Veidekke — Interim / Quarterly Report 2020

May 7, 2020

Presentasjon 1. kvartal 2020

1. mai 2020

Konsernsjef Jimmy Bengtsson, CFO Terje Larsen og Konserndirektør Jørgen Wiese Porsmyr

Hovedtrekk 1. kvartal 2020 Begrensede effekter av Covid-19

• Covid-19 pandemien har hatt begrenset effekt på fremdriften i bygg- og anleggsprosjektene og boligsalget i første kvartal
• Underliggende drift er solid og kontantstrømmen i kvartalet er god
• Utskillelse av eiendomsvirksomheten går etter plan
• Det er betydelig usikkerhet knyttet til hvordan de økonomiske ringvirkningene av tiltakene for å hindre koronasmitte vil påvirke Veidekke fremover
• Styret i Veidekke har besluttet å trekke forslaget om utbytteutbetaling for 2019

Foto: Siri Øverland Eriksen, Aftenposten

Ansatte og organisasjon Hensynet til sikkerhet og helse går foran

• Veidekke har iverksatt en rekke tiltak for å verne ansatte og de som arbeider på Veidekkes anlegg mot spredningen av koronaviruset
• Regler om to meter avstand på byggeplass og begrensninger i antall tilstede på fellesrom
• Bruk av smittevernsutstyr når det kreves for å unngå smitte og potensiell karantene
• Karantene for utenlandsk arbeidskraft
• Utfordringer med lokale karanteneregler enkelte steder
• Økt bruk av hjemmekontor for funksjonærer og kontoransatte

Verdi- og leverandørkjeder Ulike utfordringer på tilbuds- og etterspørselssiden

Utfordringer i pågående prosjekter (kort sikt)

• Strenge nasjonale smittevernstiltak kan medføre driftsforstyrrelser og økt fravær
• Begrensninger i leverandørkjeden (mellomlang sikt)
• Globale tiltak for å begrense smitten kan hindre leveranser av komponenter og utstyr
• Begrensninger i transportkapasitet kan innebære forstyrrelser i leveransekjeden

Markedskonsekvenser (privat og offentlig)

• Svakere økonomisk utvikling kan ha en negativ effekt på etterspørselen etter Veidekkes tjenester og produkter
• Forsterkes av oljeprisfall og svakere valuta
• Etterspørselsstimulerende tiltak kan ha en positiv effekt for offentlige byggherrer

1

2

3

Operasjonell fleksibilitet Kapasitet og kostnader

Andel kostnadstype (illustrasjon)

Veidekke har en fleksibel forretningsmodell

• Opererer et sted mellom 450 og 600 ulike prosjekter, spredt over hele Skandinavia
• Stor andel av kostnadsbasen er direkte knyttet til prosjektleveranser
• Har fleksibilitet til å tilpasse kapasitet og kostnadsstruktur til forventet etterspørsel
• Fleksibilitet til å betjene ulike markedssegmenter

Verktøy ved kortsiktige endringer i etterspørselen

● Permitteringer og lønnsjusteringer benyttes ved kortsiktige svingninger

Finansielle hovedtall Omsetning og resultat for 1. kvartal

1. kvartal: Omsetning 1. kvartal: Resultat før skatt

Resultat før skatt per virksomhetsområde for 1. kvartal

Ordresituasjonen for entreprenørvirksomheten

God finansiell posisjon gir handlingsrom

Fri kontantstrøm

• Refinansiering i desember 2019 gir gode rammer

** Fra og med Q1 2020 er kontantstrøm fra borettslag inkludert og utgjør om lag NOK -200 millioner

utgangen av kvartalet og NOK 3,4 milliarder når gjeld i borettslag inkluderes

2019

Entreprenørvirksomheten

Bygg Norge Anlegg Norge

Sverige

Danmark

• 5% omsetningsvekst, hovedsakelig i Oslo- og Bergensområdet
• Resultatmargin 3,3% (3,2%)
• Resultatmargin 1,3% (-2,2%)
• Bedret lønnsomhet i porteføljen, etter at flere av de største tapsprosjektene er avsluttet.
• Resultatmargin 1,1% (1,4%)
• Bedret resultat i anleggsvirksomheten som følge av omsetningsvekst og økt lønnsomhet, mens lavere byggaktivitet i Stockholm påvirket resultatet negativt.
• Resultatmargin 5,0% (5,3%)
• Økt omsetning og god lønnsomhet i prosjektporteføljen

Første kvartal 2020 Omsetning og margin

Industrivirksomheten

alt
sf
A

• Lavsesong i første kvartal og resultateffekt av urealisert valutatap
• Om lag 30 % lavere asfaltvolumer fra Statens vegvesen og fylker i 2020, samt mindre veibyggingsaktivitet
• Mer avklart situasjon i forhold til bitumenleveranser på Østlandsområdet

Pukk og Grus

● Lavsesong

● Resultat i kvartalet på nivå med året før

• Godt resultat i kvartalet på NOK 10 millioner mot NOK (6) millioner for ett år siden
• Resultatøkning som følge av bedre lønnsomhet i nye kontrakter
• Seks driftskontrakter avsluttet, fire vunnet hvorav tre er videreført

Første kvartal 2020 Omsetning og 12 måneder margin

Resultat før skatt 1. kvartal

Et ledende boligutviklingsselskap

En solid posisjon i Norge og Sverige

• Solid plattform for vekst
• Stor og attraktiv pipeline av tomter for fremtidig boligutvikling

• Godt posisjonert i de syv største byene i Norge og Sverige

• En etablert organisasjon og erfaren ledergruppe

• Solid kompetanse innen prosjektutvikling og -gjennomføring
• Dokumenterte resultater

En organisasjon som utvikler, gjennomfører og fornyer sine posisjoner

Veidekke ASA: 1. kvartal 2020 © Veidekke

Eiendomsvirksomheten

Første kvartal 2020 Resultat før skatt

• Godt resultat fra pågående boligproduksjon
• Godt salg i pågående prosjekter (85 enheter)
• To salgsstarter i Oslo med til sammen 111 enheter lagt ut for salg

• Økning i boligproduksjon til 728 boliger mot 643 for ett år siden). Salgsgrad 74%

• Godt resultat og resultatøkningen skyldes økt salg i pågående prosjekter og høyere priser, fortrinnsvis i Stockholm

• Nedgang i boligproduksjon til 638 boliger mot 1 571 for ett år siden. Salgsgrad 81%
• Tre prosjekter i Stockholmsområdet og ett i Göteborg med til sammen 229 boliger lagt ut for salg

Boligproduksjon og -salg, Veidekkes andel (antall enheter)

Boligsalg- og produksjonstall angir Veidekkes andel

Norge

Resultat og aktivitet i eiendomsvirksomheten God verdiskaping over tid

En viktig strategisk endring I henhold til opprinnelig tidsplan

• Veidekke gjennomfører deling av konsernet og etablering av ny eierstruktur i henhold til opprinnelig plan
• Vi jobber aktivt med begge sporene børsnotering eller industrielt salg
• Valgt løsning skal skape verdier for Veidekkes aksjonærer og bidra til vekstkraft for både eiendomsvirksomheten og for resten av Veidekke
• Beslutningen om eierstruktur og gjennomføring vil finne sted før utløpet av første halvår 2020

Faksimile fra Veidekkes presentasjon for tredje kvartal 2019

Oppsummering og avsluttende kommentar

1. mai 2020 Konsernsjef Jimmy Bengtsson

Første kvartal oppsummert

• Covid-19 pandemien har hatt begrenset effekt på resultatene i første kvartal
• Utskillelse av eiendomsvirksomheten går etter plan
• Underliggende drift er solid og kontantstrømmen i kvartalet er god
• Utbytteforslaget for 2019 er trukket og investeringsnivået for 2020 er redusert
• Veidekke har høy operasjonell fleksibilitet og god finansiell posisjon

Veidekke har skrevet kontrakt med Vestfold og Telemark fylkeskommune om å bygge og rehabilitere Sandefjord videregående skole i Norge

Forventninger til 2020

• Stor usikkerhet knyttet til effekten av Covid-19 tiltakene og de økonomiske ringvirkningene av pandemien
• Aktivitet og kostnadsbase vil tilpasses markedsutvikling og ordreinngang
• Veidekke står ved sine langsiktige mål, men opphever tidligere kommunisert resultatforventning for 2020

Faksimile fra Veidekkes presentasjon for fjerde kvartal 2019

Vedlegg

Virksomhetsområder 1. kvartal

		1. kvartal 2020	1. kvartal 2019
Beløp i NOK mill.	Omsetning	Resultat	Margin	Omsetning	Resultat	Margin
Bygg Norge	3 563	119	3,3 %	3 390	110	3,2 %
Anlegg Norge	1 119	15	1,3 %	1 143	-25	-2,2 %
Entreprenør Sverige	2 596	28	1,1 %	2 409	33	1,4 %
Entreprenør Danmark	653	33	5,0 %	569	30	5,3 %
Sum Entreprenør	7 930	194	2,4 %	7 510	148	2,0 %
Eiendom Norge	252	56		242	39
Eiendom Sverige	509	46		476	19
Sum Eiendom	761	101		718	57
Industri	568	-222	-39 %	615	-202	-33 %
Annet	-231	-90		-312	-24
Sum Konsern	9 029	-16	-0,2 %	8 531	-21	-0,2 %

Resultatregnskap (IFRS)

		1. kvartal
Beløp i NOK mill.	2020	2019	2019
Driftsinntekter	8 443	8 076	36 569
Driftskostnader	-8 331	-7 990	-35 034
Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	5	8	-67
Av- og nedskrivinger	-226	-214	-887
Driftsresultat	-109	-120	581
Netto finansresultat	-56	5	2
Resultat før skatt	-165	-115	582
Skattekostnad	37	15	-142
Resultat etter skatt, videreført virksomhet	-128	-99	440
Resultat etter skatt for virksomhet holdt for salg	48	134	522
Resultat etter skatt	-79	35	962
Herav ikke-kontrollerende eierinteresser	14	2	48
Resultat etter skatt (netto)	-94	33	914
Resultat per aksje (kr)	-0,7	0,2	6,8
Resultat før skatt, segment	-16	-21	786

Balanse: eiendeler

Beløp i NOK mill.	31.03.2020	31.03.2019	31.12.2019
Goodwill og andre immaterielle eiendeler	1 939	1 924	1 884
Utsatt skattefordel	7	-	8
Eiendommer	1 321	1 346	1 253
Maskiner o.l.	2 575	2 815	2 644
Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	196	1 355	219
Finansielle eiendeler	468	503	535
Sum anleggsmidler	6 506	7 943	6 542
Boligprosjekter	62	6 331	53
Driftsbeholdninger	630	593	544
Kundefordringer og andre fordringer	5 769	6 377	5 683
Likvide midler o.l.	725	194	241
Sum omløpsmidler	7 186	13 494	6 522
Sum eiendeler holdt for salg	9 147	-	8 920
Sum eiendeler	22 839	21 438	21 985

Balanse: egenkapital og gjeld

Beløp i mill. NOK	31.03.2020	31.03.2019	31.12.2019
Egenkapital	3 935	3 462	3 949
Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt	862	846	915
Obligasjonsgjeld	1 600	1 600	1 600
Gjeld til kredittinstitusjoner o.l.	1 944	2 190	1 507
Annen langsiktig gjeld	1 154	1 046	1 161
Sum langsiktig gjeld	5 560	5 682	5 184
Netto gjeld til kredittinstitusjoner	11	890	12
Leverandørgjeld og reklamasjonsavsetninger	6 260	6 114	6 957
Skyldige offentlige avgifter, betalbar skatt	1 084	1 068	751
Annen kortsiktig gjeld	3 494	4 222	2 800
Sum kortsiktig gjeld	10 848	12 293	10 520
Sum forpliktelser holdt for salg	2 496	-	2 331
Sum egenkapital og gjeld	22 839	21 438	21 985
Netto rentebærende posisjon	-2 605	-3 440	-2 653
Likvider og rentebærende gjeld i borettslag i Sverige1)	-796	-842	-643
Netto rentebærende posisjon inkl. borettslag i Sverige 1)	-3 401	-4 283	-3 296

*1) Endring av regnskapsmessig behandling av borettslag i Sverige.

Kontantstrømoppstilling

	1. kv. 2020					1. kv. 2019
Beløp i mill. NOK	Entreprenør	Industri	Annet1)	Videreført virksomhet	Holdt for salg	Sum konsern	Videreført virksomhet
Resultat før skatt	194	-222	-136	-165	51	-114	-115
Av- og nedskrivinger	147	64	15	226	2	228	214
Annen driftskapital mv.	171	-37	35	168	-151	17	-484
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	512	-194	-87	230	-98	132	-385
Kjøp/salg av varige driftsmidler	-62	-59	-2	-123	-1	-124	-113
Andre investeringsaktiviteter	24	5	4	33	4	37	-34
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-38	54	2	-90	3	-87	-147
Utbetaling av utbytte	-	-	-	-	-	-	-
Avgang egenkapital Borettslag Sverige	-	-	-	-	-85	-85	-
Andre finansielle poster	-18	-3	-8	-29	-36	-64	-18
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-18	-3	-8	-29	-120	-149	-18
Endring i rentebærende posisjon	455	-251	-93	111	-216	-104	-550

*1) Inkluderer IFRS-justering og konsernelimineringer