Skip to main content

AI assistant

Sign in to chat with this filing

The assistant answers questions, extracts KPIs, and summarises risk factors directly from the filing text.

Vestas Wind Systems Annual Report 2016

Feb 8, 2017

3390_rns_2017-02-08_94457c82-2018-435d-92ee-d1e58e59ff86.pdf

Annual Report

Open in viewer

Opens in your device viewer

Vestas.

Selskabsmeddelelse fra Vestas Wind Systems A/S

Aarhus, den 8. februar 2017
Selskabsmeddelelse nr. 03/2017
Side 1 af 10

Årsrapport 2016

Resumé: For helåret 2016 udgjorde omsætningen EUR 10,2 mia., EBIT-marginen før særlige poster var 13,9 pct., totale nettoinvesteringer var EUR 617 mio. og de frie pengestrømme udgjorde EUR 1.564 mio. Disse resultater er på niveau med de senest udmeldte forventninger til en omsætning på EUR 10,0 mia. - 10,5 mia., en EBIT-margin før særlige poster på 13-14 pct., totale investeringer på ca. EUR 600 mio. og frie pengestrømme på omkring EUR 1.500 mio. - 1.600 mio. Aktivitetsniveauet og indtjeningen i perioden var et resultat af stabil eksekvering af stærke ordrebeholdninger på både vindmøller og service, som begge voksede hen over året som resultat af god eksekvering og et gunstigt marked.

Ordreindgangen på vindmøller steg fra 8.943 MW i 2015 til 10.494 MW i 2016, og værdien af ordrebeholdningen i serviceforretningen steg med EUR 1,8 mia. til EUR 10,7 mia.

For 2017 forventer Vestas en omsætning mellem EUR 9,25 mia. og 10,25 mia. inklusive serviceomsætningen, der forventes at vokse. Vestas forventer at realisere en EBIT-margin før særlige poster på 12-14 pct. med en fortsat stabil EBIT-margin på service.

De totale investeringer forventes at udgøre ca. EUR 350 mio. og de frie pengestrømme forventes at blive minimum EUR 700 mio. i 2017.

Som resultat af den stærke præstation hen over året indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen, at der bliver udbetalt et udbytte på DKK 9,71 pr. aktie til aktionærerne, i forhold til DKK 6,82 i 2015, og svarende til 30 pct. af nettoresultatet for året.

Det forventede nettoprovenu fra salget af kontorbygningerne, annonceret i går, vil blive distribueret til aktionærerne gennem et aktietilbagekøbsprogram på DKK 705 mio. (ca. EUR 95 mio.). Aktietilbagekøbsprogrammet starter i dag.

"Jeg er ekstremt tilfreds med Vestas' resultat for 2016, hvor vi sætter rekord for omsætning, EBIT-margin, nettoresultat, frie pengestrømme, ordreindgang og samlet ordrebeholdning. Overleveringer er steget med mere end 29 procent i forhold til 2015, mens omkostninger er holdt nede. Alle regioner bidrog til de stærke resultater og understreger endnu engang værdien af Vestas' globale tilstedeværelse" udtaler koncernchef Anders Runevad.

) Ekskl. investeringer i omsættelige værdipapirer og andre kortfristede investeringer.
*) Ekskl. investeringer i omsættelige værdipapirer og andre kortfristede investeringer og inkl. det forventede nettoprovenu fra salget af kontorbygninger.

Vestas Wind Systems A/S
Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark
Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com
CVR-nr.: 10 40 37 82
Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Vestas.

Side

2 / 10

Informationsmøde (audiocast)

Onsdag den 8. februar 2017 kl 10.00 (CET) afholder Vestas et informationsmøde via et audiocast. Audiocastet transmitters direkte via vestas.com/da/investor.

Informationsmødet afholdes på engelsk og spørgsmål kan stilles via en telefonkonference. Telefonnumre til konferencen er:

Denmark: +45 3544 5576
Europe: +44 203 008 9814
USA: +1 646 502 5118

Yderligere detaljer på vestas.com/da/investor.

En time før informationsmødet vil præsentationsmaterialet være tilgængeligt på vestas.com/dk/investor.

Kontaktdetaljer

Vestas Wind Systems A/S, Danmark

Investorer/analytikere

Hans Martin Smith, Senior Vice President, Investor Relations
Tlf.: 9730 8209

Medier

Michael Zarin, Head of External Communications
Tlf.: 4084 1526

Vestas Wind Systems A/S
Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark
Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com
CVR-nr.: 10 40 37 82
Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Vestas®

Side
3 / 10

Finansielle tal, fjerde kvartal 2016 mod fjerde kvartal 2015

mio. EUR

Fjerde kvartal 2016 Fjerde kvartal 2015 Ændring
Omsætning 3.313 3.035 9,2%
- heraf serviceomsætning 372 310 20,0%
Bruttoresultat 667 575 16,0%
Bruttomargin (%) 20,1 18,9 1,2%-point
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) før særlige poster 602 501 20,2%
EBITDA-margin (%) før særlige poster 18,2 16,5 1,7%-point
Resultat af primær drift (EBIT) før særlige poster 504 404 24,8%
EBIT-margin (%) før særlige poster 15,2 13,3 1,9%-point
Nettoresultat 458 402 13,9%
Totale investeringer* (netto) 226 204 10,8%
Nettoarbejdskapital (1.941) (1.383) 558
Frie pengestrømme* 1.375 560 145,5%

Vestas' genererede en omsætning på EUR 3.313 mio. – en stigning på 9 pct.

  • Som forventet var fjerde kvartal karakteriseret ved et meget højt aktivitetsniveau, og med en omsætning på EUR 3.313 mio. var kvartalet det største i Vestas' historie målt på omsætning. Det høje aktivitetsniveau var et resultat af en større volumen af overleveringer, drevet af de seneste års stærke ordreindgang, suppleret af vækst i serviceforretningen.

Bruttoresultatet udgjorde EUR 667 mio. – en stigning på EUR 92 mio.

  • Stigningen i bruttoresultatet var hovedsageligt drevet af den forbedrede omsætning, bedre gennemsnitlige projektmarginer samt et positivt bidrag fra serviceforretningen. En stigning i kapacitetsomkostningerne som følge af det højere aktivitetsniveau havde en negativ effekt på bruttoresultatet

EBIT-margin før særlige poster udgjorde 15,2 pct. – en stigning på 1,9 pct.-point

  • Kvartalets forbedrede EBIT-margin var primært drevet af det øgede bruttoresultat, kombineret med effekten fra den relativt mindre stigning i omkostningerne på R&D, distribution og administration i forhold til det generelle aktivitetsniveau.

Totale netto investeringer* endte på EUR 226 mio. – en stigning på EUR 22 mio.

  • Nettoinvesteringerne* i kvartalet var på EUR 226 mio., hvilket er på niveau med fjerde kvartal 2015. Investeringerne i kvartalet var primært drevet af kapitalisering af R&D og materielle investeringer relateret til vindmøllevinger.

Vestas rapporterede frie pengestrømme* på EUR 1.375 mio. – en stigning på 146 pct.

  • Stigningen i de frie pengestrømme* var hovedsageligt drevet af en favorabel udvikling i arbejdskapitalen samt et forbedret driftsresultat.

*) Ekskl. investeringer i omsættelige værdipapirer og andre kortfristede investeringer.

Vestas Wind Systems A/S

Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark

Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com

CVR-nr.: 10 40 37 82

Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Vestas.

Side 4 / 10

Ikke-finansielle tal, Q4 2016 mod Q4 2015

Fjerde kvartal 2016 Fjerde kvartal 2016 Ændring
Operationelle tal
Ordreindgang (mia. EUR) 4,3 2,4 82,2%
Ordreindgang (MW) 4.532 2.668 69,9%
Produceret og afskibet – vindmøller (MW) 2.544 2.150 18,3%
Produceret og afskibet – vindmøller (antal) 1.106 908 21,8%
Overleveret (MW) 3.167 2.680 18,2%
Sociale og miljømæssige tal
Antal medarbejdere, ved udgangen af perioden 21.824 20.507 6,4%
Ulykkesfrekvens (total recordable injuries) pr. en million arbejdstimer 6,4 7,1 (10)%
Vedvarende energi (%) 46 52 (6)%-point

Ordre indgangen var på 4.532 – en stigning på 70 pct.

  • Vestas opnåede en rekordhøj ordreindgang i 2016, ikke mindst takket være høj ordreaktivitet i december måned, hvor der blev annonceret 31 ordre på 31 dage fra 12 forskellige lande og 5 kontinenter.

Producerede og afskibede vindmøller udgjorde 2.544 MW – en stigning på 18 pct.

  • I fjerde kvartal 2016 producerede og afskibede Vestas vindmøller med en samlet kapacitet på 2.544 MW (1.106 vindmøller) i forhold til 2.150 MW (908 vindmøller) i fjerde kvartal 2015.

Overleveret kapacitet var 3.167 MW – en stigning på 18 pct.

  • Projekter med endelig overdragelse til kunderne udgjorde 3.167 MW i fjerde kvartal 2016, hvilket var en stigning på 487 MW (modsvarende 18 pct.) i forhold til fjerde kvartal 2015.

Vestas Wind Systems A/S

Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark

Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com

CVR-nr.: 10 40 37 82

Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Vestas.

Side

5 / 10

Finansielle tal, 2016 mod 2015

mio. EUR

2016 2015 Ændring
Omsætning 10.237 8.423 22%
- heraf serviceomsætning 1.309 1.138 15%
Bruttoresultat 2.126 1.505 41%
Bruttomargin (%) 20,8 17,9 2,9%-point
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) før særlige poster 1.826 1.212 51%
EBITDA-margin (%) før særlige poster 17,8 14,4 3,4%-point
Resultat af primær drift (EBIT) før særlige poster 1.421 860 65%
EBIT-margin (%) før særlige poster 13,9 10,2 3,7%-point
Resultat før skat 1.287 925 39%
Totale investeringer* (netto) 617 422 46%
Nettoarbejdskapital (1.941) (1.383) 40%
Frie pengestrømme* 1.564 1.047 49%

Vestas genererede en omsætning på EUR 10.237 mio. – en stigning på 22 pct.

  • Omsætningen for helåret var indenfor intervallet i den udmeldte forventning på EUR 10,0 mia. – 10,5 mia., overvejende drevet af højere volumen og en stabil eksekvering hen over året. Omsætningen blev yderligere fremmet af væksten i serviceforretningen.

Bruttoresultatet udgjorde EUR 2.126 mio. – en stigning på 41 pct.

  • Stigningen i bruttoresultatet var drevet af højere volumen, men et gunstigt produktmiks og bedre gennemsnitlige projektmarginer bidrog også til stigningen.

EBIT-margin før særlige poster udgjorde 13,9 pct. – en stigning på 3,7 pct.-point

  • Stigningen i EBIT-marginen før særlige poster var drevet af det forbedrede bruttoresultat.

Totale investeringer* (netto) på EUR 617 mio. – en stigning på EUR 195 mio.

  • De totale investeringer* (netto) var stort set på niveau med de udmeldte forventninger på EUR 600 mio. og EUR 195 mio. højere end i 2015. Stigningen var hovedsagelig drevet af opkøbet af den tyske uafhængige serviceleverandør Availon Holding GmbH samt investeringer i en ny vingefabrik i Indien.

Vestas rapporterede frie pengestrømme* på EUR 1.564 mio. – en stigning på 49 pct.

  • De frie pengestrømme steg med EUR 517 mio. til EUR 1.564 mio., og var primært drevet af de øgede pengestrømme fra driften, der i mindre grad blev opvejet af stigningen i nettoinvesteringer. Som et resultat af de positive frie pengestrømme*, steg nettolikviderne med EUR 785 mio. i løbet af 2016, og Vestas endte 2016 med nettolikvider på EUR 3.550 mio.

*) Ekskl. investeringer i omsættelige værdipapirer og andre kortfristede investeringer.

Vestas Wind Systems A/S

Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark

Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com

CVR-nr.: 10 40 37 82

Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Vestas.

Side 6/10

Ikke-finansielle tal, 2016 mod 2015

2016 2015 Ændring
Operationelle tal
Ordreindgang (mia. EUR) 9,5 8,2 16%
Ordreindgang (MW) 10.494 8.943 17%
Ordrebeholdning – vindmøller (MW) 9.530 8.732 9%
Ordrebeholdning – vindmøller (mia. EUR) 8,5 7,9 8%
Ordrebeholdning – service (mia. EUR) 10,7 8,9 20%
Produceret og afskibet – vindmøller (MW) 9.957 7.948 25%
Produceret og afskibet – vindmøller (antal) 4.264 3.330 28%
Overleveret (MW) 9.654 7.486 29%
Sociale og miljømæssige tal
Antal medarbejdere, ultimo 21.824 20.507 6%
Global bonus (mio. EUR) 120 101 19%
Ulykkesfrekvens (total recordable injuries) pr. en million arbejdstimer 6,9 8,7 (21)%
Vedvarende energi (%) 52 55 (3)%-point

Ulykkesfrekvensen (total recordable injuries) pr. en million arbejdstimer var 6,9 – et fald på 21 pct.

  • Dette var markant under målet på højest 8,0 i 2016. I 2017 er målet højest 6,0 arbejdsulykker (total recordable injuries) pr. en million arbejdstimer.

Antallet af medarbejdere var 21.824 – en stigning på 6 pct.

  • Stigningen i antallet af medarbejdere var et resultat af det øgede aktivitetsniveau i koncernen. Stigningen var overvejende relateret til ansættelse af timelønnede medarbejdere.

EUR 120 mio. var hensat til bonus til medarbejderne i 2016 – en stigning på EUR 19 mio.

  • Da målene for bonusudbetaling blev nået i 2016, vil der blive udbetalt global bonus til alle medarbejdere i 2017.

Vestas Wind Systems A/S

Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark

Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com

CVR-nr.: 10 40 37 82

Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Vestas.

Side
7 / 10

Forventninger 2017

Forventninger 2017
Omsætning (mia. EUR) 9,25-10,25
EBIT-margin (%) før særlige poster 12-14
Totale investeringer* (mio. EUR) ca. 350
Frie pengestrømme* (mio. EUR) min. 700

Forventninger 2017

For 2017 forventer Vestas en omsætning mellem EUR 9,25 mia. og 10,25 mia. inklusive serviceomsætningen, der forventes at vokse. Vestas forventer at realisere en EBIT-margin før særlige poster på 12-14 pct. med en fortsat stabil EBIT-margin på service.

De totale investeringer forventes at udgøre ca. EUR 350 mio., og de frie pengestrømme forventes at blive minimum EUR 700 mio. i 2017.

Det skal understreges, at Vestas' regnskabspraksis først tillader selskabet at indtægtsføre "supply-only"- og "supply-and-installation"-aktiviteter, når disse har endelig risikoovergang til kunden, uanset om Vestas allerede har produceret, afskibet og installeret vindmøllerne. Forstyrrelser i produktionen og udfordringer ved installation af vindmøller, som eksempelvis dårligt vejr, manglende net-tilslutninger og tilsvarende forhold kan således forårsage forsinkelser med betydning for Vestas' økonomiske resultater for 2017. Endvidere kan bevægelser i valutakurser fra nuværende niveauer også påvirke Vestas' resultat for 2017.

Generalforsamling 2017

Vestas Wind Systems A/S' ordinære generalforsamling afholdes den 6. april 2017 kl. 13.00 på Crowne Plaza Copenhagen Towers i København.

Indkaldelsen til den ordinære generalforsamling vil blive offentliggjort den 3. marts 2017.

*) Ekskl. investeringer i omsættelige værdipapirer og andre kortfristede investeringer og inkl. det forventede nettoprovenu fra salget af kontorbygninger.

Vestas Wind Systems A/S
Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark
Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com
CVR-nr.: 10 40 37 82
Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S


Hoved- og nøgletal for koncernen

mio. EUR 2016 2015 2014 2013 2012
FINANSIELLE HOVEDTAL
RESULTATOPGØRELSE
Omsætning 10.237 8.423 6.910 6.084 7.216
Bruttoresultat 2.126 1.505 1.178 896 796
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) før særlige poster 1.826 1.212 929 610 473
Resultat af primær drift (EBIT) før særlige poster 1.421 860 559 211 4
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) efter særlige poster 1.826 1.258 977 530 299
Resultat af primær drift (EBIT) efter særlige poster 1.421 906 607 102 (697)
Resultat af finansielle poster (33) (15) (53) (138) (14)
Resultat før skat 1.287 925 523 (36) (713)
Årets resultat 965 685 392 (82) (963)
BALANCE
Balancesum 9.931 8.587 6.997 5.640 6.972
Egenkapital 3.190 2.899 2.379 1.524 1.622
Hensatte forpligtelser 622 458 390 388 353
Gennemsnitlig rentebærende position (netto) 2.111 1.721 494 (862) (1.189)
Nettoarbejdskapital (NWC) (1.941) (1.383) (957) (596) 233
Investeringer i materielle anlægsaktiver 287 220 163 73 167
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømme fra driftsaktivitet 2.181 1.472 1.126 1.248 (73)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (817) (425) (285) (239) (286)
Frit cash flow 1.364 1.047 841 1.009 (359)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (611) (360) 389 (1.150) 832
Ændring i likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld 753 687 1.230 (141) 473
FINANSIELLE NØGLETAL^{1)}
REGNSKABSRELATEREDE NØGLETAL
Bruttomargin (%) 20,8 17,9 17,0 14,7 11,0
EBITDA-margin før særlige poster (%) 17,8 14,4 13,4 10,0 6,6
EBIT-margin før særlige poster (%) 13,9 10,2 8,1 3,5 0,1
EBITDA-margin efter særlige poster (%) 17,8 14,9 14,1 8,7 4,1
EBIT-margin efter særlige poster (%) 13,9 10,8 8,8 1,7 (9,7)
Forrentning af investeret kapital (ROIC) før særlige poster (%)^{2)} 265,2 117,2 35,3 7,7 0,2
Soliditetsgrad (%) 32,1 33,8 34,0 27,0 23,3
Nettorentebærende gæld/EBITDA før særlige poster (1,8) (1,9) (1,5) (0,1) 1,9
Forrentning af egenkapital (%) 32,6 26,2 20,1 (5,2) (45,9)
Gearing (%) 15,5 17,1 25,5 39,9 108,0
AKTIERELATEREDE NØGLETAL
Resultat pr. aktie (EUR) 4,4 3,1 1,8 (0,4) (4,8)
Indre værdi pr. aktie (EUR) 14,4 12,9 10,6 7,5 8,0
Kurs / indre værdi (EUR) 4,3 5,0 2,9 2,9 0,5
P/E-værdi (EUR) 14,0 21,2 17,2 (53,3) (0,9)
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie (EUR) 9,8 6,6 5,0 6,1 (0,4)
Udbytte pr. aktie (EUR) 1,31^{3)} 0,91 0,52 0 0,0
Udbytteandel (%) 30,0^{3)} 29,9 29,9 0 0,0
Børskurs 31. december (EUR) 61,7 64,8 30,4 21,5 4,3
Gennemsnitligt antal aktier 222.360.341 224.074.513 221.674.711 203.704.103 203.704.103
Antal aktier ved periodens udløb 221.544.727 224.074.513 224.074.513 203.704.103 203.704.103

1) Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning (2015-vejledning), jf. note 7.4 til "Consolidated financial statements". Vestas annual report 2016.
2) Justering for skat baseret på en forventet fremtidig effektiv skatteprocent.
3) Baseret på foreslået udbytte.


2016 2015 2014 2013 2012
OPERATIONELLE HOVEDTAL
Ordreindgang (mia. EUR) 9,5 8,2 5,8 5,8 3,8
Ordreindgang (MW) 10.494 8.943 6.544 5.964 3.738
Ordrebeholdning – vindmøller (mia. EUR) 8,5 7,9 6,7 6,8 7,1
Ordrebeholdning – service (mia. EUR) 10,7 8,9 7,0 6,7 5,3
Produceret og afskibet vindmøller (MW) 9.957 7.948 6.125 4.513 6.171
Produceret og afskibet vindmøller (antal) 4.264 3.330 2.527 2.025 2.765
Overleveret (MW) 9.654 7.486 6.252 4.862 6.039
SOCIALE OG MILJØMÆSSIGE HOVEDTAL^{1)}
SIKKERHED OG SUNDHED
"Total recordable injuries" (antal)^{2)} 303 335 384 307 417
– heraf "lost time injuries" (antal) 82 56 53 66 110
– heraf dødsulykker (antal) 0 1 0 1 0
RESSOURCEUDNYTTELSE
Forbrug af energi (GWh) 567 516 501 586 630
– heraf vedvarende energi (GWh) 296 283 278 325 327
– heraf vedvarende elektricitet (GWh) 268 257 255 309 310
Forbrug af ferskvand (1.000 m^{3}) 428 427 366 512 581
AFFALDSBORTSKAFFELSE
Bortskaffelse af affaldsmængde (1.000 tons) 75 67 51 71 87
– heraf genanvendelse (1.000 tons) 37 33 27 42 44
EMISSIONER
Direkte udledning af CO_{2} (1.000 tons) 58 49 50 56 59
Indirekte udledning af CO_{2} (1.000 tons) 26 25 29 44 59
LOKALSAMFUNDET
Miljøuheld (antal) 0 0 0 0 0
Overskridelse af egenkontrolvilkår (antal) 1 0 3 1 1
MEDARBEJDERE^{2)}
Gennemsnitligt antal medarbejdere 21.625 18.986 16.325 16.598 20.284
Antal medarbejdere, ultimo 21.824 20.507 17.598 15.192 17.238
– heraf uden for Europa, Mellemøsten og Afrika 9.975 9.121 7.441 5.790 6.596
SOCIALE OG MILJØMÆSSIGE NØGLETAL
SIKKERHED OG SUNDHED
Frekvens af "total recordable injuries" pr. en million arbejdstimer 6,9 8,7 11,8 9,8 10,7
Frekvens af "lost time injuries" pr. en million arbejdstimer 1,9 1,5 1,6 2,1 2,8
Sygefravær for timelønnede (%) 2,2 1,9 2,3 2,5 2,4
Sygefravær for funktionærer (%) 1,2 1,1 1,3 1,2 1,1
PRODUKTER
CO_{2}-besparelse over levetiden af de producerede og afskibede MW (millioner tons CO_{2}) 281 224 173 125 163
RESSOURCEUDNYTTELSE
Vedvarende energi (%) 52 55 56 56 52
Vedvarende elektricitet til egne aktiviteter (%) 100 100 100 100 89
MEDARBEJDERE
Kvinder i bestyrelse^{1)} og direktion (%) 23 23 23 15 8
Kvinder på ledelsesniveau (%)^{2)} 19 18 18 17 17
Ikke-danskere på ledelsesniveau (%)^{2)} 60 57 54 53 56

1) Omfatter kun generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.
2) Medarbejdere på ledelsesniveau er defineret som medarbejdere på niveau IPES4+ i henhold til Mercer's International Position Evaluation System.


Vestas®

Side
10 / 10

Disclaimer og forbehold

Dette dokument indeholder fremadrettede udsagn vedrørende Vestas' finansielle stilling, driftsresultat og virksomhed. Med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger er alle udsagn fremadrettede udsagn eller kan anses for at være fremadrettede udsagn. Fremadrettede udsagn er udsagn vedrørende fremtidige forventninger, der er baseret på ledelsens nuværende forventninger og forudsætninger og er forbundet med kendte og ukendte risici og usikkerhedsmomenter, der kan få faktiske resultater, udvikling eller begivenheder til at afvige væsentligt fra de resultater, den udvikling og de begivenheder, der er udtrykt eller underforstået i udsagnene.

Fremadrettede udsagn omfatter bl.a. udsagn vedrørende Vestas' mulige eksponering mod markedsrisici og udsagn, der udtrykker ledelsens forventninger, overbevisninger, vurderinger, skøn, prognoser og forudsætninger. En række faktorer kan indvirke på Vestas' fremtidige drift og kan få Vestas' resultater til at afvige væsentligt fra de resultater, der er udtrykt i de fremadrettede udsagn, der er indeholdt i dette dokument, herunder (men ikke begrænset til): a) ændringer i efterspørgslen efter Vestas' produkter, b) udsving i valutakurser og renter, c) tab af markedsandele og konkurrence i branchen, d) miljømæssige og fysiske risici, herunder ugunstige vejrforhold, e) lovgivningsmæssig, skattemæssig og tilsynsmæssig udvikling, herunder ændringer i skatte- eller regnskabspraksis, f) økonomiske og finansielle markedsforhold i forskellige lande og regioner, g) politiske risici, herunder risiko for ekspropriation og genforhandling af kontraktvilkår med statslige organer, og forsinkelse eller fremrykning af godkendelse af projekter, h) evne til at håndhæve patenter, i) produktudviklingsrisici, j) råvarepriser, k) kundekreditrisici l) komponentleverancer og m) kundeskabte forsinkelser, som har en indvirkning på produktinstallation, net-tilslutninger og øvrige faktorer, der kan påvirke indtægtsførelsen.

Alle fremadrettede udsagn i dette dokument skal udtrykkeligt vurderes i sammenhæng med de forbehold, der er taget eller henvist til i denne erklæring. Fremadrettede udsagn bør ikke tillægges for stor vægt. Yderligere faktorer, der kan påvirke fremtidige resultater, er anført i Vestas' årsrapport for regnskabsåret 2016 (tilgængelig på www.vestas.com/da/investor), og disse faktorer bør også tages i betragtning. De fremadrettede udsagn gælder hver især kun pr. datoen for dette dokument. Vestas påtager sig ingen forpligtelse til offentligt at opdatere eller ændre fremadrettede udsagn som følge af nye oplysninger eller fremtidige begivenheder udover de lovkravsbestemte. Resultater kan i lyset af disse risici afvige væsentligt fra de resultater, der er anført, underforstået eller kan udledes af de fremadrettede udsagn, der er indeholdt i dette dokument.

Vestas Wind Systems A/S

Hedeager 42, 8200 Aarhus N, Danmark

Telefon: +45 9730 0000, [email protected], www.vestas.com

CVR-nr.: 10 40 37 82

Selskabsnavn: Vestas Wind Systems A/S