windeln.de SE — Interim / Quarterly Report 2014

May 5, 2015

Freiwilliger!Konzernabschluss! für!die!Jahre! 2012,!2013!und!2014

windeln.de!GmbH,!München

Konzern'Bilanz,

Vermögenswerte

in#TEUR	Anhang	31.12.14	31.12.13	31.12.12	01.01.12
LANGFRISTIGE,VERMÖGENSWERTE
Immaterielle#Vermögenswerte	8.1	4.043	3.547	749	241
Sachanlagen	8.2	480	430	112	29
Sonstige#finanzielle#Vermögenswerte	8.3	0	0	0	0
Sonstige#nicht#finanzielle#Vermögenswerte	8.3	D	717	D	D
Summe,langfristige,Vermögenswerte		4.523	4.694	861	270
KURZFRISTIGE,VERMÖGENSWERTE
Vorratsvermögen	8.4	10.754	7.260	3.242	1.539
Geleistete#Anzahlungen	8.5	285	17	6	D
Forderungen#aus#Lieferungen#und#Leistungen	8.6	1.725	1.171	1.005	190
Ansprüche#aus#Steuern#vom#Einkommen#und#vom#Ertrag	8.16	D	6	10	3
Sonstige#finanzielle#Vermögenswerte	8.7	3.939	1.445	888	47
Sonstige#nicht#finanzielle#Vermögenswerte	8.7	1.988	1.560	255	206
Zahlungsmittel#und#Zahlungsmitteläquivalente	8.8	33.830	267	411	7.517
Summe,kurzfristige,Vermögenswerte		52.521	11.726	5.817	9.502
BILANZSUMME		57.044	16.420	6.678	9.772
Eigenkapital,und,Schulden
in#TEUR	Anhang	31.12.14	31.12.13	31.12.12	01.01.12
EIGENKAPITAL
Gezeichnetes#Kapital	8.9	163	124	101	100
Kapitalrücklage	8.9	68.911	27.587	13.559	13.431
Bilanzverlust		D34.488	D24.661	D12.386	D5.082
Kumuliertes#sonstiges#Ergebnis		35	D9	D	D
Summe,Eigenkapial		34.621	3.041	1.274	8.449
LANGFRISTIGE,SCHULDEN
Rückstellungen#für#Leistungen#an#Arbeitnehmer	8.10	6.406	2.993	1.271	314
Finanzverbindlichkeiten	8.12	85	51	2	D
Latente#Steuerschulden		322	273	D	D
Summe,langfristige,Schulden		6.813	3.317	1.273	314
KURZFRISTIGE,SCHULDEN
Sonstige#Rückstellungen	8.11	1.246	875	125	43
Finanzverbindlichkeiten	8.12	1.532	1.920	1	D
Verbindlichkeiten#aus#Lieferungen#und#Leistungen	8.13	8.830	5.219	3.127	837
Erhaltene#Anzahlungen	8.14	1.985	794	317	41
Verpflichtungen#aus#Steuern#vom#Einkommen#und#vom#Ertrag	8.16	5	5	D	D
Sonstige#finanzielle#Verbindlichkeiten	8.15	1.629	786	499	75
Sonstige#nicht#finanzielle#Verbindlichkeiten	8.15	383	463	62	13
Summe,kurzfristige,Schulden		15.610	10.062	4.131	1.009
BILANZSUMME		57.044	16.420	6.678	9.772

Konzern'Gesamtergebnisrechnung,

in#TEUR	Anhang	2014	2013	2012
Umsatzerlöse	9.1	101.324	49.438	21.542
Umsatzkosten	9.2	D77.869	D39.106	D17.476
Bruttoergebnis,vom,Umsatz		23.455	10.332	4.066
Vertriebskosten	9.3	D26.668	D17.138	D8.557
Verwaltungskosten	9.4	D8.678	D5.402	D2.873
Sonstige#betriebliche#Erträge	9.5	267	25	48
Sonstige#betriebliche#Aufwendungen	9.5	D99	D40	D
Ergebnis,vor,Zinsen,und,Steuern,(EBIT)		'11.723	'12.223	'7.316
Finanzerträge	9.6	2.223	5	24
Finanzaufwendungen	9.6	D85	D28	D1
Finanzergebnis		2.138	'23	23
Ergebnis,vor,Steuern,(EBT)		'9.585	'12.246	'7.293
Steuern#vom#Einkommen#und#vom#Ertrag	8.16	D242	D28	D11
Periodenergebnis		'9.827	'12.274	'7.304
Posten,(die(zu(einem(späteren(Zeitpunkt(nicht(in(den(Gewinn(oder(Verlust(umgegliedert(werden:
Veränderung#der#versicherungsmathematischen#Gewinne#und#Verluste#aus#leistungsorientierten#
Pensionszusagen	8.10	14	D1	D
Latente#Steuern#auf#Posten,#die#zu#einem#späteren#Zeitpunkt#nicht#in#den#Gewinn#oder#Verlust#
umgegliedert#werden	8.16	D3	D	D
Posten,(die(zu(einem(späteren(Zeitpunkt(in(den(Gewinn(oder(Verlust(umgegliedert(werden(können:
Unterschiede#aus#Währungsumrechnung	4.4	33	D8	D
Sonstiges,Ergebnis,nach,Steuern		44	'9	'
Gesamtergebnis,nach,Steuern		'9.783	'12.283	'7.304

Konzern'Kapitalflussrechnung,

in#TEUR	2014	2013	2012
Periodenergebnis	D9.827	D12.274	D7.304
Abschreibungen#(+)#/#Zuschreibungen#(D)#auf#immaterielle#Vermögenswerte	594	341	71
Abschreibungen#(+)#/#Zuschreibungen#(D)#auf#Sachanlagen	191	106	62
Zunahme#(+)#/#Abnahme#(D)#der#Rückstellungen#für#Leistungen#an#Arbeitnehmer	3.413	1.666	957
Zunahme#(+)#/#Abnahme#(D)#der#sonstigen#kurzfristigen#Rückstellungen	371	750	82
sonstige#zahlungsunwirksame#Aufwendungen#(+)#und#Erträge#(D)	26	D1	D6
Zunahme#(D)#/#Abnahme#(+)#der#Vorräte	D3.494	D3.555	D1.704
Zunahme#(D)#/#Abnahme#(+)#der#geleisteten#Anzahlungen	D268	D11	D7
Zunahme#(D)#/#Abnahme#(+)#der#Forderungen#aus#Lieferungen#und#Leistungen	D554	D25	D815
Zunahme#(D)#/#Abnahme#(+)#der#sonstigen#Vermögenswerte	D2.240	D1.070	D873
Zunahme#(+)#/#Abnahme#(D)#der#Verbindlichkeiten#aus#Lieferungen#und#Leistungen	3.456	1.734	2.290
Zunahme#(+)#/#Abnahme#(D)#der#erhaltenen#Anzahlungen	1.191	477	276
Zunahme#(+)#/#Abnahme#(D)#der#sonstigen#Verbindlichkeiten	763	619	473
Zinsaufwand#(D)/Dertrag#(+)	73	23	D23
Ertragsteueraufwand#(+)#/#Dertrag#(D)	242	28	11
Ertragsteuerzahlungen#(D/+)	D1	D1	D
Mittelzu'/,'abfluss,aus,betrieblicher,Geschäftstätigkeit	'6.064	'11.193	'6.510
Auszahlungen#(D)#für#Investitionen#in#immaterielle#Vermögenswerte	D1.090	D841	D579
Auszahlungen#(D)#für#Investitionen#in#Sachanlagen	D149	D207	D141
Auszahlungen#(D)#für#Investitionen#in#finanzielle#Vermögenswerte	D	D	D17
Erhaltene#Zinsen#(+)	5	5	24
Mittelzu'/,'abfluss,aus,Investitionstätigkeit	'1.234	'1.043	'713
Einzahlungen#(+)#aus#Eigenkapitalzuführung	41.632	10.277	152
Ausahlungen#(D)#aus#Transaktionskosten#für#Eigenkapitalzuführung	D272	D73	D34
Tilgung#(D)#der#Verbindlichkeiten#aus#Finanzierungsleasing	D21	D8	D
Einzahlungen#(+)#aus#der#Veränderung##von#Finanzverbindlichkeiten	1.520	1.920	D
Auszahlungen#(D)#aus#der#Veränderung##von#Finanzverbindlichkeiten	D1.920	D	D
Gezahlte#Zinsen#(D)	D78	D28	D1
Mittelzu'/,'abfluss,aus,Finanzierungstätigkeit	40.861	12.088	117
Finanzmittelfonds#am#Beginn#der#Periode	267	411	7.517
Zahlungswirksame#Veränderung#des#Finanzmittelfonds	33.563	D148	D7.106
Konsolidierungskreisbedingte#Änderungen#des#Finanzmittelfonds	D	4	D

Konzern'Eigenkapitalveränderungsrechnung

in,TEUR	Gezeichnetes, Kapital	Kapitalrücklage	Bilanzverlust	VersicherungsDmathematische# Gewinne#und#Verluste#aus# Pensionen	Unterschiede#aus# Währungsumrechnung	Sonstiges, Ergebnis	Summe Eigenkapital
Stand,zum,01.01.2012	100	13.431	'5.082			'	8.449
Gesamtergebnis#der#Periode			D7.304	D	D	D	D7.304
Kapitalerhöhungen	1	150					151
Transaktionskosten		D22					D22
Umgliederungen							D
Ausschüttungen							D
Stand,zum,31.12.2012	101	13.559	'12.386	'	'	'	1.274
Stand,zum,01.01.2013	101	13.559	'12.386	'	'	'	1.274
Gesamtergebnis#der#Periode			D12.274	D1	D8	D9	D12.283
Kapitalerhöhungen	23	12.644				D	12.666
Transaktionskosten		D50				D	D50
Anteilsbasierte#Vergütung		1.434				D	1.434
Umgliederungen						D	D
Ausschüttungen						D	D
Stand,zum,31.12.2013	124	27.587	'24.661	'1	'8	'9	3.041
Stand,zum,01.01.2014	124	27.587	'24.661	'1	'8	'9	3.041
Gesamtergebnis#der#Periode			D9.827	11	33	44	D9.783
Kapitalerhöhungen	39	41.593				D	41.632
Transaktionskosten		D269				D	D269
Umgliederungen						D	D
Ausschüttungen						D	D
Stand,zum,31.12.2014	163	68.911	'34.488	10	25	35	34.621

Konzernanhang*für*das*Geschäftsjahr*vom*1.*Januar*bis*31.*Dezember*2014

1. Informationen-zum-Unternehmen-

Die( windeln.de( GmbH( (nachfolgend( auch( "Gesellschaft"( genannt)( ist( eine( nach( deutschem( Recht( errichtete(Gesellschaft(mit(beschränkter(Haftung und(wurde(unter(dem(Namen(UrbanLBrand(GmbH( mit Vertrag(vom(21. Januar(2010(gegründet(und(am(1. Februar(2010(ins(Handelsregister(eingetragen. Die( Gesellschaft( wird( beim( Amtsgericht( München( unter( der( Nummer( HRB( 183852 geführt.( Die( Gesellschaft(hat(ihren Sitz(in(Grünwald,(Aurikelstraße(1.

Mittels( Gesellschafterbeschluss( vom( 17. Oktober( 2013( und( Handelsregistereintragung( vom( 21. Oktober(2013(wurde(die(Gesellschaft(von(UrbanLBrand(GmbH(in(windeln.de(GmbH(umbenannt. Die(windeln.de(GmbH(und(ihre(Tochtergesellschaften(sind(in(Deutschland(und(anderen(europäischen( Ländern(im(Onlinehandel(mit(BabyL und(Kleinkindartikeln( tätig.(Der(Geschäftsbetrieb(wird(über(das( Internet(sowie(über(zwei(Geschäfte(in(Deutschland(und(der(Schweiz(abgewickelt.

2. Allgemeine-Grundsätze-

Die( windeln.de( GmbH( ist( Mutterunternehmen( der( windeln.deLGruppe( (nachfolgend( auch( "windeln.de"(oder("Konzern"(genannt).(Die(windeln.deLGruppe(hat(bis(zum(31. Dezember(2013(die( Größenkriterien(gem. § 293(Abs. 1(HGB(nicht(überschritten.(Damit(ist(die(Gesellschaft(auch( für(den( 31. Dezember(2014(nach(nationalem(Recht(von(der(Pflicht(zur(Aufstellung(eines(Konzernabschlusses( und( der( Aufstellung( eines( Konzernlageberichts( befreit.( Zum( 31. Dezember( 2014( erstellt( die( Gesellschaft( freiwillig( erstmals( einen( Konzernabschluss( nach( den( International( Financial( Reporting( Standards((IFRS),(wie(sie(in(der(EU(anzuwenden(sind.(

Die( Vorjahresvergleichszahlen( für( den( Konzernabschluss( zum( 31. Dezember( 2014 wurden( auf( der( Basis(einer(IFRSLEröffnungsbilanz(zum(1. Januar(2012(ermittelt. Der(Konzernabschluss(berücksichtigt( alle( zum( Bilanzstichtag( verabschiedeten( und( in( der( Europäischen( Union( verpflichtend( anzuwendenden( IFRS.( Durch( Einhaltung( der( Standards( und( Interpretationen( wird( ein( den( tatsächlichen( Verhältnissen( entsprechendes( Bild( der( VermögensL,( FinanzL und( Ertragslage( von( windeln.de(vermittelt.

Die(Geschäftsführung(hat(den(Konzernabschluss(am(13.(März(2015(aufgestellt(und(damit(zur(Billigung( an die(Gesellschafterversammlung(im(Sinne(von(IAS(10(freigegeben.

3. Erläuterungen-zur-Umstellung-auf-IFRS-

Die( windeln.de( GmbH( stellt( ihren( Einzelabschluss( in( Übereinstimmung( mit( den( nationalen( Rechnungslegungsvorschriften( nach( handelsrechtlichen( Vorschriften( (HGB)( auf.( Der( Konzern( hat( in( den( vorangegangenen( Berichtsperioden( keinen( Konzernabschluss( in( Übereinstimmung( mit( nationalen(Rechnungslegungsvorschriften(aufgestellt.

Mit(dem(freiwilligen(Konzernabschluss(zum(31. Dezember(2014 stellt(die(windeln.de(GmbH(erstmals( einen( Konzernabschluss( in( Übereinstimmung( mit( den( International( Financial( Reporting( Standards( (IFRS),( wie( sie( in( der( EU( anzuwenden( sind, auf.( Der( gemäß( IFRS( 1( zu( bestimmende( Übergangszeitpunkt( (sog.( transition( date)( ist( der( 1. Januar( 2012.( Der( Konzernabschluss( steht mit( sämtlichen( IFRS( in( Einklang,( die( zum( 31. Dezember( 2014 verpflichtend( anzuwenden( sind.( Die( Anwendung( einzelner( IFRSLVerlautbarungen( wird( unter( dem( Gliederungspunkt( "Zusammenfassung( wesentlicher(BilanzierungsL und(Bewertungsmethoden"(näher(erläutert.

IFRS( 1( "Erstmalige( Anwendung( der( International( Financial( Reporting( Standards" räumt( Erstanwendern( bestimmte( Erleichterungen( vom( Grundsatz( ein,( nach( dem( die( IFRS,( die( am( 31. Dezember( 2014 in( Kraft( sind,( rückwirkend( angewandt( werden( müssen. Der( Konzern( hat( keine( Erleichterungsvorschriften(angewandt.

Da(die(Gesellschaft(bisher(keinen( Konzernabschluss(nach(nationalen(Rechnungslegungsgrundsätzen( aufgestellt( hat und( somit( keine( vergleichbaren( Informationen( vorliegen,( ist( eine( Überleitungsrechnung(gem.(IFRS(1(nicht(erforderlich.

Wesentliche( Unterschiede( zwischen( den( handelsrechtlichen( Einzelabschlüssen( der( Konzerngesellschaften(und(dem(IFRS(Konzernabschluss(werden(im(Folgenden(kurz(dargestellt:

• L Im( handelsrechtlichen( Abschluss( der( deutschen( Gesellschaft( wurde( das( Wahlrecht( zur( Aktivierung( selbsterstellter( immaterieller( Vermögenswerte( erst( im( Jahr( 2013( in( Anspruch( genommen.( Im( IFRS( Konzernabschluss( erfolgte( eine( Aktivierung( bereits( in( 2012,( da( alle( Ansatzkriterien(des(IAS(38(erfüllt(sind.
• L Im( IFRS( Konzernabschluss( wurden( Verträge( als( Finanzierungsleasing( eingestuft( während diese( Verträge( in( den( handelsrechtlichen( Abschlüssen( als( Operating( Leasing( eingestuft( wurden.
• L In( den( handelsrechtlichen( Abschlüssen( wird( eine( Rückstellung( für( Retouren( ausgewiesen( während( im( IFRS( Konzernabschluss( die( Verpflichtung brutto( gezeigt( wird,( d.h.( es( wird( stattdessen( ein( Herausgabeanspruch( auf( Waren( gegen( den( Kunden( sowie( eine( Rückerstattungsverpflichtung(des(Kaufpreises(gegenüber(den(Kunden(ausgewiesen.
• L Nach(IFRS(handelt(es(sich(bei(den(Pensionszusagen(der(Schweizer(Gesellschaften(um(eine(zu( bilanzierende(Verpflichtung((leistungsorientierte(Pläne)(während(im(lokalen(Abschluss(keine( Verpflichtung( zu( bilanzieren(ist,( da( die( Pläne(lokal(als( beitragsorientierte( Pläne(einzustufen( sind.

4. Zusammenfassung-wesentlicher-BilanzierungsD-und-Bewertungsmethoden-

4.1 Grundlagen-der-Abschlusserstellung-

Die( Aufstellung( des( Konzernabschlusses( erfolgt( grundsätzlich( auf( der( Basis( einer( Bilanzierung( der( Vermögenswerte( und( Schulden( zu( fortgeführten( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten,( eingeschränkt( durch( die( erfolgswirksame( Bewertung( zum( beizulegenden( Zeitwert( von( bestimmten( finanziellen( Vermögenswerten( und( finanziellen( Verbindlichkeiten. Die( Bilanzierung( der( Vermögenswerte( und( Schulden( erfolgen( gemäß( den( AnsatzL und( Bewertungsvorschriften( der( relevanten( IAS( oder( IFRS,( welche( detailliert( in( den( folgenden( Abschnitten( dieses( Kapitels( erläutert( werden.

Die(Gesamtergebnisrechnung( ist( nach( dem(Umsatzkostenverfahren aufgestellt worden und(wird(in( zwei(miteinander(verbundenen(Darstellungen(vorgenommen.

Die( Gliederung( der( Bilanz( erfolgt( anhand( der( Fristigkeit( der( Vermögenwerte( und( Schulden. Vermögenswerte,( die( innerhalb( von( zwölf( Monaten( veräußert, im( normalen( Geschäftsbetrieb( verbraucht(oder(beglichen(werden,(werden(als(kurzfristig(klassifiziert.(Schulden(gelten(als(kurzfristig( sofern( deren( Begleichung( innerhalb( von( zwölf( Monaten( nach( dem( Bilanzstichtag( erfolgen( muss. Vermögenswerte(und(Schulden(mit(einer(Fristigkeit(von(mehr(als(einem( Jahr(werden(als(langfristig( klassifiziert. Latente( Steueransprüche( und( Lschulden( werden( gem.( IAS( 1.56( als( langfristige( Vermögenswerte(bzw.(Schulden(eingestuft.

Der(Konzernabschluss(wird(in(der(Währung(Euro((EUR)(aufgestellt,(welches(sowohl(die(funktionale(als( auch( die( Berichtswährung( der( windeln.de( GmbH( ist. Sofern( nichts( anderes( angegeben( ist,(werden( sämtliche( Betragsangaben( im Konzernanhang( entsprechend( kaufmännischer( Rundung( auf( Tausend( EUR( (TEUR) aufL oder( abgerundet.( In( den( Tabellen( des( Konzernanhangs können( deshalb( Rundungsdifferenzen(auftreten.

Das( Geschäftsjahr( umfasst,( abgesehen( von( gründungsbedingten( Rumpfgeschäftsjahren, für( alle( Konzerngesellschaften(ein(Kalenderjahr.

Die(Aufstellung(von(in(Einklang(mit den(IFRS(stehenden(Konzernabschlüssen(erfordert(Schätzungen.( Des( Weiteren( macht( die( Anwendung( der( unternehmensweiten( BilanzierungsL und( Bewertungsmethoden( Wertungen( des( Managements( erforderlich.( Bereiche( mit( höheren( Beurteilungsspielräumen( oder( höherer( Komplexität( oder( Bereiche,( in( denen( Annahmen( und( Schätzungen( von( unterschiedlicher( Bedeutung( für( den( Konzernabschluss( sind,( sind( unter( dem( Gliederungspunkt( "Wesentliche( Ermessensentscheidungen( und( Schätzungen"( aufgeführt und( erläutert.

4.2 Neue-Rechnungslegungsvorschriften-des-IASB-

Grundlage(der(Rechnungslegung(nach(IFRS(sind entsprechend(der(EULVerordnung(Nr. 1606/2002(die( von( der( Kommission( der( Europäischen( Gemeinschaft( im( Rahmen( des( EndorsementLVerfahrens( für( die( Europäische( Union( übernommenen( Rechnungslegungsstandards( des( IASB.( Die( durch( das( IASB( neu(herausgegebenen(IFRS(bzw.(Überarbeitungen(von(IFRS(sind(erst(nach(entsprechendem(Beschluss( der(Kommission(im(Rahmen(des(EndorsementLVerfahrens(in(der(EU(verpflichtend(anzuwenden.

Die( folgenden( Standards( und( Interpretationen,( die( durch( das( IASB( veröffentlicht( wurden,( sind( aufgrund( der( noch( nicht( erfolgten( Anerkennung( durch( die( EU bzw.( des( noch( nicht( eingetretenen( verpflichtenden(Erstanwendungszeitpunkts(noch(nicht(angewendet(worden.

Standard	Anwendungszeitpunkt	Voraussichtliche Auswirkung auf( den(
		Konzernabschluss
Änderung( des( IAS( 19,(	1. Januar(2015	Keine(wesentlichen(Auswirkungen
Leistungsorientierte( Pläne:(
Arbeitnehmerbeiträge
Jährliche( Verbesserungen(	1. Juli(2014	Keine(Auswirkungen
der(IFRS((Zyklus(2010L2012)
Jährliche( Verbesserungen(	1. Juli(2014	Keine(Auswirkungen
der(IFRS((Zyklus(2011L2013)
Änderung( des( IFRS( 11,(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
Erwerb( von( Anteilen( an(
einer( gemeinschaftlichen(
Tätigkeit
Änderung( des( IAS( 16( und(	1. Januar(2016	Keine(wesentlichen(Auswirkungen
IAS( 38,( Klarstellung(
akzeptabler(
Abschreibungsmethoden
Änderung( des( IAS( 16( und(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
IAS( 41,( Landwirtschaft:(
Produzierende(Pflanzen
IFRS( 15( Umsatzerlöse( aus(	1. Januar(2017	Keine(wesentlichen(Auswirkungen auf( die(
Kundenverträgen		VermögensL,( FinanzL und( Ertragslage;( der(
		neue( Standard( sieht( umfangreiche,( neue(
		Anhangangaben(vor.
Änderung( des( IAS( 27,(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
Einzelabschlüsse( (Equity(
Methode)
Änderung( des( IFRS( 10( und(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
IAS( 28,( Veräußerung( von(
Vermögenswerten( eines(
Investors( an( bzw.(
Einbringung( in( sein(
assoziiertes( Unternehmen(
oder(
Gemeinschaftsunternehmen
Jährliche( Verbesserungen(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
der(IFRS((Zyklus(2012L2014)
IFRS( 14( Regulatorische(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
Abgrenzungsposten
IFRS(9(Finanzinstrumente	1. Januar(2018	Keine(wesentlichen(Auswirkungen
Änderungen( des( IFRS( 10,(	1. Januar(2016	Keine(Auswirkungen
IFRS( 12( und( IAS( 28:(
Investmentgesellschaften:(
Anwendung( der(
Konsolidierungsausnahme

Änderung(	des(	IAS(	1:(	1. Januar(2016	Keine(wesentlichen(Auswirkungen
Angabeninitiative

Es(wurden(keine(Standards(und(Interpretationen,(die(durch(das(IASB(veröffentlicht(wurden,(bereits( vor(dem(verpflichtenden(Erstanwendungszeitpunkt(freiwillig(vorzeitig(angewendet. Es(ist(beabsichtigt(auch(künftig(keine(Standards(vorzeitig(anzuwenden.

4.3 Konsolidierungsgrundsätze-

Die(Abschlüsse(der(in(den(Konzernabschluss(einbezogenen(Unternehmen (Mutterunternehmen(und( zwei( Tochterunternehmen) sind( nach( einheitlichen( BilanzierungsL und( Bewertungsmethoden( des Mutterunternehmens( aufgestellt.( Es( werden( keine( Gemeinschaftsunternehmen( und( assoziierten( Unternehmen(einbezogen. Das(Mutterunternehmen(des(Konzerns,(die(windeln.de(GmbH,(beherrscht( alle(in(den(Konzernabschluss(einbezogenen(Tochterunternehmen(aufgrund(der(Mehrheit(der(von(ihr( gehaltenen(Stimmrechte.

Alle( konzerninternen( Geschäftsvorfälle,( Salden( und( unrealisierten( Gewinne( und( Verluste( aus( konzerninternen( Transaktionen( werden( im( Rahmen( der( Konsolidierung( in( voller( Höhe( eliminiert.( Konzerninterne(Forderungen(und(Verbindlichkeiten(werden(aufgerechnet.(Aufrechnungsdifferenzen( werden,( soweit( im( Berichtszeitraum( entstanden,( erfolgswirksam( erfasst.( Im Rahmen( der( Erfolgskonsolidierung( werden( konzerninterne( Erträge( und( Aufwendungen( verrechnet.( Zwischenergebnisse( werden( eliminiert.( Die( Kapitalkonsolidierung( von( Tochterunternehmen( erfolgt( nach(IFRS(10(in(Verbindung(mit(IFRS(3(durch(Verrechnung(des(Beteiligungsbuchwertes(mit(dem(neu( bewerteten( Eigenkapital( des( Tochterunternehmens( zum( Zeitpunkt( des( Erwerbs( (Neubewertungsmethode).

Unternehmenszusammenschlüsse( werden( unter( Anwendung( der( Erwerbsmethode( bilanziert.( Die( übertragene( Gegenleistung( des( Erwerbs( (Anschaffungskosten( eines( Unternehmenserwerbs)( entspricht(der(Summe(der(zum(beizulegenden(Zeitwert(bewerteten(hingegebenen(Vermögenswerte,( ausgegebenen(Eigenkapitalinstrumente(und(übernommenen(Schulden( zum(Erwerbszeitpunkt( sowie( den(zum(beizulegenden(Zeitwert(zu(bewertenden(Vermögenswerte(und(Schulden,(welche(aus(einer( bedingten( Gegenleistung( resultieren.( Im( Rahmen( eines( Unternehmenszusammenschlusses( identifizierte( Vermögenswerte,( Schulden( und( Eventualverbindlichkeiten( werden( bei( der( Erstkonsolidierung(mit( ihren( beizulegenden( Zeitwerten( im( Erwerbszeitpunkt( bewertet.( Im( Rahmen( des( Unternehmenszusammenschlusses( angefallene( Kosten( werden( als( Aufwand( erfasst.( Ein( sich( ergebender( GeschäftsL oder( Firmenwert( (Goodwill)( wird( bei( erstmaligem( Ansatz( zu( Anschaffungskosten(bewertet,(die(sich(als(Überschuss(der(übertragenen(Gesamtgegenleistung(über( die( erworbenen( identifizierten( Vermögenswerte( und( übernommenen( Schulden( des( Konzerns( bemessen.( Liegt( diese( Gegenleistung( unter( dem( beizulegenden( Zeitwert( des( Reinvermögens( des( erworbenen( Tochterunternehmens,( wird( der( Unterschiedsbetrag (Badwill) unmittelbar( als( Gewinn( erfolgswirksam(erfasst.(

Bedingte(Kaufpreisbestandteile(werden(mit(ihrem(beizulegenden(Zeitwert(zum(Erwerbszeitpunkt(in( die(Bestimmung(des(Kaufpreises(einbezogen. Bei(den(bedingten(Kaufpreisbestandteilen(kann(es(sich(

sowohl(um(Eigenkapitalinstrumente(als(auch(um(finanzielle(Verbindlichkeiten(oder(Vermögenswerte( handeln.(Nachträgliche(Änderungen(des(beizulegenden(Zeitwerts(einer(als(Vermögenswert(oder(als( Verbindlichkeit( eingestuften( bedingten( Gegenleistung( werden( im( Rahmen( von( IAS( 39( oder( IAS( 37( bewertet(und(ein(daraus(resultierender(Gewinn(bzw.(Verlust(entweder(im(Gewinn(oder(Verlust(oder( im( sonstigen(Ergebnis erfasst.(Eine( bedingte(Gegenleistung,( die(als(Eigenkapital(eingestuft(ist,(wird( nicht(neu(bewertet(und(ihre(spätere(Abgeltung(wird(im(Eigenkapital(bilanziert.

Ein(Gewinn(oder(Verlust(aus(der(Entkonsolidierung(von(Tochterunternehmen(wird(erfolgswirksam(in( der(Gesamtergebnisrechnung(ausgewiesen.

4.4 Währungsumrechnung-

Die( Konzerngesellschaften( erstellen( ihre( Abschlüsse( jeweils( in( der( Währung( des( primären( wirtschaftlichen( Umfelds,( in( dem( das( Unternehmen( operiert( (funktionale Währung).( Dazu( werden( Fremdwährungstransaktionen( zunächst( zu( dem( am( Tag( des( Geschäftsvorfalls( jeweils( gültigen( Kassakurs( in( die( funktionale( Währung( umgerechnet.( Monetäre( Vermögenswerte und( Schulden( in( Fremdwährung( werden( zu( jedem( Stichtag( unter( Verwendung( des( Stichtagskassakurses( in( die( funktionale(Währung(umgerechnet.(Die(zugehörigen Umrechnungsdifferenzen(werden(grundsätzlich( erfolgswirksam(erfasst. Ferner(werden(mit(ihrem(beizulegenden(Zeitwert(bewertete(nicht(monetäre( Posten(mit(dem(Kassakurs(am(Tag(der(Bewertung(zum(beizulegenden(Zeitwert(umgerechnet.

Für( Zwecke( der( Konzernabschlusserstellung( werden( die( Vermögenswerte( und( Schulden( von( Tochterunternehmen,(deren(funktionale(Währung(nicht(dem(Euro(entspricht,(am(Bilanzstichtag(zum( Stichtagskassakurs( in( Euro( umgerechnet.( Posten( der( Gesamtergebnisrechnung( werden( zum( Durchschnittskurs( des( jeweiligen( Geschäftsjahres( in( Euro( umgerechnet.( Das( Eigenkapital( der( Tochterunternehmen( wird( zum( entsprechenden( historischen( Kurs( umgerechnet.( Die( aus( der( Währungsumrechnung( resultierenden( Währungsdifferenzen( werden( als( Ausgleichsposten( aus( der( Umrechnung( von( Fremdwährungsabschlüssen( innerhalb( der( kumulierten,( erfolgsneutral( vereinnahmten(Erträge(und(Aufwendungen(erfasst.

Land	Währung		Durchschnittskurs		Stichtagskurs
	1 Euro =	2014	2013	2012	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Schweiz	CHF	1,2146	1,2311	1,2053	1,2024	1,2276	1,2072	1,2156
Dänemark	DKK	7,4548	7,4579	7,4437	7,4453	7,4593	7,4610	7,4342
Großbritannien	GBP	0,8061	0,8492	0,8109	0,7789	0,8337	0,8161	0,8353
Norwegen	NOK	8,3544	7,8066	7,4751	9,0420	8,3630	7,3483	7,7540
Schweden	SEK	9,0985	8,6508	8,7041	9,3930	8,8591	8,5820	8,9120
Vereinigte Staaten	USD	1,3285	1,3282	1,2848	1,2141	1,3791	1,3194	1,2939

Die(für(die(Währungsumrechnung(zugrunde(gelegten(Wechselkurse(wesentlicher(Währungen(haben( sich(wie(folgt(entwickelt((Gegenwert(für(EUR(1):

4.5 Immaterielle-Vermögenswerte-

Softwarelizenzen

Entgeltlich( erworbene( Softwarelizenzen( werden( auf( Basis( der( Kosten( aktiviert,( die( beim( Erwerb( sowie( für( die( Vorbereitung( der( Software( auf( ihre( beabsichtigte( Nutzung( anfallen.( Diese( Kosten( werden(über(eine(geschätzte(Nutzungsdauer(von(3 Jahren linear(abgeschrieben.(Die(Restbuchwerte,( wirtschaftliche( Nutzungsdauern( und( Abschreibungsmethoden( werden( zu( jedem( Bilanzstichtag( überprüft(und(gegebenenfalls(prospektiv(angepasst.(Der(Buchwert(eines(Vermögenswerts(wird(gem. IAS 36(abgeschrieben,(sobald(dieser(über(dem(geschätzten(erzielbaren(Betrag(des(Vermögenswerts( liegt. Eine( Wertaufholung( bis( zu( den( fortgeführten( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( erfolgt,( sofern(der(Grund(für(eine(zuvor(vorgenommene(Wertminderung(weggefallen(ist.

Selbsterstellte(Software

Aufwendungen( für( selbsterstellte( immaterielle( Vermögenswerte( werden( mit( Ausnahme( von( aktivierungsfähigen( Entwicklungskosten( erfolgswirksam( in( der( Periode( erfasst,( in( der( sie( anfallen.( Entwicklungskosten( eines( einzelnen( Projekts( werden( nur( dann( als( immaterieller( Vermögenswert( aktiviert,(wenn(die(nachfolgenden(Kriterien(gem.(IAS 38(erfüllt(sind:

• Die(neu(entwickelte(Software(kann(eindeutig(abgegrenzt(werden.
• Die(Fertigstellung(des(Softwareprodukts(ist(technisch(realisierbar.
• Das(Management(hat(die(Absicht,(das(Softwareprodukt(fertig(zu(stellen(und(zu(nutzen.
• Es( ist( nachweisbar,( dass( das( Softwareprodukt( voraussichtlich( künftigen( wirtschaftlichen( Nutzen(erzielen(wird.
• Adäquate(technische,(finanzielle(und(sonstige(Ressourcen(sind(verfügbar,(um(die(Entwicklung( abzuschließen(und(das(Softwareprodukt(nutzen(zu(können.
• Die( dem( Softwareprodukt( während( seiner( Entwicklung( zurechenbaren( Ausgaben( können( verlässlich(bewertet(werden.

Die(dem(Softwareprodukt(direkt(zurechenbaren(Kosten(umfassen(die(Personalkosten( für(die(an(der( Entwicklung(beteiligten(Beschäftigten,(einen(angemessenen(Teil(der(entsprechenden(Gemeinkosten( sowie(Kosten(für(gegebenenfalls(eingesetzte(externe(Ressourcen.

Nachträgliche( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( werden( nur( dann( als( Teil( der( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( des( Vermögenswerts( oder( als(separater( Vermögenswert( erfasst, wenn( es( wahrscheinlich(ist,(dass(daraus(dem(Konzern(zukünftig(wirtschaftlicher(Nutzen(zufließen(wird(und(die( Kosten(des(Vermögenswertes(zuverlässig(ermittelt(werden(können.

Bereits(als(Aufwand(erfasste Entwicklungskosten(werden(nicht(in(einer(Folgeperiode(aktiviert.

Aktivierte( Entwicklungskosten( für( Software( werden( über( ihre( geschätzte( Nutzungsdauer( (i.d.R.( 3 Jahre) linear(abgeschrieben.(Die(Abschreibung( beginnt( nach( dem(Abschluss( der(Entwicklungsphase( ab( dem( Zeitpunkt,( ab dem( der( Vermögenswert( genutzt( werden( kann.( Die( Restbuchwerte,( wirtschaftlichen Nutzungsdauern( und( Abschreibungsmethoden( werden( zu( jedem( Bilanzstichtag( überprüft(und(gegebenenfalls(prospektiv(angepasst.(Der(Buchwert(eines(Vermögenswerts(wird(gem.( IAS 36(abgeschrieben,(sobald(dieser(über(dem(geschätzten(erzielbaren(Betrag(des(Vermögenswerts(

liegt. Eine(Wertaufholung(bis(zu(den( fortgeführten(Herstellungskosten(erfolgt,(sofern(der(Grund( für( eine(zuvor(vorgenommene(Wertminderung(weggefallen(ist.

Noch( nicht(abgeschlossene(Entwicklungsprojekte,( deren(Software( noch( nicht(genutzt(wird,(werden( zum(Bilanzstichtag(auf(Wertminderung(überprüft.

Aufwendungen( für( Forschungsaktivitäten( werden( in( der( Periode( als( Aufwand( erfasst,( in( der( sie( anfallen.

Domains

Es( handelt( sich( um( entgeltlich( erworbene( immaterielle( Vermögenswerte( mit( unbestimmter( Nutzungsdauer, welche(nicht(planmäßig(abgeschrieben werden.

Die( Nutzungsdauer( jeder( einzelnen( domain( wird( einmal( jährlich( dahingehend( überprüft,( ob( die( Einschätzung( der( unbestimmten( Nutzungsdauer( weiterhin( gerechtfertigt( ist. Ist( dies( nicht( der( Fall,( wird( die( Änderung( der( Einschätzung( von( unbestimmter( zur( begrenzten( Nutzungsdauer( prospektiv( erfasst.

Mindestens( einmal( jährlich( wird( für( jede( einzelne( domain( oder( auf( der( Ebene( der( zahlungsmittelgenerierenden( Einheit( ein( Werthaltigkeitstest( durchgeführt. Der( Buchwert( einer( domain(wird(gem.(IAS 36(abgeschrieben,(sobald(dieser(über(dem(geschätzten(erzielbaren(Betrag(des( Vermögenswerts( liegt. Eine( Wertaufholung( bis( zu( den( fortgeführten( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( erfolgt,( sofern( der( Grund( für( eine( zuvor( vorgenommene( Wertminderung( weggefallen(ist.

Im(Rahmen(von(Unternehmenszusammenschlüssen(erworbene(immaterielle(Vermögenswerte

Die( Anschaffungskosten( von im( Rahmen( eines( Unternehmenszusammenschlusses( erworbenen( immateriellen(Vermögenswerten entsprechen(ihrem(beizulegenden(Zeitwert(zum(Erwerbszeitpunkt.

Derzeit( hat( der( Konzern( einen( erworbenen( Kundenstamm( aktiviert.( Dieser( wird( über( die( voraussichtliche(Nutzungsdauer(von(5(Jahren(linear(abgeschrieben.

Des(Weiteren(hat(der(Konzern(die(domains( toys.ch(und(kindertraum.ch(im(Rahmen(der(Akquisition( der(windeln.ch(AG((ehemals:(Kindertaum.ch(AG) erworben(und(mit(dem(beizulegenden(Zeitwert(zum( Erwerbszeitpunkt( aktiviert.( Es( handelt( sich( um( immaterielle( Vermögenswerte( mit( unbestimmter( Nutzungsdauer.(Zur(Folgebewertung(siehe(oben(unter(Punkt("Domains".

Goodwill

Goodwill( wird( nicht( planmäßig( abgeschrieben( sondern( entsprechend( den( Regelungen( in( IAS 36( einem(Werthaltigkeitstest(unterzogen((impairmentLonly(approach).

Der( Goodwill( wird( zum( Zweck( des( Werthaltigkeitstests( auf( zahlungsmittelgenerierende( Einheiten( (cash(generating(units,(CGU)(aufgeteilt.(Die(Aufteilung(erfolgt(auf diejenige(CGU(bzw.(Gruppen(von( CGU( gemäß( dem( identifizierten( Geschäftssegment,( von( dem( erwartet( wird,( dass( es( aus( dem( Zusammenschluss,( bei( dem( der( Goodwill( entstand,( Nutzen( zieht.( Jede( Einheit( oder( Gruppe( von( Einheiten,( zu( der( der(Goodwill( so( zugeordnet(worden( ist,( stellt( die( niedrigste(Ebene( innerhalb( des( Unternehmens(dar,(auf(der(der(Goodwill(für(interne(Managementzwecke(überwacht(wird. Der(Goodwill(wird(auf(der(Ebene(des(Geschäftssegments(überwacht.

Die( Überprüfung,( ob( eine(Wertminderung( beim( Goodwill( vorliegt,( wird( jährlich zum( 31. Dezember vorgenommen.(Wenn( Anhaltspunkte( vorliegen,( die(eine(mögliche(Wertminderung( zur( Folge( haben( könnten,( wird( anlassbezogen überprüft.( Der( Buchwert( des( Goodwills( wird( mit( dem( erzielbaren( Betrag,( d.h.( mit( dem( höheren( der( beiden( Beträge( aus( beizulegendem( Zeitwert( abzüglich( der( Verkaufskosten( und( Nutzungswert,( verglichen.( Eine( Wertminderung( wird( sofort( aufwandswirksam( erfasst(und(in(den(nachfolgenden(Perioden(nicht(aufgeholt.

4.6 Sachanlagen-

Sämtliche( Sachanlagen( werden( zu( ihren( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( vermindert( um( kumulierte( planmäßige Abschreibungen( und/( oder( kumulierte außerplanmäßige Wertminderungsaufwendungen bewertet.( Dabei( beinhalten( die( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( des( Sachanlagevermögens( alle( direkt( dem( Erwerb( zurechenbaren( Ausgaben( welche( entstanden( sind, um( den( Vermögenswert( in( betriebsbereiten( Zustand( zu versetzen.( Kaufpreisminderungen(wie(Rabatte,(Boni(und(Skonti(werden(vom(Kaufpreis(abgezogen.

Alle( nicht( aktivierungsfähigen( nachträglichen( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( sowie WartungsL und( Instandhaltungskosten( werden( in( der( Periode,( in( der( sie( anfallen,( erfolgswirksam( erfasst.

Die( AnschaffungsL und( Herstellungskosten( enthalten( keine( Fremdkapitalkosten,( da( keine( aktivierungsfähigen(Fremdkapitalkosten(gem.(IAS 23(angefallen(sind.

Geleistete( Anzahlungen( für( noch( nicht( geliefertes( Sachanlagevermögen( bzw.( abgenommenes( Sachanlagevermögen(werden(unter(Sachanlagen(bilanziert.

Die( Abschreibung( des( Sachanlagevermögens( auf( den( Restbuchwert( erfolgt( linear über( die( voraussichtliche(wirtschaftliche(Nutzungsdauer.(Folgende(Nutzungsdauern(werden erwartet:

• BetriebsL und(Geschäftsausstattung 3(L 14 Jahre

Die(Restbuchwerte,(wirtschaftliche(Nutzungsdauern(und(Abschreibungsmethoden(werden(zu(jedem( Bilanzstichtag( überprüft( und( gegebenenfalls( prospektiv( angepasst.( Der( Buchwert( eines( Vermögenswerts(wird( gem.(IAS 36( abgeschrieben,( sobald( dieser( über( dem( geschätzten(erzielbaren( Betrag(des(Vermögenswerts(liegt. Eine(Wertaufholung(bis(zu(den( fortgeführten(AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( erfolgt,( sofern( der( Grund( für( eine( zuvor( vorgenommene( Wertminderung( weggefallen(ist.

Sachanlagen(werden(entweder(bei(Abgang(ausgebucht(oder(dann,(wenn(aus(der(weiteren(Nutzung( oder(Veräußerung(kein(wirtschaftlicher(Nutzen(mehr(erwartet(wird.

Gewinne(und(Verluste(aus(den(Abgängen(von(Sachanlagen(werden(als Unterschiedsbetrag(zwischen( den Nettoveräußerungserlösen( und( den( Restbuchwerten( der( Sachanlangen( ermittelt( und( in( der( Periode( erfolgswirksam( in( den( sonstigen( betrieblichen( Erträgen( und( sonstigen( betrieblichen( Aufwendungen(erfasst,(in(der(der(Vermögenswert(ausgebucht(wird.

4.7 Fremdkapitalkosten-

Fremdkapitalkosten,( die( direkt( dem( Erwerb,( dem( Bau( oder( der( Herstellung( eines( qualifizierten( Vermögenswerts( zugeordnet( werden( können,( werden( als( Teil( der( AnschaffungsL bzw.( Herstellungskosten( des( entsprechenden( Vermögenswerts( so( lange( aktiviert,( bis( alle( Arbeiten( im( Wesentlichen(abgeschlossen(sind,(um(den(Vermögenswert(für(seinen(beabsichtigten(Gebrauch(oder( Verkauf( herzurichten.( Ein( qualifizierter( Vermögenswert( ist( ein( Vermögenswert,( für( den( ein( beträchtlicher( Zeitraum( erforderlich( ist,( um( ihn( in( seinen( beabsichtigten( gebrauchsL oder( verkaufsfähigen(Zustand(zu(bringen.

Bei( der( Bestimmung( des( Betrags( der( aktivierbaren( Fremdkapitalkosten( einer( Periode werden( alle( Anlageerträge,( die( aus( Finanzinvestitionen( erzielt( worden( sind,( und( vorübergehend( bis( zur( Verwendung( für( den( qualifizierten( Vermögenswert( angelegt( wurden,( von( den( angefallenen( Fremdkapitalkosten( abgezogen.( Fremdkapitalkosten( sind( Zinsen( und( sonstige( Kosten,( die( einem( Unternehmen( im( Zusammenhang( mit( den( Aufnahmen( von( Fremdkapital( entstehen. Alle( sonstigen( Fremdkapitalkosten(werden(in(der(Periode(als(Aufwand(erfasst,(in(der(sie(angefallen(sind.

Bisher(sind(keine(aktivierungsfähigen(Fremdkapitalkosten(gem.(IAS 23(angefallen.

4.8 Finanzielle-Vermögenswerte-inkl.-Forderungen-aus-Lieferungen-und-Leistungen-

Definition(eines(Finanzinstruments

Ein( Finanzinstrument( ist( ein( Vertrag,( der( gleichzeitig( bei( dem( einen( Unternehmen( zu( einem( finanziellen( Vermögenswert( und( bei( einem( anderen( Unternehmen( zu( einer( finanziellen( Verbindlichkeit(oder(einem(Eigenkapitalinstrument(führt.

Erstmalige(Erfassung(und(Bewertung

Finanzielle( Vermögenswerte( im( Sinne( von( IAS( 39( werden( in( die( folgenden( Kategorien( unterteilt,( wobei(die(Klassifizierung(abhängig(ist(vom(Zweck,(für(den(die(finanziellen(Vermögenswerte(erworben( worden(sind:

- Erfolgswirksam(zum(beizulegenden(Zeitwert(bewertete(finanzielle(Vermögenswerte

Erfolgswirksam( zum( beizulegenden( Zeitwert( bewertete( Vermögenswerte( sind( finanzielle( Vermögenswerte,(die(zu(Handelszwecken (financial(assets(held(for(trading) gehalten(werden oder(die( vom(Management(von(Beginn(als("erfolgswirksam(zum(beizulegenden(Zeitwert"((financial(assets(at( fair( value( through( profit( and( loss)( klassifiziert( wurden.( Ein(finanzieller( Vermögenswert( wird( dieser( Kategorie(zugeordnet,(wenn(er(prinzipiell(mit(kurzfristiger(Verkaufsabsicht(erworben(wurde oder(der( finanzielle( Vermögenswert( vom( Management( entsprechend( designiert( wurde.( Derivate( gehören( ebenfalls( dieser( Kategorie( an,( sofern( sie( nicht( als( Sicherungsinstrument( in( effektiven( Sicherungsbeziehungen( designiert( sind. Vermögenswerte( dieser( Kategorie( werden( als( kurzfristige( Vermögenswerte( ausgewiesen,( wenn( die( Realisierung( des( Vermögenswerts( innerhalb( von( zwölf( Monaten(erwartet(wird.(Alle(anderen(Vermögenswerte(werden(als(langfristig(klassifiziert.

Im Geschäftsjahr 2012(lagen(keine(finanziellen(Vermögenswerte(dieser(Kategorie(vor((financial(assets( held(for(trading)(und(das(Management(hat(keinen(Gebrauch(von(dem(Wahlrecht(gemacht,(finanzielle( Vermögenswerte( beim( erstmaligen( Ansatz( in( diese( Kategorie( einzustufen (financial( assets( at( fair(

value(through(profit(and(loss). In(2013(und(2014(lag(ein(solcher(finanzieller(Vermögenswert(in(Form( einer( bedingten( Rückvergütung( aus( einem( Unternehmenserwerb( vor( (financial( assets( held( for( trading).( Das( Management( hat( keinen( Gebrauch( von( dem( Wahlrecht( gemacht,( finanzielle( Vermögenswerte( beim( erstmaligen( Ansatz( in( die( Kategorie( "financial( assets( at( fair( value( through( profit(and(loss"(einzustufen.

- Ausleihungen(und(Forderungen

Ausleihungen( und( Forderungen( (loans( and( receivables)( sind( nichtLderivative( finanzielle( Vermögenswerte(mit(fixen(bzw.(bestimmbaren(Zahlungen,(die(nicht(an(einem(aktiven(Markt(notiert( sind. Sie( zählen( zu( den( kurzfristigen( Vermögenswerten,( soweit( ihre( Fälligkeit( nicht( zwölf( Monate( nach(dem(Bilanzstichtag(übersteigt.(Letztere(werden(als(langfristige(Vermögenswerte(ausgewiesen.( Die( Ausleihungen( und( Forderungen( des( Konzerns( werden( in( der( Bilanz( unter( "Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen"( und( "Sonstige( kurzfristige(finanzielle( Vermögenswerte"( ausgewiesen. Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen umfassen dabei(fällige( Beträge( aus( im( gewöhnlichen( Geschäftsverkehr(verkauften(Handelswaren.

• Bis(zur(Endfälligkeit(zu(haltende(finanzielle(Vermögenswerte(

Bis( zur( Endfälligkeit( zu( haltende( Finanzinvestitionen( (held( to( maturity( investments)( sind( nichtL derivative( finanzielle( Vermögenswerte( mit( fixen( bzw.( bestimmbaren( Zahlungen( und( festen( Laufzeiten,( bei( denen( das( Konzernmanagement( die Absicht( und( Fähigkeit( besitzt,( sie( bis( zur( Endfälligkeit( zu( halten. In( den( Geschäftsjahren 2014, 2013( und( 2012( lagen( keine( finanziellen( Vermögenswerte(dieser(Kategorie(vor.

• Zur(Veräußerung(verfügbare(finanzielle(Vermögenswerte

Zur( Veräußerung( verfügbare( finanzielle( Vermögenswerte( (available( for( sale( financial( assets)( sind( nicht( derivative( Vermögenswerte,( die( entweder( dieser( Kategorie( oder( keiner( der( anderen( dargestellten( Kategorien( zugeordnet( wurden. Sie( sind( den( langfristigen( Vermögenswerten( zugeordnet,(sofern( das(Management( nicht( die( Absicht( hat,( sie( innerhalb( von( zwölf(Monaten( nach( dem(Bilanzstichtag( zu(veräußern,(und(der(Vermögenswert(in(diesem(Zeitraum(nicht( fällig(wird.(Die( zur( Veräußerung( verfügbaren( finanziellen( Vermögenswerte( werden( in( der( Bilanz( unter( "Sonstige( langfristige(finanzielle(Vermögenswerte"(ausgewiesen.

Das( Management( bestimmt( die( Klassifizierung( der( finanziellen( Vermögenswerte( beim( erstmaligen( Ansatz.

Finanzielle( Vermögenswerte( werden( mit( Ausnahme( von( Vermögenswerten,( die( als( erfolgswirksam( zum(beizulegenden(Zeitwert(klassifiziert(sind,(beim(erstmaligen(Ansatz(zum(beizulegenden(Zeitwert( unter(Einbeziehung(von(angefallenen(Transaktionskosten(bewertet. Finanzielle(Vermögenswerte,(die( anfänglich( als( erfolgswirksam( zum( beizulegenden( Zeitwert( klassifiziert( werden,( werden( zum( beizulegenden( Zeitwert( angesetzt( und( zugehörige( Transaktionskosten( werden( erfolgswirksam( erfasst.

Alle(Käufe(oder(Verkäufe(von(finanziellen Vermögenswerten,(die(die(Lieferung(der(Vermögenswerte( innerhalb( eines( Zeitraums( vorsehen,( der( durch( Vorschriften( oder( Konventionen( des( jeweiligen( Marktes( festgelegt(wird( (marktübliche(Käufe),(werden(am(Handelstag(erfasst,(d.h.(am(Tag,(an(dem( der(Konzern(die(Verpflichtung(zum(Kauf(oder(Verkauf(des(Vermögenswerts(eingegangen(ist.

Folgebewertung

Die(Folgebewertung(der(finanziellen(Vermögenswerte(ist(abhängig(von(der(Klassifizierung.

- Erfolgswirksam(zum(beizulegenden(Zeitwert(bewertete(finanzielle(Vermögenswerte

Erfolgswirksam( zum( beizulegenden( Zeitwert( erfasste( finanzielle Vermögenswerte( werden( in( der( Bilanz( zum( beizulegenden( Zeitwert( erfasst,( wobei( die( Änderungen( des( beizulegenden( Zeitwerts erfolgswirksam in(den(Finanzerträgen(bzw.(Finanzaufwendungen erfasst(werden.

- Ausleihungen(und(Forderungen

Nach( ihrer( erstmaligen( Erfassung( werden( solche( finanziellen( Vermögenswerte( im( Rahmen( ihrer Folgebewertung( zu( fortgeführten( Anschaffungskosten( unter( Anwendung( der( Effektivzinsmethode( abzüglich( etwaiger( Wertminderungen( bewertet. Fortgeführte( Anschaffungskosten( werden( unter( Berücksichtigung(eines(Agios(oder(Disagios(bei Akquisition(sowie(Gebühren(oder(Kosten(berechnet,( die( einen( integralen( Bestandteil( des( Effektivzinssatzes( darstellen.( Der( Ertrag( aus der( Amortisation( unter( Anwendung( der( Effektivzinsmethode( ist( in( der( GewinnL und( Verlustrechnung( in( den( Finanzerträgen enthalten.(Die(Verluste(aus(einer(Wertminderung(werden(erfolgswirksam(erfasst. Die(Buchwerte(der(Forderungen(aus(Lieferungen(und(Leistungen(entsprechen(unter(Berücksichtigung( von(Wertberichtigungen(aufgrund(ihrer(Kurzfristigkeit(im(Wesentlichen(ihren(Marktwerten.

- Bis(zur(Endfälligkeit(zu(haltende(finanzielle(Vermögenswerte(

Nach( ihrer( erstmaligen( Erfassung( werden( bis( zur( Endfälligkeit( zu( haltende( Finanzinvestitionen( zu( fortgeführten( Anschaffungskosten( unter( Anwendung( der( Effektivzinsmethode( und( abzüglich( etwaiger Wertminderungen( bewertet.( Fortgeführte( Anschaffungskosten( werden( unter( Berücksichtigung(eines(Agios(oder(Disagios(bei Akquisition(sowie(Gebühren(oder(Kosten(berechnet,( die( einen( integralen( Bestandteil( des( Effektivzinssatzes( darstellen.( Der( Ertrag( aus der( Amortisation( unter( Anwendung( der( Effektivzinsmethode( ist( in( der( GewinnL und( Verlustrechnung( in( den( Finanzerträgen enthalten.( Die( Verluste( aus( einer( Wertminderung( werden( in( der( GewinnL und( Verlustrechnung(in(den(Finanzaufwendungen ausgewiesen.

- Zur(Veräußerung(verfügbare(finanzielle(Vermögenswerte(

Zur(Veräußerung(verfügbare( finanzielle(Vermögenswerte(werden(nach(ihrem(erstmaligen(Ansatz(zu( ihren( beizulegenden( Zeitwerten( bewertet.( Die( aus( der( Zeitwertbewertung( resultierenden( (nicht( realisierten)(Gewinne(oder(Verluste(werden(in(der(Gesamtergebnisrechnung(als(sonstiges(Ergebnis(in( der(Rücklage(für(zur(Veräußerung(verfügbare(finanzielle(Vermögenswerte(erfasst.(

Umrechnungsdifferenzen( monetärer(Vermögenswerte,( die( auf( eine( Fremdwährung( lauten,( und( als( zur( Veräußerung( klassifiziert( worden( sind,( werden( ergebniswirksam( erfasst,( wohingegen( Umrechnungsdifferenzen(aus(nicht(monetären(Vermögenswerten(dieser(Kategorie(erfolgsneutral(im( sonstigen( Ergebnis( erfasst( werden.( Wenn( ein( solcher( Vermögenswert( ausgebucht( wird,( wird( der( kumulierte( Gewinn( oder( Verlust in( das( Finanzergebnis( umgegliedert.( Wenn( ein( Vermögenswert( wertgemindert( ist,( wird( der( kumulierte( Verlust( erfolgswirksam( in( die( Finanzaufwendungen( umgegliedert( und( aus( der( Rücklage( für( zur( Veräußerung( verfügbare( finanzielle( Vermögenswerte( ausgebucht.(

Das(Management(beurteilt,(ob(die(Annahme,(dass(der(Konzern(in(der(Lage(ist(und(die(Absicht(hat,(die( zur( Veräußerung( verfügbaren( finanziellen( Vermögenswerte( in( naher( Zukunft( zu( veräußern,( noch( angemessen( ist.( Wenn( der( Konzern( unter( außergewöhnlichen( Umständen( diese( finanzielle( Vermögenswerte(aufgrund(inaktiver(Märkte(nicht(handeln(kann(und(die(Absicht(des(Managements,(

diese( in( absehbarer( Zukunft( zu( verkaufen,( sich( wesentlich( ändert,( kann das( Management( beschließen,( diese( finanziellen( Vermögenswerte( unter( außergewöhnlichen( Umständen( umzugliedern.(

Die(Umgliederung(in(die(Kategorie(Kredite(und(Forderungen(ist(dann(gestattet,(wenn(der(finanzielle( Vermögenswert( die( Definition( von( Krediten( und( Forderungen( erfüllt( und( das( Management( die( Absicht(hat(und(in(der(Lage(ist,(diesen(Vermögenswert(auf(absehbare(Zeit(oder(bis(zu(seiner(Fälligkeit( zu( halten.( Die( Umgliederung( in( die( Kategorie( der( bis( zur( Endfälligkeit( zu( haltenden( Finanzinvestitionen(ist(nur(dann(gestattet,(wenn(das(Management(in(der(Lage(ist(und(die(Absicht(hat,( den(finanziellen(Vermögenswert(entsprechend(zu(halten.

Wertminderung(von(finanziellen(Vermögenswerten

Zu( jedem( Bilanzstichtag( werden( die( Buchwerte( der( finanziellen( Vermögenswerte,( die( nicht( erfolgswirksam( zum( beizulegenden( Zeitwert( bewertet( werden,( daraufhin( untersucht,( ob( objektive( Hinweise(darauf(schließen(lassen,(dass(eine(Wertminderung(vorliegt.(Objektive(Hinweise(können(z.B.( erhebliche( finanzielle( Schwierigkeiten( des( Schuldners,( ein( Vertragsbruch( wie( etwa( ein( Ausfall( oder( Verzug(von(ZinsL oder(Tilgungszahlungen,(eine(erhöhte(Wahrscheinlichkeit,(dass(der(Kreditnehmer(in( Insolvenz( oder( ein( sonstiges( Sanierungsverfahren( geht,( der( Wegfall( eines( aktiven( Marktes( sowie( signifikante( Änderungen( des( technologischen,( marktbezogenen,( wirtschaftlichen( oder( rechtlichen( Umfeldes( sein.( Bei( Eigenkapitalinstrumenten,( die( als( zur( Veräußerung( verfügbar kategorisiert( wurden,( ist( eine( signifikante( oder( länger( anhaltende( Abnahme( des( beizulegenden( Zeitwertes( ein( objektiver( Hinweis( auf( eine( Wertminderung.( Als( signifikant( wird( ein( Rückgang( in( Höhe( von( mindestens( 20 %( der( Anschaffungskosten( erachtet,( und( als( länger( anhaltend( wird( ein( Zeitraum( definiert,(der(länger(als(sechs(Monate(dauert.

• Finanzielle(Vermögenswerte,(die(zu(fortgeführten(Anschaffungskosten(bilanziert(werden Die( Höhe( der( Wertberichtigung( auf( einen( finanziellen( Vermögenswert,( der( zu( fortgeführten Anschaffungskosten(bilanziert(wird,(ergibt(sich(aus(der(Differenz(zwischen(Buchwert(und(Barwert(des( erwarteten(künftigen( Cashflows,(abgezinst(mit( dem( ursprünglichen(Effektivzinssatz( des( finanziellen( Vermögenswertes.( Der( Wertminderungsaufwand( wird( erfolgswirksam( erfasst.( Verringert( sich( die( Höhe( der( Wertberichtigung( in( Folgeperioden( auf( Grund( von( Ereignissen,( die( objektiv( nach( dem( Zeitpunkt( der( Erfassung( der( Wertberichtigung( eingetreten( sind,( wird( die( Wertaufholung in( entsprechendem(Umfang(erfolgswirksam(erfasst.(Eine(Zuschreibung(erfolgt(höchstens(bis( zur(Höhe( der(fortgeführten(Anschaffungskosten.

Die(Wertminderungen( bei( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( werden( auf( der( Basis( von( pauschalierten(Einzelwertberichtigungen(vorgenommen.(Dabei(werden(historische(Ausfallrisiken(auf( Basis( der( verwendeten( Bezahlart( und( auf( Basis( von( Überfälligkeit ermittelt.( Wertminderungen( werden(erfolgswirksam(erfasst.

- Zur(Veräußerung(verfügbare(finanzielle(Vermögenswerte

Wurde(der(Rückgang(des(beizulegenden(Zeitwertes(eines(zur(Veräußerung(verfügbaren( finanziellen( Vermögenswertes( bisher( direkt( im( sonstigen( Ergebnis( (kumuliert( im( Eigenkapital( ausgewiesen)( erfasst,( werden( diese( ermittelten( Wertminderungen( aus( dem( Eigenkapital( erfolgswirksam( ausgebucht,( sobald( ein( objektiver( Hinweis( auf( eine( Wertminderung( besteht.( Die( Höhe( der( Wertminderung( entspricht( der( Differenz( zwischen( den( Anschaffungskosten( (abzüglich( etwaiger( Tilgungen( und( Amortisation)( und( dem( aktuell( beizulegenden( Zeitwert,( abzüglich( etwaiger,( bereits( früher( ergebniswirksam( erfasster( Wertminderungen( des( finanziellen( Vermögenswertes. In( der(

Vergangenheit( erfolgswirksam( erfasste( Wertminderungen( auf( gehaltene( Eigenkapitalinstrumente( werden(nicht(erfolgswirksam( rückgängig(gemacht.( Jegliche(Erhöhung(des(beizulegenden(Zeitwertes( wird( nach( einer( erfolgten( Wertminderung( im( sonstigen( Ergebnis( erfasst.( Wertaufholungen( bei( Fremdkapitalinstrumenten,( die( objektiv( nach( dem( Zeitpunkt( der( Erfassung( der( Wertberichtigung( eingetreten(sind,(werden(erfolgswirksam(erfasst.

Ausbuchung(finanzieller(Vermögenswerte

Finanzielle( Vermögenswerte( werden( ausgebucht,( wenn( die( Rechte( auf( Zahlungen( aus( den( finanziellen(Vermögenswerten(erloschen(sind(oder(an(Dritte(übertragen(wurden(und(der(Konzern(im( Wesentlichen(alle(Risiken(und(Chancen,(die(mit(dem(Eigentum(verbunden(sind,(übertragen(hat. Bei( der( vollständigen( Ausbuchung( eines( finanziellen( Vermögenswertes( ist( die( Differenz( zwischen( Buchwert( und( der( Summe( aus( dem( erhaltenen( oder( zu( erhaltenden( Entgelt( und( aller( kumulierten( Gewinne(und(Verluste,(die(im(sonstigen(Ergebnis(erfasst(und(im(Eigenkapital(angesammelt(wurden,( erfolgswirksam(im(Gewinn(oder(Verlust(zu(erfassen.

Forderungen(werden(einschließlich(der(damit(verbundenen(Wertberichtigung(ausgebucht,(wenn(sie( als(uneinbringlich(eingestuft(werden.(Wird(eine(ausgebuchte(Forderung(aufgrund(eines(Ereignisses,( das(nach(der(Ausbuchung(eintrat,(später(wieder(als(einbringlich(eingestuft,(wird(der(entsprechende( Betrag(unmittelbar(im(sonstigen(betrieblichen(Ertrag erfasst.

Der( Konzern( verkauft( zahlungsgestörte( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( sowie( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( über( den( Zahlungsweg( "Kauf( auf( Rechnung"( an( verschiedene( Dienstleistungsunternehmen.( Auf( diese( Weise( verkaufte( Finanzaktiva( werden( zum( Zeitpunkt(des(Verkaufs(aus(der(Konzernbilanz(ausgebucht,(soweit(im(Wesentlichen(alle(Chancen(und( Risiken( auf( den( Erwerber( übertragen.( Wenn( im( Wesentlichen( alle( Chancen( und( Risiken( weder übertragen( noch( behalten( werden,( werden( die( Finanzaktiva( zum( Zeitpunkt( des( Verkaufs( nur( dann( aus(der(Konzernbilanz(ausgebucht,(wenn( sichergestellt(ist,(dass(der(Erwerber(die(Verfügungsmacht über(die(Finanzaktiva(erhalten(hat.(Soweit(im(Wesentlichen(alle(Chancen(und(Risiken(beim(Konzern( verbleiben,(werden(die(Finanzaktiva(als(Sicherung(einer(passivierten(Verbindlichkeit(weiterhin(in(der( Bilanz(ausgewiesen.

4.9 Derivative-Finanzinstrumente-

Derivative( Finanzinstrumente( werden( im( Rahmen( der( Zugangsbewertung( zu( ihrem( beizulegenden( Zeitwert,(der(ihnen(am(Tag(des(Vertragsabschlusses(beizumessen(ist,(bewertet.(Die(Folgebewertung( erfolgt(ebenfalls( zum(am(jeweiligen(Bilanzstichtag(geltenden(beizulegenden Zeitwert.(Die(Methode( zur(Erfassung(von(Gewinnen(und(Verlusten(ist(davon(abhängig,(ob(das(derivative(Finanzinstrument( als(Sicherungsinstrument(designiert(wurde und,( falls(ja,(von(der(Art(des(abgesicherten(Postens.(Der( Konzern(designiert(bestimmte(derivative Finanzinstrumente(entweder(als

• Sicherung( des( beizulegenden( Zeitwerts( eines( bilanzierten( Vermögenswerts,( einer( Verbindlichkeit(oder(einer(bilanzunwirksamen festen(Verpflichtung((Fair(Value(Hedge),

• Sicherung( gegen( bestimmte( Risiken( schwankender( Zahlungsströme( (CashLFlow( Hedge),( die( mit( einem( bilanzierten Vermögenswert( oder( einer( bilanzierten( Verbindlichkeit( oder( einer(

• erwarteten(und(mit(hoher(Wahrscheinlichkeit eintretenden(künftigen(Transaktion(verbunden( sind(oder

• Sicherung( einer( Nettoinvestition( in( einen( ausländischen( Geschäftsbetrieb( (Net( Investment( Hedge).

Im( Geschäftsjahr 2012( lagen( keine( derivativen( Finanzinstrumente( und( Hedges( vor. In( den( Geschäftsjahren( 2013( und( 2014( hat( der( Konzern( mit( der( bedingten( Rückvergütung( aus( der( Akquisition( der( windeln.ch( AG( (ehemals:( Kindertraum.ch( AG)( ein( Derivat( in( den( sonstigen( Vermögensgegenständen(bilanziert,(siehe(Punkt(7(für(weitere(Details.

4.10 Vorratsvermögen-und-geleistete-Anzahlungen-

Die( als( Vorräte( bilanzierten bezogenen Handelswaren( werden( in( Einklang( mit( IAS 2( mit( dem( niedrigeren( Wert( aus( Anschaffungskosten( und( Nettoveräußerungswert( bewertet.( Die( Anschaffungskosten( werden( unter( Verwendung( des( durchschnittlichen( Einstandspreises ermittelt( und( setzten( sich( zusammen( aus( dem( Erwerbspreis( zuzüglich( gegebenenfalls( anfallenden( direkt( zurechenbaren( Anschaffungsnebenkosten( und( abzüglich( Anschaffungspreisminderungen und beinhalten( keine( Fremdkapitalkosten.( Der(Nettoveräußerungswert( ist( der( geschätzte,( im( normalen( Geschäftsgang( erzielbare( Verkaufserlös( abzüglich( der( geschätzten( notwendigen Vertriebskosten. Bestandsrisiken,( die( sich( aus( der( Lagerdauer,( geminderter( Verwertbarkeit( oder( ähnlichen( Sachverhalten(ergeben,(werden bei(der(Abwertung(berücksichtigt.(Sofern(die(Gründe(für(in(früheren( Perioden(vorgenommene(Wertberichtigungen(nicht(mehr(vorliegen,(werden(Zuschreibungen(bis(zur( Höhe(der(ursprünglichen(Anschaffungskosten(vorgenommen.

4.11 Zahlungsmittel-und-Zahlungsmitteläquivalente-

Zahlungsmittel( und( Zahlungsmitteläquivalente(umfassen( Bargeld,( Sichteinlagen,( andere( kurzfristige( hochliquide(finanzielle(Vermögenswerte(mit(einer(ursprünglichen(Laufzeit(von(maximal(drei(Monaten( und( Kontokorrentkredite.( Sie( werden( entsprechend( ihrem( Nennwert( bewertet.( Ausgenutzte( Kontokorrentkredite( werden( als( Verbindlichkeiten( gegenüber( Kreditinstituten( unter( dem( Bilanzposten("Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten" gezeigt.

4.12 Finanzielle-Verbindlichkeiten-inkl.-Verbindlichkeiten-aus-Lieferungen-und-Leistungen-

Erstmalige(Erfassung(und(Bewertung

Finanzielle( Verbindlichkeiten( begründen( regelmäßig( einen( Rückgabeanspruch( in( Zahlungsmitteln( oder(einem(anderen(finanziellen(Vermögenswert(und(werden(gem.(IAS(39(wie(folgt(klassifiziert:

• Erfolgswirksam(zum(beizulegenden(Zeitwert(bewertete(finanzielle Verbindlichkeiten

Erfolgswirksam( zum(beizulegenden(Zeitwert(bewertete( finanzielle(Verbindlichkeiten( sind( finanzielle( Verbindlichkeiten,( die( zu( Handelszwecken( gehalten( werden( sowie( andere( finanzielle( Verbindlichkeiten,(die(bei ihrem(erstmaligen(Ansatz(als(erfolgswirksam(zum(beizulegenden(Zeitwert( bewertet( klassifiziert( werden.( Eine( finanzielle( Verbindlichkeit( wird( dieser( Kategorie( zugeordnet,( wenn( sie( prinzipiell( mit( kurzfristiger( Erfüllungsabsicht( eingegangen( worden( ist.( Derivate( gehören( ebenfalls( dieser( Kategorie(an,( sofern( sie( nicht(als(Sicherungsinstrumente(in(Sicherungsbeziehungen( gem.( IAS 39( designiert( sind.( Verbindlichkeiten( dieser( Kategorie( werden( als( kurzfristige( Verbindlichkeiten(ausgewiesen,(wenn(die(Erfüllung(der(Verbindlichkeit(innerhalb(von(zwölf(Monaten( erwartet( wird.( Alle( anderen( Verbindlichkeiten( werden( als( langfristig( klassifiziert.( Der( Konzern( hat( bisher( keine( originären( finanziellen( Verbindlichkeiten( als( zu( Handelszwecken( gehalten( klassifiziert( und( es( wurde( von( dem( Wahlrecht,( finanzielle( Verbindlichkeiten( beim( erstmaligen( Ansatz( in( diese( Kategorie(einzustufen,(keinen(Gebrauch.

- Zu(fortgeführten(Anschaffungskosten(bewertete(finanzielle(Verbindlichkeiten

Unter( zu( fortgeführten( Anschaffungskosten( bewertete( finanzielle( Verbindlichkeiten( fallen( Verbindlichkeiten( aus( Lieferungen( und( Leistungen,( Bankverbindlichkeiten( und( sonstige( finanzielle( Verbindlichkeiten,(die(nicht(zu(Handelszwecken(gehalten(werden.(Verbindlichkeiten(aus(Lieferungen( und( Leistungen( sind( Zahlungsverpflichtungen( für( Güter( und( Leistungen,( die( im( gewöhnlichen( Geschäftsverkehr( erworben( wurden.( Die( sonstigen( finanziellen( Verbindlichkeiten( werden( als( kurzfristige( Schulden( klassifiziert,( wenn( die( Zahlungsverpflichtung( innerhalb( von( einem( Jahr( oder( weniger( als( einem( Jahr( fällig( ist.( Andernfalls( werden( sie( als( langfristige( Schulden( bilanziert. Die( zu( fortgeführten(Anschaffungskosten(bewerteten(finanziellen(Verbindlichkeiten(des(Konzerns(werden(in( der(Bilanz(unter("Verbindlichkeiten(aus(Lieferungen(und(Leistungen",("Finanzverbindlichkeiten"(und( "Sonstige(finanzielle(Verbindlichkeiten"(ausgewiesen.

Das( Management( bestimmt( die( Klassifizierung( der(finanziellen Verbindlichkeiten beim( erstmaligen( Ansatz.

Sämtliche( finanzielle( Verbindlichkeiten( werden( bei( der( erstmaligen( Erfassung( zum( beizulegenden( Zeitwert( bewertet,( im( Falle( von Bankverbindlichkeiten abzüglich( der( direkt( dem( Erwerb( zurechenbaren(Transaktionskosten.

Nach(IAS(32(ist(geregelt,(dass(Eigenkapital(aus(Sicht(des(Unternehmens(nur(dann(vorliegt,(wenn(keine( Verpflichtung(zur(Rückzahlung(des(Kapitals(oder(stattdessen(zur(Lieferung(von(anderen( finanziellen( Vermögenswerten( besteht.( Eine( Rückzahlungsverpflichtung( aus( dem( Gesellschaftsvermögen( kann( bestehen,( wenn( einem( Gesellschafter( ein( Kündigungsrecht( zusteht( und gleichzeitig( die( Ausübung( dieses(Rechts(einen(Abfindungsanspruch(gegen(die(Gesellschaft(begründet.

Folgebewertung

Die(Folgebewertung(der(finanziellen(Verbindlichkeiten(ist(abhängig(von(der(Klassifizierung.

• Erfolgswirksam(zum(beizulegenden(Zeitwert(bewertete(finanzielle Verbindlichkeiten

Finanzielle( Verbindlichkeiten( dieser( Kategorie( werden( nach( dem( erstmaligen( Ansatz( mit( ihrem( beizulegenden( Zeitwert( bewertet,( bis( sie( ausgebucht( werden.( Die( Gewinne( und( Verluste( aus( den( Änderungen( des( beizulegenden( Zeitwerts( werden( in( der( Periode( im( Ergebnis( erfasst,( in( der( sie( entstehen.( Gewinne( und( Verluste( beinhalten( sowohl( realisierte( Gewinne( und( Verluste,( die( bei( Veräußerung( der( finanziellen( Verbindlichkeiten( entstehen,( als( auch( unrealisierte( Gewinne( und( Verluste,(die(aus(der(fortgeführten(Bilanzierung(der(finanziellen(Verbindlichkeiten(resultieren.

• Zu(fortgeführten(Anschaffungskosten(bewertete(finanzielle(Verbindlichkeiten

Nach( der( erstmaligen( Erfassung( werden( kurzfristige( Verbindlichkeiten( aus( Lieferungen( und( Leistungen( sowie( sonstige( kurzfristige( finanzielle( Verbindlichkeiten( vereinfachend( mit( ihrem( Rückzahlungsbetrag(oder(Erfüllungsbetrag(angesetzt.(Langfristige(finanzielle(Verbindlichkeiten(sowie Bankverbindlichkeiten werden( zu( fortgeführten( Anschaffungskosten( nach( Maßgabe( der( Effektivzinsmethode( bilanziert. Gewinne( und( Verluste( werden( erfolgswirksam( erfasst,( wenn( die( Verbindlichkeiten( ausgebucht( werden sowie( im( Rahmen( der( Amortisation( mittels( der( Effektivzinsmethode.( Fortgeführte( Anschaffungskosten( werden( unter( Berücksichtigung( eines( Agios( oder( Disagios( bei( Akquisitionen( sowie( Gebühr( und( Kosten( berechnet,( die( einen( integralen( Bestandteil(des(Effektivzinssatzes(darstellen.(Die(Amortisation(mittels(der(Effektivzinsmethode(ist(in( der(GewinnL und(Verlustrechnung(als(Teil(der(Finanzaufwendungen enthalten.

Ausbuchung

Eine( finanzielle( Verbindlichkeit( wird( dann( ausgebucht,( wenn( die( entsprechende( Verpflichtung( des( Konzerns( beglichen,( aufgehoben( oder( ausgelaufen( ist.( Die( Differenz( zwischen( dem( Buchwert( der( ausgebuchten( finanziellen( Verpflichtung( und( der( enthaltenen( oder( zu( erhaltenden( Gegenleistung( wird(im(Gewinn(oder(Verlust(erfasst.

Wird( eine( bestehende( finanzielle( Verbindlichkeit( durch( eine( andere( finanzielle( Verbindlichkeit( desselben( Kreditgebers( mit( substanziell( verschiedenen( Vertragsbedingungen( ausgetauscht( oder( werden( die( Bedingungen( einer( bestehenden( Verbindlichkeit( wesentlich( geändert,( wird( ein( solcher( Austausch(oder(eine(solche(Änderung(als(Ausbuchung(der(ursprünglichen(Verbindlichkeit(und(Ansatz( einer(neuen(Verbindlichkeit(behandelt.

Saldierung(von(Finanzinstrumenten

Finanzielle(Vermögenswerte(und(finanzielle(Verbindlichkeiten(werden(saldiert(und(als(Nettobetrag(in( der( Bilanz( ausgewiesen,( wenn( es(zum( gegenwärtigen( Zeitpunkt( einen( Rechtsanspruch( darauf( gibt( und( beabsichtigt( ist,( den( Ausgleich( auf( Nettobasis( herbeizuführen( oder( gleichzeitig( mit( der( Verwertung(des(betreffenden(Vermögenswerts(die(dazugehörige(Verbindlichkeit(abzulösen.

Finanzgarantien

Eine( finanzielle( Garantie( ist( ein( Vertrag,( bei( dem( der( Garantiegeber( zur( Leistung( bestimmter( Zahlungen(verpflichtet(ist,(die(den(Garantienehmer(für(einen(Verlust(entschädigen, der(entsteht,(weil( ein(bestimmter(Schuldner(seinen(Zahlungsverpflichtungen(nicht(entsprechend(den(Bedingungen(des( Schuldinstruments(nachkommt.

Verpflichtungen(aus(Finanzgarantien(werden(bei(Zugang(zum(beizulegenden(Zeitwert(angesetzt(und,( sofern( nicht( erfolgswirksam( zum( beizulegenden( Zeitwert( bewertet,( anschließend( zum( höheren( Betrag bewertet( aus( dem( gem.( IAS 37( "Rückstellungen,( Eventualverbindlichkeiten( und( Eventualforderungen"( ermittelten( Wert( der( vertraglichen( Verpflichtung( und( dem( ursprünglich( erfassten(Betrag(abzüglich(des(kumulierten(Verbrauchs.

In(den(Geschäftsjahren(2014, 2013(und(2012(lagen(keine(Finanzgarantien(vor.

4.13 Rückstellungen-

Rückstellungen(werden(gem.(IAS 37(gebildet,(wenn folgende(Bedingungen(kumulativ(erfüllt(sind:

• Der(Konzern(hat(eine(gegenwärtige(rechtliche(oder(faktische(Verpflichtung.
• Die Verpflichtung(resultiert aus(einem(vergangenen(Ereignis.
• Es ist wahrscheinlich((more(likely(than(not),(dass(die(Begleichung(der Verpflichtung(zu(einer( Vermögensbelastung(führen(wird.
• Die(Höhe(der(Rückstellung(kann(verlässlich(ermittelt(werden.

Für(zukünftige(operative(Verluste(werden(keine(Rückstellungen(erfasst.

Die(Rückstellungshöhe(wird(unter(Berücksichtigung(aller(aus(der(Verpflichtung(erkennbaren(Risiken( bestmöglich( geschätzt.( Dabei( wird( grundsätzlich( von( dem( Erfüllungsbetrag( mit( der( höchsten( Eintrittswahrscheinlichkeit ausgegangen.( Langfristige( Rückstellungen( mit( einer( Laufzeit( von( über( einem( Jahr( werden( auf( den( Berichtsstichtag( abgezinst.( Dabei( wird( ein( Vorsteuerzinssatz,( der( die( aktuellen(Markterwartungen(hinsichtlich(des(Zinseffekts(sowie(die(für(die(Verpflichtung(spezifischen( Risiken( berücksichtigt,( zugrunde( gelegt.( Aus( der( reinen( Aufzinsung( resultierende( Erhöhungen( der( Rückstellungen(werden(erfolgswirksam(in(der(Gesamtergebnisrechnung(unter(Finanzaufwendungen erfasst.

Wenn( eine( Vielzahl( gleichartiger( Verpflichtungen( besteht( wird( die( Wahrscheinlichkeit( einer( Vermögensbelastung(auf(Basis(der(Gruppe(dieser(Verpflichtungen(ermittelt.(Eine(Rückstellung(wird( auch( dann( passiviert,( wenn( die( Wahrscheinlichkeit( einer( Vermögensbelastung( in( Bezug( auf eine( einzelne(in(dieser(Gruppe(enthaltene(Verpflichtung(gering(ist.

Rückbauverpflichtungen

Es(werden(Rückstellungen(für(Rückbauaufwand(von(Einbauten(in(den(angemieteten(Räumen erfasst.( Die( Rückstellung( wird( in( Höhe( des( Barwerts( der( geschätzten( künftigen( Rückbauverpflichtungen( angesetzt.( In( entsprechender( Höhe( werden( die( Rückbauverpflichtungen( als( Teil( der( AnschaffungsL und( Herstellungskosten( der( Mietereinbauten( aktiviert.( Die( geschätzten( Cashflows( werden( auf( der( Basis(eines(aktuellen(Abzinsungssatzes,(der die(mit(dem(Rückbauaufwand(verbundenen(spezifischen( Risiken(widerspiegelt,(abgezinst.(Die(Aufzinsung(wird(in(der(Periode,(in(der(sie(anfällt,(erfolgswirksam( in(der(Gesamtergebnisrechnung(unter(Finanzaufwendungen erfasst.

In(den(Geschäftsjahren 2014, 2013(und(2012(lagen(keine(Rückbauverpflichtungen(vor.

4.14 Leistungen-an-Arbeitnehmer-

Bonuspläne

Für(Bonuszahlungen nach(Ende(des(Geschäftsjahres( für(das(vorangegangene(Geschäftsjahr wird(im( Konzernabschluss(eine(Rückstellung(passiviert(und(der(entsprechende Aufwand(im(Personalaufwand( ausgewiesen.(Der(Rückstellungsbetrag(wird(für(jeden(Mitarbeiter,(für(den(entweder(eine(vertragliche( Verpflichtung zur( Zahlung(eines( Bonus( besteht(oder(für( den(sich(aufgrund( der(Geschäftspraxis( der( Vergangenheit(eine(faktische(Verpflichtung(ergibt,(einzeln(berechnet.

Anteilsbasierte(Vergütung

Ausgewählte(Führungskräfte(erhalten(für(die(geleistete(Arbeit(eine(anteilsbasierte(Vergütung(in(Form( von Barausgleich.(

Gem.(IFRS(2(werden(Transaktionen(mit(Barausgleich(mit(dem(beizulegenden Zeitwert(zum(Zeitpunkt( ihrer( Gewährung bewertet.( Im( Konzern( wird( hierfür( die( MonteLCarloLSimulation angewendet.( Der( beizulegende( Zeitwert( wird( über( den( Zeitraum( der( Leistungserbringung( durch( den( Anspruchsberechtigten,( den( sog.( Erdienungszeitraum,( erfolgswirksam( unter( Erfassung( einer( korrespondierenden( Schuld( verteilt.( Bis( zur( Begleichung( der( Schuld( wird( die( Schuld( zu( jedem( Bilanzstichtag( und( am( Erfüllungsstichtag( neu( bemessen.( Änderungen( des( beizulegenden( Zeitwerts( werden(erfolgswirksam(erfasst.

Zudem( wurden im( Rahmen( eines( Unternehmenserwerbs( Anteile mit( bedingter( Rückgabeverpflichtung(ausgegeben,(die(unter(die(Regelungen(des(IFRS(2( fallen. Für(weitere(Details( siehe(Punkt(7.

Pensionsverpflichtungen

Die( versicherungsmathematische( Bewertung( der( Pensionsverpflichtung( für( die( betriebliche( Altersversorgung(erfolgt(nach(der(in(IAS(19(vorgeschriebenen(Methode(der(laufenden(Einmalprämien( (Projected( Unit( Credit( Method),( wobei( zu( jedem( Bilanzstichtag( eine( versicherungsmathematische( Bewertung( durchgeführt wird.( Im( Rahmen( dieses( Anwartschaftsbarwertverfahrens( werden( die( am( Bilanzstichtag( bekannten( Renten( und(erworbenen( Anwartschaften( und( die( künftig( zu(erwartenden( Steigerungen( der( Gehälter( und( Renten( berücksichtigt.( Diese( Annahmen( können( sich( ändern( und( unterliegen( einer( Schätzung,( da( ihr( zukünftiger( Verlauf( nicht( absehbar( ist.( Sich( am( Jahresende( ergebende( versicherungsmathematischen( Gewinne( oder( Verluste( zwischen( den( auf( diese( Weise( planmäßig( ermittelten( Pensionsverpflichtungen( bzw.( Planvermögen( werden( erfolgsneutral( unmittelbar(im(sonstigen(Ergebnis(erfasst.(Eine(erfolgswirksame(Erfassung(der(im(sonstigen(Ergebnis( ausgewiesenen(versicherungsmathematischen(Gewinne(und(Verluste(in(nachfolgenden(Perioden(ist( nicht( gestattet.( Ebenfalls( erfolgsneutral( im( sonstigen( Ergebnis( auszuweisen( ist( der( Unterschied( zwischen( dem( erwarteten( Nettozinsergebnis( und( dem( tatsächlichen( Ergebnis.( Der( in( den( Pensionsaufwendungen( enthaltene( Zinsanteil( der( Rückstellungszuführung( (Verzinsung( der( Schuld( und( des( Planvermögens( mit( dem( Rechnungszins)( wird( als( Saldogröße( (Nettozinsergebnis)( im( Finanzaufwand(erfolgswirksam(gezeigt.(Die(Pensionsrückstellung((Nettopensionsverpflichtung)(in(der( Bilanz( ermittelt( sich( aus( dem( Barwert( der( leistungsorientierten( Verpflichtung( am( Bilanzstichtag( abzüglich( dem( beizulegenden( Zeitwert( des( Planvermögens,( gegebenenfalls( unter( Berücksichtigung( der( Regelungen( zur( Wertobergrenze( eines( Überhangs( des( Planvermögens( über( die( Verpflichtung( (sog.(asset(ceiling).

Leistungen(aus(Anlass(der(Beendigung(des(Arbeitsverhältnisses

Leistungen( aus( Anlass( der( Beendigung( des( Arbeitsverhältnisses( werden geleistet,( wenn Arbeitnehmer( vor( dem( regulären( Renteneintritt( von( einem( Konzernunternehmen unter( Zahlung( einer(Abfindung entlassen(werden(oder(wenn(Arbeitnehmer(gegen(eine(Abfindungsleistung(freiwillig( aus( dem( Arbeitsverhältnis( ausscheiden.( Der( Konzern( erfasst( Abfindungsleistungen,( wenn( er( nachweislich( verpflichtet( ist,( das( Arbeitsverhältnis( von( gegenwärtigen( Mitarbeitern( entsprechend( einem( detaillierten( formalen( Plan,( der( nicht( rückgängig( gemacht( werden( kann,( zu( beenden,( oder( wenn( er( nachweislich( Abfindungen( bei( freiwilliger( Beendigung des( Arbeitsverhältnisses( durch( Beschäftigte( zu( leisten( hat.( Leistungen,( die( nach(mehr( als( zwölf(Monaten( nach dem( Bilanzstichtag( fällig(werden,(werden auf(ihren(Barwert(abgezinst.

4.15 Ertragsteuern-und-latente-Steuern-

Der(Steueraufwand( der( Periode( setzt( sich(aus(laufenden( und(latenten(Steuern( zusammen.(Steuern( werden( erfolgswirksam( in( der( Gesamtergebnisrechnung( erfasst,( es( sei( denn,( sie( beziehen( sich( auf( Posten,( die( unmittelbar( im( Eigenkapital( oder( im( sonstigen( Ergebnis( erfasst( wurden.( In( diesem( Fall( werden(die(Steuern(ebenfalls(im(Eigenkapital(oder(im(sonstigen(Ergebnis(erfasst.

Der( laufende( Steueraufwand( wird( unter( Anwendung( der( am( Bilanzstichtag( geltenden( Steuervorschriften( der( Länder,( in( denen( die( Tochtergesellschaften(tätig( sind( und( zu( versteuerndes( Einkommen(erwirtschaften,(berechnet.(Das(Management(überprüft(regelmäßig(Steuerdeklarationen,( vor(allem(in(Bezug(auf(auslegungsfähige(Sachverhalte,(und(bildet,(wenn(angemessen,(Rückstellungen( basierend(auf(den(Beträgen,(die(an(die(Finanzverwaltung(erwartungsgemäß(abzuführen(sind.

Latente( Steuern( werden( unter( Anwendung( der( Steuersätze( (und( Steuervorschriften)(bewertet,( die( am(Bilanzstichtag(gelten(oder(im Wesentlichen(gesetzlich(verabschiedet(sind(und(deren(Geltung(zum( Zeitpunkt( der( Realisierung( der( latenten( Steuerforderung( bzw.( der( Begleichung( der( latenten( Steuerverbindlichkeit(erwartet(wird.

Latente(Steuern(sind(für(alle(temporären(Differenzen(zwischen(der(Steuerbasis(der(Vermögenswerte( und( Verbindlichkeiten( (tax( base)( und( ihren( Buchwerten( im( IFRSLKonzernabschluss( sowie( für( Verlustvorträge(zu(berücksichtigen((Verbindlichkeitenmethode).

Wenn( jedoch( im( Rahmen( einer( Transaktion,( die( keinen( Unternehmenszusammenschluss( darstellt,( eine( latente( Steuer( aus( dem( erstmaligen( Ansatz( eines( Vermögenswerts( oder( einer( Verbindlichkeit( entsteht,( die( zum( Zeitpunkt( der( Transaktion( weder( einen( Effekt( auf( den( bilanziellen( noch( auf( den( steuerlichen(Gewinn(oder(Verlust(hat,(unterbleibt(die(Steuerabgrenzung(sowohl(zum(Zeitpunkt(des( Erstansatzes( als( auch( danach. Zudem( werden( keine( latenten( Steuerverbindlichkeiten( auf( den( erstmaligen( Ansatz( eines( GeschäftsL oder( Firmenwerts( angesetzt.( Latente( Steuerverbindlichkeiten,( die( durch( temporäre( Differenzen( im( Zusammenhang( mit( Beteiligungen( an( Tochterunternehmen entstehen,( werden( angesetzt,( es( sei( denn,( dass( der( Zeitpunkt( der( Umkehrung( der( temporären( Differenzen(vom(Konzern(bestimmt(werden(kann(und(es(wahrscheinlich(ist,(dass(sich(die(temporären( Differenzen( in( absehbarer( Zeit( aufgrund( dieses( Einflusses( nicht( umkehren( werden.( Latente( Steueransprüche(auf(temporäre(Differenzen(und(Verlustvorträge(werden(nur(dann(angesetzt,(sofern( ihre(Realisierbarkeit(in(näherer(Zukunft(hinreichend(gesichert(erscheint.

Der(Buchwert(der(latenten(Steueransprüche(wird(an(jedem(Abschlussstichtag(überprüft(und(in(dem( Umfang(reduziert,(in(dem(es(nicht(mehr(wahrscheinlich(ist,(dass(ein(ausreichendes(zu(versteuerndes( Ergebnis( zur( Verfügung( stehen( wird,( gegen( das( der( latente( Steueranspruch( zumindest( teilweise( verwendet( werden( kann.( Nicht( angesetzte( latente( Steueransprüche( werden( an( jedem( Abschlussstichtag(überprüft(und(in(dem(Umfang(angesetzt,(in(dem(es(wahrscheinlich(geworden(ist,( dass( ein( künftig( zu( versteuerndes( Ergebnis( die( Realisierung( des( latenten( Steueranspruchs( mit( hinreichender(Wahrscheinlichkeit(ermöglicht.

Latente( Steuerforderungen( und( Lverbindlichkeiten( werden( saldiert,( wenn( ein( einklagbarer( entsprechender(Rechtsanspruch(auf(Aufrechnung(besteht(und(wenn(die(latenten(Steuerforderungen( und(Lverbindlichkeiten(sich(auf(Ertragsteuern(beziehen,(die(von(der(gleichen(Steuerbehörde(erhoben( werden( für( entweder( dasselbe( Steuersubjekt( oder( unterschiedliche( Steuersubjekte,( die( beabsichtigen,(den(Ausgleich(auf(Nettobasis(herbeizuführen.

Verzugszinsen( bzw.( Säumniszuschläge( auf( verspätete( Ertragsteuerzahlungen( oder( Ertragsteuernachzahlungen,( die( steuerlich( nicht( abzugsfähig( sind,( werden( im( Steuerergebnis( ausgewiesen.

4.16 ErtragsD-und-Aufwandsrealisierung-

Die( Erfassung( von( Umsatzerlösen( und( sonstigen( betrieblichen( Erträgen( erfolgt gemäß( IAS( 18 zum( Zeitpunkt(der(Leistungserbringung,(sofern(es(wahrscheinlich(ist,(dass(der(wirtschaftliche(Nutzen(dem( Konzern(zufließen(wird(und(die(Höhe(der(Erträge(verlässlich(bestimmt(werden(kann.(Erträge(werden( zum( beizulegenden( Zeitwert( der( erhaltenen( Gegenleistung( oder( der( zu( beanspruchenden( Gegenleistung(unter(Berücksichtigung(vertraglich(festgelegter(Zahlungsbedingungen(bewertet,(wobei( Steuern( oder( andere( Abgaben( unberücksichtigt( bleiben.( Die( Umsatzerlöse( werden( um( Erlösschmälerungen gemindert.

Beim(Verkauf(von(Waren(werden(Umsatzerlöse(realisiert,(wenn(die(Lieferung(ausgeführt(wurde(und( der(Übergang(von(Chancen(und(Risiken(auf(den(Käufer(stattgefunden(hat.(Die(aus(dem(Verkauf(von( Gütern( stammenden( Erlöse( werden( netto,( d.h.( nach( Abzug( von( Umsatzsteuer,( Retouren,( Skonti,( Kundenboni(und(Rabatte,(ausgewiesen.(

Bei(der(Erbringung(von(Dienstleistungen(werden(Umsatzerlöse(über(den(Zeitraum(realisiert,(über(den( die(Dienstleistungen(erbracht(werden.(Bei(den(Dienstleistungen(handelt(es(sich(im(Wesentlichen(um( vergütete(Paketbeilagen((Flyer)(und(OnlineLWerbung((Bannerschaltung).

Erwartete(Retouren

Bei( Veräußerungsgeschäften( wird( dem( Kunden( grundsätzlich( ein( 14Ltägiges( Rückgaberecht( eingeräumt.( Die( erwarteten( Rücksendungen( von( Waren( nach( dem( Bilanzstichtag( werden( in( der( Gesamtergebnisrechnung( brutto( abgebildet:( Die Erlöse( werden( in( Höhe( der( auf( Basis( von( historischen( Rücklaufquoten( geschätzten( erwarteten( retournierten( Umsätze( gemindert.( Der( beim( Versand(aufwandswirksam(erfasste(Warenabgang(wird(in(Höhe(der(geschätzten(Retouren(korrigiert.( Es( wird( ein Herausgabeanspruch( gegen( den( Kunden( auf( die( gelieferten( Waren in( den( sonstigen( kurzfristigen(nichtLfinanziellen(Vermögenswerten aktiviert(und(eine(Rückerstattungsverpflichtung(in( Höhe( des( Kaufpreises( gegenüber( dem( Kunden in( den( sonstigen( kurzfristigen( finanziellen( Verbindlichkeiten passiviert.

Bonuspunkteprogramm

Der(Konzern(bietet(ein(eigenständiges(und(selbst(aufgelegtes(FamilienLBonusprogramm(an,(bei(dem( die( Kunden(mit( jedem( Kauf(sowie(mit( jeder( erfolgreichen( Empfehlung( Bonuspunkte(sammeln.( Die( gesammelten( Bonuspunkte( können( bei( einem( späteren( Einkauf( als( Rabatt( verrechnet( werden.(Die( erhaltene(Gegenleistung(wird(zwischen(den(veräußerten(Produkten(und(den ausgegebenen(Punkten( aufgeteilt,( wobei( die( Gegenleistung( den( Punkten( entsprechend( ihrem( beizulegenden( Zeitwert zugeordnet( wird.(Der( beizulegende( Zeitwert( der( Punkte( wird( auf( Basis der gewährten(Rabatte bei( Einlösung( der( Bonuspunkte( unter( Berücksichtigung( von( historischen( Einlösequoten( ermittelt.( Der( beizulegende(Zeitwert(der(ausgegebenen(Punkte(wird(umsatzmindernd(abgegrenzt(und(erst(dann(als( Ertrag(erfasst,(wenn(die(Punkte(eingelöst(werden.

Sparplan

Der(Konzern(bietet(seinen(Kunden(die(Möglichkeit(an,(durch(den(Erwerb(eines("Pampers(Sparplans"( für( einen( fixen( Betrag( bei( zukünftigen( Einkäufen( von( Pampers( über( einen( vertraglich( festgelegten( Zeitraum(einen(bestimmbaren(Rabatt((Prozentsatz(auf(normalen(Verkaufspreis)(zu(erhalten.(Die(aus( dem( Verkauf( des( Sparplans( generierten( Erträge( werden( über( die( Gültigkeitsdauer( der( einzelnen( Sparpläne(passivisch(abgegrenzt.

Das(Management(hat( seine(Geschäftsbeziehungen( analysiert,( um( festzustellen,( ob(der( Konzern( als( Auftraggeber( oder( Vermittler( handelt.( Das( Management( ist( zu( dem( Schluss( gekommen,( dass( der( Konzern(bei(allen(Umsatztransaktionen(als(Auftraggeber(handelt.

Betriebliche( Aufwendungen( werden( mit( Inanspruchnahme( der( Leistung( bzw.( zum( Zeitpunkt( ihrer( Verursachung(ergebniswirksam(erfasst.

Zinsen(L unter(Anwendung(der(Effektivzinsmethode(L werden in(der(Periode(als(Ertrag(bzw.(Aufwand( erfasst,(in(der(sie(entstanden(sind.

4.17 Leasingverhältnisse-

Die( Feststellung,( ob( eine( Vereinbarung( ein( Leasingverhältnis( enthält,( wird( auf( Basis( des( wirtschaftlichen( Gehalts( der Vereinbarung( zum( Zeitpunkt( des( Abschlusses( der( Vereinbarung( getroffen.(Sie(erfordert(eine(Einschätzung,(ob(die(Erfüllung(der(vertraglichen(Vereinbarung(von(der( Nutzung(eines(bestimmten(Vermögenswerts(oder(bestimmter(Vermögenswerte(abhängig(ist(und(ob( die(Vereinbarung(ein(Recht(auf(die(Nutzung(des(Vermögenswerts(einräumt,(selbst(wenn(dieses(Recht( in(einer(Vereinbarung(nicht(ausdrücklich(festgelegt(ist.

Leasingverhältnisse( werden( als( Finanzierungsleasing( klassifiziert,( wenn( durch( die( Leasingbedingungen(im(Wesentlichen(alle(typischerweise(mit(dem(Eigentum(verbundenen(Chancen( und(Risiken(auf(den(Leasingnehmer(übertragen(werden.(Alle(anderen(Leasingverhältnisse(werden(als( OperatingLLeasingverhältnisse(klassifiziert.

Gemietete( Vermögenswerte,( bei( denen( es( sich( wirtschaftlich( um( Anlagenkäufe( mit( langfristiger Finanzierung( handelt,( sind( als( Finanzierungsleasingverhältnisse( einzustufen.( Sie( werden( im( Zugangszeitpunkt( mit dem( beizulegenden( Zeitwert( des( Leasinggegenstandes( oder( mit( dem( niedrigeren(Barwert(der(Mindestleasingzahlungen(angesetzt.(Die(entsprechende(Verbindlichkeit wird( in(der(Bilanz(als(Leasingverbindlichkeit(unter(den(Finanzverbindlichkeiten(ausgewiesen.

Derzeit( bestehen( Finanzierungsleasingvereinbarungen( für( verschiedene( technische( Geräte( wie( Drucker( und( Kopierer.( Keiner( der( vorliegenden( Verträge( wird( einzeln( betrachtet( als( wesentlich( eingestuft.

Beim( OperatingLLeasing( wird( der( Leasinggegenstand( nicht( aktiviert.( Die( Leasingzahlungen( werden( stattdessen( linear( über( die( Laufzeit( der( Leasingverhältnisse( aufwandswirksam( erfasst.(Wesentliche( OperatingLLeasingvereinbarungen( betreffen( im( Konzern( die( Anmietung( von( Geschäftsräumen( und( von(Logistikimmobilien.

4.18 Bemessung-des-beizulegenden-Zeitwerts-

Der( beizulegende( Zeitwert( ist( der( Preis,( den( man( in( einer( gewöhnlichen( Transaktion( zwischen( Marktteilnehmern(am(Bewertungsstichtag(beim(Verkauf(eines(Vermögenswerts(erhalten(würde(oder( bei(der(Übertragung(einer(Schuld(zu(zahlen(hätte.

Bei(der(Bemessung(des(beizulegenden(Zeitwerts(wird(davon(ausgegangen,(dass(der(Geschäftsvorfall,( in( dessen( Rahmen( der( Verkauf( des( Vermögenswerts( oder( die( Übertragung( der( Schuld( erfolgt,( entweder( auf( dem( Hauptmarkt( für( den( Vermögenswert( bzw.( die( Schuld stattfindet( oder( auf( dem vorteilhaftesten(Markt( für(den(Vermögenswert(bzw.(die(Schuld,(sofern(kein(Hauptmarkt(vorhanden( ist.

Der(Konzern(muss(Zugang(zum(Hauptmarkt(oder(zum(vorteilhaftesten(Markt(haben.

Der( beizulegende( Zeitwert( eines( Vermögenswerts( oder( einer( Schuld( bemisst( sich( anhand( der( Annahmen,( die( Marktteilnehmer( bei( der( Preisbildung( für( den( Vermögenswert( bzw.( die( Schuld( zu( Grunde(legen(würden.(Hierbei(wird(davon(ausgegangen,(dass(die(Marktteilnehmer(in(ihrem(besten( wirtschaftlichen(Interesse(handeln.

Der(Konzern(wendet(Bewertungstechniken(an,(die(unter(den(jeweiligen(Umständen(sachgerecht(sind( und( für( die( ausreichend( Daten(zur( Bemessung( des( beizulegenden( Zeitwerts( zur( Verfügung( stehen.( Dabei(sind(beobachtbare(Inputfaktoren(den(nicht(beobachtbaren(Inputfaktoren(vorzuziehen.

Alle(Vermögenswerte(und(Schulden,( für(die(der(beizulegende(Zeitwert(bestimmt(oder(im(Abschluss( ausgewiesen(wird,(werden(in(die(nachfolgend(beschriebene(FairLValue(Hierarchie(eingeordnet:

• Stufe( 1:( Nicht( angepasste,( auf( aktiven( Märkten( notierte( Preise( für( identische( Vermögenswerte(und Verbindlichkeiten;
• Stufe( 2:(Direkt( oder( indirekt( beobachtete( Inputfaktoren,( die( nicht( der( Stufe( 1( zuzuordnen( sind;
• Stufe(3:(nicht(beobachtbare(Inputfaktoren.

Bei( Vermögenswerten( oder( Schulden,( die( auf( wiederkehrender( Basis( im( Abschluss(erfasst( werden,( bestimmt( der( Konzern,( ob Umgruppierungen( zwischen( den( Stufen( der( Hierarchie( stattgefunden( haben,( indem( er( am( Ende( jeder( Berichtsperiode( die Klassifizierung,( basierend( auf( dem( Inputparameter(der(niedrigsten(Stufe,(der(für(die(Bewertung(zum(beizulegenden(Zeitwert(insgesamt( wesentlich(ist,(überprüft.

Der(beizulegende(Zeitwert(von(Finanzinstrumenten,(die(auf(einem(aktiven(Markt(gehandelt(werden,( basiert(auf(dem(am(Bilanzstichtag(notierten(Marktpreis.(Der(Markt(gilt(als(aktiv,(wenn(notierte(Preise( an(einer( Börse,(von(einem(Händler,( Broker,(einer( Branchengruppe,(einem( Preisberechnungsservice( oder( einer( Aufsichtsbehörde( leicht( und( regelmäßig erhältlich( sind( und( diese( Preise( aktuelle( und( regelmäßig( auftretende( Markttransaktionen( wie( unter( unabhängigen Dritten( darstellen.( Für( Vermögenswerte,( die( der( Konzern( hält,( entspricht( der( sachgerechte( notierte(Marktpreis( dem( vom Käufer(gebotenen(Geldkurs.

Der( beizulegende( Zeitwert( von( Finanzinstrumenten,( die( nicht( auf( einem( aktiven( Markt( gehandelt( werden,(wird(anhand(eines( Bewertungsverfahrens(ermittelt.(Der( beizulegende(Zeitwert(wird( somit( auf( Grundlage( der( Ergebnisse( eines( Bewertungsverfahrens( ermittelt,( das( sich( in( größtmöglichem( Umfang(auf(Marktdaten(und(so(wenig(wie(möglich(auf(unternehmensspezifische(Daten(stützt.(Wenn( alle(zum(beizulegenden(Zeitwert(benötigten(Daten(beobachtbar(sind,(wird(das(Instrument(in(Stufe(2( eingeordnet.( Falls( ein( oder( mehrere( bedeutende( Daten( nicht( auf( beobachtbaren( Marktdaten( basieren,(wird(das(Instrument(in(Stufe(3(eingeordnet.

Spezifische( Bewertungsverfahren,( die( zur( Bewertung( von( Finanzinstrumenten( verwendet( werden,( beinhalten(unter(anderem(Barwertmodelle(auf(Basis(am(Stichtag(gültiger(Marktdaten.

4.19 Geschäftsvorfälle-nach-dem-Bilanzstichtag-

Geschäftsvorfälle,( die( nach( dem( Bilanzstichtag( bekannt( geworden( sind,( jedoch( bis( zum( Abschlussstichtag( wirtschaftlich( entstanden( sind,( werden( im( Konzernabschluss( berücksichtigt.( Wesentliche(Geschäftsvorfälle,( die( nach( dem( Bilanzstichtag(wirtschaftlich(entstanden( sind,( werden( erläutert.

5. Wesentliche-Ermessensentscheidungen-und-Schätzungen-

Bei( der( Aufstellung( des( Konzernabschlusses( werden( vom( Management( Ermessensentscheidungen,( Schätzungen( und( Annahmen( getroffen,( die( sich( auf( die( Höhe( der( zum( Stichtag( ausgewiesenen( Erträge,( Aufwendungen,( Vermögenswerte( und( Schulden( sowie( die( Angabe( von( Eventualverbindlichkeiten(auswirken.(Den(Annahmen(und(Schätzungen(liegen(Prämissen(zu(Grunde,( die( auf( dem( jeweils( aktuell( verfügbaren( Kenntnisstand( beruhen.( Insbesondere( wurden( hinsichtlich( der( erwarteten( künftigen( Geschäftsentwicklung( die( zum( Zeitpunkt( der( Aufstellung( des( Konzernabschlusses( vorliegenden( Umstände( ebenso( wie( die( als( realistisch( unterstellte( zukünftige( Entwicklung(des(Umfelds(zugrunde(gelegt.

Durch( die( mit den( Annahmen( und( Schätzungen( verbundene( Unsicherheit( und( die( nicht( vom( Management(zu(beeinflussende(Entwicklung(der(Rahmenbedingungen(können(Ergebnisse(entstehen,( die(in(zukünftigen(Perioden(zu(Anpassungen(des(Buchwerts(der(betroffenen(Vermögenswerte(oder( Schulden(führen.

Die( wichtigsten( zukunftsbezogenen( Annahmen( sowie( sonstige( am( Abschlussstichtag( bestehende( Hauptquellen(von(Schätzungsunsicherheiten,(aufgrund(derer(ein(beträchtliches(Risiko(besteht,(dass( innerhalb( des( nächsten( Geschäftsjahres( eine( wesentliche( Anpassung( der( Buchwerte( von( Vermögenswerten(und(Schulden erforderlich(sein(wird,(werden(nachstehend(erläutert.

5.1 Bilanzierung-von-Unternehmenserwerben-

Bei der( Erstkonsolidierung( eines( Erwerbs( werden( alle( identifizierbaren( Vermögenswerte,( Verbindlichkeiten( und(Eventualverbindlichkeiten( zu( beizulegenden(Zeitwerten( zum(Erwerbsstichtag( angesetzt.( Eine( der( wesentlichsten( Schätzungen( bezieht( sich( dabei( auf( die( Bestimmung( der( zum( Erwerbsstichtag( jeweils( beizulegenden( Zeitwerte( dieser( Vermögenswerte( und( Verbindlichkeiten sowie(von(bedingten(Gegenleistungen.

Falls( immaterielle( Vermögenswerte( identifiziert( werden,( wird( in( Abhängigkeit( von( der( Art( des( immateriellen( Vermögenswerts( und( der( Komplexität( der( Bestimmung( des( beizulegenden( Zeitwerts( entweder( auf( das( unabhängige( Gutachten( eines( externen( Bewertungsgutachters( zurückgegriffen oder( der( beizulegende( Zeitwert( intern( unter( Verwendung( angemessener( Bewertungstechniken( ermittelt,(deren(Basis(üblicherweise(die(Prognose(der(insgesamt(erwarteten(künftigen(Cashflows(ist.( Diese( Bewertungen( sind( eng( verbunden( mit( Annahmen,( die( das( Management( bezüglich( Wertentwicklung( der( jeweiligen( Vermögenswerte( getroffen( hat,( sowie( den( unterstellten( Veränderungen(des(anzuwendenden(Diskontierungszinssatzes.

5.2 GeschäftsD-und-Firmenwerte-

Als( Folge( einer( Akquisition wird( ein( Firmenwert in( der( Konzernbilanz( ausgewiesen.( Der( Konzern( überprüft(mindestens(jährlich ob(eine(Wertminderung(des(bilanzierten(GeschäftsL und(Firmenwerts eingetreten( ist.( Hierzu( ist( der( erzielbare( Betrag( der( Cash( Generating( Unit( zu( ermitteln.( Dieser(

entspricht(dem(höheren(Wert(von(beizulegendem(Zeitwert(abzüglich(Veräußerungskosten(und(dem( Nutzungswert.(Die(Bestimmung(des(Nutzungswerts(beinhaltet(die(Vornahme(von(Anpassungen(und( Schätzungen(bezüglich(der(Prognose(und(Diskontierung(des(künftigen(Cashflows.(Der(auf(Basis(dieser( Schätzungen(prognostizierte(Cashflow(wird(z.B.(von(Faktoren(wie(einer(erfolgreichen(Integration(von( akquirierten( Unternehmen,( der( Volatilität( auf( den( Kapitalmärkten,( der( Zinsentwicklung,( den( Schwankungen( der(Währungskurse( sowie( der( erwarteten( wirtschaftlichen( Entwicklung beeinflusst.( Den( diskontierten( Zahlungsströmen( liegen( FünfLJahresLPrognosen( zugrunde,( die( auf( Finanzplänen( aufbauen.( Die( Prognose( der( Zahlungsströme( berücksichtigt( Erfahrungen( der( Vergangenheit( und( basiert( auf( der( besten( von( der( Unternehmensleitung( vorgenommenen( Einschätzung( künftiger( Entwicklungen.(Zahlungsströme(jenseits(der(Planungsperiode(werden(unter(Anwendung(individueller( Wachstumsraten( extrapoliert.( Die( wichtigsten( Annahmen,( auf( denen( die( Ermittlung( des( beizulegenden( Zeitwerts,( abzüglich( Verkaufskosten,( und( des( Nutzungswerts( basiert,( beinhalten( geschätzte(Wachstumsraten,(gewichtete(durchschnittliche(Kapitalkostensätze(und(Steuersätze.(Diese( Schätzungen( sowie( die( zugrundeliegende( Methodik( können( einen( erheblichen( Einfluss( auf( die( jeweiligen( Werte( und letztlich( auf( die( Höhe( einer( möglichen( Wertminderung( des( GeschäftsL und( Formenwerts( haben.( Obwohl( das( Management( davon( ausgeht,( dass( die( zur( Berechnung( des( erzielbaren( Betrags( verwendeten( Annahmen( angemessen( sind,( könnten( etwaige( unvorhersehbare( Veränderungen( dieser( Annahmen( zu( einem(Wertminderungsaufwand( führen,( der( die( VermögensL,( FinanzL und(Ertragslage(nachteilig(beeinflussen(könnte.

Der Konzern(hat(den(aus( der( Akquisition( der(windeln.ch( AG( resultierenden( bilanzierten(GeschäftsL und( Firmenwert( überprüft( und( keinen( Wertberichtigungsbedarf( festgestellt.( Für( weitere( Informationen(siehe(Punkt 8.1.

5.3 Vermögenswerte-

Sachanlagen(und(immaterielle(Vermögenswerte

Zu(jedem(Bilanzstichtag(hat(der(Konzern(einzuschätzen,(ob(ein(Anhaltspunkt(dafür(vorliegt,(dass(der( Buchwert(einer(Sachanlage(oder(eines(immateriellen(Vermögenswerts(wertgemindert(sein(könnte.(In( diesem( Fall,( sowie( jährlich( im( Falle( einer( unterstellten( unbestimmten( Nutzungsdauer( des( Vermögenswertes, wird(der(erzielbare(Betrag(des(betreffenden(Vermögenswertes(geschätzt. Dieser( entspricht(dem(höheren(Wert(von(beizulegendem(Zeitwert(abzüglich(Veräußerungskosten(und(dem( Nutzungswert.( Zur( Ermittlung( des( Nutzungswertes( sind( die( diskontierten( künftigen( Cashflows( des( betreffenden(Vermögenswertes(zu(bestimmen.(Die Schätzung(des(diskontierten(künftigen(Cashflows( beinhaltet(wesentliche(Annahmen,(wie(insbesondere(solche(bezüglich(der(künftigen(Verkaufspreise( und(Verkaufsvolumina,(der(Kosten(und(der(Diskontierungszinssätze.(Obwohl(das(Management(davon( ausgeht,(dass(die Schätzungen(der(relevanten(erwarteten(Nutzungsdauern,(die(Annahmen(bezüglich( der(wirtschaftlichen(Rahmenbedingungen(und(der(Entwicklung(des(OnlineLVersandhandels(sowie(die( Einschätzung( der( diskontierten( künftigen( Cashflows( angemessen( sind,( könnte( durch( eine( Veränderung( der( Annahmen( oder( Umstände( eine( Veränderung( der( Analyse( erforderlich( werden.( Hieraus( könnten( in( der( Zukunft( zusätzliche( Wertminderungen( oder( Wertaufholungen( resultieren,( falls( sich( die( vom( Management( identifizierten( Trends( umkehren( oder( sich die( Annahmen( und( Schätzungen(als(falsch(erweisen(sollten.(

Für(weitere(Informationen(siehe(Punkt(8.1 und 8.2.

Vorräte

Zu( jedem( Bilanzstichtag( überprüft das(Management( die(Werthaltigkeit( des( Vorratsbestands. Dabei( werden( unter( anderem( Annahmen( bezüglich( des( künftig( erzielbaren( Verkaufspreises( und( der( notwendigen(Vertriebskosten(getroffen.

Zum(31. Dezember(2014 betrug(die(gesamte(Wertberichtigung(auf(Vorräte(TEUR(601 bzw.(TEUR(308 zum(31. Dezember(2013,(TEUR(136 zum(31. Dezember(2012 und(TEUR(0 zum(1. Januar(2012.

Forderungen(von(Lieferungen(und(Leistungen

Für(die Ermittlung(der(pauschalierten(Einzelwertberichtigung(auf(Forderungen(aus(Lieferungen(und( Leistungen(werden(historische(Ausfallrisiken(auf(Basis(der verwendeten(Bezahlart(und(auf(Basis(von( Überfälligkeiten verwendet.

Zum(31. Dezember(2014 betrug(die(gesamte(Wertberichtigung(auf(Forderungen(aus(Lieferungen(und( Leistungen(TEUR(325 bzw.(TEUR(179 zum(31. Dezember(2013,(TEUR(96 zum(31. Dezember(2012(und( TEUR(21 zum(1. Januar(2012.

5.4 Rückstellungen-

Die( Bestimmung( von( Rückstellungen( ist( in(erheblichem(Umfang(mit( Einschätzungen( verbunden.( Es( kann(somit(notwendig(werden,(dass(die(Höhe(einer(Rückstellung(aufgrund(neuer(Entwicklungen(und( Änderungen( in( den(Einschätzungen( angepasst( werden(muss.( Veränderungen( von( Schätzungen( und( Prämissen(im(Zeitablauf(können(eine(wesentliche(Auswirkung(auf(die(künftige(Ertragslage(haben.(Es( kann( nicht(ausgeschlossen(werden,( dass( dem( Konzern( zusätzlich( zu( den(gebildeten( Rückstellungen( weitere(Aufwendungen(entstehen,(die(eine(wesentliche(Auswirkung(auf(die(VermögensL,(FinanzL und( Ertragslage(des(Konzerns(haben. Für(weitere(Informationen(bezüglich(der Rückstellungen(vgl.(Punkt 8.11.

Bonuspunkteprogramm

Der Bewertung( der( Verpflichtungen( aus( dem( Bonuspunkteprogramm( liegen( verschiedene( Schätzannahmen( zu( Grunde.( Gemäß( IFRIC( 13( "Kundenbindungsprogramme"( werden( ausgegebene und( noch( nicht( eingelöste( Bonuspunkte( zum( beizulegenden( Zeitwert( abgegrenzt.( Dabei( wird( der( beizulegende Zeitwert( eines( Bonuspunktes( auf( Basis( der( Verkaufspreise( der( Prämienprodukte( ermittelt.(Wahrscheinlich(verfallende(Bonuspunkte(werden(nicht(abgegrenzt.(Für(die(Schätzung(der( wahrscheinlich( verfallenden( Bonuspunkte( wird( auf( die( bisher( beobachteten( Einlösequoten( unter Berücksichtigung(der(aktuellen(Teilnahmebedingungen(am( Bonuspunkteprogramm( zurückgegriffen.( Die(Annahmen(und(angewandten(Verfahren( für(die(Schätzung(des(Bonuspunkteprogramms(werden( unter(Punkt(8.11 dargestellt.

Zum( 31. Dezember( 2014 belief( sich( der beizulegende Zeitwert( der( abgegrenzten( Bonuspunkte( auf( TEUR(1.246 bzw.(TEUR(765 zum(31. Dezember(2013,(TEUR(125 zum(31. Dezember(2012(und(TEUR(43 zum(1. Januar(2012.

5.5 Retouren-

Für(die(Schätzung(der(erwarteten(Retouren(nach(dem(Bilanzstichtag(wurden(die(in(den(Zeitraum(des( 14Ltägigen(Rückgaberechts(fallenden(Umsätze(ermittelt(und(unter(Berücksichtigung(der(historischen( Rücklaufquoten(bewertet.

Zum(31. Dezember(2014(beliefen(sich(die(abgegrenzten(Umsatzerlöse auf(TEUR 402 bzw.(TEUR(220 zum(31. Dezember(2013(und TEUR(84 zum(31. Dezember(2012.

5.6 Leistungen-an-Arbeitnehmer-

Anteilsbasierte(Vergütung

Die(Kosten(aus(der(anteilsbasierten(Vergütung(durch(Barmittel(an(Führungskräfte werden(im(Konzern( mit(dem(beizulegenden(Zeitwert(der(Schuld(zum(Zeitpunkt(ihrer(Gewährung(bewertet.(Zur(Schätzung( des( beizulegenden( Zeitwerts( anteilsbasierter( Vergütungen( muss( das( am( besten( geeignete( Bewertungsverfahren( bestimmt(werden.(Die(Wahl( des(Bewertungsverfahrens(ist(abhängig(von( den( Bedingungen(der(Gewährung.(Für(diese(Schätzung(ist(weiterhin(die(Bestimmung(geeigneter(in(dieses( Bewertungsverfahren( einfließender( InputLParameter,( darunter( insbesondere( die( voraussichtliche( Optionslaufzeit,( Volatilität( und(risikoloser( Zinssatz,( sowie( entsprechender Annahmen,( erforderlich.( Die( Annahmen( und( angewandten( Verfahren( für( die( Schätzung( des( beizulegenden( Zeitwerts( anteilsbasierter(Vergütungen(werden(unter(Punkt(8.10 dargestellt.

Zum( 31. Dezember( 2014 belief sich( die( Rückstellung( für( anteilsbasierte( Vergütung( auf( TEUR( 6.349 bzw.(TEUR(2.930 zum(31. Dezember(2013,(TEUR(1.271 zum(31. Dezember(2012(bzw.(TEUR(314 zum( 1. Januar(2012.

Der(wesentlichste(Bewertungsparameter(bei(der(Bewertung(der(anteilsbasierten(Vergütung(stellt(der( Anteilswert( der( windeln.de( GmbH( Anteile( zum( jeweiligen( Stichtag( dar. Eine( Erhöhung( bzw.( Verringerung( dieses( Anteilswerts( um( 10%( hätte( zu( einer( um( TEUR( 635( höheren( bzw.( niedrigeren( Rückstellung( der(anteilsbasierten(Vergütung( zum( 31.(Dezember( 2014(geführt (31.(Dezember( 2013:( TEUR(293,(31.(Dezember(2012:(TEUR(127,(1.(Januar(2012:(TEUR(31).

Pensionsverpflichtungen

Die( Bilanzierung( von( Pensionen( erfolgt( in( Übereinstimmung( mit( versicherungsmathematischen( Bewertungen.( Diese( Bewertungen( beruhen( auf( statistischen( und( anderen( Faktoren,( um( auf( diese( Weise( künftige( Ereignisse( zu( antizipieren.( Diese( versicherungsmathematischen( Annahmen( können( auf( Grund( von( veränderten( MarktL und( Wirtschaftsbedingungen( erheblich( von( den( tatsächlichen( Entwicklungen( abweichen( und( deshalb( zu( einer( wesentlichen( Veränderung( der( Pensionsverpflichtungen(sowie(des(zugehörigen(Aufwands(führen.

Zum(31. Dezember(2014 beläuft(sich(die(Höhe(der(Pensionsrückstellung(auf(TEUR(56 (31. Dezember( 2013 TEUR( 62). Zum 31. Dezember( 2012( bzw. 1. Januar( 2012( bestanden( keine( Pensionsverpflichtungen.

Für(weitere(Informationen(siehe(Punkt(8.10.

5.7 Latente-Steuern-

Latente(Steueransprüche(werden(für(alle(nicht(genutzten(steuerlichen(Verlustvorträge in(dem(Maße( erfasst,( in( dem( es( hinreichend( wahrscheinlich( ist,( dass( hierfür( zu( versteuerndes( Einkommen( verfügbar( sein( wird,( so( dass( die( Verlustvorträge( tatsächlich( genutzt( werden( können.( Bei( der( Ermittlung(der(Höhe(der(latenten(Steueransprüche,(die(aktiviert(werden(können,(ist(eine(wesentliche( Ermessensausübung( des( Managements( bezüglich( des( erwarteten( Eintrittszeitpunkts( und( der( Höhe( des( künftig( zu( versteuernden( Einkommens( sowie( der( zukünftigen( Steuerplanungsstrategien( erforderlich.

Der( Konzern( verfügt( über( inländische( körperschaftssteuerliche( Verlustvorträge( in( Höhe( von( TEUR( 38.001 (31. Dezember( 2013:( TEUR 25.559,( 31. Dezember( 2012: TEUR 11.338,( 1. Januar( 2012:( TEUR 4.807),( inländische( gewerbesteuerliche( Verlustvorträge( in( Höhe( von( TEUR( 37.374 (31. Dezember( 2013: TEUR 25.238,( 31. Dezember( 2012:( TEUR 11.252,( 1.( Januar( 2012:( TEUR 4.803) sowie(ausländische(Verlustvorträge(in(Höhe(von(TEUR 224 (31. Dezember(2013:(TEUR 443).(Aufgrund( der( positiven( Ergebnisentwicklung( auf( Basis( der( künftigen( Unternehmensplanung( und( der( bestehenden( Verlustvortragsmöglichkeiten( geht( die( Geschäftsleitung( davon( aus,( dass( diese Verlustvorträge(in(voller(Höhe(tatsächlich(genutzt(werden(können. Die(inländischen(Verlustvorträge( sind( zeitlich( unbegrenzt( nutzbar( und( verfallen( nicht. Die( ausländischen( Verlustvorträge( sind( über( einen begrenzten(Zeitraum(von(sieben(Jahren(nutzbar.(Würden(die(tatsächlichen(Ergebnisse(von(den( Erwartungen( der( Geschäftsleitung( abweichen,( könnte( dies( nachteilige( Auswirkungen( auf( die( VermögensL,( FinanzL und( Ertragslage( haben.( Aufgrund( der( Verlusthistorie( der windeln.de( GmbH( werden( jedoch( aktive( latente( Steuern( auf( den( Verlustvortrag nur( in( der( Höhe( angesetzt,( in( der( passive(latente(Steuern(angesetzt(sind.(Weitere(Details(zu(latenten(Steuern(werden(unter(Punkt(8.16( erläutert.

5.8 Bewertungen-zum-beizulegenden-Zeitwert-und-Bewertungsverfahren-

Einige(Vermögenswerte(und(Schulden(des(Konzerns(werden(für(Zwecke(der(Finanzberichterstattung( zum( beizulegenden( Zeitwert( bewertet.( Zur( Bestimmung( des( beizulegenden( Zeitwerts( von( Vermögenswerten und( Schulden( verwendet( der( Konzern( so( weit( wie( möglich( beobachtbare( Marktdaten.(Sind(solche(Eingangsparameter(der(Stufe(1(nicht(verfügbar,(werden(die(beizulegenden( Zeitwerte(in(den(Stufen(2(und(3(mit(allgemein(anerkannten(Bewertungsverfahren(bestimmt.(

Für( eine( Beschreibung( der wesentlichen( InputLFaktoren( und( Bewertungsmethoden( der( bedingten( Rückvergütung,(siehe(Punkt(7.(Für(die(zugehörige(Sensitivitätsanalyse,(siehe(Punkt(8.7.

Für(weitere(Informationen(zur(FairLValueLHierarchie(siehe(Punkt(10.4.

6. Segmentberichterstattung-

Ein( Geschäftssegment( im( Sinne( von( IFRS( 8( ist( ein( Bereich( eines( Unternehmens,( der( Geschäftstätigkeiten( betreibt, aus( denen(Erträge(erwirtschaftet(werden(und( für(die(Aufwendungen( anfallen( können,( dessen( Betriebsergebnisse( regelmäßig( vom( Hauptentscheidungsträger( des( Unternehmens( im( Hinblick( auf( Entscheidungen( über( die( Allokation( von( Ressourcen( zu( diesem( Segment( und( die( Bewertung( seiner( Ertragskraft( überprüft( werden( und( für( den( einschlägige( Finanzinformationen(vorliegen.

Zum(Zweck(der(Unternehmenssteuerung(ist(der(Konzern(seit(dem(Geschäftsjahr(2013(nach(Shops(in( Geschäftseinheiten( organisiert( und( verfügt( über( die( folgenden( berichtspflichtigen( Geschäftssegmente:

• Das(Geschäftssegment("windeln.de" betreibt(den(Onlineshop(windeln.de.
• Das( Geschäftssegment( "windelbar" betreibt( den( Onlineshop( windelbar.de,( welcher( seine( Leistungen(im(Rahmen(einer(kostenlosen(Mitgliedschaft(in(einem(ShoppingLClub(anbietet.
• Das( Geschäftssegment( "windeln.ch" betreibt( die( Onlineshops( windeln.ch,( kindertraum.ch( und(toys.ch.

Zur( Bildung( der( vorstehenden( berichtspflichtigen( Segmente( wurden( keine( Geschäftssegmente( zusammengefasst.

Die( Umsatzerlöse( und( modifizierten( Betriebsergebnisse( werden( jeweils( von( der( Geschäftsführung( überwacht,(um(Entscheidungen(über(die(Verteilung(der(Ressourcen(zu(fällen(und(um(die(Ertragskraft( der(Einheiten( zu(bestimmen.(Die(Entwicklung(der(Segmente(wird(anhand(des(Ergebnisses(beurteilt( und( in( Übereinstimmung( mit( dem( Ergebnis( im( Konzernabschluss( bewertet.( Finanzergebnis,( Steuerergebnis,(Mieten(für(Bürogebäude(sowie(teilweise(Abschreibungen(werden(konzerneinheitlich( gesteuert( und( nicht( den(einzelnen(Geschäftssegmenten( zugeordnet. Die( Steuerungskennzahl( "EBIT( Contribution"( je( Geschäftssegment( setzt( sich( zusammen( aus( dem( Bruttoergebnis( vom( Umsatz( abzüglich( der( zugeordneten( VertriebsL und( Verwaltungskosten( sowie( anteiligem( sonstigem( Ertrag( und( sonstigem( Aufwand.( Des( Weiteren( erbringen( die( Personalabteilung,( die( ITLAbteilung,( die( Finanzabteilung( sowie( das( ManagementLTeam( Dienstleistungen( für( den( Gesamtkonzern( (Shared( Services). Diese( Aufwendungen( werden( nicht( auf( Einzelsegmentebene( gesteuert,( sondern( in( der( Position( Corporate( ausgewiesen. Von( dem( ausgewiesenen( Gesamtbetrag( in( Höhe( von( TEUR( 8.249( (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 4.981)( entfallen( TEUR( 6.496( (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 3.839)( auf( Personalaufwendungen.

Im( Geschäftsjahr( 2012( wurde( der( Bereich( Corporate( vollständig( dem( Segment( windeln.de( zugeordnet.

Die( Verrechnungspreise( zwischen( den( Geschäftssegmenten( werden( anhand( marktüblicher( Konditionen(unter(fremden(Dritten(ermittelt.

	2014
	windeln.de	windelbar.de	windeln.ch	Sonst./Kons	Gesamt
Umsatzerlöse	88.768	8.780	3.776	0	101.324
EBIT*contribution	1.793	O2.753	O1.850	O665	O3.475
Anpassung(VSOP	123	152	190		465
adjustedEBITcontribution	1.916	O2.601	O1.660	O665	O3.010
in%	2,2%	829,6%	843,9%		83,0%
Corporate					L8.248
ErgebnisvorZinsenundSteuern*(EBIT)					O11.723
Finanzergebnis					2.138
Steuern(vom(Einkommen(und(vom(Ertrag					L242
Periodenergebnis					O9.827

	2013
	windeln.de	windelbar.de	windeln.ch	Sonst./Kons	Gesamt
Umsatzerlöse	45.029	4.090	319	O0	49.438
EBIT*contribution	O4.436	O2.209	O584	O13	O7.242
Anpassung(VSOP	98	8	64		162
adjustedEBITcontribution	O4.338	O2.209	O520	O13	O7.080
in%	89,6%	854,0%	8163,0%		814,3%
Corporate					L4.981
ErgebnisvorZinsenundSteuern*(EBIT)					O12.223
Finanzergebnis					L23
Steuern(vom(Einkommen(und(vom(Ertrag					L28
Periodenergebnis					O12.274

		2012
	windeln.de	windelbar.de	windeln.ch	Sonst./Kons	Gesamt
Umsatzerlöse	21.542	O	O	0	21.542
EBIT*contribution	O7.316	O	O	0	O7.316
Anpassung(VSOP					8
adjustedEBITcontribution	O7.316	O	O	0	O7.316
in%	834,0%				834,0%
Corporate					L
ErgebnisvorZinsenundSteuern*(EBIT)					O7.316
Finanzergebnis					23
Steuern(vom(Einkommen(und(vom(Ertrag					L11
Periodenergebnis					O7.304

Umsatzerlöse(mit(einzelnen(Kunden(von(mehr(als(10(%(des(Gesamtumsatzes(bestehen(nicht.

Die(Aufteilung(der(Umsatzerlöse(nach(Regionen(und(Produktgruppen(wird(unter(Punkt(9.1 erläutert.( Die( wesentlichen( langfristigen( Vermögenswerte( des( Konzerns( befinden( sich( in( den( Geschäftssegmenten windeln.de(und(windeln.ch.

7. Konsolidierungskreis-

Der( Vollkonsolidierungskreis( des( Konzerns( umfasst( die( windeln.de( GmbH( und( die( folgenden( Tochtergesellschaften:

Name	Konzernanteil	Anteiliges( Eigenkapital( (IFRS)(in(TEUR zum(31.( Dezember(2014	Zweck(der(Gesellschaft
UrbanLBrand( Schweiz( GmbH,( Männedorf,( Schweiz	100 %	32	Konzernservicegesellschaft Die(Gesellschaft(wurde(mittels( Gründungsvertrag( vom( 21. Dezember(2012(gegründet( und(am(16. Januar(2013(in(das Handelsregister(eingetragen.

windeln.ch( AG( (bis(	100 %	267	Erbringung( von(
23. Januar( 2014)(			Dienstleistungen( im( Bereich(
Kindertraum.ch( AG),(			des( internationalen(
Uster,(Schweiz(			elektronischen( Warenhandels(
			(eLcommerce).
			Die(Gesellschaft(wurde(am(12.( Dezember(2013(erworben.

Die( Tochterunternehmen( werden( ab( dem( Zeitpunkt( in( den( Konzernabschluss( einbezogen,( an( dem( der( Konzern( die( Beherrschung( über( das( Tochterunternehmen( erlangt( hat.( Sie( werden( zu( dem( Zeitpunkt(entkonsolidiert,(an(dem(die(Beherrschung(endet.

Nicht( in( den( Konzernabschluss( einbezogen( wird( die( in( 2011( gegründete 100 %Lige( Tochtergesellschaft( UrbanLBrand( Management( Ltd.,( Wakefield,( Großbritannien,( mit( einem( Eigenkapital( von( EUR( 1.( Die( Gesellschaft( führt( bisher( noch( keine( Geschäftstätigkeit( aus( und( wird( aufgrund(von(untergeordneter(Bedeutung(nicht(in(den(Konzernabschluss(einbezogen.

Unternehmenserwerbe

Im(Geschäftsjahr(2014(wurden(keine(zusätzlichen(Tochtergesellschaften(erworben.

Im(Geschäftsjahr(2013(hat(die(windeln.de(GmbH(zum(12.(Dezember(2013(100 %(der(Anteile an(der( windeln.ch(AG((ehemals:(Kindertraum.ch(AG) erworben.(Im(Rahmen(einer(Barkapitalerhöhung(durch( den(Verkäufer(wurden(100 %(der(Anteile(an(der(windeln.ch(AG (ehemals:(Kindertraum.ch(AG) sowie( Forderungen( aus( zwei( Gesellschafterdarlehen( in( die( freie( Kapitalrücklage( der( windeln.de( GmbH( eingebracht. Das( KindertraumLGeschäft( umfasst( den( Onlinehandel( mit( u.a.( Babyartikeln( und( Spielzeug(unter(den(InternetLDomains(toys.ch und kindertraum.ch.(Mit(dem(Erwerb(der(Gesellschaft( soll(der(Zugang(zum(Schweizer(Markt(gestärkt(werden.

Zur( Vereinheitlichung( und( Markenstärkung( wurde( die( Kindertaum.ch( AG( mit( Eintragung( ins( Handelsregister(am(23. Januar(2014(in(windeln.ch(AG(umbenannt.

Die( beizulegenden( Zeitwerte( der( identifizierten( Vermögenswerte( und( Schulden( der( windeln.ch( AG( (ehemals:(Kindertraum.ch(AG) stellen(sich(zum(Erwerbszeitpunkt(wie(folgt(dar:

TEUR	Beizulegender Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt
Kaufpreis
Übertragene Anteile der windeln.de GmbH	2.395
Übertragene Forderungen gegen Altgesellschafter	-400
Erhaltene Zahlungsmittel für übertragene Anteile (Nennbetrag)	-5
Beizulegender Zeitwert der bedingten Rückvergütung	0
Gesamte übertragene Gegenleistung	1.990

Beizulegende Zeitwerte der erworbenen Vermögenswerte und Schulden

Immaterielle Vermögenswerte	1.827
Sachanlagen	148
Bedingte Gegenleistung	-
Vorratsvermögen	465
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	142
Latente Steueransprüche	106
Sonstige Vermögenswerte	84
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	4
Pensionsrückstellungen	-56
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	-360
Sonstige Schulden	-470
Latente Steuerschulden	-382
Identifizierbares Nettovermögen zum beizulegenden Zeitwert	1.508
Geschäfts- oder Firmenwert aus dem Unternehmenserwerb	482
	1.990
Vorauszahlung auf anteilsbasierte Vergütung	1.434

Aus( der( oben( dargestellten( Allokation( des( Kaufpreises( für( die( windeln.ch( AG( (ehemals:( Kindertraum.ch(AG)(ergibt(sich(ein(positiver(Unterschiedsbetrag,(der(als(GeschäftsL oder(Firmenwert( aktiviert( wurde.( Faktoren,( die( diesen( GeschäftsL oder( Firmenwert( begründen,( ergeben( sich( aus( erwarteten( Synergien( aus( der( kombinierten( Geschäftstätigkeit,( dem( gestärkten( Zutritt( zum( Schweizer(Markt(und(aus(anderen(nicht(separat(ansetzbaren(immateriellen(Vermögenswerten.

Die( übertragene( Gegenleistung( für( den( Erwerb(setzt( sich(zum( einen(zusammen( aus( Anteilen( am( Stammkapital(der(windeln.de(GmbH(und(zum(anderen(aus(einer(bedingten(Gegenleistung.(Details(zu( diesen( KaufpreisLKomponenten( und( deren( Bewertung( zum( beizulegenden( Zeitwert( zum( Erwerbszeitpunkt(werden(im(Folgenden(dargestellt:

Anteile(am(Stammkapital(der(windeln.de(GmbH:

Der(Konzern(hat(als(Gegenleistung(für(die(100%ige(Beteiligung(an(der(Kindertraum.ch(AG(5.568(neue( Anteile( am( Stammkapital( zum(Nennwert( von( je(einem(Euro( gegen( Bareinzahlung( ausgegeben.(Der( beizulegende( Zeitwert( der( Anteile( zum( Erwerbszeitpunkt( in( Höhe( von( TEUR 3.829( lässt( sich( berechnen( unter( Bezugnahme( auf( eine( zum( Ende( des( Geschäftsjahres( 2013( durchgeführte( Unternehmensbewertung,( welche( einen( Wert( von( EUR( 767,73( je( Anteil( ergab.( Von( diesem( beizulegenden(Zeitwert(ist(ein(Betrag(in(Höhe(von(TEUR 1.434(der(anteilsbasierten(Vergütung((siehe unten)(abzuziehen.

Bedingte(Rückvergütung

Als( Teil( der( Kaufvereinbarung, die( mit( den( früheren( Eigentümern( der( windeln.ch( AG( (ehemals:( Kindertraum.ch( AG)( im( Geschäftsjahr( 2013( geschlossen( wurde,( wurde( eine( bedingte( Vergütungskomponente( vereinbart.( Demnach( wird( es( unter( bestimmten( Bedingungen( zu( einer( Rückgabe( von( bis( zu( 2.784( Anteilen (dies( entspricht( 50%( der( ursprünglich( ausgegebenen( Anteile)( durch(die(ehemaligen(Eigentümer(an(die(windeln.de(GmbH(kommen.(Die(Bedingungen(der(bedingten( Rückvergütung werden(nachfolgend(detailliert(erläutert:

Wenn( die( kumulierten( Umsatzerlöse( und( das( kumulierte( EBITDA( der( kombinierten( Schweizer( Geschäftstätigkeiten( in( den( Geschäftsjahren( 2014( und( 2015( nicht( vertraglich( definierte( Zielwerte( erreichen,( sind( die( ehemaligen( Eigentümer( dazu( verpflichtet( Ende( 2015( eine( variable( Anzahl( von( Anteilen( für( einen( Preis( von( EUR 1( (Nennwert)( zu( verkaufen( und( zurückzugeben.( Die( Anzahl( der( zurückzugebenden(Anteile(ist(abhängig(von(der( tatsächlichen(Abweichung(zwischen(den(vertraglich( definierten( Zielwerten( (kumulierte( Umsatzerlöse( und( kumuliertes( EBITDA)( und( den( geprüften( IstL Werten.

Zum( Erwerbszeitpunkt( wurde( der( beizulegende( Zeitwert( der( bedingten( Rückvergütung( auf( TEUR 0( geschätzt,( da( die( Geschäftsführung( im( Erwerbszeitpunkt( von( einer( Erreichung( der( vertraglich( definierten(Zielwerte(und(damit(nicht(von(einer(Rückerstattung(von(Anteilen(ausgegangen(ist.

Der(beizulegende(Zeitwert(wird(anhand(eines(zweistufigen(Verfahrens(ermittelt,(indem(der(zunächst( zu(schätzende(beizulegende(Zeitwert(für(einen(Anteil(der(windeln.de(GmbH(mit(der(separat(dazu(zu( schätzenden(Anzahl an(voraussichtlich(zurückzugebenden(Anteilen(multipliziert(wird:

• L Zuerst(wird(anhand(einer(MonteLCarloLSimulation(mit(dem(StrikeLPrice(1(und(der(jeweiligen( Restlaufzeit( auf( den( 31. Dezember( 2015( der( beizulegende( Zeitwert des( einzelnen( Anteils( ermittelt. Die( wesentlichen( Inputfaktoren( sind( bezogen( auf( den( jeweiligen( Bewertungsstichtag( neben( dem( StrikeLPrice( und( der( Restlaufzeit,( der( aktuelle( Wert( der( Anteile,(die((erwartete)(Volatilität(der(Anteile,(sowie(der(risikolose(Zinssatz.
• L Bei( der( Monte( Carlo( Simulation( wird( der( stochastische( Prozess,( der( die( Entwicklung( des( Marktpreises( beschreibt,( durch( eine( Vielzahl( von( Wiederholungen( simuliert.( Dieser( ist(

gegeben(durch(eine(geometrische(Brownsche(Bewegung,(für(die(der(aktuelle(Anteilspreis(der( Anfangswert( ist.( Die Volatilität( ist( gegeben( durch( das(Mittel( über( die( Peergroup.( Der( Drift( entspricht( dem( risikolosen( Zinssatz.( Die( Zufallskomponente( besteht( aus( einem( Wiener( Prozess,( der( mit( Hilfe( von( Zufallszahlen( simuliert( werden( kann.( Hat( man( durch( Simulation( eine( große( Anzahl( an( Pfaden( der( geometrischen( Brownschen( Bewegung( realisiert,( ist( es( möglich,( verlässliche( Wahrscheinlichkeitsaussagen( über( interessierende( Zielgrößen( zu( machen.( Dies( gilt( insbesondere( für( den( Wert( der( Option,( d.h.( die( Größe( max(Anteilspreis( zum(Ausübungszeitpunkt(L Ausübungspreis,0).(Asymptotisch( (bei(hinreichend(großer(Anzahl( an( Wiederholungen)( entspricht( der( Erwartungswert( dieser( Zielgröße( unter( der( mit( Monte( Carlo( simulierten(Verteilung( dem(Wert( der( Black(Scholes(Merton(Formel.( Jedoch(ist(es(mit( Monte(Carlo(möglich,(viel(mehr(Aussagen( zu( treffen,( für(jeden(möglichen(Wert( der(Option( kann( auf( diese( Weise( eine( Wahrscheinlichkeitsangabe( gemacht( werden.( So( lassen( sich( insbesondere(Unsicherheiten(bei(der(Vorhersage(besser(abschätzen.

L Im( Anschluss( daran( wird( die( geschätzte( Anzahl( der( zurückzugebenden( Anteile( ermittelt,( indem(die kumulierten(Umsatzerlöse und(das(kumulierte(EBITDA(der(kombinierten(Schweizer( Geschäftstätigkeit( geschätzt( werden( und( diese( dann( mit( den( vertraglich( definierten( Zielwerten(verglichen(werden.

Die( Methode( für( den( UmsatzL und( EBITDALForecast( basiert( auf( einem( Autoregressive( Integrated(Moving( Average( ZeitreihenLModell( (ARIMA).(Aus( der( großen( Klasse( aller( ARIMA( Modelle(hat(ein( ARIMA(0,1,0)LModell(auf( Basis( des( Akaike(Information( Criterions( (AIC)( das( beste( Ergebnis(für( den( UmsatzLForecast( geliefert.( Das( entspricht( einem( Random(Walk( mit( Drift.( Für( den( EBITDA wurde( ein( ARIMA(0,0,0)LModell,( also( ein( zeitlich( konstanter( Erwartungswert(mit(zufälligem(Rauschen,(verwendet.

Nach( dieser( ARIMALModellauswahl( wurden( mit( den( ermittelten(Modellen( die( zugehörigen( Prozesse(für(den(Umsatz(und(das(EBITDA(mit(einer(MonteLCarlo(Simulation(simuliert,(um(so( die(Verteilungen( für(die(Zielgrößen(zu(ermitteln.(Diese(sind(der(kumulative(Umsatz(und(das( kumulative( EBITDA.( Beide( setzen( sich( zusammen( aus( den( bereits( bekannten( und( den( simulierten(Werten.

Anteilsbasierte(Vergütung

Zusätzlich( unterliegt( die( bedingte( Rückvergütung( für( den( ab( dem( Erwerbszeitpunkt( im( Konzern( angestellten Altgesellschafter( einer( Rückgabeverpflichtung,( wenn( dieser( innerhalb( von( zwei( Jahren( aus( dem( Konzern( ausscheiden( sollte. In( diesem( Fall( würde( der( Konzern( alle( ausgegebenen( 2.011( Anteile(zurückerhalten. Daraus(ergibt(sich(eine(getrennt(zu(bilanzierende(anteilsbasierte(Vergütung( gem.(IFRS 2,(die(über(den(Zeitraum(der(erforderlichen(Dienstzeit(vom(Januar(2014(bis(zum(Dezember( 2015( linear( im( Verwaltungsaufwand( erfasst( wird.( Die( zum( Erwerbszeitpunkt( entstandene( Vorauszahlung( an( den( Altgesellschafter( wird( als( sonstiger( nichtLfinanzieller( Vermögenswert ausgewiesen.

Auf( Basis( der( oben( beschriebenen( MonteLCarloLSimulation( wurde( zum( Erwerbszeitpunkt( der( beizulegende( Zeitwert( der( anteilsbasierten( Vergütung( stochastisch( ermittelt.( Dieser( beträgt( TEUR 1.434(und(mindert(in(dieser(Höhe(den(im(Rahmen(des(Unternehmenserwerbs(der(windeln.ch( AG((ehemals:(Kindertraum.ch(AG)(geleisteten(Erwerbspreis.

Die( Transaktionskosten im( Zusammenhang( mit( dem( Erwerb( der( windeln.ch( AG( (ehemals:( Kindertraum.ch( AG) in( Höhe( von( TEUR 77( wurden( als( Aufwand( erfasst und( werden( in( den( Verwaltungskosten(des(Jahres(2013(ausgewiesen.

Die( windeln.ch( AG( (ehemals:( Kindertraum.ch( AG)( hat zum( Konzern( im( Geschäftsjahr( 2013 von( 12. Dezember( 2013( bis( 31. Dezember( 2013( Umsätze( in( Höhe( von( TEUR 185( und( einen( Verlust( in( Höhe(von(TEUR 57 beigetragen.

Das( Unternehmen( wurde( kurz( vor( der( Akquisition( im( November( 2013( durch( einen CarveLOut gegründet.( Für( das( Rumpfgeschäftsjahr( betrug( der( Umsatz( nach( nationalen( Rechnungslegungsvorschriften(TEUR 563((TCHF 693),(der(Verlust belief(sich(auf(insgesamt(TEUR 173( (TCHF 214).

Unternehmensgründungen

Im(Geschäftsjahr(2014(wurden(keine(Unternehmensgründungen(durchgeführt.

Unternehmensveräußerungen

Bisher(fanden(keine(Unternehmensveräußerungen(statt.

8. Erläuterungen-zur-Konzernbilanz-

8.1 Immaterielle-Vermögenswerte-

Die(Entwicklung(der(immateriellen(Vermögenswerte(stellt(sich(wie(folgt(dar:

TEUR	Geschäfts oder Firmenwert	Software, Lizenzen, Markenrechte und ähnliche Werte	Aktivierte Entwicklungs kosten	Domains	Kundenstamm	Summe
Anschaffungskosten
Zum 1. Januar 2014	482	38	1.291	1.806	223	3.841
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-	-	-	-	-
Währungsdifferenzen	-	-	-	33	5	38
Zugänge	-	4	1.048	-	-	1.052
Abgänge	-	-	128	-	-	128
Zum 31. Dezember 2014	482	42	2.211	1.840	228	4.803
Kumulierte Abschreibungen
Zum 1. Januar 2014	-	22	272	-	-	294
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-	-	-	-	-
Währungsdifferenzen	-	-	-	-	-	-
Zugänge (laufende Abschreibung)	-	11	461	-	44	516
Zugänge (außerplanmäßige Abschreibung)	-	-	79	-	-	79
Abgänge	-	-	128	-	-	128
Zum 31. Dezember 2014	-	33	683	-	44	760

Buchwert
Zum 31. Dezember 2013	482	16	1.019	1.806	223	3.547
Zum 31. Dezember 2014	482	9	1.528	1.840	184	4.043

TEUR	Geschäfts oder Firmenwert	Software, Lizenzen, Markenrechte und ähnliche Werte	Aktivierte Entwicklungs kosten	Domains	Kundenstamm	Summe
Anschaffungskosten
Zum 1. Januar 2013	-	118	518	207	-	843
Änderungen Konsolidierungskreis	482	-	-	1.602	224	2.299
Währungsdifferenzen	-	-	-	-8	-1	-
Zugänge	-	5	831	6	-	841
Abgänge	-	84	58	-	-	142
Zum 31. Dezember 2013	482	38	1.291	1.806	223	3.841
Kumulierte Abschreibungen
Zum 1. Januar 2013	-	48	46	-	-	94
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-	-	-	-	-
Währungsdifferenzen	-	-	-	-	-	-
Zugänge (laufende Abschreibung)	-	12	259	-	-	271
Zugänge (außerplanmäßige Abschreibung)	-	46	24	-	-	70
Abgänge	-	84	58	-	-	142
Zum 31. Dezember 2013	-	22	272	-	-	294
Buchwert
Zum 31. Dezember 2012	-	70	472	207	-	749
Zum 31. Dezember 2013	482	16	1.019	1.806	223	3.547

TEUR	Geschäfts oder	Software, Lizenzen, Markenrechte und ähnliche	Aktivierte Entwicklungs
	Firmenwert	Werte	kosten	Domains	Kundenstamm	Summe
Anschaffungskosten
Zum 1. Januar 2012	-	103	-	160	-	264
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-	-	-	-	-
Währungsdifferenzen	-	-	-	-	-	-
Zugänge	-	14	518	46	-	579
Abgänge	-	-	-	-	-	-
Zum 31. Dezember 2012	-	118	518	207	-	843
Kumulierte Abschreibungen
Zum 1. Januar 2012	-	23	-	-	-	23
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-	-	-	-	-
Währungsdifferenzen	-	-	-	-	-	-
Zugänge (laufende Abschreibung)	-	25	46	-	-	71
Zugänge (außerplanmäßige Abschreibung)	-	-	-	-	-	-
Abgänge	-	-	-	-	-	-
Zum 31. Dezember 2012	-	48	46	-	-	94
Buchwert
Zum 1. Januar 2012	-	80	-	160	-	241
Zum 31. Dezember 2012	-	70	472	207	-	749

Die( immateriellen( Vermögenswerte( beinhalten( neben( aktivierten( Entwicklungskosten( für( selbsterstellte( Softwareprodukte,( Internetdomains, Software,( Lizenzen,( Markenrechte,( einen( Kundenstamm sowie(einen(GeschäftsL oder(Firmenwert.

Die( während( des( Geschäftsjahres( 2014( im( Aufwand( erfassten( Abschreibungen( auf( Entwicklungskosten(belaufen(sich(auf(TEUR(461 (Geschäftsjahr(2013:(TEUR(259,(Geschäftsjahr(2012:( TEUR(46).(Im(Geschäftsjahr(2014 wurden(TEUR(1.048 aktivierungsfähige(Entwicklungskosten(bei(der( windeln.de( GmbH( neu( angesetzt( (Geschäftsjahr( 2013:( TEUR( 831,( Geschäftsjahr( 2012:( TEUR( 518). Forschungskosten(sind(nicht(aktiviert(worden.

Die Abschreibungen(auf(immaterielle(Vermögenswerte(sind(im(Geschäftsjahr(2014(mit(einem(Betrag( von TEUR(1 (2013:(TEUR(0,(2012:(TEUR(0)(in(den(Umsatzkosten,(mit(TEUR(592 (2013:(TEUR(341,(2012:( TEUR( 71)( in( den( Vertriebskosten( und( mit( TEUR( 2 (2013:( TEUR( 0,( 2012:( TEUR( 0)( in( den Verwaltungskosten(erfasst.

Die(im(Geschäftsjahr(aktivierten(Eigenleistungen(in(Höhe(von(TEUR 1.528 (Geschäftsjahr(2013:(TEUR( 1.019,( Geschäftsjahr( 2012:( TEUR 472) entfallen( 2014 wie( auch( in( den Vorjahren komplett( auf( Entwicklungskosten.

Immaterielle(Vermögenswerte(mit(unbestimmbarer(Nutzungsdauer(liegen(für(angesetzte Domains(in( Höhe( von( TEUR( 1.840 (31. Dezember( 2013:( TEUR( 1.806,( 31. Dezember( 2012:( TEUR( 207,( 1. Januar( 2012:(TEUR(160)(sowie(des(GeschäftsL oder(Firmenwerts(in(Höhe(von(TEUR(482 (31. Dezember(2013:( TEUR(482,(31. Dezember(2012:(TEUR L,(1. Januar(2012:(TEUR L)(vor.

Für( immaterielle( Vermögenswerte( bestehen( keine( Beschränkungen( von( Verfügungsrechten.( Es( wurden(keine(immateriellen(Vermögenswerte(als(Sicherheiten(für(Schulden(verpfändet.

Anzeichen(für(eine(Wertminderung(gem.(IAS(36(lagen(zum(Zeitpunkt(der(Abschlusserstellung(wie(in( den(Vorjahren(nicht(vor.

Die( durgeführte( Überprüfung( der( Werthaltigkeit( des( GeschäftsL oder( Firmenwerts, der( noch( nicht( nutzbaren( Entwicklungsprojekte sowie( der( Domains( ergab( keinen(Wertberichtigungsbedarf,( da( die( erzielbaren(Werte über(den(Buchwerten(lagen.

Angaben*zu*den*jährlichen*Wertminderungstests*

Der( im( Rahmen( eines( Unternehmenszusammenschlusses( erworbene( GeschäftsL oder( Firmenwert( i.H.v.(TEUR 482 sowie(die(erworbenen(Domains(windeln.ch,(kindertraum.ch(und(toys.ch(in(Höhe(von( TEUR(1.724(mit(einer(unbestimmten Nutzungsdauer(wurden(zur(Überprüfung(der(Werthaltigkeit(der( zahlungsmittelgenerierenden(Einheit((ZGE)(windeln.ch,(welches(auch ein(berichtspflichtiges(Segment( darstellt, zugeordnet.

Der(Konzern( führte(seine(jährliche(Prüfung(auf(Wertminderung(zum(31.(Dezember(2014 durch.(Der( erzielbare(Betrag(der(ZGE(windeln.ch(zum(31.(Dezember(2014(wurde(auf(Basis des Nutzungswertes unter( Berücksichtigung( der( Cashflow( Prognosen( ermittelt,( die( auf( vom( Management( für( einen( Zeitraum( von( fünf( Jahren( genehmigten( Finanzplänen( basieren.( Der( für( die( CashflowLPrognosen( verwendete( Abzinsungssatz( vor( Steuern( beträgt( 26,1%.( Cashflows( nach( dem( Zeitraum( von( fünf( Jahren( werden( unter( Verwendung( einer( Wachstumsrate( von( 1%( extrapoliert.( Die( Überprüfung( zeigte,( dass(der(Nutzungswert den( Buchwert( der( ZGE( windeln.ch( überschreitet.( Auf( Basis( der( zum( Abschlussstichtag(vorliegenden(Erkenntnisse(und(Erwartungen(ergibt(sich(daher(zum(31.(Dezember( 2014( kein( Wertminderungsbedarf( für( den erworbenen( GeschäftsL oder( Firmenwert und( die( Internetdomains(mit(unbestimmter(Nutzungsdauer.

Die(in(Entwicklung( befindlichen(Softwareprodukte(wurden( zur(Überprüfung( der(Werthaltigkeit(den(( ZGEs windeln.de und(windelbar zugeordnet.(Der(erzielbare(Betrag(der Entwicklungsprojekte(zum(31.( Dezember(2014(wurde(auf(Basis(des(Nutzungswertes(unter(Berücksichtigung(der(Cashflow(Prognosen( ermittelt,(die(auf(vom(Management( für(einen(Zeitraum(von( fünf( Jahren genehmigten(Finanzplänen( basieren.(Die(für(die(CashflowLPrognosen(verwendeten(Abzinsungssätze(vor(Steuern(betragen(52,3%( und(41,2%. Die(Überprüfung(zeigte,(dass(der(Nutzungswert(den(Buchwert(der(Entwicklungsprojekte( jeweils( überschreitet.( Auf( Basis( der( zum( Abschlussstichtag( vorliegenden( Erkenntnisse( und( Erwartungen( ergibt( sich( daher( zum( 31.( Dezember( 2014( kein( Wertminderungsbedarf( für( die( in( Entwicklung(befindlichen(Softwareprodukte.

Auch(die(der(ZGE(windeln.de(zugeordneten(Internetdomains(wurden(zum(31.(Dezember(2014(einem( Werthaltigkeitstest( unterzogen.( Es( ergab( sich( auch( hier( kein( Wertminderungsbedarf( zum( 31.( Dezember(2014.(

Grundannahmen(für(die(Berechnung(des(Nutzungswertes

Unter(Anwendung(des(Discounted(Cashflow(Ansatzes(stellen(Wachstumsraten(und(Abzinsungssätze( die(wesentlichen(Annahmen(zur(Ermittlung(des(Nutzungswertes(dar.(Umsatzwachstum(während(des( Planungszeitraums wurde( anhand( von( verfügbaren( Marktstudien( und( unter( Berücksichtigung( von( Erfahrungswerten(der(vorangegangenen(Geschäftsjahre(geplant. Grundlage(für(diese(Schätzung(sind( Wachstumsentwicklungen( im( Bereich( NeukundenL und( Bestandskundengeschäft.( Die( verwendeten( Abzinsungssätze(spiegeln(die(gängigen(marktspezifischen(Risiken(jeder(einzelnen(ZGEs(wider.(

Die(Berechnung(des(Abzinsungssatzes(berücksichtigt(die(spezifischen(Umstände(der(Gesellschaft(und( ihrer( Geschäftssegmente( und( basiert( auf( den( branchenüblichen( durchschnittlichen( gewichteten( Kapitalkosten((WAAC).(Dieser(Zinssatz(wurde(weiter(angepasst(um(die(Markteinschätzung(im(Hinblick( auf(alle(spezifisch(der(zahlungsmittelgenerierenden(Einheit(zuzuordnenden(Risiken(widerzuspiegeln,( für(welche(die(Schätzung(der(zukünftigen(Cash(Flows(nicht(angepasst(wurde.

Die( wesentliche( Annahme( für( die( Ermittlung( des( Nutzungswertes( der( in( Entwicklung( befindlichen( Softwareprodukte(ist der(Abzinsungssatz(vor(Steuern sowie(der(generierte(Nutzen.(Letzterer(umfasst( in( einem( Fall( Effizienzsteigerung( im( Bereich( Personal( sowie( im( anderen( Fall( Umsatzwachstum( im( Bereich(mobiler(Endnutzer.

Sensitivitätsanalysen(zu(den(getroffenen(Annahmen

Die(Wachstumserwartungen( der( Unternehmensführung( ergeben,( gemäß( einer( Finanzplanung( über( fünf(Jahre(hinweg,(angenommene(Wachstumsraten(des(Umsatzes(zwischen(17,5%(bis(hin(zu(117,7%.( Darüber(hinaus(gehend(wurde(eine(unbestimmte(Wachstumsrate(von(1,0%(angenommen.

Keine( plausible( Veränderung( der( langfristigen(Wachstumsrate(würde(einen(Wertminderungsbedarf( nach( sich( ziehen.( Das( Risiko( einer( Verfehlung( der( geplanten( Wachstumsraten( wurde( durch( einen( Risikozuschlag(auf(die(Kapitalkosten(erfasst.

Eine( Erhöhung( des( Abzinsungssatzes( vor( Steuern( auf( mehr( als( 30,5%( würde( einen( Wertminderungsbedarf(des(GeschäftsL oder(Firmenwerts(nach(sich(ziehen.

Eine( Erhöhung( des( Abzinsungssatzes( vor( Steuern( auf( mehr( als( 66,0%( und( 57,3%( würde( einen( Wertminderungsbedarf(der(in(Entwicklung(befindlichen(Softwareprodukte(nach(sich(ziehen.

8.2 Sachanlagen-

Die(Entwicklung(des(Sachanlagevermögens(stellt(sich(wie(folgt(dar:

TEUR

	Betriebs- und
	Geschäftsaus stattung	davon Finanzierungs Leasing
Anschaffungskosten
Zum 1. Januar 2014	622	74
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-
Währungsdifferenzen	2	-
Zugänge	239	67
Abgänge	-	-
Zum 31. Dezember 2014	863	140
Kumulierte Abschreibungen
Zum 1. Januar 2014	192	8
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-
Währungsdifferenzen	-	-
Zugänge (laufende Abschreibung)	191	21
Zugänge (außerplanmäßige Abschreibung)	-	-
Abgänge	-	-
Zum 31. Dezember 2014	383	30
Buchwert
Zum 31. Dezember 2013	430	65
Zum 31. Dezember 2014	480	111

TEUR
	Betriebs- und
	Geschäftsaus stattung	davon Finanzierungs Leasing
Anschaffungskosten
Zum 1. Januar 2013	199	3
Änderungen Konsolidierungskreis	147	-
Währungsdifferenzen	-	-
Zugänge	277	70
Abgänge	1	-
Zum 31. Dezember 2013	622	74
Kumulierte Abschreibungen
Zum 1. Januar 2013	87	0
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-
Währungsdifferenzen	-	-
Zugänge (laufende Abschreibung)	106	8
Zugänge (außerplanmäßige Abschreibung)	-	-
Abgänge	1	-
Zum 31. Dezember 2013	192	8
Buchwert
Zum 31. Dezember 2012	112	3
Zum 31. Dezember 2013	430	65

TEUR

	Betriebs- und Geschäftsaus	davon Finanzierungs
	stattung	Leasing
Anschaffungskosten
Zum 1. Januar 2012	55	0
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-
Währungsdifferenzen	-	-
Zugänge	145	3
Abgänge	-	-
Zum 31. Dezember 2012	199	3
Kumulierte Abschreibungen
Zum 1. Januar 2012	26	-
Änderungen Konsolidierungskreis	-	-
Währungsdifferenzen	-	-
Zugänge (laufende Abschreibung)	62	0
Zugänge (außerplanmäßige Abschreibung)	-	-
Abgänge	-	-
Zum 31. Dezember 2012	87	0
Buchwert
Zum 1. Januar 2012	29	-

Zum 31. Dezember 2012 112 3

Das(Sachanlagevermögen(umfasst(ausschließlich(BetriebsL und(Geschäftsausstattung.

Im(Sachanlagevermögen( sind(insgesamt(geleaste(Sachanlagen (BetriebsL und(Geschäftsausstattung) in(Höhe(von(TEUR(111 (31. Dezember( 2013:(TEUR(65,(31. Dezember(2012:(TEUR(3,( 1. Januar(2012:( TEUR(L)(enthalten,( die(wegen( der(Gestaltung( der( zugrundeliegenden( Leasingverträge( dem( Konzern( als(wirtschaftlichem(Eigentümer zuzurechnen(sind.(

Anzeichen(für(eine(Wertminderung(gem.(IAS(36(lagen(zum(Zeitpunkt(der(Abschlusserstellung(wie(in( den(Vorjahren(nicht(vor.

Die(Abschreibungen(der(Sachanlagen(mit(einem(Gesamtbetrag(von(TEUR(191 (2013:(TEUR(106,(2012:( TEUR(62)(sind(in(Höhe(von(TEUR(8 (2013:(TEUR(0,(2012:(TEUR(3)(in(den(Umsatzkosten,(in(Höhe(von( TEUR(150 (2013:(TEUR(0,( 2012:(TEUR(42)(in( den(Vertriebskosten( und(in(Höhe(von(TEUR(33 (2013:( TEUR(106,(2012:(TEUR(18)(in(den(Verwaltungskosten erfasst.

8.3 Sonstige-langfristige-Vermögenswerte-

TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Vorauszahlung auf anteilsbasierte Vergütung	-	717	-	-
Nicht- finanzielle Vermögenswerte	-	717	-	-
Anteile an verbundenen Unternehmen	0	0	0	0
Bedingte Rückvergütung	-	0	-	-
Finanzielle Vermögenswerte	0	0	0	0
Sonstige langfristige Vermögenswerte	0	717	0	0

Die(sonstigen(langfristigen(finanziellen(Vermögenswerte(setzten(sich(wie(folgt(zusammen:

Die( in( 2011( gegründete 100 %Lige( Tochtergesellschaft( UrbanLBrand( Management( Ltd.,( Wakefield,( Großbritannien,(mit(einem(Eigenkapital(von(EUR(1 führt(bisher(noch(keine(Geschäftstätigkeit(aus.(Die( Anteile( werden( im( Sinne( von( IAS( 39( als( zu( Veräußerung( verfügbarer( finanzieller( Vermögenswerte( kategorisiert( und( zu( Anschaffungskosten( (EUR( 1)( bilanziert,( da( kein( aktiver( Markt( mit( öffentlich( zugänglichen( Marktpreisen( vorliegt( und( der( beizulegende( Zeitwert( auch( nicht( auf( einem( anderen( Wege(ermittelbar(ist.(Es(besteht(keine(Absicht,(die(Anteile(zu(veräußern.

Zur(Entwicklung(der(bedingten(Rückvergütung(und(der(Vorauszahlung(auf(anteilsbasierte(Vergütung( siehe(Punkt 8.7.

8.4 Vorratsvermögen-

Das(Vorratsvermögen(setzt(sich(wie(folgt(zusammen:

TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Handelswaren	10.754	7.260	3.242	1.539
Vorratsvermögen	10.754	7.260	3.242	1.539

Der( Anstieg( des Vorratsvermögens( im( Geschäftsjahr( 2014( um( TEUR( 3.494 resultiert( aus( dem( gestiegenen(Geschäftsvolumen( und( dem( damit(einhergehenden( Bedarf(an(einem( umfangreicheren( Lagerbestand.

Zum( 31. Dezember( 2014 sind( aufgrund( gesunkenem( Nettoveräußerungswert( Handelswaren( um( TEUR 601 (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 308,( 31. Dezember( 2012:( TEUR( 136,( 1. Januar( 2012:( TEUR( 0) wertgemindert.

Vorräte(in(Höhe(von(TEUR(6.190 (31.(Dezember(2013:(TEUR(6.587,(31. Dezember(2012:(TEUR(1.546,( 1. Januar(2012:(TEUR(L)(sind(zur(Besicherung(der(Kreditlinie(sicherungsübereignet.

8.5 Geleistete-Anzahlungen-

Bei(den(geleisteten(Anzahlungen(handelt(es(sich(in(voller(Höhe(um(Anzahlungen(auf(bevorstehende( Lieferungen(von(Gegenständen(des(Vorratsvermögens.

8.6 Forderungen-aus-Lieferungen-und-Leistungen-

Die( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( bestehen( im( Wesentlichen( gegen( Kunden( der( windeln.de(GmbH.

Sämtliche( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( haben( eine( Restlaufzeit( von( bis( zu einem( Jahr( und( werden( nicht( verzinst.( Die( Forderungen( sind( in( der( Regel( sofort( zur( Zahlung( fällig,( beim( Verkauf( auf( Rechnung( wird( ein( Zahlungsziel( von( 7( Tagen( eingeräumt.( Es( bestehen( keinerlei( Beschränkungen(von(Verfügungsrechten.

Eine(Analyse(der(Fälligkeitsstruktur(der(Forderungen(aus(Lieferungen(und(Leistungen stellt(sich(wie( folgt(dar:

			Überfälligundnicht*wertgemindert
TEUR	Anschaffungs kosten	Nicht fällig und nicht wertgemindert	< 30 Tage	30-90 Tage	> 90 Tage	Überfällig und wertgemindert
31.12.2014	2.049	684	820	-	18	527
31.12.2013	1.350	350	743	26	-	231
31.12.2012	1.102	234	721	-	-	147
01.01.2012	211	42	135	9	-	25

Zum(31. Dezember(2014 wurden aufgrund(von(Ausfallrisiken Wertberichtigungen(im(Wert(von(TEUR( 325 vorgenommen( (31. Dezember( 2013:( TEUR( 179,( 31. Dezember( 2012:( TEUR( 96,( 1. Januar( 2012:( TEUR(21).(Bei(der Ermittlung(der(Wertberichtigung(auf(Forderungen(aus(Lieferungen(und(Leistungen( nutzt(das(Unternehmen(die(Laufzeitbänder(der(Altersstruktur.(Überfällige(Laufzeitbänder(werden(in( Abhängigkeit(von(der(verwendeten(Zahlmethode(mit(einem(Prozentsatz,(abgeleitet(aus(historischen( Erfahrungswerten,( wertberichtigt.( Hinsichtlich( der( nicht( überfälligen( und( nicht( wertgeminderten( Forderungen( bestehen( keine( Anzeichen( darauf,( dass( die( Schuldner( ihren( Zahlungsverpflichtungen( nicht(nachkommen(werden.

Die(Entwicklung(des(Wertberichtigungskontos(stellt(sich(wie(folgt(dar:

TEUR	2014	2013	2012
Stand 1. Januar	179	96	21
Zuführung	325	179	96
Inanspruchnahme	179	96	21
Stand 31. Dezember	325	179	96

Die(Abschreibungen(aufgrund(uneinbringlicher(Forderungen(belaufen(sich(im(Geschäftsjahr(2014 auf( TEUR(432 (2013:(TEUR(324,(2012:(TEUR(340).

Im(Geschäftsjahr 2014(wurden(überfällige(und(wertgeminderte(Forderungen(mit(einem(Nominalwert( in(Höhe(von(TEUR(440 (2013:(TEUR(404,(2012:(TEUR(387)(verkauft,(die(zu(einer(Ausbuchung(aus(der( Bilanz(führten.(Hieraus(erzielte(der(Konzern(einen(Verkaufserlös(in(Höhe(von(TEUR(150 (2013:(TEUR( 114,( 2012:( TEUR( 145). Ferner( wurden( im( Geschäftsjahr( noch( nicht( fällige( und( noch( nicht( wertgeminderte(Forderungen(mit(einem(Nominalwert(in(Höhe(von(TEUR(7.099 (2013:(TEUR(L,(2012:( TEUR(L)(verkauft,(die(zu(einer(Ausbuchung(aus(der(Bilanz(führten.(Hieraus erzielte(der(Konzern(einen( Verkaufserlös(in(Höhe(von(TEUR(6.918 (2013:(TEUR(L,(2012:(TEUR(L).

Im( Rahmen( dieser( Forderungsverkäufe( behält der( Konzern( unwesentliche( Pflichten( zurück;( hierzu( zählen( vor( allem( die( Erbringung( von( Abwicklungsdienstleistungen( in( Bezug( auf( die( verkauften( Handelswaren,( wie( zum( Beispiel( die( Beantwortung( von( allgemeinen( Kundenanfragen( sowie( die( Bearbeitung( von( Retouren( und( Reklamationen.( Risiken( im( Zusammenhang( mit( diesen( im( Konzern( verbliebenen(Pflichten(sind(unabhängig(vom(Forderungsverkauf(im(Konzernabschluss(berücksichtigt.

8.7 Sonstige-kurzfristige-Vermögenswerte-

Die(sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte(setzen(sich wie(folgt(zusammen:

TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Umsatzsteuerforderungen	797	656	179	175
Vorauszahlung auf anteilsbasierte Vergütung	717	717	-	-
Herausgabeanspruch auf Waren	300	176	73	20
Aktive Rechnungsabgrenzung	168	11	3	11
Sonstiges	6	-	-	0
Nicht- finanzielle Vermögenswerte	1.988	1.560	255	206
Bedingte Rückvergütung	2.211	-	-	-
Abgegrenzte Werbekostenzuschüsse	1.158	1.166	745	38
Debitorische Kreditoren	303	135	116	-
Sonstige	267	144	27	9
Finanzielle Vermögenswerte	3.939	1.445	888	47
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte	5.927	3.005	1.143	253

Die(Herausgabeansprüche(auf(Waren(betreffen(die(geschätzten(Retouren(nach(dem(Bilanzstichtag.

Die(in(der(Rechnungsabgrenzung(enthaltenen(Posten(betreffen(getätigte(Zahlungen( für(Leistungen,( die(erst(nach(dem(Bilanzstichtag(erbracht(werden.

Die( debitorischen Kreditoren( betreffen(Erstattungsansprüche(gegen( Lieferanten( und(Dienstleistern,( z.B.(aufgrund(von(Überzahlungen,(Unterlieferungen(etc.

Abgegrenzte( Werbekostenzuschüssen( betreffen( Ansprüche( gegen( Lieferanten( aufgrund( von( im( Geschäftsjahr( durchgeführten( WerbeL bzw.( Marketingaktionen( sowie( abnahmevolumenabhängige( Boni.

Sämtliche(sonstigen(kurzfristigen(Vermögenswerte(haben(eine(Restlaufzeit(von(bis(zu(einem(Jahr.

Der( sonstige( nichtLfinanzielle( Vermögenswert( "Vorauszahlung( auf( anteilsbasierte( Vergütung" wird( über( den( Erdienungszeitraum( von( zwei( Jahren( linear( abgeschrieben.( Die( Abschreibung( wird( als( Personalaufwand(in(den Verwaltungskosten(ausgewiesen.

TEUR	31.12.2014	31.12.2013
Langfristiger Teil	-	717
Kurzfristiger Teil	717	717
TEUR	2014	2013
Personalaufwand	717	-

Der(sonstige(finanzielle(Vermögenswert("Bedingte(Rückvergütung" wird(zum(beizulegenden(Zeitwert( bewertet.( Veränderungen( des( beizulegenden( Zeitwerts( werden( in( den( Finanzerträgen( bzw.( Finanzaufwendungen( ausgewiesen. Details( zu( den( Bedingungen( dieser( Vereinbarung( sind( unter( Punkt(7(zusammengefasst.(

Wenn( die( kumulierten( Umsatzerlöse( der( kombinierten( Schweizer( Geschäftstätigkeiten( in( den( Geschäftsjahren( 2014( und( 2015( nicht( vertraglich( definierte( Zielwerte( erreichen,( sind( eine( variable( Anzahl( von( Anteilen( zurückzugeben.( Zum( 31.( Dezember( 2014( geht( die( Gesellschaft( auf( Basis( der( aktuellen(Umsatzerwartungen von(einer(Rückgabe(von(929(Anteilen (31.(Dezember(2013:(0) aus.(Eine( Abweichung( von( dieser( Umsatzerwartung( in( Höhe( von( 10%( hätte zu( einer( Erhöhung( bzw.( Verringerung(des(Buchwertes(der(bedingten(Rückvergütung(in(Höhe(von(TEUR(442(geführt. Zum(31.( Dezember( 2013( hätte( eine( Erhöhung( der( Umsatzerwartung( um( 10%( zu( keiner( Veränderung( des( Buchwertes( der( bedingten( Rückvergütung( geführt,( eine( Verringerung( um( 10%( hätte( zu( einer( Erhöhung(des(Buchwertes(der(bedingten(Rückvergütung(in(Höhe(von(TEUR(178 geführt.

Die(Bewertung(der(bedingten(Rückvergütung( zum( 31.(Dezember( 2014(basiert(im(Wesentlichen(auf( dem Anteilswert der( zurückzugebenden( Anteile.( Eine( Erhöhung( bzw.( Verringerung( dieses( Anteilspreises( um( 10%( würde( zu( einer( um( TEUR( 221( höheren( bzw.( niedrigeren( Bewertung( der( bedingten(Rückvergütung(zum(31.(Dezember(2014 (31.(Dezember(2013:(TEUR(0) führen.

TEUR	31.12.2014	31.12.2013
Langfristiger Teil	-	0
Kurzfristiger Teil	2.211	-

TEUR	2014	2013
Finanzerträge	2.211	0

8.8 Zahlungsmittel-und-Zahlungsmitteläquivalente-

TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Kassenbestand	17	4	-	-
Guthaben bei Kreditinstituten	33.813	263	411	7.517
Gesamt	33.830	267	411	7.517

Die( Guthaben( bei( Kreditinstituten( werden(mit( variablen( Zinssätzen( für(täglich( kündbare( Guthaben( verzinst.

8.9 Eigenkapital-

Das(Gezeichnete(Kapital(der(Muttergesellschaft(wurde(im(Geschäftsjahr(2014(um(insgesamt(TEUR(39 (2013:(TEUR(23,(2012:(TEUR(1) erhöht(und(ist(voll(eingezahlt.(Insgesamt(hat(die(Gesellschaft(162.557( Anteile( (31. Dezember( 2013:( 123.742,( 31. Dezember( 2012:( 100.900,( 1. Januar( 2012:( 100.408( )( mit( einem Nennwert(von EUR 1 ausgegeben.

Die( Kapitalrücklage( beinhaltet( Zuzahlungen( der( Gesellschafter (Aufgeld( aus( Finanzierungsrunden) und(ist(voll(eingezahlt.(Im(Geschäftsjahr(2014(erfolgte(eine(Zuzahlung(von(EUR(41.593 (2013:(TEUR( 12.644,( 2012:( TEUR( 150). Transaktionskosten im( Zusammenhang( mit( Eigenkapitaltransaktionen( wurden(unter(Berücksichtigung(sämtlicher(Steuereffekte(im(Geschäftsjahr(2014(in(Höhe(von(TEUR(L 269 (2013:(TEUR L50,(2012:(TEUR(L22)(von(der Kapitalrücklage(in(Abzug(gebracht. Zusätzlich(hat(im( Geschäftsjahr( 2013( eine( anteilsbasierte( Vergütung( gemäß( IFRS( 2( in( Höhe( von( TEUR( 1.434 die( Kapitalrücklage(erhöht,(siehe(auch(Punkt(7.

Der( Bilanzverlust( resultiert( aus( den( Verlustvorträgen( der( vergangenen( Berichtsperioden( sowie( aus( dem(im(Geschäftsjahr(2014(entstandenen(Jahresfehlbetrag.

Zur(Entwicklung(des(Eigenkapitals(verweisen(wir(auf(die(Eigenkapitalveränderungsrechnung.

8.10 Rückstellungen-für-Leistungen-an-Arbeitnehmer-

a) Pensionsrückstellungen-

Der(Konzern unterhält(leistungsorientierte(Pläne(für(seine(Arbeitnehmer(in(der(Schweiz.

Diese( Altersversorgungspläne( beruhen( auf( der( zweiten( Säule( der( Schweizer( Altersversorgung( und( sind( als( leistungsorientiert( (kapitalgedeckte( Versicherung)( gestaltet. Die( Altersleistungen( in( den( Vorsorgeplänen der( windeln.ch( AG( und( der( UrbanLBrand( Schweiz GmbH( basieren( auf( einem( Beitragsprimatplan( mit( einem( garantierten( Mindestzins( und( festgelegten( Umwandlungssätzen,( die( Leistungen(bei(Tod(und(Invalidität(sind(in(Prozent(des(versicherten(Lohnes(definiert.

Der(Vorsorgeplan(gewährt(Leistungen,(die(die(gesetzlichen(Mindestleistungen(nach(dem(BeruflichenL VorsorgeLGesetz( (BVG) übersteigen.( Das( Gesetz( schreibt( unter( anderem( folgende( Rahmenbedingungen(vor:(Jahreslöhne(bis(CHF 84.240((Stand(2013/2014)(müssen(versichert(werden.( Die(Beiträge(für(die(Altersleistungen(sind(altersabhängig(und(steigen(mit(dem(Alter(von(7 %(bis(18 %( des( versicherten( Lohnes.(Der(Umwandlungssatz(auf( dem( Altersguthaben( beträgt(mindestens( 6,8 %( im(ordentlichen(Rücktrittsalter((65 für(Männer(und(64(für(Frauen).

Der(Vorsorgeplan(muss(auf(der(Basis(einer(statischen(Bewertung(gemäß(den(Bestimmungen(von(BVG( vollständig( gedeckt( sein.( Im( Fall( einer( Unterdeckung( muss( die( Vorsorgeeinrichtung( Sanierungsmaßnahmen(ergreifen,(wie(zusätzliche(ArbeitnehmerL und(Arbeitgeberbeiträge(oder(eine( Reduktion(der(Leistungen.

Der( Konzern( ist( für( die( berufliche( Vorsorge( an( die( Sammelstiftung( Vita( angeschlossen.( Die( Vorsorgeeinrichtung( hat( eine( eigene( juristische( Persönlichkeit.( Die( Vorsorgeeinrichtung( ist( für( die( Verwaltung( des( Vorsorgeplans( verantwortlich.( Das( oberste( Organ( (Stiftungsrat)( besteht( aus( einer( gleichen( Anzahl( ArbeitgeberL und( Arbeitnehmervertreter,( die( durch( die( angeschlossenen( Firmen( gewählt(werden.

Die( Vorsorgeeinrichtung( hat( ein( Anlagereglement( erlassen,( das( insbesondere( die( Anlagestrategie( definiert.

Durch(den(Plan(ist(der(Konzern(üblicherweise(folgenden(Risiken(ausgesetzt:

• Investitionsrisiko
• Der( Barwert( der( leistungsorientierten( Verpflichtung( aus( dem( Plan( wird( unter( Verwendung( eines( Abzinsungssatzes( ermittelt,( der( auf( der( Grundlage( der( Renditen( erstrangiger,( festverzinslicher( Unternehmensanleihen( bestimmt( wird.( Sofern( die( Erträge( aus( dem( Planvermögen(unter(diesem(Zinssatz(liegen,(führt(dies(zu(einer(Unterdeckung(des(Plans.
• Zinsänderungsrisiko

Ein( Rückgang( des( Anleihezinssatzes( führt( zu( einer( Erhöhung( der( Planverbindlichkeiten,( jedoch(wird(dies(teilweise(durch(einen(gestiegenen(Ertrag(aus(der(Anlage(des(Planvermögens( in(festverzinsliche(Schuldinstrumente(kompensiert.(

• Langlebigkeitsrisiko

Der( Barwert( der( leistungsorientierten( Verpflichtung( aus( dem( Plan( wird( auf( Basis( der( bestmöglichen( Schätzung( der( Sterbewahrscheinlichkeiten( der( begünstigten( Arbeitnehmer( sowohl( während( des( Arbeitsverhältnisses( als( auch( nach( dessen( Beendigung( ermittelt.( Eine( Zunahme(der(Lebenserwartung(der(begünstigten(Arbeitnehmer(führt(zu(einer(Erhöhung(der( Planverbindlichkeit.

• Gehaltsrisiko

Der( Barwert( der( leistungsorientierten( Verpflichtung( aus( dem( Plan( wird( auf( Basis( der( zukünftigen( Gehälter( der( begünstigten( Arbeitnehmer( ermittelt.( Somit( führen( Gehaltserhöhungen( der( begünstigten( Arbeitnehmer( zu( einer( Erhöhung( der( Planverbindlichkeit.

Einem( möglichen( Konzentrationsrisiko( begegnet( der( Konzern( dadurch,( dass( das( Planvermögen( in( verschiedene(Klassen(von(Anlagen(investiert(ist.

Zum( 31. Dezember( 2014( beträgt( die( Rückstellung( für( Pensionen in( der( windeln.ch( AG TEUR( 56 (31. Dezember(2013:(TEUR(62).

Die(Mitarbeiter(der(UrbanLBrand(Schweiz(GmbH(sind(zum(31. Dezember(2013(in(die(windeln.ch(AG( gewechselt(und(die(Pensionsverpflichtungen(entsprechend(wurden(übertragen.

Zum(31. Dezember(2012(sowie(zum(1. Januar(2012(bestanden(keine(Pensionsverpflichtungen.

Der( Barwert( der( leistungsorientierten( Verpflichtungen( kann( wie( folgt( auf( die( in( der( Bilanz( ausgewiesenen(Rückstellungen(übergeleitet(werden:

Nettoschuld(der(leistungsorientierten(Verpflichtungen

In TEUR	31.12.2014	31.12.2013
Barwert der gedeckten leistungsorientierten Verpflichtungen	514	306
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	458	244
Finanzierungsstatus / Nettoschuld der leistungsorientierten Verpflichtungen	56	62

Die(Nettoschuld der(leistungsorientierten(Verpflichtungen(entwickelte(sich(wie(folgt:(

In TEUR	Barwert der Verpflichtungen	Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	Summe
Stand zum 1. Januar 2013	-	-	-
Laufender Dienstzeitaufwand	16	-	16
Zinsaufwand /(-ertrag)	0	0	0
Übernommene Verpflichtungen	292	226	66
Neubewertungen
Gewinne/Verluste aus Planvermögen ohne bereits im Zinsertrag erfasste Beträge	-	1	-1
Gewinne/Verluste aus der Änderung finanzieller Annahmen	-7	-	-7
Erfahrungsbedingte Gewinne/Verluste	-3	-	-3
Sonstiges	0	0	0
Beiträge:
Arbeitgeber	-	10	-10
Begünstigte des Planvermögens	10	10	-
Versicherungsgebühren	-2	-2	0
Verwaltungsgebühren	-	-1	1
Stand zum 31. Dezember 2013	306	244	62

In TEUR	Barwert der Verpflichtungen	Beizulegender Zeitwert des Planvermögens	Summe
Stand zum 1. Januar 2014	306	244	62
Laufender Dienstzeitaufwand	38	-	38
Zinsaufwand /(-ertrag)	7	6	1
Neubewertungen
Gewinne/Verluste aus Planvermögen ohne bereits im Zinsertrag erfasste Beträge	-	31	-31
Gewinne/Verluste aus der Änderung finanzieller Annahmen	31	-	31
Erfahrungsbedingte Gewinne/Verluste	-14	-	-14
Sonstiges	8	7	1
Beiträge:
Arbeitgeber	-	36	-36
Begünstigte des Planvermögens	36	36	-
Andere Beiträge	111	111	-
Versicherungsgebühren	-9	-9	-
Verwaltungsgebühren	-	-4	4
Stand zum 31. Dezember 2014	514	458	56

Die(Verluste(aus(der(Änderung( finanzieller(Annahmen(im(Geschäftsjahr(2014(sind(verursacht(durch( einen(Rückgang(des(Rechnungszinses(von(2,25%(auf(1,00%.(

Der(voraussichtliche(Pensionsaufwand(für(das(Geschäftsjahr(2015(wird(auf(TEUR(47 geschätzt.

Die(durchschnittliche(Laufzeit(der(leistungsorientierten(Verpflichtung(am(31. Dezember(2014(betrug( 21,6(Jahre.

Annahmen

Rückstellungen( für( Pensionen( und( ähnliche( Verpflichtungen( werden( unter( Anwendung( versicherungsmathematischer(Verfahren(jährlich(zum(Bilanzstichtag(bewertet.(Bei(der(Ermittlung(der(

versicherungsmathematischen( Verpflichtungen( für( die( Pensionspläne( wurden( folgende( Annahmen( zugrunde(gelegt:

In %	31.12.2014	31.12.2013
Diskontierungszins	1,00%	2,25%
Gehaltssteigerung	1,50%	1,50%
Zinssatz für die Hochrechnung der Altersleistungen	1,00%	2,25%
Rentensteigerung	0,00%	0,00%

Die( AustrittsL,( SterbeL und( Invalidisierungwahrscheinlichkeiten wurden( altersL und( geschlechtsspezifisch(berechnet((gem.(den(BVG(2010(Generationentafeln).

Sensitivitätsanalyse

Die( im( Folgenden( dargestellte( Sensitivitätsanalyse( berücksichtigt( jeweils( die( Änderung( einer( Annahme,( wobei( die( übrigen( Annahmen( gegenüber( der( ursprünglichen( Berechnung( unverändert( bleiben,( d.h.( mögliche( Korrelationseffekte( zwischen( den( einzelnen( Annahmen( werden( dabei( nicht( berücksichtigt.

Die( Sensitivität( der( leistungsorientierten( Verpflichtungen( gegenüber( zentralen( versicherungsmathematischen Annahmen(stellt(sich(wie(folgt(dar:

Barwert der Verpflichtungen in TEUR	Veränderung der versicherungsmathematischen Auswirkungen auf die leistungsorientierten Annahmen Verpflichtungen
		Leistungsorientierte Verpflichtung	Veränderung in %
Diskontierungszinssatz	Erhöhung um 0,50%	489	-5,0%
	Verringerung um 0,50%	547	6,3%
Gehaltssteigerung	Erhöhung um 0,50%	518	0,7%
	Verringerung um 0,50%	511	-0,6%
Rentensteigerung	Erhöhung um 0,50%	527	2,5%
	Verringerung um 0,50%	503	-2,2%
Lebenserwartung (Langlebigkeitsrisiko)	Erhöhung um 1 Jahr	517	0,6%
	Verringerung um 1 Jahr	511	-0,6%

Zusammensetzung(des(Planvermögens

Das(Fondsvermögen setzt(sich(wie(folgt(zusammen:

	TEUR	Anteil in %
Eigenkapitalinstrumente	122	26,6%
Schuldinstrumente	218	47,6%
Grundvermögen	48	10,5%
Übrige	64	14,1%
Zahlungsmittel	6	1,2%
Gesamtes Planvermögen	458
davon bewertet auf Basis notierter Preise	410

Bis(auf(das(Grundvermögen(ist(das(gesamte(Planvermögen(aus(Basis(notierter(Preise(bewertet.

b) Anteilsbasierte-Vergütungen-

Die(windeln.de(GmbH(hat(zur(Motivation(und(Bindung(wichtiger(Mitarbeiter((feste(und(freiberufliche( Mitarbeiter)( bisher fünf virtuelle( Aktienoptionsprogramme( (Virtual( Stock( Option( Program( – VSOP)( aufgelegt.( Insgesamt( haben( zum( 31.( Dezember( 2014(neun Mitarbeiter( virtuelle(Optionen zugeteilt( bekommen.( Diese( Mitarbeiter erhalten( über( das( Optionsprogramm( die( Chance,( an( der( künftigen( Steigerung( des( Unternehmenswerts( der( Gesellschaft( teilzuhaben.( Die( Gesellschaft( räumt( den( Optionsberechtigten( bei( Vorliegen( der( Ausübungsvoraussetzungen( den( Anspruch( auf( Bezahlung( eines(bestimmten(Geldbetrags(in(bar(ein.

Die(Begünstigten(erdienen(die(gewährten(Optionsrechte(in(48(Teiltranchen über(einen(Zeitraum(von( vier Jahren( ab( einem( von( der( Gesellschaft( festgelegten Zuteilungsstichtag. Bei( Eintritt( eines( Ausübungsereignisses( gelten( die( Aktienoptionen( von( vier( Mitarbeitern( sofort( als( vollständig( angespart,( soweit( der( Berechtigte( in( einem( laufenden( DienstL oder( Arbeitsverhältnis( mit( der( Gesellschaft(steht.

Noch( nicht( voll( angesparte( Teiltranchen verfallen,( wenn( das( DienstL bzw.( Arbeitsverhältnis( vor( Eintritt( eines( Ausübungsereignisses( endet. Vollständig( angesparte( Optionen( verfallen,( wenn( das( DienstL oder(Arbeitsverhältnis(vor(Eintritt(eines(Ausübungsereignisses(aufgrund(einer(Kündigung(oder( Abberufung( aus( wichtigem( Grund( endet.( Die( Optionen( verfallen( spätestens( 15( Jahre( nach( dem( Zuteilungsstichtag.

Als(Ausübungsereignis(gilt(der(Vollzug(einer(der(folgenden(Transaktionen:

• Der( Verkauf( oder( Übertragung( aller( Gesellschaftsanteile( an( der( Gesellschaft ("Share( DealL Exit")
• Der(Verkauf(oder(Übertragung(aller(Vermögenswerte der(Gesellschaft ("Asset DealLExit")
• Die(Börsennotierung(der(Gesellschaft ("IPOLExit").

Der( Zahlungsanspruch( des( Optionsberechtigten( berechnet( sich( für( jede( zugeteilte( Option( als( Differenz( zwischen( dem( Exiterlös( pro( Anteil( und( dem( Basispreis( der(Option. Insgesamt( wurden( im( Rahmen( der( fünf Optionsprogramme bis( zum( 31.( Dezember( 2014 8.515 Optionen zugeteilt (31.( Dezember(2013:(8.015,(31.(Dezember(2012:(5.515,(1.(Januar(2012:(2.503). Zum(31.(Dezember(2014,( 2013(bzw.(2012(waren(keine(virtuellen(Optionen(ausübbar.

Die( Bilanzierung( der( ausgegebenen( anteilsbasierten( Vergütungsvereinbarungen( erfolgt( in Einklang( mit(IFRS(2(als(anteilsbasierte(Vergütungen(mit(Barausgleich.

Zum( 31. Dezember( 2014( beträgt( der( Buchwert( der( Verbindlichkeit( aus( virtuellen( Optionen TEUR( 6.349 (31. Dezember(2013: TEUR(2.930,(31.(Dezember(2012:(TEUR(1.271,(1. Januar(2012:(TEUR(314). Die(Verpflichtung(ist(unter(den(langfristigen(Schulden(bilanziert.

Der(im(Geschäftsjahr(2014(aus(anteilsbasierten(Vergütungszusagen(erfasste(Aufwand(beträgt(TEUR( 3.419 (2013:(TEUR(1.659,(2012:(TEUR(957).

Die( Verpflichtung( aus( dem( virtuellen( Aktienoptionsprogramm( wird( anhand( einer( MonteLCarloL Simulation(ermittelt.

Bei(der(Monte(Carlo(Simulation(wird(der(stochastische(Prozess,(der(die(Entwicklung(des(Marktpreises( beschreibt,( durch( eine( Vielzahl( von( Wiederholungen( simuliert.( Dieser( ist( gegeben( durch( eine( geometrische( Brownsche( Bewegung,( für( die( der( aktuelle( Anteilspreis( der( Anfangswert( ist.( Die( Volatilität( ist( gegeben( durch( das( Mittel( über( die( Peergroup.( Der( Drift( entspricht( dem( risikolosen( Zinssatz.(Die(Zufallskomponente(besteht(aus(einem(Wiener(Prozess,(der(mit(Hilfe(von(Zufallszahlen( simuliert(werden(kann.(Hat(man(durch(Simulation(eine(große(Anzahl(an(Pfaden(der(geometrischen( Brownschen( Bewegung( realisiert,( ist( es( möglich,( verlässliche( Wahrscheinlichkeitsaussagen( über( interessierende( Zielgrößen( zu( machen.( Dies( gilt( insbesondere( für( den( Wert( der( Option,( d.h.( die( Größe(max(Anteilspreis(zum(Ausübungszeitpunkt(L Ausübungspreis,0).(Asymptotisch((bei(hinreichend( großer( Anzahl( an( Wiederholungen)( entspricht( der( Erwartungswert( dieser( Zielgröße( unter( der( mit( Monte( Carlo( simulierten( Verteilung( dem(Wert( der( Black( Scholes(Merton( Formel.( Jedoch( ist(es(mit( Monte(Carlo(möglich,(viel(mehr(Aussagen(zu(treffen,(für(jeden(möglichen(Wert(der(Option(kann(auf( diese( Weise( eine( Wahrscheinlichkeitsangabe( gemacht( werden.( So( lassen( sich( insbesondere( Unsicherheiten(bei(der(Vorhersage(besser(abschätzen.

Die(folgenden(InputLParameter(wurden(für(in(der(MonteLCarloLSimulation(verwendet:

	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Erwartete Volatilität (%)	10,54%	10,80%	11,30%	13,30%
Risikoloser Zinssatz (%)	0,00%	0,19%	0,04%	0,57%
Antizipierte Laufzeit der Optionen (Jahre)	1,25	2,25	3,25	4,25

Zusätzlich( wurde( eine( anteilsbasierte( Vergütung( im( Rahmen( des( Erwerbs( der( windeln.ch( AG( ausgegeben.(Das(Bewertungsmodell(ist(unter(Punkt(7(beschrieben.

Da( eine( Rückgabeverpflichtung( besteht,( wenn( der(Mitarbeiter( innerhalb( von( zwei( Jahren( aus( dem( Konzern( ausscheiden( sollte,( wurde( ein( sonstiger( nichtLfinanzieller( Vermögenswert( bilanziert.( Zum( 31. Dezember(2014(beträgt(die(Höhe(des(Vermögenswertes TEUR 717(und(zum(31. Dezember(2013( TEUR 1.434,(siehe(hierzu(Punkte(8.3(und(8.7.

8.11 Rückstellungen-

	Kurzfristig		Langfristig
In TEUR	Treue prämien	Sonstige	Anteilsbasierte Vergütung	Pensionen	Summe
Stand 1. Januar 2012	43	-	314	-	357
Zuführung	125	-	957		1.082
Auflösung	-	-	-		-
Verbrauch	43	-	-		43
Stand 31. Dezember 2012	125	-	1.271	-	1.396
Stand 1. Januar 2013	125	-	1.271	-	1.396
Zuführung	720	110	1.659	62	2.551
Auflösung	-	-	-	-	-
Verbrauch	80	-	-	-	80
Stand 31. Dezember 2013	765	110	2.930	62	3.867
Stand 1. Januar 2014	765	110	2.930	62	3.867
Zuführung	696	-	3.419		4.115
Auflösung	25	-	-	5	30
Verbrauch	190	110	-		300
Stand 31. Dezember 2014	1.246	-	6.349	57	7.652

Für(die(Berechnung(der(Rückstellungen(für(Treueprämien((nicht(eingelöste(Bonuspunkte)(wurden(die( gemäß( den( geltenden( Teilnahmebedingungen( noch( einlösbaren( Bonuspunkte( zum( jeweiligen( Bilanzstichtag ermittelt( und( unter( Berücksichtigung( der( historischen( Einlösequote( sowie( des( beizulegenden(Zeitwerts(eines(Bonuspunktes(bewertet.(Der(Anstieg(beruht(im(Wesentlichen(auf(dem( Wachstum(der(Gesellschaft(und(der(damit(verbundenen(zusätzlichen(Herausgabe(von(Bonuspunkten.

Die(sonstigen(Rückstellungen(umfassen(Rückstellungen(in(Bezug(auf(Personalstreitigkeiten.

Bei( den( kurzfristigen( Rückstellungen( wird( mit( einem( Mittelabfluss( innerhalb( des( folgenden( Geschäftsjahres(gerechnet.

8.12 Finanzverbindlichkeiten-

Die(Finanzverbindlichkeiten(setzen(sich(wie(folgt(zusammen:

TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Kontokorrentkreditlinie	1.475	1.906	-	-
Sonstige Finanzschulden	30	-	-	-
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	27	14	1	-
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	1.532	1.920	1	-
Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	85	51	2	-
Langfristige Finanzverbindlichkeiten	85	51	2	-
Finanzverbindlichkeiten	1.617	1.971	3	-

Der(Konzern(verfügt(seit(2012(über(eine(Kreditlinie(in(Höhe(von(bis(zu(TEUR 5.000 mit(einer(Laufzeit( bis( auf( weiteres,( die( damit( den( kurzfristigen( Finanzverbindlichkeiten( zuzuordnen( ist.( Die( Höhe( der( Kreditlinie(bestimmt(sich(am(gehaltenen(Vorratsvermögen(vermindert(um(Eigentumsvorbehalte(und einen( Sicherheitsabschlag.( Zum( 31. Dezember( 2014( wurde( die( Kreditlinie( in( Höhe( von( TEUR 1.475 (31. Dezember( 2013:(TEUR 1.906,( 31.(Dezember( 2012:(TEUR L,( 1.( Januar( 2012:(TEUR(L)(durch(einen( Kontokorrentkredit(sowie(in(Höhe(von(TEUR 72((31. Dezember(2013:(TEUR 72,(31.(Dezember(2012:( TEUR 21,(1.(Januar(2012:(TEUR(L)(durch(Mietavale(in(Anspruch(genommen.(Es(ist(ein(Zinssatz fix(bis( auf( weiteres( sowie( ein( fixer( Provisionssatz( für( Avale( vereinbart.( Der( Kredit( ist( banküblich( durch( Sicherungsübereignung( bestimmter( definierter(Warenlager( sowie( durch( Verpfändung( von( (bei( den( beteiligten( Banken( geführten( bestehenden( und( künftigen)( Guthaben( und( Einlagen( besichert.( Daneben(besteht(ein(EigenkapitalLCovenant.

Bei(den(sonstigen(Finanzschulden(zum(31.(Dezember(2014(in(Höhe(von(TEUR(30 handelt(es(sich(um( Überziehungen(von(Bankkonten.

In( den( Finanzverbindlichkeiten( sind( Verbindlichkeiten( aus( FinanzierungsLLeasingverhältnissen( enthalten,( die( mit( dem( Barwert( der( zukünftigen( MindestLLeasingzahlungen( angesetzt( sind.( Verbindlichkeiten( mit( einer( Laufzeit( von( über( einem( Jahr( wurden( unter( den( langfristigen( Finanzverbindlichkeiten(ausgewiesen.

8.13 Verbindlichkeiten-aus-Lieferungen-und-Leistungen-

Die(Verbindlichkeiten(aus(Lieferungen(und(Leistungen(sind(innerhalb(eines(Jahres(fällig(und(sind(nicht( verzinslich.(Der(Posten(umfasst(auch(die( zum(Stichtag(abgegrenzten(ausstehenden(Rechnungen( für( Lieferungen(und(Leistungen.(Die(Fälligkeiten(liegen(in(der(Regel(zwischen(0(und(60 Tagen.

8.14 Erhaltene-Anzahlungen-

Die(erhaltenen(Anzahlungen(enthalten(Kundenguthaben(aufgrund(von(Anzahlungen(und(erworbenen( Gutscheinen.

8.15 Sonstige-kurzfristige-Verbindlichkeiten-

Die( sonstigen( kurzfristigen( Verbindlichkeiten( setzen( sich( zum( 31. Dezember( 2014( folgendermaßen( zusammen:

In TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Verbindlichkeiten Sozialversicherung	178	117	53	13
Umsatzsteuerverbindlichkeiten	148	296	9	-
Passive Rechnungsabgrenzung	55	46	-	-
Sonstiges	2	4	-	-
Nicht- finanzielle Verbindlichkeiten	383	463	62	13
Sonstige personalbezogene Verbindlichkeiten	454	185	82	18
Bonus	383	277	298	29
Rückerstattungsverpflichtung Retouren	365	206	75	16
Kreditorische Debitoren	250	74	25	4
Abschlussprüfung und Steuerberatung	77	43	19	8
Sonstiges	100	1	-	-
Finanzielle Verbindlichkeiten	1.629	786	499	75
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	2.012	1.249	561	88

Die( sonstigen(kurzfristen(Verbindlichkeiten( haben(eine( Restlaufzeit(von( bis( zu(einem( Jahr( und( sind( unverzinslich.(Die(kreditorischen(Debitoren(betreffen(Kundenguthaben(aufgrund(von(Überzahlungen( oder( Rücksendungen. Als( passive( Rechnungsabgrenzung( ausgewiesen( sind( PampersLSparpläne,( die( vom(Kunden(bereits(erworben(aber(noch(nicht(genutzt(worden(sind.

8.16 Steuern-vom-Einkommen-und-vom-Ertrag-und-latente-Steuern-

Die(wesentlichen(Bestandteile(des(Ertragsteueraufwands(für(die(Geschäftsjahre(2014,(2013 und(2012 setzen(sich(wie(folgt(zusammen:

TEUR	2014	2013	2012
Tatsächliche Ertragsteuern
Laufende Ertragsteuern	2	6	-
Zwischensumme	2	6	-
Latente Ertragsteuern
Aus temporären Differenzen	85	203	-
Aus der Auflösung aktivierter latenter Steuern auf Verlustvorträge	201	24	11
Aus Verlustvorträgen	-46	-205	-
Zwischensumme	240	22	11
Gesamt	242	28	11

Für(die(Ermittlung(der(laufenden(Steuern(in(Deutschland(wird(auf(ausgeschüttete(und(einbehaltene( Gewinne( ein( einheitlicher( Körperschaftsteuersatz( inkl.( Solidaritätszuschlag( von( 15,83 %( (2013:( 15,83 %,( 2012:( 15,83 %) zugrunde( gelegt.( Neben( der( Körperschaftsteuer( wird( für( in( Deutschland( erzielte( Gewinne( Gewerbesteuer( erhoben.( Unter( Berücksichtigung( der( Nichtabzugsfähigkeit( der( Gewerbesteuer( als( Betriebsausgabe( ergibt sich( für( die( Gewerbesteuer( ein( durchschnittlicher( Steuersatz( von( 17,15 % (2013:( 17,15 %,( 2012:( 17,15 %),( sodass( hieraus( ein( inländischer( Gesamtsteuersatz(von(ca.(32,98 %((2013:(32,98 %,(2012:(32,98 %) resultiert.(Für(die(Berechnung(der( latenten( Steueransprüche( und( Lverbindlichkeiten( werden( die( Steuersätze( zugrunde( gelegt,( die( im( Zeitpunkt(der(Realisierung(des(Vermögenswerts(beziehungsweise(der(Erfüllung(der(Schuld(gültig(sind.( Latente( Steueransprüche( und( Lverbindlichkeiten( der( windeln.de( GmbH( wurden( mit( dem( Gesamtsteuersatz(von(32,98 %((31. Dezember(2013:(32,98 %,(31.(Dezember(2012:(32,98 %,(1. Januar( 2012:(32,98 %)(bewertet.

Für(die(Ermittlung(der(laufenden(Steuern(sowie(der(latenten(Steueransprüche(und(–verbindlichkeiten( in(der(Schweiz(werden(Steuersätze(zwischen(20,02 %(und(20,67 % zugrunde(gelegt.

Die( Überleitungsrechnung( zwischen( dem( Ertragsteueraufwand( und( dem( Produkt( aus( bilanziellem( Periodenergebnis( und( dem( anzuwendenden( Steuersatz( des( Konzerns( für( die( Geschäftsjahre( 2014( 2013(und(2012 setzt(sich(wie(folgt(zusammen:

TEUR	2014	2013	2012
Ergebnis vor Ertragsteuern	-9.585	-12.246	-7.293
Erwarteter Ertragsteueraufwand	-3.159	-4.035	-2.405
Verlustvorträge ohne Ansatz aktiver latenter Steuern	3.985	4.029	2.151
Nicht angesetzte aktive latente Steuern auf temporäre Differenzen	-	-	261
Nicht abzugsfähige Betriebsausgaben	294	42	15
Nicht steuerbarer Ertrag	-729	-	-
Durch das Eigenkapital gebuchte latente Steuern	-177	-13	-11
Sonstige Abweichungen	28	5	0
Effektiver Steueraufwand	242	28	11

Erwarteter(Steuersatz((in(%)	32,96%	32,95%	32,98%
Effektiver(Steuersatz((in(%)	L2,53%	L0,23%	L0,15%

Der(nicht(steuerbare(Ertrag(im(Jahr(2014(steht(im(Zusammenhang(mit(der(bedingten(Rückvergütung,( siehe(hierzu(Punkt(8.7.

Der( erwartete( Konzernsteuersatz( wurde( pro( Jahr( mittels( einer( Mischkalkulation( der( einzelnen( Steuersätze(aller(in(den(Konzernabschluss(einzubeziehenden(Unternehmen(ermittelt.

Die(latenten(Steuern(setzen(sich(zum(Bilanzstichtag(wie(folgt(zusammen:

In TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Aktive latente Steuern
Kosten direkt erfasst im Eigenkapital	201	24	11	-
Verlustvorträge	12.470	8.467	3.724	1.584
Rückstellungen für Leistungen an Arbeitnehmer	9	13	419	104
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	9	27	13	1
Sonstige kurzfristige Rückstellungen	-	42	41	0
Sonstige kurzfristige nicht finanzielle Verbindlichkeiten	-	15	-	-
Vorratsvermögen	-	-	81	15
Sonstiges	0	9	6	-
Zwischensumme	12.689	8.597	4.295	1.704
Passive latente Steuern
Immaterielle Vermögenswerte	882	716	156	-
Sonstiges	-	9	24	-
Zwischensumme	882	725	180	-
Nach Saldierung:
Aktive latente Steuern (Gesamt)	12.129	8.144	4.115	1.704
Passive latente Steuern (Gesamt)	322	273	-	-
Davon Ansatz in der Bilanz (aktive latente Steuern)	-	-	-	-
Davon Ansatz in der Bilanz (passive latente Steuern)	322	273	-	-

Insgesamt( liegen( im( Konzern( inländische( körperschaftsteuerliche( Verlustvorträge( von( TEUR( 38.001 (31. Dezember( 2013:( TEUR 25.559,( 31. Dezember( 2012: TEUR 11.338,( 1. Januar( 2012:( TEUR 4.807),( inländische(gewerbesteuerliche(Verlustvorträge(von(TEUR(37.374 (31. Dezember(2013: TEUR 25.238,( 31. Dezember( 2012:( TEUR 11.252,( 1.( Januar( 2012:( TEUR 4.803) sowie( ausländische( Verlustvorträge( von(TEUR 224 (31. Dezember(2013:(TEUR 443)(vor.

Auf( inländische( Verlustvorträge( wurden( aktive( latente( Steuern( nur( in( der Höhe( gebildet,( in( der( passive( latente( Steuern( gebildet( worden( sind,( da( die( Gesellschaft( keine Gewinnhistorie( aufweisen(

kann.(Zum(31. Dezember(2014(nicht(angesetzt(wurden(aktive(latente(Steuern(auf(Verlustvorträge(in( Höhe(von(TEUR 12.129 (31. Dezember(2013:(TEUR 8.144,(31. Dezember(2012:(TEUR 3.735,(1. Januar( 2012:(TEUR 1.584). Die(Verlustvorträge(sind(zeitlich(unbegrenzt(nutzbar(und(verfallen(nicht.

Auf(ausländische(Verlustvorträge(wurden(zum(31. Dezember(2014(aktive(latente(Steuern(in(Höhe(von( TEUR 47 gebildet (31. Dezember( 2013:( TEUR 94).( Diese( wurden( in( beiden( Jahren( mit( passiven( latenten(Steuern(verrechnet.

Auf( temporäre(Differenzen(im(Zusammenhang(mit(Anteilen(an(Tochterunternehmen wurden(keine( latenten(Steuerschulden angesetzt. Bei(Ansatz(hätten(sich latente(Steuerschulden zum(31.(Dezember( 2014(in(Höhe(von(TEUR(52((31.(Dezember(2013:(TEUR(56)(ergeben. -

9. Erläuterungen-zur-KonzernDGesamtergebnisrechnung-

9.1 Umsatzerlöse-

Umsatzerlöse(nach(Art:

TEUR	2014	2013	2012
Erträge aus dem Verkauf von Handelswaren	100.375	49.357	21.494
Erträge aus übrigen Dienstleistungen	949	81	48
Umsatzerlöse	101.324	49.438	21.542

Die( Umsätze des( Konzerns stammen( im( Wesentlichen( aus( dem( Verkauf( von( BabyL und( Kleinkinderartikeln( in( Deutschland( und( in( der( Schweiz,( sowie( in( China.( Die( Konzerngesellschaften konnten in( den( vergangenen( drei( Geschäftsjahren( in( allen( Absatzländern( signifikante( Umsatzzuwächse( erzielen,( insbesondere( die( Exporte( nach( China( haben( das( Wachstum( seit( dem( Geschäftsjahr(2013 zusätzlich(beschleunigt.

Der( Konzern( erwirtschaftet( darüber( hinaus sonstige( Umsätze( aus(Werbekostenzuschüssen,( welche( als(Gegenleistung(für(erbrachte(Dienstleistungen(vergütet(werden.(Im(Wesentlichen(handelt(es(sich( hierbei(um(vergütete(Paketbeilagen((Flyer)(und(OnlineLWerbung((Bannerschaltung).

Umsatzerlöse(nach(Regionen:

TEUR	2014	2013	2012
DACH	44.040	23.981	14.397
China	55.666	24.734	7.079
Sonstige / Restliches Europa	1.618	723	66
Umsatzerlöse	101.324	49.438	21.542

9.2 Umsatzkosten-

TEUR	2014	2013	2012
Materialaufwand	77.203	38.772	17.337
Personalaufwand	590	281	124
Abschreibungen	9	-	3
Sonstige Umsatzkosten	67	53	12
Umsatzkosten	77.869	39.106	17.476

Die( Umsatzkosten( enthalten( im(Wesentlichen( Aufwendungen( für( den(Wareneinkauf,( Personal( und( Abschreibungen.( Die( Kosten( des( Umsatzes( sind( im( Geschäftsjahr( 2014( im( Vergleich( zu( den( Geschäftsjahren(2013(und(2012 vor(dem(Hintergrund(des(starken(Unternehmenswachstums(deutlich( angestiegen( und( entwickeln( sich( aufgrund( verbesserter( Lieferantenkonditionen( leicht( unterproportional(zu(den(Umsatzerlösen.

9.3 Vertriebskosten-

TEUR	2014	2013	2012
Logistik	8.511	5.131	2.255
Personalaufwand	6.212	3.859	1.495
Marketing	5.208	4.117	3.003
Mietaufwand	2.600	1.989	844
Zahlungsabwicklung	2.513	858	322
Abschreibungen	744	308	113
Forderungsverluste / Wertberichtigung	587	397	415
Sonstige Vertriebskosten	293	479	110
Vertriebskosten	26.668	17.138	8.557

Die(Vertriebskosten(enthalten(im(Wesentlichen(Aufwendungen(für(Personal,(Marketing(und(Logistik( sowie(Aufwendungen(für(Abschreibungen.(Der(deutliche(Anstieg(der(Vertriebskosten(im(Vergleich(zu( den(Vorjahren(ist(begründet(durch(das(starke(Wachstum(des Konzerns.

In(den(Mietaufwendungen(sind(Lagermieten(in(Höhe(von(TEUR(2.045 (2013:(TEUR(1.734,(2012:(TEUR( 781)( sowie( Mieten( für( Bürogebäude( in( Höhe( von( TEUR( 555 (2013:( TEUR( 255,( 2012:( TEUR( 63)( enthalten.

9.4 Verwaltungskosten-

TEUR	2014	2013	2012
Personalaufwand	6.101	3.492	1.650
Freelancer	1.293	979	726
Rechts- und Beratungskosten	340	182	72
IT-Umgebung	221	66	43
Recruiting	176	0	-
Reisekosten	131	72	41
Mietaufwand	90	63	19
Abschluss- und Prüfung	64	42	20
Abschreibungen	32	106	18
Sonstige Verwaltungskosten	230	400	284
Verwaltungskosten	8.678	5.402	2.873

Die( Verwaltungskosten( bestehen( im( Wesentlichen( aus( Aufwendungen( für( Personal,( RechtsL und( Beratungskosten,( Bürokosten( sowie( Abschreibungen.( Der( deutliche( Anstieg( der( Verwaltungskosten( im( Vergleich( zu( den( Vorjahren( steht( im( Zusammenhang( mit( dem( weiteren( Aufbau( von( Strukturen( und(Ressourcen(im(Zuge(des(starken(Unternehmenswachstums.

9.5 Sonstige-betriebliche-Erträge-und-Aufwendungen-

TEUR	2014	2013	2012
Erträge aus Untermietverträgen	175	16	-
Erträge aus Kursdifferenzen	63	2	-
Sonstiges	29	7	48
Sonstige betriebliche Erträge	267	25	48
Verluste aus dem Abgang von langfristigen Vermögenswerten	-	34	-
Aufwendungen aus Kursdifferenzen	99	6	-
Sonstiges	0	0	-
Sonstige betriebliche Aufwendungen	99	40	-

Die(Erträge(und(Aufwendungen(aus(Wechselkursveränderungen(enthalten(im(Wesentlichen(Gewinne( bzw.( Verluste( aus( Kursveränderungen( zwischen( EntstehungsL und( Zahlungszeitpunkt( von( Fremdwährungsforderungen(und(–verbindlichkeiten.

9.6 Finanzergebnis-

TEUR	2014	2013	2012
Zinsen und ähnliche Erträge	5	5	24
Erträge aus Änderung des beizulegenden Zeitwerts von Derivaten	2.218	-	-
Finanzerträge	2.223	5	24
Zinsen und ähnliche Aufwendungen	59	26	1
Finanzierungskosten aus Finanzierungs Leasingverhältnissen und Mietkaufverträgen	5	2	0
Sonstiges	21	-	-
Finanzaufwendungen	85	28	1

Finanzergebnis	2.138	-23	23
----------------	-------	-----	----

Die( Erträge( aus( der( Änderung( des beizulegenden( Zeitwerts( von( Derivaten( im( Geschäftsjahr( 2014( betreffen(ausschließlich(die(bedingte(Rückvergütung,(vgl.(Punkt(8.7.

Die( Finanzaufwendungen(enthalten( im(Wesentlichen( Zinsaufwendungen( aus( der(Inanspruchnahme( des Kontokorrentkredits( und( Aufwendungen( im( Zusammenhang( mit( FinanzierungsL Leasingverhältnissen.

9.7 Aufwendungen-für-Leistungen-an-Arbeitnehmer-

TEUR	2014	2013	2012
Löhne und Gehälter	7.996	5.395	2.218
Anteilsbasierte Vergütung	3.650	1.410	714
Aufwendungen für Sozialabgaben	1.256	827	337
Personalaufwand	12.902	7.632	3.269

Der(Konzern( beschäftigte(im(Geschäftsjahr( 2014( durchschnittlich 234(feste(Mitarbeiter( (2013:(148, 2012:(41) sowie(102(Werkstudenten((2013:(96,(2012:(58)(und(führt(damit(das(Wachstum(der(letzten( Jahre(unverändert(fort.

Die( Beiträge( zur( gesetzlichen( Rentenversicherung( betragen( TEUR( 712 (2013:( TEUR( 464,( 2012:( TEUR 164).

Die( Gesellschaft( hat( in( der( Vergangenheit( virtuelle( Aktienoptionen( als( Vergütungskomponente( an( verschiedene(Mitarbeiter(ausgegeben,(siehe(hierzu(Punkt 8.10.

10. Finanzrisikomanagement-und-Finanzinstrumente-

10.1 Finanzrisikofaktoren-

Der( Konzern( ist( durch( seine(Geschäftstätigkeit( verschiedenen( finanziellen( Risiken( (dem(Marktrisiko( bestehend(aus(Währungsrisiko(und(Zinsrisiko,(dem(Kreditrisiko(und(dem(Liquiditätsrisiko)(ausgesetzt.

Das( Risikomanagement( des( Konzerns( ist( auf( die( Unvorhersehbarkeit( der( Entwicklung( an( den( Finanzmärkten( fokussiert( und( zielt( darauf( ab,( die( potenziell( negativen( Auswirkungen( auf( die( Finanzlage(des(Konzerns(zu(minimieren.

Das( Risikomanagement( erfolgt( durch( die( zentrale( Finanzabteilung( entsprechend( den( vom( Management( verabschiedeten( Leitlinien.( Die( Konzernfinanzabteilung( identifiziert( und( bewertet( finanzielle( Risiken( in( enger( Zusammenarbeit( mit( den( operativen( Einheiten( des( Konzerns.( Das( Management( gibt( sowohl( die( Prinzipien( für( das( bereichsübergreifende( Risikomanagement( vor( als( auch( Richtlinien( für( bestimmte( Risiken,( wie( z.B.( den( Umgang( mit( dem( Fremdwährungsrisiko,( dem( ZinsL und( Kreditrisiko,( dem( Einsatz( derivativer und( nicht( derivativer( Finanzinstrumente( sowie( der( Investition(von(Liquiditätsüberschüssen.

Die( wesentlichen( durch( den( Konzern( verwendeten( finanziellen( Verbindlichkeiten( umfassen( verzinsliche( Finanzschulden,( Verbindlichkeiten( aus( Lieferungen( und( Leistungen( und( sonstige( Verbindlichkeiten.( Hauptzweck( dieser( finanziellen( Verbindlichkeiten( ist( die( Finanzierung( der( Geschäftstätigkeit(des(Konzerns(sowie(die(Aufrechterhaltung(seiner(Geschäftstätigkeit.(Der(Konzern( verfügt( über( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( und( sonstige( Forderungen( sowie( Zahlungsmittel( und( Zahlungsmitteläquivalente,( die( unmittelbar( aus( seiner(Geschäftstätigkeit( sowie( aus(Einzahlungen(der(Gesellschafter(resultieren.

Bisher(hat(der(Konzern(von(einer(möglichen(Nutzung(derivativer(Finanzinstrumente(zur(Absicherung( bestimmter(Risiken(abgesehen.

a) Marktrisiko-

Unter(dem(Marktrisiko(wird(das(Risiko(verstanden,(dass(der(beizulegende(Zeitwert(oder(der(künftige( Cashflow( eines( Finanzinstruments( aufgrund( von( Änderungen( der( Marktpreise( schwankt.( Zu( den( Marktrisiken(zählen(Zinsrisiken,(Währungsrisiken(und(sonstige(Preisrisiken.

Währungsrisiko

Das(Währungsrisiko( lässt( sich( in( zwei( weitere( Arten( unterteilen( – dem( Translationsrisiko( und( dem( Transaktionsrisiko.

Das( Translationsrisiko( beschreibt( das( Risiko( von( Veränderungen( der( Bilanz( und( GuVLPosten( einer( Tochtergesellschaft( aufgrund( von( Wechselkursänderungen( bei( der( Umrechnung( der( lokalen( Einzelabschlüsse( in( die( Konzernwährung.( Die( durch( Währungsschwankungen( verursachten( Veränderungen( aus( der( Translation( von( Bilanzposten( werden( im( Eigenkapital( abgebildet.( Die( windeln.deLGruppe( ist( derzeit( bei( zwei( Tochtergesellschaften( einem( solchen( Risiko( ausgesetzt,( welche( jedoch( aufgrund( der( Größe( dieser( Gesellschaften( als( sehr( gering( einzustufen( ist.( Dementsprechend(erfolgt(auch(keine(Sicherung(dieses(Risikos.

Das( Transaktionsrisiko( besteht( darin,( dass( es( aufgrund( von( Wechselkursschwankungen( zu( Wertänderungen( von( zukünftigen( Fremdwährungszahlungen( kommen( kann.( Der( Konzern( ist( international( tätig( und( infolgedessen( einem( Fremdwährungsrisiko( ausgesetzt,( das( auf( den( Wechselkursänderungen( verschiedener( Fremdwährungen( basiert,( jedoch( hauptsächlich( dem( Schweizer( Franken( (CHF).( Der( Konzern( versucht( zunehmend( das( CHFLFremdwährungsrisiko( durch( sog.( natural( hedging,( d.h.( lokaler( Produkteinkauf( in( CHF( sowie( Verkauf( der( Waren( an( Schweizer( Kunden( in( CHF,( zu( begrenzen.( Des Weiteren( tätigt( die( windeln.deLGruppe( Einkäufe( in( momentan( untergeordneter(Höhe(in(weiteren(Fremdwährungen(wie(dem(Britischen(Pfund((GBP)(oder(dem(USL Dollar( (USD).( Der( Konzern( überwacht( das( Volumen( dieser( Einkäufe( durch( regelmäßige Auswertungen. Verkäufe,(auch(an(chinesische(Kunden,(finden(ausschließlich(in(EUR(und(CHF(statt.

Zur( Darstellung( von( Marktrisiken( verlangt( IFRS( 7( Sensitivitätsanalysen,( welche( Auswirkungen( hypothetischer( Änderungen( von( relevanten( Risikovariablen( auf( das( Periodenergebnis und( das( Eigenkapital( zeigen.( Die( folgende( Betrachtung( ist( eindimensional( und( berücksichtigt( nicht( die( steuerlichen(Effekte.(Die(Tabelle(zeigt(die(positiven(und(negativen(Auswirkungen,(wenn(der(Euro(am( Abschlussstichtag( gegenüber( den( dargestellten( Währungen( um( 10 %( an( Wert( gewonnen( bzw.( um( 10 %( an( Wert( verloren( hätte,( sofern( alle( anderen( Variablen( konstant( geblieben( wären.( Dabei( beeinflussen(Währungsgewinne(und(Lverluste(aus(auf(Fremdwährung(basierenden(Forderungen(und( Verbindlichkeiten( aus( Lieferungen( und( Leistungen( das( Konzernergebnis,( welches( sich( so( analog( im( Eigenkapital( niederschlägt. Außer( dem( Konzernergebnis( gibt( es( keine( weiteren( Effekte( aus( Wechselkursänderungen(auf(das(Eigenkapital.

Währung	1 EUR = 1 GE FW Kurs per 31.12.2014	Auswirkung auf Konzernergebnis 2014 bei + 10 % in TEUR	Auswirkung auf Konzernergebnis 2014 bei -10 % in TEUR
CHF	1,2024	1	-2
GBP	0,7789	1	-2
USD	1,2141	5	-6

Das( Risiko( des( Konzerns( aus( Wechselkursschwankungen( bei( allen( anderen( nicht( dargestellten( Währungen(ist(nicht wesentlich.

Da( Devisentermingeschäfte( zur( Absicherung( von( Cashflows( und( zur( Absicherung( von( Nettoinvestitionen( in( ausländische( Tochtergesellschaften( nicht( abgeschlossen( sind,( bestehen( keine( Ergebnisauswirkungen(auf(das(Eigenkapital(aufgrund(der(Sensitivitätsanalyse.

Zinsrisiko

Das(Zinsrisiko(umfasst(den(Einfluss(von(positiven(und(negativen(Veränderungen(von(Zinsen(auf(das( Ergebnis,(das(Eigenkapital(oder(den(Cashflow(der(aktuellen(oder(einer(zukünftigen(Berichtsperiode.( Zinsrisiken( aus( Finanzinstrumenten( können( in( der( windeln.deLGruppe( im( Wesentlichen( im( Zusammenhang(mit(Finanzschulden(entstehen.

Die(Muttergesellschaft(hat(eine(Kontokorrentlinie(mit( festem(Zinssatz abgeschlossen(und(unterliegt( somit( im( Hinblick( auf( die( Finanzschulden( derzeit( keinem Zinsänderungsrisiko. Eine( Änderung( des(

Marktzinses( am( Abschlussstichtag( um( 100( BP( hätte( somit( keine( Auswirkungen( auf( das( Konzernergebnis(oder(Konzerneigenkapital(gehabt.

b) Kreditrisiko-

Das( Kreditrisiko,( oder( auch( Ausfallrisiko( genannt,( ist( das( Risiko,( dass ein( Geschäftspartner( seinen( Verpflichtungen( im( Rahmen( eines( Finanzinstruments( oder( Kundenvertrags( nicht( nachkommt( und( dies( zu( einem( finanziellen( Verlust( führt.( Der( Umfang( des( Kreditrisikos( der( windeln.deLGruppe( entspricht(der(Summe(der(Forderungen(aus(Lieferungen( und( Leistungen,( der( sonstigen(finanziellen( Vermögenswerte sowie(der(liquiden(Mittel.(Das(maximale(Kreditrisiko(bei(Ausfall(des(Kontrahenten( entspricht( für( alle(oben( genannten(Klassen( von( finanziellen( Vermögenswerten( dem( Buchwert( zum( jeweiligen( Bilanzstichtag.( Für( die( windeln.deLGruppe( bestehen( keine( wesentlichen( Konzentrationsrisiken.

Ausfallrisiken( bestehen( bei( der( windeln.deLGruppe( im( Wesentlichen( bei( Forderungen( aus( Lieferungen( und( Leistungen( gegen( Endkunden.( Kreditgrenzen( werden( für( sämtliche( Endkunden( basierend( auf( internen( Risikoeinstufungsmerkmalen( festgelegt.( Ausstehende( Forderungen( gegen( Kunden( werden( regelmäßig( überwacht( und( durchlaufen( ein( dreistufiges( Mahnverfahren.( Zur( Verringerung( des( Kreditrisikos( werden( pauschalierte( Einzelwertberichtigungen( unter( Berücksichtigung(der(Altersstruktur(der(Forderungen(gebildet.(Überfällige(und(erfolglos(angemahnte( Forderungen( werden( zu(einer( fixen(Quote( verkauft( und( der( uneinbringliche( Restbetrag( vollständig( erfolgswirksam(ausgebucht.

Zusätzlich( besteht für( liquide( Mittel( dahingehend( ein( Ausfallrisiko,( dass( Finanzinstitute( ihre( Verpflichtungen( nicht( mehr( erfüllen( können.( Dieses( Ausfallrisiko( wird( eingeschränkt,( indem( die( Anlagen bei(verschiedenen(Kreditinstituten(mit(guter(Bonität(erfolgen.

c) Liquiditätsrisiko-

Das( Liquiditätsrisiko( beinhaltet( das( Risiko,( dass( der( Konzern( nicht( in( der( Lage( ist,( seine( eingegangenen(finanziellen(Verbindlichkeiten(bei(Fälligkeit(zu(begleichen.(Aus(diesem(Grund(besteht( das( wesentliche( Ziel( des( Liquiditätsmanagements( in( der( Sicherstellung( jederzeitiger( Zahlungsfähigkeit.( Der( Konzern( überwacht( laufend( das( Risiko( eines( Liquiditätsengpasses( mittels( Liquiditätsplanung.(Diese(berücksichtigt(die(EinL und(Auszahlungen(der(finanziellen(Vermögenswerte( und( finanziellen( Verbindlichkeiten( sowie( erwartete( Zahlungsströme( aus( der( Geschäftstätigkeit.( Die( CashLFlow(Prognosen(werden(auf(Konzernebene(erstellt.

Ziel( des( Konzerns( ist( es( ein( Gleichgewicht( zwischen( der( kontinuierlichen( Deckung( des( Finanzmittelbedarfs(und(Sicherstellung(der(Flexibilität(durch(die(Nutzung(von(Kontokorrentkrediten( zu(bewahren.(Der(Konzern(setzt(CashLPoolingLTechniken(zum(effektiven(Liquiditätsmanagement(ein.( Gegebenenfalls( verbleibende( kurzfristige( Liquiditätsspitzen( werden( durch( die( Nutzung( von( Kontokorrentkrediten(ausgeglichen.(Zum(Bilanzstichtag(steht eine(ungenutzte(Kreditlinie in(Höhe(von( TEUR( 2.580 (31.12.2013:( TEUR( 2.414,( 31.12.2012:( TEUR( 1.010,( 1.1.2012:( TEUR( L)( bei( zwei( voneinander( unabhängigen( Kreditinstituten( zur( Verfügung.( Der Konzern( unterliegt( daher( aktuell( keinen(Liquiditätsrisiken.

Die( folgende( Tabelle( zeigt( die( finanziellen( Verbindlichkeiten( des( Konzerns( nach( Fälligkeitsklassen,( basierend( auf( der( verbleibenden( Restlaufzeit( am( jeweiligen( Bilanzstichtag( und( bezogen( auf( die( vertraglich( vereinbarten( undiskontierten( CashLFlows.( Jederzeit( rückzahlbare( finanzielle( Verbindlichkeiten(sind(immer(dem(frühestmöglichen(Zeitpunkt(zugeordnet.(Gegebenenfalls(variable( Zinszahlungen( aus( den( Finanzinstrumenten( sind( unter( Zugrundelegung( der( zuletzt( vor( dem( jeweiligen(Bilanzstichtag(fixierten(Zinssätze(ermittelt(worden.

TEUR	Bis zu 3 Monate	3 Monate bis zu 1 Jahr	Über 1 Jahr
Stand 31. Dezember 2014	12.356	27	106
Finanzverbindlichkeiten	1.514	27	106
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	8.830	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	2.012	-	-
Stand 31. Dezember 2013	8.380	13	58
Finanzverbindlichkeiten	1.911	13	58
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	5.219	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	1.250	-	-
Stand 31. Dezember 2012	3.689	1	3
Finanzverbindlichkeiten	1	1	3
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	3.127	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	561	-	-
Stand 1. Januar 2012	925	-	-
Finanzverbindlichkeiten	-	-	-
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	837	-	-
Sonstige Verbindlichkeiten	88	-	-

10.2 Angaben-zum-Kapitalmanagement-

Die( Ziele( des( Konzerns( im( Hinblick( auf( das( Kapitalmanagement( liegen( im( Wesentlichen( in( der( Aufrechterhaltung( und( Sicherstellung( einer( optimalen( Kapitalstruktur( zur( fortwährenden( Finanzierung(des(Wachstumsvorhabens(sowie(zur(langfristigen(Steuerung(des(Unternehmenswertes.( Dabei( liegt( besonderer( Fokus( auf( der( Reduktion( der( Kapitalkosten,( auf( der( Generierung( liquider( Mittel(und(auf(dem(aktiven(Management(des(Nettoumlaufvermögens,(sowie(auf(der(Einhaltung(von( Financial(Covenants.

Die( Gesellschaft( unterliegt( keinen( satzungsmäßigen( Kapitalerfordernissen.( Externe( Mindestkapitalanforderungen( bestehen( aus( den( Financial( Covenants( des( KontokorrentL Kreditvertrags,(siehe(auch(Punkt(8.12.

Der( Konzern( steuert( seine( Kapitalstruktur( auf( Basis( verschiedener( Kennzahlen( wie( z.B.( der( Eigenkapitalquote(und(nimmt(gegebenenfalls(Anpassungen(vor(unter(Berücksichtigung(des(Wandels( der(wirtschaftlichen(Rahmenbedingungen.(Unverändert(zu(den(Vorjahren(bestand(die(Strategie(des( Konzerns(im(Jahr(2014(darin,(die(Eigenkapitalquote(bei(mindestens(25 %(aufrecht(zu(erhalten.(Zum( Ende( des( Geschäftsjahres( 2014( betrug( die( Eigenkapitalquote( des( Konzerns( 60,7% nach( 18,5% im( Vorjahr((31. Dezember(2012:(19,1%,(1. Januar(2012:(86,5%).

In TEUR	31.12.2014	31.12.2013	31.12.2012	01.01.2012
Eigenkapital	34.621	3.041	1.274	8.449
Gesamtkapital	57.044	16.420	6.678	9.772
Eigenkapitalquote in %	60,7%	18,5%	19,1%	86,5%

10.3 Zusätzliche-Angaben-über-Finanzinstrumente-

Die( nachfolgende( Tabelle( zeigt( Buchwerte( und( beizulegende( Zeitwerte( sämtlicher( im( Konzernabschluss(erfasster( Finanzinstrumente( und( die(Zuordnung( der(Aktiva( und( Passiva( bzw.( von( Teilen(der(Bilanzposten(auf(die(Bewertungskategorien(nach(IAS(39(bzw.(die(Bewertung(gemäß(IAS(17:

Wertansatz Bilanz nach IAS 39

TEUR	Bewertungs kategorie gemäß IAS 39	Buchwert 31.12.2014	Fortgeführte Anschaf fungskosten	Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral	Beizulegender Zeitwert erfolgs wirksam	Wertansatz Bilanz nach IAS 17	Beizu legender Zeitwert 31.12.2014
Finanzielle Vermögenswerte
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	afs	0	0	-	-	-	0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	1.725	1.725	-	-	-	1.725
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	LaR / afs / hft	3.939	1.728	-	2.211	-	3.939
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	LaR	33.830	33.830	-	-	-	33.830
Finanzielle Verbindlichkeiten
Langfristige Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	n.a.	85	-	-	-	85	85
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	8.830	8.830	-	-	-	8.830
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	FLAC	1.532	1.532	-	-	-	1.532
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	n.a.	26	-	-	-	26	26
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	FLAC	1.629	1.629	-	-	-	1.629
Aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Available for sale (afs)	afs	4	4	-	-	-	4
Financial Asset Held for Trading (hft)	hft	2.211	-	-	2.211	-	2.211
Loans and receivables (LaR)	LaR	37.279	37.279	-	-	-	37.279
Financial liabilities measured at amortised cost (FLAC)	FLAC	11.991	11.991	-	-	-	11.991

Wertansatz Bilanz nach IAS 39

TEUR	Bewertungs kategorie gemäß IAS 39	Buchwert 31.12.2013	Fortgeführte Anschaf fungskosten	Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral	Beizulegender Zeitwert erfolgs wirksam	Wertansatz Bilanz nach IAS 17	Beizu legender Zeitwert 31.12.2013
Finanzielle Vermögenswerte
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	afs	0	0	-	-	-	0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	1.171	1.171	-	-	-	1.171
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	LaR / afs / hft	1.445	1.445	-	0	-	1.445
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	LaR	267	267	-	-	-	267
Finanzielle Verbindlichkeiten
Langfristige Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	n.a.	51	-	-	-	51	51
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	5.219	5.219	-	-	-	5.219
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	FLAC	1.920	1.920	-	-	-	1.920
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	n.a.	14	-	-	-	14	14
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	FLAC	786	786	-	-	-	786
Aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Available for sale (afs)	afs	4	4	-	-	-	4
Financial Asset Held for Trading (hft)	hft	0	-	-	0	-	0
Loans and receivables (LaR)	LaR	2.879	2.879	-	-	-	2.879
Financial liabilities measured at amortised cost (FLAC)	FLAC	7.926	7.926	-	-	-	7.926

Wertansatz Bilanz nach IAS 39

TEUR	Bewertungs kategorie gemäß IAS 39	Buchwert 31.12.2012	Fortgeführte Anschaf fungskosten	Beizulegender Zeitwert erfolgsneutral	Beizulegender Zeitwert erfolgs wirksam	Wertansatz Bilanz nach IAS 17	Beizu legender Zeitwert 31.12.2012
Finanzielle Vermögenswerte
Sonstige langfristige finanzielle Vermögenswerte	afs	0	0	-	-	-	0
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	LaR	1.005	1.005	-	-	-	1.005
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte	LaR / afs	888	888	-	-	-	888
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	LaR	411	411	-	-	-	411
Finanzielle Verbindlichkeiten
Langfristige Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	n.a.	2	-	-	-	2	2
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	FLAC	3.127	3.127	-	-	-	3.127
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten	FLAC	1	1	-	-	-	1
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing	n.a.	1	-	-	-	1	1
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten	FLAC	499	499	-	-	-	499
Aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Available for sale (afs)	afs	1	1	-	-	-	1
Loans and receivables (LaR)	LaR	2.303	2.303	-	-	-	2.303
Financial liabilities measured at amortised cost (FLAC)	FLAC	3.627	3.627	-	-	-	3.627

Aufgrund(der(kurzen(Laufzeiten(der(Zahlungsmittel(und(Zahlungsmitteläquivalente,(Forderungen(und( Verbindlichkeiten(aus(Lieferungen(und(Leistungen(sowie(der(kurzfristigen(sonstigen Forderungen(und( Vermögenswerte und(kurzfristigen(sonstigen(Verbindlichkeiten(wird(für(diese(Posten(angenommen,( dass(die(beizulegenden(Zeitwerte(den(Buchwerten(entsprechen.

In(den(sonstigen(langfristigen( finanziellen(Vermögenswerten(ist(die(Beteiligung(an(der(UrbanLBrand( Management( Ltd. mit( einem(Wert( von( EUR( 1 (in( den( Vorjahren( ebenso( EUR( 1) enthalten.( In( den( sonstigen(kurzfristigen(finanziellen(Vermögenswerten(sind(Genossenschaftsanteile(in(Höhe(von(TEUR( 4 (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 4,( 31.( Dezember( 2012:( TEUR( 2).( Beide( Vermögenswerte( sind( in( die( Kategorie("available(for(sale"(einzuordnen,(werden(aber(mangels(Bewertbarkeit("at(cost"(bewertet.

Die( beizulegenden( Zeitwerte( der( kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten entsprechen( ihren( Buchwerten,( da( die( vertraglich( vereinbarten( Zinssätze( nicht( wesentlich( von( den( marktüblichen( Zinssätzen(abweichen.

In( den( folgenden( Tabellen( werden( die( Nettoergebnisse( aus( finanziellen( Vermögenswerten( und finanziellen(Verbindlichkeiten(pro(Geschäftsjahr(dargestellt:

Erfolgswirksam aus der Folgebewertung

TEUR	Zinserträge	Zinsaufwendungen	zum beizulegenden Zeitwert	Währungs umrechnung	Wert berichtigung	Erfolgs neutral aus der Folgebewertung	Erfolgs wirksam aus Abgang	Netto ergebnis
Available for sale (afs)	-	-	-	-	-	-	-	-
Financial Asset Held for Trading (hft)	-	-	2.211	-	-	-	-	2.211
Loans and receivables (LaR)	5	-	-	-34	-756	-	-471	-1.256
Financial liabilities measured at amortised cost (FLAC)	-	-65	-	3	-	-	-	-61
Gesamt im Geschäftsjahr 2014	5	-65	2.211	-31	-756	-	-471	894

Erfolgswirksam aus der Folgebewertung

TEUR	Zinserträge	Zinsaufwendungen	zum beizulegenden Zeitwert	Währungs umrechnung	Wert berichtigung	Erfolgs neutral aus der Folgebewertung	Erfolgs wirksam aus Abgang	Netto ergebnis
Available for sale (afs)	-	-	-	-	-	-	-	-
Financial Asset Held for Trading (hft)	-	-	-	-	-	-	-	-
Loans and receivables (LaR)	5	-	-	-5	-503	-	-291	-794
Financial liabilities measured at amortised cost (FLAC)	-	-28	-	1	-	-	-	-27
Gesamt im Geschäftsjahr 2013	5	-28	-	-4	-503	-	-291	-821

Erfolgswirksam aus der Folgebewertung

TEUR	Zinserträge	Zinsaufwendungen	zum beizulegenden Zeitwert	Währungs umrechnung	Wert berichtigung	Erfolgs neutral aus der Folgebewertung	Erfolgs wirksam aus Abgang	Netto ergebnis
Available for sale (afs)	-	-	-	-	-	-	-	-
Financial Asset Held for Trading (hft)	-	-	-	-	-	-	-	-
Loans and receivables (LaR)	24	-	-	0	-436	-	-242	-654
Financial liabilities measured at amortised cost (FLAC)	-	-1	-	0	-	-	-	-1
Gesamt im Geschäftsjahr 2012	24	-1	-	-	-436	-	-242	-655

10.4 FairDValueDHierarchie-

Im( Folgenden( werden( Finanzinstrumente,( die( zum( beizulegenden( Zeitwert( bewertet( werden,( analysiert(nach(den(unter(Punkt(4.18 beschriebenen(Ebenen(der(Fair(ValueLHierarchie eingestuft.

Die( folgende( Tabelle( zeigt( die( Vermögenswerte( und( Schulden,( die( zu( dem( am( 31. Dezember( 2014( beizulegenden(Zeitwert(bemessen(werden:

TEUR	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert
Bedingte Rückvergütung	-	-	2.211
Schulden für die ein beizulegender Zeitwert ausgewiesen wird
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	-	112	-

Die( folgende( Tabelle( zeigt( die( Vermögenswerte( und( Schulden,( die( zu( dem( am( 31. Dezember( 2013( beizulegenden(Zeitwert(bemessen(werden:

TEUR	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Vermögenswerte bewertet zum beizulegenden Zeitwert
Bedingte Rückvergütung	-	-	0
Schulden für die ein beizulegender Zeitwert ausgewiesen wird
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	-	65	-

Die( folgende( Tabelle( zeigt( die( Vermögenswerte( und( Schulden,( die( zu( dem( am( 31. Dezember( 2012( beizulegenden(Zeitwert(bemessen(werden:

TEUR	Stufe 1	Stufe 2	Stufe 3
Schulden für die ein beizulegender Zeitwert ausgewiesen wird
Verpflichtungen aus Finanzierungsleasing	-	3	-

Zum( Stichtag 1. Januar( 2012( waren keine( Vermögenswerte( und( Schulden bilanziert,( die zum( beizulegenden(Zeitwert(bemessen(werden.

Der( beizulegende( Zeitwert( der( bedingten( Rückvergütung( wird( quartalsweise( berechnet.( Die( Vorgehensweise( der( Bewertung( wird( detailliert( unter( Punkt( 7( beschrieben( und( wurde( im( Berichtszeitraum(unverändert(stetig(angewendet.

Das(Finanzinstrument(ist(in(Stufe(3(einzustufen,(da(in(die(Berechnung(des(beizulegenden(Zeitwerts( geschätzte( künftige( Umsatzerlöse und( EBITDA( Werte( einfließen.( Für( die( relevante( Zeitspanne( der( möglichen(Rückvergütung(wird(zum(31. Dezember(2014(mit(einem(erwarteten(kumulierten(Umsatz( von(TEUR 11.600(und(einem(erwarteten(kumulierten(EBITDA(unter(TEUR L1.575( für(den( relevanten( Geschäftsbereich(ausgegangen.

Zum(31. Dezember(2013(betrug(der(beizulegende(Zeitwert(der(bedingten(Rückvergütung(TEUR 0(im( Vergleich(zu(TEUR 2.211 zum(31. Dezember(2014.

Änderungen(des(beizulegenden(Zeitwerts(werden(erfolgswirksam(in(der(Gesamtergebnisrechnung(in( den(Finanzerträgen(oder(Finanzaufwendungen(ausgewiesen.(In(2014(wurden(aufgrund(der(Änderung( des(beizulegenden(Zeitwerts(des(Finanzinstruments(Finanzerträge(in(Höhe(von(TEUR 2.211 erfasst.

Bezüglich(künftiger(Umsätze(und(EBITDA( für(den(Geschäftsbereich(wurden(statistische(Modelle(zur( Berechnung( herangezogen.(Die( tatsächliche(Entwicklung( dieser(Umsätze( und( des(EBITDA( kann von( den(getroffenen(Annahmen(abweichen.(Eine(Abweichung(würde(zu(einer(niedrigeren((Rückgabe(von( 0(Anteilen)(oder(höheren((Rückgabe(von(maximal(2.784(Anteilen)(Rückvergütung(führen.

Wenn(ein(Finanzinstrument(in(Stufe(3(einzuordnen(ist,(trifft(die(Geschäftsführung(die(Entscheidung,( welches( Bewertungsverfahren( angewendet( wird.( Zur( Entscheidungsfindung( werden( der( Geschäftsführung(von(der(hausinternen(Bewertungsabteilung(verschiedene(Bewertungsalternativen( vorgestellt.(Nach(einer(erfolgten(Auswahl(eines(Bewertungsverfahrens(wird(dieses(stetig(in(Bezug(auf( dieses( Finanzinstrument( angewendet.( Der( beizulegende( Zeitwert( wird( mindestens( vierteljährlich( berechnet(und(bilanziert.

Umgliederungen( innerhalb( der( jeweiligen( Stufen haben( im( Berichtszeitraum( nicht( stattgefunden.( Wenn( Umstände( eintreten,( die( eine( andere( Einstufung( erfordern,( werden( diese( quartalsweise( umgegliedert.

11. Sonstige-Angaben-

11.1 Angaben-zur-Kapitalflussrechnung-

Die(Kapitalflussrechnung(wurde(in(Übereinstimmung(mit(IAS(7(Kapitalflussrechnung(aufgestellt(und( zeigt(die(Veränderung(des(Bestands(an(liquiden(Mitteln(im(Konzern(im(Laufe(des(Berichtsjahres(durch( Mittelzuflüsse(und(Labflüsse.

Gemäß( IAS( 7( werden( die( Zahlungsströme( getrennt( nach( Herkunft( und( Verwendung( aus( dem( operativen( Bereich( sowie( aus( der( InvestitionsL und( Finanzierungstätigkeit( ausgewiesen.( Die( Mittelzuflüsse und( Labflüsse( aus( laufender( Geschäftstätigkeit( werden,( ausgehend( vom( Jahresergebnis( des( Konzerns,( indirekt( abgeleitet.( Die(Mittelzuflüsse und(Labflüsse( aus( InvestitionsL und( Finanzierungstätigkeit( werden( direkt( abgeleitet.( Der( Betrag( des( Finanzmittelfonds( in( der( Kapitalflussrechnung(stimmt(mit(dem(in(der(Bilanz(ausgewiesenen(Wert(der(liquiden(Mittel(überein.( Die(liquiden(Mittel(umfassen(die(frei(verfügbaren(Kassenbestände(und(Guthaben(bei(Kreditinstituten.

Der(negative(Cashflow(aus(laufender(Geschäftstätigkeit( resultiert(aus(dem(um(zahlungsunwirksame( Effekte(bereinigten(Jahresfehlbetrag.(Das(Wachstum(der(windeln.deLGruppe(spiegelt(sich(ebenso(in( einem( deutlich( höheren( Bestand( an( Waren( sowie( Forderungen( und( Verbindlichkeiten( aus( Lieferungen(und(Leistungen(wider.

Der( negative( Cashflow( aus( der( Investitionstätigkeit( folgt( überwiegend( aus( den( Investitionen( in( immaterielle( Vermögenswerte.( Investiert( wurde( hier( insbesondere( in( die( Entwicklung( des( eigenen( Onlineshops.( Zudem( erfolgten( Investitionen( in( andere( EDVLSoftware( sowie( Investitionen( in( die( BetriebsL und(Geschäftsausstattung.

Der( Cashflow( aus( der( Finanzierungstätigkeit( beinhaltet( im( Wesentlichen( Zahlungen( von( Gesellschaftern( in( das( Eigenkapital( der( windeln.de GmbH,( wodurch( das( beabsichtige( Wachstum( vorfinanziert(und(die(Liquidität(des(Konzerns(zu(jedem(Zeitpunkt(gewährleistet(wurde.

Insgesamt(sind(die(Finanzmittelbestände(gegenüber(dem(Vorjahr(um(TEUR(33.563 auf(TEUR(33.830 gestiegen.

11.2 Sonstige-finanzielle-Verpflichtungen-und-Eventualverbindlichkeiten-

a) Verpflichtungen-aus-OperatingDLeasingverhältnissen-–-Konzern-als-Leasingnehmer-

Der( Konzern( hat( Leasingverträge( für( Büroflächen( sowie( verschiedene( Kraftfahrzeuge( und( BetriebsL und( Geschäftsausstattung abgeschlossen.( Die( durchschnittliche( Laufzeit( der( Leasingverträge( liegt( zwischen( einem( und( fünf( Jahren.( Die Leasingverträge( beinhalten( keine( Verlängerungsoptionen,( verlängern( sich( aber( automatisch( um( ein( bis( fünf( Jahre,( falls( sie( nicht( gekündigt( werden.( Dem( Konzern( als( Leasingnehmer( werden( keine( Beschränkungen( durch( die( Leasingvereinbarungen( auferlegt.

Der( im( Berichtszeitraum( erfasste( Aufwand( aus( OperatingLLeasingverhältnissen( beträgt( TEUR( 1.066 (2013:(TEUR(791,(2012:(TEUR(136).

Zum(31.(Dezember(bestehen(folgende(künftige(Mindestleasingzahlungsverpflichtungen(aufgrund(von( unkündbaren(OperatingLLeasingverhältnissen:

TEUR	2014	2013	2012
Bis zu einem Jahr	1.042	768	240
Länger als ein Jahr und bis zu fünf Jahren	3.103	833	499
Über fünf Jahre	201	-	-
Gesamt	4.346	1.601	739

Zum(31. Dezember(2014(hat(die(Gesellschaft(Forderungen(auf(künftige(Mindestleasingzahlungen(aus( unkündbaren(OperatingLLeasingverhältnissen(für(untervermietete(Büroflächen(in(Höhe(von(TEUR 26 (31. Dezember(2013:(TEUR 32).(Sämtliche(Forderungen(werden(innerhalb(eines(Jahres(fällig. Vor( 2013(hatte(der(Konzern(keine(Untermietverhältnisse.

b) Verpflichtungen-aus-FinanzierungsDLeasingverhältnissen-und-Mietkaufverträgen-

Der(Konzern(hat(verschiedene(FinanzierungsLLeasingverträge(und(Mietkaufverträge(für(BetriebsL und( Geschäftsausstattung( abgeschlossen.( Die( Verträge( beinhalten( keine( Verlängerungsoptionen,( Kaufoptionen(oder(Preisanpassungsklauseln,(verlängern(sich(aber(automatisch(um(ein(bis(fünf(Jahre,( falls( sie( nicht( gekündigt( werden. Die( künftigen( Mindestleasingzahlungen( aus( FinanzierungsL Leasingverhältnissen( und( Mietkaufverträgen( können( auf( deren( Barwert( wie( folgt( übergeleitet( werden:

		2014		2013		2012
TEUR	Mindest leasing zahlungen	Barwert der Mindest leasing zahlungen	Mindest leasing zahlungen	Barwert der Mindest leasing zahlungen	Mindest leasing zahlungen	Barwert der Mindest leasing zahlungen
Bis zu einem Jahr	36	29	18	14	1	1
Länger als ein Jahr und bis zu fünf Jahren	105	94	57	50	3	2
Über fünf Jahre	1	1	1	1	-	-
Summe Mindestleasingzahlungen	142	124	76	65	4	3
Abzüglich des Zinsanteils	-18	-	-11	-	-1	-
Barwert der Mindestleasingzahlungen	124	124	65	65	3	3

c) Sonstige-finanzielle-Verpflichtungen-

Verpflichtungen

Zum( 31. Dezember( 2014( bestehen( künftige( Verpflichtungen( aus( noch( nicht( gelieferten( Warenbestellungen( in( Höhe( von( TEUR 6.945 (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 4.000,( 31.( Dezember( 2012:( TEUR(2.119,(1. Januar(2012:(TEUR 720).

Rechtsstreitigkeiten

Zum( 31. Dezember( 2014,( 31.( Dezember( 2013,( 31.( Dezember( 2012( und( 1.( Januar( 2012 gibt( es( keine( wesentlichen(offenen(Rechtsstreitigkeiten.

Garantien

Zum(31. Dezember(2014, 31.(Dezember( 2013,( 31.(Dezember( 2012(und( 1.( Januar( 2012 wurden(keine( Garantien(abgegeben.

Eventualverbindlichkeiten

Zum(31. Dezember(2014,(31.(Dezember(2013,(31.(Dezember(2012(und(1.(Januar(2012bestehen keine( Eventualverbindlichkeiten.

11.3 Sicherheiten-

Zum( 31. Dezember( 2014( und zu( den( Stichtagen( zum( 31. Dezember( 2013,( 31. Dezember( 2012( und( 1. Januar(2012(hielt(der(Konzern(keine(Sicherheiten.

Bezüglich(der(sicherheitsübereigneten(Vorräte(siehe(Punkt(8.4.

11.4 Angaben-über-Beziehungen-zu-nahestehenden-Unternehmen-und-Personen-

Als( dem( Konzern nahestehend( gelten( jene( Personen( und( Unternehmen,( die den( Konzern( beherrschen(oder(einen(maßgeblichen(Einfluss(auf(den(Konzern(ausüben.

Informationen( über( die( Konzernstruktur( und( die( Tochtergesellschaften( werden( unter( Punkt( 7 dargestellt. Die(windeln.de(GmbH ist(die(oberste(Konzerngesellschaft.

Konditionen(der(Geschäftsvorfälle(mit(nahe(stehenden(Unternehmen(und(Personen

Die(Verkäufe(an(und(Käufe(von(nahe(stehende(n)(Unternehmen(und(Personen(entsprechen(denen(zu( marktüblichen( Bedingungen.( Die( zum( Geschäftsjahresende( bestehenden( offenen( Salden( sind( unbesichert,( unverzinslich( und( werden( durch(Geldzahlung( beglichen.( Für( Forderungen( gegen( oder( Verbindlichkeiten( gegenüber( nahe( stehende(n)( Unternehmen( und( Personen( bestehen( keine( Garantien.( Forderungen( gegen( nahestehende( Unternehmen( und( Personen( wurden( in( den( Geschäftsjahren( 2014,( 2013( und( 2012( nicht( wertberichtigt.( Ein( Wertminderungstest( wird( jährlich(

durchgeführt.(Dieser(beinhaltet(eine(Beurteilung(der(Finanzlage(des(nahe(stehenden(Unternehmens( oder(der(nahe(stehenden(Person(sowie(die(Entwicklung(des(Marktes,(in(dem(diese(s)(tätig(ist.

Geschäftsvorfälle(mit(Personen(in(Schlüsselpositionen(des(Konzerns

Die(Mitglieder( der(Geschäftsführung( der( windeln.de(GmbH(und( ein(Mitglied( der(Geschäftsführung( der(windeln.ch(AG(wurden(nach(den(in(IAS(24(enthaltenen(Grundsätzen(als(der(windeln.deLGruppe nahe( stehend( identifiziert.( Die( Zusammensetzung( der( Geschäftsführung( und( die( gewährten( Leistungen(sind(unter(Punkt(11.5(beschrieben.

Die(windeln.ch(AG(hat(mit(der(carry(n(cash(AG(einen(Untermietvertrag(über(Büroräume(geschlossen.( In(diesem(Zusammenhang(erhielt(die(windeln.ch(AG(im(Geschäftsjahr(2014(Mieten(in(Höhe(von(TEUR( 126( (2013:(TEUR(11),(offene(Forderungen(bestanden( zum(31.(Dezember(2014(nicht( (31.(Dezember( 2013:(TEUR(11).(Ein(Mitglied(der(Geschäftsführung(hat(eine(Schlüsselposition(in(der(carry(n(cash(AG( inne.(

Die( Hesta( Services( AG( vermietet Büroflächen( an( die windeln.ch( AG.( Im( Geschäftsjahr( 2014( sind hierfür( Mieten in( Höhe( von( TEUR( 253( (2013:( TEUR( 21)( angefallen. Verbindlichkeiten( in( Höhe( von( TEUR( 21( sind zum( 31.( Dezember( 2014( (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 21) offen.( Ein( Mitglied( der( Geschäftsführung(ist(Mitglied(des(Verwaltungsrates(bei(der(Hesta(Services(AG.

Die( windeln.de( GmbH( hat( mit( der( shopstar( GmbH( einen( Untermietvertrag( über( Büroräume( geschlossen. In(diesem(Zusammenhang(erhielt(die(windeln.de(GmbH(im(Geschäftsjahr(2014(Mieten( in(Höhe(von(TEUR( 2( (2013:(TEUR( 2),(offene(Forderungen(bestanden( zum( 31.(Dezember( 2014(nicht( (31.(Dezember(2013:(TEUR(L).(Von(der(shopstar(GmbH(wurden(darüber(hinaus(im(Geschäftsjahr(2014( Büromöbel( für( einen( Betrag( von( TEUR( 2( erworben.( Ein( Mitglied( der( Geschäftsführung( ist( Gesellschafter(der(shopstar(GmbH.

An( Mitglieder( der( Geschäftsführung( wurden( im( Geschäftsjahr( 2014( Waren( im( Wert( von( TEUR( 3( (2013:( TEUR( L)( im( Rahmen( des( normalen( Geschäftsbetriebs( verkauft.( Zum( 31.( Dezember( 2014( bestanden(offene(Forderungen(aus(Warenverkäufen(gegenüber(Mitgliedern(der(Geschäftsführung(in( Höhe(von(TEUR(0((31.(Dezember(2013:(TEUR(L).

Ein( Mitglied( der( Geschäftsführung( ist( Aufsichtsratsvorsitzender( bei( der( Yorxs( AG( und( zudem( Aufsichtsrat(bei(der(mybet(AG.

Im(Zusammenhang mit( der(Akquisition( der(windeln.ch(AG( besteht(eine( bedingte( Rückvergütung( in( Höhe(von(TEUR( 2.211( (31.(Dezember( 2013:(TEUR( 0)(gegen(ein(Mitglied( der(Geschäftsführung.(Vgl.( hierzu( Punkt 7( und( Punkt( 8.7.( Zudem( wurde( an( ein( Mitglied( der( Geschäftsführung( eine( Vorauszahlung( auf( anteilsbasierte( Vergütung( in( Höhe( von( TEUR( 717( (31.( Dezember( 2013:( TEUR( 1.434)(geleistet.

Sonstige(Transaktionen

An(Familienmitglieder(der(Mitglieder(der(Geschäftsführung(wurden(im(Geschäftsjahr(2014(Waren(im( Wert(von(TEUR(3((2013:(TEUR(3,(2012:(TEUR(2)(im(Rahmen(des(normalen(Geschäftsbetriebs(verkauft.( Hieraus(bestanden(zum(31.(Dezember(2014(offenen(Forderungen(in(Höhe(von(TEUR(0((31.(Dezember( 2013:(TEUR(L,(31.(Dezember(2012:(TEUR(L).

In( den( Geschäftsjahren( 2014,( 2013( und( 2012( bestanden( keine( Darlehen( von( oder( an( Gesellschafter(n) oder(andere(n) nahe(stehende(n) Personen.

11.5 Organe-

Mitglieder(der Geschäftsführung:

Name	Wohnsitz	ausgeübter Beruf
Alexander Brand (seit 1. Februar 2010)	Grünwald	Geschäftsführer
Konstantin Urban (seit 1. Dezember 2010)	Gräfelfing	Geschäftsführer

Die(Mitglieder(der(Geschäftsführung(erhalten(lediglich(Bezüge(aufgrund(ihrer(Funktion(als(Person(in( Schlüsselposition.

Vergütung(der(Personen(in(Schlüsselpositionen(des(Konzerns

TEUR	2014	2013	2012
Fixe Gehaltsbestandteile	311	300	276
Variable Gehaltsbestandteile	119	130	90
Sachbezüge	0	-	-
Gesamtvergütung	430	430	366

Den(Mitgliedern( der Geschäftsführung,( die im( Konzern Schlüsselpositionen(einnehmen,(wurden( im( Geschäftsjahr(2014(insgesamt(Leistungen(in(Höhe(von(TEUR(430 (2013:(TEUR 430,(2012:(TEUR:(366)( gewährt.(Eine(anteilsbasierte(Vergütung(wurde(in(diesem(Rahmen(nicht( zugesagt. Für(Herrn(Urban( übernimmt( der( Konzern( die( Prämien( für( eine( Lebensversicherung,( Herrn Brand wird( ein( LeasingL Fahrzeug(zur(Verfügung(gestellt.(Des(Weiteren(wurde(für(die(Geschäftsführung(der(windeln.de(GmbH( eine(D&O(Versicherung(ohne(Selbstbehalt(abgeschlossen.(

Das(Mutterunternehmen( besaß( im( abgelaufenen( Jahr( einen( Beirat,( der( aus( folgenden(Mitgliedern( bestand:

• L((((((((((Nenad(Marovac
• L((((((((((Christoph(Braun
• L((((((((((Fausto(Boni (seit(29.Januar(2013)

• L((((((((((Jochen(Gutbrod((ausgeschieden(am(5.(November(2014)

• L((((((((((Hans(Schreck((seit(21.(Februar(2014,(ausgeschieden(am(5.(November(2014)

• L((((((((((Tomasz Czechowicz((seit(29.(Januar(2013,(ausgeschieden(am(5.(November(2014)
• L((((((((((David(Reis((seit(5.(November(2014)
• L((((((((((Francesco(Rigamonti((seit(5.(November(2014)

Die(Mitglieder(des(Beirats(bekommen(Reisekosten(und(Auslagen,(welche(in(Zusammenhang(mit(der( Tätigkeit(als(Beirat(anfallen,(erstattet.(Der(Beirat(erhält(darüber(hinaus(keine(weitere(Vergütung.

11.6 Ereignisse-nach-dem-Bilanzstichtag-

Es(haben(sich(keine(berichtspflichtigen(Ereignisse(nach(dem(Bilanzstichtag(ergeben.

Grünwald,(13.(März 2015

Alexander(Brand Konstantin(Urban