Wilson AS — Interim / Quarterly Report 2019

May 8, 2019

Oppsummering (tall i parentes 1Q 2018)

Første kvartal 2019

• EBITDA ble på MEUR 12,2 (MEUR 12,4)
• Nettoinntjening/dag, EUR 3 548 (EUR 3 574)
• Gjennomført kapitalforhøyelse i forbindelse med skipskjøp
• Refinansiering gir godt grunnlag for videre vekst

				Endring
Hovedtall	1Q-2019	1Q-2018	4Q-2018	1Q-2018	4Q-2018
Dagtall TC ekvivalent	3 548	3 574	3 532	-26	16
Brutto fraktinntekter	68,4	67,4	71,3	1,0	-2,9
Netto driftsinntekter	37,1	37,6	36,7	-0,5	0,4
Sum driftskostnader	24,9	25,2	26,1	-0,3	-1,2
EBITDA	12,2	12,4	10,6	-0,2	1,6
Driftsresultat	4,4	6,5	2,8	-2,1	1,6
Resultat pr. aksje	0,07	0,09	0,03	-0,02	0,04

Tall i MEUR unntatt dagtall og pr.aksje

Wilson ASA – Virksomhetsbeskrivelse

Wilsons hovedvirksomhet er befraktning og operasjon av mindre tørrlastskip i størrelse 1 500 – 8 500 dwt og er innenfor sitt virksomhetsområde en ledende europeisk aktør. Pr. 8.mai opererer konsernet 113 skip, hvorav 89 er eiermessig kontrollert.

Wilsons strategi er å tilby norsk og europeisk industri konkurransedyktige, sikre, pålitelige, fleksible og langsiktige sjøveis transporttjenester. Gjennom store volumer og langsiktige kontraktsporteføljer kan Wilson optimalisere seilingsmønsteret og over tid sikre stabil inntjening.

Wilson har etter balansedag for kvartalet akseptert tilbud om refinansiering av skipspantegjeld inkludert selskapets aksjonærlån.

Resultat 1. kvartal 2019

Brutto omsetning ble i første kvartal 2019 ble MEUR 68,4 (MEUR 67,4). Netto driftsinntekter, tilsvarende skipsinntekter på TC basis, beløp seg i kvartalet til MEUR 37,1 (MEUR 37,6). Inntjeningsnivået i kvartalet var EUR 3 548/dag mot EUR 3 574/dag for tilsvarende periode i 2018.

Konsernets driftskostnader inkl. TC hyre og administrasjonskostnader, men eks. avskrivninger utgjorde i 1. kvartal MEUR 24,9 (MEUR 25,2).

Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) utgjorde i 1. kvartal 2019 MEUR 12,2 (MEUR 12,4) som er en nedgang på MEUR 0,2 fra 1.kvartal 2018, men en økning på MEUR 1,6 fra foregående kvartal. Økningen fra forrige kvartal er knyttet til implementeringen av ny regnskapsstandard for leasing som fremkommer i note 1.

Samlet avskrivning i konsernet var på MEUR 7,7 (MEUR 5,9) i kvartalet hvilket var MEUR 1,8 høyere enn tilsvarende periode 2018. Økningen tilskrives ny regnskapsstandard og flere eide skip.

Driftsresultat før finans og skatt (EBIT) ble for 1. kvartal 2019 MEUR 4,4 (MEUR 6,5).

Resultat av finansposter viste i kvartalet MEUR -1,3, (MEUR -1,8). Årets kvartal ble samlet påvirket av agio og verdiendring på derivater med MEUR 0,3 (MEUR -0,4). Rentekostnader i første kvartal ble MEUR 1,5 (MEUR 1,3) som er en økning på MEUR 0,2 fra samme periode 2018.

Resultat før skatt ble i 1. kvartal MEUR 3,2 (MEUR 4,7). Beregnet ikke betalbar skattekostnad for årets kvartal ble MEUR 0,4 (MEUR 0,8).

Totalresultat ble for første kvartal 2019 MEUR 2,9 (MEUR 3,9) som er nedgang på MEUR 1,0 fra første kvartal 2018.

Marked

Selskapets inntjeningsnivå for kvartalet ble på samme nivå som tilsvarende periode i 2018 og forrige kvartal; EUR 3 548/dag i 1. kvartal 2019 mot EUR 3 574 /dag i 1. kvartal 2018 og EUR 3 532 for 4. kvartal 2018. Det rolige jule- og- nyttårsmarkedet fortsatte langt inn januar, og den forventete tilstrammingen i markedet lot vente på seg.

Kontraktsdekningen i 1. kvartal 2019 ble på ca. 53,8 %, hvilket var 2,0 % poeng lavere enn forrige kvartal.

Aktivitetsnivået, målt i antall seilingsdager, var i 1. kvartal på samme nivå som forrige kvartal og 2,4 % lavere enn 1. kvartal 2018. Færre innleide TC skip forklarer nedgangen.

Finansiering og kapitalstruktur

Konsernets bokførte egenkapital pr. 31.03.2019 var MEUR 114,8 mot MEUR 112 pr. 31.12.2018. Bokført egenkapitalandel utgjorde dermed 37 % pr. 31.03.2019 av en totalbalanse på MEUR 310. Inklusive langsiktige aksjonærlån var andelen 44,6 % pr. 31.03.2019 mot 45,3 % pr. 31.12.2018.

Rentebærende gjeld inkl. aksjonærlån og leasingforpliktelser beløp seg pr. 31.03.2019 til samlet MEUR 156,7 mot MEUR 147,5 pr. 31.12.2018. Pantegjeld og leasingforpliktelser utgjorde samlet MEUR 133,3 pr. 31.03.2019 mot MEUR 124,0 pr. 31.12.2018. Det har ikke vært endringer i aksjonærlånet fra hovedeier Caiano AS som var MEUR 23,5 både 31.03. og 31.12 men vil bli innløst ved gjennomført refinansiering. Effekten av implementering av ny regnskapsstandard for leasing framkommer i note 1.

Selskapets likviditetsposisjon utgjorde pr. 31.03.2019 MEUR 8,8 før gjennomført refinansiering.

I forbindelse med selskapets annonserte skipskjøp med oppgjør i aksjer på avtalt kurs på NOK 23,72 per aksje, ble det i første kvartal gjennomført kapitalforhøyelse. Wilson ASAs aksjekapital er nå NOK 219 300 910 fordelt på 43 860 182 aksjer.

Selskapet har akseptert ny bankfinansiering som vil bli gjennomført i løpet av mai. Den nye finansieringen har en ramme på MEUR 150 for refinansiering av dagens flåte pluss en investeringsfasilitet for nye prosjekter.

Den nye finansieringen vil ha en løpetid på 5 år til markedsbetingelser. Finansielle covenants vil i all hovedsak være tilsvarende eksisterende fasilitet.

Selskapets operasjonelle handlefrihet vil øke ettersom den den nye fasiliteten ikke inneholder noen investeringsbegrensinger, utbyttebegrensinger og gir mulighet for ytterlige låneopptak. Wilson anser betingelsene for ny finansiering som attraktiv. Selskapet vil gjennom dette etablere et solid finansielt fundament for vekst de kommende årene.

Utsikter fremover

Inngangen til 1. kvartal var svak. Lange reiser, økt tidsbruk per reise og svakt spotmarked dro ned inntjeningen. Ut over i kvartalet bedret inntjeningen seg grunnet et bedre spotmarked. Flat økonomisk utvikling i Europa underbygger selskapets opplevelse av et stabilt aktivitetsnivå for kvartalet.

Ved inngangen til 2. kvartal 2019 opplever selskapet at inntjeningen holder seg på nivå med avslutningen på 1. kvartal 2019. Selskapet forventer økt inntjeningsnivå i 2. kvartal sammenlignet med første kvartal.

Prinsipper for kvartalsregnskapet

Kvartalsregnskapet er utarbeidet etter internasjonale regnskapsstandarderer (IAS 34)

Styret i Wilson ASA

Bergen, 8. mai 2019

Resultatregnskap

Konsernet

(Tall i TEUR )

DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER	1. kvartal 2019	1. kvartal 2018	1.1 - 31.12.18
Brutto fraktinntekter	68 419	67 408	274 120
Reiseavhengige kostnader	31 425	29 965	126 704
Netto fraktinntekter	36 994	37 443	147 416
Andre driftsinntekter	129	188	690
Netto driftsinntekter	37 123	37 631	148 106
Gevinst/(tap) ved kjøp og salg av anleggsmidler	#REF! 0	2 0	#REF! 114
Mannskapskostnader skip	9 206	7 711	32 935
Andre driftskostnader skip	5 450	4 625	18 249
T/C og BB hyrer	6 259	8 905	35 105
Administrasjonskostnader	4 019	3 973	15 730
Sum driftskostnader	24 934 0	25 214	102 019
Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	12 189 #REF!	12 419 0	46 201 #REF!
Avskrivninger	7 745	5 873	23 958
Nedskrivninger	0	0	1 500
Sum av - og nedskrivinger	7 745	5 873	25 458
Driftsresultat (EBIT)	4 444	6 546	20 743
FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER
Renteinntekt	1	0	9
Resultatandel felleskontrollert virksomhet	47	43	203
Agio	332	121 -	- 364
Verdiendring på derivater	17 -	- 274	1 553
Rentekostnad	1 484	1 312	5 249
Annen finanskostnad	161	163	648
Resultat av finansposter	- 1 282	- 1 827	- 4 496
Resultat før skatt	3 162	4 719	16 247
Skattekostnad	413	846	3 496
Årsresultat	2 749	3 873	12 751
ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER
Omregningsdifferanser	104	62	18 -
Estimatavvik pensjoner	0	0	- 34
Skatteeffekt pensjoner	0	0	16 -
Andre inntekter og kostnader etter skatt	104	62	-68
Totalresultat	2 853	3 935	12 683
Årsresultat - Majoritetens andel	2 749	3 873	12 751
Årsresultat - Minoritetens andel	0	0	0
	2 749	3 873	12 751
Totalresultat - Majoritetens andel	2 853	3 935	12 683
Totalresultat - Minoritetens andel	0	0	0
	2 853	3 935	12 683

Balanse

Konsernet

(Tall i TEUR )

EIENDELER	31.03.19	31.03.18	31.12.18
Anleggsmidler
Immaterielle eiendeler
Goodwill	17 300	17 300	17 300
Sum immaterielle eiendeler	17 300	17 300	17 300
Varige driftsmidler
Fast eiendom	488	167	494
Skip	237 313	229 837	240 554
Skip under bygging	0	1 870	0
Bruksretteiendeler	12 767	0	0
Driftsløsøre, inventar, kontormaskiner o.l.	905	576	964
Sum varige driftsmidler	251 473	232 450	242 012
Finansielle anleggsmidler
Investeringer i felleskontrollert virksomhet	1 195	987	1 148
Pensjonsmidler	0	8	0
Derivater	0	0	0
Sum finansielle anleggsmidler	1 195	995	1 148
Sum anleggsmidler	269 968	250 745	260 460
Omløpsmidler
Bunkers	5 689	5 378	5 738
Fordringer
Kundefordringer	13 012	12 385	12 920
Derivater	587	0	604
Andre fordringer	11 975	15 028	11 013
Sum fordringer	25 574	27 413	24 537
Skip holdt for salg	0	440	0
Bankinnskudd, kontanter o.l.	8 783	12 468	8 649
Sum omløpsmidler	40 046	45 699	38 924
SUM EIENDELER	310 014	296 444	299 384

Konsernet

Group

(Tall i TEUR )

EGENKAPITAL OG GJELD	31.03.19	31.03.18	31.12.18
Egenkapital
Innskutt egenkapital
Aksjekapital (43 860 182 aksjer à kr 5,-)	32 734	28 754	28 754
Innskutt annen egenkapital	0	0	3 920
Sum innskutt egenkapital	32 734	28 754	32 674
Opptjent egenkapital
Fonds i konsern	81 433	74 212	78 640
Sum opptjent egenkapital	81 433	74 212	78 640
Minoritetsinteresser	668	668	668
Sum egenkapital	114 835	103 634	111 982
Gjeld
Avsetning for forpliktelser
Pensjonsforpliktelser	8	0	8
Utsatt skatt	12 614	9 640	12 260
Sum avsetning for forpliktelser	12 622	9 640	12 268
Annen langsiktig gjeld
Gjeld til kredittinstitusjoner (rentebærende)	97 514	109 961	100 989
Gjeld til nærstående selskap (rentebærende)	23 458	23 458	23 458
Leasingforpliktelser (rentebærende)	16 251	8 995	8 621
Derivater	0	41	0
Sum annen langsiktig gjeld	137 223	142 455	133 068
Kortsiktig gjeld
Første års avdrag langsiktig gjeld	19 499	14 769	14 392
Leverandørgjeld	10 054	8 462	9 376
Skyldige offentlige avgifter	892	922	975
Derivater	0	1 182	0
Annen kortsiktig gjeld	14 889	15 380	17 323
Sum kortsiktig gjeld	45 334	40 715	42 066
Sum gjeld	195 179	192 810	187 402
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	310 014	296 444	299 384

Styret i Wilson ASA

Bergen, 8. mai 2019

5

Endringer i egenkapital

	01.01-31.03	01.01-31.03	01.01-31.12
(tall i TEUR )	2019	2018	2018
Egenkapital ved periodens begynnelse	111 982	100 144	100 144
Innskutt annen egenkapital	0	0	3 920
Dividende Wilson ASA	0	0	-4.320
Endring I inntektsprinsipp IFRS 15	0	- 445	- 445
Totale inntekter og kostnader	2 853	3 935	12 683
Egenkapital ved periodens slutt	114 835	103 634	111 982

Kontantstrømoppstilling

	01.01-31.03 2019	01.01-31.03 2018	01.01-31.12 2018
(tall i TEUR )
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	10 421	9 831	41 922
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-6 689	-7 064	-28 857
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-3 598	- 67	-14 184
Endring i bankinnskudd, kontanter o.l.	134	2 700	-1 119
Beholdning i bank ved periodens start	8 649	9 768	9 768
Beholdning i bank ved periodens slutt	8 783	12 468	8 649

Noter til kvartalsrapporten

Note 1 – Regnskapsprinsipper

Delårsrapporteringen er utarbeidet etter kravene i IFRS for delårsrapportering.

Konsernet har implementert IFRS 16 Leases som erstatning for IAS 17, med virkning fra 01.01.2019. Konsernet benytter den modifiserte retrospektive implementeringsmetode, hvor bruksretteiendelen er verdsatt til samme verdi som neddiskontert, resterende leieforpliktelse pr. 01.01.19. Implementering av IFRS 16 får ingen effekt på egenkapitalen 01.01.19. Sammenlignbare resultat - og balansestørrelser for 2018, er ikke omregnet som om IFRS 16 ble implementert i 2018. Leieavtaler utover 12 måneder blir aktivert etter overstående prinsipp. Det er kun elementet som gjelder leie av skip som potensielt skal balanseføres, kostnader til leie av mannskap og andre tjenester skal kostnadsføres iht. hovedregelen i standarden. Konsernet har foreløpig konkludert med at unntaksregelen som tillater regnskapsføring av tjenesteleveranse som del av leien ikke skal benyttes for slike kontrakter.

Konsernet har i dag kortsiktige leieavtaler på kontorlokaler med opsjon på forlengelse. Konsernet har pt ingen kortsiktige leieavtaler på skip med opsjon på forlengelse.

Konsernet har valgt å anvende unntakene som tillater at man ikke innregner leieavtaler av lav verdi og leieavtaler som er kortvarige, i praksis hvor summen av lengden av den faste perioden og opsjoner det er sannsynlig å utøve overstiger ett år.

De regnskapsmessige effektene av implementeringen fremkommer av tabellen under.

Resultatposter:

	31.03.2019 (som rapportert) TEUR	IFRS 16 justering TEUR	31.03.2019 (før justering iht IFRS 16) TEUR
Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA)	12 189	1 434	10 755
Driftsresultat (EBIT)	4 444	112	4 332
Resultat før skatt	3 162	- 93	3 255
Balanseposter:
Bruksretteiendeler	12 767	12 767	0
Leasingforpliktelser herav:	16 251	7 755	8 496
Leasingforpliktelser konsern	8 496
Leasingforpliktelser eksternt	7 755
Første års avdrag langsiktig gjeld herav:	19 499	5 105	14 394
Leasingforpliktelser konsern og bankgjeld	14 394
Leasingforpliktelser eksternt	5 105

Regnskapet for øvrig er avgitt etter de samme regnskapsprinsippene som benyttet og redegjort for i årsregnskapet for 2018.

EUR benyttes som funksjonell- og rapporteringsvaluta. Tall vises i hele 1 000 (TEUR).

Note 2 – Segment informasjon

2 000 dwt / System

Netto driftsinntekter i segmentet utgjorde i 1. kvartal 2019 MEUR 7,4 (MEUR 7,7). Driftsresultatet ble MEUR 0,5 (MEUR 1,8) hvilket var MEUR 1,3 lavere enn tilsvarende kvartal i fjor.

Balanseført verdi skip viste pr. 31.03.2019 MEUR 40,9 mot MEUR 42,8 pr. 31.12.2018.

3 - 4 500 dwt

Netto driftsinntekter beløp seg i 1. kvartal 2019 til MEUR 19,2 (MEUR 19,1). Driftsresultatet i segmentet viste MEUR 2,4 (MEUR 2,5) for kvartalet.

Balanseført verdi skip viste pr. 31.03.2019 MEUR 98,2 mot MEUR 98,7 pr. 31.12.2018.

6 – 8 500 dwt

Segmentet viste netto driftsinntekter på MEUR 8,1 i 1. kvartal 2019 (MEUR 9,0). Driftsresultatet ble MEUR 1,1 (MEUR 2,4) for 1. kvartal 2019.

Balanseført verdi skip viste MEUR 91,6 mot MEUR 92,1 pr. 31.12.2018.

Annet

Konsernets utleie av to containerskip inngår i dette segmentet.

Samlet viste segmentet totale netto driftsinntekter på MEUR 2,4 (MEUR 1,8). Driftsresultatet viste MEUR 0,5 (MEUR -0,1) for 1. kvartal 2019.

Balanseført verdi skip viste MEUR 6,6 pr. 31.03.2019 mot MEUR 6,9 pr. 31.12.2018.

	2 000 dwt /	3 500 - 4 500	6 000 - 8 500
01.01.- 31.03.19	system	dwt	dwt	Annet	Sum
Netto driftsinntekter	7 378	19 168	8 142	2 435	37 123
Gevinst/Tap ved salg av
anleggsmidler					0
Driftskostnader*	5 239	12 553	5 657	1 485	24 934
Driftsresultat før avskr.
(EBITDA)	2 139	6 615	2 485	950	12 189
Avskrivninger	1 657	4 177	1 413	498	7 745
Nedskrivninger					0
Driftsresultat (EBIT)	482	2 438	1 072	452	4 444
Balanseført verdi skip	40 905	98 180	91 597	6 631	237 313
hvorav
Tilgang/Avgang skip	5 157	1 580			6 737
Skip under bygging					0
Bruksretteiendeler	2 374	8 447		1 946	12 767
Balanseført verdi Goodwill	3 678	7 628	5 994	0	17 300
	Import	Eksport	Innenriks	Utenriks	Sum
Driftsinntekt	8 538	9 281	1 485	17 819	37 123
i %	23 %	25 %	4 %	48 %	100 %

01.01.- 31.03.18	2 000 dwt / system	3 500 - 4 500 dwt	6 000 - 8 500 dwt	Annet	Sum
Netto driftsinntekter Gevinst/Tap ved salg av	7 741	19 092	8 955	1 843	37 631
anleggsmidler			2		2
Driftskostnader*	4 978	13 701	5 044	1 491	25 214
Driftsresultat før avskr. (EBITDA)	2 763	5 391	3 913	352	12 419
Avskrivninger	992	2 929	1 549	403	5 873
Nedskrivninger					0
Driftsresultat (EBIT)	1 771	2 462	2 364	- 51	6 546
Balanseført verdi skip hvorav	32 550	95 356	93 461	8 910	230 277
Tilgang/Avgang skip		6 255			6 255
Skip under bygging	31				31
Balanseført verdi Goodwill	3 678	7 628	5 994	0	17 300
	Import	Eksport	Innenriks	Utenriks	Sum
Driftsinntekt	7 338	9 408	1 656	19 229	37 631
i %	20 %	25 %	4 %	51 %	100 %

01.01-31.12.18	2 000 dwt /	3 000-4 500 dwt	6 000- 8 500 dwt	Annet	Sum
	system
Netto driftsinntekt	31 037	76 962	32 398	7 709	148 106
Gevinst/Tap ved salg av
anleggsmidler			32	82	114
Driftskostnader	20 900	55 063	20 083	5 973	102 019
Driftsresultat før avskr.
(EBITDA)	10 137	21 899	12 347	1 818	46 201
Avskrivninger	4 222	12 324	5 691	1 721	23 958
Nedskrivninger				1 500	1 500
Driftsresultat (EBIT)	5 915	9 575	6 656	- 1 403	20 743
Balanseført verdi skip hvorav	42 815	98 709	92 128	6 902	240 554
Tilgang/ avgang skip	5 105	10 393	- 266	0	15 232
Skip under bygging					0
Balanseført verdi Goodwill	3 678	7.628	5 994	0	17 300
	Import	Eksport	Innenriks	Utenriks	Sum
Driftsinntekt	32 583	37 027	7 405	71 091	148 106
i %	22 %	25 %	5 %	48 %	100 %

Note 3 - Selskapets største aksjonærer

Aksjekapitalen i selskapet er pr. 31.03.2019 TEUR 28 754 (43 860 182 aksjer à NOK 5 (EUR 0,68), totalt TNOK 219 300), fullt innbetalt.

Navn	Aksjer	Eierandel	Stemmeandel
CAIANO AS	37 955 599	86,54 %	86,54 %
VAAGEBULK II KS	822 091	1,87 %	1,87 %
VAAGEBULK IV KS	822 091	1,87 %	1,87 %
IVAN AS	623 000	1,42 %	1,42 %
SHANNON INVEST	450 000	1,03 %	1,03 %
SLETHEI, LEIF INGE	444 467	1,01 %	1,01 %
Sum > 1 % eierandel	41 117 248	93,75 %	93,75 %
Sum øvrige	2 742 934	6,25 %	6,25 %
Totalt antall aksjer	43 860 182	100 %	100 %

Caiano AS er kontrollert av styrets formann Kristian Eidesvik.