AI assistant
VNV Global Interim / Quarterly Report 2026
3125_10-q_2026-04-22_e696cffa-dc71-4030-97ff-232fd6dc557e.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
VNV Global AB (publ) Delårsrapport avseende första kvartalet 2026
Substansvärde 4,39 mdr SEK
Substansvärde per aktie 34,25 SEK
Substansvärdesförändring (i SEK) -12,43%
Substansvärde (NAV) och finansiellt resultat för tremånadersperioden 2026
VNV Global AB (publ) ("VNV Global" eller "Bolaget") koncernens substansvärde uppgick till 462,08 miljoner US-dollar (USD) den 31 mars 2026 (31 december 2025: 546,66), motsvarande 3,61 USD per aktie (31 december 2025: 4,25). Givet en växelkurs SEK/USD om 9,4967 var värdena 4 388,26 miljoner svenska kronor (SEK) (31 december 2025: 5 029,97) respektive 34,25 SEK (31 december 2025: 39,11).
Substansvärdet per aktie i USD minskade med -15,15% och i SEK med -12,43% under perioden.
Periodens resultat uppgick till -83,65 miljoner USD (-14,69 för perioden 1 januari 2025–31 mars 2025), främst på grund av negativa omvärderingar av BlaBlaCar och Voi.
Resultatet per aktie uppgick under perioden till -0,65 USD (-0,11).
Viktiga händelser under kvartalet 1 januari 2026–31 mars 2026
Den negativa substansvärdesutvecklingen under kvartalet drevs i första hand av lägre jämförelsemultiplar i hela portföljen, påverkade av den pågående konflikten i Mellanöstern samt den fortsatt snabba utvecklingen inom AI.
Voi publicerade sin rapport för fjärde kvartalet 2025 i februari och avslutade 2025 med cirka 178 miljoner EUR i nettointäkter, upp 34% jämfört med föregående år, med en justerad EBITDA på 29,3 miljoner EUR (+70% jämfört med föregående år) och en justerad EBIT på 3,2 miljoner EUR, upp från i princip break-even 2024.
Under kvartalet har Bolaget återköpt 487 358 stamaktier.
Viktiga händelser efter periodens utgång
Inga väsentliga händelser efter periodens slut.
Bolaget kommer att anordna en telefonkonferens med en interaktiv presentation klockan 16:00 CEST onsdagen den 22 april 2026. För telefonnummer och övrig information se separat pressrelease tisdagen den 14 april 2026, på sv.vnv.global.
Ledningens rapport
VNV:s substansvärde (NAV) uppgick till 462 miljoner USD per den 31 mars 2026. Det är omkring 85 miljoner USD lägre jämfört med utgången av 2025. Portföljen utvecklas väl, vårt NAV hade varit högre om jämförbara multiplar hade varit oförändrade sedan den 31 december 2025, men så var inte fallet. Vår jämförelsegrupp, som inkluderar namn som Airbnb, Booking.com, Uber, Hemnet och de andra classifieds-spelarna med flera, har i många fall fallit med 30%.
Jag berörde detta utförligt i min senaste kvartalsrapport och det finns egentligen inget nytt att tillägga. Marknaderna har fortsatt att falla till följd av oro för att AI ska disruptera allt, ökad riskaversion mot bakgrund av kriget i Mellanöstern, högre oljepriser, inflation, risk för en global recession osv.
Som vi konstaterade i vår senaste kvartalsrapport: medan många mjukvarubolag för närvarande funderar på hur deras framtid ser ut i ljuset av AI, är våra portföljbolag synnerligen väl positionerade. Oavsett om det handlar om tur eller strategisk insikt kommer toppbolagen i portföljen alla att gynnas av AI. Kombinationen av nätverkseffekter, fysiska tillgångar och institutionell kunskap skapar genuint starka vallgravar för dessa verksamheter. Voi, BlaBlaCar och Numan kan alla dra nytta av sin proprietära infrastruktur för att accelerera intäktstillväxten och samtidigt öka effektiviteten i sina organisationer.
Om ni kunde följa med mig under en arbetsdag – sitta med på styrelsemöten, träffa ledningsgrupperna, besöka bolagen och deras kunder och gräva i siffrorna tillsammans med mina kollegor – är jag övertygad om att ni skulle dela min uppfattning att den här portföljen utvecklas väl och kommer att generera betydande avkastning under de kommande 3–5 åren.
Faktum är att de sex största bolagen i vår portfölj genererade en intäktstillväxt på över 25% jämfört med föregående år detta kvartal.1 Våra sex toppnamn har varit ganska konstanta under de senaste åren. Sedan 2023, då vårt NAV värderades till omkring 700 miljoner USD, har dessa sex bolag ökat intäkterna med mer än 25% CAGR och gått från förlust (i storleksordningen -7% justerad EBITDA-marginal2 2023) till att vara lönsamma på justerad EBITDA-nivå2 . När 2026 är avslutat förväntar vi oss att portföljen ungefär har fördubblat intäkterna under treårsperioden sedan 2023, samtidigt som den genererar en justerad EBITDA-marginal2 på cirka 5%. Inga steady-state marginaler, men en god bas
från vilken bolagen kan fortsätta växa lönsamt. Som det gamla ordspråket lyder: bolaget är inte aktien, och aktien är inte bolaget.
Kom också ihåg att vi fastställer vårt NAV varje kvartal genom att använda multiplar från den mest relevanta noterade jämförelsegruppen. Eftersom det sällan finns ett perfekt jämförbart bolag konstruerar vi en så representativ peer group som möjligt. Denna multipel appliceras sedan på vår bedömning av portföljbolagets förväntade utveckling de kommande 12 månaderna, varefter vi normalt tillämpar en rabatt på 10–30%, beroende på bolagets specifika egenskaper i relation till jämförelsegruppen.
Det bör noteras att vi genomför denna värderingsövning under antagandet att de aktier vi äger är vanliga stamaktier noterade på en börs. I verkligheten äger vi ofta en rad olika värdepapper som våra portföljbolag har gett ut över åren, däribland ett antal preferensaktier med skuldliknande egenskaper på nedsidan och aktieliknande på uppsidan. Preferensaktier är ett vanligt instrument i riskkapitalvärlden och prissätts typiskt högre än stamaktier med full nedsiderisk, tack vare sitt nedåtskydd.
Om vi skulle beakta samtliga attribut hos de preferensaktier vi äger (till exempel i BlaBlaCar), det vill säga tillämpa en vattenfallsmodell utan ytterligare rabatter och justeringar vid värdering av vår portfölj, skulle NAV vara cirka 5% högre vid utgången av mars. Fortfarande en betydande nedgång, men värt att ha i åtanke som en reell potentiell uppsida.
Vi säljer dock inte nu. Vi ser betydande uppsida som kommer att bli synlig genom resultat, utdelningar och i slutändan marknadspriser under de kommande åren. Under tiden är vi exponerade mot volatiliteten i en inte perfekt noterad jämförelsegrupp.
BlaBlaCar
Vi har skrivit ner vår position i BlaBlaCar med 44 miljoner USD detta kvartal. Det speglar inte bolagets faktiska utveckling utan beror återigen på att dess noterade jämförelsegrupp handlats ned, som diskuterat ovan.
Vad gäller BlaBlaCars samåkningsverksamhet anser jag att oron för att AI ska göra plattformen överflödig i stor utsträckning missar poängen. Till skillnad från många andra plattformar som aggregerar tredjepartsutbud, äger och kontrollerar BlaBlaCar utbudssidan
direkt – det handlar om icke-professionella förare som ändå skulle ha kört. Det innebär att 95% av samåkningstrafiken genereras utan kostnad, och den strukturella verkligheten gör AI-driven aggregering genuint svår att genomföra. Vallgraven är communityn i sig, uppbyggd under decennier, och det syns inte när man tittar på jämförelsebolagens multiplar.
Dessutom innehåller bolagets affärsmodell kontracykliska element, vilket syns i siffrorna just nu. Höga oljepriser gör resorna dyrare, vilket i sin tur gör resenärer mer benägna att sänka resekostnaden genom att använda BlaBlaCar. Och det handlar inte bara om oljepriset förstås, samma logik gäller när tiderna överlag är tuffare på grund av inflation, arbetslöshet och allt det allmänna ekonomiska som vi alla oroar oss för nu för tiden.
Diagrammet nedan illustrerar detta: utbjudna platser på BlaBlaCar i Frankrike har stigit kraftigt i takt med bränslepriserna hittills under 2026. Detta mönster har upprepats konsekvent under tidigare oljepriscykler. Ironin är att samma makromiljö som pressar våra noterade jämförelsebolag och drar ned vår värdering är just den miljö som driver fler resenärer till BlaBlaCar.
BlaBlaCar: Bensinpriser jämfört med erbjudna säten i Frankrike, 1 januari–27 mars 2026
- Bensinpris (EUR/liter)
- Antal erbjudna säten (tusental)
1. VNV pro rata andel av topp 6 bolags intäkter.
2. För Voi används justerad EBIT då bolaget äger och skriver av fysiska tillgångar.
Voi
Voi avslutade 2025 i stark form. Nettoomsättningen uppgick till cirka 178 miljoner EUR, en ökning med 34% jämfört med föregående år, med en justerad EBITDA om 29,3 miljoner EUR (+70% YoY) och en justerad EBIT om 3,2 miljoner EUR, upp från i princip break-even 2024. Det här är ett bolag som nu är genuint lönsamt på rörelsenivå samtidigt som det fortsätter att investera kraftigt för tillväxt – en kombination som är svår att inte bli entusiastisk över. Under året tog Voi även in 40 miljo ner EUR genom ett publikt obligationserbjudande och säkrade en revolverande kreditfacilitet på 25 miljoner EUR med Danske Bank och Swedbank, vilket ger en stark finansiell position inför 2026.
Första kvartalet har fortsatt i samma anda. Bolaget har börjat rulla ut sin nya fordonsgeneration i Europa, V9-elsparkcykeln och E5- och EL2-elcyklarna, och moderniserar och utökar sin flotta vid en tidpunkt då många konkurrenter saknar möjlighet att göra detsamma. Detta spelar större roll än det kanske låter. Fordonet är Vois kärnprodukt och fortsatta investe ringar här vidgar det operationella gapet gentemot konkurrenterna.
Vad gäller anbud har momentumet fortsatt att vara starkt. Bara under första kvartalet vann Voi upphand lingar i Amersfoort och Groningen i Nederländerna, Øygarden och Lillestrøm i Norge, Mainz, Karlsruhe och Heidelberg i Tyskland, och Grand Paris Seine et Oise i Frankrike.
Bolaget har också tagit sina första steg inom annonsering, vilket öppnar vad som kan bli en betydande ny intäktsström. Det är fortfarande tidigt och siffrorna är ännu blygsamma, men logiken är svår att invända mot: Vois app och fordon når tillsammans miljontals stadsresor varje vecka, och att monetarisera den exponeringen är ett naturligt nästa steg i takt med att verksamheten mognar.
Det är också värt att lyfta fram vad vi lär oss från det bredare konkurrenslandskapet. När Voi emitterade sin obligation 2024 var bolaget pionjär med en finansie ringsmodell som andra sedan replikerat eller försökt replikera. Vi har nu fått ta del av de första offentliga finansiella rapporterna från en av dessa konkurrenter, och jämförelsen stärker vår övertygelse om Vois strategi och exekvering. Vois intäktstillväxt på 34% och positiva justerade EBIT berättar en helt annan historia än vad marknaden ser på andra håll. Den europeiska mikromobilitetsindustrin konsolideras, och vi bedömer att Voi är väl positionerat för att ytterligare stärka sin marknadsställning.
HousingAnywhere
HousingAnywhere har haft ett starkt år under Antonio Intini som tillträdde som VD för ungefär ett år sedan efter seniora roller på Immobiliare och Amazon. Det syns i siffrorna: bolaget avslutade 2025 med fortsatt tillväxt i omsättningen och positiv justerad EBITDA, en markant förbättring jämfört med föregående år. Framsteg värda att uppmärksamma.
Under Q1 slutförde HousingAnywhere en finan sieringsrunda där VNV deltog med 1 miljon EUR, och tidigare innehavda konvertibla låneavtal konverterades till aktier. Med nytt kapital och en ledning som visat att den kan leverera ser vi goda förutsättningar för att accelerera tillväxten härifrån. Vi ser fram emot att följa detta bolag framöver.
Alva
Det ironiska med Alva Labs detta kvartal är att just den trend som oroar marknaden – att AI gör mjukvaru kategorier överflödiga – är exakt det som Alva bygger in i sin verksamhet. Deras nya rekryteringssystem, som lanseras under Q2, är inte bara en förlängning av deras välrenommerade psykometriska tester; det är en heltäckande AI-driven rekryteringsplattform som ersätter det lapptäcke av SaaS-verktyg som företag idag syr ihop för att driva en rekryteringsprocess. I takt med att antalet ansökningar per tjänst exploderar är det bolagen som säljer punktlösningar inom rekrytering som har anledning att oroa sig – Alva är den som driver disruptionen. Vi ledde en konvertibel lånefinansiering i bolaget under kvartalet och deltog med cirka 750 000 USD för att stödja dem i lanseringen. Ja, noterade jäm förelsemultiplar för B2B SaaS har visserligen handlats ned kraftigt och vi har skrivit ned innehavet i enlighet med det, men nedskrivningen speglar sentimentet på de publika marknaderna, inte vad som faktiskt byggs.
Även om vi inte är främlingar inför dessa vilda sväng ningar betyder det inte att vi uppskattar dem. Vi avser utnyttja dem genom att köpa ett billigt NAV till hög rabatt. Om Voi levererar vad jag tror att de är kapabla till, är min bedömning att hela vårt börsvärde motiveras enbart av vår andel i det bolaget. Resten får man på köpet!
Per Brilioth Verkställande direktör
Portföljstruktur — substansvärde (NAV) En uppställning av koncernens investeringsportfölj till verkligt värde per den 31 mars 2026 (3 m 2026) visas nedan. /Tusental USD/ Investeringsportföljen Kategori Företag Verkligt värde, 31mar 2026 Investeringar/ avyttringar Förändring av verkligt värde Förändring av verkligt värde, % Verkligt värde, 31 dec 2025 Andel av portföljen Bidraget NAV per aktie USD, 31 mar 2026 Bidraget NAV per aktie USD, 31 dec 2025 Ägarandel Värderingsmetod Transport BlaBlaCar 120 389 – -43 923 -27% 164 312 23,9% 0,9 1,3 14,0% Intäktsmultipel Transport Voi 106 852 – -20 641 -16% 127 493 21,2% 0,8 1,0 20,9% EBITDA-multipel Marknadsplats HousingAnywhere 39 044 2 666 -842 -2% 37 220 7,8% 0,3 0,3 26,2% Senaste transaktion Digital hälsa Numan 36 910 – -740 -2% 37 650 7,3% 0,3 0,3 13,5% Senaste transaktion Marknadsplats Breadfast 30 222 – – – 30 222 6,0% 0,2 0,2 7,4% Senaste transaktion Marknadsplats Bokadirekt 24 368 – -2 641 -10% 27 009 4,8% 0,2 0,2 15,8% Intäktsmultipel Övrigt NV Fund 1 & 2 1 16 530 – 4 0% 16 527 3,3% 0,1 0,1 – Substansvärde Investeringar värderade under 10 miljoner USD2 80 751 -2 398 -11 159 -12% 94 308 16,0% 0,6 0,7 Konvertibellån värderade under 10 miljoner USD3 1 605 -728 -122 -7% 2 455 0,3% 0,0 0,0 Likviditetshantering 29 669 30 890 -1 510 289 5,9% 0,2 0,0 Investeringsportfölj 486 340 30 430 -81 575 537 485 96,7% Kassa 16 791 51 245 3,3% 0,1 0,4 Totalt investeringsportfölj 503 131 588 730 100,0% Lån -45 670 -46 585 -0,4 -0,4 Övriga nettofordringar/skulder 4 624 4 515 0,0 0,0 Totalt NAV 462 084 546 660 Transport 46% Övrigt 19% Digital hälsa 10% Marknadsplats 25% Portföljkategorier (% av total investeringsportfölj) Finansieringsstadie* (% av total investeringsportfölj) Huvudmarknader** (% av total investeringsportfölj) Sent stadie 85% Tidigt stadie 15% Utvecklade marknader 87% Tillväxtmarknader 13%
| Antal aktier | 128 112 293 | 128 599 651 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| NAV/aktie, USD | 3,61 | 4,25 | 3,61 | 4,25 |
-
NV Fund 1 & 2 har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat No Traffic, Celus, Tajir och QuantrolOx.
-
Investeringar värderade under 10 miljoner USD innefattar investeringar i 37 företag.
-
Konvertibellån värderade under 10 miljoner USD innefattar konvertibellån i fyra företag.
* Sent stadie inkluderar bolag som har tagit in finansiering motsvarande en serie C eller senare runda och/eller är lönsamma. Tidigt stadie inkluderar bolag som har tagit in finansiering motsvarande en serie B eller tidigare runda. ** Portföljbolag med sin huvudsakliga verksamhet i utvecklade marknader respektive tillväxtmarknader.
För ytterligare detaljer om innehaven se not 3.
Substansvärde – SEK
Tabellen nedan visar investeringsportföljen i SEK givet en valutakurs SEK/USD på 9,4967.
/Tusental SEK/
| Företag | Verkligt värde,31 mar 2026 | Bidraget NAVper aktie SEK,31 mar 2026 | Verkligt värde,31 dec 2025 | Bidraget NAVper aktie SEK,31 dec 2025 |
|---|---|---|---|---|
| BlaBlaCar | 1 143 289 | 8,9 | 1 511 880 | 11,8 |
| Voi | 1 014 739 | 7,9 | 1 173 100 | 9,1 |
| HousingAnywhere | 370 783 | 2,9 | 342 473 | 2,7 |
| Numan | 350 525 | 2,7 | 346 431 | 2,7 |
| Breadfast | 287 006 | 2,2 | 278 079 | 2,2 |
| Bokadirekt | 231 412 | 1,8 | 248 518 | 1,9 |
| NV Fund 1 & 2 1 | 156 983 | 1,2 | 152 067 | 1,2 |
| Investeringar värderade under 10 miljoner USD 2 | 766 867 | 6,0 | 867 751 | 6,7 |
| Konvertibellån värderade under 10 miljoner USD 3 | 15 243 | 0,1 | 22 590 | 0,2 |
| Likviditetshantering | 281 755 | 2,2 | 2 657 | 0,0 |
| Investeringsportfölj | 4 618 602 | 4 945 547 | ||
| Kassa | 159 456 | 1,2 | 471 520 | 3,7 |
| Totalt investeringsportfölj | 4 778 058 | 5 417 067 | ||
| Lån | -433 712 | -3,4 | -428 640 | -3,3 |
| Övriga nettofordringar/skulder | 43 909 | 0,3 | 41 544 | 0,3 |
| Totalt NAV | 4 388 255 | 5 029 971 | ||
| Antal aktier | 128 112 293 | 128 599 651 | ||
| NAV/aktie, SEK | 34,25 | 34,25 | 39,11 | 39,11 |
-
NV Fund 1 & 2 har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat No Traffic, Celus, Tajir och QuantrolOx.
-
Investeringar värderade under 10 miljoner USD innefattar investeringar i 37 företag.
-
Konvertibellån värderade under 10 miljoner USD innefattar konvertibellån i fyra företag.
Portföljaktiviteter
Investeringsaktiviteter under tremånadersperioden 2026
Under perioden uppgick investeringarna i finansiella tillgångar, exklusive likviditetsportföljen, till 3,1 miljoner USD (2025: 0,1) och intäkterna från försäljningar av finansiella tillgångar, exklusive likviditetsportföljen, till 3,5 miljoner USD (2025: 1,2).
| Transport | blablacar.com |
|---|---|
| Initial investering, år | 2015 |
| Totalt investerat kapital (miljoner USD) | 204,0 |
| Totalt verkligt värde (miljoner USD) | 120,4 |
| Andel av den totala portföljen | 23,9% |
| Ägarandel | 14,0% |
| Värdeutveckling 2026 (USD) | -27% |
| Transport | voi.com |
|---|---|
| Initial investering, år | 2018 |
| Totalt investerat kapital (miljoner USD) | 105,9 |
| Totalt verkligt värde (miljoner USD) | 106,9 |
| Andel av den totala portföljen | 21,2% |
| Ägarandel | 20,9% |
| Värdeutveckling 2026 (USD) | -16% |
BlaBlaCar är världens största community-baserade reseapp som kombinerar ett globalt samåkningsnätverk med ett växande buss- och tågerbjudande. Plattformen kopplar ihop människor som vill resa långa sträckor med förare som reser samma väg, så att de kan resa tillsammans och dela kostnaden.
BlaBlaCar avslutade 2025 med 40 miljoner unika aktiva användare per år, 150 miljoner PAX, cirka 2 miljarder EUR i GMV, och positiv justerad EBITDA. I augusti 2025 blev Indien BlaBlaCars största samåkningsmarknad och landet nådde 2 miljoner passagerare under månaden, ett historiskt rekord för plattformen. Nästan 20 miljoner passagerare registrerades i Indien under 2025, med toppar på 100 000 per dag (+50% jämfört med 2024). Bolaget uppvisade också en betydande tillväxt i Brasilien där totala PAX ökade cirka 25% jämfört med föregående år, med buss-vertikalens PAX som växte +60% jämfört med föregående år under 2025.
Under 2024 förvärvade bolaget Obilet, den ledande bussmarknadsplatsen i Turkiet, som sedan dess har bidragit med stabil tillväxt och lönsamhet till gruppen.
Verksamheten har haft en stark start på 2026 och presterar över budget inom samtliga nyckeltal. BlaBlaCar drar också nytta av att vara en kontracyklisk verksamhet, då högre oljepriser driver fler förare att erbjuda platser på plattformen för att dela bränslekostnader, vilket ökar utbudet på C2C-samåkningsmarknadsplatsen. Trots den starka operativa utvecklingen har det bokförda värdet påverkats negativt under Q1 2026 av en betydande komprimering av jämförbara bolags värderingsmultiplar och viss negativ valutaeffekt.
Per den 31 mars 2026 värderar VNV Global sitt 14,0% ägande i BlaBlaCar till 120,4 miljoner USD, baserat på en framåtblickande EV/intäktsmodell.
Voi är en europeisk aktör inom mikromobilitet som erbjuder delade elscootrar och elcyklar för en uppkopplad, elektrifierad och delad transport för den sista milen ("last mile" transport). Företaget lanserades i Stockholm i augusti 2018 och har sedan dess blivit en ledande aktör inom mikromobilitet i Europa, med närvaro i över 130 städer i 13 länder.
Voi avslutade 2025 med cirka 178 miljoner EUR i nettointäkter (+34% jämfört med föregående år), 29,3 miljoner EUR i justerad EBITDA (+70% jämfört med föregående år) och 3,2 miljoner EUR i justerad EBIT (upp från 0,1 miljoner EUR under 2024) – ett år med både stark tillväxt och fortsatta investeringar i verksamheten. Bolaget stärkte sin balansräkning under året, genom att ta in 40 miljoner EUR genom en publik obligationsemission under Q4 2025 och säkra en rullande kreditfacilitet om 25 miljoner EUR med Danske Bank och Swedbank i december 2025, vilket ger ytterligare finansiell flexibilitet inför 2026.
Under Q1 2026 har bolaget fått en stark start, expanderat sin fordonsflotta och börjat lansera nya fordon på Europas gator. Detta inkluderar den nya elscootern V9 samt elcyklarna E5 och EL2, vilket förstärker Vois åtagande att expandera och modernisera sin flotta.
Voi fortsatte sitt starka momentum i upphandlingar under Q1 2026 och säkrade vinster på flera marknader, inklusive Amersfoort och Groningen i Nederländerna, Øygarden och Lillestrøm i Norge, Mainz, Karlsruhe och Heidelberg i Tyskland, samt Grand Paris Seine et Oise i Frankrike.
Bolaget har också tagit sina första steg mot användarmonetarisering genom annonsering, vilket öppnar en ny intäktsström. Även om det fortfarande är tidigt, tror VNV att det kommer att öka sitt bidrag under de kommande kvartalen.
VNV har skrivit ned sitt bokförda värde av Voi med 16% under Q1 2026, främst drivet av jämförbara bolags värderingsmultiplar och negativa valutaeffekter. Voi planerar att publicera sin Q1 2026-rapport den 27 april 2026.
Per den 31 mars 2026 värderar VNV Global sitt 20,9% innehav i Voi till 106,9 miljoner USD, baserat på en framåtblickande EV/EBITDA-modell.
| Marknadsplats | housinganywhere.com |
|---|---|
| Initial investering, år | 2018 |
| Totalt investerat kapital (miljoner USD) | 26,0 |
| Totalt verkligt värde (miljoner USD) | 39,0 |
| Andel av den totala portföljen | 7,8% |
| Ägarandel | 26,2% |
| Värdeutveckling 2026 (USD) | -2% |
HousingAnywhere är en global plattform som hjälper internationella studenter, utlandsbaserad arbetskraft och semiprofessionella att på ett säkert sätt hyra rum eller lägenheter från hyresvärdar och fastighetsförvaltare över hela Europa. Plattformen grundades i Nederländerna 2009 och har blivit en marknadsplats där mer än 18 miljoner användare söker efter rum och lägenheter varje år.
Under det första kvartalet 2025 tillkännagav bolaget en ny vd, Antonio Intini. Antonio har gedigen erfarenhet inom fastigheter och teknologisk innovation, med en bakgrund som Chief Business Development Officer på Immobiliare.it, Italiens ledande bostadsplattform, samt flera år på Amazon dessförinnan. Bolaget avslutade 2025 med positiv justerad EBITDA, med en betydande förbättring jämfört med föregående år.
Bolaget slutförde en ny finansieringsrunda i början av 2026 där VNV Global deltog med 1 miljon EUR. Konvertibla lån som tidigare innehafts konverterades också till aktier i samband med rundan.
Per den 31 mars 2026 värderar VNV Global sitt 26,2% innehav i HousingAnywhere till 39,0 miljoner USD, baserat på den senaste transaktionen i bolaget.
| Digital hälsa | numan.com |
|---|---|
| Initial investering, år | 2018 |
| Totalt investerat kapital (miljoner USD) | 9,0 |
| Totalt verkligt värde (miljoner USD) | 36,9 |
| Andel av den totala portföljen | 7,3% |
| Ägarandel | 13,5% |
| Värdeutveckling 2026 (USD) | -2% |
| Marknadsplatsbreadfast.com | |
|---|---|
| Initial investering, år | 2021 |
| Totalt investerat kapital (miljoner USD) | 16,9 |
| Totalt verkligt värde (miljoner USD) | 30,2 |
| Andel av den totala portföljen | 6,0% |
| Ägarandel | 7,4% |
| Värdeutveckling 2026 (USD) | – |
Numan är en brittisk digital hälsoklinik online. Bolaget har som mål att hjälpa människor att leva lyckligare, hälsosammare och längre liv. Bolaget erbjuder personlig, integrerad vård i en digital plattform – inklusive klinisk vägledning, medicinering, beteendecoaching, diagnostik och kosttillskott, för att hjälpa patienter att ta kontroll över sin hälsa. Numans fokus är att stödja personer med stigmatiserade sjukdomar och tillstånd – såsom fetma och testosteronbrist – som traditionellt är underbehandlade, felbehandlade eller missförstådda.
Omsättningen mer än fördubblades till cirka 90 miljoner USD under 2024, och verksamheten är lönsam. Bolaget avslutade 2025 med tresiffrig tillväxt på intäkterna och positiv EBITDA.
En viktig drivkraft bakom intäktstillväxten har varit dess viktminskningserbjudande med fokus på GLP-1 relaterade behandlingar, vilket nu innebär att bolaget i stor skala betjänar både män och kvinnor.
Bolaget säkrade dessutom 60 miljoner USD i ny finansiering under Q2 2025, bestående av en nyemission ledd av Big Pi Ventures och en tillväxtfacilitet från HSBC Innovation Bank, vilket ger goda resurser för att accelerera bolagets fortsatta tillväxt.
Per den 31 mars 2026 värderar VNV Global sitt 13,5% innehav i Numan till 36,9 miljoner USD, baserat på den senaste transaktionen i bolaget.
Breadfast är Egyptens ledande varumärke för dagligvaror och hushållsartiklar online. Företaget driver en helt vertikalt integrerad försörjningskedja och levererar fler än 8 000 SKUs (varav över 1 000 under Breadfasts eget varumärke) på begäran på under 60 minuter över hela Egypten. Breadfasts utbud inkluderar ett sortiment av nybakat bröd, frukt, grönsaker, ägg, mejeriprodukter, kött och fågel, tillsammans med en rad konsumentförpackade basvaror utformade för att tillgodose ett hushålls dagliga och veckovisa livsmedelsbehov.
Under 2025 fortsatte bolaget att betydande växa intäkterna med förbättrad bidragsmarginal. Bolaget tog även in ytterligare kapital under 2025 genom en förlängning av sin serie B-runda. Företaget har 50 utlämningsställen i fyra städer i Egypten, där de allra flesta är lönsamma. Bolaget levererar fler än 1,5 miljoner ordrar i månaden till över 500 000 aktiva användare.
I februari 2026 tillkännagav Breadfast den slutliga stängningen av sin pre-Series C-runda om 50 miljoner USD.
Per den 31 mars 2026 värderar VNV Global sitt 7,4% innehav i Breadfast till 30,2 miljoner USD, baserat på den senaste transaktionen i bolaget.
| Marknadsplats | bokadirekt.se |
|---|---|
| Initial investering, år | 2021 |
| Totalt investerat kapital (miljoner USD) | 21,9 |
| Totalt verkligt värde (miljoner USD) | 24,4 |
| Andel av den totala portföljen | 4,8% |
| Ägarandel | 15,8% |
| Värdeutveckling 2026 (USD) | -10% |
Bokadirekt är Sveriges ledande hälso- och skönhetsplattform. Bokadirekts marknadsplats låter konsumenter upptäcka mer än 24 000 hälso- och skönhetsexperter, göra realtidsbokningar och betala för tjänster.
För företagare underlättar Bokadirekts innovativa plattform sömlösa onlinebokningar, schemaläggning och betalningsacceptans, vilket minskar administrationen och ökar tiden för slutkonsumenten. Varje månad använder mer än 16 000 företagare Bokadirekts prenumerationsbaserade affärsprogramvara för att hantera sin verksamhet, och mer än 4 miljoner slutkonsumenter upptäcker, bokar och betalar för möten via Bokadirekts marknadsplats.
Under 2025 fortsatte Bokadirekt att växa intäkterna tvåsiffrigt med väsentligt förbättrad lönsamhet. Bolaget avslutade 2025 med nettointäkter på nära 200 miljoner SEK och EBITDA på cirka 54 miljoner SEK.
Under det första kvartalet 2026 har Bokadirekt presterat i linje med budget. I februari 2026 tillkännagav Bokadirekt att de förvärvade Zoezi, ett företag som tillhandahåller molnbaserad affärshanteringsprogramvara för fitness- och friskvårdsindustrin, som täcker bokning, betalningar, incheckning, medlemskapshantering och personaladministration.
Per den 31 mars 2026 värderar VNV Global sitt 15,8% ägande i Bokadirekt till 24,4 miljoner USD, baserat på en framåtblickande EV/intäktsmodell.
Nya investeringar under kvartalet
Inga större investeringar i nya företag har gjorts under kvartalet.
Portföljeffekter relaterade till exponering mot Ryssland och Ukraina
Den ukrainska exponeringen stod för cirka 0,5% av VNV Globals totala investeringsportfölj, Ryssland inget.
Finansiell information
Koncernens resultatutveckling för tremånadersperioden 2026 samt substansvärde
Under perioden var resultatet från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen -81,58 miljoner USD (2025: -4,44), främst på grund av negativa omvärderingar av BlaBlaCar och Voi.
Rörelsekostnader (definierat som rörelsens kostnader minus övriga rörelseintäkter) för perioden uppgick till -2,20 miljoner USD (2025: -1,74).
Finansnettot uppgick till 0,12 miljoner USD (2025: -8,51), främst relaterat till räntekostnader i obligationslånet och SEK/USD-depreciering.
Periodens resultat efter skatt uppgick till -83,65 miljoner USD (2025: -14,69).
Redovisat eget kapital uppgick till 462,08 miljoner USD den 31 mars 2026 (31 december 2025: 546,66).
Likviditet
Koncernens likvida medel uppgick till 16,79 miljoner USD (31 december 2025: 51,25). De likvida tillgångarna i investeringsportföljen uppgick till 29,67 miljoner USD (31 december 2025: 0,29), baserat på fondernas senaste NAV och marknadsvärde. Likviditetshanteringen omfattar även icke-operativa/ kortfristiga investeringar som inte är relaterade till kärnverksamheten, samt investeringar i fondinriktad verksamhet.
Obligationslån 2024/2027
Den 19 september 2024 meddelade VNV Global att Bolaget framgångsrikt emitterat en senior icke säkerställd obligation med en löptid på 3 år, med ett initialt belopp om 850 miljoner SEK inom en ram om 1 250 miljoner SEK (ISIN: SE0022761011).
Den 16 september 2025 meddelade VNV Global om partiell inlösen, med förslag att lösa in obligationer till ett nominellt belopp om 425 miljoner SEK till ett inlösenpris på 103,00% av det totala utestående nominella värdet om 850 miljoner SEK plus upplupen ränta. Inlösen var beroende av att obligationsinnehavarna godkände ändringar i obligationsvillkoren. Den 23 september 2025 godkände obligationsinnehavarna de föreslagna ändringarna och den 3 oktober 2025 genomfördes den partiella inlösen.
Återköpet har medfört en resultateffekt som redovisas under posten "Finansiella intäkter och kostnader" i resultaträkningen. Resultateffekten motsvarar skillnaden mellan det belopp som betalats vid återköpet och det redovisade värdet på obligationen vid återköpstillfället. Effekten uppgår till 12,75 miljoner SEK (1,362 miljoner USD) motsvarande inlösenpriset på 103,00 procent av det inlösta nominella beloppet.
Den 13 mars 2026 återköpte VNV Global obligationer om 3,75 miljoner SEK till 103,20 % av det totala utestående beloppet om 425 miljoner SEK, inklusive upplupen ränta. Resultateffekten, som redovisas under "Finansiella intäkter och kostnader", motsvarar skillnaden mellan erlagt belopp och obligationernas redovisade värde och uppgår till 0,175 miljoner SEK (0,02 miljoner USD).
Kovenanterna som VNV Global måste uppfylla vid rapporteringsdatumet den 31 mars 2026 är att VNV Global alltid ska säkerställa att soliditeten överstiger 75%, att förhållandet mellan nettoskulder och substansvärde är mindre än 20% och att förhållandet mellan nettoskulder och marknadsvärde är mindre än 75%. Per den 31 mars 2026 uppfyllde VNV Global kovenanterna.
Aktiekapital och antal aktier
Totalt antal aktier uppgår till 134 244 292, varav 128 112 293 stamaktier, 111 999 incitamentsaktier av Serie C 2022, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie C 2023, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie D 2023, 1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2024 och 1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2025.
Den 12 september 2025 meddelade VNV Global att Bolagets styrelse beslutat återköpa egna stamaktier med stöd av bemyndigandet från årsstämman den 14 maj 2025. Syftet med återköpen är att skapa flexibilitet i Bolagets möjlighet att återföra kapital till aktieägarna, att främja en effektivare kapitalanvändning i Bolaget, samt att motverka en substansrabatt med avseende på Bolagets aktie. Under kvartalet återköpte VNV Global 487 358 stamaktier. Per den 31 mars 2026 innehar Bolaget totalt 2 865 943 återköpta stamaktier.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -31,8 miljoner USD (2025: -1,2), varav investeringar i finansiella tillgångar uppgick till -33,2 miljoner USD, (2025: -0,2), inflöde från avyttring uppgick till 3,5 miljoner USD (2025: 1,2).
Kassaflödet använt i finansieringsverksamheten uppgick till -2,4 miljoner USD (2025: -1,8) främst till följd av återbetalning av lån, räntebetalningar av lån samt återköp av egna aktier.
Periodens kassaflöde uppgick till -34,2 miljoner USD (2025: -2,9).
Risker och riskhantering
För en mer detaljerad beskrivning av risker och riskhantering, se avsnittet "Risker och riskhantering" i årsredovisningen 2025. Under perioden har inga väsentliga förändringar skett av de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i årsredovisning 2025.
Resultaträkning Koncernen
| /Tusental USD/ | Not | 3 m 2026 | 3 m 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 1 | -81 575 | -4 440 | 261 | |
| Övriga rörelseintäkter | 52 | 205 | 330 | |
| Rörelsens kostnader | -2 252 | -1 943 | -7 335 | |
| Rörelseresultat | -83 775 | -6 178 | -6 744 | |
| Finansiella intäkter och kostnader | ||||
| Ränteintäkter | 30 | 1 | 828 | |
| Räntekostnader | -1 056 | -2 105 | -10 713 | |
| Valutakursvinster/-förluster, netto | 1 148 | -6 409 | -10 148 | |
| Totala finansiella intäkter och kostnader | 122 | -8 513 | -20 033 | |
| Resultat före skatt | -83 653 | -14 691 | -26 777 | |
| Skatt | – | – | -2 440 | |
| Periodens resultat | -83 653 | -14 691 | -29 217 | |
| Resultat per aktie (USD) | 7 | -0,65 | -0,11 | -0,22 |
| Resultat per aktie efter utspädning (USD) | 7 | -0,65 | -0,11 | -0,22 |
- Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas till verkligt värde. Vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde avseende kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, resultatredovisas i den period då de uppstår och ingår i resultaträkningens post "Resultat från finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen".
Rapport över totalresultat för koncernen
| /Tusental USD/ | 3 m 2026 | 3 m 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -83 653 | -14 691 | -29 217 |
| Periodens övriga totalresultat | |||
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | |||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – |
| Övrigt totalresultat för perioden | – | – | – |
| Totalt totalresultat för perioden | -83 653 | -14 691 | -29 217 |
Totalt totalresultat för perioderna ovan är i sin helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare.
Balansräkning Koncernen
| /Tusental USD/ | 31 mar 2026 | 31 mar 2025 | 31 dec 2025 |
|---|---|---|---|
| Anläggningstillgångar | |||
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Hyreslokaler och inventarier | 1 127 | 547 | 358 |
| Totala materiella anläggningstillgångar | 1 127 | 547 | 358 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde | |||
| via resultaträkningen | 486 340 | 638 407 | 537 485 |
| Totala finansiella anläggningstillgångar | 486 340 | 638 407 | 537 485 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Skattefordringar | 259 | 236 | 245 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 4 504 | 541 | 5 175 |
| Likvida medel | 16 791 | 13 620 | 51 245 |
| Totala omsättningstillgångar | 21 554 | 14 397 | 56 665 |
| Totala tillgångar | 509 021 | 653 351 | 594 508 |
| /Tusental USD/ | Not | 31 mar 2026 | 31 mar 2025 | 31 dec 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital (inklusive periodens resultat) | 462 084 | 566 771 | 546 660 | ||
| Långfristiga skulder | |||||
| Räntebärande skulder | |||||
| Långfristiga skulder och leasingskulder | 5 | 45 329 | 84 423 | 46 246 | |
| Totala långfristiga skulder | 45 329 | 84 423 | 46 246 | ||
| Kortfristiga skulder | |||||
| Skatteskuld | – | – | 15 | ||
| Övriga kortfristiga skulder och leasingskulder | 1 208 | 1 516 | 1 342 | ||
| Upplupna kostnader | 400 | 641 | 245 | ||
| Totala kortfristiga skulder | 1 608 | 2 157 | 1 602 | ||
| Totalt eget kapital och skulder | 509 021 | 653 351 | 594 508 |
Förändringar i eget kapital Koncernen
| /Tusental USD/ | Not | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital | Balanserat resultat | Totalt |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital per 1 januari 2025 | 1 427 | 388 960 | 191 006 | 581 393 | |
| Resultat för perioden 1 januari 2025–31 mars 2025 | – | – | -14 691 | -14 691 | |
| Periodens övriga totalresultat | |||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – | – | |
| Summa totalresultat för perioden 1 januari 2025–31 mars 2025 | – | – | -14 691 | -14 691 | |
| Värde på anställdas tjänster: | |||||
| - Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram | 6 | – | – | 69 | 69 |
| Totalt transaktioner med aktieägare | – | – | 69 | 69 | |
| Eget kapital per 31 mars 2025 | 1 427 | 388 960 | 176 384 | 566 771 | |
| Eget kapital per 1 januari 2025 | 1 427 | 388 960 | 191 006 | 581 393 | |
| Resultat för perioden 1 januari 2025–31 december 2025 | – | – | -29 217 | -29 217 | |
| Periodens övriga totalresultat | |||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – | – | |
| Summa totalresultat för perioden 1 januari 2025–31 december 2025 | – | – | -29 217 | -29 217 | |
| Transaktioner med aktieägare: | |||||
| Återköp av egna aktier | – | – | -5 843 | -5 843 | |
| Värde på anställdas tjänster: | |||||
| - Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram | 6 | 14 | – | 313 | 327 |
| Totalt transaktioner med aktieägare | 14 | – | -5 530 | -5 516 | |
| Eget kapital per 31 december 2025 | 1 441 | 388 960 | 156 259 | 546 660 | |
| Eget kapital per 1 januari 2026 | 1 441 | 388 960 | 156 259 | 546 660 | |
| Resultat för perioden 1 januari 2026–31 mars 2026 | – | – | -83 653 | -83 653 | |
| Periodens övriga totalresultat | |||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – | – | |
| Summa totalresultat för perioden 1 januari 2026–31 mars 2026 | – | – | -83 653 | -83 653 | |
| Transaktioner med aktieägare: | |||||
| Återköp av egna aktier | – | – | -1 009 | -1 009 | |
| Värde på anställdas tjänster: | |||||
| - Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram | 6 | – | – | 86 | 86 |
| Totalt transaktioner med aktieägare | – | – | -923 | -923 | |
| Eget kapital per 31 mars 2026 | 1 441 | 388 960 | 71 683 | 462 084 | |
Kassaflödesanalys Koncernen
| Kassaflöde från den löpande verksamhetenResultat före skatt-83 653-14 691-26 777Justering för:Ränteintäkter-30-1Räntekostnader1 0562 105Valutakursvinster/-förluster-1 1486 409Avskrivningar9071310Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen81 5754 440Övriga icke-kassaflödespåverkande poster87734 996Förändringar i kortfristiga fordringar-51144Förändringar i kortfristiga skulder23-721-1 329Kassaflöde använt i den löpande verksamheten-2 051-2 171Investeringar i finansiella tillgångar-33 223-203-2 549Försäljning av finansiella tillgångar3 5151 22998 296Utdelningsintäkter och kupongränta––6 219Ränteintäkter netto121-1Betald skatt-29-28-2 461Totalt kassaflöde från/använt i den löpande verksamheten-31 776-1 17291 985Kassaflöde använt för investeringarInvesteringar i kontorsinventarier–––Totalt kassaflöde använt för investeringar––Kassaflöde från finansieringsverksamhetenÅterbetalda lån-400–-45 701Betald ränta på lån-893-1 686-8 309Återbetalning av leasingskulder-116-81-349Inbetalningar till/från LTIP till anställda––14Återköp av egna aktier-1 009–-5 843Totalt kassaflöde använt i/från finansieringsverksamheten-2 418-1 767Förändring av likvida medel-34 194-2 93931 797Likvida medel vid periodens början51 24515 683Kursdifferens i likvida medel-2608763 765Likvida medel vid periodens slut16 79113 62051 245 | /Tusental USD/ | 3 m 2026 | 3 m 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| -828 | ||||
| 10 713 | ||||
| 10 148 | ||||
| -261 | ||||
| -4 491 | ||||
| -7 519 | ||||
| – | ||||
| -60 188 | ||||
| 15 683 | ||||
Resultaträkning Moderbolaget
| /Tusental SEK/ | 3 m 2026 | 3 m 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 317 | 409 | -156 |
| Rörelsens kostnader | -12 367 | -12 600 | -41 757 |
| Rörelseresultat | -12 050 | -12 191 | -41 913 |
| Finansiella intäkter och kostnader | |||
| Resultat från andelar i koncernföretag | -611 985 | -686 236 | -2 067 853 |
| Utdelning från koncernföretag | – | – | 882 512 |
| Resultat från finansiella poster | |||
| Ränteintäkter | 1 341 | 2 171 | 9 438 |
| Räntekostnader | -9 980 | -21 054 | -100 228 |
| Valutakursvinster/-förluster, netto | -593 | 2 354 | 5 346 |
| Totala finansiella intäkter och kostnader | -9 232 | -16 529 | -85 444 |
| Bokslutsdispositioner | |||
| Erhållna koncernbidrag | – | – | 267 |
| Resultat efter finansiella poster | -633 267 | -714 956 | -1 312 431 |
| Skatt | – | – | – |
| Periodens resultat | -633 267 | -714 956 | -1 312 431 |
Rapport över totalresultat för moderbolaget
| /Tusental SEK/ | 3 m 2026 | 3 m 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -633 267 | -714 956 | -1 312 431 |
| Periodens övriga totalresultat | |||
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | |||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – |
| Övrigt totalresultat för perioden | – | – | – |
| Summa totalresultat för perioden | -633 267 | -714 956 | -1 312 431 |
Balansräkning Moderbolaget
| /Tusental SEK/ | 31 mar 2026 | 31 dec 2025 | |
|---|---|---|---|
| Anläggningstillgångar | |||
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Aktier i dotterbolag | 4 398 766 | 6 350 093 | 4 987 461 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde | |||
| via resultaträkningen | 251 434 | 1 287 | 1 117 |
| Lån till koncernföretag | 92 540 | 127 676 | 96 969 |
| Totala finansiella anläggningstillgångar | 4 742 740 | 6 479 056 | 5 085 547 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Skattefordringar | 1 785 | 1 517 | 1 631 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 2 601 | 3 095 | 2 793 |
| Likvida medel | 67 091 | 45 291 | 366 621 |
| Totala omsättningstillgångar | 71 477 | 49 903 | 371 045 |
| Totala tillgångar | 4 814 217 | 6 528 959 | 5 456 592 |
| Totalt eget kapital och skulder | 4 814 217 | 6 528 959 | 5 456 592 | |
|---|---|---|---|---|
| Totala kortfristiga skulder | 2 571 | 5 478 | 1 104 | |
| Upplupna kostnader | 2 066 | 3 132 | 631 | |
| Övriga kortfristiga skulder | 505 | 2 346 | 473 | |
| Kortfristiga skulder | ||||
| Totala långfristiga skulder | 423 391 | 843 670 | 425 517 | |
| Långfristiga skulder | 5 | 423 391 | 843 670 | 425 517 |
| Räntebärande skulder | ||||
| Långfristiga skulder | ||||
| Totalt eget kapital | 4 388 255 | 5 679 811 | 5 029 971 | |
| Totalt fritt eget kapital | 4 374 325 | 5 666 013 | 5 016 041 | |
| Periodens resultat | -633 267 | -714 954 | -1 312 431 | |
| Balanserade vinstmedel | 1 605 061 | 2 978 436 | 2 925 941 | |
| Överkursfond | 3 402 531 | 3 402 531 | 3 402 531 | |
| Fritt eget kapital | ||||
| Totalt bundet eget kapital | 13 930 | 13 798 | 13 930 | |
| Aktiekapital | 13 930 | 13 798 | 13 930 | |
| Bundet eget kapital | ||||
| /Tusental SEK/ | Not | 31 mar 2026 | 31 mar 2025 | 31 dec 2025 |
Förändringar i eget kapital Moderbolaget
| /Tusental SEK/ | Not | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital | Balanserat resultat | Totalt |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital per 1 januari 2025 | 13 798 | 3 402 531 | 2 977 910 | 6 394 239 | |
| Resultat för perioden 1 januari 2025–31 mars 2025 | – | – | -714 956 | -714 956 | |
| Summa totalresultat för perioden 1 januari 2025–31 mars 2025 | – | – | -714 956 | -714 956 | |
| Värde på anställdas tjänster: | |||||
| - Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram | 6 | – | – | 528 | 528 |
| Totalt transaktioner med aktieägare | – | – | 528 | 528 | |
| Eget kapital per 31 mars 2025 | 13 798 | 3 402 531 | 2 263 482 | 5 679 811 | |
| Eget kapital per 1 januari 2025 | 13 798 | 3 402 531 | 2 977 910 | 6 394 239 | |
| Resultat för perioden 1 januari 2025–31 december 2025 | – | – | -1 312 431 | -1 312 431 | |
| Summa totalresultat för perioden 1 januari 2025–31 december 2025 | – | – | -1 312 431 | -1 312 431 | |
| Transaktioner med aktieägare: | |||||
| Återköp av egna aktier | – | – | -55 103 | -55 103 | |
| Värde på anställdas tjänster: | |||||
| - Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram | 6 | 132 | – | 3 134 | 3 266 |
| Totalt transaktioner med aktieägare | 132 | – | -51 969 | -51 837 | |
| Eget kapital per 31 december 2025 | 13 930 | 3 402 531 | 1 613 510 | 5 029 971 | |
| Eget kapital per 1 januari 2026 | 13 930 | 3 402 531 | 1 613 510 | 5 029 971 | |
| Resultat för perioden 1 januari 2026–31 mars 2026 | – | – | -633 267 | -633 267 | |
| Summa totalresultat för perioden 1 januari 2026–31 mars 2026 | – | – | -633 267 | -633 267 | |
| Transaktioner med aktieägare: | |||||
| Återköp av egna aktier | – | – | -9 087 | -9 087 | |
| Värde på anställdas tjänster: | |||||
| - Långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram | 6 | – | – | 638 | 638 |
| Totalt transaktioner med aktieägare | – | – | -8 449 | -8 449 | |
| Eget kapital per 31 mars 2026 | 4 | 13 930 | 3 402 531 | 971 794 | 4 388 255 |
Noter
⁄ Belopp i tusental USD om ej annat framgår ⁄ Not 1
Allmän information
VNV Global AB (publ) registrerades i Stockholm den 11 mars 2005. VNV Globals stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholm, Mid Capsegmentet, under kortnamnet VNV.
Per den 31 mars 2026 består VNV Global-koncernen av det svenska moderbolaget VNV Global AB (publ), tre direkt helägda dotterbolag och tre indirekt helägda bolag genom dotterbolagen.
Räkenskapsåret är 1 januari–31 december.
Moderbolaget
Moderbolaget VNV Global AB (publ) är ett svenskt aktiebolag, registrerat i Sverige och verkar enligt svenskt lag. VNV Global AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Periodens resultat uppgick till -633,27 miljoner SEK (2025: -714,96), främst beroende på nedskrivningar av koncernbolag med negativa värdeförändringar. Återvinningsvärdet har fastställts som justerat eget kapital på koncernnivå. Moderbolaget hade tre anställda per den 31 mars 2026.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, utfärdad av Rådet för finansiell rapportering.
Svensk lagstiftning tillåter inte att moderbolagets resultat presenteras i annan valuta än svenska kronor eller Euro, varför moderbolagets finansiella rapporter presenteras endast i svenska kronor och inte i US-dollar.
De redovisningsprinciper som har tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som använts vid upprättandet av Bolagets årsredovisning 2025.
Not 2 Närståendetransaktioner
Under perioden har VNV Global redovisat följande närståendetransaktioner:
| 3 m 2026 | Rörelsekostnader3 m 2025 | 31 mar 2026 | Kortfristiga skulder31 mar 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Nyckelpersoner ochstyrelseledamöter 1 | -840 | -771 | -131 | -144 |
- Betald eller upplupen ersättning består av lön och bonus till ledningen samt arvode till styrelseledamöter.
Kostnaderna för de långsiktiga incitamentsprogrammen (LTIP 2023, LTIP 2024 och LTIP 2025) för ledande befattningshavare och nyckelpersoner uppgick till 86 tusen USD. För mer detaljer avseende LTIP-programmen se not 6.
Not 3
Uppskattningar av verkligt värde
Majoriteten av VNV Globals finansiella tillgångar värderas till verkligt värde. Beroende på tillgången av observerbara marknadsdata baseras värderingen på antingen publicerade prisnoteringar, värderingstekniker baserade på observerbara marknadsdata eller bestäms med hjälp av andra tekniker. Det verkliga värdet av finansiella tillgångar är indelat per nivå i följande verkligt värde-hierarki:
- Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
- Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
- Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1.
Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrument i nivå 3.
Omklassificeringar av en investering mellan nivå 1, 2, 3 görs till exempel om och när något av följande inträffar: börsnotering eller notering/ avnotering av värdepapper, en ny transaktion på marknadsvillkor, en tidigare transaktion på marknadsvillkor anses mindre relevant eller inte längre relevant som grund för en bedömning av verkligt värde.
Verkligt värde på finansiella investeringar som inte handlas på en aktiv marknad fastställs genom priset på nyligen gjorda marknadsmässiga transaktioner eller med hjälp av olika värderingstekniker beroende på företagets karaktäristika samt beskaffenheten hos och riskerna förknippade med investeringen. Värderingen av nivå 3-investeringar baseras antingen på värderingsmodeller, vanligtvis baserade på EBITDA eller intäktsmultiplar av jämförbara noterade bolag, eller transaktioner på marknadsvillkor som inkluderar mer osäkerhet med tanke på den tid som har förflutit sedan transaktionerna slutfördes eller strukturen på transaktionerna. Andra värderingstekniker som kan användas inkluderar värdering av diskonterade kassaflöden (DCF), värdering utifrån avyttringsmultipel (även kallad LBOvärdering), tillgångsbaserad värdering samt värdering utifrån framtidsinriktade multiplar baserade på jämförbara noterade företag.
Multipelbaserade värderingsmodeller för nivå 3-investeringar är uppbyggda kring några viktiga ingångsparametrar, nämligen framtidsbaserade intäkter eller EBITDA-uppskattningar, nettoskuldposition, medianmultipel för en vald jämförbar grupp och i förekommande fall en justeringsfaktor som bedöms kvalitativt och baserat på följande parametrar i förhållande till den valda jämförelsegruppen: företagets storlek, affärsmognad, geografifokus, tillväxtpotential, omsättbarhet och likviditet. Justeringsfaktorn, om den tillämpas, i multipelbaserade värderingsmodeller vanligtvis ligger mellan 10–40%.
Vanligtvis används transaktionsbaserade värderingar under en period om 12 månader förutsatt att ingen betydande anledning för omvärdering uppstått. Efter 12 månader används vanligtvis en modell beskriven ovan för att värdera onoterade innehav.
Giltigheten av värderingar som är baserade på tidigare transaktioner kan oundvikligen urholkas med tiden, eftersom priset då investeringen gjordes speglar de förhållanden som rådde på transaktionsdagen. Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning om förändringar eller händelser efter den relevanta transaktionen skulle innebära en förändring av investeringens verkliga värde och i sådant fall anpassas värderingen därefter. Inga betydande händelser som skulle påverkat värderingarna från de senaste transaktionerna har hänt i portföljbolagen förutom det som beskrivs nedan. De transaktionsbaserade värderingarna av de onoterade innehaven jämförs även kontinuerligt med försäljnings- och EBITDA-multiplar för andra jämförbara bolag vid behov.
Utestående konvertibler värderas till verkligt värde inklusive upplupen ränta.
VNV Global följer en strukturerad process för värderingen av onoterade tillgångar. VNV Global bedömer bolagsspecifik och extern information för respektive investering på månadsbasis. Informationen utvärderas sedan vid månadsvisa och kvartalsvisa värderingsmöten med den seniora ledningen. Om interna eller externa faktorer bedöms vara signifikanta görs ytterligare analys och investeringen värderas därefter till det bästa möjliga verkligt värde-estimatet. Omvärderingar godkänns av styrelsen i samband med Bolagets finansiella rapporter.
Kortfristiga skulder
Det bokförda värdet för räntebärande lån, leverantörsskulder och övriga finansiella skulder anses motsvara de verkliga värdena.
Se not 3, avsnittet "Kritiska uppskattningar och bedömningar", i årsredovisningen 2025 för ytterligare information.
Senaste transaktion och värderingsmetod
När senaste transaktion är mer än ett år gammal eller att den senaste pristransaktionen inte längre återspeglar investeringens verkliga värde, flyttas investeringen från nivå 2 till nivå 3.
Konvertibler och aktier värderas på samma nivå i en specifik investering.
Förändring verkligt värde nivå 3
Flytt till nivå 3 omfattar det marknadsvärde som gällde föregående år och som återfinns som ingående NAV-balans för respektive portföljinvestering, samt eventuella investeringar under året i samma portföljinvestering.
Efterföljande tabeller Investeringar som värderas till verkligt värde redovisar utvecklingen av portföljinvesteringens värde (kolumn "Förändring verkligt värde nivå 3") och förflyttningar under perioden (kolumner "Förflyttningar" och "Flytt till/(från) nivå 3") för den period då investeringen klassificerats som nivå 3-investering.
Flytt från nivå 3 innefattar föregående års marknadsvärde, vilket presenteras som ingående NAV-balans för berörd portföljinvestering.
Förändringar för större innehav under första kvartalet 2026 Omklassificeringar
HousingAnywhere och Campspace omklassificerades från nivå 3 till nivå 2 efter nya finansieringsrundor.
Nya investeringar
Inga större investeringar i nya företag har gjorts under kvartalet.
Förändringar i verkligt värde
Förändringar i verkligt värde i investeringsportföljen reflekterar effekterna av multiplar. Multiplarna kan ändras på grund av förändringar i förväntningar, kassaflöde och vinster.
Investeringar som värderas till verkligt värde per 31 mars 2026 (1 kv 2026)
| Företag | Värderingsmetod | Multipel,jämförelsegrupp | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Förflyttningar | Flytt till/(från) nivå 3 | Senaste transaktiontill marknadspris | Förändring verkligtvärde nivå 3 (1 kv) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingående värde nivå 3, 1 jan 2026 | 454 156 | ||||||||
| Förändring verkligt värde nivå 3, kvartalet | -77 930 | ||||||||
| BlaBlaCar | Intäktsmultipel | 2,7 | – | – | 120 389 | Ingen förändring | – | Apr 2023 | -43 923 |
| Voi | EBITDA multipel | 13,4 | – | – | 106 852 | Ingen förändring | – | Mar 2024 | -20 641 |
| HousingAnywhere | Senaste transaktion | – | – | 39 044 | – | Från nivå 3 till nivå 2 | -37 220 | Dec 2025 | – |
| Numan | Senaste transaktion | – | – | 36 910 | – | Ingen förändring | – | Jul 2025 | – |
| Breadfast | Senaste transaktion | – | – | 30 222 | – | Ingen förändring | – | Maj 2025 | – |
| Bokadirekt | Intäktsmultipel | 6,2 | – | – | 24 368 | Ingen förändring | – | Dec 2021 | -2 641 |
| NV Fund 1 & 2 1 | Substansvärde | – | – | – | 16 530 | Ingen förändring | – | Dec 2023 | 4 |
| Hungry Panda | Intäktsmultipel | 0,9 | – | – | 8 723 | Ingen förändring | – | Dec 2021 | -2 911 |
| Wasoko | Intäktsmultipel | 0,9 | – | – | 8 354 | Ingen förändring | – | Feb 2022 | -1 311 |
| Flo/Palta, genom GHE II | Mix | – | – | – | 8 245 | Ingen förändring | – | Jul 2025 | -241 |
| VNV Pioneer 2 | Intäktsmultipel | – | – | – | 6 815 | Ingen förändring | – | – | -519 |
| Collectiv Food | Senaste transaktion | – | – | 6 529 | – | Ingen förändring | – | Nov 2025 | – |
| Baly | Intäktsmultipel | 1,6 | – | – | 4 756 | Ingen förändring | – | Sep 2021 | -524 |
| Olio | Intäktsmultipel | 4,6 | – | – | 2 980 | Ingen förändring | – | Aug 2021 | -349 |
| Myelin II | Substansvärde | – | – | – | 2 685 | Ingen förändring | – | Okt 2024 | 172 |
| El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) | Intäktsmultipel | 2,6 | – | – | 2 520 | Ingen förändring | – | Jul 2022 | -655 |
| UAB Ovoko | Intäktsmultipel | 5,6 | – | – | 2 507 | Ingen förändring | – | Jun 2024 | -183 |
| YUV | Senaste transaktion | – | – | 2 406 | – | Ingen förändring | – | Jun 2025 | – |
| YouScan | Intäktsmultipel | 2,5 | – | – | 2 405 | Ingen förändring | – | Feb 2015 | -264 |
| Borzo | Intäktsmultipel | 2,4 | – | – | 2 373 | Ingen förändring | – | Jul 2021 | -420 |
| Alva | Intäktsmultipel | 2,9 | – | – | 2 234 | Ingen förändring | – | Maj 2023 | -1 677 |
| Vezeeta | Intäktsmultipel | 3,2 | – | – | 2 014 | Ingen förändring | – | Sep 2022 | -629 |
| Stardots | Intäktsmultipel | – | – | – | 1 883 | Ingen förändring | – | Jul 2025 | -60 |
| Pale Blue Dot | Substansvärde | – | – | – | 1 866 | Ingen förändring | – | Dec 2024 | -44 |
| No Traffic | Senaste transaktion | – | – | 1 638 | – | Ingen förändring | – | Feb 2026 | – |
| Shohoz | Intäktsmultipel | 2,5 | – | – | 1 371 | Ingen förändring | – | Maj 2023 | -522 |
| Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) | Intäktsmultipel | 2,6 | – | – | 1 268 | Ingen förändring | – | Dec 2021 | -83 |
| All 3 Global | Senaste transaktion | – | – | 1 000 | – | Ny investering | – | Feb 2026 | – |
| Investeringar värderade under 1 miljon USD 3 | 821 | 2 700 | 2 658 | -3 640 | -493 | ||||
| Konvertibellån värderade under 1 miljon USD 4 | – | 867 | 738 | -832 | -12 | ||||
| Likviditetshantering | – | – | 29 669 | – | Ingen förändring | – | – | – | |
| Totalt | 821 | 150 984 | 334 534 | -41 692 | -77 930 | ||||
| Utgående balans nivå 3, 31 mar 2026 | 334 534 |
-
NV Fund 1 & 2 har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat No Traffic, Celus, Tajir och QuantrolOx.
-
VNV Pioneer har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat Alva Labs, YUV och HS Teater.
-
Investeringar värderade under 1 miljon USD innefattar investeringar i 16 företag.
-
Konvertibellån värderade under 1 miljon USD innefattar konvertibellån i fyra företag.
Känslighetsanalys
Följande tabell visar koncernens känslighetsanalys för tillgångar värderade enligt nivå 3 samt värdeförändring vid ändring av antingen multiplar eller respektive benchmark.
| Företag | Investerat belopp | Ägarandel, % | Känslighet i värderingar | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| -15% | -10% | 3 m 2026 | +10% | +15% | ||||||
| BlaBlaCar | 204 018 | 14,0 | 101 803 | 107 998 | 120 389 | 132 779 | 138 974 | Intäktsmultipel | ||
| Voi | 105 935 | 20,9 | 87 056 | 93 655 | 106 852 | 120 050 | 126 648 | EBITDA multipel | ||
| Bokadirekt | 21 887 | 15,8 | 20 949 | 22 089 | 24 368 | 26 647 | 27 786 | Intäktsmultipel | ||
| NV Fund 1 & 2 1 | 21 449 | – | 14 051 | 14 877 | 16 530 | 18 183 | 19 010 | Substansvärde | ||
| Hungry Panda | 16 893 | 3,6 | 7 278 | 7 760 | 8 723 | 9 685 | 10 167 | Intäktsmultipel | ||
| Wasoko | 23 500 | 3,3 | 7 134 | 7 541 | 8 354 | 9 168 | 9 575 | Intäktsmultipel | ||
| Flo/Palta, genom GHE II | 8 912 | 22,0 | 7 008 | 7 421 | 8 245 | 9 070 | 9 482 | Mix | ||
| VNV Pioneer 2 | 8 856 | – | 5 793 | 6 133 | 6 815 | 7 496 | 7 837 | Intäktsmultipel | ||
| Baly | 1 000 | 3,4 | 4 063 | 4 294 | 4 756 | 5 218 | 5 449 | Intäktsmultipel | ||
| Olio | 14 746 | 11,0 | 2 606 | 2 731 | 2 980 | 3 229 | 3 353 | Intäktsmultipel | ||
| Myelin II | 2 700 | 100,0 | 2 282 | 2 416 | 2 685 | 2 953 | 3 087 | Substansvärde | ||
| El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) | 5 812 | 20,5 | 2 171 | 2 287 | 2 520 | 2 752 | 2 868 | Intäktsmultipel | ||
| UAB Ovoko | 404 | 0,9 | 2 151 | 2 270 | 2 507 | 2 744 | 2 863 | Intäktsmultipel | ||
| YouScan | 9 094 | 18,8 | 2 079 | 2 188 | 2 405 | 2 623 | 2 731 | Intäktsmultipel | ||
| Borzo | 21 390 | 17,3 | 2 116 | 2 202 | 2 373 | 2 545 | 2 631 | Intäktsmultipel | ||
| Alva | 5 206 | 9,9 | 1 917 | 2 023 | 2 234 | 2 445 | 2 551 | Intäktsmultipel | ||
| Vezeeta | 9 441 | 9,0 | 1 735 | 1 828 | 2 014 | 2 199 | 2 292 | Intäktsmultipel | ||
| Stardots | 2 743 | 24,5 | 1 591 | 1 688 | 1 883 | 2 078 | 2 176 | Intäktsmultipel | ||
| Pale Blue Dot | 1 812 | 100,0 | 1 586 | 1 679 | 1 866 | 2 052 | 2 146 | Substansvärde | ||
| Shohoz | 9 404 | 31,6 | 1 247 | 1 289 | 1 371 | 1 454 | 1 495 | Intäktsmultipel | ||
| Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) | 4 751 | 27,3 | 1 082 | 1 144 | 1 268 | 1 393 | 1 455 | Intäktsmultipel | ||
| Investeringar värderade under 1 miljon USD 3 | 20 593 | 2 319 | 2 432 | 2 658 | 2 883 | 2 996 | ||||
| Konvertibellån värderade under 1 miljon USD 4 | 750 | 628 | 665 | 738 | 812 | 849 | ||||
| Totalt nivå 3 | 521 296 | 280 647 | 298 609 | 334 534 | 370 459 | 388 422 |
-
NV Fund 1 & 2 har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat No Traffic, Celus, Tajir och QuantrolOx.
-
VNV Pioneer har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat Alva Labs, YUV och HS Teater.
-
Investeringar värderade under 1 miljon USD innefattar nivå 3-investeringar i nio företag.
-
Konvertibellån värderade under 1 miljon USD innefattar nivå 3-konvertibellån i ett företag.
Förändring av finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen per 31 mars 2026 (3 m 2026)
| Kategori | Företag | Ingående balans,1 jan 2026 | Investeringar/(avyttringar), netto | Förändring iverkligt värde | Utgående balans,31 mar 2026 | Värderingsmetod |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Transport | BlaBlaCar | 164 312 | – | -43 923 | 120 389 | Intäktsmultipel |
| Transport | Voi | 127 493 | – | -20 641 | 106 852 | EBITDA multipel |
| Marknadsplats | HousingAnywhere | 37 220 | 2 666 | -842 | 39 044 | Senaste transaktion |
| Digital hälsa | Numan | 37 650 | – | -740 | 36 910 | Senaste transaktion |
| Marknadsplats | Breadfast | 30 222 | – | – | 30 222 | Senaste transaktion |
| Marknadsplats | Bokadirekt | 27 009 | – | -2 641 | 24 368 | Intäktsmultipel |
| Övrigt | NV Fund 1 & 2 1 | 16 527 | – | 4 | 16 530 | Substansvärde |
| Marknadsplats | Hungry Panda | 11 634 | – | -2 911 | 8 723 | Intäktsmultipel |
| Marknadsplats | Wasoko | 9 666 | – | -1 311 | 8 354 | Intäktsmultipel |
| Digital hälsa | Flo/Palta, genom GHE II | 8 486 | – | -241 | 8 245 | Mix |
| Övrigt | VNV Pioneer 2 | 7 334 | – | -519 | 6 815 | Intäktsmultipel |
| Övrigt | Collectiv Food | 6 660 | – | -131 | 6 529 | Senaste transaktion |
| Övrigt | Baly | 5 280 | – | -524 | 4 756 | Intäktsmultipel |
| Övrigt | Olio | 3 328 | – | -349 | 2 980 | Intäktsmultipel |
| Marknadsplats | Myelin II | 2 512 | – | 172 | 2 685 | Substansvärde |
| Marknadsplats | El Basharsoft (Wuzzuf, Forasna) | 3 175 | – | -655 | 2 520 | Intäktsmultipel |
| Marknadsplats | UAB Ovoko | 2 690 | – | -183 | 2 507 | Intäktsmultipel |
| Övrigt | YUV | 2 406 | – | – | 2 406 | Senaste transaktion |
| Övrigt | YouScan | 2 670 | – | -264 | 2 405 | Intäktsmultipel |
| Transport | Borzo | 2 794 | – | -420 | 2 373 | Intäktsmultipel |
| Marknadsplats | Alva | 3 912 | – | -1 677 | 2 234 | Intäktsmultipel |
| Digital hälsa | Vezeeta | 2 642 | – | -629 | 2 014 | Intäktsmultipel |
| Digital hälsa | Stardots | 1 944 | – | -60 | 1 883 | Intäktsmultipel |
| Övrigt | Pale Blue Dot | 1 910 | – | -44 | 1 866 | Substansvärde |
| Transport | No Traffic | 1 638 | – | – | 1 638 | Senaste transaktion |
| Transport | Shohoz | 1 894 | – | -522 | 1 371 | Intäktsmultipel |
| Marknadsplats | Naseeb Networks (Rozee, Mihnati) | 1 352 | – | -83 | 1 268 | Intäktsmultipel |
| Övrigt | All 3 Global | – | 1 000 | – | 1 000 | Senaste transaktion |
| Investeringar värderade under 1 miljon USD 3 | 10 382 | -3 398 | -804 | 6 180 | ||
| Konvertibellån värderade under 1 miljon USD 4 | 2 455 | -728 | -122 | 1 605 | ||
| Likviditetshantering | 289 | 30 890 | -1 510 | 29 669 | ||
| Investeringsportfölj | 537 485 | 30 430 | -81 575 | 486 340 | ||
| Kassa | 51 245 | 16 791 | ||||
| Totalt investeringsportfölj | 588 730 | 503 131 | ||||
| Lån | -46 585 | -45 670 | ||||
| Övriga nettofordringar/skulder | 4 515 | 4 624 | ||||
| Totalt NAV | 546 660 | 462 084 |
-
NV Fund 1 & 2 har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat No Traffic, Celus, Tajir och QuantrolOx.
-
VNV Pioneer har investeringar i ett antal bolag, vilka inkluderar bland annat Alva Labs, YUV och HS Teater.
-
Investeringar värderade under 1 miljon USD innefattar investeringar i 16 företag.
-
Konvertibellån värderade under 1 miljon USD innefattar konvertibellån i fyra företag.
Not 4 Aktiekapital
Bolagets aktiekapital uppgår till 13 930 399,88 SEK och antalet utgivna aktier till 134 244 292, fördelat på 128 112 293 stamaktier, 111 999 incitamentsaktier av Serie C 2022, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie C 2023, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie D 2023, 1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2024 och 1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2025.
Den 12 september 2025 meddelade VNV Global att Bolagets styrelse beslutat återköpa egna stamaktier med stöd av bemyndigandet från årsstämman den 14 maj 2025. Syftet med återköpen är att skapa flexibilitet i Bolagets möjlighet att återföra kapital till aktieägarna, att främja en effektivare kapitalanvändning i Bolaget, samt att motverka en substansrabatt med avseende på Bolagets aktie. Per den 31 mars 2026 innehar Bolaget totalt 2 865 943 återköpta stamaktier.
Not 5 Lång- och kortfristiga skulder
Obligationer
Den 3 oktober 2024 gav VNV Global ut obligationer om 850 miljoner SEK med tre års löptid och rörlig ränta (STIBOR + 550 punkter). Den 16 september 2025 föreslog bolaget att lösa in 425 miljoner SEK till 103% av nominellt värde, vilket godkändes den 23 september och genomfördes den 3 oktober. Den 13 mars 2026 återköptes obligationer om 3,75 miljoner SEK till 103,2%, vilket gav en resultateffekt om 0,175 miljoner SEK.
Leasingskulder
Den 31 mars 2026 uppgår leasingskulder till 1,1 miljoner USD gällande hyresbetalningar.
| Aktieslag | Antal uteståendeaktier | Antal röster | Aktiekapital, SEK | Aktiekapital, USD |
|---|---|---|---|---|
| Stamaktier | 128 112 293 | 128 112 293 | 13 307 411 | 1 382 842 |
| Aktier av Serie C 2022 | 111 999 | 111 999 | 11 357 | 1 078 |
| Aktier av Serie C 2023 | 1 710 000 | 1 710 000 | 173 736 | 15 509 |
| Aktier av Serie D 2023 | 1 710 000 | 1 710 000 | 173 736 | 15 509 |
| Aktier av Serie C 2024 | 1 300 000 | 1 300 000 | 132 080 | 12 289 |
| Aktier av Serie C 2025 | 1 300 000 | 1 300 000 | 132 080 | 13 946 |
| Totalt | 134 244 292 | 134 244 292 | 13 930 400 | 1 441 173 |
Not 6 Långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram (LTIP)
| LTIP 2022 | LTIP 2023 C | LTIP 2023 D | LTIP 2024 C | LTIP 2025 C | |
|---|---|---|---|---|---|
| Programmets mätperiod | jan 2022–dec 2026 | apr 2023–mar 2028 | apr 2023–mar 2028 | apr 2024–mar 2029 | apr 2025–mar 2030 |
| Intjänandeperiod | jul 2022–jun 2025 | okt 2023–mar 2028 | okt 2023–mar 2028 | jun 2024–mar 2029 | jun 2025–mar 2030 |
| Maximalt antal aktier | 111 999 | 1 710 000 | 1 710 000 | 1 300 000 | 1 300 000 |
| Pris för stamaktier vid tilldelningsdag i SEK | 22,10 | 13,95 | 13,95 | 26,68 | 15,74 |
| Pris för stamaktier vid tilldelningsdag i USD | 2,09 | 1,25 | 1,25 | 2,48 | 1,66 |
| Verkligt värde incitamentsaktier vidtilldelningsdag i SEK | 0,49 | 1,63 | 0,89 | 8,39 | 2,37 |
| Verkligt värde incitamentsaktier vidtilldelningsdag i USD | 0,05 | 0,15 | 0,08 | 0,78 | 0,25 |
| LTIP-aktiebaserad ersättningskostnad,exklusive sociala avgifter /miljoner USD/ | LTIP 2022 | LTIP 2023 C | LTIP 2023 D | LTIP 2024 C | LTIP 2025 C |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | – | 0,01 | 0,01 | 0,05 | 0,02 |
| 2025 | – | 0,05 | 0,02 | 0,21 | 0,03 |
| 2024 | – | 0,07 | 0,04 | 0,12 | – |
| 2023 | 0,04 | 0,03 | 0,01 | – | – |
| 2022 | 0,01 | – | – | – | – |
| Totalt | 0,05 | 0,16 | 0,08 | 0,38 | 0,05 |
Utestående program C 2023, D 2023, C 2024 och C 2025
VNV Global har långsiktiga incitamentsprogram för ledning och nyckelpersoner. Syftet med programmen är att uppmuntra personalen att arbeta långsiktigt och att ytterligare engagera dem i Bolaget. Under 2023 lanserades två separata nya incitamentsprogram för ledning och nyckelpersoner, Serie C 2023 och Serie D 2023, som ersättning för incitamentsprogram 2019–2022. Programmen 2019–2022 avbröts med undantag för några intjänade aktier i program 2022. Programmen C 2023 och D 2023 innehåller en femårig prestationsperiod (oktober 2023 till mars 2028). Under 2024 lanserade VNV Global ett nytt incitamentsprogram, C 2024, innehållande en femårig prestationsperiod (juni 2024 till mars 2029), och under 2025 lanserade VNV Global C 2025, innehållande en femårig prestationsperiod (juni 2025 till mars 2030).
Incitamentsprogrammen C 2023, C 2024 och C 2025 knyter belöningen till utvecklingen av VNV Globals aktiekurs. Incitamentsprogrammet D 2023 knyter belöningen till utvecklingen av Bolagets nettotillgångsvärde.
Vissa eller alla incitamentsaktier kommer att lösas in eller omklassificeras till stamaktier om prestationsvillkoren uppfylls. I annat fall kommer incitamentsaktierna att lösas in till nominellt värde och makuleras.
Deltagarna kommer att kompenseras för utdelning och andra värdeöverföringar till aktieägarna under programmets löptid. Deltagarna har också rätt att rösta för sina aktier i serie C 2023, D 2023, C 2024 och C 2025 under mätperioden. Om en deltagare upphör att vara anställd under intjänandeperioden kommer aktierna att lösas in, utom under begränsade omständigheter som godkänts av styrelsen från fall till fall. Det verkliga värdet på incitamentsaktierna i serie C 2023, D 2023, C 2024 och C 2025 fastställdes enligt Monte Carlo-värderingsmetoden på basis av marknadspriset för Bolagets aktier på tilldelningsdagen samt marknadsförhållandena som då rådde.
Bolaget kompenserade för den skatteeffekt som uppstod av det faktum att teckningskursen låg under det verkliga marknadsvärdet. Kostnaden för denna kompensation, exklusive sociala avgifter, periodiseras över fem år och uppgick till 0,3 miljon USD för LTIP C 2023, 0,1 miljon USD för LTIP D 2023, 1,0 miljon USD för LTIP C 2024 och 0,3 miljoner USD för LTIP C 2025.
Not 7 Resultat per aktie
| 3 m 2026 | 3 m 2025 | Helår 2025 | |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare /tusen USD/ | -83 653 | -14 691 | -29 217 |
| Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | 128 353 941 | 130 978 236 | 130 539 347 |
| Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier – efter utspädning | 128 353 941 | 130 978 236 | 130 539 347 |
| Resultat per aktie, hänförligt till moderföretagets aktieägare /USD/ | -0,65 | -0,11 | -0,22 |
| Resultat per aktie, hänförligt till moderföretagets aktieägare – efter utspädning /USD/ | -0,65 | -0,11 | -0,22 |
Not 8
Händelser efter räkenskapsperiodens utgång
Inga väsentliga händelser efter periodens slut.
Antalet utestående aktier per 31 mars 2026 var 134 244 292, varav 128 112 293 stamaktier, 111 999 incitamentsaktier av Serie C 2022, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie C 2023, 1 710 000 incitamentsaktier av Serie D 2023, 1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2024 och 1 300 000 incitamentsaktier av Serie C 2025. Aktiernas kvotvärde uppgick till 0,10 SEK.
Under perioden har Bolaget återköpt 487 358 stamaktier. Totalt innehar Bolaget 2 865 943 stamaktier i egen bok.
| 2026 | Stamaktier | Serie C 2022 | Serie C 2023 | Serie D 2023 | Serie C 2024 | Serie C 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal aktier, 1 januari | 128 599 651 | 111 999 | 1 710 000 | 1 710 000 | 1 300 000 | 1 300 000 |
| Återköp av egna aktier under perioden | -487 358 | – | – | – | – | – |
| Emission av aktier under perioden | – | – | – | – | – | – |
| Makulerade aktier under perioden | – | – | – | – | – | – |
| Antal aktier, 31 mars | 128 112 293 | 111 999 | 1 710 000 | 1 710 000 | 1 300 000 | 1 300 000 |
Alternativa nyckeltal Koncernen
Alternativa nyckeltal (APM) tillämpar riktlinjer utgivna av the European Securities and Markets Authority (ESMA).
Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte finns definierade inom ramen för IFRS.
VNV Global använder regelbundet alternativa nyckeltal i sin kommunikation för att förbättra jämförelser mellan olika tidsperioder och ge en djupare inblick i Bolagets utveckling för analytiker, investerare och andra intressenter.
Det är viktigt att notera att inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal med samma metod och därför är användbarheten av dess nyckeltal begränsad och ska inte användas som ett substitut för finansiella mått inom ramen för IFRS.
Definitioner av APM i bruk återfinns nedan.
IFRS-definierade nyckeltal (ej alternativa nyckeltal)
| Nyckeltal | Definition |
|---|---|
| Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | Vägt genomsnittligt antal stamaktier för perioden. |
| Resultat per aktie, USD | Vid beräkning av resultat per aktie baseras det genomsnittliga antalet aktier på genomsnittliga utestående stamaktier.Planaktier, emitterade till deltagare i företagets långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram, behandlas inte som uteståendestamaktier och ingår därför inte i den vägda beräkningen. Emissionen av Planaktier redovisas dock som en ökning av eget kapital. |
| Resultat per aktie efter full utspädning, USD | Vid beräkning av resultat per aktie efter full utspädning justeras det genomsnittliga antalet utestående stamaktier för att beaktaeffekterna av potentiella utspädda stamaktier som har erbjudits anställda med ursprung under de rapporterade perioderna frånaktiebaserade incitamentsprogram. Utspädningar från aktiebaserade incitamentsprogram påverkar antalet aktier och uppstårendast när incitamentsprogrammets villkor för respektive program är uppfyllda. |
Alternativa nyckeltal
| Nyckeltal | Definition | Motiv för användning |
|---|---|---|
| Soliditet, % | Soliditet definieras som eget kapital i procent avbalansomslutningen. | Nyckeltalet visar hur stor del av balansomslutningen somhar finansierats med eget kapital för bedömning av bolagetskapitalstruktur och finansiella risk. |
| Substansvärde, USD och SEK | Substansvärde definieras som redovisat eget kapital enligtbalansräkningen. | Nyckeltal avger värdet av bolagets nettotillgångar och visardärmed det redovisade värdet på bolaget vilket möjliggörjämförelse mot bolagets börsvärde. |
| Substansvärde per aktie, USD och SEK | Substansvärde per aktie definieras som eget kapital divideratmed totalt antal stamaktier vid periodens utgång. | Ett etablerat mått för investmentbolag som visar ägarnas andelav bolagets totala nettotillgångar per aktie samt möjliggörjämförelse med bolagets aktiekurs. |
| Substansvärdeutveckling per aktie i USDoch SEK, % | Förändring i substansvärdet per aktie i USD och SEK jämförtmed föregående räkenskapsår, i procent. | Ett lönsamhetsmått som visar bolagets avkastning och hursubstansvärdet per aktie utvecklas mellan olika perioder. |
| Substansvärde per aktie justerat förnyemission och återköp av egna aktier,USD och SEK | Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköpav egna aktier definieras som beloppet av eget kapital enligtbalansräkningen justerat för emission och återköp av egnaaktier under året. Det justerade egna kapitalet divideras meddet justerade antalet stamaktier, vilket exkluderar under åretemitterade och återköpta aktier. | Att återspegla substansvärdets utveckling genom attexkludera transaktioner med ägare som visas i eget kapitalspecifikationen genom att justera täljaren (substansvärdet) ochnämnaren (antalet stamaktier). |
| Substansvärdeutveckling per aktie i USDoch SEK, justerat för nyemission ochåterköp av egna aktier, % | Substansvärdeutveckling per aktie i USD och SEK, justeratför nyemission och återköp av egna aktier definieras somjusterat eget kapital dividerat med justerat antal stamaktier. | Förutsatt att emissionslikviden har investerats inivå 2-investeringar, uppvisas en mer rättvisandesubstansvärdeutveckling utan effekter av nyemissioner ochåterköp av egna aktier. |
Nyckeltal
| Alternativa nyckeltal | |
|---|---|
| ----------------------- | -- |
3 m/1 kv 2026 12 m/4 kv 2025 3 m/1 kv 2025
| 3 m/1 kv 2026 | 12 m/4 kv 2025 | 3 m/1 kv 2025 | ||
|---|---|---|---|---|
| Antal stamaktier vid periodens slut | A | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 |
| Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | B | 128 353 941 | 129 337 164 | 130 978 236 |
| Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier– efter utspädning | C | 128 353 941 | 129 337 164 | 130 978 236 |
| Kv Resultat per aktie /USD/ | D | -0,65 | -0,29 | -0,11 |
| Kv Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ | E | -0,65 | -0,29 | -0,11 |
| Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | F | 128 353 941 | 130 539 347 | 130 978 236 |
| Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier– efter utspädning | G | 128 353 941 | 130 539 347 | 130 978 236 |
| Ack Resultat per aktie /USD/ | H | -0,65 | -0,22 | -0,11 |
| Ack Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ | I | -0,65 | -0,22 | -0,11 |
Avstämningstabeller för nyckeltal
| 3 m/1 kv 2026 | 12 m/4 kv 2025 | 3 m/1 kv 2025 | ||
|---|---|---|---|---|
| A Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | |
| Antal planaktier vid periodens slut | 6 131 999 | 6 131 999 | 4 831 999 | |
| Totalt antal aktier vid periodens slut | 134 244 292 | 134 731 650 | 135 810 235 | |
| B Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | 128 353 941 | 129 337 164 | 130 978 236 | |
| Kv Vägt genomsnittligt antal utestående planaktier | 6 131 999 | 6 131 999 | 4 831 999 | |
| Kv Vägt genomsnittligt totalt antal utestående aktier | 134 485 940 | 135 469 163 | 135 810 235 | |
| C Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier – efter utspädning | 128 353 941 | 129 337 164 | 130 978 236 | |
| D Kv Resultat per aktie /USD/ | ||||
| Kv Periodens resultat | -83 653 481 | -37 474 866 | -14 691 713 | |
| Kv Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | 128 353 941 | 129 337 164 | 130 978 236 | |
| Kv Resultat per aktie /USD/ | -0,65 | -0,29 | -0,11 | |
| E Kv Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ | ||||
| Kv Periodens resultat | -83 653 481 | -37 474 866 | -14 691 713 | |
| Kv Vägt genomsnittligt totalt antal stamaktier – efter utspädning | 128 353 941 | 129 337 164 | 130 978 236 | |
| Kv Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ | -0,65 | -0,29 | -0,11 | |
| F Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | 128 353 941 | 130 539 347 | 130 978 236 | |
| Ack Vägt genomsnittligt antal utestående planaktier | 6 131 999 | 6 131 999 | 4 831 999 | |
| Ack Vägt genomsnittligt totalt antal utestående aktier | 134 485 940 | 136 671 346 | 135 810 235 | |
| G Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier – efter utspädning | 128 353 941 | 130 539 347 | 130 978 236 | |
| H Ack Resultat per aktie /USD/ | ||||
| Ack Periodens resultat | -83 653 481 | -29 216 868 | -14 691 713 | |
| Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier | 128 353 941 | 130 539 347 | 130 978 236 | |
| Ack Resultat per aktie /USD/ | -0,65 | -0,22 | -0,11 | |
| I | Ack Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ | |||
| Ack Periodens resultat | -83 653 481 | -29 216 868 | -14 691 713 | |
| Ack Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier – efter utspädning | 128 353 941 | 130 539 347 | 130 978 236 | |
| Ack Resultat per aktie efter full utspädning /USD/ | -0,65 | -0,22 | -0,11 |
| Soliditet /%/ | J | 90,78% | 91,95% | 86,75% |
|---|---|---|---|---|
| Substansvärde /USD/ | K | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 |
| Substansvärde per aktie /USD/ | L | 3,61 | 4,25 | 4,33 |
| Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ | M | -15,15% | -4,23% | -2,51% |
| Kv Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ | N | -15,15% | -5,95% | -2,51% |
| Substansvärde per aktie justerat för nyemission ochåterköp av egna aktier /USD/ | O | 3,60 | 4,22 | 4,33 |
| Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD, justerat förnyemission och återköp av egna aktier /%/ | P | -15,29% | -4,97% | -2,51% |
| Substansvärde /SEK/ | Q | 4 388 256 710 | 5 029 970 921 | 5 679 810 751 |
| Substansvärde per aktie /SEK/ | R | 34,25 | 39,11 | 43,36 |
| Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ | S | -12,43% | -19,88% | -11,17% |
| Kv Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ | T | -12,43% | -8,02% | -11,17% |
| Substansvärde per aktie justerat för nyemission ochåterköp av egna aktier /SEK/ | U | 34,19 | 38,82 | 43,36 |
| Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK, justerat förnyemission och återköp av egna aktier /%/ | V | -12,58% | -20,47% | -11,17% |
Reconciliations of alternative performance measures
| 3 m/1 kv 2026 | 12 m/4 kv 2025 | 3 m/1 kv 2025 | ||
|---|---|---|---|---|
| J Soliditet /%/ | ||||
| Eget kapital /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | |
| Balansomslutning /USD/ | 509 020 371 | 594 508 069 | 653 350 725 | |
| Soliditet /%/ | 90,78% | 91,95% | 86,75% | |
| K Substansvärde /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | |
| L Substansvärde per aktie /USD/ | ||||
| Substansvärde /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | |
| Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | |
| Substansvärde per aktie /USD/ | 3,61 | 4,25 | 4,33 | |
| M Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ | ||||
| Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ | 4,25 | 4,44 | 4,44 | |
| Substansvärde per aktie – utgående värde /USD/ | 3,61 | 4,25 | 4,33 | |
| Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ | -15,15% | -4,23% | -2,51% | |
| N Kv Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ | ||||
| Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ | 4,25 | 4,52 | 4,44 | |
| Substansvärde per aktie – utgående värde /USD/ | 3,61 | 4,25 | 4,33 | |
| Kv Substansvärdeutveckling per aktie i USD /%/ | -15,15% | -5,95% | -2,51% |
Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal (forts.)
Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal (forts.)
| 3 m/1 kv 2026 | 12 m/4 kv 2025 | 3 m/1 kv 2025 | 3 m/1 kv 2026 | 12 m/4 kv 2025 | 3 m/1 kv 2025 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| O Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | S Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ | ||||||
| aktier /USD/ | Substansvärde per aktie – ingående värde /SEK/ | 39,11 | 48,82 | 48,82 | |||
| Substansvärde /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | Substansvärde per aktie – utgående värde /SEK/ | 34,25 | 39,11 | 43,36 |
| Återköp av egna aktier /USD/ | 1 008 630 | 5 842 972 | – | Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ | -12,43% | -19,88% | -11,17% |
| Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier /USD/ | 463 092 994 | 552 502 944 | 566 771 019 | T Kv Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ | |||
| Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | Substansvärde per aktie – ingående värde /SEK/ | 39,11 | 42,53 | 48,82 |
| Återköp av egna aktier | 487 358 | 2 378 585 | – | Substansvärde per aktie – utgående värde /SEK/ | 34,25 | 39,11 | 43,36 |
| Utestående stamaktier innan nyemission och återköp av egna aktier | 128 599 651 | 130 978 236 | 130 978 236 | Kv Substansvärdeutveckling per aktie i SEK /%/ | -12,43% | -8,02% | -11,17% |
| Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier /USD/ | 463 092 994 | 552 502 944 | 566 771 019 | U Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | |||
| Utestående stamaktier innan nyemission och återköp av egna aktier | 128 599 651 | 130 978 236 | 130 978 236 | aktier /SEK/ | |||
| Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | Substansvärde /SEK/ | 4 388 256 710 | 5 029 970 921 | 5 679 810 751 | |||
| aktier /USD/ | 3,60 | 4,22 | 4,33 | Återköp av egna aktier /SEK/ | 9 086 659 | 55 102 548 | – |
| Substansvärde /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier | |||
| Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | /SEK/ | 4 397 343 369 | 5 085 073 469 | 5 679 810 751 |
| Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna aktier | Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | |||
| /USD/ | 3,61 | 4,25 | 4,33 | Återköp av egna aktier | 487 358 | 2 378 585 | – |
| Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | Utestående stamaktier innan nyemission och återköp av egna aktier | 128 599 651 | 130 978 236 | 130 978 236 | |||
| aktier /USD/ | 3,60 | 4,22 | 4,33 | Substansvärde justerat för nyemission och återköp av egna aktier | |||
| Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna aktier | /SEK/ | 4 397 343 369 | 5 085 073 469 | 5 679 810 751 | |||
| /USD/ | 3,61 | 4,25 | 4,33 | Utestående stamaktier innan nyemission och återköp av egna aktier | 128 599 651 | 130 978 236 | 130 978 236 |
| Substansvärde per aktie /USD/ | 3,61 | 4,25 | 4,33 | Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | |||
| Substansvärde per aktie justerat för nyemission (presenterat nedan) | aktier /SEK/ | 34,19 | 38,82 | 43,36 | |||
| /USD/ | 3,60 | 4,22 | 4,33 | Substansvärde /SEK/ | 4 388 256 710 | 5 029 970 921 | 5 679 810 751 |
| P Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD, justerat för nyemissionoch återköp av egna aktier /%/ | Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | |||
| Substansvärde per aktie – ingående värde /USD/ | 4,25 | 4,44 | 4,44 | Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egna | |||
| Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | aktier /SEK/ | 34,25 | 39,11 | 43,36 | |||
| aktier – utgående värde /USD/ | 3,60 | 4,22 | 4,33 | Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | |||
| Ack Substansvärdeutveckling per aktie i USD, justerat för nyemission | aktier /SEK/ | 34,19 | 38,82 | 43,36 | |||
| och återköp av egna aktier /%/ | -15,29% | -4,97% | -2,51% | Substansvärde per aktie inklusive nyemission och återköp av egnaaktier /SEK/ | 34,25 | 39,11 | 43,36 |
| Q Substansvärde /SEK/ | Substansvärde per aktie /SEK/ | 34,25 | 39,11 | 43,36 | |||
| Substansvärde /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | Substansvärde per aktie justerat för nyemission (presenterat nedan) | |||
| SEK/USD | 9,4967 | 9,2013 | 10,0214 | /SEK/ | 34,19 | 38,82 | 43,36 |
| Substansvärde /SEK/ | 4 388 256 710 | 5 029 970 921 | 5 679 810 751 | V Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK, justerat för nyemission | |||
| R Substansvärde per aktie /SEK/ | och återköp av egna aktier /%/ | ||||||
| Substansvärde /USD/ | 462 084 364 | 546 659 972 | 566 771 019 | Substansvärde per aktie – ingående värde /SEK/ | 39,11 | 48,82 | 48,82 |
| SEK/USD | 9,4967 | 9,2013 | 10,0214 | Substansvärde per aktie justerat för nyemission och återköp av egna | |||
| Substansvärde /SEK/ | 4 388 256 710 | 5 029 970 921 | 5 679 810 751 | aktier – utgående värde /SEK/ | 34,19 | 38,82 | 43,36 |
| Antal stamaktier vid periodens slut | 128 112 293 | 128 599 651 | 130 978 236 | Ack Substansvärdeutveckling per aktie i SEK, justerat för nyemission | |||
| Substansvärde per aktie /SEK/ | 34,25 | 39,11 | 43,36 | och återköp av egna aktier /%/ | -12,58% | -20,47% | -11,17% |
Kommande rapporttillfällen
VNV Globals sexmånadersrapport för perioden 1 januari 2026–30 juni 2026 kommer att publiceras den 14 juli 2026.
Stockholm den 22 april 2026
Tom Dinkelspiel Styrelseordförande
Therese Angel Ledamot
Josh Blachman Ledamot
Keith Richman Ledamot
Olga San Jacinto Ledamot
Per Brilioth Verkställande direktör och ledamot För ytterligare information kontakta Per Brilioth eller Björn von Sivers: tel: +46 8 545 015 50, sv.vnv.global
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av Bolagets revisorer.
VNV Global AB (publ) Mäster Samuelsgatan 1, 1st floor SE-111 44 Stockholm Sweden
Phone +46 8 545 015 50 Fax +46 8 545 015 54