Vestum AB

Interim / Quarterly Report • Aug 15, 2024

DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2024

Vestum AB (publ)

VESTUM Delårsrapport januari – juni 2024

FÖRVÄRVSAGENDAN ÅTERUPPTAGEN

April–juni 2024

• Nettoomsättningen uppgick till 1 373 (1 534) MSEK
• Rörelseresultatet före avskrivning av för värvade övervärden (EBITA) uppgick till 136 (172) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 133 (178) MSEK
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 60 (96) MSEK
• Resultat per aktie2) före och efter utspäd ning uppgick till -0,01 (0,21) SEK
• Kassaflödet från den löpande verksam heten uppgick till 27 (78) MSEK
• I april avslutades den strategiska översynen som inleddes i augusti 2023. I samband med detta avyttrades Plåtslagaren G.H. Johansson AB och WeSC-verksamheten

• I april löste Vestum obligationer om 900 MSEK, med förfall i oktober 2024, med bankfinansiering och likvida medel. I sam band med detta har Vestum uppdaterat befintlig kreditfacilitet genom att addera ytterligare en långivare, Svensk Export kredit, samt höjt facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK

Januari–juni 2024

• Nettoomsättningen uppgick till 2 613 (2 811) MSEK
• Rörelseresultatet före avskrivning av för värvade övervärden (EBITA) uppgick till 222 (299) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 233 (297) MSEK

Jan-dec 2023

• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 70 (148) MSEK

• Resultat per aktie2) före och efter ut spädning uppgick till -0,10 (0,31) SEK
• Kassaflödet från den löpande verk samheten uppgick till 223 (210) MSEK
• I januari 2024 slutfördes avyttringen av Arctic Infra AB inklusive dotterbolag som aviserades i december 2023

Händelser efter kvartalets utgång

• Den 9 augusti har Vestum, via dotterbola get Pump Supplies Ltd, förvärvat PDAS Holdings Ltd inklusive dotterbolag

Vestum i sammandrag MSEK Apr-jun 2024 Apr-jun 2023 Jan-jun 2024 Jan-jun 2023 Rullande 12 mån Nettoomsättning 1 373 1 534 2 613 2 811 5 563 5 762 EBITA 1) 136 172 222 299 545 623 EBITA-marginal, % 1) 9,9 11,2 8,5 10,6 9,8 10,8 Justerad EBITA 1) 133 178 233 297 558 622 Justerad EBITA-marginal, % 1) 9,7 11,6 8,9 10,5 10,0 10,8 EBITA per aktie före utspädning, SEK 1) 0,36 0,46 0,59 0,80 1,45 1,66

Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK 2) −0,01 0,21 −0,10 0,31 −0,14 0,28 Rörelseresultat (EBIT) 60 96 70 148 240 318 Kassaflöde från den löpande verksamheten 27 78 223 210 646 634 Operativt kassaflöde 1) 118 174 328 339 813 824 Kassakonverteringsgrad, % 1) 62 77 100 83 107 98

1) Se sid 22-23 för definitioner och avstämning av alternativa nyckeltal 2) Hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare

9,7 % Justerad EBITA-marginal april-juni 2024

Kassakonvertering april-juni 2024

2,7x Finansiell nettoskuld / EBITDA juni 2024, R12

VD HAR ORDET

STARKAST SEGMENTUTVECKLING INOM WATER

Det andra kvartalet har präglats av en fortsatt utmanande marknad med lägre volymer och lönsamhet än föregående år. Den organiska tillväxten uppgick till -9 %, men trots minskad omsättning lyckas vi reducera den finansiella nettoskulden inklusive tilläggsköpeskillingar med 53 MSEK till 2 129 MSEK. Det är glädjande att vi återigen är tillbaka på förvärvsmarknaden genom förvärvet av PDAS som är en brittisk marknadsledare inom pumpstationer för avloppsvatten. Förvärvet stärker vår redan starka position inom vatteninfrastruktur i den strukturellt växande brittiska marknaden samtidigt som Water-segmentet närmar sig 1 miljard SEK i omsättning på rullande 12-månaders basis. Förvärvet genomfördes efter kvartalets utgång och konsolideras i Vestum i det tredje kvartalet.

Water-segmentet fortsätter att utvecklas starkt, även om vi möter tuffa jämförelsetal då april-maj 2023 präglades av extremtorka i Norden vilket drev upp volymer och lönsamhet. Extremväder uteblev detta kvartal, men tack vare stark efterfrågan i Storbritannien stärktes EBITA-marginalen från 22,2 % till 23,7 %. Segmentet förväntas utvecklas stabilt framöver.

Inom Services-segmentet har den svaga fastighetsmarknaden fortsatt att påverka segmentets volymer och lönsamhet negativt där framför allt produktbolagen, som utgör 25 % av segmentet, drivit den svagare utvecklingen. Segmentets EBITA-marginal uppgick till 6,9 % jämfört med 9,2 % föregående år.

Produktbolagen ser mer positivt på kommande kvartal samtidigt som installationsbolagen är relativt neutrala kring utvecklingen med en förväntad återgång till tillväxt under senare delen av andra halvåret.

Infrastructure-segmentet erbjuder specialiserade arbeten inom utvalda delar av infrastrukturen där investeringsbehovet är stort. Generellt är segmentet positionerat senare i konjunkturcykeln än Services och Water samtidigt som vissa verksamheter möter tuffa jämförelsetal. Sammantaget innebär detta att volymerna minskat för första gången sedan konjunkturen vände ner, vilket också påverkat lönsamheten negativt. Segmentet genererar en EBITA-marginal om 9,1 % mot 11,8 % i föregående år. Likt det första kvartalet har vi vunnit flera fina projekt och även om segmentets svagare utveckling i kvartalet förväntas spilla över till andra halvåret har vi oförändrad tilltro till att det stora behovet av infrastrukturinvesteringar kommer att leda till stabil tillväxt framöver.

De effektiviseringsåtgärder som kommunicerades tidigare i år har börjat realiseras med minskade kostnader för centrala funktioner under kvartalet. Vidare har arbetet med att stärka kassaflödet fortsatt och det operativa kassaflödet uppgick till 118 MSEK, motsvarande en kassakonvertering om 62 %, vilket förvisso är svagare än föregående år drivet av volymminskningen. Under de senaste tolv månaderna uppgick det operativa kassaflödet till 813 MSEK, eller en kassakonvertering

om 107 %. Det fria kassaflödet påverkades av engångskostnader om 15 MSEK från refinansieringsprocessen, och uppgick till -29 MSEK under kvartalet.

Förvärvsagendan återupptagen

Den förbättrade kapitalstrukturen som uppnåddes i samband med den strategiska översynen gör att vi sänkt koncernens kapitalkostnad och möjliggjort förvärv. Detta har föranlett vårt första förvärv på två år som genomfördes efter kvartalets utgång inom Water-segmentet. Det förvärvade bolaget, PDAS, utgör ett utmärkt tilläggsförvärv till Vestums största bolag Pump Supplies. Det finns konkreta synergier på både intäkts- och kostnadssidan och genom förvärvet påvisar vi vår strategi att växa Water-segmentet, både genom hög organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att Water över tid ska bli Vestums största segment.

Vi finansierar förvärvet genom egen kassa och befintliga kreditfaciliteter, snarare än att emittera aktier som i tidigare förvärv. Den finansiella nettoskulden exklusive tilläggsköpeskillingar i relation till EBITDA uppgår till 2,7x i det andra kvartalet, vilket är över vårt finansiella mål om 2,5x. Vi förväntar oss att den finansiella hävstången kvarstår på en nivå över vårt finansiella mål under resten av 2024, men bedömer att det ur ett kapitalallokeringsperspektiv är rätt att investera i tillväxt inom det snabbt växande Water-segmentet.

Marknadsutsikter

Vi har under kvartalet sett ett generellt positivt trendskifte i hur våra verksamheter ser på sina framtidsutsikter. Vestums huvudsakliga slutmarknader drivs av investeringar i byggindustrin och infrastruktur samt av klimatförändringar. Investeringarna slår tidigt i konjunkturcykeln, vilket gör att Vestum påverkas före andra sektorer, men det betyder också att vi vänder upp tidigare. Samtidigt är delar av Vestum relativt oberoende av konjunktursvängningar då klimatförändringar samt investeringar i vatteninfrastruktur är drivande, vilket syns i den förbättrade EBITA-marginalen i Water-segmentet under kvartalet.

Vi är ödmjuka inför den kortsiktiga marknadsutvecklingen och förväntar oss en fortsatt utmanande marknad under innevarande kvartal, men konstaterar samtidigt att våra verksamheter ser mer positivt på framtidsutsikterna nu än tidigare under året.

Simon Göthberg

Verkställande direktör, Vestum AB (publ)

OM VESTUM

Vestumkoncernen består av mer än 60 specialistbolag med 1 800 anställda som tillhandahåller tjänster och produkter för hållbar och kritisk infrastruktur. Vi är specialister på hållbar utveckling och har genom vår robusta närvaro i Storbritannien och Skandinavien en stark position på den nordeuropeiska marknaden.

Vi utvecklar och förvärvar specialistbolag med bevisade affärsmodeller, hållbara konkurrensfördelar och stark lokal närvaro inom segmenten Water, Services och Infrastructure. Vestums affärsmodell bygger på decentraliserat styre, starkt bransch- och kundfokus samt entreprenöriell drivkraft. Vår ambition är att växa och bli den ledande nordeuropeiska industrikoncernen inom specialiserade tjänster och produkter för en hållbar infrastruktur.

Med ett tydligt fokus på affärsutveckling och hållbarhet som affärsdrivande krafter utvecklar och bygger vi en klimatanpassad, mer hållbar och samhällsviktig infrastruktur som möter morgondagens behov. Genom ett långsiktigt engagemang och en strävan att agera ansvarsfullt genom hela värdekedjan bidrar Vestum till en hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande.

Vestums aktie handlas under namnet VESTUM på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Se vidare sid 20 om Största ägare.

Utveckling per kvartal

• Nettoomsättning, rullande 12 månader
• Justerad EBITA, rullande 12 månader
• Justerad EBITA marginal, rullande 12 månader

Not: Rapporterade siffror är inte justerade enligt IFRS 5 1) Minskningen av omsättning i Q1 2023 och Q4 2023 är driven av avyttrade verksamheter.

FINANSIELLA MÅL

Vestums övergripande mål är att skapa långsiktig lönsam tillväxt genom att förvärva och utveckla kvalitetsbolag med goda kassaflöden och starka marknadspositioner.

Vinsttillväxt

Vestum har som mål att på medellångsikt uppnå en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA per aktie om minst 15,0 procent.

Marginal

Vestum har som mål att på medellång sikt uppnå en EBITA -marginal om minst 12,0 procent.

Kapitalstruktur

Den finansiella nettoskulden i relation till EBITDA ska vara högst 2,5x.

Utdelningspolicy

Vestum har som utdelningspolicy att vinstmedel och tillgängliga kassaflöden ska återinvesteras i verksamheten och/ eller användas till nya förvärv.

²⁰²⁴ VESTUMS HÅLLBARHETSARBETE

Vestums kvartalsrapportering beskriver utvalda delar av det arbete som utförs för att Vestum ska uppnå sina kort- och långsiktiga hållbarhetsmål samt ger en bild av hur långt Vestum har kommit.

Hållbarhetsrapportering internt

Under det andra kvartalet har vi fortsatt arbetet med att förbättra datakvaliteten i vår hållbarhetsrapportering. För att uppnå detta är det viktigt att våra interna rapportörer förstår rapporteringen och syftet med de mätpunkter som vi använder. För att säkerställa denna förståelse har vi anordnat ett hållbarhetsforum med fokus på kvartalsrapportering och de utmaningar som företag ofta möter i denna process. På hållbarhetsforumet diskuterade vi specifika, återkommande utmaningar och metoder för att lösa dem.

Arbetsmiljö

Arbetsrelaterade skador har ökat jämfört med samma period föregående år. Under det andra kvartalet 2024 uppgick LTIFR1) till 5,4 medan det under samma period föregående år var 4,4. När det gäller mätpunkten LTIFR ska det också noteras att vi från och med denna rapport beräknar LTIFR baserat på 1 000 000 arbetade timmar, i stället för 200 000 arbetade timmar som vi tidigare har använt. Denna förändring är i linje med ESRS, där 1 000 000 arbetade timmar används som standard.

• 1) LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avser antalet olycksfall som har lett till minst en dags sjukfrånvaro per 1 000 000 arbetade timmar. Med allvarliga olycksfall avses arbetsrelaterade olyckor som leder till minst en dags sjukfrånvaro.
• 2) Chefer i Vestumkoncernen avser anställda på koncernnivå med personal- eller funktionsansvar samt VD och ekonomichef i Vestums verksamhetsdrivande bolag.

Kompetensförsörjning

Under det andra kvartalet tillhandahöll vi 16 praktik- och lärlingsplatser, motsvarande kvartal föregående år tillhandahöll vi 37 praktik- och lärlingsplatser. Denna minskning förklaras dels av att Vestum har avyttrat vissa bolag som tidigare erbjöd många praktikoch lärlingsplatser, dels att Vestums kvarvarande bolag har haft färre praktik- och lärlingsplatser än föregående år. Vestum har som kortsiktigt mål att tillhandahålla 400 praktik- och lärlingsplatser mellan år 2023 och 2026.

Vid utgången av perioden har Vestum totalt tillhandahållit 173 platser, vilket innebär att vi ligger i linje med vårt mål.

Jämställdhet Könsfördelning per den 30 juni 2024

Jämställdhet

Andelen kvinnliga chefer inom koncernen har minskat något jämfört med den könsfördelning som redovisades vid utgången av motsvarande kvartal föregående år. Könsfördelningen för Vestums styrelse och anställda i koncern är oförändrad jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

HÅLLBARHETSMÅL

Klimat

• 2026 ska Vestum ha minskat CO2eutsläpp med 25%
• 2040 ska Vestum ha netto noll klimatpåverkan

Biologisk mångfald

• 2026 ska Vestum ha kartlagt sin påverkan på biologisk mångfald
• 2040 ska Vestum ha netto noll påverkan på biologisk mångfald

Arbetsmiljö

• 2026 ska Vestum ha etablerat en koncernövergripande struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapportering av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg
• 2040 ska Vestum inte ha några allvarliga olycksfall i arbetet

Jämställdhet

• 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga chefer och minst 15% kvinnliga anställda i koncernen totalt
• 2040 ska Vestum ha en jämn könsfördelning

Kompetensförsörjning

• 2026 ska Vestum tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser
• 2040 ska Vestum ha bidragit med 1 800 praktik- och lärlingsplatser
• VESTUM Delårsrapport januari juni 2024 5

VESTUMKONCERNENS UTVECKLING

Kommentarer om Vestumkoncernens utveckling avser den kvarvarande verksamheten om inte annat anges nedan.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det andra kvartalet upp gick till 1 373 (1 534) MSEK, vilket är en minskning om 10,5 % jämfört med samma period föregå ende år. I april avyttrades Plåtslagaren G.H. Johansson AB vilket påverkar omsättningen med -1,5 %. Organiskt minskade omsättningen med -9,1 %. Valutakursförändringar påverkade kvartalet positivt med 2 MSEK.

För perioden januari–juni 2024 uppgick netto omsättningen till 2 613 (2 811) MSEK. Minsk ningen avser förvärvad och avyttrad netto omsättning om -0,6 % samt organisk tillväxt om -6,6 %. Valutakursförändringar påverkade perioden positivt om 3 MSEK.

Säsongsvariationer

Vestums verksamhet är påverkad av säsongs variationer till följd av väderförhållanden och antal arbetsdagar. Koncernens diversifierade struktur avseende såväl erbjudande som geografisk närvaro begränsar till viss del exponeringen mot säsongsvariationer.

Resultat

Resultatet före av- och nedskrivningar av förvärvade övervärden (EBITA) för det andra kvartalet uppgick till 136 (172) MSEK vilket motsvarar en EBITA-marginal om 9,9 % (11,2 %). Justerad EBITA uppgick till 133 (178) MSEK vilket motsvarar en justerad EBITA-marginal om 9,7 % (11,6 %). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 60 (96) MSEK.

Jämförelsestörande poster som justeras i EBITA påverkade kvartalet positivt med 3 (-6) MSEK. Dessa bestod av omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling. Finansnettot för det andra kvartalet uppgick till -51 (-2) MSEK varav räntekostnader för lån och lea sing uppgick till 44 (58) MSEK. Kvartalets finansnetto påverkas av engångskostnader för lösen av obligation om 12 MSEK. Övrig för ändring av finansnettot förklaras främst av en valutakursvinst om 40 MSEK föregående år som uppstod vid valutasäkring inför lösen av obligation i juli 2023 . Kvartalets resultat för den kvarvarande verksamheten uppgick till -5 (79) MSEK vilket motsvarar ett resultat per aktie hän förligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare före och efter utspädning om -0,01 (0,21) kronor.

Resultatet för januari–juni 2024 före av- och nedskrivningar av förvärvade övervärden (EBITA) uppgick till 222 (299) MSEK, motsva rande en EBITA-marginal om 8,5 % (10,6 %). Justerad EBITA uppgick till 233 (297) MSEK och rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 70 (148) MSEK. Finansnettot uppgick till -99 (-10) MSEK, varav räntekostnader för lån och leasing upp gick till 94 (116) MSEK. Periodens resultat för den kvarvarande verksamheten uppgick till -39 (118) MSEK vilket motsvarar ett resultat per aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare före och efter utspädning om -0,10 (0,31) kronor.

Jämförelsestörande poster som justeras i EBITA påverkade perioden januari–juni nega tivt med -11 (3) MSEK. Dessa bestod av omvär dering av villkorad tilläggsköpeskilling som påverkar resultatet positivt om 3 MSEK, samt omstruktureringskostnader om -14 MSEK.

Omsättning per segment, Q2 2024

SEGMENT WATER

Segmentet Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar vatten infrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning.

Vår marknad

Kunderna utgörs dels av offentliga beställare som är i behov av att pumpa vatten från en plats till en annan i avloppssystem och vatten försörjningen av olika infrastrukturanlägg ningar, dels av fastighetsägare och VVSaktörer som är i behov av vattendistribution och hantering av avloppsvatten, och dels av industribolag som är i behov av vattenfilter, vattenpumpar och bevattningssystem för olika applikationer. En betydande del av segmentet utgörs av produktförsäljning av vattenpumpar, vattenfilter och bevattnings system. Genom att erbjuda pumpar och bevattningssystem som minskar kundernas energianvändning och vattenförbrukning bidrar Vestum till minskad klimatpåverkan och en mer hållbar samhällsutveckling.

Utvecklingen under perioden

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 203 (217) MSEK och nettoomsättningen för perioden januari–juni uppgick till 418 (393) MSEK.

EBITA för kvartalet uppgick till 48 (48) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 23,7 % (22,2 %). EBITA för perioden januari-juni uppgick till 91 (79), motsvarande en EBITAmarginal om 21,7 % (20,0 %).

Försäljningen var något lägre än jämförelse kvartalet som präglades extremväder i Nor den. Den brittiska verksamheten fortsatte att utvecklas starkt och lönsamheten för segmentet som helhet under perioden var därför god med en förbättrad EBITA-marginal. Segmentet förväntas utvecklas stabilt framöver.

Nettoomsättning Q2 MSEK 203

EBITA-marginal Q2

% 23,7

Resultatutveckling

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Nettoomsättning	203	217	418	393	763	737
EBITA	48	48	91	79	155	142
EBITA-marginal %	23,7	22,2	21,7	20,0	20,3	19,3

-23

-23

-23

-24

-24

-23

-23 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24

32

43

48

²⁰²⁴ SEGMENT SERVICES

Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till främst privata och offentliga fastighetsägare. Segmentet har en stark lokal närvaro i Norden.

Vår marknad

Produkt- och tjänsteutbud utgörs främst av installation och underhåll inom exempelvis VVS, elektricitet, undertak, klimatkontroll och teknisk isolering. Slutkunder är huvudsakligen privata och kommunala fastighetsägare med behov av omställning för att möta ökade miljö och tillgänglighetskrav samt energieffektivisering. Genom att erbjuda tjänster och produkter som minskar kundernas energianvändning och klimatpåverkan bidrar Vestum till en hållbar samhällsutveckling.

Utvecklingen under perioden

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 414 (488) MSEK och nettoomsättningen för perioden januari–juni uppgick till 829 (993) MSEK.

EBITA för kvartalet uppgick till 29 (45) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 6,9 % (9,2 %). EBITA för perioden januari–juni uppgick till 61 (86), motsvarande en EBITAmarginal om 7,3 % (8,7 %).

Efterfrågan och lönsamheten i kvartalet var svagare än motsvarande period föregående år drivet av en svagare marknad för segmentets verksamheter och i synnerhet för produktbolagen. Produktbolagen ser dock mer positivt på kommande kvartal samtidigt som installationsbolagen är relativt neutrala kring utvecklingen med en förväntad återgång till tillväxt under senare delen av andra halvåret.

29

Q2

414

EBITA-marginal Q2 %

Resultatutveckling

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Nettoomsättning	414	488	829	993	1 715	1 880
EBITA	29	45	61	86	162	187
EBITA-marginal %	6,9	9,2	7,3	8,7	9,4	10,0

SEGMENT INFRASTRUCTURE

Segmentet Infrastructure erbjuder specialiserade arbeten inom järnväg, vatten och avlopp samt annan infrastruktur.

Vår marknad

Segmentet utgörs i hög grad av specialister inom bland annat underhållsarbeten på järnväg ovan och under mark, arbeten vid innergårdsrenoveringar, grundläggning, betongrenovering i garage samt produktförsäljning av fuktskydd och avloppsreningssystem. Slutkunder utgörs huvudsakligen av offentliga beställare, men också privata aktörer som investerar i och underhåller olika delar av infrastrukturen såsom exempelvis järnväg, tunnelbana, skolor, sjukhus, områdessäkerhet samt vatten och avlopp. Segmentet bidrar till en hållbar samhällsutveckling genom ett brett tjänsteerbjudande som möjliggör transporter med minskad klimatpåverkan.

Utvecklingen under perioden

Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 756 (829) MSEK och nettoomsättningen för perioden januari–juni uppgick till 1 366 (1 425) MSEK.

EBITA för kvartalet uppgick till 69 (98) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 9,1 % (11,8 %). EBITA för perioden januari–juni uppgick till 105 (160), motsvarande en EBITA-marginal om 7,7 % (11,2 %).

Försäljningen och lönsamheten i Infrastructure var svagare jämfört med samma kvartal föregående år drivet av tuffa jämförelsetal samt en kortsiktigt utmanande marknadsutveckling och i viss mån ökad konkurrens. Även om segmentets svagare utveckling i kvartalet förväntas spilla över till andra halvåret har vi oförändrad tilltro till att det stora behovet av infrastrukturinvesteringar kommer att leda till stabil tillväxt framöver.

Nettoomsättning Q2 MSEK 756

EBITA-marginal Q2

Resultatutveckling

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Nettoomsättning	756	829	1 366	1 425	3 085	3 144
EBITA	69	98	105	160	294	349
EBITA-marginal %	9,1	11,8	7,7	11,2	9,5	11,1

-23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24 per kvartal

Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24

91

37

69

2024 Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under det andra kvartalet till 27 (78) MSEK, varav förändring av rörelsekapital uppgick till -54 (-34) MSEK. Det operativa kassaflödet uppgick till 118 (174) MSEK vilket motsvarar en kassakonverteringsgrad om 62 % (77 %). För perioden januari–juni 2024 uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 223 (210) MSEK, förändring av rörelsekapitalet uppgick till 24 (-33) MSEK och det operativa kassaflödet uppgick till 328 (339) MSEK, vilket motsvarar en kassakonverteringsgrad om 100 % (83 %).

Koncernens rörelsekapital varierar över kvartalen, främst beroende på fluktuationer i posterna pågående arbeten, kundfordringar och leverantörsskulder. Förändringen i rörelsekapital i det andra kvartalet drevs främst av minskade leverantörsskulder men möttes av minskade kundfordringar.

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv uppgick under andra kvartalet till 18 (18) MSEK och till 25 (34) MSEK för januari–juni 2024. Under det andra kvartalet har reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv skett vilka uppgick till 113 (99) MSEK. Utbetalda tillläggsköpeskillingar för januari–juni 2024 uppgick till 124 (132) MSEK.

Finansiell ställning och likviditet

Eget kapital uppgick vid andra kvartalets utgång till 3 926 (4 057) MSEK. Eget kapital i moderbolaget uppgick till 4 102 (4 402) MSEK. Koncernens likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 252 (345) MSEK.

De räntebärande skulderna, inklusive leasingskulder, uppgick vid kvartalets utgång till 2 301 (2 450) MSEK. Vid utgången av kvartalet hade koncernen en finansiell nettoskuld, definierad som räntebärande skulder med avdrag för likvida medel, om 2 049 (2 105) MSEK. Den finansiella nettoskulden i relation till rapporterad EBITDA var 2,7x.

Skuldförd villkorad tilläggsköpeskilling uppgick vid kvartalets utgång till 80 (207) MSEK. Den kortfristiga delen av det skuldförda beloppet uppgick till 65 MSEK, se vidare avsnittet Förvärv och avyttringar. Totala skulder uppgick till 3 926 (4 322) MSEK per den 30 juni 2024.

Vestum hade vid kvartalets utgång utestående obligationer om 600 MSEK med förfall i april 2026 som löper med en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 637,5 baspunkter. Obligationerna redovisas i posten Långfristiga respektive Kortfristiga räntebärande skulder i balansräkningen.

Vestum har under kvartalet uppdaterat befintlig kreditfacilitet genom att addera ytterligare en långivare, Svensk Exportkredit, samt höjt facilitetens ramverk från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK.

Personal

Antalet heltidsanställda för den kvarvarande verksamheten på balansdagen 30 juni 2024 uppgick till 1 675 (1 833) personer.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning för det andra kvartalet uppgick till 5 (5) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till -12 (-18) MSEK. Finansnettot uppgick till -214 (12) MSEK och bestod av räntekostnader om 53 MSEK samt en nedskrivning av aktier i dotterbolag om 153 MSEK. Kvartalets resultat uppgick till -226 (-7) MSEK och det försämrade resultatet beror på ökade räntekostnader samt nedskrivningen av aktier i dotterbolag.

För perioden januari–juni 2024 uppgick nettoomsättningen till 9 (9) MSEK, rörelseresultatet uppgick till -33 (-35) MSEK och finansnettot uppgick till -267 (-21) MSEK. Resultat för januari– juni uppgick till -300 (-57) MSEK.

Balansomslutningen uppgick per den 30 juni 2024 till 6 723 (7 586) MSEK, varav eget kapital utgjorde 4 102 (4 402) MSEK. Likvida medel i moderbolaget uppgick till 88 (230) MSEK.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Den 9 augusti har Vestum, via dotterbolaget Pump Supplies Ltd, förvärvat PDAS Holdings Ltd inklusive dotterbolag.

Närståendetransaktioner

Vestum har under kvartalet inte haft några närståendetransaktioner som väsentligt påverkat företagets resultat och ställning. För mer information om närstående hänvisas till årsredovisningen för 2023, not 28.

Incitamentsprogram

Vestum har tre utestående incitamentsprogram motsvarande totalt 9 920 193 teckningsoptioner. Teckningsoptionsprogrammen riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersonal i Vestum och dotterbolag. Teckningsoptionerna har överlåtits på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde från ett oberoende värderingsinstitut.

Utestående program	Antal optioner	Motsvarande antal aktier	Lösenpris per option (SEK)	Lösenperiod	Maximal ökning av aktiekapitalet (SEK)
2021/2025	3 520 193	3 520 193	70,9	1 jan 2025 - 31 mar 2025	1 161 664
2022/2025	3 650 000	3 650 000	31,4	1 juni 2025 - 31 augusti 2025	1 216 667
2023/2026	2 750 000	2 750 000	6,46	1 dec 2026 31 dec 2026	916 667

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	1 373	1 534	2 613	2 811	5 563	5 762
Summa nettoomsättning	1 373	1 534	2 613	2 811	5 563	5 762
Material och köpta tjänster	−702	−818	−1 347	−1 481	−2 938	−3 072
Övriga externa kostnader	−122	−113	−227	−228	−481	−482
Personalkostnader	−366	−373	−713	−709	−1 408	−1 403
Övriga rörelseintäkter	9	4	19	23	43	47
Övriga rörelsekostnader	−1	−7	−16	−11	−19	−14
Summa rörelsens kostnader och övriga rörelseintäkter	−1 182	−1 307	−2 284	−2 404	−4 803	−4 924
EBITDA	190	227	329	407	760	838
Avskrivningar exl. förvärvade övervärden	−55	−55	−107	−108	−215	−215
EBITA	136	172	222	299	545	623
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	−76	−76	−152	−151	−305	−304
Rörelseresultat (EBIT)	60	96	70	148	240	318
Summa finansiella poster	−51	−2	−99	−10	−268	−179
Resultat före skatt	8	94	−29	138	−27	140
Skatt	−13	−16	−11	−20	−27	−36
Resultat från kvarvarande verksamhet	−5	79	−39	118	−53	104
Resultat från verksamhet under avyttring och avyttrad verksamhet	19	−31	−107	−62	−522	−476
Periodens resultat	14	48	−147	56	−575	−373

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	14	47	−148	55	−577	−374
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	1	1	2	1
Genomsnittligt antal aktier under perioden, före utspädning					375 809 468 375 809 468 375 809 468 374 134 702 375 809 468 374 978 968
Genomsnittligt antal aktier under perioden, efter utspädning		378 559 468 375 809 468 378 559 468 374 134 702				377 369 057 375 174 858
Periodens resultat per aktie hänförligt till:
Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK	−0,01	0,21	−0,10	0,31	−0,14	0,28
Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK	−0,01	0,21	−0,10	0,31	−0,14	0,28
Moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK	0,04	0,13	−0,39	0,15	−1,54	−1,00
Moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK	0,04	0,13	−0,39	0,15	−1,53	−1,00

Resultaträkningen har för samtliga perioder omräknats utifrån gällande redovisningsprinciper för avyttrade verksamheter. Se sid 18 för redovisningsprinciper och sid 19 för resultaträkningen i sammandrag för verksamhet under avyttring och avyttrade verksamheter.

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Periodens resultat	14	48	−147	56	−575	−373
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	−11	67	17	50	−108	−76
Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring	0	-	0	-	0	-
Summa poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen	−11	67	17	50	−108	−76
Totalresultat för perioden	3	115	−130	106	−683	−448
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	2	115	−131	105	−685	−449
Innehav utan betydande inflytande	1	0	1	1	2	1
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets ägare här uppkommit från:
Kvarvarande verksamhet	2	119	−131	121	−672	−421
Verksamhet under avyttring och avyttrad verksamhet	1	−5	1	−15	−11	−27

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	30 jun 2024	30 jun 2023	31 dec 2023
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 350	6 317	5 522
Materiella anläggningstillgångar	227	277	236
Nyttjanderättstillgångar	525	662	520
Finansiella anläggningstillgångar	3	8	3
Uppskjuten skattefordran	6	20	6
Övriga anläggningstillgångar	2	2	2
Summa anläggningstillgångar	6 113	7 285	6 289
Varulager	316	351	318
Kundfordringar	808	1 019	867
Avtalstillgångar	149	265	134
Övriga kortfristiga tillgångar	62	64	59
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	151	188	118
Likvida medel	252	607	345
Tillgångar som innehas för försäljning	0	639	249
Summa omsättningstillgångar	1 739	3 133	2 090
Summa tillgångar	7 852	10 418	8 379

MSEK	30 jun 2024	30 jun 2023	31 dec 2023
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	3 923	4 606	4 053
Innehav utan bestämmande inflytande	4	3	3
Summa eget kapital	3 926	4 609	4 057
Avsättningar	16	19	21
Långfristiga räntebärande skulder	1 767	2 848	590
Långfristiga leaseskulder	387	488	392
Uppskjutna skatter	477	561	512
Övriga långfristiga skulder	15	64	61
Summa långfristiga skulder	2 662	3 980	1 575
Kortfristiga avsättningar	2	1	2
Kortfristiga räntebärande skulder	0	3	1 334
Kortfristiga leaseskulder	146	174	135
Leverantörsskulder	414	559	430
Avtalsskulder	59	91	81
Övriga kortfristiga skulder	306	372	358
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	337	339	293
Skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning	0	290	114
Summa kortfristiga skulder	1 264	1 830	2 747
Summa skulder	3 926	5 809	4 322
Summa eget kapital och skulder	7 852	10 418	8 379

²⁰²⁴ KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

		Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Andra reserver	Balanserat resultat inkl periodens resultat	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2023	123	4 335	53	-136	3	4 377
Periodens resultat	-	-	-	56	1	56
Periodens övriga totalresultat	-	-	50	-	-	50
Överföring till andra reserver	-	-	-	-	-	0
Summa totalresultat	-	-	50	56	1	106
Summa transaktioner med ägare	3	122	-	-	-	125
Utgående balans per 30 juni 2023	125	4 458	103	-80	3	4 609
Ingående balans per 1 januari 2024	125	4 460	-23	-509	3	4 057
Periodens resultat	-	-	-	-148	1	-147
Periodens övriga totalresultat	-	-	17	-	-	17
Överföring till andra reserver	-	-	0	0	-	-
Kassaflödessäkring efter skatt	-	-	0	-	-	0
Summa totalresultat	-	-	17	-148	1	-130
Summa transaktioner med ägare	-	-	-	-	-1	-1
Utgående balans per 30 juni 2024	125	4 460	-6	-657	4	3 926

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Resultat före skatt	8	94	−29	138	−27	140
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster	116	94	246	174	603	531
Betald skatt	−43	−76	−18	−68	−41	−90
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	81	113	199	244	536	581
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager	17	30	5	1	28	25
Förändring av rörelsefordringar	−144	−192	−1	−145	99	−46
Förändringar av rörelseskulder	72	128	20	111	−17	74
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	−54	−34	24	−33	111	54
Kassaflöde från den löpande verksamheten	27	78	223	210	646	634
Köp av immateriella anläggningstillgångar	0	−3	0	−3	−3	−6
Köp av materiella anläggningstillgångar	−18	−15	−24	−32	−55	−62
Förvärv av dotterbolag/rörelse	−113	−99	−124	−256	−216	−348
Avyttring av dotterbolag/rörelse	70	-	69	−1	441	371
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	0	−1	0	0	0	−1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	−61	−117	−81	−292	166	−45
Nettoförändring av lån	−137	247	−167	247	−1 130	−716
Amortering av leasingskuld	−38	−34	−75	−73	−147	−146
Nyemissioner och övriga kapitaltillskott	−1	1	−1	1	1	2
Nettoförändring av övriga långfristiga skulder	-	0	0	0	0	0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	−175	213	−242	174	−1 276	−860
Kassaflöde från kvarvarande verksamheten	−210	174	−100	92	−463	−271
Kassaflöde från verksamhet under avyttring och avyttrad verksamhet	0	−11	2	−34	49	13
Periodens kassaflöde	−210	163	−98	58	−414	−258

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Likvida medel vid periodens början	457	502	345	608	607	608
Summa periodens kassaflöde	−210	163	−98	58	−414	−258
Kursdifferens i likvida medel	5	6	5	3	2	-
Likvida medel från verksamhet under avyttring	-	−63	-	−63	57	−6
Likvida medel vid periodens slut	252	607	252	607	252	345

Periodens kassaflöde avseende ränta

Betald ränta	−51	−51	−94	−98	−188	−193
Erhållen ränta	2	3	6	5	14	14

Kassaflödesanalysen har för samtliga perioder omräknats utifrån gällande redovisningsprinciper för avyttrade verksamheter. Se sid 18 för redovisningsprinciper och sid 20 för kassaflöde i sammandrag för verksamhet under avyttring och avyttrade verksamheter.

SEGMENTRAPPORTERING

Vestum delar in verksamheten i tre segment: Water, Services och Infrastructure. Dessa tre segment kompletterar varandra, både över en konjunkturcykel och säsongsmässigt.

Tabellerna nedan inkluderar endast finansiellt utfall för de perioder som respektive portföljbolag varit del av Vestumkoncernen.

Segmenten är omräknade för att beskriva den kvarvarande verksamheten i enlighet med IFRS 5.

Kostnader för gemensamma koncernfunktioner består av koncernledning, IT, legal, M&A, samt koncernfinansfunktioner. Kostnader för operativa koncernfunktioner, som divisionschefer och Business control, har belastat respektive segment.

Samtliga segment har intäktsflöden som redovisas som intäkt vid given tidpunkt samt över tid.

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Omsättning per geografisk marknad
Sverige	1 143	1 284	2 150	2 364	4 693	4 907
Övriga länder	230	250	462	447	870	855
Summa nettoomsättning	1 373	1 534	2 613	2 811	5 564	5 762

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Omsättning per segment
Water	203	217	418	393	763	737
Services	414	488	829	993	1 715	1 880
Infrastructure	756	829	1 366	1 425	3 085	3 144
Summa nettoomsättning	1 373	1 534	2 613	2 811	5 563	5 762

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
EBITA per segment
Water	48	48	91	79	155	142
Services	29	45	61	86	162	187
Infrastructure	69	98	105	160	294	349
Gemensamma koncernfunktioner	−13	−14	−24	−29	−52	−56
Justerad EBITA	133	178	233	297	558	622
Justeringar	3	−6	−11	3	−13	1
EBITA	136	172	222	299	545	623
Avskrivningar hänförliga till förvärvade
övervärden	−76	−76	−152	−151	−305	−304
Rörelseresultat (EBIT)	60	96	70	148	240	318
Summa finansiella poster	−51	−2	−99	−10	−268	−179
Resultat före skatt	8	94	−28	138	−27	140

MODERBOLAGETS RESULTAT-RÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Nettoomsättning	5	5	9	9	17	17
Summa nettoomsättning	5	5	9	9	17	17
Övriga externa kostnader	−7	−7	−12	−16	−29	−33
Personalkostnader	−9	−13	−18	−25	−38	−45
Övriga rörelseintäkter	-	-	0	-	0	-
Övriga rörelsekostnader	0	−3	−12	−3	−12	−3
Avskrivningar	0	−1	−1	−1	−2	−2
Summa rörelsens kostnader och övriga
rörelseintäkter	−17	−23	−42	−44	−81	−83
Rörelseresultat	−12	−18	−33	−35	−64	−66
Summa finansiella poster	−214	12	−267	−21	−415	−170
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	278	278
Resultat före skatt	−226	−7	−300	−57	−201	42
Skatt	-	-	0	-	−33	−33
Periodens resultat	−226	−7	−300	−57	−235	9

Moderbolagets rapport över totalresultat i sammandrag

MSEK	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Rullande	Jan-dec
	2024	2023	2024	2023	12 mån	2023
Periodens resultat och summa totalresultat	-226	-7	-300	-57	-235	9

MODERBOLAGETS BALANS-RÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	30 jun 2024	30 jun 2023	31 dec 2023
Tillgångar
Immateriella tillgångar	4	2	2
Materiella anläggningstillgångar	2	7	6
Finansiella anläggningstillgångar	5 931	5 961	6 043
Långfristiga fordringar hos koncernföretag	693	180	734
Summa anläggningstillgångar	6 630	6 150	6 785
Fordringar hos koncernföretag	558	55	565
Övriga kortfristiga tillgångar	−557	4	1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	5	5	5
Kassa och bank	88	490	230
Summa omsättningstillgångar	93	554	801
Summa tillgångar	6 723	6 704	7 586
Eget kapital och skulder
Eget kapital	4 102	4 334	4 402
Summa eget kapital	4 102	4 334	4 402
Obeskattade reserver	99	46	99
Långfristiga räntebärande skulder	1 767	1 737	590
Övriga långfristiga skulder	4	25	20
Summa långfristiga skulder	1 772	1 762	610
Kortfristiga skulder till koncernföretag	709	379	978
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	1 334
Leverantörsskulder	2	5	4
Övriga kortfristiga skulder	22	151	126
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	18	27	33
Summa kortfristiga skulder	751	562	2 475
Summa skulder	2 523	2 324	3 085
Summa eget kapital och skulder	6 723	6 704	7 586

ÖVRIG INFORMATION

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som antagits av EU. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 2, Redovisning för juridisk person. Redovisningsprinciperna överensstämmer med de som används av koncernen i årsredovisningen för räkenskapsåret 2023.

Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilket får till följd att angivna totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen.

Från 1 januari 2024 har övriga standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte trätt i kraft eller publicerats av IASB, ej heller tillämpats i förtid av koncernen.

IFRS 5 - Avyttrad verksamhet och verksamhet under avyttring

Under det första kvartalet 2024 avyttrades Artic Infra AB, inklusive dotterbolag. Under 2023 genomfördes två strategiska avyttringar och avtal om att avyttra WeSC-verksamheten ingicks, vilken har slutförts under april 2024. Resultaträkningen och kassaflödesanalysen för dessa verksamheter redovisas som avyttrad verksamhet och verksamhet under avyttring i enlighet med IFRS 5. Tillgångar och skulder hänförliga till bolagen redovisas som tillgångar som innehas för försäljning respektive skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning.

Vestum har, med anledning av ovanstående, räknat om jämförelsesiffrorna för 2023 vad gäller resultaträkning och kassaflödesanalys. Balansräkningen är inte omräknad utan speglar de verksamheter som var under försäljning vid respektive balanstidpunkt.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Vestums främsta riskfaktorer utgörs av marknadsrisker såsom förändringar av det allmänna makroekonomiska läget, geopolitiska konflikter och/eller rådande konkurrenssituation. Vidare är koncernen utsatt för operativa risker såsom projekt-, kund- och kvalitetsrisker. Koncernen är även exponerad mot finansiella risker såsom valuta-, ränte-, motparts- och kreditrisker.

Koncernens räntebärande skulder är till del exponerade mot rörliga räntor. Höjda styr- och marknadsräntor påverkar Vestums rörliga låneräntor. Vestum strävar efter att vid var tid ha en strukturerad och effektiv

finansiell riskhantering i linje med koncernens finanspolicy.

Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till koncernens dotterbolag. För mer information om Vestums risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2023.

FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Villkorad köpeskilling som värderas till verkligt värde i balansräkningen uppgår till 80 (207) MSEK och klassificeras i nivå 3 enligt verkligt värde-hierarkin. Under av snittet Förvärv och Avyttringar framgår hur verkligt värde bestämts. Omvärdering av tilläggsköpeskillingen via rörelseresultatet har påverkat kvartalets resultat om 3 (0) MSEK. Finansiella tillgångar i form av långfristiga värdepappersinnehav som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i nivå 1 enligt verkligt värde-hierarkin. De långfristiga värdepappersinnehaven uppgår till 3 (3) MSEK. Finansiella tillgångar/ skulder som avser derivat och som värderas

till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i nivå 2 enligt verkligt värde-hierarkin. Derivatinstrumenten uppgår till 0 (-) MSEK. För tillgångar och skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde motsvarar det redovisade värdet dess verkliga värde eftersom räntan är i paritet med aktuella marknadsräntor eller på grund av att posten är kortfristig.

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

Förvärv tillträdda efter periodens utgång

Den 9 augusti har Vestum, genom dotterbolaget Pump Supplies Ltd, förvärvat 100 procent av aktierna i PDAS Holdings Ltd inklusive dotterbolag.

Tillträdda efter periodens utgång	Segment	Tillträde	Årlig omsättning (MSEK)	Antal anställda
PDAS Holdings Ltd	Water	augusti	210	63
Totalt			210	63

Tilläggsköpeskillingar

Enligt överenskommelser om villkorade tillläggsköpeskillingar ska koncernen betala kontant ersättning kopplad till framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna uppgår vid periodens utgång till 118 MSEK. Det sannolika utfallet av villkorade köpeskillingar baseras på koncernens prognoser av framtida utveckling och resultat i respektive enhet. Total skuldförd tilläggsköpeskilling uppgår till 80 MSEK. Under 2024 har villkorad tilläggsköpeskilling om 124 MSEK utbetalats. Utbetald och omvärderad villkorad tilläggsköpeskilling har netto påverkat årets resultat med 3 (11) MSEK, vilket redovisas under Övriga rörelseintäkter respektive Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. Den kortfristiga delen av det skuldförda beloppet uppgår till 65 MSEK och den sannolika tidpunkten för reglering av denna är det tredje kvartalet 2024 samt det andra kvartalet 2025. Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i verkligt-värde-hierarkin. Villkorade köpeskillingar redovisas i posten Övriga kortfristiga skulder, respektive Övriga långfristiga skulder i balansräkningen.

Förändring av skuldförd tilläggsköpeskilling

MSEK		30 jun 2024 30 jun 2023	31 dec 2023
Ingående balans	207	399	399
Periodens förvärv	-	75	75
Reglerad tilläggsköpeskilling	-124	-132	-223
Omvärdering via rörelseresultatet	-3	-11	-11
Valutakursdifferenser	0	0	0
Avgår: Avyttrad verksamhet	-	-33	-33
Utgående balans vid periodens slut	80	298	207

Avyttrad verksamhet och verksamhet under avyttring

Under det första kvartalet 2024 slutfördes avyttringen av Arctic Infra AB inkl. dotterbolag (Infrastructure), som annonserades under det fjärde kvartalet 2023. Erhållen betalning för Arctic Infra AB uppgick till 20 MSEK. Försäljningen medförde en realisationsförlust om 131 MSEK.

Under kvartalet har avyttringen av WeSC-verksamheten slutförts. Erhållen betalning för verksamheten uppgick till 3 MSEK. Försäljningen medförde en realisationsvinst om 4 MSEK.

Resultaträkningen och kassaflödesanalysen för Arctic Infra AB och WeSC-verksamheten redovisas som avyttrad verksamhet i enlighet med IFRS 5.

Under kvartalet har Plåtslagaren G.H. Johansson AB (Services) avyttrats. Avyttringen har inte föranlett någon omräkning av historiska siffror enligt IFRS 5 och redovisas därför inte i tabell för resultaträkning och kassaflöde nedan. Plåtslagaren har en årlig omsättning om 103 MSEK och 37 antal anställda. Försäljningspriset uppgick till 85 MSEK och realisationsvinsten vid försäljningen uppgick till 15 MSEK.

Resultat hänförligt till avyttrad verksam-

het och verksamhet under avyttring MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Intäkter	0	421	2	777	525	1 300
Kostnader	0	-451	0	-838	-569	-1 406
Resultat före skatt	0	-30	2	-61	-44	-106
Periodens skatt	0	-1	0	-1	-4	-5
Resultat från avyttrad verksamhet	0	-31	2	-62	-48	-111
Resultat från försäljning av verksamhet	19	0	-109	0	-474	-365
Totalt resultat hänförligt till avyttrad verksamhet	19	-31	-107	-62	-522	-476
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	19	-31	-107	-62	-522	-476
Resultat per aktie före utspädning hänförligt till moderbolagets
aktieägare, SEK	0,05	-0,08	-0,28	-0,17	-1,39	-1,27

Kassaflöde från avyttrad verksamhet MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten	0	-9	2	-16	88	70
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0	2	0	-2	-13	-15
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	-5	0	-16	-26	-42
Totalt kassaflöde från avyttrad verksamhet	0	-11	2	-34	49	13

Bolagsportföljens påverkan på balansräkningen vid tidpunkt för avyttring MSEK

Nettotillgångar	226
Totala skulder	-159
Kortfristiga rörelseskulder	-126
Kortfristig leaseskuld	-9
Övrig långfristig skuld	2
Långfristig leaseskuld	-15
Uppskjutna skatteskulder	-11
Långfristiga räntebärande skulder	0
Totala tillgångar	390
Likvida medel	63
Kortfristiga rörelsetillgångar	126
Övriga anläggningstillgångar	0
Nyttjanderättstillgångar	22
Materiella tillgångar	7
Immateriella tillgångar	171

Balansräkning hänförlig till verksamhet under avyttring MSEK	30 jun 2024	30 jun 2023	31 dec 2023
Anläggningstillgångar	-	247	137
Övriga omsättningstillgångar	-	392	111
Långfristiga skulder	-	-69	-17
Kortfristiga skulder	-	-222	-96
Nettotillgångar	-	349	135

ÄGARE

Innehav för de tio största ägarna per den 30 juni 2024 enligt Monitor

Namn	Antal aktier	Andel
Conny Ryk	65 000 000	17%
Anders Rosenqvist	30 000 000	8%
Per-Arne Åhlgren	24 199 390	6%
Nordea Fonder	23 252 081	6%
Handelsbanken Fonder	22 583 959	6%
Swedbank Försäkring	14 942 862	4%
Avanza Pension	13 814 513	4%
Simon Göthberg	13 741 416	4%
Olle Nykvist	13 600 000	4%
Olof Andersson	13 530 000	4%
Summa de 10 största ägarna	234 664 221	62%
Summa övriga ägare	141 145 247	38%
Summa antal utestående aktier vid periodens slut	375 809 468	100%

²⁰²⁴ NYCKELTAL

MSEK (där annat ej anges)	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Nettoomsättning	1 373	1 534	2 613	2 811	5 563	5 762
EBITDA 1)	190	227	329	407	760	838
EBITA 1)	136	172	222	299	545	623
Rörelseresultat (EBIT)	60	96	70	148	240	318
EBITA-marginal % 1)	9,9	11,2	8,5	10,6	9,8	10,8
EBIT-marginal %	4,4	6,3	2,7	5,3	4,3	5,5
Justerad EBITDA 1)	187	233	340	404	773	837
Justerad EBITA 1)	133	178	233	297	558	622
Justerad EBITA marginal % 1)	9,7	11,6	8,9	10,5	10,0	10,8
Finansiell nettoskuld 1)	2 049	2 906	2 049	2 906	2 049	2 105
Finansiell nettoskuld, i relation till EBITDA 1)	E/T	E/T	E/T	E/T	2,7x	2,5x
Finansiell nettoskuld, i relation till justerad EBITDA 1)	E/T	E/T	E/T	E/T	2,6x	2,5x
Antal anställda vid periodens utgång 1)	1 675	1 833	1 675	1 833	1 675	1 787
Utestående antal aktier vid periodens slut	375 809 468	375 809 468	375 809 468	375 809 468	375 809 468	375 809 468
Genomsnittligt antal aktier under perioden, före utspädning	375 809 468	375 809 468	375 809 468	374 134 702	375 809 468	374 978 968
Genomsnittligt antal aktier under perioden, efter utspädning	378 559 468	375 809 468	378 559 468	374 134 702	377 369 057	375 174 858
EBITA per aktie, före utspädning, SEK 1)	0,36	0,46	0,59	0,80	1,45	1,66
EBITA per aktie, efter utspädning, SEK 1)	0,36	0,46	0,59	0,80	1,44	1,66
Justerad EBITA per aktie, före utspädning, SEK 1)	0,35	0,47	0,62	0,79	1,49	1,66
Justerad EBITA per aktie, efter utspädning, SEK 1)	0,35	0,47	0,62	0,79	1,48	1,66
Resultat per aktie hänförlig till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare, före ustpädning, SEK	−0,01	0,21	−0,10	0,31	−0,14	0,28
Resultat per aktie hänförlig till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare, efter ustpädning, SEK	−0,01	0,21	−0,10	0,31	−0,14	0,28
Resultat per aktie hänförlig till moderbolagets ägare, före utspädning, SEK	0,04	0,13	−0,39	0,15	−1,54	−1,00
Resultat per aktie hänförlig till moderbolagets ägare, efter utspädning, SEK	0,04	0,13	−0,39	0,15	−1,53	−1,00
Operativt kassaflöde 1)	118	174	328	339	813	824
Kassakonverteringsgrad % 1)	62	77	100	83	107	98
Fritt kassaflöde 1)	−29	26	123	103	441	421
Fritt kassaflöde per aktie, före utspädning, SEK 1)	−0,08	0,07	0,33	0,27	1,17	1,12

1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. För avstämning av alternativa nyckeltal, se sid 23 E/T: nyckeltalet går inte beräkna på ett rättvisande sätt

²⁰²⁴ DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

Nyckeltal	Definition	Syfte	Nyckeltal	Definition	Syfte
EBITDA	Resultat före skatt på periodens resultat, finansiella poster och avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar	EBITDA används för att mäta resultatet från den löpande verksamheten, oberoende av avskrivningar.	Finansiell nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder (inklusive leasingskulder) reducerat med likvida medel.	Nettoskuld används för att tydliggöra hur stor skulden är minus nuvarande likvida medel (som i teorin skulle kunna användas att amortera lån).
EBITA	och koncernmässiga övervärden. Rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden.	EBITA används för att mäta det underliggande rörelseresultatet före	Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA	Avser finansiell nettoskuld dividerad med EBITDA.	Nyckeltalet kan användas till att bedöma koncernens finansiella hävstång.
		avskrivningar på koncernmässiga övervärden från den löpande verksamheten	Finansiell nettoskuld i relation till justerad EBITDA	Avser finansiell nettoskuld dividerad med justerad EBITDA.	Nyckeltalet kan användas till att bedöma koncernens finansiella hävstång med hänsyn tagen till justeringsposter.
EBITA-marginal	EBITA i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginalen sätter det underliggande rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden i relation till nettoomsättningen.	Nettoomsättnings tillväxt	Avser förändringen i omsättningen för en period jämfört med samma period föregående år.	Nyckeltalet används för att följa upp förändringen av omsättningen mellan två jämförbara perioder.
Rullande 12 månader (R12)	Avser de föregående tolv månaderna från bokslutstidpunkten.	Rullande 12 månader används för att utvärdera den senaste tolvmånadersperioden.	Organisk tillväxt	Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta- och förvärvseffek ter jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag	Nyckeltalet illustrerar den under liggande nettoomsättnings utvecklingen.
Justeringsposter	Justeringsposter utgörs av transaktionskostnader vid förvärv, omvärdering av tilläggsköpeskilling, omstruktureringskostnader samt	Används vid beräkning av justerad EBITDA, justerad EBITA och justerad EBITA-marginal.		inkluderas i organisk tillväxt från den tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella perioden.
Justerad EBITDA	kostnader av engångskaraktär. Avser EBITDA justerad för justerings poster.	Justerad EBITDA används av företagsledningen för att	Operativt kassaflöde	EBITDA reducerat med netto investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar samt förändring av rörelsekapitalet.	Nyckeltalet visar kassaflödet från den operativa verksamheten och används vid beräkning av kassa konverteringsgrad.
	mäta den underliggande resultatutvecklingen.		Kassakonver teringsgrad	Avser operativt kassaflöde i relation till EBITDA.	Kassakonverteringsgrad används till att följa kassagenereringen från den löpande verksamheten.
Justerad EBITA	Avser EBITA justerad för justerings poster.	Justerad EBITA används av företagsledningen för att mäta den underliggande resultatutvecklingen.	Fritt kassaflöde	Kassaflöde från den löpande verksamheten (inklusive skatt, och kapitalomkostnader), reducerat med investeringar i immateriella och	Nyckeltalet visar det kassaflöde som koncernen kan använda till utdelning, förvärv, och/eller amortering av skuld.
Justerad EBITA-marginal	Justerad EBITA i procent av nettoomsättning.	Den justerade EBITA-marginalen sätter justerad EBITA i relation till nettoomsättningen.		materiella anläggningstillgångar samt amortering av leasingskuld.
			Per aktie	Utvalda nyckeltal dividerat med ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier under perioden.	Används för att visa resultatmåtten EBITA- och Justerad EBITA per aktie samt kassaflödesmåttet Fritt kassaflöde per aktie.

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

Vestum presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation och trender. Eftersom alla företag inte beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som

används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement till de mått som definieras enligt IFRS. Nedan

presenteras avstämning av dessa mått. För definitioner av nyckeltal, se föregående sida.

MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023	MSEK	Apr-jun 2024	Apr-jun 2023	Jan-jun 2024	Jan-jun 2023	Rullande 12 mån	Jan-dec 2023
Resultatmått							Balansmått
(A) Nettoomsättning	1 373	1 534	2 613	2 811	5 563	5 762	Långfristiga räntebärande skulder	1 767	2 848	1 767	2 848	1 767	590
Rörelsens kostnader och övriga rörelseintäkter	−1 182	−1 307	−2 284	−2 404	−4 803	−4 924	Kortfristiga räntebärande skulder	-	3	-	3	-	1 334
(B) EBITDA	190	227	329	407	760	838	Leasingskulder	533	662	533	662	533	526
Avskrivningar exkl. förvärvade övervärden	−55	−55	−107	−108	−215	−215	Likvida medel	−252	−607	−252	−607	−252	−345
(C) EBITA	136	172	222	299	545	623	(G) Finansiell nettoskuld	2 049	2 906	2 049	2 906	2 049	2 105
(C/A) EBITA-marginal	9,9%	11,2%	8,5%	10,6%	9,8%	10,8%	(G/B) Finansiell nettoskuld i relation till
Justeringsposter:							EBITDA, ggr	E/T	E/T	E/T	E/T	2,7	2,5
Förvärvsrelaterade transaktionskostnader	0	0	0	2	0	2	(G/D) Finansiell nettoskuld i relation till jus terad EBITDA, ggr	E/T	E/T	E/T	E/T	2,6	2,5
Resultateffekt av villkorad tilläggsköpeskilling	−3	0	−3	−11	−3	−11
Engångsposter	0	6	15	6	17	8	Kassaflödesmått
Summa justeringsposter	−3	6	11	−3	13	−1	Operativt kassaflöde
(D) Justerad EBITDA	187	233	340	404	773	837	(B) EBITDA	190	227	329	407	760	838
(E) Justerad EBITA	133	178	233	297	558	622	Förändringar i rörelsekapital	−54	−34	24	−33	111	54
(E/A) Justerad EBITA marginal	9,7%	11,6%	8,9%	10,5%	10,0%	10,8%	Nettoinvesteringar i immateriella och
(F) Genomsnitt antal aktier under perioden, före utspädning					375 809 468 375 809 468 375 809 468 374 134 702 375 809 468 374 978 968		materiella anläggningstillgångar	−18	−18	−25	−34	−58	−68
(C/F) EBITA per aktie, SEK	0,36	0,46	0,59	0,80	1,45	1,66	(H) Operativt kassaflöde	118	174	328	339	813	824
							(H/B) Kassakonverteringsgrad	62%	77%	100%	83%	107%	98%
Nettoomsättningstillväxt							Fritt kassaflöde
Organisk tillväxt	−140	E/T	−185	E/T	E/T	183	Kassaflöde från den löpande verksamheten	27	78	223	210	646	634
Effekt av valutakurs	2	E/T	3	E/T	E/T	7	Nettoinvesteringar i immateriella och
Förvärvad/avyttrad omsättning	−23	E/T	−16	E/T	E/T	409	materiella anläggningstillgångar	−18	−18	−25	−34	−58	−68
Nettoomsättningsökning	−161	E/T	−199	E/T	E/T	600	Amortering av leasingskuld	−38	−34	−75	−73	−147	−146
							(I) Fritt kassaflöde	−29	26	123	103	441	421

E/T: nyckeltalet går inte beräkna på ett rättvisande sätt

(I/F) Fritt kassaflöde per aktie −0,08 0,07 0,33 0,27 1,17 1,12

²⁰²⁴ STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

2024-08-15

Conny Ryk Styrelsens ordförande

Johan Heijbel Styrelseledamot

Per Åhlgren Styrelseledamot

Helena Fagraeus Lundström Styrelseledamot

Siri Hane Styrelseledamot Anders Rosenqvist Styrelseledamot

Simon Göthberg Verkställande direktör

Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Denna information är sådan information som Vestum AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 augusti 2024 kl. 07:00 CET.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Delårsrapport för det tredje kvartalet 2024 publiceras den 25 oktober 2024 Delårsrapport för det fjärde kvartalet 2024 publiceras den 13 februari 2025

TELEFONKONFERENS

Den 15 augusti 2024 klockan 11:00 kommer Simon Göthberg, VD och Olof Andersson, CFO presentera rapporten samt svara på frågor via en webbsänd telefonkonferens. Presentationen hålls på engelska.

För webbsändning av telefonkonferensen (möjlighet till skriftliga frågor): https://ir.financialhearings.com/vestum-q2-report-2024/register

För telefonkonferens (möjlighet till muntliga frågor): https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50048447

De presentationsbilder som används kommer att finnas tillgängliga under webbsändningen och kommer även att publiceras på Vestums hemsida, https://www.vestum.se/ir/finansiella-rapporter/, innan presentationen.

YTTERLIGARE INFORMATION LÄMNAS AV:

Simon Göthberg, Verkställande direktör: simon.gothberg@vestum.se Olof Andersson, CFO: olof.andersson@vestum.se

BOLAGETS ADRESS

Vestum AB (publ) Kungsgatan 26 111 35 Stockholm E-mail: info@vestum.se Hemsida: www.vestum.se

Bolagsuppgifter Org nr 556578-2496 Styrelsens säte: Stockholms län, Stockholms kommun Vestums aktie handlas under kortnamnet VESTUM på Nasdaq Stockholm Main Market