Vestum AB

Annual Report (ESEF) • Apr 12, 2024

ÅRSREDOVISNING 2023 SPECIALISTER FÖR EN HÅLLBAR INFRASTRUKTUR

1 Om Vestum

• Om Vestum
• Vestum i korthet
• Marknadsledande produktbolag – en växande del av Vestum
• Nyckeltal
• Väsentliga händelser under 2023
• VD har ordet
• Vestummodellen: Så skapar vi värde
• Omvärld, marknad och trender
• Hållbart värdeskapande
• Strategi
• Case: Pump supplies
• Finansiella mål
• Hållbarhetsrelaterade mål
• Finansiell utveckling
• Aktien
• Segmentsöversikt
  • Water
  • Services
  • Infrastructure

Styrning och kontroll

• Bolagsstyrningsrapport
• Risker och riskhantering
• Styrelse
• Ledning

Hållbarhetsrapport

• Hållbarhet som drivande kraft
• Dubbel väsentlighetsanalys
• Mål på kort och lång sikt
• Vestums arbete med de globala målen
• Affärsetik och regelefterlevnad
• Klimat och miljö
• Socialt ansvar
• EU:s taxonomiförordning

Räkenskaper och noter

Koncernen

• Koncernens resultaträkning
• Koncernens balansräkning
• Koncernens förändring av eget kapital
• Koncernens kassaflöde
• Koncernens noter

Moderbolaget

• Moderbolagets resultaträkning
• Moderbolagets balansräkning
• Moderbolagets förändring av eget kapital
• Moderbolagets kassaflödesanalys

• Moderbolagets noter

• Styrelsens och verkställande direktörens försäkran

• Revisionsberättelse
• Kalendarium och kontakter

Om denna rapport

Årsredovisningen för Vestum AB (publ), 556578-2496, utgörs av:
• Förvaltnings berättelse Se sidorna 13-17, 19-22, 29-35, 37-52 samt tillhörande finansiella rapporter på sidorna 54-91.
• Hållbarhetsrapport Se sidorna 37-52.
• Revisorernas bestyrkanderapport Se sidorna 92-96.

INNEHÅLLSFÖRTECKNING 1

VESTUM Årsredovisning 2023

VESTUM I KORTHET

OM VESTUM

VESTUM I KORTHET

Våra tre segment
Services
Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till installation och underhåll inom klimatkontroll, elektricitet, teknisk isolering och undertak. Dessa bidrar till att minska kundernas energianvändning. Vi utvecklar och förvärvar entreprenörsdrivna specialistbolag, med bevisade affärsmodeller, hållbara konkurrensfördelar och stark lokal närvaro inom segmenten Infrastructure, Services och Water. Vestums affärsmodell bygger på decentraliserat styre, starkt bransch- och kundfokus med entreprenöriell drivkraft. Vår ambition är att växa och bli den ledande nordeuropeiska industrikoncernen inom specialiserade tjänster och produkter till infrastruktursektorn. Med ett starkt fokus på affärsutveckling och hållbarhet som affärsdrivande kraft utvecklar och bygger vi en klimatanpassad och hållbar infrastruktur som möter morgondagens behov. Genom ett långsiktigt engagemang och en strävan att agera ansvarsfullt genom hela värdekedjan bidrar Vestum till en mer hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande. Vestums aktie handlas under namnet VESTUM på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

Nyckeltal	2023	2022
Medellängd i år, bolag inom koncernen	27
Produktbolagens andel av EBITA	44 %	35 %
Tillväxt i fritt kassaflöde per aktie	70 %
Omsättning 2023 (MSEK)	5 762
EBITA 2023 (MSEK)	623
EBITA-marginal 2023 (procent)	10,8%

Vision
Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur.

Affärsidé
Vestums affärsidé är att uppnå lönsam och hållbar tillväxt genom att utveckla och förvärva verksamheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade tjänster och produkter till infrastruktur. Vestumkoncernen består av mer än 60 specialistbolag med runt 1 800 anställda som tillhandahåller tjänster och produkter till växande nischer inom infrastruktur. Vi är specialister på hållbar utveckling och har genom vår robusta närvaro i Skandinavien och Storbritannien en stark position på den nordeuropeiska marknaden.

Sverige
85%
Övriga länder
15%
Nettoomsättning per geografisk marknad (5 762 MSEK)

Nettoomsättning per segment (totalt 5 762 MSEK)

Segment	Andel av koncernens omsättning
Water	54%
Services	13%
Infrastructure	33%

Water
Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning.

Infrastructure
Infrastructure erbjuder specialiserade arbeten inom järnväg, vatten & avlopp samt annan infrastruktur. Genom underhåll och service av bland annat järnväg, tunnelbana samt gång- och cykelvägar möjliggörs transporter med minskad klimatpåverkan.

Läs vidare om våra segment på sidorna 25–27.

Årsredovisning 2023 VESTUM 3

1 OM VESTUM

MARKNADSLEDANDE PRODUKTBOLAG – EN VÄXANDE DEL AV VESTUM

Andel av koncernens EBITA	2021	2022	2023
	21%	35%	44%

Marknadsledande produktbolag är en växande del av Vestum och utgjorde 44 % (35 %) av koncernens totala EBITA under 2023. Tillväxten har drivits av både organiska initiativ samt förvärv. Dessa verksamheter karaktäriseras av skalbara affärsmodeller, starka marknadspositioner med prisledarskap och höga marginaler. Med en hög grad av specialisering och tydligt fokus på att förbättra infrastrukturen genom, bland annat, effektivisering av energi- och vattenförbrukning genererar verksamheterna i genomsnitt en EBITA-marginal över 15 % med strukturell tillväxt drivet av megatrender. Inom erbjudandet ingår vattenpumpar, vattenfilter, bevattningssystem, borrutrustning, containrar, fuktskydd, avloppsreningssystem och fästelement. En stor andel av produkterna nyttjas i samband med konjunkturokänsliga infrastrukturinvesteringar.

Årsredovisning 2023 VESTUM 4

NYCKELTAL

1 OM VESTUM

Nyckeltal MSEK (där ej annat anges)

	2023	2022
Nettoomsättning	5 762	5 162
EBITDA 1)	838	770
EBITA 1)	623	591
Rörelseresultat (EBIT)	318	314
EBITA-marginal % 1)	10,8	11,5
EBIT-marginal %	5,5	6,1
Justerad EBITA 1)	622	587
Justerad EBITA-marginal % 1)	10,8	11,4
Finansiell nettoskuld 1)	2 105	2 770
Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA 1)	2,5x	2,8x
Antal anställda vid årets utgång	1 787	1 806
Genomsnittligt antal aktier under året, före utspädning	374 978 968	364 508 628
Genomsnittligt antal aktier under året, efter utspädning	375 174 858	364 508 628
EBITA per aktie före och efter utspädning, SEK 1)	1,66	1,62
Justerad EBITA per aktie före och efter utspädning, SEK 1)	1,66	1,61
Resultat per aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare före och efter utspädning, SEK	0,28	0,27
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets ägare, före och efter utspädning, SEK	-1,00	0,39
Kassaflöde från den löpande verksamheten	634	397
Operativt kassaflöde 1)	824	685
Kassakonverteringsgrad % 1)	98	89
Fritt kassaflöde 1)	421	241
Fritt kassaflöde per aktie, SEK 1)	1,12	0,66

1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. För avstämning av nyckeltal, se not 31 i koncernens noter

” Kapitalallokeringsmässigt har vi under 2023 fokuserat på att minska skuldsättningen för att stärka kassaflödet samt skapa förutsättningar för att effektivisera kapitalstrukturen”

Utveckling per kvartal MSEK

Nettoomsättning, rullande 12 månader
EBITA, rullande 12 månader
EBITA marginal, rullande 12 månader

Kvarta	l	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1 1)	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4
Omsättning		2 584	4 387	5 892	6 930	6 439	6 515	6 580	5 762
EBITA		623	654	690	679	546	370	179	626
Marginal		6,9%	8,4%	9,3%	9,8%	10,7%	10,0%	9,5%	10,8%

Not: Rapporterade siffror är inte justerade enligt IFRS 5
1) Minskningen av omsättningen i Q1 2023 och Q4 2023 är driven av avyttrade verksamheter

Årsredovisning 2023 VESTUM 5

1 OM VESTUM

Kvartal

• Simon Göthberg utseddes till vice VD för Vestum AB.# VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER 2023

Kvartal 1

• Simon Göthberg var dessförinnan Head of M&A på Vestum sedan maj 2021.
• I januari skedde tillträde av förvärvet MDT Markvaruhuset AB.
• Långsiktiga hållbarhetsmål för koncernen antogs av styrelsen i februari.

Kvartal 2

• Vestum ingick i april avtal om att avyttra en portfölj med 20 mindre verksamheter som tidigare ingick i Lakers Group och som tillhörde segmentet Water.
• Vestum höll den 23 maj årsstämma där det beslutades om att inga vinstutdelningar lämnas, samt val av Per Åhlgren, Johan Heijbel, Olle Nykvist, Anders Rosenqvist, Helena Fagraeus Lundström och Siri Hane som styrelseledamöter.
• I samband med ovanstående avtal om avyttring, tog styrelsen beslut om att uppdatera det finansiella målet avseende marginal och kapitalstruktur. Vestums marginalmål höjdes från att uppnå en EBITA-marginal om minst 10,0 procent till att på medellång sikt uppnå en EBITA-marginal om minst 12,0 procent. Det finansiella målet avseende kapitalstruktur sänktes från att den finansiella nettoskulden i relation till EBITDA ska vara 2,5-3,5x till att den finansiella nettoskulden i relation till EBITDA ska vara högst 2,5x.
• Simon Göthberg utsågs till ny VD för Vestum och Conny Ryk föreslogs som styrelseordförande.

Kvartal 3

• Styrelsen beslutade i juli att genomföra en strategisk översyn. Syftet med översynen var att utvärdera samtliga möjligheter att öka aktieägarvärde.
• I juli genomfördes den strategiska avyttringen av en portfölj om 20 mindre verksamheter som tidigare ingick i Lakers Group, som aviserades i april.
• Den säkerställda obligation om 950 MNOK som emitterats av Vestums koncernbolag Lakers Group AB (publ) löstes med medel från köpeskillingen och bankskuld. Med anledning av avyttringen uppdaterades befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank, inklusive en höjning av facilitetsutrymmet från 900 MSEK till 1 200 MSEK.

Kvartal 4

• I oktober emitterades obligationer om 600 MSEK, under ett ramverk om 1 000 MSEK med en löptid om 2,5 år. Emissionslikviden användes uteslutande till återköp av tidigare emitterade obligationer.
• Fyra bolag avyttrades och en avyttring avtalades men har ännu inte verkställts, inom segmenten Infrastrucure och Services, inom ramen för den pågående strategiska översynen.
• Avtal har ingåtts om att avyttra verksamheten WeSC.

Händelser efter utgången av 2023

• I januari 2024 slutfördes avyttringen av Arctic Infra AB inklusive dotterbolag som aviserades den 11 december 2023.
• I april 2024 har Vestum aviserat sin avsikt att lösa obligation om 900 MSEK med förfall i oktober 2024 med bankfinansiering och likvida medel. I samband med detta har Vestum uppdaterat befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank genom att addera ytterligare en långivare, Svensk Exportkredit, samt höjt facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK. Höjningen av facilitetsutrymmet har föregåtts av en villkorsändring av Vestums utestående obligationer 2023/2026. Refinansieringen förväntas vara slutförd i april 2024. Sammantaget innebär refinansieringen att inga kreditfaciliteter eller obligationer förfaller under 2024 eller 2025.
• I april har Vestum avslutat den strategiska översynen som inleddes i augusti 2023.

Årsredovisning 2023 VESTUM 6

Strategisk positionering

Vestum har under 2023 renodlats och består idag av över 60 specialistbolag med fokus på att underhålla, effektivisera och utveckla infrastruktur i Skandinavien och Storbritannien. Vi har ökat specialiseringen i koncernen genom dels organiska initiativ och dels M&A där vi avyttrat lågmarginalbolag som inte längre möter våra högt ställda krav, samt förvärvat högmarginalbolag med goda möjligheter till hög organisk tillväxt. Vi har ett tydligt strategiskt fokus på att fortsätta generera hållbar tillväxt genom organiska initiativ samt förvärv av marknadsledande specialistbolag med höga marginaler inom infrastruktur.

Inom Water-segmentet erbjuder vi specialiserade produkter som förbättrar vatteninfrastrukturen och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning. Verksamheterna karaktäriseras av strukturell tillväxt och är ytterst fokuserade på att flytta vatten från en plats till en annan. Segmentet finns representerat i Vestums samtliga fyra länder och genererade en organisk vinsttillväxt om 15 % under 2023. Vi ser goda möjligheter att addera förvärvad tillväxt till segmentet under 2024.

Inom Services-segmentet erbjuder vi installationer och produkter som bidrar till att minska energianvändning i fastigheter. Vi är framför allt fokuserade på klimatkontroll, teknisk isolering och elinstallationer i Sverige och Norge där det finns ett stort behov av energiåtgärder som sänker kostnader för kylning, uppvärmning och elektricitet. Segmentet håller en hög kvalitet vilket syns i vår branschledande lönsamhet med en EBITA-marginal om 10 %.

Inom Infrastructure-segmentet erbjuder vi specialiserade arbeten inom utvalda delar av infrastrukturen där investeringsbehovet är stort. Detta kan exempelvis vara arbeten relaterade till järnvägsunderhåll, tunnelbaneutbyggnad, tjänster och produkter kopplade till avloppsreningssystem samt områdessäkerhet. Segmentet drivs i stor utsträckning av statliga infrastrukturinvesteringar som tenderar att öka när konjunkturen vänder ner. Under 2023 genererade segmentet en god tillväxt och stabil EBITA-marginal om 11 %.

Värdeskapande

Vi ser att vår decentraliserade affärsmodell står sig stark där operationella beslut fattas i respektive verksamhetsenhet, men där kassaflöden centraliseras för att optimera koncernens kapitalallokering. För att accelerera tillväxt, lönsamhet och kassaflöden i våra verksamheter bidrar vi med ledarskap, kunskap, erfarenhet, processer och finansiella resurser. Vi har skapat en mycket kompetent organisation och plattform inom Vestum som hjälper våra entreprenörsledda bolag med att etablera strategiplaner, expandera geografiskt och genomföra tilläggsförvärv. Det ultimata beviset på vår framgång syns i tillväxten av fritt kassaflöde per aktie som under 2023 uppgick till 70 %.

Kapitalallokeringsmässigt har vi under 2023 varit fokuserade på att minska skuldsättningen för att stärka kassaflödet samt skapa förutsättningar för att effektivisera kapitalstrukturen. Det har vi lyckats med. Koncernens finansiella nettoskuld minskade under 2023 från 2,8 miljarder SEK till 2,1 miljarder SEK. Vi har även under april 2024 uppdaterat vår befintliga kreditfacilitet genom att addera ytterligare en långivare samt höjt facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK, vilket innebär att Vestum kan refinansiera utestående obligationer om 900 MSEK, med förfall i oktober 2024, med bankfinansiering och likvida medel. Med en väsentligt större andel bankfinansiering än tidigare ökar det fria kassaflödet tack vare finansiering på mer fördelaktiga villkor, samtidigt som inga kreditfaciliteter eller obligationer förfaller under 2024 eller 2025.

VD HAR ORDET

Vi har under 2023 tagit ytterligare steg i att etablera oss som en ledande industrikoncern inom infrastruktur. Vi har ökat graden specialisering med förbättrad finansiell profil och minskade operationella risker som konsekvens, vilket möjliggjort en effektivare kapitalstruktur och starkare balansräkning. Årets kassaflöde var starkt och allokerades huvudsakligen till skuldsidan för att driva ner koncernens finansiella nettoskuld, vilket gör att vi vid årets slut är inom vårt finansiell mål. Trots ett ökat fokus på balansräkningen genererade vi en omsättningstillväxt om 12 %, samtidigt som EBITA-tillväxten uppgick till 5 %. Med en starkare balansräkning och effektivare kapitalstruktur är vi återigen redo att börja bearbeta strategiska förvärvskandidater i växande nischer inom infrastruktur.

1 OM VESTUM 7 Årsredovisning 2023 VESTUM

1 OM VESTUM

Hållbarhet och digitalisering driver värde

Hållbarhet och digitalisering utgör centrala frågor för Vestum och vi har bildat styrgrupper i styrelsen med fokus på dessa två områden. Under det gångna året har vi dedikerat betydande resurser till att förbättra vår rapportering av växthusgasutsläpp inom scope 1, 2 och 3, och vi har implementerat en tydlig struktur för att säkerställa hög kvalitet i vårt arbete. Vi ser regelbundet konkreta exempel på hur ett gott arbete inom hållbarhet leder till ökad produktivitet och tillväxt. Genom att bedriva ett noggrant och anpassat hållbarhetsarbete har vi bland annat lyckats vinna upphandlingar mot kommuner som ställer krav på miljöanpassade anbudsunderlag i samband med infrastrukturunderhåll. Det är glädjande att vårt hårda hållbarhetsarbete bär frukt även på kort sikt.

Styrelsen har under året fastställt kortsiktiga delmål som linjerar med våra övergripande långsiktiga hållbarhetsmål. Dessa kortsiktiga mål sträcker sig fram till 2026 och syftar till att skapa en tydlig riktning för vårt hållbarhetsarbete. Vi har även arbetat proaktivt med att förbereda oss för att uppfylla de krav som ställs enligt Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD).

Inom digitalisering driver vi ett antal initiativ som syftar till att höja vår digitala mognad och kompetens. Vi har som målsättning att bli mer datadrivna på koncernnivå och kunna använda ny modern teknik som AI. Vi har startat ett projekt för att samla in data från olika affärslösningar och använda för att göra analyser och hitta nya insikter. Vi är övertygade om att en datadriven koncern främjar samarbete och skapar positiva synergier för hela koncernen.

Välpositionerade i växande sektor

Vestum utgörs idag av marknadsledande specialistbolag i den strukturellt växande infrastruktursektorn som drivs av ökad efterfrågan på infrastrukturinvesteringar som möter nya och ökade krav på tillgänglighet, kapacitet och hållbarhet.# VESTUMMODELLEN : SÅ SKAPAR VI VÄRDE

VESTUMMODELLEN

OMVÄRLD

GLOBALA TRENDER DRIVER FÖRÄNDRING

Globala trender påverkar vår omvärld och samhället, förändrar kundernas behov och skapar Vestum. I samverkan med affärspartners och kunder skapar Vestum nya affärsmöjligheter och möter ökade och nya behov i vår strävan att bidra till en mer hållbar samhällsutveckling.

KLIMATFÖRÄNDRINGAR

Så möter Vestum trenden

Vestums koncernbolag består av marknadens främsta specialister med lång erfarenhet av att tillhandahålla tjänster och produkter till infrastruktur. Vestums verksamheter bidrar till att utveckla och klimatanpassa mer hållbar och motståndskraftig infrastruktur och vattenförsörjning som klarar extremväder och miljökrav. Efterfrågan på våra tjänster drivs bland annat av investeringar i energieffektiviseringar men även av att verksamheter påverkas av ett förändrat klimat. Inom segmentet Water, som erbjuder produkter och tjänster som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning, är behovet av våra produkter stort. Efterfrågan är särskilt hög i Storbritannien där vatteninfrastrukturen är föråldrad och underinvesterad. Otillräcklig och föråldrade infrastruktursystem driver efterfrågan på brådskande och snabba lösningar i samband med extremväder, såsom att exempelvis avlägsna vatten med hjälp av elektriska pumpar i samband med översvämningar.

URBANISERING OCH DEN GRÖNA OMSTÄLLNINGEN

Så möter Vestum trenden

Vestums specialistbolag, med verksamheter inom infrastruktur i Skandinavien och Storbritannien, är väl positionerade att möta den strukturellt växande efterfrågan inom infrastruktursektorn och att skapa affärsmöjligheter. Segmentet Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning, vilket bidrar till minskad energianvändning och vattenförbrukning. Segmentet Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till renovering, om- och tillbyggnad, bland annat installation och underhåll inom klimatkontroll, elektricitet, teknisk isolering och undertak, som bidrar till att minska kundernas energianvändning. Segmentet Infrastructure erbjuder specialiserade arbeten inom järnväg, vatten och avlopp samt annan infrastruktur. Genom service och underhåll av bland annat järnväg, tunnelbana samt gång och cykelvägar möjliggörs transporter med minskad klimatpåverkan.

Läs mer om Vestums verksamheter på sidorna 25-27.

Urbanisering och befolkningstillväxt i tillväxtregioner ökar behovet av infrastruktur och vattenförsörjning och leder till ökade krav på såväl expansion som kapacitet. Urbaniseringen och den gröna omställningen ökar även efterfrågan på el och behovet av att minska såväl energianvändningen som klimatpåverkan driver på energieffektiviseringar. Digitalisering och transformationen till ett mer elektrifierat samhälle samt kapacitetsbrist inom elstam- nätet ställer därtill nya krav på infrastrukturlösningar. Sammanfattat ökar detta behovet av infrastrukturinvesteringar som möter nya och ökade krav på tillgänglighet, kapacitet och hållbarhet.

Global uppvärmning och extremväder ökar belastningen på underinvesterad och åldrande infrastruktur. Det skapar ökat behov av underhåll och av ny motståndskraftig och klimatanpassad infrastruktur som klarar både extremväder och ökade miljökrav.

ÖKAT FOKUS PÅ HÅLLBARHETSFRÅGOR

Så möter Vestum trenden

Vestums verksamheter erbjuder hållbara lösningar inom infrastruktur och bidrar till att skapa långsiktigt värde för kunder, samhället och ägare. Vestum stödjer Agenda 2030 och de globala målen för hållbar utveckling och är medlem i FN Global Compact. Hållbarhetsarbetet är integrerat i verksamheten och i affärsmodellen, och det löpande arbetet styrs av Vestums långsiktiga och kortsiktiga hållbarhetsmål. Vi strävar efter att minimera verksamheternas negativa påverkan på människor och miljö och agera med hög affärsetik och transparens. Vi arbetar löpande med att förbättra vårt hållbarhetsarbete och utvecklar verksamheten kontinuerligt för att möta såväl nya som högre krav avseende hållbarhet. Under verksamhetsåret har vi arbetat med att förbereda oss inför det nya lagkravet CSRD. Hållbarhetsarbetet redovisas i Vestums kvartalsrapporter och årliga hållbarhetsredovisning.

Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i kapitel 4.

DIGITALISERING OCH NY TEKNIK

Så möter Vestum trenden

Vestum fortsätter att digitalisera processer med det övergripande syftet att utveckla erbjudandet och effektivisera verksamheten för att underlätta för kunderna och portföljbolagen. Digitalisering möjliggör integrerade enklare lösningar för både kunder och portföljbolag och möjliggör också att möta ökade krav från beställare avseende transparens, kvalitet och hållbarhet. Förbättrad effektivitet i projekten och verksamheten bidrar även till minskad klimatpåverkan och kostnadsbesparingar.

Globala utmaningar som klimatförändringar och omställningen till en cirkulär ekonomi tillsammans med ökade regulatoriska krav och förväntningar från intressenter skapar ökat fokus på hållbarhetsfrågor. Digitalisering och tillämpning av ny teknik skapar affärsutvecklingsmöjligheter. Analys av större mängd data möjliggör bättre förståelse för såväl kundernas som beställarens och portföljbolagens behov, och bidrar till utveckling av nya tjänster och produkter. Digitalisering skapar också förutsättningar att effektivisera verksamheter, processer och logistik genom optimering av flöden och förkortning av värdekedjor.

MARKNAD OCH TRENDER

VÄXANDE UNDERLIGGANDE EFTERFRÅGAN

Strukturellt ökat behov driver efterfrågan på infrastrukturinvesteringar som möter nya och ökade krav på tillgänglighet, kapacitet och hållbarhet.

"Infrastruktur, såsom vatten- och energiförsörjning samt vägar och järnvägar, är en central del av ett lands samhällsutveckling och välstånd"

Infrastruktur, såsom vatten- och energiförsörjning samt vägar och järnvägar, är en central del av ett lands samhällsutveckling och välstånd. Genom att bygga, utveckla och underhålla infrastruktur möjliggörs tillgång till el och vatten samt transporter av människor och varor. Utvecklingen av infrastruktur drivs av strukturell tillväxt

Investeringar i infrastruktur är avgörande för att upprätthålla en fungerande samhällsservice och skapar förutsättningar för hållbar ekonomisk tillväxt. Urbanisering och befolkningstillväxt i tillväxtregioner ökar behovet av infrastruktur och vattenförsörjning och ställer krav på expansion och ökad kapacitet. Globala trender såsom klimatförändringar, den gröna omställningen och ökat behov av energieffektivisering samt transformationen till en mer elektrifierad framtid skapar nya behov och bidrar till ökad efterfrågan på investeringar och underhåll av infrastruktur. Infrastrukturen i Vestums huvudmarknader är föråldrad och underinvesterad och präglas av kapacitetsbrist. Regulatoriska krav ökar också efterfrågan på mer hållbara lösningar samtidigt som kraven från beställare avseende kvalitet, hållbarhet och digitalisering ökar. Sammantaget driver detta på infrastrukturinvesteringar som möter både nya och ökade krav på kapacitet, tillgänglighet och hållbarhet.

Fördelar för Vestum

• Infrastrukturinvesteringar är den gemensamma marknadsdrivkraften för alla segment
• Dela kundnätverk
• Utbyte av organisatoriskt kunnande
• Korsförsäljning mellan företag
• Kunskapsdelning vid rekrytering
• Liknande utmaningar som kan övervinnas med informationsutbyte

Potentiella fördelar framöver

• Öka korsförsäljningen ytterligare
• Delade inköpsmöjligheter för att minska kostnaderna
• Internationalisering
• Delad distribution

Totala investeringar i infrastruktur, Mdr SEK¹	Årstillväxt i nominell BNP, %	Totala vatteninvesteringar, Mdr SEK²
1995	30%	60
1996	35%	70
1997	40%	80
1998	15%	30
1999	20%	40
2000	25%	50
2001	0%	0
2002	5%	10
2003	10%	20
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021

Offentliga utgifter för infrastrukturinvesteringar i Sverige uppgår till cirka 75 miljarder SEK. Diagrammet till vänster visar att totala infrastrukturinvesteringar är motståndskraftiga mot konjunktursvängningar samtidigt som de mörkgråa staplarna illustrerar att vatteninvesteringar växer snabbast inom infrastrukturområdet mellan åren 2008–2021.

1) Ny-, förbättrings- och underhållsinvesteringar i svensk infrastruktur.
2) Investeringar i vattenverk och avfallshanteringsanläggningar; återvinningsanläggningar, anläggningar för sanering, sanering av mark och vatten samt annan föroreningsbegränsande verksamhet.

Notera: Originaldata i EUR konverteras till SEK med hjälp av en genomsnittlig L10Y SEK/EUR-växelkurs = 10,03.# VESTUMMODELLEN

Vestum skapar lönsam och hållbar tillväxt genom att utveckla och förvärva verksamheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade tjänster och produkter till infrastruktur. Affärsmodellen bygger på entreprenörskap och långsiktighet med ett starkt bransch- och kundfokus, decentraliserad styrning och affärsutveckling – med hållbarhet och förvärv som affärsdrivande kraft.

Starkt kundfokus med entreprenörens drivkraft

Vestumkoncernen har en gedigen erfarenhet av att starta, driva och förvärva verksamheter. De förvärvade bolagen drivs vidare under samma bolagsnamn, kultur och varumärke av den lokala ledningen med stöd av Vestumkoncernens samlade resurser. Koncernens ägar- och utvecklingsfilosofi bygger på att behålla det lokala entreprenörskapet. Entreprenörskapet är en del av Vestums DNA, och entreprenörens drivkrafter och kundfokus genomsyrar hela verksamheten. Hållbarhetsarbetet är integrerat i Vestums styrmodell samt i verksamheterna och hållbarhetsrapportering görs löpande.

Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete på kapitel 4 HÅLLBART VÄRDESKAPANDE

DECENTRALISERAD STYRNING MED ENTREPRENÖRENS DRIVKRAFT

Genom att utveckla och förvärva lönsamma specialistbolag inom infrastruktur skapar Vestum långsiktigt hållbart värde.

Vision

Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur.

Affärsmodell

Tre vägledande principer för decentraliserad styrning:
* Skapa långsiktig lönsam hållbar tillväxt
* Finansiella mål och hållbarhets mål
* Strategi
* Affärsutveckling
* Företagsförvärv

"Decentraliserat ledarskap med stark lokal förankring stärker kundrelationen och möjliggör snabba affärsbeslut, och har en central roll som kulturbärare. Entreprenöriella drivkrafter och kundfokus genomsyrar hela organisationen och är en del Vestums DNA."

Årsredovisning 2023 VESTUM 1313

VESTUMMODELLEN

Decentraliserad affärsmodell

Vi är en divisonaliserad organisation där verksamhets- och affärsbeslut fattas av ledningen i respektive enhet eller dotterbolag med strategiskt stöd från Vestum.

Resultatorienterad organisation

Vestums verksamhet fokuserar på att uppnå lönsam och hållbar tillväxt samt att möta de avkastningskrav och målsättningar som finns på segments- och koncernnivå.

Förvärvsdriven tillväxt

Förvärv adderar kunskap och kompetens, växer vår kundbas, öppnar nya geografiska marknader och stärker vårt befintliga erbjudande.

En entreprenöriell drivkraft

Vi är i första hand entreprenörer, och vi söker ständigt nya möjligheter till tillväxt genom att vara företagssamma och kreativa.

En ansvarstagande anda

Vi tror på frihet under ansvar – och vi litar på att våra kollegor genomför sina uppgifter utan detaljstyrning.

En modig kultur

Vi vågar ifrågasätta saker och är inte rädda för att begå misstag – vi lär oss och utvecklas från dem.

VESTUMS HUVUDPRINCIPER

VESTUMS KÄRNVÄRDEN

Våra huvudprinciper och kärnvärden genomsyrar hela organisationen, vår affärsmodell och allting vi gör. De syftar till att nå våra målsättningar och att bli den organisation vi vill vara.

Årsredovisning 2023 VESTUM 1414

VESTUMMODELLEN

STRATEGI HÅLLBAR OCH LÖNSAM TILLVÄXT

Vestums ambition är att bli den ledande industrikoncernen inom hållbar infrastruktur. Vestums strategi är att utveckla och förvärva specialistbolag som tillhandahåller produkter och tjänster till infrastruktur. Koncernen består idag av ledande verksamheter som drivs av strukturell tillväxt med stabil intjäningsförmåga och kassaflödesgenerering över tid. Genom att samla verksamheter inom närliggande eller samma bransch skapas förutsättningar för affärsdrivande samarbeten som rör kunder och erbjudande. Vestum arbetar nära verksamheterna och stöttar med kompetens i strategiska frågor med syfte att optimera affärsutveckling.

Verksamheter som drivs av strukturell tillväxt

Vestums portfölj av specialistbolag med en betydande exponering mot infrastruktur skapar en god plattform för organisk tillväxt. Koncernen består av entreprenörsdrivna verksamheter som drivs av strukturell tillväxt med stabil intjäningsförmåga och kassaflödesgenerering över tid. Koncernbolagen är specialiserade inom en eller ett fåtal nischer med bevisade affärsmodeller, hållbara konkurrensfördelar med starka positioner på regionala marknader. En god underliggande efterfrågan på koncernens produkter och tjänster i kombination med Vestums långsiktighet och ansvarsfulla hantering av balansräkningen innebär att vi kan möta våra kunders behov över konjunkturcykler.

Ökad grad av specialisering och stärkt balansräkning

Under verksamhetsåret påbörjades en strategisk översyn som avslutades under april 2024. Syftet med översynen var att renodla verksamheten, öka graden av specialisering och stärka koncernens balansräkning. Som ett led i översynen har en genomlysning av koncernens verksamheter genomförts. I samband med detta arbete har Vestum identifierat ett antal verksamheter vars kassaflödesgenerering, lönsamhetsnivå eller riskprofil inte längre möter koncernens krav, eller av annan anledning inte passar in i koncernens strategiska inriktning. Som en konsekvens av genomlysningen har sex verksamheter inklusive dotterbolag avyttrats under året. Genom avyttringarna har Vestums balansräkning stärkts och produktbolagens andel av koncernens totala EBITA har ökat till 44 procent, i enlighet med Vestums ambition att renodla strukturen och stärka erbjudandet inom specialiserade produkter.

15
"Vi renodlar verksamheten för att öka graden specialisering och är efter de strategiska avyttringarna en stärkt koncern. Vi genomför ett skifte som bidrar till att minska operationella risker, stärka koncernens finansiella profil och ökar samtidigt fokus på marknadsledande produkt- och tjänstebolag med hög lönsamhet inom infrastruktur."

Vestums vägledande strategiska principer

• Positionering: Vestums verksamheter ska tillhandahålla specialiserade produkter eller tjänster till utvalda nischer inom infrastruktur, ha bevisade affärsmodeller, lång branscherfarenhet samt stabila kassaflöden.
• Styrning: Vestums verksamheter ska agera snabbt och flexibelt genom ett decentraliserat ledarskap med stark lokal förankring.
• Värdeskapande: Vestum ska bidra med ledarskap, kunskap, erfarenhet, processer och finansiella resurser.
• Förvärv: Vestums förvärv ska stärka och flytta fram Vestums position inom segmenten genom att tillföra ny kompetens, geografisk expansion samt förstärka existerande erbjudande.

Årsredovisning 2023 VESTUM 15

STRATEGI FÖR AFFÄRSUTVECKLING

Affärsutveckling

Affärsutveckling är en central del i Vestums strategi för hållbar och lönsam tillväxt. Vestum utvecklar koncernbolagen tillsammans med bolagens företagsledningar. Arbetet bygger på ett starkt kundfokus i kombination med koncernens samlade kompetenser och resurser. Vestum stöttar portföljbolagen med erfarenhet och kompetenser, processer, ledarskap samt finansiella resurser. Det övergripande målet är att skapa förutsättningar för hållbar lönsam tillväxt så att varje verksamhet når sina mål och därmed bidrar till att koncernens finansiella och hållbarhetsrelaterade mål uppnås. Vestums portfölj av specialistbolag med verksamheter som kompletterar varandra inom samma segment skapar också förutsättningar för att tillvarata samverkans effekter och synergier.

Starkt fokus på värdeskapande initiativ och samverkan

Vestum bedriver ett systematiskt arbete för att utvinna synergier och samverkanseffekter mellan bolagen, såsom exempelvis projekt samarbeten, kompetensöverföring och kors försäljning. Nya affärsmöjligheter och mer försäljning skapas också genom värdeskapande initiativ, såsom att tillvarata spetskompetens och best practice. Vestum har idag 12 produktbolag som genererar cirka 44 procent av koncernens totala EBITA för 2023. Dessa bolag har rikstäckande verksamheter och marknadsledande positioner i växande nischer med potential att sälja sina produkter internationellt, vilket skapar en god plattform för organisk tillväxt. Ett strategiskt arbete bedrivs för att utvinna synergier genom att öka korsförsäljningen mellan koncernens produktbolag, där även Vestums tjänstebolag kan bidra till att öka produkternas marknadsexponering.

Läs mer om ett av Vestums produktbolag på sidan 18. (Case ”Produktbolag Pump Supplies”)

• Infrastrukturinvesteringar som gemensam marknadsdrivare
• Samverkanseffekter och synergier
• Projektsamarbeten och kompetensöverföring
• Öka korsförsäljningen mellan koncernens produktbolag
• Tjänstebolag kan bidra till att öka produkternas marknadsexponering

Industriell logik inom Vestum

Organisk tillväxt och ökat värdeskapande

Årsredovisning 2023 VESTUM 16

Identifiering

Vestum strävar efter att kontinu- erligt föra diskussioner med intressanta förvärvskandidater både direkt och genom före- tagsrådgivare. Totalt utvärderas ett hundratal bolag årligen.

Utvärdering

Potentiella förvärv utvärderas ut- ifrån en mängd parametrar där Vestum skapar sig en djupare för- ståelse för affärsmodell, kultur, risker, marknadsposition, konkur- renslandskap, finansiell historik och utsikter samt nyckelpersoners fortsatta engagemang. I sam- band med utvärderingen utfor- mar Vestum en värdeskapande- hypotes om hur Vestum kan vara med och bidra för att driva håll- bar och lönsam tillväxt.

Genomförande

I genomförandefasen går Vestum igenom en kommersiell, legal och finansiell genomlys- ning av det förvärvade bolaget. Därefter följer förhandling och avtalssignering.

Uppföljning

Efter att förvärvet har genom- förts arbetas en plan fram för hur verksamheten ska integreras i Vestumkoncernen på bästa sätt. Formalisering av det fortsatta arbetet utformas tillsammans med det förvärvade bolaget och utvecklingsarbetet påbörjas, med fokus på löpande styrning, tillväxt, lönsamhet och kapital- bindning.# STRATEGI FÖR FÖRETAGSFÖRVÄRV

Företagsförvärv syftar till att stärka och flytta fram Vestums position genom att öka graden av specialisering och tillföra ny kompetens, förstärka existerande erbjudanden, bredda kundbasen samt bidra till geografisk expansion. Förvärv är också en viktig tillväxtdrivare där förvärvsmodellen och förvärvstempot anpassas till marknadsklimatet. Huvudfokus är kompletterande förvärv till befintlig portfölj samt tilläggsförvärv till befintliga verksamheter. Förvärv av specialistbolag med angränsande verksamhet inom samma segment skapar förutsättningar för att utvinna synergier i form av samverkan, kompetensdelning och korsförsäljning, vilket skapar en god plattform för organisk och lönsam tillväxt.

Brett kontaktnät och starkt branschfokus skapar konkurrensfördelar

Vestumkoncernen är en etablerad aktör med en omfattande erfarenhet av förvärvsmarknaden. Sedan verksamheten etablerades 2021 har Vestum genomfört totalt 52 förvärv. Vestums breda kontaktnät i kombination med ett starkt branschfokus inom infrastruktur skapar konkurrensfördelar i förvärvsprocessen. En majoritet av förvärvstillfällena har initierats genom rekommendation från entreprenörer och företagsledare inom Koncernen. I takt med att Vestum växer ökar också koncernbolagens förmåga att genomföra egna tilläggsförvärv till befintliga verksamheter, som bidrar med geografisk expansion och breddning av såväl tjänste- och produktutbud som kundbas. Cirka 85 procent av Vestums samtliga genomförda förvärv har genererats genom egna kanaler, centralt eller via gruppbolag, genom direktkontakt med förvärvskandidater.

” Förvärvsstrategin syftar till att öka graden specialisering och stärka Vestums position inom respektive segment”

Simon Göthberg VD Vestum

VESTUMMODELLEN

Förvärvsmodell

Vestums förvärvsmodell syftar till att identifiera, genomlysa, analysera och förvärva bolag som möter Vestums nyckelkriterier avseende förvärvskandidater. Förvärvsmodellen bygger på fyra steg:

Årsredovisning 2023 VESTUM 17

2 Pump Supplies är ett marknadsledande specialistbolag med stark lokal närvaro i sina respektive regioner i Storbritannien. Bolaget, som förvärvades 2021, erbjuder dränkbara elektriska pumpar och är en ledande leverantör till kommuner och privata aktörer inom bygg- och infrastruktur, med en årlig omsättning på 407 MSEK och en EBITA-marginal på 20,9 %, 2023. Bolaget grundades 1982 och tillhör segmentet Water. Pump Supplies erbjuder specialiserade och standardiserade lösningar, från uthyrning och service till försäljning och installation av pumpstationer. Bolaget har en av Storbritanniens största flotta av dränkbara pumpar med ett brett sortiment av nya pumpar, reservdelar och tillbehör. Marknaden präglas av en stark underliggande efterfrågan främst drivet av en föråldrad och underinvesterad vatteninfrastruktur samt av extremväder som orsakar oförutsedda översvämningar och torka. Otillräckliga och föråldrade infrastruktursystem driver efterfrågan på brådskande och snabba lösningar i samband med översvämningar, såsom att avlägsna vatten med hjälp av elektriska pumpar.

Pump Supplies i korthet:

• Årlig omsättning på 407 MSEK och en EBITA-marginal på 20,9 %, 2023
• Specialistbolag med lång branscherfarenhet inom ett nischområde med hög lönsamhet och stark marknadsposition
• Bevisad affärsmodell med lönsam tillväxt drivet av föråldrad och underinvesterad infrastruktur och tilltagande extremväder, såsom torka och översvämningar
• Produktbolaget bidrar med nya kompetenser, stärkt erbjudande och breddad kundbas i Storbritannien
• Möjliggör värdeskapande genom finansiellt och strategiskt stöd från Vestum samt synergier genom ökad samverkan inom kompetensöverföring, resursallokering, best practice och projektsamarbeten mellan bolag inom segmentet Water
• Produktområde med god tillväxtpotential på såväl befintlig marknad som inom nya segment och på nya geografiska marknader

Vestums produktbolag skapar god plattform för lönsam tillväxt

• Vestum har 12 produktbolag som tillsammans utgör 44 % av koncernens totala EBITA
• Rikstäckande verksamheter och marknadsledande positioner i växande nischer
• Produktbolagens potential att sälja sina produkter internationellt skapar god plattform för organisk tillväxt

CASE: PRODUKTBOLAGET PUMP SUPPLIES

	54 % Del av Water-sementets försäljning	60 % Del av Water- segmentets EBITA
VESTUMMODELLEN
Nettoomsättning och
EBITA-marginal MSEK
2020 CAGR: 21%
232
20,0%
20,9%
407
2023
Marknad - UK
Tredjepartsdepåer
Depåer
HQ

Årsredovisning 2023 VESTUM 18

2

FINANSIELLA MÅL

Vestums övergripande mål är att skapa långsiktig och hållbar lönsam tillväxt genom att utveckla och förvärva lönsamma verksamheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade tjänster och produkter till infrastruktur. Vestums finansiella mål baseras på koncernens och portföljbolagens affärsplaner och målen ska uppnås genom bland annat organisk vinsttillväxt, kassaflödesgenerering, stärkt kapitalstruktur samt förvärvsdriven tillväxt anpassad till marknadsklimatet. I det andra kvartalet 2023 beslutade styrelsen om uppdaterade finansiella mål enligt nedan.

Vestums finansiella mål

• Vinsttillväxt: Vestum har som mål att på medellång sikt uppnå en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA per aktie om minst 15,0 procent.
• Marginal: Vestum har som mål att på medellång sikt uppnå en EBITA-marginal om minst 12,0 procent.
• Kapitalstruktur: Den finansiella nettoskulden i relation till EBITDA ska vara högst 2,5x.

Underliggande antaganden för de finansiella målen är bland annat att Vestums koncernbolag uppnår en organisk tillväxt motsvarande historisk nivå och att Vestum kan genomföra förvärv i enlighet med förvärvsstrategin samt att kapitalstrukturen stärks, dels genom vinsttillväxt med bibehållna marginaler, dels genom effektivare kassaflödesarbete, bland annat genom minskad rörelsekapitalsbindning.

Kapitalstruktur	Vinsttillväxt	Marginal
≤2,5x	≥15 %	≥12 %
Nettoskuld i relation till justerad EBITDA	EBITA per aktie	EBITA-marginal

Utdelningspolicy

Vestums vinstmedel och tillgängliga kassaflöden ska till hundra procent återinvesteras i verksamheten och/eller användas till nya förvärv.

VESTUMMODELLEN

Årsredovisning 2023 VESTUM 19

2

Hållbarhetsmål

Arbetsmiljö

• 2026 ska Vestum, genom aktiva åtgärder och utbildningsinsatser, ha etablerat en koncernövergripande struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapportering av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg.
• 2040 ska Vestum inte ha några allvarliga arbetsolyckor.

Jämställdhet

• 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga chefer samt minst 15% kvinnliga anställda totalt sett i koncernen.
• 2040 ska Vestum, sett till samtliga anställda inom koncernen, ha en jämn könsfördelning.

Kompetensförsörjning

• 2026 ska Vestum tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser.
• 2040 ska Vestum tillhandahållit minst 1 800 praktik- och lärlingsplatser.

Klimat

• 2026 ska Vestum ha minskat sitt CO2e utsläpp i scope 1, 2 och 3 med sammanlagt 25% per omsatt krona, för att bidra till målen i Parisavtalet. Vestums basår för mätningen kommer att vara 2023.
• 2040 ska Vestum ha netto noll klimatpåverkan i scope 1, 2 och 3.

Biologisk mångfald

• 2026 ska Vestum ha kartlagt sin påverkan på den biologiska mångfalden.
• 2040 ska Vestum ha netto noll påverkan på biologisk mångfald.

Hållbarhet är en strategiskt viktig fråga för Vestum och vi har ett långsiktigt åtagande att främja och bidra till ett hållbart samhälle. Vestums styrelse har därför beslutat om såväl långsiktiga som kortsiktiga hållbarhetsmål för hela verksamheten. Syftet med hållbarhetsmålen är att det ska finnas en tydlighet mot Vestums intressenter, såväl interna som externa, när det gäller Vestums hållbarhetsarbete. De långsiktiga målen sträcker sig till 2040 och fokuserar på sådant som, utifrån den verksamhet som Vestum bedriver, bedöms särskilt viktigt ur ett hållbarhetsperspektiv. De kortsiktiga delmålen sträcker sig till utgången av 2026.

Långsiktiga hållbarhetsmål:

Vestums långsiktiga hållbarhetsmål sträcker sig till 2040 och utgår från väsentliga hållbarhetsfrågor utifrån den verksamhet som Vestum bedriver, och tydliggör Vestums långsiktiga hållbarhetsåtagande.

Kortsiktiga hållbarhetsmål:

De kortsiktiga målen sträcker sig till 2026 och är delmål till våra långsiktiga mål. De kortsiktiga målen skapar en tydlig riktning i vårt hållbarhetsarbete.

HÅLLBARHETSRELATERADE MÅL

Hållbarhet är en strategiskt viktig fråga för Vestum och vi har ett långsiktigt åtagande att främja och bidra till ett hållbart samhälle.

Årsredovisning 2023 VESTUM 20

2 VESTUMMODELLEN

Finansiell utveckling

Vestumkoncernen i sammandrag

MSEK (där ej annat anges)	2023	2022	2021 2)
Nettoomsättning	5 762	5 162	1 316
EBITA 1)	623	591	100
Rörelseresultat (EBIT)	318	314	45
EBITA-marginal % 1)	10,8	11,5	7,6
EBITA per aktie före/efter utspädning, SEK 1)	1,66	1,62	0,53
Resultat per aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare, SEK	0,28	0,27	0,01
Kassaflöde från den löpande verksamheten	634	397	-10
Operativt kassaflöde 1)	824	685	-42
Kassakonverteringsgrad % 1)	98	89	-26
Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA 1)	2,5x	2,8x	2,3x

1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. För avstämning av nyckeltal, se not 31
2) Siffror ej omräknade i enlighet med IFRS 5

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för den kvarvarande verksamheten för 2023 uppgick till 5 762 (5 162) MSEK. Tillväxten från samma period före gående år består av förvärvad nettoomsättning om 409 MSEK, organisk tillväxt om 183 MSEK, och valutakursförändringar om 7 MSEK.# Resultat
Resultatet för 2023 före av- och nedskrivningar av förvärvade övervärden (EBITA) för den kvarvarande verksamheten uppgick till 623 (591) MSEK, motsvarande en EBITA- marginal om 10,8 % (11,5 %). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 318 (314) MSEK. EBITA per aktie uppgick 2023 till 1,66 (1,62) SEK, vilket motsvarar en ökning från 2022 med 2,4 %. Finansnettot uppgick till -179 (-176) MSEK, varav räntekostnader för lån och leasing uppgick till 228 (185) MSEK. Periodens resultat för den kvarvarande verksamheten uppgick till 104 (97) MSEK vilket motsvarar ett resultat per aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare före och efter utspädning om 0,28 (0,27) kronor. Jämförelsestörande poster som justeras i EBITA påverkade året positivt med 1 (4) MSEK. Dessa bestod av omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling som påverkar resultatet positivt om 11 MSEK, förvärvsrelaterade transaktionskostnader om 2 MSEK samt omstruktureringkostnader om 8 MSEK.

Kassaflöde

Kassaflödet för den löpande verksamheten uppgick under 2023 till 634 (397) MSEK, förändring av rörelsekapitalet uppgick till 54 (-50) MSEK och det operativa kassaflödet uppgick till 824 (685) MSEK, vilket motsvarar en kassekonverteringsgrad om 98 % (89 %).

	Q1	Q2	Q3	Q4
EBITA, 2023 MSEK	128	158	165	172
Nettoomsättning, 2023 MSEK	1 277	1 391	1 559	1 534

VESTUMMODELLEN

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv uppgick för 2023 till 68 (35) MSEK. För 2023 har ett förvärv av dotterbolag tillträtts, med en total köpeskilling på 335 (1 874) MSEK, se vidare i not 16 i koncernens noter. Reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv uppgick till 223 (143) MSEK.

Finansiell ställning och likviditet

Eget kapital uppgick vid 2023 års utgång till 4 057 (4 377) MSEK. Eget kapital i moderbolaget uppgick till 4 402 (4 266) MSEK. Koncernens likvida medel uppgick vid 2023 års utgång till 345 (608) MSEK. De räntebärande skulderna, inklusive leasingskulder, uppgick vid 2023 års utgång till 2 450 (3 378) MSEK. Vid utgången av 2023 hade koncernen en finansiell nettoskuld, definierad som räntebärande skulder med avdrag för likvida medel, om 2 105 (2 770) MSEK. Nettoskulden i relation till proformerad EBITDA var 2,5x (2,8x). Villkorad tilläggsköpeskilling uppgick vid 2023 års utgång till 207 (399) MSEK. Totala skulder uppgick till 4 322 (5 573) MSEK per den 31 december 2023.

Under året har det säkerställda obligationslån, som var upptaget i Vestums dotterbolag Lakers Group AB, lösts in. I samband med detta uppdaterade Vestum befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank, inklusive en höjning av facilitetsutrymmet från 900 MSEK till 1 200 MSEK. Utnyttjat belopp uppgick vid årets utgång till 440 MSEK. Vestum har under året emitterat seniora icke-säkerställda obligationer om 600 MSEK under ett ramverk om 1 000 MSEK. Obligationerna har en löptid om 2,5 år och en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 637,5 baspunkter. Syftet med emitteringen var att proaktivt adressera kommande förfall och det emitterade beloppet användes i sin helhet till att återköpa befintliga ej säkerställda obligationer. Utöver de obligationer som emitterades under året hade Vestum vid årets utgång utestående obligationer om totalt 900 MSEK som förfaller den 28 oktober 2024 och löper med en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 415 baspunkter.

Personal

Antalet heltidsanställda på balansdagen 31 december 2023 uppgick till 1 787 (1 806) personer.

Resultatdisposition

Förslag till beslut om vinstdisposition. Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Belopp i SEK
Överkursfond 4 462 823 182
Balanserade vinstmedel -208 579 430
Årets resultat 8 995 880
Summa 4 263 239 632

Styrelsen och VD föreslår att till förfogande stående vinstmedel om 4 263 239 632 SEK disponeras så att:

I ny räkning överföres 4 263 239 632

4 057 Eget kapital uppgick vid 2023 års utgång till 4 057 MSEK.
2,5x Nettoskuld i relation till EBITDA
1 787 Antalet heltidsanställda på balansdagen 31 december 2023

Omsättning

Under 2023 uppgick, enligt tillgänglig data från Modular Finance, omsättningen av Vestum-aktier till 227 514 741. I genomsnitt omsattes 906 433 aktier per handelsdag, motsvarande en genomsnittlig omsättning per handelsdag om 7 652 827 kr. Den genomsnittliga omsättningen per handelsdag i förhållande till börsvärde uppgick till 0,24 %.

Aktiekapital och ägarstruktur

Vid utgången av 2023 uppgick Vestums aktiekapital till 125 269 822,66 kr fördelat på 375 809 468 registrerade aktier. Under 2023 ökade antalet aktier med 8 164 444. Ökningen är hänförlig till emissioner i samband med förvärv. Aktierna i Vestum är av samma slag och alla aktier har samma rösträtt. Vestum hade, enligt tillgänglig ägarstatistik från Modular Finance, 13 207 kända aktieägare vid årets utgång. Största aktieägare var Vestums styrelseordförande Conny Ryk med en kapital- och röstandel om 16,26 %. Av tabellen och diagrammet till höger framgår ytterligare aktieägarstatistik.

Utdelningspolicy

Vestum har som utdelningspolicy att vinstmedel och tillgängliga kassaflöden ska återinvesteras i verksamheten och/eller användas till nya förvärv. Styrelsen föreslår därför ingen utdelning för 2023.

AKTIEN

Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VESTUM. Stängningskursen för Vestums aktie vid utgången av 2023 var 7,25 SEK. Kursutvecklingen för Vestums aktie under 2023 uppgick till -58,01 %.

Fördelning ägartyper i Vestum per den 31 december 2023:
Pension & försäkring	56%
Privatpersoner	19%
Övriga	17%
Fondbolag	8%

Vestums tio största ägare per den 31 december 2023:	Antal aktier	Andel
Conny Ryk	61 100 000	16,26%
Anders Rosenqvist	30 000 000	7,98%
Handelsbanken Fonder	27 616 335	7,35%
Per Åhlgren	24 199 390	6,44%
Nordea Fonder	23 129 081	6,15%
Swedbank Försäkring	16 811 681	4,47%
Simon Göthberg	13 639 886	3,63%
Olle Nykvist	13 600 000	3,62%
Olof Andersson	13 500 000	3,59%
Erkan Sen	13 202 991	3,51%
Summa de 10 största ägarna, innehavsmässigt	236 799 364	63,00%
Summa övriga ägare	139 010 104	37,00%
TOTALT	375 809 468	100,0%

Data sammanställd av Monitor. Källor: Modular Finance

VESTUMMODELLEN

Kortfakta om Vestumaktien

• Noterat på Nasdaq Stockholms huvudmarknad, Mid Cap
• Kortnamn: VESTUM
• Sektor: Industri
• ISIN: SE0017134125

Analyser av Vestum

Följande aktörer publicerar analyser av Vestum:
* Danske Bank
* Kepler Cheuvreux
* Carnegie
* ABG (uppdragsanalys)

SEGMENTSÖVERSIKT

Industrikoncernen Vestum tillhandahåller specialiserade produkter och tjänster till växande nischer inom infrastruktur. Våra koncernbolag består av specialiserade verksamheter inom segmenten Water, Services och Infrastructure med lång branscherfarenhet och starka marknadspositioner.

Nettoomsättning per segment	Procent	EBITA per segment	Procent
Infrastructure	33%	Infrastructure	28%
Water	54%	Water	51%
Services	13%	Services	21%

WATER

Segmentet Water består av marknadsledande specialistbolag med fokus på att förbättra vatteninfrastruktur. Verksamheterna karaktäriseras av strukturell tillväxt och är specialiserade på pumpteknik, bevattningssystem, vattenfilter samt borrutrustning. Kunderna utgörs dels av offentliga beställare som är i behov av att pumpa vatten från en plats till en annan i avloppssystem och vattenförsörjningen av olika infrastrukturanläggningar, dels av fastighetsägare och VVS-aktörer som är i behov av vattendistribution och hantering av avloppsvatten, och dels av industribolag som är i behov av vattenfilter, vattenpumpar och bevattningssystem för olika applikationer. En betydande del av segmentet utgörs av produktförsäljning av vattenpumpar, borrutrustning, vattenfilter och bevattningssystem. Genom att erbjuda pumpar och bevattningssystem som minskar kundernas energianvändning och vattenförbrukning bidrar Vestum till minskad klimatpåverkan och en mer hållbar samhällsutveckling. >> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete på kapitel 4.

Utvecklingen 2023

Under året har efterfrågan på segmentets produkter och tjänster i stort varit stark. Extremväder i Danmark har gjort att investeringarna på marknaden skjutits fram, vilket har haft viss negativ påverkan på marginalen. Samtidigt har extremväder i Storbritannien haft en positiv effekt på försäljningen och lönsamheten, inte minst under det andra kvartalet. I övriga områden har utvecklingen varit god och vi ser fortsatt positiva marknadssignaler för segmentet som helhet. Nettoomsättningen för 2023 uppgick till 737 (617) MSEK. EBITA för året uppgick till 142 (124) MSEK, motsvarande en EBITA- marginal om 19,3 % (20,0 %).

Segmentet Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning.

	2022	2023
Nettoomsättning, MSEK	617	737
EBITA, MSEK	124	142
EBITA-marginal	20,0%	19,3%

Andel av koncernens EBITA: 21%

Services

Segmentet Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till renovering samt om- och tillbyggnad för främst privata och offentliga fastighetsägare. Segmentet har en stark lokal närvaro i Norden. Produkt- och tjänsteutbud utgörs främst av installation och underhåll inom exempelvis VVS, elektricitet, undertak, klimatkontroll och teknisk isolering men även produktförsäljning av fästelement, säkerhetsdörrar samt glas- och aluminiumpartier. Slutkunder är huvudsakligen privata och kommunala fastighetsägare med behov av omställning för att möta ökade miljö- och tillgänglighetskrav samt energieffektivisering.# VESTUM 2023 Årsredovisning

2 SEGMENT

SEGMENT SERVICES

Genom att erbjuda tjänster och produkter som minskar kundernas energianvändning och klimatpåverkan bidrar Vestum till en mer hållbar samhällsutveckling. >> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete på kapitel 4.

Utvecklingen 2023

Försäljningen för helåret har varit något högre än föregående år medan marginalen sjönk, delvis drivet av reserveringar för osäkra kundfordringar under andra kvartalet. Efterfrågan från bostadsrättsföreningar och konsumentledet utvecklades svagare. Segmentets exponering mot nyproduktion av bostäder är dock begränsad. Investeringar i energieffektiviseringar är fortsatt på hög nivå, vilket förväntas ha en positiv effekt på segmentet.

Nettoomsättningen för 2023 uppgick till 1 880 (1 862) MSEK. EBITA för året uppgick till 187 (202) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 10,0 % (10,8 %).

Segmentet Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till installation och underhåll inom klimatkontroll, elektricitet, teknisk isolering och undertak. Dessa bidrar till att minska kundernas energianvändning.

Segmentutveckling 2022-2023

	2022	2023
MSEK
Andel av koncernens EBITA	28 %	11 %
Nettoomsättning, MSEK	1 862	1 880
EBITA, MSEK	202	187
EBITA-marginal	10,8 %	10,0 %

VESTUMMODELLEN
SEGMENT SERVICES

	2022	2023
11 %		11 %
10 %	10 %
1 862	1 862
1 880		1 880
187		187
202	202

Årsredovisning 2023 VESTUM 26

SEGMENT INFRASTRUCTURE

Segmentet utgörs i hög grad av specialister inom bland annat underhållsarbeten på järnväg, ovan och under mark, arbeten vid innergårdsrenoveringar, grundläggning, betongrenovering i garage samt produktförsäljning av fuktskydd och avloppsreningssystem

Slutkunder utgörs huvudsakligen av offentliga beställare, men också privata aktörer som investerar i och underhåller olika delar av infrastrukturen såsom exempelvis järnväg, tunnelbana, skolor, sjukhus, områdessäkerhet samt vatten och avlopp.

Genom att erbjuda service och underhåll av järnväg, tunnelbana samt gång- och cykelvägar som möjliggör transporter med minskad klimatpåverkan bidrar Vestum till en mer hållbar samhällsutveckling. >> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete på kapitel 4.

Utvecklingen 2023

Efterfrågan har under året i stort varit fortsatt stark, i synnerhet från offentliga beställare som utgör den absoluta majoriteten av segmentets slutkunder. Lönsamheten har i viss mån tyngts av ökad konkurrens. Avvaktande efterfrågan från bostadsrättsföreningar har påverkat enskilda bolag. Det generella orderläget är dock fortsatt stabilt för segmentet som helhet.

Nettoomsättningen för 2023 uppgick till 3 144 (2 684) MSEK. EBITA för året uppgick till 349 (318) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 11,1 % (11,9%).

Segmentet Infrastructure erbjuder specialiserade arbeten inom järnväg, vatten & avlopp samt annan infrastruktur. Genom underhåll och service av bland annat järnväg, tunnelbana samt gång- och cykelvägar möjliggörs transporter med minskad klimatpåverkan.

Segmentutveckling 2022-2023

	2022	2023
MSEK
Andel av koncernens EBITA	51 %	11 %
Nettoomsättning, MSEK	2 684	3 144
EBITA, MSEK	318	349
EBITA-marginal	11,9 %	11,1 %

VESTUMMODELLEN

	2022	2023
11 %	11 %	11 %
2 684	2 684
3 144		3 144
349		349
318	318

Årsredovisning 2023 VESTUM 27

3 STYRNING OCH KONTROLL

Bolagsstyrning inom Vestum

Vestum strävar efter att tillämpa ändamålsenliga och effektiva bolagsstyrningsprocesser för att säkerställa att verksamheten skapar långsiktigt värde för aktieägarna. Till grund för Vestums bolagsstyrning ligger både externa och interna styrinstrument. Till de externa styrinstrument som utgör ramarna för Vestums bolagsstyrning hör den svenska aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs.

De interna styrinstrumenten inkluderar, men är inte begränsade till, den av bolagsstämman fastställda bolagsordningen, styrelsens arbetsordning och instruktioner för revisionsutskott och ersättningsutskott, instruktion för verkställande direktören samt styrdokument som antagits av Vestums styrelse, såsom Vestums uppförandekod.

Denna bolagsstyrningsrapport redogör för Vestums bolagsstyrning under verksamhetsåret 2023. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Vestums revisor.

Aktien

Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VESTUM. Vid utgången av 2023 fanns det 375 809 468 aktier. Aktieinnehav som representerar minst en tiondel av röstetalet av samtliga aktier i Vestum är RYK GROUP AB med drygt 16 procent av aktiekapitalet och rösterna.

Årsstämman 2023 bemyndigade Vestums styrelse att, vid ett eller flera tillfällen och med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, besluta om ökning av Vestums aktiekapital genom nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler. Bemynn digandet är begränsat till att det samlade antalet aktier som emitteras, eller tillkommer genom utnyttjande av teckningsoptionerna eller konvertiblerna, inte får överstiga 10 procent av det totala antalet aktier i bolaget. Årsstämman bemyndigande även Vestums styrelse att besluta om förvärv och överlåtelse av egna aktier i bolaget.

Årsstämman för 2024 föreslås att på motsvarande sätt som beslutades vid årsstämman 2023 ge styrelsen bemyndigande att besluta om ökning av Vestums aktiekapital genom nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler samt förvärv och överlåtelse av egna aktier.

Årsstämma

Vestums årsstämma hålls under det första halvåret varje år. Kallelsen till årsstämman utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före årsstämman. Kallelsen innehåller information om hur anmälan ska gå till för att aktieägare eller ombud ska äga rätt att delta och rösta på årsstämman, samt en numrerad dagordning med de ärenden som ska behandlas på årsstämman, föreslagen vinstdisposition och det huvudsakliga innehållet i övriga ärenden som ska behandlas på årsstämman.

Årsstämman för 2023 hölls den 23 maj 2023. Årsstämman för 2024 är planerad till den 17 maj 2024. Varje röstberättigad aktieägare i Vestum får rösta för fulla antalet av aktieägaren ägda och företrädda aktier utan begränsning i röstetalet. På Vestums hemsida finns dokument inför årsstämmor samt protokoll från årsstämmor.

Valberedning

I enlighet med den instruktion som antagits av Vestums årsstämma ska Vestums valberedning bestå av representanter för de tre till röstetalet största aktieägarna eller ägargrupperna. Styrelsens ordförande är sammankallande. Valberedningen ska konstitueras baserat på aktieägarstatistik från Euroclear Sweden AB per den sista bankdagen i september. Om någon av de tre största ägarna avstår sin rätt att utse ledamot av valberedningen ska nästa ägare i storlek beredas tillfälle att utse ledamot.

På Vestums hemsida finns instruktionen för valberedningen. Valberedningen ska utföra det arbete som krävs av valberedningen enligt Koden. Valberedningen inför årsstämman 2024 består av Conny Ryk (utsedd av RYK GROUP AB), Per Ericsson (utsedd av Rosenqvist Gruppen AB) och Suzanne Sandler (utsedd av Handelsbanken Fonder). Per Ericsson är ordförande i valberedningen. På Vestums hemsida finns valberedningens dokument inför årsstämman.

Revisor

Val av revisorer sker vid årsstämman. Vid årsstämman 2023 omvaldes det registrerade revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, med huvudansvarig revisor Niklas Renström, till revisor för tiden intill nästa årsstämma. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB har varit Vestums revisor sedan 2016 medan Niklas Renström sedan 2021 har varit huvudansvarig för revisionen.

Styrelse

Vestums styrelse har det yttersta ansvaret för Vestums organisation och förvaltning. Styrelsens ledamöter väljs årligen av årsstämman för tiden intill nästa ordinarie stämma. Nomineringarbetet utförs av valberedningen. Enligt Vestums bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst sju ledamöter samt högst sju suppleanter.

Vid årsstämman 2023 valdes sex ledamöter och inga suppleanter enligt följande: Per Åhlgren (ordförande), Anders Rosenqvist, Johan Heijbel, Olle Nykvist, Helena Fagraeus Lundström och Siri Hane.

Vid extra bolagsstämma den 1 november 2023 utsågs Conny Ryk till styrelseordförande och ersatte därmed Per Åhlgren, som dock kvarstår som styrelseledamot. Olle Nykvist lämnade på egen begäran styrelsen i samband med den extra bolagsstämman.

Styrelsesammansättningen i Vestum uppfyller kraven avseende oberoende ledamöter. Under 2023 har styrelsen hållit 27 styrelsemöten (styrelsemöten per capsulam inkluderade). Det har inte förekommit någon frånvaro vid något styrelsemöte. Mellan styrelsemötena har löpande kontakter skett mellan Vestum, styrelseordföranden och övriga styrelseledamöter. Ledamöterna har kontinuerligt tillställts väsentlig information om Vestum och verksamheten.

Vestums styrelse har inrättat revisions- och ersättningsutskott. Revisionsutskottet kvalitetssäkrar Vestums finansiella rapportering och effektiviteten i Vestums interna kontroller medan ersättningsutskottet har till uppgift att följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning. Utskottens ledamöter utses vid det konstituerande styrelsemötet och för ett år i taget. Arbetet i utskotten regleras av de årligen fastställda utskottsinstruktionerna. De frågor som behandlats vid utskottens möten protokollförs och rapport lämnas vid efterföljande styrelsemöte.

Revisionsutskottet har bestått av Johan Heijbel (ordförande), Anders Rosenqvist och Siri Hane. Revisionsutskottet har hållit fem möten under 2023.

Ersättningsutskottet har bestått av Per Åhlgren (ordförande) och Helena Fagraeus Lundström. Ersättningsutskottet har hållit ett möte under 2023.

Styrelsens arbete har varit föremål för systematisk och strukturerad utvärdering på det sätt som Koden föreskriver.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Vestum AB (publ) ("Vestum") är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Vestums aktie är noterad på Nasdaq Stockholm.
Årsredovisning 2023 VESTUM 29# STYRNING OCH KONTROLL

Därutöver har styrelsen fortlöpande utvärderat den verk- ställande direktörens arbete och frågan har även varit föremål för årlig behandling. Vestums valberedning tillämpar Kodens regel 4.1 som mångfaldspolicy vid framtagande av förslaget till styrelse. Målsättningen är att åstadkomma en väl fungerande styrelsesam- mansättning avseende mångfald och bredd när det gäller bland annat kön, nationalitet, ålder och branscherfarenhet. Nuvarande styrelsesammansättning är resultatet av val- beredningens arbete inför årsstämman 2023. Valberedningen anser att styrelsen har en ändamålsenlig sammansättning och storlek samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller ledamöternas kompe- tens och erfarenhet inom strategiskt viktiga områden för Vestum. När det gäller köns- fördelningen är andelen kvinnor i styrelsen 33 procent.

Verkställande direktör och ledningsgrupp

Vestums verkställande direktör ansvarar för den löpande operativa verksamheten. Conny Ryk var Vestums verkställande direktör fram till den 1 november 2023, varvid Simon Göth- berg tillträdde som verkställande direktör. Conny Ryk utsågs vid samma tidpunkt till sty- relseordförande. Verkställande direktörens ansvar innefattar bland annat löpande inves- teringar, personal-, finans- och ekonomifrå- gor samt löpande kontakter med Vestums intressenter och den finansiella marknaden. Verkställande direktören rapporterar till sty- relsen. Till stöd i sitt arbete har verkställande direktören utsett en ledningsgrupp. I lednings- gruppen ingick vid utgången av 2023, utöver den verkställande direktören, Olof Andersson (CFO) och Olle Nykvist (General Counsel & Head of Group functions).

Ersättning

Årsstämman 2023 beslutade om följande sty- relsearvoden.

Befattning	Arvode
Styrelseordförande	500 000 kr
Ledamot (som inte är anställd i Vestum)	250 000 kr
Ordförande i revisionsutskottet	100 000 kr
Ledamot i revisionsutskottet	50 000 kr
Ordförande i ersättningsutskottet	50 000 kr
Ledamot i ersättningsutskottet	25 000 kr

Den extra bolagsstämman den 1 november 2023 beslutade om följande justering när det gäller arvodet till styrelseordföranden.

Befattning	Arvode
Styrelseordförande	1 000 000 kr

Årsstämman 2022 beslutade om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare inom Vestum. Riktlinjerna finns på s. 32 nedan. Vestums styrelse ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år för beslut vid bolagsstämman. Vestums styrelse har upprättat en ersättnings- rapport för framläggande vid årsstämman 2024 som beskriver hur riktlinjerna för ersätt- ning, antagna vid årsstämman 2022, har till- lämpats under 2023. Ersättningsrapporten ger också information om ersättning till den verkställande direktören. Ersättningsrappor- ten finns på Vestums hemsida. Den extra bolagsstämman den 1 november 2023 beslutade att införa ett aktierelaterat incitamentsprogram genom emission av teck- ningsoptioner (serie 2023/2026). Optionerna erbjöds inte till styrelsen.

Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen

Denna redogörelse är avgränsad till intern kontroll avseende den finansiella rapporte- ringen, internt till Vestums styrelse och externt i form av delårsrapporter, bokslutskommuniké och årsredovisning. Vestums styrelse ansvarar för den interna kontrollen. Intern kontroll och riskhantering utgör en del av styrelsens och koncernled- ningens styrning och uppföljning av verksam- heten och syftar till att säkerställa att den bedrivs ändamålsenligt och effektivt, att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig samt att lagar, förordningar och interna regelverk efterlevs. Intern kontroll och riskhantering är integrerat i alla Vestums processer. Vestums interna kon- troll och riskhantering avseende den finan- siella rapporteringen är utformad för att han- tera risker i processerna kring upprättande av finansiella rapporter samt för att uppnå en hög tillförlitlighet i den externa rapporte- ringen.

Kontrollmiljö

En god kontrollmiljö bygger på en organisa- tion med tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt en företagskultur med gemensamma värderingar och den enskilde individens medvetenhet om sin roll i upprätt- hållandet av god intern kontroll.

Årsredovisning 2023 VESTUM 30

3 STYRNING OCH KONTROLL

Inom Vestum finns det styrdokument och rikt- linjer för de olika momenten i affärsflödet, från transaktionshantering till bokföring och upprättande av finansiella rapporter, där det framgår vem som har ansvar för en specifik uppgift. Styrdokumenten och riktlinjerna upp-dateras vid behov för att alltid spegla gäl-lande rätt och den verksamhet som bedrivs av Vestum. Det sker en kontinuerlig utvärdering för att säkerställa att finansavdelningen har tillräck-lig kompetens. Vid behov anlitas extern kom-petens för att belysa frågor inom exempelvis redovisning, skatt och intern kontroll. Finans-avdelningen får stöd av juridikavdelningen när det gäller legala frågor. Vid behov anlitas extern kompetens även avseende legala frågor.

Riskbedömning

Vestums riskbedömning är en dynamisk pro-cess som syftar till att identifiera och utvär-dera väsentliga risker som kan påverka kon-cernens möjligheter att uppfylla sina mål. Riskbedömningen sker i form av en självutvär-dering och inkluderar även upprättande av handlingsplaner för hantering av identifie-rade risker. Koncernledningen ansvarar för att upprätthålla de rutiner och processer som krävs för att hantera väsentliga risker i den dagliga verksamheten. Riskbedömningen avseende den finansiella rapporteringen uppdateras löpande under ledning av CFO. Fokus läggs på väsentliga resultat- och balansposter.

Kontrollaktiviteter

För att säkerställa att verksamheten bedrivs effektivt och ändamålsenligt samt att den finansiella rapporteringen ger en rättvisande bild, har Vestum upprättat ett antal kontrollak-tiviteter. Kontrollaktiviteterna omfattar bland annat löpande uppföljning av riskexponering, attest- och godkännanderutiner, verifieringar, bank- och kontoavstämningar, månatlig upp-följning av resultat- och balansposter på kon-cernnivå samt löpande kontroller av Vestums IT-miljö.

Information och kommunikation

Information och kommunikation är en förut-sättning för att Vestum ska kunna utöva god intern styrning och kontroll samt uppnå utsatta mål. Styrdokument och riktlinjer är därför viktiga instrument för att säkerställa en korrekt och tillförlitlig redovisning, rapporte-ring och informationsgivning. Vestum har en visselblåsarfunktion som kan användas av såväl medarbetare som externa intressenter. Visselblåsarfunktionen finns till-gänglig via Vestums hemsida och kan använ-das anonymt.

Uppföljning

Vestums ekonomiska situation och strategi avseende den finansiella ställningen behand-las vid varje ordinarie styrelsemöte. Varje kvartalsrapport granskas av Vestums styrelse avseende korrektheten och presentationen av den finansiella informationen. Styrelsen följer även upp att det finns kontrollaktiviteter för utvalda riskområden och kommunicerar väsentliga frågor till koncernledning och revisor.

Internrevision

Vestums styrelse har gjort bedömningen att Vestum, utöver befintliga processer och funk-tioner för intern styrning och kontroll, inte har behov av en formaliserad internrevision. Upp-följning utförs av styrelse och koncernledning. Kontrollnivån bedöms för närvarande upp-fylla Vestums behov. En årlig bedömning görs huruvida en internrevisionsfunktion anses nödvändig för att bibehålla god kontroll inom Vestum.

Årsredovisning 2023 VESTUM 31

3 STYRNING OCH KONTROLL

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Riktlinjerna omfattar lön och annan ersättning till den verkställande direktören och andra personer i Bolagets ledning (ledande befattningshavare). Rikt-linjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas och ändringar som görs i redan befintliga överens-kommelser, efter antagandet av dessa riktlinjer på årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersätt-ningar som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Vestum är en svensk förvärvsdriven koncern som förvärvar och utvecklar specialistbolag inom seg-menten Infrastructure, Services och Water. Vestum söker aktivt efter kvalitetsbolag med bevisade affärsmodeller, starka marknadspositioner och för-utsägbara kassaflöden där Vestum har förutsätt-ningar att vara med och bidra till fortsatt positiv utveckling. För ytterligare information om Bolagets affärsstrategi, >> se https://www.vestum.se/ om-vestum/. En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, för-utsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvali-fierade medarbetare med rätt kompetens. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraf-tig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraf-tig totalersättning. I Bolaget har inrättats teckningsoptionsbaserade incitamentsprogram. Programmen omfattar bland annat koncernledningen. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Utfallet i incitamentsprogrammen styrs av aktiekursens utveckling För ytterligare information om Bolagets incitamentsprogram >> se https://www.vestum.se.

Formerna för ersättning

Ersättningen och andra anställningsvillkor ska vara marknadsmässiga för att Bolaget ska ha möjlighet att behålla och rekrytera kompetenta ledande befattningshavare. Ersättningen kan bestå av fast kontantlön, rörlig kontant ersättning, pensionsför- måner, försäkringar och andra förmåner. Bolags-stämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktie-kursrelaterade ersättningar. I den mån styrelse-ledamot utför arbete för Bolagets räkning vid sidan av styrelsearbetet ska marknadsmässigt konsultar-vode kunna utgå.Fast lön

De ledande befattningshavarna ska erhålla en fast grundlön som är marknadsmässig och bestäms uti- från individens ansvarsområde, kompetens och erfarenhet. Översyn av den fasta grundlönen görs årligen för varje kalenderår.

Rörlig ersättning

De ledande befattningshavarna ska kunna erhålla årlig rörlig kontant ersättning och den ska vara utformad för att främja Bolagets långsiktiga värde- skapande. Den rörliga ersättningen ska vara kopp- lad till förutbestämda och mätbara kriterier. Uppfyl- lelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontanter- sättning ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 25 procent av den sammanlagda fasta kontantlö- nen under mätperioden. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen av rörlig kontantersättning till verkställande direktören. Verkställande direktören ansvarar för bedömningen av övriga ledande befattningshavare. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av Bolaget senast offentliggjorda finansiella infor- mationen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersätt- ning får inte överstiga ett belopp motsvarande 25 procent av den fasta årliga kontantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på för- slag av ersättningsutskottet. Styrelsen har möjlighet att enligt lag eller avtal helt eller delvis åter kräva rörlig ersättning som utbeta- lats på felaktiga grunder.

Pensionsavsättning

För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensions- grundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontant lönen. För övriga ledande befattningshavare ska pen- sionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda om inte befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd pension enligt tving- ande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig kontan- tersättning ska vara pensionsgrundande i den mån så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser som är tillämpliga på befattningshavaren. Pen- sionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pen- sionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgo- doses .

Övriga förmåner

Övriga förmåner kan utgå och kan innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och friskvård. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen.

Upphörande av anställning

Vid uppsägning från Bolagets sida är uppsägnings- tiden högst tolv månader för den verkställande direktören och högst tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag, inkluderat eventuell ersättning för konkurrensbegränsning, får sammantaget inte överstiga ett belopp motsva- rande den fasta kontantlönen för 24 månader för verkställande direktören och tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägnings- tiden vara högst tolv månader. Inget avgångs- vederlag ska utgå vid uppsägning från befattnings- havarens sida.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgif- ter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersätt- ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskot- tets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolags- stämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gäl- lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är obero- ende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt- ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att till- godose Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna.

Årsredovisning 2023

VESTUM 32

3 STYRNING OCH KONTROLL RISKER OCH RISKHANTERING

Allmänt

Det finns flera faktorer som påverkar, eller skulle kunna påverka Vestums verksamhet, resultat eller finansiella ställning. Vestum har dock ett stort antal rörelsedrivande portfölj- bolag. Dessa bolag är verksamma i olika europeiska länder och uppdelade inom tre segment; Water, Services och Infrastructure. Detta får till följd att Vestum har en god sprid- ning när det gäller bland annat kunder och leverantörer. En konsekvens av denna sprid- ning är att de affärsmässiga riskerna – på ett generellt plan – begränsas. Nedan följer en övergripande, icke uttömmande, genomgång av risker som identifierats i Vestums verksam- het och hur dessa risker i förekommande fall hanteras.

Makroekonomiska faktorer

Vestum påverkas, likt annan affärsdrivande verksamhet, av makroekonomiska faktorer såsom konsumtion, investeringar (såväl pri- vata som offentliga), inflation och styrkan på kapitalmarknaden. Vestum följer noggrant den makroekonomiska utvecklingen och gör de anpassningar av verksamheten som bedöms motiverade.

Geopolitisk osäkerhet

Rysslands militära intervention i Ukraina har medfört en tilltagande geopolitisk osäkerhet. Vestum bedriver inte någon verksamhet i Ryssland eller Ukraina men påverkas indirekt genom bland annat höjda materialpriser och störningar i leveranskedjor. Vestum bedriver ett aktivt arbete för att begränsa de negativa effekterna av den uppkomna situationen.

Företagsförvärv

Företagsförvärv är en viktig del av Vestums verksamhet. Vid företagsförvärv finns det en risk för att Vestum åsamkas kostnader som inte ersätts av säljaren. Som exempel kan nämnas att Vestum betalar en för hög köpeskilling för det bolag som förvärvas. För att hantera denna risk gör Vestum en grundlig due diligence-undersökning av de bolag som förvärvas. Due diligence-undersökningen – som sker med stöd av externa rådgivare – avser bland annat finansiella och legala frågor. Vestum anpassar även förvärvsdoku- mentationen till utfallet av due diligence- undersökningen, så att adekvat avtalsmässigt skydd erhålls.

Finansiering

Vestum har extern finansiering i form av bank- lån och obligationer. Vestum påverkas således av klimatet på finansieringsmarknaden och en mer försiktig marknad kan medföra att Vestum får svårare att finansiera, eller refi- nansiera, sina utestående förpliktelser. Vestum vidtar åtgärder för att säkerställa att nödvän- dig finansiering kan erhållas.

Kundkoncentration

Enskilda portföljbolag kan i viss utsträckning vara beroende av en eller flera kunder för att kunna upprätthålla sin försäljning. Vestum-koncernen som sådan är dock inte beroende av någon enskild kund. När det gäl- ler Vestums offentliga kunder ska det särskilt noteras att dessa består av såväl statliga verk som kommuner och kommunägda bolag.

Kund- och leverantörsavtal

De kund- och leverantörsavtal som förekom- mer inom Vestum-koncernen är av skiftande slag när det gäller avtalslängd, prissättning, garantier, ansvarsbegräsningar och omfatt- ning. Vissa arbeten utförs till fast pris. Avtal med fast pris kan medföra väsentliga nega- tiva konsekvenser för portföljbolagets finan- siella ställning och resultatet om kostnaden för att utföra arbetena väsentligt överstiger det fasta priset. För att hantera denna risk följer Vestum noggrant utvecklingen av till exempel materialpriser. Vestum eftersträvar även att portföljbolagen ska ha avtalsmässigt skydd för att kunna parera till exempel höjda inköps- priser. Det är vidare så att det finns kund- och leverantörsavtal inom Vestum-koncernen som inte är formaliserade i skrift utan där parterna i stället förlitar sig på muntliga överenskom- melser och sedvänja mellan parterna. Inne- hållet i sådana avtal kan vara svårt att klar- lägga om det skulle visa sig att parterna inte är ense om avtalsinnehållet, vilket kan leda till ansträngda relationer och kostsamma tvister.

Beroende av nyckelpersoner

Vestum är beroende av vissa nyckelpersoner, både i koncernledningen och i portföljbola- gen. För att attrahera och också behålla dessa nyckelpersoner erbjuder Vestum mark- nadsmässig ersättning.# Vestums förvärvsstrategi

I Vestums förvärvsstrategi ingår också att säljaren erhåller del av köpeskillingen i Vestum-aktier och att dessa aktier inte får avyttras under en period om två år, detta för att säljaren ska vara motiverad att driva bolaget även efter förvärvet.

Årsredovisning 2023 VESTUM 33

3 STYRNING OCH KONTROLL

STYRELSE

Conny Ryk
Styrelseordförande samt grundare
Födelseår: 1983
Huvudsaklig utbildning: Gymnasieutbildning (ekonomi)
Arbetslivserfarenhet (urval): Grundare och VD, Sortera AB
Grundare och VD, RYK GROUP
Styrelseledamot, Norsk Gjenvinning
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Styrelseledamot, RYK GROUP
Innehav i Vestum (inklusive närstående):
* 61 100 000 aktier
* 630 176 teckningsoptioner av serie 2021/2025
* 1 015 961 teckningsoptioner av serie 2022/2025

Johan Heijbel
Styrelseledamot
Födelseår: 1975
Invald: Styrelseledamot sedan 2016
Utskottsarbete: Ordförande i revisionsutskottet
Huvudsaklig utbildning: Fristående kurser i företags- ekonomi och juridik
Arbetslivserfarenhet (urval): VD, Novestra
CFO, Qbranch
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: CFO, Strax
Innehav i Vestum (inklusive närstående): 435 435 aktier
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget

Per Åhlgren
Styrelseledamot
Födelseår: 1960
Invald: Styrelseordförande sedan 2019
Utskottsarbete: Ordförande i ersättningsutskottet
Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Business administration
Arbetslivserfarenhet (urval): Grundare, Mangold Fond- kommission
Grundare, GoMobile nu
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Styrelseordförande, Mangold Fondkommission
Styrelseledamot GoMobile nu
Styrelseledamot, Bong
Innehav i Vestum (inklusive närstående): 24 199 390 aktier
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget

Anders Rosenqvist
Styrelseledamot
Födelseår: 1968
Invald: Styrelseledamot sedan 2021
Utskottsarbete: Medlem i revisionsutskottet
Huvudsaklig utbildning: Grundskola
Arbetslivserfarenhet (urval): Grundare, Rosenqvist Gruppen
Grundare, Rosenqvist Entreprenad
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: VD och styrelseleda- mot, Rosenqvist Gruppen
Innehav i Vestum (inklusive närstående): 30 000 000 aktier
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget

Helena Fagraeus Lundström
Styrelseledamot
Födelseår: 1981
Invald: Styrelseledamot sedan 2021
Utskottsarbete: Medlem i ersättningsutskottet
Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Engineering Physics
Arbetslivserfarenhet (urval): Head of Via Summa, Summa Equity
Senior Director, Arla Foods
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Chief Sustainability & Strategy Officer, X Shore
Innehav i Vestum (inklusive närstående): -
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget

Siri Hane
Styrelseledamot
Födelseår: 1984
Invald: Styrelseledamot sedan 2023
Utskottsarbete: Medlem i revisionsutskottet och Digitali- serings utskottet
Huvudsaklig utbildning: Ekonomprogrammet Uppsala Universitet
Arbetslivserfarenhet (urval): Director Business Insight
Executive team member in Enento Group.
Väsentliga uppdrag utan- för Vestum: Board Member Duunitori Oy
Innehav i Vestum (inklusive närstående): -
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare i bolaget

Årsredovisning 2023 VESTUM 34

3 STYRNING OCH KONTROLL

LEDNING

Simon Göthberg
VD
Födelseår: 1989
Huvudsaklig utbildning: Bachelor’s Degree, Finance
Arbetslivserfarenhet (urval): Investment Manager, Helix Kapital
Investment Banking Associate, Danske Bank
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: -
Innehav i Vestum (inklusive närstående):
* 13 639 886 aktier
* 84 485 teckningsoptioner av serie 2021/2025
* 135 959 teckningsoptioner av serie 2022/2025

Olof Andersson
CFO
Födelseår: 1981
Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Business & Economics
Arbetslivserfarenhet (urval): CFO, Max Burgers
CFO, KVD
Vice President of FP&A, Klarna
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: -
Innehav i Vestum (inklusive närstående):
* 13 500 000 aktier
* 84 485 teckningsoptioner av serie 2021/2025
* 135 959 teckningsoptioner av serie 2022/2025

Olle Nykvist
General Counsel & Head of Group functions
Födelseår: 1984
Huvudsaklig utbildning: LL.M.
Arbetslivserfarenhet (urval): Partner/advokat, Cirio Advokatbyrå
Group Legal Counsel, Ericsson
Hovrättsassessor, Svea hovrätt
Väsentliga uppdrag utanför Vestum: -
Innehav i Vestum (inklusive närstående):
* 13 600 000 aktier
* 84 485 teckningsoptioner av serie 2021/2025
* 135 959 teckningsoptioner av serie 2022/2025

Årsredovisning 2023 VESTUM 35

44 HÅLLBARHETSRAPPORT

HÅLLBARHETSRAPPORT

Vi står inför betydande miljöutmaningar i samhället. År 2023 var, enligt EU:s jordobservationsprogram Copernicus, det varmaste året som har uppmätts och naturkatastrofer har drabbat många länder världen över. I Sverige har vi sett flera fall av översvämningar, jordskred och andra direkta effekter av ett förändrat klimat. Vestums verksamheter bidrar till att utveckla och klimatanpassa hållbar och motståndskraftig infrastruktur och vattenförsörjning som klarar extremväder och miljökrav. Efterfrågan på våra tjänster drivs bland annat av investeringar i energieffektiviseringar men även av att verksamheter påverkas av ett förändrat klimat. Vi verkar även inom branscher som står inför nödvändiga och omfattande omställningar de kommande åren för att minska sin klimatpåverkan. Dessa utmaningar innebär att vi behöver bedriva ett aktivt hållbarhetsarbete samtidigt som vi utvecklar våra affärsstrategier för att möta de krav som omvärlden ställer. Vestum strävar efter att vara en drivande kraft i att främja en mer hållbar framtid, genom att adressera och hantera dessa utmaningar på ett proaktivt och effektivt sätt. Genom att göra nödvändiga anpassningar och investeringar positionerar vi oss för att möta framtidens krav och samtidigt skapa långsiktigt värde för både våra intressenter och samhället i stort.

Inom segmentet Water, som erbjuder produkter och tjänster som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning, är behovet av våra produkter stort. Efterfrågan är särskilt hög i Storbritannien där vatteninfrastrukturen är föråldrad och underinvesterad. Otillräcklig och föråldrad infrastruktur driver efterfrågan på brådskande och snabba lösningar i samband med extremväder, såsom att exempelvis avlägsna vatten med hjälp av elektriska pumpar i samband med översvämningar.

Vestum är verksamma inom ett brett spektrum av branscher som erbjuder olika möjligheter inom klimatanpassningar. Under 2024 kommer vi att lägga stor vikt vid att identifiera och kontextualisera dessa möjligheter. Genom att fokusera på klimatrelaterade anpassningar strävar vi inte bara efter att möta de aktuella utmaningarna utan även efter att vara proaktiva aktörer i att forma en mer hållbar framtid. Detta är något som kommer att prägla våra affärsstrategier och beslut, med ambitionen att skapa en positiv påverkan samtidigt som vi säkerställer att våra verksamheter är framtidssäkrade för kommande krav.

CSRD

Vid publiceringen av Vestums årsredovisning är det ovisst när Corporate Social Reporting Directive (CSRD) kommer att träda i kraft i Sverige. I skrivande stund ligger det ett förslag på att senarelägga CSRD, vilket skulle innebära att Vestum omfattas av de nya kraven först för rapporteringsåret 2025. Vi har börjat arbeta med att implementera CSRD i koncernen och planerar därför att rapportera enligt CSRD rapporteringsåret 2024, även om detta inte är ett lagkrav. De föreslagna kraven innebär att bolag som omfattas bland annat måste rapportera enligt den nya rapporteringsstandarden European Sustainability Reporting Standards (ESRS), vilken inkluderar fler rapporteringspunkter än vad Vestum tidigare har rapporterat på. Vi ser detta som en möjlighet för våra bolag att förbättra sin rapportering och däri- genom öka den kvalitet på data som kunderna efterfrågar. Genom att erbjuda våra kunder mer data kommer våra bolag att bli mer attraktiva och därigenom skapa fler affärsmöjligheter. Under 2023 har vi arbetat med att förbereda oss för CSRD. Vi har gjort om vår rapporteringsstruktur och inkluderat fler rapporteringspunkter. Vi har även lagt stora resurser på att skapa tydligare krav för vad som ska rapporteras, detta för att säkerställa att vi får in data av hög kvalitet.

HÅLLBARHET SOM DRIVANDE KRAFT

Vestums koncernbolag består av marknadens främsta specialister med lång erfarenhet av att tillhandahålla tjänster och produkter till samhällsviktig infrastruktur.

Årsredovisning 2023 VESTUM 4

37 HÅLLBARHETSRAPPORT

Styrning av hållbarhetsarbetet i Vestumkoncernen

Styrdokument, övervakning och ett tydligt organisatoriskt ansvar utgör grundpelarna i Vestums koncerngemensamma hållbarhetsstyrning. Vårt mål är att arbeta systematiskt och strukturerat för att nå upp till våra långsiktiga hållbarhetsmål. Under 2023 har styrelsen antagit kortsiktiga delmål i linje med de långsiktiga målen. Det löpande hållbarhetsarbetet följs upp kvartalsvis och årsvis.

Vestum är sedan 2022 medlem i FN:s Global Compact, vilket innebär att vi följer de tio principerna inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption, samt de globala hållbarhetsmålen. Vestum har en koncernövergripande uppförandekod samt en uppförandekod för leverantörer. Uppförandekoderna ger vägledning om ansvarsfullt beteende gällande miljöfrågor, mänskliga rättigheter, mångfald och icke-diskriminering, regelöverensstämmelse samt mutor och intressekonflikter. Uppförandekoderna kommuniceras till alla bolag inom koncernen. Uppförandekoden för leverantörer förmedlar de krav vi ställer på våra leverantörer gällande hållbarhet, och de förmedlar i sin tur vidare kraven till sina underleverantörer. Det är av största vikt för Vestum att regler efterlevs och att affärsetiken inom koncernen är hög.# HÅLLBARHETSRAPPORT

Vestum har även en koncerngemensam visselblåsartjänst som administreras av en extern part, vilket ger alla möjlighet att rapportera eventuella missförhållanden. Vestums bolag arbetar även med egna hållbarhetsstrategier, policyer och arbetsprocesser. Dessa integreras i bolagens verksamhetsledningssystem, varav flera har certifierats av tredje part. Tredjepartsgranskning blir allt vanligare och bidrar till en tydligare struktur och bättre kommunikation samt främjar ständig förbättring. Flera av Vestums verksamheter har ISO-certifieringar inom miljö (ISO 14001), kvalitet (ISO 9001) och arbetsmiljö (ISO 45001).

Hållbarhetsarbete integreras i nyförvärvade bolag

Ett av Vestums förvärvskriterier är att bolaget delar våra värderingar kring bland annat långsiktig lönsamhet, decentraliserade beslut och hållbarhet. Vid tillträdet blir bolaget del av Vestums koncernövergripande hållbarhetsarbete och en hållbarhetsansvarig utses som ansvarar för bolagets hållbarhetsrapportering.

Styrdokument

Vestums styrelse har antagit följande koncerngemensamma hållbarhetsrelaterade styrdokument:

• Uppförandekod
• Uppförandekod för leverantörer
• Hållbarhetspolicy
• Antikorruptionspolicy
• AML & CTF policy
• Sanktionspolicy
• Konkurrenspolicy

Styrning av Vestums hållbarhetsarbete

Vestums styrelse fastställer den övergripande hållbarhetsstrategin med tydliga målsättningar, uppföljning och resultatmätning. Vestums VD har det övergripande ansvaret för att integrera hållbarhetsarbetet i Vestums övergripande affärsstrategi samt säkerställa hanteringen av hållbarhetsrisker inom koncernen. Vestums divisionschefer, i deras egenskap av styrelseordförande i Vestums bolag, har ansvar för att kontrollera hållbarhetsrisker, utnyttja möjligheter inom hållbarhetsarbetet och genomföra hållbarhetsuppföljning. Vestums ESG Manager bedriver ett koncerngemensamt hållbarhetsarbete och stöttar Vestums bolag i deras hållbarhetsarbete.

Vestums hantering av hållbarhetsrisker

Vestum verkar i branscher med en ökad risk för arbetsrelaterade olyckor. Vi ser att det finns en risk att det kan uppkomma problem att rekrytera kompetent personal om vårt anseende kopplat till arbetsmiljö blir skadat. Vi arbetar löpande med förebyggande arbete och utbildningar för att skapa en säker arbetsmiljö för våra medarbetare.

Ett förändrat klimat kommer med potentiella risker som kan ha en negativ inverkan på Vestum. Fysiska risker kopplade till klimatet kan handla om väderfenomen som översvämningar, torka och ökad vind. Förändringar i väderförhållanden kan påverka våra bolags verksamheter direkt, men även indirekt genom eventuell material- och råvarubrist kopplat till naturkatastrofer och andra händelser i våra leverantörskedjor. Vi ser även att det finns en omställningsrisk kopplad till vår verksamhet. I takt med ökade förväntningar på en hållbar verksamhet från våra kunder finns det en risk att vi inte hinner ställa om vår verksamhet för att möta våra kunders krav. Detta skulle kunna innebära att vi förlorar viktiga kunder och affärer.

Årsredovisning 2023 VESTUM 38

4 HÅLLBARHETSRAPPORT

Vestums primära intressenter

Interna	Externa
HR	Kunder
Hållbarhet	Investerare
Finans	Kommuner
Inköp	Leverantörer
VD och ledningsgrupp	Naturen

DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS

Vestums arbete inom hållbarhetsområdet grundar sig i vår dubbla väsentlighetsanalys och de förväntningar som våra primära intressenter har på oss. Vi upprätthåller en kontinuerlig dialog med våra primära intressenter för att bygga och vårda starka, långsiktiga relationer samt för att hålla oss väl informerade om deras behov och förväntningar. Vår dubbla väsentlighetsanalys bygger på aktiv dialog med våra intressentgrupper. De hållbarhetsfrågor som identifieras genom dessa samtal utgör därmed grunden för koncernens övergripande hållbarhetsarbete. Denna strategi möjliggör en tydlig inriktning mot de områden som är mest relevanta och viktiga för våra intressenter och för vår verksamhet.

Uppdatering av väsentlighetsanalys och rapportering 2023

Under året har vi gjort en ny väsentlighetsanalys i enlighet med CSRD. Vi har anpassat vår rapporteringsstruktur för att möta de ökande kraven inom hållbarhetsrapportering och rapporterar redan i år på mätpunkter från ESRS. Genom att börja rapportera på utvalda mätpunkter från ESRS redan för rapporteringsåret 2023 kan vi börja implementera den nya rapporteringsstrukturen. På så vis kan vi skapa en struktur som ökar möjligheterna att samla in data av hög kvalitet för att sedan på ett naturligt sätt addera ytterligare mätpunkter för rapporteringsåret 2024.

Vår nya väsentlighetsanalys skiljer sig något från föregående års väsentlighetsanalys. Den nya väsentlighetsanalysen utgår från dubbel väsentlighet, vilket innebär att hänsyn tas till konsekventiell väsentlighet såväl som finansiell väsentlighet. Vi har även valt att byta ut namnen på de väsentliga frågorna till de namn som frågorna har i ESRS. De frågor som Vestum anser vara mest väsentliga är samma frågor som tidigare men omformulerade för att stämma överens med de titlar som finns i ESRS på områdena. De sex områden som Vestum fokuserar på är direkt kopplade till våra kommunicerade hållbarhetsmål. (Se s. 40)

• Korruption och mutor
• Förvaltning av förbindelser med leverantörer, inbegripet betalningsrutiner
• Avfall
• Skydd för visselblåsare
• Energi
• Begränsning av klimatförändringar
• Direkta påverkansfaktorer som leder till förlust av biologisk mångfald
• Konsekvenser för ekosystems omfattning och tillstånd
• Arbetsvillkor
• Likabehandling och lika möjligheter för alla

Administrera, uppfylla och övervaka	Fokusera
Dubbel väsentlighetsanalys

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 39 HÅLLBARHETSRAPPORT

Syftet med Vestums hållbarhetsmål är att det ska finnas en tydlighet mot intressenter, såväl interna som externa, gällande vårt hållbarhetsarbete. Målen sträcker sig till 2040, med delmål för 2026, och fokuserar på områden som bedöms som särskilt viktiga ur ett hållbarhetsperspektiv utifrån Vestums verksamhet. Utöver våra kommunicerade mål gällande klimat och biologisk mångfald har Vestums styrelse beslutat att Vestum ska sätta vetenskapligt förankrade mål och att en process om att få dessa godkända av Science Based Target Initiative (SBTi) ska inledas.

Arbetsmiljö

Inom ramen för Vestums verksamhet förekommer det arbetsmoment som är tunga, slitsamma eller på annat sätt utsätter medarbetarna för utökad risk. Arbetsmiljöfrågor har därför högsta prioritet inom Vestum och vi arbetar utifrån en nollvision gällande olycksfall i koncernen.

• 2026 ska Vestum, genom aktiva åtgärder och utbildningsinsatser, ha etablerat en koncerngemensam struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapportering av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg.
• 2040 ska Vestum inte ha några allvarliga arbetsolyckor.

Jämställdhet

Det är centralt för Vestums framgång att all kompetens tas tillvara och att Vestum är en jämställd och inkluderande arbetsplats. Vestum är verksamt i sektorer där det på ett generellt plan finns behov av ökad jämställdhet, vilket Vestum vill vara med och bidra till.

• 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga chefer samt minst 15% kvinnliga anställda totalt sett i koncernen.
• 2040 ska Vestum, sett till samtliga anställda inom koncernen, ha en jämn könsfördelning.

Kompetensförsörjning

Vestum vill bidra till social hållbarhet genom att erbjuda praktik- och lärlingsplatser. På så sätt kan Vestum medverka till ökad sysselsättning, försörjning och mångfald, samtidigt som arbetslösheten minskar.

• 2026 ska Vestum tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser.
• 2040 ska Vestum tillhandahållit minst 1 800 praktik- och lärlingsplatser.

Klimat

Klimatet är en av vår tids största utmaningar och Vestum är verksamt i sektorer som i dagsläget bidrar med betydande klimatutsläpp. Det är därför nödvändigt för Vestum att agera för att minska sin negativa klimatpåverkan.

• 2026 ska Vestum ha minskat sitt CO2e utsläpp i scope 1, 2 och 3 med sammanlagt 25% per omsatt krona, för att bidra till målen i Parisavtalet. Vestums basår för mätningen kommer att vara 2023.
• 2040 ska Vestum ha netto noll klimatpåverkan i scope 1, 2 och 3.

Biologisk mångfald

Biologisk mångfald är, tillsammans med klimatfrågan, av avgörande betydelse för att säkerställa stabiliteten i våra samhällen i framtiden. Vestums verksamhet måste därför ta hänsyn till miljön, naturen och ekosystemen och sträva efter att minimera den negativa påverkan på biologisk mångfald inom Vestums egen verksamhet och hela vår värdekedja. Eventuell negativ påverkan som inte kan undvikas bör kompenseras genom åtgärder som främjar och stödjer biologisk mångfald.

• 2026 ska Vestum ha kartlagt sin påverkan på den biologiska mångfalden.
• 2040 ska Vestum ha netto noll påverkan på biologisk mångfald.

MÅL PÅ KORT OCH LÅNG SIKT

Vestum har hållbarhetsmål inom fem områden: arbetsmiljö, jämställdhet, kompetensförsörjning, klimat och biologisk mångfald.

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 40

Vestums kortsiktiga mål	Utfall 2023	FN:s globala mål
2026 ska Vestum – genom aktiva åtgärder och utbildningsinsatser – ha etablerat en koncerngemensam struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapportering av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg.

VESTUMS ARBETE MED DE GLOBALA MÅLEN

UTFALL FÖR VESTUMS KORTSIKTIGA MÅL

Vi arbetar även med …

Bekämpa klimatförändringarna

• 13.1 Stärk motståndskraften mot och anpassningsförmågan till klimat-relaterade katastrofer

Jämställdhet

• 5.1 Utrota diskriminering av kvinnor och flickor
• 5.5 Säkerställ fullt deltagande för kvinnor i ledarskap och beslutsfattande

Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt

• 8.5 Full sysselsättning och anständiga arbetsvillkor med lika lön för alla
• 8.6 Främja ungas anställning, utbildning och praktik
• 8.8 Skydda arbetstagares rättigheter och främja trygg och säker arbetsmiljö för alla

Ekosystem och biologisk mångfald

• 15.1 Bevara, restaurera och säkerställ hållbart nyttjande av ekosystem på land och i sötvatten
• 15.5 Skydda den biologiska mångfalden och naturliga livsmiljöer

Rent vatten och sanitet för alla

• 6.3 Förbättra vattenkvalitet och avloppsrening samt öka återanvändning
• 6.4 Effektivisera vattenanvändning och säker vattenförsörjning

Hållbar industri, innovation och infrastruktur

• 9.1 Skapa hållbara, motståndskraftiga och inkluderande infrastrukturer

Genomförande och globalt partnerskap

• 17.16 Stärk det globala partnerskapet för hållbar utveckling

Vestum arbetar aktivt med fyra av FN:s globala mål. De fyra mål som vi arbetar aktivt med har en tydlig koppling till våra hållbarhetsmål. Vi arbetar i en bred bransch och har därför en direkt påverkan på ytterligare tre mål.

1) Med LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avses antalet olycksfall per arbetade 200 000 timmar.

Mål	Status 2026	Status 2023
Minst 35% kvinnliga chefer och minst 15% kvinnliga anställda i koncernen totalt	36% kvinnliga chefer, 8% kvinnliga anställda i koncernen totalt	N/A
Tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser	136 praktik- och lärlingsplatser	N/A
Minskade sina CO2e-utsläpp med 25% per omsatt krona	Ton CO2e: Scope 1: 5 359, Scope 2: 553, Scope 3: 80 981	N/A
Kartlagt sin påverkan på biologisk mångfald	N/A	N/A

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 41

HÅLLBARHETSRAPPORT

AFFÄRSETIK OCH REGELEFTERLEVNAD

Affärsetik och regelefterlevnad är viktigt för att bibehålla förtroende hos kunder, medarbetare, allmänheten och övriga intressenter.

Affärsetik och sund konkurrens

För att upprätthålla långsiktiga relationer med kunder är sund konkurrens och pålitlighet avgörande. Illojala eller olagliga konkurrensbegränsande åtgärder, samröre med oetiska affärspartners och agerande i strid med uppdragets eller bolagets intressen utgör affärsrisk och skadar anseendet. Vestum tillämpar nolltolerans mot mutor och representation ska aldrig ifrågasättas avseende dess affärsmässiga legitimitet.

Förvärvsmodell och koncerngemensamt intresse

Vestums förvärvsmodell med fokus på värderingar och delägarskap stärker det koncerngemensamma intresset för affärsetik och antikorruption. Ställningstaganden till etik och antikorruption tydliggörs i Vestums uppförandekod och uppförandekod för leverantörer, som tillämpas koncernövergripande.

Leverantörer och underentreprenörer

De krav som Vestum ställer på egen verksamhet tillämpas även mot Vestums leverantörer och underentreprenörer. Uppförandekoden för leverantörer betonar vikten av att upprätthålla affärsetik och säkerställa att produkter och tjänster köps in under miljömässiga och socialt ansvarsfulla förhållanden.

Visselblåsartjänst och rapportering

Vestums visselblåsartjänst möjliggör anonym rapportering av avvikelser från etiska principer och andra oegentligheter. Anmälare behöver inte presentera bevis för misstankar, men förväntas agera i god tro. Alla rapporter utreds noggrant och lämpliga åtgärder vidtas. Under 2023 har vi inte haft några inrapporterade fall i visselblåsartjänsten.

Dataintegritet och hantering av uppgifter

Säkerställande av sekretess och integritet är grundläggande vid hanteringen av kund- och personuppgifter. En korrekt, laglig och rättvis hantering inkluderar efterlevnad av General Data Protection Regulation (GDPR). Med ökad risk för dataintrång genomförs kontinuerligt arbete för att upprätthålla tillräckliga skyddsnivåer.

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 42

HÅLLBARHETSRAPPORT

KLIMAT OCH MILJÖ

Under 2023 har vi satt upp kortsiktiga delmål kopplade till våra långsiktiga mål. Vestums långsiktiga mål är att nå en netto noll klimatpåverkan 2040 medan vårt kortsiktiga delmål är att minska våra CO2e utsläpp med 25% per omsatt krona till 2026. Ett första steg i att minska vår klimatpåverkan är att kartlägga var i värdekedjan våra utsläpp uppkommer. Vi använder oss av Green House Gas-Protocol (GHG-protokollet) för att beräkna våra utsläpp. Under året har vi lagt stora resurser på att kartlägga vår påverkan kopplat till utsläpp av växthusgaser. Vi har sett över samtliga bolag och gjort om rapporteringsstrukturen för att säkerställa data av hög kvalitet.

Rapportering av växthusgasutsläpp (GHG)

Vi har valt att initialt rapportera på fem kategorier inom scope 3, dessa har valts ut med hänsyn till var Vestum som koncern har sin största påverkan. Vi ser att 93% av våra utsläpp genereras i scope 3 och 84% av våra totala utsläpp genereras i kategorin inköpta varor och tjänster. Vi har rapporterat 75% av det finansiella värdet av inköpta varor och tjänster. Rapporteringen har gjorts utifrån de inköp som har störst klimatavtryck. För att minska våra utsläpp är det därför viktigt att bibehålla en bra relation och kontakt med våra leverantörer, eftersom det är kopplat till våra inköp den största delen av koncernens utsläpp uppkommer. Vi ser att det finns utmaningar med att samla in data av hög kvalitet från många av våra leverantörer eftersom leverantörerna själva har svårigheter att rapportera detta. Våra leverantörer kommer, precis som Vestum, att omfattas av CSRD inom en snar framtid och vi har därför positiva förväntningar på att datakvaliteten kommer att öka i takt med att leverantörerna får bättre klimatdata på sina produkter och tjänster.

I rapporteringen sticker även uppströms transport och distribution ut som en kategori med hög påverkan. Dessa två kategorier kommer vi därför att lägga ett ökat fokus på under 2024. Vi kommer även arbeta aktivt för att höja kvaliteten på vår data. Genom att arbeta med våra leverantörer och kravställa hoppas vi kunna få in mer data av hög kvalitet. För oss innebär hög kvalitet att underlaget kommer från direkt mätning eller kalkylering av utsläpp från en EPD (Environmental Product Declaration).

Avfall

Många av våra verksamheter är involverade i projekt som genererar betydande mängder avfall. Vi strävar efter att effektivisera vår avfallshantering genom att följa avfallstrappans principer i våra verksamheter. Det första steget för att minska vår avfallsmängd är att minimera inköpen av material till projekten. Det andra steget innebär att återanvända material så långt det är möjligt. Det tredje steget fokuserar på att återvinna material, och det som inte kan återvinnas förvandlas till energi genom förbränning. Slutligen, om materialet inte är lämpligt för energiutvinning, hanteras det som deponi. Under 2024 avser vi att gå igenom hela koncernens avfallshantering för att identifiera möjligheter att minska vårt avtryck kopplat till avfall.

• Minimera avfall
• Återanvända
• Återvinna
• Utvinna energi
• Deponera

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 43

HÅLLBARHETSRAPPORT

Scope 3	Scope 2	Scope 1
100 000	80 000	60 000
	40 000	20 000
	0

Beräkning enligt GHG-protokollet

Vestum tillämpar GHG-protokollet för att kvantifiera och rapportera våra utsläpp av växthusgaser kopplat till vår verksamhet. Inom ramen för GHG-protokollet delas påverkan in i tre olika omfattningar (scope), beroende på graden av kontroll som det rapporterande företaget har över utsläppen.

I scope 1 rapporteras de utsläpp där företaget har direkta och betydande kontrollmöjligheter, vilket inkluderar:

• Utsläpp från köldmedier
• Mobil förbränning
• Stationär förbränning

I scope 2 rapporteras indirekta utsläpp som uppkommer från företagets förbrukning av:

• Inköpt elektricitet
• Inköpt värme och kyla

I scope 3 rapporteras de utsläpp som uppstår före och efter våra verksamhetsprocesser i värdekedjan. Initialt fokuserar Vestum på fem kategorier i scope 3:

• Inköpta varor och tjänster
• Uppströms transport och distribution
• Avfall genererat i verksamheten
• Uppströms hyrda tillgångar
• Bränsle- och energirelaterade utsläpp kopplad till rapporterad data.

Kategorierna i scope 3 har valts ut baserat på var Vestum har den största påverkan i värdekedjan.

Västsvensk Byggskruv - leder vägen inom hållbarhet

Genom livscykelanalys och ambitiöst hållbarhetsarbete har Västsvensk Byggskruv etablerat sig som en pionjär inom hållbarhet. Vestum är stolta över att ett av våra bolag är den första aktören i Sverige som kan erbjuda skruvar med en EPD, det vill säga en miljövarudeklaration. För att ytterligare reducera sin miljöpåverkan har Västsvensk Byggskruv implementerat en intelligent förpackningsstrategi. Förpackningarna, tillverkade av papper med cellulosafönster, möjliggör enkel sortering som papper och främjar effektiv återvinning. För att underlätta hanteringen och minska onödigt avfall har Västsvensk Byggskruv introducerat praktiska hinkar för påfyllning av skruvar. Denna åtgärd främjar användarvänlighet och möjliggör återanvändning av förpackningsmaterial.

Västsvensk Byggskruv strävar inte bara efter hållbarhet inom tillverkning och förpackning, utan även inom logistik. Genom att optimera transporterna och förpacka skruvarna nära kunden har Västsvensk Byggskruv framgångsrikt minskat onödig transport av luft, vilket ytterligare reducerar klimatpåverkan.

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 44# HÅLLBARHETSRAPPORT

Klimat

Klimatpåverkan

Vestums CO2e-utsläpp fördelade på scope 1, 2 och 3.

	Ton CO₂e
Scope 1
Mobil förbränning	4 980
Stationär förbränning	355
Köldmedier	24
Summa	5 359
Scope 2
Inköpt el	427
Inköpt värme och kyla	126
Summa	553
Scope 3
Inköpta varor och tjänster	73 093
Uppströms transport och distribution	5 633
Bränsle- och energirelaterade utsläpp	1 304
Avfall genererat i verksamheten	943
Uppströms hyrda tillgångar	8
Summa	80 980
Summa scope 1, 2 och 3	86 891

2023 års utsläpp av CO₂e uppgick till 0,015 kg CO₂e/omsatt krona.

---

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 44

HÅLLBARHETSRAPPORT

Möjliggörare och klimatanpassningar

Vestums bolag verkar i branscher som har en hög belastning på klimatet. Många av våra bolag arbetar även med olika typer av aktiviteter som möjliggör klimatförbättrande aktiviteter och klimatanpassningar i deras verksamheter. På Vestum har flera av våra bolag hållbarhet som en naturlig del av sin kärnverksamhet och arbetar som möjliggörare. Några exempel på detta är bolag som arbetar med bland annat tågräls, isolering och energieffektiviseringar.

Klimatanpassningar handlar om att rusta samhället för utmaningar som kommer med ett förändrat klimat. Våra bolag arbetar med flera olika klimatanpassningsåtgärder. Sådana arbeten kan bestå av att tillhandahålla vattenpumpar vid översvämningar, bevattningssystem vid torka eller markförstärkande åtgärder vid risk för erosion eller skred.

Biologisk mångfald

Biologisk mångfald är en prioriterad fråga för Vestum. Vårt övergripande långsiktiga mål är att ha netto noll påverkan på biologisk mångfald. För att säkerställa att vi är på rätt väg mot detta mål, har vi satt upp ett kortsiktigt mål att kartlägga vår påverkan på biologisk mångfald senast år 2026. För närvarande arbetar vi med att hitta en effektiv metod för att kartlägga vår påverkan på biologisk mångfald. Det är av yttersta vikt att använda en metod som går att applicera på samtliga bolag i koncernen.

Fortsatt arbete

Under 2024 kommer vi att fokusera på uppföljning av hållbarhetsarbetet i samtliga bolag. Genom systematisk uppföljning och utveckling strävar vi efter att fatta välgrundade strategiska beslut. Vi är övertygade om att ett ökat fokus på hållbarhet kommer att generera utveckling på hållbarhetsområdet inom hela koncernen. Detta kommer stärka våra bolag och göra dem konkurrenskraftiga. Genom att integrera hållbarhet som en kärnprincip vill vi inte bara minska vår påverkan utan också positionera våra bolag som ledande inom sina branscher. Detta kommer att skapa en stabil grund för en hållbar och framtidssäker verksamhet.

Marbit fick i uppdrag att motverka markerodering

Marbit fick i uppdrag av Sundbybergs stad att anlägga en brygga i naturreservatet vid Lötsjön samt uppföra en palissad för att säkerställa att marken inte eroderar och faller ner i sjön. Eftersom området är en del av ett naturreservat innebär det att det ställs höga krav från länsstyrelsen. Ett krav från länsstyrelsen var att de delar av sjön där arbete inte pågick skulle skyddas från grumlighet under arbetets gång. Om vattnet i sjön blir för grumligt finns det stora risker att växter och djur skuggas, vilket kan leda till skador på det marina livet. För att förhindra grumlighet sattes en skyddsläns upp längs arbetsområdet. Först när vattnet innanför skyddslänsen var lika klart som vattnet utanför kunde skyddslänsen avlägsnas. Marbit, med sin erfarenhet av att utföra arbeten på känsliga områden, kunde själva föreslå åtgärder för att minimera påverkan på det känsliga området där arbetet utfördes. Det visade sig vara en framgångsrik strategi för att uppfylla de höga kraven från länsstyrelsen och samtidigt bevara och skydda den värdefulla miljön i naturreservatet.

---

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 45

HÅLLBARHETSRAPPORT

SOCIALT ANSVAR

Ett steg i att uppfylla vårt långsiktiga mål om att inte ha några allvarliga arbetsplatsolyckor är att tydligt understryka behovet av utbildning i arbetsmiljö hos våra anställda. Vestum har därför, tillsammans med Byggbranschens Utbildningscenter, gett samtliga bolag i koncernen möjligheten att genomgå arbetsmiljöutbildningar. Dessa utbildningar tillhandahålls av Vestum på koncernnivå. Genom att förbättra medvetenheten om risker, implementera bästa praxis och främja förebyggande åtgärder strävar Vestum mot att minska antalet arbetsplatsolyckor och skapa en trygg arbetsmiljö där varje medarbetare kan trivas och prestera sitt bästa.

På Vestum använder vi oss av Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) för att rapportera olycksfall. LTIFR visar rapporterade arbets-skador som har lett till minst en dags frånvaro per 200 000 arbetade timmar. Under året har antalet arbetsrelaterade skador minskat jämfört med föregående år. Flera av våra verksamheter har omfattande arbetsmiljöprocesser, där hälsa, trivsel och medarbetarutveckling följs upp. Några av våra bolag har även certifierat arbetsmiljöarbetet av tredje part.

Vestum sysselsätter 1800 personer och för oss är det viktigt att dra nytta av varje medarbetares kompetens, vilket inkluderar att se till att alla känner sig engagerade och väsentliga för verksamheten. Vi tror starkt på att nyckeln till detta ligger i att erbjuda lika möjligheter för utveckling för samtliga medarbetare, såväl på bolags- som koncernnivå.

Mångfald och jämställdhet

Inom de branscher där Vestum är verksamt är kvinnor traditionellt sett underrepresenterade. Vi strävar efter att vara en drivande kraft för att främja en mer jämställd bransch och arbetar konsekvent med att öka andelen kvinnor bland våra medarbetare på alla nivåer. Enligt konsultfirman McKinsey finns det en positiv korrelation mellan arbetsplatser med mångfald, speciellt när det kommer till jämställdhet, och ekonomiskt resultat. Vi är övertygade om att en arbetsplats präglad av jämställdhet och inkludering inte bara främjar nytänkande, utan även ger upphov till en företagskultur som är en katalysator för en konkurrenskraftig verksamhet.

Under det senaste året har vi överträffat vårt kortsiktiga mål om att ha 35% kvinnliga chefer med en procentenhet. Genom att synas i skolor och erbjuda lärlingsplatser hoppas vi kunna öppna dörren för en bredare kvinnlig närvaro inom branschen. Vårt mål är även att alltid inkludera både kvinnliga och manliga kandidater i alla rekryteringsprocesser. I en mansdominerad bransch är det särskilt viktigt att behålla våra kvinnliga anställda. Det har visat sig att en av anledningarna till att kvinnor lämnar byggbranschen är just avsaknaden av kvinnor. Genom att attrahera kvinnliga talanger kan vi skapa en positiv spiral.

	0	20	40	60	80	100
Anställda
Chefer
Styrelse

	0	20	40	60	80	100	120	140
Jämställdhet
Könsfördelning per den 31 december 2023
Kompetensförsörjning
Praktik- och lärlingsplatser 2023 (ackumulerat 136 platser under året)
Vestums styrelse
Chefer i Vestum-koncernen
Samtliga anställda i Vestumkoncernen

• 1) Med chefer i Vestumkoncernen avses anställda på koncernnivå med personal- eller funktionsansvar samt VD och ekonomichef i Vestums verksamhetsdrivande bolag.
• 2) Med allvarliga olycksfall avses arbetsrelaterade olyckor som leder till minst en dags sjukfrånvaro.
• 3) Med LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avses antalet olycksfall per arbetade 200 000 timmar.

	67%	65	23	37	11	64%	92%	33%	36%	8%
Praktik- och lärlingsplatser

	0	1	2	3	4	5
Totaltolycksfall
Arbetsmiljö, LTIFR
Allvarliga olycksfall under 2023 2) (27 olycksfall)
	3	1,5
	2022	2023
	Män
	Q3	Q4	Kvinnor	Q2	Q1

I en bransch med betydande risker för arbetsolyckor har Vestum gjort arbetsmiljön till en central del av företagsåtagandet. Statistik från Arbetsmiljöverket visar att antalet arbetsrelaterade dödsolyckor ökade under 2023, vilket understryker behovet av att prioritera och förbättra arbetsmiljöförhållandena.

---

Årsredovisning 2023 VESTUM 4 46

HÅLLBARHETSRAPPORT

EU:S TAXONOMIFÖRORDNING

Vestum ska rapportera om och i vilken utsträckning dess verksamheter omfattas av och är förenliga med taxonomin och därmed är miljömässigt hållbara. Vestum har tolkat kraven i taxonomiförordningen och tillhörande delegerade akter i enlighet med nuvarande riktlinjer från Europeiska kommissionen. Vestums ambition är att öka andelen av verksamheten som uppfyller taxonomin, i ett första steg, genom att få fram mer underlag och data för att kunna styrka förenlighet.

Bedömning om förenlighet med taxonomin

Vestum levererar specialiserade tjänster och produkter till kommersiella fastigheter samt samhällsviktig infrastruktur inom bland annat vattenförsörjning och transport. Vidare har Vestum en stor fordonsflotta. Vestum har identifierat nio ekonomiska aktiviteter i de delegerade förordningarna där verksamhetsbeskrivningen stämmer överens med vår verksamhet. För att vara förenlig ska respektive ekonomisk aktivitet uppfylla tekniska granskningskriterier för att väsentligt bidra till minst ett av miljömålen och för att inte orsaka betydande skada på något av de andra miljömålen. Aktiviteterna ska dessutom utföras i linje med minimiskyddsåtgärder. Bedömning gällande minimiskyddsåtgärder görs på koncernnivå. En ekonomisk aktivitet kan väsentligt bidra till fler än ett miljömål.

Vestum har bedömt att vår verksamhet enbart bidrar till begränsning av klimatpåverkan. Då Vestum äger bolag inom flera branscher har insamlandet av data skett på olika sätt för de olika ekonomiska aktiviteterna. Information har samlats in genom intervjuer, genomgång av fakturor och kontoanalyser, samt ordrar och projektfiler. Från 2023 utkökas antalet miljömål från två till sex stycken. Vestum har gjort bedömningen att vi inte bidrar väsentligt till något av de adderade miljömålen då det saknas underlag för att kunna styrka att bidraget är väsentligt. Vestums bedömning har begränsats av att det saknas underlag för att kunna bedöma om de ekonomiska aktiviteterna uppfyller de tekniska granskningskriterierna, framför allt gällande att inte orsaka någon betydande skada.Vestums bolag är ofta verksamma som underentreprenör i projekt där det idag ännu inte är praxis att utföra exempelvis klimatriskanalyser och miljökonsekvensbeskrivningar. Vid större infrastrukturprojekt såsom nybyggnad av järnväg, tunnelbana och cykel- och gångväg så görs detta redan idag och därmed har vi kunnat bedöma förenlighet gällande de ekonomiska aktiviteterna ”6.13 Infrastruktur för enpersonsfordon, cykel logistik” samt ”6.14 Infrastruktur för järnvägstransport”.

Minimiskyddsåtgärder

Minimiskyddsåtgärder är förfaranden som genomförs för att säkerställa att verksamheten och dess värdekedja bedrivs i enlighet med OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, inbegripet ILO:s åtta konventioner. Vestum stödjer FN:s principer för mänskliga rättigheter samt är medlem i FN:s Global Compact och följer dess tio principer inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption. Genom styrdokument och processer säkerställer vi att bolaget agerar enligt affärsetiska riktlinjer. Vestums koncernövergripande uppförandekod och uppförandekod för leverantörer tydliggör Vestums ställningstagande gällande affärsetik samt mänskliga rättigheter. Vestum har även policys för rättvis konkurrens och anti-korruption. Vidare har Vestum har interna styrdokument gällande hantering av skatter för att säkerställa att vi hanterar skattefrågor på ett korrekt sätt. Skattefrågor ingår också i en årlig riskanalys som ligger till grund för vår interna kontroll.

EU:s taxonomiförordning (taxonomin) är ett klassificeringssystem för hållbar ekonomisk verksamhet och består av sex miljömål. En verksamhet ska väsentligt bidra till ett mål och samtidigt inte skada något av de andra målen för att anses vara miljömässigt hållbar.

Årsredovisning 2023
VESTUM
4
47
HÅLLBARHETSRAPPORT

Ekonomiska aktiviteter

Bedömning om förenlighet	Väsentligt bidrag	Orsakande av betydande skada
5.4 Förnyelse av uppsamling och rening av avloppsvatten	Inom Water-segmentet arbetar Vestum med att optimera pumpar och bevattningssystem som minskar energi-användning och bedöms därav omfattas av taxonomin för att kunna väsentligt bidra till begräsning av klimatförändringar. Användning av pump- och bevattningssystemen sker både för dricks-vatten och avloppsvatten.	Vi har inte kunnat bedöma om våra verksamheter bidrar väsentligt till något av de sex miljömålen enligt de tekniska granskningskriterierna eftersom vi saknar data som under-bygger detta. Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service. Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte har deltagit i under 2023.
6.5 Transport med motorcyklar, personbilar och lätta motorfordon	Vestums bilflotta består av elbilar, hybridbilar samt konventionella bilar som använder sig av olika drivmedel så som HVO, diesel och bensin. En del av bilarna bidrar till alternativ för fossila transportmedel och bedöms därav omfattas av taxonomin för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar.	Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tekniska granskningskriterierna, framför allt gällande att inte orsaka betydande skada, då vi saknar visst underlag som krävs. Exempelvis typ av däck. Vi har inte kunnat bedöma om våra verksamheter bidrar väsentligt till något av de sex miljömålen enligt de tekniska granskningskriterierna eftersom vi saknar data som under-bygger detta. Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service. Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte har deltagit i under 2023.
6.13 Infrastruktur för enpersonsfordon, cykellogistik
6.14 Infrastruktur för järnvägstransport	Inom Infrastructure-segmentet erbjuder Vestum arbeten inom mark och anläggning, järnväg samt annan infrastruktur. Vestum arbetar med att bygga och underhålla järnväg, tunnelbana, gång- och cykelväg som bidrar till alternativ för fossila transportmedel och bedömds därav omfattas av taxonomin för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar. Under 2023 medverkade Vestum i projekt gällande anläggande av trottoarer/cykelbanor och fotgängarområden/installationer för elektrisk laddning och tankning med väte samt anläggning av tunnelbanespår. Dessa ekonomiska aktiviteter bedöms därmed väsentligt bidra till begräsning av klimatförändringar. Projekten är ofta stora och omfattande och innefattar vanligt-vis miljökonsekvensbeskrivningar och klimatriskanalyser. Vid de projekt som Vestum deltagit i under 2023 har miljökonsekvensbeskrivningar utförts, inklusive klimatriskanalyser, därav bedömer vi att omsättningen från dessa projekt är förenliga med taxonomin.
7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning
7.4 Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader)
7.5 Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda
7.6 Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi	Vestum erbjuder tjänster och produkter till renovering, om- och tillbyggnad för framför allt kommersiella fastigheter. Detta innefattar installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning så som att byta ut äldre belysning mot ny LED-belysning, samt tekniker för mätning av energiprestanda. Vi arbetar även med att installera laddstolpar och solceller. Dessa aktiviteter bedöms därav omfattas av taxonomin för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar	Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tekniska gransknings-kriterierna, framförallt gällande att inte orsaka bety-dande skada då vi saknar underlag. Våra beställare genomför inte klimatriskanalyser då det ofta gäller mindre entreprenader och renoveringar.
7.7 Förvärv och ägande av byggnader	Vestum äger ett mindre antal logistik-byggnader i industriområden. För dessa byggnader har inga klimatriskanalyser gjorts ännu och kan därför inte avgöra för-enlighet med taxonomin.	Vi har inte kunnat bedöma om våra verksamheter bidrar väsentligt till något av de sex miljömålen enligt de tekniska granskningskriterierna eftersom vi saknar data som under-bygger detta. Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service. Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte har deltagit i under 2023.

Årsredovisning 2023
VESTUM
48
4
HÅLLBARHETSRAPPORT

Redovisningsprinciper

Vestum ska för räkenskapsåret 2023 rapportera andelen ekonomiska aktiviteter som omfattas samt är förenliga med taxonomin utifrån tre nyckeltal: omsättning, kapitalutgifter (capex) och driftsutgifter (opex). Vestums tolkningar av nyckeltalsdefinitionerna är baserade på taxonomins publikationer. Dubbel räkning i nyckeltalen begränsas av att Vestum endast redovisar omfattning och förenlighet med ett miljömål och att beräkningarna baseras på konsoliderad finansiell data för hela koncernen.

Omsättning

Andel av nettoomsättning som härrör från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som beskrivs i taxonomin. Täljaren innefattar omsättning från produkter och tjänster som är förknippade med ekono-miska aktiviteter inom taxonomin. Nämnaren består av nettoomsättning för koncernen. Läs mer om koncernens resultaträkning, netto-omsättning, på sid. 64.

Kapitalutgifter (CAPEX)

Andel av kapitalutgifter som avser tillgångar eller processer som är förknippade med eko-nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin. Täljaren i beräkning för kapitalutgifter avser egenägda fastigheter och leasing för fordon och fastigheter, där redovisning sker enligt IFRS 16 leasing. Fordonsflottan och leasing av fastigheter redovisas som nyttjanderätts-tillgång enligt IFRS 16 och egenägda fastigheter som materiell anläggningstillgång. De investeringar som ingår i täljaren avser nyanskaff-ningar och förvärv av rörelse, vilka redovisas i not 9. Leasing, (s. 67) och i not 15. Materiella anläggningstillgångar (s. 72) Nämnare inkluderar nyanskaffningar och förvärv av rörelse av samtliga tillgångsslag av nyttjanderättstill-gångar och samtliga tillgångsslag av materi-ella anläggningstillgångar.

Driftutgifter (OPEX)

Andel av driftsutgifter som avser tillgångar eller processer som är förknippade med eko-nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin. Täljaren innefattar rörelsekostnader som avser tillgångar eller processer som är för-knippade med ekonomiska aktiviteter inom taxonomin. Nämnaren inkluderar direkta kostnader som inte bokförs som tillgångar och som avser byggnadsrenovering, kortsiktiga leasingavtal, underhåll och reparation samt alla andra direkta utgifter som rör det dagliga underhållet av materiella anläggnings-tillgångar som krävs för säkerställandet av dessa tillgångars fortlöpande och ända-målsenliga funktion.# Årsredovisning 2023 VESTUM

4 HÅLLBARHETSRAPPORT

Omsättning

Kriterier för väsentliga bidrag (%)	Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)	Ekonomiska verksamheter (1)
		1) Absolut omsättning (MSEK)
Begränsning av klimatförändringar (%)	Begränsning av klimatförändringar (J/N)	Andel av omsättning (4) (%)
Anpassning till klimatförändringar (%)	Anpassning till klimatförändringar (J/N)	Taxonomiförenlig andel av omsättning, år 2023
Vatten och marina resurser (%)	Vatten och marina resurser (J/N)	Taxonomiförenlig andel av omsättning, år 2022
Cirkulär ekonomi (%)	Cirkulär ekonomi (J/N)	Kategori (möjliggörande verksamhet eller) (M)
Föroreningar (%)	Föroreningar (J/N)	Kategori (omställningsverksamhet) (O)
Biologisk mångfald och ekosystem (%)	Biologisk mångfald och ekosystem (J/N)
	Minimskyddsåtgärder (J/N)
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga)
Infrastruktur för enpersonsfordon, cykellogistik 6.13	90	2%
Infrastruktur för järnvägstransport 6.14	159	3%
De miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheternas omsättning (A.1)	249	4%
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara verksamheter (inte taxonomiförenliga verksamheter)
Förnyelse av uppsamling och rening av avloppsvatten 5.4	44	1%
Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning 7.3	40	1%
Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader) 7.4	6	0%
Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda 7.5	3	0%
Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi 7.6	5	0%
Summa (A.1 + A.2) 4)	348	6%
B. VERKSAMHETER SOM INTE OM- FATTAS AV TAXONOMIN
Omsättning för verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B)	5 414	94%
Summa (A + B)	5 762	100%

Under 2022 uppgick absolut omsättning till 6 930 MSEK, varav 10 procent omfattades av taxonomin.

Kapitalutgifter

Kriterier för väsentliga bidrag (%)	Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)	Ekonomiska verksamheter (1)
		1) Absoluta kapitalutgifter (MSEK)
Begränsning av klimatförändringar (%)	Begränsning av klimatförändringar (J/N)	Andel av kapitalutgifter (%)
Anpassning till klimatförändringar (%)	Anpassning till klimatförändringar (J/N)	Taxonomiförenlig andel av kapitalutgifter, år 2023
Vatten och marina resurser (%)	Vatten och marina resurser (J/N)	Taxonomiförenlig andel av kapitalutgifter, år 2022
Cirkulär ekonomi (%)	Cirkulär ekonomi (J/N)	Kategori (möjliggörande verksamhet) (M)
Föroreningar (%)	Föroreningar (J/N)	Kategori (omställningsverksamhet) (O)
Biologisk mångfald och ekosystem (%)	Biologisk mångfald och ekosystem (J/N)
	Minimskyddsåtgärder (J/N)
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXO- MIN
A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga)
Kapitalutgifter för miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga) (A.1)	0	0%
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara verksamheter (inte taxonomiförenliga verksamheter)
Transport med motorcyklar, personbilar och lätta motorfordon 6.5	75	29%
Förvärv och ägande av byggnader 7.7	84	33%
Kapitalutgifter för verk- samheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (inte taxonomiförenliga verksamheter) (A.2)
Summa (A.1 + A.2) 2)	159	61%
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAX- ONOMIN
Kapitalutgifter för verksam- heter som inte omfattas av taxonomin (B)	100	39%
Summa (A + B)	259	100%

Under 2022 uppgick absoluta kapitalutgifter till 542 MSEK, varav 0 procent omfattades av taxonomin.

Driftsutgifter

Kriterier för väsentliga bidrag (%)	Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N)	Ekonomiska verksamheter (1)
		1) Absoluta kapitalutgifter (3) (MSEK)
Begränsning av klimatförändringar (%)	Begränsning av klimatförändringar (J/N)	Andel av kapitalutgifter (%)
Anpassning till klimatförändringar (%)	Anpassning till klimatförändringar (J/N)	Taxonomiförenlig andel av driftsutgifter, år 2023
Vatten och marina resurser (%)	Vatten och marina resurser (J/N)	Taxonomiförenlig andel av driftsutgifter, år 2022
Cirkulär ekonomi (%)	Cirkulär ekonomi (J/N)	Kategori (möjliggörande verksamhet) (M)
Föroreningar (%)	Föroreningar (J/N)	Kategori (omställningsverksamhet) (O)
Biologisk mångfald och ekosystem (%)	Biologisk mångfald och ekosystem (J/N)
	Minimskyddsåtgärder (J/N)
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga)
Driftsutgifter för miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga) (A.1)	0	0%
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara verksamheter (inte taxonomiförenliga verksamheter)
Förnyelse av uppsamling och rening av avloppsvatten 5.4	0	1%
Infrastruktur för enpersonsfordon, cykellogistik 6.13	0	0%
Infrastruktur för järnvägstransport 6.14	4	22%
Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning 7.3	0	0%
Installation, underhåll och repara- tion av laddstationer för elfordon i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader) 7.4	0	0%
Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi 7.6	0	1%
Driftsutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (inte taxonomi- förenliga verksamheter) (A.2)	5	25%
Summa (A.1 + A.2) 2)	5	25%
B. VERKSAMHETER SOM INTE OM- FATTAS AV TAXONOMIN
Driftsutgifter för verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B)	14	75%
Summa (A + B)	19	100%

Under 2022 uppgick absoluta driftsutgifter till 19 MSEK, varav 0 procent omfattades av taxonomin.

RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	Not	2023	2022
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	5, 6	5 762	5 162
Övriga rörelsens intäkter		47	56
Summa rörelsens intäkter		5 809	5 218
Rörelsens kostnader
Material och köpta tjänster		-3 072	-2 748
Övriga externa kostnader	7	-482	-426
Personalkostnader	8	-1 403	-1 244
Övriga rörelsekostnader	16	-14	-30
EBITDA		838	770
Avskrivningar exkl. förvärvade övervärden	9, 15	-215	-178
EBITA		623	591
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	14	-304	-277
Rörelseresultat (EBIT)		318	314
Finansiella intäkter	11	154	42
Finansiella kostnader	9, 11	-333	-218
Summa finansiella poster		-179	-176
Resultat före skatt		140	138
Inkomstskatt	10	-36	-40
Årets resultat från kvarvarande verksamheter		104	97
Resultat från verksamhet under avyttring	13	-39	7
Resultat från avyttrade verksamheter	12	-437	38
Årets resultat		-373	142

MSEK	Not	2023	2022
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		-374	141
Innehav utan bestämmande inflytande		1	1
Genomsnittligt antal aktier under perioden, före utspädning	23	374 978 968	364 508 628
Genomsnittligt antal aktier under perioden, efter utspädning	23	375 174 858	364 508 628
Resultat hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare per aktie före och efter utspädning, SEK	23	0,28	0,27
Resultat hänförligt till moderbolagets ägare per aktie, SEK		-1,00	0,39

Koncernens rapport över totalresultat

MSEK	Not	2023	2022
Årets resultat		-373	142
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter		-76	41
Summa årets övriga totalresultat		-76	41
Årets summa totalresultat		-448	183
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		-449	182
Innehav utan betydande inflytande		1	1
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets ägare har uppkommit från:
Kvarvarande verksamhet		-421	190
Verksamhet under avyttring		-27	-7

RÄKENSKAPER OCH NOTER

MSEK	Not	2023-12-31	2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	14	5 522	6 276
Materiella anläggningstillgångar	15	236	304
Nyttjanderättstillgångar	9	520	740
Finansiella anläggningstillgångar	17	3	8
Uppskjuten skattefordran	10	6	24
Övriga anläggningstillgångar		2	3
Summa anläggningstillgångar		6 289	7 354
Omsättningstillgångar
Varulager	19	318	429
Kundfordringar	17, 18	867	1 063
Avtalstillgångar	5	134	243
Övriga kortfristiga tillgångar	17	59	80
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	20	118	120
Likvida medel	17, 21	345	608
Tillgångar som innehas för försäljning	13	249	52
Summa omsättningstillgångar		2 090	2 596
SUMMA TILLGÅNGAR		8 379	9 950

MSEK	Not	2023-12-31	2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	22	125	123
Övrigt tillskjutet kapital		4 460	4 335
Andra reserver		-23	53
Balanserat resultat inklusive årets resultat		-509	-136
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		4 053	4 374
Innehav utan bestämmande inflytande		3	3
Summa eget kapital		4 057	4 377
Skulder
Avsättningar	25	21	22
Långfristiga räntebärande skulder	17, 24	590	2 638
Långfristiga leaseskulder	9	392	543
Uppskjutna skatter	10	512	575
Övriga långfristiga skulder	17	61	160
Summa långfristiga skulder		1 575	3 938
Kortfristiga avsättningar	25	2	2
Kortfristiga räntebärande skulder	17, 24	1 334	3
Kortfristiga leaseskulder	9	135	194
Leverantörsskulder	17	430	528
Aktuella skatteskulder		7	16
Avtalsskulder	5	81	119
Övriga kortfristiga skulder	17	351	421
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	26	293	340
Skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning	13	114	11
Summa kortfristiga skulder		2 747	1 635
Summa skulder		4 322	5 573
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		8 379	9 950

Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 27.# KONCERNENS BALANSRÄKNING

Årsredovisning 2023

55 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

MSEK	Aktiekapital	Balanserat resultat inkl årets resultat	Innehav utan bestämmande inflytande	Övrigt eget kapital	Summa
Ingående balans 2022-01-01	117	3 739	-276	23	3 593
Årets resultat	-	141	1	-	142
Årets övriga totalresultat	-	41	-	-	41
Överföring till andra reserver	-	-1	-	1	-
Summa totalresultat	-	140	1	1	183
Transaktioner med ägare
Nyemission	5	580	-	-	585
Emissionskostnader	-3	-	-	-	-3
Incitamentsprogram 2021/2025	-	20	-	-	20
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag	-	-	-1	-	-1
Summa transaktioner med ägare	5	597	-1	-	601
Utgående balans 2022-12-31	123	4 335	-136	3	4 377
Ingående balans 2023-01-01	123	4 335	-136	3	4 377
Årets resultat	-	-374	1	-	-373
Årets övriga totalresultat	-	-76	-	-	-76
Överföring till andra reserver	-	0	-	0	-
Summa totalresultat	-	-374	1	0	-448
Transaktioner med ägare
Nyemission	3	123	-	-	126
Emissionskostnader	0	-	-	-	0
Incitamentsprogram 2023/2026	-	2	-	-	2
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag	-	-	-1	-	-1
Summa transaktioner med ägare	3	125	-1	-	128
Utgående balans 2023-12-31	125	4 460	-23	-509	3

Årsredovisning 2023

56 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not

MSEK	2023	2022
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	140	138
Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster	29	531
Betald skatt	-90	-122
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	581	447
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager	-73	-
Förändring av rörelsefordringar	-46	-114
Förändring av rörelseskulder	74	137
Förändring av rörelsekapital	54	-50
Kassaflöde från den löpande verksamheten	634	397

MSEK	2023	2022
Investeringsverksamheten
Köp av immateriella anläggningstillgångar	-6	-1
Köp av materiella anläggningstillgångar	-62	-33
Förvärv av dotterbolag/rörelse	-348	-1 188
Avyttring av dotterbolag/rörelse	371	-
Avyttring av finansiella anläggningstillgångar	-1	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-45	-1 221

MSEK	2023	2022
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	1 701	131
Amortering av lån	-2 417	-
Amortering av leasingskuld	-146	-122
Nyemissioner och övriga kapitaltillskott	2	20
Nettoförändring av övriga långfristiga skulder	-	-7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-860	21

MSEK	2023	2022
Kassaflöde från den kvarvarande verksamheten	-271	-803
Kassaflöde från verksamhet under avyttring	13	37
Kassaflöde från avyttrad verksamhet	12	-24
Årets kassaflöde	-258	-914
Likvida medel vid årets början	608	1 518
Likvida medel från verksamhet under avyttring	-6	-
Summa årets kassaflöde	-258	-914
Kursdifferens i likvida medel	-	4
Likvida medel vid årets slut	21	345

Årets kassaflöde avseende ränta
Betald ränta	-193	-145
Erhållen ränta	14	2

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

Årsredovisning 2023

57 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 1 Allmän information

Vestum AB (publ) och dess dotterföretag (samman- taget koncernen) är en industrikoncern som levere- rar tjänster och produkter till samhällsviktig infra- struktur. Vestum AB (publ), org nr 556578-2496, har sitt säte i Stockholm. Huvudkontor och huvudsaklig verksamhetsort ligger på Kungsgatan 26, 111 35 Stockholm, Sverige. Koncernredovisningen för det år som slutade den 31 december 2023 (inklusive jämförelsetal) godkändes för utfärdande av styrelsen den 11 april 2024. Koncernens rapport och årsredovisning över resul- tat, övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat- och balans- räkning blir föremål för fastställelse på årsstämman som hålls den 17 maj 2024.

Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Noten innehåller en förteckning över de väsentliga redovisningsprinciper som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar Vestum AB och dess dotterföretag. Samtliga belopp redovisas i miljontals SEK (MSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parentes avser föregå- ende år. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilket får till följd att angivna totalbe- lopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen.

Grund för rapporternas upprättande

Överensstämmelse med IFRS

Koncernredovisningen för Vestum AB har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1. Kompletterande regler för koncerner, samt International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU.

Anskaffningsvärdemetoden

Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden, förutom:
* vissa finansiella tillgångar och skulder, värderade till verkligt värde, och
* tillgångar som innehas för försäljning – värde- rade till verkligt värde med avdrag för försälj- ningskostnader.

Nya standarder och tolkningar med tillämpning 2024 eller senare

Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2024 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Dessa nya standarder och tolk- ningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på kon- cernens finansiella rapporter på innevarande eller kommande perioder och inte heller på framtida transaktioner.

Koncernredovisning

Dotterföretag

Dotterföretag är alla företag (inklusive strukture- rade företag) över vilka koncernen har bestäm- mande inflytande. Koncernen har bestämmande inflytande över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och kan påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovis- ningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv (se not 16). Koncernin- terna transaktioner, balansposter samt orea- liserade vinster och förluster på transaktioner mel- lan koncernföretag elimineras. Koncern interna för- luster kan vara en indikation på nedskrivningar som måste tas upp i koncern redo visningen. Redovis- ningsprinciperna för dotter företag har i förekom- mande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Verksamhet under avyttring

Vestum redovisar resultatet från WeSC:s verksamhet och Artic Infra:s verksamhet separat i resultaträkningen i enlighet med IFRS 5 avseende avvecklad verksamhet. Vidare redovisas balans- räkningen för dessa bolag som tillgångar som innehas för försäljning och skulder som har ett direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning.

Avyttrad verksamhet

En avyttrad verksamhet är en väsentlig enhet eller en väsentlig portfölj av verksamheter som har avyttrats. Koncernens resultaträkning och kassaflö- desanalys för året och jämförelseåret har räknats om och inkluderar årets avyttrade verksamhet på separata rader, Resultat från avyttrade verksamhe- ter i resultaträkningen respektive Kassaflöde från avyttrade verksamheter i kassaflödesanalysen. Jämförelsesiffror för balansräkningen har inte räk- nats om. Redovisningen av avyttrad verksamhet sker i enlighet med IFRS 5.

Segmentrapportering

Koncernens verksamhet styrs och rapporteras pri- märt per segment. Segment konsolideras enligt samma principer som koncernen i dess helhet. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över- ensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfatta- ren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som den verkställande direktören.

Omräkning av utländsk valuta

Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK) som är moder företagets funktionella valuta och koncernens rapportvaluta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den dag då pos- terna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transak- tioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i rörelse- resultatet i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för icke-monetära finansiella tillgångar och skulder, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas i resultaträkningen som en del av verkligt värde-vinster/-förluster.# Koncernens Noter

Årsredovisning 2023 58

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5

Koncernföretag Resultat och finansiell ställning för alla koncernföre- tag (av vilka inget har en höginflationsvaluta som funktionell valuta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:

• tillgångar och skulder för var och en av balans-
  räkningarna omräknas till balansdagens kurs,
• intäkter och kostnader för var och en av resulta-
  träkningarna omräknas till genomsnittlig valuta-
  kurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktions-
  dagen, annars omräknas intäkter och kostnader till transaktionsdagens kurs), och
• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat.

Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balans dagens kurs.

Intäktsredovisning

Koncernen har en diversifierad verksamhet. Intäkts-
redovisningen skiljer sig beroende på typ av verk-
samhet men bygger på principen att koncernen redovisar en intäkt när koncernen uppfyller ett pre-
stationsåtagande, vilket är då en utlovad vara eller tjänst levereras till kunden och kunden övertar kontrollen av varan och tjänsten. Kontroll av ett pre-
stationsåtagande kan överföras över tid eller vid en tidpunkt. Intäkten utgörs av det belopp som koncer-
nen förväntar sig erhålla som ersättning för över-
förda varor eller tjänster.

Försäljning av produkter

Koncernens försäljning av produkter består bland annat av produkter till kommersiella fastigheter och vatteninfrastrukturen och utgörs både av ramavtal och enskilda avtal. Koncernens kunder utgörs av privat sektor, offentlig sektor och konsumenter. Vid ramavtal är det avropet i kombination med ramav-
talet som utgör avtalet med kunden. Koncernens prestationsåtaganden utgörs av att tillhandahålla de produkter som specificerats i avtalen. Varje pro-
dukt utgör vanligen ett separat prestationså-
tagande som uppfylls när kontrollen överförs till kunden. Kontrollen för försäljning av produkter övergår vid en tidpunkt som vanligen utgörs av leveranstidpunkten. Om det finns särskilda leve-
ransvillkor i avtalet övergår kontrollen till kund i samband med att risken övergår enligt dessa villkor. Transaktionspriset består väsentligen av ett fast pris per såld kvantitet. Rörliga delar av transaktionspri-
set förekommer endast i oväsentlig omfattning. Totalt transaktionspris uppskattas till det värde som koncernen bedömer kommer att tillfalla företaget vid avtalets ingående. Fakturering utförs vanligtvis vid leverans och förfaller normalt till betalning inom 30 – 90 dagar.

Intäkter från serviceuppdrag

Koncernen genererar intäkter från serviceuppdrag avseende installationsverksamhet, underhåll och diverse servicetjänster. Det förekommer både ramavtal och enskilda avtal. Ersättningen för dessa tjänster redovisas över tid. När koncernen ska intäktsredovisa serviceupp-
dragen görs en prognos där koncernen bedömer färdigställandegraden på varje enskilt projekt som successivt resultatavräknas baserat på nedlagda kostnader i projektet. Intäkter från serviceverksam-
het intäktsredovisas när tjänsterna tillhandahålls genom hänvisning till uppdragets färdigställande-
grad per balansdagen på samma sätt som för pro-
jekt som beskrivs nedan. Om avtalet är på löpande räkning baserat på pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder faktureras månadsvis.

Intäkter från projekt och löpande uppdrag

Koncernens intäkter från projekt och löpande upp-
drag avser främst entreprenadkontrakt eller som underentreprenör i entreprenadkontrakt. När utfal-
let går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas uppdragsinkomsten och hänförliga utgifter enligt kontraktens färdigställandegrad (redovisning över tid) på balansdagen. De kontrakterade intäkterna värderas till det verkliga värdet av den ersättning som har erhållits eller kommer att erhållas. Koncer-
nens avtal innehåller vanligtvis en kombination av produkter och tjänster som är starkt beroende eller nära förbundna med varandra och därmed anses dessa avtal inkludera ett enda prestationså-
tagande. När koncernen inte kan beräkna utfallet av ett uppdrag på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter bara i den mån uppdragsutgifter som har uppkom-
mit kan återvinnas. Uppdragsutgifter redovisas i den period de uppkommer. Vid alla tillfällen när det är sannolikt att de totala uppdragsutgifterna kommer att överstiga den totala uppdragsinkomsten, redovisas den befarade förlusten omgående i resultatet. Ett projekts färdigställandegrad bedöms av pro-
jektledare genom att jämföra upparbetade kostna-
der vid dags dato med de totala beräknade kostna-
derna för kontraktet. Endast sådana kostnader som motsvarar utfört arbete inkluderas i kostnader fram till dags dato. Det bruttobelopp som ska betalas av kunder för uppdrag redovisas i posten ”Avtalstillgångar” avse-
ende alla pågående uppdrag där uppdragsutgifter och redovisade vinster (efter avdrag för redovisade förluster) överstiger fakturerade belopp. Skulder till kunder för uppdrag redovisas i posten ”Avtalsskul-
der” avseende alla pågående uppdrag för vilka fakturerade belopp överstiger uppdragsutgifter plus redovisade vinster. Om avtalet är på löpande räkning baserat på pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder faktureras månadsvis.

Intäkter från uthyrning

Koncernen har intäkter från uthyrning av framför allt containrar, byggställningar och vattenpumpar. Koncernens hyresavtal omfattas av IFRS 16. Intäk-
terna redovisas linjärt över avtalstiden.

Räntor och utdelningar

Ränteintäkter och räntekostnader periodiseras med hjälp av effektivräntemetoden. Utdelningar redovi-
sas vid den tidpunkt när rätten att erhålla betalning är fastställd.

Aktuell och uppskjuten inkomstskatt

Periodens skattekostnad omfattar aktuell skatt beräknad på periodens skattemässiga resultat enligt gällande skattesatser justerad för föränd-
ringar i uppskjutna skattefordringar och -skulder som hänför sig till temporära skillnader och outnyttjade underskott. Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslu-
tade eller i praktiken beslutade i de länder där moderföretaget och dess dotterföretag är verk-
samma och genererar skattepliktiga intäkter. Led-
ningen utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i deklarationer avseende situationer där till-
lämpliga skatteregler är föremål för tolkning och bedömer om det är troligt att en skattemyndighet kommer att godta en osäker skattemässig behand-
ling. Koncernen värderar sina redovisade skatter antingen baserat på det mest sannolika beloppet eller det förväntade värdet, beroende på vilken metod som bäst förutser utfallet av osäkerheten.

Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemäs-
siga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Upp-
skjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om den uppstår till följd av den första redovisningen av goodwill. Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skat-
temässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräk-
nas med tillämpning av skattesatser (och -lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda upp-
skjutna skattefordran realiseras eller den upp-
skjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är sannolikt att framtida skatte-
mässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Uppskjutna skatter som hänför sig till temporära skillnader avseende innehav i dotterföretag redovi-
sas inte då moderföretaget kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det inte bedöms sannolikt att en sådan återföring sker inom en överskådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar och -skulder nettoredovisas när det föreligger en legal kvitt-
ningsrätt för aktuella skattefordringar och skat-
teskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debite-
rade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skatte-
subjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar.

Aktuell och uppskjuten skatt redovisas i resulta-
träkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital.

Leasing

Enligt IFRS 16 redovisar en leastagare en nyttjande-
rättstillgång som representerar en rätt att använda den underliggande tillgången samt en leasingskuld som representerar en skyldighet att betala lea-
singavgifter. Varje leasingbetalning fördelas mellan ränta och amortering av leasingskulden. Räntan redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje period belastas med ett belopp som motsvarar en fas t Årsredovisning 2023 59 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5 ränta på den underliggande leasingskulden. Nytt-
janderättstillgången värderas till anskaffningsvär-
det vilket motsvaras av värdet på leasingskulden, plus eventuella initiala direkta utgifter, plus åtag-
anden för till exempel nedmontering, bortforsling eller återställande efter leasingkontraktets slut. Huvudregeln är att nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt över kontraktets löptid eller den tid som leasetagaren bedömes utnyttja tillgången om en förlängningsoption finns.# Koncernen har beslutat att tillämpa bestämmelserna om lättnadsregler för korttidsleasingavtal och tillgångar med lågt värde.

Detta innebär att avtal med kortare löptid än 12 månader och leasar av lågt värde (tillgångar av ett värde i nyskick under ca 45 tkr) inte kommer att tas med i beräkningen av nyttjanderättstillgång eller leasingskuld utan fortsätta att redovisas med linjär kostnadsföring över leasingperioden. Exempel på tillgångar av lågt värde är datorer, skrivare och kopiatorer. Leasingskulden värderas initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter. Leasingavgif- terna ska diskonteras med användning av lea- singavtalets implicita ränta, om denna räntesats lätt kan fastställas, men vanligaste metoden är att kon- cernen använder marginell låneränta. Framtida leasingavgifter som nuvärdesberäknas består främst av fasta avgifter samt variabla leasingavgif- ter som beror på ett index. Leasingskulder som för- faller inom 12 månader klassificeras som kortfristig skuld och skulder som förfaller bortom 12 månader som långfristig skuld. Vid fastställande av löptid för leasingkontraktet tas hänsyn till förlängningsoptio- ner om det är troligt att de kommer att utnyttjas.

Rörelseförvärv

Förvärvsmetoden används för redovisning av kon- cernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består av egetkapitalandelar eller andra tillgångar. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av de verkliga värdena av
• överlåtna tillgångar
• skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare
• aktier som emitterats av koncernen
• tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal om villkorad köpeskilling
• tidigare egetkapitalandel i det förvärvade före- taget

Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på förvärvs dagen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed
• överförd ersättning,
• eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget, och
• verkliga värdet på förvärvstidpunkten på tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget, (om rörelseförvärvet genomförts i steg)

överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om beloppet understiger verkligt värde för de förvärvade net- totillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas mellanskillnaden direkt i resulta- träkningen. Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassi- ficerade som finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella omvärderings- vinster och -förluster redovisas i resultatet.

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Goodwill och immateriella tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod eller immateriella till-gångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på värdeminskning, avseende eventuellt nedskriv- ningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed till-gångens redovisade värde överstiger dess återvin- ningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av till-gångens verkliga värde minskat med försäljnings- kostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden (kassagenererande enhe- ter). För tillgångar (andra än goodwill) som tidigare har skrivits ner görs per varje balansdag en pröv- ning av om återföring bör göras.

Likvida medel

I likvida medel i rapporten över kassaflöden ingår kassa och banktillgodohavanden, övriga kort- fristiga placeringar och utnyttjad checkräknings- kredit. Övriga kortfristiga placeringar klassificeras som likvida medel när de har förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten, lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och är utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer. Checkräkningskredit redovisas i balansräkningen som låneskulder i kortfristiga skulder.

Kundfordringar

Kundfordringar är finansiella instrument som består av belopp som ska betalas av kunder för sålda varor och tjänster i den löpande verksamheten. Kundfordringar klassificeras som omsättningstill-gångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upp lupet anskaff- ningsvärde med tillämpning av effektivräntemeto- den, minskat med förväntade kreditförluster.

Varulager

Råvaror och förrådsmaterial, pågående arbete och färdiga varor

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings- värdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffnings- värdet består av direkta varukostnader, direkt lön och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Anskaffningsvärdet för individuella artiklar i varu- lagret fördelas utifrån vägda genomsnittskostna- der. Anskaffningsvärdet för handelsvaror fastställs efter avdrag för rabatter. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljnings-priset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter

Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) klassificeras som tillgångar som innehas för försälj- ning när deras redovisade värde huvudsakligen kommer att återvinnas genom en försäljningstrans- aktion och en försäljning anses mycket sannolik. De redovisas till det lägsta av redovisat värde och verk- ligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar, förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter i försäkringsavtal är dock undantagna från detta värderingskrav. Koncernen redovisar en förlust på grund av vär- denedgång för varje första eller efterföljande ned- skrivning av tillgången (eller avyttringsgruppen) till motsvarande verkligt värde efter avdrag för försälj- ningskostnader. En vinst redovisas för varje efterföl- jande ökning av det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader, men inte till högre belopp än det ackumulerade värdet för nedskrivningar som tidigare redovisats. En vinst eller förlust som inte tidigare redovisats när en anläggningstillgång (eller avyttringsgrupp) säljs, ska redovisas per det datum när tillgången eller avyttringsgruppen tas bort ur rapporten över finansiell ställning. Anläggningstillgångar (inklusive sådana som är del av en avyttringsgrupp) skrivs inte av så länge de är klassificerade som att de innehas för försäljning. Ränta och andra kostnader hänförliga till skulderna i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning redovisas fortlöpande. Anläggningstillgångar som innehas för försälj- ning och tillgångar i en avyttringsgrupp som inne- has för försäljning redovisas separerade från andra tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning presenteras separerade från andra skulder i balansräkningen. En avvecklad verksamhet är en del av ett företag som antingen har avyttrats eller är klassificerad som att den innehas för försäljning och som utgör en självständig väsentlig rörelsegren eller en verk- samhet som bedrivs inom ett geografiskt område, ingår i en enda samordnad plan för att avyttra en självständig väsentlig rörelsegren eller en verksam- het som bedrivs inom ett geografiskt område eller är ett dotterföretag som förvärvats uteslutande i syfte att vidaresäljas. Resultatet från avvecklade verksamheter redovisas separat i resultaträk- ningen.

Investeringar och andra finansiella tillgångar

Klassificering

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, och finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Klassificeringen av investeringar i skuldinstru- ment beror på koncernens affärsmodell för hante- ring av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. För investeringar i egetkapitalinstrument som inte innehas för handel, beror redovisningen på om koncernen, vid instrumentets anskaffningstidpunkt, har gjort ett oåterkalleligt val att redovisa egetkapi- talinstrumentet till verkligt värde via övrigt tota- lresultat.

Årsredovisning 2023 60 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5

Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten ändras.

Redovisning och borttagande från balansräkningen

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redo- visas på affärsdagen, det datum då koncernen för- binder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten.

Värdering

Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall tillgången inte redovisas till verk- ligt värde via resultaträkningen, transaktionskost- nader direkt hänförliga till köpet. Transaktionskost- nader hänförliga till finansiella tillgångar som redo- visas till verkligt värde via resultaträkningen kost- nadsförs direkt i resultaträkningen.

Investeringar i skuldinstrument

Efterföljande värdering av investeringar i skuldin- strument beror på koncernens affärsmodell för hantering av tillgången och vilket slag av kassaflö- den tillgången ger upphov till. Koncernen klassifice- rar sina investeringar i skuldinstrument till upplupet anskaffningsvärde.# Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balansräkningen redovisas direkt i resultatet inom övriga vinster och förluster tillsammans med valutakursresultatet. Nedskrivningsförluster redovisas på en separat rad i resultaträkningen.

Investeringar i egetkapitalinstrument

Koncernen värderar alla egetkapitalinstrument till verkligt värde. Förändringar i det verkliga värdet av finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas under finansiella intäkter eller kostnader i resultaträkningen.

Nedskrivningar

Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid används som utgångspunkt för kundfordringar och avtalstillgångar. För att beräkna förväntade kreditförluster har kundfordringar och avtalstillgångar grupperats baserat på kreditriskkaraktäristika och antal dagars dröjsmål. Avtalstillgångarna är hänförliga till ännu ej fakturerat arbete och har i allt väsentligt samma riskkaraktäristika som redan fakturerat arbete för samma typ av kontrakt. Koncernen anser därför att förlustnivåerna för kundfordringar är en rimlig uppskattning av förlustnivåerna för avtalstillgångar. Historiska förluster justeras sedan för att ta hänsyn till nuvarande och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas möjligheter att betala fordran. Den historiska förlustnivån justeras därför baserat på förväntade förändringar i dessa faktorer.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.

Avskrivningar görs linjärt för att fördela anskaffningsvärde eller omvärderat belopp, minskat med det beräknade restvärdet, över den beräknade nyttjandeperioden. För förbättringsutgifter på annans fastighet eller vissa materiella anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal, görs avskrivningar över den kortaste av nyttjandeperioden eller leasingperioden.

Nyttjandeperioderna är som följer:

• Byggnader 25-40 år
• Maskiner, fordon och andra tekniska anläggningar 10-15 år
• Inventarier, verktyg och installationer 3-10 år

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder prövas vid varje rapportperiods slut och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och tillgångens redovisade värde och redovisas netto i resultaträkningen.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill beräknas enligt principerna för rörelseförvärv. Goodwill som uppstår vid rörelseförvärv ingår i immateriella tillgångar. Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vid försäljning av en enhet ingår det redovisade värdet på goodwill i den uppkomna vinsten/förlusten. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen, vilket för Vestum är rörelsesegmentsnivån (not 14).

Varumärken och kundkontrakt

Varumärken och kundkontrakt som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Kundkontrakten har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade av- och nedskrivningar. Varumärken har en ombestämdbar nyttjandeperiod och skrivs inte av utan nedskrivningstestas årligen.

Egenutvecklad programvara

Kostnader för underhåll av programvara kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingskostnader som är direkt hänförliga till utveckling och testning av identifierbara och unika programvaruprodukter som kontrolleras av koncernen, redovisas som immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:

• det är tekniskt möjligt att färdigställa programvaran så att den kan användas,
• företagets avsikt är att färdigställa programvaran och att använda eller sälja den,
• det finns förutsättningar att använda eller sälja programvaran,
• det kan visas hur programvaran genererar troliga framtida ekonomiska fördelar,
• adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja programvaran finns tillgängliga, och
• de utgifter som är hänförliga till programvaran under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av programvaran, innefattar utgifter för anställda och en skälig andel av indirekta kostnader. Balanserade utvecklingskostnader redovisas som immateriella tillgångar och skrivs av från den tidpunkt då tillgången är färdig att användas.

Avskrivningsmetoder och nyttjandeperioder

Koncernen skriver av immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod linjärt över följande tider:

• IT utveckling och programvaror 5-10 år
• Kundkontrakt 5–10 år

Leverantörsskulder och övriga skulder

Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder och övriga skulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare (eller under normal verksamhetscykel om denna är längre). Om inte, tas de upp som långfristiga skulder. Skulderna redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

Upplåning

Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upp låning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld (eller del av en finansiell skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skulder, redovisas i resultatet. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter rapportperiodens slut.

Avsättningar

Avsättningar för garantier redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om det finns ett antal liknande åtaganden, bedöms sannolikheten för att det kommer att krävas ett utflöde av resurser vid regleringen sammantaget för hela denna grupp av åtaganden. En avsättning redovisas även om sannolikheten för ett utflöde avseende en speciell post i denna grupp av åtaganden är ringa. Avsättningarna värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen. Härvid används en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på att tid förflyter redovisas som räntekostnad.

Ersättningar till anställda

Kortfristiga ersättningar till anställda

Skulder för löner och ersättningar, inklusive icke-monetära förmåner och betald frånvaro, som förväntas bli reglerade inom 12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga skulder till det odiskonterade belopp som förväntas bli betalt när skulderna regleras. Kostnaden redovisas i takt med att tjänsterna utförs av de anställda. Skulden redovisas som förpliktelse avseende ersättningar till anställda i balansräkningen.

Ersättningar efter avslutad anställning

Koncernföretagen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringar på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning.# Förutbetalda avgifter
Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar ersättningar vid uppsägning vid den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när koncernen inte längre har möjlighet att återkalla erbjudandet om ersättning; och (b) när företaget redovisar utgifter för en omstrukturering som är inom tillämpningsområdet för IAS 37 och som innebär utbetalning av avgångsvederlag. I det fall företaget har lämnat ett erbjudande för att uppmuntra till frivillig avgång, beräknas ersättningar vid uppsägning baserat på det antal anställda som beräknas acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller mer än 12 månader efter rapportperiodens slut diskonteras till nuvärde.

Aktiekapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden.

Utdelningar

Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderföretagets aktieägare.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera:
* resultat hänförligt till den kvarvarande verksamheten för moderföretagets aktieägare
* med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden, exklusive återköpta aktier som innehas som egna aktier av moderföretaget (not 23).

Resultat per aktie efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före utspädning genom att beakta:
* det vägda genomsnittet av de ytterligare stamaktier som skulle ha varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella stamaktier.

Not 3

Finansiell riskhantering

Finansiering och finansiella risker

Finansiering och finansiella risker hanteras i enlighet med av Vestums styrelse fastställda riktlinjer. Koncernens finansfunktion ansvarar för att finansiering, likviditet och finansiella risker är koncentrerade till moderbolaget. De huvudsakliga finansiella riskerna som Vestum påverkas av är marknadsrisk (ränterisk och valutarisk), kredit risk och likviditetsrisk.

Marknadsrisk

Koncernen exponeras för marknadsrisk genom valutarisk och ränterisk till följd av både den löpande verksamheten och investeringsverksamheten. Marknadsrisken är främst hänförlig till utvecklingen av räntenivåer för kort- och långfristig upplåning samt av aktuella diskonteringsräntor.

i) Valutarisk

Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga valutakursförändringar ska påverka koncernens resultat och eget kapital mätt i SEK:
* Transaktionsexponering uppstår som ett resultat av att koncernen har in- och utbetalningar i andra valutor än dess funktionella valuta
* Omräkningsexponering uppstår som ett resultat av koncernens valutaexponering från nettotillgångar i koncernens utlandsverksamheter

Vestum har en begränsad transaktionsexponering då de flesta bolagen har inköp och försäljning i sin funktionella valuta. En förändring av värdet på den svenska kronan gentemot andra valutor medför därmed inte någon materiell effekt på koncernens resultat efter skatt. Försäljning sker i SEK, NOK, GBP och DKK. Det förekommer viss exponering mot importerade varor. Det har inte ingåtts några derivatinstrument för att hantera valutarisken. Omräkningsexponering föreligger för de delar av koncernens eget kapital som består av nettotillgångar i utländska dotterbolag vid omräkning till SEK. Koncernen har ett antal innehav i utlandsverksamheter vars nettotillgångar exponeras för valutakursförändringar. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångar i koncernens utlandsverksamheter hanteras till viss del genom upplåning i de berörda utländska valutorna.

(ii) Ränterisk

Koncernens ränterisk uppstår genom lång- och kortfristig upplåning. Upplåning som görs med rörlig ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende kassaflöde. Under 2023 var koncernens upplåning till rörlig ränta i svenska och norska kronor. Koncernens genomsnittsränta uppgick till 7,4% under räkenskapsåret 2023. Koncernens upplåning uppgick per balansdagen till 1 924 MSEK, se not 17. En förändring av ränteläget med +/- 0,5 procentenheter skulle innebära en påverkan på årets resultat med +/- 10 MSEK.

Kreditrisk

Kreditrisk är risken att Vestums motparter inte fullgör sina avtalsenliga åtaganden. Koncernen exponeras för denna risk dels i olika finansiella instrument, så som kundfordringar eller förskottsbetalningar, dels i sin placering av överskottslikviditet. Koncernens maximala exponering för kreditrisk är begränsad till det redovisade värdet för finansiella tillgångar den 31 december, se not 17 för sammanställning av finansiella tillgångar.

Vestum tillämpar den förenklade metoden i IFRS 9 för redovisningen av de förväntade kreditförlusterna över återstående löptid för samtliga kundfordringar. Koncernen övervakar löpande inställda betalningar från kunder och andra motparter, identifierade enskilt eller gruppvis av koncernen och införlivar denna information i dess kreditriskkontroller. Om externa kreditbetyg och/eller -rapporter avseende kunder och andra motparter finns tillgängliga till en rimlig kostnad inhämtas och används dessa. Koncernens policy är att endast göra affärer med kreditvärdiga motparter. Samtliga finansiella tillgångar som inte har skrivits ned eller förfallit till betalning den 31 december har bedömts ha hög kreditkvalitet. Med tanke på den korta tidsperiod som kundfordringarna exponeras för kreditrisk har effekterna av dessa faktorer under rapporteringsperioden inte ansetts betydande. När det gäller kundfordringar och avtalstillgångar exponeras koncernen inte för några betydande kreditrisker i fråga om någon enskild motpart eller grupp av motparter med likartade egenskaper. Kundfordringar består av ett stort antal kunder i olika branscher och geografiska områden. Baserat på historisk information om kunders inställda betalningar anses de kundfordringar som inte har förfallit till betalning eller skrivits ned ha en god kreditkvalitet. Den 31 december hade koncernen vissa kundfordringar som inte var reglerade vid den avtalade förfallodagen vilka inte anses vara osäkra. Kreditrisken för likvida medel anses vara försumbar, då motparterna är namnkunniga banker med höga kreditbetyg.

Likviditetsrisk

Koncernen säkerställer att tillräckligt med kassamedel finns för att möta behoven i den löpande verksamheten. Likviditetsbehoven hanteras genom att övervaka planerade lånebetalningar för långfristiga finansiella skulder samt prognostiserade in- och utbetalningar i den dagliga verksamheten. Ledningen följer rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv (inklusive outnyttjade kreditfaciliteter) och likvida medel baserade på förväntade kassaflöden. Långsiktiga likviditetsbehov för det innevarande året och de två därefter följande åren identifieras löpande. Koncernen följer även upp balansräkningsbaserade likviditetsmått mot interna och externa krav för att fastställa säkerhetsmarginal eller eventuella underskott, samt säkerställer tillgången till extern finansiering. Tillgängliga lånefaciliteter väntas vara tillräckliga under denna period. Finansieringen av långfristiga likviditetsbehov säkras av ett lämpligt belopp av beviljade kreditfaciliteter. Koncernen har per 31 december en total kreditfacilitet om 1 140 MSEK, varav Vestum vid periodens utgång utnyttjat 440 MSEK. Tillgänglig likviditet vid periodens utgång uppgick till 1 045 MSEK. Koncernen har även emitterat två obligationslån. Det första obligationslånet emitterades under 2021 och har en utestående volym om 900 miljoner SEK under ett ramverk om 3 000 miljoner SEK med förfall oktober 2024 och löper med en ränta om STIBOR plus 415 baspunkter. Det andra obligationslånet emitterades under 2023 och uppgår till 600 miljoner SEK under ett ramverk om 1 000 miljoner SEK med förfall i april 2026 och löper med en ränta om STIBOR plus 637,5 baspunkter.

I mars 2024 fick Vestum godkännande från sina obligationsinnehavare att ändra villkoren för Vestums utestående obligationer 2023/2026. Villkorsändringen ger Vestum större utrymme att ta upp kreditfaciliteter genom att nuvarande beloppsbegränsning i villkoren höjs från 1 400 MSEK till 1 800 MSEK. I april 2024 ingick Vestum avtal med Danske Bank, SEB, Svensk Exportkredit (SEK) och Swedbank om en uppdatering av koncernens kreditfacilitet inklusive en utökning om 600 MSEK, vilket innebär att Vestum kan refinansiera utestående obligationer 2021/2024 om 900 MSEK med bankfinansiering och likvida medel.

Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är avtal- senliga, odiskonterade kassaflöden.

Finansiell Skuld	Senare än 1 år, men inte senare än 2 år	Senare än 2 år, men inte senare än 5 år	Totalt (o-diskonterade)
Obligationslån	900 MSEK	600 MSEK	1 500 MSEK
Lån från kreditinstitut	440 MSEK	0 MSEK	440 MSEK
Totalt	1 340 MSEK	600 MSEK	1 940 MSEK

Årsredovisning 2023 62 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5# Avtalsenliga löptider för finansiella skulder

Summa Redovisat avtalsenliga värde Per 31 december 2023	< 6 mån	6-12 mån	1-2 år	2-5 år	5år >	kassaflöden	fordringar/skulder
Leverantörsskulder	430	430	469	-	-	-	430
Skulder till kreditinstitut	72 733	433 385	579 479	-	-	-	458 312 912
Obligationslån	69 419	100 969	372 250	63 980 333	631 728 667	-	1 734 500 350
Villkorad köpeskilling	145 988	399	-	47 500 000	14 000 000	-	207 488 399
Leasingskulder	79 565 854	71 295 530	110 775 104	188 408 123	196 717 641	646 762 252	526 299 033
Summa finansiella skulder	798 137 255	1 426 247 260	222 255 437	834 136 790	196 717 641	3 477 494 382	3 088 240 162

Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.

Betydande bedömningar av koncernledningen

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvudsak nedan.

Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar och goodwill

För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknar koncernledningen återvinningsvärdet för varje tillgång eller kassagenererande enhet baserat på förväntade framtida kassaflöden och med användning av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassaflödet. Osäkerheter ligger i antaganden om framtida rörelseresultat och fastställandet av en lämplig diskonteringsränta. Goodwill uppgår vid bokslutet 2023-12-31 till 3 498 (3 825) MSEK. För mer information om nedskrivningstesten, se not 14.

Rörelseförvärv och värdering till verkligt värde

Vid beräkning av verkliga värden använder koncernledningen värderingstekniker för de specifika tillgångarna och skulderna som förvärvas vid ett rörelseförvärv. Framför allt är verkligt värde på villkorade köpeskillingar beroende av utfallet av flera variabler inklusive det för värvade bolagets framtida lönsamhet. Koncernledningen använder värderingstekniker vid beräkning av det verkliga värdet på finansiella instrument (i de fall det inte finns priser på aktiva marknader) och för icke-finansiella tillgångar. Detta innebär att göra uppskattningar och antaganden som överensstämmer med hur marknadsaktörer skulle prissätta instrumentet. Koncernledningen baserar så långt som möjligt sina antaganden på observerbara data men dessa finns inte alltid tillgängliga. I dessa fall använder koncernledningen den bästa information som finns tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma att skilja sig från det faktiska pris som skulle kunna uppnås i en transaktion på affärsmässiga villkor på balansdagen. Villkorade köpeskillingar ingår i posten övriga skulder i balansräkningen, och var vid 2023-12-31 värderade till 207 (399) MSEK. För mer information kring dessa villkorade köpeskillingar samt förvärv, se not 16.

Intäkter från projekt

Redovisade intäktsbelopp och tillhörande avtalstillgångar på beställare återspeglar koncernledningens bästa uppskattning av utfallet och färdigställandegraden för varje avtal. När det gäller mer komplexa kontrakt finns betydande osäkerhet vid bedömning av kostnaderna för färdigställande och lönsamhet. Koncernen redovisar intäkter i projekten över tid i takt med färdigställandegraden vilken mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt. Koncernen har en väl utarbetad process för att följa upp färdigställandegraden och de förväntade totala kostnaderna per projekt. I denna process hanteras uppföljning och bedömning av den förlustrisk som kan uppkomma i projekten. Vid bokslutet 2023-12-31 var fordringar för entreprenadkontrakt upptagna i balansräkningen till 134 (243) MSEK och upptagna skulder till 81 (119) MSEK. För mer information kring entreprenadkontrakt, se not 5.

Årsredovisning 2023

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 5 Intäkternas fördelning

Intäkterna fördelade per intäktskategori

2023	Water	Services	Infra	Summa
Löpande uppdrag	12 623	337 971	-	350 594
Produktförsäljning	489	432 385	-	489 817
Projekt	38 735	2 022	2 795	43 552
Serviceavtal	2 90	261 353	-	261 643
Uthyrning	196	0	139 335	139 531
Summa nettoomsättning	737	1 880	3 144	5 762

2022	Water	Services	Infra	Summa
Löpande uppdrag	12 605	393 1 010	-	393 1 022
Produktförsäljning	447	474 233	-	474 680
Projekt	3 693	1 678	2 374	7 745
Serviceavtal	4 90	290 383	-	290 387
Uthyrning	151	0	90 242	90 393
Summa nettoomsättning	617	1 962	2 684	5 162

Intäktskategori Beskrivning

• Löpande uppdrag: Intäkter från löpande uppdrag med en total uppdragsintäkt på <1 MSEK. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.
• Produktförsäljning: Försäljning av produkter. Finns inom samtliga segment och avser exempelvis produkter till kommersiella fastigheter och till vatteninfrastrukturen. Intäkterna redovisas vid given tidpunkt.
• Projekt: Intäkter från projekt med en total projektintäkt på >1 MSEK. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.
• Serviceavtal: Avtal från löpande serviceavtal samt ramavtal. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid.
• Uthyrning: Intäkter från uthyrningsaktiviteter. Finns inom segmenten Water och Infrastructure och avser exempelvis vattenpumpar, containrar och väderskydd. Intäkterna redovisas över tid.

Intäkter per kundtyp

2023	Water	Services	Infra	Summa
Privat sektor	618	1 754	1 931	4 303
Offentlig sektor	105	78	1 172	1 354
Konsument	14	49	40	103
Summa intäkter	737	1 880	3 144	5 762

2022	Water	Services	Infra	Summa
Privat sektor	606	1 609	1 753	3 968
Offentlig sektor	2	129	887	1 018
Konsument	9	125	85	178
Summa intäkter	617	1 862	2 684	5 162

Intäkter per kundtyp avser den kund som faktureras. Vestum är huvudsakligen underentreprenör i leverantörskedjan där slutkunden ofta är en offentlig beställare. Det finns ingen kund som står för mer än tio procent av omsättningen.

Intäkter per geografisk marknad

2023	Water	Services	Infra	Summa
Sverige	36	1 842	3 029	4 907
Övriga länder	701	38	115	855
Summa intäkter	737	1 880	3 144	5 762

2022	Water	Services	Infra	Summa
Sverige	33	1 823	2 574	4 431
Övriga länder	584	39	110	732
Summa intäkter	617	1 862	2 684	5 162

Avtalstillgångar och avtalsskulder

	2023-12-31	2022-12-31
Avtalstillgångar - fordringar på beställare	134	243
Avtalsskulder - skulder till beställare	-81	-119
Totala kontraktstillgångar	53	124

Merparten av avtalsskulderna 2023 kommer att återföras som intäkter under 2024. Avtalstillgångar hänför sig i första hand till koncernens rätt till ersättning för utfört men ej fakturerat arbete vid balansdagen avseende projekt- och serviceavtal. Avtalstillgångarna överförs till kundfordringar när rätt att fakturera föreligger. Avtalsskulder avser främst de förskott som erhållits från kunder för kommande projekt- och serviceuppdrag, för vilka intäkter redovisas över tid.

Not 6 Segmentrapportering

Vestum delar in verksamheten i tre segment: Infrastructure, Services och Water. Dessa tre segment har Vestum identifierat som kompletterande, både över en konjunkturcykel och säsongsmässigt. Tabellerna nedan inkluderar endast finansiellt utfall för de perioder respektive portföljbolag varit del av Vestum-koncernen. Segmenten är omräknade för att beskriva den kvarvarande verksamheten i enlighet med IFRS 5. Kostnader för gemensamma koncernfunktioner består av koncernledning, IT, legal, M&A, samt koncernfinansfunktioner. Kostnader för operativa koncernfunktioner, som divisionschefer och Business control, har belastat respektive segment. Samtliga segment har intäktsflöden som redovisas som intäkt vid given tidpunkt samt över tid.

	2023	2022
Omsättning per segment
Water	737	617
Services	1 880	1 862
Infrastructure	3 144	2 684
Summa nettoomsättning	5 762	5 162
EBITA per segment
Water	142	124
Services	187	202
Infrastructure	349	318
Gemensamma koncernfunktioner	-56	-56
Justerad EBITA	622	587
Justeringar	1	4
EBITA	623	591
Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden	-304	-277
Rörelseresultat (EBIT)	318	314
Summa finansiella poster	-179	-176
Resultat före skatt	140	138

Not 7 Ersättning till revisor

	2023	2022
PwC
Revisionsuppdrag	-6	-6
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	0	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	-1
Totalt	-7	-7
Övriga revisionsföretag
Revisionsuppdrag	-2	-3
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	0	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	-1
Totalt	-2	-4
Total kostnad för ersättning till revisorer	-9	-10

Årsredovisning 2023

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

Medelantal anställda med geografisk fördelning per land

	Medelantalet anställda	Varav män	Medelantalet anställda	Varav män
	2023	2023	2022	2022
Sverige	1 599	1 456	1 445	1 326
Norge	122	116	97	93
Danmark	18	16	18	16
Storbritannien	79	74	75	70
Totalt	1 817	1 662	1 636	1 505

Incitamentsprogram

Vestum har vid årets utgång tre utestående teckningsoptionsprogram motsvarande totalt 9 920 193 aktier som riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersonal i Vestum och dotterbolag. Teckningsoptionerna har överlåtits på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde från ett oberoende värderingsinstitut. Vid den extra bolagsstämman i Vestum AB (publ) den 17 december 2021 beslutades att införa ett incitamentsprogram genom en riktad nyemission av högst 3 520 193 teckningsoptioner. Samtliga optioner har överlåtits till anställda. Vid årsstämman den 23 maj 2022 beslutades om att införa ett incitamentsprogram genom en riktad nyemission av högst 3 650 000 teckningsoptioner. Samtliga optioner har överlåtits till anställda.# Årsredovisning 2023 66

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5

Not 8 Ersättning till anställda m.m

Löner och andra ersättningar	Varav löner	Varav tantiem	Sociala kostnader	Varav pensions- samt sociala kostnader
2023
Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	-64	-4	-32	-11
Övriga anställda	-912	-16	-358	-71
Totalt	-976	-20	-390	-82
2022
Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	-70	-5	-36	-13
Övriga anställda	-803	-19	-296	-58
Totalt	-873	-24	-332	-72

1) Inkluderar löner och ersättning till styrelse, koncernledning samt verkställande direktörer i koncernens dotterföretag

Könsfördelning i koncernen (inkl. dotterföretag) för 2023

	Antal på balansdagen 2023	Varav män 2023	Antal på balansdagen 2022	Varav män 2022
Styrelseledamöter	72	67	78	72
Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare	48	46	55	52
Totalt	120	113	133	124

Årsredovisning 2023 67

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5

Not 9 Leasing

I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:

	Maskiner och utrustning	Nyttjanderättstillgångar	Fordon	Fastigheter	Övrigt	Totalt
Per 1 januari 2022	368	80	57	20	525
Nyanskaffningar	147	58	10	14	229
Förvärv av rörelse	167	22	7	0	196
Avyttringar & utrangeringar	-6	-7	-3	0	-16
Årets omräkningsdifferenser	5	1	-	0	6
Per 1 januari 2023	680	153	72	34	940
Nyanskaffningar	63	53	20	6	142
Förvärv av rörelse	17	0	-	-	17
Omvärdering	-63	-	-	-	-63
Avyttringar & utrangeringar	-16	-32	-5	-3	-57
Avgår avyttrad verksamhet & verksamhet under avyttring	-120	-56	-3	-29	-207
Årets omräkningsdifferenser	-2	0	0	0	-2
Per 31 december 2023	559	119	84	8	770

Ackumulerade avskrivningar
| | Maskiner och utrustning | Nyttjanderättstillgångar | Fordon | Fastigheter | Övrigt | Totalt |
| :------------------------------ | :---------------------- | :----------------------- | :----- | :---------- | :----- | :----- |
| Per 1 januari 2022 | -19 | -10 | -7 | -2 | -38 | |
| Årets avskrivningar | -94 | -52 | -20 | -10 | -176 | |
| Avyttringar och utrangeringar | 6 | 7 | 3 | 0 | 16 | |
| Årets omräkningsdifferenser | -1 | 0 | 0 | 0 | -1 | |
| Per 1 januari 2023 | -108 | -55 | -25 | -12 | -200 | |
| Årets avskrivningar | -91 | -40 | -23 | -1 | -155 | |
| Avyttringar och utrangeringar | 16 | 32 | 5 | 3 | 57 | |
| Avgår avyttrad verksamhet & verksamhet under avyttring | 26 | 13 | 1 | 8 | 48 | |
| Årets omräkningsdifferenser | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Per 31 december 2023 | -156 | -50 | -42 | -2 | -250 | |

	Maskiner och utrustning	Nyttjanderättstillgångar	Fordon	Fastigheter	Övrigt	Totalt
Redovisat värde 2022-12-31	572	98	47	22	740
Redovisat värde 2023-12-31	404	68	42	6	520

Leasingskulder
| | 2023 | 2022 |
| :---------- | :--- | :--- |
| Kortfristiga | 135 | 194 |
| Långfristiga | 392 | 543 |
| Totalt | 526 | 737 |

För löptidsanalys avseende leasingavtal, se not 3.

I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal
| | 2023 | 2022 |
| :--------------------------------------- | :--- | :--- |
| Avskrivning på nyttjanderätter | -155 | -125 |
| Räntekostnader på leasingskulder | -21 | -19 |
| Kostnader hänförligt till korttidslease eller tillgång av lågt värde | -32 | -26 |
| Resultateffekt på avslutade avtal | - | - |

Det totala kassaflödet hänförligt till leasingavtal uppgår till -146 (-122) MSEK under 2023.

Information om koncernens leasingavtal
Koncernens leasingavtal är främst hänförliga till hyresavtal för fastigheter så som kontorslokaler och lagerlokaler samt fordon och maskiner som används i koncernens operationella verksamhet. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rörliga leasingbetalningar vilka är baserade på ett index. Dessa ingår inte i leasingskulden förrän indexjusteringen träder i kraft och då omvärderas leasingskulden och justeras mot nyttjanderätten. Leasingavtal för fastigheter innehåller ofta förlängningsoptioner eller automatiskt förlängning om uppsägning av avtalet inte görs. Vid fastställande av leasingperioden tas förlängningsoptioner i beaktande och de förlängningsoptioner som med rimlig säkerhet kommer att nyttjas inkluderas i leasingperioden. För samtliga leasingavtal görs regelbunden individuell bedömning om den aktuella leasingperioden. Leasingbetalningar fördelas mellan amortering av skulden och ränta. Räntan redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den redovisade leasingskulden. Nyttjanderättstillgångarna värderas till anskaffningsvärde vilket motsvarar det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken är densamma som leasingperioden.

Årsredovisning 2023 68

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5

Not 10 Skatter

Tabellen nedan redogör för de väsentliga skillnaderna mellan beräknad skatt i Sverige baserad på 20,6% effektiv skattesats och redovisad skatt.

	2023	2022
Resultat före skatt	140	138
Skatt enligt gällande skattesats 20,6%	-29	-28
Effekt av andra (utländska) skattesatser	-1	-1
Justering förvärvade bolag	0	-
Ej skattepliktiga intäkter	15	10
Ej avdragsgilla kostnader	-12	-10
Underskott där uppskjuten skatt ej beaktats	-	-
Nyttjade ej aktiverade underskott	-9	-15
Övrigt	0	6
Redovisad skatt i resultaträkningen	-36	-40

Skattekostnad uppdelad på delposter:

	2023	2022
Aktuell skatt
Årets resultat	-76	-74
Justering av tidigare år	-9	0
Summa aktuel skatt	-85	-74
Uppskjuten skatt
Obeskattade reserver	-13	-31
Temporär skillnad, Kundrelationer	59	60
Temporär skillnad, Anläggningstillgångar	0	1
Temporär skillnad, Förvärvskostnader	0	4
Temporär skillnad, Leasing IFRS 16	4	-1
Övriga temporära skillnader	1	4
Skattemässiga underskottsavdrag	-3	-3
Summa uppskjuten skatt	49	34
Redovisad skatt i resultaträkningen	-36	-40

Uppskjutna skattefordringar/skulder

	2023-12-31	2022-12-31
	Uppskjuten skattefordran	Uppskjuten skatteskuld
Kundrelationer	-	240
Varumärke	-	181
Maskiner	0	3
Lager	-	1
Kundfordringar och andra fordringar	-	0
Pensionsförpliktelser	0	-
Avsättningar	2	11
Leasing enligt IFRS 16	4	-
Transaktionskostnader vid förvärv	-	-4
Obeskattade reserver	-	82
Outnyttjade underskottsavdrag	-	0
Skattefordringar/-skulder	6	512

Förändring uppskjutna skattefordringar/skulder

	Ingående balans 2023	Förvärv av bolag	Via resultaträkningen	Via omklassificering	Via avyttring	Omräkningsdifferens	Utgående balans 2023
Kundrelationer	316	-56	13	-13	0	-19	240
Varumärke	192	-3	6	-15	-	1	181
Maskiner	4	0	-	0	-2	0	2
Lager	-1	1	-	0	-	-	-
Kundfordringar och andra fordringar	-5	0	-	-1	5	-	-
Pensionsförpliktelser	0	-	0	-	-	0	0
Avsättningar	0	-2	-	0	11	-	10
Leasing enligt IFRS 16	0	-4	-	-	-	-	-4
Transaktions kostnader vid förvärv	-4	0	-	-	-	-	-4
Obeskattade reserver	71	13	-	-1	-	-1	82
Outnyttjade underskottsavdrag	-22	3	-	9	10	-	0
Summa	552	-49	18	-20	24	-19	505

Årsredovisning 2023 69

VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 5

Not 11 Finansnetto

	2023	2022
Ränteintäkter	12	1
Valutakursvinster	97	38
Övriga finansiella intäkter	45	2
Summa finansiella intäkter	154	42
Räntekostnader	-207	-161
Räntekostnader för leasingskulder	-21	-19
Valutakursförluster	-48	-35
Övriga finansieringskostnader	-56	-4
Summa finansiella kostnader	-333	-218
Summa finansiella poster – netto	-179	-176

Resultat hänförligt till avyttrad verksamhet

	2023	2022
Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	-437	38
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare	-1,17	0,10

Kassaflöde från avyttrad verksamhet

	2023	2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten	23	17
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-16	-45
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-31	-64
Totalt kassaflöde från avyttrad verksamhet	-24	-91

Bolagsportföljens påverkan på balansräkningen vid tidpunkt för avyttring

	Belopp (MSEK)
Immateriella tillgångar	577
Materiella tillgångar	68
Nyttjanderättstillgångar	107
Övriga anläggningstillgångar	4
Kortfristiga rörelsetillgångar	470
Likvida medel	64
Totala tillgångar	1 291
Långfristiga räntebärande skulder	-2
Uppskjutna skatteskulder	-19
Långfristig leaseskuld	-65
Övrig långfristig skuld	-23
Kortfristig leaseskuld	-43
Kortfristiga rörelseskulder	-346
Totala skulder	-497
Nettotillgångar	794

Not 12 Avyttrad verksamhet

I juli 2023 genomfördes försäljningen av 20 mindre verksamheter inom segmentet Water till ett försäljningspris om 340 MSEK. Vid försäljningen redovisas en realisationsförlust om 10 mkr. Under det fjärde kvartalet 2023 avyttrades 100% av aktierna i Kvalitetsmark R AB (Infrastructure), Hyrex Holding AB inklusive dotterbolag (Infrastructure), Powerstruc AB (Infrastructure) och Amsler Hiss AB (Services), till en erhållen betalning i kassa om 93 MSEK. Försäljningen medförde en redovisad realisationsförlust om 358 MSEK. Resultat och kassaflöde för de avyttrade verksamheterna för 2023 samt jämförelsetal redovisas som avyttrad verksamhet enligt IFRS 5. Resultat och kassaflöden nedan för den avyttade bolagsportföljen avser perioden fram till avyttringstidpunkten under 2023.

Resultat hänförligt till avyttrad verksamhet

	2023	2022
Intäkter	710	1 247
Kostnader	-776	-1 209
Resultat före skatt	-66	38
Periodens skatt	-6	0
Resultat från avyttrad verksamhet	-72	38
Resultat från försäljning av verksamhet	-365	0
Totalt resultat hänförligt till avyttrad verksamhet	-437	38

Not 13 Verksamhet under avyttring

Verksamhet under avyttring avser verksamheten WeSC och Arctic Infra AB (Infrastructure). Försäljningen av Arctic Infra genomfördes den 5 januari 2024 och försäljningen av WeSC-verksamheten är avtalad och förväntas ske i mars 2024. Dessa bolag redovisas i enlighet med IFRS 5 avseende avvecklad verksamhet.# Årsredovisning 2023 70 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

5 Not 14 Immateriella anläggningstillgångar

Vidare redovisas tillgångar och skulder hänförliga till verksamheten som tillgångar som innehas för försäljning respektive skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning. Nettoomsättningen för bolagen uppgick under året till 590 (552) MSEK och resultat före skatt uppgick till -41 (6) MSEK.

Resultaträkning hänförlig till verksamhet under avyttring

	2023	2022
Intäkter	590	552
Kostnader	-630	-545
Resultat före skatt	-41	6
Skatt	2	1
Resultat från verksamhet under avyttring	-39	7

Kassaflöde hänförligt till verksamhet under avyttring

	2023	2022
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	47	-12
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	1	-2
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-11	-5
Nettominskning av likvida medel som genererats från verksamhet under avyttring	37	-19

Balansräkning hänförlig till verksamhet under avyttring

	2023-12-31	2022-12-31
Anläggningstillgångar	137	0
Övriga omsättningstillgångar	111	52
Långfristiga skulder	-17	-1
Kortfristiga skulder	-96	-10
Nettotillgångar	135	41

	Immateriella anläggningstillgångar	Kundrelationer	Goodwill	Varumärken	Övrigt	Totalt
Per 1 januari 2022	2 699	775	8	1	392	4 875
Nyanskaffningar	-	0	2	-	1	4
Förvärv av rörelse	1 100	156	1	433	1 690	3 380
Omvärdering	27	6	6	10	49	98
Avyttringar & utrangeringar	-	-	-	-	-	-
Årets omräkningsdifferenser	-2	9	0	16	23	66
Per 1 januari 2023	3 825	946	17	851	6 637	11 676
Nyanskaffningar	-	-	2	-	2	4
Förvärv av rörelse	216	28	-	62	305	611
Omvärdering	-	-	-	-	-	-
Avyttring av verksamhet & verksamhet under avyttring	-531	-74	-12	-134	-751	-1 472
Årets omräkningsdifferenser	-12	-25	-	-55	-92	-184
Per 31 december 2023	3 498	875	7	724	6 102	11 206
Ackumulerade avskrivningar
Per 1 januari 2022	-	-10	-	-52	-61	-123
Årets avskrivningar	-	-15	-5	-281	-301	-602
Avyttringar och utrangeringar	-	-	0	-	-0	-0
Årets omräkningsdifferenser	-	-0	-	-2	-2	-4
Per 1 januari 2023	-	-25	-5	-334	-364	-730
Årets avskrivningar	-	-16	-3	-284	-302	-605
Avyttring av verksamhet & verksamhet under avyttring	-	12	5	40	58	115
Årets omräkningsdifferenser	-	4	-	20	24	48
Per 31 december 2023	-	-24	-2	-557	-584	-1 152
Redovisat värde
2022-12-31	3 825	921	12	1 517	6 276	12 551
2023-12-31	3 498	851	5	1 168	5 522	11 044

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och varumärken

Koncernens goodwill och immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, i form av varumärken, har uppstått genom förvärv av dotterbolag. För varumärken finns ingen förutsägbar gräns för den tidsperiod under vilken varumärket väntas generera nettoinbetalningar för koncernen. Goodwill och varumärken nedskrivningsprövas på segmentsnivå då Vestums rörelsesegment bedöms utgöra kassagenererande enhet, dvs. minsta identifierbara grupp av tillgångar som vid en fortgående användning ger upphov till inbetalningar som i allt väsentligt är oberoende av andra tillgångar eller grupper av tillgångar. Goodwill och varumärken nedskrivningsprövas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Nedskrivningsprövningen består i att bedöma om segmentets återvinningsvärde är högre än det redovisade värdet. Återvinningsvärdet har beräknats på basis av enhetens nyttjandevärde, vilket utgör nuvärdet av enhetens förväntade framtida kassaflöden, utan hänsyn till eventuell framtida verksamhetsexpansion och omstrukturering.

De antaganden som använts vid beräkning av nyttjandevärdet är desamma för goodwill och varumärken. För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar ledningen förväntade framtida kassaflöden från varje segment och fastställer en diskonteringssats för att kunna beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden. Uppskattade framtida kassaflöden baseras på antaganden om tillväxttakt, EBITDA-marginal, rörelsekapitalbehov och investeringsbehov. Diskonteringssatser fastställs enskilt för varje segment och återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengarnas tidsvärde och tillgångsspecifika riskfaktorer. Diskonteringsräntan är för segmentet Services 15,6 procent, för segmentet Infra 17,5 procent och för segmentet Water 14,9 procent.

Nedskrivningsprövningen visar att det inte föreligger något nedskrivningsbehov.

Känslighetsanalys

En känslighetsanalys visar att kvarstående värde för goodwill och varumärken för segmenten Services och Infrastructure fortsatt skulle försvaras om diskonteringsräntan skulle höjas med 1 procentenhet eller den årliga tillväxttakten eller EBITDA-marginalen skulle sänkas med 1 procentenhet. Samma förändringar för segmentet Water skulle generera ett nedskrivningsbehov om ca 110 MSEK per 2023-12-31. Vestum gör regelbundet nedskrivningsprövning med aktuella parametrar, för att utvärdera om ett nedskrivningsbehov föreligger.

	Goodwill	Varumärken
	2023-12-31	2022-12-31
Infrastructure	1 602	1 687
Services	1 039	1 061
Water	857	1 077
Totalt	3 498	3 825

Årsredovisning 2023 71 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

5 Not 15 Materiella anläggningstillgångar

	Byggnader	Maskiner, fordon och andra tekniska anläggningar	Inventarier och installationer	Totalt
Per 1 januari 2022	16	108	159	283
Nyanskaffningar	9	23	46	78
Förvärv av rörelse	4	22	13	39
Omklassificering	-	10	4	14
Avyttringar & utrangeringar	-	-32	-13	-46
Årets omräkningsdifferenser	-	-8	-10	-18
Per 1 januari 2023	29	123	199	351
Nyanskaffningar	4	34	61	99
Förvärv av rörelse	-	1	-	1
Omklassificering	8	28	-37	0
Avyttringar & utrangeringar	-1	-17	-27	-44
Avgår avyttrad verksamhet & verksamhet under avyttring	-17	-47	-27	-75
Årets omräkningsdifferenser	0	1	-5	-3
Per 31 december 2023	24	122	182	328
Ackumulerade avskrivningar
Per 1 januari 2022	-1	-1	-10	-12
Årets avskrivningar	-3	-37	-25	-66
Avyttringar och utrangeringar	-1	20	6	26
Omklassificering	-	3	-3	0
Årets omräkningsdifferenser	-	1	4	5
Per 1 januari 2023	-4	-14	-28	-47
Årets avskrivningar	-3	-31	-29	-63
Omklassificering	-	-2	2	0
Avyttringar och utrangeringar	0	8	1	9
Avgår avyttrad verksamhet & verksamhet under avyttring	1	7	-4	4
Årets omräkningsdifferenser	0	-1	5	4
Per 31 december 2023	-6	-33	-54	-92
Redovisat värde
2022-12-31	25	108	171	304
2023-12-31	18	90	128	236

Årsredovisning 2023 72 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

5 Not 16 Rörelseförvärv

Vestum genomförde och tillträdde under 2023 nedan förvärv. För förvärv efter balansdagen se not 30 Händelser efter balansdagen.

Förvärvad enhet	Segment	Land	Tillträde	Andel av eget kapital	Antal anställda	Årlig omsättning
Markvaruhuset AB	Infrastructure	Sverige	januari 2023	100%	19	143

Förvärvet genomfört under 2023 har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Effekterna är i samtliga fall preliminära. Eventuella justeringar i samband med slutgiltig förvärvsanalys bedöms inte få väsentlig påverkan på koncernens resultat eller finansiella ställning.

Effekt av förvärv	Totalt
Immateriella tillgångar	89
Övriga anläggningstillgångar	1
Övriga omsättningstillgångar	45
Likvida medel	9
Långfristiga skulder	-0
Uppskjutna skatter	-18
Kortfristiga skulder	-7
Nettotillgångar	119
Goodwill	216
Köpeskilling	335
Villkorad köpeskilling	-75
Egetkapitalandelar	-125
Likvida medel i förvärvade bolag	-9
Påverkan på likvida medel	126
Utbetald villkorad köpeskilling	223
Påverkan på likvida medel	348

Påverkan på resultaträkningen 2023	Totalt
Nettoomsättning	137
EBITA	24
EBIT	12
Periodens resultat	10

Effekt av förvärv, forts.

Påverkan på resultaträkningen om förvärven varit en del av koncernen den 1 januari 2023	Totalt
Nettoomsättning	146
EBITA	26
Rörelseresultat (EBIT)	12
Periodens resultat	11

Egetkapitalandelar beräknas genom en snittbörskurs på 10 dagar. Förvärvsrelaterade kostnader om 2 (11) MSEK ingår i posten övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. Den Goodwill om 216 MSEK som uppstått genom förvärven är hänförlig till synergieffekter, anställda och framtida ekonomiska fördelar som inte är enskilt identifierade och separat redovisade.

Enligt överenskommelser om villkorade tilläggsköpeskillingar ska koncernen betala kontant ersättning kombinerat med emission av aktier kopplad till framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna är 247 MSEK. Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i verkligt värdehierarkin. Villkorade köpeskillingar redovisas i posten övriga kortfristiga skulder, respektive övriga långfristiga skulder i balansräkningen och uppgår per 2023-12-31 till 207 (399) MSEK.

Nedan följer en tabell som visar förändringen i redovisade villkorade köpeskillingar:

	2023	2022
Per 1 januari	399	465
Tillkommit genom förvärv under året	75	104
Reglerad tilläggsköpeskilling	-223	-143
Omvärdering via rörelseresultatet	-11	-28
Kursdifferens	0	2
Avgår: Avyttrad verksamhet och verksamhet under avyttring	-33	-4
Per 31 december	207	399

Årsredovisning 2023 73 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER

5 Not 17 Finansiella tillgångar och skulder

Bland redovisningsprinciperna finns en beskrivning av de kategorier av finansiella tillgångar och skulder som finns i koncernen, samt tillhörande redovisningsprinciper.# Not 17 – Finansiella instrument

De redovisade värdena för finansiella tillgångar och skulder är följande:

Finansiella tillgångar i balansräkningen

Upplupet anskaffningsvärde	Verkligt värde via resultatet	Totalt
2023-12-31
Långfristiga värdepappersinnehav	-	3
Kundfordringar	867	-
Kortfristiga fordringar (del av)	10	-
Likvida medel	345	-
Summa	1 222	3

Finansiella skulder i balansräkningen

Upplupet anskaffningsvärde	Verkligt värde via resultatet	Totalt
2023-12-31
Långfristig upplåning	590	-
Kortfristig upplåning	1 334	-
Leverantörsskulder	430	-
Kortfristiga skulder (del av)	15	-
Villkorad köpeskilling	-	207
Summa	2 370	207

Finansiella tillgångar i balansräkningen

Upplupet anskaffningsvärde	Verkligt värde via resultatet	Totalt
2022-12-31
Långfristiga värdepappersinnehav	-	8
Kundfordringar	1 063	-
Kortfristiga fordringar (del av)	20	-
Likvida medel	608	-
Summa	1 691	8

Finansiella skulder i balansräkningen

Upplupet anskaffningsvärde	Verkligt värde via resultatet	Totalt
2022-12-31
Långfristig upplåning	2 638	-
Kortfristig upplåning	3	-
Leverantörsskulder	528	-
Kortfristiga skulder (del av)	17	-
Villkorad köpeskilling	-	399
Summa	3 186	399

Verkligt värde

Verkligt värde på finansiella instrument bestäms utifrån en verkligt värde-hierarki. De olika nivåerna definieras enligt nedan:

• Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument.
• Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
• Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.

Villkorad köpeskilling som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i nivå 3 enligt verkligt värde-hierarkin. Skulden värderas utifrån det sannolika utfallet av villkorade köpeskillingar, som baseras på koncernens prognoser av framtida utveckling av resultatet i respektive enhet. Verkligt värde-värderingen av villkorade köpeskillingar har påverkat resultatet positivt om 11 (28) MSEK.

Långfristiga värdepappersinnehav som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i nivå 1 enligt verkligt värde-hierarkin. Verkligt värde-värderingen av långfristiga värdepappersinnehav har påverkat resultatet om 0 (0) MSEK.

För tillgångar och skulder som är värderade till upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade värdet vara en god approximation av det verkliga värdet.

Not 18 – Kundfordringar

	2023-12-31	2022-12-31
Kundfordringar, brutto	897	1 102
Reserv för kreditförluster	-30	-39
Summa kundfordringar netto	867	1 063

Åldersanalysen av samtliga kundfordringar framgår nedan:

	2023-12-31	2022-12-31
Ej förfallna	675	841
Förfallna, 1-30 dagar	150	135
Förfallna, 31-60 dagar	24	32
Förfallna, 61-90 dagar	13	51
Förfallna mer än 90 dagar	34	43
Förväntade kreditförluster	-30	-39
Kundfordringar netto	867	1 063

Reserv för osäkra fordringar

	2023	2022
Ingående balans	39	9
Förvärvade osäkra fordringar	-	4
Fordringar som helt eller delvis betalats under perioden	-3	-0
Fordringar som skrivits av under perioden	-2	-3
Avgår avyttrade bolag	-28	-
Reservering för osäkra fordringar	24	29
Utgående balans	30	39

För information kring kreditrisk kopplat till kundfordringar, se not 3.

Not 19 – Varulager

	2023-12-31	2022-12-31
Råvaror och material	97	126
Färdiga varor och handelsvaror	227	313
Avsättning för inkurans	-6	-9
Summa	318	429

Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Material och köpta tjänster och uppgick 2023 till 2 060 (1 864) MSEK inklusive förändringen i inkuransavsättningen om 3 (-5) MSEK.

Not 20 – Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2023-12-31	2022-12-31
Förutbetalda hyror	13	14
Förutbetald försäkring	8	8
Upparbetade, ej fakturerade intäkter (projekt på löpande räkning)	62	56
Bonus från leverantörer	13	16
Övrigt	22	26
Summa	118	120

Not 21 – Likvida medel

Likvida medel, såväl i balansräkningen som i kassaflödesanalyser, består av följande:

	2023-12-31	2022-12-31
Disponibla banktillgodohavanden	345	608
Summa	345	608

Not 22 – Aktiekapital

	SEK Antal aktier	Aktiekapital	Kvotvärde
Per 1 januari 2023	367 645 024	122 548 341	0,33
Nyemitterade aktier under året - förvärv	7 106 274	2 368 758	0,33
Nyemitterade aktier under året - utbetald tilläggsköpeskilling	1 058 170	352 723	0,33
Per 31 december 2023	375 809 468	125 269 822	0,33

Not 23 – Resultat per aktie

Resultat per aktie beräknas på resultatet efter skatt i relation till genomsnitt antal utestående aktier vid perioden slut.

	2023	2022
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning	374 978 968	364 508 628
Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier efter utspädning	375 174 858	364 508 628
Resultat från kvarvarande verksamhet som är hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK	104	97
Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets ägare per aktie före utspädning	0,28	0,27
Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets ägare per aktie efter utspädning	0,28	0,27

Not 24 – Upplåning

	Kort- fristiga	Lång- fristiga	Summa	Kort- fristiga	Lång- fristiga	Summa
2023-12-31
Lån med ställda säkerheter
Kreditfacilitet	440	-	440	-	158	158
Obligationslån	-	-	-	-	993	993
Leasing	-	392	392	-	543	543
Summa lån med ställda säkerheter	440	392	832	-	1 694	1 694
Lån utan ställda säkerheter
Leverantörsskulder	430	-	430	528	-	528
Obligationslån	894	590	1 484	-	1 487	1 487
Leasing	135	-	135	194	-	194
Andra lån	-	-	-	3	-	3
Summa lån utan säkerhet	1 459	590	2 049	725	1 487	2 212
Summa	1 899	982	2 881	725	3 181	3 906

Under året har det säkerställda obligationslån, som var upptaget i Vestums dotterbolag Lakers Group AB, lösts in. I samband med detta har Vestum uppdaterat befintlig kreditfacilitet med Danske Bank A/S, Sverige Filial, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) och Swedbank AB (publ), inklusive en höjning av facilitetsutrymmet från 900 MSEK till 1 200 MSEK. Utnyttjat belopp uppgår vid årets utgång till 440 MSEK.

Vestum har under året emitterat seniora icke säkerställda obligationer om 600 MSEK under ett ramverk om 1 000 MSEK. Obligationerna har en löptid om 2,5 år och en rörlig ränta om 3 månaders STI-BOR plus 637,5 baspunkter. Syftet med emitteringen var att proaktivt adressera kommande förfall och det emitterade beloppet användes i sin helhet till att återköpa befintliga ej säkerställda obligationer. Utöver de obligationer som emitterades under året har Vestum utestående obligationer om totalt 900 MSEK som förfaller den 28 oktober 2024 och löper med en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 415 baspunkter.

Säkerhet för skulder avseende finansiell leasing utgörs av rättigheterna till den leasade tillgången som återgår till leasegivaren i händelse av utebliven betalning. Det ej säkerställda obligationslånen ligger i Vestum AB och är belagde med krav på uppfyllande av finansiella kovenanter, i form av ett så kallat ”Incurrence test”, vilket endast behöver uppfyllas i de fall då lånet ska utökas eller vid viss typ av betalning. För koncernens upplåning motsvaras det redovisade värdet i all väsentlighet dess verkliga värde.

Not 25 – Avsättningar

Avser reserv för garantiåtaganden som Vestum har gentemot beställare där det genom avtal ingår garantier för utförd leverans.

	2023	2022
Per 1 januari	24	7
Förvärv av dotterbolag	0	3
Tillkommande avsättningar	6	15
Under året nyttjat belopp	-7	-1
Reverserade avsättningar	0	0
Per 31 december	22	24
Varav: Långfristiga avsättningar	21	22
Kortfristiga avsättningar	2	2
Summa	22	24

Not 26 – Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2023-12-31	2022-12-31
Personalrelaterade poster	191	225
Fakturerade, ej upparbetade intäkter (projekt på löpande räkning)	19	18
Upplupna kostnader avseende löpande drift	7	7
Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision	6	9
Upplupna räntekostnader	26	22
Övrigt	45	58
Summa	293	340

Not 27 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter

	2023-12-31	2022-12-31
För egna skulder:
Företagsinteckningar	19	19
Materiella tillgångar belastade med äganderättsförbehåll	-	5
Pantsatta aktier i koncernföretag	440	1 157
Övriga ställda säkerheter	-	-
Summa	459	1 181

Eventualförpliktelser

	2023-12-31	2022-12-31
Borgensåtagande	1	1
Bankgaranti	5	0
Summa	6	2

Ställda säkerheter

Som ställd säkerhet redovisas vad Vestum ställt som säkerhet för bolagets eller gruppens skulder och/eller förpliktelser. Dessa kan vara skulder och avsättningar som finns i balansräkningen, eller förpliktelser som inte redovisas i balansräkningen. Säkerheterna kan vara knutna till tillgångar i balansräkningen eller inteckningar. Tillgångar tas upp till sitt redovisade värde och inteckningar till nominellt värde. Aktier i koncernföretag tas upp till värdet på skulderna som har säkerställts med aktier i koncernföretag. Koncernmässigt värde på pantsatta aktier i koncernföretag överstiger värdet på de utestående skulder de säkerställer.

1) Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande:

• Koncernen
• Vestum Sweden AB
• Vestum Norway AS
• Vestum UK Limited
• Vestum Denmark APS

Not 28 – Transaktioner med närstående

Som närstående till Vestum-koncernen rubriceras i första hand Vestums dotterföretag. Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 16 - Rörelseförvärv samt not 10 Andelar i koncernföretag i Moder bolaget. Alla transaktioner mellan bolag i koncernen har eliminerats i koncernredovisningen och har skett på marknadsmässiga villkor. Inga transaktioner skett som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat ägt rum mellan företaget och närstående. Inga utestående fordringar eller skulder före ligger på balansdagen hänförliga till närstående.# Ersättning till ledande befattningshavare

Ledande befattningshavare innefattar styrelsen, VD i Vestum och till denne direktrapporterande chefer som ingår i ledningsgruppen. Ersättningar till dessa avser:

Ersättning 2023

TSEK	Lön inkl. styrelsearvode	Övriga förmåner/ ersättningar	Pensionsersättning	Sociala kostnader	Summa
Conny Ryk, ordförande, VD del av året	4 393	199	1 429	6	6 021
Per Åhlgren, styrelseledamot, ordförande del av året	508	160			668
Johan Heijbel, styrelseledamot	350	110			460
Anders Rosenqvist, styrelseledamot	300	94			394
Helena Fagreaus, styrelseledamot	275	86			361
Siri Hane, styrelseledamot del av året	182	57			240
Johannes Lien, styrelseledamot del av året	118	37			154
Simon Göthberg, VD, vice VD del av året	3 041	233	1 011		4 285
Erkan Sen, vice VD del av året	102	27	38		167
Övriga ledande befattningshavare, 3 personer	6 484	1 584	2 422		10 489

Ersättning 2022

TSEK	Lön inkl. styrelsearvode	Övriga förmåner/ ersättningar	Pensionsersättning	Sociala kostnader	Summa
Per Åhlgren, ordförande	550	-	-	173	723
Johan Heijbel, styrelseledamot	350	-	-	110	460
Anders Rosenqvist, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Johannes Lien, styrelseledamot	300	-	-	94	394
Helena Fagreaus, styrelseledamot	275	-	-	86	361
Olle Nykvist, styrelseledamot, General Counsel	2 541	-	582	940	4 063
Conny Ryk, VD	4 235	-	1 046	1 584	6 865
Erkan Sen, vice VD	2 543	-	582	940	4 066
Övriga ledande befattningshavare, 3 personer	6 354	-	1 479	2 355	10 188

Not 29 Icke kassaflödespåverkande poster

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet för den löpande verksamheten:

	2023	2022
Avskrivningar	520	450
Realisationsresultat från anläggningstillgångar	10	3
Avsättningar	-1	13
Övrigt	3	-34
Summa	531	432

Not 30 Händelser efter balansdagen

Den 5 januari 2024 slutfördes avyttringen av Arctic Infra AB inklusive dotterbolag. I april 2024 har Vestum aviserat sin avsikt att lösa obligation om 900 MSEK med förfall i oktober 2024 med bankfinansiering och likvida medel. I samband med detta har Vestum uppdaterat befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank genom att addera ytterligare en långivare, Svensk Exportkredit, samt höjt facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK. Höjningen av facilitetsutrymmet har föregåtts av en villkorsändring av Vestums utestående obligationer 2023/2026. Refinansieringen förväntas vara slutförd i april 2024. Sammantaget innebär refinansieringen att inga kreditfaciliteter eller obligationer förfaller under 2024 eller 2025. I april har Vestum avslutat den strategiska översynen som inleddes i augusti 2023.

Årsredovisning 2023 | 78
VESTUM | RÄKENSKAPER OCH NOTER | 5

Not 31 Alternativa nyckeltal

Nyckeltal	Definition	Syfte
EBITDA	Resultat före skatt på periodens resultat, finansiella poster och avskrivningar på materiella och immateriella anläggnings tillgångar och koncernmässiga övervärden.	EBITDA används för att mäta resultatet från den löpande verksamheten, oberoende av avskrivningar.
EBITA	Rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden.	EBITA används för att mäta det underliggande rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden från den löpande verksamheten.
EBITA-marginal	EBITA i procent av nettoomsättning.	EBITA-marginalen sätter det underliggande rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden i relation till netto omsättningen.
Rullande 12 månader	Avser de föregående tolv månaderna från bokslutstidpunkten.	Rullande 12 månader används för att utvärdera den senaste tolvmånadersperioden.
Justeringsposter	Justeringsposter utgörs av transaktionskostnader vid förvärv, omvärdering av tillägg köpeskilling, kostnader för förberedelse för listbyte 2022, samt omstruktureringskostnader.	Används vid beräkning av justerad EBITA, justerad EBITA-marginal och proformerad EBITDA.
Justerad EBITA	Avser EBITA justerad för justeringsposter.	Justerad EBITA används av företagsledningen för att mäta den underliggande resultatutvecklingen.
Justerad EBITA-marginal	Justerad EBITA i procent av nettoomsättning.	Den justerade EBITA-marginalen sätter justerad EBITA i relation till netto omsättningen.
EBIT	Rörelseresultatet. Resultat före skatt och finansiella poster.	EBIT används för att mäta det underliggande rörelseresultatet från den löpande verksamheten.
EBIT-marginal	EBIT i procent av nettoomsättning.	EBIT-marginalen sätter det underliggande rörelseresultatet i relation till netto omsättningen.

Nyckeltal	Definition	Syfte
Finansiell nettoskuld	Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder (inklusive leasingskulder) reducerat med likvida medel.	Nettoskuld används för att tydliggöra hur stor skulden är minus nuvarande likvida medel (som i teorin skulle kunna användas att amortera lån).
Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA	Avser finansiell nettoskuld dividerad med EBITDA.	Nyckeltalet kan användas till att bedöma koncernens finansiella hävstång.
Nettoomsättningstillväxt	Avser förändringen i omsättningen för en period jämfört med samma period föregående år.	Nyckeltalet används för att följa upp förändringen av omsättningen mellan två jämförbara perioder.
Organisk netto omsättningstillväxt	Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta- och förvärvseffekter jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag inkluderas i organisk tillväxt från den tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella perioden.	Nyckeltalet illustrerar den underliggande netto omsättningsutvecklingen.
Operativt kassaflöde	EBITDA reducerat med nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar samt förändring av rörelsekapitalet.	Nyckeltalet visar kassaflödet från den operativa verksamheten och används vid beräkning av kassa konverterings grad.
Kassa konverterings grad	Avser operativt kassaflöde i relation till EBITDA.	Kassakonverteringsgrad används till att följa kassagenereringen från den löpande verksamheten.
Fritt kassaflöde	Kassaflöde från den löpande verksamheten (inklusive skatt, och kapitalomkostnader), reducerat med investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar samt amortering av leasingskuld.	Nyckeltalet visar det kassaflöde som koncernen kan använda till utdelning, förvärv, aktieåterköp, och/eller amortering av skuld.
Fritt kassaflödestillväxt per aktie	Kassaflöde från den löpande verksamheten (inklusive skatt, och kapitalomkostnader), reducerat med investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar samt amortering av leasingskuld, dividerat med ett vägt genomsnittligt av antal utestående aktier under perioden.	Nyckeltalet visar det kassaflöde som koncernen kan använda till utdelning, förvärv, aktieåterköp, och/eller amortering av skuld, per aktie.

Årsredovisning 2023 | 79
VESTUM | RÄKENSKAPER OCH NOTER | 5

Not 31 Alternativa nyckeltal. forts.

Vestum presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation och trender. Eftersom alla företag inte beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement till de mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras avstämning av dessa mått. För definitioner av nyckeltal, se föregående sida.

2023	2022
Resultatmått (A)
Nettoomsättning	5 762
Rörelsens kostnader och övriga rörelseintäkter	-4 924
(B) EBITDA	838
Avskrivningar exkl. förvärvade övervärden	-215
(C) EBITA	623
(C/A) EBITA-marginal	10,8%
Justeringsposter:
Förvärvsrelaterade transaktionskostnader	2
Resultateffekt av villkorad tilläggsköpeskilling	-11
Engångsposter	8
Summa justeringsposter	-1
(D) Justerad EBITA	622
(D/A) Justerad EBITA- marginal	10,8%
(E) Genomsnitt antal aktier under perioden, före utspädning	374 978 968
(C/E) EBITA per aktie	1,66
Nettoomsättningstillväxt
Organisk tillväxt	183
Effekt av valutakurs	7
Förvärvad omsättning	409
Nettoomsättningsökning	600

2023	2022
Balansmått
Långfristiga räntebärande skulder	1 334
Kortfristiga räntebärande skulder	590
Leasingskulder	526
Likvida medel	-345
(F) Finansiell nettoskuld	2 105
(B) EBITDA	838
(F/B) Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA, ggr	2,5x

Kassaflödesmått |
(B) EBITDA | 838 | 770
Förändringar i rörelsekapital | 54 | -50
Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar | -68 | -35
(H) Operativt kassaflöde | 824 | 685
(H/B) Kassakonverteringsgrad | 98% | 89%

Fritt kassaflöde |
Kassaflöde från den löpande verksamheten | 634 | 397
Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar | -68 | -35
Amortering av leasingskuld | -146 | -122
(I) Fritt kassaflöde | 421 | 241
(E) Genomsnitt antal aktier under perioden, före utspädning | 374 978 968 | 364 508 628
(I/E) Fritt kassaflöde per aktie | 1,12 | 0,66

E/T: nyckeltalet går inte beräkna på ett rättvisande sätt

Årsredovisning 2023 | 80
VESTUM | RÄKENSKAPER OCH NOTER | 5

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MSEK	Not	2023	2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	3	17	23
Övriga rörelseintäkter		-	-
Summa rörelsens intäkter		17	23
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	4	-33	-27
Personalkostnader	5	-45	-44
Övriga rörelsekostnader		-3	-10
Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar		-2	-1
Summa rörelsens kostnader		-83	-82
Rörelseresultat		-66	-60
Nedskrivning av aktier i och fordringar hos dotterföretag		-65	-13
Övriga ränteintäkter och liknande intäkter	7	83	28
Räntekostnader och liknande kostnader	7	-189	-93
Summa finansiella poster		-170	-78
Bokslutsdispositioner	8	278	286
Resultat före skatt		42	149
Skatt	9	-33	-37
Årets resultat	9	112

Moderbolagets rapport över totalresultat

MSEK	Not	2023	2022
Årets resultat och Årets summa totalresultat	9	112

Årsredovisning 2023 | VESTUM | 81
5 RÄKENSKAPER OCH NOTER |
MSEK | Not | 2023-12-31 |# VESTUM AB (PUBL)

Årsredovisning 2023

5 RÄKENSKAPER OCH NOTER

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK

TILLGÅNGAR	2023-12-31	2022-12-31
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	2	2
Materiella anläggningstillgångar	6	8
Finansiella anläggningstillgångar	6043	5712
Långfristiga fordringar hos koncernföretag	734	155
Summa anläggningstillgångar	6785	5877
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernföretag	565	476
Övriga kortfristiga fordringar	1	2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	5	12
Summa kortfristiga fordringar	571	490
Kassa och bank	12	230
Summa omsättningstillgångar	801	933
SUMMA TILLGÅNGAR	7586	6810

---

MSEK

EGET KAPITAL OCH SKULDER	Not	2023-12-31	2022-12-31
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	13	125	123
Reservfond	13	13	13
Fond för utvecklingsutgifter		1	1
Fritt eget kapital
Överkursfond	4	4338	4338
Balanserat resultat		-209	-321
Årets resultat	9	9	112
Summa eget kapital		4402	4266
Obeskattade reserver	99	46
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	15	590	1484
Övriga långfristiga skulder	20	11	1
Summa långfristiga skulder		610	1595
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	15	1334	-
Kortfristiga skulder till koncernföretag		978	677
Leverantörsskulder	4	8
Övriga kortfristiga skulder	12	126	194
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	16	33	26
Summa kortfristiga skulder		2475	904
Summa skulder		3086	2499
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		7586	6810

---

MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

Årsredovisning 2023 VESTUM 82

MSEK

	Aktiekapital	Fond för utvecklingsutgifter	Reservfond	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans 2022-01-01	117	-	13	3741	-287	-32	3552
Omföringar av föregående års resultat	-	-	-	-	32	-32	0
Årets resultat	-	-	-	-	-	112	112
Omfört till fond för utvecklingsutgifter	-	1	-	-	-1	0	0
Transaktioner med ägare
Nyemission	5	-	580	-	-	-	585
Emissionskostnader	-	-	-	-3	-	-	-3
Incitamentsprogram	-	-	-	20	-	-	20
Summa transaktioner med ägare	5	-	580	17	-	-	602
Utgående balans 2022-12-31	123	1	13	4338	-321	112	4266
Ingående balans 2023-01-01	123	1	13	4338	-321	112	4266
Omföringar av föregående års resultat	-	-	-	-	112	-112	0
Årets resultat	-	-	-	-	-	9	9
Omfört till fond för utvecklingsutgifter	-	0	-	-	0	-	0
Transaktioner med ägare
Nyemission	3	-	123	-	-	-	125
Emissionskostnader	-	-	-	0	-	-	0
Incitamentsprogram	-	-	-	2	-	-	2
Summa transaktioner med ägare	3	-	123	2	-	-	127
Utgående balans 2023-12-31	125	1	13	4463	-209	9	4402

---

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

Årsredovisning 2023 VESTUM 83

MSEK

	Not	2023	2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	42	149
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	17	119	60
Betald skatt		-30
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital		131	209
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Förändring av rörelsefordringar		-104	-365
Förändring av rörelseskulder		522	534
Kassaflöde från den löpande verksamheten		549	378
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investering i immateriella anläggningstillgångar		-2	-2
Köp av materiella anläggningstillgångar		0	-7
Förvärv av dotterföretag		-	-
Lämnade aktieägartillskott		-	-1039
Utbetald tilläggsköpeskilling		-155	-61
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-157	-1109
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna lån	1	1033	4
Amortering av skuld		-592	-
Utlåning till koncernföretag		-1048	-94
Nyemissioner och övriga kapitaltillskott	2	20
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-605	-70
Periodens kassaflöde		-213	-801
Likvida medel vid årets början		443	1244
Likvida medel vid årets slut		230	443
Årets kassaflöde avseende ränta
Betald ränta		-134	-70
Erhållen ränta	9	2

---

MODERBOLAGETS NOTER

Årsredovisning 2023 VESTUM 84

5 RÄKENSKAPER OCH NOTER

Not 1 Allmän information

Moderföretaget, Vestum AB (Publ) org nr 556578- 2496, är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Stockholm med adress Kungsgatan 26, 111 35 Stockholm. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i miljoner kronor (MSEK). Uppgifter inom parentes avser jämförelseår.

Not 2 Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper

Moderbolagets årsredovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moder- bolaget i årsredovisningen för den juridiska perso- nen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt som möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och hänsyn tagen till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som ska göras från IFRS.

Moderbolagets årsredovisning och finansiella rapporter presenteras i företagets redovisnings- valuta vilket är SEK. För upplysning om moderbolagets finansiella riskhantering samt viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål, se not 3 respektive not 4 i koncernen.

Moderbolagets redo- visnings- och värderingsprinciper överensstäm- mer med koncernens förutom vad som anges nedan.

Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer årsredovis- ningslagens uppställningsform. Rapport över för- ändring av eget kapital följer koncernens uppställ- ningsform men ska innehålla de kolumner som anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benäm- ningar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital.

Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffnings- värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i dotter- företag minskat i värde görs en beräkning av åter- vinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redo- visas i posterna ”Resultat från andelar i koncern- företag”.

Koncernbidrag
Samtliga lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner.

Finansiella instrument
IFRS 9 tillämpas ej i moderföretaget. Moder- företaget tillämpar istället de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p.3-10). Finansiella instrument värderas med utgångspunkt till anskaffningsvärde. Inom efterföl- jande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på ford- ringar som redovisas som omsättningstillgångar ska principerna för nedskrivningsprövning och förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. För en fordran som redovisas till upplupet anskaffnings- värde på koncernnivå innebär detta att den för- lustriskreserv som redovisas i koncernen i enlighet med IFRS 9 även ska tas upp i moderföretaget.

Operationell leasing
Moderbolaget har valt att inte tillämpa IFRS 16 Leasingavtal, utan har istället valt att tillämpa undantaget i RFR 2. Samtliga leasingavtal redovisas som operationell leasing, oavsett om avtalen är finansiella eller operationella. Leasingavgiften redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

---

Not 3 Nettoomsättning

Årsredovisning 2023 VESTUM 85

	2023	2022
Managementintäkter	17	20
Övriga koncerninterna intäkter	-	2
Nettoomsättning	17	23

---

Intäkternas fördelning

Årsredovisning 2023 VESTUM 85

	2023	2022
Sverige	16	20
Norge	1	2
Övriga länder	0	0
Nettoomsättning	17	23

---

Not 4 Ersättning till revisorer

Årsredovisning 2023 VESTUM 85

	2023	2022
Revisionsuppdrag	-2	-1
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag	0	0
Skatterådgivning	0	0
Övriga tjänster	0	0
Totalt	-2	-2

---

Not 5 Ersättning till anställda m.m

Årsredovisning 2023 VESTUM 85

	Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader	Löner och andra ersättningar	Varav tantiem	Sociala kostnader	Varav pensionskostnader
2023
Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	-16	-	-	-7	-2
Övriga anställda	-14	-	-	-9	-3
Totalt	-29	-	-	-16	-5
2022
Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	-17	-	-	-10	-4
Övriga anställda	-11	0	-	-6	-2
Totalt	-28	0	-	-16	-6

Medelantal anställda	2023	2022
Sverige	18	18
Varav män	10	9

---

Not 6 Transaktioner med närstående

Årsredovisning 2023 VESTUM 86

Av moderbolagets totala försäljning avser 100 % (100 %) försäljning till andra bolag inom koncernen. Av moderbolagets totala inköp avser 0 % (0 %) inköp från andra koncernbolag. Mer information avseende transaktioner med när- stående framgår av not 28 i koncernräkenska- perna. Information om ersättning till företagsled- ning och styrelsen återfinns i not 8 i koncernräken- skaperna.

---

Not 7 Övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt räntekostnader och liknande kostnader

Årsredovisning 2023 VESTUM 86

	2023	2022
Ränteintäkter	9	1
Ränteintäkter, koncernföretag	31	27
Valutakursvinster	44	0
Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter	83	28
Räntekostnader	-151	-83
Räntekostnader, koncernföretag	-26	-6
Valutakursförluster	-	-
Övriga finansiella kostnader	-11	-4
Summa räntekostnader och liknande kostnader	-189	-93
Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt räntekostnader och liknande kostnader	-106	-65

---

Not 8 Bokslutsdispositioner

Årsredovisning 2023 VESTUM 86

	2023	2022
Avsättning till periodiseringsfond	-53	-46
Mottagna koncernbidrag	560	424
Lämnade koncernbidrag	-229	-92
Summa bokslutsdispositioner	278	286

---

Not 9 Skatter

Årsredovisning 2023 VESTUM 86

Redovisad skatt

	2023	2022
Aktuell skatt
Aktuell skattekostnad	-33	-37
Summa	-33	-37
Uppskjuten skatt
Skattemässiga underskottsavdrag	-	-
Summa	-	-
Redovisad skatt i resultaträkningen	-33	-37

---

Avstämning av effektiv skatt

	2023	2022
Resultat före skatt	42	149
Skatt enligt gällande skattesats (20,6 %)	-9	-31
Skatteeffekt av:
Ej avdragsgilla kostnader	-18	-3
Ej skattepliktiga intäkter	0	0
Kvittning av negativa räntenetton	-6	-2
Nyttjade av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag	-	2
Nyttjande av tidigare års negativa

Not 10 Andelar i koncernföretag

	2023-12-31	2022-12-31
Ingående anskaffningsvärde	5 712	1 105
Förvärv av dotterbolag	-	-
Lämnade aktieägartillskott	358	4 643
Försäljning av dotterbolag	-	-
Justering av köpeskilling	-11	-22
Nedskrivning	-16	-13
Utgående redovisat värde	6 043	5 712

Dotterbolag	Säte samt verksamhetsland	Org.nr	Kapitalandel och rösträttsandel (%)	Bokfört värde 2023-12-31	Bokfört värde 2022-12-31
Lakers Group Holding AS	Oslo, Norge	927 1137 91	100	1 171	1 073
Frederiksvaerk, Vestum Denmark ApS	Danmark	43044346	100	175	175
Vestum Finland Oy	Lojo, Finland	3272751-1	100	0	0
Vestum Norway AS	Oslo, Norge	928649660	100	101	101
Vestum Sweden AB	Stockholm, Sverige	559339-6962	100	4 594	4 357
Vestum UK Limited	Port Talbot, UK	13830595	100	-	-
We International AB	Stockholm, Sverige	556581-6484	100	-	-
We Superlative Conspiracy Inc	Los Angeles, USA	46-4076427	100	3	18

Indirekt ägda dotterbolag	Säte samt verksamhetsland	Org.nr	Kapitalandel och rösträttsandel (%)
Abax Dörrsystem AB	Huddinge, Sverige	556547-1496	100
ABR Mark & Järnväg AB	Lerum, Sverige	556965-9724	100
Akershus Elektro AS	Oslo, Norge	976 527 569	100
Allakustik Under(bara) Tak AB	Stockholm, Sverige	556539-5786	100
Allakustik Under(bara) Tak GBG AB	Stockholm, Sverige	559026-3074	100
Allakustik Under(bara) Tak SYD AB	Stockholm, Sverige	559205-0727	70
Alufasad Nordic AB	Vetlanda, Sverige	559128-8567	50
Arctic Infra AB	Gällivare, Sverige	559046-5315	100
Campus AB	Vallentuna, Sverige	556551-7116	100
Conspect AB	Göteborg, Sverige	559105-5982	100
Containertjänst i Tyresö AB	Tyresö, Sverige	556339-5143	100
Ekmans Ståldörrar AB	Stockholm, Sverige	556079-0254	100
Elcentralen Nacka AB	Nacka, Sverige	559092-5151	100
F Forsman VVS AB	Huddinge, Sverige	556881-8511	100
Fibber AS	Oslo, Norge	916 838 816	100
Filtrena AB	Växjö, Sverige	556605-8243	100
FlexiRail AB	Nyköping, Sverige	556816-4296	100
Galore i Uppsala AB	Uppsala, Sverige	556623-2772	100
GGAL Group AB	Vetlanda, Sverige	559193-7775	100
Glamco Containerservice AB	Göteborg, Sverige	556275-8614	100
GW Asfalt och Trädgårdsanläggningar AB	Stockholm, Sverige	556457-8663	100
Hanell Entreprenad i Gävle AB	Gävle, Sverige	556886-8011	100
Högsbo EL AB	Göteborg, Sverige	556503-9715	100
InfraCon Maskin AB	Örebro, Sverige	559235-6538	100
InfraCon Sverige AB	Örebro, Sverige	559020-5869	100
Installera SW AB	Huddinge, Sverige	556750-2561	100
Isoleringsgrossisten i Göteborg AB	Göteborg, Sverige	556910-0832	100
Isoleringsteknik i Malmö AB	Göteborg, Sverige	559322-8025	100
Isoleringsteknik i Växjö AB	Göteborg, Sverige	559322-8033	100
JT Isolering AB	Kungälv, Sverige	556810-4979	100
Kjellgrens El i Tumba AB	Botkyrka, Sverige	556503-6794	100
KWA Isolerteknik AB	Göteborg, Sverige	556976-9572	100
Kylkontroll Göteborg AB	Göteborg, Sverige	556494-2158	100
Lakers Group AB	Stockholm, Sverige	559308-7918	100
Lakers Group UK Ltd	Port Talbot, UK	13142642	100
Lerums Tekniska Isolering LTI AB	Lerum, Sverige	556577-7231	100
Malte Rutberg Entreprenad AB	Sollentuna, Sverige	556563-1834	100
Marbit AB	Sundbyberg, Sverige	556179-6151	100
Markax AB	Gävle, Sverige	556811-7732	100
MCR Holding AB	Göteborg, Sverige	559344-0117	100
MDT Markvaruhuset AB	Skogås, Sverige	556718-1440	100
Mobile Container Repair AB	Göteborg, Sverige	556236-1591	100
MTB Mark & Trädgårdsbyggarna AB	Håbo, Sverige	556808-0385	100
Mälardalens Spår & Anläggning AB	Nykvarn, Sverige	556696-8102	100
Mälarmontage Glas & Metall AB	Strängnäs, Sverige	556882-9724	100
NA Altanglas AB	Bromölla, Sverige	556506-4358	100
Naturlek AB	Sundbyberg, Sverige	559171-6377	100
Nolanders Byggservice	Gråbo, Sverige	556878-3079	100
Norsk Pumpeservice AS	Fetsund, Norge	934 814 185	100
NVM Akustik AB	Stockholm, Sverige	559295-7574	85
Oceanterminalen Fastighetsförvaltning AB	Göteborg, Sverige	556446-8048	100
Paradox Security AB	Stockholm, Sverige	556562-2494	100
Per Lennartsson Entreprenad AB	Gävle, Sverige	556815-3042	100
Plåtslagaren G.H. Johansson AB	Stockholm, Sverige	556694-9946	100
Pordrän Sverige AB	Stockholm, Sverige	556485-5780	100
Precisio Mätkonsult AB	Sundbyberg, Sverige	559136-1620	100
Pump Supplies Ltd	Port Talbot, UK	01628083	100
RockCon AB	Älvsbyn, Sverige	556875-8147	100
Rosenqvist Entreprenad AB	Vallentuna, Sverige	556391-8720	100
Rönnmarks Undertak AB	Stockholm, Sverige	556464-2253	100
Sanera AB	Stockholm, Sverige	556672-4646	100
Scanregn A/S	Grindsted, Danmark	19611302	100
Skandinaviska områdesskydd AB	Stockholm, Sverige	556684-1853	100
Skåne Montage AB	Malmö, Sverige	556202-8844	100
Sollentuna Isolerings Aktiebolag	Stockholm, Sverige	556303-5335	100
Swerör J Borg AB	Mark, Sverige	556449-4564	100
Takakustik i Stockholm AB	Stockholm, Sverige	556481-3136	100
Tannefors Glas AB	Linköping, Sverige	556696-9449	100
Teknik & Installationssamordning AB	Göteborg, Sverige	559079-7220	100
Universalisolering Fredriksson AB	Stockholm, Sverige	556023-2802	100
Vestum Subco 2 AB	Stockholm, Sverige	559344-0158	100
Vestum Subco 3 AB	Stockholm, Sverige	559344-0166	100
Vetri i Laholm AB	Vetlanda, Sverige	556049-4758	100
Vetri i Mariestad AB	Vetlanda, Sverige	556872-1301	100
VG Teknisk Isolering AB	Göteborg, Sverige	559173-7365	100
VPP System AB	Vetlanda, Sverige	556346-5854	100
Västsvensk Byggskruv AB	Borås, Sverige	556243-3440	100
We Ar(e) Group AB	Stockholm, Sverige	559198-1492	100
WeSC America Inc.	Delaware, USA	20-1298236	100
Yesman AB	Göteborg, Sverige	559157-0832	100
Østcom AS	Kongsvinger, Norge	998 469 325	100

Not 11 Långfristiga fordringar hos koncernföretag

	2023-12-31	2022-12-31
Ingående värde	155	3 067
Ny utlåning	863	152
Amortering	-285	-3 064
Valutajustering	1	-
Utgående redovisat värde	734	155

Not 12 Kassa och bank

	2023-12-31	2022-12-31
Disponibla banktillgodohavanden	230	443
Summa	230	443

Not 13 Aktiekapital

För upplysning om aktiekapitalet, se koncernens not 22.

Not 14 Resultat per aktie

För upplysning om resultat per aktie, se koncernens not 23.

Not 15 Räntebärande skulder

	2023-12-31	2022-12-31
	Kortfristiga	Långfristiga
Obligationslån	894	590
Kreditfacilitet	440	-
Summa upplåning	1 334	590

För vidare information, se koncernens not 24.

Not 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2023-12-31	2022-12-31
Personalrelaterade poster	6	3
Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision	2	2
Upplupna räntekostnader	26	16
Övrigt	0	5
Summa	33	26

Not 17 Icke kassaflödespåverkande poster

	2023	2022
Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar	2	1
Avsättning till periodiseringsfond	53	46
Nedskrivning aktieandelar och fordringar	65	13
Summa	119	60

Not 18 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter

	2023-12-31	2022-12-31
Pantsatta aktier i dotterföretag 1)	440	106
Summa	440	106

1) Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande: Vestum Sweden AB, Vestum Norway AS, Vestum UK Limited, Vestum Denmark ApS. Aktier i dotterföretag tas upp till värdet på de utestående skulder som har säkerställts med aktier i dotterföretag.

Eventualförpliktelser

	2023-12-31	2022-12-31
Utställd bankgaranti	5	-
Borgen till förmån för dotterföretag	1	1
Summa	6	1

Not 19 Förslag till disposition av moderbolagets vinst eller förlust

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

	2023-12-31
Överkursfond	4 462 823 187
Balanserade vinstmedel	-208 579 430
Årets resultat	8 995 880
Summa	4 263 239 632

Styrelsen och VD föreslår att till förfogande stående vinstmedel om 4 263 239 632 SEK disponeras så att:

I ny räkning överföres 4 263 239 632
Summa

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen och årsredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska signatur.

Conny Ryk
Styrelsens ordförande

Johan Heijbel
Styrelseledamot

Per Åhlgren
Styrelseledamot

Anders Rosenqvist
Styrelseledamot

Helena Fagraeus Lundström
Styrelseledamot

Siri Hane
Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur,

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström
Auktoriserad Revisor

Till bolagsstämman i Vestum AB (publ), org.nr 556578-2496

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERN REDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Vestum AB (publ) för år 2023 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 29-35 och hållbarhetsrapporten på sidorna 37–52. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 13-17, 19-22, 29-35, 37-52 samt 54-91. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.# REVISIONSBERÄTTELSE

Årsredovisning 2023

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 29–35 respektive 37–52. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Vi kom överens med revisionskommittén om att vi skulle rapportera upptäckta felaktigheter som översteg 2 880 000 SEK samt felaktigheter som understeg detta belopp men som enligt vår mening borde rapporteras av kvalitativa skäl.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

REVISIONSBERÄTTELSE

Årsredovisning 2023 VESTUM 92 5

REVISIONSBERÄTTELSE

Särskilt betydelsefullt område

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Värdering av goodwill och andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar

Vi hänvisar till not 1 för beskrivning av väsentliga redovisningsprinciper samt till not 14 Immateriella tillgångar för beskrivning av årets nedskrivningsprövning. Goodwill och andra förvärvsrelaterade tillgångar inklusive kundrelationer och varumärke uppgår till 5 517 miljoner kronor per den 31 december 2023 och motsvarar 66 procent av balansomslutningen. Den huvudsakliga risken är att det finns behov av nedskrivning av värdet relaterat till dessa tillgångar. Vestum upprättar årligen ett test för att bedöma värdet av goodwill och andra immateriella tillgångar och huruvida ett nedskrivningsbehov föreligger eller ej. Testet är komplext och beroende av ledningens förväntan avseende väsentliga parametrar som framtida utveckling av försäljning, marginaler och diskonteringsränta (WACC). Vestum har en etablerad process för att testa värderingen, baserat på identifierade kassagenererande enheter (KGE) vilket bedöms utgöras av koncernens tre segment. Bolagets slutsats är att det inte fanns något nedskrivningsbehov avseende ovan nämnda tillgångar för 2023. Som framgår i noten är dock värderingen av de immateriella tillgångarna relaterat till segmentet Water särskilt känslig för förändringar avseende antaganden om den framtida utvecklingen.

Vid test av nedskrivningsbehov för goodwill, samt andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, har vi för att säkerställa värderingen och riktigheten, utfört bland annat följande revisionsåtgärder:

• Vi har utvärderat och prövat bolagets modeller, metodik och antaganden.
• Vi har via stickprov prövat, utvärderat och utmanat informationen som använts i beräkningarna visavi bolagets finansiella plan och, där möjligt, extern information. Vi har då fokuserat på antagna tillväxttal, utvecklingen av marginaler samt diskonteringsränta per kassa-genererande enhet. Vi har också följt den inneboende kvaliteten i bolagets process för att upprätta affärsplaner och finansiella planer baserat på historiska utfall.
• Kontroll av känsligheten i värderingen för negativa förändringar i väsentliga parametrar som på individuell eller kollektiv basis skulle kunna medföra att ett nedskrivningsbehov föreligger.
• Bedömning av att de upplysningar som ges i årsredovisningen är korrekta utifrån genomfört test av värdering, särskilt utifrån upplysning om känsligheten i värderingarna.
• Jämförelse av i årsredovisningen införda upplysningar mot kraven i IAS 36 (Nedskrivningar).

Baserat på vår granskning är det vår slutsats att bolagets värdering och upplysningar följer kraven enligt IAS 36 och att antaganden som ligger till grund för värderingen bedöms rimliga.

Särskilt betydelsefullt område

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Redovisning av intäkter och resultat i entreprenadprojekt

Vi hänvisar till not 1 för beskrivning av väsentliga redovisningsprinciper samt till not 5 Intäkternas fördelning för beskrivning av bolagets redovisningsprinciper och karaktär av intäkter. Totala intäkter i Vestum för 2023 uppgår till 5 762 miljoner kronor och där 2 795 miljoner kronor avser projekt med en volym > 1 miljon kronor. Projekten består främst av serviceprojekt på löpande räkning men även till viss del av entreprenadprojekt som redovisas med tillämpning av successiv vinstavräkning. Det innebär att redovisade intäkter och kostnader i entreprenadprojekt baseras delvis på antaganden och bedömningar om framtida utfall dokumenterade i projektens slutlägesprognoser. Prognoserna innehåller bedömningar av kostnader för t.ex. arbetskraft, material, underentreprenörer och garantiåtaganden. De senare kan från tid till annan kräva uppdaterade bedömningar även för avslutade projekt. I förekommande fall ingår även bedömningar av till kunden framförda krav för t.ex. ändrings och tilläggsarbeten och bristande anbudsförutsättningar. Inslagen av antaganden och bedömningar innebär att slutliga resultat kan komma att avvika från nu redovisade. Givet det stora inslaget av uppskattningar och bedömningar utgör detta ett för revisionen särskilt betydelsefullt område.

Vid granskning av intäkterna, har vi för att säkerställa framförallt fullständigheten, värderingen och riktigheten, utfört bland annat följande revisionsåtgärder:

• Vi har utfört analytisk granskning av redovisade intäkter och marginaler och utvärderat ledningens rutiner för uppföljning av projektens finansiella resultat och även diskuterat de senare med ledningen I de lokala bolagen likväl som på koncernen.
• På stickprovsbasis har vi granskat intäkter och de redovisade projektkostnader som ligger till grund för bestämmande av upparbetningsgrad.
• Vi har även testat den matematiska riktigheten i beräkningen av den successiva vinstavräkningen.
• Vi har med bolaget diskuterat de principer, metoder och antaganden på vilka bedömningar baseras, innefattande även de som ligger till grund för garantiavsättningar för redan avslutade projekt.
• För utvalda projekt har vi utfört fördjupade granskningsåtgärder innefattande exempelvis läsning av avtalsutdrag och diskussioner med projektledare och controllers kring bedömningar, antaganden och uppskattningar.
• Vi har för utvalda tvister även inhämtat uttalanden från Vestums legala expertis.
• Vi har fört en dialog även med företagsledningen och revisionsutskottet kring bedömningar och de principer, metoder och antaganden på vilka dessa baseras.# 5 REVISIONSBERÄTTELSE

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Den andra informationen består av ersättningsrapporten samt sidorna 1-12, 18, 23-28, 36, 53 och 97 i detta dokument som även innehåller annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Vestum AB (publ) för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföring, medelsförvaltning och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Vestum AB (publ) för år 2023. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Vestum AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.# Revisionsberättelse

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 29-35 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Årsredovisning 2023 VESTUM 95

REVISIONSBERÄTTELSE

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 37-52 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs till Vestum AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 23 maj 2023 och har varit bolagets revisor sedan 2016.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Niklas Renström
Auktoriserad revisor

Årsredovisning 2023 VESTUM 96

REVISIONSBERÄTTELSE

KALENDARIUM OCH KONTAKTER

Bolagsuppgifter

Org nr 556578-2496
Styrelsens säte: Stockholms län, Stockholms kommun
Vestums aktie handlas under kortnamnet VESTUM på Nasdaq Stockholm Main Market

Produktion: Vestum samt Hallvarsson & Halvarsson.
Foton: Vestum in-house, iStock samt fotograf Jann Lipka.

Finansiell kalender

Årsstämma hålls den 17 maj 2024.
Delårsrapporten för första kvartalet 2024 publiceras den 3 maj 2024.
Delårsrapporten för andra kvartalet 2024 publiceras den 15 augusti 2024.
Delårsrapporten för tredje kvartalet 2024 publiceras den 25 oktober 2024.

Ytterligare information lämnas av:

Titel	Namn	Telefonnummer
Aktieägarfrågor	Olle Nykvist	+46 72 177 61 54
Kommunikations- och IR-ansvarig
Verksamhetsfrågor	Simon Göthberg	+46 70 775 53 10
Verkställande direktör

Årsredovisning 2023 VESTUM 97

Bolagets adress

Vestum AB (publ)
Kungsgatan 26
111 35 Stockholm, Sweden

E-mail: info@vestum.se
Hemsida: www.vestum.se