Volati

Interim Report • Jul 14, 2025

Volati AB –januari–december ²⁰²² – 1 –

Delårsrapport januari–juni 2025

Delårsrapport januari–juni 2025

Kvartalet april-juni 2025

• Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 2 317 Mkr (2 195).
• EBITA uppgick till 245 Mkr (245).
• Resultat efter skatt ökade med 4 procent till 137 Mkr (132).
• Resultat per stamaktie ökade med 3 procent till 1,47 kr (1,43).
• Den 25 april tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB med en årsomsättning om 45 Mkr till plattformen Salix Group.

Perioden jan-juni 2025

• Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 4 318 Mkr (3 942).
• EBITA ökade med 13 procent till 380 Mkr (336).
• Resultat efter skatt ökade med 9 procent till 164 Mkr (151).
• Resultat per stamaktie ökade med 10 procent till 1,59 kr (1,45).

Händelser efter rapportperioden

• Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.

Resultatutveckling i sammandrag

Mkr	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning	2 317	2 195	4 318	3 942	8 242	7 866
EBITA1)	245	245	380	336	702	658
EBITA-marginal, %	11	11	9	9	9	8
Rörelseresultat (EBIT)	211	215	311	278	570	538
Resultat efter skatt	137	132	164	151	296	283
Operativt kassaflöde1)	265	209	129	227	680	779
Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr1)	3,0	2,7	3,0	2,7	3,0	2,6
Resultat per stamaktie, före och efter utspädning, kr	1,47	1,43	1,59	1,45	2,77	2,63
Avkastning på justerat eget kapital, %1)	17	17	17	17	17	16

Nettoomsättning, R12, Mkr

1) Se not 6 för definitioner av alternativt nyckeltal.

EBITA i linje med föregående år – god vinsttillväxt i två av tre affärsområden

Omsättningen ökade med 6 procent till 2 317 Mkr under det andra kvartalet. EBITA kom in i linje med motsvarande kvartal föregående år. Salix Group och Ettiketto Group hade en EBITA-tillväxt om cirka 20 procent vardera medan Industri inte nådde upp till fjolårets resultatnivå.

Efter två kvartal med positiv organisk tillväxt och tecken på förbättrade marknadsutsikter ser vi i det andra kvartalet att marknadsutvecklingen sällan är linjär. Organiskt minskade omsättningen med 1 procent i kvartalet jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Inom våra plattformar Salix Group, S:t Eriks och Communication ser vi tydliga effekter av de långsiktigt strukturella åtgärder som vi genomfört de senaste åren. Dessa har bidragit till stärkta marginaler, även vid låg eller negativ organisk tillväxt. Strukturförbättringar är ett kontinuerligt arbete och under andra kvartalet har vi redovisat negativa engångsposter om 7 Mkr hänförligt till omstruktureringskostnader. Dessa skapar förutsättningar för ytterligare marginalförstärkning framöver.

Positiv utveckling i Salix Group trots avvaktande marknad

Salix Group fortsätter att utvecklas i rätt riktning även om den tidigare försiktigt positiva marknadstrenden mattades av något under det andra kvartalet. Omsättningen ökade med 10 procent till 1 116 Mkr under kvartalet, främst som ett resultat av genomförda förvärv. EBITA uppgick till 120 Mkr, vilket motsvarar en marginal på 11 procent – en förstärkning av marginalen som speglar effekterna av tidigare strukturella åtgärder samt positiva bidrag från genomförda förvärv. Vi ser en generell förbättring inom de byggrelaterade segmenten, men utvecklingen är fortsatt osäker.

Ettiketto Group – stark omsättningstillväxt och successivt marginallyft i förvärvat bolag

Omsättningen för Ettiketto Group ökade med 36 procent till 318 Mkr under andra kvartalet, vilket främst förklaras av genomförda förvärv men även en god organisk tillväxt. EBITA ökade från 50 till 60 Mkr med en något lägre marginal, helt enligt våra förväntningar och till följd av förvärvet av Clever Etiketten. Clever Etiketten står för cirka 25 procent av Ettiketto Groups omsättning och har en avsevärt lägre marginalnivå än affärsområdet som helhet. Vi ser redan positiva effekter av vårt

värdeskapande arbete där Clever Etikettens marginaler successivt lyfts mot Ettiketto Groups nivåer, i linje med tidigare genomförda förvärv.

Lägre resultat för Industri i andra kvartalet

För Industri uppgick det andra kvartalets omsättning till 883 Mkr med en EBITA om 88 Mkr, vilket är en minskning jämfört med det andra kvartalet föregående år och förklaras av utvecklingen i Corroventa och Tornum Group. Corroventa mötte starka jämförelsetal i kvartalet samtidigt som effekter från översvämningar i stort sett uteblivit under kvartalet, vilket påverkat intjäningen. Tornum Group möter fortsatt dämpad efterfrågan och vi ser i nuläget inga tecken på en vändning i marknaden den närmaste tiden. Det projekt som tecknades med Lantmännen under 2024 bidrar positivt och sträcker sig in i 2026. S:t Eriks uppvisar en liknande utveckling som föregående kvartal med en stabil marknad för infrastruktur men en svagare byggmarknad. Communication ökade vinsten jämfört med föregående år trots lägre leveranser till den amerikanska marknaden vilket lett till lägre omsättning.

Vi gick in i de senaste årens utmanande marknadsförhållanden med en låg skuldsättningsgrad och har medvetet valt att fortsätta genomföra förvärv. Detta, tillsammans med den rådande konjunkturen, har medfört en ökad skuldsättning. I det andra kvartalet genomfördes förvärvet av Hans Eggestrand AB och under de senaste tolv månaderna har vi förvärvat en årsomsättning motsvarande drygt 750 Mkr. Skuldsättningen uppgick till 3,0x EBITDA i kvartalet, vilket är inom vårt målintervall på 2–3x och i linje med förväntningarna med hänsyn till säsongsvariationer och genomförda förvärv.

Det andra halvåret är historiskt starkt ur ett kassaflödesperspektiv, vilket skapar goda förutsättningar för fortsatt förvärvsdriven tillväxt och möjlighet att vid behov minska skuldsättningen. När marknaden återgår till mer normala förhållanden förväntar vi oss att skuldsättningen successivt minskar.

Andreas Stenbäck, vd och koncernchef

Detta är Volati

Volati är en svensk industrigrupp med visionen att vara Sveriges bästa ägare av medelstora bolag. Genom värdeskapande tilläggsförvärv och långsiktigt hållbar bolagsutveckling har Volati levererat en uthållig och stark lönsamhetstillväxt sedan starten 2003. Koncernen består av affärsområdena Salix Group, Ettiketto Group och Industri.

Finansiella mål

Volatis finansiella mål ska stödja ett fortsatt framgångsrikt arbete i enlighet med vår affärsmodell. Målen bör utvärderas som en helhet.

Resultattillväxt

Det gick inte att hitta bilddelen med relations-ID rId2 i filen.

Målet är en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA1) per stamaktie om minst 15 procent över en konjunkturcykel.

Avkastning på justerat eget kapital Långsiktiga målet är en avkastning på justerat eget kapital1) om 20 procent.2)

Kapitalstruktur

Målet är att nettoskulden i relation till justerad EBITDA1) ska vara 2 till 3 gånger, och inte överstiga 3,5 gånger.

1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal

2) Inklusive avyttrade verksamheter

Finansiell utveckling koncernen

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning, Mkr	2 317	2 195	4 318	3 942	8 242	7 866
EBITA1), Mkr	245	245	380	336	702	658
EBIT, Mkr	211	215	311	278	570	538
Resultat efter skatt, Mkr	137	132	164	151	296	283

1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal

Nettoomsättning

Under det andra kvartalet 2025 uppgick nettoomsättningen för koncernen till 2 317 Mkr (2 195), vilket innebär en ökning om 6 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Organiskt minskade omsättningen med 1 procent i kvartalet.

Under perioden januari-juni 2025 uppgick nettoomsättningen för koncernen till 4 318 Mkr (3 942), vilket innebär en ökning om 10 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Organiskt ökade omsättningen med 1 procent under samma period.

Resultat

Rörelseresultatet före nedskrivningar och avskrivningar av förvärvade övervärden (EBITA) uppgick till 245 Mkr (245) under det andra kvartalet 2025. Ettiketto Group och Salix Group visade förbättrade resultat, samtidigt som Industris resultat minskade jämfört med samma kvartal föregående år. Resultat efter skatt ökade med 4 procent till 137 Mkr (132) under det andra kvartalet 2025.

EBITA under perioden januari-juni 2025 ökade med 13 procent till 380 Mkr (336). Resultat efter skatt under perioden januari-juni 2025 ökade med 9 procent till 164 Mkr (151).

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet (definition och beräkning, se sid 23-24) uppgick under det andra kvartalet 2025 till 265 Mkr (209). Jämfört med samma kvartal föregående år påverkades det operativa kassaflödet positivt av ett förbättrat resultat, minskad kapitalbindning i lager samt en förbättrad relation mellan kundfordringar och leverantörsskulder. Under perioden januari-juni 2025 uppgick det operativa kassaflödet till 129 Mkr (227) framför allt drivet av ökad rörelsekapitalbindning.

Kassaflödet från den löpande verksamheten (se sid 16) uppgick under det andra kvartalet till 251 Mkr (183). Under perioden januari-juni 2025 uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 73 Mkr (162).

Investeringar i anläggningstillgångar uppgick under det andra kvartalet 2025 till 35 Mkr (17) och avsåg främst investeringar i form av löpande investeringar i maskiner, inventarier och IT-system.

Under det andra kvartalet 2025 utbetalades utdelningar om 175 Mkr (167).

+6%

Nettoomsättning kvartal 2, 2025

EBITA kvartal 2, 2025

Operativt kassaflöde kvartal 2, 2025

Säsongsvariationer

Volatis omsättning, resultat och kassaflöde påverkas av säsongsvariationer. Det innebär att Volatis verksamhets omsättning- och resultatutveckling lämpligen analyseras på rullande 12 månader.

Eget kapital

Eget kapital för koncernen uppgick vid periodens utgång till 2 096 Mkr jämfört med 2 215 Mkr vid utgången av föregående år. Förändringen är främst hänförlig till periodens resultat samt utdelningar. Soliditeten den 30 juni 2025 uppgick till 27 procent jämfört med 30 procent den 31 december 2024. Avkastningen på justerat eget kapital uppgick till 17 procent jämfört med 16 procent vid utgången av 2024.

Utveckling kapitalstruktur

Skuldsättning

Per 30 juni 2025 hade koncernen en nettoskuld om 2 547 Mkr jämfört med 2 105 Mkr per 31 december 2024. Förändringen i nettoskuldsättning beror främst på förvärv, periodens resultat, utdelningar samt rörelsekapitalförändringar. Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 3,0 ggr vid utgången av kvartalet jämfört med 2,6 ggr vid utgången av 2024. Totala skulder uppgick till 5 711 Mkr (5 236) den 30 juni 2025, varav de räntebärande skulderna, inklusive pensionsåtaganden och leasing, uppgick till 3 283 Mkr (2 948).

Företagsförvärv och avyttringar

Förvärv är en central del i Volatis strategi för att skapa långsiktig värdetillväxt och bolaget utvärderar löpande både kompletterande tilläggsförvärv och förvärv inom nya verksamhetsområden. Volati bedömer risken som lägre vid tilläggsförvärv än förvärv i nya verksamhetsområden då det redan finns en djup branschkunskap och en mottagarorganisation i det förvärvande bolaget. Tilläggsförvärv möjliggör även samordningsvinster.

Den 25 april 2025 tecknade Salix Group, ett självständigt affärsområde inom Volati, avtal om att förvärva samtliga aktier i Hans Eggestrand AB, en verktygs- och maskingrossist i Sverige. Omsättningen för Hans Eggestrand AB uppgick till 45 Mkr under 2024.

För förvärv genomförda under det första kvartalet 2025 hänvisas till not 4.

Volatis affärsområden

Affärsområdenas andel av Volatis nettoomsättning och resultat

Diagrammen avser tolvmånadersperioden 1 juli 2024 till 30 juni 2025. Förvärvade verksamheter ingår sedan tillträdesdagen i respektive affärsområde och andelen beräknas exklusive centrala kostnader och jämförelsestörande poster.

Salix Group

Salix Group erbjuder produkter för bygg och industri, primärt beslag, förnödenheter, insatsvaror och emballage. Affärsområdet erbjuder vidare ett brett utbud av produkter för hem och trädgård samt lant- och skogsbruk. Erbjudandet omfattar både egna varumärken och externa varumärken.

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning, Mkr	1 116	1 018	2 126	1 829	3 886	3 588
EBITA, Mkr1)	120	100	200	141	332	273
EBITA-marginal, %1)	11	10	9	8	9	8
ROCE exkl. goodwill, %1)	29	24	29	24	29	24
ROCE inkl. goodwill, %1)	14	12	14	12	14	12

1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal.

Salix Groups omsättning under det andra kvartalet ökade med 10 procent till 1 116 mkr, framför allt drivet av förvärv men också genom organisk tillväxt. EBITAmarginalen i kvartalet ökade med 1 procentenhet till 11 procent jämfört med samma period föregående år. EBITA ökade med 20 procent till 120 mkr under kvartalet. Under perioden januari-juni 2025 ökade omsättningen med 16 procent jämfört med föregående år till 2 126. Under samma period ökade EBITA-marginalen med 1 procentenhet till 9 procent.

Salix Group har under de senaste kvartalen sett en marknadsutveckling som långsamt gått i rätt riktning.

Denna utveckling fortsatte under andra kvartalet, men mattades av något jämfört med föregående kvartal. Bidragen från förvärv förklarar den största delen av tillväxten i kvartalet, men Salix Group uppvisade även en organisk tillväxt. Marginalen stärktes i kvartalet vilket visar att Salix Groups arbete med kostnadskontroll, samordningsfördelar inom koncernen samt aktiv bearbetning av marknaden ger resultat. Den långsiktiga efterfrågan för Salix Groups produkter bedöms vara god, men i närtid präglas marknaden fortsatt av osäkerhet. Genom disciplinerat arbete med effektiviseringar, kundkommunikation, prissättning och fokus på tillväxt är Salix Group väl positionerade för ökade volymer.

Volati AB – Delårsrapport januari–juni ²⁰²⁵ – 8 –

Under det andra kvartalet förvärvades verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB. Förvärvet stärker affärsområdets verksamhet mot kunder inom järn-, bygg-, industri- och elfackhandeln. Arbetet med att integrera och utveckla Timberman och Beslag Design fortlöper enligt plan. Förvärven stärker affärsområdets erbjudande inom golvlösningar samt mot marknaden för inredningsbeslag. Affärsområdet ser ytterligare förvärvsmöjligheter inom flera av sina verksamheter.

Ettiketto Group

Ettiketto Group är en nordisk marknadsledande leverantör av självhäftande etiketter för en mängd olika applikationer som konsumentvaror, livsmedel och industri. Bolaget har också ett heltäckande sortiment av etiketteringsmaskiner som integreras i kundernas produktionslinjer.

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning, Mkr	318	233	606	451	1 091	936
EBITA, Mkr1)	60	50	114	91	224	200
EBITA-marginal, %1)	19	21	19	20	21	21
ROCE exkl. goodwill, %1)	66	72	66	72	66	78
ROCE inkl. goodwill, %1)	38	36	38	36	38	41

1) Se not 6 för definitioner av alternativa nyckeltal.

Ettiketto Group presterade väl i det andra kvartalet 2025 och ökade omsättningen med 36 procent till 318 Mkr, framför allt drivet av förvärvet av Clever Etiketten GmbH samt genom organisk tillväxt. EBITA-marginalen jämfört med föregående år minskade med 2 procentenheter drivet av det marginalutspädande förvärvet av Clever Etiketten. EBITA i kvartalet ökade med 19 procent från 50 Mkr till 60 Mkr. Under perioden januari-juni 2025 ökade omsättningen med 34 procent jämfört med föregående år och EBITA-marginalen minskade med 1 procentenheter till 19 procent.

Omsättningen ökade signifikant under kvartalet, vilket

framför allt förklaras genom förvärvet av Clever Etiketten som står för 25 procent av Ettiketto Groups omsättning. Trenden med god organisk tillväxt fortsatte under det andra kvartalet och Ettiketto Group fortsätter att aktivt arbeta med utnyttjandegraden av maskinparken för att möta den ökande efterfrågan. Enligt förväntan minskade marginalen då det förvärvade bolaget Clever Etiketten bidrar med en väsentligt lägre marginalnivå än resterande Ettiketto Group. Framöver förväntar vi oss en succesiv marginalförstärkning för Clever Etiketten, i likhet med tidigare genomförda förvärv. Förvärvet öppnar upp för en ny plattform i Centraleuropa där Ettiketto Group kan fortsätta använda sin bevisade förmåga att konsolidera marknaden och förbättra lönsamheten i förvärvade bolag. Möjligheterna till fortsatt förvärvsdriven tillväxt bedöms vara goda.

Industri

Affärsområde Industri består av fyra verksamheter med ledande marknadspositioner i sina respektive nischer. Verksamheterna är tillverkande leverantörer av lösningar inom spannmålshantering, fukt- och vattenskadehantering, infrastruktur för telekom och belysning, samt sten- och cementprodukter för infrastruktur och mark- och takbeläggning.

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning, Mkr	883	946	1 588	1 666	3 269	3 347
EBITA, Mkr1)	88	107	110	131	219	240
EBITA-marginal, %1)	10	11	7	8	7	7
ROCE exkl. goodwill, %1)	19	25	19	25	19	20
ROCE inkl. goodwill, %1)	12	16	12	16	12	13

1) Se not 6 för definitioner av alternativt nyckeltal.

Omsättningen för affärsområdet minskade med 7 procent till 883 mkr i det andra kvartalet. EBITAmarginalen var 1 procentenhet lägre än motsvarande kvartal föregående år. Flera verksamheter mötte i kvartalet en marknadssituation som är svagare än normalt, och verksamheterna arbetar aktivt med prisdisciplin, produktivitetsförbättringar, kostnadskontroll samt kundkommunikation för att hantera marknadsförutsättningarna. Under perioden januari-juni minskade omsättningen med 5 procent och EBITA resultatet minskade till 110 mkr jämfört med 131 mkr föregående år.

Plattformen Communication presterar väl i kvartalet och ökar vinsten mot föregående år, trots lägre leveranser till den amerikanska marknaden. Plattformen Corroventa möter utmanande jämförelsetal från föregående år, och har under det andra kvartalet 2025 inte haft några betydande efterfrågeeffekter från översvämningar vilket påverkar intjäningen. Plattformen Tornum Group mötte en fortsatt utmanande marknad i stora delar av Europa, och i nuläget syns inga tecken på en vändning. Lantmännenprojektet bidrar positivt, men kompenserar inte fullt ut effekten från den svaga jordbruksmarknaden. Plattformen S:t Eriks fortsätter likt tidigare kvartal att möta en avvaktande byggmarknad samtidigt som produkter mot segmentet infrastruktur upplever en stabilare efterfrågan.

Affärsområdet ser förvärvsmöjligheter inom flera av sina verksamheter.

Huvudkontor

Huvudkontor omfattar de centrala kostnaderna i moderbolaget Volati AB och därtill relaterade verksamheter. Under det andra kvartalet uppgick kostnaderna för huvudkontoret till 15 Mkr (13). Under perioden januari-juni 2025 uppgick kostnaderna för huvudkontoret till 29 Mkr (24).

Övrig information

Aktiekapital

Volati har två aktieslag, stamaktier och preferensaktier. Aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnen VOLO respektive VOLO PREF. Antalet aktieägare vid utgången av det andra kvartalet 2025 uppgick till 11 636.

Antalet stamaktier uppgick till 79 406 571 och antalet preferensaktier till 1 603 774 per 30 juni 2025. Aktiekapitalet uppgick till 10 Mkr vid samma tidpunkt.

Transaktioner med närstående

I april emitterades 109 031 teckningsoptioner i Volati AB till nyckelpersoner i Volati AB. I maj återköpte Volati 700 000 aktier i Salix Group AB från nyckelpersoner i bolaget. I maj avyttrade Volati 700 000 aktier i Salix Group AB till nyckelpersoner i bolaget. Dessa transaktioner speglar Volatis modell att genom saminvesteringar skapa ett gemensamt intresse med nyckelpersoner inom Volati. Samtliga transaktioner har skett till marknadsmässiga villkor.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång.

Finansiell kalender

Delårsrapport januari–september 2025	24 oktober 2025
Bokslutskommuniké 2025	12 februari 2026
Delårsrapport januari-mars 2026	29 april 2026
Årsstämma 2026	29 april 2026

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Volati AB (publ)

Styrelsen och verkställande direktören Stockholm den 14 juli 2025

Patrik Wahlén	Karl Perlhagen
Styrelsens ordförande	Styrelseledamot
Björn Garat	Christina Tillman
Styrelseledamot	Styrelseledamot
	Maria Edsman
	Styrelseledamot
Anna-Karin Celsing	Magnus Sundström
Styrelseledamot	Styrelseledamot

Andreas Stenbäck

Verkställande direktör

Delårsrapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Denna information är sådan information som Volati AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 14 juli 2025 klockan 07.45 CEST.

Telefonkonferens

Vd Andreas Stenbäck samt CFO Martin Aronsson presenterar delårsrapporten vid en telefonkonferens den 14 juli klockan 09.00. Presentationen hålls på engelska.

För webbsändning av telefonkonferensen (möjlighet till skriftliga frågor): https://www.finwire.tv/webcast/volati/q2-2025/

För telefonkonferens gå in på (möjlighet till muntliga frågor): Telefonnummer +46 8 5050 0829, Meeting ID 852 9877 6935 följt av #, *9 för att ställa en fråga.

För mer information, kontakta:

Andreas Stenbäck, VD Volati AB, 070-889 09 60, andreas.stenback@volati.se Martin Aronsson, CFO Volati AB, 070-741 20 12, martin.aronsson@volati.se

Volati AB (publ)

Organisationsnummer 556555–4317 Engelbrektsplan 1, 114 34 Stockholm Tel: 08-21 68 40 www.volati.se

Finansiella rapporter

Koncernens resultaträkning i sammandrag

Mkr	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	2 317	2 195	4 318	3 942	8 242	7 866
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter	-1 398	-1 327	-2 589	-2 378	-4 979	-4 767
Övriga externa kostnader	-147	-131	-314	-271	-598	-555
Personalkostnader	-456	-429	-895	-829	-1 688	-1 623
Övriga rörelseintäkter och kostnader	3	8	7	14	13	20
EBITDA	319	316	527	478	990	941
Avskrivningar	-74	-71	-147	-142	-288	-283
EBITA	245	245	380	336	702	658
Avskrivningar och nedskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	-34	-30	-69	-58	-132	-120
Rörelseresultat/EBIT	211	215	311	278	570	538
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter och kostnader	-34	-46	-94	-86	-177	-169
Resultat före skatt	177	169	216	192	393	369
Skatt	-40	-37	-52	-41	-97	-86
Periodens resultat	137	132	164	151	296	283
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare	133	129	158	147	284	273
Innehav utan bestämmande inflytande	4	3	6	4	12	10
Resultat per stamaktie
Resultat per stamaktie före och efter utspädning, kr	1,47	1,43	1,59	1,45	2,77	2,63
Antal stamaktier					79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571
Genomsnittligt antal stamaktier					79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning					79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571
Antal preferensaktier	1 603 774	1 603 774	1 603 774	1 603 774	1 603 774	1 603 774
Utdelning per preferensaktie, kr	10,00	10,00	20,00	20,00	40,00	40,00

Koncernens rapport över totalresultat

Mkr	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Periodens resultat	137	132	164	151	296	283
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser	9	-1	-43	17	-56	4
Summa	9	-1	-43	17	-56	4
Periodens summa totalresultat	146	131	122	168	240	286
Moderbolagets ägare	142	129	116	164	228	276
Innehav utan bestämmande inflytande	4	3	6	4	12	10

Mkr	30 jun 2025	30 jun 2024	31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	3 136	2 968	3 189
Materiella anläggningstillgångar	517	409	432
Nyttjanderättstillgångar	587	615	574
Finansiella anläggningstillgångar	6	6	6
Uppskjutna skattefordringar	50	41	45
Summa anläggningstillgångar	4 296	4 040	4 246
Omsättningstillgångar
Varulager	1 610	1 544	1 561
Kundfordringar	1 288	1 232	992
Övriga kortfristiga fordringar	405	448	333
Finansiella fordringar	-	5	-
Likvida medel	208	174	317
Summa omsättningstillgångar	3 511	3 404	3 204
Summa tillgångar	7 807	7 444	7 451
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 086	2 128	2 205
Innehav utan bestämmande inflytande	10	9	10
Summa eget kapital	2 096	2 137	2 215
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder	2 671	2 324	2 354
Långfristiga leaseskulder	415	443	402
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	302	258	268
Uppskjutna skatter	440	403	448
Summa långfristiga skulder	3 828	3 427	3 473
Kortfristiga räntebärande skulder	12	5	7
Kortfristiga leaseskulder	185	185	185
Leverantörsskulder	784	775	747
Övriga kortfristiga skulder	902	915	825
Summa kortfristiga skulder	1 883	1 880	1 763
Summa skulder	5 711	5 307	5 236
Summa eget kapital och skulder	7 807	7 444	7 451

Rapport över finansiell ställning i sammandrag för koncernen

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

Mkr	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	177	169	216	192	393	369
Justering för övriga ej likvida poster	131	144	302	274	575	548
Erlagd och erhållen ränta exkl. ränta på leaseskulder	-29	-35	-60	-62	-116	-119
Erlagd ränta på leasingskulder	-9	-9	-17	-18	-34	-35
Betald inkomstskatt	-46	-46	-125	-114	-138	-127
Kassaflöde från den löpande verksamheten	224	222	317	273	680	636
före förändringar av rörelsekapitalet
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet
Förändring av varulager	81	9	-31	-43	0	-12
Förändring av rörelsefordringar	57	-132	-258	-276	109	91
Förändring av rörelseskulder	-111	83	45	208	-98	65
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet	27	-40	-243	-111	11	144
Kassaflöde från den löpande verksamheten	251	183	73	162	691	780
Investeringsverksamheten
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	-30	-15	-56	-39	-124	-107
Förvärv och avyttringar av verksamheter och dotterbolag	-37	0	-82	-343	-373	-633
Nettoinvesteringar i finansiella tillgångar	-	9	0	-	0	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-67	-6	-138	-382	-497	-741
Finansieringsverksamheten
Utdelning preferensaktier	-16	-16	-32	-32	-64	-64
Utdelning stamaktier	-159	-151	-159	-151	-159	-158
Likvid för teckningsoptioner	1	3	1	3	1	3
Amortering och upptagande av lån exkl leasing	115	104	259	581	289	611
Amortering av leasingskulder	-51	-49	-100	-99	-195	-194
Övriga finansieringsverksamheter	-	-8	-	-8	-15	-16
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-109	-118	-31	294	-143	183
Periodens kassaflöde	75	59	-96	75	51	222
Likvida medel vid periodens början	131	117	317	96	174	96
Kursdifferenser i likvida medel	1	-2	-13	4	-17	0
Likvida medel vid periodens slut	208	174	208	174	208	317

Koncernens förändring av eget kapital

Mkr	Moderbolagets ägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Utgående balans 2023-12-31	2 197	9	2 206
Periodens resultat	147	4	151
Övrigt totalresultat	17	0	17
Periodens totalresultat	164	4	168
Teckningsoptioner	3	-	3
Utdelning	-222	-	-222
Omvärdering av skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande	-14	-4	-18
Utgående balans 2024-06-30	2 128	9	2 137

Mkr	Moderbolagets ägare	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Utgående balans 2024-12-31	2 205	10	2 215
Periodens resultat	158	6	164
Övrigt totalresultat	-43	0	-43
Periodens totalresultat	116	6	122
Teckningsoptioner	1	-	1
Utdelning	-223	-	-223
Omvärdering av skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande	-13	-6	-19
Utgående balans 2025-06-30	2 086	10	2 096

Nyckeltal1)

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning, Mkr	2 317	2 195	4 318	3 942	8 242	7 866
Nettoomsättningstillväxt, %	6	-2	10	-5	8	1
Organisk omsättningstillväxt, %	-1	-11	1	-13	0	-7
EBITDA, Mkr	319	316	527	478	990	941
EBITA, Mkr	245	245	380	336	702	658
EBITA-marginal, %	11	11	9	8,5	9	8
EBITA-tillväxt, %	0	-2	13	-18	6	-11
Organisk EBITA-tillväxt, %	-3	-11	7	-26	-4	-21
EBITA-tillväxt per stamaktie, %	0	-2	13	-18	6	-11
Rörelseresultat/EBIT, Mkr	211	215	311	278	570	538
Periodens resultat efter skatt, Mkr	137	132	164	151	296	283
Resultat/stamaktie före och efter utspädning, kr2)	1,47	1,43	1,59	1,45	2,77	2,63
Avkastning på eget kapital, %	14	13	14	13	14	13
Avkastning på justerat eget kapital, %	17	17	17	17	17	16
Soliditet, %	27	29	27	29	27	30
Kassaflödesgenerering R12, %	85	102	85	102	85	104
Operativt kassaflöde, Mkr	265	209	129	227	680	779
Nettoskuldsättning/EBITDA, ggr	3,0	2,7	3,0	2,7	3,0	2,6
Antal årsanställda	2 294	2 147	2 294	2 147	2 294	2 120
Utestående antal stamaktier	79 406 571	79 406 571	79 406 571	79 406 571	79 406 571	79 406 571
Genomsnittligt antal utestående stamaktier	79 406 571	79 406 571	79 406 571	79 406 571	79 406 571	79 406 571
Utestående antal preferensaktier	1 603 774	1 603 774	1 603 774	1 603 774	1 603 774	1 603 774

1) Samtliga nyckeltal utom nettoomsättning, rörelseresultat, resultat efter skatt och resultat per aktie är icke-IFRS nyckeltal – se vidare i Not 6 Alternativa nyckeltal.

2) Vid beräkningen av resultat per stamaktie avräknas utdelning till preferensaktier under perioden om 16 Mkr per kvartal.

Noter till koncernredovisningen

Not 1 Redovisningsprinciper

Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna överensstämmer med de som används av koncernen i årsredovisningen för 2024.

Under tredje kvartalet 2024 har presentationen av diskonteringseffekten för tilläggsköpeskillingar ändrats från Övriga rörelseintäkter och kostnader till Finansiella intäkter och kostnader. För perioden apr-jun 2025 uppgår beloppet till -1,7 Mkr (-1,6). Jämförelseperioderna för 2024 har räknats om.

Vissa siffror i denna rapport har avrundats vilket medför att vissa tabeller inte synes summera korrekt. Detta är fallet till exempel då belopp anges i tusen-, miljon- eller miljardtal. Sidorna 1–12 i denna rapport utgör en integrerad del av delårsrapporten.

Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer

Det rådande situationen med flera väpnade konflikter i världen, samt införandet av vissa handelstullar, skapar en osäkerhet världsmarknaden. Volati följer utvecklingen i Europa och världsmarknaden noggrant.

För en beskrivning av koncernens övriga väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer, som bedöms vara oförändrade, hänvisas till detaljerad redovisning i årsredovisningen för 2024.

Not 3 Segmentsredovisning

Volati bestod vid utgången av det andra kvartalet av affärsområdena Salix Group, Ettiketto Group och Industri. Segmentredovisningen följer de principer som anges i årsredovisningen för 2024.

Nettoomsättning, Mkr	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Salix Group	1 116	1 018	2 126	1 829	3 886	3 588
Ettiketto Group	318	233	606	451	1 091	936
Industri	883	946	1 588	1 666	3 269	3 347
Intern eliminering	-1	-2	-3	-3	-4	-5
Summa nettoomsättning	2 317	2 195	4 318	3 942	8 242	7 866

Försäljning mellan segmenten är oväsentlig.

Nettoomsättningens fördelning apr-jun 2025, Mkr	Varuför säljning	Tjänster	Övrigt	Totala intäkter från avtal med kunder	Uthyrning av maskiner	Övrigt	Totalt
Salix Group	1 108	3	5	1 115	-	0	1 116
Ettiketto Group	311	6	0	318	-	-	318
Industri	746	130	2	877	6	0	883
Totalt	2 164	139	7	2 311	6	0	2 317

Nettoomsättningens fördelning apr-jun 2024, Mkr	Varuför säljning	Tjänster	Övrigt	Totala intäkter från avtal med kunder	Uthyrning av maskiner	Övrigt	Totalt
Salix Group	1 017	-	-	1 017	-	0	1 016
Ettiketto Group	230	3	-	233	-	-	233
Industri	725	207	1	934	12	0	946
Totalt	1 972	210	1	2 183	12	0	2 195

Nettoomsättningens fördelning jan-jun 2025, Mkr				Totala intäkter från avtal	Uthyrning
	Varuför säljning	Tjänster	Övrigt	med kunder	av maskiner	Övrigt	Totalt
Salix Group	2 108	5	10	2 123	-	1	2 124
Ettiketto Group	596	9	0	605	-	-	605
Industri	1 320	247	4	1 570	18	0	1 588
Totalt	4 023	261	14	4 299	18	1	4 318

Nettoomsättningens fördelning jan-jun 2024, Mkr	Varuför säljning	Tjänster	Övrigt	Totala intäkter från avtal med kunder	Uthyrning av maskiner	Övrigt	Totalt
Salix Group	1 826		-	- 1 826	-	0	1 826
Ettiketto Group	444		6	- 450	-	-	450
Industri	1 325	308		2 1 635	29	2	1 666
Totalt	3 595	314		2 3 911	29	2	3 942
EBITA, Mkr		Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Salix Group		120	100	200	141	332	273
Ettiketto Group		60	50	114	91	224	200
Industri		88	107	110	131	219	240
Jämförelsestörande poster1)		-7	0	-15	-2	-16	-3
Centrala kostnader		-15	-13	-29	-24	-58	-53
Summa EBITA		245	245	380	336	702	658
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden		-34	-30	-69	-58	-132	-120
Finansnetto		-34	-46	-94	-86	-177	-169
Resultat före skatt		177	169	216	192	393	369

1) För definition och specifikation se not 6.

Not 4 Förvärv av verksamheter

Den 4 februari förvärvades samtliga aktier i Clever Etiketten GmbH (inklusive systerbolag) - en ledande leverantör av etikettlösningar i Tyskland. Förvärvet är ett tilläggsförvärv till Ettiketto Group. Clever omsatte cirka 290 Mkr 2024.

Den 25 april tecknades avtal om att förvärva verktygs- och maskingrossisten Hans Eggestrand AB med en årsomsättning om 45 Mkr till plattformen Salix Group. Tillträde till aktierna skedde den 22 maj.

Transaktionskostnader för förvärven ovan har belastat koncernens resultat med 8 Mkr. Goodwill motsvarande 31 Mkr som uppkommit vid transaktionerna underbyggs av flera faktorer vilka till stor del kan hänföras till synergieffekter, anställda och marknadsandelar för de förvärvade bolagen. Tilläggsköpeskilling uppgående till 14 mkr hänförlig till tidigare års förvärv har reglerats under kvartalet.

Nedan följer förvärvens preliminära påverkan på Volati-koncernens balansräkning vid förvärvstillfället.

Förvärvens påverkan på balansräkningen (Mkr)	Totalt
Immateriella tillgångar	6
Materiella tillgångar	87
Nyttjanderättstillgångar	6
Uppskjuten skattefordran	9
Varulager	33
Kundfordringar	35
Övriga fordringar	18
Likvida medel	13
Uppskjuten skatteskuld och andra avsättningar	-10
Långfristiga räntebärande skulder	-26
Långfristiga leaseskulder	-6
Långfristiga ej räntebärande skulder	-40
Kortfristiga räntebärande skulder	-2
Kortfristiga leaseskulder	0
Kortfristiga skulder	-45
Nettotillgångar	78
Goodwill	31
Köpeskilling för aktier	109
Köpeskilling för aktier	-109
Tillkommer Erlagd preliminär köpeskilling	-12
Avgår Uppskjuten fast köpeskilling	39
Avgår Likvida medel i förvärvade bolag vid förvärvstillfället	13
Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärvstillfället	-68

	Nettoomsättning		EBITDA		EBITA		EBIT
Förvärvens påverkan på resultaträkningen (Mkr)	Apr-jun 2025	Jan-jun 2025	Apr-jun 2025	Jan-jun 2025	Apr-jun 2025	Jan-jun 2025	Apr-jun 2025	Jan-jun 2025
Salix Group	3	3	0	0	0	0	0	0
Ettiketto Group	73	122	4	6	2	2	1	2
Industri	-	-	-	-	-	-	-	-
Volati koncernen	76	125	5	7	2	3	1	2

Om förvärven skulle ha konsoliderats från den 1 januari 2025 skulle bidraget till koncernens resultaträkning exklusive transaktionskostnader för perioden 1 januari till 30 juni uppgått till en omsättning om 166 Mkr, EBITDA för perioden uppgått till 7 Mkr, EBITA för perioden uppgått till 2 Mkr, samt att rörelseresultatet för perioden uppgått till 1 Mkr.

Not 5 Finansiella instrument

Verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden.

Finansiella instrument: värderade till verkligt värde

	30 jun 2025				31 dec 2024
Mkr	Redovisade värden	Noterade priser Nivå 1	Observer bar data Nivå 2	Ej observer bar data Nivå 3	Redovisade värden	Noterade priser Nivå 1	Observer bar data Nivå 2	Ej observer bar data Nivå 3
Finansiella tillgångar
Andra aktier och andelar	2	-	-	2	2	-	-	2
Derivatinstrument	-	-	-	-	0	0	-	-
Finansiella skulder
Derivatinstrument	0	0	-	-	-	-	-	-
Skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande	235	-	-	235	216	-	-	216
Tilläggsköpeskillingar 1)	33	-	-	33	46	-	-	46

1) Tilläggsköpeskillingar är ofta avhängiga av resultatutvecklingen i förvärvad verksamhet under en viss tidsperiod och värdering av tilläggsköpeskillingen sker utifrån företagsledningens bästa bedömning.

Specifikation till finansiella instrument Nivå 3:

	Finansiella tillgångar
	Andra aktier och andelar	Skuld för utfärdad säljoption till innehav utan bestämmande inflytande	Tilläggsköpeskillingar
Balans per 31 dec 2023	2	-174	-58
Tillkommande genom förvärv	-		-10
Kontant reglerade	-	1	23
Värdeförändring via total resultat	-	-	-3
Värdeförändring redovisad i eget kapital	-	-17	-
Balans per 30 jun 2024	2	-190	-48
Balans per 31 dec 2024	2	-216	-46
Kontant reglerade	-		14
Värdeförändring via total resultat	-	-	-1
Värdeförändring redovisad i eget kapital	-	-19	-
Balans per 30 jun 2025	2	-235	-33

Not 6 Alternativa nyckeltal

I de finansiella rapporter som Volati avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie. Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad information än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.

Volati använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett komplement till de nyckeltal som finns definierade i IFRS. De alternativa nyckeltalen härleds från Volatis koncernredovisning och är inte mått på finansiella resultat eller likviditet i enlighet med IFRS, varför de inte bör betraktas som alternativ till nettoresultat, rörelseresultat eller andra nyckeltal som härleds i enlighet med IFRS eller som ett alternativ till kassaflöde som ett mått på koncernens likviditet.

Nedanstående tabell redogör för definitionen av Volatis nyckeltal. Beräkningen av nyckeltalen framgår separat nedan.

Icke-IFRS nyckeltal och resultatmått	Beskrivning	Motivering
EBITDA	Avser rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar.	EBITDA används tillsammans med EBITA för att tydliggöra resultatet före effekter från avskrivningar och nedskrivningar samt avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, detta för att ge en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten.
Jämförelsestörande poster	Transaktionsrelaterade kostnader, omstrukturerings kostnader, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar, realisationsresultat vid försäljning av verksamheter och anläggnings-tillgångar, samt övriga poster som stör jämförelsen över tid.	Jämförelsestörande poster representerar intäkter och kostnader som inte är hänförliga till den underliggande prestationen i verksamheten.
Justerad EBITDA	Beräknas som EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal för de senaste tolv månaderna per aktuell bokslutstidpunkt för de bolag som ingick i koncernen vid bokslutsdagen, som om de varit ägda under senaste tolvmånadersperioden justerad för Jämförelsestörande poster.	Justerad EBITDA ger ledningen och investerare en bild av storleken på verksamheterna som ingår i koncernen vid bokslutsdagen då denna är rensad för poster dom ej är direkt hänförliga till den löpande verksamheten. Nyckeltalet används även i våra covenantberäkningar till bank.
EBITA	Avser rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade materiella och immateriella övervärden och nedskrivningar.	EBITA ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten.
	EBITA exkl. jämförelsestörande poster Beräknas som EBITA justerad för Jämförelsestörande poster.	Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande resultattillväxten för koncernen.
EBITA-tillväxt per stamaktie	Beräknas som EBITA dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens utgång jämfört med motsvarande period föregående år.	Nyckeltalet används för att åskådliggöra vinst per stamaktie genererad av den löpande verksamheten.
Organisk nettoomsättningstillväxt	Beräknas som nettoomsättning, justerat för förvärvad och avyttrad nettoomsättning samt valutaeffekter, under perioden, jämfört med nettoomsättning motsvarande period föregående år som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämförelseperioden som de ingår med i legal konsolidering innevarande period.	Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande nettoomsättningstillväxten i nuvarande verksamheter.
Organisk EBITA-tillväxt	Beräknas som EBITA, exkl. jämförelsestörande poster, justerat för totalt förvärvad och avyttrad EBITA och valutaeffekter, under perioden jämfört med EBITA exkl. jämförelsestörande poster motsvarande period föregående år, som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämförelseperioden som de ingår med i legal konsolidering innevarande period.	Nyckeltalet används av ledningen vid övervakning av den underliggande resultattillväxten i nuvarande verksamheter.
Avkastning på eget kapital	Periodens resultat (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) dividerat med genomsnittligt eget kapital för de senaste fyra kvartalen (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel).	Visar avkastningen som genererats på det totala kapital som aktieägarna har investerat i bolaget.
Avkastning på justerat eget kapital	Periodens resultat (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) minus preferensutdelning dividerat med genomsnittligt eget kapital för de senaste fyra kvartalen (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) minus preferensaktiekapital.	Visar den underliggande avkastningen som genererats på det stamaktiekapital som stamaktieägarna har investerat i bolaget.
Soliditet	Eget kapital (inklusive innehav utan bestämmande inflytandes andel) i procent av balansomslutningen.	Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk.
Kassaflödesgenerering	Beräknas som operativt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal för de senaste tolv månaderna per aktuell bokslutstidpunkt.	Kassaflödesgenerering används av ledningen för att följa hur effektivt Bolaget hanterar rörelsekapital och löpande investeringar.

Icke-IFRS nyckeltal och resultatmått	Beskrivning	Motivering
Operativt kassaflöde	Beräknas som EBITDA justerat genom återläggande till resultatet som en minuspost räntekostnader och avskrivningar hänförliga till operationella leasingavtal justerat för ej likvida poster minus nettot av investeringar i och sålda materiella och immateriella anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring av rörelsekapital inklusive förutbetalda operationella leasekostnader.	Det operativa kassaflödet används av ledningen för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar.
Nettoskuld/Justerad EBITDA	Beräknas som summan av räntebärande lån, finansiella leasingskulder, avsättning för pensioner och skulder hänförliga till orealiserad förlust från marknadsvärdering av utestående derivat med avdrag för likvida medel, kapitalsförsäkringstillgångar och tillgångar hänförliga till orealiserad vinst från marknadsvärdering av utestående derivat i förhållande till Justerad EBITDA för perioden.	Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk.
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE exkl. GW)	Rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden och nedskrivningar exklusive jämförelsestörande poster för de senaste tolv månaderna dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste tolv månaderna.	Visar avkastningen som affärsområdet respektive koncernen genererat på det sysselsatta kapitalet utan hänsyn till förvärvsrelaterade immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid.
Avkastning på sysselsatt kapital inkl. goodwill (ROCE inkl. GW)	Rörelseresultat före avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden och nedskrivningar exklusive jämförelsestörande poster för de senaste tolv månaderna dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital inklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid för de senaste tolv månaderna.	Visar avkastningen som affärsområdet respektive koncernen genererat på det sysselsatta kapitalet.

Beräkning av de alternativa nyckeltalen framgår av nedanstående tabeller.

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Jämförelsestörande poster, Mkr
Transaktionskostnader	0	0	-8	-2	-13	-7
Omstruktureringskostnader	-7	-	-9	-	-9	-
Omvärdering tilläggsköpeskilling	0	0	1	-1	0	-2
Realisationsresultat från avyttring verksamheter och anläggningstillgångar	-	-	-	0	0	0
Övriga jämförelsestörande poster	-	-	-	-	6	6
Jämförelsestörande poster	-7	0	-15	-2	-16	-3
Justerad EBITDA R12, Mkr
EBITDA rullande 12 månader	990	940	990	940	990	941
återlägg av IFRS16 effekt	-192	-186	-192	-186	-192	-190
Förvärvade bolag	43	29	43	29	43	70
Återlägg av jämförelsestörande poster	16	27	16	27	16	3
justering av jämförelsestörande poster ej EBITDA påverkande	-1	-	-1	-	-1	-
Justerad EBITDA	855	810	855	810	855	824
Beräkning av organisk tillväxt i nettoomsättning, %
Nettoomsättning	2 317	2 195	4 318	3 942	8 242	7 866
Total förvärvad/avyttrad nettoomsättning	-183	-188	-370	-337	-649	-617
Valutaeffekt	42	-5	43	-1	-	21
Jämförelsetal mot föregående år	2 175	2 002	3 991	3 603	7 593	7 270
Organisk tillväxt i nettoomsättning, %	-1	-11	1	-13	0	-7
Beräkning av organisk tillväxt i EBITA, %
EBITA	245	245	380	336	702	658
Justering för jämförelsestörande poster	7	0	15	2	16	3
EBITA exkl. jämförelsestörande poster	252	245	395	339	717	661
Total förvärvad/avyttrad EBITA	-17	-27	-35	-37	-58	-60
Valutaeffekt	3	2	3	-1	-	0

Jämförelsetal mot föregående år 239 220 364 301 659 601 Organisk tillväxt i EBITA, % -3 -11 7 -26 -4 -21

	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Beräkning av EBITA- tillväxt per stamaktie, %
EBITA	245	245	380	336	702	658
Antal utestående stamaktier vid periodens utgång		79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571
EBITA per stamaktie, kr	3,09	3,09	4,78	4,23	8,84	8,29
EBITA per stamaktie för motsvarande period
föregående år	3,09	3,16	4,23	5,17	8,35	9,28
EBITA-tillväxt per stamaktie, %	0	-2	13	-18	6	-11
Resultat stamaktie före och efter utspädning
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare	133	129	158	147	284	273
Avdrag för utdelning preferensaktie	16	16	32	32	64	64
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare, justerat för preferensaktieutdelning	117	113	126	115	220	209
Genomsnittligt antal stamaktier		79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571 79 406 571
Resultat per stamaktie, kr	1,47	1,43	1,59	1,45	2,77	2,63
Beräkning av avkastning på eget kapital
(A) Årets resultat, rullande 12 månader inklusive innehav utan bestämmande inflytande	296	292	296	292	296	283
Justering för preferensaktieutdelning, inklusive upplupen men ännu ej utdelad	-64	-64	-64	-64	-64	-64
(B) Årets resultat, justerat	232	228	232	228	232	218
(C) Genomsnittligt totalt EK	2 161	2 193	2 161	2 193	2 161	2 186
(D) Genomsnittligt justerat EK	1 333	1 365	1 333	1 365	1 333	1 358
(A/C) Avkastning på totalt EK, %	14	13	14	13	14	13
(B/D) Avkastning på justerat EK, %	17	17	17	17	17	16
Beräkning av soliditet, %
Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande	2 096	2 137	2 096	2 137	2 096	2 215
Balansomslutning	7 807	7 444	7 807	7 444	7 807	7 451
Soliditet, %	27	29	27	29	27	30
Beräkning av operativt kassaflöde och kassaflödesgenerering, %
EBITDA	319	316	527	478	990	941
Återlägg IFRS 16 effekt	-48	-48	-97	-95	-192	-190
(A) EBITDA exkl. IFRS 16 effekt	271	268	430	383	798	751
(B) justering för ej likvida poster	-4	-5	-4	-4		-6 -7
Förändring av rörelsekapital	28	-40	-242	-113	13	142
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar	-30	-15	-56	-39	-124	-107
(C) Operativt kassaflöde (C/A) Kassaflödesgenerering, %	265 98	209 78	129 30	227 59	680 85	779 104
Beräkning av nettoskuldsättning/justerad EBITDA R12, ggr
Nettoskuldsättning
Likvida medel och övriga räntebärande tillgångar	-212	-179	-212	-179	-212	-322
Långfristiga räntebärande lån och pensionsavsättning - återlägg av aktiverade lånekostnader	2 671 10	2 324 9	2 671 10	2 324 9	2 671 10	2 354 7
Långfristiga finansiella leasingskulder	43	38	43	38	43	35
Kortfristiga räntebärande lån	12	5	12	5	12	7
Kortfristiga finansiella leasingskulder	25	25	25	25	25	24
Nettoskuldsättning	2 547	2 223	2 547	2 223	2 547	2 105
Justerad EBITDA	855	810	855	810	855	824
Nettoskuldsättning/justerad EBITDA, ggr	3,0	2,7	3,0	2,7	3,0	2,6

ROCE %, beräknad per sista juni 2025	Salix Group	Ettiketto Group	Industri	Centrala kostnader	Volati KC
1) EBITA R12	332	224	219	-58	717
Sysselsatt kapital per sista juni 2025
Immateriella anläggningstillgångar	1 677	367	1 109		3 136
Justering för goodwill, patent/teknologi, varumärken	-1 660	-359	-1 068		-3 070
Materiella anläggningstillgångar	35	195	286		517
Nyttjanderättstillgångar	262	78	236		587
Rörelsefordringar	1 602	341	1 169		3 114
Rörelseskulder	-724	-182	-566		-1 481
Sysselsatt kapital per sista juni 2025	1 191	440	1 167		2 802
Justering till genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna	-39	-98	1		-137
2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna	1 152	342	1 168		2 665
ROCE exkl. goodwill 1)/2), %	29	66	19		27
3) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna inkl. goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid	2 298	590	1 840		4 688
ROCE inkl. goodwill 1)/3), %	14	38	12		15

		Ettiketto		Centrala
ROCE %, beräknad per sista december 2024	Salix Group	Group	Industri	kostnader	Volati KC
1) EBITA R12	273	200	240	-53	661
Sysselsatt kapital per sista december 2024
Immateriella anläggningstillgångar	1 694	364	1 148		3 189
Justering för goodwill, patent/teknologi, varumärken	-1 682	-357	-1 105		-3 127
Materiella anläggningstillgångar	42	96	294		432
Nyttjanderättstillgångar	248	57	266		574
Rörelsefordringar	1 396	243	1 142		2 784
Rörelseskulder	-649	-139	-626		-1 422
Sysselsatt kapital per sista december 2024	1 050	264	1 119		2 429
Justering till genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna	77	-8	82		140
2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna	1 126	256	1 200		2 569
ROCE exkl. goodwill 1)/2), %	24	78	20		26
3) Genomsnittligt sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna inkl. goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandetid	2 242	494	1 877		4 512
ROCE inkl. goodwill 1)/3), %	12	41	13		15

Moderbolaget Volati AB (publ)

Moderbolaget Volati AB bedriver holdingbolagsverksamhet och Volatis ledning är anställda i moderbolaget.

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

Mkr	Apr-jun 2025	Apr-jun 2024	Jan-jun 2025	Jan-jun 2024	12 mån rullande	Helår 2024
Nettoomsättning	5	4	9	8	19	17
Rörelsens kostnader	-15	-12	-31	-23	-61	-53
Rörelseresultat	-11	-8	-22	-15	-43	-36
Resultat från finansiella investeringar	25	195	51	214	1 199	1 362
Resultat efter finansiella poster	14	188	29	199	1 156	1 326
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	36	36
Periodens skatt	-3	-4	-6	-6	0	0
Periodens resultat	11	184	23	193	1 192	1 361

Periodens totalresultat för moderbolaget

Periodens totalresultat	11	184	23	193	1 192	1 361

Rapport över finansiell ställning för moderbolaget i sammandrag

Mkr	30 jun 2025	30 jun 2024	31 dec 2024
Anläggningstillgångar	1 768	1 703	1 768
Omsättningstillgångar	5 014	3 771	5 181
Summa tillgångar	6 782	5 474	6 949
Eget kapital	3 363	2 393	3 561
Obeskattade reserver	0	0	0
Pensionsåtaganden	4	4	4
Långfristiga skulder	2 656	2 322	2 359
Kortfristiga skulder	760	756	1 025
Summa eget kapital och skulder	6 782	5 474	6 949

Kvartalsöversikt
Mkr	Kv. 2 2025	Kv. 1 2025	Kv. 4 2024	Kv. 3 2024	Kv. 2 2024	Kv. 1 2024	Kv. 4 2023	Kv. 3 2023	Kv. 2 2023
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	2 317	2 001	2 007	1 917	2 195	1 747	1 808	1 847	2 251
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter	-1 398	-1 191	-1 201	-1 189	-1 327	-1 051	-1 077	-1 151	-1 410
Övriga externa kostnader	-147	-167	-164	-121	-131	-139	-124	-99	-131
Personalkostnader	-456	-438	-435	-359	-429	-400	-410	-338	-398
Övriga rörelseintäkter och kostnader	3	4	-2	8	8	6	6	0	5
EBITDA	319	208	207	256	316	162	203	259	317
Avskrivningar	-74	-73	-71	-70	-71	-71	-69	-67	-66
EBITA	245	135	136	186	245	91	135	192	251
Avskrivningar och nedskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	-34	-35	-32	-30	-30	-28	-25	-24	-24
Rörelseresultat/EBIT	211	100	103	156	215	63	110	167	226
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter och kostnader	-34	-60	-35	-48	-46	-40	-44	-40	-31
Resultat före skatt	177	39	69	108	169	24	65	128	196
Skatt	-40	-11	-21	-24	-37	-4	-26	-26	-42
Periodens resultat	137	28	48	83	132	19	39	101	153
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare	133	26	46	80	129	18	38	98	149
Innehav utan bestämmande inflytande	4	2	2	4	3	1	1	4	4
Nettoomsättning, Mkr	Kv. 2 2025	Kv. 1 2025	Kv. 4 2024	Kv. 3 2024	Kv. 2 2024	Kv. 1 2024	Kv. 4 2023	Kv. 3 2023	Kv. 2 2023
Salix Group	1 116	1 010	892	868	1018	810	759	826	962
Ettiketto Group	318	288	252	233	233	217	216	203	219
Industri	883	705	864	817	946	720	834	819	1 072
Intern eliminering	-1	-2	-1	-1	-2	-1	-1	-1	-2
Summa Nettoomsättning	2 317	2 001	2 007	1 917	2 195	1 747	1 808	1 847	2 251
EBITA, Mkr
Salix Group	120	80	50	83	100	41	45	79	92
Ettiketto Group	60	55	51	59	50	41	39	43	38
Industri	88	22	59	50	107	24	81	91	132
Jämförelsestörande poster	-7	-8	-8	8	0	-3	-17	-8	2
Centrala kostnader	-15	-13	-16	-13	-13	-11	-14	-13	-14
Summa EBITA	245	135	136	186	245	91	135	192	251
EBITA-marginal, procent
Salix Group	11	8	6	10	10	5	6	10	10
Ettiketto Group	19	19	20	25	21	19	18	21	17
Industri	10	3	7	6	11	3	10	11	12
Volatikoncernen	11	7	7	10	11	5	7	10	11