Vonovia SE

Investor Presentation • May 11, 2022

Unternehmenspräsentation

Virtuelle Aktionärsforen Oliver Larmann – Senior Investor Relations Manager

Europas führender Anbieter für Wohnimmobilien

• Langfristig orientierter Vermieter mit hoher Eigenleistungstiefe
• 550.000¹ Wohnungen für kleine und mittlere Einkommen
• ~98 Mrd. € Immobilienvermögen
• ~25 Mrd. € Marktkapitalisierung¹

Immobilienbestand nach Ländern

¹ Stand: 09.05.2022.

Unsere Segmente deckenden kompletten Lebenszyklus ab

Wertbeitrag zum EBITDA Total 2021 79% 7% 9% 5%

Megatrends – Herausforderung und Chance zugleich

4

Kontinuierliches Wachstum von EBITDA und Gewinn

Nachhaltige Ertrags-und Wertsteigerung

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 21.2 2020 2021 19.0 22.7 28.8 36.1 42.1 48.7 58.8 66.7 EPRA NTA je Aktie 17% CAGR (2013-2021A)

Ausblick 2022

Geschäftsentwicklung bleibt trotz unruhigen Umfelds weiter positiv

• Wir werden mit unseren wichtigsten finanziellen Kennzahlen voraussichtlich um mehr als 20 % wachsen.
• Die Jahresprognose zu den Ertragswerten wird bestätigt.
• Vor dem weltpolitischen Hintergrund zeichnen sich in den Bereichen Energie und Material weitere Preissteigerungen ab.
• Infolgedessen werden die Investitionsplanungen insbesondere für den Neubau angepasst: von Development to hold zu Development to sell.
• Steigende Zinsen und steigende Inflation verändern auch die Rahmenbedingungen an den Kapitalmärkten.

* Ohne Deutsche Wohnen

	2021	Prognose 2022
Segmenterlöse Total	5,2 Mrd. €	6,2 – 6,4 Mrd. €
Adjusted EBITDA Total	2,27 Mrd. €	2,75 – 2,85 Mrd. €
Group FFO	1,67 Mrd. €	2,0 – 2,1 Mrd. €
Modernisierung/ Bestandsinvestitionen	1,4 Mrd. €	1,0 – 1,1 Mrd. €
Neubau/Nachverdichtung		0,3 – 0,4 Mrd. €
SPI*	~109 %	~ 100 %

Attraktives Marktumfeld

Immer mehr Menschen ziehen in städtische Gebiete

Neubaukosten übersteigen Vonovias Bestandsportfolio deutlich

0 100 200 300 400 500 600 700 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Neubauzahlen liegen weiterhin deutlich unter dem Bedarf

Wohnungsneubau (`000) Zielsetzung der Bundesregierung ('000)

Quellen: Statistisches Bundesamt für tatsächliche Fertigstellungen; CDU/SPD-Regierung für 2018-2021 und neue Koalition (SPD, Grüne, FDP) für Zielquote 2022-2025.

2025

Vonovias Bestand liegt in den urbanen Wachstumsmärkten

Vier Bereiche, in denen die Inflation für Vonovia von Bedeutung ist

Inflation und Mietspiegel

Die beiden Merkmale stehen historisch in einer Korrelation

• Die deutlich gestiegene Inflation wird zeitversetzt dazu führen, dass die Mieten weiter steigen.

Zeiten höherer Inflation haben auch zu einem höheren Wachstum der Marktmieten geführt.

Hohe Inflation in den 1970-ern Niedrige Inflation in den vergangenen mehr als 20 Jahren

2022 Mietspiegel Updates

Erhebliche Korrekturen nach oben

¹ Einschränkende Faktoren können sein: Wohnungen sind subventioniert (Mietspiegel entfällt), Wohnungen stehen leer, der Mietvertrag ist jünger als 15 Monate, die Kappungsgrenze (derzeit 15 % bzw. 20 %) ist bereits erreicht, das Mietniveau liegt bereits auf oder über dem Mietspiegel (Neuvermietung, Modernisierung), Modernisierungsinvestitionen sind geplant oder im Gange.

Zinsen und Inflation

Steigende Zinssätze mit sehr begrenzter unmittelbarer Wirkung; Realzinsen auf Rekordtief

Durchschnittliche Kosten der Gesamtverschuldung

• Das langfristige und ausgewogene Fälligkeitsprofil ist eine Absicherung gegen steigende Finanzierungskosten

Wohnimmobilienpreise haben seit 50 Jahren keine echte Schwäche gezeigt Der einzige Zeitraum mit leichtem Rückgang fiel in die Phase mit hohem Leerstand

OECD-Immobilienpreisindex Deutschland (2015=100) und Leerstandsquote

Quelle: OECD für Wohnungspreise und GdW (Verband deutscher Wohnungsunternehmen) für die Leerstandsquote. Es gibt keine zuverlässigen nationalen Statistiken über die Leerstandsquote vor 1991.

Die Preise für Wohnimmobilien bewegen sich seit 50 Jahren parallel zu den Baupreisen Starke Korrelation zwischen Immobilienpreisen und Baukosten

Quelle: OECD: Hauspreisindex. Statistisches Bundesamt: (a) Baupreisindex für Wohngebäude und (b) Preisindex für Bauland.

Die Verkehrswerte und Mieten von Vonovia liegen erheblich unter dem Marktniveau

Verkehrswerte Mietniveau

Erhebliche Diskrepanz zwischen den Verkehrswerten von Vonovia und den Preisen für Eigentumswohnungen und Neubauten.

Erhebliche Diskrepanz zwischen dem Vonovia Mietniveau und den Marktmieten für bestehende Gebäude und Neubauten

Vonovia ergreift verschiedene Maßnahmen, um die Differenz zwischen unseren Werten und dem Markt zu überwinden. Quelle: Value Data Insights (empirica), Q1 2022; Vonovia stand-alone (ohne DWNI) Q1 2022. Alle Werte inklusive Grundstücke. ¹ Die Werte für Vonovia beziehen sich auf den Durchschnitt dieses Regionalmarktes. ² Die Marktdaten sind ein einfacher Durchschnitt für Dortmund und Essen. ³ Die Marktdaten sind ein einfacher Durchschnitt für Frankfurt und Wiesbaden.

Warum Vonovia?

Langfristig orientierter Eigentümer von Europas größtem Wohnimmobilienportfolio mit hoher Eigenleistungstiefe

Operatives Endkundengeschäft mit hohem Maß an Stabilität

Nachhaltiges Geschäftsmodell mit fest verankertem Stakeholder-Ansatz

Strukturelle Unterstützung durch die drei langfristigen Megatrends Urbanisierung, Klimawandel und demografischer Wandel

Einzigartig positioniert in 15 Wachstumsregionen in Deutschland. Sukzessives Ausrollen des Geschäftsmodells in ausgewählten Metropolregionen Europas

Aktienkursentwicklung seit dem Börsengang

Stand: 31.03.2022; Quelle: Factset; VNA und DAX sind TSR-basiert (Aktienkurs zzgl. Reinvestierter Dividenden); EuroStoxx50 und EPRA Europe zeigen nur den Aktienkurs. Bei der Darstellung handelt es sich um historische Kursentwicklungen. Daraus lassen sich keine verlässlichen Rückschlüsse auf künftige Entwicklungen schließen.

Skalierbarkeit und Effizienz

• EBITDA-Marge seit dem IPO um knapp 20 Prozentpunkte gesteigert.
• Durchschnittliche Verwaltungskosten pro Wohneinheit seit dem IPO mehr als halbiert.
• Best-in-class Asset- & Property-Management-Gebühr von 0,2% des Immobilienvermögens. Marktübliche Gebühren extern verwalteter Immobilienfonds liegen allein für das Asset Management zwischen 0,5% und 1% (zuzüglich Gebühr für das Property Management).¹

Vonovia Gebühr entspricht Bewirtschaftungskosten in Deutschland im Verhältnis zum Immobilienvermögen in Deutschland (jeweils ohne Deutsche Wohnen). Marktvergleich basiert auf einer Analyse von 87 europäischen Immobilienfonds. Total expense ratio (TER) im Verhältnis zum Immobilienvermögen. ²Adj. EBITDA Operations Marge gerechnet als (Adj. EBITDA Rental + Adj. EBITDA Value-add – Zwischengewinne) / Mieteinnahmen. Marge ab 2019 inkl. IFRS 16 Effekten. Kosten pro Wohneinheit gerechnet als (Mieteinnahmen – EBITDA Operations + Instandhaltungsaufwand) / durchschnittliche Anzahl Wohneinheiten (Portfolio in Deutschland ohne Deutsche Wohnen).

Nachhaltigkeit ist fest in unserem Geschäft verankert

Unser Handeln hat niemals nur eine rein wirtschaftliche Dimension und erfordert stets einen Interessensausgleich zwischen allen relevanten Stakeholdern.

• Wir bieten mehr als ¹ Million Menschen aus ca. ¹⁵⁰ Ländern ein Zuhause.
• CO2-Emissionen im Zusammenhang mit Wohnraum gehören zu den größten Verursachern von Treibhausgasemissionen.
• Als großes, börsennotiertes Unternehmen im Prime Standard sind die Erwartungen an uns zurecht hoch.
• Über einen Nachhaltigkeits-Performance-Index (SPI) messen und berichten wir transparent die Erreichung unserer Nachhaltigkeitsziele. Ein wesentlicher Teil der Vergütungsstruktur der Entscheidungsträger bei Vonovia ist an den SPI geknüpft.

Verantwortung für Kunden, die Gesellschaft und unsere Mitarbeiter

Verlässliche und transparente Unternehmensführung

Unser Weg in die Klimaneutralität

• CO² -Intensität in kg CO2e/m²a*

Unser Handeln hat niemals nur eine rein wirtschaftliche Dimension und erfordert stets einen Interessensausgleich

*Beinhaltet scope 1&2 sowie scope 3.3 "Brennstoff- und energiebezogene Emissionen aus der Vorkette"; bezogen auf Gebäudebestand Deutschland ohne Deutsche Wohnen. Entwicklung des Energiesektors nach Szenario Agora Energiewende KND 2045; Vergleich: CRREM Pfad MFH 1,5° DE 2045=5,4kg CO2e/m² (07/2021); Entwicklung Klimapfad unterstützt durch Fraunhofer ISE

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