WUZHOU SPECIAL PAPER GROUP CO., LTD. — Call Transcript 2022

Nov 1, 2022

证券代码： 605007 证券简称：五洲特纸 债券代码： 111002 债券简称：特纸转债

五洲特种纸业集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号： 20221030-1

投资者关系活动 类别	□特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 现场参观 电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称	国盛证券、永赢基金、兴银基金、信达证券、华安基金、国华兴 益资管、蜂巢基金、东兴证券、德邦基金、汇安基金、睿郡资产、 平安资管、真龙资本、鹏扬基金、
会议时间	2022年10月30日10:00
会议地点	五洲特种纸业集团股份有限公司会议室（电话会议）
上市公司接待人 员姓名	董事会秘书：张海峡先生
投资者关系活动 主要内容介绍	公司经营情况： 今年下半年木浆原材料价格持续高位横盘，造成三季度生产成本 上升。另外，从需求端来看，进入下半年后，产品需求因为各种 原因，没有明显的提振，叠加导致盈利收缩。从销售数据来看， 我们单三季度生产总量接近24 万吨，销量超过25 万吨，收入 15.77 亿元。环比来看，销量环比二季度略幅下降，比一季度要 高，基本在合理范围内。1-9月销量总计75万吨，今年整体目标

争取完成 100 万吨左右。 收入端基本和二季度持平，主要影响三季度盈利的还是营业成本 的变化。从毛利率端来看，三季度环比二季度下降 5 个点左右， 整个三季度到货原料价格环比上升，导致整体生产成本的上升。 净利润方面，除毛利率下降影响之外，管理费用和财务费用有所 增加。

未来展望，目前来看，影响四季度和明年早期业绩情况的主要因 素还是在于木浆价格的变化。目前整体市场上对于木浆价格变化 的预期有所改变的。部分人士认为阔叶浆价格拐点可能会在年末 出现，最终的定价逻辑还是供需关系决定。 今年，我们的工作重点主要还是持续围绕年初制定的既定方针， 1）产能释放，将新增产能转为有效产能，1-9 月总体产销量目标 完成的还是不错的，后续盈利弹性随着原材料价格变化会较大。 2）江西 30 万吨化机浆在明年三季度末投产的时间预期没有改 变。江西生产基地的产品结构升级，三季度的时候我们对转印纸 产线进行了技改，可以开始贡献产能。30 万吨产线技改正在落 实中。3）湖北基地一期的投产，目前项目进展还是比较顺利的。 明年会有两条新的产线，一条是浙江基地 2.2 万吨的转印纸产线， 另一条是江西基地 1.5 万吨的描图纸产线。 整体来说，明年公司整体的产能规模接近 140 万吨，争取销量在 今年百万吨的基础上有比较大的提升，如果成本端得到改善，明 年的盈利水平也会在今年的基础上得到很好的改善。今年，整体 经营压力是存在的。在目前的大背景下，我们还是会持续做该做 的事情，静等花开。

1 、目前木浆库存大概多少？ 库存维持在一个月左使用量右。

2 、能源方面，目前每吨纸大概配多少蒸气，现在气价大概多少？

每吨纸用气量比较复杂。因为不同的纸的吨用量完全不同。用量 最低的是食品白卡。一般来讲纸越薄，蒸汽用量越高。 3 、关于产能方面， 449 万吨的汉川项目预期何时投产？ 湖北基地规划为浆纸一体化，建设周期较长，公司会根据市场情 况逐步开发。目前在建为工业包装纸产线，预计 2024 年底投产。 4 、三季度各产品品种产销情况？ 三季度总销量约在 25 万吨左右。

• 5 、单吨盈利主要来自于格拉辛？ 主要来自于食品卡纸和格拉辛。

6 、格拉辛纸目前产销不错，海外需求也比较旺盛。但目前市场 格拉辛总量只有 40 万吨左右，一下子投产 20 万吨，是否会对市 场的供给端有巨大冲击？ 会根据市场情况逐步投放。

• 7 、三季度有受到限电的影响吗？ 有一个短暂的时间段。

• 8 、食品白卡和格拉辛外销的均价和内销有什么区别吗？ 有所差异。

• 9 、食品卡纸今年新增产能大多是消化给老客户还是拓展了新客 户呢？

新老客户都有贡献，但以老客户为主，我们在食品白卡领域耕耘 多年，已经积累了丰富的优质客户资源。

	10、食品卡纸和友商同行的产品差异化如何？目前行业竞争格局 如何？ 公司在这个细分板块里，不管是从客户资源还是各个方面，领先 的优势还是比较大的。虽然市场整体偏软，但我们还是顺利地消 化了新增产能。综合来说，一个是差异化竞争，一个是每年存在 的市场增量的获得。 11、四季度浆价仍处在高位。虽然四季度到明年一季度可能会看 到向下的拐点，但不一定会跌得特别快。由于三季度盈利情况不 好，我们四季度是否会提价？ 最终会结合各因素做综合考量，各产品之间需求情况也不相同。
附件清单（如有）	无
日期	2022年10月30日