Viohalco S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

Sep 26, 2019

RÉSULTATS FINANCIERS

POUR LE PREMIER SEMESTRE 2019

INFORMATION RÉGLEMENTAIRE INFORMATION PRIVILÉGIÉE

RÉSULTATS FINANCIERS POUR LE PREMIER SEMESTRE 2019

Bruxelles, le 26 septembre 2019 - Viohalco S.A. (Euronext Bruxelles : VIO, Bourse d'Athènes : BIO), ci-après « Viohalco » ou « la Société », publie aujourd'hui ses résultats financiers pour le semestre clos le 30 juin 2019.

Rentabilité opérationnelle améliorée

Faits marquants du premier semestre 2019

• Chiffre d'affaires consolidé en hausse de 1 %, à 2.216 millions d'euros (S1 2018 : 2.186 millions d'euros) ;
• EBITDA ajusté consolidé en hausse de 9 %, à 157 millions d'euros (S1 2018 : 144 millions d'euros) ; EBITDA consolidé, qui inclut l'impact du décalage des prix des métaux, de 139 millions d'euros, (S1 2018 : 170 millions d'euros) ;

Résultat consolidé avant impôt à 17 millions d'euros (S1 2018 : 46 millions d'euros).

Aperçu

Le premier semestre 2019 se caractérise par la combinaison d'évolutions positives dans plusieurs segments d'activité de Viohalco, et les défis posés par la volatilité de l'économie mondiale et les fluctuations des prix des métaux.

Dans le segment Aluminium, les sociétés ont pleinement profité de la hausse de la demande mondiale, tirée par la forte durabilité du métal, afin d'augmenter les volumes de ventes dans les marchés et les produits en forte croissance. Dans le segment Cuivre, le ralentissement de l'industrie automobile a eu un impact significatif sur la demande, en particulier pour les produits laminés à chaud. Malgré cette tendance, les sociétés sont parvenues à augmenter à la fois leur part de marché et leur volume de ventes. Dans le même temps, la performance du segment Acier reflète les turbulences politiques et économiques en cours et l'augmentation des échanges commerciaux protectionnistes qui ont eu un impact négatif sur les niveaux de la demande et les prix des métaux. Le segment Tubes d'acier a bien performé tout au long du premier semestre 2019. Suite à l'attribution de projets significatifs, le secteur a présenté une augmentation significative du chiffre d'affaires et de la rentabilité, principalement grâce à des taux d'utilisation élevés dans l'ensemble de la production au cours de la période. Pour le segment Immobilier, la période a également été favorable avec des résultats supérieurs aux prévisions, notamment du côté des ventes de détail et de la partie hôtelière, tant en termes de revenus locatifs que de fréquentation.

À l'approche du second semestre, les conditions économiques devraient rester difficiles à travers le monde. Cependant, tous les segments de Viohalco sont bien placés pour exploiter les opportunités qui s'offriront sur leurs marchés respectifs. La priorité des sociétés de Viohalco demeurera centrée sur la consolidation de leurs positions sur le marché en s'appuyant sur les programmes d'investissements en cours, l'innovation technologique et la poursuite de gains d'efficacité opérationnelle.

Aperçu financier

Compte de résultat consolidé résumé

Montants en milliers d'euros	S1 2019	S1 2018
Chiffre d'affaires	2.216.242	2.185.828
Marge Brute	176.543	191.439
EBITDA*	139.637	169.794
EBITDA ajusté*	157.167	144.246
EBIT*	68.743	100.972
EBIT ajusté*	87.274	75.423
Résultat financier net	-51.063	-54.742
Résultat avant impôt	17.282	45.947
Résultat de la période	3.761	40.214
Résultat attribuable aux propriétaires de la société	462	37.688

*Les définitions AMP ont été légèrement modifiées par rapport au 31/12/2018.

Pour plus de détails, se référer à l'Annexe.

Le chiffre d'affaires consolidé de Viohalco pour le premier semestre 2019 a augmenté de 1% par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent pour atteindre 2.216 millions d'euros (S1 2018 : 2.186 millions d'euros). Cette tendance s'explique par l'augmentation des volumes dans les segments du laminage de l'aluminium, des câbles et du cuivre, qui a compensé la faible demande pour l'acier et les produits lithographiques. Au cours de la période, les prix des métaux ont diminué; plus précisément, le prix moyen de l'aluminium a diminué de 11,4 %, celui du cuivre de 4,5 % et celui du zinc de 10,4 %, comparativement à la même période l'an dernier.

L'EBITDA ajusté consolidé a augmenté de 9%, à 157 millions d'euros au S1 2019 (S1 2018: 144 millions d'euros).

Le résultat financier net s'établit à 51 millions d'euros (S1 2018: 55 millions d'euros) principalement sous l'effet de la réduction des écarts de crédit progressivement appliqués à l'ensemble des sociétés de Viohalco au cours des deux derniers années.

Le résultat consolidé avant impôt de Viohalco pour la période s'élève à 17 millions d'euros, contre 46 millions d'euros au S1 2018, affecté par les prix des métaux et le ralentissement mondial de l'industrie sidérurgique.

Montants en milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Immobilisations corporelles et incorporelles	2.060.070	1.989.868
Autres actifs non courants	72.200	67.224
Actifs non courants	2.132.271	2.057.092
Stocks	1.094.174	1.142.309
Créances clients et autres débiteurs (incl. actifs sur contrats)	712.726	668.633

État consolidé résumé de la situation financière

Montants en milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Trésorerie et équivalents de trésorerie	154.160	163.676
Autres actifs courants	12.704	13.976
Actifs courants	1.973.763	1.988.594
Total des actifs	4.106.034	4.045.685
Capitaux propres	1.320.398	1.304.624
Emprunts et dettes financières	827.397	896.806
Autres passifs non courants	166.264	172.160
Passifs non courants	993.661	1.068.965
Emprunts et dettes financières	985.374	902.555
Dettes fournisseurs et autres créditeurs (incl. passifs sur contrats)	770.250	739.391
Autres passifs courants	36.352	30.150
Passifs courants	1.791.976	1.672.096
Total des capitaux propres et passifs	4.106.034	4.045.685

Les dépenses d'investissements de la période se sont élevés à 123 millions d'euros (S1 2018: 77 millions d'euros), en grande partie suite aux investissements dans le nouveau laminoir de finition à chaud pour aluminium, tandis que les amortissements ont atteint 71 millions d'euros sur la période.

Le fonds de roulement a diminué de 4 % par rapport à la clôture de l'exercice 2018, principalement sous l'effet de la réduction des niveaux de stocks et des prix des métaux.

La dette nette des sociétés de Viohalco a augmenté à 1.659 millions d'euros (2018 : 1.636 millions d'euros) du fait de la comptabilisation d'obligations locatives suite à l'adoption de la norme IFRS 16 – Contrats de location.

Montants en milliers d'euros	Chiffre d'affaires		EBITDA			EBITDA ajusté		EBIT		EBT
Segments	S1 2019	S1 2018	S1 2019	S1 2018	S1 2019	S1 2018	S1 2019	S1 2018	S1 2019	S1 2018
Aluminium	683.658	685.304	58.479	66.362	62.309	57.551	32.961	37.444	24.270	26.431
Cuivre	554.939	544.860	22.786	31.340	27.191	25.140	15.317	25.456	7.137	15.711
Câbles	294.241	222.202	25.720	10.709	28.466	12.936	17.838	3.894	6.325	-8.140
Acier	449.232	469.815	17.821	46.308	25.239	33.320	-1.849	27.727	-16.260	11.930
Tubes d'acier	195.458	220.968	13.643	14.274	13.788	14.274	8.596	9.556	2.265	4.946
Immobilier	4.248	3.835	2.885	2.212	2.885	2.212	673	68	-628	-648
Récupération des ressources	23.931	28.567	651	2.057	648	2.052	-771	685	-1.782	-430
Autres activités	10.536	10.277	-3.350	-3.468	-3.359	-3.240	-4.023	-3.859	-4.045	-3.853
Total	2.216.242	2.185.828	138.637	169.794		157.167 144.246	68.743	100.972	17.282	45.947

Performance par segment d'activité

Performance par segment d'activité

Aluminium

Au premier semestre 2019, le marché de l'aluminium a connu une croissance plus forte dans les applications d'emballage, tandis que le ralentissement de la construction automobile a affecté la demande de laminés plats en aluminium. Les sociétés Viohalco de l'aluminium ont profité des conditions favorables du marché international en augmentant sélectivement leurs ventes sur les produits et marchés les plus attrayants. Au premier semestre 2019, le chiffre d'affaires du segment Aluminium s'est établi à 684 millions d'euros contre 685 millions d'euros au premier semestre 2018, principalement en raison de la réduction des prix des métaux et des volumes de vente dans le secteur lithographique. Le résultat avant impôt s'élève à 24,3 millions d'euros (S1 2018

: 26,4 millions d'euros), en raison d'une perte sur métaux de 3,9 millions d'euros au S1 2019 contre un profit sur métaux de 8,8 millions d'euros au S1 2018.

La division grecque de laminage d'aluminium (Elval) se concentre sur la fourniture de solutions à valeur ajoutée, renforçant sa position dans le secteur de l'aluminium au niveau mondial ; les volumes de ventes ont augmenté de 4 %, à 159.000 tonnes. La culture centrée sur le client de ce segment d'activité a conduit à un élargissement de la clientèle dans toutes les zones géographiques, tout en consolidant les relations à long terme avec les grands comptes dans les secteurs de l'emballage, du transport et de l'industrie. Par ailleurs, les sociétés de ce segment ont pénétré de nouveaux créneaux de marché à fort potentiel, contribuant du même coup à la conquête de nouvelles affaires et à l'optimisation du potentiel de ventes. Les capacités techniques du segment devraient se renforcer davantage après la mise en service du nouveau laminoir de finition à chaud à quatre cages en tandem d'Elval, qui devrait être entièrement opérationnel au deuxième trimestre 2020. Cet investissement, qui fait partie du programme d'investissements de 150 millions d'euros, fera plus que doubler la capacité de laminage à chaud du site d'Oinofyta et permettra à la division laminage du segment Aluminium de répondre à la hausse de la demande.

S'agissant de Bridgnorth Aluminium au Royaume-Uni, la conjoncture économique en général et les pressions de la concurrence chinoise ont entraîné des conditions de marché difficiles pour la clientèle cible clé de la société sur le secteur lithographique, avec des répercussions négatives sur les volumes par rapport à l'exercice précédent. La société, par ailleurs exposée à des risques liés au Brexit, a accusé un repli en conséquence de ses volumes.

La partie extrusion du segment Aluminium a connu un certain nombre d'évolutions stratégiques. Dans le secteur automobile, Etem a bouclé la scission de ses activités extrusion et « post-opérations ». Elle a également constitué une coentreprise avec Gestamp en vue de la production de profils extrudés en aluminium. Le pôle extrusion a par la suite été sélectionné pour des projets liés à la fabrication de boîtiers de batteries pour véhicules électriques. Dans le secteur de l'architecture, Etem Greece a fait nettement mieux que le marché, grâce à son réseau de distribution bien développé. Le chiffre d'affaires est resté stable en Bulgarie. Pour finir, les ventes d'Etem sont restées globalement stables dans le secteur industriel malgré une vive concurrence. Etem a concentré son action sur l'amélioration des normes de livraison et les exigences spéciales.

À l'avenir, continuer à se focaliser sur la satisfaction des préférences en constante évolution des clients sera un objectif prioritaire pour le segment car le marché de l'aluminium s'oriente de plus en plus vers des options à base de matériaux innovants, sûrs, durables, légers et pérennes.

Cuivre

Au premier semestre 2019, le chiffre d'affaires du segment Cuivre s'établit à 555 millions d'euros, contre 545 millions d'euros au premier semestre 2018. Les volumes des ventes ont augmenté de 3,4 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent pour atteindre 90.000 tonnes, sous l'effet principal de l'amélioration des performances des produits laminés à plat et des tubes de cuivre suite à la hausse de la capacité de production annuelle (de 5.000 tonnes) de l'usine d'Oinofyta.

Le recul des prix du cuivre a résulté en une perte sur le métal de 4,5 millions d'euros au premier semestre 2019, contre un effet positif de 6,1 millions d'euros dans la période de l'exercice précédent. Par conséquent, le résultat avant impôt s'élève à 7,1 millions d'euros (S1 2018 : 15,7 millions d'euros).

Après le succès de la renégociation des prêts pour toutes les sociétés en Grèce comme en Bulgarie, le résultat financier de la période s'établit à 7,2 millions d'euros, soit une amélioration de 18,2 % d'une année à l'autre avec une réduction consécutive du taux d'intérêt effectif et un allongement du profil d'échéances des emprunts.

L'investissement d'Halcor dans l'usine de tubes de cuivre s'est achevé avec succès fin 2018, augmentant la capacité de production de 5.000 tonnes par an. De son côté, la mise en service par Sofia Med d'une ligne d'étamage à chaud pour bandes a élargi l'accès à de nouveaux produits et marchés en forte demande et à valeur ajoutée élevée.

Au second semestre 2019, les conditions sur le marché devraient être mitigées. Alors que la demande de tubes de cuivre devrait ralentir, l'usine de tubes de cuivre fonctionne quasiment à pleine capacité et devrait maintenir ce rythme au vu du profil de croissance élevée de sa clientèle. La demande de produits laminés en cuivre et en alliage de cuivre devrait rester faible jusqu'à la fin de l'exercice. Par conséquent, le taux de croissance des ventes de Sofia Med devrait se tasser. Pour finir, les efforts dans le segment Cuivre seront concentrés sur l'amélioration continue de la qualité, l'élargissement de l'offre de produits du segment et les investissements dans des produits à valeur ajoutée.

Acier

Au premier semestre 2019, le ralentissement de la croissance économique mondiale et la poussée du protectionnisme sur la scène commerciale mondiale ont eu un impact négatif sur les échanges internationaux et donc sur la croissance du secteur de l'acier en Europe. La décélération de la croissance a été particulièrement perceptible dans le secteur automobile qui a subi un recul de la demande, un tassement de la hausse des investissements et un fléchissement des niveaux de confiance. Par conséquent, le segment Acier enregistre un chiffre d'affaires de 449 millions d'euros, contre 470 millions d'euros au S1 2018.

Au cours des six premiers mois de 2019, le segment Acier a connu une hausse de volumes des ventes, principalement des barres d'armature, en Grèce, en Roumanie et dans les Balkans occidentaux. À l'inverse, les volumes de ventes des aciers spéciaux de qualité (SBQ) et des plaques ont reculé sous l'effet de la dégradation de la situation économique du secteur manufacturier dans son ensemble, et de l'industrie automobile en particulier. Par ailleurs, la réduction des spreads à l'international, conjuguée à la hausse des prix des matériaux et de l'énergie (électrodes, électricité, gaz naturel, alliages ferreux, réfractaires), a compliqué les ventes sur les marchés au comptant de la région Est de la mer Méditerranée. Les mesures protectionnistes prises par l'Union européenne sous la forme de quotas ont, en partie seulement, permis d'atténuer cet impact sur les marchés de l'Union européenne. La combinaison de ces efforts a conduit à une perte avant impôt de 16,3 millions d'euros, contre un bénéfice avant impôt de 11,9 millions d'euros au S1 2018.

Au cours de cette période, Stomana Industry a achevé l'installation d'une nouvelle ligne de trempe et de revenu destinée à accroître la capacité et à faciliter la production d'un ensemble d'aciers spéciaux utilisés dans les industries du façonnage, de l'usinage et des cylindres hydrauliques qui fabriquent des pièces pour des applications mécaniques, agricoles, automobiles et d'ingénierie diverses.

À l'approche du second semestre 2019, si les conditions économiques mondiales restent difficiles pour l'industrie de l'acier, les nouveaux quotas mis en place au sein de l'Union Européenne en juillet 2019 sont un élément favorable. Dans la lignée de sa stratégie d'excellence opérationnelle, le segment Acier de Viohalco axera son action, au second semestre, sur la mise en œuvre d'initiatives d'optimisation des coûts et de développement durable.

Tubes d'acier

Le chiffre d'affaires du segment Tubes d'acier atteint 195 millions d'euros au premier semestre 2019 (2018 : 221 millions d'euros). Le résultat avant impôt s'élève à 2,3 millions d'euros, contre 4,9 millions d'euros au premier semestre 2018 ; cette évolution est principalement imputable à la hausse des charges financières nettes de 1,7 million d'euros.

Au S1 2019, Corinth Pipeworks a avancé dans la réalisation de son premier projet offshore d'installation de tubes en mer profonde (« Karish »). Ce projet stratégique à une profondeur de 1.750 m dans le sud-est de la mer Méditerranée imposait des exigences auxquelles seule une poignée d'entreprises au monde était à même de répondre.

Le segment Tubes d'acier conserve sa vigueur et possède une longueur d'avance sur la concurrence dans la livraison de projets offshore, comme en atteste la sélection de Corinth Pipeworks pour la fabrication et la fourniture des tubes d'acier dans plusieurs projets, notamment pour les conduites et le gazoduc offshore du projet Midia en Mer noire, au large de la Roumanie. Ce projet prévoit la fourniture de revêtements anti-corrosion et de lestage en béton qui seront appliqués sur le site même de fabrication des tubes. Snam S.p.A., leader des sociétés de services aux collectivités actives dans la fourniture de gaz en Europe, dont le berceau des opérations se trouve en Italie, a octroyé à Corinth Pipeworks 150 km de gazoducs terrestres par le biais d'un accord-cadre.

De nombreux autres projets offshore ont été réalisés avec succès en mer du Nord et aux États-Unis au premier semestre 2019, de même que des projets onshore à grande échelle sur des marchés plus matures en Europe et aux États-Unis.

À l'avenir, malgré la volatilité de l'environnement économique mondial et les écueils que présentent les barrières douanières et les mesures antidumping mises en place aux États-Unis, les perspectives de Corinth Pipeworks au second semestre 2019 restent favorables. La société a confiance dans sa capacité de profiter de la diversification de ses implantations géographiques et de ses produits pour remporter différents projets majeurs dont l'attribution est attendue en mer du Nord et en mer Baltique, ainsi qu'aux États-Unis.

Câbles

La performance du segment Câbles a été essentiellement portée par des niveaux d'utilisation élevés dans toutes les unités de production au cours de la période, d'où une hausse de 32 % du chiffre d'affaires qui atteint 294 millions d'euros (S1 2018 : 222 millions d'euros) et un résultat avant impôt de 6,3 millions d'euros, contre 8,1 millions d'euros de pertes avant impôt au S1 2018.

Les volumes de ventes ont grimpé de 6 % par rapport au S1 2018 en raison d'une amélioration du mix des ventes, dynamisé par la demande solide de câbles dans les Balkans, au Moyen-Orient et dans les pays d'Europe du Nord. Cette évolution a en partie compensé le léger retrait sur les marchés allemands et d'Europe centrale.

Au S1 2019, la société a enregistré des avancées notables dans sa réserve de nouveaux projets. En effet, plusieurs projets attribués en 2018 sont entrés en production et l'installation des câbles sous-marins pour le projet MOG (Modular Offshore Grid) en mer du Nord (Belgique) a été menée avec succès. Par ailleurs, la société a fini d'installer l'interconnexion au réseau électrique national des câbles sous-marins du parc éolien de Kafireas à Evia (Grèce).

La période a également vu l'achèvement de la production du premier câble sous-marin à très haute tension de 400 kV en Grèce en vue de l'expansion de la ligne 400kV du Péloponnèse (l'installation a eu lieu à Rio-Antirrio en août 2019).

Les investissements dans le segment Câbles ont atteint à 21,4 millions d'euros au premier semestre. Ce niveau est essentiellement lié à l'agrandissement et la modernisation de l'usine de Fulgor dans le but de répondre à la hausse de la demande. Certains investissements ont également été axés sur un objectif d'amélioration de la productivité dans toutes les usines du segment Câbles.

Pour la période à suivre, les perspectives globales restent soutenues pour le segment Câbles,et ce, malgré la volatilité de la conjoncture économique mondiale au sens large. Des signes de reprise sont visibles sur les marchés des câbles de basse et moyenne tension en Europe occidentale, jusque-là contraints par des enjeux concurrentiels. La réserve de nouveaux projets est abondante, les opportunités de pénétration de nouveaux marchés multiples et le potentiel de croissance du secteur des câbles offshore élevé. Par ailleurs, la demande soutenue de câbles alimente actuellement le niveau important des carnets de commandes. Les unités de production devraient continuer à fonctionner à pleine capacité jusqu'à la fin 2019.

Immobilier

Le chiffre d'affaires du segment Immobilier s'est élevé à 4,2 millions d'euros au premier semestre 2019, contre 3,8 millions d'euros au premier semestre 2018 du fait des nouveaux contrats de location et d'ajustements des loyers. La perte avant impôt s'est maintenue à 0,6 million d'euros, principalement en raison de la hausse des charges financières.

Les projets de promotion des centres commerciaux de River West | IKEA et de Mare West ont continué de dépasser les prévisions au premier semestre 2019, de même que les projets hôteliers du Wyndham Grand Athens et du K29. La construction du Butterfly, un immeuble de bureaux durable certifié « Leadership in Energy and Environmental Design (LEED) », a également été achevée début 2019. Son taux d'occupation est actuellement de 100 %.

À l'avenir, le segment Immobilier se concentrera sur la croissance des revenus locatifs et de la fréquentation des centres River West | IKEA et Mare West. Dans cette optique, de nouvelles stratégies marketing et de communication seront lancées, des projets d'agrandissement de River West seront élaborés et la construction d'un parc de sports et de loisirs de 7.000 m² est prévue à Mare West. Les travaux de promotion sont en cours sur chacun de ces sites. La construction d'un centre commercial de 23.000 m² a récemment commencé sur une parcelle acquise dans le cadre d'un bail à long terme. L'achèvement d'un autre complexe de bureaux certifié LEED, « The Orbit », est prévu pour la fin de l'année 2019.

Le segment Immobilier continue d'explorer d'autres possibilités de mise en valeur ainsi que des opportunités d'acquisition potentielles. La constitution de « Noval Property REIC » devrait être actée au quatrième trimestre 2019, son accréditaton en tant que société d'investissement immobilier et fonds d'investissement alternatif à gestion interne ayant été obtenu en novembre 2018.

Segment Récupération des ressources

Le chiffre d'affaires du segment Récupération des ressources (précédemment dénommé Recyclage) a perdu 16 % par rapport à la période correspondate de l'année précédente. Le résultat avant impôt enregistre une perte de 1,8 million d'euros, contre une perte de 0,4 million d'euros au premier semestre 2018. Ces résultats sont principalement dus à une baisse des recettes générées. En outre, les politiques protectionnistes adoptées par la Chine et la Serbie sur la scène commerciale l'année dernière ont continué d'avoir un impact négatif sur les échanges de déchets ferreux et non-ferreux au premier semestre 2019 tandis que les niveaux des volumes se sont maintenus grâce aux granulats routiers. La rentabilité a reçu le soutien de contrats exceptionnels dans les déchets dangereux et les câbles en fin de vie.

Pour faire face à une conjoncture de marché difficile et la baisse des recettes générées sur la période, le segment Récupération des ressources conduira un programme de restructurations au second semestre 2019. Ces initiatives devraient accroître la compétitivité en simplifiant l'organisation structurelle du segment et faire diminuer les frais administratifs.

Autres activités

Les autres activités regroupent principalement les dépenses engagées par la société mère (holding), ainsi que les résultats des sociétés qui opèrent dans les secteurs Technologie et R&D, ainsi que dans la fabrication de produits en céramique (Vitruvit). Le résultat avant impôt a enregistré une perte de 4 millions d'euros, en léger repli par rapport à la perte de 3,9 millions d'euros enregistrée au S1 2018.

Perspectives

Malgré une performance globale mitigée au premier semestre 2019 dans le sillage de conditions de marché volatiles, des évolutions stratégiques positives ont été concrétisées dans tous les segments de Viohalco.

Au second semestre 2019, les sociétés de Viohalco renforceront encore leur positionnement concurrentiel et leur efficacité opérationnelle tout en maintenant une culture centrée sur le client et en renforçant encore leurs relations de longue date avec des clients de premier ordre. Entre-temps, l'efficacité opérationnelle des entreprises devrait s'améliorer grâce à des investissements continus dans les installations de production et dans le développement de nouveaux produits.

Viohalco table sur le maintien d'un environnement extérieur difficile au second semestre mais reste confiante dans la capacité de ses sociétés à profiter de la diversification de leurs implantations géographiques et de leurs produits pour dégager une performance positive, tous segments confondus.

Rapport du Commissaire

Les états financiers intermédiaires consolidés résumés pour le semestre clos le 30 juin 2019 annexés au présent communiqué de presse ont fait l'objet d'un examen par le Commissaire.

Calendrier financier

Date	Publication / Événement
Communiqué de presse sur les résultats financiers 2019	19 mars 2020
Assemblée Générale Ordinaire 2020	26 mai 2020
Résultats financiers du premier semestre 2020	24 septembre 2020

Le rapport financier annuel pour la période allant du 1er janvier 2019 au 31 décembre 2019 sera publié le 24 avril 2020 et sera consultable sur le site Internet de la Société, www.viohalco.com, sur le site Internet du marché Euronext de Bruxelles, www.euronext.com, ainsi que sur le site Internet de la Bourse d'Athènes, www.helex.gr.

À propos de Viohalco

Viohalco est une société holding basée en Belgique qui participe au capital social de plusieurs sociétés métallurgiques de premier plan en Europe. Elle est cotée sur Euronext Bruxelles (VIO) et à la Bourse d'Athènes (BIO). Les sociétés de Viohalco sont spécialisées dans la fabrication de produits en aluminium, en cuivre, de câbles, d'acier, ainsi que de tubes d'acier et sont engagées dans la fabrication durable de produits et de solutions innovants, de haute qualité et à valeur ajoutée pour une base de clients dynamiques répartis dans le monde entier. Disposant de sites de production en Grèce, Bulgarie, Roumanie, Russie, Macédoine du Nord, Turquie, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni, les sociétés de Viohalco génèrent collectivement un chiffre d'affaires annuel de 4,4 milliards d'euros. Le portefeuille de Viohalco comprend également un segment dédié à la technologie et la R&D ainsi que des services de récupération des ressources. De plus, Viohalco et ses sociétés possèdent des actifs immobiliers, principalement en Grèce, qui génèrent des revenus supplémentaires grâce à leur mise en valeur commerciale.

Pour de plus amples informations, veuillez consulter notre site à l'adresse www.viohalco.com.

Contacts

Pour obtenir des informations supplémentaires, veuillez contacter :

Sofia Zairi

Directrice des relations avec les investisseurs

Tél. : +30 210 6787111, 6787773

E-mail : ir@viohalco.com

Annexe A – Compte de résultat consolidé

	Pour l'exercice clos le 30 Juin
Montants en milliers d'euros	2019	2018
Chiffre d'affaires	2.216.242	2.185.828
Coût des ventes	-2.039.698	-1.994.389
Marge Brute	176.543	191.439
Frais de commercialisation et de distribution	-39.532	-35.704
Charges administratives	-65.479	-59.817
Pertes de valeur sur créances et actifs sur contrat	-606	-1.838
Autres produits et charges	-2.576	6.735
Résultat opérationnel	68.350	100.815
Charges financières nettes	-51.063	-54.742
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence	-5	-127
Résultat avant impôt	17.282	45.947
Impôt sur le résultat	-13.521	-5.732
Résultat de la période	3.761	40.214
Résultat attribuable aux :
Propriétaires de la Société	462	37.688
Participations ne donnant pas le contrôle	3.299	2.526
	3.761	40.214
Résultat par action (en euros par action)
Résultat de base et dilué	0,002	0,145

Annexe B – État consolidé de la situation financière
------------------------------------------------------	--	--	--

Montants en milliers d'euros	3O juin 2019	31 décembre 2018
ACTIFS Actifs non courants
Immobilisations corporelles	1.793.404	1.783.812
Actifs au titre du droit d'utilisation	54.196	-
Immobilisations incorporelles et goodwill	31.833	32.346
Immeubles de placements	180.638	173.710
Entités mises en équivalence	39.640	32.066
Autres actifs financiers	6.459	8.539
Instruments dérivés	21	3
Créances clients et autres débiteurs	7.057	6.315
Coûts du contrat	-	108
Actifs d'impôt différé	19.024	20.193
	2.132.271	2.057.092
Actifs courants
Stocks	1.094.174	1.142.309
Créances clients et autres débiteurs	540.070	551.205
Actifs sur contrats	172.656	117.428
Coûts du contrat	721	1.872
Instruments dérivés	5.237	7.009
Actifs détenus en vue de la vente	5.447	4.223
Créances d'impôts	1.299	872
Trésorerie et équivalents de trésorerie	154.160	163.676
	1.973.763	1.988.594
Total des actifs	4.106.034	4.045.685
CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société
Capital social	141.894	141.894
Primes d'émission	457.571	457.571
Réserve de conversion	-25.910	-26.227
Autres réserves	412.557	404.370
Résultats non distribués	193.966	196.142
	1.180.077	1.173.749
Participations ne donnant pas le contrôle	140.321	130.875
Total des capitaux propres PASSIFS	1.320.398	1.304.624
Passifs non courants
Emprunts et dettes financières	779.713	874.802
Obligations locatives	47.684	22.004
Instruments dérivés	164	101
Avantages du personnel	32.331	31.624
Subventions publiques	37.418	39.618
Provisions	3.936	4.071
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	4.750	8.324
Passifs sur contrats	15	19
Passifs d'impôt différé	87.650	88.402
	993.661	1.068.965
Passifs courants
Emprunts et dettes financières	974.446	899.468
Obligations locatives	10.928	3.087
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	702.403	661.544
Passifs sur contrats	67.846	77.847
Impôt exigible	27.659	16.115
Instruments dérivés	8.118	13.498
Provisions	575	538
	1.791.976	1.672.096
Total des passifs	2.785.636	2.741.062
Total des capitaux propres et passifs	4.106.034	4.045.685

Annexe C – Autres mesures de la performance (AMP)

Introduction

La Direction de Viohalco a adopté, suit et publie, en interne et en externe, d'Autres Mesures de la Performance (AMP) relatives au compte de résultat, à savoir l'EBITDA, l'EBIT, l'EBITDA ajusté et l'EBIT ajusté en vertu du principe qu'il s'agit de mesures appropriées reflétant la performance sous-jacente de l'entreprise. Ces AMP sont également des mesures de performance clés à partir desquelles Viohalco prépare, suit et évalue ses budgets annuels et ses projets à long terme (à 5 ans). Néanmoins, il convient de noter que les éléments ajustés ne doivent pas être considérés comme des éléments non opérationnels ou non récurrents.

S'agissant des éléments du bilan, la Direction de Viohalco suit et publie la dette nette.

Définitions générales

Les définitions des AMP ont été légèrement modifiées par rapport à celles utilisées au 31 décembre 2018. Ces changements sont mineurs et visent à simplifier les définitions, à aligner le calcul de l'EBIT/EBITDA et de l'EBIT/EBITDA ajustés et à refléter avec plus de précision la performance de l'activité. Les données comparées ont été retraitées.

Les changements sont les suivants :

• Le calcul de l'EBIT ajusté et de l'EBITDA ajusté exclut les charges financières nettes, au lieu des charges d'intérêt nettes, afin d'être aligné sur le calcul de l'EBIT et de l'EBITDA. Pour la même raison, la quote-part du résultat des entreprises associées est exclue de l'EBIT ajusté et de l'EBITDA ajusté ;

• Inclusion de l'EBIT et de l'EBITDA des entreprises associées, en raison du fait que, dans la plupart des cas, la chaîne d'approvisionnement des entreprises associées est étroitement liée aux sociétés de Viohalco.

• L'ajustement "gains/pertes latents sur dérivés et sur différences de change" a été supprimé du calcul de l'EBIT et de l'EBITDA, car il a été conclu que ces montants sont liés à la performance commerciale des sociétés Viohalco.

Les définitions actuelles des AMP sont les suivantes :

EBIT

L'EBIT est défini comme le bénéfice de la période avant :

• l'impôt sur le résultat,
• la quote-part du résultat des entités mises en équivalence, nette d'impôt,
• les charges financières nettes

ajusté pour inclure:

• l'EBIT des entreprises associées

EBIT ajusté

L'EBIT ajusté est défini comme l'EBIT, excluant :

• le décalage des prix des métaux
• la dépréciation/ les reprises de dépréciation des immobilisations corporelles ,
• la dépréciation/ les reprises de dépréciation sur les investissements,
• bénefice/pertes des ventes d'immobilisations corporelles, d'immobilisations incorporelles et d'investissements.
• frais de contentieux et amendes exceptionnelles
• autres éléments exceptionels ou inabituels

EBITDA

L'EBITDA est défini comme le bénéfice de la période avant :

• l'impôt sur le résultat,
• la quote-part du résultat des entités mises en équivalence, nette d'impôt,
• les charges financières nettes
• les amortissements

ajusté pour inclure :

• l'EBITDA des entreprises associées

EBITDA ajusté

L'EBITDA ajusté est défini comme l'EBITDA excluant les mêmes éléments que l'EBIT ajusté.

Le rapprochement détaillé entre les AMP publiés au S1 2018 et les chiffres comparés de ce communiqué de presse est présenté dans la section Tableaux de rapprochement.

Dette nette

La dette nette se définit comme le total :

• des emprunts à long terme,
• des crédits à court terme,

Déduction faite : de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

Décalage des prix des métaux

Le décalage des prix des métaux est l'effet, sur le compte de résultat, des variations des prix du marché des métaux (ferreux et non-ferreux) que les sociétés de Viohalco utilisent en tant que matières premières dans leur fabrication du produit final.

Le décalage des prix des métaux existe en raison des facteurs suivants :

• (i) le délai s'écoulant entre la facturation des achats de métal, la détention et le traitement de celuici, et la tarification de la vente des stocks de produits finis aux clients ;
• (ii) l'effet du solde d'ouverture des stocks (qui, à son tour, est affecté par les prix des métaux des périodes précédentes) sur le montant rapporté en tant que coût des ventes, en raison de la méthode d'établissement du coût utilisée (p.ex., moyenne pondérée) ;
• (iii) à certains contrats clients assortis de prix à terme fixes, ce qui entraîne une exposition aux fluctuations des prix des métaux pendant le laps de temps compris entre la fixation de nos prix de vente et le moment où la vente a réellement lieu.

La plupart des sociétés de Viohalco appliquent l'appariement des achats et ventes, ou des instruments dérivés afin de réduire au minimum les effets du décalage des prix des métaux sur leurs résultats. Toutefois, il y aura toujours quelque effet (positif ou négatif) sur le compte de résultat étant donné que, dans le segment des nonferreux (c'est-à-dire, aluminium, cuivre et câbles), le stock est traité comme étant conservé sur une base permanente (stock minimum d'exploitation), et non pas comme couverture et que, dans le segment ferreux (c'est-à-dire, acier et tubes d'acier), aucune couverture des matières premières n'est mise en place.

Tableaux de rapprochement

EBIT et EBITDA

					S1 2019
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
EBT (tel que présenté dans le compte de résultat)	24.270	7.137	6.325	-16.260	2.265	-628	-1.782	-4.045	17.282
Ajustements pour:
Quote-part du résultat des entreprisees associées	-366	98	-	578	-305	-	-	-	5
Quote-part de l'EBIT des entreprises associées	491	91	-	-576	388	-	-	-	393
Charges financières nettes	8.567	7.991	11.513	14.409	6.248	1.302	1.011	22	51.063
EBIT	33.961	15.317	17.838	-1.849	8.596	673	-771	-4.023	68.743
Rajout:
Amortissement	25.457	7.096	7.882	19.404	4.963	2.212	1.422	673	69.110
Quote-part de l'amortissement des entreprises associées	61	373	-	266	84	-	-	-	784
EBITDA	58.479	22.786	25.720	17.821	13.643	2.885	651	-3.350	138.637

					S1 2018
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
EBT (tel que présenté dans le compte de résultat)	26.431	15.711	-8.140	11.930	4.946	-648	-430	-3.853	45.947
Ajustements pour:
Quote-part du résultat des enrteprises associées	-161	-1	-	503	-214	-	-	-	127
Quote-part de l'EBIT des entreprises associées	230	-6	-	-342	274	-	-	-	156
Charges financières nettes	10.944	9.752	12.034	15.636	4.550	716	1.115	-6	54.742
EBIT	37.444	25.456	3.894	27.727	9.556	68	685	-3.859	100.972
Rajout:
Amortissement	28.908	5.860	6.815	18.367	4.626	2.144	1.371	391	68.482
Quote-part de l'amortissement des entreprises associées	10	24	-	215	92	-	-	-	341
EBITDA	66.362	31.340	10.709	46.308	14.274	2.212	2.057	-3.468	169.794

	S1 2018 EBIT Rapprochement des retraitements
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
Comme publié le 30.06.2018	37.214	25.462	3.894	28.069	9.283	68	685	-3.859	100.815
Ajustements pour:
EBIT des entreprises associées	230	-6	-	-342	274	-	-	-	156
Chiffre retraité 30.06.2018	37.444	25.456	3.894	27.727	9.556	68	685	-3.859	100.972

	S1 2018 EBITDA Rapprochement des retraitements
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
Comme publié le 30.06.2018	66.122	31.322	10.709	46.436	13.908	2.212	2.057	-3.468	169.297
Ajustements pour:
EBITDA des entreprises associées	241	18	-	-127	365	-	-	-	497
Chiffre retraité 30.06.2018	66.362	31.340	10.709	46.308	14.274	2.212	2.057	-3.468	169.794

EBIT ajusté et EBITDA ajusté

					S1 2019
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
EBT (tel que présenté dans l'état des résultats)	24.270	7.137	6.325	-16.260	2.265	-628	-1.782	-4.045	17.282
Ajustements pour:
Charges financières nettes	8.567	7.991	11.513	14.409	6.248	1.302	1.011	22	51.063
Quote-part du résultat des entreprises associées	-366	98	-	578	-305	-	-	-	5
Quote-part de l'EBIT des entreprises associées	491	91	-	-576	388	-	-	-	393
Décalage du prix des métaux	3.890	4.492	2.746	7.454	-	-	-	-	18.583
Pertes de valeur/(reprises de pertes de valeur) sur immobilisations corporelles	-2	-	-	-	-	-	-	-	-2
Charges et amendes liées aux litiges exceptionnels	29	-	-	-	139	-	-	-	167
(Plus-values)/moins-values sur cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	-87	-87	-	-36	6	-	-3	-10	-217
EBIT ajusté	36.791	19.721	20.584	5.569	8.741	673	-774	-4.033	87.274
Rajout:
Amortissements Quote-part de l'amortissement des	25.457	7.096	7.882	19.404	4.963	2.212	1.422	673	69.110
entreprises associées	61	373	-	266	84	-	-	-	784
EBITDA ajusté	62.309	27.191	28.466	25.239	13.788	2.885	648	-3.359	157.167

					S1 2018
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
EBT (tel que présenté dans l'état des résultats)	26.431	15.711	-8.140	11.930	4.946	-648	-430	-3.853	45.947
Ajustements pour:
Charges financières nettes	10.944	9.752	12.034	15.636	4.550	716	1.115	-6	54.742
Quote-part du résultat des entreprises associées	-161	-1	-	503	-214	-	-	-	127
Quote-part de l'EBIT des entreprises associées	230	-6	-	-342	274	-	-	-	156
Décalage du prix des métaux	-8.775	-6.136	251	-3.074	-	-	-	-	-17.734
Pertes de valeur/(reprises de pertes de valeur) sur immobilisés corporels	36	-	-	-	-	-	-	-	36
Charges et amendes liées aux litiges exceptionnels	110	-	-	-	-	-	-	-	110
(Plus-values)/moins-values sur cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	-181	-64	-24	-92	-	-	-4	-4	-370
Règlement à l'amiable	-	-	2000	-	-	-	-	-	2.000
Système communautaire d'échange de quotas d'émission (SCEQE)	-	-	-	-9.822	-	-	-	-	-9.822
Autres (produits)/dépenses exceptionnel(le)s ou inhabituel(le)s	-	-	-	-	-	-	-1	232	232
EBIT ajusté	28.633	19.256	6.120	14.739	9.556	68	680	-3.630	75.423
Rajout:
Amortissements Quote-part de l'amortissement des	28.908	5.860	6.815	18.367	4.626	2.144	1.371	391	68.482
entreprises associées	10	24		215	92	-	-	-	341
EBITDA ajusté	57.551	25.140	12.936	33.320	14.274	2.212	2.052	-3.240	144.246

S1 2018 EBIT ajusté Rapprochement des retraitements
Montants en milliers d'euros	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tubes d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres activités	Total
Comme publié le 30.06.2018	27.515	19.097	6.116	15.660	9.480	68	632	-3.489	75.078
Excluant:
Charges d'intérêt nettes	-10.576	-9.639	-11.451	-15.755	-4.917	-716	-1.157	-134	-54.346
Quote-part du résultat des entreprises associées	-161	-1	-	503	-214	-	-	-	127
Incluant:
Charges financières nettes	10.944	9.752	12.034	15.636	4.550	716	1.115	-6	54.742
EBIT des entreprises associées	230	-6	-	-342	274	-	-	-	156
(Gains) / pertes latents sur les soldes en devises et instruments dérivés (devises et matières premières)	681	53	-578	-963	383	-	91	-1	-334
Chiffre retraité 30.06.2018	28.633	19.256	6.120	14.739	9.556	68	680	-3.630	75.423

S1 2018 EBITDA ajusté Rapprochement des retraitements Montants en milliers d'euros Aluminium Cuivre Câbles Acier Tubes d'acier Immobilier Récupération des ressources Autres activités Total Comme publié le 30.06.2018 56.423 24.957 12.931 34.027 14.106 2.212 2.003 -3.099 143.560 Excluant: Charges d'intérêt nettes -10.576 -9.639 -11.451 -15.755 -4.917 -716 -1.157 -134 -54.346 Quote-part du résultat des entreprises associées -161 -1 - ⁵⁰³ -214 - - - ¹²⁷ Incluant: Charges financières nettes 10.944 9.752 12.034 15.636 4.550 716 1.115 -6 54.742 EBITDA des entreprises associées ^{241 18} - -127 ³⁶⁵ - - - ⁴⁹⁷ (Gains) / pertes latents sur les soldes en devises et instruments dérivés (devises et matières premières) 681 53 -578 -963 383 - 91 -1 -334 Chiffre retraité 30.06.2018 57.551 25.140 12.936 33.320 14.274 2.212 2.052 -3.240 144.246

Informations par segment

S1 2019	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tuyaux d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres services	Total
Chiffre d'affaires	683.658	554.939	294.241	449.232	195.458	4.248	23.931	10.536	2.216.242
Marge Brute	66.240	34.662	29.398	20.062	15.992	1.830	5.963	2.397	176.543
Résultat opérationnel	32.471	15.226	17.838	-1.273	8.208	673	-771	-4.023	68.350
Charges financières nettes	-8.567	-7.991	-11.513	-14.409	-6.248	-1.302	-1.011	-22	-51.063
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	366	-98	-	-578	305	-	-	-	-5
Résultat avant impôt	24.270	7.137	6.325	-16.260	2.265	-628	-1.782	-4.045	17.282
Impôt sur le résultat	-9.466	-898	-2.160	1.498	-1.481	97	-101	-1.009	-13.521
Résultat net	14.804	6.239	4.165	-14.762	784	-532	-1.884	-5.054	3.761

S1 2018	Aluminium	Cuivre	Câbles	Acier	Tuyaux d'acier	Immobilier	Récupération des ressources	Autres services	Total
Chiffre d'affaires	685.304	544.860	222.202	469.815	220.968	3.835	28.567	10.277	2.185.828
Marge Brute	68.040	44.193	16.027	36.883	16.546	1.509	7.551	690	191.439
Résultat opérationnel	37.214	25.462	3.894	28.069	9.283	68	685	-3.859	100.815
Charges financières nettes	-10.944	-9.752	-12.034	-15.636	-4.550	-716	-1.115	6	-54.742
Quote-part dans le
résultat des entreprises	161	1	-	-503	214	-	-	-	-127
associées
Résultat avant impôt	26.431	15.711	-8.140	11.930	4.946	-648	-430	-3.853	45.947
Impôt sur le résultat	-1.079	-5.721	2.575	802	-822	-87	-282	-1.117	-5.732
Résultat net	25.352	9.990	-5.566	12.732	4.124	-735	-712	-4.970	40.214

Dette nette

Montants en milliers d'euros	30 juin 2019	31 décembre 2018
Emprunts à long terme	827.397	896.806
Emprunts à court terme	985.374	902.555
Total de la dette	1.812.771	1.799.360
Moins:
Trésorerie et équivalents de trésorerie	-154.160	-163.676
Dette nette	1.658.611	1.635.684