Veidekke

Earnings Release • Aug 13, 2020

Presentasjon 2. kvartal 2020

1. august 2020

Konsernsjef Jimmy Bengtsson og CFO Terje Larsen

Hovedtrekk 2. kvartal 2020

• Covid-19-pandemien med begrenset effekt på prosjektgjennomføringer og boligsalg
• Økt omsetning og resultat i kvartalet
• God ordreinngang
• Avtale om salg av eiendomsvirksomheten
• Salget muliggjør utvikling av en rendyrket entreprenørvirksomhet
• Fokus på lønnsomhet, kapitalstruktur og strategi

Finansielle hovedtall Omsetning og resultat for 2. kvartal

NOK mrd. NOK mill.

2. kvartal: Omsetning 2. kvartal: Resultat før skatt

* 2. kv. 2018 inkluderer nedskriving på NOK 550 mill. for Anlegg Norge

Begrenset påvirkning på verdikjeden av covid-19 Fortsatt usikkerhet knyttet til markedsutvikling

• Veidekke har unngått betydelige driftsforstyrrelser som følge av karantene og nedstenging
• Håndterbare forstyrrelser i leverandørleddet
• Fortsatt usikkerhet knyttet til markedsutvikling som konsekvens av covid-19, spesielt i privat sektor
• Veidekke har fleksibilitet til å tilpasse kapasitet, markedssegmenter og kostnadsstruktur til forventet etterspørsel

Faksimile fra Veidekkes presentasjon for første kvartal 2020

Veidekke selger eiendomsvirksomheten Gjennomføring i løpet av tredje kvartal

Transaksjonsdetaljer Tidsplan og utbytte

• Kjøper er et konsortium bestående av Fredensborg AS, Fredensborg Bolig AS, Norwegian Property ASA og Union Real Estate Fund III Holding AS
• Solgt for kontantvederlag på NOK 7,7 milliarder på gjeldfri basis, som verdsetter eiendomsvirksomheten til en selskapsverdi på NOK 8,75 milliarder
• Virksomheten vil bli ledet av Baard Schumann tidligere konsernsjef i Selvaag Bolig ASA

• ABG Sundal Collier og Advokatfirmaet Schjødt har vært henholdsvis finansiell og juridisk rådgiver for Veidekke i prosessen

• Transaksjonen forventes gjennomført i september 2020

• Salget vil tilføre Veidekke NOK 3,3 milliarder i likviditet og en regnskapsmessig gevinst på om lag NOK 1,2 milliarder
• Når salget er gjennomført, vil Veidekke foreslå å utbetale et ekstraordinært utbytte fra salget av eiendomsvirksomheten på NOK 20 per aksje
• Ekstraordinær generalforsamling forventes gjennomført i løpet av fjerde kvartal 2020

Helse, miljø og sikkerhet Vesentlig reduksjon i alvorlige skader i de siste årene

Antall alvorlige skader

Rullerende 12 måneder*

Resultater virksomhetsområder og konsern

Terje Larsen, CFO 2. kvartal 2020

Virksomhetsområder 2. kvartal

Beløp i mill. NOK		2. kvartal 2020		2. kvartal 2019
	Omsetning	Resultat	Margin	Omsetning	Resultat	Margin
Bygg Norge	3 569	140	3,9 %	3 518	131	3,7 %
Anlegg Norge	1 277	25	1,9 %	1 258	16	1,2 %
Entreprenør Sverige	3 339	91	2,7 %	2 762	72	2,6 %
Entreprenør Danmark	678	42	6,2 %	600	33	5,4 %
Sum Entreprenør	8 864	297	3,4 %	8 139	251	3,1 %
Eiendom Norge	336	91		316	73
Eiendom Sverige	384	47		435	39
Sum Eiendom	720	138		750	111
Industri	1 163	80	6,9 %	1 499	108	7,2 %
Annet	-569	-15		-324	-18
Sum Konsern	10 178	501	4,9 %	10 064	451	4,5 %

Entreprenørvirksomheten

• Bygg Norge ● Omsetning på nivå med i fjor, med noe økning på Østlandet
• Resultatmargin 3,9 % (3,7 %)
• God ordreinngang
• Anlegg Norge ● Resultatmargin 1,9 % (1,2 %)
• Resultatfremgangen skyldes hovedsakelig at flere av tapsprosjektene er avsluttet
• Omsetningsøkning i lokal valuta på om lag 10 %, med økning i anleggsvirksomheten og i byggvirksomhetene i Göteborg og Skåne
• Resultatmargin 2,7 % (2,6 %)
• God ordreinngang, spesielt i anleggsvirksomheten
• Danmark ● Omsetning i lokal valuta på nivå med i fjor. God lønnsomhet i prosjektporteføljen
• Resultatmargin 6,2 % (5,4 %)

2. kvartal 2020 Omsetning og margin

Resultat før skatt (NOK mill.)

Sverige

Industrivirksomheten

• Asfalt
• 30 % lavere omsetning enn i 2. kvartal i fjor
• Betydelig lavere resultat enn i fjor, delvis oppveid av positiv engangseffekt på NOK 17 millioner fra realisering av valutaposisjon
• Oppnådd asfaltpris lavere enn foregående år
• Om lag 30 % lavere asfaltvolumer i 2020 fra Statens vegvesen og fylker samt mindre veibyggingsaktivitet. Veidekkes markedsandel var lavere enn i de to foregående årene
• Forventer lave volumer i andre halvår og et svakt resultat for året

● Omsetnings- og resultatnedgang

● Nedgangen skyldes hovedsakelig lavere etterspørsel fra asfaltprodusenter

Pukk og grus

• Omsetnings- og resultatøkning
• Resultatforbedringen skyldes bedret lønnsomhet i kontraktsporteføljen

2. kvartal 2020 Omsetning og 12 måneders margin

Resultat før skatt 2. kvartal

Eiendomsvirksomheten

• Godt resultat fra pågående boligproduksjon, med godt salg i pågående prosjekter (80 enheter, Veidekkes andel)
• Norge ● Ingen salgsstarter i kvartalet
• Nedgang i boligproduksjon til 709 boliger, fra 785 for et år siden. Salgsgrad 72 %

2. kvartal 2020 Resultat før skatt

Boligproduksjon og -salg, Veidekkes andel (antall enheter)

Boligsalg- og produksjonstall angir Veidekkes andel

• Utviklingsgevinster gir et godt resultat
• Salg av 98 boliger i kvartalet (Veidekkes andel)
• Nedgang i boligproduksjon til 780 boliger, fra 1 359 for et år siden. Salgsgrad 68 %
• Fire prosjekter med til sammen 199 boliger lagt ut for salg, hvorav to i Stockholm-området, ett i Malmö og ett i Göteborg

Sverige

Resultatregnskap (IFRS)

		2. kvartal	Hele året
Beløp i NOK mill.	2020	2019	2019
Driftsinntekter	9 890	9 502	36 569
Driftskostnader	-9 341	-8 971	-35 034
Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	6	13	-67
Av- og nedskrivinger	-230	-214	-887
Driftsresultat	325	331	581
Netto finansresultat	34	9	2
Resultat før skatt	359	340	582
Skattekostnad	-81	-66	-142
Resultat etter skatt, videreført virksomhet	278	274	440
Resultat etter skatt, virksomhet holdt for salg	163	167	522
Resultat etter skatt	442	440	962
Herav ikke-kontrollerende eierinteresser	24	16	48
Resultat etter skatt (netto)	417	425	914
Resultat per aksje (NOK)	3,1	3,2	6,8
Resultat før skatt, segment	501	451	941

Balanse: Eiendeler

Beløp i NOK mill.	30.06.2020	30.06.2019	31.12.2019
Goodwill og andre immaterielle eiendeler	1 922	1 926	1 884
Utsatt skattefordel	7	-	8
Eiendommer	1 302	1 312	1 253
Maskiner o.l.	2 540	2 765	2 644
Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	192	1 262	219
Finansielle eiendeler	487	527	535
Sum anleggsmidler	6 449	7 792	6 542
Boligprosjekter	44	6 532	53
Driftsbeholdninger	653	637	544
Kundefordringer og andre fordringer	6 260	7 765	5 683
Likvide midler o.l.	101	220	241
Sum omløpsmidler	7 058	15 153	6 522
Sum eiendeler holdt for salg	9 332	-	8 920
Sum eiendeler	22 838	22 945	21 985

Balanse: Egenkapital og gjeld

Beløp i mill. NOK	30.06.2020	30.06.2019	31.12.2019
Egenkapital	4 293	3 267	3 949
Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt	910	833	915
Obligasjonsgjeld	1 600	1 600	1 600
Gjeld til kredittinstitusjoner o.l.	786	2 001	1 507
Annen langsiktig gjeld	1 119	1 026	1 161
Sum langsiktig gjeld	4 416	5 460	5 184
Netto gjeld til kredittinstitusjoner o.l.	9	1 941	12
Leverandørgjeld og reklamasjonsavsetninger	6 925	7 195	6 957
Skyldige offentlige avgifter, betalbar skatt	1 116	1 098	751
Annen kortsiktig gjeld	3 548	3 984	2 800
Sum kortsiktig gjeld	11 598	14 218	10 520
Sum forpliktelser, virksomhet holdt for salg	2 531	-	2 331
Sum egenkapital og gjeld	22 838	22 945	21 985
Netto rentebærende posisjon	-2 067	-4 268	-2 653
Likvider og rentebærende gjeld i borettslag i Sverige1)	-875	-866	-643
Netto rentebærende posisjon inkl. borettslag i Sverige1)	-2 943	-5 134	-3 296

1) Endring av regnskapsmessig behandling av borettslag i Sverige

Kontantstrømoppstilling

	Per 2. kv. 2020					Per 2. kv. 2019
Beløp i mill. NOK	Entreprenør	Industri	Annet1)	Videreført virksomhet	Holdt for salg	Sum konsern	Videreført virksomhet
Resultat før skatt	497	-142	-162	194	212	406	225
Av- og nedskrivinger	299	129	28	456	3	459	427
Annen driftskapital mv.	396	-200	23	220	-162	57	-819
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	1 192	-212	-110	869	53	923	-166
Kjøp/salg av varige driftsmidler	-149	-149	-2	-300	1	-299	-233
Andre investeringsaktiviteter	-28	-1	-32	-61	-	-61	-87
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-177	-149	-34	-361	1	-360	-320
Utbetaling av utbytte	-	-	-	-	-	-	-669
Avgang egenkapital borettslag Sverige	-	-	-	-	-114	-114	-
Andre finansielle poster	110	10	-95	25	-120	-96	-263
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	110	10	-95	25	-234	-209	-932
Endring i rentebærende posisjon	1 125	-352	-240	534	-180	354	-1 418

1) Inkluderer IFRS-justering og konsernelimineringer

Prioriteringer fremover

Konsernsjef Jimmy Bengtsson

Veidekke etter salg av eiendomsvirksomheten En ledende skandinavisk entreprenør

• Rendyrket entreprenørvirksomhet
• Tydelig markedsposisjon i og rundt befolkningssentra i Skandinavia
• Stort potensial fra igangsatt forbedringsprogram, forbedret kapitalstruktur og spissede strategier

Veidekkes virksomheter

Ordresituasjonen for entreprenørvirksomheten

Veidekke som rendyrket entreprenørselskap Hovedprioriteringer

Øke lønnsomheten

• Organisering, prioriteringer og strategier til vurdering
• Målet om margin på >4 % for 2022 står fast

Selektiv vekst i våre hovedmarkeder

• Yrkes- og boligbygg i befolkningssentra
• God balanse av prosjekttype og -størrelse for Infrastruktur

Attraktivt utbytte og optimalisering av finansiell struktur

• Ambisjon om utbetaling av høy andel av resultat etter skatt
• Vektlegging av balansestruktur og kapitalavkastning

1

2

3

Avsluttende kommentarer

• Avtale om salg av eiendomsvirksomheten
• God ordreinngang og økt omsetning og resultat i kvartalet
• Covid-19 har hatt begrenset effekt på prosjektgjennomføringer og boligsalg
• Veidekke som rendyrket entreprenørselskap
• Økt lønnsomhet
• Selektiv vekst i våre hovedmarkeder
• Attraktivt utbytte og optimalisering av finansiell struktur

Veidekke skal bygge Vestlands første underjordiske holdeplass mellom Haukeland og Haraldsplass sykehus i Bergen

Appendiks

Virksomhetsområder første seks måneder

		Første seks måneder 2020	Første seks måneder 2019
Beløp i mill. NOK	Omsetning	Resultat	Margin	Omsetning	Resultat	Margin
Bygg Norge	7 132	258	3,6 %	6 908	241	3,5 %
Anlegg Norge	2 397	40	1,7 %	2 401	-10	-0,4 %
Entreprenør Sverige	5 934	119	2,0 %	5 171	105	2,0 %
Entreprenør Danmark	1 331	75	5,6 %	1 169	63	5,4 %
Sum Entreprenør	16 794	492	2,9 %	15 649	399	2,5 %
Eiendom Norge	588	147		558	111
Eiendom Sverige	893	92		910	57
Sum Eiendom	1 481	239		1 468	169
Industri	1 731	-142	-8,2 %	2 113	-95	-4,5 %
Annet	-799	-105		-636	-42
Sum Konsern	19 207	484	2,5 %	18 595	431	2,3 %

Boligportefølje

Eiendom Boligportefølje - Veidekkes andel	I produksjon 31.12.2018	Ferdigstilt 2019	Oppstart 2019	I produksjon 31.12.2019	Ferdigstilt 2020	Oppstart 2020	I produksjon 30.06.2020
Produksjon - antall boliger
Norge	599	190	409	818	215	106	709
Sverige	1 517	1 022	262	757	357	380	780
Sum i produksjon	2 116	1 212	671	1 575	572	486	1 489
Herav solgt
Norge	421			584			513
Sverige	1 276			673			531
Sum solgte i produksjon	1 697			1 257			1 044
Salgsgrad %	80 %			80 %			70 %
Ferdige usolgte boliger
Norge	20			14			20
Sverige	2			30			13
Sum ferdige usolgte boliger	22			44			33
Antall prosjekter i produksjon
Norge	16	10	11	17	8	3	12
Sverige	19	12	8	15	4	7	18
Sum prosjekter i produksjon	35	22	19	32	12	10	30