KPMG Audit SRL Victoria Business Park DN1, Soseaua Bucuresti-Ploiesti nr. 69-71 Sector 1

P.O. Box 18-191 Bucharest 013685 Romania Tel: +40 (21) 201 22 22 +40 (372) 377 800 Fax: +40 (21) 201 22 11 +40 (372) 377 700 www.kpmg.ro

Raportul auditorului independent

Catre actionarii VRANCART S.A.

Str. Ecaterina Teodoroiu nr. 17, mun. Adjud, jud. Vrancea CUI: 1454846

Raport cu privire la auditul situatillor financiare individuale

Opinie

Am auditat situatiile financiare individuale anexate ale societatii VRANCART S.A. ("Societatea"), care cuprind situatia individuala a pozitiei financiare la data de 31 decembrie 2017, situatia individuala a rezultatului global, situatia individuala a modificarilor capitalurilor proprii si situatia individuala a fluxurilor de trezorerie pentru exercitiul financiar incheiat la aceasta data, precum si un sumar al politicilor contabile semnificative si alte note explicative.

Situatiile financiare individuale la data de si pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2017 se identifica astfel:

Activ net /Total capitaluri proprii : 192.574.560 lei
Profitul net al exercitiului financiar: 22.328.453 lei

In opinia noastra, situatille financiare individuale anexate ofera o imagine fidela a pozitiei financiare neconsolidate a Societatii la data de 31 decembrie 2017 precum si a performantei sale financiare neconsolidate si a fluxurilor sale de trezorerie neconsolidate pentru exercitiul financiar incheiat la aceasta data, in conformitate cu Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 2844/2016 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiara cu modificarile ulterioare ("OMFP nr. 2844/2016").

Baza pentru opinie

Am desfasurat auditul nostru in conformitate cu Standardele Internationale de Audit ("ISA"). Regulamentul UE nr. 537 al Parlamentului si al Consiliului European ("Regulamentul") si Legea nr.162/2017 ("Legea"). Responsabilitatile noastre in baza acestor standarde si reglementari sunt descrise detaliat in sectiunea Responsabilitatile auditorului intr-un audit al situatiilor financiare individuale din raportul nostru. Suntem independenti fata de Societate, conform Codului Etic al Profesionistilor Contabili emis de Consiliul pentru Standarde Internationale de Etica pentru Contabili ("codul IESBA") si conform cerintelor de etica profesionala relevante pentru auditul situatiilor financiare individuale din

@2018 KPMG Avoit SRL, a Romanian imitadi labi ity company and a member firm of the KPMG network of independent mamber firms affiliated with KPMG international Cooperative (KPMG International 1 a Swess entuy A Pipes reserve

Fiscal registration code
RO12997279 Trade Registry
no J40-4439/2000 Share Capital 2,000 RCM

Romania, inclusiv Regulamentul si Legea, si ne-am indeplinit celelalte responsabilitati de etica profesionala, conform acestor cerinte si conform codului IESBA. Credem ca probele de audit pe care leam obtinut sunt suficiente si adecvate pentru a furniza o baza pentru opinia noastra.

Aspecte cheie de audit

Aspectele cheie de audit sunt acele aspecte care, in baza rationamentului nostru profesional, au avut cea mai mare importanta in efectuarea auditului situatiilor financiare individuale din perioada curenta. Aceste aspecte au fost abordate in contextul auditului situatiilor financiare individuale in ansamblul lor si in formarea opiniei noastre asupra acestor situatii financiare individuale. Nu oferim o opinie separata cu privire la aceste aspecte cheie de audit.

Recunoasterea veniturilor

Venituri din cifra de afaceri - 260.003.622 lei la 31 decembrie 2017 (227.104.099 lei la 31 decembrie $2016$ ).

A se vedea Nota 3 (politici contabile) si Nota 18 (informatii explicative) la situatiile financiare individuale.

Aspect cheie de audit	Modul de abordare in cadrul misiunii de audit
Veniturile cuprind in principal veniturile din vanzarile aferente produciei de carton ondulat si hartii igienico-sanitare catre o gama larga de clienti. Venitul este recunoscut la livrarea marfurilor si produselor finite, iar vanzarile sunt reducerile comerciale, CU in. aiustate conformitate cu contractele incheiate cu clientii. Conducerea Societatii acorda o atentie sporita cresterii veniturilor si a continuat sa faca investitii de modernizare a liniilor de productie pentru extinderea capacitatii acestora. Am identificat recunoasterea veniturilor ca aspect cheie de audit, deoarece veniturile reprezinta unul dintre indicatorii cheie de performanta ai Societatii si, prin urmare, exista un risc inerent in legatura cu recunoasterea lor de catre conducere pentru indeplinirea unor obiective sau asteptari specifice.	Procedurile noastre de audit pentru evaluarea recunoasterii veniturilor din vanzari au inclus urmatoarele: n. testarea principalelor controale ale Societatii pentru a preveni si detecta frauda si erorile in recunoasterea veniturilor. Aceasta procedura a controalelor pentru inclus testarea recunoasterea veniturilor pe baza livrarilor efectuate, prin referire la un esantion de tranzactii; inspectarea contractelor cu clientii, pe baza de × esantion, pentru a intelege termenii tranzactiilor de vanzare, inclusiv termenii de livrare, termenii privindreducerile aplicabile sau orice alti termeni referitori la retur, pentru a evalua daca criteriile de recunoastere a veniturilor Societatii au fost in conformitate cu cerintele si standardele contabile in vigoare; evaluarea, pe baza de esantion, a recunoasterii ٠ reducerilor acordate in baza vanzarilor din cursul financiara financiar perioada anului in i reducerilor recalcularea corespunzatoare; recunoscute in exercitiul financiar pe baza termenilor agreati in contractele incheiate cu clientii si reconcilierea cu sumele recunoscute in situatiile financiare; evaluarea, pe baza de esantion, a recunoasterii $\blacksquare$ veniturilor inregistrate aproape de sfarsitul exercitiului financiar in perioada financiara corespunzatoare prin compararea tranzactiilor selectate cu documentatia relevanta, incluzand avize de expeditie si termenii de vanzare din intelegerile contractuale cu clientii;

Aspect cheie de audit

Modul de abordare in cadrul misiunii de audit

Veniturile cuprind in principal veniturile din
vanzarile aferente produciei de carton ondulat si
hartii igienico-sanitare catre o gama larga de
clienti. Venitul este recunoscut la livrarea
marfurilor si produselor finite, iar vanzarile sunt
reducerile
comerciale,
CU
in.
aiustate
conformitate cu contractele incheiate cu clientii.
Conducerea Societatii acorda o atentie sporita
cresterii veniturilor si a continuat sa faca
investitii de modernizare a liniilor de productie
pentru extinderea capacitatii acestora.
Am identificat recunoasterea veniturilor ca
aspect cheie de audit, deoarece veniturile
reprezinta unul dintre indicatorii cheie de
performanta ai Societatii si, prin urmare, exista
un risc inerent in legatura cu recunoasterea lor
de catre conducere pentru indeplinirea unor
obiective sau asteptari specifice.

Procedurile noastre de audit pentru evaluarea
recunoasterii veniturilor din vanzari au inclus
urmatoarele:
n.
testarea principalelor controale ale Societatii
pentru a preveni si detecta frauda si erorile in
recunoasterea veniturilor. Aceasta procedura a
controalelor
pentru
inclus
testarea
recunoasterea veniturilor pe baza livrarilor
efectuate, prin referire la un esantion de
tranzactii;
inspectarea contractelor cu clientii, pe baza de
×
esantion, pentru a intelege termenii tranzactiilor
de vanzare, inclusiv termenii de livrare, termenii
privindreducerile aplicabile sau orice alti termeni
referitori la retur, pentru a evalua daca criteriile
de recunoastere a veniturilor Societatii au fost in
conformitate cu cerintele si standardele
contabile in vigoare;
evaluarea, pe baza de esantion, a recunoasterii
٠
reducerilor acordate in baza vanzarilor din cursul
financiara
financiar
perioada
anului
in i
reducerilor
recalcularea
corespunzatoare;
recunoscute in exercitiul financiar pe baza
termenilor agreati in contractele incheiate cu
clientii si reconcilierea cu sumele recunoscute in
situatiile financiare;
evaluarea, pe baza de esantion, a recunoasterii
$\blacksquare$
veniturilor inregistrate aproape de sfarsitul
exercitiului financiar in perioada financiara
corespunzatoare prin compararea tranzactiilor
selectate cu documentatia relevanta, incluzand
avize de expeditie si termenii de vanzare din
intelegerile contractuale cu clientii;

Recunoasterea veniturilor
	obtinerea de confirmari ale soldurilor clientilor la sfarsitul anului, pe baza de esantion ;
	examinarea registrului de vanzari dupa ш incheierea exercitiului financiar pentru a identifica note de credit semnificative emise si retururi si verificarea documentatiei relevante pentru a evalua daca veniturile aferente au fost contabilizate in perioada financiara corespunzatoare:
	examinarea registrului de vanzari pentru a ٠ identifica tranzactii neobisnuite.

Alte informatii - Raportul Consiliului de Administratie

Consiliul de administratie este responsabil pentru intocmirea si prezentarea altor informatii. Acele alte informatii cuprind Raportul Consiliului de Administratie, dar nu cuprind situatiile financiare individuale si raportul auditorului cu privire la acestea.

Opinia noastra cu privire la situatiile financiare individuale nu acopera acele alte informatii si, cu exceptia cazului in care se mentioneaza explicit in raportul nostru, nu exprimam nici un fel de concluzie de asigurare cu privire la acestea.

In legatura cu auditul situatiilor financiare individuale, responsabilitatea noastra este sa citim acele alte informatii si, in acest demers, sa apreciem daca acele alte informatii sunt semnificativ neconcordante cu situatiile financiare individuale sau cu cunostintele pe care noi le-am obtinut in cursul auditului, sau daca ele par a fi denaturate semnificativ.

In ceea ce priveste Raportul Consiliului de Administratie am citit si raportam daca Raportul Consiliului de Administratie este intocmit, in toate aspectele semnificative, in conformitate cu OMFP nr. 2844/2016. punctele 15-19 din Reglementarile contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiara.

In baza exclusiv a activitatilor care trebuie desfasurate in cursul auditului situatiilor financiare individuale, in opinia noastra:

a) Informatiile prezentate in Raportul Consiliului de Administratie pentru exercitiul financiar pentru care au fost intocmite situatiile financiare individuale sunt in concordanta, in toate aspectele semnificative, cu situatiile financiare individuale:
b) Raportul Consiliului de Administratie a fost intocmit, in toate aspectele semnificative, in conformitate cu OMFP nr. 2844/2016, punctele 15-19 din Reglementarile contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiara.

In plus, in baza cunostintelor si intelegerii noastre cu privire la Societate si la mediul acesteia, obtinute in cursul auditului, ni se cere sa raportam daca am identificat denaturari semnificative in Raportul Consiliului de Administratie. Nu avem nimic de raportat cu privire la acest aspect.

Responsabilitatile conducerii si ale persoanelor responsabile cu guvernanta pentru situatiile financiare individuale

Conducerea Societatii este responsabila pentru intocmirea situatiilor financiare individuale care sa ofere o imagine fidela in conformitate cu OMFP nr. 2844/2016 si pentru acel control intern pe care conducerea il considera necesar pentru a permite intocmirea de situatii financiare individuale lipsite de denaturari semnificative, cauzate fie de frauda, fie de eroare.

In intocmirea situatiilor financiare individuale, conducerea este responsabila pentru evaluarea capacitatii Societatii de a-si continua activitatea, pentru prezentarea, daca este cazul, a aspectelor referitoare la continuitatea activitatii si pentru utilizarea contabilitatii pe baza continuitatii activitatii, cu exceptia cazului

in care conducerea fie intentioneaza sa lichideze Societatea sau sa opreasca operatiunile, fie nu are nicio alternativa realista in afara acestora.

Persoanele responsabile cu guvernanta sunt responsabile pentru supravegherea procesului de raportare financiara al Societatii.

Responsabilitatile auditorului intr-un audit al situatiilor financiare individuale

Obiectivele noastre constau in obtinerea unei asigurari rezonabile privind masura in care situatiile financiare individuale, in ansamblu, sunt lipsite de denaturari semnificative, cauzate fie de frauda, fie de eroare, precum si in emiterea unui raport al auditorului care include opinia noastra. Asigurarea rezonabila reprezinta un nivel ridicat de asigurare, dar nu este o garantie a faptului ca un audit desfasurat in conformitate cu ISA va detecta intotdeauna o denaturare semnificativa, daca aceasta exista. Denaturarile pot fi cauzate fie de frauda, fie de eroare si sunt considerate semnificative daca se poate preconiza, in mod rezonabil, ca acestea, individual sau cumulat, vor influenta deciziile economice ale utilizatorilor, luate in baza acestor situatii financiare individuale.

Ca parte a unui audit in conformitate cu ISA, exercitam rationamentul profesional si mentinem scepticismul profesional pe parcursul auditului. De asemenea:

Identificam si evaluam riscurile de denaturare semnificativa a situatiilor financiare individuale, cauzata fie de frauda, fie de eroare, proiectam si executam proceduri de audit ca raspuns la respectivele riscuri si obtinem probe de audit suficiente si adecvate pentru a furniza o baza pentru opinia noastra. Riscul de nedetectare a unei denaturari semnificative cauzate de frauda este mai ridicat decat cel de nedetectare a unei denaturari semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate presupune intelegeri secrete, fals, omisiuni intentionate, declaratii false si evitarea controlului intern.
Intelegem controlul intern relevant pentru audit, in vederea proiectarii de proceduri de audit adecyate circumstantelor, dar fara a avea scopul de a exprima o opinie asupra eficacitatii controlului intern al Societatii.
Evaluam gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate si caracterul rezonabil al estimarilor contabile si al prezentarilor aferente de informatii realizate de catre conducere.
Formulam o concluzie cu privire la gradul de adecvare a utilizarii de catre conducere a contabilitatii pe baza continuitatii activitatii si determinam, pe baza probelor de audit obtinute, daca exista o incertitudine semnificativa cu privire la evenimente sau conditii care ar putea genera indoieli semnificative privind capacitatea Societatii de a-si continua activitatea. In cazul in care concluzionam ca exista o incertitudine semnificativa, trebuie sa atragem atentia in raportul auditorului asupra prezentarilor aferente din situatiile financiare individuale sau, in cazul in care aceste prezentari sunt neadecyate, sa ne modificam opinia. Concluziile noastre se bazeaza pe probele de audit obtinute pana la data raportului auditorului. Cu toate acestea, evenimente sau conditii viitoare pot determina Societatea sa nu isi mai desfasoare activitatea in baza principiului continuitatii activitatii.
Evaluam in ansamblu prezentarea, structura si continutul situatiilor financiare individuale, inclusiv prezentarile de informatii, si masura in care situatiile financiare individuale reflecta tranzactiile si evenimentele care stau la baza acestora intr-o maniera care sa rezulte intr-o prezentare fidela.

Comunicam persoanelor responsabile cu guvernanta, printre alte aspecte, aria planificata si programarea in timp a auditului, precum si principalele constatari ale auditului, inclusiv orice deficiente semnificative ale controlului intern, pe care le identificam pe parcursul auditului.

De asemenea, furnizam persoanelor responsabile cu guvernanta o declaratie ca am respectat cerintele de etica profesionala relevante privind independenta si ca le-am comunicat toate relatiile si alte aspecte despre care s-ar putea presupune, in mod rezonabil, ca ne afecteaza independenta si, acolo unde este cazul, masurile de protectie aferente.

Dintre aspectele comunicate persoanelor responsabile cu guvernanta, stabilim care sunt aspectele cele mai importante pentru auditul situatiilor financiare individuale din perioada curenta si care reprezinta, prin urmare, aspecte cheie de audit. Descriem aceste aspecte in raportul auditorului, cu exceptia cazului in care legile sau reglementarile interzic prezentarea publica a aspectului sau a cazului in care, in circumstante extrem de rare, consideram ca un aspect nu ar trebui comunicat in raportul nostru deoarece se preconizeaza in mod rezonabil ca beneficiile interesului public sa fie depasite de consecintele negative ale acestei comunicari.

Raport cu privire la alte dispoziti legale si de reglementare : Entitati de Interes Public

Am fost numiti de Adunarea Generala a Actionarilor la data de 26 aprilie 2017 sa auditam situatiile financiare individuale ale VRANCART S.A. pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2017. Durata totala neintrerupta a angajamentului nostru este 5 ani, acoperind exercitiile financiare incheiate la 31 decembrie 2013 pana la 31 decembrie 2017.

Confirmam ca:

Opinia noastra de audit este in concordanta cu raportul suplimentar prezentat Comitetului de Audit al Societatii, pe care l-am emis in aceeasi data in care am emis si acest raport al auditorului independent. De asemenea, in desfasurarea auditului nostru, ne-am pastrat independenta fata de entitatea auditata.
Nu am furnizat pentru Societate serviciile interzise care nu sunt de audit (SNA) mentionate la paragraful 5 alineatul 1 din Regulamentul UE nr. 537/2014.

Alte aspecte

Acest raport al auditorului independent este adresat exclusiv actionarilor Societatii, in ansamblu. Auditul nostru a fost efectuat pentru a putea raporta actionarilor Societatii acele aspecte pe care trebuie sa le raportam intr-un raport de audit financiar, si nu in alte scopuri. In masura permisa de lege, nu acceptam si nu ne asumam responsabilitatea decat fata de Societate si de actionarii acesteia, in ansamblu, pentru auditul nostru, pentru raportul cu privire la auditul situatiilor financiare individuale si raportul cu privire la alte dispozitii legale si de reglementare- entitati de interes public sau pentru opinia formata.

Partenerul misiunii de audit in baza careia s-a intocmit acest raport al auditorului independent este Soare Paula Raluca.

Soare Paula Raluca Mr. 1518

Pentru si in numele KPMG Audit S.R.L.:

Soare Paula Raluca

inregistrat la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu numarul 1518/2003

Bucuresti, 22 martie 2018

KPMG AUDITSRL

$\overline{5}$

inregistrat la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu numarul 9/2001

VRANCART S.A.

Situații financiare individuale la 31 decembrie 2017

Întocmite în conformitate cu Ordinul Ministrului Finanțelor Publice nr. 2844/2016 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată

Cuprins

Situația individuală a poziției financiare
Situația individuală a rezultatului global	$\mathfrak{D}$
Situația modificărilor capitalurilor proprii	3
Situatia individuala a fluxurilor de trezorerie	$\overline{A}$
Note la situațiile financiare individuale	$5-42$

Vrancart SA Situația individuală a poziției financiare

pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017 (toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

	Nota	31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
ACTIVE
Imobilizări corporale	5	234.894.331	180.855.000
Imobilizări necorporale		184.069	372.026
Imobilizări financiare	6	35.209.097	6.657.600
Creanțe privind impozitul pe profit amânat	16		800.666
Total active imobilizate		270.287.497	188.685.292
Stocuri	7	36.348.609	27,750,242
Creante comerciale	8	50.541.065	39.695.711
Cheltuieli în avans		664.619	739.398
Numerar restrictionat	9		8.899.753
Numerar și echivalente de numerar	9	1.901.568	24.287.793
Creanțe privind impozitul pe profit curent		1.002.646
Alte creanțe	10	140.508	400.809
Total active curente		90.599.015	101.773.706
TOTAL ACTIVE		360.886.512	290.458.998
Castle Rentru identifica
CAPITALURI PROPRII
Capital social DOM:	11	103.168.355	103.168.355
Rezerve	11	74.618.850	46.537.915
Rezultatul reportat Ó		14.787.355	16.433.985
Total capitaluri proprii		192.574.560	166.140.255
Seatfor identified DATORII
Imprumuturi pe termen lung	14	36.158.067	34.619.168
Împrumuturi obligatare pe termen lung		37.232.800
Venituri în avans	17	17.878.001	20.904.331
Provizioane pe termen lung	15	376.015	291.803
Datorii privind impozitul pe profit amânat	16	3.397.797
Alte datorii pe termen lung	13	1.017.200
Total datorii pe termen lung		96.059.880	55.815.302
Datorii comerciale pe termen scurt	12	24.564.192	17.089.495
Împrumuturi pe termen scurt	14	31.485.882	41.605.434
Venituri în avans	17	3.026.330	3.026.330
Datorii privind impozitul pe profit curent			494.330
Alte datorii	13	13.175.668	6.287.852
Total datorii curente		72.252.072	68,503.441
TOTAL DATORII		168.311.952	124.318.743
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII		360.886.512	290.458.998

Situațiile finantiare au fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 21.03.2018. $\mathcal{I}$ Director Financiar Director Gene Monica Vasilica Arsene Ionel-Marian h ami Notele de la pugna 5 la pagina 42 fac parte integrantă din situațiile financiare. ADJUD

Vrancart SA Situația individuală a rezultatului global

la 31 decembrie 2017

(toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

	Nota	2017	2016
Venituri din cifra de afaceri	18	260.003.622	227.104.099
Alte venituri	19	3.249.175	3,777.526
Variația stocurilor de produse finite și în curs de execuție		300.749	3.440.578
Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile	20	(137.251.472)	(122.640.475)
Cheltuieli privind mărfurile		(3.172.455)	(3.713.755)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți		(19.124.258)	(18.011.163)
Cheltuieli cu personalul	22	(51.463.150)	(39.562.402)
Cheltuieli cu amortizarea și cu deprecierea imobilizărilor corporale	5	(19.882.617)	(17.661.821)
Alte cheltuieli CENTRAL PARTY	21	(5.966.824)	(8.873.940)
Rezultat operational		26.692.770	23.858.647

Venituri financiare $\sim$ 10	23	1.202.113	(65.911)
Cheltuieli financiare 2 2. MAR. 2018	23	(2.956.489)	(1.421.758)
Profit înainte de impozitare		24.938.394	22.370.978
it Sheet for identified Cheltuiala cu impozitul pe profit	24	(2.609.941)	(2.170.584)
Profit aferent anului		22.328.453	20.200.394
Alte elemente ale rezultatului global
Creșteri ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit amânat		18.136.748
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a ieșirii imobilizărilor corporale		(666.280)	(294.305)
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT ANULUI		39.798.921	19.906.089

Rezultatul pe acțiune
Profitul (pierderea) atribuibil(a) actionarilor ordinari	25	22.328.453	20.200.394
Numărul mediu ponderat al acțiunilor ordinare		1.031.683.547	877.715.056
Rezultatul pe acțiune de bază		0,022	0,023

Situațiile financiare par fost aprobate de către Consiliul de Administrație în data de 21.03.2018.

Director^C Ionel-Man IO,

Director Financiar Monica Vasilica Arsene

Notele de la pagina 5 la pagina 42 fac parte integrantă din situațiile financiare.


		(toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)
























Vrancart SA	pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017

	ļ

	$\frac{1}{1}$
	ζ
	ふっている



	ļ
	ł
	ļ


	へいれい $\overline{a}$


	u
	いんいしいし
	)






	ö
	ig1

	UEA $\frac{1}{2}$

	Ì

	١






	A

	١
١	ł


	$\frac{1}{2}$ į
	ì



	٢,

	ウエス $\vdots$



	i
	i
	١ ź

	Capital social	imobilizărilor Rezerve din reevaluarea corporale	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Total capitaluri proprii
Soldul la 1 ianuarie 2016	86.371.792	26.655.768	14.498.624	15.389.511	142.915.695
Total rezultat global aferent perioadei
Rezultatul net al perioadei				20.200.394	20.200.394
Alte elemente ale rezultatului global
Majorare de capital	16.796.563				16.796.563
Repartizare din rezultatul reportat			5.630.739	(19.450.226)	(13.819.487)
Modificări ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit amânat		47.089			47.089
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a ieșirii imobilizărilor corporale		(294.305)	ľ	294.305
Total alte elemente ale rezultatului global	16.796.563	(247.216)	5.630.739	(19.155.921)	3.024.165
Total rezultat global aferent perioadei	16.796.563	(247.216)	5.630.739	1.044.474	23.224.560
Soldul la 31 decembrie 2016	103.168.355	26.408.552	20.129.363	16,433.985	166.140.255
Soldul la 1 ianuarie 2017	103.168.355	26.408.552	20.129.363	16,433.985	166.140.255
Total rezultat global aferent perioadei
Rezultatul net al perioadei	Pentru ideal			22.328.453	22.328.453
Alte elemente ale rezultatului global	Ieuwes
is en Repartizare din rezultatul reportat			10.610.467	(24.641.363)	(14.030.896)
Modificări ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit amânat	2 2. MAR. 2018	18.136.748			18.136.748
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a ieșirii imobilizărilor corporale	UOINE SUISSE	(666.280)	ľ	666.280	ľ
Total alte elemente ale rezultatului global		17.470.468	10.610.467	(23.975.083)	4.105.852
Total rezultat global aferent perioadei		17.470.468	10.610.467	(1.646.630)	26,434.305
Soldul la 31 decembrie 2017	103.168.355	43.879.020	30.739.830	14.787.355	192.574.560
Notele de la pagina 5 la pagina 42 fac parte integrantă din	situațiile financiare.		ADJUD	TALE SOCIE 139/239/1991 RO 145 48 46
		3

Vrancart SA Situația individuală a fluxurilor de trezorerie

pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017 (toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

	Nota	2017	2016
Fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare
Încasări de la clienți		291.364.214	262.398.978
Plăți furnizori		(189.194.533)	(168.064.805)
Plăți către angajați		(39.840.847)	(31.988.071)
Plăți către bugetul statului		(30.865.839)	(27.357.386)
Impozit pe profit plătit		(3.236.156)	(2.915.528)
Trezorerie netă din activități de exploatare		28.226.839	32,073.188
Fluxuri de trezorerie din activități de investiție
Plăți pentru achiziții de imobilizări corporale și necorporale	5	(50.661.376)	(38.741.803)
Acreditive bancare pentru achiziții de imobilizări corporale			10.786.408
Cont escrow pentru achiziționarea de imobilizări financiare	9	8.899.753	(8.899.753)
Plati pentru achizitii de imobilizari financiare	6	(23.790.688)
Încasări din vânzarea de imobilizări corporale		84.962	283.700
Dobânzi încasate		1.193	3.701
Trezorerie netă din activități de investiție		(65.466.156)	(36.567.747)
Fluxuri de trezorerie din activități de finanțare
Încasări din împrumuturi		21.664.726	47.198.334
Încasări din obligațiuni	14	38.250.000
Majorare de capital			16.796.783
Dobânzi plătite și restituiri împrumuturi		(31.275.435)	(22.999.981)
Dividende plătite	11	(13.786.199)	(13.533.159)
Trezorerie netă din activități de finanțare		14.853.092	27.461.977
Crestere/ (Scădere) netă a trezoreriei și echivalentelor de Trezorerie		(22.386.225)	22.967.418
Numerar și echivalente de numerar la începutul exercițiului financiar	9	24.287.793	1.320.375
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul exercițiului financiar	9	1.901.568	24.287.793

Director Financiar Monica Vasilica Arsene

Notele de la pagina 5 la pagina 42 fac parte integrantă din situațiile financiare.

1. Entitatea care raportează

Vrancart SA ("Societatea") este o societate comercială pe acțiuni care funcționează în România în conformitate cu prevederile Legii 31/1990 privind societățile comerciale.

Societatea are sediul social în Adjud, str. Ecaterina Teodoroiu nr. 17, judet Vrancea.

Societatea are puncte de lucru deschise în localitățile: București, Iași, Focșani, Bacau, Ploiești, Botoșani, Sibiu, Constanța, Arad, Brașov, Pitesti, Timisoara, Clui, Baia Mare, Târgu Mures, Craiova, Calimanești și Braila.

Obiectul de activitate de bază al Societății este producerea și comercializarea următoarelor produse:

carton ondulat tip II, III, V, carton ondulat cu microondule
confecții din carton ondulat (cutii) de diferite formate, ștanțate și imprimate $\overline{\phantom{a}}$
hârtii pentru carton ondulat
hârtii igienico-sanitare în diferite sortimente.

Acțiunile Societății sunt înscrise la Cota Bursei de Valori București, categoria Standard, cu indicativul VNC, începând cu data de 15 iulie 2005 si societatea publica situatiile financiare individuale pe www.vrancart.ro.

La 31 decembrie 2017, Societatea este deținută în proporție de 75% de SIF Banat - Crișana SA și în proporție de 25% de alți acționari.

Evidența acțiunilor și acționarilor este ținută în condițiile legii de către S.C. Depozitarul Central S.A.
Bucuresti.

2. Bazele întocmirii

(a) Declarația de conformitate

Situațiile financiare individuale se întocmesc de către Societate în conformitate cu cerințele Ordinului Ministrului de Finanțe 2844 din 2016, pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară (OMFP 2844/2016). Standardele Internationale de Raportare Financiară ("IFRS") reprezintă standardele adoptate potrivit procedurii prevăzute de Regulamentul (CE) nr. 1.606/2012 al Parlamentului European și al Consiliului din 19 iulie 2002 privind aplicarea Standardelor Internaționale de Contabilitate.

(b) Prezentarea situațiilor financiare

Situațiile financiare sunt prezentate în conformitate cu cerințele IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare". Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situatiei pozitiei financiare și o prezentare a veniturilor și cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul situației rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt credibile și mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1.

(c) Moneda funcțională și de prezentare

Conducerea Societății consideră că moneda funcțională, așa cum este aceasta definită de IAS 21 "Efectele variației cursului de schimb valutar", este leul românesc (lei). Situațiile financiare individuale sunt prezentate în lei, rotunjite la cel mai apropiat leu.

2. Bazele întocmirii (continuare)

(d) Bazele evaluării

Situațiile financiare individuale au fost întocmite pe baza costului istoric, cu excepția imobilizărilor corporale din categoria terenurilor, construcțiilor și echipamentelor tehnologice care sunt evaluate utilizând modelul reevaluării.

Politicile contabile definite mai jos au fost aplicate consecvent pentru toate perioadele prezentate în aceste situații financiare. Aceste situații financiare au fost întocmite pe baza principiului continuității activității.

La 31 decembrie 2017, Societatea a înregistrat un profit net de 22.328.453 lei (2016: 20.200.394 lei), capitalul de lucru net este pozitiv, de 18.346.943 lei (2016: pozitiv, 33.270.265 lei).

Managementul Societății și-a stabilit strategia pe termen mediu, iar estimările prevăd cresteri anuale ale vânzărilor și diminuări ale costurilor ca urmare a folosirii eficiente a resurselor.

Societatea acordă o importanță deosebită indicatorilor de profitabilitate, prin eficientizarea proceselor operaționale, și de lichiditate, prin utilizarea eficientă a resurselor.

Societatea a avut un flux de numerar negativ de 22.386.225 lei la 2017 (pozitiv la 2016: 22.967.418 lei) și nu are datorii restante la bugetele publice sau la partenerii săi privati. Fluxul de numerar negativ este datorat platii pentru achizitionarea a 85% din partile sociale ale societatii Rom Paper SRL, in valoare de 23.790.688 lei. Soldul de numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie 2017 este pozitiv, in valoare de 1.901.568 lei.

Pe baza acestor analize, conducerea consideră că Societatea va putea să-și continue activitatea în viitorul previzibil, dar nu limitat la urmatoarele 12 luni și prin urmare aplicarea principiului continuității activității în întocmirea situațiilor financiare este justificată.

(e) Utilizarea estimărilor și judecăților

Pregătirea situatiilor financiare individuale în conformitate cu OMFP 2844/2016 presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile, precum și valoarea raportată a activelor, datoriilor, veniturilor și cheltuielilor. Judecățile și ipotezele asociate acestor estimări sunt bazate pe experiența istorică, precum și pe alți factori considerați rezonabili în contextul acestor estimări.

Rezultatele acestor estimări formează baza judecătilor referitoare la valorile contabile ale activelor si datoriilor care nu pot fi obtinute din alte surse de informatii. Rezultatele obtinute pot fi diferite de valorile estimation.

Judecățile și ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuite periodic de către Societate. Revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimările sunt revizuite, dacă revizuirile afectează doar acea perioadă, sau în perioada în care estimările sunt revizuite și perioadele viitoare dacă revizuirile afectează atât perioada curentă, cât și perioadele viitoare.

3. Politici contabile semnificative

(a) Tranzacții în monedă străină

Operațiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de schimb valutar de la data decontării tranzactiilor. Activele si datoriile monetare înregistrate în devize la data întocmirii bilanțului contabil sunt transformate în monedă functională la cursul de schimb valutar din ziua respectivă.

Câștigurile sau pierderile din decontarea acestora și din conversia folosind cursul de schimb valutar de la sfârsitul exercitiului financiar a activelor si datoriilor monetare denominate în monedă străină sunt recunoscute în situația rezultatului global.

Cursurile de schimb valutar ale principalelor monede străine au fost:

Valuta	31 decembrie 2017	31 decembrie 2016	Variatie
Euro (EUR)	4.6597	4.5411	$+2.61%$
Dolar american (USD)	3.8915	4.3033	$-9.57\%$

(b) Contabilizarea efectului hiperinflației

În conformitate cu IAS 29 "Raportarea financiară în economii hiperinflaționiste", situațiile financiare ale unei entități a cărei monedă funcțională este moneda unei economii hiperinflaționiste trebuie prezentate în unitatea de măsură curentă la data încheierii bilanțului (elementele nemonetare sunt retratate folosind un indice general al preturilor de la data achiziției sau a contribuției).

Conform IAS 29, o economie este considerată ca fiind hiperinflaționistă dacă, pe lângă alți factori, rata cumulată a inflației pe o perioadă de trei ani depășește 100%.

Economia romaneasca a încetat să mai fie hiperinflaționistă, cu efect asupra perioadelor situatiilor financiare începând cu 1 ianuarie 2004.

Astfel, valorile exprimate în unitatea de măsură curentă la 31 decembrie 2003 au fost tratate ca bază pentru valorile contabile raportate în situațiile financiare individuale și nu reprezintă valori evaluate, cost de înlocuire, sau oricare altă măsurare a valorii curente a activelor sau a prețurilor la care tranzacțiile ar avea loc în acest moment.

În scopul întocmirii situațiilor financiare individuale, Societatea a ajustat capitalul social pentru a fi exprimat în unitatea de măsură curentă la 31 decembrie 2003. Activele fixe deținute de catre Societate sunt contabilizate folosind modelul de reevaluare pentru categoria terenurilor, construcțiilor și echipamentelor tehnologice.

(c) Instrumente financiare

Instrumente financiare nederivate

Societatea recunoaște inițial activele financiare (creditele, creanțele și depozitele) la data la care au fost inițiate. Toate celelalte active financiare sunt recunoscute inițial la data tranzacționării, când Societatea devine parte a conditiilor contractuale ale instrumentului.

Clasificarea depinde de natura si scopul activelor financiare si se determina la momentul de recunoastere initiala. Toate cumpararile sau vanzarile standard de active financiare sunt recunoscute si derecunoscute la data tranzactionarii. Cumpararile sau vanzarile standard sunt cumpararile sau vanzarile de active financiare care necesita livrarea activelor intr-un interval de timp stabilit prin regulament sau conventie pe piata.

Societatea derecunoaste un activ financiar numai atunci cand drepturile contractuale la fluxurile de numerar din active expira sau cand transfera activul financiar si, in mod substantial, toate riscurile si recompensele aferente titlului de proprietate a activului catre alta entitate. Daca Societatea nici nu transfera nici nu retine in

mod substantial toate riscurile si recompensele aferente titlului de proprietate si continua sa controleze activul transferat, Societatea recunoaste dobanda sa retinuta in activ si datoria asociata pentru valorile pe care le-ar avea de plata. Daca Societatea nu retine in mod substantial toate riscurile si recompensele aferente titlului de proprietate ale unui activ financiar transferat, atunci Societatea continua sa recunoasca activul financiar, si de asemenea, recunoaste indatorarea colateralizata pentru incasarile primite.

La derecunoasterea unui activ financiar in mod integral, diferenta dintre valoarea contabila a activului si suma contravalorii primite si de primit si castigul sau pierderea cumulata care fusese recunoscuta in alte elemente ale venitului global si cumulata in capitalul propriu se recunoaste in profit sau pierdere.

La derecunoasterea unui activ financiar altfel decat in mod integral (ex: cand Societatea nu retine o optiune de rascumparare a unei parti dintr-un activ transferat sau retine o dobanda reziduala care nu rezulta in retinerea in mod substantial a tuturor riscurilor si recompenselor aferente titlului de proprietate si Societatea nu retine controlul), Societatea aloca valoarea contabila anterioara a activului financiar intre partea care continua sa recunoasca sub implicare continua si partea care nu mai recunoaste pe baza valorilor juste corespunzatoare acelor parti la data transferului.

Diferenta dintre valoarea contabila alocata partii care nu mai este recunoscuta si suma contravalorii primita pentru partea care nu mai este recunoscuta si orice castig sau pierdere cumulata alocata care a fost recunoscuta in alte elemente ale venitului global este recunoscuta in profit sau pierdere. Un castig sau o pierdere cumulata care au fost recunoscute in alte elemente ale venitului global se aloca intre partea care continua sa fie recunoscuta si partea care nu mai este recunoscuta, pe baza valorii juste corespunzatoare acelor parti.

Un activ financiar este clasificat ca fiind la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere daca este clasificat ca detinut pentru tranzactionare sau daca este desemnat astfel la recunoasterea initiala. Activele financiare sunt desemnate ca fiind evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere daca Societatea gestioneaza aceste investitii si ia decizii de cumparare sau de vanzare pe baza valorii juste in conformitate cu strategia de investitie si de gestionare a riscului descrisa in documentatia Societatii. Costurile de tranzactionare atribuibile sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere in momentul in care sunt suportate. Instrumentele financiare la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere sunt evaluate la valoarea justa iar modificarile ulterioare, care iau in considerare orice venituri din dividende, sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere.

Daca Societatea are intentia si capacitatea de a pastra instrumentele de datorie pana la scadenta, atunci aceste active financiare pot fi clasificate ca investitii detinute pana la scadenta. Activele financiare detinute pana la scadenta sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale activele financiare detinute pana la scadenta sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective, minus valoarea pierderilor din depreciere.

Activele financiare detinute pana la scadenta includ instrumentele de datorie.

Instrumente financiare derivate

Instrumentele financiare derivate incluse în contracte sunt separate de contract și contabilizate separat dacă acel contract nu este un activ financiar și anumite criterii sunt îndeplinite.

Instrumentele financiare derivate sunt inițial înregistrate la valoarea lor justă. Ulterior recunoașterii inițiale, acestea sunt măsurate la valoarea lor justă, schimbările în această valoare justă fiind recunoscute în contul de profit și pierdere.

pentru iden Semmars TANK 2 2. MAR. 2018 S for $id$ ^e

Creante

Creantele sunt active financiare cu plăti fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piată activă. Asemenea active sunt recunoscute initial la valoarea justă plus orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, creantele sunt evaluate la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective minus valoarea pierderilor din depreciere.

Creantele cuprind creante comerciale si alte creante.

Numerar și echivalente de numerar

Numerarul și echivalentele de numerar cuprind solduri de numerar, conturi curente și depozite rambursabile cu scadente de până la trei luni de la data achiziției, și care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare a valorii juste a acestora și care sunt utilizate de către Societate în gestionarea angajamentelor sale pe termen scurt.

Active financiare disponibile pentru vânzare

Activele financiare disponibile pentru vânzare sunt active financiare nederivate care sunt desemnate ca disponibile pentru vânzare. Activele financiare disponibile pentru vânzare sunt recunoscute inițial la valoarea justă plus orice costuri de tranzacționare direct atribuibile.

Ulterior recunoașterii inițiale, acestea sunt evaluate la cost minus orice pierderi din depreciere.

Capital social - actiuni ordinare

Actiunile ordinare sunt clasificate ca parte a capital urilor proprii. Costurile suplimentare direct atribuibile emisiunii actiunilor ordinare si optiunilor pe actiuni sunt recunoscute ca o reducere a capitalurilor proprii la valoarea netă de efectele fiscale.

Datorii financiare

Datoriile financiare includ obligațiile de leasing financiar, împrumuturile bancare purtătoare de dobândă, împrumuturile obligatare, descoperirile de cont și datoriile comerciale și alte datorii. Pentru fiecare element, politicile contabile privind recunoasterea și măsurarea sunt prezentate în această notă.

Imprumuturile sunt ințial recunoscute la valoarea justă, minus costurile efectuate cu operațiunea respectivă. Ulterior, acestea sunt înregistrate la costul amortizat. Orice diferență dintre valoarea de intrare și valoarea de rambursare este recunoscută în contul de profit și pierdere pe perioada împrumuturilor, folosind metoda dobânzii efective.

Instrumentele financiare sunt clasificate ca datorii sau capital propriu în conformitate cu substanța aranjamentului contractual. Dobânzile, dividendele, câștigurile și pierderile aferente unui instrument financiar clasificat drept datorie sunt raportate drept cheltuială sau venit. Distribuțiile către deținătorii de instrumente financiare clasificate drept capital propriu sunt înregistrate direct în capitalul propriu. Instrumentele financiare sunt compensate atunci când Societatea are un drept legal aplicabil de a compensa și intenționează să deconteze fie pe bază netă, fie să realizeze activul și să stingă obligația simultan.

(d) Imobilizări corporale

(i) Recunoastere si evaluare

Imobilizarile corporale recunoscute ca active sunt evaluate initial la cost de către Societate. Costul unui element de imobilizări corporale este format din pretul de cumpărare, inclusiv taxele nerecuperabile, după deducerea oricăror reduceri de pret de natură comercială și oricăror costuri care pot fi atribuite direct aducerii activului la locația și în condiția necesare pentru ca acesta să poată fi utilizat în scopul dorit de conducere, cum ar fi: cheltuielile cu angaiatii care rezultă direct din constructia sau achiziționarea activului, costurile de amenajare a amplasamentului, costurile inițiale de livrare și manipulare, costurile de instalare și asamblare, onorariile profesionale.

Costul unui element de imobilizări corporale construit de entitate include:

costul materialelor și cheltuielilor directe cu personalul;
alte costuri direct atribuibile aducerii activelor la stadiul necesar utilizării prestabilite; $\bullet$
$\bullet$ când Societatea are obligatia de a muta activul si de a restaura spatiul aferent, o estimare a costurilor de demontare și mutare a elementelor și de restaurare a spațiului în care acestea au fost capitalizate.

Atunci când anumite componente ale unei imobilizări corporale au durata de viată utilă diferită, acestea sunt contabilizate ca elemente distincte (componente majore) de imobilizări corporale.

Imobilizările corporale sunt clasificate de către Societate în următoarele clase de active de aceeași natură și cu utilizări similare:

terenuri:
constructii:
echipamente, instalatii tehnice si masini:
mijloace de transport;
alte imobilizări corporale.

Terenurile, constructiile si echipamentele sunt evidentiate la valoarea reevaluată, aceasta reprezentând valoarea justă la data reevaluării minus orice amortizare acumulată ulterior si orice pierderi acumulate din depreciere.

Valoarea justă se bazează pe cotatii de preturi din piată, ajustate, dacă este cazul, astfel încât să reflecte diferentele legate de natura, locatia sau conditiile respectivului activ, cu exceptia echipamentelor pentru care valoarea justa a fost determinata pe baza costului de inlocuire.

Reevaluările sunt efectuate de evaluatori specializati, membri ANEVAR. Ultima reevaluare a patrimoniului a avut loc la 31.12.2017.

Reevaluarile de imobilizari corporale sunt facute cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere substantial de cea care ar fi determinata folosind valoarea justa de la data bilantului.

Cheltuielile cu întretinerea și reparațiile imobilizărilor corporale se înregistrează de către Societate în situația rezultatului global atunci când apar, iar îmbunătătirile semnificative aduse imobilizărilor corporale, care cresc valoarea sau durata de viată a acestora, sau care măresc semnificativ capacitatea de generare a unor beneficii economice de către acestea, sunt capitalizate.

(ii) Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci când acestea cresc valoarea beneficiilor economice viitoare încorporate în activul căruia îi sunt destinate. Cheltuielile cu reparațiile și întreținerea sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere pe măsură ce sunt suportate.

$entru$ $i\sigma$

2 2. MAR. 2018

o for ide

Sem.

IMIT'O'

(iii) Amortizare

Elementele de imobilizări corporale sunt amortizate de la data la care sunt disponibile pentru utilizare sau sunt în stare de funcționare iar, pentru activele construite de entitate, de la data la care activul este finalizat și pregătit pentru utilizare.

Amortizarea este calculată folosindu-se metoda liniară de-a lungul duratei utile de viață estimată a activelor, după cum urmează:

	$-$ Constructii	30-60 ani
	$-$ Echipamente	$2-16$ ani
	$-$ Mijloace de transport	$4-8$ ani
$\sim$	Mobilier și alte imobilizări corporale	$4-10$ ani

Terenurile nu sunt supuse amortizării.

Amortizarea este în general recunoscută în contul de profit sau pierdere, cu excepția cazului în care suma este inclusă în valoarea contabilă a altui activ.

Metodele de amortizare, duratele utile de viață estimate precum și valorile reziduale sunt revizuite de către conducerea Societății la fiecare dată de raportare și ajustate, dacă este cazul.

(iv) Vânzarea/casarea imobilizărilor corporale

Imobilizările corporale care sunt casate sau vândute sunt eliminate din bilanț împreună cu amortizarea cumulată corespunzătoare. Orice profit sau pierdere rezultat dintr-o asemenea operațiune sunt incluse în profitul sau pierderea curentă.

(e) Imobilizări necorporale

(i) Recunoaștere și evaluare

Imobilizările necorporale achiziționate de către Societate și care au durate de viață utilă determinate sunt evaluate la cost minus amortizarea cumulată și pierderile din depreciere cumulate.

(ii) Cercetare și dezvoltare

Cheltuieli cu activitățile de cercetare, realizate în scopul câștigării unor cunoștințe sau interpretări științifice ori tehnice noi, sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere în momentul în care sunt suportate.

Activitățile de dezvoltare implică un plan sau proiect ce vizează produse sau procese noi sau îmbunătățite substanțial. Costurile de dezvoltare sunt capitalizate numai dacă acestea pot fi evaluate credibil, produsul sau procesul este fezabil din punct de vedere tehnic și comercial, beneficiile economice viitoare sunt probabile iar Societatea intenționează și are suficiente resurse să finalizeze dezvoltarea și să utilizeze sau să vândă activul. Cheltuielile capitalizate includ costul materialelor, costurile directe cu personalul și costurile administrative care sunt direct atribuibile pregătirii activului pentru utilizarea prestabilită și costurile îndatorării capitalizate. Alte costuri de dezvoltare sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere în momentul în care sunt suportate.

pentru iden Sem. ၐ Haich 77 MAR 2018 for ide

(iii) Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci când acestea cresc valoarea beneficiilor economice viitoare încorporate în activul căruia îi sunt destinate. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv cheltuielile pentru fondul comercial și mărcile generate intern, sunt recunoscute în profit sau pierdere în momentul în care sunt suportate.

(iv) Amortizarea imobilizărilor necorporale

Amortizarea este calculată pentru costul activului minus valoarea reziduală. Amortizarea este recunoscută în profit sau pierdere utilizând metoda liniară pentru durata de viață utilă estimată pentru imobilizările necorporale, altele decât fondul comercial, de la data la care sunt disponibile pentru utilizare. Duratele de viață utilă estimate pentru perioada curentă si pentru perioadele comparative sunt următoarele:

Software

3 ani

Metodele de amortizare, duratele de viață utilă și valorile reziduale sunt revizuite la sfârșitul fiecărui an financiar și sunt ajustate dacă este cazul.

(f) Imobilizări financiare

Imobilizările financiare cuprind acțiunile deținute la entitățile afiliate, împrumuturile acordate entităților afiliate, acțiunile deținute la entități asociate și entități controlate în comun, împrumuturile acordate entităților asociate și entităților controlate în comun, alte investiții deținute ca imobilizări, alte împrumuturi.

Evaluarea inițială - Imobilizările financiare recunoscute ca activ se evaluează la costul de achiziție.

Evaluarea la data bilanțului - Imobilizările financiare se prezintă în bilanț la valoarea de intrare mai puțin ajustările cumulate pentru pierdere de valoare.

(g) Stocuri

Stocurile sunt evaluate la minimul dintre cost și valoarea realizabilă netă.

Valoarea realizabilă netă este prețul de vânzare estimat pe parcursul desfășurării normale a activității minus costurile estimate pentru finalizare și costurile necesare efectuării vânzării.

Costul stocurilor se bazează pe principiul primul intrat primul ieșit (FIFO) și include cheltuielile efectuate pentru achiziția stocurilor, costurile de producție sau de prelucrare și alte costuri suportate pentru a aduce stocurile în forma și în locația prezentă.

În cazul stocurilor produse de Societate și a celor în curs de producție, costul include cota-parte corespunzătoare a cheltuielilor administrative aferente producției pe baza capacității operaționale normale.

(h) Deprecierea activelor

Valorile contabile ale activelor Societății care nu sunt de natură financiară, altele decât activele de natura impozitelor amânate, sunt revizuite la fiecare dată de raportare pentru a identifica existența indiciilor de depreciere. Dacă există asemenea indicii, se estimează valoarea recuperabilă a activelor respective.

O pierdere din depreciere este recunoscută atunci când valoarea contabilă a activului sau a unității sale generatoare de numerar depășește valoarea recuperabilă a activului sau a unității generatoare de numerar. O unitate generatoare de numerar este cel mai mic grup identificabil care generează numerar și care în mod independent față de alte active și alte grupuri de active are capacitatea de a genera fluxuri de numerar. Pierderile din depreciere se recunosc în situația rezultatului global.

Valoarea recuperabilă a unui activ sau a unei unități generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare și valoarea sa justă, mai puțin costurile pentru vânzarea acelui activ sau unități.

Pentru determinarea valorii de utilizare, fluxurile viitoare preconizate de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condițiile curente de piață și riscurile specifice activului respectiv.

Pierderile din depreciere recunoscute în perioadele precedente sunt evaluate la fiecare dată de raportare pentru a determina dacă s-au diminuat sau nu mai există. Pierderea din depreciere se reia dacă s-a produs o schimbare în estimările folosite pentru a determina valoarea de recuperare.

Pierderea din depreciere se reia doar în cazul în care valoarea contabilă a activului nu depășește valoarea contabilă care s-ar fi calculat, netă de amortizare și depreciere, dacă pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscută.

Societatea a definit politici de ajustări de depreciere pentru creanțele comerciale și stocuri, după cum urmează:

Ajustări de depreciere pentru creanțe comerciale

Societatea analizează individual necesitatea înregistrării unei ajustări de depreciere pentru clienții ale căror solduri la final de an depășesc 100.000 lei și care au fie declanșate proceduri de recuperare a soldurilor în instanță, fie au un număr de zile de întârziere a scadenței facturilor de peste un an, calculat pentru cea mai veche factură din sold. De asemenea, Societatea calculează o ajustare de depreciere colectivă pentru riscul de neîncasare a creanțelor, utilizând procentele de ajustare de depreciere stabilite pe baza datelor istorice.

Pentru clienții ale căror solduri nu îndeplinesc criteriile de analiză individuală este calculată o ajustare de depreciere colectivă, în baza împărțirii soldurilor lor pe intervale de vechime, în funcție de data scadenței pentru cea mai veche factură din sold. Fiecărui interval de vechime îi este alocat un procent calculat pe baza experienței istorice a Societății privind gradul de recuperabilitate a soldurilor cu scadența depășită din fiecare interval de vechime utilizat pentru analiză.

Ajustări de depreciere pentru stocuri

Prin natura obiectului de activitate, Societatea nu deține stocuri perisabile sau care să prezinte un risc de expirare pe termen scurt. Riscul de depreciere a stocurilor constă în principal în distrugerea sau deteriorarea acestora ca urmare a unor evenimente neprevăzute, dar poate rezulta și din stocuri cu o cerere de piată redusă. Societatea realizează o evaluare periodică a stocurilor în vederea identificării existenței unor indicii de depreciere a acestora, tinând cont de următoarele aspecte:

Pentru stocurile a căror vechime depășește 180 zile, ajustarea de depreciere se stabilește în urma unei analize individuale, pentru fiecare produs, realizate de o comisie compusă din reprezentanți din departamentele de marketing-vânzări și producție;
Pentru toate produsele finite, Societatea compară costul stocurilor cu preturile de vânzare minus costurile de distribuție din perioada imediat următoare, pentru a prezenta stocurile rămase în sold la minimul dintre costul de productie și pretul de vânzare minus costurile de distributie, conform prevederilor politicii (g).

(i) Dividende de distribuit

Dividendele sunt tratate ca o distribuire a profitului în perioada în care au fost declarate și aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor. Dividendele declarate înaintea datei de raportare sunt înregistrate ca obligatii la data raportării.

(j) Rezerve din reevaluare

Reevaluările sunt efectuate cu suficientă regularitate, astfel încât valoarea contabilă să nu difere substantial de cea care ar fi determinată folosind valoarea justă de la data bilanțului. În acest sens, Societatea a efectuat reevaluarea terenurilor, a clădirilor și construcțiilor speciale și a echipamentelor tehnologice cu evaluatori independenți la 31 decembrie 2017.

Diferența dintre valoarea rezultată în urma reevaluării și valoarea contabilă netă a imobilizărilor corporale este prezentată la rezerva din reevaluare, ca un sub-element distinct în cadrul "Capitalurilor proprii".

Dacă rezultatul reevaluării este o creștere față de valoarea contabilă netă, atunci aceasta se tratează astfel: ca o creștere a rezervei din reevaluare prezentată în cadrul capitalurilor proprii, dacă nu a existat o descreștere anterioară recunoscută ca o cheltuială aferentă acelui activ sau ca un venit care să compenseze cheltuiala cu descreșterea recunoscută anterior pentru acel activ.

Dacă rezultatul reevaluării este o descreștere a valorii contabile nete, aceasta se tratează ca o cheltuială cu întreaga valoare a deprecierii atunci când în rezerva din reevaluare nu este înregistrată o sumă referitoare la acel activ (surplus din reevaluare) sau ca o scădere a rezervei din reevaluare cu minimul dintre valoarea acelei rezerve și valoarea descreșterii, iar eventuala diferență rămasă neacoperită se înregistrează ca o cheltuială.

Surplusul din reevaluare inclus în rezerva din reevaluare este transferat la rezultatul reportat atunci când acest surplus reprezintă un câstig realizat. Câstigul se consideră realizat in momentul scoaterii din functiune a mijlocului fix ca urmare a vanzarii sau a casarii acestuia. Nicio parte din rezerva din reevaluare nu poate fi distribuită, direct sau indirect, cu exceptia cazului în care activul reevaluat a fost valorificat, situatie în care surplusul din reevaluare reprezintă câștig efectiv realizat.

Începând cu 1 mai 2009, ca urmare a modificărilor survenite în legislația fiscală, rezervele din reevaluare înregistrate după 1 ianuarie 2004 devin taxabile pe măsura amortizării mijlocului fix respectiv. În consecință, Societatea a înregistrat o datorie cu impozitul amânat aferent acestei diferente din reevaluare, care se debitează din valoarea surplusului de reevaluare înregistrat în rezerve din reevaluare aferent respectivelor mijloace fixe.

(k) Rezerve legale

Rezervele legale se constituie în proporție de 5% din profitul brut de la sfârșitul anului până când rezervele legale totale ajung la 20% din capitalul social nominal vărsat în conformitate cu prevederile legale. Aceste rezerve sunt deductibile la calculul impozitului pe profit și nu sunt distribuibile decât la lichidarea Societății.

(I) Părti afiliate

Filialele sunt entitati controlate de catre Grup. Controlul se obtine acolo unde societatea mama detine puterea de a guverna politicile financiare si operationale pentru a obtine beneficii din activitatile sale. Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiare ale societatii-mama si ale entitatilor controlate de societatea mama (filialele acesteia) din momentul in care incepe exercitarea controlului si pana in momentul incetarii lui.

Sunt considerate parti afiliate acele parti care au prin proprietate, prin drepturi contractuale, prin relatii familiale sau de alt fel, abilitatea de a controla direct sau indirect sau de a influenta in mod semnificativ cealalta parte. Partile afiliate includ, de asemenea, persoanele care sunt principalii actionari, conducerea si membrii consiliului de administratie si membrii familiilor acestora.

(m) Beneficiile angajaților

(i) Beneficii pe termen scurt

Obligațiile cu beneficiile pe termen scurt acordate angajaților nu se actualizează și sunt recunoscute în situația rezultatului global pe măsură ce serviciul aferent este prestat.

Beneficiile pe termen scurt ale angajaților includ salariile, primele și contribuțiile la asigurările sociale.

(ii) Planuri de contributii determinate

Societatea efectuează plăți în numele angajaților proprii către sistemul de pensii al statului român, asigurările de sănătate și fondul de șomaj, în decursul derulării activității normale.

Toți angajații Societății sunt membri și de asemenea au obligația legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la sistemul de pensii al Statului român (un plan de contribuții determinate al Statului). Toate contribuțiile aferente sunt recunoscute în profitul sau pierderea perioadei atunci când sunt efectuate. Societatea nu are alte obligații suplimentare.

Societatea nu este angajată în niciun sistem de pensii independent si, în consecintă, nu are niciun fel de alte obligații în acest sens. Societatea nu este angajată în niciun alt sistem de beneficii post pensionare. Societatea nu are obligația de a presta servicii ulterioare fostilor sau actualilor salariati.

(iii) Beneficiile pe termen lung ale angajatilor

Obligația netă a Societății în ceea ce privește beneficiile aferente serviciilor pe termen lung este reprezentată de valoarea beneficiilor viitoare pe care angajații le-au câștigat în schimbul serviciilor prestate de către acestia în perioada curentă și perioadele anterioare.

Societatea are obligația acordării către angajați de beneficii la data pensionării, conform contractului colectiv de muncă.

(n) Provizioane

Un provizion este recunoscut dacă, în urma unui eveniment anterior, Societatea are o obligație prezentă legală sau implicită care poate fi estimată în mod credibil și este probabil ca o ieșire de beneficii economice să fie necesară pentru a stinge obligația. Provizioanele sunt determinate actualizând fluxurile de trezorerie viitoare preconizate utilizând o rată înainte de impozitare care să reflecte evaluările curente ale pieței cu privire la valoarea în timp a banilor și riscurile specifice datoriei. Amortizarea actualizării este recunoscută ca și cheltuială financiară.

(o) Venituri

(i) Vânzarea hunurilor

Veniturile din vânzarea bunurilor în cursul activităților curente sunt evaluate la valoarea justă a contraprestației încasate sau de încasat, minus retururi, reduceri comerciale și rabaturi pentru volum. Veniturile sunt recunoscute atunci când există dovezi convingătoare, de regulă sub forma unui contract de vânzare executat, iar riscurile și avantajele ce decurg din proprietatea bunurilor sunt transferate în mod semnificativ cumpărătorului, recuperarea contraprestației este probabilă, costurile aferente și retururile posibile de bunuri pot fi estimate credibil, entitatea nu mai este implicată în gestionarea bunurilor vândute, iar mărimea veniturilor poate fi evaluată în mod credibil.

Dacă este probabil ca anumite reduceri sau rabaturi să fie acordate iar valoarea acestora poate fi evaluată în mod credibil, atunci acestea sunt recunoscute ca o reducere a veniturilor pe măsură ce sunt recunoscute vânzările.

(ii) Prestarea serviciilor

Veniturile din prestări de servicii se înregistrează în contabilitate pe măsura efectuării acestora. Prestarea de servicii cuprinde inclusiv executarea de lucrări și orice alte operațiuni care nu pot fi considerate livrări de bunuri.

Stadiul de execuție al lucrării se determină pe bază de situații de lucrări care însoțesc facturile, procese-verbale de recepție sau alte documente care atestă stadiul realizării serviciilor prestate.

(p) Venituri și cheltuieli financiare

Veniturile financiare cuprind venituri din dobânzi aferente fondurilor investite și alte venituri financiare. Veniturile din dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere în baza contabilității de angajamente, utilizând metoda dobânzii efective.

Cheltuielile financiare cuprind cheltuiala cu dobânda aferentă împrumuturilor și alte cheltuieli financiare.

Câștigurile și pierderile din diferențe de schimb valutar privind activele și datoriile financiare sunt raportate pe o bază netă, fie ca venit financiar, fie ca și cheltuială financiară în funcție de fluctuațiile valutare: câstig net sau pierdere netă.

Costurile de indatorare, atribuibile in mod direct achizitiei, constructiei sau realizarii activelor eligibile, active care necesita o perioada de timp semnificativa pentru a fi gata pentru utilizare sau vanzare, se adauga costului acelor active pana cand activele sunt pregatite in mod semnificativ pentru domeniul de utilizare sau vanzare.

Veniturile din investitia temporara a indatorarii specifice obtinute pentru achizitia sau constructia activelor eligibile se deduc din costurile imprumuturilor care se pot capitaliza.

Toate celelalte costuri cu indatorarea sunt recunoscute in profitul sau pierderea consolidata, in care acestea sunt suportate.

(a) Impozitul pe profit

Cheltuielile cu impozitul pe profit cuprind impozitul curent și impozitul amânat.

Impozitul pe profit este recunoscut în situația rezultatului global sau în alte elemente ale rezultatului global dacă impozitul este aferent elementelor de capital.

(i) Impozitul curent

Impozitul curent este impozitul de plătit aferent profitului realizat în perioada curentă, determinat în baza procentelor aplicate la data raportàrii și a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente.

Pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017, rata impozitului pe profit a fost de 16% (31 decembrie 2016: 16%).

(ii) Impozitul amânat

Impozitul amânat este determinat de Societate folosind metoda bilanțului pentru acele diferențe temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active și datorii și valoarea contabilă a acestora, folosită pentru raportare în situațiile financiare individuale.

Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se așteaptă să fie aplicabile diferențelor temporare la reluarea acestora, în baza legislației în vigoare la data raportării.

Creantele si datoriile cu impozitul amânat sunt compensate numai dacă există dreptul legal de a compensa datoriile și creanțele curente cu impozitul și dacă acestea sunt aferente impozitului colectat de aceeași autoritate fiscală pentru aceeași entitate supusă taxării sau pentru autorități fiscale diferite dar care doresc să realizeze decontarea creanțelor și datoriilor curente cu impozitul utilizând o bază netă sau activele și datoriile aferente vor fi realizate simultan.

Creanța privind impozitul amânat este recunoscută de Societate numai în măsura în care este probabilă realizarea de profituri viitoare care să poată fi utilizate pentru acoperirea pierderii fiscale.

Creanța privind impozitul amânat este revizuită la încheierea fiecărui exercițiu financiar și este diminuată în măsura în care beneficiul fiscal aferent este improbabil să se realizeze. Impozitele adiționale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeași dată cu obligația de plată a dividendelor.

(iii) Expuneri fiscale

Pentru determinarea valorii impozitului curent și a celui amânat, Societatea ia în considerare impactul pozițiilor fiscale incerte și posibilitatea apariției taxelor și dobânzilor suplimentare.

Această evaluare se bazează pe estimări și ipoteze și poate implica o serie de raționamente cu privire la evenimentele viitoare. Informații noi pot deveni disponibile, determinând astfel Societatea să își modifice raționamentul în ceea privește acuratețea estimării obligațiilor fiscale existente; astfel de modificări ale obligațiilor fiscale au efect asupra cheltuielilor cu impozitele în perioada în care se efectuează o astfel de determinare.

(r) Rezultatul pe acțiune

Societatea prezintă rezultatul pe acțiune de bază și diluat pentru acțiunile ordinare. Rezultatul pe acțiune de bază se determină prin divizarea profitului sau pierderii atribuibile acționarilor ordinari ai Societății la numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare aferente perioadei de raportare. Rezultatul pe acțiune diluat se determină prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile actionarilor ordinari si a numărului mediu ponderat de actiuni ordinare cu efectele de diluare generate de actiunile ordinare potențiale.

(s) Subventille guvernamentale

Subvențiile guvernamentale pentru investiții sunt recunoscute inițial ca venit amânat, la valoarea justă atunci când există siguranța că vor fi primite și Societatea va respecta condițiile asociate. Subvențiile care compensează Societatea pentru costul unui activ sunt recunoscute în situatia rezultatului global, in "Alte venituri" în mod sistematic pe durata de viață utilă a activului, pe masura amortizarii activului subventionat. Subvențiile care compensează cheltuielile suportate de Societate sunt recunoscute în situatia rezultatului global, in "Alte venituri" pe o bază sistematică în aceleași perioade în care sunt recunoscute cheltuielile.

(t) Active și datorii contingente

Datoriile contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare. Ele sunt prezentate cu excepția cazului în care posibilitatea unei ieșiri de resurse ce reprezintă beneficii economice este îndepărtată. Un activ contingent nu este recunoscut în situațiile financiare, ci este prezentat atunci când o intrare de beneficii economice este probabilă.

(u) Evenimente ulterioare

Situațiile financiare reflectă evenimentele ulterioare sfârșitului de an, evenimente care furnizează informații suplimentare despre poziția Societății la data raportării sau cele care indică o posibilă încălcare a principiului continuității activității (evenimente ce determină ajustări). Evenimentele ulterioare sfârșitului de an ce nu constituie evenimente ce determină ajustări sunt prezentate în note atunci când sunt considerate semnificative.

(v) Situatii comparative

Situatiile financiare intocmite la 31 decembrie 2017 prezinta comparabilitate cu situatiile financiare ale exercitiului financiar precedent. In cazul in care valorile aferente perioadei precedente nu sunt comparabile cu cele aferente perioadei curente, acest aspect este prezentat si argumentat in notele explicative, fara a modifica cifrele comparative aferente anului precedent.

(w) Noi standarde și interpretări, dar care nu sunt inca in vigoare

Uniunea Europeana a adoptat o serie de standarde a caror aplicare nu este inca obligatorie, pentru anul incheiat la 31 decembrie 2017, si care nu au fost aplicate pentru intocmirea acestor situatii financiare individuale:

IFRS 9 Instrumente Financiare

Acest standard inlocuieste prevederile IAS 39, Instrumente financiare: Recunoastere si evaluare mai putin exceptia din IAS 39 privind acoperirea impotriva riscurilor de expunere la rata dobanzii a valorii juste a unui portofoliu de active financiare sau de datorii financiare pentru protejarea valorii juste a unei expuneri a ratei, entitatile avand totodata posibilitatea de a alege ca politica contabila aplicarea cerintelor contabilitatii de acoperire din IFRS 9 sau continuarea aplicarii cerintelor contabilitatii de acoperire existente in IAS 39 pentru toate contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor, pana la intrarea in vigoare a standardului rezultat din proiectul IASB in domeniul contabilitatii macroeconomice de acoperire.

Cu toate ca bazele de evaluare admise pentru active financiare - cost amortizat, valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global (FVOCI) si valoare justa prin contul de profit si pierdere (FVTPL) - sunt similare cu IAS 39, difera semnificativ criteriile de clasificare in categoria de evaluare corespunzatoare.

Un activ financiar este evaluat la cost amortizat daca sunt indeplinite urmatoarele doua conditii:

activele sunt detinute intr-un model de afaceri al carui objectiv este acela de a detine active cu scopul de a colecta fluxurile de numerar contractuale; si,
termenii sai contractuali dau nastere in momentele specificate la fluxuri de numerar reprezentand exclusiv plata principalului si a dobanzilor aferente principalului neplatit.

In caz contrar, de exemplu în cazul instrumente lor de capitaluri proprii ale altor entități, un activ financiar va fi evaluat la valoarea justă.

Câștigurile și pierderile din reevaluarea activelor financiare evaluate la valoarea justă sunt recunoscute în contul de profit si pierdere, in afara de activele deținute în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este atins atât prin colectarea fluxurilor de trezorerie contractuale și cat si prin vânzarea de active financiare - aceste câstiguri si pierderi din reevaluare sunt recunoscute în OCI.

In plus, pentru un instrument de capitaluri proprii netranzactionat, o companie poate alege sa prezinte irevocabil modificarile ulterioare ale valorii juste (inclusiv castigurile si pierderile cauzate de cursul valutar) in alte elemente ale rezultatului global in mod irevocabil. Acestea nu sunt reclasificate in contul de profit si pierdere sub nicio forma.

In cazul instrumentelor de datorie evaluate la FVOCI, veniturile din dobanzi, pierderile asteptate din depreciere si castigurile sau pierderile din diferente de curs valutar sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere in acelasi mod ca in cazul activelor masurate la cost amortizat. Alte castiguri si pierderi sunt recunoscute in alte elemente ale rezultatului global si sunt reclasificate in contul de profit si pierdere in momentul derecunoasterii.

Modelul de depreciere din IFRS 9 inlocuieste modelul de "pierderi suportate" din IAS 39, cu un model de "pierderi preconizate din creditare" (ECL), ceea ce inseamna nu va mai fi necesar ca un eveniment de pierdere sa aiba loc inainte de recunoasterea unei ajustari pentru depreciere.

Noul model de depreciere se va aplica activelor financiare masurate la cost amortizat sau FVOCI, cu exceptia investitiilor in instrumente de capitaluri proprii si activelor contractuale.

In conformitate cu IFRS 9, provizioanele pentru pierderi vor fi masurate pe una din urmatoarele baze:

ECL pe 12 luni: aceste ECL rezulta din evenimente de neplata posibile in termen de 12 luni de la data raportarii; si
ECL pe viata: aceste ECL rezulta din toate evenimentele de neplata posibile pe durata de viata preconizata a unui instrument financiar.

IFRS 9 include un model general nou al contabilitatii de acoperire, care aliniaza mai indeaproape contabilitatea de acoperire cu managementul riscului. Tipurile de relatii de acoperire – a valorii juste, a fluxurilor de numerar si a investitiilor nete in activitati din strainatate - raman neschimbate, dar va fi necesar un rationament profesional suplimentar.

Standardul contine cerinte noi pentru a realiza, continua si intrerupe contabilitatea de acoperire si permite ca expuneri suplimentare sa fie desemnate ca elemente acoperite. De asemenea, sunt necesare prezentari de informatii suplimentare cu privire la activitatile de management si de acoperire a riscului unei entitati.

Societatea nu considera ca noile cerinte, daca ar fi fost aplicate la 31 decembrie 2017, ar fi avut un impact semnificativ asupra situatiilor financiare.

IFRS 15 Venituri din contractele cu clienții

Noul standard oferă un cadru care înlocuiește prevederile existente privind recunoașterea veniturilor în IFRS. Entitățile vor adopta un model în cinci pași pentru a determina momentul în care trebuie să recunoască veniturile, și la ce valoare. Noul model precizează că veniturile trebuie recunoscute atunci când (sau pe măsură ce) o entitate transferă controlul asupra bunurilor sau serviciilor către un client la valoarea la care entitatea se asteaptă să aibă dreptul. Dacă anumite criterii sunt îndeplinite, veniturile sunt recunoscute:

cu timpul, într-o manieră care să descrie performanța entității; sau
la un moment dat, atunci când controlul asupra bunurilor sau serviciilor este transferat către client

IFRS 15 stabileste, de asemenea, principiile pe care o entitate urmează să le aplice pentru pentru a furniza informații calitative și cantitative utile utilizatorilor situatiilor financiare cu privire la natura, suma, planificarea si gradul de incertitudine privind veniturile și fluxurile de numerar aferente unui contract cu un client.

Societatea intenționează să adopte IFRS 15 în situațiile financiare pentru anul încheiat la 31 decembrie 2018 utilizând abordarea retrospectivă. Prin urmare, Societatea va aplica toate cerintele IFRS 15 pentru fiecare perioadă comparativă prezentată și va ajusta situațiile financiare. Societatea a demarat o analiza detaliată a impactului rezultat din aplicarea IFRS 15.

În urma evaluării inițiale a impactului potențial al IFRS 15 asupra situațiilor financiare încheiate la 31 decembrie 2017 a reiesit că noul standard, atunci când va fi aplicat pentru prima dată, nu va avea un impact semnificativ asupra situațiilor financiare ale Societății, datorită naturii operațiunilor derulate de Societate și a tipurilor de venituri pe care le obține aceasta.

IFRS 16 Leasing

IFRS 16 înlocuiește IAS 17 Leasing și interpretările aferente. Standardul elimină modelul actual de contabilitate pentru locatari și în schimb cere companiilor să aducă cele mai multe contracte de leasing în bilanț în cadrul unui singur model, eliminând distincția dintre leasing-ul operațional și cel financiar.

IFRS 16 este aplicabil pentru perioadele anuale care încep cu sau după 1 ianuarie 2019, adoptarea timpurie fiind permisă entităților care aplică IFRS 15 la data sau înainte de data aplicării inițiale a IFRS 16.

În conformitate cu IFRS 16, un contract este sau conține leasing dacă transmite dreptul de a controla utilizarea unui activ identificat pentru o perioadă de timp, în schimbul unei plăți obligatorii. În cazul acestui tip de contracte, noul model impune ca un locatar să recunoască un activ cu drept de utilizare și o datorie de leasing. Activul cu drept de utilizare este depreciat, iar datoria acumulează dobândă. Acest lucru va avea ca rezultat un model cu plăți mai ridicate la începutul perioadei de leasing al cheltuielilor pentru cele mai multe leasing-uri, chiar și atunci când locatarul plătește chirii anuale constante.

Noul standard introduce o serie de excepții de la domeniul de aplicare pentru utilizatori care includ:

contracte de leasing cu o durată de închiriere de 12 luni sau mai puțin și care nu conțin opțiuni de achizitie, si
$\bar{\mathbf{u}}$ contracte de leasing unde activul suport are o valoare mică (tranzacții de leasing "cu valori reduse").

Societatea a analizat toate contractele existente de leasing operațional pentru vehicule încheiate cu societățile de leasing și consideră că pentru toate aceste contracte IFRS 16 nu se aplică, pe baza excepției pentru activele suport de o valoare mică.

De asemenea, Societatea a analizat toate contractele de închiriere pentru închirierea de utilaje (containere și prescontainere), spații deținute pentru colectarea maculaturii și depozite logistice de livrare produs finit. Contractele sunt considerate ca având o durată de închiriere mai mare de 12 luni, deși acestea includ de regulă clauze care permit rezilierea acestora în termen de mai puțin de 12 luni, de oricare dintre părți. Societatea consideră că o eventuală reziliere a contractului de închiriere este improbabilă.

Dacă IFRS 16 ar fi fost adoptat în cadrul anului financiar curent, activul cu drept de utilizare astfel recunoscut ar mări valoarea totală a activelor cu o anumită valoare ce nu a fost încă determinată, în timp ce datoriile de leasing ar mări datoriile totale cu aceeași valoare. Societatea este în curs de determinare a impactului aplicării noului standard asupra activelor, datoriilor și rezultatului net.

Amendamente aduse IAS 12

Recunoasterea activelor privind impozitul amanat pentru pierderile nerealizate. Va intra in vigoare pentru perioadele anuale care incep la sau dupa 1 ianuarie 2018; aplicabil prospectiv si se permite aplicarea anterior acestei date. Aceasta pronuntare nu este inca aprobata de UE.

Amendamentele clarifica cum si cand sa se inregistreze activele privind impozitul amanat in anumite situatii si clarifica cum ar trebui sa fie determinate veniturile impozabile viitoare in scopul evaluarii si recunoasterii activelor privind impozitul amanat. Entitatea se asteapta ca amendamentele, atunci cand vor fi aplicate prima data, sa nu aiba un impact semnificativ asupra prezentarii situatiilor financiare ale Entitatii, deoarece Entitatea evalueaza deja profitul impozabil viitor in concordanta cu Amendamentele.

4. Determinarea valorilor juste

Anumite politici contabile și cerințe de prezentare a informațiilor de către Societate necesită determinarea valorii juste, atât pentru activele si datoriile financiare, cât și pentru cele nefinanciare.

Societatea are un cadru de control stabilit cu privire la evaluarea la valoarea justă. Acesta include o echipă de evaluare care este responsabilă pentru supravegherea evaluărilor semnificative de valori juste, inclusiv valorilor juste de Nivel 3, si raportează direct directorului financiar.

Echipa de evaluare revizuiește regulat datele de intrare neobservabile și ajustările de evaluare semnificative. Dacă sunt utilizate date furnizate de terțe părți, de exemplu prețuri cotate, furnizate de brokeri sau prin servicii de stabilire a prețurilor, echipa de evaluare analizează dacă aceste date îndeplinesc cerințele impuse de IFRS, inclusiv nivelul în ierarhia valorilor juste în care aceste evaluări ar trebui clasificate.

La evaluarea activelor sau datoriilor la valoarea justă, Societatea utilizează pe cât este de posibil informații observabile pe piață. Ierarhia valorii juste clasifică datele de intrare pentru tehnicile de evaluare utilizate pentru evaluarea valorii juste pe trei nivele, după cum urmează:

Nivel 1: pret cotat (neajustat) pe piețe active pentru active sau datorii identice pe care Societatea le poate $\bullet$ accesa la data evaluării:
Nivel 2: date de intrare, altele decât prețuri cotate incluse în Nivelul 1, care sunt observabile pentru activ sau datorie, fie direct, fie indirect;
Nivel 3: date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie. $\bullet$

Dacă datele de intrare pentru evaluarea valorii juste a unui activ sau a unei datorii pot fi clasificate pe mai multe nivele ale ierarhiei valorii juste, evaluarea la valoarea justă este clasificată în întregime la același nivel al ierarhiei valorii juste ca data de intrare cu cel mai scazut nivel de incertitudine care este semnificativă pentru întreaga evaluare.

Societatea recunoaște transferurile între nivele ale ierarhiei valorii juste la sfârșitul perioadei de raportare în care modificarea a avut loc.

Informații adiționale despre ipotezele utilizate în evaluarea la valoare justă sunt incluse în Nota 3 (d) (i), pentru imobilizările corporale.

(toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel) Note la situațiile financiare individuale pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017 Vrancart SA

5. Imobilizări corporale

	amenajări de terenuri Terenuri și	Clădiri și speciale construcții	Echipamente și alte mijloace fixe	Imobilizări Curs corporale în	Total
Cost sau valoare reevaluată La 1 ianuarie 2016	9.328.754	32.820.909	153.879.025	4.673.621	200.702.309
Achiziții	314.685		176.183	42.862.291	43.353.160
Transferuri de la imobilizări în curs		9.306.682	34.934.543	(44.241.225)
Transferuri la imobilizări necorporale				(110.195)	(110.195)
Ieșiri			(1.020.263)		(1.020.263)
La 31 decembrie 2016	9.643.439	42.127.591	187,969,488	3.184.492	242.925.010

Amortizare cumulată și pierderi din depreciere
La 1 ianuarie 2016	437.503	2.093.742	42.823.133		45.354.378
Cheltuiala cu amortizarea	218.752	1.120.967	16.138.076		17.477.795
Ieșiri			(762.163)		(762.163)
Reevaluări
La 31 decembrie 2016	656.255	3.214.709	58.199.047		62.070.010
La 31 decembrie 2016 Valoare netă contabilă	8.987.184	38.912.882	129.770.442	3.184.492	180.855.000

	Vote la situațiile financiare individuale		toote sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

Tancart SA		entru exercitiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017

5. Imobilizări corporale (continuare)

	amenajări de Terenuri și terenuri	speciale construcții Clădiri și	alte mijloace fixe Echipamente și	curs Imobilizări corporale în	Total
Cost sau valoare reevaluată	9,643,439	42.127.591	187.969.488	3.184.492	242.925.010
La 1 ianuarie 2017				42.379.196	42.379.196
Achiziții	931.155	2.528.892	27.810.393	(31.270.440)
l'ransferuri de la imobilizări în curs				(54.742)	(54.742)
Transferuri la imobilizări necorporale			(1.026.895)	(279.265)	1.306.160
leşiri	419.076	5.779.973	15.265.401		21.464.450
evaluată Amortizare cumulată redusă în corespondență cu valoarea re Keevaluări	1.189.895	(7.216.367)	(51.797.422)		(57.823.894)
La 31 decembrie 2017	12.183.565	43.220.089	178,220.965	13.959.241	247.583.860

Amortizare cumulată și pierderi din depreciere	656.255	3.214.709	58.199.046		62.070.010
La 1 ianuarie 2017	251.096	1.509.855	18.077.500		19,838.451
Cheltuiala cu amortizarea			(975.649)		(975.649)
Ieșiri	(2.097.246)	2.491.803	(593.090)		(198.533)
Amortizare cumulată redusă în corespondență cu valoarea reevaluată Cheltuieli/(venituri) din reevaluare	1.189.895	(7.216.367)	(51.797.422)		(57, 823, 894)
La 31 decembrie 2017			22.910.385		22.910.385

Valoare netă contabilă $I_9$ 31 decembrie 2017	12.183.565	43.220.089	155.310.580	13.959.241	224.673.475

în cadrul imobilizărilor corporale sunt incluse și avansurile plătite pentru imobilizări corporale aferente proiectelor de investiții în secțiile productive, al căror soid la 31 decembrie 2017 este de 10.220.856 lei.

La 31 decembrie 2017

$24$

5. Imobilizări corporale (continuare)

Valoarea totală a mijloacelor fixe achiziționate prin subvenții guvernamentale primite până la 31 decembrie 2017 este de 100.062.715 lei (a se vedea nota 17) (31.12.2016: 99.338.611 lei).

La data de 31 decembrie 2017, în baza unui raport întocmit de un evaluator autorizat, Societatea a înregistrat un surplus de reevaluare pentru terenuri și amenajări de terenuri, construcții și clădiri speciale și linii de producție în sumă de 21.464.450 lei și o creștere netă de valoare de 198.533 lei (în cheltuieli). Valoarea justă a mijloacelor fixe ce au făcut obiectul reevaluării a fost determinată aplicând metoda comparației cu piața, acolo unde există informații de piață, respectiv prin metoda costului de înlocuire net. Anterior acestei reevaluări, ultima reevaluare a respectivelor categorii de imobilizări corporale avusese loc la 31 decembrie 2013.

O parte din imobilizările corporale ale Societății sunt ipotecate sau gajate pentru a garanta împrumuturile luate de la bănci. Valoarea contabilă netă a acestor imobilizări gajate sau ipotecate este de 136.295 mii lei la 31.12.2017 (31.12.2016; 110.991 mii lei). Valoarea contabilă netă a imobilizărilor achizitionate prin leasing financiar este de 985 mii lei la 31.12.2017 (31.12.2016: 3.262 mii lei).

Dacă terenurile, construcțiile și liniile de producție nu ar fi fost reevaluate, valoarea lor la 31 decembrie 2017 ar fi fost după cum urmează:

		Amortizare	Valoare netă
	Cost	cumulată	contabilă
Terenuri și amenajări de terenuri	17.013.501	1.378.656	15.634.845
Construcții și clădiri speciale	47.091.776	13.867.596	33.224.181
Linii de producție	213.428.446	97.126.161	116.302.285
Total	277.533.723	112.372.413	165.161.311

6. Imobilizări financiare

	31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Giant Prodimpex SRL	6.657.600	6.657.600
Rom Paper SRL	28.551.497
Total	35.209.097	6.657.600

La data de 17 julie 2015 s-a finalizat procesul de achizitie al firmei Giant Prodimpex SRL, achizitie aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Actionarilor din 29/30 aprilie 2015, prin Hotărârea nr. 7. În urma achiziției, Vrancart deține 100% din părțile sociale ale Giant Prodimpex SRL.

Giant Prodimpex SRL ("Filiala") a fost înființată în anul 1994 și este o firmă privată cu capital românesc, care are ca object de activitate fabricarea ambalajelor din carton ondulat.

La data de 20 ianuarie 2017 s-a finalizat procesul de achiziție a pachetului majoritar de părți sociale ale Rom Paper SRL, achiziție aprobată de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor.

Rom Paper SRL ("Filiala 2") a fost înființată în anul 2002 și este o firmă privată cu capital românesc, care produce servețele de masă, prosoape pliate, hârtie igienică, role profesionale, prosoape cosmetice și servetele la cutie. Produsele realizate sunt comercializate în 7 țări, atât pe teritoriul României, cât și în afară, prin intermediul lanțurilor de magazine (hipermarketuri, supermarketuri, cash and carry), dar și prin intermediul distribuitorilor.

Contractul de achiziție prevede în prima etapă vânzarea a 70% din părțile sociale ale Rom Paper SRL. Societatea are opțiunea de a cumpăra restul de părți sociale astfel: 15% din părțile sociale în 2017 (opțiunea call 1) și 15% din părțile sociale în 2018 (opțiunea call 2).

6. Imobilizări financiare (continuare)

Dacă Societatea nu își exercită opțiunea de a cumpăra restul de părți sociale, vânzătorii Rom Paper SRL au opțiunea de a le vinde către Societate astfel: 15% din părțile sociale în 2017 (opțiunea put 1) și 15% din părțile sociale în 2018 (opțiunea put 2).

Pe parcursul perioadei în care drepturile de opțiune pot fi exercitate de ambele părți, este interzisă acordarea de dividende de către Rom Paper SRL. Prețul la care se vor exercita opțiunile vânzătorului, respectiv ale cumpărătorului, este bazat pe un multiplicator al EBITDA aferent celui mai recent exercițiu financiar încheiat anterior perioadelor în care opțiunile pot fi exercitate.

La 31 decembrie 2017, Societatea deține 85% din părțile sociale ale Rom Paper SRL, ca urmare a exercitării opțiunii call 1 pentru achiziția a 15% din părțile sociale ale Rom Paper SRL în cursul anului 2017. La aceeași dată, valoarea opțiunii call 2 este prezentată la alte creanțe curente (a se vedea Nota 10), iar valoarea optiunii put 2 este prezentată la alte datorii curente (a se vedea Nota 13).

Valoarea investiției în Rom Paper SRL la 31 decembrie 2017 este compusă din contravaloarea plăților efectuate în 2017 pentru investiție (23.790.688 lei) și valoarea inițială a opțiunii put 2, pentru 15% de părți sociale ce nu au fost încă achiziționate la această dată (4.760.809 lei). Valoarea prezentă netă a opțiunii put 2 este prezentată la alte datorii (a se vedea Nota 13).

Societatea a analizat necesitatea constituirii unor ajustări de valoare cu privire la investițiile în filiale și a considerat că astfel de ajustări nu sunt necesare.

7. Stocuri

		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Materii prime și materiale consumabile	24.078.834	16.511.454
Produse finite și mărfuri	6.048.433	4.685.102
Produse în curs de execuție	5.706.999	6.924.908
Avansuri plătite pentru stocuri	885.565
Ajustări pentru deprecierea stocurilor	(371.222)	(371.222)
Total	36,348.609	27.750.242

8. Creante comerciale

	JI UUUUIIUIU SUAT PA GPPAMPAR
Clienți	55.193.986	47.027.524
Furnizori - debitori pentru bunuri/servicii	718.062	1.579.292
Alte creante	92.463	79.563
Ajustări pentru deprecierea creanțelor - clienți	(5.463.446)	(8.990.668)
Total	50,541,065	39.695.711

31 decembrie 2017 31 decembrie 2016

9. Numerar, echivalente de numerar și numerar restricționat

		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Conturi curente la bănci și alte valori	1.885.230	24.268.075
Numerar în casierie	16.338	19.718
Total numerar și echivalente de numerar	1.901.568	24.287.793
Cont escrow		8.899.753
Total numerar restrictionat		8.899.753

Contul escrow în valoare de 2.000.000 Euro a fost deschis în baza contractului de achiziție a pachetului de 70% din părțile sociale ale societății Rompaper SRL Brasov, achiziție finalizată la începutul anului 2017 (a se vedea Nota 6).

10. Alte creante

		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Alte creanțe în legătură cu personalul	107.158	18.123
Debitori diversi	331.581	427.459
Furnizori-debitori		389.768
Optiune call 2 (Nota 6)	136.310
Ajustări pentru deprecierea altor creante	(434.541)	(434.541)
Total	140.508	400.809

11. Capital social

Structura acționariatului societății

31 decembrie 2017	Număr acțiuni	Suma (lei)	$(\%)$
SIF Banat Crișana	774.416.054	77.441.606	75.06%
Alți acționari	257.267.493	25.726.749	24.94%
Total	1.031.683.547	103.168.355	100%

31 decembrie 2016	Număr acțiuni	Suma (lei)	$(\%)$
SIF Banat Crișana	774.416.054	77.441.606	75.06%
Alti actionari	257.267.493	25.726.749	24.94%
Total	1.031.683.547	103.168.355	100%

În perioada 1 ianuarie 2017 – 31 decembrie 2017 nu au fost modificari ale capitalului social, iar structura actionariatului nu s-a modificat.

Dividende

Prin Hotărârea nr. 4 din 26.04.2017, Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor a decis distribuirea de dividende, din profitul net aferent exercițiului financiar încheiat la 31 decembrie 2016, a sumei de 14.030.896 lei, respectiv un dividend brut de 0,0136 lei/acțiune.

11. Capital social (continuare)

Alte rezerve

Alte rezerve din situația modificărilor capitalurilor proprii includ rezerve legale și rezerve constituite din facilități fiscale. În cursul anului 2017 Societatea a beneficiat de scutire de impozit pe profitul reinvestit, conform prevederilor Codului fiscal (art. 22). Valoarea rezervei constituite în 2017 aferente profitului reinvestit este de 9.333.273 lei (in 2016: 4.502.179 lei), soldul acestei rezerve la 31 decembrie 2017 fiind 22.721.149 lei (31 decembrie 2016: 13.387.875 lei).

Conform cerintelor legale, Societatea constituie rezerve legale în cuantum de 5% din profitul înregistrat până la nivelul de 20% din capitalul social. Valoarea rezervei legale la data de 31 decembrie 2017 este de 7.902.371 lei (31 decembrie 2016: 6.625.176 lei). Rezervele legale nu pot fi distribuite către acționari. Alte rezerve cuprind rezerve din impozitul aferent profitului reinvestit si alte rezerve, constituite conform prevederilor legale în vigoare.

Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale

Aceste rezerve cuprind modificarile nete cumulate ale valorilor juste ale terenurilor, cladirilor, constructiilor speciale, și echipamentelor tehnologice pentru care valoarea justă a acestora este mai mare decât costul istoric. Rezervele din reevaluare sunt prezentate la valoarea netă de impozitul amânat aferent $(16\%)$ – a se vedea Nota 3 (j).

12. Datorii comerciale

Datorii comerciale pe termen scurt

	31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Datorii comerciale	24.066.848	16.801.370
Avansuri primite	497.343	288.125
Total	24.564.192	17.089.495

13. Alte datorii

	31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Datorii către bugetul de stat	4.158.830	3.014.859
Dividende de plătit	565.508	371.225
Datorii către angajați	3.813.287	2.893.704
Creditori diversi	184.913	8.064
Optiune put 2	4.453.130
Alte datorii pe termen scurt	13.175.668	6.287.852
Opțiuni legate de obligațiunile emise (Nota 14)	1.017.200
Alte datorii pe termen lung	1.017.200

Optiunea put 2 este un instrument financiar derivat recunsocut ca urmare a contractului de achizitie a părților sociale ale Rom Paper SRL (a se vedea Nota 6).

La 31 decembrie 2017, valoarea acestuia reprezintă estimarea valorii prezente nete a obligatiei viitoare de a plăti a Societății în cazul în care vânzătorii Rom Paper SRL și-ar exercita această opțiune, calculată în baza formulei de determinare a prețului din contract.

(toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

14. Împrumuturi

		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Împrumuturi bancare	35.019.906	32.733.289
Datorii aferente contractelor de leasing financiar	1.138.161	1.885.879
Total împrumuturi pe termen lung	36.158.067	34.619.168
		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Imprumuturi bancare	30.722.292	40.808.117
Datorii aferente contractelor de leasing financiar	763.590	797.316
Total împrumuturi pe termen scurt	31.485.882	41.605.434

Societatea a agreat prin împrumuturile bancare contractate să respecte un număr de condiții financiare și non-financiare. Nerespectarea acestor condiții în cazul împrumuturilor pe termen lung poate conduce la declararea scadenței anticipate și alte sanctiuni. Toate conditiile financiare si non-financiare atasate contractelor de imprumut existente in sold la 31 decembrie 2017 au fost indeplinite si nu exista un risc de rambursare anticipata.

Nr. ert.	Data acordării împrumutului	Valuta	Tipul dobânzii (fixă/vari- abilă)	Natura	Data scadenței finale	Principalul în sold la $31.12.2017 -$ echivalent în lei	Principalul în sold la $31.12.2016 -$ echivalent în lei
$\mathbf{1}$	31.07.2017	RON EUR	Variabilă	overdraft	30.07.2018	15.722.235	17.252.314
$\mathbf{2}$	22.10.2007	RON	Variabilă	termen lung	20.10.2017		711.601
3	15.03.2017	RON	Variabilă	overdraft	15.03.2018	2.399.461	815.599
$\overline{4}$	25.02.2014	RON	Variabilă	termen lung	30.01.2017		328.211
5	28.10.2010	EUR RON	Variabilă	termen lung	31.05.2020	$\overline{\phantom{000000000000000000000000000000000000$	8.531.336
6	18.04.2014	RON EUR	Variabilă	termen lung	28.02.2019	$\overline{\phantom{a}}$	3.472.645
7	27.07.2016	RON	Variabilă	termen lung	27.07.2023	14.154.530	11.969.945
$\,$ 8 $\,$	08.07.2017	RON	Variabilă	overdraft	08.07.2018	245.047	6.303.905
$\overline{9}$	09.08.2016	RON	Variabilă	termen lung	31.07.2020	2.906.250	4.031.250
10	30.08.2016	RON	Variabilă	termen lung	31.08.2021	12.519.372	7.473.276
11	18.09.2014	RON	Variabilă	termen lung	14.09.2018	872.718	2.036.298
12	23.05.2016	RON	Variabilă	termen lung	30.04.2021	3.743.054	2.307.333
13	26.03.2015	RON	Variabilă	termen lung	31.12.2020	6.230.768	8.307.692
14	03.01.2017	RON	Variabilă	termen lung	29.11.2023	6.948.763
	Total					65,742,199	73.541.406

Rata dobânzii pentru împrumuturile în RON este determinată ca Robor + marja care variază în intervalul 1% - 4%. Rata dobânzii pentru împrumuturile în EUR este determinată ca Euribor + marja care variază în intervalul 1% - 4%.

14. Împrumuturi (continuare)

Pentru garantarea creditelor, Societatea a constituit în favoarea băncilor următoarele garantii reale mobiliare: asupra stocului de materii prime, produse finite și semifabricate, asupra soldurilor conturilor deschise la bănci, asupra drepturilor de creante provenind din contracte prezente si viitoare si asupra drepturilor rezultate din politele de asigurare având ca obiect bunurile aduse în garantie. De asemenea, la 31 decembrie 2017 sunt ipotecate în favoarea băncilor imobilizări corporale (a se vedea Nota 5).

Obligațiuni

În prima parte a anului 2017, Societatea a emis un numar de 382.500 obligațiuni la valoarea nominală de 100 lei/obligatiune. Emisiunea de obligatiuni a fost integral subscrisă. Societatea încasând 38.250.000 lei de la obligatari.

Obligatiunile au fost emise în două etape:

în prima etapă, către actionarii Societății, proportional cu deținerea de acțiuni a acestora raportată la $\blacksquare$ numărul total de acțiuni;
în a doua etapă, doar cele nesubscrise în prima etapă, către investitori calificati. $\blacksquare$

Rata dobânzii este ROBOR la 3 luni, la care se adaugă o mariă de 2% p.a., plata dobânzii efectuându-se trimestrial. Obligatiunile sunt scadente pe 17 martie 2024. Obligatiunile pot fi rambursate anticipat de Societate oricând după 2 ani de la data emiterii acestora. Obligatiunile pot fi convertite în actiuni de către obligatari în fiecare din anii 2019-2023 la un preț egal cu media prețului acțiunilor din ultimele 12 luni anterioare datei la care se stabileste pretul de conversie. Rambursarea nu poate fi initiată decât dacă un minim de 10% din obligațiunile emise este solicitat a fi convertit în acțiuni.

La 31 decembrie 2017, SIF Banat-Crisana detine 96.4% din obligatiuni.

Opțiunile de rambursare și de conversie sunt recunoscute ca un singur instrument financiar derivat compus. Acest instrument financiar este evaluat separat de obligatiuni în conformitate cu IAS 39, deoarece niciuna dintre opțiuni nu este în strânsă legătură cu contractul de obligațiuni (a se vedea Nota 13 pentru valoarea instrumentului financiar derivat compus).

15. Provizioane

		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Sold la începutul perioadei	291.803	1.854.555
Provizioane constituite în cursul perioadei	140.876	2.041.130
Provizioane utilizate în cursul perioadei	(56.664)	(3.603.882)
Sold la finalul perioadei	376.015	291.803

Provizioanele sunt constituite pentru:

-Litigii: 40.608 lei la 31 decembrie 2017 (31 decembrie 2016: 40.608 lei)

-Beneficii acordate angajaților: 335.407 lei la 31 decembrie 2017 (31 decembrie 2016: 251.195 lei)

Provizioanele sunt estimate în funcție de probabilitatea ca în viitor să fie necesară consumarea unor resurse economice care să stingă această obligație.

16. Datorii sau creanțe privind impozitul amânat

Impozitul amânat este generat de elementele detaliate în tabelele următoare:

29.995.713 (8.759.485)


21.236.228
21.236.228
3.397.797
Net
6.758.726
(11.762.883)
(5.004.157)
(5.004.157)
800.666

Impozitul pe profitul amânat este in principal generat de reevaluarea mijloacelor fixe care nu este recunoscută în scopuri fiscale, ajustările de depreciere pentru stocuri, clienți și provizioanele pentru beneficii acordate angajaților.

17. Venituri în avans

Veniturile în avans clasificate ca datorii pe termen scurt reprezintă partea din subventiile guvernamentale primite care va fi recunoscută ca venit in anul financiar viitor. Veniturile în avans clasificate ca datorii pe termen lung reprezintă partea din subvențiile guvernamentale primite care vor fi recunoscute in perioade de peste 1 an.

În tabelul de mai jos sunt prezentate subvențiile pentru investiții primite rămase în sold:

		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Ministerul Economiei și Cercetării II	9.869.020	11.495.902
Administrația fondului pentru mediu	3.236.128	3.411.805
Innovation Norway 1	3.475.959	4.383.543
Innovation Norway 2	4.019.033	4.300.051
Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare	304.190	339.360
Total	20.904.331	23.930.661

17. Venituri în avans (continuare)

Subvenția primită de la Ministerul Economiei și Cercetării are ca obiect finanțarea modernizării și dezvoltării liniei tehnologice pentru fabricarea hârtiei, valoarea eligibilă nerambursabilă fiind în sumă initială de 18.500.000 lei. Societatea a finalizat faza de implementare a proiectului și se află în faza de monitorizare a proiectului, până în ianuarie 2017. Contractul de finanțare include o serie de indicatori care trebuie să fie îndepliniți la data finalizarii perioadei de monitorizare. În situația in care, la acea dată, indicatorii nu sunt realizați integral, finanțarea nerambursabilă în valoare de 18.500.000 lei poate fi retrasă proportional cu % neindeplinirii, cu excepția cazurilor tehnic justificate. Deși indicatorul privind numarul de angajati nu era îndeplinit la finalul anilor 2017 și 2016, Societatea consideră impactul privind nerealizarea acestui indicator este nesemnificativa.

Subvenția primită de la Administrația Fondului pentru Mediu constă în dotări pentru Cazan ardere deșeu tehnologic și a avut o valoare inițială de 4.509.517 lei. Perioada de monitorizare a acestui proiect s-a încheiat în cursul anului 2013. Subvenția primită de la BERD este pentru eficiență energetică și a fost în valoare de 477.767 lei. Subvenția Norway 1 se referă la extinderea centrelor de colectare, iar subvenția Norway 2 la creșterea capacității de converting în carton ondulat. Societatea a solicitat si a primit pentru proiectul Norway 2 rambursări în valoare de de 3.111.923 lei la 31 decembrie 2016 reprezentând 70% din total grant.

18. Venituri din cifra de afaceri

	2017	2016
Venituri din vânzarea produselor finite	247.206.767	216.446.824
Venituri din vânzarea mărfurilor	5.204.490	5.522.641
Venituri din servicii prestate	7.563.457	5.115.074
Venituri din redevențe, locații de gestiune și chirii	20.647	16.630
Venituri din activități diverse	8.261	2.931
Total	260.003.622	227.104.099

19. Alte venituri

	2017	2016
Venituri din subvenții pentru investiții	3.026.330	2.784.559
Venituri din despăgubiri, amenzi și penalități	204.767	742.038
Câștig net din vânzarea imobilizărilor corporale	(90.893)	151.125
Alte venituri din exploatare	108.971	99.804
Total	3.249.175	3.777.526

20. Cheltuieli cu materii prime și materialele consumabile

	2017	2016
Cheltuieli cu materiile prime	74.842.476	64.923.559
Cheltuieli cu materiale consumabile și materiale auxiliare	28.960.550	23.458.132
Cheltuieli privind combustibilii	16.406.493	15.916.477
Cheltuieli privind energia și apa	14.872.288	14.770.462
Cheltuieli privind piesele de schimb	2.169.665	3.571.845
Total	137.251.472	122.640.475

21. Alte cheltuieli

	2017	2016
Cheltuieli privind comisioanele și onorariile	282.085	2.065.063
Cheltuieli de exploatare privind provizioanele	84.212
Cheltuieli cu redeventele, locațiile de gestiune și chiriile	1.649.267	1.597.080
Cheltuieli cu serviciile bancare și asimilate	490.150	563.092
Cheltuieli cu primele de asigurare	962.920	954.819
Cheltuieli cu alte impozite, taxe și vărsăminte asimilate	1.821.596	831.517
Cheltuieli cu donațiile acordate	633.649	849.673
Cheltuieli cu deplasări, detașări și transferări	497.990	352.809
Cheltuieli poștale și taxe de telecomunicații	193.554	206.872
Cheltuieli de protocol, reclamă și publicitate	184.408	157.337
Cheltuieli cu despăgubiri, amenzi și penalități	7,038	85.715
Ajustări de valoare privind stocurile		(87.013)
Ajustări de valoare privind creanțele	(1.554.359)	1.057.479
Alte cheltuieli de exploatare	714.314	239.497
Total	5.966.824	8.873.940

22. Cheltuieli cu personalul

	2017	2016
Cheltuieli cu salariile	39.934.233	30.436.764
Cheltuieli cu asigurările și protecția socială	9.101.251	7.106.179
Cheltuieli cu tichetele de masă acordate	2.427.666	2.019.459
Total	51.463.150	39.562.402

În anul 2017, numărul mediu de angajați în cadrul Societății a fost de 1072 (2016: 939).

Vrancart SA Note la situatiile financiare individuale pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2017 (toate sumele sunt exprimate în lei, dacă nu este specificat altfel)

23. Venituri și cheltuieli financiare

	2017	2016
Venituri din dobânzi	3.170	6.274
Alte venituri financiare	1.198.943
Total venituri	1.202.113	6.274
Cheltuieli privind dobânzile	2.108.174	1.421.758
Cheltuieli din diferențe de curs valutar	93.360	72.185
Alte cheltuieli financiare	754.955
Total cheltuieli	2.956.489	1.493.943

24. Cheltuiala cu impozitul pe profit

	2017	2016
Cheltuieli cu impozitul pe profit curent	1.739.180	2.661.027
Cheltuieli cu impozitul pe profit amânat	870.761	(490.443)
Total	2.609.941	2.170.584

	2017	2016
Pierdere / Profit înainte de impozitare	24.938.394	22.370.979
Impozit în conformitate cu rata statutară de impozitare de 16% (2016: 16%)	3.990.143	3.579.357
Efectul asupra impozitului pe profit al:
Rezervei legale	(204.351)	(180.570)
Cheltuielilor nedeductibile	2.973.561	3.138.982
Amortizării fiscale	(3.013.458)	(2.453.223)
Scutirilor pentru sponsorizări	(434.795)	(665.257)
Înregistrării diferențelor temporare	870.761	(490.443)
Profit reinvestit – credit fiscal	(1.571.920)	(758.262)
Impozitul pe profit	2.609.941	2.170.584

25. Rezultatul pe acțiune

Calculul rezultatului pe acțiune de bază s-a efectuat în baza profitului atribuibil acționarilor ordinari și a numărului mediu ponderat de acțiuni ordinare:

	2017	2016
Profitul atribuibil actionarilor ordinari	22.328.453	20.200.394
Numărul mediu ponderat al acțiunilor ordinare	1.031.683.547	877.715.056
Rezultatul pe acțiune de bază	0.022	0.023

Rezultatul pe acțiune diluat este egal cu rezultatul pe acțiune de bază, întrucât Societatea nu a emis acțiuni ordinare potențiale.

26. Părți afiliate

pentru iden COMAG $\int_{\alpha}$ 2 2. MAR. 2018 $\overline{5}$ sea for ide

Părți afiliate sunt considerate persoanele care fac parte din Consiliul de Administrație și Consiliul Director, precum și SIF Banat Crișana, care este acționar majoritar, împreună cu celelalte societăți controlate de aceasta.

În cursul anului 2017 nu au avut loc modificări ale Consiliului de Administrație.

Lista persoanelor care făceau parte din Consiliul de Administrație la 31 decembrie 2017:

Ciucioi Ionel-Marian	Director General și Presedinte al Consiliului de Administrație
Bîlteanu Dragoș-George	Membru al Consiliului de Administrație
Najib El Lakis	Membru al Consiliului de Administrație
Drăgoi Bogdan Alexandru	Membru al Consiliului de Administrație
Avrămoiu Octavian	Membru al Consiliului de Administrație

Deținerile de acțiuni ale societății aferente personalului cheie din conducere sunt prezentate mai jos:

La 31 decembrie 2017: nu e cazul
La 31 decembrie 2016: nu e cazul

Tranzacții cu personalul cheie din conducere:

	2017	2016
Remunerația membrilor Consiliului de Administrație	1.320.000	1.100.000

Tranzactii* Tranzactii* Sold Sold Parte afiliată 2017 2017 2016 2016 Napomar SA Furnizor 174 174 $\overline{a}$ l. Somplast SA Client 24.600 $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{a}$ $\overline{a}$ SIF Banat Crisana SA Furnizor 2.055 $\overline{a}$ $\overline{a}$ Rom Paper/ filiala Furnizor 827.435 732.268 3.435 7.770 Rom Paper/ filiala Client 928.928 297.639 2.421.321 798.088 Giant / filiala Furnizor 12.017 137.508 918 130 Giant / filiala Client 5.117.979 5.192.691 1.760.529 1.277.607 Uniteh S.A. Furnizor 2.379 93.462 98.941 2.223 Biofarm S.A. Client 65.599 77.058 15.511 67.562 Biofarm S.A. Furnizor 2.032 2.439 128 419 Semtest Craiova S.A Furnizor 7.258 11.365 74.631 138.566 Sifi CJ Logistic S.A. 1.798 Furnizor 84.104 99.033 2.111 Administrare Imobiliare S.A. Furnizor 14.034 18.056 1.379 13.919.340 Industrial Energy Furnizor 8.037.148 1.428.355 1.264.657 Industrial Energy 840.336 Furnizor-debitor 840.336

Tranzacții cu părți afiliate:

*Nota: Valorile includ TVA.

26. Părti afiliate (continuare)

Alte operatiuni:

Parte afiliată		Tranzacții 2017	Tranzacții 2016	Sold 2017	Sold 2016
SIF Banat Crisana SA	plată dividende distribuite in cursul anului	10.532.058	10.325.547	$\rightarrow$
ARIO Bistrița	Debitor	-	-	300.000	300.000

27. Angajamente

La data de 31 decembrie 2017, Societatea avea încheiate angajamente de plată pentru achiziții viitoare de mijloace fixe în valoare de 15.167.324 lei, adică echivalentul a 3.255.000 euro.

28. Active și datorii contingente

Societatea nu a avut active sau datorii contingente la 31 decembrie 2017 (31 decembrie 2016: zero).

29. Evenimente ulterioare datei bilantului

Nu sunt evenimente majore de raportat până la această dată.

30. Gestionarea riscului financiar

Prezentare generală

Societatea este expusă la următoarele riscuri din utilizarea instrumentelor financiare:

$-$ riscul de credit:
riscul de lichiditate;
riscul de piată.

Aceste note prezintă informații cu privire la expunerea Societății la fiecare din riscurile menționate mai sus, obiectivele, politicile și procesele Societății pentru evaluarea și gestionarea riscului și procedurile utilizate pentru gestionarea capitalului. De asemenea, în cadrul acestor situatii financiare sunt incluse si alte informații cantitative.

Politicile Societății de gestionare a riscului sunt definite astfel încât să asigure identificarea și analiza riscurilor cu care se confruntă Societatea, stabilirea limitelor și controalelor adecvate, precum și monitorizarea riscurilor și a respectării limitelor stabilite. Politicile și sistemele de gestionare a riscului sunt revizuite în mod regulat pentru a reflecta modificările survenite în condițiile de piață și în activitățile Societății. Societatea, prin standardele și procedurile sale de instruire și conducere își propune să dezvolte un mediu de control ordonat și constructiv, în cadrul căruia toți angajații își înțeleg rolurile și obligațiile.

(a) Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca Societatea să suporte o pierdere financiară ca urmare a neîndeplinirii obligatiilor contractuale de către un client iar acest risc rezultă în principal din creanțele comerciale ale Societății.

Valoarea contabilă a activelor financiare reprezintă expunerea maximă la riscul de credit. Expunerea maximă la riscul de credit a fost:

Valoarea contabilă		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Creante comerciale și alte creante	50.681.573	40.096.520
Numerar și echivalente de numerar	1.901.568	24.287.793
Numerar restrictionat	$\mathbf{m}$	8.899.753
Total	52.583.141	73.284.066

Expunerea Societății la riscul de credit este influențată în principal de caracteristicile individuale ale fiecărui client.

Conducerea a stabilito politică de credit conform căreia fiecare nou client este analizat individual din punct de vedere al bonității înainte de a i se oferi condițiile standard de plată și de livrare ale Societății. Pentru fiecare client în parte sunt stabilite limite de achiziții. Clienții care nu îndeplinesc condițiile stabilite de Societate pot efectua tranzacții cu aceasta numai cu plata în avans.

Bunurile sunt vândute cu clauză de reținere a titlului de proprietate, astfel încât în caz de neplată Societatea să beneficieze de o garanție pentru sumele revendicate. Societatea nu solicită garanții reale pentru creanțele comerciale și alte creanțe.

Societatea stabileste o ajustare pentru depreciere care reprezintă estimările sale cu privire la pierderile din creante comerciale, alte creante și investiții. Principalele componente ale acestei ajustări sunt o componentă de pierdere specifică aferentă expunerilor individuale semnificative și o componentă de pierdere colectivă constituită pentru grupuri de active similare corespunzând pierderilor care au fost suportate, dar nu au fost încă identificate. Ajustarea aferentă pierderilor colective este determinată pe baza datelor istorice cu privire la plățile efectuate pentru instrumente financiare similare.

Pierderi din depreciere

Analiza numărului de zile de întârziere pentru creanțele comerciale și alte creanțe:

31 decembrie 2017	Valoare brută	Depreciere
Curente și restante între 0 și 30 zile	49.469.746	533.320
Restanțe între 31 și 60 zile	1.004.404	18.113
Restante între 61 și 90 zile	510.970	12.895
Restante între 91 și 180 zile	914.290	653.509
Restante între 181 și 360 zile	659.290	659.290
Mai mult de 360 zile	4.020.860	4.020.860
Total	56.579.560	5.897.987

31 decembrie 2016	Valoare brută	Depreciere
Curente și restante între 0 și 30 zile	33.700.899	1.366.451
Restanțe între 31 și 60 zile	5.033.224	526.724
Restante între 61 și 90 zile	385.626	6.266
Restante între 91 și 180 zile	3.607.805	1.137.014
Restante între 181 și 360 zile	874.918	797.925
Mai mult de 360 zile	5.919.256	5.590.829
Total	49.521.729	9.425.209

(b) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul Societății de a întâmpina dificultăți în îndeplinirea obligațiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate în numerar sau prin transferul altui activ financiar.

Abordarea Societății în administrarea lichidității constă în asigurarea, pe cât de mult posibil, că va dispune mereu de lichidități suficiente pentru a-și achita obligațiile scadente, atât în condiții normale cât și în condiții de stres, fără a suporta pierderi inacceptabile sau de a pune în pericol reputația Societății.

În general, Societatea se asigură că dispune de numerar suficient pentru acoperirea cheltuielilor operaționale. Tabelul următor prezintă scadențele contractuale reziduale ale datoriilor financiare la finalul perioadei de raportare, inclusiv plățile estimate de dobândă:

		Fluxuri de
31 decembrie 2017	Valoare contabilă	numerar contractuale	mai puțin de 1 an	$1 - 5$ ani	peste 5 ani
Imprumuturi bancare	67.643.949	73.119.223	34.528.675	38.590.547
Datorii comerciale și alte datorii	38.757.060	38.757.060	37.739.860	1.017.200
Total	106.401.009	111.876.283	72.268.535	39.607.747

În cadrul datoriilor financiare sunt incluse și împrumuturile obligatare descrise în Nota 14. Acestea nu au fost incluse în tabelul de mai sus deoarece Societatea nu poate anticipa momentul la care ar putea fi exercitate optiunile de rambursare, respectiv de conversie a acestora.

	Valoare	Fluxuri de numerar	mai puțin de
31 decembrie 2016	contabilă	contractuale	1 an	$1 - 5$ ani	peste 5 ani
Imprumuturi bancare	76.224.602	78.229.544	42.719.414	35.510.130
Datorii comerciale și alte datorii	23.871.678	23.871.678	23.871.678	$\overline{\phantom{0}}$
Total	100.096.280	102.101.222	66.591.092	35.510.130

(c) Riscul de piață

Riscul de piață este riscul ca variația prețurilor pieței, cum ar fi cursul de schimb valutar, rata dobânzii și prețul instrumentelor de capitaluri proprii, să afecteze veniturile Societății sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul gestionării riscului de piață este acela de a gestiona și controla expunerile la riscul de piață în cadrul unor parametri acceptabili și în același timp de a optimiza rentabilitatea investitiei.

Riscul de rată a dobânzii

(i) Profilul expunerii la risc

La data raportării, profilul expunerii la riscul de rată a dobânzii aferent instrumentelor financiare purtătoare de dobândă deținute de Societate a fost:

Instrumente cu rată variabilă		31 decembrie 2017 31 decembrie 2016
Imprumuturi bancare	65.742.198	73.541.406
Împrumuturi obligatare	37.232.800
Datorii aferente contractelor de leasing	1.901.751	2.683.196
Total	104.876.749	76.224.602

(ii) Analiza de senzitivitate a valorii juste pentru instrumentele cu rată de dobândă fixă

Societatea nu contabilizează active și datorii financiare cu rată de dobândă fixă la valoare justă prin contul de profit sau pierdere sau disponibile pentru vânzare. Prin urmare, o modificare a ratelor de dobândă la data raportării nu ar afecta contul de profit sau pierdere sau capitalurile proprii.

(iii) Analiza de senzitivitate a fluxurilor de numerar pentru instrumentele cu rată de dobândă variabilă

O creștere a ratelor de dobândă cu 1% la data raportării ar fi determinat o scădere a profitului sau pierderii cu 1.048.767 lei (762.246 lei la 31.12.2016). Această analiză presupune că toate celelalte variabile, în mod particular cursurile de schimb valutar, rămân constante.

O depreciere a ratelor de dobândă cu 100 puncte de bază la 31 decembrie ar fi condus la același efect, dar de sens contrar, asupra sumelor prezentate mai sus, considerând că toate celelalte variabile rămân constante.

Valori juste

Valoarea justă este prețul care ar fi primit ca urmare a vânzării unui activ sau prețul care ar fi plătit pentru a transfera o datorie printr-o tranzacție normală între participanții la piață la data evaluării. Instrumentele financiare care nu sunt contabilizate la valoarea justă în situația poziției financiare includ creanțe comerciale și alte creanțe, numerar și echivalente de numerar, împrumuturi, datorii comerciale și alte datorii. Valorile contabile ale instrumentelor financiare menționate mai sus aproximează valorile lor juste.

(d) Riscul valutar

Societatea este expusă riscului valutar datorită vânzărilor, achizițiilor și altor împrumuturi care sunt exprimate într-o altă valută decât cea funcțională, în primul rând euro, dar și dolari americani.

Expunerea Societății la riscul valutar este prezentată în tabelele următoare:

31 decembrie 2017	TOTAL	RON	EUR	USD	Alte valute
Creanțe comerciale și alte creanțe	50.681.573	35.014.137	15.589.221	78.216
Numerar și echivalente de numerar	1.901.568	1.161.498	75.737	662.720	1.612
Active financiare	52.583.141	36.175.635	15.664.958	740.936	1.612

Imprumuturi	104.876.749	95.564.382	9.312.367
Datorii comerciale și alte datorii	38.757.060	31.881.082	6.844.689	29.304	1.986
Datorii financiare	143.633.809	127.445.464	16.157.056	29,304	1.986

Total net active /(datorii) financiare	(91.050.668)	(91.269.829)	(492.098)	711.632	(374)


31 decembrie 2016	TOTAL	RON	EUR	USD	Alte valute
Creanțe comerciale și alte creanțe	40.096.520	36.385.935	3.272.492	438.092
Numerar restrictionat	8.899.753	8.899.753
Numerar și echivalente de numerar	24.287.793	21.283.803	2.849.837	151.276	2.877
Active financiare	73.284.066	66.569.492	6.122.329	589.369	2.877

i mprumuturi	76.224.602	66.342.742	9.881.859
Datorii comerciale și alte datorii	23.871.678	20.114.535	3.736.746	20.398
Datorii financiare	100.096.280	86.457,277	13.618.605	20.398
Total net active /(datorii)

Analiza de senzitivitate

O apreciere cu 10 puncte procentuale a monedei RON la 31 decembrie comparativ cu valutele prezentate ar fi determinat o creștere (scădere) a profitului sau pierderii după cum urmează: 31 decembrie 2017: +21.916 lei: (31 decembrie 2016: -692.443 lei). Această analiză presupune că toate celelalte variabile, în mod particular ratele de dobândă, rămân constante.

O depreciere cu 10 puncte procentuale a monedei EUR la 31 decembrie 2017 comparativ cu celelalte monede ar fi condus la acelalși efect, dar de sens contrar, asupra sumelor prezentate mai sus, considerând că toate celelalte variabile rămân constante.

(e) Riscul aferent impozitării

Sistemul fiscal din România este în curs de consolidare și în continuă schimbare, putând exista interpretări diferite ale autorităților în legătură cu legislația fiscală, care pot da naștere la impozite, taxe și penalități suplimentare. În cazul în care autoritățile statului descoperă încălcări ale prevederilor legale din România, acestea pot determina după caz: confiscarea sumelor în cauză, impunerea obligațiilor fiscale suplimentare, aplicarea unor amenzi, aplicarea unor majorări de întârziere (aplicate la sumele de plată efectiv rămase). Prin urmare, sancțiunile fiscale rezultate din încălcări ale prevederilor legale pot ajunge la sume importante de plătit către Stat.

Guvernul României deține un număr important de agenții autorizate să efectueze controlul societăților care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări și pot acoperi nu numai aspectele fiscale, dar și alte aspecte legale și de reglementare care prezintă interes pentru aceste agenții. Este posibil ca Societatea să fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.

Sumele declarate Statului pentru taxe și impozite rămân deschise auditului fiscal timp de cinci ani. Autoritățile fiscale române au efectuat controale referitoare la calculul impozitelor și taxelor până la data de 31 decembrie 2014.

Toate sumele datorate Statului pentru taxe și impozite au fost plătite sau înregistrate la data bilanțului. Societatea consideră că și-a achitat la timp și în totalitate toate taxele, impozitele, penalitățile și dobânzile penalizatoare, în măsura în care a fost cazul.

(f) Pretul de transfer

În conformitate cu legislația fiscală relevantă, evaluarea fiscală a unei tranzacții realizate cu părțile afiliate are la bază conceptul de preț de piață aferent respectivei tranzacții. În baza acestui concept, prețurile de transfer trebuie să fie ajustate astfel încât să reflecte prețurile de piață care ar fi fost stabilite între entități între care nu există o relație de afiliere și care acționeaza independent, pe baza "condițiilor normale de piață".

Este probabil ca verificări ale prețurilor de transfer să fie realizate în viitor de către autoritățile fiscale, pentru a determina dacă respectivele prețuri respecta principiul "condițiilor normale de piață" și ca bază impozabilă a contribuabilului român nu este distorsionată.

(g) Mediul de afaceri

Procesul de reevaluare a riscului desfășurat în perioada 2007-2010 pe piețele financiare internaționale a afectat semnificativ performanța acestor piețe, inclusiv a pieței financiare din România, și a condus la apariția unei incertitudini crescânde cu privire la dezvoltarea economică viitoare.

Criza globală de credit și de lichiditate care a început la mijlocul anului 2007 a determinat, printre altele, un nivel scăzut și accesarea dificilă a fondurilor de pe piața de capital, un nivel scăzut al lichidității întregului sector bancar din România și valori crescute ale ratelor la împrumuturile interbancare. Pierderile semnificative suferite pe piața financiară internațională ar putea afecta capacitatea Societății de a obține noi împrumuturi și de a refinanța împrumuturile pe care le are deja la termenii și condițiile aferente tranzacțiilor anterioare.

Debitorii Societății pot fi, de asemenea, afectați de situația de lichiditate scăzută, care ar putea afecta capacitatea acestora de a rambursa datoriile scadente. Deteriorarea condițiilor financiare în care debitorii își desfășoară activitatea ar putea avea, de asemenea, un impact asupra gestionării previziunilor fluxurilor de numerar și asupra evaluării deprecierii activelor financiare și nefinanciare. În măsura în care informațiile au fost disponibile, conducerea a inclus estimări revizuite ale fluxurilor viitoare de numerar în politica sa de depreciere.

Temerile că deteriorarea condițiilor financiare ar putea contribui în viitor la diminuarea încrederii au determinat realizarea unor eforturi comune din partea guvernelor și băncilor centrale de adoptare a unor măsuri care să contracareze cercul vicios al creșterii aversiunii față de risc și să ajute la minimizarea efectelor crizei financiare și, în cele din urmă, la reinstaurarea funcționării în condiții normale a pieței.

Conducerea nu poate previziona toate evenimentele care ar avea un impact asupra sectorului financiar din România și, în consecință, ce efecte ar avea asupra acestor situații financiare, dacă ar fi cazul.

Conducerea nu poate estima în mod credibil efectele asupra situațiilor financiare ale Societății a oricărei scăderi viitoare a lichidității piețelor financiare, devalorizării activelor financiare influențate de slaba lichiditate a pieței creditului și creșterii volatilității monedei și piețelor acțiunilor.

Conducerea consideră că ia toate măsurile necesare pentru a sprijini durabilitatea și creșterea afacerilor Societății, în condițiile actuale, prin:

monitorizarea în mod constant a lichidității;
realizarea de prognoze pe termen scurt privind lichiditatea netă;
monitorizarea fluxurilor de intrare și de ieșire a numerarului (zilnic), evaluarea efectelor asupra debitorilor, a accesului limitat la finanțare și creșterea afacerilor în România.

(h) Adecvarea capitalului

Politica Societății este de a menține o bază solidă a capitalului necesară menținerii încrederii investitorilor, creditorilor și pieței și susținerii dezvoltării viitoare a entității.

Capitalurile proprii ale Societății includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve și rezultatul reportat. Societatea nu face obiectul unor cerințe de capital impuse din exterior.

AI Terminal

Vrancart SA

2319_10-k_2018-04-27_4f766081-f780-41b1-8495-387be982883b.pdf