WUZHOU SPECIAL PAPER GROUP CO., LTD. — Call Transcript 2023

Oct 30, 2023

证券代码： 605007 证券简称：五洲特纸

债券代码： 111002 债券简称：特纸转债

五洲特种纸业集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号： 20231027-1

投资者关系活动 类别

特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 现场参观 电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称

（排名不分先后） 浙商证券 史可凡 洪百慧、幂加和 赖思旭、宏利基金 吕佳 文、朴易资产 董国星、相聚资本 董亮亮、浙商证券资管 殷 铭 陈姗姗、于翼资产 陈竞、源乘投资 佘跃芬、磐厚动量 朱 维桢、恒越基金 崔宁、汇安基金 王苏煦、银万斯特 余涛、 诺安基金 李顺帆、长城基金 林皓、银叶投资 彭钰琀、东方 阿尔法基金 朱黎斌、银华基金 马慧伶、华安证券自营 尹家 港、上海汇正财经 顾元中、长盛基金 张君平、中信建投自营 刘岚 魏中泰、东兴证券 常子杰、国华兴益资管 纪虹韵 刘旭 明 李灿、中海基金 谢华、亘曦资产 王海亮、百年保险资管 王溢、华泰柏瑞基金 和磊、中海基金 王萍莉、华富基金 康 诗韵、银华基金 冯帆、国寿安保 丁博、谢诺辰阳 徐平龙、 恒越基金 张蓉蓉、上海人寿 刘仁建、中信建投 张舒怡、光 大证券 吴子倩、东证融汇证券资管 鞠然、万家基金 张黛 翊、长见投资 范永玺、民生证券资管 徐泽铭、光大证券 聂

	博雅、中信 肖昊 何亦啸、进门财经 刘常青、汇添富基金 李 泽昱、东北证券 陈渊文
会议时间	2023年10月27日9:30
会议地点	五洲特纸会议室（电话会议）
上市公司接待人 员姓名	董事会秘书：张海峡先生
投资者关系活动 主要内容介绍	公司经营情况： 公司第三季度业绩有较好改善，主要源于木浆成本的变化。 截至三季度末，公司实现主营业务收入45.86亿元，销量约75 万吨，呈现逐季增长趋势。收入逐季增长，木浆使用成本逐步 下降，产品毛利水平回升非常明显。2023年前三季度实现净利 润约1.07亿元，扣非后的净利润约为9,300万元。 从量来看，预计今年整体的销量超过百万吨，目前三季度 末销量已完成75万吨。 从价格看，三季度后期，包括食品白卡、文化纸等部分产 品开始提价。 从成本看，公司做了较好的库存管理和持续降本挖潜，四 季度成本整体相对可控。 江西基地30万吨化机浆投放出来，主要应用于江西基地的 食品白卡和文化纸。预计年底前会用到部分自产化机浆。江西 基地1.8 万吨描图纸生产线年底前可投产。湖北汉川基地一期 项目进展顺利，计划2024年二季度末投产。

1 、四季度之后，可能有一些自产浆带来的盈利增量，如果不考 虑这部分盈利增量，只考虑纸和外购浆的表现，提价的落地和 成本曲线是什么样？ 最近木浆价格出现反弹上涨，一定层度上支撑产品价格提 价落地。四季度后的成本变化主要取决于木浆价格的运行，影 响因素较多。企业目前阶段已经逐渐走到了比较稳定的经营状 态，在此基础上要持续做好降成本挖潜能、精细化管理工作， 提高产品附加值。 2 、化机浆投产后单吨盈利的增量？ 化机浆自产成本对比外采价格，有一定的成本节约空间。 3 、食品卡、格拉辛等产品往后的价格走势？ 四季度公司的产品价格预计稳中有升。 4 、 8-9 月份收购了凯恩的一条造纸产线，这一块的业务的一个 具体情况？未来品类拓展的规划？ 收购的五洲特纸（龙游）主力产品是不锈钢衬纸和玻璃衬 纸，我们收购后对设备做了部分升级、技改，产能大概 2-3 万 吨左右，丰富了公司产品品类。 5 、白卡又发了一轮 300 元的提价函，未来的纸价怎样去做展 望？白卡价格不在历史高位，所以即使亚太投产，影响可能不 会特别明显，这轮提价还是可以顺利落地？ 市场价格最终由供求关系及成本变化等决定，处于动态平 衡的状态。 6 、化机浆 Q4 投产之后，这台纸机明年是不是也继续做文化纸 的纸种，后续是否有转产计划？ 公司会根据化机浆的投产和产能消化情况，灵活规划产线 生产。 7 、公司马上会有 30 万吨化机浆，后续也有其他化学浆线的规 划，那么对于目前木片的采购渠道和主要采购来源，公司是否 有做比较长期的规划？

木片来源既有国内，也有进口，公司根据一定时期内国内 外货源供应情况，综合成本以及质量，灵活选择采购方式。 8 、公司之前有披露较详细的新增产能计划，明年湖北的 60 万 吨工业包装纸是一项大开支。那么目前公司对于两条线的定位 是怎样的，打算做什么样的纸，以及对于上游的原料回收渠道 是否需要做规划？ 工业包装纸中细分产品较多，公司根据纸机设备，工艺技 术，市场情况投产合适自身情况的产品，经过江西基地试产工 业包装纸的锻炼，公司在原料回收方面有成熟的团队和经验。 9 、明年新增投产的工业包装纸和公司之前做的特种纸，下游客 户会有一些不同，那么公司有没有提前做客户规划，或者说公 司对纸种市场情况预期如何，投成出来对于明后年的影响怎么 样，达产以后能够实现什么样的贡献？ 我们有成熟的原材料采购团队、销售团队，原材料采购和 销售布局都会提前规划。 10 、现货浆价目前正在上涨，上涨背后的因素可能是哪些，以 及浆价上涨的影响预计什么时候会体现到成本端呢？ 原因比较复杂。浆价上涨，影响因素较多，无法一一罗列 分析。浆价变化对成本端的影响主要由采购下订单到入库时间 的周期所决定。 11 、龙游工厂每年大概能做多少的利润，今年会并表吗？ 9 月份已经并表。 12 、公司明年会有一些比较大的资本开支，那最近两年公司的 资产负债率在 60-70% ，并且短期借款比较多。后续公司对财务 杠杆还有负债率有什么规划吗？ 造纸为重资产行业，有重大资本开支的时候，资产负债率 会一定层度的上升。公司会根据市场情况及自身能力合理安排 投资进度。 13 、上半年人民币贬值给进口原材料带来一些汇兑损失，下半

	年这块影响还会存在吗？ 如果变动区间较小的话，汇兑损益不会太大。 14、这一轮景气修复，下游有补库的动作。目前公司产成品的 库存大概是什么情况？后续下游的补库大概能持续到什么时 候？ 第三季度产销率超过100%，目前公司整体的库存水平偏 低。
是否涉及应当披 露的重大信息	否
附件清单（如有）	无
日期	2023年10月27日