Vetoquinol SA

Quarterly Report • Oct 16, 2013

RAPPORT FINANCIER

SEMESTRIEL

2013

SOMMAIRE

RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL 2013

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES AU 30 JUIN 2013

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2013

RAPPORT D'ACTIVITE SEMESTRIEL 2013

1. Evènements et activité du premier semestre 2013

1.1 Activité du premier semestre 2013

Au 1er semestre de l'exercice 2013, le chiffre d'affaires s'est élevé à 145,5 M€, à comparer à 146,8 M€ lors de la même période de l'exercice précédent. À taux de change et périmètre constants, le chiffre d'affaires semestriel s'établit à 146,8 M€, stable par rapport à celui du 1er semestre 2012. Dans un environnement de marché toujours contrasté les produits de référence connaissent une croissance soutenue de +5,7%.

Les ventes des produits destinés aux animaux de compagnie affichent une croissance organique de +2,1%, principalement liée à l'effet Zylkène®. L'activité des animaux de rente est en retrait au premier semestre 2013 de -2,0%.

Les territoires Asie/Pacifique et Amériques affichent une croissance organique respectivement de +3,6% et +0,3% au semestre. Sur un marché européen en retrait au premier trimestre 2013, Vétoquinol résiste et enregistre au semestre une légère diminution de -0,9% de ses ventes.

1.2 Résultat opérationnel

La marge sur achats consommés ressort à 65,7%, en hausse par rapport à celle du premier semestre 2012 (64,2%) et en hausse par rapport à celle de l'exercice 2012 (64,1%). Cette hausse par rapport au premier semestre 2012 est due aux effets cumulés de l'évolution du mix produits (effet gamme des produits de référence), de la hausse des prix pratiqués et d'une sensible hausse des stocks.

Dans un contexte de contrôle de nos dépenses, les autres achats et charges externes sont en hausse de 2,7%, liés en grande partie aux événements suivants :

• des dépenses de publicité plus importantes sur le S1 2013 vs le S1 2012 sur notre marché principal qu'est l'Europe;
• des honoraires de recherche supérieur de 0,4 M€ avancement de nos projets de R&D.

L'augmentation des charges de personnel de +1,9%, (+0,8 M€) s'explique par l'effet de la hausse des salaires et le recrutement de personnel supplémentaire ainsi que la fin de vacance de certains postes pour la différence.

Les impôts et taxes sont stables et s'élèvent à 1,9 M€.

Les autres produits et charges sont stables et s'élèvent à 2,4 M€.

Les dotations aux amortissements sont en diminution de 0,7 M€ (-11,6%) liées à la fin de la période d'amortissement sur des actifs incorporels localisés essentiellement au Canada pour 0,1 M€, aux USA pour 0,3 M€ et en France pour 0,2 M€. Les dotations aux amortissements s'établissent à hauteur de 5,4 M€ vs 6,1 M€ pour S1 2012.

Groupe Vétoquinol Rapport financier semestriel au 30 juin 2013

Les dotations et reprises de provisions sont en hausses et le Groupe enregistre une dotation nette de 0,3 M€ vs une reprise nette de 0,2 M€ en juin 2012.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) reste stable et s'élève à 14,4 M€ vs 14,4 M€ à fin juin 2012.

Le résultat opérationnel du S1 2013 est en baisse de 0,4 M€ vs le résultat opérationnel de S1 2012 du fait de l'enregistrement d'une provision pour restructuration, dans le cadre de l'intégration de la société Orsco (fermeture du site de Neyron).

1.3 Résultat financier

Sur le premier semestre 2013, le coût de l'endettement financier net s'élève à 0,21 M€ vs 0,13 M€ en S1 2012. Cette légère amélioration résulte :

• d'une part, de taux d'intérêts rémunérant la trésorerie positive supérieurs à ceux du 1er semestre 2012 ;
• d'autre part, de la prise en compte des intérêts du financement de la dernière acquisition du Groupe (le laboratoire ORSCO).

Les autres charges et produits financiers sont impactés par les gains de change, essentiellement latents, liés à la forte volatilité des marchés de change (USD, CAD…). La conversion de l'encaisse d'USD a diminué mécaniquement suite à l'appréciation de l'EUR vs l'USD sur le premier semestre 2013 tandis que l'effet inverse s'était produit sur le premier semestre 2012. Il ressort de ces éléments, des autres produits et charges pour -0,1 M€ vs +0,3 M€ en S1 2012. Le résultat financier ressort à +0,1 M€ vs +0,5 M€ en S1 2012.

1.4 Résultat net

L'accroissement de la charge d'impôt de 3,7 millions d'euros à 4,2 millions d'euros provient essentiellement de la répartition des résultats par pays (mix géographique) et de la non constatation d'impôt différés actif sur certaines filiales déficitaires pour un montant de 0,4 M€, ce qui représente une hausse de 2 pts du taux d'impôt apparent.

La charge d'impôt courante de la période s'élève à 4,54 M€ (S1 2012 : 4,46 M€).

Le résultat net ressort en baisse de -10,9% par rapport à S1 2012, après prise en compte de la charge d'impôt. Il s'élève à 9,9 M€ vs 11,2 M€ en S1 2012.

1.5 Bilan et financement

A fin juin 2013, l'Endettement Financier Net (EFN) s'établit à -24,9 M€, soit au niveau du Groupe, une « position globale de trésorerie » positive, qui a baissé de 5,1 M€ sur le premier semestre 2013, lié à des effets de BFR. Hors acquisition ou élément significatif, le second semestre est toujours marqué par une plus forte progression de la trésorerie du Groupe.

La situation financière du Groupe est marquée par des capitaux propres solides : 228,1 M€ vs 228,0 M€ à fin décembre 2012 et 219,3 M€ à fin juin 2012. La volonté de l'actionnaire principal est de permettre au Groupe Vetoquinol d'assurer son développement en totale indépendance. Il est à noter qu'à la suite de la forte volatilité des marchés financiers (EURO fort vs les monnaies émergentes comme la roupie indienne) le Groupe a constaté des effets négatifs de conversion pour 5,7 M€ sur les prêts inter-compagnies à long terme dans les capitaux propres du Groupe durant le premier semestre 2013. Néanmoins, cette constatation ne remet pas en cause la solidité des capitaux propres du Groupe.

Les capitaux propres représentent 65% du bilan et 72% de la capitalisation boursière du Groupe Vetoquinol.

1.6 Flux de trésorerie

Le flux de trésorerie généré par l'activité au cours du premier semestre 2013 est positif et s'élève à 3,3 M€, en diminution de 5,5 M€ vs le flux de trésorerie généré au cours du premier semestre 2012 (8,8 M€).

Le flux de trésorerie lié aux activités d'investissement comprend la réalisation de « CAPEX » pour 3,8 M€ vs. 3,5 M€ au cours du premier semestre 2012.

Le flux de trésorerie liés aux activités de financement (-10,7 M€) comprend le remboursement d'emprunt pour -6,6 M€ et le versement de dividende pour -4,1 M€ à comparer au -10,4 M€ enregistrés au cours du premier semestre 2012 qui comprenaient :

• des remboursements d'emprunts pour 6,5 M€ ;
• et le paiement des dividendes pour 3,9 M€.

La variation de trésorerie s'établit à -12,0 M€ à fin juin 2013 vs -4,8 M€ à fin juin 2012.

2. Principaux risques et incertitudes pour les 6 mois restants de l'exercice

Il n'y a pas eu de changement dans l'appréciation des risques tels que présentés dans le document de référence 2012.

Au second semestre, l'activité restera tributaire du contexte économique. Dans cet environnement incertain, le Groupe devrait continuer à bénéficier de l'équilibre de son portefeuille d'activités et d'une dynamique de croissance liée au lancement des nouveaux produits ainsi qu'à l'apport des acquisitions récentes du Groupe. Sur la base de ces hypothèses, Vétoquinol table sur une croissance continue de son activité en 2013.

3. Principales transactions avec les parties liées

Il n'y a pas de transaction avec les parties liées ayant un impact significatif sur les comptes.

4. Actifs et passifs éventuels

Dans le cadre de la défense des intérêts du Groupe, Vétoquinol est partie à un litige commercial (à titre de demanderesse). La cour d'appel en date du 30 juin 2011 a condamné la partie adverse à payer au Groupe Vétoquinol la somme de 5 (cinq) millions d'euros à titre de provision à valoir sur le montant de l'indemnité réclamée par Vétoquinol.

Ce produit à recevoir a été constaté dans les comptes du Groupe au 30 juin 2011 et a été encaissé au cours du second semestre 2011.

L'expertise judiciaire s'est terminée sur le 1er semestre 2013 et a donné une fourchette estimative du préjudice subi par Vétoquinol, qui est légèrement supérieur à 5 (cinq) millions d'euros. Comme au 31 décembre 2012, aucun actif potentiel futur n'a été enregistré en dehors de ce montant de 5 (cinq) millions d'euros.

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES

AU 30 JUIN 2013

ETAT RESUME DU RESULTAT GLOBAL AU 30 JUIN 2013

En milliers d'euros	30-juin-13	30-juin-12
Revenus	145 505	146 802
Achats consommés Autres achats et charges externes Charges de personnel Impôts, taxes et versements assimilés Dotations aux amortissements et pertes de valeur des immos. Dotations et reprises aux provisions Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation	(49 873) (31 309) (44 743) (1 887) (5 389) (307) 2 618 (260)	(52 565) (30 499) (43 917) (1 908) (6 094) 223 2 844 (477)
Résultat opérationnel courant	14 354	14 409
Autres produits et charges opérationnels	-330	0
Résultat opérationnel	14 024	14 409
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie Cout de l'endettement financier brut	545 (331)	472 (342)
Coût de l'endettement financier net	214	131
Autres produits financiers Autres charges financières	1 033 (1 131)	1 338 (1 007)
Résultat financier	116	462
Résultat avant impôt	14 140	14 871
Charges d'impôt	(4 194)	(3 711)
Résultat de l'exercice	9 946	11 161
Revenant aux : Propriétaires de la société Participations ne donnant pas le contrôle (int. non contrôlant) Écarts de change résultant des activités à l'étranger Profits (pertes) actuariels, nets d'impôts Autres éléments du résultat global, nets d'impôts	9 944 2 (5 667) -	11 157 3 904 -
Résultat global total de la période, net d'impôts Revenant aux : Propriétaires de la société Participations ne donnant pas le contrôle (int. non contrôlant)	4 279 4 277 2	12 064 12 061 3
Résultat de la période par action (en euros) Résultat de la période dilué par action (en euros)	0,84 0,84	0,94 0,95

ETAT RESUME DE LA SITUATION FINANCIERE AU 30 JUIN 2013

En milliers d'euros	30-juin-13	31-déc-12
ACTIFS Goodwill Autres immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Actifs financiers disponibles à la vente Autres actifs financiers Impôts différés actifs	64 386 31 088 45 947 0 619 8 004	65 933 33 756 46 805 0 600 7 780
Total actifs non courants	150 044	154 875
Stocks Clients et autres débiteurs Créances d'impôt sur le résultat Autres actifs courants Trésorerie et équivalents de trésorerie	58 877 56 978 2 507 2 605 81 158	55 315 59 330 3 482 1 844 81 592
Total actifs courants	202 125	201 563
TOTAL ACTIFS	352 169	356 438
CAPITAUX PROPRES Capital social et primes d'émission Réserves Résultat de l'exercice	70 831 147 332 9 944	70 831 134 566 22 569
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société	228 107	227 966
Participations ne donnant pas le contrôle	44	43
Capitaux propres	228 151	228 009
DETTES Dettes financières – non courant Impôts différés passifs Provisions pour avantages aux salariés Autres provisions Autres passifs long terme Avances conditionnées de l'Etat	10 803 3 591 5 732 415 17 1 121	21 909 3 421 5 650 483 14 1 151
Total passifs non courants	21 679	32 629
Fournisseurs et autres créditeurs Dettes d'impôts sur le résultat Dettes financières - courant Autres provisions Autres passifs courants Avances conditionnées de l'Etat (part à moins d'un an)	56 118 1 185 44 256 379 370 30	66 296 724 28 480 47 253 0
Total passifs courants	102 338	95 800
Total dettes	124 018	128 429

TABLEAU RÉSUMÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE En milliers d'euros 30-juin-13 30-juin-12 Résultat de l'ensemble consolidé 9 946 11 161 Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie Amortissement et provisions 5 798 6 212 Charges d'impôt 2 494 3 711 Charges d'intérêt (161) (82) Provisions pour avantages aux salariés 51 57 Perte de valeur des actifs financiers disponibles à la vente Plus-value de cession (nette d'impôts) 5 (52) Autres opérations sans incidence sur la trésorerie et équivalents de trésorerie - - Charges et produits calculés liés aux paiements en actions 5 101 Trésorerie générée par les opérations 18 138 21 108 Impôts payés (1 921) (2 307) Variation du BFR (12 880) (9 986) Flux de trésorerie d'exploitation net 3 338 8 815 Acquisition d'immobilisations incorporelles (547) (446) Acquisition d'immobilisations corporelles (3 557) (3 058) Acquisition d'actifs disponibles à la vente - - Acquisition d'autres immobilisations financières Produits cession d'actifs 563 74 Remboursements / autres immobilisations financières (65) (83) Variations de trésorerie liées aux regroupements d'entreprises (165) - Flux de trésorerie des activités d'investissement (3 772) (3 513) Augmentation de capital - - Acquisition / Cession nette d'actions propres - - Émission d'emprunts et dettes financières diverses - 53 Diminution des dettes financières (6 727) (6 585) Intérêts payés 165 51 Dividendes versés aux propriétaires de la société (4 139) (3 906) Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle 0 (1) Subventions d'investissement et avances conditionnées Autres flux liés aux opérations de financement Flux de trésorerie des opérations de financement (10 701) (10 388) Incidence des variations des cours de devises (847) 305 Variation nette de trésorerie (11 981) (4 781)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 63 964 53 092 Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie (11 981) (4 781) Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 51 982 48 311

TABLEAU RESUME DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

En mil lier s d 'eu ros	ital ial e Cap t prim soc e d' émi ssio n	de con Rés erve ion vers	Eca rts actu arie ls	rése Aut res rves	al R ése Tot rves	Rés ulta t de l'ex erci ce	Tot al c apit aux pro pre s ibua bles attr aux prié es d e la tair pro iété Soc	Part icip atio ns ne d ant onn le pas trôl con e	al c Tot apit aux pro pre s
So lde 31 12 20 / / 11 au	70 83 1	1 9 41	28 6	98 11 5 4	25 11 7 7	22 69 5	21 1 2 52	40	21 1 2 91
Rés ulta t de la pér iod e					0	11 157	11 157	3	11 161
élé du rés ulta t gl oba l Aut nts res me s d 'im pôt net s		904			904		904		904
Rés pér ulta t gl oba l de la iod e		904	0		904	11 157	12 061	3	12 064
Aff u ré atio n d sult ect at				22 695	22 695	(22 69 5)	0		0
e d ock Exe rcic tion e st op s				101	10 1		10 1		10 1
es d 'aut ntrô le Titr oco				(12 )	(12 )		(12 )		(12 )
trib effe ées Dis utio ctu ns pa r l'en lida pris tre nte e co nso				(3 9 06)	(3 9 06)		(3 906 )	(1)	(3 9 07)
Aut res				(18 3)	(18 3)		(18 3)		(18 3)
lde So 30 / 06 / 20 12 au	70 83 1	2 8 44	28 6	13 4 1 93	13 7 3 24	11 15 7	21 9 3 13	41	21 9 3 54
Rés ulta t de la pér iod e					0	11 411	11 411	2	11 413
Aut élé du rés ulta t gl oba l nts res me s d 'im pôt net s		(2 2 90)	(38 9)		(2 6 79)		(2 ) 679		(2 6 79)
Rés ulta t gl oba l de la pér iod e		(2 290 )	(38 9)		(2 679 )	11 411	8 7 32	2	8 7 34
e d ock Exe rcic tion e st op s				5	5		5		5
Titr es d 'aut ntrô le oco				(17 6)	(17 6)		(17 6)		(17 6)
Aut res				91	91		91		91
lde So 31 / 12 / 20 12 au	70 83 1	55 4	( 2) 10	13 4 1 14	13 4 5 66	22 56 9	22 7 9 66	43	22 8 0 09
Rés ulta t de la pér iod e élé du rés ulta oba l Aut					0	9 9 44	9 9 44	2	9 9 46
t gl nts res me s d 'im pôt net s		(5 6 67)			(5 6 67)		(5 667 )		(5 6 67)
Rés ulta t gl oba l de la pér iod e		(5 ) 667	0		(5 ) 667	9 9 44	4 2 77	2	4 2 79
Aff n d u ré sult atio ect at				22 569	22 569	(22 9) 56	0		0
e d ock Exe rcic tion e st op s				5	5		5		5
ntrô Titr es d 'aut le oco				(58 )	(58 )		(58 )		(58 )
effe ées Dis trib utio ctu ns pa r l'en pris lida tre nte e co nso				(4 1 39)	(4 139 )		(4 139 )	(1)	(4 140 )
Aut res				56	56		56		56
lde So 30 / 06 / 20 13 au	70 83 1	( ) 5 1 13	( 2) 10	15 2 5 47	14 7 3 32	9 9 44	22 8 1 07	44	22 8 1 51

NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS

1. Informations générales

Les états financiers consolidés résumés du Groupe Vétoquinol pour le 1er semestre 2013 comprennent la société Vétoquinol et ses filiales (l'ensemble désigné comme « le Groupe »). La société Vétoquinol est une société anonyme enregistrée et domiciliée en France, au capital de 29 704 755 €, dont le siège social est situé au 34 rue du Chêne à Magny Vernois (France). Les actions de la société Vétoquinol sont négociables sur le marché Euronext. Le Groupe intervient exclusivement dans le domaine de la santé animale.

2. Déclaration de conformité et principes comptables

En application du règlement européen n°1606/2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés du groupe au 30 juin 2013 ont été établis selon les normes comptables internationales IAS/IFRS applicables au 30/06/2013 telles qu'approuvées par l'Union européenne.

Les états financiers consolidés résumés portant sur la période de 6 mois, close au 30 juin 2013, du Groupe Vétoquinol, ont été préparés conformément à la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire, qui permet de présenter une sélection de notes annexes. A ce titre, ils doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés du Groupe au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2012.

Le référentiel IFRS adopté par l'Union européenne est disponible à la rubrique Interprétations et Normes IAS/IFRS, sur le site suivant :

http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm

Les états financiers consolidés résumés ont été arrêtés par le Conseil d'administration du 27 août 2013.

2.1 Nouvelles normes et amendements applicables en 2013

Les principes comptables appliqués par le Groupe dans les états financiers intermédiaires résumés sont identiques à ceux utilisés pour la préparation des états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2012, à l'exception des textes suivants, adoptés par l'Union européenne applicables de façon obligatoire à compter du 1er janvier 2013, sans incidence significative pour le Groupe :

IAS 1 – Amendement - Présentation des autres éléments du résultat global

IAS 12 – Amendement - Impôts différés: recouvrement des actifs sous-jacents ;

IAS 19 révisée – Avantages post emploi ;

IFRS 1 – Amendement - Hyperinflation grave et suppression des dates d'application fermes pour les premiers adoptants ;

IFRS 1 – Amendement -Prêts publics ;

IFRS 7 – Amendement - Compensation d'actifs financiers et de passifs financiers

IFRS 13 –Évaluation à la juste valeur

Améliorations des IFRS – Lot d'amendements du cycle 2009-2011, publié en mai 2012 et adopté en mars 2013 ;

IFRIC 20 –Frais de découverture engagés pendant la phase d'exploitation d'une mine à ciel ouvert

Groupe Vétoquinol Rapport financier semestriel au 30 juin 2013

L'application de la norme IAS 19 révisée n'a pas eu d'incidence sur les états financiers compte tenu de la méthode précédemment utilisée (SORIE).

2.2 Nouvelles normes et amendements applicables par anticipation

Le groupe n'a pas choisi d'appliquer par anticipation les amendements et interprétations suivantes :

IFRS 10 – Etats financiers consolidés

IFRS 11 – Partenariats

IFRS 12 – Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités Amendements consécutifs à IFRS 10, 11, 12 sur IAS 27 – Etats financiers individuels et IAS 28 – Participations dans les entreprises associées et les co-entreprises Amendements de transition à IFRS 10, 11,12

Amendements à IAS32 – Présentation – Compensation des actifs et passifs financiers

3. Saisonnalité

Les activités du Groupe ne sont pas affectées par une forte saisonnalité. Toutefois, les ventes du dernier trimestre sont habituellement plus importantes que les ventes de chacun des deux premiers trimestres. Cette saisonnalité tend à s'estomper, à mesure que le Groupe se développe. Par ailleurs, le principal site de production, Lure, est traditionnellement arrêté au cours de l'été pour des travaux d'entretien et d'amélioration. Ces deux facteurs conduisent généralement le Groupe à disposer de stocks plus importants à la clôture semestrielle qu'à la clôture annuelle.

4. Evènements du premier semestre 2013

Se référer au paragraphe 1 du rapport d'activité semestriel.

5. Estimations

La préparation des états financiers consolidés intermédiaires nécessite de la part de la Direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses susceptibles d'avoir un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Ces estimations et ces hypothèses prennent en compte les risques spécifiques du secteur d'activité du Groupe et les risques plus généraux du contexte international actuel. Ce dernier est caractérisé par une instabilité économique et financière. Ce contexte rend difficile l'exercice d'appréhender les perspectives économiques. En conséquence, les montants définitifs figurant dans les futurs états financiers de Vétoquinol peuvent être différents des valeurs actuellement estimées. Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés, les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2012.

6. Regroupements d'entreprises

Les variations de Goodwill sur le premier semestre 2013 sont liées aux effets de change de la période.

6.1 Regroupement d'entreprise intervenu en 2012 – Acquisition d'Orsco

Pour rappel, le Groupe a acquis la société ORSCO en septembre 2012.

Le Goodwill d'Orsco au 31 décembre 2012 contenait un complément de prix provisoire de 0,2 M€ qui a été ajusté et réglé sur le premier semestre 2013.

Compte tenu de la nature de l'opération, des informations complémentaires pourront être obtenues dans le cadre de la finalisation de l'affectation du prix d'acquisition pendant une période de 12 mois à compter de la date d'acquisition et pourront nous conduire à revoir certains éléments de l'allocation du prix d'acquisition d'Orsco. Au 30 juin 2013, l'affectation du prix d'acquisition est toujours en cours.

En milliers d'euros
Acquisition d'Orsco en septembre 2012	15 883
Valeur totale acquise d'Orsco	515
Valeur des actifs et passifs d'Orsco identifiés	(232)
Goodwill au 31/12/2012	15 600
Ajustement du complément de prix	(26)
Goodwill au 30/06/2013	15 574

7. Autres produits et charges d'exploitation

En milliers d'euros	30-juin-13	30-juin-12
Subventions d'exploitation	141	283
Subventions d'investissement virées au résultat de l'exercice	14	14
Transferts de charges	0	0
Produits des cessions d'éléments d'actif	38	74
CIR (Crédit Impôt Recherche)	1 770	1 597
Autres produits	655	875
Autres produits d'exploitation	2 618	2 844
Valeurs comptables des éléments d'actif cédés	(43)	(22)
Autres charges	(217)	(455)
Autres charges d'exploitation	(260)	(477)
Total	2 358	2 367
Les autres produits se composent de :
En milliers d'euros	30-juin-13	30-juin-12
Redevances	0	44
Port refacturé aux clients	183	254
Indemnités	8	41
Remboursement organismes sociaux	0	0
Autres	465	536
Total	655	875

8. Charges financières – net

En milliers d'euros	30-juin-13	30-juin-12
Produits d'intérêt générés par la trésorerie et les équivalents de trésorerie	545	457
Résultat de cession d'équivalents de trésorerie	0	16
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie	545	472
Intérêt des autres emprunts et découverts	(329)	(339)
Intérêts sur contrats de location financement	(2)	(2)
Coût de l'endettement financier brut	(331)	(342)
Coût de l'endettement financier net	214	131

En milliers d'euros	30-juin-13	30-juin-12
Gains de change	1 018	1 294
Autres produits	15	44
Autres produits financiers	1 033	1 338
Charges financières sur avantages aux salariés	(51)	(57)
Pertes de change	(1 012)	(887)
Autres charges	(68)	(63)
Autres charges financières	(1 131)	(1 007)
Autres produits et charges financiers	(98)	332

9. Secteurs opérationnels géographiques

Sur les premiers semestres 2012 et 2013, les revenus sont intégralement générés par la vente de produits vétérinaires.

En milliers d'euros	EUROPE	AMERIQUES	ASIE / PACIFIQUE	Total consolidé
Par implantation des actifs
Revenus	124 571	46 949	8 479	180 000
Revenus intersectoriels	(28 572)	(5 923)	0	(34 495)
Total revenus externes	95 999	41 027	8 479	145 505
Résultat opérationnel courant	11 317	2 652	386	14 354
Autres produits et charges opérationnels	(330)	0	0	(330)
Résultat opérationnel	10 987	2 652	386	14 024
Charges financières - net				116
Résultat avant impôts				14 140
Impôt sur les résultats				(4 194)
Résultat net				9 946

Résultat des secteurs opérationnels du premier semestre 2013

Le Groupe Vétoquinol suit également les ventes par localisation ou marché (zone géographique) :

En milliers d'euros Par implantation des clients	EUROPE	AMERIQUES	ASIE / PACIFIQUE	Total consolidé
Revenus	110 059	49 019	20 922	180 000
Revenus intersectoriels	(24 971)	(8 696)	(828)	(34 495)
Total revenus externes	85 088	40 322	20 094	145 505

En milliers d'euros	EUROPE	AMERIQUES	ASIE / PACIFIQUE	Total consolidé
Par implantation des actifs
Revenus	124 784	48 941	8 414	182 138
Revenus intersectoriels	-28 494	-6 842	0	-35 336
Total revenus externes	96 290	42 099	8 414	146 802
Résultat opérationnel courant	11 043	2 850	516	14 409
Autres produits et charges opérationnels	0	0	0	0
Résultat opérationnel	11 043	2 850	516	14 409
Charges financières - net				462
Résultat avant impôts				14 871
Impôt sur les résultats				-3 711
Résultat net				11 161

Résultat des secteurs opérationnels du premier semestre 2012

Le Groupe Vétoquinol suit également les ventes par localisation ou marché (zone géographique) :

En milliers d'euros Par implantation des clients	EUROPE	AMERIQUES	ASIE / PACIFIQUE	Total consolidé
Revenus	111 771	49 712	20 656	182 138
Revenus intersectoriels	-25 892	-8 608	-835	-35 336
Total revenus externes	85 878	41 104	19 820	146 802

10. Résultat par action

Résultat de base par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires (résultat net part du Groupe) par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours du semestre.

	30-juin-13	30-juin-12
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires (milliers d'euros)	9 944	11 157
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires	11 881 902	11 881 902
Titres d'autocontrôle à la fin de la période (détention directe)	(52 303)	(38 441)
Titres d'autocontrôle à la fin de la période (contrat de liquidité)	(5 300)	(9 208)
Nombre d'actions moyen pondéré en circulation retraité sur la période	11 824 299	11 834 253
Résultat de base par action (en €/action)	0,84	0,94
Résultat net dilué par action (en €/action)	0,84	0,95

11. Principaux instruments dilutifs

Attribution d'actions gratuites

Conformément à l'autorisation donnée par l'assemblée générale mixte du 12 mai 2009 dans sa quinzième résolution, le conseil d'administration a utilisé la possibilité de procéder à l'attribution gratuite d'actions au profit des membres du personnel salarié de la Société et des sociétés liées au sens de l'article L.225-197 du Code de commerce, ou de certaines catégories d'entre eux ainsi qu'au profit des mandataires sociaux définis par la loi. Le 7 mai 2010, après en avoir délibéré, le conseil d'administration a décidé d'attribuer gratuitement un nombre total de 30 100 actions (plan n°2). Suite à des mouvements de personnel entre la date du conseil d'administration et la date de d'attribution définitive, 29 100 actions gratuites ont été définitivement allouées en mai 2012. Depuis cette date, il n'existe plus de plan d'attribution d'actions gratuites en cours.

Attribution de stock options

Conformément à l'autorisation donnée par l'assemblée générale mixte du 9 octobre 2006 dans sa onzième résolution, le conseil d'administration a utilisé la possibilité de procéder à l'attribution de stock options au profit des membres du personnel salarié de la Société et des sociétés liées au sens de l'article L.225-197 du Code de commerce, ou de certaines catégories d'entre eux ainsi qu'au profit des mandataires sociaux définis par la loi. En 2007, après en avoir délibéré, le conseil d'administration a décidé d'attribuer un nombre total de 33 800 stocks options pouvant donner droit à 33 800 actions potentielles (plan n°5). Le plan a été prolongé jusqu'au 4 juin 2014. A fin juin 2013, tout comme à fin juin 2012, 20 400 stocks options pouvant donner droit à 20 400 actions potentielles restent à lever (suite à des mouvements de personnel). A fin juin 2012, ces stocks options étaient considérés comme non dilutives. Ces stocks options sont de nouveau dilutives à fin juin 2013.

Conformément à l'autorisation donnée par l'assemblée générale mixte du 12 mai 2009 dans sa quinzième résolution, le conseil d'administration a utilisé la possibilité de procéder à l'attribution de stock options au profit des membres du personnel salarié de la Société et des sociétés liées au sens de l'article L.225-197 du Code de commerce, ou de certaines catégories d'entre eux ainsi qu'au profit des mandataires sociaux définis par la loi. En 2010, après en avoir délibéré, le conseil d'administration a décidé d'attribuer un nombre total de 23 500 stocks options pouvant donner droit à 23 500 actions potentielles (plan n°6). A fin juin 2013, suite à des mouvements de personnel, 21 000 stocks options (21 500 à fin juin 2012) pouvant donner droit à 21 000 actions potentielles (21 500 à fin juin 2012) restent à lever. A fin juin 2012, ces stocks options étaient considérés comme non dilutives. Ces stocks options sont de nouveau dilutives à fin juin 2013.

12. Dividendes par action

Les dividendes versés en 2013 se sont élevés à 4 138 854,65 € (2012 : 3 905 683,32 €), soit 0,35 €/action (2012 : 0,33 €/action), en hausse de 6 %.

13. Trésorerie et équivalents de trésorerie

En milliers d'euros	30-juin-13	31-déc-12	30-juin-12
Valeurs mobilières de placement	44 671	41 357	35 663
Disponibilités	36 487	40 235	38 176
Total trésorerie et équivalents de trésorerie	81 158	81 592	73 839
Découverts bancaires	(29 176)	(17 629)	(25 528)
Total	51 982	63 964	48 311

14. Evènements post-clôture

NEANT.

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Magny Vernois, le 27 août 2013 Matthieu Frechin, Directeur Général

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2013

Vétoquinol S.A.

Siège social : 34, rue du Chêne Sainte Anne - Magny Vernois - 70 200 Lure

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Vétoquinol S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2013 au 30 juin 2013, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Paris La Défense, le 27 août 2013 Neuilly sur Seine, le 27 août 2013

Département de KPMG S.A.

KPMG Audit PriceWaterhouseCoopers Audit

Laurent Genin Xavier Belet Associé Associé