Veidekke

Earnings Release • Feb 7, 2019

4. KVARTAL 2018

Investorpresentasjon 7. februar 2019

INNHOLD

Hovedtrekk Konsernsjef Arne Giske

• Resultater virksomhetsområder og konsern Konserndirektør Terje Larsen, CFO
• Forbedringer og utvikling Konsernsjef Arne Giske

Team Veidekke DA har fått i oppdrag av OBOS å bygge de 342 første leilighetene på Ulven i Oslo, samt en stor barnehage og næringsarealer

SIKKERHET ER HOVEDPRIORITET

• To arbeidsulykker med dødelig utfall
• Begge ulykkene omfatter tunge maskiner
• Reduksjonen i antall alvorlige skader har stoppet opp
• Sikkerhet er hovedprioritet

Veidekke-ansatte, innleide og underentreprenører *12 måneders rullerende (H-verdi = antall fraværsskader per million arbeidstimer for Veidekke-ansatte)

HOVEDPUNKTER FOR 4. KVARTAL

• Høy aktivitet, men lavere lønnsomhet i Entreprenør
• Gode resultater i Eiendom
• Høy ordreinngang
• Foreslått utbytte NOK 5,0 per aksje

Veidekke skal bygge et høykvalitets næringsbygg med kontorer, handel, service og servering i 10 etasjer på Tullinløkka i Oslo

OMSETNING OG RESULTAT FOR 4. KVARTAL

* NOK 18 mill. er effekter av endring i uførepensjonsordning i Norge

RESULTAT FØR SKATT PER VIRKSOMHETSOMRÅDE

^* Nedskriving i anleggsporteføljen i Norge på NOK 550 mill. i 2. kvartal 2018

** Inkluderer en utviklingsgevinst på NOK 70 mill. i 4. kvartal 2017

OMSETNING OG RESULTAT FOR ÅRET

* NOK 108 mill. er effekter av endring i uførepensjonsordning i Norge i 2016 ** Nedskriving i anleggsporteføljen i Norge på NOK 550 mill. i 2018

RESULTAT FØR SKATT PER VIRKSOMHETSOMRÅDE

* 2016: Effekter av endringen i uførepensjonsordning i Norge i 2016 på hhv NOK 81 mill., NOK 4 mill. og NOK 19 mill.

** 2017: Resultatet for Industri i 2017 inkluderer en utviklingsgevinst på NOK 70 mill.

^{*** 2018:} Nedskriving i anleggsporteføljen i Norge på NOK 550 mill. i 2018

GOD ORDREINNGANG PÅ NIVÅ MED OMSETNING

OMSETNING OG MARGIN ENTREPRENØR

VIKTIGE MILEPÆLER INNEN EIENDOM

• Gode resultater for boligutvikling
• Aktiv forvaltning av tomtebank
• Transaksjoner i Sverige
• Betydelig resultateffekt i 4. kvartal
• Trapper opp næringsutvikling
• Etablering av samarbeid med partner i Sverige
• Utviklingsgevinster i Norge

RESULTAT FØR SKATT - 12 MÅNEDER RULLERENDE

RESULTAT OG MARGIN INDUSTRI

FINANSIELL STILLING

• Kapitalbruk
• Oppkjøp og driftsmidler NOK 1,3 mrd. (1,1)
• Betydelig reduksjon i 2019
• Investert kapital
• Eiendom NOK 4,7 mrd. (4,2)
• Solid langsiktig finansiering
• Ledige lånerammer NOK 3,5 mrd. (3,1)

NETTO RENTEBÆRENDE POSISJON (MILL. NOK)

Tall i parentes angir tilsvarende størrelse for ett år siden

FORESLÅTT UTBYTTE PÅ NOK 5,0

Forslag til utbytte: NOK 5,0 (5,0)

Resultat per aksje (IFRS): NOK 4,0 (8,8)

Utbyttegrad: 125 % (57 %)

Resultat per aksje segmentregnskapet: NOK 4,0 (8,6)

Tall i parentes angir tilsvarende størrelse for ett år siden

* Forslag for regnskapsåret 2018

Veidekke skal bygge Stjørdal helsehus som også skal betjene nabokommunene. Bygget har høye ambisjoner for miljø og bærekraft og skal miljøsertifiseres ……….

RESULTATER VIRKSOMHETSOMRÅDER OG KONSERN

VIRKSOMHETSOMRÅDER 4. KVARTAL

		4. kvartal 2018		4. kvartal 2017
Beløp i mill. NOK	Omsetning	Resultat	Margin	Omsetning	Resultat	Margin
Bygg Norge	3 603	109	3,0 %	2 886	115	4,0 %
Anlegg Norge	1 394	-25	-1,8 %	1 181	-28	-2,4 %
Entreprenør Sverige	3 086	68	2,2 %	2 692	61	2,3 %
Entreprenør Danmark	520	36	6,9 %	604	50	8,3 %
Sum Entreprenør	8 604	187	2,2 %	7 362	198	2,7 %
Eiendom Norge	306	71		139	26
Eiendom Sverige	719	91		724	88
Sum Eiendom	1 024	162		863	114
Industri	1 379	-4	-0,3 %	1 344	87	6,5 %
Annet	-461	-5		-824	-18
Sum Konsern	10 546	341	3,2 %	8 745	381	4,4 %

BYGGVIRKSOMHETEN I NORGE

4. KVARTAL 2018

• Omsetningsvekst
• Spesielt godt på Østlandet og i Trøndelag
• Stabilt resultat
• Lav inntjening på enkeltprosjekter ga redusert margin
• Økt ordrereserve
• Nye store kontrakter innen alle hovedsegmenter

	4.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	3 603	2 886	13 070	10 309
Resultat før skatt	109	115	443	378
Resultatmargin	3,0 %	4,0 %	3,4 %	3,7 %

OMSETNING OG MARGIN

ORDRERESERVE OG ORDREINNGANG

ANLEGGSVIRKSOMHETEN I NORGE

4. KVARTAL 2018

• Høy aktivitet på pågående prosjekter
• Lønnsomheten i prosjektporteføljen er svak
• Omfattende tiltak iverksatt
• God ordreinngang i kvartalet
• Nye prosjekter som bl.a. vindkraftverk og havn
• De nye prosjektene gjenspeiler det selektive tilbudsarbeidet

	4.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	1 394	1 181	4 427	4 411
Resultat før skatt	-25	-28	-584	-56
Resultatmargin	-1,8 %	-2,4 %	-13,2 %	-1,3 %

OMSETNING OG MARGIN*

ORDRERESERVE OG ORDREINNGANG

* Margin i graf er eksklusiv nedskriving på NOK 550 millioner i 2. kvartal 2018

ENTREPRENØRVIRKSOMHETEN I SVERIGE

4. KVARTAL 2018

• Omsetningsvekst
• Oppkjøp i 2. kvartal står for hoveddelen av økningen
• Lavere aktivitet innen boligbygg
• Stabilt resultat og margin
• Yrkesbygg og anlegg bidro til å styrke resultatet
• Svak lønnsomhet innen boligbygg i Stockholm
• Kraftig økning i ordrereserve

	4.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	3 086	2 692	9 855	8 810
Resultat før skatt	68	61	214	170
Resultatmargin	2,2 %	2,3 %	2,2 %	1,9 %

OMSETNING OG MARGIN

ORDRERESERVE OG ORDREINNGANG

ENTREPRENØRVIRKSOMHETEN I DANMARK

4. KVARTAL 2018

• Omsetning stabil i lokal valuta
• Høy lønnsomhet, noe lavere resultat i kvartalet
• Generell god prosjektlønnsomhet i porteføljen
• Ordrereserven på høyt nivå
• Ingen nye større prosjekter i kvartalet

OMSETNING OG MARGIN

	4.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	520	604	2 218	2 144
Resultat før skatt	36	50	146	137
Resultatmargin	6,9 %	8,3 %	6,6 %	6,4 %

EIENDOMSVIRKSOMHETEN I NORGE

4. KVARTAL 2018

• Godt resultat
• Salg av to næringsprosjekter ga gevinst på NOK 46 millioner
• Stabilt resultat fra boligproduksjonen
• Stabil boligproduksjon
• 109 boliger igangsatt på fire prosjekter
• Fire nye prosjekter i Oslo, Lørenskog og Stavanger med til sammen 149 enheter, ble lagt ut for salg i fjerde kvartal
• Avkastning på investert kapital 9 % i 2018

	4.	kvartal	Hele året
	2018	2017	2018	2017
Resultat før skatt (Mill. NOK)	71	26	163	146
Antall boliger solgt	52	99	288	304
Antall boliger igangsatt	109	145	385	320
Antall boliger i produksjon	599	557	599	557
Salgsgrad (boliger i produksjon)	70 %	80 %	70 %	80 %

Boligtall i tabell angir Veidekkes andel

RESULTAT FØR SKATT*

BOLIGPRODUKSJON OG -SALG, VEIDEKKES ANDEL (ANTALL ENHETER)

EIENDOMSVIRKSOMHETEN I SVERIGE

• Økt boligsalg
• Markedstilpasninger i Stockholm. Markedet er fortsatt preget av avventende boligkjøpere og høyt tilbud av nye boliger
• Økt resultat fra kvartalet før, stabilt mot 4. kvartal 2017
• Utviklingsgevinst på NOK 45 millioner fra salg av boligprosjekter
• Det ble igangsatt produksjon på tre prosjekter i kvartalet med til sammen 76 boliger
• Avkastning investert kapital 20 % i 2018

	4.	kvartal	Hele året
	2018	2017	2018	2017
Resultat før skatt (Mill. NOK)	91	88	225	404
Antall boliger solgt	109	80	271	645
Antall boliger igangsatt	76	218	295	1 054
Antall boliger i produksjon	1 517	1 948	1 517	1 948
Salgsgrad (boliger i produksjon)	84 %	84 %	84%	84 %

Boligtall i tabell angir Veidekkes andel

4. KVARTAL 2018 RESULTAT FØR SKATT

BOLIGPRODUKSJON OG -SALG, VEIDEKKES ANDEL (ANTALL ENHETER)

INDUSTRIVIRKSOMHETEN

4. KVARTAL 2018

• Asfalt: Resultatnedgang
• Økte kostnader på innsatsfaktorer og lavere kapasitetsutnyttelse
• Pukk og Grus: Godt resultat og gode marginer
• Drift og Vedlikehold: Lavt resultat på nivå med 4. kv. 2017

	4. kvartal		Hele året
Mill. NOK	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	1 379	1 344	4 894	4 761
Resultat før skatt	-4	87	40	206
Resultatmargin	-0,3 %	6,5 %	0,8 %	4,3 %
Tall for 4. kv. 2018:	Asfalt		P&G	D&V
Driftsinntekter	911		150	318
Resultat før skatt	-7		11	-8

OMSETNING OG 12M MARGIN*

RESULTAT FØR SKATT PER ÅR

* Margin i illustrasjonen er eksklusiv NOK 70 mill. i utviklingsgevinst for 4. kv. 2017

Godt salg på Nyegaardskvartalet i Oslo i 2018

RESULTATER KONSERN IFRS

RESULTATREGNSKAP (IFRS)

		4. kvartal
Beløp i mill. NOK	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	10 495	8 734	35 667	31 175
Driftskostnader	-10 027	-8 276	-34 656	-29 700
Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	18	150	163	369
Av- og nedskrivninger	-165	-144	-594	-524
Driftsresultat	321	465	580	1 320
Netto finansresultat	11	8	21	7
Resultat før skatt	332	473	602	1 327
Skattekostnad	-14	6	-28	-122
Resultat etter skatt	318	479	574	1 205
Herav ikke-kontrollerende eierinteresser	4	5	34	27
Resultat etter skatt (netto)	314	475	540	1 178
Resultat pr. aksje (kr.)	2,3	3,5	4,0	8,8
Resultat før skatt, segment	341	381	591	1 311

BALANSE – EIENDELER

Beløp i mill. NOK	31.12.2018	31.12.2017
Goodwill og andre immaterielle eiendeler	1 957	1 530
Utsatt skattefordel	-	55
Eiendommer	646	615
Maskiner o.l.	2 694	2 286
Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	1 433	1 489
Finansielle eiendeler	508	508
Sum anleggsmidler	7 238	6 482
Nærings- og boligprosjekter	4 309	3 941
Driftsbeholdninger	564	518
Kundefordringer og andre fordringer	6 527	5 695
Likvide midler o.l.	197	392
Sum omløpsmidler	11 597	10 546
Sum eiendeler	18 835	17 028

BALANSE – EGENKAPITAL OG GJELD

Beløp i mill. NOK	31.12.2018	31.12.2017
Egenkapital	3 983	4 220
Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt	846	900
Obligasjonsgjeld	1 600	-
Gjeld til kredittinstitusjoner o.l	248	613
Annen langsiktig gjeld	414	173
Sum langsiktig gjeld	3 108	1 686
Obligasjonsgjeld og gjeld til kredittinstitusjoner	36	760
Leverandørgjeld og reklamasjonsavsetninger	6 989	5 710
Skyldige offentlige avgifter, betalbar skatt	867	887
Annen kortsiktig gjeld	3 852	3 766
Sum kortsiktig gjeld	11 744	11 122
Sum egenkapital og gjeld	18 835	17 028
Netto rentebærende gjeld	-1 470	-764

KONTANTSTRØMOPPSTILLING

		2017
Beløp i mill. NOK	Entreprenør	Eiendom	Industri	Annet1)	Konsern	Konsern
Resultat før skatt	219	388	40	-46	602	1 327
Av- og nedskrivninger	365	6	211	12	594	524
Annen driftskapital mv.	816	-558	14	-67	205	-1 149
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	1 400	-163	265	-102	1 400	702
Kjøp/salg av varige driftsmidler	-497	-33	-369	-39	-938	-615
Andre investeringsaktiviteter	-270	-6	23	-31	-284	-324
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-767	-39	-345	-70	-1 221	-938
Utbetaling av utbytte	-	-	-	-668	-668	-602
Andre finansielle poster	-137	-82	-46	48	-217	73
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-137	-82	-46	-620	-885	-528
Endring i netto rentebærende posisjon	496	-284	-126	-792	-706	-764
31.122) Investert kapital pr.		4 748	1 408		5 828	5 939

*1) Inkluderer IFRS-justering og konsernelimineringer 2) Investert kapital beregnes kun for de kapitalkrevende virksomhetsområdene Eiendom og Industri

FORBEDRINGER OG UTVIKLING

IVERKSATTE TILTAK FOR ØKT LØNNSOMHET

TRE FOKUSOMRÅDER INNEN EIENDOMSUTVIKLING

TILPASNINGER GIR EFFEKT PÅ SALG I SVERIGE

Sverige

• Markeds- og pristilpasninger
• Fortsatt et krevende marked for nye prosjekter

Norge

• Normaliserte markeder
• 0% God portefølje av prosjekter

MIDDELTHUNET – MEGET GOD START PÅ SALGET

329 leiligheter på Majorstuen i Oslo

Trinnvis salgsstart for 183 leiligheter fra januar til mars 2019

42 av 46 enheter solgt første dag

Planlagt byggestart i 2020 og innflytning i 2022

33

VRIDNING AV ORDRERESERVE MOT YRKESBYGG

VIKTIGE PROSJEKTER INN I ORDREBOKEN 2018

ØKE LØNNSOMHETEN I ENTREPRENØR

LØNNSOMHETSTILTAK INDUSTRI

• Prisstrategier og kalkyler
• Kapasitetsutnyttelse
• Kontraktsforvaltning

AVSLUTTENDE KOMMENTARER

Lav lønnsomhet i 2018

• En rekke forbedringstiltak er iverksatt
• God aktivitet ved inngangen til året
• Foreslått utbytte NOK 5,0 per aksje

VELKOMMEN TILBAKE 9. MAI

• Presentasjon av 1. kvartal 2019
• Kapitalmarkedsoppdatering
• Presentasjon av Veidekkes strategi og aktiviteter
• Konsern og virksomhetsområder

VEDLEGG

VIRKSOMHETSOMRÅDER

		2018		2017
Beløp i mill. NOK	Omsetning	Resultat	Margin	Omsetning	Resultat	Margin
Bygg Norge	13 070	443	3,4 %	10 309	378	3,7 %
Anlegg Norge	4 427	-584	-13,2 %	4 411	-56	-1,3 %
Entreprenør Sverige	9 855	214	2,2 %	8 810	170	1,9 %
Entreprenør Danmark	2 218	146	6,6 %	2 144	137	6,4 %
Sum Entreprenør	29 569	219	0,7 %	25 674	629	2,4 %
Eiendom Norge	735	163		610	146
Eiendom Sverige	2 165	225		2 845	404
Sum Eiendom	2 899	388	13,4 %	3 456	549
Industri	4 894	40	0,8 %	4 761	206	4,3 %
Annet	-1 779	-56		-2 452	-73
Sum Konsern	35 584	591	1,7 %	31 438	1 311	4,2 %

BOLIGPORTEFØLJE

Eiendom Boligportefølje - Veidekkes andel	I produksjon 31.12.2016	Ferdigstilt 2017	Oppstart 2017	I produksjon 31.12.2017	Ferdigstilt 2018	Oppstart 2018	I produksjon 31.12.2018
Produksjon - antall boliger
Norge	600	-363	320	557	-343	385	599
Sverige	1 707	-806	1 048	1 948	-726	295	1 517
Sum i produksjon	2 307	-1 169	1 368	2 505	-1 069	680	2 116
Herav solgt Norge Sverige	517 1 604			445 1 631			421 1 276
Sum solgte i produksjon	2 121			2 076			1 697
Salgsgrad %	92 %			83 %			80 %
Ferdige usolgte boliger Norge Sverige	16 4			19 1			20 2
Sum ferdige usolgte boliger	20			20			22
Antall prosjekter i produksjon Norge Sverige	22 23	-16 -12	12 18	18 27	-11 -10	9 2	16 19
Sum prosjekter i produksjon	45	-28	30	45	-21	11	35