Veidekke

Investor Presentation • Mar 25, 2021

Veidekkes Markedsoppdatering

Mars 2021 Kristoffer Eide Hoen og Anders Wettre

Mulighetenes marked

Veidekkes markedsoppdatering mars 2021

Utdypinger:

• Boligmarkedet
• Omsorgsboliger
• Rehabilitering
• Samferdsel & internasjonalisering

Veidekke markedsrapport mars 2021

Kl. 08:30 – 09:00

Send dine spørsmål frem til kl. 10:00 kristoffer.eide.hoen@veidekke.no

2 © Veidekke

Presentasjon ved: Kristoffer Eide Hoen, analysesjef Anders Wettre, analytiker

Kort introduksjon til sentrale begreper/sammenhenger

• Igangsetting: ekvivalent til ordreinngang i selskapene
• Produksjon: ekvivalent til omsetning i selskapene
• Det er et skille mellom disse fordi det tar opp til flere år å produsere et prosjekt etter at det er igangsatt
• Produksjon er en direkte algoritme/følge av igangsetting som varierer mellom ulike typer bygg avhengig av type
• Det som skal produseres i 2021 er i stor grad registrert eller ordreført som igangsatt ved utgangen av 2020

Markedsprognoser og Covid-19

• Når denne rapporten legges frem er deler av de skandinaviske samfunn mer utsatt for nye smittetilfeller og nedstengninger enn tidligere i smitte-forløpet. Omfanget av den nye bølgen og følgene av dette tydeliggjør det uforutsigbare i situasjonen og at vi ikke kan vite med sikkerhet hvordan dette vil arte seg videre.
• I prognosene våre har vi lagt til grunn at vaksineforløpet vil redusere omfanget av smitte og behov for smittevern betydelig fra høsten 2021, og at vi deretter får en normalisering av samfunn og økonomisk aktivitet i takt med dette.
• Vi har lagt til grunn at markedene har håndtert usikkerheten godt så langt og at etterspørselen innenfor entreprenørsektoren holdt seg stabilt god gjennom det krevende året 2020. Vi forventer derfor at markedet vil være rimelig robust også om smitte-utfordringene vedvarer lengre enn i hovedscenariet.
• De gode entreprenør-markedene kan i stor grad tilskrives omfattende økonomiske stimulanser, både internasjonalt og i de skandinaviske landene. Vi legger til grunn at dette vil videreføres dersom forholdene krever det.

01 Markedet totalt

Entreprenørmarkedet Markedsutvikling

• Markedsvekst:
• Vekstutsiktene for 2021 er oppjustert fra forrige rapport
• I Norge venter vi 1 prosent vekst i 2021 (-4 prosent)
• I Sverige venter vi 0 prosent i 2021 (-10 prosent)
• I Danmark venter vi -5 prosent i 2021 (-3 prosent)
• I 2022 venter vi en moderat men positiv vekst i alle tre land

Prognosen fra september 2020 står i parentes

Hovedtrekk Entreprenørproduksjon, per land

NOK milliarder

Hvor sikre kan vi være på fortsatt høy aktivitet? Mye av det som skal produseres i år er kjent

Ordrereserve 5 største skandinaviske entreprenører* Verdi av igangsatte bygg, 2020 vs tidligere år

* 5 største entreprenører (i tilfeldig rekkefølge): NCC, Skanska, Veidekke, AF-Gruppen og Peab 2016 2017 2018 2019 2020 – utvalgte segmenter for entreprenørvirksomheten i Norden/Skandinavia Kilde: Veidekke, NCC, Skanska, AF Gruppen, PEAB, Veidekkes markedsdata, SSB, SCB og DST

7

Flere trender byr på muligheter:

Mer omsorgsboliger

Samferdsel mot nye høyder

Bremser byggingen?

02 Lave renter – gir fart i boligsektoren

Sterkeste ny-boligsalg siden 2016-17 Tall for Norge fra Econ Nye boliger

Salg av prosjekt-leiligheter Kommentar

Siste fire måneder (Nov.-feb.) sammenlignet med tilsvarende i tidligere år

• Drivkraft: Lave renter og høy sparing i husholdningene
• Rekordsalg av nye leiligheter siste fire måneder
• Betyr god vekst i boligbyggingen fremover

Kilde: Samfunnsøkonomisk analyse

Produksjon av leiligheter og småhus

46 51 64 67 63 60 58 61 0 20 40 60 80 100 120 Norge NOK milliarder 64 84 106 109 95 88 90 97 0 20 40 60 80 100 120 Sverige Prognose -3 % +8 % +5 % +3 %

Entreprenørproduksjon, leiligheter og småhus Kommentar

• I Norge går produksjonen ned 3 prosent i 2021, men opp 5 prosent neste år
• I Sverige ventes 2 prosent vekst i 2021 og 8 prosent i 2022
• Moderat prognose gitt status i boligpriser og ny-boligsalg

Kilde: Veidekkes markedsdata, SSB og SCB

Hovedstedene er passert bunnen Igangsettingen av leiligheter og småhus på vei opp

• Dypt fall i Stockholm og Oslo etter toppen i 2017
• I andre svenske og norske regioner har boligbyggingen holdt mye bedre stand (f.eks. Gøteborg, Østlandet rundt Oslo)
• Bedre utsikter fremover?

Kilde: Veidekkes markedsdata, SSB og SCB

03 80-årsbølgen er over oss

Dobbelt så mange 80-åringer Sverige og Norge

Sverige

Antall 80-85 åringer

Norge

Antall 80-85 åringer

Kilde: SCB og SSB

Dobbelt så mye omsorgsbygg Sverige og Norge

Sverige, entreprenørproduksjon omsorgsbygg NOK milliarder

Norge, entreprenørproduksjon omsorgsbygg NOK milliarder

Kilde: Veidekkes markedsdata, SCB og SSB

04 Klima – vår tids utfordring, men også mulighet?

Sitater:

" Pris betyr selvfølgelig noe, men ikke like altomfattende som før. Ikke nødvendigvis laveste pris som vinner "

" Det er skjedd mer i samfunnet på 12 måneder enn 12 år "

"Ta rollen! Verktøy og metodikk som gjør at vi tar de gode valgene "

" Den som løser problemet, får jobben, Ikke den som priser det "

" Vi har de kvadratmeterne vi trenger i vår del av verden "

Veidekkes kundeundersøkelse Hvilke klimakrav kan vi vente oss?

Kundenes klimakrav, i tre dimensjoner Kommentar

Indeksering av svar: Maks skåre er 33 per område, totalt maks 100

• Veidekke intervjuet 18 store kunder høsten 2020 om deres forventninger og krav på klima-området
• Undersøkelsen viser:
• Alle kundene setter seg høye klimamål
• Alle har implementert eller er i ferd med å implementere strategier med konkrete utslippskrav, de fleste for hele verdikjeden
• De mest modne stiller krav til klimagassregnskap på prosjektene. Andre velger enkelttiltak.
• Det er fra de store næringskundene, men også offentlige byggherrer at kravet til klima-løsninger ser ut til å komme sterkest og først

Om graderingen av kundenes klimakrav til entreprenøren:

Strategiske ambisjoner – maks skåre 33: Kunden har en strategi med tydelige krav til utslippskutt i sin virksomhet de neste 5-10 år og oppgir et tydelig press på dette fra både sluttkunder og investorer/eiere Konkrete utslippstiltak og måling – maks skåre 33; Kunden har etablert konkrete planer for å kutte utslipp i nye prosjekter og har satt seg SBT-mål innenfor Scope 1-3. Krav til klimaregnskap på prosjektnivå vil bli innført i løpet av kort tid Nye kontraktsformer og kompetansekrav – maks skåre 33: Kunden er i ferd med eller har innført nye entreprisemodeller som standard, med samhandling i prosjekteringsfasen der entreprenøren må forventes å levere rådgivning på løsninger. Kunden anser det som en nødvendig konsekvens at kostnadene vil øke

Gjenbruk: Markedet for rehabilitering Estimert markedsutvikling – og prognose

^{22 23 22 22 22 25 26 28 28 27 28 9 10 11 13 14 15 15 16 17 18 19} 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Private yrkesbygg Offentlige yrkesbygg Prognose

Rehabilitering av yrkesbygg i Skandinavia Kommentar

NOK milliarder

• Rehab-markedet innen yrkesbygg utgjør NOK 45 milliarder i 2020*
• Veksten på kort sikt dempet i private yrkesbygg
• Egen analyse av 14.500 offentliggjorte prosjekter > 25 millioner i Norge og Sverige i perioden 2015-2020
• Segmenter, prosjekttyper og aktører
• Et attraktivt og seriøst marked med betydelige kompetansekrav – mange kontrakter fra 100 millioner og oppover

Kilde: Veidekkes markedsdata, SSB, SCB og DST * I vår sammenheng definert som kontrakter > NOK 25 millioner

© Veidekke

Rehabilitering – andel av totalmarkedet Fordeling per segmenter

Sverige, syv største segmenter Norge, syv største segmenter

Andel rehabilitering av totalt prosjektvolum 2015-2020 Andel rehabilitiering av totalt prosjektvolum 2015-2020

Kilde: Sverige Bygger, Norge Bygges og Veidekke

Sterke statlige finanser – Samferdsel-løftet 05

Anleggsmarkedet i Norge og Sverige Veksten i samferdsel fortsetter

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Samferdsel Energi Anlegg annet +5 % Prognose +3 %

Investeringer i ulike anleggssegmenter Kommentar

NOK milliarder, Norge og Sverige

• Vi anslår en vekst i anleggsmarkedet på 5 prosent i 2021 og 3 prosent i 2022
• Samferdselsinvesteringene har økt over flere år
• Fortsatt gode utsikter i samferdselsmarkedet, venter en vekst på 11 prosent i 2021 og 5 prosent i 2022

Kilde: SSB, SCB, Veidekke

Vårt prognosearbeid Samferdsel

Samferdselsmarkedet i Sverige Mye vei og mer bane

• Tydelige tegn til vekst etter igangsetting av store samferdselsprosjekter i storbyregionene, som nå er i en intensiv produksjonsperiode
• Vekst på 9 prosent i veimarkedet og 26 prosent i banemarkedet i 2020
• Banemarkedet vil trolig stå for den sterkeste veksten ut prognoseperioden
• Forslag til ny nasjonal transportplan legges frem under første halvår 2021

	2020 Vekst	2021 Vekst	2022 Vekst
Vei	9 %	11 %	-4 %
Bane	26 %	15 %	3 %

Samferdselsmarkedet i Norge Mye vei og mer bane

Investeringer i vei og bane Kommentar NOK milliarder 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Vei Bane Nye Veier AS med en produksjonsverdi på over Anleggsstart på første NOK 10 mrd. OPS-prosjekt siden tidlig 2000-tallet Anleggsstart på første prosjektet til Nye Veier AS Høy produksjon i pågående prosjekter, blant annet på Vestfoldbanen Ny NTP vedtatt, store ambisjoner i Anleggsstart jernbanesektoren Follobanen

• Ventes en ny investeringsvekst i veimarkedet mot 2022, hovedsakelig som en følge av økende produksjonsverdi i Nye Veier AS
• Positiv utvikling i banemarkedet, og oppstart på flere InterCity-strekninger
• Med høy produksjon i pågående prosjekter og anleggsstart på Fornebubanen anslår vi en vekst på 25 prosent i 2021 og 5 prosent i 2022

	2020 Vekst	2021 Vekst	2022 Vekst
Vei	-6 %	4 %	13 %
Bane	4 %	25 %	5 %

Kilde: SSB, SVV, Bane NOR, Regjeringen, Veidekke Totalt -3 % 10 % 11 %

06 Dyp-dykk Internasjonalisering

Samferdselsmarkedet i Sverige Dreining mot større kontrakter

87% 53% 44% 13% 30% 17% 18% 37% 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0-499 500-1499 1500-2999 >=3000

Utvikling kontraktstørrelser i Trafikverket Kommentar

Kontraktsverdi i SEK millioner, andel i prosent

• Dreining mot stadig større kontrakter med tilrettelegging for internasjonal konkurranse
• I 2020 utgjorde kontrakter > 1,5 mrd. 56 prosent
• Større kontrakter medfører internasjonal interesse
• Dataene er sammenstilt for alle tildelte kontrakter fra Trafikverket i perioden 2012-2020

Kilde: Trafikverket

Samferdselsmarkedet i Norge og Sverige De største kontraktene blir større

Utvikling i kontraktstørrelser Kommentar

Norge og Sverige, kontrakter > 500 mill.

• Dreining mot stadig større kontrakter med tilrettelegging for internasjonal konkurranse
• I 2020 utgjorde kontrakter > 3 mrd. 55 prosent
• Større kontrakter medfører internasjonal interesse

Kilde: Veidekkes prosjektdatabase, Statens vegvesen, Nye Veier, Bane NOR, Oslo kommune, Trafikverket, Region Stockholm

Internasjonale aktører, 2017-2020 Skandinaviske aktører tok godt for seg

Andel i prosent, Norge og Sverige Andel i prosent, Norge og Sverige

Kilde: Veidekkes prosjektdatabase, Statens vegvesen, Nye Veier, Bane NOR, Oslo kommune, Trafikverket og Region Stockholm

Asfaltmarkedet i Norge Bedre utsikter enn i 2020

0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Stat/Riks, vei Fylke, vei Kommune, vei Offentlig byggrelatert Bolig Næring Andre Prognose -9 % +9 % 0 %

Tonn asfalt, fordeling per kundesegment Kommentar

1000 tonn

• 2020 var et bunn-nivå i det norske asfaltmarkedet
• Usedvanlig svakt år innen vedlikehold for stat og fylke
• Lavt nivå på asfaltering i nye stor-prosjekter
• Utsiktene for 2021 er bedre og vi venter 9 prosent vekst
• I 2022 ventes ikke samme drahjelp fra «budsjettavtale», men volumet kompenseres av flere nybyggingsprosjekter

Kilde: Veidekkes markedsdata

Asfaltmarkedet i Norge Økte bevilgninger fra stat og fylke

Vedlikehold for stat og kommune Kommentar

1000 tonn

• 2020 var et bunn-nivå i det norske asfaltmarkedet
• Usedvanlig svakt år innen vedlikehold for stat og fylke
• Lavt nivå på asfaltering i nye stor-prosjekter
• Utsiktene for 2021 er bedre og vi venter 9 prosent vekst
• I 2022 ventes ikke samme drahjelp fra «budsjettavtale», men volumet kompenseres av flere nybyggingsprosjekter

Kilde: Veidekkes markedsdata

07 Skjær i sjøen?

Private yrkesbygg Sterkest rammet av Covid-19

43 43 44 44 46 46 44 41 38 39 ^{50 55 62 68 60 56} 38 39 43 43 ^{44 42} 35 37 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Norge Sverige Danmark -10 % -4 % +2 % Prognose

Entreprenørproduksjon Private yrkesbygg Kommentar

NOK milliarder

• Usikre investorer som følge av Covid-19
• Kontor og hotell særlig utsatt, i det korte bildet
• Forventer et fall i private yrkesbygg i Skandinavia på 6 prosent i årlig rate i 2021 og 2022
• Norge: -5 prosent
• Sverige: -9 prosent
• Danmark: -6 prosent

Kilde: Veidekkes markedsdata, SSB, SCB og DST

Hva skjer i kommune-Norge? Svært lav igangsetting høsten 2020

Igangsetting av kommunale bygg* i andre halvår Kommentar NOK milliarder

12 * Barnehage, barne- og ungdomsskole og omsorgsboliger

• Veldig lav igangsetting i andre halvdel av 2020
• Mulige årsaker:
• 119 norske kommuner ble slått sammen med nabokommuner
• Svært høy igangsetting av kommunale bygg før denne sammenslåingen
• Trangere kår forsterket av Covid-19?

Kilde: Veidekkes markedsdata og SSB

Oppsummering

Entreprenørmarkedet i Skandinavia Kommentar

Entreprenørproduksjon, NOK milliarder

• Høy aktivitet, men svak vekst i 2021 og 2022
• Betydelig oppjustering fra forrige rapport
• Gode muligheter i flere segmenter

Kilde: Veidekkes markedsdata, SSB, SCB og DST

Glad i tall og entreprenørbransjen? Veidekke.com/no/Markedsanalyse

• 1. Interaktiv base (Power BI) for det skandinaviske entreprenørmarkedet
• 1. Hovedtall i MS Excel
• 1. Markedspresentasjonen i PDF

08 Vedlegg

Entreprenørmarkedet Skandinavia

Danmark

Per sektor, NOK milliarder

Kilde: Veidekkes markedsdata, SSB, SCB og DST

Takk for oppmerksomheten