Vivesto — Annual Report 2008

Aug 29, 2008

Oasmia Pharmaceutical Årsredovisning

2007-05-01–2008-04-30

Oasmia - bättre livskvalitet

Oasmia utvecklar en ny generation av läkemedel med fokus på human och veterinär onkologi. Vår huvudsakliga verksamhet inriktas mot förbättring av befintliga läkemedels livscykel och användningsområden.

INNEHÅLL

Oasmia i sammandrag	3
Verksamhetsbeskrivning	4
Medarbetare	5
Oasmia – Animal Health	6
Paclical® Vet - året som gått	7
Oasmia – Human Health	9
Paclical® – året som gått	10
Äggstockscancer - bakgrund	11
Produktbeskrivning	12
Marknaden	13
Aktie- och ägarstruktur	14
Finansiell rapport	15
Förvaltningsberättelse	15
Koncernens resultaträkning	21
Koncernens balansräkning	22
Koncernens förändring i eget kapital	23
Koncernens kassaflödesanalys	24
Moderbolagets resultaträkning	25
Moderbolagets balansräkning	26
Moderbolaget förändring i eget kapital 27
Moderbolagets kassaflödesanalys	28
Noter	29
Revisionsberättelse	63
Styrelse och revisorer	64

Oasmia i sammandrag

• Koncernen består av Oasmia Pharmaceutical AB, dotterbolagen Qdoxx Pharma AB och GlucoGene Pharma AB
• Fas I/II-studien med Paclical® slutfördes under perioden. Utöver Paclical® har Oasmia tre projekt i pre-klinisk fas under avdelningen Human Health
• Rekrytering av hundar till den första Fas III-studien med Paclical® Vet slutfördes under perioden. Utöver Paclical® Vet har Oasmia tre projekt i pre-klinisk fas under Animal Health
• Planeringsarbetet inför starten av en internationell Fas III-studie på mastocytom hos hund har pågått under perioden
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 71 158 tkr
• Två licens- och distributionsavtal med Orion Corporation, Finland skrevs under perioden. Ett för Paclical® gällande marknads- och försäljningsrättigheter i Norden och ett för Paclical® Vet gällande Europa
• Oasmia är noterat på NGM Equity sedan september 2007

Konkurrensfördelar

Företaget har produktionslokaler i anslutning till huvudkontoret. Oasmia tillgodoser själva läkemdelskandidater till de kliniska prövningar som bedrivs.

Oasmia bedriver både kliniska studier och forskning på ett kostnadseffektivt sätt. Företaget har en stark portfölj med stor marknadspotential.

Två kandidater är i Fas III och sex stycken befinner sig i pre-klinisk fas. Utöver dessa finns ytterligare ett antal läkemedelskandidater under utveckling.

Strategi och Mål

Oasmia vill erbjuda patienter och läkare ett bättre terapival med hälsoekonomiska vinster för vård och samhälle genom nya beredningsformer där både effekt och säkerhet optimeras. Dessa nya beredningsformer leder till en fördelaktig biverkningsprofil och en förhöjd livskvalitet i behandlingsprocessen.

Oasmia vill på sikt bli ett av de ledande företagen i världen inom kemoterapi och onkologi.

Verksamhetsbeskrivning

Oasmia Pharmaceutical AB (publ) är ett läkemedelsbolag baserat på de senaste koncepten inom bioorganisk kemi.

Affärsidén är att förbättra behandlingen av allvarliga sjukdomar med fokus på onkologi. Den huvudsakliga verksamheten är att framställa nya formuleringar av befintliga läkemedel och därigenom såväl förbättra som att skapa nya terapimöjligheter. Fokus ligger på human och veterinär onkologi där företaget har en stark kandidatportfölj.

Bolagets ursprungliga forskning om cellens åldrande och död har bildat plattform för utvecklingen av nya läkemedel. De första är Paclical® och Paclical® Vet, där substansen paklitaxel gjorts vattenlösligt via nanoteknologi och framtagning av en ny och unik excipient, XR-17. XR-17 är utvecklad för att bilda nanometerstora miceller runt den aktiva delen av läkemedlet.

Oasmias XR-17 kan användas tillsammans med en mängd olika substanser för att förbättra dess profil, säkerhet och effekt, speciellt vad gäller svårlösliga substanser. Denna nanoteknik öppnar upp för helt nya behandlingsmetoder inom onkologi. De läkemedelskandidater som idag finns i bolagets portfölj är samtliga baserade på vår nanoteknologiska framtagna excipientmodell och är skyddade av internationella patent.

AVGRÄNSNINGAR

Läkemedelsutveckling är resurskrävande och behovet av prioriteringar är därför stort. Oasmia har valt att fokusera sin verksamhet till området onkologi och driva få, väl valda, projekt. Företaget har inte upprättat någon egenförsäljnings- eller marknadsföringsorganisation utan valt att utlicensiera på en samarbetspartners.

PARTNERS

Marknads- och försäljningsrättigheterna för produkten Paclical® i Norden och rättigheterna för Paclical® Vet i Europa har licensierats ut till Orion Corporation, Finland. Ett företag med en väl etablerad försäljnings- och marknadsorganisation. Genom denna strategi kan Oasmia fokusera på att nyttja sin unika kompetens inom forskning och utveckling.

FORSKNINGSSAMARBETE

Oasmia har ett utbrett samarbete med många sjukhus och universitet i Sverige och Europa, bland andra Karolinska Sjukhuset i Stockholm, Universitetssjukhuset i Lund och Sveriges Lantbruksuniversitet, SLU i Uppsala. Företaget strävar efter att ha goda relationer med svenska och utländska universitet och högskolor vad gäller klinisk utveckling, framtagning av läkemedelskandidater och övriga forskningsfrågor.

Paclical® - micell

Medarbetare - kreativitet och kompetens

Vi strävar efter en kreativ och stimulerande arbetsmiljö. Oberoende av arbetsuppgifter är våra medarbetare en av företagets viktigaste resurser. Samarbetet präglas av stor mångfald och vi ser positivt på skilda kulturella erfarenheter. Olikheter blir med självklarhet en styrka på en allt mer globaliserad marknad.

ERFARENHET OCH UTBILDNING

Flertalet anställda har erfarenhet från tidig läkemedelsutveckling fram till kliniskt utvecklingsarbete. Företaget har även stor kompetens inom regulatoriska frågor, vilket är centralt för att erhålla nödvändiga myndighetstillstånd.

ARBETSMILJÖ OCH SÄKERHET

Inom Oasmia förekommer hantering av farliga ämnen som exempelvis cytostatika. Därför har Oasmia utarbetat interna instruktioner för hantering av kemikalier. Personalen genomgår regelbundna hälsokontroller. Oasmia stödjer friskvårdsinitiativ från de anställda som exempelvis deltagande i motionstävlingar. Företaget anser att en frisk och motiverad personal är en hörnsten i verksamheten.

Jämställdhetsarbete ingår som en naturlig del i verksamheten. Oasmia strävar efter att ha en jämn könsfördelning. Män och kvinnor har samma möjligheter inom organisationen.

MILJÖPOLICY

Företagets verksamhet är till stor del forskning och produktion vilket medför att stora mängder kemikalier hanteras inom företagets lokaler. Vi tar miljöarbete på största allvar och ser gärna att verksamheten kan kombineras med största möjliga hållbara utveckling inom miljöområdet.

Utöver att följa de normer, riktlinjer och lagar som reglerar arbetet gör företaget sitt yttersta för att kontinuerligt förbättra verksamheten, bland annat genom intern utbildning inom kvalitet och miljö.

PERSONALDATA 2008

Antal anställda	41
Kvinnor	24
Män	17
Genomsnittsålder	41
Antal nationaliteter	7

Oasmia - Animal Health

Oasmias avdelning för Animal Health utvecklar framtidens läkemedel och förbättrar nuvarande behandlingsmetoder med fokus på onkologi hos husdjur. Lika stor vikt läggs på effektivitet och säkerhet som vid utveckling av humanläkemedel. Förhöjd livskvalitet under behandlingstid är ett av de prioriterade målen.

CANCER HOS HUND

Cancer är en vanlig sjukdom hos hund av alla åldrar och den huvudsakliga dödsorsaken i äldre hundar. Tumörer återfinns vanligen i bröstkörtlar, hud, bindvävnad, matsmältningsorgan, lymfatiska organ och testiklar.

BEHANDLINGSMETODER

De behandlingsmetoder som står till buds är kirurgi, kemoterapi och i vissa fall även behandling med joniserande strålning. I dag finns inga kemoterapeutiska läkemedel registrerade speciellt för veterinärt bruk utan humanpreparat används av veterinärer "off-label" vid behandlingar.

MASTOCYTOM URSPRUNG OCH FREKVENS

Tumörer utgående från huden är den vanligaste formen av cancer hos hund där frekvensen är ungefär 30-35 procent. Motsvarande siffra för katt är ungefär 20 procent. Ungefär hälften av dessa är maligna.

En form av hudcancer är mastocytom och det uppskattas att mellan 7 och 25 procent är just denna speciella form av cancer. Den allra vanligaste uppskattningen är 20-25 procent. Sjukdomen debuterar vanligen vid åtta års ålder som är medelåldern men variationen är stor och det finns rapporterade mastocytomfall i valpar redan vid sex månaders ålder. Inga större könsskillnader har rapporterats men däremot stora skillnader beträffande hundras. Sjukdomen är vanligast i boxer, bulldog, bostonterrier och bullmastiff. Det finns uppgifter på högre incidens än hos andra raser även hos Rhodesian ridgeback, Labrador retriver, beagle och weimaran.

Mastceller är normala beståndsdelar i kroppens bindvävnad. Hos hund består vävnad såsom hud, lunga, mage och lever av flest antal mastceller. Mastcellernas ursprung anses vara stamceller i benmärgen. Cellerna fyller en viktig funktion i immunförsvaret framförallt i inflammatoriska och allergiska reaktioner. Mogna mastceller innehåller bland annat histamin, proteaser och cytokiner, samtliga involverade vid immunologiska reaktioner.

PROGNOS

Det kliniska uttrycket av tumören varierar bl a beroende på hur väl differentierad tumören är. Detta gör att både diagnostiken och även behandlingen ibland kan vara svår. Mastocytom brukar delas upp i stadier beroende på hur differentierad tumören är. Grad I och II kan vanligen avlägsnas effektivt med kirurgi eftersom dessa tumörer vanligen är tydligt lokaliserade. Grad III och IV har ofta dålig prognos.

KLINISKA STUDIER

Vad gäller kemoterapeutisk behandling av mastcellstumörer finns endast begränsad information tillgänglig. Det som har gjorts har varit på ett fåtal fall med varierande stadier av differentiering vilket medför att informationen är knapphändig och osäker.

Oasmia avdelning Animal Health är inne i ett avgörande skede i den kliniska utvecklingen av Paclical® Vet. Förhoppningen är att företaget blir först med att registrera en veterinär produkt för behandling av cancer hos hund, inte bara mastocytom, utan även för andra solida tumörer.

Paclical® Vet har följande karakteristiska egenskaper

• Vattenlösligt
• Partikelstorlek 25 nm
• Dos 150 mg/m²
• 20 min infusionstid
• Ingen premedicinering nödvändig

Paclical® Vet – året som gått

Resultat från den avslutade Fas I/II-studien med Paclical® Vet presenterades vid ett flertal veterinärkongresser i Europa och USA. Resultaten har varit över all förväntan.

" Vi vet att det finns stort intresse för ett veterinärläkemedel mot cancer hos hund, inte minst från hundägarnas sida. "

Kristina Fritjofsson Ansvarig för Klinisk utveckling.

KLINISKA STUDIER

Resultat från den avslutade Fas I/II-studien med Paclical® Vet har under perioden presenterats vid ett flertal veterinärkongresser i Europa och USA.

Trettiotre hundar med olika former av maligna tumörer inkluderades i studien, varav åtta hundar hade en viss typ av hudtumör, mastocytom. Resultaten har varit över all förväntan när det gäller effekt. Avsaknad av allergiska reaktioner medför också en förbättrad livskvalitet för hunden under själva behandlingen. Effekten på mastocytom visade sig vara fullständig, d.v.s. tumörerna återgick helt eller delvis i samtliga behandlade mastocytomfall. Om man ser till samtliga tumörtyper, svarade hela 70 % av patienterna på behandlingen, en i sammanhanget hög frekvens. En patient levde och var i god form två år efter avslutad behandling. Detta är mycket anmärkningsvärt då avlivning annars brukar vara den enda alternativet.

Företaget har under perioden avslutat rekryteringen av patienter i den fortfarande pågående Fas III-studien på hundar med mastocytom. I början av mars 2008 presenterades interimresultat vid den första gemensamma världskongressen för veterinäronkologer. Kongressen, med deltagare från både Europa och USA, hölls i Köpenhamn. Resultaten var lika övertygande som de i Fas I/II-studien och mottogs med stort intresse av de deltagande onkologerna.

OMFATTANDE STUDIE

Planering och arbete med en större omfattande internationell Fas IIIstudie på hund har fortsatt under perioden. Studien som omfattar ett tjugotal veterinärcentra, de flesta i USA, kommer att starta under andra hälften av 2008.

Planeringsarbetet har varit omfattande, säger Kristina Fritjofsson, ansvarig för Klinisk utveckling, Animal Health. Cirka 200 hundar ska ingå. Hantering av inkommande effekt- och avvikelsedata kräver stora resurser. Även om en studie är kliniskt avslutad, kan databearbetning och rapportskrivande ta upp till ett år efter studieavslut.

Resultaten kommer att ligga till grund för en registreringsansökan i USA och andra internationella marknader. Oasmia ser den som mycket betydelsefull för att avsluta det kliniska utvecklingsprogrammet på Paclical® Vet som då kommer att bli det första registrerade anticancerpreparatet för hund i världen. Vi vet att det finns stort intresse för ett veterinärläkemedel mot cancer hos hund, inte minst från hundägarnas sida, tillägger Fritjofsson.

Pharmacovigilance

De etymologiska rötterna för begreppet är pharmakon (grekiska) och betyder läkemedel eller drog. Vigilare (latin) betyder att hålla uppsikt eller att hålla vakt.

SAMMANSTÄLLNING OCH RAPPORTERING

Resultaten från den första kliniska Fas I/II-studien på hund med Paclical® Vet har bearbetats och datasammanställningen avslutats. Rapportskrivning är i avslutande fas och studien kommer att publiceras i en vetenskaplig tidskrift.

PHARMACOVIGILANCE – säkerhet och biverkningar

Oasmia lägger stor vikt vid säkerhet och etik vid utförande av sina kliniska studier, både vad gäller hund och människa. I stort sett samma regelverk och normer styr de studier som utförs på lovande läkemedelskandidater både för humant- och veterinärt bruk.

Pharmacovigilance är en viktig funktion och innefattar rapportering av biverkningar som kommer företaget till del. Detta sker framförallt under en pågående studie men fortsätter även efter att en läkemedelskandidat har blivit registrerad och kommit ut på marknaden. Monitorering av biverkningar är noggrant styrda av myndighetskrav och har inte minst varit viktigt vid utvecklandet av Paclical® Vet för att kunna erbjuda hundägarna ett så säkert preparat som möjligt.

Oasmia - Human Health

Avdelningen för Human Health ser som sin uppgift att utveckla nya läkemedel där det finns omfattande medicinska behov. Vi fokuserar på effektivitet, säkerhet och förhöjd livskvalitet. Ett prioriterat område är cancer som är en av våra vanligaste sjukdomar.

INTRODUKTION

Cancer är en sjukdom med många ansikten och dess kliniska uttryck och bakgrund visar stor variation. De nio vanligaste cancerformerna i de sju största marknaderna i världen (USA, Japan, Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien och Storbritannien) är cancer i lunga, mag-tarmkanal, lymfvävnad, bröst, äggstockar, urinvägar, prostata, pankreas samt leukemi.

Beroende av i vilket stadium sjukdomen befinner sig, behandlas cancer med kirurgi, kemoterapi, strålningsterapi, immunoterapi och andra metoder. Det mest önskvärda är att med ett kirurgiskt ingrepp avlägsna all tumörvävnad men i många fall är det svårt eftersom tumören har spridit sig till omkringliggande vävnad eller till andra organ.

Äggstockscancer tillhör den grupp av cancersjukdomar som uppvisar hög dödlighet. Antal fall förväntas från år 2000 fram till år 2011 vara i stort sett konstant i de marknader som nämnts ovan, med undantag av USA där en svag men tydlig ökning bedöms vara trolig.

KEMOTERAPI

Bortsett från kirurgi är kemoterapi en vanlig behandlingsform för äggstockscancer. Den behandlingsformen är speciellt viktig då sjukdomen befinner sig i ett sent stadium och bildat dottersvulster, metastaser. De vanligaste cytotoxiska kemoterapeutika godkända för första linjens behandling är Platinol® (cisplatin), Paraplatin® (carboplatin), Taxol® (paclitaxel), Alkeran® (melphalan) och Adriamycin® (doxorubicin). Taxol® var den första sk taxan som godkändes för behandling av cancer, bl a äggstockscancer.

För första linjens behandling av ovarialcancer är Taxol® indicerat för patienter med avancerad sjukdom eller residualsjukdom efter initial laparotomi, i kombination med cisplatin. För andra linjens behandling av äggstockscancer är Taxol® indicerat för behandling av metastaserande sjukdom då standardbehandling med platinaläkemedel sviktat.

PACLICAL® OCH ÄGGSTOCKSCANCER

Den aktiva substansen i Taxol® är paclitaxel, en mycket vanlig och effektiv substans inom cancerbehandling. Samma aktiva substans används i Oasmias läkemedelskandidat Paclical® . Oasmias nya micellära formulering av paclitaxel har fått ett erkännande av EMEA som särläkemedel för behandling av ovariecancer. Detta med tanke på en förbättrad säkerhetsprofil.

Kärnan i Oasmias satsning på forskning och utveckling är företagets långsiktiga investeringar inom nanoteknologi. Oasmia utvecklar nya halvsyntetiska derivat av retinoider och fleromättade fettsyror. Den nya plattformen (excipient) kommer även i fortsättningen att vara utgångspunkt för utveckling av nya läkemedel med acceptabla bieffekter, få överkänslighetsreaktioner samt korta infusionstider vilket leder till förbättrad livskvalitet under behandlingstiden.

KLINISKA STUDIER

Fokus under senare hälften av 2008 kommer att ligga på den internationella Fas III-studien på Paclical® på just indikationen äggstockscancer. I dagsläget är av logistiska skäl studien försenad med tre månader. Studien är naturligtvis en viktig milstolpe för Oasmias kliniska utveckling för behandling av ovariecancer. Inte minst för patienterna som förhoppningsvis kan få en förbättrad livskvalitet vid tumörbehandlingen.

Under perioden har även planeringen för att studera Paclical® i patienter med malignt melanom pågått. Företaget planerar att gå in i klinisk fas på indikationen under 2009.

Paclical® har följande karakteristiska egenskaper

• Vattenlösligt
• Partikelstorlek 25 nm
• Dos 250 mg/m²
• 1 tim infusionstid
• Ingen premedicinering nödvändig

Paclical® – året som gått

Oasmia har slutfört den prekliniska utvecklingen av de produkter som bygger på den nya patenterade beredningsform XR-17. Den avgörande Fas III - studien på ovarialcancer väntar vid dörren, ett slutligt steg närmare registrering.

KLINISKA STUDIER

Den första Fas I/II- studien av Paclical® på människa avslutades i maj 2007. Studien, som inkluderade 34 patienter med metastaserande solida tumörer, visade att Paclical® kunde ges till patienter upp till den maximala tolererbara dosen av 250 mg/m² .

Det som framförallt är påfallande är den förbättrade säkerhetsprofilen. De allergiska reaktioner som kan ses vid nuvarande behandling med paclitaxel har inte rapporterats efter behandling med Paclical®. En fördel för patienten då ingen premedicineras med t ex kortisonpreparat behövs.

Paclical® har tidigare fått vetenskaplig rådgivning samt klartecken för en registreringsstudie mot att bli ett särläkemedel för behandling av äggstockscancer av den europeiska läkemedelsmyndigheten, EMEA. Detta med utgångspunkt från den förbättrade säkerhetsprofilen.

Under året har en internationell Fas III-studie på äggstockscancer planerats.

Fas III studier av detta slag som samtidigt pågår i ett flertal länder i Norden och Östeuropa och som omfattar ca 600 patienter kräver stora resurser och omfattande planering. Det innebär alltifrån protokollskrivande, godkännande av berörda myndigheter, översättning av dokument, patientgodkännande, kontakt med konsulter och analyslaboratorier, produktion av testsubstans, logistik, transporter, rekrytering av ansvariga läkare, prövningsledare och statistiker.

Det här är exempel på de förberedelser som görs för att en klinisk studie på patienter ska kunna genomföras med god etik och säkerhet enligt gällande internationella regelverk. Det här är en central studie för slututvecklingen av Paclical®. Vi har fått ett fantastiskt gensvar från specialistonkologer i Europa som vill delta i studien. De ser möjligheter till förbättrad och effektivare behandling av äggstockscancer och jag är övertygad om att Paclical® kan leva upp till deras förväntningar, säger Britt-Marie Eriksson, ansvarig för medicinsk produktutveckling.

"Vi har fått ett fantastiskt gensvar från specialistonkologer i Europa"

Britt-Marie Eriksson, ansvarig för Medicinsk produktutveckling.

Äggstockscancer – bakgrund

Äggstockscancer är en av de stora cancersjukdomarna. Det är också en av de stora kliniska utmaningarna.

ANTAL FALL OCH GEOGRAFISK SPRIDNING

I USA är det den femte största dödsorsaken hos kvinnor. Äggstockscancer orsakar också fler dödsfall än någon annan typ av sjukdom i underlivet hos kvinnor. Bedömningen är att det enbart i USA kommer att inträffa 23-25 000 nya fall sett med 2007 års siffror.

I Europa diagnostiseras ungefär 63 000 nya fall varje år. De geografiska skillnaderna är stora och globalt sett är sjukdomen vanligast i Europa och Nordamerika medan den är mycket ovanlig i t ex Japan, Kina och Afrika. Orsaken till denna geografiska variation är i huvudsak okänd.

Kvinnor i klimakteriet står för hela 80 procent av samtliga fall. Kvinnor mellan 40 och 60 är den åldersgrupp där den högsta andel fall identifieras. Ungefär 75 procent av dessa befinner sig i ett sent utvecklingsskede när tumören upptäcks vilket leder till en relativt dålig behandlingsprognos. Hos kvinnor under 40 år är sjukdomen sällsynt. Risken att drabbas vid en ålder av mellan 30 och 40 år varierar mellan 2-10 procent att jämföra med en risk på över 60 procent vid en ålder mellan 65 och 70 år.

BEHANDLINGSMETODER

De behandlingsmetoder som står till buds är kirurgi, kemoterapi och i vissa fall även behandling med joniserande strålning även om den senare metoden används mer sällan. Då en tumör befinner sig i ett sent utvecklingsstadium försöker man på kirurgisk väg avlägsna så mycket som möjligt av den underlivsvävnad där tumören spritt sig. Det brukar innebära att båda äggstockarna, äggledarna och även livmodern avlägsnas. Även omkringliggande vävnad i bukhålan tas bort eftersom det kan vara svårt att upptäcka små dottertumörer.

Efter en operation ges ofta cytostatika för att minska risken för återfall. I många fall har denna form av kombinationsterapi avsevärt förbättrat överlevnaden.

PROGNOS OCH ÖVERLEVNAD

Den relativa överlevnaden varierar med ålder. Kvinnor yngre än 65 år har ungefär dubbelt så hög chans att överleva 5 år efter avslutad behandling (56 %) jämfört med kvinnor som är 65 eller äldre (28 %). Om tumören upptäcks på ett tidigt stadium är 5-årsöverlevnaden så hög som 93 procent. Tyvärr upptäcks endast 19 procent av fallen i detta tidiga stadium. Allmänt kan sägas att den relativa 5-årsöverlevnaden för en lokaliserad tumör jämfört med en spridd tumör är 69 procent respektive 30-40 procent.

Äggstockscancer kan sägas vara en "tyst" tumör. Symptom och besvär är diffusa och vaga och påminner ofta om de underlivsbesvär som annars är vanliga hos många kvinnor. Några exempel är oregelbunden mens, flytningar och tryckande känslor över buken. Det är ofta skälet till att tumören har hunnit sprida sig när den väl upptäcks vilket i sin tur leder till en sämre behandlings- och överlevnadsprognos.

ORSAKER OCH RISKFAKTORER

Som så många andra typer av cancer kan det finnas flera underliggande orsaker och faktorer som påverkar risken för att utveckla en tumör på äggstockarna. Ärftliga faktorer kan ha betydelse för uppkomsten av vissa former av äggstockscancer. Det anses också finnas en koppling mellan äggstockscancer och brösttumörer vilket pekar på att specifika genförändringar ligger till grund för båda dessa cancerformer. Andra faktorer som spelar in är hormonpåverkan. Antalet ägglossningar under livet spelar därför stor roll, vilket också illustreras av att kvinnor som aldrig varit gravida eller fött barn har en ökad risk för att få äggstockscancer.

Produktbeskrivning

Oasmias nya plattform erbjuder förbättrade möjligheter inom cancerbehandling. Företagets produktportfölj inom human- och veterinärmedicin baseras i huvudsak på plattformen XR-17.

Paklitaxel används idag över hela världen vid behandling av olika typer av cancer och är den aktiva substansen i till exempel Taxol. Paklitaxel, som ingår både i Paclical® och Paclical® Vet har länge varit en av de huvudsakliga behandlingsmetoderna på humansidan för cancer i äggstock, bröst och lunga (icke småcellig lungcancer, NSCLC). I långt framskriden äggstocks- och NSCLC cancer har paklitaxel använts i första linjens kombinationsterapi tillsammans med platina.

I behandling av bröstcancer har även taxaner som docetaxel (ingår i Docecal® och Docecal® Vet) framgångsrikt använts både i första och andra linjen samt hos patienter med antracyklinresistens.

Högsta prioritet i Oasmias utvecklingsplan har Paclical® och Paclical® Vet där omfattande planering för de internationella fas-III studierna har pågått under perioden.

Projekt

Veterinärmedicin tentativ

	Pre-klinisk fas	Fas I	Fas II	Fas III	Registrering
Paclical® Vet					2010
Doxophos® Vet					2011
Docecal® Vet					2012
Carbomexx® Vet					2012

Humanmedicin tentativ

	Pre-klinisk fas	Fas I	Fas II	Fas III	Registrering
Paclical®					2011
Docecal®					2013
Doxophos®					2014
Carbomexx®					2015

KLINISKA UTVECKLINGSFASER

Pre-klinisk fas

Selektering av läkemedelskandidater. Den selekterade kandidaten testas med avseende på specificitet, effekt och säkerhet.

Fas I

Under den kliniska utvecklingen av ett läkemedel testas det för första gången på människa under Fas I. Man studerar effekt och säkerhet på en begränsad grupp (25-100 personer) friska frivilliga. Ett viktigt undantag är de substanser som Oasmia arbetar med för behandling av cancer. Dessa kandidater testas även på frivilliga men då på en patientgrupp som bär på sjukdomen ifråga.

Fas II

En utvecklad studie på patienter (50-300 personer) med den sjukdom som det tänkta läkemedlet skall användas mot. Studie av effekt och säkerhet.

Fas III

Slutfasen som utgörs av en utökad patientgrupp (300-3000 personer) för att verifiera effekt och säkerhet samt att fånga upp tidigare sedda bieffekter.

Nuvarande och framtida marknad

ANIMAL HEALTH Stora förväntningar på cancerläkemedel för hund

Idag finns det totalt ungefär 100 miljoner hundar i USA, Storbritannien, Frankrike, Tyskland och Japan och med stor sannolikhet ytterligare minst 40 miljoner hundar i världens övriga industriellt utvecklade länder.

Trots att antalet invånare i dessa länder växer långsamt, ökar antalet hundar och katter betydligt snabbare. En viktig orsak till denna ökning av mindre sällskapsdjur är av social karaktär eftersom enmanshushållen tenderar att öka, bl a genom att man gifter sig allt senare i livet, samtidigt som antalet skilsmässor ökar. I samband med att familjestrukturen förändras, samtidigt som en allt tydligare och köpstark medelklass växer fram, ökar också djurägarnas ekonomiska rörlighet och villighet att investera i hundens och kattens hälsa och framtid. Det leder till en ökad humanisering av djuren som ter sig allt mer tydlig i de länder där ekonomisk utveckling går hand i hand med en allt snabbare urbanisering. En annan faktor som är viktig i sammanhanget är att de många sjukdomar hos husdjur som tidigare inte setts som behandlingsbara, både av djuretiska som medicinska skäl, idag har en helt annan prognos. Som hos människa ökar cancerfrekvensen hos hundar med åldern. Uppskattningsvis får fyrtio till femtio procent av de hundar som är över 8 år cancer. Behandlingsmetoderna har tidigare varit kirurgi men även kemoterapi. En nackdel med den senare metoden är att det hittills inte funnits något registrerat anticancermedel för hund eller annat husdjur på marknaden vilket medfört att läkemedel avsett för människa använts även på hund.

Paclical® Vet är Oasmia läkemedelskandidat mot cancer hos hund, som i klinisk Fas III visat mycket goda resultat på mastcytom grad II och III. Hösten 2008 kommer ytterligare en studie att startas på samma indikation. Paclical® Vet förväntas bli det första godkända cancerläkemedlet för hund i världen.

Den globala marknaden för Paclical® Vet uppskattas till ungefär 750 miljoner USD.

HUMAN HEALTH Marknaden växer – världens största läkemedelssegment 2011

Cancer är en mångfacetterad sjukdom som drabbar människor världen över. Det är en av våra vanligaste sjukdomar och enligt WHO får ungefär 11 miljoner människor diagnosen varje år. Därför söker också läkemedelsföretagen intensivt efter nya, mer effektiva behandlingar.

Den redan omfattande cancermarknaden väntas bli den största läkemedelsmarknaden av alla år 2011. Redan idag är det den mest expansiva läkemedelsmarknaden i världen, motsvarande ett värde på 35 miljarder USD och med en årlig tillväxt på ca 10 procent.

Cytostatika är en grupp av läkemedel som idag är ryggraden i behandling av cancerpatienter och kommer så att förbli under överskådlig tid framöver.

Försäljningen uppskattas till 17,6 miljarder USD, dvs ungefär hälften av den globala marknaden för samtliga cancerläkemedel.

Oasmias onkologiläkemedel under utveckling finns alla inom gruppen cytostatika. Vår första läkemedelskandidat för humant bruk som går in i klinisk Fas III under hösten 2008 tillhör en kemisk undergrupp, taxaner. Enbart taxanmarknaden uppgår till ca 4,5 miljarder USD.

Det finns idag stora behov av förbättrad behandling. Dessa behov kan mötas bl a med förhöjd effekt, reducerad biverkningsprofil och kortare infusionstider. Våra produktkandidater kan hjälpa till att förbättra behandlingsresultaten och vi gör allt vi kan för att lyckas i våra föresatser. Vi fokuserar på effektivitet, säkerhet och förhöjd livskvalitet.

Oasmias aktie- och ägarstruktur

AKTIEINFORMATION

Aktiekapital	3 337 500 SEK
Antalet aktier	33 375 000 st
Aktiepost	100 st
ISIN-kod	SE0000722365
Handelsbeteckning på NGM Equity	OASM A
Aktiens valuta	SEK
Aktiens kvotvärde	0,10 SEK

DE STÖRSTA AKTIEÄGARNA per 2008-06-28

	Aktier	Röster (%)
OASMIA S.A.	24 016 094	72,00
SVENSKA HANDELSBANKEN S.A.	889 900	2,67
SIS SEGAINTERSETTLE AG/ZüRICH, W8IMY	495 556	1,48
NUTEK VERKET FÖR NÄRINGSLIVSUTVECKLING	333 333	1,00
SEB PRIVATE BANK S.A., NQI	308 861	0,93
T-JARLEN	243 100	0,73
JP MORGAN BANK	222 334	0,67
BANQUE CARNEGIE LUXEMBOURG SA	194 750	0,58
FÖRSÄKRINGSAKTIEBOLAGET, AVANZA PENSION	186 459	0,56
DNB NOR BANK ASA	185 000	0,55

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

			Ökning av	Ökning av
År	Händelse	Kvotvärde*	antalet aktier	aktiekapital	Totalt antal aktier	Totalt aktiekapital
1988	Bolagsbildning	100	500	50 000	500	50 000
1999	Nyemission**	100	500	50 000	1 000	100 000
1999	Nyemission**	0,10	30 999 000	3 000 000	31 000 000	3 100 000
2006	Nyemission**	0,10	851 310	85 131	31 851 310	3 185 131
2007	Nyemission**	0,10	1 523 690	152 369	33 375 000	3 337 500

*Kvotvärde ersätter nominellt belopp. Kvotvärde = Aktiekapitalet/antal aktier

** Riktad nyemission till moderföretaget

	2007/2008	2006/2007
Resultat per aktie, före och efter utspädning i kr	- 0,16	- 0,37
Antal aktier, före och efter utspädning i tusental	33 375	31 851
Vägt genomsnittligt antal aktier, före och efter utspädning i tusental	32 613	31 425

Förvaltningsberättelse

I tillämpliga delar lika för koncernen och moderbolaget

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN

Verksamheten i moderbolaget Oasmia Pharmaceutical AB (publ.) består av forskning, utveckling och produktion av egna läkemedel, främst inom onkologi. Fokus ligger på både human- och veterinäronkologi, inom vilka områden företaget har en stark produktportfölj. Företagets kontors-, forskningsoch produktionsanläggning finns i Uppsala.

Oasmia äger dotterbolaget Qdoxx Pharma AB till 100 %. Företagets verksamhet består av parallellimport av läkemedel. Affärsidén bakom Qdoxx Pharma är att genom import tillhandahålla kvalitativa och prisvärda läkemedel för den svenska marknaden.

Oasmia har även 51 % ägarandel i företaget Gluco-Gene Pharma AB. GlucoGene är ett forskningsföretag som tagit fram en ny typ av xylosid. Inriktningen är behandling av hjärntumörer. De xylosider som utvecklats av GlucoGene befinner sig för närvarande i preklinisk fas.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER 2007-05-01 – 2008-04-30

Oasmia Human Health

Utvecklingen av Oasmias produkt Paclical® fortskrider enligt plan. Under perioden har en ny farmakokinetikstudie påbörjats i samarbete med bland andra Karolinska Universitetssjukhuset. I studien jämförs Paclical® med det välkända cancerläkemedlet Taxol®.

Vidare under perioden har företaget presenterat resultat från den tidigare avslutade Fas I/II-studien vid europeiska onkologikonferensen ECCO 14 i Barcelona i september 2007. Resultaten väckte stort intresse. Oasmia har även givits Final Advice av EMEA (Europeiska läkemedelsmyndigheten) vad gäller en internationell Fas III-studie på äggstockscancer. Studien kommer att bedrivas i EU samt Ryssland och Ukraina, omfattande cirka 60 sjukhus.

I november 2007 ingick Oasmia ett licens- och distributionsavtal med Orion Corporation, Finland, för försäljningsrättigheter av Paclical®. Orion får rätt att sälja och marknadsföra Paclical® i Norden (Sverige, Finland, Danmark och Norge) samt "first right of refusal" till ytterligare en

läkemedelskandidat i Oasmias forskningsportfölj. Avtalet är på totalt 4 miljoner Euro samt royalties på all försäljning inom regionen efter registrering av Paclical®.

Oasmia Animal Health

Under perioden har resultat från den avslutade Fas I/II-studien med Paclical® Vet presenterats vid veterinär-onkologiska kongresser i Europa och USA.

I början av mars 2008 presenterades interimresultat från en Fas III-studie vid den första gemensamma världskongressen för veterinäronkologer. Kongressen, med deltagare från både Europa och USA, hölls i Köpenhamn. Resultaten var mycket goda och mottogs med stort intresse av deltagarna.

I slutet av mars 2008 skrev företaget licens- och distributionsavtal för Paclical® Vet med Orion Corporation, Finland. Orion får försäljnings- och marknadsföringsrättigheter för Norden (Sverige, Finland, Norge och Danmark), Polen, Tjeckien, Slovakien och Ungern. Avtalet är på totalt 2 miljoner Euro samt royalties på all försäljning inom regionen efter registrering av Paclical® Vet.

Företaget har nu avslutat rekryteringen i den pågående Fas III-studien på hundar med hudcancer. Resultaten har varit över all förväntan och kommer att presenteras under 2008.

Företaget

I september 2007 genomförde Oasmia byte av börslista från NGM Nordic MTF till NGM Equity. I och med detta ändrade koncernen redovisningsprinciper och tillämpar idag IFRS. Moderbolaget tillämpar RR 32:06.

Årsstämman den 7 september 2007 beslöt att anta styrelsens förslag om riktad nyemission. Efter genomförandet den 31 oktober 2007 ökade aktiekapitalet med 152 369 kr till totalt 3 337 500 SEK och antalet aktier med 1 523 690 till totalt 33 375 000 st.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT

I slutet av juni månad utökade Oasmia det licensoch distributionsavtal med Orion Corporation för produkten Paclical® Vet som skrevs i mars 2008. Det tidigare avtalet omfattade endast de nordiska länderna samt några andra Europeiska länder och för detta skulle Oasmia få totalt 2 miljoner Euro samt royalties på all försäljning i regionen. Det utökade avtalet gäller hela Europa. Oasmia får totalt 8 miljoner Euro, varav 3,25 miljoner Euro vid avtalets tecknande samt ytterligare sammanlagt 4,75 miljoner Euro vid uppfyllande av andra kriterier enligt avtalet. Orion får exklusiva försäljnings- och marknadsrättigheter till produkten i Europa.

RESULTAT OCH STÄLLNING

Koncernens resultaträkning

i sammandrag
	2007/08	2006/07
Tkr	Maj-April	Maj-April
Nettoomsättning	71 158	22 387
Resultat efter
skatt	-5 067	-11 752
Resultat per aktie
före och efter
utspädning i kr	-0,16	-0,37

Intäkter

Koncernens nettoomsättning för räkenskapsåret uppgick till 71 158 tkr (22 387 tkr). Ökningen jämfört med föregående år är dels hänförlig till de intäkter på 25 703 tkr som erhölls i enlighet med de licens- och distributionsavtal som tecknats med Orion Corporation under året och dels till en ökad försäljning av parallellimporterade läkemedel i dotterbolaget Qdoxx Pharma AB. Utöver koncernens redovisade nettoomsättning har 9 675 tkr (14 484 tkr) aktiverats avseende utvecklingskostnader för Fas III-studier.

Kostnader

Kostnader för inköp av råmaterial, förbrukningsmaterial och handelsvaror uppgick under året till -45 310 tkr (-22 621 tkr) och är främst hänförliga till verksamheten Parallellimport och med en högre försäljning har kostnaderna ökat väsentligt. Övriga externa kostnader för året uppgick till -20 187 tkr (-12 154 tkr). Kostnaderna är främst hänförliga till produkter under utveckling, som befinner sig i preklinisk fas alternativt i Fas I/II. Kostnaderna är även hänförliga till material- och arbetskostnader för uppbyggnad av nytt renrum samt revisions- och konsultarvoden i samband med upprättandet av noteringsprospektet inför listbytet till NGM Equity i september 2007. Årets personalkostnader ökade till -17 530 tkr (-10 559 tkr). Under året ökade antalet anställda med 12 personer till totalt 41 anställda vid periodens slut. Medeltalet heltidsanställda var under räkenskapsåret 37 st. Ersättningar till ledande befattningshavare har utgått med 2 633 tkr (543 tkr). Ökningen beror på att ersättningarna till ledande befattningshavare under föregående år endast beräknats på VD:s lön. Under räkenskapsåret har Oasmias organisation förändrats och ytterligare fyra personer ingår detta år under benämningen ledande befattningshavare.

Resultat

Rörelseresultatet för räkenskapsåret uppgick till -4 855 tkr (-10 986 tkr). Finansnettot uppgick till -212 tkr (-766 tkr). Årets resultat för räkenskapsåret 1 maj 2007 – 30 april 2008 uppgick till -5 067 tkr (-11 752 tkr).

Finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick per den 30 april 2008 till 10 379 tkr (22 170 tkr).

Kassaflödet från den löpande verksamheten under året uppgick till 9 tkr (-23 322 tkr) och Årets kassaflöde var -11 791 tkr (18 534 tkr). Det egna kapitalet uppgick till 64 812 tkr (69 879 tkr).

Soliditeten per den 30 april 2008 var 74% (79%).

Investeringar

Årets investeringar uppgick till 12 601 tkr (16 655 tkr). Utöver balanserade utgifter för utvecklingsarbeten, 9 675 tkr (14 484 tkr), avseende produkterna Paclical® och Paclical® Vet har investeringar i övriga immateriella tillgångar gjorts gällande patent och försäljningstillstånd uppgående till 1 226 tkr (1 036 tkr). Årets investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 1 700 tkr (1 136 tkr) och dessa investeringar är liksom föregående år främst hänförliga till utveckling av företagets produktionslokaler och utrustning. Årets avskrivningar uppgick till –2 727 tkr (-2 521 tkr).

	2007/08 Maj-April	2006/07 Maj-April
Antal aktier vid periodens slut, före och efter utspädning, i tusental	33 375	31 851
Vägt genomsnittligt antal aktier, före och efter utspädning, i tusental	32 613	31 425
Resultat per aktie, före och efter utspädning, kr	-0,16	-0,37
Eget kapital per aktie, kr	1,94	2,19
Soliditet, %	74	79
Avkastning på totalt kapital, %	-5	-18
Avkastning på eget kapital, %	-8	-26
Antal anställda vid periodens slut	41	29

Nyckeltal och övrig information

Definitioner

Resultat per aktie före och efter utspädning: Resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare i förhållande till ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier, före och efter utspädning, under perioden.

Eget kapital per aktie: Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut

Soliditet: Eget kapital och obeskattade reserver (med avdrag för uppskjuten skatt) i förhållande till balansomslutning.

Avkastning på totalt kapital: Resultat före avdrag för räntekostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Avkastning på eget kapital: Resultat efter finansiella poster i förhållande till genomsnittligt eget kapital och obeskattade reserver

(med avdrag för uppskjuten skatt).

Moderbolaget

Företagets nettoomsättning uppgick till 26 246 tkr (973 tkr). Utöver moderbolagets redovisade nettoomsättning har 9 675 tkr (14 484 tkr) aktiverats avseende utvecklingskostnader för Fas III-studier. Resultatet efter finansnetto uppgick till -4 356 tkr (-10 640 tkr). Likvida medel uppgick per 30 april 2008 till 10 352 tkr (20 280 tkr).

FORSKNING OCH UTVECKLING

Oasmia Pharmaceutical AB:s forsknings- och utvecklingsverksamhet är främst inriktad på onkologi inom human- och veterinärmedicin. Företagets forskning om cellens naturliga åldrande och död har bildat plattform för utvecklingen av företagets gedigna produktportfölj, innehållande bland andra de unika läkemedlen Paclical® och Paclical® Vet. Basen för Oasmias produktportfölj är en grupp av nya, unika och patenterade substanser. En av dessa, XR - 17, är specifikt utvecklad med egenskapen att den bildar miceller runt den aktiva delen av läkemedlet. Oasmias XR - 17 kan användas tillsammans med en mängd olika substanser för att förbättra dess profil och effekt, speciellt svårlösliga substanser. De läkemedel som idag finns i företagets produktportfölj är samtliga baserade på denna unika nanoteknologiska plattform. Årets aktiverade utgifter för utvecklingskostnader avseende Fas III-studier för produkterna Paclical® och

Paclical® Vet uppgick till 9 675 tkr (14 484 tkr). De utgifter för forskning och utveckling som kostnadsförts och som avser produkter som ej befinner sig i Fas III-studier uppgick under året till 30 769 tkr (11 148 tkr).

Produktportfölj

Företagets produktportfölj för humant bruk består av Paclical® samt produkterna Docecal®, Doxophos® och Carbomexx®. Prioritet för Oasmia är de kommande internationella kliniska Fas III studierna på Paclical®. Docecal®, Doxophos® och Carbomexx® står inför klinisk Fas I/II. Dessa tre nya produkter från Oasmias portfölj är verksamma mot andra former av cancer och täcker tillsammans med Paclical® teoretiskt 80 % av dagens standardbehandlingar av de vanligaste formerna av cancer.

Produktportföljen inom området för Animal Health består av Paclical® Vet samt produkterna Docecal® Vet, Doxophos® Vet och Carbomexx® Vet. Prioritet för Oasmias avdelning Animal Health är en omfattande klinisk Fas III-studie för Paclical® Vet. Produkterna Docecal® Vet, Doxophos® Vet och Carbomexx® Vet är verksamma mot andra former av cancer i hund och står inför klinisk Fas I/II. Oasmia innehar världstäckande patent på samtliga produkter.

PARALELLIMPORT

Genom dotterbolaget Qdoxx Pharma AB bedriver koncernen parallellimport av läkemedel för försäljning i Sverige. För att kunna bedriva parallellimport måste läkemedlet vara registrerat och godkänt av svenska läkemedelsverket. Vid utgången av perioden var antalet godkända parallellimporterade produkter 55 st (33 st). Omsättningen för Parallellimport ökade under räkenskapsåret till 45 426 tkr (21 894 tkr). Ökningen jämfört med föregående år är hänförlig till en vidareutveckling av verksamheten och att antalet marknadsförda produkter ökat. Resultaten för rörelsesegmenten Utveckling samt Parallellimport presenteras närmare i not 5.

MEDARBETARE

Oasmia är ett kunskapsintensivt företag som arbetar efter internationella kvalitetsriktlinjer, vilket ställer höga krav på såväl medarbetare som ledningsgrupp.

Som kunskapsföretag är Oasmia helt beroende av att ha medarbetare med hög kompetens. Majoriteten av personalen är högskoleutbildade och förutom att ha höga krav på dem företaget anställer måste företaget hela tiden sträva efter att utveckla medarbetarnas kompetens. Detta är naturligtvis också en förutsättning för att kunna attrahera, motivera och behålla rätt människor. Utbildningsplanen kartläggs efter medarbetarnas individuella mål och behov. Ett led i att förbättra arbetsklimatet är de medarbetarundersökningar som kontinuerligt genomförs. Dessa ligger sedan som grund för ledningens utformning av förbättringsåtgärder inom organisationen.

Oasmia har en arbetsstyrka som präglas av mångfald och företaget ser personalens kulturella erfarenheter som en styrka i den globala marknaden. Oasmia anser att det är en självklarhet att alla ska erbjudas samma möjligheter och bemötas på samma sätt oavsett kön, religion, sexuell läggning, funktionshinder eller etnisk tillhörighet. Vid räkenskapsårets utgång var antalet anställda 41st. Av dessa var 24 kvinnor och 17 män.

MILJÖINFORMATION

Oasmia är verksamt inom forskning och utveckling av cancerläkemedel och bedriver tillverkning i bolagets lokaler i Uppsala. Företaget följer de normer, riktlinjer och lagar som reglerar arbetet och företaget gör sitt yttersta för att kontinuerligt förbättra den interna kontrollen inom verksamheten för kvalitet och miljö. Personalen genomgår kontinuerligt hälsoundersökningar.

VERKSAMHETSRELATERADE RISKER

Nedan redogörs för ett antal riskfaktorer som kan påverka företagets utveckling. Dessa är på intet sätt rangordnade eller gör anspråk på att vara heltäckande. Riskfaktorer som i dagsläget inte har identifierats eller inte har bedömts som betydande, kan komma att påverka företagets framtida utveckling.

Produkter

På grund av de höga utvecklingskostnader som hör ihop med företagets huvudsakliga verksamhetsområde, föreligger en risk för att företaget påverkas om inte resultat från prövningar av produkt blir tillfredsställande.

Biverkningar

Eftersom företagets huvudsakliga verksamhetsområde ligger inom utveckling av läkemedel föreligger en risk för att patienter som antingen deltar i kliniska studier med företagets produkter eller på annat sätt kommer i kontakt med företagets produkter utvecklar allvarliga biverkningar. Biverkningarna kan påverka företaget negativt.

Relationer med myndigheter

Oasmia Pharmaceuticals verksamhet är beroende av tillstånd från olika myndigheter, såväl svenska som utländska. Det finns en risk för att nödvändiga tillstånd inte kan införskaffas utan omfattande utredningar eller kostnadskrävande anpassningar av verksamheten. Oasmia strävar efter kostnadseffektivitet i samtliga led i verksamheten.

Konkurrens

Det råder skarp konkurrens inom onkologiområdet med många tillgängliga produkter. Utvecklingen fortgår och det finns en risk för att konkurrenter på marknaden kan påverka företagets resultat.

Finansiering och samarbeten

Oasmia finansieras främst av kapital från aktieägare och banker. Det kan inte uteslutas att företaget i framtiden kan behöva anskaffa ytterligare kapital eller kan komma att få försämrade räntevillkor. Vidare är Oasmias tillväxt till viss del beroende av upprättandet av samarbeten med externa partners så som industriavtal, samarbetsavtal med internationella läkemedelsföretag. Om viktiga samarbeten inte kan ingås, sägs upp eller fungerar otillfredsställande kan detta påverka företaget negativt. Företaget har som mål att etablera solida avtal med sina partners samt långsiktig finansiell tillväxt.

Licenser och avtal

Licens- och Distributionsavtal med andra företag innehåller klausuler som innebär att del av erhållna licensintäkter skulle kunna komma att bli återbetalda av Oasmia. Det avser sådant fall då Oasmia inte erhåller registrering inom avtalad tid eller inte på egen bekostnad tillhandahåller definierade registreringshandlingar inom trettio dagar efter registrering. I sådana fall kan licenstagaren välja att häva kontraktet, varvid alla rättigheter återgår till Oasmia.

Patent

Oasmia innehar patent för alla steg i produktutvecklingen världen över. Det föreligger en risk för att konkurrenter gör intrång i patenten och att en tvist då kan uppstå, vilket kan påverka företaget negativt.

Nyckelpersoner

Oasmia är beroende av högkvalificerad arbetskraft för att kunna bedriva förstklassig forskning. Vidare är företaget beroende av att kunna fortsätta rekrytera kompetent arbetskraft i framtiden. Risken är att det uppkommer brist på sådan arbetskraft, vilket kan påverka företaget negativt.

Handel i aktien

Företaget är listat på NGM Equity. Om likvid handel inte utvecklas eller blir varaktig kan det medföra svårigheter för aktieägare att sälja sina aktier. Det finns också en risk för att marknadskursen avsevärt kan skilja sig från dagens aktiekurs.

Riskhantering avseende finansiella risker beskrivs närmare i not 3.

FRAMTIDSUTSIKTER

Under verksamhetsåret har kliniska resultat genererats både för Paclical® och Paclical® Vet, vilka har överträffat förväntningarna och ytterligare stärkt produkternas potential på världsmarknaden. Intresset för produkterna, främst Paclical® Vet, har därutöver ökat starkt från internationella läkemedelsföretag och andra parter. Bolagsledningen ser därför med stor tillförsikt på framtiden och bolagets potential.

Det licensavtal som Oasmia träffat med Orion Pharma Oy för distribution av Paclical® Vet är mycket gynnsamt för båda parter, och kommer att ha en positiv inverkan på Oasmias långsiktiga utveckling. Samarbetet med Orion Pharma kommer även att utsträckas till andra områden, till exempel administrativa områden och produktutveckling, med gynnsamma synergieffekter för båda parter.

För närvarande pågår ett flertal förhandlingar med olika parter kring distribution i resterande geografiska områden. Bolaget bedömer att ett flertal av dessa kommer att avslutas på ett positivt sätt under kommande verksamhetsår. Oasmia har därmed en positiv situation då Paclical® och Paclical® Vet når registrering och kan marknadsföras globalt.

Utöver kärnprodukterna Paclical® och Paclical® Vet är ytterligare fyra produkter i Oasmias produktportfölj inom kort klara för klinisk fas. Denna breddning av den kliniska portföljen med ytterligare produkter med hög potential är central för företagets långsiktiga tillväxt och framgång.

Oberoende marknadsundersökningar visar att onkologi är det i särklass mest ökande inom läkemedelsområdet på världsmarknaden. Behovet av, och potentialen för, Oasmias produktportfölj bedöms därför vara fortsatt mycket stora.

AKTIEINFORMATION

Oasmias största aktieägare är Oasmia S.A. med 72 % av kapitalet. De 10 största aktieägarna kontrollerade sammantaget 81,2% av företaget vid räkenskapsårets utgång, se tabell sid 14.

Oasmias aktiekurs gick ned under året med 25,3%, från 36 kr per aktie i början av räkenskapsåret till 26,90 kr vid slutet av året. Den 14 september 2007 genomförde Oasmia byte av börslista från NGM Nordic MTF till NGM Equity. Börsvärdet uppgick till 898 miljoner kronor per den 30 april 2008. Högsta betalkursen under räkenskapsåret var 41 kr den 3 mars 2008 och den lägsta noteringen var 21 kr den 16 januari 2008. På sid 14 återfinns tabell över aktiekapitalets utveckling.

STYRELSENS ARBETE

Styrelsens sammansättning under räkenskapsåret 1 maj 2007- 30 april 2008:

Bo Cederstrand, Ordförande Claes Piehl, Ledamot Peter Ström, Ledamot Julian Aleksov, Ledamot och Verkställande Direktör

Styrelsen har under verksamhetsåret sammanträtt fyra gånger. Vid mötena har främst bolagets potentiella distributörer och licenstagare, den kliniska utvecklingen samt anpassningen av organisationen för framtida behov varit i fokus, utöver den ekonomiska utvecklingen och ordinarie styrelsefrågor. Avgörande styrelsebeslut under perioden är valet av Orion Pharma Oy som europeisk licenstagare och distributör för Paclical® Vet. Inga styrelsesammanträden under verksamhetsåret har varit konstituerande.

I samband med årsstämma väljs valberedning och revisionsutskott.

Förslag till riktlinjer för ersättningar till styrelsen

Inga styrelsearvoden eller andra ersättningar har utgått till styrelsens medlemmar för räkenskapsåret. Eventuella ersättningar till styrelsen för kommande räkenskapsår kommer att fastställas vid årsstämman.

Svensk kod för bolagsstyrning

Svensk kod för bolagsstyrning är obligatorisk från och med den 1 juli 2008. Detta innebär att Oasmia under det gångna räkenskapsåret inte till fullo tillämpat de delar av koden som berör Oasmia. Bolaget kommer under kommande räkenskapsår att anpassa sig till de delar av koden som berör bolaget.

UTDELNING

Styrelsen avser inte att föreslå att utdelning lämnas för verksamhetsåret 1 maj 2007- 30 april 2008

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Balanserade vinstmedel	63 627 651 kr
Årets resultat	- 4 355 723 kr
Summa	59 271 928 kr

Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så att i ny räkning överföres 59 271 928 kr.

Koncernens resultaträkning

		2007-05-01	2006-05-01
Tkr	Not	-2008-04-30	-2007-04-30
Nettoomsättning	5	71 158	22 387
Aktiverat arbete för egen räkning	6	9 675	14 484
Övriga rörelseintäkter	7	65	-
Råmaterial, förbrukningsmaterial samt handelsvaror	8	-45 310	-22 621
Övriga externa kostnader	9,10	-20 187	-12 154
Personalkostnader	11	-17 530	-10 559
Avskrivningar och nedskrivningar	12,13	-2 727	-2 521
Rörelseresultat	14,15	-4 855	-10 986
Finansiella intäkter		462	21
Finansiella kostnader		-674	-787
Finansiella poster - netto	14,16	-212	-766
Resultat före skatt		-5 067	-11 752
Inkomstskatt	17	0	0
Årets resultat		-5 067	-11 752
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare		-5 057	-11 748
Minoritetsintresse		-9	-4
Resultat per aktie före och efter utspädning,
räknat på resultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare under året
(kr per aktie)	18	-0,16	-0,37

Koncernens balansräkning

		2008	2007
Tkr	Not	30 April	30 April
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	12	19 180	19 416
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	6	24 159	14 484
Övriga immateriella tillgångar	13	8 284	7 849
Omsättningstillgångar
Varulager	8	19 121	18 318
Kundfordringar	19	4 059	4 386
Övriga kortfristiga fordringar	20	772	833
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	19	1 717	1 373
Likvida medel	21	10 379	22 170
Summa tillgångar		87 672	88 830
EGET KAPITAL
Kapital och reserver hänförligt till Moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	22	3 338	3 185
Övrigt tillskjutet kapital		95 767	95 919
Balanserat resultat		-34 389	-29 331
Minoritetsintresse		97	106
Summa eget kapital		64 812	69 879
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning	23	6 433	5 513
Uppskjutna skatteskulder	24	8	8
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	25	5 241	2 461
Upplåning	23	2 814	2 933
Leverantörsskulder		3 933	4 564
Övriga kortfristiga skulder	26	2 153	1 966
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	27	2 277	1 506
Summa eget kapital och skulder		87 672	88 830

Koncernens förändring i eget kapital

		Hänförligt till moderbolagets aktieägare
		Övrigt till	Balanserat	Minoritets	Summa
Tkr	Aktiekapital	skjutet kapital	resultat	intresse	eget kapital
Ingående balans per den 1 maj 2006	3 100	34 904	-17 422	-	20 582
Årets resultat	-	-	-11 752	-	-11 752
Summa totalt redovisade intäkter och
kostnader	-	-	-11 752	-	-11 752
Rättelser av fel*	-	-	-157	-	-157
Återbetalt aktieägartillskott	-	-34 904	-	-	-34 904
Nyemission	85	34 819	-	-	34 904
Erhållet aktieägartillskott	-	61 100	-	-	61 100
Minoritetsintresse**	-	-	-	106	106
Summa transaktioner med aktieägare	85	61 015	-	106	61 206
Utgående balans per den 30 april 2007	3 185	95 919	-29 331	106	69 879
Ingående balans per den 1 maj 2007	3 185	95 919	-29 331	106	69 879
Årets resultat	-	-	-5 057	-9	-5 067
Summa totalt redovisade intäkter och	-	-	-5 057	-9	-5 067
kostnader
Återbetalt aktieägartillskott	-	-61 100	-	-	-61 100
Nyemission	152	60 948	-	-	61 100
Summa transaktioner med aktieägare	152	-152	-	-	-
Utgående balans per den 30 april 2008	3 338	95 767	-34 389	97	64 812

* Rättelser av fel avser korregering av felaktig redovisning vid förvärvet av GlucoGene Pharma AB.

**Minoritetsintresset avser minoritetsägarnas andel av eget kapital i dotterföretaget GlucoGene Pharma AB. GlucoGene integrerades i Oasmias koncernredovisning den 7 maj 2006.

Koncernens kassaflödesanalys

		2007-05-01	2006-05-01
Tkr	Not	-2008-04-30	-2007-04-30
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster		-4 855	-10 986
Avskrivningar	12,13	2 727	2 521
Erhållen ränta	16	462	21
Erlagd ränta	16	-674	-787
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital		-2 340	-9 231
Förändring varulager	8	-803	-15 645
Förändring kundfordringar	19	347	-4 087
Förändring övriga kortfristiga fordringar	19,20	-302	-12
Förändring leverantörsskulder		-631	3 937
Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder	26,27	3 739	1 716
Kassaflöde från den löpande verksamheten		9	-23 322
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar	6,13	-10 901	-15 519
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	12	-1 700	-1 136
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-12 601	-16 655
Finansieringsverksamheten
Erhållet aktieägartillskott		-	61 100
Återbetalt aktieägartillskott		-61 100	-34 904
Nyemission		61 100	34 904
Nyupptagna lån	23	3 500	-
Amortering av lån	23	-2 699	-2 589
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		801	58 511
Årets kassaflöde		-11 791	18 534
Likvida medel vid årets början		22 170	3 635
Likvida medel vid årets slut	21	10 379	22 170

Moderbolagets resultaträkning

		2007-05-01	2006-05-01
Tkr	Not	-2008-04-30	2007-04-30
Nettoomsättning		26 246	973
Aktiverat arbete för egen räkning	6	9 675	14 484
Övriga rörelseintäkter	7	31	-
Råmaterial och förbrukningsmaterial	8	-1 241	-1 516
Övriga externa kostnader	9,10	-19 188	-11 431
Personalkostnader	11	-17 510	-10 373
Avskrivningar och nedskrivningar av
materiella och immateriella anläggningstillgångar	12,13	-2 505	-2 312
Rörelseresultat		-4 492	-10 175
Övriga ränteintäkter och liknande intäkter		460	21
Räntekostnader och liknade kostnader		-324	-486
Finansiella poster - netto	16	136	-465
Resultat före skatt		-4 356	-10 640
Skatt på årets resultat	17	0	0
Årets resultat		-4 356	-10 640

Moderbolagets balansräkning

		2008	2007
Tkr	Not	30 April	30 April
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	12	19 180	19 413
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	6	24 159	14 484
Övriga immateriella tillgångar	13	7 386	6 737
Finansiella anläggningstillgångar	28,29	2 118	2 100
Omsättningstillgångar
Varulager	8	37	37
Kundfordringar	19	-	93
Fordringar hos koncernföretag		14 825	17 676
Övriga kortfristiga fordringar	20	713	763
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	19	1 373	1 117
Kassa och bank	21	10 352	20 280
Summa tillgångar		80 143	82 701
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital	22	3 338	3 185
Reservfond		4 620	4 620
Fritt eget kapital
Överkursfond		95 767	34 819
Balanserat resultat		-32 139	39 601
Periodens förlust		-4 356	-10 640
Summa eget kapital		67 229	71 585
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning	23	6 433	5 513
Kortfristiga skulder
Upplåning	23	2 814	2 933
Leverantörsskulder		650	656
Övriga kortfristiga skulder	26	740	508
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	27	2 277	1 506
Summa eget kapital och skulder		80 143	82 701
Ansvarsförbindelser	30	8 000	8 473

Moderbolagets förändring i eget kapital

			Fritt eget	Summa
Tkr	Aktiekapital	Reservfond	kapital	eget kapital
Ingående balans per den 1 maj 2006	3 100	4 620	14 724	22 444
Rättelser av fel*	-	-	-119	-119
Erhållet aktieägartillskott	-	-	61 100	61 100
Återbetalt aktieägartillskott	-	-	-34 904	-34 904
Nyemission	85	-	34 819	34 904
Lämnat koncernbidrag**	-	-	-1 200	-1 200
Årets resultat	-	-	-10 640	-10 640
Utgående balans per den 30 april 2007	3 185	4 620	63 780	71 585
Ingående balans per den 1 maj 2007	3 185	4 620	63 780	71 585
Återbetalt aktieägartillskott	-	-	-61 100	-61 100
Nyemission	152	-	60 948	61 100
Årets resultat	-	-	-4 356	-4 356
Utgående balans per den 30 april 2008	3 338	4 620	59 272	67 229

* Rättelser av fel avser korrigering av felaktig redovisning vid förvärvet av GlucoGene Pharma AB.

** Skatteeffekten av lämnat koncernbidrag uppgår till 336 tkr.

Moderbolagets kassaflödesanalys

		2007-05-01	2006-05-01
Tkr	Not	-2008-04-30	-2007-04-30
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster		-4 492	-10 175
Avskrivningar	12,13	2 505	2 312
Erhållen ränta	16	460	21
Erlagd ränta	16	-324	-486
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital		-1 851	-8 329
Förändring varulager	8	-	-37
Förändring kundfordringar	19	93	52
Förändring övriga kortfristiga fordringar	19,20	2 628	-17 380
Förändring leverantörsskulder		-7	415
Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder	26,27	1 003	850
Kassaflöde från den löpande verksamheten		1 867	-24 428
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella tillgångar	6,13	-10 896	-14 994
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	12	-1 700	-1 136
Investeringar i dotterbolag	28	-	-104
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-12 596	-16 233
Finansieringsverksamheten
Erhållet aktieägartillskott		-61 100	61 100
Nyemission		61 100	-
Lämnat koncernbidrag		-	-1 200
Upplåning	23	3 500	-
Amortering av lån	23	-2 699	-2 589
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		801	57 311
Årets kassaflöde		-9 927	16 649
Likvida medel vid årets början		20 280	3 630
Likvida medel vid årets slut	21	10 352	20 280

Noter till koncernredovisningen

Not 1 Allmän information

Huvudägare, med 72 % av rösterna, till Koncernens moderbolag Oasmia Pharmaceutical AB (Moderbolaget) är Oasmia, S.A., med säte i Luxemburg. Moderbolaget och dess dotterbolag (sammantaget Koncernen) framställer nya, patenterade formuleringar av befintliga läkemedel med fokus på human och veterinär onkologi. Oasmia bedriver även forskning inom infektion, astma och neurologiska sjukdomar. Moderbolaget har sin kontors- forsknings- och produktionsanläggning i Uppsala. Genom dotterbolaget Qdoxx Pharma AB bedriver koncernen försäljning av parallellimporterade läkemedel i Sverige. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till företaget är Vallongatan 1, Uppsala, där moderbolaget har sin kontorsforsknings- och produktionsanläggning. Moderbolaget är noterat på NGM Equity. Koncernredovisningen för Oasmia Pharmaceutical AB för det räkenskapsår som slutar den 30 april 2008 har godkänts för offentliggörande av styrelsen den 29 augusti 2008 och kommer att föreläggas årsstämman den 11 september 2008.

Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Koncernen

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats för de tre senaste räkenskapsåren.

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen och redovisningen för Moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RR 30:06 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. Oasmia har räknat om historisk finansiell information från den 1 maj 2005 vilket var datum för övergång till redovisning enligt IFRS. Förklaringar till övergången från tidigare tillämpade redovisningsprinciper till IFRS och vilka effekter omräkningen av resultat- och balansräkningar har haft vid övergångsdatumet 2005-05-01 samt på räkenskapsåren 2005/06 och 2006/07 redogörs för i not 34.

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4.

Införande av nya redovisningsprinciper

Vid upprättandet av koncernredovisningen per 30 april 2008 har ett flertal standarder och tolkningar publicerats vilka ännu inte trätt ikraft. Nedan följer en preliminär bedömning av den påverkan som införandet av dessa standarder och uttalanden kan få på koncernens finansiella rapporter:

IFRS 8 Operativa segment

Standarden träder i kraft den 1 januari 2009 och gäller för räkenskapsår som påbörjas fr.o.m. detta datum. Standarden behandlar indelningen av företagets verksamhet i olika segment. Enligt standarden ska företaget ta utgångspunkt i den interna rapporteringens struktur och bestämma rapporteringsbara segment efter denna struktur. Koncernens bedömning är att denna standard inte innebär några förändringar jämfört med nuvarande segmentrapportering.

IFRIC 12 Servicekoncessionsarrangemang (gäller från och med den 1 januari 2008)

Tolkningsuttalandet är ännu ej antaget av EU. Tolkningsuttalandet behandlar de arrangemang där ett privat företag ska uppföra en infrastruktur för att tillhandahålla offentlig service för en specifik tidsperiod. Företaget får betalt för denna service under avtalets löptid. Tolkningsuttalandet har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter.

IFRIC 13 Kundlojalitetsprogram (gäller från och med den 1 juli 2008)

Tolkningsuttalandet är ännu ej antaget av EU. Tolkningsuttalandet behandlar redovisning av intäkter i de fall en initial intäktsskapande transaktion ger kunden vissa rabatter eller andra förmåner vid framtida köp i det egna företaget eller andra företag som är knutna till samma kundlojalitetsprogram. Koncernen kommer att tillämpa IFRIC 13 från och med den 1 maj 2009 men detta förväntas inte ha någon inverkan på koncernens räkenskaper då sådana kundlojalitetsprogram ej förekommer i koncernen.

IFRIC 14 IAS 19 Begränsningar i förvaltningstillgångars värde, minimifonderingskrav och samspelet mellan dessa (gäller från och med den 1 januari 2008)

Denna ändring är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. IFRIC 14 tar upp tre frågeställningar: (1) hur ska företag bestämma den begränsning som anges i IAS 19, Ersättningar till anställda, avseende beloppet på det överskott i en pensionsplan som kan redovisas som en tillgång; (2) hur ett framtida krav på minimifondering till förmånsbestämda planer påverkar denna begränsning samt (3) när ett krav på minimifondering resulterar i ett åtagande som ska redovisas som en skuld utöver den skuld som redovisas enligt IAS 19. Denna ändring har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter eftersom koncernen inte har några förmånsbestämda pensionsplaner.

IFRIC 15 Agreements for the construction of real estate (gäller från och med den 1 januari 2009) Tolkningsuttalandet är ännu ej antaget av EU. IFRIC 15 är tillämplig för redovisning av intäkter och åtföljande kostnader i företag som åtar sig uppförande av fast egendom direkt eller genom underentreprenörer. IFRIC 15 ger vägledning för att avgöra huruvida ett avtal om uppförande av fast egendom ligger inom ramen för IAS 11 Construction Contracts eller IAS 18 Revenue samt när intäkter från uppförandet ska redovisas. IFRIC 15 har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter.

IFRIC 16 Hedges of a net investment in a foreign operation (gäller från och med den 1 oktober 2008) Tolkningsuttalandet är ännu ej antaget av EU. IFRIC 16 är tillämplig för företag som säkrar valutakursrisker uppkomna genom nettoinvesteringar i utländska dotterbolag, intressebolag, joint ventures eller filialer och önskar kvalificera sig för säkringsredovisning i enlighet med reglerna i IAS 39. Tolkningsuttalandet ger vägledning i vilken valutarisk som kan utgöra den säkrade risken i en säkring av en nettoinvestering, vilka företag inom koncernen som kan inneha säkringsinstrumentet samt hur ett företag bestämmer det belopp som ska omklassificeras från eget kapital till resultaträkningen. Tolkningsuttalandet har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter.

IAS 1 (Ändring), Utformning av finansiella rapporter (gäller från den 1 januari 2009).

Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. Ändringarna innebär framförallt förändringar i uppställningsformerna och benämningarna av de finansiella rapporterna. Således kommer koncernens framtida utformning av de finansiella rapporterna att påverkas vid införandet av denna standard.

IAS 23 (Ändring), Lånekostnader (gäller från den 1 januari 2009).

Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. Ändringen kräver att ett företag aktiverar lånekostnader som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av en tillgång som det tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för användning eller försäljning, som en del av anskaffningsvärdet för tillgången. Alternativet att omedelbart kostnadsföra dessa lånekostnader kommer att tas bort. Koncernen kommer att tillämpa IAS 23 (Ändring) från den 1 maj 2009 men den är för närvarande inte relevant för koncernen eftersom det inte finns några tillgångar för vilka lånekostnader kan aktiveras.

IAS 27 (Ändring), Koncernredovisning och separata finansiella rapporter (gäller från den 1 juli 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. Ändringen innebär bl a att resultat hänförligt till minoritetsaktieägare alltid ska redovisas även om det innebär att minoritetsandelen är negativ, att transaktioner med minoritetsaktieägare alltid ska redovisas i eget kapital, samt att i de fall ett moderföretag mister det bestämmande inflytandet ska den eventuella kvarvarande andelen omvärderas till verkligt värde. Ändringen av standarden kommer att påverka redovisningen av framtida transaktioner.

IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar (Ändring) – Vesting conditions and cancellations (gäller från den 1 januari 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. Ändringen påverkar definitionen av intjänandevillkor samt inför ett nytt begrepp, "non-vesting conditions" (villkor som inte är definierade som intjänandevillkor). Standarden anger att "non-vesting conditions" ska beaktas vid uppskattningen av det verkliga värdet på egetkapitalinstrumentet. Varor eller tjänster som erhålls av en motpart som uppfyller alla andra intjäningsvillkor, ska redovisas oavsett om "non-vesting conditions" uppfyllts eller inte. Denna ändring har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter.

IFRS 3 (Ändring), Rörelseförvärv (gäller från den 1 juli 2009).

Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. Ändringen gäller framåtriktat för förvärv efter tidpunkten för ikraftträdandet. Tillämpningen kommer att innebära en förändring av hur framtida förvärv redovisas, bl a vad avser redovisning av transaktionskostnader, eventuella villkorade köpeskillingar och successiva förvärv. Koncernen kommer att tillämpa standarden från och med räkenskapsåret som påbörjas 1 maj 2010. Ändringen av standarden kommer inte att innebära någon effekt på tidigare gjorda förvärv men kommer att påverka redovisningen av framtida transaktioner.

IAS 32 Financial Instruments: Presentation and IAS 1 Presentation of Financial Statements (amendment) - Puttable Financial Instruments and Obligations Arising on Liquidation (gäller från 1 januari 2009). Denna ändring av standarden är fortfarande föremål för EU:s godkännandeprocess. Ändringen syftar till att förbättra den finansiella rapporteringen vad gäller vissa typer av finansiella instrument som har liknande egenskaper som stamaktier men som tidigare klassificeras som finansiella skulder. Dessa ska enligt ändringen klassificeras som eget kapital under förutsättning att de har specifika karaktäristiska egenskaper och uppfyller vissa specifika villkor.

De finansiella instrument andringen syftar på är;

a) instrument som är inlösenbara till verkligt värde och b ) instrument med en förpliktelse för företaget att vid likvidation leverera en pro rata del av nettotillgångarna i företaget. Ändringen har ingen inverkan på koncernens finansiella rapporter eftersom koncernen inte har denna typ av instrument.

Koncernredovisning

Dotterbolag

Dotterbolag är de företag där Koncernen har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffningsvärdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, plus utgifter som är direkt hänförbara till förvärvet. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen, oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på Koncernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas som goodwill. Om anskaffningsvärdet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets tillgångar, skulder och eventualförpliktelser redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen.

Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras.

Transaktioner med minoritetsandelar

Koncernen tillämpar principen att redovisa transaktioner med minoritetsaktieägare som transaktioner med tredje part.

Rapportering per segment

En rörelsegren (primära segment) är en grupp tillgångar och verksamheter som tillhandahåller produkter eller tjänster som är utsatta för risker och möjligheter som skiljer sig från vad som gäller för andra rörelsegrenar. Koncernen har två primära segment:

• Utveckling av läkemedel
• Försäljning av parallellimporterade läkemedel

Koncernens nuvarande verksamhet bedrivs enbart i Sverige varför inga geografiska segment finns.

Försäljning mellan segment sker på marknadsmässiga villkor och avser lokalkostnader och administration. Dessa kostnader bedöms årligen och kostnaderna fördelas, genom fakturering mellan segmenten, efter uppskattat resursutnyttjande. I koncernredovisningen elimineras koncernintern försäljning.

Omräkning av utländsk valuta

Koncernens företag har SEK som funktionell valuta och rapportvaluta. Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och–förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs redovisas i rörelsen. Valutakursvinster och –förluster som uppkommer vid valutaomvärdering av EUR-bankkonton redovisas i finansnettot.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärdet med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma Koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.

Koncernen tillämpar komponentavskrivning, vilket innebär att varje del av en materiell anläggningstillgång med ett anskaffningsvärde som är betydande i förhållande till tillgångens sammanlagda anskaffningsvärde, skrivs av separat. Komponentavskrivning tillämpas främst för koncernens produktionsutrustning.

Avskrivningar på tillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde till det beräknade restvärdet över den beräknade nyttjandeperioden, görs linjärt enligt följande:

-	Fordon	3 år
-	Inventarier	5 år
-	Produktionsutrustning	12-15 år

• Förbättringsutgifter på annans fastighet 20 år

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.

Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet och redovisas i Andra vinster/förluster – netto i resultaträkningen.

Immateriella tillgångar

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart. Utgifter avseende utvecklingsprojekt, hänförliga till konstruktion och test av nya eller förbättrade produkter, balanseras i koncernen i den omfattning som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Avskrivning sker linjärt över den period som de förväntade fördelarna beräknas komma företaget tillgodo och från den tidpunkt då kommersiell produktion påbörjas. Nyttjandeperioden för sådana balanserade utvecklingsarbeten beräknas vara högst 10 år.

Kriteriet för bestämning av värdet av balanserade utgifter för utvecklingsarbeten är de kostnader koncernen har i ett utvecklingsprojekt som befinner sig i s.k. Fas III.

Läkemedel under utveckling befinner sig över tiden i två stadier, det pre-kliniska stadiet och det kliniska stadiet. Under det pre-kliniska stadiet selekteras läkemedelskandidater ut från tänkbara framtida läkemedel. De prioriteringar som styr urvalet är efterfråge- och lönsamhetsrelaterade. Vidare ingår arbetet med framtagandet av det nya läkemedlet i testversion samt testning av läkemedlet vad avser specificitet, effekt och säkerhet. Arbetet i denna fas avslutas med en ansökan (IND= Investigative New Drug application) till läkemedelsmyndigheten om att få testa läkemedlet på människa.

När ansökan beviljats vidtar arbetet i den kliniska fasen. Detta kan i sin tur indelas i fyra faser där under Fas I läkemedlet testas på friska frivilliga människor, Fas II där test utförs på en grupp människor med den sjukdom läkemedlet avser att behandla. I Fas III görs tester på en större grupp människor där både effekt och säkerhet studeras. Motsvarande förfarande sker när det gäller läkemedel för djur. Efter marknadslansering av det färdiga läkemedlet följs framförallt sällsynta biverkningssymtom upp i Fas IV.

Bolaget har antagit principen om att aktivera utvecklingskostnader för läkemedel som befinner sig i Fas III. Avskrivning kommer att påbörjas när produkten registreras, vilket bedöms vara inom snar framtid.

Övriga utvecklingsutgifter kostnadsförs i takt med att de uppkommer. Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts balanseras inte som tillgång i senare perioder.

Övriga immateriella tillgångar

Koncernen balanserar avgifter till myndigheter för patent och försäljningsrättigheter i den omfattning som de förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. De redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningarna görs linjärt för att fördela kostnaden över bedömd nyttjandeperiod. De tillämpade avskrivningsperioderna är enligt nedan:

• Patent 20 år
• Försäljningsrättigheter 5 år

Patenten avskrivs med början från den månad patentet godkändes. Försäljningsrättigheter avskrivs med början dag ett påföljande räkenskapsår.

De aktiverade utgifterna för patent utgörs av registreringskostnader såsom avgifter till exempelvis myndigheter och advokatkostnader.

Försäljningsrättigheter utgörs av avgifter till myndigheter för rätten att sälja parallellimporterade läkemedel.

Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod samt de balanserade utgifter för utvecklingsarbeten som ännu ej är färdiga att tas i bruk skrivs inte av, utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Vid varje bokslut gör koncernen bedömning över förväntad nyttjandeperiod av tillgångar. Om det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde fastställer koncernen tillgångens återvinningsvärde. Med detta värde avses det högsta av en tillgångs nettoförsäljningsvärde, med avdrag för försäljningskostnader, och dess nyttjandevärde. Tillgången skrivs då ned med det belopp till vilket tillgångens redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. För att kunna fastställa nedskrivningsbehovet grupperas tillgångarna i kassagenererande enheter som är den minsta grupp av tillgångar som ger upphov till positiva kassaflöden som i allt väsentligt är oberoende av kassaflödet från andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Koncernen har för närvarande inga tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod.

Varulager

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFU). Anskaffningsvärdet för handelsvaror består av kostnad för inköp av handelsvaror samt kostnader för ompackning. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

Kundfordringar

Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det finns objektiva bevis för att Koncernen inte kommer att kunna erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Väsentliga finansiella svårigheter hos gäldenären, sannolikhet för att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå finansiell rekonstruktion och uteblivna eller försenade betalningar (förfallna sedan mer än 30 dagar) betraktas som indikatorer på att ett nedskrivningsbehov av en kundfordran kan föreligga. Reserveringens storlek utgörs av skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden, diskonterade med den ursprungliga effektiva räntan. Tillgångens redovisade värde minskas genom användning av ett värdeminskningskonto och förlusten redovisas i resultaträkningen i posten Övriga externa kostnader. När en kundfordran inte kan drivas in, skrivs den bort mot värdeminskningskontot för kundfordringar. Återvinning av belopp som tidigare har skrivits bort krediteras Övriga rörelseintäkter ingående i Nettoomsättning i resultaträkningen.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa samt banktillgodohavanden. I balansräkningen redovisas checkräkningskrediter som Skulder till kreditinstitut.

Aktiekapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Leverantörsskulder

Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tilllämpning av effektivräntemetoden.

Upplåning

Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte Koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen. I de kortfristiga och långfristiga beloppen för Upplåning ingår skuld till ett annat företag som uppstod vid ett avbetalningsköp.

Uppskjuten inkomstskatt

Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden, på temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Den uppskjutna skatten redovisas inte om den uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och skattelagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

Ersättningar till anställda

Pensionsförpliktelser

Koncernföretagen har inga pensionsförpliktelser.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp av Koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande, eller att lämna ersättningar vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång. Förmåner som förfaller mer än 12 månader efter balansdagen diskonteras till nuvärde.

Intäktsredovisning

Intäkter innefattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda varor och tjänster i Koncernens verksamhet. Intäkter redovisas exklusive mervärdeskatt, samt efter eliminering av koncernintern försäljning.

Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt, det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att tillfalla företaget och särskilda kriterier har uppfyllts för var och en av Koncernens verksamheter såsom beskrivs nedan.

(a) Försäljning av egenutvecklade läkemedel

Moderföretaget Oasmia Pharmaceutical AB har försäljning av sina läkemedel innan de registrerats. Detta kallas licensförskrivning men består av leverans och fakturering av produkt enligt prislista. Leverans och fakturering sker samtidigt och intäkten redovisas vid detta tillfälle.

Försäljning av läkemedel innan de registrerats kan ske vid följande två fall. Vid det ena fallet är köparen sjukhusapotek eller veterinärklinik där våra kliniska prövningar pågår. Vid det andra fallet är köparen en behandlande klinik som beslutat prova ett läkemedel (inom cancerbehandling) som inte ännu är godkänt, därför att de registrerade läkemedlen inte gett önskvärda resultat.

(b) Licensintäkter

Moderbolaget tecknar licens- och distributionsavtal med andra företag gällande rättigheter att marknadsföra och sälja läkemedelskandidater inom avtalade regioner i världen. Sådana avtal avser läkemedelskandidater som befinner sig i Fas III och där risken för utebliven registrering bedöms som mycket liten. Licens- och distributionsavtal innehåller milstones payment och royalties från försäljning. Milstones payment redovisas som intäkt när licensiering avtalats och när andra kriterier enligt avtal fullgjorts av Oasmia. Royalties kommer framledes att intäktsredovisas i takt med redovisad försäljning.

(c) Försäljning av parallellimporterade läkemedel

Dotterföretaget Qdoxx Pharma AB importerar läkemedel från EU-länder där priset är lägre än för motsvarande läkemedel i Sverige. Qdoxx Pharma måste ha en godkänd registrering av läkemedlet utfärdat av Läkemedelsverket eller av EMEA.(Europeiska läkemedelsverket).

Försäljningspris till apoteken sätts en gång per månad av myndigheten LFN (Läkemedels-förmånsnämnden). Apoteken har skyldighet att alltid expediera det billigaste läkemedlet som tillhandahålls.

Qdoxx Pharma äger varorna som förvaras i ett centrallager hos grossisten Tamro. Tamro ansvarar för distribution mellan centrallager till distributionslager och vidare till Apotek. Fram till den 29 februari 2008 övergick äganderätten från Qdoxx till Tamro vid transporten från centrallager till distributionslager. Från och med den 1 mars 2008 äger Qdoxx även varorna på distributionslagren och äganderätten övergår därmed från Qdoxx först när varorna lämnar distributionslagren. Fakturering sker till Tamro en gång per månad för den månadens försäljning och det är vid denna tidpunkt Qdoxx redovisar intäkt.

Leasing

Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasetiden (efter avdrag för eventuella incitament från leasegivaren) kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Bolaget har ingen finansiell leasing.

Utdelningar

Utdelning till Moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i Koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av Moderföretagets aktieägare.

Kassaflöde

Kassaflödesanalyser är upprättade enligt den indirekta metoden.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Redovisningsrådets rekommendationer RR 32:06 Redovisning för juridisk person. RR 32:06 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. I enlighet med övergångsreglerna i RR 32:06 har bolaget valt att inte tillämpa ÅRL 4 kap 14§a-e som tillåter värdering av vissa finansiella instrument till verkliga värden.

De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

Ändrade redovisningsprinciper

Moderbolagets ändrade redovisningsprinciper har redovisats i enlighet med övergångsbestämmelserna i respektive standard alternativt i enlighet med reglerna i IAS 8. Moderbolagets tillämpning av ändrade redovisningsprinciper framgår av förteckningen nedan.

Intäkter

Utdelningar

Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning bedöms som säker.

Finansiella instrument

Moderbolaget tillämpar ej värderingsreglerna i IAS 39 vad som i övrigt skrivits om finansiella instrument gäller dock även i moderbolaget. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip.

Materiella anläggningstillgångar

Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar i moderbolaget redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt som för koncernen men med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Leasade tillgångar

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell leasing.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital.

Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer

Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet från Redovisningsrådets Akutgrupp. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas enligt ekonomisk innebörd. Det innebär att koncernbidrag som lämnats i syfte att minimera koncernens totala skatt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel efter avdrag för dess aktuella skatteeffekt.

Koncernbidrag som är att jämställa med utdelning redovisas som en utdelning. Det innebär att erhållet koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas över resultaträkningen. Lämnat koncernbidrag och dess aktuella skatteeffekt redovisas direkt mot balanserade vinstmedel.

Koncernbidrag som är att jämställda med aktieägartillskott redovisas, med beaktande av aktuell skatteeffekt, hos mottagaren direkt mot balanserade vinstmedel. Givaren redovisar koncernbidraget och dess aktuella skatteeffekt som investering i andelar i koncernföretag, i den mån nedskrivning ej erfordras.

Not 3 Finansiell riskhantering

Genom sin verksamhet utsätts Koncernen för olika finansiella risker såsom marknadsrisk, kreditrisk och likviditetsrisk. I koncernens policy ingår det att fortlöpande identifiera och hantera dessa risker i den mån det är möjligt. Koncernen utsätts även för verksamhetsrelaterade risker, vilka beskrivs närmare i förvaltningsberättelsen.

(a) Marknadsrisk

(i) Valutarisk

Valutarisker uppstår när framtida affärstransaktioner eller redovisade tillgångar eller skulder uttrycks i en valuta som inte är enhetens funktionella valuta. Koncernen handlar varor och tjänster från andra länder än Sverige och utsätts då för valutarisker som uppstår genom transaktioner i främst EUR. Koncernen använder sig f n inte av valutasäkring eftersom bedömningen är att värdena av valutarisker inte motiverar kostnaden för valutasäkring.

Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 5 % i förhållande till EUR, med alla andra variabler konstanta, skulle resultatet efter skatt per den 30 april 2008 ha varit 16 tkr (178 tkr) lägre/högre, som en följd av omräknade leverantörsskulder och banktillgodohavanden.

Någon valutarisk gällande kundfordringar finns ej per den 30 april 2008. Ej heller per den 30 april 2007.

(ii) Prisrisk

Koncernen exponeras för prisrisk avseende parallellimporterade läkemedel. Denna prisrisk består i förändrade inköpspriser. Koncernen anser inte att denna risk är väsentlig.

(iii) Ränterisk avseende kassaflöden

Eftersom Koncernen inte innehar några väsentliga räntebärande tillgångar är Koncernens intäkter och kassaflöde från den löpande verksamheten i allt väsentligt oberoende av förändringar i marknadsräntor. Koncernens ränterisk uppstår genom utnyttjad checkräkningskredit och krediter i kundreskontra. Krediter i kundreskontra avser belåning av kundfordringar. Utnyttjandet sker till rörlig ränta och utsätter Koncernen för ränterisk avseende kassaflöde.

Om de rörliga räntorna varit 1,0 procentenhet högre/lägre med alla andra variabler konstanta, skulle resultatet efter skatt per den 30 april 2008 varit 52 tkr (25 tkr) lägre/högre, som en följd av omräknade utnyttjade krediter i kundreskontra.

(b) Kreditrisk

Försäljning av parallellimporterade läkemedel sker enbart till en stor läkemedelsgrossist i Sverige. Försäljning av licensförskrivning sker till största del till Apotek. Inga kreditgränser överskreds under rapporteringsperioden.

(c) Likviditetsrisk

Likviditetsrisk hanteras genom att Koncernen innehar tillräckligt med likvida medel, tillgänglig finansiering genom avtalade kreditfaciliteter och möjligheten att stänga marknadspositioner. Koncernen bibehåller flexibiliteten i finansieringen genom att upprätthålla avtal om lyftningsbara krediter.

Nedanstående tabell visar utnyttjat kreditbelopp hos Bank per balansdagen

		2008-04-30			2007-04-30
Motpart	Kredit	Utnyttjat	Likviditets	Kredit	Utnyttjat	Likviditets
Bank	gräns	belopp	reserv	gräns	belopp	reserv
	8 000	5 241	2 759	2 500	2 461	39

Koncernens kortsiktiga likviditet säkras genom bibehållandet av den likviditetsreserv av den outnyttjade delen av bekräftade bankkrediter som på lång sikt ska uppgå till minst 5 procent av koncernens årliga försäljning. Nedanstående tabell visar koncernens finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen.

	Mindre än	Mellan	Mellan	Mer än
Per 30 april 2008	1 år	1 och 2 år	2 och 5 år	5 år
Skulder till kreditinstitut	5 241	-	-	-
Leverantörsskulder och andra skulder*	8 363	-	-	-
Upplåning**	6 500	3 000	-	-

	Mindre än	Mellan	Mellan	Mer än
Per 30 april 2007	1 år	1 och 2 år	2 och 5 år	5 år
Skulder till kreditinstitut	2 461	-	-	-
Leverantörsskulder och andra skulder	8 036	-	-	-
Upplåning	3 000	3 000	3 000	-

* Leverantörsskulder och andra skulder består av Leverantörsskulder, Övriga kortfristiga skulder samt Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter.

** Upplåning består av ett avbetalningsköp samt ett långfristigt lån till Oasmias huvudägare (not 23,33).

(d) Kapitalrisk

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga Koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter. Vidare är målet att upprätthålla en optimal kapitalstruktur som håller kostnaderna för kapitalet nere. Målet för skuldsättningsgraden är att den inte ska överstiga 12%.

	2008-04-30	2007-04-30
Total upplåning	14 488	10 907
Avgår likvida medel	-10 379	-22 170
Nettoskuld	4 109	-11 263
Totalt eget kapital	64 812	69 879
Totalt kapital	68 921	58 616
Skuldsättningsgrad	6 %	0 %

Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.

Viktiga uppskattningar och antaganden för redovisningsändamål

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår anges i nedan.

Bolaget redovisar ett avbetalningsköp av produktionsutrustning genom att diskontera värdet av framtida avbetalningar. Avbetalningarna diskonteras till en fast diskonteringsränta av 4,25 %. Nominella betalningsströmmar under 2005 - 2010 uppgår till 18 mkr.

(a) Prövning av nedskrivningsbehov för immateriella tillgångar

Bolaget bedriver utveckling av nya läkemedel och hela kostnadsmassan används i det arbetet. Årets aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 9 675 tkr (14 484 tkr). Bolaget gör regelbundet en bedömning om nedskrivningsbehov av de balanserade utgifterna för utvecklingsarbeten bör göras. Oasmia har bedömt att något nedskrivningsbehov inte föreligger eftersom registrering av läkemedelskandidat i Fas III ligger inom snar framtid. Oasmia har balanserade utgifter för utveckling av ett läkemedel som befinner sig nära inlämnande av ansökan för godkännande. Skulle denna produkt inte bli godkänd, eller sannolikheten för ett godkännande minska, skulle de balanserade utgifterna kostnadsföras. Per den 30 april 2008 uppgick de balanserade utgifterna till 37 % av det egna kapitalet vid samma tidpunkt.

Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för samtliga immateriella tillgångar, i enlighet med de redovisningsprinciper som beskrivs i not 2.

(b) Inkomstskatter

Koncernen är skyldig att betala skatt i Sverige. Koncernens företag har hittills uppvisat negativa skattemässiga resultat varvid betydande skattemässiga underskott föreligger i koncernen. Då det anses troliga att framtida vinster kommer att motsvara dessa belopp, har inte någon uppskjuten skattefordran bokats avseende dessa underskott i balansräkningen. Ackumulerade skattemässiga underskott i koncernen framgår av not 24.

Viktiga bedömningar vid tillämpning av företagets redovisningsprinciper

Koncernen balanserar utgifter för patent och försäljningsrättigheter därför att de förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Skulle koncernen göra bedömningen att de inte längre förväntas generera framtida ekonomiska fördelar skulle dessa tillgångar skrivas bort mot koncernens resultat. Per den 30 april 2008 uppgick det redovisade värdet för patent och försäljningsrättigheter i koncernen till 8 284 tkr (7 849 tkr).

Not 5 Redovisning per segment

Per den 30 april 2008 har koncernen två primära segment – rörelsegrenar:

• Utveckling avseende läkemedel (Utveckling)
• Försäljning av parallellimporterade läkemedel (Parallellimport)

Koncernen har inga geografiska (sekundära) segment.

Försäljning mellan segment avser lokalhyra och administrationskostnader och sker efter uppskattat resursutnyttjande. Segmentens resultat framgår nedan.

Räkenskapsåret 2007-05-01 - 2008-04-30:

	Utveckling	Parallellimport	Koncernen
Segmentens totala intäkter	35 953	45 426	81 379
Försäljning mellan segment	-480	-	-480
Externa intäkter	35 473	45 426	80 899
Segmentets rörelseresultat	-4 990	135	-4 855
Finansiella intäkter	461	2	462
Finansiella kostnader	-327	-347	-674
Finansiella poster - netto	134	-346	-212
Resultat före skatt	-4 856	-211	-5 067
Inkomstskatt	0	-	0
Årets resultat	-4 856	-211	-5 067

Årets avskrivningar uppgick till -2 521 tkr (-2 321 tkr) för segmentet Utveckling och –206 tkr (-200 tkr) för segmentet Parallellimport. Koncernens intäkter består dels av intäkter från erhållna licens- och distributionsavtal som tecknats under året och dels av försäljning av parallellimporterade läkemedel. Av intäkterna för segmentet Utveckling består 9 675 tkr (14 484 tkr) av aktiverat arbete för egen räkning.

Räkenskapsåret 2006-05-01 - 2007-04-30:

	Utveckling	Parallellimport	Koncernen
Segmentens totala intäkter	15 457	21 894	37 350
Försäljning mellan segment	-480	-	-480
Externa intäkter	14 977	21 894	36 870
Segmentets resultat	-10 660	-326	-10 986
Finansiella intäkter	21	0	21
Finansiella kostnader	-490	-298	-787
Finansiella poster - netto	-469	-297	-766
Resultat före skatt	-10 649	-1 103	-11 752
Inkomstskatt	0	-	0
Årets resultat	-10 649	-1 103	-11 752

Segmentens tillgångar består av materiella anläggningstillgångar, immateriella tillgångar, varulager, kundfordringar, övriga kortfristiga fordringar, likvida medel samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter. Segmentens skulder består av skulder till kreditinstitut, upplåning, leverantörsskulder, övriga kortfristiga skulder samt upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. Segmentens tillgångar och skulder samt investeringar framgår nedan.

Tillgångar och skulder per 2008-04-30 och investeringar under räkenskapsåret 2007-05-01 - 2008-04-30:

	Utveckling	Parallellimport	Koncernen
Tillgångar	63 469	24 203	87 672
Skulder	12 946	9 914	22 859
Investeringar	12 596	6	12 601

Tillgångar och skulder per 2007-04-30 och investeringar under räkenskapsåret 2006-05-01 - 2007-04-30:

	Utveckling	Parallellimport	Koncernen
Tillgångar	63 213	25 616	88 830
Skulder	11 149	7 803	18 951
Investeringar	16 222	433	16 655

Not 6 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

		Koncernen	Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Ingående anskaffningsvärde	14 484	-	14 484	-
Årets aktiverade utgifter, egen utveckling	9 675	14 484	9 675	14 484
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	24 159	14 484	24 159	14 484
Ingående ackumulerade avskrivningar	-	-	-	-
Årets avskrivningar	-	-	-	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-	-	-	-
Utgående redovisat värde	24 159	14 484	24 159	14 484

De utgifter för forskning och utveckling som kostnadsförts uppgick till 30 769 tkr (11 148 tkr).

Not 7 Övriga rörelseintäkter

	2007-05-01	2006-05-01
Tkr	-2008-04-30	-2007-04-30
Försäkringsersättning*	34	-
Valutakursvinst/förlust	31	-
Summa	65	-

*Försäkringsersättningen hänför sig till transportskadat gods vilken ersattes av transportföretaget

Not 8 Varulager

Tkr		Koncernen	Moderbolaget
	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Värderat till anskaffningsvärde
Råvaror	5 801	17 960	37	37
Handelsvaror	13 320	358	0	0
Summa	19 121	18 318	37	37

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Råmaterial, förbrukningsmaterial samt handelsvaror och i posten Övriga externa kostnader och uppgick till 44 419 tkr (21 387 tkr). Nedskrivning av varulagret i koncernen under perioden har gjorts med 181 tkr (10 tkr).

Not 9 Ersättningar till revisorer

Tkr		Koncernen	Moderbolaget
	2007-05-01	2006-05-01	2007-05-01	2006-05-01
	-2008-04-30	-2007-04-30	-2008-04-30	-2007-04-30
Öhrlings PricewaterhouseCoopers
Revisionsuppdrag	314	263	314	263
Andra uppdrag	518	127	518	127
Summa	832	390	832	390

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga uppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag.

Not 10 Leasing

Koncernen har inga finansiella leasingavtal men operativa leasingavtal som i allt väsentligt består av hyreskontrakt för lokaler. Inga variabla avgifter förekommer. Framtida minimileaseavgifter för operationella leasingavtal fördelar sig enligt följande:

	Operationell
Räkenskapsår	leasing
2008/2009	3 802
2009/2010	3 802
2010/2011	3 746
2011/2012	3 723
Totalt	15 073

Kostnader för leasing (minimileaseavgifter) under räkenskapsåret 2007/08 uppgick till 3 045 tkr (2 498 tkr).

Not 11 Anställda och ersättningar

		Koncernen	Moderbolaget
	2007-05-01	2006-05-01	2007-05-01	2006-05-01
	-2008-04-30	-2007-04-30	-2008-04-30	-2007-04-30
Medeltalet anställda, med fördelning på
kvinnor och män har uppgått till:
Kvinnor	22	11	22	10
Män	15	12	15	12
Totalt	37	23	37	22
Tkr
Löner och ersättningar har uppgått till:
VD och andra ledande befattningshavare	2 633	543	2 633	543
Övriga anställda	10 470	7 201	10 470	7 075
Totala löner och ersättningar	13 103	7 744	13 103	7 618
Sociala avgifter enligt lag och avtal	4 111	2 512	4 111	2 458
Totala löner, ersättningar och sociala avgifter	17 214	10 256	17 214	10 076

Till styrelseledamöter har ingen lön, ersättning, pensionskostnad, arvode eller annan förmån utbetalts. Ersättningar till VD och andra ledande befattningshavare uppgick till 2 633 tkr (543 tkr).

Styrelseledamöter och ledande befattningshavare

	2008-04-30		2007-04-30
	Antal på balansdagen	Varav män	Antal på balansdagen	Varav män
Koncernen Styrelseledamöter Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	4 5	4 2	4 1	4 1
Moderbolaget Styrelseledamöter Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	4 5	4 2	4 1	4 1

Hälsovård och sjukvård

Koncernen har avtal med en utförare av företagshälsovård som innebär att all personal regelbundet genomgår hälsoundersökning. Några sjukvårdsförmåner förutom detta har personalen inte.

Sjukfrånvaro	Moderbolaget
	2007-05-01	2006-05-01
	-2008-04-30	-2007-04-30
Total sjukfrånvaro	1,0%	2,1%
- långtidssjukfrånvaro *	0,0%	0,0%
- sjukfrånvaro för män	0,5%	0,7%
- sjukfrånvaro för kvinnor	1,4%	3,7%
- anställda -29 år	1,5%	2,0%
- anställda 30-49 år	1,1%	3,2%
- anställda 50 år -	0,5%	0,1%

* Med långtidssjuk avses sjukfrånvaro under en sammanhängande tid av 60 dagar eller mer.

Anställningsvillkor för verkställande direktören

Ersättning till VD utgörs av fast lön samt lagstadgade pensions- och försäkringsförmåner. Ersättningen revideras årligen per den 1 april. VD:s rätt till individuell sjuk- och pensionsförsäkring enligt anställningsavtal har inte utnyttjats. Vid uppsägning från arbetsgivarens sida gäller en uppsägningstid om 24 månader. Vid uppsägning från VD:s sida är uppsägningstiden 3 månader.

Anställningsvillkor för andra ledande befattningshavare

Ersättningar till andra ledande befattningshavare utgörs endast av fast lön. Lönerna revideras årligen per den 1 april.

Not 12 Materiella anläggningstillgångar

De materiella anläggningstillgångarna består av fordon, inventarier, produktionsutrustning och förbättringsutgifter på annans fastighet.

Tkr	Koncernen 2008-04-30
	Fordon	Inventarier	Produktions utrustning	Förbättringsutgifter på annans fastighet	Summa
Ingående anskaffningsvärden	148	4 215	16 613	3 014	23 990
Årets investeringar	0	1 239	0	462	1 700
Ökning genom rörelseförvärv	0	0	0	0	0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	148	5 454	16 613	3 476	25 691
Ingående avskrivningar	-41	-2 213	-1 821	-502	-4 577
Årets avskrivningar	-49	-744	-993	-146	-1 933
Utgående ackumulerade avskrivningar	-91	-2 957	-2 814	-648	-6 510
Utgående redovisat värde	58	2 497	13 798	2 828	19 180

Tkr	Koncernen 2007-04-30
	Fordon	Inventarier	Produktions utrustning	Förbättringsutgifter på annans fastighet	Summa
Ingående anskaffningsvärden	0	3 917	16 613	2 325	22 855
Årets investeringar	148	298	0	689	1 136
Ökning genom rörelseförvärv	0	3	0	0	3
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	148	4 218	16 613	3 014	23 993
Ingående avskrivningar	0	-1 615	-828	-374	-2 817
Årets avskrivningar	-41	-598	-993	-128	-1 760
Utgående ackumulerade avskrivningar	-41	-2 213	-1 821	-502	-4 577
Utgående redovisat värde	107	2 005	14 792	2 512	19 416

Tkr	Moderbolaget 2008-04-30
	Fordon	Inventarier	Produktions utrustning	Förbättringsutgifter på annans fastighet	Summa
Ingående anskaffningsvärden	148	4 215	16 613	3 014	23 990
Årets investeringar	0	1 239	0	462	1 700
Ökning genom rörelseförvärv	0	0	0	0	0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	148	5 454	16 613	3 476	25 690
Ingående avskrivningar	-41	-2 213	-1 821	-502	-4 577
Årets avskrivningar	-49	-744	-993	-146	-1 933
Utgående ackumulerade avskrivningar	-91	-2 957	-2 814	-648	-6 510
Utgående redovisat värde	57	2 497	13 798	2 828	19 180

Tkr	Moderbolaget 2007-04-30
	Fordon	Inventarier	Produktions utrustning	Förbättringsutgifter på annans fastighet	Summa
Ingående anskaffningsvärden	0	3 917	16 613	2 325	22 855
Årets investeringar	148	298	0	689	1 136
Ökning genom rörelseförvärv	0	0	0	0	0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	148	4 215	16 613	3 014	23 990
Ingående avskrivningar Årets avskrivningar	0 -41	-1 615 -598	-828 -993	-374 -128	-2 817 -1 760
Utgående ackumulerade avskrivningar	-41	-2 213	-1 821	-502	-4 577
Utgående redovisat värde	107	2 002	14 792	2 512	19 413

Not 13 Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar består av utgifter för patent och försäljningsrättigheter.

	Koncernen			Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Ingående anskaffningsvärde	12 349	11 156	11 029	10 519
Årets aktiverade utgifter	1 226	1 035	1 220	510
Ökning genom rörelseförvärv		158
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	13 575	12 349	12 249	11 029
Ingående ackumulerade avskrivningar	4 500	3 740	4 291	3 740
Årets avskrivningar	791	760	572	551
Utgående ackumulerade avskrivningar	5 291	4 500	4 863	4 291
Utgående redovisat värde	8 284	7 849	7 386	6 737

Not 14 Valutakursdifferenser - netto

Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande:

	2007-05-01	2006-05-01
Tkr	-2008-04-30	-2007-04-30
Övriga rörelseintäkter	31	0
Råmaterial, förbrukningsmaterial och handelsvaror	-242	0
Finansiella poster - netto	179	-23
Summa	-32	-23

Not 15 Rörelseresultat

Av koncernens totala redovisade kostnader i rörelsen 85 754 tkr (47 855 tkr) redovisas 9 675 tkr (14 484 tkr) som balanserade utgifter för utvecklingsarbeten.

Not 16 Finansiella intäkter och kostnader

	Koncernen		Moderbolaget
	2007-05-01	2006-05-01	2007-05-01	2006-05-01
Tkr	-2008-04-30	-2007-04-30	-2008-04-30	-2007-04-30
Finansiella intäkter:
Ränteintäkter konton i bank	265	8	264	8
Valutakursdifferenser konton i bank	197	13	197	13
Summa	462	21	460	21
Finansiella kostnader:
Räntekostnader utnyttjad checkräkningskredit	355	341	7	75
Räntekostnader avbetalningsköp	301	411	301	411
Valutakursdifferenser konton i bank	18	36	16	-
Summa	674	787	324	486

Not 17 Inkomstskatt

Samtliga företag inom koncernen redovisar negativa skattemässiga resultat och betalar därmed ingen inkomstskatt. Samtliga företag har sin skattehemvist i Sverige där skattesatsen är 28 % (28 %). Inkomstskatten på koncernens resultat före skatt framgår av tabell nedan:

		Koncernen
Tkr	2008	2007
Resultat före skatt	-5 067	-11 752
Inkomstskatt beräknad på gällande skattesatser i Sverige	0	0
Ej skattepliktiga intäkter	-1	-1
Ej avdragsgilla kostnader	95	92
Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats	4 973	11 661
Skattekostnad	0	0

Not 18 Resultat per aktie

Resultat per aktie beräknas genom att det resultat som är hänförligt till Moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. Resultatet per aktie är beräknat före och efter utspädning, eftersom det inte finns några utestående potentiella stamaktier som skulle ge upphov till utspädningseffekt.

	2007-05-01	2006-05-01
Tkr	-2008-04-30	-2007-04-30
Resultat som är hänförligt till Moderföretagets aktieägare	-5 057	-11 748
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental)	32 613	31 424
Resultat per aktie (kr per aktie)	-0,16	-0,37

Not 19 Kundfordringar och andra fordringar

Det bokförda värdet av kundfordringar representerar det verkliga värdet eftersom ingen reservering för osäkra kundfordringar har behövt göras.

	Koncernen		Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Kundfordringar	4 059	4 386	0	93
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	1 717	1 373	1 373	1 117
Summa	5 776	5 759	1 373	1210

Koncernens kundfordringar i utländsk valuta uppgick per balansdagen till 0 tkr (0 tkr). Förfallna kundfordringar uppgick till 0 tkr (0 tkr).

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter består av följande:

	Koncernen		Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Förutbetalda hyror	522	478	522	478
Förutbetalda leasingavgifter	0	7	0	7
Förutbetalda försäkringspremier	165	36	165	36
Övriga poster	1 031	852	686	596
Summa	1 717	1 373	1373	1117

	Koncernen
Tkr	2008-04-30	2007-04-30
Intäktsränta skattekonto	27	26
Momsfordran	733	807
Fordran leverantör	11	0
Summa	772	833

Not 20 Öviga kortfristiga fordringar

Not 21 Likvida medel

Likvida medel utgörs av banktillgodohavanden. Inlåningsräntan är STIBOR 7 dgr -0,5 %.

Not 22 Aktiekapital

Specifikation över förändringar i eget kapital återfinns i denna rapport för Koncernen och Moderbolaget, närmast efter respektive balansräkning.

Totalt antal aktier per 2008-04-30 var 33 375 000 st A-aktier (31 851 310) med ett kvotvärde på 0,10 kr per aktie. Alla emitterade aktier är till fullo betalda. Utvecklingen av antalet aktier under de senaste två räkenskapsåren framgår nedan.

Antal aktier, st
IB 2006-05-01	31 000 000
Nyemission 2006-10-30	851 310
Nyemission 2007-10-31	1 523 690
UB 2008-04-30	33 375 000

Not 23 Upplåning

		Koncernen	Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Långfristig
Avbetalningsköp	2 933	5 513	2 933	5 513
Långfristigt lån	3 500	-	3 500	-
Summa	6 433	5 513	6 433	5 513
Kortfristig
Avbetalningsköp	2 814	2 933	2 814	2 933
Summa	2 814	2 933	2 814	2 933

Av skulden för avbetalningsköp kommer 2 814 tkr att betalas under räkenskapsåret 2008/09 och slutligen 2 933 tkr under räkenskapsåret 2009/10. Den effektiva räntan är 4,25 %. Långfristigt lån avser lån från den största ägaren i Oasmia. Lånet är räntefritt och löptiden var per balansdagen 30 april 2008 inte fastställd (not 33).

Not 24 Uppskjuten inkomstskatt

Redovisad uppskjuten skatteskuld, 8 tkr (8 tkr), avser temporär differens för skillnaden mellan verkligt värde för förvärvade Övriga immateriella tillgångar (patent) och dess skattemässiga värde som förelåg vid förvärvet den 7 maj 2006 av GlucoGene Pharma AB.

Koncernen har ackumulerade förlustavdrag uppgående till 32 753 tkr (27 780 tkr). Dessa är utan tidsbegränsning avdragsgilla mot framtida vinster. De redovisas inte som uppskjuten skattefordran eftersom Koncernen för närvarande bedömer att framtida vinster kommer att motsvara beloppet av de ackumulerade förlustavdragen. Moderbolagets ackumulerade förlustavdrag uppgår till 30 140 tkr (25 879 tkr).

Vid övergången till IFRS uppmärksammade företaget att man tillämpat tidigare redovisningsprinciper på ett felaktigt sätt. Felen bestod i att man aktiverat poster som skall kostnadsföras. Rättelser av dessa fel skedde i samband med övergången till IFRS. Företaget kommer att yrka om dessa rättelser hos skatteverket.

Not 25 Skulder till kreditinstitut

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 2 500 tkr (2 500 tkr) och i moderbolaget till 0 tkr (0 tkr). Beviljade krediter i kundreskontra, vilka avser belåning av kundfordringar, uppgår till 5 500 tkr (5 500 tkr) och i moderbolaget till 0 tkr (0 tkr). Räntan på beviljade krediter uppgår till STIBOR 7 dgr +1,75 %. Utnyttjade krediter framgår av tabell nedan.

	Koncernen		Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Krediter i kundreskontra	5 236	-	-	-
Checkräkningskrediter	4	2 461	-	-
Summa	5 241	2 461	-	-

Not 26 Övriga kortfristiga skulder

	Koncernen		Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Moms skuld	1 390	1 427	-	-
Personalens källskatt/sociala avgifter	740	508	740	508
Övriga poster	24	31	-	-
Summa	2 153	1 966	740	508

Not 27 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

		Koncernen	Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30		2008-04-30 2007-04-30
Upplupna semesterlöner	1 629	1 047	1 629	1 047
Upplupna sociala avgifter	528	339	528	339
Övriga poster (not 9)	120	120	120	120
Summa	2 277	1 506	2 277	1 506

Not 28 Andelar i koncernföretag

Tkr Moderbolaget	Kapital andel %	Rösträtts andel %	Bokfört värde 08-04-30	Bokfört värde 07-04-30
Qdoxx Pharma AB	100	100	1 920	1920
GlucoGene Pharma AB	51	51	104	104
Summa			2 024	2024

	Moderbolaget
	08-04-30	07-04-30
Ingående anskaffningsvärden	2 100	1 920
Inköp av andelar	-	104
Kapitaltillskott	18	76
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	2 118	2 100
Utgående redovisat värde	2 118	2 100

Not 29 Rörelseförvärv

Under räkenskapsåret 1 maj 2007- 30 april 2008 skedde inga rörelseförvärv.

Den 7 maj 2006 förvärvade Oasmia 51 % av aktierna i GlucoGene Pharma AB. Köpeskillingen var 104 tkr och inga transaktionskostnader utgick. Vid förvärvet uppstod ett övervärde avseende patent uppgående till 31 tkr och en uppskjuten skatteskuld som uppgick till 9 tkr.

Not 30 Eventualförpliktelser/Ansvarsförbindelser

		Koncernen	Moderbolaget
Tkr	2008-04-30	2007-04-30	2008-04-30	2007-04-30
Ansvarsförbindelser till förmån
för övriga koncernföretag	-	-	8 000	8 000
Borgensförbindelse till förmån
för anställd	-	473	-	473
Summa	0	473	8 000	8 473

Koncernen hade vid årets slut inga borgensförbindelser till förmån för anställda.

Not 31 Transaktioner med närstående

Inget av företagen i koncernen har haft några transaktioner med närstående.

Not 32 Finansiella instrument per kategori

Redovisningsprinciperna för finansiella instrument har tillämpats för nedanstående poster:

Tillgångar i balansräkningen Låne- och kundfordringar Kundfordringar 4 059 Övriga kortfristiga fordringar 772 Likvida medel 10 379 Summa 15 210 Skulder i balansräkningen Övriga finansiella skulder Upplåning 9 247 Skulder till kreditinstitut 5 241 Leverantörsskulder 3 933 Övriga kortfristiga skulder 2 153 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 157 Summa 18 421 30 april 2007 Tillgångar i balansräkningen Låne- och kundfordringar Kundfordringar 4 386 Övriga kortfristiga fordringar 833 Likvida medel 22 170 Summa 27 389
Skulder i balansräkningen Övriga finansiella skulder
Upplåning 8 446
Skulder till kreditinstitut 2 461
Leverantörsskulder 4 564
Övriga kortfristiga skulder 1 966
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 386
Summa 18 823

Not 33 Händelser efter balansdagen

Vid styrelsemötet den 13 juni 2008 togs beslut om att ombilda det långfristiga lån från huvudägaren i Oasmia till ett villkorat aktieägartillskott med 3 500 tkr.

I slutet av juni månad utökade Oasmia det licens- och distributionsavtal med Orion Corporation för produkten Paclical® Vet som skrevs i mars 2008. Det tidigare avtalet omfattade endast de nordiska länderna samt några andra Europeiska länder och för detta skulle Oasmia få totalt 2 miljoner Euro samt royalties på all försäljning i regionen. Det utökade avtalet gäller hela Europa. Oasmia får totalt 8 miljoner Euro, varav 3,25 miljoner Euro vid avtalets tecknande samt ytterligare sammanlagt 4,75 miljoner Euro vid uppfyllande av andra kriterier enligt avtalet. Orion får exklusiva försäljnings- och marknadsrättigheter till produkten i Europa.

Not 34 Övergång till IFRS

Koncernen upprättar sin årsredovisning enligt IFRS från och med 1 maj 2007. Koncernen tillämpade t o m 30 april 2007 redovisningsrådets rekommendationer. Övergången till IFRS skedde 1 maj 2005 (Övergångsdatum), redovisat i enlighet med IFRS 1 (First-time Adoption of International Financial Reporting Standards). De förändringar i redovisningsprinciper som denna övergång medförde samt övergångseffekterna på koncernens balans- och resultaträkningar presenteras i det följande.

I samband med koncernens övergång till IFRS ändrade Moderbolaget redovisningsprinciper till RR 32:06 (not 2).

I resultaträkningarna framgår effekten, för varje räkenskapsår, på respektive rad i resultaträkningen. I balansräkningarna framgår effekten på varje balanspost för räkenskapsåren. Övergången till IFRS har inte haft någon påverkan på koncernens kassaflöde.

Omklassificeringar i resultaträkningen till följd av övergången till IFRS

Benämning enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper	Benämning efter övergången till IFRS
Ränteintäkter och liknande resultatposter	Finansiella intäkter
Räntekostnader och liknande resultatposter	Finansiella kostnader
Skatt på årets resultat	Inkomstskatt

Enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper redovisades inte minoritetsintresset inkluderat i koncernens resultat. Efter övergången till IFRS inkluderas minoritetsintresset i koncernens resultaträkning. Effekterna av att inkludera minoritsintresset i koncernens resultaträkning medförde att det redovisade resultatet minskade med 4 tkr för räkenskapsåret 2006-05-01 – 2007-04-30. Under resultaträkningen specificeras hur stor del av det redovisade resultatet efter skatt som är hänförligt till ägarna av moderbolaget respektive minoritetsägarna i dotterbolaget GlucoGene Pharma AB.

Omklassificeringar i balansräkningen till följd av övergången till IFRS

Benämning enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper	Benämning efter övergången till IFRS
Koncessioner, patent, licenser, varumärken samt	Övriga immateriella tillgångar
liknande rättigheter
Kassa och bank	Likvida medel
Checkräkningskredit	Skulder till kreditinstitut

Eget kapital:

Efter övergången till IFRS delas koncernens eget kapital inte längre upp i bundet och fritt kapital. Istället delas det egna kapitalet upp i posterna Aktiekapital, Övrigt tillskjutet kapital och Balanserat resultat. Den reservfond som tidigare redovisats som bundet kapital ingår numera i posten Balanserat resultat då reservfonden avser tidigare avsatta vinstmedel. Vidare redovisas erhållet aktieägartillskott i posten Övrigt tillskjutet kapital mot för tidigare Balanserat resultat.

Minoritetsintresset redovisades enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper som en egen post mellan eget kapital och skulder i balansräkningen. Efter övergången redovisas minoritetsintresset som en egen komponent inräknat i koncernens eget kapital. Effekterna av att inkludera minoritetsintresset i det egna kapitalet medförde att koncernens eget kapital ökade med 106 tkr per 2007-04-30.

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens resultaträkning

Räkenskapsåret 2006-05-01 - 2007-04-30

		Tidigare
		tillämpade
		redovisnings-	Effekt av över
Tkr		principer	gång till IFRS	IFRS
Nettoomsättning		22 387	0	22 387
Aktiverat arbete för egen räkning	b	14 430	54	14 484
Råmaterial och förbrukningsmaterial		-22 621	0	-22 621
Övriga externa kostnader	b,c	-12 070	-84	-12 154
Personalkostnader		-10 560	0	-10 560
Avskrivningar och nedskrivningar	a,c,d	-968	-1 553	-2 521
Rörelseresultat		-9 402	-1 584	-10 986
Finansiella intäkter		21	0	21
Finansiella kostnader	a	-376	-411	-787
Finansiella poster - netto		-355	-411	-766
Resultat före skatt		-9 757	-1 995	-11 752
Inkomstskatt		0	0	0
Årets resultat		-9 757	-1 995	-11 752
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare		-9 757	-1 991	-11 748
Minoritetsintresse		0	-4	-4
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt
till Moderföretagets aktieägare under året
(uttryckt i kr per aktie):		-0,31	-0,06	-0,37

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens resultaträkning

Räkenskapsåret 2005-05-01 - 2006-04-30

		Tidigare
		tillämpade
		redovisnings-	Effekt av över
Tkr		principer	gång till IFRS	IFRS
Nettoomsättning		853	0	853
Aktiverat arbete för egen räkning	b	10 518	-10 518	0
Råmaterial och förbrukningsmaterial		-5 446	0	-5 446
Övriga externa kostnader	c	-6 371	-100	-6 471
Personalkostnader		-5 850	0	-5 850
Avskrivningar och nedskrivningar	a,c	-615	-1 354	-1 969
Rörelseresultat		-6 912	-11 972	-18 883
Finansiella intäkter		10	0	10
Finansiella kostnader	a	-406	-422	-828
Finansiella poster - netto		-395	-422	-818
Resultat före skatt		-7 307	27 008	19 701
Inkomstskatt		0	0	0
Årets resultat		-7 307	-12 394	-19 701
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare		-7 307	-12 394	-19 701
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt
till Moderföretagets aktieägare under året
(uttryckt i kr per aktie):		-0,24	-0,40	-0,64

		Tidigare
		tillämpade
		redovisnings-	Effekt av över
Tkr	Not	principer	gång till IFRS	IFRS
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	a	13 624	5 792	19 416
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	b	47 828	-33 345	14 484
Övriga immateriella tillgångar	c,d	12 260	-4 411	7 849
Omsättningstillgångar
Varulager		18 318	0	18 318
Kundfordringar		4 386	0	4 386
Övriga kortfristiga fordringar		833	0	833
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		1 373	0	1 373
Likvida medel		22 170	0	22 170
Summa tillgångar		120 793	-31 963	88 830
EGET KAPITAL Kapital och reserver hänförliga till Moderbolagets aktieägare
Aktiekapital		3 185	0	3 185
Övrigt tillskjutet kapital		34 819	61 100	95 919
Reserver*		4 620	-4 620	0
Balanserat resultat		67 557	-96 889	-29 331
Minoritetsintresse		116	-9	106
Summa eget kapital		110 297	-40 418	69 879
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning	a	0	5 513	5 513
Uppskjutna skatteskulder	e	0	8	8
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut		2 461	0	2 461
Upplåning	a	0	2 933	2 933
Leverantörsskulder		4 564	0	4 564
Övriga kortfristiga skulder		1 966	0	1 966
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		1 506	0	1 506
Summa eget kapital och skulder		120 793	-31 963	88 830

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens balansräkning per 2007-04-30

*Reservfond består i sin helhet av tidigare avsatta vinstmedel, varför denna har klassificerats som Balanserat resultat i koncernens balansräkningar.

		Tidigare
		tillämpade
		redovisnings-	Effekt av över
Tkr	Not	principer	gång till IFRS	IFRS
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	a	10 253	9 785	20 038
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	b	33 345	-33 345	0
Övriga immateriella tillgångar	c	11 256	-3 721	7 535
Omsättningstillgångar
Varulager		2 674	0	2 674
Kundfordringar		299	0	299
Övriga kortfristiga fordringar		1 173	0	1 173
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		1 066	0	1 066
Likvida medel		3 630	0	3 630
Summa tillgångar		63 695	-27 281	36 414
EGET KAPITAL
Kapital och reserver hänförliga till Moderbolagets aktieägare
Aktiekapital		3 100	0	3 100
Övrigt tillskjutet kapital		0	34 904	34 904
Reservfond*		4 620	-4 620	0
Balanserat resultat		51 178	-68 600	-17 422
Minoritetsintresse		0	0	0
Summa eget kapital		58 898	-38 316	20 582
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning	a	0	8 102	8 102
Uppskjutna skatteskulder		0	0	0
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut		2 938	0	2 938
Upplåning	a	0	2 933	2 933
Leverantörsskulder		627	0	627
Övriga kortfristiga skulder		353	0	353
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		879	0	879
Summa eget kapital och skulder		63 695	-27 281	36 414

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens balansräkning per 2006-04-30

*Reservfond består i sin helhet av tidigare avsatta vinstmedel, varför denna har klassificerats som Balanserat resultat i koncernens balansräkningar.

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens balansräkning per 2005-05-01

		Tidigare
		tillämpade
		redovisnings-	Effekt av över
Tkr	Not	principer	gång till IFRS	IFRS
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar		207	0	207
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	b	22 826	-22 826	0
Övriga immateriella tillgångar	c	10 559	-3 095	7 464
Omsättningstillgångar
Varulager		0	0	0
Kundfordringar		0	0	0
Övriga kortfristiga fordringar		283	0	283
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		214	0	214
Likvida medel		1 971	0	1 971
Summa tillgångar		36 060	-25 921	10 139
EGET KAPITAL
Kapital och reserver hänförliga till Moderbolagets aktieägare
Aktiekapital		3 100	0	3 100
Övrigt tillskjutet kapital		0	0	0
Reservfond*		4 620	-4 620	0
Balanserat resultat		23 654	-21 301	2 353
Minoritetsintresse		0	0	0
Summa eget kapital		31 374	-25 921	5 453
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning		0	0	0
Uppskjutna skatteskulder		0	0	0
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut		0	0	0
Upplåning		0	0	0
Leverantörsskulder		557	0	557
Övriga kortfristiga skulder		3 393	0	3 393
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		736	0	736
Summa eget kapital och skulder		36 060	-25 921	10 139

*Reservfond består i sin helhet av tidigare avsatta vinstmedel, varför denna har klassificerats som Balanserat resultat i koncernens balansräkningar.

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens eget kapital

Tkr	Not	2007-04-30	2006-04-30	2005-05-01
Eget kapital enligt tidigare
tillämpade redovisningsprinciper		110 297	58 898	31 374
Materiella anläggningstillgångar	a	5 792	9 785	-
Finansiering av avbetalningsköp	a	-8 446	-11 036	-
Nedskrivning av balanserade utvecklingskostnader	b	-33 345	-33 345	-22 826
Av- och nedskrivningar av övriga immateriella tillgångar	c,d	-4 441	-3 721	-3 095
Rörelseförvärv	d	30	-	-
		-40 410	-38 317	-25 921
Skatteeffekter av ovanstående	e	-8	-	-
Total justering av eget kapital		-40 418	-38 317	-25 921
Eget kapital enligt IFRS		69 879	20 582	5 453

Den preliminära effekten av tillämpning av IFRS på koncernens resultat

Räkenskapsåret 2006-05-01 - 2007-04-30	Not	Rörelseresultat	Resultat före skatt	Årets resultat
Resultat enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper		-9 402	-9 757	-9 757
Kostnadsförda immateriella tillgångar	c	-30	-30	-30
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar	a	-993	-993	-993
Avskrivningar på övriga immateriella tillgångar	c	-559	-559	-559
Avskrivningar på övervärde placerat som patent	d	-2	-2	-2
Räntekostnader för avbetalningsköp	a	-	-411	-411
Total justering av resultat		-1 584	-1 995	-1 995
Resultat enligt IFRS		-10 986	-11 752	-11 752

Räkenskapsåret 2005-05-01 - 2006-04-30	Not	Rörelseresultat	Resultat före skatt	Årets resultat
Resultat enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper		-6 912	-7 307	-7 307
Kostnadsförda immateriella tillgångar	b,c	-10 618	-10 618	-10 618
Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar	a	-828	-828	-828
Avskrivningar på övriga immateriella tillgångar	c	-526	-526	-526
Avskrivningar på övervärde placerat som patent	d	-	-	-
Räntekostnader för avbetalningsköp	a	-	-422	-422
Total justering av resultat		-11 971	-12 394	-12 394
Resultat enligt IFRS		-18 883	-19 701	-19 701

Vid övergången till IFRS uppmärksammade företaget att man tillämpat tidigare redovisningsprinciper på ett felaktigt sätt. Felen bestod i att man aktiverat poster avseende balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och övriga immateriella tillgångar samt även omräknat ett Avbetalningsköpavtal enligt punkt a-c nedan. Rättelser av dessa fel skedde i samband med övergången till IFRS. Dessutom har mindre felaktigheter identifierats under nuvarande räkenskapsår främst gällande förvärvsanalysen av GlucoGene Pharma AB, vilka också korrigerats retroaktivt. Företaget kommer för tax 2009 rätta dessa fel i deklarationen varvid inga temporära skillnader mellan redovisade värden och skattemässiga värden kommer att finnas.

Övergångseffekterna för moderbolaget blev de samma som för koncernen enligt punkt a-c nedan om inget annat anges.

a) Materiella anläggningstillgångar

Med tillträde den 1 juli 2005 ingick Moderbolaget ett Avbetalningsköpavtal avseende en anläggning belägen i den fastighet där företaget har sin verksamhet. Anläggningen var uppförd av ett företag verksamt inom biovetenskap och utgör en produktionsanläggning. Avbetalningsperioden sträcker sig till den 30 juni 2010, alltså över fem år. Tillträdet till anläggningen skedde två månader efter övergångsdatum till IFRS. Under räkenskapsåren 2005/2006 och 2006/2007 hade koncernen, enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper, redovisat anläggningen som en tillgång värderad till det sammanlagda värdet av de vid varje tidpunkt gjorda betalningarna. Några avskrivningar hade inte gjorts. Avtalet med säljaren innehöll ingen uttalad räntedel och ingen skuld eller ränta redovisades av koncernen.

Efter övergången till IFRS redovisar koncernen anläggningen i enlighet med IAS 16 som ett avbetalningsköp. Anläggningen redovisas till anskaffningsvärde, d v s det sammanlagda diskonterade beloppet av alla framtida betalningar. Samtidigt redovisas en finansiell skuld avseende den ännu ej erlagda köpeskillingen. Den finansiella skulden värderas initialt till sitt verkliga värde, och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Den finansiella skulden har i balansräkningen delats upp i en långfristig del och en kortfristig del, och redovisas under rubriken Upplåning.

Koncernen tillämpar komponentavskrivning för denna anläggning, enligt IAS 16, där varje del av anläggningen som har ett anskaffningsvärde som är betydande i förhållande till det sammanlagda anskaffningsvärdet skrivs av separat. För avskrivningsprinciper, se Not 2.

Övergången till IFRS medförde följande effekter:

• Från tillträdet redovisas det sammanlagda beloppet av framtida betalningar som Upplåning. Skuldens ursprungliga verkliga värde var 16 613 tkr. Den tillämpade effektiva räntesatsen var 4,25 %. Koncernens skulder ökade därför vid tillträdet med 16 613 tkr.
• Vid tillträdet redovisas tillgången till sitt verkliga värde vilket sammanfaller med samma värde som för den finansiella skulden, alltså 16 613 tkr. Vid utgången av räkenskapsåret 2005/2006 ökade därför Materiella anläggningstillgångar med 9 785 tkr.
• Avskrivningar har tillämpats från anskaffningstillfället. Koncernens avskrivningar ökade därför med 828 tkr under räkenskapsåret 2005/2006 och med 993 tkr under räkenskapsåret 2006/2007.
• Räntekostnader för den finansiella skulden redovisas från anskaffningstillfället. Koncernens räntekostnader ökade därför med 422 tkr under räkenskapsåret 2005/2006 och med 411 tkr under räkenskapsåret 2006/2007.

b) Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Före övergången till IFRS balanserade koncernen utgifter för utvecklingsarbeten som befann sig i tidigare faser än Fas III.

Enligt företagets tillämpade redovisningsprinciper enligt IFRS, skall endast sådana balanserade utgifter för utvecklingsarbeten som befinner sig i Fas III eller högre aktiveras som tillgång.

I samband med övergången till IFRS har koncernen således kostnadsfört balanserade utgifter för utvecklingsarbeten före 2006-05-01 då dessa utgifter inte avsåg projekt som nått Fas III.

Vid övergångsdatum för IFRS skrev koncernen därmed bort 22 826 tkr direkt mot eget kapital. Under räkenskapsåret 2005/2006 skrev koncernen dessutom bort det räkenskapsårets balanserade utgifter med 10 518 tkr, över det årets resultat då dessa ej heller ansågs befinnas i Fas III eller högre.

Eftersom samtliga Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten ännu ej var färdiga att tagas i bruk hade dessa ej påbörjats att skrivas av, varför borttagandet av dessa tillgångar inte påverkar respektive års avskrivningar.

c) Övriga immateriella tillgångar

Före övergången till IFRS bestod Övriga immateriella tillgångar av patent, försäljningsrättigheter, tillverkningstillstånd, licens för kliniska prövningar och partihandelstillstånd. Avskrivningar hade endast tillämpats på försäljningsrättigheter. Avskrivningstiden var 5 år. Försäljningsrättigheterna avser rätt att i Sverige sälja läkemedel som importeras från andra länder, s.k. parallellimport.

Övergången till IFRS medförde följande effekter:

• Bortskrivning av ett tidigare balanserat partihandelstillstånd till ett belopp av 100 tkr som införskaffades under 2005/06 samt ytterligare bortskrivning av en balanserad licensavgift till ett belopp av 30 tkr som införskaffades under 2006/07.
• Ackumulerade avskrivningar på patent som borde ha skett tidigare redovisades vid övergångsdatumet direkt mot eget kapital med 3 095 tkr. Tillkommande avskrivningar för patent var 526 tkr under räkenskapsåret 2005/2006 och 560 tkr under räkenskapsåret 2006/2007. Samtliga avskrivningar avser moderbolaget patent, med undantag för räkenskapsåret 2006/2007 då 9 tkr avsåg avskrivningar i dotterbolaget GlucoGene Pharma AB.

d) Rörelseförvärv

Under verksamhetsåret 2006/2007 förvärvade Moderbolaget 51 % av aktierna i GlucoGene Pharma AB. Den redovisningsbyrå som skötte koncernredovisningen före övergången till IFRS har ej till fullo kunnat redogöra för hur förvärvet hanterades i koncernredovisningen. Någon analys av verkligt värde för förvärvade tillgångar skedde ej vid tidpunkten för förvärvet.

Vid övergången till IFRS har Koncernen i enlighet med IFRS 3 upprättat fullständig förvärvsanalys för förvärvet. Det resulterade i identifiering av ett högre verkligt värde hänförligt till ett patent än vad som tidigare redovisats. Skillnaden uppgår till 31 tkr. Skillnaden mellan det verkliga värdet och det tidigare redovisade värdet skrivs av över patentets återstående tid. Under räkenskapsåret 2006/2007 skedde avskrivning med 2 tkr.

e) Uppskjuten skatt

Övergångseffekter hänförliga till d ovan har gett upphov till temporära skillnader mellan redovisade värden och skattemässiga värden. Dessa temporära skillnader redovisas i Not 24.

Då koncernen ämnar korrigera den skattemässiga redovisningen till deklarationen Tax 2009 avseende posterna a-c ovan så att de skattemässiga värdena överensstämmer med de bokförda, föreligger inga temporära differenser för dessa justeringar, varvid ingen uppskjuten skatt har bokats på dessa poster. Övergången till redovisning enligt IFRS har ej haft någon påverkan på Koncernens redovisade kassaflöden.

Not 35 Nyckeltalsdefinitioner

Resultat per aktie före och efter utspädning

Resultat som är hänförligt till Moderföretagets aktieägare dividerat med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier, före och efter utspädning, under perioden.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier vid periodens slut.

Soliditet

Eget kapital och obeskattade reserver (med avdrag för uppskjuten skatt) i förhållande till balansomslutning.

Avkastning på totalt kapital

Resultat före avdrag för räntekostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter finansiella poster i förhållande till genomsnittligt eget kapital och obeskattade reserver (med avdrag för uppskjuten skatt).

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderföretagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderföretaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Resultat och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman den 11 september 2008 för fastställelse.

Uppsala den 29 augusti 2008

Bo Cederstrand, Ordförande Claes Piehl, Ledamot

Peter Ström, Ledamot Julian Aleksov, Ledamot och Verkställande Direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 29 augusti 2008

Bo Åsell Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Oasmia Pharmaceutical AB (publ) Org nr 556332-6676

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Oasmia Pharmaceutical AB för räkenskapsåret 1 maj 2007 -30 april 2008. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 15-62. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Stockholm den 29 augusti 2008, Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bo Åsell Auktoriserad revisor

Styrelse

Bo Cederstrand (1)

Född 1939. Styrelsens ordförande sedan 1999 och en av grundarna. Har varit ordförande i Svensk Frukt- och Grönsaksdistributörers förening (Svensk Handel) samt även styrelseledamot i Royal Canin. Tidigare externa eller nuvarande uppdrag: Styrelseledamot i Fruges AB pågående, Styrelseledamot i Arken AB samt VD och styrelseledamot för Royal Canin Sverige tidigare. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 126 000 aktier.

Peter Ström (2)

Född 1952. Ledamot sedan 2006. Civilekonom. Tidigare Vice President för IMS Health. H ar arbetat inom KabiVitrum, Kabi Pharmacia och Pharmacia Upjohn, bland annat som ansvarig för International, England och VP Europe och inom IMS Health som VP Europe. Tidigare externa eller nuvarande uppdrag: Styrelseledamot i Active Biotech AB, styrelseordförande i Peridoc AB och styrelseledamot i Comtax AB och Puls AB pågående. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 166 961 aktier.

Claes Piehl (3)

Född 1950. Ledamot sedan 2006. Civilekonom. Tidigare managementkonsult för bland andra PA Management Consulting och Indevo. Tidigare VD för Alfred Berg UK Ltd och Alfred Berg Norge AS samt VD för Orkla Securities Ltd. Piehl arbetar idag som aktiv investerare i mindre bolag. Tidigare externa eller nuvarande uppdrag: VD för Alfred Berg Norge AS samt VD för Orkla Securities Ltd tidigare. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 134 250 aktier .

Julian Aleksov (4)

Född 1965. Ledamot sedan 1999. Entreprenörbakgrund. En av grundarna och VD i Oasmia. Koordinering av forskningsprojekt, strategisk utveckling inom bio- organisk kemi samt strategisk utveckling av globala immateriella tillgångar. Tidigare externa eller nuvarande uppdrag: Styrelseordförande i Qdoxx Pharma AB och GlucoGene Pharma AB pågående. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 147 000 aktier.

Revisorer

Företagets revisorer är Öhrlings PriceWaterhouseCoopers AB med auktoriserad revisor Bo Åsell som huvudansvarig.

Öhrlings PriceWaterhouseCoopers AB Torsgatan 21, 113 97 Stockholm

Ledande befattningshavare

Julian Aleksov

Verkställande Direktör. Född 1965. En av grundarna och verksam sedan 1990. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 147 000 aktier.

Maria Nylander

Produktionsansvarig. Född 1966. Doktor i molekylär genetik. Anställd av Oasmia sedan 2005. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 4 100 aktier.

Mats Ohlsson

Försäljnings- och marknadsansvarig. Född 1952. Civilekonom. Anställd av Oasmia sedan 2004. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 12 500 aktier.

Britt-Marie Eriksson

Ansvarig för klinisk produktutveckling. Född 1955. Leg. Sjuksköterska. Anställd av Oasmia sedan 2004. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 4 700 aktier.

Kristina Fritjofsson

Ansvarig för klinisk utveckling. Född 1958. Leg. Apotekare. Anställd av Oasmia sedan 2006. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 1 900 aktier.

John Cosby

Ansvarig för Regulatoriska ärenden. Född 1962. Anställd av Oasmia sedan 2006 Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 1 500 aktier.

Maria Lundén

Informationsansvarig. Född 1971. Journalist. Anställd av Oasmia sedan 2007. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 500 aktier.

Amir Tatarevic

Logistikansvarig. Född 1971. Anställd av Oasmia sedan 2005. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: 13 900 aktier.

Annette Ljungmark

Ekonomi- och personalansvarig. Född 1950. Anställd av Oasmia sedan 2005. Aktie och optionsinnehav i Oasmia: -

Kommande informationstillfällen

Delårsrapport kvartal 1	2008 09 16
Delårsrapport kvartal 2	2008 12 18
Delårsrapport kvartal 3	2009 03 19

Årsstämma

Ordinarie årsstämma äger rum den 11 september 2008, kl 13.00 i företagets lokaler på Vallongatan 1 i Uppsala. För att delta på stämman måste aktieägare vara införd i den av VPC förda aktieboken senast den 4 september 2008 samt måste aktieägare senast den 2 september, kl 16.00 anmäla sitt deltagande hos företagets adress Vallongatan 1, 751 28 Uppsala, per fax 018-51 08 73, tel 018-50 54 40 eller e-post info@oasmia.com Vid anmälan skall uppges namn, adress, telefonnummer, person - eller organisationsnummer och antal aktier. Aktieägare eller dennes ombud äger rätt att medtaga högst två biträden. Biträden skall föranmälas på samma sätt som aktieägare.

Oasmia Pharmaceutical AB orgnr: 556332-6676 - Årsredovisning 66 (66)

Oasmia Pharmaceutical AB Vallongatan 1 752 28 Uppsala Sverige Tele 018 - 50 54 40, Fax 018 - 51 08 73 www.oasmia.com, info@oasmia.com