Rapport fi nancier semestriel 1er semestre 2013

Sommaire

3.	Déclaration des personnes physiques responsables du rapport fi nancier semestriel	53
	2.7. Perspectives 2013	51
	2.6. Évolution de la structure fi nancière	51
	2.5. Évolution du résultat net	51
	2.4. Évolution des impôts	50
	2.3. Évolution du résultat fi nancier	50
	2.2. Évolution du résultat d'exploitation	45
	2.1. Évolution du chiff re d'aff aires consolidé	43
2.	Rapport semestriel d'activité	42
	1.6. Annexe aux comptes consolidés	9
	1.5. État de variation des capitaux propres consolidés	8
	1.4. État des fl ux de trésorerie consolidés	7
	1.3. État du résultat global consolidé	6
	1.2. Compte de résultat consolidé	5
	1.1. État de la situation fi nancière consolidée	4
1.	Comptes consolidés au 30 juin 2013	3

Comptes consolidés au 30 juin 2013

1.1. État de la situation fi nancière consolidée 4
1.2. Compte de résultat consolidé 5
1.3. État du résultat global consolidé 6
1.4. État des fl ux de trésorerie consolidés 7
1.5. État de variation des capitaux 8 propres consolidés
1.6. Annexe aux comptes consolidés 2013 9

11 1

1.1. ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2013	31 décembre 2012 (a)
ACTIF
ACTIFS NON COURANTS
Goodwill	3	976 111	995 320
Autres immobilisations incorporelles	4	97 625	100 417
Immobilisations corporelles	5	2 198 220	2 271 210
Immeubles de placement		19 188	19 557
Participations dans des entreprises associées		37 714	37 731
Actifs d'impôts diff érés		99 491	89 162
Créances et autres actifs fi nanciers non courants		117 135	100 332
Total des actifs non courants		3 545 484	3 613 729
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours		368 391	381 893
Clients et autres débiteurs		453 647	354 877
Actifs d'impôts exigibles		25 631	29 455
Autres créances		149 250	146 458
Trésorerie et équivalents de trésorerie	6	206 979	237 344
Total des actifs courants		1 203 898	1 150 027
Total de l'actif		4 749 382	4 763 756
PASSIF
CAPITAUX PROPRES
Capital	7	179 600	179 600
Primes		11 207	11 207
Réserves consolidées		1 834 779	1 890 004
Capitaux propres part du Groupe		2 025 586	2 080 811
Intérêts minoritaires		303 911	334 036
Total capitaux propres		2 329 497	2 414 847
PASSIFS NON COURANTS
Provisions retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi	8	102 333	120 951
Autres provisions	8	79 534	84 334
Dettes fi nancières et options de vente	9	1 252 153	1 197 703
Impôts diff érés passifs		216 045	216 180
Autres passifs non courants		7 222	26 557
Total des passifs non courants		1 657 287	1 645 725
PASSIFS COURANTS
Provisions	8	10 639	9 967
Dettes fi nancières et options de vente à moins d'un an	9	258 617	232 352
Fournisseurs et autres créditeurs		283 492	260 189
Passifs d'impôts exigibles		24 139	27 751
Autres dettes		185 711	172 925
Total des passifs courants		762 598	703 184
Total des passifs		2 419 885	2 348 909
Total capitaux propres et passifs		4 749 382	4 763 756

1.2. COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)
CHIFFRE D'AFFAIRES	11	1 147 683	1 128 773
Achats consommés		(751 809)	(727 168)
VALEUR AJOUTÉE	1.21	395 874	401 605
Charges de personnel		(183 598)	(183 492)
Impôts, taxes et versements assimilés		(22 314)	(25 025)
EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION	1.21 & 14	189 962	193 088
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations	12	(92 206)	(95 159)
Autres produits et charges	13	9 279	6 616
RÉSULTAT D'EXPLOITATION	14	107 035	104 545
Coût de l'endettement fi nancier net	15	(19 521)	(18 036)
Autres produits fi nanciers	15	3 414	4 520
Autres charges fi nancières	15	(5 368)	(6 043)
RÉSULTAT FINANCIER	15	(21 475)	(19 559)
Quote-part dans les résultats des sociétés associées		2 140	1 600
RÉSULTAT AVANT IMPÔT		87 700	86 586
Impôts sur les résultats	16	(28 516)	(26 036)
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ		59 184	60 550
Part attribuable aux intérêts minoritaires		4 307	9 252
PART ATTRIBUABLE AU GROUPE		54 877	51 298
EBITDA	1.21 & 14	201 374	200 608
EBIT	1.21 & 14	105 282	105 199
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT		138 247	149 605
Résultat par action (en euros)
Résultat net part du groupe de base et dilué par action	7	1,22	1,14

1.3. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)

RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ	59 184	60 550
Autres éléments du résultat global
Éléments non recyclables au compte de résultat :
Gains et pertes actuariels sur avantages du personnel	20 918	(18 362)
Impôt sur les éléments non recyclables	(6 045)	6 046
Éléments recyclables au compte de résultat :
Écarts de conversion	(79 743)	25 602
Couverture des fl ux de trésorerie	(6 299)	(3 944)
Impôt sur les éléments recyclables	2 237	2 322
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL (APRÈS IMPÔT)	(68 932)	11 664
RÉSULTAT GLOBAL	(9 748)	72 214
Part attribuable aux intérêts minoritaires	(16 036)	10 649
PART ATTRIBUABLE AU GROUPE	6 288	61 565

1.4. ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES Résultat net consolidé		59 183	60 550
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence		(2 140)	(1 600)
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence		331	1 578
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :
- amortissements et provisions		93 860	97 554
- impôts diff érés		(10 090)	(7 314)
- plus ou moins values de cession		(1 906)	(172)
- gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur		(985)	(975)
- autres		(7)	(15)
Capacité d'autofi nancement		138 246	149 606
Variation du besoin en fonds de roulement		(73 226)	(84 816)
Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles (1)	18	65 020	64 790
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT
Décaissements liés à des acquisitions d'immobilisations :
- immobilisations corporelles et incorporelles		(90 449)	(146 615)
- immobilisations fi nancières		(1 398)	(3 138)
Encaissements liés à des cessions d'immobilisations :
- immobilisations corporelles et incorporelles		5 228	1 988
- immobilisations fi nancières		1 290	2 838
Incidence des variations de périmètre		(314)	(900)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	19	(85 643)	(145 827)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes versés		(79 839)	(87 475)
Augmentations de capital
Emissions d'emprunts		84 402	109 487
Remboursements d'emprunts		(21 931)	(43 898)
Acquisitions d'actions propres		(5 240)	(6 066)
Cessions – attributions d'actions propres		8 642	9 461
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de fi nancement		(13 966)	(18 491)
Incidence des variations de cours des devises		(8 428)	3 340
Variation de la trésorerie		(43 017)	(96 188)
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture	20	225 079	344 013
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture	20	182 062	247 825

(1) Dont flux de trésorerie provenant des impôts sur le résultat : (32 854) milliers d'euros en 2013 et (24 465) milliers d'euros en 2012. Dont fl ux de trésorerie provenant des intérêts décaissés et encaissés : (19 643) milliers d'euros en 2013 et (15 092) milliers d'euros en 2012.

1.5. ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

(en milliers d'euros)	Capital	Primes	Auto - contrôle	Réserves conso lidées	Réserves de conversion	Capitaux propres part du Groupe	Intérêts minori taires	Total capitaux propres
Au 1er janvier 2012 (a)	179 600	11 207	(83 890)	2 049 524	(76 052)	2 080 389	349 011	2 429 400
Résultat du 1er semestre				51 297		51 297	9 253	60 550
Autres éléments du résultat global				(14 312)	24 580	10 268	1 396	11 664
Résultat global (a)				36 985	24 580	61 565	10 649	72 214
Dividendes distribués				(66 039)		(66 039)	(21 987)	(88 026)
Variation nette des actions propres			4 833	(943)		3 890		3 890
Variations de périmètre et acquisitions complémentaires				(746)		(746)	(154)	(900)
Augmentations de capital				(942)		(942)	4 230	3 288
Autres variations				127		127	(141)	(14)
Au 30 juin 2012 (a)	179 600	11 207	(79 058)	2 017 966	(51 473)	2 078 243	341 608	2 419 851
Au 1er janvier 2013 (a)	179 600	11 207	(78 681)	2 076 581	(107 896)	2 080 811	334 036	2 414 847
Résultat du 1er semestre				54 877		54 877	4 307	59 184
Autres éléments du résultat global				10 558	(59 147)	(48 589)	(20 343)	(68 932)
Résultat global				65 435	(59 147)	6 288	(16 036)	(9 748)
Dividendes distribués				(66 016)		(66 016)	(14 055)	(80 071)
Variation nette des actions propres			3 927	(344)		3 583		3 583
Variations de périmètre et acquisitions complémentaires							(51)	(51)
Augmentations de capital
Autres variations				920		920	17	937
Au 30 juin 2013	179 600	11 207	(74 754)	2 076 576	(167 043)	2 025 586	303 911	2 329 497

(a) La norme IAS 19 révisée étant d'application obligatoire et rétroactive à compter du 1er janvier 2013, les états fi nanciers 2012 ont été retraités en conformité avec les nouvelles règles à des fi ns de comparaison. Les impacts de ces retraitements sont présentés dans la note 24.

Les réserves de conversion groupe au 30 juin 2013 se ventilent comme suit par devises (en milliers d'euros) :

	(167 043)
Roupie indienne	(114 498)
Ouguiya mauritanien	(3 857)
Tengué kazakh	(27 668)
Livre égyptienne	(47 914)
Livre turque	(93 039)
Franc suisse	122 103
Dollar américain	(2 170)

1.6. ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Note 1 Principes comptables et méthodes d'évaluation

1.1. Déclaration de conformité

Conformément au règlement européen n° 1606 / 2002 du Parlement européen du 19 juillet 2002 sur l'application des normes comptables internationales, les états fi nanciers consolidés de Vicat sont établis, depuis le 1er janvier 2005 conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne. Les normes retenues comme principes comptables de référence sont celles applicables à la date du 30 juin 2013.

Les normes, interprétations et amendements publiés par l'IASB, mais non encore entrés en vigueur au 30 juin 2013 n'ont pas été appliqués par anticipation dans les comptes consolidés du Groupe à la clôture. Il s'agit principalement des amendements consécutifs à IFRS 10 (Etats fi nanciers consolidés), IFRS 11 (Partenariats), IFRS 12 (Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités), IAS 27 « Etats fi nanciers individuels » et IAS 28 « Participations dans les entreprises associées et les co-entreprises », ainsi que les amendements à IAS32 « Présentation- Compensation des actifs et passifs fi nanciers ».

Les comptes consolidés du 30 juin 2013 ont été préparés conformément à IAS 34. S'agissant de comptes résumés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour l'établissement des états fi nanciers annuels et doivent donc être lus en relation avec ceux établis conformément au référentiel IFRS au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2012. Les comptes consolidés du 30 juin présentent des informations comparatives pour l'exercice antérieur, établies selon le même référentiel IFRS. Les méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées dans les comptes consolidés au 30 juin 2013 sont identiques à celles utilisées dans les états fi nanciers annuels 2012, à l'exception de la norme IAS 19 révisée « Avantages du personnel » applicable de façon obligatoire et rétrospective à compter du 1er janvier 2013.

Cette norme révisée a notamment les conséquences suivantes :

les engagements nets du Groupe envers ses salariés sont intégralement comptabilisés à la clôture de chaque exercice. L'option du « corridor » est supprimée, ainsi que la possibilité d'amortir les écarts actuariels et les coûts des services passés résultant de changements de régimes de retraite sur la durée résiduelle d'activité des salariés concernés ;
les écarts actuariels et les coûts des services passés non provisionnés au 31 décembre 2011 ont été comptabilisés par contrepartie des réserves consolidées pour leur montant net d'impôt au 1er janvier 2012 ;
les écarts actuariels nés postérieurement au 1er janvier 2012 sont comptabilisés en « Autres éléments du résultat global » et ne sont pas recyclables dans le compte de résultat ;
les eff ets des changements de régimes de retraite intervenus à compter du 1er janvier 2012 sont intégralement comptabilisés dans le compte de résultat de la période au cours de laquelle ils sont intervenus, en « Autres produits et charges » ;
le rendement attendu des actifs de couverture des régimes de retraite est évalué en utilisant le même taux que le taux d'actualisation des passifs sociaux.

En raison du caractère rétrospectif de la norme IAS 19 révisée, les états fi nanciers de l'exercice 2012 ont été retraités en conformité avec les nouvelles règles à des fi ns de comparaison. Les impacts détaillés de la première application de la norme IAS 19 révisée sont présentés dans la note 24.

Ces comptes ont été défi nitivement arrêtés et approuvés par le Conseil d'administration le 1er août 2013.

1.2. Base de préparation des états fi nanciers

Les états fi nanciers sont présentés en milliers d'euros.

L'état du résultat global consolidé est présenté par nature en deux tableaux distincts : le compte de résultat et les autres éléments du résultat global.

Les postes de l'état de la situation fi nancière consolidée sont présentés selon la classifi cation actifs courants / actifs non courants et passifs courants / passifs non courants, en fonction de leur exigibilité (correspondant d'une manière générale aux échéances inférieures ou supérieures à un an).

L'état des fl ux de trésorerie est présenté selon la méthode indirecte.

Les états fi nanciers ont été établis selon la convention du coût historique, à l'exception des actifs et passifs suivants qui sont enregistrés à la juste valeur : les instruments fi nanciers dérivés, les actifs détenus à des fi ns de transaction, les actifs disponibles à la vente, la part des actifs et passifs faisant l'objet d'une opération de couverture.

Les principes et méthodes comptables exposés ci-après ont été appliqués de manière permanente à l'ensemble des périodes présentées dans les états fi nanciers consolidés.

L'établissement des comptes consolidés selon les normes IFRS implique qu'un certain nombre d'estimations et d'hypothèses soient faites par la direction du Groupe, ayant une incidence directe sur les états financiers. Ces estimations reposent sur la continuité de l'exploitation et sont établies en fonction des éléments disponibles à la date de leur réalisation. Elles concernent principalement les hypothèses retenues pour :

l'évaluation des provisions (notes 1.17 et 8), en particulier celles pour retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi (notes 1.15 et 8),
l'évaluation des options de vente consenties à des tiers sur actions de fi liales consolidées (notes 1.16 et 9.2),
la valorisation des instruments fi nanciers à la juste valeur (notes 1.14 et 10),
les évaluations retenues pour la réalisation des tests de perte de valeur (notes 1.4, 1.11 et 3),
la défi nition du traitement comptable à appliquer en l'absence de norme défi nitive (notes 1.7 et 4 relatives aux quotas d'émission).

Les estimations et hypothèses sont revues régulièrement, dès que les circonstances le justifi ent, à minima à chaque clôture, et les éléments concernés des états fi nanciers sont actualisés en conséquence.

1.3. Principes de consolidation

Lors d'une acquisition, les actifs et passifs de la société acquise sont évalués à leur juste valeur à la date de l'acquisition.

Les résultats des sociétés acquises ou cédées en cours d'exercice sont retenus dans le compte de résultat consolidé pour la période postérieure ou antérieure, selon le cas, à la date d'acquisition ou de cession.

La consolidation est réalisée à partir des comptes semestriels des sociétés arrêtés au 30 juin et retraités, s'il y a lieu, en harmonisation avec les principes comptables du Groupe. Les soldes et toutes les transactions internes signifi catives sont éliminés dans le cadre de la préparation des états fi nanciers consolidés.

Filiales :

Les sociétés dans lesquelles le groupe Vicat a le pouvoir de contrôle, seul, directement ou indirectement, sont consolidées par intégration globale.

Coentreprises :

Les coentreprises, dont le contrôle est partagé et qui font l'objet d'une exploitation en commun par un nombre limité d'actionnaires sont consolidées selon la méthode de l'intégration proportionnelle.

Entreprises associées :

Les participations sur lesquelles Vicat exerce une infl uence notable sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. Les goodwills dégagés lors de l'acquisition de ces participations sont présentés sur la ligne « titres mis en équivalence ».

La liste des principales sociétés retenues pour la consolidation au 30 juin 2013 fi gure dans la note 23.

1.4. Regroupement d'entreprises – goodwill

A compter du 1er janvier 2010, les regroupements d'entreprises sont comptabilisés en application des normes IFRS 3 révisée « Regroupements d'entreprises » et IAS 27 révisée « Etats fi nanciers consolidés et individuels ». Ces normes révisées étant d'application prospective, elles sont sans incidence sur les regroupements d'entreprises réalisés avant le 1er janvier 2010.

Regroupements d'entreprises réalisés avant le 1er janvier 2010 :

Ils sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition. Le goodwill représente la diff érence entre le coût d'acquisition des titres de la société acquise et la quote-part de l'acquéreur dans la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels identifi és à la date d'acquisition. Les goodwills issus des regroupements d'entreprises eff ectués à compter du 1er janvier 2004 sont évalués dans la devise de l'entreprise acquise. En application de l'option off erte par IFRS1, les regroupements d'entreprises réalisés avant la date de transition du 1er janvier 2004 n'ont pas été retraités et les goodwills y aff érent ont été maintenus pour leur valeur nette fi gurant au bilan établi selon les principes français au 31 décembre 2003.

En cas d'excédent de la quote-part d'intérêts dans la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels acquis par rapport au coût (« goodwill négatif »), la totalité de cet excédent résiduel est constatée dans le résultat de l'exercice d'acquisition, sauf en cas d'acquisition d'intérêts minoritaires d'une entreprise déjà intégrée globalement, pour lesquels cet excédent est constaté dans les capitaux propres.

Les valeurs des actifs et passifs acquis dans le cadre d'un regroupement d'entreprises doivent être déterminées de manière défi nitive dans un délai de 12 mois à compter de la date d'acquisition. Ces valeurs peuvent donc faire l'objet d'ajustement lors des clôtures de comptes intervenant durant ce délai.

Les intérêts minoritaires sont évalués sur la base de leur quote-part dans la juste valeur des actifs nets acquis.

Lorsque le regroupement s'eff ectue par achats successifs, chaque transaction signifi cative est traitée séparément et donne lieu à une évaluation des actifs et passifs acquis et à la détermination d'un goodwill.

Regroupements d'entreprises réalisés à compter du 1er janvier 2010 :

La norme IFRS 3 révisée « Regroupements d'entreprises », d'application obligatoire pour les regroupements réalisés à compter du 1er janvier 2010, a introduit principalement les modifi cations suivantes par rapport à la précédente norme IFRS 3 (avant révision) :

la détermination du goodwill en une seule fois, lors de la prise de contrôle.

Le Groupe a alors le choix, pour chaque regroupement d'entreprise, lors de la prise de contrôle, d'évaluer les intérêts minoritaires :

soit à leur quote-part dans l'actif net identifi able de l'entreprise acquise (option du goodwill « partiel »),
soit à leur juste valeur (option du goodwill « complet »).

L'évaluation à la juste valeur des intérêts minoritaires a pour eff et d'augmenter l'écart d'acquisition à hauteur de la part attribuable à ces intérêts minoritaires, se traduisant par la constatation d'un écart d'acquisition dit « complet ».

la comptabilisation de tout ajustement du prix d'acquisition à la juste valeur dès la date d'acquisition, tout ajustement ultérieur survenant au-delà du délai d'aff ectation de 12 mois à compter de la date d'acquisition étant comptabilisé en résultat.
la constatation des coûts liés au regroupement d'entreprise en charges de la période au cours de laquelle ils sont encourus.
dans le cas des regroupements réalisés par étapes, lors de la prise de contrôle, la réévaluation de la participation antérieurement détenue dans l'entreprise acquise à la juste valeur à la date d'acquisition et la comptabilisation de l'éventuel profi t ou perte qui en découle en résultat.

Conformément à IAS 36 (cf. note 1.11), les goodwills font l'objet, à chaque clôture annuelle, et en cas d'indice de perte de valeur, d'un test de dépréciation, consistant à comparer leur valeur nette comptable à leur valeur d'utilité déterminée sur la base d'une méthode de projection des fl ux futurs de trésorerie actualisés. Lorsque cette dernière s'avère inférieure à la première, une dépréciation correspondant à la perte de valeur ainsi déterminée est constatée.

1.5. Monnaies étrangères

Transactions en monnaies étrangères :

Les transactions en monnaies étrangères sont converties dans la monnaie fonctionnelle au cours de change en vigueur à la date d'opération. A la clôture, les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au cours de change de clôture de l'exercice et les diff érences de change qui en résultent sont comptabilisées au compte de résultat.

Conversion des états fi nanciers des sociétés étrangères :

Les actifs et passifs des sociétés du Groupe libellés en devises étrangères, et ne faisant pas l'objet de couverture, sont convertis en euros, en appliquant le cours de change en vigueur à la date de clôture, les produits et charges du compte de résultat et les fl ux du tableau des fl ux de trésorerie en appliquant le cours moyen de l'exercice. Les écarts de conversion en résultant sont inscrits directement en capitaux propres.

En cas de cession ultérieure, le montant cumulé des écarts de change aff érents à l'investissement net cédé libellé en devise étrangère est constaté en résultat. En application de l'option off erte par IFRS1, les écarts de conversion accumulés avant la date de transition ont été reclassés en report à nouveau à cette date. Ils ne donneront pas lieu à comptabilisation en résultat en cas de cession ultérieure de ces investissements libellés en devise étrangère.

		Cours de clôture		Cours Moyen
	30 juin 2013	31 décembre 2012	30 juin 2013	30 juin 2012

USD	1,3080	1,3194	1,3178	1,2968
CHF	1,2338	1,2072	1,2297	1,2048
EGP	9,1342	8,3928	8,9537	7,8527
TRL	2,5210	2,3551	2,3873	2,3360
KZT	198,3600	199,2200	198,2833	192,3870
MRO	394,8500	400,3785	389,2570	384,3280
INR	77,7210	72,5600	72,3067	67,6102

Les cours utilisés pour la conversion des monnaies étrangères sont les suivants :

1.6. Autres immobilisations incorporelles

Les autres immobilisations incorporelles (brevets, droits et logiciels principalement) sont inscrites dans l'état de la situation fi nancière consolidée au coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur éventuelles. Ce coût comprend le coût d'acquisition ou de production et tous les autres coûts directement attribuables engagés pour l'acquisition ou la production de l'actif et pour sa mise en service.

Les immobilisations à durée de vie défi nie sont amorties sur leur durée d'utilité (durée n'excédant pas 15 ans pour l'essentiel) selon le mode linéaire.

Les dépenses de recherche sont comptabilisées en charges de l'exercice où elles sont encourues. Les frais de développement répondant aux critères d'activation défi nis par IAS 38 sont immobilisés.

1.7. Quotas d'émission

En l'absence de norme défi nitive de l'IASB concernant les quotas d'émission de gaz à eff et de serre, le traitement comptable suivant a été retenu :

Les quotas alloués et/ou à allouer par l'Etat dans le cadre du Plan National d'Aff ectation des Quotas (PNAQ III) ne donnent lieu à aucune comptabilisation tant à l'actif qu'au passif.
Seuls les quotas détenus en excédent des émissions réelles cumulées font l'objet d'une constatation à l'actif en autres immobilisations incorporelles à la clôture.
La constatation des excédents, les ventes de quotas ainsi que les échanges de quotas (EUA) contre des Certifi cats de Réduction d'Emission (CER) sont constatés dans le résultat de l'exercice.

1.8. immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont inscrites dans l'état de la situation fi nancière consolidée au coût diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur éventuelles, en appliquant l'approche par composants prévue par IAS 16. Lorsqu'une immobilisation corporelle comporte des composants signifi catifs ayant une durée d'utilité diff érente, ceux-ci sont amortis sur leur durée d'utilité, selon le mode linéaire, à compter de leur date de mise en service.

Les principales durées d'amortissement sont les suivantes en fonction des catégories d'actifs concernés :

	Actifs ciment	Actifs béton granulats
Génie civil	15 à 30 ans	15 ans
Gros matériel	15 à 30 ans	10 à 15 ans
Equipements annexes	8 ans	5 à 10 ans
Electricité	15 ans	5 à 10 ans
Automatisme et instrumentations	5 ans	5 ans

Les terrains de carrière sont amortis en fonction des tonnages extraits dans l'année par comparaison aux réserves totales estimées.

Certains terrains de sociétés françaises acquis avant le 31 décembre 1976 ont fait l'objet d'une réévaluation, maintenue dans les comptes, dont l'impact sur les postes concernés n'est pas signifi catif.

Les intérêts d'emprunts supportés pour fi nancer la réalisation des investissements pendant la période précédant leur mise en service sont immobilisés. Sont également capitalisées les diff érences de change résultant des emprunts en monnaie étrangère dans la mesure où elles sont assimilées à un ajustement des coûts d'intérêts et dans la limite de la charge d'intérêts qui aurait été supportée au titre d'un emprunt en monnaie locale.

1.9. Contrats de location

Les contrats de location pour lesquels la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété sont transférés par le bailleur au locataire, sont classés en contrats de location fi nancement conformément à IAS 17. Tous les autres contrats sont classés en location simple.

Les biens détenus en vertu d'un contrat de location fi nancement sont comptabilisés en immobilisations corporelles pour le montant le plus bas de la juste valeur ou de la valeur actuelle des loyers minimum à la date de début des contrats et amortis sur la plus courte de la durée du contrat de location et de sa durée d'utilité, avec en contrepartie, la dette aff érente au passif.

1.10. Immeubles de placement

Le Groupe comptabilise ses immeubles de placement au coût historique, diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeurs pratiqués. Ils sont amortis linéairement sur leur durée d'utilité (10 à 25 ans). La juste valeur de ses placements immobiliers est déterminée par les services dédiés du Groupe, principalement sur la base d'évaluations réalisées par capitalisation des loyers encaissés ou par référence aux prix du marché observés lors de transactions réalisées sur des biens comparables. Elle est présentée en annexe à chaque clôture annuelle.

1.11. Dépréciation d'actifs

Conformément à IAS 36, les valeurs comptables des actifs à durée de vie indéfi nie sont revues à chaque clôture annuelle et en cours d'exercice en cas d'indice de perte de valeur. Pour les actifs à durée de vie défi nie, les valeurs sont revues seulement si des indices de pertes de valeur montrent une dépréciation probable.

Une perte de valeur doit être comptabilisée en charges au compte de résultat, dès lors que la valeur comptable de l'actif excède sa valeur recouvrable. La valeur recouvrable est le montant le plus élevé de la juste valeur diminuée des coûts de cession et de la valeur d'utilité. Cette dernière est déterminée selon la méthode de projection des fl ux futurs de trésorerie actualisés sur une durée de 10 ans, augmentée de la valeur terminale calculée sur la base d'une projection à l'infi ni du cash-fl ow opérationnel de la dernière année. Cette durée est en phase avec l'intensité capitalistique des activités du Groupe et la longévité des outils industriels.

Les cash-fl ows prévisionnels sont déterminés sur la base des éléments suivants infl atés puis actualisés :

l'Ebitda issu du Plan Long Terme sur les 5 premières années, puis projeté jusqu'à l'année 10,
les investissements de maintien,
et la variation du Besoin en Fonds de Roulement.

Les hypothèses qui servent au calcul des tests de dépréciation émanent des prévisions construites par les opérationnels, au plus près de leur connaissance du marché, du positionnement commercial des activités et des performances de l'outil industriel. Ces prévisions intègrent l'impact de l'évolution prévisible de la consommation cimentière en fonction des données macro-économiques et sectorielles, des changements susceptibles de modifi er la situation concurrentielle, des améliorations techniques apportées au « process » de fabrication ainsi que de l'évolution attendue du coût des principaux facteurs de production contribuant au prix de revient des produits.

Pour les pays soumis à des tensions sociales et sécuritaires, les hypothèses retenues intègrent en outre, sur la base de données récentes et de l'examen des eff ets de ces tensions sur les conditions actuelles de l'activité, l'amélioration potentielle résultant de la levée progressive et partielle de certaines d'entre elles.

Les fl ux de trésorerie projetés sont actualisés au coût moyen pondéré du capital (CMPC ou WACC) avant impôts, conformément aux prescriptions de la norme IAS 36. Ce dernier est calculé par pays en tenant compte du coût de l'argent sans risque à long-terme, du risque de marché pondéré par un facteur de volatilité sectorielle, ainsi que d'une prime pays, refl étant les risques spécifi ques du marché sur lequel opère l'UGT concernée.

En eff et, lorsque qu'il n'est pas possible d'estimer la valeur d'utilité d'un actif isolé, celle-ci est appréciée au niveau de l'UGT à laquelle l'actif appartient dans la mesure où les installations industrielles, les produits et les marchés constituent un ensemble cohérent. L'analyse a ainsi été menée au niveau de chaque zone géographique / marché / activité, et les UGT ont été déterminées en fonction de l'existence ou non d'une intégration verticale entre les activités du Groupe exercées sur la zone concernée.

La valeur des actifs ainsi testée, à minima annuellement au niveau de chaque UGT, est composée des actifs non courants incorporels et corporels et du Besoin en Fonds de Roulement.

Ces tests de dépréciation sont sensibles aux hypothèses retenues pour chaque UGT, principalement en matière : - de taux d'actualisation, tel que précédemment défi ni,

de taux d'infl ation, devant refl éter l'évolution des prix de vente et des coûts futurs attendus,
de taux de croissance à l'infi ni.

Des tests de sensibilité à l'augmentation ou la diminution de un point du taux d'actualisation retenu sont réalisés à chaque clôture annuelle afi n de mesurer l'incidence sur la valeur des goodwills et des autres actifs incorporels et corporels inclus dans les comptes consolidés du Groupe. Par ailleurs, ce taux d'actualisation intègre une prime de risque pays et une prime de risque sectoriel traduisant la cyclicité de certains facteurs inhérents au secteur d'activité, ce qui permet d'appréhender la volatilité de certaines composantes du prix de revient, sensible notamment aux coûts énergétiques.

Les pertes de valeurs constatées sont réversibles et font l'objet d'une reprise en cas de diminution, à l'exception de celles aff érentes aux goodwills, qui sont défi nitives.

1.12. Stocks

Les stocks sont évalués suivant la méthode du coût unitaire moyen pondéré, au plus bas du coût d'acquisition ou de production et de la valeur nette de réalisation (prix de vente diminué des coûts nécessaires estimés pour l'achèvement et pour réaliser la vente).

La valeur brute des marchandises et des approvisionnements comprend le prix d'achat et les frais accessoires.

Les produits fabriqués sont valorisés au coût de production comprenant les consommations, les charges directes et indirectes de production et les amortissements consolidés des biens concourant à la production.

Pour les stocks de produits fabriqués et les en cours de production, le coût comprend une quote-part appropriée de charges fi xes fondée sur des conditions d'utilisation normatives des outils de production.

Des dépréciations sont constituées, le cas échéant, sur les stocks pour prendre en compte les pertes probables identifi ées à la clôture de l'exercice.

1.13. Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et équivalents de trésorerie comprennent les liquidités et les placements à court terme (ayant une échéance inférieure à 3 mois et ne présentant pas de risque de variation de valeur). Ces derniers sont valorisés à leur valeur de marché à la clôture. La trésorerie nette, dont la variation est présentée dans le tableau des fl ux de trésorerie, est constituée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie diminués des découverts bancaires.

1.14. instruments fi nanciers

Actifs fi nanciers :

Le Groupe classe ses actifs fi nanciers non dérivés, lors de leur comptabilisation initiale, dans l'une des quatre catégories d'instruments fi nanciers suivantes prévues par la norme IAS 39, en fonction des raisons ayant motivé leur acquisition à l'origine :

les prêts et créances à long terme, actifs fi nanciers non côtés sur un marché actif, dont le paiement est déterminé ou déterminable ; ils sont évalués au coût amorti ;
les actifs disponibles à la vente qui intègrent notamment, selon la norme, les titres de participation dans des sociétés non consolidées; ils sont évalués au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée du coût des ventes à la clôture ;
les actifs fi nanciers évalués à leur juste valeur par le résultat, parce que détenus à des fi ns de transaction (acquis et détenus en vue d'être revendus à court terme) ;
les placements détenus jusqu'à leur échéance, qui comprennent les titres cotés sur un marché actif assortis de paiements déterminés et à échéances fi xées; le Groupe ne possède pas de tels actifs à la clôture des exercices présentés.

Toutes les opérations d'achats et ventes d'actifs fi nanciers sont comptabilisées à la date de transaction. Les actifs fi nanciers font l'objet d'une revue à chaque clôture annuelle afi n d'identifi er l'existence éventuelle d'un indice de perte de valeur.

Passifs fi nanciers :

Le Groupe classe ses passifs fi nanciers non dérivés, lors de leur comptabilisation initiale, en passifs fi nanciers évalués au coût amorti. Ils comprennent principalement les emprunts, les autres fi nancements, les découverts bancaires. Le Groupe n'a pas de passif fi nancier à la juste valeur par le biais du compte de résultat.

Actions d'autocontrôle :

Conformément à IAS 32, les actions propres Vicat sont inscrites en déduction des capitaux propres.

Instruments dérivés et relations de couverture

Le Groupe utilise des instruments de couverture pour réduire son exposition aux variations de taux d'intérêts et de cours de change résultant de ses activités opérationnelles, de fi nancement et d'investissement. Ces opérations de couverture sont réalisées au moyen d'instruments fi nanciers dérivés. Le Groupe utilise des swaps et caps de taux d'intérêts pour gérer son exposition aux risques de taux et des contrats de change à terme et swaps de devises pour couvrir l'exposition au risque de change.

Les instruments fi nanciers dérivés sont utilisés par le Groupe exclusivement à des fi ns de couverture économique et aucun instrument n'est détenu à des fi ns spéculatives. Cependant, certains instruments fi nanciers dérivés utilisés ne sont pas, pas encore ou plus éligibles à la comptabilité de couverture à la date de clôture selon les critères de la norme IAS 39.

Les instruments fi nanciers dérivés sont évalués à leur juste valeur au bilan. Sauf exception détaillée ci-dessous, la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée en contrepartie du compte de résultat dans le résultat fi nancier (« Variation de juste valeur des actifs et passifs fi nanciers »). Les justes valeurs des dérivés sont estimées à partir des modèles de valorisation suivants :

la valeur de marché des swaps de taux, swaps de change et des opérations d'achats/ventes à terme est calculée à partir d'une actualisation des fl ux futurs sur la base des courbes de taux «zéro coupon» en vigueur à la clôture des exercices présentés, retraités le cas échéant des intérêts courus non échus ;
les options de taux sont réévaluées sur la base du modèle Black and Scholes en intégrant les paramètres de marché existants à la clôture.

Les instruments dérivés peuvent être désignés comme instruments de couverture selon le type de relation de couverture :

La couverture de juste valeur est une couverture de l'exposition aux variations de la juste valeur d'un actif ou d'un passif comptabilisé ou d'une partie identifi ée de cet actif ou de ce passif qui est attribuable à un risque particulier, notamment les risques de taux et de change et qui aff ecterait le résultat net présenté ;
La couverture de fl ux de trésorerie est une couverture de l'exposition aux variations de fl ux de trésorerie qui sont attribuables à un risque particulier associé à un actif ou passif comptabilisé ou à une transaction prévue (par exemple vente ou achat attendu, opération future « hautement probable ») et qui aff ecterait le résultat net présenté.

La comptabilité de couverture d'un actif, d'une dette, d'un engagement ferme ou d'un fl ux de trésorerie est applicable si : - La relation de couverture est clairement défi nie et documentée à la date de sa mise en place ;

L'effi cacité de la relation de couverture est démontrée dès son origine puis par la vérifi cation régulière et la corrélation entre la variation de la valeur de marché de l'instrument de couverture et celle de l'élément couvert. La fraction ineffi cace de la couverture est systématiquement enregistrée en résultat.

L'application de la comptabilité de couverture a les conséquences suivantes :

en cas de documentation d'une relation de couverture de Juste Valeur, la variation de la juste valeur du dérivé de couverture est comptabilisée en compte de résultat, venant se compenser avec la variation de la juste valeur de l'instrument fi nancier couvert. Le résultat est impacté de la seule part ineffi cace de la couverture,
en cas de documentation d'une relation de couverture de Flux de Trésorerie, la variation de juste valeur du dérivé de couverture est enregistrée initialement en capitaux propres pour la part effi cace et directement en compte de résultat pour la part ineffi cace de la variation. Les variations cumulées de la juste valeur de l'instrument de couverture précédemment enregistrées en capitaux propres sont transférées en compte de résultat au même rythme que les fl ux de trésorerie couverts.

1.15. Avantages au personnel

Le Groupe comptabilise la totalité du montant de ses engagements en matière d'avantages postérieurs à l'emploi en application des dispositions de la norme IAS 19 révisée.

Les réglementations, usages et accords contractuels en vigueur dans les pays où sont implantées les sociétés consolidées du Groupe, prévoient diff érents avantages postérieurs à l'emploi : indemnités de départ en retraite, compléments de retraite, retraite chapeau pour les dirigeants‥, ainsi que d'autres avantages (couverture de dépenses médicales, ...).

Les régimes à cotisations défi nies, dont les cotisations sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues, ne constituant pas un engagement futur pour le Groupe, ne donnent pas lieu à constitution de provisions.

Les régimes à prestations défi nies, qui comprennent tous les régimes d'avantages postérieurs à l'emploi, autres que ceux à cotisations défi nies, constituent un engagement futur pour le Groupe. Les engagements correspondants font l'objet d'un calcul actuariel (évolution des salaires, mortalité, rotation,‥) selon la méthode des unités de crédits projetées, conformément aux clauses prévues par les conventions collectives et aux usages.

Certains régimes de retraite à prestations défi nies, principalement aux États-Unis et en Suisse sont couverts pour tout ou partie par des actifs dédiés qui sont composés pour l'essentiel d'actions et d'obligations.

Les positions nettes des régimes sont intégralement provisionnées dans l'état de la situation fi nancière, après déduction, le cas échéant, de la juste valeur de ces actifs investis, dont le montant peut être ajusté compte tenu du mécanisme de l' «asset ceiling ». En cas d'excédent d'actif (régime sur-fi nancé), celui-ci n'est comptabilisé dans l'état de la situation fi nancière que dans la mesure où il représente des avantages économiques futurs eff ectivement disponibles pour le Groupe, et dans la limite du plafond défi ni par la norme.

Les écarts actuariels résultent du changement d'hypothèses actuarielles et/ou d'écarts constatés entre ces hypothèses et la réalité. Les écarts actuariels se rapportant aux avantages postérieurs à l'emploi sont comptabilisés en « Autres éléments du résultat global » et ne sont pas recyclables au compte de résultat.

En application de l'option off erte par IFRS 1, le groupe avait choisi de mettre à zéro les écarts actuariels liés aux avantages au personnel non encore reconnu dans le bilan de transition par imputation sur les capitaux propres.

1.16. Options de vente consenties sur actions de fi liales consolidées

En application des normes IAS 27 et IAS 32, les options de vente consenties à des tiers minoritaires de fi liales consolidées par intégration globale sont enregistrées dans les passifs fi nanciers pour la valeur actuelle de leur prix d'exercice estimé avec en contrepartie une réduction des intérêts minoritaires correspondants.

Le diff érentiel entre la valeur de l'option et le montant des intérêts minoritaires est constaté :

en goodwill, pour les options émises avant le 1er janvier 2010,
en diminution des capitaux propres part du Groupe pour les options émises après le 1er janvier 2010.

La dette est estimée en fonction des données contractuelles disponibles (prix, formule,‥) et tout autre élément pertinent pour son évaluation. Sa valorisation est revue à chaque clôture et les variations ultérieures de la dette sont constatées : - soit en contrepartie du goodwill (options émises avant le 1er janvier 2010),

soit en contrepartie des capitaux propres part du Groupe (options émises après le 1er janvier 2010).

Aucun impact n'est enregistré dans le compte de résultat hormis l'impact de l'actualisation annuelle de la dette constatée dans le résultat fi nancier ; le résultat part du Groupe reste calculé sur la base du pourcentage détenu dans les fi liales concernées, sans prise en compte du pourcentage d'intérêt attaché aux options de vente.

1.17. Provisions

Une provision est comptabilisée lorsque le Groupe a une obligation actuelle, légale ou implicite, résultant d'un fait générateur antérieur à la clôture qui entraînera une sortie de ressources sans contrepartie, pouvant être estimée de manière fi able.

Elles incluent notamment les provisions pour remise en état des sites, constituées au fur et à mesure de l'exploitation des carrières et comprenant les coûts prévisionnels liés à l'obligation de reconstitution des sites de carrière.

Les provisions dont l'échéance est supérieure à un an, font l'objet d'une actualisation, conformément à IAS 37, lorsque son eff et est signifi catif. Les eff ets de cette actualisation sont enregistrés en résultat fi nancier.

1.18. Chiff re d'aff aires

Conformément à IAS 18, le chiff re d'aff aires est constaté à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir, nette des remises et ristournes commerciales et après déduction des droits d'accises collectés par le Groupe dans le cadre de son activité. Il comprend les coûts de transport et de manutention facturés aux clients.

Le chiff re d'aff aires est comptabilisé lors du transfert des risques et avantages signifi catifs liés à la propriété à l'acheteur, ce qui correspond généralement à la date du transfert de propriété du produit ou la réalisation du service.

1.19. Impôts sur le résultat

Les impôts diff érés sont calculés avec les taux d'impôts, dont l'application est attendue sur l'exercice au cours duquel l'actif sera réalisé ou le passif réglé, et qui ont été adoptés ou quasi-adoptés à la date de clôture.

Les impôts diff érés sont déterminés sur la base d'une analyse bilantielle, pour les diff érences temporelles identifi ées dans les fi liales et les coentreprises du Groupe entre les valeurs dans l'état de la situation fi nancière consolidé et les valeurs fi scales des éléments d'actif et de passif.

Des impôts diff érés sont constatés pour toutes les diff érences temporelles, y compris sur le retraitement des contrats de location fi nancement, sauf si la diff érence temporelle est générée par un goodwill.

Les impôts diff érés actif et passif sont compensés au niveau de chaque entité. Lorsque le solde correspond à une créance, un impôt diff éré actif est constaté s'il est probable que la société disposera de bénéfi ces imposables futurs sur lesquels elle pourra imputer les actifs d'impôts considérés.

1.20. Information sectorielle

Conformément à la norme IFRS 8 « Secteurs opérationnels », l'information sectorielle présentée dans la note 17 a été défi nie sur la base des données issues du reporting interne. Cette information est celle utilisée par la Direction Générale qui met en œuvre la stratégie défi nie par le Président du Conseil d'Administration, pour la mesure de la performance économique du Groupe et l'allocation des investissements et ressources aux secteurs et zones géographiques.

Les secteurs opérationnels déterminés en application d'IFRS 8 sont constitués des 3 secteurs dans lesquels le Groupe exerce son activité : le Ciment, le Béton & Granulats et les Autres produits & services.

Les indicateurs de gestion présentés ont été adaptés pour être en cohérence avec ceux suivis par la Direction Générale tout en respectant les informations requises par IFRS 8 : Chiff re d'aff aires opérationnel et consolidé, Ebitda et Ebit (cf. § 1.21), Total des actifs non courants, Capitaux nets investis (cf. § 17), Investissements industriels, Dotation nette aux amortissements des immobilisations et Eff ectifs.

Les indicateurs de gestion suivis dans le cadre du reporting interne sont identiques à l'ensemble des secteurs opérationnels et zones géographiques défi nis ci-dessus et sont déterminés conformément aux principes IFRS appliqués par le Groupe pour ses états fi nanciers consolidés.

1.21. Indicateurs fi nanciers

La défi nition des indicateurs de performance fi nancière, utilisés par le Groupe, comme par d'autres acteurs industriels notamment dans le domaine des matériaux de construction, et présentés avec le compte de résultat, est la suivante :

Valeur Ajoutée : elle est égale à la valeur de la production diminuée des consommations intermédiaires

Excédent Brut d'exploitation : il est égal à la valeur ajoutée, diminuée des charges de personnel, des impôts et taxes (hors impôts sur les résultats et impôts diff érés) et augmentée des subventions d'exploitation.

EBITDA (Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) : il se calcule en sommant l'Excédent Brut d'Exploitation et les autres produits et charges ordinaires,

EBIT (Earning Before Interest and Tax) : il se calcule en sommant l'EBITDA et les dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations ordinaires.

1.22. Saisonnalité

La demande dans les activités du Ciment, du Béton prêt à l'emploi et des Granulats est saisonnière et tend à diminuer en hiver dans les pays tempérés et pendant la saison des pluies dans les pays tropicaux. Le Groupe enregistre par conséquent généralement un chiff re d'aff aires plus bas aux premier et quatrième trimestres, pendant la saison hivernale sur les principaux marchés d'Europe occidentale et d'Amérique du Nord. Aux deuxième et troisième trimestres, en revanche, le chiff re d'aff aires est plus élevé, du fait de la saison estivale propice aux constructions.

Note 2 Variations de périmètre et autres faits marquants

Un environnement macro-économique en voie de stabilisation

La performance de Vicat au cours du 1er semestre 2013 refl ète les premiers signes d'une stabilisation de l'environnement économique avec une situation qui reste néanmoins contrastée selon les pays.

En eff et, le recul de l'activité enregistré en France et en Afrique & Moyen Orient a été compensé par le dynamisme du Groupe en Turquie et en Suisse, régions qui ont notamment bénéfi cié de conditions météorologiques plus clémentes, la confi rmation de la reprise de l'activité aux États-Unis, et la poursuite du déploiement commercial de Vicat au Kazakhstan et en Inde. En Inde, suite au démarrage de Vicat Sagar en fi n d'année 2012, la montée en puissance progressive de cette nouvelle usine a permis au Groupe d'élargir sa zone de chalandise dans un contexte concurrentiel diffi cile, marqué par de fortes pressions sur les prix.

Dans ce contexte global, le Groupe a enregistré une progression de son activité au cours de ce premier semestre, à l'exception de deux zones :

En France, la situation macro-économique est restée diffi cile au cours de ce premier semestre qui, couplée à une météorologie restée défavorable, a continué de peser sur le secteur de la construction.
Au Moyen-Orient, il est important de noter que quelques signes d'améliorations ont pu être observés en Égypte, notamment avec le rétablissement d'une alimentation régulière en gaz de l'usine. Néanmoins, les performances opérationnelles enregistrées en cette première moitié de 2013 dans cette région ont de nouveau été aff ectées par un environnement sécuritaire qui est resté diffi cile. Le Groupe est confi ant quant à l'évolution positive du marché égyptien à moyen et long terme.

Démarrage commercial de Vicat Sagar Cement

L'usine greenfi eld de Vicat Sagar Cement avait démarré progressivement au cours du 4ème trimestre 2012 certains ateliers de production, dont la ligne de production clinker. Le démarrage commercial de l'usine a débuté au cours du 1er trimestre 2013.

Note 3 Goodwill

La variation des goodwills nets par secteurs d'activité s'analyse comme suit :

(en milliers d'euros)	Ciment	Béton et Granulats	Autres Produits et Services	Total net
Au 31 décembre 2011	740 947	236 963	22 285	1 000 195
Acquisitions / Augmentations		13 079		13 079
Cessions / Diminutions		(54)	(3)	(57)
Variations de change et autres	(15 503)	(2 137)	(257)	(17 897)
Au 31 décembre 2012	725 444	247 851	22 025	995 320
Acquisitions / Augmentations		1 157		1 157
Cessions / Diminutions				0
Variations de change et autres	(19 706)	(297)	(363)	(20 366)
Au 30 juin 2013	705 738	248 711	21 662	976 111

Test de perte de valeur sur les écarts d'acquisition :

Conformément à IFRS 3 et IAS 36, les goodwills font l'objet, à chaque clôture annuelle, et en cas d'indice de perte de valeur, d'un test de dépréciation conformément à la méthode décrite dans les notes 1.4 et 1.11. Compte tenu du contexte macro-économique et fi nancier actuel diffi cile, le Groupe a procédé à une revue des indices de perte de valeur relatifs aux goodwills au 30 juin 2013, qui n'a pas donné lieu à constatation de perte de valeur.

Les goodwills se répartissent comme suit par UGT :

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	31 décembre 2012
UGT Inde	240 331	256 690
UGT Afrique de l'Ouest Ciment	150 291	151 005
UGT France-Italie	163 956	163 178
UGT Suisse	132 829	133 915
Autres UGT cumulées	288 704	290 532
Total	976 111	995 320

Note 4 Autres immobilisations incorporelles

Les autres immobilisations incorporelles se ventilent comme suit par nature :

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	31 décembre 2012
Concessions, brevets et droits similaires	64 720	66 321
Logiciels	4 643	5 004
Autres immobilisations incorporelles	22 320	28 026
Immobilisations incorporelles en cours	5 942	1 066
Autres immobilisations incorporelles	97 625	100 417

Au 30 juin 2013, les immobilisations incorporelles nettes s'élèvent à 97 625 milliers d'euros contre 100 417 milliers d'euros au 31 décembre 2012. La variation au cours du 1er semestre 2013 s'explique principalement par une dotation aux amortissements de 6 357 milliers d'euros, des acquisitions ayant conduit à un accroissement de 6 217 milliers d'euros et pour le solde, par des écarts de conversion négatifs, des reclassements et des cessions.

Aucun frais de développement n'a été immobilisé au cours du 1er semestre 2013 et de l'exercice 2012.

Concernant les quotas d'émission de gaz à eff et de serre, seuls les quotas détenus à la clôture en excédent des émissions réelles ont fait l'objet d'une comptabilisation à l'actif en autres immobilisations incorporelles pour 11 998 milliers d'euros (11 290 milliers d'euros au 31 décembre 2012) correspondant à 1 667 milliers de tonnes (1 503 milliers de tonnes à fi n 2012). La constatation des excédents, ainsi que les échanges de quotas (EUA) contre des Certifi cats de Réduction d'Emission (CER) ont été constatés dans le résultat de l'exercice pour un montant de 1 759 milliers d'euros (3 500 milliers d'euros au 30 juin 2012).

Note 5 Immobilisations corporelles

Valeurs brutes (en milliers d'euros)	Terrains & constructions	Installations industrielles	Autres immobilisations corporelles	Immobilisations en cours et avances / acomptes	Total
Au 31 décembre 2011	983 523	2 608 121	193 030	220 371	4 005 045
Acquisitions	34 097	36 004	8 748	193 412	272 261
Cessions	(6 264)	(29 264)	(21 687)	(14)	(57 229)
Variations de périmètre	1 305	3 085	958	187	5 535
Variations de change	(7 944)	(22 964)	(817)	(13 706)	(45 431)
Autres mouvements	20 387	60 651	4 006	(87 139)	(2 095)
Au 31 décembre 2012	1 025 104	2 655 633	184 238	313 111	4 178 086
Acquisitions	6 148	12 443	3 411	50 063	72 065
Cessions	(4 396)	(6 507)	(3 286)	(31)	(14 220)
Variations de périmètre					0
Variations de change	(21 423)	(52 728)	(2 450)	(6 069)	(82 670)
Autres mouvements	68 735	124 081	2 591	(191 053)	4 354
Au 30 juin 2013	1 074 168	2 732 922	184 504	166 021	4 157 615

Amortissements et pertes de valeur (en milliers d'euros)	Terrains & constructions	Installations industrielles	Autres immobilisations corporelles	Immobilisations en cours et avances / acomptes	Total
Au 31 décembre 2011	(357 255)	(1 309 805)	(119 520)	0	(1 786 580)
Augmentation	(30 096)	(138 846)	(11 716)		(180 658)
Diminution	6 039	28 634	18 937		53 610
Variations de périmètre	(300)	(311)	(436)		(1 047)
Variations de change	1 328	5 357	(195)		6 490
Autres mouvements	(402)	(4 052)	5 763		1 309
Au 31 décembre 2012	(380 686)	(1 419 023)	(107 167)	0	(1 906 876)
Augmentation	(15 637)	(66 763)	(5 460)		(87 860)
Diminution	3 392	5 787	2 490		11 669
Variations de périmètre					0
Variations de change	3 681	18 388	1 588		23 657
Autres mouvements	(156)	476	(305)		15
Au 30 juin 2013	(389 406)	(1 461 135)	(108 854)	0	(1 959 395)
Valeur Nette Comptable au
31 décembre 2012	644 418	1 236 610	77 071	313 111	2 271 210
Valeur Nette Comptable au
30 juin 2013	684 762	1 271 787	75 650	166 021	2 198 220

Les immobilisations corporelles en cours totalisent 150 501 milliers d'euros au 30 juin 2013 (295 930 milliers d'euros au 31 décembre 2012) en forte diminution du fait principalement du démarrage commercial de Vicat Sagar Cement et les avances et acomptes versés sur immobilisations corporelles représentent 15 520 milliers d'euros au 30 juin 2013 (17 181 milliers d'euros au 31 décembre 2012).

Le montant des engagements contractuels pour l'acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles s'élève à 73 764 milliers d'euros au 30 juin 2013 (67 241 milliers d'euros au 31 décembre 2012).

Le montant global d'intérêts capitalisés sur le 1er semestre 2013 s'élève à 8 413 milliers d'euros (17 734 milliers d'euros en 2012), déterminé sur la base d'un taux d'intérêts appliqué localement variant de 3,07 % à 12,23 % selon les pays concernés.

Note 6 Trésorerie et équivalents de trésorerie

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	31 décembre 2012

Disponibilités	74 051	46 413
Valeurs mobilières de placement et dépôts à terme < 3 mois	132 928	190 931
Trésorerie et équivalents de trésorerie	206 979	237 344

Note 7 Capital social

Le capital social de Vicat est composé de 44 900 000 actions ordinaires de 4 euros entièrement libérées dont 866 165 actions détenues en propre au 30 juin 2013 (937 060 au 31 décembre 2012) acquises dans le cadre de programmes de rachat d'actions approuvés par les Assemblées Générales Ordinaires, et dans le cadre de la cession par Heidelberg Cement de sa participation de 35 % dans Vicat en 2007.

Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l'actionnaire. Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel à la quotité du capital qu'elles représentent et chaque action donne droit à une voix, à l'exception des actions entièrement libérées pour lesquelles il est justifi é d'une inscription nominative depuis 4 ans au moins au nom du même actionnaire, à qui est attribué un droit de vote double.

Le dividende versé au cours de l'exercice 2013 au titre de l'exercice 2012 s'est élevé à 1,50 euro par action soit au total 67 350 milliers d'euros, identique au dividende de 1,50 euro par action versé en 2012 au titre de l'exercice 2011 soit au total 67 350 milliers d'euros. En l'absence d'instrument dilutif, le résultat dilué par action est identique au résultat de base par action et s'obtient en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre d'actions ordinaires moyen pondéré de Vicat en circulation sur l'exercice.

Depuis le 4 janvier 2010, et pendant une période de 12 mois renouvelable par tacite reconduction, Vicat a confi é la mise en œuvre d'un contrat de liquidité conforme à la Charte de Déontologie de l'AMAFI du 20 septembre 2008 à Natixis Securities.

Pour sa mise en œuvre, les moyens suivants ont été aff ectés au contrat de liquidité : 20 000 titres Vicat et 3 millions d'euros. Au 30 juin 2013, les moyens suivants fi gurent au compte de liquidité : 44 524 titres Vicat et 1 484 milliers d'euros.

Note 8 Provisions

Les provisions se ventilent comme suit par nature :

(en milliers d'euros)		30 juin 2013 31 décembre 2012 (a)
Provisions retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi	102 333	120 951
Reconstitution des sites	40 633	40 890
Démolitions	1 097	1 106
Autres risques (1)	29 746	33 869
Autres charges	18 698	18 436
Autres provisions	90 174	94 301
- dont à moins d'un an	10 639	9 967
- dont à plus d'un an	79 535	84 334

(1) Les autres risques incluent au 30 juin 2013 :

un montant de 6,0 millions d'euros (9,8 millions d'euros au 31 décembre 2012) correspondant à l'évaluation actuelle des coûts bruts attendus en réparation d'un sinistre survenu en 2006 suite à des livraisons de mélanges à béton et de béton eff ectuées en 2004 et présentant un taux de sulfate supérieur aux normes en vigueur. Ce montant correspond à l'estimation actuelle de la quote-part de responsabilité du Groupe dans la réparation des sinistres avérés avant indemnisation résiduelle à recevoir des assurances constatée pour 4 millions d'euros à l'actif non courant du bilan au 30 juin 2013 (4 millions d'euros au 31 décembre 2012).
un montant de 8,4 millions d'euros (9,1 millions d'euros au 31 décembre 2012) correspondant au montant estimé de la franchise concernant des sinistres survenus aux États-Unis à la clôture dans le cadre d'accidents du travail , et qui devra être prise en charge par le Groupe.
Le solde résiduel des autres provisions s'élevant à environ 15,3 millions d'euros au 30 juin 2013 (15,0 millions d'euros au 31 décembre 2012) correspond au cumul des autres provisions qui, prises individuellement, ne sont pas matérielles.

Note 9 Dettes fi nancières et options de vente

Les passifs fi nanciers se ventilent comme suit au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012 :

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	31 décembre 2012

Dettes fi nancières à plus d'un an	1 240 017	1 186 327
Options de vente à plus d'un an	12 136	11 376
Dettes fi nancières et options de vente à plus d'un an	1 252 153	1 197 703
Instruments fi nanciers actif à plus d'an (1)	(40 096)	(28 688)
Total des passifs fi nanciers nets d'instruments fi nanciers Actif à plus d'un an	1 212 057	1 169 015
Dettes fi nancières à moins d'un an	250 280	224 015
Options de vente à moins d'un an	8 337	8 337
Dettes fi nancières et options de vente à moins d'un an	258 617	232 352
Instruments fi nanciers actif à moins d'an (1)	(2 630)	(39)
Total des passifs fi nanciers nets d'instruments fi nanciers Actif à moins d'un an	255 987	232 313
Total des dettes fi nancières nets d'instruments fi nanciers actif (1)	1 447 571	1 381 615
Total des options de vente	20 473	19 713
Total des passifs fi nanciers nets d'instruments fi nanciers Actif	1 468 044	1 401 328

(1) Les instruments fi nanciers actifs sont présentés dans les actifs non courants pour la part supérieure à 1 an et dans les actifs courants pour la part inférieure à 1 an.

9.1 Dettes fi nancières

Répartition des dettes fi nancières par catégorie et échéances

30 juin 2013							Plus de
(en milliers d'euros)	Total	juin-14	juin-15	juin-16	juin-17	juin-18	5 ans
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	1 383 335	194 250	67 384	551 454	38 571	169 904	361 772
Dont instruments fi nanciers Actif	(42 726)	(2 630)					(40 096)
Dont instruments fi nanciers Passif	35 975	16 137	161	14 783		(622)	5 516
Emprunts et dettes fi nancières divers	21 502	14 864	5 766	183	127	218	344
Dettes sur immobilisations en location fi nancement	6 890	2 692	2 046	1 402	633	59	58
Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque	35 844	35 844
Dettes fi nancières	1 447 571	247 650	75 196	553 039	39 331	170 181	362 174
dont billets de trésorerie	300 000			300 000

Les dettes fi nancières à moins d'un an sont principalement composées des soldes créditeurs de banque ainsi que de l'échéance de remboursement du premier USPP, de lignes bilatérales de Sococim Industries et d'une tranche de l'emprunt de Jambyl Cement et de Vigier Holding.

31 décembre 2012

							Plus de
(en milliers d'euros)	Total	2013	2014	2015	2016	2017	5 ans
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	1 328 973	184 038	73 825	157 112	377 231	171 004	365 763
Dont instruments fi nanciers Actif	(28 727)	(39)				(468)	(28 220)
Dont instruments fi nanciers Passif	32 972	15 462	387	10 713	6 410
Emprunts et dettes fi nancières divers	20 410	13 437	5 706	638	84	121	424
Dettes sur immobilisations en location fi nancement	8 837	3 108	2 794	1 643	959	267	66
Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque	23 395	23 395
Dettes fi nancières	1 381 615	223 978	82 325	159 393	378 274	171 392	366 253
dont billets de trésorerie	283 000				283 000

Caractéristiques des emprunts et dettes fi nancières (devises et taux)

Selon la devise (après swaps de devises)

	30 juin 2013	31 décembre 2012

Euros	824 132	854 697
Dollars américains	138 590	203 735
Livres turques	1 684	1 373
Francs CFA	64 876	60 334
Francs suisses	123 420	47 321
Ouguiya mauritanien	1	6
Roupie indienne	221 588	214 149
Tengué Kazakh	73 280
Total	1 447 571	1 381 615

Selon le taux	30 juin 2013	31 décembre 2012

Taux fi xe	970 931	974 629
Taux variable	476 640	406 986
Total	1 447 571	1 381 615

Le taux d'intérêt moyen de l'endettement brut au 30 juin 2013 est 4,46 %. Il était de 4,44 % à fi n décembre 2012.

9.2 Les options de vente consenties aux minoritaires sur actions de fi liales consolidées

Des accords ont été conclus par le passé entre Vicat, Vigier Holding, la Société Financière Internationale et la société Alatau Industrial Holding LLP (anciennement dénommée Home Broker JSC), afi n d'organiser leurs relations au sein de la société Mynaral Tas, au titre desquels le Groupe a consenti des options de vente à ses partenaires sur leur participation dans Mynaral Tas.

L'option de vente consentie à la Société Financière Internationale est exerçable au plus tôt en décembre 2013. Concernant Alatau Industrial Holding LLP, le Groupe a conclu début 2013 un accord avec son partenaire pour racheter de manière anticipée en 2013 (2nd semestre) sa participation résiduelle, rachat à l'issue duquel le Groupe détiendra 90 % de Mynaral Tas.

La comptabilisation de ces options a donné lieu à la constatation d'une dette de 20,5 millions d'euros au 30 juin 2013 dont 8,3 millions d'euros à moins d'un an (20 millions d'euros au 31 décembre 2012 dont 8,3 millions d'euros à moins d'un an). Cette dette correspond au 30 juin 2013 d'une part à la valeur actualisée du prix d'exercice de l'option consentie à la Société Financière Internationale, et d'autre part au prix d'acquisition négocié de l'option consentie à Alatau Industrial Holding LLP.

Note 10 Instruments fi nanciers

Risque de change

Les activités du Groupe sont réalisées par des fi liales qui opèrent essentiellement dans leur propre pays et dans leur propre monnaie. L'exposition du Groupe au risque de change est donc limitée. Les opérations d'importation et d'exportation eff ectuées par les sociétés dans des devises diff érentes de leur monnaie de compte sont, le plus souvent, couvertes par des opérations d'achat et de vente à terme de devises. Les fi nancements intragroupes font l'objet, lorsque cela est possible, de couvertures de change par les sociétés lorsque la devise de l'emprunt est diff érente de la monnaie fonctionnelle.

Par ailleurs les montants en principal et dans la plupart des cas en intérêts, dus au titre des emprunts émis initialement par le Groupe en US dollars (240 et 450 millions d'US dollars pour Vicat, 70 millions d'US dollars pour Vicat Sagar Cement Private Limited et 94 millions d'US dollars pour Jambyl Cement) et en euros (138,8 millions d'euros pour Vicat Sagar Cement Private Limited) ont été convertis en euros (pour Vicat), en roupies indiennes (pour Vicat Sagar Cement Private Limited) au moyen de Cross Currency Swaps et en tengué kazakh (pour Jambyl Cement) au moyen de swaps (NDF), intégrés dans le portefeuille présenté ci-après (cf. a).

Risque de taux

L'endettement à taux variable est couvert au moyen de caps sur des durées d'origine de 2, 3, 5, 10 et 12 ans et de swaps sur des durées d'origine de 3 et 5 ans.

Le groupe est exposé à un risque de taux d'intérêt sur ses actifs et passifs fi nanciers et ses liquidités. Cette exposition correspond aux risques de cours pour les éléments d'actif et de passif fi nancier à taux fi xe, et aux risques de fl ux de trésorerie liés aux éléments d'actif et de passif à taux variable.

Risque de liquidité

Le groupe dispose de lignes de fi nancement confi rmées, non utilisées et non aff ectées à la couverture du risque de liquidité sur les billets de trésorerie pour un montant de 342 millions d'euros au 30 juin 2013 (416 millions d'euros au 31 décembre 2012).

Le groupe dispose également d'un programme d'émission de billets de trésorerie de 300 millions d'euros. Au 30 juin 2013, le montant des billets émis s'élève à 300 millions d'euros. Les billets de trésorerie qui constituent des instruments de crédit court terme sont adossés à des lignes de fi nancement confi rmées pour le montant émis et sont classés comme telles en dettes à moyen terme dans le bilan consolidé.

Le risque lié à l'impossibilité de placer les billets de trésorerie sur le marché est couvert par des lignes de crédit confi rmées non utilisées pour un montant s'élevant au 30 juin 2013 à celui des billets émis, soit 300 millions d'euros.

Certains contrats de fi nancement à moyen ou long terme contiennent des clauses particulières (covenants) imposant notamment le respect de ratios fi nanciers, déclarés tous les semestres, et pouvant conduire à une demande de remboursement anticipé (clause d'accélération) en cas de non-respect. Ces covenants portent notamment sur des ratios relatifs à la rentabilité (« leverage » correspondant à l'endettement net / Ebitda consolidé) et à la structure fi nancière (« gearing » correspondant à l'endettement net / capitaux propres consolidés) du Groupe ou des fi liales concernées. Pour les besoins du calcul des covenants, l'endettement net est déterminé hors options de vente accordées aux minoritaires. Par ailleurs, la marge appliquée à certains fi nancements est fonction du niveau atteint sur l'un de ces ratios.

Compte tenu du nombre réduit de sociétés concernées, pour l'essentiel Vicat SA société mère du groupe, du faible niveau de « gearing » (53.26 %) et « leverage » (2.83), et de la liquidité du bilan du groupe, l'existence de ces covenants ne constitue pas un risque sur la situation fi nancière du groupe. Au 30 juin 2013, le Groupe respecte l'ensemble des ratios visés par les covenants contenus dans les contrats de fi nancement.

Le portefeuille d'instruments fi nanciers dérivés est le suivant à fi n juin 2013 :

	Valeur Valeur	Valeur	Maturité résiduelle
(en milliers de devises)	nominale (devise)	nominale (euro)	de marché (euro)	< 1 an (euro)	1 - 5 ans (euro)	> 5 ans (euro)
Couverture de juste valeur (a)
Instruments composés
- Cross Currency Swap TF \$/TV €	120 000 (\$)	91 743	(10 081) (1)	(6 925)	(3 156)
Couverture de fl ux de trésorerie (a)
Instruments composés
- Cross Currency Swap TF \$/TF €	120 000 (\$)	91 743	(14 380) (1)	(7 112)	(7 269)
- Cross Currency Swap TF \$/TF €	450 000 (\$)	344 037	(4 894) (1)		622	(5 516)
- Swap de taux TV €/TF €	150 000 (€)	150 000	(4 358) (1)		(4 358)
- Cross Currency Swap TV \$/TF Inr	70 000 (\$)	53 517	12 662 (1)			12 662
- Cross Currency Swap TV €/TF Inr	139 765 (€)	139 765	27 434 (1)			27 434
Autres dérivés
Instruments de taux d'intérêt
- Caps Euro	360 000 (€)	360 000	(755)	(729)	(26)
- Caps Dollar	35 000 (\$)	26 758	(48)	(2)	(46)
- Swaps Dollar	15 000 (\$)	11 468	(88)		(88)
Instruments de change
- Couverture du risque de change sur fi nancements intra-groupes
- VAT \$	179 000 (\$)	136 850	137 (1)	137
- VAT CHF	77 000 (CHF)	62 409	370 (1)	370
- AAT €	34 459 (€)	34 459	2 441 (1)	2 441
- NDF KZT/\$	94 287 (\$)	72 085	(573) (1)	(573)
Total			7 867

(1) Parallèlement, la variation de valeur des prêts et des dettes se dégrade de 21,2 millions d'euros

En application d'IFRS 7, la répartition des instruments fi nanciers évalués à la juste valeur dans l'état de la situation fi nancière consolidé selon leur niveau hiérarchique de juste valeur est la suivante au 30 juin 2013 :

(en millions d'euros)	30 juin 2013

Niveau 1 : instruments côtés sur un marché actif	132,9	Note 6
Niveau 2 : valorisation s'appuyant sur des données de marché observables	7,9	voir ci-dessus
Niveau 3 : valorisation s'appuyant sur des données de marché non observables	23,7

Note 11 Chiff re d'aff aires

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012

Ventes de biens	980 357	972 413
Ventes de services	167 326	156 360
Chiff re d'aff aires	1 147 683	1 128 773

Évolution du chiff re d'aff aires à périmètre et taux de change constants

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	Variations de périmètre	Variations de change	30 juin 2013 périmètre et change constants	30 juin 2012
Chiff re d'aff aires	1 147 683	(5 092)	21 697	1 164 288	1 128 773

Note 12 Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)

Dotations nettes aux amortissements des immobilisations	(94 343)	(93 782)
Dotations nettes aux provisions	(1 105)	(541)
Dotations nettes aux autres dépréciations sur actifs	(644)	(1 086)
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations ordinaires	(96 092)	(95 408)
Autres dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations non ordinaires (1)	3 886	249
Dotations nettes aux amortissements et provisions	(92 206)	(95 159)

(1) Incluant au 30 juin 2013 une reprise de 3,8 millions d'euros (reprise de 0,2 million d'euros au 30 juin 2012) liée à la mise à jour de la quote-part estimée de responsabilité du Groupe au-delà de l'indemnisation des assureurs dans le sinistre survenu en 2006.

Note 13 Autres produits et charges

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012

Résultat sur cession d'actifs	1 553	458
Produits des immeubles de placement	1 570	1 527
Autres	8 289	5 535
Autres produits et charges ordinaires	11 412	7 520
Autres produits et charges non ordinaires (1)	(2 133)	(904)
Total	9 279	6 616

(1) Incluant au 30 juin 2013 une reprise de 0,8 million d'euros (reprise de 0,3 million d'euros au 30 juin 2012) comptabilisée par le Groupe, correspondant aux dossiers constatés en charges sur le 1er semestre dans le cadre du sinistre survenu en 2006.

Note 14 Indicateurs de performance

La rationalisation du passage entre l'Excédent Brut d'Exploitation, l'EBITDA, l'EBIT et le Résultat d'exploitation est la suivante :

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)
Excédent brut d'exploitation	189 962	193 088
Autres produits et charges ordinaires	11 412	7 520
EBITDA	201 374	200 608
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations ordinaires	(96 092)	(95 409)
EBIT	105 282	105 199
Autres produits et charges non ordinaires	(2 133)	(904)
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations non ordinaires	3 886	249
Résultat d'exploitation	107 035	104 544

Note 15 Résultat fi nancier

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)

Produits d'intérêts sur opérations de fi nancement et de trésorerie	8 442	9 626
Charges d'intérêts sur opérations de fi nancement et de trésorerie	(27 963)	(27 662)
Coût de l'endettement fi nancier net	(19 521)	(18 036)
Dividendes	1 181	1 273
Gains de change	894	1 928
Variation de juste valeur des actifs et passifs fi nanciers	985	975
Résultat sur cessions de titres	354
Reprises fi nancières de provisions		300
Autres produits		44
Autres produits fi nanciers	3 414	4 520
Pertes de change	(2 436)	(3 148)
Variation de juste valeur des actifs et passifs fi nanciers
Dotations fi nancières aux provisions	(28)	(29)
Résultat sur cession de titres		(286)
Charge d'actualisation	(2 888)	(2 580)
Autres charges	(16)
Autres charges fi nancières	(5 368)	(6 043)
Résultat fi nancier	(21 475)	(19 559)

Note 16 Impôts sur les résultats

Charge d'impôt

Composantes de la charge d'impôt

(en milliers d'euros)	30 juin 2013	30 juin 2012 (a)

Impôts exigibles	(38 606)	(33 348)
Impôts diff érés	10 090	7 312
Total	(28 516)	(26 036)

Impôts diff érés non comptabilisés

Les actifs d'impôts diff érés non comptabilisés au 30 juin 2013 du fait de leur récupération non probable s'élèvent à 7,3 millions d'euros (8,3 millions d'euros au 31 décembre 2012). Ils concernent essentiellement une entité bénéfi ciant d'un régime d'exonération fi scale pendant 10 ans à compter du 1er janvier 2011.

Note 17 Informations sectorielles

a) Informations par secteur

30 juin 2013		Béton et	Autres Produits
(en milliers d'euros sauf eff ectifs)	Ciment	Granulats	et Services	Total
Compte de résultat
Chiff re d'aff aires opérationnel	693 405	432 112	198 188	1 323 705
Eliminations inter – secteurs	(112 797)	(13 764)	(49 461)	(176 022)
Chiff re d'aff aires consolidé	580 608	418 348	148 727	1 147 683
EBITDA (cf. 1.21 & 14)	147 077	36 902	17 395	201 374
EBIT (cf. 1.21 & 14)	79 649	14 769	10 864	105 282
Bilan
Total des actifs non courants	2 756 778	630 381	158 326	3 545 485
Capitaux nets investis (1)	2 787 101	615 698	194 435	3 597 234
Autres informations
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles	60 869	12 279	5 145	78 293
Dotation nette aux amortissements des immobilisations	66 492	21 553	6 298	94 343
Eff ectif moyen	3 375	2 972	1 349	7 696

(1) Les capitaux nets investis correspondent au cumul des actifs non courants, des actifs et passifs destinés à la vente et du besoin en fonds de roulement, sous déduction des provisions et impôts diff érés.

30 juin 2012

La norme IAS 19 révisée étant d'application obligatoire et rétroactive à compter du 1er janvier 2013, les états fi nanciers 2012 ont été retraités en conformité avec les nouvelles règles à des fi ns de comparaison. Les impacts de ces retraitements sont présentés dans la note 24.

(en milliers d'euros sauf eff ectifs)	Ciment	Béton et Granulats	Autres Produits et Services	Total

Compte de résultat
Chiff re d'aff aires opérationnel	685 478	405 773	197 427	1 288 678
Eliminations inter – secteurs	(104 562)	(15 488)	(39 855)	(159 905)
Chiff re d'aff aires consolidé	580 916	390 285	157 572	1 128 773
EBITDA (cf. 1.21 & 14)	155 142	29 017	16 449	200 608
EBIT (cf. 1.21 & 14)	89 759	5 280	10 160	105 199
Bilan
Total des actifs non courants	2 826 280	602 730	156 155	3 585 165
Capitaux nets investis (1)	2 904 466	607 991	181 313	3 693 769
Autres informations
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles	119 644	24 779	5 759	150 182
Dotation nette aux amortissements des immobilisations	64 397	22 749	6 636	93 782
Eff ectif moyen	3 119	2 898	1 403	7 420

b) Informations par zones géographiques

L'information relative aux zones géographique est présentée selon l'implantation géographique des entités concernées.

30 juin 2013		Europe		Turquie, Kazakhstan	Afrique de l'Ouest et
(en milliers d'euros sauf eff ectifs)	France	(hors France)	États-Unis	et Inde	Moyen Orient	Total
Compte de résultat
Chiff re d'aff aires opérationnel	440 260	197 628	103 425	244 350	180 513	1 166 176
Eliminations inter-pays	(14 519)	(155)		(335)	(3 485)	(18 494)
Chiff re d'aff aires consolidé	425 741	197 473	103 425	244 015	177 028	1 147 682
EBITDA (cf. 1.22 & 23)	75 960	47 284	(800)	39 907	39 023	201 374
EBIT (cf. 1.22 & 23)	46 066	32 690	(13 322)	19 022	20 826	105 282
Bilan
Total des actifs non courants	642 125	538 438	445 450	1 239 561	679 911	3 545 485
Capitaux nets investis (1)	716 063	540 012	355 424	1 281 242	704 493	3 597 234
Autres informations
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles	25 406	10 389	3 976	34 332	4 189	78 292
Dotation nette aux amortissements des immobilisations	30 166	13 697	13 316	20 142	17 022	94 343
Eff ectif moyen	2 529	1 109	1 018	1 870	1 170	7 696

30 juin 2012

		Europe		Turquie, Kazakhstan	Afrique de l'Ouest et	Total
(en milliers d'euros sauf eff ectifs) Compte de résultat	France	(hors France)	États-Unis	et Inde	Moyen Orient
Chiff re d'aff aires opérationnel	454 042	191 727	95 729	203 894	199 256	1 144 648
Eliminations inter-pays	(13 122)	(156)			(2 597)	(15 875)
Chiff re d'aff aires consolidé	440 920	191 571	95 729	203 894	196 659	1 128 773
EBITDA (cf. 1.22 & 23)	75 012	46 993	(7 646)	36 795	49 454	200 608
EBIT (cf. 1.22 & 23)	46 670	32 593	(22 480)	18 174	30 242	105 199
Bilan
Total des actifs non courants	656 565	550 657	384 902	1 261 445	731 597	3 585 165
Capitaux nets investis (1)	676 159	541 224	371 876	1 313 945	790 566	3 693 769
Autres informations
Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles	37 569	8 443	2 592	91 621	9 957	150 182
Dotation nette aux amortissements des immobilisations	28 748	14 425	14 928	18 152	17 529	93 782
Eff ectif moyen	2 567	1 100	992	1 640	1 121	7 420

c) Informations relatives aux principaux clients

Le Groupe n'est pas dépendant de ses principaux clients et aucun d'entre eux ne représente plus de 10 % du chiff re d'aff aires.

Note 18 Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles

Les fl ux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation réalisées au 30 juin 2013 par le Groupe se sont élevés 65,0 millions d'euros contre 64,8 millions d'euros au 30 juin 2012.

Cette stabilité des fl ux de trésorerie générés par les activités opérationnelles entre les premiers semestres 2012 et 2013 provient d'une diminution de la capacité d'autofi nancement de (11,4) millions d'euros et d'une amélioration de la variation du besoin en fonds de roulement de 11,6 millions d'euros.

L'analyse du besoin en fonds de roulement par nature se présente comme suit :

(en milliers d'euros)	BFR au 31 décembre 2011	Variation du BFR année 2012	Autres variations (1)	BFR au 31 décembre 2012	Variation du BFR 2013	Autres variations (1)	BFR au 30 juin 2013

Stocks	360 104	24 617	(2 828)	381 893	(6 917)	(6 585)	368 391
Autres éléments de BFR	100 441	(3 205)	(2 974)	94 262	80 143	(3 251)	171 154
BFR	460 545	21 412	(5 802)	476 155	73 226	(9 836)	539 545

(1) Change, périmètre et divers.

Note 19 Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissements

Les fl ux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement réalisées au 30 juin 2013 par le Groupe se sont élevés à (85,6) millions d'euros contre (145,8) millions d'euros au 30 juin 2012.

Acquisitions d'investissements incorporels et corporels

Ils intègrent les décaissements eff ectués pour les investissements industriels (90,4) millions d'euros contre (146,6) millions d'euros sur le 1er semestre 2012 :

Les principaux investissements incorporels et corporels eff ectués par le Groupe au cours de cet exercice ont été réalisés en France et Inde et, dans une moindre mesure, en Suisse, en Turquie, aux États-Unis et au Kazakhstan.

Les principaux investissements incorporels et corporels réalisés au cours du 1er semestre 2012 ont été eff ectués principalement en Inde dans le cadre de la construction de l'usine de Vicat Sagar Cement et dans une moindre mesure, en France, au Sénégal, en Suisse, en Turquie et au Kazakhstan.

Acquisitions / cessions de titres consolidés

Les opérations d'acquisition et de cession de titres de sociétés consolidées réalisées au 30 juin 2013 se sont traduites par un décaissement global de (0,3) million d'euros.

Les opérations d'acquisition et de cession de titres de sociétés consolidées réalisées au 30 juin 2012 se sont traduites par un décaissement global de (0,9) million d'euros, correspondant, en l'absence de cession sur la période, à l'incidence nette.

Note 20 Composition de la trésorerie nette

(en milliers d'euros)	Net au 30 juin 2013	Net au 30 juin 2012

Trésorerie et équivalents de trésorerie (cf. note 6)	206 979	266 166
Découverts bancaires	(24 917)	(18 341)
Trésorerie nette	182 062	247 825

Note 21 Transactions avec les entreprises liées

Les parties liées avec lesquelles des transactions sont eff ectuées incluent les entreprises associées et les coentreprises dans lesquelles Vicat détient directement ou indirectement une participation, et des entités qui détiennent une participation dans Vicat. Ces transactions ne sont pas signifi catives sur les périodes présentées, et sont eff ectuées aux conditions normales du marché.

L'ensemble de ces opérations a été recensé conformément aux transactions prévues par la norme IAS 24 et leur incidence sur les comptes consolidés du Groupe au 30 juin 2013 et 2012 est la suivante par nature de partie liée :

	30 juin 2013			30 juin 2012
(en milliers d'euros)	Ventes	Achats	Créances	Dettes	Ventes	Achats	Créances	Dettes

Entreprises associées	270	925	6 785	1 595	83	893	6 642	254
Coentreprises	361	335	151	535	490	273	92	137
Autres parties liées	19	1 189			18	1 133
Total	650	2 449	6 936	2 130	591	2 299	6 734	391

Note 22 Événements postérieurs à la clôture

Aucun événement postérieur à la clôture n'a d'incidence signifi cative sur les comptes consolidés arrêtés au 30 juin.

Note 23 Liste des principales sociétés retenues pour la consolidation au 30 juin 2013

Intégration globale : FRANCE			% de contrôle au 30 juin	% de contrôle au 31 décembre
SOCIÉTÉ	ADRESSE	N° SIREN	2013	2012
VICAT	Tour Manhattan 6 Place de l'Iris 92095 PARIS LA DEFENSE	057 505 539	----	----
ALPES INFORMATIQUE	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	073 502 510	99,84	99,84
ANNECY BETON CARRIERES	14 chemin des grèves 74960 CRAN GEVRIER	326 020 062	50,00	50,00
LES ATELIERS DU GRANIER	Lieu-dit Chapareillan 38530 PONTCHARRA	305 662 504	100,00	100,00
BETON CHATILLONAIS	Champ de l'Allée – ZI Nord 01400 CHATILLON SUR CHALARONNE	485 069 819	100,00	100,00
BETON CONTROLE COTE D'AZUR	217 Route de Grenoble 06200 NICE	071 503 569	97,12	97,12
BETON DE L'OISANS	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	438 348 047	60,00	60,00
LES BETONS DU GOLFE	Quartier les Plaines 83480 PUGET SUR ARGENS	501 192 785	100,00	100,00
LES BETONS DU RHONE	La petite Craz 69720 SAINT LAURENT DE MURE	503 728 164	100,00	100,00
BETON VICAT	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	309 918 464	99,96	99,92
BETON TRAVAUX	Tour Manhattan 6 Place de l'Iris 92095 PARIS LA DEFENSE	070 503 198	99,98	99,98
B.G.I.E. BETON GRANULATS IDF/EST	52-56 rue Jacquard Z.I. 77400 LAGNY SUR MARNE	344 933 338	(1)	100,00
CONDENSIL	1327 Av. de la Houille Blanche 73000 CHAMBERY	342 646 957	60,00	60,00
DELTA POMPAGE	1327 Av. de la Houille Blanche 73000 CHAMBERY	316 854 363	100,00	100,00
ETABLISSEMENT ANTOINE FOURNIER	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	586 550 147	100,00	100,00
GRANULATS VICAT	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	768 200 255	99,87	99,87
MONACO BETON	Le Palais Saint James 5, avenue Princesse Alice 98000 MONACO	326 MC 161	99,58	99,58
PARFICIM	Tour Manhattan 6 Place de l'Iris 92095 PARIS LA DEFENSE	304 828 379	100,00	100,00

(1) Société fusionnée en 2013.

Intégration globale : FRANCE (suite)

SOCIÉTÉ	ADRESSE	N° SIREN	% de contrôle au 30 juin 2013	% de contrôle au 31 décembre 2012
SATMA	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	304 154 651	100,00	100,00
SATM	1327 Av. de la Houille Blanche 73000 CHAMBERY	745 820 126	100,00	100,00
SIGMA BETON	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	343 019 428	100,00	100,00
SOCIETE L. THIRIET ET COMPAGNIE	Lieudit Chaufontaine 54300 LUNEVILLE	762 800 977	99,98	99,98
PAPETERIES DE VIZILLE	Tour Manhattan 6 Place de l'Iris 92095 PARIS LA DEFENSE	319 212 726	100,00	100,00
VICAT INTERNATIONAL TRADING	Tour Manhattan 6 Place de l'Iris 92095 PARIS LA DEFENSE	347 581 266	100,00	100,00
VICAT PRODUITS INDUSTRIELS	4 rue Aristide Bergès 38080 L'ISLE D'ABEAU	655 780 559	100,00	100,00

Intégration globale : ÉTRANGER

SOCIÉTÉ	PAYS	ÉTAT/VILLE	% de contrôle au 30 juin 2013	% de contrôle au 31 décembre 2012
SINAI CEMENT COMPANY	ÉGYPTE	LE CAIRE	52,62	52,62
MYNARAL TAS COMPANY LLP	KAZAKHSTAN	ALMATY	86,24	86,24
JAMBYL CEMENT PRODUCTION COMPANY LLP	KAZAKHSTAN	ALMATY	86,24	86,24
BUILDERS CONCRETE	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	CALIFORNIA	100,00	100,00
KIRKPATRICK	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	ALABAMA	100,00	100,00
NATIONAL CEMENT COMPANY	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	ALABAMA	100,00	100,00
NATIONAL CEMENT COMPANY	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	DELAWARE	100,00	100,00
NATIONAL CEMENT COMPANY OF CALIFORNIA	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	DELAWARE	100,00	100,00
NATIONAL READY MIXED	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	CALIFORNIA	100,00	100,00
UNITED READY MIXED	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	CALIFORNIA	100,00	100,00
VIKING READY MIXED	ÉTATS-UNIS D'AMÉRIQUE	CALIFORNIA	100,00	100,00
CEMENTI CENTRO SUD Spa	ITALIE	GENOVA	100,00	100,00
CIMENTS & MATERIAUX DU MALI	MALI	BAMAKO	94,89	94,89
GECAMINES	SÉNÉGAL	THIES	70,00	70,00
POSTOUDIOKOUL	SÉNÉGAL	RUFISQUE (DAKAR)	100,00	100,00
SOCOCIM INDUSTRIES	SÉNÉGAL	RUFISQUE (DAKAR)	99,91	99,91
SODEVIT	SÉNÉGAL	BANDIA	100,00	100,00

Intégration globale : ÉTRANGER (suite)			% de contrôle au 30 juin	% de contrôle au 31 décembre
SOCIÉTÉ	PAYS	ÉTAT/VILLE	2013	2012
ALTOTA AG	SUISSE	OLTEN (SOLOTHURN)	100,00	100,00
KIESWERK AEBISHOLZ AG (ex ASTRADA KIES AG)	SUISSE	AEBISHOLZ (SOLEURE)	100,00	99,64
BETON AG BASEL	SUISSE	BALE (BALE)	100,00	100,00
BETON AG INTERLAKEN	SUISSE	MATTEN BEI INTERLAKEN (BERN)	75,42	75,42
BETON GRAND TRAVAUX SA	SUISSE	ASUEL (JURA)	75,00	75,00
BETONPUMPEN OBERLAND AG	SUISSE	WIMMIS (BERN)	93,33	93,33
CEWAG	SUISSE	DUTINGEN (FRIBOURG)	100,00	100,00
COVIT SA	SUISSE	SAINT-BLAISE (NEUCHATEL)	100,00	100,00
CREABETON MATERIAUX SA	SUISSE	LYSS (BERN)	100,00	100,00
EMME KIES + BETON AG	SUISSE	LÜTZELFLÜH (BERN)	66,66	66,66
FRISCHBETON AG ZUCHWIL	SUISSE	ZUCHWIL (SOLOTHURN)	88,94	88,94
FRISCHBETON LANGENTHAL AG	SUISSE	LANGENTHAL (BERN)	78,67	78,67
FRISCHBETON THUN	SUISSE	THOUNE (BERN)	54,26	54,26
GRANDY AG	SUISSE	LANGENDORF (SOLEURE)	100,00	100,00
KIESTAG STEINIGAND AG	SUISSE	WIMMIS (BERN)	98,55	98,55
MATERIALBEWIRTTSCHFTUNG MITHOLZ AG	SUISSE	KANDERGRUND (BERN)	98,55	98,55
KIESWERK NEUENDORF	SUISSE	NEUENDORF (SOLEURE)	100,00	100,00
SABLES + GRAVIERS TUFFIERE SA	SUISSE	HAUTERIVE (FRIBOURG)	50,00	50,00
SHB STEINBRUCH + HARTSCHOTTER BLAUSEE MITHOLZ AG	SUISSE	FRUTIGEN (BERN)	98,55	98,55
STEINBRUCH VORBERG AG	SUISSE	BIEL (BERN)	60,00	60,00
VIGIER BETON JURA SA (ex BETON FRAIS MOUTIER SA)	SUISSE	BELPRAHON (BERN)	90,00	90,00
VIGIER BETON KIES SEELAND AG (ex VIBETON KIES AG)	SUISSE	LYSS (BERN)	100,00	100,00
VIGIER BETON MITTELLAND AG (ex WYSS KIESWERK AG)	SUISSE	FELDBRUNNEN (SOLOTHURN)	100,00	100,00
VIGIER BETON ROMANDIE SA (ex VIBETON FRIBOURG SA)	SUISSE	ST . URSEN (FRIBOURG)	100,00	100,00
VIGIER BETON SEELAND JURA AG (ex VIBETON SAFNERN AG)	SUISSE	SAFNERN (BERN)	90,47	90,47
VIGIER CEMENT AG	SUISSE	PERY (BERN)	100,00	100,00
VIGIER HOLDING AG	SUISSE	DEITINGEN (SOLOTHURN)	100,00	100,00
VIGIER MANAGEMENT AG	SUISSE	DEITINGEN (SOLOTHURN)	100,00	100,00

Intégration globale : ÉTRANGER (suite)

SOCIÉTÉ	PAYS	ÉTAT/VILLE	% de contrôle au 30 juin 2013	% de contrôle au 31 décembre 2012
VIRO AG	SUISSE	DEITINGEN (SOLOTHURN)	100,00	100,00
VITRANS AG	SUISSE	PERY (BERN)	100,00	100,00
AKTAS	TURQUIE	ANKARA	100,00	100,00
BASTAS BASKENT CIMENTO	TURQUIE	ANKARA	91,58	91,58
BASTAS HAZIR BETON	TURQUIE	ANKARA	91,58	91,58
KONYA CIMENTO	TURQUIE	KONYA	83,08	83,08
TAMTAS	TURQUIE	ANKARA	100,00	100,00
BSA Ciment SA	MAURITANIE	NOUAKCHOTT	64,91	64,91
BHARATHI CEMENT	INDE	HYDERABAD	51,00	51,00
VICAT SAGAR	INDE	HYDERABAD	53,00	53,00

Intégration proportionnelle : FRANCE

SOCIÉTÉ	ADRESSE	N° SIREN	% de contrôle au 30 juin 2013	% de contrôle au 31 décembre 2012
CARRIÈRES BRESSE BOURGOGNE	Port Fluvial Sud de Chalon 71380 EPERVANS	655 850 055	49,95	49,95
DRAGAGES ET CARRIERES	Port Fluvial sud de Chalon 71380 EPERVANS	341 711 125	50,00	50,00
SABLIÈRES DU CENTRE	Les Genévriers Sud 63430 LES MARTRES D'ARTIERE 480 107 457		50,00	50,00

PAYS	ÉTAT/VILLE	% de contrôle au 30 juin 2013	% de contrôle au 31 décembre 2012
SUISSE	TAFERS (FRIBOURG)	49,50	49,50
	Intégration proportionnelle : ÉTRANGER

Mise en équivalence : ÉTRANGER SOCIÉTÉ	PAYS	ÉTAT/VILLE	% de contrôle au 30 juin 2013	% de contrôle au 31 décembre 2012
HYDROELECTRA	SUISSE	AU (ST. GALLEN)	50,00	50,00
SILO TRANSPORT AG	SUISSE	BERN (BERN)	50,00	50,00
SINAI WHITE CEMENT	ÉGYPTE	LE CAIRE	25,40	25,40

Note 24 Application de la Norme IAS 19 révisée

La présente note récapitule les principaux impacts de la première application de la norme IAS 19 révisée sur les capitaux propres au 1er janvier 2012 ainsi que sur les états fi nanciers semestriels et annuels de l'exercice 2012.

24.1 État de la situation fi nancière consolidée : Passage du publiée au pro-forma

(en milliers d'euros)	31/12/2011 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	31/12/2011 publié	30/06/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	30/06/2012 publié	31/12/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	31/12/2012 publié
ACTIF
ACTIFS NON COURANTS
Goodwill	1 000 195		1 000 195	1 003 598		1 003 598	995 320		995 320
Autres immobilisations incorporelles	100 789		100 789	100 475		100 475	100 417		100 417
Immobilisations corporelles	2 218 465		2 218 465	2 291 042		2 291 042	2 271 210		2 271 210
Immeubles de placement	19 089		19 089	19 577		19 577	19 557		19 557
Participations dans des entreprises associées	37 900		37 900	38 580		38 580	37 731		37 731
Actifs d'impôts diff érés	2 163	59	2 104	3 843	121	3 722	89 162	182	88 980
Créances et autres actifs fi nanciers non courants	108 665	(8 263)	116 928	128 050	(8 349)	136 399	100 332	(8 320)	108 652
Total des actifs non courants	3 487 266	(8 204)	3 495 470	3 585 165	(8 228)	3 593 393	3 613 729	(8 138)	3 621 867
ACTIFS COURANTS
Stocks et en-cours	360 104		360 104	373 251		373 251	381 893		381 893
Clients et autres débiteurs	349 994		349 994	437 888		437 888	354 877		354 877
Actifs d'impôts exigibles	16 685		16 685	17 684		17 684	29 455		29 455
Autres créances	144 930		144 930	171 259		171 259	146 458		146 458
Trésorerie et équivalents de trésorerie	359 404		359 404	266 166		266 166	237 344		237 344
Total des actifs courants	1 231 117	0	1 231 117	1 266 248	0	1 266 248	1 150 027	0	1 150 027
Total de l'actif	4 718 383	(8 204)	4 726 587	4 851 413	(8 228)	4 859 641	4 763 756	(8 138)	4 771 894
PASSIF
CAPITAUX PROPRES
Capital	179 600		179 600	179 600		179 600	179 600		179 600
Primes	11 207		11 207	11 207		11 207	11 207		11 207
Réserves consolidées	1 889 582	(31 375)	1 920 957	1 887 437	(44 330)	1 931 767	1 890 004	(49 987)	1 939 991
Capitaux propres part du Groupe	2 080 389	(31 375)	2 111 764	2 078 244	(44 330)	2 122 574	2 080 811	(49 987)	2 130 798
Intérêts minoritaires	349 011	(43)	349 054	341 607	(63)	341 670	334 036	(110)	334 146
Total capitaux propres	2 429 400	(31 418)	2 460 818	2 419 851	(44 393)	2 464 244	2 414 847	(50 097)	2 464 944
PASSIFS NON COURANTS Provisions retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi	92 537	39 906	52 631	113 699	59 351	54 348	120 951	65 912	55 039
Autres provisions	78 370		78 370	81 312		81 312	84 334		84 334
Dettes fi nancières et options de vente	1 384 444		1 384 444	1 460 846		1 460 846	1 197 703		1 197 703
Impôts diff érés passifs	154 737	(16 692)	171 429	142 819	(23 186)	166 005	216 180	(23 953)	240 133
Autres passifs non courants	21 762		21 762	21 573		21 573	26 557		26 557
Total des passifs non courants	1 731 850	23 214	1 708 636	1 820 249	36 165	1 784 084	1 645 725	41 959	1 603 766
PASSIFS COURANTS
Provisions	10 911		10 911	11 553		11 553	9 967		9 967
Dettes fi nancières et options de vente à moins d'un an	106 165		106 165	125 406		125 406	232 352		232 352
Fournisseurs et autres créditeurs	241 862		241 862	247 429		247 429	260 189		260 189
Passifs d'impôts exigibles	16 088		16 088	20 753		20 753	27 751		27 751
Autres dettes	182 107		182 107	206 172		206 172	172 925		172 925
Total des passifs courants	557 133	0	557 133	611 313	0	611 313	703 184	0	703 184
Total des passifs	2 288 983	23 214	2 265 769	2 431 562	36 165	2 395 397	2 348 909	41 959	2 306 950
Total capitaux propres et passifs	4 718 383	(8 204)	4 726 587	4 851 413	(8 228)	4 859 641	4 763 756	(8 138)	4 771 894

24.2 Compte de résultat consolidé : Passage du publié au pro-forma

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

(en milliers d'euros)	30/06/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	30/06/2012 publié	31/12/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	31/12/2012 publié

CHIFFRE D'AFFAIRES	1 128 773		1 128 773	2 292 219		2 292 219
Achats consommés	(727 168)		(727 168)	(1 461 292)		(1 461 292)
VALEUR AJOUTÉE	401 605		401 605	830 927		830 927
Charges de personnel	(183 492)		(183 492)	(366 653)		(366 653)
Impôts, taxes et versements assimilés	(25 025)		(25 025)	(43 866)		(43 866)
EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION	193 088		193 088	420 408		420 408
Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations	(95 159)	729	(95 888)	(193 525)	(1 938)	(191 587)
Autres produits et charges	6 616		6 616	16 162		16 162
RÉSULTAT D'EXPLOITATION	104 545	729	103 816	243 045	(1 938)	244 983
Coût de l'endettement fi nancier net	(18 036)		(18 036)	(34 443)		(34 443)
Autres produits fi nanciers	4 520		4 520	10 070	2 201	7 869
Autres charges fi nancières	(6 043)	(553)	(5 490)	(14 377)	(504)	(13 873)
RÉSULTAT FINANCIER	(19 559)	(553)	(19 006)	(38 750)	1 697	(40 447)
Quote-part dans les résultats des sociétés associées	1 600		1 600	3 050		3 050
RÉSULTAT AVANT IMPÔT	86 586	176	86 410	207 345	(241)	207 586
Impôts sur les résultats	(26 036)	(2)	(26 034)	(59 458)	163	(59 621)
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ	60 550	174	60 376	147 887	(78)	147 965
Part attribuable aux intérêts minoritaires	9 252	(11)	9 263	18 862	(16)	18 878
PART ATTRIBUABLE AU GROUPE	51 298	185	51 113	129 025	(62)	129 087

EBITDA	200 608		200 608	437 382	0	437 382
EBIT	105 199	728	104 471	243 290	(1 938)	245 228
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT	149 605		149 605	328 871	0	328 871

Résultat par action (en euros)
Résultat net part du groupe de base et dilué par action	1,14		1,14	2,87		2,87

24.3 État du résultat global : Passage du publié au pro-forma

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

(en milliers d'euros)	30/06/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	30/06/2012 publié	31/12/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	31/12/2012 publié
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ	60 550	174	60 376	147 887	(78)	147 965
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
ÉLÉMENTS NON RECYCLABLES AU COMPTE DE RÉSULTAT :
Gains et pertes actuariels sur avantages du personnel	(18 362)	(18 362)		(25 093)	(25 093)
Impôt sur les éléments non recyclables	6 046	6 046		6 015	6 015
ÉLÉMENTS RECYCLABLES AU COMPTE DE RÉSULTAT :
Écarts de conversion	25 602	(832)	26 434	(47 708)	477	(48 185)
Couverture des fl ux de trésorerie	(3 944)		(3 944)	(22 972)		(22 972)
Impôt sur les éléments recyclables	2 322		2 322	8 897		8 897
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL (APRÈS IMPÔT)	11 664	(13 148)	24 812	(80 861)	(18 601)	(62 260)

RÉSULTAT GLOBAL	72 214	(12 974)	85 188	67 026	(18 679)	85 705
Part attribuable aux intérêts minoritaires	10 648	(20)	10 668	3 670	(67)	3 737
PART ATTRIBUABLE AU GROUPE	61 566	(12 954)	74 520	63 356	(18 612)	81 968

24.4 État des fl ux de trésorerie : Passage du publié au pro-forma

ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

(en milliers d'euros)	30/06/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	30/06/2012 publié	31/12/2012 pro-forma	Impacts IAS 19 Révisée	31/12/2012 publié
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Résultat net consolidé	60 550	174	60 376	147 887	(78)	147 965
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence	(1 600)		(1 600)	(3 051)		(3 051)
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence	1 578		1 578	1 582		1 582
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :	0			0
- amortissements et provisions	97 554	(174)	97 728	199 767	78	199 689
- impôts diff érés	(7 314)		(7 314)	(12 743)		(12 743)
- plus ou moins values de cession	(172)		(172)	(2 918)		(2 918)
- gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur	(975)		(975)	(1 619)		(1 619)
- autres	(15)		(15)	(34)		(34)
Capacité d'autofi nancement	149 606	0	149 606	328 871	0	328 871
Variation du besoin en fonds de roulement	(84 816)		(84 816)	(21 412)		(21 412)
Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles (1)	64 790	0	64 790	307 459	0	307 459
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT Décaissements liés à des acquisitions d'immobilisations :
- immobilisations corporelles et incorporelles	(146 615)		(146 615)	(268 963)		(268 963)
- immobilisations fi nancières	(3 138)		(3 138)	(4 203)		(4 203)
Encaissements liés à des cessions d'immobilisations :
- immobilisations corporelles et incorporelles	1 988		1 988	7 625		7 625
- immobilisations fi nancières	2 838		2 838	3 429		3 429
Incidence des variations de périmètre	(900)		(900)	(10 646)		(10 646)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement	(145 827)	0	(145 827)	(272 758)	0	(272 758)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes versés	(87 475)		(87 475)	(87 993)		(87 993)
Augmentations de capital	0			3 870		3 870
Emissions d'emprunts	109 487		109 487	108 334		108 334
Remboursements d'emprunts	(43 898)		(43 898)	(177 197)		(177 197)
Acquisitions d'actions propres	(6 066)		(6 066)	(10 472)		(10 472)
Cessions – attributions d'actions propres	9 461		9 461	14 165		14 165
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de fi nancement	(18 491)	0	(18 491)	(149 293)	0	(149 293)
Incidence des variations de cours des devises	3 340		3 340	(4 342)		(4 342)
Variation de la trésorerie	(96 188)	0	(96 188)	(118 934)	0	(118 934)
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture	344 013		344 013	344 013		344 013
Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture	247 825		247 825	225 079		225 079

24.5 État de variation de la situation nette : Passage du publié au pro-forma

ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

(en milliers d'euros)	Capital	Primes	Auto - contrôle	Réserves conso lidées	Réserves de conversion	Capitaux propres part du Groupe	Intérêts minori taires	Total capitaux propres
Au 1er janvier 2012 publié	179 600	11 207	(83 890)	2 080 899	(76 052)	2 111 764	349 054	2 460 818
Ajustements IAS 19 révisée 01/01/2012				(31 375)		(31 375)	(43)	(31 418)
Au 1er janvier 2012 pro-forma	179 600		11 207 (83 890)	2 049 524	(76 052)	2 080 389	349 011	2 429 400
Résultat semestriel				51 113		51 113	9 263	60 376
Ajustements IAS 19R sur le résultat net				184		184	(10)	174
Autres éléments du résultat global				(2 005)	25 412	23 407	1 405	24 812
Ajustements IAS 19R sur le résultat net global				(12 307)	(832)	(13 139)	(9)	(13 148)
Résultat global publié				49 108	25 412	74 520	10 668	85 188
Ajustements IAS 19R sur le résultat net global				(12 123)	(832)	(12 955)	(19)	(12 974)
Résultat global pro-forma				36 985	24 580	61 565	10 649	72 214

Dividendes distribués				(66 039)		(66 039)	(21 987)	(88 026)
Variation nette des actions propres			4 833	(943)		3 890		3 890
Variations de périmètre et acquisitions complémentaires				(746)		(746)	(154)	(900)
Augmentation de capital				(942)		(942)	4 230	3 288
Autres variations				127		127	(141)	(14)
Au 30 Juin 2012 publié	179 600	11 207	(79 057)	2 061 464	(50 640)	2 122 574	341 670	2 464 244
Ajustements IAS 19 révisée 30/06/2012				(43 498)	(832)	(44 330)	(62)	(44 392)
Au 30 juin 2012 pro-forma	179 600	11 207	(79 057)	2 017 966	(51 472)	2 078 244	341 608	2 419 852

ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS AU 31/12/12

(en milliers d'euros)	Capital	Primes	Auto - contrôle	Réserves conso lidées	Réserves de conversion	Capitaux propres part du Groupe	Intérêts minori taires	Total capitaux propres
Au 1er janvier 2012 publié	179 600	11 207	(83 890)	2 080 899	(76 052)	2 111 764	349 054	2 460 818
Ajustements IAS 19 révisée 01/01/2012				(31 375)		(31 375)	(43)	(31 418)
Au 1er janvier 2012 pro-forma	179 600		11 207 (83 890)	2 049 524	(76 052)	2 080 389	349 011	2 429 400
Résultat annuel				129 087		129 087	18 878	147 965
Ajustements IAS 19R sur le résultat net				(62)		(62)	(16)	(78)
Autres éléments du résultat global				(14 798)	(32 321)	(47 119)	(15 141)	(62 260)
Ajustements IAS 19R sur le résultat net global				(19 027)	477	(18 550)	(51)	(18 601)
Résultat global publié				114 289	(32 321)	81 968	3 737	85 705
Ajustements IAS 19R sur le résultat net global				(19 089)	477	(18 612)	(67)	(18 679)
Résultat global pro-forma				95 200	(31 844)	63 356	3 670	67 026
Dividendes distribués				(66 039)		(66 039)	(22 124)	(88 163)
Variation nette des actions propres			5 209	(994)		4 215		4 215
Variations de périmètre et acquisitions complémentaires				(749)		(749)	(154)	(903)
Augmentation de capital				(666)		(666)	4 239	3 573
Autres variations				305		305	(606)	(301)
Au 31 décembre 2012 publié	179 600	11 207	(78 681)	2 127 045	(108 373)	2 130 798	334 146	2 464 944
Ajustements IAS 19 révisée 31/12/2012				(50 464)	477	(49 987)	(110)	(50 097)
Au 31 décembre 2012 pro-forma	179 600	11 207	(78 681)		2 076 581 (107 896)	2 080 811	334 036	2 414 847

Rapport semestriel d'activité

2.1. Évolution du chiff re d'aff aires consolidé 43
2.2. Évolution du résultat d'exploitation 45
2.3. Évolution du résultat fi nancier 50 2.4. Évolution des impôts 50
2.5. Évolution du résultat net 51 2.6. Évolution de la structure fi nancière 51
2.7. Perspectives 2013 51

Les méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées dans les comptes consolidés au 30 juin 2013 sont identiques à celles utilisées dans les états fi nanciers annuels 2012, à l'exception de la norme IAS 19 révisée « Avantages du personnel » applicable de façon obligatoire et rétrospective à compter du 1er janvier 2013. En raison du caractère rétrospectif de la norme IAS 19 révisée, les états fi nanciers de l'exercice 2012 ont été retraités en conformité avec les nouvelles règles à des fi ns de comparaison. Les impacts détaillés de la première application de la norme IAS 19 révisée sont présentés dans les notes 1 et 24 des états fi nanciers consolidés au 30 juin 2013.

2.1. Évolution du chiff re d'aff aires consolidé

Le chiff re d'aff aires consolidé du Groupe Vicat au premier semestre de 2013 atteint 1 148 millions d'euros, en progression de 1,7 % et de 3,2 % à périmètre et taux de change constants par rapport à la même période de 2012. Cette évolution résulte :

d'une progression de 3,2 % du niveau d'activité à périmètre et change constants liée à une croissance de l'activité sur l'ensemble de la zone Asie, aux États-Unis et en Europe (hors France) qui ont largement compensé la baisse d'activité en France et dans la zone Moyen-Orient et Afrique de l'Ouest,
d'un eff et change négatif de 2,0 % résultant de l'appréciation de l'euro contre toutes les devises dans lesquelles le Groupe opère,
d'un eff et de périmètre positif de + 0,5 %.

L'évolution du chiff re d'aff aires consolidé au 30 juin 2013 par activité par rapport au 30 juin 2012 se présente comme suit :

						Dont
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012	Variation	Variation (%)	eff et de change	variation de périmètre	croissance interne

Ciment	581	581	0	(0,1 %)	(16)	0	16
Béton & Granulats	418	390	28	7,2 %	(4)	5	27
Autres Produits & Services	149	158	(9)	(5,6 %)	(1)	0	(7)
Total	1 148	1 129	19	1,7 %	(22)	5	36

Au cours du premier semestre 2013, le chiff re d'aff aires consolidé de l'activité Ciment a enregistré une hausse de 2,8 % à périmètre et change constants. La baisse sensible enregistrée en France et dans la zone Afrique de l'Ouest - Moyen-Orient a été compensée par la montée en puissance des activités du Groupe en Inde et au Kazakhstan, par le dynamisme de l'activité en Turquie et en Suisse et enfi n, par la poursuite de la reprise aux États-Unis.

Le chiff re d'aff aires des activités Béton & Granulats est en progression de 6,9 % à périmètre et change constants.

L'activité Autres Produits & Services est, quant à elle, en recul de 4,7 % à périmètre et change constants.

La répartition du chiff re d'aff aires opérationnel du Groupe par activités (avant éliminations inter-secteurs) se présente comme suit :

(en pourcentage)	30 juin 2013	30 juin 2012

Ciment	52,4	53,2
Béton & Granulats	32,6	31,5
Autres Produits & Services	15,0	15,3
Total	100,0	100,0

La répartition du chiff re d'aff aires opérationnel par activités sur ce premier semestre 2013 fait ressortir une contribution de l'activité Ciment en léger retrait, qui représente 52,4 % du chiff re d'aff aires opérationnel contre 53,2 % au premier semestre 2012, une progression de la contribution de l'activité Béton & Granulats au chiff re d'aff aires opérationnel du Groupe qui atteint 32,6 % contre 31,5 % sur la même période en 2012. Enfi n, la contribution de l'activité Autres Produits & Services s'érode légèrement à 15,0 % du chiff re d'aff aires opérationnel du groupe contre 15,3 % au premier semestre 2012.

La part des métiers principaux du Groupe que sont le Ciment, le Béton et les Granulats est globalement stable à 85 % du chiff re d'aff aires opérationnel.

L'évolution des volumes dans nos principaux métiers se présente comme suit :

	30 juin 2013	30 juin 2012	Évolution

Ciment (milliers t)	9 212	8 874	3,8 %
Béton (milliers m3)	4 134	3 669	12,7 %
Granulats (milliers t)	11 133	10 730	3,8 %

L'évolution du chiff re d'aff aires traduit au global :

une progression des volumes ciment vendus liés :
à une croissance soutenue en Turquie, qui a bénéfi cié au cours de cette période d'une météorologie sensiblement plus favorable qu'au premier semestre 2012, et d'un environnement macro-économique dynamique en dépit des évènements sociaux intervenus en fi n de semestre,
la poursuite du développement de l'activité de Bharathi Cement et le démarrage commercial de Vicat Sagar en Inde,
un fort rebond de l'activité aux États Unis soutenu par un environnement macro-économique en amélioration,
l'évolution favorable de l'activité de Jambyl Cement au Kazakhstan,
et enfi n, par une solide croissance de l'activité en Suisse qui a bénéfi cié d'une météorologie plus favorable au cours de ce premier semestre et d'un environnement sectoriel toujours bien orienté.
Ces eff ets ont été partiellement atténués par :
un environnement économique et sectoriel toujours diffi cile en France et en Italie, couplé à des conditions climatiques défavorables et un nombre de jours ouvrés inférieur en France par rapport au 1er semestre 2012,
un niveau de production et de ventes perturbé en Égypte par une situation sécuritaire encore troublée,
une pression accrue sur les prix de vente en Inde du fait de l'environnement fortement concurrentiel,
une légère baisse d'activité en Afrique de l'Ouest en raison de la baisse des prix enregistrée au Sénégal au cours du second semestre 2012.

Par activité :

Le chiff re d'aff aires opérationnel dans l'activité Ciment enregistre une progression de 3,8 % à périmètre et taux de change constants. Cette évolution favorable résulte d'une progression des volumes en Inde, en Turquie, en Suisse, au Kazakhstan et enfi n aux États-Unis. Ils sont stables en Afrique de l'Ouest. En revanche, ils reculent en France, en Égypte et en Italie. Quant aux prix de vente, l'évolution favorable enregistrée en France, aux États-Unis, en Turquie, au Kazakhstan, en Égypte et en Italie, ont permis de compenser la baisse enregistrée au Sénégal, mais surtout en Inde aff ectée, essentiellement au cours du premier trimestre, par une pression concurrentielle sensible.
Le chiff re d'aff aire opérationnel de l'activité Béton & Granulats est en hausse de 6,2 % à périmètre et taux de change constants. Cette performance résulte d'une solide progression des volumes vendus de béton sur l'ensemble des régions, ainsi que des volumes de granulats, à l'exception du Sénégal.
Le chiff re d'aff aires opérationnel de l'activité Autres Produits et Services et en progression de 1,4 % à périmètre et taux de change constants, la baisse enregistrée en France ayant été pleinement compensée par la progression de l'activité dans les autres pays.

Répartition du chiff re d'aff aires consolidé, par zones géographiques de vente :

(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	%	30 juin 2012	%

France	409	35,6	429	38,0
Amériques	103	9,0	96	8,5
Turquie, Inde et Kazakhstan	228	19,8	202	17,9
Afrique et Moyen Orient	196	17,0	200	17,7
Europe (hors France)	212	18,5	202	17,9
Total	1 148	100,0	1 129	100,0

Par zones géographiques de vente, la part du chiff re d'aff aires consolidé réalisée en France est en diminution compte tenu des conditions météorologiques diffi ciles au premier trimestre, d'une situation macro-économique toujours défavorable et d'un nombre de jours ouvrés inférieur. En Égypte, le niveau d'activité du Groupe est resté aff ecté au cours de la période en raison de la situation décrite précédemment.

L'activité est restée soutenue en Suisse et en Turquie dans un environnement économique et sectoriel favorable. Aux États-Unis, le Groupe a su tirer parti de la poursuite du redressement amorcé en 2012. Enfi n, la montée en puissance des investissements réalisés par le Groupe en Inde et au Kazakhstan s'est traduite par une nouvelle progression de son activité sur l'ensemble de cette zone.

(en millions d'euros)	Ciment	Béton & Granulats	Autres Produits & Services	Éliminations inter-secteurs	CA consolidé
France	187,1	215,3	115,9	(92,6)	425,7
Europe (hors France)	86,2	75,0	61,2	(24,8)	197,5
États-Unis	46,8	73,7	-	(17,1)	103,4
Turquie, Inde, Kazakhstan	206,9	56,0	21,1	(40,0)	244,0
Afrique, Moyen Orient	166,3	12,2	-	(1,5)	177,0
CA opérationnel	693,4	432,1	198,2	(176,0)	1 147,7
Éliminations inter-secteurs	(112,8)	(13,8)	(49,5)	176,0	-
CA consolidé	580,6	418,3	148,7	-	1 147,7

Ventilation du chiff re d'aff aires opérationnel au 30 juin 2013 par zones d'implantation et par activités :

2.2. Évolution du résultat d'exploitation

		30 juin 2012				Croissance
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	pro-forma	Variation		Eff et change Eff et périmètre	interne

Chiff re d'aff aires	1 148	1 129	1 ,7 %	(2,0 %)	0,5 %	3,2 %
EBITDA	201	201	0,4 %	(1,7 %)	-	2,1 %
EBIT	105	105	0,1 %	(1,2 %)	-	1,3 %
Résultat d'exploitation	107	105	2,4 %	(1,2 %)	-	3,6 %

L'EBITDA consolidé du Groupe ressort à 201 millions d'euros et affi che une progression de 2,1 %. La marge d'EBITDA sur le chiff re d'aff aires consolidé s'établit ainsi à 17,5 % contre 17,8 % au 1er semestre 2012.

La progression de l'EBITDA du Groupe résulte :

de la forte progression de l'EBITDA au Kazakhstan et en Turquie ;
d'une très légère progression de l'EBITDA en France et en Italie en dépit de la baisse d'activité dans ces deux pays ;
de l'amélioration de la performance aux États-Unis qui réduit à nouveau sensiblement sa perte opérationnelle, et se rapproche du point d'équilibre sur la période.

Ces facteurs positifs ont permis de compenser :

la baisse marquée de l'EBITDA généré au cours de ce premier semestre en Inde compte tenu du démarrage progressif de Vicat Sagar et de la pression concurrentielle accrue qui a eu un impact négatif sur les prix de vente au cours du premier semestre ;
des conditions d'exploitation de l'usine et de commercialisation toujours diffi ciles en Égypte liées aux problèmes sécuritaires persistants ;
et d'un eff et prix défavorable hérité des baisses de prix observées au second semestre 2012 en Afrique de l'Ouest.

Compte tenu de ces éléments et d'une charge d'amortissement accrue du fait de la mise en service des nouvelles installations, notamment avec le démarrage de Vicat Sagar en Inde, le résultat opérationnel (EBIT) progresse de 1,3 % à 105 millions d'euros.

2.2.1. Evolution du résultat d'exploitation par activités

Les paragraphes suivants présentent la ventilation du résultat d'exploitation par métiers, ainsi qu'une analyse de son évolution entre 2013 et 2012.

2.2.1.1. Activité Ciment

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

Volume (kt)	9 212	8 874	3,8 %	-
CA opérationnel	693	685	1,2 %	3,8 %
CA consolidé	581	581	(0,1 %)	2,9 %
EBITDA	147	155	(5,2 %)	(3,4 %)
EBIT	80	90	(11,3 %)	(10,2 %)

Sur le premier semestre 2013, le chiff re d'aff aires opérationnel de l'activité Ciment est progression de 3,8 %.

Les prix de vente sont globalement stables, l'augmentation enregistrée en France, en Turquie, au Kazakhstan, en Égypte, aux États-Unis et en Italie permettant de compenser la baisse enregistrée en Inde, et en Afrique de l'Ouest. Cette stabilité globale des prix de vente s'est accompagnée d'une hausse des volumes de 3,8 %. La contraction des volumes enregistrée en France, en Égypte, en Afrique de l'Ouest et en Italie a été pleinement compensée par la montée en puissance de l'Inde et du Kazakhstan, par le dynamisme de l'activité en Turquie et en Suisse, qui ont notamment bénéfi cié de conditions météorologiques plus favorables, et enfi n par la confi rmation de la reprise de l'activité aux États-Unis.

L'EBITDA s'établit à 147 millions d'euros, en baisse de 3,4 % à périmètre et taux de change constants. Cette contraction résulte pour l'essentiel de la baisse de l'EBITDA généré en Inde et en Afrique de l'Ouest du fait de la baisse des prix ainsi que de l'augmentation de certains coûts de production, de l'impact du démarrage de Vicat Sagar en Inde, et en France du fait de la baisse des volumes, qui n'a pu être que partiellement compensée par la progression de l'EBITDA généré au Kazakhstan, aux États-Unis et en Turquie. Il est à noter qu'en France la marge d'EBITDA est en progression par rapport au 1er semestre 2012 et ce en dépit de la forte baisse des volumes.

L'EBIT ressort à 80 millions d'euros impacté par la baisse de l'EBITDA et par la charge d'amortissement accrue du fait du démarrage de l'usine de Vicat Sagar Cement.

				Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

Volume Béton (km3)	4 134	3 669	12,7 %	-
Volume Granulats (kt)	11 133	10 730	3,8 %	-
CA opérationnel	432	406	6,5 %	6,2 %
CA consolidé	418	390	7,2 %	6,9 %
EBITDA	37	29	27,2 %	28,5 %
EBIT	15	5	179,7 %	183,2 %

2.2.1.2. Activité Béton & Granulats

L'activité Béton & Granulats affi che une solide progression de son chiff re d'aff aires opérationnel de 6,2 % par rapport au premier semestre 2012. Cette évolution résulte d'une amélioration de l'environnement dans tous les pays dans lesquels le Groupe est présent, à l'exception du Sénégal. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA progresse de 28,5 %, refl étant une forte amélioration de la marge d'EBITDA générée par le Groupe dans la quasi-totalité des pays, à l'exception du Sénégal.

2.2.1.3. Compte de résultat de l'activité Autres Produits & Services

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

CA opérationnel	198	197	0,4 %	1,4 %
CA consolidé	149	158	(5,6 %)	(4,7 %)
EBITDA	17	16	5,7 %	7,2 %
EBIT	11	10	7,2 %	8,7 %

Le chiff re d'aff aires opérationnel est croissance de 1,4 %. L'EBITDA s'établit à 17 millions d'euros, en progression de 7,2 % par rapport au 1er semestre 2012.

2.2.2 Evolution du résultat d'exploitation par zones géographiques

2.2.2.1. Compte de résultat France

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

CA consolidé	426	441	(3,4 %)	(4,6 %)
EBITDA	76	75	1,3 %	1,3 %
EBIT	46	47	(1,3 %)	(1,2 %)

Le chiff re d'aff aires consolidé en France au 30 juin 2013 s'établit à 426 millions d'euros, en retrait de 4,6 %. Cette évolution, qui tient compte de deux jours ouvrés de moins que l'an passé, est essentiellement la conséquence du ralentissement persistant du marché de la construction et de conditions climatiques défavorables. En dépit de ce contexte défavorable, la performance opérationnelle du Groupe s'améliore, avec un EBITDA et une marge d'EBITDA en progression sur la période.

Dans l'activité Ciment, le chiff re d'aff aires consolidé s'inscrit en baisse de 10,5 %. Le chiff re d'aff aires opérationnel (avant élimination inter-secteur) est quant à lui en baisse 6,1 %, marquant une amélioration de l'activité au cours du second trimestre par rapport au premier trimestre de cette année. Le semestre a été caractérisé par une chute des volumes d'environ 7 %. Ce recul refl ète une baisse marquée des volumes au cours du 1er trimestre, suivi d'une amélioration progressive de la tendance au cours du second trimestre. Il est à noter que cette baisse a été surtout sensible sur les marchés de l'export, la baisse des volumes livrés par le Groupe sur son marché domestique étant en ligne avec la contraction de la consommation en France sur cette période. Quant aux prix de vente, ceux-ci sont en légère progression sur l'ensemble du semestre. Dans ce contexte, le Groupe enregistre dans cette activité une baisse de son EBITDA de 5,2 % par rapport au premier semestre 2012. La marge d'EBITDA est en revanche en progression, refl étant l'amélioration des performances opérationnelles du Groupe dans cette activité au cours de cette période.
L'activité Béton & Granulats progresse de 4,8 % et de 2,3 % à périmètre constant. Les volumes de béton sont en progression de près de 6 % et ceux des granulats de plus de 1 %. Les prix de vente moyens enregistrent une légère érosion dans le béton mais progressent dans les granulats. Sur ces bases, l'EBITDA généré par cette activité en France est en progression marquée de 31,3 % à périmètre constant, marquant une forte amélioration de la marge d'EBITDA sur le semestre.
Dans l'activité Autres Produits & Services, le chiff re d'aff aires consolidé est en repli de 10,2 %. L'activité transport a plus particulièrement été aff ectée par les mauvaises conditions météorologiques et un environnement macroéconomique défavorable en ce début d'année. Dans ce contexte, l'EBITDA généré par cette activité est en léger recul de 2,3 %.

2.2.2.2 Compte de résultat Europe (hors France)

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

CA consolidé	197	192	3,1 %	5,1 %
EBITDA	47	47	0,6 %	2,6 %
EBIT	33	33	0,3 %	2,3 %

Le chiff re d'aff aires en Europe, hors France, et l'EBITDA progressent respectivement de 5,1 % et de 2,6 %.

En Suisse, au premier semestre 2013, le chiff re d'aff aires consolidé du Groupe ressort à 187 millions d'euros. L'EBITDA s'affi che en progression de 1,4 %, malgrè de légères tensions sur les prix constatées en début d'année.

Dans l'activité Ciment, le chiff re d'aff aires consolidé s'élève à 55 millions d'euros dans un contexte concurrentiel légèrement plus tendu en début d'année se traduisant par un léger retrait des prix de vente. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA généré par cette activité en Suisse est en recul sur l'ensemble de la période de 6,2 %.
Dans l'activité Béton & Granulats, le chiff re d'aff aires consolidé progresse de 4,5 %. Les volumes enregistrent une progression dans le béton et dans les granulats. Quant aux prix de vente, ceux-ci sont en baisse tant dans le béton que dans les granulats en raison de livraisons importantes sur de grands chantiers, en partie compensés dans le béton par un mix régional et un mix produits favorables. Sur ces bases, l'EBITDA progresse de 6,1 %.
L'activité Préfabrication enregistre une progression de son chiff re d'aff aires de 4,8 %. L'activité a été soutenue par des conditions macro-économiques et climatiques favorables en fi n de semestre, avec une hausse sensible des volumes. Sur ces bases l'EBITDA progresse de 17,0 %.

En Italie, le chiff re d'aff aires est en repli de 16 %. L'activité est restée fortement aff ectée au cours de ce semestre par un environnement macro-économique et sectoriel diffi cile. Ainsi, les volumes affi chent une baisse supérieure à 23 %. Néanmoins, et en dépit de ce contexte défavorable, les prix de vente sont de nouveau en forte progression sur un marché domestique désormais en voie de consolidation. C'est ainsi que l'EBITDA progresse de plus de 49 %.

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

CA consolidé	103	96	8,0 %	9,8 %
EBITDA	(1)	(8)	89,5 %	89,4 %
EBIT	(13)	(22)	40,7 %	39,8 %

2.2.2.3 Compte de résultat États-Unis

L'activité aux États-Unis progresse dans un contexte macro-économique qui poursuit son redressement. Les hausses de volumes se sont confi rmées et se sont conjuguées à des hausses modérées des prix de vente, inégalement réparties en fonction des régions. Dans ce contexte, le chiff re d'aff aires du Groupe affi che une croissance de 9,8 % par rapport au premier semestre 2012 tandis que l'EBITDA progresse considérablement pour se rapprocher de l'équilibre sur la période.

Dans l'activité Ciment, le chiff re d'aff aires progresse de 4,1 %. Conformément à la tendance observée en fi n d'année 2012, les volumes de ventes poursuivent leur progression (environ 2 %), avec une croissance sensible en Californie soutenue par le démarrage anticipé de chantiers d'infrastructures. Dans le Sud-Est, les volumes sont en retrait par rapport au premier semestre 2012 en raison d'une météorologie peu clémente en début d'année. Quant aux prix de vente, ils enregistrent une légère progression en Californie, et une hausse beaucoup plus marquée dans le Sud-Est. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA du Groupe généré au cours du premier semestre dans cette activité est en amélioration nette, proche de l'équilibre.
Dans l'activité Béton, le chiff re d'aff aires augmente de 12,3 %. Cette évolution fait ressortir une amélioration des volumes de 8 %, soutenue par une activité en forte progression dans les deux régions dans lesquelles le Groupe est présent, mais plus particulièrement dans le Sud-Est. Les prix de vente enregistrés au cours du premier semestre sont en progression dans chacune des régions par rapport à la même période en 2012. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA généré par cette activité est en forte amélioration, également proche de l'équilibre.

2.2.2.4 Compte de résultat Turquie, Inde et Kazakhstan

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	30 juin 2012 pro-forma	Publiée	À périmètre et taux de change constants

CA consolidé	244	204	19,7 %	24,5 %
EBITDA	40	37	8,5 %	11,6 %
EBIT	19	18	4,7 %	6,4 %

Le chiff re d'aff aires s'établit sur l'ensemble de la région à 244 millions d'euros, en croissance de 24,5 %. L'EBITDA progresse quant à lui de 11,6 %.

En Turquie, le chiff re d'aff aires s'établit à 118 millions d'euros, en hausse de 24,2 %. En dépit des troubles sociaux intervenus en fi n de semestre, le Groupe, comme l'ensemble de l'industrie, a su tirer parti des bonnes conditions climatiques, notamment au premier trimestre 2013, et d'un environnement macro-économique et sectoriel favorable. Sur ces bases, l'EBITDA progresse dans ce pays de 30,7 % par rapport au premier semestre 2012.

Dans l'activité Ciment, le Groupe a enregistré une croissance de son chiff re d'aff aires de 18,9 %. Cette progression est le résultat d'une hausse sensible des volumes qui s'est accompagnée d'une augmentation des prix de vente. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA généré par cette activité augmente de 22,0 %.
Le chiff re d'aff aires de l'activité Béton & Granulats affi che également une forte progression, à 32,2 %. La croissance des volumes de béton (+ 25 %) et de granulats (+ 13 %) a été soutenue par un eff et de base météorologique favorable au cours du premier trimestre, mais également par la réalisation de grands chantiers de logements, plus particulièrement dans la région d'Ankara. En ligne avec l'activité Ciment, les prix de vente dans cette activité sont eux aussi restés favorablement orientés. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA a été multiplié par plus de 4.

En Inde, le Groupe a enregistré un chiff re d'aff aires de 87,3 millions d'euros au cours du premier semestre 2013, en progression de 18,4 % à périmètre et taux de change constants. Au cours de ce semestre, l'attention du Groupe s'est portée sur le démarrage de Vicat Sagar et sur la poursuite de la montée en puissance de Bharathi Cement. Ainsi, les volumes progressent de façon signifi cative (environ 34 %) avec près de 1,7 million de tonnes de ciment livrées. En revanche, l'environnement concurrentiel s'est fortement dégradé au cours de ce premier semestre, et plus particulièrement au premier trimestre, entraînant une forte dégradation des prix de vente qui restent en Inde particulièrement volatiles. Compte tenu de cette évolution défavorable des prix de vente, de l'augmentation de certains coûts de production et des coûts liés au démarrage progressif de l'usine de Vicat Sagar, l'EBITDA enregistre une forte baisse (77,7 % à périmètre et taux de change constants).

Le Kazakhstan affi che une très bonne performance sur ce premier semestre, marqué par une météorologie favorable et la poursuite d'importants travaux d'infrastructures. Le Groupe a accéléré son déploiement sur ce marché à fort potentiel, avec des volumes en hausse de plus de 23 %, dans un environnement de prix favorable. Ainsi, le chiff re d'aff aire généré sur cette période s'élève à 38,9 millions d'euros, en progression de 42,8 %. L'EBITDA généré par le Groupe dans ce pays est lui aussi en très forte progression et s'établit sur la période à près de 14 millions d'euros (contre 1 million d'euros au 1er semestre 2012) – un chiff re supérieur à l'EBITDA généré sur l'ensemble de l'exercice 2012. Cette performance traduit la dynamique très favorable d'un marché en forte croissance mais également l'amélioration sensible de l'effi cience de l'outil industriel mis en place par le Groupe, deux ans après le démarrage de cette usine greenfi eld.

2.2.2.5 Compte de résultat Afrique et Moyen-Orient

			Variation (%)
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2012 30 juin 2013 pro-forma		Publiée	À périmètre et taux de change constants

CA consolidé	177	197	(10,0 %)	(6,5 %)
EBITDA	39	49	(21,1 %)	(18,6 %)
EBIT	21	30	(31,1 %)	(29,6 %)

Dans la région Afrique et Moyen-Orient, le chiff re d'aff aires s'établit à 177 millions d'euros en repli de 6,5 % tandis que l'EBITDA est quant à lui en retrait de 18,6 %.

En Égypte, le chiff re d'aff aires s'établit à 47,2 millions d'euros, en baisse de 11,8 % à périmètre et taux de change constants. Ce repli s'explique par une forte contraction des volumes de près de 25 %, partiellement compensée par une hausse sensible des prix de vente sur la période. En eff et, au cours de ce semestre, l'activité du Groupe a continué d'être aff ectée par un contexte sécuritaire particulièrement diffi cile pénalisant ainsi le fonctionnement de l'usine et la commercialisation des produits sur le marché. Les événements récents n'off rent toujours que très peu de visibilité sur l'évolution de l'activité à court terme. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA enregistre une contraction de 18,5 %.
Sur la zone Afrique de l'Ouest, le chiff re d'aff aires est en retrait de 4,1 %. Au cours du semestre les volumes ciment sont restés stables par rapport au premier semestre 2012 (-0,8 %). Quant aux prix de vente, si ceux-ci sont stables en base séquentielle, ils s'affi chent en retrait par rapport au 1er semestre 2012, conséquence de la pression observée au cours de la seconde moitié de l'exercice 2012. Sur ces bases, et compte tenu d'une progression marquée du prix de l'électricité au Sénégal, l'EBITDA s'affi che en baisse sur la période de 18,6 %.

2.3. Évolution du résultat fi nancier

		30 juin 2012
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	pro-forma	Évolution

Coût de l'endettement fi nancier net	(19,5)	(18,0)	(8,2 %)
Autres produits et charges fi nanciers	(2,0)	(1,5)	28,0 %
Résultat fi nancier	(21,5)	(19,6)	(9,8 %)

L'accroissement de la charge fi nancière nette de près de 2 millions d'euros à - 21,5 millions d'euros provient pour l'essentiel de la fi n de la période de capitalisation des frais fi nanciers liée au démarrage de Vicat Sagar et de Gulbarga Power en Inde partiellement compensée par la baisse des frais fi nanciers constatée en France.

2.4. Évolution des impôts

		30 juin 2012
(en millions d'euros sauf %)	30 juin 2013	pro-forma	Évolution

Impôts exigibles	(38,6)	(33,3)	(15,8 %)
Impôts diff érés	10,1	7,3	38,0 %
Total impôts	(28,5)	(26,0)	(9,5 %)

L'augmentation de la charge d'impôt de 9,5 % est la conséquence d'un résultat courant en hausse et de l'augmentation du taux moyen d'imposition du Groupe à 32,5 %, contre 30,1 % au premier semestre 2012. Cette augmentation du taux moyen d'imposition provient principalement :

de la limitation à 85 % de la déductibilité des frais fi nanciers en France ;
de la taxe additionnelle sur les dividendes versés mise en place cette année en France ;
de retenues à la source plus importantes résultant d'une progression des dividendes reçus en France et d'impacts divers.

2.5. Évolution du résultat net

Le résultat net part du Groupe s'établit à 54,9 millions d'euros en hausse de 9,0 %, correspondant à une marge nette de 4,8 % du chiff re d'aff aires au premier semestre 2013 contre 4,5 % au 1er semestre 2012.

2.6. Évolution de la structure fi nancière

Au 30 juin 2013, le Groupe présente une structure fi nancière solide avec des capitaux propres importants et un endettement maitrisé stable par rapport au 30 juin 2012 (+97 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2012 et de -2 million d'euros par rapport au 30 juin 2012). L'endettement brut, hors option de vente et y compris les instruments fi nanciers actifs, ressort à 1 448 millions d'euros.

Sur ces bases, le « gearing » du Groupe s'élève au 30 juin 2013 à 53,3 % et le ratio de « leverage » à 2,8 fois l'EBITDA.

		30 juin 2012
(en millions d'euros)	30 juin 2013	pro-forma

Dettes fi nancières brutes	1 448	1 509
Trésorerie	(207)	(266)
Dettes Financières Nettes (hors option)	1 241	1 243
Capitaux Propres consolidés	2 329	2 420
Ratio d'endettement « gearing »	53,30 %	51,40 %
EBITDA	438.1	438,2
Ratio de « leverage »	x 2.8	x 2,8

Les contrats de fi nancement à moyen ou long terme contiennent des clauses particulières (covenants) imposant notamment le respect de ratios fi nanciers. Compte tenu du nombre réduit de sociétés concernées, pour l'essentiel Vicat SA société mère du Groupe, du niveau de l'endettement net et de la liquidité du bilan du Groupe, l'existence de ces « covenants » ne constitue pas un risque sur la situation fi nancière du Groupe. Au 30 juin 2013, le Groupe respecte l'ensemble des ratios visés par les « covenants » contenus dans les contrats de fi nancement.

Le Groupe dispose de lignes de fi nancement confi rmées, non utilisées et non aff ectées à la couverture du risque de liquidité sur les billets de trésorerie pour un montant de 342 millions d'euros au 30 juin 2013 (416 millions d'euros au 31 décembre 2012).

Le Groupe dispose également d'un programme d'émission de billets de trésorerie de 300 millions d'euros. Au 30 juin 2013, le montant des billets émis s'élève à 300 millions d'euros. Les billets de trésorerie qui constituent des instruments de crédit court terme sont adossés à des lignes de fi nancement confi rmées pour le montant émis et sont classés en dettes à moyen terme dans le bilan consolidé.

2.7. Perspectives 2013

Avec le démarrage industriel en décembre 2012 de son usine greenfi eld de Vicat Sagar en Inde, le Groupe Vicat a achevé son programme d'investissements ambitieux qui lui aura permis de considérablement renforcer sa diversifi cation géographique tout en posant les jalons d'une croissance rentable pérenne.

Le Groupe entend désormais tirer parti de ses fortes positions de marché, de la qualité de son outil industriel et d'un strict contrôle des coûts afi n de progressivement maximiser sa génération de cash-fl ows et réduire son niveau d'endettement, avant d'aborder une nouvelle étape dans sa stratégie de développement international.

Sur l'exercice 2013, le Groupe souhaite fournir des éléments d'appréciation sur ses diff érents marchés :

En France, le Groupe s'attend à un environnement économique et sectoriel encore diffi cile qui devrait entrainer une nouvelle baisse des volumes dans un environnement de prix favorable.
En Suisse, l'environnement devrait rester globalement favorable avec des volumes attendus en amélioration.
En Italie, le Groupe anticipe une amélioration de la situation après une année 2012 diffi cile. Compte tenu des niveaux actuels de consommation de ciment, les volumes devraient très progressivement se stabiliser et les prix de vente remonter.

Rapport semestriel d'activité 2.7. Perspectives 2013 2

Aux États-Unis, le Groupe anticipe une poursuite de l'amélioration sur ses marchés, en termes de volumes et de prix.
En Turquie, l'amélioration de l'environnement sectoriel enregistrée en 2012 devrait se poursuivre en 2013. Le Groupe devrait être en mesure de tirer pleinement profi t de l'effi cience de son outil industriel et de ses fortes positions de marché.
En Égypte, le marché devrait rester perturbé par l'environnement sécuritaire actuel, avec des volumes attendus en baisse mais dans un environnement prix favorable. A moyen et long terme, le Groupe est confi ant quant à l'évolution positive du marché égyptien.
En Afrique de l'Ouest, les volumes de vente devraient rester bien orientés. Dans ce contexte le Groupe poursuivra son déploiement commercial sur l'ensemble de la région Afrique de l'Ouest, fort d'un outil industriel moderne et performant.
En Inde, le démarrage industriel intervenu en fi n d'année 2012 de l'usine greenfi eld de Vicat Sagar, et son déploiement commercial intervenu au cours du 1er semestre de 2013, associé à la poursuite de la montée en puissance de Bharathi Cement, permettra de faire émerger progressivement un acteur majeur sur le sud de l'Inde. Le Groupe Vicat devrait bénéfi cier en 2013 d'un marché de la construction dynamique dans un environnement concurrentiel et de prix qui resteront néanmoins très volatiles.
Au Kazakhstan, le Groupe devrait tirer pleinement profi t d'un marché qui devrait bénéfi cier d'une solide croissance du secteur de la construction et des infrastructures, dans un environnement prix qui devrait rester bien orienté.

Déclaration des personnes physiques responsables du rapport fi nancier semestriel

« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fi dèle du patrimoine, de la situation fi nancière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité, ci-joint en page 42 et suivantes, présente un tableau fi dèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »

Paris La défense, le 2 août 2013

Guy Sidos Directeur Général

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information fi nancière semestrielle 2013

Période du 1er janvier 2013 au 30 juin 2013

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et fi nancier, nous avons procédé à :

l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Vicat S.A. relatifs à la période du 1er janvier 2013 au 30 juin 2013, tels qu'ils sont joints au présent rapport,
la vérifi cation des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons eff ectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et fi nanciers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit eff ectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies signifi catives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies signifi catives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information fi nancière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 24 des comptes semestriels consolidés résumés qui récapitule les principaux impacts de la première application de la norme IAS 19 révisée sur les capitaux propres au 1er janvier 2012 ainsi que sur les états fi nanciers semestriels et annuels de l'exercice 2012.

II – Vérifi cation spécifi que

Nous avons également procédé à la vérifi cation des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Paris La Défense, le 2 août 2013 KPMG Audit - Département de KPMG S.A. Bertrand Desbarrières - Associé

Chamalières, le 2 août 2013 Wolff & Associés S.A.S. Patrick Wolff - Associé

VICAT S.A. - Siège social : Tour Manhattan – 6, place de l'Iris - 92095 Paris-La Défense Cedex Société anonyme au capital de 179 600 000 euros - RCS Nanterre 057 505 539 SIREN 057.505.539 - Tél. : 01 58 86 86 86 - Fax : 01 58 86 87 87 www.vicat.fr

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Rapport fi nancier semestriel 1er semestre 2013

Sommaire

Comptes consolidés au 30 juin 2013

1.1. ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

1.2. COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

1.3. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

1.4. ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

1.5. ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

1.6. ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

Note 1 Principes comptables et méthodes d'évaluation

1.1. Déclaration de conformité

1.2. Base de préparation des états fi nanciers

1.3. Principes de consolidation

Filiales :

Coentreprises :

Entreprises associées :

1.4. Regroupement d'entreprises – goodwill

Regroupements d'entreprises réalisés avant le 1er janvier 2010 :

Regroupements d'entreprises réalisés à compter du 1er janvier 2010 :

1.5. Monnaies étrangères

Transactions en monnaies étrangères :

Conversion des états fi nanciers des sociétés étrangères :

1.6. Autres immobilisations incorporelles

1.7. Quotas d'émission

1.8. immobilisations corporelles

1.9. Contrats de location

1.10. Immeubles de placement

1.11. Dépréciation d'actifs

1.12. Stocks

1.13. Trésorerie et équivalents de trésorerie

1.14. instruments fi nanciers

Actifs fi nanciers :

Passifs fi nanciers :

Actions d'autocontrôle :

Instruments dérivés et relations de couverture

1.15. Avantages au personnel

1.16. Options de vente consenties sur actions de fi liales consolidées

1.17. Provisions

1.18. Chiff re d'aff aires

1.19. Impôts sur le résultat

1.20. Information sectorielle

1.21. Indicateurs fi nanciers

1.22. Saisonnalité

Note 2 Variations de périmètre et autres faits marquants

Un environnement macro-économique en voie de stabilisation

Démarrage commercial de Vicat Sagar Cement

Note 3 Goodwill

Test de perte de valeur sur les écarts d'acquisition :

Note 4 Autres immobilisations incorporelles

Note 5 Immobilisations corporelles

Note 6 Trésorerie et équivalents de trésorerie

Note 7 Capital social

Note 8 Provisions

Note 9 Dettes fi nancières et options de vente

9.1 Dettes fi nancières

31 décembre 2012

Caractéristiques des emprunts et dettes fi nancières (devises et taux)

9.2 Les options de vente consenties aux minoritaires sur actions de fi liales consolidées

Note 10 Instruments fi nanciers

Risque de change

Risque de taux

Risque de liquidité

Note 11 Chiff re d'aff aires

Évolution du chiff re d'aff aires à périmètre et taux de change constants

Note 12 Dotations nettes aux amortissements, provisions et dépréciations

Note 13 Autres produits et charges

Note 14 Indicateurs de performance

Note 15 Résultat fi nancier

Note 16 Impôts sur les résultats

Charge d'impôt

Composantes de la charge d'impôt

Impôts diff érés non comptabilisés

Note 17 Informations sectorielles

a) Informations par secteur

30 juin 2012

b) Informations par zones géographiques

30 juin 2012