Earnings Release • Mar 4, 2019
Earnings Release
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Vilmorin & Cie SA Société Anonyme à Conseil d'Administration au capital de 349 488 703 euros Siège social : 4, Quai de la Mégisserie – 75001 PARIS R.C.S. Paris 377 913 728 Exercice social du 1er juillet au 30 juin Euronext Paris (Compartiment A) – Éligible au SRD Indices : CAC Small, CAC Mid & Small et CAC All-Tradable
Le 4 mars 2019, à 17h40 CET
* À données comparables
En moyenne, le chiffre d'affaires du premier semestre ne représente globalement qu'environ un tiers des ventes annuelles de Vilmorin & Cie. Compte tenu de cette forte saisonnalité, les comptes consolidés du premier semestre affichent traditionnellement des résultats fortement négatifs.
| En millions d'euros | 2017-2018 | 2018-2019 | Variation à données comparables |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | |||
| Semences Potagères | 248,7 | 239,2 | +0,7 % |
| Semences de Grandes Cultures | 197,9 | 209,0 | +8,5 % |
| Produits de Jardin et Holdings | 13,5 | 12,2 | -7,7 % |
| Chiffre d'affaires du premier semestre | 460,1 | 460,4 | +3,8 % |
| En millions d'euros | 2017-2018 | 2018-2019 | Variation à données courantes |
| EBITDA | 55,7 | 62,4 | +6,7 |
| Résultat opérationnel | -42,4 | -40,5 | +1,9 |
| Résultat mis en équivalence | -26,6 | -7,9 | +18,7 |
| Résultat financier | -16,7 | -19,4 | -2,7 |
| Impôts sur les résultats | +47,6 | +28,2 | -19,4 |
| Résultat net dont part du groupe |
-38,1 -37,3 |
-39,6 -39,2 |
-1,5 -1,9 |
Les comptes semestriels consolidés 2018-2019, clos au 31 décembre 2018, ont été arrêtés par le Conseil d'Administration de Vilmorin & Cie dans sa réunion du 1 er mars 2019. Les Commissaires aux Comptes ont
Branche Semences Potagères : un deuxième trimestre marqué par des performances toujours contrastées selon les zones géographiques
Au cours du deuxième trimestre, la branche Semences Potagères réalise un chiffre d'affaires en légère croissance (135,8 millions d'euros. +0,6 % à données comparables).
Dans la continuité du premier trimestre, les performances sont très hétérogènes selon les territoires. En Amérique du Nord, l'activité affiche une hausse soutenue, aussi bien aux États-Unis qu'au Mexique. Cette évolution vient confirmer le retour à une situation assainie en termes de niveaux de stocks chez les distributeurs. Elle est en outre directement liée au lancement de nouveaux produits, en particulier au Mexique, ainsi qu'à la reprise significative de l'activité réalisée sous marque tiers, initiée suite à l'acquisition de la société Genica Research en 2016 et permettant à Vilmorin & Cie de compléter son approche en termes de modes de distribution. En Asie, le chiffre d'affaires est en progression sensible, grâce notamment à la forte croissance des ventes de semences de carotte en Chine.
Dans le même temps, l'activité commerciale continue d'être perturbée par le contexte géopolitique et monétaire qui reste instable sur plusieurs zones géographiques. Ainsi, les ventes connaissent un net recul en Amérique du Sud ainsi que sur la zone Afrique/Moyen-Orient.
En conséquence, le chiffre d'affaires de la branche Semences Potagères s'établit pour le premier semestre à 239,2 millions d'euros, en recul de 3,8 %. Retraité à données comparables, il progresse de 0,7 %.
Au sein de marchés potagères dont les fondamentaux restent intacts, et au terme d'un premier semestre qui représente, en moyenne sur les derniers exercices, moins de 40 % des ventes annuelles, Vilmorin & Cie maintient son objectif de croissance de chiffre d'affaires pour cette activité pour l'exercice 2018-2019, soit une progression de 2 % à 3 % à données comparables par rapport à 2017-2018.
Au cours du second trimestre, les Semences de Grandes Cultures affichent un chiffre d'affaires en progression de 4,7 % à données courantes et de 6,1 % à données comparables.
En Europe, Vilmorin & Cie enregistre une croissance d'activité soutenue, grâce notamment à une campagne commerciale de semences de colza d'excellente qualité. En effet, malgré la diminution marquée des surfaces consacrées à cette culture, directement liée à la sécheresse de l'été dernier, Vilmorin & Cie a très fortement accru ses ventes sur cette espèce, en raison d'une génétique extrêmement performante, et gagne en conséquence des parts de marché de manière importante.
Quant à la première partie de la campagne de semences de céréales à paille (blé, orge), elle affiche une légère croissance des ventes, dans un contexte de retour à la hausse des surfaces cultivées, alors que les ventes de semences de fourragères sont en forte progression, en particulier en Allemagne et aux Pays-Bas. Dans un environnement de marchés toujours moroses, impactés par le faible niveau des cours des productions agricoles, les portefeuilles de commandes en maïs sont bien orientés, en particulier en Europe de l'Ouest. Enfin, les carnets de commandes pour la campagne de semences de tournesol sont correctement orientés.
En Amérique du Sud, le chiffre d'affaires est en croissance mesurée à fin décembre.
Les ventes de la première campagne en maïs au Brésil (safra) affichent un léger retrait par rapport à l'an passé, alors que la seconde campagne (safrinha) est impactée de nouveau cette année par une forte pression concurrentielle sur les prix. Les carnets de commandes de safrinha sont en conséquence en contraction par rapport à fin décembre 2017, reflétant la volonté de Vilmorin & Cie de défendre sa politique tarifaire.
Quant aux ventes de semences de soja, elles affichent, dans la continuité de l'exercice précédent, une très forte croissance ; Vilmorin & Cie poursuit ainsi l'élargissement de son offre commerciale, lui permettant de couvrir l'ensemble des besoins des agriculteurs sud-américains.
Enfin, en Argentine, les ventes de semences de maïs progressent très significativement, en volume et en valeur, en lien avec la dévaluation du peso argentin mais également avec la croissance du marché dans le pays.
Sur les autres nouvelles zones de développement, l'activité sud-africaine est sensiblement impactée par une sécheresse persistante alors qu'en Asie, les ventes sont en recul, notamment en Inde.
En conséquence, le chiffre d'affaires de la branche Semences de Grandes Cultures s'élève pour le premier semestre à 209 millions d'euros, en progression de 5,6 % à données courantes et de 8,5 % à données comparables par rapport au premier semestre 2017-2018.
Sur ces bases, Vilmorin & Cie confirme l'objectif de progression de son chiffre d'affaires Semences de Grandes Cultures pour l'exercice 2018-2019, soit une croissance de 2 % à 3 % à données comparables par rapport à l'exercice précédent.
Par ailleurs, concernant les sociétés mises en équivalence :
Après prise en compte des coûts de destruction et de dépréciation des stocks, la marge sur coûts des ventes s'établit à 233 millions d'euros et représente 50,6 % du chiffre d'affaires total, en retrait de 0,9 point par rapport au premier semestre de l'exercice précédent ; elle est principalement impactée par l'effet mixactivités.
Les charges opérationnelles nettes s'établissent à 273,5 millions d'euros, en diminution de 5,7 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice 2017-2018. Prenant en compte un léger retrait des coûts de recherche et développement, elles intègrent un produit exceptionnel lié à la scission partielle de Biogemma(1) , société de recherche en biotechnologies dont Vilmorin & Cie est désormais seul actionnaire.
En conséquence, le résultat opérationnel semestriel fait apparaître une perte de 40,5 millions d'euros au 31 décembre 2018, en réduction de 1,9 million d'euros par rapport au premier semestre 2017- 2018 ; la marge opérationnelle, traditionnellement négative à l'issue du premier semestre, s'établit à -8,8 %, contre -9,2 % au 31 décembre 2017.
(1) Cf. communiqué de presse Vilmorin & Cie publié le 17 octobre 2018.
À fin décembre 2018, la structure bilancielle est naturellement fortement influencée par la saisonnalité du cycle annuel d'activité. Net de la trésorerie et équivalents de trésorerie (201,8 millions d'euros), l'endettement financier s'élève à 1 203,2 millions d'euros, dont une part non courante de 1 047,4 millions d'euros.
Les capitaux propres - part du groupe s'établissent à 1 138,5 millions d'euros et les intérêts minoritaires à 85,3 millions d'euros.
(1) Cf. communiqué de presse Vilmorin & Cie publié le 17 octobre 2018.
(2) Dans le cadre d'IAS 29, applicable aux comptes de Vilmorin & Cie pour l'Argentine depuis le 1er juillet 2018.
Vilmorin & Cie vient de signer son engagement, pour une durée de 10 ans, dans le fonds professionnel de capital investissement PSL Innovation Fund, issu du partenariat entre l'Université PSL(1) (Paris Sciences et Lettres) et la société de gestion Elaia(2) .
Adossé à l'Université PSL, premier pôle français de recherche et d'enseignement supérieur, PSL Innovation Fund cible des start-up innovantes à forte composante digitale et technologique, actives notamment dans les secteurs des sciences de la vie, des biotechnologies, de l'agriculture et de l'intelligence artificielle. Les entreprises ciblées, issues de l'écosystème PSL, sont situées principalement en France et dans l'Union européenne.
Cet engagement permet à Vilmorin & Cie, partenaire de référence du fonds dans le domaine de l'agriculture, d'accéder de manière privilégiée aux leaders d'aujourd'hui et de demain sur des thématiques clés et de renforcer ses liens avec des écosystèmes d'innovation de classe mondiale. Par leur forte composante digitale et technologique, les start-up suivies par le fonds PSL Innovation Fund sont en effet un gisement d'innovations, qui pourront bénéficier à l'ensemble des métiers et des activités de Vilmorin & Cie, tant pour renforcer leur efficacité opérationnelle que pour développer de nouveaux produits et services.
Convaincue du rôle clé de l'innovation dans sa croissance future, Vilmorin & Cie renforce significativement, au travers de cette souscription, sa capacité à innover.
(1) Créée en 2010, l'Université PSL regroupe plusieurs institutions parisiennes d'enseignement supérieur et de recherche : Chimie ParisTech, École nationale des chartes, École normale supérieure, École Pratique des Hautes Études, ESPCI Paris, Institut Curie, MINES ParisTech, Observatoire de Paris, Université Paris-Dauphine. Elle rassemble 17 000 étudiants, 4 500 enseignants chercheurs et plus de 180 laboratoires.
(2) Créée en 2002, Elaia Partners est une société de gestion de fonds de Venture Capital indépendante focalisée sur l'économie numérique et la deep tech, et agréée par l'AMF sous le numéro GP-03003. Elaia gère aujourd'hui plus de 350 M€ et investit dans des sociétés à fort potentiel et centrées sur l'économie de rupture, dès les premiers tours de financement et jusqu'à l'émergence de leaders internationaux.
Au regard des résultats du premier semestre, tels que commentés précédemment et sur la base des informations disponibles à ce jour, Vilmorin & Cie maintient ses objectifs en termes de chiffre d'affaires et de marge opérationnelle courante pour l'exercice 2018-2019. Ceux-ci correspondent à une progression du chiffre d'affaires consolidé de 2 % à 3 % à données comparables, et à un taux de marge opérationnelle courante en légère progression, estimée entre 0,5 et 1 point, par rapport à 2017-2018, intégrant un effort de recherche qui devrait être supérieur à 250 millions d'euros.
Par ailleurs, en retraitant le profit de revalorisation lié à la réorganisation des activités internationales de Seed Co, Vilmorin & Cie anticipe une contribution des sociétés mises en équivalence en retrait par rapport à celle de 2017-2018, du fait de l'évolution de l'activité commerciale d'AgReliant (Amérique du Nord. Grandes Cultures) et en dépit de la bonne performance attendue de Seed Co (Afrique. Grandes Cultures).
Sur le second semestre, l'atteinte de ces objectifs restera toutefois pour partie dépendante :
Vincent SUPIOT Directeur Financier [email protected]
Tél. + 33 (0)4 73 63 44 85 Site Internet : www.vilmorincie.com
Dates fournies à titre indicatif et susceptibles de modifications. (1) Publication avant ouverture de Bourse. (2) Publication post-clôture de Bourse.
4 e semencier mondial, Vilmorin & Cie crée des semences potagères et de grandes cultures à haute valeur ajoutée, contribuant à répondre aux enjeux alimentaires.
Soutenue par son actionnaire de référence Limagrain, groupe coopératif agricole international, la croissance de Vilmorin & Cie s'appuie sur un investissement soutenu et continu en recherche et une stratégie d'internationalisation affirmée, pour renforcer durablement ses positions concurrentielles sur des marchés mondiaux porteurs.
Guidée par une vision long terme de son développement, Vilmorin & Cie inscrit sa performance dans le respect de trois valeurs fondatrices : le progrès, qui se situe au cœur de ses convictions et de sa mission, la persévérance, inhérente aux métiers d'agriculteur et de semencier, et la coopération, aussi bien au niveau scientifique, industriel que commercial.
| En millions d'euros | 2017-2018 | 2018-2019 | Variation à données courantes |
Variation à données comparables |
|---|---|---|---|---|
| Premier trimestre | 207,6 | 207,5 | 0,0 % | +5,3 % |
| Semences Potagères | 109,3 | 103,4 | -5,4 % | +0,7 % |
| Semences de Grandes Cultures | 90,4 | 96,5 | +6,7 % | +11,4 % |
| Produits de Jardin et Holdings | 7,9 | 7,6 | -3,2 % | -1,5 % |
| Deuxième trimestre | 252,5 | 252,9 | +0,2 % | +2,6 % |
| Semences Potagères | 139,4 | 135,8 | -2,6 % | +0,6 % |
| Semences de Grandes Cultures | 107,5 | 112,6 | +4,7 % | +6,1 % |
| Produits de Jardin et Holdings | 5,6 | 4,6 | -17,7 % | -16,5 % |
| Premier semestre | 460,1 | 460,4 | +0,1 % | +3,8 % |
| Semences Potagères | 248,7 | 239,2 | -3,8 % | +0,7 % |
| Semences de Grandes Cultures | 197,9 | 209,0 | +5,6 % | +8,5 % |
| Produits de Jardin et Holdings | 13,5 | 12,2 | -9,2 % | -7,7 % |
| En millions d'euros | 31.12.18 | 31.12.17 |
|---|---|---|
| ■ Revenus des activités ordinaires |
460,4 | 460,1 |
| Coût des ventes | -227,4 | -223,3 |
| Frais marketing et commerciaux | -93,8 | -92,6 |
| Frais de recherche et développement | -96,0 | -97,1 |
| Frais généraux et administratifs | -92,9 | -92,8 |
| Autres produits et charges opérationnels | 9,2 | 3,3 |
| ■ Résultat opérationnel |
-40,5 | -42,4 |
| Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence |
-7,9 | -26,6 |
| Coût du financement | -12,7 | -11,4 |
| Autres produits et charges financiers | -6,7 | -5,3 |
| Impôts sur les résultats | 28,2 | 47,6 |
| ■ Résultat des activités poursuivies |
-39,6 | -38,1 |
| ■ Résultat des activités abandonnées |
- | - |
| ■ Résultat de la période |
-39,6 | -38,1 |
| > Dont attribuable aux propriétaires de la société | -39,2 | -37,3 |
| > Dont attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | -0,4 | -0,8 |
| Résultat des activités poursuivies par action - attribuable aux propriétaires de la société |
-1,88 | -1,79 |
| Résultat des activités abandonnées par action - attribuable aux propriétaires de la société |
- | - |
| Résultat de la période par action - attribuable aux propriétaires de la société |
-1,88 | -1,79 |
| Résultat dilué des activités poursuivies par action - attribuable aux propriétaires de la société |
-1,82 | -1,75 |
| Résultat dilué des activités abandonnées par action - attribuable aux propriétaires de la société |
- | - |
| Résultat dilué de la période par action - attribuable aux propriétaires de la société |
-1,82 | -1,75 |
| En millions d'euros | 31.12.18 | 31.12.17 |
|---|---|---|
| Résultat de la période | -39,6 | -38,1 |
| Variation des écarts de conversion | -4,9 | -42,3 |
| Variation de juste valeur des actifs disponibles à la vente | - | - |
| Variation de juste valeur des instruments financiers | -0,7 | 0,7 |
| Changement de méthode | - | - |
| Effet d'impôt | 0,2 | -0,2 |
| Éléments recyclables en résultat | -5,4 | -41,8 |
| Pertes et gains actuariels | 3,2 | 2,5 |
| Effet impôt | -0,6 | -3,8 |
| Éléments non recyclables en résultat | 2,6 | -1,3 |
| Autres éléments du résultat global de la période net d'impôt | -2,8 | -43,1 |
| Résultat global de la période | -42,4 | -81,2 |
| > Dont attribuables aux propriétaires de la société | -40,9 | -79,1 |
| > Dont attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle | -1,5 | -2,1 |
| En millions d'euros | 31.12.18 | 30.06.18 |
|---|---|---|
| Goodwill | 455,7 | 368,9 |
| Autres immobilisations incorporelles | 698,2 | 692,7 |
| Immobilisations corporelles | 289,7 | 290,2 |
| Actifs financiers | 25,2 | 14,4 |
| Participations mises en équivalence | 344,0 | 321,9 |
| Impôts différés | 27,8 | 22,3 |
| Total des actifs non courants ■ |
1 840,6 | 1 710,4 |
| Stocks | 700,6 | 474,0 |
| Clients et autres débiteurs | 498,3 | 514,5 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 201,8 | 196,7 |
| Total des actifs courants ■ |
1 400,7 | 1 185,2 |
| Total de l'actif | 3 241,3 | 2 895,6 |
| En millions d'euros | 31.12.18 | 30.06.18 | |
|---|---|---|---|
| Capital social | 317,7 | 317,7 | |
| Réserves et résultats | 820,8 | 877,3 | |
| Capitaux propres attribuables aux propriétaires de ■ la société |
1 138,5 | 1 195,0 | |
| Capitaux propres attribuables aux participations ne ■ donnant pas le contrôle |
85,3 | 109,7 | |
| Capitaux propres de l'ensemble consolidé ■ |
1 223,8 | 1 304,7 | |
| Provisions pour avantages au personnel | 54,0 | 57,4 | |
| Dettes financières non courantes | 1 047,4 | 758,3 | |
| Impôts différés | 76,0 | 97,1 | |
| Total des passifs non courants ■ |
1 177,4 | 912,8 | |
| Autres provisions | 14,8 | 15,5 | |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 438,7 | 428,7 | |
| Produits différés | 29,0 | 29,6 | |
| Dettes financières courantes | 357,6 | 204,3 | |
| Total des passifs courants ■ |
840,1 | 678,1 | |
| Total du passif | 3 241,3 | 2 895,6 |
| Attribuables aux propriétaires de la société | Participa tions ne |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Capital | Primes | Résultat et autres réserves |
Réserves de conversion |
Total | donnant pas le contrôle |
Total |
| 01.07.17 | 317,7 | 332,6 | 552,1 | -5,7 | 1 196,7 | 111,8 | 1 308,5 |
| Autres éléments du résultat global net d'impôt |
- | - | 2,3 | -46,1 | -43,8 | -3,0 | -46,8 |
| Résultat net | - | - | 74,1 | - | 74,1 | 2,8 | 76,9 |
| Résultat global de l'exercice | - | - | 76,4 | -46,1 | 30,3 | -0,2 | 30,1 |
| Variation des titres auto détenus |
- | - | 0,2 | - | 0,2 | - | 0,2 |
| Dividendes versés | - | - | -33,4 | - | -33,4 | -2,1 | -35,5 |
| Variations de périmètre | - | - | - | - | - | - | - |
| Effet des engagements d'achat de titres |
- | - | - | - | - | - | - |
| Variation de capital de la société mère |
- | - | - | - | - | - | - |
| Variation de capital des filiales | - | - | 0,3 | - | 0,3 | 0,2 | 0,5 |
| Variation des parts d'intérêts | - | - | 0,7 | - | 0,7 | - | 0,7 |
| Obligations remboursables en actions |
- | - | - | - | - | - | - |
| Reclassements | - | -0,2 | 0,2 | - | - | - | - |
| Autres | - | - | 0,2 | - | 0,2 | - | 0,2 |
| 30.06.18 | 317,7 | 332,4 | 596,7 | -51,8 | 1 195,0 | 109,7 | 1 304,7 |
| Autres éléments du résultat global net d'impôt |
- | - | 2,0 | -3,7 | -1,7 | -1,1 | -2,8 |
| Résultat net | - | - | -39,2 | - | -39,2 | -0,4 | -39,6 |
| Résultat global de la période | - | - | -37,2 | -3,7 | -40,9 | -1,5 | -42,4 |
| Variation des titres auto détenus |
- | - | - | - | - | - | - |
| Dividendes versés | - | - | -28,0 | - | -28,0 | -1,1 | -29,1 |
| Variation de périmètre | - | - | -1,4 | - | -1,4 | - | -1,4 |
| Effet des engagements d'achat de titres |
- | - | - | - | - | - | - |
| Variation de capital de la société mère |
- | - | - | - | - | - | - |
| Variation de capital des filiales | - | - | -2,9 | - | -2,9 | - | -2,9 |
| Variation des parts d'intérêts | - | - | 5,7 | 7,9 | 13,6 | -21,9 | -8,3 |
| Obligations remboursables en actions |
- | - | - | - | - | - | - |
| Retraitement hyperinflation | - | - | 3,2 | - | 3,2 | 0,1 | 3,3 |
| Reclassements | - | - | -2,2 | 2,2 | - | - | - |
| Autres | - | - | -0,1 | - | -0,1 | - | -0,1 |
| 31.12.18 | 317,7 | 332,4 | 533,8 | -45,4 | 1 138,5 | 85,3 | 1 223,8 |
Les données comparables sont les données reconstituées à périmètre et taux de change constants. Les données financières de 2017-2018 se voient donc appliquer le taux moyen de l'exercice 2018-2019, ainsi que d'éventuelles évolutions de périmètre, pour être comparables avec les données de l'exercice 2018-2019.
Les données courantes sont les données aux taux de change historiques de la période et ne tenant pas compte d'effet périmètre.
L'EBITDA est défini comme le résultat opérationnel auquel s'ajoutent les dotations aux amortissements et pertes de valeur.
L'effort de recherche correspond à la dépense de recherche brute avant immobilisation des frais de recherche et crédit d'impôt recherche.
La marge opérationnelle courante est définie comme la marge opérationnelle comptable, retraitée des impairments et des coûts de restructuration.
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