Quarterly Report • Oct 26, 2022
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
b 1
Foto: Adnan Ali (Getty Images)
Inga betydande händelser har skett efter periodens utgång.
Kvartalets finansiella resultat reflekterar en svagare SEK/USD valutakurs tillsammans med att värdet av den underliggande portföljen i huvudsak är oförändrad (+0,7%). Medan värderingen i respektive portföljbolag främst drivs av marknadsförändringar i jämförelsebolagen, i likhet med 2Q22, är leveransen i portföljbolagen på en aggregerad nivå fortsatt stark och i linje med prognos, detta i kombination med svag motvind för vissa portföljvalutor.
| 31 dec 2020 | 31 dec 2021 | 30 sep 2022 | |
|---|---|---|---|
| Substansvärde (mnUSD) | 388,1 | 761,7 | 444,9 |
| Substansvärde (mnSEK) | 3 178 | 6 885 | 5 023 |
| Substansvärde per aktie (USD) | 0,47 | 0,73 | 0,42 |
| Substansvärde per aktie (SEK) | 3,83 | 6,61 | 4,79 |
| VEF AB (publ) aktiepris (SEK) | 4,04 | 6,05 | 2,16 |
Besök VEFs webbsida för våra finansiella rapporter och annan information: vef.vc/sv/investerare
Substansvärde (mnUSD)
Substansvärde per aktie (SEK)
VEF – Investerare i en av de starkaste sekulära tillväxttrenderna på några av världens snabbast växande marknader
Under 1H22 var vi snabba att ställa om till försvar när sinnesstämningen på marknaden förändrades. Först stärkte vi vår balansräkning genom att emittera vår första hållbarhetsobligation. På portföljnivå fokuserade vi på våra största innehav; Creditas, Konfío och Juspay (67% av portföljen) och försäkrade oss om att de befann sig i en stark kapitalposition för att fortsätta växa i hälsosam takt mot planerad break even. Vi tog oss sedan an vår substansvärdering i delårsrapporten för första halvåret och omvärderade portföljen utifrån en mer konservativ verklighet givet de kraftiga nedgångarna på publika marknader dittills under året.
Med vårt försvar på plats kunde vi återigen satsa under 3Q22. Specifikt spenderade vi mer tid med VC-partners, portföljbolag och pipeline inom våra huvudsakliga investeringsekosystem. Utifrån de positiva underliggande trenderna i våra portföljbolag och ett omvärderat substansvärde återupptog vi marknadsföringen av VEF gentemot globala investerare. Till sist, givet diskrepansen mellan VEFs aktiepris och det inneboende portföljvärdet beslutade vi om ett aktieåterköpsprogram. Att lansera ett återköpsprogram är det mest logiska vi kan göra med tillgänglig överlikviditet idag – att köpa tillbaka vår portfölj av kvalitativa, privata fintechtillgångar till kraftig rabatt jämfört med vårt substansvärde och publika jämförelsebolags rådande värderingar. Just nu är VEF både en värde- och tillväxtaktie.
Sammanfattningsvis är vi på en bra plats trots fortsatt stress i systemet. Detta är ett fönster för konservatism och tålamod, möjligheterna kommer att komma.
Vi stängde 3Q22 med ett substansvärde per aktie om 4,79 SEK, upp 11% under kvartalet och upp 3% jämfört med samma kvartal föregående år. Det totala substansvärdet vid utgången av kvartalet var 444,9 mnUSD, i stort sett oförändrat jämfört med föregående kvartalet och ned 20% jämfört med samma kvartal föregående år. Den bidragande orsaken till valutakursdifferensen under kvartalet var kronans försvagning på 11% jämfört med dollarn.
Efter kraftiga nedvärderingar under 1H22 levererade publika fintechaktier en mer blandad utveckling under 3Q22. De globala fintechindex vi följer (jämförbara börsnoterade fintechaktier) föll 3% under kvartalet efter att ha fallit 54% under 1H22. VEFs portföljbolag fortsätter att leverera starkt och i stort sett enligt prognos under kvartalet, samtidigt såg vi en modest försvagning av viktiga portföljvalutor gentemot dollarn, BRL (-4%) och INR (-3%).
Det var denna blandade uppsättning av indata som gjorde att vårt substansvärde i dollar förblev oförändrat jämfört med föregående kvartal. Med det sagt gick värderingen av Creditas, vårt största innehav, upp måttliga 8% jämfört med föregående kvartal samtidigt som Konfío förblev oförändrat. Fortsatta utmanade marknads- och makroförhållanden ledde till en nedvärdering av Black-Buck och Finja. Nedvärderingen av BlackBuck (-29% jämfört med föregående kvartal) är i linje med sjunkande multiplar för jämförbara lastbilsmarkandsplatser under perioden. Samtidigt värderade vi vår investering i Finja till investerat belopp, en åtgärd med tanke på de påfrestningar Pakistan står under vilket resulterar i att utsikterna för bolaget är mer konservativa på kort sikt. För Juspay behåller vi den värdering som gällde vid senaste transaktionen i bolaget, vilket känns konservativt med tanke på den fortsatt starka underliggande utvecklingen – vårt förtroende för att detta nyckelinnehav kommer att skapa framtida värde fortsätter att växa.
Vid utgången av 3Q22 har vi 56,3 mnUSD i likvida medel.
I 2Q22 signerade Creditas ett avtal att förvärva AndBank Brasil och annonserade att de toppar upp sin Serie F-runda i samband med förvärvet. Efter slutet av 3Q22 fortsatte nyhetsflödet med publiceringen av deras 1H22 resultat, för första gången enligt IFRS, en positiv rapporteringsuppgradering och ett viktigt steg på vägen mot att bli ett publikt bolag. På ett tydligt och mervärdesskapande sätt förklarar bolaget nyckeltrender hittills under året och sätter planen för hur bolaget, och viktigast av allt, dess finanser ska utvecklas positivt under 2H22, in i 2023 och på ett lämpligt sätt vidare mot en börsintroduktion.
En sammanfattning av publiceringen är värd att dela i detta VD-ord:
Huvudbudskapet i publiceringen – Creditas är på väg mot lönsamhet. Denna väg är tydligt relaterad till (i) utökad bruttovinst genom stabilisering av räntor, prisjustering av portföljen och lägre påverkan av på förhand tagna IFRS-reserveringar, (ii) lägre påverkan av CAC när portföljen växer och de blir effektivare i att förvärva kunder från sin egen kundbas samt (iii) operationell hävstång när de fortsätter att öka sin intäktsbas för att absorbera befintliga omkostnader, vilka kommer att växa i en betydligt långsammare takt. På VEF är vi lika säkra på Creditas som alltid. Alla eventuella vinnare i den nya ekonomin i tillväxtmarknader måste stå upp och leverera under tuffa tider i cykeln och vi har sett Creditas team göra det vid flera tillfällen. Analytikern i oss älskar hur Creditas finanser och prognos är upplagd just nu – volymtillväxt + ökade marginaler samt relativt fallande kostnader – bollen ligger nu hos Creditas att leverera, något de har en gedigen meritlista av att göra.
Delar av teamet var på plats i São Paulo i september för vad som snabbt börjar bli Brasilien tech-vecka. Det var fantastiskt att, på vår viktigaste marknad, personligen spendera mer tid med portföljbolag, investeringspartners och potentiella investerare. Den allmänna sinnesstämningen var försiktigt optimism. Försiktighet driven av global makro och politik. Optimism byggd på den verkliga inverkan teknologin har genom att karva ur stora delar av ekonomin och bygga transformativa företag. Det fanns också en lugnande påminnelse att brasilianska entreprenörer är väl insatta i att hantera inflation och räntecykler.
Det var positivt att direkt kunna interagera med några av de innovationer som fortsätter att driva digital transformation, som till exempel Brasiliens offentliga betalningsstruktur (PIX). Det processar redan betydande transaktionsvolymer och kan, oavsett mått, anses vara en stor succé. Med dessa innovationer på plats ser vi som bolag många likheter och skillnader på vägen framåt för Brasilien, i förhållande till Indien.
På VEF känner vi en stark koppling till det brasilianska techekosystemet där vi har hittat en rytm, har integrerats väl och ser fortsätta möjligheter dyka upp. Den här
resan påminde på många sätt om vår första resa dit 2016 – en period med stora möjligheter att plantera frön inför nästa skara av VEF-portföljbolag.
Vi var även på plats i Mellanöstern, en region som utvecklas väldigt snabbt. Dubai håller på att bli ett stort, globalt talangcentrum samtidigt som start-up-ekosystemet i Saudiarabien utvecklats i snabb takt på kort tid när landet börjat öppna upp. Vi fortsätter att gilla Egypten som en långsiktig investeringsmöjlighet för vårt kapital och fortsätter att noggrant följa deras fintechekosystem.
Under kvartalet investerade VEF 1 mnUSD i Mahaana, Pakistans första digitala förmögenhetsförvaltare och nyligen utexaminerad från Y Combinator, en välkänd amerikansk start-up inkubator. Investeringen var en del i en större såddrunda som inkluderade SparkLabs, IGI Holdings och Mattias Martinsson (grundare av Tundra Fonder). Mahaanas plattform möjliggör för över 50 miljoner arbetarklasspakistanier att bättre investera sina besparingar och pensioner, detta i ett land där den stora majoriteten av besparingarna hålls i kontanter eller på lågräntekonton hos bankerna. Potentialens omfattning blir tydlig när man tittar på de stora framgångarna för pension- och sparmodellen i Sverige och 401(k) i USA. Med endast 250 000 individuella investerare, 0,02% av en befolkning på över 200 miljoner invånare, ligger Pakistan signifikant efter när det kommer till individuellt sparande.
Grundaren Shamoon Tariq, en mångårig vän och partner till VEF, är efter att ha spenderat många år med kapitalförvaltning i gränsmarknader (inklusive Pakistan) för Tundra Fonder den perfekta grundaren att bygga upp denna verksamhet i sitt hemland. Detta är VEFs tredje fintechinvestering i tidigt skede i Pakistan, vars marknad erbjuder storskaliga möjligheter, och möjliggör för oss att fortsätta vår ESG-mission att bidra till finansiell inkludering och välbefinnande i landet. Detta är ännu en fantastisk investering helt i linje med investeringsmandatet för vår hållbarhetsobligation.
Vi avskyr att handlas med rabatt gentemot substansvärdet. Det plågar oss som bolagsbyggare av och som aktieägare
i VEF att se vår aktie handlas till så stor rabatt jämfört med substansvärdet. Denna rabatt var i genomsnitt 46% under 3Q22. Vi förstår de många anledningar till varför ett investmentbolag som VEF kan handlas till substansrabatt vid en tidpunkt som denna i makro-/marknadscykeln men vi håller i grunden inte med om det. Sedan vår mycket tydliga omvärdering av portföljen i slutet av 1H22 där vi skrev ned substansvärdet markant för att vara i linje med publika fintechmultiplar har vi sett rabatten bestå.
Med detta sagt, vi älskar den uppkomna möjligheten att skapa värde genom att kunna köpa tillbaka vår egen aktie när den handlas på denna nivå. I augusti bestämde Styrelsen att det utifrån gällande marknadssituation, VEFs tillgängliga likvida medel, den stora substansrabatten aktien handlas till samt portföljbolagens underliggande värderingar, var lämpligt att initiera ett återköpsprogram. Programmet omfattar max 10 mnUSD och vi har vid utgången av 3Q22 köpt tillbaka 5,8 miljoner aktier för 1,3 mnUSD till en genomsnittlig rabatt på 45% gentemot vårt substansvärde vid utgången av 2Q22. Detta är den mest uppenbara investeringsåtgärden i vår verktygslåda för tillfället.
För att adressera rabatten har vi, förutom återköpsprogrammet, ett antal pågående initiativ:
fantastiska årliga latinamerikanska fintechkonferens i New York och träffade som en del av konferensen flera publika investerare. VEFs analysteam är angelägna om att kommunicera mer om vår växande indiska fintechportfölj och publicerade en rapport fokuserad på Rupeek, en uppföljare till analysen av Juspay vi publicerade tidigare i år. Båda finns tillgängliga på vår hemsida.
Allt ovanstående grundas i det fundamentalt starka affärsoch investeringscase som VEF är. I detta fönster jobbar vi bara hårdare, på alla sätt, för att synliggöra detta case.
Ända sedan grundandet av VEF har vi debatterat skillnaderna i trender på publika kontra privata marknader med våra många investerare och detta är ännu ett unikt fönster i denna föränderliga debatt. Hittills i år har publika marknader varit snabba på att nedgradera och supereffektiva i att prisa in högre risk i en mer volatil omvärld. Inom den privata marknaden, vilket är vår kärnmarknad, reser bolag normalt inte nytt kapital om de inte behöver. Många privata jämförelsebolag som kommit längre i utvecklingen reste mycket kapital under 2021 och början av 2022 och är väl positionerade när de går in i detta fönster. Detta är inte en marknad de försöker resa kapital i. De som behöver kapital eller vill addera en extra buffert letar först internt bland befintliga ägare. På denna front har kvalitetsbolag fortfarande marknadens support, men mer troligt via konvertibla strukturer än prissatta rundor.
En annan relaterad trend för att bevara kassapositionen och förlänga livslängden är att många fokuserar på kostnader – nästan alla fintechbolag har sjösatt kostnadsbesparingsprogram, eller åtminstone en effektivitetssträvan. Detta uppfattas inte längre som ett svaghetstecken utan är idag mer en marknadsnorm. I detta fönster fokuserar många också på kärnverksamheter med höga marginaler, på bekostnad av nya produktlinjer och expansion.
Vi är övertygande om att vi går in i en positiv tid för fintechinvesteringar. Vi har upplevt detta från första parkett under 2015–16 när makro och marknader ebbade ut och vi gjorde några av våra investeringar med högst avkastning,
i synnerhet Tinkoff och iyzico (sedan dess avyttrade till cirka 60% IRR) och vi gjorde vår första investering i Creditas. Detta gör oss helt klart exalterade och vi gör oss redo för det som komma skall.
Med det sagt, medan finansiella rubriker och publika aktiers prestationer visar att det är turbulens i marknaden, kan detta vara ett fantastiskt fönster för permanent kapital likt VEF att investera över cykler – i den rådande verkligheten vi ser idag är vi nära men inte riktigt där än. På det hela taget ser vi inte kvalitativa privata fintechbolag erbjudas till (eller under) publika fintechbolags priser – inte utöver våra egna aktier.
Därför spelar vi tålamodskortet, försvarar våra positioner och köper tillbaka våra egna aktier.
Efter en period med inåtriktat fokus och ett starkt försvarsupplägg under 1H22 är vi, trots en utmanade global verklighet, tillbaka med foten på gaspedalen i 3Q22. Vi har i detta fönster stresstestat och insett att vi har en kvalitetsportfölj av bolag som återigen bevisar att de klarar en kris, vilket är verkligheten i tillväxtmarknader. Vi har också en fantastisk uppsättning investerare som fortsätter att backa oss genom cykler och i fönster av rubbningar på både makro- och marknadsnivå något vi gärna uppmärksammar och respekterar. Ur ett investeringsperspektiv, i en tid då vi väntar på att privata marknader ska sätta sig och de rätta tillgångarna ska dyka upp till rätt pris, är tålamod nyckeln just nu. Det har blivit ett klassiskt fönster för att köpa tillbaka våra egna aktier.
På VEF investerar vi i fintechbolag i tillväxtmarknader och rider på en av de starkaste fleråriga sekulära tillväxttrenderna i några av världens snabbast växande marknader. Vi har en långsiktig portfölj av högkvalitativa tillväxtmarknadsfokuserade fintechbolag, är selektiva i vårt sökande efter nya investeringar och är bättre positionerade än någonsin att skapa långsiktigt värde för våra aktieägare.
Oktober 2022, Dave Nangle
VEFs substansvärde per aktie ökade med 0.2% i USD under 3Q22, medan VEFs aktiekurs i SEK minskade med 7%. Under samma period minskade MSCI Emerging Markets-index* med 12% mätt i USD.
VEF har investeringar i penningmarknadsfonder samt obligationer som en del av sin likviditetshantering. Per 30 september 2022 uppgick investeringarna i likvidplaceringar till 45,5 mnUSD.
| Bolag | Verklig värde 30 sep 2022 |
Investerat belopp, netto |
Investerat belopp, netto 2022 |
Förändring av verkligt värde 3Q22 |
Förändring av verkligt värde 9M22 |
Verkligt värde | 31 dec 2021 Värderingsmetod |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Creditas | 211 328 | 98 356 | – | 15 391 | -182 795 | 394 123 Kalibreringsmetod 1 | |
| Konfío | 61 099 | 56 521 | – | 38 | -74 483 | 1 135 582 Värderingsmodell |
|
| Juspay | 47 471 | 21 083 | 4 098 | – | 953 | 42 420 Senaste transaktion 1 | |
| Solfácil | 20 000 | 20 000 | 20 000 | – | – | – Senaste transaktion 1 | |
| TransferGo | 16 905 | 13 877 | – | -1 221 | -12 366 | 1,2 29 271 Värderingsmodell |
|
| Rupeek | 15 195 | 13 858 | 1 873 | 134 | 170 | 13 152 Senaste transaktion 1,2 | |
| Gringo | 12 250 | 12 250 | 12 250 | – | – | – Senaste transaktion 1 | |
| JUMO | 8 829 | 14 614 | – | -753 | -9 580 | 18 409 Värderingsmodell | |
| Abhi | 7 585 | 1 798 | 448 | – | 5 787 | 1 350 Senaste transaktion 1 | |
| FinanZero | 7 467 | 5 163 | 991 | -831 | -5 406 | 11 882 Senaste transaktion 1,2 | |
| BlackBuck | 7 120 | 10 000 | – | -2 880 | -2 880 | 1 10 000 Värderingsmodell |
|
| Nibo | 6 683 | 6 500 | – | 7 | -5 877 | 1, 12 560 Värderingsmodell |
|
| Magnetis | 6 040 | 6 668 | 1 000 | -2 160 | -5 486 | 1 10 526 Värderingsmodell |
|
| Finja | 2 925 | 2 925 | – | -4 427 | -4 426 | 1 7 351 Värderingsmodell |
|
| Mahaana | 1 000 | 1 000 | 1 000 | – | – | – Senaste transaktion 1 | |
| minu | 424 | 450 | – | 63 | -26 | 1 450 Värderingsmodell |
|
| REVO | 0 | 6 664 | – | – | -13 235 | 1 13 235 Värderingsmodell |
|
| Likvidplaceringar | 45 540 | 44 300 | -1 000 | 192 | -4 102 | 50 642 | 1 |
| Portföljvärde | 477 861 | 336 027 | 40 660 | 3 553 | -313 752 | 750 953 | |
| Likvida medel | 10 740 | 11 131 | |||||
| Övriga nettoskulder | -43 696 | -356 | |||||
| Substansvärde | 444 905 | 761 728 |
Denna investering är i balansräkningen upptagen som finansiell tillgång värderad till verkligt värde via resultaträkningen.
Värdeförändring inkluderar även valutakursförändringar.
* MSCI Emerging Markets-index är ett fritt flytande aktieindex som består av 24 tillväxtekonomier.
Investeringsportföljen angiven till marknadsvärde (TUSD) per den 30 september 2022:
Substansvärde (mnUSD) Nettointäkter från kapitalanskaffning
Substansvärdesutveckling
Creditas, VEF:s största portföljbolag tillkännagav en utökning av sin Serie F-finansieringsrunda med en ny investering om 50 mnUSD som en del i deras strategiska partnerskap med Andbank. Creditas bibehåller sin position som ett snabbväxande företag med rapporterade intäkter på 846 mnBRL under 1H21, en ökning med 248% på årsbasis.
Creditas prognos är fortsatt starkt med en intäktsökning om 248% på årsbasis 1H22. Vi använder kalibreringsmetoden för att värdera bolaget som såg en mindre värdeökning under kvartalet om 8% vilket motsvarar 15,4 mnUSD.
Under kvartalet har vi gått från att använda en kalibreringsmetod till en modellbaserad värdering i 3Q22 baserat på den tid som förflutit i bolaget sedan den senaste transaktionen. Värderingen förblev oförändrad jämfört med 2Q22.
Det rådande läget i Pakistan medför att utsikterna för Finja på kort sikt är mer konservativa och därför värderas Finja vid utgången av kvartalet till investerat belopp, vilket motsvarar en värdeminskning på 4,4 mnUSD under 3Q22.
JUMO har certifierats som ett B Corp-företag. Denna certifiering erkänner JUMOs engagemang och höga standard inom sociala och miljömässiga prestationer, ansvarstagande och transparens.
VEF ledde Mahaanas 2,1 mnUSD såddrunda tillsammans med SparkLabs och IGI Holdings i augusti. Mahaanas plattform tillåter över 50 miljoner av Pakistans arbetarklass att bättre investera sina besparingar och pensioner i ett land där de flesta besparingar görs i kontanter eller på bankkonton med låg avkastning.
Creditas bygger ett tillgångsfokuserat ekosystem som genom fintech, insuretech och konsumentlösningar stödjer kunder inom tre väsentliga aspekter i livet: boende, transport och inkomst. Som ett av Latinamerikas ledande fintechbolag befinner sig Creditas på en tydlig resa mot börsintroduktion.
Under 4Q21 genomförde VEF en tilläggsinvestering på 25 mnUSD i Creditas. Totalt har VEF investerat 98 mnUSD i Creditas.
Gringo, grundat 2020, bygger en "superapp" för förare i Brasilien, vilken erbjuder servicetjänster relaterade till fordonsdokumentation samt kredit- och försäkringslösningar. Gringo fokuserar på att förenkla bilägandet vilket idag är en smärtsam resa med analoga processer, massivt pappersarbete och uråldriga system.
Under 1Q22 investerad VEF 12,2 mnUSD i bolaget i en Serie B-runda om 34 mnUSD. VEF ledde rundan tillsamman med Piton Capital och även befintliga investerare deltog i rundan.
Solfácil bygger ett digitalt ekosystem för solenergi i Brasilien. Bolaget erbjuder en digital marknadsplats för solpaneler samt finansieringslösningar via sin plattform, vilken möjliggör för konsumenter att finansiera och äga solpaneler.
C-runda om 100 mnUSD led av QED med deltagande från Softbank och befintliga investerare. Rundan utökades under 2Q22 till 130 mnUSD med en investering om 30 mnUSD från Fifth Wall.
FinanZero är den ledande marknadsplatsen för krediter online i Brasilien och agerar som en oberoende mäklare för att ge miljoner konsumenter tillgång till de ränte- och villkorsmässigt bästa krediterna i ett nätverk av 60 långivare, allt via endast en ansökan.
ringen om 1 mnUSD ägde rum under 2Q22.
Verkligt värde (USD):
47,5 mn
Verkligt värde (USD):
15,2 mn
Andel av VEFs portfölj:
3,2%
VEFs ägarandel:
2,3%
Andel av VEFs portfölj:
9,9%
VEFs ägarandel:
9,9%
Verkligt värde (USD):
61,1 mn
Andel av VEFs portfölj:
12,8%
VEFs ägarandel: 10,3%
Juspay är Indiens ledande teknologiska betalningsföretag och erbjuder handlare ett enande lager av produkter och mervärdestjänster, vilket hjälper handlare att förbättra konverteringsgraden. Juspay har haft en nyckelroll i att transformera Indiens betalningsstruktur och finns för närvarande i över 300 miljoner smartphones och processar över 90 mdUSD i årlig transaktionsvolym.
VEF har sammanlagt investerat 21 mnUSD i Juspay, 13 mnUSD som huvudinvesterare i deras Serie B-runda och 8 mnUSD i deras Serie C-runda.
Rupeek är en av Indiens ledande digitala utlåningsplattform för säkerställda lån och erbjuder kunder lättillgängliga guldsäkrade lån till låg ränta. Rupeek bygger produkter som göra krediter tillgängliga för indiska hushåll, vilka sitter på över 25 000 ton guld värt cirka 1,5 biljoner USD.
Under 4Q21 reste Rupeek 34 mnUSD i en investeringsrunda led av Lightbox där VEF investerade 5 mnUSD. Totalt har VEF investerat 14 mnUSD i Rupeek.
Verkligt värde (USD): 6,7 mn
Andel av VEFs portfölj: 1,4%
VEFs ägarandel: 20,1%
Nibo är den ledande SaaS-leverantören inom bokföring i Brasilien och förändrar hur revisorer och SMEs integrerar. Genom sin plattform betjänar Nibo över 350 000 SMEs via 3 700 revisorer.
Sedan VEFs första investering i Nibo 2017 har VEF genomfört två tilläggsinvesteringar, under 2019 respektive 2020, och har total investerat 6,5 mnUSD.
BlackBuck är den största digitala plattformen för lastbilstransporter i Indien och digitaliserar åkeriers administration (betallösningar för tullavgifter och drivmedel) samt driver en marknadsplats som matchar lastbilar med relevant last. BlackBuck är VEFs första investering i "Embedded finance"-segmentet.
VEF gjorde sin första investering på 10 mnUSD i BlackBuck under 3Q21.
Konfío bygger digitala bank- och mjukvaruverktyg för att öka SMEs tillväxt och produktivitet genom tre strategiska kärnområden: krediter, betalningar och SaaS.
VEF har sedan 2Q18 investerat totalt 56,6 mnUSD i Konfío, varav den senaste investeringen gjordes i Konfíos Serie E2-runda om 110 mnUSD ledd av Tarsadia Capital i 3Q21.
minu fokuserar på arbetstagares finansiella välbefinnande och är marknadsledande inom salary-on-demand i Mexiko. minu löser likviditetsgapet som arbetstagare upplever mellan löneutbetalningar genom att redan innan löneutbetalningsdagen erbjuda tillgång till sin intjänade lön.
VEF gjorde sin första investering om 0,5 mnUSD i minu under 1Q21.
TransferGo erbjuder billig, snabb och säker digital pengaöverföring till migranter runt om i Europa, där kunderna betalar upp till 90% mindre jämfört med att använda banker och får sina pengar levererade säkert inom bara några få minuter. VEF gjorde sin första investering i TransferGo under 2Q16 och har totalt investerat
13,9 mnUSD i bolaget.
VEFs ägarandel: 17,1%
Andel av VEFs portfölj: 1,3%
Verkligt värde (USD):
6,0 mn Magnetis är en digital investeringsrådgivare som demokratiserar tillgången till prisvärd och lättanvänd investeringsrådgivning. Magnetis erbjuder sina kunder ett enkelt och digitalt verktyg för att hantera sin förmögenhet.
Sedan 3Q17 har VEF investerat 6,7 mnUSD i Magnetis och den senaste investeringen om 1 mnUSD genomfördes under 2Q22.
VEFs ägarandel: 13,8%
Andel av VEFs portfölj: 0,2%
Andel av VEFs portfölj: 1,8%
| Verkligt värde (USD): |
|---|
| 1,0 mn |
| Verkligt värde (USD): |
|---|
| 8,8 mn |
VEFs ägarandel: 22,0%
Andel av VEFs portfölj: 0,6%
| Verkligt värde (USD): |
|---|
| 2,9 mn |
VEFs ägarandel: 11,5%
| Verkligt värde (USD): 7,6 mn |
|---|
Andel av VEFs portfölj: 1,6%
Under 9M22 genomfördes bruttoinvesteringar i finansiella tillgångar till ett värde av 76,7 mnUSD.
Under första kvartalet investerade VEF 32,2 mnUSD i två nya portföljbolag. 20,0 mnUSD i Solfácil, Brasiliens ledande marknadsplats och finanseringsplattform för solpaneler, och 12,2 mnUSD i brasilianska Gringo och deras superapp och one-stop shop för förare.
Under andra kvartalet investerade VEF ytterligare 6,6 mnUSD in i den befintliga portföljen. Tilläggsinvesteringar gjordes i Juspay (4,1 mnUSD), FinanZero (1,0 mnUSD), Magnetis (1,0 mnUSD) i form av en SAFEnote och Abhi (0,5 mnUSD). VEF nyttjade också sin rätt och konverterade sin utestående SAFE-note i Abhi (0,5 mnUSD) till aktier i bolaget. 35,0 mnUSD placerades även i likvidplaceringar under kvartalet.
Under tredje kvartalet investerade VEF 1,0 mnUSD i nya porföljbolaget Mahaana, Pakistans första digitala förmögenhetsförvaltare, samt genomförde en tilläggsinvestering om 1,9 mnUSD i befintliga portföljbolaget Rupeek.
Under 9M22 genomfördes bruttoavyttringar i finansiella tillgångar till ett värde av 36,0 mnUSD, varav allt är relaterat till avyttringar i likvidplaceringar.
VEF AB (publ):s aktiekapital per 30 september 2022 är fördelat på 1 106 675 373 aktier med ett kvotvärde om 0,01 SEK per aktie. För mer information om VEFs aktie se Not 5.
I augusti kommunicerade VEF att Styrelsen godkänt ett nytt återköpsprogram baserat på mandatet från Bolagets årsstämma den 10 maj 2022.
Det nya återköpsprogrammet tillåter VEF att återköpa aktier upp till ett värde om totalt 10 mnUSD. Syftet med programmet är att ge bolaget flexibilitet att skapa värde för aktieägarna samt, när det anses lämpligt, optimera bolagets kapitalstruktur genom att minska bolagets aktiekapital. Vid utgången av 3Q22 har bolaget återköpt 5 833 961 aktier.
Resultatet från finansiella tillgångar uppgick under perioden till -313,8 mnUSD (9M21: 73,9).
Finja är en digital låneplattform för SMEs i Pakistan men driver också en HR-plattform där företag kan hantera daglig administration så som lönehantering, fakturering och betalningar.
VEF har totalt investerat 2,9 mnUSD i Finja sedan 2016.
Abhi fokuserar på företag och anställdas finansiella välbefinnande i Pakistan genom att erbjuda tillgång till redan intjänade löner, factoring- och lönehanteringslösningar. VEF ledde Abhis såddrunda under 2Q21 och har totalt investerat 1,8 mnUSD i
bolaget, senast genom att investera 0,5 mnUSD i Abhis Serie A-runda under 2Q22.
Mahaana är Pakistans första digitala förmögenhetsförvaltare. Bolaget bygger en plattform som möjliggör för den pakistanska arbetarklassen, där den individuella sparnivån är väsentligt lägre jämfört med andra grupper, att bättre placera sina besparingar och sin pension.
VEF investerade 1 mnUSD i Mahaana i deras 2,1 mnUSD såddrunda under 3Q22. I rundan var VEF huvudinvesterare tillsammans med SparkLabs och den lokala strategiska partnern IGI Holdings.
JUMO är en komplett teknologileverantör av finansiella tjänster som möjliggör för partnerbanker att nå miljontals nya kunder med kredit- och sparprodukter till förmånliga priser och samtidigt skapa återkommande intäkter. För mer än hälften av dessa kunder är det första gången de interagerar med en finansiell institution.
Under 4Q21 reste JUMO 120 mnUSD från nya och befintliga investerare i en runda ledd av Fidelity Management, Visa och Kingsway. VEF har totalt investerat 14,6 mnUSD i JUMO sedan 2015.
Resultatet från finansiella tillgångar uppgick under det tredje kvartalet till 3,6 mnUSD (3Q21: 54,3).
Kvartalets finansiella resultat reflekterar en svagare SEK/USD valutakurs tillsammans med att värdet av den underliggande portföljen i huvudsak är oförändrad (+0,7%). Medan värderingen i respektive portföljbolag främst drivs av marknadsförändringar i de jämföra bolagen, i likhet med 2Q22, är leveransen i portföljbolagen på en aggregerad nivå fortsatt stark och i linje med prognos, detta i kombination med svag motvind för vissa portföljvalutor.
Koncernens likvida medel, definierade som kassa och bankbehållning, uppgick den 30 september 2022 till 10,7 mnUSD (31 december 2021: 11,1). Koncernen har även investeringar i penningmarknadsfonder och företagsobligationer som en del av sin likviditetshantering. Per 30 september 2022 värderades likvidplaceringarna till 45,5 mnUSD (31 december 2021: 50,6).
Moderbolagets verksamhet utgörs av att agera holdingbolag åt koncernen. Periodens resultat uppgick till 142,5 mnSEK (9M21: 28,7). VEF AB (publ) är moderbolag till fyra helägda dotterbolag: VEF Cyprus Limited, VEF Fintech Ireland Limited, VEF Service AB (under likvidation) och VEF UK Ltd. VEF AB (publ) är direktägare i tre av portföljbolagen (BlackBuck, Juspay och Rupeek).
Efter vad som var ett svårt fönster för globala marknader under 1H22, har 3Q22 visat sig vara ett blandat men mestadels positivt kvartal för börsnoterade fintechaktier. Marknader har visat större aptit för lönsamma aktier jämfört med tillväxtorienterade tillgångar. Inflationsnivåerna är fortsatt höga och räntehöjningar har blivit verklighet vilket i kombination skapar en riskavert miljö med dålig visibilitet. Under perioden har VEF handlats med kraftig rabatt i förhållande till det senaste rapporterade substansvärdet, liksom många andra jämförbara bolag och börsnoterade fintechaktier. VEFs finansiella position är fortsatt stark. En solid balansräkning och likvida medel om 56,3 mnUSD vid slutet av tredje kvartalet förväntas vara mer än tillräckligt för att stödja vår nuvarande portfölj under de kommande tolv månaderna. Viktigast är att våra största innehav är och förblir välfinansierade efter de senaste kapitalresningarna under 1H22 och vi förväntar oss att majoriteten av vår portfölj kommer att fortsätta att växa på sunda nivåer, om än i något långsammare takt för att uppnå finansiell flexibilitet. Den negativa påverkan som den nuvarande marknadsmiljön har på vår portfölj är på kort- till medellång sikt marknadsrelaterad, vilket påverkar respektive värdering som i sin tur kan påverka möjligheten att resa kapital längre fram. Sett över hela linjen, har våra portföljbolag lanserat kostnadsbesparingsinitiativ och har planer på plats för att nå break even även med nuvarande finansieringsnivåer.
VEF har ett aktieinnehav (REVO) samt likvidplaceringar (Tinkoffobligationer) med direkt eller delvis exponering mot Ryssland, motsvarande 2,3% av substansvärdet vid årets slut 2021.
Under 1Q22 skrev VEF ner innehaven i REVO och Tinkoffobligationer till noll. Eftersom situationen i Ryssland fortfarande är mycket osäker behåller VEF nollvärderingarna oförändrad under 3Q22. Tinkoff har fortsatt hedra sina kupongutbetalningar och betalade ut de senaste kupongerna enligt plan i mars, juni och september 2022.
| TUSD | Not | 9M 2022 | 9M 2021 | 3Q 2022 | 3Q 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
4 | -313 752 | 73 878 | 3 553 | 54 345 |
| Kupongränta | 293 | 292 | 98 | 97 | |
| Övriga intäkter | 179 | 8 | 15 | 8 | |
| Administrations- och driftkostnader | -6 127 | -6 230 | -1 426 | -2 213 | |
| Rörelseresultat | -319 407 | 67 948 | 2 240 | 52 237 | |
| Finansiella intäkter och kostnader | |||||
| Ränteintäkter | – | 62 | – | – | |
| Räntekostnader | -1 785 | – | -1 091 | – | |
| Resultat från valutakursdifferenser, netto | 5 380 | -472 | 3 720 | -463 | |
| Totala finansiella intäkter och kostnader | 3 595 | -410 | 2 629 | -463 | |
| Resultat före skatt | -315 812 | 67 538 | 4 869 | 51 774 | |
| Skatt | -31 | -14 | -30 | – | |
| Periodens resultat | -315 843 | 67 525 | 4 839 | 51 774 | |
| Resultat per aktie, USD | -0,30 | 0,08 | 0,01 | 0,06 | |
| Resultat per aktie efter utspädning, USD | -0,30 | 0,08 | 0,00 | 0,06 |
| Periodens övriga totalresultat |
|---|
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen |
| TUSD | 9M 2022 | 9M 2021 | 3Q 2022 | 3Q 2021 |
|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -315 843 | 67 525 | 4 839 | 51 774 |
| Periodens övriga totalresultat | ||||
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | ||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | -5 | – | 26 |
| Övrigt totalresultat för perioden | – | -5 | – | 26 |
| Totalresultat för perioden | -315 843 | 67 520 | 4 839 | 51 800 |
Totalresultat för perioderna ovan är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
| TUSD | Not | 30 sep 2022 | 31 dec 2021 |
|---|---|---|---|
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Inventarier | 12 | 102 | |
| Totala materiella anläggningstillgångar | 12 | 102 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | 4 | ||
| Eget kapitalinstrument | 432 321 | 700 311 | |
| Likvidplaceringar | 45 540 | 50 642 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 21 | 27 | |
| Totala finansiella anläggningstillgångar | 477 882 | 750 980 | |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Skattefordringar | 22 | 109 | |
| Övriga kortfristiga fordringar | 457 | 387 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 117 | 138 | |
| Likvida medel | 10 740 | 11 131 | |
| Totala omsättningstillgångar | 11 336 | 11 765 | |
| TOTALA TILLGÅNGAR | 489 230 | 762 847 | |
| EGET KAPITAL (inklusive periodens resultat) | 444 905 | 761 728 | |
| LÅNGFRISTIGA SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | 6 | 43 180 | – |
| Totala långfristiga skulder | 43 180 | – | |
| KORTFRISTIGA SKULDER | |||
| Leverantörsskulder | 50 | 138 | |
| Skatteskulder | – | 51 | |
| Övriga kortfristiga skulder | 153 | 534 | |
| Upplupna kostnader | 942 | 396 | |
| Totala kortfristiga skulder | 1 145 | 1 119 | |
| TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER | 489 230 | 762 847 |
| TUSD | Not | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserat resultat |
Totalt |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital per 1 jan 2021 | – | – | 388 066 | 388 066 | |
| Resultat för 9M21 | – | – | 67 525 | 67 525 | |
| Periodens övriga totalresultat | |||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | -5 | -5 | |
| Totalt resultat för perioden | – | – | 67 520 | 67 520 | |
| Transaktioner domicilbyte | |||||
| - Emission av aktiekapital | 1 006 | – | -1 006 | 0 | |
| - Utfärdande av LTIP 2019-planaktier | 14 | – | -14 | 0 | |
| - Utfärdande av LTIP 2020-planaktier | 39 | – | -39 | 0 | |
| Transaktioner med ägare: | |||||
| - Riktad emission, netto | 238 | 97 192 | – | 97 430 | |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | |||||
| Personaloptionsprogram | – | 5 | 324 | 329 | |
| Aktiebaserade incitamentsprogram | 10 | 114 | 142 | 266 | |
| Eget kapital per 30 sep 2021 | 1 307 | 97 311 | 454 993 | 553 611 |
| Periodens övriga totalresultat |
|---|
| Transaktioner domicilbyte |
| Transaktioner med ägare: |
| Värde på anställdas tjänstgöring: |
| Periodens övriga totalresultat |
| Värde på anställdas tjänstgöring: |
| Eget kapital per 1 jan 2022 | 1 308 | 97 440 | 662 980 | 761 728 |
|---|---|---|---|---|
| Resultat för 9M22 | – | – | -315 843 | -315 843 |
| Periodens övriga totalresultat | ||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – | – |
| Totalt resultat för perioden | - | - | -315 843 | -315 843 |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | ||||
| Personaloptionsprogram 7 |
– | 8 | – | 8 |
| Aktiebaserade incitamentsprogram 8 |
10 | 261 | – | 271 |
| Återköp av egna aktier | – | -1 259 | – | -1 259 |
| Eget kapital per 30 sep 2022 | 1 318 | 96 450 | 347 137 | 444 905 |
| TUSD | 9M 2022 | 9M 2021 | 3Q 2022 | 3Q 2021 |
|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||
| Resultat före skatt | -315 812 | 67 538 | 4 869 | 51 774 |
| Justering för icke-kassaflödespåverkande poster: | ||||
| Ränteintäkter/-kostnader, netto | 1 785 | -62 | 1 091 | – |
| Valutakursvinster/-förluster, netto | -5 380 | 472 | -3 720 | 463 |
| Avskrivningar | 91 | 77 | 14 | 27 |
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
313 752 | -73 878 | -3 553 | -54 345 |
| Resultat från långfristiga fordringar | – | -27 | – | -27 |
| Övriga icke-kassaflödespåverkande poster | 273 | 234 | 99 | 119 |
| Justering för kassaflödespåverkande poster: | ||||
| Kupongränta | -293 | -292 | -98 | -97 |
| Förändringar i kortfristiga fordringar | -1 864 | -257 | -322 | -211 |
| Förändringar i kortfristiga skulder | -293 | 884 | -827 | 691 |
| Kassaflöde använt i den löpande verksamheten | -7 741 | -5 311 | -2 447 | -1 606 |
| Investeringar i finansiella tillgångar | -76 660 | -136 712 | -2 873 | -104 269 |
| Försäljning av finansiella tillgångar | 36 000 | 49 601 | 3 000 | 13 101 |
| Återbetalning av kortfristiga lånefordringar | – | 2 176 | – | – |
| Kupongränta | 293 | 292 | 98 | 97 |
| Erhållna räntor | – | 62 | – | – |
| Totalt kassaflöde använt i den löpande verksamheten | -48 108 | -89 892 | -2 222 | -92 677 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | ||||
| Inbetalning från emission av hållbarhetsobligationer | 53 080 | – | – | – |
| Betald ränta på hållbarhetsobligationer | -908 | – | -908 | – |
| Inbetalning från riktad nyemission, netto | – | 97 430 | – | 97 430 |
| Återköp av egna aktier | -1 259 | – | -1 259 | – |
| Inbetalning från nyemission genom personaloptioner | 10 | 324 | 10 | 10 |
| Totalt kassaflöde från/använt i finansieringsverksamheten | 50 923 | 97 754 | -2 157 | 97 440 |
| Förändring av likvida medel | 2 815 | 7 862 | -4 379 | 4 763 |
| Likvida medel vid periodens början | 11 131 | 4 224 | 15 759 | 7 167 |
| Kursdifferens i likvida medel | -3 206 | -625 | -640 | -469 |
| Likvida medel vid periodens slut | 10 740 | 11 461 | 10 740 | 11 461 |
Alternativa nyckeltal följer riktlinjer utgivna av the European Securities och Markets Authority (ESMA). Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte finns definierade inom ramen för IFRS.
VEF använder regelbundet alternativa nyckeltal i sin kommunikation för att förbättra jämförelser mellan olika tidsperioder och ge analytiker, investerare och andra intressenter en djupare inblick i VEFs utveckling.
Det är viktigt att notera att inte alla bolag beräknar alternativa nyckeltal med samma metod och därför är användbarheten av dess nyckeltal begränsad och ska inte användas som ett substitut för finansiella mått inom ramen för IFRS.
Definitioner av använda APMs återfinns nedan.
| Sep 30, 2022 | Sep 30, 2021 | |
|---|---|---|
| Substansvärde, USD | 444 904 568 | 553 610 504 |
| Valutakurs på balansdagen, USD/SEK | 11,29 | 8,74 |
| Substansvärde/aktie, USD | 0,42 | 0,53 |
| Substansvärde/aktie, SEK | 4,79 | 4,64 |
| Substansvärde, SEK | 5 022 913 557 | 4 837 307 583 |
| Aktiepris, SEK | 2,16 | 5,66 |
| Premie/rabatt(–) mot substansvärdet | -54,9% | 21,9% |
| Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden 1 | 1 045 419 561 | 860 077 467 |
| Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden efter full utspädning 1, 2 |
1 045 419 561 | 860 757 292 |
| Antal aktier vid periodens slut 1 | 1 048 856 017 | 1 041 789 978 |
| Antal aktier vid periodens slut efter full utspädning 1, 2 |
1 048 856 017 | 1 042 469 803 |
| 1. Inkluderar inte 51 985 395 omvandlingsbara efterställda stamaktier utgivna i samband med de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen 2020, 2021 och 2022 eller 5 833 961 återköpta aktierna. |
| 30 sep 2022 | 30 sep 2021 | |
|---|---|---|
| Substansvärde, USD | 444 904 568 | 553 610 504 |
| Substansvärde, SEK | ||
| Substansvärde, USD | 444 904 568 | 553 610 504 |
| SEK/USD | 11,29 | 8,74 |
| Substansvärde, SEK | 5 022 913 557 | 4 837 307 583 |
| Substansvärde/aktie, USD | ||
| Substansvärde, USD | 444 904 568 | 553 610 504 |
| Antal utestående aktier | 1 048 856 017 | 1 041 789 987 |
| Substansvärde/aktie, USD | 0,42 | 0,53 |
| Substansvärde/aktie, SEK | ||
| Substansvärde, USD | 444 904 568 | 553 610 504 |
| SEK/USD | 11,29 | 8,74 |
| Substansvärde, SEK | 5 022 913 557 | 4 837 307 583 |
| Antal utestående aktier | 1 048 856 017 | 1 041 789 987 |
| Substansvärde/aktie, SEK | 4,79 | 4,64 |
| Premie/rabatt(–) mot substansvärdet | ||
| Substansvärde, USD | 444 904 568 | 553 610 504 |
| SEK/USD | 11,29 | 8,74 |
| Substansvärde, SEK | 5 022 913 557 | 4 837 307 583 |
| Antal utestående aktier | 1 048 856 017 | 1 041 789 978 |
| Substansvärde/aktie, SEK | 4,79 | 4,64 |
| Aktiepris, SEK | 2,16 | 5,66 |
| Premie/rabatt(–) mot substansvärdet | -54,9% | 21,9% |
Substansvärde, USD Substansvärde definieras som eget kapital.
Substansvärde/aktie, USD Substansvärde/aktie definieras som eget kapital dividerat med totalt antal utestående aktier vid periodens slut.
Substansvärde, SEK Substansvärdet i USD multiplicerat med valutakursen USD/SEK per balansdagen.
Substansvärde/aktie, SEK Substansvärde/aktie definieras som eget kapital dividerat med totalt antal utestående aktier vid periodens slut multiplicerat med valutakursen USD/SEK per balansdagen.
Premie/rabatt(–) mot substansvärdet Premie/rabatt(–) mot substansvärdet definieras som aktiepriset dividerat med substansvärde/aktie.
Antal aktier efter full utspädning tar i beaktning, utöver de totala utestående stamaktierna, även de aktier som kan åberopas konvertering av utestående utställda aktieoptioner samt Klass C aktier under de långsiktiga incitamentsprogrammen om programmets villkor har blivit uppfyllda men aktierna ännu inte har konverterats.
Summan av bokfört värde på finansiella anläggningstillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Resultat per aktie definieras som periodens resultat dividerat med det genomsnittliga antalet utestående aktier för perioden.
Utspädd vinst/andel definieras som periodens resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal aktier för perioden beräknat på basis av utspädning.
| TSEK | 9M 2022 | 28 maj– 30 sep 2021 |
3Q 2022 | 3Q 2021 |
|---|---|---|---|---|
| Resultat från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen |
193 599 | 46 073 | 104 522 | 46 073 |
| Kupongränta | 2 975 | 836 | 1 049 | 836 |
| Övriga intäkter | 139 | – | 139 | – |
| Administration- och driftkostnader | -40 574 | -13 227 | -10 089 | -13 227 |
| Rörelseresultat | 156 139 | 33 682 | 95 621 | 33 682 |
| Finansiella intäkter och kostnader | ||||
| Räntekostnader | -18 969 | – | -11 931 | – |
| Resultat från valutakursdifferenser, netto | 5 328 | -4 988 | 1 917 | -4 988 |
| Totala finansiella intäkter och kostnader | -13 641 | -4 988 | -10 014 | -4 988 |
| Resultat före skatt | 142 498 | 28 694 | 85 607 | 28 694 |
| Skatt | – | – | – | – |
| Periodens resultat | 142 498 | 28 684 | 85 607 | 28 684 |
Moderbolaget har inga poster att redovisa som övrigt totalresultat och därför är periodens nettoresultat detsamma som totalresultatet för perioden.
| TSEK Not |
30 sep 2022 | 31 dec 2021 |
|---|---|---|
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | ||
| Finansiella anläggningstillgångar | ||
| Aktier i dotterbolag | 2 348 782 | 2 027 853 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen | ||
| Eget kapitalinstrument | 787 883 | 592 653 |
| Likvidplaceringar | 514 145 | 457 709 |
| Övriga finansiella tillgångar | 50 | 244 |
| Totala finansiella anläggningstillgångar | 3 650 860 | 3 078 459 |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | ||
| Skattefordringar | 178 | 102 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 5 014 | 3 102 |
| Övriga kortfristiga fordringar, koncernen | 9 368 | 11 028 |
| Förutbetalda kostnader och intäkter | 1 164 | 1 245 |
| Likvida medel | 100 822 | 46 011 |
| Totala omsättningstillgångar | 116 546 | 61 488 |
| TOTALA TILLGÅNGAR | 3 767 406 | 3 139 947 |
| EGET KAPITAL (inklusive periodens resultat) 5 |
3 264 286 | 3 132 572 |
| LÅNGFRISTIGA SKULDER | ||
| Långfristiga skulder 6 |
487 500 | – |
| Totala långfristiga skulder | 487 500 | – |
| KORTFRISTIGA SKULDER | ||
| Leverantörsskulder | 415 | 995 |
| Övriga kortfristiga skulder, Koncernen | 3 501 | 2 744 |
| Övriga kortfristiga skulder | 1 145 | 588 |
| Upplupna kostnader | 10 559 | 3 048 |
| Totala kortfristiga skulder | 15 620 | 7 375 |
| TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER | 3 767 406 | 3 139 947 |
| i eget kapital |
|---|
| 2 073 – 83 |
847 188 44 999 |
– – – |
849 261 44 1 082 |
|
|---|---|---|---|---|
| – | – | 2 116 926* | 2 116 926* | |
| 333 | – | – | 333 | |
| 124 | – | – | 124 | |
| 8 345 | – | – | 8 345 | |
| – | – | 28 694 | 28 694 | |
| – | – | – | – | |
| Not | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserat resultat |
Totalt |
| Transaktioner domicilbyte: |
|---|
| Transaktioner med ägare: |
| Värde på anställdas tjänstgöring: |
| Periodens övriga totalresultat |
| Värde på anställdas tjänstgöring: |
| Eget kapital per 1 jan 2022 | 10 963 | 849 376 | 2 272 233 | 3 132 572 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat för 9M22 | – | – | 142 498 | 142 498 | |
| Periodens övriga totalresultat | |||||
| Valutaomräkningsdifferenser | – | – | – | – | |
| Totalt resultat för perioden | – | – | 142 498 | 142 498 | |
| Värde på anställdas tjänstgöring: | |||||
| Personaloptionsprogram | 7 | – | 81 | – | 81 |
| Aktiebaserade incitamentsprogram | 8 | 104 | 2 667 | – | 2 771 |
| Återköp av egna aktier | – | -13 636 | – | -13 636 | |
| Eget kapital per 30 sep 2022 | 11 067 | 838 488 | 2 414 731 | 3 264 286 | |
* Överföring av alla VEF Ltds tillgångar till VEF AB (publ) på grund av domicilbytet från Bermuda till Sverige.
VEF AB (publ) registrerades som ett lagerbolag 7 december 2020 men bytte namn till VEF AB (publ) och blev aktivt 28 maj 2021. Huvudkontoret finns på Mäster Samuelsgatan 1, 111 44 Stockholm, Sverige. VEF AB (publ)s stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholms huvudlista under kortnamnet VEFAB. VEF AB (publ)s stamaktier ersatte de svenska depåbevisen i VEF Ltd. med verkan från och med 5 juli 2021 i samband med domicilbytet från Bermuda till Sverige.
Per den 30 september 2022 består VEF-koncernen av det svenska moderbolaget VEF AB (publ) och fyra helägda dotterbolag: VEF Cyprus Limited, VEF Fintech Ireland Limited, VEF Services AB (under likvidation) och VEF UK Ltd. VEF Cyprus Limited fungerar som det huvudsakliga investeringsbolaget i koncernen och håller fjorton av sjutton investeringar på balansdagen. VEF AB (publ) håller de tre återstående investeringarna (BlackBuck, Juspay och Rupeek) och agerar även som ett servicebolag, tillsammans med VEF Fintech Ireland Limited och VEF UK Ltd, och tillhandahåller administrations- och investeringssupporttjänster till koncernen.
Räkenskapsåret är 1 januari–31 december.
Moderbolaget VEF AB (publ) är ett svenskt aktiebolag, registrerad i Sverige och verkar enligt svenskt lag. VEF AB (publ) äger direkt samtliga bolag i koncernen. Resultatet för perioden uppgick till 142,5 mnSEK (9M21: 28.7). VEF AB (publ) registrerades 7 december 2020 och blev aktivt 28 maj 2021. Moderbolaget hade fyra anställda per den 30 september 2022.
Denna delårsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, utfärdad av Rådet för finansiell rapportering.
Svensk lagstiftning tillåter inte att moderbolagets resultat presenteras i annan valuta än SEK eller EUR. Därav presenteras moderbolagets finansiella rapporter endast i SEK och inte i koncernens rapporteringsvaluta, vilken är USD.
Redovisningsprinciperna för koncernen och moderbolaget redovisas i 2021-års årsredovisning.
För en detaljerad redogörelse för risker förknippade med att investera i VEFs verksamhet, vänligen se not 2 i 2021-års årsredovisning.
Närstående transaktioner under perioden är av samma karaktär som beskrivs i 2021-års årsredovisning. Under perioden har VEF redovisat följande närståendetransaktioner:
| Rörelsekostnader | Kortfristiga fordringar | |||
|---|---|---|---|---|
| 9M22 | 9M21 | 9M22 | 9M21 | |
| Nyckelpersoner och styrelseledamöter ¹ | 2 533 | 3 125 | – | – |
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan bolagssspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrument i nivå 3.
Verkligt värde på finansiella investeringar som inte handlas på en aktiv marknad fastställs genom priset på nyligen gjorda marknadsmässiga transaktioner eller med hjälp av olika värderingstekniker beroende på bolagets karaktäristika samt beskaffenheten hos och riskerna förknippade med investeringen. Dessa värderingstekniker utgörs av värdering av diskonterade kassaflöden (DCF), värdering utifrån avyttringsmultipel (även kallad LBO-värdering), tillgångsbaserad värdering samt värdering utifrån framtidsinriktade multiplar baserade på jämförbara noterade bolag. Vanligtvis används transaktionsbaserade värderingar under en period om tolv månader förutsatt att ingen betydande anledning för omvärdering uppstått. Efter tolv månader används vanligtvis en modell beskriven ovan för att värdera onoterade innehav.
Giltigheten av värderingar som är baserade på tidigare transaktioner urholkas oundvikligen med tiden eftersom priset då investeringen gjordes speglar de förhållanden som rådde på transaktionsdagen. Vid varje rapporttillfälle görs en bedömning om förändringar eller händelser efter den relevanta transaktionen skulle innebära en förändring av investeringens verkliga värde och i sådant fall anpassas värderingen därefter. De transaktionsbaserade värderingarna av de onoterade innehaven jämförs även kontinuerligt med hjälp av multiplar från andra jämförbara bolag för varje onoterad tillgång, eller andra värderingsmodeller när det är motiverat.
VEF följer en strukturerad process för värderingen av onoterade tillgångar. VEF bedömer löpande bolagsspecifik och extern information för respektive investering. Informationen utvärderas sedan vid kvartalsvisa värderingsmöten med den seniora ledningen. Om interna eller externa faktorer bedöms vara signifikanta görs ytterligare analys och investeringen värderas därefter till det bästa möjliga verkligt värde-estimatet. Omvärderingar granskas först av revisionsutskottet innan de godkänns av styrelsen i samband med bolagets finansiella rapporter.
Det verkliga värdet på finansiella instrument mäts utifrån nivån på följande hierarki för bedömning av verkligt värde:
• Nivå 1 – Börsnoterade (ojusterade) kurser på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2 – Andra indata än börskurser som hör till nivå 1 och som är observerbara för tillgången eller skulden, antingen
• Nivå 3 – Indata som rör tillgången eller skulden och som inte baseras på observerbara marknadsdata (det vill säga indata
Investeringar förflyttas mellan nivåer i hierarkin för verkligt värde när ledningen finner att den lämpligaste värderingstekniken har ändrats och att den nuvarande tillämpade tekniken resulterar i en ny klassificering i hierarkin jämfört med föregående period.
Per den 30 september 2022 har VEF en likviditetsförvaltningsportfölj med noterade företagsobligationer och penningmarknadsfonder som klassificeras som nivå 1-investeringar.
Investeringarna i Creditas, Konfío, TransferGo, JUMO, BlackBuck, Nobo, Magnetis, Finja, minu och REVO är värderade som nivå 3-investeringar. Resterande bolag i portföljen är värderade som nivå 2-investeringar. Under 9M22 har Creditas, Konfío, TransferGo, JUMO, BlackBuck, Magnetis, Finja och minu överförts från nivå 2 till nivå 3. Inga innehav har överförts från nivå 3 till nivå 2.
| 9M22 | 9M21 | |
|---|---|---|
| Ingående värde 1 januari | 25 794 | 158 181 |
| Förflyttning från nivå 2 till nivå 31 | 605 712 | – |
| Förflyttning från nivå 3 till nivå 21 | – | -110 699 |
| Förändring verkligt värde | -310 153 | 6 978 |
| Utgående värde 30 juni | 321 353 | 54 460 |
| Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa balans | |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen | 45 540 | 110 968 | 321 353 | 477 861 |
| av vilka: | ||||
| Likvidplaceringar | 45 540 | – | – | 45 540 |
| Aktier | – | 110.968 | 318 921 | 429 889 |
| Konvertibellån och SAFE-notes | – | – | 2 432 | 2 432 |
| Summa tillgångar | 45 540 | 110 968 | 321 353 | 477 861 |
| Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa balans | |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen | 50 642 | 674 517 | 25 794 | 750 953 |
| av vilka: | ||||
| Likvidplaceringar | 50 642 | – | – | 50 642 |
| Aktier | – | 649 012 | 24 434 | 673 446 |
| Konvertibellån och SAFE-notes | – | 25 505 | 1 360 | 26 865 |
| Summa tillgångar | 50 642 | 674 517 | 25 794 | 750 953 |
| Bolag | Värderingsmetod | Datum för senaste transaktion |
|---|---|---|
| Abhi | Senaste transaktion | 2Q22 |
| FinanZero | Senaste transaktion | 2Q22 |
| Gringo | Senaste transaktion | 1Q22 |
| Juspay | Senaste transaktion | 2Q22 |
| Mahaana | Senaste transaktion | 3Q22 |
| Rupeek | Senaste transaktion | 3Q22 |
| Solfácil | Senaste transaktion | 2Q22 |
Innehav som klassificeras som nivå 2-investeringar värderas baserat på den senaste, marknadsmässiga, transaktionen i bolaget. Tillförlitligheten till värderingar baserade på senaste transaktionen urholkas oundvikligen med tiden eftersom kursen till vilken investeringen gjordes återspeglar de villkor som gällde på transaktionsdagen. Vid varje redovisningsdatum bedöms möjliga förändringar eller händelser som inträffat efter den aktuella transaktionen och om denna bedömning medför en förändring av investeringens verkliga värde, justeras värderingen i enlighet med detta. De transaktionsbaserade värderingarna bedöms frekvent genom att använda jämförbara noterade bolag för varje onoterad investering eller genom att använda andra värderingsmodeller. När transaktionsbaserade värderingar på onoterade innehav används anses ingen väsentlig händelse ha inträffat i det särskilda portföljbolaget som torde ha antytt att det transaktionsbaserade värdet inte längre är giltigt. Under 3Q22 har hela portföljen upplevt svag valutamotvind. Alla våra innehav som värderas baserat på senaste transaktionen uppvisar starkare intäktstillväxt jämfört med respektive referensgrupp och förväntas leverera tillväxt i linje med deras respektive affärsplaner vilken den senaste transaktionen baserades på.
Under 3Q22, använder vi en kalibreringsmetodik i vår värderingsprocess. Kalibreringsmetodiken hjälper oss att värdera de portföljbolag som nyligen stängt prissatta investeringsrundor men där den implicita värderingsmultipeln avsevärt hamnat ur synk med vår förutbestämda referensgrupp av jämförbara bolag baserat på en kraftig nedgång på offentliga marknader. Metodiken är ett rättvist verktyg för att återspegla dramatiskt förändrade marknadsförhållanden inför övergången till fullständig modellvärdering.
Indata som använts för var och en av värderingarna inkluderar riksjusterade intäktsprognoser, valutaförändringar och den implicita intäktsmultipeln som användes vid tidpunkten för den senaste transaktionen i förhållande till en relevant referensgrupp justerad för markandsrörelser i samma referensgrupp per 30 september 2022. Vid slutet av det tredje kvartalet värderas ett bolag, Creditas, enligt kalibreringsmetodiken.
Medan Konfío, TransferGo, JUMO, BlackBuck, Nibo och minu värderas utifrån en tolv månaders framåtblickande intäktsmultipel, värderas Magnetis baserat på en multipel av AUM (förvaltat kapital). Finja värderas till investerat belopp givet de påfrestningar som Pakistan står under vilket resulterar i en mer försiktig framsiktssyn för bolaget på kort sikt. REVOs värderingsmodell tilldelades i ljuset av den geopolitiska situationen en likviditetsrabatt på 100% under 1Q22 vilket ger bolaget ett verkligt värde om noll, en värdering vi behåller under 3Q22. Indata som används för varje värdering inkluderar riskjusterade intäkts- och vinstprognoser, förändringar i lokala valutor och en kombination av börsnoterade jämförbara intäktsmultiplar per den 30 september 2022.
Skillnaden i förändring av verkligt värde mellan portföljbolagen beror på relativa intäktsprognoser i varje bolag samt förändringar i multiplar baserade på relevanta referensgrupper av bolag samt rörelser i lokala valutor. Referensbolag som används för jämförelser i 3Q22 inkluderar en blandning av börsnoterade bolag på tillväxt- och mogna marknader som representerar accounting SaaS och BNPL-bolag, digitalt fokuserade förmögenshetsförvaltare, snabbväxande betalbolag och en rad latinamerikanska fintechbolag. NTM multiplar inom de olika referensgrupperna per bolag och värderingen sträcker sig från 1,4x till 10,1x NTM-intäkter. Som en standardprocess används medianen för varje grupp, och i tillämpliga fall kommer VEF att justera multipeln baserat på rådande lokala marknadsförhållanden, sektor- och bolagsspecifika faktorer samt tillämpa rabatter eller premier för att återspegla bolagets verkliga värde.
Nedanstående tabell sammanfattar tillgångarnas känslighet för förändringar i den underliggande multipeln som används vid värderingen.
| Bolag | Värderingsmetod | Jämförelsegrupp | -15% | -10% | -5% | 0% | +5% | +10% | +15% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Creditas | Kalibreringsvärdering | 1,4–3,7x | 180 855 | 191 012 | 201 170 | 211 328 | 221 485 | 231 643 | 241 801 |
| Konfío | Intäktsmultipel | 1,4–10,1x | 54 049 | 56 399 | 58 749 | 61 099 | 63 449 | 65 799 | 68 150 |
| TransferGo Intäktsmultipel | 1,9–7,2x | 14 660 | 15 408 | 16 157 | 16 905 | 17 653 | 18 402 | 19 150 | |
| JUMO | Intäktsmultipel | 1,8–8,6x | 7 632 | 8 031 | 8 430 | 8 829 | 9 228 | 9 627 | 10 026 |
| BlackBuck Intäktsmultipel | 2,8–5,3x | 6 154 | 6 476 | 6 798 | 7 120 | 7 442 | 7 764 | 8 086 | |
| Nibo | Intäktsmultipel | 5,4–8,2x | 5 801 | 6 095 | 6 389 | 6 683 | 6 977 | 7 271 | 7 565 |
| Magnetis | AUM-multipel | 5,2–74,4% | 5 204 | 5 483 | 5 762 | 6 040 | 6 319 | 6 598 | 6 876 |
| minu | Intäktsmultipel | 2,4–5,4x | 375 | 391 | 408 | 424 | 441 | 458 | 474 |
| Bolag | Ingående balans 1 jan 2022 |
Investeringar/ avyttringar, netto |
Förändring i verkligt värde |
Utgående balans 30 jun 2022 |
Procentuell viktning av portföljvärdet |
|---|---|---|---|---|---|
| Creditas | 394 123 | – | -182 795 | 211 328 | 44,2% |
| Konfío | 135 582 | – | -74 483 | 61 099 | 12,8% |
| Juspay | 42 420 | 4 098 | 953 | 47 471 | 9,9% |
| Solfácil | – | 20 000 | – | 20 000 | 4,2% |
| TransferGo | 29 271 | – | -12 366 | 16 905 | 3,5% |
| Rupeek | 13 152 | 1 873 | 170 | 15 195 | 3,2% |
| Gringo | – | 12 250 | – | 12 250 | 2,6% |
| JUMO | 18 409 | – | -9 580 | 8 829 | 1,8% |
| Abhi | 1 350 | 448 | 5 787 | 7 585 | 1,6% |
| FinanZero | 11 882 | 991 | -5 406 | 7 467 | 1,6% |
| BlackBuck | 10 000 | – | -2 880 | 7 120 | 1,5% |
| Nibo | 12 560 | – | -5 877 | 6 683 | 1,4% |
| Magnetis | 10 526 | 1 000 | -5 486 | 6 040 | 1,3% |
| Finja | 7 351 | – | -4 426 | 2 925 | 0,6% |
| Mahaana | – | 1 000 | – | 1 000 | 0,2% |
| minu | 450 | – | -26 | 424 | 0,1% |
| REVO | 13 235 | – | -13 235 | – | 0,0% |
| Likvidplaceringar | 50 642 | -1 000 | -4 102 | 45 540 | 9,5% |
| Summa | 750 953 | 40 660 | -313 752 | 477 861 | 100,0% |
1 000 000 till övriga anställda.
| Tilldelningsdatum | 16 maj 2018 | 17 dec 2019 |
|---|---|---|
| Förfallodatum | 16 aug 2023 | 17 dec 2024 |
| Optionens marknadsvärde vid tilldelningsdatumet i SEK | 0,41 | 0,34 |
| Aktiepris vid tilldelningsdatumet i SEK | 1,97 | 2,95 |
| Lösenpris SEK | 2,35 | 3,69 |
| Volatilitet | 29,90% | 22,80% |
| Riskfri ränta | -0,13% | -0,29% |
| Antal tilldelade optioner | 500 000 | 500 000 |
För mer information om optionsplanen, se Not 8 i 2021-års årsredovisning.
Under andra kvartalet 2022 emitterade VEF hållbarhetsobligationer om 500 mnSEK inom ett rambelopp om 1 000 mnSEK. Obligationerna löper med en rörlig ränta om 3m Stibor + 725 baspunkter som betalas kvartalsvis. Obligationerna förfaller i april 2025. Obligationerna handlas på Nasdaq Stockholms lista för hållbarhetsobligationer samt Open Market på Frankfurt Stock Exchange.
VEF AB (publ):s aktiekapital per 30 september 2022 är fördelat på 1 106 675 373 aktier med ett kvotvärde om 0,01 SEK per aktie enligt nedan tabell. Varje aktie i bolaget berättigar till en röst. Stamaktierna handlas på Nasdaq Stockholms Mid Cap-segment. De konvertibla Klass C 2020-, 2021- och 2022-aktierna innehas av koncernledningen och nyckelpersoner i VEF inom ramen för bolagets långsiktiga incitamentsprogram (LTIP). Aktierna är inlösningsbara i enlighet med villkoren i bolagets bolagsordning. Den 15 juli 2022 konverterades 12 400 000 Klass C 2019-aktier till stamaktier och ökade totala antalet stamaktier tll 1 054 689 978.
Per 30 september 2022 har VEF köpt tillbaka 5 833 961 återköpta aktier i enlighet med återköpsprogrammet baserat på mandatet från Bolagets årsstämma den 10 maj 2022.
| Aktiekapital (SEK) |
|---|
| 10 546 899,78 |
| 332 500,00 |
| 83 125,00 |
| 104 228,95 |
| 11 066 753,73 |
| Antal aktier Antal röster 1 054 689 978 1 054 689 978 33 250 000 33 250 000 8 312 500 8 312 500 10 422 895 10 422 895 1 106 675 373 1 106 675 373 |
Inga betydande händelser har skett efter periodens utgång.
| LTIP 2020 | LTIP 2021 | LTIP 2022 | |
|---|---|---|---|
| Programmets mätperiod | jan 2020–dec 2024 | jan 2021–dec 2025 | jan 2022–dec 2026 |
| Intjänandeperiod | nov 2020–dec 2024 | sep 2021–dec 2025 | aug 2022–dec 2024 |
| Maximalt antal aktier, VD | 13 300 000 | 3 325 000 | 3 325 000 |
| Maximalt antal aktier, övriga | 19 950 000 | 4 987 500 | 7 097 895 |
| Maximalt antal aktier, totalt | 33 250 000 | 8 312 500 | 10 422 895 |
| Maximal utspädning | 3,17% | 0,79% | 0,99% |
| Aktiepris per tilldelningsdagen i SEK | 3,14 | 4,34 | 2,306 |
| Aktiepris per tilldelningsdagen i USD | 0,36 | – | – |
| Incitamentsaktiekurs per tilldelningsdagen i SEK1 | 0,37 | 0,62 | 0,10 |
| Incitamentsaktiekurs per tilldelningsdagen i USD1 | 0,04 | – | – |
| Total ersättning för anställda exkl. utbetalda bonusar och sociala skatter (mnUSD) |
LTIP 2020 2 | LTIP 2021 2 | LTIP 2022 2 |
| 2022 | 0,15 | 0,10 | 0,00 |
| 2021 | 0,20 | 0,02 | – |
| 2020 | 0,03 | – | – |
| Ackumulerad summa | 0,38 | 0,12 | 0,00 |
Det finns tre pågående och ett avslutat långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram för befattningshavare och nyckelpersoner i VEF-koncernen. Alla de tre pågående programmen, LTIP 2020, 2021 och 2022 är kopplade till den långsiktiga utvecklingen av både bolagets substansvärde och aktiekurs. För ytterligare information om incitamentsprogrammen, vänligen se Not 8 i 2021-års årsredovisning.
Styrelsen fastställde den 10 maj 2022 att utvecklingen av bolagets substansvärde och aktiepris under prestationsmätningsperioden för LTIP 2019 (1 januari 2019 till och med 31 december 2021), uppfyllde den så kallade stretchnivån, varvid varje Klass C 2019 aktie som deltagarna innehade konverteras till stamaktier den 15 juli 2022. Programmet 2019 resulterade i en konvertering av 12 400 000 aktier.
Styrelsen har godkänt ett långsiktigt incitamentsprogram (LTIP 2022) för åtta nyckelanställda i Bolaget. LTIP 2022 är ett femårigt prestationsbaserat incitamentsprogram. Syftet med LTIP 2022 är att uppmuntra anställda att finansiellt engagera sig den långsiktiga tillväxten i VEF och på så sätt anpassa sina intressen med aktieägarnas. VEF har kompenserat programdeltagarna för kostnaden av teckningskursen och de skatteeffekter som denna och förmånsvärdet medför.
VEFs bokslutskommuniké för perioden 1 januari 2022–31 december 2022 kommer att publiceras den 25 januari 2023.
Den 26 oktober 2022
David Nangle Verkställande direktör
Denna information är sådan information som VEF AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 2022-10-26 08:00 CEST.
För ytterligare information besök www.vef.vc eller kontakta:
Henrik Stenlund Finanschef Tel +46 8 545 015 50 E-post [email protected]
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för VEF AB (publ) per 30 september 2022 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Göteborg den 26 oktober 2022
Bo Karlsson Johan Brobäck Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Fintechinvesterare i tillväxtmarknader
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.