WUZHOU SPECIAL PAPER GROUP CO., LTD. — Call Transcript 2022

Sep 29, 2022

证券代码： 605007 证券简称：五洲特纸 债券代码： 111002 债券简称：特纸转债

五洲特种纸业集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号： 20220830-1

投资者关系活动 类别	□特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 现场参观 电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称	华安证券、国金证券、平安基金、养正投资、工银安盛、中庚基 金、东吴人寿、养正1号、建信保险资管、万家基金
会议时间	2022年8月30日 10：00
会议地点	五洲特种纸业集团股份有限公司会议室（电话会议）
上市公司接待人 员姓名	董事会秘书：张海峡先生
投资者关系活动 主要内容介绍	基本情况介绍： 随去年江西基地投产，今年主要任务是产能释放和消化，上半年 产量50.91wt，同比增长77.01%；销量49.46wt，去年同期约为 28wt，销量同增96.59%，产销率97%。符合特纸行业以销定产 特点。 销量来看，预计全年销量在100-105wt 区间，从上半年49wt 结 果来看基本符合预期。49.5wt里面，主要产品食品卡销量超26wt， 格拉辛超9wt。 上半年浙江基地对销量的增量贡献较好，当前浙江基地满负荷；

主要的增量贡献来源于江西基地。上半年江西基地贡献 34wt， 上半年来看，产销量符合预期，下半年继续努力完成年初制定的 超百万吨销量目标。 收入成本毛利率分析：销量提升下，营收增长 81.5%，成本+105%。 可以看到受浆价上涨影响，成本增速高于收入增速，毛利率同比 下滑，净利率同步下滑。环比指标来看，毛利率相比 Q1 略有下 滑，主因成本端影响，因为 Q2 木浆采购成本提高。 三季度来看， 8 月浙江衢州受限电限产影响，略微影响出货量，， 但是整体出货量还是在正常水平。 对于 Q3-Q4 盈利预期：目前来看，成本端还是会有上升，主因 浆价影响。在没有提价的情况下，Q3 会有压力。 下半年重点：1）转印花纸产线 2wt 会投产，以及江西基地转印 花纸产线改造接近尾声，预计 9 月中旬投产；2）食品卡的继续 爬坡；3）江西基地化机浆继续加快投建；4）新基地：湖北新基 地开建也是下半年重点。 当前我们主要精力还是在成本挖潜和产能释放上，主要会通过 1） 调整产品结构，包括会对微利产线进行调整。2）提高自制浆供 应能力，加快 30wt 化机浆投建，平滑木浆波动；3）提高集采效 率降低成本。 1 、江西基地和衢州基地成本区别比较？ 最明显是格拉辛产线，江西 15wt 产线现在是满负荷，衢州也是 满负荷。综合来比较的话，江西基地单位生产成本节约效率还是 很明显的。食品白卡这条线等满产才能去比较。 2 、 50wt 白卡产能利用率及爬坡情况，上半年产能爬坡是受技术 端影响还是销售端淡季影响？ 我们客户资源比较优质，上半年销量情况也比较好，所以不是刻 意去压低产量。产能爬坡主要是机器调试，人机磨合方面需要时

• 间。

• 3 、 Q2 疫情是否对食品卡出货有影响？ Q2 食品卡出货情况比 Q1 环比有提升，我们重点还是在生产端， 提升产能利用率。消费端来看，公司在行业深耕多年，我们也积 累了很多中高端客户资源，销售是我们第二层次考虑的问题。

4 、食品卡中高低端不同客户，今年需求有没有区别？ 我们中高端客户占比较高，随着产能规模越来越大，最终目标要 把整个销售结构全部迁移到中高端客户去。

• 5 、疫情带来产品结构变化，面碗系 Q2/Q3 占比需求的变化？ 上半年面碗系相当可观，今年方便面景气度好于预期。

• 6 、出口方面的边际变化？

分产品来说，上半年出口集中于食品白卡和格拉辛纸。三季度来 看，食品卡相对稳定出货，格拉辛纸景气度更好，当前格拉辛出 口订单处于饱满状态。

7 、格拉辛今年供需旺盛的原因？是否存在缺口？ 我们格拉辛存在缺口。格拉辛供需旺盛原因：欧洲格拉辛供应受 到战争、限电等影响，造纸成本增加，中国性价比高，叠加中欧 间海运费大幅回落 40%，也增加企业产品竞争力。需求来看，医 疗、食品、新能源行业景气度高，很多需要标签，这个市场增量 还是比较大的。东南亚、中亚地区都有很大需求增长。我们格拉 辛中高端产品出口都有很大增长，我们认为趋势还能维持。

• 8 、出口情况较好，格拉辛出口价格和国内相比，中长期出口规 划？

	原来欧洲客户都是单一采购，全部是以欧洲供应商为主的采购， 受今年特殊情况，比如UPM罢工，使得欧洲客户对供应链稳定 性有所担忧，改为追求供应链多元化，增加其他地区供应。我们 有机会成为欧洲供应链重要合作伙伴。 9、当前社会卡量价承受压力，公司食品卡是否有同样趋势感受， 主要逻辑和展望如何？ 社卡最近价格回落较多，我们食品卡价格变化比较稳定。我们了 解到社会卡当前价格也到了底部，现在社卡出货量在恢复，我们 觉得未来继续下跌可能性较小。食品卡稳定在一个比较好的价 格，整体来说目前优于社卡市场。 10、关于木浆产能规划，木浆产能ROI 和纸的差异，木浆对成 本的节约可能在一个什么样的范围波动？ 化机浆现在价格很贵，在5400-5500元/吨左右。综合考虑自备浆 的话，我们一吨自备浆预计节约成本在700-1000元/吨。因为化 机浆在食品卡中的用量在50%以上，所以这部分成本节约还是很 大的。
附件清单（如有）	无
日期	2022年8月30日