AI assistant
WAM ACTIVE LIMITED — Annual Report 2014
Aug 14, 2014
66032_rns_2014-08-14_9bbbb478-8aa2-4ded-ba59-927247229afc.pdf
Annual Report
Open in viewerOpens in your device viewer
13 August 2014
==> picture [122 x 87] intentionally omitted <==
Dear fellow shareholder
Shareholder Update
I would like to thank you for your continued support of WAM Active Limited and provide you with an overview of the Company’s recent results. Please also see below an update on various matters including upcoming shareholder presentations and the Dividend Reinvestment Plan (‘DRP’).
WAM Active FY2014 Financial Results
The Company was pleased to recently announce a full year before tax profit of $4.1 million, an increase of 129.4%, and a fully franked final dividend of 4.8 cents per share. In 2014 WAM Active’s investment portfolio increased 19.4% and the total shareholder return was 35.1%. Full details of the Company’s FY2014 results are enclosed.
Dividend Reinvestment Plan – discount 5.0%
The DRP subscription price on the final dividend will operate with a 5.0% discount. Please find further details about the DRP enclosed.
If you would like to participate in the DRP, please complete the enclosed form and return it to our share registry Boardroom Pty Limited in the reply paid envelope by 16 October 2014. If you are a registered user, you can elect to participate in the DRP online via InvestorServe – a secure website operated by Boardroom that allows you to view and manage details relating to your shareholding. See www.investorserve.com.au
Dividend Timetable – 4.8 cent dividend per share
| Dividend exdate | 13 October 2014 |
|---|---|
| Dividendrecord date | 15 October 2014 |
| Elect to participateintheDRP | (nolaterthan)16 October 2014 |
| Dividend payment date | 24October 2014 |
DRP Rules Updated
The WAM Active DRP Rules were recently amended to reflect changes to the ASX Listing Rules requiring companies shorten the ex period on dividends. Under the new DRP Rules, the subscription price for shares allotted under the DRP will be the volume weighted average market price (VWAP) of shares sold on the ASX on the ex date for the relevant dividend and the three trading days following that date, less any discount (i.e. a 4 day VWAP ex dividend share price). Previously, the subscription price was calculated using the VWAP for the three days preceding the record date (i.e. a 4 day VWAP ex dividend share price)
The updated DRP Rules are available on our website www.wamfunds.com.au or alternatively, if you would like to receive a copy please contact the office – details below.
==> picture [590 x 36] intentionally omitted <==
Weekly Investor Update – gain valuable market insights
Every week we share our investment team’s market insights with our shareholders in a Weekly Investor Update. The email by our Chief Investment Officer Chris Stott includes topical market news, our current market outlook, latest news on companies in the investment portfolio, recent articles we’ve written and upcoming media appearances. If you would like to subscribe to our complimentary Weekly Investor Update, you can subscribe through the ‘subscribe here’ button on our website www.wamfunds.com.au or please contact the office – details below.
Upcoming Investor Presentations
Our upcoming Investor Presentations will provide shareholders with the opportunity to meet our investment team and gain a deeper insight into our investment approach and current views on the equity market. Investor Presentations will be held in November and December in capital cities around the country. You will receive a formal invitation in October, however, presentation dates and details are provided below so you can mark your diaries now.
If we can help you with any information, please contact our office on (02) 9247 6755.
Yours sincerely
==> picture [100 x 64] intentionally omitted <==
Geoff Wilson Chairman
Investor Presentation Details
Perth
Thursday, 20 November 2014 10.00am – 12.00pm Rydges Cnr King & Hays St Perth
Melbourne
Tuesday 2 December 2014 10.00am – 12.00pm Rydges 180 Exhibition St Melbourne
Sydney
Friday, 28 November 2014 9.30am – 10.00am (AGM) 11.30am – 12.30pm (Presentation) Wesley Conference Centre 220 Pitt Street Sydney
Brisbane
Wednesday 3 December 2014 10.00am – 12.00pm Brisbane Convention & Exhibition Centre Cnr Merivale & Glenelg St South Bank
Canberra
Adelaide
Monday 1 December 2014 10.00am – 12.00pm National Wine Centre of Australia Cnr Botanic & Hackney Rd Adelaide
Thursday 4 December 2014 10.00am – 12.00pm Belconnen Premier Inn 110 Benjamin Way Belconnen
�����������������������
==> picture [5 x 1] intentionally omitted <==
----- Start of picture text -----
�
----- End of picture text -----
==> picture [123 x 88] intentionally omitted <==
�������������������
==> picture [128 x 5] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 4] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 5] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 5] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 4] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 5] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 4] intentionally omitted <==
==> picture [128 x 5] intentionally omitted <==
���������������������� �������������������
������������� ���������������� ������������������������������������� ������������������������������������������ ��������������������� ���������������������������� ����������������������������������
�����������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������
Option 1
Full Participation in the DRP
���������������������������������������������������������������������������������
Option 2
Partial Participation in the DRP
�������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������ ������������������
������������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������� ��� ����� ����
==> picture [219 x 32] intentionally omitted <==
������������������
-
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������
-
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
-
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
-
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������������������������
-
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������
���������������������������������������������
���������������
��������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������
�����������������������
��������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������������������
��������������������������������
������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������� ���������
�������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������
���������������������������������
������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������� �����������
�������������������������������
��������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������� ��������
����������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������
��������������������
���������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������ �������������������������
Disclaimer
The information provided in this document is general only. It does not take into account the investment objectives, financial situation or particular needs of any person and may not be appropriate for your requirements. We strongly suggest that investors consult a financial adviser prior to making any investment decision.
WAM Active Limited (WAA) ASX Announcement/Media Release 5 August 2014
==> picture [122 x 87] intentionally omitted <==
WAM Active full year profit up 129.4% Fully franked full year dividend of 9.6 cents per share
Highlights
-
Operating profit before tax of $4.1m, up 129.4%
-
Total shareholder return 35.1%
-
Fully franked full year dividend of 9.6 cents per share
WAM Active Limited (ASX: WAA) (‘WAM Active’ or the ‘Company’) today announces an increase of 129.4% in operating profit before tax to $4.1 million and an increase of 111.5% in operating profit after tax to $3.2 million for the year to 30 June 2014. The investment portfolio returned 19.4% for FY2014 and shareholders equity grew to $36.4 million, up 31.6% on the prior year.
The increase in the Company’s profit reflects the change in the value and size of the investment portfolio, which outperformed the S&P/ASX All Ordinaries Accumulation Index over the period.
The Company announces a fully franked final dividend of 4.8 cents per share, bringing the total dividend for FY2014 to 9.6 cents per share.
WAM Active Chairman Geoff Wilson said: “WAM Active has continued to deliver a strong result for shareholders. Since listing in 2008, the Company has effectively applied an investment approach which provides investors with exposure to active trading strategies.”
Chief Executive Officer, Kate Thorley, said: “The Company has continued to grow through performance and the exercise of options. Gross assets increased 33.0% to 37.8 million and shareholders equity increased 31.6% to $36.4 million.”
| Performance at | 3 Yrs | 5 Yrs | Since inception | |
|---|---|---|---|---|
| 30 June 2014 | 1 Yr | %pa | %pa | %pa(Jan-08) |
| WAA Investment Portfolio* | 19.4% | 13.3% | 14.7% | 13.1% |
| S&P/ASX All Ordinaries Accumulation Index |
17.6% | 9.7% | 11.0% | 1.6% |
| Outperformance | +1.8% | +3.6% | +3.7% | +11.5% |
| UBS Bank Bill Index(Cash) | 2.7% | 3.6% | 3.9% | 4.4% |
| Outperformance | +16.7% | +9.7% | +10.8% | +8.7% |
*Investment performance and Index returns are before expenses, fees and taxes.
Investment portfolio performance
As WAM Active is an absolute return fund, it is not benchmarked against an equity index. The above table provides the performance of the investment portfolio against the S&P/ASX All Ordinaries Accumulation Index and the UBS Bank Bill Index as points of reference.
1 of 4
WAM Active Limited (WAA) ASX Announcement/Media Release 5 August 2014
==> picture [122 x 87] intentionally omitted <==
WAM Active’s investment portfolio increased 19.4% for the 12 months to 30 June 2014. The portfolio’s top performing stocks were: Aveo Group (AOG), Hills Limited (HIL), and Macquarie Atlas Roads Group (MQA).
Chief Investment Officer, Chris Stott, said: “The Company’s investment portfolio delivered a solid result in FY2014 due to its flexible investment approach, which allows us the ability to take advantage of various trading strategies. A heightened level of corporate activity created further investment opportunities during the year.”
Fully franked dividends
The Board has resolved to pay a fully franked final dividend of 4.8 cents per share, bringing the total dividend for the year to 9.6 cents per share. The final dividend will be paid on 24 October 2014 and will trade ex on 13 October 2014.
The dividend reinvestment plan will operate at a 5.0% discount for the final dividend.
The Board is committed to paying an increasing stream of fully franked dividends to shareholders, provided the Company has sufficient profit reserves, franking credits and it is within prudent business practices.
==> picture [461 x 235] intentionally omitted <==
----- Start of picture text -----
Cents per share WAM Active’s Dividends since Inception
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14
Fully franked dividends
----- End of picture text -----
Equity market outlook
Domestically, we expect interest rates to remain low in the short to medium term, and this will eventually have a positive impact on Australia’s economic growth. The May Federal Budget has thwarted recent growth with consumer confidence dipping below GFC levels.
Globally, the US economy remains in recovery mode six years post recession, with the housing market very strong and the US share-market continuing to hit record highs. The economic recovery will continue to improve but much will depend on how the US market reacts to interest rate increases in 2015.
2 of 4
WAM Active Limited (WAA) ASX Announcement/Media Release 5 August 2014
==> picture [122 x 87] intentionally omitted <==
The outlook for European economies remains mixed. Continuing high unemployment in several regions, including Spain and Greece, is likely to result in Europe’s economic growth remaining well below trend for many years.
Chinese authorities have forecast 7.5% economic growth for the 2014 calendar year which restores the country’s growth to a more sustainable level.
“Low interest rates, strong company balance sheets and subdued domestic growth is expected to lead to accelerated mergers and acquisitions activity over the coming year,” said Mr Stott.
Company outlook
With a cash weighting of 46.5% as at 30 June 2014, no debt and a flexible and proven investment approach, WAM Active is well positioned to capitalise on opportunities in the market as they arise. The investment team are confident current market conditions will provide opportunities to deploy a range of active investment strategies including takeover arbitrage, initial public offerings and placements.
Top holdings (as at 30 June 2014)
| Code | Company | Market Value as % Gross Assets |
|---|---|---|
| CBAPA | CBA Perpetual Exc Resale Listed Sec - PERLS V | 4.3% |
| CYA | Century Australia Investments Limited | 4.3% |
| MQA | Macquarie Atlas Roads Group | 4.0% |
| WIC | Westoz Investment Company Limited | 3.5% |
| IPE | IPE Limited | 3.3% |
| HIL | Hills Limited | 3.3% |
| CGF | Challenger Limited | 3.2% |
| CYG | Coventry Group Limited | 2.2% |
| CCP | Credit Corp Group Limited | 2.2% |
| MYR | Myer Holdings Limited | 2.1% |
| GMA | Genworth Mortgage Insurance Australia Limited | 2.1% |
| HHV | Hunter Hall Global Value Limited | 2.0% |
| IBC | Ironbark Capital Limited | 1.8% |
| WBCPB | WBC Stapled Preferred Security II | 1.7% |
| TWE | Treasury Wine Estates Limited | 1.4% |
| SDG | Sunland Group Limited | 1.4% |
| IVC | Invocare Limited | 1.2% |
| CTN | Contango Microcap Limited | 1.2% |
| CCL | Coca-Cola Amatil Limited | 1.1% |
| GJT | Galileo Japan Trust | 1.0% |
Ends
3 of 4
ASX Announcement/Media Release 5 August 2014
WAM Active Limited (WAA)
==> picture [122 x 87] intentionally omitted <==
About WAM Active
WAM Active Limited (ASX: WAA) is a Listed Investment Company managed by MAM Pty Limited. Listed in January 2008, WAA provides investors with exposure to an active trading style with the aim of achieving a sound return with a low correlation to traditional markets. WAA’s investment objectives are to: deliver a regular income stream via fully franked dividends; provide a positive return with low volatility, after fees, over most periods of time; and to preserve capital.
For more information visit www.wamfunds.com.au
For further information, please contact:
Geoff Wilson Judith Buchan Chairman/ Portfolio Manager Head of Corporate Affairs 02 9247 6755 02 9258 4909 0412 242 712 0411 597 326
4 of 4