Visibilia Editore — Management Reports 2025

May 21, 2025

Precisazioni e osservazioni del Consiglio di amministrazione alla relazione della Società di revisione sul bilancio di esercizio al 31 dicembre 2024.

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Milano, 19 maggio 2025 – Il Consiglio di amministrazione di Visibilia Editore S.p.A., società quotata sull'Euronext Growth Milan, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana (la "Società" o "Visibilia"), rispetto al contenuto della relazione della Società di revisione al bilancio concluso al 31 dicembre 2024 della Società, ritiene, per la corretta informazione del pubblico, di dover precisare quanto segue.

PRIMO RILIEVO

La società di revisione ha evidenziato che la Società avrebbe ottenuto, nel mese di gennaio 2025, un finanziamento infruttifero di importo pari ad euro 90.000,00 da parte della controllante Athena Pubblicità, finanziamento non previsto dal Piano Industriale 2024—2028, così come definito nella composizione negoziata della crisi e aggiornato per il biennio 2025—2026 (qui di seguito anche solo il "Piano"). Tuttavia, la Società di revisione espone dati oggettivamente non corretti, in quanto il predetto finanziamento era previsto a Piano, quale parte del più generale impegno sottoscritto da parte di Athena Pubblicità il 25 luglio 2024 di effettuare un finanziamento soci infruttifero pari a complessivi euro 500.000, di cui euro 400.000 versati nell'anno 2024.

Si precisa peraltro che il suddetto finanziamento di euro 90.000,00 è già stato integralmente restituito al creditore nel mese di aprile 2025, prima della stesura della Relazione della Società di Revisione, sempre in coerenza con le previsioni di Piano.

SECONDO RILIEVO

Inoltre, la società di revisione evidenzia che la nota integrativa del bilancio della Società non sarebbe completa, in quanto non darebbe evidenza degli eventuali "piani di ristrutturazione" in essere, oltre al Piano 2024-2028 alla base della composizione negoziata della crisi.

Tuttavia, Visibilia fa constare che non sono stati stipulati altri piani di ristrutturazione, avendo la stessa Società ristrutturato i propri debiti con il Piano 2024-2028 ed essendo tale Piano ad oggi regolarmente eseguito.

TERZO RILIEVO

La società di revisione ha basato il proprio giudizio altresì sul fatto che, rispetto al Piano 2025-2026 e alle stime relative al primo trimestre 2025, i risultati del primo trimestre 2025 si sono rivelati inferiori rispetto ai dati previsionali e tale scostamento renderebbe (addirittura) integralmente inattendibile il contenuto del Piano stesso.

Tuttavia, ad avviso del Consiglio di amministrazione, le conclusioni tratte dalla società di revisione sono irragionevoli, poiché fanno discendere l'inattuabilità di un piano quadriennale da un lieve scostamento di risultati afferenti un solo trimestre (senza considerare, peraltro, che i risultati dell'anno 2024 si sono rivelati, a consuntivo, migliori rispetto alle previsioni di Piano).

QUARTO RILIEVO

Ancora, rispetto alla valorizzazione della partecipazione in Visibilia Editrice s.r.l., che, ad avviso della società di revisione sarebbe da svalutare integralmente, Visibilia precisa che il dato esposto in bilancio è il frutto di

un impairment test affidato ad un professionista esterno ed indipendente, al quale la Società ha affidato l'incarico di eseguire le valutazioni con la terzietà di giudizio del caso. Non si tratta quindi di una valutazione attribuibile al Consiglio di amministrazione, ma ad un professionista terzo. Peraltro, le obiezioni mosse alla valutazione rimessa ad un professionista esterno ed indipendente appaiono del tutto scarne e apodittiche.

QUINTO RILIEVO

Infine, la società di revisione ritiene che i crediti nei confronti di Visibilia Editrice s.r.l., iscritti in bilancio per euro 558.000, debbano essere integralmente svalutati in quanto non sussisterebbero elementi oggettivi, né garanzie di tipo contrattuale o patrimoniali, che possano giustificare una loro recuperabilità, neppure parziale. Il mantenimento dell'attuale valore contabile risulterebbe in contrasto con il principio della prudenza. Quindi la valorizzazione dei crediti, secondo la società di revisione, dovrebbe essere recessa da euro 558.000 a 0.

Tuttavia, anche tali conclusioni paiono apodittiche e non giustificate, in quanto, alla data della Relazione della società di revisione, in netto contrasto con le asserzioni di quest'ultima, Visibilia Editrice s.r.l. aveva rimborsato un importo di euro 96.373. Così confutando per via documentale l'azzeramento dei crediti supposto aprioristicamente dai revisori.

Si rappresenta, inoltre, che il Piano contempla il rimborso dei predetti crediti di euro 558.000 in due anni e, alla data della consegna della relazione della società di revisione, il rimborso concretamente effettuato da Visibilia Editrice s.r.l. era in linea con le previsioni di piano.

Alla luce di quanto sopra esposto, come già indicato, i rilievi formulati dalla Società di revisione risultano in buona parte non accoglibili, in quanto in parte risultano non corretti ed in parte non paiono adeguatamente motivati.

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