XGD INC. — Management Reports 2015

Apr 9, 2015

深圳市新国都技术股份有限公司

关于认购深圳市大拿科技有限公司30%股权的可行性研究报告

第一节 项目概况

一、投资背景

物联网是继PC、互联网、无线通信技术之后第四次信息技术革命,有重大的 科学意义和应用价值。依靠物联网人类可以以更加精细和动态的方式管理生产和 生活，达到“智慧”状态，提高资源利用率和生产力水平，改善人与自然之间的 关系。物联网用途广泛，可运用于城市公共安全、工业安全生产、环境监控、智 能交通、智能家居、公共卫生、健康监测等多个领域，让人们享受到更加安全轻 松的生活。

我国物联网产业从智能安防到智能电网，从二维码普及到智慧城市落地，作 为被寄予厚望的新兴产业，物联网正在悄然影响着人们的生活。随着我国物联网 产业发展迅猛的态势和产业规模集群的形成，我国物联网时代下的产业革命也初 露端倪。2011 年，中国物联网产业规模达2627.4 亿元，同比增长30.2%。其中， 支撑层、感知层、传输层、平台层、应用层规模分别为71.9 亿元、577.1 亿元、 870.0 亿元、984.3 亿元和124.1 亿元，各层在整个产业中的占比分别为2.7%、 22.0%、33.1%、37.5%和4.7%。2012 年物联网市场规模则达到3650 亿元，同比 增长38.6%。对于经济发展方式亟需转变的中国来说，以物联网为代表的战略性 新兴产业无疑是国家大力培育的新经济增长点。而且相比其它各层而言，物联网 最上层的应用层规模明显偏小，说明我国的物联网应用尚处起步阶段。

进入21 世纪后，智能家居的发展更加多样化，技术实现方式也更加丰富。 总体而言，智能家居发展大致经历了四代。第一代主要是基于同轴线、两芯线进 行家庭组网，实现灯光、窗帘控制和少量安防等功能。第二代主要基于RS-485 线、部分基于IP 技术进行组网，实现可视对讲、安防等功能。第三代实现了家 庭智能控制的集中化，控制主机产生，业务包括安防、控制、计量等业务。第四 代基于全IP 技术，末端设备基于ZigBee 等技术，智能家居业务提供采用“云” 技术，并可根据用户需求实现定制化、个性化。

近年来，物联网的发展也为智能家居引入了新的概念及发展空间，智能家居

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1

可以被看作是物联网的一种重要应用。基于物联网的智能家居，表现为利用信息 传感设备（同居住环境中的各种物品松耦合或紧耦合）将家居生活有关的各种子 系统有机地结合在一起，并与互联网连接起来，进行监控、管理信息交换和通讯， 实现家居智能化。其包括：智能家居（中央）控制管理系统、终端（家居传感器 终端、控制器）、家庭网络、外联网络、信息中心等。

目前，智能家居在中国仍属起步阶段，其规模并不高。2011 年，智能家居 产业规模为23.9 亿元。智能家居产业链长、渗透性广、带动性强，是物联网、 三网融合背景下的最佳应用载体，是未来家居的发展趋势。经过多年的发展，中 国智能家居产业链初具规模，形成了以珠三角、长三角、环渤海为重点的空间布 局。同时，中国智能家居面临着技术体系标准缺失、创新及盈利能力不强、企业 生命周期短、未形成有效商业模式等问题。

在中国当前的智能家居市场上，已经有一大批国内互联网公司，先后开发出 了机顶盒、路由器、WIFI 插座甚至智能开关等智能家居产品。但直至如今，整 个市场还没有一家能够形成较大的规模。之所以他们还难以实现市场规模化的成 绩，进而代表他们身处品类带动整个智能家居行业的发展，和他们的产品应用场 景与应用频率还不够高有着很大关系。

二、项目简介

深圳市新国都技术股份有限公司（以下简称“新国都”、“本公司”、“公 司”）拟使用自有资金人民币5,000万元认购深圳市大拿科技有限公司（以下简 称“大拿科技”或“大拿科技公司”）增发的股权,认购完成后,新国都将持有大 拿科技30%的股权。

三、被投资公司概况

1、基本情况

大拿科技公司成立于2007年7月11日，公司位于广东省深圳市南山区深南大 道10128号南山软件园大厦西塔楼501、502、510，公司注册资本人民币375万元， 营业执照号码：440301103471282，主要从事计算机软、硬件及通讯产品的技术 开发，国内贸易；经营进出口业务（以上均不含法律、行政法规、国务院决定规 定需前置审批和禁止的项目）。

认购完成后，新国都持有大拿科技公司30%的股权，余承富先生持有大拿科

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技公司28%的股权、深圳市冉腾科技有限公司持有大拿科技公司14%的股权、深圳 市轩迪投资企业（有限合伙）持有大拿科技公司14%的股权、深圳市慧富投资企 业（有限合伙）持有大拿科技公司14%的股权。通过本次合作，将为新国都布局 互联网技术领域提供机会，从而把握未来市场发展先机。

2、主要产品

深圳市大拿科技有限公司，是全球领先的物联网技术和云计算方案提供商， 主营业务为 Dana 物联云平台运营及服务，核心产品为 Dana 物联云平台及 Danale APP 。“大拿云”作为全球唯一的面向消费类电子产品市场的开放式物联云平台， 为民用安防、智能家居、车联网、智能穿戴等行业提供设备物联、数据存储、设 备智能运行管理、应用推送、用户个性化服务等业务解决方案。大拿科技现有核 心产品大拿物联云平台（应用于视频监控、车联网、智能家居多个领域），以视 频物联云服务为业务主线，在中、美、英、法、俄、墨西哥、巴西、瑞士、韩国、 沙特阿拉伯等数十个国家和地区部署的云端服务器，用户通过 Dana APP 登入平 台和手机、平板、电脑、智能电视建立连接，即可实现在任何网络、时间、地点， 都能连接和分享视频监控设备，免费使用安全、稳定、便捷的 Danale 物联云平 台提供的服务。 Danale 物联云平台采用免费开放的模式，为产业链所有企业提供 开放的平台接口 SDK ，帮助民用安防、智能家居、车联网、智能穿戴厂商迅速构 建云能力，为用户提供增值服务。

3、主要财务数据

大拿科技公司2013年及2014年度的主要合并财务数据如下（未经审计）：

单位：元

		单位：元
项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日
资产总额	5,635,591.58	5,821,532.32
负债总额	13,517,480.71	7,920,406.03
净资产	-7,649,939.11	-2,057,065.98
营业收入	1,027,568.16	1,051,852.97

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3

净利润 -5,774,525.26 -3,249,319.19

4、公司资质

2013 年05 月24 日，大拿科技被深圳市科技工贸和信息化委员会认定为“软 件企业”，获得《软件企业认定证书》，证书编号为：深R-2008-0071。

2014 年07 月24 日，大拿科技获得深圳市科技创新委员会、深圳市财政委 员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合发布的深科工贸信产业字深科 技创新[2014]130 号文《关于深圳市科技创新委员会关于2014 年深圳市第一批 拟认定国家高新技术企业名单的通知》，已经获得“国家级高新技术企业”资质 认证公示， 2014 年11 月01 日，大拿科技取得由深圳市科技创新委员会、深圳 市财政委员会联合颁发的《深圳市高新技术企业证书》，证书编号为：SZ2014634。 5、商标和知识产权

目前大拿科技及其子公司共有5项软件产品登记证书、26项软件著作权、5 项发明专利（1项已取得，4项已申请并进入实质审查阶段）、3项商标，具体如 下：

（1）软件产品登记证书情况：

序号	软件产品名称	发证日期	证书编号	发证机关	有效期限
1	大拿一体化网络视 频监控系统软件 V4.0	2013 年12 月30 日	深DGY-2013-3571	深圳市经济贸易和信 息化委员会	5 年
2	大拿域名解析系统 软件 V6.0	2014 年2 月28 日	深DGY-2014-0192	深圳市经济贸易和信 息化委员会	5 年
3	大拿商擎融合信息 办公平台软件V1.1	2013 年09 月09 日	苏 DGY-2013-E0418	江苏省经济和信息化 委员会	5 年
4	大拿商翼办公信息 软件(安卓版)V1.1	2013 年11 月28 日	苏 DGY-2013-E-0736	江苏省经济和信息化 委员会	5 年
5	大拿商翼办公信息 软件(IOS)V1.1	2013 年11 月28 日	苏 DGY-2013-E-0737	江苏省经济和信息化 委员会	5 年

（2）软件著作权

序号	软件著作权名称	首次发表日	证书编号	发证 机关	有效期限	权利人
1	88Smart 宽带主机 系统V2.0	2005年08月11日	软著登字第 097544号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司

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2	大拿客户关系管理 系统软件 V2.6	2008 年11 月06 日	软著登字第 0156871 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
3	大拿动态域名解析 系统软件 V3.5	2008 年11 月06 日	软著登字第 0156868 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
4	企智邮邮件服务器 系统 V1.0	2007 年12 月11 日	软著登字第 100862 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
5	大拿宽带主机系统 软件 V3.1	2008 年08 月20 日	软著登字第 0156876 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
6	大拿宽带主机中心 管理平台软件 V3.3	2008 年09 月10 日	软著登字第 0156879 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
7	大拿蔚蓝校园管理 系统软件 V4.0	2008 年09 月05 日	软著登字第 0156873 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
8	网络警卫上网行为 管理系统 V1.0	2007 年12 月11 日	软著登字第 100861 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
9	Danale 大拿物联云 平台软件 V1.1	2013 年04 月18 日	软著登字第 0597312 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公 司
10	IPVS 网络视频监控 存储系统软件 1.0	未发表	软著登字第 0598001 号	国家版权局		深圳市大拿 科技有限公 司
11	大拿一体化网络视 频监控系统软件 V4.0	未发表	软著登字第 0636045 号	国家版权局		深圳市大拿 科技有限公 司
12	大拿域名解析系统 软件 V6.0	未发表	软著登字第 0635846 号	国家版权局		深圳市大拿 科技有限公 司
13	大拿IOS 版物联云 平台软件 V2.0.1	未发表	软著登字第 0635821 号	国家版权局		深圳市大拿 科技有限公 司
14	大拿Android 版物 联云平台软件 V2.0	未发表	软著登字第 0635848 号	国家版权局		深圳市大拿 科技有限公 司
15	大拿网络视频监控 智能STB 版软件 V2.0.1	未发表	软著登字第 0652055 号	国家版权局		深圳市大拿 科技有限公 司
16	一体化网络智能视 频监控系统 V2.1	2006 年12 月10 日	软著登字第 0608431 号	国家版权局	首次发表 后50年	深圳市大拿 科技有限公

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						司
17	大拿商擎系统软件 V1.1	2012 年12 月5 日	软著登字第 0529485 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
18	大拿域名管理软件 V2.1	2013 年7 月1 日	软著登字第 0613232 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
19	大拿商翼办公信息 软件（安卓版）V1.1	2013 年3 月26 日	软著登字第 0575386 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
20	大拿商翼办公信息 软件（IOS 版）V1.1	2013 年4 月20 日	软著登字第 0574420 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
21	大拿商翼办公信息 软件（Windows 版） V1.0	2013 年9 月13 日	软著登字第 0641607 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
22	大拿自动化办公软 件V2.1	2013 年6 月7 日	软著登字第 0612147 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
23	大拿网络视频监控 PC 客户端软件 V3.1.1	2014 年1 月26 日	软著登字第 0694372 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
24	大拿网络摄像机 P2P 流媒体服务端 软件V1.12	2014 年1 月26 日	软著登字第 0694369 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
25	大拿网络流量统计 和重组系统软件 V1.3	2013 年9 月26 日	软著登字第 0670132 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司
26	大拿垃圾邮件过滤 系统V1.3	2013 年7 月26 日	软著登字第 0669813 号	国家版权局	首次发表 后50年	苏州大拿信 息技术有限 公司

（ 3 ）专利

	（3）专利
序号	发明名称	专利申请日	证书编号	发证 机关	有效期限	权利人
1	集成化全自动双 滤光片切换器	2010年10月09日	证 书 号 第 1528713号	国家知识产 权局	20 年，自 申请日起 算。	深圳市大拿 科技有限公 司、李经达
2	通过移动终端声 音播放设置安防 器材参数的方法	2014年04月30日 （专利申请受理日 期，尚未取得）	申请号或专利 号 ： 201410176401.2	国家知识产 权局		深圳市大拿 科技有限公 司
3	IP 地址分发的方 法	2013年07月25日 （专利申请受理日	201310315706.2	国家知识产 权局		苏州大拿信 息技术有限

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		期，尚未取得）				公司
4	URL过滤的系统及 其实现方法	2013年11月06日 （专利申请受理日 期，尚未取得）	201310542996. 4	国家知识产 权局		苏州大拿信 息技术有限 公司
5	针对IOS 的系统 APP后台运行的方 法	2013年10月25日 （专利申请受理日 期，尚未取得）	201310509258. X	国家知识产 权局		苏州大拿信 息技术有限 公司

（ 4 ）商标

	（4）商标
序号	商标名称	商标申请日	证书编号	发证 机关	有效期限	权利人
1	Danale	2014-04-03	302949283	香港	注册日期 起10 年	深圳市大 拿科技有 限公司
2	Danale	2014-04-01	012749859	欧盟	注册日期 起10 年	深圳市大 拿科技有 限公司
3	商擎	2014-04-21（有 效期限开始日）	ZC11746357 ZC	中国商标 局	2014-04- 21 至 2024-04- 20	苏州大拿 信息技术 有限公司

6、基本经营情况

（ 1 ）研究开发方面

作为研发创新型企业，大拿科技对研究开发机构有完善的管理和充足的资源 投入。从立项阶段，通过对用户的需求讨论，编制《项目可行性分析报告》等资 料，立项评审专家的评估评审决策立项是否通过。

研发投入核算通过人力资源、设备折旧、材料费用、认证费用、差旅费等分 类核算，项目初期设立费用目标，项目过程通过在节点的净值分析等因素决策项 目是否继续。

大拿科技与高校及科研院所等在科研活动、人员培养、毕业生招聘等方面都 有紧密的联系。现已经与西北工业大学合作开发项目，目前处于产品研发阶段。 大拿科技通过与高校和其他外部科研机构的合作开发或研讨形式不断加强公司 产学研合作，提高公司的竞争力。

大拿科技拥有研究开发所需要的各种仪器设备以及先进的办公条件，研究开 发机构覆盖软件、项目经理等研发工程师，以及项目管理、技术管理、 QA 、配 置管理等方面对研发提供有效、强有力的支撑，分工合作，有效提高研发效率。

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（ 2 ）研究开发人员管理方面

对员工的考核，建立了研发部门绩效考核制度。

考核体系围绕大拿科技的公司精神，根据公司实际情况制定考核细则。作为 研发型企业重点从经营、进度、质量、技术积累等方面进行权重考核。并通过多 个系统和报告提取客观、科学的数据，进行考核。

（ 3 ）研究成果转化方面

大拿科技研发开发机构不断成长和积累技术，为实现公司的持续发展提供的 基础保障。近三年来，研发了 14 个项目，获得了良好的社会效益，同时历年来， 大拿科技及其子公司已向国家申请并取得了 26 项著作权登记，其中 5 个产品经 过权威机构中国软件测评中心测试通过，且在深圳市科技工贸和信息化委员会做 了软件产品登记，并转化为模块标准、设计规范、经典实践等技术积累，也取得 了近百万元的经济收入，另取得发明专利 1 项，为今后快速高质量的研发新产品 提供有力支撑。大拿科技核心技术在国内已经位于业内上游水平。

作为一个发展中公司，大拿科技正在研发管理层的领导下，不断成长和技术 积累，不断适应外界环境快速增长，同时通过不断的改进架构和管理方式以适应 市场。

（ 4 ）业务拓展和盈利模式

大拿科技致力于为全球各家智能芯片开发厂商提供统一的通用网络接入协 议标准，从而建设一个覆盖全球的通用的物联网云平台体系，并依托该平台，为 未来智能设备联网的快速普及和推广提供技术和方案上的便利性和可行性。

目前，所有互联网数据处理业务中，多媒体数据处理是非常复杂的，这主要 是因为：

第一、数据类型复杂。

多媒体数据实际上是由多种不问类型的数据组成的，通常包括文本、图形、 图像、声音、视频图像、动画等不同数据类型，而且同一类型数据可以有不同的 表示方法。例如，可以用编码形式表示，也可用二进制非编码形式表示：可以用 内部数据结构（如图形数据常用图段、层次、边界、几何结构等多种小同数据结 构）表示，也可采用无结构的位图形式来表示。特别是，这些内部数据结构都随 具体应用而变化。多媒体数据返一复杂性不仅使多媒体数据的建立、存储、检索

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以及数据处理技术各不相同，而且使多媒体计算机系统的功能较普通微机、工作 站的功能要复杂得多。

第二、数据信息量大。

以声音和视频图像数据为例加，对声音数据进行采样并量化时，通常采用 44.1kHz 的采样频率，而为了达到较大的动态范围和信噪比，每一样本需用 16 位二进制数表示，这样，对一路双声道立体声而言，信息量为每秒 176KB 或每 分钟 10.6MB 。图形（图像）和视频图像的信息量与屏幕分辨率 “ 方向像素数 xy 方向像素数）、表示每一像素的数据的位数、帧刷新频率以及是否压缩等因素有 关。多媒体数据的大信息量的特点导致一系列技术难点需要解决，主要包括：高 速处理器技术、大容晕存储技术（包括内存帧存和外存）、具有高压缩比的实时 图像数据压缩和解压缩技术以及高速通信网络技术等。

第三、数据的实时性要求高。

多媒体数据中的声音和视频图像数据都是与时间有关的信息，很多场合要求 实时处理，如声音和视频力偶信息的实时压缩与解压缩、传输与同步等。另外， 在编辑、检索、显示等交互操作方面都要求有实时操作系统支持。因此，多媒体 计算机系统要求有很高的运算速度，除通用的高速处理芯片外，很多算法均需要 专用硬件如声卡、视频卡等的支持。

第四、数据的交互性要求强。

多媒体技术的特点之一就是很强的人机互动性，这也是它有别于传统声像技 术之处。在多媒体技术的实际应用中，主要方法是 “ 选择和视听 ” 。如，用鼠标单 击屏幕上的文字、图片或视频图像上的某一区域，调用文字、图像、声音、实物 图片或解释性的视频图像片断，或调用其它背景材料供用户观看和决策，按用户 所希望的顺序重新组织有关材料等，这些应用方法的基础是人机交互技术，这种 交互操作是一种实时操作，要求整个系统的软件、硬件系统都能实时响应。

视频数据兼具上述所有多媒体数据的复杂特点，处理起来是最复杂的一种数 据类型。大拿科技选择从最复杂的视频数据领域开始其物联网平台的研发与建 设，以视频摄像头联网为业务切入点，通过互联网的方式解决视频数据传输方法， 可以完全替代传统视频传输模式，将视频监控与获取简化为“傻瓜化”操作模式， 不仅大大节约了民用安防领域视频监控系统建设的成本和视频内容的获取成本，

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还可有效提升视频传输质量和速度，有效为用户解决现实生活中的视频服务需 求。在视频数据处理方面，大拿科技已经取得了突破性的进展，为未来大拿科技 要处理其他数据类型打下了坚实的技术基础。

在盈利模式方面，大拿科技拟通过向用户提供免费的、实时的视频服务，对 其平台上的用户进行运营，早期主要以为最终用户提供免费的民用级物联云服 务，让用户可以通过手机、 PAD 、 PC 等各种客户端实时观看视频，真正实现“视 界零距离”；大拿科技还将为用户提供诸如云存储、云推送、云值守等一系列增 值服务；大拿科技将与电信运营商形成合作，推出大拿 APP 专属流量包，用户 超低价购买包月包年实时视频观看服务，在帮助用户省钱的同时积累海量用户。 但，大拿科技目前尚未形成清晰有效的盈利模式，也尚未有运营业务收入。

大拿科技现有业务拓展团队以跟踪物联网前沿趋势和探寻市场先机为目标， 让全球尽可能多的智能芯片厂商采用大拿科技提供的接口协议，持续不断地为公 司发掘更多来自安防监控、智能家居、智能硬件等领域的芯片合作厂家，截止本 报告出具之日，芯片合作厂家已经达到 100 多家。销售团队为公司未来的战略规 划提供核心的参考数据，也为用户提供更具人性化的支持与服务。

第二节 投资方案

一、预计投资及支付方式

新国都拟以自有资金人民币5,000 万元认购大拿科技公司增发30%的新股股权。新国都 向大拿科技分两期支付增资款：第一期：增资协议签订之日起5 个工作日内新国都向大拿科 技指定账户支付增资款的30%，即人民币1500 万元；第二期：大拿科技办完股权工商变更 登记手续之日起5 个工作日内将剩余70%增资款，即人民币3500 万元缴付至大拿科技指定 的账户内。

二、估值及定价

根据大拿科技公司目前发展状况，现有技术积累和运营平台基础以及其现有 客户基础，并结合其未来业务发展潜力，经新国都和大拿科技股东协商一致同意， 本次交易对大拿科技公司的整体估值为人民币16,666.67万元，新国都以人民币 5000万元认购大拿科技公司新增发行的股权，认购完成后，新国都将持有大拿科 技30%的股权，成为大拿科技第一大股东。

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第三节 投资的必要性

新国都此次认购大拿科技公司30%的股份，其必要性主要体现在以下方面： （一）有助于公司布局移动互联网前沿技术研发领域,获得未来市场发展先机

大拿科技公司目前作为一家技术研发型企业,主要从事基于移动互联网的数 据信息传输技术研究、云平台建设与云存储技术的研发、物联网智能芯片操作系 统软件接口规范标准的制定与研发等。大拿科技的核心技术研发能力突出，其研 发的智能芯片接口规范已被美国安霸、华为海思半导体等全球主流芯片厂商采 用，不排除将成为未来物联网发展的重要推动力，其技术将被广泛应用于智能家 居、智能设备制造、车联网、人工智能等领域，成为下一代移动互联网技术的重 要里程碑之一。大拿科技将移动定位技术、互联网数据传输技术和云平台技术综 合应用于视频领域，与华为海思半导体等主流芯片厂商进行深度合作，已成为国 际上拥有顶尖视频处理技术的公司，并协助福建创高安防技术股份有限公司 （831464）、国丰东盛(北京)科技发展有限公司、天津天地伟业数码科技有限公 司、旗瀚科技股份有限公司等合作伙伴在2014年内成功在美国、欧洲、东南亚销 售视频摄像头设备1200万台，与设备匹配的由大拿科技公司提供和独立运营的视 频应用APP Danale（Android、iOS），截止2015年2月，Danale已经获得用户500 余万个。

因此，公司认为大拿科技公司拥有全球领先的原创技术开发能力，其技术与 产品、应用相结合后，可以迅速提升产品和应用的适用性，协助产品有效打开市 场。大拿科技公司与新国都合作后，新国都凭借其多年商业经验，可有效协助大 拿科技公司进一步完成商业模式的构建，促进其业务持续稳健发展的同时，也有 助于公司布局移动互联网技术领域，获得一定的市场先发优势。

（二）有助于进一步提升公司对外输出管理的能力

大拿科技公司作为一家业务仍处于早期的技术型公司，其公司业务相对简 单，团队管理能力有一定不足。新国都作为一家上市公司，经过多年发展，拥有 了一定成熟的管理经验，尤其是近几年公司在战略管理、预算管理、组织结构和 人力资源管理、财务管理、风控管理等管理能力的大幅提升，已经具备了对外输 出管理的能力。此次与大拿科技公司合作，可以有效提升公司的对外输出管理的 能力，协助大拿科技公司做好业务管理。

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（三）有助于进一步提升公司的业务整合能力

大拿科技公司作为一家技术型公司，其核心优势是拥有核心技术的研发能 力和可拓展性强的商业模式，其基于互联网的数据传输技术和云平台技术已经具 备国际领先的水平；大拿科技选择数据处理要求较高的视频领域切入，构建基于 物联网的云平台技术后台，同时结合手机等智能移动设备端APP运营，获取活跃 用户的模式，使大拿科技拥有了未来成长为一个超级物联网平台型企业的业务潜 力。新国都已经确定了互联网战略发展方向，公司将通过内生和外延式发展的方 式，将大拿科技公司的核心技术与现有支付受理设备、其他互联网服务、智能产 品等应用相结合，通过业务资源整合与协同，逐步落实互联网发展战略规划，最 终获得一定的未来发展的市场先机。

第四节 项目效益分析

综合考虑大拿科技公司目前发展状况，现有技术积累和运营平台基础以及其 现有客户基础，并结合其未来发展的潜力，本次投资暂未做明确的项目效益测算 与分析，短时期内，大拿科技无法直接为公司利润产生积极影响，但我们认为该 项目将为公司布局互联网领域提供平台性的机会。

第五节 项目风险分析

一、盈利模式最终失败的风险

大拿科技近两年的主要资源集中在技术研发和后台系统建设方面，并已经初 步取得了一定的成果，但由于大拿科技目前尚未有清晰的盈利模式，其平台属性 最终能否形成规模，并且如何将其用户流量运营好，获得持续稳定的现金收益， 仍然存在重大不确定性风险。新国都依据大拿科技目前发展状况、现有客户基础 以及基于其现有技术积累和运营平台基础，并结合大拿科技未来业务发展规划对 其进行整体估值进行投资，如果大拿科技最终不能形成清晰的盈利模式和明显的 平台效应，则大拿科技的整体估值很可能大幅下滑，导致新国都的本次投资最终 失败，面临无法收回投资的风险。

二、市场和监管风险

大拿科技作为全球领先的视频领域物联网技术和云平台方案提供商，凭借其

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有独特的业务优势，目前在美国市场已经获得了一定的用户基础，但其业务在国 内市场发展暂未铺开。大拿科技作为一个致力于建设一个覆盖全球的“物联网” 网络平台的公司，其业务发展受到国际国内政府关于安全性管理、隐私管理、使 用习惯、网络基础环境等限制，这些因素都将影响大拿科技现有技术和市场发展， 最终影响公司商业模式的落地，从而使大拿科技的业务面临较大的市场风险，最 终为新国都本次投资带来失败的风险。

三、公司管理风险

大拿科技作为一家小微型民营企业，在公司治理、财务管理、人力资源建设 与管理、研发管理等方面均存在明显的缺陷和不足，如果大拿科技不能够尽快完 善管理体系，其快速发展的业务与管理上的滞后，矛盾更加突出，这些因素都可 能制约大拿科技发展壮大，最终导致新国都本次交易的失败。

第六节 报告结论

根据本报告的分析，本投资项目的实施，将有助于公司布局移动互联网前沿 技术研发领域,获得未来市场发展先机，有助于进一步提升公司对外输出管理的 能力，有助于进一步提升公司的业务整合能力。本次投资金额相对不大，整体投 资风险可控,短期内对公司经营影响不大，权衡风险利弊，我们认为本项目可实 施。

深圳市新国都技术股份有限公司

2015 年4 月10 日

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