WUZHOU SPECIAL PAPER GROUP CO., LTD. — Call Transcript 2021

Dec 30, 2021

证券代码：605007 证券简称：五洲特纸

衢州五洲特种纸业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号： 20211223

投资者关系活动 类别	□特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 现场参观 电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及 人员姓名	浙商证券-史凡可、浙商证券-杨舒妍、富国基金-伍阳雪、易方 达-杨康、中欧基金-高松、泰康资产-田晓萱、东证资管-谢成、 融通基金-樊鑫、交银施罗德-郭斐、长江养老-黄煜霄、诺安基 金-曾广坤、长盛基金-郭堃、长盛基金-乔培涛、宝盈基金-吕功 绩、长江资管-诸勤秒、同犇投资-王卫丰、浙商证券-李博华、 财通基金-杨爱琳、长信基金-肖文劲、中金资管-温泉、中金资 管-马诗阳、朴易资产-董国星、浙商证券-周灏、众安保险资管- 徐文浩、同犇投资-刘慧萍、相聚资本-董亮亮、人保资产-华旭 桥、浙商基金-黄玥、偕沣资产-朱明瑞、长盛基金-纪虹韵、名 禹资产-钟剑、中意资产-胡冬青、源乘投资-李婷婷、东方基金- 郭晓慧、宝盈基金-杨思亮、江信基金-谢爱红、天弘基金-胡东、 宝盈基金-吉翔、北信瑞丰基金-陈施羽、永赢基金-陆凯琳、中 信建投基金-公伟、睿郡兴聚-丁小晨、万家基金-王晨曦、正心 谷资本-毛一凡、诺安基金-曾广坤、信达自营-杨兆鑫、光大永 明-王申璐、中信建投自营-戴雨横
会议时间	2021年12月23日14:00
会议地点	衢州五洲特种纸业股份有限公司(电话会议)

上市公司接待人 董事会秘书：张海峡先生 员姓名

公司及近期经营情况介绍 公司成立于2003 年，是食品白卡和格拉辛纸的龙头。21H1 得益 于纸价上涨和低价木浆囤货，盈利水平同比大幅提升；Q3 售价 下滑、木浆成本上涨，利润表现环比有所下滑。12 月初50 万吨 食品白卡投产，预计明年产销量会有很大提升，带动收入、利润 的大幅增长。景气度来看，目前食品白卡供需两旺，格拉辛保持 稳定。 问1：市场产能投放较多，如何消化？ 答：目前市场投产的产能大部分是大宗白卡。食品白卡和大宗白 卡存在较大差异，一方面工艺要求、产品配方、木浆用料都不同， 另一方面大宗白卡主要通过贸易商销售，食品白卡直接对接下游 客户，与客户经过长期磨合，壁垒较深。食品白卡由于“以纸代 投资者关系活动 塑”政策变化和消费习惯变化，今后预计会有较大的年增量。公 主要内容介绍 司深耕行业多年，下游客户资源丰富，新增产能可通过存量客户 和新开拓客户进行有效消化。 问2：定价方式如何？原材料下降产品价格是否会下降？如何看 浆价走势？ 答：大中型客户年度签框架协议，一般一个季度一定价，主要看 浆价和市场供需情况进行定价，是综合考虑的结果。特种纸定价 和大宗纸不同，大趋势和浆价有关，但毛利率相对稳定，客户更 注重供应安全和稳定性。浆价受多重因素影响，明年价格难以判 断，公司将保持谨慎。 问3：吨盈利情况？ 答：上半年综合毛利率25%左右，主要由于纸价上涨和低价木浆

囤货。

问4：纸机从何处进口？

答：主要从欧美进口。海外大型造纸厂经过多年林浆纸一体化发 展，近年来由于人工成本等因素，关闭部分造纸线。

问5：二手纸机一般用了多长时间？

• A：十几年以上的都有。纸机技术更新迭代程度不高，如果保养 的好，纸机寿命能达到50-60 年。

问6：调试时间？

• 答：相比新机会相对长一些，新机中间爬坡会短一些。但从最终 产品质量来看没有太大差异。

问7：50万吨何时达产？

答：根据历史经验，年底投产，第二年70%左右的产能利用率， 可能会存在一定变化。

问8：是否会做液体包装？

• 答：广义的液体包装已经在做了，狭义的牛奶液包国内厂商正在 努力实现国产替代。

问9：是否有林浆纸一体化的计划？

• 答：有浆线规划，规划中的新基地将布局纸浆生产线。

问10：产能增长是否会通过新增客户消化？

• 答：市场大部分下游客户都已经跟公司有合作了，公司已经有很 强的客户资源，所以公司新增产能能够较好地消化。同时也会积 极开发新的客户。

问11：为何过去几年没有投放产能？ 答：衢州基地（28 万吨产能）和江西基地相比，能源成本没有 优势，需要外购电、蒸汽。江西基地有热电厂，成本能有节约。 由于当时已经在规划更大的产能（百万吨级别），希望能在大基 地进行投放，因此过去几年没有太大的产能投放。 附件清单（如有） 无 日期 2021 年 12 月 23 日