投资项目的选址

本项目拟在浙江省桐乡市洲泉镇临杭经济区内组织实施，土地坐落桐乡市洲 泉工业区后塘路南侧、永安北路东侧。

3 、项目经济效益评价

本项目财务内部收益率为 16.37%（所得税后），投资回收期（含建设期）7.19 年（所得税后）。

4 、项目备案及审批相关情况

项目已在桐乡市发展和改革局完成备案，备案文号为桐发改备案[2016]3 号。 项目已取得桐乡市环境保护局对项目环境影响的审查意见（桐环建[2016]27 号）。 （二）中维化纤锅炉超低排放节能改造项目

1 、项目概述

本项目实施主体为公司的全资子公司中维化纤。新增 5 台 75t/h 中温超高压 双介质双压循环流化床锅炉替代现有锅炉设备，配套现有聚酯装置。

项目总投资 35,000.00 万元，其中：固定资产投资 35,000.00 万元，无铺底流 动资金。本次发行募集资金拟投入 32,952.60 万元。

2 、投资项目的选址

本项目拟改造后炉区设置在中维厂区内。不新增土建面积。

3 、项目经济效益评价

本项目不直接产生经济效益。项目实施后，可节煤 3.0 万吨，可节省电 1,150 万度，可节省人员 60 人，社会效益显著。

4 、项目备案及审批相关情况

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项目已在桐乡市经济和信息化局完成备案，备案文号为桐经信备[2017]186

号。正在办理环保部门的审批手续。

• （三）年产 4 万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目

1 、项目概述

本项目分为两大部分：

一、实施主体为新凤鸣，项目采用智能工艺控制方案和智慧仓库管理系统等 构建年产 4 万吨特种纤维直纺工业柔性制造产能，配备研发试验线 1 条，以下简 称“新凤鸣 4 万吨试验项目”。项目建成后新增 FDY 产能 1 万吨，POY 产能 3 万吨。

二、实施主体为新凤鸣下属中维化纤、中驰化纤、中欣化纤、中辰化纤，下 属子公司分别投入智能包装系统、在线添加系统，智能仓储系统等固定资产投资， 提高该等子公司的柔性智能制造水平，以下简称“子公司柔性智能制造项目”。

项目总投资 53,315.00 万元，其中：固定资产投资 49,500.00 万元（包括子公 司柔性智能制造项目固定资产投资合计 24,045.00 万元），铺底流动资金 3,815.00 万元。本次发行募集资金拟投入 46,966.48 万元。

2 、投资项目的选址

本项目拟在新凤鸣厂区及中维化纤、中驰化纤、中欣化纤、中辰化纤厂区内 实施。不涉及新增土地。

3 、项目经济效益评价

本项目中新凤鸣 4 万吨试验项目财务内部收益率为 29.92%（所得税后），投 资回收期（含建设期）4.97 年（所得税后）。子公司柔性智能制造项目不直接产 生经济效益，可节约人工成本、提高生产环节效率及提高产品品质。

4 、项目备案及审批相关情况

项目已在桐乡市经济和信息化局完成备案，备案文号桐经信备[2017]86 号。 正在办理环保部门的审批手续。

（四）中石科技年产 26 万吨差别化纤维深加工技改项目

1 、项目概述

本项目实施主体为公司的全资子公司中石科技。项目建设内容为新增加弹生 产线，将公司自产的 POY 深加工 DTY。建成后新增功能性差别化 DTY 产能 26

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万吨。

项目总投资 105,000.00 万元，其中：固定资产投资 85,000.00 万元，铺底流 动资金 20,000.00 万元。本次发行募集资金拟投入 67,412.13 万元。

2 、投资项目的选址

本项目拟在中石科技空余厂房内实施。不新增土建面积。

3 、项目经济效益评价

本财务内部收益率为 16.59%（所得税后），投资回收期（含建设期）7.51 年 （所得税后）。

4 、项目备案及审批相关情况

项目已在湖州市吴兴区发展改革和经济委员会完成备案，备案文号为吴发改 经投变更[2016]11 号。项目已取得湖州市吴兴区环境保护局对项目环境影响的审 查意见。

四、本次募集资金运用对经营情况及财务状况的影响 （一）本次募集资金项目对经营情况的影响

本次发行募集资金投资项目成功实施后，公司将进一步扩大现有产品生产规 模，新增差别化 POY 和 DTY 的产能，使得部分 POY 产能转化成了 DTY 产能， 有利于公司改善产品结构，提高盈利能力，进而巩固市场竞争地位，提升核心竞 争力；同时在原有生产车间进行柔性化、智能化改造，实现生产管理高度信息化， 有序推进智慧工厂建设，提升生产管理效率；锅炉设备的改造升级，可以有效的 降低能耗，减少排放，降低对环境的影响，从长远提高公司的可持续经营能力。

（二）本次募集资金项目对财务状况的影响

本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景，具备较好的经济效益和社 会效益。项目投产后，公司营业收入与净利润将得到提升，进一步增强公司的盈 利能力和抗风险能力。公司总资产规模扩大，未来亦可通过转股，优化公司资产 结构。

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