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Wendel — Net Asset Value 2011
May 30, 2011
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Net Asset Value
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COMMUNIQUE
30 MAI 2011
WENDEL : DOUBLEMENT DE L'ANR SUR LES DOUZE DERNIERS MOIS
- Actif net réévalué de 109,3 € par action au 19 mai 2011
- Dette sans appel de marge remboursée intégralement
- Valorisation des filiales non cotées à plus de 1 Md€
Actif net réévalué au 19 mai 2011 : 109,3 € par action
Au 19 mai 2011, l'actif net réévalué s'élève à 109,3 € par action (détails en annexe 1 ciaprès), soit un doublement par rapport aux 55 € publiés au 31 mai 2010. La décote sur l'ANR s'élève à 23,6% au 19 mai 2011.
La méthodologie de calcul a été précisée le 31 août 2009 et demeure inchangée. Elle est par ailleurs conforme aux recommandations de l'European Venture Capital Association.
Fin de la cession des puts sur Saint-Gobain et remboursement définitif de la dette sans appel de marge
Depuis mars 2011, Wendel a cédé le solde de ses options de vente (« puts ») détenues sur les titres Saint-Gobain.
Le produit de cession de 169 M€ a été affecté au remboursement définitif de la dette sans appel de marge pour un montant total de 729 M€, le solde ayant été apporté par la trésorerie de Wendel.
Wendel détient à ce jour 89,8 millions d'actions de Saint-Gobain, soit 16,9% du capital. Comme annoncé le 23 mars 2011, Wendel a en effet procédé à la cession, en mai 2011, de 3,1 millions de titres reçus au titre du dividende 2009, pour un montant global de 144 M€.
Ainsi, après principalement les opérations décrites ci-dessus, le remboursement de 430 M€ de dettes avec appels de marge, le paiement de l'acquisition de Parcours et l'émission d'une obligation de 300 M€ d'échéance avril 2018, la trésorerie totale s'établit à plus de 1,2 Md€ dont 1,1 Md€ de trésorerie disponible.
Valorisation des filiales non cotées à plus de 1 Md€
L'amélioration des résultats des filiales non cotées conjuguée à l'amélioration des multiples des comparables boursiers permet d'atteindre une valorisation des filiales non cotées, Deutsch, Materis et Stahl supérieure à 1 Md€ confortant ainsi l'objectif de Wendel d'atteindre une valorisation de 1,5 à 2,5 Mds€ à horizon fin 2013.
Calendrier
-
31 août 2011 :Chiffre d'affaires et résultats du 1er semestre et prochaine publication de l'ANR (avant Bourse)
-
9 novembre 2011 : Chiffre d'affaires du 3ème trimestre (après Bourse)
A propos de Wendel
Wendel est l'une des toutes premières sociétés d'investissement cotées en Europe. Elle investit en France et à l'étranger, dans des sociétés leaders dans leur secteur : Bureau Veritas, Legrand, Saint-Gobain, Materis, Deutsch et Stahl, dans lesquelles elle joue un rôle actif d'actionnaire industriel. Elle met en œuvre des stratégies de développement à long terme qui consistent à amplifier la croissance et la rentabilité de sociétés afin d'accroître leurs positions de leader. A travers Oranje-Nassau Développement qui regroupe des opportunités d'investissements de croissance, de diversification ou d'innovation, Wendel est également investi dans VGG aux Pays-Bas, Helikos en Allemagne et Parcours en France. Wendel est cotée sur l'Eurolist d'Euronext Paris.
Notation attribuée par Standard & Poor's : Long terme, BB-, perspective stable – Court terme, B depuis le 19 juillet 2010. Wendel est le Mécène Fondateur du Centre Pompidou-Metz qui a accueilli plus de 800 000 visiteurs depuis son ouverture en mai 2010.
Anne-Lise Bapst : + 33 (0) 1 42 85 63 24 Laurent Marie : +33 (0)1 42 85 91 31 [email protected] [email protected] Christèle Lion : + 33 (0) 1 42 85 91 27 Olivier Allot : +33 (0)1 42 85 63 73 [email protected] [email protected]
Contacts journalistes Contacts Analystes et Investisseurs
Annexe 1 : ANR au 19 mai 2011 : 109,3 € par action
| (en millions d'euros) | 19/05/2011 | ||
|---|---|---|---|
| Participations cotées | Nombre de titres (millions) | Cours (1) | 8 294 |
| - Saint-Gobain | 89,8 | 46,1 € | 4 140 |
| - Bureau Veritas | 56,3 | 58,2 € | 3 277 |
| - Legrand | 29,3 | 29,9 € | 877 |
| Participations non cotées (Deutsch, Materis, Stahl) | 1 012 | ||
| Oranje Nassau Développement (Parcours, VGG, Helikos et autres investissements) | 167 | ||
| Autres actifs et passifs de Wendel et holdings ( 2) | 48 | ||
| Trésorerie et placements financiers (3) | 1 254 | ||
| Actif Brut Réévalué | 10 776 | ||
| Dette obligataire Wendel | (2 882) | ||
| Dette bancaire liée au financement Saint-Gobain | (2 270) | ||
| Valeur des puts émis sur Saint Gobain(4) | (99) | ||
| Actif Net Réévalué | 5 525 | ||
| Nombre d'actions | 50 527 635 | ||
| Actif Net Réévalué par action | 109,3 € | ||
| Moyenne des 20 derniers cours de bourse de Wendel | 83,5 € | ||
| Prime (Décote) sur l'ANR | (23,6%) |
(1) Moyenne des 20 derniers cours de clôture de bourse calculée au 19 mai 2011.
(2) Dont 1 599 217 actions propres Wendel au 19 mai 2011.
(3) Trésorerie et placements financiers de Wendel et holdings d'acquisition Saint-Gobain, dont 1,1 Md€ de disponible après nantissements (0,7 Md€ de trésorerie court terme et 0,4 Md€ de placements financiers liquides).
(4) 6,1 millions de puts émis au 19 mai 2011.