Annual Report (ESEF) • Apr 14, 2021
Preview not available for this file type.
Download Source File315700NENYPIXFR94T49-2020-12-31.xhtml 315700NENYPIXFR94T49 2020-01-01 2020-12-31 315700NENYPIXFR94T49 2019-01-01 2019-12-31 315700NENYPIXFR94T49 2020-12-31 315700NENYPIXFR94T49 2019-12-31 315700NENYPIXFR94T49 2018-12-31 315700NENYPIXFR94T49 2018-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2019-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2018-12-31 vgp:AdjusmentsToIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2019-12-31 vgp:AdjusmentsToIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-12-31 vgp:AdjusmentsToIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2018-12-31 vgp:IFRSIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2019-12-31 vgp:IFRSIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-01-01 2020-12-31 vgp:IFRSIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-12-31 vgp:IFRSIssuedCapitalMember 315700NENYPIXFR94T49 2018-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember 315700NENYPIXFR94T49 2019-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember 315700NENYPIXFR94T49 2018-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 315700NENYPIXFR94T49 2019-01-01 2019-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 315700NENYPIXFR94T49 2019-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 315700NENYPIXFR94T49 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember iso4217:EUR iso4217:EUR xbrli:shares VGP NV Jaarverslag www.vgpparks.eu Inhoudstabel PAGINA Kerncijfers PAGINA Pro el PAGINA VGP in Activiteitenverslag van VGP Algemeen marktoverzicht Duitse markt Spaanse markt Nederlandse markt Italiaanse markt PAGINA Raad van Bestuur en Management Raad van Bestuur Uitvoerend Managementteam PAGINA Strategie PAGINA Verslag van de Raad van Bestuur Verklaring van deugdelijk bestuur COVID- Risicofactoren Samenvatting van de cijfers en commentaren Informatie over het aandeel Vooruitzichten PAGINA Brief aan de aandeelhouders I. VERSLAG OVER DE VENNOOTSCHAP PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Inhoudstabel II. VERSLAG OVER MAATSCHAPPELIJK VERANTWOORD ONDERNEMEN PAGINA III. PORTEFEUILLE PAGINA IV. FINANCIEEL OVERZICHT PAGINA PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Inhoudstabel Verslag over de vennootschap Kerncijfers In duizend € VASTGOEDBELEGGINGEN 2020 2019 2018 2017 2016 Eigen portefeuille Totaal verhuurbare oppervlakte (m²) 205.069 146.079 288.372 445.958 416.158 Bezettingsgraad (%) 100,0% 100,0% 99,2% 100,0% 97,0% Reële waarde van de vastgoedportefeuille 920.151 792.944 576.143 627.737 550.262 Portefeuille van Joint Ventures (100%) Totaal verhuurbare oppervlakte (m²) 2.236.306 1.764.640 1.333.476 830.905 593.454 Bezettingsgraad (%) 98,4% 99,8% 99,4% 100,0% 100,0% Reële waarde van de vastgoedportefeuille¹ 2.922.563 1.978.266 1.360.263 877.761 644.900 BALANS 2020 2019 2018 2017 2016 Eigen vermogen 1.305.736 699.781 543.467 466.230 390.305 Schuldgraad Netto schuld/totaal activa 25,2% 37,2% 34,6% 42,3% 39,4% RESULTATENREKENING 2020 2019 2018 2017 2016 Bruto huuropbrengsten 12.078 11.653 16.627 17.046 16.806 Operationele kosten verbonden aan vastgoed (3.784) (2.556) (1.123) (1.941) (2.000) Netto huuropbrengsten en daarmee verbonden inkomsten 8.294 9.097 15.504 15.105 14.806 Inkomsten uit vastgoedbeheer en facilitymanagement/ projectontwikkeling 14.699 10.492 9.965 8.057 3.825 Netto meer-/(min)waarden op vastgoedbeleggingen 366.361 188.165 98.552 94.628 118.900 Administratieve kosten (29.296) (18.100) (18.167) (19.353) (15.446) Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen 63.338 65.703 45.220 29.229 7.897 Overige kosten (4.000) (3.000) — — — Operationele winst 419.396 252.357 151.074 127.666 129.982 Netto financieel resultaat (8.592) (14.238) (13.970) (10.466) (16.906) Belastingen (39.865) (32.506) (15.998) (21.205) (21.790) Winst van het boekjaar 370.939 205.613 121.106 95.995 91.286 RESULTAAT PER AANDEEL 2020 2019 2018 2017 2016 Nettoresultaat per aandeel (in €) – Basis 18,58 11,06 6,52 5,17 4,91 Nettoresultaat per aandeel (in €) – Verwaterd 18,58 11,06 6,52 5,17 4,91 1 Omvat gebouwen in aanbouw en ontwikkelingsgrond die door VGP wordt of zal worden ontwikkeld namens de Eerste en Tweede Joint Venture. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Kerncijfers TOEGEZEGDE HUURINKOMSTEN OP JAARBASIS EN AANTAL HUUROVEREENKOMSTEN (inclusief Joint Ventures aan 100%) aantal huurovereenkomsten huurinkomsten op jaarbasis (’000 €) Huurinkomsten Bijkomende stijging toegezegde huurinkomsten Aantal huurovereenkomsten PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Kerncijfers Brief aan de aandeelhouders Beste aandeel- en obligatiehouders van VGP, Toen ik u vorig jaar schreef, ston- den we aan de vooravond van de COVID--uitbraak in Europa. werd uiteindelijk een annus horibi- lis. De pandemie heeft geleid tot een verwoestende sociale, economische en politieke crisis, waarbij regerin- gen, samenlevingen en economieën werden getest op hun fundamenten, veerkracht en aanpassingsvermogen. Het is echter in tijden als deze dat ik eraan word herinnerd hoe goed we altijd samenwerken. was ook het jaar van partnerschap en solida- riteit. Regeringen, samenlevingen en de particuliere sector hebben samen een belangrijke rol gespeeld bij de aanpak van de COVID--uitbraak in heel Europa. Dankzij een enorme inspanning van de farmaceutische industrie kunnen we vandaag uitkij- ken naar de uitrol van een vaccinatie- programma en de versoepeling (en hopelijk beëindiging) van de verschil- lende lockdown-maatregelen die in de verschillende Europese landen van toepassing zijn. De verschillende lockdown-maat- regelen in de samenleving heb- ben ook het gedrag van de mensen ingrijpend veranderd en internet is onze belangrijkste bron gewor- den om dingen te kopen, waardoor de e-commerce-sector met duize- lingwekkende, double-digit cijfers is gegroeid. En bij e-commerce draait alles om logistiek. Dus, hoewel een turbulent jaar was, kan VGP vandaag terugkij- ken op een zeer positief en vrucht- baar met een record nettowinst en een sterke groei van de activitei- ten in de hele portefeuille. In groeide onze intrin- sieke waarde van € miljoen tot € , miljard (EPRA NAV). Onze activa groeiden tot , miljoen m² grondbank en bedrijventerreinen aan het einde van . Onze financiële cijfers en activa zijn aanzienlijk gegroeid sinds de oprich- ting van VGP in , en hoewel onze verschillende parken in Europa op het eerste gezicht niet veel veranderd zijn in vergelijking met twee decennia geleden, zijn de vereisten van de licht industriële en logistieke industrie echter enorm geëvolueerd. De eisen van onze huurders zijn verder ontwikkeld op het gebied van duurzaamheid, technologie en ener- gieoplossingen. Huurders zijn niet langer op zoek naar een verhuurder, maar naar een zakenpartner die hen kan bijstaan in al hun behoeften met betrekking tot moderne en efficiënte gebouwen om in te werken, vanaf de initiële planningsfase, over hun activi- teit gerelateerde vergunningsproces, tot de sleutel-op-de-deur oplevering. Deze veranderende eisen verscher- pen onze focus en dwingen ons om ons bedrijfsmodel voortdurend te evalueren en te herzien. De volgende stap in dit proces was de uitrol van ons programma voor hernieuwbare energie en duurzaamheidsdoelstel- lingen in . PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Brief aan de aandeelhouders Sinds de start van dit programma hebben we aanzienlijke vooruitgang geboekt. Onze gebouwen in aan- bouw worden allemaal ontwikkeld om te voldoen aan een „BREAAM Very Good“- of gelijkwaardig -niveau en onze activiteiten op het gebied van hernieuwbare energie door middel van zonnepanelen breiden zich elk jaar uit. Daarnaast onderzoeken we ook andere oplossingen en inves- teringen in hernieuwbare energie, gaande van wind-, hydro- en geother- mische energieprojecten tot ener- gieopslagfaciliteiten. In de toekomst willen wij ook aan alle behoeften van onze klanten, die zij zouden hebben rond groene energie zowel naar vorm als naar inhoud, kunnen voorzien. In overeenstemming met onze duurzaamheidsdoelstellingen rich- ten wij ons nu ook meer op brown- fieldprojecten, zoals onze nieuwe projecten in Giessen (een voormalig Amerikaans militair vliegveld), Hei- delberg (een deel van het terrein van Heidelberger Druckmaschinen AG) en Bilbao (een voormalige scheeps- werf). Dit zijn niet alleen toplocaties voor onze toekomstige ontwikkelin- gen, maar biedt ons ook de kans om iets terug te geven aan onze gemeen- schappen door deze brownfields te saneren en te herstellen met respect voor het lokale erfgoed, de maat- schappij en de cultuur. Lokale cultuur blijft ook een belangrijk bedrijfsprincipe in de orga- nisatie van VGP. Wij blijven onze lokale teams in heel Europa verster- ken om onze klanten een lokale en op maat gemaakte aanpak te kunnen bieden, terwijl wij de uniformiteit van VGP’s business model waarborgen door de versterking en ondersteu- ning van ons management op Euro- pees niveau. Waar nodig proberen we ook talent aan te trekken om nieuwe snelgroeiende bedrijfssegmenten te ondersteunen, zoals de „last mile“ stedelijke logistieke projecten die we nu aan het uitrollen zijn. Onze lokale verankering speelt ook een belangrijke rol in het ver- gunnings- en ontwikkelingsproces van onze gebouwen. In het alge- meen moeten we echter vaststel- len dat de brownfield regelgeving en het vergunningsproces in veel lan- den een vertragende factor blijven in ons ontwikkelingsproces. Onze beleidsmakers hebben de grote taak deze regelgeving te heroverwegen en samen te werken met de verschil- lende belanghebbenden. De heront- wikkeling van brownfields tot nieuwe (duurzame) moderne projecten leidt tot een win-win situatie voor de lokale gemeenschappen, overheden en andere belanghebbenden en is de meest geschikte manier om onze natuur te beschermen. was ook het eerste volle- dige jaar van de activiteiten van de VGP Foundation. Na de initiële bij- drage van VGP van miljoen euro in , stellen we nu voor om in nog eens miljoen euro bij te dragen om projecten te blijven steunen met betrekking tot natuurbehoud, sociaal welzijn van kinderen en het behoud en de bescherming van het culturele erfgoed van Europa. In het eerste jaar hebben we verschillende projecten gesteund, die allemaal zijn gepresen- teerd door de mensen achter deze lokaal geëngageerde liefdadigheids- organisaties. Het is werkelijk hart- verwarmend om te zien met hoeveel toewijding en passie mensen zich inzetten om iets te doen en het is voor mij echt inspirerend op professi- oneel en persoonlijk niveau. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Brief aan de aandeelhouders Verder wil ik een woord van dank richten tot mijn collega's en hun gezinnen. Onze manier van samen- werken en samenleven werd vorig jaar op de proef gesteld, maar zelfs in een moeilijk jaar bleven we groeien in aantal medewerkers (we zijn vandaag bijna ) en onze verschillende teams werkten sterker en wendbaar- der samen dan voor de pandemie. Dankzij dit alles kan ik met trots zeg- gen dat onze acquisitie- en ontwikke- lingsactiviteiten dynamischer waren dan ooit en dat de activiteiten van VGP bleven groeien in lijn met of zelfs boven de verwachtingen voor . Dit resultaat zou niet mogelijk zijn geweest zonder de energie en het enthousiasme van mijn mensen en (misschien vooral in het afgelo- pen jaar) de steun van hun gezinnen, waarvoor ik hen oprecht wil bedan- ken. Daarnaast wil ik namens VGP en haar directie mijn diepste dankbaar- heid uitspreken aan allen die met ons hebben samengewerkt, leveranciers, financieringspartners en klanten, voor hun vertrouwen en samenwerking. Het zal ons een genoegen zijn u te blijven steunen en samen te werken. Ik heb er alle vertrouwen in dat VGP zal blijven voortbouwen op de basis van vorig jaar en dat de vooruitzich- ten voor er zeer positief uitzien. Tot slot wens ik u het allerbeste en hoop ik u in de nabije toekomst weer persoonlijk te ontmoeten. Welgenegen, Jan Van Geet PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Brief aan de aandeelhouders VGP (www.vgpparks.eu) bouwt en ontwikkelt kwalitatief hoogstaand logistiek vastgoed en bijbehorende kantoren voor eigen rekening en voor rekening van zijn Joint Ventures, die vervolgens aan gerenommeerde klan- ten worden verhuurd door middel van langlopende huurovereenkomsten. VGP beschikt over een in-house team dat alle activiteiten van het volle- dig geïntegreerde businessmodel beheert: gaande van de identificatie en de aankoop van grond en ontwik- keling van de infrastructuur, tot de uitwerking en het ontwerp van het project, het toezicht op de bouwwerk- zaamheden, de overeenkomsten met potentiële klanten en bij oplevering het beheer van activa en eigendom- men van de vastgoedportefeuille. VGP focust op toplocaties in de nabijheid van sterk geconcentreerde woon- en/of productiecentra, met een optimale toegang tot transportin- frastructuur. VGP wordt genoteerd op Euronext Brussel en op de Main Market van de Praagse beurs. VGP bezit per december een vastgoedportefeuille van €,miljoen (in volle eigendom) die bestaat uit afgewerkte gebouwen met een totale verhuurbare opper- vlakte van meer dan .m² (€, miljoen), gebouwen in aanbouw die . m² verhuur- bare oppervlakte vertegenwoordigen (€ , miljoen) en een resterende ontwikkelingsgrondbank voor een bedrag van € , miljoen. De Joint Ventures bezitten per december een vastgoedpor- tefeuille van € ., miljoen die bestaat uit afgewerkte gebouwen met een totale verhuurbare opper- vlakte van meer dan .. m² (€ ., miljoen), gebouwen die worden ontwikkeld door VGP en die . m² verhuurbare oppervlakte vertegenwoordigen (€,mil- joen) en een resterende ontwikke- lingsgrondbank voor een bedrag van €, miljoen. Op december heeft VGP een resterende ontwikkelings- grondbank in volle eigendom van .. m². Dankzij deze grond- bank kan VGP, naast de huidige afge- werkte projecten en de projecten in aanbouw (in totaal .m²) nog eens .. m² verhuurbare oppervlakte ontwikkelen, waarvan .m² in Duitsland, .m² in de Tsjechische Republiek, .m² in Spanje, .m² in Nederland, . in Slowa- kije, . m² in Roemenië en .m² in Hongarije, . m² in Italië, . m² in Oostenrijk en . m² in Portugal. Daarnaast had VGP aan het einde van het jaar nog voor ongeveer .. m² nieuwe gronden onder optie, goed voor de ontwikkeling van circa . m² aan nieuwe projecten. VGP verwacht dat deze resterende gronden zullen wor- den aangekocht tijdens de volgende – maanden, na het verkrijgen van de nodige vergunningen. De Joint Ventures hebben op december een resterende ontwikkelingsgrondbank in volle eigendom van .. m². Dank- zij deze grondbank kunnen de Joint Ventures, naast de huidige reeds opgeleverde projecten en projecten in aanbouw (in totaal .. m²) nog eens . m² verhuurbare oppervlakte ontwikkelen, waarvan . m² in Duitsland, . m² in de Tsjechische Republiek, . m² in Spanje, . m² in Nederland, . m² in Slowakije en . m² in Hongarije. Pro el PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Profiel Strategie VGP is een zuiver op logistiek vastgoed gerichte pan-Eu- ropese groep, gespecialiseerd in de aankoop, de ontwik- keling en het beheer van logistiek vastgoed, d.w.z. gebou- wen die geschikt zijn voor logistieke doeleinden en lichte industriële activiteiten en is actief in Duitsland, Spanje, Italië, Nederland, Oostenrijk, Portugal, de Tsjechische Republiek, Slowakije, Hongarije, Roemenië en de Baltische staten (momenteel alleen Letland). De Groep focust op (i) strategisch gelegen gronden die geschikt zijn voor de ontwikkeling van logistieke bedrijfs- parken van een bepaalde omvang, om een uitgebreide en goed gediversifieerde grondbank op te bouwen op toplo- caties; (ii) de optimalisering van de operationele prestaties van de portefeuille en de activiteiten van onze huurders via specifieke teams die diensten aanbieden voor ontwikke- lingsactiviteiten en activa- en vastgoedbeheer; (iii) het ver- der laten groeien van de verschillende joint ventures die met Allianz Real Estate werden aangegaan of met andere lokale partners (zie hieronder) en (iv) het aanbieden van oplossingen en fungeren als „enabler“ om de klanten van de Groep te helpen bij hun overgang naar groene energie via de uitbouw van het activiteitssegment hernieuwbare energie. Dankzij deze elementen zou de Groep in staat moeten zijn om zijn aandeelhouders een aantrekkelijk rendement te bieden door na verloop een progressieve toename van de dividenden en de nettovermogenswaarde te verwezen- lijken. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Strategie Strategisch partnerschap met Allianz Ter ondersteuning van zijn groei op middellange termijn heeft VGP drie : joint ventures afgesloten met de bekende Allianz SE Groep, een wereldwijd toonaangevende ver- zekeringsgroep. Dankzij deze joint ventures kan VGP zijn initieel geïn- vesteerde kapitaal gedeeltelijk her- gebruiken wanneer opgeleverde pro- jecten worden aangekocht door de respectieve joint ventures en kunnen deze verkoopopbrengsten worden herbelegd in de voortdurende uitbrei- ding van de ontwikkelingspijplijn, met inbegrip van de verdere uitbreiding van de grondbank. Aldus kan VGP zich concentreren op zijn kern ont- wikkelingsactiviteiten. Eerste Joint Venture VGP heeft in mei een : joint venture afgesloten met Allianz. De doelstelling van de Eerste Joint Ven- ture is om een platform van nieuwe, logistieke en industriële eigendom- men van topkwaliteit te bouwen, met een belangrijke focus op uitbreiding in sleutelmarkten in Duitsland en in markten in Midden- en Oost-Europa die snel groeien teneinde stabiele, inkomsten gedreven rendementen op te brengen met een kans op opwaar- dering van kapitaal. De Eerste Joint Venture streeft ernaar om, uiterlijk tegen mei , de omvang van zijn portefeuille te doen toenemen tot ongeveer € , miljard via de inbreng in de Eerste Joint Venture van nieuwe logistieke ontwikkelingen die door VGP worden uitgevoerd. De strategie van de Eerste Joint Venture is der- halve voornamelijk een houdstrategie. De Eerste Joint Venture beschikt over een exclusief voorkooprecht met betrekking tot de aankoop van de inkomsten genererende activa gelegen in Duitsland, de Tsjechische Republiek, de Slowaakse Republiek en Hongarije. Op oktober heeft VGP een zevende en voorlopig laatste clo- sing voltooid, waarbij de Eerste Joint Venture („VGP European Logistics S.àr.l.“) logistieke gebouwen heeft aangekocht, bestaande uit gebou- wen in nieuwe VGP-parken en nog eens nieuw opgeleverde gebouwen (in parken die eerder aan de Eerste Joint Venture werden overgedragen), voor een totale transactiewaarde¹ van meer dan € , miljoen en resulte- rend in contante netto-opbrengsten van € , miljoen. Na deze zevende closing bestaat de vastgoedporte- feuille van de Eerste Joint Venture uit opgeleverde gebouwen die een totale verhuurbare oppervlakte van meer dan .. m² vertegen- woordigen. De ontwikkelingspijplijn en de toe- komstige ontwikkeling van andere nieuwe projecten in Duitsland, de Tsjechische Republiek, de Slowaakse Republiek en Hongarije zullen verder ontwikkeld worden op eigen risico van VGP om vervolgens door de Eer- ste Joint Venture te worden aange- kocht als het voorkooprecht wordt uitgeoefend onder voorbehoud van de vooraf overeengekomen voltooi- ing en huurparameters. Als de Eerste Joint Venture een gebouw aankoopt, zal dit steeds plaatsvinden op basis van de geldende marktrentevoeten op het ogenblik van die aankoop. Er bestaan geen strategische verschil- len tussen de ontwikkeling door VGP voor de Eerste Joint Venture en de ontwikkeling door VGP voor zijn eigen dochtervennootschappen. VGP draagt % van het ontwikkelingsri- sico van de Eerste Joint Venture. Met het einde van de investe- ringsperiode en de beoogde porte- feuilleomvang in zicht en de sterke VGP-ontwikkelingspijplijn voor de komende jaren, zijn VGP en Allianz in de eerste maanden van de eer- ste gesprekken gestart met het oog op de oprichting van een nieuwe joint venture. 1 De totale transactiewaarde bestaat uit de aankoopprijs voor de afgewerkte inkomsten genererende gebouwen en de netto boekwaarde van de ontwikkelingspijplijn die wordt overgedragen als onderdeel van een closing maar waar de Joint Venture nog niet voor heeft betaald. Joint ventures PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Strategie Tweede Joint Venture Op juli heeft VGP aangekon- digd dat ze een tweede : joint venture met Allianz heeft afgesloten. De Tweede Joint Venture richt zich uitsluitend op de belangrijkste, top logistieke activa in Oostenrijk, Ita- lië, Nederland, Portugal, Roemenië en Spanje, met als doelstelling om stabiele inkomsten-gedreven ren- dementen te leveren met potentiële kapitaalherwaardering. De Tweede Joint Venture streeft ernaar om, uiterlijk tegen juli , de omvang van zijn portefeuille te doen toene- men tot ongeveer € , miljard via de inbreng in de Tweede Joint Venture van nieuwe of recent gebouwde logistieke ontwikkelingen die door VGP zijn uitgevoerd. De strategie van de Tweede Joint Venture is eveneens voornamelijk een houdstrategie. De Tweede Joint Venture beschikt over een exclusief voorkooprecht met betrekking tot de aankoop van de inkomsten genererende activa gelegen in Oostenrijk, Italië, Nederland, Portu- gal, Roemenië en Spanje. Op november voltooide VGP een tweede en voorlopig laatste clo- sing, waarbij de Tweede Joint Venture („VGP European Logistics S.à r.l.“) logistieke gebouwen verwierf, m.i.v. gebouwen in nieuwe VGP-par- ken en nog eens nieuw opgeleverde gebouwen (in parken die eerder aan de Tweede Joint Venture werden over- gedragen), voor een totale transactie- waarde van meer dan € , miljoen, wat resulteerde in netto-opbrengsten in contanten van € , miljoen. De ontwikkelingspijplijn en de toe- komstige ontwikkeling van andere nieuwe projecten in Oostenrijk, Ita- lië, Nederland, Portugal, Roemenië en Spanje zullen verder ontwikkeld worden op eigen risico van VGP om vervolgens door de Tweede Joint Venture te worden aangekocht als het voorkooprecht wordt uitgeoe- fend onder voorbehoud van de vooraf overeengekomen oplevering en huur- parameters. Als de Tweede Joint Venture een gebouw aankoopt, zal deze aankoop steeds plaatsvinden op basis van de geldende marktrente- voeten op het ogenblik van dergelijke aankoop. Er bestaan geen strategi- sche verschillen tussen de ontwikke- ling door VGP voor de Tweede Joint Venture en de ontwikkeling door VGP voor zijn eigen dochtervennootschap- pen. VGP draagt % van het ont- wikkelingsrisico van de Tweede Joint Venture. Derde Joint Venture Op juni heeft VGP aangekon- digd dat het een derde : joint venture met Allianz heeft aange- gaan. In tegenstelling tot de twee bestaande joint ventures die zich concentreren op de acquisitie van door VGP ontwikkelde inkomstenge- nererende activa, zal deze Derde Joint Venture zich in eerste instantie rich- ten op de ontwikkeling van VGP Park München. Zodra het park volledig is ontwik- keld, zal het bestaan uit vijf logistieke gebouwen, twee op zichzelf staande parkeergebouwen en een kantoorge- bouw voor een totaal bruto verhuur- bare oppervlakte van ca. . m². Het park is volledig voorverhuurd. Op juni werd de initiële clo- sing afgerond, wat resulteerde in net- to-opbrengsten in contanten van in totaal € , miljoen. Op december heeft de Derde Joint Venture een eerste, en voorlopig enige, clo- sing afgerond met de voltooiing van parkeergebouw en het eerste deel van het gebouw dat is voorverhuurd aan BMW voor een initiële transac- tiewaarde van € , miljoen, wat resulteerde in netto-opbrengsten in contanten van € , miljoen. Strategisch partnerschap met Roozen Op november is VGP een : joint venture („LPM Joint Ven- ture“) aangegaan met Roozen Land- goederen Beheer. De LPM Joint Ven- ture zal samen met het Havenbedrijf Moerdijk op :-basis het Logis- tiek Park Moerdijk („LPM“) ontwik- kelen. Het doel is om een platform van nieuwe, hoogwaardige logistieke en industriële objecten te bouwen, waarvan % voor rekening van de LPM Joint Venture, d.i. VGP Park Moerdijk en de andere % recht- streeks voor rekening van het Haven- bedrijf Moerdijk. De totale ontwikkelingsop- pervlakte van LPM bedraagt circa ha met een totaal ont- wikkelingspotentieel van circa .m² verhuurbare opper- vlakte bij volledige ontwikkeling. Momenteel is voorzien dat LPM gezamenlijk zal worden ontwikkeld in vier verschillende fasen. De LPM Joint Venture heeft het recht om te verkopen en VGP heeft het recht om de inkomstengenere- rende activa die voor rekening van de LPM Joint Venture zijn ontwik- keld, te verwerven. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Strategie Duurzaamheid Als onderdeel van een uitgebreide strategie om duurzame milieuoplos- singen voor onze huurders en onze eigen activiteiten te bevorderen, heeft VGP zijn bouwstandaard ver- beterd om vanaf voor al onze bouwprojecten BREEAM (Building Research Establishment Environ- mental Assessment Method) „Very Good“-certificaten (of gelijkwaardige certificaten) te behalen. De multicriteria-aanpak onder- scheidt BREEAM van andere metho- den. Het certificeringsproces voor gebouwen evalueert het grondge- bruik, de milieuaspecten, het bouw- proces, het waterverbruik, het afval, de verontreinigingen, het vervoer, de uitrusting en het materiaal, de gezondheid en het comfort, naast het energieverbruik. Terwijl alle nieuwbouwprojecten in het verleden uiteraard al zo energiezuinig moge- lijk werden opgeleverd, los van het certificeringsproces, zorgt VGP er sinds januari voor dat voor elk nieuw gebouw een certificering voor BREEAM Very Good of gelijkwaardig wordt verkregen. Gecombineerd met eerder gecer- tificeerde gebouwen heeft dit ertoe geleid dat per december .. m² totaal verhuurbare oppervlakte, hetzij ,% van de totale portefeuille, gecertificeerd is of het certificaat in behandeling is. VGP heeft sinds een bezet- tingsgraad van meer dan % bereikt voor zijn gehele portefeuille (geme- ten op basis van een -maands gemiddelde). Voor ons staat een hoge bezettingsgraad voor een goede bedrijfsvoering en duurzaam gebruik van de gebouwen die we hebben gerealiseerd. Het geeft aan dat onze gebouwen goed gelegen zijn, aan- gepast kunnen worden aan een ver- scheidenheid van toepassingen en blijven voldoen aan de behoeften van onze klanten. Hernieuwbare energie Het bedrijfssegment VGP Hernieuw- bare Energie (handelend via zijn % dochtervennootschap VGP Renewable Energy N.V. en zijn res- pectieve dochtervennootschappen) werd door de Groep in opgezet om de mogelijkheden van de Groep te verbreden om de klanten van VGP bij te staan in het verduurzamen van hun bedrijf op een kosteneffectieve manier. Het doel van het bedrijfsseg- ment Hernieuwbare Energie is om de klantenbasis van de Groep te bedie- nen, door deze klanten de mogelijk- heid te bieden om te helpen bij hun groene energietransitie, waaronder (i)de mogelijkheid om groene ener- gie aan te bieden (geproduceerd op of buiten de site), (ii) slim energiebe- heer (inclusief het gebruik van bat- terijen en slimme lokale netwerken), (iii) het faciliteren van onze klanten in hun transitie naar een groen vracht- wagen-, vorkheftruck- en wagenpark door het aanbieden van groene elek- trische en waterstofoplaadfaciliteiten en -infrastructuur in onze parken. Per december was op de daken van de gebouwenportefeuille van VGP een fotovoltaïsche energie- opwekkingscapaciteit van ,MWp, geïnstalleerd of in aanbouw, via projecten (vergeleken met ,MWp per eind december ). (Zie het Verslag over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen voor meer informatie in dit verband). Duurzaamheid en hernieuwbare energie PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Strategie Ontwikkelings- activiteiten Greenfieldontwikkelingen zijn de kernactiviteit van de VGP Groep met brownfieldontwikkelingen die gelei- delijk aan belangrijker worden naar- mate de greenfieldontwikkelingen op sommige beoogde toplocaties steeds schaarser worden. Ontwikke- lingen worden voornamelijk onder- nomen voor eigen rekening van de Groep en in mindere mate voor de Joint Ventures. De Groep streeft een groeistrate- gie na in termen van ontwikkeling van een strategische grondbank die geschikt is voor de ontwikkeling van sleutel-op-de-deur en verhuurklare logistieke projecten. De percelen zijn bestemd voor logistieke activiteiten. Het management van VGP is ervan overtuigd dat de topligging van de gronden en de hoge kwaliteitsnor- men van zijn vastgoedprojecten bij- dragen tot de portefeuillewaarde op lange termijn. De Groep focust op de sector van logistieke en licht industriële projec- ten die gelegen zijn in continentaal Europa. De Groep is actief in lan- den en heeft de bedoeling om in de nabije toekomst uit te breiden naar andere Europese markten. Kwaliteitsprojecten worden steeds ontwikkeld op basis van de VGP-bouwnormen, met aanpassin- gen om tegemoet te komen aan de specifieke eisen van de toekomstige huurders, maar waarbij altijd een polyvalent gebruik en de toekomstige her-verhuurbaarheid gegarandeerd blijft. In de aanvangsfase van de ont- wikkeling worden sommige projec- ten ontwikkeld op eigen risico van de Groep (dus zonder dat deze al op voorhand zijn verhuurd). De gebouwen voldoen aan de recentste moderne kwaliteitseisen en worden krachtens langlopende huurovereenkomsten verhuurd aan huurders die actief zijn in de logis- tieke sector, met activiteiten zoals opslag, assemblage, herverpakking en eindverwerking van goederen alvorens zij naar de industriële klan- ten of de detailhandelaars gaan. De gronden zijn gelegen in de nabijheid van sterk geconcentreerde woon- en/ of productiecentra, met een optimale toegang tot omliggende transportin- frastructuur. De Groep vertrouwt op de in-house competenties van zijn team om zijn volledig geïntegreerde businessmo- del uit te voeren, dat bestaat uit de identificatie en de aankoop van de gronden en de ontwikkeling van de infrastructuur, het ontwerpen van de gebouwen, de coördinatie van de architecturale en technische aspec- ten, de administratie om de vereiste vergunningen te krijgen, de aanbeste- ding en de coördinatie van de bouw- werkzaamheden, inclusief het beheer van de bouwplaats en na voltooiing het activa- en vastgoedbeheer van de vastgoedportefeuille. Vaak onderhandelt het team van de Groep met onderaannemers, sluit het er rechtstreeks overeenkomsten mee af en houdt zelf toezicht over de opvol- ging en coördinatie van de bouwacti- viteiten. Activa- en vast- goedbeheerdien- sten Vastgoedbeheerdiensten worden uit- sluitend verstrekt aan de eigen porte- feuille van de Groep en aan de porte- feuille van de Joint Ventures, waarbij het respectievelijke VGP-vastgoed- beheervennootschap verantwoorde- lijk is voor de goede en ongestoorde werking van de gebouwen. Daarnaast zal de vastgoedbeheerder namens de Groep of de Joint Ventures de relatie met externe leveranciers identifice- ren, controleren en beheren. Als onderdeel van hun aangeboden diensten zullen de vastgoedbeheer- vennootschappen van VGP tevens diensten van projectbeheer uitvoe- ren. Deze diensten hebben voorna- melijk betrekking op verbeteringen of andere verbouwingswerken aan bestaande gebouwen op vraag van de eigenaar van de gebouwen. Deze diensten omvatten het hele spectrum van projectbeheer (toezicht en coör- dinatie van de aannemers voor het ontwerp, de adviesverlening over het verkrijgen van bouwvergunning, de adviesverlening over de bouwwerk- zaamheden en aanbestedingen die daarmee verband houden). In het kader van zijn vastgoed- beheerdiensten zal VGP tevens verhuurdiensten aanbieden. De com- merciële afdeling is verantwoordelijk voor alle aspecten van de uitvoering en handhaving van de huurovereen- komsten en voor de huurovereen- komsten zelf, ook gesloten voor rekening van portefeuille van de Joint Ventures en voor de dagelijkse samenwerking met de huurders. De activabeheerdiensten omvatten het verstrekken van advies en aan- bevelingen aan de vennootschappen van de Joint Ventures inzake het acti- vabeheer en de strategie, waardoor de waarde van de activa van de joint venture geoptimaliseerd wordt. Ver- der advies en aanbevelingen zullen worden gegeven door de vastgoedbe- heerder met betrekking tot de gepaste mix van huurders, de uitvoering van een huurstrategie waarbij de kasstro- men beantwoorden aan de portefeuil- lebehoeften en het beheer van zowel kapitaal- als bedrijfsuitgaven. Diensten voor facilitymanagement worden in de Tsjechische Republiek en Duitsland uitgevoerd door speci- fieke teams die zich richten op het beheer van de juiste en ongestoorde exploitatie van de gebouwen en het uitvoeren van de nodige activiteiten, zoals onderhoudsdiensten, diensten voor afvalbeheer, onderhoud van de tuinen enz. In andere landen waar er geen faci- litymanagement-team is, zal de Groep een beroep doen op externe facility- management-vennootschappen om deze activiteiten uit te voeren. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Strategie Belangrijkste principes van de investeringsstrategie van VGP Strategisch gelegen gronden Focus op bedrijvenparken met het oog op het verwezenlijken van schaalvoordelen Kwalitatief hoogstaand gestandaardiseerd duurzaam logistiek vastgoed In-house competenties die een volledig geïntegreerd bedrijfsmodel mogelijk maken Primaire focus op ontwikkelingsactiviteiten en activa- en vastgoedbeheeractiviteiten PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Strategie was opnieuw een recordjaar op het vlak van groei voor VGP. De sterke groei werd vastgesteld in alle markten waar de Groep actief is, met Duitsland, Nederland en Spanje als sterkhouders. Deze landen waren goed voor % van alle ondertekende toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis. Ook de andere landen ken- den een zeer sterke groei als gevolg van de start van de ontwikkeling van nieuwe VGP-parken, waarvan Slowa- kije, Roemenië, Tsjechië en Italië het meest profiteerden. Deze vier landen waren goed voor % van de onderte- kende toegezegde huurovereenkom- sten op jaarbasis. Letland, ten slotte, kon een solide basis leggen voor zijn toekomstige ontwikkelingspijp- lijn door voorverhuringen binnen te halen die % van de groei van de ondertekende toegezegde huurover- eenkomsten op jaarbasis vertegen- woordigden. De nieuwe huurovereenkomsten (met uitzondering van de verlenging van bestaande huurovereenkomsten) die in de loop van het jaar werden ondertekend bereikten een bedrag van € , miljoen¹ op het einde van december . De ondertekende toegezegde huur- overeenkomsten op jaarbasis verte- genwoordigen € , miljoen² op het einde van december , het- geen overeenstemt met een verhuur- bare oppervlakte van .. m². Van deze totale oppervlakte behoort . m² toe aan de eigen porte- feuille (. m² per december ) en .. m² aan de Joint Ventures (.. m² per decem- ber ). In de loop van het jaar heeft VGP een derde : joint venture afge- sloten met Allianz Real Estate (Derde Joint Venture), die zich richt op de ontwikkeling van het VGP Park Mün- chen, en heeft hij de initiële en eer- ste closing voltooid waarbij de Derde Joint Venture parkeergarage en het eerste deel van een gebouw dat is voorverhuurd aan BMW verwierf. Een zevende closing vond plaats met de eerste : joint venture met Allianz Real Estate (Eerste Joint Ven- ture) waardoor de Eerste Joint Ven- ture top logistieke gebouwen heeft verworven, waarvan gebouwen elk in een nieuw VGP-park gelegen zijn, en nog eens nieuw opgeleverde logistieke gebouwen ontwikkeld in parken die eerder aan de Eerste Joint Venture werden overgedragen. Een tweede closing vond plaats met de tweede : joint venture met Allianz Real Estate (Tweede Joint Venture) waarbij de Tweede Joint Venture top logistieke gebouwen verwierf waaronder gebouwen in nieuwe VGP-parken en nog eens nieuw afgewerkte logistieke gebou- wen die ontwikkeld werden in parken die eerder aan de Tweede Joint Ven- ture werden overgedragen. VGP in 1 € 26,0 miljoen had betrekking op de eigen portefeuille en € 8,0 miljoen had betrekking op de Joint Ventures. 2 Met inbegrip van de Joint Ventures aan 100%. Op 31 december 2020 bedroegen de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis voor de Joint Ventures € 143,5 miljoen (2019: € 102,3 miljoen). In ondertekende VGP , miljoen nieuwe huurovereenkomsten PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Ten slotte is VGP in de tweede helft van ook een : joint ven- ture (LPM Joint Venture) aangegaan met Roozen Landgoederen Beheer, een sterke lokale Nederlandse part- ner. Deze joint venture stelt VGP in staat om via de LPM Joint Venture en in samenwerking met het Haven- schap Moerdijk, het Logistiek Park Moerdijk te ontwikkelen. Dit park is gelegen tussen de haven van Rot- terdam (Nederland) en de haven van Antwerpen (België) en is een van de weinige locaties in Nederland waar grootschalige VAL (value added logis- tics) en VAS (value added services) distributiecentra kunnen worden ontwikkeld en gebouwd. De totale ontwikkelingsgrond van dit park bedraagt circa ha met een totaal ontwikkelingspotentieel van circa . m² verhuurbare oppervlakte. Momenteel is voorzien dat de eerste ontwikkelingen in dit park in de loop van zullen worden opgestart. Tijdens het jaar werden gebou- wen opgeleverd met een totaal van . m² verhuurbare oppervlakte. Op het einde van het jaar waren er gebouwen in aanbouw met een totale verhuurbare oppervlakte van . m² waarvan . m² (gebouwen) worden gebouwd voor de joint ventures. VGP was in staat zijn balans aan- zienlijk te versterken door een kapi- taalverhoging en een verkoop van eigen aandelen. In april vol- tooide VGP met succes een aanbod van nieuwe aandelen voor een totale bruto-opbrengst van € miljoen (netto-opbrengst : € , miljoen) door middel van een private plaatsing via een versnelde bookbuildproce- dure aan internationale institutionele beleggers. In het aanbod werden in totaal .. nieuwe aandelen geplaatst tegen een uitgifteprijs van € , per aandeel. In september heeft VGP (via zijn % dochtervennoot- schap VGPBelgium NV) met succes .bestaande gewone aandelen van VGP NV geplaatst door middel van een private plaatsing via een ver- snelde bookbuildprocedure aan inter- nationale institutionele beleggers. De bruto verkoopopbrengst bedroeg € , miljoen. De gerealiseerde winst op deze transactie (€ mil- joen) werd rechtstreeks geboekt in het eigen vermogen (zie Financieel overzicht – Mutatieoverzicht van het eigen vermogen). Wat COVID- betreft, hebben de lockdown-maatregelen die door rege- ringen in heel Europa zijn genomen om de verspreiding van het virus tegen te gaan, geleid tot een wijd- verspreide ontwrichting van vele sectoren van de economie. In som- mige gevallen had dit een impact op de activiteiten en kasstromen van de klanten van VGP, wat in som- mige beperkte gevallen een invloed had op het vlak van de huur die wij van deze klanten konden innen. VGP heeft constructief samengewerkt om klanten met echte geldproblemen te ondersteunen door aan te bieden de huurbetalingen te herschikken of te herprofileren. Het hele VGP-team is het hele jaar operationeel gebleven met volledige toegang tot centrale systemen. Geen enkel personeelslid van VGP werd tijdelijk werkloos en de Groep heeft geen enkele overheidssteun ontvan- gen of gebruik gemaakt van aflos- singsvrije periodes van de overheid met betrekking tot rente, belastingen of soortgelijke betalingen. De COVID- pandemie heeft geen materiële impact gehad op de inning van de huur door de Groep. (zie Verslag van de Raad van Bestuur - COVID-). Op het einde van december – in aanbouw . m² verhuurbare oppervlakte PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Commerciële activiteiten De toenemende vraag naar verhuurbare oppervlakte resulteerde in het onderte- kenen van nieuwe huurovereenkomsten voor meer dan € , miljoen (eigen en Joint Venture-portefeuille) waarvan € , miljoen betrekking had op nieuwe of vervangingen van bestaande huurovereenkomsten en € , miljoen op hernieu- wingen van bestaande huurovereenkomsten. Tijdens het jaar werden voor in totaal € , miljoen huurovereenkomsten beëindigd. De toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis (op basis van de totale eigen portefeuille en de portefeuille van de Joint Ventures) steeg dan ook tot € , miljoen¹ op het einde van december (in vergelijking met €, miljoen¹ op het einde van december ). De ondertekende huurovereenkomst per december vertegenwoordigen in totaal .. m² verhuurbare oppervlakte. Dit komt overeen met verschillende huurovereenkomsten of toekomstige huurovereenkomsten (eigen en Joint Venture-portefeuille samengenomen). De gewogen gemiddelde duur van de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis van de eigen en de Joint Venture-portefeuille bedroeg , jaar op het einde van het jaar (ten opzichte van , jaar per december ) en de bezettingsgraad (eigen en Joint Venture-portefeuille) bereikte ,% op het einde van het jaar (in vergelijking met ,% eind ). Activiteitenverslag 1 Met inbegrip van de Joint Ventures. Op 31 december 2020 bedroegen de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis voor de Joint Ventures € 143,5 miljoen (2019: € 102,3 miljoen). UITSPLITSING HUURPORTEFEUILLE PER BEDRIJFSTAK 31 december 2020 (in m²) LOOPTIJD TOEGEZEGDE HUUROVEREENKOMSTEN 31 december 2020 (in m²) Licht industrieel 37,7% Logistiek 39,0% E-commerce 21,7% Andere 1,6% < 1 jaar 2% 1–2 jaar 4% > 2–5 jaar 16% > 5 jaar 78% PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Eigen portefeuille In ondertekende VGP in totaal voor meer dan € , miljoen nieuwe toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis, waarvan € , mil- joen betrekking had op nieuwe of vervangingen van bestaande huur- overeenkomsten en € , miljoen op hernieuwingen van bestaande huur- overeenkomsten. Tijdens het jaar werd voor in totaal € , miljoen aan huurovereenkomsten beëindigd. Duitsland was de belangrijkste bron van de stijging aan toegezegde huurovereenkomsten op jaarba- sis, met meer dan € , miljoen aan nieuwe ondertekende huurover- eenkomsten in de loop van het jaar. Ook de andere landen presteerden prima, met nieuwe ondertekende huurovereenkomsten in Nederland + €, miljoen, Spanje + € , miljoen, Slowakije + € , miljoen, Letland + € ,miljoen, Italië + € , miljoen, Roemenië + € , miljoen, Tsjechië + € , miljoen en ten slotte Hon- garije + € , miljoen. Dit brengt de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis op € , miljoen per december . De ondertekende huurovereen- komsten vertegenwoordigen in totaal . m² verhuurbare oppervlakte en stemmen overeen met verschil- lende huurovereenkomsten of toe- komstige huurovereenkomsten. De gewogen gemiddelde duur van de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis bedroeg , jaar op het einde van het jaar (, jaar tot de eer- ste opzeggingsmogelijkheid). Portefeuille Joint Ventures In de loop van het jaar heeft VGP voor zijn Joint Ventures nieuwe toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis onderhandeld voor in totaal meer dan € , miljoen waarvan € , miljoen betrekking had op nieuwe of vervangingen van bestaande huurovereenkomsten en € , miljoen op hernieuwingen van bestaande huurovereenkomsten. In de loop van het jaar werden huur- overeenkomsten voor een totaalbe- drag van € , miljoen beëindigd. Duitsland was de belangrijkste drij- vende kracht achter de stijgingen van de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis met meer dan €,mil- joen aan nieuwe huurovereenkom- sten die in de loop van het jaar werden ondertekend. In de andere landen werden nieuwe huurovereen- komsten ondertekend in Roemenië voor + € , miljoen, de Tsjechische Republiek voor + € , miljoen, in Spanje voor + € , miljoen en in Slo- wakije voor + € , miljoen. De ondertekende huurovereen- komsten vertegenwoordigen in totaal .. m² verhuurbare opper- vlakte, en stemt overeen met ver- schillende huurders of toekomstige huurovereenkomsten. De gewogen gemiddelde duur van de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis bedroeg , jaar op het einde van het jaar (, jaar tot de eer- ste opzeggingsmogelijkheid). UITSPLITSING HUURPORTEFEUILLE PER BEDRIJFSTAK 31 december 2020 (in m²) UITSPLITSING HUURPORTEFEUILLE PER BEDRIJFSTAK 31 december 2020 (in m²) LOOPTIJD TOEGEZEGDE HUUROVEREENKOMSTEN 31 December 2020 (in m²) LOOPTIJD TOEGEZEGDE HUUROVEREENKOMSTEN 31 december 2020 (in m²) Licht industrieel 27,4% Logistiek 58,9% E-commerce 12,6% Andere 1,2% Licht industrieel 40,7% Logistiek 33,2% E-commerce 24,4% Andere 1,7% < 1 jaar 2% 1–2 jaar 6% > 2–5 jaar 16% > 5 jaar 76% > 2–5 jaar 16% > 5 jaar 84% PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Per december bestaat de portefeuille vastgoedbeleggingen uit opgeleverde gebouwen die samen . m² verhuurbare oppervlakte vertegenwoordigen. Gedurende het jaar werden gebouwen opgeleverd met een totale verhuurbare opper- vlakte van . m². Voor eigen rekening leverde VGP gebouwen op, nl. in Duitsland: gebouw van . m² in VGP Park Halle, gebouw van . m² in VGP Park Giessen-Buseck, gebouw van . m² in VGP Park Giessen-Lut- zelinden en gebouw van . m² in VGP Park Magdeburg. In andere landen: gebouw van . m² in VGP Park Zaragoza (Spanje) en gebouw van . m² in VGP Park Kecskemet (Hongarije). De bezettingsgraad van de eigen portefeuille bereikte eind % (gelijk aan eind ). Eind december had VGP gebouwen in aanbouw (waar- van gebouwen namens de Joint Ventures). De nieuwe gebouwen in aanbouw, die reeds voor % zijn voorverhuurd¹, vertegenwoordigen € , miljoen aan huurinkomsten op jaarbasis bij volledige afwerking en verhuring. Aan het einde van het jaar was de start van de bouw van nog eens . m² reeds gepland voor het eerste kwartaal van , wat neerkomt op nog eens € , mil- joen aan huurinkomsten op jaarba- sis wanneer het volledig gebouwd en verhuurd is. Wanneer rekening wordt gehouden met deze op te starten pro- jecten zouden de voorverhuringen verder stijgen tot %¹. VGP had voor eigen rekening gebouwen in aanbouw voor een verhuurbare oppervlakte van in totaal . m², goed voor € , mil- joen aan huurovereenkomsten op jaarbasis: In Duitsland: gebouw in VGP Park Magdeburg, gebou- wen in VGP Park Laatzen, gebou- wen in VGP Park Halle en gebouw in VGP Park Göttingen. In Spanje: gebouwen in het VGP Park Valen- cia Cheste, gebouw in het VGP Park Fuenlabrada en gebouw in VGP Park Zaragoza. In Italië: gebouwen in het VGP Padova en gebouw in VGP Park Calcio. In Roemenië: gebouw in het VGP Park Sibiu, gebouw in VGP Park Brasov en gebouw in VGP Park Timisoara . In andere lan- den: gebouw in VGP Park Prostejov (Tsjechische Republiek), gebouw in VGP Park Bratislava (Slowakije) en ten slotte gebouw in VGP Park Nij- megen (Nederland). In heeft VGP .. m² aan nieuwe ont- wikkelingsgrond aangekocht. Van deze gronden zijn . m² (%) gelegen in Nederland, . m² (%) in Duitsland, , m² (%) in Roemenië, . m² (%) in de Tsjechische Republiek, .m² (%) in Slowakije, . m² (%) in Italië, . m² (%) in Spanje en ten slotte nog wat extra grond in Hongarije (. m²). Deze nieuwe gronden hebben een ontwikkelings- potentieel van .. m² aan toe- komstige verhuurbare oppervlakte. 1 Berekend op basis van de in de huurovereenkomsten vastgelegde huurprijs en de geschatte markthuur voor de niet-verhuurde ruimte. Ontwikkelingsactiviteiten Eigen portefeuille De ontwikkelingsactiviteiten bleven sterke resultaten neerzetten over de laatste jaren. De afgelopen jaar ontwikkelde VGP meer dan , miljoen m² aan ver- huurbare oppervlakte. Projecten rechtstreeks gehouden door VGP Projecten gehouden door Joint Ventures Afgestoten projecten TOTAAL VIERKANTE METERS ONTWIKKELD 31 december 2020 (in m²) (incl. in aanbouw) * PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Daarnaast heeft VGP nog eens .. m² aan nieuwe gronden onder optie, gelegen in Duitsland, de Tsjechische Republiek, Italië, Neder- land, Portugal, Oostenrijk en Letland. De meeste van deze gronden zullen naar verwachting worden aangekocht binnen – maanden, na het verkrij- gen van de vereiste vergunningen. Bijgevolg beschikt VGP (eigen portefeuille) momenteel over een resterende contractueel vastge- legde ontwikkelingsgrondbank van .. m² waarvan % of .. m² in volle eigendom. Dankzij de contractueel vastge- legde grondbank kan VGP naast de huidige opgeleverde projecten en de projecten in aanbouw, nog eens ..m² verhuurbare oppervlakte ontwikkelen, waarvan .m² gelegen is in Duitsland, . m² in Roemenië, .m² in Slowakije, .m² in Italië, . m² in Spanje, . m² in Hongarije, . m² in Nederland, . m² in Oostenrijk, . m² in Letland en . m² in Portugal. Het ontwikkelingspotentieel van de eigen VGP-portefeuille op de res- terende contractueel vastgelegde grondbank is op december als volgt: Bron: Bedrijfsinformatie. Opmerking: Bovenstaande cijfers hebben betrekking op de huidige contractueel vastgelegde grondbank. Het ontwikkelingspotentieel werd berekend op basis van de bestaande of vergelijkbare ontwikkelde logistieke projecten. RESTEREND ONTWIKKELINGSPOTENTIEEL 31 december 2020 (in m²) Duitsland 22% Tsjechische Republiek 22% Roemenië 18% Spanje 4% Nederland 3% Slowakije 10% Hongarije 4% Oostenrijk 3% Italië 9% Portugal 2% Letland 3% Duitsland 23% Tsjechische Republiek 19% Roemenië 19% Spanje 5% Nederland 4% Slowakije 10% Hongarije 4% Oostenrijk 3% Italië 7% Portugal 3% Letland 3% Duitsland 53% Tsjechische Republiek 2% Roemenië 7% Spanje 15% Nederland 5% Slowakije 2% Hongarije 4% Italië 5% Letland 7% TOTAAL OPGELEVERD ENOF IN AANBOUW 31 december 2020 (in m²) RESTERENDE ONTWIKKELINGSGRONDBANK 31 december 2020 (in m²) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Portefeuille Joint Ventures Per december bestaat de portefeuille vastgoedbeleggingen uit opgeleverde gebouwen, goed voor .. m² verhuurbare opper- vlakte, met nog eens gebouwen in ontwikkeling door VGP, voor reke- ning van de Joint Ventures, goed voor . m² verhuurbare oppervlakte. Voor de Joint Ventures heeft VGP gebouwen opgeleverd (in totaal . m²), nl. in de Tsjechische Republiek: gebouw van . m² in VGP Park Olomouc, gebouw van . m² in VGP Park Chomutov, gebouw van . m² in VGP Park Hradek en Nisou, en gebouwen van in totaal . m² in VGP Park Usti en Labem,. In Duitsland: gebou- wen met een totale oppervlakte van . m² in VGP Park Berlin, gebouw van . m² in VGP Park Wustermark, gebouw van .m² in VGP Park Einbeck¹ en gebou- wen met een totale oppervlakte van . m² in VGP Park München. In Spanje: gebouw van . m² in VGP Park San Fernando de Henares en gebouwen van in totaal .m² in VGP Park Lliçà d’Amunt². In Neder- land: gebouw van . m² in VGP Park Nijmegen² en gebouw van . m² in VGP Park Roosendaal². In andere landen: gebouw van .m² in VGP Park Valsamoggia² (Italië), gebouw van . m² in VGP Park Malacky (Slowakije) en tot slot gebouw van . m² in VGP Park Timisoara (Roemenië). Eind december had VGP nieuwe gebouwen in aanbouw voor rekening van de Joint Ventu- res, met een totale verhuurbare oppervlakte van . m². Deze gebouwen vertegenwoordigen €,miljoen aan huurinkomsten op jaarbasis wanneer ze volledig gebouwd en verhuurd zijn. De gebouwen in aanbouw bevin- den zich in Duitsland: gebouw in VGP Park Wustermark en gebou- wen in VGP Park München. In de Tsjechische Republiek: gebouw in VGP Park Olomouc en gebouw in VGP Park Chomutov. In Spanje: gebouwen in VGP Park San Fer- nando de Henares. De Joint Ventures hebben momenteel een resterende bevei- ligde ontwikkelingsgrondbank van ..m² waarvan % of .. m² in volle eigendom is en waarop circa . m² nieuwe verhuurbare oppervlakte kan wor- den ontwikkeld. Het grootste ont- wikkelingspotentieel (%) heeft betrekking op de joint venture VGP Park Moerdijk in Nederland. Het huidige ontwikkelingspotentieel van de Joint Ventures per december is als volgt: 1 Aanvankelijk ontwikkeld door VGP voor eigen rekening en verkocht aan de Eerste Joint Venture als onderdeel van de 7de closing in oktober 2020. 2 Aanvankelijk ontwikkeld door VGP voor eigen rekening en verkocht aan de Tweede Joint Venture als onderdeel van de 2de closing in november 2020. Bron: Bedrijfsinformatie. Opmerking: Bovenstaande cijfers hebben betrekking op de huidige contractueel vastgelegde grondbank. Het ontwikkelingspotentieel werd berekend op basis van de bestaande of vergelijkbare ontwikkelde logistieke projecten. RESTERENDE ONTWIKKELINGSGRONDBANK 31 december 2020 (in m²) TOTAAL OPGELEVERD ENOF IN AANBOUW 31 december 2020 (in m²) RESTEREND ONTWIKKELINGSPOTENTIEEL 31 december 2020 (in m²) Duitsland 20% Tsjechische Republiek 4% Spanje 3% Nederland 68% Slowakije 2% Hongarije 3% Duitsland 54% Tsjechische Republiek 21% Roemenië 5% Spanje 7% Nederland 4% Slowakije 4% Hongarije 3% Oostenrijk 1% Italië 1% Duitsland 15% Tsjechische Republiek 3% Spanje 3% Nederland 76% Slowakije 1% Hongarije 2% PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in COE + Duitsland, Spanje, Portugal, Nederland en Italië – Kernmarktindicatoren Algemeen marktoverzicht 1 Bron: Jones Lang LaSalle, Industrieel Investeringsrapport COE & West – Europa – februari 2021 Bron: JLL Research, februari 2021 MAGAZIJNEN TOPHUUR m² per jaar HUURWIJZIGING j/j (%) TOPRENDEMENT (%) RENDEMENTSWIJZIGING j/j (bp) Amsterdam EUR 85 0,0 3,60 -7,7 Barcelona EUR 82 0,0 4,50 -5,3 Berlijn EUR 66 0,0 3,35 -10,7 Bratislava EUR 59 0,0 6,00 0,0 Boedapest EUR 57 0,0 6,90 -4,8 Boekarest EUR 48 -2,4 8,00 0,0 Frankfurt EUR 74 0,0 3,35 -10,7 Lissabon EUR 72 20,0 5,75 -4,2 Madrid EUR 66 0,0 4,50 -5,3 Milaan EUR 57 1,8 4,45 -5,3 München EUR 85 0,0 3,35 -10,7 Praag EUR 57 0,0 5,25 -4,5 Warschau EUR 46 0,0 5,95 0 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in De uitsplitsing van volumes voor is als volgt: Bron: JLL Research, februari 2021 LAND 2020 VOLUME € miljoen 2019 VOLUME € miljoen 2018 VOLUME € miljoen 2017 VOLUME € miljoen Polen 5.554 7.939 7.317 5.103 Tsjechische Republiek 1.498 3.103 2.513 3.538 Roemenië 896 683 948 974 Slowakije 517 720 845 520 Hongarije 1.243 1.735 1.840 1.896 Overige COE-landen 578 954 1.392 1.069 Totaal COE-landen 10.286 15.134 14.855 13.100 Duitsland 63.120 75.805 71.171 68.372 Spanje 9.106 15.356 12.082 13.515 Portugal 2.580 3.057 3.255 2.002 Nederland 14.405 16.359 18.691 22.667 Italië 8.343 11.381 8.712 10.570 Eindtotaal 107.840 137.092 128.766 130.226 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Duitsland Naast de coronavirus-pandemie, die vorig jaar alles overschaduwde, heb- ben minstens twee andere gebeurte- nissen in hele samenlevingen, de politiek en economieën in beroe- ring gebracht: De presidentsver- kiezingen van de Verenigde Staten en de definitieve afronding van de Brexit-onderhandelingen. De Euro- pese Unie en het Verenigd Konink- rijk hebben kort voor eind een akkoord bereikt over de Brexit, waar- door de schijnbaar eindeloze debat- ten werden beëindigd en er helder- heid kwam over Europa’s politieke en economische aangelegenheden. Er is nu licht aan het eind van de tun- nel, vooral voor de exportgerichte Duitse economie die gericht is op een effectieve wereldwijde handel. Het algemene klimaat zal echter voorlopig instabiel blijven, gezien de huidige coronavirus-gerelateerde lockdowns in veel landen. Dat is de reden waarom overheden en centrale banken over de hele wereld zullen proberen hun economieën te stimule- ren met een combinatie van extreem lage interestvoeten en enorme uitga- venprogramma’s. De economische stimuleringspakketten aan beide zij- den van de Atlantische Oceaan zullen pas worden teruggeschroefd als de verspreiding van infecties is inge- perkt. Toch zullen centrale banken de interestvoeten op de huidige zeer lage niveaus houden, omdat eerst een duurzame economische stabili- satie nodig is om terugval te voorko- men. In dit opzicht moet nog worden afgewacht hoe effectief deze cocktail van lage interestvoeten en herople- vende economieën zal zijn. Inhaalef- fecten in termen van investeringen en consumptie-uitgaven door consu- menten en de bedrijfssector, met op zijn minst een tijdelijke stijging van de interestvoeten, kunnen niet wor- den uitgesloten. Terugkijkend op kan worden gesteld dat vastgoed een stabiele investering is gebleken voor particu- liere en institutionele investeerders. De Big -steden (Berlijn, Keulen, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München en Stuttgart) vertegenwoor- digden een totaal transactievolume van bijna € miljard. Dit vertegen- woordigt een aandeel van % van het totale volume voor Duitsland en is % lager dan vorig jaar. Zo steeg het relatieve verlies in het vierde kwar- taal van het jaar opnieuw, wat wijst op een stijgende belangstelling voor producten en investeringen buiten de gevestigde bolwerken. Dit wordt ook weerspiegeld in de cijfers: € ,mil- jard werd niet geïnvesteerd in een van de Big , wat een stijging op jaar- basis van % betekent. De prijzen van het meest gewilde logistieke vastgoed blijven ook stij- gen. In werd hier ruim € ,mil- jard geïnvesteerd, wat € miljard meer was dan in . Dit is deels te wijten aan stabiele gebruikersmark- ten op de middellange en lange ter- mijn, evenals aan de versterking van structurele trends zoals digitalisering en groei van online handel. De trend naar meer online winkelen is het afgelopen kwartaal verder toegeno- men en stimuleert de vraag van retai- lers en e-commerce aanbieders naar regionale en lokale distributiecen- tra. We schatten dat voor elk miljard aan extra online verkopen nog eens . m² logistieke ruimte nodig is. De laatste drie maanden van het jaar brachten ook weinig verande- ringen in de rendementen met zich mee, met nog slechts geïsoleerde gevallen van stijgende opbreng- sten. Dit betreft vooral de sectoren en regio’s waar, door de pandemie, het risico op huurverlies bestaat en waardeveranderingen als gevolg daarvan te verwachten zijn. Er zijn aanwijzingen voor een lichte opwaartse trend in de rendementen van centrale commerciële gebouwen. Hier is het gemiddelde toprende- ment voor centraal gelegen commer- ciële gebouwen in de Big ,%, wat zeven basispunten hoger is dan een jaar geleden. De opbrengsten voor het absolute topvastgoed op de allerbeste locaties moeten in op zijn minst stabiel blijven, terwijl we verwachten dat de rendementen voor alle andere producten verder zullen stijgen. Dit zal waarschijnlijk nog duidelijker worden naargelang de duur van sluiting van niet-essen- tiële retail activiteiten. Dit geldt ook voor winkelcentra, waarvan de top- rendementen in de loop van met basispunten zijn gestegen naar ,%. Het gemiddelde topren- dement voor kantoren bedroeg eind ,% en is daarom basis- punten lager dan eind . Zoals verwacht toonde het logis- tiek vastgoed de grootste sprong qua rendementen in . In een vergelij- king van maanden daalden de ren- dementen met basispunten naar een gemiddelde van ,% in alle Big -regio’s, met een verdere verwachte daling in . West-Europa TRANSACTIE VOLUME IN DUITSLAND (in miljoen €) 2017 2018 2019 2020 1819 % 1920 % Afzonderlijke activa 42.900 50.700 56.800 44.000 12% -23% Portefeuilles 29.600 28.300 35.000 37.600 24% 7% Totaal 72.500 79.000 91.800 81.600 16% -11% Overige: Hotels, Sites, Bijzondere Eigendommen Bron: JLL, februari 2021 Transactievolume in Duitsland naargelang het Soort Gebruik Kantoren 40% Residentieel 24% Retail 12% Logistiek/industrie 8% Gemengd 10% Overige 6% Kantoren 30% Residentieel 31% Retail 13% Logistiek/industrie 11% Gemengd 10% Overige 5% 2019: 91,8 € mld. 2020: 81,6 € mld. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Spanje De beperkingen die zijn ingesteld om de verspreiding van het virus tegen te gaan blijken succesvol, wat leidt tot een daling van het aantal infecties, maar data blijven de impact op de economie aantonen, met een zwak- kere activiteit in het vierde kwartaal. Maar door het positieve nieuws in ter- men van vaccinontwikkeling, dat een snellere terugkeer naar de normaliteit suggereert, heeft Oxford Economics de groeiprognose van het BBP van van het land opgewaardeerd, met een verwachte stijging van ,%. De voorspelling van Oxford Econo- mics blijft onderhevig aan de evolu- tie van de ziekte, en de opwaardering in de -voorspelling weerspie- gelt de bevestiging dat een vaccin eerder dan verwacht op grote schaal beschikbaar zal zijn, wat leidt tot een sneller herstel in de eerste jaar- helft. De BBP-cijfers zullen ook zwaar worden beïnvloed door het uiteinde- lijke bedrag aan overheidsuitgaven, gezien de grote stimulans die voor volgend jaar wordt begroot. Het volume van logistieke inves- teringen in het vierde kwartaal van bedroeg € miljoen, wat een stijging van % op kwar- taal-op-kwartaalbasis laat zien. Voor het hele jaar bedroeg het volume van logistieke investeringen € . miljoen, wat een daling met % betekent ten opzichte van het voorgaande jaar. Door de vooruitgang in de logistieke sector zijn de toprendementen sinds het vierde kwartaal van met basispunten gedaald in Madrid en met basispunten in Barcelona. ONTWIKKELING VAN TOPRENDEMENT IN SPANJE Source: JLL EMEA, February 2021 Kantoren Logistiek Winkelcentra Unit shops Beide markten bedroegen eind ,%. Aan het einde van het vierde kwartaal van daalden de topren- dementen met basispunten verder naar het huidige niveau van ,% in zowel Madrid als Barcelona als gevolg van de sterke investeringsvraag na de door COVID- veroorzaakte groei van de e-commerce. Meer dan de helft van het logis- tieke investeringsvolume werd in Madrid (%) afgesloten, gevolgd door Barcelona met %. Fondsen vertegenwoordigden ongeveer % van de totale investering, dus ze blij- ven de meest actieve op de markt, met de opvallende aanwezigheid van internationale fondsen. In het vierde kwartaal werden investeringstransacties afgeslo- ten (meer dan € miljoen), waarbij Sherpa-, Cervantes- en Riveraprojec- ten opvallen, in totaal voor € mil- joen. Het gebrek aan Kernproduct en de grote interesse voor dit type activa deed het toprendement tot ,% krimpen, bps lager dan het vorige kwartaal. We verwachten de komende maan- den een verdere krimp vanwege de solide fundamentals, e-commerce drive en de sterke vraag om logistiek aan te kopen. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Nederland De nieuwe harde lockdown van half december zal de retail en de diensten hard treffen, maar minder dan in het voorjaar. De industrie heeft daaren- tegen enige stabiliteit herwonnen en zal – gezien het minder contactinten- sief is – minder getroffen worden. Vol- gens Oxford Economics daalt het BBP van licht naar -,% (van eerder -,%) als een andere krimp in het vierde kwartaal dreigt. Maar hoewel dit ook van invloed zal zijn op het eer- ste kwartaal, betekent het positieve vaccinnieuws een sterkere herople- ving in met een groei van ,% (vanaf ,%). Daarentegen zal de industriële sector waarschijnlijk minder impact ondervinden door de inperkingsmaat- regelen, en start het de nieuwe lock- down in een meer solide vorm na een gezonde groei in oktober en verbe- terd beleggerssentiment, dat wordt veroorzaakt door sterke productie- vooruitzichten in Duitsland. De expor- torders, hoewel nog steeds laag, verbeterden in november nog verder. De inflatie daalde in november naar ,% op jaarbasis (het op één na laagste tarief in vier jaar) van ,% te midden van stagnerende loongroei en dalende energieprijzen. Hoewel dit grotendeels al was opgenomen in onze voorspelling van met ,%, impliceert dit wel een klein neer- waarts risico. Aan het begin van de pandemie was het onduidelijk wat voor soort herstel er verwacht kon worden. Afhankelijk van de vorm van her- stel kan de impact op de vastgoed- markten aanzienlijk zijn. Ook al duurt de pandemie langer dan verwacht, de vastgoedmarkt in Nederland ver- toont nog steeds sterke veerkracht. De gezonde prestatie van de verschil- lende professionele markten resul- teerden in een blijvend vertrouwen van zowel nationale als internationale investeerders. Door het vertrouwen van inves- teerders in de Nederlandse vast- goedmarkt is het investeringsvolume gestegen tot € , miljard; een daling van slechts % ten opzichte van . Dit is een vrij bescheiden daling in vergelijking met andere Europese landen. Een van de sterkste presteerders van het jaar is de industriële en logis- tieke sector. Voor een derde jaar op rij bereikte de sector een volume van bijna € , miljard. Als gevolg van de sterke vraag in de industriële & logis- tieke sector daalden de rendemen- ten tijdens de COVID--periode en bovendien werden de rendements- en huurvoorspellingen de afgelopen maanden positiever. Nu meer landen hun vaccinpro- gramma beginnen uit te rollen, is er een licht aan het eind van de tunnel. Wanneer het effect hiervan zichtbaar zal worden is echter nog onbekend. Veel landen, waaronder Nederland, zijn nog steeds in een of andere vorm van lockdown. Door de huidige onzekere situatie hebben de meeste gebruikers de beslissingen over hun vastgoedstrategie on hold gezet. Voor de meeste sectoren zal dit in de eerste helft van resulteren in lagere opnameniveaus. Ook al is er nog genoeg kapitaal beschikbaar, investeerders zullen zich daarom blij- ven richten op kernactiva en locaties die zich in verschillende crisisperi- odes hebben bewezen. Bovendien blijkt uit de Investment Intentions Survey van Inrev dat investeer- ders van plan zijn om € , miljard te investeren in wereldwijd vast- goed; een aanzienlijke waarde die schijnbaar niet wordt beïnvloed door COVID-. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in NEDERLAND: INVESTERINGSVOLUMES, ALLE ACTIVAKLASSEN ONTWIKKELING VAN INDUSTRIËLE TOPRENDEMENTEN IN NEDERLAND Bron: JLL EMEA, februari 2021 Bron: JLL EMEA, februari 2021 Amsterdam Rotterdam Residentieel Industrie Retail Kantoren Gezondheidszorg Overige Hotel (’000 m²) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Italië Na een vertraging in regis- treerde de Italiaanse economie in het derde kwartaal van een diepe daling van het bbp (-,% j-o- j), voornamelijk als gevolg van een vertraging van de investeringen en de exportcomponenten. Voorlopige gegevens voor wijzen op een krimp van ,%: de positieve effecten van de sterke opleving in het derde kwartaal werden afgeremd door de beperkende maatregelen in het laat- ste kwartaal van het jaar. De nieuwe maatregelen hebben de consumptie van huishoudens en de dienstensec- tor afgeremd. Tot oktober heeft de tweede golf van de pandemie geen halt toege- roepen aan de positieve tendens van de industriële productie. De kloof tussen de Italiaanse (-,%) en de Europese (,%) inflatie (HICP) wordt kleiner; de Italiaanse CPI bleef nega- tief, vooral als gevolg van energiepro- ducten. In Italië werden in inves- teringstransacties gesloten voor een totaalbedrag van ongeveer , miljard €, een daling met % ten opzichte van . De vertraging was vooral toe te schrijven aan de hotel- en kan- toorsector; logistiek, woningen, alter- natieven en gezondheidszorg winnen een steeds groter deel van de markt. De logistieke sector bereikte in zelfs het hoogste volume ooit: onge- veer € , miljard, een cijfer dat % hoger ligt dan in en % hoger dan het gemiddelde van de afgelo- pen jaar. Het kapitaal was opnieuw overwegend internationaal (%) en kwam vooral uit Europese landen. Er was veel aandacht voor gronden en ontwikkelingen: deze transac- ties bedroegen in totaal ongeveer € miljoen gedurende heel (en zijn niet opgenomen in onze investeringscijfers). De gunstige fase van de sector heeft geleid tot een nieuwe compressie van de netto aan- vangsrendementen in alle belang- rijke markten, die hun bodemwaarden hebben bereikt. Geografisch gezien blijft Milaan de eerste bestemming, met meer dan de helft van de jaarlijkse take-up, gevolgd door de regio’s Veneto, Bologna en Rome. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Portugal was onmiskenbaar een veel- eisend jaar, waar onzekerheid de wereld regeerde. Een jaar dat een veelbelovende start maakte voor de wereldeconomie en zeker voor Por- tugal, maar dat schadelijk bleek te zijn voor de volksgezondheid en de wereldeconomieën. begint met meer optimisme. De bevolking begint vaccins te krij- gen, en publieke en private orga- nisaties en instellingen zijn beter voorbereid op het “nieuwe normaal”, en reageren snel en efficiënt op de uitdagingen die het afgelopen jaar zijn ontstaan. Na het bereiken van een groei van % van het BBP in zal de eco- nomie in naar verwachting % krimpen, wat een herstel door het jaar heen doet vermoeden dat zal lei- den tot een groei van ,% eind . In bedroeg het totale investe- ringsvolume van transacties € ,mil- jard, het op twee na beste jaar ooit in Portugal. Niettemin vertegenwoor- digt dit cijfer een daling van % in vergelijking met de in geïnves- teerde € , miljard en een daling van % in vergelijking met de in € , miljard aan transacties, beide recordjaren voor commerciële vast- goedinvesteringen in Portugal. Het grootste investeringsvolume blijft uit buitenlandse bronnen voort- komen, wat aantoont dat Portugal op de radar van internationale investeer- ders blijft en dat de marktfundamen- ten aantrekkelijk blijven. We noteren echter de groeiende activiteit onder binnenlandse investeerders, vooral open vastgoedbeleggingsfondsen en pensioenfondsen, die in het grootste investeringsvolume van het decennium optekenden. Ondanks de uitdagingen die de pandemie met zich meebracht, toon- den de kapitaalmarkten hun veer- kracht, wat weerspiegeld werd in de rendementen die op recorddiep- tes bleven. Het toprendement in kantoren bleef stabiel, hoewel er in sommige zones incidentele schom- melingen werden waargenomen, ter- wijl deze toenamen in alle soorten retailactiva. Omgekeerd is het rende- ment in de industriële en logistieke sector met bp gekrompen tot %, de laagste waarde ooit. De vooruitzichten voor schet- sen een uitdagend beeld, hoewel de vastgoedmarkt, gezien de onze- kerheid van de aandelenmarkt en de lage interestvoeten, als een toe- vluchtsegment wordt beschouwd. Daarom moet de markt investeerders uit de private sector blijven aantrek- ken – zelfs degenen met lagere inves- teringsinstap – evenals traditionele vastgoedinvesteerders en internatio- nale investeerders, die naar verwach- ting in de markt zullen blijven. Aan de andere kant kan de stijging van finan- cieringskosten een uitdaging vormen voor projecten die hefboomwerking vereisen. Industrieel en logistiek vast- goed kwam door de pandemie heen met een prestatie die contracy- clisch was ten opzichte van andere professionele markten en lieten een aanzienlijke stijging van de vraag optekenen als gevolg van de vooruit- gang van de e-commerce. Deze situ- atie heeft geleid tot de opkomst van nieuwe marktdeelnemers en nieuwe transacties, met een bijzonder rele- vante stijging van de vraag naar last- mile logistieke faciliteiten. In termen van opname in benadrukken we de professionele activiteiten met Auchan, Vision Box en Uber, evenals LPF en Nunes & Guisantes Investimentos Imobiliários. Maar zelfs in een scenario van sterke vraag werden de opnameniveaus beperkt door de schaarste aan vol- doende aanbod op de markt, vooral voor gebieden boven de . m². In wordt verwacht dat deze sector een hoge vraag zal handha- ven, evenals een groeiende belang- stelling van investeerders, en het huidige gebrek aan moderne kwali- teitsvolle faciliteiten zou moeten wor- den verminderd door de lancering van nieuwe projecten die in de pijp- lijn zitten. Het gebrek aan kwalitatief aanbod en de groeiende vraag hebben geleid tot een stijging van huur, vooral in zones dichter bij stedelijke centra, waar de vraag naar last-mile logis- tieke eenheden hoger is. Daarom bedraagt de tophuurprijs momenteel € /m²/maand in Lissabon, wat een significante stijging van % op jaar- basis betekent. Bron: JLL EMEA, februari 2021 Kantoren Winkelcentra Retailparken Industrie & Logistiek Luxe Retail-Lissabon EVOLUTIE VAN TOPRENDEMENTEN +4% vs. 2019 +5% vs. 2019 +6% vs. 2019 +0% vs. 2019 -8% vs. 2019 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Het jaar zal ongetwijfeld een van de meest memorabele jaren wor- den om alle verkeerde redenen. De komst van de COVID--pan- demie in maart heeft de COE-vastgoedmarkt in alle secto- ren beïnvloed. Sommige met posi- tieve winsten, zoals in de logistieke sector, maar andere met duidelijke negatieve impact, zoals de retail en het toerisme. Er is een voortdurend debat over de impact op de kantorenmarkten waar we een dalende vraag hebben gezien en stijgende leegstand, en een stij- ging in onderverhuring. Er wordt verwacht dat de kantoorsector zich begint te herstellen als we naar onze kantoorwerkplekken terugkeren na de succesvolle uitrol van het vaccinatie- programma tijdens het jaar . Zelfs met deze uitdagingen blijven de COE-markten sterke belangstel- ling trekken van zowel internatio- nale als binnenlandse investeerders. Maar met een tekort aan beschikbaar product en de impact van COVID- zijn er volumedalingen geweest op bijna alle markten. De vooruitzichten voor zijn voorzichtig optimistisch, maar de uit- komst zal zeer afhankelijk zijn van het succesvolle vaccinatieprogramma. Toonaangevende internationale en binnenlandse regionale investeer- ders zijn nog steeds sterk gericht op het investeren in COE, vooral in de industriële sector, die het minst door de wereldwijde pandemie lijkt te zijn getroffen. Vastgoedbelegging in de COE-landen – Marktoverzicht COE-markt: investe- ringsvolume per land COE-markt: investeringsvolumes per sector Bron: JLL, januari 2021 COE SECTORALE UITSPLITSING 2018 COE SECTORALE UITSPLITSING 2019 COE SECTORALE UITSPLITSING 2020 Kantoren 41% Retail 34% Industrie 20% Residentieel 2% Hotel 2% Overige 1% Kantoren 48% Retail 24% Industrie 16% Hotel 9% Residentieel 2% Overige 1% Kantoren 46% Retail 34% Industrie 12% Residentieel 3% Hotel 3% Overige 2% Bron: JLL, januari 2021 Polen Tsjechische Republiek Hongarije Roemenië Slowakije PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op de Tsjechische Republiek Het Tsjechische BBP zal naar ver- wachting in met ,% dalen, waarbij een daling in de vooruitzich- ten van het vierde kwartaal wordt gecompenseerd door een stijging in het derde kwartaal. Op korte termijn is het vooruitzicht uitdagend, omdat de tweede golf van het coronavirus meer neerwaartse druk op de eco- nomie en de markten creëert en de beperkingen waarschijnlijk tot het eerste kwartaal van zullen wor- den gehandhaafd. Een heropleving wordt verwacht in , wanneer de pandemie onder controle wordt gebracht door massale vaccinatie, waarbij de BBP-groei wordt voorspeld op ,%. De solide groei van het BBP in het derde kwartaal van ,% biedt enig optimisme dat de economie weer zal heropleven als de pande- mie ingeperkt is. Dit kan echter pas gebeuren als het vertrouwen terug- keert en de vaccinatie in het hele land is voltooid. Verwacht wordt dat de handel en de industriële productie in het vierde kwartaal van beter zullen presteren dan tijdens de eerste lockdown, wat leidt tot een veel min- der ernstige krimp. Maar we verwach- ten dat het BBP in het vierde kwartaal van met ,% zal dalen. De tweede helft van had transactievolumes van € mil- joen. Dit betekent een daling van % ten opzichte van dezelfde peri- ode in het voorgaande jaar, maar is ruwweg gelijk aan de eerste jaarhelft van (€ miljoen; exclusief Residomo-portefeuilletransactie). De gemiddelde omvang van de transac- ties in de tweede jaarhelft van bedroeg € miljoen, over trans- acties in totaal beschouwd. Qua volume domineerde de kantoorsec- tor in de tweede jaarhelft met % van de totale investeringen, gevolgd door industrie (%) en retail (%). De hotel-, residentiële en gemengde sector namen de resterende % van de totale commerciële volumes voor hun rekening in de tweede jaarhelft van . Het internationale kapitaal nam het meerderheidsaandeel in investerin- gen, dat ongeveer % van het totale volume vertegenwoordigde, waarbij het binnenlandse kapitaal de reste- rende % voor zijn rekening nam. De kantoorsector was het meest dominant en vertegenwoordigde % van het investeringsvolume in de tweede jaarhelft van . De belangrijkste transacties van kan- toorinvesteringen omvatten Churchill Square in Praag , verkocht door Penta Investment voor € miljoen aan een joint venture van CFH en Ceskomoravská Nemovitostní. Het totale volume van kantoorinveste- ringen voor de tweede jaarhelft van bedroeg € miljoen; een daling van % ten opzichte van de eerste jaarhelft van . De retailsector had het op twee na grootste marktaandeel in de tweede jaarhelft van , met % voor- namelijk dankzij het winkelcentrum Central Kladno in de regionale stad Kladno ( minuten van Praag) dat Crestyl aan Portiva verkocht voor ongeveer € miljoen. Het totale investeringsvolume voor de retail voor de tweede jaarhelft van bedroeg € miljoen; een daling van % ten opzichte van de eerste jaarhelft van . Met als grootste transactie van het jaar in de Industriële & Logis- tieke sector de overname van een Goodman-portefeuille door GLP ter waarde van € miljoen, bedroeg het totale volume van de I&L-sector € miljoen in de tweede jaarhelft van . De activiteit van inves- teerders en de vraag naar dit beleg- gingsproduct blijft sterk, maar wordt beperkt door een gebrek aan aanbod van topactiva en hoge prijsverwach- tingen van verkopers. In de tweede jaarhelft van nam de I&L-sector % van de totale investeringsactivi- teit voor zijn rekening. Onze visie op de toprendemen- ten in de tweede jaarhelft van is: ,% in de kantoorsector, topin- dustrie en -logistiek ,%, terwijl de retailparken op ,% blijven. De rendementen van topwinkelcentra bedragen ,% en die van de luxe- winkelstraten bedragen ,%. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Hongarije Zoals verwacht is de investerings- activiteit in Hongarije sinds de uit- braak van de COVID--pandemie in maart gedaald ten opzichte van . Het jaarlijkse transactievolume bedroeg ongeveer € , miljard, wat een daling van % ten opzichte van betekent. Meer dan % van dit bedrag werd gegenereerd door inkomstenproducerende activa, ter- wijl de rest werd gevormd door de verkoop van ontwikkelingslocaties en de terbeschikkingstelling van eigen- dommen die geschikt zijn voor her- ontwikkelingsdoeleinden. We hebben talloze voorbeelden gezien van onderhandelingen die in de tweede jaarhelft werden stopge- zet en na september weer van start gingen. Sommige van deze transac- ties zijn eind afgesloten, ter- wijl een aantal transacties pas in de eerste helft van zullen wor- den afgesloten. We verwachten dat in de eerste helft van een zeer sterke investeringsactiviteit zal wor- den geregistreerd, waaronder enkele grote landmark transacties. De prijszetting van de verschil- lende activaklassen stond in de eerste helft van op losse schroeven. De meeste kopers waren afwachtend om er zeker van te zijn dat ze konden profiteren van een mogelijke waardedaling. Tegen het einde van werd duidelijk dat de prijsstelling in het core en pre- mium kantoorsegment niet veel veranderde, terwijl in de logistieke beleggingscategorie een verdere rendementsdruk werd ervaren. Evenals in voorgaande jaren ble- ven binnenlandse kopers zeer actief op de markt, maar ook internationale kopers sloten geruchtmakende trans- acties, waardoor het marktaandeel van lokale en internationale kopers vrijwel gelijk was (respectievelijk % en %). De sterkste transactie-activiteit werd geregistreerd in de categorie van kantooractiva, voor een bedrag van ongeveer % van het volume van . De activaklasse genereert gewoonlijk ongeveer % van de jaarlijkse activiteit en het hoge aan- deel van wijst erop dat naar- mate de activaklassen van de retail en hotels minder aantrekkelijk wer- den, investeerders hun aandacht ves- tigden op kantoren als veelbelovende doelen, ondanks het fenomeen van het thuiskantoor. De activiteit in de logistieke activa- klasse bereikte bijna € miljoen, wat het hoogste jaarvolume sinds is en duidelijk de sterke vraag naar de sector aangeeft. De belang- rijkste transactie van de sector was de verkoop van de Hongaarse activa van Goodman als onderdeel van hun Centraal- en Oost-Europese platform, dat werd overgenomen door GLP. Wat de rendementen betreft, zien wij het rendement op eersteklas win- kelcentra op ,% staan, het ren- dement op eersteklas kantoren op ,% en het toprendement op top- logistiek met basispunten k-o-k tot ,%. Op basis van de pijplijn van transacties zullen begin diverse grootschalige transacties in Honga- rije worden afgerond. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Roemenië Hoewel de uitbraak van COVID- een grote impact had op het Roemeense macro-economische klimaat, slaagde de vastgoedinvesteringsmarkt erin een gezonde jaarlijkse stijging te registreren (de enige in de COE-lan- den), nog versterkt door de sluiting van enkele van de grootste kantoor- transacties die ooit zijn geregis- treerd. De meeste transacties die in werden afgewerkt, werden in gang gezet vóór maart, de start van de pandemie ter plaatse, waarbij min- der projecten op de markt kwamen gedurende de rest van het jaar. Het vastgoedinvesteringsvolume voor Roemenië in wordt geschat op ongeveer € miljoen, een waarde die bijna % hoger ligt dan die in (€ miljoen). Boekarest verhoogde zijn domi- nantie als de aangewezen investe- ringsbestemming in Roemenië en vertegenwoordigde ongeveer % van het totale transactievolume in , gevolgd door Timisoara, Cluj- Napoca en Pitesti. Veel meer dan in voorgaande jaren waren kantoren in de meest liquide activaklasse, wat % van het totale marktvolume verte- genwoordigde, terwijl de industrie meer dan % en de retail slechts % vertegenwoordigde. Het totale volume van kantoorinvesteringen voor bedroeg € miljoen, een absoluut record voor dit marktseg- ment. De grootste industriële transacties in waren twee overnames door CTP - Equest Logistic Park en A Busi- ness Park – beide gelegen aan kilo- meterplaan van de Snelweg A, de belangrijkste logistieke sub-markt in Boekarest. CTP kocht ook het maga- zijn van Mobexpert op de Snelweg A in een sale-en-leasebacktransactie, waardoor het zijn positie consolideert als grootste eigenaar van industri- ele/logistieke ruimte in Roemenië en als een van de twee dominante spe- lers in het westen van Boekarest. De beperkte investeringsactiviteit in dit segment is te wijten aan een gebrek aan product, omdat de markt wordt gedomineerd door strategische spe- lers die zeer zelden verkopen. Toprendementen voor kantoren lig- gen op ,%, de toprendementen voor retail op ,%, en deze van de industrie op ,%. De rendemen- ten voor kantoor en industrie liggen op hetzelfde niveau als maanden geleden, terwijl de retailrendementen in het jaar met bps zijn gestegen. Roemenië is nog steeds goed geposi- tioneerd vanuit een rendementsper- spectief, omdat de huidige waarden nog steeds ver boven die van de laatste piek () liggen en die van de rest van de regio. Hoewel het moeilijk blijft om nauw- keurige voorspellingen te doen omdat de hele economie nog steeds erg gevoelig is voor de evolutie van de pandemie, verwachten wij dat de transactievolumes in licht kun- nen dalen. Nu het vaccinatiepro- ces op gang is gekomen en gezien de aanzienlijke hoeveelheid aan de kant gezet kapitaal dat op vastgoed is gericht, kunnen deze prognoses de komende maanden echter verbe- teren. Voor de kantoor- en logistieke segmenten is het onwaarschijnlijk dat de aanvangsrendementen zullen veranderen, maar voor niet-kernvast- goed kunnen er prijsaanpassingen komen, mede afhankelijk van de ont- wikkeling van de beschikbaarheid en de voorwaarden van de schuld. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Focus op Slowakije Terwijl investeringsvolumes in de eerste helft van het jaar niet werden beïnvloed, werden de gevolgen van de pandemie zichtbaar in de tweede helft van . De totale jaarlijkse volumes liggen % lager dan de gemiddelden van de afgelopen jaar, en worden geschat op € miljoen. De daling op jaarbasis ligt zelfs nog hoger op % en het aantal transac- ties is ook gedaald. Het volume in de tweede jaarhelft bedroeg in totaal slechts € miljoen, bestaande uit zeven transacties die % van de totale investeringsvolumes uitmaken. De gemiddelde investeringsactivi- teit in de tweede jaarhelft van zal naar verwachting in vergelijking met geleidelijk toenemen en de investeringsvolumes zouden het afgelopen jaar moeten overtreffen. Overvloedige aandelen die voorna- melijk afkomstig zijn van institutio- nele investeerders die zich richten op een smallere verscheidenheid aan vastgoedtypen, investeringen en risicoprofielen kunnen een lichte rendementskrimp veroorzaken in specifieke activaklassen. Onder de begunstigden zijn logistiek, A-klasse kantoren, woningen, datacenters en niche-retail (retailparken en super- markten). Ons standpunt over de toprende- menten in het vierde kwartaal van is als volgt: Kantoren: ,% - ,%, Logistiek/magazijnen: ,% - ,%, Licht industrieel: ,% - ,%, Winkelcentra: ,% - ,% en Retailparken: ,% - ,% Het bedrijfssentiment in de sec- tor Industrie & Logistiek heeft in het vierde kwartaal van een aan- zienlijk herstel laten zien en houdt de optimistische vooruitzichten voor de komende maanden vast. Wat de perceptie van beleggers voor deze activaklasse betreft, was er geen behoefte aan herstel aangezien de sterke belangstelling gedurende het jaar aanhield. De enige tegenslag in , die ook voor het komende jaar geldt, zou kunnen komen van het feit dat de grote vraag niet samenvalt met het voldoende aanbod van producten. De enige transactie die in het tweede halfjaar werd gesloten, was de verkoop van een lichte industri- ele installatie met O&O-centrum in Kezmarok, die in handen is van het bedrijf Hengstler en nog verder kan worden ontwikkeld. De aankoopprijs voor een asset van . m² GLA overschreed € miljoen. Toonaangevende Logistieke regio’s Duitsland is de grootste economie van Europa en de tweede groot- ste exporteur ter wereld. Het staat wereldwijd ook op de eerste plaats wat zijn algemene "logistieke pres- taties" betreft volgens de Logistics Performance Index () van de Wereldbank. Met de uitbreiding van de EU naar het oosten is Duitsland nog centraler komen te liggen binnen Europa en profiteert het van zijn geo- grafische ligging en zijn uitstekende wereldwijde connectiviteit. De logistieke locaties in Duits- land zijn zeer gefragmenteerd met gevestigde logistieke locaties van verschillende afmetingen. Traditio- neel bevinden de belangrijkste mark- ten zich rond: — Hamburg, grotendeels aangedreven door de haven, de op één na grootste containerzeehaven van Europa; — Frankfurt-Rhein Main, aangedreven door vrachtactiviteiten rond de luchthaven en de grote klantenbasis in het grootstedelijk gebied; — Ruhrgebied & corridor Düsseldorf-Keulen, die nog steeds grotendeels op productie zijn gebaseerd; — München, gericht op de hightech- sector; — Berlijn, de nationale hoofdstad. Er zijn ook verschillende kleinere logistieke locaties die pas de afgelo- pen jaren zijn ontstaan, zoals het Kas- sel / Bad Hersfeld gebied (de meest centraal gelegen regio in Europa) en Leipzig/Halle (die profiteren van de ontwikkeling van de luchthaven) - die een hogere beschikbaarheid van ont- wikkelingssites aanbieden in com- binatie met lagere grondprijzen en lagere huurwaarden. Andere kleinere regionale markten zijn Rhein-Nec- kar, Hannover/Brunswick, Stuttgart/ Heilbronn, Osnabrück/Münster, Neurenberg, Erfurt, Bremen en Mön- chengladbach. Duitse markt 1 Bron: Jones Lang LaSalle, Industrieel Investeringsrapport COE & West – Europa – februari 2021 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Het op één na hoogste jaarresul- taat in de Duitse markt voor maga- zijnen en logistieke ruimte werd in bereikt met een opname van ongeveer , miljoen m². Dit daalde slechts % ten opzichte van het recordopnameresultaat van van , miljoen m². Het was ook % en % boven de respectievelijke vijf- en tienjaargemiddelden. De , miljoen m² die in de tweede helft van het jaar zijn opgenomen, hebben een belang- rijke bijdrage geleverd aan het uit- stekende resultaat. Nog nooit eerder is in een periode van zes maanden zoveel ruimte opgenomen. Een belangrijke drijfveer voor de acti- viteit was de online retail. In totaal werd ruim miljoen m² aan opslag- ruimte ingenomen door e-Commerce bedrijven in heel Duitsland, meer dan ooit tevoren. In de eerste weken van dit jaar is het aantal aanvragen aanzienlijk gestegen ten opzichte van begin , dat toen nog niet was getroffen door de Coronavirus-pan- demie. Dit zou erop kunnen wijzen dat de vooruitgang van de logistieke markt in zal voortduren. De Duitse markt voor logistieke ruimte bereikt het op één na beste jaarresultaat PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in De regio Hamburg registreert de hoogste opname in de Big In werd in de Big -agglomeraties (Berlijn, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg en München) ongeveer , miljoen m² aan opslag- en logistieke ruimte inge- nomen, % meer dan vorig jaar (), maar % minder dan het gemiddelde resultaat van de afgelopen vijf jaar. Regionale trends waren gemengd. Terwijl de regio's Berlijn en Düsseldorf lichte dalingen (-% en -%) boekten, registreerden de andere regio's een groei met dubbele cijfers, waarbij vooral München (%) en Hamburg (%) van verschillende grote transacties profiteerden. De grootste verhuring van het jaar in de Big en in het hele land werd opgetekend in de regio München, waar een productiebedrijf een contract tekende voor ongeveer . m² in een project in Parsdorf. De grootste eigenaar/gebruiker transactie in de Big was de start van de bouw van het . m² grote REWE distributiecentrum in Henstedt- Ulzburg in de regio Hamburg in het derde kwartaal. De sterkste vraag in de Big kwam van retailers die goed waren voor ongeveer % van de opname. De distributie-/logistieke bedrijven en producenten namen respectievelijk nog eens % en % van de opname voor hun rekening. In termen van omvang werden transacties afgesloten voor oppervlakten groter dan . m², zes minder dan in , maar het volume van de opname was ruwweg een derde hoger rond ongeveer , miljoen m². In de Big werd in ongeveer . m² nieuwe opslagruimte gebouwd, waarbij ongeveer een kwart van deze ruimte onverhuurd was op het moment van afwerking. Nog eens zo'n , miljoen m² is momenteel in aanbouw, % meer dan een jaar geleden, waarbij % van deze ruimte nog beschikbaar is voor de markt. De focus van de speculatieve bouwactiviteiten ligt in de regio's Hamburg en Berlijn, waar % van de nog beschikbare ruimte wordt gebouwd. De tophuurprijzen zijn nog niet gestegen in de Big Tophuurprijzen voor opslagruimte groter dan . m² zijn de afgelopen twaalf maanden stabiel gebleven in de Big , maar we verwachten een lichte stijging in sommige regio’s (bijv. Düsseldorf) in . Bedrijven betalen de hoogste huurprijzen voor eersteklasruimte in München, met € ,/m²/maand. Hamburg en Frankfurt volgen met respectievelijk € ,/m²/maand en € ,/m²/maand, en ruimte is minder duur in Berlijn en Düsseldorf met € ,/m²/maand. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Buiten de Big domineert het Ruhrgebied Ongeveer , miljoen m² ruimte werd opgenomen buiten de Big -agglomera- ties in , het op één na hoogste resultaat na (, miljoen m²). Dit was % hoger op jaarbasis (: , miljoen m²) en % boven het overeenkom- stige gemiddelde op jaar. Terwijl de opname door eigenaar-gebruikers % lager was dan het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar, liet de opname van huur een stijging van % zien. Dit betekent dat het Ruhrgebied voor het vijfde opeenvolgende jaar de hoog- ste opname van alle regio’s heeft geregistreerd. Met ongeveer . m² en een jaar-op-jaar stijging van % is de kloof tussen het Ruhrgebied en de regio’s die op de tweede tot en met de vierde plaats komen (Leipzig/Halle met . m², en Bremen en Hannover/Brunswick met elk . m²), aanzienlijk. De vraag naar ruimte was het grootst bij detailhandelaars en e-commercebe- drijven (%) en in het distributie/logistiek segment (%), terwijl fabrikanten goed waren voor slechts % van de take-up. De grootste transactie voor eige- naar/gebruikers van het jaar buiten de Big agglomeraties en in het hele land werd in het derde kwartaal genoteerd, toen de online retailer Amazon begon met de bouw van een distributiecentrum van . m² in Gera. De grootste verhuring buiten de Big werd genoteerd door de non-food retailer TEDi, die in het derde kwartaal ongeveer . m² huurde in een project in Kamen. Ongeveer % van de ruimte was opgenomen in nieuwe gebouwen of ontwik- kelingen; dit stijgt tot % als er enkel eenheden groter dan . m² in aan- merking worden genomen. TOPHUURPRIJZEN IN DUITSLAND €/m²/jaar NIEUWE MAGAZIJNRUIMTE IN AANBOUW ’000 m² JLL EMEA, februari 2021 Bron: JLL EMEA, februari 2021 2019 2020 Niet-speculatief Speculatief PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in TOTALE OPNAME MAGAZIJNRUIMTE (m²) 2019 2020 Berlijn 493.300 451.700 Düsseldorf 177.100 173.000 Frankfurt 413.000 472.500 Hamburg 364.000 498.300 Keulen enkel ruimte ≥ 5,000 m² 89.300 187.400 München 219.000 307.200 Stuttgart enkel ruimte ≥ 5,000 m² 52.800 107.700 Ruhrgebied enkel ruimte ≥ 5,000 m² 683.300 844.500 OPNAME VAN MAGAZIJNRUIMTE (≥ 5,000 m²) 2019 2020 Berlijn 282.100 251.500 Düsseldorf 102.100 108.400 Frankfurt 268.800 329.500 Hamburg 200.800 345.500 Keulen 89.300 187.400 München 76.500 205.800 Stuttgart 52.800 107.700 Ruhrgebied 683.300 844.500 TOPHUURPRIJZEN VOOR MAGAZIJNRUIMTE (≥ 5,000 m²) (€/m²/maand) 2019 2020 Berlijn 5,50 5,50 Düsseldorf 5,50 5,50 Frankfurt 6,20 6,20 Hamburg 6,40 6,40 Keulen 5,10 5,80 München 7,10 7,10 Stuttgart 6,80 6,80 Ruhrgebied 5,25 5,25 AFGEWERKTE PANDEN (m²) 2019 2020 Berlijn 126.000 349.800 Düsseldorf 92.500 151.600 Frankfurt 301.900 129.100 Hamburg 83.900 9.000 Keulen 52.500 38.800 München 46.400 35.000 Stuttgart 85.300 119.500 Ruhrgebied 291.300 405.900 Bron: JLL – Logistiek en Industrieel Marktoverzicht / Duitsland / 4e kwartaal 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Toonaangevende logistieke regio’s De logistieke markten in zowel Madrid als Barcelona worden opge- deeld in drie concentrische ringen, die elk een andere soort activiteit of product weerspiegelen die beheerd worden door logistieke platforms. Operatoren focussen zich op de primaire logistieke routes. Deze omvatten de A-, A-, A- en de A- wegen vanuit Madrid en de A- en AP- in Barcelona. Deze wegen pas- seren in beide steden langs alle drie genoemde ringen. De operatoren bevinden zich op bepaalde locaties langs die wegen, afhankelijk van het soort vrachtvervoer en of ze gefocust zijn op lokaal, regionaal of nationaal/ internationaal vervoer. Opname van logistieke ruimte In het vierde kwartaal van bedroeg de totale opname in Madrid meer dan . m², wat een daling met % ten opzichte van het vorige kwartaal laat zien. In vergelijking met het vierde kwar- taal van steeg deze met %. Voor het hele jaar bereikte de totale opname in Madrid meer dan . m², wat neerkomt op een jaarlijkse groei van %. In het vierde kwartaal van bedroeg de totale opname in Bar- celona . m², wat een daling met % ten opzichte van het vorige kwartaal laat zien. In vergelijking met het vierde kwartaal van daalde deze met %. Voor het hele jaar werd de totale opname in Barcelona afgesloten tot op .m², wat neerkomt op een jaarlijkse daling van %. Spaanse markt OPNAME IN SPANJE m² Bron: JLL EMEA, februari 2021 1 Bron: Jones Lang LaSalle – Industrieel Investeringsrapport COE & West-Europa – februari 2021 Madrid Barcelona PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Tophuurprijs De tophuurprijzen blijven in op hetzelfde niveau als in op €,/m²/jaar in Barcelona en op €,/m²/jaar in Madrid. Vooruit- blikkend verwachten we dat de top- huurprijzen voor logistiek een verdere groei zullen vertonen in -, geleid door Madrid, waar de potenti- ele huurgroei wordt geschat op ,%, gevolgd door Barcelona met ,%. Huidig en toekomstig logistiek aanbod De leegstaande logistieke ruimte was het laagst in Barcelona op het einde van , met ,%, terwijl het in Madrid een nog steeds beperkte ,% bedroeg. In beide steden nam de leegstand toe in waardoor de leegstand op het einde van het jaar als volgt was: % in Madrid en ,% in Barcelona. In het vierde kwartaal van bereikte de leegstand in Barcelona ,%, wat een daling met bps betekent in vergelijking met dezelfde periode van het voorgaande jaar. In Madrid steeg de leegstand met bps naar ,% op jaarbasis. Als men kijkt naar het toekom- stig aanbod, was eind bijna .m² aan nieuwe logis- tieke ruimte in aanbouw, waarvan .m² in Barcelona en Madrid in aanbouw waren. Bovendien was bijna % van de totale ruimte die in aanbouw was, toe te schrijven aan speculatief gebouwde ruimte. In het vierde kwartaal van werd in Madrid ongeveer . m² aan industriële en logistieke ruimte ingevuld, terwijl er in Barcelona .m² werd afgewerkt. Voor het hele jaar waren de afge- werkte panden als volgt: Barcelona– .m², % meer op jaarbasis en Madrid . m², % meer op jaarbasis. NIEUWE OPSLAGRUIMTE IN AANBOUW ’000 m² Bron: JLL EMEA, februari 2021 Niet-speculatief Speculatief PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Toonaangevende logistieke regio’s De Nederlandse logistieke markt wordt gekenmerkt door haar twee grote wereldwijde toegangspoorten: de haven van Rotterdam is de belang- rijkste containerhaven van Europa, terwijl de luchthaven van Schiphol de derde grootste Europese vrachtlucht- haven is. Als zodanig wordt het land aanzien als een van de belangrijkste Europese markten van vrachtvervoer. De Nederlandse logistieke markt is verdeeld over verschillende clus- ters, bestaande uit de grote distri- butie-hubs Amsterdam en Rotterdam, evenals de regionale gebieden West-Noord Brabant, Midden-Noord Brabant, Zuidoost-Noord Brabant en Noord-Limburg. Nederlandse markt OPNAME IN NEDERLAND miljoen/m² Bron: JLL EMEA, februari 2021 1 Bron: Jones Lang LaSalle – Industrieel Investeringsrapport COE & West-Europa 2020 – februari 2021 Q1 Q2 Q3 Q4 Opname van logistieke ruimte De opname in werd voornamelijk gedreven door PL partijen en retailers die profiteerden van de toename van de e-commerce, die nu een permanente plek heeft gekregen in het winkelgedrag van consumenten. De grootste transac- tie in het vierde kwartaal van was een . m² op maat gebouwd maga- zijn door Danone in de buurt van Cuijk. Voorlopige cijfers hebben aangetoond dat de leegstand in het kwartaal stabiel is gebleven en momenteel ,% bedraagt. Het aanbod is aanzienlijk gestegen ten opzichte van , als gevolg van de afwerking van speculatieve ontwikkelin- gen en de leegstand in magazijnen van lage kwaliteit. Ondanks de onzekerheid in de markt is de vraag naar logistieke vastgoedin- vesteringen hoog gebleven. Het totale investeringsvolume in bedroeg €, miljard, waarvan € ,miljard werd afgesloten in het vierde kwartaal. Dit is slechts % lager dan het recordvolume in . De sterke vraag naar logistiek vast- goed is zichtbaar in de lagere rendemen- ten. Door de hoge investeerdersvraag en de sterke prestaties van de professio- nele markt zijn de toprendementen verder gekrompen, met een niveau van ,%. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Tophuur Tophuurprijzen zijn in het vierde kwartaal van stabiel geble- ven in Amsterdam en Rotterdam op een huidig niveau van respectieve- lijk € ,/m²/jaar en € ,/m²/ jaar. Utrecht registreerde een lichte stijging tot € ,/m²/jaar in verge- lijking met dezelfde periode van het voorgaande jaar. Vooruitzichten Hoewel de vaccinatie van start is gegaan, is Nederland nog steeds in strikte lockdown; dit blijft de online consumentenbestedingen stimule- ren. Verwacht wordt dat deze trend na de lockdown in ieder geval gedeel- telijk zal aanhouden. Online beste- dingen hebben een positief effect op logistiek vastgoed aan de gebruikers- en investeringskant. PL partijen en online retailers heb- ben goed gepresteerd. Onder de hui- dige omstandigheden wordt verwacht dat dit in zal worden voortgezet. Daarom verwacht JLL dat de opname zal toenemen en dat de schaarste in hoogwaardige magazijnen in logis- tieke hotspots zal blijven bestaan. De investeringsmarkt heeft een relatief laag aantal portfoliodeals gekend. JLL verwacht dat het aantal portfoliodeals zal toenemen en daar- mee ook het investeringsvolume. Ook speculatieve ontwikkelingen zullen hoogstwaarschijnlijk aan populariteit winnen onder investeerders die op zoek zijn naar een manier om in deze sector te stappen. Het jaar heeft de veerkracht en de kracht van de logistieke vast- goedmarkt aangetoond en dit zal in zo blijven. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Toonaangevende logistieke regio’s De Italiaanse logistieke markt blijft vanuit historisch perspectief een min- der open markt in vergelijking met andere West-Europese landen omdat het vooral wordt aangedreven door binnenlandse consumptie en het slechts beperkte verbindingen met externe economieën heeft. De regio Milaan/Lombardije is de economische en industriële motor van Italië en het is historisch dan ook de meest dynamische logistieke markt van Italië. Rome heeft een vergelijkbare bevolking en is ook goed voor een aanzienlijk logistiek aanbod, hoewel de markt veel min- der dynamisch en zelfs meer lokaal gericht is dan Milaan. Bij de kleinere markten profiteert Bologna van de strategische ligging op het kruispunt tussen noord- en zuid-Italië en de Veneto-markt blijft ook een relatief dynamisch groei- ende regio. Opname van logistieke ruimte De logistieke sector heeft opnieuw sterke fundamenten en zal naar ver- wachting veerkrachtig blijven in de toekomst. Stedelijke logistiek zal nieuwe niveaus bereiken in termen van vraagsterkte en innovatieve aan- bodoplossingen, aangezien e-com- merce de vraag van gebruikers naar een verscheidenheid aan logistieke gebouwen zal blijven aanwakkeren. Dit zal leiden tot een aantal nieuwe gebouwontwerpen, waaronder oplos- singen met meerdere verdiepingen en verdiepingen in selectieve grote steden, terwijl in stedelijke kernen andere toepassingen zullen wor- den herbestemd ter ondersteuning van last mile-activiteiten, waaronder hyperlokale distributienetwerken. In Italië bereikte de take-up in een recordniveau met ongeveer ,miljoen m², een cijfer dat hoger ligt (+%) dan dat van en onge- veer % hoger dan het gemiddelde van de laatste jaar. Geografisch gezien blijft Milaan de belangrijk- ste bestemming, waar % van de take-up naartoe gaat. Andere bestemmingen winnen echter terrein, zoals Bologna (%) en het macrogebied Torino (%). De markt werd gekenmerkt door een overwicht van klasse A-gebouwen (%) en door een daling van de vraag naar productie en detailhan- del ten voordele van e-commerce en PL's. Een andere trend was de sterke stijging van het aantal voorver- huringen en koopovereenkomsten, die in goed waren voor % van de totale take-up (% in ). Dit bevestigt de vurige ontwikkelings- activiteit die de markt het afgelopen jaar kenmerkte: de totale opleverin- gen stegen met % ten opzichte van . Italiaanse markt 1 Bron: Jones Lang LaSalle – Instrieel Investeringsrapport COE & West-Europa 2020 – februari 2021 OPNAME IN ITALIË ’000 m² Bron: JLL EMEA, februari 2021 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Tophuurprijzen De tophuurprijzen in de brede regio Milaan zetten in een herstel in, met een gemiddelde groei van ,% per jaar tussen en . Die groei werd doorgetrokken in , zij het tegen een meer bescheiden ,%, tot € ,/m²/jaar. De tophuur- prijzen op de brede Romeinse markt zetten in een herstel in, met een solide groei van ,% dat jaar. Dit werd gevolgd door een tragere ,% in en de tophuurprijzen in Rome liggen nu met € ,/m²/jaar op het- zelfde niveau als in Milaan. Ondertussen bleven de huurprij- zen in ook stijgen in de klei- nere markten, met een sterke groei van ,% op jaarbasis in Bologna tot € ,/m²/jaar en ,% in de Veneto-regio tot € ,/m²/jaar. In bleven de tophuurprijzen op hetzelfde niveau als in . In werd de lichte stijging (+% op jaar- basis) van de tophuurprijs genoteerd in vrijwel elke grote markt, behalve in de Veneto-regio, die stabiel bleef op een niveau van € ,/m²/jaar. TOPHUURPRIJS IN ITALIË MARKT TOPHUUR 2019 TOPHUUR 2020 Milaan 56/m²/jaar 57/m²/jaar Rome 56/m²/jaar 57/m²/jaar Bologna 54/m²/jaar 55/m²/jaar Veneto-regio 49/m²/jaar 49/m²/jaar Bron: JLL EMEA, februari 2021 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / VGP in Beginselen VGP neemt de Belgische Corporate Governance Code (hierna de “Belgische Corporate Governance Code” of de 'Code ') aan als haar referentiecode inzake corporate governance. De Code is beschikbaar op de website van de Belgische Commissie Corporate Governance (www.corporategovernancecommittee.be). Zoals vereist door de Code , heeft de Raad van Bestuur het VGP Corporate Governance Charter opgesteld volgens de aanbevelingen van de Code gepubliceerd op mei en rekening houdend met de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen ('WVV') ingevoerd door de wet van maart . Het VGP Corporate Governance Charter werd voor het eerst goedgekeurd door de Raad van Bestuur van de Vennootschap op april en werd bijgewerkt door de Raad van Bestuur van de Vennootschap op december en oktober . De huidige toepasselijke versie van het VGP Corporate Governance Charter, dat op mei werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur van de Vennootschap, heeft voorrang op en vervangt alle vorige versies. VGP leeft in principe de Code na en legt in het VGP Corporate Governance Charter en in zijn Corporate Governance Verklaring uit waarom hij van bepaalde bepalingen in de Code afwijkt. Het VGP Corporate Governance Charter is beschikbaar op de website van VGP: www.vgpparks.eu. Verslag van de Raad van Bestuur Verklaring van deugdelijk bestuur PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Bestuursstructuur Op de buitengewone algemene ver- gadering van mei heeft de Vennootschap gekozen voor een monistisch bestuursmodel met een Raad van Bestuur in overeenstem- ming met artikel : en volgende van het WVV. De Vennootschap acht dit model het meest geschikt voor de noden en de werking van de Vennoot- schap en haar activiteiten. De Raad van Bestuur is bevoegd om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig worden geacht voor de verwezenlijking van het doel van de Vennootschap, behoudens die welke door de wet of de statuten aan de algemene vergadering zijn voorbe- houden. Raad van Bestuur De Raad van Bestuur bestaat uit vijf leden die worden aangeduid door de algemene aandeelhoudersvergade- ring. De Voorzitter en de Chief Exe- cutive Officer kunnen nooit dezelfde persoon zijn. De Chief Executive Officer is het enige lid van de Raad met een uitvoerende functie. Alle overige leden zijn niet-uitvoerend Bestuurders. Drie Bestuurders zijn onafhankelijk: mevrouw Katherina Reiche (voor het eerst benoemd in ), mevrouw Vera Gäde-Butzlaff (voor het eerst benoemd in ) en mevrouw Ann Gaeremynck (voor het eerst benoemd in ). Mevrouw Ann Gaeremynck oefende haar mandaat aanvankelijk in eigen naam uit, voordat de gewone alge- mene vergadering van mei GAEVAN BV, vertegenwoordigd door mevrouw Ann Gaeremynck, als onaf- hankelijk bestuurder benoemde voor een termijn van drie jaar, die afloopt aan het einde van de gewone alge- mene vergadering van , ter vervanging van mevrouw Ann Gae- remynck. De biografieën van elk van de huidige bestuurders (zie Raad van Bestuur en Management) geven informatie over hun zakelijke, finan- ciële en internationale ervaring. Dit geeft de bestuurders de nodige vaar- digheden, kennis en ervaring om VGP te beheren. Wij verwijzen naar het VGP Corporate Governance Char- ter dat op de website van de vennoot- schap (https://www.vgpparks.eu/ investors/corporate-governance/) gepubliceerd is voor een gedetail- leerde omschrijving van de werking en verantwoordelijkheden van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur heeft geen secretaris van de vennootschap (“com- pany secretary”) benoemd en is dit ook niet van plan. Door dit te doen wijkt de Vennootschap, als een kleinere beurs- genoteerde vennootschap, af van de beginselen . van de Code . Gelet op de vrij geringe omvang van de vennootschap en van haar Raad van Bestuur, is de Vennootschap van oordeel dat de benoeming van een secretaris in dit stadium niet nodig is. Zolang de Vennootschap geen secre- taris aanstelt, zullen de functies van secretaris worden waargenomen door de CFO van de Vennootschap. In heeft de Raad van Bestuur keer ver- gaderd. De belangrijkste agendapun- ten waren de volgende: — goedkeuring van de jaarrekening van en van de halfjaarresulta- ten van ; — goedkeuring van budgetten; — beoordeling en bespreking van de COVID- pandemie op de activi- teiten van de Groep; — beoordeling en bespreking van de zevende closing met de Eerste Joint Venture, de tweede closing met de Tweede Joint Venture, het aangaan van een nieuwe joint ven- ture met betrekking tot VGP Park München en de initiële en eerste closing hiervan en tenslotte het aangaan van een nieuwe joint ven- ture met betrekking tot de ontwik- keling van VGP Park Moerdijk in Nederland; — beoordeling en bespreking van de vastgoedportefeuille (d.w.z. inves- teringen, huurderskwesties, enz.); — beoordeling, bespreking en goed- keuring van de investeringen en uitbreiding van de grondbank; — goedkeuring van de vervroegde beëindiging van het VGP MISV incentive plan; — beoordeling en goedkeuring van een kapitaalverhoging en de plaatsing van eigen aandelen, elk via een versnelde bookbuildingprocedure; — beoordeling, bespreking en beslissingen over de belangrijkste ontwikkelingen op het gebied van wet- en regelgeving en corporate governance, wat heeft geleid tot de aanneming van een nieuw corporate governance charter en wijzigingen in de statuten om het WVV na te leven. Mw. Katherina Reiche, Mw. Vera Gäde-Butzlaff en Mw. Ann Gaere- mynck zijn onafhankelijke bestuur- ders, in overeenstemming met artikel : van het WVV. De samenstel- ling van de Raad van Bestuur beant- woordt aan de vereisten inzake gen- derdiversiteit voorzien in artikel : van het WVV. Voorstellen tot herbenoeming op de algemene vergadering van Onmiddellijk na de gewone algemene vergadering van mei zul- len de mandaten van de Uitvoerend Bestuurder (Jan Van Geet s.r.o.) en de Niet-Uitvoerend Bestuurder (VM Invest NV) aflopen. Aan de gewone algemene vergadering van mei zal dan ook worden gevraagd om beide mandaten te hernieuwen voor een nieuwe termijn van jaar, eindigend op de gewone algemene vergadering van . NAAM JAAR BENOEMING VOLGENDE HERBENOE MING BIJGE WOONDE VERGADE RINGEN Uitvoerend bestuurder en Chief Executive Officer Jan Van Geet s.r.o. vertegenwoordigd door Jan Van Geet 2017 2021 8 Niet-uitvoerend bestuurder VM Invest NV vertegenwoordigd door Bart Van Malderen 2017 2021 8 Onafhankelijke, niet-uitvoerende bestuurders Ann Gaeremynck 2019¹ 2023 4 GAEVAN BV vertegenwoordigd door Ann Gaeremynck 2020² 2023 6 Katherina Reiche 2019 2023 10 Vera Gäde-Butzlaff 2019 2023 10 1 Tot de Gewone Algemene Vergadering in mei 2020. 2 Vanaf de Gewone Algemene Vergadering in mei 2020. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Comités van de Raad van Bestuur De Raad van Bestuur heeft eveneens twee adviescomités opgericht: een Auditcomité en een Remuneratieco- mité. Auditcomité De leden van het Auditcomité worden benoemd door de Raad van Bestuur. Het Auditcomité is samengesteld uit drie leden die allen niet-uitvoe- rend Bestuurders zijn. Twee leden, Mw. Ann Gaeremynck en Mw. Vera Gäde-Butzlaff zijn onafhankelijke bestuurders. De leden van het comité beschik- ken over voldoende relevante deskun- digheid, met name op het gebied van boekhouding, accountantscontrole en financiële zaken, om hun taken naar behoren te kunnen vervullen. De duur van het mandaat van een lid van het Auditcomité mag de duur van zijn/haar bestuurdersmandaat niet overschrijden. Het mandaat van de leden van het Comité kan tege- lijk met hun mandaat als bestuurder worden verlengd. Het Auditcomité wordt voorgezeten door één van zijn leden. De voorzitter van de Raad van Bestuur kan niet het voorzitterschap van het Auditcomité waarnemen. Een gedetailleerde omschrijving over de werking en de verantwoorde- lijkheden van het Auditcomité is voor- zien in het Corporate Governance Charter van VGP dat op de website van de vennootschap is gepubliceerd (https://www.vgpparks.eu/investors/ corporate-governance/). Het Auditcomité vergadert min- stens vier keer per jaar en telkens wanneer de omstandigheden het vereisen, op verzoek van zijn Voorzit- ter, één van zijn leden, de Voorzitter van de Raad van Bestuur, de CEO of de CFO. Het beslist of en wanneer de CEO, de CFO, de Commissaris(sen) of andere personen aan zijn vergaderin- gen deelnemen. Het Auditcomité vergadert min- stens twee keer per jaar met de com- missaris om te overleggen over zaken die onder de bevoegdheid van het Auditcomité vallen en over zaken die voortvloeien uit de audit. De vergade- ringen van het Auditcomité worden bijgewoond door de CEO en de CFO. Gelet op de omvang van de Groep, word er op dit ogenblik geen interne auditfunctie gecreëerd. Het Auditcomité vergaderde vier keer in . De Voorzitster van het Auditcomité bracht verslag uit over de resultaten van elke vergadering aan de Raad van Bestuur. De belangrijkste agendapunten waren de volgende: — bespreking van de jaarrekening van en van de halfjaarresulta- ten van en bedrijfsupdates; — analyse van de aanbevelin- gen van de commissaris; — bespreking van de impact van de COVID--pandemie; — de verschillende closings met de Allianz joint ventures; — de financieringsstruc- tuur van de Groep; — de kapitaalverhoging en de plaatsing van eigen aande- len, telkens via een versnelde bookbuildingprocedure; — de schuld- en liquiditeitspositie; — bespreking, beoordeling en goedkeuring van de voorge- stelde draagwijdte en honoraria voor het auditwerk en niet-audit- werk uitgevoerd door Deloitte. NAAM JAAR BENOEMING UITVOEREND OF NIETUITVOEREND ONAFHANKELIJKVOLGENDE HER BENOEMING BIJGEWOON DE VERGADE RINGEN GAEVAN BV vertegenwoordigd door Ann Gaeremynck (Voorzitster) 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2023 4 Vera Gäde-Butzlaff 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2023 4 VM Invest NV vertegenwoordigd door Bart Van Malderen 2017 Niet-uitvoerend — 2021 4 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Remuneratie- comité De leden van het Remuneratiecomité worden benoemd door de Raad van Bestuur. Het Remuneratiecomité is samen- gesteld uit drie leden die allen niet-uitvoerend Bestuurders zijn. Twee leden, Mw. Ann Gaeremynck en Mw. Katherina Reiche, zijn onafhan- kelijke bestuurders. De leden van het Remuneratieco- mité beschikken over de nodige onaf- hankelijkheid, vaardigheden, kennis, ervaring en bekwaamheid om hun taken doeltreffend uit te voeren. De duur van de aanstelling van een lid van het Remuneratiecomité mag de duur van zijn/haar bestuur- dersmandaat niet overschrijden. Het mandaat van de leden van het Comité kan worden hernieuwd op het- zelfde ogenblik als hun mandaat als bestuurder. Het Remuneratiecomité wordt voor- gezeten door de Voorzitter van de Raad van Bestuur of door een andere niet-uitvoerende bestuurder. Een gedetailleerde omschrijving over de werking en de verantwoorde- lijkheden van het Remuneratiecomité is voorzien in het Corporate Gover- nance Charter van VGP dat op de website van de vennootschap is gepu- bliceerd (https://www.vgpparks.eu/ investors/corporate-governance/). Het Remuneratiecomité vergadert minstens twee keer per jaar en verder telkens wanneer het comité de binnen het kader van zijn verantwoordelijkhe- den bepaalde onderwerpen dient te bespreken. De CEO en CFO nemen deel aan de vergaderingen wanneer het remune- ratieplan voorgesteld door de CEO voor de leden van het management- team wordt besproken, maar niet wanneer over hun eigen bezoldigin- gen worden beslist. In de uitoefening van zijn taken, heeft het Remuneratiecomité toegang tot alle middelen die het nodig acht, met inbegrip van extern advies of, in voorkomend geval, benchmarking. In heeft het Remuneratiecomité twee keer vergaderd. De belangrijk- ste agendapunten waren de vol- gende: — beoordeling en bepaling van de prestatiedoelstellingen en -cri- teria voor de CEO, de andere leden van het Uitvoerend Comité en de hogere kaderleden; — toewijzing van de vari- abele bezoldiging; — vroegtijdige beëindiging van het VGP MISV incentive plan; — toekenningen in het kader van het lange termijn incentive plan; — wijzigingen in de bezoldi- ging van de leden van de Raad van Bestuur en de comités; — bespreking van de opstel- ling van het nieuwe remu- neratiebeleid . Teneinde een flexibel remuneratiebe- leid te voeren dat haar in staat stelt het nodige talent aan te trekken, te belonen, te motiveren en te behou- den, wijkt de Vennootschap in het kader van haar remuneratiebeleid af van de volgende beginselen van de Code : — door niet te eisen dat haar niet-uit- voerende bestuurders een deel van hun bezoldiging ontvangen in de vorm van aandelen in de Ven- nootschap en door geen mini- mumperiode vast te stellen voor het aanhouden van aandelen in de Vennootschap door deze perso- nen, indien van toepassing, wijkt de Vennootschap af van beginsel . van de Code ; — door geen minimumdrempel vast te stellen voor het aantal aande- len dat door de uitvoerende leden moet worden aangehouden als onderdeel van hun bezoldiging, wijkt de Vennootschap af van beginsel . van de Code ; en — door geen minimumperiode van drie jaar vast te stellen voor het verwerven (“vesting”) en de uit- oefenbaarheid van aandelenop- ties, wijkt de Vennootschap af van beginsel . van de Code . Benoemings- comité De vennootschap heeft geen Benoe- mingscomité opgericht. De Vennoot- schap is niet van plan een benoe- mingscomité op te richten. Daarmee wijkt de Vennootschap, als kleinere beursgenoteerde vennootschap, af van de beginselen . en verder van de Code . Gezien haar relatief kleine omvang en de kleine omvang van de Raad van Bestuur van de Ven- nootschap, meent de Vennootschap dat de oprichting van een benoe- mingscomité haar besluitvormings- processen in dit stadium al te zeer zou bemoeilijken. Evaluatie van de Raad van Bestuur en zijn comités In overeenstemming met het Corpo- rate Governance Charter van VGP, voert de Raad van Bestuur minstens om de drie jaar een evaluatie uit van zijn omvang, samenstelling en presta- ties en van de omvang, samenstelling en prestaties van zijn Comités, even- als van de interactie met het uitvoe- rend management. Gelet op de wijzi- gingen in de Raad van Bestuur en de Comités in , zal de volgende eva- luatie naar verwachting tegen plaatsvinden. NAAM JAAR BENOEMING UITVOEREND OF NIETUITVOEREND ONAFHANKELIJK VOLGENDE HERBENOEMING BIJGEWOON DE VERGADE RINGEN VM Invest NV vertegenwoordigd door Bart Van Malderen (Voorzitter) 2017 Niet-uitvoerend — 2021 2 Katherina Reiche 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2023 2 GAEVAN BV vertegenwoordigd door Ann Gaeremynck 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2023 2 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Remuneratie- verslag Inleiding Dit remuneratieverslag is opgesteld in overeenstemming met de bepa- lingen van artikel : (§) van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen en het VGP Corporate Governance Charter - Bijlage , en houdt rekening met VGP’s bestaande remuneratiepraktijken, alsook met het ontwerp van remuneratiebeleid dat ter goedkeuring zal worden voorge- legd aan de gewone algemene verga- dering van mei . was opnieuw een jaar van recordgroei voor VGP met een net- towinst voor het boekjaar die steeg tot € , miljoen (in vergelij- king met een nettowinst van € , miljoen voor het boekjaar ). VGP noteerde een solide groei in zijn vast- goedportefeuille met ondertekende en hernieuwde huuropbrengsten van € , miljoen, waardoor de totale ondertekende huuropbrengsten uit- kwamen op € , miljoen, een jaar-op-jaarstijging van ,%. In de loop van het jaar werden gebouwen opgeleverd met een totale verhuurbare oppervlakte van . m², goed voor € , miljoen aan toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis. Aan het einde van het jaar waren gebouwen in aanbouw, goed voor . m² verhuurbare oppervlakte. Er werd een derde : joint ven- ture aangegaan met Allianz, die zich richt op de ontwikkeling van VGP Park München (Duitsland) en een bij- komende : joint venture werd aangegaan met Roozen Landgoede- ren Beheer, een sterke lokale Neder- landse partner. Deze laatste joint venture richt zich op de ontwikke- ling van het Logistiek Park Moerdijk. Gedurende waren er clo- sings met de respectieve Allianz joint ventures die resulteerden in een netto cash opbrengst van in totaal €,miljoen. Tot slot heeft VGP de activiteit Her- nieuwbare Energie opgezet om de klanten van de Groep te helpen bij het verduurzamen van hun bedrijf op een kosteneffectieve manier en hen te helpen en te begeleiden bij hun groene energietransitie. Op december maakten de daken van VGP's gebouwenportefeuille een fotovoltaïsche energieopwekkingsca- paciteit mogelijk van ,MWp geïn- stalleerd of in aanbouw (vergeleken met ,MWp eind december ). PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Totale bezoldiging Totale bezoldiging van de bestuurders Algemeen Na de goedkeuring door de gewone algemene vergadering van mei , ontvan- gen de bestuurders een jaarlijkse vaste bezoldiging van € .. De voorzitter ont- vangt geen aanvullende vaste bezoldiging voor zijn voorzitterschap. De bestuurders ontvangen verder een vergoeding van € . voor elke vergadering van de Raad van Bestuur en € . voor elke vergadering van het Audit- of Remuneratiecomité die ze hebben bijgewoond. De bestuurders ontvangen geen variabele bezoldiging, bijdrage voor pensioenuitkeringen of andere voordelen in natura. Gerapporteerd boekjaar TABEL A BEZOLDIGING VAN DE RAAD VAN BESTUUR VOOR HET GERAPPORTEERDE BOEKJAAR 2020 2020 BEZOLDIGING (in €) VASTE BEZOLDIGING VARIABELE BEZOLDIGING UITZON DERLIJKE ONDERDE LEN PENSI OEN TOTALE BEZOLDI GING VERHOUDING VASTE EN VARIABELE BEZOLDIGING BASIS VERGOE DING VERGOE DING VOOR DEEL NAME RAAD VAN BESTUUR EN COMITÉS ANDERE VOORDE LEN JAAR LIJKSE VARI ABELE MEER JAAR LIJKSE VARI ABELE VAST VARI ABEL Niet-uitvoerende bestuurders VM Invest NV vertegenwoordigd door Bart Van Malderen Voorzitter Raad van Bestuur en Remu- neratiecomité 75.000 28.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 103.000 100% 0% Ann Gaeremynck¹ Onafhankelijk bestuurder en voorzitter Auditcomité n.v.t. 14.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 14.000 100% 0% GAEVAN BV¹ vertegenwoordigd door Ann Gaeremynck Onafhankelijk bestuurder en voorzitter Auditcomité 75.000 18.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 93.000 100% 0% Katherina Reiche Onafhankelijk bestuurder 75.000 24.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 99.000 100% 0% Vera Gäde-Butzlaff Onafhankelijk bestuurder 75.000 28.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 103.000 100% 0% Uitvoerende bestuurders Jan Van Geet s.r.o. vertegenwoor- digd door Jan Van Geet Uitvoerend bestuurder² 75.000 16.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 91.000 100% 0% Totaal 375.000 128.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. n.v.t. 503.000 100% 0% 1 Het mandaat van de onafhankelijk bestuurder Ann Gaeremynck is geëindigd op de gewone algemene vergadering van 8 mei 2020. Op die vergadering werd GAEVAN BV, vertegenwoordigd door Ann Gaeremynck, in haar plaats als onafhankelijk bestuurder benoemd. 2 De bezoldiging die Jan Van Geet s.r.o. ontvangt in zijn hoedanigheid van CEO wordt weergegeven in de tabellen B en C hierna. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Totale bezoldiging van het Uitvoerend Managementteam Algemeen Het Uitvoerend Managementteam bestaat uit Jan Van Geet (Chief Exe- cutive Officer), Dirk Stoop (Chief Financial Officer), Tomas Van Geet (Chief Commercial Officer), Miquel-David Martinez (Chief Tech- nical Officer), Matthias Sander (Chief Operating Officer - Oost-Europa), Jonathan Watkins (Chief Operating Officer - West-Europa) en Martijn Vlutters (Vice-voorzitter - Business Development & Investor Relations). De bezoldiging van het Uitvoerend Managementteam bestaat uit: — Een vaste bezoldiging: het basis- loon wordt bepaald in functie van de individuele verantwoordelijk- heden en vaardigheden van elk lid van het Uitvoerend Manage- mentteam. De CEO ontvangt een basisloon in zijn hoedanigheid van CEO, alsook in zijn hoedanigheid van uitvoerend bestuurder. — Een variabele bezoldiging op korte termijn: gekoppeld aan de prestatiecriteria zoals hieronder beschreven. — Een variabele bezoldiging op lange termijn: via de deelname aan het lange-termijn incentive plan (het “LTIP”). De CEO neemt niet deel aan het LTIP. — Een bijdrage voor pensioen- voordelen: hoewel de leden van het Uitvoerend Managementteam in principe verantwoordelijk zijn voor hun eigen pensioenrege- lingen, genieten sommige leden (afhankelijk van statuut en functie) een pensioenbijdrage. De CEO ontvangt geen pensioenbijdrage. — Overige voordelen in natura (zoals, onder andere, autovergoe- ding en aanverwante uitgaven). Prestatiecriteria variabele bezoldiging op korte termijn Voor het boekjaar werden de prestaties van het Uitvoerend Managementteam beoordeeld op basis van de volgende prestatiecri- teria: 1 De hier vermelde natuurlijke personen zijn de respectieve vaste vertegenwoordigers van (i) Jan Van Geet s.r.o., (ii) Dirk Stoop BV, (iii) Tomas Van Geet s.r.o., (iv) Matthias Sander s.r.o., (v) Havbo Consulting Ltd. en (vi) MB Vlutters BV. De heer Jan Prochazka (COO-Tsjechische Republiek) heeft zijn mandaat beëindigd per eind 2020. BOEKJAAR 2020 PRESTATIECRITERIA RELATIEVE WEGING VERWEZENLIJKING Nettoresultaat en bezet- tingsgraad 50% Nettoresultaat van € 370,9 miljoen (WPA van € 18,58), dat is een stijging met 68%, boven de verwachtingen. Bezettingsgraad van 98,5%, boven de verwachtingen. Groei van de toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis 20% Nettogroei van toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis van €30,2 miljoen, in overeenstemming met de verwachtingen. Het genereren van cash en het recycleren van het eigen vermogen door de afstoting aan de joint ventures 15% 4 closings (inclusief de initiële closing van VGP Park München) met de joint ventures die een totale netto-opbrengst in contanten van €405miljoen hebben opgeleverd, wat boven de verwachtingen is. Duurzame ontwikkeling en ontwikkelingsdoelstel- lingen voor de organisatie 15% Uitrol van het programma voor fotovoltaïsche panelen met een geïnstalleerd vermogen van 10,2MWp in 2020, waardoor het totaal geïnstalleerd vermogen op 26,7 MWp komt, en toezeggingen of in aanbouw per 31december 2020 van nog eens 15,7MWp, boven verwachting. Verdere versterking van het VGP-team, boven verwachting. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Gerapporteerd boekjaar Rekening houdend met de verwezenlijking van de bovenvermelde prestatiecriteria met betrekking tot de variabele bezoldi- ging op korte termijn, alsook met de andere aspecten van het totale bezoldigingspak- ket, heeft de Raad van Bestuur het Uitvoe- rend Managementteam de volgende totale bezoldiging toegekend voor het boekjaar : Besluit Het totale bedrag van de bezoldiging zoals hierboven uiteengezet, is in overeenstemming met de bestaande bezoldigingspraktijken van VGP. Meer in het bijzonder laat het bezoldigings- pakket de Groep toe om, rekening houdend met de kenmerken en uitda- gingen van de Groep, geselecteerde profielen aan te trekken, te behou- den en te motiveren, en tegelijk de coherentie te behouden tussen de bezoldiging van de leden van de Raad van Bestuur, het Uitvoerend Manage- mentteam en van alle personeelsle- den, de risico's correct en doeltref- fend te beheren en de kosten van de verschillende bezoldigingen onder controle te houden. Het totale bedrag van de bezoldi- ging, en meer in het bijzonder het variabele gedeelte van het totale bezoldigingspakket, draagt bij tot de prestaties op lange termijn van de Groep door prestatiecriteria vast te stellen die gericht zijn op de lange termijn doelstellingen van de Groep. Op aandelen gebaseerde bezoldiging Voor het boekjaar werden geen op aandelen gebaseerde bezoldigin- gen toegekend. Ontslagvergoedingen Voor het boekjaar werden geen ontslagvergoedingen uitbetaald in verband met de beëindiging van management- of arbeidsovereenkom- sten van leden van het Uitvoerend Managementteam. 1 De bezoldiging die Jan Van Geet s.r.o. ontvangt in zijn hoedanigheid van uitvoerend bestuurder is weergegeven in tabel A hierboven. 2 Tijdens een vergadering op 27 februari 2020 heeft de Raad van Bestuur beslist om het basisloon van de CEO op een meer marktconform niveau te brengen. Het herziene basisloon vanaf het boekjaar 2020 werd daarom verhoogd tot € 600.000 per jaar. 3 Dit bedrag heeft betrekking op de variabele LTIP-vergoeding die in de loop van het boekjaar 2020 onvoorwaardelijk is geworden en die betrekking had op overgangsregelingen voor bepaalde leden van het Uitvoerend Managementteam die deelnamen aan het vorige VGP MISV- incentiveplan dat per 31 december 2019 werd stopgezet. Voor meer gedetailleerde informatie over het LTIP en het VGP MISV incentive plan wordt verwezen naar het Remuneratieverslag pagina 68 van het Jaarverslag 2019. TABEL B BEZOLDIGING VAN HET UITVOEREND MANAGEMENTTEAM VOOR HET GERAPPORTEERDE BOEKJAAR 2020 2020 BEZOLDIGING (in €) VASTE BEZOLDIGING VARIABELE BEZOLDIGING UITZON DERLIJ KE ONDER DELEN PEN SIOEN TOTALE BEZOLDI GING VERHOUDING VASTE EN VARIABELE BEZOLDIGING BASISVER GOEDING VER GOE DINGEN ANDERE ONDER DELEN JAARLIJKSE VARIABELE MEER JAARLIJKSE VARIABELE VAST VAR IABEL Uitvoerend Managementteam Jan Van Geet s.r.o., vertegen- woordigd door Jan Van Geet, CEO¹ 600.000² n.v.t. 34.936 600.000 n.v.t. n.v.t. n.v.t. 1.234.936 51% 49% Overige leden van het Uitvoe- rende Manage- mentteam 1.252.547 n.v.t. 81.398 1.595.397 1.471.893³ n.v.t. 66.059 4.467.293 31% 69% Totaal 1.852.547 n.v.t. 116.334 2.195.397 1.471.893 n.v.t. 66.059 5.702.229 36% 64% PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Terugvordering Er zijn geen mechanismen voor uitstel van betaling en geen terugvorderings- bepalingen met betrekking tot de vari- abele bezoldiging van het Uitvoerend Managementteam. Afwijkingen van het bezoldigingsbeleid Voor de bezoldiging over het boek- jaar heeft VGP niet afgeweken van zijn bestaande bezoldigingsprak- tijken. Vergelijkende informatie over de wijziging van de bezoldiging en de prestaties van de vennootschap Met het oog op een grotere transpa- rantie van de voorbije, huidige en toe- komstige bezoldigingsprogramma's en in overeenstemming met de belan- gen van de beleggers en het wetge- vend kader, toont de volgende tabel de jaarlijkse evolutie, over een peri- ode van jaar, van (i) de bezoldiging van de leden van de raad van bestuur en het Uitvoerend Management- team, (ii) de prestaties van de Groep op geconsolideerde basis en (iii) de gemiddelde bezoldiging van de werk- nemers van VGP NV. 1 De gewone algemene vergadering van 11 mei 2018 heeft de betaling goedgekeurd van een buitengewone vergoeding van € 33.000 aan alle onafhankelijke bestuurders in verhouding tot hun bijdrage aan de verdere groei van de Groep. 2 De verhoging in boekjaar 2019 is het gevolg van (i) de verhoging van het basisloon van € 10.000 naar € 40.000 en (ii) een eenmalige buitengewone vergoeding, toegekend aan alle leden van de Raad van Bestuur voor de bijdrage van de bestuurders aan de verdere groei van de Groep, en om ervoor te zorgen dat hun totale bezoldiging voor boekjaar 2019 werd afgestemd op een meer marktconforme bezoldiging. Deze verhoging en de bijkomende bezoldiging werden goedgekeurd door de gewone algemene vergadering van 10 mei 2019. 3 Dit overzicht van de jaarlijkse evolutie van de bezoldiging voor het boekjaar 2017 van de CEO houdt geen rekening met de uitzonderlijke beëindigingsvergoedingen ontvangen door Little Rock SA, een vennootschap gecontroleerd door Jan Van Geet, met het oog op de beëindiging van de overeenkomst gesloten in de loop van april 2015 voor het verlenen van diensten met betrekking tot het dagelijks, nancieel en commercieel beheer van de Groep. Voor meer gedetailleerde informatie, zie Remuneratieverslag opgenomen in het Jaarverslag van 2017 - pagina 47. 4 De verhoging was voornamelijk het gevolg van de vervroegde beëindiging van het VGP MISV beloningsplan, waardoor de langetermijn-beloning onder dit plan vervroegd onvoorwaardelijk werd. De vervroegde beëindiging van het VGP MISV-plan had ook enkele overloope ecten op 2020, aangezien voor bepaalde managers nieuwe toekenningen werden gedaan onder het nieuwe LTIP voor een overeenkomstig aantal Eenheden en met een lock-up periode die de resterende initiële lock-up periode weerspiegelt zoals van toepassing onder het initiële VGP MISV-plan. Dit resulteerde in een verdere onvoorwaardelijke toezegging aan het einde van 2020. Voor meer gedetailleerde informatie, zie tabel B. 5 De gemiddelde bezoldiging van de werknemers wordt berekend op basis van de „totale jaarlijkse brutolonen“ exclusief bedrijfswagens, gedeeld door het aantal werknemers van VGP NV op jaarbasis voor de voortgezette activiteiten. Deze cijfers houden geen rekening met de bezoldiging van de werknemers van de andere vennootschappen van de Groep. TABEL C VERGELIJKENDE INFORMATIE OVER DE WIJZIGING VAN DE BEZOLDIGING EN DE PRESTATIES VAN DE VENNOOTSCHAP 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Bezoldiging van niet-uitvoerende bestuurders Totale jaarlijkse bezoldiging 80.500 85.500 82.500 182.000¹ 396.500² 412.000 Verschil van jaar tot jaar (%) 6% -4% 121% 118% 4% Aantal niet-uitvoerende bestuurders hier onderzocht 4 4 4 4 4 4 Vergoeding CEO en uitvoerend bestuurder Totale jaarlijkse bezoldiging als uitvoerend bestuurder 15.000 16.000 15.000 16.000 93.000 91.000 Verschil van jaar tot jaar (%) 7% -6% 7% 481% -2% Totale jaarlijkse bezoldiging als CEO 588.884 335.160 336.562³ 336.380 837.212 1.234.936 Verschil van jaar tot jaar (%) -43% 0% 0% 149% 48% Bezoldiging van het Uitvoerend Managementteam Totale jaarlijkse bezoldiging 1.019.378 1.373.283 1.218.679 1.621.658 5.739.044⁴ 4.467.293 Verschil van jaar tot jaar (%) 35% -11% 33% 254% -22% Aantal niet-uitvoerende bestuurders hier onderzocht 4 4 4 6 7 7 Prestatie van de vennootschap Nettowinst toe te rekenen aan aandeelhouders (’000 €) 86.561 91.286 95.995 121.106 205.613 370.939 Verschil van jaar tot jaar (%) 5% 5% 26% 70% 80% Gemiddelde bezoldiging per werknemer Gemiddeld loon per werknemer⁵ n.v.t. n.v.t. 59.160 72.715 76.065 74.512 Verschil van jaar tot jaar (%) 23% 5% -2% Zoals vereist door de Belgische Vennootschapswetgeving, rapporteert VGP de loonratio van de CEO-bezoldiging tegenover de laagste VTE-werknemersbezoldiging in zijn juridische entiteit VGP NV. De loonratio voor bedraagt ,. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Gedragsbeleid Gedragscode In de loop van werd een for- mele Gedragscode ingevoerd. Deze Gedragscode beschrijft de belang- rijkste gedragsprincipes voor de zakelijke omgeving, waarin de Groep actief is. Tegelijkertijd is een oplei- dingsprogramma uitgerold in de lan- den waar de Groep actief is, om de compliance-cultuur in de hele Groep te behouden. De Gedragscode bevat de gedeelde waarden van integriteit, naleving van de lokale en internationale wetgeving, respect voor werknemers en klanten, de bereidheid om maatschappelijke verantwoordelijkheid op te nemen, milieubewustzijn te verhogen en een ondubbelzinnig standpunt tegen omkoperij en corruptie in te nemen. De Gedragscode beschrijft in dui- delijke bewoordingen de principes waaraan de VGP Groep zich dient te houden en geeft een aantal voorbeel- den van mogelijke overtredingen en goede praktijken. De Gedragscode wordt aan alle personeelsleden van VGP ter beschikking gesteld. VGP maakt gebruik van persoonlijke training om medewerkers vertrouwd te maken met de inhoud en de toepas- sing ervan in dagelijkse scenario's. Deze training is verplicht voor alle medewerkers met leidinggevende verantwoordelijkheden en wordt stapsgewijs uitgevoerd in de landen waar VGP actief is. Er zijn een aantal kanalen voor het melden van mogelijke schendingen van de Gedragscode, waaronder een compliance hotline, die anonieme meldingen mogelijk maakt. Transparantie van transacties met VGP-aandelen De Raad van Bestuur heeft op janu- ari een Verhandelingsreglement aangenomen die door de Raad van Bestuur van de Vennootschap op december werd geactualiseerd om het onwettig gebruik van voorken- nis door personeelsleden van VGP en verbonden personen te voorkomen, en verder werd geactualiseerd op mei om wijzigingen door te voe- ren naar aanleiding van de invoering van het nieuwe Wetboek van Ven- nootschappen en Verenigingen. Het doel van dit Verhandelingsre- glement is ervoor te zorgen dat deze personen geen misbruik maken van, noch zichzelf verdacht maken van misbruik, en de vertrouwelijkheid bewaren van informatie die als Voor- kennis kan worden beschouwd, in het bijzonder in periodes die voorafgaan aan een aankondiging van financi- ele resultaten of van koersgevoelige gebeurtenissen of beslissingen. Er wordt tevens verwezen naar Bijlage Regels ter voorkoming van marktmisbruik (Verhandelingsregle- ment /„Dealing Code“) van het Cor- porate Governance Charter van VGP op https://www.vgpparks.eu/nl/inves- teerders/corporate-governance/. Verplichting tot melding van effectieve transacties De personeelsleden van de VGP moe- ten de Compliance Officer onmiddel- lijk op de hoogte brengen binnen de drie () werkdagen nadat zij of een met hen verbonden persoon hebben gehandeld in financiële instrumenten van de Vennootschap, met vermel- ding van de datum van de transactie, de aard van de transactie (aankoop, verkoop, enz.), het bedrag van het financiële instrument en de totale prijs van de transactie. Tegelijkertijd moet een leiding- gevend personeelslid of een daar- mee verbonden persoon de FSMA in kennis stellen door middel van een formulier dat beschikbaar is op de website van de FSMA (www.fsma.be) en dat ook kan worden aangevraagd bij de Compliance Officer. Gesloten verhandelingsperiodes Tijdens zogenaamde „gesloten“ peri- odes (d.i. kalenderdagen vóór de aankondiging van een tussentijds financieel verslag of een eindejaars- verslag dat de Vennootschap ver- plicht openbaar moet maken) mogen bestuurders, leden van het Uitvoe- rend Managementteam en werk- nemers niet handelen in financiële instrumenten van VGP. Transacties met voorkennis tijdens In de loop van hebben zich geen transacties met voorkennis voorgedaan. Transparantiemeldingen Als gevolg van de kapitaalverhoging van april , de daaropvolgende invoering van het dubbel stem- recht en de omzetting van VGP Misv Comm. VA in een % dochterven- nootschap, werden in de loop van een aantal transparantieverkla- ringen ontvangen en gepubliceerd door de Vennootschap. Voor meer details verwijzen wij naar de website PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur van de Vennootschap: https://www. vgpparks.eu/nl/investeerders/ aandeelhouderschap/. Voor verdere details over de aan- deelhoudersstructuur van de Ven- nootschap per december , alsook de beschrijving van de mach- tiging met betrekking tot het toege- staan kapitaal, gedelegeerd aan de Raad van Bestuur, verwijzen wij naar het hoofdstuk Informatie over het Aandeel. Belangenconflict In overeenstemming met artikel : van het nieuwe Wetboek van Ven- nootschappen en Verenigingen moet een lid van de Raad Van Bestuur de overige leden vooraf inlichten over eventuele agendapunten die voor hem een rechtstreeks of onrecht- streeks belangenconflict van vermo- gensrechtelijke aard inhouden. In vonden de volgende belan- genconflicten plaats: Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de Raad van Bestuur van april Op de agenda staat () de principiële goedkeuring van een kapitaalverho- ging van de Vennootschap voor een maximumbedrag van € .., (exclusief uitgiftepremie) door uit- gifte van maximaal .. nieuwe aandelen van de Vennootschap, die onderhands zullen worden geplaatst bij via een versnelde bookbuilding- procedure geselecteerde beleg- gers (de „Transactie“); () goed- keuring en bekrachtiging van alle overeenkomsten en documenten met betrekking tot de Transactie (de „Transactiedocumenten“), met inbegrip van de Opdrachtbrief, het Protocol tot Uitgifte en Toewijzing, de Onderschrijvingsovereenkomst en alle documenten waarnaar daarin wordt verwezen, de Vertegenwoordi- gings- en Vrijwaringsbrief, de Verkla- ringen van voorafgaande toezegging en de Persberichten; () aanvraag tot notering en toelating tot de handel op de gereglementeerde markten van Euronext Brussels en de Praagse Effectenbeurs; en () delegatie van bevoegdheden met betrekking tot de Transactie. Beschrijving en verantwoording van de Transactie in overeenstemming met artikel : van het WVV. De voorzitter van de Raad van Bestuur, VM Invest NV, vast vertegen- woordigd door de heer Bart Van Mal- deren, en de gedelegeerd bestuurder van de Vennootschap, Jan Van Geet s.r.o., vast vertegenwoordigd door de heer Jan Van Geet, hebben vooraf- gaandelijk aan deze vergadering aan de andere bestuurders meegedeeld dat zij een belangenconflict hebben met betrekking tot de voorgenomen Transactie in de zin van (i) artikel : van het Wetboek van Vennootschap- pen en Verenigingen (het „WVV“), gelet op hun tegenstrijdig financieel belang met betrekking tot de Voor- keurrechten en de bepaling van de uitgifteprijs en (ii) artikel :, ° WVV, gelet op het feit dat zij de facto (personen verbonden met) de begun- stigden van de opheffing van de voor- keurrechten vertegenwoordigen. Bijgevolg, krachtens de artikelen :, §, vierde lid en :, ° WVV, worden de voormelde bestuurders en hun vaste vertegenwoordigers uit- gesloten van elke beraadslaging en stemming door de Raad van Bestuur over of rechtstreeks verband hou- dend met de Transactie, met inbe- grip van de huidige vergadering en de vergadering van de Raad van Bestuur die zal worden gehouden voor een notaris en die zal beslissen over de eigenlijke beslissing om het kapitaal te verhogen en de Nieuwe Aandelen uit te geven. De niet-geconflicteerde bestuur- ders verwijzen naar de beschrijving van de Transactie (met inbegrip van in het bijzonder de Pre-Allocatie en de daaruit voortvloeiende annule- ring van de voorkeurrechten) en de financiële gevolgen daarvan zoals hierboven uiteengezet, alsmede in het ontwerp van het bijzonder ver- slag van de Raad van Bestuur dat is opgesteld in overeenstemming met artikel : juncto artikelen :, : en : van het WVV (het „Ver- slag van de Raad van Bestuur“). De niet-conflicterende bestuurders zijn van mening dat de Transactie in het belang is van de Vennootschap, aan- gezien zij de nood aan bijkomende financiering van de Vennootschap verzoent met de belangen van haar bestaande aandeelhouders. Een meer gedetailleerde verantwoor- ding van de Transactie (met inbegrip van in het bijzonder de Pre-Allocatie en de daaruit voortvloeiende ophef- fing van de voorkeurrechten) wordt PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur uiteengezet in het Verslag van de Raad van Bestuur. Geen van de andere bestuurders heeft verklaard een belang te hebben bij de Transactie dat de toepassing zou vereisen van de procedure voor- zien in de bepalingen van artikel : en/of :, ° van het WVV. Na bespreking van de agendapun- ten, heeft de Raad van Bestuur met eenparigheid van stemmen — BESLOTEN de Transactie goed te keuren. — BESLOTEN het aangaan van de Transactiedocumenten goed te keuren en, voor zover nodig, te bekrachtigen. — BESLOTEN om de notering en toelating tot verhandeling van de Nieuwe Aandelen aan te vragen op de gereglementeerde markten van Euronext Brussels en de Praagse Effectenbeurs. — BESLOTEN om mevrouw Ann Gae- remynck en de heer Dirk Stoop, individueel handelend en met volmacht tot indeplaatsstelling, te machtigen om, in naam van de Vennootschap, alle handelin- gen te stellen die zij noodzakelijk, nuttig of wenselijk achten voor de Vennootschap met het oog op de uitvoering van de bovenvermelde beslissingen, met inbegrip van, maar niet beperkt tot, het afron- den van de onderhandelingen betreffende de Transactiedocu- menten en het afronden, uitvoeren en paraferen van de Transactie- documenten; het onderhande- len, afronden en verlijden van alle notariële akten met betrekking tot de Transactie en het onderteke- nen en paraferen van alle daarmee verband houdende documenten, met inbegrip van het vertegen- woordigen van de Vennootschap en de Raad van Bestuur voor een notaris, het nemen van alle nodige handelingen met het oog op de dematerialisatie en de notering van de Nieuwe Aandelen en het afronden, uitvoeren en indienen van alle nodige formulieren, ver- zoeken of aanvragen bij respectie- velijk Euroclear, Euronext Brussels en de Effectenbeurs van Praag met dat doel; en in het algemeen, het doen van alles wat nodig of nuttig is om de Transactie uit te voeren en te realiseren, met inbe- grip van het onderhandelen, wijzi- gen en uitvoeren van alle andere documenten die verband houden met de Transactie. Uittreksel uit de notulen van de vergadering van de Raad van Bestuur van juni De agenda vermeldt () de beraadsla- ging en goedkeuring van de toeken- ning van een lening door de Ven- nootschap aan VGP MISV Comm. VA („MISV“) voor een bedrag van € ..,; en () volmacht. Beschrijving en verantwoording van de transactie overeenkomstig artikel : van het WVV. De voorzitter van de Raad van Bestuur, VM Invest NV, vast vertegen- woordigd door de heer Bart Van Mal- deren, en de gedelegeerd bestuurder van de Vennootschap, Jan Van Geet s.r.o., vast vertegenwoordigd door de heer Jan Van Geet, hebben vooraf- gaandelijk aan deze vergadering aan de andere bestuurders meegedeeld dat zij een belangenconflict hebben met betrekking tot de voorgenomen transactie in de zin van artikel : van het Wetboek van Vennootschap- pen en Verenigingen (het 'WVV'), gelet op hun tegenstrijdig financieel belang bij de vervroegde terugbeta- ling van de obligaties door MISV die is mogelijk gemaakt door de voorge- nomen transactie. Bijgevolg worden de voornoemde bestuurders, overeenkomstig artikel :, §, vierde lid van het WVV, uit- gesloten van elke beraadslaging en stemming door de Raad van Bestuur over of rechtstreeks verband hou- dend met de transactie, met inbegrip van de huidige vergadering. De voorgestelde transactie bestaat uit de toekenning van een lening door de Vennootschap aan MISV in het kader van de vervroegde terugbeta- ling van de door MISV uitgegeven obligaties. Deze vervroegde terugbe- taling maakt deel uit van de uitfase- ring van het incentiveplan VGP MISV, waardoor MISV zijn functie als vehikel voor dit plan heeft verloren. De Raad van Bestuur is voornemens MISV te herbestemmen tot een operationele groepsmaatschappij. Om deze herbe- stemming mogelijk te maken, dienen de obligaties uitgegeven in het kader van het incentive plan VGP MISV terugbetaald te worden. De niet-conflicterende bestuur- ders zijn van oordeel dat de herfinan- ciering van de obligatieleningen in het belang is van de Vennootschap PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur omdat ze de aan de obligatiehouders verschuldigde interesten wegneemt. De herfinanciering is inderdaad minder duur dan de verschuldigde interesten onder de obligatielenin- gen: de verschuldigde interesten op de obligatieleningen bedragen €.., of ,% over het boek- jaar (€ .., of ,% over het boekjaar ). Geen van de andere bestuurders heeft verklaard een belang te hebben dat de toepassing van de procedure van artikel : van het WVV zou ver- eisen. Voor zover artikel : WVV van toepassing zou zijn, valt de voorge- stelde transactie onder de vrijstelling voorzien door artikel :, §, derde lid, ° WVV zodat toepassing van de procedure voorzien door dit artikel niet vereist is. Na bespreking van de agendapun- ten, heeft de Raad van Bestuur met eenparigheid van stemmen — BESLOTEN de toekenning van de Lening aan de MISV goed te keu- ren, overeenkomstig de voorwaar- den van de Leningovereenkomst. — BESLOTEN om bijzondere vol- macht te verlenen aan de heer Dirk Stoop, individueel hande- lend en met volmacht tot inde- plaatsstelling, om in naam van de Vennootschap alle handelingen te stellen die hij noodzakelijk, nuttig of wenselijk acht voor de Vennootschap met het oog op de uitvoering van de bovenvermelde besluiten, met inbegrip van, maar niet beperkt tot, het afronden en uitvoeren van de Leningovereen- komst en alle andere documenten, instrumenten, overeenkomsten, verzoeken, formulieren, onderzoe- ken, verklaringen, bevestigingen, kennisgevingsbrieven, certifica- ten of volmachten die noodza- kelijk, nuttig of wenselijk zijn in het kader van de bovenvermelde besluiten en/of documenten. De volledige notulen van deze ver- gaderingen van de Raad van Bestuur zullen worden opgenomen in het verslag van de Raad van Bestuur dat bij de jaarrekening van december wordt gevoegd. Risicobeheer en interne controles VGP wordt blootgesteld aan een brede waaier van risico’s in het kader van zijn bedrijfsactiviteiten die de doelstellingen kunnen beïnvloeden of ertoe kunnen leiden dat deze niet bereikt worden. Deze risico’s beheren is een belangrijke taak van de Raad Van Bestuur, het Uitvoerend Manage- ment en alle andere werknemers met managementverantwoordelijkheden. De risicobeheer- en controlesys- temen werden opgesteld om de vol- gende doelstellingen te bereiken: — het verwezenlijken van doel- stellingen in verband met de doeltreffendheid en de doelmatig- heid van bedrijfsactiviteiten; — de betrouwbaarheid van de finan- ciële verslaggeving; en — de naleving van alle toepasselijke wet- en regelgeving. De principes van het referentiekader van het Committee of Sponsoring Organisations van de Treadway Com- mission (“COSO”) hebben gediend als basis voor het opstellen van het risicobeheersings- en controlesys- teem van VGP. Controleomgeving VGP streeft naar een algemene nale- ving en een risico- bewuste houding met een duidelijke definiëring van de rollen en verantwoordelijkheden in alle relevante domeinen. Op die manier creëert de vennootschap een omgeving waarin haar bedrijfsdoel- stellingen en -strategieën nage- streefd worden op een gecontro- leerde manier. Deze omgeving wordt gecreëerd via de uitvoering van ver- schillende beleidslijnen en procedu- res zoals: — de ethische code en de gedragscode; — beperkingen voor beslissings- en ondertekeningsbevoegdheid; — een systeem voor kwaliteitsbe- heer en financiële verslaggeving. Gelet op de beperkte omvang van de vennootschap en de vereiste flexi- biliteit, worden deze beleidslijnen en PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur procedures niet altijd formeel gedo- cumenteerd. Het Uitvoerend Management zorgt ervoor dat alle VGP-medewerkers vol- doende geïnformeerd zijn over alle beleidslijnen en procedures om zo een voldoende hoog niveau van risi- cobeheersing en -controle te kunnen garanderen op alle niveaus van de Groep. Risicobeheersystseem Risicobeheer, procedure en methodologie Alle werknemers zijn verantwoor- delijk voor de tijdige identificatie en kwalitatieve beoordeling van de risico’s (en belangrijke wijzigingen ervan) binnen hun verantwoordelijk- heidsdomein. Binnen de verschillende belang- rijke procedures in verband met het management, de verzekering en de ondersteuning worden alle risico’s geïdentificeerd, geanalyseerd, vooraf geëvalueerd en getest via interne en soms externe beoordelingsorganen. Naast deze geïntegreerde risi- coanalyses worden ook periodieke beoordelingen uitgevoerd om te con- troleren of de juiste maatregelen voor risicoanalyse en -beheersing werden genomen en om eventuele niet-ge- identificeerde en niet-gerapporteerde risico’s vast te stellen. Deze procedu- res worden gedreven door de CEO, de COO en de CFO, die de verschillende risiconiveaus op regelmatige wijze controleren en analyseren en waar nodig een actieplan ontwikkelen. Daarnaast maken de controleactivitei- ten integraal deel uit van alle belang- rijke bedrijfsprocedures en -systemen om ervoor te zorgen dat de doelstel- lingen van de vennootschap zo goed mogelijk worden verwezenlijkt. Geïdentificeerde risico’s die een belangrijke invloed zouden kunnen hebben op de financiële of operatio- nele prestaties van de Groep wor- den gerapporteerd aan de Raad Van Bestuur voor verdere bespreking en beoordeling, die zal beslissen of deze risico’s aanvaardbaar zijn op het vlak van risicoblootstelling. Belangrijkste risicofactoren VGP heeft al zijn belangrijkste bedrijfsrisico’s geïdentificeerd en geanalyseerd zoals vermeld in het deel ‘Risicofactoren’ van dit jaarver- slag. Deze bedrijfsrisico’s worden meegedeeld aan de hele organisatie van VGP. Commissaris DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV met kantoor gelegen te Gateway Building, Luchthaven Nationaal J, Zaven- tem, België, vertegenwoordigd door Mw. Kathleen De Brabander, werd benoemd als Commissaris. De gewone algemene vergadering van mei (i) keurde de verlen- ging van het mandaat van de Com- missaris goed voor een termijn van drie jaar, die zal eindigen onmiddellijk na de gewone algemene vergadering die in zal worden gehouden en waarop zal worden besloten de op december afgesloten jaarreke- ning goed te keuren; en (ii) legde de jaarlijkse vergoeding van de com- missaris vast op € . voor de controle van de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekeningen. Dit bedrag is exclusief kosten en BTW, en onderworpen aan een jaarlijkse indexering vanaf en aan een jaarlijkse herziening die de wijzigin- gen in de reikwijdte van de controle weerspiegelt die nodig zouden zijn om te verzekeren dat deze reikwijdte in lijn blijft met de evolutie van de VGP-groep. Met de uitbraak van de COVID--pandemie heeft VGP zich vooral gericht op de veiligheid en het welzijn van zijn medewerkers, klanten en alle andere belanghebbenden. In lijn met het advies van de overheid en al vanaf maart , hebben de admi- nistratieve medewerkers van VGP overwegend van thuis uit gewerkt. In deze uitzonderlijke omstandigheden hebben de toewijding van onze teams en de digitalisering van onze activi- teiten het mogelijk gemaakt om ten dienste te blijven van onze klanten. Voor de VGP-teamleden die betrok- ken waren bij ontwikkelingsactivitei- ten ter plaatse of bij interacties met klanten, hebben we ervoor gezorgd dat deze activiteiten konden worden uitgevoerd in een voor iedereen vei- lige omgeving ter plaatse en met res- pect voor de maatregelen die door de respectieve lokale overheden wer- den opgelegd. Ondanks de economische onze- kerheid bleef VGP ook in goed presteren. Geen enkele werknemer van VGP werd tijdelijk werkloos en de Groep heeft geen overheidssteun ontvangen. De verschillende lock- downmaatregelen die de regeringen in heel Europa hebben genomen om de verspreiding van het virus tegen te gaan, hebben geleid tot een wijdver- spreide verstoring in veel sectoren van de economie. In sommige geval- len heeft dit een invloed gehad op de activiteiten en kasstromen van VGP’s klanten, wat in sommige beperkte gevallen een invloed heeft gehad op het niveau van de huur die wij van deze klanten konden innen. VGP heeft constructief samengewerkt om klanten in echte geldproblemen te ondersteunen. VGP registreerde geen impact op de timing van zijn ontwikkelingen in , ondanks enkele kleine vertra- gingen van materialen die werden aangekocht over grenzen die tijdelijk gesloten waren. De verzoeken om huurvermin- dering van huurders waren vooral gericht op uitstel van huurbetaling op korte termijn (terug te betalen bin- nen een geplande periode). Deze ver- zoeken kwamen vooral voor tijdens de eerste golf van maatregelen in de eerste helft van , maar hebben zich in de tweede helft van het jaar niet herhaald. VGP beheert deze ver- zoeken actief en overweegt verschil- lende opties om de huurders waar nodig te ondersteunen. De inning van de huurgelden blijft goed verlopen: sinds het begin van de COVID--pan- demie bedraagt de inning ,% van de totale gefactureerde huur. Onze ontwikkelingsactiviteiten lagen aan het eind van het jaar allemaal op schema. COVID- PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Risicofactoren De volgende risicofactoren werden door de Groep geïdentificeerd als risi- co’s die de activiteiten van de Groep, zijn financiële situatie, resultaten en verdere ontwikkeling zouden kun- nen beïnvloeden. De Groep neemt de nodige maatregelen, en zal dit in de toekomst ook blijven doen, om deze risico’s zo doeltreffend mogelijk te beheersen. De Groep wordt onder meer blootge- steld aan de volgende risico’s: . Risico’s verbonden aan de groeistrategie van de Groep . De Groep zou mogelijks niet in staat kunnen zijn om zijn ontwikkelingsactiviteiten voort te zetten op een duurzame en winstgevende manier, waarvoor hij afhankelijk is van zijn vermogen om nieuwe huurovereenkomsten af te sluiten en om zijn vastgoedactiva aan de Eerste en Tweede Joint Venture te verkopen De inkomsten van de Groep wor- den bepaald door zijn vermogen om nieuwe huurovereenkomsten te ondertekenen en door de verkoop van vastgoedactiva, in het bijzonder aan de Eerste en Tweede Joint Venture. De kasstromen op korte termijn van de Groep kunnen negatief worden beïnvloed als hij niet in staat is om met succes nieuwe huurovereenkom- sten af te sluiten en om met succes vastgoedactiva te verkopen, wat dan weer een negatieve invloed zou kun- nen hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financiële toestand en de bedrijfs- resultaten van de Groep. Hieruit volgt dat de solvabiliteit van de Groep afhankelijk is van zijn vermogen om een gezonde finan- ciële structuur op lange termijn te creëren (i) met een voldoende grote terugkerende inkomstenstroom uit huurovereenkomsten voor de ont- wikkelde logistieke eigendom (zowel op het niveau van de Groep als op het niveau van de Joint Ventures) ten opzichte van de schulden voort- vloeiend uit de financiering van de verwerving en ontwikkeling van die logistieke panden en (ii) het vermo- gen van de Groep om zijn ontwik- kelingsactiviteiten voort te zetten op een duurzame en winstgevende manier om inkomsten genererende eigendommen te produceren die, eenmaal ze een rijpe fase bereiken, kunnen worden verkocht aan, of wor- den beheerd door de Joint Ventures of eventueel aan een derde kunnen worden verkocht. De Groep is grotendeels afhankelijk van de inkomstenstroom uit de Joint Ventures aan wie de meeste rijpe activa worden verkocht met betrek- king tot de Eerste en Tweede Joint Venture of worden ontwikkeld met betrekking tot de Derde en LPM Joint Venture. Bijgevolg ontvangt de Groep van de Joint Ventures vergoedingen en dividendinkomsten in de plaats van huurinkomsten uit rijpe activa. Daarom is het belangrijk dat er vol- doende hoge en terugkerende inkom- sten worden gecreëerd op het niveau van de Joint Ventures om de contan- ten door te laten stromen naar de Groep. Dergelijke dividendstromen zijn belangrijk voor de liquiditeit en de solvabiliteit van de Groep met het oog op cash-recycling en de terugbe- taling van aandeelhoudersleningen. De huidige inkomstenstroom van de Groep uit de Joint Ventures even- als vergoedings-inkomsten van de Joint Ventures nemen snel toe, maar zijn nog steeds relatief beperkt in ver- gelijking met de aanzienlijke schul- den (zowel op het niveau van de Groep als op het niveau van de Eer- ste en Tweede Joint Venture), aan- gezien de Eerste en Tweede Joint Venture zich nog in hun initiële inves- teringsfase van jaar bevinden, de Derde Joint Venture zich midden in de ontwikkelingsfase van VGP Park München bevindt en de LPM Joint Venture zich in de initiële fase van haar ontwikkelingsplanning bevindt. We verwijzen tevens naar de vol- gende risicofactoren die hiermee verband houden en waarin bepaalde aspecten meer in detail worden beschreven: risicofactor . „De ontwikkelingsprojecten van de Groep vereisen grote initiële investeringen die slechts na verloop van tijd inkom- sten beginnen te genereren“, risico- factor . „De bedrijfsactiviteiten en de operationele en financiële toe- stand van de Groep worden aanzien- lijk beïnvloed door de Joint Ventures“; risicofactor . „De schuldniveaus van de Groep zijn tijdens de voor- bije jaren aanzienlijk toegenomen en de Groep wordt blootgesteld aan het (her)financieringsrisico“ en risicofac- tor . „De Groep wordt blootgesteld aan het financieringsrisico van zijn Joint Ventures“. . De Groep is mogelijks niet in staat om de vereiste menselijke en andere middelen te vinden om de groei te beheren of zou mogelijks geen gepast en efficiënt toezicht op de portefeuille kunnen blijven uitoefenen Het succes van de Groep hangt gedeeltelijk af van zijn vermogen om toekomstige uitbreiding te behe- ren en om aantrekkelijke investe- ringsopportuniteiten te identificeren. Verwacht wordt dat een dergelijke uitbreiding aanzienlijke verzoe- ken op het vlak van het beheer, de ondersteuningsfuncties, de boek- houdkundige en financiële controle, de verkoop en marketing en andere middelen met zich zal meebrengen en een aantal risico’s zal inhouden, zoals: de moeilijkheid om activiteiten en personeel gelijk te stellen met de noden voor de verrichtingen van de Groep, de mogelijke verstoring van de lopende zaken en de afleiding van het management. Op december stelde de groep meer dan werknemers te PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur werk. Het doel van de Groep is om een voldoende groot team te hebben om de huidige groei van de Groep te ondersteunen. . Risico’s verbon- den aan de be- drijfsactiviteiten en de sector waar- binnen de Groep werkzaam is . De ontwikkelingsprojecten van de Groep kunnen vertragingen en andere moeilijkheden oplopen, voornamelijk met betrekking tot het verkrijgen van de nodige vergunningen De strategie van de Groep is gericht op de ontwikkeling van inkomsten genererende activa en op de moge- lijke verkoop van dergelijke eigen- dommen eenmaal deze activa een mature stadium hebben bereikt. Ontwikkelingsprojecten zijn vaak onderhevig aan verschillende risi- co’s, die elk kunnen leiden tot een late oplevering van een project en bij- gevolg tot een verlenging van de ont- wikkelingsperiode in de aanloop naar de geplande verkoop aan of voltooi- ing door de Joint Ventures, tot een budgetoverschrijding, tot een verlies of een daling van de verwachte inkomsten uit een project of zelfs, in sommige gevallen, tot de daadwerke- lijke beëindiging ervan. De Groep neemt een “first mover”-strategie aan met het oog op het veiligstellen of verwerven van percelen op strategische locaties, zonder noodzakelijkerwijs al een spe- cifieke toekomstige huurder te heb- ben geïdentificeerd. Dit houdt in dat de Groep doorgaans percelen grond contractueel vastlegt om zijn projec- ten te ontwikkelen alvorens de ver- eiste vergunningen zijn toegekend. De contractueel vastgelegde perce- len worden pas nadien verworven, eenmaal de nodige vergunningen werden verkregen. De projecten van de Groep zijn derhalve onderworpen aan het risico van wijzigingen aan de relevante stedenbouwkundige regels en van het feit dat milieu-, bestem- mings- en bouwvergunningen moe- ten worden verkregen in een vorm die overeenstemt met het project- plan en -concept. Daarom kan de ver- wezenlijking van een project negatief worden beïnvloed (i) als men er niet in slaagt om de nodige vergunningen te verkrijgen, te behouden of te ver- nieuwen, (ii) als er vertraging wordt opgelopen bij het verkrijgen, behou- den of vernieuwen van de relevante vergunningen en (iii) als men er niet in slaagt om de voorwaarden van de vergunningen na te leven. Voorts kan tegen een vergunning beroep wor- den aangetekend door een belang- hebbende partij. Een dergelijke procedure zou de ontwikkeling en de uiteindelijke verkoop van een project aan de Joint Ventures nog meer kun- nen vertragen en zou een negatieve invloed kunnen hebben op de finan- ciële toestand van de Groep. Tijdens de afgelopen tot maanden heeft de Groep opgemerkt dat de termijn die nodig is om de bestemmingsvergunningen te ont- vangen, aanzienlijk langer is. Dit is te wijten aan de grote bouwactiviteit in alle activaklassen en aan het feit dat de lokale autoriteiten niet in staat zijn om alle vergunningsaanvragen tijdig te verwerken. Momenteel kan het tussen tot maanden duren om de nodige vergunningen te ont- vangen. Andere factoren die de ontwikke- lingsactiviteiten van de Groep nega- tief kunnen beïnvloeden zijn onder meer de onbekendheid van lokale regelgeving, geschillen over over- eenkomsten en arbeid met bouwaan- nemers of onderaannemers en onvoorziene omstandigheden op de site die kunnen leiden tot bijkomend werk en bouwvertragingen of tot de destructie van projecten tijdens de bouwfase (bijv. door brand of water- schade). Bovendien, wanneer investeringen in projectontwikkeling in overweging worden genomen, maakt de Groep bepaalde schattingen over de econo- mische, markt- en andere omstandig- heden, met inbegrip van schattingen met betrekking tot de waarde of potentiële waarde van een onroerend PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur goed en het potentiële rendement op de investering. Deze schattin- gen kunnen onjuist blijken, waardoor de strategie van de Groep ongepast wordt met de daaruit voortvloeiende negatieve invloed op de bedrijvigheid, bedrijfsresultaten, financiële toestand en vooruitzichten van de Groep. Rekening houdend met alle boven- staande risico’s, beschikt de Groep niet over de volle garantie dat al zijn ontwikkelingsprojecten binnen de verwachte tijdsduur of binnen de ver- wachte budgetten kunnen worden voltooid. Als een van de hierboven genoemde risico’s zich zou voordoen en een negatieve invloed zou hebben op de succesvolle verwezenlijking van de ontwikkelingsprojecten, zou dit een belangrijke negatieve invloed kunnen hebben op de toekomstige bedrijfsactiviteiten, de financiële toe- stand, de bedrijfsresultaten en de kasstromen van de Groep. Op het einde van december heeft de Groep de volle eigendom over een resterende ontwikkelings- grondbank van .. m² waar- door de Groep .. m² aan toekomstige verhuurbare opper- vlakte kan ontwikkelen. Dit omvat de resterende ontwikkelingsgrondbank van .. m² aangehouden door de Joint Ventures met een ontwikke- lingspotentieel van ca. .m² aan nieuw verhuurbare oppervlakte. Bovendien heeft de Groep nog eens .. m² contractueel vastge- legde percelen grond, waarvan wordt verwacht dat ze in de loop van de volgende - maanden zullen wor- den aangekocht, mits het verkrij- gen van de nodige vergunningen. Dit brengt de resterende in volle eigendom en contractueel vast- gelegde ontwikkelingsgrondbank (eigen en Joint Ventures gecom- bineerd) op ..m², wat een resterend ontwikkelingspotentieel van ..m² vertegenwoordigt. . De ontwikkelingsprojecten van de Groep vereisen grote initiële investeringen die slechts na verloop van tijd inkomsten beginnen te genereren Gedurende de eerste fase in de ont- wikkeling van een nieuw project zullen er geen inkomsten worden gegenereerd totdat het project is vol- tooid en opgeleverd aan een huur- der. Tijdens die fase maakt de Groep reeds belangrijke investeringen in verband met de ontwikkeling van een dergelijk project. De ontwikkelings- fase van een VGP-park duurt over het algemeen tussen en maanden, in functie van de omvang en het ont- wikkelingspotentieel van het park. Eenmaal de bouw van een gebouw is aangevat, duurt het ongeveer tot maanden alvorens het is afge- werkt. De omvang van het park heeft ook een impact op de timing van een toekomstige verkoop aan de Eerste en Tweede Joint Venture aangezien een park over het algemeen voor % moet zijn ontwikkeld alvorens het aan de Joint Ventures wordt aangeboden. Gelet op de omvang van de door de Derde Joint Venture ondernomen ont- wikkelingen en de verwachte ontwik- kelingen van de LPM Joint Venture, zal de voltooiing van de gebouwen die door deze Joint Ventures wor- den gebouwd, tot maanden in beslag nemen. Op december was de Groep contractueel verplicht om nieuwe projecten te ontwikkelen die nog geen huurinkomsten genereren, voor een totaalbedrag van €,mil- joen (in vergelijking met €, mil- joen op december ). Elke vertraging in de ontwikkeling van dergelijke projecten of in de verhuur ervan zou een negatieve invloed kun- nen hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financiële toestand en de bedrijfs- resultaten van de Groep. . De Groep zou kunnen worden geconfronteerd met een lagere vraag naar logistieke ruimte gelet op de schommelende economische omstandigheden op bepaalde markten De inkomsten van de Groep zijn in grote mate afhankelijk van het volume van ontwikkelingsprojecten. Dit bete- kent dat de resultaten en kasstromen van de Groep aanzienlijk schomme- len in functie van het aantal projec- ten die kunnen worden ontwikkeld en verkocht aan de Joint Ventures. Het volume van de ontwikkelings- projecten van de Groep is groten- deels afhankelijk van nationale en regionale economische omstandig- heden en andere gebeurtenissen die een invloed hebben op markten waar de vastgoedportefeuille en ont- wikkelingsactiviteiten van de Groep gelegen zijn. De Groep is momen- teel actief in: Duitsland, Oostenrijk, Nederland, Spanje, Portugal, Italië, de Tsjechische Republiek, de Slo- waakse Republiek, Hongarije, Roe- menië en Letland. Een wijziging in de algemene eco- nomische omstandigheden in landen waar de Groep aanwezig is zou kun- nen leiden tot een afgenomen vraag naar logistieke ruimte, meer leegstand en een hoger risico op wanbetaling door huurders en andere tegenpar- tijen. Het land waarin de Groep het meest is blootgesteld, is Duitsland waar % van de vastgoedportefeuille van de Groep en projecten in aanbouw (van de Groep en van de Joint Ventu- res aan % samen) gelegen zijn op december (in vergelijking met % op december ). . De reële marktwaarde van de vastgoedportefeuille wordt mogelijks niet gerealiseerd en is onderhevig aan concurrentie De inkomsten van de Groep zijn in grote mate afhankelijk van de reële marktwaarde van zijn vastgoedpro- jecten. De resultaten en kasstromen van de Groep kunnen dus aanzienlijk schommelen in functie van het aantal projecten die kunnen worden ontwik- keld en verkocht aan de Joint Ventu- res en van hun respectievelijke reële marktwaarden. De eigen vastgoedportefeuille, met uitzondering van ontwikkelings- grond maar met inbegrip van de namens de Joint Ventures ontwik- kelde activa, werd op december door een waarderingsex- pert gewaardeerd op basis van een PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur gewogen gemiddeld rendement van ,% (in vergelijking met ,% op december ), toegepast op de huurovereenkomsten, vermeerderd met de geschatte huurwaarde van niet-verhuurde ruimte. Een schom- meling van ,% van dit markttarief zou leiden tot een schommeling van de totale waarde van de portefeuille van € , miljoen. De markten waarin de Groep actief is, worden tevens blootge- steld aan lokale en internationale concurrente. Concurrentie tussen vastgoedontwikkelaars en exploi- tanten kan onder andere leiden tot toegenomen kosten voor de ver- werving van ontwikkelingsgronden, hogere grondstofprijzen, een tekort aan geschoolde aannemers, een overaanbod van vastgoed en/of de verzadiging van bepaalde markt- segmenten, verlaagde huurprijzen, een daling van de vastgoedprijzen en een vertraging van de snelheid waarmee nieuwe vastgoedontwikke- lingen worden goedgekeurd. Al deze elementen zouden een belangrijke negatieve invloed kunnen hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financi- ele omstandigheden en de bedrijfs- resultaten van de Groep. . De Groep zou belangrijk management en personeel kunnen verliezen of er niet in slagen om bekwaam personeel aan te trekken en te behouden De Groep blijft in grote mate afhanke- lijk van de expertise en commerciële kwaliteiten van zijn management en het commercieel en technisch team en, in het bijzonder, van zijn Chief Executive Officer, Jan Van Geet. In het bijzonder, als Jan Van Geet, als Chief Executive Officer van de Groep, niet langer voldoende tijd zou besteden aan de ontwikkeling van de portefeuille van de Joint Ventures, zou Allianz de procedure voor de verwer- ving van de voorgestelde inkomsten genererende activa kunnen stopzet- ten tot hij naar tevredenheid van Alli- anz werd vervangen. Er is een grote vraag naar ervaren technisch, marketing en ondersteu- nend personeel in de sector van de vastgoedontwikkeling en de concur- rentie om hun talent is intens. Om het personeel te behouden, werd een lan- getermijnbeloningsplan opgesteld. Voor meer details hierover verwijzen we naar het Remuneratieverslag. Het verlies van diensten van een lid van het management of de mislukking om voldoende gekwalificeerd perso- neel aan te trekken en te behouden kan een wezenlijke nadelige weer- slag hebben op de bedrijvigheid, de financiële toestand, de bedrijfsresul- taten en kasstromen van de Groep. . Risico’s verbonden aan de Joint Ventures van de Groep . De bedrijfsactiviteiten en de operationele en financiële toestand van de Groep worden aanzienlijk beïnvloed door de Joint Ventures Om de Groep toe te laten te blijven investeren in zijn ontwikkelingspijp- lijn terwijl ze op een gepaste manier gefinancierd wordt, is de Groep drie : joint ventures met Allianz aan- gegaan (de Allianz Joint Ventures) en één joint venture met een lokale Nederlandse partner Roozen (de LPM Joint Venture). De eerste joint ven- tures met Allianz (Eerste Joint Ven- ture en Tweede Joint Venture) zijn voornamelijk gericht op het verwer- ven van inkomstengenererende activa die door VGP worden ontwikkeld. De derde joint venture met Allianz (Derde Joint Venture) heeft betrek- king op de ontwikkeling van VGP Park München en de laatste joint venture (LPM Joint Venture) heeft betrek- king op de ontwikkeling van VGP Park Moerdijk. Deze Joint Ventures stel- len de Groep in staat om zijn initieel geïnvesteerde kapitaal gedeeltelijk te hergebruiken wanneer opgele- verde projecten worden aangekocht door de Eerste of Tweede Joint Ven- ture of door herfinanciering van het geïnvesteerde kapitaal via externe bankschulden voor de Derde of de LPM Joint Venture en laten de Groep toe om deze gelden te herbeleggen in de voortdurende uitbreiding van de ontwikkelingspijplijn, met inbe- grip van de verdere uitbreiding van de grondbank, waardoor VGP zich kan concentreren op zijn kernontwikke- lingsactiviteiten. De Groep zou derhalve aanzienlijk kunnen worden beïnvloed door de Joint Ventures die onderhevig zijn aan bijkomende risico’s zoals: (i) de Eerste en Tweede Joint Venture zouden kunnen ophouden met het verwerven van de opgeleverde activa van de Groep aangezien deze joint ventures niet contractueel of wettelijk verplicht zijn om de door de Groep aangeboden inkomsten genererende activa te verwerven; De Eerste en Tweede Joint Venture zijn niet contractueel of wettelijk verplicht om de inkomsten genere- rende activa voorgesteld door VGP te verwerven. Daarom bestaat het risico dat deze joint ventures zouden ophouden met het verwerven van afgewerkte activa van de Groep. In een dergelijk geval kan VGP, over- eenkomstig de bepalingen van de AZ JVO’s, zelf over dergelijke inkomsten genererende activa beschikken. Een vertraging in de verkoop van deze inkomsten genererende activa zou een wezenlijk nadelig effect kunnen hebben op de kaspositie op korte termijn van VGP, wat dan weer een negatieve invloed kan hebben op de activiteiten, de financiële toestand en bedrijfsresultaten van de Groep. De eigendommen die op de datum van dit jaarverslag reeds aan de Eer- ste en Tweede Joint Venture werden verkocht, hebben een belangrijke bij- drage geleverd tot de inkomsten en resultaten van de Groep. Voorafgaand aan de verkoop ervan, heeft hun deconsolidatie geresulteerd en zal dit blijven resulteren in een afname van de geboekte bruto huurinkomsten van de Groep. Als Jan Van Geet, als CEO van de Groep, niet langer voldoende tijd zou besteden aan de ontwikkeling van de portefeuille van de Allianz Joint Ventures, zou Allianz vanaf de kennisgeving hiervan, de procedure tot verwerving van de voorgestelde inkomsten genererende activa kun- nen stopzetten (in het geval van de Eerste of de Tweede joint venture) of de leveringstermijn op schorten (in het geval van de Derde Joint Ven- ture), tot Jan Van Geet is vervangen naar tevredenheid van Allianz. Derge- lijke tijdelijke stilstand van de inves- terings- of ontwikkelingsverplichting van Allianz zou een negatieve invloed kunnen hebben op de kaspositie op korte termijn van de Groep. Verder moeten potentiële beleggers er nota van nemen dat de Allianz Joint Ven- ture Overeenkomst tussen VGP en Allianz onderworpen kan zijn aan wij- zigingen of kan worden beëindigd in overeenkomstig de bepalingen ervan. Dergelijke wijzigingen of een beëin- diging zouden een wezenlijk nadelige invloed kunnen hebben op de financi- ele positie en de inkomsten van VGP. (ii) de Groep heeft erkend een con- structieve verplichting te hebben ten aanzien van de Joint Ventures: De Groep heeft erkend dat hij een de facto constructieve verplichting heeft ten aanzien van Joint Ventures (ten belope van zijn proportioneel aandeel) aangezien VGP steeds zal trachten te verzekeren dat de Joint Ventures en diens dochtervennoot- schappen steeds in staat zullen zijn om hun respectievelijke verplichtin- gen na te leven aangezien de goede werking van materieel belang is voor de Groep voor de realisatie van de verwachte meerwaarden. Er is echter geen contractuele verplichting om kapitaal of fondsen in te brengen ter financiële ondersteuning van de Joint Ventures, behoudens dan wat is uit- eengezet in de JVO, namelijk de finan- cieringsverplichtingen van de Groep krachtens de JVO ten aanzien van de Joint Ventures zoals vermeld in dit deel "Risicofactoren - De bedrijfsac- tiviteiten en de operationele en finan- ciële toestand van de Groep worden aanzienlijk beïnvloed door de Joint Ventures - Risico’s verbonden aan de sector, eigendommen en activi- teiten van de Groep". Dit houdt in dat uiteindelijk elke betaling die door de Joint Venture verschuldigd is aan de Groep, hetzij zal worden gedragen door de aandeelhouders van de Joint Ventures, zijnde (i) VGP en Allianz en dit in verhouding tot hun deelne- mingen of, ingeval VGP zijn hoger vermelde financieringsverplichtin- gen krachtens de AZ JVO niet nakomt, dat dit zal leiden tot de verwatering van VGP door Allianz overeenkom- stig de bepalingen van de AZ JVO of dat Allianz fondsen verstrekt aan de Allianz Joint Ventures tegen gunstige interest- en terugbetalingsvoorwaar- den; en (ii) VGP en Roozen pro rata hun aandeelhouderschap, of ingeval Roozen niet voldoet aan zijn voor- noemde financieringsverplichtingen onder de LPM JVO, zal dit ertoe leiden dat VGP financiering verstrekt aan de LPM Joint Venture tegen preferentiële rente- en aflossingsvoorwaarden. (iii) de verkoop van eigendommen aan de Joint Ventures zou kunnen lei- den tot een daling van de geboekte bruto huuropbrengsten van de Groep aangezien sommige van de verkochte eigendommen een belan- grijke bijdrage kunnen leveren aan de inkomsten van de Groep voorafgaand aan de verkoop en de respectievelijke deconsolidatie ervan: De eigendommen die op de datum van dit jaarverslag reeds aan de Eer- ste en Tweede Joint Venture werden verkocht, hebben een belangrijke bijdrage geleverd tot de inkomsten en resultaten van de Groep. Voorafgaand aan de verkoop ervan, heeft hun deconsolidatie geresulteerd en zal dit blijven resulteren in een afname van de geboekte bruto huurinkom- sten van de Groep. De portefeuille die in aan de Joint Ventures werd verkocht vertegenwoordigde: (i) € , miljoen huurinkomsten voor de periode van januari tot okto- ber met betrekking tot de vast- goedportefeuille verkocht tijdens de zevende closing met de joint venture VGP European Logistics op okto- ber (t.o.v. € , miljoen huurin- komsten voor de periode van januari tot april met betrekking tot de vastgoedportefeuille verkocht tijdens de vijfde closing en € , mil- joen huurinkomsten voor de periode januari tot november met betrekking tot de vastgoedporte- feuille verkocht tijdens de zesde clo- sing); (ii) € , miljoen huurinkomsten voor de periode januari tot november met betrekking tot de vastgoedportefeuille verkocht tijdens de tweede closing met de joint ven- ture VGP European Logistics op november (in vergelijking met € , miljoen huurinkomsten voor de periode januari tot juli met betrekking tot de vastgoedporte- feuille verkocht tijdens de eerste clo- sing met de joint venture VGP Euro- pean Logistics ). (iv) Allianz zou de verwervingsproce- dure van de aangeboden inkomsten genererende activa kunnen stop- zetten en de Allianz Joint Ventures zouden kunnen worden gewijzigd of beëindigd in overeenstemming met de bepalingen ervan: De Groep dient de bepalingen van verschillende beheersovereenkom- sten na te leven, volgens dewelke hij optreedt als exclusieve activa- beheerder, vastgoedbeheerder en ontwikkelingsbeheerder van de Alli- anz Joint Ventures en van de doch- tervennootschappen van de Allianz Joint Ventures. Als een lid van de Groep zijn verplichtingen ingevolge PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur een beheerovereenkomst wezenlijk zou schenden en dat niet binnen een bepaalde termijn na ingebrekestel- ling rechtzet, of als de Vennootschap haar exclusiviteitsverplichtingen onder de Allianz Joint Venture Over- eenkomsten m.b.t. het aanbieden van inkomsten genererende activa zou schenden, mag Allianz alle beheero- vereenkomsten per direct beëindi- gen, de Allianz Joint Venture Over- eenkomsten beëindigen en/of een calloptie uitoefenen op alle aandelen die de Vennootschap houdt in de Alli- anz Joint Ventures tegen een beta- ling van een aankoopprijs van % van de reële marktwaarde van deze aandelen, wat een korting van % op de reële marktwaarde van deze aandelen inhoudt. Het plaatsvinden van een van bovengenoemde gebeur- tenissen kan een wezenlijke invloed hebben op het vermogen van VGP om voldoende dividendinkomsten uit de Allianz Joint Ventures te genereren en/of om de gezamenlijke zeggen- schap over de Allianz Joint Ventures te behouden, wat ook een wezenlijk nadelige invloed kan hebben op de activiteiten, de financiële toestand en de bedrijfsresultaten van de Groep. (v) de Groep zou bijkomende verbin- tenissen kunnen oplopen ten gevolge van kostenoverschrijdingen van ontwikkelingen uitgevoerd namens de Allianz Joint Ventures: Ten aanzien van de Allianz Joint Ven- tures treedt de Groep op als ont- wikkelingsbeheerder, en dient zij te verzekeren dat alle ontwikkelingen binnen de initieel afgesproken bouw- prijzen/budgetten blijven. Als de werkelijke kosten van de bouwwerk- zaamheden het initiële bouwbudget zou overschrijden, zal dit een nade- lige weerslag hebben op enige extra betaling waar VGP recht op zou heb- ben volgens de bepalingen van zijn overeenkomsten met de Allianz Joint Ventures en Allianz. Als de werkelijke kosten van de bouwwerkzaamheden hoger zouden liggen dan de markt- waarde van het afgewerkte gebouw, zal het verschil volledig moeten worden gedragen door de Groep (op voorwaarde dat dit te wijten is aan de Groep), wat een wezenlijk nade- lige invloed zou kunnen hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financiële omstandigheden en de bedrijfsresul- taten van de Groep. (vi) de Groep zou er mogelijks niet in slagen fondsen te verstrekken aan de Allianz Joint Ventures die eerder werden afgesproken onder de voor- waarden van de betrokken Allianz Joint Venture Overeenkomsten, wat zou kunnen leiden tot de verwatering van de Groep: Als de vennootschap er niet in slaagt om fondsen te verstrekken aan de Allianz Joint Ventures die werden toegezegd overeenkomstig de bepa- lingen van de betrokken Allianz Joint Venture Overeenkomsten (dit is voor de financiering van de relevante extra betalingen (indien van toepassing), de terugbetaling van leningen voor bouwwerkzaamheden en ontwikke- ling aan de Groep bij de verwerving door die de Eerste en Tweede Joint Venture van de opgeleverde activa of op het moment van oplevering van de ontwikkelde activa door de Derde Joint Venture, kapitaalsuitga- ven in verband met herstellingen en onderhoud van dergelijke activa en de aankoopprijs voor enige toekom- stig opgeleverde activa die de Eerste en Tweede Joint Venture zou verwer- ven of enige andere door Allianz of VGP vereiste financiering in overeen- stemming met de betrokken AZ JVO (zoals de vervanging van bankschul- den) en erkend door een door een derde partij aangewezen financieel deskundige), dan kan Allianz hetzij exclusief inschrijven op drie maal het aantal aandelen dat het bedrag vertegenwoordigt van de fondsen die de vennootschap niet heeft verstrekt, hetzij zelf fondsen verstrekken aan de Allianz Joint Venture tegen preferen- tiële interest bepalingen en terugbe- talingsvoorwaarden. Bijvoorbeeld: Indien er vijfhonderd () uitgege- ven aandelen zijn, en indien het stan- daard bedrag (het bedrag dat anders- zins bijvoorbeeld door VGP zou zijn gefinancierd), gelijk is aan % van de reële marktwaarde van de Allianz Joint Venture, zal Allianz het recht hebben om in te schrijven op dertig (drie keer tien) nieuw uitgegeven aan- delen van de Joint Venture en deze te verwerven (na een betaling ervoor in contanten), hetgeen gelijk is aan drie keer % van de uitstaande aandelen van de Allianz Joint Venture berekend op basis van de situatie vóór de ver- watering. Dit zou een invloed kun- nen hebben op het vermogen van de Vennootschap om de gezamenlijke controle over de Allianz Joint Venture te behouden, en op het vermogen om voldoende dividendinkomsten te genereren uit de Allianz Joint Venture. Op zijn beurt, kan dit een belang- rijke negatieve invloed hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financiële omstandigheden en de bedrijfsresul- taten van de Groep. (vii) wijzigingen van consolidat- ieregels en -voorschriften zouden een consolidatieverplichting op het niveau van Allianz kunnen veroor- zaken, wat zou kunnen resulteren in de verwatering van de Groep: Ingeval Allianz verplicht zou zijn om de Allianz Joint Ventures te consoli- deren (bijvoorbeeld na een wijziging van boekhoudkundige regels of een andere regelgeving) in zijn bedrijven- groep, voorzien de Allianz Joint Ven- ture Overeenkomsten dat Allianz het recht heeft om de bestaande schuld- financiering in die Allianz Joint Ven- tures te vervangen door kapitaal, wat zou kunnen leiden tot een verwate- ring van de Vennootschap als de Ven- nootschap er niet in slaagt haar over- eenstemmende deel van het kapitaal te financieren. Dit zou een invloed kunnen hebben op het vermogen van de Vennootschap om de gezamen- lijke controle over de Allianz Joint Ventures te behouden, en op het ver- mogen om voldoende dividendinkom- sten te genereren uit de Allianz Joint Ventures. Op zijn beurt kan dit een belangrijke negatieve invloed hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financi- ele omstandigheden en de bedrijfs- resultaten van de Groep. Aangezien de schuldfinanciering van de Allianz Joint Ventures echter zou worden PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur vervangen door kapitaalfinanciering door Allianz op een : basis, zou de Intrinsieke Waarde van het belang van de Vennootschap in de Allianz Joint Ventures in dergelijk geval niet worden beïnvloed. (viii) in geval van een wezenlijke schending door de Groep of in geval de deelneming die Jan Van Geet in de Vennootschap aanhoudt zou dalen tot onder de %, zou Allianz de Alli- anz Joint Venture Overeenkomsten kunnen beëindigen of een calloptie op de aandelen van de Groep in de Allianz Joint Ventures uitoefenen aan een verlaagde aankoopprijs: Als op enig moment tijdens de loop- tijd van de Allianz Joint Venture Over- eenkomst de deelneming die Jan Van Geet rechtstreeks of onrecht- streeks aanhoudt in de Vennoot- schap daalt tot onder % van het totale aantal uitstaande Aandelen (anders dan vanwege de verwate- ring van zijn deelneming ten gevolge van kapitaalverhogingen of soortge- lijke transacties op het niveau van de Vennootschap waarin hij niet zou deelnemen), heeft Allianz het recht om de beheersovereenkomsten met onmiddellijke ingang te beëindigen en om de Allianz Joint Venture Over- eenkomst te beëindigen. Als een van de voormelde gebeurtenissen plaats- vindt, zou dit een belangrijke invloed kunnen hebben op het vermogen van VGP om voldoende dividendin- komsten te genereren uit de Allianz Joint Ventures en/of om de gezamen- lijke controle over de Joint Venture te behouden. Dit zou op zijn beurt een belangrijke negatieve invloed kunnen hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financiële toestand en de bedrijfsre- sultaten van de Groep. (ix) de Joint Ventures of een van hun dochtervennootschappen zouden in gebreke kunnen zijn in het kader van de ontwikkelings- en bouwleningen die door de Groep zijn toegekend, wat een negatieve impact zou kunnen heb- ben op de Groep: De Groep heeft aanzienlijke ontwik- kelings- en bouwleningen toegekend aan de projectvennootschappen van de Joint Ventures voor een totaal- bedrag van € . miljoen¹ per december (€ , miljoen op december ). De doelstelling van de Joint Ventures is louter het investeren in inkomsten genererende activa en beide partners van de Joint Ventures zijn overeengekomen dat alle ontwikkelingen ondernomen bin- nen de Joint Ventures dienvolgens in eerste instantie vooraf gefinancierd zullen worden door VGP, behalve voor de Derde en de LPM Joint Ven- ture, waarbij de partners van de Joint Ventures zijn overeengekomen dat de ontwikkelingen op een :- basis zullen worden gefinancierd. De terugbetalingen van deze leningen, alsmede de aandeelhoudersleningen die zijn verstrekt voor de financie- ring van de proportionele ontwikke- lingskosten voor de Derde en LPM Joint Ventures zullen voornamelijk gedreven zijn door de daaropvol- gende herfinanciering van de activa van de Joint Ventures bij de voltooiing van die activa. Ingeval de opbreng- sten van dergelijke herfinanciering aanzienlijk lager zouden zijn dan de ontwikkelingskosten, is het moge- lijk dat VGP niet in staat is om het totaalbedrag van deze leningen voor bouwwerkzaamheden en ontwikke- ling die aan de Joint Ventures werden toegekend terug te verdienen, aange- zien de Joint Ventures niet het volle- dige bedrag van zulke leningen voor bouwwerkzaamheden en ontwikke- ling onder de bestaande kredietfaci- liteiten zouden kunnen opvragen en waarbij dergelijk tekort derhalve gefi- nancierd zou moeten worden door bijkomende aandeelhoudersleningen die aan de Joint Ventures door de res- pectieve aandeelhouders van de Joint Ventures werden toegekend in ver- houding tot hun deelnemingen. Dit zou een belangrijke negatieve invloed kunnen hebben op de bedrijfsactivi- teiten, de financiële toestand en de bedrijfsresultaten van de Groep. . Al deze risico’s kunnen een belangrijke negatieve invloed hebben op de bedrijfsactiviteiten, de finan- ciële toestand en de bedrijfsresul- taten van de Joint Ventures, wat op zijn beurt een wezenlijke negatieve invloed zou kunnen hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financiële toe- stand en de bedrijfsresultaten van de Groep. Daarnaast worden de Joint Ventures blootgesteld aan veel van de risico’s waaraan de Groep wordt blootgesteld, zoals onder meer de risico’s voor de Groep omschreven in de volgende afdelingen: risicofac- tor . "De Groep zou mogelijks niet in staat kunnen zijn om zijn ontwik- kelingsactiviteiten voort te zetten op een duurzame en winstgevende manier, waarvoor hij afhankelijk is van zijn vermogen om nieuwe huurovereenkomsten af te sluiten en om zijn vastgoedactiva aan de Eerste en Tweede Joint Venture te verko- pen" (maar enkel in verband met het vermogen om nieuwe huurovereen- komsten af te sluiten, niet het vermo- gen om vastgoedactiva te verkopen), risicofactor . "De Groep zou kun- nen worden geconfronteerd met een lagere vraag naar logistieke ruimte gelet op de schommelende econo- mische omstandigheden op bepaalde markten", en risicofactor . "De ontwikkelingsprojecten van de Groep kunnen vertragingen en andere moe- ilijkheden oplopen, voornamelijk met betrekking tot het verkrijgen van de nodige vergunningen" van onderha- vig Deel Risicofactoren. . De Vennootschap is een hol- dingvennootschap zonder ope- rationele inkomsten en is dus 1 € 69.7 miljoen met betrekking tot de Eerste en de Tweede Joint Venture en € 111.9 miljoen met betrekking tot de Derde en de LPM Joint Venture. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Opmerking: De cijfers vermeld in de grafiek zijn exclusief de gekapitaliseerde financieringskosten op bankleningen, schuldschein-leningen en obligaties. 1 Inclusief € 4,5 miljoen gekapitaliseerde financieringskosten. 2 Inclusief € 0,3 miljoen gekapitaliseerde financieringskosten. uitsluitend afhankelijk van de uitkeringen die worden gedaan door, en de financiële presta- ties van, de Joint Ventures en de leden van de Groep De Vennootschap is een holdingven- nootschap met als enige activiteit het behouden en beheren van haar enige activa, d.w.z. haar deelnemin- gen in de Dochtervennootschappen en in de Joint Ventures. De vast- goedportefeuilles van de Groep zijn eigendom via specifieke vastgoed- vennootschappen die % dochter- vennootschappen zijn van de Groep of die dochtervennootschappen zijn van de Joint Ventures. Bijgevolg zal het vermogen van de Vennootschap om te voldoen aan haar financiële verplichtingen in grote mate afhangen van de kasstromen van de leden van de Groep en van de uitkeringen die zij van de leden van de Groep of de Joint Ventures ontvangt. Het vermogen van de dochterven- nootschappen en de Joint Ventures om uitkeringen te doen aan de Ven- nootschap hangt af van de huurin- komsten die door hun respectievelijke portefeuilles worden gegenereerd. De financieringsregelingen van de Joint Ventures en, in mindere mate, deze van de Dochtervennootschap- pen van de Groep, zijn onderwor- pen aan een aantal convenanten en beperkingen die het vermogen om kasmiddelen uit te keren aan de Groep kunnen beperken. De bank- faciliteiten vereisen van de Joint Ventures en van de Dochterven- nootschappen van de Groep dat zij gespecificeerde financiële ratio’s aanhouden en voldoen aan speci- fieke financiële testen. Er niet in sla- gen deze convenanten na te leven zou kunnen leiden tot een geval van wanprestatie en wanneer deze niet is hersteld of indien er geen afstand van wordt gedaan, zou dit kunnen resulteren in het feit dat een Joint Venture of de leden van de Groep deze leningen moeten terugbetalen voorafgaand aan hun vervaldatum. . De Groep zou mogelijks niet in staat zijn om zijn leningen aan de Joint Ventures en hun dochtervennootschappen terug te krijgen De Groep heeft aanzienlijke leningen toegekend aan de Joint Ventures en aan de dochtervennootschappen van de Joint Ventures. Op december bedroegen deze leningen € , miljoen (in vergelijking met € , miljoen op december ). Deze openstaande leningen hou- den het risico in van een laattijdige, gedeeltelijke of niet-terugbetaling in geval van slechte prestaties van een van de Joint Ventures of van hun dochtervennootschappen. . Risico’s verbonden aan de financiële toestand van de Groep . De schuldniveaus van de Groep zijn over de voorbije jaren aanzienlijk gestegen en de Groep wordt blootgesteld aan een (her)financieringsrisico Met het oog op de geografische expansie, de versnelde groei van de Groep en, meer in het algemeen, de aanhoudende groei van de vraag naar logistieke opslagplaatsen, is de Groep de laatste jaren belangrijke leningen aangegaan. De start van een aantal belangrijke nieuwe top- ontwikkelingen, nl. VGP Park Mün- chen en VGP Park Laatzen, doet VGP verwachten dat de schuldniveaus (in nominale termen) zullen blijven toe- nemen. VGP is er echter van over- tuigd dat hij zijn groeistrategie zal kunnen uitvoeren binnen een Schuld- graad van %. VGP optimaliseert zijn kapitaal- structuur voortdurend met de bedoe- ling om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren en tegelijkertijd de gewenste flexibiliteit te behouden om zijn groei te ondersteunen. In heeft VGP met succes twee aande- lenplaatsingen afgerond die resul- teerden in een nettotoename van het eigen vermogen van de Groep met € ,miljoen. De Groep handelt binnen en hanteert een maximale Schuldgraad van %. Op december bedroeg de netto schuld € , miljoen (in vergelijking met € , miljoen op december ). De Schuld- graad bedroeg ,% (t.o.v. ,% op december ). Op december beschikte de Groep over uitstaande obligaties voor een totaalbedrag van € , mil- joen¹ (allemaal ongedekte obligaties) en had hij een uitstaande financiële schuld van € , miljoen², waarvan € , miljoen betrekking had op een vastgelegde bankschuld en €,mil- joen op Schuldschein leningen. Gelet op het model van de Joint Ventures zouden bijkomende bank- schulden op korte termijn mogelijks nodig zijn om tijdelijke tekorten in contanten te dekken tijdens de tijd die nodig is voor de recycling van aandeelhoudersleningen die aan de Joint Ventures zijn verstrekt. Deze aandeelhoudersleningen worden terugbetaald wanneer projecten wor- den aangekocht door de Eerste en Tweede Joint Venture of in het geval van de Derde of LPM Joint Venture wanneer toereikende bankkrediet- faciliteiten beschikbaar zijn om een gedeeltelijke herfinanciering van het geïnvesteerd eigen vermogen moge- lijk te maken. Momenteel bouwt de Groep aanzienlijk meer dan wat eer- der werd verwacht en beschikt hij over een aantal grote ontwikkelingen die recent werden of binnenkort zul- len worden aangevat en die wel wat tijd zullen vergen alvorens ze aan de Eerste of Tweede Joint Venture kun- nen worden verkocht of in aanmer- king komen voor herfinanciering via bankschuld in het geval van de Derde of de LPM Joint Venture. Bijgevolg kunnen hogere pieken van financie- ringsbehoeften ontstaan tussen de verschillende Joint Venture closings. Opdat de Groep deze periodes op een comfortabele manier zou kunnen overbruggen, heeft de Groep voor bij- komende doorlopende kredietfacilitei- ten geregeld. Per december is het looptijdprofiel van de financiële schulden van de Groep als volgt: LOOPTIJDPROFIEL FINANCIËLE SCHULDEN 31 december 2020 (in € miljoen) Obligatieleningen Schuldschein leningen Bankleningen 0 50 100 150 200 250 300 350 400 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Gelet op zijn versnelde groeistrate- gie, is het mogelijk dat de Groep niet in staat is om zijn financiële schuld te herfinancieren of dat de Groep niet in staat is om nieuwe financiering aan te trekken of om nieuwe financierings- overeenkomsten te onderhandelen en af te sluiten tegen commercieel aantrekkelijke voorwaarden. Als de Groep niet in staat is om financiering te verkrijgen of om deze te verkrijgen tegen gunstige voorwaarden, kan dit een impact hebben op de kasstroom en de resultaten van de Groep, waar- door hij mogelijks niet in staat is om bepaalde ontwikkelingen voort te zet- ten of uit te voeren en waardoor hij genoodzaakt zou kunnen zijn om de start van bepaalde projecten uit te stellen. . De leningen van de Groep zijn onderworpen aan bepaalde beperkende convenanten Overeenkomstig de voorwaarden van de obligaties, Schuldschein-lenin- gen en kredietfaciliteiten, moet de Groep verzekeren dat hij ten alle tijde de respectieve convenanten naleeft. Indien de Groep dit niet doet, zal hij in gebreke zijn krachtens verschil- lende (of zelfs alle) uitstaande obli- gaties, Schuldschein-leningen en/of kredietfaciliteiten. Dit zou kunnen lei- den tot een verplichting van de Groep om alle in dit opzicht openstaande financiële schulden volledig terug te betalen, wat dan weer een belang- rijke negatieve invloed kan hebben op de bedrijfsactiviteiten, de financi- ele toestand, de bedrijfsresultaten en kasstromen van de Groep. Hoewel de Groep zijn convenanten voortdurend controleert met het oog op de naleving ervan en om moge- lijke problemen ter zake van tevo- ren te identificeren en te verhelpen, kan er geen zekerheid worden gebo- den dat de Groep deze convenan- ten te allen tijde zal kunnen naleven. In bleef de Groep ruimschoots binnen zijn convenanten. De voorwaarden van de Obliga- tie Apr-, de Obligatie Sep-, de Obligatie Jul-, de Obligatie Maart- , de Obligatie Maart- en de Schuldschein-leningen omvatten de volgende financiële convenan- ten, beoordeeld op het niveau van de Vennootschap: — Geconsolideerde schuldgraad gelijk aan of onder %; — Interest Dekkingsgraad gelijk aan of hoger dan ,; — Dekkingsgraad voor Schuldaflos- sing (of DGSA) gelijk aan of boven ,. Bovengenoemde ratio’s worden half- jaarlijks getest op basis van een peri- ode van maanden en worden als volgt berekend: — Geconsolideerde schuldgraad betekent de geconsolideerde Totale Netto Schuld gedeeld door de som van het eigen vermogen en totale passiva; — Interest Dekkingsgraad betekent de totale netto huuropbrengsten (vermeerderd met de beschikbare geldmiddelen en kasequivalenten) gedeeld door de netto Financiële Lasten; — Dekkingsgraad voor Schuldaflos- sing betekent de Kasmiddelen Beschikbaar voor Schuldaflossing gedeeld door de Netto Schuldaf- lossing. Op december bedroeg de Geconsolideerde schuldgraad ,% in vergelijking met ,% op december . De Interest Dekkingsgraad bedroeg , per december , tegen , per december en ten slotte bedroeg de Dekkingsgraad voor Schuldaflossing , per decem- ber , tegen , per december . De kredietovereenkomst afgeslo- ten met de bank Swedbank (Letland) omvat de volgende financiële conve- nanten: — Eigen vermogen van VGP Latvia sia moet boven % van diens balans blijven; — Dekkingsgraad voor Schuldaflos- sing van ten minste ,; en — Lening/Waarde-Ratio mag niet hoger zijn dan %. Op december bedroeg het eigenvermogensaandeel ,%, de Dekkingsgraad voor Schuldaflossing , en de Lening/Waarde-ratio ,%. Per december leefde VGP al zijn bankconvenanten na. . De Groep wordt blootgesteld aan het financieringsrisico van zijn Joint Ventures Gelet op het model van de Joint Ven- tures, is VGP afhankelijk van het ver- mogen van de Joint Ventures om te beschikken over voldoende financie- ring op lange termijn om deze Joint Ventures in staat te stellen inkomsten genererende activa die door VGP worden ontwikkeld, te verwerven of, in het geval van de Derde en LPM Joint Venture, de ontwikkelingskos- ten te herfinancieren die zijn gemaakt bij de ontwikkeling van de parken van deze joint ventures. De Eerste Joint Venture was in staat om toegezegde kredietfacili- teiten (die allen eind mei ver- vallen) vast te leggen in Duitsland, de Tsjechische Republiek, de Slo- waakse Republiek en Hongarije. Per december bedroegen de totale openstaande kredietfa- ciliteiten € , miljoen, opgeno- men ten belope van € , miljoen. Het niet-opgenomen bedrag van € , miljoen zal worden gebruikt voor de financiering van de aankoop van bijkomende inkomsten genere- rende activa die door VGP worden PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur ontwikkeld gedurende de reste- rende investeringsperiode, eindigend in mei . Op december bedroeg de gecumuleerde Lening/ Waarde-Ratio ,%. De Tweede Joint Venture kon een gecommitteerde kredietfaciliteit op jaar verzekeren ten bedrage van €, miljoen (die eind juli ver- valt) met betrekking tot de activa die zullen worden verworven in Spanje, Oostenrijk, Italië en Nederland, even- als een gecommitteerde krediet- faciliteit op jaar ten bedrage van €,miljoen (die in juni vervalt) met betrekking tot de activa die zul- len worden verworven in Roemenië. Op december bedroegen de totale openstaande kredietfaciliteiten bijgevolg € , miljoen, opgenomen ten belope van € , miljoen. Het niet-opgenomen bedrag van € , miljoen zal worden gebruikt ter financiering van de aankoop van extra inkomsten genererende activa die door VGP worden ontwikkeld gedurende de resterende investe- ringsperiode de komende , jaar. Op december bedroeg de Gecumuleerde Lening/Waarde-Ra- tio ,%. De Derde Joint Venture is erin geslaagd om gecommitteerde krediet- faciliteiten veilig te stellen, (die verval- len op juni ), met betrekking tot de financiering van de eerste vol- tooide gebouwen in VGP Park Mün- chen. Per december waren er geen opnames onder deze faciliteit en verwacht wordt dat in de loop van het totale bedrag van de facili- teit zal worden opgenomen. Er zal een aanvullende bankfinanciering worden geregeld na voltooiing van de respec- tieve andere gebouwen die momen- teel in aanbouw zijn. De LPM Joint Venture heeft een bestaande gedekte bankontwikke- lingslening kunnen verlengen voor een bedrag van € , miljoen (die vervalt op november ), ten behoeve van de financiering van ont- wikkelingsgrond. Afgezien van de dividenduitkeringsbeperking zijn er geen aanvullende convenanten van toepassing. De Lening/Waarde-Ra- tio (voor vergelijkingsdoeleinden) per december bedroeg ,%. Het zou kunnen dat de Joint Ven- tures niet meer in staat zijn om hun financiële schuld te herfinancie- ren of dat zij er niet in slagen om nieuwe financieringsovereenkom- sten te onderhandelen en af te sluiten tegen commercieel gunstige voor- waarden. Als de Joint Ventures niet in staat zijn om financiering te ont- vangen of om financiering te ontvan- gen tegen gunstige voorwaarden, zou dit een invloed kunnen hebben op de kasstroom en resultaten van de Groep, en zou er dus van de Groep kunnen worden vereist dat hij bijko- mende financiering verstrekt of dat hij de start van bepaalde projecten moet uitstellen. . Risico’s in verband met juridische en regelgevende kwesties . De Groep moet voldoen aan een breed en divers regelgevend kader Aangezien de Groep actief is en is van plan om verder zaken te ontwik- kelen in Centraal-Europese landen (waarbij de huidige focus van de Groep ligt op Letland, de Tsjechische Republiek, de Slowaakse Republiek, Hongarije en Roemenië, Duitsland, Oostenrijk, Spanje, Portugal, Neder- land en Italië), is de Groep onderwor- pen aan een breed scala van EU-, nationale en lokale wet- en regelge- ving. Deze omvatten vereisten op het vlak van bouw- en bezettingsvergun- ningen (die moeten worden verkre- gen opdat projecten zouden kunnen worden ontwikkeld en verhuurd), evenals van bestemming, gezondheid en veiligheid, milieu, bescherming van monumenten, belastingen, ruim- telijke ordening, buitenlandse eigen- domsbeperkingen en andere wet- en regelgeving. Vanwege de complexiteit van het verkrijgen en behouden van ver- schillende licenties en vergunnin- gen, bestaat er geen zekerheid dat de Groep ten alle tijde alle vereis- ten nakomt die op vastgoed en de bedrijfsactiviteiten van de Groep wor- den opgelegd. Het niet naleven of een vertraging in de naleving van toepas- selijke wet- en regelgeving of het niet verkrijgen en behouden van de ver- eiste machtigingen en vergunningen zou een belangrijke negatieve invloed kunnen hebben op de bedrijfsactivi- teiten, de bedrijfsresultaten, de finan- ciële toestand en de vooruitzichten van de Groep. In dit opzicht verwijzen we tevens naar de risicofactor .: "De ontwikkelingsprojecten van de Groep kunnen vertragingen en andere moe- ilijkheden oplopen, voornamelijk met betrekking tot het verkrijgen van de nodige vergunningen" in dit Deel II. Daarenboven kunnen wijzigingen van wetten en reglementering, of van de interpretatie ervan door agent- schappen of rechtbanken voorkomen. Zulke wijzigingen en andere econo- mische en politieke factoren, met inbegrip van burgerlijke onlusten, bestuurlijke veranderingen en beper- kingen van het vermogen om kapitaal over te dragen in de vreemde landen waarin de Groep heeft geïnvesteerd, kunnen een wezenlijke nadelige weer- slag hebben op de bedrijvigheid, de financiële toestand, de bedrijfsresul- taten en kasstromen van de Groep. . De Groep is mogelijk onderworpen aan gerechtelijke procedures en andere geschillen Het is mogelijk dat de Groep moet tegemoetkomen aan contractu- ele geschillen die al dan niet tot gerechtelijke procedures kunnen leiden, ten gevolge van verschillende gebeurtenissen die zich voorname- lijk voordoen tijdens de construc- tie- en ontwikkelingsfase. De meest waarschijnlijke geschillen zijn de volgende: (i) feitelijke of vermeende tekortkomingen in de uitvoering van bouwprojecten (zoals m.b.t. het ont- werp, de plaatsing of herstelling van werken); (ii) gebreken aan de bouw- materialen; en (iii) tekortkomingen in de goederen en diensten die worden geleverd door leveranciers, aanne- mers en onderaannemers. Bovendien kan de Groep, na de ontwikkelingsfase, het voorwerp uit- maken van geschillen met huurders, handelspartners of andere partijen in verband met de huur. Dientengevolge zouden geschillen, ongevallen, letsels of schade aan of in verband met lopende of voltooide projecten van de Groep, voortvloei- end uit de werkelijke of beweerde tekortkomingen van de Groep, kunnen leiden tot aanzienlijke aansprakelijk- heids-, garantie- of andere burgerlijke en strafrechtelijke vorderingen, even- als tot reputatieschade. Het is moge- lijk dat deze aansprakelijkheden niet kunnen worden verzekerd of dat ze de verzekeringsdekking van de Groep overschrijden. Op de datum van dit jaarverslag waren er geen overheidsprocedures, gerechtelijke procedures of arbitra- geprocedures ingeleid of waren er geen dergelijke procedures dreigende tegen de Groep die een wezenlijke weerslag zouden kunnen hebben, of zouden kunnen hebben gehad in het recent verleden, voor de Groep en/of de financiële positie of winstgevend- heid van de Groep. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Samenvatting van de cijfers en commentaren Resultatenrekening RESULTATENREKENING (in duizend €) 2020 2019 Omzet¹ 29.558 26.037 Bruto huuropbrengsten 12.078 11.653 Operationele kosten verbonden aan vastgoed (3.784) (2.556) Netto huurresultaat 8.294 9.097 Joint ventures management fee inkomsten 14.699 10.492 Netto meer- / (min)waarde op vastgoedbeleggingen 366.361 188.165 Administratieve kosten (29.296) (18.100) Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen 63.338 65.703 Overige kosten (4.000) (3.000) Bedrijfsresultaat 419.396 252.357 Financiële opbrengsten 9.319 5.543 Financiële kosten (17.911) (19.781) Financieel resultaat (8.592) (14.238) Winst voor belastingen 410.804 238.119 Belastingen (39.865) (32.506) Winst van het boekjaar 370.939 205.613 Toerekenbaar aan: Aandeelhouders van VGP NV 370,939 205,613 Minderheidsbelangen —— RESULTAAT PER AANDEEL 2020 2019 Gewone netto resultaat per aandeel (in €) – basis 18,58 11,06 Gewone netto resultaat per aandeel (in €) – verwaterd 18,58 11,06 1 De omzet bestaat uit de bruto huuropbrengsten, de doorgerekende huurlasten, inkomsten uit vastgoedbeheer en facility management en inkomsten uit projectontwikkeling. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Balans ACTIVA (in duizend €) 2020 2019 Immateriële activa 557 46 Vastgoedbeleggingen 920.151 792.945 Materiële vaste activa 16.944 5.287 Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen 654.773 387.246 Andere langlopende vorderingen 264.038 63.571 Uitgestelde belastingvorderingen 1.786 695 Totaal vaste activa 1.858.249 1.249.790 Handels- en andere vorderingen 44.828 28.770 Geldmiddelen en kasequivalenten 222.356 176.148 Groepen activa aangehouden voor verkoop 102.309 169.655 Totaal vlottende activa 369.493 374.573 Totaal activa 2.227.742 1.624.363 EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN (in duizend €) 2020 2019 Kapitaal 72.225 62.251 Overige reserves 285.420 69 Overgedragen resultaten 948.092 637.461 Eigen vermogen 1.305.737 699.781 Langlopende financiële schulden 748.796 767.673 Andere langlopende verplichtingen 10.461 12.789 Uitgestelde belastingverplichtingen 43.813 31.647 Totaal langlopende verplichtingen 803.070 812.109 Kortlopende financiële schulden 34.468 12.673 Handels- en andere kortlopende schulden 77.725 89.325 Verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop 6.742 10.475 Totaal kortlopende verplichtingen 118.935 112.473 Totaal verplichtingen 922.005 924.582 Totaal eigen vermogen en verplichtingen 2.227.742 1.624.363 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Resultatenrekening Netto huurinkomsten De netto huuropbrengsten daalden met € , miljoen tot € , miljoen na het in aanmerking nemen van (i) de impact van de zevende closing met VGP European Logistics joint venture in oktober en de tweede clo- sing met VGP European Logistics in november , gedeeltelijk gecom- penseerd door de inkomstengenere- rende activa opgeleverd in ; en (ii) de effecten van de closings t.t.z. de vijfde en zesde closing met VGP European Logistics joint venture in respectievelijk april en november en de eerste closing met VGP European Logistics in juli , die in totaal voor € , miljoen hebben bijgedragen aan de netto huurinkom- sten van . Inclusief VGP’s aandeel in de joint ventures en kijkend naar de netto huuropbrengsten op een "look- through" basis is de netto huur in totaal gestegen met € , miljoen (van € , miljoen voor de periode eindigend op december naar € , miljoen voor de periode eindi- gend op december )¹. Inkomsten uit de Joint Ventures De inkomsten uit de beheersdien- sten aan de Joint Ventures zijn met € ,miljoen gestegen tot € , mil- joen. De stijging was voornamelijk het gevolg van de groei van de por- tefeuille van de Joint Ventures en de ontwikkelingsactiviteiten die namens de Joint Ventures zijn ondernomen. De inkomsten uit vastgoed- en faci- litymanagement stegen van €,mil- joen voor de periode eindigend op december tot € , miljoen voor de periode eindigend op december . De inkomsten uit het ontwikkelingsbeheer die tijdens de periode werden gegenereerd bedroe- gen €,miljoen, vergeleken met €,miljoen voor de periode eindi- gend op december . Netto waarderingswinst op de vastgoedbeleggingen Op december bedroeg de netto waarderingswinst op de vast- goedportefeuille € , miljoen, tegen een netto waarderingswinst van € , miljoen voor het boekjaar eindigend op december . De lage rendementen bij de waar- dering van vastgoed bleef tijdens het jaar aanhouden. De eigen vastgoed- portefeuille, met uitzondering van ontwikkelingsgrond maar inclusief de gebouwen in aanbouw namens de Joint Ventures, werd door de waar- deringsdeskundige op decem- ber gewaardeerd op basis van een gewogen gemiddeld rendement van ,% (tegen ,% op decem- ber ) toegepast op de contrac- tuele huurinkomsten, vermeerderd met de geschatte huurwaarde van de niet-verhuurde oppervlakte. De (her)waardering van de eigen portefeuille was gebaseerd op het waarderingsrapport van vastgoed- deskundige Jones Lang LaSalle. Administratieve kosten De administratieve kosten voor de periode bedroegen € , miljoen in vergelijking met € , miljoen voor de periode eindigend op decem- ber , een weerspiegeling van de verdere groei van de ontwikkelingsac- tiviteiten van de Groep en de geogra- fische expansie, alsmede de kosten voor de invoering van het langetermij- nincentiveplan dat in volledig operationeel is geworden. Op december telde het VGP-team meer dan werknemers, actief in verschillende landen. Aandeel in het resultaat van de joint ventures en verbonden vennootschappen Het aandeel van VGP in de winst van de Joint Ventures voor de periode daalde licht van € , miljoen voor de periode eindigend op december tot € , miljoen voor de peri- ode eindigend op december , Commentaren bij de cijfers 1 Voor meer details verwijzen we naar de toelichtingen in het Financieel Overzicht die geen deel uitmaken van de gecontroleerde jaarrekeningen. hoofdzakelijk als gevolg van lagere niet-gerealiseerde waarderingswin- sten op vastgoedbeleggingen door een tragere daling van het rendement van de beleggingsportefeuille, deels gecompenseerd door hogere net- tohuuropbrengsten. Het aandeel van de netto huurin- komsten steeg tot € , miljoen voor de periode eindigend op december in vergelijking met €,miljoen voor de periode eindi- gend op december . De stij- ging weerspiegelt de onderliggende groei van de Portefeuille van de Joint Ventures als gevolg van de verschil- lende transacties tussen de Joint Ventures en VGP. Op het einde van december hadden de Joint Ventures (% aan- deel) voor € , miljoen aan toe- gezegde huurovereenkomsten op jaarbasis, die .. m² verhuur- bare oppervlakte vertegenwoor- digden, in vergelijking met voor €,miljoen toegezegde huur- overeenkomsten op jaarbasis die .. m² verhuurbare opper- vlakte vertegenwoordigden eind december . Het aandeel in de netto waarde- ringswinst op vastgoedbeleggin- gen daalde tot € , miljoen voor de periode eindigend op december (in vergelijking met € ,mil- joen voor de periode eindigend op december ). De portefeuille van de Joint Ventures, met uitzon- dering van de ontwikkelingsgrond en de gebouwen in aanbouw door VGP namens de Joint Ventures werd gewaardeerd tegen een gewogen gemiddeld rendement van ,% per december (in vergelijking met ,% op december ), wat de verandering over de verschil- lende landen van de verschillende closings in en de verdere krimp van de rendementen in . De (her)waardering van de Joint Ven- ture portefeuille was gebaseerd op het taxatierapport van vastgoeddes- kundige Jones Lang LaSalle, behalve voor VGP Park München (zie het deel Financieel overzicht, “.. Cruciale beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële ver- slaggeving”). Het aandeel in de netto financi- ele kosten van de Joint Ventures voor de periode eindigend op decem- ber steeg tot € , miljoen van €, miljoen voor de periode eindigend op december . Voor de periode eindigend op december , bedroeg het aan- deel van de financiële inkomsten € , miljoen (€, miljoen voor de periode eindigend op december ) en omvatte voor € , miljoen ongerealiseerde winsten op ren- tederivaten (tegen een ongereali- seerd verlies van € , miljoen per december ). Het aandeel in de nanciële kos- ten steeg van € , miljoen voor de periode eindigend op december tot € , miljoen voor de peri- ode eindigend op december en omvatte € , miljoen interesten op aandeelhoudersschuld (€,miljoen per december ), €,miljoen interest op bankschuld (€,miljoen per december ), € ,miljoen andere nanciële kosten (€ , mil- joen per december ) en een positieve impact van € ,miljoen (€,miljoen per december ) in verband met gekapitaliseerde interest. Overige kosten De overige kosten hebben betrekking op de bijdrage van aan de stich- ting VGP-Foundation die in de loop van zal worden uitbetaald. Voor nadere informatie over de VGP-Foun- dation wordt verwezen naar het in dit jaarverslag opgenomen Ver- slag Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen. Netto financiële kosten Voor de periode eindigend op december bedroegen de financiële inkomsten € , miljoen (€,miljoen voor de periode eindi- gend op december ) en omvat- ten deze € , miljoen interestop- brengsten op leningen toegekend aan de Joint Ventures (€,miljoen op december ) en wat andere financiële restinkomsten. De gerapporteerde financiële kosten per december van € ,miljoen (€ , miljoen per december ) bestaan voor- namelijk uit € , miljoen kosten verbonden aan financiële schul- den (€, miljoen per december ), € , miljoen andere financiële kosten (€ , miljoen per decem- ber ) en een positieve impact van € , miljoen (€ , miljoen voor de periode eindigend op december ) van de gekapitaliseerde interes- ten. Ten gevolge daarvan bereikten de netto financiële kosten € ,mil- joen voor de periode eindigend op december in vergelijking met € , miljoen op het einde van december . De aandeelhoudersleningen aan de Joint Ventures bedroegen € , miljoen per december (€,miljoen op decem- ber ), waarvan € , miljoen (€, miljoen op december ) betrekking had op de financiering van gebouwen in aanbouw en de ontwik- keling van gronden in eigendom van de Joint Ventures. Belastingen De Groep is onderworpen aan de belastingvoeten die gelden in de ver- schillende landen waar hij actief is. Bijkomend worden belastinglatenties voorzien op de variatie in de reële waarde van de vastgoedportefeuille. De wijziging in de belastingen is voornamelijk te wijten aan de vari- atie van de aanpassingen van de reële waarde van de vastgoedporte- feuille en heeft daarom slechts een beperkte invloed op de liquiditeit van de Groep. Voor de periode eindi- gend op december bedroe- gen de belastingen € , miljoen (: €, miljoen) waaronder voor €,miljoen aan uitgestelde belas- tingen (: € , miljoen). Winst van het boekjaar De winst over het jaar steeg van € , miljoen (€ , per aan- deel) voor naar € , miljoen (€, per aandeel) voor het boek- jaar eindigend op december . PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Balans Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen hebben betrek- king op opgeleverde panden, projec- ten in aanbouw evenals op gronden die worden aangehouden om te wor- den ontwikkeld. De schommelingen van het ene naar het andere weer- spiegelen de voltooiing en oplevering evenals de desinvesteringen of aan- kopen van dergelijk vastgoed. Op december bestond de portefeuille van vastgoedbeleggin- gen uit afgewerkte gebouwen die een verhuurbare oppervlakte ver- tegenwoordigen van . m², en daarnaast nog gebouwen in aanbouw die een verhuurbare oppervlakte vertegenwoordigen van . m² waarvan gebouwen (. m²) worden ontwikkeld voor de Joint Ventures. Tijdens het jaar werden gebou- wen afgewerkt, voor een verhuur- bare oppervlakte van in totaal .m². VGP heeft voor eigen rekening gebouwen opgeleverd, die . m² verhuurbare oppervlakte vertegenwoordigen en gebou- wen (. m²) werden opgeleverd namens de Joint Ventures waarvan gebouwen oorspronkelijk door VGP voor eigen rekening werden ont- wikkeld, maar aan de Joint Ventures werden verkocht als onderdeel van de zevende closing van de joint ven- ture VGP European Logistics en de tweede closing van de joint venture VGP European Logistics . Investeringen in joint ventures en verbonden vennootschappen Eind december stegen de investeringen in de joint ventures en de verbonden vennootschappen tot €, miljoen van € , miljoen per december . De investeringen in de joint ventu- res en de verbonden vennootschap- pen weerspiegelen op het einde van de Joint Ventures van de Groep met Allianz Real Estate (VGP Euro- pean Logistics, European Logistics en VGP Park München) en met Roozen (joint venture VGP Park Moer- dijk), die allemaal boekhoudkundig worden verwerkt volgens de equi- ty-methode (vermogensmutatie). De Eerste Joint Venture -VGP Euro- pean Logistics -, opgericht in maart , is bedoeld voor de aankoop van activa ontwikkeld door VGP in Duits- land, de Tsjechische Republiek, Slo- wakije en Hongarije. De Tweede Joint Venture die in juli werd opge- richt, is bedoeld voor de aankoop van activa ontwikkeld door VGP in Oos- tenrijk, Italië, Nederland, Portugal, Roemenië en Spanje. De Derde Joint Venture richt zich op de ontwikkeling van VGP Park München (Duitsland) en de LPM Joint Venture ten slotte richt zich op de ontwikkeling van VGP Park Moerdijk (Nederland). Groepen activa aangehouden voor verkoop Het saldo van de Groepen activa aangehouden voor verkoop daalde van €, miljoen op decem- ber tot € , miljoen op december . Deze netto daling is voornamelijk te wijten aan de voltooide projecten die in de loop van het jaar werden verkocht in het kader van de zevende closing met de joint venture VGP European Logistics en de tweede clo- sing met de joint venture VGP Euro- pean Logistics . Het saldo op december heeft betrekking op de activa in aan- bouw en de ontwikkelingsgrond (tegen de reële waarde) die (zul- len) worden ontwikkeld door VGP namens VGP European Logistics en VGP European Logistics . Overeenkomstig de joint venture overeenkomsten hebben de Eerste en Tweede Joint Venture een exclu- sief voorkooprecht met betrekking tot het aankopen van inkomstenge- nererende activa die door VGP wor- den ontwikkeld. VGP European Logistics beschikt over een exclusief voorkooprecht met betrekking tot de aankoop van de inkomstengenererende activa gelegen in Duitsland, de Tsjechische Republiek, de Slowaakse Republiek en Hongarije. VGP European Logis- tics beschikt over een exclusief voorkooprecht met betrekking tot de aankoop van de inkomsten genere- rende activa gelegen in Oostenrijk, Italië, Nederland, Portugal, Roeme- nië en Spanje. De ontwikkelings- pijplijn die wordt overgedragen aan de Joint Ventures in het kader van de verschillende closings tussen de Eerste en Tweede Joint Venture en VGP, wordt door VGP op eigen risico ontwikkeld en wordt vervolgens aan- gekocht en betaald door deze joint ventures afhankelijk van vooraf over- eengekomen opleverings- en ver- huurparameters. De ontwikkelingspijplijn van de Derde en de LPM Joint Venture wordt ontwikkeld op risico van de respec- tieve joint venture-partners en is bij- gevolg niet geherclassificeerd als „Groepen activa aangehouden voor verkoop“. Kapitaal en Overige reserves Op april heeft VGP met suc- ces , miljoen gewone aandelen uitgegeven aan een prijs van € , per aandeel. De Vennootschap haalde € , miljoen op, vóór aftrek van € , miljoen transactiekosten. Als gevolg daarvan steeg het aandelen- kapitaal van de Vennootschap met € miljoen en de uitgiftepremie met € , miljoen (zie ook Financieel overzicht – toelichting .). In september heeft VGP (via haar % dochter VGP Belgium NV) deze . bestaande gewone VGP NV aandelen met succes geplaatst door middel van een private plaatsing via een versnelde bookbuild aanbie- ding aan internationale institutionele beleggers. De bruto verkoopop- brengst bedroeg € , miljoen. De gerealiseerde nettowinst op deze transactie (€ miljoen) werd recht- streeks geboekt in de overige reser- ves. (Zie ook Financieel overzicht – Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen). Totale langlopende en kortlopende financiële schulden De financiële schuld steeg van €, miljoen op december tot € , miljoen per december . De stijging was voornamelijk gedre- ven door (i) een toename van de opgelopen rente op obligaties en Schuldschein-leningen (+ € , mil- joen) en (ii) de afschrijving van de geactiveerde financieringskosten (+€, miljoen), gecompenseerd door de terugbetaling van bankschul- den voor een bedrag van € , miljoen en € , miljoen betaalde financie- ringskosten. De schuldgraad¹ van de Groep bedroeg op december ,% in vergelijking met ,% op december . PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Kasstroomoverzicht De wijzigingen in de kasstroom uit investeringsactiviteiten waren voornamelijk het gevolg van: (i)€ ,miljoen (: € , miljoen) aan investeringsuitgaven voor de ontwikkelingsactiviteiten en de aan- koop van grond; (ii) € , miljoen instroom uit de verschillende clo- sings met de Joint Ventures tijdens het jaar (: € ,). De wijzigingen in de kasstroom uit financieringsactiviteiten waren gedreven door: (i) € , miljoen aan dividenden uitgekeerd in mei (: € , miljoen); (ii)€ ,miljoen netto-opbrengst van de kapitaalverhoging in april , (iii)€,miljoen netto-opbrengst van de verkoop van eigen aandelen in september en (iv) terugbetaling ten bedrage van € , miljoen bank- schulden ( € , miljoen). Gebeurtenissen na balansdatum De impact van de coronapandemie op onze operationele activiteiten is tot dusver beperkt gebleven. De aanvankelijk beperkte beschikbaar- heid van vaccins in combinatie met de geleidelijke uitrol van de groot- schalige vaccinatiecampagnes, die in Europa van land tot land sterk ver- schillen, blijft echter op korte termijn voor grote onzekerheid zorgen. Zie ook hoofdstuk „Vooruitzichten “ in het eerste deel van het „Verslag van de Raad van Bestuur“ van dit Jaarverslag. 1 Berekend als Nettoschuld/Totaal Eigen Vermogen en Verplichtingen. SAMENVATTING (in duizend €) 2020 2019 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (52.168) (29.326) Kasstroom uit investeringsactiviteiten (134.530) (125.504) Kasstroom uit financieringsactiviteiten 233.584 162.287 Netto toename / (afname) in geldmiddelen en kasequivalenten 46.886 7.456 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Euronext Brussel Main Market van Prague VGP-aandeel VGP ISIN BE Beurskapitalisatie dec ....................................... ... € Hoogste kapitalisatie ................................................. ... € Laagste kapitalisatie ................................................... ... € Aandelenkoers dec ........................................................... , € Aandelenkoers dec ........................................................ , € Aandeelhoudersstructuur Per december werd het maatschappelijk kapitaal van VGP vertegenwoordigd door .. aandelen. Het aandeelhouderschap van de Vennootschap is als volgt: Little Rock SA en Alsgard SA zijn vennootschappen onder controle van Dhr. Jan Van Geet. VM Invest NV is een vennootschap onder controle van Dhr. Bart Van Malderen. De Buitengewone Algemene Vergadering van mei heeft de invoering van het dubbel stemrecht goedgekeurd. Bijgevolg wordt een dubbel stemrecht toegekend aan elk VGP-aan- deel dat ten minste twee jaar zonder onderbreking op naam van eenzelfde aandeelhouder is ingeschreven in het aandeelhoudersregister van de aandelen op naam, volgens de modaliteiten bepaald in artikel van de Statuten. Overeenkomstig de Belgische wetgeving genieten gedema- terialiseerde aandelen niet van het dubbel stemrecht. Overeenkomstig de artikelen : en : van het Wetboek van vennootschappen en Vereni- gingen, is het stemrecht verbonden aan de VGP-aandelen in het bezit van de Vennootschap zelf of van haar dochtervennootschappen geschorst. VGP heeft geen andere soorten aandelen uitgegeven, zoals aandelen zonder stemrecht of preferente aandelen. Overeenkomstig artikel van de wet van mei op de openbaarma- king van belangrijke deelnemingen („transparantiewet“) moet VGP zijn (i) totale maatschappelijk kapitaal, (ii) het totaal aantal stemrechtverlenende effecten en (iii) het totaal aantal stemrechten openbaar maken, ten laatste op het einde van elke maand waarin deze aantallen zijn gestegen of gedaald. Informatie over het aandeel Notering van aandelen AANDEELHOUDERS¹ AANTAL AANDELEN % UITGEGEVEN AANDELEN AANTAL STEMRECHTEN¹ % VAN TOTALE STEMRECHTEN Little Rock SA 4.548.204 22,10% 8.420.307 28,04% Alsgard SA 2.409.914 11,71% 4.819.828 16,05% Subtotaal Jan Van Geet Groep 6.958.118 33,81% 13.240.135 44,08% VM Invest NV 4.149.171 20,16% 6.822.804 22,72% Publiek 9.475.761 46,04% 9.970.751 33,20% Totaal 20.583.050 100,00% 30.033.690 100,00% 1 Per 31 december 2020, op basis van transparantieverklaringen, informatie ontvangen van de aandeelhouders of persberichten van de Vennootschap met betrekking tot de Stemrechten en noemer gepubliceerd op de website van de Vennootschap. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Toegestaan kapitaal De Raad van Bestuur werd door de Buitengewone Alge- mene Vergadering van mei gemachtigd om het geplaatste kapitaal van de Vennootschap in een of meer- dere malen te verhogen met een totaal maximumbedrag van € .. (vóór enige uitgiftepremie). Deze mach- tiging is geldig voor jaar vanaf mei en kan wor- den hernieuwd in overeenstemming met de toepasselijke wettelijke bepalingen. Krachtens deze machtiging kan de Raad van Bestuur onder andere een kapitaalverhoging doorvoeren in het kader van het toegestaan kapitaal door middel van de uitgifte van gewone aandelen, inschrij- vingsrechten of converteerbare obligaties, en mag hij het voorkeurrecht van de aandeelhouders van de Vennoot- schap beperken of opheffen. Voorts werd de Raad van Bestuur gemachtigd om, bin- nen een periode van jaar vanaf mei , gebruik te maken van het toegestaan kapitaal na ontvangst door de Vennootschap van een kennisgeving van de FSMA van een openbaar overnamebod op de effecten van de Ven- nootschap. Liquiditeit van de aandelen Om zijn liquiditeit te verbeteren, heeft VGP NV een liquidi- teitsovereenkomst afgesloten met KBC Bank. Deze overeenkomst zorgt voor een hogere liquiditeit van het aandeel wat in de toekomst een voordeel zou ople- veren voor de Groep aangezien een betere liquiditeit de uitgifte van nieuwe aandelen in geval van kapitaalverho- gingen vereenvoudigt. Financiële kalender Tussentijdse resultaten eerste kwartaal ...................... mei Gewone algemene vergadering ............................................ mei Halfjaarresultaten ................................................ augustus Tussentijdse resultaten derde kwartaal ......... november PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Met veel vertrouwen kijken we naar en verder. De ontwikkelingsactiviteiten zouden in op een hoog niveau moeten blijven, gesteund door een solide vraag van potentiële huurders, aangezien wij verwachten dat technologische veranderingen en e-commerce een belangrijke motor voor de vraag op ons platform zullen blijven. Onze bestaande grondbank biedt de basis voor groei in de komende jaren en VGP verwacht dat hij zijn huurinkomsten en vastgoedportefeuille zal kunnen blij- ven uitbreiden door de oplevering en opstart van nieuwe bouwprojecten in . In zou ook ons dienstenaanbod via VGP Hernieuw- bare Energie verder moeten worden uitgebreid, door een verhoogde productie van groene energie. De impact van de coronapandemie op onze opera- tionele activiteiten is tot dusver beperkt gebleven. De aanvankelijk beperkte beschikbaarheid van vaccins in combinatie met de geleidelijke uitrol van de grootscha- lige vaccinatiecampagnes, die in Europa van land tot land sterk verschillen, blijft echter op korte termijn voor grote onzekerheid zorgen. Vooruitzichten PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Verslag van de Raad van Bestuur Raad van Bestuur en Management Raad van Bestuur SAMENSTELLING OP 31 DECEMBER 2020 NAAM JAAR BENOEMING UITVOEREND OF NIETUITVOEREND ONAFHANKELIJK VOLGENDE HERBENOEMING Voorzitter VM Invest NV vertegenwoordigd door Bart Van Malderen 2017 Niet-uitvoerend en referentie- aandeelhouder — 2021 CEO Jan Van Geet s.r.o. vertegenwoordigd door Jan van Geet 2017 Uitvoerend en referentie- aandeelhouder — 2021 Bestuurders GAEVAN BV vertegenwoordigd door Ann Gaeremynck 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2023 Katherina Reiche 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2023 Vera Gäde Butlaff 2019 Niet-uitvoerend Onafhankelijk 2019 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Raad van Bestuur en Management Bart Van Malderen Bart Van Malderen heeft Drylock Technologies opgericht in . Drylock Technologies is een producent van hygiënische wegwerpartikelen die de revolutionaire ultradunne pulpvrije luier introduceerde in . Voorheen bekleedde Bart Van Malderen diverse leidinggevende functies binnen Ontex, een toonaangevend Europese producent van hygiënische wegwerpartikelen vooraleer er in CEO en Voorzitter van de Raad van Bestuur te worden. Dit mandaat heeft hij uitgevoerd tot midden juli . Jan Van Geet Jan Van Geet is de oprichter en CEO van VGP. Hij is belast met het algemeen dagelijks bestuur, alsook met de strategische directie- verantwoordelijkheden van de Groep. Hij begon zijn loopbaan in in de Tsjechische Republiek als directeur van Ontex in Turnov, een producent van hygiënische wegwerpartikelen. Tot was hij ook gedelegeerd bestuurder van WDP Czech Republic. WDP is een Belgische Gereglementeerde Vastgoedvennootschap. Ann Gaeremynck Ann Gaeremynck is momenteel Professor Accounting en Audit aan de KU Leuven,Faculteit Economie en Bedrijfsbeheer. Haar belangrijkste onderzoeksgebied is de audit en governance. Ze is tevens titularis van de Deloitte Leerstoel in Governance. Katherina Reiche Katherina Reiche is sinds voorzitster van de raad van bestuur van Westenergie AG, Duitslands grootste energie- infrastructuurbedrijf. Daarvoor was Katherina Reiche van tot voorzitter van de raad van bestuur van de Vereniging van Gemeentelijke Ondernemingen (VKU) in Duitsland en sinds juni voorzitter van de Europese Vereniging van Publieke Werkgevers en Ondernemingen (CEEP). Zij was van tot lid van de Duitse Bondsdag. Van tot was zij staatssecretaris in het Duitse Bondsministerie van Milieu en van tot staatssecretaris in het Bondsministerie van Verkeer en Digitale Infrastructuur. In werd zij door het Duitse federale kabinet benoemd tot voorzitster van de Nationale Waterstofraad. Vera Gäde-Butzlaff Vera Gäde-Butzlaff is momenteel lid van verschillende raden van bestuur, o.a. van de Berliner Volksbank, waar zij voorzitter is van het audit- en risicocomité. Daarvoor was Vera Gäde-Butzlaff van tot adjunctstaatssecretaris voor Milieu en Landbouw bij het ministerie van Ruimtelijke Ordening, Landbouw en Milieu van Saksen-Anhalt. Van tot was zij lid van de raad van bestuur en sinds CEO van de Berlijnse stadsreinigings- en afvalverwerkingsbedrijven (BSR). Van tot was zij CEO van GASAG AG, een van de grootste regionale energieleveranciers van Duitsland. Van tot was zij voorzitter van de raad van toezicht van Vivantes, de ziekenhuisgroep. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Raad van Bestuur en Management Uitvoerend Managementteam SAMENSTELLING OP 31 DECEMBER 2020 Jan Van Geet¹ Chief Executive Officer Dirk Stoop² Chief Financial Officer Tomas Van Geet³ Chief Commercial Officer Miquel-David Martinez Chief Technical Officer Matthias Sander⁴ Chief Operating Officer – Oost-Europa Jonathan Watkins⁵ Chief Operating Officer – West-Europa Martijn Vlutters⁶ Vicevoorzitter – Business Development & Investor Relations 1 Als vaste vertegenwoordiger van Jan Van Geet s.r.o. 2 Als vaste vertegenwoordiger van Dirk Stoop BV. 3 Als vaste vertegenwoordiger van Tomas Van Geet s.r.o. 4 Als vaste vertegenwoordiger van Matthias Sander s.r.o. 5 Als vaste vertegenwoordiger van Havbo Consulting Ltd. 6 Als vaste vertegenwoordiger van MB Vlutters BV. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Raad van Bestuur en Management Dhr. Dirk Stoop Vervoegde VGP in . Hij is verantwoordelijk voor alle financiële aangelegenheden, d.w.z. financiële planning, controle, prognoses, financiële middelen, belastingen en verzekeringen voor alle landen waar VGP actief is/zal zijn. Dirk werkte gedurende jaar bij Ontex als Group Treasurer, waar hij ook verantwoordelijk was voor belasting- en verzekeringskwesties. Voordien werkte hij bij CHEP Europe in London als Treasurer Europe, South America & Asia. Dirk behaalde een Masterdiploma in Financiële & Economische Wetenschappen aan de VLEKHO (HUB) in België. Dhr. Tomas Van Geet Vervoegde VGP in . Hij is verantwoordelijk voor alle commerciële strategische kwesties en de coördinatie van VGP’s belangrijkste klanten. Voordien bekleedde hij verschillende functies in de afdelingen planning en logistiek van Domo in Duitsland, Spanje, Tsjechische Republiek en Zuid-Afrika, van Associated Weavers en Ontex. Dhr. Miquel-David Martinez is burgerlijk ingenieur en vervoegde het VGP-team in . Hij is verantwoordelijk voor de technische ontwerpen en de opvolging van het constructieproces. Voordien was Miquel-David de technische directeur en partner van Inel Groep, een bouwmanagement- en ingenieursbedrijf dat voornamelijk gericht is op bouwprojecten voor de tertiaire sector. Dhr. Matthias Sander Hij heeft een bachelor mechanica en economie en vervoegde VGP in . Hij is verantwoordelijk voor de uitbreiding naar nieuwe landen, het aankopen van percelen in Europa en de coördinatie van de ontwikkelingspijplijn. Matthias had gedurende de voorbije jaar verschillende leidinggevende functies bij Knorr Bremse (een toonaangevende Duitse industriële Groep) en was er de Managing Director in de Tsjechische Republiek. Dhr. Jonathan Watkins Vervoegde VGP in december . Voorheen was Dhr. Watkins hoofd van UK & German Ops Real Estate bij Amazon. Daarvoor had hij verschillende leidinggevende functies bij de aankoop en de bouw van nieuwe winkels en warenhuizen bij Lidl Denemarken, VK en Duitsland. Jon heeft een Masterdiploma Landmeetkunde behaald aan de University College of Estate Management en een BSc Landmeetkunde aan de Sheffield Hallam University. Dhr. Martijn Vlutters * Vervoegde VGP in . Hij is verantwoordelijk voor de bedrijfsont- wikkeling en de relaties met beleg- gers. Alvorens VGP te vervoegen, was Martijn gedurende jaar werkzaam bij J.P. Morgan, gevestigd in London en New York, alwaar hij verschil- lende functies uitoefende in Capital Markets en Corporate Finance. In deze periode spendeerde hij jaar in New York als Investor Relations voor J.P. Morgan Chase. Martijn behaalde een Masterdiploma Bur- gerlijk Ingenieur aan de Universiteit van Delft en een diploma Business Administration aan de Erasmus/Rot- terdam School of Management. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Verslag over de vennootschap / Raad van Bestuur en Management Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen Building Tomorrow Today Als familiebedrijf kijken we over de grenzen van generaties heen. Building Tomorrow Today is al lang onze leidraad aangezien wij menen dat een betere toekomst kan worden opgebouwd vanuit de grondvesten van vandaag. We willen helpen bouwen aan een gelukkigere toekomst voor de komende generaties. We streven ernaar om waarde te creëren. Niet enkel voor onze klanten, partners en aandeelhouders maar ook voor de gemeenschappen waarbinnen we actief zijn. Bij VGP willen we aan de toekomst bouwen door vandaag het juiste te doen: Door zaken te doen op een maatschappelijk verantwoorde manier. Door een balans tussen de resultaten, tradities, innovatie en duurzaamheid. We doen dit door onszelf uit te dagen en onze aanpak elke dag weer af te stemmen aan veranderingen. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Inhoud Inhoud PAGINA Hoogtepunten PAGINA Bericht van de CEO PAGINA De Groep Bedrijfsprincipes Overleg met belanghebbenden PAGINA De Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling PAGINA Weerbaarheid en integriteit Gedragsregels voor de Groep PAGINA Mensen Bedrijfscultuur Welzijn van het personeel Bescherming van onze werknemers en belanghebbenden tegen het coronavirus Personeel voorbereiden op succes Gezondheid & Veiligheid Bedrijfsethiek in onze toeleveringsketen PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Inhoud PAGINA Duurzaamheid Aanpak klimaatverandering Duurzaam gebruik van gronden en gebouwen Strategie voor het verkleinen van de CO₂-voetafdruk Waarde creëren via hernieuwbare energie Kader voor groene nanciering PAGINA Samenleving — VGP Foundation Drie focusgebieden VGP Foundation – Bestuur Projecten VGP Foundation nancieringsgebieden PAGINA Over dit rapport PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Hoogtepunten Hoogtepunten Bescherming van onze werknemers en belanghebbenden tegen het coronavirus Voor VGP is Gezondheid & Veiligheid een kernwaarde. Ten overstaan van de coronapandemie zijn we deze kernwaarde blijven respecteren en hebben we snel en solidair gehandeld om onze werknemers, aannemers en al onze belanghebbenden te beschermen in tijden van het Coronavirus (Covid-). Bovendien heeft niemand van het personeelsbestand van VGP verlof genomen en heeft de Groep geen overheidssteun ontvangen. VGP Parks maakte de distributie van essentiële goederen zoals medische benodigdheden en beschermende kleding mogelijk in tijden van het Coronavirus Door onze gebouwen tijdig op te leveren en door onze bestaande gebouwen en infrastructuur ope- rationeel te houden, heeft VGP Parks de distri- butie van essentiële goederen zoals medische benodigdheden en beschermende kleding moge- lijk gemaakt in tijden van het Coronavirus. .% van de totale portefeuille is nu ecolo- gisch gecerti ceerd of had in december een lopende aanvraag tot certi catie Hoewel onze bouwstandaard lange tijd BREEAM Very Good of een gelijkwaardig certificaat was, hebben we onze werkelijke certificeringsinspanningen opgevoerd, wat ertoe heeft geleid dat er, sinds het begin van , in totaal gebouwen gecertificeerd werden met ten minste BREEAM Very Good of een gelijkwaardig certi- ficaat. Bovendien worden sommige gebouwen afgele- verd tegen een hogere standaard, zoals het VGP Park München, gebouw A, dat een DGNB Gold certificaat ontving en het VGP Park Valsamoggia, gebouwen A en B die een BREEAM Excellent (BIU) certificaat ontvingen. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Hoogtepunten Uitvoering van een analyse van de CO₂-voet- afdruk van de VGP-Groep, in overeenstemming met het BKG-protocol, waarbij doelstellingen inzake de te- rugdringing van CO₂-emis- sies werden geïdenti ceerd Op basis van de analyse, werd de totale CO₂e-emissie (rechtstreeks + onrechtstreeks) voor de VGP-Groep gedu- rende het jaar geschat op . tCO₂e. Deze uitstoot stemt overeen met een totale CO₂e-emissie per FTE en per m² kantooroppervlakte van , tCO₂e/VTE en , tCO₂e/ m². Dit zijn KPI’s die we in de toekomst zullen opvolgen. Doelstelling op lange termijn om vóór CO₂-neutraliteit te bereiken VGP heeft zijn eigen doelstellingen inzake de terugdringing van CO₂-emissie afgeleid op basis van zijn doelstelling op lange termijn om vóór CO₂- neutraliteit te bereiken. Daarenboven verbindt VGP zich ertoe om de emis- sie van scope en van scope tegen te verminderen met %. BEREKENEN CO₂-voetafdruk & levenscyclusanalyse (GHC Protocol, ISO, PAS 2050, EPD…) COMMUNICEREN Milieucommunicatie (strategische marketingondersteuning, media, interne/externe communicatie) VERMINDEREN Advies CO₂-reductie (Gebouwen, persoonlijk transport, logistiek, industriële processen, voedsel en landbouw) OFFSET CO₂-compensatie en projectorganisatie (Gold Standard, VCS, REDD+…) PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Hoogtepunten Uitbreiding van de VGP Renewable Energy productiecapaciteit van groene energie tot . MWp Momenteel is een totale FV-capaciteit voor de produc- tie van energie van , MWp geïnstalleerd of in aan- bouw over projecten. Bovendien zijn we momenteel aan het overleggen om nog eens , MWp te instal- leren. Verwacht wordt dat de totale geïnstalleerde en in aanbouw zijnde capaciteit zou leiden tot een ver- mindering van de CO₂-emissie met . tCO₂ per jaar, eenmaal deze operationeel wordt in de loop van . Dit is voldoende energie om . huishoudens te onderhouden 1 . Naar verwachting zullen de projec- ten in de pijplijn zorgen voor een verdere vermindering van CO₂-emissie met . tCO₂ per jaar of voldoende energie om . huishoudens te onderhouden. De teams duurzaam bouwen en hernieuwbare energie werden uitgebreid met personen en gerichte werknemersopleidingen werden ingevoerd op groepsniveau Alle landenteams bouwen in-house expertise op, onder meer via onze eigen lokale BREEAM gecertificeerde inge- nieurs en de uitrol van speciale technische opleidingen op groepsniveau zoals over duurzame bouwpraktijken. Blijvende diversiteit binnen de raad van bestuur met een verhouding van % vrouwen We zijn van mening dat het steunen van alle mensen en het bevorderen van integratie binnen onze onderneming en maatschappij de wereld voor iedereen beter maakt. We zet- ten ons in voor het creëren van een diverse en inclusieve cultuur die werknemers helpen beseffen dat ze gewaar- deerd en gerespecteerd worden en dat ze ertoe worden aangezet om hun beste ideeën naar voor te brengen. 1 Zonder rekening te houden met de productie tijdens piek- en daluren van een FV-systeem; in de veronderstelling dat huishoudens gemiddeld 3.171 kWh elektriciteit per jaar verbruiken (www.energytransition.org: Verbruik van Duitse huishoudens in 2018) VGP 43% Raad van Bestuur 60% PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Hoogtepunten De eerste ondersteu- ningsprojecten voor de VGP Foundation werden geïdenti ceerd De VGP Foundation ontving in van VGP een start- kapitaal van € miljoen waarvan € miljoen werd uit- gegeven aan de eerste ondersteuningsprojecten. Daarnaast heeft VGP een bijdrage van € miljoen voorzien voor . Op langere termijn, heeft VGP zich ertoe verbonden om ongeveer -% van zijn jaar- lijkse winst bij te dragen aan de VGP Foundation. Het rapport over maat- schappelijk verantwoord ondernemen werd gepubli- ceerd in overeenstemming met de GRI-standaarden 2 en een CDP-verslag 3 over broeikas- gasemissies werd ingediend We streven ernaar om van jaar tot jaar een consistente MVO-bekendmaking te verstrekken om deze op een een- voudige manier te kunnen vergelijken en om de werke- lijke prestaties te kunnen beoordelen. In oktober heb- ben we ons eerste rapport ingediend voor de CDP database en we zijn van plan om dit voortaan jaarlijks te doen. 2 De GRI (Global Reporting Initiative)-standaard is werelds’ meestgebruikte standaard voor verslaggeving over duurzaamheid 3 Het CDP (Carbon Disclosure Project) is een non-profitorganisatie die een bekendmakingssysteem invoert opdat investeerders, bedrijven en overheden hun milieu-impact openbaar maken foto © IERS (Ukraine) PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Bericht van de CEO Bericht van de CEO Dit is een tijd als geen ander in onze levens. De COVID--pandemie blijft onzekerheid, stress en trau- ma’s veroorzaken binnen onze gemeenschappen. Onze topprioriteit was steeds om onze werknemers veilig en beschermd te houden en we hebben de nodige maatregelen genomen om hen veilig te houden, zoals het ver- beteren van de thuiswerkfaciliteiten, het invoeren van aanvullende schoon- maak- en hygiëneprotocollen in onze faciliteiten en het verstrekken van beschermende uitrusting. Tijdens het afgelopen jaar heb- ben e-commerce en logistiek meer dan ooit tevoren aangetoond dat ze essentiële bedrijfsactiviteiten zijn en wij trachten ons steentje bij te dra- gen om een wereldwijde respons op het coronavirus te ondersteu- nen door ervoor te zorgen dat onze bestaande parken open en volledig operationeel blijven. Nieuwe gebou- wen worden volgens schema afgele- verd om te verzekeren dat logistieke en bijzonder essentiële goederen hun bestemming tijdig bereiken. Voorts heeft niemand van het personeel van VGP verlof genomen tijdens deze periode, heeft de Groep geen over- heidssteun ontvangen en hebben we huurders met zware cashflow-proble- men ten gevolge van de pandemie geholpen door het herprofileren van terugbetalingen. Hoewel het momenteel misschien moeilijk lijkt om verder te kijken dan de impact die de pandemie heeft op fami- lies en gemeenschappen, waardoor milieu- en maatschappelijke kwesties minder dringend lijken, zijn wij van mening dat deze gesprekken nu meer dan ooit van cruciaal belang zijn. De klimaatwetenschappers over de hele wereld zijn het erover eens dat de planeet in sneltempo opwarmt, wat zeer waarschijnlijk te wijten is aan menselijke activiteiten¹. Momenteel zijn we op schema voor een tempe- ratuurstijging met meer dan graden tegen ². Dit zou de planeet in vele streken onherkenbaar en onleefbaar maken. Nu al zien we de gevolgen van een veranderend klimaat zoals het smelten van gletsjers, de ongeziene bosbranden in de VS en in Australië en de toename van lokaal extreme weersomstandigheden overal ter wereld. lijkt misschien ver weg, maar dat is het echt niet. Mijn doch- tertje van jaar zal dan jaar zijn en haar generatie zal de impact het meeste voelen. Bovendien wordt de opwarming vele jaren op voorhand ingezet, net zoals wanneer uwater aan de kook brengt. Daarom zijn de komende jaren cruciaal om het ver- schil te maken. We zijn verheugd om aan te kondi- gen dat VGP zich ertoe verbindt om tegen CO₂-neutraal te gaan. Hoewel alle bouwprojecten die dit jaar werden opgestart, zich er reeds toe verbonden hebben om alleen te bouwen volgens de BREEAM Very Good of gelijkwaardige duurzaam- heidscertificatie en de duurzaam- heid nu al een groot deel uitmaakt van wie we zin en wat we doen via VGP Renewable Energy, hebben we beslist om onze inspanningen nog op te drijven en binnen jaar CO₂- neutraal te gaan. Wetende dat een systemische ver- andering noodzakelijk is, heb ik inge- zien dat we meer kunnen doen. Nu. Met wat binnen onze controle ligt. Op de volgende pagina’s zult u lezen hoe we onze duurzaamheidsstrategie het afgelopen jaar hebben ontwikkeld. We beschikken nu over een nog beter inzicht in de bedrijfsrisico’s en opportuniteiten die gepaard gaan met de overstap naar een lage CO₂- voetafdruk en we hebben de maat- regelen die we zullen ondernemen geïdentificeerd. Onze bedoeling is om onze huur- ders ook te laten genieten van onze inspanningen ter bevordering van de duurzaamheid door in de eerste plaats groene energie aan te bieden, maar ook door hen bij te staan in het duurzamer maken van hun onder- nemingen op een kostenefficiënte manier. We zullen blijven samenwerken met onze huurders, de gemeenten waarin we actief zijn en de non-profitorgani- saties wereldwijd zodat we hier allen sterker en gezonder uitkomen. Deze mentaliteit van weerbaarheid ondersteunt alles wat we doen bij VGP om duurzamere praktijken te creëren die onze bedrijfsactivitei- ten versterken in een veranderende wereld, waarbij we voortdurend wer- ken aan Building Tomorrow Today. Jan Van Geet als vaste vertegenwoordiger van Jan Van Geet s.r.o. CEO 1 NATO, „Scientific Consensus: Earth’s Warming Climate“: https://climate.nasa.gov/scientific-consensus/ 2 World Meteorological Service, „2019 concludes a decade of exceptional global heat and high-impact weather“: https://public.wmo.int/en/media/press-release/2019-concludes-decade-of-exceptional-global-heat-and-high-impact-weather PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / De Groep VGP is een pan-Europese ontwikkelaar, beheerder en eigenaar van hoogwaar- dig logistiek en semi-industrieel vastgoed. VGP werkt volgens een volledig geïntegreerd bedrijfsmodel met capaciteiten en een jarenlange expertise in de hele waardeketen. De vennootschap bezit een eigen en contractueel vastge- legde ontwikkelingsgrondbank van , miljoen m² en haar strategische focus ligt op de ontwikkeling van bedrijfsparken. In werd VGP in de Tsjechische Republiek opgericht als een familiebedrijf gespecialiseerd in de ontwikke- ling van vastgoed. Met vandaag meer dan werknemers is VGP eigenaar en ontwikkelaar van vastgoed in Europese landen, en dit rechtstreeks en via joint ventures. In december bedroeg de Bruto Actiefwaarde van VGP, met inbegrip van de joint ventures aan %, € , miljard en beschikte de vennootschap over een Netto-Actiefwaarde (EPRA NAV) van € .miljard. VGP is genoteerd op Euronext Brussel en op de Praagse Effectenbeurs (ISIN: BE). 1 Met inbegrip van de joint ventures aan 100% 2 Voltooide bruto verhuurbare oppervlakte, m.i.v. in aanbouw (gebieden aangehouden via de JV’s aan 100%) 3 Geactiveerde productie van groene energie via PV installaties in eigendom van derden die geplaatst zijn op daken van VGP-Parken (m.i.v. operationele en in aanbouw zijnde installaties) 4 Geactiveerde productie van groene energie via eigen PV installaties en via PV installaties in eigendom van derden die geplaatst zijn op daken van VGP-Parken waarvoor principeovereenkomsten zijn afgesloten De Groep Meer informatie kunt u vinden op de volgende website: www.vgpparks.eu ONZE KERNCIJFERS VOOR 2020 Jaarlijks toegezegde huurinkomsten 1 € 185 miljoen Aantal huurovereenkomsten 289 Voltooide bruto verhuurbare oppervlakte 2 3.310.000 m Geïnstalleerde productie van groene energie 3 42,5 MWp Productie van groene energie in de pijplijn 4 53,3 MWp Aantal werknemers 283 % mannen / % vrouwen — algemeen 57% / 43% % mannen / % vrouwen — bestuursfuncties 40% / 60% % onafhankelijke bestuurders 60% PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / De Groep Bedrijfsprincipes Als familiebedrijf trachten we over de grenzen van gene- raties heen te kijken en willen we ondernemen op een verantwoord een duurzame manier. Het is onze bedoeling om onze bedrijfsactiviteiten te bouwen op wederzijdse welvarende relaties op lange termijn, wat impliceert dat we ernaar streven om waarde te creëren en een betrouwbare partner te zijn voor onze klanten en de gemeenschappen waarin we actief zijn. In onze inspanningen om onze klan- ten en gemeenschappen het beste te bedienen, worden we geleid door de volgende principes: MENSEN OP DE EERSTE PLAATS samen, veilig en verantwoord werken KLANTENSUCCES het is onze bedoeling om succesvolle resultaten te boeken door middel van een strikte operationele controle en de best mogelijke oplossingen voor al onze belanghebbenden INTEGRITEIT vertrouwen opbouwen door betrouwbaar, transparant en eerlijk te zijn ten aanzien van alle belanghebbenden DUURZAAMHEID via een praktische aanpak met creatieve en duurzame oplossingen verwezenlijken we building tomorrow today PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / De Groep Overleg met stakeholders We onderhouden een open dialoog met onze stakeholders zoals onze beleggers, klanten, werknemers, leveranciers en de gemeenschappen waarin we actief zijn. Tijdens onze investeerders-updates en klantenmeetings gaan we op zoek naar feedback. Dit heeft ons geholpen om belangrijke duurzaamheidsprioriteiten en de sociale impact van onze bedrijfsactiviteiten vast te stellen. Deze werkzaam- heden laten ons tevens toe om doelstellingen en systemen af te stemmen om onze ESG-prestaties te beheren, te beoordelen en er verslag over uit te brengen. Onze GRI-index (Global Reporting Initiative) op het einde van dit verslag geeft een volledig overzicht van onze bijgewerkte ESG-onderwerpen. VGP IN DIALOOG Dialoog, conferenties, vergaderingen en gesprekken met investeerders en analisten Kapitaalmarkten Dialoog in het kader van gezamenlijke projecten, due diligence van leveranciers, forums &conferenties Leveranciers Dialoog d.mv. gesprekken en conferenties als lid van lokale en pan-Europese verenigingen en instellinge Netwerken, instellingen en verenigingen Dialoog in het kader van persberichten, informatiebijeenkomsten over nieuwe parken, handelsbeurzen Media Dialoog in het kader van nieuwe initiatieven en bestaande partnerschappen Zakelijke partners en joint venture partner Persoonlijke ontmoetingen, parkbezoeken, buurtgesprekken Lokale stakeholders Eén-op-één gesprekken/dialoog, beantwoorden van vragen Gemeenschap an NGOs Dialoog met medewerkers, drijvende krachten, ideeënmanagement, interne media Medewerkers Dialoog (o.a. in het kader van park/gebouwontwerp), sociale media, beurzen Klanten PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / De Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling De Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling („Sustainable Development Goals“ of „SDG’s“) werden in aangenomen door de lidstaten van de Verenigde Naties (VN). Er zijn doelstellingen gericht op de econo- mische, ecologische en sociale impact en deze werden ontworpen als blauwdruk voor een goede nationale en internationale groei tegen . Deze doelstellingen wor- den ondersteund door subdoelstellingen om de voor- uitgang te definiëren. De SDG’s verstrekken een focus voor hoe bedrijven, overheden en de civiele samenleving de uitdagingen kan aanpakken om een duurzamere toekomst te bouwen voor iedereen. Dankzij deze doelstellingen heb- ben we inzicht gekregen over hoe we hierin een rol kunnen spelen. VGP draagt op verschillende manieren en op ver- schillende niveaus bij aan alle SDG’s. In overeenstemming met de VN Global Compact richtlijnen, hebben we geïden- tificeerd welke doelstellingen in het bijzonder relevant zijn voor ons: deze waarvan de verwachtingen, risico’s en opportuniteiten voor VGP het grootst zijn en waar we de belangrijkste bijdrage toe kunnen leveren. In onderstaande tabel worden deze prioriteit-SDG’s weer- gegeven. De lijst is voornamelijk dezelfde als vorig jaar, met uitzonderling van vier belangrijke updates: — we hebben een nieuwe doelstelling ingevoerd waarbij we tegen trachten CO₂-neutraliteit te verkrijgen onder scope en scope — we hebben onze opleidingscursussen geactualiseerd en uitgebreid tot andere opleidingen dan die in het kader van de Gedragscode, teneinde in de hele organi- satie „permanent leren“ te bewerkstelligen — we hebben onze doelstelling in verband met de foto- voltaïsche zonnepanelen bijgewerkt van WMp naar MWp tegen — Bekendmakingen in overeenstemming met GRI die we vorig jaar reeds hebben verstrekt. Vanaf nu hebben we de ambitie om de gegevens ook jaarlijks bekend te maken in de CDP-database DOELSTELLING VOORUITGANG CO₂-neutraliteit verkrijgen onder groep 1 en 2 tegen 2025 CO₂-voetafdruk van BJ2019 werd geanalyseerd en doelstellingen werden vastgelegd die ons in staat stellen om tegen 2025 CO₂-neutraliteit te bereiken 200MW operationele of in aanbouw zijnde zonnepanelen tegen 2025 Ongeveer 42,5 MWp geïnstalleerd of in aanbouw zijnde in heel Europa Momenteel zijn er voor 53,3 MWp projecten in de pijplijn De Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling De vooruitgang van elke doelstelling werd bijgewerkt ter weerspiegeling van de maatregelen die in werden genomen: PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / De Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling DOELSTELLING VOORUITGANG 100% BREEAM Very Good of gelijkaardige duurzaamheidscertificering voor alle nieuwgebouwde gebouwen 100% van de nieuwe bouwprojecten in Europa worden ecologisch gecertificeerd (de vorige bouwstandaard was conform maar niet gecertificeerd) Samen met de gebouwen die voorheen werden gecertificeerd, resulteerde dit in een percentage van 34,9% van de totale portefeuille van gecertificeerde gebouwen of gebouwen waarvoor een lopende aanvraag tot certificatie bestaat in december 2020 Behoud van >95% historische bezettingsgraad In december 2020, bedroeg de gemiddelde bezettingsgraad voor de voltooide portefeuille 98,5% Sinds 2010 heeft VGP gewerkt met een bezettingsgraad van >95% Veilige werkomgeving Doelstelling is 0 dodelijke ongevallen met personeel We vragen aan werknemers, contractanten en leveranciers van VGP om ons nieuwe Gezondheids- en Veiligheidsbeleid na te leven Bedrijfsethiek in onze toeleveringsketen We voeren een due diligence uit op leveranciers (op basis van de Handleiding Kwaliteitsbeheer, Quality Management Handbook) Gendergelijkheid Onze raad bestaat uit 60% vrouwelijke en 40% mannelijke leden De globale verhouding binnen de Groep: 43% vrouwelijk en 57% mannelijk Voortdurend bijleren De Training Gedragscode is verplicht voor alle managers en wordt progressief uitgevoerd op de hele organisatie Openbaarmakingen in overeenstemming met GRI via CDP-database Dit verslag omschrijft hoe we het maatschappelijk verantwoord ondernemen, met inbegrip van de SDG’s, aanpakken. Dit Verslag over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen werd opgesteld in overeenstemming met de GRI-Standaarden – Core Optie Onze voortgang wordt weerspiegeld in de CDP-database 1-2% van de nettowinst wordt jaarlijks geïnvesteerd in de VGP Foundation De VGP Foundation ontving in 2020 van VGP een startkapitaal van € 3 miljoen waarvan € 1 miljoen werd uitgegeven Voor 2021 werd € 4 miljoen voorzien PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Weerbaarheid en integriteit In heeft de Groep haar activiteiten op het gebied van compliance en integriteit verder geïntensiveerd en heeft zij haar beleidsregels versterkt om de integriteit waarmee zij onderneemt te bewaren. Er werd een Gedragscode opge- steld en aan alle werknemers verzonden. De Gedragscode omschrijft de belangrijkste principes van gedrag binnen de zakelijke omgeving waarin de Groep actief is en behandelt onderwerpen zoals gezondheid en veiligheid, milieuwetge- ving, mededingingsbeleid, anticorruptie, anti-discriminatie of bescherming van persoonsgegevens. Waar nodig, verwijst hij naar specifieke beleidsregels van de Groep in bepaalde domei- nen. Een trainingsprogramma op het vlak van compliance ging vorig jaar van start. Ondanks de beperkingen zoals de onmo- gelijkheid van persoonlijke vergaderingen te wijten aan de COVID--pandemie, wordt het trainingsprogramma voortgezet via online videovergaderingen, rekening houdend met de toe- name van de geografische dekking van de Groep evenals van het personeelsbestand. De Gedragscode wordt ook geleidelijk aan gebruikt bij het afsluiten van overeenkomsten met leve- ranciers als een instrument ter bevordering van een verant- woordelijke bedrijfsaanpak over de hele toeleveringsketen. Weerbaarheid en integriteit PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Weerbaarheid en integriteit De Gedragscode stelt de gedeelde waarden vast in verband met de integriteit, de naleving van nationale en internationale wetge- ving, het respect voor werknemers en klanten, de bereidheid om sociale verantwoordelijkheid op te nemen, het milieubewustzijn en een duidelijk verzet tegen omkoping en corruptie. De Gedragscode omschrijft duidelijk de principes die de VGP Groep moet naleven en verstrekt een aantal voorbeelden van mogelijke schendingen even- als van de goede praktijken. De Gedragscode is beschikbaar op het intranet van de Groep. We maken gebruik van persoonlijke trainingen en trainingen via video- gesprekken opdat de werknemers de inhoud en toepassing van de Gedragscode in dagelijkse scenario’s zou kennen. Deze training wordt opgelegd aan alle werknemers die leidinggevende verant- woordelijkheden hebben en wordt geregeld uitgevoerd in de landen waarin VGP actief is. Er bestaan een aantal kanalen om eventuele schendingen van de Gedragscode te melden, zoals een compliance hotline. Gedragsregels op Groepsniveau ethics moral ethical normative mean another sometimes everyone nd time philosophy concepts metaethics looking morality system questions right problems one issues study may wrong according consider good made abortion use way applied looking aspect assumptions things involves similar terms simple along understand justify speci c promote primnciple call call social duty promote situation example social suggest treat question involves independent become judge typically saying question question attempting attempting just just thereby duty duty coerce speci c justice justice single principle thereby live philosophical three three three separation separation decide decide examine examine action action action studied studied aspect aspect right right right right come come human human called called investigate investigate investigate know know criterion live live criterion rights tell rights PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Mensen Bedrijfscultuur Het feit dat de onderneming een familiebedrijf is, zorgt voor een collegiale teamgeest binnen de gehele vennootschap. Integriteit betekent eerlijkheid en oprechtheid in wat VGP doet en impliceert dat er openlijk kan worden gecom- municeerd over problemen en dat deze zo snel mogelijk worden opgelost. Wederzijds vertrouwen, respect voor iedereen en een mogelijkheid om te groeien, met plaats voor eigen initiatieven, zijn belangrijke onderwerpen opdat onze werknemers zich gewaardeerd voelen en hun werk graag uitvoeren. We moedigen het aan om „out of the box“ te denken – ook al gaat het soms mis – omdat we er steeds uit kunnen leren. Bij ons bestaat geen cultuur van angst om fouten te maken, maar worden het nemen van initiatieven en verantwoordelijk- heid aangemoedigd. Dit is van fundamenteel belang om de ambitieuze doelstel- lingen die VGP zich de komende jaren heeft opgelegd, te kunnen uitvoeren. We zijn actief op cultureel diverse markten en we juichen onze verschillen toe. We steunen een inclusieve en transparante werkplek zonder pesterijen en dis- criminatie, waar al onze mensen gelijk kunnen bijdragen tot onze commerciële doelstellingen. VGP gelooft in gelijke mogelijkheden voor alle werknemers. VGP maakt geen enkel onderscheid op basis van geslacht, religie, etnische achter- grond of seksuele geaardheid in zijn HR-departement, in de beleidsregels inzake werving en promotie of in de beloningssystemen. Evaluaties van prestaties en de loopbaanontwikkeling worden door het senior management aangemoedigd. Dergelijke evaluaties worden uitgevoerd op een constructieve basis en op persoonlijk niveau en worden over het algemeen steeds uitgevoerd door het lijnmanagement hoewel de werkelijke uitvoerings- graad van evaluaties niet op groepsniveau wordt gecontroleerd. Eind had de groep werknemers in dienst, verspreid over de lan- den waarin we actief zijn. In steeg het aantal werknemers met . We zijn van mening dat het steunen van alle mensen en het bevorderen van integratie binnen onze onderneming en maatschappij de wereld voor iedereen beter maakt. We zetten ons in voor het creëren van een diverse en inclusieve cultuur die werknemers helpen beseffen dat ze gewaardeerd en gerespec- teerd worden en dat ze ertoe worden aangezet om hun beste ideeën naar voor te brengen. Op het einde van was de genderverhouding de volgende: % manne- lijk – % vrouwelijk. Bovendien blijven vrouwen goed vertegenwoordigd in onze Raad van Bestuur die uit % vrouwelijke leden bestaat. Ons HR-systeem regis- treert momenteel geen minderheden of kwetsbare groepen. Mensen VGP Raad van Bestuur vrouwelijk 60% mannelijk 40% Alle wekrnemers vrouwelijk 43% mannelijk 57% 60% 40% 43% 57% PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Mensen Het afgelopen jaar hadden de meeste inspanningen op het vlak van welzijn van het personeel te maken met het beheren van de organisatie en onze werknemers tijdens de corona-pandemie. Aangezien de werkwijze door de COVID--pandemie dra- matisch is veranderd, moesten veel van onze werknemers overschakelen naar nieuwe procedures en manieren van communiceren en samenwerken. We hopen dat we, op basis van betrokkenheid, eerlijkheid, respect en gelijkheid, onze werknemers hebben kunnen helpen om nieuwe werkwijzen en manieren van interactie aan te nemen. Aangezien de situatie van elke werknemer anders is, hebben we geopteerd voor een gepersonaliseerde aan- pak om de cultuur te bevorderen en de bovengenoemde veranderingen mogelijk te maken. Opdat iedereen in staat zou zijn om zich aan te passen aan het model van virtueel werken dat we vorig jaar hebben uitgerold en vandaag nog grotendeels blijven gebruiken, zijn we van mening dat het belangrijk is om werknemers te betrekken in een voortdu- rende tweerichtingsdialoog die rekening houdt met hun specifieke behoeften, die hen toelaat om hun eigen trajec- ten uit te stippelen en die hen gepersonaliseerde coaching verstrekt door het management. Gelet op het feit dat andere werkmodellen en teamstruc- turen in de toekomst zullen blijven vereist zijn, zal het blijven bouwen aan en versterken van een dergelijke geïntegreerde cultuur in de toekomst in ons voordeel spelen. Gezien de unieke omstandigheden, geven we een toe- lichting over de verschillende maatregelen die we hebben genomen in een afzonderlijk hoofdstuk hieronder. Met het oog op , zijn we gefocust op het vergroten van de uitrol van onze trainingspraktijken. Een aantal nieuwe trainings- programma’s werden uitgerold. Meer details vindt u in het hoofdstuk „Personeel Voorbereiden op Succes“. Welzijn van het personeel PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Mensen Overkoepelende doel en doelstellingen We streven ernaar om de Gezondheid en Veiligheid van ons personeel en onze partners te waarborgen en om te verzekeren dat de bedrijfsactiviteiten niet lijden onder een ontoereikende planning of een slechte besluitvor- ming in tijden van het Coronavirus. Onze doelstellingen zijn de volgende: De gezondheid en het welzijn van onze mensen, hun families en onze belanghebbenden te bescher- men via medische paraatheid en een toenemende bewustwording De bedrijfsactiviteiten behouden via een continuïteitsplan- ning en proactief beheer van de toeleveringsketen De relaties met onze partners en gemeenschappen waarin we actief zijn op lange termijn beschermen en versterken Beheerskader voor corona- advies en rapportage Begin maart hebben we een nieuw dashboard voor het beheer en de rapportage in verband met corona evenals een rapportagekader ingevoerd om controle, begeleiding, advies en verslaggeving te verstrek- ken over de paraatheid van onze lan- delijke organisaties. Onze landelijke organisaties bereiden hun antwoord voor en zijn verantwoordelijk voor de naleving van hun nationale gezond- heidsvoorschriften en voor de uitvoe- ring van richtlijnen op groepsniveau. Onze globale en lokale maatregelen We hebben een reeks maatregelen op lokaal en groepsniveau ingevoerd om onze teams te beschermen en om bij te dragen tot de beheersing van de ziekte. Deze maatregelen zijn de volgende: Strikte naleving van de sociale dis- tantiëring bij verrichtingen en in onze kantoren Aanpassing van onze richtlijnen over de Gezondheid en Veiligheid voor al onze verrichtingen in ver- band met COVID- Sterke bevordering van digitale (d.w.z. „contactloze“) initiatieven in onze markten om de vergaderin- gen in persoon indien mogelijk te vervangen en thuiswerken moge- lijk maken Duidelijke overeenkomsten om de paraatheid van al onze landelijke teams te verzekeren ter bescher- ming van onze werknemers en aannemers die zich op de site bevinden. Al deze maatregelen werden aan onze bestaande praktijken toegevoegd om de Gezondheid & Veiligheid en veilige bedrijfspraktijken te stimuleren in het licht van de Corona-crisis. Onze aan- pak voor elk land wordt voortdurend opgevolgd en aangepast, waarbij de ontwikkelingen en de instructies van lokale gezondheidsautoriteiten nauw- lettend worden gevolgd om op alle mogelijke manieren te kunnen helpen. Bescherming van onze werknemers en belanghebbenden tegen het coronavirus Voor VGP is de Gezondheid en Veiligheid een kernwaarde, wat wordt weerspie- geld in het kernprincipe van de onderneming Respect voor onze Werknemers en Zakenpartners. In het licht van de corona-pandemie zijn we deze kernwaarde steeds blijven respecteren en hebben we snel en solidair gehandeld om onze werknemers, aannemers en alle belanghebbenden te beschermen in tijden van het Coronavirus (Covid-). PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Mensen Personeel voorbereiden op succes De integratie van nieuwe digitale systemen zou moeten leiden tot een verbetering van de bedrijfsprocedures, de optimalisering van de samenwerking evenals van de kwaliteit en dienstverlening voor alle belanghebbenden. In hebben we een nieuw ERP-systeem ingevoerd en uitgerold, nadat de partner werd gekozen eind . Begin hebben we besloten om onze doelstellingen in verband met het verloop van de trainingen uit te brei- den tot buiten de verplichte Gedragscodetraining om een milieu van „voortdurend bijleren“ te creëren in gans onze organisatie. Dit doen we bovenop het uitvoeren van systemen en op maat gemaakte programma’s voor technische cursussen op het werk zoals deze over duurzame bouwstandaarden, gezondheid en veiligheid en technische evoluties. Gezondheid en Veiligheid VGP zet zich in voor het voorkomen van schade binnen onze activiteiten, zowel voor onze werknemers als voor onze contractanten. We vragen aan werknemers, contractan- ten en leveranciers van VGP om het VGP Gezondheids- en Veiligheidsbeleid na te leven. VGP zal de geldende wet- geving en veiligheidsprocedures naleven op alle sites. In de zeldzame gevallen waarin VGP niet als hoofdaanne- mer optreedt, gebeurt dit in nauwe samenwerking met de respectievelijke hoofdaannemer. VGP voert inspecties en evaluaties uit van potentiële verbeterpunten tijdens werk- plekbezoeken en we zetten ons in om belangrijke risico’s te identi ceren en om de controles toe te passen om inciden- ten actief te voorkomen. We trachten een veilige werkplek te creëren en ons voortdurend streefdoel is dodelijke ongevallen op het werk, terwijl we ons ervan bewust zijn dat de veiligheid eenieders verantwoordelijkheid is. Bedrijfsethiek in onze toeleveringsketen VGP streeft naar een goede bedrijfsethiek en de bescherming van mensenrechten over de hele toeleveringsketen. Onze toeleveringsketen bestaat uit kleine, middelgrote en grote leveranciers met wie we samenwerken om onze vastgoedontwikkelingen en acti- viteiten van vastgoed- en faciliteitenbeheer uit te voeren. Als onderdeel van de invoering van onze Gedragscode, zal VGP de naleving van zijn code door zijn leveranciers opleggen. Verder voeren we een due diligence van de leveranciers uit (op basis van de Handleiding Kwaliteitsbeheer) om het omkopingsrisico van onze leveranciers te beperken. Onze Gedragscode vereist van de respectievelijke hiervoor verantwoordelijke VGP manager om te verzekeren dat een behoorlijke due diligence wordt uitgevoerd, met inbegrip van de vereiste om alle werk dat door een leverancier wordt uitbesteed, te melden. Een dergelijke beoordeling wordt over het algemeen steeds uitgevoerd onder toezicht van de respectie- velijke technische manager hoewel de werkelijke prestatiegraad voor de uitvoering van dergelijke beoordelingen niet wordt gecontroleerd op groepsniveau. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid Voor het eerst brengt de Overeenkomst van Parijs alle lan- den samen in een gemeenschappelijke zaak om ambiti- euze inspanningen te leveren om de klimaatverandering te bestrijden en om zich aan de gevolgen ervan aan te passen, met een versterkte hulp die wordt verleend aan de ontwikkelingslanden om dit te doen. De richtlijn her- nieuwbare energie //EU met uiterste omzet- tingstermijn juni werd ingevoerd als onderdeel van het pakket Schone Energie voor alle Europeanen met de bedoeling dat de EU haar leidersambities op het gebied van hernieuwbare energie kan waarmaken en, meer in het algemeen, om de EU te helpen haar verbinte- nissen onder de Overeenkomst van Parijs om de emissies te verminderen na te leven. De nieuwe richtlijn stelt een bindend streefcijfer voor hernieuwbare energie vast voor de EU van ten minste % tegen , met een mogelijke opwaartse herziening in . VGP steunt de doelstelling van de Overeenkomst van Parijs om de wereldwijde CO₂- emissies te verminderen om de gemiddelde temperatuur- stijging te beperkten tot onder de graden Celsius. Om dit te bereiken, heeft VGP zijn eigen doelstellingen inzake de terugdringing van CO₂-emissies vastgesteld op basis van zijn doelstelling op lange termijn om vóór een netto CO₂-emissies van te bereiken. Deze worden hieronder omschreven. Hoewel onze bouwstandaard lange tijd BREEAM Very Good of een gelijkwaardig certificaat was, hebben we onze werkelijke certificeringsinspanningen opgevoerd, wat ertoe heeft geleid dat, sinds begin , alle nieuwe gebouwen worden afgeleverd met ten minste een BREEAM Very Good of een gelijkwaardig certificaat. Deze minimum bouwstandaard is bedoeld om de duurzaamheid van de portefeuille te bevorderen en de CO₂-voetafdruk te ver- minderen. Nu de werkelijke certificatie uitwerking heeft, is de minimum bouwstandaard transparant voor al onze belanghebbenden. Daarnaast blijven we kapitaal inves- teren in alternatieve energiebronnen in de parken die we reeds uitbaten en deze die in aanbouw zijn, om ter plaatse energie-oplossingen te vinden en om te streven naar CO₂- neutrale activiteiten in onze parken. Duurzaamheid Totale ecologisch gecerti ceerde verhuurbare oppervlakte % van de portefeuille ,, m Aanpak klimaatverandering PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid Ons businessmodel start met de aan- koop van gronden op toplocaties. Bij de selectie van gronden gaan we op zoek naar locaties die dicht bij ring- wegen liggen en die toegankelijk zijn via het openbaar vervoer. Onze sourcing-strategie voor gronden voorziet een zorgvuldige selectieprocedure om zich ervan te vergewissen dat we potentiële ver- plaatsingen minimaliseren, zowel voor de werknemers van onze klanten op de site als met het oog op logis- tieke toegankelijkheid. Bovendien hebben we de ambitie om het aan- tal ontwikkelingen op brownfields te doen toenemen, wat onze inspannin- gen om onze milieu-impact te vermin- deren verder zal ondersteunen en wat vaak verontreinigde industriële woes- tenij is, nieuw leven zal inblazen en een nieuwe bestemming zal geven. Bovendien, aangezien we duurzame kenmerken zullen invoeren zoals groene zones, zullen onze projecten de biodiversiteit van die gebieden her- stellen en verbeteren. Braakliggende grond is vaak een smet op de lokale buurt, in het bijzon- der wanneer de bodem verontreinigd is of wanneer de site steeds meer ver- laten is. Daarom kan een herontwik- keling positieve energie geven aan een dergelijke buurt. Aangezien deze sites vaak gelegen zijn op toplocaties wat de nabijheid met grootstedelijke gebieden betreft, zijn deze goed voor onze klanten. Een ander voordeel is dat de werknemers doorgaans reeds sneller beschikbaar zijn en dat er transportinfrastructuur aanwezig is. Als onderdeel van een allesomvat- tende strategie om milieuvriende- lijke duurzame oplossingen te vinden voor onze huurders en onze eigen activiteiten, heeft VGP zijn bouw- standaarden versterkt om vanaf voor alle bouwprojecten BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Method) „Very Good“ certificaten (of gelijk- waardige certificaten) te verkrijgen. De multi-criteria benadering van BREEAM onderscheidt ze van andere methoden. De procedure van bouw- certificering evalueert het gebruik van de gronden, de milieuaspecten, het bouwproces, het waterverbruik, het afval, verontreinigingen, het ver- voer, de uitrusting en materialen, de gezondheid en het comfort, even- als het energieverbruik. Hoewel alle nieuwbouwprojecten in het verleden uiteraard reeds werden voltooid als zo energiezuinig mogelijk, afgezien van de certificatieprocedure, hebben we er sinds januari op toegezien dat voor elk nieuw gebouw (zie tabel) een BREEAM Very Good of een gelijk- waardig certificaat wordt verkregen. Samen met de gebouwen die voor- heen werden gecertificeerd, heeft dit geleid tot .. m totaal verhuur- bare oppervlakte, of voor ,% van de totale portefeuille zijn de gebou- wen momenteel gecertificeerd of bestaat er in december een lopende aanvraag tot certificatie. VGP heeft voor zijn portefeuille sinds een referentiepunt voor de bezettingsgraad van % (geme- ten op basis van een gemiddelde over maanden). Voor ons is een hoge bezettingsgraad de weerspiegeling van goed zakendoen en van het duur- zaam gebruik van de gebouwen die we hebben opgericht. Het suggereert dat onze eigendommen goed gelegen zijn, kunnen worden aangepast aan verschillende toepassingen en dat ze de behoeften van onze klanten kun- nen blijven voldoen. 1 (in utivoering): projecten waarvan de uitgifte van een bouwcertificaat hangende is in december 2020 Duurzaam gebruik van gronden en gebouwen GEBOUWEN GECERTIFICEERD IN 2020 VGP Park Valsamoggia gebouwen A en B BREEAM Excellent (BIU) VGP Park Nijmegen gebouw A BREEAM Very Good VGP Park München gebouw A1 DGNB Gold VGP Park Giessen – Lutzellinden gebouw A DGNB Gold (in uitvoering)¹ VGP Park Magdeburg-Sülzetal gebouw A DGNB Silver (in uitvoering) VGP Park San Fernando de Henares gebouw C1 en C2 BREEAM Very Good (in uitvoering) VGP Park Lliçà d’Amunt gebouwen A, D en E BREEAM Very Good (in uitvoering) VGP Park Valencia Cheste gebouwen A en B BREEAM Very Good (in uitvoering) VGP Park Zaragoza gebouw A BREEAM Very Good (in uitvoering) VGP Park Timisoara gebouw D BREEAM Very Good (in uitvoering) PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid Hoewel het energieverbruik in onze parken voornamelijk onder de verant- woordelijkheid valt van onze klanten, heeft VGP op lange termijn als doel- stelling om waarde te creëren door de milieu-impact van zijn gebouwen te verminderen. Dit doet VGP door energiebesparende maatregelen op te leggen en door de productie van schone energiebronnen mogelijk te maken. Duurzame bouwstandaar- den, energie-efficiënte ontwerpen en constructies van een gebouw zijn van levensbelang om de energievraag van een gebouw te verminderen. Derhalve zal onze doelstelling om steeds ten minste een BREEAM ‚Very Good‘ certificering te verkrijgen, verder bij- dragen tot de vermindering van het energieverbruik van onze toekomstige portefeuille. Deze hoge kwaliteits- en gecer- tificeerde bouwstandaard wordt toegepast om duurzame waarde te creëren voor huurders, aandeel- houders en andere belanghebben- den. Om een dergelijke duurzame waarde te creëren, werden verschil- lende verbeteringen in het ontwerp en het beheer van de gebouwen ingevoerd. Wat het ontwerp van het gebouw betreft, gaat het om maatre- gelen ter verbetering van de isolatie en de aanpassing aan de omgeving, bijvoorbeeld door het installeren van groene daken en gevels en zonne- panelen. Wat de beheerssystemen betreffen, zijn deze gericht op de ver- betering van de transparantie op het vlak van energievoorziening en -ver- bruik. In het beste geval kunnen alle ingenieursfuncties voor gebouwen en gronden worden gecontroleerd en bediend via een centraal systeem. Hiervoor zijn alle sensoren, aandrij- vingen en bedieningselementen evenals gebruikers- en technische systemen (bijv. verwarming, ventilatie, airconditioning, koeling) geïntegreerd. Al deze monitoring-, controle, regule- rings- en optimalisatie-apparaten wor- den beheerd met gespecialiseerde software, de gebouwregeltechniek („Gebäudeleittechnik“ of „GLT“). GLT is het centrale hulpmiddel van de energiebeheerder van het gebouw aangezien het gegevens verzamelt van alle sensoren en controllers van een gebouw. Het slaat de gegevens op, voert statistische analyses uit en geeft deze grafisch weer. Op die manier beschikt de energiebeheerder over een overzicht van alle technische procedures van een gebouw en kan hij gemakkelijker potentiële besparin- gen identificeren. Ledverlichting binnen en buiten gebruik van hoog gekwalificeerde en onder ISO gecertifi- ceerde materialen duurzaam gebruik van materialen zoals recycling van puingranulaat gebruik van prefab beton van hoge duurzame kwaliteit installatie van zonnepanelen waar mogelijk energiezuinige koelinstallaties waar nodig geluidsarme installaties wegens omgevingsfactoren waterbesparende sanitaire voorzieningen duurzame landschapsinrichting van de site duurzaam beheer van (regen) water indien van toepassing: koel- en vriesinstallaties met lekdetectie- systemen en automatische ventie- len (in-block valves) laad- en loskades uitgerust met energiezuinige deuren en luchtsluizen oplaadfaciliteiten voor elektrische auto’s en vrachtwagens logistieke verkeersroutes door het park en in gebouwen die ontwor- pen zijn voor optimaal vervoer en afhandeling van vrachtverkeer Een hoge kwaliteits- en gecertificeerde bouwstandaard wordt toegepast om duurzame waarde te creëren voor aandeelhouders, huurders en andere belanghebbenden Voorbeelden van het typisch toegepaste ontwerp en beheer van gebouwen zijn: Totale brandstofverbruik binnen de organisatie ENERGIEGEGEVENS VOOR BJ2019 NIETHERNIEUWBARE BRONNEN HERNIEUWBARE BRONNEN Gas (GJ) 166,11 — Elektriciteit (MWh) 276,10 134,89 Brandstof (diesel en benzine) (GJ) 23.226.26 — TOTALE ENERGIE GJ 24.386,35 485,62 Duurzaam energieverbruik Hieronder wordt een samenvatting weergegeven van het energieverbruik van VGP voor zijn bedrijfsactiviteiten, met inbegrip van energie verbruikt voor activi- teiten die onder de operationele controle van VGP vallen. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid VGP heeft een analyse van zijn CO₂-voetafdruk uitgevoerd om een beter inzicht te verkrijgen in de klimaatimpact van zijn dagelijkse activiteiten. Deze analyse stelde ons in staat te begrijpen wat de huidige sterktes en verbeteringspun- ten op het vlak van CO₂-emissies zijn. Voorts hebben we de intentie om KPI’s op te volgen zodat we onze klimaatim- pact kunnen verminderen. De jaarlijks bijgewerkte balans geeft ons aanwijzingen over wat de invloedfactoren zijn om broeikasgasemissies te voorkomen. Op die manier kunnen we nagaan of we op de goede weg zijn om onze doelstellin- gen om broeikasgassen te verminderen, te halen. Toepassingsgebied en methodologie De analyse werd uitgevoerd op grond van de CO₂logic- aanpak (in overeenstemming met de PAS standaard voor CO₂-neutraliteit), op basis van de volgende principes: . Berekening van emissies (kennis) . Vermindering van emissies (actie) . Compenseren van emissies (de volledige verantwoor- delijkheid opnemen en solidair zijn) . Communicatie (anderen beïnvloeden) VOLLEDIGE SCOPE 1 waaronder directe emissies afkomstig van: VOLLEDIGE SCOPE 2 waaronder indirecte emissies afkomstig van: DEEL VAN SCOPE 3 waaronder indirecte emissies afkomstig van: — De verwarming van onze eigen gebouwen en kantoren (aardgas/brandstof) — Geleasede & eigen voertuigen — BKG verlies van koelsystemen — Elektriciteitsnet (grijs) — Stadsverwarming — Upstream-emissies van scope 1&2 — Zakenreizen (vliegtuig-trein) — Woon-werkverkeer (excl. geleasede&eigen voertuigen reeds opgenomen in scope 1) — Afval afkomstig van onze kantoren — Papierverbruik Strategie voor de vermindering van de CO₂-voetafdruk Het toepassingsgebied van de berekeningen van de CO₂-voetafdruk van VGP Voor de analyse van onze volledige scope en volledige scope emissies en een analyse van een deel van scope (zie tekstblok) werd de Bilan Carbone® methode gebruikt ter berekening van de CO₂-voetafdruk. Deze methode wordt erkend door de PAS standaard voor CO₂- neutraliteit en is in overeenstemming met de ISO standaard en het BKG-Protocol. Wat niet opgenomen is onder het toepassingsgebied van de in uitgevoerde analyse is een volledige ana- lyse van scope , die onder meer de emissies van de toeleveringsketen van onze bouwmaterialen en bouwacti- viteiten zouden omvatten. Onze bouwstandaard BREEAM Very Good of een gelijkwaardige certificatie zorgt ervoor dat emissies ook voor onze bouwactiviteiten (scope ) worden erkend en de certificatieprocedure leidt er daarom toe dat onze ontwerpen in die zin worden opgesteld dat de operationele energievraag, het energieverbruik en de CO₂- emissies tot een minimum worden beperkt. Naast de indi- viduele bouwcertificering hebben we de ambitie om een uitgebreide analyse van de volledige scope uit te voeren op groepsniveau om omvattende initiatieven te kunnen nemen om de emissies van scope waar mogelijk te ver- minderen op basis van de impact en invloed ervan. freight in materials in upstream process downstream freight out waste Use EoL energy process GHG loss vehicles commuting visitors services freight inter travel depreciation SCOPE 1 SCOPE 3 electricity heat SCOPE 2 PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid Totale CO₂ voetafdruk Op basis van de analyse, werden de totale CO₂e emissies (direct + indi- rect) voor de VGP Groep tijdens het jaar geschat op . tCO₂e. Deze emissie vertegenwoordigt keer de jaarlijkse CO₂ emissie van een Belg of ha nieuw bos dat nodig is om deze hoeveelheid in jaar op te vangen. Deze emissie komt overeen met een totale CO₂e emissie per FTE en per m² kantooroppervlakte van ,tCO₂e/VTE en , tCO₂e/m². Dit zijn twee KPI’s die we in de toe- komst zullen opvolgen. De mobiliteit is verantwoordelijk voor % van de totale CO₂e voetaf- druk van VGP, waarvan de zakenrei- zen (%) en bedrijfswagens (%) de twee belangrijkste bijdragers zijn. Op de daken van de VGP Parken heb- ben we tot nu toe geplaatste of in aanbouw zijnde zonnepanelen voor een totale opwekkingscapaciteit van energie van , MWp. Bovendien zijn we momenteel aan het overleg- gen om nog eens voor , MWp extra te installeren. De bestaande operationele PV-systemen op de daken van de VGP Parken compenseren de emissies. De totale geïnstalleerde of in aanbouw zijnde PV-systemen voor , MWp komt overeen met CO₂-emissies van . tCO₂ op jaarbasis (meer details hierover vindt u onder het hoofdstuk „Waarde creëren via hernieuwbare energie“). ENERGIE EENHEDEN 2019 Scope 1 Ton CO₂ 691 Scope 2 Ton CO₂ 95 Scope 3¹ Ton CO₂ 1.522 Totaal Ton CO₂ 2.308 Gegevens over BKG-emissies 1 De analyse van Scope 3 werd slechts gedeeltelijk uitgevoerd – Voor de definitie, verwijzen we naar het tekstvak „Het toepassingsgebied van de berekeningen van de CO₂-voetafdruk van VGP“ PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid Op basis van zijn doelstelling op lange termijn om voor CO₂-neutraliteit te bereiken heeft VGP zijn eigen doel- stellingen inzake de terugdringing van CO₂-emissies vastgesteld. Deze wor- den hieronder omschreven. VGP ver- bindt zich ertoe om de BKG-emissies van scope en te verminderen met % per ton product tegen ten aanzien van het basisjaar door middel van de volgende maatregelen: Overschakelen op elektrische voertuigen Een beleid voor zakenreizen invoe- ren dat als doelstelling heeft om het vliegreizen zoveel mogelijk te vervangen door treinreizen voor verplaatsingen van minder dan km Zakelijke vliegreizen voor % vervangen door conference calls Wat het woon-werkverkeer betreft: de overschakeling naar de fiets vergemakkelijken voor verplaatsin- gen van minder dan km Overschakelen op groene stroomovereenkomsten voor onze kantoorgebouwen Digitalisering bevorderen om papierverbruik en afval te verminderen Voorts verbindt VGP zich ertoe om BKG-emissies van scope die afkom- stig zijn van aangekochte gebouwen en constructiematerialen te vermin- deren na de voltooiing van een uit- gebreide analyse van de volledige scope op groepsniveau. Dankzij deze analyse zullen we omvattende initiatieven kunnen nemen om de emissies van scope waar moge- lijk te verminderen op basis van de impact en invloed ervan. Doelstelling op lange termijn om voor CO₂-neutraliteit te bereiken PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid Waarde creëren via hernieuwbare energie VGP Renewable Energy N.V. werd in door de Groep opgericht om deze beter in staat te stellen onze klanten bij te staan bij het verduur- zamen van hun ondernemingen op een kostenefficiënte manier. De Renewable Energy business line is bedoeld om het klantenbestand van de Groep te dienen door die klanten de mogelijkheid te bieden om bijstand te verkrijgen bij de overstap naar groene energie, waaronder Opwekking tot nu toe De grote daken van onze logistieke magazijnen zijn zeer goed geschikt voor de plaatsing van zonnepanelen zonder esthetische schade te berok- kenen aan lokale gemeenschap- pen. Hierdoor kunnen het park en de direct omliggende gebouwen toe- gang krijgen tot lokaal geproduceerde groene energie. Dankzij hun schaal passen zonnepanelen perfect in een gedecentraliseerde energieproduc- tie. Deze gedecentraliseerde aan- pak zorgt voor meer continuïteit en beschikbaarheid van energie in een specifiek industrieel logistiek park en zijn gemeenschap. Bovendien kunnen klanten lokaal geproduceerde groene energie verbruiken. Op de daken van de VGP Parken hebben we tot nu toe geplaatste of in aanbouw zijnde zonnepanelen voor een totale opwekkingscapaciteit van energie van , MWp. Bovendien zijn we momenteel aan het overleggen om nog eens voor , MWp extra te installeren. Op basis van de gemiddelde Duitse emissienormen¹ wordt verwacht dat de totale geplaatste en in aanbouw zijnde capaciteit een vermindering van de CO₂-emissies van . tCO₂ kan verwezenlijken op jaarbasis, een- maal het operationeel is in de loop van . Dit is voldoende energie om . huishoudens² te onderhouden. Naar verwachting zullen de projec- ten in de pijplijn zorgen voor een ver- dere vermindering van CO₂-emissie met . tCO₂ per jaar of voldoende energie om . huishoudens te onderhouden. 1 Emissionsbilanz erneurbarer Energietrager; Bestimmung der vermiedenen Emissionen im Jahr 2018; Umwelt Bundesamt; 37/2019 2 Zonder rekening te houden met de productie tijdens piek- en daluren van een FV-systeem; in de veronderstelling dat huishoudens gemiddeld 3.171 kWh elektriciteit per jaar verbruiken (www.energytransition.org: Verbruik van Duitse huishoudens in 2018) De mogelijkheid om groene energie aan te bieden (die op of buiten de site wordt geproduceerd) Slim energiebeheer (zoals het gebruik van batterijen en slimme lokale netten) Het voor onze klanten gemakkelijk maken om over te stappen op groene (hef)trucks- en wagenpark door groene oplaadvoorzieningen en infrastructuur op basis van elektriciteit en waterstof aan te bieden in onze parken. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid VGP PARK GEBOUW OPPERVLAKTE (m²) PRODUCTIE (kWp) VOORTGANG VGP Park Nijmegen NLDNIJ – A1/A2 20.943 1.518 Operationeel VGP Park Nijmegen NLDNIJ – A3 21.388 1.548 Operationeel VGP Park Nijmegen NLDNIJ – A4/A5 19.221 1.743 Operationeel VGP Park Roosendaal NLDROO1 – A 41.149 3.899 Operationeel VGP Park München GERMUE – A1 5.860 748 Operationeel VGP Park Göttingen GERGOE – A 23.803 750 Operationeel VGP Park Göttingen GERGOE – A 19.189 750 Operationeel VGP Park Göttingen 2 GERGOE2 – C 46.152 3.875 In aanbouw VGP Park Berlin 2 GERBER2 – C 26.061 750 In aanbouw VGP Park Berlin 2 GERBER2 – D 53.675 2.804 Operationeel VGP Park Bischoffsheim GERBIS – A 6.653 305 Operationeel VGP Park Giessen – Buseck GERBUS – A 5.642 748 In aanbouw VGP Park Lutzellinden GERLUE – A 12.364 748 Operationeel VGP Park Magdeburg GERMAG – A 26.365 748 In aanbouw VGP Park Magdeburg GERMAG – B 35.100 2.246 In aanbouw VGP Park Erfurt GERERF – A 27.265 748 In aanbouw VGP Park Hamburg GERHAM – A1 24.748 748 In aanbouw VGP Park Hamburg GERHAM – A2 18.743 748 In aanbouw VGP Park Hamburg 2 GERHAM2 – B2 40.585 748 In aanbouw VGP Park Hamburg 3 GERHAM3 – C 23.679 748 In aanbouw VGP Park Hamburg GERHAM – A5 13.166 750 Operationeel VGP Park Hamburg GERHAM – A4 12.295 745 Operationeel VGP Park Frankental GERFRA – A 57.458 4.011 Operationeel VGP Park Bobenheim – Roxheim GERBOB – A 23.269 1.809 Operationeel VGP Park Leipzig (Messe) GERLEI – A1 2.497 531 Operationeel VGP Park Leipzig (Messe) GERLEI – A2 9.629 745 Operationeel VGP Park Leipzig (Messe) GERLEI – B1 24.629 1.490 Operationeel VGP Park Borna GERBOR – A 13.617 748 In aanbouw VGP Park Wetzlar GERWET – B 5.162 750 Operationeel VGP Park Ginsheim GERGIN – A 9.600 748 In aanbouw VGP Park Dresden GERDRE – A 20.175 750 Operationeel VGP Park Schwalbach (DEU 3) GERSCH – A 8.386 645 In aanbouw VGP Park Soltau GERSOL – A 55.812 748 In aanbouw VGP Park Höchstadt GERHOE – A 15.000 748 In aanbouw VGP Park Valsamoggia ITAVAL – B 14.499 301 Operationeel VGP Park Valsamoggia ITAVAL – A 6.678 48 Operationeel TOTAAL 790.456 42.489 We hebben voor , MWp geplaatste of in aanbouw zijnde zonnepanelen op onze daken over de hele portefeuille PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid VGP PARK GEBOUW OPPERVLAKTE (m²) PRODUCTIE (kWp) VGP Park Roosendaal NLDROO1 – B 9.576 940 VGP Park München GERMUE – A2 5.860 750 VGP Park München GERMUE – A3 5.860 750 VGP Park München GERMUE – A4 3.907 500 VGP Park München GERMUE – A5 3.907 500 VGP Park München GERMUE – B 27.344 3.500 VGP Park München GERMUE – C 19.532 2.500 VGP Park München GERMUE – E 12.500 1.600 VGP Park München GERMUE – PHN 3.907 500 VGP Park München GERMUE – PHS 3.135 400 VGP Park Göttingen GERGOE – B 38.506 2.994 VGP Park Göttingen 2 GERGOE2 – C 30.000 4.200 VGP Park Göttingen 2 GERGOE2 – E 6.046 847 VGP Park Berlin 2 GERBER2 – B 9.716 1.362 VGP Park Berlin 2 GERBER2 – C 26.061 3.649 VGP Park Giessen – Buseck GERBUS – A 12.486 1.748 VGP Park Laatzen GERLAA – A 54.728 3.250 VGP Park Laatzen GERLAA – B 11.659 1.600 VGP Park Laatzen GERLAA – D 3.907 499 VGP Park Chemnitz GERCHE – A 12.616 1.766 VGP Park Magdeburg GERMAG – A 26.365 1.497 VGP Park Magdeburg GERMAG – B 35.100 750 VGP Park Erfurt GERERF – A 27.265 1.638 VGP Park Hamburg GERHAM – A1 24.748 1.417 VGP Park Hamburg GERHAM – A2 18.743 892 VGP Park Hamburg 2 GERHAM2 – B2 40.585 2.803 VGP Park Hamburg 3 GERHAM3 – C 23.679 1.323 VGP Park Hamburg 2 GERHAM2 – B1.1 34.467 3.016 VGP Park Hamburg 2 GERHAM2 – B1.2 23.004 2.013 VGP Park Soltau GERSOL – A 55.812 4.136 TOTAAL 611.022 53.339 Momenteel zijn er projecten goed voor nog eens , MWp in de pijplijn PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid VGP Renewable Energy kan het voor onze klanten gemakkelijk maken om over te stappen op een groen vrachtwagen- en wagenpark Ons imminent doel is om de uitrol van de plaatsing van zonnepanelen op de daken van onze parken uit te breiden – niet door onze daken te verhuren aan investeer- ders in zonnepanelen, maar door zelf in die zonnepaneelsystemen te investeren en deze te uit te baten, samen met onze huurders. Uiteindelijk is onze doelstelling om, niet alleen de voor zonnepanelen beschik- bare ruimte op daken te kapitaliseren, maar om te genieten van de meest actu- ele energietechnologieën die beschik- baar zijn in het hele spectrum van de productie en opslag van hernieuwbare energie die relevant zijn voor de huur- ders van onze parken en sites. Dit is om goed te doen voor onze huurders – aan- gezien het verkrijgen van een voldoende aanbod van (duurzame) energiebronnen en emissies steeds belangrijkere beper- kende factoren zijn – en gemeenten, maar wij geloven ook dat we, door een betere technologie, lagere prijzen en schaalvoor- delen te combineren, dergelijke investe- ringen zullen kunnen maken onder steeds aantrekkelijkere voorwaarden voor onze aandeelhouders. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Duurzaamheid In 201 heeft VGP een Kader voor Groene Financiering uitgewerkt. Dit kader verstrekt een duidelijk, transparant inzicht in de criteria voor het vergemakkelij- ken van investeringen in projecten van hernieuwbare energie, voor energiezui- nigheid en ecologisch verantwoorde maatregelen voor logistiek vastgoed, om de CO₂-uitstoot te verminderen en een koolstofneutrale omgeving te verkrijgen. Dit Kader voor Groene Financiering biedt VGP een algemeen kader om Groene Obligaties, Groene Private Plaatsingen en/of Groene (Syndicaats-) Leningen uit te geven. Het onafhankelijke non-profit onderzoeksinstituut CICERO (Centrum voor Internationaal Klimaatonderzoek) heeft bevestigd dat dit financieringsplan in lijn is met de Green Bond Principes. Op basis van de voorziene minimum certifi- cering BREEAM „Very Good“ van onze bouwprojecten, wordt verwacht dat een aanzienlijk deel van onze verwachte investeringsuitgaven voor 2021 zal wor- den gebruikt voor de in aanmerking komende activa. Meer informatie over onze financiering en toekomstige uitstoot kan u vinden in de rubriek Investeerders op onze website¹. Kader voor Groene Financiering werd gerangschikt als „Medium Groen“ Beheerskader gerangschikt als „Goed“ Kader voor Groene Financiering is in overeenstemming met de Green Bond en Green Loan principes 1 www.vgpparks.eu/en/investors Kader voor Groene Financiering foto © ANCOT PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation De VGP Foundation werd in opgericht en is een Belgische private stichting geregistreerd onder nummer ... De VGP Foundation ontving in van VGP een startkapitaal van € miljoen en bovendien heeft VGP € miljoen voorzien voor het jaar . Op langere ter- mijn, heeft VGP zich ertoe verbonden om ongeveer -% van zijn jaarlijkse winst bij te dragen aan de VGP Foundation. Bijkomend doneert VGP financiering in natura via het aanbieden van vrijwillige deskundigen, gemeenschapsvrijwilli- gers, producten en diensten. Het voorziet ook in kantoorruimte, ondersteuning op het vlak van IT, verplaatsing en host de website van de Foundation. Samenleving — VGP Foundation Drie focusgebieden De stichting zal zich focussen op drie belangrijke domeinen: / Ondersteuning van onderwijs voor kinderen en jongeren in nood Aangezien VGP een invloed heeft op de lokale gemeenschappen, wenst de VGP Foundation sociale projecten die zich richten op het onderwijs en de kinderopvang te ondersteunen / Behoud en creatie van biosferen en natuurbeschermingszones Aangezien VGP groene zones in economische zones omzet, wenst de VGP Foundation zich in te zetten voor projecten die het natuurbehoud aanmoe- digen, zoals projecten die permanente biotopen creëren / Bescherming van Europese cultuurgoederen en erfgoed VGP handelt op pan-Europese schaal en we geloven in de droom om alle Europeanen te verenigen. We willen Europees cultureel erfgoed ondersteu- nen via het behoud en de bescherming van erfgoedgebouwen PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation Ondanks alle inspanningen blijft maatschappelijke kwetsbaarheid kan- sen ontnemen. Alleen de jongeren die kansen krijgen, kunnen ze ook grij- pen. Met TAJO wakkeren we de moti- vatie van jongeren aan. De jongeren krijgen een inkijk in wat ‚later‘ zoal in petto heeft opdat ze het belang van ‚je best doen voor later‘ beter begrij- pen. TAJO organiseert interactieve ateliers op zaterdag om jongeren tussen de en jaar kennis te laten maken met de meest uiteenlopend beroepen en de vaardigheden en talenten die daarbij horen. Ervaren gastdocenten geven les over een aantal disciplines (zorg, journalistiek, ondernemerschap, cul- tuur,...). Deze ateliers worden gegeven op een enthousiaste en ervaringsge- richte manier. Zo kunnen de jongeren zelf ervaren welke vakgebieden hen aanspreken en worden ze gestimu- leerd om te gaan studeren in een rich- ting die hen verder brengt, op school en in het leven. TAJO is er voor ieder- een, maar met voorrang voor zij die dit het hardst nodig hebben. Casestudie van het project TAJO – Talentenworkshops voor kansarme jongeren Interview met Claudia van Egmond (Managing Director van TAJO) TAJO is de afkorting voor een talentenstudio voor jongeren. Het is een initiatief zonder winstoogmerk opgestart in Gent (België) met een duidelijk doel: Het promoten van een succesvol onderwijstraject voor jongeren tussen de en jaar, met bijzondere aandacht voor de kinderen die dit het meest nodig hebben. tajo.be foto © TAJO Doelstelling van TAJO „Twee jaar geleden hebben we bij TAJO gemerkt dat een antwoord nodig is op de vraag waarom kwets- bare gezinnen geen vooruitgang boe- ken en waarom de kinderen van deze families niet worden geholpen bij het ontdekken van hun talenten, het ont- wikkelen van zelfvertrouwen en het bouwen van een educatief netwerk.“ We hebben herhaaldelijk vastge- steld dat het onderwijs een door- slaggevende factor is om te bepalen welke sociale kansen een persoon krijgt en in welke sociale omgeving die terechtkomt. Investeren in onder- wijs is een belangrijke manier om de vooruitzichten van mensen met een sociaal achtergestelde achtergrond te verbeteren. Tajo streeft ernaar om jonge sterren die op het punt staan om naar de mid- delbare school te gaan, een besluit- vormingsbasis te bieden voor hun toekomst. „We staan deze jonge ster- ren op vrijwillige basis bij tijdens een driejarig traject. Gedurende deze tijd, bieden we hun de kans om hun talen- ten en persoonlijkheid te ontdekken en om zelfvertrouwen te ontwikkelen tijdens de wekelijkse ateliers op zater- dag.“ TAJO brengt ongeveer jonge sterren dichter bij de maatschappij en steunt hen op hun traject met onge- veer vrijwilligers, experten en onderwijzend personeel op locaties in Gent, België. De experten van TAJO geven tijdens de ateliers hun passie en kennis door aan de jonge sterren en verstrekken hen buitenschoolse kennis om de kinderen een betere toekomst te bieden. Tijdens de Covid--pandemie ging TAJO de uitdaging aan om het net- werk te behouden en de jonge sterren te ondersteunen ondanks de lock- down. Met persoonlijke en uitge- breide diploma-uitreikingen thuis bij de gezinnen, konden de vrijwilligers van TAJO de tijd professioneel over- bruggen en voor een constante uit- wisseling zorgen. Dankzij de kleine groepen kon TAJO de ateliers op zaterdag na de lockdown laten door- gaan zoals gewoonlijk. Call-to-Action & toekomst De doelstelling voor de toekomst van TAJO is om de maatschappij geza- menlijk, allemaal samen, te helpen en een concept op te stellen dat ertoe leidt dat er, op een duurzame manier, meer middelbareschooldiploma’s worden behaald. TAJO is het enige proactieve initiatief om kinderen op deze belangrijke leeftijd, die derge- lijke cruciale beslissingen voor hun toekomst moeten nemen, bij te staan. „Op die leeftijd willen kinderen veel te weten komen en hun talenten ont- dekken. Met TAJO proberen we hen zo goed mogelijk te ondersteunen op hun traject.“ Het project streeft ernaar om, niet enkel in de stad Gent, maar ook in andere Belgische en Europese steden te worden gekopieerd en uitgevoerd. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation foto © TAJO PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation Jan Van Geet initiator en oprichter Jan Van Geet is de oprichter en CEO van VGP. Hij is belast met de alge- mene dagelijkse, alsook strategische directieverantwoordelijkheden van de Groep. Hij begon zijn loopbaan in in de Tsjechische Republiek als directeur van Ontex in Turnov, een producent van hygiënische wegwer- partikelen. Tot was hij ook gede- legeerd bestuurder van WDP Czech Republic. WDP is een Belgisch vast- goedbeleggingsfonds. In september heeft hij namens VGP de VGP Foundation opgericht als een onaf- hankelijke liefdadigheidsinstelling. Olaf Tschimpke Dhr. Tschimpke is huidig Voorzitter van de NABU International Nature Conservation Foundation. Opgericht in door de NABU (Nature and Biodiversity Conservation Union), Duitslands grootste vereniging voor natuur- en biodiversiteitsbehoud, heeft het als doel het natuurlijk erf- goed wereldwijd te beschermen. De internationale projectfinancie- ring van de stichting is gericht op de bescherming van het klimaat en het behoud van de biologische diversiteit. Tot was Tschimpke Voorzitter van de NABU en van tot Plaatsvervangend Voorzitter van de Raad voor Duurzame Ontwikkeling van de Duitse Bondsregering. Sinds is hij lid van het Duitse wetenschappelijk stuurcomité voor „Duurzaamheid “; lid van de adviesraad van het Duitse Industry Initiative for Energy Efficiency; Voorzitter van de curator-raad van Nature Conservation Foundation History; lid van het curatorschap van de Michael Otto Stichting en van de Hanns R. Neumann Stichting. Hij is tevens lid van de Raad van ZDF Television. Bestuur VGP Foundation Als onafhankelijke geregistreerde Belgische private stichting handelt de VGP Foundation in overeenstem- ming met de liefdadigheidsregels. Alle partners van de VGP Foundation moeten op het einde van elk kwartaal KPI’s vaststellen en verslag uitbren- gen over de vooruitgang van geza- menlijke projecten. Bovendien zal de VGP Foundation zijn eigen transpa- rante, door KPI gedreven verslagge- vingsprocedure volgen om te verze- keren dat de financiering en bronnen op de best mogelijke manier worden toegewezen. De raad van bestuur van de VGP Foundation bestaat momenteel uit vijf leden. De statuten van de VGP Foundation voorzien een raad van bestuur samengesteld uit leden, met inbegrip van drie bestuurders die onafhankelijk zijn van VGP. De Raad van Bestuur heeft de volledige verant- woordelijkheid voor de strategie, de beleidsregels, de prestaties en acti- viteiten (met inbegrip van het fonds- beheer) van de VGP Foundation. De Raad van Bestuur neemt tevens de eindbeslissing over alle projecten uit- gevoerd als onderdeel van het pro- gramma van de VGP Foundation. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation Prof. Dr. Anne De Paepe Prof. Dr. Anne De Paepe is momen- teel Voorzitter van de Raad van Bestuur van de Associatie Universiteit Gent, Ererector van de Universiteit Gent en hoogleraar Menselijke & Medische Genetica van de Faculteit Geneeskunde & Gezondheidswetenschappen van de Universiteit Gent. Als deskundige op het vlak van Zeldzame Erfelijke Ziekten en Medische Genetica ont- wikkelde ze het Universitair Centrum voor Medische Genetica in Gent tot een internationaal gerenommeerde instelling waar vandaag meer dan mensen onderzoek doen naar erfelijke ziekten. Daarbij heeft ze niet alleen baanbrekend wetenschappe- lijk onderzoek verricht, maar ook haar bevindingen vertaald naar haar klini- sche werk als M.D. Ze is ook een pio- nier als eerste vrouwelijke afdelings- hoofd en eerste vrouwelijke rector aan de Universiteit Gent, een toon- aangevende Belgische onderzoeks- en onderwijsinstelling. Sinds is ze als bestuurslid actief betrokken bij TAJO en ondersteunt ze kansarme kinderen in de grotere regio Gent in België. Tereza Van Malderen Tereza Van Malderen studeerde af aan de Kunstacademie in Praag en bracht daarna meer dan jaar door in de kunstwereld, en dit op verschil- lende niveaus. Ze as actief betrokken bij verschillende nationale en interna- tionale liefdadigheidsprojecten, in het bijzonder op het gebied van cultureel erfgoed. Hugo Van Geet Hugo Van Geet is oprichter en bezieler van VGD Accountants en Belastingadviseurs, een kantoor dat hij heeft opgericht en meehel- pen ontwikkelen tot een middelgroot Europees samenwerkingsverband van beëdigde accountants en belas- tingadviseurs. Dhr. Van Geet heeft een nauwe band met vooraanstaande Vlaamse ondernemersfamilies met een internationale zakelijke reputa- tie en adviseert veel van deze fami- lies over het ondernemen en fami- liekwesties. Als zodanig bekleedt hij ook functies in verschillende raden van bestuur. Klassieke muziek is een belangrijke factor in zijn dage- lijks leven. Hij organiseert concer- ten op hoog niveau, creëerde zijn eigen opera en is op vraag van de Vlaamse regering ook Voorzitter van het Antwerps Symfonisch Orkest. Hoewel hij een financiële en juridi- sche achtergrond heeft, heeft Hugo een brede interesse in natuurbehoud, Europees cultureel erfgoed en duur- zame landbouw. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation Goedgekeurde projecten CULTUUR Hof Ter Laken België Hof Ter Laken is een landgoed in neo-Vlaamse renaissan- cestijl uit de twaalfde eeuw, gelegen in Booischot, België. Dit renovatieproject wordt geleid door Kempens Landschap, een Stichting gericht op de renovatie en het behoud van historisch belangrijke landschappen in Antwerpen. De VGP Foundation zal voorwaardelijk bijdra- gen tot de reconstructie van de serre en volières van het goed. De bedoeling is om de volledige site een nieuwe functie te geven met een hoge maatschappelijke meer- waarde en met respect voor het erfgoed. CULTUUR Spaanse Rijschool Wenen Oostenrijk De VGP Foundation ondersteunt de renovatiewerken aan het cultureel erfgoed van de Spaanse Rijschool in Wenen. Terwijl de ticketverkoop de basis operationele kosten dekt (gehandhaafd door overheidssteun tijdens de corona-pan- demie), beschikt de SRS niet over de financiële middelen om de oudere ondersteunende gebouwen te onderhouden en te herstellen. CULTUUR Restauratie van een kasteel in de Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek Hoewel de Tsjechische Republiek veel beroemde en goed onderhouden kastelen heeft die voor bezoekers worden opengesteld, zijn er tevens een groot aantal die al lang verlaten of niet goed onderhouden zijn. Verschillende landgoederen worden momenteel onderzocht op basis van onze investeringscriteria. We proberen het pand en zijn landschap vanuit een integraal oogpunt te bekijken en zoeken daarbij naar een balans tussen de mogelijkheid om kostbaar cultureel erfgoed met zijn natuurlijke omgeving te behouden en een duurzaam economisch gebruik via een potentiële toekomstige (sociale) functie. SOCIAAL Talentenateliers voor kansarme jongeren België De VGP Foundation verstrekt financiële ondersteuning aan TAJO, de afkorting van een talentenstudio voor jongeren. Het betreft een initiatief zonder winstoogmerk opgestart in Gent, België met een duidelijke doelstelling: Het bevor- deren van een succesvol onderwijstraject voor jongeren tussen de en jaar, met bijzondere aandacht voor de kinderen die dit het hardst nodig hebben. NATUUR Bescherming van insecten Insect scout campagne Duitsland De biomassa van vliegende insecten daalde in jaar met %. Tegelijkertijd zijn insecten in hun diversiteit niet enkel een onvervangbare voedingsbron voor andere dieren, maar worden bijna alle planten bestoven door insecten. Om de aandacht te vestigen op de dramatisch situatie, heeft NABU een interactieve campagne op poten gezet: "The Insect Summer". Insectenscouts moeten de wereld warm maken voor insecten en hulp bieden bij het identifi- ceren van insecten. De VGP Foundation steunt het project, dat van plan is om een netwerk van experten op te bouwen en om van tot in totaal mensen uit alle deel- staten op te leiden. foto © Kempens Landschap PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation NATUUR Projectcoördinatie door NABU International Duitsland Coördinatie van activiteiten zoals projectovereenkomsten met lokale partners, de monitoring, boekhouding en regel- matige verslaggeving over alle actieve projecten in verband met natuurbescherming die geleid worden door NABU International en waaraan de VGP Foundation deelneemt. NATUUR Herstel Veengebied Baltische staten Hoewel slechts % van het globale landoppervlak veen- gebied is, slaat dit gebied twee keer zoveel broeikasgas- sen op als alle bossen ter wereld. De bescherming en het herstel van veengebied is daarom een doeltreffend middel voor de bescherming en het herstel van het op ecosyste- men gebaseerde klimaat. Tegelijkertijd zijn deze moeras- gebieden van centraal belang voor de bescherming van soorten. De VGP Foundation, samen met en daarbij onder- steund door NABU International, is van plan om hoogwaar- dige veengebieden in de Baltische staten die acuut worden bedreigd door drainage aan te kopen om de waterbalans te herstellen en de natuurlijke habitat te beschermen. NATUUR Bescherming van de Karpaten Roemenië, Oekraïne Ongecontroleerd kappen van bomen, stroperij, gebrek aan afvalbeheersysteem, uitputtende zakelijke projecten en de klimaatverandering hebben ertoe geleid dat de Karpaten in de ecologische risicozone verkeren. De lokale bevol- king van achtergebleven afgelegen plattelandsgebieden vanouds gewend aan de houtkap. In samenwerking met ngo’s, nationale parken en de kerkgemeenschap, zowel in Oekraïne en Roemenië wil NABU International de lokale bevolking alternatieve praktische voorbeelden verstrekken van dagelijkse activiteiten en duurzame ontwikkeling in de unieke ecosystemen van de Karpaten. De hoofddoelstelling van het project dat de VGP Foundation ondersteunt is de ontwikkeling en vervolgens de uitvoering van een educatief programma voor de kinderen en de jeugd in plattelands- gebieden van de Karpaten. De bedoeling is om tijdens de uitvoering van het project ongeveer . kinderen en volwassenen te bereiken. NATUUR Bescherming van de Ebro Delta in Spanje Spanje De Ebro Delta is een van de belangrijkste vogelgebie- den in Catalonië, Spanje. Hier broeden of overwinteren soorten vogels, eenden, reigers, wadvogels, meeu- wen, koeten en flamingo’s. De Ebro Delta is het op één na grootste moerasgebied in Spanje. Eén derde van de delta is een natuurreservaat. Het reservaat wordt gedeeltelijk beheerd door de Sociedad Espanola de Ornitologia (SEO), de Spaanse partner van NABU. Het vogelparadijs werd in zwaar verwoest door de storm Gloria. De storm heeft ook het jaar oude huis waarin de vrijwillige verzorgers van het reservaat van SEO leefden, zwaar beschadigd en onbewoonbaar gemaakt. De VGP Foundation helpt bij de herstelling van het huis. NATUUR Bescherming van de sneeuwluipaard in Kyrgyzstan Kyrgyzstan Ter bescherming van de sneeuwluipaarden, die tot de meest bedreigde grote katachtigen op aarde behoren, zal NABU, in nauwe samenwerking met NABU Kyrgyzstan, in een nieuw rehabilitatiecentrum bouwen in Terek (in de Kemin wijk van de Chui regio). De oude, verouderde en risicovolle kooien zullen worden vervangen. Bovendien zal er een centrum voor milieueducatie worden opgericht. Tijdens de eerste maand van het project werd het nieuwe territorium schoongemaakt en werd de weg naar het toe- komstige centrum hersteld. Tijdens de volgende maand zullen het dak en het huis worden gerenoveerd. NATUUR Bescherming van de sneeuwluipaard in Tadzjikistan Tadzjikistan Door de toenemende bevolking van gemeenschappen in de berglandschappen, komen conflicten met sneeuw- luipaarden steeds vaker voor. In sommige gevallen heeft dit reeds geleid tot het doden van de strikt beschermde soorten door herders die hun boerderijen wilden bescher- men. De meest doeltreffende methode om het conflict op te lossen, is de constructie van luipaardveilige stallen en de uitvoering van een vergoedings- en verzekeringssys- teem, wat tevens het hoofddoel is van het project dat wordt geleid door NABU in samenwerking met ANCOT. In de eer- ste maand na de lancering van het project werden dorpen in de Bartangvallei bezocht. foto © ANCOT foto © NABU PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation NATUUR Bescherming van trekvogels in Cyprus Cyprus Alleen al in Cyprus worden jaarlijks meer dan miljoen vogels gedood door illegale stroperij. Het belang van de voorlichting en publieke bewustmaking is cruciaal om de miljoenen vogels die via de Middellandse Zee migreren te beschermen Het doel van het project dat door NABU International wordt geleid en door de VGP Foundation wordt ondersteund is om de bescherming van de natuur op basisniveau te bevorderen om drie Cypriotische dorpen meer avifauna-vriendelijk te maken en een model te wor- den dat andere dorpen kunnen volgen. Bovendien voorziet het project om een Voorlichtings- & Bewustmakingsruimte aan het rehabilitatiecentrum voor wilde dieren toe te voegen. NATUUR Restauratie van Jizerské smrčiny Tsjechische Republiek Jizerské smrčiny is een bijzondere natuurlijke habitat in het centrale deel van het plateau van het IJzer gebergte. In dit gebied leven een aantal specifiek beschermde en bedreigde dieren en planten. Door een lange periode van cultivatie van monocultuurbossen en vaak onaangepaste landbouwmethoden, brengt de snelle waterafvoering het gebied steeds meer in gevaar. Het project dat door de VGP Foundation wordt ondersteund en door de Ivan Dejmal Foundation for Nature Conservation wordt geleid, is erop gericht om niet-originele bomen te kappen, nieuwe bomen te planten en waterbehoudende dammen en schotten te bouwen. NATUUR Toenemende stabiliteit van bosbedekking in de regio Liberec in Tsjechische Republiek De bosgebieden van zes steden in de regio Liberec zijn reeds lang getuige van een algemene daling van de biodi- versiteit, veroorzaakt door een ongepaste samenstelling van het bos en een overbevolking van tweehoevige die- ren. Dit project heeft als doel de biodiversiteit te herstel- len door verschillende bomen te planten en omheiningen te plaatsen. Het project wordt geleid door de Ivan Dejmal Foundation en ondersteund door de VGP Foundation. NATUUR Nieuwe netwerken voor de Oosterse Keizerarend Europa De broedgebieden van de bedreigde Oosterse Keizerarend strekken zich uit van Zuidoost Centraal Europa tot het Baikalmeer in Siberië. De Europese populatie wordt geschat op . tot . broedparen. Populaties in Oost- Europa zijn momenteel sterk gefragmenteerd. Het project dat door de VGP Foundation wordt ondersteund en door NABU International wordt geleid, is om de maatregelen voor het behoud van de Oosterse Keizerarend te verbete- ren door kennis over te dragen tussen bestaande natuur- beschermingsprojecten en de kenniskloof te dichten. De focus ligt op het onderzoeken van de relevante factoren voor een herkolonisatie van voormalige habitats en op het onderzoeken van eventuele dreigingsfactoren in de overwinteringsgebieden. NATUUR ARISTEU Bijen Project Europa De bijenpopulatie in Europa daalt drastisch – bedreiging voor planten en gewassen, wat resulteert in een lage honingproductie in Europa ten gevolge van de industrie, klimaatverandering en ziekten. De bedoeling van het pro- ject is om een toenemend maatschappelijk en zakelijk bewustzijn voor de bijen te creëren door bijenkorven te plaatsen in de geselecteerde VGP-parken. De bijenkorven zullen lokale bijenkolonies ondersteunen en daarmee de bestuiving in de lokale buurt doen toenemen. Het project dat door de VGP Foundation wordt ondersteund, wordt geleid door ARISTEU in samenwerking met Esclatec, een stichting gericht op het beantwoorden van de behoeften van personen met een handicap. PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Samenleving: VGP Foundation Opsplitsing van in goedgekeurde nanciering per aandachtsgebied AANDACHTSGEBIED VAN HET PROGRAMMA € Cultureel erfgoed 350.000 Natuurbehoud 712.100 Sociale projecten 100.000 Totaal goedgekeurde projecten 1.162.100 Goedgekeurde projecten: goedgekeurde projecten met tot nu toe financiering toegekend aan projecten Financieringsgebieden SPLITSING VAN GOEDGEKEURDE FINANCIERING PER PROJECT (splitsing op basis van het goedgekeurde bedrag in euro) VOOR HET JAAR EINDIGEND OP 31 DECEMBER 2020 ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% ,% Cultureel erfgoed % Natuurbehoud % Sociaal % PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Over dit rapport In dit Rapport over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen wordt omschre- ven hoe we maatschappelijk verantwoord ondernemen aanpakken, hoe we onze duurzaamheidsstrategie uitvoeren, welke beleidsregels en richtlijnen we naleven, de subdoelstellingen die we onszelf hebben opgelegd zoals de Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling (SDG’s) en wat onze belangrijk- ste verwezenlijkingen zijn. Het onderhavige Rapport over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen werd opgesteld in overeenstemming met de GRI- Standaarden: Core Optie en werd niet door een derde geauditeerd. De GRI Inhoudstabel wordt hieronder weergegeven. CRITERIA OMSCHRIJVING REFERENTIE 102-1 Naam van de organisatie VGP NV 102-2 Activiteiten, merken, producten en diensten VGP is een pan-Europese ontwikkelaar, beheerder en eigenaar van hoogwaardig logistiek en semi-industrieel vastgoed. VGP werkt volgens een volledig geïntegreerd bedrijfsmodel met capaciteiten en een jarenlange expertise in de hele waardeketen. De vennootschap bezit een (eigen en gecommitteerde) ontwikkelingsgrondbank van 7,65miljoen m² en haar strategische focus is gelegen op de ontwikkeling van bedrijfsparken. In 1998 werd VGP in de Tsjechische Republiek opgericht als een familiebedrijf. Met vandaag meer dan 260 werknemers is VGP eigenaar en ontwikkelaar van vastgoed in 12 Europese landen, en dit rechtstreeks en via VGP European Logistics, VGP European Logistics 2 en VGP Park München, joint ventures met Allianz Real Estate. 102-3 Locatie hoofdkantoor Uitbreidingstraat 72, 2600, Berchem (Antwerpen), België 102-4 Landen waar de organisatie actief is Kantoorlocaties (voor parklocaties verwijzen we naar onze website: www.vgpparks.eu/nl/properties/): Wenen, Oostenrijk; Praag, Tsjechische Republiek; Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek; Düsseldorf, Duitsland; Gyor, Hongarije; Segrate (Milaan), Italië; Riga, Letland; Luxemburg, Luxemburg; Den Bosch, Nederland Porto, Portugal; Boekarest, Roemenië; Bratislava, Slovakije; Barcelona, Spanje; Madrid, Spanje; Zaragoza, Spanje 102-5 Eigendomsstructuur en rechtsvorm Informatie over de eigendomsstructuur kan men vinden op onze website https://www.vgpparks.eu/nl/investeerders/aandeelhouderschap/ De Groep heeft de rechtsvorm van een Naamloze Vennootschap („NV“), bepaald door het Belgische vennootschapsrecht. 102-6 Afzetmarkten https://www.vgpparks.eu/nl/about/ 102-7 Omvang van de organisatie https://www.vgpparks.eu/nl/about/ Over dit rapport PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Over dit rapport CRITERIA OMSCHRIJVING REFERENTIE 102-8 Informatie over personeelsbestand en andere werknemers Zie bekendmaking in verband met Mensen op pagina 125 102-9 Toeleveringsketen Zie de afdeling over ethiek i.v.m. de toeleveringsketen op pagina 128 102-10 Significante veranderingen in de organisatie en de toeleveringsketen Veranderingen omvatten de start van een derde joint venture met Allianz Real Estate sinds juni 2020 zoals vermeld in het jaarverslag 102-11 Toepassing van het Voorzorgsprincipe of aanpak VGP past het voorzorgsprincipe toe op het risicobeheer 102-12 Externe initiatieven Doelstellingen voor Duurzame Ontwikkeling van de Verenigde Naties GRI PAS 2060 standaard voor koolstofneutraliteit en het BKG-protocol 102-13 Lidmaatschap van verenigingen Professioneel lidmaatschap van verschillende vereniging in landen waarin we actief zijn Professioneel lid van de European Public Real Estate Association 102-14 Verklaring van de hoogste beslissingsbevoegde van de organisatie Brief van de CEO op pagina 115 102-16 Waarden, principes, standaarden en gedragsnormen Zie pagina 106 en een omschrijving van de bedrijfsprincipes op pagina 118 102-18 Bestuursstructuur https://www.vgpparks.eu/nl/investeerders/corporate-governance/ 102-40 Lijst van alle groepen stakeholders Zie de afdeling over ons Overleg met stakeholders op pagina 119 102-41 Collectieve arbeidsovereenkomsten VGP is niet tegen collectieve onderhandelingen maar tot nu toe zijn er geen collectieve arbeidsovereenkomsten ingevoerd. 102-42 Identificatie en beheer van de selectie van stakeholders Zie de afdeling over ons Overleg met stakeholders op pagina 119 102-43 Benadering van betrokkenheid van stakeholders Zie de afdeling over ons Overleg met stakeholders op pagina 119 102-44 Belangrijkste onderwerpen en bezorgdheden Vermeld in onze materiële aspecten 102-45 Entiteiten opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening Zie jaarverslag 102-46 Inhouds- en grensbepaling van het verslag Zie de afdeling Over dit Rapport op pagina 150 102-47 Overzicht van materiële onderwerpen Zie pagina’s 120 en 121 102-48 Herformulering van informatie Er werden nog geen herformuleringen doorgevoerd in vergelijking met het Rapport over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen van vorig jaar 102-49 Verandering aan de verslaggeving De lijst met materiële onderwerpen is grotendeels dezelfde als vorig jaar, behoudens de vier belangrijke updates omschreven op pagina 120 Een afdeling over de Bescherming van onze werknemers en belanghebbenden in tijden van het coronavirus werd ingevoegd op pagina 127 102-50 Verslagperiode De verslagperiode bedraagt 12 maanden en stemt overeen met het kalenderjaar PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Over dit rapport CRITERIA OMSCHRIJVING REFERENTIE 102-51 Datum van het meest recente rapport Het vorige verslag is het Rapport over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen dat op 10 maart 2020 werd bekendgemaakt. Het verslag kan worden geraadpleegd op de website: https://www.vgpparks.eu/ media/2327/vgp_corporate-responsility-2020_ned.pdf 102-52 Verslaggevingscyclus We voorzien om jaarlijks een rapport over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen bekend te maken. Onze financiële verslaggeving gebeurt per semester. 102-53 Contactpersoon voor vragen over het verslag [email protected] 102-54 Rapporteringseisen in overeenstemming met GRI-standaarden Dit verslag werd opgesteld in overeenstemming met de GRI- standaarden: Core optie 102-55 GRI-inhoudsopgave Opgenomen 102-56 Externe verificatie Er werd geen externe verificatie verstrekt voor het Rapport over Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen 201-1 Directe economische waarde gegenereerd en gedistribueerd Zie het persbericht over de resultaten van BJ2020, gepubliceerd op 26 februari 2021 201-2 Financiële gevolgen en overige risico’s en opportuniteiten gelet op de klimaatverandering Zie Aanpak Klimaatverandering op pagina 129 205-1 Activiteiten die geanalyseerd zijn op corruptierisico’s Zie de afdeling over weerbaarheid en integriteit op pagina 122 205-2 Communicatie en training inzake anti-corruptiebeleid en -procedures Het senior management werd opgeleid en een trainingsprogramma werd uitgevoerd binnen de organisatie, in alle landen waar de Groep actief is om de nalevingscultuur te behouden. 205-3 Bevestigde incidenten van corruptie en ondernomen acties Er werden tijdens deze periode geen gevallen van corruptie geïdentificeerd 206-1 Rechtszaken vanwege concurrentiebeperkend gedrag, mededinging en monopolistische praktijken VGP is niet betrokken bij rechtszaken vanwege concurrentiebeperkend gedrag, mededinging of monopolistische praktijken. 302-1 Energieverbruik binnen de organisatie Zie de afdeling over duurzaam energieverbruik op pagina 131 302-4 Reductie van het energieverbruik Geen informatie beschikbaar aangezien het volledige verbruik van het afgelopen jaar voor het eerste volledige jaar werd gecontroleerd, waardoor een "like-for-like" vergelijking pas voor het eerst volgen jaar beschikbaar zal zijn 304-4 Aantal op de rode lijst van IUCN vermelde soorten en soorten op nationale beschermingslijsten met habitats in gebieden binnen de invloedssfeer van bedrijfsactiviteiten Ecologen worden aangeworven om op ontwikkelingssites onderzoek te verrichten, de bedreigde terrestrische of aquatische soorten te identificeren en er verslag over uit te brengen. 305-1 Directe emissies van broeikasgassen naar gewicht (scope 1) Zie Totale CO₂-voetafdruk op pagina 133 305-2 Indirecte emissies van broeikasgassen naar gewicht (scope 2) Zie Totale CO₂-voetafdruk op pagina 133 305-3 Andere relevante indirecte emissies van broeikasgassen (scope 3) Zie Totale CO₂-voetafdruk op pagina 133 305-5 Verlaging van de emissie van broeikasgassen Zie de strategie voor het verminderen van de CO₂-voetafdruk op pagina 133 PAGINA — VGP NV Rapport Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen / Over dit rapport CRITERIA OMSCHRIJVING REFERENTIE 306-2 Beheer van belangrijke afval gerelateerde gevolgen Zie de doelstelling op lange termijn om vóór 2025 een netto CO₂-emissie van 0 te bereiken 306-3 Samenstelling van gegenereerd afval De totale afvalemissies bedragen 4,7 tCO₂e of 0,2% van de totale emissies. 82% van afvalemissies is afkomstig van restafval, terwijl het slechts 32% van het gegenereerde afval vertegenwoordigt. Terwijl papierafval slechts 16% van de afvalemissies en 64% van het gegenereerde afval veroorzaakte. Afvalemissies worden voornamelijk berekend op basis van een extrapolatie van gegevens van het Belgische kantoor (restafval, papier en plastic afval) of benchmarkgegevens wanneer extra afvalfracties werden gesorteerd. 306-5 Afval dat moet worden verwijderd VGP vervoert geen gevaarlijk afval als deel van zijn dagelijkse bedrijfsactiviteiten. Als een sanering vereist is in het kader van de ontwikkeling van een project, duidt VGP hoofdaannemers aan om de werkzaamheden uit te voeren in overeenstemming met de toepasselijke wet- en regelgeving. Er werden geen gevallen van belangrijke lozingen geïdentificeerd. 307-1 Het niet naleven van milieu wet- en regelgeving Geen belangrijke schendingen van milieuwetgeving 401-3 Ouderschapsverlof Alle werknemers hebben recht op ouderschapsverlof. Informatie over de opname van ouderschapsverlof en de statistieken over de terugkeer zijn op dit ogenblik niet beschikbaar 403-1 Professioneel gezondheid- en veiligheid beheerssysteem Zie de afdeling over Gezondheid en Veiligheid op pagina 128 403-2 Identificatie van gevaren, risicobeoordeling en onderzoek van incidenten Zie de afdeling over Gezondheid en Veiligheid op pagina 128 403-3 Bedrijfsgeneeskundige diensten Zie de afdeling over Gezondheid en Veiligheid op pagina 128 403-4 Deelneming, raadpleging en voorlichting van de werknemers over professionele gezondheid en veiligheid Zie de afdeling over Gezondheid en Veiligheid op pagina 128 403-5 Training voor medewerkers over veilige werkomstandigheden Niet gemeld 403-9 Arbeidsongevallen Niet gemeld 404-3 Percentage werknemers dat regelmatig wordt ingelicht omtrent prestatie- en loopbaanontwikkeling Zie de afdeling over de Bedrijfscultuur op pagina 125 405-1 Diversiteit in bestuursorganen en werknemers Zie de afdeling over de Bedrijfscultuur op pagina 125 407-1 Activiteiten en leveranciers waarbij de vrijheid van vereniging en collectieve onderhandelingen gevaar kunnen lopen VGP verbiedt of beperkt de vrijheid van vereniging niet 413-1 Aard, reikwijdte en effectiviteit van alle programma’s en methoden die de effecten van de activiteiten met lokale gemeenschappen bepalen en beheren Zie de afdeling over de VGP Foundation op pagina’s 140-149 414-1 Nieuwe leveranciers die werden beoordeeld op basis van sociale criteria Zie de afdeling over ethiek i.v.m. de toeleveringsketen op pagina 128 418-1 Gegronde klachten over inbreuken op de privacy van klanten en het kwijtraken van klantgegevens Er werden geen incidenten gemeld Portefeuille Nederland 68 VGP Park Nijmegen 69 VGP Park Roosendaal 70 VGP Park Moerdijk Spanje 48 VGP Park San Fernado de Henares 49 VGP Park Lliçà d’Amunt 50 VGP Park Fuenlabrada 51 VGP Park Valencia Cheste 52 VGP Park Zaragoza 53 VGP Park Sevilla Dos Hermanas 54 VGP Park Sevilla Ciudad de la Imagen Italië 71 VGP Park Calcio 72 VGP Park Valsamoggia 73 VGP Park Sordio 74 VGP Park Padova Portugal 75 VGP Park Santa Maria da Feira Duitsland 01 VGP Park Hamburg 02 VGP Park Soltau 03 VGP Park Leipzig 04 VGP Park Leipzig Flughafen 05 VGP Park Berlin 06 VGP Park Berlin Oberkrämer 07 VGP Park Ginsheim 08 VGP Park Schwalbach 09 VGP Park München 10 VGP Park Bingen 11 VGP Park Rodgau 12 VGP Park Höchstadt 13 VGP Park Borna 14 VGP Park Bobenheim-Roxheim 15 VGP Park Frankenthal 16 VGP Park Wustermark 17 VGP Park Göttingen 18 VGP Park Göttingen 2 19 VGP Park Wetzlar 20 VGP Park Halle 21 VGP Park Dresden - Radeburg 22 VGP Park Bischofsheim 23 VGP Park Giessen-Buseck 24 VGP Park Giessen-Lutzelinden 25 VGP Park Giessen Am alten Flughafen 26 VGP Park Chemnitz 27 VGP Park Magdeburg 28 VGP Park Laatzen 29 VGP Park Einbeck 30 VGP Park Erfurt 31 VGP Park Rostock Oostenrijk 67 VGP Park Graz Tsjechische Republiek 32 VGP Park Tuchoměřice 33 VGP Park Ústí nad Labem 34 VGP Park Český Újezd 35 VGP Park Liberec 36 VGP Park Olomouc 37 VGP Park Jeneč 38 VGP Park Chomutov 39 VGP Park Brno 40 VGP Park Hrádek nad Nisou 41 VGP Park Hrádek nad Nisou 2 42 VGP Park Plzeň 43 VGP Park Prostějov 44 VGP Park Vyškov 45 VGP Park České Budějovice 46 VGP Park Kladno Letland 47 VGP Park Kekava Slowakije 64 VGP Park Malacky 65 VGP Park Bratislava 66 VGP Park Zvolen Hongarije 59 VGP Park Győr 60 VGP Park Győr Beta 61 VGP Park Alsónémedi 62 VGP Park Hatvan 63 VGP Park Kecskemét Roemenië 55 VGP Park Timișoara 56 VGP Park Sibiu 57 VGP Park Brașov 58 VGP Park Arad Hamburg Leipzig Bonn Hannover Frankfurt am Main Nürnberg Stuttgart München Karlsruhe 21 24 25 4 25 23 26 27 18 10 03 07 09 06 13 h 14 l 1 1 1 1 14 14 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 15 20 28 29 30 r g g 31 18 18 18 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 17 12 01 02 F F F F F F F F 7 7 7 08 05 zi g g 03 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 04 0 0 0 0 0 0 05 16 F 23 23 23 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 F F 19 11 0 22 Berlin PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland 01 VGP Park Hamburg 02 VGP Park Soltau 03 VGP Park Leipzig 04 VGP Park Leipzig Flughafen 05 VGP Park Berlin 06 VGP Park Berlin Oberkrämer 07 VGP Park Ginsheim 08 VGP Park Schwalbach 09 VGP Park München 10 VGP Park Bingen 11 VGP Park Rodgau 12 VGP Park Höchstadt 13 VGP Park Borna 14 VGP Park Bobenheim-Roxheim 15 VGP Park Frankenthal 16 VGP Park Wustermark 17 VGP Park Göttingen 18 VGP Park Göttingen 2 19 VGP Park Wetzlar 20 VGP Park Halle 21 VGP Park Dresden - Radeburg 22 VGP Park Bischofsheim 23 VGP Park Giessen-Buseck 24 VGP Park Giessen-Lutzelinden 25 VGP Park Giessen Am alten Flughafen 26 VGP Park Chemnitz 27 VGP Park Magdeburg 28 VGP Park Laatzen 29 VGP Park Einbeck 30 VGP Park Erfurt 31 VGP Park Rostock Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW A Emons Logistik GmbH; Barsan Global Logistik GmbH; Emsland-Stärke GmbH; Isringhausen GmbH & Co. KG 23.852 m² 2015 Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW C SSW Stolze Stahl Waren GmbH; DefShop GmbH; Pets Deli Tonius GmbH 26.061 m² 2018 Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW E DD Logistik Vertriebs GmbH 10.587 m² 2020 Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW B Lillydoo Services GmbH 9.716 m² 2018 Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW D Lidl Digital FC GmbH & Co. KG; Solardach LLG GmbH 53.675 m² 2017 Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW F DD Logistik Vertriebs GmbH 24.860 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW G Logit Services GmbH; Pietsch GmbH; Alfred Kärcher Vertriebs-GmbH; Messenger Fullfillment GmbH 11.725 m² 2020 Duitsland VGP Park Bingen GEBOUW A Custom Chrome Europe GmbH 6.400 m² 2014 Duitsland VGP Park Borna GEBOUW A Lekkerland Deutschland GmbH & Co.KG; VGP Renewable Energy S.à.r.l. 13.618 m² 2016 Duitsland VGP Park Berlin GEBOUW H Zalando Lounge Logistics SE & Co. KG 23.094 m² 2019 Duitsland VGP Park Bobenheim-Roxheim GEBOUW A Lekkerland Deutschland GmbH & Co.KG; Energie Südwest – Grüne Energie GmbH 23.270 m² 2016 Duitsland VGP Park Frankenthal GEBOUW A Amazon Logistik Frankenthal GmbH; PV Frankenthal GmbH & Co KG 146.898 m² 2018 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Ginsheim GEBOUW A INDAT Robotics GmbH; Greenyard Fresh Germany GmbH; 4PX Express GmbH; Vicampo.de GmbH; VGP Renewable Energy S.à.r.l. 35.635 m² 2017 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW A1 Hausmann Logistik GmbH; Drive Medical GmbH & Co. KG; CHEP Deutschland GmbH 24.749 m² 2014–2016 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW A3 Zebco Europe GmbH; Hausmann Logistik GmbH 9.471 m² 2015 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW A0 GEODIS CL Germany GmbH; Nippon Express (Deutschland) GmbH; Weider & Nesse Gmb; EGC Energie- und Gebäudetechnik Control GmbH & Co. KG; Deutsche Post Immobilien GmbH 34.888 m² 2013 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW A2 MH Handel GmbH 16.660 m² 2015 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW A4 LZ Logistik GmbH; Energie Südwest-Grüne Energie GmbH 14.471 m² 2016 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW A5 Landgard eG; Kohivo Green-Investment GmbH & Co. KG 13.167 m² 2018 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW B2 Geis Industrie-Service GmbH; Karl Heinz Dietrich GmbH & Co KG; Lagerei und Spedition Dirk Vollmer GmbH; VGP Renewable Energy S.à.r.l. 40.586 m² 2017 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW C Rieck Projekt Kontrakt Logistik Hamburg GmbH & Co. KG 23.679 m² 2017 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW B1 Rhenus Warehousing Solution SE & Co.KG 57.471 m² 2015–2017 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW B3 CARGO-PARTNER GmbH; Lagerei und Spedition Dirk Vollmer GmbH 9.455 m² 2017 Duitsland VGP Park Hamburg GEBOUW D1 AO Deutschland Ltd. 2.502 m² 2015 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Höchstadt GEBOUW A C&A Mode GmbH & Co. KG; VGP Renewable Energy S.à.r.l. 15.001 m² 2015 Duitsland VGP Park Leipzig GEBOUW A2 Flaschenpost Leipzig GmbH; Energie Südwest – Grüne Energie GmbH 9.630 m² 2019 Duitsland VGP Park Rodgau GEBOUW A A & O GmbH, Geis Ersatzteil-Service GmbH; PTG Lohnabfüllung GmbH; toom Baumarkt GmbH 24.878 m² 2016 Duitsland VGP Park Leipzig GEBOUW A1 Deine Tür GmbH; fms field marketing + sales services GmbH; Kohivo Green-Investment GmbH & Co. KG 7.231 m² 2019 Duitsland VGP Park Leipzig GEBOUW B1 USM operations GmbH; Solardach LLG GmbH 24.630 m² 2017 Duitsland VGP Park Rodgau GEBOUW B Rhenus Warehousing Solution SE & Co.KG 43.375 m² 2016 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Rodgau GEBOUW C toom Baumarkt GmbH 19.782 m² 2015 Duitsland VGP Park Rodgau GEBOUW E PTG Lohnabfüllung GmbH 8.763 m² 2015 Duitsland VGP Park Soltau GEBOUW A AUDI AG; VGP Renewable Energy S.à r.l. 55.811 m² 2016 Duitsland VGP Park Rodgau GEBOUW D EBARA Pumps Europe S.p.A.; ASENDIA Operations GmbH & Co KG 7.062 m² 2016 Duitsland VGP Park Schwalbach GEBOUW A Stronghold Germany GmbH; VGP Renewable Energy S.à.r.l. 8.387 m² 2017 Duitsland VGP Park Wetzlar GEBOUW A Ancla Logistik GmbH 18.781 m² 2018–2019 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Wetzlar GEBOUW B POCO Einrichtungsmärkte GmbH; Global Cargo Service GmbH; Strieder Transport Logistik GmbH; Trans-Pak AG; ILIOS Energie PV3 GmbH 19.265 m² 2018 Duitsland VGP Park Wustermark GEBOUW B1 Schulze Logistik Berlin GmbH; Gläser und Flaschen GmbH; box at Work gmbH; Teppich Tetik GmbH 29.624 m² 2020 Duitsland VGP Park Göttingen GEBOUW B Amazon EU S.a.r.l.; Niederlassung Deutschland 38.506 m² 2019 Duitsland VGP Park Göttingen GEBOUW E Van Waveren Saaten GmbH 6.046 m² 2019 Duitsland VGP Park Göttingen GEBOUW A Friedrich ZUFALL GmbH & Co. KG; Amazon EU S.a.r.l.; Niederlassung Deutschland; VGP Renewable Energy S.à.r.l. 43.001 m² 2018 Duitsland VGP Park Wustermark GEBOUW A2 Wardow GmbH 11.916 m² 2019 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park Wustermark GEBOUW C2 TA Technix GmbH 6.382 m² 2018 Duitsland VGP Park Bischofsheim GEBOUW A Bettmer GmbH; Wendel Energie UG 6.659 m² 2019 Duitsland VGP Park Wustermark GEBOUW C1 Wepoba Wellpappenfabrik GmbH 12.800 m² 2018 Duitsland VGP Park Dresden GEBOUW A Schenker Deutschland AG; Kohivo Green-Investment GmbH & Co. KG 20.285 m² 2018 Duitsland VGP Park Halle GEBOUW A L’ISOLANTE K-FLEX GmbH; TTM GmbH Internationale Spedition 21.262 m² gedeeltelijk opgeleverd Duitsland VGP Park Halle GEBOUW B Landgard eG; Ceha Deutschland GmbH; Schenker Deutschland AGv 26.826 m² 2020 + gedeeltelijk in aanbouw PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park München GEBOUW A1 Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft 38.381 m² 2020 Duitsland VGP Park Chemnitz GEBOUW A ThyssenKrupp System Engineering GmbH 12.590 m² 2019 Duitsland VGP Park Giessen-Lützellinden GEBOUW A BiUno GmbH; VGP Renewable Energy S.a.r.l. 14.209 m² 2020 Duitsland VGP Park Einbeck GEBOUW A Burgsmüller GmbH 8.883 m² 2020 Duitsland VGP Park Giessen-Buseck GEBOUW A PROLIT Verlagsauslieferung GmbH; JingDong Development Deutschland GmbH 17.356 m² 2020 Duitsland VGP Park Magdeburg GEBOUW A REWE Markt GmbH 31.867 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Duitsland VGP Park München GEBOUW PH NORD Bayerische Motoren Werke Aktiengesellschaft; Krauss Maffei Technologies GmbH 22.908 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland VGP PARK (in €) EIGE NAAR LAND OPP. (m²) VERHUURBARE OPPERVLAKTE (m²) OPGELE VERD IN AANBOUW POTENTIEEL TOTAAL GECONTRAC TEERDE JAARLIJKSE HUUR (in miljoen €) VGP Park Hamburg VGP 32.362 — — 9.700 9.700 — VGP Park Göttingen 2 VGP 173.375 6.046 79.896 — 85.943 4,9 VGP Park Halle VGP 165.888 21.262 64.074 — 85.336 2,2 VGP Park Giessen-Buseck VGP 36.549 17.356 — — 17.356 0,9 VGP Park Giessen- Lutzelinden VGP 23.379 14.209 — — 14.209 1,1 VGP Park Giessen Am alten Flughafen VGP 316.603 — — 157.995 157.995 — VGP Park Magdeburg VGP 604.858 31.867 41.472 230.504 303.843 2,2 VGP Park Laatzen VGP 284.987 — 138.242 — 138.242 10,1 VGP Park Erfurt VGP 50.265 — 28.425 — 28.425 0,2 VGP Park Berlin Oberkrämer VGP 180.052 — — 89.148 89.148 — VGP Park Rostock VGP 105.217 — — 51.359 51.359 — VGP Park Leipzig Flughafen VGP 47.361 — — 22.000 22.000 — TOTAAL 2.020.896 90.740 352.109 560.706 1.003.555 21,5 VGP Park Bingen JV1 15.000 6.400 — — 6.400 0,4 VGP Park Hamburg JV1 537.112 247.097 — — 247.097 13,6 VGP Park Soltau JV1 119.868 55.811 — — 55.811 1,9 VGP Park Rodgau JV1 212.740 103.860 — — 103.860 6,2 VGP Park Höchstadt JV1 45.680 15.001 — — 15.001 0,9 VGP Park Berlin JV1 460.029 183.570 — 9.950 193.520 9,5 VGP Park Frankenthal JV1 243.124 146.898 — — 146.898 9,2 VGP Park Bobenheim- Roxheim JV1 56.655 23.270 — — 23.270 1,8 VGP Park Borna JV1 42.533 13.618 — — 13.618 0,9 VGP Park Leipzig JV1 105.885 41.491 — 4.750 46.241 2,1 VGP Park Schwalbach JV1 19.587 8.387 — — 8.387 0,5 VGP Park Wetzlar JV1 67.336 38.046 — — 38.046 2,0 VGP Park Ginsheim JV1 59.845 35.635 — — 35.635 2,3 VGP Park Dresden-Radeburg JV1 32.383 20.285 — — 20.285 0,9 VGP Park Göttingen JV1 138.297 81.507 — — 81.507 3,2 VGP Park Wustermark JV1 132.680 60.723 10.956 — 71.679 3,4 VGP Park Bischofsheim JV1 13.457 6.659 — — 6.659 0,5 VGP Park Chemnitz JV1 40.421 12.590 — — 12.590 1,1 VGP Park Einbeck JV1 20.300 8.883 — — 8.883 0,7 VGP Park München JV3 674.248 61.289 175.515 77.229 314.033 25,6 TOTAAL 3.037.180 1.171.018 186.471 91.929 1.449.419 86,6 TOTAAL DUITSLAND 5.058.075 1.261.758 538.580 652.635 2.452.974 108,1 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Duitsland Prague Olomouc Ostrava Ústí nad Labem Liberec Plzeň České Budějovice Brno 39 36 32 38 42 45 40 em 40 40 4 41 43 44 L L 35 33 Ús t tí n t tí 34 46 32 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 37 Tsjechische Republiek 32 VGP Park Tuchoměřice 33 VGP Park Ústí nad Labem 34 VGP Park Český Újezd 35 VGP Park Liberec 36 VGP Park Olomouc 37 VGP Park Jeneč 38 VGP Park Chomutov 39 VGP Park Brno 40 VGP Park Hrádek nad Nisou 41 VGP Park Hrádek nad Nisou 2 42 VGP Park Plzeň 43 VGP Park Prostějov 44 VGP Park Vyškov 45 VGP Park České Budějovice 46 VGP Park Kladno PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Brno GEBOUW I. KARTON P+P, spol. s r.o.; Igepa velkoobchod papírem spol. s r.o. 12.226 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Brno GEBOUW III. HARTMANN – RICO a.s. 8.621 m² 2013 Tsjechische Republiek VGP Park Český Újezd GEBOUW II. FIA ProTeam s.r.o. 2.753 m² 2016 Tsjechische Republiek VGP Park Brno GEBOUW II. NOTINO, s.r.o.; SUTA s.r.o.; SECUPACK s.r.o. 14.253 m² 2013–2016 Tsjechische Republiek VGP Park Český Újezd GEBOUW I. Yusen Logistics (Czech) s.r.o.; Spedice Kudrová s.r.o. 12.789 m² 2018 Tsjechische Republiek VGP Park Hrádek nad Nisou GEBOUW H1 Drylock Technologies s.r.o. 40.361 m² 2012–2014 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Hrádek nad Nisou GEBOUW H4 Drylock Technologies s.r.o. 17.805 m² 2020 Tsjechische Republiek VGP Park Liberec GEBOUW L1 KNORR-BREMSE Systémy pro užitková vozidla ČR, s.r.o. 11.436 m² 2016 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW B John Crane a.s. 12.029 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Hrádek nad Nisou GEBOUW H5 Drylock Technologies s.r.o. 26.720 m² 2018 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW A Nagel Česko s.r.o. 7.808 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW C SGB Czech Trafo s.r.o.; Edwards, s.r.o. 11.140 m² 2018 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW D MedicProgress, a.s. 2.600 m² 2019 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW G2 Euro Pool System CZ s.r.o.; FENIX solutions s.r.o. 19.859 m² 2015 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW J ARDON SAFETY s.r.o. 14.043 m² 2019 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW G1 Benteler Automotive Rumburk s.r.o.; Gerflor CZ s.r.o; PROZK s.r.o.; SUTA s.r.o. 12.084 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW H Mürdter Dvořák, lisovna, spol. s r.o.; DRADURA Česká republika s.r.o. 14.254 m² 2019 Tsjechische Republiek VGP Park Olomouc GEBOUW L Nissens Cooling Solutions Czech s.r.o. 17.995 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Pilsen GEBOUW A ASSA ABLOY ES Production s.r.o. 8.711 m² 2014 Tsjechische Republiek VGP Park Pilsen GEBOUW C Excell Czech s.r.o.; FAIVELEY TRANSPORT CZECH a.s. 9.868 m² 2014–2015 Tsjechische Republiek VGP Park Tuchoměřice GEBOUW A CAAMANO CZ INTERNATIONAL GLASS CORPORATION, s.r.o.; Invelt – s.r.o.; FC MORELO CZ s.r.o.; EFACEC PRAHA s.r.o. 6.577 m² 2013 Tsjechische Republiek VGP Park Pilsen GEBOUW B FAIVELEY TRANSPORT CZECH a.s. 21.918 m² 2015 Tsjechische Republiek VGP Park Pilsen GEBOUW D COPO TÉXTIL PORTUGAL S.A.,organizační složka; TRANSTECHNIK CS, spol. s r.o. 3.640 m² 2015–2016 Tsjechische Republiek VGP Park Tuchoměřice GEBOUW B HARTMANN – RICO a.s.; ESA s.r.o.; Lidl Česká republika v.o.s. 18.604 m² 2014–2017 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P1 JOTUN CZECH a.s. 2.392 m² 2014 Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P3 Treves CZ s.r.o. 8.725 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P5 JOTUN CZECH a.s.; SUTA s.r.o. 3.503 m² 2020 Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P2 Ligman Europe s.r.o. 6.368 m² 2018 Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P4 Treves CZ s.r.o. 6.134 m² 2018 Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P6.1 SSI Technologies s.r.o. 6.080 m² 2015 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Ústí nad Labem GEBOUW P6.2 SSI Technologies s.r.o. 4.803 m² 2020 Tsjechische Republiek VGP Park Jeneč GEBOUW C 4PX Express CZ s.r.o. 11.698 m² 2018 Tsjechische Republiek VGP Park Jeneč GEBOUW D2 4PX Express CZ s.r.o. 3.725 m² 2019 Tsjechische Republiek VGP Park Jeneč GEBOUW AB 4PX Express CZ s.r.o. 52.582 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Jeneč GEBOUW D1 4PX Express CZ s.r.o. 1.885 m² 2017 Tsjechische Republiek VGP Park Chomutov GEBOUW A Beinbauer Automotive CZ s.r.o. 15.555 m² 2018 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Tsjechische Republiek VGP Park Chomutov GEBOUW BC Magna Automotive (CZ) s.r.o.; Geis Solutions CZ s.r.o. 36.095 m² 2018 VGP PARK (in €) EIGE NAAR LAND OPP. (m²) VERHUURBARE OPPERVLAKTE (m²) OPGELE VERD IN AANBOUW POTENTIEEL TOTAAL GECONTRAC TEERDE JAARLIJKSE HUUR (in miljoen €) VGP Park Olomouc VGP 132.567 — — 59.278 59.278 — VGP Park Hrádek nad Nisou 2 VGP 78.240 — — 30.932 30.932 — VGP Park Prostějov VGP 139.661 — 14.882 36.819 51.701 0,4 VGP Park Vyškov VGP 54.353 — — 24.470 24.470 — VGP Park České Budějovice VGP 304.382 — — 81.809 81.809 — VGP Park Kladno VGP 68.705 — — 28.024 28.024 — TOTAAL 777.908 — 14.882 261.332 276.214 0,4 VGP Park Tuchoměřice JV1 58.701 25.181 — — 25.181 1,2 VGP Park Český Újezd JV1 45.383 15.542 — — 15.542 0,8 VGP Park Liberec JV1 36.062 11.436 — 2.304 13.740 0,6 VGP Park Brno JV1 63.974 35.099 — — 35.099 2,0 VGP Park Hrádek nad Nisou JV1 180.638 84.886 — — 84.886 4,9 VGP Park Plzeň JV1 102.044 44.136 — 3.284 47.419 2,5 VGP Park Ústí nad Labem JV1 133.209 40.964 — — 40.964 2,4 VGP Park Olomouc JV1 347.186 111.812 23.334 16.054 151.200 6,2 VGP Park Jeneč JV1 173.859 69.889 — — 69.889 2,7 VGP Park Chomutov JV1 106.791 51.650 5.310 — 56.960 2,3 TOTAAL 1.247.846 490.595 28.644 21.642 540.881 25,5 TOTAAL TSJECHISCHE REPUBLIEK 2.025.755 490.595 43.526 282.974 817.095 25,9 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Tsjechische Republiek Madrid Lisbon Porto Seville Zaragoza Valencia Barcelona 54 a 49 M 50 M M M M M M M Ma M M M M M M M 0 0 48 S S S S S S S S S S S S S S S 53 P P P P P P P P P P P P P P P P 75 51 a go 52 Andere Europese landen Letland 47 VGP Park Kekava Spanje 48 VGP Park San Fernado de Henares 49 VGP Park Lliçà d’Amunt 50 VGP Park Fuenlabrada 51 VGP Park Valencia Cheste 52 VGP Park Zaragoza 53 VGP Park Sevilla Dos Hermanas 54 VGP Park Sevilla Ciudad de la Imagen Roemenië 55 VGP Park Timișoara 56 VGP Park Sibiu 57 VGP Park Brașov 58 VGP Park Arad Hongarije 59 VGP Park Győr 60 VGP Park Győr Beta 61 VGP Park Alsónémedi 62 VGP Park Hatvan 63 VGP Park Kecskemét Slowakije 64 VGP Park Malacky 65 VGP Park Bratislava 66 VGP Park Zvolen Oostenrijk 67 VGP Park Graz Nederland 68 VGP Park Nijmegen 69 VGP Park Roosendaal 70 VGP Park Moerdijk Italië 71 VGP Park Calcio 72 VGP Park Valsamoggia 73 VGP Park Sordio 74 VGP Park Padova Portugal 75 VGP Park Santa Maria da Feira Verona Timisoara Gyor Graz Milan Budapest Rome Vienna Bratislava Amsterdam Bucharest Riga R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R 47 A A 70 57 B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B B 65 t is s s l l l l la 66 Br B a B B B 59 az 67 Am A A A A A A 68 70 7 69 B B B B B B B B B B B B B B B B B sla av a 61 Bu d d d d d d d d da Bu d d d va a a a a a a a a a a a a a a a a a va a a a a a a a a a a a a a a a a a va a a a a a a a a a a a a a a a a Gy or 59 59 5 5 60 63 71 n 71 7 7 73 Ve Ve Ve V V V V o na na na na na na na o na na na 58 T T T 55 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Hongarije VGP Park Alsónémedi GEBOUW A1.1 Nagel Hungária Logisztikai Korlátolt Felelösségü Társaság 22.905 m² 2016 Hongarije VGP Park Győr GEBOUW B Lear Corporation Hungary Kft.; TI Automotive (Hungary) Kft. 24.740 m² 2012, 2017 Hongarije VGP Park Kecskemét GEBOUW B1 Flisom Hungary kft.; Bohnenkamp Korlátolt Felelösségü Társaság, HunTex Recycling Kft. 17.046 m² 2020 Hongarije VGP Park Győr GEBOUW A SKINY Gyártó Korlátolt Felelösségü Társaság; Waberer’s-Szemerey Kft.; Gebrüder Weiss Szállítmányozási Kft 20.290 m² 2009 Hongarije VGP Park Győr GEBOUW C Dana Hungary Kft. 6.463 m² 2011 Hongarije VGP Park Hatvan GEBOUW A1 LKH LEONI Kft. 16.664 m² 2019 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Slowakije VGP Park Malacky GEBOUW A Benteler Automotive SK s.r.o.; SPP – distribuce, a.s. 14.863 m² 2009 Slowakije VGP Park Malacky GEBOUW C FROMM SLOVAKIA, a.s.; Tajco Slovakia s. r. o. 15.255 m² 2015 Slowakije VGP Park Malacky GEBOUW E1 IDEAL Automotive Slovakia, s.r.o. 12.756 m² 2016 Slowakije VGP Park Malacky GEBOUW B Benteler Automotive SK s.r.o.; Cipher Europe s.r.o.; PLP Facility, a.s. 19.656 m² 2016 Slowakije VGP Park Malacky GEBOUW D Volkswagen Konzernlogistik GmbH & Co. OHG 25.692 m² 2015 Letland VGP Park Kekava GEBOUW A SIA “Degalava Real Estate”; MMD Serviss SIA 35.557 m² 2018 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Letland VGP Park Kekava GEBOUW B MMD Serviss SIA 26.988 m² 2019 Roemenië VGP Park Timişoara GEBOUW A2 SC FAN COURIER EXPRESS SRL; VAN MOER GROUP SRL; KLG Europe Logistics SRL; INTER CARS ROMANIA SRL 18.085 m² 2016 Roemenië VGP Park Timişoara GEBOUW B2 DHL International Romania SRL; RESET EMS srl; S.C. DSV SOLUTIONS SRL.; NEFAB PACKAGING ROMANIA SRL; HELBAKO ELECTRONICA SRL; OVT LOGISTICZENTRUM SRL; LOSAN DEPOT SRL; STALL ARDALEX SRL 18.203 m² 2015/gedeeltelijk in aanbouw Roemenië VGP Park Timişoara GEBOUW A1 QUEHENBERGER LOGISTICS ROU SRL 17.613 m² 2016 Roemenië VGP Park Timişoara GEBOUW B1 QUEHENBERGER LOGISTICS ROU SRL; UPS Romania SRL; World Media Trans SRL; PROFI ROM FOOD SRL; Acila SRL; Arhivatorul Plus SRL; Ericsson Antenna Technology Romania SRL; VGP Proiecte Industriale SRL 17.905 m² 2014 Roemenië VGP Park Timişoara GEBOUW C1 cargo-partner Expeditii s.r.l.; EUROCCOPER SRL; DELIVERY SOLUTIONS S.A.; DYNAMIC PARCEL DISTRIBUTION S.A. 22.278 m² 2018 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Roemenië VGP Park Timişoara GEBOUW C2 Hafele Romania SRL; ROFAM TECHNOLOGY S.R.L.; KATHREIN BROADCAST SRL; CONTINENTAL AUTOMOTIVE PRODUCTS SRL; Ericsson Anteena Technology Romania SRL; ITC LOGISTIC ROMANIA S.R.L. 21.597 m² 2018/gedeeltelijk in aanbouw Spanje VGP Park Lliça d’Amunt GEBOUW A Picking Farma S.A. 13.639 m² 2020 Spanje VGP Park Lliça d’Amunt GEBOUW D Moldstock, S.L. 7.205 m² 2020 Roemenië VGP Park Sibiu GEBOUW B Englmayer Romania SRL 16.527 m² 2019/gedeeltelijk in aanbouw Spanje VGP Park Lliça d’Amunt GEBOUW C Noatum logistics Spain, S.A.U.; DistriCenter, S.A.U.; , Vivace Logística, S.A.; Luís Simoes Logística Integrada, S.A. 32.169 m² 2019 Spanje VGP Park Lliça d’Amunt GEBOUW E Maskokotas, S.L. 20.991 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Spanje VGP Park San Fernando de Henares GEBOUW A ThyssenKrupp Elevadores, S.L.U.; Rhenus Logistics S.A.U. 22.962 m² 2018 Spanje VGP Park San Fernando de Henares GEBOUW B2 Rhenus Logistics, S.A.U. 12.267 m² 2019 Spanje VGP Park San Fernando de Henares GEBOUW E DSV Road Spain, S.A.U. 12.176 m² 2019 Spanje VGP Park San Fernando de Henares GEBOUW B1 Rhenus Logistics, S.A.U.; Noatum Logistics Spain, S.A.U.; Logwin Solutions Spain, S.A. 19.671 m² 2019 Spanje VGP Park San Fernando de Henares GEBOUW C2 Digi Spain Telecom, S.L. 5.165 m² 2020 Spanje VGP Park Zaragoza GEBOUW A Cotrali Zaragoza, S.L. 18.074 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Oostenrijk VGP Park Graz GEBOUW A MAGNA Steyr Fahrzeugtechnik AG & Co KG 17.737 m² 2018 Nederland VGP Park Roosendaal GEBOUW A Active Ants B.V.; BAS Warehousing B.V.; VGP Renewable Energy Netherlands BV 42.248 m² 2020 Italië VGP Park Valsamoggia GEBOUW B Macron S.p.a. 16.106 m² 2019 Nederland VGP Park Nijmegen GEBOUW A Conpax Beheer B.V.; ESTG B.V.; Ahold Europe Real Estate & Construction B.V.; Nippon Express (Nederland) B.V.; OTC Medical B.V.; VGP Renewable Energy Netherlands BV 67.380 m² 2019–2020 Italië VGP Park Valsamoggia GEBOUW A Macron S.p.a. 6.678 m² 2020 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen VGP PARK (in €) EIGE NAAR LAND OPP. (m²) VERHUURBARE OPPERVLAKTE (m²) OPGELE VERD IN AANBOUW POTENTIEEL TOTAAL GECONTRAC TEERDE JAARLIJKSE HUUR (in miljoen €) SLOWAKIJE VGP Park Bratislava VGP 574.993 — 18.576 243.964 262.540 2,7 VGP Park Zvolen VGP 102.074 — — 52.281 52.281 — HONGARIJE VGP Park Hatvan VGP 57.584 16.664 — 9.317 25.981 1,0 VGP Park Győr Beta VGP 104.373 — — 50.957 50.957 — VGP Park Kecskemét Kft VGP 167.617 17.046 — 62.769 79.815 0,9 ROEMENIË VGP Park Timișoara 2 VGP 40.285 — 30.501 — 30.501 0,6 VGP Park Sibiu VGP 219.636 — 16.527 75.881 92.408 0,1 VGP Park Brașov VGP 383.758 — 9.521 168.633 178.154 0,4 VGP Park Arad VGP 389.922 — — 196.075 196.075 — LETLAND¹ VGP Park Kekava VGP 148.442 62.545 — — 62.545 3,4 SPANJE VGP Park Fuenlabrada VGP 80.223 — 41.735 — 41.735 0,5 VGP Park Valencia Cheste VGP 113.104 — 39.491 26.696 66.187 0,3 VGP Park Zaragoza VGP 117.593 18.074 22.553 33.257 73.884 1,9 VGP Park Sevilla Dos Hermanas VGP 103.000 — — 61.279 61.279 — VGP Park Sevilla Ciudad de la Imagen VGP 54.991 — — 28.803 28.803 — NEDERLAND VGP Park Nijmegen VGP 232.965 — 42.835 108.607 151.442 2,8 ITALIË VGP Park Calcio VGP 48.593 — 22.866 — 22.866 0,5 VGP Park Sordio VGP 26.811 — — 13.708 13.708 — VGP Park Padova VGP 50.091 — 22.672 — 22.672 1,1 OOSTENRIJK VGP Park Graz 2 VGP 91.674 — — 41.570 41.570 — PORTUGAL VGP Park Santa Maria da Feira VGP 73.518 — — 29.255 29.255 — TOTAAL 3.181.247 114.329 267.278 1.203.052 1.584.659 16,4 1 Exclusief 2 nieuwe parken in Letland waarvoor reeds € 3,4 miljoen aan gecontracteerde huur op jaarbasis werd getekend. De gronden voor deze parken werden gesecuriseerd in 2020 en zullen in de loop van 2021 worden verworven. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen VGP PARK (in €) EIGE NAAR LAND OPP. (m²) VERHUURBARE OPPERVLAKTE (m²) OPGELE VERD IN AANBOUW POTENTIEEL TOTAAL GECONTRAC TEERDE JAARLIJKSE HUUR (in miljoen €) SLOWAKIJE VGP Park Malacky JV1 220.492 88.223 — 9.880 98.103 4,2 HONGARIJE VGP Park Győr JV1 121.798 51.493 — — 51.493 2,9 VGP Park Alsónémedi JV1 85.349 22.905 — 14.700 37.605 1,4 ROEMENIË VGP Park Timișoara JV2 259.149 115.681 — — 115.681 5,4 SPANJE VGP Park San Fernando JV2 222.750 72.241 19.697 20.602 112.540 5,5 VGP Park Lliçà d’Amunt JV2 149.597 74.003 — — 74.003 3,6 NEDERLAND VGP Park Nijmegen JV2 162.368 67.380 — 19.200 86.580 3,9 VGP Park Roosendaal JV2 86.511 42.248 — 9.576 51.824 1,7 ITALIË VGP Park Valsamoggia JV2 52.776 22.783 — — 22.783 1,5 OOSTENRIJK VGP Park Graz JV2 38.239 17.737 — — 17.737 1,2 NEDERLAND VGP Park Moerdijk LPM 720.601 — — 486.695 486.695 — TOTAAL 2.119.630 574.693 19.697 560.653 1.155.043 31,3 TOTAAL ANDERE EUROPESE LANDEN 5.300.877 689.023 286.974 1.763.705 2.739.702 47,7 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Portefeuille / Andere Europese landen Financieel overzicht PAGINA Geconsolideerde jaarrekening PAGINA Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening PAGINA Bijkomende toelichtingen die geen deel uitmaken van de geconsolideerde jaarrekening PAGINA Informatie met betrekking tot de moederonderneming PAGINA Verslag van de commissaris PAGINA Lexicon PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Inhoud Geconsolideerde winst- en verliesrekening Voor het boekjaar afgesloten op december Winst- en verliesrekening (in duizend €) Toelichting 2020 2019 Omzet¹ 5 29.558 26.037 Bruto huuropbrengsten 5 12.078 11.653 Operationele kosten verbonden aan vastgoed 6 (3.784) (2.556) Netto huurresultaat 8.294 9.097 Joint ventures management fee inkomsten 5 14.699 10.492 Netto meer- / (min)waarde op vastgoedbeleggingen 7 366.361 188.165 Administratieve kosten 8 (29.296) (18.100) Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen 9 63.338 65.703 Overige kosten (4.000) (3.000) Bedrijfsresultaat 419.396 252.357 Financiële opbrengsten 10 9.319 5.543 Financiële kosten 10 (17.911) (19.781) Financieel resultaat (8.592) (14.238) Winst voor belastingen 410.804 238.119 Belastingen 11 (39.865) (32.506) Winst van het boekjaar 370.939 205.613 Toerekenbaar aan: Aandeelhouders van VGP NV 12 370.939 205.613 Minderheidsbelangen —— Resultaat per aandeel (in €) Toelichting 2020 2019 Gewone netto-resultaat per aandeel (in €) – basis 12 18,58 11,06 Gewone netto-resultaat per aandeel (in €) – verwaterd 12 18,58 11,06 De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van de geconsolideerde winst- en verliesrekening. 1 De omzet bestaat uit de bruto huuropbrengsten, de doorgerekende huurlasten, inkomsten uit vastgoedbeheer en facility management en inkomsten uit projectontwikkeling. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Geconsolideerde jaarrekening Geconsolideerd overzicht van het volledig perioderesultaat Voor het boekjaar afgesloten op december Overzicht van het volledig perioderesultaat (in duizend €) 2020 2019 Netto-resultaat 370.939 205.613 Andere elementen van het resultaat na belastingen die later geherklasseerd zullen worden naar het perioderesultaat, na belastingen —— Andere elementen van het resultaat na belastingen die later niet geherklasseerd zullen worden naar het perioderesultaat, na belastingen —— Andere elementen van het resultaat (opgenomen in het eigen vermogen) Volledig perioderesultaat 370.939 205.613 Toerekenbaar aan: de aandeelhouders van VGP NV 370.939 205.613 Minderheidsbelangen —— PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Geconsolideerde jaarrekening Voor het boekjaar afgesloten op december Activa (in duizend €) Toelichting 2020 2019 Immateriële activa 557 46 Vastgoedbeleggingen 13 920.151 792.945 Materiële vaste activa 16.944 5.287 Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen 9 654.773 387.246 Andere langlopende vorderingen 9 264.038 63.571 Uitgestelde belastingvorderingen 11 1.786 695 Totaal vaste activa 1.858.249 1.249.790 Handels- en andere vorderingen 14 44.828 28.770 Geldmiddelen en kasequivalenten 15 222.356 176.148 Groepen activa aangehouden voor verkoop 20 102.309 169.655 Totaal vlottende activa 369.493 374.573 Totaal activa 2.227.742 1.624.363 Eigen vermogen en verplichtingen (in duizend €) Toelichting 2020 2019 Kapitaal 16 72.225 62.251 Overige reserves 16 285.420 69 Overgedragen resultaten 948.092 637.461 Eigen vermogen 1.305.737 699.781 Langlopende financiële schulden 17 748.796 767.673 Andere langlopende verplichtingen 18 10.461 12.789 Uitgestelde belastingverplichtingen 11 43.813 31.647 Totaal langlopende verplichtingen 803.070 812.109 Kortlopende financiële schulden 17 34.468 12.673 Handels- en andere kortlopende schulden 19 77.725 89.325 Verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop 20 6.742 10.475 Totaal kortlopende verplichtingen 118.935 112.473 Totaal verplichtingen 922.005 924.582 Totaal eigen vermogen en verplichtingen 2.227.742 1.624.363 De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van de geconsolideerde balans. Geconsolideerde balans PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Geconsolideerde jaarrekening Voor het boekjaar afgesloten op december Mutatieoverzicht van het eigen vermogen (in duizend €) Statutair aandelen kapitaal Kapitaal-reserve (zie toe- lichting 16) IFRS aandelen kapitaal Overige reserves Over- gedragen resultaten Totaal eigen vermogen Saldo per 1 januari 2019 92.667 (30.416) 62.251 69 481.147 543.467 Andere elementen van gerealiseerde en niet- gerealiseerde resultaten —————— Resultaat over het boekjaar — — — — 205.613 205.613 Volledige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten — — — — 205.613 205.613 Dividenden aan aandeelhouders — — — — (40.883) (40.883) Herwaardering van het VGP Misv incentive plan — — — — (8.416) (8.416) Saldo per 31 december 2019 92.667 (30.416) 62.251 69 637.461 699.781 Saldo per 1 januari 2020 92.667 (30.416) 62.251 69 637.461 699.781 Andere elementen van het resultaat — — — — — — Resultaat over het boekjaar — — — — 370.939 370.939 Volledige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten — — — — 370.939 370.939 Kapitaalverhoging en uitgiftepremies na aftrek van transactiekosten (zie toelichting 16) 9.974 — 9.974 188.346 — 198.320 Verkoop eigen aandelen (zie toelichting 16) — — — 97.005 — 97.005 Dividenden aan aandeelhouders — — — — (60.308) (60.308) Saldo per 31 december 2020 102.641 (30.416) 72.225 285.420 948.092 1.305.737 Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Geconsolideerde jaarrekening Voor het boekjaar afgesloten op december Kasstroomoverzicht (in duizend €) Toelichting 2020 2019 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 21 Resultaat vóór belastingen 410.804 238.119 Aanpassingen voor: Afschrijvingen 2.076 1.207 Niet-gerealiseerde (meer)- / minwaarde op vastgoedbeleggingen 7 (200.221) (153.273) Gerealiseerde (meer)- / minwaarde op verkoop dochterondernemingen 7 (166.140) (34.892) Niet-gerealiseerde (winst) / verlies op financiële instrumenten en wisselkoersen 282 108 Rente (opbrengsten) (9.319) (5.543) Rente kosten 17.629 19.673 Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen 9 (63.338) (65.703) Operationeel resultaat voor wijzigingen in het werkkapitaal en voorzieningen (8.227) (304) Afname/(Toename) in handels- en andere vorderingen (28.240) (12.249) (Afname)/Toename in handels- en andere schulden 10.401 2.964 Bruto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (26.066) (9.589) Ontvangen interesten 27 27 Betaalde interesten (25.259) (19.280) Betaalde winstbelastingen (870) (484) Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (52.168) (29.326) Kasstroom uit investeringsactiviteiten 21 Inkomsten uit verkoop van materiële vaste activa 14 22 Verkoop van dochterondernemingen en vastgoedbeleggingen 22 405.644 339.008 Vastgoedbeleggingen en vastgoedbeleggingen in aanbouw (428.244) (453.849) Inkomsten uit/(investering in) joint ventures en geassocieerde ondernemingen (10.759) (3.000) Leningen aan joint ventures en geassocieerde ondernemingen (116.506) (30.271) Terugbetalingen van leningen door joint ventures en geassocieerde ondernemingen 15.321 22.586 Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten (134.530) (125.504) Kasstroom uit financieringsactiviteiten 21 Uitbetaalde dividenden (60.308) (40.883) Netto-opbrengst kapitaal- en uitgiftepremieverhoging 16 198.320 - Netto-opbrengst verkoop eigen aandelen 16 97.005 - Opname van leningen 17 - 204.151 Terugbetalingen van leningen 17 (1.433) (981) Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten 233.584 162.287 Netto toename/(afname) in geldmiddelen en kasequivalenten 46.886 7.456 Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de periode 176.148 161.446 Effect uit wijzigingen in wisselkoersen (678) 1.116 Herclassificatie als groepen activa aangehouden voor verkoop - 6.130 Netto toename/(afname) in geldmiddelen en kasequivalenten 222.356 176.148 Het geconsolideerde kasstroomoverzicht dient te worden gelezen in samenhang met de begeleidende toelichtingen. Geconsolideerd kasstroomoverzicht PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Geconsolideerde jaarrekening Voor het boekjaar afgesloten op december . Algemene informatie VGP NV (de “onderneming” of “Vennootschap”) is een naamloze vennootschap die op februari naar Belgisch recht werd opgericht voor onbepaalde tijd. De maatschappelijke zetel van de onderneming is gelegen te Uitbreidingstraat 72 bus 7, 2600 Antwerpen (Berchem), België en de onderneming is ingeschreven onder het ondernemingsnummer .. (Rechtspersonenregister Antwerpen – Afdeling Antwerpenl). De Groep is een vastgoedgroep gespecialiseerd in de aankoop, de ontwikkeling en het beheer van logistiek vastgoed, d.w.z. gebouwen die geschikt zijn voor logistieke doeleinden en lichte industriële activiteiten. De Groep richt zich op strategisch gelegen terreinen die geschikt zijn voor de ontwikkeling van logistieke bedrijfsparken van een bepaalde omvang zodat een uitgebreide en goed gediversifieerde grondbank kan worden opgebouwd op toplocaties, dit zijn locaties in de nabijheid van sterk geconcentreerde woon- en/of productiecentra, met een optimale toegang tot omliggende transportinfrastructuur. Het doel van de Groep is om een toonaangevende pan- Europese gespecialiseerde ontwikkelaar en eigenaar te worden van logistiek en licht industrieel vastgoed van hoge kwaliteit. De Groep is momenteel actief in Duitsland, Nederland, Oostenrijk, Spanje, Portugal, Italië, de Tsjechische Republiek, Slowakije, Hongarije, Roemenië en Estland. De geconsolideerde jaarrekening van de onderneming bevat deze van de onderneming en haar dochtervennootschappen (samen verder de “Groep” genoemd). De geconsolideerde jaarrekening werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur op april . . Samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor de financiële verslaggeving . Verklaring van overeenstemming De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS), zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Deze bevatten alle nieuwe en herziene standaarden en interpretaties, zoals gepubliceerd door de International Accounting Standards Board (IASB) en de interpretaties gepubliceerd door het International Financial Interpretations Committee van het IASB, voor zover ze van toepassing zijn voor de Groep en voor zover ze toepasbaar zijn vanaf januari . Nieuwe standaarden en interpretaties van toepassing in Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen aan stan- daarden en interpretaties werden toepasbaar in het huidig boekjaar: — Aanpassing van IAS en IAS Definitie van materieel belang — Aanpassing van IFRS Bedrijfscombinaties: Definitie van een onderneming — Aanpassing van IFRS , IAS en IFRS Hervorming Intrestvoet benchmark – Fase — Aanpassingen van de verwijzingen naar het conceptueel kader in de IFRS-standaarden Bovenstaande nieuwe standaarden, wijzigingen in stan- daarden en interpretaties hebben geen aanleiding gegeven tot materiële wijzigingen in de presentatie en opstelling van de geconsolideerde jaarrekening van het jaar. Standaarden en interpretaties uitgegeven, maar nog niet van toepassing voor het boekjaar beginnend op januari Een aantal nieuwe standaarden, wijzigingen aan standaar- den en interpretaties zijn uitgegeven, maar nog niet van toepassing voor , waardoor ze niet mee in rekening werden genomen bij de opmaak van de jaarrekening: — IFRS Verzekeringscontracten (toepasbaar voor boek- jaren vanaf januari , maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie) — Aanpassingen aan IAS Presentatie van de Jaarreke- ning: classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopend (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken , maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie) — Aanpassingen aan IAS Presentatie van de Jaarrekening en IFRS Practice Statement : Toelichting van grondsla- gen voor nanciële verslaggeving (toepasbaar voor boek- jaren vanaf januari maar nog niet goedgekeurd bin- nen de Europese Unie) — Aanpassingen aan IAS Grondslagen voor financiële verslaggeving, schattingswijzigingen en fouten: Defi- nitie van schattingen (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie) — Aanpassingen aan IAS Materiële vaste activa: inkom- sten verkregen voor het beoogde gebruik (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari maar nog niet goed- gekeurd binnen de Europese Unie) — Aanpassingen aan IAS Voorzieningen, voorwaarde- lijke verplichtingen en voorwaardelijke activa: verlies- latende contracten – Kost om het contract na te leven (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie) — Aanpassingen aan IFRS Bedrijfscombinaties: referen- ties naar het conceptueel raamwerk (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari maar nog niet goedge- keurd binnen de Europese Unie) — Aanpassing aan IFRS Verzekeringscontracten – uitstel van IFRS (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari ) — Aanpassingen aan IFRS , IAS , IFRS , IFRS en IFRS Hervorming van de Referentierentevoeten – fase (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari ) — Aanpassingen aan van IFRS Leaseovereenkomsten: Huurconcessies in verband met COVID- (toepasbaar voor boekjaren vanaf juni ) — Jaarlijkse verbeteringen – (toepasbaar voor boekjaren vanaf januari maar nog niet goedge- keurd binnen de Europese Unie) Het management verwacht niet dat de eerste toepassing van bovengenoemde standaarden, wijzigingen in standaar- den en interpretaties aanleiding zullen geven tot materiële wijzigingen in de presentatie en opstelling van de geconso- lideerde jaarrekening. . Basis voor de opmaak De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld op basis van de historische kostprijs, behalve voor vastgoedbe- leggingen en afgeleide financiële instrumenten die tegen reële waarde worden opgenomen. De cijfers worden voor- gesteld in duizend euro (duizend €), tenzij anders vermeld. Kleine afrondingsverschillen kunnen voorkomen. . Consolidatieprincipes Dochterondernemingen Dochterondernemingen zijn entiteiten waarover VGP NV een beslissende invloed (‘zeggenschap’) uitoefent. Dit is het geval wanneer VGP NV blootgesteld is aan, of recht heeft op, variabele opbrengsten uit haar deelneming in de entiteit en de mogelijkheid heeft om deze opbrengsten te beïnvloeden door haar macht over de entiteit. Alle intragroepsverrichtingen, intragroepssaldi en niet-gerealiseerde winsten op intragroepsverrichtingen worden geëlimineerd; niet-gerealiseerde verliezen worden eveneens geëlimineerd tenzij het om permanente waardeverminderingen gaat. Waar nodig worden aanpassingen aangebracht aan de rekeningen van de dochterondernemingen om hun grondslagen voor financiële verslaggeving in overeenstemming te brengen met die van de Groep. Dochterondernemingen worden globaal geconsolideerd vanaf het moment dat de Groep de zeggenschap verwerft tot het moment dat zij de zeggenschap verliest. De jaarrekeningen van dochterondernemingen worden in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf de datum van verwerving tot het einde van de zeggenschap. Verliezen binnen een dochteronderneming worden toegewezen aan de minderheidsbelangen, zelfs als dit een negatief saldo als gevolg kan hebben. Wijzigingen in het belang van de Groep in een dochteronderneming die niet tot een verlies van zeggenschap leiden, worden behandeld als eigen-vermogenstransacties. Wanneer de Groep de zeggenschap verliest over een dochteronderneming, zal de onderneming: — De activa (met inbegrip van goodwill) en de verplichtin- gen van de dochteronderneming van de balans verwij- deren — De boekwaarden van eventuele minderheidsbelangen van de balans verwijderen — De geaccumuleerde wisselkoersverschillen opgeno- men in het eigen vermogen van de balans verwijderen — De reële waarde van de ontvangen vergoeding opne- men — De reële waarde van het eventuele aangehouden belang opnemen — De eventuele winst of verlies in resultaat opnemen — Het aandeel van de moederonderneming in de compo- nenten die voorheen opgenomen waren in de andere elementen van het totaalresultaat herclassificeren naar het resultaat of de overgedragen resultaten, zoals aan- gewezen. Joint venture en geassocieerde ondernemingen Er is sprake van een joint venture of een gezamenlijke over- eenkomst wanneer VGP NV contractueel overeengekomen is om de zeggenschap te delen met een of meerdere par- tijen, wat enkel het geval is wanneer beslissingen over de relevante activiteiten de unanieme goedkeuring vereisen van de partijen die gezamenlijke zeggenschap hebben. Geassocieerde ondernemingen zijn ondernemingen waarin VGP NV, rechtstreeks of onrechtstreeks, een invloed van betekenis heeft en die geen dochterondernemingen of gezamenlijke overeenkomsten zijn. Dit is verondersteld het geval te zijn indien de Groep tenminste % van de stemrechten verbonden met het aandelenbezit. De opgenomen financiële informatie met betrekking tot deze ondernemingen is opgesteld volgens de grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep. Wanneer de Groep gezamenlijke zeggenschap in een joint venture verwerft of een invloed van betekenis in een geassocieerde onderneming verwerft, wordt het aandeel in de verworven activa, passiva en voorwaardelijke verplichtingen initieel geherwaardeerd tegen de reële waarde op de overnamedatum en verwerkt volgens de equity-methode. Indien de overnamevergoeding meer bedraagt dan de reële waarde van het verworven aandeel in de overgenomen activa, passiva en voorwaardelijke verplichtingen wordt dit verschil als goodwill opgenomen. Is de aldus berekende goodwill negatief, dan wordt dit verschil onmiddellijk in het resultaat verwerkt. Daarna wordt het aandeel van de Groep in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen overeenkomstig de equity-methode in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen tot de dag dat er een einde komt aan de gezamenlijke zeggenschap of de invloed van betekenis. Wanneer het aandeel van de Groep in de verliezen van een joint venture of geassocieerde PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening onderneming groter wordt dan de boekwaarde van de deelneming, wordt de boekwaarde op nul gezet en worden bijkomende verliezen enkel nog opgenomen in de mate dat de Groep bijkomende verplichtingen op zich genomen heeft, uitgezonderd in de mate waarin de onderneming feitelijke- of contractuele verplichtingen heeft aangegaan met betrekking tot deze geassocieerde deelneming. Niet-gerealiseerde winsten uit transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen worden geëlimineerd ten belope van het belang van de Groep tegenover de deelneming in de joint venture of de geassocieerde onderneming. De nettoboekwaarde van deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen wordt opnieuw geëvalueerd indien er indicaties zijn van een bijzondere waardevermindering, of indicaties dat eerder opgenomen bijzondere waardeverminderingen niet langer gerechtvaardigd zijn. De deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen in de balans omvatten ook de boekwaarde van gerelateerde goodwill. IAS . bepaalt dat winsten en verliezen die uit „downstream“-transacties tussen een entiteit en een geassocieerde deelneming of joint venture voortvloeien, alleen in de jaarrekening van de entiteit worden opgenomen voor het aandeel daarin van de belangen van niet-verbonden investeerders in de geassocieerde deelneming of joint venture. In deze standard wordt evenwel de verwerking van transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen (b.v. verkoop diensten, interest opbrengsten …) niet behandeld en meer bepaald of deze transacties al dan niet dienen geëlimineerd te worden in de geconsolideerde jaarrekening ten belope van het belang van de Groep tegenover de deelneming in de joint venture of geassocieerde onderneming. Ten aanzien van de behandeling van inkomsten uit transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen (bijv. Sales services, rente-inkomsten, ...), heeft de Groep ervoor gekozen om het gedeelte van haar aandeel in deze transacties niet te elimineren. Bij wijze van voorbeeld: VGP ontvangt € rente-inkomsten op een lening verstrekt aan een / joint venture. Onder de grondslagen van haar financiële verslaggeving van VGP worden deze rente-inkomsten verwerkt als € rente-inkomsten van de Groep. De kosten die de joint venture zal oplopen zal worden opgenomen op een proportionele (%) basis via „resultaten in joint ventures en geassocieerde ondernemingen“ zonder enige correctie voor het proportionele belang van VGP. Door dit te doen zal de Groep alleen de proportionele winst of verlies erkennen in haar geconsolideerde cijfers en ervoor zorgen dat het geen hogere winst of verlies erkent dan zijn deel opgenomen in de „resultaten in joint ventures en geassocieerde deelnemingen“. In tegenstelling en volgens IFRS . dient na het verlies van zeggenschap over een dochteronderneming, de onderneming de activa en de verplichtingen van de dochteronderneming volledig van de balans verwijderen (inclusief de minderheidsbelangen) en het eventuele aangehouden belang opnemen tegen reële waarde. Bij het ontbreken van enig ander relevant advies, heeft de onderneming bijgevolg een keuze om voor de grondslag voor financiële verslaggeving ofwel de benadering van IFRS of alternatief de benadering van IAS toe te passen. VGP heeft voor de grondslagen van haar financiële verslaggeving de keuze gemaakt om de winst of het verlies op de verkoop van een dochteronderneming aan een joint venture of geassocieerde deelneming volledig te erkennen als winst of verlies in de resultatenrekening. . Vreemde valuta Elementen opgenomen in de jaarrekening van de entitei- ten van de Groep worden gewaardeerd in de valuta van de primaire economische omgeving waarin de entiteit actief is (de functionele valuta). De geconsolideerde jaarrekening wordt voorgesteld in euro (€) die de functionele valuta en presentatievaluta van de Onderneming is. Verrichtingen in vreemde valuta worden omgerekend in Euro tegen de wisselkoers op datum van de verrichting. Bijgevolg worden niet-monetaire activa en verplichtingen omgerekend in Euro tegen de historische wisselkoers op datum van de verrichting. Monetaire activa en verplichtingen in een andere munteenheid dan Euro op balansdatum worden omgerekend in Euro tegen de slotkoers op balansdatum. Omrekeningsverschillen worden opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. . Goodwill Wanneer VGP de controle verwerft over een geïntegreerd geheel van activiteiten en activa, zoals gedefinieerd in IFRS Bedrijfscombinaties, worden de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van de verworven onderneming aan hun reële waarde geboekt op de aanschaffingsdatum. De goodwill vertegenwoordigt het positieve verschil tussen de aanschaffingskost en het aan- deel van de groep in de reële waarde van het verworven nettoactief. Als dit verschil negatief is (negatieve goodwill), wordt het onmiddellijk in het resultaat geboekt na een her- beoordeling van de waarden. Na de initiële opname wordt de goodwill niet afgeschreven, maar onderworpen aan een impairment test die elk jaar wordt uitgevoerd met de kasstroomgenererende eenheden waaraan de goodwill werd toegewezen. Indien de boekwaarde van een kasstroomgenererende eenheid de bedrijfswaarde overschrijdt, zal het hieruit volgende waardeverlies geboekt worden in het resultaat en in eerste instantie opgenomen worden in mindering van de eventuele goodwill en vervolgens van de andere activa van de eenheid, verhoudingsgewijs aan hun boekwaarde. Een waardevermindering op goodwill wordt niet tijdens een later boekjaar teruggenomen. . Immateriële activa Immateriële activa worden gewaardeerd tegen kostprijs of reële waarde verminderd met gecumuleerde afschrijvin- gen en gecumuleerde bijzondere waardeverminderingen. Immateriële activa worden lineair afgeschreven over hun naar best vermogen geschatte gebruiksduur. De afschrij- vingsduur en -methode worden elk jaar opnieuw geëvalu- eerd bij afsluiting van het boekjaar. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen Vastgoedbeleggingen worden initieel opgenomen tegen kostprijs (inclusief transactiekosten). Na initiële opname worden vastgoedbeleggingen gewaardeerd tegen reële waarde. Een externe onafhankelijke waarderingsdeskun- dige met erkende beroepskwalificaties en die beschikt over de ervaring met de locatie en categorie van de te waarderen vastgoedbelegging, bepaalt de waarde van de portefeuille minstens eenmaal per jaar. De reële waarde is gebaseerd op de marktwaarde; dit is de prijs waarvoor het vastgoed zou kunnen worden verhandeld op datum van de waarde- ring tussen ter zake goed geïnformeerde en tot een trans- actie bereid zijnde partijen die onafhankelijk zijn. Winsten of verliezen die voortvloeien uit een wijziging in de reële waarde worden opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. Projectontwikkelingen Vastgoed dat in aanbouw of in ontwikkeling is voor toekom- stig gebruik als vastgoedbelegging wordt gewaardeerd tegen reële waarde. De projectontwikkelingen worden gewaardeerd door dezelfde waarderingsdeskundige als deze die gebruikt wordt voor vastgoedbeleggingen. Voor de projectontwikkelingen worden dezelfde methodes toe- gepast door de waarderingsdeskundige als deze van toe- passing voor de vastgoedbeleggingen maar mits aftrek van de nog te maken bouwkosten van deze marktwaarde. Winsten of verliezen die voortvloeien uit een wijziging in de reële waarde worden opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. Alle kosten die rechtstreeks toerekenbaar zijn aan de aankoop en de bouw van het vastgoed, en alle volgende investeringsuitgaven die in aanmerking komen als aanschaffingskosten worden geactiveerd. Ontwikkelingsland Terreinen waarover de Groep volledige eigendom heeft t.t.z. effectief ingeschreven is in het kadaster als eigenaar van de gronden, en waarop de Groep van plan is te begin- nen met de bouw (zogenaamd “ontwikkelingsland”) wordt onmiddellijk gewaardeerd tegen reële waarde. Het ontwik- kelingsland wordt gewaardeerd door een externe onafhan- kelijke waarderingsdeskundige aan de hand van de 'ver- koopvergelijking' waarderingsmethode. Winsten of verliezen die voortvloeien uit een wijziging in de reële waarde worden opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. Alle kosten die rechtstreeks verband houden met de aankoop van de bouwgrond worden geactiveerd. Terreinen die contractueel onder optie zijn en dus nog niet in volle eigendom van de Groep zijn, worden slechts opgenomen in de balans (vastgoedbeleggingen) op het ogenblik dat de Groep de volle eigendom over deze terreinen verwerft. Voor het aangaan van bepaalde optionele contracten m.b.t. het toekomstig verwerven van terreinen dient de Groep een voorschot te betalen. Deze voorschotten worden opgenomen als overige vorderingen tenzij deze bedragen niet van materieel belang zijn. In het laatste geval kan de Raad van Bestuur beslissen om deze bedragen op te nemen onder de vastgoedbeleggingen. Werken aan de infrastructuur worden niet opgenomen in de reële waarde van het ontwikkelingsland maar worden opgenomen als vastgoedbeleggingen, gewaardeerd tegen kostprijs. Voor het geval dat de Raad van Bestuur van mening is dat de reële waarde van het ontwikkelingsland onvoldoende betrouwbaar bepaald kan worden, kan de raad van bestuur ervoor kiezen om het ontwikkelingsland te waarderen tegen kostprijs minus bijzondere waardeverminderingen tot op het ogenblik dat de reële waarde op een betrouwbare manier kan bepaald worden. . Activering van nancieringskosten Rente en andere financieringskosten die toe te rekenen zijn aan de verwerving van vaste activa en die opgelopen zijn tot het actief klaar is voor gebruik, worden geactiveerd. Ver- volgens worden ze opgenomen als financiële kosten in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. . Lease overeenkomsten VGP is de huurder Bij de aanvang van de leaseperiode worden leases (met uitzondering voor leases met een looptijd van maximaal maanden en leases waarbij het onderliggend actief een lage waarde heeft) als gebruiksrecht en leaseverplich- ting in de balans opgenomen aan de huidige waarde van de toekomstige leasebetalingen. Vervolgens worden alle gebruiksrechten, die classificeren als vastgoedbelegging, gewaardeerd aan fair value, in overeenstemming met de waarderingsregels beschreven bij . Vastgoedbeleggin- gen. De minimale leasebetalingen worden deels als finan- cieringskosten en deels als aflossing van de uitstaande ver- plichting opgenomen op een wijze dat dit resulteert in een constante periodieke rente over het resterende saldo van de verplichting. De financiële lasten worden rechtstreeks ten laste van het resultaat gelegd. Voorwaardelijke leasebe- talingen worden als lasten verwerkt in de periodes waarin ze zijn uitgevoerd. VGP is de verhuurder Indien een lease-overeenkomst aan de voorwaarden van een financiële lease voldoet (volgens IFRS ), zal VGP, als verhuurder, de lease-overeenkomst bij haar aanvang in de balans erkennen als een vordering voor een bedrag gelijk aan de netto-investering in de lease-overeenkomst. Het verschil tussen dit laatste bedrag en de boekwaarde van de verhuurde eigendom (exclusief de waarde van het resi- dueel recht gehouden door VGP) bij de aanvang van de lease-overeenkomst, zal erkend worden in de resultatenre- keningen van die periode. Elke verrichte periodieke betaling door de huurder, zal door VGP gedeeltelijk erkend worden als een terugbetaling van kapitaal en gedeeltelijk als een financiële opbrengst, gebaseerd op een constante perio- dieke return voor VGP. Het residueel recht gehouden door VGP zal, op elke balansdatum, erkend worden aan zijn reële waarde. Deze waarde zal elk jaar stijgen en zal op het einde van de lease-overeenkomst overeenstemmen met de markt- waarde van het volledige eigendomsrecht. Deze toenames zullen erkend worden onder de rubriek Netto meer-/(min) waarde op vastgoedbeleggingen in de resultatenrekening. VGP is de verhuurder – vergoedingen betaald in verband met het aangaan van huurovereenkomsten en huurkortingen De Groep maakt betalingen aan vastgoedmakelaars voor de diensten die geleverd worden m.b.t. negotiatie van huurover- eenkomsten met de huurders van de Groep. De makelaars- kosten worden geactiveerd en opgenomen in de boekwaarde van de respectievelijke vastgoedbelegging en afgeschreven over de looptijd van de huurovereenkomst. Huurkortingen worden opgenomen als een vermindering van de huurin- komsten op een lineaire basis over de huurperiode. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Andere materiële vaste activa Materiële vaste activa worden opgenomen tegen kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en gecu- muleerde bijzondere waardeverminderingen. De kostprijs omvat alle directe kosten en uitgaven die opgelopen wer- den om het actief op de locatie en in de staat te brengen die noodzakelijk is om op de beoogde wijze te functioneren. Toekomstige uitgaven voor herstellingen worden onmiddel- lijk opgenomen in het resultaat, tenzij ze de toekomstige financiële winsten van het actief verhogen. Materiële vaste activa worden lineair afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur, naargelang van hun categorie. De gebruiks- duur en de afschrijvingsmethode worden minstens op het einde van elk boekjaar opnieuw geëvalueerd. Tenzij her- zien ten gevolge van specifieke wijzigingen in de verwachte gebruiksduur, worden volgende jaarlijkse afschrijvingsper- centages toegepast: — software: %; — computer materieel: –%; — kantoormateriaal: –%; — rollend materieel: %; — fotovoltaïsche installaties: % . Financiële activa tegen geamortiseerde kostprijs Financiële activa tegen geamortiseerde kostprijs omvat- ten handelsvorderingen, overige vorderingen en geldmid- delen en kasequivalenten en vertegenwoordigen niet-af- geleide financiële instrumenten die worden aangehouden binnen een bedrijfsmodel met als doel het ontvangen van contractuele kasstromen (aangehouden om te innen) en de contractuele voorwaarden van het financieel actief geven aanleiding tot kasstromen op vaste data die uitsluitend betalingen van hoofdsom en rente vertegenwoordigen. Dergelijke financiële activa worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij elk verschil tussen de kostprijs en de aflossingswaarde op basis van de effectie- ve-rentevoet in de geconsolideerde winst- en verliesreke- ning wordt opgenomen over de looptijd van de leningen. Handelsvorderingen dragen geen rente en worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs verminderd met de nodige voorzieningen voor dubieuze debiteuren. Dergelijke voorzieningen zijn gebaseerd op de verwachte kredietverliezen, berekend in overeenstemming met IFRS . De groep heeft geen voorzieningenmatrix ontwikkeld op basis van historische kredietverliesverliezen, aangezien historische kredietverliezen onbeduidend zijn. In geval van een aanzienlijke toename van het kredietrisico sinds de eerste opname, neemt de Groep de verwachte kredietverliezen over de gehele levensduur in aanmerking. Dit is het geval wanneer er objectieve bewijzen zijn dat de onderneming niet in staat zal zijn om alle verschuldigde bedragen te innen volgens de oorspronkelijke voorwaarden van de vorderingen. Belangrijke financiële moeilijkheden van de debiteur, de waarschijnlijkheid dat de debiteur failliet zal gaan of een financiële reorganisatie zal doorvoeren, en wanbetaling of wanbetaling worden beschouwd als indicatoren dat het risico op wanbetaling aanzienlijk is toegenomen. Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening, evenals de latere recuperaties van eerdere bijzondere waardeverminderingen. Overige financiële activa tegen geamortiseerde kostprijs omvatten voornamelijk leningen aan joint ventures en geassocieerde deelnemingen. Deze financiële activa worden geboekt tegen geamortiseerde kostprijs en de Groep neemt een verliesverrekening op voor verwachte kredietverliezen in overeenstemming met IFRS . Het bedrag van de verwachte kredietverliezen wordt op elke verslagdatum geactualiseerd om rekening te houden met veranderingen in het kredietrisico sinds de eerste opname van het desbetreffende financiële actief. Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit kassaldi en direct opvraagbare deposito's. Het bedrag van de verwachte kredietverliezen wordt op elke verslagdatum geactualiseerd om rekening te houden met veranderingen in het kredietrisico sinds de eerste opname van het desbetreffende financiële actief. Dergelijke kassaldi worden enkel aangehouden bij banken met een hoge kredietwaardigheid, aangezien dergelijke verwachte kredietverliezen niet als significant worden beschouwd. Rekening-courantkredieten bij banken die direct opeisbaar zijn en integraal deel uitmaken van het liquiditeitenbeheer van de Groep, worden opgenomen als onderdeel van de geldmiddelen en kasequivalenten ten behoeve van het geconsolideerde kasstroomoverzicht. . Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten Een vast actief, of een groep activa die wordt afgestoten, wordt geclassificeerd als aangehouden voor verkoop wan- neer de boekwaarde hoofdzakelijk zal worden gerealiseerd in een verkooptransactie en niet door het te blijven gebrui- ken. Deze voorwaarde is enkel vervuld als de verkoop heel waarschijnlijk geacht wordt en als het actief (of de groep activa die wordt afgestoten) gereed is voor onmiddellijke verkoop in zijn huidige staat. Een beëindigde bedrijfsactivi- teit is een component van een entiteit die ofwel is afgesto- ten ofwel is geclassificeerd als aangehouden voor verkoop, een afzonderlijke belangrijke bedrijfsactiviteit of geogra- fisch bedrijfsgebied vertegenwoordigt en zowel opera- tioneel als voor de financiële verslaggeving kan worden onderscheiden van de rest van de entiteit Er kan pas sprake zijn van een zeer waarschijnlijke verkoop als de entiteit zich heeft verbonden tot een plan voor de verkoop van het actief (of de groep activa die wordt afgestoten) en als een operationeel plan opgestart is om een koper te vinden en het plan te voltooien. Bovendien moet het actief (of de groep activa die wordt afgestoten) op actieve wijze voor verkoop op de markt gebracht worden tegen een prijs die redelijk is ten opzichte van zijn huidige reële waarde en dient de verkoopovereenkomst naar verwachting afgesloten te worden binnen het jaar na de datum van de classificatie. Activa die geclassificeerd zijn als aangehouden voor verkoop worden gewaardeerd tegen de laagste waarde van de boekwaarde en de reële waarde na aftrek van verkoopkosten. Een eventueel overschot van de boekwaarde tegenover de reële waarde na aftrek van verkoopkosten wordt opgenomen als een bijzondere waardevermindering. Zodra activa geclassificeerd worden als aangehouden voor verkoop worden ze niet langer afgeschreven. Vergelijkende balansinformatie voor voorgaande perioden wordt niet herwerkt om de nieuwe classificatie in de balans te weerspiegelen. . Rentedragende leningen Rentedragende leningen worden initieel opgenomen tegen de reële waarde verminderd met de toerekenbare trans- actiekosten. Daarna worden de rentedragende leningen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij elk PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken verschil tussen de kostprijs en de inkoopwaarde wordt opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesreke- ning over de periode van de lening op basis van de effec- tieve rente. De Groep classificeert als kortlopend elk onder- deel van de langlopende leningen dat binnen het jaar na de balansdatum wordt afgewikkeld. . Handels- en andere schulden Handels- en andere schulden worden gewaardeerd aan afgeschreven kostprijs verminderd met bijzondere waarde- verminderingsverliezen. . Afgeleide nanciële instrumenten De Groep past geen hedge accounting toe in overeen- stemming met IFRS . Afgeleide financiële activa en pas- siva worden geclassificeerd als financiële activa of passiva tegen reële waarde met verwerking van waardeverande- ringen in de winst- en verliesrekening (RWVR). Afgeleide financiële activa en verplichtingen bestaan voorname- lijk uit renteswaps en valutatermijncontracten voor afdek- kingsdoeleinden (economische afdekking). De opname van de afgeleide financiële instrumenten vindt plaats bij het aangaan van de economische afdekkingscontracten. Zij worden initieel en vervolgens gewaardeerd tegen reële waarde; transactiekosten worden rechtstreeks in de finan- cieringskosten opgenomen. Winsten of verliezen op deri- vaten worden tegen RWVR opgenomen in de winst-en-ver- liesrekening in de winst- en verliesrekening onder de nettoveranderingen in de reële waarde van financiële instrumenten. . Bijzondere waardevermindering op andere materiële vaste activa en immateriële activa De boekwaarden van de activa van de Groep worden her- zien op balansdatum om te bepalen of er aanwijzingen bestaan voor een bijzondere waardevermindering. Indien een dergelijke aanwijzing bestaat, wordt de realiseerbare waarde van het actief geschat. Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt opgeno- men als de boekwaarde van het actief of zijn kasstroomge- nererende eenheid hoger ligt dan zijn realiseerbare waarde. Bijzondere waardeverminderingsverliezen worden opgeno- men in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. Bijzondere waardeverminderingsverliezen met betrekking tot kasstroomgenererende eenheden verminderen de boekwaarde van de activa van de eenheid (of groep van eenheden) op een pro-rata basis. . Terugboeking van bijzondere waardeverminderingen Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt terug- geboekt in de geconsolideerde winst- en verliesrekening indien er een wijziging heeft plaatsgevonden in de schattin- gen gebruikt om de realiseerbare waarde te bepalen voor zover dit een bijzonder waardeverminderingsverlies van hetzelfde actief terugdraait dat in een voorgaande periode was opgenomen als kost. . Voorzieningen Een voorziening wordt opgenomen in de geconsolideerde balans indien de Groep een bestaande in rechte afdwing- bare of feitelijke verplichting heeft ten gevolge van een gebeurtenis uit het verleden en het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen die economische voordelen in zich bergen vereist zal zijn om de verplichting te vol- doen. Indien het effect materieel is, worden voorzieningen bepaald door de verwachte toekomstige kasstromen te dis- conteren tegen een disconteringsvoet vóór belastingen dat rekening houdt met de huidige marktbeoordelingen voor de tijdswaarde van geld en de risico’s die inherent zijn aan de verplichting. . Opname van opbrengsten De opbrengsten omvatten huuropbrengsten, opbrengsten uit vastgoedbeheer en facility management, opbrengsten uit hoofde van ontwikkelingsmanagement en opbrengsten uit hoofde van doorgerekende huurlasten. Huuropbrengsten uit operationele leaseovereenkomsten worden lineair over de leaseperiode opgenomen. Wanneer de Groep kortingen (incentives) verstrekt aan haar huurders, worden de kosten van de kortingen lineair opgenomen over de looptijd van de huurovereenkomst als een vermindering van de huuropbrengsten. Opbrengsten uit hoofde van vastgoedbeheer, facility en ontwikkelingsmanagement worden opgenomen in de verslagperiode waarin de zeggenschap over de diensten wordt overgedragen aan de klant, dat wil zeggen op het moment dat de dienst wordt verleend. Voor bepaalde dienstverleningscontracten worden de opbrengsten opgenomen op basis van de daadwerkelijk verleende diensten tot het einde van de verslagperiode in verhouding tot de totale te verlenen diensten, omdat de klant de voordelen gelijktijdig ontvangt en gebruikt. Sommige vastgoedbeheercontracten kunnen meerdere elementen van de dienstverlening omvatten, die aan huurders worden geleverd. De Groep beoordeelt of de individuele elementen van de dienstverlening in het contract afzonderlijke prestatieverplichtingen zijn. Indien de contracten meerdere prestatieverplichtingen en/ of lease- en niet-leasecomponenten bevatten, wordt de transactieprijs aan elke prestatieverplichting (lease- en niet-leasecomponent) toegewezen op basis van de op zichzelf staande verkoopprijzen. Indien deze verkoopprijzen niet direct waarneembaar zijn, worden ze geschat op basis van een verwachte kostprijs plus marge. In het geval van contracten met een vaste prijs betaalt de klant het vaste bedrag op basis van een betalingsschema. Indien de verleende diensten de betaling overtreffen, wordt een contractueel actief opgenomen. Indien de betalingen de geleverde diensten overtreffen, wordt een contractuele verplichting opgenomen. Opbrengsten worden gewaardeerd tegen de in het kader van het contract overeengekomen transactieprijs. De als omzet vermelde bedragen zijn exclusief variabele vergoedingen en betalingen aan klanten, die niet voor afzonderlijke diensten zijn, en kunnen bestaan uit kortingen, handelsvergoedingen, rabatten en bedragen die voor rekening van derden worden geïnd. Een vordering wordt opgenomen wanneer diensten worden verleend, aangezien dit het moment is waarop de PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening vergoeding onvoorwaardelijk is, omdat alleen het verstrijken van de tijd vereist is voordat de betaling verschuldigd is. Wanneer de Groep als agent optreedt, worden de commissie en niet de bruto-inkomsten als opbrengsten geboekt. . Kosten Door te rekenen huurlasten en operationele kosten verbonden aan vastgoed Door te rekenen huurlasten m.b.t. afgesloten servicecon- tracten en operationele kosten verbonden aan vastgoed worden opgenomen in de winst- en verliesrekening wan- neer ze gemaakt worden. Financieel resultaat Het financieel resultaat omvat de te betalen rente op schul- den en interest rate swaps berekend aan de hand van de methode van de effectieve rentevoet na aftrek van de geactiveerde rente, te ontvangen rente op beleggingen en interest rate swaps, winsten en verliezen uit wisselkoers- verschillen die in de geconsolideerde winst- en verliesreke- ning worden opgenomen. Belastingen Belastingen op de winst of het verlies van de periode omvat de actuele en de uitgestelde belasting. Belastingen wor- den opgenomen in de geconsolideerde winst- en verlies- rekening tenzij ze betrekking hebben op posten die recht- streeks in het eigen vermogen zijn opgenomen; in dat geval worden ze opgenomen in het eigen vermogen. De actuele belasting is het verwachte te betalen bedrag op de belastbare winst van het boekjaar, waarbij gebruik gemaakt wordt van de belastingtarieven van toepassing op de balansdatum en elke aanpassing aan de verschuldigde (of verrekenbare) belastingen met betrekking tot vorige boekjaren. De uitgestelde belasting wordt berekend aan de hand van de balansmethode op de tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van activa en verplichtingen (‘balance sheet liability method’) in de balans en de fiscale boekwaarde van deze activa en verplichtingen. Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarin het actief wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld op basis van de belastingtarieven van toepassing op de balansdatum. Uitgestelde belastingvorderingen worden enkel opgenomen in zoverre het waarschijnlijk is dat voldoende fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee het tijdelijke verschil kan worden verrekend. Uitgestelde belastingvorderingen en –verplichtingen werden gesaldeerd, in overeenstemming met de criteria in IAS § . Uitgestelde belastingvorderingen worden verlaagd in zoverre het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst beschikbaar zal zijn. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Cruciale beoordelingen en belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden . Algemene bedrijfsrisico’s Voor een overzicht van de risico’s gekoppeld aan de activi- teiten van de VGP Groep verwijzen we naar het hoofdstuk ‘Risicofactoren’. . Cruciale beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor nanciële verslaggeving Hierna volgen de cruciale beoordelingen, met uitzondering van deze die bestaan uit schattingen (zie toelichting .. hieronder) die een belangrijke invloed hebben op de gerap- porteerde bedragen in deze geconsolideerde jaarrekening: — Bepalen of er controle, gezamenlijke controle of signifi- cante invloed wordt uitgeoefend op investeringen. In dit opzicht heeft het management geconcludeerd dat de Groep gezamenlijk controle heeft over de Joint Ventures en dat dat bijgevolg deze worden opgenomen volgens de vermogensmutatie (equity) methode; — VGP heeft voor de grondslagen van haar financiële ver- slaggeving de keuze gemaakt om de winst of het ver- lies op de verkoop van een dochteronderneming aan een joint venture of geassocieerde deelneming volle- dig te erkennen als winst of verlies in de resultatenreke- ning. Ten aanzien van de behandeling van inkomsten uit transacties met joint ventures en geassocieerde onder- nemingen (bijv. inkomsten uit dienstverlening, rente-in- komsten, ...), heeft de Groep ervoor gekozen om het gedeelte van haar aandeel in deze transacties niet te eli- mineren alsook geen proportionele correctie te maken in de overeenkomstige cijfers van de joint venture. Hier- door zal de Groep alleen de proportionele winst of ver- lies erkennen in haar geconsolideerde cijfers en ervoor zorgen dat het geen hogere winst of verlies erkennen dan zijn deel opgenomen in de "resultaten in joint ven- tures en geassocieerde deelnemingen". (voor verdere informatie zie toelichting .). — In juni , verkocht VGP % van zijn deelneming in VGP Park München GmbH aan Allianz Real Estate, waarbij de controle over VGP Park München verloren werd in (de “Transactie”). De ontwikkeling van VGP Park München zal verschillende jaren in beslag nemen. Ten gevolge van het verlies van controle, heeft VGP alle activa en passiva van VGP Park München uitgeboekt en een gerealiseerde opbrengst op de verkoop erkend. Deze werd berekend als het verschil tussen: (i) de boek- waarde van alle activa en passiva (=eigen vermogen) van VGP Park München op de transactie datum, en (ii) de reële waarde van de volledige deelneming (% van de aandelen) (de “Reële waarde”). De gerealiseerde winst n.a.v. de Transactie, zoals hierboven beschreven, werd volledig (%) erkend, dit in overeenstemming met de waarderingsregels van VGP en IFRS (Zie toelichting . – Consolidatieprincipes - Joint venture en geassocieerde ondernemingen). Tot de definitieve oplevering van elk gebouw zal dat gebouw worden gewaardeerd tegen de met Allianz Real Estate over- eengekomen proportionele aankoopprijs, aangezien die geacht wordt de beste weerspiegeling te zijn van de reële waarde. Na de oplevering van het merendeel van de gebouwen zullen die gebouwen tegen reële waarde worden gewaardeerd en ten minste jaarlijks door een externe onafhankelijke waarderingsdeskun- dige worden geherwaardeerd overeenkomstig de waar- deringsregels van de Groep. (Zie toelichting .– Vast- goedbeleggingen – in dit deel voor verdere informatie). Aangezien de eerste closing met betrekking tot de vol- tooiing van de twee initiële gebouwen plaatsvond op december op basis van de met Allianz Real Estate overeengekomen proportionele aankoopprijs en met het oog op de verwachte bijkomende wijzigingen aan het tweede deel van het BMW-gebouw die in de loop van zullen plaatsvinden, heeft de Raad van Bestuur ervoor gekozen deze gebouwen tot decem- ber te blijven waarderen tegen hun respectieve proportioneel overeengekomen aankoopprijs, aange- zien de Raad van Bestuur van mening is dat dit de beste weerspiegeling is van de reële waarde van deze activa. — In november is VGP een : joint venture (“LPM Joint Venture”) aangegaan met Roozen Landgoede- ren Beheer met betrekking tot de ontwikkeling van het Logistiek Park Moerdijk. De grond die momenteel in eigendom is van deze joint venture zal in de toekomst worden geruild voor een eeuwigdurende erfpacht. Het precieze tijdstip en de impact van deze ruil zijn onze- ker. De Raad van Bestuur heeft derhalve geconcludeerd dat de reële waarde van deze ontwikkelingsgrond in dit stadium niet op betrouwbare wijze kan worden bepaald. Deze ontwikkelingsgrond is derhalve tegen kostprijs gewaardeerd. . Belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden De vastgoedportefeuille van VGP wordt minstens eenmaal per jaar gewaardeerd door een externe onafhankelijke vast- goeddeskundige. Deze waardering door vastgoeddeskun- digen is bedoeld om de marktwaarde van het vastgoed op een bepaalde datum te bepalen in functie van de evolutie van de vastgoedmarkten en de specifieke karakteristieken van het respectievelijk vastgoed. De vastgoedportefeuille wordt gewaardeerd tegen reële waarde in de geconsoli- deerde jaarrekening van de Groep (zie toelichting ). PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Segment rapportering De hoofdbeslissingsnemer is de persoon die middelen toe- wijst aan de operationele segmenten en de prestaties van de operationele segmenten beoordeelt. De Groep heeft bepaald dat haar hoofdbeslissingsnemer de Chief Execu- tive Officer (CEO) van de onderneming is. Hij wijst middelen toe en beoordeelt de prestaties op landniveau. De basis voor segmentatie segment verslaggeving binnen VGP is allereerst per activiteit en ten tweede per geogra sche regio. . Activiteitssegmenten Voor bestuursdoeleinden presenteert de Groep de financi- ele informatie volgens een bestuurlijke opsplitsing, op basis van de functionele toewijzing van opbrengsten en kosten. Deze bedragen zijn gebaseerd op diverse veronderstellin- gen en zijn dan ook niet opgesteld in overeenstemming met de IFRS, en zij stemmen niet noodzakelijk overeen met posten met vergelijkbare benaming, in de geconsolideerde financiële staten per december en . In juni is de Groep een nieuwe / joint venture aangegaan met Allianz Real Estate -VGP Park München-(de “Derde Joint Venture”) voor een initiële termijn van jaar. In tegenstelling tot de twee bestaande joint ventures met Allianz Real Estate die zich concentreren op de verwerving van inkomstengenererende activa ontwikkeld door VGP, zal deze Derde Joint Venture zich in eerste instantie richten op de ontwikkeling van VGP Park München. In november is de Groep een nieuwe / joint venture aangegaan met Roozen Landgoederen Beheer (de “LPM Joint Venture”) voor onbepaalde tijd. De LPM Joint Venture zal samen met het Havenbedrijf Moerdijk op een :-basis het Logistiek Park Moerdijk ("LPM") ontwikkelen. Het doel is om een platform van nieuwe, grade A logistiek en industrieel vastgoed te bouwen, waarvan % voor rekening van de LPM Joint Venture i.e. VGP Park Moerdijk en de andere % direct voor rekening van het Havenbedrijf Moerdijk. Bijgevolg zijn de activiteitssegmenten vanaf gewijzigd om rekening te houden met de nieuwe Derde Joint Venture en LPM Joint Venture. Investeringsactiviteiten De investerings- of verhuuractiviteit van de Groep omvat de bedrijfswinst die wordt gegenereerd uit de afgewerkte en verhuurde projecten van de portefeuille van de Groep en het proportionele aandeel van de bedrijfswinst (exclu- sief netto waarderingswinsten) uit de afgewerkte en ver- huurde projecten van de portefeuille van de Joint Ventures. Opbrengsten en uitgaven toegewezen aan het verhuurseg- ment omvatten % van de operationele kosten verbonden aan vastgoed van de Groep; overige inkomsten; overige uit- gaven, na aftrek van uitgaven toegewezen aan vastgoed- ontwikkeling; en het aandeel in het resultaat van de Joint Venture, met uitsluiting van herwaarderingsresultaten. Vastgoedontwikkeling De vastgoedontwikkelingsactiviteiten van de Groep bestaan uit het netto-ontwikkelingsresultaat van de ont- wikkelingsactiviteiten van de Groep. Waarderingswinsten (verliezen) op vastgoedbeleggingen buiten de VGP Euro- pean Logistics en VGP European Logistics joint venture perimeter, d.w.z. Letland, zijn buiten beschouwing gelaten, omdat zij worden geacht geen contanten te genereren, op basis van de veronderstelling dat deze activa in de nabije toekomst in de eigen portefeuille van de Groep worden gehouden. Daarnaast wordt % van de totale exploitatie- kosten van het onroerend goed toegerekend aan de vast- goedontwikkelingsactiviteiten, evenals de administratie- kosten na aftrek van de huurkosten en de kosten voor het beheer van het onroerend goed. Vastgoed- en activabeheer Vastgoed- en activabeheeropbrengsten omvatten inkom- sten uit activabeheer, vastgoedbeheer en Facility Manage- ment. De betrokken operationele, administratieve en andere uitgaven omvatten direct toegewezen uitgaven van de betrokken bedrijven voor activabeheer, vastgoedbeheer en Facility Management. De administratiekosten van de Tsjechische en Duitse vastgoedbeheerbedrijven zijn toe- gewezen op : basis tussen de verhuuractiviteiten en de vastgoed- en beheeractiviteiten. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Samenvatting van de opsplitsing van de activiteitssegmenten in duizend € 2020 2019 Investering EBITDA 55.452 46.206 Vastgoedontwikkeling EBITDA 342.536 172.488 Vastgoed- en activabeheer EBITDA 9.342 7.249 Totaal operationele EBITDA 407.330 225.943 in duizend € Voor het jaar afgesloten op 31 december 2020 Investering Ontwikkeling Vastgoed- en activa beheer Totaal Bruto huuropbrengsten 12.078 — — 12.078 Operationele kosten verbonden aan vastgoed (378) (3.406) — (3.784) Netto huuropbrengsten 11.700 (3.406) — 8.294 Joint Ventures management fee inkomsten — — 14.699 14.699 Netto meer-/(min)waarde op vastgoedbeleggingen bestemd voor de Joint Venture — 365.682 — 365.682 Administratieve kosten (2.123) (19.740) (5.357) (27.220) Aandeel in het aangepast resultaat van de Joint Venture na belastingen¹ 45.875 — — 45.875 Operationele EBITDA 55.452 342.536 9.342 407.330 Overige kosten (4.000) Afschrijvingen en waardeverminderingen — (1.996) (85) (2.081) Winst vóór belastingen en interest 55.452 340.540 9.257 401.249 Netto financiële kosten – Eigen (8.592) Netto financiële kosten – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (19.613) Winst vóór belastingen 373.044 Inkomstenbelastingen – Eigen (870) Inkomstenbelastingen – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (1.792) Recurrente netto inkomsten 370.383 Netto meer-/(min)waarde op vastgoedbeleggingen – andere landen² 679 Netto meer-/(min)waarde op vastgoedbeleggingen – Joint venture en geassocieerde ondernemingen 48.072 Niet-gerealiseerde winsten/(verliezen) op afdekkingsderivaten – Joint venture en geassocieerde ondernemingen 1.862 Latente belastingen – Eigen (38.995) Latente belastingen – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (11.062) Gerapporteerde winst over de periode 370.939 1 De aanpassingen van het aandeel in de winst van de Joint Venture (tegen haar aandeel) bestaan uit € 48,1 miljoen netto waarderingswinsten/ (-verliezen) op vastgoedbeleggingen, € 1,9 miljoen netto waardeverliezen op afdekkingsderivaten en € 11,1 miljoen aan latente belastingen in verband met deze aanpassingen. 2 Betreft ontwikkelingen in landen buiten de Joint Ventures perimeter t.t.z alle landen behalve Letland. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening in duizend € Voor het jaar afgesloten op 31 december 2019 Investering Ontwikkeling Vastgoed- en activa beheer Totaal Bruto huuropbrengsten 11.653 — — 11.653 Operationele kosten verbonden aan vastgoed (256) (2.300) — (2.556) Netto huuropbrengsten 11.397 (2.300) — 9.097 Joint Ventures management fee inkomsten — — 10.492 10.492 Netto meer-/(min)waarde op vastgoedbeleggingen bestemd voor de Joint Venture — 186.757 — 186.757 Administratieve kosten (1.681) (11.969) (3.243) (16.893) Aandeel in het aangepast resultaat van de Joint Venture na belastingen¹ 36.490 — — 36.490 Operationele EBITDA 46.206 172.488 7.249 225.943 Overige kosten (3.000) Afschrijvingen en waardeverminderingen — (1.105) (102) (1.207) Winst vóór belastingen en interest 46.206 171.383 7.147 221.736 Netto financiële kosten – Eigen (14.238) Netto financiële kosten – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (16.049) Winst vóór belastingen 191.449 Inkomstenbelastingen – Eigen (484) Inkomstenbelastingen – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (1.464) Recurrente netto inkomsten 189.502 Netto meer-/(min)waarde op vastgoedbeleggingen – andere landen² 1.408 Netto meer-/(min)waarde op vastgoedbeleggingen – Joint venture en geassocieerde ondernemingen 60.753 Niet-gerealiseerde winsten/(verliezen) op afdekkingsderivaten – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (108) Latente belastingen – Eigen (32.022) Latente belastingen – Joint venture en geassocieerde ondernemingen (13.919) Gerapporteerde winst over de periode 205.613 1 De aanpassingen van het aandeel in de winst van de Joint Venture (tegen haar aandeel) bestaan uit € 60,8 miljoen netto waarderingswinsten/ (-verliezen) op vastgoedbeleggingen, € 0,1 miljoen netto waardeverliezen op afdekkingsderivaten en € 13,9 miljoen aan latente belastingen in verband met deze aanpassingen. 2 Betreft ontwikkelingen in landen buiten de Joint Venture perimeter t.t.z alle landen perimeter behalve Letland. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Geogra sche markten Deze basissegmentatie weerspiegelt de geografische markten in Europa waarin VGP opereert. De activiteiten van VGP zijn onderverdeeld in de afzonderlijke landen waar het actief is. Deze segmentatie is belangrijk voor VGP omdat de aard van de activiteiten en de klanten vergelijkbare economische kenmerken binnen die segmenten hebben. 1 Inclusief Joint Venture volgens aandeel. 2 Investeringsuitgaven zijn inclusief de aanschaffingen en verwervingen van vastgoedbeleggingen, projectontwikkelingen en ontwikkelingsland maar zijn exclusief de huurincentives en vastgoedmakelaarskosten en gekapitaliseerde interest. Investeringsuitgaven voor de eigen portefeuille bedragen € 416,1 miljoen en voor de Eerste en Tweede Joint Ventures’ portfolio’s € 63,7 miljoen. 3 ‘Andere’ betreft de centrale groepskosten en de operationele kosten die niet direct geografisch toewijsbaar zijn. in duizend € 31 december 2020 Bruto- huur opbreng- sten¹ Netto- huur opbreng- sten¹ Aandeel in de operationele EBITDA van de Joint Ventures Operatio- nele EBITDA (incl. JV volgens aandeel) Vastgoed belegging- en Eigen Vastgoed belegging- en JV volgens aandeel Invester- ingen² West-Europa Duitsland 33.501 27.475 27.072 313.131 506.518 935.512 294.362 Spanje 3.966 2.352 2.126 21.849 140.472 75.730 44.189 Oostenrijk 602 434 504 103 13.009 12.575 755 Nederland 2.574 1.497 127 42.496 60.414 107.590 30.348 Italië 1.053 1.424 (19) 2.515 31.164 12.415 21.706 Portugal — (67) — (516) 5.096 — 1.666 41.695 33.114 29.809 379.576 756.673 1.143.821 393.026 Centraal en Oost Europa Tsjechië 11.713 10.900 10.729 21.775 91.147 207.745 39.087 Slowakije 1.847 1.360 1.625 5.517 46.422 30.813 13.183 Hongarije 3.179 2.779 1.954 1.901 35.026 29.033 9.199 Roemenië 2.630 1.765 2.273 2.154 52.674 33.650 24.396 19.368 16.804 16.580 31.346 225.269 301.241 85.865 Baltische landen Letland 3.109 2.921 — 2.790 40.519 — 931 Andere³ — 2.415 (515) (6.383) — — — — Totaal 64.172 55.253 45.874 407.330 1.022.461 1.445.062 479.823 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening 1 Inclusief Joint Venture volgens aandeel. 2 Investeringsuitgaven zijn inclusief de aanschaffingen en verwervingen van vastgoedbeleggingen, projectontwikkelingen en ontwikkelingsland maar zijn exclusief de huurincentives en vastgoedmakelaarskosten en gekapitaliseerde interest. Investeringsuitgaven voor de eigen portefeuille bedragen € 517,5 miljoen en voor de Eerste en Tweede Joint Ventures’ portfolio’s € 21,9 miljoen. 3 ‘Andere’ betreft de centrale groepskosten en de operationele kosten die niet direct geografisch toewijsbaar zijn. in duizend € 31 december 2019 Bruto- huur opbreng- sten¹ Netto- huur opbreng- sten¹ Aandeel in de operationele EBITDA van de Joint Ventures EBITDA (incl. JV volgens aandeel) Vastgoed belegging- en Eigen Vastgoed belegging- en JV volgens aandeel Invester- ingen² West-Europa Duitsland 28.823 24.534 23.096 119.583 447.176 612.099 301.395 Spanje 2.206 819 612 29.086 149.460 33.045 42.618 Oostenrijk 905 723 138 2.231 12.236 11.795 12.371 Nederland 8 (472) — 20.886 115.612 — 59.125 Italië — 243 — 5.625 30.764 — 20.357 Portugal — (17) — (265) 3.255 — 3.181 31.942 25.829 23.846 177.146 758.503 656.939 439.048 Centraal en Oost Europa Tsjechië 10.989 10.286 9.172 30.230 58.145 196.444 28.475 Slowakije 1.913 1.983 1.751 2.750 42.984 24.218 29.144 Hongarije 2.137 2.430 1.863 1.344 25.522 28.606 16.731 Roemenië 3.749 3.009 811 12.570 38.511 27.801 22.569 18.787 17.707 13.596 46.894 165.162 277.068 96.918 Baltishe landen Letland 2.571 2.137 — 2.025 38.935 — 3.486 — Andere³ — 997 (953) (123) — — — Totaal 53.300 46.669 36.490 225.943 962.600 934.007 539.452 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Omzet De Groep verhuurt haar vastgoedbeleggingen onder operationele lease. De operationele leases hebben over het alge- meen een looptijd van meer dan jaar. De brutohuuropbrengsten weerspiegelen de volledige impact van de inkomsten- genererende activa die in werden opgeleverd en de verschillende closings met de Joint Ventures die in de loop van het jaar plaatsvonden, d.w.z. de huurinkomsten voor omvatten (i) € , miljoen aan huuropbrengsten voor de periode van januari tot oktober met betrekking tot de vastgoedportefeuille die tijdens de zevende closing met VGP European Logistics joint venture op oktober werd verkocht. (vergeleken met € , miljoen aan huuropbrengsten voor de periode januari tot april met betrekking tot de vastgoedportefeuille die tijdens de vijfde closing werd verkocht en €, miljoen euro huuropbrengsten voor de periode januari tot november met betrekking tot de vastgoedportefeuille die tijdens de zesde closing werd verkocht); (ii) € , miljoen aan huuropbrengsten voor de periode januari tot november met betrekking tot de vastgoedportefeuille die tijdens de tweede closing met de joint venture VGP European Logistics werd verkocht op november (vergeleken met € , miljoen aan huuropbrengsten voor de periode januari tot juli met betrekking tot de vastgoedportefeuille die tijdens de eerste closing met VGP European Logistcs werd verkocht). Op het einde van december had de Groep (inclusief de Joint Ventures) toegezegde huurovereenkomsten voor een totaalbedrag van € , miljoen¹ in vergelijking met € , miljoen² per december . De toekomstige huuropbrengsten op jaarbasis van de eigen vastgoedportefeuille worden gedetailleerd als volgt: in duizend € 2020 2019 Bruto ontvangen/toegerekende huurbetalingen 10.087 10.182 Huurindexering en kortingen 1.991 1.471 Totaal bruto huuropbrengsten 12.078 11.653 Inkomsten uit vastgoedbeheer en facility management 10.743 8.748 Inkomsten uit projectontwikkeling 3.956 1.744 Joint Ventures management fee inkomsten 14.699 10.492 Doorgerekende huurlasten 2.781 3.892 Totale omzet 29.558 26.037 in duizend € 2020 2019 Minder dan één jaar 41.713 52.665 Tussen één en vijf jaar 155.977 205.603 Meer dan vijf jaar 215.843 399.922 Totaal 413.533 658.190 1 € 143,5 miljoen gerelateerd aan JV portefeuille en € 41,7 miljoen gerelatererd aan de eigen portefeuille. 2 € 102,3 miljoen gerelateerd aan JV portefeuille en € 52,7 miljoen gerelatererd aan de eigen portefeuille. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Operationele kosten verbonden aan vastgoed . Netto meer- / (min)waarde op vastgoedbeleggingen De eigen vastgoedportefeuille, exclusief bouwgrond maar inclusief de activa in ontwikkeling voor rekening van de Joint Ventures, wordt door de waarderingsdeskundige per december gewaardeerd op basis van een gewogen gemid- delde kapitalisatievoet van ,% (ten opzichte van ,% per december ) toegepast op de contractuele huurprijzen vermeerderd met de geschatte huurwaarde van leegstaande ruimte. Een variatie van ,% van deze kapitalisatievoet zou aanleiding geven tot een variatie van de totale portefeuillewaarde van € , miljoen. . Administratieve kosten in duizend € 2020 2019 Herstellingen en onderhoud (318) (192) Verhuur, marketing, juridische en professionele kosten (496) (276) Vastgoedmakelaars (366) (254) Doorgerekende huurlasten 2.781 3.892 Door te rekenen huurlasten (3.073) (3.141) Andere opbrengsten 1.904 1.765 Andere lasten (4.216) (4.350) Totaal (3.784) (2.556) in duizend € 2020 2019 Niet-gerealiseerde meer- / (min)waarde op vastgoedbeleggingen 188.863 117.366 Niet-gerealiseerde meer- / (min)waarde op Groepen activa aangehouden voor verkoop 11.358 35.907 Gerealiseerde meer- / (min)waarde op verkoop van dochterondernemingen en vastgoedbeleggingen 166.140 34.892 Totaal 366.361 188.165 in duizend € 2020 2019 Lonen en wedden (9.876) (7.943) Audit, juridische- en andere raadgevers¹ (15.593) (5.931) Andere kosten (1.751) (3.019) Afschrijving (2.076) (1.207) Totaal (29.296) (18.100) 1 De vergelijkende cijfers per 31 december 2019 werden aangepast voor het bedrag dat de vennootschap heeft ingebracht in VGP Foundation. Vanaf 31 december 2020 wordt het bedrag dat toegewezen wordt aan VGP Foundation apart vermeld in de categorie ‘Overige kosten’ in de Winst- en verliesrekening. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Investering in joint ventures . Winst na belasting van de Joint Ventures Onderstaande tabel geeft een overzicht van de winst- en verliesrekening van de joint ventures van de Groep met Allianz Real Estate (VGP European Logistics, VGP European Logistics , VGP Park München) en de geassocieerde ondernemin- gen; en (ii) de joint venture met Roozen Landgoereden Beheer (LPM), die allen volgens de vermogensmutatiemethode wor- den opgenomen. VGP European Logistics en VGP European Logistics zijn gevestigd in Luxemburg. VGP European Logis- tics is eigenaar van logistiek vastgoed in Duitsland, Tsjechië, Slowakije en Hongarije. VGP European Logistics is eigenaar van logistiek vastgoed in Spanje, Oostenrijk, Nederland, Italië en Roemenië. VGP Park München is gevestigd in München (Duitsland) en is eigenaar van en ontwikkelt het VGP park in München. De LPM joint venture zal het logistiek Park Moerdijk (“LPM”) ontwikkelen samen met de Havenbedrijf van Moerdijk op een :-basis. Het doel is een platform te bouwen van nieuwe, hoogwaardige logistieke en industriële gebouwen, waarvan % voor rekening van de LPM Joint Venture en % direct voor rekening van het Havenbedrijf Moerdijk. VGP NV bezit % rechtstreeks in alle Joint Ventures en houdt bijko- mend nog eeens ,% in de dochterondernemingen van VGP European Logistics die activa in Duitsland bezitten. Winst- en verliesrekening in duizend € VGP European Logistics (excl. Minderheids- belangen) aan 100% VGP European Logistics 2 aan 100% VGP Park München aan 100% LPM aan 100% Joint Ventures aan 50% VGP European Logistcs Duitse vastgoed- ondernemingen aan 5.1% 2020 Bruto huuropbrengsten 84.896 12.251 1.283 — 49.215 2.880 52.095 Operationele kosten verbonden aan vastgoed — onderliggende operationele kosten (419) (730) (154) (48) (675) (11) (687) — vastgoed management fees (6.850) (1.311) (241) — (4.201) (246) (4.447) Netto huurresultaat 77.626 10.210 888 (48) 44.338 2.624 46.962 Netto meerwaarde/ (minwaarde) op vastgoedbeleggingen 82.403 5.847 — — 44.125 3.947 48.072 Administratieve kosten (1.440) (327) (75) (270) (1.056) (36) (1.092) Operationele winst/(verlies) 158.589 15.730 813 (318) 87.407 6.535 93.942 Netto financieel resultaat (24.855) (6.054) (2.878) — (16.893) (857) (17.751) Belastingen (20.909) (2.864) (195) — (11.984) (869) (12.853) Winst van het boekjaar 112.826 6.812 (2.260) (318) 58.530 4.808 63.338 Winst- en verliesrekening in duizend € VGP European Logistics (excl. Minderheids- belangen) aan 100% VGP European Logistics 2 aan 100% VGP Park München aan 100% LPM aan 100% Joint Ventures aan 50% VGP European Logistcs Duitse vastgoed- ondernemingen aan 5.1% 2019 Bruto huuropbrengsten 74.204 4.121 n.v.t. n.v.t. 39.162 2.482 41.645 Operationele kosten verbonden aan vastgoed — onderliggende operationele kosten (195) (1.345) n.v.t. n.v.t. (770) (12) (782) — vastgoed management fees (5.735) (451) n.v.t. n.v.t. (3.093) (201) (3.294) Netto huurresultaat 68.274 2.325 n.v.t. n.v.t. 35.299 2.269 37.569 Netto meerwaarde/ (minwaarde) op vastgoedbeleggingen 108.906 3.374 n.v.t. n.v.t. 56.140 4.612 60.752 Administratieve kosten (1.902) (199) n.v.t. n.v.t. (1.051) (28) (1.078) Operationele winst/(verlies) 175.277 5.500 n.v.t. n.v.t. 90.389 6.854 97.242 Netto financieel resultaat (28.731) (2.046) n.v.t. n.v.t. (15.388) (768) (16.157) Belastingen (27.543) (1.355) n.v.t. n.v.t. (14.449) (934) (15.383) Winst van het boekjaar 119.003 2.099 n.v.t. n.v.t. 60.551 5.152 65.703 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Samenvatting van de balans met betrekking tot Joint Ventures Balans in duizend € VGP European Logistics (excl. minderheids- belangen) aan 100% VGP European Logistics 2 aan 100% VGP Park München aan 100% LPM aan 100% Joint Ventures aan 50% VGP European Logistic Duitse vastgoed- ondernemingen aan 5.1% 2020 Vastgoedbeleggingen 1.847.545 403.423 418.918 80.496 1.375.191 69.871 1.445.062 Andere activa 353 113 0 0 233 19 252 Totaal vaste activa 1.847.898 403.536 418.918 80.496 1.375.424 69.890 1.445.314 Handels- en andere vorderingen 11.372 8.157 8.451 24 14.002 449 14.451 Geldmiddelen en kasequivalenten 56.724 17.284 14.368 15 44.196 1.945 46.140 Totaal vlottende activa 68.096 25.441 22.819 39 58.198 2.394 60.591 Totaal activa 1.915.995 428.977 441.737 80.535 1.433.622 72.283 1.505.905 Langlopende financiële schulden 898.911 245.188 165.528 49.779 679.703 34.574 714.277 Andere langlopende financiële verplichtingen 1.537 108 — — 823 — 823 Andere langlopende verplichtingen 6.819 2.561 1.727 — 5.553 164 5.718 Uitgestelde belastingverplichtingen 143.377 27.749 1.821 — 86.474 5.165 91.638 Totaal langlopende verplichtingen 1.050.644 275.606 169.076 49.779 772.552 39.903 812.456 Kortlopende financiële schulden 22.509 3.532 — — 13.020 707 13.728 Handels- en andere kortlopende schulden 17.888 9.370 16.947 4.750 24.477 471 24.949 Totaal kortlopende verplichtingen 40.396 12.902 16.947 4.750 37.498 1.179 38.676 Totaal verplichtingen 1.091.040 288.508 186.023 54.529 810.050 41.082 851.132 Netto actiefwaarde 824.955 140.469 255.714 26.006 623.572 31.201 654.773 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken In juni is de Groep een nieuwe : joint venture aangegaan met Allianz Real Estate -VGP Park München- (de „Derde Joint Venture“) voor een initiële termijn van jaar. In tegenstelling tot de twee bestaande joint ventures met Allianz Real Estate die zich concentreren op de verwerving van inkomstengenererende activa ontwikkeld door VGP, zal deze Derde Joint Venture zich in eerste instantie richten op de ontwikkeling van VGP Park München. Op december heeft de nieuw opgerichte Derde Joint Venture (VGP Park München GmbH) een eerste, en momenteel enige, closing afgerond met de ver- werving van parkeerhuis en het eerste deel van het gebouw voorverhuurd aan BMW. De Eerste Joint Venture (VGP European Logistics) heeft in de loop van het jaar één closing verwezenlijkt. Op oktober , voltooide VGP een zevende en momenteel laatste closing, waarbij de Eerste Joint Venture („VGP European Logistics S.à.r.l.“) logistieke gebouwen verwierf, waaronder gebouwen in nieuwe VGP parken en nog eens nieuwe opgeleverde gebouwen die werden ontwikkeld in parken die voordien werden overgedragen aan de Eerste Joint Venture. De Tweede Joint Venture (VGP European Logistics ) heeft in de loop van ook één closing verwezenlijkt. Op november , voltooide VGP een tweede en momenteel laatste closing, waarbij de Tweede Joint Venture („VGP European Logistics S.à.r.l.“) logistieke gebouwen verwierf, waaronder gebouwen in nieuwe VGP parken en nog eens nieuwe opgeleverde gebouwen die werden ontwikkeld in parken die voordien werden overgedragen aan de Tweede Joint Venture. In november is de Groep een nieuwe : joint venture aangegaan met Roozen Landgoederen Beheer (de „LPM Joint Venture“). De LPM Joint Venture zal samen met het Havenbedrijf Moerdijk op een :-basis het Logistiek Park Moerdijk („LPM“) ontwikkelen. Het doel is om een platform van nieuwe, grade A logistiek en industrieel vastgoed te bouwen, waarvan % voor rekening van de LPM Joint Venture i.e. VGP Park Moerdijk en de andere % direct voor rekening van het Havenbedrijf Moerdijk. Balans in duizend € VGP European Logistics (excl. minderheids- belangen) aan 100% VGP European Logistics 2 aan 100% VGP Park München aan 100% LPM aan 100% Joint Ventures aan 50% VGP European Logistic Duitse vastgoed- ondernemingen aan 5.1% 2019 Vastgoedbeleggingen 1.603.926 145.281 n.v.t. n.v.t. 874.603 59.404 934.008 Andere activa 838 24 n.v.t. n.v.t. 431 43 474 Totaal vaste activa 1.604.763 145.305 n.v.t. n.v.t. 875.034 59.448 934.482 Handels- en andere vorderingen 12.201 3.351 n.v.t. n.v.t. 7.776 446 8.222 Geldmiddelen en kasequivalenten 51.134 3.198 n.v.t. n.v.t. 27.166 1.636 28.802 Totaal vlottende activa 63.335 6.549 n.v.t. n.v.t. 34.942 2.082 37.024 Totaal activa 1.668.098 151.854 n.v.t. n.v.t. 909.976 61.530 971.506 Langlopende financiële schulden 823.106 88.068 n.v.t. n.v.t. 455.587 31.512 487.099 Andere langlopende financiële verplichtingen 5.337 40 n.v.t. n.v.t. 2.689 - 2.689 Andere langlopende verplichtingen 7.208 1.508 n.v.t. n.v.t. 4.358 190 4.548 Uitgestelde belastingverplichtingen 116.130 3.121 n.v.t. n.v.t. 59.626 3.845 63.470 Totaal langlopende verplichtingen 951.781 92.737 n.v.t. n.v.t. 522.259 35.547 557.806 Kortlopende financiële schulden 20.022 784 n.v.t. n.v.t. 10.403 631 11.034 Handels- en andere kortlopende schulden 25.914 3.443 n.v.t. n.v.t. 14.678 742 15.421 Totaal kortlopende verplichtingen 45.936 4.227 n.v.t. n.v.t. 25.081 1.373 26.455 Totaal verplichtingen 997.717 96.964 n.v.t. n.v.t. 547.341 36.920 584.260 Netto actiefwaarde 670.381 54.890 n.v.t. n.v.t. 362.635 24.610 387.246 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening De vastgoedportefeuille van de Joint Ventures, exclusief de gronden en gebouwen in aanbouw door VGP in opdracht van de Joint Ventures, wordt door de waarderingsdeskundige op december gewaardeerd op basis van een gewogen gemiddelde kapitalisatievoet van ,% (tegenover ,% per december ) toegepast op de contractuele huurprijzen, vermeerderd met de geschatte huurwaarde van de leegstaande ruimte. Een variatie van ,% van deze kapitalisatievoet zou aanleiding geven tot een variatie van de waarde van de Joint Ventures portefeuille (tegen %) van € , miljoen. De (her)waardering van de Eerste en Tweede Joint Venture portefeuilles is gebaseerd op het taxatierapport van de vastgoeddeskundige Jones Lang LaSalle. VGP levert bepaalde diensten, waaronder asset-, vastgoed- en ontwikkelingsadvies en -beheer, voor de Joint Ventures en ontvangt hiervoor vergoedingen van de Joint Ventures. Deze diensten worden verricht op een "arms-length" basis en geven VGP geen controle over de relevante joint ventures (noch enig eenzijdig materieel beslissingsrecht). Belangrijke transacties en beslissingen binnen de Joint Ventures behoeven de volledige goedkeuring van de raad van bestuur en/of aandeelhouders, in overeenstemming met de voorwaarden van de Joint Venture-overeenkomst. . Andere langlopende vorderingen Andere langlopende vorderingen hebben betrekking op resterende vordering ten aanzien van Allianz Real Estate n.a.v. de verkoop van VGP Park München en zal afgelost worden door Allianz Real Estate in vesrchillende schijven op basis van de opleveringdatums van de respectievelijke gebouwen (Zie ook toelichting Kasstroom uit verkoop van Dochteronderne- mingen en vastgoedbeleggingen en toelichting Handels- en andere vorderingen). . Deelnemingen in de joint venture en de geassocieerde ondernemingen in duizend € 2020 2019 Aandeelhoudersleningen aan VGP European Logistics S.à r.l. 51.672 52.449 Aandeelhoudersleningen aan VGP European Logistics 2 S.à r.l. 15.351 5.668 Aandeelhoudersleningen aan VGP Park München Gmbh 82.911 — Aandeelhoudersleningen aan LPM Holding BV 29.030 — Aandeelhoudersleningen aan geassocieerde ondernemingen (dochterondernemingen van of VGP European Logistics S.à r.l.) 17.871 5.454 Constructie- en ontwikkelingsleningen aan dochterondernemingen van VGP European Logistics S.à r.l. 32.507 81.084 Constructie- en ontwikkelingsleningen aan dochterondernemingen van VGP European Logistics 2 S.à r.l. 37.226 33.806 Constructie- en ontwikkelingsleningen geherclassificeerd naar Groepen activa aangehouden voor verkoop (69.733) (114.890) Andere langlopende vorderingen 67.203 — Totaal 264.038 63.571 in duizend € 2020 2019 Op 1 januari 387.246 241.427 Toevoegingen 211.091 80.116 Resultaat van het boekjaar 63.338 65.703 Terugbetaling van eigen vermogen (6.902) — Op 31 december 654.773 387.246 1 De Eerste en Tweede Joint Venture zijn getaxeerd door een onafhankelijke waarderingsdeskundige. De waardering van de Derde Joint Venture is gebaseerd op de met Allianz Real Estate overeengekomen proportionele aankoopprijs. De LPM Joint Venture bezit alleen ontwikkelingsgrond en is derhalve niet opgenomen in de berekening van de gewogen gemiddelde kapitalisatievoet. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Netto financieel resultaat in duizend € 2020 2019 Bancaire en andere renteopbrengsten 227 Renteopbrengsten uit leningen aan joint venture en geassocieerde ondernemingen 9.292 5.516 Andere financiële opbrengsten 25 — Financiële opbrengsten 9.319 5.543 Rentelasten uit obligaties (24.706) (20.840) Bancaire rentekosten – Variabele schuld (1.871) (1.153) Rente geactiveerd bij vastgoedbeleggingen 11.881 4.230 Netto wisselkoersverliezen (282) (108) Andere financiële kosten (2.933) (1.910) Financiële kosten (17.911) (19.781) Netto financiële kosten (8.592) (14.238) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Belastingen . Belastingkost opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening . Aansluiting van de e ectieve belastingvoet Het grootste deel van de winst voor belastingen van de Groep wordt in Duitsland gegenereerd. Daarom wordt voor de aan- sluiting het effectieve vennootschapsbelastingtarief in Duitsland toegepast. De wijziging in effectieve belastingvoet (in vergelijking met ) wordt voornamelijk verklaard door een éénmalige taximpact n.a.v. de verkoop van VGP Park Mün- chen dat dit jaar heeft plaatsgevonden. De fiscaal overgedragen verliezen vervallen als volgt: in duizend € 2020 2019 Actuele belastingen (870) (484) Uitgestelde belastingen (38.995) (32.022) Totaal (39.865) (32.506) 2020 — in duizend € < 1 jaar 2–5 jaar > 5 jaar Overgedragen fiscale verliezen 104 2.950 39.753 2019 — in duizend € < 1 jaar 2–5 jaar > 5 jaar Overgedragen fiscale verliezen 22 964 37.126 in duizend € 2020 2019 Resultaat voor belastingen 410.804 238.118 Aanpassing voor het aandeel in het resultaat van joint venture en geassocieerde ondernemingen (63.338) (65.703) Resultaat voor belastingen en aandeel in het resultaat van joint venture en geassocieerde ondernemingen 347.466 172.416 Belasting aan het Duitse vennootschapsbelastingtarief 15,8% (54.986) 15,8% (27.285) Verschil in belastingvoet niet-Duitse bedrijven 19.736 (191) Verworpen uitgaven (1.057) (68) Verliezen / Notionele interestaftrek (3.765) (4.957) Andere 207 (5) Totaal 11,5% (39.865) 18,8% (32.506) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen De uitgestelde belastingvorderingen en –verplichtingen zijn toewijsbaar aan de volgende elementen: Een totaalbedrag van € .k (€ .k in ) aan uitgestelde belastingvorderingen werd niet uitgedrukt. . Winst per aandeel . Winst per aandeel in duizend € Activa Passiva Netto 2020 2019 2020 2019 2020 2019 Vastgoedbeleggingen — — (47.253) (39.039) (47.253) (39.039) Valuta hedge accounting / derivaten — — (1.541) (1.759) (1.541) (1.759) Overgedragen fiscale verliezen 1.211 191 — — 1.211 191 Geactiveerde rente — — (917) (693) (917) (693) Geactiveerde kosten — — (87) — (87) — Andere — — (183) (127) (183) (127) Belastingvorderingen / (verplichtingen) 1.211 191 (49.981) (41.619) (48.770) (41.428) Compensering vorderingen en verplichtingen 574 504 (574) (504) — — Herclassificatie naar verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop — — 6.742 10.475 6.742 10.475 Netto belastingvorderingen / (verplichtingen) 1.786 695 (43.813) (31.647) (42.028) (30.953) in aantal 2020 2019 Gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen (basis) 19.960.099 18.583.050 Verwatering —— Gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen (verwaterd) 19.960.099 18.583.050 in duizend € 2020 2019 Resultaat over de periode toewijsbaar aan de Groep en de gewone aandeelhouders 370.939 205.613 Winst per aandeel (in €) – basis 18,58 11,06 Winst per aandeel (in €) – verwaterd 18,58 11,06 . EPRA NAVs – EPRA NAV’s per aandeel aandeel In oktober publiceerde EPRA zijn nieuwe Best Practice Recommendations, waarin wordt uiteengezet welke financi- ele indicatoren beursgenoteerde vastgoedvennootschappen dienen toe te lichten en dit met als doel meer transparantie te bieden over de Europese beursgenoteerde sector heen. Zo werd EPRA NAV en EPRA NNNAV vervangen door drie nieuwe Net Asset Value indicatoren: Net Reinstatement Value (NRV), Net Tangible Assets (NTA) en Net Disposal Value (NDV). De EPRA NAV indicatoren worden bekomen door de IFRS NAV op een dergelijke manier te corrigeren zodat stakeholders de meest relevante informatie krijgen over de reële waarde van de activa en passiva. De drie verschillende EPRA NAV indica- toren worden berekend op basis van de volgende scenario’s: (i) Net Reinstatement Value: gaat ervan uit dat entiteiten nooit activa verkopen en streeft ernaar de waarde weer te geven die nodig is om de entiteit opnieuw op te bouwen. Het doel van deze indicator is om weer te geven wat nodig zou zijn om de vennootschap opnieuw samen te stellen via de investeringsmarkten op basis van de huidige kapitaal- en financieringsstructuur, inclusief Real Estate Transfer Taxes. De EPRA NRV per aandeel betreft de EPRA NRV op basis van het aantal aandelen in omloop op balansdatum. Zie www.epra.com. (ii) Net Tangible Assets: gaat ervan uit dat entiteiten activa kopen en verkopen, waardoor bepaalde niveaus van uitge- stelde belastingen gerealiseerd worden. Het betreft de NAV die werd aangepast zodat ze ook vastgoed en overige investeringen tegen reële waarde omvat en waarbij bepaalde posten uitgesloten worden waarvan verwacht wordt dat PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening ze geen vaste vorm zullen krijgen in een bedrijfsmodel met vastgoedbeleggingen op lange termijn. De EPRA NTA per aandeel betreft de EPRA NTA op basis van het aantal aandelen in omloop op balansdatum. Zie www.epra.com. (iii) Net Disposal Value: voorziet de lezer in een scenario van verkoop van de activa van de vennootschap wat leidt tot de realisatie van uitgesteld e belastingen, financiële instrumenten en bepaalde andere aanpassingen. Deze NAV moet niet aanzien worden als een liquidatie-NAV vermits in vele gevallen de reële waarde niet gelijk is aan de liquida- tie-waarde. De EPRA NDV per aandeel betreft de EPRA NDV op basis van het aantal aandelen in omloop op balans- datum. Zie www.epra.com. in duizend € 31 december 2020 EPRA NRV EPRA NTA EPRA NDV EPRA NAV EPRA NNNAV IFRS NAW 1.305.737 1.305.737 1.305.737 1.305.737 1.305.737 IFRS NAW per aandeel (in €) 63,44 63,44 63,44 63,44 63,44 NAW (na uitoefening van opties, converteerbare schulden en overig eigen vermogen) 1.305.737 1.305.737 1.305.737 1.305.737 1.305.737 Uit te sluiten: Latente belastingen 48.770 48.770 — 48.770 — Immateriële vaste activa (IFRS Balance Sheet) — (557) — — Subtotaal 1.354.507 1.353.950 1.305.737 1.354.507 1.305.737 Reële waarde van financieringen met vaste rentevoet — — (8.021) — (8.021) Vastgoedoverdrachtsbelasting 25.019 — — — — NAW 1.379.526 1.353.950 1.297.716 1.354.507 1.279.716 Aantal aandelen 20.583.050 20.583.050 20.583.050 20.583.050 20.583.050 EPRA NAW per aandeel (€/aandeel) 67,02 65,78 63,05 65,81 63,05 in duizend € 31 december 2019 EPRA NRV EPRA NTA EPRA NDV EPRA NAV EPRA NNNAV IFRS NAW 699.781 699.781 699.781 699.781 699.781 IFRS NAW per aandeel (in €) 37,7 37,7 37,7 37,7 37,7 NAW (na uitoefening van opties, converteerbare schulden en overig eigen vermogen) 699.781 699.781 699.781 699.781 699.781 Uit te sluiten: Latente belastingen 41.428 41.428 41.428 Immateriële vaste activa (IFRS Balance Sheet) (46) Subtotaal 741.209 741.163 699.781 741.209 699.781 Reële waarde van financieringen met vaste rentevoet (24.808) (24.808) Vastgoedoverdrachtsbelasting 16.246 NAW 757.455 741.163 674.973 741.209 674.973 Aantal aandelen 18.583.050 18.583.050 18.583.050 18.583.050 18.583.050 EPRA NAW per aandeel (€/aandeel) 40,76 39,88 36,32 39,89 36,32 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Vastgoedbeleggingen Per december waren de vastgoedbeleggingen ten belope van € , miljoen (ongewijzigd t.o.v. ) gewaarborgd ten voordele van de banken van de Groep (zie toelichting ). in duizend € 2020 Opgeleverd In aanbouw Ontwikkelings- land Totaal Op 1 januari 94.056 338.266 360.623 792.945 Investeringsuitgaven 67.452 201.226 7.353 276.031 Aanschaffingen — 9.851 130.256 140.107 Geactiveerde rente 3.902 7.934 45 11.881 Geactiveerde huur incentives en makelaarskosten 3.245 2.351 32 5.628 Verkopen en overdrachten (191.596) (292.107) (10.083) (493.786) Overdracht naar aanleiding van start-up van ontwikkeling — 193.574 (193.574) — Overdracht naar aanleiding van oplevering van ontwikkeling 155.018 (155.018) — — Netto meerwaarde / (minwaarde) op vastgoedbeleggingen 36.477 150.604 2.408 189.489 Herclassificatie naar Groepen activa aangehouden voor verkoop (2.144) — — (2.144) Per 31 december 166.410 456.681 297.060 920.151 in duizend € 2019 Opgeleverd In aanbouw Ontwikkelings- land Totaal Op 1 januari 121.454 134.286 212.773 468.513 Herclassificatie van Groepen activa aangehouden voor verkoop¹ 107.630 — — 107.630 Investeringsuitgaven 74.369 133.667 27.717 235.753 Aanschaffingen — — 281.764 281.764 Geactiveerde rente 2.126 1.789 315 4.230 Geactiveerde huur incentives en makelaarskosten 1.412 9.816 — 11.228 Verkopen en overdrachten (306.308) (91.134) (33.119) (430.561) Overdracht naar aanleiding van start-up van ontwikkeling — 147.698 (147.698) — Overdracht naar aanleiding van oplevering van ontwikkeling 86.631 (86.631) — — Netto meerwaarde / (minwaarde) op vastgoedbeleggingen 6.742 88.775 18.871 114.388 Herclassificatie naar Groepen activa aangehouden voor verkoop ——— — Per 31 december 94.056 338.266 360.623 792.945 1 Heeft betrekking op vastgoedbeleggingen die per 31 december 2018 zijn geherclassificeerd als aangehouden voor verkoop en die in de loop van 2019 zijn verkocht aan de Joint Ventures. De effecten van deze verkopen aan de Joint Ventures zijn opgenomen in de lijn "Verkopen en overdrachten". PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Reële waarde niveaus van de vastgoedbeleggingen van de Groep Alle vastgoedbeleggingen van de Groep zijn niveau , zoals gedefinieerd door IFRS , in de reële waarde hiërarchie per december . Er waren geen transfers tussen niveaus gedurende het jaar. Niveau inputs die gebruikt worden voor de waarderingen van de vastgoedbeleggingen zijn niet-waarneembaar, in tegenstelling tot niveau (inputs gebaseerd op genoteerde prijzen) en niveau (inputs die direct d.w.z. zoals prijzen, hetzij indirect d.w.z. afgeleid van prijzen, waarneembaar zijn). . Vastgoedwaarderings- technieken en gerelateerde kwantitatieve informatie (i) Waarderingsproces De vastgoedbeleggingen van de Groep worden aanvanke- lijk ingeboekt tegen kostprijs plus transactiekosten. Later wordt het gewaardeerd tegen de reële waarde, met mini- maal jaarlijkse herwaardering. In het licht van de snelle groei van de portefeuille heeft de Groep de afgelopen jaren ervoor gekozen de waarderingen tweemaal per jaar uit te voeren: op juni en december. De waarderingen wor- den uitgevoerd door onafhankelijke externe vastgoedtaxa- teurs. De Groep gebruikt meestal Jones Lang LaSalle als taxateur. Van tijd tot tijd kan een klein deel van de porte- feuille, naar keuze van de Vennootschap, worden gewaar- deerd door een andere onafhankelijke externe taxateur. Voor de waarderingen per december zijn alle waar- deringen uitgevoerd door Jones Lang LaSalle. Bijgevolg is de waarde van de activa van de Groep afhankelijk van de ontwikkeling van de lokale vastgoedmarkt in elk van de lan- den waar de Groep actief is, en is deze onderhevig aan wij- zigingen. Winsten en verliezen als gevolg van wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de winst- en verlies- rekening van de Groep als waarderingsresultaten en vor- men tevens een onderdeel van het indirecte resultaat van de Groep. De waarderingscontracten van de Groep worden afgesloten voor de duur van één jaar en de honoraria van de vastgoeddeskundigen zijn vast voor de duur van hun aanstelling en zijn niet gerelateerd aan de waarde van de objecten waarvoor een waardering wordt gemaakt. De waarderingen zijn opgesteld in overeenstemming met de RICS Valuation - Professional Standards (met inbegrip van de International Valuation Standards) Global edition januari (zelfde benadering als voor de waarderingen van de vorige periode). De basis voor de waardering is de marktwaarde van het onroerend goed op de waarderingsdatum, zoals gedefinieerd door de RICS: "Het geschatte bedrag waarvoor een actief of verplichting op de waarderingsdatum moet worden verhandeld tussen een tot een transactie bereidwillige koper en een tot een transactie bereidwillige verkoper in een zakelijke, objectieve transactie tussen onafhankelijke partijen, na een goede marketing en waarbij de partijen elk met kennis van zaken, voorzichtig en zonder dwang hebben gehandeld". (ii) Waarderingsmethodologie Discounted cash flow-benadering Gezien de aard van de portefeuille en de waarderings- grondslagen heeft Jones Lang LaSalle gekozen voor de inkomstenbenadering, gedisconteerde kasstroom tech- niek, geanalyseerd over een periode van jaar voor elk onroerend goed. De cashflow gaat uit van een aanhou- dingsperiode van tien jaar, waarbij de exitwaarde wordt berekend op basis van de geschatte huurwaarde (GHW). Voor de berekening van de uitstapwaarde heeft Jones Lang Lasalle gebruik gemaakt van het uitstaprendement hun veronderstelling van het mogelijke rendement in het tiende jaar vertegenwoordigt. De kasstroom is gebaseerd op de huurgelden die verschuldigd zijn onder bestaande huurovereenkomsten tot het overeengekomen einde van de huurovereenkomst. In het geval van een vervroegd vertrek is de taxateur ervan uitgegaan dat een vervroegde verbrekingsmogelijkheid alleen zal worden uitgeoefend indien de boete lager is dan de veronderstelde vervaltermijn van de taxateur. Na beëindiging van de huurovereenkomst is de taxateur uitgegaan van een bepaalde leegstandsperiode en een nieuwe huurovereenkomst van jaar. Voor momenteel leegstaande panden is de taxateur uitgegaan van een bepaalde initiële leegstandsperiode en een -jarige huurovereenkomst. Voor de panden in aanbouw heeft de taxateur een initiële leegstand aangenomen vanaf de waarderingsdatum. De veronderstelde huurinkomsten werden berekend op basis van de geschatte huurwaarde (GHW). De veronderstelde leegstand wordt gebruikt om de tijd en de verhuiskosten van marketing, herverhuring en eventuele reconstructie te dekken. De leegstand is vastgesteld voor elk van de gebouwen in de portefeuille. Voor de berekening van de nettohuuropbrengsten hebben de taxateurs een algemeen bedrag voor potentiële investeringsuitgaven afgetrokken van de brutohuuropbrengsten. Equivalente rendementsbenadering Voor de eigendommen in Spanje heeft de taxateur de equi- valente rendementsbenadering gevolgd. De equivalente rendementsbenadering berekent de bruto marktwaarde door een kapitalisatiepercentage (equivalent rendement) toe te passen op de nettohuuropbrengsten vanaf de waarderingsdatum en de inkomsten te kapitaliseren in perpetuïteit. De bovengenoemde veronderstellingen worden hieronder nader gespecificeerd in de waarderingsveronderstellingen. Waarderingsveronderstellingen De volgende hoofdveronderstellingen, samen met de kwan- titatieve informatie opgenomen in sectie "(iii) Kwantita- tieve informatie over waarderingen tegen reële waarde met behulp van niet-waarneembare inputs"; werden gemaakt door de taxateur. — In de analyses van Jones Lang LaSalle wordt uitgegaan van een cashflowbenadering over een periode van jaar om de initiële inkomsten en eventuele overeengeko- men huurindexering terug te brengen naar de geschatte huurwaarde na afloop van de huidige huurovereenkom- sten. Voor de waardering is de taxateur ervan uitgegaan dat de huidige huurders in het pand zullen blijven tot het overeengekomen einde van de huurovereenkomst. In het geval van een optie tot vervroegde beëindiging is de taxateur ervan uitgegaan dat de onderbreking alleen zal worden uitgeoefend indien de boete lager is dan de ver- onderstelde vervaltermijn van de taxateur. — Voor de eigendommen in Spanje werd de waarde bere- kend aan de hand van de equivalente rendementsbena- dering, die ervan uitgaat dat het gebouw op de waar- deringsdatum is voltooid en onderworpen is aan een -jarige huurovereenkomst. — De taxateur is ervan uitgegaan dat na beëindiging (eer- ste mogelijke onderbreking) van de huidige huurover- eenkomsten nieuwe -jarige huurovereenkomsten PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken zullen worden ondertekend en dat de GHW van de taxa- teur zal worden toegepast en de huurprijs zal worden geïndexeerd op elke huurverjaardag in overeenstem- ming met EU CPI, indien niet anders vermeld in de huur- overeenkomsten. — De verschillende geschatte huurwaarden wordt hieron- der opgenomen in sectie "(iii) Kwantitatieve informatie over waarderingen tegen reële waarde met behulp van niet-waarneembare inputs". — Na de beëindiging van bestaande huurovereenkomsten (eerste verbrekingsoptie) heeft de taxateur een leeg- standsperiode van - maanden verondersteld. De ver- onderstelde leegstand wordt gebruikt om de tijd en de kosten van marketing, herverhuring en mogelijke recon- structie te dekken. De leegstand is vastgesteld voor elk van de gebouwen in de portefeuille. — Voor leegstaande bedrijfs- en kantoorruimte heeft de taxateur een initiële leegstand van – maanden aan- genomen. — Voor leegstaande en in aanbouw zijnde panden heeft de taxateur een initiële leegstand aangenomen vanaf de waarderingsdatum. — Op de bruto-inkomsten heeft de taxateur een alge- mene bijdrage voor potentiële investeringsuitgaven van ,%–,% (van de brutohuurinkomsten) ingehou- den. — De huren zijn geïndexeerd conform de indexatie die in de huurovereenkomsten is overeengekomen. Hiervoor werde de huren onderworpen aan een indexatie vol- gens Duitse, Spaanse CPI, EU CPI, EICP of HICP. De EU CPI-indexatie werd verondersteld op het niveau van ,% per jaar. — De huurprijzen die na afloop van de bestaande huur- contracten teruggebracht zijn naar de geschatte huur- waarde na afloop van deze respectievelijke huurover- eenkomsten worden op jaarbasis geïndexeerd in lijn met de EU CPI-indexatie, die wordt verondersteld op ,% per jaar te liggen. — De exitwaarde is berekend op ERV. — De kasstroom die voor de berekening is gebruikt, is per kwartaal of per maand verdisconteerd, afhankelijk van de frequentie van de huurbetalingen. — Op basis van de locatie, de geprognosticeerde haal- bare huurinkomstenstroom en de positie in de markt heeft de taxateur een exit yield en disconteringsvoet toegepast (zie verderop in dit hoofdstuk "(iii) Kwantita- tieve informatie over waarderingen tegen reële waarde met behulp van niet-waarneembare inputs" voor meer details). Onroerend goed in aanbouw of in ontwikkeling voor toe- komstig gebruik als vastgoedbelegging wordt eveneens gewaardeerd tegen reële marktwaarde en vastgoedbe- leggingen in aanbouw worden eveneens gewaardeerd door een onafhankelijke waarderingsdeskundige. Voor de objecten in aanbouw heeft de waarderingsdeskun- dige dezelfde aanpak gehanteerd als voor de opgeleverde objecten, maar met aftrek van de resterende bouwkosten van de berekende marktwaarde, waarbij onder "reste- rende bouwkosten" wordt verstaan de totale lopende ont- wikkelingskosten, waaronder alle harde kosten, zachte kosten, financieringskosten en winst van de ontwikkelaar. De winst van de ontwikkelaar houdt rekening met het risi- coniveau van het individuele vastgoed en is voorname- lijk afhankelijk van de ontwikkelingsfase en de status van voorverhuur. Voor het gebouw in aanbouw in Spanje werd de equivalente rendementsbenadering toegepast. De equivalente rendementsbenadering berekent de bruto marktwaarde door een kapitalisatiepercentage (equivalent rendement of kapitaisatievoet) toe te passen op de nettohuuropbrengsten per de waarderingsdatum en de inkomsten te kapitaliseren in perpetuïteit. Bij de berekening van de waarde van het onroerend goed wordt ervan uitgegaan dat het gebouw op de waarderingsdatum is voltooid en onderworpen is aan een -jarige huurovereenkomst, waarbij de resterende bouwkosten van de marktwaarde worden afgetrokken. Vo or ontwikkeling aangehouden grond wordt gewaardeerd op basis van de waarderingsmethode op basis van de verkoopvergelijking. De verkoopvergelijkingsmethode levert een waarde-indicatie op door het object te vergelijken met vergelijkbare objecten en correcties toe te passen om de voor- en nadelen van het object weer te geven. Dit is het meest geschikt wanneer een aantal vergelijkbare objecten recentelijk zijn verkocht of op dit moment in de markt worden verkocht. Waarderingsbeoordeling De gemaakte waarderingen worden intern beoordeeld door de CEO, CFO en Financial Controller en, indien nodig, besproken met de onafhankelijke taxateur. De CFO en CEO rapporteren over de resultaten van de waarderingsprocessen en -resultaten aan het auditcomité en nemen eventuele opmerkingen of beslissingen in overweging bij het uitvoeren van de volgende waarderingen. Aan het einde van elke halfjaarlijkse periode controleert de financiële controleur samen met de CFO: (i) alle belangrijke gegevens in het onafhankelijke taxatierapport; (ii) beoordeelt de waardering van onroerend goed in vergelijking met de voorgaande halfjaarlijkse en jaarlijkse periode; (iii) voert gesprekken met de onafhankelijke taxateur. (iii) Kwantitatieve informatie over waarderingen tegen reële waarde met behulp van niet-waarneembare inputs De kwantitatieve informatie in de volgende tabel is afkom- stig uit de verschillende rapporten van de onafhankelijke vastgoedexperten. De cijfers geven de waardevork en het gewogen gemiddelde van de gehanteerde veronderstellin- gen die bij de bepaling van de reële waarde van de vast- goedbeleggingen gebruikt werd. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening Regio Segment Reële waarde 31 dec-20 (€ ‘000) Waarderingstechniek Niveau 3 – Niet-waarneembare inputs Waarde Tsjechië IPUC 8.400 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 49 Verdisconteringsvoet 7,15% ‘Exit’ kapitalisatievoet 5,90% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 6,70% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 2.567 Projecten getaxeerd (totaal m²) 14.882 DL 43.503 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Duitsland IP 88.280 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 46–74 Verdisconteringsvoet 5,30%–6,00% ‘Exit’ kapitalisatievoet 4,50%–5,00% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,17% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 3.587 Projecten getaxeerd (totaal m²) 90.737 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 5,87 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 5,72 IPUC 302.740 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 45–95 Verdisconteringsvoet 5,00%–7,75% ‘Exit’ kapitalisatievoet 3,70%–4,60% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 4,80% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 132.108 Projecten getaxeerd (totaal m²) 339.619 DL 103.039 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Spanje IP 13.350 Equivalente rendementsbenadering GHW per m² (in €) 44 Gelijkwaardige kapitalisatievoet 5,75% ‘Reversionary’kapitalisatievoet (nominaal) 5,97% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,75% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 548 Projecten getaxeerd (totaal m²) 18.074 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 5,86 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 2,42 IPUC 64.431 Equivalente rendementsbenadering GHW per m² (in €) 48–50 Gelijkwaardige kapitalisatievoet 4,90–5,80% ‘Reversionary’ kapitalisatievoet (nominaal) n.a. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Regio Segment Reële waarde 31 dec-20 (€ ‘000) Waarderingstechniek Niveau 3 – Niet-waarneembare inputs Waarde Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,57% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 26.272 Projecten getaxeerd (totaal m²) 103.779 DL 23.115 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Roemenië IPUC 17.300 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 43–53 Verdisconteringsvoet 9,25%–10,00% ‘Exit’ kapitalisatievoet 7,75%–9,00% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 9,96% Nog te maken bouwkosten (in '000) 8.251 Projecten getaxeerd (totaal m²) 56.548 DL 35.373 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Nederland IPUC 30.300 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 45 Verdisconteringsvoet 4,65% ‘Exit’ kapitalisatievoet 5,20% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 4,29% Nog te maken bouwkosten (in '000) 14.136 Projecten getaxeerd (totaal m²) 42.157 DL 21.858 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Italië IPUC 26.710 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 44–86 Verdisconteringsvoet 6,30–6,95% ‘Exit’ kapitalisatievoet 5,65–6,00% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 6,17% Nog te maken bouwkosten (in '000) 12.766 Projecten getaxeerd (totaal m²) 44.660 DL 4.454 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Hungarije IP 24.980 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 58–63 Verdisconteringsvoet 7,65% ‘Exit’ kapitalisatievoet 7,25% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 7,95% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 733 Projecten getaxeerd (totaal m²) 33.711 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 8,64 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 7,71 DL 8.438 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening Regio Segment Reële waarde 31 dec-20 (€ ‘000) Waarderingstechniek Niveau 3 – Niet-waarneembare inputs Waarde Letland IP 39,800 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 50–58 Verdisconteringsvoet 7,75–8,25% ‘Exit’ kapitalisatievoet 7,75% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 8,52% Nog te maken bouwkosten (in '000) 500 Projecten getaxeerd (totaal in m²) 62.545 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 4,63 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 3,34 DL 719 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Slowakije IPUC 6.800 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 54 Verdisconteringsvoet 7,50% ‘Exit’ kapitalisatievoet 6,50% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 7,46% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 6.622 Projecten getaxeerd (totaal m²) 18.576 DL 38.456 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Oostenrijk DL 13.009 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Portugal DL 5.096 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Totaal 920.151 Regio Segment Reële waarde 31 dec-19 (€ ‘000) Waarderingstechniek Niveau 3 – Niet-waarneembare inputs Waarde Tsjechië IPUC 5.800 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 50 Verdisconteringsvoet 8,00% ‘Exit’ kapitalisatievoet 6,00% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 7,47% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 4.160 Projecten getaxeerd (totaal m²) 14.882 DL 19.631 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Duitsland IP 24.720 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 46–91 Verdisconteringsvoet 5,75%–6,25% ‘Exit’ kapitalisatievoet 4,75%–5,00% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,63% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 646 Projecten getaxeerd (totaal m²) 62.887 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 9.9 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Regio Segment Reële waarde 31 dec-19 (€ ‘000) Waarderingstechniek Niveau 3 – Niet-waarneembare inputs Waarde Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 9.9 IPUC 147.470 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 41–94 Verdisconteringsvoet 5,00%–7,75% ‘Exit’ kapitalisatievoet 3,90%-5,15% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,10% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 111.650 Projecten getaxeerd (totaal m²) 183.251 DL 204.885 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Spanje IP 30.400 Equivalente rendementsbenadering GHW per m² (in €) 58 Equivalente rendementsbenadering 5,70% ‘Reversionary’ kapitalisatievoet (nominaal) 5,89% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 6,06% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 300 Projecten getaxeerd (totaal m²) 32.169 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 3.2 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 3.2 IPUC 48.126 Equivalente rendementsbenadering GHW per m² (in €) 44–58 Equivalente rendementsbenadering n.v.t. ‘Reversionary’ kapitalisatievoet (nominaal) n.v.t. Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,97% Nog te maken bouwkosten (in '000 €) 38.440 Projecten getaxeerd (totaal m²) 100.352 DL 34.907 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Roemenië IPUC 6.100 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 41 Verdisconteringsvoet 9,75% ‘Exit’ kapitalisatievoet 9,25% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 9,74% Nog te maken bouwkosten (in '000) 790 Projecten getaxeerd (totaal m²) 16.527 DL 19.813 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Nederland IPUC 84,400 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 51 Verdisconteringsvoet 5,90%–6,10% ‘Exit’ kapitalisatievoet 5,30%–5,50% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 5,13% PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening Regio Segment Reële waarde 31 dec-19 (€ ‘000) Waarderingstechniek Niveau 3 – Niet-waarneembare inputs Waarde Nog te maken bouwkosten (in '000) 18.805 Projecten getaxeerd (totaal m²) 103.563 DL 31,212 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Italië IPUC 30,500 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 45–64 Verdisconteringsvoet 6,62%–6,87% ‘Exit’ kapitalisatievoet 6,00%–6,10% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 6,28% Nog te maken bouwkosten (in '000) 9.000 Projecten getaxeerd (totaal m²) 45.478 DL 264 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Hongarije IPUC 15.870 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 54–58 Verdisconteringsvoet 7,65% ‘Exit’ kapitalisatievoet 7,50% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 7,87% Nog te maken bouwkosten (in '000) 8.480 Projecten getaxeerd (totaal m²) 34.257 DL 4.630 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Letland IP 38.935 Gedisconteerde kasstroomtechniek GHW per m² (in €) 50–57 Verdisconteringsvoet 8,00% ‘Exit’ kapitalisatievoet 7,75% Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet 8,52% Nog te maken bouwkosten (in '000) 765 Projecten getaxeerd (totaal m²) 62.545 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. finale vervaldag) (in jaar) 4,5 Gewogen gemiddelde looptijd (t.e.m. eerste vervaldag) (in jaar) 3,2 Oostenrijk DL 12.236 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Slowakije DL 29.791 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Portugal DL 3.255 Vergelijkende verkoop Prijs per m² (in €) Totaal 792.945 IP = opgeleverde vastgoedbeleggingen IPUC = projectontwikkelingen DL = ontwikkelingsland PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken (iv) Sensitiviteitsanalyse van de waarderingen op veranderingen in de niet-waarneembare inputs De sensitiviteit van de reële waarde in functie van wijzigingen in de belangrijke niet-observeerbare inputs, gebruikt in de bepaling van de reële waarde van de objecten geclassificeerd in niveau volgens de IFRS fair value hiërarchie, is als volgt (onder de veronderstelling dat alle andere variabelen constant blijven). Een verlaging van de verwachte huur zal leiden tot een verlaging van de reële waarde. Een verhoging van de verdisconteringsvoet en de ‘Exit’ kapitalisatievoeten gebruikt voor de eindwaarde van de gedisconteerde kasstroommethode zal de reële waarde verminderen. Er zijn onderlinge verbanden tussen deze verdisconteringsvoeten en de ‘Exit’ kapitalisatievoeten aangezien deze bepaald worden door de marktvoorwaarden. Voor projectontwikkelingen zullen de nog te maken bouwkosten en de periode nodig om de projecten op te leveren leiden tot een verlaging van de reële waarde. Het verder afwerken van de bouw tot oplevering zal een verhoging van de reële waarde met zich meebrengen. Bovendien kan de sensitiviteit van de reële waarde van de portefeuille als volgt geschat worden: een stijging (daling) van de huurinkomsten met % zou een stijging (daling) van de reële waarde van de portefeuille van ongeveer € , miljoen met zich meebrengen (onder de veronderstelling dat alle andere variabelen constant blijven). Een stijging (daling) van de gewogen gemiddelde kapitalisatievoet (zie toelichting ) van basispunten zou een daling (stijging) van de reële waarde van ongeveer € , miljoen met zich meebrengen (onder de veronderstelling dat alle andere variabelen constant blijven). . Handels- en andere vorderingen Overige vorderingen hebben voornamelijk betrekking op het resterende saldo dat Allianz Real Estate verschuldigd is in ver- band met de acquisitie van VGP Park München (Zie ook toelichting Kasstroom uit verkoop van Dochterondernemingen en vastgoedbeleggingen en toelichting . Andere langlopende vorderingen). . Geldmiddelen en kasequivalenten De geldmiddelen en kasequivalenten van de Groep omvatten voornamelijk kasdeposito’s waarvan % aangehouden bij Belgische banken. in duizend € 2020 2019 Handelsvorderingen 7.781 6.169 Te ontvangen BTW 27.865 19.562 Overlopende rekeningen (actief) 1.469 644 Andere vorderingen 7.713 2.395 Totaal 44,828 28,770 niet observeerbare input Impact op reële waarde bij Daling Stijging Geschatte huurwaarde - GHW (in €/m²) Negatief Positief Verdisconteringsvoet Positief Negatief ‘Exit’ kapitalisatievoet Positief Negatief Resterende looptijd huurcontract (t.e.m. eerste vervaldag) Negatief Positief Resterende looptijd huurcontract (t.e.m. finale vervaldag) Negatief Positief Bezettingsgraad Negatief Positief Inflatie Negatief Positief PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening Uitgegeven en volstort Aantal aandelen Waarde per aandeel (€ ‘000) Gewone aandelen uitgegeven op 1 januari 2020 18.583.050 62.251 Uitgifte aandelen 2.000.000 9.974 Gewone aandelen uitgegeven op 1 december 2020 20.583.050 72.225 in duizend € 2020 2019 Per 1 januari 69 69 Uitgiftepremie voortvloeiend uit uitgifte nieuwe aandelen 188.346 — Winst op verkoop eigen aandelen (netto) 97.005 — Per 31 december 285.420 69 . Kapitaal en overige reserves . Kapitaal Op april heeft VGP met succes , miljoen gewone aandelen uitgegeven aan een prijs van € , per aandeel. De Vennootschap haalde € , miljoen op, vóór aftrek van € , miljoen transactiekosten. Als gevolg daarvan steeg het aan- delenkapitaal van de Vennootschap met € miljoen en de uitgiftepremie met € , miljoen (zie toelichting .). Het statutaire aandelenkapitaal van de Vennootschap na de kapitaalverhoging bedraagt € ,k. De € , miljoen kapi- taalreserve die opgenomen is in het geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen heeft betrekking op de eli- minatie van de inbreng in natura van de aandelen van een aantal groepsondernemingen en de aftrek van alle kosten met betrekking tot de uitgifte van de nieuwe aandelen en de beursnotering van de bestaande aandelen, van het maatschappe- lijk kapitaal van de vennootschap, op het ogenblik van de initiële beursgang in . (zie ook “Geconsoldieerd mutatieover- zicht van het eigen vermogen”). . Overige reserves Als gevolg van de vroegtijdige beëindiging van het VGP MISV incentive plan, werd VGP Belgium NV (voorheen genaamd VGP MISV Comm. VA) een % dochteronderneming van de Vennootschap tijdens de maand augustus . Als gevolg hiervan werden de . bestaande gewone aandelen VGP NV, aangehouden door VGP Belgium NV, eigen aandelen. In september heeft VGP (via haar % dochter VGP Belgium NV) deze . bestaande gewone VGP NV aandelen met succes geplaatst door middel van een private plaatsing via een versnelde bookbuild aanbieding aan internationale institutionele beleggers. De bruto verkoopopbrengst bedroeg € , miljoen. De gerealiseerde nettowinst op deze trans- actie (€ miljoen) werd rechtstreeks geboekt in de overige reserves. (Zie ook Financieel overzicht – Geconsolideerd muta- tieoverzicht van het eigen vermogen). PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Kortlopende- en langlopende financiële schulden De contractuele looptijd van de rentedragende leningen en schulden (langlopende en kortlopende) is als volgt: Vervaldag in duizend € 2020 Openstaande schuld < 1 jaar > 1–5 jaar > 5 jaar Langlopend Bankleningen ———— Schuldschein leningen 33.252 — 7.262 25.990 Obligaties 2,75% obligatie apr-23 149.088 — 149.088 — 3,90% obligatie sep-23 223.246 — 223.246 — 3,25% obligatie jul-24 74.583 — 74.583 — 3,35% obligatie mar-25 79.771 — 79.771 — 3,50% obligatie mar-26 188.857 — — 188.857 715.544 — 526.687 188.857 Totaal langlopende financiële schulden 748.796 — 533.949 214.847 Kortlopend Bankleningen 20.318 20.318 — — Opgelopen interest 14.150 14.150 — — Totaal kortlopende financiële schulden 34.468 34.468 — — Totaal lang- en kortlopende financiële schulden 783.264 34.468 533.949 214.847 Vervaldag in duizend € 2019 Openstaande schuld < 1 jaar > 1–5 jaar > 5 jaar Langlopend Bankleningen 20.169 — 20.169 — Schuldschein leningen 33.400 — 7.428 25.972 Obligaties 2,75% obligatie apr-23 148.683 — 148.683 — 3,90% obligatie sep-23 222.602 — 222.602 — 3,25% obligatie jul-24 74.464 — 74.464 — 3,35% obligatie mar-25 79.717 — — 79.717 3,50% obligatie mar-26 188.638 — — 188.638 714.104 — 445.749 268.355 Totaal langlopende financiële schulden 767.673 — 473.346 294.327 Kortlopend Bankleningen 1.309 1.309 — — Opgelopen interest 11.364 11.364 — — Totaal kortlopende financiële schulden 12.673 12.673 — — Totaal lang- en kortlopende financiële schulden 780.346 12.673 473.346 294.327 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening De bovenstaande december saldi bevatten gekapitaliseerde financieringskosten van (i) € k aan bankleningen en Schuldscheinleningen (: € k), (ii) € .k aan obligaties (; € .k). De opgelopen rente heeft betrekking op de uitgegeven obligaties (€ , miljoen) en de Schuldschein leningen (€,miljoen). De coupons van de obligaties zijn jaarlijks betaalbaar op april voor de apr- Obligatie (de eerste renteperiode is voor maanden), september voor de sep- Obligatie, juli voor de jul- Obligatie, maart voor de mar- Obligatie en september voor de mar- Obligatie. De intresten op de Schuldscheinleningen zijn -maandelijks betaalbaar op april en oktober voor de variabele rente Schuldschein leningen en jaarlijks op oktober voor de vaste rente Schuldschein leningen. . Overzicht .. Bankleningen De leningen en kredietfaciliteiten toegekend aan de VGP Groep zijn gedenomineerd in € en kunnen als volgt samengevat worden (alle onderstaande cijfers zijn exclusief geactiveerde financieringskosten): .. Schuldschein leningen Op oktober voltooide VGP een Schuldscheindarlehen private plaatsing ("Schuldschein-leningen") voor een totaal- bedrag van € , miljoen (exclusief geactiveerde financieringskosten) die gebruikt werden om de huidige ontwikkelings- pijplijn van de Groep te financieren. De Schuldschein leningen vertegenwoordigen een combinatie van vaste en vlottende leningen waarbij de variabele rentevoeten een nominaal bedrag van € , miljoen vertegenwoordigen die niet is afgedekt. De huidige gemiddelde rentevoet is , procent per jaar. De leningen hebben een looptijd van ,, en jaar. (voor meer informatie over de convenanten zie toelichting ...). 2020 in duizend € Krediet faciliteit Vervaldatum faciliteit Openstaande schuld < 1 jaar > 1–5 jaar > 5 jaar Swedbank AS – Letland 20.333 31-aug-21 20.333 20.333 — — KBC Bank NV 75.000 31-dec-22 — — — — Belfius Bank NV 50.000 31-dec-22 — — — — JP Morgan AG 25.000 08-nov-22 — — — — Totaal bankleningen 170.333 20.333 20.333 — — 2019 in duizend € Krediet faciliteit Vervaldatum faciliteit Openstaande schuld < 1 jaar > 1–5 jaar > 5 jaar Swedbank AS – Letland 21.667 31-aug-21 21.667 1.333 20.334 — KBC Bank NV 75.000 31-dec-22 — — — — Belfius Bank NV 50.000 31-dec-22 — — — — JP Morgan AG 25.000 08-nov-22 — — — — Totaal bankleningen 171.667 21.667 1.333 20.334 — 2020 in duizend € Geleend bedrag Vervaldag lening Openstaande schuld < 1 jaar > 1–5 jaar > 5 jaar Schuldschein leningen 33.500 okt-22 tot okt-27 33.500 — 7.500 26.000 2019 in duizend € Geleend bedrag Vervaldag lening Openstaande schuld < 1 jaar > 1–5 jaar > 5 jaar Schuldschein leningen 33.500 okt-22 tot okt-27 33.500 — 7.500 26.000 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken .. Obligatieleningen Per december heeft VGP volgende uitstaande obligatieleningen: — Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op april met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel (ISIN Code: BE – Common Code: ) (“apr- Obligatie”) — Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op september met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel (ISIN Code: BE - Common Code: ) (“sep- Obligatie”) — Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op juli met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel (ISIN Code: BE - Common Code: ). (“jul- Obligatie”) — Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op maart met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel (ISIN Code: BE - Common Code: ). (“mar- Obligatie”) — Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op maart met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel (ISIN Code: BE - Common Code: ) (“mar- Obligatie”) . Belangrijke voorwaarden en convenanten .. Bankleningen In het algemeen worden door de Groep leningen aangegaan in € tegen een variabele rente, die omgezet worden naar vaste rente door middel van renteswaps in overeenstemming met de respectievelijke leningsovereenkomsten. Voor meer informatie over financiële instrumenten verwijzen we naar toelichting . Op oktober heeft VGP Latvia sia (eigenaar van het VGP Park Kekava) een tweejarige investeringslening aangegaan ten belope van € miljoen met Swedbank AS (Letland). Deze fondsen werden gebruikt voor de gedeeltelijke terugbetaling van het geïnvesteerde eigen vermogen dat door de Vennootschap ter beschikking werd gesteld. De investeringslening is onderworpen aan bepaalde convenanten, nl.: — het eigen vermogen van VGP Latvia sia moet boven % van diens balans blijven; — Dekkingsgraad voor schuldaflossing (Debt service cover ratio) gelijk of hoger dan ,; en — Loan to value ratio voor de investeringsleningen gelijk of minder dan %;. VGP Latvia sia heeft zijn activa in pand gegeven ten gunste van Swedbank AS. Over het jaar, opereerde VGP Park Latvia goed binnen zijn leningcovenanten en er konden geen inbreuken in covenantenvoorwaarden voor deze lening vastgesteld worden. De kredietfaciliteiten van KBC Bank, Belfius Bank en JP Morgan zijn ongedekt en zijn onderworpen aan dezelfde covenan- ten als de obligaties (zie toelichting ...). De JP Morgan kredietfaciliteit bevat een aanvullende verbintenis volgens dewelke de Vennootschap geen dividenden mag uitbetalen in geval van niet-naleving van de niet-bezwaarde activaratio's en op voorwaarde dat er geen bedragen zijn opge- nomen ingevolge de kredietfaciliteit op het ogenblik van de betaling van dergelijk dividend. De ratio's die van toepassing zijn, zijn de volgende: — De niet-bezwaarde dekkingsratio is lager of gelijk aan ,x; of — De activa afdekkingsgraad is lager of gelijk aan ,x. De voormelde ratio’s worden getest op basis van een periode van maanden en worden berekend als volgt: — Loan to value ratio wordt berekend voor een bepaald project door de totale uitstaande leningen te delen door de markt- waarde van het project zoals gewaardeerd door een onafhankelijke vastgoedschatter; — Dekkingsgraad voor schuldaflossing (Debt service cover ratio) wordt berekend voor een bepaald project door de beschikbare kasmiddelen voor schuldaflossing te delen door de schuldaflossing waarbij de schuldaflossing bestaat uit de te betalen financiële kosten evenals de te betalen gedeeltelijke terugbetaling van de hoofdsom; — Niet-bezwaarde activa dekkingsratio betekent: de niet-bezwaarde vastgoedbeleggingen, vermeerderd met de onbe- perkte geldmiddelen op de balans, gedeeld door de brutowaarde van de opgenomen niet-gewaarborgde schuld, ver- meerderd met de voorwaardelijke verbintenissen. — Activa afdekkingsratio betekent: de niet-bezwaarde vastgoedbeleggingen, vermeerderd met de onbeperkte geldmidde- len op de balans, vermeerderd met % van het aandelenbelang van de Joint Ventures van VGP, gedeeld door de bruto- waarde van de opgenomen niet- gewaarborgde schuld, vermeerderd met de voorwaardelijke verbintenissen. Gedurende het boekjaar bleef de Groep ruim binnen de gestelde bankconvenanten en er waren er geen gebeurtenissen van wanbetalingen of schendingen met betrekking tot aangegane leningen. .. Schuldschein leningen De Schuldschein Leningen vertegenwoordigen een combinatie van vaste en variabele notes waarbij de variabele tarieven een nominaal bedrag van € , miljoen vertegenwoordigen, waarvan de interesten niet afgedekt zijn. Het huidige gemid- delde rentetarief bedraagt ,% per jaar. De Schuldschein-leningen zijn ongedekt en zijn onderworpen aan dezelfde convenanten als de obligatieleningen (zie toelichting ...). Gedurende het boekjaar bleef de Groep ruim binnen de gesteld Schuldschein leningconvenanten en waren er geen gebeurtenissen van wanbetalingen of schendingen met betrekking tot aangegane Schuldschein leningen. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening .. Obligatieleningen Alle obligatieleningen zijn niet gewaarborgd en zijn vastrentend. De obligatieleningen welke uitgegeven werden bevatten een aantal convenanten die we als volgt kunnen samenvatten: — Geconsolideerde schuldgraad gelijk of lager dan % — Interest cover ratio gelijk of hoger dan , — Dekkingsgraad voor schuldaflossing (Debt service cover ratio) gelijk of hoger dan , De voormelde ratio’s worden getest op basis van een periode van maanden en worden berekend als volgt: — Geconsolideerde schuldgraad wordt berekend door de netto financiële schuld te delen door het totaal van de eigen middelen en verplichtingen; — Interest cover ratio wordt berekend door de netto huuropbrengsten (inclusief de beschikbare geldmiddelen en kasequi- valenten) te delen door de netto financiële kosten. — Dekkingsgraad voor schuldaflossing (Debt service cover ratio) wordt berekend door de beschikbare kasmiddelen voor schuldaflossing te delen door de netto schuldaflossing. Gedurende het boekjaar bleef de Groep ruim binnen de gestelde obligatieconvenanten en er waren er geen gebeurtenis- sen van wanbetalingen of schendingen met betrekking tot aangegane leningen. . Aansluiting mutatie schuldpositie met kasstroom De kasstromen hebben betrekking op: (i) terugbetaling van bankschulden ten bedrage van € , miljoen, (ii) € , miljoen aan betaalde nancieringskosten. De niet-kasstromen hebben betrekking op: (i) € , miljoen banklening transfer van lange termijn naar korte termijnschuld, (ii) € , miljoen met betrekking tot wijzigingen in de opgelopen rente op obligaties en schuldscheinleningen; en (iii)€,miljoen met betrekking tot de afschrijving van de geactiveerde financieringskosten. 2020 in duizend € 01-jan-20 Kas- stroom Niet-kasstroommutaties 31-dec- 20 Verwerving/ (Afstand) Wisselkoers fluctuaties Verandering In reële waarde Andere Langlopende financiële schulden 767.673 (1.433) — — — (17.443) 748.797 Andere langlopende finnciële verplichtingen —— — — —— — Kortlopende financiële schulden 12,673 — — — — 21.794 34.467 780.346 (1.433) — — — 4.351 783.264 Financiële vaste activa — — — — — — — Totale schulden van financieringsactiviteiten 780.346 (1.433) — — — 4.351 783.264 2019 in duizend € 01-jan-19 Kas- stroom Niet-kasstroommutaties 31-dec- 19 Verwerving/ (Afstand) Wisselkoers uctuaties Verandering In reële waarde Andere Langlopende financiële schulden 564.385 202.211 — — — 1.077 767.673 Andere langlopende finnciële verplichtingen 60 — — — (60) — — Kortlopende financiële schulden 22.479 959 (14.609) — — 3.844 12.673 586.924 203.170 (14.609) — (60) 4.921 780.346 Financiële vaste activa — — — — — — — Totale schulden van financieringsactiviteiten 586.924 203.170 (14.609) — (60) 4.921 780.346 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken De kasstromen hebben betrekking op: (i) de uitgifte van een nieuwe obligatielening van € , miljoen, (ii) nieuwe bank- schulden en schuldsscheinleningen ten bedrage van € , miljoen, (iii) € , miljoen aan betaalde financieringskosten en tot slot (iv) terugbetaling van bankschulden ten bedrage van € , miljoen. De niet-kasstromen hebben betrekking op: (i) de verkoop van VGP Park Timisoara (aan VGP European Logistics ) met als gevolg de terugbetaling van de bankschuld van € , miljoen, (ii) € , miljoen met betrekking tot wijzigingen in de opgelopen rente op obligaties en schuldscheinleningen; en (iii) € , miljoen ‘andere’ met betrekking tot wijzigingen in de opgelopen rente op obligaties en de afschrijving van de financieringskosten. . Andere langlopende verplichtingen Deposito’s worden ontvangen van huurders. Ingehouden bedragen zijn bedragen die ingehouden worden van de facturen van aannemers. Het is gebruikelijk om slechts procent van het verschuldigde bedrag te betalen. procent is verschul- digd bij de uiteindelijke oplevering van het gebouw; het resterende gedeelte wordt op basis van individuele overeenkom- sten, meestal betaald na of jaar. De daling in de andere langlopende verplichtingen hebben voornamelijk betrekking op de herclassificatie van de verplichtingen met betrekking tot het geherwaardeerde VGP MISV-beloningsplan (, miljoen op december ) naar andere kortlopende schulden. . Handels- en andere kortlopende schulden De daling in overige schulden hebben voornamelijk betrekking op de betaling van het resterende saldo met betrekking tot de aangekochte bouwgrond van VGP Park Bratislava (€ , miljoen per december ). in duizend € 2020 2019 Deposito’s 2.392 1.224 Ingehouden bedragen 5.549 1.213 Andere langlopende verplichtingen 2.520 10.352 Totaal 10.461 12.789 in duizend € 2020 2019 Handelsschulden 58.102 56.335 Deposito’s — 118 Ingehouden bedragen 884 154 Overlopende rekeningen (passief) 5.228 1.062 Overige schulden 13.511 31.656 Totaal 77.725 89.325 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en verplichtingen verbonden met deze activa Om haar groei op middellange termijn te ondersteunen, is VGP twee : joint ventures aangegaan met Allianz (Eerste en Tweede Joint Venture) met betrekking tot de verwerving van inkomstengenererende activa die door VGP zijn ontwikkeld. De Eerste en Tweede Joint Ventures fungeren als een exclusief overnamevehikel van de inkomstengenererende activa, waar- door VGP haar oorspronkelijk geïnvesteerde kapitaal gedeeltelijk kan recycleren wanneer voltooide projecten door deze joint ventures worden verworven. VGP kan aldus de opbrengsten herinvesteren in de verdere uitbreiding van haar ontwik- kelingspijplijn, met inbegrip van de verdere uitbreiding van haar grondbank, waardoor VGP zich kan concentreren op haar kernontwikkelingsactiviteiten. Elk van deze joint ventures beschikt over een exclusief voorkooprecht met betrekking tot de aankoop van de volgende inkomsten genererende activa van de Groep: (i) voor de Eerste Joint Venture: de activa gelegen in de Tsjechische Republiek, Duitsland, Hongarije en de Slowaakse Republiek; en (ii) voor de Tweede Joint Venture: de activa gelegen in Oostenrijk, Italië, de Benelux, Portugal, Roemenië en Spanje. De ontwikkelingspijplijn die in het kader van een eventuele toekomstige overnametransactie tussen de Eerste en Tweede Joint Venture en VGP zal worden overgedragen, wordt op eigen risico van VGP ontwikkeld en vervolgens door deze joint ventures verworven en betaald op basis van vooraf overeengekomen parameters voor voltooiing en lease. Per december werden de activa van de respectieve projectvennootschappen die bestemd waren om in de toekomst aan de Eerste of Tweede Joint Venture te worden overgedragen derhalve geherclassificeerd als een groepen activa aangehouden voor verkoop. De vastgoedbeleggingen stemmen overeen met de reële waarde van de activa in aanbouw die door VGP in opdracht van deze joint ventures worden ontwikkeld. Dit saldo is inclusief € , miljoen aan rentedragende ontwikkelings- en bouwleningen (: € , miljoen) die door VGP aan de Eerste of Tweede Joint Venture zijn verstrekt ter financiering van de ontwikkelingspijplijn van de Eerste of Tweede Joint Venture. (Zie ook toelichting .) in duizend € 2020 2019 Immateriële activa —— Vastgoedbeleggingen 102.309 169.655 Andere materiële vaste activa —— Uitgestelde belastingvorderingen —— Handels- en andere vorderingen —— Geldmiddelen en kasequivalenten —— Groepen activa aangehouden voor verkoop 102.309 169.655 Langlopende financiële schulden —— Andere langlopende financiële verplichtingen — — Andere langlopende verplichtingen —— Uitgestelde belastingverplichtingen (6.742) (10.475) Kortlopende financiële schulden —— Handels- en andere kortlopende schulden — — Verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop (6.742) (10.475) Totaal netto actief 95.567 159.180 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Kasstroom De mutaties in de kasstroom uit investeringsactiviteiten waren voornamelijk het gevolg van: (i) € , miljoen (: €,miljoen) aan uitgaven voor de ontwikkelingsactiviteiten en de aankoop van grond; (ii) € , miljoen verkoopso- brengsten uit de verschillende closings met de Joint Ventures gedurende het jaar (: € , miljoen). De mutaties in de kasstroom uit financieringsactiviteiten werden gedreven door: (i) € , miljoen dividend uitgekeerd in mei (: € , miljoen); (ii) € , miljoen netto-opbrengst van kapitaalverhoging in april , (iii) € , miljoen netto-opbrengst door verkoop van eigen aandelen in september , en (iv) €, miljoen aflossing van bankschulden ( € , miljoen). . Kasstroom uit verkoop van dochterondernemingen en vastgoedbeleggingen Te ontvangen koopsom – Derde Joint Venture heeft betrekking op het resterende saldo op korte en op lange termijn dat Allianz Real Estate verschuldigd is in verband met de verwerving van VGP Park München en dat door Allianz Real Estate betaald zal worden in verschillende schijven op basis van de opleveringsdatums van de respectievelijke gebouwen. (Zie ook toelichting . Andere langlopende vorderingen en toelichting Handels- en andere vorderingen). Samenvatting in duizend € 2020 2019 Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (52.168) (29.326) Kasstroom uit investeringsactiviteiten (134.530) (125.504) Kasstroom uit financieringsactiviteiten 233.584 162.287 Netto toename/(afname) van geldmiddelen en kasequivalenten 46.886 7.456 in duizend € 2020 2019 Vastgoedbeleggingen 608.483 476.345 Handels- en andere vorderingen 16.011 6.011 Geldmiddelen en kasequivalenten 24.057 20.425 Langlopende financiële schulden —— Aandeelhoudersleningen (372.515) (337.305) Andere langlopende financiële verplichtingen (2.229) (3.431) Uitgestelde belastingverplichtingen (31.459) (23.452) Handels- en andere kortlopende schulden (26.637) (23.153) Totaal netto activa verkocht 215.711 115.440 Gerealiseerde meerwaarde op de verkoop 167.111 34.891 Niet-controlerend belang behouden door VGP (1.989) (3.020) Terugbetaling van aandeelhoudersleningen 313.415 285.777 Inbreng eigen vermogen (191.454) (73.655) Verkregen koopsom 502.794 359.433 Te ontvangen koopsom – Derde Joint Venture (73.093) — Verkregen koopsom in geldmiddelen en kasequivalenten 429.701 — Minus - geldmiddelen en kasequivalenten (24.057) (20.425) Netto kasinstroom uit verkoop van dochterondernemingen en vastgoedbeleggingen 405.644 339.008 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Beheer van financiële risico’s en derivaten . Voorwaarden en risicobeheer Blootstelling aan wisselkoers, rente-, liquiditeits- en kredietrisico’s ontstaat in de normale bedrijfsvoering van VGP. De onderneming analyseert en herziet elk risico en definieert strategieën om de economische impact op de prestaties van de onderneming te beheren. De resultaten van deze risico-evaluaties en voorgestelde risicostrategieën worden herzien en goedgekeurd door de raad van bestuur op een regelmatige basis. Sommige van deze risicobeheerstrategieën omvatten het gebruik van afgeleide financiële instrumenten die voornamelijk uit financiële termijnwisselcontracten en interest rate swaps bestaan. De onderneming heeft geen afgeleide financiële instrumenten, en zou er geen afsluiten voor speculatieve doeleinden. Op balansdatum december had de Groep geen openstaande financiële instrumenten. . Wisselkoersrisico’s VGP loopt voornamelijk wisselkoersrisico op bij zowel haar investeringsuitgaven als sommige van haar leningen en netto renteopbrengsten/kosten. Het beleid van VGP bestaat erin om haar investeringsuitgaven economisch af te dekken van zodra er een vaststaande toezegging ontstaat, voor zover dat de afdekkingskost opweegt tegen het voordeel en in de afwezigheid van speciale bepalingen die een verschillende visie vereisen. De volgende tabel geeft een overzicht van de voornaamste nettoposities in vreemde valuta van de Groep op balansdatum. Aangezien de Groep ervoor geopteerd heeft geen ‘hedge accounting’ toe te passen, zijn in onderstaande tabel geen verwachte transacties verwerkt. De derivaten aangegaan door de Groep voor economische afdekkingsdoeleinden zijn wel mee opgenomen in onderstaande tabel. Per december stonden er geen valutaderivaten uit. (zelfde als voor ). De volgende voornaamste wisselkoersen werden toegepast gedurende het boekjaar: in duizend 2020 CZK HUF RON Handels- en andere vorderingen 74.670 288.184 24.484 Langlopende verplichtingen en handels- en andere schulden (64.927) (559.588) (6.277) Bruto balanspositie 9.744 (271.404) 18.207 Termijnwisselcontracten — — — Netto positie 9.744 (271.404) 18.207 in duizend 2019 CZK HUF RON Handels- en andere vorderingen 64.328 299.276 12.729 Langlopende verplichtingen en handels- en andere schulden (57.942) (1.807.525) (1.537) Bruto balanspositie 6.386 (1.508.249) 11.192 Termijnwisselcontracten — — — Netto positie 6.386 (1.508.249) 11.192 1 € = 2020 2019 Slotkoers Slotkoers CZK 26,245 25,41 HUF 363,89 330,51995 RON 4,86940 4,77930 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Sensitivity Een versterking met procent van de euro tegenover de volgende valuta per december zou het eigen vermogen en het resultaat hebben verhoogd / (verlaagd) met de bedragen gegeven hieronder. Deze analyse veronderstelt dat alle andere variabelen en vooral de rentevoeten constant blijven. De analyse werd op eenzelfde manier gevoerd als in . Een verzwakking met procent van de euro tegenover de bovenvermelde valuta per december zou eenzelfde impact gehad hebben als hierboven, maar in de tegengestelde richting voor zover de andere variabelen constant blijven. Impact in duizend € 2020 Eigen vermogen Resultaat CZK — (34) HUF —68 RON — (340) Totaal — (306) Impact in duizend € 2019 Eigen vermogen Resultaat CZK — (23) HUF — 415 RON — (213) Totaal — 179 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Renterisico De Groep past een dynamische benadering van renteafdekking toe, waarbij de doelmix tussen vaste en vlottende rente- schuld periodiek wordt herzien. Deze beoordelingen worden uitgevoerd binnen de grenzen van de bestaande leningsover- eenkomsten, indien in dergelijke leningsovereenkomsten wordt geëist dat het renterisico wordt afgedekt wanneer aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan. Waar mogelijk zal de Groep IFRS toepassen om de volatiliteit van de inkomsten te verminderen, waarbij een deel van de renteswaps kan worden geclassificeerd als kasstroomafdekkingen. Veranderingen in de waarde van een afdekkingsinstrument dat kwalificeert als een zeer effectieve kasstroomafdekking worden rechtstreeks in het eigen vermogen (afdekkingsreserve) verantwoord. De Groep maakt tevens gebruik van renteswaps die niet voldoen aan de criteria voor hedge accounting onder IFRS , maar die wel effectieve economische afdekkingen bieden. Wijzigingen in de reële waarde van dergelijke renteswaps worden onmiddellijk in de winst- en verliesrekening verantwoord. (Renteswaps aangehouden voor handelsdoeleinden). Op de verslagdatum was het renteprofiel van de Groep (na aftrek van geactiveerde financieringskosten) als volgt: De effectieve interestvoet van de financiële schulden (bankleningen, schuldschein leningen en obligatieleningen), inclu- sief bankmarges en kosten van de afdekkingsinstrumenten was ,% voor de periode eindigend op december (,% in ). Sensitiviteitsanalyse van de financiële verplichtingen Een stijging / daling met basispunten in de rentevoeten van de schulden met vlottende rentevoeten op balansdatum, zou geresulteerd hebben in een lager / hoger resultaat vóór belastingen met € k (: € k). De impact is te wijten aan een verandering van de variabele rente op de financiële schullden, waarbij alle variabelen constant worden gehouden. Sensitiviteitsanalyse m.b.t. wijzigingen in rentevoeten op het volledige perioderesultaat Voor is er geen effect aangezien er geen interest rate swaps uitstaan die geclassificeerd kunnen worden als kas- stroomafdekkingen. Dit was ook het geval per december . in duizend € – nominale bedragen 2020 2019 Financiële verplichtingen Vaste rente Schuldschein leningen 12.000 12.000 Obligatieleningen 720.000 720.000 Variabele rente Bankleningen 20.333 21.667 Schuldschein leningen 21.500 21.500 Afdekken van rentevoeten Interest rate swaps Aangehouden voor handelsdoeleinden n.v.t. n.v.t. Financiële verplichtingen na afdekking Variabele rente Bankleningen 20.333 21.667 Schuldschein leningen 21.500 21.500 Total variabele schuld (A) 41.833 43.167 Vaste rente Obligatieleningen 720.000 720.000 Bankleningen —— Schuldschein leningen 12.000 12.000 Total vastrentende (B) 732.000 732.000 Totale financiële schuld (C) = (A)+(B) 773.833 775.167 Vaste rente / totaal financiële verplichtingen 94,6% 94,4% PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Kredietrisico Kredietrisico is het risico op financieel verlies voor VGP als een klant of een tegenpartij bij een financieel instrument faalt in het voldoen van zijn contractuele verplichtingen, en ontstaat voornamelijk uit de klantenvorderingen en bankdeposito’s van VGP. Het management beschikt over een kredietbeleid en de blootstelling aan het kredietrisico wordt op een continue basis beheerd. Elke nieuwe huurder wordt afzonderlijk onderzocht op kredietwaardigheid vooraleer VGP een huurovereenkomst aanbiedt. Bovendien past de Groep een streng beleid toe waarbij, in het algemeen, elke huurder vereist is om een huurwaarborg van maanden te leveren. Deze periode verschilt naargelang de kredietwaardigheid van de huurder. Meer informatie m.b.t. het kredietrisico voor andere langlopende vorderingen verwijzen we naar de paragraph ‘Risico factoren’ in dit jaarrapport. Op balansdatum waren er geen materiële concentraties van kredietrisico. De maximale blootstelling aan kredietrisico komt overeen met de boekwaarde van elk financieel actief. De maximale bloot- stelling aan kredietrisico op balansdatum was dus: Per december was er € . miljoen aan restricties onderhevige geldmiddelen op bankrekeningen (: € , mil- joen). De geldmiddelen en kasequivalenten van de Groep omvatten voornamelijk kasdeposito’s waarvan % aangehouden bij Belgische banken (Zie toelichting ). De ouderdomsanalyse van de handelsvorderingen op balansdatum was de volgende: in duizend € 2020 2019 Boekwaarde Boekwaarde Andere langlopende vorderingen 264.038 63.570 Handels- en andere vorderingen 15.494 8.564 Geldmiddelen en kasequivalenten 222.356 176.148 Totaal 501.888 267.844 in duizend € 2020 2019 Boekwaarde Boekwaarde Bruto handelsvorderingen Niet-verlopen bruto handelsvorderingen 7.206 5.578 Verlopen bruto handelsvorderingen 575 591 Dubieuze vorderingen —— Voorzieningen voor dubieuze vorderingen (-) — Totaal 7.781 6.169 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Liquiditeitsrisico De vennootschap beheert haar liquiditeitsrisico door ervoor te zorgen dat ze over voldoende bankkredieten beschikt en door haar inkomsten en uitgaven zoveel mogelijk op elkaar af te stemmen. De volgende tabel toont de contractuele looptijden van de financiële activa en passiva, met inbegrip van rentebetalingen en afgeleide financiële activa en verplichtingen, maar met uitzondering van de niet-financiële activa of passiva. De bedragen opgenomen in de onderstaande tabel zijn de contractuele niet-verdisconteerde kasstromen. Verdisconteerde kasstromen met betrekking tot saldi die binnen de maanden vervallen benaderen in het algemeen hun boekwaarde aangezien de impact van verdiscontering niet significant is. in duizend € 2020 Netto- boekwaarde Contractuele cash flow < 1 jaar 1–2 jaar 2–5 jaar Meer dan 5 jaar Activa Geldmiddelen en kasequivalenten 222.286 222.286 222.286 — — — Handels- en overige vorderingen 15.494 15.494 15.494 — — — 237.780 237.780 237.780 — — — Passiva Gewaarborgde bankleningen 20.318 20.597 20.597 — — — Niet gewaarborgde schuldscheinleningen 33.252 38.571 926 5.426 5.411 26.807 Niet gewaarborgde obligatieleningen 715.544 821.750 24.668 24.668 575.765 196.650 Handels- en overige schulden 78.744 78.744 68.284 5.657 2.798 2.005 847.858 959.662 114.475 35.751 583.974 225.462 in duizend € 2019 Netto- boekwaarde Contractuele cash flow < 1 jaar 1–2 jaar 2–5 jaar Meer dan 5 jaar Activa Geldmiddelen en kasequivalenten 174.435 174.435 174.435 Handels- en overige vorderingen 8.564 8.564 8.564 Herclassificatie naar Groepen activa aangehouden voor verkoop ——— 182.999 182.999 182.999 — — — Passiva Gewaarborgde bankleningen 21.478 22.350 1.753 20.597 — — Niet gewaarborgde schuldscheinleningen 33.400 39.499 929 926 10.089 27.555 Niet gewaarborgde obligatieleningen 714.104 860.885 21.918 24.668 519.878 294.423 Handels- en overige schulden 99.286 99.286 87.188 7.554 3.808 736 Herclassificatie als verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop —————— 868.268 1.022.021 111.787 53.745 533.775 322.714 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Beheer van het kapitaal VGP is continu bezig met het optimaliseren van haar kapitaalstructuur met het oog om de aandeelhouderswaarde te maxi- maliseren en tegelijk de gewenste flexibiliteit te behouden om haar groei te ondersteunen. De Groep streeft ernaar om te werken binnen een maximale schuldgraad ratio van netto schuld / totaal eigen vermogen en verplichtingen van %. Per december was schuldgraad van de Groep als volgt: . Reële waarde De volgende tabellen tonen de verschillende klassen van financiële activa en verplichtingen met hun nettoboekwaarde in de balans en reële waarde, ingedeeld per waarderingscategorie volgens IFRS . Afkortingen gebruikt volgens IFRS zijn: GK Financiële activa en financiële verplichtingen aangehouden tegen geamortiseerde kostprijs RWvR Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat AVH Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoeleinden in duizend € 2020 2019 Langlopende financiële schulden 748.796 767.673 Kortlopende financiële schulden 34.468 12.673 Financiële schulden geclassificeerd onder verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop —— Totale financiële schulden 783.264 780.346 Geldmiddelen en kasequivalenten (222.356) (176.148) Geldmiddelen en kasequivalenten geclassificeerd onder Groepen activa aangehouden voor verkoop —— Totale netto financiële schuld (A) 560.908 604.198 Totaal eigen vermogen en verplichtingen (B) 2.227.742 1.624.363 Schuldgraad (A)/(B) 25,2% 37,2% 31 december 2020 in duizend € Waardecategorie volgens IFRS 9 Netto- boekwaarde Reële waarde Reële waarde hiërarchie Activa Andere langlopende vorderingen GK 264.038 264.038 Niveau 2 Handelsvorderingen GK 7.781 7.781 Niveau 2 Andere vorderingen GK 7.713 7.713 Niveau 2 Afgeleide financiële activa RWvR — — Niveau 2 Geldmiddelen en kasequivalenten GK 222.286 222.286 Niveau 2 Totaal 501.818 501.818 Verplichtingen Financiële schuld Bankleningen GK 53.570 53.570 Niveau 2 Obligatieleningen GK 715.544 732.763 Niveau 1 Handelsschulden GK 58.102 58.102 Niveau 2 Andere schulden GK 24.856 24.859 Niveau 2 Afgeleide financiële verplichtingen AVH — — Niveau 2 Totaal 852.076 869.294 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening De volgende methoden en aannames zijn gebruikt om de reële waarden te schatten: — Geldmiddelen en kasequivalenten en handels- en overige vorderingen hebben voornamelijk een korte looptijd, waar- door hun boekwaarde op de verslagdatum de reële waarde benadert; — De overige langlopende vorderingen worden door de Groep beoordeeld op basis van parameters zoals rentepercen- tages, individuele kredietwaardigheid van de tegenpartij en de risicokenmerken van het gefinancierde project. Per december wordt aangenomen dat de boekwaarde van deze vorderingen niet materieel afwijkt van de berekende reële waarde. — Handelsschulden en overige schulden hebben over het algemeen ook een korte looptijd en benaderen derhalve ook hun reële waarde. — De reële waarde van financiële instrumenten wordt bepaald op basis van genoteerde prijzen in actieve markten. Wan- neer genoteerde prijzen in actieve markten niet beschikbaar zijn, worden waarderingstechnieken gebruikt. Waarde- ringstechnieken maken maximaal gebruik van marktgegevens, maar worden beïnvloed door de gebruikte veronderstel- lingen, waaronder disconteringsvoeten en schattingen van toekomstige kasstromen. Dergelijke technieken omvatten onder meer marktprijzen van vergelijkbare investeringen en verdisconteerde kasstromen. De belangrijkste methoden en aannames die VGP hanteert bij het bepalen van de reële waarde van financiële instrumenten zijn ontleend aan actieve markten of worden bepaald met behulp van contantewaardeberekeningsmodellen en optiewaarderingsmodel- len. De Groep hanteert de volgende hiërarchie voor het bepalen en toelichten van de reële waarde van financiële instrumenten per waarderingstechniek: Niveau : genoteerde (niet-aangepaste) prijzen op actieve markten voor identieke activa of passiva. Niveau : andere technieken waarbij alle inputs die een significant effect hebben op de geboekte reële waarde direct of indirect waarneembaar zijn. Niveau : technieken die gebruik maken van inputs die een significant effect hebben op de geboekte reële waarde en die niet gebaseerd zijn op waarneembare marktgegevens. Tijdens de verslagperiode eindigend op december waren er geen overdrachten tussen niveau en niveau reële waardebepalingen en geen overdrachten naar en uit niveau reële waardebepalingen. Financiële activa voor een bedrag van € , miljoen per december (ongewijzigd t.o.v. ) werden in pand gegeven ten gunste van de financieringsbanken van VGP. 31 december 2019 in duizend € Waardecategorie volgens IFRS 9 Netto- boekwaarde Reële waarde Reële waarde hiërarchie Activa Andere langlopende vorderingen GK 63.570 63.570 Niveau 2 Handelsvorderingen GK 6.169 6.169 Niveau 2 Andere vorderingen GK 2.395 2.395 Niveau 2 Afgeleide financiële activa RWvR — — Niveau 2 Geldmiddelen en kasequivalenten GK 174.435 174.435 Niveau 2 Herclassificatie naar Groepen activa aangehouden voor verkoop —— Totaal 246.569 246.569 Verplichtingen Financiële schuld Bankleningen GK 54.878 54.878 Niveau 2 Obligatieleningen GK 714.104 744.301 Niveau 1 Handelsschulden GK 56.335 56.335 Niveau 2 Andere schulden GK 42.951 42.951 Niveau 2 Afgeleide financiële verplichtingen AVH — — Niveau 2 Herclassificatie als verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop —— Totaal 868.268 898.465 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Personeel Lange termijn incentive plan voor het VGP-team In heeft de Groep een nieuw incentive plan op lange termijn ingevoerd voor geselecteerde leden van het manage- ment van de Groep. Het LTIP kent winstdelingseenheden ("Units") toe aan de respectieve VGP-teamleden (de andere leden van het uitvoerend managementteam en aangewezen senior managers). Eén Unit vertegenwoordigt een bedrag gelijk aan de intrinsieke waarde van VGP gedeeld door het totale aantal uitgegeven VGP-aandelen. Na een initiële lock-up periode van jaar (vanaf de respectieve toekenningsdatum) kan elke deelnemer de Units inleveren tegen contante betaling van de proportionele intrinsieke waardegroei van dergelijke Units. Dit LTIP is derhalve rechtstreeks en uitsluitend gebaseerd op de groei van de intrinsieke waarde van de Groep en heeft geen direct of indirect verband met de koersontwikkeling van de VGP-aandelen. Op elk willekeurig moment kan het aantal uitstaande (d.w.z. toegekende maar bnog niet onvoorwaardelijk geworden) Units niet meer bedragen dan % van het totale aantal door de Vennootschap uitgegeven aandelen. Gedurende het boekjaar werden er . Units toegekend aan het VGP-team en . Units werden onvoorwaardelijk. Bijgevolg bedraagt het totaal van de toegekende Units per december (na het onvoorwaardelijk worden) . Units. Op basis van de financiële cijfers van december vertegenwoordigen deze Units een totale intrinsieke waardestijging van € , miljoen, die volledig werden voorzien in de financiële cijfers van . (Zie remuneratieverslag voor verdere toelichting). VGP Misv incentiveregeling Tijdens een vergadering op februari heeft de Raad van Bestuur besloten tot de vervroegde beëindiging van het vorige langetermijnincentiveplan (het "VGP MISV Plan"). Als gevolg hiervan heeft VGP in de eerste helft van alle uitstaande VGP MISV aandelen verworven van de resterende deelnemers aan het VGP MISV Plan. De deelnemers die de termijn van hun lock-up periode nog niet hadden bereikt (waaronder bepaalde leden van het Executive Management Team, met uitzondering van de CEO, en andere aangewezen senior managers) kregen nieuwe toekenningen onder het LTIP voor een overeenkomstig aantal Units en met een lock-up periode die de resterende initiële lock-up periode weerspiegelt zoals van toepassing onder het VGP MISV Plan. De bedragen die verschuldigd zijn aan de deelnemers onder het VGP MISV Plan werden bepaald per december en zullen worden uitbetaald aan de deelnemers op het moment van het verstrijken van hun initiële lock-up periode onder het VGP MISV Plan. Per december is een totale verplichting ten aanzien van de VGP managers geboekt ten bedrage van € , miljoen. . Voorwaardelijke verbintenissen en toezeggingen Per december had de Groep de volgende belangrijke voorwaardelijke verplichtingen en toezeggingen: Voorwaardelijke verplichtingen hebben voornamelijk betrekking op bankgaranties die gekoppeld zijn aan grondpercelen en uitbouw van infrastructuur op bouwgrond. De toezeggingen tot aankoop van land hebben betrekking op contracten voor de toekomstige aankoop van .. m² grond, waarvoor in totaal € , miljoen voorschotten gestort werden (: .. m² waarvoor er € , miljoen voorschotten gestort werden. De aanbetaling van € , miljoen op de terreinen is per december geclassificeerd als vastgoedbeleggingen gezien de immaterialiteit van de betreffende bedragen (dezelfde classificatiebehandeling gold voor ). De aanbetalingen waren voornamelijk voor aankoop van een grondstuk in Tsjechië (€ , miljoen) en een grondstuk in Duitsland (€, miljoen). De aankoop van deze twee grondstukken is voorzien in de eerste helft van . De contractuele bouwverplichtingen hebben betrekking op gebouwen in aanbouw. . Verbonden partijen Tenzij anders vermeld, is vindt de afwikkeling van transacties met verbonden partijen plaats in contanten, zijn er geen andere uitstaande saldi die dient opgenomen te worden, zijn de openstaande saldi zoals hieronder vermeldt niet onder- worpen aan interest, werden er geen garanties of zekerheden verstrekt en werden er kosten of provisie voor dubieuze debi- teuren geregistreerd. in duizend € 2020 2019 Voorwaardelijke verplichtingen 1.391 55.537 Toezeggingen tot aankoop van land 179.567 84.442 Toezeggingen tot het ontwikkelen van nieuwe projecten 342.747 218.963 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Aandeelhouders Aandeelhouderschap Per december zijn de belangrijkste aandeelhouders van de vennootschap: — Little Rock SA (,%): een vennootschap gecontroleerd door de heer Jan Van Geet; — Alsgard SA (,%): een vennootschap gecontroleerd door de heer Jan Van Geet; — VM Invest NV (,%): een vennootschap gecontroleerd door de heer Bart Van Malderen De Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van mei heeft de invoering van het dubbel stemrecht goedgekeurd. Bijgevolg wordt een dubbel stemrecht toegekend aan elk VGP-aandeel dat voor ten minste twee jaar onon- derbroken op naam van dezelfde aandeelhouder is ingeschreven in het register van de aandelen op naam, overeenkomstig de procedures die in artikel van de nieuwe statuten van VGP zijn vastgelegd. In overeenstemming met de Belgische wet- geving genieten de gedematerialiseerde aandelen niet van het dubbel stemrecht. De twee belangrijkste uiteindelijke referentieaandeelhouders van de vennootschap zijn dus (i) de heer Jan Van Geet die ,% van de stemrechten van VGP NV bezit en die CEO en uitvoerend bestuurder is, en (ii) de heer Bart Van Malderen die ,% van de stemrechten van VGP NV bezit en niet-uitvoerend bestuurder is. De volledige details van het aandeelhouderschap van VGP vindt u in de rubriek "Informatie over het aandeel". Huuractiviteiten Drylock Technologies s.r.o, een bedrijf gecontroleerd door Bart Van Malderen, huurt een magazijnen van VGP European Logistics onder een lange termijn huurcontracten. De ontvangen huur over het jaar bedraagt € , miljoen (ongewij- zigd t.o.v. ). Jan Van Geet s.r.o. verhuurt kantoorruimte aan de VGP Group in Tsjechië, dat gebruikt wordt door het operationele team van de VGP. De huurovereenkomst loopt tot respectievelijk en . Gedurende bedroeg het totale bedrag betaald onder deze leaseovereenkomsten € duizend equivalent vergeleken met € duizend equivalent voor . Alle huurcontracten werden tegen marktvoorwaarden afgesloten. Andere diensten De onderstaande tabel geeft de uitstaande saldi met Jan Van Geet s.r.o. Het verschuldigde saldo heeft betrekking op open- staande facturen. De vorderingen hebben betrekking op cash voorschotten om representatiekosten te dekken. VGP levert ook vastgoedondersteunende diensten aan Jan Van Geet s.r.o. In boekte VGP voor deze activiteiten een omzet van € k (: € k). . Dochterondernemingen De geconsolideerde jaarrekening omvat de jaarrekeningen van VGP NV en de dochterondernemingen die vermeld zijn in de toelichting . Transacties tussen de vennootschap en haar dochterondernemingen, die verbonden partijen zijn, werden geëlimineerd in de consolidatie en worden bijgevolg niet opgenomen in deze toelichting. . Joint Ventures De onderstaande tabel geeft een overzicht van de transacties met de Groep’s Joint Ventures met Allianz. . Key Management Het Key Management omvat de Raad van Bestuur, de CEO en de leden van het Executive Management. Voor verdere details van deze personen wordt er verwezen naar deel „Raad van Bestuur en Management“. in duizend € 2020 2019 Handelsvorderingen / (- schulden) (23) 9 in duizend € 2020 2019 Uitstaande leningen per jaareinde 266.568 178.461 Investering in Joint Venture 211.091 80.116 Ontvangen kapitaaluitkeringen (6.902) — Netto-opbrengst van verkopen aan de Joint Venture 405.644 339.008 Andere langlopende vorderingen / (schulden) per jaareinde — (74) Management fee inkomsten 10.743 8.748 Rente en soortgelijke opbrengsten uit Joint Ventures en geassocieerde ondernemingen 9.292 5.507 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Voor de toelichtingen die betrekking hebben op de Belgische Corporate Governance Code verwijzen wij naar het hoofd- stuk ‘Corporate Governance’ in dit jaarverslag. Voor werden er geen vergoedingen na uitdiensttredingen toegekend. . Gebeurtenissen na balansdatum De impact van de pandemie van het coronavirus op onze operationele activiteiten is tot dusver beperkt gebleven. De aan- vankelijk beperkte beschikbaarheid van vaccins in combinatie met de geleidelijke uitrol van grootschalige vaccinatiecam- pagnes, die in Europa van land tot land sterk verschillen, blijft echter op korte termijn voor grote onzekerheid zorgen. Zie ook hoofdstuk "Vooruitzichten " in het eerste deel van "Verslag van de Raad van Bestuur" van dit Jaarverslag. . Opdrachten uitgevoerd door de commissaris en aanverwante personen De auditvergoedingen voor VGP NV en haar volledig gecontroleerde dochterondernemingen bedroegen € duizend. Daarnaast werden in de loop van het jaar bijkomende niet-auditdiensten uitgevoerd door Deloitte en aanverwante perso- nen waarvoor een totale vergoeding van € , duizend werd aangerekend. . Dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen . Volledige consolidatie De volgende ondernemingen behoorde tot de consolidatiekring van de VGP Groep per december en werden inte- graal geconsolideerd: in duizend € 2020 2019 Vaste bezoldiging, variabele bezoldiging op korte termijn en overige voordelen 4.733 3.614 Variabele bezoldiging op lange termijn 1.472 3.302 Totaal bruto bezoldigingen 6.205 6.916 Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP NV Antwerpen, België Parent (1) VGP Belgium NV Antwerpen, België 100 (1) VGP Renewable Energy NV Antwerpen, België 100 (5) VGP CZ X a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (1) VGP Park Prostejov a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Olomouc 5 a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Ceske Budejovice a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Mnichovo Hradiste a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Hradek nad Nisou 2 a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Rochlov a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Vyskov a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP Park Kladno a.s. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (2) VGP – industrialni stavby s.r.o. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (3) SUTA s.r.o. Praag, Tsjechische Republiek 100 (3) VGP FM Services s.r.o. Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 (3) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP Industriebau GmbH Düsseldorf, Duitsland 100 (3) VGP PM Services GmbH Düsseldorf, Duitsland 100 (3) FM Log.In. GmbH Düsseldorf, Duitsland 100 (3) VGP Renewable Energy Deutschland GmbH Düsseldorf, Duitsland 100 (3) VGP Park Hamburg 4 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (3) VGP Park Halle S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Goettingen 2 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Rostock S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Magdeburg S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Laatzen S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Gießen S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Ottendorf-Okrilla S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Berlin Oberkraemer S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Asset Management S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (3) VGP Park Erfurt S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 26 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 27 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Erfurt 2 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Gießen Am alten Flughafen S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Leipzig Flughafen S.à r.l Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Berlin 4 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 32 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Logistics S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Park Berlin-Hönow S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 36 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 37 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 38 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 39 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP DEU 40 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Renewable Energy S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Latvia, SIA Riga, Letland 100 (2) VGP Park Riga, SIA Riga, Letland 100 (2) VGP Park Tiraines, SIA Riga, Letland 100 (2) VGP Industrial Development Latvia, SIA Riga, Letland 100 (3) VGP Zone Brasov S.R.L. Timisoara, Roemenië 100 (2) VGP Park Arad S.R.L. Timisoara, Roemenië 100 (2) VGP Park Sibiu S.R.L. Timisoara, Roemenië 100 (2) VGP Park Bucharest S.R.L. Timisoara, Roemenië 100 (2) VGP Park Timisoara 2 S.R.L. Timisoara, Roemenië 100 (2) VGP Proiecte Industriale S.R.L. Timisoara, Roemenië 100 (3) VGP Park Bratislava a.s. Bratislava, Slowaakse Republiek 100 (2) VGP Park Zvolen s.r.o. Bratislava, Slowaakse Republiek 100 (2) VGP Park Slovakia 2 s.r.o. Bratislava, Slowaakse Republiek 100 (2) VGP – industrialne stavby s.r.o. Bratislava, Slowaakse Republiek 100 (3) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP Service Kft. Györ, Hongarije 100 (3) VGP Park Hatvan Kft. Györ, Hongarije 100 (2) VGP Park Gÿor Beta Kft. Györ, Hongarije 100 (2) VGP Park Kecskemet Kft. Györ, Hongarije 100 (2) VGP Nederland BV Tilburg, Nederland 100 (3) VGP Renewable Energy Netherlands BV Tilburg, Nederland 100 (2) VGP Park Nederland 2 BV Tilburg, Nederland 100 (2) VGP Park Nederland 3 BV Tilburg, Nederland 100 (2) VGP Park Nederland 4 BV Tilburg, Nederland 100 (2) VGP Naves Industriales Peninsula, S.L.U. Barcelona, Spanje 100 (1) VGP Park Fuenlabrada S.L.U. Barcelona, Spanje 100 (2) VGP Park Valencia Cheste S.L.U. Barcelona, Spanje 100 (2) VGP Park Zaragoza S.L.U. Barcelona, Spanje 100 (2) VGP (Park) Espana 7 S.LU. Barcelona, Spanje 100 (2) VGP (Park) Espana 8 S.L.U. Barcelona, Spanje 100 (2) Daisen Investments 2020, S.L.U Barcelona, Spanje 100 (2) Maliset Investments 2020, S.L.U. Barcelona, Spanje 100 (2) VGP Costruzioni Industriali S.r.l. Milaan, Italië 100 (3) VGP Park Verona S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Calcio S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Sordio S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Italy 5 S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Italy 6 S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Italy 7 S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Italy 8 S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Italy 9 S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Italy 10 S.r.l. Milaan, Italië 100 (2) VGP Park Graz 2 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 (2) VGP Industriebau Österreich GmbH Wenen, Oostenrijk 100 (3) VGP Construção Industrial, Unipessoal Lda Lisabon, Portugal 100 (3) VGP Park Portugal 1, S.A. Lisabon, Portugal 100 (2) VGP Park Portugal 2, S.A. Lisabon, Portugal 100 (2) VGP Park Portugal 3, S.A. Lisabon, Portugal 100 (2) VGP Park Portugal 4, S.A. Lisabon, Portugal 100 (2) VGP Park Portugal 5, S.A. Lisabon, Portugal 100 (2) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening . Ondernemingen waarop de vermogensmutatiemethode wordt toege- past () Holding en dienstenvennootschap () Bestaande of toekomstige vastgoedvennootschap () Dienstenvennootschap () Holding vennootschap (met inbegrip van haar respectieve dochtervennootschappen, indien van toepassing) () Slapende vennootschap () De resterende ,% worden door VGP European Logistics S.à r.l. Joint Ventures Adres maatschappelijke zetel % VGP European Logistics S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 50,00 (4) VGP European Logistics 2 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 50,00 (4) VGP Park München GmbH Baldham, Duitsland 50,00 (4) LPM Holding BV Tilburg, Nederland 50,00 (4) Geassocieerde ondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP Park Bingen GmbH Düsseldorf, Duitsland 5,1 (6) VGP Park Hamburg GmbH Düsseldorf, Duitsland 5,1 (6) VGP Park Hamburg 2 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Hamburg 3 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Rodgau GmbH Düsseldorf, Duitsland 5,1 (6) VGP Park Höchstadt GmbH Düsseldorf, Duitsland 5,1 (6) VGP Park Berlin GmbH Düsseldorf, Duitsland 5,1 (6) VGP Park Berlin 2 S.à r.l Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Berlin 3 S.à r.l Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Frankenthal S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Leipzig S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Leipzig GmbH Düsseldorf, Duitsland 5,1 (6) VGP DEU 3 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Wetzlar S.à r.l Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Ginsheim S.à r.l Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Dresden S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Goettingen S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Berlin Wustermark S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Bischofsheim S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Einbeck S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) VGP Park Chemnitz S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 5,1 (6) PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP DEU 31 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 32 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 33 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 34 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 35 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 36 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 37 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 38 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 39 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP DEU 40 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP Renewable Energy S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100 VGP Park Nederland 3 BV Tilburg, Nederland 100 VGP Park Nederland 4 BV Tilburg, Nederland 100 LPM Holding BV Tilburg, Nederland 50 VGP Park Portugal 3, S.A. Lisabon, Portugal 100 VGP Park Portugal 4, S.A. Lisabon, Portugal 100 VGP Park Portugal 5, S.A. Lisabon, Portugal 100 VGP Park Italy 8 S.r.l. Milaan, Italië 100 VGP Park Italy 9 S.r.l. Milaan, Italië 100 VGP Park Italy 10 S.r.l. Milaan, Italië 100 VGP Park Riga, SIA Riga, Letland 100 VGP Park Tiraines, SIA Riga, Letland 100 VGP Industrial Development Latvia, SIA Riga, Letland 100 Daisen Investments 2020, S.L.U Barcelona, Spanje 100 Maliset Investments 2020, S.L.U. Barcelona, Spanje 100 VGP Park Kladno s.r.o Jenišovice u Jablonce nad Nisou, Tsjechische Republiek 100 VGP Renewable Energy Deutschland GmbH Düsseldorf, Duitsland 100 VGP Belgium NV Antwerpen, België 100 . Wijzigingen in (i) Nieuwe deelnemingen (ii) Naamswijzigingen Nieuwe naam Vorige naam VGP Renewable Energy Netherlands BV VGP Park Roosendaal BV VGP Renewable Energy NV VGP Finance NV VGP Belgium NV VGP Misv Comm. VA VGP Park Rostock S.à r.l. VGP DEU 15 S.à r.l. VGP Park Erfurt 2 S.à r.l. VGP DEU 28 S.à r.l. VGP Park Gießen Am alten Flughafen S.à r.l. VGP DEU 29 S.à r.l. VGP Park Leipzig Flughafen S.à r.l VGP DEU 30 S.à r.l. VGP Park Berlin 4 S.à r.l. VGP DEU 31 S.à r.l. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening (iii) Verkochte dochterondernemingen (iv) Dochterondernemingen verkocht aan VGP European Logistics joint venture (v) Dochterondernemingen verkocht aan VGP European Logistics joint venture (vi) Kruispuntbanknummers van de Belgische vennootschappen Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP DEU 33 S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 100% Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP Park Einbeck S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 94,9 VGP Park Chemnitz S.à r.l. Luxemburg, Groothertogdom Luxemburg 94,9 Vennootschap Kruispuntbanknummer VGP NV BTW BE 0887.216.042 RPR – Antwerpen (Afdeling Antwerpen) VGP Renewable Energy NV BTW BE 0894.188.263 RPR – Antwerpen (Afdeling Antwerpen) VGP Belgium NV BTW BE 0894.442.740 RPR – Antwerpen (Afdeling Antwerpen) Nieuwe naam Vorige naam VGP Logistics S.à r.l. VGP DEU 34 S.à r.l. VGP Park Berlin-Hönow S.à r.l. VGP DEU 35 S.à r.l. VGP Park Sordio S.r.l. VGP Park Italy 4 S.r.l. VGP Park Arad S.R.L. VGP Zone Brasov Two S.R.L. VGP Park Zvolen s.r.o. VGP Park Slovakia 1 s.r.o. VGP Park Valencia Cheste S.L.U. VGP (PARK) ESPANA, 5 S.L.U. VGP Park Zaragoza S.L.U. VGP (PARK) ESPANA, 6 S.L.U. VGP European Logistics Spain S.L.U. VGP (PARK) ESPANA, 9 S.L.U. VGP Park Ottendorf-Okrilla S.à r.l. VGP DEU 22 S.à r.l. VGP Park Erfurt S.à r.l. VGP DEU 25 S.à r.l. VGP Park Prostejov a.s. VGP CZ XII a.s.. VGP Park Verona S.r.l. VGP Park Italy 1S.r.l. VGP Park Calcio S.r.l. VGP Park Italy 2S.r.l. VGP Park Valsamoggia S.r.l. VGP Park Italy 3S.r.l. Dochterondernemingen Adres maatschappelijke zetel % VGP Park Valsamoggia S.r.l. Milaan, Italië 100 VGP Park Llica d'Amunt S.L.U. Barcelona, Spanje 100 VGP Park Nederland 1 BV Tilburg, Nederland 100 VGP Park Roosendaal Beta BV Tilburg, Nederland 100 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarreken . Winst- en verliesrekening, proportioneel geconsolideerd Onderstaande tabel bevat de proportionele geconsolideerde winst-en-verliesrekening van de Groep in de Joint Ventures. Het rechtstreeks door de Groep gehouden belang (,%) in de Duitse activabedrijven van de Joint Ventures is opgenomen in de % Joint Venture cijfers (aandeel VGP). in duizend € 2020 2019 Groep Joint Ventures Totaal Groep Joint Ventures Totaal Bruto huuropbrengsten 12.078 52.095 64.173 11.653 41.645 53.298 Operationele kosten verbonden aan vastgoed (3.784) (5.133) (8.917) (2.556) (4.076) (6.632) Netto huurresultaat 8.294 46.962 55.256 9.097 37.569 46.666 Joint venture management fee inkomsten 14.699 — 14.699 10.492 — 10.492 Netto meer- / (min)waarde op vastgoedbeleggingen 366.361 48.072 414.433 188.165 60.752 248.917 Administratieve kosten (29.296) (1.092) (30.388) (18.100) (1.078) (19.178) Other expenses (4.000) — (4.000) (3.000) — (3.000) Operationele winst / (verlies) 356.058 93.942 450.000 186.654 (16.157) (30.395) Netto financieel resultaat (8.593) (17.751) (26.344) (14.238) (15.383) (47.889) Belastingen (39.865) (12.853) (52.718) (32.506) 65.703 205.613 Winst van het boekjaar 307.600 63.338 370.938 139.910 65,703 205.613 Bijkomende toelichtingen die geen deel uitmaken van de gecontroleerde geconsoldeerde jaarrekening Voor het boekjaar afgesloten op december PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Bijkomende toelichtingen die geen deel uitmaken van de gecontroleerde geconsoldeerde jaarrekening . Balans, proportioneel geconsolideerd Onderstaande tabel bevat de proportionele geconsolideerde balans van de Groep in de Joint Ventures. Het rechtstreeks door de Groep gehouden belang (,%) in de Duitse activabedrijven van de Joint Ventures is opgenomen in de % Joint Venture cijfers (aandeel VGP). in duizend € 2020 2019 Groep Joint Ventures Totaal Groep Joint Ventures Totaal Vastgoedbeleggingen 920.151 1.445.062 2.365.213 792.945 934.008 1.726.953 Vastgoedbeleggingen opgenomen in Groepen activa aangehouden voor verkoop 102.309 — 102.309 169.655 — 169.655 Totaal vastgoedbeleggingen 1.022.460 1.445.062 2.467.522 962.600 934.008 1.896.608 Andere activa 283.325 252 283.575 69.599 474 70.073 Totaal vaste activa 1.305.785 1.445.314 2.751.097 1.032.199 934.482 1.966.681 Handels- en andere vorderingen 44.828 14.451 59.279 28.770 8.222 36.992 Geldmiddelen en kasequivalenten 222.356 46.140 268.496 176.148 28.802 204.950 Groepen activa aangehouden voor verkoop ————— — Totaal vlottende activa 267.184 60.591 327.775 204.918 37.024 241.942 Totaal activa 1.572.969 1.505.905 3.078.872 1.237.117 971.506 2.208.623 Langlopende financiële schulden 748.796 714.277 1.463.073 767.673 487.099 1.254.772 Andere langlopende financiële verplichtingen — 823 823 — 2.689 2.689 Andere langlopende verplichtingen 10.461 5.718 16.179 12.789 4.548 17.337 Uitgestelde belastingverplichtingen 43.813 91.638 135.451 31.647 63.470 95.117 Totaal langlopende verplichtingen 803.070 812.456 1.615.526 812.109 557.806 1.369.915 0 0 Kortlopende financiële schulden 34.468 13.728 48.196 12.673 11.034 23.707 Handels- en andere kortlopende schulden 77.725 24.949 102.677 89.325 15.421 104.746 Verplichtingen m.b.t. groepen activa aangehouden voor verkoop 6.742 — 6.742 10.475 — 10.475 Totaal kortlopende verplichtingen 118.935 38.676 157.614 112.473 26.455 138.928 Totaal verplichtingen 922.005 851.132 1.773.140 924.582 584.260 1.508.842 Netto activa 650.964 654.773 1.305.737 312.535 387.246 699.781 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Bijkomende toelichtingen die geen deel uitmaken van de gecontroleerde geconsoldeerde jaarrekening . Jaarrekening van VGP NV . Statutaire jaarrekening De statutaire jaarrekening van de moederonderneming VGP NV wordt hierna in verkorte vorm weergegeven. In overeenstemming met de Belgische vennootschapswetgeving zullen het jaarverslag en de jaarrekening van VGP NV en het verslag van de Commissaris worden neergelegd bij de Nationale Bank van België. Deze verslagen zijn, op verzoek, beschikbaar op volgend adres: VGP NV Uitbreidingstraat bus B- Antwerpen (Berchem) België www.vgpparks.eu De Commissaris heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven met betrekking tot de statutaire jaarre- kening van VGP NV. . Verkorte resultatenrekening in duizend € 2020 2019 Andere bedrijfsopbrengsten 9.124 8.326 Bedrijfsresultaat (9.818) 172 Financieel resultaat 35.906 22.668 Uitzonderlijk resultaat 256.614 90.267 Winstbelastingen (138) (320) Winst of verlies van het boekjaar 282.564 112.787 Informatie met betrekking tot de moederonderneming PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Informatie met betrekking tot de moederonderneming . Verkorte balans na resultaatsverwerking Waarderingsregels De waarderings- en omrekeningsregels gebruikt voor de statutaire jaarrekening van de moederonderneming zijn geba- seerd op het Belgisch boekhoudrecht. in duizend € 2020 2019 Oprichtingskosten en immateriële vaste activa 6.431 5.901 Materiële vaste activa 112 157 Financiële vaste activa 1.497.084 1.033.510 Totaal vaste activa 1.503.627 1.039.568 Handels- en andere vorderingen 9.815 3.144 Geldmiddelen en kasequivalenten 101.472 154.381 Totaal vlottende activa 111.287 157.525 Totaal activa 1.614.914 1.197.093 Kapitaal 102.641 92.667 Uitgiftepremie 190.027 — Wettelijke reserves 10.264 9.267 Overgedragen resultaten 441.515 235.076 Eigen vermogen 744.446 337.010 Schulden op meer dan een jaar 758.533 758.221 Schulden op ten hoogste een jaar 111.935 101.862 Schulden 870.468 860.083 Totaal passiva 1.614.914 1.197.093 PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Informatie met betrekking tot de moederonderneming in duizend € 2020 2019 Te bestemmen winst van het boekjaar 282.564 112.788 Overgedragen winst van het vorig boekjaar 235.076 182.597 Te bestemmen winstsaldo 517.640 295.385 Overdracht naar wettelijke reserves 997 — Over te dragen winst 441.515 235.076 Uit te keren winst (bruto dividend) 75.128 60.308 Totaal 517.640 295.385 . Voorstel tot resultaatsverwerking VGP NV De Raad van Bestuur van VGP NV zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorstellen om een brutodividend van € , per aandeel uit te keren, wat overeenkomt met een totaal brutodividendbedrag van € ..,. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Informatie met betrekking tot de moederonderneming In het kader van de wettelijke controle van de geconsoli- deerde jaarrekening van VGP NV (de “vennootschap”) en haar filialen (samen “de groep”), leggen wij u ons commis- sarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de geconsoli- deerde jaarrekening alsook de overige door wet- en regelge- ving gestelde eisen. Dit vormt één geheel en is ondeelbaar. Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van mei , overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening afgesloten op december . Wij hebben de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van VGP NV uitgevoerd gedurende opeenvolgende boekjaren. Verslag over de geconsolideerde jaarrekening Oordeel zonder voorbehoud Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de gecon- solideerde jaarrekening van de groep, die de geconsoli- deerde balans op december omvat, alsook gecon- solideerde winst- en verliesrekening, het geconsolideerd overzicht van het volledig perioderesultaat, het geconso- lideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met de belang- rijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslagge- ving en overige informatieverschaffing, waarvan het gecon- solideerde balanstotaal () EUR bedraagt en waarvan het geconsolideerd overzicht van het volledig peri- oderesultaat afsluit met een winst van het boekjaar van () EUR. Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en van de nanciële toestand van de groep op december alsook van zijn geconsolideerde resultaten en van zijn geconsolideerde kasstromen over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften. Basis voor het oordeel zonder voorbehoud Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de interna- tionale controlestandaarden (ISA’s) zoals van toepassing in België. Wij hebben bovendien de door IAASB goedge- keurde internationale controlestandaarden toegepast die van toepassing zijn op huidige afsluitdatum en nog niet goedgekeurd op nationaal niveau. Onze verantwoordelijk- heden op grond van deze standaarden zijn verder beschre- ven in de sectie “Verantwoordelijkheden van de commissa- ris voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid. Wij hebben van Verslag van de commissaris Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering over het boekjaar afgesloten op december – Geconsolideerde jaarrekening PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Verslag van de commissaris Kernpunten van de controle Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden zijn behandeld in de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening als geheel en bij het vormen van ons oor- deel hierover, en wij verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden. Kernpunten van de controle Waardering van vastgoedbeleggingen VGP ontwikkelt, bezit en beheert een portfolio van modern logistiek en industrieel vastgoed gelegen in Europa. De vastgoedportefeuille is gewaardeerd aan () EUR per december . Het aandeel van VGP in vastgoedbeleggingen aangehouden door joint ventures bedraagt () EUR en () EUR werd opgenomen bij de activa geclassifi- ceerd als “aangehouden voor verkoop”. De vastgoedportefeuille omvat vastgoed beschikbaar voor verhuur en vastgoed in aanbouw (“projectontwikkelingen”) en is gewaardeerd op basis van de inkomenskapitalisatiemethodologie overeenkomstig IAS welke gebaseerd is op verwachte toekomstige kasstromen. Projectontwikkelingen worden gewaardeerd volgens dezelfde methode, met aftrek van alle nog op te lopen bouwkosten. De belangrijkste inputs in de bepaling van de reële waarde zijn de vereiste rendementen en de huidige markthuur, die worden beïnvloed door de evolutie van de markt, vergelijkbare transacties en de speci eke kenmerken van elk onroerend goed in de portefeuille. De Groep gebruikt professioneel gekwali ceerde onafhankelijke vastgoeddeskundigen om de vastgoedportefeuille om de zes maanden te waarderen aan reële waarde. De waardering van de portefeuille omvat signi cante inschattingen welke onderbouwd zijn door een aantal assumpties. De inschatting van de nog op te lopen bouwkosten voor projectontwikkelingen kunnen meer specifiek belangrijke beoordelingen bevatten en belangrijke schattingsonzekerheden. Gekoppeld met het feit dat een klein percentage afwijkingen in individuele vastgoedwaarderingen, indien opgeteld, kan resulteren in een materiële afwijking in de winst- en verliesrekening en balans, vereist dit gebied specifeke audit focus Verwijzing naar toelichtingen De methodologie die gebruikt werd voor de waarde- ring is opgenomen in toelichting . van de geconsoli- deerde jaarrekening. Daarnaast verwijzen we naar toe- lichting van het geconsolideerde jaarverslag voor wat betreft de roll-forward van de vastgoedbeleggin- gen, toelichting met betrekking tot activa geclassi- ficeerd als aangehouden voor verkoop en toelichting met betrekking tot investering in joint ventures en geas- socieerde ondernemingen. Hoe onze controle de kernpunten van de controle behandelde Beoordeling van de expertise en objectiviteit van de vastgoeddeskundigen — We hebben de competentie, onafhankelijkheid en inte- griteit van de onafhankelijke vastgoeddeskundigen beoordeeld. — We hebben de interne beheersmaatregelen van het management beoordeeld voor het nazicht en analyse van het werk van de externe vastgoeddeskundigen. Testen van de waarderingen — We hebben de bedragen zoals vermeld in de waarde- ringsverslagen afgestemd met de boekhoudkundige administratie en van daaruit hebben we de gerelateerde saldi met de geconsolideerde jaarrekening aangeslo- ten. — We hebben een interne waarderingsexpert betrokken om het financiële audit team te ondersteunen bij de bespreking en beoordeling van de significante assump- ties en belangrijke schattingsonzekerheden, inclusief de vereiste rendementen en huidige markthuren en vergeleken deze met andere gegevens waarover wij beschikken. — We hebben de externe waarderingsverslagen voor alle vastgoedbeleggingen verkregen en zijn nagegaan dat de gehanteerde waarderingsmethodologie overeen- komstig RICS-standaarden werd uitgevoerd bij het bepalen van de boekwaardes die in de balans werden opgenomen. — Voor projectontwikkelingen controleerden we ook dat de onderliggende informatie met betrekking tot aanne- mingscontracten en gebudgetteerde kosten consistent was met de afwerkingskosten die afgehouden worden van de reële waarde van projectontwikkelingen. — Geactiveerde kosten werden steekproefsgewijs getest en de afwerkingskosten voor projectontwikkelingen werden vergeleken met ondersteunend bewijsmateriaal (bijvoorbeeld door het inspecteren van onderliggende aannemingsovereenkomsten). Informatie en basisgegevens — Wij hebben controlewerkzaamheden uitgevoerd met betrekking tot de informatie die aan de vastgoeddes- kundigen werd verstrekt met betrekking tot huurinkom- sten, voornaamste kenmerken van het huurcontract en bezettingsgraad. — We hebben de interne beheersmaatregelen van het management beoordeeld met betrekking tot vastgoed- beleggingen. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Verslag van de commissaris Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor de interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten. Bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de groep om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling, tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de groep te liquideren of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen. Kernpunten van de controle Oprichting van een nieuwe joint venture In juni verkocht VGP % van zijn deelneming in VGP Park München GmbH aan Allianz Real Estate, waarbij de controle over VGP Park München verloren werd. Daarnaast trad VGP in november toe tot een : joint venture (“LPM Joint Venture”) met Roozen Landgoederen Beheer, met de doelstelling om het logistiek park Moerdijk te ontwikkelen. De gepaste boekhoudkundige verwerking van deze twee samenwerkingsovereenkomsten overeenkom- stig IFRS is complex en omvat inschattingen van het management, specifiek met betrekking tot: — Beoordelen of, onder de nieuwe joint venture overeenkomsten, VGP gezamenlijke controle heeft over VGP Park München GmbH en LPM Holding BV; — Beoordelen van de gepaste boekhoudkundige verwerking op het moment van verlies van controle over VGP Park München GmbH in de geconsolideerde jaarrekening van VGP. De gepaste boekhoudkundige verwerking van de oprichting van deze twee joint ventures is materieel voor de geconsolideerde jaarrekening van de Groep: de waarde van deze deelnemingen, op de balans opge- nomen bij de deelnemingen in joint ventures, bedraagt () per december . Het kernpunt van de controle betreft daarom de gepaste boekhoudkundige verwerking en toelichting van de oprichting van deze twee nieuwe joint ventures overeenkomstig IFRS. Verwijzing naar toelichtingen We verwijzen naar toelichting . voor de gerelateerde waarderingsregels, toelichting . met betrekking tot cruciale beoordelingen bij toepassing van grondslagen voor financiële verslaggeving, toelichting met betrek- king tot investeringen in joint ventures en geassoci- eerde ondernemingen. Hoe onze controle de kernpunten van de controle behandelde — Voor elke transactie hebben we een discussie gehad met het management en zonodig onderliggende documentatie verkregen om een begrip te krijgen van de aard van de transactie. We hebben de voorgestelde boekhoudkundige verwerking beoordeeld met betrekking tot de groep haar waarderingsregels en de relevante IFRS standaarden. — We hebben de paragrafen en addenda aan de contracten met betrekking tot deze transacties gelezen en hebben IFRS experten betrokken om de gepastheid te beoordelen van de erkennings- en waarderingsprincipes toepast op de oprichting van deze twee joint ventures. — We hebben de inschattingen van het management beoordeeld met betrekking tot de gezamenlijke controle van VGP over VGP Park München GmbH en LPM Holding BV. — Wij hebben de gepaste boekhoudkundige verwerking op het moment van verlies van controle over VGP Park München GmbH in de geconsolideerde jaarrekening van VGP beoordeeld. — We hebben Deloitte IFRS experten betrokken bij de beoordeling van de gepaste boekhoudkundige verwerking en de gepaste toelichtingen met betrekking tot deze transacties. — We hebben de gepaste toelichting van deze transacties in de toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening beoordeeld. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Verslag van de commissaris Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de geconsolideerde jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissin- gen genomen door gebruikers op basis van deze geconso- lideerde jaarrekening, beïnvloeden. Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader na dat van toepassing is op de controle van de geconsolideerde jaarrekening in België. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de vennootschap, noch van de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de vennootschap ter hand heeft genomen of zal nemen. Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit: — het identificeren en inschatten van de risico's dat de geconsolideerde jaarrekening een afwijking van mate- rieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerk- zaamheden die op deze risico's inspelen en het verkrij- gen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwij- king is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing; — het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel controlewerk- zaamheden op te zetten die in de gegeven omstan- digheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de groep; — het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het eva- lueren van de redelijkheid van de door het bestuursor- gaan gemaakte schattingen en van de daarop betrek- king hebbende toelichtingen; — het concluderen dat de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaard- baar is, en het concluderen, op basis van de verkregen controle-informatie, of er een onzekerheid van mate- rieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenis- sen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de groep om haar continuïteit te handhaven. Indien wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons com- missarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de geconsolideerde jaarre- kening, of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de groep haar continuïteit niet langer kan handhaven; — het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de geconsolideerde jaarrekening, en van de vraag of de geconsolideerde jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weer- geeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld. — het verkrijgen van voldoende en geschikte contro- le-informatie met betrekking tot de financiële informa- tie van de entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de groep gericht op het tot uitdrukking brengen van een oordeel over de geconsolideerde jaarrekening. Wij zijn verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht op en de uitvoering van de groepscontrole. Wij blijven ongedeeld verantwoordelijk voor ons oordeel. Wij communiceren met het auditcomité onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die wij identificeren gedurende onze controle. Wij verschaffen aan het auditcomité tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen. Uit de aangelegenheden die aan het auditcomité zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die derhalve de kernpunten van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Verslag van de commissaris Overige door wet- en regelgeving gestelde eisen Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening. Verantwoordelijkheden van de commissaris In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Bel- gische bijkomende norm bij de in België van toepassing zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s), is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening te verifiëren, alsook verslag over deze aange- legenheid uit te brengen. Aspecten betreffende het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, zijn wij van oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de gecon- solideerde jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is opge- steld overeenkomstig het artikel : van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen. In de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening, zijnde: — de vereiste onderdelen van het jaarverslag van VGP overeenkomstig artikel : en : van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, welke voorkomen in het hoofdstuk “Verslag van de Raad van Bestuur”. een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informa- tie die onjuist vermeld of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden. Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid — Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarre- kening en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de groep. — De honoraria voor de bijkomende opdrachten die ver- enigbaar zijn met de wettelijke controle bedoeld in arti- kel : van het Wetboek van vennootschappen en ver- enigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening. Andere vermeldingen — Huidig verslag is consistent met onze aanvullende ver- klaring aan het auditcomité bedoeld in artikel van de verordening (EU) nr. /. Antwerpen, april De commissaris Deloitte Bedrijfsrevisoren/Réviseurs d’Entreprises BV/SRL Vertegenwoordigd door Kathleen De Brabander PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Verslag van de commissaris Aanvangsrendement De verhouding tussen de (initiële) contractuele huur van een aangekocht onroerend goed en de aanschaffingswaarde/marktwaarde. Zie ook Aanschaffingswaarde. Allianz of Allianz Real Estate Betekent, met betrekking tot (i) de Eerste Joint Venture, Allianz AZ Finance VII Luxembourg S.A., SAS Allianz Logistique S.A.S.U. en Allianz Benelux SA (allen verbonden vennootschappen van Allianz Real Estate GmbH) gezamenlijk en, met betrekking tot (ii) de Tweede Joint Venture, Allianz AZ Finance VII Luxembourg S.A, en met betrekking tot (iii) de Derde Joint Venture and, Allianz Pensionskasse AG, Allianz Versorgungskasse Versicherungsverein a.G., Allianz Lebensversicherungs-AG and Allianz Lebensversicherungs AG. Allianz Joint Ventures or AZ JV Betreft de Eerste Joint Venture, de Tweede Joint Venture en de Derde Joint Venture allen te samen. AZ JVO(s) of Allianz Joint Venture overeenkomst(en) Betekent samen of elk (i) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Allianz en VGP NV m.b.t. de Eerste Joint Venture; (ii) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Allianz en VGP NV m.b.t. de Tweede Joint Venture; en (iii) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Allianz en VGP Logistics S.à r.l. (een % dochter van VGP NV) m.b.t. de Derde Joint Venture. Bezettingsgraad De bezettingsgraad wordt berekend door de verhuurde oppervlakte (in m²) te delen door het totaal van verhuurbare oppervlaktes (in m²) inclusief de niet-verhuurde gedeelte (in m²). Break Eerste opzegoptie van een huurovereenkomst Corporate Governance Code Belgische code die werd opgesteld door de Corporate Governance Commissie met handelwijzen en bepalingen rond deugdelijk bestuur die moeten nageleefd worden door ondernemingen naar Belgisch recht waarvan de aandelen op een gereglementeerde markt worden verhandeld. De Belgische Corporate Governance Code is beschikbaar op de website www. corporategovernancecommittee.be. Contractuele huurprijzen/ huurgelden De brutohuurprijzen zoals contractueel voorzien in de huurovereenkomsten op de datum van afsluiting. Dealing Code Gedragscode met regels die moeten worden gevolgd door de leden van de Raad van Bestuur, de leden van het uitvoerend management en alle personeelsleden van de VGP Groep die uit hoofde van hun functie beschikken over informatie waarvan zij weten of zouden moeten weten dat het voorkennis betreft. Derde Joint Venture Betekent VGP Park München Gmbh, de : joint venture tussen VGP en Allianz. Derivaten Als kredietnemer wenst VGP zich in te dekken tegen een eventuele stijging van de rentevoeten. Dit renterisico kan deels worden ingedekt door het gebruik van afgeleide financiële instrumenten (zoals interest rate swap contracten). Eerste Joint Venture Betekent VGP European Logistics S.à r.l. (inclusief al haar dochterondernemingen), de : joint venture tussen VGP en Allianz. EPRA De European Public Real Estate Association, een organisatie in de vastgoedsector, die indicatoren voor best practices heeft uitgebracht om consistentie en transparantie te bieden bij de rapportage van vastgoed Europa. Equivalent rendement (reëel en nominaal) Is een gewogen gemiddelde van het nettoaanvangsrendement en omkeerrendement en vertegenwoordigt het rendement dat een onroerend goed zal opleveren op basis van de timing van de ontvangen inkomsten. Het werkelijke equivalente rendement gaat ervan uit dat de huren elk kwartaal op voorhand worden ontvangen. Het nominale equivalent gaat ervan uit dat de huren jaarlijks achteraf worden ontvangen. ‘Exit’ kapitalisatievoet Is de kapitalisatievoet toegepast op het netto-inkomen aan het einde van de discounted cash flow model periode om zodoende een kapitaalwaarde of ‘exit’ waarde te bekomen die een entiteit verwacht te krijgen voor een actief na deze periode. Facility Management Dagelijks beheer van de vastgoedportefeuille, meer bepaald de onderhouds-, aanpassings- en verbeteringswerken. VGP heeft een intern team van facility managers dat uitsluitend voor rekening van de onderneming en de Joint Venture werkt. Lexicon PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Lexicon FSMA (Financial Services and Markets Authority – Autoriteit voor de Financiële Diensten en Markten) De autonome regulerende bevoegde instantie voor financiële markten en verzekeringen in België. Geassocieerde ondernemingen Betekent alle dochterondernemingen van VGP European Logistics S.à r.l. waarin de Vennootschap rechstreeks een participatie van ,% aanhoudt. Gedisconteerde kasstroom (‘Discounted cash flow’) Dit is een waarderingsmethode die uitgaat van een gedetailleerde geprojecteerde inkomstenstroom die wordt verdisconteerd naar een netto huidige waarde aan een bepaalde verdisconteringsvoet in functie van het risico van het te waarderen actief. Geschatte huurwaarde (GHW) De geschatte huurwaarde is de huurwaarde die wordt bepaald door de onafhankelijke vastgoeddeskundigen Gewogen gemiddelde looptijd van de financiële schulden De gewogen gemiddelde looptijd van de financiële schulden is de som van de lopende financiële schulden (bank en obligatieschulden) vermenigvuldigd met de resterende duur van deze respectievelijke financiële schulden, gedeeld door de totale uitstaande financiële schulden. Gewogen gemiddelde looptijd van de huurovereenkomsten De gewogen gemiddelde looptijd van de huurovereenkomsten is de som van de (lopende huurgelden van elke huurovereenkomst, vermenigvuldigd met de resterende duur tot de uiterlijke vervaldag van deze huurovereenkomst), gedeeld door de totale lopende huurinkomsten van de portefeuille. Gewogen gemiddelde kapitalisatievoet De verhouding tussen de som van de lopende en toekomstige contractuele huurgelden en de som van de reële waarden van de van de vastgoedportefeuille. IAS/IFRS De internationale boekhoudnormen IAS / IFRS (International Accounting Standards) en IFRS (International Financial Reporting Standards) zijn bedoeld voor het opmaken van de jaarrekeningen en opgesteld door de International Accounting Standards Board (IASB). Inbreng in natura De bij de oprichting van een vennootschap of bij een verhoging van haar kapitaal anders dan door storting van geld ingebrachte vermogensbestanddelen. Indexatie Jaarlijks wordt contractueel op de verjaardatum van de inwerkingtreding van het contract de huurprijs aangepast aan de inflatie volgens een referentie-index in elk specifiek land. Investeringswaarde De door de onafhankelijke vastgoedexperts bepaalde waarde van de portefeuille, transactiekosten inbegrepen. Joint Ventures Betekent beide en elk van: (i) de Eerste Joint Venture; (ii) de Tweede Joint Venture; (iii) de Derde Joint Venture; en (iv) de LPM Joint Venture JVO(s) of Joint Venture Overeenkomsten Betekent samen of elk (i) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Allianz en VGP NV m.b.t. de Eerste Joint Venture; (ii) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Allianz en VGP NV m.b.t. de Tweede Joint Venture; (iii) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Allianz en VGP Logistics S.à r.l. (een % dochter van VGP NV) m.b.t. de Derde Joint Venture en (iv) de joint venture overeenkomst gesloten tussen Roozen Landgoederen Beheer en VGP NV m.b.t. de LPM Joint Venture. LPM Joint Venture of LPM Betekent LPM Holding B.V., de : joint venture tussen VGP en Roozen Landgoederen Beheer. LPM JVO of LPM Joint Venture Overeenkomst Is de joint venture overeenkomst gesloten tussen Roozen Landgoederen Beheer en VGP NV m.b.t. de LPM Joint Venture. Marktkapitalisatie Slotkoers op de beurs vermenigvuldigd met het aantal in omloop zijnde aandelen op die datum. Netto-actiefwaarde Betekent de waarde van de activa van de Joint Venture verminderd met de waarde van diens schulden. Netto financiële schulden Totaal van de financiële schulden minus geldmiddelen en kasequivalenten. Project Management Beheer van bouw- of renovatieprojecten. VGP heeft een intern team van projectbeheerders dat uitsluitend voor rekening van de onderneming werkt. Reële waarde De reële waarde of fair value wordt door de norm IAS gedefinieerd als het bedrag waarvoor de activa zouden worden overgedragen tussen twee goed geïnformeerde partijen, op vrijwillige basis en zonder al dan niet wederzijdse bijzondere belangen. De marktwaarde moet daarenboven een PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Lexicon weerspiegeling zijn van de lopende huurovereenkomsten, de redelijke veronderstellingen aangaande de potentiële huuropbrengsten en de verwachte kosten. ‘Reversionary’ kapitalistievoet Is het verwachte rendement,waartoe het aanvangsrendement zal stijgen of dalen tot op het moment dat de huur de GHW bereikt en het pand volledig verhuurd is. Het wordt berekend door de GHW te delen door de waardering. Roozen of Roozen Landgoederen Beheer Betekent in verband met de LPM Joint Venture, Roozen Landgoederen Beheer B.V. Schuldgraad De ratio die wordt berekend door de netto financiële schulden te delen door het totaal eigen vermogen en verplichtingen. Totale opname De totale opname van oppervlaktes door gebruikers in de huurmarkt gedurende een bepaalde periode. Toegezegde en getekende huurovereenkomsten op jaarbasis De toegezegde huurovereenkomsten op jaarbasis vertegenwoordigen de geannualiseerde huurinkomsten die gegenereerd worden of zullen worden door afgesloten huurovereenkomsten en toegezegde toekomstige huurovereenkomsten. Top rendement De verhouding tussen de (initiële) contractuele huur van een aangekocht onroerend goed en de aanschaffingswaarde op een toplocatie Tweede Joint Venture Betekent VGP European Logistics S.à r.l. (inclusief al haar dochterondernemingen), de : joint venture tussen VGP en Allianz. Vastgoeddeskundige Onafhankelijk vastgoedexpert die instaat voor de waardering of taxatie van de vastgoedportefeuille. Vastgoedportefeuille De vastgoedbeleggingen met inbegrip van de gebouwen bestemd voor verhuring, de projectontwikkelingen in ontwikkeling met het oog op verhuring, de activa bestemd voor verkoop en het ontwikkelingsland. Vervaldag huurcontract Datum waarop een opzegmogelijkheid is binnen een huurcontract. Voorkennis Onder voorkennis wordt verstaan: elke niet openbaar gemaakte informatie die nauwkeurig is en die rechtstreeks of onrechtstreeks betrekking heeft op een of meer emittenten van financiële instrumenten of op een of meer financiële instrumenten en die, indien ze openbaar zouden gemaakt worden, de koers van deze financiële instrumenten (of deze van daarvan afgeleide financiële instrumenten) aanzienlijk zouden kunnen beïnvloeden. VGP European Logistics of VGP European Logistics joint venture Betekent de Eerste Joint Venture. VGP European Logistics of VGP European Logistics joint venture Betekent de Tweede Joint Venture. VGP Park München of VGP Park München joint venture Is de Derde Joint Venture apr- Obligatie Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op april met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel (ISIN Code: BE– Common Code: ). sep- Obligatie Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op september met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel met ISIN Code: BE en Common Code: ). jul- Obligatie Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op juli met een coupon van ,% per jaar. De obligaties worden genoteerd op NYSE Euronext Brussel metISIN Code: BE en Common Code: . mar- Obligatie Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op maart met een coupon van ,% per jaar met ISIN Code: BE en Common Code: ). De obligaties worden niet genoteerd. mar- Obligatie Vastrentende obligaties ter waarde van € miljoen met vervaldag op maart met een coupon van ,% per jaar met ISIN Code: BE en Common Code: . PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Lexicon Disclaimer Dit rapport kan toekomstgerichte verklaringen bevatten. Die verklaringen reflecteren de huidige inzichten van de bedrijfsleiding aangaande toekomstige gebeurtenissen, en zijn onderhevig aan bekende en onbekende risico’s, onze- kerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resul- taten aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten of prestaties die door die toekomstgerichte verklaringen worden uitgedrukt of die daaruit zouden kun- nen worden afgeleid. VGP verstrekt de in dit rapport opgenomen informatie per huidige datum en neemt geen enkele verplichting op om de toekomstgerichte verklaringen in het licht van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins te actualiseren. De informatie in dit verslag vormt geen aanbod tot verkoop of uitnodiging tot aankoop van effecten in VGP, noch een uitnodiging of aansporing tot het verrichten van andere beleggingsactiviteiten. VGP wijst elke aansprakelijkheid af voor verklaringen die door derden worden afgelegd of gepu- bliceerd, en neemt geen enkele verplichting op om onnauwkeurige gegevens, informatie, conclusies of opinies te corrigeren die door derden worden gepubli- ceerd met betrekking tot dit of enig ander rapport of persbericht dat door VGP wordt verspreid. Verklaring van de verantwoordelijke personen Jan Van Geet als vaste vertegenwoordiger van Jan Van Geet s.r.o. CEO Dirk Stoop als vaste vertegenwoordiger van Dirk Stoop BV CFO De ondertekenende personen verklaren dat, voorzover hen bekend: — de jaarrekeningen, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke stan- daarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent en de gecon- solideerde ondernemingen; — het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resul- taten van het bedrijf en van de positie van de emittent en de geconsolideerde ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden. PAGINA — VGP NV Jaarverslag / Financieel overzicht / Verklaring van de verantwoordelijke personen VGP NV Uitbreidingstraat 72 box 7 B-2600 Berchem (Antwerpen) België +32 3 289 14 30 +32 3 289 14 39 - [email protected] www.vgpparks.eu Volg on op
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.